Årsredovisning 2025

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 23 Uppskjuten skatt
Koncernen Värde Omklassificering Förvärv/ försäljning
Redovisat i 
resultaträkningen
Redovisat i övrigt 
total resultat
Omräknings- 
differenser Värde
2025-01-01 2024-01-01 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025-12-31 2024-12-31
Uppskjutna skattefordringar
Anläggningstillgångar 143 -43 0 1 0 0 -90 192 - 0 -16 -7 37 143
Kundfordringar 26 25 0 -2 0 2 -1 1 - - -2 0 22 26
Varulager 215 145 - 137 4 14 7 -87 - - -18 7 209 215
Pensionsavsättningar 18 86 - -78 - - 4 2 -5 3 -1 4 15 18
Övriga avsättningar 287 81 0 80 1 62 -197 162 254 -103 -40 5 305 287
Underskottsavdrag 11 88 - 0 - - 165 -78 - - -1 - 174 11
Kvittning -336 37 113 -373 - - - - - - - - -223 -336
Summa uppskjutna skattefordringar 363 419 113 -235 5 78 -112 192 249 -100 -78 9 539 363
Uppskjutna skatteskulder
Anläggningstillgångar -815 -384 0 -134 -29 -197 10 -121 0 - 100 21 -734 -815
Varulager -29 -18 - 3 11 3 -2 -17 - - 1 0 -20 -29
Övriga avsättningar -13 - - -7 1 0 4 -10 0 - 0 3 -9 -13
Periodiseringsfond -23 - - - - - 23 -23 - - - - - -23
Kvittning 336 -37 -113 373 - - - - - - - - 223 336
Summa uppskjutna skatteskulder -545 -439 -113 235 -17 -193 35 -170 0 - 101 24 -538 -545
Uppskjuten skatt -182 -21 0 0 -12 -116 -77 21 249 -100 23 33 1 -182
IFRS 16 ingår i tabellen för 2025 med en nettofordran på 33 MSEK avseende nyttjanderättstillgångar. Bruttobeloppen är 628 MSEK i uppskjuten skattefordran och 594 MSEK i uppskjuten skatteskuld. I tabellen för 2024
är motsvarande belopp en nettofordran på 24 MSEK och bruttobeloppen är 630 MSEK i uppskjuten skattefordran och 605 MSEK i uppskjuten skatteskuld.
Uppskjuten skatt hänförlig till anläggningstillgångar, pensionsförpliktelser och merparten av underskottsavdragen förväntas utnyttjas efter 12 månader. I övrigt förväntas en löptid på mindre än 12 månader. Merparten av 
underskottsavdragen är inte tidsbegränsade. Underskottsavdrag för vilka uppskjuten skattefodran har redovisats anges med skattevärde och är hänförliga till Belgien, Kina, Norge, Rumänien, Singapore, Sverige 
och Storbritannien. Utöver uppbokade underskottsavdrag finns cirka 6 MSEK (6) i ackumulerat underskott (skattevärde) i Singapore som inte blivit kapitaliserat p g a osäkerhet i utnyttjande.
Beijer Ref tillämpar undantaget för att redovisa och lämna upplysningar om uppskjutna skattefordringar och skatteskulder relaterade till inkomstskatter från Pelare 2.
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  123

===== SIDA 124 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 24 Pensionsförpliktelser
Koncernen 2025 2024
De belopp som redovisas i balansräkningen har beräknats 
enligt följande:
Nuvärdet av fonderade förpliktelser¹ 400 438
Verkligt värde på förvaltningstillgångar -340 -360
Underskott i fonderade planer 60 79
Nuvärdet av ofonderade förpliktelser 47 52
Nettoskuld i balansräkningen 108 131
¹   I 2025 års värde ligger skuld för direktpension med 23 MSEK (19)
Förändringen i den förmånsbestämda förpliktelsen under året 
är följande:
Vid årets början 471 409
Kostnader för tjänstgöring under innevarande år 16 14
Kostnader för tjänstgöring under tidigare år 0 -1
Räntekostnader 8 11
Avgifter från anställda 14 19
Omvärderingseffekter till följd av demografiska och 
finansiella antaganden -22 32
Omvärderingseffekter till följd av erfarenhetsbaserade antaganden 2 7
Utbetalda ersättningar -43 -29
Övrigt 1 1
Omräkningsdifferens -23 10
Vid årets slut 424 471
Förändringen i verkligt värde på förvaltningstillgångar under året är följande:
2025 2024
Vid årets början 360 316
Ränteintäkt 6 8
Omvärderingseffekter 5 25
Avgifter från arbetsgivaren 9 9
Avgifter från anställda 14 19
Utbetalda ersättningar -37 -23
Omräkningsdifferens -17 7
Vid årets slut 340 360
Koncernen 2025 2024
Förvaltningstillgångarna består av följande:
Fonderat hos pensionsförvaltare 79 94
Räntebärande värdepapper 59 77
Fastigheter 62 64
Fordringar till nominellt värde 11 11
Aktier 101 90
Kontanter 4 3
Övrigt 24 21
Summa 340 360
De belopp som redovisas i övrigt totalresultat 
är följande (omvärderingar):
Aktuariellt resultat på förpliktelsens nuvärde -20 39
Avkastning på förvaltningstillgångarna exklusive belopp som 
ingår i räntekostnaden -5 -25
Summa effekt på pensionskostnad -26 14
Förmånsbestämda planer
Inom koncernen finns ett flertal förmånsbestämda planer, där de anställda har rätt till ersättning efter avslutad 
anställning baserat på slutlön och tjänstgöringstid. De förmånsbestämda planerna finns i Schweiz, Italien, 
Nederländerna, Frankrike, Thailand, Grekland och Sverige. 
Pensionsförsäkring i Alecta
Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas genom en försäkring i 
Alecta. Enligt ett uttalande från Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering, UFR 10, är detta en förmåns-
bestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2025 har bolaget inte haft tillgång till sådan 
information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensionsplanen enligt 
ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Årets avgifter för 
pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 1,5 MSEK (1,7). Alectas överskott kan fördelas till 
försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på 
Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas försäkringstekniska metoder 
och antagande, vilka inte överensstämmer med IAS 19. Den kollektiva konsolideringsnivån ska normal tillåtas 
variera mellan 125 och 170 procent. I syfte att stärka konsolideringsnivån om den bedöms vara för låg, kan en 
åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av befintliga förmåner. Om konsoliderings-
nivån överstiger 150 procent kan premiereduktioner införas. Vid utgången av 2025 uppgick Alectas överskott i 
form av den kollektiva konsolideringsnivån till 167 procent (162).
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  124

===== SIDA 125 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 24 Pensionsförpliktelser
Den förmånsbestämda nettoförpliktelsens sammansättning per land redovisas nedan:
Nederländerna Schweiz Frankrike Italien Övriga Summa
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nuvärdet av förpliktelsen 86 101 267 291 35 38 30 31 29 29 447 490
Verkligt värde av förvaltningstillgångar -79 -94 -255 -260 -6 -6 - - - - -340 -360
Summa 7 7 12 31 29 32 30 31 29 29 108 131
De viktigaste aktuariella antaganden var följande:
Nederländerna Schweiz Frankrike Italien Övriga
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Diskonteringsränta % 4,03 3,26 1,30 1,05 3,79 3,17 3,88 3,35 2,36 2,71
Framtida löneökningar % - - 1,20 1,20 2,00 2,00 3,00 3,00 4,75 4,84
Nederländerna 
Analysen för framtida löneökningar är inte relevant då planerna inte har någon periodisering och dessa parametrar inte har någon effekt på förmånerna.
Känslighetsanalys för förmånsbestämda pensionsåtaganden:
Påverkan på förmånsbestämda åtaganden 2025
Nederländerna Schweiz Frankrike Italien Övriga
Förändring i 
antaget värde Ökning Minskning Ökning Minskning Ökning Minskning Ökning Minskning Ökning Minskning
Diskonteringsränta % 1,00% -13,70 17,26 -12,61 16,06 -8,89 10,28 -6,17 6,88 -7,85 9,10
Framtida löneökningar % 1,00% - - 0,40 -0,47 10,74 -9,47 1,60 -1,53 9,31 -8,31
Ovanstående känslighetsanalyser baseras på en förändring i ett antagande medan alla andra antaganden hålls konstanta. I praktiken är det osannolikt att detta inträffar och förändringar i några av antagandena kan vara 
korrelerade. Vid beräkning av känsligheten i den förmånsbestämda förpliktelsen för väsentliga aktuariella antaganden används samma metod (nuvärdet av den förmånsbestämda förpliktelsen med tillämpning av den s.k. 
projected unit credit method vid slutet av rapportperioden) som vid beräkning av pensionsskulden som redovisas i rapporten över finansiell ställning.
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  125

===== SIDA 126 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 25 Övriga avsättningar Not 26 Leverantörsskulder och andra skulder
Koncernen 2025 2024
Garantiåtaganden 142 122
Övrigt 108 118
Summa 250 240
Långfristig del 131 139
Kortfristig del 120 101
Summa 250 240
Garantiåtaganden
Redovisat värde vid periodens ingång 122 109
Avsättningar som gjorts under perioden 65 56
Företagsförvärv - 3
Omklassificering 5 -
Belopp som tagits i anspråk under perioden -37 -46
Outnyttjade belopp som återförts under perioden -4 -5
Omräkningsdifferens -9 4
Redovisat värde vid periodens utgång 142 122
Garantireserv
En garantireserv redovisas när den underliggande produkten eller tjänsten sålts. Garantiavsättningen är 
beräknad utifrån tidigare års garantiutgifter och en beräkning av framtida garantirisk.
Övrigt 2025 2024
Redovisat värde vid periodens ingång 118 92
Avsättningar som gjorts under perioden 83 83
Företagsförvärv - 25
Omklassificering -8 -
Belopp som tagits i anspråk under perioden -73 -71
Outnyttjade belopp som återförts under perioden -1 -14
Omräkningsdifferens -11 2
Redovisat värde vid periodens utgång 108 118
Övrigt
Avsättning redovisad som övrigt består till största delen av försäljnings relaterade avsättningar såsom bonus 
och kommission.
Koncernen 2025 2024
Leverantörsskulder 2 994 3 196
Förskott från kunder 141 147
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 306 1 217
Kort del optionsskuld 1 201 439
Övriga kortfristiga skulder 551 543
Summa 6 194 5 542
Det verkliga värdet på leverantörsskulder och andra skulder anses motsvara deras redovisade värden, då de av 
naturen är kortfristiga.
Not 27 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Koncernen 2025 2024
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 800 662
Summa 800 662
Not 28 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande
Koncernen 2025 2024
Ingående balans 150 120
Del av årets resultat 17 32
Valutakursdifferens -11 10
Utköp av minoritet -48 -
Utdelning -13 -13
Utgående balans 96 150
Innehavare av andel utan bestämmande inflytande avser Beijer B. Grimm (Thailand), Gree Austria GmbH, 
Sinclair Corporation Hungary Kft, Metraclark Zambia Limited, RNA Malaysia, Beijer Ref Academy Ltd 
(Storbritannien), 3D Plus Ltd. (Storbritannien), Sinclair Slovakia s.r.o, Gree Czech & Slovak s.r.o. samt Alpine Ref 
India Pvt Ltd. 
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  126

===== SIDA 127 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 29 Företagsförvärv
Bolaget gör vid varje förvärv en väsentlighetsbedömning baserat på omsättning, produktområde och marknad. 
Vår bedömning är att ett förvärv är väsentligt i de fallen omsättningen i det förvärvade bolaget överstiger 
5 procent av koncernens totala omsättning. Under året har sju företagsförvärv konsoliderats i koncernens 
räkenskaper.
2025
Under årets första kvartal slutförde Beijer Ref förvärvet av 80 procent av aktierna i Cool4U, med en sälj-/
köpoption om att förvärva resterande andel. Cool4U är en ledande HVAC-distributör i Ungern och tillgodoser 
lösningar för både bostäder och kommersiella projekt. Bolaget har en årlig omsättning på cirka 800 MSEK 
för 2024 med god lönsamhet. I Australien slutfördes under första kvartalet förvärvet av Atomic Refrigerants, 
som innehar importlicens och kvot med framtida rättigheter kopplade till HFC-köldmedier. Förvärvet stärker 
försörjnings säkerheten och reducerar på sikt risken kopplad till tillgången på köldmedier. 
Under årets andra kvartal förvärvade Beijer Ref samtliga tillgångar i Central Refrigeration and 
Air-Conditioning i Singapore som specialiserar sig på kylutrustning och reservdelar.
Under årets fjärde kvartal förvärvade Beijer Ref 80 procent av aktierna i Airwave, med en sälj-/köpoption att 
förvärva resterande aktier. Airwave är en marknadsledande HVAC-distributör på de baltiska marknaderna och 
erbjuder lösningar för både bostäder och kommersiella fastigheter. I Nordamerika slutfördes under det fjärde 
kvartalet förvärvet av Key Refrigeration Supply och Dennis Supply Company, två distributörer av HVAC/R-
produkter baserade i USA. Företagen har en sammanlagd årsomsättning på cirka 800 MSEK. Beijer Ref 
förvärvade även Alpine Ref, en ledande leverantör av komponenter för kyl- och luftkonditioneringssystem med 
säte i Bangalore, Indien. 
Redovisning av förvärv
Identifierade kundlistor skrivs av under 10 - 15 år medan varumärken bedöms ha en obestämd livslängd och 
skrivs inte av. Merparten av uppkommen förvärvsgoodwill motiveras av synergivinster med koncernens befint-
liga verksamheter. Under 2025 har förvärv genomförts där delar av de slutgiltiga köpeskillingarna kommer att 
betalas via optionsrätt under 2028. Optionerna har värderats till det sannolika utfallet och bokats upp som en 
kort- och långfristig skuld, denna skuld uppgår totalt till 415 MSEK. Förvärv som inkluderar en sälj-/ köpoption 
där ägandet kommer att uppgå till 100 procent konsolideras in i sin helhet vid förvärvstillfället
Förvärvskostnader för förvärv som slutförts under 2025 och belastat 2025 års resultat uppgår till cirka 27 
MSEK och ingår i övriga kostnader. De förvärvade bolagen har sedan respektive konsolideringsdag bidragit till 
koncernens nettoomsättning med 1 098 MSEK samt EBITA med 185 MSEK för räkenskapsåret.
Förvärvskalkylerna för de bolag som förvärvades under 2024 har nu fastställts. Ingen väsentlig justering har 
gjorts i kalkylerna. Företagsförvärv de senaste 12 månaderna är preliminära fram tills dess att öppningsbalan-
serna är fastställda. 
Tabellen till höger visar total kassaflödespåverkan från förvärvsaktiviteter. Uppställningen över identifierbara 
nettotillgångar avser förvärv gjorda under 2025 respektive 2024. Goodwill är huvudsakligen hänförlig till 
synergier och andra immateriella tillgångar som ej uppfyller kriterierna för separat redovisning. 
Företagsförvärv  12 mån 2025 12 mån 2024
Verkligt värde redovisat i koncernen:
Immateriella tillgångar 304 506
Materiella och finansiella anläggningstillgångar 324 604
Uppskjuten skattefordran 6 26
Varulager 808 1 007
Övriga omsättningstillgångar 235 362
Likvida medel 300 106
Uppskjuten skatteskuld -34 -151
Avsättning - -1
Övriga rörelseskulder -347 -434
Övriga kreditinstitut -26 -337
Summa identifierbara nettotillgångar 1 571 1 688
Goodwill 1 080 938
Effekt på kassaflödet:
Köpeskilling -2 651 -2 626
Ej betald köpeskilling 486 848
Utbetald köpeskilling avseende tidigare års förvärv -413 -431
Likvida medel i förvärvade bolag 300 106
Summa -2 278 -2 103
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  127

===== SIDA 128 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 30 Transaktioner med närstående Not 32 Förslag till vinstdisposition
Beijer B. Grimm (Thailand) Ltd hyr lokal i fastighet som ägs av bolag som kontrolleras av Harald Link, som är 
delägare i Beijer B. Grimm (Thailand) Ltd. Hyran uppgick under året till 1 MSEK (1).
Airwave OÜ hyr lokal i fastighet som ägs av bolag som kontrolleras av Karl Leinus och Urmas Malmet 
minoritetsägare i Airwave OÜ. Hyran uppgick under året till 4 MSEK
Deltron d.o.o. Croatia hyr lokal i fastighet som ägs av bolag som kontrolleras av Ante och Mladen Drnasin, 
minoritetsägare i Deltron d.o.o. Croatia. Hyran uppgick under året till 3 MSEK (3).
Australian Airconditioning Distributors Pty Ltd hyr lokal i fastighet som ägs av bolag som kontrolleras av 
Craig Dodd, Jason Dodd och David Dodd vilka i sin tur kontrollerar Australian Airconditioning Distributors 
Pty Ltd minoritetsägare Aircon Concepts Pty Ltd. Hyran uppgick under året till 34 MSEK (30). Australian 
Airconditioning Distributors Pty Ltd belastas även av administrationskostnader från dessa bolag uppgående till 
2 MSEK (6).
HVAC Consolidated Pty Ltd har sålt varor till bolag som ägs av bolag som kontrolleras av Craig Dodd och 
Jason Dodd vilka i sin tur kontrollerar HVAC Consolidated Pty Ltd minoritetsägare Coldflow Airconditioning Pty 
Ltd till ett värde av 88 MSEK (104).
Bolag inom Sinclair Group i Tjeckien och Slovakien hyr lokaler i fastigheter som ägs av företag kontrollerade 
av Ivo Nespor som ingår i Supervisory board i Sinclair Group. Hyran uppgick till 6 MSEK (3). Bolag inom Sinclair 
Group i Österrike hyr lokaler i fastighet som ägs av bolag som kontrolleras av Ivo Nespor, Tibor Lacko och 
Markus Wolf vilka i sin tur kontrollerar Gree Gmbh:s minoritetsägare TMZI Holding Gmbh. Hyran uppgick till 2 
MSEK (2).
Ersättning till ledande befattningshavare framgår av not 6.
Till bolagsstämmans förfogande står:
Överkursfond 14 535
Balanserad vinst 379
Årets vinst 307
Summa 15 221
Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande:
Utdelning, 1,50 SEK per aktie 760
I ny räkning överföres 14 461
Summa 15 221
Styrelsen finner att den föreslagna utdelningen ligger inom ramen för bolagets långsiktiga mål och är försvarlig 
med hänsyn till vad som anges i 17 kap.3 § aktiebolagslagen angående de krav som verksamhetens art, 
omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet och konsolideringsbehov, likviditet och ställning 
i övrigt för moderbolaget och koncernen. Koncernens och moder bolagets soliditet efter föreslagen utdelning 
uppgår till 48 procent respektive 53 procent.
Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman 23 april 2026 för fastställelse. Utdelningen 
föreslås utbetalas i två utbetalningar, den första med 0,75 SEK per aktie och den andra med 0,75 SEK per aktie. 
Föreslagna avstämningsdagar är 27 april samt 27 oktober 2026.
Not 31 Händelser efter balansdagen
Efter räkenskapsårets utgång har Beijer Ref förvärvat 75 procent av aktierna i Idema, en A/C distributör i 
Italien, med option att förvärva resterande aktier. Idema har en årlig omsättning på cirka 200 MSEK och god 
lönsamhet.
Den 27 januari 2026 meddelade valberedningen att Per Bertland föreslås som ny styrelseordförande i Beijer  
Ref vid den kommande årsstämman, efter att Kate Swann meddelat att hon inte ställer upp för omval. Kate 
Swann kvarstår i sin roll fram till årsstämman för att säkerställa en smidig och ordnad övergång. Ytterligare 
information presenteras i samband med kallelsen till årsstämman. 
Den 4 mars 2026 emitterade Beijer Ref fyra obligationer om totalt 2 500 MSEK inom ramen för bolagets 
etablerade MTN-program. Emissionen omfattade två obligationer med en löptid om två år samt två 
obligationer med en löptid om fyra år. För respektive löptid emitterades en obligation med fast ränta och 
en obligation med rörlig ränta.
Inga andra väsentliga händelser har förekommit efter räkenskapsårets slut.
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  128

===== SIDA 129 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Moderbolagets resultaträkning
MSEK Not 2025 2024
Övriga rörelseintäkter 35 161 141
Summa intäkter 161 141
Övriga externa kostnader 36 -89 -99
Personalkostnader 34 -139 -96
Av- & nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar 43, 44 -3 -3
Rörelseresultat -71 -57
Resultat från andelar i koncernföretag 37 949 396
Finansiella intäkter 38 798 1 363
Finansiella kostnader 39 -1 741 -561
Resultat efter finansiella investeringar -64 1 141
Bokslutsdispositioner 40 207 -15
Resultat före skatt 143 1 126
Skatt på årets resultat 41 165 -199
Årets resultat 307 927
Moderbolagets rapport över totalresultat
MSEK 2025 2024
Årets resultat 307 927
Summa totalresultat 307 927
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  129

===== SIDA 130 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Moderbolagets balansräkning
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar
Immateriella tillgångar 43 22 15
Summa immateriella tillgångar 22 15
Materiella anläggningstillgångar
Byggnader och mark 44 1 1
Inventarier, verktyg och installationer 44 2 2
Summa materiella anläggningstillgångar 3 3
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 45 16 716 14 372
Finansiella tillgångar värderade till anskaffningsvärde 46 25 25
Uppskjutna skattefordringar 41 172 6
Fordringar hos koncernföretag 10 511 9 975
Övriga långfristiga fordringar 23 19
Summa finansiella anläggningstillgångar 27 446 24 397
Summa anläggningstillgångar 27 471 24 415
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Fordringar hos koncernföretag 277 2 131
Övriga kortfristiga fordringar 80 32
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19 18
Summa kortfristiga fordringar 376 2 181
Kassa och bank 929 670
Summa omsättningstillgångar 1 305 2 851
Summa tillgångar 28 777 27 266
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
EGET KAPITAL
Aktiekapital 50 495 495
Fond för utvecklingsutgifter 10 5
Summa bundet eget kapital 505 500
Överkursfond 14 535 14 535
Balanserad vinst 379 141
Årets resultat 307 927
Summa fritt eget kapital 15 221 15 603
Summa eget kapital 15 726 16 103
Obeskattade reserver
Periodiseringsfonder - 111
Summa obeskattade reserver - 111
SKULDER
Långfristiga skulder
Upplåning 47, 48 4 372 6 046
Andra långfristiga skulder 1 376 714
Summa långfristiga skulder 5 748 6 760
Kortfristiga skulder
Leverantörskulder 9 10
Upplåning 47, 48 5 905 3 728
Skulder till koncernföretag 776 9
Skatteskulder 41 25 48
Övriga skulder 516 439
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 70 57
Summa kortfristiga skulder 7 302 4 291
Summa eget kapital och skulder 28 777 27 266
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  130

===== SIDA 131 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Moderbolagets förändring i eget kapital
MSEK Aktiekapital
Fond för
utvecklingsutgifter Fritt eget kapital Summa eget kapital
Eget Kapital 2023-12-31 495 5 15 343 15 842
Årets resultat 927 927
Summa totalresultat 927 927
Fond för utvecklingsutgifter 1 -1 -
Försäljning egna aktier 14 14
Aktiesparplaner -21 -21
Utdelning avseende 2023 -659 -659
Eget Kapital 2024-12-31 495 5 15 603 16 103
Årets resultat 307 307
Summa totalresultat 307 307
Fond för utvecklingsutgifter 4 -4 -
Aktiesparplaner 25 25
Utdelning avseende 2024 -710 -710
Eget Kapital 2025-12-31 495 10 15 221 15 726
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  131

===== SIDA 132 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Moderbolagets kassaflödesanalys
MSEK Not 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -71 -57
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Av- & nedskrivningar av immateriella och materiella 
anläggningstillgångar 43, 44 3 2
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet 4 5
Summa -63 -49
Betald ränta -412 -532
Betald inkomstskatt -23 -3
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar av rörelsekapital -499 -584
Förändringar i rörelsekapital
Förändringar rörelsefordringar 368 65
Förändringar rörelseskulder 165 -13
Kassaflöde från den löpande verksamheten 34 -532
Investeringsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar -1 593 -1 121
Förvärv av materiella och immateriella anläggningstillgångar -10 -10
Erhållen ränta 688 809
Erhållen utdelning 949 396
Kassaflöde från investeringsverksamheten 35 73
MSEK Not 2025 2024
Finansieringsverksamheten
Upptagande av lån 14 413 11 299
Amortering av lån -13 517 -9 504
Utbetald utdelning till aktieägare -710 -659
Aktiesparplaner 25 -21
Förvärv egna aktier - 14
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 212 1 129
Förändring av likvida medel 259 670
Likvida medel vid årets början 670 0
Likvida medel vid årets slut 929 670
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  132

===== SIDA 133 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 33 Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats enligt årsredovisningslagen (ÅRL) och RFR 2. Moderbolaget 
tillämpar i sina finansiella rapporter de International Financial Reporting Standards (IFRS) som har godkänts 
av EU när detta är möjligt inom ramen för ÅRL samt med hänsyn taget till sambandet mellan redovisning och 
beskattning.
Dotterföretag
I moderbolagets bokslut redovisas andelar i dotterföretag till anskaffningsvärde med avdrag för eventuella 
nedskrivningar. Som utdelning från dotterföretag redovisas endast erhållen  utdelning av vinstmedel som 
intjänats efter förvärvet.
Koncernbidrag
Koncernbidrag som moderföretaget erhåller från dotterföretaget redovisas som bokslutsdisposition.
Leasingavtal
Moderbolaget tillämpar undantaget från tillämpning av IFRS16 leasingavtal. Leasingkostnaderna belastar 
resultatet och påverkar inte balansräkningen. 
Not 34 Anställda och ersättningar till anställda
2025 2024
Medelantalet anställda Totalt varav män Totalt varav män
Sverige 30 53% 26 62%
Totalt i moderbolaget 30 53% 26 62%
Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
Löner & andra ersättningar Sociala kostnader
Totala ersättningar 
till anställda
2025 2024 2025 2024 2025 2024
Sverige 100 66 42 33 142 99
varav pensions-
kostnader¹ 11 10 11 10
¹ Av moderbolagets pensionskostnader avser 4 MSEK (4) styrelse och CEO.
Styrelsens ersättningar (TSEK) 2025 2024
Lön och andra 
ersättningar
Lön och andra 
ersättningar
Kate Swann 1 285 1 035
Nathalie Delbreuve 825 670
Albert Gustafsson 800 590
Frida Norrbom Sams 725 650
Joen Magnusson 550 450
William Striebe 550 450
Kerstin Lindvall 550 450
Per Bertland 550 450
Totalt 5 835 4 745
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  133

===== SIDA 134 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 34 Anställda och ersättningar till anställda
 Aktiesparplan 2025/2028 Aktiesparplan 2024/2027
Instrument Alla deltagare
varav lednings-
grupp och CEO Alla deltagare
varav lednings-
grupp och CEO
Initialt antal, styck 296 910 121 275 332 464 125 504
Initialt allokeringsdatum 2025-06-13 2025-06-13 2024-06-13 2024-06-13
Intjäningstidpunkt 2028-04-30 2028-04-30 2026-04-30 2026-04-30
Intjäningstidpunkt - - 2027-04-30 2027-04-30
Maximal kontrakteringstid, år 2,9 2,9 1,9 och 2,9 1,9 och 2,9 
Återstående kontrakteringstid, år 2,3 2,3 0,3 och 1,3 0,3 och 1,3
Antal personer vid årets slut 91 8 92 8
Betalningsmetod Eget kapital Eget kapital Eget kapital Eget kapital
Årets förändringar 
(antal anges som preferensaktier)
Vid årets början - - 331 812 125 504
Utgivna 296 910 121 275 - 6 300
Förverkade -1 800 - -11 212 -
Vid årets slut 295 110 121 275 320 600 131 804
Fastställande av verklig värde
Det verkliga värdet av aktiebaserade incitament har fastställts vid initialt allokeringsdatum och det verkliga 
värdet kostnadsförs fram till intjäningsdatumen. Prissättningen av de aktiebaserade incitament som beviljats 
under perioden bestämdes av följande indata och hade följande effekt:
Aktiesparplan 2025/2028 Aktiesparplan 2024/2027
Värderingsparametrar för eget 
kapitalinstrument under året Alla deltagare
varav lednings-
grupp och CEO Alla deltagare
varav lednings-
grupp och CEO
Aktiepris vid allokeringsdatum, SEK 142,63 142,63 169,05 169,05
Aktiepris vid årets slut, SEK 147,30 147,30 147,30 147,30
Kontrakteringstid, år 2,9 2,9 1,9 och 2,9 1,9 och 2,9
Förväntad utdelning, SEK
Ej tillämpligt 
(kompensation 
för utdelning)
Ej tillämpligt 
(kompensation 
för utdelning)
Ej tillämpligt 
(kompensation 
för utdelning)
 Ej tillämpligt 
(kompensation 
för utdelning)
Effekten av aktiesparplan på 
resultaträkningen 2025
Kostnader för året, eget kapital 
reglerade instrument 5 2 22 9
Skulder som uppstått från eget 
kapital reglerade instrument 1 1 5 3
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  134

===== SIDA 135 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 35 Övriga rörelseintäkter Not 39 Finansiella kostnader
2025 2024
Koncerninterna intäkter 159 137
Hyra 1 1
Kupongskatt - 4
Övriga intäkter 1 -
Summa 161 141
2025 2024
Räntekostnader, koncernföretag -21 -29
Räntekostnader, externt -379 -490
Valutakursförluster -1 328 -13
Värdeförändring derivatinstrument redovisade till verkligt värde - -16
Övriga finansiella kostnader -13 -14
Summa -1 741 -561
Not 36 Ersättning till revisorer (TSEK)
Not 40 Bokslutsdispositioner
2025 2024
Deloitte
Revisionsuppdraget 1 583 1 481
Revisorns verksamhet utöver revisionsuppdraget 1 450 -
Övriga tjänster 120 238
Summa 3 153 1 719
Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, det vill säga sådant arbete som varit 
nödvändigt för att avge revisionsberättelsen. Övriga tjänster avser rådgivning angående finansiell- och hållbar-
hetsredovisning samt tjänster i samband med förvärv.
2025 2024
Koncernbidrag 95 96
Förändring periodiseringsfond 111 -111
Summa 207 -15
Not 41 Skatt på årets resultat
2025 2024
Aktuell skatt -1 -70
Uppskjuten skatt 166 -129
Skatt på årets resultat 165 -199
Avstämning av effektiv skatt
Resultat före skatt 143 1 126
Skattekostnad beräknad efter faktiskt skattesats 20,6% (20,6) -29 -232
Ej avdragsgilla kostnader 0 -3
Ej skattepliktiga intäkter 196 84
Justering av föregående års skatt -1 -48
Redovisad effektiv skatt 165 -199
Effektiv skattesats -115,7% 17,7%
Not 37 Resultat från andelar i koncernföretag
2025 2024
Erhållen utdelning, koncernföretag  949 396
Summa 949 396
Not 38 Finansiella intäkter
2025 2024
Ränteintäkter, koncernföretag 661 792
Ränteintäkter, externt 28 17
Valutakursvinst 6 554
Värdeförändring derivat 103 -
Summa 798 1 363
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  135

===== SIDA 136 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 42 Valutapåverkan i resultat Not 44 Materiella anläggningstillgångar
2025 2024
Valutapåverkan i finansnetto -1 219 524
Valutapåverkan i resultat efter skatt -1 219 524
Byggnader och mark
Ackumulerade anskaffningsvärden 2025 2024
Vid årets början 6 6
Årets anskaffningar 0 -
Summa 6 6
Ackumulerade avskrivningar
Vid årets början -5 -5
Årets avskrivning 0 0
Summa -5 -5
Redovisat värde 1 1
Inventarier, verktyg och installationer
Ackumulerade anskaffningsvärden 2025 2024
Vid årets början 5 5
Årets anskaffningar 0 0
Summa 5 5
Ackumulerade avskrivningar
Vid årets början -3 -2
Årets avskrivning 0 -1
Summa -3 -3
Redovisat värde 2 2
Not 43 Immateriella tillgångar
Balanserade utgifter för programvaror
Ackumulerade anskaffningsvärden 2025 2024
Vid årets början 16 22
Omklassificeringar 3 3
Årets utrangeringar - -9
Summa 19 16
Ackumulerade avskrivningar
Vid årets början -11 -18
Årets avskrivning -2 -2
Årets utrangeringar - 9
Summa -13 -10
Redovisat värde 7 6
Balanserade utgifter för forskning och utveckling
Ackumulerade anskaffningsvärden 2025 2024
Vid årets början - -
Omklassificeringar 4 -
Summa 4 -
Ackumulerade avskrivningar
Vid årets början - -
Årets avskrivning -1 -
Summa -1 -
Redovisat värde 3 -
Balanserade utgifter för pågående investeringar i immateriella tillgångar
Ackumulerade anskaffningsvärden 2025 2024
Vid årets början 9 2
Årets anskaffningar 10 10
Omklassificeringar -7 -3
Summa 12 9
Redovisat värde 12 9
Not 45 Andelar i koncernföretag¹
2025 2024
Vid årets början 14 372 12 989
Förvärv 1 801 1 206
Kapitaltillskott 38 42
Värdeförändring, bolag med sälj-/köpoption 505 135
Bokfört värde av andelar i koncernföretag 16 716 14 372
¹ För mer information, se även not 15
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  136

===== SIDA 137 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 46 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde Not 48 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
 2025 2024
Ingående balans 25 25
Utgående balans 25 25
Bokfört värde på innehav i värdepapper uppgår till 25 MSEK (25). Innehavet består av ett 14-procentigt innehav 
i ett spanskt kylgrossistföretag. 
Innehavet har per 2025-12-31 värderats till verkligt värde. 
Det bedöms inte finnas något behov av nedskrivning av innehaven. 
2025 2024
Borgensförbindelser 40 40
Tullgaranti 1 1
Moderbolagsgaranti 649 599
Summa 690 640
Moderbolagets borgensåtagande är till banken för dotterbolags krediter. Moderbolagsgarantin är till en 
minoritetsägare av ett förvärvat bolag i Australien för ett kommande optionsköp. 
Undantagsregler för dotterföretag   
Moderbolagsgaranti har utfärdats i enlighet med Article 2:403 paragraf 1F av Nederländsk Civil Code avseende 
räkenskapsåret 2025 för nedanstående dotterbolag registrerade i Nederländerna. Moderbolagsgarantin 
gäller samtliga utestående skulder för dotterbolagen per balansdagen till dess att åtaganden är fullgjorda. De 
beskrivna dotterbolagen har applicerat undantaget avseende skyldighet att registrera årsredovisningen hos 
den nederländska handelskammaren i enlighet med Article 2:403 paragraf 1 av Nederländsk Civil Code.
• Beijer Ref Support B.V.
• ECR-Nederland B.V.
• Coolmark B.V.
• SCM Ref B.V.
• Celsis B.V.
Not 47 Upplåning
2025 2024
Långfristig
Banklån 2 887 6 063
Obligation 1 500 -
Summa långfristig 4 387 6 063
Kortfristig
Banklån 3 610 859
Företagscertifikat 2 295 2 869
Summa kortfristig 5 905 3 728
Förutbetalda lånekostnader -15 -17
Summa upplåning 10 277 9 774
Upplåning per valuta i MSEK är följande:
EUR 3 084 3 610
SEK 6 195 4 969
USD 1 013 1 213
Total 10 292 9 792
Förutbetalda lånekostnader -15 -17
10 277 9 774
Extern upplåning består av lång- och kortfristiga finansieringsavtal samt emittering av obligationer och 
företagscertifikat. Samtliga i avtal ställda villkor per balansdagen var uppfyllda.
Not 49 Transaktioner med närstående
Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag. Några transaktioner mellan Beijer Ref AB och 
närstående utanför koncernen som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat har inte ägt rum. 
Utöver vad som anges i not 6 avseende information om löner och andra ersättningar till styrelsen, CEO 
och andra ledande befattningshavare har inga transaktioner med närstående fysiska personer ägt rum från 
Beijer Ref AB.
Närstående 
relation År
Försäljning 
av tjänster till 
närstående
Inköp av 
tjänster till 
närstående
Långfristig 
Fordran på 
närståen-
de per 31 
december
Kortfristig 
Fordran på 
närståen-
de per 31 
december
Långfristig 
Skuld till när-
stående per 
31 december
Kortfristig 
Skuld till när-
stående per 
31 december
Dotterbolag 2025 161 -9 10 511 277 0 776
Dotterbolag 2024 146 -9 9 975 2 131 0 9
Transaktioner med närstående är prissatta på marknadsmässiga villkor.
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  137

===== SIDA 138 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Not 50 Aktiekapital
Antal aktier 2025 2024
A-aktier med röstvärde 10¹ 27 950 400 27 950 400
B-aktier med röstvärde 1¹ 481 135 526 481 135 526
Totalt 509 085 926 509 085 926
Aktier i eget förvar² -2 180 400 -2 180 400
Antal utestående aktier 506 905 526 506 905 526
¹  Under 2024 har 5 760 A-aktier omvandlats till B-aktier.
²  Under 2024 har 94 600 B-aktier i LTIP-programmet 2021/2024 överförts till deltagare.
Varje aktie har ett kvotvärde på 0,98 SEK.
Förslag till vinstdisposition
Till bolagsstämmans förfogande står:
Överkursfond 14 535
Balanserad vinst 379
Årets vinst 307
Summa 15 221
Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande:
Utdelning, 1,50 SEK per aktie 760
I ny räkning överföres 14 461
Summa 15 221
Styrelsen finner att den föreslagna utdelningen ligger inom ramen för bolagets långsiktiga mål och är försvarlig 
med hänsyn till vad som anges i aktiebolagslagen 17 kap 3§ angående de krav som verksamhetens art, 
omfattning och risker ställer på storleken av det egna kapitalet och konsolideringsbehov, likviditet och ställning 
i övrigt för moderbolaget och koncernen. Koncernens och moder bolagets soliditet efter föreslagen utdelning 
uppgår till 48 procent respektive 53 procent.
Resultat- och balansräkning kommer att föreläggas årsstämman 23 april 2026 för fastställelse. Utdelningen 
föreslås utbetalas i två utbetalningar, den första med 0,75 SEK per aktie och den andra med 0,75 SEK per aktie. 
Föreslagna avstämningsdagar är 27 april samt 27 oktober 2026.
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  138

===== SIDA 139 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att koncernredovisningen har 
upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS såsom de 
antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens ställning och resultat 
samt att hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med de Europeiska 
standarder för hållbarhetsrapportering (ESRS) såsom de antagits av EU. 
Årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en 
rättvisande bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen 
för koncernen och moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av 
koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som 
ingår i koncernen står inför.
Malmö 2026-03-27
Kate Swann
Styrelsens ordförande
Christopher Norbye
CEO
Joen Magnusson
Styrelseledamot
Per Bertland
Styrelseledamot
Albert Gustafsson
Styrelseledamot
Frida Norrbom Sams
Styrelseledamot
Kerstin Lindvall
Styrelseledamot
William Striebe
Styrelseledamot
Nathalie Delbreuve
Styrelseledamot
Vår revisionsberättelse över årsredovisningen och koncernredovisningen 
samt vår granskningsberättelse över hållbarhetsrapporten har lämnats 2026-03-27
Deloitte AB
Richard Peters
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  139

===== SIDA 140 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Beijer Ref AB organisationsnummer 556040-8113 
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen 
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Beijer Ref AB för räkenskapsåret 
2025-01-01 - 2025-12-31 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 42-45 och hållbarhetsrap-
porten på sidorna 49-94 i detta dokument. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 
37-139 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i 
alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 
och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen 
har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av 
koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för 
året enligt IFRS Redovisningsstandarder, så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden 
omfattar inte bolagsstyrningsrapporten på sidorna 41-45 och hållbarhetsrapporten på sidorna 49-94 i detta 
dokument. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget 
och koncernen. 
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet 
i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med 
Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt 
ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till 
moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar 
enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster 
som avses i Revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, 
i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU. 
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra 
uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de 
mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. 
Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen 
och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
Värdering av varluager
Koncernen innehar lager av varor uppgående till 10 800 MSEK som innehas av dotterbolag i ett antal länder. 
Värdering av varulager kräver tydliga riktlinjer och är föremål för företagsledningens uppskattningar för att 
bestämma dess anskaffningskostnad, dess säljbarhet och nettoförsäljningsvärdet samt rutiner för säker 
lagerhållning. 
För koncernens principer för redovisning av varulager samt viktiga bedömningar och antaganden för 
redovisningsändamål se not 2 och not 4 i årsredovisningen. 
Våra granskningsåtgärder
Vår revision omfattade bland annat följande granskningsåtgärder men var inte begränsad till dessa: 
• Granskning av koncernens redovisningsprinciper och enskilda enheters redovisning av varulager för att 
verifiera efterlevnad av IFRS, 
• Granskning på sticksprovsbasis av test av inköpspriser,
• Utvärdering av företagsledningens uppskattningar av inkuransreserver, samt 
• Granskning av elimineringar av internvinster i varulager.
Förvärv och identifiering av övervärden
Under 2025 slutförde Beijer Ref förvärv till en total köpeskilling om 2 651 MSEK. Redovisning av förvärv innebär 
betydande uppskattningar och bedömningar av företagsledningen för att fastställa verkligt värde på förvärvade 
tillgångar och övertagna skulder samt att fördela dessa till rätt kassagenererande enheter. 
För koncernens principer för redovisning av förvärv samt bedömningar och antaganden för redovisnings-
ändamål se not 2 och not 4 i årsredovisningen. Upplysningar relaterade till förvärv återfinns i not 29.
Våra granskningsåtgärder
Vår revision omfattade följande granskningsåtgärder men var inte begränsad till dessa: 
• Granskning av redovisningspriniciper för att säkerställa att redovisningen sker i enlighet med IFRS,
• Granskning av avtal kopplat till förvärv och upprättade förvärvskalkyler inkluderat koncernens väsentliga 
antaganden och bedömningar för värdering av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt fördelning 
till kassagenererande enhet.
• Granskning av fullständigheten i relevanta noter till de finansiella rapporterna.
Vid genomförandet av utvalda granskningsåtgärder har våra värderingspecialister medverkat.
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och 
återfinns på sidorna 1-36, 49-94, 145-147. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för 
denna andra information. 
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi 
gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den 
information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med 
årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt 
inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra 
informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i 
det avseendet.
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  140

===== SIDA 141 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och koncernredovis-
ningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovis-
ningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören 
ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och 
koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter 
eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande 
direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, 
när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda 
antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande 
direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att 
göra något av detta.  
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat 
övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen som 
helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och 
att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, 
men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer 
att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter 
eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de 
ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns 
på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en 
del av revisionsberättelsen.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens 
och verkställande direktörens förvaltning för Beijer Ref AB för år 2025-01-01 - 2025-12-31 samt av förslaget till 
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar 
styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. 
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet 
Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i 
Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra 
uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid 
förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till 
de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av moder-
bolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar 
bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets 
organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i 
övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt 
styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets 
bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett 
betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta 
revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkstäl-
lande direktören i något väsentligt avseende 
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet 
mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt 
uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god 
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättnings-
skyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med 
aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens 
webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Revisorns uttalande om Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att 
styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format 
som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om 
värdepappersmarknaden för Beijer Ref AB för räkenskapsåret 2025-01-01 - 2025-12-31.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig 
elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. 
Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i 
förhållande till Beijer Ref AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar 
enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet 
med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll 
som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga 
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  141

===== SIDA 142 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format 
som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår 
granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-
rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs enligt 
RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. 
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt 
eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i 
Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget 
utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avse-
ende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra 
författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett 
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisning och koncernredovisning. Revisorn 
väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i 
rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn 
de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram 
underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, 
men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också 
en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt 
XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovis-
ningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och egetkapital-
räkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer 
av Esef-förordningen.
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna 41-45 och för att den är upprättad i 
enlighet med årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrap-
porten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt 
mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards 
on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra 
uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 
2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningens och 
koncernredovisningens övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Deloitte AB, utsågs till Beijer Ref ABs revisor av bolagsstämman 2025-04-24 och har varit bolagets revisor 
sedan 2020-06-25.
Malmö 2026-03-27
Deloitte AB
Richard Peters
Auktoriserad revisor
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  142

===== SIDA 143 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Revisorns granskningsberättelse av Beijer Ref AB:s lagstadgade hållbarhetsrapport
Till bolagsstämman i Beijer Ref AB, org nr 556040-8113
Slutsats
Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för Beijer Ref AB för räkenskapsåret 2025. 
Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 49-94 i detta dokument.
Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte kommit 
fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är 
upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper
• om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i European Sustainability Reporting Standards (ESRS),
• om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation har 
utförts såsom den beskrivs i hållbarhetsrapporten, och
• efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiförordning artikel 8 (EU-taxnomin).
Grund för slutsats
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den 
lagstadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet 
Revisorns ansvar.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats.
Annan information än hållbarhetsrapporten
Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhetsrapporten och återfinns på sidorna 1-48 och 
95-147. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna information och vi uttalar ingen slutsats 
med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den 
information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med 
hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under den 
översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra 
informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera 
i det avseendet.
Övriga upplysningar 
Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit föremål för översiktlig granskning och någon 
granskning av jämförelsetalen i hållbarhetsrapporten för år 2024 har därmed inte utförts.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har upprättats 
i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som 
styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrapporten utan 
 väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbarhetsrapporten är upprättad enligt 6 
kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s 
rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Denna 
rekommendation kräver att vi planerar och utför våra granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet 
att hållbarhetsrapporten är upprättad i enlighet med dessa krav.
De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag där 
uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där 
uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet 
att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där 
uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts.
Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver att 
företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner 
avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra 
författningar.
Vi är oberoende i förhållande till Beijer Ref AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt 
yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten. Revisorn 
väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i 
hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar 
revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören 
upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn 
till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. 
Granskningen består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av 
hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder.
Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genomfört för att identifiera hållbarhets-
information att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande:
• Erhålla en förståelse för processen genom att:
• Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av företagsledningen, och
• Granska företagets interna dokumentation av sin process
• Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som implementerats av 
företaget överensstämmer med beskrivningen av processen på sidorna 57-61 i hållbarhetsrapporten
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  143

===== SIDA 144 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade till följande:
• Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontrollmiljön, rapporteringsprocesserna, 
och informationssystemen som är relevanta för upprättandet av informationen i hållbarhetsrapporten
• Utvärdera om information som identifierats som väsentlig genom den process som företaget genomfört för 
att identifiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår i hållbarhetsrapporten
• Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrapporten är förenlig med kraven i ESRS
• Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda 
upplysningar i hållbarhetsrapporten
• Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på stickprov på utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten
• Genom förfrågningar och analytisk granskning utvärdera metoder, data och betydelsefulla antaganden som 
har använts för att göra uppskattningar i hålbarhetsrapporten är lämpliga och tillämpas konsekvent
Våra granskningsåtgärder avseende EU-taxonomin inkluderade men var inte begränsade till följande: 
• Erhålla en förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamheter som omfattas av- och är 
förenliga med EU-taxonomin och de motsvarande upplysningarna i hållbarhetsrapporten
• Utvärdera att aktiviteter enligt EU-taxonomin stämmer överens med de finansiella rapporterna och 
 tillhörande noter 
• Utvärdera processer, dokumentation och bedömningar av omfattning och förenlighet med ekonomiska 
aktiviteter och tekniska granskningskriterier inom ramen för EU-taxonomin
• Utvärdera om rapporteringen är förenlig med kraven i EU-taxonomin 
Begränsningar
Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och verkställande 
direktören för Beijer Ref AB förbereda framåtblickande information utifrån angivna antaganden om händelser 
som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av företaget. Faktiska utfall kommer sannolikt att 
vara annorlunda eftersom förväntade händelser ofta inte inträffar som förväntat.
Malmö den 27 mars 2026 
Deloitte AB
Richard Peters
Auktoriserad revisor
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  144

===== SIDA 145 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Fem år i sammandrag Nyckeltal
MSEK 2025 2024 2023 2022 2021
Försäljning och resultat, exklusive 
jämförelsestörande poster¹
Nettoomsättning 37 067 35 662 32 150 22 638 16 905
Organisk tillväxt, % 2,6 1,9 1,4 16,4 14,4
EBITDA 4 774 4 560 4 090 2 717 1 835
EBITA 3 962 3 776 3 398 2 217 1 410
EBIT 3 744 3 571 3 219 2 145 1 361
Finansnetto -493 -563 -438 -179 -69
Resultat före skatt 3 251 3 008 2 781 1 967 1 292
Skatt -794 -749 -645 -480 -302
Årets resultat 2 457 2 259 2 136 1 511 990
Hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare 2 440 2 227 2 110 1 494 979
Innehav utan bestämmande inflytande 17 32 25  17 11
Resultat per aktie före utspädning, SEK² 4,81 4,39 4,33 3,54 2,58
Resultat per aktie efter utspädning, SEK² 4,81 4,39 4,33 3,54 2,56
Kapitalstruktur
Likvida medel 3 416 3 058 1 957 1 518 1 004
Eget kapital 21 891 24 216 21 443 6 714 5 266
Sysselsatt kapital 38 328 39 849 33 884 16 849 11 379
Operativt kapital 34 886 36 766 31 898 15 300 10 331
Operativt kassaflöde 4 400 3 464 2 490 176 -59
Räntebärande skulder 13 025 12 799 10 357 8 722 5 589
Balansomslutning 44 519 46 147 39 170 21 864 15 300
¹  Jämförelsestörande poster finns för perioden 2025, 2023 samt 2022. Se påverkan av jämförelsestörande poster på sid. 37.
²  2022 års tal är omräknande som en av följd av den företrädesemission som slutfördes under mars 2023.
2025 2024 2023 2022 2021
Soliditet, % 49,2 52,5 54,7 30,7 34,4
Avkastning på eget kapital, % 10,7 9,8 11,2 20,4 20,0
Avkastning på operativt kapital, exklusive 
jämförelsestörande poster, % 11,4 10,8 10,7 16,7 16,0
EBITA-marginal, exklusive 
jämförelsestörande poster, % 10,7 10,6 10,6 9,8 8,3
Nettoskuld/EBITDA, exklusive leasingskuld 
samt pensionskuld och jämförelsestörande 
poster, ggr 1,72 1,83 1,69 2,30 2,02
Övrigt
Medelantalet anställda 7 017 6 597 6 024 4 720 4 134
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  145

===== SIDA 146 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Avstämning Nettoskuld
Kassaflöde Valutaeffekt Ej kassaflödespåverkan
MSEK 2024-12-31 2023-12-31 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025-12-31 2024-12-31
Pensionsförpliktelser 131 107 -14 -15 -6 3 -3 35 108 131
Långfristig upplåning 6 067 6 167 -1 687 -89 -1 0 2 -11 4 381 6 067
Leasingskuld 2 466 2 367 196 -83 -244 94 55 84 2 473 2 466
Kortfristig upplåning 4 135 1 712 1 950 2 087 -24 4 1 331 6 063 4 135
Avgår:
Likvida medel 3 058 1 957 576 1 016 -218 85 - - 3 416 3 058
Nettoskuld 9 741 8 400 -131 17 -56 17 55 439 9 608 9 741
Nettoskulden är en del av bolagets APM och finns redogjorda på Beijer Refs hemsida.
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  146

===== SIDA 147 =====

INLEDNING
VÅR VERKSAMHET
VÅR STRATEGI
BEIJER REF-AKTIEN
VÅRA RÖRELSESEGMENT 
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
HÅLLBARHETSRAPPORT
FINANSIELL INFORMATION
Koncernens resultaträkning   96
Koncernens rapport över totalresultat   97
Koncernens balansräkning   98
Koncernens förändringar i eget kapital   99
Koncernens kassaflödesanalys 100
Noter – Koncernen   101
Moderbolagets resultaträkning och 
 moderbolagets rapport över totalresultat   129
Moderbolagets balansräkning    130
Moderbolagets förändring i eget kapital    131
Moderbolagets kassaflödesanalys    132
Noter – Moderbolaget   133
Underskrifter  139
Revisionsberättelse    140
Femårsöversikt    145
Årsstämma och finansiell kalender  147
Årsstämma och finansiell kalender 
Detta är Beijer Ref Årsstämma 
Beijer Ref AB (publ), org. nr 556040–8113, har kallat till årsstämma den 23 april 2026 kl. 14.00 på Malmö 
Börshus, Skeppsbron 2 i Malmö. 
Kallelse till årsstämman
Kallelse till årsstämman annonseras i Post- och Inrikes Tidningar, i Dagens Industri och på bolagets webbplats, 
där samtliga stämmoärenden kommer att framgå.
Finansiell kalender 
• 27 mars 2026: Årsredovisning 2025 
• 23 april 2026: Delårsrapport Q1 2026 
• 23 april 2026: Årsstämma 
• 17 juli 2026: Delårsrapport Q2 2026 
• 22 oktober 2026: Delårsrapport Q3 2026 
• 29 januari 2027: Delårsrapport Q4 2026 
Ovanstående information kommer att finnas tillgänglig på www.beijerref.com i samband med publicering. 
För mer information, kontakta:
IR 
Joel Davidsson, CFO 
Telefon: +46 40-35 89 00 
E-post: jdn@beijerref.com 
Media 
Anna Fürst, Global Communications Director
Telefon: +46 40-35 89 00 
E-post: aft@beijerref.com
Beijer Ref-koncernen är fokuserad på handels- och distributörsverksamhet inom kylprodukter, 
luftkonditionering och värmepumpar. Produktprogrammet utgörs huvudsakligen av produkter 
från ledande internationella tillverkare och därtill viss tillverkning av egna produkter kombinerat 
med service och support kring produkterna. Koncernen skapar mervärde genom att tillföra teknisk 
kompetens till produkterna, svara för kunskap och erfarenhet om marknaden samt tillhandahålla 
effektiv logistik och lagerhållning. 
Beijer Ref förser kunder över stora delar av världen med ett brett sortiment av produkter. Genom 
sina 170+ dotterbolag i Europa, Nordamerika, Afrika och Asien och Oceanien hanteras försäljning, 
inköp, logistik och distribution. En del av försäljningen kommer från egen tillverkning. 
Verksamheten är indelad i tre rörelsesegment: EMEA, APAC och Nordamerika. Tillväxt sker både 
organiskt och genom förvärv av företag som kompletterar nuvarande verksamheter.  
Definitioner av nyckeltal
Beijer Ref använder sig av ett antal alternativa nyckeltal. Koncernen anser att nyckeltalen är 
användbara för användarna av de finansiella rapporterna som ett komplement till resultat- och 
balansräkning samt kassaflödesanalys. Exempel på alternativa nyckeltal kopplade till finansiell 
ställning: avkastning på eget kapital samt operativt kapital, nettoskuld, skuldsättningsgrad och 
soliditet. Vidare använder koncernen sig av kassaflödesmåttet operativt kassaflöde för att ge 
en indikation på vilka medel som verksamheten genererar för att kunna genomföra strategiska 
investeringar, göra amorteringar och ge avkastning till aktieägarna. Resultatmåtten EBITDA, 
EBITA och EBIT är mått som Beijer Ref betraktar som relevanta för investerare som vill förstå 
verksamhetens resultatgenerering. För ytterligare beskrivning inklusive beräkningar av nyckeltal, se 
www.beijerref.com. 
Branschtermer 
Branschspecifika termer som används i rapporten förklaras närmare på bolagets 
webbplats, www.beijerref.com.
Beijer Ref Årsredovisning 2025  |  147

===== SIDA 148 =====

Stortorget 8, 211 34 Malmö
Telefon +46 (0)40-35 89 00
Organisationsnummer 556040-8113
Upptäck mer: www.beijerref.com  |  Kontakta oss: info@beijerref.com
Copyright © 2026 Beijer Ref AB (publ). Utgiven av Beijer Ref AB. 
Design koncept: PAARTS The Creative Part AB (www.paarts.se) i samarbete med Beijer Ref  
Grafik och orginal: JohnJohn (www.johnjohns.se) Beijer Ref, PAARTS (www.paarts.se) 
Foto: Andreas Offesson, Adobe Stock m.fl. Tryck: CEHÅ FÄRGKOPIERING AB