FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2023
===== SIDA 1 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 1 ”Fokus har legat på att stärka balansräkningen och kassaflöde genom att reducera varulagret och genomföra förändringar som förenklar, reducerar kostnadsbasen och konsoliderar vår struktur. 2023 har inneburit väsentliga framsteg på samtliga dessa områden och vi står idag finansiellt, strukturellt och kommersiellt starkare. Vår strategi fungerar och ger resultat. I det fjärde kvartalet förbättrade vi vår lönsamhet mot föregående år för första gången sedan halvårsskiftet 2021” Gustaf Öhrn, Vd & koncernchef Q4 2023 BHG Group AB (publ) Nasdaq Stockholm ===== SIDA 2 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 2 Delårsrapport: 1 januari- 31 december 202 3 Väsentlig stärkt balansräkning och reducerade lagernivåer under året samt förbättrad lönsamhet i kvartalet – Vi har under året genererat 1,6 Mdkr i kassaflöde från den löpande verksamheten, reducerat totala räntebärande skulder med 1,6 Mdkr samt genomfört ett flertal strukturförändringar i syfte att förenkla och effektivisera verksamheten linje med vår beslutade strategi SAMMANFATTNING 1 oktober – 31 december • Nettoomsättningen minskade med -14,5 % till 2 828,8 (3 307,9) Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till -10,6 % och proforma organisk tillväxt uppgick till -10,6 % • Justerat bruttoresultat uppgick till 718,1 (804,9) Mkr och den justerade bruttomarginalen uppgick till 25,4 (24,3) % • Justerad EBIT uppgick till 54,8 (30,7) Mkr och den justerade EBIT-marginalen till 1,9 (0,9) % • Kassaflödet från rörelsen uppgick till 348,9 (67,5) Mkr • Resultat per aktie före utspädning uppgick till -0,89 (- 1,20) kronor och efter utspädning till -0,89 (-1,20) kronor 1 januari – 31 december • Nettoomsättningen minskade med -12,2 % till 11 790,2 (13 433,6) Mkr. Den organiska tillväxten uppgick till -11,2 % och proforma organisk tillväxt uppgick till -11,1 % • Justerat bruttoresultat uppgick till 2 944,8 (3 368,4) Mkr och den justerade bruttomarginalen uppgick till 25,0 (25,1) % • Justerad EBIT uppgick till 96,7 (374,9) Mkr och den justerade EBIT-marginalen till 0,8 (2,8) % • Kassaflödet från rörelsen uppgick till 1 550,2 (-105,6) Mkr • Resultat per aktie före utspädning uppgick till –8,73 (0,25) kronor och efter utspädning till -8,73 (0,25) kronor Styrelsen föreslår till årsstämman att ingen utdelning utbetalas till aktieägarna för räkenskapsåret 2023. FINANSIELL SAMMANFATTNING * Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS-baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 33. Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022 ∆% Nettoomsättning 2 828,8 3 307,9 -14,5 11 790,2 13 433,6 -12,2 Bruttoresultat 713,8 792,3 -9,9 2 921,1 2 981,1 -2,0 Bruttomarginal (%) 25,2 24,0 1,3 p.p. 24,8 22,2 2,6 p.p. Justerat bruttoresultat* 718,1 804,9 -10,8 2 944,8 3 368,4 -12,6 Justerad bruttomarginal (%) 25,4 24,3 1,1 p.p. 25,0 25,1 -0,1 p.p. Justerad EBIT* 54,8 30,7 78,2 96,7 374,9 -74,2 Justerad EBIT-marginal (%) 1,9 0,9 1,0 p.p. 0,8 2,8 -2,0 p.p. Rörelseresultat -43,6 -43,7 -0,4 -1 374,2 -183,9 647,3 Rörelsemarginal (%) -1,5 -1,3 -0,2 p.p. -11,7 -1,4 -10,3 p.p. Periodens resultat -149,3 -175,2 -14,8 -1 542,4 45,7 -3471,6 Resultat per aktie före utspädning, kr -0,89 -1,20 -25,8 -8,73 0,25 -3592,0 Resultat per aktie efter utspädning, kr -0,89 -1,20 -25,8 -8,73 0,25 -3592,0 Kassaflöde från rörelsen 348,9 67,5 417,2 1 550,2 -105,6 n/a Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 129,7 1 543,4 -26,8 1 129,7 1 543,4 -26,8 okt-dec jan-dec Viktiga händelser under fjärde kvartalet och efter periodens slut • Den 13 december kommunicerades att EQT Public Value Fund sålt hela sitt återstående ägande i BHG Group och som en konsekvens att Vesa Koskinen, partner på EQT, lämnat sitt uppdrag som styrelseledamot i BHG Group. • Den 21 december kommunicerades ett antal strukturförändringar då vår danska verksamhet Frishop konsolideras in i HYMA Skog och Trädgård, Lindström och Sondén integrerar sin lagerverksamhet i Hafa Brand Group samt att Arc E- Commerce konsoliderar sina två lager till ett. • Den 11 januari 2024 kommunicerades att BHG stärker sin marknadsledande position i Premiumsegmentet genom att Nordic Nest förvärvar varumärket KitchenTime genom en inkråmsöverlåtelse och konsoliderar in LampGallerian. ===== SIDA 3 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 3 Kommentarer av Gustaf Öhrn Vd & Koncernchef , BHG Group Såväl fjärde kvartalet som hela 2023 har präglats av fortsatt svaga marknadsförutsättningar. Vi har trots det tuffa läget kunnat flytta fram våra positioner under året. Vi har tagit marknadsandelar, men framför allt stärkt verksamheten och vår position för framtiden. Fokus har legat på att stärka balansräkningen och kassaflöde genom att reducera varulagret och genomföra förändringar som förenklar och konsoliderar vår struktur. 2023 har inneburit väsentliga framsteg på samtliga dessa områden och vi står idag finansiellt, strukturellt och kommersiellt starkare. Vi har etablerat tre tydliga affärssegment och med en lägre kostnadsbas har vi byggt en stark grund för kommande år. Vår strategi fungerar och ger resultat. I det fjärde kvartalet förbättrade vi vår lönsamhet mot föregående år för första gången sedan halvårsskiftet 2021. Inför 2023 satte vi upp ett antal målsättningar som vi har lyckats nå under året. • Vi gick in i 2023 med ambitionen att minska våra varulager med 600 Mkr. Under 2023 har vi lyckats reducera varulagret med 900 Mkr (exklusive effekt från avyttrade verksamheter). Vi har därmed kunnat frigöra kapital, stärka balansräkning och reducera kostnader. Vi har nu en lagernivå som är mer hälsosam och bättre anpassad till verksamheten. • Vårt mål för 2023 var att reducera kostnader med 150–200 Mkr brutto på årsbasis, motsvarande en nettobesparing på 100–150 Mkr. Med de strukturella och operationella åtgärder vi tagit under 2023 har vi nått den ambitionen och minskat kostnaderna med 125 Mkr justerat för förvärv och valutaeffekter. • Under 2023 har vi genomfört ett flertal strukturella förändringar i linje med vår strategi för att minska komplexitet, utvinna synergier och säkerställa skalbarhet. Vi har fortsatt vår renodling genom att avyttra verksamheter som var olönsamma eller som inte passade in i vår strategi. Vårt fysiska butiksnät har minskat och vi har ytterligare stärkt fokus på online-affären. Vi har sedan vi började vårt konsolideringsarbete under hösten 2022 reducerat antalet rörelsedrivande enheter från 25 till 15 och konsoliderat in dem i våra tre affärssegment. Främst tack vare den genomförda lagerreduktionen har vi under 2023 haft ett kassaflöde från rörelsen på 1 550 Mkr vilket motsvarar en förbättring på 1 656 Mkr jämfört med föregående år. Till följd av förbättrat kassaflöde, minskade förvärvsrelaterade skulder och leasingskulder har vi reducerat våra räntebärande skulder med mer än 1 584 Mkr. De åtgärder vi vidtagit under 2023 lägger grunden för vårt arbete under 2024 då fokus på att stärka balansräkning och kassaflöde kommer att fortsätta. Vi kommer även fortsätta att konsolidera och förenkla BHG mot färre, vassare och mer skalbara plattformar. Men vår främsta prioritet kommer vara att förbättra lönsamheten i vad vi bedömer kommer att vara en fortsatt tuff marknad. Vi har identifierat fem fokusområden för stärkt lönsamhet och fortsatt verksamhetsutveckling: • Lönsamhet: Effektivisering och operationella förbättringar. Genom effektivare inköp och prissättning kan vi stärka produktmarginalen och genom operationella effektiviseringar kan vi minska kostnaderna. • Konsolidering: Fortsatt förenklad struktur och effektivisering genom skalfördelar från fortsatt konsolidering • Effektivisering: Fortsatt effektivisering och automatisering av lagerhanteringen och utvecklad användning av artificiell intelligens i kundtjänst, innehåll och marknadsföring. • Tillväxtinitiativ: Tillväxtinitiativ i befintliga plattformar. Vi ser möjligheter för kostnadseffektiv tillväxt genom internationell expansion, nya marknadsplatser och sortimentsutvidgning. • Kundfokus: Stärka vårt kundfokus i erbjudande, kommunikation och förbättrad leveransprecision. ===== SIDA 4 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 4 De senaste 18 månaderna har präglats av en utmanade marknad och vår bedömning är att även 2024 kommer att vara ett tufft år. Samtidigt är de underliggande trenderna i konsumenternas efterfrågan och beteenden fortsatt tydliga och snarare ännu starkare än tidigare. Det strukturella skiftet från fysiska butiker till online fortsätter och penetrationen inom de produktkategorier och marknader där vi verkar är fortfarande lägre än på mognare produktmarknader och geografier. Med det vi uppnått under 2023 och de ytterligare förstärkningar vi planerar för 2024 har vi en stark position på en marknad där vi ser en långsiktigt stark utveckling. Vi kommer att vara väl positionerade när ekonomin och vår marknad återigen vänder uppåt! Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till våra kunder, alla kollegor och våra över 12 000 aktieägare för det gångna året. Jag kan försäkra er om att vi kommer att fortsätta arbeta hårt och beslutsamt för att fortsätta utveckla och stärka BHG. Malmö, 26 januari 2024 Gustaf Öhrn, Vd och koncernchef, BHG Group ===== SIDA 5 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 5 1 800 antal anställda Vi sätter kunden först Med utgångpunkt från kunden kan vi förutse önskemål, behov och kommunikations- preferenser. Det är grunden för hur våra destinationer och affärsenheter bygger varaktiga relationer med sina kundgrupper. >1,7 miljoner produkter 100+ onlinedestinationer Hållbarhet Hållbarhet är ett långsiktigt strategiskt fokusområde för att accelerera organisationens förmåga och driva ett hållbart erbjudande. Med FN:s globala mål för hållbar utveckling kombinerat med vår materialitetspyramid från 2020 har vi formulerat följande tre övergripande mål: Minska koldioxidutsläpp med 50 % till 2030* Jämställd arbetsplats och hållbar försörjningskedja Bolagsstyrning och ekonomisk tillväxt *Procentuell minskning i förhållande till omsättningstillväxt We make living easy! Vi erbjuder ett brett utbud av produkter och tjänster inom våra tre segment Home Improvement, Value Home och Premium Living. Affärsmodellen tar sin utgångspunkt i byggstenar som marknadens bredaste sortiment, konkurrenskraftiga priser, en förstklassig kundupplevelse online, marknadens bästa professionella service och support samt kostnadseffektivitet. Home Improvement Value Home Premium Living Nordiska hemmamarknader Vår närvaro på det europeiska fastlandet ===== SIDA 6 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 6 Koncernens utveckling i sammandrag * Se ”Relevanta avstämningar av icke IFRS-baserade nyckeltal”, för närmare beskrivning på sidan 33. KOMMENTARER TILL RESULTATET FÖR PERIODEN Årets fjärde kvartal Den utmanande marknad vi sett tidigare under året fortsatte i det fjärde kvartalet. Vi ser en gynnsam utveckling i våra initiativ för geografisk expansion utanför våra bolags hemmamarknader samt i vissa produktkategorier. Samtidigt fortsätter trenden med svag underliggande efterfrågan i flera produktkategorier, främst kapitalintensiva kategorier såsom dörrar, fönster och golv. I en svag marknad lyckades vi under kvartalet reducera fasta kostnader samt fortsätta minska våra varulager och har därmed genomfört en lagerreduktion långt över vår ursprungliga plan. • Gruppens nettoomsättning uppgick till 2 828,8 (3 307,9) Mkr i kvartalet. Den totala tillväxten uppgick till -14,5 %, proforma organisk tillväxt till -10,6 % och den organiska tillväxten till -10,6 %. • Justerad EBIT uppgick till 54,8 (30,7) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 1,9 (0,9) %. • Reduktion av varulagret med ytterligare 168,9 Mkr (exklusive effekt från avyttrade verksamheter) under det fjärde kvartalet. • Kassaflödet från rörelsen förbättrades väsentligt och uppgick till 348,9 (67,5) Mkr i kvartalet, främst drivet av en positiv utveckling i rörelsekapitalet. • Totala räntebärande skulder uppgick till 2 556,8 Mkr vid kvartalets slut, en reduktion med 1 584,3 Mkr sedan föregående årsskiftet. Åtgärder för att förbättra kassaflödet och stärka balansräkningen Att reducera vårt varulager har varit den enskilt viktigaste åtgärden i år för att förbättra kassaflödet och stärka vår balansräkning. Under det fjärde kvartalet reducerade vi varulagret med ytterligare 168,9 Mkr (exklusive effekt från avyttrade verksamheter). Vi har därmed konsekvent reducerat lagernivån varje kvartal sedan halvårsskiftet 2022. Sammantaget har vi minskat varulagret med 900,0 Mkr under 2023 (exklusive effekt från avyttrade verksamheter) samt 1 183,2 Mkr sedan de högsta nivåerna i det andra kvartalet 2022 (exklusive effekt från avyttrade verksamheter och lagernedskrivning). Vi har nu en mer hälsosam lagernivå och bedömer att det kommer finnas viss potential att reducera varulagret ytterligare i 2024 men i väsentligt mindre omfattning än under 2023. Förutom att kraftigt förbättra vårt kassaflöde i kvartalet och under året, i huvudsak genom att reducera varulagret, har vi vidtagit ytterligare åtgärder för att stärka balansräkningen under året. Vi slutförde i juli avyttringen av 20,1 % av vårt dotterbolag Furniture1 till grundaren. Som en del av transaktionen avstod grundaren från sin säljoption gentemot BHG. Genom att grundaren av Furniture1 avstår från sin säljoption upphör BHG:s förpliktelser kopplade till denna. Transaktionen reducerar väsentligt BHG:s förvärvsrelaterade skulder samt avlägsnar risken för en framtida kassaflödespåverkan om 40 MEUR, motsvarande 439,5 Mkr. Vidare reducerades förvärvsrelaterade skulder ytterligare med 83,0 Mkr genom avyttringen av AH-Trading i det tredje kvartalet. Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022 ∆% Nettoomsättning 2 828,8 3 307,9 -14,5 11 790,2 13 433,6 -12,2 Bruttoresultat 713,8 792,3 -9,9 2 921,1 2 981,1 -2,0 Bruttomarginal (%) 25,2 24,0 1,3 p.p. 24,8 22,2 2,6 p.p. Justerat bruttoresultat* 718,1 804,9 -10,8 2 944,8 3 368,4 -12,6 Justerad bruttomarginal (%) 25,4 24,3 1,1 p.p. 25,0 25,1 -0,1 p.p. Justerad EBITDA* 154,1 149,4 3,1 578,9 813,8 -28,9 Justerad EBITDA-marginal (%) 5,4 4,5 0,9 p.p. 4,9 6,1 -1,1 p.p. Justerad EBIT* 54,8 30,7 78,2 96,7 374,9 -74,2 Justerad EBIT-marginal (%) 1,9 0,9 1,0 p.p. 0,8 2,8 -2,0 p.p. Jämförelsestörande poster -75,2 -40,7 84,9 -1 372,5 -449,7 205,2 Rörelseresultat -43,6 -43,7 -0,4 -1 374,2 -183,9 647,3 Rörelsemarginal (%) -1,5 -1,3 -0,2 p.p. -11,7 -1,4 -10,3 p.p. Periodens resultat -149,3 -175,2 -14,8 -1 542,4 45,7 -3471,6 Kassaflöde från rörelsen 348,9 67,5 417,2 1 550,2 -105,6 n/a Antal besök (tusental) 78 185 92 138 -15,1 312 656 365 076 -14,4 Antal order (tusental) 1 377 1 523 -9,5 4 716 5 033 -6,3 Konverteringsgrad (%) 1,8 1,7 0,1 p.p. 1,5 1,4 0,1 p.p. Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 051 2 134 -3,9 2 529 2 695 -6,2 okt-dec jan-dec ===== SIDA 7 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 7 Förvärvsrelaterade skulder uppgår vid utgången av det fjärde kvartalet till 374,2 Mkr, en minskning med 880,0 Mkr sedan föregående årsskiftet. Avyttringen av AH-Trading och My Home i det tredje kvartalet reducerar vidare leasingskulder med 71,5 Mkr i kvartalet. Totala räntebärande skulder uppgår vid kvartalets slut till 2 556,8 Mkr, 1 584,3 Mkr lägre än vid årets början. Strukturella åtgärder för att minska kostnader och öka konkurrenskraft Vi har under året genomfört ett antal strukturella förändringar i linje med vår strategi för att bygga en skalbar, effektiv och mer flexibel verksamhet. Målet är att ha färre plattformar, ett ökat kundfokus och bättre möjligheter att växa internationellt med Norden som bas. Under det fjärde kvartalet fortsatte vi att implementera vår strategi genom att bland annat konsolidera in vår danska verksamhet Frishop.dk i vår befintliga plattform HYMA, integrera LSBolagens lagerverksamhet i Hafa Brand Group samt konsolidera ARC E-Commerce två lager i Stockholm till ett efter att bolaget kraftigt reducerat sitt lager under året. Totalt innebär dessa förändringar en minskad kostnad på cirka 30 Mkr på årsbasis 2024, hänförligt till i huvudsak avskrivningar av leasingtillgångar och personalkostnader. Den totala kostnaden för ovan åtgärder uppgår till 69 Mkr. Samtliga kostnader kommer att hänföras till det fjärde kvartalet. Som vi tidigare skrivit om har vi genomfört ett antal ytterligare strukturförändringar i linje med vår strategi. Vi har sedan vi började vårt konsolideringsarbete under hösten 2022 reducerat antalet rörelsedrivande enheter från 25 till 15 och grupperat dem i våra tre segment. • Vi har bland annat konsoliderat in Svensson i Nordic Nest samt Polarpumpen in i Bygghemma. Vi har vidare konsoliderat in LSBolagen och Nordiska Fönster i Hafa samt Frishop in i HYMA. Vi har också konsoliderat våra finska DIY-bolag samt konsoliderat Hemmy och Vitvaruexperten. • Vi har avyttrat AH-Trading och My Home då bolagen inte passade in i vår strategi samt belastade lönsamheten • Vi har stängt vår finska verksamhet Edututor samt Stonefactory • Vi har stängt ner 23 butiker inom varumärkena Trademax, Chilli och Kodin1 samt avyttrat 22 butiker i samband med försäljningen av My Home. Vi har alltså reducerat en stor del av vårt fysiska butiksnät för att minska fasta kostnader och fokusera på online- affären. Framåt kommer vi fortsätta att implementera vår strategi att konsolidera in våra bolag i färre men större plattformar för att därigenom uppnå skaleffekter och förenkla vår struktur, men då främst genom att konsolidera in mindre verksamheter i större plattformar inom våra tre segment. I början av det första kvartalet 2024 har vi kommunicerat ytterligare strukturinitiativ i vårt Premiumsegment då Nordic Nest förvärvat rättigheterna till varumärket KitchenTime, genom en inkråmsöverlåtelse, och att LampGallerian kommer att konsolideras in i Nordic Nest. Båda bolagen kommer fullt ut integreras i Nordic Nest befintliga plattform, vilket både förbättrar kunderbjudandet och effektiviteten i bolagens affärsmodeller. Finansiell påverkan av omstruktureringsprogram * Se definitioner sida 41. Mkr Rapport- erat Justering avyttrade bolag* Rapport- erat ex. avyttrade bolag* Rapport- erat Justering avyttrade bolag* Rapport- erat ex. avyttrade bolag* Rapport- erat Justering avyttrade bolag* Rapport- erat ex. avyttrade bolag* Nettoomsättning 2 828,8 -40,8 2 788,0 11 790,2 -1 023,1 10 767,2 13 433,6 -1 309,6 12 124,0 Justerat bruttoresultat 718,1 -7,7 710,5 2 944,8 -304,5 2 640,4 3 368,4 -422,5 2 945,9 Justerad bruttomarginal (%) 25,4 18,8 25,5 25,0 29,8 24,5 25,1 32,3 24,3 Justerad EBITDA 154,1 4,1 158,1 578,9 -18,8 560,1 813,8 -50,0 763,8 Justerad EBITDA-marginal (%) 5,4 -9,9 5,7 4,9 1,8 5,2 6,1 3,8 6,3 Justerad EBIT 54,8 12,7 67,4 96,7 70,2 167,0 374,9 59,3 434,3 Justerad EBIT-marginal (%) 1,9 -31,1 2,4 0,8 -6,9 1,6 2,8 -4,5 3,6 Justerad EBITDA exkl. IFRS 16 81,1 13,2 94,2 218,7 63,0 281,7 493,0 44,2 537,3 Justerad EBITDA-marginal exkl. IFRS 16 (%) 2,9 -32,3 3,4 1,9 -6,2 2,6 3,7 -3,4 4,4 okt-dec 2023 jan-dec 2023 jan-dec 2022 ===== SIDA 8 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 8 Operationella åtgärder för att förbättra lönsamheten I tillägg till att stärka verksamheten genom strukturella förändringar vidtar vi ett stort antal operationella åtgärder för att förbättra vår lönsamhet. Vi kommunicerade för 2023 ett mål om en bruttobesparing om 150-200 Mkr motsvarande en nettobesparing om 100- 150 Mkr inom framför allt personal och lagerhanteringskostnader. Vi har under kvartalet reducerat personalkostnader med 14,0 Mkr och under hela året med 70,2 Mkr (justerat för valutaeffekter, avyttringar och jämförelsestörande poster) jämfört med samma period föregående år. Under det fjärde kvartalet har vi även fortsatt effektiviseringar inom lagerhantering och ser en positiv utveckling i form av lägre kostnader framför allt i takt med att vi reducerar vårt lager. I kvartalet har vi genom effektiviseringar reducerat lagerhanteringskostnader med 16,4 Mkr och under hela året med 54,5 Mkr (justerat för valutaeffekter) jämfört med samma period föregående år. Sammantaget uppgår besparingar på personalkostnader och lagerhanteringskostnader till totalt 124,7 Mkr (justerat för valutaeffekter, avyttringar och jämförelsestörande poster) jämfört med samma period föregående år. Vi arbetar vidare kontinuerligt med att stärka våra marginaler genom priskommunikation och strategisk prissättning och genom att justera våra fraktintäkter från kunder för att kompensera för inflationistiskt tryck på last- mile-kostnader. Marknaden Såväl fjärde kvartalet som hela 2023 har präglades av fortsatt svaga marknadsförutsättningar. Konsumenter har haft lägre disponibel inkomst jämfört med föregående år och vi har i fjärde kvartalet såväl som tidigare kvartal under året märkt av en ”corona-rebalacing” där konsumenter har prioriterat konsumtion av tjänster och upplevelser som inte var tillgängliga i samma utsträckning under pandemin. Vi upplever fortsatt en svag marknad i främst våra kapitalintensiva produktkategorier till följd av ovan nämnda faktorer samt färre transaktioner på bostadsmarknaden och därmed en svagare renoveringsmarknad. Bilden bekräftas av bland annat E-handelsindikatorn från Svensk Handel som visar att onlineförsäljningen i Sverige under 2023 backat med 38 % för möbler jämfört med samma period föregående år, byggvaror har backat 16 % och heminredning har backat 5 %. Tillgänglig marknadsdata indikerar att Sverige och Finland utvecklats svagare än övriga nordiska marknader. Vår bedömning är att online-marknaden i våra produktkategorier är mindre än samma period förra året men större än innan pandemins utbrott. Vi bedömer samtidigt att vi utvecklats bättre än marknaden i stort och därigenom tagit marknadsandelar. Utblick Utblicken för konsumentmarknaden är fortsatt oviss och påverkas av många faktorer. Vi bedömer att konsumenters investeringsvilja kan stärkas under 2024 då det finns indikationer på att räntetoppen är nådd och att de första räntesänkningarna kan komma under 2024 samt att inflationstrycket sjunker. Samtidigt bedömer vi att konsumenter inte kommer att ha en väsentligt förändrad disponibel inkomst under nästa år jämfört med för ett år sedan. Volymen av transaktioner på bostadsmarknaden, som påverkar efterfrågan i våra produktkategorier, har under 2023 varit låg. En förhöjd investeringsvilja hos konsumenter kan ha en positiv inverkan på antalet bostadstransaktioner under 2024, vilket i sin tur bör påverka efterfrågan i våra produktkategorier positivt. Vår samlade bild av efterfrågan 2024 är att den kommer att vara utmanande även om vi är något mer positiva än när vi gjort samma bedömning tidigare kvartal. Höga lagernivåer i marknaden samt svag efterfrågan i vissa av våra produktkategorier under 2023 har inneburit prispress då kampanjtrycket varit högt. Vi förväntar oss att lagersituationen kommer normaliseras i flera av våra produktkategorier under 2024 men vi bedömer också att det fortsatt finns höga lagernivåer i marknaden i ett antal produktkategorier såsom utemöbler där vi sannolikt kommer se fortsatt prispress. Fraktkostnaderna från Asien har sjunkit väsentligt under 2023 och Shanghai Containerized Freight Index är ned signifikant jämfört med för ett år sedan. I takt med att marknadsaktörer justerar ner inköpsvolymer ser vi också mindre tryck på produktionskapacitet med sjunkande priser som följd. Det är dagsläget oklart i vilken utsträckning geopolitisk oro kommer få negativa effekter på fraktpriser under 2024. Det svåra marknadsläget kommer även att öppna upp för möjligheter. I takt med att konkurrenter försvagas, försvinner eller lämnar produktkategorier, som vi sett exempel på under det gångna kvartalet, kommer BHG att kunna flytta fram sin ledande position. Vår bedömning är att de grundläggande strukturella trender som drivit BHG:s tillväxtresa fortsätter. Det strukturella skiftet från fysiska butiker till online fortsätter och penetrationen inom de produktkategorier och marknader där vi verkar är fortfarande lägre än på mognare produktmarknader och geografier. För ytterligare information, se gruppens finansiella mål på medellång sikt (sidan 11). Förvärv Givet de aktuella marknadsförhållandena är aktiviteten lägre och förvärv är för närvarande inte vårt primära fokus. Vi fortsätter likväl att utvärdera potentiella förvärvsmöjligheter och ser möjligheter under 2024 till mindre tilläggsförvärv i våra plattformar. Vi genomförde i januari 2024 ett mindre tilläggsförvärv till Nordic Nest genom en inkråmsöverlåtelse av varumärke och varulager av KitchenTime. ===== SIDA 9 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 9 Fördelning nettoomsättning per land (%) okt-dec 2023 Nettoomsättning Nettoomsättningsutvecklingen i det fjärde kvartalet påverkades av en fortsatt utmanande marknad. Vi ser samtidigt god utveckling i våra initiativ för geografisk expansion utanför våra bolags hemmamarknader samt i vissa produktkategorier. Vi har sett en god utveckling i kvartalet inom vårt premiumsortiment, främst möbler. Samtidigt har vi sett en svagare utveckling inom kapitalintensiva kategorier såsom golv, dörrar, fönster och badrum samt produktkategorier kopplade till energiförsörjning, såsom elverk, som utvecklades starkt under fjärde kvartalet 2022 till följd av höga energipriser. Försäljningen i Norden utvecklade sig sämre än övriga geografier, främst drivet av den svenska marknaden. Försäljningen utanför Norden utvecklade sig bättre i kvartalet och utgör nu 24 % av försäljningen jämfört med 19 % under samma period föregående år. Ett flertal av våra siter har under senaste kvartalen på ett lönsamt och effektivt sätt lyckats expandera sitt erbjudande utanför sina nordiska hemmamarknader. Nettoomsättningen minskade med -14,5 % till 2 828,8 (3 307,9) Mkr i kvartalet och -12,2 % till 11 790,2 (13 433,6) Mkr för helåret. Den organiska tillväxten uppgick till -10,6 % och proforma organisk tillväxt uppgick till -10,6 % i kvartalet samt - 11,2% och -11,1 % för helåret. Nettoomsättningen inom Home Improvement-segmentet minskade med -17,1 % till 1 343,7 (1 621,5) Mkr i kvartalet och - 16,5 % till 5 726,7 (6 856,3) Mkr för helåret. Den organiska tillväxten uppgick till -17,0 % och proforma organisk tillväxt uppgick till -17,0 % i kvartalet, -15,9 % respektive -15,8 % för helåret. Nettoomsättningen för Value Home-segmentet minskade med -26,9 % till 713,0 (975,6) Mkr i kvartalet och -13,5 % till 3 941,4 (4 558,7) Mkr för helåret. Den organiska tillväxten uppgick till -14,5 % och proforma organisk tillväxt uppgick till - 14,5 % i kvartalet, -9,7 % respektive -9,7 % för helåret. Nettoomsättningen för Premium Living-segmentet ökade med 7,8 % till 782,7 (725,9) Mkr i kvartalet och 1,3 % till 2 201,2 (2 172,1) Mkr för helåret. Den organiska tillväxten uppgick till 7,8 % och proforma organisk tillväxt uppgick till 7,8 % i kvartalet, 1,3 % respektive 1,3 % för helåret. Nettoomsättning (Mkr) Bruttomarginal Den justerade produktmarginalen förbättrades till 38,4 (37,6) % i kvartalet och 38,0 (38,0) % för helåret. Den justerade bruttomarginalen (d.v.s. marginalen efter avdrag för direkta försäljningsomkostnader, såsom logistik, lagerhantering etc.) förbättrades till 25,4 (24,3) % i kvartalet och uppgick till 25,0 (25,1) % för helåret. • Den starka utvecklingen i produktmarginalen i kvartalet är främst drivet av Value Home- och Premium Living- segmenten. I Value Home har vi arbetat aktivt med att normalisera marginalstrukturen efter att tidigare under året haft ett större fokus på att reducera varulagret med ett högre kampanjtryck som följd. Produktmarginalen i Premiumsegmentet har stärkts genom att försäljningen utanför Norden varit god, där konkurrensen och därmed prispressen generellt sett är lägre. Vidare påverkas produktmarginalen positivt från högre fraktintäkter från kunder. • Lagerhanteringskostnader har förbättrats som en följd av kostnadsinitiativ och rationaliseringar inom lagerpersonal samt färre antal lager då vi minskat varulagret kraftigt. Last-mile-kostnader har däremot ökat i kvartalet, jämfört med samma period föregående år, främst drivet av inflationsdrivna kostnadsökningar i leverantörsled. Dessa har delvis men inte fullt ut kunnat kompenseras av ökade fraktintäkter från kunder. Gruppen följer utvecklingen kring genomsnittliga ordervärden (AOV) noggrant och fäster särskild vikt vid att säkerställa att AOV:n för skrymmande produkter, som går med pallförsändelser, förblir hög. AOV:n i det fjärde kvartalet i Home Improvement var på ungefär samma nivå som motsvarande period föregående år men fortsatt negativt påverkad av mixeffekter som en följd av vikande försäljning inom kapitalintensiva produktkategorier som dörrar och fönster. AOV:n var även något högre i Premium Living samt något lägre i Value Home drivet av mix-effekter. 52% 13% 3% 8% 6% 17% 1% Sverige Finland Danmark No rge Tyskland Övriga Europa Övrig a v ärld en 0 1 000 2 000 3 000 4 000 5 000 Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 ===== SIDA 10 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 10 SG&A Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A, definierat som totala personal- och övriga externa kostnader justerat för jämförelsestörande poster) uppgick till 563,5 (655,5) Mkr, motsvarande 19,9 (19,8) % av nettoomsättningen i kvartalet samt 2 370,5 (2 566,9) Mkr, motsvarande 20,1 (19,1) % av nettoomsättningen för helåret. Tidigare kommunicerade kostnadsneddragningar motsvarande bruttobesparing om 150–200 Mkr, nettobesparing om 100-150 Mkr, som delvis kommer påverka SG&A, fortskred enligt plan. Personalkostnader minskade med 13,2 Mkr i kvartalet jämfört med föregående år. SG&A påverkades totalt sett av en negativ valutaeffekt om 4,5 Mkr i kvartalet, varav 0,8 Mkr påverkade personalkostnader. Justerat för effekter från valuta, förvärv och jämförelsestörande poster, minskar personalkostnader i kvartalet med 14,0 Mkr jämfört med föregående år trots att genomförda kostnadsneddragningar ännu inte fått full effekt och inflationsdrivna kostnadsökningar av främst löner och hyror. Hittills i år har personalkostnader minskat med 70,2 Mkr (justerat för valutaeffekter, förvärv och jämförelsestörande poster) jämfört med föregående år. Reduktionen av SG&A i kvartalet jämfört med föregående år förklaras även av lägre kostnader för onlinemarknadsföring. I sin tur förklarat av mer effektiva marknadsföringsstrategier och lägre försäljning. Givet osäkerheten i efterfrågan framåt fortsätter vi arbetet med att identifiera ytterligare kostnadsbesparingar. Resultat Koncernens justerade EBIT uppgick till 54,8 (30,7) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 1,9 (0,9) % samt 96,7 (374,9) Mkr för helåret, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 0,8 (2,8) %. Avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar uppgick till 104,5 (118,7) Mkr i kvartalet, varav 75,6 (82,1) Mkr avser avskrivningar på leasingtillgångar samt 487,0 (438,9) Mkr för helåret, varav 345,5 (304,2) Mkr avser avskrivningar på leasingtillgångar. Koncernens rörelseresultat uppgick till -43,6 (-43,7) Mkr i kvartalet, motsvarande en rörelsemarginal på -1,5 (-1,3) % samt -1 374,2 (-183,9) Mkr för helåret, motsvarande en rörelsemarginal på -11,7 (-1,4) %. Jämförelsestörande poster uppgick till -75,2 (-40,7) Mkr i kvartalet och -1 372,5 (-449,7) Mkr för helåret. Posterna avser främst kostnader för det lanserade omstruktureringsprogrammet i Value Home-segmentet. Av- och nedskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar uppgick till 23,1 (25,2) Mkr i kvartalet samt 98,4 (100,6) Mkr för helåret. Avskrivningarna avser identifierade övervärden hänförliga till kundrelationer och kunddatabaser i förvärvade bolag. Inga behov av nedskrivningar av goodwill eller övriga tillgångar, förutom nedskrivning av leasingtillgångar inkluderade i jämförelsestörande poster, identifierades i perioden. Koncernens finansnetto uppgick till -65,6 (-136,6) Mkr i kvartalet, vilket avser räntekostnader som uppgick till -54,9 (- 34,3) Mkr i kvartalet, varav -5,4 (-5,4) Mkr är hänförliga till leasingskulder relaterade till IFRS 16. För helåret uppgick koncernens finansnetto till -219,1 (165,6) Mkr, vilket inkluderar omvärderade tilläggsköpeskillingar om +2,5 (+276,6) Mkr. Räntekostnaderna uppgick till -193,3 (-96,3) Mkr, varav -24,5 (-20,5) Mkr är hänförliga till leasingskulder relaterade till IFRS 16. Koncernens resultat före skatt uppgick till -109,1 (-180,3) Mkr i kvartalet samt -1 593,3 (18,3) Mkr för helåret. Resultatet efter skatt uppgick till -149,3 (-175,2) Mkr i kvartalet samt - 1 542,4 (45,7) Mkr för helåret. Den effektiva skattesatsen uppgick till 36,8 (-2,8) %, motsvarande -40,2 (5,1) Mkr i kvartalet, samt -3,2 (-349,9) %, motsvarande 51,0 (64,1) Mkr för helåret. Valutaeffekter Gruppen säkrar generellt sett inte sin valutaexponering, men viss valutasäkring i förekommer i enskilda dotterbolag. Valutakursfluktuationer hade en viss positiv påverkan på rörelseresultat i kvartalet. Kassaflöde och finansiell ställning Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 348,9 (67,5) Mkr i kvartalet och 1 550,2 (-105,6) Mkr för helåret, främst drivet av koncernens EBITDA samt en positiv effekt från förändringar i rörelsekapitalet. Rörelsekapitalets utveckling är i sin tur främst en följd av lagerminskningen i perioden. Kassakonvertering (kassaflödet från den löpande verksamheten i förhållande till justerad EBITDA) uppgick i kvartalet till 156,3 (19,9) % och 243,8 (-10,8) % för helåret. Koncernens kassaflöde till investeringsverksamheten uppgick i kvartalet till -46,0 (-58,1) Mkr och -654,4 (-454,9) Mkr för helåret och var i perioden framför allt hänförligt till IT- investeringar avseende teknikplattformar. Kassaflödet till finansieringsverksamheten uppgick till - 674,0 (-225,2) Mkr i kvartalet och -970,9 (765,1) Mkr för helåret, i huvudsak till följd av amortering av koncernens revolverande kreditfacilitet med 500,0 Mkr samt amortering av leasingskulder och räntebetalningar. Koncernens likvida medel uppgick vid rapportperiodens utgång, jämfört med årets ingång, till 370,3 (477,6) Mkr. Koncernens nettoskuld, vilken definieras som koncernens kort- och långfristiga räntebärande skulder gentemot kreditinstitut, med avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar, uppgick till 1 129,7 Mkr vid periodens utgång, jämfört med 1 543,4 Mkr vid årets ingång, motsvarande en nettoskuld i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, R12 (se definition s. 44) om 4,01, vilket är utanför spannet för koncernens kapitalstrukturmål på medellång sikt. Arbetet med att förbättra lönsamhet och kassaflöde fortsätter för att, i ett första steg, uppnå den lönsamhet och det kassaflöde som BHG levererade före pandemin. Koncernens outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 1 800,0 Mkr vid periodens utgång, jämfört med 1 300,0 Mkr vid årets ingång. ===== SIDA 11 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 11 FINANSIELLA MÅL Nettoomsättning Gruppens ambition är att nå en nettoomsättning på 20 miljarder kronor på medellång sikt, inklusive förvärv. Målet att nå 20 miljarder kronor i nettoomsättning ska uppnås genom att kombinera organisk tillväxt minst i linje med marknaden, som förväntas växa med cirka 15 % per år över en konjunkturcykel, med förvärv, som ska addera 5-10 procentenheters tillväxt per år. Kombinationen av organiska och förvärvsrelaterade initiativ ska resultera i en tillväxt i intervallet 20-25 % per år. Lönsamhet Gruppen avser att fortsatt driva verksamheten på ett sådant sätt att tillväxt går hand i hand med god lönsamhet. Lönsamhetsmålet är att nå en justerad EBIT-marginal på minst 7 %. Kapitalstruktur Att upprätthålla en nettoskuld, exklusive IFRS 16 effekter, i förhållande till rullande 12-månader (LTM) EBITDA i spannet 1,5–2,5x, med flexibilitet för strategiska initiativ. Utdelningspolicy När det fria kassaflödet överstiger tillgängliga investeringar i lönsam tillväxt, och under förutsättning att kapitalstrukturmålet är uppfyllt, ska överskottet delas ut till aktieägarna. ===== SIDA 12 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 12 Home Improvement ”En väl genomförd ”Black Friday”-kampanj i kvartalet följdes av en något lägre efterfrågan i den redan säsongsmässigt svaga december. Under det senaste kvartalet passerade vi flera viktiga milstolpar i vår strategiprocess, bland annat genom flera lagerkonsolideringar, nedläggningar av olönsamma butiker samt konsolideringen av vår danska verksamhet in i Hyma Skog & Trädgård. Det gör att vi ytterligare stärkt konkurrenskraften i flera av våra verksamheter och står bättre rustade inför en framtida normalisering av efterfrågan.” säger Mikael Hagman, Vice Vd samt chef för segment Home Improvement. • Nettoomsättningen minskade med -17,1 % till 1 343,7 (1 621,5) Mkr i kvartalet och -16,5 % till 5 726,7 (6 856,3) Mkr för helåret. Efterfrågan var särskilt svag på den svenska marknaden. Kapitalintensiva kategorier såsom badrum, fönster och dörrar utvecklades relativt svagast. • Den organiska tillväxten uppgick till -17,0 % och proforma organisk tillväxt uppgick till -17,0 % samt -15,9 % respektive -15,8 % för helåret. • Justerad bruttomarginal uppgick till 22,1 (23,9) % i kvartalet samt 21,2 (22,2) % för helåret • Justerad EBIT uppgick i kvartalet till 12,6 (75,6) Mkr, med en justerad EBIT-marginal på 0,9 (4,7) % samt 54,0 (276,1) Mkr, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 0,9 (4,0) %, för helåret. EBIT-marginalen påverkades positivt av lägre marknadsföringskostnader men negativt av inflationsdrivna kostnadsökningar för last-mile-transporter som inte fullt ut kompenserats av högre fraktintäkter från kunder samt försäljningstappet då fasta kostnader ännu inte fullt ut anpassats till nuvarande efterfrågesituation. Nettoomsättning per segment, okt-dec 2023 Home Improvement 47% Value Home 25% Premium Living 28% Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022 ∆% Nettoomsättning 1 343,7 1 621,5 -17,1 5 726,7 6 856,3 -16,5 Bruttoresultat 293,0 384,9 -23,9 1 205,2 1 387,0 -13,1 Bruttomarginal (%) 21,8 23,7 -1,9 p.p. 21,0 20,2 0,8 p.p. Justerat bruttoresultat 297,3 387,6 -23,3 1 215,2 1 521,1 -20,1 Justerad bruttomarginal (%) 22,1 23,9 -1,8 p.p. 21,2 22,2 -1,0 p.p. Justerad EBITDA 56,5 117,6 -52,0 234,5 434,1 -46,0 Justerad EBITDA-marginal (%) 4,2 7,3 -3,0 p.p. 4,1 6,3 -2,2 p.p. Justerad EBIT 12,6 75,6 -83,3 54,0 276,1 -80,4 Justerad EBIT-marginal (%) 0,9 4,7 -3,7 p.p. 0,9 4,0 -3,1 p.p. Jämförelsestörande poster -52,5 -14,9 253,4 -68,1 -148,3 -54,1 Rörelseresultat -54,3 43,2 -225,7 -71,5 67,1 -206,5 Rörelsemarginal (%) -4,0 2,7 -6,7 p.p. -1,2 1,0 -2,2 p.p. Periodens resultat -118,7 -179,1 -33,7 -198,3 133,3 -248,7 Antal besök (tusental) 22 501 28 719 -21,7 103 512 128 523 -19,5 Antal order (tusental) 539 590 -8,7 2 117 2 256 -6,2 Konverteringsgrad (%) 2,4 2,1 0,3 p.p. 2,0 1,8 0,3 p.p. Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 473 2 485 -0,5 2 719 3 020 -10,0 okt-dec jan-dec ===== SIDA 13 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 13 KOMMENTARER HOME IMPROVEMENT SEGMENTET Home Improvement-segmentet stod för 47 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet och 49 % för helåret. Home Improvement verkar nästan uteslutande på den nordiska marknaden och är till övervägande del baserad på en dropship-modell med låg kapitalbindning och där vi erbjuder ett brett sortiment och prismatchning. Sverige är den största marknaden och utgör ca två tredjedelar av segmentets omsättning i det fjärde kvartalet. Det ledande varumärket i segmentet är Bygghemma. Andra varumärken i segmentet är bland andra Hylte Jakt & Lantman och Hafa. Fokus ligger på att: • Samla segmentets verksamheter kring färre affärsenheter med gemensamma teknikplattformar, lager och organisation för att kunna bibehålla en konkurrenskraftig kostnadsstruktur. Vi investerar i Bygghemmas teknikplattform för att möjliggöra framtida konsolideringar och förbättra kundupplevelsen. • Effektivisera inköpsprocesser, öka andel försäljning från egna varumärken med i regel högre marginal samt bredda utbudet av tilläggstjänster. • Fullt nyttja produktsortimentet genom samtliga relevanta försäljningskanaler, ett initiativ som stödjs av gruppens egenutvecklade system för utbyte av produktinformation, samt fortsätta att driva geografisk expansion för de verksamheter som har starka positioner på sina hemmamarknader. Fördelning nettoomsättning per land (%), okt-dec 2023 Nettoomsättning (Mkr) Justerad bruttomarginal (%) Justerad EBIT-marginal (%) 67% 24% 4% 4% 1% Sverige Finland Danmark No rge Tyskland Övriga Europa Övrig a v ärld en 0 50 0 1 000 1 50 0 2 000 2 500 Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 18% 19% 20% 21% 22% 23% 24% 25% Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 8% 10% Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 ===== SIDA 14 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 14 Value Home ”Under det fjärde kvartalet har vi fokuserat på att implementera stora delar av de strukturella förändringar som tillkännagavs i slutet av Q3. Detta har bland annat inneburit nedstängning av ett flertal butiker i Home Furnishing Nordic-bolaget. Vi har även genomfört en reducering av personal inom ett antal av segmentets bolag samt en fortsatt kostnadsgenomgång med syfte att reducera segmentets totala kostnadsbas för att komma in i 2024 med en sund kostnadsstruktur. Sänkningen av våra fasta kostnader är till viss del synlig redan under fjärde kvartalet men förväntas ge full effekt under första halvåret 2024. Vi har under kvartalet sett en fortsatt svag utveckling av trafiken in på segmentets siter. Trafiktappet har till mindre del kompenserat av ett starkt snittordervärde och en ökning av konvertering jämför med föregående år. Segmentet har under fjärde kvartalet haft ett fortsatt starkt kassaflöde och vårt fokus framåt kommer nu ligga på att öka lönsamheten i segmentet” säger Christian Eriksson, chef för Value Home. • Nettoomsättningen minskade med -26,9 % till 713,0 (975,6) Mkr i kvartalet och -13,5 % till 3 941,4 (4 558,7) för helåret. Den nordiska marknaden har varit särskilt utmanande. • Segmentets organiska och proforma organiska tillväxt uppgick till -14,5 % respektive - 14,5 % i kvartalet samt -9,7 % respektive -9,7 % för helåret. • Justerad bruttomarginal uppgick till 32,1 (27,4) % i kvartalet samt 30,7 (29,7) % under för helåret. • Justerad EBIT uppgick till 21,7 (-38,4) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT- marginal på 3,0 (-3,9) % samt 49,5 (76,0) Mkr, motsvarande en justerad EBIT- marginal på 1,3 (1,7) %, för helåret. EBIT-marginalen stärktes av förbättrad bruttomarginal som främst förklaras av ökad produktmarginal samt att våra besparingsinitiativ inom personal- och lagerhanteringskostnad gett effekt. Nettoomsättning per segment, okt-dec 2023 Home Improvement 47% Value Home 25% Premium Living 28% Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022 ∆% Nettoomsättning 713,0 975,6 -26,9 3 941,4 4 558,7 -13,5 Bruttoresultat 228,8 257,8 -11,3 1 196,4 1 113,4 7,5 Bruttomarginal (%) 32,1 26,4 5,7 p.p. 30,4 24,4 5,9 p.p. Justerat bruttoresultat 228,8 267,7 -14,6 1 210,1 1 355,1 -10,7 Justerad bruttomarginal (%) 32,1 27,4 4,6 p.p. 30,7 29,7 1,0 p.p. Justerad EBITDA 59,9 26,0 130,5 284,0 317,0 -10,4 Justerad EBITDA-marginal (%) 8,4 2,7 5,7 p.p. 7,2 7,0 0,3 p.p. Justerad EBIT 21,7 -38,4 n/a 49,5 76,0 -34,8 Justerad EBIT-marginal (%) 3,0 -3,9 7,0 p.p. 1,3 1,7 -0,4 p.p. Jämförelsestörande poster -22,7 -16,1 41,3 -1 290,7 -250,1 416,0 Rörelseresultat -4,1 -64,9 -93,7 -1 259,3 -199,8 530,4 Rörelsemarginal (%) -0,6 -6,7 6,1 p.p. -32,0 -4,4 -27,6 p.p. Periodens resultat -18,1 -30,7 -40,9 -1 275,9 -46,7 2634,0 Antal besök (tusental) 24 841 32 541 -23,7 120 341 155 953 -22,8 Antal order (tusental) 207 283 -27,0 967 1 163 -16,9 Konverteringsgrad (%) 0,8 0,9 0,0 p.p. 0,8 0,7 0,1 p.p. Genomsnittligt ordervärde (kr) 3 218 3 391 -5,1 3 954 3 779 4,6 okt-dec jan-dec ===== SIDA 15 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 15 KOMMENTARER VALUE HOME SEGMENTET Nettoomsättningen inom Value Home segmentet stod för 25 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet och 33 % för helåret. Försäljning till kunder från länder utanför Norden utgjorde under det fjärde kvartalet 45 % av segmentets omsättning. Value Home verkar främst på de nordiska och östeuropeiska marknaderna och är en ”Value”-baserad modell med fokus på att erbjuda konkurrenskraftiga priser, möjliggjort av Private Label. Det ledande varumärket i segmentet Value Home är Trademax. Andra varumärken inkluderar bland andra Furniture1 och Hemfint. Fokus ligger fortsatt på att: • Samla segmentets verksamheter kring färre affärsenheter, vad gäller teknikplattformar, lager och organisation för att kunna bibehålla en konkurrenskraftig kostnadsstruktur. • Öppna nya försäljningskanaler genom geografisk expansion och marknadsplatser. • Uppgradering av teknikplattformar för att möjliggöra förbättrad kundupplevelse på site samt reducera löpande utvecklingskostnader. Fördelning nettoomsättning per land (%), okt-dec 2023 Nettoomsättning (Mkr) Justerad bruttomarginal (%) Justerad EBIT-marginal (%) 39% 5%1%10% 0% 45% Sverige Finland Danmark No rge Tyskland Övriga Europa Övrig a v ärld en 0 50 0 1 000 1 50 0 2 000 Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 -5% 0% 5% 10% 15% Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 ===== SIDA 16 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 16 Premium Living ”Vi levererade i årets sista kvartal en stark försäljningsutveckling med en tillväxt på 7,8%, framförallt drivet av en mycket stark utveckling under den viktiga Black Week-perioden. Under kvartalet uppvisar vi även en stark utveckling av bruttomarginalen och kraftigt sänkta rörliga kostnader jämfört med föregående år. Det känns mycket positivt att de aktiviteter som är genomförda under 2023 bär frukt under det största kvartalet på året. Att vi höjt bruttomarginalen samtidigt som priskonkurrensen under kvartalet har varit minst lika stor som tidigare är ett styrkebesked. Försäljningstillväxten, den ökade bruttomarginalen och den ökade effektiviteten ger en kraftfull resultatförbättring i kvartalet. Det ger oss mycket positiv energi att ta med in i 2024”, säger Bank Bergström, chef för segmenten Premium Living. • Nettoomsättningen ökade med 7,8 % till 782,7 (725,9) Mkr i kvartalet och ökade med 1,3 % till 2 201,2 (2 172,1) för helåret. Marknaderna utanför Norden utvecklades starkt med en tillväxt om 24 % i kvartalet. • Segmentets organiska och proforma organiska tillväxt uppgick till 7,8 % respektive 7,8 % i kvartalet samt 1,3 % respektive 1,3 % för helåret. • Justerad bruttomarginal uppgick till 24,7 (20,9) % i kvartalet samt 23,9 (23,0) % för helåret. • Justerad EBIT uppgick till 45,3 (10,5) Mkr i kvartalet, motsvarande en justerad EBIT- marginal på 5,8 (1,4) % samt 70,9 (81,2) Mkr, motsvarande en justerad EBIT-marginal på 3,2 (3,7) % för helåret. Lönsamheten i kvartalet stärktes främst av högre produktmarginal, lägre lagerhanteringskostnader samt lägre marknadsföringskostnader till följd av mer effektiva marknadsföringsstrategier. Nettoomsättning per segment, okt-dec 2023 Home Improvement 47% Value Home 25% Premium Living 28% Mkr (om inte annat anges) 2023 2022 ∆% 2023 2022 ∆% Nettoomsättning 782,7 725,9 7,8 2 201,2 2 172,1 1,3 Bruttoresultat 193,7 151,5 27,8 525,3 487,8 7,7 Bruttomarginal (%) 24,7 20,9 3,9 p.p. 23,9 22,5 1,4 p.p. Justerat bruttoresultat 193,7 151,5 27,8 525,3 499,4 5,2 Justerad bruttomarginal (%) 24,7 20,9 3,9 p.p. 23,9 23,0 0,9 p.p. Justerad EBITDA 61,9 22,2 178,6 135,8 119,4 13,8 Justerad EBITDA-marginal (%) 7,9 3,1 4,8 p.p. 6,2 5,5 0,7 p.p. Justerad EBIT 45,3 10,5 332,7 70,9 81,2 -12,7 Justerad EBIT-marginal (%) 5,8 1,4 4,3 p.p. 3,2 3,7 -0,5 p.p. Jämförelsestörande poster - -8,1 -100,0 0,6 -19,6 n/a Rörelseresultat 39,6 -3,3 n/a 48,6 38,7 25,6 Rörelsemarginal (%) 5,1 -0,5 5,5 p.p. 2,2 1,8 0,4 p.p. Periodens resultat 17,1 -5,7 n/a 11,3 25,4 -55,5 Antal besök (tusental) 30 843 30 878 -0,1 88 803 80 600 10,2 Antal order (tusental) 632 649 -2,6 1 633 1 614 1,2 Konverteringsgrad (%) 2,0 2,1 -0,1 p.p. 1,8 2,0 -0,2 p.p. Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 309 1 266 3,4 1 440 1 460 -1,4 okt-dec jan-dec ===== SIDA 17 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 17 KOMMENTARER PREMIUM LIVING SEGMENTET Nettoomsättningen inom Premium Living segmentet stod för 28 % av gruppens totala nettoomsättning i kvartalet och 19 % för helåret. Premium Living har en premiumposition baserad främst på ”wholesale” som på ett skalbart sätt tillgängliggör skandinavisk design på internationella marknader från sin nordiska bas. Från att fram till och med 2018 i princip uteslutande fokuserat på de nordiska marknaderna har segmentet framgångsrikt etablerat en snabbt växande närvaro på den europeiska marknaden samt på vissa asiatiska marknader. Försäljning till kunder från länder utanför Norden utgjorde under det fjärde kvartalet nästan 44 % av segmentets omsättning. Det ledande varumärket i segmentet är Nordic Nest. Fokus ligger fortsatt på att: • Driva geografisk tillväxt för Nordic Nest. • Integrera KitchenTime, som förvärvades i januari 2024, och LampGallerian i Nordic Nests infrastruktur. • Fortsätta arbetet med effektivisering. Nordic Nests lagerautomationslösning som driftsattes framgångsrikt under det fjärde kvartalet 2022 ger effekt på hanteringskostnaden per order och arbetet fortskrider enligt plan. Fördelning nettoomsättning per land (%), okt-dec 2023 Nettoomsättning (Mkr) Justerad bruttomarginal (%) Justerad EBIT-marginal (%) 39% 3%3%12% 20% 19% 5% Sverige Finland Danmark No rge Tyskland Övriga Europa Övrig a v ärld en 0 200 400 600 800 1 000 Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 0% 2% 4% 6% 8% 10% Q1 Q2 Q3 Q4 2021 2022 2023 ===== SIDA 18 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 18 Övrigt BHG-AKTIEN BHG Group AB:s (publ) aktie är noterad på Nasdaq Stockholm under symbolen BHG och har ISIN-koden SE0010948588. Aktiekursen vid ingången av året uppgick till 18,7 kronor. Vid periodens sista handelsdag var aktiekursen 14,1 kronor. Den högsta betalkursen, 23,0 kronor, noterades i januari och den lägsta betalkursen, 8,2 kronor, noterades i april. Under perioden omsattes 279 446 112 BHG-aktier, vilket motsvarar en omsättningshastighet om 156 %. Per den 31 december hade BHG ca. 12 200 aktieägare, varav de största var Ferd AS (17,8 %), Entrust Global (11,3 %), Fidelity Investments (6,0 %), Mikael Olander (5,0 %) och Fjärde AP-fonden (5,0 %). Per den 31 december 2023 var antalet utfärdade aktier 179 233 563, varav samtliga är stamaktier. MODERBOLAGET Moderbolagets nettoomsättning uppgick i kvartalet till 2,2 (2,6) Mkr och till 7,9 (8,3) Mkr för helåret. Moderbolagets rörelseresultat uppgick till -23,1 (-17,8) Mkr i kvartalet och till - 79,8 (-82,9) Mkr för helåret. Utestående incitamentsprogram belastar moderbolagets resultat för helåret med 0,0 (-4,4) Mkr. Moderbolagets likvida medel uppgick till 42,5 Mkr vid rapportperiodens utgång, jämfört med 8,9 Mkr vid årets ingång. ===== SIDA 19 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 19 Malmö, 26 januari 2024 Christian Bubenheim Kristian Eikre Joanna Hummel Ordförande Styrelseledamot Styrelseledamot Mikael Olander Negin Yeganegy Gustaf Öhrn Styrelseledamot Styrelseledamot Vd och koncernchef Denna rapport har ej varit föremål för granskning av bolagets revisorer. BHG Group AB (publ) Hans Michelsensgatan 9 211 20 Malmö Organisationsnummer: 559077-0763 Denna information är sådan information som BHG Group AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersoners försorg, för offentliggörande den 26 januari 2024 kl. 07.00 CET. KONTAKTUPPGIFTER För ytterligare information, besök www.wearebhg.com eller kontakta: Gustaf Öhrn, Vd och koncernchef gustaf.ohrn@bhggroup.se +46 (0) 70-420 44 36 Jesper Flemme, CFO jesper.flemme@bhggroup.se +46 (0) 720-80 25 69 Jakob Nylin, Ansvarig för Investerarrelationer jakob.nylin@bhggroup.se +46 (0) 760-48 02 38 TELEFONKONFERENS I SAMBAND MED PUBLICERING AV DELÅRSRAPPORTEN Gustaf Öhrn, vd och koncernchef och Jesper Flemme, CFO kommer fredagen den 26 januari, klockan 10.00 att hålla en telefonkonferens i samband med publicering av delårsrapporten. Telefonkonferensen kommer att hållas på engelska. Om du önskar delta via webcasten gå in på följande länk, https://ir.financialhearings.com/bhg-q4-report-2023. Via webcasten finns möjlighet att ställa skriftliga frågor. Om du önskar ställa muntliga frågor via telefonkonferens registrerar du dig via följande länk, https://conference.financialhearings.com/teleconference/?id=50046772. Efter registreringen får du telefonnummer och ett konferens-ID för att logga in till konferensen. Via telefonkonferensen finns möjlighet att ställa muntliga frågor. Presentationsmaterialet återfinns på gruppens webbsida: https://www.wearebhg.com/sv/investerare/presentationer/. DELÅRSRAPPORTER PÅ WWW.WEAREBHG.COM Den kompletta kvartalsrapporten för perioden januari till december 2023 och tidigare kvartals- och årsbokslut finns tillgängliga på https://www.wearebhg.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/ FINANSIELL KALENDER 25 april 2024 Delårsrapport januari-mars 2024 6 maj 2024 Årsstämma 18 juli 2024 Delårsrapport januari-juni 2024 24 oktober 2024 Delårsrapport januari-september 2024 ===== SIDA 20 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 20 Resultaträkning för koncernen i sammandrag * Formeln för resultat per aktie: resultat per aktie = periodens resultat / (genomsnittligt antal utstående stamaktier + utspädningseffekt till följd av utestående teckningsoptioner och aktiesparprogram). Vid periodens utgång fanns totalt 8 263 660 (3 602 006) utestående teckningsoptioner och aktierätter under aktiesparprogrammet, varav 0 (0) har en utspädningseffekt under kvartalet samt 0 (248 378) har en utspädningseffekt för helåret. Mkr 2023 2022 2023 2022 Nettoomsättning 2 828,8 3 307,9 11 790,2 13 433,6 Övriga rörelseintäkter 6,8 2,6 20,6 17,1 Summa intäkter 2 835,6 3 310,4 11 810,9 13 450,7 Handelsvaror -2 115,0 -2 515,6 -8 869,2 -10 452,5 Personalkostnader -254,7 -306,8 -1 067,1 -1 142,3 Övriga externa kostnader -320,6 -371,7 -1 354,7 -1 480,4 Övriga rörelsekostnader -2,8 -7,0 -1 196,4 -10,8 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar -186,1 -153,2 -697,7 -548,5 Rörelseresultat -43,6 -43,7 -1 374,2 -183,9 Finansnetto -65,5 -136,6 -219,1 165,6 Resultat före skatt -109,1 -180,3 -1 593,3 -18,3 Skatt -40,2 5,1 51,0 64,1 Periodens resultat -149,3 -175,2 -1 542,4 45,7 Hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -159,7 -179,6 -1 564,6 34,1 Innehav utan bestämmande inflytande 10,4 4,4 22,2 11,7 Periodens resultat -149,3 -175,2 -1 542,4 45,7 Resultat per aktie före utspädning (kr) -0,89 -1,20 -8,73 0,25 Resultat per aktie efter utspädning (kr) -0,89 -1,20 -8,73 0,25 okt-dec jan-dec ===== SIDA 21 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 21 Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag * Genomsnittligt antal aktier före och efter utspädning skiljer sig åt i jämförelseperioden eftersom lösenpriset för ett av de utestående optionsprogrammen understiger den för helåret genomsnittliga börskursen. Mkr 2023 2022 2023 2022 Periodens resultat -149,3 -175,2 -1 542,4 45,7 Övrigt totalresultat Poster som senare kan omklassificeras till periodens resultat Periodens omräkningsdifferenser -33,1 26,9 -74,5 106,4 Övrigt totalresultat för perioden -33,1 26,9 -74,5 106,4 Summa totalresultat för perioden -182,4 -148,3 -1 616,9 152,1 Summa totalresultat hänförligt till: Moderbolagets aktieägare -187,4 -153,8 -1 638,9 136,2 Innehav utan bestämmande inflytande 4,9 5,6 22,0 15,9 Summa totalresultat för perioden -182,4 -148,3 -1 616,9 152,1 Utestående aktier vid periodens slut 179 233 563 179 233 563 179 233 563 179 233 563 Genomsnittligt antal aktier Före utspädning 179 233 563 149 820 603 179 233 563 136 793 019 Efter utspädning 179 233 563 149 820 603 179 233 563 136 979 303 okt-dec jan-dec ===== SIDA 22 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 22 Rapport över finansiell ställning för koncernen i sammandrag Mkr 2023 2022 Anläggningstillgångar Goodwill 5 899,7 6 480,9 Övriga immateriella anläggningstillgångar 2 436,8 2 879,2 Summa immateriella anläggningstillgångar 8 336,5 9 360,1 Byggnader och mark 20,8 21,5 Leasingtillgångar 615,0 902,2 Materiella anläggningstillgångar 124,6 156,0 Finansiella anläggningstillgångar 16,4 15,1 Uppskjuten skattefordran 94,1 102,5 Summa anläggningstillgångar 9 207,3 10 557,5 Omsättningstillgångar Varulager 1 312,9 2 482,9 Kortfristiga fordringar 534,6 763,4 Likvida medel 370,3 477,6 Summa omsättningsstillgångar 2 217,8 3 723,9 Summa tillgångar 11 425,1 14 281,4 Eget kapital Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 6 342,7 7 613,8 Innehav utan bestämmande inflytande 167,4 56,0 Summa eget kapital 6 510,1 7 669,8 Långfristiga skulder Uppskjuten skatteskuld 479,0 605,2 Övriga avsättningar 28,0 22,1 Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 1 495,5 2 009,3 Långfristiga leasingskulder 427,4 566,3 Långfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 325,3 816,7 Summa långfristiga skulder 2 755,1 4 019,5 Kortfristiga skulder Kortfristiga leasingskulder 259,7 311,4 Kortfristiga förvärvsrelaterade räntebärande skulder 48,9 437,5 Övriga kortfristiga skulder 1 851,2 1 843,1 Summa kortfristiga skulder 2 159,9 2 592,0 Summa eget kapital och skulder 11 425,1 14 281,4 31 dec ===== SIDA 23 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 23 Rapport över kassaflöden för koncernen i sammandrag * Justering för poster som inte ingår i kassaflödet består i kvartalet av realisationsresultat avyttring av verksamheter om -0,1 Mkr, förändring inkuransavsättning om -23,1 Mkr, förändring övriga avsättningar om -10,7 Mkr samt övriga poster om 1,9 Mkr. För helåret avser 1 117,1 Mkr realisationsresultat avyttring av verksamheter, -190,3 Mkr förändring inkuransavsättning, 6,4 Mkr förändring övriga avsättning samt 70,9 Mkr övriga poster. Mkr 2023 2022 2023 2022 EBITDA 142,6 108,6 -676,6 363,8 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* -31,9 -5,2 1 004,1 374,6 Betald inkomstskatt 47,1 -20,9 -46,1 -216,2 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 157,8 82,5 281,4 522,2 Förändringar i rörelsekapitalet 191,1 -15,0 1 268,8 -627,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten 348,9 67,5 1 550,2 -105,6 Investeringar i verksamheter - -3,4 -467,1 -257,7 Lösen av lån till säljaren vid förvärv av verksamhet - - - -6,9 Investeringar i andra anläggningstillgångar -60,9 -58,7 -184,5 -198,6 Avyttringar av verksamheter 0,0 0,0 -32,8 0,6 Avyttringar av andra anläggningstillgångar 0,4 0,5 3,6 2,0 Erhållen ränta 14,5 3,4 26,3 5,8 Kassaflöde till/från investeringsverksamheten -46,0 -58,1 -654,4 -454,9 Nyemission - 705,0 80,7 1 693,8 Upptagande av räntebärande skulder - - - 800,0 Amortering av räntebärande skulder -602,1 -887,0 -856,7 -1 619,7 Inbetalda optionspremier - - 5,2 1,0 Betald ränta -58,3 -34,8 -203,9 -99,5 Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande 11,0 - 28,4 - Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -24,6 -8,4 -24,6 -10,5 Kassaflöde till/från finansieringsverksamheten -674,0 -225,2 -970,9 765,1 Periodens förändring av likvida medel -371,1 -215,9 -75,0 204,6 Likvida medel vid periodens början 768,5 692,3 477,6 273,5 Omräkningsdifferens likvida medel -27,1 1,2 -32,3 -0,5 Likvida medel vid periodens slut 370,3 477,6 370,3 477,6 okt-dec jan-dec ===== SIDA 24 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 24 Rapport över förändring i eget kapital för koncernen i sammandrag * Nyemissionsbeloppet under 2022 redovisas netto efter avdrag för transaktionskostnader om 31,2 Mkr för helåret samt skatteeffekt om -6,4 Mkr. Nyemissionerna under det fjärde kvartalet 2022 gjordes i två steg där en första emission gjordes den 6 december 2022 om 39 024 390 aktier och en andra emission den 30 december 2022 om 3 972 097 aktier efter beslut på extra bolagsstämma. Koncernen erhöll under första kvartalet 2023 en likvid om 81,4 Mkr för de aktier som emitterades den 30 december 2022. Därefter tillkom transaktionskostnader om 0,9 Mkr samt skatteeffekt om -0,2 Mkr, vilket leder till motsvarande skillnad mellan rapporten över förändringar i eget kapital och rapporten över kassaflöden. Mkr 2023 2022 Ingående balans 7 669,8 5 256,3 Periodens totalresultat -1 616,9 152,1 Transaktioner med innehavare utan bestämmande inflytande 29,3 22,5 Nyemissioner* -0,7 1 775,2 Effekter av optionspremier 8,5 8,5 Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -24,6 -12,6 Omvärdering av skulder till innehav utan bestämmande inflytande 444,8 467,8 Utgående balans 6 510,1 7 669,8 31 dec ===== SIDA 25 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 25 Noter NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER Denna rapport har upprättats genom tillämpning av reglerna i IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. För koncernen och moderbolaget har samma redovisningsprinciper och beräkningsgrunder tillämpats som i årsredovisningen för 2022. Koncernen erhöll under det andra kvartalet stöd i enlighet med förordning (2023:223) om elstöd till företag. Stödet har redovisats som ”Övrig rörelseintäkt”. Under det tredje kvartalet lanserade koncernen ett omstruktureringsprogram i Value Home-segmentet som medför att vissa verksamheter inom detta segment avyttras eller läggs ner. Omstruktureringen har inte redovisats som en avvecklad verksamhet enligt IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade verksamheter eftersom de avyttrade och nedlagda verksamheterna inte utgör en självständig rörelsegren och inte heller bedömts vara en väsentlig verksamhet som bedrivs inom visst ett geografiskt område. Koncernen tillämpar vidare European Securities and Markets Authority’s (ESMA:s) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Definitioner av nyckeltal finns i relevanta avstämningar på sidan 33-45 i denna rapport. Delårsinformationen på sidan 1-18 är en integrerad del av denna finansiella rapport. NOT 2 SÄSONGSVARIATIONER Koncernens verksamhet påverkas av säsongsvariationers inverkan på efterfrågan, framför allt på byggvaruprodukter och utemöbler. Till följd av vädrets påverkan på efterfrågan är koncernens omsättning och kassaflöde i regel högst under det andra kvartalet. Det tredje och fjärde kvartalet är i regel jämnstora med avseende på omsättning, där efterfrågan i det tredje kvartalet påverkas av vädret och efterfrågan i det fjärde kvartalet vuxit i takt med att betydelsen av Black Week ökat. Efterfrågan, och följaktligen koncernens omsättning, har historiskt sett varit lägst i det första kvartalet. Även om säsongsvariationerna normalt inte påverkar koncernens relativa resultat och kassaflöde från år till år kan resultatet och kassaflödet påverkas under år med ovanligt hårda eller milda väderförhållanden, eller med mycket eller lite nederbörd. Väderförhållanden kan vidare ha väsentlig påverkan i enskilda kvartal. ===== SIDA 26 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 26 NOT 3 SEGMENT * Koncernens övriga verksamheter utgörs primärt av koncernövergripande funktioner samt finansiering. Följaktligen utgjordes omsättningen i allt väsentligt av ersättning för managementtjänster (så kallad management fee). Mkr 2023 2022 2023 2022 Nettoomsättning Home Improvement 1 343,7 1 621,5 5 726,7 6 856,3 Value Home 713,0 975,6 3 941,4 4 558,7 Premium Living 782,7 725,9 2 201,2 2 172,1 Totalt operativa affärsområden 2 839,4 3 323,0 11 869,3 13 587,2 Övrigt* 7,0 8,9 32,1 30,4 Elimineringar -17,6 -24,0 -111,2 -183,9 Koncernen totalt 2 828,8 3 307,9 11 790,2 13 433,6 Intäkter från andra segment Home Improvement 1,5 2,7 6,6 9,4 Value Home 9,0 12,4 72,3 144,1 Premium Living 0,1 - 0,2 - Övrigt* 7,0 8,9 32,1 30,4 Totalt 17,6 24,0 111,2 183,9 Mkr 2023 2022 2023 2022 Rörelseresultat och resultat före skatt Home Improvement -54,3 43,2 -71,5 67,1 Value Home -4,1 -64,9 -1 259,3 -199,8 Premium Living 39,6 -3,3 48,6 38,7 Totalt operativa affärsområden (rörelseresultat) -18,8 -25,1 -1 282,2 -93,9 Övrigt* -24,8 -18,7 -92,0 -89,9 Koncernen totalt (rörelseresultat) -43,6 -43,7 -1 374,2 -183,9 Finansiella poster -65,5 -136,6 -219,1 165,6 Koncernen totalt (resultat före skatt) -109,1 -180,3 -1 593,3 -18,3 okt-dec jan-dec okt-dec jan-dec Mkr Home Improve- ment % Value Home % Premium living % Övrigt Elim- inering Kon- cernen % Sverige 900,6 67,0% 281,3 39,5% 308,8 39,4% 7,0 -16,0 1 481,7 52,4% Finland 316,1 23,5% 36,8 5,2% 21,6 2,8% - -0,2 374,3 13,2% Danmark 54,6 4,1% 3,6 0,5% 20,7 2,6% - - 79,0 2,8% Norge 57,4 4,3% 72,5 10,2% 90,5 11,6% - - 220,4 7,8% Tyskland 3,5 0,3% 0,1 0,0% 158,9 20,3% - - 162,5 5,7% Övriga Europa 11,4 0,9% 318,7 44,7% 146,2 18,7% - -1,4 475,0 16,8% Övriga världen - - - - 36,0 4,6% - - 36,0 1,3% Nettoomsättning 1 343,7 100% 713,0 100% 782,7 100% 7,0 -17,6 2 828,8 100% okt-dec 2023 ===== SIDA 27 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 27 Mkr Home Improve- ment % Value Home % Premium living % Övrigt Elim- inering Kon- cernen % Sverige 1 098,8 67,8% 352,7 36,2% 310,2 42,7% 8,9 -21,7 1 749,0 52,9% Finland 376,6 23,2% 63,4 6,5% 18,9 2,6% - -0,3 458,5 13,9% Danmark 59,6 3,7% 116,5 11,9% 16,7 2,3% - - 192,7 5,8% Norge 73,2 4,5% 105,6 10,8% 104,9 14,4% - - 283,7 8,6% Tyskland 4,1 0,3% 33,4 3,4% 138,7 19,1% - -0,6 175,6 5,3% Övriga Europa 9,3 0,6% 304,0 31,2% 98,6 13,6% - -1,4 410,4 12,4% Övriga världen - - - - 38,0 5,2% - - 38,0 1,1% Nettoomsättning 1 621,5 100% 975,6 100% 725,9 100% 8,9 -24,0 3 307,9 100% okt-dec 2022 Mkr Home Improve- ment % Value Home % Premium living % Övrigt Elim- inering Kon- cernen % Sverige 3 760,1 65,7% 1 489,4 37,8% 976,9 44,4% 32,1 -105,0 6 153,5 52,2% Finland 1 383,6 24,2% 178,2 4,5% 59,9 2,7% - -1,2 1 620,4 13,7% Danmark 282,0 4,9% 361,7 9,2% 61,3 2,8% - - 705,0 6,0% Norge 241,1 4,2% 348,0 8,8% 233,4 10,6% - - 822,6 7,0% Tyskland 12,6 0,2% 478,8 12,1% 383,7 17,4% - - 875,1 7,4% Övriga Europa 47,2 0,8% 1 085,4 27,5% 364,8 16,6% - -4,9 1 492,5 12,7% Övriga världen - - - - 121,2 5,5% - - 121,2 1,0% Nettoomsättning 5 726,7 100% 3 941,4 100% 2 201,2 100% 32,1 -111,2 11 790,2 100% jan-dec 2023 Mkr Home Improve- ment % Value Home % Premium living % Övrigt Elim- inering Kon- cernen % Sverige 4 624,1 67,4% 1 760,4 38,6% 1 080,1 49,7% 30,4 -176,6 7 318,4 54,5% Finland 1 580,9 23,1% 222,9 4,9% 50,6 2,3% - -0,6 1 853,9 13,8% Danmark 311,3 4,5% 520,9 11,4% 49,7 2,3% - - 881,8 6,6% Norge 281,9 4,1% 428,1 9,4% 270,5 12,5% - - 980,5 7,3% Tyskland 16,8 0,2% 538,2 11,8% 337,3 15,5% - -0,6 891,6 6,6% Övriga Europa 41,3 0,6% 1 088,1 23,9% 261,5 12,0% - -6,2 1 384,7 10,3% Övriga världen - - - - 122,6 5,6% - - 122,6 0,9% Nettoomsättning 6 856,3 100% 4 558,7 100% 2 172,1 100% 30,4 -183,9 13 433,6 100% jan-dec 2022 ===== SIDA 28 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 28 NOT 4 RÖRELSEFÖRVÄRV NOT 5 VERKLIGT VÄRDE Finansiella tillgångar och finansiella skulder som värderas till verkligt värde i koncernens rapport över finansiell ställning utgörs av förvärvsrelaterade skulder samt valutaterminer. Redovisat värde anses för samtliga finansiella tillgångar och finansiella skulder vara en rimlig approximation av posternas verkliga värden. Förvärvsrelaterade räntebärande skulder Förvärvsrelaterade räntebärande skulder avser villkorade och uppskjutna köpeskillingar hänförliga till koncernens förvärv samt skulder till innehav utan bestämmande inflytande. Dessa tillhör nivå 3 i värderingshierarkin, d.v.s. den nivå som är tillämplig för tillgångar och skulder som anses illikvida och svårvärderade samt för vilka indata till värdering inte är observerbara på marknaden. Det verkliga värdet på villkorade köpeskillingar beräknas genom diskontering av framtida kassaflöden med en riskjusterad diskonteringsränta. Förväntade kassaflöden bestäms utifrån sannolika scenarier för framtida EBITDA, belopp som kommer att utgå vid respektive utfall och sannolikheten för respektive utfall. I tabellen nedan anges redovisat värde för koncernens förvärvsrelaterade räntebärande skulder. Valutaterminer Koncernen redovisar valutaterminer till verkligt värde, vilket per den 31 december 2023 uppgick till -1,4 (0,2) Mkr, varav 0,0 (0,2) Mkr utgjorde tillgångar och 1,4 (0,0) Mkr utgjorde skulder för koncernen. Terminerna värderas baserat på en diskontering av skillnaden mellan terminskursen i avtalet och den aktuella terminskursen för en termin som förfaller vid samma tidpunkt. Värderingen tillhör nivå 2 i värderingshierarkin. NOT 6 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Transaktioner mellan BHG Group AB och dess dotterbolag har eliminerats i koncernredovisningen. Samtliga transaktioner mellan närstående parter baseras på marknadsmässiga villkor och förhandlingar har gjorts på "armlängds avstånd". Mkr Netto identifierbara tillgångar och skulder Goodwill Köpe- skilling Likvida medel Villkorad/ uppskjuten köpeskilling, säljarrevers Kassaflöde netto Förvärv av andelar från innehavare utan bestämmande inflytande Förvärv av aktier i LampGallerian Växjö AB - - - - - -42,8 Förvärv av aktier i IP-Agency Oy - - - - - -55,9 Förvärv av aktier i Arc E-commerce AB - - - - - -70,6 Villkorade köpeskillingar Tilläggsköpeskilling, Navitek Oy - - - - - -3,2 Tilläggsköpeskilling, Hyma Skog & Trädgård AB - - - - - -268,0 Tilläggsköpeskilling, Lindström & Sondén AB - - - - - -11,8 Tilläggsköpeskilling, E. Svenssons i Lammhult AB - - - - - -13,1 Tilläggsköpeskilling, Nordiska Fönster i Ängelholm AB - - - - - -1,5 - - - - - -467,1 2023 Mkr 2023 2022 Redovisat värde vid periodens ingång 1 254,2 2 121,7 Redovisat i årets resultat 7,1 -271,6 Redovisat i eget kapital -420,0 -414,9 Ianspråktaget belopp -467,1 -222,0 Anskaffningsvärde förvärv - 41,0 Redovisat värde vid periodens utgång 374,2 1 254,2 31 dec ===== SIDA 29 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 29 NOT 7 RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER Det finns ett flertal strategiska, operativa och finansiella risker och osäkerhetsfaktorer som kan påverka koncernens finansiella resultat och ställning. De flesta kan hanteras genom interna rutiner, medan vissa i högre utsträckning styrs av yttre faktorer. Risker och osäkerhetsfaktorer finns relaterade till IT- och styrsystem, leverantörer, säsongs- och vädervariationer och valutor, men kan även uppkomma vid ny konkurrens, förändrade marknadsförhållanden eller förändrade konsumtionsbeteenden för online-handel. Vidare föreligger även ränterisker för koncernen. Gruppen har under de senaste tolv månaderna förstärkt system och processer för att minimera risker relaterade till cybersäkerhet. Utöver vad som beskrivits nedan bedöms det inte ha skett en väsentlig förändring av risker och osäkerhetsfaktorer jämfört med vad som anges på sidan 31–32 i årsredovisningen för 2022. Omförhandlade lånevillkor Som angavs på sidan 32 i årsredovisningen för 2022 gjorde BHG bedömningen att det inte kunde uteslutas att lönsamheten skulle nå en sådan nivå under 2023 att BHG riskerade att inte kunna uppfylla lånevillkoren (financial covenants) i koncernens kreditfaciliteter. Under andra kvartalet 2023 nådde BHG en överenskommelse med långivarna som innebar att befintliga finansiella kovenanter avseende skuldsättningsgrad och räntetäckningsgrad ersattes av nya finansiella kovenanter avseende resultat och likviditet under perioden 30 juni 2023 till och med den 31 mars 2024. För lättnadsperioden justeras prissättningen för krediterna samtidigt som BHG ställer säkerhet över vissa materiella tillgångar. Totala kreditfaciliteter uppgår till 3 300 Mkr fördelat på en "term loan"-facilitet, en revolverande kreditfacilitet och en checkräkningskredit, varav 1 500 Mkr utnyttjats per den 31 december 2023. Nuvarande faciliteter löper ut i maj 2025, med option för BHG att förlänga till maj 2026. Koncernen uppfyllde lånevillkoren i kreditfaciliteterna per den 31 december 2023. ===== SIDA 30 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 30 Moderbolagets resultaträkning i sammandrag Rapport över övrigt totalresultat har inte upprättats då moderbolaget saknar transaktioner som ska redovisas i övrigt totalresultat. Mkr 2023 2022 2023 2022 Nettoomsättning 2,2 2,6 7,9 8,3 Summa intäkter 2,2 2,6 7,9 8,3 Personalkostnader -14,0 -15,3 -58,0 -56,3 Övriga externa kostnader -11,3 -5,0 -29,4 -33,1 Övriga rörelsekostnader - - - -1,5 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar -0,1 -0,1 -0,3 -0,2 Rörelseresultat -23,1 -17,8 -79,8 -82,9 Finansnetto -31,7 -10,0 -92,6 5,3 Koncernbidrag 110,0 83,6 110,0 83,6 Resultat före skatt 55,2 55,8 -62,4 6,0 Skatt -30,0 -10,4 -6,5 -0,3 Periodens resultat/totalresultat 25,2 45,4 -68,9 5,7 okt-dec jan-dec ===== SIDA 31 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 31 Moderbolagets balansräkning i sammandrag Mkr 2023 2022 Anläggningstillgångar Övriga immateriella anläggningstillgångar 0,5 0,7 Summa immateriella anläggningstillgångar 0,5 0,7 Finansiella anläggningstillgångar 7,4 - Andelar i koncernföretag 3 678,3 3 678,3 Långfristiga fordringar på koncernföretag 4 805,5 4 805,5 Uppskjuten skattefordran 0,0 0,1 Summa anläggningstillgångar 8 491,7 8 484,6 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar 4,8 112,4 Fordringar på koncernföretag 104,9 145,7 Likvida medel 42,5 8,9 Summa omsättningsstillgångar 152,2 267,1 Summa tillgångar 8 644,0 8 751,7 Eget kapital Bundet eget kapital 5,4 5,4 Fritt eget kapital 6 645,7 6 714,7 Summa eget kapital 6 651,0 6 720,0 Obeskattade reserver - 20,0 Långfristiga skulder Långfristiga skulder till koncernföretag 450,0 - Långfristiga skulder till kreditinstitut 1 495,5 1 988,2 Summa långfristiga skulder 1 945,7 1 988,2 Kortfristiga skulder Övriga kortfristiga skulder 47,2 23,4 Summa kortfristiga skulder 47,2 23,4 Summa eget kapital och skulder 8 644,0 8 751,7 31 dec ===== SIDA 32 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 32 Nyckeltalssammanställning Q4 Q3 Q2 Q1 jan-dec Q4 Q3 Q2 Q1 jan-dec KONCERNEN Nettoomsättningstillväxt (%) -14,5 -7,9 -10,9 -15,9 -12,2 -5,1 1,5 10,1 21,1 6,1 Organisk tillväxt (%) -10,6 -7,5 -10,8 -16,8 -11,2 -3,7 -5,3 -8,1 0,6 -5,0 Proforma organisk tillväxt (%) -10,6 -7,5 -10,7 -15,5 -11,1 -5,5 -6,8 -7,4 3,0 -4,5 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 38,4 37,3 38,3 37,8 38,0 37,6 37,3 37,6 39,7 38,0 Justerat bruttoresultat (%) 25,4 24,0 25,8 24,5 25,0 24,3 24,0 25,0 27,1 25,1 Justerad EBIT (%) 1,9 0,4 2,8 -2,6 0,8 0,9 1,5 4,2 4,3 2,8 Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,89 -7,30 0,12 -0,66 -8,73 -1,20 -0,62 1,44 0,89 0,25 Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,89 -7,30 0,12 -0,66 -8,73 -1,20 -0,62 1,43 0,88 0,25 Soliditet % 57,0 55,0 52,6 52,7 57,0 53,7 46,3 45,1 37,2 53,7 Nettoskuld (+) / Nettokassa (–) 1 129,7 1 231,5 968,8 1 429,3 1 129,7 1 543,4 2 129,8 1 803,2 2 319,3 1 543,4 Kassaflöde från rörelsen 348,9 223,7 766,8 210,8 1 550,2 67,5 -133,0 -161,8 121,7 -105,6 Antal besök (tusental) 78 185 72 409 79 824 82 238 312 656 92 138 80 185 92 921 99 832 365 076 Antal order (tusental) 1 377 1 106 1 217 1 016 4 716 1 523 1 117 1 227 1 166 5 033 Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 051 2 608 2 925 2 619 2 529 2 134 2 815 3 121 2 866 2 695 Home Improvement Nettoomsättningstillväxt (%) -17,1 -13,7 -13,7 -22,4 -16,5 -5,9 -1,3 10,0 27,4 6,1 Organisk tillväxt (%) -17,0 -12,9 -12,7 -22,1 -15,9 -7,8 -7,9 -7,3 0,6 -5,2 Proforma organisk tillväxt (%) -17,0 -12,9 -12,7 -21,8 -15,8 -7,2 -7,4 -7,4 6,5 -4,5 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 33,3 31,5 31,6 31,1 31,9 33,9 31,7 31,4 32,4 32,3 Justerat bruttoresultat (%) 22,1 20,8 21,3 20,6 21,2 23,9 21,3 21,1 22,7 22,2 Justerad EBIT (%) 0,9 1,9 3,3 -3,7 0,9 4,7 3,5 4,4 3,5 4,0 Antal besök (tusental) 22 501 24 635 31 264 25 113 103 512 28 719 31 183 34 776 33 844 128 523 Antal order (tusental) 539 536 611 431 2 117 590 546 600 519 2 256 Genomsnittligt ordervärde (kr) 2 473 2 631 2 901 2 877 2 719 2 485 3 018 3 321 3 282 3 020 Value Home Nettoomsättningstillväxt (%) -26,9 -4,6 -10,7 -13,9 -13,5 -8,4 -0,1 6,2 3,3 0,6 Organisk tillväxt (%) -14,5 -4,4 -10,6 -14,4 -9,7 3,0 -8,3 -15,7 6,6 -2,6 Proforma organisk tillväxt (%) -14,5 -4,4 -11,4 -13,9 -9,7 -7,5 -13,6 -12,6 -8,5 -10,8 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 46,2 45,4 46,2 44,4 45,6 43,2 44,9 44,5 47,2 45,0 Justerat bruttoresultat (%) 32,1 29,5 31,7 29,6 30,7 27,4 28,1 30,0 33,0 29,7 Justerad EBIT (%) 3,0 -0,4 3,9 -2,0 1,3 -3,9 -0,7 4,3 5,5 1,7 Antal besök (tusental) 24 841 29 022 31 897 34 581 120 341 32 541 32 952 42 508 47 952 155 953 Antal order (tusental) 207 244 286 230 967 283 273 316 291 1 163 Genomsnittligt ordervärde (kr) 3 218 4 030 4 410 3 969 3 954 3 391 3 765 4 219 3 690 3 779 Premium Living Nettoomsättningstillväxt (%) 7,8 6,1 -3,7 -6,7 1,3 -2,1 14,9 27,0 70,3 20,1 Organisk tillväxt (%) 7,8 6,1 -3,7 -6,7 1,3 -2,1 14,9 14,1 26,9 -14,5 Proforma organisk tillväxt (%) 7,8 6,1 -3,7 -6,7 1,3 -2,1 14,9 18,2 36,9 13,5 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 39,9 36,2 39,6 40,3 39,2 37,6 39,0 38,8 40,9 39,0 Justerat bruttoresultat (%) 24,7 21,4 25,0 23,7 23,9 20,9 23,8 23,7 24,6 23,0 Justerad EBIT (%) 5,8 1,0 2,0 2,4 3,2 1,4 2,9 5,2 6,3 3,7 Antal besök (tusental) 30 843 18 752 16 663 22 544 88 803 30 878 16 050 15 637 18 036 80 600 Antal order (tusental) 632 325 321 355 1 633 649 298 311 356 1 614 Genomsnittligt ordervärde (kr) 1 309 1 504 1 647 1 429 1 440 1 266 1 574 1 617 1 584 1 460 2023 2022 ===== SIDA 33 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 33 Relevanta avstämningar av icke IFRS- baserade nyckeltal Vissa uppgifter i denna rapport som företagsledningen och analytiker använder för att bedöma koncernens utveckling är inte upprättade enligt IFRS (International Financial Reporting Standards). Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att analysera koncernens utveckling av skäl som anges nedan. Investerare bör betrakta dessa uppgifter som ett komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt IFRS. Observera att koncernens definitioner av dessa mått kan skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. JUSTERAD EBIT, JUSTERAD EBITDA SAMT JUSTERAT BRUTTORESULTAT Justerad EBIT motsvarar rörelseresultat exklusive avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar samt, i förekommande fall, jämförelsestörande poster. I justerad EBIT ingår m.a.o., i enlighet med redovisningsreglerna, alla avskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar som är hänförliga till rörelsen. Skillnaden mellan icke justerad och justerad EBIT är att avskrivningar som uppstått som en redovisningsteknisk följd av allokering av förvärvsköpeskilling läggs tillbaka i justerad EBIT. Genom att använda beräkningsmodellen för justerad EBIT underlättas förståelsen för koncernens intjäning och resultat eftersom justerad EBIT ger en korrekt bild av koncernens rörelseresultat, utan avdrag för den redovisningstekniska avskrivning som uppstår som effekt av förvärvsanalyserna kopplade till förvärven (som inte är relaterad till de underliggande verksamheterna). Därutöver underlättas peer comp-analys av företag som inte gör förvärv, samtidigt som analys och bedömning av förvärvsobjekt blir mer tydlig och transparent då deras EBIT-bidrag sammanfaller med det faktiska bidraget till koncernen efter konsolidering. Det är samtidigt viktigt att notera att effekten av förvärven återspeglas i koncernens kapitalstruktur och nettoskuld i enlighet med vedertagna redovisningsregler. Justerat bruttoresultat och justerad EBITDA motsvarar bruttoresultat samt EBITDA med justering för jämförelsestörande poster. ===== SIDA 34 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 34 Koncernen Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA Mkr 2023 2022 2023 2022 Rörelseresultat -43,6 -43,7 -1 374,2 -183,9 Kostnader för LTIP - - 10,4 - Donation UNHCR - - - 1,5 Förvärvsrelaterade kostnader - - 4,0 12,9 Lagerkonsolidering - - - 2,1 Strategiskt arbete - - - 12,5 Lagernedskrivning - 1,2 - 375,8 Kostnad för lön under arbetsbefriad period 4,1 16,4 7,6 21,9 Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 7,8 - 7,8 Utrangering av immateriella tillgångar vid avveckling av verksamhet - 5,1 - 5,1 Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 10,1 - 10,1 Erhållet elstöd till företag - - -4,9 - Neskrivning IT plattform -0,0 - 65,6 - Nedskrivning vid omstruktureringar 59,4 - 138,7 - Omstrukturerinsgkostnader 11,8 - 33,3 - Reaförlust vid avyttring av verksamheter -0,1 - 1 117,7 - Totalt jämförelsestörande poster 75,2 40,7 1 372,5 449,7 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 23,1 25,2 98,4 100,6 Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - 8,6 - 8,6 Justerad EBIT 54,8 30,7 96,7 374,9 Justerad EBIT (%) 1,9 0,9 0,8 2,8 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 104,5 118,7 487,0 438,7 Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -5,2 -0,0 -4,8 0,2 Justerad EBITDA 154,1 149,4 578,9 813,8 Justerad EBITDA (%) 5,4 4,5 4,9 6,1 okt-dec jan-dec ===== SIDA 35 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 35 Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) Mkr 2023 2022 2023 2022 Nettoomsättning 2 828,8 3 307,9 11 790,2 13 433,6 Varukostnad -1 741,8 -2 077,0 -7 332,3 -8 717,4 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 1 087,0 1 230,9 4 457,9 4 716,3 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 38,4 37,2 37,8 35,1 Direkta försäljningsomkostnader -373,2 -438,6 -1 536,9 -1 735,1 Bruttoresultat 713,8 792,3 2 921,1 2 981,1 Bruttoresultat (%) 25,2 24,0 24,8 22,2 Lagernedskrivning - 1,2 - 375,8 Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 1,3 - 1,3 Nedskrivning vid omstruktureringar 0,5 - 20,0 - Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 10,1 - 10,1 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 1 087,5 1 243,5 4 477,9 5 103,5 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 38,4 37,6 38,0 38,0 Omstrukturerinsgkostnader 2,9 - 2,9 - Nedskrivning vid omstruktureringar 0,9 - 0,9 - Justerat bruttoresultat 718,1 804,9 2 944,8 3 368,4 Justerat bruttoresultat (%) 25,4 24,3 25,0 25,1 okt-dec jan-dec Mkr 2023 2022 2023 2022 Personalkostnader -254,7 -306,8 -1 067,1 -1 142,3 Övriga externa kostnader -320,6 -371,7 -1 354,7 -1 480,4 Totala personal- och övriga externa kostnader -575,3 -678,5 -2 421,9 -2 624,3 Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader 9,9 16,4 30,0 21,8 Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa kostnader 2,0 6,6 21,3 35,5 Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -563,5 -655,5 -2 370,5 -2 566,9 okt-dec jan-dec ===== SIDA 36 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 36 Home Improvement Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat Mkr 2023 2022 2023 2022 Rörelseresultat -54,3 43,2 -71,5 67,1 Förvärvsrelaterade kostnader - - 4,0 - Lagerkonsolidering - - - 2,1 Lagernedskrivning - 0,2 - 131,6 Kostnad för lön under arbetsbefriad period 4,1 6,5 7,0 6,5 Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 1,8 - 1,8 Utrangering av immateriella tillgångar vid avveckling av verksamhet - 5,1 - 5,1 Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 1,2 - 1,2 Erhållet elstöd till företag - - -2,5 - Nedskrivning vid omstruktureringar 37,1 - 48,8 - Omstrukturerinsgkostnader 11,4 - 10,9 - Totalt jämförelsestörande poster 52,5 14,9 68,1 148,3 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 14,4 14,4 57,4 57,5 Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - 3,2 - 3,2 Justerad EBIT 12,6 75,6 54,0 276,1 Justerad EBIT (%) 0,9 4,7 0,9 4,0 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 43,7 42,0 177,2 157,7 Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar 0,2 -0,0 3,3 0,3 Justerad EBITDA 56,5 117,6 234,5 434,1 Justerad EBITDA (%) 4,2 7,3 4,1 6,3 okt-dec jan-dec Mkr 2023 2022 2023 2022 Nettoomsättning 1 343,7 1 621,5 5 726,7 6 856,3 Varukostnad -896,9 -1 073,4 -3 908,0 -4 776,7 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 446,9 548,1 1 818,7 2 079,6 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 33,3 33,8 31,8 30,3 Direkta försäljningsomkostnader -153,9 -163,2 -613,4 -692,6 Bruttoresultat 293,0 384,9 1 205,2 1 387,0 Bruttoresultat (%) 21,8 23,7 21,0 20,2 Lagernedskrivning - 0,2 - 131,6 Nedskrivning vid omstruktureringar 0,5 - 6,2 - Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 1,3 - 1,3 Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 1,2 - 1,2 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 447,4 550,8 1 824,9 2 213,7 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 33,3 34,0 31,9 32,3 Omstrukturerinsgkostnader 2,9 - 2,9 - Nedskrivning vid omstruktureringar 0,9 - 0,9 - Justerat bruttoresultat 297,3 387,6 1 215,2 1 521,1 Justerat bruttoresultat (%) 22,1 23,9 21,2 22,2 okt-dec jan-dec ===== SIDA 37 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 37 Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) Mkr 2023 2022 2023 2022 Personalkostnader -127,0 -139,9 -492,2 -543,4 Övriga externa kostnader -124,7 -135,0 -506,3 -556,8 Totala personal- och övriga externa kostnader -251,8 -274,9 -998,5 -1 100,2 Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader 9,5 6,5 12,3 6,5 Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa kostnader 2,0 0,6 5,5 2,7 Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -240,3 -267,8 -980,7 -1 091,0 okt-dec jan-dec ===== SIDA 38 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 38 Value Home Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat Mkr 2023 2022 2023 2022 Rörelseresultat -4,1 -64,9 -1 259,3 -199,8 Förvärvsrelaterade kostnader - - - 2,3 Lagernedskrivning - 1,0 - 232,7 Kostnad för lön under arbetsbefriad period - 1,3 - 1,3 Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 4,9 - 4,9 Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 8,9 - 8,9 Erhållet elstöd till företag - - -1,8 - Neskrivning IT plattform -0,0 - 65,6 - Nedskrivning vid omstruktureringar 22,3 - 90,0 - Omstrukturerinsgkostnader 0,4 - 19,4 - Reaförlust vid avyttring av verksamheter -0,1 - 1 117,5 - Totalt jämförelsestörande poster 22,7 16,1 1 290,7 250,1 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 3,1 5,1 18,1 20,3 Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - 5,3 - 5,3 Justerad EBIT 21,7 -38,4 49,5 76,0 Justerad EBIT (%) 3,0 -3,9 1,3 1,7 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 43,6 64,4 242,7 241,1 Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar -5,4 -0,0 -8,2 -0,1 Justerad EBITDA 59,9 26,0 284,0 317,0 Justerad EBITDA (%) 8,4 2,7 7,2 7,0 okt-dec jan-dec Mkr 2023 2022 2023 2022 Nettoomsättning 713,0 975,6 3 941,4 4 558,7 Varukostnad -383,3 -564,0 -2 158,2 -2 750,8 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 329,7 411,7 1 783,3 1 807,9 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 46,2 42,2 45,2 39,7 Direkta försäljningsomkostnader -100,9 -153,8 -586,9 -694,5 Bruttoresultat 228,8 257,8 1 196,4 1 113,4 Bruttoresultat (%) 32,1 26,4 30,4 24,4 Lagernedskrivning - 1,0 - 232,7 Nedskrivning vid omstruktureringar -0,0 - 13,7 - Nedskrivning av varulager vid avveckling av verksamhet - 8,9 - 8,9 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 329,7 421,6 1 797,0 2 049,6 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 46,2 43,2 45,6 45,0 Justerat bruttoresultat 228,8 267,7 1 210,1 1 355,1 Justerat bruttoresultat (%) 32,1 27,4 30,7 29,7 okt-dec jan-dec ===== SIDA 39 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 39 Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) Mkr 2023 2022 2023 2022 Personalkostnader -63,7 -104,5 -356,1 -390,4 Övriga externa kostnader -105,6 -143,6 -594,3 -656,9 Totala personal- och övriga externa kostnader -169,3 -248,2 -950,4 -1 047,3 Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader 0,4 1,3 7,4 1,3 Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa kostnader -0,0 4,9 12,0 7,2 Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -168,9 -242,0 -931,0 -1 038,8 okt-dec jan-dec ===== SIDA 40 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 40 Premium Living Avstämning mellan rörelseresultat & justerat EBITDA Avstämning mellan bruttoresultat & justerat bruttoresultat Avstämning av försäljnings- & administrationskostnader (SG&A) Mkr 2023 2022 2023 2022 Rörelseresultat 39,6 -3,3 48,6 38,7 Lagernedskrivning - - - 11,5 Kostnad för lön under arbetsbefriad period - 7,0 - 7,0 Nedskrivning och återställandekostnader vid butiksavveckling - 1,1 - 1,1 Erhållet elstöd till företag - - -0,6 - Totalt jämförelsestörande poster - 8,1 -0,6 19,6 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 5,7 5,7 22,9 22,9 Utrangering av förvärvade varumärken vid avveckling av siter - - - - Justerad EBIT 45,3 10,5 70,9 81,2 Justerad EBIT (%) 5,8 1,4 3,2 3,7 Av- och nedskrivningar på materiella och immateriella anläggningstillgångar 16,6 11,8 64,8 38,1 Vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar - - 0,1 - Justerad EBITDA 61,9 22,2 135,8 119,4 Justerad EBITDA (%) 7,9 3,1 6,2 5,5 okt-dec jan-dec Mkr 2023 2022 2023 2022 Nettoomsättning 782,7 725,9 2 201,2 2 172,1 Varukostnad -470,6 -452,8 -1 339,3 -1 337,3 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 312,1 273,1 861,9 834,9 Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 39,9 37,6 39,2 38,4 Direkta försäljningsomkostnader -118,4 -121,6 -336,6 -347,1 Bruttoresultat 193,7 151,5 525,3 487,8 Bruttoresultat (%) 24,7 20,9 23,9 22,5 Lagernedskrivning - - - 11,5 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader 312,1 273,1 861,9 846,4 Justerat bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader (%) 39,9 37,6 39,2 39,0 Justerat bruttoresultat 193,7 151,5 525,3 499,4 Justerat bruttoresultat (%) 24,7 20,9 23,9 23,0 okt-dec jan-dec Mkr 2023 2022 2023 2022 Personalkostnader -50,9 -48,4 -154,6 -153,1 Övriga externa kostnader -80,8 -90,8 -234,9 -242,4 Totala personal- och övriga externa kostnader -131,7 -139,2 -389,5 -395,5 Justering jämförelsestörande poster relaterat till personalkostnader - 7,0 - 7,0 Justering jämförelsestörande poster relaterat till övriga externa kostnader - 1,1 - 1,1 Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) -131,7 -131,1 -389,5 -387,4 okt-dec jan-dec ===== SIDA 41 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 41 FINANSIELL PÅVERKAN AV OMSTRUKTURERINGSPROGRAM * Definieras som en justering motsvarande det belopp som inkluderats i koncernens resultaträkning för den presenterade perioden hänförligt till avyttrade och nedlagda verksamheter. Justeringen presenteras för att visa effekterna av avyttrade och nedlagda verksamheter på respektive nyckeltal samt underlätta jämförbarhet mellan perioder. ** Definieras som summan av det rapporterade nyckeltalet och justeringen hänförligt till avyttrade och nedlagda verksamheter. Summan visar vad det rapporterade nyckeltalet hade varit om de avyttrade och nedlagda verksamheterna inte inkluderats i koncernens resultaträkning för hela den presenterade perioden. Summan presenteras för att uppnå jämförbarhet mellan perioder genom att exkludera resultateffekterna från de avyttrade och nedlagda verksamheterna. Mkr Rapport- erat Justering avyttrade bolag* Rapport- erat ex. avyttrade bolag** Rapport- erat Justering avyttrade bolag* Rapport- erat ex. avyttrade bolag** Rapport- erat Justering avyttrade bolag* Rapport- erat ex. avyttrade bolag** Nettoomsättning 2 828,8 -40,8 2 788,0 11 790,2 -1 023,1 10 767,2 13 433,6 -1 309,6 12 124,0 Justerat bruttoresultat 718,1 -7,7 710,5 2 944,8 -304,5 2 640,4 3 368,4 -422,5 2 945,9 Justerad bruttomarginal (%) 25,4 18,8 25,5 25,0 29,8 24,5 25,1 32,3 24,3 Justerad EBITDA 154,1 4,1 158,1 578,9 -18,8 560,1 813,8 -50,0 763,8 Justerad EBITDA-marginal (%) 5,4 -9,9 5,7 4,9 1,8 5,2 6,1 3,8 6,3 Justerad EBIT 54,8 12,7 67,4 96,7 70,2 167,0 374,9 59,3 434,3 Justerad EBIT-marginal (%) 1,9 -31,1 2,4 0,8 -6,9 1,6 2,8 -4,5 3,6 Justerad EBITDA exkl. IFRS 16 81,1 13,2 94,2 218,7 63,0 281,7 493,0 44,2 537,3 Justerad EBITDA-marginal exkl. IFRS 16 (%) 2,9 -32,3 3,4 1,9 -6,2 2,6 3,7 -3,4 4,4 okt-dec 2023 jan-dec 2023 jan-dec 2022 ===== SIDA 42 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 42 NETTOSKULD /NETTOKASSA Koncernledningen bedömer att koncernens faktiska nettoskuld/nettokassa motsvarar koncernens kort- och långfristiga räntebärande skulder gentemot kreditinstitut med avdrag för likvida medel, kortfristiga placeringar och transaktionsutgifter, varför övriga kort- och långfristiga räntebärande skulder exkluderas. Koncernens övriga kort- och långfristiga räntebärande skulder utgörs av villkorande och uppskjutna tilläggsköpeskillingar hänförliga till förvärv, vilka är föremål för en implicit räntekostnad. Leasingskulder återspeglar balansräkningseffekterna av IFRS 16-standarden. Mkr 2023 2022 Långfristiga räntebärande lån 2 248,2 3 392,2 Kortfristiga räntebärande lån 308,7 748,9 Summa räntebärandeskulder 2 556,8 4 141,1 Likvida medel -370,3 -477,6 Justering leasingskulder -687,1 -877,7 Justering villkorade och uppskjutna tilläggsköpeskillingar -374,2 -1 254,2 Justering transaktionsutgifter 4,5 11,8 Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) 1 129,7 1 543,4 Justerad EBITDAaL Proforma, R12 281,7 491,2 Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, R12 4,01x 3,14x Justerad EBITDAaL Proforma, R12 Justerad EBITDA, R12 578,9 813,8 Justering för IFRS 16 -360,2 -320,8 Proformajustering för förvärvade/ avyttrade verksamheter 63,0 -1,8 Justerad EBITDAaL Proforma, R12 281,7 491,2 31 dec ===== SIDA 43 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 43 Definitioner Nyckeltal Definition Motivering Aktiens omsättningshastighet Antal aktier omsatta under perioden dividerat med genomsnittligt antal utestående aktier före utspädning. Aktieomsättningshastigheten är ett mått som visar i vilken omfattning aktierna i BHG Group AB omsätts genom handel på NASDAQ Stockholm. Antal besök Antalet besök hos Bolagets webbutiker under den uppmätta tidsperioden. Sessioner endast relaterade till konsumenter med samtycke till cookies. Måttet antal besök används för att mäta kundaktivitet. Antal order Antal order som placeras under den uppmätta tidsperioden. Antal order är ett mått som används för att mäta kundaktivitet. Bruttomarginal Bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Bruttomarginalen ger en indikation på täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. Bruttomarginal före direkta försäljningsomkostnader Bruttoresultat före direkta försäljningsomkostnader – i huvudsak frakt- och lagerkostnader – i procent av nettoomsättningen. Ett ytterligare marginalmått som kompletterar det fulladdade bruttomarginalmåttet, vilket möjliggör ytterligare transparens. Bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för handelsvaror. Bruttoresultatet inkluderar kostnader som är direkt hänförliga till handelsvaror, så som lager- och transportkostnader. Bruttoresultatet inkluderar jämförelsestörande poster. Bruttoresultatet ger en indikation på verksamhetens täckningsmarginal. EBIT Rörelseresultat före nedskrivningar och avskrivningar av förvärvade övervärden EBIT ger tillsammans med EBITDA en bild av vinst genererad av den löpande verksamheten. EBITDA Rörelseresultat före av- och nedskrivningar, finansiella poster och skatt. EBITDA ger en övergripande bild av vinst som genereras av verksamheten före av- och nedskrivningar. EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättning. EBITDA-marginalen är ett användbart mått tillsammans med nettoomsättningstillväxt för att övervaka värdeskapande. EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättning. EBIT-marginalen är ett användbart mått tillsammans med nettoomsättningstillväxt för att övervaka värdeskapandet. Genomsnittligt ordervärde (AOV) Totalt ordervärde (det vill säga internetförsäljning, portointäkter och relaterade tjänster) dividerat med antal beställningar. Genomsnittligt ordervärde mäts som en indikator på intäktsgenerering. Investeringar Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar. Investeringar ger en indikation på totala investeringar i materiella och immateriella tillgångar. Justerad bruttomarginal Justerat bruttoresultat i procent av nettoomsättning. Den justerade bruttomarginalen ger en indikation på täckningsbidraget som andel av nettoomsättningen. Justerad EBITDA EBITDA exklusive jämförelsestörande poster. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som genereras av den löpande verksamheten. Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA i procent av nettoomsättning Måttet är relevant för att skapa en förståelse av den operativa lönsamheten som genereras av rörelsen. Justerad EBIT EBIT exklusive av- och nedskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, vinst/förlust vid försäljning av anläggningstillgångar samt eventuella jämförelsestörande poster. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som genereras av den löpande verksamheten. Justerad EBIT-marginal Justerad EBIT i procent av nettoomsättning. Måttet är relevant för att visa Bolagets resultat som genereras av den löpande verksamheten. ===== SIDA 44 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 44 Nyckeltal Definition Motivering Justerad EBITDAaL Proforma, R12 Rullande tolv månaders Justerad EBITDA med avdrag för avskrivningar av nyttjanderättstillgångar samt ränta på leasingskulder under IFRS 16 (eller “Justerad EBITDA after Leases”) och med tillägg för Justerat EBITDAaL för förvärvade verksamheter som om de förvärvade verksamheterna ingått i koncernens resultaträkning för hela den rullande tolv månaders perioden men inte under jämförelseperioden (proformajustering). För avyttrade verksamheter görs motsvarande justering, dvs Justerat EBITDAaL för de avyttrade bolagen exkluderas som om de avyttrade bolagen inte ingått i koncernens resultaträkning för hela den rullande tolv månaders perioden men däremot under jämförelseperioden. Justerad EBITDAaL Proforma, R12 är ett mått som används för att uppnå transparens och jämförbarhet mellan perioder genom att jämförelsestörande poster exkluderas, korrigering görs för förvärvade och avyttrade verksamheter samt att leasing inkluderas i sin helhet som en rörelsekostnad istället för som avskrivning och ränta enligt IFRS 16. Måttet används även som nämnare i Nettoskuld (+) / Nettokassa (-) i förhållande till Justerad EBITDAaL Proforma, R12. Försäljnings- och administrationskostnader (SG&A) Totala personal- och övriga externa kostnader justerat för jämförelsestörande poster. Måttet är relevant för att visa kostnader för försäljning och administration under perioden, vilket därmed ger en indikation på effektiviteten i Bolagets verksamhet. Justerat bruttoresultat Nettoomsättning minus kostnad för handelsvaror. Justerat bruttoresultat inkluderar kostnader som är direkt hänförliga till handelsvaror, så som lager- och transportkostnader. Justerat bruttoresultat exkluderar även jämförelsestörande poster. Justerat bruttoresultat ger en indikation på verksamhetens täckningsmarginal. Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster avser händelser och transaktioner vilkas resultateffekter är viktiga att uppmärksamma när periodens resultat jämförs med tidigare perioder och innefattar, bland annat, realisationsvinster och förluster vid avyttringar, kostnader relaterade till väsentliga nedskärningar, omstruktureringar med åtgärdsplaner i syfte att omforma en väsentlig del av verksamheten, väsentliga nedskrivningar och övriga väsentliga ej återkommande kostnader och intäkter. Jämförelsestörande poster är en beteckning på poster vilka exkluderade visar Bolagets intjäning exkluderat poster vilka till sin karaktär inte är återkommande som en del av den löpande verksamheten. Kassakonvertering Kassaflöde från den löpande verksamheten före skatt minus investeringar i anläggningstillgångar (capex) i procent av justerad EBITDA. Operativ kassakonvertering gör det möjligt för Bolaget att övervaka förvaltningen av löpande investeringar och rörelsekapital. Nettoomsättningstillväxt Periodens nettoomsättningstillväxt, beräknad i jämförelse med motsvarande period föregående år, uttryckt i procent. Nettoomsättningstillväxten gör det möjligt för Bolaget att jämföra tillväxten mellan olika perioder och med den övergripande marknaden och konkurrenterna. Nettoskuld/Nettokassa Summan av räntebärande skulder, exklusive leasingskulder och tilläggsköpeskillingar och med avdrag för likvida medel, kortfristiga placeringar och förutbetalda låneutgifter. Nettoskuld/Nettokassa är ett mått som visar Bolagets räntebärande nettoskuldsättning till finansiella institut. Nettoskuld/ Nettokassa i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, R12 Nettoskuld/ Nettokassa dividerat med justerad EBITDAaL Proforma, R12. Nettoskuld/ Nettokassa i förhållande till justerad EBITDAaL Proforma, R12 beskriver Bolagets kapacitet att betala tillbaka sina skulder med vinster genererade av den löpande verksamheten. ===== SIDA 45 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 45 Nyckeltal Definition Motivering Organisk tillväxt Avser tillväxt för jämförbara webbutiker och showrooms gentemot föregående år, innefattande enheter med ett fullt kalenderår av konsoliderad jämförelsedata, dvs förändring i nettoomsättning justerat för förvärvad nettoomsättning, enligt ovan definition. Måttet organisk tillväxt gör det möjligt för Bolaget att övervaka den underliggande nettoomsättningstillväxten exklusive effekterna av förvärv. Proforma organisk tillväxt Avser tillväxt för jämförbara webbutiker och showrooms gentemot föregående år, även innefattande samtliga de enheter som ingår i koncernen, d.v.s. inklusive tillväxt i nyligen gjorda förvärv. Proforma organisk tillväxt är ett mått som inkluderar tillväxten i nyligen gjorda förvärv. Detta mått inkluderar därmed de försäljningssynergier som möjliggörs genom koncernens M&A-aktiviteter. Rörelsekapital Varulager samt ej räntebärande kortfristiga fordringar minus ej räntebärande kortfristiga skulder. Rörelsekapital ger en indikation på Bolagets kortfristiga ekonomiska förmåga, eftersom det indikerar om Bolaget har tillräckliga kortfristiga tillgångar för att täcka kortfristiga skulder. Rörelsemarginal (EBIT- marginal) EBIT i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen är ett användbart mått tillsammans med nettoomsättningstillväxten för att övervaka värdeskapandet. Soliditet Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande, i procent av balansomslutningen. Nyckeltalet speglar företagets finansiella ställning och således dess långsiktiga betalningsförmåga. God soliditet / stark finansiell ställning ger en beredskap att kunna hantera perioder med svag konjunktur och finansiell beredskap för tillväxt. En lägre soliditet innebär en högre finansiell risk, men också en högre finansiell hävstång. ===== SIDA 46 ===== 2023/Q4 BHG GROUP AB (PUBL) | 559077-0763 46