FULLTEXT DEL 1 AV 2
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== ATT SKAPA EN MER HÄLSOSAM VÄRLD GENOM ATT FÖREBYGGA INFEKTIONER ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== Det här är Bactiguard Bactiguard är ett globalt medtech-bolag som skapar lösningar mot infektioner. Bactiguards ytskiktsteknologi är baserad på ett ultratunt ytskikt av ädelmetall som förhindrar bakterier från att fästa och bilda biofilm på medicintekniska produkter. Teknologin är dokumenterat effektiv, säker och biokompatibel och har använts i mer än 30 år. Idag används ytskiktsteknologin inom vissa app- likationer inom urologi och ortopedi, men det finns ett i cke uppfyllt behov av infektionsprevention inom flera ytterligare terapiområden i och med att infektioner är ett växande hälsoproblem. Sedan det strategiska beslutet i slutet av 2023, att upphöra med egna coatade medicintekniska produkter, transformeras Bactiguards verksamhet till att vara fokuserad på licenspartnerskap till- sammans med ledande globala medtech-bolag. Detta möjliggör för Bactiguard att nå en betydligt bredare marknad och därigenom rädda liv och avlasta sjukvårdens resurser. Wound Management-portföljen omfattar Hydrocyn aqua för akuta, kroniska och infekterade sår samt ett sortiment av specialiserade suturer. Strategiska och finansiella mål 2030 Den långsiktiga potentialen för Bactiguards ytskiktsteknologi är betydande med den skalbarhet som är inneboende i affärsmodellen för licenspartnerskap. För 2030 har följande mål fastställts: Strategiskt mål Utveckling av partnerskap ≥10 Ha minst 10 applikationsområden i exklusivitetspartnerskap eller licenspartnerskap. 2030 2/3 av det uppsatta intäkt- målet 2030 förväntas drivas av befintliga partners eller befintlig verksamhet, och 1/3 från nya partnerskap. Finansiella mål Intäkter ≥600 MSEK Leverera intäkter på minst 600 MSEK. EBITDA ≥200 MSEK Leverera en EBITDA på minst 200 MSEK. Infektionsprevention Bactiguards syfte är att skapa en mer hälsosam värld genom att förebygga infektioner – med visionen att vara global vårdstandard när det gäller att förebygga infektioner relaterade till medicintekniska produkter. Ytskikts- teknologi Wound Management- portfölj ===== SIDA 3 ===== Intäkter MSEK EBITDA Kassaflöde, löpande verksamhet MSEK MSEK Innehåll Affärsöversikt 2 Vd-ord 4 Affärsmodell 6 Strategi 10 Marknad 11 Ytskiktsteknologi 13 Wound Management 14 Riskhantering 16 Strategiska och finansiella mål 17 Bactiguard som investering Bolagsstyrning 19 Bolagsstyrningsrapport 26 Styrelse 27 Koncernledning 28 Revisionsberättelse Hållbarhet 30 Hållbarhetsrapport 37 Revisionsberättelse Finansiella rapporter 39 CFO-ord 40 Förvaltningsberättelse 42 Bactiguards aktie 44 Koncernens finansiella rapporter 48 Moderbolagets finansiella rapporter 52 Noter 74 Styrelsens underskrifter 75 Revisionsberättelse Övrig information 79 Definitioner alternativa nyckeltal 80 Femårsöversikt 81 Årsstämma 2026 Om rapporten Detta är Bactiguards Års- och hållbarhetsredo- visning 2025. Den reviderade lagstadgade årsredovisningen omfattar sidorna 40–74. Bactiguards bolagsstyrningsrapport återfinns på sidorna 18–28. I enlighet med kraven i årsredovisningslagen framgår den lagstadgade hållbarhetsrapporten på sidorna 29–37. Den lagstadgade årsredovisningen har upprättats på svenska i European Single Electronic Format (ESEF) och finns tillgänglig på bactiguard.com. Den engelska versionen är en översättning av det svenska originalet. Vid eventuella avvikelser eller skillnader gäller den svenska versionen. Bactiguards ersättningsrapport 2025 är inte inkluderad i denna rapport, men finns tillgänglig på bactiguard.com. Licensfokuserad strategi Strategin för att nå målen 2030 är att: ■ vidareutveckla befintliga och etablera nya partnerskap inom ytskiktsteknologin ■ fortsätta investera i kompetensområden såsom FoU samt kliniska och regulatoriska områden ■ öka lönsamheten och expandera till nya marknader inom Wound Management. Adresserbar global marknad 0 50 100 150 200 250 300 20252024202320222021 –80 –60 –40 –20 0 20 40 60 20252024202320222021 –60 –50 –40 –30 –20 –10 0 10 20 30 20252024202320222021 Intäktsfördelning Ytskikts- teknologi 67% Övrigt 6% Wound Management 27% På kort sikt påverkas den finansiella utvecklingen av den avvecklade verksamheten av egna produkter och transformationen till licenspartnerskap. Terapiområde Marknadsstorlek, totalt >70 miljarder USD Ortopedi 39 Kardiologi 10 Neurologi 9 Urologi 5 Vaskulär åtkomst 11 1 ===== SIDA 4 ===== Vd-ord Under 2025 lade vi en stabilare grund genom att tydligare definiera vår roll som licensbolag, förstärka våra befintliga partnerskap och befästa de terapiområden där vår ytskiktstekno- logi kan möta viktiga behov inom infektioner som uppstår i samband med medicintekniska produkter. Samtidigt som vi positionerade oss för att leverera våra mål 2030 förbättrade vi lönsamheten, främst genom kostnadsdisciplin, och skapade därmed en stabil grund för uthållig tillväxt. Resan mot en uthållig licensverksamhet Under 2025 fortsatte vi att stärka det nya Bactiguard och tog ytterligare steg i vår omställning till att fullt ut fokusera på licens partnerskap inom vår ytskiktstekno- logi. Denna affärsmodell gör det möjligt att nå avsevärt fler patienter än vad vi någon- sin skulle kunna på egen hand, samtidigt som vi skapar bättre patientutfall och genererar långsiktigt värde för samhället och våra aktieägare. Vår strategi bygger inte bara på vår teknologiplattform, utan också på vår djupa expertis av samarbeten med medtech-bolag för att utveckla medicin tekniska produkter och förebygga infektioner. Vi fokuserar på aktiviteter som driver tillväxt i licensverksamheten – att stödja befintliga samarbeten, utveckla nya partnerskap och investera i kritiska kom- petensområden. Dessa områden sträcker sig från att ytterligare fördjupa vår kunskap inom ytmodifiering och ytskiktsteknologier till regulatoriska processer. Förädlad strategi och uppdaterade strategiska och finansiella mål I mars 2025 offentliggjorde vi uppdaterade strategiska och finansiella mål baserade på en förädlad strategi. Efter en omfattande, datadriven genomgång tydliggjorde vi våra terapeutiska fokusområden, inklusive två nya, som ska driva vår långsiktiga inrikt- ning. Dessa områden valdes ut baserat på marknadspotential och hela värdekedjan från tidig utveckling till kommersiell lanse- ring. Varje terapiområde omfattar flera till- lämpningsområden där våra lösningar kan möta betydande behov av att förebygga infektioner orsakade av medicintekniska produkter. Genom att stärka vår kompetens inom bland annat R&D, medicin- ska och regulatoriska områden skapar vi nya möjligheter inom affärsutveckling och ökar det värde vi tillför våra partners. ETT ÅR AV STRATEGISKT GENOMFÖRANDE Vid utgången av 2030 förväntar vi oss att ha minst tio applikationsområden i faserna exklusivitets- eller licenspartner- skap. Att föra medicintekniska innovatio- ner till marknaden är en långsiktig process som vanligtvis sträcker sig över fem till sju år, från tidig utveckling till kommersialise- ring. Varje milstolpe är viktig, men det mest betydande värdeskapandet sker först när samarbeten leder till att produkten når marknaden och därefter alltfler patienter. Vårt värdeskapanade förväntas därför inte vara linjärt, utan snarare tillta över tid och ge störst effekt på längre sikt. Under året gjorde vi goda framsteg i att utveckla nya partnerskap och affärsmöjlig- heter, särskilt inom de två nya terapiområ- dena. Inom dessa initierade vi viktiga sam- arbeten och enades om betydelsen av infektionsprevention inom centrala appli- kationsområden, vilket lade grunden för fortsatt gemensam utveckling. Vår pipeline av potentiella partners är bred och diskus- sioner i tidig fas visar på ett starkt momen- tum. Vid utgången av 2025 hade vi inlett nya dialoger med potentiella partners inom tre terapiområden i den inledande fasen av partnerskapsprocessen. Stärkta partnerskap genom utvecklade arbetssätt Våra befintliga licenspartnerskap utgör fortsatt ryggraden i vår verksamhet. Till- sammans med våra partners stärkte vi samarbetet genom att vidareutveckla arbetssätt och uppnå viktiga milstolpar för Bactiguard- coatade produkter. Efter avvecklingen av våra egna pro- dukter 2023 beviljade vi vår långvariga partner Becton, Dickinson & Company (BD) globala rättigheter (exklusive Kina) till Bactiguard-coatade urinkatetrar. Bactiguard stöttar BD i den pågående marknadsöverföringen, eftersom vårt sam- arbete omfattar hela värdekedjan, inklusive kommersialiseringsstrategier. Förberedel- serna för lansering i Indien, en av världens mest dynamiska hälsovårdsmarknader, slutfördes och banade väg för en fram- gångsrik produktlansering under första halvåret 2025. Senare under 2025 erhöll BD nödvändiga regulatoriska godkännan- den, som möjliggjorde framtida marknads- lanseringar, inklusive i Europa. Vårt partnerskap med Zimmer Biomet stärktes genom det gemensamma beslutet att anpassa avtalet till nuvarande affärs- Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 2 Affärsöversikt ===== SIDA 5 ===== fokus. Det innebar att Zimmer Biomet behöll icke-exklusiva rättigheter att fortsatt kommersialisera de coatade traumaimplan- taten, ZNN Bactiguard, i utvalda geografier utanför USA, samtidigt som Bactiguard återfick de återstående globala rättighe- terna. Vi fortsätter att stödja den kommer- siella expansionen av traumaimplantaten ZNN Bactiguard i Europa och på utvalda marknader i Mellanöstern, parallellt med pågående kliniska studier efter marknads- lansering i Europa och den regulatoriska övergången från MDD till MDR. Hydrocyn aqua – det ledande varumärket inom Wound Management Inom vår Wound Management-portfölj stärkte vi vår kommersiella organisation och förnyade våra partnerskap, inklusive nya distributörer i Europa, Sydostasien och Mellanöstern. Vår kommersiella inriktning fokuserade på varumärket Hydrocyn aqua på utvalda marknader, vilket genererade stark tvåsiffrig tillväxt under 2025. Denna tillväxt dämpades delvis av en nedgång inom suturer på enskilda marknader. Framåtblickande förväntar vi oss fortsatt efter frågan inom hela Wound Management- portföljen och för att möjliggöra framtida tillväxt har vi selektivt investerat i båda produktlinjerna, samtidigt som arbetet med den regulatoriska övergången till MDR fortgår. Uppdaterade finansiella målen De uppdaterade finansiella målen åter- speglar ett tydligare strategiskt fokus på licensverksamheten och lönsamhet. Målen för intäkter och EBITDA är fastställda för 2030, medan den långsiktiga potentialen för vår teknologiplattform sträcker sig långt bortom denna horisont. 2030 förväntas fortfarande två tredjedelar av våra intäkter komma från befintliga partnerskap och produkter. Under 2025 var de underliggande totala licensintäkterna stabila, trots jämförelsen med 2024 som inkluderade exklusivitetsin- täkter från ett tidigare avslutat avtal. Sam- mantaget minskade de totala intäkterna, främst på grund av den betydande USD- exponeringen och en svagare dollar samt jämförelsen med intäkter från avvecklade egna produkter. Tack vare vår nya kost- nadsbas och starka kostnadsdisciplin mer än fördubblades EBITDA, vilket resulte- rade i en EBITDA-marginal om 19 procent. Att upprätthålla denna kostnadsdisciplin kommer att förbli en prioritet under de kommande åren. Nya medicinska innovationer driver hållbarhet och tillväxt Även om vi fortfarande befinner oss i en transformation avslutade vi 2025 med en starkare grund än vid årets början. Genom att stärka vår kompetens inom bland annat FoU, medicinska och regulatoriska områ- den skapar vi nya möjligheter inom affärs- utveckling och ökar det värde vi tillför våra partners. Bortom 2030 förväntas de licens- partnerskap som initieras idag utvecklas till vår nästa huvudsakliga tillväxtmotor. Att kommersialisera medicinska inno- vationer som förebygger infektioner och förbättrar för patienter utgör Bactiguards viktigaste bidrag till hållbart värdeska- pande. Detta stödjer direkt främjandet av god hälsa och välbefinnande, i linje med FN:s globala mål 3. Jag vill rikta ett stort tack till våra med- arbetare för deras engagemang under ännu ett år av vår förändring, till våra part- ners för deras samarbete och gemen- samma åtagande att förebygga infektioner, samt till våra aktieägare för deras fortsatta förtroende. Tillsammans tar vi steg mot vår vision om att bli en global vårdstandard. Christine Lind Vd, Bactiguard Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 3 Affärsöversikt ===== SIDA 6 ===== Ytskikts- teknologi Wound Manage- ment- portfölj EN PARTNERSKAPSMODELL FÖR ATT NÅ FLER PATIENTER Genom globala licenspartnerskap med vår ytskiktsteknologi strävar Bactiguard efter att bli global vårdstandard för förebyggande av infektioner relaterade till medicin tekniska produkter. Infektionsprevention Syfte Att skapa en mer hälsosam värld genom att förebygga infektioner. Vision Att vara global vård- standard när det gäller att förebygga infektioner relaterade till medicin- tekniska produkter. Mission Att vara den främsta partnern för ledande medtech-bolag och tillsammans förändra hälso- och sjukvården i grunden och förbättra den globala hälsan. Affärsmodell Bactiguards verksamhet består av en plattform för ytskiktsteknologin samt en portfölj med Wound Management- produkter. I slutet av 2023 beslutade Bactiguard att avveckla försäljningen av egna medicintekniska produkter baserade på ytskiktsteknologin. Istället är affärsmodel- len för ytskiktsteknologin nu fullt inriktad på licenspartnerskap. Detta tillvägagångs- sätt möjliggör för Bactiguard att mer effek- tivt nå den globala marknaden för medicin- tekniska produkter och göra lösningen för infektionsprevention tillgänglig för så många patienter som möjligt världen över. Partnerskapsmodellen erbjuder betydande fördelar i form av operativ hävstång och skalbarhet. Wound Management omfattar ett sorti- ment för sårrengöring och sårläkning samt ett urval av kirurgiska suturer, vilka samt- liga produceras i Bactiguards egna anlägg- ningar. Försäljningen sker huvudsakligen via utvalda distributörspartners. Vår ambition är tydlig: lindra patientens lidande, rädda liv, minska bördan på vård- systemet och spela en meningsfull roll i kampen mot antimikrobiell resistens – en av de mest akuta utmaningarna för global hälsa och modern medicin. Licenspartnerskapsprocessen från utveckling till kommersialisering Licenspartnerskapen omfattar vanligtvis flera avtalsmässiga faser, se illustrationen på nästa sida. I den första fasen utvärderar potenti- ella partners teknologin genom olika typer av tester, med stöd av ett materialöverfö- ringsavtal. Den andra fasen är applika- tionsutvecklingspartnerskap, där partnern arbetar i nära samarbete med Bactiguards FoU-team för att utforska tillämpningen av vår teknologi för infektionsprevention på partnerns underliggande produkt i syfte att förbättra dess prestanda. Den tredje fasen, exklusivitetspartnerskap, ger part- nern exklusiv rätt till vår ytskiktsteknologi på en specifik medicinteknisk produkt eller applikationsområde på utvalda marknader. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 4 Affärsöversikt ===== SIDA 7 ===== Partnerskapsresan Den sista fasen är licenspartnerskap, där partnern får möjlighet att marknadsföra och sälja sina medicintekniska produkter med Bactiguards ytskiktsteknologi, antingen i en specifik region eller globalt. Resan från utveckling till marknads- godkännande är vanligtvis en långsiktig process som i genomsnitt sträcker sig över fem till sju år. Varaktigheten varierar bero- ende på flera faktorer, inklusive regionala regulatoriska krav, typen av applikation och dess klassificering. Intäktsflöde från licenspartnerskap Bactiguards licensintäkter genereras i enlighet med partnerskapsprocessen, med ökande intäkter som vanligtvis förväntas i de två senare faserna, se Not 5. Till följd av utvecklingsarbetets natur är det inte alla projekt som når framgång efter de tidiga faserna. Dessutom kan ett avtal med en partner sträcka sig över mer än en fas och därmed generera intäkter i flera faser samtidigt. Bactiguards licensintäkter omfattar tre komponenter: ■ intäkter från ytskikts- och process- utveckling ■ intäkter från rätten att använda ytskikts- teknologin för medicintekniska produk- ter inom ett specifikt applikations- och geografiskt område ■ royalties, som utgör rörlig ersättning när licenspartnerns produkter har kommersialiserats. Materialöver- föringsavtal Applikations- utvecklings- partnerskap Exklusivitets- partnerskap Licen s - partnerskap Ortopedi Neurologi Vaskulär åtkomst Kardiologi Urologi Övrigt Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 5 Affärsöversikt ===== SIDA 8 ===== Utöka ytskiktsteknologin Bactiguard samarbetar med ledande inter- nationella medtech-bolag och stärker vär- det av deras medicintekniska produkter samt möjliggör lansering av produkter coatade med vår teknologi för infektions- prevention. Dessa partnerskap gör skill- nad, accelererar tillväxt och skapar värde för både Bactiguard och våra licenspart- ner. Vårt strategiska fokus ligger på att vidareutveckla befintliga licenspartnerskap och etablera nya. Våra nuvarande licenspartnerskap Utöver utvecklingen av en coatad medicin- teknisk produkt samarbetar vi nära med våra licenspartner kring planeringen av kommersialiseringsstrategier, vilket även omfattar stöd inom försäljning och mark- nadsföring samt utbildning i hur vår tekno- logi fungerar och skapar värde. Bolaget har omfattande erfarenhet av att tillvarata insikter från ett brett spektrum av coatade medicintekniska produkter och inter- aktioner med vårdpersonal samt andra intressenter inom hälsovårdssystemen och värdekedjan. Becton, Dickinson & Company Bactiguard har ett partnerskap med Becton, Dickinson & Company (BD), en av de globala marknadsledarna inom urologi, sedan 1995. Licenspartnerskapet omfattar exklusiva rättigheter att erbjuda Foley- katetrar med vår teknologi för infektions- prevention globalt, exklusive Kina. BD:s Bactiguard-coatade katetrar marknadsförs under varumärkena Bardex IC (latexkate- ter) och Lubri-Sil IC (silikonkateter). Vi arbetar i nära samverkan för att expandera både på befintliga och nya marknader. Sammantaget engagerar sig Bactiguard tillsammans med BD över hela värdeked- jan, från teknologi till kommersialiserings- strategier. Zimmer Biomet Sedan 2019 har Bactiguard ett partnerskap med Zimmer Biomet, en global ledare inom ortopedi, avseende deras ortopediska trau- maimplantat. Zimmer Biomet tillverkar den coatade versionen av trauma implantatet under varumärket ZNN Bactiguard. I slutet av 2025 uppdaterades avtalet med Zimmer Biomet, med fokus på den fortsatta kommersialiseringen av ZNN Bactiguard på de europeiska markna- derna, utvalda marknader i Mellanöstern och Afrika samt Japan. Uppdateringen återspeglar marknaderna där man redan har lanserat, där lansering förväntas i när- tid eller där regulatoriska godkännanden redan finns. Bactiguard återfick de återstå- ende globala rättigheterna inom ortope- disk trauma. Eventuell expansion utöver detta omfång kräver ytterligare avtal, vilket säkerställer att avtalet och pågående akti- viteter är nära samordnade. Well Lead Medical Well Lead Medical, Kinas ledande tillver- kare av förbrukningsartiklar inom medicin- teknik, har exklusiv rätt att marknadsföra och sälja Bactiguards coatade Foley- katetrar i Fastlandskina. Licenspartnerska- pet och distributionsavtalet underteckna- des 2018. Nya partners Efter skiftet till en fokuserad partner- skapsmodell för ytskiktsteknologin har Bactiguard stärkt sitt arbete med affärs- utveckling för att expandera sitt nätverk av partners. Partners identifieras genom en strukturerad urvalsprocess med fokus på företag med applikationer inom områ- den med hög infektionsrisk. Bactiguard har för närvarande flera aktiva diskussioner och pågående utvär- deringar med ledande företag inom medi- cinteknik. Dessa diskussioner omfattar företag inom Bactiguards samtliga fem strategiskt utvalda terapiområden, som beskrivs på nästa sida. Investering i kompetensområden Som en kunskaps- och specialistorganisa- tion tillhandahåller Bactiguard sina licens- partner inte bara vår egenutvecklade ytskiktsteknologi utan även djup applika- tionskunskap. Detta understryker den stra- tegiska betydelsen av centrala kompeten- ser, såsom FoU och regulatoriska frågor, EN LICENSFOKUSERAD STRATEGI Bactiguards teknologi för infektionsprevention skapar långsiktigt värde för både partner och patient. Genom att vidareutveckla befintliga samarbeten och aktivt etablera nya part- nerskap inom terapiområden med stor påverkan stärker Bactiguard sin globala närvaro och frigör den fulla potentialen i den skalbara affärsmodellen. Ytskiktsteknologi Vidareutveckla befintliga och etablera nya partner- skap inom ytskikts- teknologin Öka lönsamheten och expandera till nya marknader Kompetensområden Fortsätta investera i priori- terade kompetensområ- den: såsom FoU, kliniska & regulatoriska områden Wound Management Strategi Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 6 Affärsöversikt ===== SIDA 9 ===== och vi fortsätter att investera i dessa kritiska områden. Vi har stärkt vår regulatoriska kompe- tens för att förbättra vår position som en strategisk partner och för att fullt ut tillva- rata potentialen i vår infektionsförebyg- gande teknologi. Inom FoU fortsätter vi att utforska nya material och närliggande applikationsområden där vår teknologi kan skapa betydande värde. Vår ytskiktsteknologi har visat effektivi- tet inom olika patientpopulationer, terapi- områden och medicintekniska produkter. Klinisk evidens är en av våra viktigaste strategiska styrkor, och Bactiguard- coatade produkter ingår i kliniska studier i samarbete med våra licenspartner och välrenommerade akademiska institutioner. Bactiguards teknologi har ett starkt skydd genom olika patent inom nio rele- vanta patentfamiljer. Immateriella rättighe- ter (IP), inklusive patent, är en integrerad del av vår strategi, och vi övervakar och finjusterar kontinuerligt vår IP-portfölj för att upprätthålla högsta skyddsnivå. Patent- portföljen fokuserar på ytskiktet, men även Bactiguards processer är skyddade. Kom- binationen av ett omfattande immaterial- rättsligt skydd och Bactiguards specialise- rade kunskap kopplad till både tillverk- nings- och applikationsprocesser förhin- drar kopiering av den unika teknologin. Växande Wound Management Bactiguards Wound Management-strategi fokuserar på lönsam tillväxt och mark- nadsexpansion genom att dra nytta av effektiva och biokompatibla lösningar för att förebygga infektioner samt förbättra sårläkning. Wound Management-teamet arbetar i nära samarbete med en bred variation av vårdpersonal, samt med ett nätverk av distributörer och opinionsbil- dare. Vårt geografiska fokus De viktigaste regionerna för våra licens- partners är USA, Japan, Europa och Kina. Dessa marknader är viktiga, eftersom det är här de ledande globala medtech- bolagen har sina huvudkontor. Därutöver är infektionsfrekvens, det medicinska behovet och intresset för att investera i Den globala marknaden för medicintekniska produkter Nordamerika 36% Europa 25% Asien-Stillahavs- regionen 29% Övrigt 10% infektionsprevention betydande på dessa marknader. Vi har ett specifikt fokus på USA, eftersom det finns många stora medtech- aktörer på den marknaden och dessutom en stor vilja bland vårdgivare att betala för infektionsförebyggande resultat. Strategiska terapiområden inom licensverksamheten Bactiguard fokuserar på licenspartnerskap inom fem strategiska terapiområden (se nästa sida) där infektionsrisken har bety- dande konsekvenser och där det finns ett stort icke uppfyllt medicinskt behov av infektionsprevention. Dessa områden representerar en viktig marknadspotential för Bactiguard. Baserat på interna bolags- analyser förväntas de tillsammans utgöra en potentiell marknad som överstiger 70 miljarder USD 2030. Adresserbara globala marknader Terapiområde Marknadsstorlek, totalt >70 miljarder USD Licenspartner Ortopedi 39 Kardiologi 10 Neurologi 9 Urologi 5 Vaskulär åtkomst 11 Källa: intern bolagsanalys McKinsey, 2022 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 7 Affärsöversikt ===== SIDA 10 ===== Bactiguards teknologi utgör en skalbar lösning med potential att möta kritiska icke uppfyllda medicinska behov, förbättra patientsäkerheten och skapa långsiktigt värde för hälso- och sjuk- vårdssystem globalt. Dr. Anna Martling Styrelseledamot, Bactiguard Ortopedi Applikationsområden: Exempelvis ■ höft- & knäimplantat ■ mellankotskivor ■ ryggimplantat ■ traumaimplantat & fixationssystem. Externa fixatorer och ortopediska implantat används ofta vid ortopediska operationer och ingrepp för att behandla patienter med ledsjuk- domar och frakturer, där tidig rörlighet och funk- tionalitet är avgörande för fullständig återhämt- ning. Externt fixerade eller implanterade enheter är, både under och efter dessa ingrepp, känsliga för kontaminering som kan leda till infektioner. Indikativ mortalitetsgrad: 3-11%1-3) Infektionsfrekvenser 1–5% för primära implantat1) 8–22% vid revisionskirurg2) 5–40% för frakturrelaterade fall3) Kardiologi Applikationsområden: Exempelvis ■ pacemakers ■ implanterbara hjärtstartare ■ ventrikulära assistanssystem (VAD). Implanterbara kardiovaskulära medicintekniska produkter är avgörande för behandling av tillstånd såsom hjärtsvikt och arytmier. Dessa produkter är förknippade med infektionsrisker. Under de senaste två decennierna har utvecklingen av VAD-enheter avsevärt förbättrat patientutfall. Infektionsrelaterad mortalitet är dock fortsatt en betydande utmaning, då infektioner ofta leder till funktionsfel i enheten och kräver kirurgiskt avlägsnande eller utbyte. Indikativ mortalitetsgrad: ■ för kardiella implanterbara elektroniska enheter (CIED): 3–5%4) ■ för VADs: 5–10%5) Infektionsfrekvenser 1–7% för CIEDs4) 19–39% för VADs5) 1) Masters et al. (2013); Acuña et al. (2021) 2) Gold et al. (2019); Patel et al. (2023) 3) Norris et al. (2019); Li et al. (2024) 4) Greenspon et al. (2011); Wilkoff et al. (2020); Solail Henrikson et al. (2011) 5) Mehra, Goldstein et al. (2022); Tong et al. (2015); Topkara et al. (2010) Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 8 Affärsöversikt ===== SIDA 11 ===== Neurologi Applikationsområden: Exempelvis ■ shuntar ■ djupa hjärnstimulatorer (DBS) ■ ryggmärgsstimulatorer (SCS) ■ sakralnervsstimulatorer (SNS) ■ vagusnervsstimulatorer (VNS) ■ perifera nervstimulatorer (PNS). Neurologiska medicintekniska produkter spelar en avgörande roll vid behandling av neurologiska sjukdomar såsom hydrocefalus, Parkinsons sjuk- dom och andra rörelsestörningar, epilepsi, inkonti- nens och kronisk smärta. Dessa enheter är sår- bara för infektioner. Patienter löper en ökad risk för infektion både under och efter neurokirurgiska ingrepp. Infektioner kan leda till funktionsfel i pro- dukterna, behov av revisionskirurgi och förlängda sjukhusvistelser. Indikativ mortalitetsgrad: 10–12%6) 7) Infektionsfrekvenser 1–15% för neuromodulationsenheter6) 5–13% för shuntar7) Urologi Applikationsområden: Exempelvis ■ urinvägskateter ■ urinvägsstentar Infektioner i urinvägarna är en vanlig komplikation när en patient behandlas med kateter. Urinvägsin- fektioner kopplade till en kateter (CAUTI) är en av de vanligaste vårdrelaterade infektionerna och orsakas ofta av långvarig kateteranvändning. Kateterns yta koloniseras av bakterier och andra mikroorganismer, vilket kan leda till biofilmbild- ning och urinvägsinfektion. Förekomsten av CAUTI innebär en betydande risk för förlängda sjukhusvistelser och ytterligare komplikationer. Att drabbas av en urinvägsinfektion kan i värsta fall leda till allvarliga bakteriella komplikationer som till exempel blodförgiftning (urosepsis). Indikativ mortalitetsgrad: 1–4%8) Infektionsfrekvenser 9–21% hos patienter med kvarliggande kateter > 2 dagar8) Vaskulär åtkomst Applikationsområden: Exempelvis ■ central venkateter ■ perifert inlagd central kateter (PICC). Multisjuka patienter med nedsatt immunförsvar har en högre risk att drabbas av infektioner, sär- skilt inom intensivvården. En infektion hos en redan kritiskt sjuk patient ökar ytterligare risken för allvarliga komplikationer och mortalitet. Indikativ mortalitetsgrad: 12–31%9) Infektionsfrekvenser 2–10% hos patienter med en central venkateter > 2 dagar9) 6) Bendel et al. (2017); Ishizuka et al. (2007); Oh et al. (2002); Hasegawa et al. (2021) 7) Sagun Tuli et al. (2004) 8) CDC and Lo et al. (2014) 9) Rosenthal et al. (2023); Alshahrani et al. (2023) Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 9 Affärsöversikt ===== SIDA 12 ===== INFEKTIONER – EN VÄXANDE GLOBAL UTMANING FÖR HÄLSO- OCH SJUKVÅRDEN Vårdrelaterade infektioner (VRI) är fortsatt en stor global utmaning som drabbar miljon- tals patienter och innebär en betydande belastning på hälso- och sjukvårdssystemen. Att förebygga VRI är därför avgörande för att förbättra patientutfall, minska vårdkostnader och begränsa användningen av antibiotika, vilket tydliggör behovet av effektiva lösningar för infektionsprevention. Efterfrågan på mer effektiv sjukvård Den ekonomiska och demografiska utveck- lingen i världen kräver bland annat en mer effektiv hälso- och sjukvård. Bättre preven- tion och färre infektioner leder till kortare vårdtider, lägre kostnader, och därmed mer effektiv hälso- och sjukvård. Ännu viktigare är att det ger en bättre livskvalitet för patienterna. Ett akut hot Infektioner är ett växande hälsoproblem, både generellt och i situationer som krig, konflikter, fattigdom eller naturkatastrofer. Fler infektioner leder till ökad användning av antibiotika, vilket eskalerar risken för multiresistens. Antimikrobiell resistens (AMR) är ett akut hot mot folkhälsan och modern medicin, och en av vår tids vikti- gaste globala hållbarhetsfrågor. I framtiden kan AMR äventyra bland annat vanliga rutinmässiga operationer och cancerbehandlingar som behöver effektiv antibiotika som ett komplement till patientens eget immunförsvar. Infektions- prevention kan spela en avgörande roll eftersom varje förhindrad infektion kan potentiellt betyda en antibiotikakur mindre. Medicintekniska produkter orsakar vårdrelaterade infektioner Vårdrelaterade infektioner (VRI) är infektio- ner som patienter får när de vårdas på sjukhus eller andra vårdinrättningar i samband med medicinska eller kirurgiska ingrepp. VRI är en stor global utmaning. Enligt WHO kommer sju av 100 sjukhusvår- dade patienter att drabbas av minst en VRI. I låg- och medelinkomstländer är risken ännu högre – dubbelt så hög eller upp till tjugo gånger högre risk än i höginkomstlän- der. USA är ett intressant illustrativt exem- pel, där vårdgivare riskerar böter om patien- ter drabbas av infektioner under vårdtiden. Detta driver ett proaktivt sökande efter lösningar som kan förebygga VRI. Statistik från amerikanska Centers for Disease Control & Prevention (CDC) visar att en stor andel av de vårdrelaterade infektionerna orsakas av medicintekniska produkter som till exempel katetrar, venti- latorer och olika typer av implantat. Dessa infektioner kan leda till urinvägsinfektioner, blodinfektioner, luftvägsrelaterade infektio- ner och infektioner i operationsområdet. De orsakar inte bara onödigt lidande och förlängda vårdtider utan innebär också en betydande ekonomisk belastning för hälso- och sjukvårdssystemen samt för samhället. Miljontals liv kan räddas varje år genom effektiva åtgärder för infektions kontroll. Färre vårdrelaterade infektioner innebär också minskad användning av antibiotika, vilket är avgörande för att bromsa AMR. WHO lyfter fram infektionsprevention som en av de mest effektiva och kostnadseffek- tiva strategierna för att minska antalet vårdrelaterade infektioner med upp till 70 procent och samtidigt minska riskerna för AMR. Konkurrerande produkter med biverkningar Bland konkurrerande infektionsförebyg- gande ytskikt för medicintekniska produk- ter som exempelvis katetrar, tuber eller olika typer av implantat förekommer lösningar som antingen är toxiska med allvarliga biverkningar (till exempel klor- hexidin som kan döda både goda och onda bakterier) eller belagda med antibio- tika, vilket främjar AMR. Det pågår för närvarande en konsolide- ring bland ledande globala medtech-före- tag, en trend som drivs av en kombination av ekonomiska, strategiska och konkur- rensmässiga faktorer. För att ligga i fram- kant strävar bolagen efter stordriftsförde- lar, ökad effektivitet och en starkare global närvaro med mer innovativa och differen- tierade produktportföljer. Eftersom med- tech-branschen är hårt reglerad har större företag både mer resurser och större expertis för att effektivt navigera denna miljö av komplex reglering. I detta förän- derliga landskap ligger Bactiguards mis- sion och affärsmodell väl i linje med den betydande möjligheten på marknaden. Marknad 40–60% av alla vårdrelaterade infektioner uppstår från medicintekniska produkter.1) 1) DiBase et al. (2014) WHO lyfter fram infek- tionsprevention som en av de mest effektiva och kostnadseffektiva stra- tegierna för att minska antalet vårdrelaterade infektioner. Bactiguard | Års- och Hållbarhetsredovisning 2025 10 Affärsöversikt ===== SIDA 13 ===== Bactiguards unika infektionsförebyggande teknologi baseras på ett ultratunt ytskikt av guld, silver och palladium som förhin- drar bakterier från att fästa på medicintek- niska produkter. Med över 40 genomförda kliniska studier och data från fler än 100 000 patienter har Bactiguards ytskikts- teknologi visat effekt i att förebygga infektioner över olika patientpopulationer, terapiområden och medicintekniska produkter. Inga biverkningar relaterade till ytskiktet har rapporterats. Teknologin är godkänd för både kort- och långtidsanvändning och kan användas ERBJUDER EN UNIK TEKNOLOGI FÖR INFEKTIONSPREVENTION Bactiguards unika infektionsförebyggande teknologi baseras på ett ultratunt ytskikt som förhindrar bakterier från att fästa på medicintekniska produkter och därigenom förbättrar patientsäkerheten. Teknologin är vävnadsvänlig, kliniskt bevisad, samt kan appliceras på ett brett spektrum av medicin- tekniska produkter och material utan att påverka deras funktion. Ytskiktsteknologi Bactiguard tillhandahåller sina licenspartner: ■ proprietär ytskiktsteknologi ■ djup applikationskunskap ■ implementering av produktions linjer ■ vägledning avseende klinisk forskning ■ stöd avseende ersättningssystem på olika marknader ■ nära samarbete kring regulatoriska processer. inom de flesta områden där infektionsfrek- vens relaterad till medicintekniska produk- ter leder till ett medicinskt behov av infektionsprevention med vävnadsvänliga egenskaper. Teknologin har exemplevis framgångsrikt applicerats på: ■ titan ■ rostfritt stål ■ latex ■ silikon ■ polymerer ■ keramik ■ textila material. Minskningen av mikrobiell kolonisering granskad med svepelektron mikroskopi (SEM). Bilderna visar mikrobiell kolonisering av bakterier på en obelagd yta jämfört med en Bactiguard-coatad yta. Färre bakterier koloniserar den Bactiguard-coatade ytan. Bactiguard | Års- och Hållbarhetsredovisning 2025 11 Affärsöversikt ===== SIDA 14 ===== Så fungerar teknologin Bakterier och andra mikrober fäster på ytan av medi- cintekniska produkter. Bakterierna bildar ofta biofilm vilket gör dem mer motståndskraftiga mot antibiotika och patientens eget immunförsvar, vilket leder till en ökad risk för infektion. Bactiguards teknologi baseras på ett ultratunt yt- skikt av guld, silver och palladium. Vid kontakt med vätska skapas en mycket liten galvanisk effekt som ger upphov till ett svagt elektriskt flöde mellan metallerna. Det förhindrar mikrober från att fästa på ytan, vilket minskar risken för biofilmbildning, som är en betydande bidragande faktor till infektion. Mängden ädelmetaller är liten och inga toxikolo- giska eller farmakologiska mängder frisätts. 63% minskad frakturrelaterad infektionsrisk vid högriskfrakturer i tibia4) 47% färre oplanerade sekundära ingrepp vid högriskfrakturer i tibia4) 23% högre andel okomplicerad frakturläkning (inom 6 månader) vid högriskfrakturer i tibia4) 1) Kai-Larsen et al. (2021). 2) Harter P et al. (2002). 3) Damas, P. et al. (2022). 4) Kanakaris NK et al (2025). 69% minskad risk för kateter relaterade urinvägs infektioner1) 53% minskad risk för ventilatorassocierade lunginflammationer2) 52% minskad risk för kateterrelaterade blodinfektioner3) Efter några sekunder Obehandlad yta Efter några timmar Efter några dagar Med Bactiguards ytskikt Randomiserad kontrollerad studie visar en minskning av infektionsrisken med cirka 70 procent.1) 1) Kai-Larsen et al. (2021) Läs mer om vår kliniska evidens och hur teknologin fungerar på bactiguard.com Bactiguard utvecklar kontinuerligt teknologin för att kunna applicera den på fler nya produkter, oavsett yta eller mate- rial. Eftersom den är godkänd för implantat som kan sitta kvar i kroppen livet ut finns det många potentiella användningsområ- den inom de fem strategiska terapiområ- dena, se Strategi på sidan 6. Eftersom ytskiktet är ultratunt påverkas inte de visuella, mekaniska eller dimensio- nella egenskaperna, såsom tjocklek eller styvhet, hos den coatade medicintekniska produkten. För att sätta tjockleken i ett perspektiv räcker ädelmetaller motsva- rande den ungefärliga storleken av en ärta för att täcka en hel fotbollsplan. Medicintekniska produkter med Bacti- guards infektionsförebyggande ytskikt ställer inga ytterligare krav på förpack- ningen och kan steriliseras enligt standar- diserade metoder. Det finns inga särskilda krav på handhavande för hälso- och sjukvårdspersonal eller på avfallshante- ring. Produktionsprocessen är dessutom anpassningsbar och kan enkelt skalas upp. 1986 Första kliniska testet 1994 Första urinkatetern med Bacti guards ytskikt godkänd av FDA (fortfarande på marknaden) Idag Fler än 255 miljoner Bactiguard coatade medicintekniska produk ter levererade för patient vård Bactiguard | Års- och Hållbarhetsredovisning 2025 12 Affärsöversikt ===== SIDA 15 ===== WOUND MANAGEMENT SOM FÖREBYGGER INFEKTIONER OCH PÅSKYNDAR LÄKNING Effektiv sårhantering bygger på att förebygga infektion samtidigt som den naturliga läkningspro- cessen stöds. Den ökande globala bördan av akuta och kroniska sår belyser behovet av säkra, bio- kompatibla lösningar som förbättrar resultaten för både patienter och hälso- och sjukvårdssystem. Avgörande vid hantering av kroniska sår är sårbäddens rengöring för att minska eller undvika biofilm. Bakterier och andra mikroorganismer växer i de flesta sår, vilket gör läkningen svår och kan leda till att en infektion sprider sig i kroppen. Det finns ett stort behov av biokompatibla infektionsförebyggande lösningar som både skyddar mot infektion och påskyndar läkningen, vilket minskar smärta och obehag för patienten. Bactiguards primära varumärke för sårhantering är Hydrocyn aqua, en innova- tiv produktlinje som främjar sårläkning och förebygger infektioner. I sortimentet ingår även ett omfattande urval av kirurgiska suturer, inklusive specialvarianter för hjärt- och ögonkirurgi. Hydrocyn aqua är en medicinteknisk produkt, klass IIb med vissa indikationer i klass III, godkänd för behandling av flera olika typer av vävnader och sår, från akuta till svårläkta och infekterade, såsom trycksår kategori I–IV, venösa bensår, diabetiska fotsår, operationssår, brännska- dor (grad 1 och 2) och även peritoneal- sköljning. Den aktiva substansen i Hydro- cyn aqua är hypoklorsyra, en kroppsegen molekyl som produceras av våra vita blodkroppar. Hydrocyn aqua efterliknar därmed kroppens eget immunförsvar och förbättrar samtidigt sårläkningen utan att kompromissa med säkerheten. Akuta komplikationer i sår och kroniska sår är en viktig hälsofråga och en börda för ekonomin globalt. I en studie av Nuss- baum et al. från 2018 av Medicare-patien- ter i USA hade över 15 procent av delta- garna i studien minst en typ av sårinfek- tion. Den totala Medicare-kostnaden för alla typer av sår varierade mellan 28 och 97 miljarder USD1). 1) Nussbaum et al. (2018) Läs mer om vårt sortiment inom sårhantering på bactiguard.com Wound Management Eliminerar bakterier genom osmotisk chock Verkningsmekanismen för Hydrocyn aqua inne bär att den eliminerar bakterier genom en osmotisk chock. Mikroorganismernas celler är negativt laddade medan hypoklorsyra (HOCl) är elektriskt neutral. När Hydrocyn aqua appliceras kan HOCl därmed tränga in och igenom mikrobens cellvägg och förstöra den. Hydrocyn aqua är hypotont vilket säkerställer att vatten strömmar in i de skadade cellerna för att utjämna den osmotiska gradienten. Det ökade inre trycket får bakterierna att sprängas i en så kallad osmotisk chock. HOCl är en naturlig del av vårt immunförsvar, produ- cerad av neutro filer. HOCl är starkt oxide rande och har antimikrobiella egenskaper. HOCl bryter ner biofilm genom att bryta ner dess struktur och eliminera bakterierna. De antimikrobiella egenska- perna hos HOCl tillskrivs dess förmåga att störa cellmem- bran, cellulära processer och väsentliga biomolekyler hos mikro organismer. HOCl främjar sårläkning genom att skapa en gynn- sam miljö för celltil lväxt och migration av fibro blaster och keratinocyter. De främsta fördelarna med hypoklorsyra (HOCI) Hur Hydrocyn aqua fungerar Patogenangrepp Fagosom HOCI dödar patogen Patogendödare HOCI- produktion Neutrofil Bactiguard | Års- och Hållbarhetsredovisning 2025 13 Affärsöversikt ===== SIDA 16 ===== SYSTEMATISK HANTERING AV VÄSENTLIGA RISKER De risker som Bactiguard främst är exponerat mot är finansiella risker, marknadsrelaterade risker och operationella risker. Riskerna och hur de hanteras beskrivs nedan. Finansiell riskhantering och finansiella instrument Genom sin verksamhet är koncernen exponerad för olika typer av risk, vilka hanteras inom företagets riskhanterings- program som fokuserar på att minimera potentiella ogynnsamma effekter på det finansiella resultatet. Det är bolagets styrelse som är ytterst ansvarig för risk- exponering, hantering och uppföljning av koncerns finansiella risker. Ramverket fastställs av styrelsen och revideras årli- gen. Styrelsen har delegerat ansvaret för den dagliga riskhanteringen till bolagets vd, som i sin tur har delegerat hanteringen till bolagets CFO. Styrelsen kan besluta om tillfälliga avsteg från det fastställda ramverket. Finansiella risker beskrivs i Not 4. Likviditetsrisk Likviditetsrisken innebär risken att inte kunna möta kortfristiga betalnings- åtaganden på grund av otillräcklig likvidi- tet. Den 31 december 2025 uppgick likvida medel till 44 (116) MSEK, och företagsled- ningen bedömer att de nuvarande likvidi- tetsnivåerna kommer att vara tillräckliga för att hantera bolagets åtaganden under det kommande året. Vid årets utgång hade Bactiguard Holding AB banklån om 120 MSEK med en löptid enligt avtal till och med februari 2027. Likviditetsrisken följs upp månatligen genom prognos. Makroekonomisk risk Svag makroekonomi och hög statsskuld i ett land kan påverka både offentliga och privata kunders budgetar och därmed efterfrågan. Detta kan också ha en negativ påverkan på landets förmåga och politiska vilja att investera i och fördela offentliga resurser till hälso- och sjukvård. Bactiguard är närvarande på geogra- fiska marknader där det finns ett bety- dande medicinskt behov och intresse för infektionsprevention. Genom att erbjuda teknologin på flera marknader minimeras den landspecifika makroekonomiska risken. Under 2025 tillkännagav USA:s reger- ing ett nytt tullsystem som medför en bastull på alla importerade varor, med högre tullsatser på utvalda länder. Detta system kan direkt eller indirekt påverka kostnader och flödet av varor, vilket poten- tiellt påverkar prissättning, marginaler och framtida efterfrågan. På grund av den licensfokuserade affärsmodellen har Bactiguard inte haft någon väsentlig direkt export av varor till USA under 2025 och därmed inte heller någon väsentlig påver- kan av tullsystemet. Bactiguard övervakar aktivt situationen och utvärderar potenti- ella åtgärder för att mildra eventuella negativa effekter. Valutarisk – transaktioner Valutarisk avser risken att verkligt värde eller framtida kassaflöden varierar till följd av förändringar i valutakurser. Den största valutariskexponeringen utgörs av transak- tionsexponering, det vill säga betalnings- flöden i utländska valutor. Företaget har en betydande exponering mot USD och andra valutor, i förhållande till sina partners och sin geografiska närvaro. Dessa exponeringar övervakas och hanteras i enlighet med koncernens valutapolicy. För mer information, se Not 4. Ränterisk Ränterisk definieras som den påverkan förändringar i räntenivåer kan ha på Bactiguards räntenetto. Högre räntor kan påverka bolagets räntekostnader, men givet bolagets nuvarande skuldsituation bedöms effekten av ökade räntor vara begränsad. För mer information, se Not 4. Organisatorisk risk Bactiguard är en specialist- och kunskaps- baserad organisation där förmågan att både attrahera och behålla kvalificerade medarbetare är avgörande för bolagets framgång. En integrerad del av bolagets strategi är att säkerställa att bolaget är en attraktiv arbetsgivare som erbjuder konkurrenskraf- tiga arbetsvillkor och goda utvecklings- möjligheter. Bolaget lägger stor vikt vid jämlikhet och att erbjuda en säker arbets- miljö. Se vidare Hållbarhetsrapporten på sidan 28. Regulatorisk risk Som tillverkare av medicintekniska pro- dukter styrs Bactiguards verksamhet av de krav och standarder som bestämts av tillsynsmyndigheter på respektive mark- nad där Bactiguard och bolagets licens- partner bedriver verksamhet och säljer produkter. Regulatoriska processer i olika länder kan innebära en risk för förseningar i processen med att introducera produkter i dessa länder. För att minimera dessa risker arbetar Bactiguard tillsammans med bolagets licenspartner och regulatoriska rådgivare. Bactiguard strävar efter att kommunicera de olika faserna av partner- skap på ett tydligt och transparant sätt för att hantera förväntningar på när en licens- partner kommer ha produkter på markna- den och generera intäkter för Bactiguard. Teknologisk risk Patentportföljen fokuserar på ytskiktet, även om ytskiktsbehandlingsprocessen också omfattas. Regelverken för medicin- tekniska produkter blir allt striktare, vilket innebär att Bactiguards starka kliniska evidens blir en ännu viktigare konkurrens- fördel. Bactiguards teknologi har testats och verifierats för många olika applikatio- ner. Nya konkurrenter och teknologier måste investera i klinisk evidens för att bli godkända, vilket kräver avsevärda ekono- miska investeringar och tar lång tid. Kombinationen av omfattande immate- rialrättsligt skydd och Bactiguards specia- listkunskap inom både tillverknings- och Riskhantering Bactiguard | Års- och Hållbarhetsredovisning 2025 14 ===== SIDA 17 ===== coatingprocesser förhindrar kopiering av den unika teknologin. Bolaget hanterar kontinuerligt sin immateriella portfölj för att upprätthålla högsta skyddsstandard. Under 2023 stärkte Bactiguard sin imma- terialrättsliga portfölj när det europeiska patentverket beviljade skydd till 2039, vilket markerade den tredje generationen av patent. I USA är Bactiguards nuvarande patent giltigt till 2040. Cybersäkerhetsrisk I en alltmer sammanlänkad digital miljö betraktar Bactiguard cybersäkerhet och IT-relaterade risker som en kärnkompo- nent i riskhanteringsstrategin. Medicintek- niksektorn möter ökande hot, inklusive dataintrång, ransomware-attacker och andra cyberintrång, som alla kan störa verksamheten och äventyra säkerheten för känslig information. För att hantera dessa risker stärkte Bactiguard 2025 cybersäker- heten genom riktade investeringar. Dessa inkluderade implementering av avancerad kryptering, förbättrade säkerhetsverktyg, grundliga riskbedömningar och utbild- ningsprogram för medarbetare utformade för att öka organisatorisk medvetenhet. Under 2026 fortsätter prioriteringen av insatser för att säkerställa efterlevnad av NIS2-direktivet samtidigt som Bactiguard fortsätter att utveckla den digitala infra- strukturen och cybersäkerhetsförmågan. Tillsammans syftar dessa insatser till att skydda immateriella rättigheter, säker- ställa kontinuitet i verksamheten och upprätthålla förtroendet hos intressenter i en alltmer komplex miljö. Sammantaget förstärker detta Bactiguards position som ett säkert och framåtblickande medicin- teknikföretag. Produktionsrisk Bactiguard licensierar i första hand sin ytskiktsteknologi till samarbetspartner samtidigt som företaget har egen produk- tionskapacitet i Sverige. Bolagets produk- ter inom sårvård tillverkas i anläggningar i Malaysia. Bolaget har för närvarande produktion vid en enskild anläggning för varje av de huvudsakliga produkterna och investerar aktivt i en ytterligare anläggning för den mest betydande produktionen. Denna produktionsanläggning förväntas vara i bruk under första halvan av 2026. Geopolitisk risk Förändringar i den geopolitiska miljön påverkar Bactiguard. Den globala ekono- min påverkas av krigssituationerna i Europa och Mellanöstern, och utveck- lingen övervakas noggrant. De operativa och finansiella konsekven- serna utvärderas löpande, eftersom den globala situationen snabbt kan förändras och påverka företagets finansiella ställ- ning. Klimatrisker Bactiguard har identifierat bolagsspecifika risker kopplade till klimatförändringar. Koncernen har en negativ inverkan på klimatet genom, bland annat, transporter av produkter och råmaterial. Bactiguard strävar alltid efter att optimera transpor- terna för att minska negativ miljöpåverkan. Enligt Bactiguards interna resepolicy ska medarbetare alltid välja ett mer miljövän- ligt alternativ och, om möjligt, undvika att resa och i stället mötas digitalt. Bactiguard | Års- och Hållbarhetsredovisning 2025 15 Affärsöversikt ===== SIDA 18 ===== YTTERLIGARE STÄRKT LÖNSAMHET 2025 Målen speglar tillväxtförväntningar fram till 2030 med en stor långsiktig potential i den skalbara modellen för licenspartnerskap. Efter en översyn av strategin baserad på den nya affärsmodellen med fokus på licenspartnerskap uppdaterade Bactiguard sina strategiska och finansiella mål i mars 2025. De finansiella målen omfattar både ytskiktsteknologin och Wound Manage- ment. Målen ska inte uppfattas som en prognos utan speglar vad styrelsen och koncernledningen bedömer vara rimliga medelfristiga förväntningar på Bactiguards verksamhet. Strategiskt/finansiellt mål Beskrivning Kommentar 2025 ≥10 utveckling av partnerskap Ha minst 10 applikationsom- råden i faserna exklusivitets- eller licenspartnerskap vid utgången av 2030. Fortsatta licenspartnerskap inom applikationsområdena kateter (urologi) och trauma (ortopedi). I den första fasen av partnerskapsprocessen, materialöver- föringsavtal, tillkom ytterligare applikationer inom tre terapiområden under 2025. Se partnerskapsresan på sida 5. ≥600 MSEK i intäkter Leverera intäkter om minst 600 MSEK vid utgången av 2030. De totala intäkterna för 2025 uppgick till 229 MSEK, en minskning om 13 procent jämfört med 2024. Detta förklaras främst av den negativa påverkan från växelkursen för USD samt intäkter under föregående år från numera avvecklade egna produkter. Intäkterna från underliggande licenspartnerskap ökade med 5 procent exklusive valutaeffekter, medan Wound Management ökade med 4 procent exklusive valutaeffekter. ≥200 MSEK i EBITDA Leverera en EBITDA om minst 200 MSEK vid utgången av 2030. EBITDA uppgick till 44 MSEK under 2025, en ökning med nästan 26 MSEK, huvudsakligen genom lägre operativa kostnader till följd av transformeringen och fortsatt kostnadskontroll. EBITDA-marginalen ökade från 7 procent till 19 procent. Vi har satt upp mål för 2030 men potentialen för vår teknologi på längre sikt är betydande. Den operativa hävstångseffekten och de skalfördelar som finns i vår affärsmodell förväntas bli ännu mer betydelsefulla efter 2030, genom de partnerskap som tillkännages under de kommande åren. Christine Lind Vd, Bactiguard Strategiska och finansiella mål 2030 förväntas två tredjedelar av intäkterna drivas av befintliga partners eller befintlig verksamhet och en tredjedel av nya partner- skap. Wound Management har en ambi- tion att leverera tvåsiffrig tillväxt. För hållbarhetsmål, se Hållbarhets- rapporten sidan 29. Bactiguard | Års- och Hållbarhetsredovisning 2025 16 Affärsöversikt ===== SIDA 19 ===== BACTIGUARD – EN INVESTERING MED HÖG POTENTIAL Stort icke uppfyllt behov av infektionsprevention ■ Vårdrelaterade infektioner (VRI) medför kostnader i miljardklassen ■ 40–60 procent av alla vårdrelaterade infektioner uppstår från medicintekniska produkter1) ■ Hög prioritet inom vården att förebygga VRIs och minska användningen av antibiotika ■ Bactiguards teknologi adresserar detta icke uppfyllda behov inom flera högkvalitativa produktkategorier på snabbväxande marknader ■ Strategiskt utvalda marknader (fem terapiområden) förväntas överstiga 70 miljarder USD globalt 2030. Se Marknad på sidan 10 och Strategi på sidan 6. Validerad teknologi på flera sätt ■ Verkliga data från över 30 års användning och fler än 255 miljoner Bactiguard-coatade medicintekniska produkter levererade för patientvård ■ Integrerad i globala medtech-partners produktportföljer ■ Validerad genom hela värdekedjan – från utveckling till kommersialisering ■ Förmåga att leverera i kommersiell skala och att sömlöst integreras i befintliga tillverknings- och leveranskedjor ■ Kompatibel med fler än 20 material ■ Dokumenterad effekt i över 40 kliniska studier baserade på fler än 100 000 patienter, inom flera terapiområden och medicintekniska produkter ■ Starkt patentskydd som omfattar både ytskiktet och Bactiguards processer. Se Ytskiktsteknologi på sidan 11. En skalbar, licensfokuserad affärsmodell med operativ hävstång ■ Fokus på affärsutveckling inom ytskiktsteknologi för att omvandla verksamheten till en helt licensbaserad partnerskapsmodell ■ Dra nytta av globala medtech-partners räckvidd för att nå fler patienter ■ Bactiguards licensmodell växer i takt med partnern utan behov av stor egen kommersiell infrastruktur ■ När regulatoriskt godkännande uppnåtts och ytskikts- teknologin är integrerad i tillverkningen, skapas en lång siktig intäktsström. Se Affärsmodell på sidan 4. Finansiella tillväxtdrivare med hög potential ■ Pågående transformation påverkar intäktstillväxten och fokuserar på ökad lönsamhet ■ Förbättrad EBITDA baserat på ny kostnadsbas och stark kostnadsdisciplin ■ Potentiell kortsiktig tillväxt i licensintäkter för ytskikts- teknologin, baserat på marknadsexpansion av befintliga licensprodukter (två terapiområden) ■ Betydande potential för långsiktigt värdeskapande med nuvarande och framtida utvecklingspartners ■ Ökade intäkter inom Wound Management-portföljen med goda möjligheter till fortsatt tillväxt. Se Strategiska och finansiella mål på sidan 16. 1) DiBiase et al. (2014) Bactiguard som investering Bactiguard | Års- och Hållbarhetsredovisning 2025 17 Affärsöversikt ===== SIDA 20 ===== BOLAGSSTYRNING 19 Bolagsstyrningsrapport 25 Styrelse 26 Koncernledning 25 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 18 ===== SIDA 21 ===== BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Bactiguard Holding AB (publ) är ett publikt aktiebolag som är noterat på Nasdaq Stockholms huvudlista. Till grund för styrningen av Bactiguard ligger den svenska aktiebolagslagen, Nasdaq Stock- holms emittentregelverk, Svensk kod för bolagsstyrning (Koden), Aktiemarknads- nämndens uttalanden samt andra tillämp- liga svenska och utländska lagar och regler. Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats som en del av årsredovis- ningslagen och bolagets tillämpning av Koden. Rapporten har granskats av bola- gets revisorer. Bolagsordning Bolagsordningen antogs av årsstämman den 28 april 2021 och finns i sin helhet på bactiguard.com. Bolagets säte är Stockholm och räken- skapsåret är kalenderår. Bolagsordningen innehåller inte bestämmelser rörande entledigande av styrelseledamot eller ändring av bolags- ordningen. Aktier och aktiekapital Bactiguard har två aktieslag, serie A och serie B. Båda aktieslagen har lika rätt till utdelning. En aktie av serie A har tio röster och en aktie av serie B en röst. Bolagsordningen innehåller regler för aktiers företrädesrätt vid kontantemis- sioner, kvittningsemissioner och fondemis- sioner liksom rätt för innehavare av A-aktier att omvandla dessa till aktier av serie B. Bolagsordningen innehåller också regler om hembud för A-aktierna. Bactiguards B-aktie är sedan 2014 noterad på Nasdaq Stockholm, och finns sedan den 1 januari 2026 på smallcap- listan. Aktiekapitalet uppgick vid utgången av 2025 till 876 097 SEK fördelat på totalt 35 043 885 aktier varav 4 000 000 onote- rade A-aktier och 31 043 885 B-aktier. Det totala antalet röster uppgick till 71 043 885. Årsstämman 2025 lämnade styrelsen bemyndigande att, vid ett eller flera tillfäl- len före nästa årsstämma, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, fatta beslut om nyemission av aktier, teckningsoptioner och/eller konvertibler. Emission ska kunna ske med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Genom beslut med stöd av bemyndigan- det ska sammanlagt högst så många aktier kunna ges ut vid nyemission av aktier, utnyttjande av teckningsoptioner och/eller vid konvertering av konvertibler som motsvarar 10 procent av det totala antalet utestående aktier i bolaget vid tidpunkten för stämmans beslut om bemyndigandet (vilket inte förhindrar att konvertibler förenas med omräkningsvill- kor som om de tillämpas kan resultera i ett annat antal aktier). Bemyndigandet innefattar rätt att besluta om emission med kontant betal- ning, betalning med apportegendom eller betalning genom kvittning och i övrigt kunna förenas med villkor som avses i 2 kap. 5 § andra stycket 1–3 och 5 aktiebo- lagslagen. Kontant- eller kvittningsemission som sker med avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt ska ske på marknadsmäs- siga villkor. Skälet till möjligheten till avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt är att medge flexibilitet i samband med kapitalanskaff- ningar eller eventuella förvärv. Aktieägare Antalet aktieägare var vid årsskiftet 2 890 (2 979) och de största ägarna var (inom parentes anges andel av kapital respektive röster): Thomas von Koch med bolag (27,1 procent, 38,7 procent); Christian Kinch med familj och bolag (17,4 procent, 33,9 procent); Nordea Funds AB (10,6 procent, 5,2 procent) och Jan Ståhlberg (10,3 procent, 5,1 procent). Årsstämma Årsstämman är bolagets högsta beslu- tande organ och det är på årsstämman och eventuella extra bolagsstämmor som samtliga aktieägare kan utöva sin rösträtt och besluta i ärenden som påverkar bolaget och dess verksamhet. Kallelse till bolagsstämma ska ske tidigast sex och senast fyra veckor före bolagsstämman. Kallelse till extra bolags- stämma, som inte ska behandla fråga om ändring av bolagsordning, ska ske senast tre veckor före bolagsstämman. Kallelse till bolagsstämma sker genom annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt på bactiguard.com. Bolaget upplyser i Dagens Industri om att kallelse skett. Bolagsstämma kan äga rum i Stock- holm, Huddinge eller Botkyrka. Vid årsstämman fattas bland annat beslut om fastställande av resultat- och balansräkningar, disponering av årets vinst eller förlust och beslut om utdelning samt ansvarsfrihet för styrelseledamöter och vd. Vidare beslutas om arvoden till styrelse och revisorer. Därefter väljs styrelse och revisor för tiden intill nästa årsstämma. Därtill behandlas andra lagstadgade ärenden som exempelvis beslut om riktlinjer för ersätt- ning till ledande befattningshavare. Samtliga aktieägare som är registre- rade i aktieboken på avstämningsdagen och som anmält deltagande i tid enligt bolagsordningens bestämmelser har rätt att delta i stämman och rösta för sitt innehav av aktier. Aktieägare får företrädas av ombud om antalet ombud anmälts av aktieägaren senast den dag som anges i kallelsen till stämman. Årsstämma 2025 Bactiguards årsstämma hölls den 15 maj 2025 På Posthuset 7A, Vasagatan 28, Stockholm. Årsstämman fattade bland annat följande beslut i enlighet med styrelsens respektive valberedningens förslag om: Fastställande av resultat- och balans- räkning för 2024 och beslut att ingen vinstutdelning lämnas. Styrelsen och den verkställande direk- tören beviljades ansvarsfrihet för 2024. Att arvodet för den kommande mandat- perioden ska utgå med 750 000 SEK vardera till styrelsens ordförande och vice ordförande, 400 000 SEK till övriga leda- möter. För utskottsarbete utgår ingen ersättning. Thomas von Koch, Anna Martling, Magdalena Persson, Jan Ståhlberg och Richard Kuntz omvaldes som ordinarie styrelseledamöter. Thomas von Koch omvaldes till styrelsens ordförande. Deloitte AB omvaldes som revisor för tiden intill slutet av nästkommande års- stämma och beslut togs att arvodet för bolagets revisor ska utgå enligt godkänd räkning. Ersättningsrapporten godkändes. Bemyndigande för styrelsen att fatta beslut om nyemission av aktier, teck- ningsoptioner och/eller konvertibler, med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 19 Bolagsstyrning ===== SIDA 22 ===== Årsstämma 2026 Bactiguards årsstämma 2026 kommer hållas klockan 10:00 den 19 maj 2026 i Posthuset 7A, Vasagatan 28 i Stockholm. Mer information om bolagsstämman framgår av kallelsen. Till årsstämmans disposition står följande: Kr Balanserade vinstmedel –25 166 292 Överkursfond 727 969 424 Årets resultat 1 540 738 Summa 704 343 870 Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras så att i ny räkning överförs 704 343 870 Summa 704 343 870 Valberedning På årsstämman 2025 antogs följande instruktioner för valberedningen. Valbered- ningen ska bestå av fem ledamöter. Styrel- sens ordförande ska ta kontakt med de fem röstmässigt största aktieägarna i bolaget enligt Euroclear Sweden AB:s utskrift av aktieboken per den 31 augusti som vardera ska ges möjlighet att inom skälig tid utse en ledamot. Om någon av dem inte utövar rätten att utse en ledamot övergår rätten att utse sådan ledamot till den till röstetalet närmast följande största aktieägare som inte redan har rätt att utse en ledamot av valberedningen. Styrelsens ordförande ska vara adjungerad ledamot utan rösträtt. Valberedningens ordförande ska vara den ledamot som representerar den till röstetalet största aktieägaren, om inte ledamöterna enas om annat. Namnen på valberedningens ledamöter ska offentliggöras så snart valberedningen utsetts, dock senast sex månader före kommande årsstämma. Valberedningen utses för en mandattid från den tidpunkt då dess sammansättning offentliggörs fram till dess att en ny valberedning utsetts. Om förändring sker i bolagets ägar- struktur efter den 31 augusti men före det datum som infaller tolv veckor före kom- mande årsstämma, och om aktieägare som efter denna förändring kommit att utgöra en av de fem till röstetalet största aktieägarna i bolaget framställer önskemål till valberedningens ordförande om att ingå i valberedningen ska denna aktieä- gare ha rätt att, enligt valberedningens bestämmande, antingen utse en ytterligare ledamot av valberedningen eller en leda- mot som ska ersätta den ledamot som utsetts av den efter ägarförändringen till röstetalet mindre aktieägaren. Avgår ledamot som utsetts av aktieägare från valberedningen under mandatperioden eller blir sådan ledamot förhindrad att fullfölja sitt uppdrag ska valberedningen uppmana den aktieägare som utsett ledamoten att inom skälig tid utse ny ledamot. Om aktieägaren inte utövar rätten att utse ny ledamot övergår rätten att utse sådan ledamot till den till röstetalet när- mast följande största aktieägaren som inte redan utsett eller avstått från att utse ledamot av valberedningen. Förändringar i valberedningens sammansättning ska offentliggöras så snart sådana skett. Organisation och styrning Aktieägarna utövar sitt inflytande över Bactiguard på årsstämman och övriga bolagsstämmor. Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Ansvaret för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter ankommer på styrelsen och vd i enlighet med svensk aktiebolagslag, andra lagar och förordningar, Nasdaq Stockholms emittentregelverk, bolagsordningen och styrelsens interna styrinstrument. BACTIGUARDS AKTIEÄGARE VALBEREDNING BOLAGSSTÄMMA REVISOR REVISIONSUTSKOTTERSÄTTNINGSUTSKOTT STYRELSE VD KONCERNLEDNING Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 20 Bolagsstyrning ===== SIDA 23 ===== Valberedningen ska utföra sitt uppdrag i enlighet med denna instruktion och tillämpliga regler. I uppdraget ingår bland annat att lämna förslag till: ■ ordförande vid årsstämma, ■ ordförande och övriga bolagsstäm- movalda ledamöter i styrelsen, ■ arvode till styrelsen, med uppdelning mellan ordförande och övriga ledamöter i styrelsen samt eventuell ersättning för utskottsarbete, ■ i förekommande fall, val av revisor, ■ arvode till revisor, och ■ i den mån det anses nödvändigt, änd- ringar i denna instruktion för valbered- ningen. Valberedningen har rätt att ådra bola- get kostnader för sitt arbete. Valberedningen inför årsstämman 2026 offentliggjordes den 7 november 2025 och utgörs av: Helena Borglund, utsedd av TomBact AB, Malin af Petersens, utsedd av GIDL Invest AB, Jan Ståhlberg, utsedd av Jan Ståhlberg, Mats J Andersson, utsedd av Nordea Fonder och Jannis Kitsakis, utsedd av Fjärde AP-Fonden. Aktieägare har kunnat lämna förslag och synpunkter till valberedningen fram till den 15 januari 2026. Styrelsen och dess styrning Styrelsen Styrelsen svarar bland annat för Bactigu- ards organisation och förvaltning samt utser en vd som ansvarar för den löpande förvaltningen enligt riktlinjer och anvis- ningar. Styrelsen ska även se till att bola- gets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Styrelsen ska i första hand ägna sig åt övergripande och långsiktiga frågor samt frågor som är av osedvanlig beskaffenhet eller av stor betydelse för koncernen och bolaget. Styrelsens arbete följer en skriftlig arbetsordning som ska säkerställa att styrelsen är allsidigt informerad och att alla styrelserelaterade aspekter av bola- gets verksamhet tas upp till behandling. Styrelsen får varje kvartal information från ledningen i form av verksamhetsrapporter i enlighet med vd-instruktionen. Bolagets externa revisorer rapporterar sina iaktta- gelser från granskningen av bokslut och sin bedömning av bolagets interna rutiner och kontroll till styrelsen. Styrelsen fastställer årligen arbetsord- ningen vid konstituerande styrelsemöte. Den nuvarande arbetsordningen fastställ- des den 16 maj 2025. Enligt arbetsord- ningen hålls normalt sex ordinarie möten per år utöver det konstituerande mötet. Styrelsens arbetsordning reglerar ansvars- fördelningen mellan styrelsen, styrelseord- föranden och vd. Arbetsordningen reglerar även styrelsens ansvar, sammanträdesplan samt vilka ärenden som åligger styrelsen. Dessa ärenden omfattar bland annat redovisnings- och revisionsfrågor, mark- nad och marknadsanalys, riskidentifiering, strategi, organisation, utvärdering av styrelse och vd samt system för intern kontroll. Styrelsen har även fastställt en instruk- tion för vd liksom attestordning. Styrelsen har fastställt sex policyer som är koncern- övergripande och reglerar hur bolaget liksom dess dotterbolag och medarbetare ska uppträda och agera med målet att bedriva ett långsiktigt hållbart företa- gande. Policyerna revideras och fastställs årligen i samband med det konstituerande mötet eller – om det är påkallat – under året. Efterlevnaden av policyerna följs upp i internkontroller. Brister i efterlevnaden eller risk för brott mot efterlevnaden resulterar i omedelbara åtgärder från ledningen och allvarligare fall rapporteras till styrelsen. Styrelsens ordförande Enligt styrelsens arbetsordning har styrel- sens ordförande ett särskilt ansvar för att hålla regelbunden kontakt med vd för att övervaka och diskutera bolagets utveck- ling. Ordföranden ska också tillse att vd håller styrelsens ledamöter informerade om Bactiguards ekonomiska ställning, finansiella planering och utveckling. Styrelsens ordförande ansvarar också för att det varje år sker en utvärdering av styrelsens arbete. Styrelsens sammansättning Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av lägst tre ledamöter och högst sju ledamöter. Styrelsen väljs årligen på årsstämma för tiden till dess nästa års- stämma har hållits. Styrelsen utgörs av fem ledamöter. Vd närvarar vid samtliga styrelsemöten utom när vd:s arbete utvärderas. Styrelsen presenteras på sid 26. Styrelsens arbete under 2025 Under 2025 har styrelsen hållit 11 proto- kollförda möten samt ett konstituerande möte i samband med årsstämman. Vid mötena har styrelsen behandlat fasta punkter såsom affärs- och marknads- läge, ekonomisk rapportering, budget och projekt. Därutöver har övergripande strategiska frågor avseende bland annat omvärldsfrågor, tillväxtmöjligheter och hållbarhet analyserats. Styrelsen har träffat bolagets revisor en gång utan närvaro av ledningen under 2025. Styrelsens utskott Utskottens ledamöter och dess ordförande utses vid det konstituerande styrelsemötet för ett år i taget. Arbetet i utskotten sker utifrån fram- tagna instruktioner för respektive utskott. Utskottens arbete är i huvudsak bere- dande och rådgivande inom respektive område. Styrelsen kan emellertid delegera beslutsbefogenheter till utskotten i vissa frågor. Ersättningsutskottet Ersättningsutskottet ska bistå styrelsen med förslag, rådgivning och beredning i frågor om ersättningsprinciper till vd och andra ledande befattningshavare samt individuell ersättning till vd i enlighet med de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som fastställts av årsstämman. Principerna omfattar bland annat förhållandet mellan fast och eventuell rörlig ersättning samt sambandet mellan prestation och ersättning, huvudsakliga villkor för eventuell bonus och incita- mentsprogram samt huvudsakliga villkor för övriga förmåner, pension, uppsägning och avgångsvederlag. För vd gäller även att styrelsen i sin helhet fastställer ersätt- ning och andra anställningsvillkor. Aktiere- laterade incitamentsprogram till koncern- ledningen och övriga ledande befattnings- havare beslutas av årsstämman. Utskottet ska vidare biträda styrelsen i övervakningen av det system genom vilket bolaget uppfyller lagar, börsregler och Koden gällande bestämmelser om offent- liggörande av information som har med ersättning till vd och andra ledande befatt- ningshavare att göra. Utskottet ska också följa och utvärdera eventuella pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar för vd och andra ledande befattningshavare, tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till vd och andra ledande befattningshavare som bolagsstämman fattat beslut om samt gällande ersättningsstrukturer och ersätt- ningsnivåer. Under 2025 har ersättningsutskottet bland annat behandlat vd:s lön och utvär- derat att villkoren för ledande befattnings- havare överensstämmer med de av års- stämman beslutade riktlinjerna för ersätt- ning till ledande befattningshavare. Efter årsstämman 2025 utgörs ersättnings- Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 21 Bolagsstyrning ===== SIDA 24 ===== utskottet av styrelseordförande Thomas von Koch, Jan Ståhlberg och Magdalena Persson. Under 2025 har utskottet haft tre protokollförda möten samt däremellan haft underhandskontakter vid behov. Närvaron i ersättningsutskottet framgår av tabell på sid 22. Revisionsutskottet Revisionsutskottet har till uppgift att övervaka bolagets finansiella rapportering och effektiviteten i bolagets interna kon- troll och riskhantering samt, i förekom- mande fall, internrevision. Utskottet ska också hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och koncernredovis- ningen samt om slutsatserna av revisorns kvalitetskontroll, och även informera styrelsen om resultatet av revisionen. Utskottet ska vidare granska och övervaka revisorns självständighet och opartiskhet och särskilt följa upp om revisorn tillhan- dahåller bolaget andra tjänster än revi- sionstjänster. Utskottet biträder också med förslag till bolagsstämmans beslut om revisorsval. Under 2025 har utskottet avhandlat delårsrapporter och bokslutskommunikén liksom hur arbetet inom bolagets ledning och ekonomifunktion fungerat. Därtill har utskottet analyserat bolagets finansiella risker kopplat till den finansiella rapporte- ringen och återkopplat till styrelsen om utfallet av de interna kontrollerna och dess effekter. Efter årsstämman 2025 utgörs revi- sionsutskottet av Jan Ståhlberg, Anna Martling och Thomas von Koch. Jan Ståhl- berg är ordförande för revisionsutskottet. Styrelsen anser att ledamöterna är sak- kunniga inom revisionsutskottets områden och uppfyller oberoendekraven enligt Koden och aktiebolagslagen. Under 2025 har utskottet haft fyra protokollförda möten samt däremellan underhandskon- takt vid behov. Styrelseledamöternas när- varo i revisionsutskottet framgår av tabell på sidan 22. Till mötena i revisionsutskot- tet kallas utöver utskottets ledamöter även CFO samt när så erfordras, revisor, vd eller andra tjänstemän i bolaget. Bolagets revi- sor har deltagit i tre av utskottets fyra möten under 2025. Utvärdering av styrelsens arbete Bolagets styrelseutvärdering skedde i november 2025 och presenterades för styrelsen i december 2025. Utvärderingen skedde i form av en enkät som omfattar olika aspekter av styrelsens arbete och dess insatser för att skapa värde. Utvärderingen visar styrelseledamöter- nas uppfattningar om hur styrelsearbetet bedrivs och om åtgärder ska vidtas för att utveckla och förbättra styrelsearbetet. Resultatet av utvärderingen är också ett viktigt underlag för valberedningens arbete inför kommande årsstämma. Resultatet har därför presenterats för både styrelsen och valberedningen. Verkställande direktören Verkställande direktören utses av styrelsen och ansvarar för den löpande förvalt- ningen av bolagets verksamhet i enlighet med styrelsens instruktioner och anvis- ningar. Den senast gällande vd-instruktio- nen fastställdes av styrelsen den 16 maj 2025. Av vd-instruktionen framgår vad som ingår i den löpande förvaltningen och vad som ska underställas styrelsen för beslut. Vd håller kontinuerligt styrelsen och ordföranden informerade om bolagets finansiella ställning och utveckling samt tillhandahåller nödvändiga informations- och beslutsunderlag inför styrelsemöten. Vd fungerar dessutom som koncernled- ningens ordförande och fattar beslut i samråd med övriga medlemmar i koncern- ledningen. Styrelsen utvärderar årligen vd:s arbetssätt och prestation, vilket skedde i oktober 2025. Koncernledningen Koncernledningen är ett samrådsorgan åt vd och driver övergripande strategi- och utvecklingsfrågor liksom den dagliga verksamheten. Koncernledningen sam- manträder en till två gånger i månaden och har kontinuerliga avstämningar för behandling av löpande ärenden, strategier och diskussioner. Koncernledningen presenteras på sid 27. Riktlinjer för ersättning till vd och övriga ledande befattningshavare Ersättningsfrågor behandlas av styrelsens ersättningsutskott och beslutas av styrel- sen. Styrelsen lägger fram förslag på riktlinjer för ersättning till ledande befatt- ningshavare som årsstämman fattar beslut om. Med ledande befattningshavare avses vd och övriga personer i Bactiguards kon- cernledning. Riktlinjerna antogs av års- stämman 2024. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstäm- man, såsom styrelsearvode och övriga ersättningar till styrelsen. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolagets affärsstrategi är i korthet att utveckla och tillhandahålla teknologi som är säker och biokompatibel och som minskar risken för vårdrelaterade infektio- ner relaterade till medicintekniska produk- ter. Bolagets unika teknologi baseras på ett ultratunt ädelmetallytskikt som förhin- drar att mikrober fäster och bildar biofilm på medicintekniska produkter. Bactiguards infektionsförebyggande lösningar minskar patienters lidande, räddar liv och avlastar sjukvårdsresurser samt bekämpar antibio- tikaresistens. Bactiguard bedriver sin verksamhet genom licenspartnerskap med ledande globala medtech-företag som tillämpar teknologin på sina medicintek- niska produkter. Därutöver har Bactiguard också en portfölj med produkter för sårbe- handling. En framgångsrik implementering av Bactiguards affärsstrategi och tillvarata- gande av bolagets långsiktiga intressen, Styrelsens närvaro, oberoende och ersättningar 2025 Ledamot Styrelsemöte Revisions- utskott Ersättnings- utskott Oberoende i förhållande till bolaget Oberoende i förhållande till större aktieägare Ersättning, TSEK Thomas von Koch 10/11 3/4 3/3 Nej Nej 750 Richard Kuntz 9/11 Ja Ja 400 Anna Martling 11/11 4/4 Ja Ja 400 Magdalena Persson 11/11 3/3 Ja Ja 400 Jan Stålberg 11/11 4/4 3/3 Ja Nej 400 Antal möten 11 4 3 2 350 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 22 Bolagsstyrning ===== SIDA 25 ===== inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalifi- cerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Rörlig ersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja Bac- tiguards affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Policyer fastställda av styrelsen ■ Finanspolicy ■ Insiderpolicy ■ IT-policy ■ Kommunikationspolicy ■ Valutapolicy ■ Miljöpolicy Formerna av ersättning m.m. Bactiguards sammanlagda ersättning till ledande befattningshavare ska vara kon- kurrenskraftig, rimlig och ändamålsenlig, och ska bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och övriga förmåner. Ledande befattningshavares fasta kontant- lön ska vara marknadsmässig utifrån individens ansvarsområde och erfarenhet och ska ses över årligen. Ledande befattningshavare kan, från tid till annan, erbjudas marknadsmässig rörlig kontantersättning, utformad med syfte att främja Bactiguards affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, och vara kopplad till förutbe- stämda och mätbara kriterier enligt nedan. Sådan rörlig kontantersättning får uppgå till högst 50 procent av den årliga fasta kontantlönen. Ledande befattningshavares pensions- förmåner ska innefatta marknadsmässiga pensionslösningar, normalt i form av avgiftsbaserade (premiebestämda) pen- sionsförmåner. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ledande befattningshavares övriga förmåner kan utgöras av tillgång till för- månsbil, friskvårdsbidrag, sjukförsäkring, räntekompensation för aktielån vid förvärv av Bactiguardaktier samt andra sedvanliga förmåner. Övriga förmåner ska inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen och premier och andra kostnader med anledning av sådana förmåner får sam- manlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontantlönen. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers över- gripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning Eventuell rörlig kontantersättning ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella och icke-finansiella, och som kan utgöras av individ- och funktionsanpassade kvantita- tiva eller kvalitativa mål. Kriterierna och målen ska vara utformade med syfte att främja Bactiguards affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Rörlig kontantersättning ska till övervä- gande del vara beroende av Bactiguards omsättning, rörelseresultat före avskriv- ningar (EBITDA), och/eller kassaflöde, vilket ligger i linje med bolagets långsik- tiga finansiella mål. Därutöver kan reste- rande del av rörlig ersättning vara baserad på individuellt och funktionsanpassade mål. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av eventuell rörlig kontantersättning avslutats, som ska vara ett eller flera år, ska det fastställas/bedö- mas i vilken utsträckning kriterierna har uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen såvitt avser eventuell rörlig ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontantersättning till övriga befattningshavare ansvarar verk- ställande direktören för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedöm- ningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Styrelsen har de möjligheter som följer med lag eller avtal, med de begränsningar som må följa därav, att helt eller delvis återkräva rörlig kontantersättning som utbetalats på felaktiga grunder. Upphörande av anställning Vid uppsägning av ledande befattningsha- vare från bolagets sida ska uppsägningsti- den inte vara längre än sex månader. Eventuellt avgångsvederlag får uppgå till högst en fast årslön. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska enbart kom- pensera för eventuellt inkomstbortfall till följd av åtagandet om konkurrensbegräns- ning, och ska vara baserad på den ersätt- ningsnivå som befattningshavaren hade vid tidpunkten för anställningens upphö- rande. Aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram Beslut om eventuella aktie- och aktiekurs- relaterade incitamentsprogram ska fattas av bolagsstämman. Styrelsen kommer att på årlig basis utvärdera huruvida ett långsiktigt incitamentsprogram ska före- slås stämman eller inte, och om så är fallet, huruvida ändringar av dessa riktlin- jer är påkallade i anledning därav. Beslutsprocessen för att se över och genomföra riktlinjerna Styrelsens ersättningsutskott har till uppgift att bereda styrelsens förslag till ersättningsriktlinjer samt – i förekom- mande fall – styrelsens beslut om avsteg från riktlinjerna. Vid beredningen av dessa ersättnings- riktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersätt- ningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärde- ringen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid års- stämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagstämman. Ersättningsutskottet ska, i förekommande fall, även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsni- våer i bolaget. Dessa riktlinjer gäller för avtal som ingås efter bolagsstämman, samt för det fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna, helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Revisor Enligt bolagsordningen ska årsstämman utse lägst en och högst två revisorer. Vid årsstämman 14 maj 2025 valdes det registrerade revisionsbolaget Deloitte AB, för tiden fram till slutet av den årsstämma som hålls under 2026, till revisor. Therese Kjellberg, auktoriserad revisor, utsågs som Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 23 Bolagsstyrning ===== SIDA 26 ===== huvudansvarig revisor. Revisorerna deltar vid behov på revisionsutskottets möten för att informera om det löpande revisions- arbetet samt avrapporterar vid minst ett tillfälle till hela styrelsen. Revisorn har under 2025 deltagit vid möten med revi- sionsutskottet och styrelsen. Revisorn närvarar vid årsstämman och redogör för sin granskning av Bactiguard förvaltning och årsredovisning. Därutöver granskar revisorerna delårsrapporten för perioden januari– september, ersättningar till ledande befattningshavare, bolagsstyr- ningsrapporten och hållbarhetsrapporten. Intern kontroll över finansiell rapportering Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen och Koden för att bola- get har god intern kontroll. Styrelsen ska se till att bolaget har formaliserade rutiner som säkerställer att fastlagda principer för finansiell rapportering och intern kontroll efterlevs samt att bolagets finansiella rapportering är upprättad i överensstäm- melse med lag, tillämpliga redovisnings- standarder och övriga krav på noterade bolag. Kontrollmiljö Grunden för den interna kontrollen avse- ende den finansiella rapporteringen utgörs av den övergripande kontrollmiljön. Grun- den för kontrollstrukturen är bolagets ekonomisystem. Det är uppbyggt så att ingående av avtal och betalning av fakturor med mera måste följa de beslutsvägar, firmateck- nings- och attesträtter som anges i de interna styrdokumenten. På så sätt mot- verkas och förebyggs de risker som bola- get identifierar. Utöver dessa kontrollstrukturer företas en rad kontrollaktiviteter för att ytterligare upptäcka samt korrigera fel och avvikelser. Sådana kontrollaktiviteter består av upp- följning på olika nivåer i organisationen, till exempel uppföljning och avstämning i styrelsen av fattade styrelsebeslut, genom- gång och jämförelse av resultatposter, kontoavstämningar samt godkännande och redovisning av affärstransaktioner hos ekonomiavdelningen. I enlighet med styrelsens arbetsordning gör styrelsen en gång om året en genomgång av intern kontroll. Riskbedömning Identifiering görs av de risker som bedöms finnas och åtgärder fastställs för att redu- cera dessa risker. Bactiguard arbetar kontinuerligt och aktivt med att kartlägga, bedöma och hantera de risker som bolaget utsätts för i sin finansiella rapportering. En uppdaterad riskbedömning initierades vid styrelsemötet i december 2025 och diskuterades även på styrelsemötet i februari 2026. Av särskild betydelse är styrelsens övervakning för utveckling av den interna kontrollen och för att se till att åtgärder vidtas rörande eventuella brister och förslag som framkommer. Uppföljning och utvärdering av den interna kontrollen sker regelbundet i samverkan med revisorn. Kontrollaktivitet Bactiguard har byggt upp en organisation som syftar till att säkerställa att den finan- siella rapporteringen blir korrekt och effektiv. De interna styrdokumenten klar- gör vem som ansvarar för vad och den dagliga interaktionen mellan berörda personer gör att relevant information och kommunikation når samtliga berörda parter. Fördelning och delegering av ansvar har dokumenterats och kommunic- erats i för styrelsen och bolaget styrande interna dokument såsom styrelsens arbetsordning, instruktion till vd, delega- tionsordning, attestordning samt övriga interna styrdokument, exempelvis eko- nomihandbok. Samtliga interna styrdoku- ment uppdateras regelbundet vid ändring av till exempel lagstiftning eller redovis- ningsstandarder. Koncernledningen erhåller månatligen finansiell information om bolaget och dess dotterbolag avse- ende utvecklingen av kommande investe- ringar samt likviditetsplanering. Styrelsen utvärderar regelbundet den information som koncernledningen och revisorn lämnar. Information och kommunikation Interna styrdokument såsom regler och manualer hålls löpande uppdaterade i ekonomihandboken och kommuniceras via interna möten och annan riktad spridning. Övergripande strategiska frågor kommuni- ceras till hela organisationen genom intranätet och medarbetarmöten. Bolagets kommunikationspolicy syftar till att säkerställa att all informationsgiv- ning externt och internt blir korrekt och ges vid för varje tillfälle lämplig tidpunkt. Policyn syftar till att säkerställa att infor- mationsskyldigheten efterlevs på ett korrekt och fullständigt sätt. För aktieägare och andra externa intressenter som vill följa bolagets utveckling publiceras aktuell finansiell information löpande på bactigu- ard.com. Uppföljning Styrelsen gör en löpande uppföljning av effektivitet i de interna kontrollerna och diskuterar väsentliga frågor rörande redovisning och rapportering. Bolaget arbetar utifrån kvalitetssystem med doku- menterade standardrutiner och arbetsin- struktioner. Uppföljningsprocessen är delegerad till bolagets finansfunktion som tillhandahåller finansiella rapporter och sammanställningar som delges styrelsen kvartalsvis. Uppföljning och utvärdering av den interna kontrollen rapporteras årligen. Finansfunktionen ansvarar också för uppföljning av rutiner och instruktioner. Dessa rutiner och instruktioner revide- ras internt och av externa kvalitetsrevisorer (notified body). Avvikelser rapporteras till ledningen och större avvikelser till styrel- sen. Vd rapporterar regelbundet till styrel- sen uppföljning av verksamhetsmål i affärsplanen. Vd lägger fram förslag till delårsrapporter och bokslutskommuniké, som godkänns av styrelsen innan de offentliggörs. Styrelsen utvärderar också kontinuerligt vd:s och CFO:s rapporter som bland annat innehåller utfall, budget och analys av nyckelfaktorer. Revisionsutskottet tar kontinuerligt del av arbetet med interna kontroller samt processer avseende finansiell rapporte- ring. Revisionsutskottet tar även del av de externa revisorernas rapport avseende granskning och rekommendationer av interna kontroller vilket rapporteras vidare till ledning och styrelse. Policyer, riktlinjer och rutiner uppdate- ras och utvärderas vid behov men minst årligen. Styrelsen ansvarar för att upprätt- hålla övergripande styrdokument och vd, eller den vd utser i sitt ställe, ansvarar för övriga dokument. Intern revision Styrelsen har under 2025 utvärderat koncernens behov av internrevision vilket resulterade i att styrelsen gjort bedöm- ningen att Bactiguard, utöver befintliga processer och funktioner för intern kon- troll, inte behövt införa en egen internrevi- sionsfunktion. Styrelsen har fortsatt bedömt att den övervakning och gransk- ning som utförs internt är tillräcklig för att upprätthålla en effektiv intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen. Investerarrelationer Bolagets vd och CFO ansvarar för kontak- terna med aktieägarna. Bolaget informerar aktieägarna via årsredovisningen, bok- slutskommunikén, delårsrapporterna, pressmeddelanden samt bactiguard.com. Dessutom har Bactiguard deltagit i inves- terarträffar och andra investeraraktiviteter, i Sverige och utomlands. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 24 Bolagsstyrning ===== SIDA 27 ===== Styrelse Richard Kuntz Styrelseledamot Invald i styrelsen: 2023 Född: 1957 Utbildning: BA, Miami University. MD, Case Western Reserve University School of Medi- cine. MSc i biostatistik, Harvard T.H. Chan School of Public Health, Harvard University. ST-tjänstgöring internmedicin vid University of Texas Southwestern Medical School, Parkland Hospital. Specialistutbildning (fellowship) i kardiovaskulära sjukdomar och interventionell kardiologi vid Harvard Medical School, Beth Israel Hospital. Tidigare uppdrag: CMO/SO Medtronic PLC. Grundare/vetenskaplig chef för Harvard Clinical Research Institute. Bitr. professor i medicin vid Harvard Medical School, chef avd. för klinisk biometri, och interventionell kardiolog på avd. för kardiovaskulära sjukdo- mar vid Brigham & Women’s Hospital, Boston. Andra uppdrag: Styrelsemedlem i Diamedica Therapeutics Inc., Identiv Inc., Cognito Therapeutics, Inc., Ripple Medical, Elucid, och CorFlow Aktieinnehav: 121 655 köpoptioner. Magdalena Persson Styrelseledamot Invald i styrelsen: 2022 Född: 1971 Utbildning: Masterexamen i internationell ekonomi och licentiatexamen i industriell ekonomi från Linköpings universitet. Tidigare uppdrag: Vd för Interflora och SamSari, samt flera roller inom Microsoft och WM Data. Styrelseordförande i Affecto Plc, Nexon Asia Pacific och Iver Holding AB. Styrelseledamot i NCAB Group. Andra uppdrag: Styrelseordförande för SK Shieldus (Sydkorea) och Universidad Europea. Styrelseledamot i Qarlbo AB, samt rådgivare till riskkapitalbolaget EQT. Aktieinnehav: 28 818 köpoptioner. Thomas von Koch Styrelse ordförande Invald i styrelsen: 2005 och 2019 Född: 1966 Utbildning: Civilekonomexamen i Financial Economics och Accounting & Finance från Handelshögskolan i Stockholm, Sverige, 1988–1992. Tidigare uppdrag: Medgrundare av Bactiguard och vd 2023–2024. Styrelseordförande 2005–2015, 2019–2023. Partner och vd (2014–2018) för riskkapitalbolaget EQT. Andra uppdrag: Särskild rådgivare åt EQT. Investerare, ägare och styrelseledamot i A3P, Smartcella Holding AB och TomEnterprise AB. Aktieinnehav: 2 000 000 A-aktier och 7 501 513 B-aktier via bolag, kontrollerat av Thomas von Koch, som förmåns tagare och som personligt innehav. Anna Martling Styrelseledamot Invald i styrelsen: 2019 Född: 1969 Utbildning: Läkarexamen, Karolinska Institutet. Medicine Doktor, Karolinska Institutet. Tidigare uppdrag: Verksamhetschef för kirurgkliniken, Karolinska Universitetssjukhu- set (2006–2008). Biträdande centrumchef för gastroenterologiska sjukdomar, Karolinska Universitetssjukhuset (2010–2013). Dekan, Campus Nord, Karolinska Institutet (2019– 2023). Vetenskaplig direktör Life Science, Karolinska Institutet (2024). Andra uppdrag: Professor, Karolinska Institutet (sedan 2014). Överläkare, Karolinska Universitetssjukhuset (sedan 2010). Styrelseledamot i Radiumhemmets Forsk- ningsfonder, Forska!Sverige, European Society of Coloproctology (ESCP), Sophia- hemmet och Smartcella. Aktieinnehav: 3 575 B-aktier som personligt innehav och 28 818 köpoptioner. Jan Ståhlberg Styrelseledamot Invald i styrelsen: 2018 Född: 1962 Utbildning: Civilekonomexamen Handels- högskolan Stockholm. Studier vid MBA- programmet vid New York University, Stern School of Business. Tidigare uppdrag: Partner, vice vd och vice styrelseordförande i riskkapitalbolaget EQT. Andra uppdrag: Styrelseledamot i Trelleborg AB och ITB-Med AB. Grundare och vd för Trill Impact AB. Aktieinnehav: 3 605 150 B-aktier som personligt innehav. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 25 Bolagsstyrning ===== SIDA 28 ===== Koncernledning Patrick Bach CFO Anställd/Invald: 2023/2023 Född: 1983 Utbildning: MSc i Finance and Strategic Management från Copenhagen Business School med avslutande MSc-kurser vid Columbia Business School, Harvard Univer- sity och London School of Economics and Political Science. BSc i ekonomi och företags- ekonomi från Copenhagen Business School. Tidigare uppdrag: Chefspositioner på Atos Medical AB, senast vd Norden och Vice President. Innan dess, chefspositioner på Coloplast, inklusive Head of Strategy Wound Care, och konsult på McKinsey & Company. Andra uppdrag: – Aktieinnehav: 320 0001) B-aktier via en kapital försäkring med ett bolag kontrollerat av Patrick Bach, som förmånstagare. 1) Innehav per 26 mars 2026. Christine Lind Vd Anställd/Invald: 2024/2024 Född: 1974 Utbildning: Bachelor of Science i Finance and Information Systems, New York University, Stern School of Business. MBA i Finance and Management, Columbia Business School. Tidigare uppdrag: Ledningsroller inom life science-industrin, inklusive VP Business Development på LifeCell Corporation, EVP Business Development och därefter vd för Medivir AB, strategisk rådgivare till BioArctic AB, och senast SVP Corporate Development för SSI Strategy. Styrelseordförande i Mendus AB. Dessförinnan, strategisk och finansiell rådgivare till bioteknik- och läkemedelsföretag på Merrill Lynch & Co. Andra uppdrag: Styrelseledamot i Xspray Pharma AB. Styrelseordförande och vd, Lind Growth Strategy AB. Aktieinnehav: 389 500 B-aktier som personligt innehav. Nathaniel Bachrach Chief Scientific Officer Anställd/Invald: 2024/2024 Född: 1966 Utbildning: Ph.D., M.S. och B.S. i maskin- teknik från Columbia University och kandidat- examen i fysik från Yeshiva University. Tidigare uppdrag: Över 25 års erfarenhet av att utveckla produkter för plastikkirurger, allmänkirurger, ortopediska kirurger, urogyn- kirurger och parodontologer för global kommersialisering. Innehaft roller som EVP & CSO på 3DBio Therapeutics, VP Research & Technology på LifeCell Corporation och FoU-befattningar på Organogenesis Inc. Omfattande erfarenhet av publikationer och patent inom Bactiguards strategiska medi- cinska specialiteter. Andra uppdrag: Consulting EVP, Strategi, Vetenskap & Produkt på PrintBio. Aktieinnehav: – Kajsa Björklund Executive Vice President, Research & Development Anställd/Invald: 2025/2025 Född: 1973 Utbildning: Ph.D. i oorganisk kemi från Uppsala universitet, M.Sc. i kemi från Uppsala universitet, Executive MBA från Mgruppen, Svenska Managementgruppen. Tidigare uppdrag: Ledande befattningar främst inom MedTech och life science- industrin, inklusive Director Portfolio Management på Seco Tools, Vice President Operations and R&D på OssDsign och Director Project Management, Global R&D på Thermo Fisher Scientific. Tidigare roller inkluderar Manager Design Transfer and Labeling på Thermo Fisher Scientific och olika projektledarroller på Phadia, Semcon och Orexo. Andra uppdrag: – Aktieinnehav: – Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 26 Bolagsstyrning ===== SIDA 29 ===== Sophie Dahan Executive Vice President, Business Development & Alliance Management Anställd/Invald: 2012/2026 Född: 1965 Utbildning: Bachelor of Science i industriell teknik från Technion – Israel Institute of Technology. MBA med inriktning finans och management från Tel Aviv University. Tidigare uppdrag: Ledande befattningar inom Bactiguard AB, inklusive VP Alliance Manage- ment, General Manager Licensing och General Manager Europe. Dessförinnan flera roller som projektledare samt Senior Analyst vid Leumi Bank/Psagot Investment House, med fokus på systemimplementering och finansiell analys. Andra uppdrag: – Aktieinnehav: – Alf Laurell Executive Vice President, Regulatory & Quality Anställd/Invald: 2025/2026 Född: 1981 Utbildning: M.Sc. i kemiteknik, Lunds tekniska högskola. Tidigare uppdrag: Director of Quality & Regulatory Affairs, Scibase AB. Regulatory Affairs-roller inom Elekta. Andra uppdrag: – Aktieinnehav: – Ian Christensen Senior Vice President Wound Management Anställd/Invald: 2025/2026 Född: 1973 Utbildning: MSc i internationella utvecklings- studier och företagsekonomi från Roskilde University. Executive MBA från Copenhagen Business School. Tidigare uppdrag: Mer än 20 års erfarenhet från life science-industrin. Flera roller inom finans och Investor Relations på TDC och Novozymes. Vice President Investor Relations samt Country Manager för Sydafrika och subsahariska Afrika och senast Vice President med ansvar för Wound Management i Kina på Coloplast. Andra uppdrag: – Aktieinnehav: – Mattias Thorsson Executive Vice President, Communications Anställd/Invald: 2026/2026 Född: 1979 Utbildning: Studier i ekonomi, fysik och historia vid Uppsala universitet. Tidigare uppdrag: Olika ledande befattningar inom life science, konsultverksamhet och politisk kommunikation, senast som Vice President och Head of Corporate Communica- tions på Elekta, kommunikationschef för Moderaterna i Stockholms stad och län samt verkställande direktör för Edward Lynx China. Andra uppdrag: – Aktieinnehav: – Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 27 Bolagsstyrning ===== SIDA 30 ===== REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN Till bolagsstämman i Bactiguard Holding AB (publ) organisationsnummer 556822-1187 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för räkenskaps- året 2025-01-01–2025-12-31 på sidorna 18–28 och för att den är upprättad i enlig- het med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfatt- ning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Interna- tional Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovis- ningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovis- ningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovis- ningslagen. Stockholm den dag som framgår av elektronisk signatur Deloitte AB Therese Kjellberg Auktoriserad revisor Bolagsstyrningsrapporten är daterad 15 april 2026 Thomas von Koch Styrelseordförande Richard Kuntz Styrelseledamot Magdalena Persson Styrelseledamot Anna Martling Styrelseledamot Jan Ståhlberg Styrelseledamot Christine Lind Verkställande direktör Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 28 Bolagsstyrning ===== SIDA 31 ===== HÅLLBARHETSRAPPORT 30 Om hållbarhetsrapporten 32 Miljömässig hållbarhet 35 Social hållbarhet 36 Styrning och affärsetik 25 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 29 ===== SIDA 32 ===== HÅLLBARHETSRAPPORT Utmaningarna med vårdrelaterade infek- tioner och antibiotikaresistens ligger högt upp på den globala agendan för hälsa och hållbarhet. Kostnaderna för vårdrelate- rade infektioner, där många är kopplade till medicintekniska produkter, har ökat kraftigt, och antibiotikaresistens är döds- orsaken för miljontals människor runt om i världen. Bactiguards effektiva infektionsfö- rebyggande ytskiktsteknologi, som är både säker och biokompatibel, är en viktig länk i värdekedjan inom hälsovården i kampen mot antibiotikaresistens och har potential att möta ett av de medicinska behoven inom global sjukvård som ännu inte uppfyllts. Vår vision är att vara den globala vårdstandarden när det gäller att före- bygga infektioner relaterade till medicin- tekniska produkter. Bactiguards ytskikts- teknologi licensieras till ledande globala Medtech-företag. Licenspartner tillämpar vår teknologi på sina medicintekniska produkter och säljer dem under eget varu- märke eller tillsammans med Bactiguard. Via licenspartnerskap får vi tillgång till en stor global marknad för medicintekniska produkter, och vår teknologi blir tillgänglig för så många patienter som möjligt samti- digt som vi uppnår lönsamhet. Lönsamhet går hand i hand med Bactiguards syfte att skapa en mer hälsosam värld genom att förebygga infektioner. Våra huvudsakliga intressenter är globala Medtech-företag, viktiga opinionsbildare inom forskning, hälso- och sjukvård, medarbetare och kapitalmarknaden. Med hänsyn tagen till dessa fokuserar vi på de för Bactiguard mest väsentliga hållbarhetsfrågorna och där vi kan göra störst skillnad. Om hållbarhetsrapporten Bactiguards hållbarhetsrapport innehåller information om bolagets väsentliga hållbarhetsområden. Rapporten beskriver Bactiguards hållbarhetspåverkan och hur denna hanteras genom policyer och mål tillsammans med de framsteg som gjorts. Hållbarhetsrapporten upprättas i enlighet med årsredovisningslagen och representerar hela koncernens verksamhet för räkenskapsåret 2025, om inget annat anges. Bactiguard arbetar kontinuerligt med att utveckla datadrivna insikter i relation till hållbarhet. Därför har nya mätetal utvecklats under 2025 och presenteras i denna rapport. Där mätvärden har rapporterats tidigare kommer jämförande mätvärden att presenteras. Bidrag till FN:s globala mål 3 Bactiguards infektionsförebyggande tek- nologi bidrar till FN:s globala mål 3; God hälsa och välbefinnande. Enligt Världshäl- soorganisationen (WHO) är antibiotika- resistens ett av de mest allvarliga hoten mot global hälsa och modern medicin. Bactiguards ytskiktsteknologi är en viktig länk för sjukvården i kampen mot både vårdrelaterade infektioner och antimikro- biell resistens. Till exempel visar kliniska studier att risken för kateterrelaterade urin- vägsinfektioner minskade med 69 procent när medicintekniska produkter är coatade med Bactiguards ytskikt. Hållbarhet på Bactiguard Vårt hållbarhetsarbete sker utifrån tre fokusområden: Miljömässig hållbarhet, Social hållbarhet och Styrning & Affärse- tik. Grunden för Bactiguards hållbarhetsar- bete är vår miljöpolicy tillsammans med vår uppförandekod och andra relaterade policyer inom hållbarhet. Som framgår av miljöpolicyn ska miljöarbetet vara en naturlig del av organisationen och dess processer. Bactiguard ska kontinuerligt förbättra organisationens processer och aktiviteter samt säkerställa att miljöförore- ningar förebyggs och organisationens miljöprestanda förbättras. Hur miljöarbete ska bedrivas på Bactiguard framgår av vår Miljöhandbok. Vd:n ansvarar för hållbar- hetsarbetet på Bactiguard. CFO:n har fått ansvaret för det systematiska hållbarhets- arbetet. CFO:n leder i sin tur hållbarhets- arbetet med stöd från representanter i våra verksamheter i Sverige och Malaysia. Varje år genomförs en årlig uppföljning och revision av miljöarbetet. Bactiguards uppförandekod utgör grunden för vårt sociala och styrningsrelaterade hållbar- hetsarbete. Genom en uppsättning regler, tydliggör koden de normer, ansvarsområ- den och den praxis som förväntas av Bactiguard och våra medarbetare. Europeiska standarden för hållbarhetsrapportering Den 26 februari 2025 publicerade Europe- iska kommissionen ett paket med före- slagna ändringar i EU:s lagar om hållbar- hetsrapportering. Detta paket, känt som ”omnibusförslaget” , innehöll justeringar av CSRD men även av andra EU-lagar om hållbarhetsrapportering. Den del av omni- busförslaget som kallas ”stoppa-klockan” (dvs. uppskjutna rapporteringskrav) antogs och formaliserades som direktiv i april 2025 av Europaparlamentet och Euro- peiska unionens råd. Detta stoppa-klock- an-direktiv måste också bli antaget i Sveriges riksdag för att bli lag. Ramverket för hållbarhetsrapportering genomgår för närvarande en omvandling och Bactiguard följer detta noggrant för att säkerställa att vi följer det kommande ramverket. Det finns en standard utvecklad för börsnote- rade små och medelstora företag (ESRS LSME). Denna standard är fortfarande i utkastform och måste godkännas och for- mellt antas. Syftet med denna standard är att erbjuda en mer proportionerlig, förenk- lad standard än de fullständiga ESRS-kra- ven för stora företag, men anpassad till små och medelstora företags storlek och resurser. Samtidigt pågår diskussioner om att ändra vilka organisationer som ska omfattas, vilket kan innebära att noterade små och medelstora företag också är Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 30 Hållbarhet ===== SIDA 33 ===== undantagna från krav på hållbarhetsrap- portering. Bactiguard kommer att fortsätta följa diskussioner och beslut inom hållbar- hetsrapportering för att säkerställa att vi följer kommande regleringar. En gapanalys har genomförts för att se hur Bactiguard uppfyller kriterierna i LSME:s rappor- teringsstandard. Analysen identifierade områden där ytterligare utveckling och anpassning krävs. Arbetet med att åtgärda dessa luckor har påbörjats och kommer att fortsätta under framtida rapporterings- perioder. EcoVadis Bactiguards hållbarhetsarbete utvärderas via EcoVadis, ett ledande system för att utvärdera leverantörers miljöaspekter, arbetsförhållanden, affärsansvar och underleverantörer. EcoVadis-utvärderingen är en viktig prestation som illustrerar Bacti- guards engagemang för hållbarhet och fortsatt förbättring inom detta område. Med stöd av de insikter vi får från EcoVadis utvärdering arbetar vi för att kontinuerligt förbättra vår hållbar- hetsstrategi. Vårt hållbarhetsfokus 2025 I mars 2025 mottog Bactiguard South East Asia Sdn. Bhd officiellt ISO 14001-certifiering. Denna prestation markerar en betydande milstolpe i vår hållbarhetsresa. Viktigare är att det stärker vårt fortsatta engagemang för både att minska vår miljöpåverkan och säkerställa miljömässigt ansvarsfulla tillverkningsprocesser. ISO-certifieringen har varit ett prioriterat mål för Bactiguard 2024-2025 och efter den slutliga revisionsgranskningen i fas 2 i slutet av januari fick Bactiguard officiellt certifieringen den 11 mars 2025. Våren 2025 genomfördes ett initiativ för hälsa och välbefinnande inom vår organisation i Sverige. Detta initiativ togs för att fokusera på och reflektera över de anställdas hälsa och välbefinnande, med fokus på fysisk aktivitet, mental hälsa, stresshantering och sömn samt livsstilsvanor. Genom att skapa hälsoutmaningar och teambaserade aktiviteter skapas engagemang och laganda. Under året har vi fortsatt att granska och vidareutveckla vår hållbarhets- rapportering för att se vilka områden som har störst klimat- påverkan och därmed störst möjligheter att genomföra förbättringsåtgärder. Ett sådant identifierat område gäller avfallshantering och under året har vi lanserat en mätmetod där vi kan synliggöra mängden avfall vi har inom dessa kategorier: farligt, icke-farligt och återvinningsbart. För att stärka och säkerställa efterlevnad genomfördes en IT-riskbedömning under kvartal 1 2025. Riskbedöm- ningen omfattade både våra verksamheter i Sverige och Malaysia. Revisionen bestod av en förberedelse- och plane- ringsfas samt tre individuella workshop-serier. Nyckelperso- ner från Bactiguard och Bactiguards IT partner deltog i dessa workshops ledda av revisionsbyrån. Resultaten från IT-riskbedömningen presenterades i slutet av första kvarta- let och åtgärder har genomförts eller är under genomför- ande baserat på revisionsföretagets rekommendationer. Bactiguard bibehöll EcoVadis-märket ”committed” (först tilldelat 2024) även vid bedömningen 2025. Bactiguards totala resultat i utvärderingen ökade och vi gjorde framsteg inom 3 av 4 nyckelteman: Miljö, etik och hållbar leverantörs- kedja. I det fjärde temat, Arbetsmarknad och mänskliga rättigheter, visar bedömningen att de rapporterade mät- värdena bör visas per dotterbolag. Detta är en ytterligare förfining av våra hållbarhetsmått som vi har fokuserat på under 2025. Bactiguard har nu förbättrat sin prestation två år i rad i EcoVadis-bedömningarna, och vi siktar på och med målsättning att ytterligare förbättra vår prestation. I Malaysia har Bactiguard ett CSR-program med fokus på det lokala samhället. Bactiguard kopplade samman tre grundskolor (barn i åldrarna 7 till 12 år) med målet att hjälpa sextio elever. Programmet syftar till att hjälpa elever från socioekonomiskt utsatta områden i deras förberedelser inför det nya läsåret. Bactiguard sponsrade med skolväskor, skolböcker och brevmaterial (blyertspennor, färgpennor, linjaler, pennvässare och suddgummin). Med extra bidrag från Bactiguard-anställda inkluderades sammanlagt 129 elever från 3 skolor i programmet. Framsteg under året ■ Bactiguard South East Asia Sdn. Bhd. mottog ISO 14001-certifiering ■ EcoVadis-märket behållet och poängsättningen förbättrades i EcoVadis bedömning av Bactiguards hållbarhetspraxis ■ Revision av informationssäkerhetsriskbedömning utförd både i Sverige och Malaysia ■ CSR-program i Malaysia med fokus på lokalsamhället Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 31 Hållbarhet ===== SIDA 34 ===== Miljö 2025 2024 2023 Kommentar Total Energiförbrukning (MwH) 1 275 1 954 1 730 Minskningen av energianvändningen beror främst på stängningen av vår pro- duktionsanläggning i Senai Malaysia, vilket ägde rum under fjärde kvartalet 2024, och vars effekt nu är fullt synlig i energianvändningen för 2025. BGAB 558 601 529 BGSEA 711 819 747 VMS 4 4 5 BGM 2 531 450 Andel av energi från förnyelsebara energikällor (%) 40 25 27 Andelen energi från förnybara energikällor har ökat under 2025 på grund av övergången till avtal där inköpt energi kommer från förnybara energikällor och det faktum att vår produktion vid anläggningen i Senai Malaysia har upphört.BGAB 91 82 88 BGSEA 0 0 0 VMS 0 0 0 BGM 0 0 0 Total vattenförbrukning (m3) 9 037 9 719 7 404 Bactiguards vattenförbrukning minskade under 2025 jämfört med 2024. Den minskade vattenförbrukningen i våra svenska anläggningar är en effekt av strategibeslutet att fokusera på licensverksamheter. År 2025 har vårt kontor i Selangor Malaysia lagts till i rapporteringen. BGAB 1 254 1 691 1 928 BGSEA 7 714 7 382 4 585 VMS 44 BGM 25 646 891 Avfall Farligt avfall (ton) 18,9 BGAB 0,7 BGSEA 18,2 VMS 0 Icke-farligt avfall (ton) 30,7 BGAB 23,4 BGSEA 4,3 VMS 3 Återvunnet (ton) 13,5 BGAB 0,0 BGSEA 13,5 VMS 0 Med ambitionen att uppnå hållbar använd- ning av energi och resurser utvärderas möjligheterna att minska företagets kli- matpåverkan och resursförbrukning kontinuerligt. Områdena nedan har identi- fierats som viktigast ur ett miljöperspektiv. Produktion Våra produktionsprocesser påverkar miljön. Bactiguard arbetar systematiskt för att minska denna påverkan. Vi återanvänder avfall där det är möjligt, samlar noggrant in och sorterar miljöfarliga kemikalier, upp- rätthåller låg kassationsnivå och strävar kontinuerligt efter att sänka vår vatten- och Miljömässig hållbarhet energiförbrukning. Dessa insatser är en del av vårt pågående åtagande att förbättra resurseffektiviteten och minska miljöbe- lastningen för vår verksamhet. Delar av vår produktions- och forsk- ningsverksamhet omfattas av rapporte- ringsskyldigheter enligt miljölagen och Arbetsmiljömyndigheten. Detta inkluderar aktiviteter som klassificeras som miljöfar- liga verksamheter och hantering av smitt- samma ämnen (riskklass 2). Genom att uppfylla dessa krav och upprätthålla transparent tillsyn säkerställer vi att våra miljöansvar hanteras på ett kontrollerat, regelenligt och ansvarsfullt sätt. Inköp Inköp ska göras med hänsyn till miljö, kvalitet och kostnad. Bactiguard strävar efter att optimera sin miljöprestanda i försörjningskedjan. Vårt koldioxidavtryck visar att köpta varor och tjänster är en stor del av vårt totala utsläpp av växthusgaser. För att minska utsläppen är fokusområ- dena förpackningsminskning, förnybar energi och logistikoptimering. Kemikalier som används ska behandlas och kasseras på ett miljövänligt sätt. Ädelmetaller köps från certifierade leverantörer. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 32 Hållbarhet ===== SIDA 35 ===== Avfall Våra verksamheter genererar avfall i både fast och flytande form. Avfallet klassifice- ras både som farligt och icke-farligt. Farligt avfall förvaras i slutna behållare för att förhindra läckage. Avfallet samlas in av godkända avfallshanteringsföretag, som i sin tur rapporterar faktisk avfallsdata. Företaget strävar efter att minska mäng- den avfall och återvinna så mycket som möjligt. Avfallshantering är en central del i den cirkulära ekonomin. Återanvändbart avfall skapar möjligheten att tillverka nya produkter utan att behöva använda nya råvaror. Detta tillvägagångssätt främjar en effektiv resursanvändning och möjliggör kontinuerlig cirkulation av material. Energi Vi strävar efter att kontinuerligt minska energiförbrukningen och öka energieffekti- viteten i vår verksamhet. Vi strävar också efter att använda energi från förnybara källor i största möjliga utsträckning. Eftersom Bactiguard har anläggningar både i Sverige och Malaysia ger det olika förutsättningar och möjligheter till omställ- ningen till förnybara energikällor. Vattenförbrukning Vatten är en nyckelkomponent i företagets sårvårdsprodukter, och företaget är därför starkt beroende av rent vatten och renar sitt eget vatten. Vattenförbrukningen mäts och utvärderas rutinmässigt, och produk- tionen planeras för att minimera förbruk- ningen. Transport och resor Resor ska alltid övervägas utifrån nyttan i förhållande till miljöpåverkan, och mer miljövänliga alternativ ska utvärderas. Bactiguard transporterar produkter och insatsvaror med olika transportmedel och strävar alltid efter att optimera transpor- terna för att minska den negativa miljöpå- verkan. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 33 Hållbarhet ===== SIDA 36 ===== Koldioxidutsläpp i siffror 2025 2024 Andel av utsläpp ton CO2e Andel av utsläpp ton CO2e Scope 1 Förbränning av fossilabränslen 100% 3 100% 2 Totalt Scope 1 100% 3 100% 2 Scope 2 Inköp Elektricitet och värme 100% 448 100% 914 Totalt Scope 2 100% 448 100% 914 Scope 3 Uppströms Scope 3 växthusgasutsläpp Inköp av varor och tjänster 67% 2 207 72% 2 893 Kapitalvaror 5% 152 3% 132 Bränsle- och energirelaterade aktiviteter 4% 128 0% 1 Transport och distribution 1% 24 2% 66 Avfall från verksamheten 1% 18 1% 21 Resor 2% 61 2% 82 Anställdas resande (till/från arbetsplats) 4% 130 3% 137 Nedströms Scope 3 växthusgasutsläpp Transport och distribution 5% 169 5% 194 Hantering av sålda produkter 10% 323 9% 370 Slutbehandling av sålda produkter 3% 101 3% 116 Leaseade tillgångar 0% 2 0% 2 Totalt Scope 3 100% 3 315 100% 4 013 Totala utsläpp 3 766 4 929 Andel av totala utsläpp Scope 1 0,07% 0,04% Scope 2 11,91% 18,54% Scope 3 88,03% 81,41% Totalt 100% 100% Koldioxidavtryck Bactiguard släpper ut koldioxid och andra växthusgaser som bidrar till växthuseffekten, detta genom våra egna bolagsaktiviteter och anläggningar samt i vår värdekedja. Enligt Greenhouse Gas Protocol (GHGP) delas ett företags växthusgasutsläpp in i tre dimensioner: Efter omorganisationen av Bactiguards försäljningsorganisation 2024 finns det inte längre någon fordonsflotta inom Bactiguards verksamhet utanför Malaysia. De fordon som finns kvar inom organisa- tionen används inte i den dagliga verk- samheten. Bactiguard genererar inte Scope 1-utsläpp från stationära förbrän- ningskällor inom sin verksamhet, inklusive värmepannor och generatorer. I verksamheten förbrukas energi i form av bland annat el och uppvärmning. Bactigu- ard eftersträvar att öka andelen förnybar och fossilfri energi genom avtal om ursprungsgarantier och förnybara energi- källor. Uppvärmningen tillhandahålls främst genom fjärrvärme. En analys av Bactiguards koldioxidutsläpp visar att externa utsläpp står för 88 pro- cent av Bactiguards totala koldioxidav- tryck. Av den anledningen är detta den dimension där insatser kan ha störst effekt. Köp av varor och tjänster är den största orsaken till utsläpp i Bactiguards värdekedja, med störst möjlighet att minska miljöpåverkan. Logistikkedjor undersöks för att minska transporter. Insatsvaror och affärsresande påverkar också här. Scope 1 Scope 2 Scope 3 Utsläpp som uppstår direkt i den egna verksamheten. Indirekta utsläpp från produktion av köpt el, ånga, värme och kyla som förbrukas i verksamheten. Avser all form av indirekta utsläpp som uppstår i ett företags värde- kedja men som företaget inte äger eller kontrollerar. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 34 Hållbarhet ===== SIDA 37 ===== Social hållbarhet Arbetsglädje och engagemang på arbets- platsen är nyckelelement i bolagets kultur. En viktig faktor är att vår verksamhet bidrar till en hållbar samhällsutveckling i enlighet med bolagets syfte. Bactiguard tar vara på medarbetarnas individuella kompetenser. Alla medarbetare ska erhålla korrekt och rättvis ersättning i enlighet med deras individuella prestation och bidrag till bolagets framgång. Medarbetare ska erbjudas möjlighet till lämplig utbild- ning för att utveckla relevant kompetens. Arbetsmiljö På Bactiguard bedrivs ett systematiskt arbetsmiljöarbete där arbetsmiljön ska vara både säker och utvecklande för medarbetaren. Målsättningen är att mini- mera antalet arbetsmiljörisker i verksam- heten samt att arbeta proaktivt för ett hälsosamt arbetsklimat. För att lyckas med detta genomför vi medarbetarundersök- ningar, skyddsronder och utbildningar. Arbetsmiljöarbetet har en naturlig plats i beslutsfattande och planering av aktivite- ter inom verksamheten och beskrivs i vår arbetsmiljöhandbok. Medarbetare 2025 2024 2023 Kommentar Antal heltidsekvivalenter (FTE) 159 177 217 – Varav i Sverige (FTE) 42 44 51 – Varav i Malaysia (FTE) 111 123 149 – Varav i övriga världen (FTE) 6 10 17 – Varav inom utveckling (FTE) 19 14 20 Andel medarbetare som besvarat medarbetarundersökning (%) 72 70 69 Tio undersökningar har genomförts under 2025. Undersökningarna har fokuserat på engagemang, välbefinnande och dagliga arbetssätt. Svarsfrekvensen på dessa undersökningar har nått vårt uppsatta mål på 70 procent. Personalomsättning (%) 33 37 21 Personalomsättningen fortsätter att påverkas av Bactiguards omvandling till ett licensfokuserat företag. År 2025 har personalomsättningen varit lägre i vår svenska organisation jämfört med vår verksamhet i asien. Detta beror främst på omformningen av vår försäljningsorganisation i denna region. Antal arbetsrelaterade olyckor 6 5 2 Fyra av olyckorna under 2025 inträffade i vår verksamhet i Malaysia och två i vår verksamhet i Sverige. Alla rapporterade olyckor har klassificerats som lindriga skador. Andel kvinnor av totalt antal anställda (%) 63 61 61 Andel kvinnor i ledande befattningar (%) 55 50 20 Totalt antal styrelsemedlemmar 5 5 6 Antal kvinnliga styrelsemedlemmar 2 2 2 Andel kvinnor i styrelsen (%) 40 40 33 Respekt för mänskliga rättigheter Bactiguard respekterar och främjar mänsk- liga rättigheter i alla delar av sin verksam- het och värdekedja. Företaget har nolltole- rans mot barnarbete, tvångsarbete och alla former av exploatering. Alla anställda har rätt att välja om de vill representeras av en fackförening och förhandla kollektivt eller inte, ingen medarbetare får diskrimineras på grund av facklig tillhörighet. Vi strävar efter att upprätthålla en arbetsmiljö präglad av rättvisa, integritet och respekt för varje anställds värdighet. Bactiguard behandlar alla tecken på brott mot mänskliga rättigheter med största allvar. Om detta identifieras internt eller externt – kommer vi att agera omedelbart, genomföra en grundlig bedömning och vidta lämpliga korrigerande åtgärder. Vår strategi speglar inte bara efterlevnad av internationella standarder, utan också vårt bredare engagemang för ansvarsfullt och hållbart affärsbeteende. Jämställdhet Bactiguard är fast beslutna i att säkerställa att alla individer behandlas lika och har samma möjligheter på arbetsplatsen och i arbetslivet oavsett kön, etnicitet, religion eller annan trosuppfattning, sexuell lägg- ning, transidentitet, funktionsnedsättning eller ålder. Bactiguard tolererar ingen form av kränkande särbehandling, diskrimine- ring, trakasserier eller mobbning på arbetsplatsen, vare sig riktad mot eller utförd av chefer, anställda, arbetssökande, kunder, leverantörer eller besökare. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 35 Hållbarhet ===== SIDA 38 ===== Styrning och affärsetik Ekonomisk stabilitet och lönsamhet är viktiga förutsättningar för att skapa en långsiktigt hållbar utveckling. Den vikti- gaste hållbarhetsfrågan för bolaget hand- lar om att skapa en mer hälsosam värld genom att förebygga infektioner. För att lyckas med det arbetet måste våra intres- senter ha förtroende för bolaget. För att värna vår etik och vårt rykte ska våra affärsrelationer alltid präglas av ärlighet, integritet och efterlevnad av lagar och regler. Vi är dagligen engagerade i dialoger med ett stort antal intressenter. Våra intressentrelationer och dialoger ska vara ärliga, faktabaserade och transparenta utan att äventyra vår kommersiella konfi- dentialitet. Grunden för styrningen av Bactiguard är svensk lagstiftning, god redovisnings- sed, FN:s deklaration om mänskliga rättigheter, ILO:s deklaration om grundläg- gande principer och rättigheter i arbetsli- vet samt OECD:s principer och normer för hur multinationella företag ska bedriva ett ansvarsfullt företagande. Bolagets syfte, värderingar, mission och vision tillsam- mans med uppförandekoden, policyer och interna instruktioner lägger grunden för Bactiguards hållbarhetsarbete. Nedan nämnda policyer och interna instruktioner inom hållbarhetsområdet reglerar hur bolaget och medarbetare ska uppträda Styrning och affärsetik 2025 2024 2023 Kommentar Totalt antal bekräftade fall av korruption 0 0 0 BGAB 0 0 0 BGSEA 0 0 0 VMS 0 0 0 BGM 0 0 0 Antal rapporterde fall till visselblåsarfunktionen 1 4 0 År 2025 rapporterades ett fall via Bactiguards visselblåsarfunktion. Detta inträffade i vår verksamhet i Malaysia. Fallet hanterades i enlighet med etablerade rutiner.BGAB 0 0 0 BGSEA 1 4 0 VMS 0 0 0 BGM 0 0 0 Antal bekräftade informations- säkerhetsincidenter 0 0 0 BGAB 0 0 0 BGSEA 0 0 0 VMS 0 0 0 BGM 0 0 0 och agera med målet att bygga en långsik- tigt hållbar affär. Samtliga policyer revide- ras årligen. ■ Miljöpolicy ■ Miljöhandboken ■ Arbetsmiljöpolicy ■ Arbetsmiljöjhandboken ■ Uppförandekod ■ Kvalitetsmanualen ■ Visselblåsarpolicy ■ Rehabiliteringspolicy ■ Alkohol- och drogpolicy ■ Policy mot kränkande särbehandling och trakasserier ■ Resepolicy. Uppförandekod Bactiguards uppförandekod beskriver förväntningarna på Bactiguard och våra anställda. Tillsammans med våra gemen- samma värderingar styr detta vårt bete- ende gentemot varandra och andra. Det är varje anställds ansvar att följa uppfö- randekoden samt de regler och rutiner som företaget har fastställt för sina håll- barhetsaktiviteter. Cheferna ansvarar för att övervaka efterlevnaden av policyerna. Anställda uppmuntras att rapportera avvikelser och lyfta fram goda exempel. Uppföljning av policyerna sker kontinuer- ligt av koncernledning och styrelse. Motverkande av korruption Bactiguard har nolltolerans mot mutor och tillåter inte att någon erbjuds betalningar eller andra förmåner för att bedriva påver- kan. Vi varken diskuterar eller ingår avtal med konkurrenter om prissättning, mark- nadsandelar eller andra liknande olagliga verksamheter. Visselblåsarfunktion Bactiguard strävar efter att säkerställa att alla anställda känner sig trygga med att rapportera potentiella problem eller miss- förhållanden till sin linjechef eller till perso- nalavdelningen. Därför har vi ett fristående externt rapporteringssystem som låter anställda, leverantörer, partner och utom- stående anonymt rapportera misstänkta brott mot vår uppförandekod eller affärs- etiska riktlinjer. Förfarandet följer vår policy för rapportering av tjänstefel/ visselblåsning. Informationssäkerhet Som en kunskapsintensiv organisation hanterar Bactiguard ett brett spektrum av information i muntlig, skriftlig och digital form. Dessa informationstillgångar är avgörande för vår verksamhet, vår innova- tionskapacitet och det förtroende som ges oss av anställda, kunder, partners och samhället i stort. För att skydda detta Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 36 Hållbarhet ===== SIDA 39 ===== värde har Bactiguard etablerat strukture- rade rutiner och tydliga ansvarsområden för informationshantering. Vår metod bygger på principerna i Bactiguards uppförandekod och IT-policy, som tillsam- mans fastställer förväntningar på sekre- tess, noggrannhet, tillgänglighet och ansvarsfull hantering av information. Dessa policyer vägleder anställda i deras dagliga arbete och säkerställer att känsliga data skyddas, delas på rätt sätt och hante- ras i enlighet med juridiska och regulato- riska krav. Genom kontinuerliga förbätt- ringar, utbildningsinitiativ och robust styrning arbetar vi för att främja en säker och välfungerande informationsmiljö som stödjer hållbara affärsmetoder och mini- merar risker relaterade till dataintrång eller missbruk. Risker och riskhantering Företaget har identifierat följande hållbar- hetsrisker som de mest väsentliga: Produktsäkerhet Att säkerställa säkerheten för våra produk- ter är ett grundläggande ansvar för Bacti- guard och erkänns som en av de viktigaste hållbarhetsriskerna för vårt företag. Pro- duktsäkerhet påverkar direkt patienter, vårdpersonal och kunder, och varje fel kan få allvarliga sociala och regulatoriska konsekvenser. Vårt engagemang sträcker sig över hela produktens livscykel från forskning och utveckling, via kliniska prövningar och produktion, till distribution, försäljning och marknadsföring och säker- ställer att säkerhet och kvalitet är integre- rade i varje steg. Vi följer noggrant alla tillämpliga juri- diska och regulatoriska krav, inklusive Medical Device Regulation (MDR), CE-märkning och godkännanden från andra myndigheter. Dessa certifieringar fungerar som konkreta indikatorer på vår förmåga att upprätthålla högkvalitativa processer och skydda slutanvändare. Genom kontinuerlig medarbetarutbildning, riskbedömningar och kontinuerliga för- bättringsinitiativ hanterar vi aktivt produkt- säkerhet som en kritisk hållbarhetsrisk, och integrerar detta i vårt operativa beslutsfattande och övergripande tillväga- gångssätt för ansvarsfulla affärsmetoder. Miljö Vår verksamhet är anmälningspliktig enligt miljöbalken. Vårt miljöarbete fokuserar på en säker hantering av kemikalier och avfall inom produktutveckling och produktion. Vårt infektionsförebyggande ytskikt innehåller mycket små mängder ädelme- taller och kräver inga särskilda rutiner vid kassering. Metallerna i ytskiktet förstörs inte under avfallsförbränningen och samlas upp i förbränningsanläggningen. För att säkerställa att vi följer de lagar och krav som finns inom miljöområdet samt tillse en till fredsställande egenkontroll har vi ett miljöledningssystem som bygger på ISO 14001. Korruption Vi verkar i ett stort antal länder via part- ners, återförsäljare eller direkt närvaro. För att motverka risken för korruption har vi en nolltolerans för mutor och otillbörlig påverkan. Våra anställda får inte erbjuda eller ta emot några gåvor eller förmåner, direkt eller indirekt från tredje part, såvida det inte anses ligga inom gränserna för god affärssed och tillämpliga lagar. I händelse av minsta osäkerhet förväntas våra anställda söka råd från närmaste chef, verkställande ledning eller företagets jurist. Våra anställda uppmuntras och för väntas rapportera misstänkta överträdel- ser till sin närmaste chef, koncernled- ningen eller företagets chefsjurist. Mänskliga rättigheter Bactiguard har nolltolerans mot brott mot mänskliga rättigheter. Det är därför viktigt att alla anställda känner till uppförandeko- den och efterlever den. Negativa klimateffekter Bactiguard skulle kunna påverkas negativt av förändrade klimatförhållanden på de orter där bolaget bedriver produktion. Bactiguard har inte identifierat några bolagsspecifika risker som hänför sig till förändrade klimatförhållanden på dessa orter. Personal/risk för kompetensbrist Engagerade medarbetare som ges möjlig- het till vidareutveckling är nyckeln till att Bactiguard ska nå sina mål. För att säker- ställa att behålla medarbetare och kunna attrahera kompetent personal möjliggör vi vidareutveckling för våra medarbetare och genomför förtydligande av vår organisa- tion i enlighet med vår strategi. Datasäkerhetsrisker Intrång i IT-system skulle kunna leda till avbrott i verksamheten samt läckage av konfidentiell information och personupp- gifter. Detta kan påverka förtroendet för bolaget negativt. Genom att kontinuerligt utbilda personalen och testa och vid behov uppdatera IT-säkerhetstjänster och rutiner säkerställer vi att vår IT-miljö är uppdaterad för att förebygga informations- och datasäkerhetsrisker. Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Till bolagsstämman i Bactiguard Holding AB (publ) organisationsnummer 556822-1187 Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för håll- barhetsrapporten för räkenskapsåret 2025- 01-01–2025-12-31 på sidorna 29–37 och för att den är upprättad i enlighet med årsredo- visningslagen i enlighet med den äldre lydelsen som gällde före den 1 juli 2024. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhets- rapporten. Detta innebär att vår gransk- ning av hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfatt- ning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Inter- national Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. Uttalande En hållbarhetsrapport har upprättats. Stockholm den dag som framgår av elektronisk underskrift Therese Kjellberg Auktoriserad revisor Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 37 Hållbarhet ===== SIDA 40 ===== FINANSIELLA RAPPORTER 39 CFO-ord 40 Förvaltningsberättelse 42 Bactiguards aktie 44 Koncernens finansiella rapporter 48 Moderbolagets finansiella rapporter 52 Noter 74 Styrelsens underskrifter 75 Revisionsberättelse 25 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 38 ===== SIDA 41 ===== Vi reducerade rörelsekostnaderna med totalt 54 MSEK, motsvarande 26 pro- cent. Slutligen upp- nådde vi ett EBITDA om 44 MSEK, vilket utgör ytterligare en betydande förbättring och milstolpe, där vår EBITDA-marginal ökade från 7 till 19 procent. Under 2025 fortsatte vi att driva vår licenspartnerfokuserade strategi och levererade på våra strategiska och finansiella prioriteringar trots en utmanande omvärld. Våra kärnintäkter från licenspartners ökade med 5 procent, exklusive negativa valutaeffekter, medan vår kombinerade WM-portfölj växte med 4 procent, drivet av en hög tvåsiffrig tillväxt inom vårt varumärke Hydrocyn Aqua, trots en ned- gång inom Sutures. De totala intäkterna påverkades, som förväntat, av avvecklad verksamhet samt negativa valutaeffekter kopplade till USD. Under året fortsatte vi att minska komplexiteten i verksamheten och för- bättra våra marginaler. Vi reducerade rörelsekostnaderna med totalt 54 MSEK, motsvarande 26 procent. Slutligen upp- nådde vi ett EBITDA om 44 MSEK, vilket utgör ytterligare en betydande förbättring och milstolpe, där vår EBITDA-marginal ökade från 7 till 19 procent. Samtidigt som vi levererade dessa resultat fortsatte vi att stärka och investera i verksamheten och i viktiga strategiska områden såsom FoU, regulatoriska funk- tioner, affärsutveckling och digitalisering. Vi slutförde även investeringar i en andra anläggning i Sverige för laboratorieverk- samhet och produktion, samtidigt som vi avvecklade den nedlagda BIP-produk- tionsanläggningen i Malaysia. Vår finansiella ställning vid utgången av 2025 speglar vårt genomförande och de förändringar som gjorts i verksamheten, men framför allt vår frivilliga amortering av lån om 51 MSEK. Vi minskade skulder till kreditinstitut och räntebärande skulder med cirka 30 procent, samtidigt som vi säkrade 120 MSEK i ny finansiering med bättre villkor. Exekvera på våra strategiska och finansiella mål Efter vår finansiella vändning och de åtgärder som genomförts står vi starkare än tidigare och är fortsatt engagerade i, och övertygade om, de strategiska och finansiella mål för 2030 som vi kommuni- cerade i mars 2025. Vi har satt ett intäktsmål om minst 600 MSEK och, i termer av lönsamhet, ett EBITDA om minst 200 MSEK till utgången av 2030. För att nå detta har vi ett strate- giskt mål om minst 10 applikationsområ- den inom exklusivitetspartnerskap eller licenspartnerskap inom våra fem terapeu- tiska fokusområden. Vi visar vår utveckling transparent kvartal för kvartal, se även sidan 5, ”Our Partnership Journey” . Samtidigt som vi ser betydande möjlig- heter med nya affärspartners bedömer vi att två tredjedelar av vårt intäktsmål för 2030 kommer att komma från befintliga partners och affärer. Vi är engagerade i dessa mål, baserat på vår finansiella vändning, strategiska förändring och stärkta organisation. Vi har en tydlig plan för våra befintliga partners och en stark potential i nya partnerskap. Vi kommer att fortsätta att kommunicera framsteg i vår partnerresa och redovisa intäkter inom våra olika partnerskapsfaser i takt med att dessa utvecklas. Leverera långsiktigt värde 2025 har vi tillsammans byggt ett starkare Bactiguard och vi är nu bättre positio- nerade att skala våra partnerskap och fortsätta vårt uppdrag. Jag vill tacka alla Bactiguards investe- rare, partners och kollegor för ert stöd och långsiktiga engagemang i vår fortsatta resa. Patrick Bach CFO, Bactiguard CFO-ord STRATEGISK UTVECKLING OCH FINANSIELLA FRAMSTEG Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 39 Kommentar från CFO ===== SIDA 42 ===== FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Styrelsen och verkställande direktören för Bactiguard Holding AB (publ), org.nr 556822-1187, avger härmed års- och hållbarhetsredovisning för verksamhets- året 2025 för moderbolaget och koncer- nen. Hållbarhetsrapporten återfinns på sidorna 29–36. Intäkter Bolagets totala intäkter 2025 uppgick till 228,8 (261,9) MSEK, en minskning motsva- rande 12,6 procent. Justerat för valutakurs- effekter minskade totala intäkter med 9,6 procent. Totala licensintäkter uppgick till 152,3 (164,7) MSEK, en minskning med 12,4 MSEK motsvarande 7,5 procent. Justerat för valutakurseffekter om –10,9 MSEK minskade totala licensintäkter med 0,9 procent. Intäkterna från Becton Dickinson & Company (BD) uppgick till 107,3 (124,7) MSEK, en minskning med 17,4 MSEK motsvarande 14,0 procent. Justerat för valutakurseffekter om –7,8 MSEK minskade intäkterna från BD med 7,7 procent. Intäk- ter från Zimmer Biomet uppgick till 34,1 (27,7) MSEK, en ökning med 6,3 MSEK motsvarande 22,9 procent. Justerat för valutakurseffekter om –2,9 MSEK ökade intäkterna från Zimmer Biomet med 33,2 procent. Dessa intäkter härrör sig huvud- sakligen till det uppdaterade avtalet i december vilket medförde en engångs- effekt till följd av tidigareläggning av avtalade royaltyintäkter. Intäkter från licenspartnerskap uppgick till 152,0 (155,4) MSEK, en minskning med 3,4 MSEK motsvarande 2,2 procent. Justerat för valutakurseffekter på –10,9 MSEK ökade intäkter från licenspartner- skap med 4,8 procent. Intäkter från exklusivitetspartnerskap uppgick till 0,0 (7,7) MSEK. Intäkter från applikationsutvecklings- partnerskap uppgick till 0,3 (1,5) MSEK. Intäkter från sårbehandlingsportföljen uppgick till 62,7 (60,9) MSEK, en ökning med 1,8 MSEK motsvarande 2,9 procent. Justerat för valutakurseffekter om –0,4 MSEK ökade intäkterna från sårbehand- lingsportföljen med 3,5 procent. Tillväxten hänför sig huvudsakligen till Hydrocyn, som fortsatt uppvisar tvåsiffrig tillväxt, samtidigt som suturer uppvisar en ned- gång. Intäkter från BIP-portföljen uppgick till 0,9 (16,0) MSEK, en minskning med 15,2 MSEK motsvarande 94,7 procent med och utan valutakurseffekter, som en följd av att produktportföljen har avvecklats. Övriga intäkter uppgick till 12,9 (20,2) MSEK, av vilket 3,2 (11,1) MSEK härrör till valutaeffekter. Rörelsekostnader Kostnader för råvaror och förnödenheter uppgick till –33,9 (–36,1) MSEK, en minsk- ning med 2,2 MSEK motsvarande 6,2 procent. Övriga externa kostnader uppgick till –51,6 (–87,6) MSEK, en minskning med 36,0 MSEK vilket motsvarar 41,1 procent. Personalkostnader uppgick till –95,4 (–111,5) MSEK, en minskning med 16,1 MSEK motsvarande 14,4 procent. Övriga rörelsekostnader uppgick till –6,8 (–8,9) MSEK. Totala rörelsekostnader minskade under året med 26,0 procent och uppgick till –153,7 (–207,9) MSEK. Rörelseresultat och EBITDA Rörelseresultatet uppgick till –3,3 (–28,9) MSEK, en ökning med 25,5 MSEK mot- svarande 88,5 procent. Det förbättrade rörelseresultatet förklaras främst av lägre rörelsekostnader (OPEX) som ett resultat av den pågående transformationen med fortsatt fokus på kostnadskontroll. Upp- dateringen av avtalet med Zimmer Biomet i december medförde även en återföring av avsättningar vilket resulterade i lägre övriga externa kostnader för räkenskaps- året. Avskrivningar påverkade rörelse- resultatet med –47,1 (–46,9) MSEK, varav avskrivningar på Bactiguards teknologi utgjorde –25,4 (–25,4) MSEK, och avskriv- ningar för leasing utgjorde –12,8 (–14,6) MSEK. EBITDA1) uppgick till 43,8 (18,0) MSEK med en EBITDA-marginal1) på 19,1 (6,9) procent. Finansnetto Finansiella poster uppgick till –10,8 (–7,7) MSEK. Finansiella intäkter uppgick till 1,4 (7,8) MSEK vilket avsåg främst valutakurs- effekter. Finansiella kostnader uppgick till –12,2 (–15,6) MSEK vilket främst avsåg räntekostnader på –8,6 (–14,0) MSEK. Skatt Periodens aktuella skatt uppgick till –1,0 (0,0) MSEK. Förändring i uppskjuten skatt uppgick till 7,3 (6,8) MSEK och är hänförlig till koncernens immateriella tillgångar samt leasingavtal. Årets resultat Årets resultat för 2025 uppgick till –7,8 (–29,8) MSEK. Investeringar Investeringar uppgick till –5,7 (–14,8) MSEK och avser investeringar i produktionsan- läggningarna, utrustning samt aktiverade utvecklingsutgifter. Kassaflöde Kassaflödet från den löpande verksam- heten uppgick till –1,5 (25,0) MSEK, främst till följd av förändringar i rörelsekapitalet om –27,4 MSEK, vilket resulterade i ett totalt negativt kassaflöde från den löpande verksamheten för perioden. Finansiell ställning Soliditeten var 57,8 (50,1) procent och eget kapital uppgick till 314,9 (328,3) MSEK. Den 31 december 2025 uppgick likvida medel till 44,3 (116,7) MSEK och nettoskul- den var 118,7 (111,0) MSEK. Den 31 december 2025 uppgick lån till SEB till 120,0 (170,9) MSEK. Per den 31 december 2025 var checkkrediten från SEB om 30 MSEK ej utnyttjad. Utländska dotterbolag hade per den 31 december 2025 kreditfaciliteter uppgående till 8,1 (3,6) MSEK. I början av februari 2025 amorterade bolaget 51,0 MSEK av finansie- ringen på 170,9 MSEK från SEB, samtidigt som bolaget säkrade 120,0 MSEK i ny och 1) Referens till sida 78, Definitioner alternativa nyckeltal. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 40 Förvaltningsberättelse ===== SIDA 43 ===== bättre finansiering. Det nya lånet löper på två år och med en option på förlängning ytterligare ett år. Totala tillgångar i koncernen uppgick den 31 december 2025 till 545,1 (655,9) MSEK. De största tillgångsposterna i balansräkningen avsåg goodwill om 248,8 (251,8) MSEK, likvida medel om 44,3 (116,7) MSEK och kundfordringar om 35,8 (25,0) MSEK. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare Riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare antogs av årsstämman 2024 och gäller som längst fram till års- stämman 2028. Med ledande befattnings- havare avses vd och övriga personer i Bactiguards företagsledning. De tillämpas på ersättningar som avtalas, och föränd- ringar som görs i redan avtalade ersätt- ningar och omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman, såsom styrelsearvode och övriga ersättningar till styrelsen. Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolagets affärsstrategi är i korthet att utveckla och tillhandahålla teknologi som är säker och biokompatibel och som minskar risken för vårdrelaterade infektio- ner relaterade till medicintekniska produk- ter. Bolagets unika teknologi baseras på ett ultratunt ädelmetallytskikt som förhin- drar att mikrober fäster och bildar biofilm på medicintekniska produkter. Bactiguards infektionsförebyggande lösningar minskar patienters lidande, räddar liv och avlastar sjukvårdsresurser samt bekämpar anti- biotikaresistens. Bactiguard bedriver sin verksamhet genom licenspartnerskap med ledande globala medtech-företag som tilllämpar teknologin på sina medicintek- niska produkter. Därutöver har Bactiguard också en portfölj med produkter för sårbe- handling. En framgångsrik implementering av Bactiguards affärsstrategi och tillvarata- gande av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla kvalifi- cerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning. Rörlig ersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja Bactiguards affärs- strategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Ersättning och ersättningsformer Bactiguards sammanlagda ersättning till ledande befattningshavare ska vara konkurrenskraftig, rimlig och ändamåls- enlig, och ska bestå av följande kompo- nenter: fast kontantlön, rörlig kontanter- sättning, pensionsförmåner och övriga förmåner. Ledande befattningshavares fasta kontantlön ska vara marknads- mässig utifrån individens ansvarsområde och erfarenhet och ska ses över årligen. Ledande befattningshavare kan, från tid till annan, erbjudas marknadsmässig rörlig kontantersättning, utformad med syfte att främja Bactiguards affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, och vara kopplad till förutbe- stämda och mätbara kriterier enligt nedan. Sådan rörlig kontantersättning får uppgå till högst 50 procent av den årliga fasta kontantlönen. Ledande befattningshavares pensionsförmåner ska innefatta marknads- mässiga pensionslösningar, normalt i form av avgiftsbaserade (premiebestämda) pensionsförmåner. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ledande befattningshavares övriga förmåner kan utgöras av tillgång till förmånsbil, friskvårdsbidrag, sjukförsäk- ring, räntekompensation för aktielån vid förvärv av Bactiguardaktier samt andra sedvanliga förmåner. Övriga förmåner ska inte utgöra en väsentlig del av den totala ersättningen och premier och andra kostnader med anledning av sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst fem procent av den fasta årliga kontantlö- nen. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers över- gripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning Eventuell rörlig kontantersättning ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella och icke-finansiella, och som kan utgöras av individ- och funktionsanpassade kvantita- tiva eller kvalitativa mål. Kriterierna och målen ska vara utformade med syfte att främja Bactiguards affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet. Rörlig kontantersättning ska till övervägande del vara beroende av Bactiguards omsättning, rörelseresultat före avskrivningar (EBITDA), och/eller kassaflöde, vilket ligger i linje med bola- gets långsiktiga finansiella mål. Därutöver kan resterande del av rörlig ersättning vara baserad på individuellt och funktionsan- passade mål. När mätperioden för uppfyl- lelse av kriterier för utbetalning av eventu- ell rörlig kontantersättning avslutats, som ska vara ett eller flera år, ska det faststäl- las/bedömas i vilken utsträckning kriteri- erna har uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen såvitt avser eventuell rörlig ersättning till verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontanter- sättning till övriga befattningshavare ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska bedömningen baseras på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella informationen. Styrelsen har de möjlighe- ter som följer med lag eller avtal, med de begränsningar som må följa därav, att helt eller delvis återkräva rörlig kontantersätt- ning som utbetalats på felaktiga grunder. Upphörande av anställning Vid uppsägning av ledande befattningsha- vare från bolagets sida ska uppsägningsti- den inte vara längre än sex månader. Eventuellt avgångsvederlag får uppgå till högst en fast årslön. Därutöver kan ersätt- ning för eventuellt åtagande om konkur- rensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska enbart kompensera för eventuellt Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 41 Förvaltningsberättelse ===== SIDA 44 ===== inkomstbortfall till följd av åtagandet om konkurrensbegränsning, och ska vara baserad på den ersättningsnivå som befattningshavaren hade vid tidpunkten för anställningens upphörande. Aktie- och aktiekursrelaterade incitamentsprogram Beslut om eventuella aktie- och aktiekurs- relaterade incitamentsprogram ska fattas av bolagsstämman. Styrelsen kommer att på årlig basis utvärdera huruvida ett långsiktigt incitamentsprogram ska före- slås stämman eller inte, och om så är fallet, huruvida ändringar av dessa riktlin- jer är påkallade med anledning därav. Beslutsprocessen för att se över och genomföra riktlinjerna Styrelsens ersättningsutskott har till uppgift att bereda styrelsens förslag till ersättningsriktlinjer samt – i förekom- mande fall – styrelsens beslut om avsteg från riktlinjerna. Vid beredningen av dessa ersättningsriktlinjer har lön och anställ- ningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas totaler- sättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvär- deringen av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid års- stämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagstämman. Ersättningsutskottet ska, i förekommande fall, även följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsni- våer i bolaget. Dessa riktlinjer gäller för avtal som ingås efter bolagsstämman, samt för det fall ändringar görs i befintliga avtal efter denna tidpunkt. Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna, helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Aktiekapital Aktiekapitalet uppgick vid utgången av 2025 till 876 097 SEK. Det fanns totalt 35 043 885 aktier varav 4 000 000 A-aktier och 31 043 885 B-aktier. A-aktierna har tio röster vardera och B-aktierna en röst vardera. Samtliga aktier har lika rätt till utdelning liksom andel i bolagets till- gångar och resultat. Aktiekursutveckling Den sista handelsdagen 2025 var Bactigu- ards stängningskurs 19,9 kr vilket ger ett börsvärde på 697 MSEK. Den sista han- delsdagen 2024 var stängningskursen 35,3 kr och börsvärdet 1 237 MSEK. Aktie- kursen sjönk med 43,6 procent under året. Indexet för samtliga aktier på Nasdaq Stockholm OMXSPI har ökat med 8.2 procent under 2025. Under 2025 notera- des den högsta stängningskursen den 7 januari på 40,0 kr och den lägsta stäng- ningskursen den 23 oktober på 15,35 kr. Totalt har 3 771 477 B-aktier omsatts. Marknadshistorik Bactiguards B-aktie noterades på Nasdaq Stockholm i Small Cap-segmentet den 19 juni 2014, flyttades till Mid Cap-segmentet i januari 2021 och omklassificerades till Small Cap-segmentet i januari 2026. Introduktionskursen var 38 kr. Sedan introduktionen fram till sista handelsdagen 2025 har aktien sjunkit med 47,6 procent. Nasdaq Stockholm med indexet OMXSPI ökade under samma period med 134,4 procent. Utdelningspolicy Den långsiktiga målsättningen är att dela 30–50 procent av resultatet efter skatt med beaktande av bolagets finansiella ställning. Då Bactiguard är i en expan- sionsfas kommer bolaget de närmaste åren att prioritera investeringar i tillväxt före utdelning. Ägarstruktur Vid årets slut hade Bactiguard 2 890 (2 979) aktieägare. De tio största ägarnas innehav motsvarande: 87,4 (87,4) procent av aktiekapital och 93,7 (93,7) procent av rösterna. Vid årsskiftet ägdes 17,4 (15,9) procent av aktierna av svenska privatper- soner, 70,7 (72,7) procent av svenska institutioner och juridiska personer samt 11,9 (11,4) procent av utländska privatper- soner och institutioner. Analytiker som följer Bactiguard Mattias Vadsten, SEB Kristofer Liljeberg, Carnegie Moderbolaget Intäkterna utgörs av koncerngemen- samma kostnader som har vidarefakture- rats. Under 2025 har moderbolaget erhållit ränta på dess fordringar på koncernbolag. Inga investeringar har genomförts under 2025. Händelser efter periodens utgång Inga väsentliga händelser efter periodens utgång. Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans disposition står följande: kr Balanserade vinstmedel –25 166 292 Överkursfond 727 969 424 Årets resultat 1 540 738 Summa 704 343 870 Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras så att i ny räkning överförs 704 343 870 Summa 704 343 870 Bactiguard Holding AB Ticker: BACTI B ISIN: SE0005878741 För data per aktie, se femårs- översikten på sidan 79. Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 42 Förvaltningsberättelse ===== SIDA 45 ===== Kursutveckling Bactiguard B sedan notering till och med den 31 december 2025 0 100 200 300 400 500 600 700 800 202520242023202220212020201920182017201620152014 Index Bactiguard B Aktiekapitalets utveckling År Transaktion Ökning antalet aktier Totalt A–aktier Totalt B–aktier Ökning aktiekapital, kr Totalt aktiekapital, kr Oktober 2010 Bolaget bildas 1 000 – 1 000 50 000 50 000 November 2011 Nyemission 9 000 – 10 000 450 000 500 000 Mars 2014 Split/omklassificering 19 990 000 4 000 000 16 000 000 – 500 000 April 2014 Riktad nyemission 516 000 4 000 000 16 516 000 12 900 512 900 Juni 2014 Nyemission 6 305 573 4 000 000 22 821 573 157 639 670 539 Juni 2014 Kvittningsemission avseende obligationslån 6 480 800 4 000 000 29 302 373 162 020 832 559 Maj 2020 Nyemission som dellikvid för förvärvet av Vigilenz 241 512 4 000 000 29 543 885 6 038 838 597 September 2021 Riktad nyemission 1 500 000 4 000 000 31 043 885 37 500 876 097 De tio största ägarna, 31 December 2025 Ägare Antal A-aktier Antal B-aktier Totalt antal % av kapital % av röster TomBact AB 2 000 000 7 341 118 9 341 118 26,66% 38,48% GIDL Invest AB 2 000 000 4 106 497 6 106 497 1 7,4 3% 33,93% Nordea Funds AB 3 695 533 3 695 533 10,55% 5,20% Jan Ståhlberg 3 605 150 3 605 150 10,29% 5,07% Fjärde AP-fonden 3 475 992 3 475 992 9,92% 4,89% Handelsbanken Fonder AB 2 066 381 2 066 381 5,90% 2,91% Försäkringsaktiebolaget Avanza Pension 886 118 886 118 2,53% 1,25% Lancelot Asset Management AB 600 000 600 000 1,71% 0,84% SEB Investment Management AB 438 194 438 194 1,25% 0,62% Christine Lind 389 500 389 500 1,11% 0,55% Summa, tio största ägarna 4 000 000 26 604 483 30 604 483 87,35% 93,74% Summa, övriga 0 4 439 402 4 439 402 12,65% 6,26% Totalt 4 000 000 31 043 885 35 043 885 100,00% 100,00% Ägarstruktur, 31 December 2025 Antal aktier Antal ägare Andel ägare, % 1–500 2 355 81,49 501–1 000 203 7,02 1 001–5 000 213 7,37 5 001–10 000 40 1,38 10 001–15 000 22 0,76 15 001–20 000 10 0,35 20 001– 47 1,63 Totalt 2 890 100,00 Aktiekapitalets fördelning Serie A Serie B Totalt Aktier, st 4 000 000 31 043 885 35 043 885 Röster, st 40 000 000 31 043 885 71 043 885 Kapital, % 11,4 88,6 100 Röster, % 56,3 43,7 100 De fem största länderna, 31 December 2025 Andel av ägare, % Röster, % Sverige 88,08 94,12 Finland 9,95 4,91 Luxemburg 1,05 0,52 Danmark 0,32 0,16 Irland 0,24 0,12 Totalt 99,64 99,83 Ägarkategorier 31 December 2025 Utländska ägare, 11,9% Svenska juridiska personer, 70,7% Svenska privatpersoner, 1 7,4% Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 43 Förvaltningsberättelse ===== SIDA 46 ===== KONCERNREDOVISNING Koncernens resultaträkning TSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning 5,6 215 918 241 678 Övriga rörelseintäkter 7 12 849 20 200 Summa 228 767 261 877 Förändring i färdigvarulager och produkter i arbete 2 618 148 Råvaror och förnödenheter –33 883 –36 117 Övriga externa kostnader 8 –51 595 –87 567 Personalkostnader 9 –95 376 –111 462 Av- och nedskrivningar 14-23 –47 077 –46 883 Övriga rörelsekostnader 7 –6 776 –8 857 Summa –232 089 –290 738 Rörelseresultat –3 322 –28 860 Resultat från finansiella poster Finansiella intäkter 10 1 392 7 844 Finansiella kostnader 11 –12 183 –15 566 Summa –10 791 –7 722 Resultat före skatt –14 113 –36 585 Aktuell skatt 12 –1 019 – Uppskjuten skatt 12 7 288 6 769 Summa 6 269 6 769 Årets resultat –7 844 –29 815 Hänförligt till: Moderföretagets aktieägare –7 844 –29 815 Resultat per aktie, före och efter utspädning (kr) 37 –0,22 –0,85 Koncernens rapport över totalresultat TSEK 2025 2024 Årets resultat –7 844 –29 815 Övrigt totalresultat: Komponenter som kommer att omklassificeras till årets resultat Omräkningsdifferenser –5 565 4 979 Övrigt totalresultat, efter skatt –5 565 4 979 Summa totalresultat för året –13 409 –24 836 Hänförligt till: Moderföretagets aktieägare –13 409 –24 836 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 44 Finansiella rapporter och noter ===== SIDA 47 ===== Koncernens rapport över finansiell ställning TSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar Goodwill 13 248 817 251 817 Teknologi 14 22 771 48 179 Varumärke 15 25 579 25 602 Kundrelationer 16 2 462 3 856 Aktiverade utvecklingsutgifter 17 517 1 619 Patent 18 605 962 Summa 300 751 332 035 Materiella anläggningstillgångar Nyttjanderättstillgångar 19 39 684 52 685 Byggnader 20 22 992 25 588 Förbättringsutgift på annans fastighet 21 18 194 18 513 Maskiner och andra tekniska anläggningar 22 5 047 6 554 Inventarier, verktyg och installationer 23 7 426 5 837 Summa 93 343 109 177 Finansiella anläggningstillgångar Övriga långfristiga fordringar 2 857 2 937 Summa 2 857 2 937 Uppskjuten skattefordran 12 23 941 17 517 Summa anläggningstillgångar 420 892 461 669 Omsättningstillgångar Varulager 25 21 881 26 231 Kundfordringar 26 35 757 25 046 Övriga kortfristiga fordringar 10 197 12 960 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 27 12 075 13 279 Likvida medel 28 44 261 116 727 Summa 124 171 194 243 SUMMA TILLGÅNGAR 545 063 655 911 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare Aktiekapital 29 876 876 Omräkningsreserv –1 441 4 124 Övrigt tillskjutet kapital 930 680 930 680 Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat –615 182 –607 338 Summa 314 933 328 342 Summa eget kapital 314 933 328 342 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 30,32 119 373 – Leasingskuld 19 29 472 40 694 Avsättningar 31 6 966 5 257 Summa 155 811 45 951 Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 30,32 – 170 893 Leasingskuld 19 14 079 16 180 Leverantörsskulder 17 750 22 925 Avsättningar 31 7 391 18 104 Övriga kortfristiga skulder 2 013 3 312 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 33 33 086 50 204 Summa 74 319 281 618 Summa skulder 230 130 327 569 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 545 063 655 911 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 45 Finansiella rapporter och noter ===== SIDA 48 ===== Koncernens rapport över förändring i eget kapital Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare TSEK Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat Summa eget kapital hänförligt till moder- bolagets aktieägare Ingående balans 1 januari 2024 876 930 680 −855 −577 523 353 178 Totalresultat Årets resultat – – – –29 815 –29 815 Övrigt totalresultat: Omräkningsdifferenser – – 4 979 – 4 979 Summa övrigt totalresultat – – 4 979 – 4 979 Summa totalresultat – – 4 979 –29 815 –24 836 Utgående balans per 31 december 2024 876 930 680 4 124 –607 338 328 342 Ingående balans 1 januari 2025 876 930 680 4 124 –607 338 328 342 Totalresultat Årets resultat – – – –7 844 –7 844 Övrigt totalresultat: Omräkningsdifferenser – – –5 565 – –5 565 Summa övrigt totalresultat – – –5 565 – –5 565 Summa totalresultat – – –5 565 –7 844 –13 409 Utgående balans per 31 december 2025 876 930 680 –1 441 –615 182 314 933 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 46 Finansiella rapporter och noter ===== SIDA 49 ===== Koncernens rapport över kassaflöden TSEK Not 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Årets resultat –7 844 –29 815 Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: Av-och nedskrivningar 47 077 46 883 Uppskjuten skatt –7 288 –6 769 Förändring i avsättningar –9 004 7 848 Övriga ej kassaflödespåverkande poster 2 966 –9 707 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekaptial 25 908 8 440 Ökning/minskning av varulager 7 631 12 858 Ökning/minskning av kundfordringar –13 702 –7 290 Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar 4 047 –5 031 Ökning/minskning av leverantörsskulder –5 175 6 230 Ökning/minskning av övriga kortfristiga skulder –20 195 9 782 Kassaflöde från förändring i rörelsekaptial –27 394 16 549 Kassaflöde från den löpande verksamheten –1 485 24 989 Investeringsverksamheten Investering i materiella anläggningstillgångar 20-23 –5 720 –14 781 Kassaflöde från investeringsverksamheten –5 720 –14 781 Finansieringsverksamheten Amortering av leasingskulder –11 223 –13 522 Amortering av lån –51 748 –7 676 Förändring av checkräkningskredit 228 – Kassaflöde från finansieringsverksamheten 35 –62 743 –21 198 Årets kassaflöde –69 949 –10 990 Likvida medel vid årets början 116 727 123 217 Kursdifferens i likvida medel –2 517 4 501 Likvida medel vid årets slut 44 261 116 727 Tilläggsupplysningar till koncernens rapport över kassaflöden: 2025 2024 Erhållen ränta under året 982 3 941 Betald ränta under året –7 186 –11 769 Betald inkomstskatt –1 019 – Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 47 Finansiella rapporter och noter ===== SIDA 50 ===== MODERBOLAGETS REDOVISNING Moderbolagets resultaträkning TSEK Not 2025 2024 Nettoomsättning 5 2 833 3 423 Summa 2 833 3 423 Övriga externa kostnader 8 –3 728 –4 277 Personalkostnader 9 –3 032 –3 096 Summa –6 760 –7 373 Rörelseresultat –3 928 –3 949 Resultat från finansiella poster Finansiella intäkter 10 12 670 20 846 Finansiella kostnader 11 –7 202 –12 717 Summa 5 468 8 130 Resultat efter finansiella poster 1 541 4 180 Skatt 12 – – Årets resultat 1 541 4 180 Moderbolagets rapport över totalresultat TSEK 2025 2024 Årets resultat 1 541 4 180 Övrig totalresultat – – Summa totalresultat 1 541 4 180 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 48 Finansiella rapporter och noter ===== SIDA 51 ===== Moderbolagets rapport över finansiell ställning TSEK Not 2025-12-31 2024-12-31 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Finansiella anläggningstillgångar Andelar i dotterbolag 24 635 191 625 191 Fordringar hos koncernbolag 290 711 351 757 Uppskjuten skattefordran 15 255 15 255 Summa 941 157 992 202 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Övriga kortfristiga fordringar 1 713 1 767 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 27 66 455 52 887 Summa 68 168 54 654 Kassa och bank 28 1 764 3 562 Summa omsättningstillgångar 69 932 58 216 SUMMA TILLGÅNGAR 1 011 089 1 050 418 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Bundet eget kapital Aktiekapital 29 876 876 Summa 876 876 Fritt eget kapital Fri överkursfond 727 969 727 969 Balanserat resultat –25 167 –29 346 Årets resultat 1 541 4 180 Summa 704 344 702 803 Summa eget kapital 705 220 703 679 Långfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 30, 32 120 000 – Summa 120 000 – Kortfristiga skulder Skulder till kreditinstitut 30, 32 – 170 941 Skulder koncernföretag 184 000 174 000 Leverantörsskulder 297 178 Övriga kortfristiga skulder 133 321 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 33 1 439 1 300 Summa 185 869 346 740 Summa skulder 305 869 346 740 SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 011 089 1 050 418 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 49 Finansiella rapporter och noter ===== SIDA 52 ===== Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital Bundet eget kapital Fritt eget kapital Summa eget kapitalTSEK Aktiekapital Fri överkursfond Balanserat resultat inklusive årets resultat Ingående balans 1 januari 2024 876 727 969 –29 346 699 499 Totalresultat Årets resultat – – 4 180 4 180 Summa totalresultat – – 4 180 4 180 Utgåede balans per 31 december 2024 876 727 969 –25 167 703 679 Ingående balans 1 januari 2025 876 727 969 –25 167 703 679 Totalresultat Årets resultat – – 1 541 1 541 Summa totalresultat – – 1 541 1 541 Utgående balans per 31 december 2025 876 727 969 –23 625 705 220 Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 50 Finansiella rapporter och noter ===== SIDA 53 ===== Moderbolagets rapport över kassaflöden TSEK Not 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Årets resultat 1 541 4 180 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekaptial 1 541 4 180 Ökning/minskning av kundfordringar 1 563 78 Ökning/minskning av övriga kortfristiga fordringar –14 541 –20 241 Ökning/minskning av leverantörsskulder 119 92 Ökning/minskning av övriga kortfristiga skulder –539 641 Kassaflöde från förändring i rörelsekaptial –13 398 –19 430 Kassaflöde från den löpande verksamheten –11 857 –15 250 Investeringsverksamheten Återbetalning av lån från koncernföretag 61 000 17 000 Kassaflöde från investeringsverksamheten 61 000 17 000 Finansieringsverksamheten Amortering av lån –50 941 – Kassaflöde från finansieringsverksamheten –50 941 – Årets kassaflöde –1 798 1 750 Likvida medel vid årets början 3 562 1 811 Likvida medel vid årets slut 1 764 3 562 Tilläggsupplysningar till moderbolagets rapport över kassaflöden 2025 2024 Erhållen ränta under året 59 87 Betald ränta under året –7 179 –11 063 Betald inkomstskatt – – Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 51 Finansiella rapporter och noter ===== SIDA 54 ===== NOTER Not 1 Allmän information Moderbolaget Bactiguard Holding AB med orga- nisationsnummer 556822-1187 är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Stockholm. Adres- sen till huvudkontoret är Vasagatan 11, 111 20 Stockholm. Koncernen har tre produktionsanläggningar; en i södra Stockholm, en i Markaryd och en i Malaysia. Verksamheten omfattar forskning och utveck- ling, produktion, marknadsföring och försäljning av bolagets produkter och tekniska lösningar. Årsredovisningen, inklusive finansiella rapporter, för koncernen Bactiguard godkändes för utfär- dande den 15 april 2026. Balansräkningar och resultaträkningar är föremål för fastställande av bolagsstämman den 19 maj 2026. Not 2 Väsentliga redovisningsprinciper De viktigaste redovisningsprinciperna som tilläm- pats när denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats kon- sekvent för alla presenterade år om inget annat anges. Koncernredovisningen för Bactiguard Hol- ding AB har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial Reporting Stan- dards (IFRS) samt tolkningar av IFRS Interpreta- tions Committee (IFRIC) per 31 december 2025. Vidare tillämpar koncernen årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporte- rings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner. I koncernredo- visningen har värdering av poster skett till anskaffningsvärde, utom då det gäller vissa finan- siella instrument värderade till verkligt värde. Moderbolagets redovisningsvaluta är svenska kronor, vilket också är koncernens rapporterings- valuta. Samtliga belopp är angivna i tusentals kro- nor om inget annat anges. Nya och ändrade IFRS-standarder och nya tolkningar Tillämpade redovisningsprinciper inkluderar nya och ändrade standarder för första gången obliga- toriska för räkenskapsår som påbörjas 1 januari 2025. IFRS 18 kommer att tillämpas från och med räkenskapsåret 2027. IFRS 18 påverkar bland annat presentationen i resultaträkningen. Kon- cernledningen utvärderar effekterna av IFRS 18 under 2026. IFRS-standarder och tolkningar som publicerats men ännu inte trätt i kraft bedöms inte väsentligen påverka koncernen. Koncernredovisning Koncernredovisningen omfattar moderbolaget Bactiguard Holding AB och de företag över vilka moderbolaget direkt eller indirekt har bestäm- mande inflytande (dotterföretag). Vid bedöm- ningen av om ett bestämmande inflytande förelig- ger, ska aktieägaravtal samt potentiella röstberät- tigande aktier som utan dröjsmål kan utnyttjas eller konverteras beaktas. Bestämmande infly- tande föreligger i normalfallet då moderbolaget direkt eller indirekt innehar aktier som represen- terar mer än 50 procent av rösterna. Dotterföretag tas med i koncernredovisningen från och med för- värvstidpunkten och exkluderas ur koncernredo- visningen från och med den tidpunkt då det bestämmande inflytandet upphör. Redovisnings- principerna för dotterföretag har vid behov juste- rats för att överensstämma med koncernens redovisningsprinciper. Alla koncerninterna trans- aktioner, mellanhavanden samt orealiserade vin- ster och förluster hänförliga till koncerninterna transaktioner har eliminerats vid upprättandet av koncernredovisningen. Goodwill och andra övervärden Goodwill som uppkommer vid förvärv av dotterfö- retag redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuella ackumulerade nedskrivningar. Vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov förde- las goodwill på de kassagenererande enheter som förväntas dra nytta av synergierna som upp- kommer vid förvärvet. Goodwill ska prövas årligen avseende eventuellt nedskrivningsbehov, eller oftare när det finns en indikation på att det redo- visade värdet kanske inte är återvinningsbart. Om återvinningsvärdet för en minsta kassagenere- rande enhet fastställs till ett lägre värde än det redovisade värdet fördelas nedskrivningsbelop- pet. Först minskas det redovisade värdet för goodwill som hänförts till den kassagenererande enheten, sedan minskas redovisat värde för övriga tillgångar som hänförts till den kassagenererande enheten proportionellt baserat på det redovisade värdet för varje tillgång i enheten. En redovisad nedskrivning av goodwill kan inte återföras i en senare period. Vid försäljning av ett dotterföretag tas kvarvarande redovisat värde på goodwill med i beräkningen av realisationsresultatet. Segmentredovisning Ett rörelsesegment är en del av ett företag som bedriver affärsverksamhet från vilken den kan få intäkter och ådra sig kostnader, vars rörelseresul- tat regelbundet granskas av företagets högste verkställande beslutsfattare och för vilken det finns fristående finansiell information. Bolagets rapportering av rörelsesegment överensstämmer med den interna rapporteringen till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högste verk- ställande beslutsfattaren är den funktion som bedömer rörelsesegmentens resultat och beslutar om fördelning av resurser. Bolagets bedömning är att koncernledningen utgör den högste verkstäl- lande beslutfattaren. Bolaget bedöms i sin helhet verka inom ett segment. Intäkter Koncernen tillämpar IFRS 15 ”Intäkter från avtal med kunder” där grundprincipen är att ett företag ska redovisa intäkten på det sätt som återspeglar överföringen av den utlovade varan eller tjänsten till kunden, till det belopp företaget förväntar sig rätt att erhålla i utbyte mot varan eller tjänsten. En intäkt redovisas då kunden erhåller kontroll över varan eller tjänsten. Koncernens intäkter kommer främst från licensintäkter och produktförsäljning. Intäkterna redovisas till transaktionspriset av den ersättning som erhållits eller kommer erhållas, med avdrag för mervärdesskatt, rabatter och lik- nande avdrag. Licensintäkter Licensintäkter avser intäkter för försäljning av produkter under licensavtal med Bactiguards infektionsförebyggande teknologi. Licensrättighe- ten avser rätten att använda Bactiguards tekno- logi för att ytbehandla produkter med Bactiguards koncentrat av ädelmetaller. Bactiguard delar in ett licensavtal i två faser: samarbetsfas och kommersiell fas, och intäkterna delas in i applikationsutvecklingspartnerskap, exklusivitetspartnerskap och licenspartnerskap. Ett avtal kan generera intäkter från båda faserna och flera typer av intäkter simultant. Intäkter från samarbetsfasen genereras från applikationsutvecklingspartnerskap genom ersättning för olika typer av utvecklingsarbeten tillsammans med partner, samt exklusivitetspart- nerskap som avser initiala-, milstops- och årliga avgifter för rätten att använda Bactiguards tekno- logi. I den kommersiella fasen har licenskundens produkt nått marknaden och intäkterna utgörs av en rörlig ersättning i form av royalty på licenskun- dens försäljningsintäkter samt en ersättning från licenskunderna för produktleverans i form av kon- centrat av ädelmetaller. Varje licensavtal är kundspecifikt och när ett nytt avtal tecknas, analyseras detta utifrån fem- stegsmodellen i IFRS 15, det vill säga i) identifiera avtalet, ii) identifiera prestationsåtaganden, iii) fastställa transaktionspriset, iv) allokera transaktionspriset till prestations- åtaganden v) redovisa intäkt när (eller allt eftersom) företaget uppfyller prestationsåtagandet. Olika prestationsåtaganden identifieras i de olika faserna av licensavtalet och transaktionspriset för licensavtalet fördelas till de olika åtagandena. Intäkten från licensavtalet redovisas antingen vid en viss tidpunkt eller i takt med att prestationså- tagandena fullgörs över tid. Ett åtagande i samarbetsfasen är att överföra rättigheten till teknologin, vilket sker vid en viss tidpunkt och intäkten redovisas till exempel då rättigheten till teknologin överförs till kunden. Samarbetsfasen kan också innehålla milstolpar Bactiguard | Års- och hållbarhetsredovisning 2025 52 ===== SIDA 55 =====