Nasdaq Nordic · interim-report

Kvartalsrapport Q1 2025

72209 tecken · 1 HTML-del(ar)

Fulltext som ren TXT · Öppna originalkällan

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Omsättning

Segmentsrapportering | Nettoomsättning 1 608 1 650 –3 8 271 8 312 | Operativt bruttoresultat 223 179 24 1 028 984
IFRS | Nettoomsättning 1 132 1 280 –12 8 046 8 194 | Bruttoresultat 82 133 –38 629 680
portfölj är i ett tidigt produktionsskede jämfört med förra året | varför redovisad nettoomsättning och lönsamhet påverkas | negativt. Vi har en god kostnadskontroll och framdrift i våra
Januari–mars 2025 | Nettoomsättning | Nettoomsättningen uppgick till 1 608 (1 650)
MSEK, där minskningen främst förklaras av en | lägre nettoomsättning från försäljning av mark. | Nettoomsättningen relaterad till bostadsför-
porterar en minskning, driven av minskad netto- | omsättning till investerare. | Antal bostäder i pågående produktion ökade till
är påverkad av upplösning av reserver. | Nettoomsättning och resultat enligt IFRS | Nettoomsättningen enligt IFRS minskade till
Jan–dec | Nettoomsättning 991 1 044 5 704 5 757 | Operativt bruttoresultat 132 114 720 702

EBITDA

Kassaﬂöde januari–mars 2025 | Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, minskade till –53 | (5) MSEK.
Jan–dec | Operativt EBITDA – segmentsredovisning 87 50 472 435 | Operativa justeringar – – –267 –267
Skillnader i redovisningsprinciper –141 –46 –131 –37 | EBITDA – IFRS –53 5 74 132 | Nettoprojektinvesteringar/avyttringar 457 –330 1 740 954
periodens slut. | EBITDA | Rörelseresultat före ﬁnansnetto, skatt och
Operativt kassaﬂöde | EBITDA justerat för nettoinvesteringar i | anläggningstillgångar, exploateringsfastig-

Rörelseresultat

Operativ bruttomarginal, % 13,8 10,9 12,4 11,8 | Operativt rörelseresultat 65 24 176 367 326 | Operativ rörelsemarginal, % 4,0 1,4 4,4 3,9
Bruttomarginal, % 7,3 10,4 7,8 8,3 | Rörelseresultat –76 –22 –241 –31 22 | Rörelsemarginal, % –6,7 –1,7 –0,4 0,3
• Operativ bruttomarginal uppgick till 13,8 (10,9) procent. | • Operativt rörelseresultat uppgick till 65 (24) MSEK, operativ rörelsemarginal | uppgick till 4,0 (1,4) procent.
produk tionskostnader. | Operativt rörelseresultat ökade till 65 (24) MSEK | och den operativa rörelsemarginalen ökade till 4,0
segmentsredovisningen är markerade med brunt i denna rapport. Jämförelsetalen för 2024 har räknats om. En brygga | mellan operativt rörelseresultat och rörelseresultat ﬁnns i not 4. | 2) Övrig verksamhet består av moderbolaget, koncernjusteringar, elimineringar samt den danska verksamheten.
Summa 1 608 1 650 8 271 8 312 | Operativt rörelseresultat 2) | 2025
kostnader. | Operativt rörelseresultat uppgick till 72 (54) MSEK, med en | operativ rörelsemarginal om 7,3 (5,2) procent. Förbättringen för-
Operativ bruttomarginal, % 13,3 10,9 12,6 12,2 | Operativt rörelseresultat 72 54 457 439 | Operativ rörelsemarginal, % 7,3 5,2 8,0 7,6

Periodens resultat

Finansnetto, resultat före skatt, | skatt och periodens resultat | Finansnettot uppgick till –141 (–111) MSEK. Den
Resultat före skatt –76 –88 –186 –198 | Skatt på periodens resultat –42 –13 –120 –90 | Periodens resultat1) –118 –100 –306 –288
Data per aktie före och efter utspädning | Periodens resultat, SEK –0,37 –0,65 –0,95 –1,03 | Kassaﬂöde från den löpande verksamheten, SEK 0,10 –3,13 3,37 2,02
Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6 | 1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare. | 2) Totalt antal återköpta aktier uppgick på balansdagen till 1 245 355 (1 245 355) st.
Resultat före skatt –216 –133 –584 –501 | Skatt på periodens resultat –8 –2 –23 –17 | Periodens resultat1) –225 –135 –608 –518
Data per aktie före och efter utspädning | Periodens resultat, SEK –0,70 –0,87 –1,89 –1,85 | Kassaﬂöde från den löpande verksamheten, SEK 0,10 –3,13 3,37 2,02
Jan–dec | Periodens resultat –225 –135 –608 –518 | Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens resultat –225 –135 –608 –518 | Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat | Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter –134 95 –136 93

Resultat per aktie

Operativ rörelsemarginal, % 4,0 1,4 4,4 3,9 | Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK –0,37 –0,65 58 –0,95 –1,03 | Avkastning på eget kapital, R12, % –4,3 –13,6 –4,3 –4,0
Rörelsemarginal, % –6,7 –1,7 –0,4 0,3 | Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK –0,70 –0,87 20 –1,89 –1,85 | Soliditet, % 41,4 38,7 41,4 41,7
• Kassaﬂöde före ﬁnansieringsverksamheten uppgick till 26 (–483) MSEK. | • Resultat per aktie enligt IFRS, före och efter utspädning, uppgick till | –0,70 (–0,87) SEK.
förvaltningsfastigheter. | Resultat per aktie | Periodens resultat dividerat med ett vägt

Kassaflöde

Övrigt kassaﬂöde från investeringsverksamheten –7 1 –46 –37 | KASSAFLÖDE FÖRE FINANSIERINGSVERKSAMHETEN 26 –483 1 130 621 | FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Kassaﬂöde från ﬁnansieringsverksamheten –173 651 –1 062 –237 | PERIODENS KASSAFLÖDE –147 168 69 384 | Likvida medel vid periodens början 593 180 378 180
5 Brygga operativt kassaflöde | 2025

Likvida medel

Nettoskulden uppgick till 3 058 (4 282) MSEK. Per 31 december | 2024 var nettoskulden 3 068 MSEK. Likvida medel uppgick till | 438 MSEK och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 1 454
tal. Den andra är en nivå för minsta tillgänglig likviditet som kon- | cernen ska hålla i form av likvida medel eller tillgängliga krediter. | Båda lånevillkoren var uppfyllda på balansdagen.
Kortfristiga fordringar 626 871 568 | Likvida medel 7 438 378 593 | Summa omsättningstillgångar 15 313 18 287 15 917
PERIODENS KASSAFLÖDE –147 168 69 384 | Likvida medel vid periodens början 593 180 378 180 | Kursdifferens i likvida medel –8 30 –9 29
Likvida medel vid periodens början 593 180 378 180 | Kursdifferens i likvida medel –8 30 –9 29 | LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 438 378 438 593
Kursdifferens i likvida medel –8 30 –9 29 | LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 438 378 438 593 | Bonava delårsrapport januari–mars 2025 20
till upplupet anskaffningsvärde, bedöms redovisat värde för kund- | fordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och | andra räntefria skulder överensstämma med det verkliga värdet.
1) Inklusive säljarreverserna utställda till köparen av den norska verksamheten. | 2) Exklusive likvida medel för projektﬁnansiering | Bonava delårsrapport januari–mars 2025 24

Nettoskuld

Soliditet, % 41,4 38,7 41,4 41,7 | Nettoskuld 3 058 4 282 –29 3 058 3 068 | Nettoprojekttillgångar 4 016 5 611 –28 4 016 4 651
Nettoprojekttillgångar 4 016 5 611 –28 4 016 4 651 | Nettoprojekttillgångar / Nettoskuld exkl. leasing, ggr 1,4 1,4 1,4 1,6 | Operativt kassaﬂöde 280 –207 2 011 1 524
soliditet, likviditet och nettoprojekttillgångar. | Nettoskuld | Nettoskulden uppgick till 3 058 (4 282) MSEK. Per 31 december
netto skulden (exklusive leasing). På balansdagen uppgick kvoten | mellan nettoprojekttillgångar och nettoskuld till 1,4 ggr och målet | var därmed uppfyllt.
MSEK (14 MEUR), och är fullt utnyttjade. | Nettoskuld | MSEK
2023 | Övrig nettoskuld | Leasing
Leasing | Nettoskuld i projektﬁnansiering | Kapitalbindning, lån och obligation
Kapitalförfall, outnyttjade krediter | Finansiering och nettoskuld | Bonava delårsrapport januari–mars 2025 10

Eget kapital

Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK –0,37 –0,65 58 –0,95 –1,03 | Avkastning på eget kapital, R12, % –4,3 –13,6 –4,3 –4,0 | Avkastning på sysselsatt kapital, R12, % 2,2 –1,7 2,2 2,2
marginal om lägst 10 procent från och med helåret 2026, | medan målen för avkastning av eget kapital och utdelning har | goda förutsättningar att uppfyllas från och med 2027–2028.
Operativ rörelsemarginal, R12 ≥ 10% 4,4% | Avkastning på eget kapital , R12 ≥ 15% –4,3% | Utdelning av koncernens resultat efter skatt 40% 0%1)
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten, SEK 0,10 –3,13 3,37 2,02 | Eget kapital, SEK 21,24 23,56 21,24 22,36 | Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 154,8 321,6 279,9
Koncernens balansräkning i sammandrag | Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag | Not 1, 8
31 dec | EGET KAPITAL | Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 6 826 7 570 7 184
EGET KAPITAL | Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 6 826 7 570 7 184 | Innehav utan bestämmande inﬂytande 5 5 5
Innehav utan bestämmande inﬂytande 5 5 5 | Summa eget kapital 6 831 7 575 7 189 | SKULDER

Antal aktier

Eget kapital, SEK 21,24 23,56 21,24 22,36 | Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 154,8 321,6 279,9 | Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6
Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 154,8 321,6 279,9 | Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6 | 1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
Periodens resultat dividerat med ett vägt | genomsnitt av antal aktier under perioden. | Räntebärande skulder/balansomslutning

Bruttomarginal

Operativt bruttoresultat 223 179 24 1 028 984 | Operativ bruttomarginal, % 13,8 10,9 12,4 11,8 | Operativt rörelseresultat 65 24 176 367 326
Bruttoresultat 82 133 –38 629 680 | Bruttomarginal, % 7,3 10,4 7,8 8,3 | Rörelseresultat –76 –22 –241 –31 22
• Nettoomsättningen uppgick till 1 608 (1 650) MSEK. | • Operativ bruttomarginal uppgick till 13,8 (10,9) procent. | • Operativt rörelseresultat uppgick till 65 (24) MSEK, operativ rörelsemarginal
set är starkt. | Operativ bruttomarginal förbättrades till 13,3 (10,9) procent, | vilket är hänförligt till stärkta projektmarginaler och lägre indirekta
Operativt bruttoresultat 132 114 720 702 | Operativ bruttomarginal, % 13,3 10,9 12,6 12,2 | Operativt rörelseresultat 72 54 457 439
försäljningsgraden. | Operativ bruttomarginal uppgick till 13,1 (4,8) procent, som | en följd av högre volym och förbättrade projektmarginaler. Försälj-
Operativt bruttoresultat 30 10 76 56 | Operativ bruttomarginal, % 12,8 4,8 6,8 5,1 | Operativt rörelseresultat 3 –19 –40 –62
hög och uppgick till 94 (100) procent. | Operativ bruttomarginal uppgick till 17,5 (13,8) procent till följd | av förbättrad projektmarginal i både pågående och färdigställda

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport
januari–mars
2025
Homes & Neighbourhoods
Quartier am alten Schlosspark
Berlin, Tyskland

===== SIDA 2 =====

Från konsolidering till
kontrollerad tillväxt
Nyckeltal, MSEK
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar /uni0394%
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Segmentsrapportering
Nettoomsättning 1 608 1 650 –3 8 271 8 312
Operativt bruttoresultat 223 179 24 1 028 984
Operativ bruttomarginal, % 13,8 10,9 12,4 11,8
Operativt rörelseresultat 65 24 176 367 326
Operativ rörelsemarginal, % 4,0 1,4 4,4 3,9
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK –0,37 –0,65 58 –0,95 –1,03
Avkastning på eget kapital, R12, % –4,3 –13,6 –4,3 –4,0
Avkastning på sysselsatt kapital, R12, % 2,2 –1,7 2,2 2,2
IFRS
Nettoomsättning 1 132 1 280 –12 8 046 8 194
Bruttoresultat 82 133 –38 629 680
Bruttomarginal, % 7,3 10,4 7,8 8,3
Rörelseresultat –76 –22 –241 –31 22
Rörelsemarginal, % –6,7 –1,7 –0,4 0,3
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK –0,70 –0,87 20 –1,89 –1,85
Soliditet, % 41,4 38,7 41,4 41,7
Nettoskuld 3 058 4 282 –29 3 058 3 068
Nettoprojekttillgångar 4 016 5 611 –28 4 016 4 651
Nettoprojekttillgångar / Nettoskuld exkl. leasing, ggr 1,4 1,4 1,4 1,6
Operativt kassaﬂöde 280 –207 2 011 1 524
Kassaﬂöde före ﬁnansieringsverksamheten 26 –483 1 130 621
Bostäder
Sålda bostäder konsument, antal 358 302 19 1 783 1 727
Sålda bostäder investerare, antal 231 – 804 573
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 250 281 –11 1 431 1 462
Produktionsstartade bostäder investerare, antal 231 – 804 573
Bostäder i produktion, antal 3 298 2 964 11 3 298 3 177
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 66 54 66 59
Resultatavräknade bostäder, antal 294 357 –18 2 032 2 095
Operativ rörelsemarginal, R12
4,4%
Antal sålda bostäder, R12
2 587
Antal produktionsstartade bostäder, R12
2 235
1 januari–31 mars 2025
• Nettoomsättningen uppgick till 1 608 (1 650) MSEK.
• Operativ bruttomarginal uppgick till 13,8 (10,9) procent.
• Operativt rörelseresultat uppgick till 65 (24) MSEK, operativ rörelsemarginal
uppgick till 4,0 (1,4) procent.
• Nettoomsättningen enligt IFRS uppgick till 1 132 (1 280) MSEK och rörelse-
resultat uppgick till –76 (–22) MSEK.
• Operativt kassaﬂöde uppgick till 280 (–207) MSEK.
• Kassaﬂöde före ﬁnansieringsverksamheten uppgick till 26 (–483) MSEK.
• Resultat per aktie enligt IFRS, före och efter utspädning, uppgick till
–0,70 (–0,87) SEK.
• Antal sålda bostäder uppgick till 589 (302).
• Antal produktionsstartade bostäder uppgick till 481 (281).
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 2

===== SIDA 3 =====

Vd har ordet
En stark och kostnadseffektiv organisation som ligger nära marknaden
Marknaden fortsätter att förbättras successivt. Även om den globala turbulensen skapar osäkerhet
på kort sikt möter Bonava osäkerheten med en stark och kostnadseffektiv organisation som ligger
nära marknaden. Bonava inledde 2025 stabilt, med ett ökat antal sålda och startade bostäder samt
förbättrade marginaler. Vi går nu från konsolidering till kontrollerad tillväxt med sikte på att uppnå
våra ﬁnansiella mål.
Vi möter osäkerhet med en decentraliserad organisation
Bonavas marknader har fortsatt utvecklats positivt under det
första kvartalet baserat på ökade disponibelinkomster, lägre
räntor och ett underutbud av moderna hållbara bostäder.
Den globala oron som uppstått som en konsekvens av införda
handelstullar kan naturligtvis kortsiktigt påverka försäljning
och reservationer men innebär samtidigt att ytterligare ränte-
sänkningar kan möjliggöras. Vi följer utvecklingen i omvärlden
noggrant och har, efter genomförda kraftfulla åtgärder, en
decentraliserad, marknadsnära och ﬂexibel organisation som
kan möta skiftande omständigheter.
Ökat antal sålda och startade bostäder
Under årets första kvartal ökade vi antalet sålda bostäder till
589 (302). Även antalet produktionsstarter ökade och upp -
gick till 481 (281) bostäder. Försäljningsgraden i pågående
produktion uppgick till 66 procent, jämfört med 59 procent
vid årsskiftet. I Sverige sålde och startade vi ett stort hyres-
rättsprojekt om 231 bostäder till en investerare, vilket utgör
en milstolpe för den svenska verksamheten, då det är den
första investeraraffären på ﬂera år. Vi har ett stort antal försälj-
ningsstarter planerade på våra marknader och räknar med att
under 2025 vara en bra bit på väg mot vårt mål om 3 500–
4 000 produktionsstarter, givet att vi kan starta med uppfyllda
krav på försäljningsgrad, kostnadssäkerhet och rätt
projektteam.
Stabilt resultat enligt vår plan
Bonava har från och med 2025 infört successiv vinstavräkning
i syfte att tydligare åskådliggöra hur verksamheten i affärs-
enheterna utvecklas. Nettoomsättningen uppgick till 1,6 (1,7)
miljarder SEK. Den operativa bruttomarginalen ökade till 13,8
(10,9) procent och den operativa rörelsemarginalen ökade till
4,0 (1,4) procent. En betydande andel av vår pågående projekt-
portfölj är i ett tidigt produktionsskede jämfört med förra året
varför redovisad nettoomsättning och lönsamhet påverkas
negativt. Vi har en god kostnadskontroll och framdrift i våra
projekt. Genomförda besparingsåtgärder har slagit igenom
fullt ut och omkostnadstäckningen kommer att öka i takt med
en ökad volym av pågående projekt.
Stark ﬁnansiell ställning
Vi har kraftigt minskat vår skuldsättning över de senaste
åren och vid utgången av kvartalet var nettoskulden oföränd-
rad jämfört med utgången av 2024, trots en ökad volym av
pågående projekt. Bonava drog nytta av det starka läget i obli-
gationsmarknaden under februari och reﬁnansierade den
gröna obligationen om 960 MSEK, med nytt förfall hösten
2028. Det stora intresset från investerare gav en kraftigt över-
tecknad orderbok, vilket innebär att våra ﬁnansieringskostna-
der sänkts. Detta är det första steget i processen att öka ande-
len projekt ﬁnansiering vilket kommer att innebära en mer
anpassad ﬁnansiering för vår verksamhet och därmed än lägre
kostnader för ﬁnansiering.
Från konsolidering till kontollerad tillväxt
Bonava skiftar nu från konsolidering till kontrollerad tillväxt,
under förutsättning att marknadsförhållandena stödjer detta.
Vi har en välbelägen byggrättsportfölj som kommer att möjlig-
göra lönsam tillväxt kommande år. Under det första kvartalet
har vi genomfört ett antal byggrättsförvärv i några av de snab-
bast växande marknaderna, Stuttgart och Riga.
Koncernens ﬁnansiella mål kommer framgent att följas upp
enligt segmentsredovisningen med oförändrade målnivåer.
Helåret 2025 bedöms den operativa rörelsemarginalen uppnå
5–6 procent. Vi räknar med att uppnå målet för operativ rörelse-
marginal om lägst 10 procent från och med helåret 2026,
medan målen för avkastning av eget kapital och utdelning har
goda förutsättningar att uppfyllas från och med 2027–2028.
Vi har genomfört betydande åtgärder de senaste åren och vi
strävar mot att uppnå våra ﬁnansiella mål. Att öka affärsvoly-
men med god kontroll är av högsta prioritet. Jag vill tacka alla
hårt kämpande Bonavianer för ett mycket bra arbete!
Peter Wallin
Vd och koncernchef
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 3

===== SIDA 4 =====

Två nya ledamöter till Bonavas styrelse
Aktuellt under kvartalet
Anneli Jansson Paula Röttorp
Bonava inför successiv
vinstavräkning
Bonava kompletterar den lagstadgade
ﬁnansiella rapporteringen enligt IFRS
med en segmentsrapportering där resul-
tatet från bostadsförsäljningar redo visas
enligt successiv vinstavräkning, till skill-
nad från den tidigare använda metoden
där resultatet redovisades när kunden
tillträtt bostaden. Syftet är att bolaget
tydligare vill åskådliggöra hur verksam-
heten i affärsenheterna utvecklas och
skapar värde för koncernen. Den nya
segment redovisningen motsvarar hur
koncernledningen och styrelsen följer
upp verksamheten.
Bonava har reﬁnansierat
grön obligation om 960
MSEK
Bonava har emitterat en ny grön obliga-
tion om 960 MSEK med förfall 2028,
vilket möjliggjorde full förtida inlösen av
tidigare obligation från 2020. Emissio-
nen stärker bolagets ﬁnansiella ﬂexibili-
tet, förlänger löptiden och ger förbätt-
rade ﬁnansieringsvillkor. Obligationen
handlas nu på Nasdaq Stockholms lista
för hållbara obligationer.
Fjärilshusen, Järfälla. Bonava har startat produktion av ytterligare 21 Svanenmärkta enfamiljshus i
Stockholm. I grannskapet Fjärilshusen har Bonava därmed 37 småhus i produktion.
Bonava höll
kapitalmarknadsdag
Bonava anordnade den 27 mars en
välbesökt kapitalmarknadsdag i Stock-
holm. Bolaget meddelade bland annat
att koncernens ﬁnansiella mål framgent
kommer att följas upp enligt segments-
redovisningen men att målnivåerna kvar-
står som oförändrade. 2025 bedöms
den operativa rörelsemarginalen uppgå
till 5–6 procent, för att från helåret 2026
nå målet om lägst 10 procent.
För att se kapitalmarknadsdagen i sin
helhet, besök bonava.com/investerare.
Vid årsstämman den 9
april 2025 valdes Anneli
Jansson och Paula Röttorp
in som nya ledamöter i
Bonavas styrelse. Viveca
Ax:son Johnson avböjde
omval medan övriga sex
ledamöter omvaldes. Mats
Jönsson kvarstår som
ordförande. Sammanlagt
består styrelsen av åtta
ledamöter.
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 4

===== SIDA 5 =====

Tyskland
Schönefeld
Läge: Berlin
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 10 lägenheter
till konsument
I Schönefeld, söder om Berlin, har
Bonava startat produktion av tio
lägenheter vilket utgör startskottet
för den avslutande etappen av
Stadthäuser am Park. Totalt kom-
mer 102 energieffektiva bostäder
att uppföras. Området har god
infrastruktur med närhet till ﬂyg-
plats och stadskärna – ett växande
och lättillgängligt grannskap.
Sverige
Årsta Park
Läge: Uppsala
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 231 lägenheter
till investerare
I Uppsala har Bonava startat pro-
duktion av 231 hyreslägenheter i
stadsdelen Årsta och sålt projektet
till en investerare. Bostäderna
uppförs i fem hus med solceller
och Svanenmärkning. Området
erbjuder god service, grön-
områden och kommunikationer –
ett hållbart grannskap med cykel-
avstånd till centrum.
Tyskland
Quartier am alten
Schlosspark
Läge: Berlin
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 22 lägenheter
till konsument
I Zossen, söder om Berlin, har
Bonava startat produktion av 22
bostäder i projektet Quartier am
alten Schlosspark. Totalt planeras
72 lägenheter i energieffektiva
ﬂerbostadshus med hybridvärme.
Det växande grannskapet erbjuder
goda kommunikationer och natur-
nära läge intill Nottekanalens
vattenmiljö.
Estland
Rabaküla
Läge: Tallinn
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 33 lägenheter
till konsument
I Tallinn har Bonava startat pro-
duktion av 33 bostäder i den
tionde etappen av grannskapet
Uus- Mustamäe. Bostäderna får
balkong, stora fönsterpartier och
uppförs i en energieffektiv bygg-
nad med solceller. När området
färdigställts har Bonava byggt
totalt 858 bostäder i detta gröna
och stadsnära grannskap.
Lettland
Hartmaņa kvartāls
Läge: Riga
Bostadstyp: Flerbostadshus
Antal bostäder: 74 lägenheter
till konsument
I Riga har Bonava startat produk-
tion av 74 bostäder i grannskapet
Hartmaņa kvartāls i stadsdelen
Purvciems. Två sexvåningshus
uppförs med energieffektiva lös-
ningar som solceller, golvvärme
och värmeåtervinning. Det familje-
vänliga grannskapet får rekrea-
tionsytor, cykelförvaring och grön
innergård, nära stadskärnan.
Produktionsstartade grannskap
Under det första kvartalet startade Bonava produktion av 481 (281) bostäder.
Samtliga projektstarter redovisas på bonava.com/investor-relations/produktionsstarter
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 5

===== SIDA 6 =====

Januari–mars 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen uppgick till 1 608 (1 650)
MSEK, där minskningen främst förklaras av en
lägre nettoomsättning från försäljning av mark.
Nettoomsättningen relaterad till bostadsför-
säljningar ökar i Baltikum och Tyskland, medan
Sverige är i nivå med föregående år. Finland rap-
porterar en minskning, driven av minskad netto-
omsättning till investerare.
Antal bostäder i pågående produktion ökade till
3 298 (2 964) med en försäljningsgrad om 66 (54)
procent. En betydande andel av de pågående projek-
ten är i tidigt produktionsskede jämfört med föregå-
ende år, vilket påverkar nettoomsättningen negativt.
Operativt resultat
Det operativa bruttoresultatet ökade till 223 (179)
MSEK och den operativa bruttomarginalen ökade
till 13,8 (10,9) procent. Ökningen förklaras av
såväl ökade projektmarginaler som lägre indirekta
produk tionskostnader.
Operativt rörelseresultat ökade till 65 (24) MSEK
och den operativa rörelsemarginalen ökade till 4,0
(1,4) procent, drivet av det stärkta bruttoresultatet.
Inom övrig verksamhet uppgick operativt rörelse-
resultat till –39 (–32) MSEK där jämförelseperioden
är påverkad av upplösning av reserver.
Nettoomsättning och resultat enligt IFRS
Nettoomsättningen enligt IFRS minskade till
1 132 (1 280) MSEK, till följd av färre antal resultat-
avräknade bostäder, 294 (357).
Bruttoresultatet minskade till 82 (133) MSEK
och bruttomarginalen uppgick till 7,3 (10,4) pro-
cent. Minskningen beror främst på avräkning av
projekt med lägre marginaler och ökade reserver
i/uni00A0ett fåtal äldre projekt i Tyskland.
Rörelseresultatet uppgick till –76 (–22) MSEK,
drivet av det lägre bruttoresultatet.
Finansnetto, resultat före skatt,
skatt och periodens resultat
Finansnettot uppgick till –141 (–111) MSEK. Den
lägre skuldvolymen minskade koncernens ränte-
kost nader, räntenettot uppgick till –71 (–106)
MSEK. Till följd av reﬁnansiering av obligation i
kvartalet belastades ﬁnansnettot dock med vissa
engångskostnader. För mer information om ﬁnan-
snettot se not 6.
Resultat före skatt enligt IFRS uppgick till –216
(–133) MSEK. Skatt på resultatet enligt IFRS upp-
gick till –8 (–2) MSEK, mot svarande en skattesats
om –4 (–2) procent. Den låga skattesatsen förkla-
ras av att uppskjuten skatt inte har redo visats för
underskott genererade under 2024 eller 2025.
1) Från och med den 1 januari 2025 redovisar koncernen sina segment enligt en ny metod för segmentsredovisning. An-
ledningen är att den nya metoden för segmentsredovisning på ett tydligare sätt åskådliggör hur verksamheten bedrivs
och skapar värde för koncernen. Den nya segmentsredovisningen innebär att resultat från bostadsförsäljningar redovi-
sas enligt metoden för successiv vinstavräkning till skillnad från den tidigare använda metoden där resultatet redovisas
när kunden tillträder bostaden. Liksom under 2024 justeras segmentensresultatet även med vissa operativa justeringar
avseende nedskrivningar, försäljning av mark, omstruktureringskostnader och förvärvskostnader. De tal som baseras på
segmentsredovisningen är markerade med brunt i denna rapport. Jämförelsetalen för 2024 har räknats om. En brygga
mellan operativt rörelseresultat och rörelseresultat ﬁnns i not 4.
2) Övrig verksamhet består av moderbolaget, koncernjusteringar, elimineringar samt den danska verksamheten.
Koncernöversikt
Nettoomsättning1)
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Tyskland 991 1 044 5 704 5 757
Sverige 238 213 1 125 1 101
Finland 219 279 701 762
Baltikum 161 113 740 692
Övrig verksamhet 2) 0 1 1 2
Summa 1 608 1 650 8 271 8 312
Operativt rörelseresultat 2)
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Tyskland 72 54 457 439
Sverige 3 –19 –40 –62
Finland 17 15 19 16
Baltikum 11 5 62 56
Övrig verksamhet –39 –32 –130 –123
Summa 65 24 367 326
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 6

===== SIDA 7 =====

Geograﬁsk fördelning
Tyskland, 30%
Sverige, 33%
Finland, 12%
Baltikum, 25%
Möjlig produktionsstart
2025–2026, 22%
2027–2028, 25%
Senare, 53%
I/utanför balansräkningen
Optioner och villkorade avtal, 25%
I balansräkningen, 75%
Byggrättsportfölj
Totalt antal byggrätter vid perioden slut uppgick till 25 800 (28 500).
Per den 31 december 2024 var antalet byggrätter 25 900.
Bonava redovisar en del av byggrätterna utanför balansräkningen,
till exempel mark som kontrolleras genom optionsavtal eller andra
avtal, där marken ännu inte tillträtts. Antal byggrätter utanför balans-
räkningen vid perioden slut uppgick till 6 500 (7 800). Investerings-
åtaganden för byggrätter utanför balansräkningen minskar succes-
sivt och uppgick på balansdagen till 1 015 MSEK, vilket är 169
MSEK lägre än vid utgången av det förra kvartalet. Av dessa förvän-
tas 475 MSEK betalas under 2025.
Under kvartalet har Tyskland genom optionsavtal säkrat ytterligare
cirka 200 byggrätter, vilket innebär en nettoökning av bygg rätts -
portföljen i affärsenheten. Sverige har genom projektstarter och en
mindre försäljning av mark minskat sin portfölj av byggrätter med
300 enheter, och minskar därmed även sin andel av Bonavas totala
portfölj.
Av möjliga produktionsstarter bedöms 22 procent kunna ske
under 2025–2026, 25 procent under 2027–2028 och 53 procent
efter år 2028.
Under det tredje kvartalet 2024 värderades byggrättsportföljen
och bedömt övervärde uppgick då till 4,6 miljarder SEK. En ny värde-
ring kommer att genomföras under det tredje kvartalet 2025.
Byggrättsportfölj
Antal byggrätter
25 800
(28 500)
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 7

===== SIDA 8 =====

Under kvartalet har Bonava produktionsstartat 481 (281) bostäder
där 250 (281) är till konsument och 231 (0) till investerare. Produk-
tionsstarter till investerare avser projektet Årsta Park som har star-
tats och sålts i Sverige.
Antal bostäder i pågående produktion uppgår till 3 298 (2 964),
vid utgången av föregående kvartal var antalet 3 177. Majoriteten
av bostäderna produceras i Tyskland, med tyngdpunkt i Berlin.
Försäljningsgraden var på balansdagen 66 (54) procent. Ökningen
förklaras av att ett ﬂertal investerarprojekt med 100 procent försälj-
ningsgrad har startats, men även mot konsument ökar försäljnings-
graden i samtliga affärsenheter.
Sålda bostäder
Antal sålda bostader i kvartalet var 589 (302). Motsvarande siffra
föregående kvartal var 1 074. Antal sålda bostäder till konsument
var 358 (302) och till investerare 231 (0). Även här förklarar Årsta
Park i Sverige ökningen till investerare, medan ökningen till konsu-
ment är driven av Baltikum.
Osålda, färdigställda bostäder
Antalet osålda färdigställda bostäder vid periodens slut var 384 (485).
Värdet av dessa uppgick till 868 (1 381) MSEK. Per den 31 decem-
ber 2024 uppgick antalet till 309 och värdet till 791 MSEK, varav
77 såldes under kvartalet och 152 bostäder tillkom från projekt som
färdigställdes under perioden. Baltikum står bakom ökningen av en-
heter, där ett antal större projekt färdigställts under kvartalet.
Affärsmodellen i Baltikum innebär att försäljningen av bostäder nor-
malt sett sker senare i projektcykeln. Det genomsnittliga värdet per
enhet är också lägre i Baltikum än i övriga koncernen. Försäljnings-
takten i ﬂertalet av de färdigställda projekten är god.
Sålda, färdigställda, ej resultatavräknade bostäder
Antalet sålda färdigställda, ej resultatavräknade bostäder vid perio-
dens slut var 50 (80). Per 31 december 2024 var antalet 59.
Försäljningsvärdet av sålda bostäder i produktion samt sålda
färdigställda bostäder som ännu inte har resultatavräknats vid
utgången av perioden var 4 667 (3 715) MSEK för konsumenter
och 3 426 (2 876) MSEK för investerare.
Produktionsstartade bostäder
Antal
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4Kv 3Kv 2
2023
Produktionsstartade bostäder, investerare
Produktionsstartade bostäder, konsument
Produktionsstartade, R12
Sålda bostäder
Antal
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1
2024
Kv 4 Kv3 Kv 2
2023
Sålda bostäder, investerare
Sålda bostäder, konsument
Sålda bostäder, R12
Pågående produktion
Antal %
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4Kv 3Kv 2
2023
0
10
20
30
40
50
60
70
Pågående produktion bostäder, investerare
Pågående produktion bostäder, konsument
Sålda bostäder i pågående produktion, investerare och konsumenter, %
Pågående produktion och färdigställda bostäder
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 8

===== SIDA 9 =====

Kassaﬂöde januari–mars 2025
Rörelseresultatet före avskrivningar, EBITDA, minskade till –53
(5) MSEK.
Nettoinvesteringarna uppgick till 527 (–357) MSEK. Valuta-
omräkningseffekter har påverkat nettoinvesteringarna positivt
i kvartalet. Rensat för omräkningseffekter uppgår nettoinveste-
ringarna till –209 MSEK, där investeringar i mark förklarar
kassautﬂödet.
Förändringen i rörelsekapital var –193 (146) MSEK, även
detta påverkat av valutaomräkningseffekter. Rensat för omräk-
ningseffekter var förändringen i rörelsekapital 86 MSEK.
Totalt operativt kassaﬂöde uppgick till 280 (–207) MSEK.
Det totala operativa kassaﬂödet har netto påverkats positivt av
valutaomräkningseffekterna, vilka uppgår till 457 MSEK.
Kassaﬂöde före ﬁnansieringsverksamheten uppgick till 26 (–483)
MSEK. Avvikelsen mot det operativa kassa ﬂödet förklaras främst
av ﬁnansiella poster om –141 (–111) MSEK samt valutaomräk-
ningseffkter om –142 (78) MSEK.
Se not 5 för en brygga mellan operativt kassaﬂöde och legalt
kassaﬂöde.
Investeringar och avyttringar
MSEK
–6 000
–4 000
–2 000
0
2 000
4 000
6 000
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1
2024
Kv 4Kv 3 Kv 2
2023
Investeringar Avyttringar
Nettoinvestering, R12, genomsnitt per kvartal
Operativt kassaﬂöde
MSEK
–400
–200
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2 Kv 1
2024
Kv 4Kv 3 Kv 2
2023
Operativt kassaﬂöde

2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Operativt EBITDA – segmentsredovisning 87 50 472 435
Operativa justeringar – – –267 –267
Skillnader i redovisningsprinciper –141 –46 –131 –37
EBITDA – IFRS –53 5 74 132
Nettoprojektinvesteringar/avyttringar 457 –330 1 740 954
Nettomarkinvesteringar/avyttringar 48 –10 1 046 988
Nettoinvesteringar/avyttringar, övrigt 22 –18 –16 –56
Nettoinvesteringar 527 –357 2 770 1 886
Förändring i kundfordringar 99 –91 171 –19
Förändring i förskott från kunder 162 365 –126 78
Förändring i leverantörsskulder –63 –8 –100 –45
Förändring i övrigt rörelsekapital –390 –120 –778 –508
Förändring i rörelsekapital –193 146 –833 –494
Operativt kassaﬂöde 280 –207 2 011 1 524
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 9
Kassaﬂöde

===== SIDA 10 =====

Bonavas målsättning är att ha en kostnadseffektiv kapitalstruktur
och en god kreditvärdighet med hänsyn till verksamhetens ﬁnan-
sieringsbehov. Moderbolaget ﬁnansierar verksamheten huvudsak-
ligen med ett syndikerat kredit avtal och en grön obligation. För att
säkerställa en stark kapitalstruktur följer Bonava upp nyckeltal för
soliditet, likviditet och nettoprojekttillgångar.
Nettoskuld
Nettoskulden uppgick till 3 058 (4 282) MSEK. Per 31 december
2024 var nettoskulden 3 068 MSEK. Likvida medel uppgick till
438 MSEK och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 1 454
MSEK. Se vidare not 7. Förändrade valutakurser minskade net-
toskulden med 192 MSEK, jämfört med 31 mars 2024, och med
186 MSEK jämfört med 31 december 2024.
Soliditet
Soliditeten uppgick till 41,4 (38,7) procent. Per 31 december 2024
uppgick soliditeten till 41,7 procent. Bonavas mål är att soliditeten
inte ska understiga 30 procent.
Nettoprojekttillgångar
För att säkerställa kontroll över den ﬁnansiella risken har Bonava
som mål att koncernens nettoprojekttillgångarna ska överstiga
netto skulden (exklusive leasing). På balansdagen uppgick kvoten
mellan nettoprojekttillgångar och nettoskuld till 1,4 ggr och målet
var därmed uppfyllt.
Kapital och räntebindning
Vid periodens utgång var den genomsnittliga räntebindningstiden
0,2 (0,2) år, exklusive projektﬁnansiering och den genomsnittliga
räntan var 7,22 (8,49) procent. Kapitalbindningstiden för skulder
till kreditinstitut och investerare var 1,9 år vid periodens utgång.
Efter periodens utgång har ett ISDA-avtal, som möjliggör ränte-
säkring, ingåtts.
Koncernens ﬁnansieringsramar
Bonava har ett kreditavtal om totalt 398 MEUR som löper till mars
2027. Avtalet omfattar syndikerade krediter och en revolverande
kreditfacilitet (RCF), med löpande kvartalsvisa amorteringar. Kre-
diter under avtalet kan upptas i EUR, SEK och NOK. Krediterna är
uppdelade i dels tidsbestämda trancher, dels en RCF som kan
nyttjas vid behov.
Bonava genomförde under februari 2025 en emission av en säker-
ställd grön obligation om 960 MSEK. Kupongen på den nya obli-
gationen är STIBOR +475 bps och löptiden är 3,5 år. Den tidigare
obligationen, som på grund av en step-up struktur var betydligt
dyrare, löstes och återköptes på en kurs motsvarande 102 procent
av det nominella värdet.
Villkor i låneavtal
Bonavas syndikerade kreditavtal inkluderar två lånevillkor (cove-
nants). Den första är att rörelseresultatet, med vissa avtalsjuste-
ringar, ska överstiga bestämda nivåer som varierar för varje kvar-
tal. Den andra är en nivå för minsta tillgänglig likviditet som kon-
cernen ska hålla i form av likvida medel eller tillgängliga krediter.
Båda lånevillkoren var uppfyllda på balansdagen.
Grön ﬁnansiering
Bonava har sedan 2020 ett grönt ﬁnansieringsramverk, en upp-
datering av detta gjordes i januari 2025. Under ramverket kan
Bonava emittera obligationer och uppta lån för ﬁnansiering av
hållbar bostadsutveckling. Bonava har emitterat ett grönt obliga-
tionslån, som är noterad på Nasdaq Sustainable Bond List. Gröna
lån uppgick totalt till 2 100 (1 080) MSEK, där 960 MSEK avser
obligtionslånet.
Utnyttjade kreditramar
Obligationslånet uppgår till 960 MSEK.
De syndikerade kreditramarna amorteras enligt avtal under
perioden december 2024 till mars 2027. Utestående belopp för
lån, upptaget i EUR, uppgick på balansdagen till 1 007 MSEK.
Utnyttjat belopp på RCF uppgick på balansdagen till 1 615
MSEK, varav 475 MSEK var upptaget i NOK och 1 140 MSEK i
EUR. Outnyttjat belopp uppgick till 1 262 MSEK.
Utöver ovanstående tillkommer avtalade krediter för projekt i
svenska bostadsrättsföreningar och ﬁnska bostadsaktiebolag där
336 MSEK var utnyttjade på balansdagen, avtalade outnyttjade
krediter var 192 MSEK.
I slutet av 2024 säkrade Bonava ﬁnansiering från lokala banker
för förvaltningsfastigheterna i Baltikum. Lånen uppgår till 152
MSEK (14 MEUR), och är fullt utnyttjade.
Nettoskuld
MSEK
0
2 000
4 000
6 000
8 000
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4Kv 3Kv 2
2023
Övrig nettoskuld
Leasing
Nettoskuld i projektﬁnansiering
Kapitalbindning, lån och obligation
MSEK
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
20292028202720262025
Kapitalförfall, utnyttjade krediter
Kapitalförfall, outnyttjade krediter
Finansiering och nettoskuld
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 10

===== SIDA 11 =====

Sålda och startade
Antal
0
250
500
750
1 000
1 250
1 500
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4Kv 3Kv 2
2023
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
Marknadsutveckling
Det är fortfarande brist på bostäder i Tyskland vilket beräknas kvar-
stå under överskådlig tid framöver och ämnet ligger högt på den
politiska agendan. Utbudet av nya bostäder är lågt samtidigt som
kunderna är avvaktande. Bostadspriserna i storstäder är mer påver-
kade än utanför storstäderna. Försäljningen fortsätter att öka suc-
cessivt men i långsam takt, och vi ser en försiktig positiv trend på
investerarmarknaden.
Resultat januari–mars 2025
Nettoomsättningen minskade något till 991 (1 044) MSEK, vilket
främst förklaras av försäljning av mark i jämförelseperioden.
Sålda bostäder till konsument fortsatte att öka och uppgick till
157 (146) och 74 (40) bostäder produktionsstartades i kvartalet.
Även försäljningsgraden i pågående projekt ökade och uppgick till
72 (60) procent. Inga bostäder till investerare har startat eller sålts
i kvartalet, men ett stort antal starter är planerade framåt och intres-
set är starkt.
Operativ bruttomarginal förbättrades till 13,3 (10,9) procent,
vilket är hänförligt till stärkta projektmarginaler och lägre indirekta
kostnader.
Operativt rörelseresultat uppgick till 72 (54) MSEK, med en
operativ rörelsemarginal om 7,3 (5,2) procent. Förbättringen för-
klaras primärt av intjäning i pågående projekt.
NYCKELTAL
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 991 1 044 5 704 5 757
Operativt bruttoresultat 132 114 720 702
Operativ bruttomarginal, % 13,3 10,9 12,6 12,2
Operativt rörelseresultat 72 54 457 439
Operativ rörelsemarginal, % 7,3 5,2 8,0 7,6
Sålda bostäder konsument, antal 157 146 921 910
Sålda bostäder investerare, antal – – 474 474
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 74 40 691 657
Produktionsstartade bostäder investerare, antal – – 474 474
Bostäder i pågående produktion, antal 1 893 1 785 1 893 1 964
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 72 60 72 69
Osålda, färdigställda bostäder, antal 32 70 32 34
Byggrätter, antal 7 800 9 000 7 800 7 600
Operativt rörelseresultat och operativ rörelsemarginal
MSEK %
0
50
100
150
200
Kv1
2025
Kv4Kv3Kv2Kv1
2024
0
3
6
9
12
Operativt rörelseresultat, kv
Operativ rörelsemarginal, R12
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 11
Tyskland
Tyskland är Bonavas största marknad. Bonava är en av Tysklands mest aktiva bostadsutvecklare och bygger bostäder i Berlin, Hamburg,
Köln/Bonn, Stuttgart, Leipzig, Dresden och storstadsregionerna Rhine-Ruhr, Rhine-Main, Rhine-Neckar och Östersjö kusten. Vi erbjuder
lägenheter och småhus till konsumenter och hyresprojekt till investerare.

===== SIDA 12 =====

Marknadsutveckling
Bostadsmarknaden har de senaste åren varit pressad av det höga
ränteläget som gjort kunder avvaktande, med lägre försäljnings-
nivåer och färre produktionsstarter som följd. Det första kvartalet
fortsatte att visa en högre aktivitet bland kunder och stabilare pris-
nivåer, med ett mer positivt stämningsläge hos kunderna. Aktivite-
ten på bostadsmarknaden ökar, men är fortsatt på låga nivåer.
Resultat januari–mars 2025
Nettoomsättningen ökade jämfört med föregående år till 238 (213)
MSEK, vilket förklaras av ett högre antal enheter i produktion.
Under kvartalet har även en försäljning av mark genomförts.
Sålda bostäder till konsument uppgick till 45 (47) och 0 (0)
bostäder har produktionsstartats. I kvartalet redovisar Sverige en
investeraraffär om 231 sålda bostäder till investerare, som även har
produktionsstartats. Investeraraffären bidrar till den ökade försälj-
ningsgraden om 84 (17) procent, men även mot konsument ökar
försäljningsgraden.
Operativ bruttomarginal uppgick till 13,1 (4,8) procent, som
en följd av högre volym och förbättrade projektmarginaler. Försälj-
ning av mark ger också en positiv effekt på bruttoresultatet.
Operativt rörelseresultat uppgick till 3 (-19) MSEK, med en ope-
rativ rörelsemarginal om 1,3 (-8,7) procent, drivet av det förbättrade
bruttoresultat.
Sålda och startade
Antal
0
200
400
600
800
1 000
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4Kv 3Kv 2
2023
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
NYCKELTAL
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 238 213 1 125 1 101
Operativt bruttoresultat 30 10 76 56
Operativ bruttomarginal, % 12,8 4,8 6,8 5,1
Operativt rörelseresultat 3 –19 –40 –62
Operativ rörelsemarginal, % 1,3 –8,7 –3,5 –5,6
Sålda bostäder konsument, antal 45 47 231 233
Sålda bostäder investerare, antal 231 – 231 –
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 21 – 137 116
Produktionsstartade bostäder investerare, antal 231 – 231 –
Bostäder i pågående produktion, antal 368 118 368 150
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 84 17 84 45
Osålda, färdigställda bostäder, antal 63 118 63 63
Byggrätter, antal 8 400 9 700 8 400 8 700
Operativt rörelseresultat och operativ rörelsemarginal
MSEK %
–30
–25
–20
–15
–10
–5
0
5
Kv1
2025
Kv4Kv3Kv2Kv1
2024
–18
–15
–12
–9
–6
–3
0
3
Operativt rörelseresultat, kv
Operativ rörelsemarginal, R12
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 12
Sverige
I Sverige erbjuder Bonava lägenheter och småhus till konsumenter i Stockholm, Göteborg,
Linköping, Uppsala och Umeå. Vi erbjuder hyresrättsprojekt till investerare över hela landet.

===== SIDA 13 =====

Marknadsutveckling
Bostadsmarknaden är främst koncentrerad till storstadsregionerna
med störst befolkningstillväxt och utbyggd infrastruktur – Helsing-
fors, Tammerfors och Åbo. Utbudet av nya bostäder minskar och
priserna har börjat stabiliseras. Bostadsmarknaden i Finland har
påverkats av högre räntor, inﬂation, och låg kundaktivitet men det
ﬁnns positiva signaler. Transaktionsvolymerna har sakta börjat öka,
men från låga volymer.
Resultat januari–mars 2025
Nettoomsättningen minskade jämfört med föregående år till 219
(279) MSEK, vilket förklaras av ett lägre antal bostäder i pågående
produktion.
Under kvartalet har 12 (18) bostäder sålts till konsument och
0 (0) har startats. Bostäder i pågående produktion minskade till
294 (418). Försäljningsgraden i pågående produktion är fortsatt
hög och uppgick till 94 (100) procent.
Operativ bruttomarginal uppgick till 17,5 (13,8) procent till följd
av förbättrad projektmarginal i både pågående och färdigställda
projekt samt miskade indirekta kostnader till följd av ytterligare
besparingar.
Operativt rörelseresultat uppgick till 17 (15) MSEK, med en
förbättrad operativ rörelsemarginal om 7,9 (5,4) procent jämfört
med föregående år, vilket är ett resultat av en förbättrad operativ
bruttomarginal.

NYCKELTAL
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 219 279 701 762
Operativt bruttoresultat 38 39 121 121
Operativ bruttomarginal, % 17,5 13,8 17,2 15,9
Operativt rörelseresultat 17 15 19 16
Operativ rörelsemarginal, % 7,9 5,4 2,7 2,1
Sålda bostäder konsument, antal 12 18 67 73
Sålda bostäder investerare, antal – – 99 99
Produktionsstartade bostäder konsument, antal – – 29 29
Produktionsstartade bostäder investerare, antal – – 99 99
Bostäder i pågående produktion, antal 294 418 294 294
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 94 100 94 93
Osålda, färdigställda bostäder, antal 50 106 50 60
Byggrätter, antal 3 200 3 500 3 200 3 200
Sålda och startade
Antal
0
200
400
600
800
1 000
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4Kv 3Kv 2
2023
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
Operativt rörelseresultat och operativ rörelsemarginal
MSEK %
–30
–20
–10
0
10
20
30
40
Kv1
2025
Kv4Kv3Kv2Kv1
2024
–6
–4
–2
0
2
4
6
8
Operativt rörelseresultat, kv
Operativ rörelsemarginal, R12
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 13
Finland
I Finland verkar Bonava i Helsingfors, Tammerfors och Åbo.
Vi erbjuder lägenheter till konsumenter och hyresprojekt till investerare.

===== SIDA 14 =====

Marknadsutveckling
Samtliga tre baltiska huvudstadsmarknader är växande ekonomier.
De gynnsamma marknadsvillkoren på de baltiska marknaderna
kvarstår, med låg arbetslöshet och utbudsbrist avseende moderna
bostäder. Priserna på nya bostäder är stabila på samtliga markna-
der, med en svagt stigande trend. Högst aktivitet på marknaden
ser/uni00A0vi i Riga. Vilnius visar en stark förbättring under 2025, medan
Tallinn är kvar på stabila nivåer. Den låga standarden i beﬁntligt
bostadsbestånd i kombination med en växande efterfrågan på
hyresbostäder skapar möjlighet att bygga och förvalta dessa.
Resultat januari–mars 2025
Nettoomsättningen uppgick till 161 (113) MSEK, till följd av ett
ökat antal bostäder i pågående produktion, 743 (643) stycken.
Sålda bostäder till konsument ökade till 144 (91), drivet av för-
säljning i Riga. Försäljningsgraden i pågående produktion ökade
till 31 (14). Produktionsstartade bostäder minkade till 155 (241),
till följd av att ett antal starter som var planerade för detta kvartal
tidigarelades och startade före årsskiftet.
Operativ bruttomarginal uppgick till 24 (16) MSEK och operativ
bruttomarginal ökade till 14,8 (14,2) procent, stärkt av den ökade
volymen i Vilnius.
Operativt rörelseresultat uppgick till 11 (5) MSEK, med en ope-
rativ rörelsemarginal om 7,0 (4,3) procent.
Uthyrningsgraden i de två förvaltningsfastigheterna överstiger
95 procent med en direktavkastning på 6,4 procent, extern
ﬁnansiering är på plats sedan början av året.
NYCKELTAL
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 161 113 740 692
Operativt bruttoresultat 24 16 111 103
Operativ bruttomarginal, % 14,8 14,2 15,0 14,9
Operativt rörelseresultat 11 5 62 56
Operativ rörelsemarginal, % 7,0 4,3 8,4 8,0
Sålda bostäder konsument, antal 144 91 564 511
Produktionsstartade bostäder konsument, antal 155 241 574 660
Bostäder i pågående produktion, antal 743 643 743 769
Försäljningsgrad i pågående produktion, % 31 14 31 23
Osålda, färdigställda bostäder, antal 239 191 239 152
Byggrätter, antal 6 400 6 300 6 400 6 400
Sålda och startade
Antal
0
200
400
600
800
1 000
Kv 1
2025
Kv 4 Kv 3 Kv 2Kv 1
2024
Kv 4Kv 3Kv 2
2023
Sålda, konsument och investerare, R12
Startade, konsument och investerare, R12
Operativt rörelseresultat och operativ rörelsemarginal
MSEK %
0
5
10
15
20
25
Kv1
2025
Kv4Kv3Kv2Kv1
2024
0
2
4
6
8
10
Operativt rörelseresultat, kv
Operativ rörelsemarginal, R12
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 14
Baltikum
Segmentet Baltikum består av huvudstäderna Tallinn i Estland, Riga i Lettland och Vilnius i Litauen.
Erbjudandet är främst inriktat på lägenheter till konsumenter, som kompletteras av hyresprojekt till investerare.

===== SIDA 15 =====

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
I Bonavas verksamhet ﬁnns olika typer av risker, både operatio-
nella och ﬁnansiella. Under den kommande 12-månadersperio -
den ﬁnns ett antal osäkerhetsfaktorer som kan påverka vår verk -
samhet och försäljning. För mer information om väsentliga risker
och riskhantering, se Bonavas årsredovisning 2024, sidorna
55–57, som ﬁnns tillgänglig på bonava.com.
Organisation och medarbetare
Det genomsnittliga antalet anställda, uppgick under perioden
januari till mars 2025 till 912 (1 212).
Aktien
Bonava har två aktieslag, en A-aktie och en B-aktie. Varje A-aktie är
berättigad till tio röster och varje B-aktie är berättigad till en röst.
Aktiekapitalet uppgick per balansdagen till 538 MSEK fördelat
på 322 816 756 aktier och 588 604 747 röster. Antalet A-aktier
uppgick på balansdagen till 29 531 999 och antalet B-aktier till
292 284 757. Antalet B-aktier i eget förvar uppgick till 1 245 355
vilket motsvarade 0,4 procent av kapitalet och 0,2 procent av
rösterna. Mer information om Bonavas aktie och ägare ﬁnns på
bonava.com/investor-relations.
Väsentliga händelser under perioden
Bonava har under februari 2025 genomfört en emission av en
grön obligation om 960 MSEK.
I januari 2025 uppdaterade Bonava sitt gröna ﬁnansiella ram -
verk efter granskning i linje med Green Bond Principles
2021 och Green Loan Principles 2023.
I samband med Bonavas kapitalmarknadsdag meddelade
bolaget att det från och med 2025 kompletterar den ﬁnansiella
rapporteringen enligt IFRS med en segmentsrapportering enligt
successiv vinstavräkning. Koncernens ﬁnansiella mål kommer
framgent att följas upp enligt segmentsredovisningen men mål -
nivåerna kvarstår som oförändrade. Bonava kommunicerade även
utsikter för den operativa rörelsemarginalen för 2025 och 2026.
för mer information se sidan 16.
Under kvartalet har antal röster i Bonava AB förändrats till följd
av omvandling av 626 335 A-aktier till 626 335 B-aktier. Antal
röster i bolaget uppgår därmed till 588 604 747. Se ytterligare
information under avsnittet om aktien ovan.
Väsentliga händelser efter perioden
Den 9 april höll Bonava årsstämma. Årsstämman beslutade i
enlighet med styrelsens förslag och protokollet ﬁnns publicerat
på bonava.com. Enligt valberedningens förslag omvaldes
styrelseledamöterna Mats Jönsson, Per-Ingemar Persson, Nils
Styf, Anette Frumerie, Olle Boback och Tobias Lönnevall samt val-
des Anneli Jansson och Paula Röttorp till nya styrelseleda möter.
Styrelseledamot Viveca Ax:son Johnson hade avböjt omval.
Den 28 april meddelades att Rico Kallies har utsetts till ny
affärsenhetschef för Bonava Tyskland och medlem av Bonavas
koncernledning. Han tillträder tjänsten den 1 september 2025.
Belopp och datum
Om inget annat sägs anges belopp i miljoner svenska kronor
(MSEK). Alla jämförelsetal i denna rapport avser samma period
föregående år. Avrundningsdifferenser kan förekomma.
Stockholm den 9 maj 2025
Bonava AB (publ)
Peter Wallin
Vd och koncernchef
Denna rapport har ej varit föremål för särskild granskning av
bolagets revisorer.
I Seminariet, Uppsala, pågår produktion av den första
etappen om 66 bostäder till konsument. När grannskapet
är färdigställt kommer det att bestå av 113 bostäder.
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 15
Övrig information

===== SIDA 16 =====

Utsikter för 2025 & 2026 (upprepade)
• För helåret 2025 bedöms den operativa rörelsemarginalen uppnå
5–6 procent.
• För helåret 2026 bedöms den operativa rörelsemarginalen uppnå
10 procent.
Kommentarer till utfallet
För de ﬁnansiella målen har utfallet uppdaterats med utfall för rullande tolv månader, utom för utdelningsmålet där
ett nytt utfall kommer att ﬁnnas tillgängligt först i samband med Bokslutskommunikén 2025. För de ﬁnansiella mål
som har uppdaterats per 31 mars 2025 ser vi en förbättring sedan årsskifter och Bonava upprepar de utikter som
kommunicerades i samband med Kapitalmarknadsdagen den 27 mars 2025.
För de strategiska målen ﬁnns det ett uppdaterat utfall för tre av målen. Utfallet för Engagerade medarbetare
kommer från den senaste undersökningen som färdigställdes i början av april 2025 och vi kan även här konstatera
ett förbättrat utfall. Everyone Plan löper på enligt plan och Frekvensen av allvarliga incidenter har ökat något sedan
senaste avrapporteringen.
Våra mål
Finansiella mål, segmentsredovisning Mål Utfall
Operativ rörelsemarginal, R12 ≥ 10% 4,4%
Avkastning på eget kapital , R12 ≥ 15% –4,3%
Utdelning av koncernens resultat efter skatt 40% 0%1)
Övriga strategiska mål Mål Utfall
Net Promoter Score (NPS) Consistency 100% 45%1)
Frekvens allvarliga incidenter, R12 <7,1 4,6
Everyone Plan måluppfyllelse ≥ 90% 17%2)
Engagerade medarbetare 89 85
Utsläpp, scope 1–2, absoluta tal 3) –50% –61%1)
Utsläpp, scope 3, per produktionsstartad bostad 3) –50% +5%1)
Utsläpp, scope 3, absoluta tal Ej målsatt –75%1)
1) Avser 2024.
2) Målet avser aktiviteter som är planerade för kalenderåret, utfallet avser hitills genomförda aktiviteter.
3) Minskad klimatpåverkan i linje med våra klimatmål godkända av SBTi för nivå 1,5˚C.
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 16

===== SIDA 17 =====

Koncernens
resultaträkning –
segmentsredovisning
Not 1
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 3 1 608 1 650 8 271 8 312
Kostnader för produktion –1 386 –1 471 –7 243 –7 328
Bruttoresultat 223 179 1 028 984
Försäljnings- och administrationskostnader –158 –156 –660 –658
Rörelseresultat 65 24 367 326
Finansiella intäkter 11 5 54 48
Finansiella kostnader –152 –116 –607 –571
Finansnetto 6 –141 –111 –553 –524
Resultat före skatt –76 –88 –186 –198
Skatt på periodens resultat –42 –13 –120 –90
Periodens resultat1) –118 –100 –306 –288
Data per aktie före och efter utspädning
Periodens resultat, SEK –0,37 –0,65 –0,95 –1,03
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten, SEK 0,10 –3,13 3,37 2,02
Eget kapital, SEK 21,24 23,56 21,24 22,36
Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 154,8 321,6 279,9
Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6
1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
2) Totalt antal återköpta aktier uppgick på balansdagen till 1 245 355 (1 245 355) st.
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 17

===== SIDA 18 =====

Koncernens
resultaträkning
Koncernens rapport
över totalresultat
Not 1
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 3 1 132 1 280 8 046 8 194
Kostnader för produktion –1 050 –1 147 –7 417 –7 514
Bruttoresultat 82 133 629 680
Försäljnings- och administrationskostnader –158 –156 –660 –658
Rörelseresultat –76 –22 –31 22
Finansiella intäkter 11 5 54 48
Finansiella kostnader –152 –116 –607 –571
Finansnetto 6 –141 –111 –553 –524
Resultat före skatt –216 –133 –584 –501
Skatt på periodens resultat –8 –2 –23 –17
Periodens resultat1) –225 –135 –608 –518
Data per aktie före och efter utspädning
Periodens resultat, SEK –0,70 –0,87 –1,89 –1,85
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten, SEK 0,10 –3,13 3,37 2,02
Eget kapital, SEK 21,24 23,56 21,24 22,36
Vägt genomsnittligt antal aktier i miljoner 321,6 154,8 321,6 279,9
Antal aktier i miljoner vid periodens utgång2) 321,6 321,6 321,6 321,6
1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
2) Totalt antal återköpta aktier uppgick på balansdagen till 1 245 355 (1 245 355) st.
Not 1
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Periodens resultat –225 –135 –608 –518
Poster som har omförts eller kan omföras till periodens resultat
Periodens omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter –134 95 –136 93
Periodens övriga totalresultat –134 95 –136 93
Periodens totalresultat1) –359 –40 –744 –425
1) Hela periodens resultat är hänförligt till Bonava AB:s aktieägare.
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 18

===== SIDA 19 =====

Koncernens balansräkning i sammandrag
Koncernens förändringar i eget kapital i sammandrag
Not 1, 8
2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Förvaltningsfastigheter 9 269 248 286
Övriga anläggningstillgångar 907 1 056 1 052
Summa anläggningstillgångar 1 176 1 304 1 338
Omsättningstillgångar
Exploateringsfastigheter 7 102 8 148 7 150
Pågående bostadsprojekt 6 110 7 240 6 598
Färdigställda bostäder 1 036 1 650 1 007
Kortfristiga fordringar 626 871 568
Likvida medel 7 438 378 593
Summa omsättningstillgångar 15 313 18 287 15 917
SUMMA TILLGÅNGAR 16 489 19 591 17 254

2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare 6 826 7 570 7 184
Innehav utan bestämmande inﬂytande 5 5 5
Summa eget kapital 6 831 7 575 7 189
SKULDER
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 7 2 833 4 198 2 913
Övriga långfristiga skulder 18 1 18
Långfristiga avsättningar 522 1 123 553
Summa långfristiga skulder 3 373 5 322 3 483
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 7 1 304 1 144 1 397
Övriga kortfristiga skulder 4 718 5 550 4 863
Kortfristiga avsättningar 263 – 322
Summa kortfristiga skulder 6 285 6 694 6 582
Summa skulder 9 658 12 016 10 065
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 16 489 19 591 17 254

Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Innehav utan
bestämmande
inﬂytande
Totalt
eget kapital
Ingående eget kapital, 1 januari 2024 6 596 5 6 601
Periodens totalresultat –425 – –425
Nyemission 1 050 – 1 050
Emissionskostnader –37 – –37
Prestationsbaserat incitamentsprogram 0 – 0
Utgående eget kapital, 31 december 2024 7 184 5 7 189
Periodens totalresultat –359 – –359
Utgående eget kapital, 31 mars 2025 6 826 5 6 831

Bonava delårsrapport januari–mars 2025 19

===== SIDA 20 =====

Koncernens
kassaﬂödesanalys
i sammandrag

2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat före skatt –216 –133 –584 –501
Justering för poster som inte ingår i kassaﬂödet 303 –345 390 –258
Betald skatt –9 –96 –73 –159
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 77 –574 –268 –918
Kassaﬂöde från förändringar i rörelsekapitalet
Försäljningar av bostadsprojekt 988 1 068 6 863 6 943
Investeringar i bostadsprojekt –1 193 –893 –5 115 –4 815
Förskott från kunder 360 242 80 –39
Övriga förändringar i rörelsekapital –199 –328 –477 –605
Kassaﬂöde från förändringar i rörelsekapitalet –45 89 1 351 1 484
Kassaﬂöde från den löpande verksamheten 33 –485 1 084 566
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Försäljning av koncernföretag – – 93 93
Övrigt kassaﬂöde från investeringsverksamheten –7 1 –46 –37
KASSAFLÖDE FÖRE FINANSIERINGSVERKSAMHETEN 26 –483 1 130 621
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission efter avdrag för emissionskostnader – 1 014 –1 1 013
Ökning av räntebärande skulder 89 3 585 3 984 7 480
Minskning av räntebärande skulder –262 –3 946 –5 045 –8 729
Förändring av räntebärande fordringar – –1 0 –1
Kassaﬂöde från ﬁnansieringsverksamheten –173 651 –1 062 –237
PERIODENS KASSAFLÖDE –147 168 69 384
Likvida medel vid periodens början 593 180 378 180
Kursdifferens i likvida medel –8 30 –9 29
LIKVIDA MEDEL VID PERIODENS SLUT 438 378 438 593
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 20

===== SIDA 21 =====

Koncernens noter
1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårs-
rapportering, Årsredovisningslagen och RFR 1, Kompletterande
redovisningsnormer för koncerner från Rådet för ﬁnansiell rappor-
tering. Delårsrapporten omfattar sidorna 1–28, och sidorna 1–15
utgör således en integrerad del av denna ﬁnansiella rapport. De
redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av delårs-
rapporten gäller för samtliga perioder och överensstämmer med
de redovisningsprinciper som presenterats i Not 1 Väsentliga redo-
visningsprinciper i Bonavas årsredovisning 2024, sidorna 62–65.
Årsredovisningen ﬁnns tillgänglig på bonava.com.
Från och med den 1 januari 2025 redovisar koncernen sina seg-
ment enligt en ny metod för segmentsredovisning. Anledningen är
att den nya metoden för segmentsredovisning på ett tydligare sätt
åskådliggör hur verksamheten bedrivs och skapar värde för koncer-
nen. Den nya segmentsredovisningen innebär att resultat från
bostadsförsäljningar redovisas enligt metoden för successiv vinstav-
räkning till skillnad från den tidigare använda metoden där resultatet
redovisas när kunden tillträder bostaden. Liksom under 2024 justeras
segmentens resultat även med vissa operativa justeringar avseende
nedskrivningar, försäljning av mark, omstruktureringskostnader och
förvärvskostnader. Den nya segmentredovisningen tillämpas från
och med 1 januari 2025, i samband med att koncernledningen änd-
rade metod för uppföljning av verksamheten.
I segmentsredovisningen redovisas intäkterna över tid på basis av
färdigställandegrad, (företagets kostnader vid mättillfället i relation
till total förväntade kostnader för att uppfylla prestationsåtagandet)
multiplicerat med försäljningsgrad (såld yta vid mättillfället i relation
till total yta för prestationsåtagandet). Risk beaktas i marginalen vid
vinstavräkning.
Segmentsredovisningen innebär att rörelseresultatet i segmenten
avviker från rörelseresultatet enligt IFRS. Räntebärande tillgångar
och skulder påverkas ej och sålunda är ﬁnansnetto i segmentredo-
visningen detsamma som i redovisningen enligt IFRS. Skatt enligt
koncernens genomsnittliga skattesats tillkommer/avgår i segments-
redovisningen på den skillnad i resultat före skatt som föreligger
mellan IFRS och segmentsredovisning.
Koncernens balansräkning, kassaﬂöde och operativa kassaﬂöde
påverkas ej av den ändrade metoden för segmentsredovisning.
Påverkan under 2024 av övergången till den ändrade segment-
redovisningen redovisas per segment och för koncernen på
bonava.com. Jämförelsetal för 2024 har räknats om i denna rapport.
2 Rapportering av rörelsesegment
2025 Jan–mar 2024 Jan–mar 2024 Jan-dec
Segment IFRS Segment IFRS Segment IFRS
Nettoomsättning
Tyskland 991 766 1 044 941 5 757 5 678
Sverige 238 195 213 160 1 101 1 073
Finland 219 34 279 43 762 791
Baltikum 161 137 113 136 692 651
Övriga verksamhet 1) 0 0 1 1 2 2
Summa nettoomsättning 1 608 1 132 1 650 1 280 8 312 8 194
Operativt rörelseresultat/rörelseresultat
Tyskland 72 –19 54 48 439 316
Sverige 3 –8 –19 –19 –62 –180
Finland 17 –17 15 –27 16 –38
Baltikum 11 8 5 8 56 47
Övrig verksamhet 1) –39 –39 –32 –32 –123 –124
Summa operativt rörelseresultat/rörelseresultat 65 –76 24 –22 326 22
Finansiella poster –141 –141 –111 –111 –524 –524
Resultat före skatt –76 –216 –88 –133 –198 –501
Skatt på periodens resultat –42 –8 –13 –2 –90 –17
Periodens resultat –118 –225 –100 –135 –288 –518
1) Övrig verksamhet består av moderbolaget, koncernjusteringar, elimineringar och den danska verksamheten.
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 21

===== SIDA 22 =====

3 Nettoomsättning
Tyskland Sverige Finland Baltikum Övrig verksamhet Koncernen
Jan–mar 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning, konsumenter 753 814 204 209 41 53 155 111 – – 1 154 1 188
Nettoomsättning, investerare 238 138 1 1 177 226 – – – – 416 364
Nettoomsättning, mark 0 91 31 2 – – – – – – 31 93
Övriga intäkter 0 0 1 2 0 0 5 1 0 1 8 5
Summa nettoomsättning, segmentsredovisning 991 1 044 238 213 219 279 161 113 0 1 1 608 1 650
Skillnader i redovisningsprinciper –225 –103 –42 –54 –185 –237 –24 23 – – –477 –370
Summa nettoomsättning, IFRS 766 941 195 160 34 43 137 136 0 1 1 132 1 280
Tyskland Sverige Finland Baltikum
Övrig
verksamhet Koncernen
Jan–dec 2024 2024 2024 2024 2024 2024
Nettoomsättning, konsumenter 4 248 777 211 678 – 5 915
Nettoomsättning, investerare 1 326 15 549 – – 1 890
Nettoomsättning, mark 181 302 0 – – 483
Övriga intäkter 1 7 1 13 2 24
Summa nettoomsättning, segmentsredovisning 5 757 1 101 762 692 2 8 312
Skillnader i redovisningsprinciper –79 –28 29 –41 – –118
Summa nettoomsättning, IFRS 5 678 1 073 791 651 2 8 194
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 22

===== SIDA 23 =====

5 Brygga operativt kassaflöde
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Operativt kassaﬂöde 280/uni00A0 –207/uni00A0 2 011/uni00A0 1 524
Valutaomräkning –142 78 –143 77
Finansiella poster –141 –111 –512 –482
Betald skatt –15 –88 –78 –151
Förändring i räntebärande skulder i bostadsrättsföreningar och bostadsaktiebolag 16 –163 –168 –347
Övrigt 26 8 18 –
Kassaﬂöde före ﬁnansieringsverksamheten 26 –483 1 130 621
4 Brygga rörelseresultat
Tyskland Sverige Finland Baltikum Övrig verksamhet Koncernen
Jan–mar 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Operativt rörelseresultat 72 54 3 –19 17 15 11 5 –39 –32 65 24
Skillnader i redovisningsprinciper –91 –6 –11 –1 –34 –42 –3 4 – – –141 –46
Rörelseresultat –19 48 –8 –19 –17 –27 8 8 –39 –32 –76 –22
Tyskland Sverige Finland Baltikum
Övrig
verksamhet Koncernen
Jan–dec 2024 2024 2024 2024 2024 2024
Operativt rörelseresultat 439 –62 16 56 –123 326
Nedskrivning av mark –114 –123 –7 – – –244
Övrigt – – –23 – – –23
Summa operativa justeringar –114 –123 –30 – – –267
Skillnader i redovisningsprinciper –9 5 –24 –8 – –37
Rörelseresultat 316 –180 –38 47 –123 22
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 23

===== SIDA 24 =====

8 Verkligt värde för finansiella instrument
Verkligt värde för de ﬁnansiella instrument som löpande värderas
till verkligt värde i Bonavas balansräkning bestäms utifrån tre nivåer.
Under perioden har inga förﬂyttningar gjorts mellan nivåerna.
På nivå 1 har Bonava ett utestående obligationslån, verkligt värde
för lånet avviker endast marginellt från bokfört värde.
Derivatinstrument på nivå 2 består av valutaswappar där värde-
ringen till verkligt värde baseras på publicerade terminskurser på
en aktiv marknad.
Bonava har inga ﬁnansiella instrument på nivå 3.

2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
Derivatinstrument 21 1 –
Summa tillgångar 21 1 –
Derivatinstrument – 18 6
Summa skulder – 18 6
Verkligt värde för lång- och kortfristiga räntebärande skulder avviker
endast marginellt från redovisat värde och redovisas därför inte
separat i delårsrapporten. För ﬁnansiella instrument som redovisas
till upplupet anskaffningsvärde, bedöms redovisat värde för kund-
fordringar, övriga fordringar, likvida medel, leverantörsskulder och
andra räntefria skulder överensstämma med det verkliga värdet.
9 Förvaltningsfastigheter
Förvaltningsfastigheter värderas till verkligt värde i enlighet med IAS
40. Per balansdagen bedöms verkligt värde motsvara bokfört värde
varför ingen orealiserad värdeförändring redovisats. Klassiﬁcering
är i nivå 3 enligt IFRS 13.
2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
Verkligt värde vid periodens början 286 239 239
Investeringar – – 37
Valutaomräkning –17 9 9
Verkligt värde vid periodens slut 269 248 286
10 Investeringsåtaganden
Bonava har ingått avtal om köp av byggrätter som är villkorade och
som ännu inte redovisats som del av de ﬁnansiella rapporterna.
Per 31 mars 2025 uppgick värdet för dessa till 1 015 MSEK (1 184
MSEK per 31 december 2024). Investeringarna förväntas regleras
med 475 MSEK 2025, 105 MSEK 2026 samt 435 MSEK 2027 och
senare. Majoriteten av minskningen i kvartalet förklaras av tillträdd
mark i Sverige.
Avtalen är oftast villkorade av att bygglov erhålls eller att detalj-
plan godkänns. Därutöver har Bonava ingått avtal som ger möjlighet
till att förvärv av byggrätter. I de fall möjligheten utnyttjas innebär
det ett framtida kassautﬂöde. I de fall möjligheten inte utnyttjas kan
det innebära en kostnad för Bonava, främst genom nedskrivning av
redovisade förskott.
6 Finansnetto

2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
Apr 2024
–mar 2025
2024
Jan–dec
Räntenetto –72 –107 –359 –394
Avgifter, garantikostnader
och övrigt1) –62 –24 –178 –140
Valutaomräkning –7 19 –16 10
Finansnetto –141 –111 –553 –524
1) Avgifter inkluderar engångseffekter från inlösen- och anbudsförfarandet avseende
Bonavas gröna obligation som reﬁnansierades i februari 2025.
7 Specifikation nettoskuld

2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
Långfristiga räntebärande fordringar1) 475 535 591
Kortfristiga räntebärande fordringar1) 165 147 57
Likvida medel2) 426 341 575
Räntebärande tillgångar 1 067 1 024 1 224
Långfristiga skulder till kreditinstitut
och investerare 2 544 4 087 2 719
Kortfristiga skulder till kreditinstitut
och investerare 958 577 1 021
Räntebärande skulder till kredit-
institut och investerare 3 502 4 663 3 739
Nettoskuld i projektﬁnansiering 476 467 393
Nettoskuld exkl. leasing 2 911 4 107 2 908
Leasingskulder 147 175 160
Nettoskuld 3 058 4 282 3 068
1) Inklusive säljarreverserna utställda till köparen av den norska verksamheten.
2) Exklusive likvida medel för projektﬁnansiering
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 24

===== SIDA 25 =====

12 Finansiella mått och valutakurser

2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
Avkastning på sysselsatt kapital, R12, % –1,1 4,0 –0,3
Räntetäckningsgrad, R12, ggr 0,0 –1,3 0,1
Soliditet, % 41,4 38,7 41,7
Avkastning på eget kapital, R12, % –8,5 –20,0 –7,3
Räntebärande skulder/balansomslutning, % 25,1 27,3 25,0
Nettoskuld 3 058 4 282 3 068
Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,6 0,4
Sysselsatt kapital 10 968 12 918 11 499
Kapitalomsättningshastighet, R12, ggr 0,7 0,8 0,7
Andel riskbärande kapital, % 41,7 38,8 41,9
Genomsnittlig ränta, vid periodens slut, %1) 7,22 8,49 7,58
Genomsnittlig räntebindningstid, år1) 0,2 0,2 0,2
Genomsnittlig ränta, vid periodens slut, %2) 4,54 5,38 4,41
Genomsnittlig räntebindningstid, år2) 0,4 0,4 0,5
1) Exklusive projektﬁnansiering och leasingavtal.
2) Avser projektﬁnansiering.
Valutakurser
2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
Genomsnittskurs
DKK 1,51 1,51 1,53
EUR 11,24 11,28 11,44
Balansdagskurs
DKK 1,45 1,55 1,55
EUR 10,85 11,55 11,54
Finansiella nyckeltal per kvartal och helår ﬁnns tillgängliga på
bonava.com/investor-relations/ﬁnansiell-information.
Här ﬁnns även redovisning av Bonavas alternativa nyckeltal.
11 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
Ställda säkerheter
För egna skulder
Fastighetsinteckningar 477 356 355
Nettotillgångar i koncernen exkl
moder bolaget 1 619 2 527 2 000
Övriga ställda säkerheter 602 675 611
Summa ställda säkerheter 2 698 3 559 2 966

Borgens- och garantiförpliktelser
Egna förbindelser
Motförbindelse gentemot externa
garantigivare 600 600 600
Eventualförpliktelser1) 395 428 395
Övriga borgensförbindelser 2) 107 333 129
Summa borgens- och garantiförpliktelser 1 102 1 361 1 124
1) Kostnader relaterade till exploateringsfastigheter som bedöms uppstå även
om bostadsprojekt inte startas.
2) Borgensåtaganden avseende avyttrade bolag att att övertas av köparen
enligt avtal.
Fastighetsinteckningar utgörs av säkerhet på uppdrag av ﬁnska
bostadsaktiebolag, svenska bostadsrättsföreningar och ﬁnansiering
av förvaltningsfastigheter i Baltikum.
Motförbindelser gentemot externa garantigivare utgör säkerhet
för belopp inbetalda till bostadsrättsföreningar bildade av Bonava
Sverige AB. Insatsgarantier gäller intill dess ett år förﬂutit efter det
att den slutliga anskaffningskostnaden för bostadsrättsföreningens
hus fastställts. Bonava ABs åtagande är begränsat till 600 MSEK.
Koncernen har inom ramen för sin ﬁnansiering från kreditinstitut
samt Bonavas gröna obligation ställt säkerheter över aktier i dotter-
bolag och väsentliga fordringar (med därtill vidhängande säker-
heter) samt borgens- och garantiförpliktelser. Vissa koncerninterna
fordringar har också pantsatts. Dessa har eliminerats i koncernen.
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 25

===== SIDA 26 =====

Moderbolaget i sammandrag Moderbolagets noter
Januari–mars 2025
Moderbolaget utgörs av verksamheten i Bonava AB (publ). Nettoomsättningen för bolaget uppgick till
41 (41) MSEK. Resultatet efter ﬁnansiella poster uppgick till 22 (22) MSEK. Under det tredje kvartalet
2024 har vissa av Bonava ABs fordringar på dotterbolag omklassiﬁcerats från kortfristiga till långfristiga
på grund av ändrade lånevillkor, vilket är den primära förklaringen till förskjutningen mellan omsättnings-
tillgångar och anläggningstillgångar.
RESULTATRÄKNING Not 1
2025
Jan–mar
2024
Jan–mar
2024
Jan–dec
Nettoomsättning 41 41 167
Försäljnings- och administrationskostnader –68 –65 –271
Rörelseresultat –27 –25 –103
Finansiella intäkter 395 168 892
Finansiella kostnader –346 –121 –622
Resultat efter ﬁnansiella poster 22 22 166
Bokslutsdispositioner – – –
Resultat före skatt 22 22 166
Skatt på periodens resultat – – –2
Periodens resultat 22 22 164
BALANSRÄKNING Not 1, 2
2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
Tillgångar
Anläggningstillgångar 10 673 2 719 10 790
Omsättningstillgångar 462 9 891 341
Summa tillgångar 11 135 12 609 11 131
Eget kapital och skulder
Eget kapital 7 326 7 162 7 304
Avsättningar 17 13 17
Långfristiga skulder 2 547 4 087 2 719
Kortfristiga skulder 1 245 1 347 1 091
Summa eget kapital och skulder 11 135 12 609 11 131
1 Redovisningsprinciper
Bolaget har upprättat delårsrapporten enligt Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för ﬁnansiell
rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
De redovisningsprinciper som tillämpats vid upprättandet av denna delårsrapport gäller för samtliga
perioder och överensstämmer med de redovisningsprinciper som presenterats i Not 1 Väsentliga redo-
visningsprinciper i Bonavas årsredovisning 2024, sidorna 62–65 samt sidan 92. Årsredovisningen ﬁnns
tillgänglig på bonava.com.
2 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
Motförbindelse gentemot externa garantigivare 4 726 5 231 5 731
Borgen för projektspeciﬁk ﬁnansiering 249 292 192
Borgen för koncernföretag 1 207 1 310 993
Övriga borgensförbindelser 1) 107 333 129
Aktier i dotterbolag 2 084 2 084 2 084
Fordran på dotterbolag 8 048 9 284 8 048
Övriga ställda säkerheter 602 675 611
Summa 17 023 19 209 17 788
Andel av ställda säkerheter och eventualförpliktelser som är på uppdrag av bostadsrättsföreningar och
bostadsaktiebolag

2025
31 mar
2024
31 mar
2024
31 dec
Motförbindelse gentemot externa garantigivare2) 789 600 789
Borgen för projektspeciﬁk ﬁnansiering 249 292 192
Summa 1 038 892 982
1) Borgensåtaganden avseende avyttrade bolag att övertas av köparen enligt avtal.
2) Motförbindelserna avser garantier som utgör säkerhet för belopp inbetalda till bostadsrättsföreningar bildade av Bonava
Sverige AB. Insatsgarantier gäller intill dess ett år förﬂutit efter det att den slutliga anskaffningskostnaden för bostadsrätts-
föreningens hus fastställts. Bonava ABs åtagande är begränsat till 600 MSEK.
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 26

===== SIDA 27 =====

Deﬁnitioner
Bonava använder sig bland annat av de alternativa nyckeltalen avkastning på sysselsatt kapital, nettoskuld och soliditet. Koncernen anser att nyckeltalen är användbara
för användarna av de ﬁnansiella rapporterna som ett komplement för att bedöma koncernens möjlighet till att lämna utdelning, förmåga att genomföra strategiska inves-
teringar, förutsättningar för att leva upp till ﬁnansiella åtaganden, samt för att kunna utvärdera lönsamheten.
Finansiella nyckeltal
Andel riskbärande kapital
Summan av eget kapital och uppskjutna
skatteskulder i procent av/uni00A0summan av
tillgångar.
Avkastning på eget kapital
Resultatet efter skatt i procent av genom-
snittligt eget kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital
Resultatet efter ﬁnansiella poster med åter-
läggning av räntekostnader för rullande 12
månader i procent av genomsnittligt sys-
selsatt kapital.
Balansomslutning
Summan av tillgångar respektive skulder
och eget kapital.
Bruttomarginal
Bruttoresultat i procent av netto -
omsättning.
Direktavkastning
Utdelning i procent av börskursen vid
periodens slut.
EBITDA
Rörelseresultat före ﬁnansnetto, skatt och
avskrivningar.
Genomsnittlig ränta
Räntesats vägd med balansdagens utestå-
ende ränte bärande skulder.
Genomsnittlig räntebindningstid
Återstående räntebindningstid vägd med
utestående räntebärande skulder.
Genomsnittligt eget kapital
Medeltalet av redovisat eget kapital de fem
senaste kvartalen.
Genomsnittligt sysselsatt kapital
Medeltalet av sysselsatt kapital de fem
senaste kvartalen.
Kapitalomsättningshastighet
Nettoomsättning för rullande 12 månader
dividerad med genomsnittligt sysselsatt
kapital.
Kostnader för produktion
Kostnader för mark, utvecklingskostnader
som arkitekter och övriga byggherrekost-
nader, anslutnings avgifter och uppförande
av byggnad.
Nettoprojekttillgångar
Bokförda värdet av pågående bostads-
projekt, färdigställda bostäder och förvalt-
ningsfastigheter minskat med förskott från
kunder.
Nettoprojekttillgångar i förhållande till
nettoskuld
Förhållandet mellan nettoprojekttillgångar
och nettoskulden exklusive leasingskulder.
Nettoskuld
Räntebärande skulder och avsättningar
minus räntebärande tillgångar inklusive lik-
vida medel.
Nettoskuldsättningsgrad
Nettoskuld dividerad med eget kapital.
Operativt bruttoresultat och operativt
rörelseresultat
Bruttoresultat och rörelseresultat enligt
segmentsredovisning.
Operativ bruttomarginal och operativ
rörelsemarginal
Operativt bruttoresultat respektive rörelse-
resultat i procent av nettoomsättning.
Operativt kassaﬂöde
EBITDA justerat för nettoinvesteringar i
anläggningstillgångar, exploateringsfastig-
heter, pågående bostadsprojekt och färdig-
ställda bostäder samt förändringar i rörel-
sekapital, utan korrigeringar för ej kassaﬂö-
despåverkande poster.
Projektﬁnansiering
Lån upptagna i svenska bostadsrätts-
föreningar och ﬁnska bostadsaktiebolag
samt skuld som direkt ﬁnansierar
förvaltningsfastigheter.
Resultat per aktie
Periodens resultat dividerat med ett vägt
genomsnitt av antal aktier under perioden.
Räntebärande skulder/balansomslutning
Räntebärande skulder dividerade med
balansomslutning.
Räntetäckningsgrad
Resultat efter ﬁnansiella poster plus ﬁnan-
siella kostnader dividerat med ﬁnansiella
kostnader. Beräkning sker på rullande 12
månader.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i procent av netto -
omsättningen.
Segmentsredovisning
Rapportering enligt IFRS justerad till suc-
cessiv vinstavräkning och med operativa
justeringar.
Soliditet
Summan av eget kapital i procent av sum-
man av tillgångar.
Sysselsatt kapital
Balansomslutningen minus icke räntebä-
rande skulder, inklusive uppskjutna
skatte skulder.
Totalavkastning
Summa av aktiekursens förändring under
perioden och utbetald utdelning i förhål-
lande till aktie kursen vid periodens början.
Branschrelaterade deﬁnitioner
Bostäder i pågående produktion
Avser tiden från byggstart fram till färdig-
ställande av byggnad. En bostad anses fär-
digställd efter godkänd slutbesiktning.
Bostäder till salu
Avser antal bostäder, i pågående produk-
tion eller färdigställda, som är tillgängliga
för försäljning.
Exploateringsfastigheter
Avser Bonavas innehav av mark- och bygg-
rätter för framtida bostadsutveckling samt
aktiverade projektutvecklingsutgifter.
Färdigställda bostäder
Avser bostäder där slutbesiktning har skett
men bostaden ännu inte har sålts, alterna-
tivt där den färdigställda bostaden sålts
men ännu ej tillträtts av köparen.
Färdigställandegrad
Bokförda kostnader i relation till beräknade
totala kostnader i pågående
bostadsprojekt.
Försäljningsgrad i pågående produktion
Antal sålda bostäder i produktion i relation
till totalt antal bostäder i produktion, exklu-
sive förvaltningsfastigheter.
Försäljningsvärdet av sålda bostäder
Försäljningsvärdet av sålda bostäder där
bindande försäljningsavtal är tecknat med
kunden och bostaden har
produktionsstartats.
Produktionsstart
Det tillfälle när Bonava påbörjar produktio-
nen av en byggnad. Vid detta tillfälle över-
går balanserade utgifter för mark och
utveckling till pågående bostadsprojekt.
Resultatavräknade bostäder
Antal sålda bostäder som tillträtts av köpa-
ren. Vid köparens tillträde redo visas köpe-
skillingen som nettoomsättning och ned-
lagda utgifter för bostaden redovisas som
kostnader för produktion.
Reservationsgrad
Antal reserverade bostäder i produktion
i relation till totalt antal bostäder i
produktion.
Sålda bostäder
Antal bostäder där bindande försälj-
ningsavtal är tecknat med köparen och
bostaden har produktionsstartats.
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 27

===== SIDA 28 =====

Bonava i korthet
Vårt syfte
Vi skapar lyckliga grannskap för ﬂer.
Verksamhet
Bonava är en ledande bostadsutvecklare i Europa med syftet att
skapa lyckliga grannskap för ﬂer.
Med sina 900 medarbetare utvecklar Bonava bostäder i Tysk-
land, Sverige, Finland, Lettland, Estland och Litauen. Bolaget har
hittills uppfört cirka 40 000 hem och hade 2024 en nettoomsätt-
ning om cirka 8 miljarder kronor. Bonavas aktier och gröna obli-
gation är noterade på Nasdaq Stockholm.
Nettoomsättning
8,2
Mdr SEK, 2024
Medarbetare
900
Utgången av kv 4, 2024
Sålda bostäder
2 300
Under 2024
Geograﬁsk närvaro
6
Länder
Offentliggörande
Denna information är sådan information som Bonava AB (publ)
är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksför-
ordning och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen
lämnades, genom våra kontaktpersoners försorg, för offentlig-
görande den 9 maj 2025 kl. 07:30 CET.
Webbsänd presentation den 9 maj
Vd och koncernchef Peter Wallin och CFO Jon Johnsson
presenterar rapporten den 9 maj 2025, kl 09:00.
Följ den webbsända presentationen live på:
https://bonava.videosync.ﬁ/2025-05-09-q1
För att delta på telefonkonferensen, registrera er på denna länk:
https://service.ﬂikmedia.se/teleconference/?id=5002539
Efter registrering kommer du erhålla ett telefonnummer och
konferens ID för att kunna delta i presentationen.
Presentationsmaterial ﬁnns tillgängligt på bonava.com.
Finansiell kalender
Kv 2 delårsrapport jan–jun 17 juli 2025
Kv 3 delårsrapport jan–okt 24 oktober 2025
Kv 4 bokslutskommuniké jan–dec 4 februari 2026
Kontakt
Jon Johnsson
Vice Vd och CFO
jon.johnsson@bonava.com
+46 700 888 605
Fredrik Hammarbäck
Group Head of Press & Public Affairs/
acting Head of Investor Relations
fredrik.hammarback@bonava.com
+46 739 056 063
Bonava delårsrapport januari–mars 2025 28Bonava AB (publ), org nr 556928-0380 | Box 12064, 102 22 Stockholm, Sverige | +46 8 409 544 00 | bonava.com