Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  1 
Bokslutskommuniké januari–december 2025  
Fortsatt starkt bidrag från Nordamerika och 
beslutsamma åtgärder för att stärka Europa 
Huvudbudskap 
• Valutaneutral omsättningsminskning på 14%, främst driven av lägre kartongförsäljning i Europa och Asien 
• Ännu en utmärkt lönsamhetsleverans i Nordamerika  
• Lägre resultat i Europa på grund av fortsatt svag efterfrågan och överutbud 
• Kostnadsbesparande åtgärder och minskade investeringar 
• Accelererande prisnedgång på nordisk massaved 
• Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 2,00 per aktie (3,50) 
Kvartalsdata 
• Nettoomsättningen minskade med 19% till MSEK 9 238 
(11 468) 
• Justerat EBITDA* MSEK 818 (1 443)  
• Justerad EBITDA-marginal* 9% (13)  
• Rörelseresultat MSEK 395 (1 091), inklusive 
jämförelsestörande poster om MSEK 272 (373)  
• Periodens resultat MSEK 304 (806) 
• Resultat per aktie SEK 1,22 (3,24) 
 
Utsikter för Q1 
• Ihållande stabil utveckling i Nordamerika  
• Fortsatt svaga marknadsförhållanden i Europa och Asien 
med negativ prispåverkan  
• Lägre kostnader för massaved 
• Förlust av fria utsläppsrätter och sekventiellt högre 
kostnader för planerade underhållsstopp  
 
Nyckeltal*  
 
 
* För nyckeltal och en avstämning av alternativa resultatmått inklusive justerat EBITDA, justerat rörelseresultat, justerad EBI TDA-marginal, justerad 
rörelsemarginal, justerad ROCE och räntebärande nettoskuld/justerat EBITDA, se sidorna 14–16. 
 
Q4 Q4 jan-dec jan-dec
MSEK 2025 2024 Förändring 2025 2024 Förändring
Nettoomsättning 9 238 11 468 -19% 40 488 43 453 -7%
Justerat EBITDA 818 1 443 -43% 4 176 5 167 -19%
Rörelseresultat 395 1 091 -64% 1 230 2 561 -52%
Justerat rörelseresultat 123 718 -83% 1 308 2 307 -43%
Periodens resultat 304 806 -62% 711 1 747 -59%
Justerad EBITDA-marginal, % 9 13 10 12
Justerad rörelsemarginal, % 1 6 3 5
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % 
(ROCE) 
4 7 4 7
Kassaflöde från löpande verksamhet 418 1 719 -76% 3 167 3 030 5%
Räntebärande nettoskuld / justerat EBITDA 1,5 1,0 1,5 1,0
Resultat per aktie, SEK 1,22 3,24 -62% 2,86 7,02 -59%
    
 
 
Q4

===== SIDA 2 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  2 
VD har ordet
Som förväntat var vårt Q4-resultat utmanande, och vi mötte 
fortsatt olika marknadsrealiteter i våra två regioner. 
Volymutvecklingen var en besvikelse, främst driven av 
fortsatt svaga marknadsvillkor för kartong i Europa och 
Asien. Samtidigt var marknadsförhållandena fortsatt mer 
gynnsamma i USA. Vår nordamerikanska region levererade 
ännu ett starkt kvartal med en EBITDA-marginal på 20%.  
För helåret 2025 fortsatte vår Region Nordamerika sin 
utmärkta utveckling och redovisade starka siffror. De 
finansiella resultaten i Nordamerika har konsekvent varit 
mycket bra sedan förvärvet i Q2 2022, och bidrog för 2025 
med cirka hälften av koncernens EBITDA med en tredjedel 
av den totala nettoomsättningen. För Region Europa, som 
inledde starkt i Q1 2025, stod det fram emot sommaren klart 
att efterfrågan förblev dämpad, och överutbudet ökade under 
året. Under andra halvåret 2025 förlorade vi vätskekartong-
volymer, främst på grund av ökad konkurrens i Asien. Vår 
vätskekartongverksamhet är dock fortsatt sund och kommer 
fortsätta vara en av våra viktigaste kategorier.  
I linje med vårt fokus på saker vi kan kontrollera vidtog vi 
snabbt åtgärder för att stärka vår konkurrenskraft och 
lanserade ett omfattande kostnadsbesparingsprogram. Vårt 
obevekliga fokus på rörelsekapitaldisciplin lönade sig och 
möjliggjorde en avsevärt förbättrad kassaflödeskonvertering i 
linje med vårt mål. Styrelsen föreslår en utdelning om SEK 
2,00 per aktie, motsvarande 70% av årets resultat. Vi nådde 
även våra främsta hållbarhetsmål med en sänkt frekvens för 
arbetsolyckor med frånvaro och minskade koldioxidutsläpp i 
linje med våra mål.  
I Nordamerika förblir vi välpositionerade som den lokala 
partnern, som levererar starka värden till våra kunder genom 
högkvalitativa produkter, tillförlitlighet och förutsägbarhet. 
Vårt värdeerbjudande har stärkts efter införandet av 
amerikanska tullar. USA:s ekonomi har förblivit mer positiv 
och erbjudit tillväxtmöjligheter. Vi fortsätter prestera starkt i 
vår största kategori, grafiskt papper, samtidigt som vi får mer 
genomslag med vår främsta prioritet – att utveckla portföljen 
mot förpackningsmaterial. Under 2025 har vi byggt en solid 
grund genom att ta kvalificeringarna för bestruken kraftliner 
och förpackningskartong vidare med både nya och befintliga 
kunder. Vi har även genomfört det första steget av vårt 
investeringsprogram genom att framgångsrikt slutföra 
uppgraderingen av vedgården i Escanaba i tid och inom 
budget. Vår framgång i Nordamerika under de senaste åren 
har stärkt vår övertygelse och ambition att växa mer i 
regionen. 
I Europa står hela förpackningsindustrin inför motvindar som 
saknar motstycke med en dämpad konsumentefterfrågan, 
rikligt utbud och höga kostnader för insatsvaror. Vi förväntar 
oss att kapacitetsneddragningarna kommer att intensifieras 
och återställa en sundare marknadsbalans. Vi står fast vid 
vår strategiska inriktning att stärka konkurrenskraften genom 
operativ excellens, att vara kundernas förstahandsval, 
erbjuda utmärkta produkter och förbättra vår kostnads-
position. 
Vad gäller marknadsförhållandena för det första kvartalet 
2026 ser vi inga betydande förändringar. Vi förväntar oss en 
fortsatt stabil utveckling i Nordamerika. I Europa väntas de 
svaga marknadsförhållandena bestå eftersom utbud och 
efterfrågan fortsatt är i obalans. Vi förväntar oss en negativ 
sekventiell prispåverkan men en liten positiv volympåverkan. 
För vätskekartong har vi säkrat volymer för 2026 i linje med 
2025. 
Massavedspriserna i Norden har hittills fallit med cirka 20% 
från de högsta nivåerna under det andra kvartalet 2025. Vi 
förväntar oss att denna positiva trend accelererar ytterligare 
under 2026 i kölvattnet av stormarna som drabbade Sverige 
runt årsskiftet och som ytterligare har förbättrat vedtillgången 
i närheten av våra produktionsanläggningar.  
Från Q2 förväntar vi oss en acceleration av lägre massa-
vedskostnader i Norden och sekventiellt ökade besparingar 
av fasta kostnader från vårt kostnadsbesparingsprogram. 
 
Mot bakgrund av ändrade marknadsvillkor och en utdragen 
miljötillståndsprocess har vi beslutat lämna vårt joint venture 
med Viken Skog AS gällande att bygga en anläggning för 
blekt kemisk-termomekanisk massa (BCTMP) vid Follum i 
Norge. Samarbetet med Viken har varit bra och vi kommer 
att bygga vidare på vår starka relation.   
Med dagens geopolitiska och handelsrelaterade osäkerheter 
är Billerud välpositionerat med starka positioner och lokal 
produktion i både Europa och Nordamerika. Vår starka 
finansiella ställning, breda produktportfölj och flexibilitet i 
tillgångar ger oss möjligheter att vidareutveckla vår globala 
position. Våra viktigaste prioriteringar för 2026 är att stärka 
resultatet i Europa utifrån vår befintliga tillgångsbas och att 
driva utvecklingen mot förpackningsmaterial i Nordamerika.  
Genom att behålla fokus, agera flexibelt och driva på 
utvecklingen inom områden vi kan kontrollera, stärker vi 
Billeruds konkurrenskraft. Jag är övertygad om att vi kommer 
att navigera genom denna utmanande period och gå stärkta 
ur den.   
 
 
Ivar Vatne  
VD och koncernchef

===== SIDA 3 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  3 
Fjärde kvartalet 
Försäljning och resultat 
Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet minskade med 
19% till MSEK 9 238 (11 468), negativt påverkat av valuta-
kursförändringar. Den valutaneutrala nettoomsätt-ningen 
minskade med 14% jämfört med det fjärde kvartalet 
föregående år, främst till följd av lägre försäljningsvolymer 
men även på grund av ogynnsamma pris- och mix-
förändringar. Koncernens försäljningsvolymer uppgick till 
826 kton (940), och volymminskningen var främst relaterad 
till kartongmaterial. Produktionen begränsades i båda 
regionerna som en anpassning till rådande 
efterfrågesituation.  
Justerat EBITDA uppgick till MSEK 818 (1 443), vilket 
motsvarar en marginal på 9% (13). Det lägre resultatet 
berodde främst på minskade försäljningsvolymer, negativa 
valutakurseffekter och lägre försäljningspriser. Kostnads-
påverkan från underhållsstopp under perioden uppgick till 
MSEK 96 (109).   
Nettoresultatet av utsläppsrätter hade en positiv påverkan 
om MSEK 141 under det fjärde kvartalet 2025 (135). Billerud 
kommer inte erhålla några utsläppsrätter från och med 2026.  
Poster klassificerade som jämförelsestörande poster i det 
fjärde kvartalet, redovisade under Övrigt, uppgick till MSEK 
272 (373) och var relaterat till ett positivt resultat från 
omvärderingen av biologiska tillgångar i intresseföretaget 
BSÖ Holding AB Group. Poster klassificerade som 
jämförelsestörande poster under det fjärde kvartalet 2024 var 
kostnader för transformationsprogrammet i USA om MSEK 
89, positiva resultateffekter från två överföringar av 
pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar i USA om 
MSEK 389, upplösta avsättningar för omstrukturerings-
kostnader relaterade till personalminskningar om MSEK 58, 
och ett positivt resultat från omvärderingen av biologiska 
tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om 
MSEK 15.  
Marknadsutveckling och utsikter  
Under det fjärde kvartalet 2025 var marknadsförhållandena 
svaga och priserna minskade för de flesta produkter i Region 
Europa. Det rådde ett överutbud på kartongmaterial i Europa 
och den hårda konkurrensen gällande vätskekartong i Asien 
kvarstod. Efterfrågan på säck- och kraftpapper var dämpad. I 
Nordamerika var marknadsförhållandena för grafiskt papper 
och etikettpapper på normala nivåer. Billerud genomförde 
prisökningar på grafiskt papper, medan marknadspriset på 
massa sjönk.  
För det första kvartalet 2026 förväntar sig Billerud fortsatt 
svaga marknadsförhållanden för Region Europa, med 
dämpad efterfrågan och hård konkurrens. Försäljnings-
priserna förväntas minska för de flesta produktkategorierna 
och försäljningsvolymerna väntas öka lite. För Region 
Nordamerika förutser Billerud en ihållande stabil utveckling 
under normala marknadsförhållanden och förbättrade priser 
på avsalumassa. Insatskostnaderna förväntas minska, 
främst drivet av lägre priser på massaved i Norden.  
Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA-marginal, % 
 
Händelser under kvartalet  
Den 14 november meddelade Billerud att bolagets 
långsiktiga mål för att nå nettonollutsläpp av växthusgaser till 
2050 hade godkänts av Science Based Targets initiative. 
Denna ambition utgör ett komplement till Billeruds sedan 
tidigare godkända vetenskapligt baserade mål (SBTs) till 
2030 och innebär en minskning med 90% av utsläppen av 
växthusgaser från bolagets verksamhet och värdekedja.  
I november nåddes en milstolpe i Billeruds projekt för att 
harmonisera processer och införa en ny digital plattform 
(ERP-system) vid bruket i Gävle.  
Billerud meddelade en planerad installation av en ny 
inloppslåda till PM6 vid bruket i Gruvön, som kommer att 
lyfta Billeruds fluting till nya nivåer av styrka, jämnare kvalitet 
och prestanda. Nästa generations Billerud Flute® kommer 
att lanseras under det andra halvåret 2026.  
Den 1 december tillträdde Sofia Hedevåg som Executive 
Vice President Sustainability & Public Affairs och medlem i 
koncernledningen.  
Billerud ansökte hos Finansinspektionen för att skapa ett 
återförsäkringscaptivebolag, för att möjliggöra ökad flexibilitet 
i försäkringen av egendomsrelaterade risker.  
Händelser efter kvartalet 
Den 29 januari beslutade Billerud att utträda ur det joint 
venture som bildades 2022 tillsammans med Viken Skog AS 
för att etablera produktion av blekt kemisk-termomekanisk 
massa (BCTMP) vid Viken Skogs anläggning vid Follum, i 
Norge. Orsaken till beslutet är den utdragna miljötillstånds-
processen och förändrade marknadsvillkor. Joint venture-
utträdet uppskattas få en icke-kassaflödespåverkande 
resultateffekt om cirka MSEK -50 i det första kvartalet 2026, 
vilket kommer att redovisas som en jämförelsestörande post.  
 
1 443 1 388
912
1 058
818
13 13
9 11 9
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
Q4 -24 Q1 -25 Q2 -25 Q3 -25 Q4 -25

===== SIDA 4 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  4 
Region Europa 
 
Nyckeltal 
 
 
Försäljning och resultat 
Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till MSEK 5 798 (7 431), negativt 
påverkad av valutakursförändringar. Jämfört med det fjärde kvartalet föregående år 
minskade nettoomsättningen exklusive valutakurseffekter med 18% främst på grund av 
lägre försäljningsvolymer, men också på grund av negativa pris- och mixförändringar.  
EBITDA minskade till MSEK 359 (888), motsvarande en EBITDA-marginal på 6% (12). 
Resultatförsämringen berodde främst på minskad nettoomsättning, negativa 
valutakurseffekter och högre rörliga kostnader jämfört med samma period föregående år.  
Produktionen begränsades som en anpassning till svaga marknadsförhållanden, med 
merparten av stilleståndstiden i kartongbruken.  
Årligt underhållsstopp genomfördes vid bruket i Frövi under det fjärde kvartalet. 
Kostnadspåverkan från underhållsstopp under perioden uppgick till MSEK 96 (89). 
 
Marknadsutveckling  
Under det fjärde kvartalet 2025 var marknadsförhållandena för Region Europa fortsatt 
svaga. Efterfrågan på förpackningsmaterial var dämpad i Europa och det rådde prispress 
inom de flesta produktkategorier. Överkapacitet inom förpackningskartong och container-
board kvarstod, till följd av nyligen genomförda kapacitetsutbyggnader samt omdirigerade 
handelsflöden. För vätskekartong var marknadsförhållandena stabila i Europa medan den 
hårda konkurrensen i Asien höll i sig.  
 
Om Region Europa  
Region Europa omfattar kartong- och pappersprodukter gjorda av nyfiber som tillverkas 
vid bruken i Gruvön, Gävle, Frövi/Rockhammar, Skärblacka och Karlsborg i Sverige 
samt i Jakobstad i Finland. Vid dessa bruk producerar Billerud vätskekartong, 
kraftpapper, containerboard, förpackningskartong, säckpapper och avsalumassa. Dessa 
material säljs i Europa och övriga världen. Den totala produktionskapaciteten är cirka 
3,1 miljoner ton per år.  
 
MSEK Q4 -25 Q4 -24 2025 2024
Nettoomsättning 5 798 7 431 25 640 28 342
varav vätskekartong 1 887 2 567 8 621 10 111
varav containerboard 1 159 1 401 4 982 5 470
varav kraft och special papper 836 1 100 3 633 4 081
varav säckpapper 705 853 3 258 3 240
varav förpackningskartong 466 648 2 434 2 740
varav avsalumassa 669 789 2 436 2 437
Rörelsens kostnader, netto -5 439 -6 543 -23 242 -24 934
EBITDA 359 888 2 398 3 408
EBITDA-marginal, % 6 12 9 12
Rörelseresultat -136 408 416 1 511
Rörelsemarginal, % -2 5 2 5
Försäljningsvolymer, kton 595 706 2 515 2 752
HelårKvartal
 
Andel av koncernens nettoomsättning  
Q4 2025 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, 
% 
 
63%
888
1 054
333
652
35912 15
5
10
6
0
5
10
15
20
25
30
35
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q4 -24 Q1 -25 Q2 -25 Q3 -25 Q4 -25

===== SIDA 5 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  5 
Region Nordamerika 
 
Nyckeltal 
 
 
 
Försäljning och resultat 
Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till MSEK 2 742 (3 175), negativt 
påverkad av valutakursförändringar. Nettoomsättningen exklusive valutakurseffekter 
minskade med 1%, främst på grund av lägre försäljning av avsalumassa.   
EBITDA minskade till MSEK 538 (606), motsvarande en EBITDA-marginal på 20% (19). 
Det lägre resultatet berodde på en negativ valutakursutveckling. Jämfört med det fjärde 
kvartalet föregående år hade tidpunkterna för planerat underhåll en positiv påverkan på 
resultatet med MSEK 20.  
Billerud fortsatte att genomföra ett flertal kundtester avseende vit kraftliner och 
förpackningskartong.  
 
Marknadsutveckling  
Under det fjärde kvartalet 2025 förblev marknadsförhållandena solida för Billeruds 
grafiska papper och etikettpapper i Nordamerika. De amerikanska importtullarna som 
infördes i augusti 2025 har gett Billerud som en inhemsk tillverkare en konkurrensfördel 
på marknaden. Billerud genomförde en prisökning på grafiskt papper från oktober, medan 
marknadspriset på massa sjönk under det fjärde kvartalet.  
 
 
 
Om Region Nordamerika 
Region Nordamerika omfattar produkter gjorda av nyfiber tillverkade vid bruken i 
Escanaba och Quinnesec i Michigan, USA samt verksamheten för arkning i Wisconsin 
Rapids i Wisconsin, USA. Billerud producerar grafiskt papper och etikettpapper, 
avsalumassa, vit kraftliner samt förpackningskartong i regionen och säljer dessa 
material främst på marknaden i USA. Den totala produktionskapaciteten är cirka 1,1 
miljoner ton papper och cirka 0,2 miljoner ton massa per år.  
 
  
MSEK Q4 -25 Q4 -24 2025 2024
Nettoomsättning 2 742 3 175 11 783 12 122
varav grafiskt papper 1 950 2 128 8 268 8 360
varav etikettpapper 496 631 2 130 2 194
varav avsalumassa 251 415 1 296 1 568
Rörelsens kostnader, netto -2 204 -2 569 -9 476 -9 931
EBITDA 538 606 2 307 2 191
EBITDA-marginal, % 20 19 20 18
Rörelseresultat 386 406 1 618 1 442
Rörelsemarginal, % 14 13 14 12
Försäljningsvolymer, kton 231 234 956 902
HelårKvartal
Andel av koncernens nettoomsättning 
Q4 2025 
 
 
 
 
 
 
 
 
EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, 
% 
 
30%
606 680 622 467 538
19 21 22
16
20
-2
3
8
13
18
23
28
33
0
200
400
600
800
1,000
1,200
1,400
1,600
1,800
2,000
Q4 -24 Q1 -25 Q2 -25 Q3 -25 Q4 -25

===== SIDA 6 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  6 
Övrigt  
Försäljning och resultat 
Nettoomsättningen för det fjärde kvartalet uppgick till MSEK 698 (862). Minskningen 
berodde främst på en lägre omsättning inom vedinköpsorganisationen. 
EBITDA uppgick till MSEK 193 (322) och påverkades negativt av högre kostnader för 
koncernprojekt jämfört med samma period föregående år, främst relaterat till projektet för 
att harmonisera processer och införa en ny digital plattform. Resultatet påverkades av ett 
positivt utfall av omvärderingen av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding 
AB Group om MSEK 272 (15), som har klassificerats som en jämförelsestörande post.  
Jämförelsestörande poster under det fjärde kvartalet 2024 uppgick till MSEK 373 och 
inkluderade kostnader för transformationsprogrammet i USA om MSEK 89, positiva 
resultateffekter från överföringar av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar om 
MSEK 389 samt upplösta avsättningar för omstruktureringskostnader om MSEK 58, och 
ett positivt resultat från omvärderingen av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ 
Holding AB Group om MSEK 15.  
Nyckeltal (inkl. valutasäkringar m.m.) 
  
 
Januari–december, koncernen  
Försäljning och resultat  
Nettoomsättningen för 2025 uppgick till MSEK 40 488 (43 453), negativt påverkad av 
valutakursförändringar. Nettoomsättningen exklusive valutakurseffekter minskade med 
3%, främst på grund av lägre försäljningsvolymer, vilket endast delvis motverkades av 
förbättrade försäljningspriser. Koncernens totala försäljningsvolymer uppgick till 3 471 
kton (3 654).  
Justerat EBITDA minskade till MSEK 4 176 (5 167), motsvarande en justerad EBITDA-
marginal på 10% (12). Det försämrade resultatet berodde främst på en lägre netto-
omsättning, högre kostnader och negativa valutakurseffekter. Kostnadspåverkan av 
underhållsstopp var cirka MSEK 880 (970). Nettoresultatet av utsläppsrätter hade en 
positiv påverkan om MSEK 507 (471).  
Poster klassificerade som jämförelsestörande poster under 2025 uppgick till MSEK -78 
(254) och inkluderade en avsättning för omstruktureringskostnader om MSEK -350 
relaterat till kostnadsbesparingsprogrammet i det tredje kvartalet och ett positivt resultat 
från omvärderingen av biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group 
om MSEK 272 i det fjärde kvartalet.  
Jämförelsestörande poster under 2024 inkluderade kostnader för transformations-
programmet i USA om MSEK 278, ett positivt resultat från avyttringen av tillgångar 
hänförliga till Wisconsin Water Quality Center (WQC) om MSEK 70, positiva 
resultateffekter från överföringar av pensionsförpliktelser och tillhörande tillgångar om 
MSEK 389, upplösta avsättningar för omstruktureringskostnader relaterade till 
personalminskningar om MSEK 58, och ett positivt resultat från omvärderingen av 
biologiska tillgångar i intresseföretaget BSÖ Holding AB Group om MSEK 15.  
 
 
MSEK Q4 -25 Q4 -24 2025 2024
Nettoomsättning 698 862 3 065 2 989
Rörelsens kostnader, netto -505 -540 -3 672 -3 167
EBITDA 193 322 -607 -178
Rörelseresultat 145 277 -804 -392
HelårKvartal 
Andel av koncernens nettoomsättning 
Q4 2025 
 
 
7%

===== SIDA 7 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  7 
Kassaflöde och finansiell ställning 
Det operativa kassaflödet efter investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar uppgick till MSEK -491 (1 106) för det fjärde kvartalet 2025. 
Minskningen berodde på lägre resultat före skatt, en negativ utveckling av kassaflöde 
från rörelsekapital och högre investeringar jämfört med föregående år.    
Kassaflödesgenereringen var 38% (95) under det fjärde kvartalet. 
Kassaflödesanalys i sammandrag 
 
Finansiering 
Den räntebärande skulden uppgick den 31 december 2025 till MSEK 6 867 (7 403). Den 
räntebärande skulden ökade med MSEK 175 under det fjärde kvartalet 2025. Koncernen 
återbetalade företagscertifikat om MSEK 700, inklusive ränta, och emitterade nya 
företagscertifikat om MSEK 875. 
 
Skuldportfölj och förfallostruktur den 31 december 2025 
 
Den räntebärande nettoskulden uppgick den 31 december 2025 till MSEK 6 082 (5 347). 
Räntebärande nettoskuld i relation till EBITDA vid periodens utgång var 1,5 (1,0). 
Räntebärande nettoskuld i relation till justerat EBITDA var också 1,5 (1,0). 
Investeringar och sysselsatt kapital 
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till MSEK 2 656 
(2 437) under 2025, varav cirka SEK 1,6 miljarder var hänförliga till Region Europa, SEK 
0,9 miljarder till Region Nordamerika och SEK 0,2 miljarder till rörelsesegmentet Övrigt. 
Fördelningen mellan underhållsinvesteringar (så kallade ”basinvesteringar”) och 
strategiska investeringar, inklusive Evolution-programmet (se sidan 8), uppgick till cirka 
SEK 2,1 miljarder respektive SEK 0,6 miljarder. 
Under 2026 förväntas de totala investeringarna i materiella och immateriella anläggnings-
tillgångar uppgå till cirka SEK 2,6 miljarder. Av detta belopp hänförs SEK 0,6 miljarder till 
strategiska investeringar och SEK 2,0 miljarder till underhållsinvesteringar. 
Det sysselsatta kapitalet uppgick den 31 december 2025 till MSEK 33 825 (34 327).  
Avkastningen på sysselsatt kapital var 4% (8) under den senaste tolvmånadersperioden. 
Den justerade avkastningen på sysselsatt kapital uppgick till 4% (7).  
Avkastningen på eget kapital var 3% (6) under den senaste tolvmånadersperioden. 
 
MSEK Q4 -25 Q4 -24 2025 2024
Resultat före skatt 334 1 030 890 2 248
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 584 582 2 666 2 343
Betald skatt 7 -80 -257 -428
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -507 187 -132 -1 133
Kassaflöde från den löpande verksamheten 418 1 719 3 167 3 030
Investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar -909 -613 -2 656 -2 437
Operativt kassaflöde efter investeringar i 
materiella och immateriella 
anläggningstillgångar 
-491 1 106 511 593
Kvartal Helår
Lån Limit, MSEK 0-1 1-2 2- 
Syndikerade kreditfaciliteter 5 500 -
Term loans (eng) 96 96 1 700 1 892
Obligationslån inom MTN-program 7 000 1 250 1 250 2 500
Övriga obligationslån 1 600 1 600
Företagscertifikat 4 000 875 875
Koncernen totalt 2 221 96 4 550 6 867
Framtida räntebetalningar 201 155 247 603
Förfallotidpunkt, år 
Totalt 
utnyttjat
Nettoskuld/justerat EBITDA 
 
 
Justerad avkastning på sysselsatt 
kapital 
 
1,0 1,0 1,1 1,2
1,5
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
Q4 -24 Q1 -25 Q2 -25 Q3 -25 Q4 -25
7 7 7
6
4
0
1
2
3
4
5
6
7
8
Q4 -24 Q1 -25 Q2 -25 Q3 -25 Q4 -25

===== SIDA 8 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  8 
Övrig information 
Kostnadsbesparingsprogram 
Den 18 september 2025 initierade Billerud ett kostnads-
besparingsprogram. Programmet fokuserar på att minska 
fasta kostnader genom strikta kostnadsprioriteringar, 
effektivare arbetssätt och personalminskningar inom alla 
funktioner och på samtliga orter i Region Europa och 
koncernfunktioner globalt. Det innebär en potentiell 
minskning av upp till 650 tjänster. Omstruktureringskost-
nader om MSEK 350 relaterade till kostnadsbesparings-
programmet belastade resultaträkningen i tredje kvartalet 
2025 och klassificerades som en jämförelsestörande post. 
Kostnadsbesparingsprogrammet förväntas leverera årliga 
besparingar på MSEK 800 från 2027. Under 2026 är målet 
med programmet kostnadsbesparingar om MSEK 500, 
varav cirka MSEK 40 under det första kvartalet 2026 och 
MSEK 150 under det andra kvartalet.  
Evolution-programmet  
Evolution-programmet är Billeruds strategiska initiativ för att 
utvecklas mot produktion av förpackningsmaterial i 
Nordamerika, samtidigt som engagemanget inom grafiskt 
papper behålls. Programmet innefattar investeringar i de 
amerikanska bruken för att förbättra förmågorna att 
producera vit kraftliner (containerboard) och helblekt kartong 
(förpackningskartong). Investeringarna under perioden 
2024–2027 beräknas uppgå till SEK 1,4 miljarder, varav 
SEK 1,2 miljarder avser uppgraderingar av bruket i 
Escanaba och SEK 0,2 miljarder avser uppgraderingar av 
bruket i Quinnesec.  
Under 2025 uppgick investeringarna inom ramen för 
Evolution-programmet till MSEK 420 (90) och innefattade en 
uppgradering av vedgården i Escanaba, inklusive ny 
avbarkningsteknik och förbättringar av transportörsystemen.  
De planerade investeringarna inom Evolution-programmet 
under 2026 beräknas uppgå till MSEK 400.  
Harmonisering av processer 
Ett flerårigt projekt pågår inom Billerud för att harmonisera 
processer och implementera ett nytt, globalt ERP-system. 
Plattformen planeras rullas ut stegvis i hela verksamheten.  
Som en förberedelse för introduktionen av den digitala 
plattformen har en ny legal enhet, Billerud Europe AB, 
skapats för att samla alla försäljnings- och logistikaktiviteter i 
Region Europa.  
Valutasäkring 
Valutasäkringen gav en nettoomsättningseffekt om MSEK 
101 (-62) i det fjärde kvartalet och MSEK 292 (-44) för 2025 
jämfört med ingen valutasäkring. Marknadsvärdet på 
utestående terminsvalutakontrakt uppgick den 31 december 
till MSEK 193, varav MSEK 68 är den del av kontrakten som 
motsvaras av kundfordringar som har påverkat resultatet för 
det fjärde kvartalet. Övriga kontrakt hade därmed ett 
marknadsvärde på MSEK 125. 
Säkrad andel av prognostiserade valutaflöden 
 
* Andel av nettovalutaflöde. 
** Den 31 december 2025. 
 
 
Skatt 
För helåret 2025 uppgick skattekostnaden till MSEK 179 
(501), vilket motsvarar ungefär 20% (22) av resultatet före 
skatt.  
Moderbolaget 
I moderbolaget Billerud AB (publ) ingår huvudkontoret och 
supportfunktioner.  
Rörelseresultat uppgick för 2025 till MSEK -272 (-271). 
Rörelseresultatet innefattar effekter av säkringskontrakt och 
omvärderingar av kundfordringar.  
Moderbolaget kurssäkrar såväl moderbolagets som 
koncernens nettoflöden av valutor. I moderbolagets resultat 
ingår resultatet av dessa säkringsåtgärder. Dessa effekter 
uppgick till MSEK 292 (-44) för 2025. 
Kassa och bank samt kortfristiga placeringar uppgick till 
MSEK 697 (1 554) den 31 december 2025. 
Medelantalet anställda per den 31 december 2025 var 166 
(177). Det minskade antalet anställda jämfört med utgången 
av 2024 berodde främst på överföringen av anställda från 
moderbolaget till Billerud Europe AB under det fjärde 
kvartalet 2025.  
Innehav av egna aktier 
Under 2025 var Billeruds innehav av egna aktier oförändrat. 
Den 31 december 2025 uppgick antalet egna aktier till 
906 501, motsvarande cirka 0,4% av det totala antalet 
aktier. Det totala antalet aktier uppgick till 249 611 422, och 
antalet aktier på marknaden var 248 704 921.  
Årsstämma  
Årsstämman 2026 kommer äga rum i Stockholm den 26 maj 
2026. Aktieägare som önskar få ett ärende behandlat på 
årsstämman ska inkomma med skriftligt förslag till Billerud 
AB (publ), Att: Andreas Mattsson, Chefsjurist, Box 703, 169 
27 Solna. Förslagen måste skickas senast sju veckor före 
årsstämman för att ärendet med säkerhet ska kunna 
inkluderas i kallelsen till årsstämman. Anmälda ärenden kan 
tas upp på årsstämmans dagordning endast om de är 
tillämpliga för beslut av årsstämman och har anmälts i tid.  
Q1-26 Q2-26 Q3-26 Q4-26 Q1-27
Totalt 
15 mån
EUR Andel* 79% 80% 81% 74% 27% 69%
Kurs 11,37 11,06 10,98 11,07 10,94 11,10
USD Andel* 81% 82% 82% 25% 0% 54%
Kurs 10,48 9,72 9,32 9,23 - 9,78
GBP Andel* 70% 69% 51% 37% 0% 46%
Kurs 12,45 12,38 12,30 12,20 - 12,35
103 48 23 17 2 193Valutakontraktens 
marknadsvärde** 
Valuta

===== SIDA 9 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  9 
En kallelse till årsstämman med information om hur och när 
deltagande ska meddelas kommer att publiceras på 
Billeruds webbplats, i Svenska Dagbladet och i Post och 
Inrikes Tidningar i god tid före stämman.  
Föreslagna utdelningar  
För räkenskapsåret 2025 föreslår styrelsen en utdelning om 
SEK 2,00 per aktie (3,50). Förslaget innebär en total 
aktieutdelning om cirka MSEK 497, vilket motsvarar cirka 
70% av årets resultat. Den föreslagna avstämningsdagen är 
den 28 maj 2026.  
Valberedning  
Valberedningen inför årsstämman 2026 består av Anders 
Hansson, utsedd av AMF Pension & Fonder, Michael M.F. 
Kaufmann, utsedd av Frapag Beteiligungsholding AG, Jan 
Särlvik, utsedd av Fjärde AP-fonden samt Karin Eliasson, 
utsedd av Handelsbanken Fonder.  
Finansiella mål 
Billerud har följande finansiella mål, där målnivåerna för 
avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) och EBITDA-
marginal ska uppnås över en affärscykel.  
• Avkastning på sysselsatt kapital (ROCE) över 11% 
• EBITDA-marginal över 15% 
• Kassaflödesgenerering över 80%  
• Räntebärande nettoskuld i förhållande till EBITDA 
under 2,5 (policy)  
• Utdelning på minst 50% av nettoresultatet (policy) 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
Billerud är exponerat för risker som kan påverka bolagets 
förmåga att uppnå sina strategiska mål. De strategiska 
riskerna inkluderar risker relaterade till politiska initiativ, 
lagar och regler, ryktesrisker, affärsrisker, risker relaterade 
till ekonomiska utsikter, marknad och försäljning samt till 
cyberbrottslighet och säkerhet. Billerud är också exponerat 
för verkställanderisker som kan påverka bolagets förmåga 
att uppnå fastställda mål i den löpande verksamheten.  
Efterfrågan på Billeruds produkter påverkas av 
marknadstrender och konjunkturcykler. En betydande 
ekonomisk nedgång kan påverka konsumentmarknaderna 
och industriproduktionen, vilket i sin tur skulle kunna minska 
efterfrågan på Billeruds produkter. Förändrad handelspolitik 
och importtullar kan förändra handelsmönster och påverka 
ekonomin i enskilda länder och branscher. Geopolitiska 
risker kan också påverka den makroekonomiska 
utvecklingen samt tillgången på och prisutvecklingen för 
råvaror och energi.  
Billeruds verksamhet påverkas även av faktorer som 
konkurrens och kapacitetsförändringar inom pappers- och 
förpackningsindustrin samt politiska beslut och lagstiftnings-
åtgärder inom områden som skogsbruk, miljö- och energi 
samt återvinningsfrågor. Billerud fortsätter att löpande 
bevaka den branschrelaterade, politiska och globala 
utvecklingen och uppdaterar regelbundet beredskapsplaner.  
Som ett stort internationellt företag är Billerud exponerat för 
finansiella risker avseende valuta, finansiering, likviditet, 
räntor, energipris, finansiell kredit- och kundkreditrisk. 
Huvuddelen av koncernens intäkter faktureras i utländska 
valutor, medan en stor del av rörelsekostnaderna är i 
svenska kronor.  
En detaljerad riskbeskrivning inklusive en känslighetsanalys, 
med uppskattad resultatpåverkan av förändrade 
försäljningsvolymer, valutakurser, låneräntor och priser på 
insatsvaror presenteras på sidorna 40–44 i års- och 
hållbarhetsredovisningen för 2024. Detaljerad information 
om koncernens finansiella risker och riskhantering finns på 
sidorna 179–182 i års- och hållbarhetsredovisningen för 
2024.   
Transaktioner med närstående 
Inga transaktioner har ägt rum mellan Billerud och 
närstående som väsentligen påverkat koncernens ställning 
och resultat. 
 
Solna, 30 januari 2026 
 
Billerud AB (publ)  
 
 
Ivar Vatne 
VD och koncernchef

===== SIDA 10 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  10  
Koncernen 
Resultaträkning i sammandrag 
 
 
 
Rapport över totalresultat i sammandrag 
 
 
 
MSEK Q4 -25 Q4 -24 2025 2024
Nettoomsättning 9 238 11 468 40 488 43 453
Övriga rörelseintäkter 62 426 248 659
Förändring av varulager -306 -338 -49 -77
Råvaror och förnödenheter -4 492 -5 727 -21 101 -22 205
Övriga externa kostnader -2 231 -2 512 -9 303 -10 195
Personalkostnader -1 478 -1 529 -6 509 -6 264
Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar -695 -725 -2 868 -2 860
Förändring av värdet av biologiska tillgångar 14 9 14 9
Resultatandel i intressebolag 283 19 310 41
Rörelseresultat 395 1 091 1 230 2 561
Finansnetto -61 -61 -340 -313
Resultat före skatt 334 1 030 890 2 248
Skatter -30 -224 -179 -501
Periodens resultat från kvarvarande verksamhet 304 806 711 1 747
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 304 806 711 1 747
Innehav utan bestämmande inflytande - - - -
Periodens resultat 304 806 711 1 747
Resultat per aktie före utspädning, SEK 1,22 3,24 2,86 7,02
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 1,22 3,24 2,86 7,02
Kvartal Helår
MSEK Q4 -25 Q4 -24 2025 2024
Periodens resultat 304 806 711 1 747
Övrigt totalresultat 
Poster som inte kan omföras till periodens resultat 
Omvärdering av skogsmark  -14 319 -14 319
Omvärdering av förmånsbestämda pensioner 76 129 20 257
Periodens förändring i verkligt värde avseende övriga innehav 1 - 3 -
Intresseföretag redovisade enligt kapitalandelsmetoden - andel av Övrigt totalresultat 154 - 154 -
Skatt hänförlig till poster som inte kan omföras till periodens resultat -49 -99 -35 -134
Summa poster som inte kan omföras till periodens resultat 168 349 128 442
 
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter -184 850 -1 501 883
Periodens förändringar i verkligt värde på kassaflödessäkringar -166 -277 370 -674
Skatt hänförlig till poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat 34 56 -76 141
Summa poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat -316 629 -1 207 350
Periodens totalresultat 156 1 784 -368 2 539
 
Hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare 156 1 784 -368 2 539
Innehav utan bestämmande inflytande - - - -
Periodens totalresultat 156 1 784 -368 2 539
HelårKvartal

===== SIDA 11 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  11  
Balansräkning i sammandrag 
 
 
 
 
Rapport över förändring i eget kapital i sammandrag 
 
 
31 dec 31 dec
MSEK 2025 2024
Immateriella anläggningstillgångar 2 383 2 296
Materiella anläggningstillgångar, inklusive nyttjanderättstillgångar 29 476 30 383
Övriga anläggningstillgångar 2 080 2 083
Summa anläggningstillgångar 33 939 34 762
Immateriella tillgångar 311 147
Varulager 6 413 6 755
Kundfordringar 3 710 4 762
Övriga omsättningstillgångar 1 735 1 242
Likvida medel 1 281 2 561
Summa omsättningstillgångar 13 450 15 467
Summa tillgångar 47 389 50 229
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 27 743 28 979
Innehav utan bestämmande inflytande - -
Summa eget kapital 27 743 28 979
Räntebärande skulder 4 646 5 004
Leasingskuld 330 345
Avsättningar för pensioner 543 596
Övriga skulder och avsättningar 254 350
Uppskjutna skatteskulder 3 661 3 708
Summa långfristiga skulder 9 434 10 003
Räntebärande skulder 2 221 2 399
Leasingskuld 196 218
Leverantörsskulder 4 626 5 159
Övriga skulder och avsättningar 3 169 3 471
Summa kortfristiga skulder 10 212 11 247
Summa eget kapital och skulder 47 389 50 229
MSEK 2025 2024
Ingående eget kapital 28 979 26 945
Periodens totalresultat -368 2 539
Aktierelaterade ersättningar 2 4
Säkringsresultat överförda till anskaffningskostnad för materiella anläggningstillgångar - -12
Utdelning till moderbolagets aktieägare -870 -497
Utgående eget kapital 27 743 28 979
Eget kapital hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare 27 743 28 979
Innehav utan bestämmande inflytande - -
Utgående eget kapital 27 743 28 979
Helår

===== SIDA 12 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  12  
Kassaflödesanalys i sammandrag 
 
 
 
*Avstämning av poster som inte ingår i kassaflödet 
 
 
 
  
MSEK Q4 -25 Q3 -25 Q4 -24 2025 2024
Den löpande verksamheten 
Resultat före skatt 334 -48 1 030 890 2 248
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet* 584 904 582 2 666 2 343
Betald skatt 7 -20 -80 -257 -428
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -507 147 187 -132 -1 133
Kassaflöde från den löpande verksamheten 418 983 1 719 3 167 3 030
 
Investeringsverksamheten 
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar -909 -713 -613 -2 656 -2 437
Försäljning av materiella anläggningstillgångar -1 11 - 22 19
Förvärv av finansiella tillgångar/tillskott till intressebolag/övriga innehav -1 -3 -9 -4 -14
Utdelning från intressebolag - 2 - 23 20
Kassaflöde från investeringsverksamheten -911 -703 -622 -2 615 -2 412
 
Finansieringsverksamheten 
Förändring av räntebärande skulder 120 -292 -226 -753 -48
Utdelning - - - -870 -497
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 120 -292 -226 -1 623 -545
 
Kassaflöde totalt för perioden -373 -12 871 -1 071 73
Likvida medel vid periodens början 1 662 1 692 1 483 2 561 2 304
Omräkningsdifferens i likvida medel -8 -18 207 -209 184
Likvida medel vid periodens slut 1 281 1 662 2 561 1 281 2 561
Kvartal Helår
MSEK Q4 -25 Q3 -25 Q4 -24 2025 2024
Av- och nedskrivningar av anläggningstillgångar 695 699 725 2 868 2 860
Finansiella poster 33 5 -11 28 -42
Avyttring/utrangering av anläggningstillgångar - -13 96 -24 342
Pensioner och andra avsättningar -32 350 -451 293 -686
Ej realiserat resultat från utsläppsrätter 195 -136 255 -177 -85
Resultatandel i intressebolag -283 -7 -19 -310 -41
Incitamentsprogram -10 6 -4 2 4
Omvärdering av biologiska tillgångar -14 - -9 -14 -9
Summa av poster som inte ingår i kassaflödet 584 904 582 2 666 2 343
Kvartal Helår

===== SIDA 13 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  13  
Noter 
 
Not 1: Redovisningsprinciper 
Delårsrapporten för koncernen är upprättad i enlighet med 
IAS 34 Delårsrapportering och årsredovisningslagen. 
Redovisningsprinciperna i denna delårsrapport är samma 
som tillämpades i den senaste årsredovisningen för 2024, se 
sidorna 159–161 samt sidorna 211–212 för 
nyckeltalsdefinitioner. Moderbolagets delårsrapport är 
upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.  
Not 2: Finansiella tillgångar och skulder 
 
Not 3: Övriga upplysningar 
Övriga upplysningar i enlighet med IAS 34.16A återfinns på 
sidorna före resultaträkningen och rapport över 
totalresultatet. 
Information om väsentliga händelser efter kvartalet finns på 
sidan 3, rörelsesegment finns på sidorna 4–6, finansiering på 
sidan 7 och säsongseffekter på sidan 17. 
 
Säkrings-
instrument - 
verkligt värde 
Verkligt värde via 
övrigt 
totalresultat 
Upplupet 
anskaffningsvärde 
Summa redovisat 
värde 
Verkligt 
värde 
Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3
Koncernen 31 december 2025
Övriga aktier och andelar 16 16 16
Långfristiga fordringar 30 136 166 166
Kundfordringar 3 710 3 710 3 710
Övriga fordringar 196 668 864 864
Likvida medel 1 281 1 281 1 281
Summa finansiella tillgångar 226 16 5 795 6 037 6 037
Långfristiga räntebärande skulder 4 976 4 976 5 026
Kortfristiga räntebärande skulder 2 417 2 417 2 452
Leverantörsskulder 4 626 4 626 4 626
Övriga skulder 81 415 496 496
Summa finansiella skulder 81 - 12 434 12 515 12 600
Säkrings-
instrument - 
verkligt värde 
Verkligt värde via 
övrigt 
totalresultat 
Upplupet 
anskaffningsvärde 
Summa redovisat 
värde 
Verkligt 
värde 
Värderingsklassificering Nivå 2 Nivå 3
Koncernen 31 december 2024
Övriga aktier och andelar 13 13 13
Långfristiga fordringar 23 127 150 150
Kundfordringar 4 762 4 762 4 762
Övriga fordringar 47 635 682 682
Likvida medel 2 561 2 561 2 561
Summa finansiella tillgångar 70 13 8 085 8 168 8 168
Långfristiga räntebärande skulder 5 349 5 349 5 440
Kortfristiga räntebärande skulder 2 617 2 617 2 617
Leverantörsskulder 5 159 5 159 5 159
Övriga skulder 391 441 832 832
Summa finansiella skulder 391 - 13 566 13 957 14 048

===== SIDA 14 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  14  
Nyckeltal   
 
 
* Styrelsens förslag 
 
Q4 -25 Q3 -25 Q4 -24 2025 2024
EBITDA marginal, % 12 7 16 10 12
Justerad EBITDA-marginal, % 9 11 13 10 12
Rörelsemarginal, % 4 0 10 3 6
Justerad rörelsemarginal, % 1 4 6 3 5
Kassaflödesgenerering, % 38 139 95 77 56
Avkastningsmått (rullande 12 månader)
Avkastning på sysselsatt kapital, % (ROCE) 4 6 8 4 8
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, % (adj ROCE) 4 6 7 4 7
Avkastning på eget kapital, % 3 4 6 3 6
Kapitalstruktur vid periodens utgång
Sysselsatt kapital, MSEK 33 825 33 194 34 327 33 825 34 327
Rörelsekapital, MSEK 4 524 4 429 4 356 4 524 4 356
Eget kapital, moderbolagets aktieägare MSEK 27 743 27 597 28 979 27 743 28 979
Räntebärande nettoskuld, MSEK 6 082 5 597 5 347 6 082 5 347
Nettoskuldsättningsgrad 0,22 0,20 0,18 0,22 0,18
Räntebärande nettoskuld / EBITDA 12 månader 1,5 1,2 1,0 1,5 1,0
Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA 12 månader 1,5 1,2 1,0 1,5 1,0
Nyckeltal per aktie
Resultat per aktie, SEK 1,22 -0,25 3,24 2,86 7,02
Justerat resultat per aktie, SEK 0,13 0,87 2,10 2,88 6,24
Utdelning (för verksamhetsåret) per aktie, SEK - - - 2,00* 3,50
Övriga nyckeltal
Rörelsekapital som procent av nettoomsättningen, % 12 11 10 11 10
Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar, MSEK 909 713 613 2 656 2 437
Medelantal anställda - - - 5 652 5 872
Kvartal Helår

===== SIDA 15 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  15  
Avstämning av alternativa nyckeltal 
 
  
Jämförelsestörande poster, MSEK* Q4 -25 Q3 -25 Q4 -24 2025 2024
Omstruktureringskostnader (Personalkostnader) - - -58 - -58
Omvärdering av biologiska tillgångar i intressebolag (Resultatandel i intressebolag) -272 - -15 -272 -15
Vinst pensionsreglering USA (Övriga rörelseintäkter) - - -389 - -389
Kostnad för transformationsprogrammet i USA (Övriga externa kostnader) - - 89 - 278
Reavinst från sålda tillgångar på Wisconsin WQC (Övriga rörelseintäkter) - - - - -70
Omstruktureringskostnader (Personalkostnader) - 350 - 350 -
Totala jämförelsestörande poster -272 350 -373 78 -254
EBITDA, MSEK och EBITDA-marginal, %
Rörelseresultat 395 9 1 091 1 230 2 561
Avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar 695 699 725 2 868 2 860
EBITDA, MSEK 1 090 708 1 816 4 098 5 421
Nettoomsättning 9 238 9 905 11 468 40 488 43 453
EBITDA-marginal, % 12 7 16 10 12
Justerat EBITDA, MSEK och justerad EBITDA marginal, %
EBITDA 1 090 708 1 816 4 098 5 421
Jämförelsestörande poster* -272 350 -373 78 -254
Justerat EBITDA, MSEK 818 1 058 1 443 4 176 5 167
Nettoomsättning 9 238 9 905 11 468 40 488 43 453
Justerad EBITDA-marginal, % 9 11 13 10 12
Rörelsemarginal, %
Rörelseresultat 395 9 1 091 1 230 2 561
Nettoomsättning 9 238 9 905 11 468 40 488 43 453
Rörelsemarginal, % 4 0 10 3 6
 
Justerat rörelseresultat, MSEK och justerad rörelsemarginal, %
Rörelseresultat 395 9 1 091 1 230 2 561
Jämförelsestörande poster* -272 350 -373 78 -254
Justerat rörelseresultat, MSEK 123 359 718 1 308 2 307
Nettoomsättning 9 238 9 905 11 468 40 488 43 453
Justerad rörelsemarginal, % 1 4 6 3 5
Kassaflödesgenerering, %
Kassaflöde från den löpande verksamheten 418 983 1 719 3 167 3 030
EBITDA, MSEK 1 090 708 1 816 4 098 5 421
Kassaflödesgenerering, % 38 139 95 77 56
Avkastning på sysselsatt kapital, %
Rörelseresultat, 12 månader*** 1 230 1 926 2 561 1 230 2 561
Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 33 778 33 839 33 759 33 778 33 759
Avkastning på sysselsatt kapital  4 6 8 4 8
Justerad avkastning på sysselsatt kapital, MSEK
Justerat rörelseresultat, 12 månader*** 1 308 1 903 2 307 1 308 2 307
Genomsnittligt sysselsatt kapital, 12 månader** 33 778 33 839 33 759 33 778 33 759
Justerad avkastning på sysselsatt kapital  4 6 7 4 7
Avkastning på eget kapital, %
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, 12 månader*** 711 1 213 1 747 711 1 747
Genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare ** 28 124 28 015 27 552 28 124 27 552
Avkastning på eget kapital, % 3 4 6 3 6
HelårKvartal

===== SIDA 16 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  16  
Avstämning av alternativa nyckeltal (forts.) 
 
  
Nettoskuldsättningsgrad, ggr Q4 -25 Q3 -25 Q4 -24 2025 2024
Räntebärande nettoskuld 6 082 5 597 5 347 6 082 5 347
Summa eget kapital 27 743 27 597 28 979 27 743 28 979
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,22 0,20 0,18 0,22 0,18
Räntebärande nettoskuld / EBITDA, ggr
Räntebärande nettoskuld 6 082 5 597 5 347 6 082 5 347
EBITDA, 12 månader*** 4 098 4 824 5 421 4 098 5 421
Räntebärande nettoskuld / EBITDA 1,5 1,2 1,0 1,5 1,0
 
Räntebärande nettoskuld / Justerad EBITDA, ggr
Räntebärande nettoskuld 6 082 5 597 5 347 6 082 5 347
Justerat EBITDA, 12 månader*** 4 176 4 801 5 167 4 176 5 167
Räntebärande nettoskuld / Justerat EBITDA 1,5 1,2 1,0 1,5 1,0
Justerat resultat per aktie, SEK
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 304 -63 806 711 1 747
Jämförelsestörande poster, hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK* -272 278 -283 6 -195
Justerat resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare, MSEK 32 215 523 717 1 552
Vägt antal utestående stamaktier, tusental 248 705 248 705 248 705 248 705 248 649
Justerat resultat per aktie, SEK 0,13 0,87 2,10 2,88 6,24
 
Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, %
Genomsnittligt rörelsekapital för perioden 4 477 4 379 4 668 4 513 4 197
Nettomsättning, årsuppräknad 36 953 39 620 45 875 40 488 43 453
Rörelsekapital som procent av nettoomsättning, % 12 11 10 11 10
* Intäkter = -, Kostnad = +
** Genomsnitt av de fem senaste kvartalen. 
*** 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus 
föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som 
ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen.
Kvartal Helår
31 dec 31 dec
Sysselsatt kapital, MSEK 2025 2024
Summa tillgångar 47 389 50 229
Leverantörsskulder -4 626 -5 159
Övriga skulder och avsättningar -3 423 -3 820
Uppskjutna skatteskulder -3 661 -3 708
Långfristiga fordringar (räntebärande) -573 -654
Likvida medel -1 281 -2 561
Sysselsatt kapital 33 825 34 327
31 dec 31 dec
Rörelsekapital, MSEK 2025 2024
Varulager 6 413 6 755
Kundfordringar 3 710 4 762
Övriga kortfristiga fordringar och kortfristiga immateriella tillgångar 2 045 1 389
Leverantörsskulder -4 626 -5 159
Övriga kortfristiga skulder och avsättningar -3 169 -3 471
 -Varav reducering för kortfristiga avsättningar 368 43
 -Varav reducering för skatteskulder/fordringar -217 37
Rörelsekapital 4 524 4 356
31 dec 31 dec
Räntebärande nettoskuld, MSEK 2025 2024
Avsättningar för pensioner 543 596
Långfristiga räntebärande skulder 4 646 5 004
Långfristiga leasingskulder 330 345
Kortfristiga räntebärande skulder 2 221 2 399
Kortfristiga leasingskulder 196 218
Långfristiga fordringar (räntebärande) -573 -654
Likvida medel -1 281 -2 561
Räntebärande nettoskuld 6 082 5 347

===== SIDA 17 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  17  
Säsongseffekter 
Billeruds verksamhet uppvisar relativt begränsade 
säsongssvängningar. Störst påverkan har de periodiska 
underhållsstoppen, då respektive enhet står stilla under cirka 
en vecka. Den uteblivna produktionen medför lägre 
leveranser under en längre tid före, under och efter stoppet. 
Det bör också noteras att koncernen brukar ha en något 
högre kostnadsnivå i fjärde kvartalet än i tidigare kvartal.  
Planerade underhållsstopp 
Förutom löpande underhåll under pågående drift kan 
Billeruds produktionsenheter normalt behöva mer 
omfattande underhåll vid något tillfälle under året. För att 
utföra underhållet stoppas produktionen av massa, papper 
och kartong. Resultatpåverkan från ett underhållsstopp 
består huvudsakligen av volymbortfall i produktionen 
relaterat till stoppet och ökade fasta kostnader, främst i form 
av kostnader för underhåll och övertidsarbete, samt till viss 
del av rörliga kostnader såsom högre förbrukning av el och 
ved vid återstarten av produktionen. Den totala 
kostnadspåverkan från underhållsstopp varierar och beror på 
produktionsvolymbortfallet, omfattningen av åtgärderna som 
utförs, karaktären av dessa åtgärder samt den faktiska 
längden på stoppet.  
Uppskattad kostnadspåverkan av ett underhållsstopp är en 
indikativ bedömning av ett normalstopp som utförs under 
genomsnittliga marknadsförhållanden jämfört med ett kvartal 
utan periodiskt underhållsstopp. 
Kostnadspåverkan från underhållsstoppen i Frövi under det 
fjärde kvartalet 2025 uppgick till MSEK 96.  
 
Uppskattad kostnadspåverkan från planerade underhållsstopp  
 
 
 
  
Produktionsenheter
Uppskattad 
kostnadspåverkan 
MSEK Region Europa Region Nordamerika 2026 2025 2024 
Gävle ~ 170 100% 0% Q3 Q3 Q3
Gruvön ~ 240 100% 0% Q2 Q1-Q2 Q2
Frövi ~ 100 100% 0% Q4 Q4 Q4
Skärblacka ~ 160 100% 0% Q1 Q2 Q2
Karlsborg ~ 100 100% 0% Q3 Q3 Q3
Jakobstad ~ 30 100% 0% Q2 - Q2
Rockhammar ~ 10 100% 0% Q2 Q2 -
Escanaba ~ 90 0% 100% Q3 Q3 Q3-Q4
Quinnesec ~ 120 0% 100% Q2 - Q2
Planerade tidpunkter för 
underhållsstopp Fördelning av kostnadspåverkan

===== SIDA 18 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  18  
Nyckeltal – Definitioner och syfte 
Justerade nyckeltal Justerade nyckeltal såsom EBITDA, rörelseresultat, avkastning på sysselsatt kapital och resultat per aktie 
ger en bättre förståelse för den underliggande verksamheten och ökar jämförbarheten mellan olika perioder, 
när effekten justeras för jämförelsestörande poster. Jämförelsestörande poster kan inkludera ytterligare 
projektkostnader för stora projekt, större omstruktureringar/nedskrivningar/omvärderingar, tvister, specifika 
effekter på grund av strategiska beslut och väsentliga resultateffekter från förvärv och avyttringar. 
EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och 
nyttjanderättstillgångar. EBITDA är ett centralt rörelseresultatmått för att bedöma resultatutvecklingen över 
tiden.  
EBITDA-marginal, % EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid jämförelse 
med jämförbara bolag. 
Justerat EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar på immateriella, materiella anläggningstillgångar och 
nyttjanderättstillgångar justerat för jämförelsestörande poster. Justerat EBITDA är relevant för att bedöma 
resultatutvecklingen exklusive jämförelsestörande poster.  
Justerad EBITDA-marginal, % Justerat EBITDA i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma lönsamheten exklusive 
jämförelsestörande poster.  
Rörelsemarginal, % Rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Rörelsemarginalen visar den procentuella delen av intäkterna 
som återstår efter beaktade rörelsekostnader. Nyckeltalet används såväl vid resultatuppföljning som vid 
jämförelse med jämförbara bolag.    
Justerat rörelseresultat Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande poster. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling 
exklusive jämförelsestörande poster.  
Justerad rörelsemarginal, % Justerat rörelseresultat i procent av nettoomsättning. Nyckeltalet används för att bedöma resultatutveckling 
exklusive jämförelsestörande poster. 
Avkastning på sysselsatt 
kapital (ROCE), % 
Rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per kvartal 
för de senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus 
föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i 
tiden än 12 månader från balansdagen. Avkastning på sysselsatt kapital är ett mått som anger hur effektivt 
de totala nettorörelsetillgångarna används för att generera avkastning i rörelsen. Nyckeltalet beaktar 
investerat kapital i verksamheten och används vid resultatuppföljning och vid jämförelse med jämförbara 
bolag.   
Justerad avkastning på 
sysselsatt kapital (ROCE), % 
Justerat rörelseresultat beräknat på 12 månader i procent av genomsnittligt sysselsatt kapital beräknat per 
kvartal för senaste 5 kvartalen. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus 
föregående helår, minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i 
tiden än 12 månader från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma avkastningen på 
nettorörelsetillgångarna exklusive jämförelsestörande poster.  
Avkastning på eget kapital, % Periodens resultat beräknat på 12 månader, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i procent av 
genomsnittligt eget kapital beräknat per kvartal, hänförligt till moderbolagets aktieägare. 12 månader är 
summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus ackumulerade belopp för 
föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från balansdagen. Måttet 
representerar total lönsamhet jämfört med eget kapital investerat av moderbolagets aktieägare.  
Sysselsatt kapital Summa tillgångar minskad med leverantörsskulder, övriga skulder och avsättningar, uppskjutna 
skatteskulder, långfristiga fordringar (räntebärande) och likvida medel. Sysselsatt kapital används till att 
kvantifiera totala nettotillgångar som används i den operativa verksamheten, vilket rörelseresultatet kan 
relateras till. 
Rörelsekapital Varulager, kundfordringar, övriga kortfristiga tillgångar och kortfristiga immateriella tillgångar (utsläppsrätter) 
minskade med leverantörsskulder, övriga kortfristiga skulder och reducering för skatteskulder/fordringar. 
Beloppet visar nettot av omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som används i verksamheten. 
Tillsammans med anläggningstillgångarna utgör rörelsekapitalet det kapital som operativt sysselsätts för att 
generera avkastning. 
Räntebärande nettoskuld Summan av avsättningar för pensioner, räntebärande skulder och leasingskulder minus räntebärande 
långfristiga fordringar och likvida medel. Nyckeltalet definierar finansieringen via finansiella skulder med 
hänsyn tagen till finansiella tillgångar. Måttet används som en komponent vid bedömning av finansiell risk.   
Nettoskuldsättningsgrad Räntebärande nettoskuld dividerad med summa eget kapital. Relationen visar mixen mellan den 
räntebärande nettoskulden och finansieringen via eget kapital. Ett högre tal innebär högre finansiell 
hävstång och kan ha positiv effekt på avkastningen på eget kapital, men innebär samtidigt en högre 
finansiell risk.

===== SIDA 19 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  19  
Räntebärande 
nettoskuld/EBITDA, ggr 
Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med EBITDA för de senaste 12 månaderna. 12 
månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, minus 
ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader från 
balansdagen. Nyckeltalet visar relationen mellan den räntebärande nettoskulden och 
återbetalningsförmågan. Ett högre (lägre) tal indikerar en högre (lägre) risk.   
Räntebärande 
nettoskuld/justerat EBITDA, 
ggr 
Räntebärande nettoskuld vid periodens utgång dividerat med justerat EBITDA för de senaste 12 
månaderna. 12 månader är summan av ackumulerade belopp för innevarande år plus föregående helår, 
minus ackumulerade belopp för föregående år för perioder som ligger längre tillbaka i tiden än 12 månader 
från balansdagen. Nyckeltalet används för att bedöma återbetalningsförmågan exklusive jämförelsestörande 
poster.  
Resultat per aktie (före 
utspädning) 
Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare i relation till vägt antal utestående stamaktier. 
Justerat resultat per aktie Resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare justerat för jämförelsestörande poster efter skatt i relation till 
vägt antal utestående stamaktier. Nyckeltalet används för att bedöma resultat per aktie exklusive 
jämförelsestörande poster. 
Rörelsekapital som procent 
av nettoomsättning, % 
Genomsnittligt rörelsekapital beräknat på genomsnittet av alla kvartal under delårsperioden från 
räkenskapsårets början, dividerat med årsuppräknad nettoomsättning. Årsuppräknad nettoomsättning 
beräknas genom att dividera nettoomsättningen för den senaste delårsperioden från räkenskapsårets början 
med antal månader i denna delårsperiod samt multiplicera med tolv. Nyckeltalet visar hur effektivt 
rörelsekapitalet används. En lägre procentsats innebär att mindre kapital har bundits upp för att generera en 
viss intäkt, och en högre förmåga att internt finansiera tillväxt och avkastning till aktieägarna. 
Operativt kassaflöde efter 
investeringar i materiella och 
immateriella 
anläggningstillgångar 
Kassaflöde från den löpande verksamheten inklusive investeringar i materiella och immateriella 
anläggningstillgångar. Måttet visar kassaflödet genererat från den löpande verksamheten, som bl.a. kan 
användas till att betala tillbaka skulder, förvärva och investera i andra företag och betala utdelningar till 
aktieägarna.  
Kassaflödesgenerering, % Kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat med EBITDA. Detta mått används för att bedöma 
genereringen av kassa av rörelseresultatet före avskrivningar och nedskrivningar av anläggningstillgångar.

===== SIDA 20 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  20  
Moderbolaget 
Resultaträkning i sammandrag 
 
* Inkl. valutasäkring m.m.  
 
Balansräkning i sammandrag 
 
  
MSEK Q4 -25 Q4 -24 2025 2024
Rörelsens intäkter* 322 156 531 510
Rörelsens kostnader -148 -164 -803 -781
Rörelseresultat 174 -8 -272 -271
Finansiella poster 4 851 2 061 5 853 1 855
Resultat efter finansiella poster 5 025 2 053 5 581 1 584
Bokslutsdispositioner 400 983 400 983
Resultat före skatt 5 425 3 036 5 981 2 567
Skatter -156 -246 -5 -118
Periodens resultat 5 269 2 790 5 976 2 449
Kvartal Helår
31 dec 31 dec
MSEK 2025 2024
Anläggningstillgångar 21 662 16 271
Omsättningstillgångar 14 933 18 524
Summa tillgångar 36 595 34 795
Eget kapital 17 742 12 635
Obeskattade reserver 1 405 1 405
Avsättningar 324 316
Skulder 17 124 20 439
Summa eget kapital och skulder 36 595 34 795

===== SIDA 21 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  21  
Kvartalsdata 
Billeruds verksamhet inom förpackningsmaterial är indelad i 
två rörelsesegment baserat på region där produkterna 
tillverkas: Region Europa och Region Nordamerika. 
Övrigt omfattar Procurement & Wood Supply i Europa, 
Scandfibre Logistics AB, Consolidated Waterpower 
Company, uthyrningsverksamhet, vilande bolag, inaktiva 
tillgångar, realisationsresultat från försäljning av bolag, 
jämförelsestörande poster samt kostnader till följd av ökade 
investeringar i produktionsstrukturen.  
Övrigt innehåller även koncerngemensamma funktioner, 
koncernelimineringar (inklusive IFRS 16) samt 
resultatandelar i intressebolag. Valutasäkring m.m. omfattar 
resultat av valutasäkring av koncernens nettoflöden av 
valutor samt omvärdering av kundfordringar och 
kundinbetalningar. De båda sistnämnda redovisas separat 
som valutasäkring m.m. Den del av valutaexponeringen som 
avser förändringar i valutakurser vid fakturering och inköp 
ingår i regionens resultat. 
 
Nettoomsättning för kvartalet per region och för koncernen  
 
EBITDA för kvartalet per region och för koncernen 
 
EBITDA-marginal för kvartalet per region och för koncernen 
 
Justerat EBITDA, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och för 
koncernen 
 
 
MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2025 2024
Region Europa 5 798 6 231 6 481 7 130 7 431 6 980 7 011 6 920 25 640 28 342
Region Nordamerika 2 742 2 960 2 891 3 190 3 175 3 138 3 046 2 763 11 783 12 122
Övrigt 661 681 802 949 826 701 759 685 3 093 2 971
Valutasäkring m.m. 37 33 70 -168 36 -21 -52 55 -28 18
Summa koncernen 9 238 9 905 10 244 11 101 11 468 10 798 10 764 10 423 40 488 43 453
  
Helår20242025
MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2025 2024
Region Europa 359 652 333 1 054 888 1 106 630 784 2 398 3 408
Region Nordamerika 538 467 622 680 606 575 563 447 2 307 2 191
Övrigt 156 -443 -115 -178 286 -105 -257 -120 -580 -196
Valutasäkring m.m. 37 32 72 -168 36 -21 -52 55 -27 18
Summa koncernen 1 090 708 912 1 388 1 816 1 555 884 1 166 4 098 5 421
  
2025 2024 Helår
% Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2025 2024
Region Europa 6 10 5 15 12 16 9 11 9 12
Region Nordamerika 20 16 22 21 19 18 18 16 20 18
Koncernen  12 7 9 13 16 14 8 11 10 12
 
2025 2024 Helår
MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2025 2024
Region Europa 455 911 714 1 094 977 1 368 1 026 784 3 174 4 155
Region Nordamerika 538 569 622 680 626 661 682 447 2 409 2 416
Övrigt -116 -93 -115 -178 -87 -105 -138 -120 -502 -450
Valutasäkring m.m. 37 32 72 -168 36 -21 -52 55 -27 18
Summa koncernen 914 1 419 1 293 1 428 1 552 1 903 1 518 1 166 5 054 6 139
Underhållsstopp -96 -361 -381 -40 -109 -348 -515 - -878 -972 
poster 272 -350 - - 373 - -119 - -78 254
EBITDA 1 090 708 912 1 388 1 816 1 555 884 1 166 4 098 5 421
 
2025 2024 Helår

===== SIDA 22 =====

Bokslutskommuniké Billerud Aktiebolag (publ) januari –december 2025  22  
Justerad EBITDA-marginal, exklusive planerade underhållsstopp, för kvartalet per region och 
för koncernen 
  
 
Rörelseresultat för kvartalet per region och för koncernen 
 
Rörelsemarginal för kvartalet per region och för koncernen 
 
Försäljningsvolymer för kvartalet per region 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
% Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2025 2024
Region Europa 8 15 11 15 13 20 15 11 12 15
Region Nordamerika 20 19 22 21 20 21 22 16 20 20
Summa koncernen 10 14 13 13 14 18 14 11 12 14
 
2025 2024 Helår
MSEK Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2025 2024
Region Europa -136 153 -164 563 408 629 161 313 416 1 511
Region Nordamerika 386 314 439 479 406 387 376 273 1 618 1 442
Övrigt 108 -490 -159 -236 241 -144 -314 -193 -777 -410
Valutasäkring m.m. 37 32 72 -168 36 -21 -52 55 -27 18
Summa koncernen 395 9 188 638 1 091 851 171 448 1 230 2 561
 
2025 2024 Helår
% Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2025 2024
Region Europa -2 2 -3 8 5 9 2 5 2 5
Region Nordamerika 14 11 15 15 13 12 12 10 14 12
Summa koncernen 4 0 2 6 10 8 2 4 3 6
 
2025 2024 Helår
kton Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q2 Q1 2025 2024
Region Europa 595 624 626 670 706 662 675 709 2 515 2 752
Region Nordamerika 231 246 237 242 234 236 220 212 956 902
Summa koncernen 826 870 863 912 940 898 895 921 3 471 3 654
 
2025 2024 Helår

===== SIDA 23 =====

Finansiell kalender 
Q1 2026 rapport  28 april 2026  
Årsstämma   26 maj 2026  
Q2 2026 rapport  17 juli 2026  
Q3 2026 rapport  22 oktober 2026 
 
 
 
 
Presentation 
  
Bokslutskommunikén för 2025 kommer att presenteras fredagen den 30 januari kl. 9:00 CET under 
en webbsänd telefonkonferens som går att följa på:  
https://edge.media-server.com/mmc/p/yeszw7mx 
 
 
För att delta via telefon och därmed ha möjlighet att ställa frågor, registrera dig här:  
https://register-conf.media-server.com/register/BI8009130622634fb18bf458e626905570 
 
 
 
 
För mer information, vänligen kontakta: 
 
Andrei Krés, CFO, +46 8 553 335 72 
Lena Schattauer, Director Investor Relations, +46 8 553 335 10 
ir@billerud.com 
 
 
 
Rapporten har inte varit föremål för revisorernas granskning.  
Denna information utgjorde innan offentliggörandet insiderinformation. Informationen är sådan som Billerud AB 
är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades för 
offentliggörande den 30 januari 2025 kl. 07.00 via ovanstående kontaktpersoner.  
 
Billerud Aktiebolag (publ) • Postadress: Box 703, 169 27 Solna •  
Besöksadress: Evenemangsgatan 17 
Org.nr 556025-5001 • Tel +46 8 553 335 00 
www.billerud.se