Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké
januari – december 2025

===== SIDA 2 =====

Delårsperiod januari –  
december 2025
Substansvärdet var 267,2 kr per aktie jämfört med 
333,0 kr vid  årsskiftet vilket motsvarar en nedgång 
med 19,8 procent.
Bures substansvärde var 19 823 Mkr jämfört 
med 24 689 Mkr vid årets inledning.
Totalavkastningen för Bureaktien var -34,8  procent 
 jämfört med SIX Return Index som steg med 
12,7  procent.
Koncernens resultat efter skatt uppgick till 
-4 676 Mkr (5 735). Resultatet per aktie  uppgick 
till -63,2 kr (77,4).
Delårsperiod oktober –  
december 2025
Substansvärdet var 267,2 kr per aktie jämfört med 
274,8 kr vid  kvartalets inledning vilket motsvarar 
en nedgång med 2,8 procent. 
Bure Growth tecknade ett konvertibelt förlagslån på 
28 Mkr i BioLamina.
Bure avyttrade 4,0 miljoner aktier i Mentice för 
61 Mkr.
Bure avyttrade 1,0 miljon aktier i Ovzon för  
42 Mkr.
Händelser efter periodens slut
Substansvärdet uppgick till 233,0 kr per aktie 
den 18 februari 2026  vilket motsvarar en nedgång 
med 12,8 procent sedan års skiftet. 
Bure avyttrade 2,4 miljoner aktier i Ovzon för 
129 Mkr.
Styrelsen föreslår årsstämman en ordinarie utdelning 
om 2,75 kr per aktie (2,75).
Kommentar från vd
2025 var ett utmanande år för Bure. Kraftiga fall i flera av de 
 noterade portföljbolagens aktier gjorde att substansvärdet 
per aktie minskade med 19,8 procent under 2025. SIX Return 
Index steg under året med 12,7 procent. Under 2025 föll Yubico 
68,6 procent, Xvivo 61,8 procent och Vitrolife 36,3 procent då 
bolagens tillväxt och lönsamhet inte motsvarade marknadens 
förväntningar. Bures tyngdpunkt mot exportorienterade snabb-
växande teknologibolag var utsatt under 2025 som bl.a. bjöd på 
osäkra marknads- och handelsförhållanden och en kraftig kron-
förstärkning. Omvärderingen av tillväxtbolag som inte uppfyller 
tillväxtförväntningarna blir tyvärr brutal, p.g.a. nedreviderade 
vinstförväntningar och medföljande multipelkontraktion. 
Utvecklingen i portföljbolagen var blandad. Vitrolife redovisade 
en svag omsättningsutveckling för 2025 och en lägre rörelsemar-
ginal än 2024. En avmattning i antal IVF-cykler samt justeringar 
av produkterbjudande och marknadsnärvaro påverkade Vitrolife 
negativt under året. Glädjande var dock att satsningarna i 
Nordamerika under året resulterade i ökade marknadsandelar.
Yubico uppnådde inte försäljningsmålen under 2025, omsätt-
ningen minskade med 5 procent. Då bolaget tagit kostnader för 
fortsatt tillväxt minskade vinsten markant. En ljusglimt är order-
ingången under fjärde kvartalet som var den bästa mätt i lokal 
valuta. I december utsågs bolagets COO Jerrod Chong till t.f. vd. 
Jag vill passa på och tacka tidigare vd Mattias Danielsson för hans 
viktiga insatser under 16 år i Yubico.   
Lägre transplantationsaktivitet i USA inom Xvivos största affärs-
område lunga samt fördröjt godkännande av deras hjärtprodukt i 
Europa resulterade i en marginellt negativ försäljningstillväxt för 
helåret (-1 procent). En fortsatt stark utveckling inom Abdominal 
(lever och njure) bidrog dock till att bolaget lyckades bibehålla en 
rörelsemarginal om 11 procent för 2025. 
2025 var ytterligare ett starkt år för Mycronic. Omsättningen 
 ökade med 12 procent med en stabil bruttomarginal och ett 
 rörelseresultat om 2 Mdkr. Utöver detta förvärvades fyra nya 
spännande verksamheter. 
Av de onoterade portföljbolagen redovisade Mentimeter ett 
resultatmässigt trendbrott och förbättrade rörelseresultatet 
med 76 Mkr till 13 Mkr (-57). Resultatförbättringen drevs av god 
kostnadskontroll samt förbättrad effektivitet i försäljnings- och 
marknadsarbetet. 
I juni förvärvade Bure tillsammans med ett konsortium av svens-
ka långsiktiga investerare och bolagets management en majoritet 
av Silex Microsystems. Silex en världsledande aktör inom MEMS 
foundry, d.v.s. produktion av halvledare med mekaniskt rörliga 
komponenter. Sedan 2015 har Silex varit majoritets ägt av ett 
kinesiskt börsbolag. Givet en alltmer komplex geopolitik tror vi 
att ett svenskt majoritetsägande kan accelerera bolagets till-
växtmöjligheter. Bure investerade 900 Mkr för en ägarandel om 
17 procent. Som en del av finansiering av förvärvet i Silex avytt-
rades aktier i Ovzon (267 Mkr) och en mindre post i Mycronic 
(148 Mkr) under året. I december avyttrades därtill Bures innehav 
i Mentice då vi erbjöds möjligheten till en transaktion med bola-
gets huvudägare. Vi ser kontinuerligt över allokeringen i port-
följen då det är viktigt att resurser och tid läggs på innehav som 
kan påverka helheten. 
2025 års marknadsklimat ser inledningsvis ut att fortsätta under 
2026. Osäkerheten i omvärlden är hög, politiska utspel stör och 
svenska kronan har fortsatt förstärkas.  På den positiva sidan ser 
vi dock att den svenska konjunkturen försiktigt går åt rätt håll. 
Att tänka på lång sikt ligger i Bures dna. Det är en viktig del hur 
vi arbetar med portföljbolagen och deras strategier. När omvärld 
och marknadsförutsättningar dock snabbt förändras agerar vi för 
att hantera utmaningar på kort sikt. I dessa lägen är samarbetet 
mellan styrelsen och ledningen avgörande, att vara överens om 
analys och åtgärdsplaner och samtidigt ta vara på nya möjlig-
heter.  Substansvärdeutvecklingen fortsatte att vara en besvikelse 
inledningsvis 2026 men med det sagt så är jag fast övertygad om 
våra portföljbolags kvalitet och framtidsutsikter. Nu är huvud-
uppgiften att förbättra lönsamheten och skapa förutsättningar 
för framtida tillväxt.
Stockholm i februari 2026 
 
Henrik Blomquist,  
Vd Bure Equity AB
2 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD

===== SIDA 3 =====

Bures substansvärde och innehav
2024-12-31 2025-12-31
Mkr
Ägar-
andel
Substans-
värde
Värde- 
förändring1) Investering
Avyttring/ 
Omklassificering
Substans- 
värde
Andel av 
substans
Substansvärde  
per aktie, kr
Cavotec3) 40,7% 647 -147 93 – 593 3,0% 8,0
N 2)
O
T
E
R
A
D
E
Mentice4) – 96 -39 5 -62 – – –
Mycronic5) 22,8% 9 033 1 061 – -148 9 946 50,2% 134,1
Ovzon6) 7,3% 243 371 – -267 348 1,8% 4,7
Vitrolife 15,9% 4 625 -1 678 – – 2 947 14,9% 39,7
Xvivo Perfusion 14,3% 2 197 -1 359 – – 838 4,2% 11,3
Yubico (aktier + optioner) 17,2% 4 284 -3 061 – – 1 223 6,2% 16,5
Summa noterade portföljbolag 21 125 -4 851 98 -476 15 896 80,2% 214,2
O
N
O
T
E
R
A
D
E
Allgon7) 93,9% 985 -11 10 – 984 5,0% 13,3
Atle Investment 
Management8) 93,0% 414 12 22 1 449 2,3% 6,0
Bure Growth9) 100,0% 884 -8 47 -4 918 4,6% 12,4
Mentimeter 14,4% 531 – – – 531 2,7% 7,2
Mercuri International10) 91,4% 13 – 23 – 35 0,2% 0,5
Silex Microsystems11) 17,0% 0 – 900 – 900 4,5% 12,1
Summa onoterade portföljbolag 2 826 -7 1 001 -4 3 817 19,3% 51,4
Summa portföljbolag 23 951 -4 858 1 099 -480 19 173 99,4% 265,7
T
R
E
A
S
U
R
Y
 
Likvida medel, 
finansiella placeringar 
och övriga  
tillgångar12) 738 -628 110 0,6% 1,5
Summa treasury 738 -628 110 0,6% 1,5
Totalt substansvärde 24 689 -4 858 471 -480 19 823 100,0% 267,2
1) Värdeförändring inklusive exitresultat.
2) Bures innehav av aktier per 31 december 2025: Cavotec 43 448 051,  
  Mycronic 44 552 326, Ovzon 8 158 255, Vitrolife 21 510 257,   
 Xvivo Perfusion 4 493 504 och Yubico 15 041 943. Bure har vidare 4 200 000  
 teckningsoptioner i Yubico.
3) Bure förvärvade 5 193 130 aktier i Cavotec för 93 Mkr.
4)  Bure förvärvade 376 165 aktier i Mentice för 5 Mkr. Bure avyttrade 4 037 824 aktier 
i Mentice för 61 Mkr. 
5) Bure avyttrade 682 000 aktier i Mycronic för 148 Mkr. 
6) Bure avyttrade 6 051 270 aktier i Ovzon för 267 Mkr.
7) Bure förvärvade aktier i AMIP AB för 1 Mkr och erhöll utdelningar på 9 Mkr. Innehavet  
 i AMIP nedvärderades med 11 Mkr.
8)  Atle betalade tilläggsköpeskilling för First Fondene, lämnade ett aktieägartillskott 
till Atle Fund Management Mkr och utökade ägarandelen i Alcur Fonder för totalt 
22 Mkr. Innehaven omvärderades med 7 Mkr. Erhållna utdelningar var 53 Mkr. 
Övriga värdeförändringar kommer från förvaltningskostnader och värdeförändringar på 
innehav i aktiefonder.
9)  Bure Growth tecknade ett konvertibelt förlagslån i BioLamina för 41 Mkr. Bure 
Growth avyttrade 270 000 aktier i Nodica Group för 4 Mkr i samband med lösen av 
köpoptioner. Bure tecknade preferensaktier i My Driving Academy för 3 Mkr.
10) Bure utökade reversen till Mercuri med 23 Mkr. Bure lämnade ett   
 aktieägartillskott på 25 Mkr.
11) Bure förvärvade 17,0 procent av Silex Microsystems för 900 Mkr.
12)    Likvida medel, andelar i fonder, kortfristiga placeringar i marknadsnoterade tillgångar, 
övriga onoterade bolag, räntebärande fordringar och skulder samt övriga nettotillgångar.
3 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERSUBSTANSVÄRDE

===== SIDA 4 =====

Substansvärdets utveckling
Noterade portföljbolag
Noterade portföljbolag svarade för 80,2 procent av substansen 
jämfört med 85,6 procent vid utgången av 2024. Det totala 
värdet på noterade portföljbolag minskade med 5 228 Mkr till 
15 896 Mkr.
Värdeutveckling
Värdeförändringen från ändrade aktiekurser och exit resultat 
under året var -4 851 Mkr. 
VÄRDEFÖRÄNDRING I MKR OCH AKTIEKURS UTVECKLING, 2025
Mycronic 1 061 11,8%
Ovzon 371 149,1%
Mentice -39 -47,6%
Cavotec -147 -19,2%
Xvivo Perfusion -1 359 -61,8%
Vitrolife -1 678 -36,3%
Yubico (aktier + optioner) -3 061 -68,6%
Summa -4 851
Bures jämförelseindex SIX RX steg med 12,7 procent.
Förvärv
Bure förvärvade 5,2 miljoner aktier i Cavotec för 93 Mkr.
Bure förvärvade 0,4 miljoner aktier i Mentice för 5 Mkr.
Avyttringar
Bure avyttrade 0,7 miljoner aktier i Mycronic för 148 Mkr.
Bure avyttrade 5,1 miljoner aktier i Ovzon för 267 Mkr.
Bure avyttrade 4,0 miljoner aktier i Mentice för 61 Mkr.
 
Erhållna utdelningar
Bure erhöll aktieutdelning på 193 Mkr från Mycronic och 
Vitrolife.
PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – DECEMBER 2025 OCH 2024
Noterade, Mkr 2025 2024
Nettoomsättning n/a 2 000
EBIT n/a 125
EBIT-marginal n/a 6,2%
Ägarandel 40,7% 35,9%
Nettoomsättning 7 938 7 057
EBIT 1 940 2 021
EBIT-marginal 24,4% 28,6%
Ägarandel 22,8% 23,1%
Nettoomsättning n/a 107
EBIT n/a -18
EBIT-marginal n/a -16,8%
Ägarandel 7,3% 12,7%
Nettoomsättning 3 440 3 609
Justerad EBIT1) 522 783
Justerad EBIT-marginal 15,2% 21,7%
Ägarandel 15,9% 15,9%
Nettoomsättning 812 822
EBIT 88 88
EBIT-marginal 10,9% 10,7%
Ägarandel 14,3% 14,3%
Nettoomsättning 2 218 2 326
EBIT 200 438
EBIT-marginal 9,0% 18,8%
Ägarandel 17,2% 17,4%
1) Justerat för icke kassaflödespåverkande nedskrivning av goodwill på 5 357 Mkr under 
fjärde kvartalet 2025.
4 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERSUBSTANSVÄRDE

===== SIDA 5 =====

Bure avyttrade 270 000 aktier i Nodica Group för 4 Mkr i 
 samband med lösen av köpoptioner.
Bure förvärvade aktier i AMIP AB för 1 Mkr.
Atle betalade tilläggsköpeskilling för First Fondene, lämnade 
ett aktieägartillskott till Atle Fund Management och utökade 
ägarandelen i Alcur Fonder för totalt 22 Mkr.
Bure utökade reverslånet till Mercuri med 23 Mkr och  lämnade 
ett aktieägartillskott på 25 Mkr.
Erhållna utdelningar 
Atle Investment Management erhöll utdelningar på 53 Mkr 
från Alcur Fonder, First Fondene, Fondita och TIN Fonder. 
Bure erhöll en utdelning från AMIP på 9 Mkr.
T reasury 
Värdet på tillgångar i Treasury minskade med 628 Mkr 
till 110 Mkr. Bure  förvärvade finansiella tillgångar för                 
1 092 Mkr. Finansiella tillgångar på 523 Mkr avyttrades. 
Koncernen erhöll utdelningar på 255 Mkr. Övriga föränd -
ringar på -314 Mkr härrör från lämnad aktieutdelning, 
förändringar i rörelsekapital, värde förändringar på kort -
fristiga placeringar samt förvaltningskostnader. Tillgångar 
i Treasury svarade för 0,6 procent av substansen  jämfört 
med 3,0 procent vid utgången av 2024.
Substansvärdets förändring
SUBSTANSVÄRDETS FÖRÄNDRING UNDER 2025
Mkr
Treasury
24 689
-5 228
991
-628
19 823
Onoterade
portfölj-
bolag
Noterade
portfölj-
bolag
Substans-
värde 
31 dec 2024
Substans-
värde
31 dec 2025
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
Bures aktie
Antalet aktier i Bure uppgår till 74 646 317 varav 74 195 294 
stamaktier och 451 023 klass c-aktier. Bures årsstämma den 
8 maj 2025 beslutade att ge Bures styrelse mandat att förvärva 
upp till tio procent av det totala antalet stamaktier i Bure. 
Bure har inte återköpt stamaktier och innehar inte några 
egna stamaktier. Under året har deltagare i LTIP 2022 erhållit 
48 373 stamaktier. Bure innehar samtliga 451 023 klass  
c- aktier som emitterats och återköpts i enlighet med incita-
mentsprogrammen LTIP 2023, 2024 och 2025. 
18 feb 
2025
31 dec 
2025
31 dec 
2024
31 dec 
2023
Börskurs, kr 192,6 246,8 381,8 285,8
Utdelning per aktie, kr – 2,75 2,5 2,25
Totalavkastning sedan årsskiftet 1) -22,0% -34,8% 34,5% 17,0%
Substansvärde per aktie, kr 233,0 267,2 333,0 257,9
Utveckling substansvärde per aktie  -12,8% -19,8 29,1% 31,4%
SIX Return Index 4,9% 12,7% 8,6% 19,2%
1) Inklusive återlagd utdelning om 2,75 kr per aktie år 2025, 2,5 kr per aktie år 2024 och 
2,25 kr per aktie år 2023.
UTVECKLING AV BURES SUBSTANSVÄRDE PER AKTIE OCH 
AKTIEKURS
Börskurs Substansvärde per aktie
2023
2024
2025
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
Kr
0
100
200
300
400
500
342,8
298,2
246,8
267,2
Onoterade, Mkr 2025 2024
Nettoomsättning 761 719
EBIT 77 89
EBIT-marginal 10,1% 12,4%
Ägarandel 93,9% 91,8%
Nettoomsättning 0 0
EBIT 41 -103
EBIT-marginal n/m n/m
Ägarandel 93,0% 93,0%
Nettoomsättning 0 0
EBIT -6 2
EBIT-marginal n/m n/m
Ägarandel 100,0% 100,0%
Nettoomsättning 598 536
EBIT 13 -63
EBIT-marginal 2,2% -11,8%
Ägarandel 14,4% 14,5%
Nettoomsättning 215 277
Justerad EBIT -34 -19
Justerad EBIT-marginal -15,9% -6,8%
Ägarandel 91,4% 90,4%
Nettoomsättning n/a 1 226
Justerad EBIT n/a 339
Justerad EBIT-marginal n/a 27,6%
Ägarandel 17,0% –
PORTFÖLJBOLAGEN JANUARI – DECEMBER 2025 OCH 2024
Onoterade portföljbolag
Onoterade portföljbolag svarade för 19,3 procent av substan-
sen jämfört med 11,4 procent vid utgången av 2024. Värdet på 
onoterade portföljbolag ökade med 991 Mkr till 3 817 Mkr.
Förvärv
Bure förvärvade 17,0 procent av Silex Microsystems för 
900 Mkr. 
Bure Growth tecknade konvertibla förlagslån på 41 Mkr 
i BioLamina.
5 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERSUBSTANSVÄRDE

===== SIDA 6 =====

Våra portföljbolag
Bures noterade portföljbolag Bures onoterade portföljbolag
*
6 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN
6  BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025

===== SIDA 7 =====

NYCKELTAL1)
EUR miljoner
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning n/a 45 n/a 175 181
Rörelsens kostnader n/a -42 n/a -164 -174
EBIT n/a 4 n/a 11 7 
EBIT-marginal n/a 7,9% n/a 6.2% 4,0%
Finansnetto n/a -1 n/a -3 -3
Resultat före skatt n/a 3 n/a 8 4
Skatt n/a -1 n/a -4 0
Periodens resultat n/a 2 n/a 4 4
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) n/a -15 -18
Balansomslutning n/a 148 157
Eget kapital n/a 60 57
Kassaflöde från löpande verksamhet n/a 6 2
Medeltal anställda n/a 708 660
Andel av Bures  
substansvärde: 3,0%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 593 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2014
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 40,7%
Thomas von Koch 23,0%
Fjärde AP-fonden 5,4%
Övriga 30,9%
Cavotec är ett ledande globalt CleanTech-bolag som tillverkar innovativa anslutnings- och 
elektrifieringssystem för hamnar och industriella applikationer.
Kvartalet i korthet
• Cavotec tecknade en order på EUR 2m för sin automatiserade vakuumförtöjningsteknik 
MoorMaster NxG från den danska färjeoperatören Molslinjen A/S.
• Aktiekursen föll med 19,0% procent under det fjärde kvartalet 2025.
www.cavotec.com
1) Cavotec offentliggör delårsrapporten den 20 februari 2026.
NYCKELTAL
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning 2 021 2 059 7 938 7 057 5 706
Rörelsens kostnader -1 679 -1 532 -5 998 -5 036 -4 471
EBIT 342 527 1 940 2 021 1 235
EBIT-marginal 16,9% 25,6% 24,4% 28,6% 21,6%
Finansnetto 9 16 30 63 27
Resultat före skatt 351 543 1 970 2 084 1 262
Skatt -76 -78 -410 -396 -266
Periodens resultat 275 464 1 560 1 688 996
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 1 975 2 794 1 912
Balansomslutning 10 922 10 412 8 340
Eget kapital 7 109 6 575 5 282
Kassaflöde från löpande verksamhet 1 407 1 874 1 608
Medeltal anställda 2 427 2 158 2 027
Andel av Bures  
substansvärde: 50,2%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 9 946 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2010  
via Skanditek
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 22,8%
SEB Fonder 8,7%
Swedbank Robur 7,6%
Övriga 60,9%
Mycronic är världsledande inom utveckling, tillverkning och marknadsföring av  
högteknologiska produktionslösningar till elektronikindustrin. 
Kvartalet i korthet
• Orderingången var 1 939 Mkr (2 381). Den sammanlagda orderstocken vid årets utgång 
var 4 681 Mkr (4 702).
• Nettoomsättningen minskade med 2 procent till 2 021 Mkr (2 059). Baserat på 
oförändrade valutakurser ökade nettoomsättningen med 10 procent. Rörelseresultatet 
uppgick till 342 Mkr (527), vilket motsvarar en rörelsemarginal på 16,9 procent (25,6). 
• Aktiekursen steg med 3,9 procent under det fjärde kvartalet 2025.
• I januari 2026 förvärvades ETZ, ett företag med 34 anställda baserat i Tyskland, som 
tillverkar testprober. ETZs nettoomsättning uppgick 2025 till c. EUR 4m. Innan förvärvet 
ägde Mycronic 15 procent av ETZ.
www.mycronic.com
7 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN

===== SIDA 8 =====

NYCKELTAL1)
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning n/a 107 n/a 334 290
Rörelsens kostnader n/a -125 n/a -416 -385
EBIT n/a -18 n/a -82 -95
EBIT-marginal n/a -16,8% n/a -24.6% -32,8%
Finansnetto n/a -53 n/a -79 28
Resultat före skatt n/a -71 n/a -161 -67
Skatt n/a 0 n/a -1 7
Periodens resultat n/a -71 n/a -162 -60
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) n/a -642 -410
Balansomslutning n/a 2 769 2 190
Eget kapital n/a 1 590 1 780
Kassaflöde från löpande verksamhet n/a 51 -14
Medeltal anställda n/a 41 45
Andel av Bures  
substansvärde: 1,8%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 348 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2018
Styrelseledamot från Bure:
–
Bolagets största aktieägare:
Investment AB Öresund 12,1% 
Fjärde AP-fonden  9,0%
Bure Equity 7,3%
Övriga 71,6%
Ovzon erbjuder mobila satellitkommunikationstjänster till kunder över hela världen där hög 
datakapacitet kombineras med hög mobilitet.
Kvartalet i korthet
• Ovzon erhöll en tilläggsorder från FMV avseende bolagets mobila satellitterminaler. 
Ordervärdet uppgår till 58 Mkr, med leverans under första halvåret 2026.
• Ovzon har signerat ett avtal med en försvarsorganisation i ett europeiskt NATO-land. 
Avtalet avser bolagets kompletta SATCOM-lösning baserad på Ovzon 3 och omfattar 
satellitnätverk, med servicestart under första kvartalet 2026. Det totala ordervärdet 
uppgår till 240 Mkr, varav cirka 60 procent utgörs av Ovzons mobila satellitterminaler. 
Terminalleverans väntas ske successivt under 2026.
• Bure avyttrade 1,0 miljon aktier i Ovzon för 42 Mkr.
• Aktiekursen steg med 10,9 procent under det fjärde kvartalet 2025.
www.ovzon.com
1) Justerat för icke kassaflödespåverkande nedskrivning av goodwill på 5 357 Mkr under fjärde kvartalet 2025.
NYCKELTAL
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning 891 959 3 440 3 609 3 512
Rörelsens kostnader -824 -734 -2 918 -2 826 -2 801
Justerad EBIT1) 67 225 522 783 711
Justerad EBIT-marginal 7,5% 23,5% 15,2% 21,7% 20,2%
Finansnetto -23 -43 -51 -109 -123
Resultat före skatt 44 182 471 674 588
Skatt -24 -43 -127 -160 -139
Periodens resultat 20 139 344 514 449
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -796 -954 -1 228
Balansomslutning 11 124 17 446 16 329
Eget kapital 7 895 13 641 12 723
Kassaflöde från löpande verksamhet 635 907 757
Medeltal anställda 1 116 1 071 1 084
Andel av Bures  
substansvärde: 14,9%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 2 947 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2010  
via Skanditek
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ledamot
Bolagets största aktieägare:
William Demant  29,7% 
Invest A/S 
Bure Equity 15,9%
Capital Group 5,3% 
Övriga 49,1%
Vitrolife Group är en världsledande internationell koncern och leverantör av medicintekniska 
produkter och genetiska tester inom reproduktionsmedicin.
Kvartalet i korthet
• Nettoomsättningen var 891 Mkr (959). Omsättningen ökade med 6 procent i lokala 
valutor exklusive avvecklad verksamhet och minskade med 7 procent i svenska kronor. 
Förändrade valutakurser påverkade omsättningen med -10 procent. 
• Bruttomarginalen var 58,0 procent (61,1). Rörelseresultatet före avskrivningar (EBITDA) 
uppgick till 196 Mkr (337), motsvarande en marginal om 22,0 procent (35,1). EBITDA 
exklusive omstruktureringskostnader på 55 Mkr uppgick till 251 Mkr (337), motsvarande 
en EBITDA-marginal om 28,2 procent (35,1). 
• Goodwill skrevs ned med 5 357 MSEK vilket redovisas som övriga rörelsekostnader.
• Styrelsen föreslår årsstämman en utdelning om 1,10 kr (1,10) per aktie. 
• Aktiekursen steg med 5,6 procent under det fjärde kvartalet 2025.
www.vitrolifegroup.com
1) Ovzon offentliggör delårsrapporten den 19 februari 2026.
8 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN

===== SIDA 9 =====

NYCKELTAL
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning 226 228 812 822 598
Rörelsens kostnader -189 -212 -724 -734 -593
EBIT 37 15 88 88 4
EBIT-marginal 16,3% 6,8% 10,9% 10,7% 0,7%
Finansnetto 4 34 -50 112 90
Resultat före skatt 41 50 39 200 95
Skatt -10 -13 -13 -28 -3
Periodens resultat 32 36 25 172 92
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 167 381 515
Balansomslutning 2 374 2 403 2 181
Eget kapital 2 113 2 157 1 945
Kassaflöde från löpande verksamhet 101 111 46
Medeltal anställda 198 170 150
Andel av Bures  
substansvärde: 4,2%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 838 Mkr
Förvärvstidpunkt: Lex Asea 
utdelning från Vitrolife 2012
Styrelseledamot från Bure:
Gösta Johannesson, ordförande
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 14,3%
Fjärde AP-fonden 9,1%
Eccenovo AB  5,7%
Övriga 70,9%
Xvivo Perfusion är ett medicintekniskt företag som fokuserar på kliniskt optimerade lösningar 
och system för organtransplantation. 
Kvartalet i korthet
• Nettoomsättningen uppgick till 226 Mkr motsvarande en tillväxt om -1 procent i 
SEK och +10 procent i lokala valutor. Affärsområde Abdominal och Thorax visade på 
försäljningstillväxt i lokala valutor på 30 procent respektive 9 procent. Intäkterna från 
Services minskade med 21 procent.
• Bruttomarginalen var 73 procent (77) medan rörelseresultatet före avskrivningar 
(EBITDA) uppgick till 56 Mkr (52), motsvarande en marginal om 25 procent (23). 
• Xvivo erhöll FDA-godkännande av IDE-ansökan för DELIVER-studien med Liver 
Assist samt FDA-godkännande för fortsatt användning av XVIVOs hjärtteknologi 
genom PRESERVE CAP-studien. Första patienten inkluderades i amerikanska 
PRESERVE CAP-studien med XVIVO Heart Assist Transport. Fördröjning i 
CE-godkännandeprocessen för XVIVOs perfusionslösning för hjärtpreservation.
• Aktiekursen steg med 7,7 procent under det fjärde kvartalet 2025.
www.xvivogroup.com
NYCKELTAL
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning 548 623 2 218 2 326 1 827
Rörelsens kostnader -542 -512 -2 018 -1 889 -1 648
EBIT 7 111 200 438 179
EBIT-marginal 1,2% 17,8% 9,0% 18,8% 9,8%
Finansnetto -1 15 -33 25 1
Resultat före skatt 6 126 167 462 180
Skatt -2 -13 -39 -90 -50
Periodens resultat 4 113 128 372 131
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 856 788 166
Balansomslutning 2 214 2 209 790
Eget kapital 1 660 1 566 436
Kassaflöde från löpande verksamhet 254 344 114
Medeltal anställda 544 473 437
Andel av Bures  
substansvärde: 6,2%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 1 223 Mkr1)
Förvärvstidpunkt: År 2023
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Gösta Johannesson, ledamot
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 17,2%
AMF Tjänstepension  12,3% 
& Fonder 
Stina Ehrensvärd 10,1%
Övriga 60,4%
Yubico är ett globalt cybersäkerhetsföretag som utvecklat YubiKey, en säkerhetsnyckel som 
eliminerar  konto övertaganden och skapar ett starkt försvar mot nätfiskeattacker. 
Kvartalet i korthet
• Nettoomsättningen minskade med 12 procent till 548 Mkr (623) . I lokal valuta minskade 
nettoomsättningen med 1 procent.
• ARR (årliga återkommande intäkter) uppgick till 391 Mkr (324), en ökning med 
21 procent. 
• Bruttovinsten var 414 Mkr (524), motsvarande en bruttomarginal på 75,5 procent (84,1). 
• EBIT var 7 Mkr (111), motsvarande en EBIT-marginal på 1,2 (17,8) procent.
• Orderingången minskade med 9 procent till 705 Mkr (771). 
• Aktiekursen föll med 43,6 procent under det fjärde kvartalet 2025.
www.yubico.com
1) Avser aktier och teckningsoptioner i Yubico.
9 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN

===== SIDA 10 =====

NYCKELTAL
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning 184 187 761 719 708
Rörelsens kostnader -166 -168 -684 -629 -600
EBIT 18 19 77 89 108
EBIT-marginal 9,6% 9,9% 10,1% 12,4% 15,3%
Finansnetto 0 -3 -10 -14 -15
Resultat före skatt 18 15 67 75 93
Skatt -9 -10 -20 -20 -19
Periodens resultat 9 5 47 55 74
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) -160 -202 -103
Balansomslutning 973 990 872
Eget kapital 550 537 500
Kassaflöde från löpande verksamhet 87 45 115
Medeltal anställda 419 430 408
NYCKELTAL
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning 0 0 0 0 0
Utdelningar 0 0 53 50 66
Förändring verkligt värde  
finansiella tillgångar 8 -65 7 -141 11
Förvaltningskostnader -7 -3 -19 -12 -12
EBIT 1 -68 41 -103 65
Finansnetto -2 -2 -10 -6 -7
Resultat före skatt -2 -70 31 -110 58
Skatt 0 0 0 0 0
Periodens resultat -2 -70 31 -110 58
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)1) -324 -337 -141
Balansomslutning 458 429 389
Eget kapital 110 79 204
Kassaflöde från löpande verksamhet 38 39 55
Medeltal anställda 2 2 2
Andel av Bures  
substansvärde: 5,0%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 984 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2020
Styrelseledamot från Bure:
Sophie Hagströmer, ordförande
Oskar Hörnell, ledamot
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 93,9%
Ledning och styrelse 6,1% 
i Allgon 
Andel av Bures  
substansvärde: 2,3%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 449 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2014
Styrelseledamot från Bure:
Oskar Hörnell, ledamot
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 93,0%
Gustav Ohlsson 7,0%
Förvaltare i Atle
Alcur Fonder  38,0%
Amaron Holding  20,0%
Atle Fund Management 100%
First Fondene  66,0%
Fondbolaget Fondita 17,8%
Humle Fonder  100%
TIN Fonder 35,2%
Allgon är en världsledande aktör inom industriella radiostyrningslösningar med kunder 
över hela världen. 
Atle äger och investerar i verksamheter som bedriver aktiv kapitalförvaltning med målet att 
skapa förutsättningar för förvaltningsteamen att utveckla sina strategier. 
Kvartalet i korthet
• Nettoomsättningen minskade med 2 procent till 184 Mkr (187).
• Rörelse resultatet var 18 Mkr (19) motsvarande en marginal om 9,6 procent (9,9).
• Kassaflödet från den löpande verksamheten förbättrades till 87 Mkr (45).
• Nettoskulden var 160 Mkr (202).
Kvartalet i korthet
• Förvaltat kapital i Alcur Fonder, First Fondene, Fondita, HealthInvest Partners, 
Humle Fonder och TIN Fonder uppgick till 47 mdkr (45).
• Atle förvärvade aktier i Alcur Fonder och utökade ägarandelen till 38,0 procent.
• Atle omvärderade innehaven i fondbolagen med 7 Mkr.
www.allgon.com www.atle.se
1) Varav 336 Mkr skuld till moderbolaget per 31 december 2025.
10 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN

===== SIDA 11 =====

NYCKELTAL
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning 0 0 0 0 0
Verkligt värde finansiella tillgångar -6 0 -6 0 395
Förvaltningskostnader 0 0 0 0 0 
EBIT -6 0 -6 0 395
Finansnetto 0 1 2 2 0
Resultat före skatt -6 1 -3 2 395
Skatt 0 0 0 0 0
Periodens resultat -6 1 -3 2 395
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)1) -40 0 425
Balansomslutning 918 884 1 297
Eget kapital 878 882 1 289
Kassaflöde från löpande verksamhet 0 0 0
Medeltal anställda 0 0 0
Andel av Bures  
substansvärde: 4,6%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 918 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2014
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Sophie Hagströmer, ledamot
Max Jonson, ledamot
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 100%
Bolagets innehav
BioLamina 51,7%
My Driving Academy 36,3% 
Sweden  
Nodica Group 27,2%
Bure Growth är ett helägt dotterbolag som investerar i utvecklings bolag. 
www.bure.se
NYCKELTAL
Mkr
Helår  
2025
Helår  
2024
Helår  
2023
Nettoomsättning 598 536 452
Rörelsens kostnader -585 -599 -525
EBIT 13 -63 -73
EBIT-marginal 2,2% -11,8% -16,2%
Finansnetto 2 8 4
Resultat före skatt 15 -55 -69
Skatt -4 9 13
Periodens resultat 10 -46 -57
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) 314 321 410
Balansomslutning 603 509 550
Eget kapital 96 75 122
Kassaflöde från löpande verksamhet 56 -11 37
Medeltal anställda 384 382 325
Andel av Bures  
substansvärde: 2,7%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 531 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2024
Styrelseledamot från Bure:
Sophie Hagströmer, ledamot
Bolagets största aktieägare:
Johnny Warström 21,4% 
(Karagwe Invest AB) 
Niklas Ingvar 21,4% 
(Ingbacka AB) 
Bure Equity 14,4%
Övriga 42,8%
Mentimeter tillhandahåller en global SaaS-plattform som hjälper ledare och organisationer 
att öka engagemanget. Plattformen möjliggör realtidsinsamling av åsikter och kunskaper och 
visualiserar resultaten som en del av presentationen.
Året i korthet
• Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 598 Mkr (536). I lokal valuta ökade 
nettoomsättningen med 16 procent. Årliga återkommande intäkter (ARR) ökade med 
8 procent till 614 Mkr.
• EBITDA ökade till 36 Mkr (-38) motsvarande en marginal om 6,0 procent (-7,1).
• Rörelseresultatet förbättrades med 76 Mkr till 13 Mkr (-63) motsvarande en marginal 
om 2,2 procent (-11,8).
Kvartalet i korthet
• Bure Growth tecknade ett konvertibelt förlagslån i BioLamina på 28 Mkr.
• Bure Growth tecknade preferensaktier i My Driving Academy för 3 Mkr.
www.mentimeter.com
1) Varav 40 Mkr i skuld till moderbolaget per 31 december 2025.
11 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN

===== SIDA 12 =====

NYCKELTAL
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024 2025 2024
 
2023
Nettoomsättning 60 67 215 277 314
Rörelsens kostnader -64 -71 -245 -296 -317
Justerad EBIT -4 -3 -30 -19 -3
Justerad EBIT marginal -6,5% -5,1% -13,8% -6,8% 0,8%
Nedskrivningar av goodwill -5 – -5 – –
Nedskrivningar av tillgångar  
som innehas till försäljning – -32 – -32 –
EBIT -8 -35 -34 -51 -3
EBIT-marginal -14,0% -52,7% -15,9% -18,3% -0,8%
Finansnetto -23 -1 -27 -8 -8
Resultat före skatt -31 -37 -61 -59 -11
Skatt -1 -2 -1 -3 -2
Periodens resultat -32 -38 -62 -61 -13
Nettolåneskuld (-)/fordran (+)2) -97 -92 -105
Balansomslutning 222 282 320
Eget kapital 48 97 104
Kassaflöde från löpande verksamhet -33 -25 -6
Medeltal anställda 128 163 181
Andel av Bures  
substansvärde: 0,2%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 35 Mkr1)
Förvärvstidpunkt: År 1998
Styrelseledamot från Bure:
Henrik Blomquist, ordförande
Ella Kuritzén, styrelsesuppleant
Bolagets största aktieägare:
Bure Equity 91,4%
Övriga 8,6%
Mercuri International är ett ledande konsult- och  utbildningsföretag inom försäljning och 
ledarskapsutveckling med en internationell verksamhet.
Kvartalet i korthet
• Nettoomsättningen minskade med 11 procent till 60 Mkr (67).  Exklusive avyttrade 
verksamheter minskade nettoomsättningen med 7 procent.
• Finansnettot påverkades av nedskrivningar av lånefordringar på totalt 20 Mkr.
• Nettoskulden var 97 Mkr (92).
• Bure lämnade ett aktieägartillskott på 25 Mkr till Mercuri. 
www.mercuri.se
1) Verkligt värde på eget kapital och räntebärande fordringar.
2) Varav 10 Mkr i skuld till moderbolaget per 31 december 2025.
NYCKELTAL
Mkr
Helår  
2025
Helår  
2024
Helår  
2023
Nettoomsättning n/a 1 226 1 095
Rörelsens kostnader n/a -887 -819
EBIT n/a 339 276
EBIT-marginal n/a 27,6% 25,2%
Finansnetto n/a 8 -3
Resultat före skatt n/a 347 273
Skatt n/a -74 -59
Periodens resultat n/a 273 214
Nettolåneskuld (-)/fordran (+) n/a -16 -195
Balansomslutning n/a 2 265 2 349
Eget kapital n/a 1 394 1 458
Kassaflöde från löpande verksamhet n/a 377 352
Medeltal anställda n/a 421 418
Andel av Bures  
substansvärde: 4,5%
Fakta per 31 december 2025
Substansvärde: 900 Mkr
Förvärvstidpunkt: År 2025
Styrelseledamot från Bure:
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Bolagets största aktieägare:
SMEI 45,2%
Bure Equity 17,0%
Creades 10,1%
Övriga 27,7%
Silex är en världsledande aktör inom MEMS foundry tjänster, d.v.s. produktion av halvledare 
med mekaniskt rörliga komponenter.
Året i korthet
• Styrelsen för Silex informerade i november 2025 om beslutet att undersöka möjligheten 
till en börsintroduktion av Silex och notering av dess aktier på Nasdaq Stockholm. 
Styrelsen motiverade beslutet med att en notering och en mer diversifierad aktieägarbas 
skulle ytterligare kunna stödja Silex fortsatta expansion som det ledande renodlade 
MEMS-foundryt i världen.
www.silexmicrosystems.com
12 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERPORTFÖLJBOLAGEN

===== SIDA 13 =====

Delårsrapport januari – december 2025
Som en följd av att Bure är ett investmentföretag varierar 
innehaven i takt med förvärv och avyttringar. Detta medför 
att investmentföretagets räkenskaper är svår analyserade och 
för en ändamålsenlig analys bör  utvecklingen och ställningen 
även analyseras bolag för bolag. På sidan 7–12 lämnas mer 
utförlig information om portfölj bolagen.
KONCERNEN 
Resultat för fjärde kvartalet 2025 
Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var 
-552 Mkr (-1 261).
Utdelningar uppgick till 9 Mkr (8). 
Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick 
till -562 Mkr (-1 269).
Rörelseresultat för perioden var -579 Mkr (-1 298).
Finansnettot var 2 Mkr (7).
Resultat efter finansiella poster var -577 Mkr (-1 291). 
Resultatet efter skatt var -577 Mkr (-1 291). 
I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser 
med 0 Mkr (0).
Resultat för januari – december 2025
Koncernens intäkter från investeringsverksamheten var         
-4 598 Mkr (5 809).
Utdelningar uppgick till 255 Mkr (208). 
Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick 
till -4 856 Mkr (5 599).
Rörelseresultat för perioden var -4 688 Mkr (5 701).
Finansnettot var 12 Mkr (33).
Resultat efter finansiella poster var -4 676 Mkr (5 735). 
Resultatet efter skatt var -4 676 Mkr (5 735). 
I övrigt totalresultat ingick omräkningsdifferenser 
med 0 Mkr (0).
Finansiell ställning
Eget kapital i koncernen uppgick vid årets utgång till 
19 821 Mkr (24 688) och soliditeten till 99 procent (100). 
Koncernen hade vid utgången av året en redovisad 
 nettofordran på 60 Mkr (675), vilken bestod av ränte bärande 
tillgångar på 314 Mkr (678) och ränte bärande  skulder på 
254 Mkr (3). Vid årets utgång uppgick koncernens eget kapital 
per aktie till 267,1 kr jämfört med 333,0 kr per aktie den 
31 december 2024.
MODERBOLAGET
Resultat för fjärde kvartalet 2025 
Intäkter från investeringsverksamheten var -554 Mkr (-1 195).
Utdelningar var 9 Mkr (8). 
Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick 
till -563 Mkr (-1 204).
Förvaltningskostnaderna var 19 Mkr (34). 
Rörelseresultat för perioden var -573 Mkr (-1 230).
Finansnettot var 3 Mkr (8). 
Resultat efter skatt var -570 Mkr (-1 221). 
Resultat för januari – december 2025
Intäkter från investeringsverksamheten var -4 649 Mkr           
(6 323).
Utdelningar var 202 Mkr (581). 
Verklig värdeförändring från finansiella tillgångar uppgick 
till -4 855 Mkr (5 740).
Förvaltningskostnaderna var 70 Mkr (95). 
Rörelseresultat för perioden var -4 720 Mkr (6 277).
Finansnettot var 17 Mkr (38). 
Resultat efter skatt var -4 703 Mkr (6 266). 
Finansiell ställning
Moderbolagets eget kapital uppgick vid årets utgång till 
18 854 Mkr (23 749) och  soliditeten till 99 procent (100). 
Moderbolaget hade vid utgången av året en  redovisad netto-
fordran på 322 Mkr (985), vilken bestod av  ränte bärande 
 tillgångar på 576 Mkr (988) och  ränte bärande  skulder på 
254 Mkr (3). Fordringar på Atle Investment Management och 
Bure Growth uppgick till 377 Mkr (334).
Koncernens förvärv och avyttringar
Bure förvärvade 17,0 procent av Silex Microsystems för 
900 Mkr.
Bure förvärvade 0,4 miljoner aktier i Mentices nyemission för 
5 Mkr. Bure avyttrade 4,0 miljoner aktier i Mentice för 61 Mkr. 
Bure förvärvade 5,2 miljoner aktier i Cavotec för 93 Mkr.
Bure avyttrade 0,7 miljoner aktier i Mycronic för 148 Mkr.
Bure avyttrade 6,1 miljoner aktier i Ovzon för 267 Mkr.
Bure utökade reverslånet till Mercuri med 23 Mkr. Bure 
 lämnade ett aktieägartillskott på 25 Mkr till Mercuri.
Bure Growth tecknade konvertibla förlagslån på 41 Mkr 
i BioLamina. 
Bure Growth tecknade preferensaktier i My Driving Academy 
för 3 Mkr.
Bure Growth avyttrade 0,3 miljoner aktier i Nodica Group för 
4 Mkr i  samband med lösen av köpoptioner.
Atle betalade tilläggsköpeskilling för First Fondene, lämnade 
ett aktieägartillskott till Atle Fund Management och utökade 
ägarandelen i Alcur Fonder för totalt 22 Mkr.
Koncernens förlustavdrag
Koncernens förlustavdrag uppgick till 1 107 Mkr den 
31 december 2025 varav 916 Mkr avsåg moderbolaget. 
I Sverige uppgick underskotten till 1 107 Mkr, samtliga 
eviga. Uppskjuten skatte fordran baserad på förlustavdrag 
i  koncernen har värderats till 0 Mkr (0).
13 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 14 =====

Valutaexponering
Huvuddelen av investmentföretagets intäkter är i svenska 
kronor. Den underliggande kostnaden är som regel gene-
rerad i samma valuta som intäkterna, varför transaktions-
exponeringen är begränsad.
Ägarstatistik
Bures största ägare per den 31 december 2025 var 
Patrik Tigerschiöld med familj med 10,4 procent, 
 familjen Björkman inklusive stiftelser med 8,2 procent, 
Fjärde AP-fonden med 7,6 procent, AMF Tjänstepension och 
Fonder med 6,7 procent samt SEB Investment Management 
med 5,8 procent. Antalet aktieägare uppgick till 49 058 
den 31 december 2025 enligt Holdings.
Händelser efter balansdagen
Inga händelser efter balansdagen har inträffat, vilka i väsent-
liga avseenden påverkar bedömningen av den finansiella 
informationen i denna rapport. 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Mot bakgrund av de snabba förändringarna på de finansiella 
marknaderna läggs särskild vikt vid att följa effekterna på 
Bures investeringar och deras värdering. Bure har ett antal 
grundläggande principer för hantering av risker.  
Enligt Bures finanspolicy skall moderbolaget i princip vara 
skuldfritt. Därutöver skall varje portföljbolag vara självstän-
digt från moder bolaget, vilket innebär att moder bolaget inte 
har ansvar för portföljbolagens förpliktelser och att portfölj-
bolagen har ett självständigt ansvar för sin egen finansiering. 
Respektive portföljbolags finansiering skall vara väl anpassad 
efter bolagets individuella situation. 
I Bures årsredovisning för 2024 ges en utförlig beskrivning 
av riskexponeringen och riskhanteringen i förvaltnings-
berättelsen samt i not 15. Det bedöms inte ha tillkommit 
några väsentliga risker utöver de risker som beskrivits i 
 årsredovisningen och i denna delårsrapport. Denna delårs-
rapport har inte varit föremål för granskning av revisorerna.
 
Stockholm den 19 februari 2026 
Bure Equity AB (publ) 
Patrik Tigerschiöld, ordförande
Carl Björkman 
Carsten Browall 
Charlotta Falvin 
Sarah McPhee 
Birgitta Stymne Göransson 
Henrik Blomquist, vd
14 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 15 =====

Rapport över totalresultat
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024
Helår 
2025
Helår 
2024
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 0 0 0 0
Utdelningar 9 8 255 208
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar -562 -1 269 -4 856 5 599
Övriga rörelseintäkter 1 0 3 2
Summa intäkter -552 -1 261 -4 598 5 809
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -11 -9 -33 -31
Personalkostnader -14 -28 -51 -71
Av- och nedskrivningar immateriella och materiella 
anläggningstillgångar -1 -1 -6 -5
Summa förvaltningskostnader -27 -37 -90 -107
Rörelseresultat -579 -1 298 -4 688 5 701
Ränteintäkter och liknande resultatposter 3 7 15 33
Räntekostnader och liknande resultatposter 2 0 -3 0
Resultat efter finansiella poster -577 -1 291 -4 676 5 735
Skatt på periodens resultat 0 0 0 0
Periodens resultat -577 -1 291 -4 676 5 735
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Omräkningsdifferenser 0 0 0 0
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 0 0 0 0
Totalresultat för perioden -577 -1 291 -4 676 5 735
KONCERNEN
1) Per 31 december 2025 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 451 023. Per 31 december 2024 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 354 834.
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024
Helår 
2025
Helår 
2024
Periodens resultat hänförligt till innehavare av icke 
bestämmande inflytande 0 -5 2 -8
Periodens resultat hänförligt till innehavare av aktier 
i moderbolaget -577 -1 286 -4 678 5 742
Totalresultat hänförligt till innehavare av icke  
bestämmande inflytande 0 -5 2 -8
Totalresultat hänförligt till innehavare av aktier  
i moderbolaget -577 -1 286 -4 678 5 742
Genomsnittligt antal utestående aktier före  
utspädning, tusental1) 74 116 74 147 74 067 74 147
Genomsnittligt antal utestående aktier efter  
utspädning, tusental1) 74 567 74 423 74 518 74 374
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare  
före utspädning, kr1) -7,79 -17,34 -63,16 77,44
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare 
efter utspädning, kr1) -7,74 -17,28 -62,77 77,21
15 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 16 =====

Rapport över finansiell ställning
KONCERNEN
Mkr
31 december  
2025
31 december  
2024
Tillgångar
Immateriella och materiella anläggningstillgångar 25 31
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning 19 604 23 891
Långfristiga räntebärande fordringar 72 32
Långfristiga icke räntebärande fordringar 0 1
Finansiella anläggningstillgångar 19 677 23 923
Anläggningstillgångar 19 702 23 954
Kortfristiga räntebärande fordringar 0 0
Övriga icke räntebärande fordringar 46 4
Finansiella placeringar 101 136
Likvida medel 241 646
Omsättningstillgångar 388 786
Summa tillgångar 20 091 24 740
varav räntebärande tillgångar 314 678
Eget kapital och skulder 
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 19 813 24 682
Eget kapital hänförligt till minoriteten 8 6
Summa eget kapital 19 821 24 688
Avsättningar 0 2
Långfristiga skulder 2 2
Kortfristiga skulder 268 48
Summa skulder 270 52
Summa eget kapital och skulder 20 091 24 740
varav räntebärande skulder 254 3
16 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 17 =====

Rapport över förändring i eget kapital
KONCERNEN
2024 
Mkr
Hänförligt till Bure Equity ABs aktieägare
Aktie- 
kapital
Övrigt  
tillskjutet  
kapital Reserver
Balanserade  
vinstmedel inkl.  
periodens resultat Totalt
Innehavare utan 
bestämmande  
inflytande 
Totalt eget  
kapital
Ingående balans per 1 januari 2024 577 1 660 -60 16 940 19 117 14 19 131
Årets resultat – – – 5 742 5 742 -8 5 735
Övrigt totalresultat – – – 0 0 0 0
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 – – – 2 2 – 2
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023 – – – 3 3 – 3
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024 – – – 4 4 – 4
Övriga ej kassaflödespåverkande poster – – – 0 0 0 0
Emission C-klass aktier 1 – – – 1 – 1
Återköp C-klass aktier – – – -1 -1 – -1
Lämnad utdelning – – – -185 -185 – -185
Lämnad utdelning till minoritetsägare – – – – – -1 -1
Eget kapital per 31 december 2024 578 1 660 -60 22 505 24 682 6 24 688
2025 
Mkr
Ingående balans per 1 januari 2025 578 1 660 -60 22 505 24 682 6 24 688
Årets resultat – – – -4 678 -4 678 2 -4 676
Övrigt totalresultat – – – 0 0 0 0
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 – – – 1 1 – 1
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023 – – – 3 3 – 3
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024 – – – 6 6 – 6
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2025 – – – 3 3 – 3
Övriga ej kassaflödespåverkande poster – – – 0 0 – 0
Emission C-klass aktier 1 – – 0 1 – 1
Återköp C-klass aktier – – – -1 -1 – -1
Lämnad utdelning – – – -204 -204 – -204
Eget kapital per 31 december 2025 580 1 660 -60 17 634 19 813 8 19 821
17 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 18 =====

Kassaflödesanalyser Resultaträkningar
KONCERNEN MODERBOLAGET
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024
Helår 
2025
Helår 
2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före  
förändringar av rörelsekapital -109 -10 371 162
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital -17 13 -75 10
Kassaflöde från den löpande verksamheten -126 3 296 172
Kassaflöde från investeringsverksamheten 131 101 -748 -778
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 0 47 -201
Periodens kassaflöde 6 104 -405 -807
Likvida medel vid periodens början 235 543 646 1 454
Periodens kassaflöde 6 104 -405 -807
Omräkningsdifferenser 0 0 0 0
Likvida medel vid periodens slut 241 646 241 646
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024
Helår 
2025
Helår 
2024
Investeringsverksamheten
Utdelningar 9 8 202 581
Förändring verkligt värde finansiella tillgångar -563 -1 204 -4 855 5 740
Övriga intäkter 1 0 3 2
Summa intäkter -554 -1 195 -4 649 6 323
Personalkostnader -13 -27 -45 -67
Övriga externa kostnader -6 -7 -23 -26
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar -1 -1 -2 -2
Summa förvaltningskostnader -19 -34 -70 -95
Rörelseresultat -573 -1 230 -4 720 6 227
Finansiella intäkter och kostnader
Ränteintäkter och liknande resultatposter 5 9 20 38
Räntekostnader och liknande resultatposter -2 0 -3 0
Summa finansiella intäkter och kostnader 3 8 17 38
Resultat före skatt -570 -1 221 -4 703 6 266
Skatt på periodens resultat 0 0 0 0
Periodens resultat1) -570 - 1 221 -4 703 6 266
Medelantal anställda 10 10 10 10
1) Överensstämmer med totalresultatet.
18 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 19 =====

Balansräkningar
MODERBOLAGET
Mkr
31 december  
2025
31 december  
2024
Tillgångar
Materiella anläggningstillgångar 8 8
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkning 18 336 22 642
Andelar i koncernföretag 21 21
Långfristiga räntebärande fordringar 10 13
Långfristiga icke räntebärande fordringar 0 1
Finansiella anläggningstillgångar 18 368 22 676
Anläggningstillgångar 18 376 22 683
Kortfristiga räntebärande fordringar 336 334
Övriga icke räntebärande fordringar 96 11
Kortfristiga placeringar 85 120
Likvida medel 229 641
Omsättningstillgångar 746 1 105
Summa tillgångar 19 122 23 789
varav räntebärande tillgångar 576 988
Eget kapital och skulder 
Eget kapital 18 854 23 749
Avsättningar 0 0
Långfristiga skulder 2 2
Kortfristiga skulder 266 39
Summa skulder 268 40
Summa eget kapital och skulder 19 122 23 789
varav räntebärande skulder 254 3
19 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 20 =====

Kassaflödesanalyser
MODERBOLAGET
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024
Helår 
2025
Helår 
2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar av rörelsekapital -99 -7 338 140
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital -20 21 -68 17
Kassaflöde från den löpande verksamheten -119 14 270 157
Kassaflöde från investeringsverksamheten 149 90 -729 -762
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 0 47 -202
Periodens kassaflöde 31 104 -412 -807
Likvida medel vid periodens början 198 538 641 1 448
Periodens kassaflöde 31 104 -412 -807
Likvida medel vid periodens slut 229 641 229 641
Förändring i eget kapital
MODERBOLAGET
Mkr
Kv 4 
2025
Kv 4 
2024
Helår 
2025
Helår 
2024
Ingående eget kapital 19 420 24 967 23 749 17 660
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2022 0 0 1 2
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2023 1 1 3 3
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2024 1 2 6 4
Aktierelaterade ersättningar LTIP 2025 1 – 3 –
Övriga ej kassaflödespåverkande poster 0 0 0 0
Emission C-klass aktier 1 1 1 1 
Återköp C-klass aktier -1 -1 -1 -1
Utdelning – – -204 -185
Periodens resultat -570 -1 221 -4 703 6 266
Utgående eget kapital 18 854 23 749 18 854 23 749
20 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 21 =====

Flerårsöversikt
Data per aktie
 
2025
 
2024 2023 2022 2021
Substansvärde, kr 267,2 333,0 257,9 196,3 323,2
Aktiekurs, kr 246,8 381,8 285,8 246,4 438,2
Aktiekurs i procent av substansvärdet 92% 115% 111% 125% 136%
Moderbolagets eget kapital per aktie, kr 252,6 318,8 237,5 181,6 309,4
Moderbolagets eget kapital per aktie exkl. 
återköpta aktier, kr 254,1 320,3 238,2 181,9 309,4
Koncernens eget kapital per aktie, kr 265,5 331,4 257,3 195,9 323,1
Koncernens eget kapital per aktie exkl. 
återköpta aktier, kr 267,1 333,0 258,0 196,2 323,1
Koncernens resultat per aktie, kr1) -63,2 77,3 64,0 -124,7 85,8
Antal aktier, tusental 74 646 74 502 74 357 74 252 74 147
Antal aktier exkl. återköpta aktier, tusental 74 195 74 147 74 147 74 147 74 147
Genomsnittligt antal aktier, tusental 74 518 74 374 74 267 74 161 74 147
Nyckeltal
Utdelning, kr per aktie  2,75 2,5 2,25 2,25 2
Direktavkastning 1,1% 0,7% 0,8% 0,9% 0,5%
Totalavkastning -34,8% 34,5% 17,0% -43,1% 50,1%
Börsvärde, Mkr 18 311 28 309 21 191 18 270 32 491
Substansvärde, Mkr 19 823 24 689 19 123 14 559 23 964
Avkastning på eget kapital -22,1% 30,3% 27,9% -48,0% 31,3%
Förvaltningskostnad/substansvärde 0,36% 0,39% 0,37% 0,49% 0,30%
Moderbolagets resultat och ställning
 
2025
 
2024 2023 2022 2021
Resultat efter skatt, Mkr -4 703 6 266 4 338 -9 294 6 237
Balansomslutning, Mkr 19 122 23 789 18 114 13 501 22 972
Eget kapital, Mkr 18 854 23 749 17 660 13 484 22 944
Soliditet 99% 100% 97% 100% 100%
Likvida medel och kortfristiga placeringar, Mkr 314 761 1 555 506 417
Koncernens resultat och ställning
Nettoomsättning, Mkr 0 0 0 0 0
Resultat efter skatt, Mkr -4 676 5 735 4 749 -9 235 6 362
Balansomslutning, Mkr 20 091 24 740 19 188 14 643 24 004
Eget kapital, Mkr 19 821 24 688 19 131 14 548 23 956
Soliditet 99% 100% 100% 99% 100%
Nettolåneskuld (-)/fordran (+), Mkr 60 675 1 496 456 469
Medeltal anställda, antal 12 12 10 10 11
1) Per 31 december 2025 var antalet möjliga tillkommande aktier till 451 023. Per 31 december 2024 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 354 834. Per 31 december 2023 var antalet möjliga tillkommande stamaktier till 210 272.  
Per 31 december 2022 var möjliga tillkommande stamaktier till 105 136. Ingen utspädningseffekt för övriga perioder. 
21 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERFEMÅRSÖVERSIKT

===== SIDA 22 =====

Noter
Not 1 – Redovisningsprinciper
Bure tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de 
antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad i enlighet med IAS 34 – 
delårsrapportering, den svenska Årsredovisningslagen samt Rådet för finansiell 
rapportering rekommendation RFR 2, Redovisning för juridiska personer. 
Koncernens konsolideringsprinciper 
Bure Equity är ett investmentföretag i enlighet med IFRS 10 – Investment  
företag. 
Ett investmentföretag konsoliderar inte dotterbolag enligt IFRS 10 Koncern-
redovisning och tillämpar inte IFRS 3 Rörelseförvärv med undantag för 
dotterbolag som är aktiva i investeringsverksamheten. Ett Investmentföretag 
värderar investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar till verkligt värde 
enligt IFRS 9 Finansiella instrument. 
Sedan den 1 januari 2021 består Bure-koncernen av moderbolaget 
Bure Equity AB, Atle Investment Management AB och Bure Growth AB.
Redovisningsprincip i moderbolaget 
Moderbolagets investeringar i bolag och övriga finansiella tillgångar redovisas 
till verkligt värde via resultatet på samma sätt som i koncernen.
För ytterligare information om redovisnings- och värderingsprinciper – se not 1 
i årsredovisningen för 2024. 
Nya redovisningsprinciper som tillämpas från och med den 1 januari 2025: 
Omarbetade eller ändrade IFRS-standarder bedöms inte ha någon väsentlig 
påverkan på resultat och balans.
Not 2 – Segmentsrapportering 
All verksamhet i företaget anses utgöra ett enda segment.
Not 3 – Effekter av ändrade 
 uppskattningar och bedömningar 
Viktiga uppskattningar och bedömningar framgår av not 1 i årsredovisningen 
för 2024. Inga förändringar har gjorts av dessa som skulle kunna ha en 
väsentlig inverkan på den aktuella delårsrapporten.
Verklig värdehierarki koncernen
31 december 2025 31 december 2024
Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar till verkligt värde via resultaträkningen 15 822 73 3 709 19 604 20 496 629 2 766 23 891
Andra långfristiga fordringar – – 72 72 1 – 32 32
Kortfristiga placeringar 101 – – 101 136 – – 136
Finansiella tillgångar totalt 15 924 73 3 781 19 778 20 633 629 2 797 24 059
Finansiella skulder
Leasingskuld – – 4 4 – – 3 3
Övriga långfristiga skulder 0 – – 0 1 – 1
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter – – 13 13 – – 35 35
Summa finansiella skulder 0 – 16 17 1 – 38 38
Not 4 – Finansiella instrument
Verkligt värde och bokfört värde på finansiella tillgångar och skulder
Verkligt värde har beräknats för samtliga finansiella tillgångar och skulder enligt IFRS 13. Verkligt värde uppskattas vara lika med bokfört värde för kundfordringar och andra fordringar, övriga kortfristiga fordringar, kassa och övriga likvida medel, 
leverantörsskulder och övriga skulder samt upplåning. Bokfört värde minskat med nedskrivningar utgör ett uppskattat verkligt värde för kundfordringar och leverantörsskulder. För långfristiga ej räntebärande skulder har verkligt värde beräknats 
genom att framtida kassaflöden har diskonterats med aktuella marknadsräntor avseende skuldens löptid. Investmentföretagets finansiella tillgångar och skulder klassificeras enligt IFRS 13 i följande tre kategorier:
Nivå 1:  Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller skulder.
Nivå 2:  Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt eller indirekt.
Nivå 3:  Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras på observerbara marknadsdata.
22 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERNOTER

===== SIDA 23 =====

Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2025
Mkr Ägarandel
Bokfört värde i  
koncernen Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB 91,1% /30,9% 984 EV/EBIT, PER
Mentimeter AB 14,4% 531 EV/Sales, senaste transaktion
Mercuri International Group AB 91,4% 25 EV/EBIT, DCF
Silex Microsystems AB 17,0% 900 Senaste transaktion
Innehaven i Atle Investment Management AB 412
Alcur Fonder AB 38,0% EV/EBIT
Amaron Holding AB 20,0%
Upplupet anskaffningssvärde/
Substansvärde eget kapital
Atle Fund Management AB 100,0%
Upplupet anskaffningssvärde/
Substansvärde eget kapital
Atle Partners AB 100,0%
Upplupet anskaffningssvärde/
Substansvärde eget kapital 
First Fondene AS 66,0% EV/EBIT
Fondbolaget Fondita Ab 17,8% EV/EBIT
Healthinvest Partners Sweden AB 56,7% Senaste transaktion
Humle Fonder AB 100,0% EV/EBIT
Teknik Innovation Norden Fonder AB 35,2% EV/EBIT
Innehaven i Bure Growth AB 856
BioLamina AB 51,7% EV/Sales
My Driving Academy Sweden AB 36,3% Senaste transaktion
Nodica Group AB 27,2% EV/EBIT
Not 4 – Finansiella instrument, forts.
Bure redovisar noterade innehav till verkligt värde med värdeförändringar i resultaträkningen (nivå 1). Bures noterade 
innehav består av Cavotec SA, Mycronic AB, Ovzon AB, Vitrolife AB, Xvivo Perfusion AB och Yubico AB. 
Bure redovisar investeringar i onoterade bolag (nivå 3) till verkligt värde. De onoterade bolagen består av Allgon AB, 
Alcur Fonder AB, Amaron Holding AB, AMIP AB, Atle Fund Management AB, Atle Partners AB, BioLamina AB, First 
Fondene AS, Fondbolaget Fondita Ab, HealthInvest Partners Sweden AB, Humle Fonder AB, Mentimeter AB, Mercuri 
International Group AB, My Driving Academy Sweden AB, Nodica Group AB, Silex Microsystems AB, Skanditek 
Aktiebolag och Teknik Innovation Norden Fonder AB.
Bure har valt att marknadsvärdera samtliga finansiella tillgångar med utgångspunkt i IPEV – International Private 
Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. I riktlinjerna beskrivs ett antal metoder för att fastställa verkligt 
värde för respektive innehav. Stor vikt läggs vid nyligen genomförda marknadsmässiga transaktioner i bolaget 
t.ex. nyemission eller förvärv av existerande aktier. Transaktioner i jämförbara bolag kan även användas. Andra 
värderingsmetoder är diskontering av prognostiserade kassaflöden med relevant diskonteringsränta och genom att 
applicera värderingsmultiplar såsom EV/Sales, EV/EBITDA, EV/EBITA, EV/EBIT, PER och P/AuM som justeras för att ta 
hänsyn till skillnader i marknad, verksamhet och risk. I allmänhet appliceras vidare en likviditetsrabatt för onoterade 
tillgångar. Värdering sker löpande och publiceras i samband med kvartalsrapporter.
Värdering av onoterade tillgångar per 31 december 2024
Mkr Ägarandel
Bokfört värde i  
koncernen Värderingsmodell
Innehaven i Bure Equity AB
Allgon AB och AMIP AB 91,1% / 7,5% 985 EV/EBIT, PER
Mentimeter AB 14,5% 531 Senaste transaktion
Mercuri International Group AB 90,4% 0 EV/EBIT, DCF
Innehaven i Atle Investment Management AB 385
Alcur Fonder AB 30,4% EV/EBIT
Amaron Holding AB 20,0%
Upplupet anskaffningssvärde/
Substansvärde eget kapital
Atle Fund Management AB 100,0%
Upplupet anskaffningssvärde/
Substansvärde eget kapital
Atle Partners AB 100,0%
Upplupet anskaffningssvärde/
Substansvärde eget kapital 
First Fondene AS 66,0% Senaste transaktion
Fondbolaget Fondita Ab 20,1% EV/EBIT
Healthinvest Partners Sweden AB 56,7% Senaste transaktion
Humle Fonder AB 100,0%
Upplupet anskaffningsvärde/
Substansvärde eget kapital
Teknik Innovation Norden Fonder AB 35,2% EV/EBIT
Innehaven i Bure Growth AB 864
BioLamina AB 51,7% Senaste transaktion
My Driving Academy Sweden AB 30,6% Senaste transaktion, DCF
Nodica Group AB 28,0% Senaste transaktion, EV/EBIT
23 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERNOTER

===== SIDA 24 =====

Not 5 – Klassificering av finansiella instrument
Koncernen  
den 31 december 2025 
Mkr
Finansiella tillgångar och 
skulder värderade till 
verkligt värde via resultatet
Finansiella tillgångar 
och skulder värderat 
till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa  
redovisat  
värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till  
verkligt värde via resultaträkningen 19 604 – 19 604
Andra långfristiga fordringar – 72 72
Övriga kortfristiga fordringar – 46 46
Kortfristiga placeringar 101 – 101
Likvida medel – 241 241
Summa finansiella tillgångar 19 705 359 20 065
Finansiella skulder
Leasingskulder – 4 4
Övriga långfristiga skulder – 0 0
Övriga kortfristiga skulder – 266 266
Summa finansiella skulder – 270 270
Koncernen  
den 31 december 2024 
Mkr
Finansiella tillgångar och 
skulder värderade till 
verkligt värde via resultatet
Finansiella tillgångar 
och skulder värderat 
till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa  
redovisat  
värde
Finansiella tillgångar
Finansiella tillgångar värderade till  
verkligt värde via resultaträkningen 23 891 – 23 891
Andra långfristiga fordringar – 32 32
Övriga kortfristiga fordringar – 4 4
Kortfristiga placeringar 136 – 136
Likvida medel – 646 646
Summa finansiella tillgångar 24 027 682 24 709
Finansiella skulder
Leasingskulder – 3 3
Övriga långfristiga skulder – 1 1
Övriga kortfristiga skulder – 46 46
Summa finansiella skulder – 50 50
24 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERNOTER

===== SIDA 25 =====

Not 6 – Finansiell ställning
Nettolånefordran: Likvida medel, räntebärande placeringar samt räntebärande kort- och långfristiga fordringar minus 
kort- och långfristiga räntebärande skulder.
Not 7 – Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Bure har ställt borgen som säkerhet för ett banklån på 60 Mkr som lämnats till Mercuri International Group. Inga 
tilläggsköpeskillingar som ej redan skuldförts förekommer inom koncernen.
Koncernen, Mkr 31 dec 2025 31 dec 2024
Likvida medel 241 646
Kortfristiga räntebärande fordringar 0 0
Långfristiga räntebärande fordringar 72 32
Räntebärande tillgångar 314 678
Kortfristiga räntebärande skulder 252 2
Långfristiga räntebärande skulder 1 1
Räntebärande skulder 254 3
Nettofordran vid periodens slut 60 675
Moderbolaget, Mkr 31 dec  2025 31 dec 2024
Likvida medel 229 641
Kortfristiga räntebärande fordringar 336 334
Långfristiga räntebärande fordringar 10 13
Räntebärande tillgångar 576 988
Kortfristiga räntebärande skulder 252 2
Långfristiga räntebärande skulder 1 1
Räntebärande skulder 254 3
Nettofordran vid periodens slut 322 985
Bure Equity finansierar verksamheten i Atle Investment Management och Bure Growth med eget kapital och lån. 
I tabellen nedan redovisas interna lån i   Bure-koncernen.
Interna fordringar i koncernen
Mkr 31 dec  2025 31 dec 2024
Atle Investment Management 336 334
Bure Growth 40 0
Summa 377 334
25 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDERNOTER

===== SIDA 26 =====

Alternativa nyckeltal och definitioner
Aktiekurs i procent av substansvärdet
Aktiekursen på balansdagen  dividerat 
med substansvärdet på balansdagen.
Avkastning på eget kapital 
Resultat efter skatt dividerat med 
genomsnittligt eget kapital på balansdagen 
och vid periodens inledning. 
Börsvärde 
Aktiekursen multiplicerad med totalt 
antal utestående aktier. 
Direktavkastning
Utdelning per aktie i förhållande till 
 börskurs per aktie på balansdagen.
EBIT 
Rörelseresultat före räntor och skatt. 
EBIT-marginal
Rörelseresultat före räntor och skatt  
dividerat med nettoomsättningen.
EBITDA
Rörelseresultat före avskrivningar, räntor 
och skatt.
EBITDA-marginal
Rörelseresultat före avskrivningar, räntor 
och skatt dividerat med nettoomsättningen.
Eget kapital per aktie 
Eget kapital dividerat med antal utestående 
aktier. 
Eget kapital per aktie exklusive 
återköpta aktier
Eget kapital dividerat med antal utestående 
aktier exklusive återköpta aktier. 
Förvaltningskostnad/substansvärde 
Förvaltningskostnaden under perioden 
dividerat med substansvärdet vid periodens 
utgång.
IRR 
Årlig genomsnittlig avkastning  
(Internal Rate of Return). 
GHG Protocol definitioner
Scope 1: Verksamhetens direkta växthus-
gasutsläpp från källor som kontrolleras av 
företaget. 
Scope 2: Indirekta växthusgas utsläpp från 
förbrukning av el, värme och kyla.
Scope 3: Alla indirekta utsläpp som inte 
inkluderas i Scope 2 som uppstår i värde-
kedjan både uppströms och nedströms.
Nettolånefordran 
Finansiella räntebärande tillgångar med 
avdrag för räntebärande skulder. 
Nettolåneskuld 
Definition som nettolånefordran, men 
begreppet används när  ränte bärande skulder 
överstiger ränte bärande tillgångar.
Resultat per aktie 
Resultat efter skatt dividerat med under 
 perioden genomsnittligt antal utestående 
aktier. 
Resultat per aktie efter utspädning 
Resultat efter skatt dividerat med under 
 perioden genomsnittligt antal utestående 
aktier efter utspädning. 
SIX Return Index 
SIX RX index är ett svenskt avkastnings-
index beräknat på kursförändring och åter-
investerade utdelningar.
Soliditet 
Eget kapital i förhållande till balans-
omslutningen. 
Substansvärde 
Marknadsvärdet (värderade till verkligt 
 värde) på Bures noterade och onoterade 
innehav och kortfristiga placeringar och 
värdet på övriga nettotillgångar och likvida 
medel.
Totalavkastning 
Summan av periodens kurstillväxt och 
 återinvesterad utdelning dividerat med 
 aktiekursen vid periodens ingång.
Utveckling substansvärde per aktie
Förändring i substansvärdet per aktie på 
balansdagen jämfört med substansvärdet 
vid periodens början. 
Bures redovisning innehåller finansiella nyckeltal vilka baseras på IFRS-regelverket. Därutöver finns andra alternativa nyckeltal som används av bolaget.  
Bure tillämpar ESMAs utgivna riktlinjer för alternativa nyckeltal (APM). Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i tillämpliga regler 
för finansiell rapportering. Definitioner av APM:er beskrivs nedan. 
26 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER FINANSIELL KALENDERNYCKELTAL OCH DEFINITIONER

===== SIDA 27 =====

Det här är Bure
Bure är ett investmentföretag noterat på Nasdaq Stockholm 
Large Cap.
Vår affärsidé är att vara en långsiktig huvudägare av rörelse-
drivande verksamheter. Genom djupt engagemang och värde-
drivande initiativ och aktiviteter stödjer vi verksamheterna att 
bli framgångsrika i sina respektive affärer.
Vårt mål är att skapa långsiktigt uthållig totalavkastning 
till våra aktieägare och att vara ett konkurrenskraftigt 
 investeringsalternativ på marknaden. 
Strategiska fundament för Bure är:
• Långsiktighet
• Engagemang och ansvar 
• Anpassat ledarskap
• Finansiell styrka
Kommande rapporteringstillfällen
Delårsrapport januari–mars 2026 18 maj 2026
Delårsrapport januari–juni 2026 20 augusti 2026
Delårsrapport januari–september 2026 5 november 2026
För information kontakta
Henrik Blomquist, vd: 08 - 614 00 20 
Max Jonson, cfo: 08 - 614 00 20
27 BURE EQUITY AB BOKSLUTSKOMMUNIKÉ JANUARI – DECEMBER 2025
PERIODENS HÖJDPUNKTER OCH VD-ORD SUBSTANSVÄRDE PORTFÖLJBOLAGEN FINANSIELLA RAPPORTER FEMÅRSÖVERSIKT NOTER NYCKELTAL OCH DEFINITIONER FINANSIELL KALENDER