Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

En solid inledning på vårt andra 
århundrade 
"Vi är stolta över att skapa ett ledande europeisk t basmeta llsföretag ." - Mikael Staffas, VD och 
koncernchef .  
 
 
 
• Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager 
uppgick till 2 599 (1 212) MSEK 
• Strejker i Finland hade en uppskattad effekt på 
rörelseresultatet om -100 (-400) MSEK 
• Fritt kassaflöde uppgick till -1 869 (-1 508) MSEK, negativt 
påverkat av en ökning av rörelsekapitalet men positivt 
påverkat av en 350 MSEK försäkringsutbetalning 
• Högre metallpriser och en starkare USD bidrog positivt 
jämfört med första kvartalet 2024 
• Lägre anrikad volym och utbyte i Aitik 
• Upprampningen av Tara fortskrider väl 
• Odda har startat driftsättningen av sitt expansionsprojekt 
• Lägre smältlöner och premier 
• Boliden tillfördes 3,75 miljarder SEK genom en riktad 
nyemission 
 
  
12 mån Helår
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024
Försäljningsintäkter 21 121 18 481 25 785 91 848 89 207
Rörelseresultat exkl.  omvärdering av processlager 2 599 1 212 3 814 13 411 12 025
Rörelseresultat 3 062 1 615 4 098 15 139 13 692
Resultat efter finansiella poster 2 757 1 411 3 765 13 900 12 555
Nettoresultat 2 192 1 139 2 994 11 079 10 026
Resultat per aktie, SEK 7,99 4,16 10,95 40,46 36,65
Fritt kassaflöde -1 869 -1 508 4 264 2 302 2 663
Nettoskuld 8 728 12 386 10 662 8 728 10 662
Avkastning på sysselsatt kapital, % 18,9 17,6
Avkastning på eget kapital, % 17,8 16,7
Nettoskuldsättningsgrad, % 13 21 16 13 16
Kvartal
Delårsrapport 
Q1 2025

===== SIDA 2 =====

Rapport för första kvartalet 2025 2  
VD har ordet 
En solid inledning på vårt andra 
århundrade  
När denna rapport publiceras har vi nyligen 
slutfört förvärvet av Somincor och Zinkgruvan 
och vi är naturligtvis mycket glada över de 
möjligheter som detta innebär. Vi utökar inte 
bara vår gruvverksamhet för zink och koppar – 
vi positionerar oss också som den ledande 
europeiska leverantören av basmetaller. 
Dessutom är vi mycket optimistiska när det 
gäller den geologiska potentialen i dessa 
områden, i likhet med de möjligheter som vi 
har sett och utnyttjat i våra andra gruvenheter. 
Integrationen av de två nya 
produktionsenheterna, den pågående 
driftsättningen av Odda-expansionen och 
investeringarna i Bolidenområdet samt ett nytt 
elektrolysverk i Rönnskär kommer att skapa värde för många, inte minst för våra aktieägare. 
Den stora händelsen under första kvartalet var invigningen av vårt expansionsprojekt i Odda. Det är 
nu på god väg att bli både världens mest produktiva och klimateffektiva smältverk för zink. Även 
om projektet har haft sina utmaningar är det en fantastisk prestation som vi kommer att dra nytta 
av under många år framöver. Vi har också haft utmaningar i våra dagbrott, särskilt i Aitik, där vi 
förväntar oss att anrikad volym blir lägre än normalt i år på grund av en utmanande geologi i de 
områden där vi för närvarande bryter malm. På den positiva sidan ser vi att halterna ökar i både 
Aitik och Kevitsa nästa år. Dessutom producerade våra underjordsgruvor bra och som vi har sagt 
flera gånger tidigare, så ökar stabiliteten i resultatet när vi har en blandning av metaller i vår 
portfölj, vilket är viktigt över tid. 
I våra smältverk ser vi en god vinst trots något utmanande marknadsförhållanden. I Finland 
påverkades produktionen under kvartalet av strejker. Värt att notera är också en lägre 
guldproduktion främst på grund av lägre guldhalt i avverkningen vid Harjavalta och Rönnskär. 
Sammantaget kan jag dock konstatera att vi har konkurrenskraftiga smältverk med ett sunt fokus på 
lönsamhet.  
Framåtriktat följer vi den globala utvecklingen avseende nyligen införda och potentiella framtida 
handelshinder mycket noga. Hittills har basmetaller inte pekats ut i större utsträckning än andra 
råvaror, och att vara en stor metalleverantör i Europa, som till stor del är beroende av import, ger 
oss en solid bas. Globala metallpriser såväl som valutor fluktuerar dock mer än vanligt, vilket jag 
skulle vilja påstå är normalt med tanke på de osäkra omständigheterna, och efter kvartalets slut har 
vi sett försämrade basmetallpriser och en lägre USD. Det är därför av yttersta vikt att vi fortsätter att 
fokusera på de faktorer som vi faktiskt kan påverka. Det inkluderar vidareutveckling av vår 
säkerhetskultur, en stabil och effektiv produktion samt ett effektivt genomförande av 
investeringsprojekt. 
Vi är stolta över att skapa ett ledande europeiskt basmetallsföretag. Jag upplever att vi har en 
mycket bra position framöver, även i dessa volatila tider.  
Mikael Staffas  
VD och koncernchef

===== SIDA 3 =====

Rapport för första kvartalet 2025 3  
Outlook för andra kvartalet och helåret 2025 
Somincor och Zinkgruvan konsolideras per den 16 april i Boliden. Bolidens prognos för produktion 
och cash cost för 2025 för dessa enheter framgår av tabellen nedan. 
Produktion och cash cost för Somincor och Zinkgruvan 
 
 16 april – 31 december 2025 
 Produktion*, ton  Cash cost**, USD/lb 
 Zn Cu   
Somincor 80 000 20 000  1,95 
Zinkgruvan 60 000 3 000  0,40 
* Metall i koncentrat 
** Normal costing 
 
• Kostnader som är beroende av att Somincor/Zinkgruvan-transaktionen slutförs, uppgående till 
cirka 150 MSEK, kommer att redovisas under andra kvartalet 
• Investeringarna beräknas uppgå till 15,5 miljarder SEK för helåret 2025. Ökningen om 1,5 
miljarder SEK, jämfört med tidigare guidning, är helt hänförlig till Somincor och Zinkgruvan  
• Anrikad volym för helåret 2025 i Aitik beräknas uppgå till nära 40 Mton  
• För helåret 2025 förväntas den anrikade volymen i Tara uppgå till 1,8 Mton 
• Haltguidningen för Aitik, Garpenberg, Kevitsa, Bolidenområdet och Tara för helåret 2025 är 
oförändrad jämfört med tidigare guidning  
• Zinkhalten i Garpenberg under andra kvartalet förväntas vara lägre än genomsnittet för helåret  
• Planerade underhållsstopp i Smältverk under 2025 beräknas påverka rörelseresultatet med  
-500 MSEK, varav -400 MSEK under andra kvartalet 
• Kassaflödet under 2025 kommer att påverkas positivt med cirka 2 miljarder SEK från 
försäkringsersättningar relaterade till branden i Rönnskär, varav 350 MSEK har erhållits 
• Efter kvartalets slut har den globala ekonomiska utvecklingen försämrats och nivån av 
osäkerhet kring priser och villkor har ökat. Basmetallpriserna och USD har försvagats avsevärt 
och för Boliden har detta endast delvis kompenserats av starka ädelmetallpriser  
• Den direkta påverkan på Boliden av aviserade tullar är än så länge begränsad 
Haltguidning 2025 
 2025 
 Zn Cu Ni1  Au Ag 
 %  g/ton 
Aitik  0,16   0,08  
Garpenberg 3,3     95 
Kevitsa  0,23 0,17    
Bolidenområdet 3,3    1,7  
Tara 5,5      
 
1 Nickel i sulfider, Ni(S)

===== SIDA 4 =====

Rapport för första kvartalet 2025 4  
Koncernen 
Försäljning 
Intäkterna ökade till 21 121 (18 481) MSEK. 
Resultat 
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager 
 
Försäljning,  
rullande 12 månader 
 Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager, 
rullande 12 månader 
 
 
 
Boliden-viktat index för metallpriser och smältlön 
i SEK 
  
 
  
Index 100 = 1 januari 2020 
Genomsnitt Q1 2024 =  130 
Genomsnitt Q1 2025 = 158 
  
Analys av rörelseresultat 
 
Jämfört med första kvartalet 2024 ökade rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager 
till 2 599 (1 212) MSEK. Volymerna ökade främst till följd av återstarten av Tara och mindre negativa 
effekter från strejker i Finland. Priser och villkor förbättrades också, eftersom högre metallpriser och 
en starkare USD uppvägde lägre smältlöner och premier. Mer externa tjänster och 
förbrukningsvaror bidrog till högre kostnader. Avskrivningarna ökade på grund av dammprojektet i 
Aitik och upprampningen av Tara. Den totala strejkeffekten på Bolidens rörelseresultat under det 
första kvartalet 2025 beräknas uppgå till cirka -100 MSEK, jämfört med -400 MSEK under det första 
kvartalet 2024. I det första kvartalet 2024 ingick en positiv påverkan om 90 MSEK från sålda 
royalties avseende den tidigare avyttrade kanadensiska gruvan Premier Gold. 
Jämfört med föregående kvartal minskade rörelseresultatet exklusive omvärdering av 
processlager med 1 215 MSEK. Föregående kvartal inkluderade en försäkringsintäkt om 935 MSEK. 
Justerat för försäkringsintäkten minskade resultatet med 280 MSEK. Lägre metallhalter och mindre 
12 mån Helår
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024
Gruvor 1 339 948 1 152 5 632 5 241
Smältverk 1 025 505 2 427 7 667 7 147
Övrigt/elimineringar 235 -241 234 113 -363
Koncernen 2 599 1 212 3 814 13 411 12 025
Kvartal
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
MSEK
0
5 000
10 000
15 000
20 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
MSEK
0
50
100
150
200
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Index  
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024
Rörelseresultat 3 062 1 615 4 098
Omvärdering processlager 463 403 285
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager 2 599 1 212 3 814
Förändring 1 387 -1 215
Analys av förändring
Volymer 637 -676
Priser och villkor 1 338 -212
Metallpriser 1 192 7
Biproduktpriser 168 43
Smält- och raffineringslöner -234 -212
Metallpremier -109 -23
Valutakurseffekter 322 -27
Kostnader -359 583
Avskrivningar -201 54
Jämförelsestörande poster -90 -935
Övrigt 63 -29
Förändring 1 387 -1 215
Kvartal

===== SIDA 5 =====

Rapport för första kvartalet 2025 5  
fria metaller bidrog negativt till volymerna. Lägre smältlöner och premier hade en negativ inverkan 
på priser och villkor. Kostnaderna var å andra sidan lägre, delvis tack vare mindre externa tjänster. 
Resultatet efter finansiella poster uppgick till 2 757 (1 411) MSEK. Nettovinsten uppgick till 2 192  
(1 139) MSEK, vilket motsvarar en vinst per aktie på 7,99 (4,16) SEK. Avkastning på sysselsatt kapital 
och avkastning på eget kapital för de senaste 12 månaderna uppgick till 18,9 % respektive 17,8 %. 
Investeringar 
Investeringarna uppgick till 2,9 (3,4) miljarder SEK. Löpande investeringar i gråbergsbrytning 
uppgick till 1,1 (0,8) miljarder SEK. Investeringen i zinksmältverket i Odda, som syftar till att öka den 
årliga produktionsvolymen från 200 till 350 kton och samtidigt möjliggöra utvinning av ytterligare 
biprodukter, befinner sig i en driftsättningsfas. Investeringarna har omfattat förstärkt elförsörjning 
och kajinfrastruktur samt en ny rostningsugn, ett nytt svavelsyraverk och expansion samt 
modernisering av laknings- och reningsanläggningen, ett nytt elektrolysverk och expansion av 
gjuteriet. Full produktion i Odda beräknas uppnås under slutet av 2025. 
Produktionen från Rävliden i Kristinebergsgruvan, i Bolidenområdet, är under upprampning. I 
Bolidenområdet fortsatte också investeringarna i det nya projektet för återvinning av 
anrikningssand, vilket kommer att möjliggöra produktion fram till slutet av 2030-talet. Projektet 
med elektrolysverket i Rönnskär har kommit en bra bit på väg. Produktionen av kopparkatoder och 
ädelmetaller i Rönnskär planeras att gradvis öka till full kapacitet under andra halvåret 2026. 
Koncernens totala investeringar beräknas uppgå till 15,5 miljarder SEK för helåret 2025. Ökningen 
om 1,5 miljarder SEK, jämfört med tidigare prognos, är helt hänförlig till Somincor och Zinkgruvan.  
Kassaflöde 
 
Det fria kassaflödet uppgick till -1 869 (-1 508) MSEK, negativt påverkat av en ökning av 
rörelsekapitalet. En försäkringsersättning om 350 MSEK, relaterad till branden på Rönnskär i juni 
2023, erhölls under kvartalet. Ytterligare cirka 1 650 MSEK i försäkringsersättningar förväntas under 
återstående del av 2025. Under första halvåret 2026 förväntas resterande försäkringsersättning om 
335 MSEK erhållas.  
Finansnetto och finansiell ställning  
Finansnettot uppgick till -305 (-203) MSEK. Den genomsnittliga låneräntan var 4,3 (4,2) %. 
Nettoskulden vid kvartalets slut uppgick till 8 728 (12 386) MSEK och nettoskuldsättningsgraden var 
13 (21) %. Därutöver uppgick nettoefterbehandlingsskulden till 3 869 (3 452) MSEK. Den 
genomsnittliga löptiden för bekräftade lånefaciliteter var 3,0 (3,0) år. Räntebindningstiden på 
utnyttjade lån var 1,5 (1,1) år. Vid kvartalets utgång uppgick betalningsberedskapen netto i form av 
likvida medel och outnyttjade bindande kreditfaciliteter med en löptid på mer än ett år till 18 070 
(14 559) MSEK, exklusive bryggfinansieringen för förvärvet av gruvorna Somincor och Zinkgruvan.  
Nettoskuldsättningsgrad, vid kvartalets slut  Avkastning på kapital, rullande 12 mån 
 
 
 
Nya lån och obligationer 
Under kvartalet har ett nytt bilateralt låneavtal tecknats. Lånet är på 600 MSEK och förfaller 2031. 
Boliden har även emitterat en obligation om 800 MSEK med en löptid på 7 år under Bolidens 
Medium Term Note program. 
Riktad nyemission för delfinansiering av förvärven av Somincor och 
Zinkgruvan 
Den 20 mars 2025 genomförde Boliden en riktad nyemission utan företrädesrätt för befintliga 
aktieägare. Boliden emitterade denna dag 10 714 285 nya aktier till en teckningskurs om 350 SEK 
per aktie med stöd av bemyndigande från extra bolagsstämma den 23 januari 2025. Genom 
emissionen tillfördes Boliden 3,75 miljarder SEK före transaktionskostnader. Ett antal svenska och 
internationella institutionella investerare deltog i emissionen. 
Per den 31 mars 2025 uppgår det totala antalet aktier i Boliden till 284 225 454. Följaktligen uppgår 
antalet röster i Boliden per den 31 mars 2025 till 284 225 454 och aktiekapitalet uppgår till  
601 592 217 SEK. 
 
  
12 mån Helår
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024
Från den löpande verksamheten före 
förändring av rörelsekapital 3 461 1 749 5 127 17 449 15 737
Förändringar i rörelsekapital -2 435 187 3 733 -700 1 922
Från den löpande verksamheten 1 026 1 935 8 861 16 749 17 659
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 895 -3 444 -4 597 -14 448 -14 996
Fritt kassaflöde -1 869 -1 508 4 264 2 302 2 663
Kvartal
-5
5
15
25
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
%
0
8
16
24
32
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
Avkastning på sysselsatt kapital
Avkastning på eget kapital
%

===== SIDA 6 =====

Rapport för första kvartalet 2025 6  
Marknadsutveckling 
Den globala tillverkningsindustrin visade försiktiga tecken på återhämtning under kvartalet, med 
PMI för tillverkningsindustrin strax över 50, även om de regionala skillnaderna kvarstod. Indien, Kina 
och delar av Sydostasien uppvisade solid tillväxt, medan Japan, Storbritannien och euroområdet 
förblev svaga. Mot slutet av kvartalet ökade volatiliteten på marknaden till följd av eskalerande 
spänningar i världshandeln. Guldpriset fortsatte sin uppåtgående kurva och steg till rekordhöga 
nivåer. Zink- och nickelpriserna pressades av svagare efterfrågeutsikter och protektionistiska risker, 
medan kopparpriserna klarade sig bättre. 
Genomsnittspriset på zink, nickel och bly sjönk jämfört med föregående kvartal, medan 
kopparpriset steg marginellt. Guld och silver behöll sin uppåtgående trend. Smältlönerna på 
spotmarknaden för kopparkoncentrat sjönk ytterligare till negativt territorium, medan smältlönerna 
för zink återhämtade sig och blev positiva under kvartalet. USD försvagades något mot både EUR 
och SEK jämfört med föregående kvartal. 
Genomsnittliga metallpriser och valutakurser 
 
Zink 
Den globala efterfrågan på raffinerad zink minskade med 11 % jämfört med föregående kvartal och 
med 3 % jämfört med första kvartalet 2024. Metallpremierna för zink var stabila jämfört med 
föregående kvartal. Den globala produktionen av koncentrat av zink minskade med 4 % jämfört 
med föregående kvartal och med 2 % jämfört med första kvartalet 2024. Smältlönerna på 
spotmarknaden för standardkvaliteter återhämtade sig betydligt från de lägsta nivåerna under 
föregående kvartal.  
Benchmark TC för zink 2025 har fastställts till 80 USD/ton, enligt Wood Mackenzie, ned från 165 
USD/ton 2024, vilket återspeglar förväntningar om återhämtning i utbudet av zinkkoncentrat. 
Zinkpriset på LME föll med 7 % jämfört med föregående kvartal, vilket återspeglade en svagare 
efterfrågan och ett försämrat marknadssentiment. 
Zinkpris  Global efterfrågan på zink, rullande 12 månader 
 
 
 
Koppar 
Den globala förbrukningen av raffinerad koppar minskade med 8 % jämfört med föregående 
kvartal, liksom produktionen av koncentrat, som minskade med 9 % under samma period. 
Smältlönerna på spotmarknaden för standardkvalitet visade inga tecken på återhämtning, utan 
sjönk ytterligare och var fortsatt starkt negativa.  
Kopparpriset på LME ökade i genomsnitt marginellt med 2 % jämfört med föregående kvartal. 
Inom kopparsektorn har årliga TC/RC-avtal slutits på 21,25 USD/ton och 2,125 USc/lb mellan 
kinesiska smältverk och större gruvbolag. Japanska och koreanska kontrakt har slutförts till högre 
priser. Boliden förväntar sig att kontrakt för kopparkoncentrat kommer att etableras inom detta 
intervall. 
Kopparpris  Global efterfrågan på koppar, rullande 12 månader 
 
 
 
1-2025 1-2024 4-2024
Zink, USD/ton 2 838 2 450 3 050
Koppar, USD/ton 9 340 8 438 9 193
Nickel, USD/ton 15 571 16 589 16 038
Bly, USD/ton 1 970 2 077 2 007
Guld, USD/oz 2 859 2 071 2 664
Silver, USD/oz 31,9 23,3 31,4
USD/SEK 10,67 10,40 10,78
EUR/SEK 11,23 11,29 11,50
Kvartal
0
1 000
2 000
3 000
4 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
USD/ton
12 000
12 500
13 000
13 500
14 000
14 500
15 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
kton
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
USD/ton
21 000
22 000
23 000
24 000
25 000
26 000
27 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
kton

===== SIDA 7 =====

Rapport för första kvartalet 2025 7  
Nickel 
Den globala efterfrågan på nickel minskade med 1 % jämfört med föregående kvartal, men ökade 
med 3 % jämfört med första kvartalet 2024. Nickelpriset på LME fortsatte att ha det tufft och föll 
med 3 % jämfört med föregående kvartal och 6 % jämfört med första kvartalet 2024. 
Nickelpris  Global efterfrågan på nickel, rullande 12 månader 
 
 
 
 
Bly 
Blyefterfrågan på världsmarknaden minskade med 7 % jämfört med föregående kvartal, och 
produktionen av koncentrat minskade med 18 % respektive 6 % jämfört med föregående kvartal 
och första kvartalet 2024. Blypriset på LME sjönk med 2 % jämfört med föregående kvartal.
Ädelmetaller 
Både guld och silver fortsatte att utvecklas starkt, drivet av marknadsoron och efterfrågan på 
lågriskplaceringar. 
 
Guld- och silverpris   
 
  
 
Svavelsyra 
Spotpriset för svavelsyra uppvisade viss volatilitet under kvartalet, men steg i genomsnitt med 10 % 
jämfört med föregående kvartal. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Data i avsnittet Marknadsutveckling kommer från CRU Ltd, Bloomberg och Wood Mackenzie. 
  
0
6 000
12 000
18 000
24 000
30 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
USD/ton
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
kton
0
10
20
30
40
50
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
Guld [vänster axel] Silver [höger axel]
USD/oz

===== SIDA 8 =====

Rapport för första kvartalet 2025 8  
Gruvor 
Boliden hade under första kvartalet 2025 fem gruvområden – Aitik, Bolidenområdet, Garpenberg, 
Kevitsa och Tara. Utvecklingen i form av prospektering, gruvutveckling, teknik och miljö bedrivs 
gemensamt inom affärsområdet.  
• Lägre anrikad volym och utbyte i Aitik 
• Upprampningen av Tara fortskrider väl 
• Rörelseresultatet ökade till 1 339 (948) MSEK 
 
 
 
Rörelseresultat, rullande 12 månader  Avkastning på sysselsatt kapital, rullande 12 
månader 
 
 
 
 
Analys av rörelseresultat 
 
Jämfört med första kvartalet 2024 ökade rörelseresultatet till 1 339 (948) MSEK. Ökningen 
berodde främst på högre guld-, silver- och kopparpriser. Volymerna bidrog marginellt positivt tack 
vare upprampningen av Tara, trots lägre produktion i Aitik. Återstarten av Tara och mer externa 
tjänster samt prospekteringsaktiviteter i allmänhet bidrog till högre kostnader. Avskrivningarna 
ökade till följd av dammprojektet i Aitik och upprampningen av Tara. Det första kvartalet 2024 
inkluderade en positiv påverkan om 90 MSEK från sålda royalties avseende den tidigare avyttrade 
kanadensiska gruvan Premier Gold. 
Jämfört med föregående kvartal var rörelseresultatet 187 MSEK högre. Priser och villkor bidrog 
positivt trots en svagare USD. Volymerna bidrog negativt. Den positiva volymeffekten från 
upprampningen av Tara motverkades av produktionsproblem i Aitik samt lägre halter i båda 
dagbrotten. Kostnaderna minskade på grund av mindre externa tjänster. 
 
 
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024
Försäljningsintäkter 5 647 4 376 5 177
Rörelsekostnader 2 969 2 554 3 187
Avskrivningar 1 374 1 201 1 444
Rörelseresultat 1 339 948 1 152
Investeringar 1 483 1 977 2 273
Sysselsatt kapital 38 886 36 712 40 310
Kvartal
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
MSEK
0
10
20
30
40
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
%
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024
Rörelseresultat 1 339 948 1 152
Förändring 391 187
Analys av förändring
Volymer 59 -269
Priser och villkor 1 010 258
Metallpriser 929 385
Smält- och raffineringslöner 125 88
Valutakurseffekter -44 -215
Kostnader -418 197
Avskrivningar -175 57
Jämförelsestörande poster -90 -
Övrigt 5 -57
Förändring 391 187
Kvartal

===== SIDA 9 =====

Rapport för första kvartalet 2025 9  
Produktion 
Metall i koncentrat  
 
Information om produktion och metallkvaliteter vid respektive enhet finns på sidorna 30-32.  
Den anrikade volymen var lägre jämfört med både föregående kvartal och första kvartalet 2024, 
främst på grund av lägre produktion i Aitik. Detta bidrog till en lägre produktion av koppar i 
koncentrat jämfört med båda jämförelseperioderna. Produktionen av zink i koncentrat var betydligt 
högre än både föregående kvartal och första kvartalet 2024. Upprampningen av Tara i kombination 
med högre anrikad volym i både Garpenberg och Bolidenområdet hade en positiv effekt. 
Produktionen av guld i koncentrat var i stort sett oförändrad jämfört med båda 
jämförelseperioderna. Ett högre utbyte i Kevitsa motverkade lägre halter i Bolidenområdet. 
Produktionen av silver i koncentrat ökade jämfört med både föregående kvartal och första kvartalet 
2024. Högre halter i Bolidenområdet bidrog positivt.  
Aitiks anrikade volym var lägre än både föregående kvartal och första kvartalet 2024. Hårdmalen 
malm från huvudgruvan, som innehåller diorit, hade en negativ inverkan. Dioritinblandningen 
kommer att fortsätta att påverka Aitik under året. Med anledning av detta är Aitiks uppskattade 
anrikade volym för 2025 nära 40 Mton. Denna uppskattning offentliggjordes i ett separat 
pressmeddelande den 5 mars. På grund av att brytningen sker från marknivån är malmen dessutom 
oxiderad, vilket påverkade utbytet negativt under första kvartalet. Halterna var i linje med tidigare 
guidning, men som en följd av ovanstående utmaningar var produktionen av koppar i koncentrat 
lägre än både föregående kvartal och första kvartalet 2024.  
Garpenbergs anrikade volym var högre än under föregående kvartal, som begränsades av 
miljötillståndet på 3,5 Mton för helåret. Den anrikade volymen var också högre än under första 
kvartalet 2024. Zinkhalten under första kvartalet var dock lägre än både föregående kvartal och 
första kvartalet 2024. Silverhalten var lägre än under föregående kvartal, men högre än i fjol. 
Zinkhalten i Garpenberg under det andra kvartalet förväntas vara lägre än genomsnittet för helåret. 
Detta är i linje med Garpenbergs gruvplan för helåret 2025. Produktionen av både zink och silver i 
koncentrat ökade jämfört med föregående kvartal. Högre anrikade volymer kompenserade för lägre 
halter. För helåret 2025 kommer Garpenbergs produktion fortfarande att begränsas av befintliga 
tillstånd. En ansökan om att öka produktionen till 4,5 Mton har lämnats in. Parallellt pågår studier 
för ytterligare produktionsökningar. 
Anrikad volym i Aitik, rullande 12 månader  Anrikad volym i Garpenberg, rullande 12 månader 
 
 
 
Bolidenområdets anrikade volym var högre än både föregående kvartal och första kvartalet 2024. 
Guldhalten var något lägre än under båda jämförelseperioderna. Produktionen av zink i koncentrat 
påverkades positivt av den högre anrikade volymen, men negativt av lägre halt. Alla dessa effekter 
är inom normal variation beroende på skillnader i malmmixen mellan de olika gruvorna i 
Bolidenområdet.  
Tara fortsatte upprampningen av sin produktion under första kvartalet 2025. Produktionen 
återupptogs under föregående kvartal, efter att ha varit försatt i malpåse sedan juli 2023. För 
helåret 2025 förväntas produktionen av anrikad volym uppgå till 1,8 Mton. Taras mål för full 
produktion är 2,2 Mton per år och det förväntas uppnås 2028.  
Kevitsas anrikade volym var stabil men något lägre än både föregående kvartal och första kvartalet 
2024. Nickelhalten under första kvartalet var i linje med föregående kvartal men lägre än under 
första kvartalet 2024. Kopparhalten var lägre än under båda jämförelseperioderna. Som meddelats i 
ett separat pressmeddelande den 5 januari, måste vissa låghaltiga områden i gruvan prioriteras 
under 2025. 
  
1-2025 1-2024 % 4-2024 %
Zink, ton 57 914 39 727 46 41 680 39
Koppar, ton 18 834 22 126 -15 22 326 -16
Nickel, ton 2 726 3 042 -10 2 849 -4
Bly, ton 12 110 11 858 2 10 896 11
Guld, kg 1 279 1 286 -1 1 316 -3
Silver, kg 93 559 81 089 15 84 253 11
Kvartal
25 000
30 000
35 000
40 000
45 000
50 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
kton
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
kton

===== SIDA 10 =====

Rapport för första kvartalet 2025 10  
Smältverk 
Boliden har fem smältverk – zinksmältverken Kokkola och Odda, koppar- och blysmältverket 
Rönnskär, koppar- och nickelsmältverket Harjavalta samt blyåtervinningsanläggningen Bergsöe. 
• Negativ påverkan från strejker i Finland 
• Odda har påbörjat driftsättningen av sitt expansionsprojekt 
• Lägre smältlöner och premier 
• Rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager ökade till 1 025 (505) MSEK 
 
 
 
Rörelseresultat, rullande 12 månader  Avkastning på sysselsatt kapital, rullande 12 
månader 
 
 
 
 
Analys av rörelseresultat 
 
Jämfört med första kvartalet 2024 ökade rörelseresultatet exklusive omvärdering av processlager 
till 1 025 (505) MSEK. Priser och villkor var marginellt negativa. Högre metallpriser, speciellt på guld 
och zink samt högre svavelsyrapriser kompenserade delvis för lägre smältlöner och premier. 
Leveranserna av zinkkoncentrat 2025 har värderats till i genomsnitt 80 USD/ton. Volymerna ökade 
främst tack vare ökade fria metaller. Kostnaderna minskade främst som en effekt av lägre 
energikostnader. Den negativa effekten i Smältverk från strejkerna i Finland var lägre jämfört med 
första kvartalet 2024. 
Jämfört med föregående kvartal minskade rörelseresultatet exklusive omvärdering av 
processlager med 1 402 MSEK, främst på grund av att fjärde kvartalet 2024 inkluderade en 
försäkringsintäkt om 935 MSEK. Negativa priser och villkor, delvis motverkat av högre guldpriser, 
strejker i Finland samt något mindre stabil produktion i Harjavalta och Kokkola bidrog negativt. 
Detta kompenserades dock delvis av mindre externa tjänster och lägre kostnader för 
förbrukningsvaror.  
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024
Försäljningsintäkter 20 347 18 030 24 692
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager 3 592 3 166 4 424
Rörelsekostnader 2 261 2 348 2 626
Avskrivningar 437 408 439
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager 1 025 505 2 427
Rörelseresultat 1 488 908 2 712
Investeringar 1 413 1 468 2 299
Sysselsatt kapital 43 864 37 813 41 329
Kvartal
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
MSEK
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager
Rörelseresultat
0
5
10
15
20
25
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
%
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024
Rörelseresultat 1 488 908 2 712
Omvärdering processlager 463 403 285
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager 1 025 505 2 427
Förändring 520 -1 402
Analys av förändring
Volymer 440 -172
Priser och villkor -19 -652
Metallpriser 265 -234
Biproduktpriser 168 43
Smält- och raffineringslöner -359 -299
Metallpremier -109 -23
Valutakurseffekter 16 -139
Kostnader 74 332
Avskrivningar -32 -3
Jämförelsestörande poster - -935
Övrigt 57 29
Förändring 520 -1 402
Kvartal

===== SIDA 11 =====

Rapport för första kvartalet 2025 11  
Produktion 
Metallproduktion 
 
Kopparanoder vidareförädlas till kopparkatoder. Bly inkluderar blylegeringar i Bergsöe. Information om produktionen vid respektive enhet finns på 
sidorna 33–34. 
Inget planerat underhåll utfördes under kvartalet, vilket också var fallet under föregående kvartal 
och första kvartalet 2024. Harjavalta och Kokkola påverkades i slutet av januari negativt av en 
veckas centralt utlyst strejk. Strejker i Finland hade dock en större negativ effekt under första 
kvartalet 2024. Produktionen av kopparkatoder var högre jämfört med första kvartalet 2024. Högre 
produktion i Harjavalta kompenserade delvis för utebliven katodproduktion i Rönnskär. 
Produktionen av kopparkatoder var lägre jämfört med föregående kvartal. Brist på fördelaktiga 
koncentrat påverkade båda smältverken negativt. Produktionen av gjuten zink minskade marginellt 
jämfört med båda jämförelseperioderna. Kokkola hade ett relativt svagt produktionskvartal, medan 
Odda fortfarande påverkades negativt av expansionsprojektet. Produktionen av ädelmetaller 
minskade kraftigt jämfört med båda jämförelseperioderna på grund av mindre gynnsamt 
råmaterial. 
Rönnskärs produktion av kopparanoder var lägre jämfört med föregående kvartal men högre än 
under första kvartalet 2024. Brist på gynnsamma koncentrat hade en negativ effekt. Produktionen 
av guld var lägre jämfört med båda jämförelseperioderna på grund av lägre halter i avverkat 
material. Silverproduktionen minskade jämfört med båda jämförelseperioderna till följd av minskad 
processtabilitet. Projektet med det nya elektrolysverket i Rönnskär har kommit en bra bit på väg. 
Produktionen av kopparkatoder och ädelmetaller kommer gradvis att öka till full kapacitet under 
andra halvåret 2026. I början av mars lanserades dessutom ett nytt produktivitetsprogram. Detta 
program kommer att omforma Rönnskärs organisation med målet att reducera kostnaderna med 
500 MSEK per år. 
Harjavaltas produktion av kopparkatoder nådde inte upp till det tidigare kvartalsrekordet men 
överträffade produktionen under första kvartalet 2024. Strejken och en ofördelaktig mix av 
koncentrat hade en negativ effekt. Hög förbrukning av pyrit behövdes i avverkningen för att 
upprätthålla värmebalansen i kopparproduktionen. Anoder som mottogs från Rönnskär förbättrade 
dock utnyttjandegraden i Harjavaltas elektrolysverk. Produktionen av nickel i skärsten var stark men 
kunde inte matcha det tidigare kvartalsrekordet. Ett elektrodfel i ljusbågsugnen påverkade negativt. 
Produktionen av guld var lägre jämfört med båda jämförelseperioderna på grund av mindre guld i 
råmaterialet. Dessutom omdirigerades ädelmetallslam till Rönnskär av processoptimeringsskäl. 
Kokkolas produktion av gjuten zink var lägre jämfört med både föregående kvartal och första 
kvartalet 2024. Oplanerat underhåll i rostugnarna och strejken hade en negativ effekt.  
Oddas produktion av gjuten zink var högre än både föregående kvartal och första kvartalet 2024. 
Expansionsprojektet, som har påverkat den pågående produktionen negativt, är i en 
driftsättningsfas. Under andra kvartalet kommer testning och driftsättning av de nya 
anläggningarna att genomföras gradvis. Upprampning till full produktion kommer att ske under 
andra halvåret 2025. 
Bergsöes produktion av blylegeringar var lägre än båda jämförelseperioderna på grund av problem 
med plastseparationsanläggningen. 
Underhållsstopp  
Inga planerade underhållsstopp genomfördes under första kvartalet 2025. Underhållsstopp i 
Smältverk under 2025 beräknas ha en påverkan på rörelseresultatet om -500 (-400) MSEK, varav  
-400 (-350) MSEK under andra kvartalet, -50 (-50) MSEK under tredje kvartalet och -50 (0) MSEK 
under fjärde kvartalet. Helårssiffran för 2025 är i linje med vad som tidigare har kommunicerats. 
  
1-2025 1-2024 % 4-2024 %
Zink, ton 109 950 114 433 -4 112 692 -2
Gjutna kopparanoder, ton 103 676 98 541 5 120 856 -14
Kopparkatoder, ton 36 995 33 933 9 42 603 -13
Bly, ton 19 533 20 491 -5 15 718 24
Nickel i skärsten, ton 10 188 7 758 31 11 715 -13
Guld, kg 2 737 4 188 -35 3 611 -24
Silver, kg 50 106 61 820 -19 76 767 -35
Svavelsyra, ton 406 621 411 679 -1 474 691 -14
Kvartal

===== SIDA 12 =====

Rapport för första kvartalet 2025 12  
Hållbar utveckling 
 
1 En allvarlig händelse som orsakar eller har potential att orsaka betydande miljöpåverkan. 
2 Utsläpp från förändrad markanvändning (LUC) ingår inte. LUC-utsläppen för 2024 uppgick till 11 kton (17 kton). 
3 Målet för 2030 jämförs med basåret 2021, då de totala växthusgasutsläppen var 999 kton CO2e (inkl. LUC-utsläpp). 
4 Från och med den 1 januari 2025 infördes nya definitioner för beräkning av heltidsekvivalenter (FTE) och antal anställda. I den nya FTE-definitionen 
ingår övertid och flexibel arbetstid. Antal anställda definieras nu som antalet arbetsavtal som företaget har med medarbetare, inklusive medarbetare 
som är tjänstlediga. 
Medarbetare  
Det genomsnittliga antalet medarbetare4 (FTE) under kvartalet var 6 143 (5 529). Ökningen av 
antalet heltidsekvivalenter beror på att Taragruvan nu är fullt bemannad, jämfört med att ha varit 
försatt i malpåse under samma period förra året. Dessutom bidrog inkluderingen av övertid i FTE-
definitionen och produktionsförändringar i Odda och Garpenberg till ökningen. 
Olycksfallsfrekvensen för egna medarbetare och entreprenörer ökade jämfört med föregående 
kvartal, även om den var lägre jämfört med samma period förra året.  
Sjukfrånvaron var högre än under föregående kvartal och första kvartalet 2024. 
 
Olycksfallsfrekvens, rullande 12 månader1  Sjukfrånvaro, rullande 12 månader 
 
 
 
1 Antal olyckor per en miljon arbetade timmar.   
Yttre miljö 
Boliden har som mål att minska växthusgasutsläppen i Scope 1 och 2 med 42 % till 2030, jämfört 
med basåret 2021. Koncernens absoluta växthusgasutsläpp för kvartalet var totalt sett lägre än 
föregående kvartal men högre än första kvartalet 2024. Minskningen jämfört med föregående 
kvartal kan delvis förklaras av lägre dieselanvändning i Aitik, där dammprojektet nu har avslutats, 
och av lägre elförbrukning i Kokkola.  
Den svagt ökande trenden för svaveldioxidutsläpp som setts under tidigare kvartal kvarstår, även 
om utsläppen under första kvartalet var lägre än under föregående kvartal. Utsläppen från Kokkola 
kommer att ligga kvar på förhöjda nivåer tills den läckande värmeväxlaren har bytts ut i maj 2025.  
Inga betydande miljöincidenter har bekräftats under kvartalet. En miljöincident inträffade dock i 
Rönnskär när förhöjda arseniknivåer vid det centrala reningsverket släpptes ut. Detta berodde på 
höga inkommande arseniknivåer i kombination med förhöjt pH, vilket ledde till dålig rening i 
reningsverket. Inga tillståndsnivåer överskreds.  
Signigfikanta miljöincidenter, rullande 12 månader2  Totala växthusgasutsläpp, rullande 12 månader3 
 
 
 
2 Antal incidenter, genomsnitt per månad.  (3) Totala växthusgasutsläpp, kton CO2e (Scope 1 och 2). 
12 mån
1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024 Mål 2025
Olycksfall (LTI) per miljon arbetade 
timmar 3,7 5,1 2,3 4,7 5,1 0
Sjukfrånvaro, % 5,9 5,5 5,6 5,3 5,2 ≤ 4.0
Svaveldioxid till luft, kton 1,5 1,4 1,6 6,0 5,9 ≤ 6.0
Antal signifikanta miljöincidenter¹ 0 0 0 0 0 0
1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024 Mål 2030
Direkta växthusgasutsläpp (scope 1), 
kton CO₂e² 163 153 165 658 647 -
Indirekta växthusgasutsläpp (scope 2), 
kton CO₂e 52 50 54 209 207 -
Total växthusgasutsläpp (scope 1 och 
2), kton CO₂e 215 203 219 867 854 - 42%³
Kvartal
0
5
10
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
Egen personal och entreprenörer
0
1
2
3
4
5
6
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
%
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Kv1-20 Kv1-21 Kv1-22 Kv1-23 Kv1-24 Kv1-25

===== SIDA 13 =====

Rapport för första kvartalet 2025 13  
Övriga händelser 
Nautanen: Ny koncession för gruvdrift  
Den 13 februari 2025 beviljade Bergmästaren i Sverige bearbetningskoncession för kopparfyndigheten Nautanen, nära Aitik. Gruvkoncessionen omfattar förutom koppar även molybden, silver och guld. 
Gruvkoncessionen har ännu inte vunnit laga kraft och har överklagats. Det krävs också ett miljötillstånd innan någon gruvverksamhet kan genomföras. 
Händelser efter rapportperiodens utgång 
Det genomförda förvärvet av Somincor och Zinkgruvan samt dess finansiering 
Den 9 december 2024 meddelade Boliden att bolaget ingått ett slutgiltigt avtal med Lundin Mining om att förvärva gruvorna Somincor-Sociedade Mineira de Neves-Corvo S.A. (Somincor) i Portugal och 
Zinkgruvan Mining Aktiebolag (Zinkgruvan) i Sverige. Den 1 april godkände EU-kommissionen Bolidens förvärv av de två gruvorna. Efter att ha erhållit alla nödvändiga myndighetsgodkännanden, inklusive 
godkännande av EU-kommissionen, godkännande av Inspektionen för strategiska produkter enligt lagen om utländska direktinvesteringar, godkännande av kontrollskifte enligt det portugisiska 
koncessionsavtalet Neves-Corvo och godkännande av grundläggande tillstånd, och efter uppfyllande av alla övriga villkor för tillträdet, slutfördes förvärvet den 16 april 2025, vilket var efter 
rapportperioden. Boliden har därmed förvärvat 100 % av aktierna i Somincor-Sociedade Mineira de Neves-Corvo S.A. och 100 % av aktierna i Zinkgruvan AB den 16 april. Förvärvet har en stark industriell 
logik och strategisk passform och kompletterar Bolidens nuvarande verksamhet med två välinvesterade gruvor. Förvärvet förväntas leda till en betydande ökning av produktionen av metaller i koncentrat 
inom Affärsområde Gruvor. 
De förvärvade bolagen ingår i Bolidenkoncernen från och med den 16 april. 
Den kontanta köpeskillingen som betalades till säljaren den 16 april 2025 uppgick till 1 402 MUSD och bestod av en köpeskilling om 1 300 MUSD på skuld- och kassafri enterprisevalue-basis per den 31 
augusti 2024 (locked-box datum), justerat för ränta från locked-box datumet och andra sedvanliga justeringar. 
Parterna har också kommit överens om en ytterligare villkorad kontant köpeskilling som är beroende av genomsnittligt zinkpris jämfört med överenskommet referenspris för zink för Zinkgruvan AB och 
genomsnittligt zinkpris och genomsnittligt kopparpris jämfört med överenskommet referenspris för zink och koppar för Somincor för respektive mätperiod. Det maximala totala beloppet för den villkorade 
köpeskillingen uppgår till 150 MUSD. 
Förvärvet finansierades genom ett brygglån och den riktade nyemissionen som tillförde Boliden 3,75 miljarder SEK. Brygglånet kommer att refinansieras genom en tillfällig avvikelse från Bolidens 
utdelningspolicy enligt förslag till årsstämman samt genom medel- och långfristig skuldfinansiering i linje med vad som tidigare har kommunicerats.

===== SIDA 14 =====

Rapport för första kvartalet 2025 14  
Försäkran 
Undertecknade försäkrar härmed att kvartalsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. 
 
Stockholm den 23 april 2025 
 
 
 
Mikael Staffas 
VD och koncernchef 
 
Boliden AB (publ) 
Box 44, 101 20 Stockholm, Sverige 
Telefon +46 8-610 15 00 
www.boliden.com  
Co. Reg. Nr 556051-4142 
 
Kvartalsrapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.

===== SIDA 15 =====

Rapport för första kvartalet 2025 15  
Resultaträkning - Koncernen 
 
Resultat och eget kapital per aktie 
 
1 Eftersom det inte finns några potentiella aktier föreligger ingen utspädningseffekt. 
2 För 2024 föreslås ingen utdelningen. 
3 Eget kapital dividerat med antal utestående aktier.  
12 mån Helår 
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024
Försäljningsintäkter 21 121 18 481 25 785 91 848 89 207
Kostnad för sålda varor -17 400 -16 303 -21 999 -77 402 -76 305
Bruttoresultat 3 722 2 178 3 786 14 447 12 903
Försäljningskostnader -181 -198 -208 -739 -756
Administrationskostnader -303 -299 -385 -1 260 -1 256
Forsknings- och utvecklingskostnader -293 -256 -311 -1 173 -1 136
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 118 191 1 218 3 864 3 937
Resultatandelar i intressebolag 0 -1 0 1 0
Rörelseresultat 3 062 1 615 4 098 15 139 13 692
Finansiella intäkter 34 75 39 179 220
Finansiella kostnader -339 -278 -372 -1 418 -1 357
Resultat efter finansiella poster 2 757 1 411 3 765 13 900 12 555
Skatt -565 -272 -771 -2 822 -2 529
Nettoresultat 2 192 1 139 2 994 11 079 10 026
Nettoresultat hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare 2 191 1 139 2 993 11 073 10 022
Innehav utan bestämmande inflytande 2 0 1 5 4 
Kvartal
12 mån Helår
SEK 1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024
Resultat per aktie ¹, SEK 7,99 4,16 10,95 40,46 36,65
Ordinarie utdelning per aktie ², SEK - - - - -
Eget kapital per aktie vid utgången av perioden ³, SEK 241,45 213,74 237,66 241,45 237,66
Antal utestående aktier 284 085 454 273 471 169 273 471 169 284 085 454 273 471 169
Genomsnittligt antal aktier 274 245 751 273 471 169 273 471 169 273 662 162 273 471 169
Antal aktier i eget innehav 140 000 40 000 40 000 140 000 40 000
Kvartal

===== SIDA 16 =====

Rapport för första kvartalet 2025 16  
Rapport över totalresultat - Koncernen 
 
  
12 mån Helår
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024
Periodens resultat 2 192 1 139 2 994 11 079 10 026
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Förändring av marknadsvärde på derivatinstrument -1 307 10 137 -1 333 -16
Skatteeffekt på derivatinstrument 270 -3 -28 275 3
Överföringar till resultaträkningen 8 44 11 59 95
Skatt på överföringar till resultaträkningen -2 -9 -2 -12 -20
Summa kassaflödessäkringar -1 031 42 118 -1 012 62
Periodens omräkningsdifferens på utlandsverksamheter -1 331 961 428 -1 643 649
Resultat från säkring av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter 167 -120 -62 223 -64
Skatt på periodens resultat från säkringsinstrument -34 25 13 -46 13
Summa omräkningsexponering -1 198 865 379 -1 465 598
Summa poster som kommer att omklassificeras -2 229 908 497 -2 477 660
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultaträkningen
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner - - -58 -58 -58
Skatt hänförligt till poster som inte omklassificeras till resultaträkningen - - 12 12 12
Summa poster som inte kommer att omklassificeras - - -46 -46 -46
Summa övrigt totalresultat -2 229 908 451 -2 523 614
Periodens totalresultat -37 2 047 3 445 8 556 10 640
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -39 2 047 3 444 8 551 10 636
Innehav utan bestämmande inflytande 2 0 1 5 4
Kvartal

===== SIDA 17 =====

Rapport för första kvartalet 2025 17  
Balansräkning - Koncernen 
 
 
 
  
MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024
Immateriella anläggningstillgångar 3 360 3 561 3 465
Materiella anläggningstillgångar 73 703 67 232 73 817
Andelar i intresseföretag 8 8 9
Andra aktier och andelar 8 4 6
Uppskjutna skattefordringar 254 148 234
Derivatinstrument 55 67 66
Långfristiga fordringar 141 135 141
Summa anläggningstillgångar 77 529 71 156 77 738
Varulager 22 678 23 356 22 000
Kundfordringar 5 147 3 624 5 563
Skattefordringar 36 181 2
Derivatinstrument 205 181 477
Övriga kortfristiga fordringar 3 798 1 419 3 361
Likvida medel 9 040 4 272 7 052
Summa omsättningstillgångar 40 904 33 034 38 453
Summa tillgångar 118 434 104 189 116 192
MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024
Eget kapital 68 613 58 467 65 012
Avsättningar för pensioner 1 203 1 140 1 208
Övriga avsättningar 11 002 10 833 11 070
Uppskjutna skatteskulder 4 199 3 481 4 329
Skulder till kreditinstitut 11 571 11 380 11 201
Övriga räntebärande skulder 263 109 299
Derivatinstrument - 0 -
Summa långfristiga skulder 28 238 26 943 28 106
Skulder till kreditinstitut 4 584 3 981 4 856
Övriga räntebärande skulder 147 48 151
Leverantörsskulder 11 257 10 664 13 626
Övriga avsättningar 162 238 164
Aktuella skatteskulder 201 85 291
Derivatinstrument 1 448 450 120
Övriga kortfristiga skulder 3 783 3 313 3 866
Summa kortfristiga skulder 21 582 18 779 23 074
Summa eget kapital och skulder 118 434 104 189 116 192

===== SIDA 18 =====

Rapport för första kvartalet 2025 18  
Rapport över eget kapital – Koncernen 
 
Per den 31 mars 2025 uppgick säkringsreserven, efter skatteeffekt, till -680 (332) MSEK. 
  
MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024
Ingående balans 65 012 56 420 56 420
Totalresultat för perioden -37 2 047 10 640
Utdelning - - -2 051
Nyemmision 3 675 - -
Återköp av egna aktier -38 - -
Aktierelaterade ersättningar 1 1 3
Utgående balans 68 613 58 467 65 012
Summa eget kapital hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 68 592 58 451 64 992
Innehav utan bestämmande inflytande 21 16 19

===== SIDA 19 =====

Rapport för första kvartalet 2025 19  
Kassaflödesanalys - Koncernen 
 
12 mån Helår
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024
Den löpande verksamheten 
Resultat efter finansiella poster 2 757 1 411 3 765 13 900 12 555
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: 
Av- och nedskrivningar av tillgångar 1 820 1 623 1 904 7 002 6 783
Avsättningar -5 12 7 5 21
Omvärdering av processlager -463 -402 -285 -1 728 -1 667
Övrigt -80 168 51 -54 216
Betald/erhållen skatt -568 -1 063 -316 -1 676 -2 171
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 3 461 1 749 5 127 17 449 15 737
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital -2 435 187 3 733 -700 1 922
Kassaflöde från den löpande  verksamheten 1 026 1 935 8 861 16 749 17 659
Investeringsverksamheten 
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -6 -5 -29 -23 -22
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -2 888 -3 440 -4 561 -14 414 -14 966
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 0 0 0 0 0
Förvärv/avyttring av finansiella anläggningstillgångar -1 2 -7 -11 -8
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2 895 -3 444 -4 597 -14 448 -14 996
Kassaflöde före finansieringsverksamheten (fritt kassaflöde) -1 869 -1 508 4 264 2 302 2 663
Utdelning och inlösen - - - -2 051 -2 051
Nyemmision 3 675 - - 3 675 -
Återköp av egna aktier -38 - - -38 -
Upptagna lån 1 932 2 947 2 271 13 931 14 946
Återbetalning av låneskulder -1 705 -2 149 -2 966 -13 041 -13 485
Kassaflöde från  finansieringsverksamheten 3 864 798 -696 2 476 -590
Periodens kassaflöde 1 995 -711 3 568 4 778 2 072
Likvida medel vid periodens början 7 052 4 978 3 482 4 272 4 978
Kursdifferens i likvida medel -7 4 2 -10 1
Likvida medel vid periodens slut 9 040 4 272 7 052 9 040 7 052
Kvartal

===== SIDA 20 =====

Rapport för första kvartalet 2025 20  
Resultaträkning - Moderbolaget 
Moderbolaget Boliden AB, som har tre medarbetare, bedriver begränsad verksamhet och ingår i en skatterättslig kommission med Boliden Mineral AB. 
 
Boliden AB har inga belopp att redovisa i övrigt totalresultat för det första kvartalet 2025. 
Balansräkning - Moderbolaget 
  
12 mån Helår
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024
Intäkter 11 9 11 42 40
Administrationskostnader -24 -11 -24 -77 -65
Rörelseresultat -13 -2 -13 -35 -25
Utdelningar från dotterbolag - - - 6 089 6 089
Skatt - - 1 1 1
Periodens resultat -13 -2 -12 6 055 6 066
Kvartal
MSEK 31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024
Andelar i dotterföretag 3 911 3 911 3 911
Andra aktier och andelar 2 - 2
Långfristiga finansiella fordringar dotterföretag 25 718 21 903 26 098
Uppskjuten skattefordran 3 2 3
Kortfristiga finansiella fordringar dotterföretag 3 755 22 121
Övriga kortfristiga fordringar - 4 -
Summa tillgångar 33 389 25 841 30 135
Eget kapital 24 228 16 586 20 603
Långfristiga skulder till kreditinstitut 5 338 5 880 5 362
Kortfristiga skulder till kreditinstitut 3 768 3 362 4 127
Kortfristiga skulder dotterföretag - 2 22
Övriga kortfristiga skulder 55 11 22
Summa skulder och eget kapital 33 389 25 841 30 135

===== SIDA 21 =====

Rapport för första kvartalet 2025 21  
Noter 
Not 1. Principer för upprättande av Kvartalsrapport 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de av EU godkända International Financial 
Reporting Standards (IFRS), samt Rådet för hållbarhets- och finansiell rapporterings 
rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, vilken specificerar de 
tillägg till IFRS-upplysningar som krävs enligt bestämmelserna i årsredovisningslagen. Denna 
kvartalsrapport är för koncernen upprättad enligt IAS 34 Kvartalsrapportering, och 
årsredovisningslagen samt för moderbolaget enligt årsredovisningslagen. Redovisningsprinciper 
och beräkningsmetoder är oförändrade jämfört med de som tillämpades i års- och 
hållbarhetsredovisningen för 2024.  
Not 2. Risker och osäkerhetsfaktorer 
Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar marknads- och 
omvärldsrisker, finansiella risker, verksamhets- och affärsrisker samt efterlevnadsrisker. Den globala 
konjunkturen, och i synnerhet den globala industriproduktionen, påverkar efterfrågan på zink, 
koppar och andra basmetaller. För mer information om risker och riskhantering hänvisas till 
Bolidens Års- och hållbarhetsredovisning för 2024: Riskhantering, på sidorna 42–46.  
Not 3. Transaktioner med närstående 
I kvartalet har inga väsentliga förändringar eller väsentliga transaktioner med närstående 
genomförts. 
Not 4. Finansiella tillgångar och skulder  
Verkligt värde på derivat baseras på aktuella köp- och säljpriser på balansdagen samt på en 
diskontering av beräknade kassaflöden. Marknadspriser för metaller hämtas från platser där 
metallderivat handlas, det vill säga London Metal Exchange (LME) och London Bullion Market 
Association (LBMA). Diskonteringsräntor utgår ifrån aktuella marknadsräntor per valuta och tid till 
förfall för det finansiella instrumentet. Valutakurser hämtas från Bloomberg. Vid upplysning om 
verkligt värde på skulder till kreditinstitut beräknas verkligt värde som diskonterade avtalade 
amorteringar samt räntebetalningar till bedömda marknadsmässiga räntenivåer. Per den 31 mars 
2025 bedöms räntevillkoren i aktuella låneavtal vara i nivå med marknadsmässiga räntor på 
kreditmarknaden. Verkligt värde överensstämmer därför väsentligen med det redovisade värdet.  
Kundfordringarnas och leverantörsskuldernas redovisade värde anses vara detsamma som det 
verkliga värdet med anledning av kort förfallotid, att reserveringar görs för förväntade kundförluster 
samt att eventuell dröjsmålsränta kommer att debiteras. Bolidens innehav av finansiella instrument 
som redovisas till verkligt värde i balansräkningen tillhör samtliga nivå två i hierarkin för verkligt 
värde med undantag för ett litet belopp i andra aktier och andelar som tillhör nivå tre. Se vidare 
under redovisningsprinciper i Års- och hållbarhetsredovisningen.  
 
 
  
31 mar 2025, MSEK Redovisat värde Verkligt värde 
Andra aktier och andelar 8 8
Kundfordringar 5 147 5 147
Derivatinstrument 260 260
Likvida medel 9 040 9 040
Summa tillgångar 14 455 14 455
Skulder till kreditinstitut 16 156 16 180
Leverantörsskulder 11 257 11 257
Derivatinstrument 1 448 1 448
Summa skulder 28 860 28 884
31 mar 2024, MSEK Redovisat värde Verkligt värde 
Andra aktier och andelar 4 4
Kundfordringar 3 624 3 624
Derivatinstrument 248 248
Likvida medel 4 272 4 272
Summa tillgångar 8 148 8 148
Skulder till kreditinstitut 15 361 15 377
Leverantörsskulder 10 664 10 664
Derivatinstrument 450 450
Summa skulder 26 475 26 491

===== SIDA 22 =====

Rapport för första kvartalet 2025 22  
Not 5. Fördelning av externa intäkter 
Försäljning av metallkoncentrat, metaller, mellanprodukter och biprodukter redovisas vid leverans 
till kund i enlighet med försäljningsvillkoren, det vill säga intäkten redovisas i samband med att 
kontrollen övergår till köparen. Koncernens metallkoncentrat faktureras preliminärt vid leverans. 
Definitivfakturering sker när alla relevanta parametrar (koncentrat, kvantitet, metallinnehåll, 
föroreningsinnehåll och metallpris) för prissättningsperioden har fastställts. Koncernens metaller och 
mellanprodukter faktureras till kunderna vid leverans. Koncernen eliminerar prisrisken vid försäljning 
och inköp av metaller genom att dagligen terminssäkra differensen mellan inköpt och såld kvantitet. 
Koncernens biprodukter faktureras till kunderna i samband med att kontrollen övergår, vilket sker 
vid leverans.  
Ökningen i försäljning av mellanprodukter är hänförlig till Rönnskärs modifierade affärsmodell efter 
branden med försäljning av anoder istället för katoder.
 
  
MSEK 1-2025 1-2024 1-2025 1-2024 1-2025 1-2024 1-2025 1-2024
Färdigmetaller - - 11 409 10 333 - - 11 409 10 333
Metallkoncentrat 770 447 0 0 - - 770 447
Mellanprodukter - - 8 470 7 373 - - 8 470 7 373
Biprodukter - - 519 333 - - 519 333
Övrig försäljning 0 0 -46 -6 0 0 -46 -6
Totala externa försäljningsintäkter 770 447 20 351 18 034 0 0 21 121 18 481
Interna försäljningsintäkter 4 877 3 929 -4 -3 77 63 - -
Totala försäljningsintäkter per segment 5 647 4 376 20 347 18 030 77 64 21 121 18 481
Kvartal
Gruvor Smältverk Övrigt Koncernen

===== SIDA 23 =====

Rapport för första kvartalet 2025 23  
Not 6. Känslighetsanalys 
I tabellen nedan presenteras en uppskattning av hur förändringar i marknadsvillkor skulle påverka 
koncernens rörelseresultat, exklusive omvärdering av processlager, ett år framåt i tiden. 
Beräkningen baseras på noteringar per den 31 mars 2025 och på Bolidens planerade 
produktionsvolymer.  
 
Känslighetsanalysen tar inte hänsyn till effekterna av metallprissäkring, valutakurssäkring eller 
omvärdering av processlager i Smältverk. Somincor och Zinkgruvan ingår inte i analysen nedan. 
 
1 Valutakänsligheten baseras på att alla andra valutor förblir oförändrade mot USD. 
Tabellen nedan visar ett vägt index över de priser, villkor och valutor som har störst påverkan på 
Bolidens resultat tillsammans med ett vägt valutaindex och ett vägt metallpris- och smältlöneindex. 
Valutorna och metallpriserna har ofta haft en negativ korrelation som har haft en utjämnande effekt 
på det av Bolidenvägda index och på Bolidens resultat. 
 
Pris- och villkorsindex  
Index 100 = 1 januari 2020. 
 
 
 
 
Förändring av metallpriser, +10% Effekt på rörelseresultatet, MSEK Förändring av smältlöner, +10% Effekt på rörelseresultatet, MSEK Förändring av USD, +10%¹ Effekt på rörelseresultatet, MSEK
Zink 850 TC Zink 60 USD/SEK 2 100
Koppar 800 TC/RC Koppar 30 EUR/USD 1 300
Guld 575 TC Bly -10 USD/NOK 220
Silver 425  
Nickel 175  
Bly 150  
Palladium 40  
Platina 30  
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
Metallpris/TC index (USD) Valutaindex
0
25
50
75
100
125
150
175
200
225
Bolidenvägt index

===== SIDA 24 =====

Rapport för första kvartalet 2025 24  
Not 7. Nyckeltal - Koncernen 
Boliden presenterar sedan flera år vissa finansiella mått i kvartalsrapporten som inte definieras enligt 
IFRS och anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information då de förtydligar 
utvärdering av bolagets prestation. Eftersom inte alla företag beräknar finansiella mått på samma 
sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått 
ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS. Finansiella mått som 
Boliden använder och som inte definieras i IFRS-regelverk är: Rörelseresultat exklusive omvärdering 
av processlager, Rörelseresultat, Fritt kassaflöde, Nettoskuld, Avkastning på sysselsatt kapital, 
Avkastning på eget kapital, Nettoskuldsättningsgrad, Soliditet, Betalningsberedskap och 
Nettoefterbehandlingsskuld. Definition, motivering och beräkning av Boliden använda finansiella 
mått framgår av www.boliden.com under Investor Relations.  
 
1 Rörelseresultat dividerat med genomsnittligt sysselsatt kapital. 
2 Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt eget kapital. 
3 Nettoskuld dividerat med eget kapital vid periodens utgång.   
4 Efterbehandlingsskulden minus aktiverade återvinningskostnader vid periodens utgång.  
12 mån Helår
MSEK 1-2025 1-2024 4-2024 apr-mar 2024
Avkastning på sysselsatt  kapital ¹, % 18,9 17,6
Avkastning på eget kapital ², % 17,8 16,7
Soliditet, % 58 56 56 58 56
Nettoskuldsättningsgrad ³, % 13 21 16 13 16
Netto efterbehandlingsskuld ⁴ 3 869 3 452 3 839 3 869 3 839
Nettoskuld 8 728 12 386 10 662 8 728 10 662
Kvartal

===== SIDA 25 =====

Rapport för första kvartalet 2025 25  
Kvartalsdata  
 
1 För definitioner, se www.boliden.com under Investor Relations. 
MSEK 1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Koncernen¹
Försäljningsintäkter 21 121 25 785 22 193 22 748 18 481 20 754 19 396 18 442
Rörelsekostnader 5 346 5 983 5 049 6 020 5 003 5 198 4 864 5 873
Rörelseresultat före avskrivningar 4 881 5 989 4 829 6 420 3 237 3 734 3 390 2 519
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager 2 599 3 814 2 999 4 000 1 212 2 017 1 940 833
Avskrivningar 1 819 1 890 1 664 1 606 1 623 1 638 1 477 1 645
Rörelseresultat 3 062 4 098 3 165 4 814 1 615 2 096 1 912 874
Resultat efter finansiella poster 2 757 3 765 2 859 4 519 1 411 2 092 1 668 640
Nettoresultat 2 192 2 994 2 282 3 610 1 139 1 656 1 357 521
Investeringar 2 896 4 575 3 227 3 726 3 445 4 790 3 591 4 217
Sysselsatt kapital 81 452 80 058 80 281 77 613 74 089 70 837 71 698 69 799
Resultat per aktie 7,99 10,95 8,34 13,20 4,16 6,06 4,96 1,90
Fritt kassaflöde -1 869 4 264 -495 401 -1 508 1 663 -1 200 -3 770
Nettoskuldsättningsgrad, % 13 16 24 24 21 19 22 20
Övrigt/elimineringar
Försäljningsintäkter -4 873 -4 084 -4 981 -4 633 -3 925 -4 229 -3 956 -4 323
Rörelsekostnader 116 170 88 136 101 154 93 121
Rörelseresultat internvinst 248 357 -155 -95 -179 88 -61 3
Rörelseresultat övrigt -13 -123 1 -107 -62 -41 -52 -48
Investeringar 0 3 9 2 - - - -
Sysselsatt kapital -1 298 -1 581 -1 312 -1 087 -436 -68 21 -122

===== SIDA 26 =====

Rapport för första kvartalet 2025 26  
Kvartalsdata per segment 
 
  
MSEK 1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Gruvor
Försäljningsintäkter 5 647 5 177 6 221 5 428 4 376 4 648 4 423 4 487
Rörelsekostnader 2 969 3 187 2 666 3 247 2 554 2 573 2 576 3 189
Avskrivningar 1 374 1 444 1 239 1 176 1 201 1 183 1 051 1 153
Rörelseresultat 1 339 1 152 2 022 1 118 948 985 750 178
Investeringar 1 483 2 273 1 679 1 938 1 977 2 374 2 112 2 493
Sysselsatt kapital 38 886 40 310 39 442 37 965 36 712 34 751 34 083 32 879
Smältverk
Försäljningsintäkter 20 347 24 692 20 953 21 953 18 030 20 335 18 928 18 278
Bruttoresultat exkl. omvärdering av processlager 3 592 4 424 3 762 3 692 3 166 3 762 3 872 3 706
Rörelsekostnader 2 261 2 626 2 295 2 637 2 348 2 470 2 196 2 563
Avskrivningar 437 439 416 422 408 449 420 485
Rörelseresultat exkl. omvärdering av processlager 1 025 2 427 1 131 3 084 505 985 1 303 700
Rörelseresultat 1 488 2 712 1 297 3 898 908 1 064 1 276 740
Investeringar 1 413 2 299 1 539 1 785 1 468 2 416 1 479 1 724
Sysselsatt kapital 43 864 41 329 42 150 40 735 37 813 36 155 37 593 37 042

===== SIDA 27 =====

Rapport för första kvartalet 2025 27  
Kvartalsdata - Gruvor 
 
1 Avser metallinnehållet i koncentratet. 
2 Inkluderar silverproduktion i Tara, som inte är betalbar. 
  
1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Produktion av metall i koncentrat, Gruvor¹
Zink, ton 57 914 41 680 45 073 37 627 39 727 38 597 37 332 58 203
Koppar, ton 18 834 22 326 23 593 22 647 22 126 20 950 22 424 22 623
Nickel, ton 2 726 2 849 2 657 2 980 3 042 2 560 2 658 2 115
Bly, ton 12 110 10 896 12 416 10 142 11 858 10 112 9 744 13 577
Kobolt, ton 126 141 139 140 162 138 131 112
Guld, kg 1 279 1 316 1 665 1 614 1 286 1 356 1 508 1 516
Guld, oz 41 111 42 303 53 519 51 878 41 354 43 586 48 481 48 742
Silver ², kg 93 559 84 253 100 930 81 826 81 089 92 301 76 338 82 584
Silver ², ’000 oz 3 008 2 709 3 245 2 631 2 607 2 967 2 454 2 655
Palladium, kg 168 171 173 179 200 195 205 163
Platina, kg 230 232 234 237 255 238 259 197
Tellur, kg 16 990 11 329 8 268 13 790 12 371 7 186 10 986 8 713
Försäljning av metall i koncentrat, Gruvor
Zink, ton 48 311 38 034 46 897 33 286 44 138 35 583 41 319 59 689
Koppar, ton 19 374 21 579 24 062 22 387 22 418 20 495 21 893 23 097
Nickel, ton 2 680 2 656 3 090 2 596 3 308 2 761 2 516 2 408
Bly, ton 11 246 10 229 15 457 6 272 11 312 9 658 11 698 14 275
Guld, kg 1 261 1 377 1 758 1 640 1 107 1 885 1 185 1 226
Silver, kg 79 039 77 569 111 644 73 218 61 017 95 951 87 522 65 231

===== SIDA 28 =====

Rapport för första kvartalet 2025 28  
Kvartalsdata - Smältverk  
 
1 Nettoförsäljning. 
 
1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Metallproduktion, Smältverk
Zink, ton 109 950 112 692 113 292 113 327 114 433 105 439 107 632 121 586
Koppar, ton 36 995 42 603 41 986 40 447 33 933 41 482 41 196 60 313
Bly, ton 7 004 1 892 5 180 4 910 6 637 3 118 6 041 7 187
Blylegering, ton (Bergsöe) 12 530 13 826 12 563 6 667 13 854 13 037 12 712 12 786
Nickel i skärsten, ton 10 188 11 715 10 795 9 807 7 758 11 016 11 523 4 474
Guld, kg 2 737 3 611 3 943 3 305 4 188 4 854 5 188 4 439
Guld, oz 87 982 116 089 126 778 106 257 134 629 156 057 166 785 142 724
Silver, kg 50 106 76 767 47 241 72 820 61 820 95 280 77 520 87 900
Silver, ’000 oz 1 611 2 468 1 519 2 341 1 988 3 063 2 492 2 826
Svavelsyra, ton 406 621 474 691 460 916 427 291 411 679 447 742 419 545 341 309
Metallförsäljning ¹, Smältverk
Zink, ton 113 551 106 561 113 964 126 854 100 652 104 793 109 698 124 768
Kopparkatoder, ton 38 580 42 304 41 665 39 797 35 261 42 169 40 925 63 423
Bly, ton 6 249 1 978 5 352 5 585 5 969 4 849 5 252 6 175
Nickel i skärsten, ton 9 582 11 040 10 642 11 072 5 782 10 665 10 894 4 775
Guld, kg 2 737 3 611 3 943 3 487 4 191 4 731 5 125 4 439
Silver, kg 47 096 78 188 48 861 68 300 65 680 101 560 74 260 87 880

===== SIDA 29 =====

Rapport för första kvartalet 2025 29  
Kvartalsdata - Koncernen 
 
  
1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Metallpriser i USD, genomsnitt per kvartal
Zink, USD/ton 2 838 3 050 2 779 2 833 2 450 2 498 2 428 2 526
Koppar, USD/ton 9 340 9 193 9 210 9 753 8 438 8 159 8 356 8 464
Bly, USD/ton 1 970 2 007 2 044 2 167 2 077 2 123 2 170 2 117
Nickel, USD/ton 15 571 16 038 16 259 18 415 16 589 17 247 20 344 22 308
Guld, USD/oz 2 859 2 664 2 473 2 338 2 071 1 974 1 930 1 977
Silver, USD/oz 31,88 31,38 29,43 28,84 23,34 23,20 23,57 24,13
Metallpriser i SEK, genomsnitt per kvartal
Zink, SEK/ton 30 278 32 883 28 970 30 292 25 479 26 632 26 258 26 565
Koppar, SEK/ton 99 652 99 111 96 015 104 270 87 740 86 977 90 361 89 009
Bly, SEK/ton 21 015 21 640 21 306 23 163 21 593 22 636 23 469 22 266
Nickel, SEK/ton 166 125 172 909 169 507 196 881 172 494 183 867 220 002 234 593
Guld, SEK/oz 30 502 28 725 25 782 24 992 21 536 21 044 20 867 20 786
Silver, SEK/oz 340,15 338,34 306,86 308,39 242,65 247,29 254,89 253,77
Valutakurser, genomsnitt per kvartal
USD/SEK 10,67 10,78 10,43 10,69 10,40 10,66 10,81 10,52
EUR/USD 1,05 1,07 1,10 1,08 1,09 1,08 1,09 1,09
EUR/SEK 11,23 11,50 11,45 11,51 11,29 11,46 11,77 11,46
USD/NOK 11,07 11,03 10,71 10,76 10,52 10,83 10,49 10,70

===== SIDA 30 =====

Rapport för första kvartalet 2025 30  
Kvartalsdata per enhet - Gruvor 
 
1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Aitik
Gråbergsbrytning 12 615 11 282 7 195 6 956 10 407 7 910 9 201 8 877
Anrikat tonnage, kton 9 704 10 108 10 322 9 796 10 614 9 363 10 127 11 186
Ingående halter
Koppar, % 0,16 0,17 0,17 0,17 0,15 0,17 0,17 0,17
Guld, g/ton 0,07 0,07 0,07 0,07 0,06 0,08 0,07 0,08
Silver, g/ton 0,61 0,65 0,76 0,61 0,94 0,81 0,75 0,77
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton 12 262 15 119 15 615 14 539 14 545 14 556 15 298 17 209
Guld, kg 323 350 363 354 312 370 394 512
Guld, oz 10 382 11 260 11 673 11 370 10 019 11 887 12 668 16 462
Silver, kg 4 262 5 206 6 158 4 634 7 845 5 644 5 854 6 682
Silver, ’000 oz 137 167 198 149 252 181 188 215
Bolidenområdet
Tillredningsmeter 2 232 2 507 2 551 3 534 2 804 2 948 2 197 3 133
Anrikat tonnage, kton 443 400 504 458 418 457 469 463
Varav smältverksslagg 65 64 91 66 60 61 62 62
Ingående halter
Zink, % 3,4 3,6 3,7 3,3 3,6 3,8 3,1 2,9
Koppar, % 0,35 0,23 0,31 0,35 0,27 0,24 0,39 0,32
Bly, % 0,52 0,46 0,53 0,43 0,50 0,56 0,36 0,38
Guld, g/ton 2,0 2,3 2,7 2,8 2,3 2,1 2,2 2,0
Silver, g/ton 65 52 62 60 45 64 46 46
Tellur, g/ton 71 55 54 71 64 44 63 47
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton 11 722 11 069 14 096 11 659 11 882 13 659 11 363 10 476
Koppar, ton 1 062 577 1 015 1 132 749 708 1 301 1 062
Bly, ton 1 055 852 1 213 945 1 003 1 407 766 761
Guld, kg 668 671 982 922 675 695 774 686
Guld, oz 21 478 21 566 31 584 29 639 21 686 22 359 24 886 22 056
Silver, kg 20 720 14 563 20 882 19 310 13 476 21 800 15 224 14 744
Silver, ’000 oz 666 468 671 621 433 701 489 474
Tellur, kg 16 990 11 329 8 268 13 790 12 371 7 186 10 986 8 713

===== SIDA 31 =====

Rapport för första kvartalet 2025 31  
Kvartalsdata per enhet - Gruvor 
 
1 Silverproduktionen i Tara är inte betalbar. 
  
1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Tara
Tillredningsmeter 2 995 547 - - - - 4 2 468
Anrikat tonnage, kton 392 156 - - - - 33 536
Ingående halter
Zink, % 5,8 4,3 - - - - 5,5 5,0
Bly, % 1,0 0,9 - - - - 0,7 0,9
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton 21 553 6 348 - - - - 1 682 25 213
Bly, ton 1 891 861 - - - - 215 3 398
Silver ¹, kg 165 60 - - - - 21 287
Silver ¹, ’000 oz 5 2 - - - - 1 9
Garpenberg
Tillredningsmeter 2 995 2 239 1 886 2 376 2 028 1 329 1 125 1 547
Anrikat tonnage, kton 907 739 937 891 887 761 861 772
Ingående halter
Zink, % 2,9 3,5 3,5 3,1 3,4 3,5 3,0 3,1
Koppar, % 0,06 0,07 0,06 0,05 0,07 0,05 0,06 0,07
Bly, % 1,26 1,64 1,51 1,31 1,51 1,44 1,36 1,51
Guld, g/ton 0,30 0,35 0,30 0,35 0,32 0,38 0,34 0,41
Silver, g/ton 99 112 102 87 88 109 89 102
Produktion av metall i koncentrat
Zink, ton 24 639 24 262 30 978 25 968 27 846 24 938 24 287 22 514
Koppar, ton 220 278 253 193 280 191 248 266
Bly, ton 9 164 9 183 11 203 9 197 10 856 8 704 8 764 9 417
Guld, kg 187 192 210 231 188 191 227 236
Guld, oz 6 008 6 158 6 764 7 414 6 050 6 135 7 295 7 582
Silver, kg 68 412 64 424 73 890 57 883 59 767 64 857 55 239 60 872
Silver, ’000 oz 2 199 2 071 2 376 1 861 1 922 2 085 1 776 1 957

===== SIDA 32 =====

Rapport för första kvartalet 2025 32  
Kvartalsdata per enhet - Gruvor 
 
1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Kevitsa
Gråbergsbrytning 5 129 5 029 5 218 6 169 5 053 5 847 5 672 7 596
Anrikat tonnage, kton 2 353 2 543 2 530 2 287 2 489 2 490 2 660 2 370
Ingående halter
Koppar, % 0,26 0,28 0,29 0,32 0,30 0,26 0,24 0,21
Nickel, % 0,18 0,18 0,18 0,20 0,19 0,16 0,17 0,15
Kobolt, % 0,011 0,012 0,012 0,012 0,013 0,012 0,011 0,011
Guld, g/ton 0,08 0,08 0,08 0,09 0,09 0,08 0,08 0,07
Palladium, g/ton 0,11 0,11 0,10 0,12 0,12 0,12 0,13 0,12
Platina, g/ton 0,18 0,17 0,16 0,19 0,19 0,19 0,19 0,18
Produktion av metall i koncentrat
Koppar, ton 5 291 6 352 6 710 6 782 6 552 5 495 5 577 4 086
Nickel, ton 2 726 2 849 2 657 2 980 3 042 2 560 2 658 2 115
Kobolt, ton 126 141 139 140 162 138 131 112
Guld, kg 101 103 109 107 112 100 113 82
Guld, oz 3 244 3 319 3 498 3 455 3 598 3 206 3 633 2 642
Palladium, kg 168 171 173 179 200 195 205 163
Palladium, oz 5 386 5 503 5 563 5 750 6 433 6 257 6 587 5 251
Platina, kg 230 232 234 237 255 238 259 197
Platina, oz 7 399 7 452 7 515 7 630 8 206 7 662 8 325 6 323

===== SIDA 33 =====

Rapport för första kvartalet 2025 33  
Kvartalsdata per enhet - Smältverk 
 
  
1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Rönnskär
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat 156 248 167 718 153 367 176 921 155 844 178 817 156 443 156 959
Sekundärråvara 32 081 33 432 34 241 32 847 36 556 39 635 29 536 33 149
Varav elektronik 19 042 18 881 18 823 18 792 18 501 18 951 14 411 16 798
Koppar, totalt 188 328 201 150 187 607 209 768 192 400 218 452 185 979 190 108
Bly
Blykoncentrat 11 787 3 778 6 592 5 696 8 808 7 615 10 087 9 149
Sekundärråvara 99 438 - 79 50 224 - -
Bly, totalt 11 886 4 216 6 592 5 775 8 858 7 838 10 087 9 149
Produktion
Gjutna kopparanoder, ton 66 120 71 239 64 424 69 567 64 212 75 610 55 066 56 220
Katodkoppar, ton - - - - - -45 140 44 198
Bly, ton 7 004 1 892 5 180 4 910 6 637 3 118 6 041 7 187
Zinkklinker, ton 7 422 7 896 9 611 6 092 7 310 8 668 8 314 3 136
Guld, kg 1 236 1 937 1 548 1 481 2 210 2 769 2 643 2 263
Guld, oz 39 734 62 273 49 780 47 628 71 065 89 012 84 963 72 770
Silver, kg 25 006 71 927 39 001 68 000 60 000 91 000 73 000 85 900
Silver, ’000 oz 804 2 312 1 254 2 186 1 929 2 926 2 347 2 762
Svavelsyra, ton 133 053 143 023 133 653 149 187 133 980 160 426 128 933 132 027
Bergsöe
Avverkning, ton
Batteriråvara 13 666 14 338 13 522 8 839 13 682 13 826 13 615 13 280
Produktion, ton
Blylegeringar 12 530 13 826 12 563 6 667 13 854 13 037 12 712 12 786

===== SIDA 34 =====

Rapport för första kvartalet 2025 34  
Kvartalsdata per enhet - Smältverk 
 
  
1-2025 4-2024 3-2024 2-2024 1-2024 4-2023 3-2023 2-2023
Harjavalta
Avverkning, ton
Koppar
Kopparkoncentrat 129 881 166 936 147 289 126 999 131 278 148 406 138 639 79 800
Sekundärråvara 6 436 7 086 10 762 6 860 5 743 7 895 6 666 4 965
Koppar, totalt 136 318 174 022 158 050 133 860 137 021 156 302 145 304 84 765
Nickelkoncentrat 82 059 93 204 86 653 69 544 58 250 76 521 80 419 47 776
Produktion
Gjutna kopparanoder, ton 37 556 49 617 44 539 35 851 34 329 38 868 38 709 22 532
Katodkoppar, ton 36 995 42 603 41 986 40 447 33 933 41 527 41 056 16 115
Nickel i skärsten, ton 10 188 11 715 10 795 9 807 7 758 11 016 11 523 4 474
Guld, kg 1 501 1 674 2 395 1 824 1 977 2 085 2 545 2 176
Guld, oz 48 249 53 816 76 998 58 629 63 564 67 045 81 822 69 954
Silver, kg 25 100 4 840 8 240 4 820 1 820 4 280 4 520 2 000
Silver, ’000 oz 807 156 265 155 59 138 145 64
Svavelsyra, ton 171 733 210 477 209 645 170 176 165 122 185 013 182 557 102 281
Kokkola
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat inkl. waelz 142 377 152 249 155 486 146 791 144 613 156 492 137 164 143 729
Produktion, ton
Zink 68 820 74 696 77 323 75 475 74 752 71 202 68 388 77 212
Silver i koncentrat, kg 7 148 4 915 6 109 6 587 6 146 7 296 4 842 5 543
Silver i koncentrat, ’000 oz 230 158 196 212 198 235 156 178
Svavelsyra 72 814 85 317 88 057 74 714 80 360 78 806 79 050 74 601
Odda
Avverkning, ton
Zinkkoncentrat, inkl. zinkklinker 83 692 80 169 74 245 79 150 85 137 73 180 77 633 95 904
Produktion, ton
Zink 41 130 37 996 35 969 37 852 39 681 34 237 39 244 44 374
Svavelsyra 29 021 35 875 29 561 33 214 32 218 23 496 29 005 32 400

===== SIDA 35 =====

Rapport för första kvartalet 2025 35  
Framåtinriktad information 
Viss information i denna rapport innehåller framåtriktad information. Även om framåtriktad 
information baseras på vad som anses vara rimliga antaganden, kan det inte garanteras att 
framåtriktad information kommer att visa sig vara korrekt, eftersom faktiska resultat och framtida 
händelser kan skilja sig väsentligt från vad som förutses i sådan information. Bolaget åtar sig ingen 
skyldighet att uppdatera framåtriktade uttalanden om omständigheter, uppskattningar eller åsikter 
skulle förändras, förutom vad som krävs enligt tillämplig lagstiftning. Dessa uttalanden är inte 
garantier för framtida resultat. 
Bolidens rapport för första kvartalet 2025 
Bolidens rapport för första kvartalet 2025 publiceras på svenska och i en engelsk översättning. Den 
svenska versionen har företräde vid eventuella avvikelser mellan de två versionerna.

===== SIDA 36 =====

Rapport för första kvartalet 2025 36  
 
Invigning av världens mest klimateffektiva zinksmältverk 
Den 17 mars 2025 invigdes det utbyggda smältverket Boliden Odda, vilket markerar leveransen av en av Bolidens största investeringar 
hittills. Projektet, som ofta kallas Green Zink Odda 4.0, har omfattat byggandet av nya toppmoderna anläggningar för nästan alla delar 
av smältverksprocessen, från mottagning av gruvkoncentrat till leverans av gjuten zink.  
"Framgången hade inte varit möjlig utan det enorma engagemanget från våra medarbetare och entreprenörer som arbetat dag och 
natt för att få detta att hända. Smältverket i Odda har funnits i 100 år och med den här expansionen går vi starka in i nästa 
århundrade", säger Helene Seim, General Manager för Boliden Odda.  
Förutom en förbättrad förmåga att utvinna ytterligare biprodukter från komplexa råvaror kommer det utbyggda smältverkets årliga 
produktionskapacitet att öka från 200 till 350 kton. Detta motsvarar cirka 1 000 ton gjuten zink per heltidsanställd och kommer i hög 
grad att bidra till Bolidens klimatmål för 2030, om genomsnittliga växthusgasutsläpp från produktionen i linje med vår definierade nivå 
för Low-Carbon Zinc.  
Finansiell kalender 
• 18 juli 2025 
Delårsrapport för andra kvartalet 2025 
• 22 oktober 2025 
  Rapport för tredje kvartalet 2025 
• 3 februari 2026 
  Rapport för fjärde kvartalet och helåret 2025 
• 28 april 2026 
Rapport för första kvartalet 2026 och 
årsstämma 
 
Webbsändning för media och finans 
Onsdag 23 april, kl. 09:30 (CEST) 
Livesänd webbsändning 
https://boliden.videosync.fi/2025-04-23-q1report2025 
Telefonkonferens: 
https://service.flikmedia.se/teleconference/?id=5007990 
Efter telefonkonferensen kommer presentationsmaterial och den 
inspelade webbsändningen att finnas tillgängliga på vår 
webbplats: www.boliden.com  
Kontakt 
 
Olof Grenmark  
Director Investor Relations 
Telefon: +46 8-610 15 23 +46 70-291 5780