Kvartalsrapport Q3 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====



===== SIDA 2 =====

Q3 25/26
REKORDKVARTAL FÖR 
FÖRSÄLJNING OCH EBITDA
TREDJE KVARTALET OKTOBER-DECEMBER 2025
» Nettoomsättningen uppgick till 524,1 miljoner euro (429,0), en ökning 
med 22,2% varav 25,6% organisk tillväxt1.
» Spel utgivna av asmodees studios minskade med -12,7%.
» Spel utgivna av partners ökade med 50,3%.
» Övrigt minskade med -8,5%.
» Justerad EBITDA1 uppgick till 114,5 miljoner euro (89,3), motsvarande en 
justerad EBITDA-marginal1 om 21,8% (20,8).
» Justerad EBIT1 uppgick till 107,2 miljoner euro (82,9). EBIT1 uppgick till 
91,3 miljoner euro (37,4).
» Det justerade resultatet1 för kvartalet uppgick till 64,4 miljoner euro 
(41,6), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie före utspädning om 
0,28 euro (0,25).
» Kvartalets resultat uppgick till 49,1 miljoner euro (3,5), vilket motsvarar 
ett resultat per aktie före utspädning om 0,21 euro (0,02). 
» Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar1 uppgick till 
76,5 miljoner euro (71,8), vilket resulterade i en fritt kassaflöde-
konvertering1 i förhållande till justerad EBITDA om 67% (80).
PERIODEN APRIL-DECEMBER 2025
» Nettoomsättningen uppgick till 1 276,5 miljoner euro (1 027,3), en 
ökning med 24,3% varav 27,1% organisk tillväxt1.
» Spel utgivna av asmodees studios minskade med -4,9%.
» Spel utgivna av partners ökade med 43,3%.
» Övrigt minskade med -8,3%.
» Justerad EBITDA1 uppgick till 230,5 miljoner euro (187,4), motsvarande 
en justerad EBITDA-marginal1 om 18,1% (18,2).
» Justerad EBIT1 uppgick till 208,7 miljoner euro (165,4). EBIT1 uppgick till 
160,9 miljoner euro (85,9).
» Det justerade resultatet1 för perioden uppgick till 110,5 miljoner euro 
(73,8), vilket motsvarar ett justerat resultat per aktie om 0,47 euro 
(0,47).
» Periodens resultat uppgick till 41,3 miljoner euro (4,8), vilket motsvarar 
ett resultat per aktie före utspädning om 0,18 euro (0,03).
» Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar1 uppgick till 
78,0 miljoner euro (102,1), vilket resulterade i en fritt kassaflöde-
konvertering1 i förhållande till justerad EBITDA om 34% (54).
» Skuldsättningsgraden1 uppgick till 1,4 ggr (3,6) och 1,9 ggr (4,2) före 
respektive efter förvärvsrelaterade åtaganden.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER 
RAPPORTPERIODEN 
» Inga väsentliga händelser under eller efter rapportperioden.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
2 asmodee april-december 2025
1 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
524 MEUR
NETTOOMSÄTTNING
21,8%
JUSTERAD EBITDA-MARGINAL
67%
KASSAFLÖDE- 
KONVERTERING
 1,9ggr
SKULDSÄTTNINGSGRAD EFTER 
FÖRVÄRVSRELATERADE 
ÅTAGANDEN

===== SIDA 3 =====

FINANSIELL ÖVERSIKT
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning 524 083 428 958 1 276 484 1 027 318 1 368 762
Rörelseresultat (EBIT) 91 296 37 374 160 881 85 878 116 747
Rörelsemarginal  17,4 %  8,7 %  12,6 %  8,4 %  8,5 %
Periodens resultat 49 081 3 487 41 277 4 807 4 699
Resultat per aktie före utspädning 0,2100 0,0211 0,1766 0,0306 0,0275
Periodens kassaflöde 64 231 63 994 42 454 54 108 193 304
Justerad EBITDA 114 500 89 285 230 498 187 422 228 188
Justerad EBITDA-marginal  21,8 %  20,8 %  18,1 %  18,2 %  16,7 %
Justerad EBIT 107 206 82 866 208 720 165 367 198 200
Justerad EBIT-marginal  20,5 %  19,3 %  16,4 %  16,1 %  14,5 %
Justerat resultat för perioden 64 407 41 642 110 541 73 803 70 556
Justerat resultat per aktie, EUR 0,2756 0,2521 0,4730 0,4695 0,4122
Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar 98 922 81 385 122 826 126 489 239 142
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar 76 543 71 811 78 025 102 102 197 274
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) före förvärvsrelaterade åtaganden -369 162 -837 501 -369 162 -837 501 -409 826
Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden 1,4x 3,6x 1,4x 3,6x 1,8x
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) efter förvärvsrelaterade åtaganden -507 936 -956 813 -507 936 -956 813 -517 705
Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden 1,9x 4,2x 1,9x 4,2x 2,3x
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
3 asmodee april-december 2025

===== SIDA 4 =====

KOMMENTAR FRÅN VD
Jag är mycket nöjd med det senaste kvartalet där vi redovisar den 
starkaste försäljnings- och EBITDA-utvecklingen i asmodees historia. 
Tillväxten drevs främst av den europeiska marknaden, framförallt tack vare 
den fortsatta framgången inom Samlarkortspel. Det tredje kvartalet är 
strukturellt sett det starkaste kvartalet under vårt räkenskapsår, och i år 
präglades det av ökad affärsaktivitet, stora konsumentevenemang – 
däribland den internationella spelmässan SPIEL Essen – och 
uppmärksammade medieöverskridande partnerskap som ytterligare ökade 
spridningen för våra varumärken. Under kvartalet har vi återigen bevisat 
styrkan i vårt diversifierade ekosystem, både inom våra produkter och på 
olika marknader. Jag vill rikta ett stort tack till våra team, affärspartners och 
spelare vars engagemang fortsätter att driva vår framgång.
REKORDKVARTAL FÖR FÖRSÄLJNING OCH 
EBITDA
Nettoomsättningen ökade med 22,2%, med en organisk tillväxt om 25,6%, 
driven av fortsatt stark dynamik för Samlarkortspel i Europa.
Försäljningen av Spel publicerade av partners ökade med 50,3% och 
drevs av framgångsrika lanseringar av samlarkortspel, såsom Mega-
Evolution – Phantasmal Flames, den senaste expansionen av Pokémon 
Trading Card Game och även säsongs- och presentartiklar. Samlarkortspel 
utgivna av Bandai bidrog också till försäljningstillväxten, inklusive den 
fortsatta framgången för One Piece och dess senaste utgåva Carrying On 
His Will, som distribueras på engelska och franska av asmodee i flera 
geografiska områden. Under kvartalet lanserades det mycket efterlängtade 
samlarkortspelet Riftbound från League of Legends-universumet, med 
asmodee som ledande distributionspartner i Europa. Lanseringen av Magic: 
The Gathering | Avatar: The Last Airbender under kvartalet möttes också av 
hög efterfrågan från spelare.
Försäljningen av Spel utgivna av asmodees studios minskade med -12,7%, 
jämfört med en särskilt stark utveckling motsvarande kvartal föregående år. 
Utvecklingen speglar en kombination av faktorer begränsade till USA. Detta 
inkluderar en lägre införsäljning till större återförsäljare inom vissa 
produktlinjer samtidigt som den övergripande konsumentefterfrågan på 
våra produkter förblev stabil, samt mindre gynnsamma valutakurseffekter. 
Vi fortsätter att arbeta nära våra team och partners i USA för att anpassa 
oss till marknadsutvecklingen. Spel utgivna av asmodees studios uppvisade 
överlag en stabil utveckling i Europa. Viktiga lanseringar under kvartalet 
inkluderade Take Time, The Hobbit™: There and Back Again, Forest Shuffle: 
Dartmoor och STAR WARS™: Unlimited – Secrets of Power (Set 6).
Justerad EBITDA ökade med 28% drivet av den starka 
försäljningstillväxten och den justerade EBITDA-marginalen ökade med 100 
baspunkter till 21,8% trots en mindre gynnsam försäljningsmix, med stöd av 
fortsatt kostnadskontroll. Det fria kassaflödet utvecklades väl och drevs av 
högre EBITDA, med en fritt kassaflöde-konvertering om 67%. Vi avslutade 
kvartalet med en skuldsättningsgrad på 1,9 ggr (4,2) efter 
förvärvsrelaterade åtaganden. 
Under kvartalet refinansierade vi framgångsrikt våra obligationer med 
rörlig ränta om 320 miljoner euro, förlängde löptiden till 2031 och övergick 
till fast ränta. Refinansieringen sänker våra räntekostnader med cirka 5 
miljoner euro per år, förbättrar förutsägbarheten för framtida 
räntekostnader och stärker vår löptidsprofil.
GENOMFÖRANDE AV STRATEGISKA 
PRIORITERINGAR
Under kvartalet tillkännagav vi ett nytt strategiskt licensavtal mellan 
asmodee och Middle-earth™ Enterprise, enligt vilket asmodee blir exklusivt 
ansvarig för kategoristyrningen av sällskapsspel baserade på The Lord of 
the Rings™ och The Hobbit™. Sortimentet av sällskapsspel i Middle-earth-
serien fortsätter att växa efter 25 års aktivt samarbete. Med detta avtal 
breddar vi utbudet av Middle-earth™-baserade sällskapsspel, inklusive titlar 
som ges ut eller distribueras av tredje part. 
Den här vintern har varit fylld av många konsumentevenemang och 
mässor där vi presenterade vår nya varumärkesidentitet och 30-
årsjubileumskampanj. En höjdpunkt var den internationella spelmässan 
SPIEL Essen, där asmodee hade den största närvaron och visade upp nya 
produkter för drygt 220 000 besökare och affärspartners. Andra viktiga 
evenemang under kvartalet inkluderar vårt samarbete med GP Explorer i 
Frankrike – ett stort influencerevent som lockade mycket publik – samt 
deltagandet i LUCCA Games Festival, Italiens största populärkulturfestival. 
Vi närvarade också på Outernet i Storbritannien, Londons mest besökta 
kulturattraktion, där våra team skapade en enorm interaktiv lekplats för att 
visa upp asmodee och våra spel.
Vi fortsatte att leverera på vår förvärvsstrategi och letar aktivt efter nya 
möjligheter. Under kvartalet slutförde vi förvärvet av varumärket och 
spelen Cthulhu: Death May Die. Dessutom utnyttjade vi vår köpoption för 
att förvärva resterande 45% av minoritetsandelen i Exploding Kittens. 
Förvärvet förväntas slutföras under första halvan av kalenderåret 2026. 
Efter kvartalets utgång genomfördes även ett tilläggsförvärv av Sheriff of 
Nottingham, vilket ytterligare stärkte vår portfölj av över 400 varumärken 
med ett tidlöst kortspel som bygger på bluff, förhandling och interaktion 
mellan spelarna.
Kvartalet innehöll flera uppmärksammade medieöverskridande nyheter. 
Ett exempel är den internationella expansionen av gameshowen 
Werewolves of Miller’s Hollow® i över tio territorier genom ett avtal med 
Banijay – världens största oberoende koncern för skapande av innehåll för 
TV och multimedia. Detta följer den framgångsrika lanseringen av 
programmets andra säsong i Frankrike, vilken nådde rekordhöga 
tittarsiffror och fick betydande reklamsynlighet under julhelgen, samt en 
lyckad lansering av den första säsongen i Tyskland. Därtill offentliggjordes 
ett omfattande samarbete med Netflix kring CATAN®-franchisen, 
bestående av både manusbaserat och icke-manusbaserat innehåll. Detta 
befäster ytterligare våra ledande varumärkens position inom 
populärkulturen. Efter kvartalets utgång tillkännagav vi också ett nytt 
medieöverskridande avtal med Netflix gällande vår Ticket to Ride-franchise.
EN DIVERSIFIERAD PORTFÖLJ FÖR FORTSATT 
TILLVÄXT
Vår unikt integrerade globala modell för publicering och distribution är en 
central konkurrensfördel. Vår distributionsplattform bidrar samtidigt till att 
stärka räckvidden, resultaten och det långsiktiga värdeskapandet i vår egen 
varumärkesportfölj.
Den starka utvecklingen under det tredje kvartalet förväntas resultera i 
ytterligare kassaflödesgenerering under det fjärde kvartalet, i linje med 
verksamhetens säsongsmönster. Under de kommande kvartalen kommer 
också fler nyheter att lanseras, bland annat spel från LEGO® och Middle-
earth samt samlarkortspel.
Det gångna kvartalet visar styrkan i vår affärsmodell
och vår förmåga att ta tillvara möjligheter när de
uppstår, i nära samarbete med våra långsiktiga
partners. 
   Med stöd av starka underliggande 
trender inom samlarkortspel bekräftar det 
nuvarande marknadsläget min övertygelse 
om att vår diversifierade portfölj ger oss 
förutsättningar att leverera fortsatt tillväxt.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
4 asmodee april-december 2025

===== SIDA 5 =====

FINANSIELL ÖVERSIKT
UTVECKLING UNDER DET TREDJE KVARTALET
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättningen uppgick till 524,1 miljoner euro (429,0), en ökning med 
22,2% jämfört med samma kvartal föregående år. Organiskt ökade 
försäljningen med 25,6%. Strukturella förändringar1 hade en effekt om 
-0,5% och valutakurseffekter var -3,0%. Spel utgivna av asmodees studios 
minskade med -12,7%, drivet av lägre införsäljning till större återförsäljare i 
USA samt negativa valutakurseffekter, medan utvecklingen i Europa 
överlag var stabil trots ett särskilt starkt kvartal föregående år. Spel 
utgivna av partners ökade med 50,3%, drivet av den fortsatta framgången 
för Samlarkortspel. Övrigt minskade med -8,5%, till följd av avyttringen av 
Twin Sails Interactive.
Försäljning per förlag
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Förändring
Spel utgivna av asmodees 
studios 154 452 177 017  -12,7 %
Spel utgivna av partners 355 631 236 646  50,3 %
Övrigt 14 001 15 295  -8,5 %
Intäkter från avtal med 
kund 524 083 428 958  22,2 %
JUSTERAD EBITDA2 OCH EBIT2
Justerad EBITDA2 uppgick till 114,5 miljoner euro (89,3). Ökningen av 
justerad EBITDA2 drevs av högre volymer, delvis motverkat av högre 
personalkostnader. Den justerade EBITDA-marginalen2 uppgick till 21,8% 
(20,8) och drevs av relativt lägre övriga rörelse- och personalkostnader till 
följd av både stark kostnadskontroll och tidpunkten för planerade 
rekryteringar, delvis motverkat av en mindre gynnsam försäljningsmix.
Justerad EBIT2 uppgick till 107,2 miljoner euro (82,9), motsvarande en 
marginal om 20,5% (19,3). EBIT2 uppgick till 91,3 miljoner euro (37,4) och 
inkluderade jämförelsestörande poster2 om -0,8 miljoner euro (-29,4), där 
förra året påverkades av kostnader hänförliga till noteringsprocessen. 
EBIT2 inkluderade även personalkostnader relaterade till förvärv om -2,5 
miljoner euro (-3,1) och avskrivningar på förläggar- och distributions-
rättigheter om -12,6 miljoner euro (-12,9). 
Nettoomsättning (miljoner euro) och just. EBITDA-marginal (%) per 
kvartal
Nettoomsättning
Just. EBITDA-marginal
Q1
24/25
Q2 Q3 Q4 Q1
25/26
Q2 Q3
0
300
600
—%
5%
10%
15%
20%
25%
FINANSNETTO
Finansnettot uppgick till -19,0 miljoner euro (-16,8). Finansiella kostnader om 
-21,3 miljoner euro (-16,2) påverkades av räntekostnader om -10,7 miljoner 
euro (-25,4), främst relaterade till räntekostnader för obligationer. De 
finansiella kostnaderna påverkades även av -5,7 miljoner euro hänförligt till 
nedskrivning av implementeringskostnader för den tidigare obligationen, 
medan kostnader för den nya obligationen har aktiverats. Föregående år 
påverkades av -11,3 miljoner euro hänförligt till implementeringskostnader för 
brygglånet och den revolverande kreditfaciliteten. De finansiella kostnaderna 
påverkades även av förändringar i verkligt värde på villkorad 
tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande med -3,4 miljoner euro (-2,6) samt 
valutakurseffekter om -1,3 miljoner euro (15,2). Finansiella intäkter om 2,3 
miljoner euro (-0,7) påverkades främst av ränta på likvida medel om 0,9 
miljoner euro (0,1), valutakurseffekter om 1,3 miljoner euro (-2,8) samt övriga 
finansiella intäkter om 0,1 miljoner euro (2,1).
KVARTALETS RESULTAT
Kvartalets resultat2 uppgick till 49,1 miljoner euro (3,5), vilket motsvarar ett 
resultat per aktie före utspädning om 0,21 euro (0,02). Inkomstskatt för 
kvartalet uppgick till -23,2 miljoner euro (-17,1). Det justerade resultatet2 för 
kvartalet uppgick till 64,4 miljoner euro (41,6), vilket motsvarar ett justerat 
resultat per aktie om 0,28 euro (0,25). 
KASSAFLÖDE 
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar uppgick till 76,5 
miljoner euro (71,8), motsvarande en fritt kassaflöde-konvertering2 i 
förhållande till justerad EBITDA om 67% (80).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 82,3 miljoner euro 
(76,9) under kvartalet. Kassaflödet från den löpande verksamheten påverkades 
av högre betald inkomstskatt om -19,0 miljoner euro (-6,4), vilket främst 
berodde på ett högre resultat före skatt, samt tilläggsköpeskillingen om -7,1 
miljoner euro hänförlig till Venross. Förändring i rörelsekapital uppgick till -8,4 
miljoner euro (17,9), positivt påverkat av en minskning av varulager om 55,4 
miljoner euro (53,5). Detta motverkades av en ökning av kundfordringar om 
-45,6 miljoner euro (-39,6) och en minskning av leverantörsskulder om -29,0 
miljoner euro (2,1), där förra året påverkades positivt av jämförelsestörande 
poster hänförliga till noteringsprocessen. Utvecklingen av rörelsekapitalet 
jämfört med föregående år återspeglar främst den starka tillväxten inom 
kategorin Samlarkortspel, vilken vid nuvarande försäljningsnivåer leder till ett 
annat kassaflödesmönster än tidigare. Vidare påverkades lagernivåerna vid 
kvartalets slut av lager avseende samlarkortspel relaterat till kommande 
försäljning i det fjärde kvartalet.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -7,2 miljoner euro (-2,9) 
och avsåg främst investeringar i spelutveckling samt förvärvet av rättigheterna 
för varumärket Cthulhu: Death May Die.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -10,8 miljoner euro 
(-9,9) främst drivet av betalda räntekostnader om -14,6 miljoner euro (-49,4). 
Föregående år uppgick nettoeffekten av refinansieringsaktiviteterna, främst 
hänförliga till brygglånet och obligationerna, till 36,1 miljoner euro.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
5 asmodee april-december 2025
1  Strukturella förändringar avser avyttringen av Twin Sales Interactive
2 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal

===== SIDA 6 =====

UTVECKLING UNDER PERIODEN
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättningen uppgick till 1 276,5 miljoner euro (1 027,3), en ökning 
med 24,3% jämfört med samma period föregående år. Organiskt ökade 
försäljningen med 27,1%. Strukturella förändringar1 hade en effekt om 
-0,5% och valutakurseffekter var -2,4%. Spel utgivna av asmodees studios 
minskade med -4,9%, drivet av lägre införsäljning till större återförsäljare i 
USA samt negativa valutakurseffekter, delvis motverkat av en överlag 
stabil utveckling i Europa. Spel utgivna av partners ökade med 43,3%, 
drivet av den fortsatta framgången för Samlarkortspel. Övrigt minskade 
med -8,3%, till följd av avyttringen av Twin Sails Interactive.
Försäljning per förlag
Belopp i TEUR Apr–dec 25 Apr–dec 24 Förändring
Spel utgivna av asmodees 
studios 347 229 365 050  -4,9% 
Spel utgivna av partners 894 295 624 124  43,3% 
Övrigt 34 961 38 144  -8,3% 
Intäkter från avtal med kund 1 276 484 1 027 318  24,3% 
JUSTERAD EBITDA2 OCH EBIT2
Justerad EBITDA2 uppgick till 230,5 miljoner euro (187,4). Ökningen av 
justerad EBITDA2 drevs av högre volymer, delvis motverkat av högre 
personalkostnader, ökade marknadsföringskostnader, högre 
fraktkostnader och övriga rörelsekostnader delvis hänförliga till processen 
att bli ett fristående börsnoterat bolag. Den justerade EBITDA-marginalen2  
uppgick till 18,1% (18,2) och påverkades av en mindre fördelaktig 
försäljningsmix, motverkat av relativt lägre personal- och övriga 
rörelsekostnader till följd av både stark kostnadskontroll och tidpunkten för 
planerade rekryteringar.
Justerad EBIT2 uppgick till 208,7 miljoner euro (165,4) motsvarande en 
marginal om 16,4% (16,1). EBIT2 uppgick till 160,9 miljoner euro (85,9) och 
inkluderade jämförelsestörande poster2 om -3,4 miljoner euro (-32,1), där 
förra året påverkades av kostnader hänförliga till noteringsprocessen. 
EBIT2 inkluderade även personalkostnader relaterade till förvärv om -6,8 
miljoner euro (-8,9) och avskrivningar på förläggar- och 
distributionsrättigheter om -37,6 miljoner euro (-38,4). 
Nettoomsättning (miljoner euro) och just. EBITDA-marginal (%) för 
perioden
Nettoomsättning
EBITDA-marginal
Apr-
jun
24/25
Apr-
sep
Apr-
dec
Apr-
mar
Apr-
jun
25/26
Apr-
sep
Apr-
dec
0
500
1 000
1 500
—%
5%
10%
15%
20%
25%
FINANSNETTO
Finansnettot uppgick till -78,7 miljoner euro (-61,0). Finansiella kostnader 
uppgick till -86,3 miljoner euro (-88,3) och påverkades huvudsakligen av 
räntekostnader om -32,0 miljoner euro (-60,8) främst relaterat till 
räntekostnader för obligationer. De finansiella kostnaderna påverkades även 
av -5,7 miljoner euro hänförligt till nedskrivning av implementeringskostnader 
för den tidigare obligationen, medan kostnader för den nya obligationen har 
aktiverats. Föregående år påverkades av -15,2 miljoner euro hänförligt till 
implementeringskostnader för brygglånet och den revolverande 
kreditfaciliteten. De finansiella kostnaderna påverkades även av förändringar i 
verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner 
avseende innehav utan bestämmande inflytande om -39,4 miljoner euro 
(-7,4) främst relaterat till förbättringen av det nuvarande och förväntade 
operativa resultatet för Exploding Kittens3 och effekten av 
valutakurseffekter om -7,8 miljoner euro (-16,6). Finansiella intäkter 
uppgick till 7,6 miljoner euro (27,3) och påverkades främst av ränta på 
likvida medel om 2,6 miljoner euro (0,4), valutakurseffekter om 4,2 
miljoner euro (25,1) samt övriga finansiella intäkter om 0,6 miljoner euro (1,7).
PERIODENS RESULTAT
Periodens resultat2 uppgick till 41,3 miljoner euro (4,8), vilket motsvarar ett 
resultat per aktie före utspädning om 0,18 euro (0,03). Inkomstskatt för 
perioden uppgick till -40,9 miljoner euro (-20,1). Det justerade resultatet2 
för perioden uppgick till 110,5 miljoner euro (73,8), vilket motsvarar ett 
justerat resultat per aktie om 0,47 euro (0,47). Skillnaden mellan resultatet2 
och det justerade resultatet2 för perioden beror främst på förändringen i 
verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och på köp-/säljoptioner  
avseende innehav utan bestämmande inflytande, främst hänförlig till 
förbättringen av det nuvarande och förväntade operativa resultatet för 
Exploding Kittens3 samt andra icke-kassaflödespåverkande poster.
KASSAFLÖDE
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar uppgick till 78,0 
miljoner euro (102,1), motsvarande en fritt kassaflöde-konvertering2 i 
förhållande till justerad EBITDA om 34% (54).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perioden till 
101,0 miljoner euro (114,5). Kassaflödet från den löpande verksamheten 
påverkades av högre betald inkomstskatt om -34,6 miljoner euro (-15,4), 
vilket främst berodde på ett högre resultat före skatt, samt tilläggsköpe-
skillingen om -7,1 miljoner euro hänförlig till Venross. Förändring i 
rörelsekapital uppgick till -89,2 miljoner euro (-23,1) negativt påverkat av 
en ökning av varulager om -34,5 miljoner euro (2,3) samt en ökning av 
kundfordringar om -84,9 miljoner euro (-84,6). Detta var delvis motverkat 
av leverantörsskulder om 19,3 miljoner euro (60,1). Utvecklingen av 
rörelsekapitalet jämfört med föregående år återspeglar främst den starka 
tillväxten inom kategorin Samlarkortspel, vilken vid nuvarande 
försäljningsnivåer leder till ett annat kassaflödesmönster än tidigare. Vidare 
påverkades lagernivåerna vid periodens slut av lager avseende samlarkortspel 
relaterat till kommande försäljning i det fjärde kvartalet. 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -19,1 miljoner euro 
(-16,0) och avser främst investeringar i spelutveckling samt förvärven av 
rättigheterna för varumärkena Zombicide och Cthulhu: Death May Die. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -39,5 miljoner euro 
(-44,4), främst drivet av betalda räntekostnader om -34,4 miljoner euro 
(-66,7). Föregående år uppgick nettoeffekten av refinansierings-
aktiviteterna, främst hänförliga till brygglånet och obligationerna, till 37,9 
miljoner euro.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
6 asmodee april-december 2025
1  Strukturella förändringar avser avyttringen av Twin Sales Interactive
2 Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
3  Se not 8 och 9 för mer information om Exploding Kittens

===== SIDA 7 =====

FINANSIELL STÄLLNING
Nettoskuld före och efter förvärvsrelaterade åtaganden1 uppgick vid 
periodens slut till -369,2 miljoner euro (-837,5) respektive -507,9 miljoner 
euro (-956,8). Detta resulterade i en skuldsättningsgrad1 före och efter 
förvärvsrelaterade åtaganden om 1,4 ggr (3,6) respektive 1,9 ggr (4,2). 
Minskningen av nettoskuld drevs av ett kapitaltillskott från Embracer 
Group om 400 miljoner euro, varav 300 miljoner euro användes för att 
återbetala bruttoskuld samt utvecklingen av det fria kassaflödet. Detta 
motverkades delvis av förändring i verkligt värde på förvärvsrelaterade 
åtaganden, främst hänförlig till förbättringen av det nuvarande och 
förväntade operativa resultatet för Exploding Kittens2. 
Per den 31 december 2025 uppgick den totala utestående obligations-
skulden till 630,5 miljoner euro. 
Likvida medel vid periodens slut uppgick till 322,1 miljoner euro (155,8). 
Ökningen är hänförlig till de finansieringsaktiviteter som nämns ovan.
MODERFÖRETAGET
Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina direkt och 
indirekt ägda dotterföretag.
Moderföretagets nettoomsättning för perioden som avslutades den 31 
december 2025 uppgick till 0,1 miljoner euro (2,2) och resultatet före skatt 
uppgick till -18,5 miljoner euro (-44,7). Periodens resultat uppgick till -18,5 
miljoner euro (-44,0).
Likvida medel per den 31 december 2025 uppgick till 24,5 miljoner euro 
(19,3). Skulder avser främst obligationer om 629,3 miljoner euro (972,5).
Moderföretagets egna kapital uppgick vid periodens utgång till 1 998,8 
miljoner euro (1 634,1).
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
7 asmodee april-december 2025
1  Se avsnitt Definition av alternativa nyckeltal
2 Se not 8 och 9 för mer information om Exploding Kittens

===== SIDA 8 =====

ÖVRIG INFORMATION
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Asmodee är exponerat för risker, särskilt utvecklingen av marknaden för 
sällskapsspel, beroendet av nyckelpersoner för lyckad spelutveckling, 
försäljningsutvecklingen för lanserade spel, upprätthållandet av särskilda 
kommersiella relationer och viktiga licensavtal, samt framgång och 
utvecklingen avseende förvärv. Även om asmodees produktion prioriterar 
närhet till marknaden kan införandet av olika tullar mellan olika länder 
också ha en negativ effekt på asmodees verksamhet på kort och lång sikt. 
Den fullständiga riskanalysen finns i koncernens senaste års- och 
hållbarhetsredovisning. 
SÄSONGSVARIATIONER
På grund av den cykliska karaktären hos konsumenternas efterfrågan inom 
branschen för sällskapsspel är asmodees försäljning föremål för 
säsongsvariationer. Säsongsvariationerna tar sig vanligtvis uttryck i högre 
försäljning under räkenskapsårets andra hälft, drivet av helgdagsrelaterade 
inköp, särskilt inför jul och nyår. Försäljningsökningen inför jul- och 
nyårshelgerna beror på hög efterfrågan, specialutgåvor och nya 
lanseringar. Bolaget planerar produktlanseringar strategiskt utifrån 
säsongsmönstret, samtidigt som man förlitar sig på en stark bas av 
“evergreen”-titlar som genererar jämna intäkter under hela året. Det finns 
också säsongsvariationer i kassaflödet från den löpande verksamheten, 
främst beroende av en ökning av varulagret under det andra och tredje 
kvartalet och en efterföljande minskning under slutet av det tredje och 
fjärde kvartalet. Den säsongsmässiga trenden i kassaflödet från den 
löpande verksamheten förväntas kvarstå framöver.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER OCH EFTER RAPPORTPERIODEN
Inga väsentliga händelser under eller efter rapportperioden.
ÅRSSTÄMMA 24/25
Asmodees årsstämma 24/25 ägde rum i Karlstad, Sverige, den 18 
september 2025.
REVISORNS GRANSKNING
Uppgifterna i denna delårsrapport har ej granskats av bolagets revisorer. 
FINANSIELL KALENDER
Rapportdatum
Bokslutskommuniké Q4 25/26 21 maj 2026
Årsredovisning 25/26 29 juni 2026
Delårsrapport Q1 25/27 4 augusti 2026
Årsstämma 25/26 24 september 2026
Delårsrapport Q2 26/27 13 november 2026
Delårsrapport Q3 26/27 10 februari 2027
Bokslutskommuniké Q4 26/27 19 maj 2027
KONTAKTER
Nathalie Redmo
Head of Investor Relations
+46 768 10 22 43
Investor relations: ir@asmodee.com
Media och press: press@asmodee.com
Hemsida: asmodee.com
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
8 asmodee april-december 2025

===== SIDA 9 =====

HÅLLBARHET OCH STYRNING
HÅLLBARHET OCH ESG: EN CENTRAL DEL AV 
ASMODEES AFFÄRSIDÉ
Hållbarhet på asmodee återspeglar åtagandet att skapa långsiktigt värde 
genom att integrera miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade (ESG) 
faktorer i strategi, verksamhet och kultur. Genom att hantera miljömässig 
och social påverkan på ett strukturerat sätt strävar bolaget efter att stödja 
ansvarsfull tillväxt, stärka intressenternas förtroende och bidra positivt 
genom spel, partnerskap och global närvaro.
Under det tredje kvartalet fortsatte asmodee att driva sin 
hållbarhetsagenda med fokus på att vidareutveckla bolagets  
hållbarhetsstrategi, arbeta med att definiera övergripande hållbarhetsmål 
och driva arbetet framåt i dedikerade interna fokusgrupper. Insatserna är 
en del av det pågående arbetet med att etablera ett sammanhängande 
ramverk som stödjer långsiktigt värdeskapande och möter intressenternas 
förväntningar. 
Dialogen med utvalda externa intressenter under kvartalet visar att 
finansiella aktörer och andra intressenter generellt ser asmodee som ett 
ansvarsfullt och hållbart bolag. Samtidigt framkom att kännedomen om 
bolagets hållbarhetsrisker, möjligheter och resultat fortfarande är 
begränsad bland vissa viktiga intressenter, däribland investerare. Dessa 
insikter kommer att ligga till grund för framtida kommunikations- och 
engagemangsinsatser. 
Parallellt fortsatte asmodee att främja de positiva sociala effekterna av 
sällskapsspel. På Spiel Essen möjliggjorde bolaget ett rundabordssamtal 
lett av Game in Lab och forskarteamet NeuroPGA, där tio års akademisk 
forskning om hur moderna brädspel kan stödja barns kognitiva utveckling 
presenterades. Initiativet understryker asmodees engagemang för 
evidensbaserade arbetssätt och för inkluderande, meningsfulla 
spelupplevelser.
Sammantaget visar dessa aktiviteter att asmodee fortsätter ta steg framåt 
i att integrera hållbarhetsaspekter i hela organisationen, samtidigt som 
bolaget lägger grund för ökad transparens och engagemang från 
intressenter under kommande period.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
9 asmodee april-december 2025

===== SIDA 10 =====

UNDERTECKNANDE OCH 
INTYGANDE
Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvis bild av koncernens och moderföretagets verksamhet, 
finansiella ställning och resultat samt beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför.
Lars Wingefors
Styrelseordförande
Kicki Wallje-Lund
Vice styrelseordförande
Stéphane Carville
Styrelseledamot
Eugene Evans
Styrelseledamot
Linda Höljö
Styrelseledamot
Jacob Jonmyren
Styrelseledamot
Marc Nunes
Styrelseledamot
Thomas Kœgler
Verkställande direktör
Karlstad, Sverige, 19 februari 2026
Denna information är sådan som Asmodee AB är skyldigt att offentliggöra 
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning och lagen om 
värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande, 
genom ovanstående kontaktpersons försorg, den 19 februari 2026 klockan 
07.00.
Denna rapport innehåller framåtblickande uttalanden som återspeglar 
styrelsens och ledningsgruppens nuvarande uppfattning om vissa framtida 
händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden är 
föremål för risker och osäkerheter. Faktiskt utfall kan avvika väsentligt från 
framåtriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade 
förutsättningar avseende ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, 
(ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och 
andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur 
affärsrisker hanteras.
Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för 
publicering och Asmodee Group AB är inte skyldigt att uppdatera 
information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver 
vad som följer av tillämplig lagstiftning eller relevant handelsplats regler. 
Originalversionen av denna rapport är skriven på svenska. Den engelska 
versionen är en översättning.
Asmodee Group AB är ett svenskt publikt aktiebolag. Det bildades i 
Sverige den 15 juni 2020. Det är registrerat i Sverige hos Bolagsverket 
under nummer 559273-8016. 
Dess säte är Tullhusgatan 1B, 652 09 Karlstad, Sverige.
Dess telefonnummer är +33 1 34 52 19 70
Dess LEI-kod är 636700G5993BBAFDYD02
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
10 asmodee april-december 2025

===== SIDA 11 =====

DELÅRSRAPPORT I 
SAMMANDRAG FÖR ASMODEE 
GROUP AB 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT
Belopp i TEUR Not Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning 4 524 083 428 958 1 276 484 1 027 318 1 368 762
Handelsvaror -292 857 -226 620 -724 816 -555 810 -756 727
Personalkostnader -46 981 -44 136 -131 977 -123 479 -167 590
Övriga rörelseintäkter 1 582 2 427 9 420 6 675 13 254
Övriga rörelsekostnader -73 474 -104 467 -207 613 -210 540 -271 212
Av- och nedskrivningar -19 905 -19 345 -59 420 -60 496 -71 899
Andel av resultat efter skatt från intresseföretag -1 152 557 -1 197 2 210 2 159
Rörelseresultat (EBIT) 91 296 37 374 160 881 85 878 116 747
Finansiella intäkter 5 2 284 -664 7 570 27 265 75 323
Finansiella kostnader 5 -21 253 -16 154 -86 299 -88 283 -167 385
Finansiellt resultat -18 969 -16 818 -78 729 -61 018 -92 062
Resultat före skatt 72 327 20 556 82 152 24 860 24 685
Inkomstskatt -23 246 -17 069 -40 875 -20 053 -19 986
Periodens resultat 49 081 3 487 41 277 4 807 4 699
Periodens resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare 49 081 3 487 41 277 4 807 4 699
Innehav utan bestämmande inflytande — — — — —
Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning (EUR) 6 0,2100 0,0211 0,1766 0,0306 0,0275
Resultat per aktie efter utspädning (EUR) 6 0,2100 0,0211 0,1766 0,0306 0,0275
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
11 asmodee april-december 2025

===== SIDA 12 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
Belopp i TEUR Not Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Periodens resultat 49 081 3 482 41 277 4 807 4 699
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 73 20 708 -31 991 6 998 -3 563
Poster som kan omklassificeras till resultaträkningen:
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter 72 20 697 -31 983 7 011 -3 513
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen:
Omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda 1 11 -8 -13 -50
Periodens totalresultat, netto efter skatt 49 154 24 190 9 286 11 805 1 136
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare 49 154 24 190 9 286 11 805 1 136
Innehav utan bestämmande inflytande — — — — —
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
12 asmodee april-december 2025

===== SIDA 13 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
Belopp i TEUR Not 31 dec 25 31 mar 25
Goodwill 1 178 884 1 179 039
Publicerings- och distributionsrättigheter 1 054 194 1 126 161
Övriga immateriella tillgångar 26 768 27 935
Materiella anläggningstillgångar 19 275 20 130
Nyttjanderättstillgångar 48 395 49 591
Innehav i intresseföretag — 1 198
Finansiella anläggningstillgångar 4 474 3 779
Uppskjuten skattefordran 6 914 5 832
Summa anläggningstillgångar 2 338 904 2 413 665
Varulager 253 728 225 352
Kundfordringar 284 781 195 903
Förskott och förutbetalda kostnader 40 135 28 199
Övriga kortfristiga finansiella tillgångar 2 007 9 865
Övriga omsättningstillgångar 34 083 28 357
Likvida medel 322 141 286 396
Summa omsättningstillgångar 936 875 774 072
Summa tillgångar 3 275 779 3 187 737
Forts.>>
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
13 asmodee april-december 2025

===== SIDA 14 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING (FORTS.)
Belopp i TEUR Not 31 dec 25 31 mar 25
Aktiekapital 78 78
Övrigt tillskjutet kapital 3 334 658 3 334 658
Reserver -32 796 -812
Balanserat resultat -1 449 703 -1 454 419
Periodens resultat 41 277 4 699
Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 1 893 514 1 884 204
Summa eget kapital 6 1 893 514 1 884 204
Långfristiga avsättningar 750 1 228
Långfristiga ersättningar till anställda 1 442 1 319
Uppskjuten skatteskuld 194 564 214 469
Leasingskulder 40 979 42 731
Obligationslån 7 629 301 626 778
Skulder till kreditinstitut 8 62 1 714
Uppskjuten köpeskilling 9 512 542
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 9 5 479 3 798
Övriga långfristiga skulder — 1 400
Summa långfristiga skulder 873 089 893 979
Avsättningar 2 272 1 789
Ersättningar till anställda 193 196
Leverantörsskulder 223 662 193 198
Förskott och förutbetalda intäkter 32 024 17 857
Leasingskulder 10 835 9 984
Obligationslån 7 1 220 6 298
Skulder till kreditinstitut 8 8 884 7 862
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 9, 10 101 067 75 826
Uppskjuten köpeskilling 9 660 163
Skulder till anställda relaterade till förvärv 9 31 056 27 550
Övriga kortfristiga finansiella skulder 22 855
Övriga kortfristiga skulder 97 281 67 976
Summa kortfristiga skulder 509 176 409 554
Summa eget kapital och skulder 3 275 779 3 187 737
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
14 asmodee april-december 2025

===== SIDA 15 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i TEUR Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Valuta-
omräknings-
reserv
Balanserade 
vinstmedel
Periodens 
resultat
Summa eget 
kapital
Ingående eget kapital - 1 apr 24 2 2 796 828 26 995 12 302 -541 156 2 294 971
Vinstdisposition — — — -541 156 541 156 —
Periodens resultat — — — — 4 807 4 807
Periodens övrigt totalresultat — — 7 022 -24 — 6 998
Periodens totalresultat — — 7 022 -24 4 807 11 805
Transaktioner med koncernens ägare
Fondemission 49 — — -49 — —
Apportemission 6 — 113 531 — — — 113 531
Utdelning 6 — — — -892 178 — -892 178
Övrigt 6, 10 — — — -34 628 — -34 628
Övriga förändringar i eget kapital 49 113 531 — -926 855 — -813 275
Utgående eget kapital - 31 dec 24 51 2 910 359 34 016 -1 455 733 4 808 1 493 501
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i TEUR Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Valuta-
omräknings-
reserv
Balanserade 
vinstmedel
Periodens 
resultat
Summa eget 
kapital
Ingående eget kapital - 1 apr 25 78 3 334 658 -812 -1 454 419 4 699 1 884 204
Vinstdisposition — — — 4 699 -4 699 —
Periodens resultat — — — — 41 277 41 277
Periodens övrigt totalresultat 6 — — -31 983 -8 — -31 991
Periodens totalresultat — — -31 983 -8 41 277 9 286
Transaktioner med koncernens ägare
Fondemission — — — 23 — 23
Övrigt — — — 23 — 23
Utgående eget kapital - 31 dec 25 78 3 334 658 -32 796 -1 449 703 41 277 1 893 514
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
15 asmodee april-december 2025

===== SIDA 16 =====

Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i TEUR Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Valuta-
omräknings-
reserv
Balanserade 
vinstmedel
Periodens 
resultat
Summa eget 
kapital
Ingående eget kapital - 1 apr 24 2 2 796 828 26 995 12 302 -541 156 2 294 971
Vinstdisposition — — — -541 156 541 156 —
Periodens resultat — — — — 4 699 4 699
Periodens övrigt totalresultat — — -3 508 -55 — -3 563
Periodens totalresultat — — -3 508 -55 4 699 1 136
Transaktioner med koncernens ägare
Fondemission 6 71 400 006 — 1 285 — 401 362
Apportemission 6 — 113 531 — — — 113 531
Utdelning 6 — — — -892 178 — -892 178
Justering — — — — — —
Effekt av ändringen av moderföretagets 
funktionella valuta 6 4 24 294 -24 298 — — —
Övrigt 6, 10 — — — -34 616 — -34 616
Övrigt 75 537 831 -24 298 -925 509 — -411 901
Utgående eget kapital - 31 mars 25 78 3 334 658 -812 -1 454 419 4 699 1 884 204
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
16 asmodee april-december 2025

===== SIDA 17 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 91 296 37 374 160 881 85 878 116 747
Justerat för:
Av- och nedskrivningar 19 906 19 345 59 421 60 496 71 899
Avsättningar 1 834 5 983 1 270 4 115 -4 750
Resultatandelar från intresseföretag 1 152 -557 1 197 -2 210 -2 159
Personalkostnader relaterade till förvärv 2 474 3 124 6 847 8 903 8 087
Nettovinst/förlust vid avyttring av anläggningstillgångar 82 8 2 342 52 -69
Förändringar av rörelsekapital (exklusive inkomstskatter)
Ökning /minskning av lager 55 386 53 475 -34 505 2 341 -4 001
Ökning /minskning av kundfordringar -45 640 -39 569 -84 886 -84 648 -21 848
Ökning /minskning av leverantörsskulder -29 038 2 075 19 297 60 095 47 224
Ökning /minskning av fordringar/skulder 10 942 1 901 10 892 -932 7 824
Betalning av skulder till anställda relaterat till historiska förvärv -7 115 76 -7 115 -4 189 -4 163
Betald inkomstskatt -18 957 -6 362 -34 645 -15 428 -28 875
Kassaflöde från den löpande verksamheten 82 322 76 873 100 996 114 473 185 916
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella tillgångar -5 608 -1 527 -14 695 -10 491 -12 693
Avyttringar av immateriella tillgångar 1 -1 8 6 188
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 620 -786 -3 797 -3 996 -5 021
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar -1 33 14 193 214
Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel — -649 — -1 713 -1 708
Försäljning av dotterföretag, efter avdrag av avyttrade likvida medel — — -2 361 -2 105
Förvärv av intresseföretag, egetkapitalinstrument och joint venture -433 — -433 — —
Avyttring av intresseföretag, egetkapitalinstrument och joint 
venture — — — — —
Utlåning till intresseföretag, joint venture och andra företag -433 — -433 — —
Återbetalning av lån från intresseföretag, joint venture och andra 
företag — — — — —
Erhållen ränta 851 — 2 635 — —
Kassaflöde från investeringsverksamheten -7 243 -2 930 -19 062 -16 003 -18 915
Belopp i TEUR Not Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Forts.>>
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
17 asmodee april-december 2025

===== SIDA 18 =====

Belopp i TEUR Not Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Finansieringsverksamheten
Nyemission 24 — 24 — 400 027
Utdelning 6 — — — -892 178 -892 178
Amortering av lån från aktieägare och andra lån och krediter — 489 -1 -449 -432
Upptagna lån från kreditinstitut 8 2 889 960 4 900 915 738 920 621
Amortering av lån från kreditinstitut 8 -3 648 -906 599 -6 912 -926 507 -940 554
Obligationslikvid 7 320 000 941 255 320 000 941 255 946 224
Återbetalningar av obligationer 7 -320 000 — -320 000 — -301 304
Amortering av leasingskuld -3 422 -3 212 -10 156 -8 959 -12 993
Betalda räntekostnader -14 595 -49 426 -34 436 -66 661 -84 225
Övrigt inom finansieringsverksamheten 7 904 6 584 7 101 -6 601 -8 883
Nettokassa (används i)/från finansieringsverksamhet -10 848 -9 949 -39 480 -44 362 26 303
Periodens kassaflöde 64 231 63 994 42 454 54 108 193 304
Likvida medel vid periodens början 257 932 87 904 286 396 99 441 99 441
Periodens kassaflöde 64 231 63 994 42 454 54 108 193 304
Valutakursdifferenser -22 3 901 -6 709 2 250 -6 350
Likvida medel vid periodens slut 322 141 155 799 322 141 155 799 286 396
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
18 asmodee april-december 2025

===== SIDA 19 =====

NOTER TILL KONCERNENS DELÅRSRAPPORT
NOT 1 VÄSENTLIGA 
REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport Asmodee Group AB, med organisationsnummer 
559273-8016 (”moderföretaget” eller "bolaget"), samt dess dotterföretag 
(tillsammans "koncernen" eller "asmodee") samt koncernens andelar i 
intresseföretag och joint ventures. Moderföretaget är ett aktiebolag med 
säte på Tullhusgatan 1B, 652 09 Karlstad Sverige. Dessa finansiella 
rapporter godkändes för utfärdande av styrelsen den 19 februari 2026.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS® 
Redovisningsstandarder (IFRS) publicerade av International Accounting 
Standards Board (IASB) och tolkningar som har utfärdats av IFRS 
Interpretations Committee (IFRS IC) såsom de har antagits av Europeiska 
unionen (EU). Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 
34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av Årsredovisningslagen 
(1995:1554). 
Koncernen har tillämpat samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder 
och antaganden som de som tillämpades i koncernredovisningen för 
Asmodee Group AB från och med och för räkenskapsåret som slutade 31 
mars 2025. 
I enlighet med IAS 34 redovisas inkomstskatt för delårsperioder baserat 
på ledningsgruppens kvalificerade estimat av den vägda genomsnittliga 
inkomstskattesatsen för det fullständiga räkenskapsåret, vilken appliceras 
på delårsperiodens resultat före skatt. 
Tillämpligheten och omfattningen av Safe Harbour-reglerna är fortfarande 
under granskning av de svenska skattemyndigheterna för räkenskapsåret 
som avslutades den 31 mars 2025, i samband med separationen från 
Embracer Group. Ledningsgruppen har dock uppskattat att koncernen inte 
är exponerad för en potentiell skattekostnad enligt Pelare 2 baserat på det 
mest sannolika utfallet till följd av dessa regler.
Under perioden som slutade 31 december 2025 har koncernen haft 
valutakursdifferenser som uppkommer från monetära poster klassificerade 
som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet. 
Valutakursdifferensen redovisas vid första redovisningstillfället i övrigt 
totalresultat och omklassificeras från eget kapital till resultatet vid 
avyttring av nettoinvesteringen. 
För en fullständig beskrivning av koncernens väsentliga 
redovisningsprinciper, se noterna till koncernredovisningen för 
räkenskapsåret som slutade 31 mars 2025. Vissa omklassificeringar 
relaterade till presentationen av jämförelsetal kan ha genomförts för att 
överensstämma med presentationen av den aktuella perioden eller med 
IFRS.
Upplysningar enligt IAS 34 Delårsrapportering presenteras i dessa 
oreviderade finansiella rapporter samt tillhörande noter.
Till följd av den cykliska karaktären hos konsumenters efterfrågan inom 
brädspelsindustrin är asmodees verksamhet föremål för 
säsongsvariationer, vilket typiskt sett medför betydligt högre försäljning 
och resultat under den andra hälften av räkenskapsåret, drivet av inköp i 
samband med helgerna. Detta säsongsmönster påverkar även koncernens 
rörelsekapital och kassaflöde från den löpande verksamheten, främst 
genom en ökning av lagernivåerna under räkenskapsårets andra och tredje 
kvartal och en efterföljande minskning sent i det tredje och under det 
fjärde kvartalet.
Alla belopp presenteras i tusentals euro ("TEUR") om inte annat anges. 
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
NOT 2 BETYDANDE UPPSKATTNINGAR OCH 
BEDÖMNINGAR
Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningsgruppen och 
styrelsen göra vissa bedömningar och antaganden som påverkar de 
redovisade värdena på tillgångar och skulder, intäkts- och kostnadsposter 
samt annan lämnad information. Faktiskt utfall kan skilja sig från 
uppskattningarna om uppskattningarna eller omständigheterna ändras. De 
betydande uppskattningarna och bedömningarna motsvarar de som 
beskrivs i koncernredovisningen för Asmodee Group AB för 
räkenskapsåret som slutade 31 mars 2025.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
19 asmodee april-december 2025

===== SIDA 20 =====

NOT 3 RÖRELSESEGMENT 
NOT 3.1 INTÄKTER PER GEOGRAFISKT OMRÅDE 
Koncernen har ingen kund som står för mer än 10% av nettoomsättningen 
för perioden som avslutades den 31 december 2025.
Följande nettoomsättning är baserad på säljarens geografiska område.
Belopp i 
TEUR
Okt–dec 
25
Okt–dec 
24
Apr–dec 
25
Apr–dec 
24
Apr 24–
mar 25
Sverige 3 181 1 132 5 571 2 756 3 740
Övriga Europa 154 534 102 905 349 601 234 973 323 430
Frankrike 111 697 75 633 278 853 198 595 272 926
Storbritannien 82 793 58 380 196 708 124 202 174 138
Tyskland 52 707 55 946 150 730 158 181 204 995
USA 70 421 91 568 167 057 191 107 236 730
Övriga 
Amerika 25 198 21 155 67 495 61 391 79 953
Övriga världen 23 552 22 239 60 469 56 115 72 850
Netto-
omsättning 524 083 428 958 1 276 484 1 027 318 1 368 762
NOT 3.2 TILLGÅNGAR PER GEOGRAFISKT OMRÅDE
Belopp i TEUR 31 dec 25 31 mar 25
Publicerings- och distributionsrättigheter 1 054 194 1 126 161
Sverige — —
Frankrike 521 394 539 926
USA 427 425 474 822
Övrigt 105 375 111 413
Övriga immateriella tillgångar 26 768 27 935
Sverige — —
Frankrike 7 206 8 046
USA 15 959 16 098
Övrigt 3 603 3 791
Materiella anläggningstillgångar 19 275 20 130
Sverige — —
Frankrike 1 900 2 198
USA 2 601 3 128
Storbritannien 9 614 10 226
Övrigt 5 160 4 578
Nyttjanderättstillgångar 48 395 49 591
Sverige — —
Kanada 6 497 7 547
Frankrike 9 150 7 069
Tyskland 3 618 4 436
USA 4 066 5 518
Storbritannien 11 655 12 921
Övrigt 13 409 12 100
Summa 1 148 632 1 223 817
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
20 asmodee april-december 2025

===== SIDA 21 =====

NOT 4 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER
NOT 4.1  INTÄKTER PER SPELKATEGORI
Belopp i TEUR
Okt–
dec 25
Okt–
dec 24
Apr–dec 
25
Apr–dec 
24
Apr 24–
mar 25
Brädspel 197 799 213 488 427 854 439 151 535 729
Samlarkortspel 285 729 176 242 743 880 485 238 695 992
Andra kategorier 40 556 39 228 104 750 102 930 137 041
Intäkter från 
avtal med kund 524 083 428 958 1 276 484 1 027 318 1 368 762
Klassificeringen av vissa spel har reviderats och presentationen av 
jämförbara siffror för perioderna Apr 24–mar 25, Okt–dec 24 och Apr–dec 
24 ändrades i enlighet därmed.
NOT 4.2  INTÄKTER PER FÖRLÄGGARE
Belopp i TEUR
Okt–
dec 25
Okt–
dec 24
Apr–dec 
25
Apr–dec 
24
Apr 24–
mar 25
Spel utgivna av 
asmodees 
studios 154 452 177 017 347 229 365 050 453 559
Spel utgivna av 
partners 355 631 236 646 894 295 624 124 864 469
Övrigt 14 001 15 295 34 961 38 144 50 734
Intäkter från 
avtal med kund 524 083 428 958 1 276 484 1 027 318 1 368 762
NOT 4.3 INTÄKTER PER GEOGRAFI
Se not 3.1.
NOT 5 FINANSIELLT RESULTAT
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Förändring av verkligt värde för köp-/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande — — — — 8 938
Kursvinster på finansiella poster 1 270 -2 825 4 201 25 104 63 271
Övriga vinster på finansiella poster 1 014 2 161 3 369 2 161 3 114
Finansiella intäkter 2 284 -664 7 570 27 265 75 323
Förändring av verkligt värde för köp-/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande -2 491 -1 962 -31 805 -5 657 -8 778
Räntekostnader på obligationer -10 080 -3 137 -29 962 -3 137 -21 962
Räntekostnader till kreditinstitut -55 -21 638 -208 -56 052 -56 587
Räntekostnader på leasingskulder -612 -587 -1 836 -1 648 -2 249
Kursförluster på finansiella poster -1 320 15 157 -7 836 -16 618 -66 053
Övriga förluster på finansiella poster -6 695 -3 987 -14 652 -5 171 -11 756
Finansiella kostnader -21 253 -16 154 -86 299 -88 283 -167 385
Finansiellt resultat -18 969 -16 818 -78 729 -61 018 -92 062
Under perioden som slutade 31 december 2025 uppgick det finansiella 
resultatet till -78 729 tusen euro, främst drivet av räntekostnader 
relaterade till obligationer om -29 962 tusen euro och Förändring av 
verkligt värde för köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande (se not 10.4) om -31 805 tusen euro (se not 10.4). Vidare 
inkluderar Övriga förluster på finansiella poster upplösning av diskontering 
på villkorade köpeskillingar om -7 608 tusen euro samt en kostnad om 
–5 714 tusen euro som avser återstående ej amorterade 
emissionskostnader, vilka redovisades omedelbart i samband med 
förtidsinlösen av de rörliga ränteobligationerna (se not 7).
Observera att orealiserade valutakursförluster hänförliga till vissa 
koncerninterna lån har omklassificerats till övrigt totalresultat under den 
aktuella perioden. Detta eftersom lånen nu uppfyller kriterierna för att 
betraktas som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet, till ett 
belopp om -11 926 tusen euro. De orealiserade valutakursförlusterna 
relaterade till dessa lån redovisades i resultaträkningen under jämförbara 
perioder. För ytterligare information, se not 6.3 för detaljer om övrigt 
totalresultat.
Under perioden som slutade 31 december 2024 uppgick det finansiella 
resultatet till -61 018 tusen euro, främst drivet av räntekostnader för 
brygglånet om -55 408 tusen euro.
Under perioden som slutade 31 mars 2025 uppgår det finansiella resultatet 
till -92 062 tusen euro och är främst drivet av räntekostnaderna för 
brygglånet om -55 736 tusen euro, räntekostnaderna relaterade till 
obligationer om -21 962 tusen euro, valutakursvinster och -förluster om 
-2 781 tusen euro, transaktionskostnader relaterade till den revolverande 
kreditfaciliteten om -3 086 tusen euro (”Övriga förluster på finansiella 
poster”) och inlösenavgifter för obligationer om -6 000 tusen euro 
(”Övriga förluster på finansiella poster”). 
Räntekostnaderna från obligationer och från lån från kreditinstitut för 
räkenskapsåret som slutade den 31 mars 2025 ökade väsentligt av 
transaktionskostnader som redovisas som räntekostnader enligt 
effektivräntemetoden till ett totalt belopp om -20 364 tusen euro, varav 
-12 992 tusen euro avser brygglånet och -7 372 tusen euro avser 
obligationerna. För mer information om obligationer och brygglån, se not 
7 och 8.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
21 asmodee april-december 2025

===== SIDA 22 =====

NOT 6 EGET KAPITAL
NOT 6.1 AKTIEKAPITAL
Den 19 april 2024 ändrades aktiekapitalet inför noteringen av asmodee och 
de 250 aktierna delades upp genom en aktiesplit: 10 aktier blev 
54 000 000 "A-aktier" (10 röster) och 240 aktier blev 1 335 952 865 "B-
aktier" (1 röst).
Den 18 september 2024 genomförde bolaget en ökning av aktiekapitalet 
genom en fondemission om 557 266 SEK genom överföring av fritt eget 
kapital (dvs. balanserade vinstmedel). Det resulterade i ett nytt kvotvärde 
på 0,0004 SEK.
Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en omvänd aktiesplit där sex 
aktier, oavsett aktieslag, konsoliderades till en aktie av respektive 
aktieslag. För att underlätta den omvända aktiespliten genomförde 
bolaget även en nyemission genom att emittera 113 B-aktier, betalda 
kontant, till en teckningskurs om 1 SEK per aktie och en total 
teckningslikvid om 113 SEK. Som ett resultat av nyemissionen ökade 
aktiekapitalet med 0,0452 SEK. Det nya aktiekapitalet uppgår till 
583 503,8544002 SEK och kvotvärdet per aktie är 0,0004 SEK. Genom den 
omvända aktiespliten minskade antalet A-aktier från 54 000 000 till 
9 000 000 och antalet B- aktier från 1 404 759 636 till 234 126 606, vilket 
innebär att totalt antal aktier i bolaget uppgår till 243 126 606.
Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en aktiekapitalökning genom 
fondemission utan utgivande av nya aktier om 291 751,9272 SEK genom 
överföring av fritt eget kapital (dvs. balanserade vinstmedel) till 
aktiekapitalet. Aktiekapitalet som uppstår genom fondemissionen uppgår 
till 875 255,78162 SEK och kvotvärdet per aktie uppgår till 0,0036 SEK. 
Antalet A-aktier och B-aktier förblev oförändrat.
Den 2 januari 2025 genomförde bolaget en aktiekapitalminskning genom 
inlösen av aktier utan återbetalning till aktieägarna genom att överföra 
280 515,40202 SEK till fritt eget kapital (dvs. balanserade vinstmedel). Det 
aktiekapital som uppstår efter minskningen uppgår till 594 740,37962 SEK, 
med ett kvotvärde om 0,0036 SEK per aktie. Antalet B-aktier minskade 
med 77 920 945, till 156 205 661, vilket resulterade i ett totalt antal aktier i 
bolaget om 165 205 661. Antalet A-aktier förblev oförändrat.
Den 24 januari 2025 genomförde bolaget en nyemission genom att 
emittera 68 486 367 B-aktier till en teckningskurs om 5,841 euro per aktie 
och en total teckningslikvid om 400 028 869,6470 euro, betald kontant. 
Kapitalökningen fulltecknades av Embracer Group AB. Aktiekapitalet 
ökade med 246 550,92122 SEK. Det nya aktiekapitalet uppgår till 
841 291,30082 SEK, med ett kvotvärde om 0,0036 SEK per aktie. Det totala 
antalet B-aktier i bolaget är 224 692 028, och det totala antalet aktier i 
bolaget uppgår till 233 692 028.
Den 7 februari 2025 noterades bolagets B-aktie på Nasdaq Stockholm.
Förändringar i antalet aktier
Antal aktier Stämmodatum
Registrerings-
datum Stamaktier A-aktier B-aktier
Antal aktier 
vid periodens 
utgång
Antal aktier vid företagets bildande 250 — — 250
Omklassificering av stamaktier för att införa två 
aktieslag och aktiesplit 19/4/2024 3/5/2024 -250 54 000 000 1 335 952 865
Apportemission 19/4/2024 3/5/2024 — — 68 806 658
Fondemission utan utgivande av aktier 18/9/2024 4/10/2024 — — —
Nedsättning av aktiekapital med inlösen av aktier 18/9/2024 4/10/2024 — -54 000 000 -1 335 952 865
Aktieemission betald kontant 18/9/2024 4/10/2024 — 54 000 000 1 335 952 865
Aktieemission betald kontant 2/1/2025 14/1/2025 — — 113
Omvänd aktiesplit 1:6 2/1/2025 14/1/2025 — -45 000 000 -1 170 633 030
Fondemission utan utgivande av aktier 2/1/2025 14/1/2025 — — —
Nedsättning av aktiekapital med inlösen av aktier 2/1/2025 14/1/2025 — — -77 920 945
Nyemission betald med kontanter 24/1/2025 27/1/2025 — — 68 486 367
Antal aktier vid periodens utgång — 9 000 000 224 692 028 233 692 028
Antalet existerande aktier per datum för publicering av denna delårsrapport i sammandrag är 233 692 028 och består av 9 000 000 A-aktier (10 röster) och 
224 692 028 B-aktier (1 röst).
NOT 6.2 ÖVRIGT TILLSKJUTET KAPITAL
Övrigt tillskjutet kapital består av kapital tillskjutet av asmodees ägare i 
form av kontanter och överkurs vid riktade nyemissioner samt i form av 
koncernbidrag (uppgående till 4 863 tusen euro).
Den 19 april 2024 beslutades att emittera 68 806 658 B-aktier till 
aktieägarna (exklusive Asmodee Group AB) i Les Nouveaux Amis 
d'Asmodee SAS och Asmodee III SAS som tillskjutit de aktier de ägde i 
Les Nouveaux Amis d'Asmodee III och Asmodee III SAS som betalning 
för aktierna i Asmodee Group AB. Denna apportemission resulterade i 
ytterligare ”Övrigt tillskjutet kapital” på 113 531 tusen euro.
Den 24 januari 2025 genomförde bolaget en nyemission som resulterade i 
ett tillskott av ”Övrigt tillskjutet kapital” om 400 006 tusen euro.
NOT 6.3 VALUTAOMRÄKNINGSRESERV
Förändringen av valutaomräkningsreserven för perioden som avslutades 
den 31 december 2025 uppgick till -31 983 tusen euro, varav -11 926 tusen 
euro avser valutakursdifferenser som uppstår från monetära poster som 
klassificeras som en del av nettoinvesteringen i en utlandsverksamhet. 
Total utgående balans avseende valutakursdifferenser som uppkommer 
från monetära poster klassificerade som en del av nettoinvesteringen i en 
utlandsverksamhet uppgår till -11 926 tusen euro (netto efter uppskjuten 
skatt).
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
22 asmodee april-december 2025

===== SIDA 23 =====

NOT 6.4 UTDELNINGAR
Inga utdelningar distribuerades under den aktuella perioden.
Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 uppgick det totala 
beloppet för utdelningar till -892 178 tusen euro:
» Den 11 april 2024 lämnades en utdelning om 1 178 tusen euro till 
Embracer Group AB.
» Den 16 april 2024 lämnades en utdelning om 848 549 tusen euro till 
Embracer Group AB.
» Den 19 april 2024 lämnades en utdelning om 42 451 tusen euro till 
aktieägare utöver aktieägare i Embracer Group AB.
NOT 6.5 FÖRÄNDRING AV FUNKTIONELL VALUTA I 
MODERFÖRETAGET
Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 konstaterades att 
moderföretagets (Asmodee Group AB) funktionella valuta borde ändras till 
EUR på grund av väsentliga transaktioner denominerade i EUR (se not 7 – 
Obligationer, not 8 – Skulder till kreditinstitut samt förändringar i 
aktiekapitalet och Övrigt tillskjutet kapital). Det fastställdes att det 
lämpligaste datumet för ändring av den funktionella valutan var den 31 
mars 2025, med hänsyn till möjligheten att genomföra en implementering. 
De -24 298 euro som redovisas under "Effekt av förändring av funktionell 
valuta i moderföretaget" avser omvärderingen av aktiekapitalet och övrigt 
tillskjutet kapital, till deras EUR-värde enligt Asmodee Group AB:s 
lagstadgade redovisning, till följd av bytet av funktionell valuta den 1 april 
2025. 
NOT 6.6 RESULTAT PER AKTIE
Vägt genomsnittligt antal utestående aktier justerat för retroaktiva 
händelser under perioden som avslutades den 31 december 2025 uppgick 
till 233 692 028 (157 198 955). 
NOT 7 OBLIGATIONER
Belopp i TEUR 31 dec 25 31 mar 25
Ingående balans 633 076 —
Rörelseförvärv — —
Obligationsemission 320 000 946 224
Amortering av obligation -320 000 -301 304
Upplupna räntor för perioden 27 981 14 590
Ränteåterbetalningar -33 059 -8 454
Kostnader i samband med obligationsemission -5 173 -20 764
Amortering av effektiv ränta 1 982 7 375
Valutakurseffekter — -4 592
Rörelseavyttring — —
Övrigt 5 714 —
Utgående balans 630 522 633 076
varav långfristigt 629 301 626 778
varav kortfristigt 1 220 6 298
varav nominellt belopp 629 301 626 778
varav räntebelopp 1 220 6 298
Refinansiering av obligationer med rörlig ränta
Under räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2025 genomförde 
koncernen framgångsrikt refinansiering av seniora säkerställda 
obligationer med rörlig ränta om 320 000 tusen euro med förfall 2029, 
genom emission av en senior säkerställd obligation med fast ränta om 
samma belopp. Den nya obligationen har en kupong om 4,25%, som 
betalas halvårsvis, och förfall den 15 december 2031.
Efter transaktionen är koncernens obligationsskuldstruktur kopplad helt till 
fast ränta, vilket minskar exponeringen mot räntevolatilitet.
Transaktionen resulterade i en omedelbar kostnad som redovisades under 
Övriga förluster på finansiella poster (se not 5) om -5 714 tusen euro och 
motsvarar avskrivningen av de kvarvarande ej amorterade 
emissionskostnaderna hänförliga till de inlösta seniora säkerställda 
obligationerna med rörlig ränta.
Emissionskostnaderna för den nya obligationen uppgick till -5 173 tusen 
euro. Utbetalningar1 relaterade till dessa kostnader under perioden 
uppgick till -550 tusen euro.
Finansieringstransaktioner under föregående år
Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 tog koncernen 
upp en ny finansiering genom att emittera seniora säkerställda 
obligationer till ett totalt nominellt belopp om 940 000 tusen euro2 
denominerade i EUR. De kostnader som uppkom för koncernen i samband 
med emissionen av denna finansiering uppgick till -20 764 tusen euro. Av 
dessa emissionskostnader betalades1 -1 460 tusen euro under perioden 
som avslutades den 31 december 2025 (jämfört med -19 304 tusen euro 
under perioden som avslutades den 31 mars 2025).
I februari 2025 gick bolaget vidare med en frivillig förtida återbetalning om 
300 000 tusen euro. Efter den förtida återbetalningen uppgick det totala 
nominella beloppet för seniora säkerställda obligationer som löper med 
fast ränta (5,75%, betalas halvårsvis med förfallodag 15 december 2029) till 
320 000 tusen euro och det nominella beloppet för seniora säkerställda 
obligationer som löper med rörlig ränta uppgick till 320 000 tusen euro.
Denna förtida återbetalning medförde en inlösenavgift om 6 000 tusen 
euro (redovisad på ”Övrigt inom finansieringsverksamheten” i koncernens 
rapport över kassaflöden). Den hade även en betydande inverkan på 
räntebetalningarna (omfattande -2 960 tusen euro) och avskrivning av 
kostnaderna för obligationsemissionen (omfattande 6 519 tusen euro) för 
räkenskapsåret som slutade den 31 mars 2025. 
Säkerhet och notering
De seniora säkerställda obligationerna är noterade på en oreglerad marknad 
(The International Stock Exchange). Obligationerna är säkerställda genom 
pantsättning av aktierna i vissa väsentliga dotterföretag och vissa väsentliga 
bankkonton. Obligationerna noterades utan några finansiella kovenanter.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
23 asmodee april-december 2025
1 Betalningar för emissionskostnader redovisas i koncernens rapport över kassaflöden under ”Betalda räntekostnader”.
2 Obligationerna, som är denominerade i euro, redovisas i ett företag med svenska kronor som redovisningsvaluta, vilket innebär att förändringar i obligationerna (nyemission, 
återbetalningar, etc.) påverkas av den genomsnittliga SEK/EUR valutakursen under rapportperioden. Detta påverkar de belopp som redovisas i de finansiella rapporterna och 
tillhörande noter.

===== SIDA 24 =====

NOT 8 SKULDER TILL KREDITINSTITUT
Belopp i TEUR 31 dec 25 31 mar 25
Ingående balans 9 576 29 356
Rörelseförvärv — —
Nya lån 4 900 920 621
Återbetalning av lån -6 911 -940 554
Periodens upplupna räntor 207 43 594
Ränteåterbetalningar -259 -43 559
Kostnader för nya lån — -12 992
Amortering av effektivränta — 12 992
Förändring i checkräkningskredit 704 —
Valutakurs vinster/förluster -117 115
Rörelseavyttring — —
Övrigt 847 1
Utgående balans 8 946 9 576
varav långfristigt 62 1 714
varav kortfristigt 8 883 7 862
varav kapitalbelopp 8 916 9 493
varav räntor 30 83
Under räkenskapsåret som avslutades den 31 mars 2025 uppgick nya lån 
till 920 621 tusen euro. Denna ökning är till stor del driven av det 
finansieringsavtal (”brygglån”) som Asmodee Group AB ingick den 16 april 
2024 uppgående till 916 7521 tusen euro. Den 12 december 2024 
återbetalades detta brygglån i sin helhet efter att bolaget emitterat 
obligationer (se not 7). Under räkenskapsåret som avslutades 31 mars 2025 
genomförde bolaget även återbetalning av andra skulder till kreditinstitut 
till ett belopp om -23 802 tusen euro.
Brygglånet redovisades till upplupet anskaffningsvärde enligt 
effektivräntemetoden. De kostnader som bolaget haft för att etablera 
denna finansiering uppgick till -12 992 tusen euro, vilka fullt ut har 
kostnadsförts i samband med återbetalningen den 12 december 2024 och 
redovisas i koncernens kassaflödesanalys under "Betalda räntekostnader".
Den 12 december 2024 ingick bolaget också ett låneavtal där vissa 
långivare tillhandahåller en revolverande kreditfacilitet på upp till 150 
miljoner euro. Transaktionskostnaderna och avgiften för att inte utnyttja 
den revolverande kreditfaciliteten uppgick till 3 086 tusen euro och 
redovisas på raden "Övrigt inom finansieringsverksamheten" i koncernens 
rapport över kassaflöden samt på raden ”Övriga förluster på finansiella 
poster” i det finansiella resultatet (se not 5).
Den revolverande kreditfaciliteten hade inte utnyttjats under perioderna 
som slutade den 31 december 2025 och den 31 mars 2025.
Vissa skulder till kreditinstitut är säkerställda genom pantsättning av 
materiella tillgångar. ”Förändring i checkräkningskredit” redovisas i 
koncernens rapport över kassaflöden under ”Övrigt inom 
finansieringsverksamheten”.  
NOT 9 FÖRVÄRVSRELATERADE SKULDER
Redovisat värde i koncernens rapport över finansiell ställning
Belopp i TEUR 31 dec 25 31 mar 25
Köp-/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande — —
Uppskjuten köpeskilling 512 542
Skulder till anställda relaterade till historiska 
förvärv 5 479 3 798
Långfristigt 5 991 4 340
Köp/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande 101 067 75 826
Uppskjuten köpeskilling 660 163
Skulder till anställda relaterade till förvärv 31 056 27 550
Kortfristigt 132 783 103 539
Summa skulder relaterade till förvärv 138 774 107 879
För mer information om ”Köp-/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande”, se not 10.2 och 10.4.
Under det första kvartalet av perioden genomförde koncernen ett förvärv 
av de immateriella rättigheterna till ”Zombicide” (redovisat under 
”Publicerings- och distributionsrättigheter"). En uppskjuten köpeskilling 
kopplad till prestationsvillkor med förfallodatum 2027 och 2029 
redovisades och omvärderades till verkligt värde via resultatet.
De odiskonterade förväntade betalningarna per den 31 december 2025 
uppgick till 147 380 tusen euro (128 415), med en ökning främst driven av 
skulden relaterad till förvärvet av Exploding Kittens (se not 10.4).
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
24 asmodee april-december 2025
1 Detta brygglån, uppgående till 900 miljoner euro, redovisas i ett företag med svenska kronor som redovisningsvaluta, vilket innebär att redovisade belopp för skulder till 
kreditinstitut (nya lån, återbetalningar, etc.) påverkas av den genomsnittliga SEK/EUR valutakursen under rapportperioden. Detta påverkar de belopp som redovisas i de finansiella 
rapporterna och tillhörande noter.

===== SIDA 25 =====

Odiskonterade förväntade betalningar
Belopp i TEUR 31 dec 25 Mindre än 1 år Mer än 1 år
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 103 631 103 631 —
Uppskjuten köpeskilling 1 175 660 515
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 42 574 33 749 8 825
Summa odiskonterade förväntade betalningar 147 380 138 040 9 340
Belopp i TEUR 31 mar 25 Mindre än 1 år Mer än 1 år
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 83 389 83 389 —
Uppskjuten köpeskilling 704 163 542
Skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 44 322 35 314 9 008
Summa odiskonterade förväntade betalningar 128 415 118 866 9 549
Odiskonterade förväntade betalningar utgör uppskattningar baserade på det förväntade utfallet av finansiella mål för varje enskilt avtal och tillämpliga 
villkor. Uppgörelsen av de underliggande förvärven kan variera över tid beroende på bland annat avtalsvillkor och i vilken utsträckning de uppsatta 
prestationskraven för de förvärvade verksamheterna uppfylls.
NOT 10 FINANSIELLA INSTRUMENT
NOT 10.1 VÄRDERING TILL VERKLIGT VÄRDE
Verkligt värde är det pris som skulle erhållas vid försäljning av en tillgång 
eller betalas vid överlåtelse av en skuld genom en ordnad transaktion 
mellan marknadsaktörer vid tidpunkten för värderingen. Värderingen av 
verkligt värde baseras på hierarkin för verkligt värde som inkluderar 
följande nivåer:
» Nivå 1 - Noterade (ojusterade) marknadspriser för identiska tillgångar 
eller skulder på aktiva marknader.
» Nivå 2 - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder än 
noterade priser i Nivå 1, antingen direkt (dvs. som prisnoteringar) eller 
indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar).
» Nivå 3 - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på 
observerbar marknadsdata (dvs. icke observerbar indata).
NOT 10.2 FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER VÄRDERADE 
TILL VERKLIGT VÄRDE
Per 31 december 2025 hänför sig de enda betydande finansiella 
tillgångarna och skulderna som värderas till verkligt värde till de finansiella 
skulderna "Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande", klassificerade under "Nivå 3" och uppgår till 101 067 tusen 
euro.
NOT 10.3 KORTFRISTIGA FORDRINGAR OCH KORTFRISTIGA 
SKULDER
För kortfristiga fordringar och skulder, såsom kundfordringar och 
leverantörsskulder samt för skulder till kreditinstitut med rörlig ränta, 
anses det redovisade värdet vara en god uppskattning av det verkliga 
värdet.
NOT 10.4 KÖP-/SÄLJOPTIONER AVSEENDE INNEHAV UTAN 
BESTÄMMANDE INFLYTANDE
Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande avser 
köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande i 
rörelseförvärv där de säljande aktieägarna behåller viss äganderätt och där 
det finns en avtalsenlig skyldighet för koncernen att köpa den kvarvarande 
andelen om innehavaren av optionen bestämmer sig för att sälja.
Koncernens köp-/säljoptioner kommer att regleras kontant. Det verkliga 
värdet har beräknats utifrån förväntat utfall av finansiella mål för varje 
enskilt avtal. Det beräknade förväntade utfallet kommer att variera över tid 
beroende på bland annat graden av måluppfyllelse i villkoren för köp-/
säljoptioner.
Koncernens köp-/säljoptioner värderas till verkligt värde genom att 
diskontera förväntade kassaflöden till en riskjusterad diskonteringsränta. 
Värderingen sker därför i enlighet med Nivå 3 i verkligt värdehierarkin. 
Betydande icke observerbara indata består av prognostiserade finansiella 
mål.
Belopp i TEUR 31 dec 25 31 mar 25
Ingående balans 75 826 154 602
Rörelseförvärv — —
Omvärdering 31 805 -160
Betalning — —
Valutakurs vinster/förluster -6 564 287
Indragning — -78 901
Utgående balans 101 067 75 826
Nettoförändringen av verkligt värde för perioden som slutade den 31 
december 2025 avser förändringen i nettonuvärdet av Exploding Kittens 
säljoption om 31 805 tusen euro. Denna förändring i verkligt värde är 
relaterad till förbättringen av Exploding Kittens förväntade operativa 
resultat (vilket ligger till grund för lösenpriset på aktierna avseende 
säljoptionen).  
Den 22 december 2025 utnyttjade koncernen sin köpoption avseende de 
återstående minoritetsandelarna i Exploding Kittens. Per den 31 december 
2025 motsvarar den redovisade finansiella skulden ledningsgruppens 
kvalificerade estimat. Efter utnyttjandet av optionen har en formell process 
inletts för att granska och fastställa det ”normaliserade” operativa 
resultatet i enlighet med transaktionsvillkoren. Koncernen förväntar sig att 
slutföra värderingen under första halvåret av kalenderåret 2026.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
25 asmodee april-december 2025

===== SIDA 26 =====

Nettoförändringen i verkligt värde för räkenskapsåret som slutade den 
31 mars 2025 avser säljoptionen relaterad till Exploding Kittens och uppgår 
till -160 tusen euro. Förändringen i verkligt värde beror på beräkningen av 
nettonuvärdet om 8 778 tusen euro (som påverkades väsentligt av en 
revidering av likviddatumet för säljoptionen) och omvärderingen av 
säljoptionen för perioden om -8 938 tusen euro (som återspeglar 
minskningen av Exploding Kittens förväntade operativa resultat).
Den 19 april 2024 ersattes aktieägaravtalet från mars 2022 mellan 
Embracer Group AB och Financière Amuse Topcos innehav utan 
bestämmande inflytande med ett nytt aktieägaravtal. I enlighet med detta 
avtal annullerades köp-/säljoptionerna på Financière Amuse Topcos 
innehav utan bestämmande inflytande, till ett belopp om -78 901 tusen 
euro. Vidare deltog innehav utan bestämmande inflytande i en 
apportemission i Asmodee Group AB genom att erlägga de aktier de ägde 
i Les Nouveaux Amis d'Asmodee SAS och Asmodee III SAS som betalning 
för de nyemitterade 68 806 658 B-aktierna i Asmodee Group AB
(se not 6.2). 
Som ett resultat av dessa transaktioner ägs bolagen Financière Amuse 
Topco, Les Nouveaux Amis d’Asmodee SAS och Asmodee III SAS alla till 
100% av Asmodee Group AB. Det samtidiga förvärvet av innehav utan 
bestämmande inflytande och annullerande av säljoptionen genererade en 
förlust på -34 628 tusen euro (redovisad i Balanserade vinstmedel). 
Förlusten representerar skillnaden mellan det redovisade värdet av den 
tidigare ägda andelen och ersättningen för innehavet utan bestämmande 
inflytande.
KÄNSLIGHETSANALYS
Givet de köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande som redovisas vid rapportperiodens slut, skulle en högre 
diskonteringsränta på 1,5 procentenheter påverka det verkliga värdet av 
köp-/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande inflytande med 
-335 tusen euro, per den 31 december 2025.
NOT 11 VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODEN
Inga väsentliga händelser efter rapportperiodens utgång. 
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
26 asmodee april-december 2025

===== SIDA 27 =====

DELÅRSRAPPORT I 
SAMMANDRAG FÖR 
MODERFÖRETAGET ASMODEE 
GROUP AB
MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING
Belopp i TEUR Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning 87 2 241 2 602
Övriga rörelseintäkter 27 51 794
Personalkostnader -931 -25 -3 276
Nedskrivning förväntade kreditförluster — -7 412 —
Övriga externa kostnader -2 454 -8 450 -23 861
Rörelseresultat -3 271 -13 594 -23 741
Finansnetto -15 180 -31 082 -58 923
Resultat före skatt -18 451 -44 675 -82 664
Skatt — 664 -652
Periodens resultat -18 451 -44 011 -83 316
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
27 asmodee april-december 2025

===== SIDA 28 =====

MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING
Belopp i TEUR 31 dec 25 31 dec 24 31 mar 25
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 1 926 174 1 926 174 1 926 174
Fordringar hos koncernföretag 684 541 679 052 643 367
Uppskjuten skattefordran — 1 902 —
Summa finansiella anläggningstillgångar 2 610 715 2 607 128 2 569 542
Summa anläggningstillgångar 2 610 715 2 607 128 2 569 542
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 36 208 131
Övriga fordringar 673 2 200 1 031
Summa kortfristiga fordringar 709 2 408 1 162
Kassa och bank 24 549 19 294 87 431
Summa omsättningstillgångar 25 258 21 702 88 593
Summa tillgångar 2 635 973 2 628 830 2 658 134
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital 78 54 78
Fritt eget kapital 1 998 770 1 634 028 2 017 221
Summa eget kapital 1 998 848 1 634 082 2 017 298
Långfristiga skulder
Obligationslån 629 301 972 507 626 778
Summa långfristiga skulder 629 301 972 507 626 778
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 2 130 — 225
Skulder till koncernföretag — — 4 494
Övriga skulder — 19 465 84
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 5 694 2 776 9 254
Summa kortfristiga skulder 7 824 22 241 14 058
Summa eget kapital och skulder 2 635 973 2 628 830 2 658 134
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
28 asmodee april-december 2025

===== SIDA 29 =====

NOTER TILL DE FINANSIELLA RAPPORTERNA FÖR ASMODEE 
GROUP AB
NOT M1  MODERFÖRETAGETS 
REDOVISNINGSPRINCIPER
Delårsrapporten för moderföretaget har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen (1995:1554)  kapitel 9, delårsrapport samt RFR 2 
"Redovisning för juridiska personer".
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper och har gjort 
samma betydande uppskattningar och bedömningar som tillämpades i 
års- och hållbarhetsredovisningen 2024/2025 och som finns att läsa i not 
M1 i den senaste årsredovisningen.
RAPPORTERINGSVALUTA
Den 1 april 2025 bytte moderföretaget rapporterings- och 
redovisningsvaluta från svenska kronor (SEK) till euro (EUR). Tillgångar och 
skulder har omräknats till euro med valutakursen 10,849 SEK/EUR. 
Jämförelseperioder har omräknats från svenska kronor till euro med 
samma valutakurs. 
Samtliga belopp anges i tusentals euro (”TEUR”) om inget annat anges. 
Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
29 asmodee april-december 2025

===== SIDA 30 =====

DEFINITION AV ALTERNATIVA 
NYCKELTAL
I enlighet med riktlinjerna från ESMA (European Securities and Markets 
Authority), angående offentliggörande av alternativa nyckeltal, 
presenteras definitionen och avstämningen av asmodees alternativa 
nyckeltal nedan. Riktlinjerna innebär ökade upplysningar om de finansiella 
mått som inte definieras av IFRS. De nyckeltal som presenteras nedan 
redovisas i denna rapport. De används för intern kontroll och uppföljning. 
Eftersom inte alla företag räknar finansiella mått på samma sätt är dessa 
inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag.
En viktig del av asmodees strategi är att söka icke-organiska 
tillväxtmöjligheter genom förvärv för att därigenom utöka koncernens IP-
portfölj, geografiska räckvidd och pool av kreativa talanger. En 
förvärvsstrategi är förknippad med viss komplexitet när det gäller 
redovisning av rörelseförvärv. Styrelsen och ledningsgruppen för asmodee 
anser att det är viktigt att särskilja verksamhetens underliggande operativa 
resultat från effekter som uppstår till följd av förvärv.
Därutöver genomför asmodee från tid till annan strategiska program eller 
initiativ, inklusive omstruktureringar och omvandlingar av verksamheten. I 
vissa fall kan dessa initiativ ge upphov till engångskostnader som enligt 
styrelsens och ledningsgruppens bedömning är tillräckligt väsentliga för 
att påverka en tillförlitlig jämförelse av asmodees underliggande 
rörelseresultat från period till period.
Vissa alternativa nyckeltal används därför för att ge interna och externa 
intressenter den bästa bilden av verksamhetens underliggande operativa 
resultat, genom att mäta resultatet exklusive specifika poster relaterade till 
förvärv och, när så är relevant, jämförelsestörande poster.
De enskilda alternativa nyckeltalen (Alternative Performance Measures 
"APM"), definitionerna och syftet beskrivs mer i detalj i följande tabell.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
30 asmodee april-december 2025

===== SIDA 31 =====

DEFINITION AV APM:ER (FORTS.)
EBITDA Motsvarar Rörelseresultat (resultat före räntor och skatt) 
såsom det presenteras i koncerns Rapport över resultat, 
exklusive  av- och nedskrivningar.
Detta mått används ofta av investerare, finansanalytiker och andra 
intressenter.
Justerad EBITDA EBITDA exklusive specifika poster relaterade till förvärv 
och jämförelsestörande poster.
Ger en indikation av det underliggande operativa resultatet.
Justerad EBITDA-
marginal
Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen. Ger en indikation på operativ lönsamhet.
EBIT EBIT (resultat före räntor och skatt) motsvaras av 
Rörelseresultat såsom det presenteras i koncernens 
Rapport över resultat.
Detta mått används ofta av investerare, finansanalytiker och andra 
intressenter.
EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen. Ger en indikation på operativ lönsamhet.
Justerad EBIT Justerad EBITDA minus avskrivningar från vilka 
avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 
exkluderas.
Ger en indikation av det underliggande operativa resultatet.
Justerad EBIT-
marginal
Justerad EBIT i procent av nettoomsättningen. Ger en indikation på operativ lönsamhet.
Justerat resultat för 
perioden
Periodens resultat exklusive specifika poster relaterade 
till förvärv (inklusive verkligt värde-förändringar som 
påverkar det finansiella resultatet) och 
jämförelsestörande poster netto efter skatt. Skatt 
beräknas med moderföretagets skattesats.
Ger en indikation av företagets övergripande resultat.
Justerat resultat per 
aktie
Justerat resultat för perioden dividerat med det vägda 
genomsnittliga antal aktier under perioden.
Ger en indikation av den övergripande lönsamheten per aktie.
Jämförelsestörande 
poster
Jämförelsestörande poster inkluderar kapitalvinster och 
förluster från avyttringar, nedskrivningar, kapitalvinster 
och förluster från avyttringar av finansiella tillgångar, 
förvärvsrelaterade kostnader samt andra poster som 
påverkar jämförbarheten.
Ger en konsekvent bild över tid av trender i operativt resultat.
Rullande 12 justerad 
EBITDA
Senaste tolv månadernas justerad EBITDA som ett 
kumulativt värde.
Ger ett mått som används i beräkningen av skuldsättningsgrad.
Organisk tillväxt Organisk tillväxt representerar ökningen av 
nettoomsättningen som genereras från företagets 
befintliga verksamhet, exklusive effekter från
förvärv, avyttringar, avvecklade verksamheter och 
valutakursförändringar. Tidigare publicerade siffror för 
organisk tillväxt för jämförelseperioder kan
vara omräknade för att återspegla förvärv, avyttringar 
eller avvecklade verksamheter som inträffat efter den 
ursprungliga publiceringen, i syfte att möjliggöra en 
konsekvent jämförelse på likvärdig basis (like-for-like).
Tillväxtmått för bolag som varit en del av Asmodee Group i mer än 
ett år exklusive effekter från förvärv, avyttringar, avvecklade 
verksamheter och valutakursförändringar.
Fritt kassaflöde före 
inkomstskatt och  
leasingbetalningar
Justerad EBITDA minus investeringar (förvärv av 
immateriella och materiella tillgångar), plus förändringar i 
rörelsekapitalet (exklusive inkomstskatt och 
kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster). 
Leasingbetalningar är hänförliga till leasingavtal som 
redovisats i Rapport över finansiell ställning i enlighet 
med IFRS 16.
Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA 
till operationellt kassaflöde. 
Fritt kassaflöde-
konvertering före 
inkomstskatt och 
leasingbetalningar 
Fritt kassaflöde före skatt och leasingbetalningar 
dividerat med Justerad EBITDA.
Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA 
till operationellt kassaflöde.
Fritt kassaflöde efter 
inkomstskatt och 
leasingbetalningar
Justerad EBITDA minus investeringar (förvärv av 
immateriella och materiella tillgångar), plus förändringar i 
rörelsekapitalet (inklusive inkomstskatt och exklusive  
kassaflödespåverkande jämförelsestörande poster), 
Leasingbetalningar är hänförliga till leasingavtal som 
redovisats i Rapport över finansiell ställning i enlighet 
med IFRS 16.
Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA 
till operationellt kassaflöde.
Fritt kassaflöde-
konvertering efter 
inkomstskatt och 
leasingbetalningar 
Fritt kassaflöde efter skatt och leasingbetalningar 
dividerat med Justerad EBITDA.
Ger ett mått på företagets förmåga att konvertera Justerad EBITDA 
till operationellt kassaflöde.
Nyckeltal Definition Användning
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
31 asmodee april-december 2025

===== SIDA 32 =====

Nettoskuld (–) / 
Nettokassa (+) före 
förvärvsrelaterade 
(M&A)-åtaganden
Nettoskulden utgörs av obligationerna, skulder till 
kreditinstitut och leasingskulder minskat med likvida 
medel. Förvärvsrelaterade åtagande relaterade till förvärv 
(köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande, uppskjuten köpeskilling och skulder till 
anställda relaterade till förvärv). 
Ger ett mått för att mäta skulden före förvärvsrelaterade åtaganden 
jämfört med de likvida tillgångarna. Detta mått används också för 
att beräkna bolagets finansiella skuldsättningsgrad före 
förvärvsrelaterade åtaganden.
Skuldsättningsgrad 
före 
förvärvsrelaterade 
(M&A)-åtaganden
Nettoskuld före förvärvsrelaterade åtaganden dividerat 
med de senaste 12 månadernas Justerad EBITDA.
Ger ett mått på finansiell skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade 
åtaganden.
Nettoskuld (–) / 
Nettokassa (+) efter 
förvärvsrelaterade 
(M&A)-åtaganden
Nettoskulden utgörs av obligationerna, skulder till 
kreditinstitut och leasingskulder minskat med likvida 
medel.
Ger ett mått för att mäta skulden efter förvärvsrelaterade 
åtaganden jämfört med de likvida tillgångarna. Detta mått används 
också för att beräkna bolagets finansiella skuldsättningsgrad efter 
förvärvsrelaterade åtaganden.
Skuldsättningsgrad 
efter 
förvärvsrelaterade 
(M&A)-åtaganden
Nettoskuld efter förvärvsrelaterade åtaganden dividerat 
med de senaste 12 månadernas Justerad EBITDA.
Ger ett mått på finansiell skuldsättningsgrad efter 
förvärvsrelaterade åtaganden.
Nyckeltal Definition Användning
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar av 
APM
32 asmodee april-december 2025

===== SIDA 33 =====

AVSTÄMNING ALTERNATIVA 
NYCKELTAL
Alternativa nyckeltal
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
EBITDA 111 201 56 719 220 301 146 374 188 646
Justerad EBITDA 114 500 89 285 230 498 187 422 228 188
Justerad EBITDA-marginal  21,8 %  20,8 %  18,1 %  18,2 %  16,7 %
EBIT 91 296 37 374 160 881 85 878 116 747
Justerad EBIT 107 206 82 866 208 720 165 367 198 200
Justerad EBIT-marginal  20,5 %  19,3 %  16,4 %  16,1 %  14,5 %
Justerat resultat för perioden 64 407 41 642 110 541 73 803 70 556
Justerat resultat per aktie 0,276 0,252 0,473 0,469 0,412
Jämförelsestörande poster 825 29 442 3 350 32 145 22 210
Rullande 12 Justerad EBITDA 271 264 229 706 271 264 220 376 228 188
Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar 98 922 81 385 122 826 126 489 239 142
Fritt kassaflöde-konvertering före inkomstskatt och leasingbetalningar  86 %  91 %  53 %  67 %  105 %
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar 76 543 71 811 78 025 102 102 197 274
Fritt kassaflöde-konvertering efter skatt och leasingbetalningar  67 %  80 %  34 %  54 %  86 %
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) före förvärvsrelaterade åtaganden -369 162 -837 501 -369 162 -837 501 -409 826
Nettoskuld (-) / Nettokassa (+) efter förvärvsrelaterade åtaganden -507 936 -956 813 -507 936 -956 813 -517 705
Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden 1,4x 3,6x 1,4x 3,6x 1,8x
Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden 1,9x 4,2x 1,9x 4,2x 2,3x
Nettoomsättningstillväxt  22,2 %  11,3 %  24,3 %  1,7 %  6,3 %
Organisk tillväxt  25,6 %  13,3 %  27,1 %  3,5 %  7,7 %
Justerad EBITDA och Justerad EBIT
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Rörelseresultat (EBIT) 91 296 37 374 160 881 85 878 116 747
Avskrivningar och nedskrivningar 19 905 19 345 59 420 60 496 71 899
EBITDA 111 201 56 719 220 301 146 374 188 646
Personalkostnader relaterade till förvärv 2 474 3 124 6 847 8 903 8 087
Förvärvskostnader — — — — —
Jämförelsestörande poster 825 29 442 3 350 32 145 31 455
Justerad EBITDA 114 500 89 285 230 498 187 422 228 188
Avskrivningar och nedskrivningar -19 905 -19 345 -59 420 -60 496 -71 899
Jämförelsestörande poster — — — — -9 245
Avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 12 611 12 926 37 642 38 441 51 156
Justerad EBIT 107 206 82 866 208 720 165 367 198 200
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar 
av APM
33 asmodee april-december 2025

===== SIDA 34 =====

EBIT-marginal
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning A 524 083 428 958 1 276 484 1 027 318 1 368 762
EBIT B 91 296 37 374 160 881 85 878 116 747
EBIT-marginal B/A  17,4 %  8,7 %  12,6 %  8,4 %  8,5 %
Justerad EBITDA-marginal
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning A 524 083 428 958 1 276 484 1 027 318 1 368 762
Justerad EBITDA B 114 500 89 285 230 498 187 422 228 188
Justerad EBITDA-marginal B/A  21,8 %  20,8 %  18,1 %  18,2 %  16,7 %
Justerad EBIT-marginal
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning A 524 083 428 958 1 276 484 1 027 318 1 368 762
Justerad EBIT B 107 206 82 866 208 720 165 367 198 200
Justerad EBIT-marginal B/A  20,5 %  19,3 %  16,4 %  16,1 %  14,5 %
Rullande 12 Justerad EBITDA
Belopp i TEUR 31 dec 25 31 dec 24 31 mar 25
Justerad EBITDA för perioden A 230 498 187 422 228 188
Justerad EBITDA föregående år B 228 188 211 671
Justerad EBITDA föregående period C 187 422 169 387
Rullande 12 justerad EBITDA A+B-C 271 264 229 706 228 188
Organisk nettoomsättningstillväxt
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Förändring Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Nettoomsättning 524 083 428 958  22,2 % 1 276 484 1 027 318  24,3 %
Nettoomsättning från förvärvade eller avyttrade företag 2 041 — n.a. 4 664 — n.a.
Förändringar i valutakurs 12 757 — n.a. 24 864 — n.a.
Organisk nettoomsättning 538 881 428 958  25,6 % 1 306 012 1 027 318  27,1 %
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar 
av APM
34 asmodee april-december 2025

===== SIDA 35 =====

Nettoskuld och finansiell skuldsättningsgrad
Belopp i TEUR 31 dec 25 31 dec 24 31 mar 25
Likvida medel 322 141 155 799 286 396
Obligationer -630 521 -923 366 -633 076
Skulder till kreditinstitut -8 946 -18 738 -9 576
Finansiella skulder -22 -829 -855
Leasingskulder -51 814 -50 367 -52 715
Nettoskuld före förvärvsrelaterade åtagande A -369 162 -837 501 -409 826
Köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande -101 067 -84 986 -75 826
Uppskjuten köpeskilling -1 172 -740 -705
Skulder till anställda relaterade till förvärv -36 535 -33 586 -31 348
Nettoskuld efter förvärvsrelaterade åtaganden B -507 936 -956 813 -517 705
Justerad EBITDA under rullande 12 månader C 271 264 229 706 228 188
Skuldsättningsgrad före förvärvsrelaterade åtaganden A/C 1,4x 3,6x 1,8x
Skuldsättningsgrad efter förvärvsrelaterade åtaganden B/C 1,9x 4,2x 2,3x
Justerat resultat
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Resultat för perioden 49 081 3 487 41 277 4 807 4 699
Justeringar
Personalkostnader relaterade till förvärv 2 474 3 124 6 847 8 903 8 087
Förvärvskostnader — — — — —
Jämförelsestörande poster 825 29 442 3 350 32 145 22 210
Avskrivningar på förläggar- och distributionsrättigheter 12 611 12 926 37 642 38 441 51 156
Förändringar i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och köp-/sälj 
optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande
3 393 2 562 39 395 7 408 1 490
Justeringar före skatt 19 303 48 054 87 234 86 897 82 943
Skatteeffekt på justeringar -3 976 -9 899 -17 970 -17 901 -17 086
Justeringar efter skatt 15 326 38 155 69 264 68 996 65 857
Summa justerat resultat 64 407 41 642 110 541 73 803 70 556
Vägt genomsnitt av utestående stamaktier, miljoner 234 165 234 157 171
Justerat resultat per aktie, EUR 0,2756 0,2521 0,4730 0,4695 0,4122
Förändringar i verkligt värde på villkorad tilläggsköpeskilling och köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande har omarbetats för att 
omfatta ytterligare omvärderingar av förvärvsrelaterade villkorade tilläggsköpeskillingar som tidigare inte ingick i denna tabell. Jämförelseperioderna har 
justerats pro forma.
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar 
av APM
35 asmodee april-december 2025

===== SIDA 36 =====

Fritt kassaflöde före och efter inkomstskatt och leasingbetalningar samt konverteringsgrad
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Justerad EBITDA 114 500 89 285 230 498 187 422 228 188
Andra icke-kassaflödespåverkande poster — — — — —
Förvärv av immateriella tillgångar -5 607 -1 528 -14 687 -10 485 -12 505
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 621 -753 -3 783 -3 803 -4 807
Förändring i rörelsekapital (exklusive inkomstskatt och jämförelsestörande 
poster)
-8 350 -5 619 -89 202 -46 645 28 266
Fritt kassaflöde före inkomstskatt och leasingbetalningar 98 922 81 385 122 826 126 489 239 142
Konverteringsgrad  86,4 %  91,2 %  53,3 %  67,5 %  104,8 %
Amortering av leasingskuld -3 422 -3 212 -10 156 -8 959 -12 993
Betald inkomstskatt -18 957 -6 362 -34 645 -15 428 -28 875
Fritt kassaflöde efter inkomstskatt och leasingbetalningar 76 543 71 811 78 025 102 102 197 274
Konverteringsgrad  66,8 %  80,4 %  33,9 %  54,5 %  86,5 %
Jämförelsestörande poster
Belopp i TEUR Okt–dec 25 Okt–dec 24 Apr–dec 25 Apr–dec 24 Apr 24–mar 25
Övriga externa kostnader 825 29 442 969 32 145 30 211
Personalkostnader — — — — 1 480
Nettovinst/förlust vid avyttring av anläggningstillgångar — — 2 381 — —
Handelsvaror — — — — -236
Jämförelsestörande poster i EBITDA 825 29 442 3 350 32 145 31 455
Nedskrivning av materiella tillgångar — — — — —
Nedskrivning av goodwill — — — — —
Nedskrivning av immateriella tillgångar — — — — -9 245
Jämförelsestörande poster i EBIT — — — — -9 245
Introduktion
Kommentar från 
VD
Finansiell 
översikt
Övrig 
information
Hållbarhet och 
styrning Undertecknande
Finansiella 
rapporter
Moderföretagets 
finansiella 
rapporter
Definitioner av 
APM
Härledningar 
av APM
36 asmodee april-december 2025

===== SIDA 37 =====