FULLTEXT DEL 1 AV 3
Årsredovisning 2025
===== SIDA 1 ===== ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 ===== SIDA 2 ===== ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION Års- och hållbarhetsredovisning 2025 Balco Groups års- och hållbarhetsredovisning publiceras på både svenska och engelska. Den svenska versionen är originalversionen. Förvaltningsberättelsen innefattar si- dorna: 30-36, 38-42, 48-62, 64-95, 98-101. Den av revisorn granskade och reviderade årsredovisningen och koncern- redovisningen för räkenskapsåret 2025 ingår på sidorna 30-36, 38-44 och 48-102. Övrig extern granskning Revisorn har granskat bolagsstyrningsrapporten, sidorna 38-44, enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns gransk- ning av bolagsstyrningsrapporten. Introduktion Detta är Balco Group .............................................3 Året i korthet .........................................................4 VD har ordet ..........................................................5 Anledning att investera ..........................................7 Förvaltningsberättelse Riskhantering ......................................................31 Ordförandens förord ............................................37 Bolagsstyrningsrapport .......................................38 Intern kontroll över finansiell rapportering ...........42 Styrelse och ledning ............................................43 Ersättningsrapport ..............................................45 Strategi Marknad och trender ............................................. 9 Koncernens strategi ............................................11 Affärsmodell ........................................................12 Innovation och utveckling ....................................14 Maritima projekt ..................................................15 Förvärv ................................................................16 Entreprenörskap .................................................17 Intervju Stora Fasad Entreprenad ........................18 Finansiella mål .................................................... 19 Verksamhet Balcostaden ........................................................20 Bolagen i Balco Group ..........................................21 Renovering ..........................................................23 Nybyggnation ......................................................24 Erbjudande ..........................................................25 Internationell närvaro ..........................................27 Projekt under året ............................................... 28 Historia ............................................................... 29 Övrigt Alternativa nyckeltal ..........................................110 Avstämning IFRS ...............................................111 Aktien och ägarna ..............................................112 Aktieägarinformation ........................................ 114 Finansiell information Koncernens rapport över totalresultat .................64 Koncernens balansräkning .................................. 66 Koncernens rapport över eget kapital ..................68 Koncernens kassaflödesanalys ............................69 Noter ...................................................................70 Moderbolagets resultaträkning ............................96 Moderbolagets balansräkning ..............................96 Moderbolagets rapport över eget kapital ..............97 Moderbolagets kassaflödesanalys........................ 97 Moderbolagets noter ........................................... 98 Revisionsberättelse ...........................................103 Flerårsöversikt ..................................................107 Nyckeltal ...........................................................108 VISION AFFÄRSIDÉ KÄRNV ÄRDEN Balco Group ska vara det självklara valet för balkong- lösningar och bidra till en bättre boendemiljö. Att med kunden i centrum skapa innovativa, hållbara och attraktiva balkong- och fasadlösningar som ger människor en ökad livskvalitet. Stolthet, entreprenörskap och kvalitet. Hållbarhet Hållbarhetsstrategi ..............................................49 Hållbarhetsmål ....................................................50 Väsentlighetsanalys .............................................51 Värdekedja ..........................................................52 Miljömässigt ansvarstagande ...............................53 EU:s taxonomi .....................................................55 Socialt ansvarstagande ....................................... 59 Hållbart företagande ............................................61 = Förvaltningsberättelse ===== SIDA 3 ===== MARKNADER Balco Group är verksamt på åtta geografiska marknader i norra Europa. Produktionen sker i Sverige, Finland och Polen. ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 3 Detta är Balco Group Balco Group AB är en marknadsledande koncern inom innovativa och hållbara balkonglösningar samt fasadrenovering. Under åtta varumärken hjälper vi våra kunder att skapa tryggare och trevligare hem på åtta marknader i norra Europa. Balco AB grundades 1987 i Växjö och har sedan starten utvecklats till en koncern med cirka 550 anställda. Koncernens dotterbolag har ofta lokal anknytning och finns utspridda på ett stort antal platser i Norden och norra Europa. Geografisk närhet till kunderna har stor betydelse för koncernens varumärken och skapar samtidigt god kännedom om marknaden. En majoritet av dotterbolagen inom Balco Group är specialiserade på balkonglösningar och arbetar främst mot renoveringsseg- mentet, där Balco AB sticker ut som ett av de största bolagen i Norden med patenterade, inglasade balkonglösningar som leder till energibesparingar på upp mot 30 procent. Koncernen är även verksam inom segmentet nyproduktion med ett flertal framgångsrika produktserier. I samband med balkongprojekt inom båda segmenten erbjuder Balco Group dessutom via dotterbolagen komplette- rande tilläggstjänster som fasadrenovering, installation av solpaneler, luft-luftvärme- pumpar, fönsterbyten, takisolering, med mera. Genom innovation, egen produktion och en decentraliserad affärsmodell har Balco Group genom dotterbolagen lyckats skapa ett kon- kurrenskraftigt erbjudande på de marknader där koncernen är verksam. Genom att till stor del använda egna montörer vid exempelvis balkonginstallationer kontrollerar koncernen också en större del av värdekedjan, samtidigt säkerställs trygga och effektiva leveranser och installationer. En balkonginvestering eller fasadrenovering är ofta ett kostsamt och komplicerat projekt. Därmed är kundnöjdhet en naturlig utgångspunkt i samtliga projekt – från första planeringsmötet till slutbesikt- ningen. OM BALCO GROUP OMSÄTTNING �2025� 1 295 MSEK ORDERINGÅNG �2025� 1 537 MSEK OPERATIVT KASSAFLÖDE �2025� 100 MSEK ===== SIDA 4 ===== ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 4 ÅRET I KORTHET 2025 för Balco Group NYCKELTAL ÖVERSIKT MSEK 2025 2024 Nettoomsättning 1 295,1 1 417,9 Orderingång 1 537,1 1 376,8 Orderstock 1 523,3 1 309,3 Justerat rörelseresultat (EBITA) 15,4 69,6 Justerad rörelsemarginal (EBITA), % 1,2 4,9 Periodens resultat -35,0 4,6 Justerat resultat efter skatt -10,8 24,1 Operativt kassaflöde 99,7 138,5 Resultat per aktie, SEK, före utspädning -1,55 0,05 Resultat per aktie, SEK, efter utspädning -1,55 0,05 Justerat resultat per aktie före och efter utspädning -0,5 0,89 ORDERINGÅNG MSEK ORDERSTOCK MSEK OMSÄTTNING PER SEGMENT % 0 500 1000 1500 2000 Orderingång 20252024202320222021 0 500 1000 1500 2000 Orderstock 20252024202320222021 Renovering Nybyggnation Orderingången ökade med 11,6 procent till 1 537 (1 377) MSEK. En stor del av ökningen är hänförlig till det starka fjärde kvartalet under 2025. Orderstocken ökade med 16,4% till 1 523 (1 309) MSEK. Ökningen är i linje med ökningen i orderingång under året. Renoveringssegmentet stod för 76 procent av omsättning- en under 2025. Nybyggnation utgjorde övriga 24 procent. n I början av 2025 genomförde Balco Group omfattande strukturella åtgärder för att anpassa kostnadsbasen till marknadsläget. Åtgärderna omfattade bland annat produktionsflytt och personalreduktioner. Besparingsef- fekten förväntas årligen uppgå till 55 MSEK. n Den 8 april förvärvade Balco Group ytterligare 20 procent av aktierna i Suomen ohutlevyasennus Oy. Balco Group äger nu 80 procent av aktierna i företaget och har en option att köpa resterande 20 procent. n Under maj månad gjorde Balco AS, det norska dotter bolaget inom Balco Group, sitt starkaste kvar- tal någonsin sett till orderingång. Balco AS säkrade tre stora ordrar till ett totalt ordervärde på 140 MNOK. En av ordrarna inkluderar också Balco Groups patenterade luft- luftvärme pumpslösning som integreras i balkongerna. n Den 17 juni återinträdde Balco Group på det maritima segmentet genom en strategiskt viktig order på cirka 80 MSEK till det franska varvet Chantiers de l’Atlantique. Affä- ren omfattar balkonger, räcken och skjutdörrar och stärker Balcos långsiktiga närvaro inom segmentet. n Den 31 oktober avslutade Michael Grindborn sin tjänst som CFO. Viktor Arvidsson rekryterades därefter som ny CFO och IR-chef och tillträdde i februari 2026. Samtidigt har Balco etablerat en ny koncerngemensam roll, Director of Business Development & Head of IT, där Andreas Lind- berg tillträtt för att driva strategiska initiativ, digitalisering och vidareutvecklingen av koncernens erbjudande. n Under det fjärde och andra kvartalet uppnådde Balco Group de högsta noteringarna av orderingång för enskilda kvartal i koncernens historia. I det andra kvartalet blev orderingången 519 MSEK och i det fjärde 521 MSEK. Order- ingången drevs av svenska balkongbolag, norska markna- den samt två större maritima order. n Den 18 december tecknade Balco Group koncernens största order någonsin. Uppdraget avser leveranser till tre nya kryssningsfartyg som byggs av det tyska varvet Meyer Werft. Ordervärdet uppgår till cirka 200 miljoner kronor. Projekten omfattar totalt drygt 2 000 balkonglösningar och inleddes med designarbete vid årsskiftet. Arbetet på varvet startar under 2027 och färdigställandet är planerat till 2029 för de två första fartygen och 2030 för det tredje fartyget. 76,0% 24,0%2025 kännetecknades av svag lönsamhet i ett fortsatt utmanande marknadsklimat. Trots en viss återhämtning på flera marknader har utvecklingen gått långsamt i hela bygg- och renoverings- branschen. Mot denna bakgrund genomförde Balco Group omfattande strukturella åtgärder inom koncernen i inledningen av året med ett långsiktigt perspektiv. Åtgärderna har förbättrat kostnads- nivåerna och samtidigt låtit oss behålla förmågan att ta tillvara tillväxtmöjligheter när marknaden stärks. Under året gjorde Balco Group också ett återinträde inom det maritima segmentet genom två större order, varav den ena var den största enskilda ordern i företagets historia. De två ordrarna stärker vår orderbok och markerar ett viktigt steg i att återetablera vår närvaro inom segmentet. ===== SIDA 5 ===== ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 5 Lyft för orderingången i en fortsatt utmanande marknad 2025 var ett år präglat av en snabbt föränderlig omvärld, med såväl geopolitiska utspel som förändrade handelspo- litiska förutsättningar. En orolig omvärld leder naturligt till ökad försiktighet, vilket i sin tur dämpar investeringsviljan och fördröjer affärsbeslut. Detta har varit särskilt tydligt inom såväl bygg- som konsumentsektorn, vilka fortsatt uppvisar en avvaktande hållning trots ett mer gynnsamt investeringsklimat med sjunkande räntor och lägre infla- tion. Samtidigt har vi under året sett inledande tecken på en påbörjad återhämtning på enskilda marknader. För Balco Group har 2025 inneburit ett fortsatt fokus på strukturella förändringar och kapacitetsanpassningar för att stärka vår långsiktiga konkurrenskraft. Parallellt med detta har vi sett en positiv utveckling med ökad order- ingång på flera av våra marknader tillsammans med ett strategiskt återinträde i det maritima segmentet. Ökad orderingång trots utmanande start Koncernens omsättning för 2025 minskade med 8,7 procent till 1 295 miljoner kronor. Valutakursförändringar påverkade omsättningen negativt med 4 procent, medan genomförda förvärv bidrog positivt med 2 procent. Den lägre omsättningen hade negativ påverkan på vårt juste- rade EBITA-resultat som uppgick till 15,4 miljoner kronor, motsvarande en marginal på 1,2 procent. Detta är inte ett resultat vi är nöjda med. Under året har vi genomfört omfattande kostnadsan- passningar och arbetat målmedvetet med åtgärder för att stärka lönsamheten. Insatserna har dock inte fullt ut kun- nat kompensera för den lägre omsättningen samt en fort- satt hård konkurrenssituation på vissa marknader, vilket har medfört ökad prispress. Detta har varit särskilt påtag- ligt i våra verksamheter i Danmark och Finland. Resultatet har även i viss mån påverkats av en större projektavvikelse i ett projekt inom vårt dotterbolag TBO-Haglinds. Koncernens orderingång ökade under 2025 till drygt 1,5 miljarder, vilket motsvarar en ökning med 12 procent mot 2024. En stor del av ökningen är ett resultat av vårt återinträde i det maritima segmentet där Balco Group har tagit två större order för leveranser till kryssningsfartyg under 2025. Den första ordern erhölls under det andra kvartalet från det franska varvet Chantiers de l’Atlantique och var en viktig milstolpe för Balco då den dels var vår första order på den franska marknaden, och dels innehöll leverans av skjutdörrar som är en utökning av Balcos maritima pro- dukterbjudande. Den andra maritima ordern erhölls under det fjärde kvartalet från det tyska varvet Meyer Werft och är den största enskilda ordern i Balcos historia med ett ordervärde på cirka 200 miljoner kronor. Ordern omfattar leveranser av balkonger och skjutdörrar till en serie på tre kryssningsfartyg, med option på ytterligare tre fartyg. Även våra bolag på den svenska marknaden hade en god orderingång under året med en ökning på 32 procent jämfört med 2024. I Tyskland var orderingången avvak- tande under inledningen av året, vilket delvis kan hänföras Camilla Ekdahl Koncernchef och vd, Balco Group AB VD HAR ORDET ===== SIDA 6 ===== ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 6 VD HAR ORDET till det tyska valet. Orderingången var dock betydligt bättre under andra halvåret och sett till helåret ökade den med 12 procent mot föregående år. Varierande marknadsutveckling I Sverige ser vi ett ökat intresse på marknaden vilket den högre orderingången är ett tydligt kvitto på. På den svens- ka marknaden har vi ett flertal bolag verksamma och de kompletterar varandra gällande kunderbjudande. Vissa av dem har en tydlig fördel och profil mot byggbolag, medan andra är mest inriktade mot bostadsrättsföreningar. Värt att nämna är att vårt dotterbolag RK Teknik, under slutet av 2025 och inledningen av 2026, har vunnit tre större upphandlingar inom Allmännyttan till ett totalt ordervärde av cirka 80 miljoner kronor. Även våra fasadbolag har sett en ökad aktivitet på den svenska marknaden, framför allt under den andra hälften av 2025. I Norge ser vi fortsatt intresse för våra projekt där Balco kompletterar leveranser av utökade och inglasade balkonger med andra energibesparande åtgärder såsom luft-luftvärmepumpar samt solpaneler. Under årets andra kvartal tog vi ett flertal större order på den norska mark- naden trots att både inflation och styrränta fortfarande är betydligt högre än i övriga nordiska länder. Danmark och Finland är i dagsläget våra mest utmanan- de marknader. I Danmark beror det på att majoriteten av balkongprojekten innebär att man installerar balkonger på hus som inte tidigare haft balkong. Detta innebär ett högre investeringssteg än att renovera en befintlig balkong. Det finns dock ett stort renoveringsbehov också i Danmark för äldre balkonger och mycket diskussion förs kring de äldre balkongernas säkerhet, men många fastighetsägare skjuter ändå fram sina åtgärder. Finland har en svag ekonomisk utveckling vilket tillsam- mans med kraftig nyproduktion under början av 2020-talet har påverkat bostadsbyggandet och vårt nybyggnations- segment på den finska marknaden negativt. Vi ser också en motsvarande utveckling för renoveringsprojekten i Finland. Det finns en fortsatt försiktighet hos hushållen att göra större investeringar samtidigt som vi ser att sparan- det har ökat. Vi bedömer dock att renoveringssegmentet kommer att se en viss ökning under 2026 och vi fortsätter arbetet med att förstärka renoveringsverksamheten i vårt finska balkongbolag Riikku Rakenteet. Tillsammans med vårt finska fasadbolag siktar vi på att ställa om från att vara ett inglasningsföretag till att bli ett balkongbolag som också kan åta sig projekt inkluderande byte av bal- kongplatta samt fasadarbeten. Riikku har samtidigt goda möjligheter att växa på marknader utanför Finland. Som tidigare nämnts hade vi en positiv utveckling på or- deringången i Tyskland förra året. I Tyskland inriktar vi oss på stora återkommande kunder inom renoveringssegmen- tet samt modulhustillverkare inom nybyggnationssegmen- tet. Inom nyproduktion finns det en betydande konkur- renssituation, vilket gör att vi är selektiva med vilka projekt vi åtar oss med beaktande av våra lönsamhetskrav. I och med förvärvet av Riikku har vi också fått tillgång till ett nytt sortiment av inglasningar som passar vissa kundsegment i Tyskland bättre. Under 2025 tecknades projekt med ett ordervärde på cirka 20 miljoner kronor med denna lösning. Även i Nederländerna och Storbritannien ser vi fortsatt potential. Efter ett par lyckade projekt i Nederländerna har vi nu ett antal visningsprojekt med i princip alla våra balkonglösningar vilka blir viktiga säljargument i framtida upphandlingar. Vi ser en tydlig potential för framför allt våra lättare aluminiumbalkonger inom såväl renoverings- som nyproduktionssidan. Dessutom är vi unika på markna- den med vår balkong Levitate för nyproduktionsprojekt. I Storbritannien är vårt fokus fortsatt på nyproduk- tion. Marknadspotentialen är mycket stor, men det krävs också anpassade lösningar och en bra kostnadsbild. För att än bättre kunna möta marknadens krav har Balco under 2025 flyttat resurser från Sverige inom konstruktion och utveckling till det lokala bolaget. Renodling och nya satsningar Utöver enskilda strategiska åtgärder på respektive mark- nad har koncernen genomfört strukturella förändringar un- der året. Förändringarna omfattar en flytt av TBO-Haglinds produktion i Arboga till koncernens befintliga anläggningar i Växjö och Polen, en sammanslagning av Stora Fasad och Arutex till Stora Fasad Entreprenad, integrering av Riikku Sveriges verksamhet till RK Teknik, integrering av det finska dotterbolaget Koti till Riikku Rakenteet, samt bety- dande personalneddragningar. Kostnaden för de struktu- rella förändringarna summeras till 30 miljoner kronor och beräknas ge årliga besparingar på cirka 55 miljoner. Ett genomgående tema för förändringarna har varit affärsutveckling i linje med vår långsiktiga strategi. Vi har samtidigt förstärkt ledningsgruppen för koncernen genom rekrytering av Andreas Lindberg som sedan november är affärsutvecklingschef för Balco Group. Andreas arbetar med samtliga bolag inom koncernen och med ett kort- siktigt fokus på de marknader och bolag där vi behöver göra de största förändringarna beroende på marknadens utveckling. Långsiktigt är hans uppdrag att hjälpa samtliga våra dotterbolag med fortsatt affärsutveckling på respek- tive marknad, men också att hitta nya affärsmöjligheter inom såväl befintliga som nya marknader vilket också inkluderar förvärv. Väl rustade inför ett ökat intresse 2026 2025 var på många sätt ett utmanande år för Balco Group med omfattande strukturella förändringar och en lönsam- het som var långt ifrån vårt långsiktiga mål. Vi såg dock tydliga tecken på viss återhämtning inom vissa markna- der och segment. Vi har en tilltro till att återhämtningen kommer att fortsätta successivt framöver, framför allt inom renoveringssegmentet. Renoveringsbehovet har inte försvunnit under åren med lägre aktivitet, endast skjutits på framtiden. Det är en försiktig optimism med tanke på omvärldsläget och de utmaningar som kvarstår. Vi kommer under 2026 att fortsätta arbeta med lönsamhetsförbättrande åtgärder vilket innebär fortsatt kostnadskontroll parallellt med ett stort fokus på orderin- gången. Lönsamheten är av yttersta betydelse för Balco Group och har stor påverkan på vår kapitalstruktur som historiskt varit god och möjliggjort både investeringar i våra dotterbolag och nya förvärv. Dit ska vi nå igen. Med de strukturella förändringar vi genomfört under 2025, vår breda produktportfölj samt bibehållandet av viktig nyckelkompetens som skapar möjligheter för oss att genomföra komplexa projekt, är vi väl rustade att möta ett högre intresse på marknaden och en ökad orderingång. Växjö, mars 2026 Camilla Ekdahl Koncernchef och vd, Balco Group AB n Orderingång: Arbetet med orderingången under 2025 gav god effekt. Orderingången har fortsatt högsta prioritet för både koncernen och samtliga dotter- bolag, kombinerat med produkt- och tjänsteutveckling för att möta lokala behov. n Renovering i Finland: Fokus- område 2025 var att anpassa organisationen till en krävande marknadssituation samt öka närvaron inom renoverings- segmentet som fortsätter vara ett fokusområde för 2026. n Lönsamhet: De strukturella åt- gärder vi genomförde under 2025 beräknas ge besparingar på cirka 55 miljoner SEK årligen. Arbetet med lönsamhetsförbättrande åt- gärder fortsätter under 2026, med stort fokus på försäljning. FOKUSOMRÅDEN ===== SIDA 7 ===== ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 7 ANLEDNING ATT INVESTERA Fem anledningar att investera i Balco Group Balco Group har ett omfattande erbjudande inom balkonger för både renoverings- och nybyggnationssegmentet. Utöver det erbju- der koncernen via dotterbolagen och under- entreprenörer också fasadrenoveringstjänster, servicetjänster och andra tilläggstjänster som installation av solceller och värmepumpar. Marknaden för balkong- och fasadrenoveringar i Norden beräknas uppgå till cirka 40 miljarder SEK och bedöms öka med minst fem procent årligen till följd av ett uppdämt renoverings- behov och kommande EU-lagstiftning kring fastigheters energiklass. Fullskaligt erbjudande Balco Group har en stark och svårkopierad marknadsposition genom en bred patentport- följ, egen produktion i tre länder och egen mon- tagekapacitet. Flera dotterbolag har dessutom förmågan att hantera totalentreprenader. Sam- mantaget leder detta till att koncernen har full kontroll över kvalitet, kostnader och leverans- precision samt skapar höga inträdesbarriärer för konkurrenter. Sett till hela Europa är Balco Group en av ett fåtal aktörer som kan hantera stora och komplexa balkongprojekt. Detta inkluderar maritima projekt där Balco Group är en av totalt två stora aktörer i Europa. Tydlig konkurrensfördel Balco Group är marknadsledare i Sverige och Norge och tillhör de större aktörerna i Danmark. Genom det breda och unika produkterbju- dandet kombinerat med koncernens samlade expertis har Balco Group lyckats expandera till ytterligare marknader genom att möta lokala preferenser på respektive marknad. I dag är koncernen också etablerad i Tyskland, Storbri- tannien och Nederländerna och har samtidigt en stark position i Finland efter förvärven av Riikku och Suomen Ohutlevyasennus 2024. Växer internationellt Innovation och utveckling pågår kontinuer- ligt inom koncernen, och årligen tillkommer nya patenterade lösningar inom bland annat stålkonstruktion och industridesign för till exempel modulära system, energioptimering och montagelösningar. Bolagets designarbete kombinerar estetik och funktionalitet med lokalanpassade lösningar för olika marknader. Ledande innovatör En central del av Balco Groups erbjudande är energieffektiva balkonglösningar som kan bidra till upp till 30 % lägre energiförbrukning i bosta- den, samtidigt som de minskar klimatavtrycket, förlänger balkongens livslängd och skapar en mer trivsam boendemiljö. Bolaget arbetar kontinuerligt med att sänka miljöpåverkan i både produktion och produktutveckling genom att utvärdera materialval, processer och nya lösningar. Det långsiktiga hållbarhetsarbetet har resulterat i att Balco Group idag tillhör de 10 procent bäst rankade bolagen inom bygg- sektorn sett till ESG-risk. Stark ESG-profil Erbjudande sida 25 Strategi sida 11 Internationell expansion sida 27 Innovation sida 14 Hållbarhetsrapport sida 48 ===== SIDA 8 ===== Strategi och Verksamhet BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 8 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION Marknad och trender ......................................................... 9 Balco Groups strategi ......................................................11 Affärsmodell ....................................................................12 Innovation och utveckling ................................................14 Maritima projekt .............................................................. 15 Förvärv ............................................................................16 Entreprenörskap .............................................................17 Intervju Stora Fasad Entreprenad .................................... 18 Finansiella mål ................................................................ 19 Balco Groups verksamhet ................................................20 Bolagen i Balco Group ......................................................21 Segment: Renovering ......................................................23 Segment: Nybyggnation ..................................................24 Kunderbjudande ..............................................................25 Internationell expansion ..................................................27 Projekt från året ..............................................................28 Historia ........................................................................... 29 ===== SIDA 9 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 9 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION MARKNAD OCH TRENDER Balco Groups marknad Övriga Europa Övriga Norden Sverige NETTOOMSÄTTNING PER GEOGRAFISK MARKNAD MSEK NETTOOMSÄTTNING PER KUNDGRUPP MSEK NETTOOMSÄTTNING BALCO GROUP MSEK 0 400 800 1200 1600 Omsättning 20252024202320222021 Sverige 586,8 Övriga Norden 516,3 Övriga Europa 192,0 BRF:er 784,8 Allmännyttan 30,6 Privata fastighetsägare 42,7 Byggnadsbolag 437,0 Bygg- och tillverkningsbolag Privata fastighetsägare Allmännyttan Bostadsrättsföreningar Balco Group är marknadsledare i Norden och en växande aktör i Europa. En majoritet av koncernens omsättning kommer fortsatt från renoveringssegmentet där bostadsrättsföreningar utgör den största kundgruppen. Fragmenterad marknad Marknaden i norra Europa kännetecknas av ett stort antal mindre aktörer på lokala marknader. • Förutom Balco finns endast ett fåtal större bolag som konkurrerar på flera geografiska marknader. • Balco Groups produktionskapacitet, kvalitetssäk- ring och samlade erbjudande inom större renove- ringsprojekt innebär ofta en tydlig konkurrensfördel. Stort renoveringsbehov Det makroekonomiska läget gör att många fastig- hetsägare skjuter på investeringsbeslut. Detta leder till längre säljcykler och försiktighet i tidiga projektfaser. • Det strukturella renoveringsbehovet kvarstår intakt och bedöms öka årligen. • Ett stort och åldrande bostadsbestånd, ökade krav på energieffektivitet samt behovet av förbättrade boendemiljöer driver marknaden framåt. Ändrade kundbeteenden En övergripande trend på flera marknader är att beslutsprocesser tar längre tid. Kunder tar ofta in flera anbud för att konkurrensutsätta leverantörer. • En del kunder i byggbranschen väljer alltid det bil- ligaste alternativet hos underleverantörer då de själva blivit konkurrensutsatta för att vinna projektet. • Andra kunder prioriterar erfarna leverantörer med goda referenser och kvalitet före kostnader. Det är mot denna kundgrupp Balco Group främst arbetar. Geografiska särdrag Trots en svag byggsektor i stora delar av Europa finns ett varierande behov på Balco Groups marknader. • El används i stor utsträckning för uppvärmning i Norge vilket gör energibesparande åtgärder till en avgörande faktor vid renoveringsprojekt. • I Sverige, Finland och Norge är inglasningar popu- lära, medan city balkonger är vanligare i Danmark. • I Tyskland, Storbritannien och övriga Europa finns ett stort behov av smarta och kostnadseffektiva lösningar till nybyggnationssegmentet. 14,8% 45,3% 60,6% 2,4% 3,3% 33,8% 39,9% ===== SIDA 10 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 10 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION MARKNAD OCH TRENDER Hållbara bostäder RÄTT PRODUKT FÖR RÄTT MARKNAD Marknadstrender Så möter Balco Group marknaden Förändrade behov Förändrade processer Energieffektivitet har blivit en högprioriterad fråga för många fastighetsägare. Skärpta EU-krav, ökade drifts- kostnader och krav på minskade utsläpp driver inves- teringar i åtgärder som förbättrar energiprestandan i befintliga byggnader och fastigheter. Projekten är ofta helhetslösningar som innebär omfattande renoveringsin- satser. Bostadsrättsföreningar efterfrågar tryggare, mer funktionella och mer estetiska boendemiljöer, speciellt i stor städerna. Fasadförbättringar, balkonger och ingla- sade balkonger är samtliga populära alternativ som bidrar till ökat fastighetsvärde och förbättrad levnadsstandard, men som kan ställa höga krav på logistik, projekthantering och utförande. Många fastighetsägare vill effektivisera sina renoverings- processer och minska kostnader och risker i komplexa projekt. Detta ökar efterfrågan på leverantörer som kan ta ett helhetsansvar, leverera i tid och hantera teknik, bygg- nation och projektledning i samma organisation. Balco Groups dotterbolag har tillsammans ett brett och unikt utbud av balkong- och fasadlösningar samt energi- förbättrande installationer som ger stor effekt på förbruk- ning, förbättrar inomhusklimatet och ökar boendekva- liteten. Koncernen kan agera som totalentreprenör och erbjuder alltid helhetslösningar som omfattar projekte- ring, byggnation, installation och service. Balco Group anpassar sina balkong- och inglasnings- lösningar efter lokala bygglovskrav, kulturmiljöer och arkitektoniska riktlinjer. Genom avancerad projektering och nära samarbete med kommuner och arkitekter kan koncernens dotterbolag designa estetiskt tilltalande lösningar för varje projekt som integreras naturligt i stads- eller bostadsmiljön. Balco Group arbetar aktivt, både i Sverige och utomlands, med att bygga långsiktiga kundrelationer. Koncernen har via dotterbolagen en lokal närvaro på många orter med den samlade kompetensen hos hela koncernen bakom sig. Detta leder till att samtliga dotterbolag kan åta sig kom- plexa projekt och erbjuda en komplett och smidig lösning tillsammans med sina systerbolag. Balco Group har under flera år stärkt sin position i Storbri- tannien. De brittiska öarna är en stor och lovande mark- nad, främst inom nybyggnationssegmentet, med särskilda krav på säkerhet och utförande. Marknaden är ett tydligt exempel på hur strategisk produktutveckling möjliggör expansion. På bilden visas Levitate, en balkong specifikt framtagen för Storbritannien. Nya krav på energieffektivitet Smidiga och estetiska lösningar Effektivisering och riskhantering Inglasade balkonger och kompletterande tjänster Design- och bygglovskompetens Lokal förankring med en stark organisation i ryggen ===== SIDA 11 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 11 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION KONCERNENS STRATEGI Framtidens bostäder behöver anpassas efter tätbebyggelse, resurseffektivitet och livskvalitet. Med hänsyn till ekonomiskt, miljömässigt och socialt värdeskapande bygger Balco Groups strategi på fyra pelare: en långsiktig affärsmodell, innovation, förvärv och entreprenörskap. En långsiktig affärsmodell Innovation och utveckling Selektiva och värdeskapande förvärv Entreprenörskap och decentralisering En affärsstrategi för framtiden 1 2 3 4 Balco Group ska vara det självklara valet för balkonger. Ett åldrande bostadsbestånd i Europa ligger till grund för en växande efterfrågan på säkra och innovativa balkong- lösningar och Balco Group har idag ett av de bästa erbju- dandena på marknaden. Erbjudandet omfattar både stan- dardiserade projekt för nybyggnation och unika lösningar anpassade efter specifika renoveringsbehov. Över tid har Balco Group utvecklat koncernens er- bjudande och erbjuder idag även totalentreprenad inom fasadrenovering och andra tjänster. Det stärkta erbjudan- det möter en allt högre kravbild bland flera kundgrupper. Med kundtrygghet som utgångspunkt erbjuder Balco Group produkter i världsklass och kombinerat med hög kompetens samt lång erfarenhet lägger detta grunden för tillväxt på nya och befintliga marknader. Många bolag inom Balco Group är producerande bolag och tillika innovatörer. Nya produkter stärker och kompletterar koncernens erbjudande och idag har koncernen totalt 77 patent inom 31 patentgrupper, med ytterligare 11 under utredning, vilket är en ökning med åtta patent från före- gående år. Patenten täcker områden som stålkonstruk- tion och industridesign och är ett resultat av strävan att förbättra produkter utifrån funktion, material och instal- lationsprocess. Balco Group har en tydlig ledarroll och erbjuder produkter som ofta lägger grunden för vad som blir branschstandard. Expertis inom produktutveckling utgör samtidigt en viktig del i koncernens bidrag till ett mer hållbart samhälle. Till exempel ger Balco AB:s patenterade och inglasade balkonger dokumenterade energi besparingar på upp till 30 procent. Två centrala delar i Balco Groups affärsstrategi är det breda erbjudandet och geografiska närheten till koncer- nens kunder. Båda delar uppnås dels organiskt genom produktutveckling och expansion, dels genom förvärv av välskötta bolag som bidrar med ny kompetens, nya produk- ter och tillgång till nya geografiska marknader. Ett exempel på det senare är förvärven av Riikku och Suomen Ohutlevyasennus under 2024. Genom de båda förvärven har Balco Group placerat sig i en marknads- ledande position i Finland samtidigt som de båda företa- gens kompetens och produktionsmöjligheter adderats till koncernen. Balco Group för i övrigt kontinuerliga dialoger med kandidater som noga utvärderas för att säkerställa starka synergier vid ett potentiellt förvärv. Balco Group värnar om entreprenörsdrivna bolag som byggt upp och fortsätter att bygga sitt eget varumärke. Varje enskilt dotterbolags ledning har fullt ansvar för resultat och utveckling i syfte att säkerställa flexibilitet och kundfokus på sina respektive marknader. Den decentraliserade modellen är fundamental för koncernbolagen när det kommer till kundretention och kundanskaffning. Samtidigt ska Balco Group bidra med rätt medel för att utveckla verksamheten. Ur ett strate- giskt perspektiv blir Balco Groups uppgift att skapa sy- nergier och stötta dotterbolagen med centrala funktioner som ekonomi, IT, HR, inköp och hållbarhet för att maximera potentialen i varje enhet och möjliggöra för varje enskilt bolag inom koncernen att fokusera på sina styrkor. ===== SIDA 12 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 12 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION AFFÄRSMODELL Balco Groups affärsmodell är nära knuten till koncernens vision – att vara det självklara valet för balkonger. Affärsmodellen utgår från tre viktiga komponenter: kundtrygghet, den gröna omställningen och ett unikt erbjudande. En affärsmodell för långsiktigt värdeskapande Idag är Balco Group en av norra Europas säkraste och snabbaste leverantörer av balkonger på en växande marknad. Balkongrenovering fortsätter utgöra kärnan i verksamheten som drivs av ett stort uppdämt renoveringsbehov. Varje enskilt projekt är beroende av kunden, platsen och fastighe- ten. Därför blir preferenser, utförande och möjligheter avgörande faktorer i lyckade projekt. Balco Group erbjuder alltid helhetslösningar. Koncernen har egna säljare och projekt- ledare, egen produktion och egna montörer som tar projekt från start till mål. Det är en stor strategisk fördel och representerar samtliga komponenter i affärsmodellen. Koncernens erbjudande om totalentreprenad innefattar också fasadrenoveringstjänster och assistans med budgetering, bygglovs- ansökan och andra administrativt krävande delar i projekten. Koncernen har som målsätt- ning att uppdragsgivaren genom hela proces- sen ska känna sig trygg med att arbetet går både snabbt och smidigt och förhåller sig till budgetens ramar. Under det senaste decenniet har Balco Group, genom både innovation och förvärv, breddat sitt kunderbjudande. Utvecklingen har till stor del kretsat kring den hållbara omställningen – att erbjuda lösningar och produkter som minskar energiförbrukningen i fastigheter. Kalla vintrar och kriget i Ukraina har de senaste åren lett till volatila energi- priser. Detta, kombinerat med kommande, striktare krav på byggnaders energiprestan- da, leder till att uppnå energibesparingar för kunderna fortsatt är en viktig komponent i koncernens affärsutveckling. En del av det nya utökade erbjudandet inne- fattar till exempel installationer av solceller och värme pumpar. Balco Groups största dotterbolag, Balco AB, har här kombinerat balkongerbjudandet med efterfrågan kring energi besparingar och erbjuder installation av en luft-luftvärmepump vilken integreras med bolagets inglasade balkonglösningar. Det är en unik och patenterad lösning som ger dubbel energibesparande effekt och är helt i linje med koncernens affärsmodell att skapa unika möjligheter för framtidens fastigheter. UNIKT ERBJUDANDE Kunders önskemål och behov varierar men styrs ytterst av förutsättningarna i varje fastighet. Balco Groups mång- åriga erfarenhet och expertis kring balkonglösningar leder till goda resultat som stämmer överens med såväl kundens vision som rådande behov och förutsättningar. KUNDTRYGGHET En balkongrenovering innebär en bety- dande investering för våra kunder. Som i alla byggprojekt kan utmaningar uppstå under resans gång, vilket skapar behov av tillit. Balco Group är en trygg partner som tar ansvar för hela processen och erbjuder proaktivt stöd i allt från bygglovshantering till finansiering. HÅLLBAR OMSTÄLLNING 40 procent av energiförbrukningen i Europa går idag åt till att värma upp fastigheter. Via Balco Groups total entreprenadserbjudande kan fastighets ägare kraftigt minska energiförbrukningen genom balkong- inglasningar, isolering, byte av fönster och dörrar samt traditionell fasadre- novering. En inglasad balkonglösning via Balco AB har till exempel en bevisad effekt på upp mot 30 procent. 1 ===== SIDA 13 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 13 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION AFFÄRSMODELL När Balco Groups projektledare lämnar slutbesked för entreprenaden genomförs slutbesiktning ihop med bestäl- laren, som får möjlighet att ge synpunkter och begära kompletterande insatser. Genom koncernens väl upparbetade service organisation ser vi till att kunden har en positiv kundupplevelse även efter att projektet är slut, där vi för de flesta produkter lämnar fem till tio års garanti samt erbjuder tillgång till reservdelar efter garantiperiodens slut. Slutbesiktning och garanti Sammansatta produkter och tillhörande komponenter levereras till den aktuella fastigheten där specialiserade mon- törer genomför installationen. Leveransen sker med optimerade transporter för att säkerställa en så låg miljöbelast- ning och kostnad som möjligt. Genom att ta hänsyn till materialval och process redan under designfasen möjliggörs en omsorgsfull avfallssortering under montagets gång, vilket bidrar till en hög återvinningsgrad. Leverans och installation Koncernbolagen arbetar med högt kvalitetstänk utifrån särskilda ledningssystem, som ISO 9001, ISO 14001 och ISO 3834-2. Tillverkningen sker utifrån noggranna krav på säker arbetsmiljö och tar hänsyn till viktiga hållbarhetsaspekter för att minimera avfall och energiåtgång. En hög prefabriceringsgrad eftersträvas för att underlätta kommande steg. Tillverkning Varje balkongkonstruktion är unik och genom noggranna beräkningar görs anpassningar för att leva upp till såväl kundens krav som de tekniska förutsättningarna. Redan i designfasen sker en materialoptimeringsprocess för att minimera materialåtgång och avfall, samt för att säkerställa en konstruktion med lång livslängd. När all information är på plats tas detaljerade två- och tredimensionella ritningar fram och produktionen förbereds. Konstruktion och design Balco Group kopplar tidigt in en projektledare som undersöker byggnaden, förutsättningarna för en balkonginstallation och möjligheten till ett godkänt bygglov. Projektledaren tar fram ett förslag som omfattar utseende, materialval, tidplan och ekonomisk kalkyl för den tänkta balkonglösningen utifrån kundens önskemål. Balco Group bidrar också med stöd i samband med föreningsstämman samt rådgivning kring finansieringsplanen. Rådgivning, planering och visualisering Så fungerar en helhetslösning från Balco Group ===== SIDA 14 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 14 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION INNOV ATION OCH UTVECKLING Så skapar Balco Group produkter för framtiden 2 Innovation och utveckling spelar en central roll i Balco Groups strategi och har en direkt koppling till det unika erbjudandet som en del av affärsmodellen. Koncernen är verksam på ett flertal marknader med särskilda karaktärsdrag och varierande efterfrågan som driver produktutvecklingen framåt. En ny produkt kan i vissa fall börja som en idé om hur en specifik process kan effektiviseras, men kundernas efterfrågan utgör ofta den primära drivkraften. Redan 2005 etablerade Balco AB en egen utvecklingsavdelning som besitter spetskompetens inom stålkonstruk- tion, statiska beräkningar, industridesign, energioptimering och programmering. Lik- nande verksamhet återfinns också hos andra dotterbolag inom koncernen. Många av de idéer och produkter som fram- ställs inom koncernen resulterar också i egna patent. I dagsläget består koncernens patent- portfölj av 31 patentgrupper och 77 patent, med ytterligare 11 under utredning. Balco Group agerar på flertalet marknader i norra Europa där regelverk och efterfrågan skiljer sig åt. I sin tur ställer det krav på god kunskap, kompetens och flexibilitet när nya produkter tas fram eller tidigare produkter anpassas. Koncernens produktutveckling sker därför i snabb takt från idé till färdig produkt via fem övergripande faser. För smidiga installationer och kostnadsef- fektivitet sker optimering och standardise- ring av koncernens produkter och processer i den utsträckning som är möjlig. Samtidigt har varje enskilt projekt unika utmaningar och möjligheter. Balco Groups framgång ligger i förmågan att snabbt kunna ta fram skräddar- sydda lösningar utvecklade enligt beprövade processer och idag finns det endast ett fåtal bolag i hela Europa med liknande kompetens kring olika projektlösningar. Den egna produktutvecklingen bidrar samtidigt till en mer resurseffektiv verksamhet. Under produktutvecklings- processen undersöks miljöpåverkan och möjligheter för återvinning bland olika de- signalternativ och material. Materialanvänd- ningen optimeras noggrant för att minimera mängden avfall och skrot som uppstår under tillverkningen. När produkten utvärderas är en viktig komponent den slutgiltiga produk- tens miljöprestanda och livslängd. Samman- taget skapar produkt utvecklingsprocessen lösningar som minskar verksamhetens miljö- påverkan, samtidigt som koncernens kunder erbjuds produkter med lång livslängd och hög återvinningsgrad. PRODUKTUTVECKLING I FEM FASER Idéstadium: Alla idéer passerar först genom Balco Groups produk- tråd. Utvecklingen inleds därefter med kravspecifikation, förkon- struktionsritningar samt en bedömning av projektets tekniska genomförbarhet och förutsättningar för lönsamhet. I de fall där produkten har en unik funktion görs också en patentansökan. Prototypstadium: I denna fas utvecklas en prototyp för att kunna göra ytterligare beräkningar och utvärderingar. I många fall används 3D-skrivare för att tillverka delar och om prototypen ska göras i metall används särskilda verktygsmakare. Fullskaleprov: En fullskalig prototyp tas fram vilken möjliggör test- ning av livslängden hos konstruktionen, säkerheten och behovet av specifika komponenter. På testanläggningen monteras prototypen i en verklighetstrogen miljö. Marknadsavdelningen börjar också på ett tidigt stadium ta fram relevant marknadsmaterial för produkten. Förberedelse inför produktion: Utvecklingsavdelningen garan- terar produktens säljbarhet och producerbarhet. Ett viktigt steg i processen är att se till att produkten är anpassningsbar. Specifika- tioner och ritningar tas fram och sprids bland konstruktörer och till inköpsavdelningen. Produktionsfas: Vid tidpunkten för den sista fasen har produkten normalt sett redan sålts i samband med kundprojekt. Den första upplagan, nollserien, testas av alla inblandade parter och monteras hos kund. Därefter genomförs utvärderingar och eventuella juste- ringar inför framtida upplagor. ===== SIDA 15 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 15 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION INNOV ATION OCH UTVECKLING – MARITIMA PROJEKT Balco Group tillbaka på den maritima marknaden efter två stora ordrar Balco Group gjorde sitt första inträde på den mari- tima marknaden under 2016 när koncernen levererade balkongsystem till fyra kryssningsfartyg för det tyska varvet Meyer Werft. I slutskedet av produktionen av kryssningsserien drab- bades världen av covid-19-pandemin som kraftigt påver- kade kryssningsindustrin och turismsektorn, och sedan dess har det tagit tid för marknaden att återhämta sig. För 2025 uppskattade branschorganisationen CLIA att antalet resenärer var 37,7 miljoner vilket överstiger resandet innan pandemin, och man ser med till- försikt på framtiden och ett fortsatt ökat resande. För Balco Group är den starka återhämningen inom kryss- ningsindustrin välkomna nyheter. Sett till den europeiska marknaden finns endast ett par aktörer som kan leverera balkonglösningar till rätt pris, kvalitet och i den omfattning som krävs. Produktionen ställer extrema krav på design och utförande då balkongerna fästs på utsidan av fartygen och ska vara estetiskt tilltalande och samtidigt slitstarka då de utsätts för vibrationer från havet och fartyget, värme, kyla och saltvatten. Ytbehandling och frekvensana- lys blir därmed viktiga komponenter i produktionen som kräver specialkompetens. En ytterligare faktor i de omfattande produktionerna är logistiken. Fartygen byggs stegvis i sektioner som svetsas samman. Det finns inget utrymme att missa delar och komponenter när fartygen monteras, och om en aktör mis- sar sin deadline är sannolikheten stor att varven ser sig om efter andra underleverantörer till nästa serie. Produktionen för franska Chantiers de l’Atlantique är Balcos första projekt på den franska marknaden. Tillverk- ningen kommer att ske på Balco Groups anläggningar i Polen och även på plats i Saint-Nazaire för att säkerställa en smidig leverans. Projektet innefattar specialdesignade, isolerade skjutdörrar som kommer att stärka koncernens erbjudande även framöver. Montaget inleds 2026 med slutgiltig leverans under andra kvartalet 2028. Produktionen för Meyer Werft kommer även den att ske i Polen. Totalt ska drygt 2 000 balkonger levereras till de tre fartygen. Designarbetet inleddes under vintern 2025, och arbetet på varvet startar under 2027 med slutdatum 2029/2030. 2025 blev en milstolpe för Balco Group med hänsyn till två stora ordrar från det maritima segmentet under året. Ordrarna avser produktion av balkonger, räcken och dörrar till ett nyproducerat kryssningsfartyg för det franska varvet Chantiers de l’Atlantique och för tre nya fartyg för det tyska varvet Meyer Werft. Ordervärdet för de båda ordrarna är 80 respektive 200 miljoner kronor. Att stora varv väljer oss är ett starkt bevis på vårt tekniska kunnande och vår förmåga att leverera i komplexa projekt. Linus Ralling, försäljningschef Maritime och landschef Tyskland ===== SIDA 16 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 16 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION FÖRV ÄRVSSTRATEGI En växande koncern med ett allt starkare erbjudande 3 Förvärv är en viktig del av Balco Groups tillväxtstrategi och idag består koncernen av åtta varumärken med unika kunderbjudanden. Koncernen arbetar utifrån en tydlig och strukturerad process för en framgångsrik integrering och utveckling av förvärvade bolag. Balco Group är en långsiktig ägare som är medveten om att ett framgångsrikt förvärv tar tid. Ibland kan ett förvärv ta flera år från förhandling till full integration i koncernen, men det ökar också sannolikheten för ett tillfredsställande utfall för båda parter. Balco Group arbetar för att vara ett attrak- tivt alternativ för små och medelstora bolag inom koncernens nisch. En viktig aspekt i detta är att förvärvade bolag kan fortsätta sin verksamhet under nuvarande ledning och varumärke. Som ägare tillför koncernen finansiell stabilitet samt resurser och redskap inom hållbarhetsarbete, digitalisering och affärsutveckling som gör det lättare och mer effektivt att utveckla verksamheten. Förvärvade bolag tillför i sin tur unika kom- petenser och förmågor till koncernen, vilket möjliggör ett brett och unikt erbjudande i linje med koncernens affärsmodell. I ett antal uppdrag årligen samarbetar koncernens dotterbolag för att tillsammans utföra större projekt, oftast inom renove- ringssegmentet. I dessa fall kan Balco Group som ägare bistå med expertis kring resurs- hantering, logistik och projektledning. Tack vare dessa samarbeten inom kon- cernen kan också mindre bolag, på lokala marknader, erbjuda sina kunder fler produkter och tjänster och på så sätt stärka sin position i närområdet. En ytterligare aspekt av Balco Groups för- värvsstrategi utöver synergieffekterna är att den ger koncernen tillgång till nya marknader. Under 2024 förvärvade Balco Group Riikku Group Oy och Suomen Ohutlevyasennus Oy, två marknadsledande företag i Finland inom balkonginglasningar och räcken för balkonger respektive fasadrenovering. Företagen har tidigare samarbetat i projekt och flera initiativ för att integrera bolagen i den större organisationen Balco Group är pågående och inkluderar bland annat korsförsäljning mellan de olika geografiska marknaderna. Förvärv av denna typ utvärderas kontinu- erligt under hela året. KRITERIER FÖR EN BRA FÖRVÄRVSKANDIDAT n Europeiska balkongbolag eller bolag vars aktiviteter kan komplettera Balco Groups produkterbjudande. n Lönsamma, välskötta bolag med stark position på nischade marknader. n En företagskultur i linje med Balco Groups hållbara affärs- modell. n Fortsatt engagemang från ledning och anställda på det förvärvade bolaget. ===== SIDA 17 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 17 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ENTREPRENÖRSKAP Entreprenörskap bygger en stark organisation 4 Balco Group sätter högt värde på entreprenörskap. Inom de sektorer koncernens dotterbolag verkar har varumärket stor betydelse och fungerar ofta som en kvalitetsstämpel. Som en del av Balco Groups strategi uppmuntras därför varje enskilt bolag att fokusera på sina styrkor och utveckla sin affär, medan koncernen stöttar dotterbolagen med centrala funktioner. Att företag inom Balco Group kan fortsätta att utvecklas under sina egna varumärken har historiskt varit avgörande för koncernens tillväxt. För respektive dotterbolag ger det ledningen frihet att bedriva verksamheten på det sätt som bäst lämpar sig för deras expertis och marknad, inom de övergripande strategiska ramar som är framtagna tillsammans med koncernledningen. Det underlättar beslutsfattande, skyn- dar på processer och skapar incitament för att utveckla erbjudandet och förbättra verksamheten. En ytterligare fördel med det decentraliserade uppläg- get inom Balco Group är att alla bolag har med sig sina egna pålitliga underleverantörer och partners in i grup- pen. Bolagen uppmuntras att vidmakthålla dessa om det är gynnsamt både ur ett kostnads- och kvalitetsmässigt hänseende, samtidigt som bolagen inom gruppen också kan hjälpa systerbolag både gällande benchmarking och nya samarbetskontakter. Det är vidare viktigt vid rekryteringar av personal att bolagen får behålla sitt varumärke och sin identitet. Varje bolag formar sin egen organisation utifrån bolagets struk- tur och verksamhet. Ur ett affärsperspektiv väljer kunder, både inom renoveringssegmentet och nybyggnation, ofta att arbeta med entreprenörer de känner till sedan tidigare, vilket skapar stora konkurrensfördelar och leder till hög kundnöjdhet. En decentraliserad affär skapar över tid diversifiering kring erbjudande och kunskap kring hur olika projekt kan genomföras, samt ett stort ansvarstagande då verksamheten drivs under eget varumärke. Som koncern tar Balco Group ett ansvar för att erbjuda stöd och utveckla delar av företaget som inte är direkt kopplade till kärnverksamheten. Koncernen bidrar bland annat med centrala funktioner som ekonomi, IT, HR, inköp och med att driva Balco Groups gemensamma hållbarhets- arbete framåt. Produktionsanläggningarna på våra bolag kan producera både åt det egna bolaget och till systerbo- lag beroende på kompetens, geografisk placering samt beläggning. Samarbete mellan koncernbolagen uppmuntras av Balco Group. Det finns i många projekt stora synergieffek- ter mellan dotterbolagens erbjudanden vilket förstärker enskilda bolags kunderbjudande. Från en strategisk synpunkt är decentralisering också positivt för koncernens diversifiering, riskhantering och motståndskraft genom att koncernens resurser kan an- vändas där de gör mest nytta. EGNA VARUMÄRKEN OCH PRODUKTER n Produktutveckling inom koncernen sker internt inom varje enskilt bolag. Balco AB har en viktig ledarroll då företaget i dagsläget står för majoriteten av nya produkter. n Målsättningen med investeringar i produktut- veckling är att stärka koncernens erbjudande genom bättre, säkrare och mer hållbara produkter. n Varje enskilt bolag har en viktig roll inom koncernen och den specialkompetens och behov som lokalt finns leder ofta till nya idéer som driver produkt- utvecklingen framåt. n Trots att de enskilda koncernbolagen står för sitt eget produkterbjudande finns synergieffekter mellan dotterbolagens erbjudanden. Upplägget är en del av Balco Groups decentraliserade modell och har visat sig vara framgångsrikt genom att leda till ett brett utbud av produkter och tjänster. ===== SIDA 18 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 18 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION INTERVJU STORA FASAD ENTREPRENAD Totalentreprenad blir mer intressant för oss nu Johan Bengtsson har en cirka 25 år lång karriär inom Balco Group. Han har tidigare arbetat i många år som projektle- dare på Balco AB och har de senaste tre åren varit VD på Stora Fasad, vilket innebär att han har bra kunskap om hela koncernens erbjudande. ”Samarbetet inom koncernen fungerar jättebra för oss. Det gör oss snabbare och mer konkurrenskraftiga. Det handlar om att ge och ta; dels samarbetar vi ofta tillsam- mans med Balco eller TBO-Haglinds inom projekt, dels samarbetar vi kring sälj. Till exempel föreslår vi ibland för kunder möjligheten att bygga nya balkonger i samband med ett renoveringsprojekt. Då ligger det nära till hands att vi kan kontakta TBO-Haglinds eller Balco”, säger han. Högre potential för totalentreprenader Förhoppningen med sammanslagningen är just ett utökat samarbete som ska ge företagen och deras anställda nya möjligheter. “Totalentreprenad blir mer intressant mot bostads- rättsföreningar och bostadsbolag. Vi kommer också att anställa och utveckla vissa grenar som betongrenovering och betongsågning, vilket vi tror ligger rätt i tiden. Folk kommer i stort sett att fortsätta arbeta med det de gör idag, men vi har ett par snickare med yrkesbevis i den nya organisationen och för dem kan det bli mer varierande arbete, vilket de är positiva till”, säger Johan. Huvudkontoret för Stora Fasad Entreprenad kommer att ligga i Arboga, i lokalerna som Arutex idag delar med TBO-Haglinds. Den nya organisationen behåller också sin närvaro i Västerås, vilket sammantaget skapar en stark lokal närvaro i Mälardalsregionen. “Arutex har sedan tidigare nästan uteslutande arbetat med TBO i hela Sverige men nu erbjuder vi också balkong- montering för hela koncernen vilket ger lite större geogra- fisk spridning. Tyngdpunkten för fasadverksamheten är och har varit i Mälardalsregionen, men vi har inga problem att åta oss uppdrag på annan ort, särskilt nu”, säger Johan. Högre intresse på marknaden De senaste åren har varit tuffa för många bolag inom byggbranschen, både inom renovering och nybyggnation. De snabba räntehöjningarna var en bidragande orsak, men sedan räntorna börjat sjunka igen har intresset kommit tillbaka. “2025 var en tuff period för alla i vår region, men på de senaste mässorna vi deltog på, i Västerås och Uppsala, stod folk i kö i 20-30 minuter för att prata med oss om potentiella projekt och få en uppfattning om prisbilden. Så var det inte förra året. Det känns som att det håller på att vända; även gamla projekt som lagts på is har börjat tas upp igen”, berättar Johan. Nästa år förväntas också Sverige lagstifta kring EU- kraven rörande fastigheters energiklass. Något som varit aktuellt under flera år och kan innebära omfattande reno- veringsuppdrag runt om i landet. “Jag hoppas att marknaden öppnar upp sig och jag tror att bevarande renoveringsuppdrag kommer att öka, särskilt bland bostadsrättsföreningar. Det vill säga, man vill och behöver modernisera fastigheter men samtidigt bevara deras uttryck. Det sammanfaller också med de nya kraven om energiklasser och kan handla om fönster, fasad, isolering, vindar, och vi gör alla de åtgärderna. 2026 kanske inte blir fullt ös, men förhoppningsvis mycket bättre”, säger Johan. Under hösten 2025 gick Balco Group-bolagen Stora Fasad och Arutex samman och bildade Stora Fasad Entreprenad AB. Syftet med sammanslagningen är att skapa en starkare organisation med ett bredare erbjudande. “Arutex känns som ett bra komplement till oss. Vi känner varandra sedan tidigare och vi har länge diskuterat att ha lite fler ben att stå på, därför blev det naturligt att gå ihop”, säger Johan Bengtsson, VD på Stora Fasad Entreprenad. ” Ett av Stora Fasad Entreprenads senaste uppdrag var en fasadrenovering av Brf Kolarhagens fastigheter i Västerås. Johan Bengtsson Vd, Stora Fasad Entreprenad AB ===== SIDA 19 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 19 ÖVRIGTFINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION STRATEGISKA MÅL Räntebärande nettoskuld (inklusive leasing- skulder) uppgick till 350 MSEK vid utgången av 2025 vilket motsvarar 6 gånger justerad EBITDA. Periodvis kan nyckeltalet vara väsentligt högre än målet till följd av förvärv eller ett svagare marknadsläge. Resultat per aktie minskade till -1,55 SEK (0,05). Försämrad vinstmarginal, omstruktu- rerings- och förvärvskostnader samt ökade finansiella kostnader påverkar vinst per aktie negativt. Under 2025 minskade nettoomsättningen med 9 procent till 1 295,1 MSEK (1 417,9). Förvärvad tillväxt var 2 procent, valutaeffekt var -4 procent och organisk tillväxt var -7 procent. Balco Group ska dela ut 30-50 procent av resultatet efter skatt, med beaktande av behoven för Balco Groups långsiktiga utveckling och rådande marknadssituation. Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar att ingen utdelning ska ske för räkenskapsåret 2025. Räntebärande nettoskuld ska inte överstiga 2,5 gånger rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) annat än tillfälligt. Vinst per aktie ska växa med i genomsnitt 20% per år över en konjunkturcykel. Omsättning ska växa med i genomsnitt 10% per år över en konjunkturcykel. KapitalstrukturLönsamhetTillväxt Finansiella mål 0 300 600 900 1200 1500 1800 Nettoomsättning 20252024202320222021 -20 -10 0 10 20 30 40 Tillväxt Målsättning 0 1 2 3 4 5 6 Vinst per aktie 20252024202320222021 -100 -75 -50 -25 0 25 50 75 100 Tillväxt Målsättning 0 50 100 150 200 250 300 350 400 Vinst per aktie 20252024202320222021 Räntebärande nettoskuld 0 1 2 3 4 5 6 7 8 Nettoskuld/Just. EBITDA Målsättning UTDELNINGSPOLICY HÅLLBARHETSMÅL Utöver finansiella mål har Balco Group även ett antal hållbarhetsmål. Läs mer om respektive mål på sida 49. ===== SIDA 20 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 20 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Balco Groups verksamhet Balco Group skapar ytor att leva och bo på. Koncernens verksamhet omfattar konstruktion, leverans och montering av inglasade och öppna balkonger, fasadrenovering och tilläggstjänster. Erbjudandet utgår från den gröna omställningen och förutom att bidra till en ökad livskvalitet för boende ska varje produkt också bidra till att minska fastighetens resursförbrukning. Fasad renoverad av Söderåsens Mur & Kakel AB, Stora Fasad Entreprenad AB och Suomen Ohutlevyasennus Oy Inglasade Eriksberg-balkonger installerade av RK Teknik i Gusum AB Franska citybalkonger levererade av Balco Altaner A/S AluOne-balkonger framtagna av Balco AB Solpaneler installerade i samråd med Balco AB TwinView-balkonger med integrerade värmepumpar från Balco AB 2 3 4 5 1 2 3 Klassiska balkonger från TBO-Haglinds AB och Riikku Oy6 4 Levitate producerade och installerade av Balco AB5 7 8 7 6 1 8 ===== SIDA 21 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 21 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BOLAGEN I BALCO GROUP Bolagen i Balco Group BALCO AB VD: Camilla Ekdahl l Anställda: 243 l Grundat: 1987 l Marknad: Nordeuropa l Verksamhet: Balco AB är ett marknadsledande bolag på balkongmarknaden som utvecklar, tillverkar, säljer och ansvarar för montering av egentillverkade öppna och inglasade balkongsystem. Balco AB:s balkongsystem används vid nyproduktion, renovering, om- och tillbyggnation samt konvertering från öppen till inglasad balkong. Den breda kundbasen inkluderar bland annat bostadsrättsföreningar, kommunala bostadsbolag, privata fastighetsägare, arkitekter, byggherrar och rederier. Huvudkontoret, med en tillhörande egen produktionsenhet, ligger i småländska Växjö och systerbolag finns i Norge, England, Tyskland, Polen och Nederländerna. Balco Group består av åtta företag med egna varumärken och ett antal ytterligare dotterbolag, varav de flesta är organiserade under Balco AB. Samtliga företag bedriver egen verksamhet under egen ledning. RIIKKU OY VD: Jani Backlund l Anställda: 107 l Grundat: 2005 l Marknad: Finland, Sverige, Tyskland l Verksamhet: Balco Group förvärvade Riikku i inledningen av 2024. Förvär- vet är det största i koncernens historia och innebar att Balco Group stärkte sin position i Finland och övriga Norden. Riikku grundades 2005 och är ett av Finlands två största balkonginglasningsföretag men är även etablerat i Sverige via återförsäljare, och i Tyskland via Balco AB. Bolaget arbetar främst med ny- byggnation men säljer även inom renoverings segmentet. Riikkus huvud kontor ligger i Alavus, Finland, och har sälj kontor i flera finska städer. Balco Groups och Balco AB:s huvudkontor i Växjö. ===== SIDA 22 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 22 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BOLAGEN I BALCO GROUP TBO-HAGLINDS AB VD: Jonas Lundgren l Anställda: 26 l Grundat: 1996 (1970) l Marknad: Sverige l Verksamhet: Haglinds Svets AB grundades 1970 och tillverkade smides- konstruktioner till industrin under 1970- och 80-talen. Under 1980-talet utvecklades samtidigt TBO AB som utförde renovering och utbyte av balkonger på flerbostadsfastigheter. De två företagen samarbetade allt tätare och slogs samman 1996. I december 2018 förvärvade Balco Group TBO-Haglinds AB. Balkongentreprenadsidan har under åren vuxit och företaget är idag en renod- lad balkongleverantör med kunder över hela Sverige. Under 2022 förvärvade TBO-Haglinds AB montagebolaget Arutex AB för att utveckla och effektivisera TBO-Haglinds montageerbjudande. Arutex, i sin tur, grundades 2011 med cirka 10 anställda och huvudsäte i Arboga. Under 2025 införlivades Arutex i Stora Fasad (se nedan) och de två bolagen bildar idag tillsammans Stora Fasad Entre- prenad AB. STORA FASAD ENTREPRENAD AB VD: Johan Bengtsson l Anställda: 27 l Grundat: 1989/2025 l Marknad: Mälardalen l Verksamhet: Under 2025 slogs Stora Fasad AB samman med Arutex AB och bildade Stora Fasad Entreprenad AB. Företaget erbjuder balkongmontage och fasadarbeten, såsom murning, putsning, fönsterbyte, balkong- och takarbete, vid såväl renoveringar och reparationer som vid nyproduktion och totalentre- prenad. Bolaget erbjuder även relaterade tjänster, såsom ställningsarbeten och uthyrning av byggnadsställningar. Huvudkontoret ligger i Arboga. SÖDERÅSENS MUR- & KAKEL AB VD: Ola Gustavsson l Anställda: 27 l Grundat: 1997 l Marknad: Södra Sverige l Verksamhet: Söderåsens Mur- & Kakel AB erbjuder fasadarbeten såsom murning, putsning och isolering, både för renovering och nyproduktion. Kun- derna utgörs av bostadsrättsföreningar, allmän nyttan, privata fastighetsägare och byggföretag. Huvudkontoret ligger i Kågeröd i nordvästra Skåne och drivs av grundarna Ola Gustavsson och Emil Johansson. RK TEKNIK I GUSUM AB VD: Johan Karlsson l Anställda: 50 l Grundat: 1982 l Marknad: Sverige l Verksamhet: RK Teknik i Gusum AB tillverkade initialt balkong detaljer såsom pinnskruvar och ingjutningsgods. 1991 hade verksamheten utvecklats till den grad att man nu tillverkade kompletta balkonger i kombination med det breda erbjudandet av specialdelar. RK Teknik fortsatte att växa och 2011 flyttade verksamheten från en ladugård i Leckersbo Gård till en balkongfabrik på cirka 12 000 kvm i Gusum, Östergötland. Idag är företaget en av Sveriges ledande balkongtillverkare. Företaget ägs sedan 2021 av Balco Group. SUOMEN OHUTLEVYASENNUS OY VD: Mikko Jokinen l Anställda: 25 l Grundat: 1984 l Marknad: Finland l Verksamhet: Suomen Ohutlevyasennus Oy grundades 1984 och är en le- dande aktör inom totalentreprenad med fasadrenovering som expertområde. Bolaget har huvudkontor i Åbo och arbetar främst inom renoveringssegmentet med stora totalentreprenadsprojekt, men även inom nybyggnation. Suomen Ohutlevyasennus är verksamma på den finska marknaden där kunderna främst utgörs av bostadsrättsföreningar och byggföretag. Med 40 års erfarenhet och med stort fokus på projektledning och egen personal har bolaget byggt upp ett starkt varumärke. Balco Group förvärvade 60 procent av aktierna i Suomen Ohutlevyasennus Oy under första kvartalet 2024, ytterligare 20 procent under 2025 och har en option om att förvärva resterande aktier. BALCO ALTANER A/S VD: Johan Söderling l Anställda: 35 l Grundat: 2006 l Marknad: Danmark l Verksamhet: Kontech Altaner A/S grundades av Niels Jensen i mitten av 1990-talet. Fokus då som nu var på City-balkonger för den danska marknaden och främst Köpenhamns innerstad. Balco Group förvärvade bolaget 2015 och de arbetar sedan 2020 under namnet Balco Altaner A/S. Huvudkontoret ligger på Hammerholmen i Köpenhamn och den huvudsakliga kundgruppen är bostadsrättsföreningar och andelslägenheter. Peter Ljung (Balco Group), Mikko Jokinen (Suomen Ohutlevyasennus), Andreas Lindberg (Balco Group) och Jukka Stam (Suomen Ohutlevyasennus) under ett projektbesök i Finland. Balco Groups dotterbolag deltar ofta på mässor där företagen får en chans att visa upp sina produkter. Här syns Balco Altaner på en mässa i Köpenhamn. ===== SIDA 23 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 23 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT SEGMENT Renovering är Balco Groups primära segment och koncernens största geografiska marknad är Sverige, följt av övriga Norden. Segmentet omfattar främst utbyte och utökning av befintliga balkonger samt installation av nya balkonger och inglasade balkonger på flerbostadsfastigheter. En drivkraft inom segmentet är ett åldrande fastighetsbestånd med ett uppdämt renoveringsbehov. Renovering Utveckling under året Trend 0 50 100 150 200 250 300 350 400 Nettoomsättning Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2025 0 2 4 6 8 10 12 Rörelsemarginal % Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2025 Nettoomsättningen uppgick till 986 MSEK (1 000). Seg- mentet stod för 76 procent (71) av Balco Groups totala omsättning. Orderingången minskade med 6 procent till 1 011 MSEK (1 074), vilket motsvarar 66 procent (78) av den totala orderingången. Det justerade rörelseresultatet (EBITA) uppgick till 11 MSEK (56), motsvarande en justerad rörelsemarginal om 1,1 procent (5,6). Det finns en begynnande ökning i aktiviteten på renove- ringsmarknaden, dock sker återhämtningen i olika takt mellan de geografiska marknaderna. Lönsamheten är fort- satt under press till följd av lägre volym och hög konkur- rens om projekt på vissa marknader. Balco Group har under 2025 genomfört ett besparingsprogram som bedöms bidra till att förbättra lönsamheten under 2026. OMSÄTTNINGSUTVECKLING, MSEK JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL, PROCENT ===== SIDA 24 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 24 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT SEGMENT Balco Group bedriver verksamhet inom nybyggnation på majoriteten av marknaderna där koncernen finns representerad. Balco Group erbjuder hela produktsortimentet som innefattar installation av balkonger vid nybyggnationsprojekt samt balkonglösningar inom det maritima området. Det största produktområdet är öppna balkonglösningar med snabb leverans, smidig montering och hög kvalitet. Inom segmentet expanderar Balco Group selektivt med fokus på lönsamhet och låg risk. Nybyggnation Nettoomsättningen minskade till 309 MSEK (418) under 2025. Segmentet stod för 24 procent (29) av Balco Groups totala omsättning. Orderingången ökade till 526 MSEK (303) motsvarande 34 procent (22) av den totala orderin- gången. Det justerade rörelseresultatet (EBITA) minskade till 5 MSEK (19), motsvarande en justerad rörelsemarginal om 1,6 procent (4,5). Segmentet drivs främst av takten på nybyggnationspro- jekt. Under 2025 har marknadsnedgången stabiliserats med vissa tecken på återhämtning men den nordiska marknaden bedöms vara fortsatt svag också under 2026. Koncernen har inom segmentet stort fokus på Tyskland och Storbritannien men även på den maritima affären med två stora ordrar i Frankrike och Tyskland under 2025. Utveckling under året Trend 0 20 40 60 80 100 120 140 Nettoomsättning Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2025 0 1 2 3 4 5 6 7 Rörelsemarginal % Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2024 2025 OMSÄTTNINGSUTVECKLING, MSEK JUSTERAD RÖRELSEMARGINAL, PROCENT ===== SIDA 25 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 25 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT KUNDERBJUDANDE Balco Groups erbjudande är ett resultat av koncernens långsiktiga vision och strategi att vara det självklara valet för balkonger. En stor del av produktutvecklingen kretsar kring specifika och anpassningsbara lösningar för olika marknader, kunder och typer av fastigheter. En avgörande faktor när många kunder väljer Balco Group är koncernens förmåga att tryggt och säkert kunna leve- rera innovativa och högkvalitativa balkong- och fasad- lösningar. Även om produkterna har utvecklats över tid så har koncernens värderingar: stolthet, entreprenörsanda och kvalitet, alltid lett vägen framåt. I den senaste kund- undersökningen uppgav över 95 procent av de tillfrågade att de skulle rekommendera Balco Group till andra, och koncernen fortsätter att arbeta aktivt för att leva upp till varje enskild kunds specifika krav och förväntningar. Balco Groups erbjudande är delvis anpassat efter kund, och delvis efter marknad. Koncernen har fyra huvudsakliga kundgrupper; bostadsrättsföreningar, privata fastighets- ägare, allmännyttan och byggbolag. I Skandinavien arbetar Balco AB främst genom upp- sökande försäljning mot bostadsrättsföreningar. Bolaget arrangerar också årligen drygt 100 minimässor i Sverige och Norge för att visa upp balkonger och andra produkter. För många av de andra koncernbolagen är förfrågningar den främsta drivkraften till nya projekt men medverkan på fastighets- och styrelsemässor är också en viktig försälj- ningskanal. Vid offentliga upphandlingar sker även en viss försälj- ning genom förfrågningar. På vissa marknader, exempelvis Storbritannien, sker försäljningen ofta direkt mot bygg- konsulter gällande nyproduktion. Dessa typer av projekt ställer andra krav på Balco Group som organisation, men handlar ytterst om grundprincipen att tillgodose kun- dens behov och önskemål. Med ett brett produktutbud av innovativa inglasade balkonger, öppna balkonglösningar och citybalkonger, kombinerat med egen produktion, egna montörer och en effektiv leveranskedja har dock Balco Group ett konkurrenskraftigt erbjudande som enkelt kan anpassas och justeras för respektive kundgrupp och marknad. Inom renoveringssegmentet har många kunder ytterli- gare behov av fasadrenovering och ett intresse av energi- och kostnadsbesparingar. Detta skapar utrymme för mer- och korsförsäljning och ett initialt samtal om balkonger blir därför ett naturligt sätt att diskutera ytterligare tjänster. Balco Group har en projektorganisation med kompetens att genomföra totalentreprenadsprojekt. Tack vare ett brett nätverk med flera underleverantörer som erbjuder kompletterande tjänster leder det till att Balco Group kan genomföra fasadrenovering, solcellsinstallation, tilläggs- isolering, värmeåtervinning, installation av luft-luftvärme- pumpar och fönsterbyten i samband med balkongprojekt. En växande del av helhetserbjudandet är också service och eftermarknad, där Balco Group är ett kostnadseffek- tivt alternativ för stora föreningar eller fastighetsägare. Inom ramen för samtliga projekt erbjuder koncernen även assistans med bygglovsansökningar och beslutsunderlag inför föreningsstämmor. I Sverige har Balco AB dessutom ett samarbetsavtal med en nordisk bank som i sin tur erbjuder upp till 70 års amortering på ett projekt, vilket gör en investering både miljömässigt och ekonomiskt hållbar. Balco Groups kunderbjudande Levitatebalkonger på Randall’s Way i brittiska Leatherhead. Inglasade balkonger på Ziegendorfer Chaussee i tyska Parchim. Nyrenoverad fasad i bostadsområdet Hepokulta i Åbo, Finland. ===== SIDA 26 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 26 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT ERBJUDANDE Inglasade balkonger är en kostnadseffektiv balkonglös- ning som bidrar till energibesparingar genom att minska köldbryggan mellan inomhus- och utomhusmiljön. Vid re- novering uppnås bäst effekt genom byte av balkongplatta följt av inglasning med någon av Balco Groups patente- rade lösningar. En inglasning bidrar till bullerreducering samtidigt som risken för korrosion på armeringen minskar, vilket i sin tur skyddar den nya betongplattan mot frost- sprängning. Sammantaget skapar en inglasad balkong en tryggare och trevligare boendemiljö, samt har en positiv påverkan på energiförbrukningen och fastighetsvärdet. Inom produktkategorin inglasade balkonger innehar Balco Group, via Balco AB, flera patent för unika funktio- ner som ventilation, dränering och en integrerad värme- pumpslösning. För fastigheter där det är lämpligt erbjuder Balco AB klimatväggar. En klimatvägg innebär att hela fasaden kläs med inglasade balkonger. En annan prak- tisk och estetiskt tilltalande lösning är inglasade etage- balkonger, särskilt anpassade för terrasserade hus. Flera av Balco Groups koncernbolag producerar öppna balkonger till både renoverings- och nybyggnationsseg- menten. Balkongerna är alltid kundanpassade och innefat- tar allt från anpassningsbara, standardiserade produkter för nyproduktion till unikt designade citybalkonger. City- balkonger är särskilt framtagna för innerstadsmiljöer med höga krav på utförandet, vilket är vanligt i äldre fastigheter. Balco Altaner A/S verkar på marknaden i Köpenhamns innerstad med denna typ av balkonger medan RK Teknik i Gusum AB levererar till den svenska marknaden. Balco AB har ett brett utbud av prefabricerade balkonglös- ningar i sin produktportfölj. AluOne och AluTwo är främst framtagna för den tyska marknaden men säljs även på de brittiska öarna och i Nederländerna. Huvudsakligen är det en flexibel och kostnadseffektiv balkong i aluminium, vilken är anpassningsbar och kan monteras säkert i en stor variation av fastigheter. Levitate är ytterligare en prefa- bricerad lösning, specifikt framtagen för den brittiska ny- byggnationsmarknaden med mycket snabb monteringstid. Inglasade balkonger Öppna balkonger Service och eftermarknad är ett växande produktområde som främst riktar sig till stora bostadsrättsföreningar och fastighetsägare med inglasade balkonger. Inom erbju- dandet ingår bland annat reservdelar, garantiärenden och övrig service på balkonger. Det är ofta ett kostnadsef- fektivt alternativ som förlänger balkongernas livslängd, förebygger slitage och säkerställer att balkongerna fungerar felfritt samtidigt som de fortsätter att bidra till fastighetsvärdet. Ett typiskt serviceuppdrag inleds ofta med att en föreningsmedlem upptäcker ett problem. Balco Group erbjuder då i regel hela föreningen service till ett förmånligt pris. Servicen inkluderar kontroll av rörliga delar av inglas- ningssystemet, genomgång av skjut- och vikfunktioner, smörjning av mekaniska delar och utbyte av slitagedelar. Hela uppdraget samordnas med föreningen för att det ska ske så snabbt och smidigt som möjligt, därefter följer koncernen upp uppdraget med bostadsrättsföreningens styrelse eller med fastighets ägaren. Service och eftermarknad Balco Group erbjuder kompletta fasadlösningar, totalen- treprenadsuppdrag och ett flertal övriga produkter inom renoveringssegmentet. I Sverige är Stora Fasad Entrepre- nad AB och Söderåsens Mur & Kakel AB specialiserade på traditionella tjänster såsom murning, putsning, betong- sågning, ombyggnationer för ventilation och installation av tilläggsisolering. Sedan 2024 ingår även Suomen Ohutlevy- asennus i Balco Group, vilka erbjuder totalentreprenad och verkar i Åbo med omnejd på den finländska marknaden. Inom produktkategorin erbjuder också Balco AB en inte- grerad värmepumpslösning i samband med balkongpro- jekt. Även andra energibesparande tilläggsprodukter, som installation av solceller och fönsterbyten, ingår i kategorin. Flera av koncernens bolag har dessutom ett stort urval av tilläggsprodukter, som exempelvis insynsskydd, sido- och mellanskärmar, glashörn, balkongdörrar och eldrivna markiser. TBO-Haglinds AB har ytterligare specialtillver- kade produkter såsom integrerad belysning, takvärme och fasadskivor för invändig beklädnad av balkonger. Fasad och övriga tjänster 19%20% Inräknad i övriga tre kategorier. av koncernens totala försäljning av koncernens totala försäljning61% av koncernens totala försäljning ===== SIDA 27 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 27 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT INTERNATIONELL NÄRV ARO Vid utgången av 2025 var Balco Group verksamt i åtta länder i norra Europa: Sverige, Norge, Danmark, Finland, Tyskland, Nederländerna, Storbritannien och Irland. Under året fick koncernen också sitt första uppdrag i Frankrike i och med ordern från varvet Chantiers de l’Atlantique. Balco Groups expansion i norra Europa har varit en viktig del av bolagets tillväxt under flera år och kommer att ha en fortsatt betydande roll framöver. Kontroll över den egna produktionen, effektiva leveranskedjor i hela norra Europa inklusive de brittiska öarna, och ett erbjudande anpassat för respektive marknad, driver tillväxten utanför huvud- marknaderna i Norden och förenklar fortsatt expansion. En ytterligare faktor där Balco Group under många år har byggt upp ett kunskapskapital är de skillnader i regelverk, förordningar och upphandlingsmetoder mellan de geografiska områdena. Aktörer som Balco Group, som försöker att ta sig in på nya marknader, möts av en hög kravbild där kunskap, kapacitet och lokalkännedom ställs på prov. Goda kundrelationer och kontakter är också av- görande och här har Balco Groups säljorganisation under många år byggt upp relationer med fastighetsförvaltare i till exempel Tyskland, Nederländerna och Storbritannien. I Sverige och Norge arbetar Balco Group ofta direkt mot bostadsrättsföreningar och byggföretag med kund- anpassade lösningar. En stor majoritet av projekten är inom renoveringssegmentet, men flera dotterbolag arbetar också ofta mot nybyggnation. Samtliga projekt planeras noggrant efter förutsättningar och budget samt sker så snabbt och smidigt som möjligt. I Danmark, och framför allt i Köpenhamn där Balco Altaner A/S är verksamma, är renovering också det största segmentet. I Köpenhamn är öppna balkonglösningar, så kallade citybalkonger, vanligast. Citybalkonger finns både som standardiserade och anpassningsbara modeller eller tas fram helt från grunden efter behov och önskemål, vilket gör att Balco Altaner A/S kan åta sig många typer av uppdrag, oavsett fastighet. En väsentlig skillnad mellan Skandinavien och till ex- empel Storbritannien är att arbetet på de brittiska öarna oftast rör nybyggnation och sker direkt mot byggbolag, där pris, kvalitet, leveranssäkerhet och särskilda regelverk kring brandsäkerhet är avgörande. Framgångsrika projekt leder oftast till ytterligare samarbeten och därför har goda, långsiktiga kundrelationer stor betydelse. Denna kombina- tion av en stor andel nybyggnation och en distinkt kravbild har för Balco Groups del inneburit utveckling av både en produkt- och säljstrategi mot marknaden med egna paten- terade lösningar som till exempel Levitate-balkongen. I Tyskland och Nederländerna genomför koncernen projekt inom både nybyggnation och renovering. Den tyska marknaden är speciell då det finns stora fastighetsförval- tare som ansvarar för tusentals bostäder i flera fastigheter. Dessa renoveras ofta i omgångar och ett litet, väl genom- fört och initialt projekt kan leda till större upphandlingar i framtiden. På den tyska nybyggnationsmarknaden är modulbyggen en växande trend. Syftet med tekniken är att minska kostnader och bygga fler fastigheter på kortare tid. För underleverantörer som Balco Group ställer det högre krav på design- och konstruktionsfasen. Balkongerna ska passa direkt, gå snabbt att montera och samtidigt ha anpassningsbara detaljer, som räcken och fästen. Europa blir en allt viktigare marknad Greenpark, Berlin I hjärtat av Berlin växer just nu ett av regionens största nybyggnadsprojekt fram – Greenpark Berlin. Inom ramen för detta seriella bostadsbyggnadsprojekt monterar Balco AB:s dotterbolag Balco Balkonkonstruktionen GmbH totalt 650 AluTwo-balkonger i samarbete med totalentreprenören Goldbeck. Monteringen sker i flera etapper och beräk- nas vara slutförd till våren 2026. Hittills har projektet fortlöpt utan anmärkningar från den pågående besiktningen. Greenpark är ett typexempel på hur projekt kan se ut på de europeiska marknaderna, med höga krav på produkter och utförande. ===== SIDA 28 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 28 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT PROJEKT UNDER ÅRET Bjørgene 1 var ett av Balco Groups största projekt i Norge under 2024 och 2025. Projektet var omfattande och inkluderade stora delar av kon- cernens samlade erbjudande, dels inglasade balkonger med integrera- de värmepumpar som tillsammans bildar en klimatvägg på fastigheten, dels fasadrenovering, isolering och installation av solceller på det nya taket. Solcellerna uppskattas kunna producera 220 000 kilowattim- mar årligen, vilket är mer än tillräckligt för att driva värmepumparna i fastigheten. Renoveringen av balkongerna hos Brf Kampementet 2 i Stockholm är ett typiskt exempel på trenden inom bevarande renoveringsprojekt där utmaningen ligger i att renovera balkongerna och återställa dem till sitt ursprungliga utseende. Projektet utfördes av RK Teknik i Stockholm som använde sig av balkongplattor av fiber betong, en typ av betong med små jämnt fördelade fibrer av exempelvis stål som ökar styrkan, flexibiliteten och motståndskraften samtidigt som de minskar behovet av traditionell armering och möjliggör tunnare plattor. Utöver de nya plattorna och balkongerna tillverkade RK Teknik nya stålräcken som matchar originalen. Bostadsrättsföreningen Kleine Koppeling är ett exempel på transfor- mationstrenden inom fastighetsbranschen där gamla kontorsbygg- nader köps loss, renoveras och omvandlas till flerfamiljshus. Balco Balkonsystemen B.V, som är Balco AB:s nederländska dotterbolag, anlitades för att leverera och installera balkonger i projektet. Totalt blev det 33 specialdesignade balkonger med balustrad av vertikala alumi- niumstänger, stadiga betongplattor, pelare och högspänningsstänger. Samtliga balkonger har också inbyggd dränering med vattenavrinning under betongplattan, en smart funktion som förlänger balkongernas livslängd. Bjørgene 1 Brf Kampementet 2 Kleine Koppeling, Hengelo Haugesund, Norge Stockholm, Sverige Nederländerna Byggstart: April, 2025 Färdigställandedatum: Oktober, 2025 Antal balkonger: 160 Bolag: RK Teknik Byggstart: Augusti, 2024 Färdigställandedatum: November, 2025 Antal balkonger: 128 Bolag: Balco A/S Byggstart: Juli, 2024 Färdigställandedatum: Augusti, 2025 Antal balkonger: 33 Bolag: Balco B.V Moderna balkonger för moderna hem ===== SIDA 29 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 29 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BALCO GROUPS HISTORIA 1988-1990 Verksamheten expanderar till Norge och Tyskland. Balco Groups historia 1987 Balco AB grundas av den svenska entreprenören Lars Björkman. 2001-2005 Balco AB går in på nya marknader i Storbritannien och Danmark. 2010 Den geografiska expansionen fortsätter med Nederlän- derna. 2013 Egen produktionsenhet etableras i Polen. 2015 Förvärv av Kontech A/S, numera Balco Altaner A/S, samt expansion till Finland. 2017 Balco Group noteras på Nasdaq Stockholm. Ny produktions- enhet i Polen om 5 800 kvadratmeter. 2018 Förvärv av TBO-Haglinds AB. Når 1 miljard SEK i omsättning. Första maritima projektet levereras. 2020 Ny strategisk riktning med ett breddat erbjudande och håll- barhetsfokus. 2021 Förvärv av Stora Fasad AB och RK Teknik i Gusum AB. Balco Group tar flera stora hållbarhetsinitiativ under året. 2022 Förvärv av Söderåsens Mur- & Kakel AB och Arutex AB. Kon- cernen får betyget låg ESG-risk hos Sustainalytics. 2023 Förvärv av NMT Montageteknik i Norden AB. Balco Group tar emot sin första order på Irland. 2024 Förvärv av Riikku och Suomen Ohutlevyasennus. 2025 Balco Group erhåller den största ordern i bolagets historia. Ordern omfattar drygt 2 000 balkonger till tyska varvet Meyer Werft. REKORDORDER 2025 Under 2025 tog koncernen emot den största ordern någonsin från det tyska varvet Meyer Werft. På bilderna visas balkonger levererade till fartyget AIDAnova som färdigställdes 2021. ===== SIDA 30 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 30 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Riskhantering ..................................................................31 Ordförandens förord ........................................................37 Bolagsstyrningsrapport ...................................................38 Intern kontroll över finansiell rapportering .......................42 Styrelse ...........................................................................43 Ledning ...........................................................................44 Ersättningsrapport ..........................................................45 Se sida 2 för en fullständig förteckning över förvaltningsberättelsen. Förvaltnings- berättelse ===== SIDA 31 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 31 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT RISKHANTERING Exponering och hantering av risker är en naturlig del av en affärsverksamhet. Fokus ligger på att identifiera risker, förebygga att risker uppkommer samt att förbereda handlingsplaner som gör det möjligt att begränsa eventuella skador som dessa risker kan orsaka. Riskerna kan delas in i bransch- och marknadsrelaterade risker, verksamhetsrisker, finansiella risker, regulatoriska risker och hållbarhetsrelaterade risker. Risker kan, även om de förebyggs, komma att påverka verksamheten negativt. Risker och riskhantering Risker En risk definieras som en osäkerhet inför att en händelse ska inträffa som kan komma att påverka bolagets för- måga att nå fastställda mål. Risker är ett naturligt inslag i all verksamhet och de måste hanteras på ett effektivt sätt. Riskhantering syftar till att förebygga, förhindra och begränsa effekterna av att risker drabbar verksamheten på ett negativt sätt. Balco Group gör årligen en samlad riskbedömning för att identifiera och bedöma risker som hotar koncernens måluppfyllelse. Balco Group definierar en risk som en framtida möjlig händelse som hotar organisationens för- måga att uppnå sina mål. De identifierade riskerna bedöms baserat på följande två kriterier: – Sannolikheten att risken kommer att inträffa – Konsekvenser för Balco Group om risken skulle inträffa Riskhantering Balco Groups ledning har identifierat tänkbara händelser som skulle kunna påverka företagets verksamhet. Händel- serna har utvärderats och reducerats till en nettolista över de risker som bedöms vara mest relevanta. Riskerna har graderats utifrån låg, medel och hög sannolikhet att risken inträffar och efterföljande konsekvens om risken skulle inträffa. I syfte att hantera och motverka identifierade risker har ett antal kontrollaktiviteter (riskbegränsande åtgärder) fastställts. För respektive identifierad risk finns aktiviteter för att motverka, begränsa, kontrollera och hantera risken. En utvärdering av kontrollaktiviteternas effektivitet ska utföras årligen. Balco Group har en koncernövergripande övervakningsprocess där effektiviteten av kontrollerna utvärderas och rapporteras till CFO för Balco Group. CFO är ansvarig för att presentera resultatet av utvärderingen för revisionsutskottet och styrelsen. Övergripande riskområden Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika typer av risker. Riskerna kan grupperas i fem olika risk- kategorier: – Bransch- och marknadsrelaterade risker – Verksamhetsrelaterade risker – Finansiella risker – Regulatoriska risker – Hållbarhetsrisker ===== SIDA 32 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 32 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT RISKHANTERING Verksamhetsrelaterade risker E F G H I J Leverantörers och underentreprenörers risker Ofördelaktig utveckling av projektverk- samhet Nya marknader Driftsstörningar Rekrytering och bibehållen kompetens Produktutveckling och produktionskapacitet Finansiella risker K L M N Valutarisk Finansierings- och likviditetsrisker Ränterisk Kreditrisk Regulatoriska risker O P Q R Immateriella rättigheter Politiska beslut med påverkan på verksamhet Tvister och rättsliga förhållanden Förändrade redovisnings regler SANNOLIKHET KONSEKVENS HÖGLÅG LÅG HÖG AB C D E F G H I K L MN O P Q R S T U V X Y Hållbarhetsrelaterade risker S T U V X Y Allvarliga omvärldsförändringar Ändrade politiska förutsättningar lokalt Ändrade politiska förutsättningar globalt Bolagets klimatpåverkan Försämrad arbetsmiljö och hälsa Leverantörers påverkan på arbets- miljö och mänskliga rättigheter A B C D Bransch- och marknads relaterade risker Konjunkturförändringar och andra makro- ekonomiska faktorer Allvarliga omvärldsförändringar Förändringar i råvarupriser Förändringar i konkurrens situation och prisbild J RISKKARTLÄGGNING Förklaring: Matrisen ger en översikt över identifierade riskområden för Balco Group. Riskerna är placerade i matrisen med avseende på bedömd sannolikhet och konse- kvens. Mer information om varje riskområde finns beskrivet på sidorna 33-36. ===== SIDA 33 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 33 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Risk Beskrivning Hantering Sannolikhet Konsekvens Konjunk- turföränd- ringar och andra makro- ekonomiska faktorer Balco Groups verksamhet påverkas av den allmän- na finansiella och politiska situationen i världen, liksom av andra allvarliga omvärldsförändringar till följd av naturkatastrofer, epidemier/pandemier, krig, migration, etc. Ökade räntor och hög inflation har en negativ påverkan då de drabbar koncernens kunder. Bolaget påverkas främst av händelser som påverkar de nordiska marknaderna och övriga län- der där koncernen har verksamhet. En sämre kon- junktur, politiska förändringar och andra allvarliga omvärldsförändringar kan komma att skapa oro på de marknader bolaget verkar på och därmed påverka efterfrågan på bolagets produkter. Företagen i Balco Group är verksamma på marknaden för balkonglösningar som är en nischmarknad inom byggmarknaden. Balco Group är i huvudsak verksamt inom renove - ringssegmentet som mer styrs av det befintli - ga behovet av att renovera snarare än det mer konjunkturkänsliga segmentet nyproduktion. Balco Group bedriver projektverksamhet. Varje år hanteras många olika projekt av olika storlek och på olika marknader. Beroendet av en enskild kund är således litet. Ökade räntor och ökad inflation påverkar våra kunders möjligheter att få attraktiva kreditvillkor. Hög Hög Råvarupriser Balco Groups lönsamhet påverkas av utveck - lingen av råvarupriser på aluminium, stål, glas och betong. Förändrade råvarupriser kan påverka resultatet i enskilda projekt. Balco Group säkrar löpande och årsvis mate- rialkostnader i en omfattning som baseras på kommande behov. Bolagets projektverksam- het innebär att varje projekt är en enskild pris- förhandling. Långa ledtider och det faktum att varje projekt är unikt innebär att indexerade prisjusteringar, för att hantera förändrade råvarupriser, finns i de flesta kundavtal. Hög Medel Konkurrens och prispress Konkurrensbilden varierar mellan olika geogra - fiska marknader och inom olika produktsegment. Balco Groups främsta konkurrenter består av betongrenoverare och andra balkongleveran - törer. Ökad konkurrens kan komma att påverka verksamhet och resultat negativt. Balco Group konkurrerar främst med beton - grenoverare som inte är nischade inom bal- kongrenoveringsmarknaden. Balco Groups lokala närvaro och bolagets affärsmodell som innebär att Balco Group hjälper kunden genom hela processen gör att Balco Group i stor utsträckning bidrar till att skapa sin egen marknad. Balco Group har idag en nischad portfölj av produkter som ligger i framkant vad gäller innovation och teknik, vilket skapar en konkurrensfördel. Hög Medel Bransch- och marknadsrelaterade risker Bransch- och marknadsrelaterade risker avser externa faktorer, händelser och förändringar på de marknader som Balco Group verkar på och som kan komma att påverka möjligheterna att uppnå bolagets uppsatta mål. Dessa risker omfattar bland annat förändringar i efterfrågan till följd av en svagare konjunktur eller andra makroekonomiska för- ändringar, en förändrad prisbild för råvaror som är centrala för Balco Groups produktion, samt en förändrad konkur- rens eller prispress. A B C D RISKHANTERING ===== SIDA 34 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 34 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Verksamhetsrelaterade risker Verksamhetsrelaterade risker är hänförliga till den dagliga verksamheten och förmågan att uppfylla åtaganden gentemot kunder. Riskerna kan ofta hanteras genom interna kontrollaktiviteter såsom förebyggande och/eller övervakande kontrol- ler. Exempel på verksamhetsrelaterade risker är Balco Groups förmåga att utveckla och sälja nya innovativa produkter och lösningar, att koncernen kan attrahera och behålla kvalificerade medarbetare samt att Balco Groups lönsamhet är beroende av de enskilda projektens resultat, det vill säga koncernens förmåga att förutse, beräkna och leverera projekten inom satta ekonomiska kalkyler. Risk Beskrivning Hantering Sannolikhet Konsekvens Leverantörer och underentreprenörer Balco Group är beroende av sina leverantörer och underentreprenörer för att kunna pro - ducera, projektera och leverera en slutprodukt. Koncernen har merparten av produk - tionen i egen regi och dess produkter består av komponenter och råvaror från ett flertal olika leverantörer. Balco Group har identifierat sina strategiska leverantörer och underentreprenörer och säkerställt att det finns alternativ att tillgå. Medel Medel Projektverksamhet Balco Groups lönsamhet är beroende av de enskilda projektens resultat. De kalkyler och planer som tas fram i starten av projekten och som uppdateras löpande, ligger till grund för tidpunkten när omsättning och resultat redovisas. Balco Group har under året anpassat och likriktat vinstavräkningsmodellen så att den hanteras på samma sätt i alla koncernens bolag. Förändringen har genomförts då vi har sett att avvikelser främst uppkommer under montaget och i slutet av projektet. Föränd - ringen innebär mindre risk för stora projektavvikelser. Det finns en tydlig process och rutin för hur projekten kalkyleras och följs upp. Hög Medel Nya marknader Balco Group är exponerat för risken att projektverksamhet på nya marknader blir alltför kostsam och resurskrävande. Nya marknader medför andra lagkrav, inte minst med avseende på arbetsmiljö, byggkrav och brandsäkerhet. Balco Group tar hjälp av lokal expertis på nya marknader för att säkerställa att lokala regler och krav är uppfyllda. Expansion på nya marknader kommer fortsättningsvis att ske genom förvärv av lokala etablerade bolag. Medel Medel Driftsstörningar Balco Groups verksamhet består av många processer där en driftsstörning såsom brand, sabotage, maskinhaveri eller störning i IT-system kan få konsekvenser för bolagets förmåga att fullfölja sina åtaganden gentemot kunder och därmed påverka lönsamheten negativt. Balco Group har identifierat och säkrat IT-kapacitet för befintlig produktionskapacitet. En genomgång sker årligen av verksamhetskritiska system. Medel Medel Rekrytering För Balco Group är det av stor vikt att kunna attrahera och behålla kvalificerade medar - betare och nyckelpersoner. Koncernen eftersträvar att vara en attraktiv arbetsgivare med ett konkurrenskraftigt erbjudande både vad gäller ersättningar och förmåner, men också genom att skapa en kultur som våra medarbetare vill utvecklas i och vara en del av. Balco Group är aktiv på marknaden för att attrahera personal och bedriver en aktiv personalpolitik. Låg Medel Produktutveckling och produktionskapacitet Balco Groups intjäning och konkurrenskraft är beroende av bolagets förmåga att ut- veckla och sälja nya innovativa produkter och lösningar. Bolaget investerar betydande re- surser i att vidareutveckla sin befintliga produktportfölj. Då bolagets produkter tillverkas i egna produktionsenheter är Balco Group beroende av att ha god framförhållning. För att säkerställa den framtida tillväxten på ett tillfredsställande sätt behöver Balco Group ligga mellan 6 och 12 månader före i planeringen av produktionskapaciteten. Balco Group bedriver projektverksamhet vilket betyder att företaget har god framför - hållning och visibilitet vad gäller behovet av produktion och leveranser. Företaget följer löpande alla projekt, utleveranser och produktionsordrar. Då ledtiderna inom företagets projekt är relativt långa skapar det en god framförhållning. Balco Group äger även mark som medger fortsatt expansion. Låg Låg E F G H I J RISKHANTERING ===== SIDA 35 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 35 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Risk Beskrivning Hantering Sannolikhet Konsekvens Valutarisker Balco Group är påverkat av valutarisker som kan delas upp i transaktionsexponering och omräkningsexponering. Transaktionsex - ponering uppstår när ett försäljnings- eller inköpspris anges i utländsk valuta. Balco Group är främst exponerat för förändringar i EUR, NOK, DKK, PLN och GBP i förhållande till SEK. Omräkningsexponeringen uppstår när dotterbolagens balans- och resultaträk - ningar räknas om från lokal valuta till SEK. Transaktionsexponeringen hanteras främst genom naturliga säkringar, vilket innebär att utbetalningar sker i samma valuta som kassaflöden från inbetalningar. Balco Group hanterar risker därutöver genom valutasäk - ringar enligt finanspolicy. Medel Låg Finansierings- och likviditets- risker Det finns en risk att bolagets finansie - ringsmöjligheter kan försvåras eller bli mer kostsamma. Även om bolagets finansiella ställning för närvarande är tillfredsställande kan bolaget behöva tillgång till ytterligare finansiering. Balco Group bedriver projekt - verksamhet inom vilken omsättning, resultat och likviditet påverkas av bygglovstillstånd och projektens faser och betalningsplaner. Koncernen har en god framförhållning i sina projekt vilket ger en relativt sett god visi- bilitet och möjliggör planering. Företaget eftersträvar att ha en god likviditet vilket regleras genom bolagets finanspolicy med uppställda likviditetsmål. Medel Medel Ränterisker Balco Group är exponerat för räntefluktuatio - ner i sin lånefinansiering. Risken hanteras genom mål för framtida skuldsättningsgrad. Medel Medel Kreditrisker Balco Groups kreditrisk är begränsad. Fall där kreditrisker kan uppkomma är i händelse av obestånd eller betalningsovilja hos bola - gets kunder. Balco Groups kunder består i stor utsträck- ning av bostadsrättsföreningar, fastighetsä- gare och byggbolag. En granskning av kun- dernas ekonomi görs innan uppstarten av ett projekt för att säkerställa finansiell stabilitet hos motparten. Projekten har i de flesta fall en framtung betalningsplan som i särskilda fall kompletteras med kreditförsäkring. Medel Låg Risk Beskrivning Hantering Sannolikhet Konsekvens Immateriella rättigheter Balco Group investerar betydande resurser i produktutveckling och i att skydda företagets innovationer genom patent. Om inte Balco Group lyckas skydda och behålla sina immateriella rättigheter skulle det finnas en risk att andra aktörer kan kopiera företagets produkter, vilket skulle kunna få en negativ påverkan på verksamhet, omsättning och resultat. En betydande del av Balco Groups produkter och deras funktioner är skyddade genom patent. I takt med att produkterna utvecklas förnyas och stärks bolagets patent. Låg Låg Politiska beslut, lagstiftning och reglering Politiska beslut kan påverka efterfrå - gan på Balco Groups produkter både i positiv och negativ riktning. Politiska beslut innefattar förändringar i lagstiftning, tillämpning av befintliga lagar och regleringar samt framtida subventioner och beskattning inom bostäder och bostadsbyggande. Balco Group följer och bevakar löpande diskussioner och förändringar vad gäller politiska beslut, förändrad lagstiftning och reglering. Företa - gets affärsmodell är upprättad så att processen tar hänsyn till de lagar och regler som är specifika för respektive marknad. Medel Medel Tvister och rättsliga förfaranden Balco Group kan bli inblandat i tvister och bli föremål för anspråk avseende avtalsfrågor, förseningar, påstådda fel, miljöfrågor etc. Balco Group har i allt väsentligt skrift- liga avtal med sina kunder och sina un- derleverantörer. Eventuella menings - skiljaktigheter löses så långt det är möjligt och affärsmässigt försvarbart i samförstånd under projektets gång. Medel Låg Förändrade redovisningsregler Balco Group påverkas av redovisnings- regler som förändras och utvecklas. Bolagets redovisning, finansiella rapportering och interna kontroll kan i framtiden komma att påverkas av, och behöva anpassas till, förändrade regler. Balco Groups medarbetare utbildas löpande, håller sig ajour och kom- petensutvecklas vad gäller rådande regler samt nyheter inom området. Ett samarbete sker med bolagets revisorer. Låg Låg Finansiella risker Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för finansiella risker såsom finansieringsrisk, likviditets- risk, kreditrisk, ränterisk och valutarisk. Koncernens finanspolicy bildar ett ramverk av riktlinjer och regler samt riskmandat och limiter. Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner och risker hanteras av CFO i samråd med VD och styrelsen. Målsättningen är att säkerställa en kostnadseffektiv finansiering samt att minimera negativa effekter på koncernens resultat till följd av marknadsförändringar. Regulatoriska risker Regulatoriska risker är relaterade till verksamhetens förmåga att hantera effekterna av ny lagstiftning och reglering, samt att hantera oförutsedda tvister eller andra rättsliga eller avtalsenliga osäkerhets- faktorer. O P Q R K L M N RISKHANTERING ===== SIDA 36 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 36 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Risk Beskrivning Hantering Sannolikhet Konsekvens Allvarliga omvärldsförändringar Allvarliga omvärldsförändringar i form av naturkatastrofer, epidemier, pandemier, krig och migration kan leda till personskador, verksamhetsavbrott och ökade kostnader. Risken hanteras genom att Balco Group följer nationella riktlinjer och arbetar med scenarioplanering för att kunna anpassa verksamheten vid allvarliga händelser. Arbetet syftar till att begränsa påverkan på medarbetare, verksamhet och leveransförmåga vid oförutsedda störningar. Medel Hög Ändrade politiska förutsättningar lokalt Förutsättningarna för Balco Groups verksamhet kan komma att förändras till följd av politiska beslut, vilka kan påverka resultatet, lagstiftningen och konjunkturen. Ansvarig chef i respektive land har ansvar att uppmärksamma och hantera nya politiska beslut, bland annat genom att etablera och upprätthålla kontakt med myndigheter och vidta nödvändiga åtgärder för att säkerställa regelefterlevnad och stabil verksamhet. Medel Hög Ändrade politiska förut- sättningar globalt Förutsättningarna för Balco Groups verksamhet kan komma att förändras till följd av politiska beslut på global nivå, vilka kan påverka resultatet, lagstiftningen och konjunk - turen. Risken hanteras genom löpande omvärldsbevakning och analys, där koncernen följer utvecklingen och anpassar strategi och arbetssätt vid behov för att minska påverkan på resultat och verksamhet. Medel Medel Bolagets klimatpåverkan Koncernens klimatpåverkan bidrar till risken för att Balco Group kan komma att diskvali - ficeras i framtida affärer samt inte uppfattas som en attraktiv arbetsgivare. En minskad klimatpåverkan är dessutom viktig för framtida generationers fortsatta existens. Genom den dubbla väsentlighetsanalysen och det påföljande arbetet bevakar kon - cernen sin påverkan och inför nödvändiga åtgärder för att minska sitt klimatavtryck. Klimatfrågan är prioriterad inom bolaget och följs upp regelbundet. Låg Medel Försämrad arbetsmiljö och hälsa En försämrad arbetsmiljö och hälsa kan drabba koncernens medarbetare genom bris - tande systematiskt arbetsmiljöarbete, vilket kan leda till kompetensförlust, verksam - hetsavbrott och rättsprocesser. Balco Group lägger stor vikt vid ett systematiskt arbetsmiljöarbete inom både kontors- och fabriksmiljöer samt på koncernens byggarbetsplatser. Arbetet omfattar kontinu - erliga riskanalyser, skyddsronder samt rapportering av tillbud och olyckor, i syfte att säkerställa en trygg och säker arbetsmiljö samt behålla och attrahera kompetens. Låg Medel Leverantörsverksamhet med negativ påverkan på arbetsmiljö och mänskliga rättigheter En negativ påverkan från leverantörers verksamheter kan uppstå till följd av bristande kravställning och kontroll inom koncernens leverantörsled, vilket kan försämra Balco Groups rykte och orsaka leverantörsbyten med försenade leveranser som följd. Risken hanteras genom regelbundna stickprovskontroller, annan kravställning och en nära dialog med leverantörer, där koncernen aktivt arbetar för att påverka leverantörs - ledet i en positiv riktning. Låg Medel Hållbarhetsrelaterade risker Balco Group är genom sin verksamhet exponerat för ett antal risker kopplade till hållbarhet. I huvudsak rör riskerna om- världsförändringar och politiska beslut som kan påverka verksamheten. Även bolagets klimatpåverkan, arbetsmiljön på anläggningarna och leverantörers verksamhet kan ha negativ inverkan på koncernens utveckling. Riskhanteringen sker systematiskt och kontrollerat, främst genom efterlevnad av rådande lagstiftning och regler med tydlig ansvarsfördelning men också genom särskilda insatser och initiativ kopplade till specifika områden som arbetsmiljö. S T U V X Y RISKHANTERING ===== SIDA 37 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 37 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT ORDFÖRANDENS FÖRORD Tuffa men nödvändiga åtgärder när osäkerheten i omvärlden är hög I förra årets ordförandeord skrev jag att det sammantaget var mycket som talade för att 2025 skulle bli ett betydligt bättre år ur ett övergripande ekonomiskt perspektiv. Jag åsyftade då parametrar som inflation, räntesänkningar och framtidsutsikter, vilka samtliga påverkar Balco Groups affär. Och visst har vi fått se en försiktig återhämtning i ekonomin efter en period av hög inflation och höga räntor vilket även resulterat i en ökad orderingång för Balco Group. Men samtidigt påverkar osäkerheten i omvärlden framtidstron och investeringsviljan hos våra kunder. Få hade nog väntat sig den utveckling som vi har haft under 2025 med eskalerande krig, geopolitisk nervositet och osäkerhet kring global handel driven av USA:s tariffpolitik. Dessa internationella faktorer skapar en komplex om- värld med dämpade utsikter och det har skett en kraftig nedgång i bygginvesteringar där bostadsbyggandet är hårdast drabbat. Många större projekt har stoppats eller senarelagts. Det är i denna kontext som styrelse och led- ning har arbetat för att navigera, prognostisera samt styra verksamheten under året, och vi är allt annat än nöjda med resultatet för 2025. Det har skett ett omfattande arbete med ytterligare kostnadsbesparingar och omstrukturering av verksam- heten, åtgärder som initialt medfört kostnader men som varit nödvändiga ur ett längre lönsamhetsperspektiv. Även prissättningsmodeller har setts över men prisjusteringar ger effekt först när efterföljande orderingång till fullo konverterats, vilket i sin tur förutsätter bygglov, start- besked och slutförande då projekten resultatavräknas löpande under genomförandetiden. Kassaflödet har varit ett prioriterat fokusområde under hela 2025. Med en vikande omsättning har kassaflödet påverkats negativt och därtill kräver projekt i uppstartsfas ett ökat rörelsekapital. Styrelsen har löpande utvärderat bolagets finansiella situation mot marknadsförutsätt- ningar, befintlig orderstock och framdrift i projekten. Vid tre tillfällen under året har bolaget erhållit en waiver innebärande att covenanterna justerats för att möta den finansiella situationen. Sammantaget har det skapat ett handlingsutrymme fram till halvårsskiftet att förbättra såväl lönsamhet som kassaflöde. Kassaflödet under årets sista kvartal stärktes markant och orderingången var Balcos högsta någonsin. Konjunk- turutsikterna för 2026/2027 pekar mot en stark nordisk tillväxt driven bland annat av starkare hushållsekonomi, ökad konsumtion, låg inflation och stabila räntor. Får man önska sig något vore det att även omvärlden stabiliseras. Växjö, mars 2026 Ingalill Berglund Styrelsens ordförande, Balco Group Ingalill Berglund Styrelsens ordförande, Balco Group AB ===== SIDA 38 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 38 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Bolagsstyrningsrapport Styrmodell Balco Group AB, organisationsnummer 556821-2319, är ett svenskt publikt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm. Bolaget har sitt huvudkontor i Växjö. Bolagsstyrnings- rapporten är en del av bolagets förvaltningsberättelse. Bolagsstyrningen i Balco Group, som kan delas in i externa och interna styrinstrument, följer svensk lag, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter, Svensk kod för bo- lagsstyrning (Koden) samt interna regler och föreskrifter. Externa styrinstrument De externa styrinstrumenten utgör ramverket för bolags- styrningen i Balco Group. Till de externa instrumenten hör den svenska aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter samt Svensk kod för bolagsstyrning. Balco Group avviker för räken- skapsåret 2025 från Koden gällande en punkt. Avvikelse från Koden regel 2:4 Koden stipulerar att styrelsens ordförande eller annan styrelseledamot inte ska vara valberedningens ordföran- de. Styrelseledamot Carl-Mikael Lindholm, representant för Balco Groups största ägare Familjen Hamrin, är även valberedningens ordförande. Förklaring Med avvikelse från den svenska bolagsstyrningskoden har det i Balco Group hittills varit så att största ägare sett till antal röster även haft ordförandeposten i valberedningen. Balco Groups strategiska inriktning och affärsstyrmodell bygger också på ett starkt engagemang från bolagets hu- vudägare. Styrelsens och valberedningens bedömning är att majoriteten är oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen samt att minst tre av ledamöterna också är oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Interna styrinstrument Till de interna styrinstrumenten hör den av stämman fastställda bolagsordningen, interna instruktioner och riktlinjer. Exempel på interna instruktioner och riktlinjer är styrelsens arbetsordning, instruktioner för utskotten och VD-instruktionen. Vidare har styrelsen antagit ett antal policyer, däribland finanspolicy och hållbarhetspolicy, som är vägledande för hur det interna arbetet ska styras och kontrolleras. Därutöver reglerar Balco Groups ekonomi- handbok den finansiella rapporteringen i koncernen. 1. Aktieägare Balco Group AB är sedan den 6 oktober 2017 noterat på Nasdaq Stockholm. Antalet utestående aktier uppgick vid Balco Group är ett svenskt publikt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm. Balco Group tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning och lämnar här 2025 års bolagsstyrningsrapport. Revisorns granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevU 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. slutet av 2025 till 23 021 648 aktier. Samtliga aktier har lika rösträtt och lika rätt till bolagets vinst och kapital. Aktier- nas kvotvärde uppgår till 6,0002 kronor, vilket innebär att det registrerade aktiekapitalet per den sista december 2025 uppgick till 138 135 310 kronor. Per den sista december 2025 hade Balco Group 4 665 aktieägare. Enligt ägardata från Euroclear Sweden AB ägde de tio största aktieägarna i Balco Group 64,7 procent av rösterna och aktierna i bolaget. Svenska aktieägare stod för 81,4 procent av ägandet. Balco Groups största ak- tieägare per den sista december 2025 var Familjen Hamrin vars innehav bestod av totalt 6 062 027 aktier motsvarande 26,3 procent av rösterna och kapitalet. 2. Bolagsstämma Bolagsstämman är Balco Groups högsta beslutsfattande organ. Årsstämma hålls årligen inom sex månader efter rä- kenskapsårets utgång. På årsstämman läggs balans- och resultaträkning samt koncernbalans- och koncernresul- taträkning fram och beslut fattas om bland annat disposi- tion av bolagets resultat, val av och arvode till styrelsele- damöter och revisor samt övriga ärenden som ankommer på årsstämman enligt lag. Alla aktieägare som är upptagna i aktieboken och som har anmält sitt deltagande i tid enligt den föreskrift som finns i kallelsen har rätt att delta på bolagsstämman och utöva sin rösträtt. En aktieägare som vill få ett särskilt ärende behandlat vid stämman måste i god tid före stämman begära det hos styrelsen under den adress som meddelas på bolagets webbplats. Utöver års- stämman kan styrelsen kalla till extra bolagsstämma. Årsstämma 2026 Balco Groups årsstämma för 2026 kommer att hållas den 5 maj 2026 klockan 15:00 på Kök 11, Honnörsgatan 15 i Växjö. Registrering påbörjas klockan 14:30. Aktieägare som är registrerade i den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken senast den 24 april 2026 samt har anmält sin avsikt att delta på stämman senast den 28 april klockan 16:00 har rätt att delta på stämman. Viktiga datum för årsstämman 2026 är: 24 april – avstämningsdag för årsstämman 28 april – sista anmälningsdag för att få delta på stämman 28 april – sista dag för poströstning 5 maj – 14:30 insläppet till stämman börjar 5 maj – 15:00 årsstämman börjar Förslag till beslut på årsstämman 2026 Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar att ingen utdelning ska ske för räkenskapsåret. 3. Valberedning Valberedningens uppgift är att se till att ledamöterna i Balco Groups styrelse gemensamt har den kunskap och erfarenhet som är relevant för att kunna bidra till att Balco Group över tid utvecklas på bästa möjliga sätt. Baserat på den styrelseutvärdering som görs en gång per år, kraven i Koden, Balco Groups behov och synpunkter från övriga ägare ser valberedningen över styrelsens arbete. Valbe- redningen lägger sedan fram ett förslag till årsstämman om antalet styrelseledamöter, om styrelsens sammansätt- ning samt ger förslag till arvodering av styrelsen, inklusive arvode för utskottsarbete. Valberedningen ska också ge ett förslag till styrelsens respektive årsstämmans ordfö- rande samt revisorer och deras arvodering. Valberedning- ens förslag presenteras i kallelsen till årsstämman och en motivering till valberedningens förslag publiceras på Balco Groups hemsida i samband med att kallelsen går ut. I enlighet med reglerna i Koden antog Balco Group vid extra bolagsstämma den 11 september 2017 en valbered- ningsinstruktion. Den stipulerar att valberedningen ska bestå av fyra ledamöter. Ledamöterna ska utses genom att företagets fyra röstmässigt största aktieägare, enligt den av Euroclear förda aktieboken per den 31 augusti året in- nan årsstämman, sammankallas av styrelsens ordförande ===== SIDA 39 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 39 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT och ges möjlighet att utse varsin ledamot. Till ordförande i valberedningen utses den ledamot som representerar den röstmässigt största aktieägaren. Styrelsens ordförande ska inte vara ordförande i valberedningen. Medlemmarna i valberedningen inför årsstämman 2026 presenterades genom ett pressmeddelande den 10 december 2025. Medlemmarna i valberedningen får inte någon ersättning för sitt arbete i valberedningen. 4. Styrelse Styrelsen är Balco Groups näst högsta beslutsfattande organ efter bolagsstämman. Styrelsen är övergripande ansvarig för att skapa långsiktigt värde för aktieägare och andra intressenter. Styrelsen ansvarar tillsammans med ledningen för den övergripande strategin för bolaget och verkar för att bolaget har en god riskhantering och intern kontroll. Styrelseledamöter Enligt bolagsordningen ska styrelsen i Balco Group bestå av minst fyra ledamöter och högst åtta ledamöter. Leda- möterna i styrelsen ska tillföra kompetens och erfaren- het som gynnar Balco Groups utveckling. För närvarande består Balco Groups styrelse av sex ordinarie ledamöter, två kvinnor och fyra män. Alla sex ledamöter omvaldes av årsstämman den 6 maj 2025 för tiden intill årsstämman 2026. VD och koncernchef Camilla Ekdahl samt CFO Viktor Arvidsson är närvarande på samtliga styrelsemöten. Viktor Arvidsson agerar sekreterare i styrelsen. Andra ledande befattningshavare deltar som föredragande vid särskilda frågor. Samtliga styrelseledamöter är obero- ende i förhållande till bolaget och dess ledning. Fyra av styrelseledamöterna är även oberoende till bolagets större aktieägare. Balco Group uppfyller därmed kraven från Nas- daq Stockholm och Koden gällande styrelsemedlemmars oberoende. För en sammanställning och presentation av styrelseledamöterna se sida 43. Mångfaldspolicy i styrelsen Styrelsen i Balco Group ska som helhet ha en ändamåls- enlig samlad kompetens, erfarenhet och bakgrund för den verksamhet som bedrivs samt för att kunna identifiera och förstå de risker som verksamheten medför. Målsättningen är att styrelsen ska bestå av ledamöter i varierande ålder, representeras av både män och kvinnor, med varierad geo- grafisk och etnisk bakgrund som kompletterar varandra vad gäller erfarenhet, utbildnings- och yrkesbakgrund, som tillsammans bidrar till ett oberoende och kritiskt ifrågasättande i styrelsen. Balco Groups styrelse har an- tagit en mångfaldspolicy som valberedningen beaktar vid framtagande av sitt förslag till årsstämman. Valberedning- en utgår även ifrån skrivelsen i Svensk kod för bolagsstyr- ning punkt 4. 1 som behandlar styrelsens mångfald. Styrelsens arbete och utvärdering av styrelsen Styrelsens ansvar och uppgifter regleras i aktiebo- lagslagen, i Balco Groups bolagsordning samt i styrelsens arbetsordning som revideras årligen och fastställs på det konstituerande styrelsemötet varje år. Arbetsordningen reglerar bland annat styrelsens funktioner och fördelning- en av arbete mellan styrelseledamöterna och den verkstäl- lande direktören. Styrelsen fastställer även instruktioner för styrelsens utskott och den verkställande direktören. Styrelsens uppgifter är att löpande följa upp den strategiska inriktningen, den ekonomiska utvecklingen, bolagets metoder, processer och kontroll för att upprätt- hålla en väl fungerande verksamhet. Styrelsen ska även vara med och bidra till en god kvalitet på den ekonomiska rapporteringen, internkontrollen samt utvärdera bolaget efter uppsatta finansiella mål och fastställda riktlinjer för ledande befattningshavare. Till styrelsens uppgifter hör också att löpande utvärdera bolagets VD samt vara delaktig i den årliga revisionen som genomförs av KPMG AB med Michael Johansson som huvudansvarig revisor. Styrelsens ordförande, som väljs av årsstämman, har ett särskilt ansvar för ledningen av styrelsens arbete och för BESLUT VID ÅRSSTÄMMAN 2025 INKLUDERADE MEDLEMMAR I VALBEREDNINGEN INFÖR ÅRSSTÄMMAN 2026 n att inte lämna någon utdelning för verksamhetsåret 2024 n att bevilja styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2024 n omval av styrelseledamöterna Ingalill Berglund (ord- förande), Carl-Mikael Lindholm, Johannes Nyberg, Mikael Andersson, Vibecke Hverven och Thomas Widstrand n att arvodet till styrelsen totalt på årsbasis ska utgå med 2 040 000 kronor n att välja KPMG AB till revisionsbolag med Michael Johansson som huvudansvarig auktoriserad revisor n bemyndigande för styrelsen att besluta om emission, med eller utan företrädesrätt för aktieägarna, att betalas kontant, med apportegendom eller genom kvittning, av aktier eller teckningsoptioner eller konvertibler avseende sådana aktier, innebärande en ökning eller potentiell ökning av bolagets aktiekapital med högst 20 (20) procent eller högst 4 604 328 aktier n bemyndigande för styrelsen att fatta beslut om förvärv av så många egna aktier att bolagets innehav vid var tid inte överstiger en tiondel av samtliga aktier i bolaget n bemyndigande för styrelsen att fatta beslut om över- låtelse av egna aktier n Carl-Mikael Lindholm, representerar Familjen Hamrin (valberedningens ordförande) n Annica Nordin, representerar Skandrenting AB n Magnus Sjöqvist, representerar Swedbank Robur Fonder n Ingalill Berglund, Balco Groups styrelseordförande n Lena Björkman, representerar sig själv BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ===== SIDA 40 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 40 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Styrelsens ersättningar och närvaro 2025 Ingalill Berglund Mikael Andersson Vibecke Hverven Carl-Mikael Lindholm Johannes Nyberg Thomas Widstrand Styrelsearvode (stämmoår) 560 000 225 000 225 000 225 000 225 000 225 000 Ersättning för utskottsarbete 65 000 55 000 55 000 35 000 110 000 35 000 Oberoende till bolaget och bolagets ledning ja ja ja ja ja ja Oberoende till huvudägare ja ja ja nej nej ja Närvaro styrelsemöten, 15 st 15 15 15 15 13 13 Närvaro revisionsutskottsmöten, 4 st - 3 4 – 4 - Närvaro ersättningsutskottsmöte, 1 st 1 - - 1 - 1 att styrelsens arbete är välorganiserat och genomförs på ett effektivt sätt. Det är styrelsens ordförande tillsam- mans med bolagets verkställande direktör som planerar styrelsemötena. Styrelsen sammanträder enligt ett årligen fastställt mötesschema. Utöver dessa styrelsemöten kan ytterligare styrelsemöten sammankallas för att hantera specifika frågor. Utöver styrelsemöten har styrelseordföranden och den verkställande direktören en fortlöpande dialog rörande ledningen av bolaget. Under 2025 har styrelsen hållit femton möten, varav elva har hållits på webb/telefon. De ordinarie styrelsemötena behandlar vanligen rapporter från den verkställande direktören och eventuella utskotts- möten liksom en resultatgenomgång. I samband med mötena i februari, april, juli och oktober har styrelsen gått igenom delårsrapporterna. Styrelseordföranden är ansvarig för att styrelseleda- möterna varje år utvärderar sitt arbete. Utvärderingen inkluderar även arbetet i revisions- och ersättningsutskot- tet, och omfattar styrelsens arbetsprocess, sammansätt- ningen i styrelsen och kompetensen i styrelsen. Arbetet presenteras för valberedningen. Ersättning till styrelsen Arvode och annan ersättning till styrelseledamöterna fastställs av årsstämman. Vid stämman den 6 maj 2025 beslutades att arvode ska utgå till styrelseledamöterna enligt följande: Arvode till styrelsens ordförande Ingalill Berglund ska uppgå till 560 000 kronor. Till de ordinarie fem styrelsele- damöterna ska arvodet uppgå till 225 000 kronor vardera. Arvode för arbetet i revisionsutskottet ska uppgå till 110 000 kronor för ordförande i revisionsutskottet, Johan- nes Nyberg. Övriga ledamöter i revisionsutskottet, Mikael Andersson och Vibecke Hverven, ska erhålla vardera 55 000 kronor. Arvode för arbete i ersättningsutskottet ska uppgå till 65 000 kronor för ordförande i ersättningsutskottet, Ingalill Berglund. Övriga ledamöter i ersättningsutskottet, Carl-Mikael Lindholm och Thomas Widstrand, ska erhålla vardera 35 000 kronor. Totalt uppgår ersättningen för styrelse- och utskottsar- bete under 2025-2026 till 2 040 000 kronor. 5. Revisionsutskott Revisionsutskottets huvudsakliga uppgift är att stödja styrelsen i arbetet med att uppfylla sitt ansvar inom finansiell rapportering inklusive hållbarhetsrapportering, redovisning, revision, intern kontroll, internrevision och riskhantering. Revisionsutskottet har också löpande kon- takt med Balco Groups revisorer, granskar och övervakar hanteringen av marknads- och kreditrisker samt håller sig informerat i frågor som rör revisionen av bolagets årsre- dovisning och löpande internkontroll. Utskottet ansvarar även för granskning och utvärdering av revisorns opartisk- het och självständighet. Revisionsutskottet arbetar efter en av styrelsen fastställd instruktion. Ledamöter i revisionsutskottet 2025-2026 • Ingalill Berglund (ordförande), ersatte Johannes Nyberg den 3 mars 2026. • Mikael Andersson (ledamot) • Vibecke Hverven (ledamot) Ingalill Berglund har den redovisningskompetens som är ett krav enligt aktiebolagslagen. Samtliga av medlem- marna i utskottet är oberoende till bolaget och två av medlemmarna i utskottet är oberoende till Balco Groups största aktieägare. Revisionsutskottet har under 2025 hål- lit fyra protokollförda möten. Michael Johansson, bolagets valda revisor, har deltagit på två av dessa möten. Samtliga möten i utskottet har redovisats för styrelsen. 6. Ersättningsutskott Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgift är att lämna förslag till styrelsen vad gäller ersättning till vd, ersätt- ningsprinciper och andra anställningsvillkor för ledningen samt följa och utvärdera pågående rörliga ersättningar och långsiktiga incitamentsprogram. Ersättningsutskottet arbetar efter en av styrelsen fastställd arbetsordning. Ledamöter i ersättningsutskottet 2025-2026 • Ingalill Berglund (ordförande) • Carl-Mikael Lindholm (ledamot) • Thomas Widstrand (ledamot) Samtliga medlemmar i utskottet är oberoende till bolaget och två av medlemmarna är oberoende till Balco Groups största aktieägare. Ersättningsutskottet har under 2025 hållit ett möte, vilket har redovisats för styrelsen. 7. Revisor Revisorn ska granska Balco Groups årsredovisning och räkenskaper samt granska förvaltningen av bolaget. Efter varje räkenskapsår lämnar revisorn en revisionsberät- telse och en koncernrevisionsberättelse till årsstämman. Den externa revisionen av räkenskaperna i Balco Group och samtliga revisionspliktiga dotterbolag utförs enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. Balco Groups revisor utses av årsstämman efter förslag från valberedningen. Årsstämman 2025 beslutade att för tiden fram till års- stämman 2026 välja KPMG AB som bolagets revisor, med Michael Johansson som huvudansvarig revisor. Michael Johansson är auktoriserad revisor och medlem av FAR. KPMG AB kan ansvara för revisionen till och med 2042 innan en ny byrå behöver väljas enligt gällande regler. Auktoriserade revisorn Michael Johansson kan vara hu- vudansvarig för revisionen fram till och med årsstämman 2029 innan han enligt gällande regelverk behöver rotera sitt uppdrag. Av 2025 års ersättningar till revisorerna har till revi- sionsföretaget KPMG AB utgått: Revisionsuppdraget 2 842 tkr (2 967), Övriga lagstadgade uppdrag 180 tkr (180), Skat- terådgivning 178 tkr (199) och Övriga tjänster 85 tkr (56). BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ===== SIDA 41 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 41 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT 8. Ledning Ledningen i Balco Group utgörs sedan 1 januari 2025 av VD och koncernchef samt ytterligare fyra chefer. I ledningen är fyra medlemmar män och en är kvinna. Medlemmarna i ledningen har följande funktioner: Camilla Ekdahl, President and CEO Viktor Arvidsson, CFO & Head of IR Jesper Magnusson, HR Director & Head of Communications Andreas Lindberg, Director of Business Development & Head of IT Johan Fälth, COO and Sales & Marketing Director Balco AB Ersättning till ledningen Nedan riktlinjer för ersättning till ledande befattningsha- vare fastställdes på årsstämman den 6 maj 2025: Med ledande befattningshavare avses vd och koncern- ledningen, som består av fem personer. Syftet med rikt linjerna är att se till att Balco Group kan attrahera, motivera och behålla ledande befattningshavare. Bolaget ska erbjuda en marknadsmässig och konkur- renskraftig totalkompensation. Ersättning till ledande befattningshavare kan utgöras av fast och rörlig lön samt pensionsersättning och övriga förmåner. Till detta hör även villkor vid uppsägning och avgångsvederlag. För att säkerställa att den sammanlagda ersättningen är mark- nadsmässig och konkurrenskraftig ska denna ses över årligen. Hänsyn ska då tas till befattning, bolagets storlek, lön och personens erfarenhet. Därutöver kan bolagsstäm- man, oberoende av dessa riktlinjer, bland annat besluta om aktiebaserade ersättningar. Fast lön Befattningshavarnas fasta årslön ska vara konkurrens- kraftig och baseras på den individuella befattningshava- rens kompetens, ansvar och prestation. Den fasta lönen ska utgöra grunden för den totala ersättningen. Rörlig kontantersättning Befattningshavarna ska utöver den fasta årslönen kunna erhålla rörlig kontantersättning. Sådan rörlig ersättning ska baseras på förutbestämda och mätbara kriterier som kan vara finansiella och icke-finansiella. Den rörliga lönen kan vara kopplad direkt eller indirekt till uppnående av de finansiella mål som bolagets styrelse fastställer, vilka avser bland annat koncernens rörelseresultat. De icke- finansiella kriterierna kan vara kopplade till hållbarhet. Den rörliga lönen utbetalas i normalfallet baserat på prestation under tolv månader (kalenderåret) och den av bolaget se- nast offentliggjorda finansiella informationen. Den rörliga kontanta ersättningen är därmed kopplad till bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet. Kriterierna ska fastställas, följas upp och utvärderas årligen av styrelsen. För respektive ledande befattningsha- vare får den rörliga ersättningen inte överstiga 50 procent av den fasta årslönen. Rörlig ersättning ska utgöra grund för pensionsavsätt- ning enligt kollektivavtal eller individuell bestämmelse. Övriga förmåner och pension Koncernen erbjuder andra förmåner till ledande befatt- ningshavare i enlighet med lokal praxis. Sådana övriga förmåner kan exempelvis innefatta tjänstebil och före- tagshälsovård. Under en begränsad period kan i förekom- mande fall även tjänstebostad erbjudas. Övriga förmåner ska vara marknadsmässiga. Ledande befattningshavare ska vara berättigade till pensionsersättningar baserat på vad som är brukligt i det land där de är anställda. Pensionsåtaganden ska vara premiebestämda och tryggas genom premieinbetalningar till försäkringsbolag, med undantag för om individen i fråga omfattas av förmånsbestämd pension i enlighet med tillämpliga kollektivavtalsbestämmelser. För respektive ledande befattningshavare får pensioner inte överstiga 30 procent av den fasta årslönen i den mån inte högre avsätt- ning följer av tillämplig kollektivavtalad pensionsplan. Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler eller lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål ska tillgodoses. Uppsägningstid och avgångsvederlag Anställningsavtal ingångna mellan bolaget och ledande befattningshavare ska som huvudregel gälla tillsvidare. Om bolaget säger upp anställningen för en ledande be- fattningshavare får inte uppsägningstiden överstiga tolv månader. Avgångsvederlag ska enbart utgå vid uppsäg- ning från bolagets sida och ska inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta årslönen under uppsägningstiden. Vid uppsägning från den ledande befattningshavarens sida får uppsägningstiden inte överstiga sex månader och avgångsvederlag ska inte utgå. Lön och anställningsvillkor för anställda Vid beredningen av styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats. Vid utvärderingen av riktlinjernas skä- lighet och begränsningar har följande utgjort ersättnings- utskottets och styrelsens beslutsunderlag: • uppgifter om de anställdas totala ersättning, • ersättningens komponenter; samt • ersättningens ökning och ökningstakt över tid. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genom- föra riktlinjerna Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott i vars upp- gifter det ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till förevarande riktlinjer, ersättningsprinciper och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare. Ersätt- ningsutskottet ska även följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersättningar till ledande befattningshavare, tillämpningen av riktlinjerna för ersättning till de ledande befattningshavarna samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåerna i bolaget. Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtmins- tone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid bolagsstämma. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Tillfälligt frångående av riktlinjerna Styrelsen ska ha rätt att tillfälligt frångå dessa riktlinjer helt eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bo- lagets långsiktiga intressen samt att möta förväntningar på ett hållbart och ansvarsfullt företagande, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. För de fall som styrelsen gör sådant avsteg ska detta anges i styrelsens rapport om ersättningar där även skälen till avsteg ska anges och vilka delar av riktlinjerna som det har gjorts avsteg från. I ersättningsutskottets uppgifter in- går att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om eventuellt avsteg från riktlinjerna. BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ===== SIDA 42 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 42 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT INTERN KONTROLL Intern kontroll över finansiell rapportering Styrelsen är enligt aktiebolagslagen och Svensk kod för bolagsstyrning ytterst ansvarig för att bolagets organisa- tion är utformad på ett sätt så att den finansiella rappor- teringen, förvaltningen och verksamheten följs upp och kontrolleras på ett betryggande sätt. Rapporten över den interna kontrollen är upprättad i enlighet med årsredo- visningslagen och Koden. Beskrivningen har begränsats till att behandla intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen i enlighet med Svensk kod för bolagsstyr- ning, punkt 7.4. Balco Groups CFO ansvarar för att implementering och upprätthållande av formella rutiner avseende den interna kontrollen sker i enlighet med de beslut som fattas i styrel- sen. Balco Groups finansavdelning, under ledning av CFO, leder koncernens arbete med intern kontroll avseende finansiell rapportering. Arbetet stäms av löpande och följs upp i styrelsen. För Balco Group är intern styrning och kon- troll ett arbete som integreras kontinuerligt i företagets verksamhetsstyrning. Den internkontrollstruktur som byggdes upp inför noteringen av Balco Group år 2017, utgår från ramverket i den etablerade modellen COSO, Committee of Sponsoring Organisations of the Treadway Commission. Modellens komponenter används för att utvärdera och arbeta med en organisations interna styrning och kontroll kopplat till mål, rapportering och efterlevnad av lagar och regler. Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör basen för den interna kontrollen avseende den finansiella rapporteringen. Det är viktigt att företagets beslutsvägar, befogenheter och ansvar är tydligt definierade och kommunicerade mellan olika nivåer i organisationen. För att skapa ett ramverk för hur arbetet ska ske har Balco Group implementerat ett antal styrande dokument i form av interna policyer och riktlinjer. Styrelsen i Balco Group har inrättat en arbetsprocess och en arbetsordning för sitt arbete och arbetet i styrelsens utskott. Styrelsen har därutöver ett antal grundläggande policyer och riktlinjer, såsom styrelsens arbetsordning, VD-instruktion, finanspolicy, hållbarhetspolicy, insiderpo- licy samt kommunikationspolicy. Styrande dokument för redovisning och finansiell rapportering är områden som är särskilt viktiga för att säkerställa en korrekt, fullständig rapportering och informationsgivning. Balco Group har en ekonomihandbok som syftar till att uppnå intern styrning och kontroll över den finansiella rapporteringen. Vid sidan av ekonomihandboken har Balco Group utarbetat ett rap- portpaket för den löpande ekonomiska uppföljningen. Riskbedömning Finansiell riskhantering är en del i det löpande arbetet med finansiell rapportering. Balco Group eftersträvar att kontinuerligt analysera de risker som kan leda till fel i den finansiella rapporteringen. En process för hur fel i den finansiella rapporteringen ska analyseras och följas upp på årlig basis har inrättats. Risker behandlas, bedöms och rapporteras i Balco Groups centrala koncernfunktioner. Kontrollaktiviteter Balco Group följer upp de risker som styrelsen bedömer vara väsentliga för den interna kontrollen. Koncernens CFO har ansvar för att säkerställa den övergripande kontrollen för den finansiella rapporteringen. Utöver den centrala kontrollen med tydliga beslutsprocesser och beslutsordningar för större investeringar, resultatanaly- ser och redovisning finns en struktur genom riktlinjer och rollbeskrivningar med mandatbeskrivning för hur arbe- tet bedrivs och följs upp i organisationen. Riktlinjer och instruktioner syftar till att upptäcka och förebygga risker för fel i rapporteringen. Ingen internrevision har genom- förts 2025. Koncernen har ingen internrevisionsfunktion utan internrevisionen sköts genom utökad controlling av koncernens controllers. Information och kommunikation Styrande dokument i form av policyer, riktlinjer och ma- nualer, i det fall det avser den finansiella rapporteringen, kommuniceras framför allt i koncernens ekonomihand- bok och via bolagets intranät. Informationen utökas och uppdateras vid behov. Kommunikation sker i huvudsak löpande i organisationen då arbetsgruppen inom ekonomi- funktionen väsentligen är koncentrerad till en lokalisering. Vidare hålls löpande bokslutsmöten. Riktlinjer för hur kommunikationen med interna och externa parter ska gå till finns beskrivet i Balco Groups kommunikationspolicy. Syftet med policyn är att säkerställa att alla informations- skyldigheter efterlevs på ett korrekt och fullständigt sätt. Information till externa intressenter sker löpande på Balco Groups finansiella webbplats. Den interna kommu- nikationen sker i stor utsträckning via bolagets intranät, i personalmöten och via e-post. Internkommunikationen är viktig för att alla medarbetare ska känna en samhörighet, en delaktighet och för att alla ska sträva mot samma mål. Uppföljning Koncernens ekonomifunktioner arbetar efter gemensam- ma instruktioner och riktlinjer. Styrelsen och ledningen i Balco Group får på månadsbasis information om koncer- nens resultat, finansiella ställning och hur verksamheterna utvecklas. Utifrån internkontrollarbetet kan styrelsen välja ut specifika områden inom vilka en extra uppföljning kan behövas. Målsättningen med den interna kontrollen är att bedöma vilka risker som är betydande i Balco Group och därmed bör hanteras genom löpande uppföljning och kontroll. Genom en riskanalys kan arbetet koncentreras till de områden som är viktigast för att minska den totala riskexponeringen i företaget. ===== SIDA 43 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 43 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT STYRELSE OCH LEDNING Född 1964 1955 1971 1963 1957 Utbildning Högre ekonomisk specialkurs vid Frans Schartaus Handelsinstitut. Civilingenjör kemiteknik, LTH. Läkarexamen, Karolinska Institutet samt specialistexamen i allmän- medicin samt onkologi. Civilingenjör, Norges Tekniska Högskola. Master of Business Administration från Handelshögskolan i Göteborg. Andra pågående uppdrag Styrelseledamot i Axfast AB, Bonnier Fastigheter AB och Stenvalvet Fastig- hets AB. VD Lövsta Stuteri AB. - Styrelseordförande i Hamhus AB och i dess dotterbolag. Styrelseledamot i Herenco AB. Styrelseledamot och förvaltningsansvarig i Carl-Olof och Jenz Hamrins Stiftelse. Styrelseordförande i OsloMet Storby- universitetet och Over Easy Solar AS. Styrelseledamot Cambi ASA, Brekke & Strand Akustikk AS, USBL, Prevent Systems AS, och JM Hansen AS. Styrelseordförande för HAKI Safety AB och Opima Holding AB. Styrelseledamot i Troax Group AB, Arla Plast AB och Elcowire Group AB. Tidigare uppdrag och arbetslivserfarenhet Vd och CFO i Atrium Ljungberg AB. CFO i Skolfastigheter i Stockholm AB. Vd för Axfast AB. Styrelseledamot i Veidekke ASA, Scandic Hotels, Kungsleden och Danviks Hospital. VD och koncernchef PMC Group, Pre- sident BU Trelleborg Water proofing (Trelleborg AB), Divisionschef Saint- Gobain Ecophon. Läkare på Radiumhemmet på Karolinska Sjukhuset, Onkologen på Universitetssjukhuset i Linköping, Onkologen på Länssjukhuset Ryhov och verksamhetschef Bankeryds Vårdcentral. Partner Considium Consulting Group AS. VD OBOS Prosjekt AS, VP DNV GL Energy Advisory, Adm.dir. Sweco Norge AS och Avd.chef Statkraft Gröner AS. Lång karriär inom ESAB-koncernen, Cardo Pump AB, Borås Wäfveri AB samt tidigare VD och koncernchef för Troax Group AB. Eget och närståendes innehav 10 000 aktier. - 6 077 027 varav 50 000 aktier privat. 4 100 aktier. 10 000 aktier. Legal person Oberoende i förhållande till Balco Group och ledningen, respektive koncernens större aktieägare. Oberoende i förhållande till Balco Group och ledningen, respektive koncernens större aktieägare. Oberoende i förhållande till Balco Group och bolagsledningen men inte till större aktieägare i bolaget. Oberoende i förhållande till Balco Group och ledningen, respektive Balco Groups större aktieägare. Oberoende i förhållande till Balco Group och ledningen, respektive Balco Groups större aktieägare. Ingalill Berglund Thomas WidstrandCarl-Mikael Lindholm Vibecke HvervenMikael Andersson Styrelseordförande sedan 2021, tidigare styrelseledamot sedan 2016 Ordförande i ersättnings- och revisions- utskottet. Styrelseledamot sedan 2021 Ledamot i ersättningsutskottet. Styrelseledamot sedan 2018 Ledamot i ersättningsutskottet. Styrelseledamot sedan 2020 Ledamot i revisionsutskottet. Styrelseledamot sedan 2019 Ledamot i revisionsutskottet. Styrelse ===== SIDA 44 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 44 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Född 1967 1975 1980 1986 1975 Utbildning Civilingenjörsexamen från Chalmers Tekniska Högskola. Magisterexamen i företagsekonomi från Linnéuniversitetet. Civilekonomexamen från Handels- högskolan i Stockholm. Filosofie kandidatexamen med inrikt- ning mot personal och arbetsliv, Linnéuniversitetet i Växjö. Civilekonomexamen från Linköpings Universitet. Andra pågående uppdrag Styrelseledamot i Haglund Industri AB och Nibe AB. – – – - Tidigare uppdrag och arbetslivs- erfarenhet COO Pelly Group AB, Operation mana- ger/VD Isaberg Rapid AB, Platschef Rapid Granulator AB, Logistikchef Thule Sweden AB. HR-chef på Tenneco Automotive Sverige AB, Linnéuniversitetet och konsult på Adecco AB. Finansdirektör Elitfönster, Finans- direktör DS Smith Sverige & Norge, VP Finans Swedish Match Lights Division, Finanschef Swedish Match Industries. Kontorschef, konsultchef samt rekryteringschef på Adecco AB. VD Wilo Nordic AB, Supply Chain-chef ProfilGruppen AB, VD CTC Norge AS, Supply Chain-direktör Sapa Profiler AB, Säljchef Sapa Thermal Manage- ment. Eget och närståendes innehav 33 400 aktier. 16 040 aktier. - 15 000 aktier. - Teckningsoptioner 40 000 optioner. 10 000 optioner. - 10 000 optioner. - Johan Fälth Viktor Arvidsson Jesper Magnusson Andreas Lindberg Camilla Ekdahl COO samt Marknads- och försäljningsdirektör Balco AB Anställd sedan 2010. CFO och IR-chef Anställd sedan 2026. Personaldirektör Anställd sedan 2014. Affärsutvecklingschef och IT-chef Anställd sedan 2025. Koncernchef och VD Anställd sedan 2019. Ledning STYRELSE OCH LEDNING ===== SIDA 45 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 45 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT ERSÄTTNINGSRAPPORT Ersättningsrapport Introduktion Denna rapport beskriver hur riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare för Balco Group, antagna av årsstämman 2025, tillämpades under år 2025. Rapporten innehåller även information om ersättning till verkstäl- lande direktören samt en sammanfattning av bolagets utestående aktie- och aktiekursrelaterade incitaments- program. Rapporten har upprättats i enlighet med aktiebo- lagslagen och Kollegiet för svensk bolagsstyrnings Regler om ersättningar till ledande befattningshavare och om incitamentsprogram. Ytterligare information om ersättningar till ledande befattningshavare finns i not 10 (Ersättningar till anställda m.m.) på sidorna 76-78. Information om ersättningsutskot- tets arbete under 2025 finns i bolagsstyrningsrapporten på sidorna 38-41. Styrelsearvode omfattas inte av denna rapport. Sådant arvode beslutas årligen av årsstämman och redovisas i not 10. Utveckling under 2025 Verkställande direktören sammanfattar bolagets övergri- pande resultat i sin redogörelse på sidorna 5-6. Bolagets ersättningsriktlinjer: tillämpningsområde, ändamål och avvikelser En förutsättning för en framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av dess långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, är att bola- get kan rekrytera och behålla kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Bolagets ersättningsriktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrens- kraftig totalersättning. Enligt ersättningsriktlinjerna ska ersättningen till ledande befattningshavare vara mark- nadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra förmåner. Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till finansiella eller icke-finansiella kriterier. De kan utgöras av individanpassade kvantitativa eller kvalitativa mål. Kriterierna ska vara utformade så att de främjar bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, genom att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja befattnings- havarens långsiktiga utveckling. Riktlinjerna finns i not 10 på sidorna 76-78. Bolaget har under 2025 följt de tillämpliga ersättningsriktlinjerna som antagits av bolagsstämman. Inga avsteg från riktlinjerna har gjorts och inga avvikelser har gjorts från den be- slutsprocess som enligt riktlinjerna ska tillämpas för att fastställa ersättningen. Revisorns yttrande över bolagets efterlevnad av riktlinjerna finns tillgänglig på: https://balcogroup.se/investerare/bolagsstyrning. Ingen ersättning har krävts tillbaka. Utöver den ersätt- ning som omfattas av ersättningsriktlinjerna har bolagets årsstämmor beslutat om långsiktiga aktierelaterade incitamentsprogram. Aktiebaserad ersättning Utestående aktierelaterade och aktiekursrelaterade incitamentsprogram Vid årsstämman som hölls den 14 maj 2024 beslutades om att införa ett treårigt incitamentsprogram som är riktat till bolagets ledande befattningshavare och ytterligare nyck- elmedarbetare, totalt 32 medarbetare. Incitamentspro- grammet omfattar totalt högst 230 000 teckningsoptioner, som högst berättigar till nyteckning av motsvarande antal aktier. Balco Groups totala kostnad för incitamentspro- grammet under programmets löptid förväntas uppgå till cirka 1,3 MSEK. Programmet innebär en maximal utspäd- ning motsvarande cirka 1,0 procent av bolagets totala antal aktier. De ledande befattningshavarna i Balco Group har förvärvat 75 000 teckningsoptioner uppgående till ett värde om totalt 310 500 SEK. Syftet med incitamentsprogrammen är att uppmuntra till ett brett aktieägande bland bolagets nyckelanställda, underlätta rekrytering, behålla kompetenta och talang- fulla medarbetare, öka intressegemenskapen mellan nyckelmedarbetarnas och bolagets målsättning samt höja motivationen att uppnå eller överträffa bolagets finan- siella mål. I syfte att uppmuntra till deltagande i programmet beslutades om att subventionera deltagarnas medverkan i programmet i form av ett bruttolönetillägg. Nivån på lönetillägget kommer maximalt att motsvara deltagares investerade bruttobelopp. Subventionen till deltagarna kommer att utbetalas i samband med utnyttjande av teckningsoptionerna och förutsätter att deltagaren vid den tidpunkten fortfarande kvarstår i sin anställning i bolaget eller annan motsvarande anställning inom Balco Group, samt innehar sina teckningsoptioner. Subventionen för vardera deltagare ska maximalt uppgå till ett belopp motsvarande erlagd premie för deltagarens vid tidpunkten för utbetalningstillfället innehavda teckningsoptioner. Tillämpning av prestationskriterier Prestationskriterierna för den verkställande direktörens rörliga ersättning har valts för att förverkliga bolagets strategi och för att uppmuntra agerande som ligger i bola- gets långsiktiga intresse. Vid valet av prestationskriterier har de strategiska målen samt kort- och långsiktiga af- färsprioriteringar för år 2025 beaktats. De icke-finansiella prestationskriterierna bidrar vidare till anpassning till hållbarhet samt bolagets värderingar. Ersättning från andra bolag inom Balcokoncernen Verkställande direktören har under föregående räken- skapsår inte erhållit ersättning från något annat bolag inom Balcokoncernen. Bolagsstyrningen i Balco Group syftar till att skapa värde för aktieägarna genom aktiv riskkontroll och en sund företagskultur. Sedan börsnoteringen av Balco Group år 2017 har det löpande arbetet för en väl fungerande styrning, kontroll och uppföljning varit prioriterat. ===== SIDA 46 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 46 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Balco Group AB - Totalersättning till verkställande direktören under 2025 (kSEK)* Fast ersättning Rörlig ersättning Befattningshavarens namn (position) Grundlön Andra förmåner** Ettårig Flerårig*** Extraordinära poster Pensionskostnad Totalersättning Andelen fast resp. rörlig ersättning**** Camilla Ekdahl, verkställande direktör 2025 3 121 224 224 80 0 979 4 628 93% / 7% Camilla Ekdahl, verkställande direktör 2024 2 999 228 215 696 0 984 5 122 82% / 18% * Med undantag för Flerårig rörlig ersättning redovisar tabellen ersättning som belöper på år 2025. Flerårig rörlig ersättning redovisas i den mån den blivit föremål för s.k. vesting under 2025 och i den meningen intjänats, i enlighet med vad som anges i kolumn 10 i Tabell 2 och kolumn 8 i Tabell 3 nedan (om tillämpligt). Detta gäller oavsett om utbetalning har, eller inte har, gjorts samma år. ** Bilförmån och bostadsförmån. *** Stay-on gratifikation kopplad till optionsprogram som förföll 2024. **** Pensionskostnader (rörlig ersättning, kolumn 7), som i sin helhet avser Grundlön och är premiebestämd, har till fullo redovisats som fast ersättning. Balco Group AB – Verkställande direktörens prestation under det rapporterade räkenskapsåret: rörlig kontantersättning* Befattningshavarens namn (position) Beskrivning av kriterier hänförliga till ersättningskomponenten Relativ viktning av prestationskriterier a) Uppmätt prestation och b) faktisk tilldelning / ersättningsutfall Camilla Ekdahl, verkställande direktör Om EPS överstiger 0,9 kr och linjärt upp till 2,8 kr, så utgår maximalt 30% av årslön. 60% a) -0,19 SEK b) 0 kSEK Om organisk orderingång överstiger 1 500 MSEK och linjärt upp till 1 900 MSEK, så utgår maximalt 15% av årslön. 30% a) 1 537 MSEK b) 43,6 kSEK Om koncernens CO2-utsläpp enligt Scope 1 och Scope 2 minskar med minst 35% jämfört med 2019 och mängden återvinningsbart avfall överstiger 70% så utgår maximalt 2,5% av årslön. 2,5% a) -50,4% b) 0 kSEK Om olycksfallsfrekvensen för 2025 minskar jämfört med treårssnittet för 2022-2024 (vilket var 8,2). 5% a) 7,94 b) 77,8 kSEK Om ESG-riskratingen enligt Sustainalytics är lägre än 20, dvs. klassat som lågriskbolag. 2,5% a) 16,6 b) 38,9 kSEK * Avser de parametrar som gällde 2024 och som utbetalades 2025. ERSÄTTNINGSRAPPORT ===== SIDA 47 ===== BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 47 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT Balco Group AB – Förändringar i ersättning och koncernens resultat under de senaste fem rapporterade räkenskapsåren Årlig förändring (tkr) 2021 vs 2020 2022 vs 2021 2023 vs 2022 2024 vs 2023 2025 vs 2024 Utfall 2025 Total ersättning till verkställande direktören -530 -11,0% 326 7,6% -595 -13,0% 1 123 28,1% -494 -10,7% 4 628 Koncernens rörelseresultat 2 612 2,3% -15 496 -13,1% -32 120 -31,3% -35 553 -50,5% -53 526 -153,7% -18 705 Genomsnittlig ersättning baserat på antalet heltidsekvivalenter anställda * i koncernen -2 112 -18,6% -623 -6,7% -407 -4,7% -175 -2,1% 66 13,3% - * Exklusive medlemmar i koncernledningen. Balco Group AB - Aktieoptionsprogram (verkställande direktören) Huvudsakliga villkor för aktieoptionsprogrammen Information för det rapporterade räkenskapsåret* Ingående balans Under året Utgående balans Befattningshavarens namn Programmets namn Prestationsperiod Datum för tilldelning Datum för intjänande Utgång av inlåsningsperiod Period för utnyttjande Lösenpris (SEK) Aktieoptioner vid årets början Tilldelade aktieoptioner Intjänade aktieoptioner Aktieoptioner föremål för prestationsvillkor Tilldelade aktieoptio- ner som ej intjänats Aktieoptioner föremål för inlåsningsperiod Camilla Ekdahl, verkställande direktör 2022/2025 sep 2022-sep 2025 2022-09-01 2022-09-01 2025-09-30 20250901-20250930 79,40 25 000* 2024/2027 sep 2024-sep 2027 2024-09-25 2024-09-01 2027-09-24 20270826-20270924 47,80 40 000** -25 000 Totalt 65 000 -25 000 0 0 0 * I Aktieoptionsprogram 2022/2025 tilldelades den verkställande direktören 10 000 optioner under år 2022 och ytterligare 15 000 optioner under år 2023. ** I Aktieoptionsprogram 2024/2027 tilldelades den verkställande direktören 40 000 optioner under år 2024. * Det sammanlagda marknadsvärdet för de underliggande aktierna vid tidpunkten för tilldelning är 1 357 kSEK. Det sammanlagda lösenpriset är 1 985 kSEK. Betald optionspremie är 80 kSEK. ** Det sammanlagda marknadsvärdet för de underliggande aktierna vid tidpunkten för tilldelning är 1 593 kSEK. Det sammanlagda lösenpriset är 1 912 kSEK. Betald optionspremie är 166 kSEK. ERSÄTTNINGSRAPPORT ===== SIDA 48 ===== 48 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 Hållbarhets- rapport Hållbarhetsstrategi ..........................................................49 Hållbarhetsmål ................................................................50 Väsentlighetsanalys .........................................................51 Balco Groups värdekedja .................................................52 Miljömässigt ansvarstagande ...........................................53 EU:s taxonomi .................................................................55 Socialt ansvarstagande ................................................... 59 Hållbart företagande ........................................................61 ===== SIDA 49 ===== 49 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 HÅLLBARHETSSTRATEGI Hållbarhetsstrategi med koppling till verksamheten Balco Groups hållbarhetsarbete och hållbarhetsstrategi är nära sammanlänkade med koncernens affärsmodell – att med kunden i centrum skapa innovativa, hållbara och attraktiva balkong- och fasadlösningar som bidrar till ökad livskvalitet och energibesparingar. En kombination av innovation, långsiktigt värdeskapande och ansvarstagande är centrala delar i hållbarhetsstrategin. Ett bra exempel på hur Balco Groups hållbarhetsstrategi fungerar i praktiken är Balcometoden. Balcometoden är utvecklad av Balco AB och innebär att gamla balkonger plockas ner helt eller delvis – och ersätts med en ny betongplatta och patenterade inglas- ningssystem från Balco. De öppningsbara glasluckorna skyddar betongplattan och befintliga fönster, dörrar och väggar. Hela arbetet utförs från utsidan av fastigheten och den nya inglasade balkongen får en beräknad livslängd på över 90 år. Samtidigt bidrar inglasningen till att minska energi förbrukningen med uppemot 30 procent, höjer fastighetsvärdet och skapar en tryggare och mer trivsam boendemiljö. Exemplet med Balcometoden visar hur Balco Groups hållbarhetsstrategi utgör en integrerad del av koncernens övergripande strategi och genomsyrar hela värdekedjan – från produktutveckling till produktion och installation. Sett till respektive strategiska pelare (se sida 11) inte- greras hållbarhetsarbetet på följande sätt: l En långsiktig affärsmodell: Balco Groups kunderbjudan- de innefattar energibesparingar som en viktig komponent. l Innovation för en hållbar utveckling: All produktutveck- ling inom koncernen ska främja den gröna omställningen i samhällsutvecklingen. l Selektiva och värdeskapande förvärv: Balco Group är en engagerad ägare som främjar god bolagsstyrning och goda arbetsvillkor för samtliga medarbetare. Koncernen säkerställer att koncernbolagen bedriver ett eget hållbar- hetsarbete inom miljö, socialt ansvarstagande och styr- ning, i linje med gemensamma policyer. l Entreprenörskap och decentralisering: Dotterbolagen bedriver själva sin verksamhet och utvecklar sitt varumär- ke men kan nyttja koncernens expertis och resurser inom IT, HR, inköp och hållbarhet för att nå gemensamma mål. Balco Group är verksamt i åtta länder i norra Europa med tillverkning i Sverige, Finland och Polen. Den decentralise- rade strukturen, där dotterbolagen kombinerar lokal mark- nadskännedom med koncernens gemensamma resurser utgör grunden för värdeskapande och hållbarhetsarbetet. Koncernen har länge haft ett tydligt fokus på hållbar utveckling, med en strategi som är i linje med FN:s Agenda 2030 och de globala målen. Sedan 2019 är koncernen an- sluten till FN:s Global Compact, vilket säkerställer att verk- samheten bedrivs i enlighet med internationella principer för mänskliga rättigheter, arbetsvillkor, miljöansvar och affärsetik. Balco Group är också medlem i Sweden Green Building Council, en organisation som arbetar med och för miljöanpassade lösningar inom bygg- och fastighetssek- torn. År 2023 tog koncernen ytterligare steg i sitt klimaten- gagemang genom att ansluta sig till Science Based Targets initiative (SBTi). Processen att sätta upp nya vetenskaps- baserade klimatmål pågår med en förväntad presentation under 2026. Under 2025 har Balco Group fortsatt att utveckla sitt hållbarhetsarbete med fokus på att förbättra processer, datakvalitet och genomförandekraft. Arbetet har bland annat omfattat en successiv övergång till en fullt elektri- fierad fordonsflotta i linje med koncernens bilpolicy samt ett ökat fokus på systematisering och konsolidering av hållbarhetsdata. Under året har ett omfattande arbete lagts på att förfina datainsamling och uppföljning i koncer- nens rapporteringsstruktur, inklusive framtagning av data för scope 3-utsläpp, i syfte att skapa ett mer tillförlitligt underlag för framtida analys och målstyrning. Balcos Uppförandekod och Hållbarhetspolicy utgör fortsatt de etiska och strategiska grunderna för beslut, investeringar och relationer med intressenter. I takt med att koncernen kombinerar stegvisa operativa förbättringar med långsiktig strategisk riktning stärker Balco successivt förmågan att leverera klimatnytta, cirkularitet och socialt ansvar inom kärnverksamheterna. HÅLLBARHETSINITIATIV UNDER 2025 n Genomgång av mätmetoder, hantering och rapportering av avfallshantering. Arbetet inkluderar också förbättringsarbete för processer och rutiner i syfte att öka andelen återvinningsbart avfall. n Fortsatt utveckling av koncernens insam- ling av hållbarhetsdata, med fokus på Scope 3. Mätningarna inleddes i januari 2026. n Förebyggande arbete för att motverka arbetsplatsolyckor. Arbetet har pågått under hela året och inriktat sig på arbetsmetoder, utrustning och rutiner. ===== SIDA 50 ===== 50 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 HÅLLBARHETSMÅL Olycksfallsfrekvens ska vara noll. Total sjukfrånvaro ska uppgå till max 3,5 procent. 70 procent av allt avfall under året ska vara återvinningsbart. Personalomsättning ska uppgå till max 8 procent. Antalet bekräftade överträdelser mot uppförande koden måste vara noll. Leverantörernas Uppförandekod måste vara accepterad av 100 pro- cent av utvalda leverantörer. Minska miljöpåverkan avseende både Scope 1 och Scope 2 med 35 procent per arbetad timme till 2025, i förhål- lande till 2019. Balco Group ska vara en trygg arbetsplats där de anställdas hälsa och välbefin- nande prioriteras. Balco Groups uppförandekod ska efterföljas av samtliga inom organi- sationen och av våra leverantörer. Balco Group ska minska onödigt spill av insatsvaror samt använda material som kan återvinnas. Balco Group ska vara en trygg arbets- givare, bibehålla kompetens inom organisationen och rekrytera smart. Balco Groups hållbarhetsmål är baserade på mål nummer 5, 8, 9 och 12 i FN:s Agenda 2030. Balco Group ska minska sin miljö- påverkan inom Scope 1 och Scope 2 fram till 2025. Specifika delmålSpecifika delmål Specifika delmål Specifika delmålSpecifika delmål Trygg arbetsplats UppförandekodAvfallshantering PersonalomsättningMinskad miljöpåverkan Koncernens hållbarhetsmål 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 Scope 1+2 per arbetad timme 20252024202320222021 Målsättning -70 -60 -50 -40 -30 -20 -10 0 Minskning 0 4 8 12 16 Olycksfallsfrekvens 20252024202320222021 0 2 4 6 8 SjukfrånvaroMålsättning 20252024202320222021 0 1000 2000 3000 4000 5000 Totalt avfall, ton 20252024202320222021 0 20 40 60 80 100 Återvinningsgrad Målsättning 0 5 10 15 20 Personalomsättning, % Målsättning 20252024202320222021 0 20 40 60 80 100 Acceptans uppförandekod, % 20252024202320222021 0 20 40 60 80 100 Målsättning ===== SIDA 51 ===== 51 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 V ÄSENTLIGHETSANALYS Väsentlighetsanalys och efterlevnad av regelverk Under 2025 har Balco Group fortsatt arbeta utifrån den struktur som etablerades i samband med förberedelserna för CSRD och rapportering enligt ESRS. Koncernen omfattas inte längre av rapporteringskravet men det pågående arbetet har bidragit till en stärkt intern styrning samt en bredare kartläggning av hållbarhetsrelaterad inverkan och finansiella risker och möjligheter, vilket lägger grunden till hållbarhetsrapporteringen. Den dubbla väsentlighetsbedömningen ger en överblick över områden där koncernen har väsentlig inverkan samt områden där Balco Group identifierat att det finns finansiella risker och möjligheter kopplade till hållbarhet. Som en del av denna process har insamlingen av scope 3-data påbörjats för att ge en mer heltäckande bild av utsläpp relaterade till värdekedjan. Koncernens inverkan, risker och möjligheter bedöms vara koncentrerade till den egna verksamheten. Balco Group har relativt få aktiviteter uppströms och nedströms i värde- kedjan eftersom de större koncern bolagen till stor del såväl producerar som levererar och installerar sina produkter själva. Därtill har koncernens inverkansområden, risker och möjligheter inom hållbarhet ofta en lång tidshorisont som grundar sig i ett omfattande internt ansvarstagande som koncernen har bedrivit under flera år i syfte att eliminera inverkansområden och risker där effektiva lösningar har funnits lättillgängliga. Den dubbla väsentlighetsbedömningen ingår fortsatt i koncernens rapporteringsrutiner och kommer även framöver att fungera som ett stöd i arbetet med att identifiera och följa upp relevanta hållbarhetsfrågor. Balco Group fortsätter att anpassa processer och datain- samling i takt med ökade krav från omvärlden på transparens, långsiktighet och ansvarsta- gande. Koncernen ser årligen över rutiner för hållbarhetsrapportering och kommer fortsatt att utveckla rapporteringen. På EU-nivå finns en förhoppning att hållbarhetsrapportering i Sverige och Europa i framtiden ska bli mer tydlig och transpa- rent och lyfta fram både positiv och negativ inverkan. Balco Group kommer under 2026 att fortsätta arbetet för att möta framtida regulatoriska krav som ställs på koncernens hållbarhetsrapportering. Inverkansväsentlighet Finansiell väsentlighet 1 2 1 4 2 1 3 2 5 34 7 65 Förklaring: Trots att koncernen inte omfattas av kraven i CSRD har Balco Group utgått från underkategorierna inom rapporteringsstandarden ESRS tio över- gripande områden för miljö, socialt ansvarstagande och styrning. För områden som bedöms vara dubbelt väsentliga har Balco Group identifierat både inverkan och risker eller möjligheter. Inom de områden som enbart är väsentliga ur ett in- verkansperspektiv har koncernen identifierat en positiv eller negativ inverkan, och inom de kategorier som är väsentliga ur ett finansiellt perspektiv har Balco Group identifierat en risk eller möjlighet kopplad till hållbarhet. DUBBEL VÄSENTLIGHETSANALYS Föroreningar 4 5 Förorening av luft Ämnen som inger betänkligheter Resursanvändning och cirkulär ekonomi Arbetstagare i värdekedjan Ansvarsfullt företagande Den egna arbetskraften 6 3 1 1 4 2 2 7 5 Resursinflöden, inklusive resursanvändning Arbetsvillkor Företagskultur Arbetsvillkor Likabehandling och lika möjligheter för alla Korruption och mutor Likabehandling och lika möjligheter för alla Avfall Andra arbetsrelaterade rättigheter 1 2 3 Klimatförändringar Anpassning till klimatförändringar Begränsning av klimatförändringar Energi ===== SIDA 52 ===== 52 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 V ÄRDEKEDJA Balco Groups värdekedja Balco Groups värdekedja präglas av ett helhetsperspektiv som omfattar produkternas hela livscyklar, från idéutveckling och design till produktion, installation och efterföljande service. Uppströms ingår inköp av material som aluminium och glas, där aluminiumet är 100 procent fossilfritt och fullt återvinningsbart. Råvaror importeras uteslutande från Eu- ropa och produkterna designas och produceras i Sverige, Finland och Polen. I den egna verksamheten producerar Balco Group bal- konger och tilläggsprodukter. Koncernen genomför även fasadrenoveringsprojekt och andra tjänster kopplade till byggbranschen. Varje produkt designas med resurseffektivitet i åtanke. Produkterna har lång livslängd och kan dessutom demon- teras ned i små beståndsdelar vilket innebär att de i många fall kan återanvändas i princip i sin helhet. Nedströms uppstår värden genom produkternas energi- effektiva egenskaper. Inglasningar kan minska energiför- brukningen i fastigheter med upp till 30 procent beroende på geografiskt läge och den initiala klimatskulden återbe- talas i genomsnitt efter cirka 25 år. I rollen som totalentre- prenör har Balco Group dessutom möjlighet att ytter ligare stärka byggnaders prestanda genom aktiva åtgärder såsom tilläggsisolering, fönsterbyte, installation av sol- celler och värmepumpar, vilket bidrar till höjd energiklass och ökad långsiktig hållbarhet. ===== SIDA 53 ===== 53 FINANSIELL INFORMATIONHÅLLBARHETFÖRV ALTNINGSBERÄTTELSEVERKSAMHETSTRATEGIINTRODUKTION ÖVRIGT BALCO GROUP AB – ÅRS- OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING 2025 MILJÖMÄSSIGT ANSV ARSTAGANDE Miljömässig hållbarhet som strategisk affärsfaktor Balco Group är en producerande koncern med en direkt påverkan på sin omgivning. Koncernen tar ett tydligt ansvar för att minska negativa effekter från både tillverkning och transporter samtidigt som produkterna utvecklas med ambitionen att bidra till kundernas energibesparingar. En central del av koncernens strategi är därför att erbjuda klimatsmarta lösningar som genererar mätbara energivinster för kunderna och samtidigt tillverkas med så låg klimatpåverkan som möjligt. För att hållbarhetsstrategin ska få fullt genomslag krävs ett konsekvent arbete inom produktutveckling, proces- soptimering och styrning av interna rutiner. Balco Group arbetar kontinuerligt med att säkerställa att val av material samt användning av energi och vatten präglas av resursef- fektivitet. Målsättningen är att minimera koncernens egna negativa inverkan från produktionen, med ambitionen att samtidigt minska klimatpåverkan i hela värdekedjan genom till exempel energieffektivisering i befintligt bygg- nadsbestånd. Sedan medlemskapet i FN Global Compact 2019 har koncernen fortsatt att arbeta i linje med dess principer och Agenda 2030, med särskilt fokus på de globala målen 9 – Hållbar industri, innovationer och infrastruktur, samt mål 12 – Hållbar konsumtion och produktion. Som producent av balkonglösningar har koncernen ett direkt ansvar för den miljöpåverkan som uppstår vid materialanvändning, produktion, transporter och instal- lation, men även ett indirekt ansvar kopplat till kundernas användning av produkterna över tid. Balco Group strävar därför efter att kombinera energieffektiva lösningar med ett växande livscykelperspektiv där resursoptimering och cirkularitet får en allt större betydelse från utvecklingsfa- sen till installation. En växande produktkategori inom koncernen är service och eftermarknad. Utvecklingen markerar ett strategiskt steg mot ett mer cirkulärt erbjudande som säkerstäl- ler livslängden på installerade balkonglösningar och att produkterna fortsätter leverera energibesparingar över tid. Serviceerbjudandet omfattar bland annat ett mer proaktivt arbete, där Balco avser att vara närvarande innan exempelvis femårsbesiktningar för att säkerställa funktio- nalitet och identifiera behov av grundläggande underhåll. Att tidigt erbjuda service och förebygga slitage skapar möjligheter att minska resursförbrukning, undvika omfat- tande utbyten samt stärka återbrukspotentialen på sikt. Parallellt har koncernen intensifierat arbetet med att kartlägga miljöpåverkan i värdekedjan, bland annat genom insamling av scope 3-data. Detta är ett viktigt steg i arbetet efter Balco Groups anslutning till Science Based Targets initiative (SBTi) 2023, där koncernen nu tar fram mer heltäckande underlag för att kunna formulera klimat- mål i linje med vetenskapen. Scope 3-arbetet ger möjlighet att analysera utsläpp kopplade till exempelvis råmaterial, leverantörsledet, transporter och kundanvändning, vilket är centralt för att kunna prioritera insatser i hela produkt- livscykeln. Balco Group har utvecklat en patente- rad metod där värmepumpar integreras i fasaden som en del av koncernens helhetslösningar. Metoden bygger på ett centralt placerat system i byggna- dens nedre del, vilket gör det möjligt att distribuera värme till flera våningar. Detta minskar behovet av individu- ella enheter. I kombination med Balco Groups inglasningslösningar skapas betydande energibesparingar som bi- drar till lägre driftskostnader, minskad klimatpåverkan och ett mer estetiskt tilltalande fasaduttryck. Effektiv uppvärmning ===== SIDA 54 =====