Kvartalsrapport Q2 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

.
KVARTALSRAPPORT  
JANUARI–JUNI 2025
Q2
April–juni 2025 i korthet
• Nettoomsättningen uppgick till 2 678 Mkr (2 810).   
Organiskt  ökade netto omsättningen med 3,0 %.
• Bruttomarginalen uppgick till 43,4 % (43,6).
• Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 475 Mkr (496).
• Det justerade rörelseresultatet uppgick till 208 Mkr (232). 
• Resultat efter finansiella poster uppgick till 126 Mkr (164).
• Resultat per aktie uppgick till 0,34 kr (0,44).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 205 Mkr (344), 
motsvarande en cash conversion om 46,6 % (69,7). 
• Lansering av Sentego, en ny patientbår för akutvård.  
Utsikter 2025
• Den organiska omsättningstillväxten för 2025 förväntas landa inom 
 koncernens målsättning om 3–5 %.
Finansiellt sammandrag 
NICLAS SJÖSWÄRD
TILLFÖRORDNAD VD
”Vi växer i linje med vår mål- 
sättning med tvåsiffrig tillväxt 
i USA, samtidigt som vi stärker 
orderboken ytterligare. Parallellt 
ger vårt fokuserade arbete för 
kostnadseffektivitet resultat och 
justerat för valutaeffekter och 
amerikanska tullar utvecklas den 
underliggande lönsamheten 
positivt under kvartalet. Nu ser 
vi fram emot ett försäljnings- 
mässigt starkt andra halvår 
2025.” 
Fortsatt god 
efterfrågan 
Mkr
Kvartal 2
2025
Kvartal 2
2024
Jan-Jun
2025
Jan-Jun
2024
Rullande  
12 mån
Helår
2024
Nettoomsättning 2 678 2 810 5 540 5 569 11 264 11 292
Bruttoresultat 1 162 1 224 2 412 2 424 4 895 4 907
Bruttomarginal, % 43,4 43,6 43,5 43,5 43,5 43,5
EBITDA, justerad1) 475 496 961 999 2 048 2 086
EBITDA-marginal, justerad, %1) 17,7 17,7 17,3 17,9 18,2 18,5
EBITA, justerad1) 270 293 540 602 1 202 1 263
EBITA-marginal, justerad, %1) 10,1 10,4 9,8 10,8 10,7 11,2
Rörelseresultat (EBIT) 174 229 342 448 787 893
Rörelseresultat (EBIT), justerat1) 208 232 417 481 955 1 019
Resultat efter finansiella poster 126 164 251 339 596 684
Periodens resultat 92 120 183 251 430 498
Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370 272 370 272 370
Resultat per aktie, kronor 0,34 0,44 0,67 0,92 1,58 1,83
Kassaflöde från den löpande verksamheten 205 344 390 600 1 306 1 516
Cash conversion, % 46,6 69,7 44,0 62,1 68,8 76,7
1.  Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 18 och Definitioner på sidan 21.
ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  1

===== SIDA 2 =====

Q2
VD-ORD
Kassaflödet utvecklades något svagare under årets två 
första kvartal men vår bedömning är att vi kommer se en 
förbättring under andra halvåret. Balansräkningen är fort -
satt stark och ger oss goda möjligheter att fortsätta utveckla 
bolaget framåt. Under kvartalet gjorde vi en första emission 
under det nyetablerade MTN-programmet, med stort intresse 
från marknaden och snabb överteckning av transaktionen. 
Genom programmet kan vi bredda våra finansieringskällor 
och öka den finansiella flexibiliteten på både kort och lång sikt.
Mot ett starkt andra halvår 
Våra nya produkter, patientlyften Maxi Move 5 och bad -
systemet Symbliss, har fått mycket positivt mottagande 
bland kunder globalt. Vi fortsätter arbetet med att utveckla 
portföljen och påbörjade under kvartalet lanseringen av 
Sentego, en ny patientbår anpassad för att användas i flera 
olika sjukhusmiljöer.
Trots osäkerheten i omvärlden förväntas satsningarna 
inom hälso- och sjukvården fortsätta. Investeringsbehovet 
är stort globalt och allt fler vårdgivare inser vikten av att 
öka det förebyggande arbetet för att skapa större värde 
och sänka vårdens totalkostnader. Det innebär goda tillväxt -
möjligheter för oss. 
Organisationen gör ett fortsatt bra jobb för att stärka våra 
positioner på marknaden. Med tillväxt i linje med vår 
målsättning och nuvarande storlek på orderboken ser vi, 
trots viss osäkerhet i omvärlden, med tillförsikt fram emot 
ett försäljningsmässigt starkt andra halvår.
NICLAS SJÖSWÄRD
TILLFÖRORDNAD VD
God tillväxt i USA och Kanada
+10,5 %
organisk tillväxt i Nordamerika under det  
andra kvartalet 2025
Fortsatt god efterfrågan 
och stark utveckling i USA 
Vi fortsätter vårt arbete för att skapa värde för patienter, 
vårdpersonal och vårdgivare. Efterfrågan på våra produkter 
och lösningar var god även under det andra kvartalet, med 
en försäljningstillväxt i linje med vår målsättning. Samtidigt 
bygger vi vidare på orderboken, med särskilt god orderingång 
inom patienthantering drivet av nya Maxi Move 5 samt 
taklyftssystem med planerade installationer under andra 
halvan av 2025 och inledningen av 2026.  
Tvåsiffrig tillväxt i USA
Sett till den geografiska utvecklingen växer vi tvåsiffrigt 
i USA och även Kanada går bra under kvartalet. I Europa 
utvecklas flera större marknader väl, såväl när det gäller 
produktförsäljning som uthyrning och service. Däremot 
har vi haft en svagare försäljning i Storbritannien under 
kvartalet. I början av juli offentliggjorde NHS den sedan 
 tidigare annonserade 10-årsplanen för hälso- och sjuk -
vården i England. Planen innebär ett större fokus på 
före byggande insatser och en fortsatt förflyttning mot 
klinisk och finansiell nytta genom hela vårdprocessen, vilket 
stämmer väl med Arjos ambitioner och lösningar. 
Ökad kostnadseffektivitet 
Bruttomarginalen håller uppe väl i kvartalet trots effekter 
från tullar och valutor, och vi fortsätter arbeta fokuserat 
med prisjusteringar för att kompensera för de högre 
kostnaderna. 
Rörelseresultatet är lägre än i andra kvartalet föregående 
år men justerat för valutaeffekter och amerikanska tullar 
utvecklas den underliggande lönsamheten positivt. Vi har 
under kvartalet accelererat arbetet med att öka vår kostnads -
effektivitet och ser att insatserna börjar ge resultat, något 
som väntas fortsätta under andra halvåret.  
ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  2

===== SIDA 3 =====

Q2
KONCERNENS UTVECKLING
Koncernens utveckling
Nettoomsättning och resultat 
 
Andra kvartalet 2025
Nettoomsättningen uppgick till 2 678 Mkr (2 810) i kvartalet, vilket 
motsvarar en organisk ökning om 3,0 %. 
I Nordamerika ökade försäljningstillväxten med 10,5 % organiskt, 
med god utveckling inom såväl kapitalutrustning som uthyrning och 
service. USA utvecklades fortsatt väl med tvåsiffrig tillväxt och även 
Kanada hade en god försäljningsutveckling i kvartalet.
Inom Global Sales sjönk försäljningen med 1,8 % organiskt, främst 
på grund av en svagare utveckling i Storbritannien. Däremot utveck -
lades flera andra marknader inom Global Sales väl, med god tillväxt 
i bland annat Tyskland, Frankrike och Italien. Försäljningstillväxten 
var även god i Indien. 
Bruttomarginalen uppgick till 43,4 % (43,6). Produktmix och 
geografisk mix bidrog positivt till utvecklingen samtidigt som USA-tullar 
och negativa valutaeffekter höll tillbaka bruttomarginalen något i 
kvartalet. Kostnaderna för amerikanska tullar ökade under kvartalet 
med 10 Mkr jämfört med motsvarande kvartal föregående år. 
Rörelsekostnaderna minskade som ett resultat av de tidigare 
kommunicerade initiativen för att öka effektiviteten avseende kon -
cernens omkostnader. 
Jämförelsestörande poster om 34 Mkr avser främst den tidigare 
kommunicerade förändringen av koncernens försäljningsmodell i Kina 
samt omstruktureringsaktiviteter kopplat till försäljningsorganisationer -
na i Europa. 
Det justerade EBITDA-resultatet uppgick till 475 Mkr (496) och 
den justerade EBITDA-marginalen var oförändrad om 17,7 % (17,7).
Kvartalets finansnetto uppgick till –48 Mkr (–65). Positiva valuta -
kurseffekter i finansnettot uppgick till 4 Mkr (–4) i kvartalet.
Mkr
Kvartal 2
2025
Kvartal 2
2024
Organisk 
förändring
Jan–Jun
2025
Jan–Jun
2024
Organisk 
förändring
Rullande  
12 mån
Helår 
 2024
Global Sales 1 534 1 649 –1,8% 3 110 3 197 –0,2% 6 394 6 481
Nordamerika 1 055 1 070 10,5% 2 230 2 175 8,4% 4 470 4 415
Övrigt 97 94 7,0% 212 202 4,4% 418 408
Elimineringar –8 –3 — –12 –5 — –19 –12
Totalt 2 678 2 810 3,0% 5 540 5 569 3,2% 11 264 11 292
Nettoomsättning per segment
Januari-juni 2025
Under perioden uppgick nettoomsättningen till 5 540 Mkr (5 569) 
motsvarande en organisk ökning om 3,2 %.
Nordamerika växte med 8,4 % organiskt i perioden, med god 
efterfrågan av kapitalutrustning, uthyrning och service i både USA 
och Kanada. 
I Global Sales sjönk försäljningen tillbaka med 0,2 % på grund av 
viss osäkerhet kring statliga sjukvårdsbudgetar i exempelvis Frankrike 
under inledningen av perioden, samt en svagare utveckling i Stor -
britannien under andra delen av perioden. Försäljningsutvecklingen 
var positiv i flera andra europeiska marknader som Tyskland, Italien 
och Nederländerna. I övriga världen utvecklades Indien, Australien 
och afrikanska marknader väl. 
Bruttomarginalen var oförändrad om 43,5 % (43,5). Gynnsamma 
mixeffekter, fortsatt arbete med prisjusteringar och god produktivitet 
i koncernens fabriker bidrog positivt, samtidigt som amerikanska tullar 
och negativa valutaeffekter höll tillbaka bruttomarginalen något i andra 
halvan av perioden.
Periodens rörelsekostnader ökade till 1 961 Mkr (1 945). 
Det justerade EBITDA-resultatet för perioden uppgick till 961 Mkr 
(999). Den justerade EBITDA-marginalen uppgick 17,3 % (17,9). 
Finansnettot uppgick till –91 Mkr (–109) i perioden. Positiva valuta -
kurseffekter i finansnettot uppgick till 7 Mkr (13) i perioden.
ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  3

===== SIDA 4 =====

Q2
KONCERNENS UTVECKLING
Valutaeffekter
MSEK
Kvartal 2 
2025
Jan–Jun 
2025
Translationseffekt (vs 2024)
Försäljning –212 –196
Kostnad för sålda varor +135 +124
Bruttovinst –76 –72
Rörelsekostnader +59 +53
Omstrukturering och övriga 
 rörelse intäkter/kostnader +1 +1
Total translationseffekt, EBIT –16 –18
Transaktionseffekt (vs 2024)
Kostnad för sålda varor –21 –27
Bokförda omvärderingseffekter
Övriga rörelseintäkter/kostnader –2 –36
I kvartalet uppgår translationseffekterna till –16 Mkr och transaktions -
effekterna till –21 Mkr. Utöver det uppgår bokförda omvärderings -
effekter av rörelsefordringar och skulder till –2 Mkr i kvartalet. 
Kassaflöde och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 205 Mkr (344) 
i kvartalet och kassaflödet från rörelsekapitalet var negativt –87 Mkr 
(+21 Mkr). Utvecklingen av rörelsekapitalet i kvartalet beror på ökad 
kapitalbindning i kortfristiga fordringar om 14 Mkr (–39), vilket förklaras 
med en tillfällig momsfordran om ca 50 Mkr i Nederländerna som 
förväntas bli återbetald under tredje kvartalet. En lageruppbyggnad 
om 28 Mkr (–5) i kvartalet bidrog också till ökad kapitalbindning. 
Upp byggnaden beror på den växande orderboken samt lansering av 
nya produkter som i en övergångsperiod, tills tidigare produktvarianter 
fasats ut, ökar lagernivåer. Cash conversion uppgick till 46,6 % (69,7).
Nettoinvesteringarna för kvartalet uppgick till 169 Mkr (112) 
och fördelas på materiella anläggningstillgångar om 97 Mkr (36) 
respektive immateriella anläggningstillgångar om 72 Mkr (76). 
Investeringarna i materiella anläggningstillgångar inkluderar investe -
ringar i uthyrnings  flottan om 54 Mkr (32).
Koncernens likvida medel uppgick till 766 Mkr (740) och räntebärande 
nettoskuld uppgick till 4 673 Mkr (4 547). Arjo har avtalade outnyttjade 
kreditfaciliteter om 4 554 Mkr (4 827) tillgängliga för att refinansiera 
utestående företagscertifikat. Soliditeten uppgick till 48,7 % (50,0). 
Nettoskuld/justerad EBITDA uppgick till 2,3 (2,4). Justerad för den ovan 
nämnda tillfälliga momsfordran om 50 Mkr uppgick den till 2,2. 
Forskning och utveckling
Arjos bruttokostnader för forskning och utveckling uppgick i kvartalet 
till 87 Mkr (83), varav 39 Mkr (40) har belastat rörelseresultatet. Brutto-
kostnaderna motsvarar 3,2 % (3,0) av koncernens nettoomsättning.
Utsikter 2025
Den organiska omsättningstillväxten för 2025 förväntas landa inom 
koncernens målsättning om 3–5 %.
ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  4

===== SIDA 5 =====

Q2
Övriga händelser under kvartalet
Ny patientbår för akutvård
Under kvartalet har patientbåren Sentego lanserats på utvalda mark-  
nader i Amerika, Europa och Asien. Med en rad olika design- och 
tillvalsmöjligheter är Sentego anpassad för att användas i flera olika 
sjukhusmiljöer och därmed bidra till att möta de snabbt föränderliga 
behoven inom akutvården, med förlängda väntetider och brist på 
sängplatser som vanligt återkommande utmaningar. Båren kommer 
att erbjudas i tre varianter och är planerad att successivt ersätta 
produkt linjen Lifeguard, som varit en del av Arjos produktportfölj 
i över två decennier.
Arjo emitterar obligation under MTN-program
Arjo har genomfört en första emission om 1 miljard kronor under det 
medium-term note (MTN) program som etablerades under maj månad. 
Intresset från marknaden var stort och transaktionen blev snabbt 
övertecknad.
Arjo skuldfinansiering har hittills huvudsakligen bestått av banklån 
och företagscertifikat, och genom det nya programmet strävar Arjo 
efter att bredda sina finansieringskällor ytterligare. Obligationen 
emitteras med rörlig ränta och en löptid på 5 år, och noteras på 
Nasdaq  Stockholm.
Årsstämma 2025 
Arjo ABs årsstämma genomfördes den 29 april på Glasklart i Malmö. 
För aktieägare som inte önskade att delta fysiskt på stämman erbjöds 
möjlighet att utöva sin rösträtt genom att rösta på förhand via post -
röstning i enlighet med föreskrifterna i Arjos bolagsordning. Vid års  -
stämman fattades följande huvudsakliga beslut:
• Till styrelseledamöter omvaldes Johan Malmquist (ordförande),  
Carl Bennet, Ulrika Dellby, Eva Elmstedt, Dan Frohm, Ulf Grunander 
och Carola Lemne.
• Styrelse- och revisorsarvoden beslutades enligt valberedningens 
förslag.
• Utdelning beslutades enligt styrelsens och verkställande direktörens 
förslag.
• Till ny revisor för bolaget valdes revisionsbolaget Ernst & Young AB 
för en mandatperiod om ett år. Revisionsbolaget har meddelat att 
Karoline Tedevall kommer att vara huvudansvarig revisor.
• I enlighet med styrelsens förslag beslutade årsstämman att bemyndiga 
styrelsen att under tiden fram till årsstämman 2026, vid ett eller flera 
tillfällen, besluta om förvärv av bolagets egna B-aktier.
• Årsstämman beslutade att godkänna styrelsens rapport över ersätt -
ningar enligt 8 kap. 53 a § aktiebolagslagen för räkenskapsåret 2024.
Mer information om årsstämman samt beslut finns tillgänglig via 
koncernens hemsida: https:/ /www.arjo.com/sv-se/om-oss/bolags-
styrning/bolagsstamma/arsstamma-2025/
 
Patientbåren Sentego 
lanserades under det 
andra kvartalet.
ÖVRIGA HÄNDELSER
ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  5

===== SIDA 6 =====

Q2
ÖVRIG INFORMATION
Riskhantering
Kunder och vårdens ersättningssystem
En betydande del av Arjos intäkter härrör från försäljning av produkter 
till enheter inom den offentliga sektorn. En särskild politisk diskussion 
som förs i en del länder handlar om tillåtandet för privata vårdaktörer 
att utföra offentligt finansierade sjukvårdstjänster. Det finns en risk att 
myndigheter i länder där Arjo bedriver verksamhet beslutar att offentlig 
finansiering av privat utförd sjukvård ska begränsas eller helt upphöra, 
vilket kan påverka etableringen av nya sjukhus och andra vårdinrättningar 
och deras inköp av sjukvårdsprodukter, såsom Arjos produkter inom 
akut- och långtidsvård. Försäljningen av koncernens produkter är även 
beroende av olika ersättningssystem på Arjos olika marknader. På 
flera av Arjos marknader, såsom i USA, är det i många fall exempelvis 
patientens försäkringsbolag som inom ramen för befintliga politiska 
ersättningssystem finansierar eller subventionerar inköp av produkter 
till patienten för bland annat akut- och långtidsvård. En del av framgången 
för försäljningen av Arjos produkter på dessa marknader är beroende av 
huruvida Arjos produkter kvalificerar sig för att ersättas genom dessa 
olika ersättningssystem. Genom att Arjo bedriver verksamhet i många 
olika länder och marknader begränsas ovan nämnda risker för koncernen 
som helhet. Som del av Arjos strategi satsar koncernen allt mer på att 
bevisa den kliniska och finansiella nyttan med koncernens produkter 
och lösningar, något som ytterligare begränsar ovan nämnda risker.
Forskning och utveckling
Arjos framtida tillväxt är även beroende av en fortsatt expansion genom 
nya produktområden och nya produkttyper inom befintliga produkt -
områden, vilket är beroende av koncernens förmåga att påverka, förutse, 
identifiera och svara på förändrade kundpreferenser och behov. Arjo 
investerar i forskning och utveckling för att ta fram och lansera nya 
produkter men det finns inga garantier för att nya produkter kommer att 
uppnå samma grad av framgång som tidigare. Det är inte heller säkert 
att Arjo lyckas förutse eller identifiera trender i kundpreferenser och 
behov, eller att Arjo identifierar dem senare än vad konkurrenter gör. 
För att maximera avkastningen av forsknings- och utvecklingsansträng -
ningarna har koncernen en mycket strukturerad urvals- och planerings -
process för att säkerställa att koncernen prioriterar rätt i valet mellan 
potentiella projekt. Denna process omfattar noggranna analyser av 
marknad, teknikutveckling, cirkularitet, produktens livscykel, val av 
produktionsmetod och val av underleverantörer. Utvecklingsarbetet 
bedrivs på ett strukturerat sätt och varje enskilt projekt genomgår ett 
antal fasta kontrollpunkter. Arjo fokuserar på produkter och lösningar 
som leder till en effektivare vård där fler patienter kan behandlas, vilket 
förväntas driva efterfrågan från slutkunder och således tillväxten på 
marknaden. Produktutveckling som leder till breddning av produkt -
sortimentet är ett medel för att öka den organiska tillväxten i den 
marknad Arjo är verksam inom.
Produktansvar och skadeståndskrav
Som leverantör av medicintekniska produkter kan Arjo, likt andra aktörer 
inom sjuk- och hälsovård, emellanåt bli föremål för anspråk avseende 
produktansvar och andra skadeståndskrav. Sådana anspråk kan röra 
stora belopp, leda till betydande juridiska kostnader och påverka bolagets 
anseende och kundrelationer negativt. Arjo begränsar risken för  produkt-
ansvar och andra skadeståndskrav relaterade till produkterna och dess 
användning genom bolagets omfattande kvalitets- och säkerhetsarbete. 
För de ansvarsrisker (däribland produktansvar) som koncernen är utsatt 
för finns omfattande försäkringsprogram.
Skydd av immateriella rättigheter och hantering 
av immaterialrättsintrång
Arjo investerar betydande belopp i forskning och utveckling, och 
utvecklar kontinuerligt nya produkter och tekniska lösningar. För att 
säkra intäkterna från dessa investeringar är det av avgörande betydelse 
att nya produkter och ny teknik är skyddade från olovligt användande 
av konkurrenter. Om det är möjligt och lämpligt skyddar Arjo sina 
immateriella rättigheter genom patent, design- och varumärkesregistre-
ring. Vidare är koncernen beroende av know-how och affärshemligheter 
som inte kan skyddas immaterialrättsligt.
Det finns tydliga anvisningar inom koncernen för hur man kan 
före bygga, utreda och hantera potentiella intrång. Därutöver finns 
rutiner för att säkerställa ett effektivt underhåll av den befintliga 
rättighetsportföljen.
Förändringar avseende allmänna ekonomiska 
och politiska förutsättningar
Arjo bedriver verksamhet i flera delar av världen och påverkas, i likhet 
med andra företag, av allmänna globala ekonomiska, finansiella och 
politiska förutsättningar. Efterfrågan på Arjos medicintekniska 
produkter och lösningar beror bland annat på allmänna makroekono -
miska trender. Osäkerhet när det gäller framtida ekonomiska utsikter, 
inklusive politisk oro, kan ha en negativ inverkan på kunders inköp av 
Arjos produkter och lösningar, vilket skulle få en negativ inverkan på 
Arjos verksamhet, finansiella ställning och resultat. Vidare skulle 
förändringar i det politiska läget i en region eller i ett land, eller politiska 
beslut som påverkar en bransch eller ett land, också kunna få en väsentlig 
inverkan på försäljningen av Arjos produkter. Genom att Arjo bedriver 
verksamhet på ett stort antal geografiska marknader begränsas denna 
risk för koncernen som helhet.
Givet storleken på den amerikanska marknaden och osäkerheten 
kring tariffer på importvaror, kan utfallet komma att få inverkan på 
Arjos verksamhet. Bolaget följer därför utvecklingen noga och ut  -
värderar löpande situationen och potentiella åtgärder för att begränsa 
effekterna av eventuella tullar. 
Arjo följer även utvecklingen i andra delar av världen, exempelvis 
utvecklingen i Mellanösternregionen och Rysslands invasion av Ukraina. 
Sedan 2022 har Arjo stoppat alla leveranser och produktion av 
utrustning till Ryssland.  
Övrig information
ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  6

===== SIDA 7 =====

Q2
Risk för cyberattacker
Arjo är beroende av IT och den infrastruktur som omgärdar detta 
område och är därmed exponerad för risk för cyberattacker samt övriga 
former av intrång och datasäkerhet. För att motverka potentiella risker 
inom detta område finns en definierad styrande process på plats och 
man arbetar aktivt med riskbedömning avseende IT infrastrukturen och 
känslig data, samt testning av dessa områden. Detta inkluderar även 
definierade förebyggande processer och kontroller s.k. ITGC (IT General 
Control) för att skydda bolaget. Den interna kontrollmiljön utvärderas 
årligen, både av bolagets CISO samt av de externa revisorerna. Känslig -
hetsanalyser samt penetrations- och återställandetest utförs löpande 
under året för att säkerställa tillräckliga säkerhetsnivåer på system, 
processer och data. Samtliga anställda genomgår utbildning inom 
området IT-säkerhet och för nyanställda ingår utbildningen som del 
i deras onboarding-process.
Transaktioner med närstående
Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen  
specificeras i not 10.
Framtidsinriktad information
Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som baseras på 
Arjos koncernlednings nuvarande förväntningar. Även om ledningen 
bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad 
information är rimliga, kan ingen garanti lämnas för att dessa förvänt -
ningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan faktiskt 
framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den 
framtidsinriktade informationen beroende på bland annat förändrade 
förutsättningar avseende ekonomi, marknad och konkurrens, föränd -
ringar i lagkrav och regulatoriska krav samt andra politiska åtgärder 
och variationer i valutakurser.
Rapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
ÖVRIG INFORMATION
Risker i värdekedjan
Oförutsedda och plötsliga händelser kan medföra störningar i produktion 
eller leveranskedja, vilket kan leda till såväl ökade kostnader som 
försenade eller uteblivna leveranser till Arjos kunder. Detta kan i sin tur 
få en negativ påverkan på koncernens resultat. 
Hållbarhetsrelaterade risker
Arjo arbetar aktivt med att monitorera och löpande utvärdera hållbarhets-
relaterade risker och dess påverkan på koncernens verksamhet eller 
resultat. Detta görs bland annat genom en återkommande dubbel 
väsentlighetsanalys, uppföljning av mål och åtaganden samt genom 
granskning av olika enheter i företaget såsom säkerhetsaspekter inom 
koncernens produktionsanläggningar eller stickprov för regelefterlevnad. 
Koncernen har en etablerad struktur för styrning som involverar både 
företagsledning och styrelse, och arbetar löpande med att förbättra 
företagets hållbarhetsarbete och minimera relaterade risker.
Myndigheter och kontrollorgan
Sjukvårdsmarknaden är starkt reglerad i samtliga länder där Arjo har 
verksamhet. Arjos produktsortiment omfattas av lagstiftning, såsom 
EU-direktiv och implementeringsakter om medicintekniska produkter, 
samt amerikanska FDA:s (Food and Drug Administration) regelverk 
och relaterade krav på kvalitetssystem, vilket även omfattar betydande 
utvärdering, kvalitetskontroll och dokumentation av produkter.
Arjo lägger ner betydande ansträngningar och resurser på att imple  - 
mentera och tillämpa riktlinjer för att säkerställa regelefterlevnad. 
Årligen görs revisioner av utsedda ackrediterade organ för att säkerställa 
efterlevnad för både fortsatt CE-märkning av Arjos produkter samt 
internationella lagstadgade krav som inkluderar FDA, MDSAP, EU MDR 
och UK MDR.
Samtliga av koncernens produktionsanläggningar är dessutom 
certifierade enligt den medicintekniska kvalitetsstandarden ISO 13485 
och den allmänna kvalitetsstandarden ISO 9001 från BSI.
Finansiell riskhantering
Arjo är i sin verksamhet utsatt för en rad finansiella risker. Arjos 
riskhantering regleras av en policy som fastställts av styrelsen. Det 
övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker samt 
utveckla metoder och principer för att hantera dessa risker ligger inom 
koncernledningen och finansfunktionen. Koncernens finansiella risker 
består av valutarisker, ränterisker, kredit- och motpartsrisker samt 
skatterisker, där valutarisken är den mest väsentliga.
ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  7

===== SIDA 8 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  8
Q2
FÖRSÄKRAN
Försäkran 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en 
rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning 
och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhets  faktorer som 
moderbolaget och koncernen står inför.
Malmö, 11 juli 2025
Johan Malmquist
Styrelsens  
ordförande
Carl Bennet
Styrelsens  
vice ordförande
Ulrika Dellby
Styrelseledamot
Eva Elmstedt
Styrelseledamot
Dan Frohm
Styrelseledamot
Ulf Grunander 
Styrelseledamot
Carola Lemne
Styrelseledamot
 Niclas Sjöswärd 
Tillförordnad VD
Madeléne Carlsson 
Styrelseledamot 
Arbetstagarrepresentant
Kajsa Haraldsson 
Styrelseledamot 
Arbetstagarrepresentant
Arjo höll årsstämma 
den 29 april.

===== SIDA 9 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 20259
Q2
Koncernens finansiella 
rapporter
RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG
Mkr Not
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Nettoomsättning 2 2 678 2 810 5 540 5 569 11 292
Kostnad för sålda varor -1 516 -1 586 -3 129 -3 145 -6 386
Bruttoresultat 1 162 1 224 2 412 2 424 4 907
Försäljningskostnader -547 -562 -1 133 -1 117 -2 236
Administrationskostnader -365 -382 -750 -749 -1 511
Forsknings- och utvecklingskostnader 4 -39 -40 -78 -79 -150
Jämförelsestörande poster 5 -34 -3 -75 -32 -126
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader -3 -4 -34 8 18
Resultat från andelar i intresseföretag - -3 - -6 -9
Rörelseresultat (EBIT) 3 174 229 342 448 893
Finansnetto -48 -65 -91 -109 -209
Resultat efter finansiella poster 126 164 251 339 684
Skatt -34 -44 -68 -88 -187
Periodens resultat 92 120 183 251 498
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare 92 120 183 251 498
Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370 272 370
Resultat per aktie, kronor1) 0,34 0,44 0,67 0,92 1,83
1. Före och efter utspädning, för definition se sidan 21.

===== SIDA 10 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202510
Q2
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG
Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Periodens resultat 92 120 183 251 498
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan omföras till resultatet
Aktuariella vinster/förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner -18 21 -12 3 20
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till resultatet 4 -5 25 -1 -8
Poster som vid senare tidpunkt kan omföras till resultatet
Omräkningsdifferenser -81 -51 -827 434 585
Säkring av nettoinvesteringar -41 20 57 -53 -62
Kassaflödessäkringar -8 - -6 - -2
Skatt hänförlig till poster som kan omföras till resultatet 9 -1 36 -19 -28
Periodens övriga totalresultat netto efter skatt -135 -17 -727 364 504
Summa totalresultat för perioden -43 103 -543 616 1 002
Totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare -43 103 -543 616 1 002

===== SIDA 11 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202511
Q2
BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG
Mkr Not 30 Jun 2025 30 Jun 2024 31 Dec 2024
Tillgångar
Immateriella tillgångar 7 341 7 530 7 651
Materiella anläggningstillgångar 1 582 1 723 1 695
Materiella leasingtillgångar 1 126 1 209 1 215
Finansiella anläggningstillgångar 7 815 828 862
Andelar i intresseföretag1) - 142 -
Varulager 1 380 1 364 1 388
Kundfordringar 1 743 1 701 1 798
Kortfristiga finansiella fordringar 7 28 22 29
Övriga kortfristiga fordringar 556 633 603
Likvida medel 7 766 740 892
Tillgångar som innehas för försäljning1) 123 - 143
Summa tillgångar 15 460 15 891 16 276
Eget kapital och skulder
Eget kapital 7 536 7 952 8 338
Långfristiga finansiella skulder 7 3 194 2 114 2 163
Långfristiga leasingskulder 7 780 865 851
Avsättningar för pensioner, räntebärande 7 35 33 36
Övriga avsättningar 290 276 348
Kortfristiga finansiella skulder 7 1 329 2 197 1 976
Kortfristiga leasingskulder 7 406 402 428
Leverantörsskulder 555 630 607
Andra icke räntebärande skulder 1 334 1 422 1 530
Summa eget kapital och skulder 15 460 15 891 16 276
1. Från kvartal 4 2024 redovisas innehavet i intresseföretaget BBI som tillgångar som innehas för försäljning.
FÖRÄNDRING EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG
Mkr
Aktie- 
kapital Reserver
Balanserad 
vinst
Summa eget 
kapital1)
Ingående balans per 1 januari 2024 91 1 315 6 176 7 582
Summa totalresultat för perioden - 492 509 1 002
Utdelning - - -245 -245
Utgående balans per 31 december 2024 91 1 807 6 440 8 338
Ingående balans per 1 januari 2025 91 1 807 6 440 8 338
Summa totalresultat för perioden - -739 196 -543
Utdelning - - -259 -259
Utgående balans per 30 juni 2025 91 1 068 6 378 7 536
1. I sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.

===== SIDA 12 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202512
Q2
KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN I SAMMANDRAG
Mkr Not
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 174 229 342 448 893
Återläggning av av- och nedskrivningar 3 266 264 544 518 1 084
Övriga icke kassaflödespåverkande poster -35 -33 -31 -22 -41
Kostnadsförda jämförelsestörande poster1) 34 3 74 32 105
Utbetalda jämförelsestörande poster -43 -12 -57 -34 -43
Finansiella poster -50 -58 -101 -115 -217
Betald skatt -54 -70 -114 -108 -192
Kassaflöde före förändringar av rörelsekapital 292 323 657 719 1 589
Förändringar i rörelsekapital
Varulager -28 5 -82 -5 0
Kortfristiga fordringar -14 39 -90 -52 -98
Kortfristiga skulder -45 -23 -95 -62 25
Kassaflöde från den löpande verksamheten 205 344 390 600 1 516
Investeringsverksamheten
Förvärvade verksamheter 11 -2 - -2 - -55
Investeringar, netto -169 -112 -383 -254 -581
Kassaflöde från investeringsverksamheten -171 -112 -386 -254 -635
Finansieringsverksamheten
Upptagande av lån 7 073 8 277 12 656 16 435 26 835
Återbetalning av finansiella skulder -6 635 -8 226 -12 215 -16 546 -27 170
Återbetalning av leasingskulder -105 -105 -222 -204 -431
Förändring av pensionstillgångar/skulder -1 -2 -2 -3 -6
Förändring av räntebärande fordringar 30 3 39 3 13
Utdelning -259 -245 -259 -245 -245
Realiserade derivat hänförliga till 
finansieringsverksamheten 17 14 -92 31 97
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 121 -283 -96 -528 -907
Periodens kassaflöde 156 -52 -92 -182 -26
Likvida medel vid periodens början 609 802 892 923 923
Omräkningsdifferenser 1 -10 -34 -1 -5
Likvida medel vid periodens slut 766 740 766 740 892
1. Exklusive nedskrivning av anläggningstillgångar.

===== SIDA 13 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202513
Q2
1 Redovisningsprinciper
Koncernens delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. 
Moderbolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen 
(1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 
Redovisning för juridiska personer. 
De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av denna 
delårsrapport gäller för samtliga perioder och överensstämmer med de 
redovisningsprinciper som presenterats i årsredovisningen 2024, vilken 
finns publicerad på www.arjo.com. Ingen av de nya eller förändrade 
redovisningsstandarder som trätt i kraft 1 januari 2025 har haft någon 
väsentlig inverkan på Arjo. Arjo har valt att inte förtidstillämpa nya
standarder, ändringar och tolkningar som har publicerats men inte träder 
ikraft förrän det räkenskapsår som börjar 1 januari 2026 eller senare. 
Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid på grund av 
avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska överensstämma med 
sin ursprungskälla och därför kan avrundningsdifferenser uppstå på 
totalsumman. 
Under kvartal fyra 2024 omklassificerades innehavet i intresseföretaget 
BBI till tillgångar som innehas för försäljning. Detta innebär att 
kapitalandelsmetoden inte längre tillämpas och därmed redovisas ingen 
resultatandel i resultaträkningen från och med kvartal fyra 2024. 
2 Segmentsredovisning
Kvartal 2 2025 Kvartal 2 2024
Mkr
Global 
sales
Nord- 
amerika Övrigt
Koncern-
funktioner
Elimi-
neringar
Arjo 
Koncern
Global 
sales
Nord- 
amerika Övrigt
Koncern-
funktioner
Elimi-
neringar
Arjo 
Koncern
Produktförsäljning 747 636 90 - -8 1 464 856 626 88 - -2 1 568
Service inklusive 
reservdelar 359 177 7 - 0 543 363 179 6 - 0 548
Uthyrning 428 242 - - - 670 431 264 - - - 695
Total nettoomsättning 1 534 1 055 97 - -8 2 678 1 649 1 070 94 - -3 2 810
Rörelseresultat 208 255 12 -300 - 174 273 242 6 -292 - 229
Finansnetto -48 -65
Resultat efter 
finansiella poster 126 164
Skatt -34 -44
Periodens resultat 92 120
Jan - Jun 2025 Jan - Jun 2024
Mkr
Global 
sales
Nord- 
amerika Övrigt
Koncern-
funktioner
Elimi-
neringar
Arjo 
Koncern
Global 
sales
Nord- 
amerika Övrigt
Koncern-
funktioner
Elimi-
neringar
Arjo 
Koncern
Produktförsäljning 1 504 1 332 199 - -12 3 023 1 626 1 292 190 - -5 3 104
Service inklusive 
reservdelar 738 355 14 - 0 1 107 715 350 11 - 0 1 076
Uthyrning 868 543 - - - 1 411 856 533 - - - 1 389
Total nettoomsättning 3 110 2 230 212 - -12 5 540 3 197 2 175 202 - -5 5 569
Rörelseresultat 418 544 28 -647 - 342 515 498 17 -582 - 448
Finansnetto -91 -109
Resultat efter 
finansiella poster 251 339
Skatt -68 -88
Periodens resultat 183 251

===== SIDA 14 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202514
Q2
Helår 2024
Mkr
Global 
sales
Nord- 
amerika Övrigt
Koncern-
funktioner
Elimi-
neringar
Arjo 
Koncern
Produktförsäljning 3 269 2 621 385 - -10 6 266
Service inklusive reservdelar 1 478 711 23 - 0 2 212
Uthyrning 1 733 1 082 - - -1 2 814
Total nettoomsättning 6 481 4 415 408 - -12 11 292
Rörelseresultat 1 062 1 011 55 -1 235 - 893
Finansnetto -209
Resultat efter finansiella poster 684
Skatt -187
Periodens resultat 498
Arjo följer upp verksamheten på segmenten Global Sales, Nordamerika 
och Övrigt, i vilken Arjos verksamhet för Diagnostik redovisas. Arjo har 
betydande centrala koncernfunktioner inom områdena Supply Chain 
(produktförsörjning, lagerhållning och distribution), IT, Kvalitet, Forskning 
och Utveckling. Det är bara en viss del av Supply Chains kostnader som 
allokerats ut till respektive segment. Resterande del av kostnaderna för 
koncernfunktionerna redovisas som koncernkostnader. Segments-
indelningen och sättet att mäta segmentens resultat är gjord på likartat 
sätt i denna kvartalsrapport som i 2024 årsredovisning. Ingen uppdelning 
av tillgångar och skulder sker per segment då inget sådant belopp 
regelbundet redovisas för den högste verkställande beslutsfattaren.
3 Av- och nedskrivningar
Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Immateriella tillgångar -62 -61 -124 -121 -244
Varav hänförliga till förvärv -17 -21 -35 -42 -82
Materiella anläggningstillgångar -97 -97 -199 -189 -412
Materiella leasingtillgångar -108 -106 -222 -208 -428
Totalt -266 -264 -544 -518 -1 084
Varav nedskrivningar 0 - 0 - -17
Av- och nedskrivningar per funktion, Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Kostnad för sålda varor -177 -173 -362 -338 -699
Försäljningskostnader -41 -41 -84 -82 -166
Administrationskostnader -47 -48 -95 -94 -192
Forsknings- och utvecklingskostnader -2 -2 -4 -4 -9
Övriga rörelsekostnader - - - - 0
Jämförelsestörande poster 0 - 0 - -17
Totalt -266 -264 -544 -518 -1 084
Varav nedskrivningar 0 - 0 - -17

===== SIDA 15 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202515
Q2
4 Aktiverade utvecklingskostnader
Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Utvecklingskostnader, brutto -87 -83 -167 -161 -319
Aktiverade utvecklingskostnader 48 43 89 82 169
Utvecklingskostnader, netto -39 -40 -78 -79 -150
5 Jämförelsestörande poster
Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Förvärvskostnader -1 0 -1 0 -4
Realisationsförlust avyttring BBI-tillgångar - - - - -54
Omstrukturerings- och integrationskostnader -34 -3 -74 -32 -68
Totalt -34 -3 -75 -32 -126
Jämförelsestörande poster per funktion, Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Kostnad för sålda varor -24 -1 -31 -11 -21
Försäljningskostnader -3 -4 -7 -9 -17
Administrationskostnader -5 0 -34 -13 -34
Övriga rörelsekostnader -2 1 -2 -1 -54
Totalt -34 -3 -75 -32 -126
I tabellen ovan visas i vilken funktion posterna hade redovisats om de inte hade klassificerats som jämförelsestörande post.

===== SIDA 16 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202516
Q2
6 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde
30 Jun 2025, Mkr
Tillgångar/skulder 
värderade till 
verkligt värde via 
resultaträkningen
Derivat som 
används för 
säkringsändamål Summa
Övriga kortfristiga fordringar 18 - 18
Övriga finansiella anläggningstillgångar 98 - 98
Summa tillgångar 116 - 116
Övriga icke räntebärande skulder 6 9 14
Summa skulder 6 9 14
30 Jun 2024, Mkr
Tillgångar/skulder 
värderade till 
verkligt värde via 
resultaträkningen
Derivat som 
används för 
säkringsändamål Summa
Övriga kortfristiga fordringar 43 - 43
Övriga finansiella anläggningstillgångar 130 - 130
Summa tillgångar 174 - 174
Övriga icke räntebärande skulder 6 - 6
Summa skulder 6 - 6
Verkligt värde för derivatinstrumenten fastställs med hjälp av värderingstekniker, härvid används observerbar marknadsinformation. Samtliga derivat 
återfinns inom nivå 2 i värdehierarkin. Koncernen har innehav i onoterade bolag som återfinns inom nivå 3 i värdehierarkin. Innehavens bokförda värde 
överensstämmer med verkligt värde. 
7 Koncernens räntebärande nettoskuld
Mkr 30 Jun 2025 30 Jun 2024 31 Dec 2024
Långfristiga finansiella skulder 3 194 2 114 2 163
Långfristiga leasingskulder 780 865 851
Kortfristiga finansiella skulder 1 329 2 197 1 976
Kortfristiga leasingskulder 406 402 428
Pensionsavsättningar 35 33 36
Räntebärande skulder 5 744 5 611 5 453
Avgår finansiella fordringar -99 -123 -141
Avgår pensionstillgångar -205 -200 -229
Avgår likvida medel -766 -740 -892
Räntebärande nettoskuld 4 673 4 547 4 191

===== SIDA 17 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202517
Q2
8 Koncernens nyckeltal
Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Försäljningsmått
Nettoomsättning 2 678 2 810 5 540 5 569 11 292
Nettoomsättningstillväxt, % -4,7 4,6 -0,5 4,6 2,8
Organisk försäljningstillväxt, % 3,0 3,7 3,2 4,0 3,1
Kostnadsmått
Försäljningskostnader i procent av nettoomsättning, % 20,4 20,0 20,4 20,1 19,8
Administrationskostnader i procent av nettoomsättning, % 13,6 13,6 13,5 13,5 13,4
Forsknings- och utvecklingskostnader brutto i procent av 
nettoomsättningen, % 3,2 3,0 3,0 2,9 2,8
Resultatmått
EBITDA 441 493 886 966 1 977
EBITDA-tillväxt, % -10,7 9,6 -8,3 6,3 1,6
EBITDA justerad1) 475 496 961 999 2 086
EBITA 236 290 466 569 1 137
EBITA justerad1) 270 293 540 602 1 263
Rörelseresultat (EBIT) 174 229 342 448 893
Rörelseresultat (EBIT) justerat1) 208 232 417 481 1 019
Resultat per aktie, kronor 0,34 0,44 0,67 0,92 1,83
Marginalmått
Bruttomarginal, % 43,4 43,6 43,5 43,5 43,5
EBITDA-marginal, % 16,5 17,6 16,0 17,4 17,5
EBITDA-marginal justerad, %1) 17,7 17,7 17,3 17,9 18,5
EBITA-marginal, % 8,8 10,3 8,4 10,2 10,1
EBITA-marginal justerad, %1) 10,1 10,4 9,8 10,8 11,2
Rörelsemarginal, % 6,5 8,2 6,2 8,0 7,9
Rörelsemarginal justerad, %1) 7,8 8,3 7,5 8,6 9,0
Kassaflödes- och avkastningsmått
Avkastning på eget kapital, %2) 5,5 6,6 6,3
Cash Conversion, % 46,6 69,7 44,0 62,1 76,7
Arbetande kapital 12 673 13 021 12 539
Avkastning på arbetande kapital, %2) 7,5 7,7 8,1
Kapitalstruktur
Räntebärande nettoskuld 4 673 4 547 4 191
Räntetäckningsgrad, ggr2) 4,4 3,8 4,2
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,5
Nettoskuld / justerad EBITDA, ggr1, 2) 2,3 2,4 2,0
Soliditet, % 48,7 50,0 51,2
Eget kapital per aktie, kronor 27,7 29,2 30,6
Övrigt
Antal aktier, st 272 369 573 272 369 573 272 369 573
Antal anställda, medel 6 996 6 936 6 932
1. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 18 och definition på sidan 21.
2. Rullande 12 månader.

===== SIDA 18 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202518
Q2
 ALTERNATIVA NYCKELTAL
Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets 
ledning och investerare för att utvärdera koncernens resultat och 
ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella 
rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta analys av 
koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen ska inte betraktas som 
substitut utan snarare som komplement till den finansiella rapportering 
som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i 
denna rapport kan skilja sig från liknande mått som används av andra 
bolag. De alternativa nyckeltalen redovisade nedan är inte beräknade 
enligt IFRS men tillhandahålls då Arjo anser att de är viktiga i samband 
med investerares bedömning av Bolaget och Bolagets aktie.
EBITDA/EBITA/EBIT justerad, Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
EBITDA 441 493 886 966 1 977
Av- och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar -204 -203 -421 -397 -840
EBITA 236 290 466 569 1 137
Av- och nedskrivningar immateriella tillgångar -62 -61 -124 -121 -244
Rörelseresultat (EBIT) 174 229 342 448 893
Jämförelsestörande poster1) 34 3 75 32 126
Återläggning av nedskrivningar av jämförelsestörande 
poster 0 - 0 - -17
Justerad EBITDA 475 496 961 999 2 086
Justerad EBITA 270 293 540 602 1 263
Justerat Rörelseresultat (EBIT) 208 232 417 481 1 019
Cash conversion
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 205 344 390 600 1 516
Rörelseresultat (EBIT), Mkr 174 229 342 448 893
Återläggning av av- och nedskrivningar på immateriella och materiella 
anläggningstillgångar, Mkr 266 264 544 518 1 084
EBITDA, Mkr 441 493 886 966 1 977
Cash Conversion, % 46,6 69,7 44,0 62,1 76,7
Nettoskuldsättningsgrad 30 Jun 2025 30 Jun 2024 31 Dec 2024
Räntebärande nettoskuld, Mkr 4 673 4 547 4 191
Eget kapital, Mkr 7 536 7 952 8 338
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,6 0,6 0,5
Beräkning av avkastning på arbetande kapital
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Balansomslutning vid periodens början, Mkr 15 891 16 379 15 444
Balansomslutning vid periodens slut, Mkr 15 460 15 891 16 276
Genomsnittlig balansomslutning, Mkr 15 676 16 135 15 860
Genomsnittlig balansomslutning, Mkr 15 676 16 135 15 860
Avgår genomsnittliga likvida medel, Mkr -753 -904 -908
Avgår genomsnittliga övriga avsättningar, Mkr -283 -270 -327
Avgår genomsnittliga andra icke räntebärande skulder, Mkr -1 966 -1 941 -2 087
Genomsnittligt arbetande kapital, Mkr 12 673 13 021 12 539
Rörelseresultat (EBIT), Mkr2) 787 942 893
Återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr2) 168 66 126
EBIT efter återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr 955 1 008 1 019
Avkastning på arbetande kapital, % 7,5 7,7 8,1
1. Se not 5 Jämförelsestörande poster.
2. Rullande 12 månader.

===== SIDA 19 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202519
Q2
9 Finansiell data per kvartal
Mkr
Kvartal 1
 2024
Kvartal 2
 2024
Kvartal 3
 2024
Kvartal 4
 2024
Kvartal 1
 2025
Kvartal 2
 2025
Nettoomsättning 2 759 2 810 2 734 2 989 2 863 2 678
Kostnad för sålda varor -1 560 -1 586 -1 587 -1 653 -1 613 -1 516
Bruttoresultat 1 199 1 224 1 147 1 336 1 250 1 162
Rörelsekostnader -960 -985 -970 -981 -1 010 -951
Jämförelsestörande poster -29 -3 -5 -88 -40 -34
Övriga rörelseintäkter, rörelsekostnader 
och resultatandelar från intresseföretag 9 -7 -13 20 -32 -3
Rörelseresultat (EBIT) 219 229 158 287 168 174
Finansnetto -44 -65 -59 -41 -43 -48
Resultat efter finansiella poster 175 164 100 245 125 126
Skatt -44 -44 -27 -72 -34 -34
Periodens resultat 132 120 73 174 91 92
EBITDA justerad1) 502 496 434 653 486 475
EBITDA-marginal justerad, %1) 18,2 17,7 15,9 21,9 17,0 17,7
1. EBITDA före jämförelsestörande poster. Se not 5 Jämförelsestörande poster, Alternativa nyckeltal på sidan 18 och definitioner på sidan 21.
10 Transaktioner med närstående
Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Försäljning 6 8 14 13 22
Inköp av varor -1 -2 -4 -4 -9
Kundfordringar 1 4 2 8 3
Leverantörsskulder 0 0 1 1 1
Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen specificeras i tabellen ovan. Utöver ovanstående har inga övriga väsentliga transaktioner 
med närstående ägt rum. Arjo använder Getinge som distributör på vissa marknader. Vid leverans av produkter och tjänster mellan koncernerna 
tillämpas affärsmässiga villkor och marknadsprissättning.
11 Förvärv 
Förvärv 2024 av GerroMed Pflege- und Medizintechnik GmbH samt Tech Med SAS
Arjo förvärvade under det tredje kvartalet 2024 samtliga aktier i det tyska bolaget GerroMed Pflege- und Medizintechnik GmbH som bedriver 
uthyrningsverksamhet med inriktning på trycksårsprevention. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 30 Mkr.
Under det fjärde kvartalet 2024 förvärvades samtliga aktier i det franska bolaget Tech Med SAS som är en av Arjos distributörer av 
diagnostiklösningar. Den årliga omsättningen uppgår till cirka 25 Mkr. 
Köpeskillingen för båda förvärven uppgick 2024 till 70 Mkr inklusive tilläggsköpeskillingar. Under 2025 har justering av köpeskilling skett och 
ytterligare 2 Mkr erlagts.

===== SIDA 20 =====

ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI-JUNI 202520
Q2
Moderbolagets finansiella 
rapporter
RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG
Mkr
Kvartal 2
 2025
Kvartal 2
 2024
Jan - Jun
 2025
Jan - Jun
 2024
Helår 
2024
Nettoomsättning - - - - 329
Administrationskostnader -38 -45 -78 -94 -431
Jämförelsestörande poster1) -3 0 -32 0 -3
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 0 0 0 -1 1
Rörelseresultat (EBIT) -42 -45 -110 -95 -104
Resultat från andelar i koncernföretag 280 444 280 530 1 029
Finansnetto2) -19 -30 -39 -55 -90
Resultat efter finansiella poster 218 369 131 379 835
Skatt 13 13 31 28 -6
Periodens resultat 231 382 161 408 830
1. Jämförelsestörande poster avser omstruktureringskostnader -32 Mkr (-), varav i kvartalet -3 Mkr (-) samt förvärvskostnader 0 Mkr (0), varav i kvartalet - Mkr (0), 
    samt för helåret 2024 förvärvskostnader (-3).  
2. Finansnetto innehåller ränteintäkter, räntekostnader, övriga finansiella kostnader samt valutakursvinster / -förluster hänförliga till omräkning av finansiella 
     fordringar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs. 
BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET I SAMMANDRAG
Mkr 30 Jun 2025 30 Jun 2024 31 Dec 2024
Tillgångar
Immateriella tillgångar 374 325 339
Materiella anläggningstillgångar - 0 -
Finansiella anläggningstillgångar 6 038 6 077 6 041
Långfristiga finansiella fordringar koncernföretag 1 003 - -
Övriga kortfristiga fordringar koncernföretag 183 174 284
Kortfristiga fordringar 34 66 36
Likvida medel 0 0 0
Summa tillgångar 7 632 6 643 6 700
Eget kapital och skulder
Eget kapital 4 461 4 136 4 558
Långfristiga finansiella skulder 1 000 - -
Avsättningar 21 4 2
Kortfristiga finansiella skulder 1 305 2 178 1 936
Kortfristiga finansiella skulder koncernföretag 787 268 161
Övriga kortfristiga skulder koncernföretag 19 12 3
Andra icke räntebärande skulder 40 44 41
Summa eget kapital och skulder 7 632 6 643 6 700
Vid utgången av perioden uppgår bokfört värde till 5 932 Mkr (5 940) på aktier och andelar i dotterbolag. Periodens förändring är 0 Mkr och består av 
aktieägartillskott om 8 Mkr och nedskrivning om -8 Mkr.  Moderbolagets företagscertifikatsprogram har ett rambelopp om 5 000 Mkr (5 000). Totalt 
emitterat belopp vid utgången av perioden uppgår till 1 313 Mkr (2 202). Under perioden har en obligation om 1 Mdkr emitterats under MTN-
programmet med en löptid på fem år, som redovisas som långfristig finansiell skuld. Immateriella tillgångar består av programvaror.

===== SIDA 21 =====

Q2
ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  21
Definitioner 
FINANSIELLA TERMER
Arbetande kapital
Genomsnittlig balansomslutning minskat med likvida medel, övriga 
avsättningar, leverantörsskulder och övriga icke räntebärande skulder.
Avkastning på arbetande kapital
Rullande tolv månaders rörelseresultat med återläggning av  
jämförelse  störande poster i förhållande till arbetande kapital.
Avkastning på eget kapital
Rullande tolv månaders resultat efter skatt i förhållande till genom  snittligt 
eget kapital.
Cash conversion
Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till EBITDA. 
EBIT
Rörelseresultat.
EBIT/Rörelseresultat, justerat
Rörelseresultat med återläggning av jämförelsestörande poster.
EBITA
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar.
EBITA, justerad
EBITA med återläggning av jämförelsestörande poster.
EBITA-marginal
EBITA i förhållande till nettoomsättning.
EBITA-marginal, justerad
EBITA justerad i förhållande till nettoomsättning.
EBITDA
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar.
EBITDA, justerad
EBITDA med återläggning av jämförelsestörande poster.
EBITDA-marginal
EBITDA i förhållande till nettoomsättning.
EBITDA-marginal, justerad
EBITDA justerad i förhållande till nettoomsättning.
Jämförelsestörande poster
Summan av förvärvs- och omstruktureringskostnader samt engångs  poster 
av större karaktär. 
Nettoskuldsättningsgrad
Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital.
Nettoskuld/justerad EBITDA, ggr
Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till rullande tolv månaders justerad 
EBITDA.
Organisk förändring
En finansiell förändring justerad för valutaförändringar, förvärv och 
avyttringar.
Resultat per aktie
Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare i förhållande 
till genomsnittligt antal aktier. Vid beräkning av periodens resultat per 
aktie har följande data använts:
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare  183 Mkr
Antal aktier, tusental  272 370
Resultat per aktie  0,67 kr
Räntetäckningsgrad
Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader och återläggning 
av jämförelsestörande poster i förhållande till ränte  kost nader. Beräknas på 
rullande 12 månaders data. 
Rörelsekostnader
Försäljningskostnader, administrationskostnader och forsknings- 
och  utvecklingskostnader.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
Soliditet
Eget kapital i förhållande till balansomslutning.
MEDICINSKA OCH ÖVRIGA TERMER
DVT (djup ventrombos)
Blodpropp i benens djupa vener.
Ergonomi
Läran om anpassning av arbete och miljö till människans förutsättningar 
för att förebygga ohälsa och olycksfall.
ESG
En förkortning  för de engelska orden Environmental, Social och Governance 
vilka utgör områden för företagsanalys ur ett icke-finansiellt perspektiv.
FDA (US Food and Drug Administration)
Den amerikanska myndigheten ansvarig för att skydda och främja folkhälsan 
genom regelbundna inspektioner av bland annat medicin  tekniska produkter.
Kompressionsbehandling
Behandlingsteknik som innebär att man med hjälp av tryck utifrån med viss 
frekvens och under viss tid behandlar och förebygger venösa bensår. 
MDR (EU Medical Device Regulation)
Ett regelverk skapat av EU för att säkerställa ett bättre skydd för folk  hälsan 
och patientsäkerhet genom att inrätta en moderniserad och  mer robust 
EU-lagstiftning. Alla medicintekniska tillverkare och distributörer måste följa 
de nya bestämmelserna.
Prevention
Förebyggande aktivitet/behandling.
Sekventiell VTE-prevention
En behandlingsform som syftar till att öka blodcirkulationen i benens 
djupliggande vener, vilket bidrar till att förhindra att så kallad djup 
ventrombos/DVT (blodpropp i benens djupa vener) bildas. 
Trycksår
Sår som uppkommer på grund av blodflödet i huden begränsas av yttre tryck. 
Drabbar oftast patienter med nedsatt rörlighet.
VTE (venös tromboembolism)
Förkortningen VTE kommer från engelskans ”venous thromboembolism” 
och innebär blodpropp i vensystemet, i likhet med DVT (se ovan). 
Ödem 
Svullnad på grund av ansamling av vätska i vävnaderna.

===== SIDA 22 =====

Q2
ARJO DELÅRSRAPPORT JANUARI–JUNI 2025  22
TELEFONKONFERENS
Fondförvaltare, analytiker och media bjuds in till telefonkonferens 
den 11 juli kl. 08:00 CEST.
Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. 
För att ta del av denna via webcast, vänligen klicka på följande länk:
https:/ /arjo.events.inderes.com/q2-report-2025
Deltagare som önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferensen 
behöver registrera sig via länken nedan. Efter registreringen erhålls ett 
telefonnummer och konferens-ID för att logga in till konferensen. Länk 
för registrering:  
https:/ /conference.inderes.com/teleconference/?id=50052057
Alternativt, använd följande länk för att ladda ned presentationen:
https:/ /www.arjo.com/sv-se/om-oss/investerare/rapporter--presenta-
tioner/2025/
En inspelning av konferensen finns tillgänglig i 3 år via följande länk:
https:/ /arjo.events.inderes.com/q2-report-2025
FINANSIELL INFORMATION
Uppdaterad information rörande exempelvis Arjos aktie och bolags -
styrning finns på www.arjo.com. Årsredovisning, bokslutskommuniké 
och kvartalsrapporter publiceras på svenska och engelska och finns 
tillgängliga för nedladdning på www.arjo.com  
Följande finansiella rapporter kommer att publiceras under 2025/2026:
   
22 oktober 2025  Delårsrapport jan-sep 2025  
30 januari 2026 Bokslutskommuniké 2025  
Mars-april 2026 Årsredovisning 2025  
29 april 2026 Delårsrapport jan-mar 2026  
29 april 2026  Årsstämma 2026
KONTAKT
Maria Nilsson
EVP Communication & Public Relations
+46 734 244 515
maria.nilsson@arjo.com
Erik Roslund
Investor Relations & Corporate Communications
+46 768 996 303
erik.roslund@arjo.com
Denna information är sådan information som Arjo AB är skyldigt 
att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen 
om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovan -
stående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 11 juli 2025 
kl. 07:00 CEST.
På Arjo är vi övertygade om att goda förutsättningar för mobilitet i vårdmiljöer är en central 
del av att erbjuda vård av hög kvalitet. Våra produkter och lösningar för patientförflyttning, hygien, 
desinfektion, diagnostik, behandling av bensår, förebyggande av trycksår och ventrombos 
samt våra sjukvårdssängar, är utformade för att främja mobilitet, säkerhet och värdighet i alla 
vårdsituationer. Med över 65 års erfarenhet av att förbättra vardagen för patienter och vårdgivare, 
och ett globalt team på över 7 000 personer arbetar vi ständigt för att skapa bättre resultat för 
människor som möter utmaningar inom mobilitet.
Arjo AB · Org.Nr. 559092-8064 · Hans Michelsensgatan 10 · 211 20 Malmö · Sverige 
www.arjo.com