Kvartalsrapport Q4 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Q4
ARTIKELNAMN
BOKSLUTSKOMMUNIKÉ  
JANUARI–DECEMBER 2023
JOACIM LINDOFF 
VD OCH KONCERNCHEF
"Vi stänger 2023 med god tillväxt, 
betydande resultatförbättring och 
ett starkt operativt kassaflöde. 
Under året har fokus i hög grad 
legat på lönsam tillväxt på en 
marknad som präglats av stabilise-
ring och återhämtning. Nu fortsät-
ter vi arbetet för att stärka våra 
positioner ytterligare från 2024 
och framåt.”
Q4
Oktober-december 2023 i korthet
• Nettoomsättningen ökade till 2 879 Mkr (2 686).  Organiskt ökade 
nettoomsättningen med 4,9 %.
• Det justerade EBITDA-resultatet ökade med 27,6 % till 614 Mkr (481).
• Det justerade rörelseresultatet ökade med 52,4 % till 342 Mkr (224).
• Resultat efter finansiella poster ökade till 242 Mkr (133).
• Resultat per aktie ökade till 0,67 kr (0,37).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade till  
734 Mkr (425), motsvarande en cash conversion om 124,6 % (99,4).
• Utdelning per aktie föreslås till 0,90 kr (0,85), motsvarande cirka  
245 Mkr.
Utsikter 2024
Den organiska omsättningstillväxten för 2024 förväntas landa inom 
koncernens målsättning om 3–5 %.
Mkr
Kvartal 4
2023
Kvartal 4 
2022
Helår
2023
Helår  
2022
Nettoomsättning 2 879 2 686 10 980 9 979
Bruttoresultat1, 2) 1 304 1 109 4 735 4 183
Bruttomarginal, %1, 2) 45,3 41,3 43,1 41,9
EBITA, justerad1, 3) 415 296 1 244 1 047
EBITA-marginal, justerad, %1, 3) 14,4 11,0 11,3 10,5
EBITDA, justerad1, 3) 614 481 2 017 1 752
EBITDA-marginal, justerad, %1, 3) 21,3 17,9 18,4 17,6
Rörelseresultat (EBIT)1) 317 170 884 693
Rörelseresultat (EBIT), justerat1, 3) 342 224 957 768
Resultat efter finansiella poster1) 242 133 640 599
Periodens resultat1) 181 100 480 449
Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370
Resultat per aktie, kronor1) 0,67 0,37 1,76 1,65
Kassaflöde från den löpande verksamheten1) 734 425 2 061 827
Cash conversion, %1) 124,6 99,4 105,9 49,2
1.  Under det fjärde kvartalet har en förändrad modell för internvinsteliminering implementerats, som har en marginell positiv påverkan på Arjos resultaträkning 
och resultat per aktie. Jämförelsetalen för 2022 har räknats om, se not 11, Omräkning gällande internvinstberäkning, på sidan 19 samt Finansiell data per kvartal 
på sidan 18.
2.  Jämförelsetalen för 2022 har justerats genom en omklassificering från övriga rörelsekostnader +31 Mkr till kostnad för sålda varor –31 Mkr. Av justeringen hänför 
sig 13 Mkr till första kvartalet och 18 Mkr till andra kvartalet.
3. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 17 och Definitioner på sidan 21.
Finansiellt sammandrag 
Ett stabilt  
2023
ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2023  1

===== SIDA 2 =====

Q4
ARTIKELNAMN
långsammare än önskat under året, men vår bedömning är att marknads -
förutsättningarna steg för steg kommer att förbättras under 2024.
Med världens åldrande och växande befolkning och vårdens 
utmaning att leverera mer vård med mindre resursåtgång ser vi goda 
möjligheter att fortsätta Arjos lönsamma tillväxtresa över tid. Styrkan 
i vår strategi är att vi effektivt kan tillgodose vårdens behov här och nu, 
samtidigt som vi är redo att växla upp ett mer resultatbaserat 
angreppssätt till vårdens utmaningar när marknaden i högre grad 
normaliseras. 
Avslutningsvis vill jag tacka Arjo-organisationen för ett väl genomfört 
2023. Vi har navigerat utmaningar och samtidigt arbetat fokuserat för 
att långsiktigt stärka verksamheten. Nu ser vi fram emot att fortsätta 
detta arbete under 2024.
 
JOACIM LINDOFF
VD OCH KONCERNCHEF
En stark  
avslutning 
på året 
Med ett starkt fjärde kvartal avslutar vi ett år som i hög grad präglats 
av fortsatt stabilisering och återhämtning efter ett turbulent 2022. 
Tillväxten i kvartalet var god på de flesta marknader och koncernen 
växer med knappa 5 procent organiskt. I Nordamerika växer Kanada med 
över 15 procent samtidigt som återhämtningen i USA fortsätter med 
ännu ett kvartal av tillväxt. Förutsättningarna på denna viktiga marknad  
fortsätter att gradvis förbättras, något som förväntas fortskrida under 
2024. Även inom Global Sales var tillväxten generellt god, med fortsatt 
bra utveckling på flera av våra större marknader.
Sammantaget ser vi en fortsatt stabilisering av såväl efterfrågan som 
materialförsörjning och går in i det nya året med stärkta positioner.
Förbättrad lönsamhet
Det är glädjande att se att arbetet för långsiktig lönsamhetsförbättring 
ger resultat. Viktiga områden som uthyrning och service utvecklas 
positivt och vi genomför löpande fortsatta effektiviseringar av 
verk samheten. 
De nödvändiga prisjusteringar som genomförts under året för att 
kompensera för det inflationsrelaterade kostnadstrycket ger förväntad 
effekt i kvartalet, vilket bidrar till den förbättrade bruttomarginalen.
Vi har en fortsatt god kostnadskontroll genom värdekedjan och det 
justerade röresleresultatet förbättras med mer än 50 procent.
Kassaflödet över två miljarder
Organisationen har gjort ett bra arbete med rörelsekapitalet, där bland 
annat lagernivåerna fortsätter att minska enligt plan. Vi rapporterar ett 
operativt kassaflöde på över två miljarder för helåret och cash conversion 
landar väl över vår målsättning såväl i kvartalet som för helåret. Vi 
fortsätter att arbeta aktivt för att minska nettoskulden över tid, vilket 
tillsammans med sjunkande marknadsräntor gör att vi räknar med lägre 
finansiella kostnader framöver.  
Givet resultatförbättringen och en god bild av utsikterna framåt 
föreslås utdelning med 0,90 kr per aktie.
Stabil tillväxt och goda framtidsutsikter
Sammantaget stänger vi ett år där vi fortsatt arbetet med effektivise -
ringar och lönsam tillväxt i verksamheten, vilket är väl i linje med vår 
strategi. Vårdgivare har under 2023 kämpat med personalbrist och 
andra kortsiktiga utmaningar, vilket hållit tillbaka kunders investeringar 
i resultatbaserade lösningar inom såväl patienthantering som trycksårs -
prevention. Utvecklingen inom dessa två områden har således gått 
Starkt operativt  
kassaflöde 
>2 Mdkr
Det operativa kassaflödet för helåret uppgick till 2 061 Mkr
ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2023  2

===== SIDA 3 =====

Q4
KONCERNENS UTVECKLING
Koncernens utveckling
Nettoomsättning och resultat
Fjärde kvartalet 2023
Nettoomsättningen ökade till 2 879 Mkr (2 686) i kvartalet, vilket 
 motsvarar en organisk ökning med 4,9 %.
I Nordamerika ökade tillväxten med 7,7 % organiskt där Kanada 
bidrog med ytterligare ett starkt kvartal. I USA fortsatte den positiva 
trenden med god utveckling inom service och uthyrning. Utmanande 
marknadsförhållanden höll fortsatt tillbaka försäljningen inom såväl 
patienthanteringsutrustning som trycksårsförebyggande lösningar, även 
om båda kategorierna växte något jämfört med motsvarande kvartal 
föregående år. 
 Global Sales växte organiskt med 4,0 % med fortsatt god utveckling 
inom service och uthyrning. Västeuropeiska marknader som Nederlän -
derna, Italien och Irland utvecklades starkt i kvartalet medan Tyskland 
och Storbritannien sjönk tillbaka något. I övriga världen var volymerna 
goda inom såväl kapitalvaruförsäljning som uthyrning och service, och 
marknader som Australien, Afrika och Indien bidrog alla positivt till 
utvecklingen under kvartalet. 
Bruttomarginalen ökade till 45,3 % (41,3). Genomförda prisjuste -
ringar och fortsatta effektiviseringar av verksamheten gav önskad effekt 
och kompenserade delvis för inflationseffekter. Material- och transport -
kostnader har fortsatt stabiliserats under kvartalet. 
Rörelsekostnaderna utvecklades enligt plan och kostnadskontrollen 
var fortsatt god genom värdekedjan. Merparten av ökningen relaterar 
till ökade lönekostnader till följd av inflationstrycket, högre IT-kostnader  
relaterat till licenser och IT-säkerhetsåtgärder, samt hög aktivitetsnivå 
inom både produktutvecklings- och försäljningsorganisationen.
Jämförelsestörande poster uppgick till 25 Mkr i kvartalet och avser 
främst planenliga omstruktureringsaktiviteter kopplat till bland annat 
försäljningsorganisationerna i USA och Europa.
Det justerade EBITDA-resultatet ökade till 614 Mkr (481). Den 
justerade EBITDA-marginalen ökade till 21,3 % (17,9).
Kvartalets finansnetto uppgick till –74 Mkr (–37). Räntenettot 
förbättrades under kvartalet men motverkades av negativa valuta -
effekter om –17 Mkr (7) till följd av den stärkta svenska kronan. 
Mkr
Kvartal 4 
2023
Kvartal 4 
2022
Organisk 
förändring
Helår 
 2023
Helår  
2022
Organisk 
förändring
Global sales 1 696 1 572 4,0% 6 352 5 753 4,3%
Nordamerika 1 096 1 022 7,7% 4 219 3 864 5,1%
Övrigt 91 94 –7,4% 424 372 7,6%
Elimineringar  –3 –2  —  –15 –9 —
Totalt 2 879 2 686 4,9% 10 980 9 979 4,7%
Nettoomsättning per segment
Januari-december 2023
Under året ökade nettoomsättningen organiskt med 4,7 % till 10 980 Mkr 
(9 979). 
I Nordamerika ökade tillväxten med 5,1 % organiskt med god efter-  
frågan inom service och uthyrningsverksamheten. Den goda utveckling -
en i Kanada fortsatte under året med tvåsiffrig tillväxt. I USA inleddes 
året något svagare, med bland annat lägre uthyrning av intensivvårds -
lösningar. Under resterande kvartal var utvecklingen mer positiv, med 
tillväxt trots utmanande marknadsförhållanden.
Global Sales växte organiskt med 4,3 % under året med god efter -
frågan inom service och uthyrningsverksamheten. Försäljningsutveck -
lingen var god på flera västeuropeiska marknader såsom exempelvis 
Frankrike, som under året passerade Storbritannien som koncernens 
näst största marknad. I övriga världen utvecklades försäljningen av 
kapital utrustning positivt och flera marknader såsom Australien, Indien, 
Afrika och Singapore rapporterade god försäljningsutveckling.
Bruttomarginalen uppgick till 43,1 % (41,9) för helåret med positiv 
effekt från genomförda prisjusteringar och interna effektiviseringar. 
Ogynnsam produktmix med lägre volymer inom patienthantering i USA 
samt högre kostnader för material och löner höll till viss del tillbaka 
utvecklingen av bruttomarginalen under året.
Årets rörelsekostnader uppgick till 3 774 Mkr (3 413).
Det justerade EBITDA-resultatet ökade till 2 017 Mkr (1 752).  
Den justerade EBITDA-marginalen uppgick till 18,4 % (17,6).
Finansnettot uppgick till –243 Mkr i perioden (–94). Negativa 
valutakurseffekter i finansnettot uppgick till –4 Mkr i perioden (25).
ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2023  3

===== SIDA 4 =====

Q4
KONCERNENS UTVECKLING
Forskning och utveckling
Arjos bruttokostnader för forskning och utveckling uppgick i kvartalet 
till 83 Mkr (65), varav 42 Mkr (25) har belastat rörelseresultatet. Brutto-
kostnaderna motsvarar 2,9 % (2,4) av koncernens nettoomsättning.
Utsikter 2024
Den organiska omsättningstillväxten för 2024 förväntas landa inom 
koncernens målsättning om 3–5 %.
Årsstämma 2024
Arjos årsstämma kommer att hållas den 18 april 2024 i Malmö. Aktie-  
ägare som önskar få ett ärende behandlat på årsstämman den 18 april 
2024 kan lämna förslaget till Arjos styrelseordförande på email:  
agm@arjo.com eller på adress: Arjo AB, Att: Bolagsstämmoärenden, 
Hans Michelsensgatan 10, 211 20 Malmö. Förslagen måste, för att med 
säkerhet kunna tas in i kallelsen och därmed på årsstämmans 
dagordning, ha inkommit till bolaget senast den 29 februari 2024. 
Inför årsstämman 2024 utgörs Arjos valberedning av ordföran -
den Carl Bennet (Carl Bennet AB), Jannis Kitsakis (Fjärde AP-fonden), 
Anna Magnusson (Första AP-fonden), samt styrelsens ordförande 
 Johan Malmquist. 
Utdelning
Arjos styrelse och VD föreslår en utdelning för 2023 uppgående 
till 0,90 kr (0,85) per aktie. Vinstutdelningen uppgår således till 
sammanlagt 245 Mkr (232). Föreslagen avstämningsdag är den  
22 april 2024. Euroclear räknar med att sända utdelningen till 
aktieägarna med start den 25 april 2024.
Valutakurseffekt
MSEK
Kvartal 4 
2023
Jan–Dec 
2023
Translationseffekt (vs 2022)
Försäljning +60 +531
Kostnad för sålda varor –37 –359
Bruttovinst +23 +172
Rörelsekostnader –16 –158
Omstrukturering och övriga rörelse-
intäkter/kostnader +0 –2
Total translationseffekt, EBIT +7 +12
Transaktionseffekt (vs 2022)
Kostnad för sålda varor +7 +61
Bokförda omvärderingseffekter
Övriga rörelseintäkter/kostnader –20 –16
I kvartalet uppgår translationseffekterna till +7 Mkr och transaktions -
effekterna till +7 Mkr. Utöver det uppgår bokförda omvärderingseffekter 
av rörelsefordringar och skulder till –20 Mkr i kvartalet. 
Kassaflöde och finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 734 Mkr (425) 
i kvartalet. Det förbättrade kassaflödet beror främst på ett förbättrat 
rörelseresultat 317 Mkr (170) samt en minskning av rörelsekapitalet 
–214 Mkr (–113). För femte kvartalet i följd minskar lagerbindningen vilket 
har gett en positiv effekt om 83 Mkr (184), men även skulder bidrar till 
förbättringen. Det förbättrade kassaflödet gör att koncernens cash 
conversion ökade jämfört med föregående år och uppgick under 
kvartalet till 124,6 % (99,4). 
För helåret uppgår kassaflödet från den löpande verksamheten till 
2 061 Mkr (827). Det beror främst på att rörelsekapitalet minskade 
med –524 Mkr under året medan det ökade med +509 Mkr föregående 
år. Cash conversion för helåret uppgår till 105,9 % (49,2) vilket är över 
koncernens målsättning om 80 %.
Nettoinvesteringarna för kvartalet uppgick till 177 Mkr (231) och 
fördelas på materiella anläggningstillgångar om 100 Mkr (153) 
respektive immateriella anläggningstillgångar om 77 Mkr (78). 
Investeringarna i materiella anläggningstillgångar inkluderar investe -
ringar i uthyrningsflottan om 76 Mkr (113).
Koncernens likvida medel uppgick till 923 Mkr (949) och räntebärande 
nettoskuld uppgick till 4 320 Mkr (5 044). Arjo har avtalade outnyttjade 
kreditfaciliteter om 4 328 Mkr (3 891) tillgängliga för att refinansiera 
utestående företagscertifikat. Soliditeten uppgick till 49,0 % (46,6). 
Nettoskuld/justerad EBITDA minskade till 2,3 (2,7). 
ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2023  4

===== SIDA 5 =====

Q4
KONCERNENS UTVECKLING
Övriga händelser under kvartalet  
Omfattande uthyrningsavtal i Frankrike
Arjo har under kvartalet vunnit upphandlingen av ett omfattande 
uthyrningsavtal från den prestigefyllda franska statliga inköpsorganisa -
tionen UGAP. Den förnyade upphandlingen omfattar mer än 900 kunder 
och motsvarar ett totalt värde om cirka 25 miljoner euro årligen över 
fem år, med start 2024. 
Arjo innehar även det nuvarande kontraktet och har haft det under 
de senaste tio åren. 
Certifiering för MDR och UKCA
I december erhöll Arjo slutliga certifikat för Medical Device Regulation 
(MDR) och United Kingdom Conformity Assessed (UKCA) för EU 
respektive Storbritannien – väl inom utsatt tidsram och i enlighet med 
Arjos löfte att tillhandahålla säkra och högkvalitativa produkter ur alla 
aspekter. Certifikaten ersätter nuvarande Medical Device Direktivet 
(MDD) och certifieringsprocessen är så pass omfattande att EUs 
ursprungliga deadline flyttats från 2024 till 2027/28. 
Certifieringarna säkerställer att Arjos produkter kan fortsätta att 
säljas till europeiska och brittiska kunder med en giltig CE- eller 
UKCA-märkning. 
Förbättrad ESG-riskvärdering
Arjo har under kvartalet fått ett förbättrat ESG-betyg (eng. Environmen -
tal, Social and Governance) från analysföretaget Sustainalytics. Detta 
genom en väsentligt förbättrad ESG-  riskvärdering vilket ger en placering 
bland de tio bäst presterande bolagen inom ESG-riskrankning sett till 
listade, rankade medicinteknikbolag. 
Sustainalytics, som har en viktig roll inom ESG-analys för finansmark -
naden, sätter betyg baserade på ett företags exponering mot bransch -
specifika, väsentliga ESG-risker och hur väl bolaget hanterar dessa. Arjo 
arbetar kontinuerligt med att integrera hållbarhet i den dagliga verksam -
heten och öka transparensen för hållbarhetsdatan.
I tillägg har Arjo även fått betyget AA av analysföretaget och 
ratinginstitutet Morgan Stanley Capital International (MSCI).
ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2023  5

===== SIDA 6 =====

Q4
ÖVRIG INFORMATION
Riskhantering
Kunder och vårdens ersättningssystem
En betydande del av Arjos intäkter härrör från försäljning av produkter 
till enheter inom den offentliga sektorn. En särskild politisk diskussion 
som förs i en del länder handlar om tillåtandet för privata vårdaktörer 
att utföra offentligt finansierade sjukvårdstjänster. Det finns en risk att 
myndigheter i länder där Arjo bedriver verksamhet beslutar att offentlig 
finansiering av privat utförd sjukvård ska begränsas eller helt upphöra, 
vilket kan påverka etableringen av nya sjukhus och andra vårdinrättning -
ar och deras inköp av sjukvårdsprodukter, såsom Arjos produkter inom 
akut- och långtidsvård. Försäljningen av koncernens produkter är även 
beroende av olika ersättningssystem på Arjos olika marknader. På 
flera av Arjos marknader, såsom i USA, är det i många fall exempelvis 
patientens försäkringsbolag som inom ramen för befintliga politiska 
ersättningssystem finansierar eller subventionerar inköp av produkter 
till patienten för bland annat akut- och långtidsvård. En del av framgång -
en för försäljningen av Arjos produkter på dessa marknader är beroende 
av huruvida Arjos produkter kvalificerar sig för att ersättas genom dessa 
olika ersättningssystem. Genom att Arjo bedriver verksamhet i många 
olika länder och marknader begränsas ovan nämnda risker för koncer -
nen som helhet. Som del av Arjos strategi satsar koncernen allt mer på 
att bevisa den kliniska och finansiella nyttan med koncernens produkter 
och lösningar, något som ytterligare begränsar ovan nämnda risker.
Forskning och utveckling
Arjos framtida tillväxt är även beroende av en fortsatt expansion genom 
nya produktområden och nya produkttyper inom befintliga produkt -
områden, vilket är beroende av koncernens förmåga att påverka, förutse, 
identifiera och svara på förändrade kundpreferenser och behov. Arjo 
investerar i forskning och utveckling för att ta fram och lansera nya 
produkter men det finns inga garantier för att nya produkter kommer att 
uppnå samma grad av framgång som tidigare. Det är inte heller säkert 
att Arjo lyckas förutse eller identifiera trender i kundpreferenser och 
behov, eller att Arjo identifierar dem senare än vad konkurrenter gör. 
För att maximera avkastningen av forsknings- och utvecklingsansträng -
ningarna har koncernen en mycket strukturerad urvals- och planerings -
process för att säkerställa att koncernen prioriterar rätt i valet mellan 
potentiella projekt. Denna process omfattar noggranna analyser av 
marknad, teknikutveckling, cirkularitet, produktens livscykel, val av 
produktionsmetod och val av underleverantörer. Utvecklingsarbetet 
bedrivs på ett strukturerat sätt och varje enskilt projekt genomgår ett 
antal fasta kontrollpunkter. Arjo fokuserar på produkter och lösningar 
som leder till en effektivare vård där fler patienter kan behandlas, vilket 
förväntas driva efterfrågan från slutkunder och således tillväxten på 
marknaden. Produktutveckling som leder till breddning av produktsorti -
mentet är ett medel för att öka den organiska tillväxten i den marknad 
Arjo är verksam inom.
Produktansvar och skadeståndskrav
Som leverantör av medicintekniska produkter kan Arjo, likt andra aktörer 
inom sjuk- och hälsovård, emellanåt bli föremål för anspråk avseende 
produktansvar och andra skadeståndskrav. Sådana anspråk kan röra 
stora belopp, leda till betydande juridiska kostnader och påverka bolagets 
anseende och kundrelationer negativt. Arjo begränsar risken för  produk-
tansvar och andra skadeståndskrav relaterade till produkterna och dess 
användning genom bolagets omfattande kvalitets- och säkerhetsarbete. 
För de ansvarsrisker (däribland produktansvar) som koncernen är utsatt 
för finns omfattande försäkringsprogram.
Skydd av immateriella rättigheter och hantering 
av immaterialrättsintrång
Arjo investerar betydande belopp i forskning och utveckling, och 
utvecklar kontinuerligt nya produkter och tekniska lösningar. För att 
säkra intäkterna från dessa investeringar är det av avgörande betydelse 
att nya produkter och ny teknik är skyddade från olovligt användande 
av konkurrenter. Om det är möjligt och lämpligt skyddar Arjo sina 
im materiella rättigheter genom patent, design- och varumärkesregistre-
ring. Vidare är koncernen beroende av know-how och affärshemligheter 
som inte kan skyddas immaterialrättsligt.
Det finns tydliga anvisningar inom koncernen för hur man kan 
förebygga, utreda och hantera potentiella intrång. Därutöver finns 
rutiner för att säkerställa ett effektivt underhåll av den befintliga 
rättighetsportföljen.
Förändringar avseende allmänna ekonomiska 
och politiska förutsättningar
Arjo bedriver verksamhet i flera delar av världen och påverkas, i likhet 
med andra företag, av allmänna globala ekonomiska, finansiella och 
politiska förutsättningar. Efterfrågan på Arjos medicintekniska 
produkter och lösningar beror bland annat på allmänna makroekono -
miska trender. Osäkerhet när det gäller framtida ekonomiska utsikter, 
inklusive politisk oro, kan ha en negativ inverkan på kunders inköp av 
Arjos produkter och lösningar, vilket skulle få en negativ inverkan på 
Arjos verksamhet, finansiella ställning och resultat. Vidare skulle 
förändringar i det politiska läget i en region eller i ett land, eller politiska 
beslut som påverkar en bransch eller ett land, också kunna få en 
väsentlig inverkan på försäljningen av Arjos produkter. Genom att Arjo 
bedriver verksamhet på ett stort antal geografiska marknader begrän -
sas denna risk för koncernen som helhet.
Arjo har sedan 2:e mars 2022 stoppat alla leveranser och produktion 
av utrustning till Ryssland tills vidare, med anledning av Rysslands 
invasion av Ukraina. Detta i linje med omvärldens sanktioner mot landet. 
Givet det turbulenta ekonomiska läge som följt sedan invasionen inleddes 
följer Arjo marknadsutvecklingen noga. 
Med anledning av den upptrappning av våldsamheter i Israel och 
Gaza som skett under oktober 2023 följer koncernen även utvecklingen 
i Mellanösternregionen.
Arjo följer även noga den globala inflationsutvecklingen.
Övrig information
ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2023  6

===== SIDA 7 =====

Q4
Risk för cyberattacker
Arjo är beroende av IT och den infrastruktur som omgärdar detta 
område och är därmed exponerad för risk för cyberattacker samt övriga 
former av intrång och datasäkerhet. För att motverka potentiella risker 
inom detta område finns en definierad styrande process på plats och 
man arbetar aktivt med riskbedömning avseende IT infrastrukturen och 
känslig data, samt testning av dessa områden. Detta inkluderar även 
definierade förebyggande processer och kontroller s.k. ITGC (IT General 
Control) för att skydda bolaget. Den interna kontrollmiljön utvärderas 
årligen, både av bolagets CISO samt av de externa revisorerna. Känslig -
hetsanalyser samt penetrations- och återställandetest utförs löpande 
under året för att säkerställa tillräckliga säkerhetsnivåer på system, 
processer och data. Samtliga anställda genomgår utbildning inom 
området IT-säkerhet och för nyanställda ingår utbildningen som del 
i deras onboarding-process.
Transaktioner med närstående
Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen  
specificeras i not 10.
Framtidsinriktad information
Denna rapport innehåller framtidsinriktad information som baseras på 
Arjos koncernlednings nuvarande förväntningar. Även om ledningen 
bedömer att förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad 
information är rimliga, kan ingen garanti lämnas för att dessa förvänt -
ningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan faktiskt 
framtida utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den 
framtidsinriktade informationen beroende på bland annat förändrade 
förutsättningar avseende ekonomi, marknad och konkurrens, föränd -
ringar i lagkrav och regulatoriska krav samt andra politiska åtgärder 
och variationer i valutakurser.
Rapporten har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
ÖVRIG INFORMATION
Risker i värdekedjan
Oförutsedda och plötsliga händelser kan medföra störningar i produktion 
eller leveranskedja, vilket kan leda till såväl ökade kostnader som 
försenade eller uteblivna leveranser till Arjos kunder. Detta kan i sin tur 
få en negativ påverkan på koncernens resultat. 
Bland annat som en följd av coronapandemin har Arjo, i likhet med 
många andra bolag, påverkats av en försämrad tillgänglighet till kritiska 
komponenter som exempelvis elektronikkomponenter. För att mitigera 
risken och säkerställa tillgänglighet och leveranssäkerhet gentemot 
Arjos kunder har en rad åtgärder implementerats och området hanteras 
med hög prioritet. 
Med anledning av den upptrappade konflikten i Mellanöstern, där 
Hormuzsundet blivit ytterligare ett konfliktdrabbat område, följer Arjo 
utvecklingen noga för att kunna undvika negativ påverkan i värdekedjan.
Hållbarhetsrelaterade risker
Arjo arbetar aktivt med att monitorera och löpande utvärdera hållbarhets-
relaterade risker och dess påverkan på koncernens verksamhet eller 
resultat. Detta görs bland annat genom en återkommande väsentlig -
hetsanalys, uppföljning av mål och åtaganden samt genom granskning 
av olika enheter i företaget såsom säkerhetsaspekter inom koncernens 
produktionsanläggningar eller stickprov för regelefterlevnad. Koncernen 
har en etablerad struktur för styrning som involverar både företagsled -
ning och styrelse, och arbetar löpande med att förbättra företagets 
hållbarhetsarbete och minimera relaterade risker.
Myndigheter och kontrollorgan
Sjukvårdsmarknaden är starkt reglerad i samtliga länder där Arjo har 
verksamhet. Arjos produktsortiment omfattas av lagstiftning, såsom 
EU-regulativ och implementeringsakter om medicintekniska produkter, 
samt amerikanska FDA:s (Food and Drug Administration) regelverk 
och relaterade krav på kvalitetssystem, vilket även omfattar betydande 
utvärdering, kvalitetskontroll och dokumentation av produkter.
Arjo lägger ner betydande ansträngningar och resurser på att 
imple  mentera och tillämpa riktlinjer för att säkerställa regelefterlevnad. 
Årligen görs revisioner av utsedda ackrediterade organ för att säkerställa 
efterlevnad för både fortsatt CE-märkning av Arjos produkter samt 
internationella lagstadgade krav som inkluderar FDA, MDSAP, EU MDR 
och UK MDR.
Samtliga av koncernens produktionsanläggningar är dessutom 
certifierade enligt den medicintekniska kvalitetsstandarden ISO 13485 
och den allmänna kvalitetsstandarden ISO 9001 från BSI.
Finansiell riskhantering
Arjo är i sin verksamhet utsatt för en rad finansiella risker. Arjos 
riskhantering regleras av en finanspolicy som fastställts av styrelsen. 
Det övergripande ansvaret för att hantera koncernens finansiella risker 
samt utveckla metoder och principer för att hantera dessa risker ligger 
inom koncernledningen och finansfunktionen. Koncernens finansiella 
risker består av valutarisker, ränterisker, kredit- och motpartsrisker 
samt skatterisker, där valutarisken är den mest väsentliga.
ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2023  7

===== SIDA 8 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECEMBER 2023  8
Q4
FÖRSÄKRAN
Eva Sandling Gralén Joacim Lindoff 
VD och koncernchef
Försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att bokslutskommunikén 
ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, 
ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhets  faktorer 
som moderbolaget och koncernen står inför.
Malmö, 30 januari 2024
Johan Malmquist
Styrelsens ordförande
Carl Bennet
Vice ordförande
Dan Frohm
Eva Elmstedt
 Carola Lemne
Ulf Grunander Kajsa Haraldsson

===== SIDA 9 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 20239
Q4
Koncernens finansiella 
rapporter
RESULTATRÄKNING FÖR KONCERNEN
Mkr Not
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 20221)
Helår 
2023
Helår 
20221, 2)
Nettoomsättning 2 2 879 2 686 10 980 9 979
Kostnad för sålda varor1, 2) 11 -1 575 -1 577 -6 244 -5 797
Bruttoresultat1, 2) 11 1 304 1 109 4 735 4 183
Försäljningskostnader -533 -513 -2 163 -1 969
Administrationskostnader -365 -346 -1 462 -1 329
Forsknings- och utvecklingskostnader 4 -42 -25 -149 -115
Jämförelsestörande poster 5 -25 -55 -73 -74
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader2) -20 2 7 8
Resultat från andelar i intresseföretag -3 -3 -11 -10
Rörelseresultat (EBIT)1) 3, 11 317 170 884 693
Finansnetto -74 -37 -243 -94
Resultat efter finansiella poster1) 11 242 133 640 599
Skatt 1) 11 -61 -32 -160 -151
Periodens resultat1) 11 181 100 480 449
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare1) 11 181 100 480 449
Antal aktier, tusental 272 370 272 370 272 370 272 370
Resultat per aktie, kronor1, 3) 11 0,67 0,37 1,76 1,65
1. Jämförelsetalen för 2022 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.
2. Jämförelsetalen för 2022 har justerats genom en omklassificering från övriga rörelsekostnader +31 Mkr till kostnad för sålda varor -31 Mkr.
3. Före och efter utspädning, för definition se sidan 21.

===== SIDA 10 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202310
Q4
RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT FÖR KONCERNEN
Mkr Not Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 20221)
Helår 
2023
Helår 
20221)
Periodens resultat1) 11 181 100 480 449
Övrigt totalresultat
Poster som inte kan omföras till resultatet
Aktuariella vinster/förluster avseende förmånsbestämda pensionsplaner 3 -15 -32 -34
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till resultatet -19 5 -10 10
Poster som vid senare tidpunkt kan omföras till resultatet
Omräkningsdifferenser1) 11 -404 -165 -63 733
Säkring av nettoinvesteringar 56 -29 4 -112
Skatt hänförlig till poster som kan omföras till resultatet 17 19 2 -15
Periodens övriga totalresultat netto efter skatt1) 11 -347 -185 -99 582
Summa totalresultat för perioden1) 11 -165 -85 382 1 030
Totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare1) 11 -165 -85 382 1 030
1. Jämförelsetalen för 2022 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.

===== SIDA 11 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202311
Q4
BALANSRÄKNING FÖR KONCERNEN
Mkr Not 31 Dec 2023
31 Dec 2022
Omräknat1)
1 Jan 2022 
Omräknat1)
Tillgångar
Immateriella tillgångar 7 343 7 391 7 099
Materiella anläggningstillgångar 11 1 669 1 710 1 375
Materiella leasingtillgångar 1 111 1 107 1 101
Finansiella anläggningstillgångar 7, 11 763 765 712
Andelar i intresseföretag 139 132 123
Varulager 11 1 301 1 504 1 225
Kundfordringar 1 632 1 708 1 542
Kortfristiga finansiella fordringar 7 14 21 25
Övriga kortfristiga fordringar 548 678 481
Likvida medel 7 923 949 757
Summa tillgångar 11 15 444 15 966 14 440
Eget kapital och skulder
Eget kapital 11 7 582 7 432 6 714
Långfristiga finansiella skulder 7 2 391 2 823 118
Långfristiga leasingskulder 7 796 809 830
Avsättningar för pensioner, räntebärande 7 31 29 32
Övriga avsättningar 11 305 319 313
Kortfristiga finansiella skulder 7 1 934 2 322 4 177
Kortfristiga leasingskulder 7 365 359 328
Leverantörsskulder 612 587 614
Andra icke räntebärande skulder 1 427 1 286 1 314
Summa eget kapital och skulder 11 15 444 15 966 14 440
1. Jämförelsetalen för 2022 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.
FÖRÄNDRING EGET KAPITAL FÖR KONCERNEN
Mkr
Aktie- 
kapital Reserver
Balanserad 
vinst
Summa eget 
kapital1)
Ingående balans per 1 januari 2022, enligt fastställd balansräkning 91 766 6 028 6 885
Omräkning internvinst (efter skatt)2) - - -170 -170
Justerad ingående balans per 1 januari 20222) 91 766 5 858 6 714
Summa totalresultat för perioden (omräknat)2) - 606 424 1 030
Utdelning - - -313 -313
Justerad utgående balans per 31 december 2022 (omräknat)2) 91 1 372 5 969 7 432
Ingående balans per 1 januari 2023 (omräknat)2) 91 1 372 5 969 7 432
Summa totalresultat för perioden - -57 438 382
Utdelning - - -232 -232
Utgående balans per 31 december 2023 91 1 315 6 176 7 582
1. I sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
2. Jämförelsetalen för 2022 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.

===== SIDA 12 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202312
Q4
KASSAFLÖDESANALYS FÖR KONCERNEN
Mkr Not
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 20221)
Helår 
2023
Helår 
20221)
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT)1) 11 317 170 884 693
Återläggning av av- och nedskrivningar1) 3, 11 272 258 1 062 985
Övriga icke kassaflödespåverkande poster1) 11 -8 -25 -22 -9
Kostnadsförda jämförelsestörande poster2) 25 54 70 72
Utbetalda jämförelsestörande poster -20 -54 -60 -78
Finansiella poster -55 -61 -230 -94
Betald skatt -12 -29 -166 -233
Kassaflöde före förändringar av rörelsekapital1) 11 519 311 1 536 1 336
Förändringar i rörelsekapital
Varulager1) 11 83 184 192 -164
Kortfristiga fordringar 6 39 130 -76
Kortfristiga skulder 126 -110 203 -270
Kassaflöde från den löpande verksamheten1) 11 734 425 2 061 827
Investeringsverksamheten
Förvärv av andelar i intresseföretag3) - - -24 -
Förvärvade finansiella anläggningstillgångar - - -10 -21
Investeringar, netto1) 11 -177 -231 -604 -791
Kassaflöde från investeringsverksamheten1) 11 -177 -231 -637 -813
Finansieringsverksamheten
Upptagande av lån 7 930 6 586 23 730 24 328
Återbetalning av finansiella skulder -7 915 -6 513 -24 618 -23 747
Återbetalning av leasingskulder -105 -97 -412 -377
Förändring av pensionstillgångar/skulder 3 7 -3 1
Förändring av räntebärande fordringar 7 11 22 4
Utdelning - - -232 -313
Realiserade derivat hänförliga till 
finansieringsverksamheten -106 70 86 241
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -186 63 -1 427 136
Periodens kassaflöde 371 256 -4 150
Likvida medel vid periodens början 567 736 949 757
Omräkningsdifferenser -14 -42 -22 42
Likvida medel vid periodens slut 923 949 923 949
1. Jämförelsetalen för 2022 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.
2. Exklusive nedskrivning av anläggningstillgångar.
3. Kapitaltillskott till intresseföretaget BBI.

===== SIDA 13 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202313
Q4
1 Redovisningsprinciper
Koncernens delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 
Delårsrapportering samt tillämpliga regler i Årsredovisningslagen. 
Moderbolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen 
(1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 
Redovisning för juridiska personer. 
De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av denna 
delårsrapport gäller för samtliga perioder och överensstämmer med de 
redovisningsprinciper som presenterats i Not 1 Väsentliga redovisnings-
principer i årsredovisningen 2022, vilken finns publicerat på 
www.arjo.com. Totalsumman i tabeller och räkningar summerar inte alltid 
på grund av avrundningsdifferenser. Syftet är att varje delrad ska 
överensstämma med sin ursprungskälla och därför kan 
avrundningsdifferenser uppstå på totalsumman. 
Ändrad redovisning 
Under kvartalet har omräkning gjorts avseende internvinster i varulager 
och materiella anläggningstillgångar i uthyrningsverksamheten. 
Omräkningen har gjorts retroaktivt vilket innebär att jämförelsetalen för 
2022 inklusive ingående balans har räknats om. Omräkningen redovisas 
som en rättelse av fel enligt IAS 8, Redovisningsprinciper, ändring i 
uppskattningar och bedömningar samt fel. För ytterligare information 
hänvisas till not 11.
Nya redovisningsstandarder 
Ingen av de nya eller förändrade redovisningsstandarder som trätt i kraft 1 
januari 2023 har haft någon väsentlig inverkan på Arjo. Inga andra av de 
IFRS eller IFRIC-tolkningar som ännu inte har trätt i kraft förväntas ha 
någon väsentlig inverkan på Arjo.
2 Segmentsredovisning
Kvartal 4 2023 Kvartal 4 2022
Mkr
Global 
sales
Nord- 
amerika Övrigt
Koncern-
funktioner
Elimi-
neringar
Arjo 
Koncern
Global 
sales
Nord- 
amerika Övrigt
Koncern-
funktioner
Elimi-
neringar
Arjo 
Koncern
Produktförsäljning 906 658 85 - -3 1 645 858 618 91 - -2 1 565
Service inklusive 
reservdelar 365 174 6 - 0 545 316 164 3 - 0 483
Uthyrning 425 264 - - - 689 399 241 0 - - 640
Total nettoomsättning 1 696 1 096 91 - -3 2 879 1 572 1 022 95 - -2 2 686
Rörelseresultat1) 415 231 8 -337 - 317 201 248 18 -297 - 170
Finansnetto -74 -37
Resultat efter 
finansiella poster1) 242 133
Skatt1) -61 -32
Periodens resultat1) 181 100
1. Kvartal 1 2022 - kvartal 3 2023 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.
Helår 2023 Helår 2022
Mkr
Global 
sales
Nord- 
amerika Övrigt
Koncern-
funktioner
Elimi-
neringar
Arjo 
Koncern
Global 
sales
Nord- 
amerika Övrigt
Koncern-
funktioner
Elimi-
neringar
Arjo 
Koncern
Produktförsäljning 3 325 2 555 399 - -15 6 264 3 095 2 364 357 - -10 5 806
Service inklusive 
reservdelar 1 361 663 25 - 0 2 048 1 149 587 15 - 0 1 751
Uthyrning 1 667 1 001 - - - 2 668 1 510 913 0 - - 2 423
Total nettoomsättning 6 352 4 219 424 - -15 10 980 5 753 3 864 372 - -10 9 979
Rörelseresultat1) 1 143 896 50 -1 206 - 884 794 915 85 -1 100 - 693
Finansnetto -243 -94
Resultat efter 
finansiella poster1) 640 599
Skatt1) -160 -151
Periodens resultat1) 480 449
1. Kvartal 1 2022 - kvartal 3 2023 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.

===== SIDA 14 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202314
Q4
Arjo följer upp verksamheten på segmenten Global Sales, Nordamerika 
och Övrigt, i vilken Arjos verksamhet för Diagnostik redovisas. Arjo har 
betydande centrala koncernfunktioner inom områdena Supply Chain 
(produktförsörjning, lagerhållning och distribution), IT, Kvalitet, Forskning 
och Utveckling. Det är bara en viss del av Supply Chains kostnader som 
allokerats ut till respektive segment resterande del av kostnaderna för 
koncernfunktionerna redovisas som koncernkostnader. 
Segmentsindelningen och sättet att mäta segmentens resultat är gjord på 
likartat sätt i denna kvartalsrapport som i 2022 årsredovisning. Ingen 
uppdelning av tillgångar och skulder sker per segment då inget sådant 
belopp regelbundet redovisas för den högste verkställande 
beslutsfattaren.
3 Av- och nedskrivningar
Mkr
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Immateriella tillgångar -73 -73 -287 -280
Varav hänförliga till förvärv -22 -22 -88 -86
Materiella anläggningstillgångar1) -97 -88 -376 -334
Materiella leasingtillgångar -102 -97 -399 -371
Totalt1) -272 -258 -1 062 -985
Varav nedskrivningar -1 -1 -3 -1
1. Kvartal 1 2022 - kvartal 3 2023 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.
Av- och nedskrivningar per funktion, Mkr
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Kostnad för sålda varor1) -170 -155 -652 -599
Försäljningskostnader -41 -38 -168 -150
Administrationskostnader -58 -61 -229 -228
Forsknings- och utvecklingskostnader -2 -2 -9 -7
Övriga rörelsekostnader -1 0 -1 0
Jämförelsestörande poster 0 -1 -2 -1
Totalt1) -272 -258 -1 062 -985
Varav nedskrivningar -1 -1 -3 -1
 
1. Kvartal 1 2022 - kvartal 3 2023 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.
4 Aktiverade utvecklingskostnader
Mkr
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Utvecklingskostnader, brutto -83 -65 -297 -244
Aktiverade utvecklingskostnader 42 40 148 129
Utvecklingskostnader, netto -42 -25 -149 -115

===== SIDA 15 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202315
Q4
5 Jämförelsestörande poster
Mkr
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Förvärvskostnader 0 0 -2 -1
Skadestånd och tvister - -17 - -28
Omstruktureringskostnader -25 -12 -72 -16
Övrigt1) - -25 - -30
Totalt -25 -55 -73 -74
1. Beloppet 2022 avser 25 Mkr nedskrivning av tillgångar inom uthyrningsverksamheten i Frankrike och resterande belopp avser stöd till Ukraina.
Jämförelsestörande poster per funktion, Mkr
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Kostnad för sålda varor -4 -28 -18 -30
Försäljningskostnader -21 -3 -44 -3
Administrationskostnader 0 -23 -11 -35
Övriga rörelsekostnader - -1 - -6
Totalt -25 -55 -73 -74
I tabellen ovan visas i vilken funktion posterna hade redovisats om de inte hade klassificerats som jämförelsestörande post.
6 Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Mkr 31 Dec 2023 31 Dec 2022
Övriga kortfristiga fordringar 6 45
Övriga finansiella anläggningstillgångar 129 119
Summa tillgångar 135 163
Övriga icke räntebärande skulder 39 26
Tilläggsköpeskilling - 57
Summa skulder 39 83
Verkligt värde för derivatinstrumenten fastställs med hjälp av värderingstekniker, härvid används observerbar marknadsinformation. Samtliga derivat 
återfinns inom nivå 2 i värdehierarkin och koncernen har inga derivat som används för säkringsändamål. Koncernen har innehav i onoterade bolag som 
återfinns inom nivå 3 i värdehierarkin. Innehavens bokförda värde överensstämmer med verkligt värde. Koncernens tidigare skuld för tilläggsköpeskilling 
relaterat till förvärv återfanns inom nivå 3 i värdehierarkin.
7 Koncernens räntebärande nettoskuld
Mkr 31 Dec 2023 31 Dec 2022
Långfristiga finansiella skulder 2 391 2 823
Långfristiga leasingskulder 796 809
Kortfristiga finansiella skulder 1 934 2 265
Kortfristiga leasingskulder 365 359
Pensionsavsättningar 31 29
Räntebärande skulder 5 517 6 285
Avgår finansiella fordringar -91 -87
Avgår pensionstillgångar -183 -205
Avgår likvida medel -923 -949
Räntebärande nettoskuld 4 320 5 044

===== SIDA 16 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202316
Q4
8 Koncernens nyckeltal
Mkr
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Försäljningsmått
Nettoomsättning 2 879 2 686 10 980 9 979
Nettoomsättningstillväxt, % 7,2 9,4 10,0 10,0
Organisk försäljningstillväxt, % 4,9 -2,2 4,7 -0,2
Kostnadsmått
Försäljningskostnader i procent av nettoomsättning, % 18,5 19,1 19,7 19,7
Administrationskostnader i procent av nettoomsättning, % 12,7 12,9 13,3 13,3
Forsknings- och utvecklingskostnader brutto i procent av 
nettoomsättningen, % 2,9 2,4 2,7 2,4
Resultatmått
Rörelseresultat (EBIT)1) 317 170 884 693
Rörelseresultat (EBIT) justerat1, 2) 342 224 957 768
EBITA1) 390 242 1 170 973
EBITA justerad1, 2) 415 296 1 244 1 047
EBITDA1) 589 427 1 946 1 679
EBITDA-tillväxt, %1) 37,9 -2,3 15,9 -14,0
EBITDA justerad1, 2) 614 481 2 017 1 752
Resultat per aktie, kronor1) 0,67 0,37 1,76 1,65
Marginalmått
Bruttomarginal, %1, 2) 45,3 41,3 43,1 41,9
Rörelsemarginal, %1) 11,0 6,3 8,0 6,9
Rörelsemarginal justerad, %1, 2) 11,9 8,4 8,7 7,7
EBITA-marginal, %1) 13,5 9,0 10,7 9,8
EBITA-marginal justerad, %1, 2) 14,4 11,0 11,3 10,5
EBITDA-marginal, %1) 20,5 15,9 17,7 16,8
EBITDA-marginal justerad, %1, 2) 21,3 17,9 18,4 17,6
Kassaflödes- och avkastningsmått
Avkastning på eget kapital, %1, 4) 6,4 6,3
Cash Conversion, %1) 124,6 99,4 105,9 49,2
Arbetande kapital1) 12 500 12 133
Avkastning på arbetande kapital, %1, 4) 7,7 6,3
Kapitalstruktur
Räntebärande nettoskuld1) 4 320 5 044
Räntetäckningsgrad, ggr1, 4) 3,7 6,8
Nettoskuldsättningsgrad, ggr1) 0,6 0,7
Nettoskuld / justerad EBITDA, ggr1, 2, 4) 2,3 2,7
Soliditet, %1) 49,1 46,5
Eget kapital per aktie, kronor1) 27,8 27,3
Övrigt
Antal aktier, st 272 369 573 272 369 573
Antal anställda, medel 6 679 6 751
1. Kvartal 1 2022 - kvartal 3 2023 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.
2. Före jämförelsestörande poster. Se Alternativa nyckeltal på sidan 17 och definition på sidan 21.
3. Jämförelsetalen för 2022 har justerats genom en omklassificering från övriga rörelsekostnader +31 Mkr till kostnad för sålda varor -31 Mkr.
4. Rullande 12 månader.

===== SIDA 17 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202317
Q4
ALTERNATIVA NYCKELTAL
Alternativa nyckeltal avser finansiella mått som används av företagets 
ledning och investerare för att utvärdera koncernens resultat och 
ställning, vilka inte direkt kan utläsas eller härledas ur de finansiella 
rapporterna. Dessa finansiella mått är avsedda att underlätta analys av 
koncernens utveckling. De alternativa nyckeltalen ska inte betraktas som 
substitut utan snarare som komplement till den finansiella rapportering 
som upprättats i enlighet med IFRS. De finansiella mått som redovisas i 
denna rapport kan skilja sig från liknande mått som används av andra 
bolag. De alternativa nyckeltalen redovisade nedan är inte beräknade 
enligt IFRS men tillhandahålls då Arjo anser att de är viktiga i samband 
med investerares bedömning av Bolaget och Bolagets aktie.
EBIT/EBITA/EBITDA justerad, Mkr
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Rörelseresultat (EBIT)1) 317 170 884 693
Återläggning av- och nedskrivningar immateriella 
tillgångar 73 73 287 280
EBITA1) 390 242 1 170 973
Återläggning av- och nedskrivningar materiella 
anläggningstillgångar1) 199 185 775 705
EBITDA1) 589 427 1 946 1 679
Jämförelsestörande poster2) 25 55 73 74
Återläggning av nedskrivningar av jämförelsestörande 
poster 0 -1 -2 -1
Justerat Rörelseresultat (EBIT)1) 342 224 957 768
Justerad EBITA1) 415 296 1 244 1 047
Justerad EBITDA1) 614 481 2 017 1 752
 
Cash conversion
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr1) 734 425 2 061 827
Rörelseresultat (EBIT), Mkr1) 317 170 884 693
Återläggning av av- och nedskrivningar på immateriella 
och materiella anläggningstillgångar, Mkr1) 272 258 1 062 985
EBITDA, Mkr1) 589 427 1 946 1 679
Cash Conversion, %1) 124,6 99,4 105,9 49,2
 
Nettoskuldsättningsgrad 31 Dec 2023 31 Dec 2022
Räntebärande nettoskuld, Mkr 4 320 5 044
Eget kapital, Mkr1) 7 582 7 432
Nettoskuldsättningsgrad, ggr1) 0,6 0,7
 
Beräkning av avkastning på arbetande kapital
Helår 
2023
Helår 
2022
Balansomslutning vid periodens början, Mkr1) 15 966 14 440
Balansomslutning vid periodens slut, Mkr1) 15 444 15 966
Genomsnittlig balansomslutning, Mkr1) 15 705 15 203
Genomsnittlig balansomslutning, Mkr1) 15 705 15 203
Avgår genomsnittliga likvida medel, Mkr -936 -853
Avgår genomsnittliga övriga avsättningar, Mkr1) -312 -316
Avgår genomsnittliga andra icke räntebärande skulder, Mkr -1 956 -1 901
Genomsnittligt arbetande kapital, Mkr1) 12 500 12 133
Rörelseresultat (EBIT), Mkr1, 3) 884 693
Återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr3) 73 74
EBIT efter återläggning av jämförelsestörande poster, Mkr1) 957 768
Avkastning på arbetande kapital, %1) 7,7 6,3
 
1. Kvartal 1 2022 - kvartal 3 2023 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.
2. Se not 5 Jämförelsestörande poster sidan 15.
3. Rullande 12 månader.

===== SIDA 18 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202318
Q4
9 Finansiell data per kvartal
Mkr
Kvartal 1
 2022
Kvartal 2
 2022
Kvartal 3
 2022
Kvartal 4
 2022
Kvartal 1
 2023
Kvartal 2
 2023
Kvartal 3
 2023
Kvartal 4
 2023
Nettoomsättning 2 370 2 404 2 519 2 686 2 638 2 686 2 777 2 879
Kostnad för sålda varor1, 2) -1 335 -1 394 -1 491 -1 577 -1 501 -1 540 -1 629 -1 575
Bruttoresultat1, 2) 1 035 1 010 1 028 1 109 1 137 1 146 1 149 1 304
Rörelsekostnader -807 -849 -872 -884 -912 -951 -971 -940
Jämförelsestörande poster -6 -7 -7 -55 -19 -21 -9 -25
Övriga rörelseintäkter, rörelsekostnader 
och resultatandelar från 
intresseföretag2)
2 -1 -3 0 -6 15 8 -22
Rörelseresultat (EBIT)1) 224 154 146 170 200 189 177 317
Finansnetto -13 -20 -25 -37 -50 -50 -68 -74
Resultat efter finansiella poster1) 211 135 121 133 150 139 109 242
Skatt 1) -54 -34 -30 -32 -37 -35 -28 -61
Periodens resultat1) 157 101 91 100 113 104 81 181
EBIT efter omräkning1) 224 154 146 170 200 189 177 317
EBIT före omräkning1) 231 158 140 161 176 186 199 306
EBITDA justerad efter omräkning1, 3) 464 405 403 481 475 471 457 614
EBITDA justerad före omräkning1, 3) 490 430 420 500 474 490 504 630
EBITDA-marginal justerad 
efter omräkning, %1, 3) 19,6 16,8 16,0 17,9 18,0 17,5 16,4 21,3
EBITDA-marginal justerad 
före omräkning, %1, 3) 20,7 17,9 16,7 18,6 18,0 18,3 18,1 21,9
1.  Kvartal 1 2022 - kvartal 3 2023 har räknats om, se not 11 Omräkning gällande internvinstberäkning.
2. Jämförelsetalen för 2022 har justerats genom en omklassificering från övriga rörelsekostnader +31 Mkr till kostnad för sålda varor -31 Mkr. Av justeringen hänför 
     sig 13 Mkr till första kvartalet och 18 Mkr till andra kvartalet.
3. EBITDA före jämförelsestörande poster. Se not 5 Jämförelsestörande poster på sidan 15, Alternativa nyckeltal på sidan 17 och definitioner på sidan 21.
10 Transaktioner med närstående
Mkr
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Försäljning 7 11 32 30
Inköp av varor -3 -6 -14 -10
Kundfordringar 2 3
Leverantörsskulder 1 1
Transaktioner mellan Arjo och bolag inom Getingekoncernen specificeras i tabellen ovan. Utöver ovanstående har inga övriga väsentliga transaktioner 
med närstående ägt rum. Arjo använder Getinge som distributör på vissa marknader. Vid leverans av produkter och tjänster mellan koncernerna 
tillämpas affärsmässiga villkor och marknadsprissättning.

===== SIDA 19 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202319
Q4
11 Omräkning gällande internvinstberäkning
Under kvartalet har omräkning gjorts avseende eliminering av koncern-
mässiga internvinster för varulager samt materiella anläggningstillgångar 
i uthyrningsverksamheten. Omräkningen baseras på ett förändrat sätt att 
beräkna interna marginaler på produkt-grupper samt metod för 
rapportering av interna anläggningstillgångar. Vi anser den förändrade 
metoden leder till mer riktig beräkning då vi har unika marginaler för varje 
enhet och period, istället för nuvarande schablonberäkning. Vidare kan 
den dela upp periodens förändring fördelat på investeringar och 
avskrivningar, istället för att använda förändring i nettobokfört värde som 
i tidigare modell.
Omräkningen har gjorts retroaktivt vilket innebär att jämförelsetalen för 
2022 inklusive ingående balans har räknats om. Resultatet av 
omräkningen är ett lägre värde för varulager och materiella 
anläggningstillgångar samt något lägre belopp för kostnad sålda varor. 
Avskrivningarna i kostnad sålda varor minskar när den förändrade 
modellen kan återföra del av internvinsten till specifikt avskrivningar och 
inte bara generellt till kostnad såld vara. Samtliga påverkade poster som 
räknats om retroaktivt redovisas nedan. För kvartalsdata hänvisas till not 
9 Finansiell data per kvartal.
 
Balansräkning (utdrag), Mkr 31 Dec 2022
Ökning/
minskning
31 Dec 2022 
efter 
omräkning 31 Dec 2021
Ökning/
minskning
1 Jan 2022 
efter 
omräkning
Materiella anläggningstillgångar 1 802 -92 1 710 1 454 -79 1 375
Finansiella anläggningstillgångar1) 705 60 765 660 52 712
Varulager 1 674 -170 1 504 1 369 -145 1 225
Summa tillgångar 16 167 -201 15 966 14 612 -172 14 440
Eget Kapital 7 624 -192 7 432 6 885 -170 6 714
Övriga avsättningar1) 328 -9 319 316 -2 313
Summa eget kapital och skulder 16 167 -201 15 966 14 612 -172 14 440
1. Omräkningen avser uppskjuten skatt.
Resultaträkning (utdrag), Mkr 2022
Ökning/
minskning
2022 efter
omräkning
Kostnad för sålda varor1, 2) -5 768 -28 -5 797
Bruttoresultat 4 211 -28 4 183
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader2) -23 31 8
Rörelseresultat (EBIT) 691 3 693
Resultat efter finansiella poster 597 3 599
Skatt -149 -1 -151
Periodens resultat 447 1 449
1. Varav avskrivningar 91
2. Jämförelsetalen för 2022 justerades i samband med rapporteringen av kvartal 2 genom en 
omklassificering från övriga rörelsekostnader +31 Mkr till kostnad för sålda varor -31 Mkr.
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare 447 1 449
Resultat per aktie, kronor (före och efter utspädning) 1,64 0,00 1,65
Rapport över totalresultat (utdrag), Mkr 2022
Ökning/
minskning
2022 efter
omräkning
Periodens resultat 447 1 449
Poster som vid senare tidpunkt kan omföras till resultatet
Omräkningsdifferenser 756 -23 733
Periodens övriga totalresultat netto efter skatt 605 -23 582
Summa totalresultat för perioden 1 053 -22 1 030
Totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare 1 053 -22 1 030
Kassaflödesanalys (utdrag), Mkr 2022
Ökning/
minskning
2022 efter
omräkning
Rörelseresultat (EBIT) 691 3 693
Återläggning av av- och nedskrivningar 1 077 -91 985
Övriga icke kassaflödespåverkande poster -7 -2 -9
Kassaflöde före förändringar av rörelsekapital 1 426 -91 1 336
Varulager -165 2 -164
Kassaflöde från den löpande verksamheten 915 -89 827
Investeringar, netto -880 89 -791
Kassaflöde från investeringsverksamheten -902 89 -813
Periodens kassaflöde 150 - 150

===== SIDA 20 =====

ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI-DECEMBER 202320
Q4
Moderbolagets finansiella 
rapporter
RESULTATRÄKNING FÖR MODERBOLAGET
Mkr
Kvartal 4
 2023
Kvartal 4
 2022
Helår 
2023
Helår 
2022
Administrationskostnader -49 -51 -205 -195
Jämförelsestörande poster1) 0 0 -5 0
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 117 105 120 105
Rörelseresultat (EBIT) 68 54 -91 -90
Resultat från andelar i koncernföretag 166 77 449 158
Finansnetto2) -24 -21 -87 -55
Resultat efter finansiella poster 211 111 271 13
Skatt -37 -34 6 0
Periodens resultat 174 77 277 13
1. Jämförelsestörande poster avser omstruktureringskostnader -4 Mkr (-), varav i kvartalet - Mkr (-) samt förvärvskostnader -1 Mkr (0), varav i kvartalet 0 Mkr (0). 
2. Finansnetto innehåller ränteintäkter, räntekostnader, övriga finansiella kostnader samt valutakursvinster / -förluster hänförliga till omräkning av finansiella 
     fordringar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs. 
BALANSRÄKNING FÖR MODERBOLAGET
Mkr 31 Dec 2023 31 Dec 2022
Tillgångar
Immateriella tillgångar 335 337
Materiella anläggningstillgångar 1 1
Finansiella anläggningstillgångar 5 911 5 896
Övriga kortfristiga fordringar koncernföretag 170 86
Kortfristiga fordringar 29 28
Summa tillgångar 6 446 6 348
Eget kapital och skulder
Eget kapital 3 973 3 928
Avsättningar 5 2
Kortfristiga finansiella skulder 1 902 2 253
Kortfristiga finansiella skulder koncernföretag 484 133
Övriga kortfristiga skulder koncernföretag 47 5
Andra icke räntebärande skulder 34 28
Summa eget kapital och skulder 6 446 6 348
Vid utgången av perioden uppgår bokfört värde till 5 807 Mkr (5 807) på aktier och andelar i dotterbolag. Ingen förändring har skett under perioden. 
Moderbolagets företagscertifikatsprogram har ett rambelopp om 5 000 Mkr (5 000). Totalt emitterat belopp vid utgången av perioden uppgår till              
1 915 Mkr (2 267). Immateriella tillgångar består av programvaror.

===== SIDA 21 =====

Q4
ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECMBER 2023  21
Definitioner
FINANSIELLA TERMER
Arbetande kapital
Genomsnittlig balansomslutning minskat med likvida medel, övriga 
avsättningar, leverantörsskulder och övriga icke räntebärande skulder.
Avkastning på arbetande kapital
Rullande tolv månaders rörelseresultat med återläggning av jämförelse­
störande poster i förhållande till arbetande kapital.
Avkastning på eget kapital
Rullande tolv månaders resultat efter skatt i förhållande till genom  snittligt 
eget kapital.
Cash conversion
Kassaflöde från den löpande verksamheten i förhållande till EBITDA. 
EBIT
Rörelseresultat.
EBIT/Rörelseresultat, justerat
Rörelseresultat med återläggning av jämförelsestörande poster.
EBITA
Rörelseresultat före av ­ och nedskrivningar av immateriella tillgångar.
EBITA, justerad
EBITA med återläggning av jämförelsestörande poster.
EBITA-marginal
EBITA i förhållande till nettoomsättning.
EBITA-marginal, justerad
EBITA justerad i förhållande till nettoomsättning.
EBITDA
Rörelseresultat före av ­ och nedskrivningar.
EBITDA, justerad
EBITDA med återläggning av jämförelsestörande poster.
EBITDA-marginal
EBITDA i förhållande till nettoomsättning.
EBITDA-marginal, justerad
EBITDA justerad i förhållande till nettoomsättning.
Jämförelsestörande poster
Summan av förvärvs ­ och omstruktureringskostnader samt engångs  poster 
av större karaktär. 
Nettoskuldsättningsgrad
Räntebärande nettoskuld i förhållande till eget kapital.
Nettoskuld/justerad EBITDA, ggr
Genomsnittlig nettoskuld i förhållande till rullande tolv månaders justerad 
EBITDA.
Organisk förändring
En finansiell förändring justerad för valutaförändringar, förvärv och 
avyttringar.
Resultat per aktie
Periodens resultat hänförlig till moderbolagets aktieägare i förhållande till 
genomsnittligt antal aktier. Vid beräkning av periodens resultat per aktie har 
följande data använts:
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare  480 Mkr
Antal aktier, tusental  272 370
Resultat per aktie  1,76 kr
Räntetäckningsgrad
Resultat efter finansiella poster med tillägg för räntekostnader och återläggning 
av jämförelsestörande poster i förhållande till ränte  ­ 
kost nader. Beräknas på rullande 12 månaders data. 
Rörelsekostnader
Försäljningskostnader, administrationskostnader och forsknings ­ 
och  utvecklingskostnader.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
Soliditet
Eget kapital i förhållande till balansomslutning.
MEDICINSKA OCH ÖVRIGA TERMER
DVT (djup ventrombos)
Blodpropp i benens djupa vener.
Ergonomi
Läran om anpassning av arbete och miljö till människans förutsättningar för 
att förebygga ohälsa och olycksfall.
ESG
En förkortning  för de engelska orden Environmental, Social och Governance 
vilka utgör områden för företagsanalys ur ett icke ­finansiellt perspektiv.
FDA (US Food and Drug Administration)
Den amerikanska myndigheten ansvarig för att skydda och främja folkhälsan 
genom regelbundna inspektioner av bland annat medicin  tekniska produkter.
IPC (intermittent pneumatic compression)
En etablerad metod för bland annat behandling av venösa bensår. Genom 
aktiv kompression av exempelvis vadmuskulaturen imiteras den pumpmeka ­
nism som annars sker vid naturlig rörelse, vilket ökar blodflödet i benen.
Kompressionsbehandling
Behandlingsteknik som innebär att man med hjälp av tryck utifrån med viss 
frekvens och under viss tid behandlar och förebygger venösa bensår. 
MDR (EU Medical Device Regulation)
Ett regelverk skapat av EU för att säkerställa ett bättre skydd för folk  hälsan 
och patientsäkerhet genom att inrätta en moderniserad och  mer robust 
EU­lagstiftning. Alla medicintekniska tillverkare och distributörer måste följa 
de nya bestämmelserna.
Prevention
Förebyggande aktivitet/behandling.
Sekventiell VTE-prevention
En behandlingsform som syftar till att öka blodcirkulationen i benens 
djupliggande vener, vilket bidrar till att förhindra att så kallad djup ventrom ­
bos/DVT (blodpropp i benens djupa vener) bildas. 
SEM-skanner (sub-epidermal moisture)
En handhållen och trådlös enhet som mäter vätskeansamling i hudens undre 
lager, för att tidigt identifiera risk för utveckling av trycksår.
Trycksår
Sår som uppkommer på grund av blodflödet i huden begränsas av yttre tryck. 
Drabbar oftast patienter med nedsatt rörlighet.
VTE (venös tromboembolism)
Förkortningen VTE kommer från engelskans ”venous thromboembolism” 
och innebär blodpropp i vensystemet, i likhet med DVT (se ovan). 
Ödem 
Svullnad på grund av ansamling av vätska i vävnaderna.

===== SIDA 22 =====

Q4
ARJO BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI–DECMBER 2023  22
TELEFONKONFERENS
Fondförvaltare, analytiker och media bjuds in till telefonkonferens  
den 30 januari kl. 08.00 svensk tid. 
Under telefonkonferensen kommer en presentation att hållas. För att 
ta del av denna via webcast, vänligen klicka på följande länk:
https:/ /ir.financialhearings.com/arjo­q4­report­2023
Deltagare som önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferensen 
behöver registrera sig via länken nedan. Efter registreringen erhålls ett 
telefonnummer och konferens ­ID för att logga in till konferensen. Länk 
för registrering: 
https:/ /conference.financialhearings.com/teleconference/?id=5001443
Alternativt, använd följande länk för att ladda ned presentationen:
https:/ /www.arjo.com/sv­se/om­oss/investerare/rapporter ­­presenta­
tioner/2024/
En inspelning av konferensen finns tillgänglig i 3 år via följande länk:
https:/ /ir.financialhearings.com/arjo­q4­report­2023
FINANSIELL INFORMATION
Uppdaterad information rörande exempelvis Arjos aktie och bolags­
styrning finns på www.arjo.com. Årsredovisning, bokslutskommuniké 
och kvartalsrapporter publiceras på svenska och engelska och finns 
tillgängliga för nedladdning på www.arjo.com . 
Följande finansiella rapporter kommer att publiceras under 2024:
Mars 2024 Årsredovisning 2023  
18 april 2024  Delårsrapport jan–mar 2024
18 april 2024 Årsstämma 2024
12 juli 2024 Delårsrapport jan ­jul 2024
17 oktober 2024 Delårsrapport jan ­sep 2024
KONTAKT
Maria Nilsson
EVP Communication & Public Relations
Tel: +46 734 244 515
maria.nilsson@arjo.com
Sara Ehinger
VP Investor Relations & Corporate Communications
Tel: +46 723 597 794
sara.ehinger@arjo.com
Denna information är sådan information som Arjo AB är skyldigt att 
offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen 
lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för  
offentliggörande den 30 januari 2024 kl. 07:00 CET.
På Arjo är vi övertygade om att goda förutsättningar för mobilitet i vårdmiljöer är en central del 
av att erbjuda vård av hög kvalitet. Våra produkter och lösningar för patientförflyttning, hygien, 
desinfektion, diagnostik, behandling av bensår, förebyggande av trycksår och ventrombos 
samt våra sjukvårdssängar, är utformade för att främja mobilitet, säkerhet och värdighet i alla 
vårdsituationer. Med 65 års erfarenhet av att förbättra vardagen för patienter och vårdgivare, 
och ett globalt team på över 6 500 personer arbetar vi ständigt för att skapa bättre resultat för 
människor som möter utmaningar inom mobilitet.
Arjo AB · Org.Nr. 559092 ­8064 · Hans Michelsensgatan 10 · 211 20 Malmö · Sverige 
www.arjo.com