FULLTEXT DEL 3 AV 4
Årsredovisning 2024
CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.102 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 1 FÖRETAGSINFORMATION Catella-koncernen (”Catella”) omfattar moderbolaget Catella AB (publ) (”moderbolaget”) och ett flertal bolag som är aktiva inom tre operativa verksamhets - grenar: Investment Management, Principal Invest - ments och Corporate Finance. Årsredovisningen och koncernredovisningen för Catella AB (publ), för det räkenskapsår som slutar den 31 december 2024 har godkänts av styrelsen och till- förordnade verkställande direktören för publicering den 9 april 2025 och kommer att föreläggas årsstäm- man den 20 maj 2025 för fastställande. Moderbolaget är ett svenskt aktiebolag med säte i Stockholm, Sverige. Huvudkontoret finns på Birger Jarlsgatan 6 i Stockholm. Catella AB är listat på Nasdaq Stockholm inom segmentet Mid Cap. NOT 2 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER Grund för rapporternas upprättande Koncernredovisningen för Catella har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen, RFR 1 Komplet- terande redovisningsregler för koncerner, samt IFRS Accounting Standards sådana de antagits av Europe - iska unionen (EU). Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden förutom vad beträffar finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat samt finansiella tillgångar och skul - der värderade till verkligt värde via resultaträkningen. De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats konsekvent på samtliga perioder som pre- senteras i koncernens finansiella rapporter. Vad avser intresseföretag, vid behov genom anpassning till kon - cernens principer. Från 2024 görs bedömningen att intäkter från avyttrade och vinstavräknade fastighetsprojekt inom Principal Investments utgör en del av Catellas kärn- verksamhet givet verksamhetsområdets utveckling varmed dessa intäkter redovisas som nettoomsättning. Tidigare redovisades dessa som övriga rörelseintäkter. Tidigare perioders jämförelsesiffror har inte ändrats på motsvarande sätt. Införande och effekter av nya och reviderade IFRS avseende 2024 Inga nya standarder har införts under 2024 som haft någon betydande påverkan på koncernens finansiella rapporter. Införande och effekter av nya IFRS efter 2024 IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Sta- tements med tillämpning från januari 2027 förändrar främst tre nyckelområden: strukturen på resultaträkningen, införandet av upp - lysningar om resultatmått som rapporteras utanför företagets finansiella rapporter ”management-defi - ned performance measures” (MPM) samt förbättrad aggregering och disaggregering av informationen i de primära rapporterna och noterna. Nedan följer ett urval av de förändringar som kommer ske avseende Catellas finansiella rapporter. Resultaträkningen kommer att delas i tre kategorier - rörelse, investering och finansiering. Erhålllna räntor samt resultat från andelar i intresseföretag kommer att presenteras i investeringsverksamheten. Upplysningar om MPM:er kommer att lämnas samlat i en not. För kassaflödet enligt den indirekta metoden kommer startpunkten vara rörelseresultatet. Erhållna räntor och utdelningar kommer att pre- senteras i investeringsverksamheten medan betalda räntor och utdelningar kommer att presenteras i finansieringsverksamheten. Den fulla analysen av effekterna av IFRS 18 är ännu inte avslutad. Koncernredovisning (a) Dotterbolag: Dotterföretag är alla de företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Catella förvaltar och ger råd till ett antal investe - ringsfonder. Beslutet huruvida en fondförvaltare ska konsolidera sina förvaltade fonder eller inte baseras på bedömningar av huruvida fondförvaltaren agerar som huvudman eller ombud för fonden utifrån ett redovisningsperspektiv. Catellas ersättning för fond - förvaltningstjänster motiverar inte att hävda att kon - trollkriteriet i IFRS, om koppling mellan inflytande och avkastning, är uppfyllt. I stället anses Catella vara ett ombud i förhållande till fondinvesterarna i redovis - ningssyfte och följaktligen konsolideras inte fonderna. Alla transaktioner med andelsägare i dotterbolag redovisas baserat på substansen av dessa transaktio - ner. Resultat hänförligt till innehavare utan bestäm - mande inflytande, vilka utöver sitt innehav också är verksamma i dotterbolaget, likställs med andra former av rörlig ersättning och redovisas därför som perso - nalkostnad i resultaträkningen. I koncernens rapport över finansiell ställning redovisas dessa delägares andel av nettotillgångarna i koncernen som ett inne- hav utan bestämmande inflytande. Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelseförvärv. Villkorade köpeskillingar redovisas på förvärvsdagen, till verkligt värde, och klassificeras som skulder som därefter omvärderas via resultaträkningen. (b) Transaktioner med andelsägare till innehav utan bestämmande inflytande: Finansiella skulder avse- ende utfärdade säljoptioner av eget kapitalinstrument i delägda dotterbolag som uppkommer i samband med förvärv värderas till upplupet anskaffningsvärde. De utfärdade säljoptionerna medger innehavarna av aktierna en rättighet att sälja och en skyldighet för Catella att förvärva kvarstående andel. Redovisning sker inledningsvis till verkligt värde efter avdrag för transaktionskostnader. Omvärdering avseende utfär - dade säljoptioner av eget kapitalinstrument i delägda dotterbolag redovisas i eget kapital. (c) Intresseföretag: Intresseföretag är innehav som varken är dotterbolag eller samarbetsarrange - mang, men där koncernen kan utöva ett betydande inflytande, vilket i regel gäller för aktieinnehav som omfattar mellan 20 procent och 50 procent av rösterna. Innehav i intresseföretag redovisas enligt kapitalandelsmetoden och värderas inledningsvis till anskaffningsvärde. Segmentrapportering Rörelsesegment ska enligt IFRS 8 redovisas på ett sätt som stämmer överens med den interna rapporteringen som regelbundet lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren. Den högsta verkställande beslutsfat - taren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentets resultat. Inom Catella har koncernchefen identifierats som den högste verkställande beslutsfattaren. Koncern - chefen utvärderar koncernens verksamhet utifrån följande rörelsesegment tillika rapporterbara segment; Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance. I koncernens rapporter benämns dessa segment som affärsområden eller verksamhets - grenar. Verksamhetsgrenarna följs regelbundet upp av ansvarig för segmentet samt Catellas koncernchef, som fattar beslut om allokering av resurser, budgetmål och finansplan. KONCERNENS NOTER ===== SIDA 103 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.103 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Omräkning av utländsk valuta (a) Funktionell valuta och rapportvaluta: Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive före- tag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används svenska kronor (kr), som är Catella AB:s funktionella valuta och koncer- nens rapportvaluta. (b) Transaktioner och balansposter: Transaktio- ner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på trans - aktionsdagen eller den dag då posterna omvärderas. Valutakursvinster och förluster som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Undantag är då transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för säkringsredovisning av kassa - flöden eller av nettoinvesteringar, då vinster/förluster redovisas i övrigt totalresultat. Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och likvida medel redovisas i resultaträkningen som övriga finansiella poster. Alla övriga valutakursvinster och -förluster redovisas i posten övriga rörelseintäkter alternativt övriga rörelsekostnader i resultaträkningen. Omräkningsdifferenser för finansiella tillgångar och skulder, såsom aktier som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, redovisas i resultaträk - ningen som en del av verkligt värde vinster/förluster. Omräkningsdifferenser för finansiella tillgångar, som inte är skuldinstrument, såsom aktier som klassifice - ras som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde över övrigt totalresultat, förs till verkligt värde - reserven via övrigt totalresultat. (c) Koncernföretag: Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till koncernens rapportvaluta enligt följande: − (a) tillgångar och skulder för var och en av balans- räkningarna omräknas till balansdagens kurs; − (b) intäkter och kostnader för var och en av resulta- träkningarna omräknas till genomsnittlig valuta - kurs, och − (c) alla omräkningsdifferenser som uppstår redovi - sas i övrigt totalresultat och ackumuleras i omräk - ningsreserven i eget kapital. Vid konsolideringen förs omräkningsdifferenser, som uppstår till följd av omräkning av nettoinvesteringar i utlandsverksamheter och av upplåning och andra valutainstrument som identifierats som säkringar av sådana investeringar, till övrigt totalresultat. Vid avyttring av en utlandsverksamhet, helt eller delvis, förs de omräkningsdifferenser som redovisats i övrigt totalresultat till resultaträkningen och redovisas som en del av realisationsvinsten/förlusten. Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och skulder hos denna verk- samhet och omräknas till balansdagens kurs. Immateriella tillgångar (a) Goodwill: Det belopp varmed köpeskilling, even - tuellt innehav utan bestämmande inflytande samt verkligt värde på förvärvsdagen på tidigare aktie - innehav överstiger verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill. Goodwill på förvärv av dotterbolag redovisas som immateriella tillgångar. Goodwill testas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovi - sas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. Nedskrivningar av goodwill återförs inte. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inklu - derar kvarvarande redovisat värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas på kassagenererande enheter vid prövning av eventuellt nedskrivningsbehov. För- delningen görs på de kassagenererande enheter eller grupper av kassagenererande enheter, fastställda i enlighet med koncernens rörelsesegment, som förvän - tas bli gynnade av det rörelseförvärv där goodwillpos - ten uppstod. (b) Varumärken: Varumärken som förvärvats genom ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen. Det varumärke som redovisas i koncernens rapport över finansiell ställning är varumärket Catella som bedöms ha en obestämbar nyttjandeperiod. Varumärket prövas årligen för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov och redovi - sas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade nedskrivningar. (c) Kundrelationer: Kontraktsportföljer och de därmed sammanhängande kundrelationerna i sam - band med ett rörelseförvärv identifieras i förvärvsana - lysen och redovisas som en separat immateriell till - gång. Värderingen av kundrelationerna uppkomna vid rörelseförvärv värderas till verkligt värde. Tillgången skrivs av linjärt under nyttjandeperioden och vilken baseras på den förvärvade portföljens omsättnings - hastighet. Avskrivningen redovisas i posten Avskriv - ningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar i resultaträkningen. Finansiella tillgångar Klassificering Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande tre värderingskategorier: upplupet anskaff - ningsvärde, verkligt värde via resultaträkningen och verkligt värde via övrigt totalresultat. Hur ett instru - ment ska klassificeras beror på företagets affärsmodell och instrumentets karaktäristika. Ledningen faststäl - ler klassificeringen av de finansiella tillgångarna vid det första redovisningstillfället. (a) Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde: Kategorin inkluderar finansiella tillgångar som inte är eget kapitalinstrument eller derivat och där tillgången innehas i en affärsmodell vars syfte är att inkassera avtalsenliga kassaflöden och där de avtalade villkoren för tillgången är sådana att tillgången endast ger upphov till betalning av kapitalbelopp och ränta på utestående kapitalbelopp. Exempel på tillgångar som ingår i kategorin är kund- fordringar och lånefordringar. De ingår i omsättnings - tillgångar med undantag för poster med förfallodag mer än 12 månader efter rapportperiodens slut, vilka klassificeras som anläggningstillgångar. (b) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultat räkningen: I denna kategori ingår eget kapitalinstrument, derivat och andra finansiella tillgångar som vid första redovisningstillfället iden - tifierats som en post värderad till verkligt värde (fair value option). Eget kapitalinstrument Investeringar i eget kapitalinstrument, som inte utgör dotterföretag eller intresseföretag, redovisas alltid till verkligt värde via resultaträkningen om inte valet initialt gjorts att redovisa instrumentet till verkligt värde via övrigt totalresultat (se nedan). Catella klas - sificerar verksamhetsrelaterade aktieinnehav såsom Pamica och APAMs saminvesteringar med kunder i denna kategori. ===== SIDA 104 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.104 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Derivat Derivat värderas alltid till verkligt värde via resultat- räkningen med undantag för derivat som är identifie- rade och redovisas som säkringar av nettoinvesteringar där värdeförändringar redovisas i övrigt totalresultat. Post värderad till verkligt värde En finansiell tillgång som inte utgör eget kapitalinstru - ment eller derivat men vars kassaflöden inte enbart utgörs av kapitalbelopp och ränta och/eller innehas i en affärsmodell som inte helt eller delvis går ut på att inkassera de avtalsenliga kassaflödena klassificeras som en post värderad till verkligt värde via resulta- träkningen. Koncernens låneportföljer ingår i denna kategori då det överensstämmer med såväl ursprunglig redovisning som Catellas uppföljning av dessa till- gångar. Låneportföljerna är förvärvade i syfte realisera dess värden antingen genom att inkassera avtalsenliga kassaflöden eller genom försäljning där verkligt värde realiseras. Tillgångar i denna kategori klassificeras som omsättningstillgångar till den del som avser kommande 12 månaders prognostiserade kassaflöden medan övrig del av låneportföljerna redovisas som anläggningstillgångar. I denna kategori redovisas även koncernens fondinnehav och andra skuldinstrument (finansiella fordringar) såsom Mander Centre. (c) Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat: Eget kapitalinstrument som vid första redovisningstillfället klassificerats som finansiell tillgång värderad till verkligt värde via övrigt totalresultat. Ingen omklassificering till resultaträkningen kommer att ske vid avyttring av instrumentet. Valet görs per instrument och kan inte ändras i efterhand. Detta förutsätter att innehavet inte ”innehas för handel” som innebär att målet är att göra kortsiktiga vinster på värdeförändringar i aktierna. Ett exempel på eget kapitalinstrument i denna kategori är ett strategiskt och långsiktigt innehav som inte utgör ett dotterföretag eller intresseföretag. Denna ingår i anläggningstillgångar om ledningen inte har för avsikt att avyttra tillgången inom 12 månader efter rapportperiodens slut. Catella klassificerar preferens - aktierna i Visa Inc. i denna kategori. Redovisning och värdering Köp och försäljningar av finansiella tillgångar redo - visas på affärsdagen – det datum då koncernen för- binder sig att köpa eller sälja tillgången. Finansiella instrument redovisas första gången till verkligt värde. Vinster och förluster till följd av förändringar i verkligt värde avseende kategorin finansiella till - gångar värderade till verkligt värde via resultaträk - ningen, redovisas i den period de uppstår och ingår i resultaträkningens rörelseresultat om tillgången utgör ett operativt verksamhetsrelaterat innehav. Om tillgången är av finansiell karaktär redovisas föränd - ringar i verkligt värde som en del av Övriga finansiella poster. Grunden för att fastställa verkligt värde i denna kategori är antingen gällande noterat mark- nadsvärde eller en värdering baserat på en diskonterad kassaflödesanalys. Valutakursdifferenser från omvärdering av finan - siella instrument redovisas i resultaträkningen. För - ändringar i verkligt värde för finansiella instrument klassificerade som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat redovisas i övrigt totalresultat. Ingen omklassificering till resultaträk - ningen sker vid avyttring av eget kapitalinstrument i kategorin. Ränta på finansiella tillgångar värderade till upp - lupet anskaffningsvärde som beräknats med effektiv - räntemetoden redovisas i resultaträkningen som Ränteintäkter. Utdelning på aktieinstrument som redovisas som finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat redovisas i resul - taträkningen som en del av Övriga finansiella poster. Nedskrivning av finansiella tillgångar Vid varje rapporttillfälle beräknar företaget reserven för förväntade kreditförluster för en finansiell tillgång eller grupp av tillgångar. Fordringarnas förväntade kreditförluster fastställs utifrån historiska erfaren - heter av kundförluster på liknande fordringar och framåtblickande information. Kundfordringar med nedskrivningsbehov redovisas till nuvärdet av för - väntade framtida kassaflödena. Fordringar med kort löptid diskonteras inte. Derivatinstrument och säkringsåtgärder Derivatinstrument redovisas i rapport över finan - siell ställning på kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt och vid efterföljande omvärderingar. Effekten av omvärderingen redovisas i resultaträkningen. För närvarande gör Catella inga säkringstransaktioner (förutom viss säkring av netto - investeringar i utlandsverksamhet). Säkring av nettoinvestering Säkringar som ingåtts för att reducera valutarisken (omräkningsrisk) i nettoinvesteringar i utländsk valuta redovisas från det tillfälle då valutasäkringen av nettoexponeringen ingicks. Den andel av vinst eller förlust på ett säkringsinstrument som identifie - rats och bedöms som en effektiv säkring redovisas i övrigt totalresultat. Den vinst eller förlust som hänför sig till den ineffektiva delen redovisas omedelbart i resultaträkningen i posten övriga finansiella poster. Ackumulerade vinster och förluster i omräkningsre - serven i eget kapital redovisas i resultaträkningen när utlandsverksamheten avyttras helt eller delvis. Exploaterings- och Projektfastigheter Exploaterings- och projektfastigheter redovisas enligt IAS 2 till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Anskaffningsvärdet består av inköpskostnader, exploateringskostnader och lånekostnader. Aktuell och uppskjuten inkomstskatt Periodens skattekostnad omfattar aktuell och upp - skjuten skatt. Skatt redovisas i resultaträkningen, utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Den aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler som på balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade i de länder där moderbolagets dotterbolag och intresseföretag är verksamma och genererar skattepliktiga intäkter. Ledningen utvärde - rar regelbundet de yrkanden som gjorts i självdeklara - tioner avseende situationer där tillämpliga skatteregler är föremål för tolkning. Den gör, när så bedöms lämp- ligt, avsättningar för belopp som troligen ska betalas till skattemyndigheten. Uppskjuten skatt redovisas, enligt balansräknings - metoden, på alla temporära skillnader som uppkom- mer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och skulder och deras redovisade värden i koncernredovis- ningen. Den uppskjutna skatten redovisas emellertid inte om den uppstår till följd av en transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tid- punkten för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av skattesatser (och skatte - lagar) som har beslutats eller aviserats per balansdagen och som förväntas gälla när den berörda uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna skat - teskulden regleras. Uppskjutna skattefordringar redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga, mot vilka de temporära skillnaderna kan utnyttjas. ===== SIDA 105 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.105 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Uppskjuten skatt beräknas på temporära skillnader som uppkommer på andelar i dotterbolag och intres- seföretag, förutom där tidpunkten för återföring av den temporära skillnaden kan styras av koncernen och det är sannolikt att den temporära skillnaden inte kommer att återföras inom överskådlig framtid. Uppskjutna skattefordringar och -skulder kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella skatte - fordringar och skatteskulder och när de uppskjutna skattefordringarna och skatteskulderna hänför sig till skatter debiterade av en och samma skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera sal - dona genom nettobetalningar. Aktierelaterade ersättningar Moderbolaget hade per 31 december 2024 totalt 861 750 utestående teckningsoptioner. Teckningsoptionerna är avräknade och betalda enligt marknadsmässiga villkor. Värdet på optionerna har fastställts med en optionsvär- deringsmodell (Black & Scholes). Teckningsoptioner klassificeras som en aktierelaterad ersättning. Vid utställandet av teckningsoptionerna krediteras övrigt tillskjutet kapital. När optionerna utnyttjas, emitterar företaget nya aktier. Mottagna betalningar, efter avdrag för eventuella direkt hänförbara transak - tionskostnader, krediteras aktiekapitalet (kvotvärde) och övrigt tillskjutet kapital när optionerna utnyttjas. Intäktsredovisning Intäkter innefattar det verkliga värdet av vad som erhållits eller kommer att erhållas för sålda tjänster i koncernens löpande verksamhet. Intäkter redovisas exklusive mervärdesskatt och rabatter samt efter eliminering av koncernintern försäljning. Koncernen redovisar en intäkt när dess belopp kan mätas på ett tillförlitligt sätt och ett prestationsåtagande bedöms vara utfört. Särskilda kriterier för var och en av koncernens verksamheter beskrivs nedan. Koncernen grundar sina bedömningar på historiska utfall och beaktar därvid typ av kund, typ av transaktion och speciella omständigheter i varje enskilt fall. Ersättningar som tjänas in successivt genom att tjänster utförts, till exempel rådgivnings- eller förvalt - ningsarvoden, intäktsförs i takt med att dessa tjänster levereras och kontrollen överförs, i praktiken sker detta linjärt över tiden tjänsten avser. Dessa intäkter kan antingen vara ett förutbestämt belopp eller en procentavgift av exempelvis hanterad volym (exempel- vis tillgångar under förvaltning). Ersättningar hänförliga till en specifik tjänst eller handling intäktsförs i samband med att tjänsten utförs. Dessa intäkter kan antingen vara ett förut - bestämt belopp eller en procentavgift av exempelvis hanterad volym. Prestationsrelaterade intäkter, till exempel presta - tionsrelaterade arvoden för överavkastning i förvalt - ning eller vid försäljningsuppdrag, redovisas i enlighet med gällande avtal om när prestationsrelaterat arvode får tas ut. Detta innebär att vid ett försäljningsuppdrag av till exempel en fastighet och ersättning är en viss procent på kundens försäljningspris av fastigheten, som enbart utgår när en affär avslutats, redovisas först då en legalt bindande affärstransaktion av fastighe - ten skett. På samma sätt redovisas performance fee som utgår avseende överavkastning mot en fastställd referensnivå enbart vid mättidpunkt vilken kan vara kvartalsvis eller årsvis beroende på produkt. Provisioner till återförsäljare redovisas som en kost- nad i samband med att hänförlig intäkt intjänats enligt ovanstående principer. Successiv vinstavräkning tillämpas för fastighets - utvecklingsprojekt som drivs Catella Logistic Europe och vilka är sålda genom forward-funding överens - kommelser med investerare. Catellas investering åter- betalas och vinst realiseras över tid i takt med projek- tets färdigställande. Intäkter redovisas vid uppnådda kontraktsmässiga milstolpar efter godkännande av investeraren. Fastighetsprojekt där inget försälj - ningsavtal har tecknats med en extern part redovisas enligt IAS 2 till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Ränteintäkter intäktsredovisas med tillämpning av effektivräntemetoden. Utdelningsintäkter redovisas när rätten att erhålla betalning har fastställts. Leasing Koncernen hyr ett antal kontorslokaler, bilar och annan utrustning enligt ej uppsägningsbara leasingav - tal. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätts - tillgångar och som en finansiell skuld motsvarande det åtagande företaget har att betala leasingavgifter. Nyttjanderätter skrivs av linjärt över det kortare av nyttjandeperioden och leasingperioden. Avtal kan innehålla både leasing- och icke-leasing - komponenter. Catella separerar inte ersättningen i avtalet på leasing- och icke-leasingkomponenter utan dessa redovisas som en enda leasingkomponent. Vill- koren förhandlas separat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen innehåller inga särskilda villkor eller restriktioner förutom att leasegivaren bibehåller rättigheterna till pantsatta leasade tillgångar. De leasade tillgångarna får inte användas som säkerhet för lån. Tillgångar och skulder som uppkommer från lea- singavtal redovisas initialt till nuvärde. Leasingbetalningarna diskonteras med leasingavta - lets implicita ränta. Om denna räntesats inte fastställas enkelt, vilket normalt är fallet för koncernens lea - singavtal, används leasetagarens marginella låneränta, vilken är räntan som den enskilde leasetagaren skulle få betala för att låna de nödvändiga medlen för att köpa en tillgång av liknande värde som nyttjanderät - ten i en liknande ekonomisk miljö med liknande vill - kor och säkerheter. Fastställandet av den marginella låneräntan sker med hjälp av externa marknadsräntor per tillgångstyp, internt avkastningskrav samt bedöm - ning av dotterbolagets kreditvärdighet. Leasingbetalningar fördelas mellan amortering av skulden och ränta. Räntan redovisas i resultaträk - ningen över leasingperioden på ett sätt som medför en fast räntesats för den under respektive period redovi- sade leasingskulden. Koncernen är exponerad för eventuella framtida ökningar av rörliga leasingbetalningar baserade på ett index eller en ränta, som inte ingår i leasingskulden förrän de träder i kraft. När justeringar av leasingbe - talningar baserade på ett index eller en ränta träder i kraft omvärderas leasingskulden och justeras mot nyttjanderätten. Resultat per aktie Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt till moderbolagets ägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till effekter av utspädande potentiella stamaktier, vilka under rapporterade perioder härrör från utställda teckningsoptioner. Utspädning från optioner påverkar antalet aktier och uppstår endast när lösenkursen är lägre än börskursen. ===== SIDA 106 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.106 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 3 FINANSIELL RISKHANTERING Koncernen exponeras för finansiella risker som till exempel ränterisk, valutarisk, finansierings/likvidi - tetsrisk och kreditrisk genom den verksamhet som bedrivs. Catellas styrelse och koncernledning utvärde - rar nuvarande och framtida risker och beslutar hur de ska hanteras genom framtagande av koncerngemen- samma riktlinjer för riskhantering. Dessa riktlinjer utvärderas och förändras löpande. Riskhantering bedrivs även på respektive dotterbolagsnivå under överseende av koncernledningen. Riskhanteringen i väsentliga dotterbolag beskrivs nedan. Inom verksamhetsgrenen Investment Management finns tre dotterbolag, Catella Real Estate AG, Catella Property Fund Investment AB och Axipit Real Estate Partners SAS, som lyder under tillsyn av tillsynsmyn - digheter. Dessa dotterbolag har en speciell riskhante - ringsfunktion som är fristående från affärsverksam - heten och ansvarig rapporterar både till respektive dotterbolags verkställande direktör och direkt till dotterbolagets styrelse. Vidare har dotterbolag under tillsyn en egen funktion för regelefterlevnad (”compli - ance”) vilken följer upp dotterbolagets efterlevnad av såväl interna och externa regelverk som överenskom- melser med kunder. Funktionen är oberoende i förhål- lande till affärsverksamheten i respektive dotterbolag och ansvarig rapporterar både till dotterbolagets verkställande direktör och direkt till dotterbolagets styrelse. Koncernledningen är representerad i dessa styrelser och rapporterar vidare till moderbolagets styrelse. Inom koncernens övriga verksamhetsgrenar finns inte något dotterbolag under tillsyn. Som nämnts ovan sker riskhanteringen på dot- terbolags- och verksamhetsnivå eftersom de olika verksamhetsgrenarna i koncernen skiljer sig åt med hänsyn till den verksamhet som bedrivs. Av denna anledning beskrivs väsentliga risker inom respektive verksamhetsgren separat under respektive riskavsnitt nedan. Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att koncernen, inom en defi - nierad tidsperiod, inte kan refinansiera sina existe - rande tillgångar eller är oförmögen att möta utökade krav på likviditet. Likviditetsrisk innefattar också risken att koncernen tvingas låna till ofördelaktig ränta eller måste sälja tillgångar med förlust för att kunna fullgöra sina betalningsåtaganden. Koncernens kortsiktiga likviditetsreserv (likvida medel, kortfristiga placeringar och bekräftade men outnyttjade krediter) uppgick per den 31 december 2023 till 41 procent (47) av koncernens årliga försälj- ning och till 35 procent (33) av koncernens upplåning och låneskulder. Verksamhetsområdet Principal Investments nyttjar en väsentlig del av koncernens kortsiktiga likviditets - reserv. Flera av de fastighetsinvesteringar som Catella gör är förhållandevis stora och löper under ett flertal år. I en svag fastighetsmarknad med låga transak- tionsvolymer kan det påverka Principal Investments möjligheter att sälja projekt till acceptabla priser. Investeringarna innefattar risker där Catella inte kan realisera projekten och frigöra likviditet i den takt som behövs. För koncernens investeringar i låneportföljer, bestående av värdepapperiserade europeiska låne - portföljer med huvudsaklig exponering mot bostä - der, finns risken att få svårigheter med att realisera tillgångar vilket kan påverka koncernens möjlighet att få in medel för att underhålla sina finansiella åtag- anden. Marknaden för underordnade värdepapper med säkerhet i tillgångar är för närvarande illikvid. Catellas kvarstående investeringar i låneportföljer är illikvida. Koncernen bedömer att den kort- och långfristiga likviditeten är god samt att det finns flex - ibilitet i finansieringen. I de fall koncernens likviditet skulle förändras och om koncernen därmed av likvidi - tetsskäl skulle behöva avveckla delar av eller hela låne - portföljen, kan det finnas begränsade möjligheter att snabbt förändra denna portfölj och erhålla ett rimligt pris till följd av förändringar i ekonomiska och andra förhållanden. Nedanstående tabeller sammanfattar koncernens likviditetsrisk vid utgången av 2024 och 2023. Likviditetsrapport per den 31 december 2024–2023 Mkr 31 december 2024 < 3 månader 4 till 12 månader Mellan 1 år och 3 år Mellan 3 år och 5 år > 5 år Utan förfallo tidpunkt Summa Upplåning −1 −53 −1 317 −55 −1 425 Låneskulder −29 −86 −413 −1 476 0 −2 003 Leasingskulder −14 −40 −85 −32 −23 −194 Leverantörsskulder och övriga skulder −204 −1 −204 Summa utflöden * −247 −179 −1 815 −1 563 −23 0 −3 827 Kundfordringar och övriga fordringar 427 32 12 12 257 740 Lånefordringar 89 89 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 29 29 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ** 24 204 228 Summa inflöden * 450 89 236 12 12 286 1 086 Nettokassaflöden, totalt 204 −90 −1 579 −1 551 −11 286 −2 741 Mkr 31 december 2023 < 3 månader 4 till 12 månader Mellan 1 år och 3 år Mellan 3 år och 5 år > 5 år Utan förfallo tidpunkt Summa Upplåning −1 −1 −35 −1 146 −1 −1 184 Låneskulder −29 −86 −1 349 −28 −50 −1 542 Leasingskulder −11 −33 −62 −24 −19 −148 Leverantörsskulder och övriga skulder −254 −254 Summa utflöden * −295 −120 −1 446 −1 198 −69 −1 −3 129 Kundfordringar och övriga fordringar 471 333 21 24 11 159 1 020 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 44 44 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ** 22 153 176 Summa inflöden * 494 333 174 24 11 203 1 239 Nettokassaflöden, totalt 199 213 −1 272 −1 174 −58 201 −1 890 * Angivna belopp avser o–diskonterade kontraktuella kassaflöden ** Avser låneportföljer och skuldinstrument med säkerhet i fastighet, se vidare not 22 ===== SIDA 107 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.107 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Koncernens upplåning och finansiering hanteras av moderbolaget och holdingbolag inom koncernen. Moderbolagets ledning och ekonomifunktion, följer noga rullande prognoser för koncernens respektive dotterbolagens likviditetsreserv för att säkerställa att koncernen respektive dotterbolagen har tillräckligt med kassamedel för att möta behovet i den löpande verksamheten. Catella AB har en emitterad icke säker - ställd obligation om totalt 1 300 mkr varav 600 mkr med förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall i mars 2029. Vidare har koncernens dotterföretag verksamma inom Principal Investments erhållit lån från kredi - tinstitut för pågående fastighetsutvecklingsprojekt. Per den 31 december 2024 uppgick dessa lån till ett sammanlagt belopp om 1 244 mkr (1 145) varav mer- parten avser finansiering av Kaktus. Därutöver har koncernens franska och spanska dotterföretag erhållit lån från kreditinstitut med statlig garanti och till för - delaktiga villkor. Per den 31 december 2024 uppgick dessa lån till ett sammanlagt belopp om 17 mkr (27). För beskrivning av koncernens låneskulder hänvisas till not 29. I kombination med Catellas kassaflöden tillhanda- håller ovan beskrivna finansieringskällor kort- och långsiktig likviditet samt flexibilitet i finansieringen av koncernens verksamhet. Marknadsrisk Marknadsrisk är risken för förlust eller sjunkande framtida intäkter till följd av förändringar av räntor, valuta- och aktiekurser, inklusive prisrisk i sam - band med avyttring av tillgångar eller stängning av positioner. Verksamhetsområdet Principal Investments inves - terarar i fastighetsutvecklingsprojekt i Tyskland, Dan - mark, Frankrike och Storbritannien. Investeringar sker genom såväl dotterföretag som intresseföretag. Projekten drivs av Catellas dotterbolag. Catellas primära avsikt är att investera i den tidiga fasen av projekten och avyttra så snart det är kommersiellt fördelaktigt. Investeringarna innefattar risker där Catella måste välja att investera i senare delfaser av projekten, driva projekten till färdigställande alterna - tivt lämna projekten och därmed förlora det investe- rade kapitalet. Principal Investments har vidare betydande inves - teringar i noterade och icke noterade aktier och fonder samt skuldinstrument vilka värderas till verkligt värde. Värderingarna påverkas av makroekonomiska och andra faktorer utanför Catellas kontroll och som följaktligen inte kan förutses med säkerhet. Catella följer löpande upp utvecklingen i innehaven. Koncernens investeringar i låneportföljer, vilka redovisas i kategorin Övrigt, är framför allt exponerat för marknadsprisrisk när värdet på dessa investeringar förändras och vid ränteförändringar som minskar eventuella ränteintäkter. Investeringarna i låneport - följerna löper med rörlig ränta eller har underliggande tillgångar med rörlig ränta och värderas utifrån en marknadsmässig kreditspread utifrån en basränta, till exempel Euribor. Ökad kreditspread kan direkt påverka Catella genom att det inverkar på orealiserade vinster eller förluster på portföljinvesteringar, och således även Catellas förmåga att göra vinst på inves- teringarna. I enlighet med redovisningsprinciperna i not 2 värderas investeringarna i låneportföljerna till verkligt värde via resultaträkningen. I not 22 Finan - siella tillgångar värderade till verkligt värde via resul - taträkningen framgår respektive låneportfölj och det viktade genomsnittet av förväntad rörlig ränta på varje investering. De risker som beskrivits ovan kan resultera i antingen högre eller lägre intäkter för Catella. Ränterisk Ränterisk är risken att koncernens nettoresultat påver- kas till följd av förändringar i det allmänna ränteläget. Koncernen har upptagit lånefinansiering i huvudsak i SEK med rörlig ränta för egen verksamhetsfinansie- ring. Catella ABs obligationslån löper med en rörlig ränta om tremånaders Stibor plus en genomsnittlig marginal om 422 punkter. Därutöver har koncernens fastighetsutvecklingsbolag erhållit lån från kredit - institut för pågående projekt. Merparten av denna finansiering avser Kaktus vars lån löper med rörlig ränta uppgående till i genomsnitt 5,2 procent (4,9) under 2024. Ytterligare information om dessa skulder återfinns i not 29. Moderbolaget analyserar och följer löpande upp sin exponering för ränterisk. Information om koncernens nettoskuldsprofil samt en känslighetsanalys framgår nedan tillsammans med upplysningar om räntebindningstider. Koncernen hade per 31 december 2024 en nettoskuld om 1 263 mkr (1 081) och räntetäckningsgraden, ett mått på förmågan att betala räntekostnaderna, uppgick till 1,0 (1,3). Koncernens räntebärande skulder och tillgångar per valuta 2024 2023 Mkr 31 dec 31 dec EUR-skulder −135 −167 SEK-skulder −1 342 −1 254 GBP-skulder −150 −142 DKK-skulder −1 105 −975 PLN-skulder −2 −3 Skulder i Övriga valutor - - Summa räntebärande skulder −2 735 −2 541 Löptid ränta (dagar) 90 93 Årets genomsnittliga räntekostnader, % 6,9 7,0 Nettoeffekt på resultaträkningen vid ökning 0,5 %, mkr −14 −13 Nettoeffekt på resultaträkningen vid minskning 0,5 %, mkr 14 13 2024 2023 Mkr 31 dec 31 dec EUR-tillgångar 1 154 916 SEK-tillgångar 96 385 GBP-tillgångar 198 136 DKK-tillgångar 22 22 PLN-tillgångar 2 1 Tillgångar i Övriga valutor - - Summa räntebärande tillgångar 1 472 1 460 Löptid ränta (dagar) 127 90 Årets genomsnittliga ränteintäkter, % 5,5 3,4 Nettoeffekt på resultaträkningen vid ökning 0,5 %, mkr 7 7 Nettoeffekt på resultaträkningen vid minskning 0,5 %, mkr −7 −7 Valutakursrisk Koncernen verkar internationellt och utsätts för valu- tarisker som uppstår från olika valutaexponeringar. Valutarisk uppstår genom affärstransaktioner, redovi - sade tillgångar och skulder samt nettoinvesteringar i utlandsverksamheter. Finansiering av utländska tillgångar – omräkningsrisk Omräkningsrisken är risken för att värdet i svenska kronor avseende nettotillgångar i utländska valutor fluktuerar på grund av förändringar i valutakurserna. Det innebär att vid ogynnsamma valutakursföränd - ringar kan det inverka negativt på koncernens utländ- ska nettotillgångar vid omräkning till koncernens rapporteringsvaluta SEK. För närvarande sker ingen säkring av valutarisken i Catellas nettotillgångar. Kon - cernledningen utvärderar årligen behovet av säkring av koncernens omräkningsrisker. Omräkningsdifferenser redovisas i övrigt total - resultat och påverkat därmed inte årets resultat. För ===== SIDA 108 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.108 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE 2024 uppgick valutaomräkningsdifferensen i övrigt totalresultat till 54 mkr (7). Transaktionsrisk Transaktionsrisk uppstår från de kommersiella flöden, redovisade tillgångar och skulder i utländsk valuta som genom fluktuationer i valutakurser kan ha en negativ inverkan på koncernens nettoresultat. Den största delen av dotterbolagens verksamheter bedrivs i samma land som de är lokaliserade i och därmed sker transaktioner i samma valuta som i dot- terbolagets rapporteringsvaluta. Därmed är transak - tionsexponeringen i dessa begränsad. Finansiering till dotter- och intresseföretag till - handahålls av Catella Holding AB i lokal valuta. Ute - stående lånefordringar i utländsk valuta ger upphov till valutaexponeringar. Huvuddelen av de svenska holdingbolagens intäkter utgörs av utdelningar eller ränteintäkter från dotter- och intressebolag. Mer - parten av dessa intäkter är i utländsk valuta medan kostnaderna till största delen är i svenska kronor. Därmed uppstår positioner av likvida medel i utländsk valuta vilka ger upphov till valutaexponeringar hos de svenska holdingbolagen. Moderbolagets ledning och ekonomifunktion gör rullande prognoser över kommande likviditetsbehov i olika valutor. Positioner i valutor som inte förväntas nyttjas för nyinvesteringar eller utlåning i samma utländsk valuta säljs löpande. Under 2024 hade valutaexponeringar en påverkan på de svenska, juridiska holdingbolagens resultat om 76 mkr (-28). Kreditrisk Kreditrisk är risken för förluster till följd av att en kredittagare inte förmår fullgöra sina skyldigheter gentemot Catella. Kreditrisk avser alla fordringar och potentiella fordringar på företag, finansiella företag, offentlig förvaltning och privatpersoner. Kreditrisk – kundfordringar och fordringar på intresseföretag Risken för kundförluster är generellt låg i koncernen. Detta beror på ett flertal olika faktorer. En stor del av motparterna är välkända medelstora och större kunder, där det finns en etablerad, långsiktig relation. Detta resulterar i stabila inbetalningsströmmar. Nya kunders kreditvärdighet prövas. Den försäljning och de transaktioner som genereras av kundportföljen är också diversifierad på flera sätt, där det viktigaste är att inga eller få kunder utgör en väsentlig del av den totala försäljningen eller utlåningen. En enstaka kunds betalningsinställelse har därmed liten effekt totalt sett. Motparter och lämnade lån är godkända i enlighet med den attestordning som finns i koncernen. Vidare utför Catella sina tjänster till geografiskt spridda kunder inom ett flertal sektorer inklusive offentlig sektor, finanssektorn och fastighetsbolag. Därmed är exponeringen mot en finansiell nedgång i en enskild sektor eller region relativt begränsad. Sammantaget innebär detta stabila betalningsströmmar vad avser den genererade försäljningen och utlåningen. Faktiska och förväntade kreditförluster på kundfordringar och fordringar på intresseföretag uppgick för 2024 till 0,5 procent (0,4) av koncernens nettoomsättning. Kreditrisken avseende fordringar på intressebolag för finansiering av fastighetsutvecklingsprojekt bedöms vara låg. Catella följer löpande upp utvecklingen och riskerna i projekten. Likvida medel är placerade hos väletablerade banker med god kreditvärdighet och inget nedskrivningsbehov bedöms därmed finnas för dessa. Kreditrisk – låneportföljer Koncernens investeringar i låneportföljer består av innehav i och/eller ekonomisk exponering för värde- papper som är underordnade ur betalningshänseende och rankas lägre än värdepapper som är säkrade av eller representerar ägande i samma tillgångsslag. Vid utebliven betalning från en emittent i sådana investe - ringar, har innehavare av högre rankade värdepapper från emittenten rätt till betalning före Catella. Vissa av investeringarna har också strukturella inslag som gör att betalning av räntor och/eller kapitalbelopp går till högre rankade värdepapper som är säkrade av eller representerar ägande i samma tillgångsslag vid utebliven betalning eller när förlusten överstiger vissa nivåer. Detta kan medföra avbrott i det intäktsflöde som Catella har räknat med från sin investeringsport - följ. Även om innehavare av värdepapper med säkerhet i tillgångar vanligtvis har fördelen att ha hög rankad säkerhet, övergår kontrollen över tidpunkt och metod för avyttring av sådan säkerhet vid utebliven betal - ning vanligtvis till innehavare av de högst rankade utestående värdepappren. Det finns inga garantier för att intäkterna från en sådan försäljning av säkerhet kommer att räcka för att återbetala Catellas investe- ringar till fullo. Med risk för utebliven betalning avses risken för att enskilda låntagare inte kan betala fastställd ränta och amortering på förfallodagen. Graden av risk för utebliven betalning påverkas av ränteförändringar och en rad ekonomiska, geografiska och andra faktorer utanför Catellas kontroll och som följaktligen inte kan förutses med säkerhet. Nivån och tidpunkten för låntagarnas uteblivna betalningar av hypotekslån som står som säkerhet för vissa investeringar kan få en negativ effekt på de intäkter som Catella får från dessa investeringar. ===== SIDA 109 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.109 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Finansiella tillgångars kreditvärdighet Nedan tabell redovisar finansiella tillgångars kreditvärdighet för koncernen Finansiella tillgångars kreditvärdighet Mkr 31 december 2024 Kund fordringar Lånefordringar och andra skuldinstrument Fordringar hos intresse företag Tillgångar värderade till verkligt värde via OCI Tillgångar värderade till verkligt värde via RR Bankmedel och kortfristig bankinlåning Summa Motparter med extern kreditrating * AAA 0 AA+ 0 3 3 AA 0 56 5 61 AA- 0 29 281 368 678 A+ 0 0 273 273 A 147 173 319 A- 0 23 23 BBB+ 0 16 16 BBB 2 35 37 BBB- 0 4 4 BB+ 1 1 BB- 0 B 0 CCC 0 3 203 0 29 282 901 1 417 Motparter utan extern kreditrating Företag 149 24 345 24 542 Fonder 80 14 94 Finansiella företag 48 48 Offentlig förvaltning 2 2 Privatpersoner 3 3 282 24 345 0 37 0 688 Summa 285 226 345 29 319 901 2 105 * Standard & Poor’s långfristiga kreditrating har använts Mkr 31 december 2023 Kund fordringar Lånefordringar och andra skuldinstrument Fordringar hos intresse företag Tillgångar värderade till verkligt värde via OCI Tillgångar värderade till verkligt värde via RR Bankmedel och kortfristig bankinlåning Summa Motparter med extern kreditrating * AAA 0 AA+ 7 7 AA 8 8 AA- 0 44 258 220 522 A+ 7 0 210 217 A 98 274 372 A- 0 4 4 BBB+ 0 14 14 BBB 2 49 50 BBB- 1 1 BB 0 BB- 0 9 9 B 0 CCC 0 9 98 0 44 258 796 1 205 Motparter utan extern kreditrating Företag 97 74 492 24 687 Fonder 88 11 99 Finansiella företag 32 32 Offentlig förvaltning 1 1 Privatpersoner 19 19 237 74 492 0 35 0 838 Summa 246 172 492 44 293 796 2 044 * Standard & Poor’s långfristiga kreditrating har använts ===== SIDA 110 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.110 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Geografisk koncentration av kreditrisker Nedanstående tabell redovisar den geografiska koncentrationen av kreditrisker. Geografisk koncentration av kreditrisker i finansiella tillgångar Finansiella tillgångar Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och åtaganden Mkr 2024 2023 2024 2023 Sverige 979 878 324 1 411 Luxemburg 8 37 - 22 Tyskland 453 518 88 85 Frankrike 170 187 10 15 UK 87 170 - - Portugal 21 21 - - Spanien 107 82 6 - Danmark 29 39 - - Finland 37 39 1 1 Nederländerna 29 22 0 0 Övriga länder 185 51 0 0 Totalt 2 105 2 044 430 1 534 Kapitalrisk och kapitalhantering samt relaterade risker Målet med koncernens kapitalstruktur är att visa god avkastning till aktieägarna genom att upprätt - hålla en optimal kapitalstruktur syftande till att göra kostnaderna för kapital så låga som möjligt samt i de dotterbolag det är relevant, uppnå de krav på finansiell stabilitet som ställs på dotterbolagen. Koncernens kapitalisering ska vara riskbaserad och utgå från en bedömning av den samlade risknivån i verksamheten. Den ska också vara framåtblickande, i överensstäm - melse med lång- och kortsiktiga affärsplaner och med den förväntade makroekonomiska utvecklingen. Bedömning av kapitalet görs med relevanta nyckeltal såsom förhållandet mellan nettoskulden och det egna kapitalet. Per den 31 december 2024 hade koncernen en nettoskuld om 1 263 mkr (1 080) vilket i förhål- lande till koncernens egna kapital uppgår till 0,62 (0,53). Tre bolag inom koncernen, Catella Real Estate AG, Catella Property Fund Investments AB och Axipit Real Estate Partners SAS, bedriver tillståndspliktig verksamhet under tillsyn av tillsynsmyndighet. Existerande regelverk och den snabba utvecklingen i regelverk är komplex. Dessa regler ställer höga och i framtiden än högre krav på den tillståndspliktiga verksamhetens rutiner och processer samt likviditets- och kapitalreserver. Att efterleva dessa regelverk är en förutsättning för att bedriva tillståndspliktig verksam - het. Catella arbetar kontinuerligt med att säkerställa efterlevnad av nuvarande regelverk och kommande regelförändringar. Utifall dotterbolag ej skulle kunna möta de krav som regelverk ställer kan det få en nega- tiv effekt på koncernens resultat och värdet på koncer- nens tillgångar. NOT 4 VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden. Viktiga uppskattningar och antaganden för redovisningsändamål Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden. De uppskattningar för redovisningsända - mål som blir följden av dessa kommer, definitions- mässigt, sällan att motsvara det verkliga resultatet. De uppskattningar och antaganden som innebär en betydande risk för justeringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkommande räken - skapsår behandlas i huvuddrag nedan. Investeringar i fastighetsutvecklingsprojekt Catella har investeringar i fastighetsutvecklingspro - jekt i Tyskland, Danmark, Frankrike och Storbritan - nien. Fastighetsutvecklingsprojekten redovisas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljnings - värdet. Catella gör löpande bedömningar av värdet på respektive projekt, för att säkerställa att marknads - värde är lika med eller överstiger redovisat värde. 2024 var ytterligare ett år med svag europeisk fastighets - marknad och låga transaktionsvolymer vilket i sin tur påverkade möjligheten att sälja projekt till acceptabla priser. I rådande marknadsläge föreligger därför ett större mått av osäkerhet i dessa bedömningar. NOT 5 INFORMATION PER SEGMENT Upplysningar per verksamhetsgren Catella bedriver verksamhet i ett antal länder där lokala chefer är ansvariga för respektive lokal verk- samhet. Verksamheten är indelad i tre affärsområden eller verksamhetsgrenar; Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance. Verk- samhetsgrenarna övervakas och stöttas av affärsområ - deschefer vilka rapporterar till koncernchefen. Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som över- ensstämmer med Catellas interna rapportering som lämnas till koncernchefen som är den högste verkställande beslutsfattaren inom Catella. Koncern - chefen utvärderar koncernens verksamhet utifrån dessa rörelsesegment tillika rapporterbara segment; Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance. Catellas högste verkställande beslutsfattare använder främst information om seg - mentets intäkter, kostnader och rörelseresultat för bedömningen av rörelsesegmentens utveckling men erhåller även månadsvis information om förvaltade volymer och transaktionsvolymer. Moderbolaget och andra holdingbolag redovisas i kategorin ”Övrigt”. I denna kategori redovisas vidare förvärvs- och finansieringskostnader och Catellas varumärke. Transaktioner mellan verksamhetsgrenarna är begränsade och avser främst finansiella transaktioner och viss vidarefakturering av kostnader. Begränsade transaktioner för leverans av tjänst till extern kund förekommer. Transaktionerna sker i enlighet med marknadsmässiga villkor. ===== SIDA 111 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.111 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Verksamheten i koncernens rapporterbara segment är som följer: Investment Management Verksamheten inom Investment Management omfattar två tjänsteom - råden; Property Funds erbjuder fonder med olika investeringsstrategier vad gäller risk- och avkastningsnivåer, typ av fastigheter och lägen; Asset Management erbjuder kapitalförvaltning för fastighetsfonder, andra insti - tutioner och family offices. Principal Investments Inom Principal Investments gör Catella egna fastighetsinvesteringar tillsammans med partners och externa investerare. Målsättningen med investeringarna är att växa förvaltat kapital inom Investment Manage - ment för att skapa en stark bas av återkommande intäkter och att inves- teringarna ska generera en genomsnittlig avkastning om minst 15-20 procent. Corporate Finance Corporate Finance tillhandahåller kvalitativa kapitalmarknadstjänster till fastighetsägare samt rådgivningstjänster inom alla typer av fastighetsre - laterade transaktioner för olika kategorier av fastighetsägare och investe - rare. Verksamheten bedrivs på fem marknader och erbjuder lokal kunskap om fastighetsmarknaderna i kombination med europeisk räckvidd. Information om segmentens intäkter, kostnader, tillgångar, skulder samt kassaflöden återfinns nedan. Resultaträkning per verksamhetsgren Investment Management Principal Investments Corporate Finance Övrigt Elimineringar Koncernen Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Nettoomsättning 1 031 1 111 781 149 401 441 47 42 −54 −46 2 206 1 697 Övriga rörelseintäkter 18 25 64 607 5 5 30 7 −15 −2 102 642 1 048 1 136 845 756 406 445 77 49 −69 −49 2 307 2 339 Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader −158 −171 −648 −606 −69 −101 0 0 32 4 −844 −874 Övriga externa kostnader −219 −250 −37 −29 −99 −105 −39 −38 35 37 −358 −385 Personalkostnader −471 −477 −33 −47 −233 −250 −70 −68 6 5 −801 −838 Avskrivningar −55 −43 −1 −4 −19 −19 −9 −6 0 0 −84 −72 Övriga rörelsekostnader −13 −5 −55 −11 −3 −2 −4 −7 15 7 −61 −18 Resultatandel från intresseföretag 5 2 −44 −12 0 0 2 4 0 0 −37 −6 Rörelseresultat 137 193 26 48 −17 −33 −43 −66 18 5 122 145 Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden 13 11 20 84 1 1 171 160 −160 −225 44 32 Ränteintäkter övriga 19 25 19 25 Räntekostnader −44 −35 −182 −143 −8 −13 −118 −105 143 140 −210 −156 Övriga finansiella intäkter 24 38 11 41 4 3 228 240 267 321 Övriga finansiella kostnader −17 −34 −9 −11 −6 −4 −184 −276 −215 −325 Finansiella poster - netto −24 −20 −161 −29 −9 −13 117 44 −17 −85 −94 −103 Resultat före skatt 113 173 −135 19 −26 −47 73 −22 2 −80 28 42 Skatt −26 −63 11 2 11 8 0 2 −3 −51 Årets resultat 87 110 −123 21 −15 −39 73 −20 2 −80 24 −9 Varav resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 85 104 −116 16 −15 −40 73 −21 2 −80 30 −21 ===== SIDA 112 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.112 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Finansiell ställning per verksamhetsgren Investment Management Principal Investments Corporate Finance Övrigt Elimineringar Koncernen Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 459 457 0 0 66 65 63 50 587 573 Materiella anläggningstillgångar 27 28 1 1 4 4 2 1 32 33 Nyttjanderättstillgångar (leasingavtal) 70 71 2 2 57 39 49 2 177 115 Innehav i koncernföretag −6 −5 −1 12 0 0 Innehav i intresseföretag 29 25 73 106 3 5 105 136 Långfristiga fordringar hos intresseföretag 256 158 256 158 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat 29 44 29 44 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 34 31 432 359 0 0 0 52 466 443 Uppskjutna skattefordringar 8 1 17 4 24 9 48 15 Långfristiga fordringar hos koncernföretag 17 15 5 6 745 708 −767 −729 0 0 Övriga långfristiga fordringar 10 13 30 28 5 5 12 12 57 58 652 636 811 496 160 127 903 1 043 −767 −729 1 759 1 573 Omsättningstillgångar Exploaterings- och projektfastigheter 2 311 2 269 −115 −126 2 196 2 143 Kontraktstillgångar 0 34 0 34 Kundfordringar 147 137 20 9 120 103 −2 −3 285 246 Fordringar hos koncernföretag 190 156 11 43 72 80 1 375 1 206 −1 646 −1 485 0 0 Fordringar hos intresseföretag 0 92 1 −4 333 89 334 Skattefordringar 9 6 3 3 2 0 14 8 Övriga fordringar 49 150 77 63 24 16 4 7 153 235 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 42 27 11 9 11 9 9 6 73 51 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 80 22 80 22 Likvida medel 437 485 77 125 60 75 327 112 901 796 872 960 2 601 2 553 290 286 1 788 1 683 −1 761 −1 611 3 791 3 871 Summa tillgångar 1 524 1 597 3 412 3 049 450 413 2 691 2 726 −2 528 −2 340 5 549 5 444 ===== SIDA 113 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.113 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Investment Management Principal Investments Corporate Finance Övrigt Elimineringar Koncernen Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital som kan hänföras till moderbolagets aktieägare 302 389 312 341 −96 17 1 593 1 366 −114 −126 1 997 1 988 Innehav utan bestämmande inflytande 42 33 0 9 10 8 −10 0 0 42 50 Summa eget kapital 344 422 312 350 −86 25 1 583 1 366 −115 −126 2 039 2 038 Skulder Långfristiga skulder Upplåning från kreditinstitut 1 2 1 194 1 145 14 23 1 209 1 171 Obligationslån 1 288 1 247 1 288 1 247 Leasingskulder långfristiga 48 53 1 1 40 23 46 2 134 79 Långfristiga skulder till koncernföretag 648 627 119 104 −767 −731 0 0 Övriga långfristiga skulder 139 134 17 15 0 0 156 148 Uppskjutna skatteskulder 9 14 0 10 10 20 24 846 829 1 330 1 265 54 47 1 344 1 259 −767 −731 2 807 2 669 Kortfristiga skulder Upplåning från kreditinstitut 1 1 51 1 2 52 3 Leasingskulder kortfristiga 26 23 1 1 20 17 5 1 52 42 Kontraktsskulder 0 14 0 14 Leverantörsskulder 23 22 8 87 31 27 20 5 83 140 Skulder till koncernföretag 9 11 1 667 1 284 286 146 −315 45 −1 646 −1 485 0 0 Skulder till intresseföretag 1 1 0 Aktuella skatteskulder 7 21 3 0 11 21 Övriga skulder 52 52 22 20 39 29 17 18 0 2 131 122 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 216 217 20 27 103 119 36 31 375 394 334 346 1 770 1 433 482 341 −237 101 −1 646 −1 483 704 737 Summa skulder 1 180 1 175 3 100 2 698 536 388 1 107 1 360 −2 413 −2 214 3 511 3 406 Summa eget kapital och skulder 1 524 1 597 3 412 3 049 450 413 2 690 2 726 −2 528 −2 340 5 549 5 444 ===== SIDA 114 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.114 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Kassaflöde per verksamhetsgren Investment Management Principal Investments Corporate Finance Övrigt Koncernen Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Resultat före skatt 111 173 −131 −61 −26 −47 73 −22 28 42 Avvecklingskostnader −1 −5 −1 −5 Övriga finansiella poster −7 1 −2 0 2 2 −42 38 −49 41 Avskrivningar 55 43 1 4 19 19 9 6 84 72 Resultat från andelar i intresseföretag −5 −2 44 12 −2 −4 37 6 Betalda inkomstskatter −54 −63 −3 4 −4 −29 −1 −1 −62 −89 Investeringar i fastighetsprojekt −900 −803 −900 −803 Försäljningar av fastighetsprojekt 992 778 992 778 Förändring av operativt sysselsatt kapital 87 −64 −401 −98 −22 −35 323 25 −13 −173 Kassaflöde från den löpande verksamheten 187 88 −399 −165 −31 −90 358 37 116 −130 Kassaflöde från materiella och immateriella anläggningstillgångar −6 −23 0 0 −1 −3 −18 0 −25 −26 Förvärv av dotterföretag, netto efter likvida medel −154 −5 0 −159 Försäljning av dotterföretag, efter avdrag för avyttrade likvida medel 2 0 0 2 Utdelning och andra utbetalningar från intresseföretag 2 1 4 1 6 2 Kassaflöde från övriga finansiella tillgångar 0 −8 0 46 −127 46 −135 Kassaflöde från investeringsverksamheten −4 −182 0 0 −1 −8 32 −126 27 −315 Likvid från utställda teckningsoptioner 5 5 0 Återköp av teckningsoptioner −3 −3 0 −5 0 Netto upptagna lån, amortering av lån −1 1 56 −321 −11 −11 37 82 −331 Amortering av leasingskuld −26 −21 −1 −1 −19 −21 −6 −1 −52 −43 Nyemission, utdelning, tillskott från och utbetalningar till innehav utan bestämmande inflytande −8 −10 −21 −5 −34 −80 −114 −93 −180 Kassaflöde från finansieringsverksamheten −35 −30 53 −342 −35 −66 −46 −115 −64 −554 Årets kassaflöde 148 −124 −347 −507 −68 −164 344 −204 80 −998 ===== SIDA 115 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.115 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Upplysningar per geografisk marknad Total försäljning till externa kunder * Totala tillgångar Anläggningstillgångar ** Mkr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Sverige 51 44 1 173 1 087 268 202 Tyskland 794 924 633 709 92 133 Frankrike 883 338 658 765 180 163 Storbritannien 102 118 736 701 236 231 Spanien 121 30 137 136 20 21 Danmark 124 115 1 984 1 790 29 29 Finland 59 61 63 66 23 25 Övriga länder 72 67 166 188 55 52 Summa 2 206 1 697 5 549 5 444 902 856 * Baserat på lokaliseringen av försäljningsställena och motsvarar i allt väsentligt kundernas geografiska lokalisering. ** Immateriella tillgångar, materiella anläggningstillgångar, nyttjanderättstillgångar (leasingavtal) och innehav i intresseföretag. NOT 6 NETTOOMSÄTTNING Mkr 2024 2023 Investment Management 1 031 1 111 Property Funds 849 923 Asset Management 280 274 Elimineringar inom affärsområdet −98 −85 Principal Investments 781 149 Corporate Finance 401 441 Övrig nettoomsättning −7 −4 2 206 1 697 Investment Management har intäktsströmmar som redovisas såväl över tid som vid en viss tidpunkt. Management fees, motsvarande en fast avtalad pro - centsats baserad på storleken på de underliggande tillgångarna under förvaltning, redovisas i takt med intjäningen över tid. Därutöver erhålls olika NOT 7 ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER, ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER Övriga rörelseintäkter Mkr 2024 2023 Hyresintäkter 2 - Realisationsvinster från avyttrade fastighetsut - vecklingsprojekt 2 294 Vinstavräknade fastighetsutvecklingsprojekt - 308 Verkligt värde vinster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 61 9 Vidarefakturerade kostnader 8 16 Realisationsresultat vid avyttring av intresse - företag 18 - Övriga rörelseintäkter 12 15 102 642 Från 2024 görs bedömningen att intäkter från avytt - rade och vinstavräknade fastighetsprojekt inom Principal Investments utgör en del av Catellas kärn- verksamhet givet verksamhetsområdets utveckling varmed dessa intäkter redovisas som nettoomsättning. Tidigare redovisades dessa som övriga rörelseintäkter. Tidigare perioders jämförelsesiffror har inte ändrats på motsvarande sätt, se vidare not 6. Verkligt värde vinster på finansiella tillgångar vär - derade till verkligt värde via resultaträkningen avser främst skuldinstrument med säkerhet i detaljhandels - fastigheten Mander Centre och det onoterade aktie- innehavet i Pamica, se vidare not 22. Realisationsresultat vid avyttring av intresseföretag avser delavyttring av innehavet i CatWave AB. prestationsbaserade intäkter såsom disposal fees, acquisition fees och performance fees vilka redo - visas när samtliga kriterier är uppfyllda vid en viss tidpunkt. Merparten av Corporate Finance verksamhetens intäkter redovisas vid en viss tidpunkt då prestations- skyldigheten enligt avtalet är uppfyllt och vilket van - ligtvis är vid genomförandet av en transaktion. Från 2024 görs bedömningen att intäkter från avyttrade och vinstavräknade fastighetsprojekt inom Principal Investments utgör en del av Catellas kärn- verksamhet givet verksamhetsområdets utveckling varmed dessa intäkter redovisas som nettoomsättning. Tidigare redovisades dessa som övriga rörelseintäkter. Tidigare perioders jämförelsesiffror har inte ändrats på motsvarande sätt, se vidare not 7. Principal Investments nettoomsättning inkluderar vidare hyresintäkter från hyresgäster i fastighetsutveck- lingsprojekten och vilka redovisas löpande över tid. NOT 8 REVISIONSARVODE Mkr 2024 2023 KPMG Revisionsuppdraget * 7 7 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 1 Skatterådgivning 0 0 Övriga tjänster 0 1 7 9 Övriga revisionsbyråer Revisionsuppdraget 4 4 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget 0 0 Skatterådgivning 1 0 Övriga tjänster 1 1 6 5 Summa ersättning till revisorer 13 14 * Med revisionsuppdrag avses arvode för den lagstadgade revisionen det vill säga sådant arbete som är nödvändigt för att avge revisionsberättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisionsuppdraget. Övriga rörelsekostnader Mkr 2024 2023 Nedskrivning av exploaterings- och projekt - fastigheter −36 - Nedskrivning av kundfordringar −6 −8 Nedskrivning av övriga fordringar −6 - Återvunna kundförluster 0 2 Verkligt värde förluster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen −2 −4 Övriga rörelsekostnader −11 −8 −61 −18 ===== SIDA 116 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.116 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 9 AVSKRIVNINGAR Mkr 2024 2023 Avskrivningar på materiella tillgångar, not 19 10 12 Avskrivningar på icke förvärvsrelaterade immateri - ella tillgångar, not 17 10 9 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar, not 17 20 15 Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar, not 18 43 36 84 72 Årets avskrivningar på icke förvärvsrelaterade imma - teriella tillgångar är främst hänförliga till IT-system för tjänsteområdet Property Funds och till Catella ABs kostnader för avslutat AI projekt. Årets avskrivningar på förvärvsrelaterade immate - riella tillgångar är hänförliga till kundkontrakt vilka identifierades i samband med förvärven av Catella APAM, Catella Poland och Catella Aquila. Linjär avskrivningsmetod används för samtliga typer av tillgångar enligt nedanstående: − installationer på annans fastighet 20 procent per år eller över hyresavtalets löptid − datorer och kringutrustning 25–33 procent per år − övriga kontorsmaskiner och kontorsinventarier 20 procent per år − kontraktsportföljer 14–25 procent per år − programvarulicenser 25–33 procent per år NOT 10 PERSONAL Ersättningar till anställda Mkr 2024 2023 Löner och andra ersättningar 644 659 Sociala avgifter 101 103 Pensionskostnader avgiftsbestämda pensionsplaner 44 44 789 806 Löner och andra ersättningar Mkr 2024 2023 Styrelser och verkställande direktörer * 182 170 Övriga anställda * 462 489 644 659 * varav rörlig ersättning till ledande befattningshavare 60 60 Koncernens pensionsplaner är avgiftsbestämda enligt vilka koncernen på obligatorisk, avtalsenlig eller fri - villig basis, betalar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. Koncernen har inga ytterligare betalningsför - pliktelser när avgifterna väl är betalda. Förutom ovanstående ersättningar, som varit en kostnad för Catella under 2024, har resultat hänförligt till delägare i dotterföretag, i vilka de är verksamma i, redovisats som en personalkostnad enligt gällande redovisningsprinciper. Denna kostnad uppgår till 4 mkr (6). Medeltal anställda (omräknade i heltidstjänster) 2024 2023 Medelantal Totalt varav kvinnor Totalt varav kvinnor Sverige – moderbolag 20 10 23 12 Sverige – dotterbolag 30 9 34 11 Tyskland 168 71 184 79 Frankrike 89 38 81 37 Storbritannien 58 30 63 31 Finland 37 11 39 13 Spanien 31 10 32 12 Danmark 16 5 15 4 Nederländerna 20 4 22 4 Polen 22 10 21 10 Irland 3 - 3 - Summa 495 199 517 213 Per 31 december 2024 var antalet styrelseledamöter och verkställande direktörer 183 (201), varav 42 (49) kvinnor. Dessa utgörs i ett flertal fall av en och samma person, då denna kan sitta i flera styrelser. NOT 11 ERSÄTTNINGAR TILL STYRELSE OCH LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE Principer Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår sty - relsearvode enligt årsstämmans beslut. Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare fastställs åtminstone vart fjärde år och följande fastställdes av årsstämman 2022: Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören och övriga personer i koncernledningen från tid till annan samt till styrelseledamöter såvitt avser ersätt - ningar utöver det styrelsearvode som stämman fattar beslut om. För närvarande består koncernledningen, i tillägg till den verkställande direktören, av finansche - fen tillika chef för Investor Relations, personalchefen och chefsjuristen. Riktlinjerna ska tillämpas på ersätt - ningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antogs av årsstämman 2022. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman. Formerna av ersättning samt främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och hållbarhet Bolagets verksamhet är beroende av att kvalificerade medarbetare kan rekryteras och behållas. Den sam - manlagda ersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrenskraftig, vilket är en förutsättning för en framgångsrik implementering av bolagets affärs - strategi samt tillvaratagande av långsiktiga intressen, inklusive hållbarhet. Ersättningen ska vidare stå i relation till ansvar och befogenheter. Ersättning till verkställande direktören och övriga personer i koncernledningen utgörs av fast lön, rörlig ersättning och pension samt övriga förmåner. Den rörliga ersättningen baseras på finansiella eller icke-finansiella resultat i förhållande till individuellt definierade kvalitativa och kvantitativa mål som tar ===== SIDA 117 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.117 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga 100 procent av den fasta årliga kontantlönen. Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbegränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen ska baseras på den fasta kontantlönen vid tidpunkten för uppsägningen och uppgå till högst 60 procent av månadsinkomsten vid tidpunkten för uppsägningen och utgå under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst 9 månader efter anställningens upphörande. Bolaget har inte rätt enligt avtal att återkräva rörlig ersättning. Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal och med de begränsningar som må följa därav helt eller delvis återkräva rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder. Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna Processen för att bereda, se över och genomföra ersättningsriktlinjerna hanteras i ett separat ersätt - ningsutskott. Styrelsen ska, efter beredning av ersätt - ningsutskottet, upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Ersättningsutskottet har dels en rådgivande (uppfölj- ning och utvärdering), dels en beredande funktion för beslutsärenden innan behandling och beslut sker i bolagets styrelse. Utöver styrelseordföranden, som även är ordförande i utskottet, är övriga bolagsstäm- movalda ledamöter oberoende i förhållande till bola - get och bolagsledningen. Ersättningsutskottet håller minst två ordinarie sammanträden årligen, i god tid före ordinarie styrelsesammanträden som behandlar ersättningsfrågor. Samtliga medlemmar av ersätt - ningsutskottet, verkställande direktören och personal - chefen ska om möjligt delta vid ersättningsutskottets sammanträden (dock med beaktande av aktiebolagsla - gens jävsbestämmelser). Annan person som förordnas att föredra ärende för ersättningsutskottet ska delta vid ersättningsutskottets sammanträden ifråga i den utsträckning ersättningsutskottet finner det lämp - ligt. De som berörs av besluten närvarar dock inte på möten i ersättningsutskottet eller styrelsen vid tid - punkt för beredande och beslutande av dennes ärende. Lön och anställningsvillkor för anställda Ersättningsutskottet genomför varje år en analys för att se hur den totala lönestrukturen och anställnings - villkoren för bolagets anställda står sig jämfört med ersättningen till verkställande direktören och ledande befattningshavare. Detta utgör beslutsunderlag vid bedömningen av dessa riktlinjers skälighet. Frångående av riktlinjerna Styrelsen får frångå dessa riktlinjer, helt eller delvis, endast om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bola- gets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. Information om beslutade ersättningar som inte förfallit till betalning Styrelsen ska till förslaget om riktlinjer för ersättning som lämnas inför årsstämman foga information om tidigare beslutade ersättningar som inte har förfallit till betalning. Styrelse och ledande befattningshavare För presentation av styrelse och koncernledningen hänvisas till avsnitten Styrelsen och revisorer samt Koncernledning. På årsstämman i maj 2024 omvaldes styrelseleda - möterna Tobias Alsborger, Johan Damne, Anneli Jans- son, Samir Kamal och Sofia Watt. Pernilla Claesson valdes till ny styrelseledamot. Sofia Watt valdes till ny styrelseordförande. Koncernledningens sammansättning 2024 utgjor - des av Christoffer Abramson, vd och koncernchef fram till 10 september då Daniel Gorosch utsågs till tillförordnad vd och koncernchef, Michel Fischier, CFO och Head of Investor Relations, Johanna Bjärne- myr, CLO samt Mathias de Maré, CHRO. Styrelsearvoden, vilka fastställts av årsstämman 22 maj 2024, uppgår till 635 tkr (615) för styrelsens ord- förande och 390 tkr (380) vardera för övriga styrelse- ledamöter. Därutöver uppgår arvode till ordföranden i styrelsens revisionsutskott om 145 tkr (140) och till övriga två ledamöter 112 tkr (108) vardera samt ett arvode till ordföranden i styrelsens ersättningsutskott om 55 tkr (43) och till ledamoten 40 tkr (33). Ledande befattningshavares rörliga ersättning samt övriga anställningsvillkor under 2024 Verkställande direktör och övriga ledande befatt - ningshavare har rätt att erhålla en resultatbaserad bonus. Rätten till bonus och beräkningsgrunder för bonus fastställs och omprövas årligen av styrelsen. Bonus kan utgå maximalt med ett belopp som mot- svarar 12 månadslöner (12) avseende verkställande direktören och 6 månadslöner (6) avseende övriga ledande befattningshavare. Bolagets kostnad avseende rörlig lön till koncernledningen för 2024 uppgår till 6,1 mkr (3,8) inklusive sociala kostnader. Maximalt utfall skulle ha kostat bolaget 9,5 mkr (9,2) inklusive sociala kostnader. hänsyn till bolagets affärsstrategi, långsiktiga mål samt hållbarhetsarbete. Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska mätas under en period om ett år. Den rörliga ersättningen kan högst uppgå till 100 procent av den fasta årliga kontantlönen. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och endast görs på individnivå antingen i syfte att rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning för extraordi - nära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbets - uppgifter. Sådan extraordinär ersättning som utgår i tillägg till ersättning enligt ovan får inte överstiga ett belopp motsvarande 100 procent av den fasta årliga kontantlönen och får inte utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan ersättning ska beslu- tas av styrelsen efter beredning i ersättningsutskottet. Pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, ska vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till högst 30 pro- cent av den fasta årliga kontantlönen. Övriga förmåner får innefatta livförsäkring, sjuk - vårdsförsäkring och bilförmån. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 10 procent av den fasta årliga kontantlönen. Bolaget har aktiebaserade incitamentsprogram. I den utsträckning ytterligare aktiebaserade incita - mentsprogram införs framgent ska dessa vara föremål för beslut av bolagsstämma och således inte omfattas av dessa riktlinjer. Upphörande av anställning Vid uppsägning av anställningsavtal från bolagets sida ska uppsägningstiden vara högst 12 månader och från den anställdes sida högst 6 månader. Uppsägningslön ===== SIDA 118 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.118 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Christoffer Abramson avgick som Catellas vd och koncernchef den 10 september 2024. Avgångsveder- laget som belastar årets resultat uppgår till 5,0 mkr exklusive sociala kostnader vilket motsvarar 100 pro - cent av den fasta årliga lönen. Ersättningar och övriga förmåner under 2024 Tkr Grundlön / styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensions kostnad Övriga ersättningar Summa Styrelsens ordförande Sofia Watt 468 468 Johan Claesson 274 274 Övriga styrelseledamöter Johan Damne 496 496 Tobias Alsborger 529 529 Anneli Jansson 386 386 Samir Kamal 423 423 Sofia Watt 203 203 Pernilla Claesson 228 228 Styrelsens sammanlagda arvode 3 007 - - - - 3 007 Verkställande direktören Daniel Gorosch* 1 481 980 3 533 2 997 Christoffer Abramson** 3 186 1 809 16 1 148 6 159 Övriga ledande befattningshavare*** 5 461 1 822 61 1 991 9 335 vd och övriga ledande befattningshavares sammanlagda ersättningar 10 128 4 611 80 3 672 - 18 491 * Avser perioden 10 september – 31 december 2024 ** Avser perioden 1 januari – 10 september 2024 *** Övriga ledande befattningshavare avser Michel Fischier (CFO), Johanna Bjärnemyr (CLO) och Mathias de Maré (CHRO). Utöver pensions- och försäkringsförmåner enligt lag ska bolaget årligen avsätta belopp som motsvarar upp till 30 procent av ledande befattningshavares fasta lön till den tjänstepensionslösning som den anställde anvisar. Ledande befattningshavare har rätt till 30 semesterdagar per år. Aktierelaterade incitamentsprogram Se not 12 Aktierelaterade ersättningar. Ersättningar och övriga förmåner under 2023 Tkr Grundlön / styrelsearvode Rörlig ersättning Övriga förmåner Pensions kostnad Övriga ersättningar Summa Styrelsens ordförande Johan Claesson 695 695 Övriga styrelseledamöter Jan Roxendal 210 210 Johan Damne 439 439 Joachim Gahm 168 168 Tobias Alsborger 501 501 Anneli Jansson 376 376 Samir Kamal 241 241 Sofia Watt 284 284 Styrelsens sammanlagda arvode 2 914 - - - - 2 914 Verkställande direktören Christoffer Abramson 4 409 1 739 19 1 656 7 823 Övriga ledande befattningshavare* 7 965 1 168 57 1 997 11 187 vd och övriga ledande befattningshavares sammanlagda ersättningar 12 374 2 907 76 3 653 - 19 010 * Övriga ledande befattningshavare avser Mattias Brodin som CFO för tiden 1 januari -24 februari, Michel Fischier som Head of IR and Communications för perioden 1 januari-24 februari och därefter som CFO and Head of IR, Johanna Bjärnemyr (CLO) och Mathias de Maré (CHRO). ===== SIDA 119 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.119 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Aktie- och andra innehav Styrelsens och koncernledningens aktie- och optionsinnehav i Catella AB var per 31 december 2024 respektive 2023 som följer: Aaktier Baktier Optioner Obligationer, kr Antal / Kr 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 Styrelse Sofia Watt, styrelseordförande - - 10 000 - - - - - Johan Claesson, styrelseordförande * - 1 100 910 - 42 563 839 - - - - Johan Damne, styrelseledamot - - 150 000 150 000 - - - - Tobias Alsborger, styrelseledamot - - 60 000 60 000 - - - - Anneli Jansson, styrelseledamot - - 10 000 10 000 - - - - Samir Kamal, styrelseledamot - - 20 000 - - - - - Pernilla Claesson, styrelseledamot 102 415 - 540 299 - - - - - Ledning Christoffer Abramson, vd och koncernchef * - - - 40 000 - 2 000 000 - - Daniel Gorosch, tf vd och koncernchef - - - - 22 500 - - - Johanna Bjärnemyr, Head of Group Legal - - 2 500 2 500 100 000 150 000 - - Michel Fischier, Chief Financial Officer - - 40 000 17 500 150 000 150 000 - - Mathias de Maré, Head of Group HR - - 5 000 5 000 46 000 150 000 - - Summa innehav 102 415 1 100 910 837 799 42 848 839 318 500 2 450 000 0 0 * Vederbörande var inte längre styrelseordförande respektive vd och koncernchef vid utgången 2024 NOT 12 AKTIERELATERADE INCITAMENT Vid extra bolagsstämma den 20 mars 2024 beslutades att Bolaget lämnar ett erbjudande till de innehavare av teckningsoptioner som fortfarande är anställda i Catella-koncernen, om villkorat återköp av äldre incitamentsprogram av serie 2020/2024:A och serie 2020/2025:B mot ett marknadsmässigt vederlag. Återköpserbjudandet var villkorat av att minst 50 procent av vederlaget återinvesterades i serie 2024/2027 eller serie 2024/2028 i det nya långsiktiga incitaments- program som beslutades av stämman samma dag. Under 2024 återköptes 2 475 000 teckningsoptioner av det äldre incitamentsprogrammet för ett vederlag om totalt 2 660 350 kronor. Återköpta teckningsop- tioner har, tillsammans med teckningsoptioner i eget förvar, makulerats. Därutöver förföll 175 000 teckningsoptioner av samma program. Per den 31 december 2024 fanns 150 000 utestående teckningsop- tioner av det äldre programmet och vilka kan nyttjas för teckning av lika många aktier av serie B under juni 2025. Lösenpris uppgår till 35,20 kr/aktie. Vidare under 2024 beslutades vid en extra bolags- stämma i Catella AB att införa ett nytt långsiktigt incitamentsprogram om totalt 4 700 000 teckningsop- tioner fördelat på fem serier. Serierna 2024/2027 och 2024/2028 lanserades i mars då 1 526 670 teckningsop- tioner överläts till koncernledningen och andra nyckel- personer inom koncernen för en total köpeskilling om 4 963 441 kronor. Övriga serier kommer att lanseras under de kommande tre åren. Teckningsoptionerna är överlåtna till deltagarna på marknadsmässiga villkor till ett pris som fastställts av en extern värderingsper- son med tillämpning av Black & Scholes värderings- modell. Senare under samma år återköptes 814 920 teckningsoptioner från bolagets tidigare vd och ytterligare en person för en total köpeskilling om 2 760 186 kronor med anledning av att deras anställningar hos Catella upphörde. Per den 31 december 2024 fanns 711 750 utestående teckningsoptioner av det nya programmet och vilka kan nyttjas för teckning av lika många aktier av serie B under september 2027 och september 2028. Lösenpris uppgår till 36,30 kr/aktie. Förändringar i antalet utestående teckningsoptioner: Antal 2024 2023 Ingående balans per 1 januari 2 800 000 2 850 000 Utställda 1 526 670 - Återköp −3 289 920 −50 000 Utnyttjande av optioner för teckning av nyemitterade aktier - - Förfallande av optioner utan utnyttjande −175 000 - Per 31 december 861 750 2 800 000 Utgivna teckningsoptioner per balansdagen: Emission 2020 Serie Andel av totalt antal utgivna tecknings op tioner, % Totalt antal utgivna teck ningsoptioner varav i eget förvar 2020/2025:B 8,3% 175 000 25 000 2024/2027 33,9% 712 500 461 750 2024/2028 57,7% 1 212 500 751 500 Totalt 100% 2 100 000 1 238 250 Vid full teckning och utnyttjande av samtliga 2 100 000 utgivna teckningsoptioner kan Bolagets aktiekapital ökas med högst 4 200 000 kronor, förut- satt att någon omräkning inte sker i enlighet med de fullständiga villkoren för teckningsoptionerna. Detta motsvarar en utspädning om cirka 2,4 procent av det befintliga aktiekapitalet. ===== SIDA 120 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.120 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 13 FINANSIELLA POSTER Mkr 2024 2023 Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden Ränteintäkter på banktillgodohavanden 23 23 Ränteintäkter på lånefordringar 19 7 Övriga ränteintäkter 3 2 44 32 Ränteintäkter övriga Ränteintäkter på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 19 25 19 25 Räntekostnader Räntekostnader till kreditinstitut −69 −41 Räntekostnader på obligationslån −116 −104 Räntekostnader på leasingskulder −11 −8 Övriga räntekostnader −14 −2 −210 −156 Övriga finansiella intäkter Realisationsvinster på koncernföretag 0 37 Utdelningsintäkter på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 1 0 Orealiserade verkligt värde vinster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resulta - träkningen 5 0 Valutakursvinster 261 284 267 321 Övriga finansiella kostnader Orealiserade verkligt värde förluster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 0 −14 Emissions- och lånegarantikostnader −7 −3 Valutakursförluster −208 −308 −215 −325 NOT 14 SKATTER Mkr 2024 2023 Aktuell skatt: Aktuell skatt på årets resultat −41 −62 Justeringar avseende tidigare år 0 1 Summa aktuell skatt −41 −61 Uppskjuten skatt: Uppkomst och återföring av temporära skillnader 38 10 Summa uppskjuten skatt 38 10 Inkomstskatt −3 −51 Inkomstskatten på koncernens resultat skiljer sig från de teoretiska belopp som skulle ha framkommit vid användning av vägd genomsnittlig skattesats i de kon- soliderade företagen enligt följande; Mkr 2024 2023 Resultat före skatt 28 42 Inkomstskatt beräknad enligt nationella skatte - satser gällande för resultat i respektive land −6 −22 Skatteeffekter av: Utnyttjade förlustavdrag som tidigare inte redovisats 83 20 Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas −46 −57 Effekt av temporära skillnader för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisats 0 1 Ej avdragsgilla räntekostnader −20 0 Ej skattepliktiga realisationsvinster 1 23 Övriga ej avdragsgilla/ej skattepliktiga poster −1 −4 Förmögenhetsskatt 0 −2 Resultatandel från intressebolag −14 −11 Justeringar avseende tidigare år 0 1 Skattekostnad −3 −51 Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder fördelas enligt följande: Mkr 2024 2023 Uppskjutna skattefordringar som beräknas utnyttjas efter mer än 12 månader 48 15 som beräknas utnyttjas inom 12 månader 0 0 48 15 Uppskjutna skatteskulder som ska betalas efter mer än 12 månader 15 20 som ska betalas inom 12 månader 4 5 20 24 Uppskjutna skattefordringar/skulder (netto) 29 −10 2024 2023 Mkr 31 dec 31 dec Uppskjutna skattefordringar Framtida avdragsgilla kostnader 0 2 Skattemässiga underskott 48 13 Summa 48 15 Uppskjutna skatteskulder Verkligt värde vinster 0 1 Immateriella tillgångar 19 23 Summa 20 24 2024 2023 Mkr 31 dec 31 dec Uppskjutna skattefordringar Ingående balans 15 7 Förändring temporära skillnader −1 0 Aktivering nya underskottsavdrag 34 −1 Ändrad bedömning av tidigare aktiverade förlustavdrag 0 9 Valutakursdifferenser 1 0 Utgående balans 48 15 2024 2023 Mkr 31 dec 31 deca Uppskjutna skatteskulder Ingående balans 24 17 Förändring temporära skillnader 0 9 Förändring genom rörelseförvärv −1 - Avskrivning förvärvsvärden −4 −2 Valutakursdifferenser 1 1 Utgående balans 20 24 Enligt redovisningsstandarden IAS 12 Inkomstskat - ter ska en uppskjuten skattefordran hänförlig till underskottsavdrag redovisas i den omfattning det är troligt att framtida skattemässiga överskott kommer att finnas tillgängliga. I enlighet med denna standard redovisar Catella en uppskjuten skattefordran om 48 mkr (15) hänförlig till skattemässiga underskotts - avdrag och vilken baseras på en bedömning av kon- cernens framtida nyttjande av skattemässiga under - skottsavdrag i de juridiska personer som innehar underskottsavdragen. Skatteintäkten som uppkommer då nya eller redan befintliga sparade underskott redo - visas som uppskjuten skattefordran för första gången har ingen påverkan på koncernens likviditet. Koncer- nens samlade underskottsavdrag uppgår till 1 261 mkr (1 370). Underskottsavdrag för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas i koncernens balansräkning uppgår till 1 107 mkr (1 313). De underskottsavdrag som redovisas i koncernens balansräkning beaktar en prognosperiod om fem år. Skatt hänförlig till komponenter i övrigt totalre - sultat uppgår för räkenskapsåret 2024 till 0 mkr (0). Ackumulerad skatteeffekt i övrigt totalresultat uppgår vid utgången av året till 0 mkr (0). ===== SIDA 121 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.121 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE grund av negativa resultat och vilket inte beaktas i den matematiska beräkningen av resultat per aktie efter utspädning. 2024 2023 Årets resultat, mkr 24 −9 Resultat hänförligt till moderföretaget aktieägare och på vilket resultat per aktie efter utspädning beräknas, mkr 30 −21 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 88 348 572 88 348 572 Justeringar för: -antagen konvertering av teckningsoptioner 0 2 213 636 Vägt genomsnittligt antal stamaktier för beräkning av resultat per aktie efter utspädning 88 348 572 90 562 208 Resultat per aktie, kr 0,34 −0,24 NOT 16 UTDELNING Styrelsen föreslår en utdelning om 0,90 kronor per aktie och vilket motsvarar totalt 79,5 mkr baserat på antalet utestående aktier, 88 348 572, den 31 december 2024. Utbetalning av utdelning föreslås ske den 27 maj 2025. För räkenskapsåret 2023 lämnades en utdelning på 0,90 kronor per aktie. NOT 15 RESULTAT PER AKTIE (a) Före utspädning Resultat per aktie före utspädning beräknas genom att det resultat som är hänförligt till moderbolagets aktieägare divideras med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden. 2024 2023 Årets resultat, mkr 24 −9 Resultat hänförligt till moderföretaget aktieägare och på vilket resultat per aktie före utspädning beräknas, mkr 30 −21 Vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier 88 348 572 88 348 572 Resultat per aktie, kr 0,34 −0,24 (b) Efter utspädning För beräkning av resultat per aktie efter utspädning justeras det vägda genomsnittliga antalet utestående stamaktier för utspädningseffekten av samtliga potentiella stamaktier. Moderbolaget har ställt ut teck - ningsoptioner som kan leda till potentiella stamaktier. För teckningsoptioner görs en beräkning av det antal aktier som kunde ha köpts till verkligt värde (beräknat som årets genomsnittliga marknadspris för moderbo - lagets aktier), för ett belopp motsvarande lösenpriset av de teckningsrätter som är knutna till utestående aktieoptioner. Det antal aktier som beräknas enligt nedan jämförs med det antal aktier som skulle ha utfärdats under antagande att teckningsoptionerna utnyttjas. Då lösenpriset för utestående teckningsoptioner var högre än B-aktiens verkliga värde under 2024 var följaktligen utspädningseffekten noll procent. Även 2023 var utspädningseffekten noll procent på NOT 17 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR Mkr Goodwill Varumärke Avtalsenliga kundrelationer Program varulicenser och ITsystem Summa Per 1 januari 2023 Redovisat värde 347 50 37 18 452 Räkenskapsåret 2023 Inköp 9 9 Anskaffningsvärden i förvärvade bolag 98 37 135 Avyttringar och utrangeringar 0 0 0 0 Avskrivningar −15 −6 −21 Valutakursdifferenser −1 −2 0 −3 Utgående balans 444 50 58 21 573 Per 31 december 2023 Anskaffningsvärde 514 50 167 140 871 Ackumulerade avskrivningar −105 −68 −173 Ackumulerade nedskrivningar −70 0 −3 −51 −125 Redovisat värde 444 50 58 21 573 Räkenskapsåret 2024 Inköp 17 17 Avyttringar och utrangeringar 0 0 0 0 Avskrivningar −20 −7 −27 Nedskrivning av goodwill och andra immateriella tillgångar -4 -4 Valutakursdifferenser 24 3 1 27 Utgående balans 468 50 41 28 587 Per 31 december 2024 Anskaffningsvärde 470 50 174 85 779 Ackumulerade avskrivningar −134 −53 −187 Ackumulerade nedskrivningar −2 0 −4 −5 Redovisat värde 468 50 41 28 587 Redovisad goodwill vid utgången av 2024 är hänförlig till förvärven av Catella koncernen år 2010 (121 mkr), Catella APAM år 2018 (211 mkr), Catella Poland år 2022 (42 mkr) och till förvärvet av Catella Aquila (94 mkr) år 2023. Vid förvärvet av Catella koncernen värderades varumärket Catella till 50 mkr. Redovisat värde på ===== SIDA 122 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.122 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE avtalsenliga kundrelationer vid utgången av 2024 är hänförligt till Catella APAM (13 mkr), Catella Poland (1 mkr) och till Catella Aquila (27 mkr). Av utgående redovisat värde på programvarulicenser och IT-sys - tem om 28 mkr utgör ingen del förvärvsrelaterade tillgångar. Samtliga immateriella tillgångar är externt förvärvade. Nedskrivningsprövning av goodwill och övriga tillgångar med obestämbar livslängd I samband med förvärv av verksamheter allokeras goodwill och övriga övervärden till de kassagenere - rande enheter som förväntas erhålla framtida eko - nomiska fördelar i form av exempelvis synergier som ett resultat av den förvärvade verksamheten. I de fall separata kassagenererande enheter inte kan identifie - ras allokeras goodwill och övriga övervärden till den lägsta nivå på vilken verksamheten styrs och överva - kas internt. Tillgångar med obestämbar livslängd prövas årligen för eventuellt nedskrivningsbehov. Catellas princip är att under fjärde kvartalet varje år pröva tillgångar med obestämbar livslängd baserat på redovisade värden per den 30 september. Catellas tillgångar med obe- stämbar livslängd utgörs av goodwill och varumärke. Nedskrivningsbedömningen av dessa tillgångar har utförts per verksamhetsgren; Investment Management och Corporate Finance vilket överensstämmer med den nivå för vilken goodwill och andra förvärvs - relaterade immateriella tillgångar följs upp internt samt i rapportering till ledning och styrelse. För verksamhetsområdet Principal Investments har ingen nedskrivningsprövning gjorts under 2024 då verk - samhetsområdet saknar tillgångar med obestämbar livslängd. För detta verksamhetsområde görs löpande bedömningar av värdet på respektive projekt för att säkerställa att marknadsvärde är lika med eller över - stiger bokfört värde. Centrala lednings- och aktieägarrelaterade kost - nader har allokerats till respektive verksamhetsgren baserat på dess andel av bedömda ianspråktagna resurser. För tillgångar som värderas till verkligt värde görs ingen nedskrivningsbedömning då dessa i varje bokslut värderas separat till marknadsvärde enligt fastlagda principer. Catellas varumärke redovisas i kategorin Övrigt eftersom det utgör en gemensam tillgång för koncernen. Nedskrivningsbedömning av Catellas varumärke baseras på en etablerad metod för varumärkesvärdering ”Relief-from-Royalty” och vilken har verifierats av en extern värderare. Värde - ringen utvisar att nyttjandevärdet för varumärket väl överstiger bokfört värde. För de fall genomförd nedskrivningsprövning visar att bokfört värde överstiger återvinningsvärdet sker nedskrivning med det belopp som motsvarar skill - naden mellan bokfört värde och återvinningsvärdet. Återvinningsvärdet utgörs av det högsta av nettoför- säljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet är nuvärdet av de uppskattade framtida kassaflödena. Kassaflödena har beräknats utifrån finansiella planer som utarbetats för varje verksamhetsgren och bygger på den affärsplan för det kommande verksamhetsåret som beslutats av kon- cernledningen och som godkänts av styrelsen. Dessa finansiella planer täcker en prognosperiod om tre år och innefattar den organiska försäljningstillväxten, rörelsemarginalens utveckling samt förändringen av operativt sysselsatt kapital. Kassaflöden bortom den nämnda prognosperioden har extrapolerats med hjälp av en bedömd tillväxttakt som uppgår till 2 procent för samtliga verksamhetsområden, vilket motsvarar ECB’s långsiktiga inflationsmål inom euro-området och Riksbankens långsiktiga mål för inflationen i Sverige. Beräkningen av nyttjandevärdet grundas på flera antaganden och bedömningar utöver tillväxttakten bortom prognosperioden. De mest väsentliga av dessa avser den organiska försäljningstillväxten, rörelsemar - ginalens utveckling, förändringen av operativt syssel - satt kapital, samt den relevanta diskonteringsräntan (WACC, Weighted Average Cost of Capital) vilken används för att diskontera de framtida kassaflödena. Prövningen påvisade att inget nedskrivnings - behov föreligger. Inga rimligt möjliga föränd- ringar av väsentliga antaganden skulle leda till ett nedskrivningsbehov. Nedan redovisas använda diskonteringsräntor (WACC) före skatt per affärsområde: WACC, % 2024 2023 Investment Management 11,5 13,1 Principal Investments - - Corporate Finance 11,5 13,1 Övrigt 11,5 13,1 Beräkningen av WACC baseras på extern marknads- data om den riskfria räntan och studier om marknads - riskpremier för olika Europeiska länder. För 2024 har en Beta-faktor på 1,29 använts (1,5). Den framräknade WACC’en för 2024 uppgick till 11,5 procent. Catella har valt att tillämpa samma WACC för alla kassagene- rerande enheter då det bedömts ge en skälig bild av risken i de olika kassagenererande enheterna. En sammanfattning av fördelningen av goodwill och varumärke per affärsområde återfinns nedan: 2024 2023 Mkr Goodwill Varumärke * Goodwill Varumärke * Investment Management 404 - 380 - Principal Investments - - - - Corporate Finance 65 - 64 - Övrigt - 50 - 50 468 50 444 50 * Avser varumärket Catella ===== SIDA 123 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.123 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 18 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR (LEASING AVTAL) OCH LEASINGSKULDER Den här noten ger information om de leasingavtal där koncernen är leasetagare. Koncernen hyr ett antal kontorslokaler, bilar och annan utrustning enligt ej uppsägningsbara lea - singavtal. Leasingperioderna varierar mellan 1 och 10 år och de flesta leasingavtal kan vid leasingperiodens slut förlängas till marknadsmässiga villkor. Leasingav - talen redovisas som nyttjanderättstillgångar och som en finansiell skuld motsvarande det åtagande företaget har att betala leasingavgifter. Nyttjanderätter skrivs av linjärt över leasingperioden. Betalningar för korta kontrakt och leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med en leasingperiod på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde är avtal understigande ett gränsvärde om 0,1 mkr och inklu - derar IT-och kontorsutrustning. Under året har nya leasingavtal om 61,9 mkr (37,1) tillkommit varav 54,0 mkr (32,3) avser nya hyreskon- trakt, 7,5 mkr (4,6) avser bilar och 0,4 mkr (0,3) avser annan utrustning. NOT 19 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR Mkr Inventarier, installationer & utrustning Per 1 januari 2023 Redovisat värde 27 Räkenskapsåret 2023 Inköp 17 Anskaffningsvärden i förvärvade bolag 2 Avyttringar och utrangeringar −1 Av- och nedskrivningar −12 Valutakursdifferenser 0 Utgående balans 33 Per 31 december 2023 Anskaffningsvärde 142 Ackumulerade avskrivningar −109 Redovisat värde 33 Räkenskapsåret 2024 Inköp 9 Avyttringar och utrangeringar 0 Av- och nedskrivningar −10 Valutakursdifferenser 1 Utgående balans 32 Per 31 december 2024 Anskaffningsvärde 151 Ackumulerade avskrivningar −118 Redovisat värde 32 I balansräkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Mkr 2024 2023 Nyttjanderättstillgångar Kontorsfastigheter 166 106 Bilar 10 7 Övrig utrustning 1 1 177 115 Leasingskulder Långfristiga skulder 134 79 Kortfristiga skulder 52 42 186 121 I resultaträkningen redovisas följande belopp relaterade till leasingavtal: Mkr 2024 2023 Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar Kontorsfastigheter 38 31 Bilar 4 5 Övrig utrustning 1 1 43 36 Räntekostnader 11 8 Det totala kassautflödet gällande leasingavtal under 2024 uppgick till 52 mkr (47). ===== SIDA 124 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.124 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 20 INNEHAV I DOTTERFÖRETAG OCH INTRESSEFÖRETAG Innehav i dotterföretag Dotterföretag är alla de företag över vilka koncernen har bestämmande inflytande. Samtliga dotterföretag konsolideras i koncernen. Catella förvaltar och ger råd till ett antal investeringsfonder. Beslutet huruvida en fondförvaltare ska konsolidera sina förvaltade fonder eller inte baseras på bedömningar av huruvida fondförvaltaren agerar som huvudman eller ombud för fonden utifrån ett redovisningsperspektiv. Catellas ersättning för fondförvaltningstjänster motiverar inte att hävda att kontrollkriteriet i IFRS, om koppling mellan inflytande och avkast - ning, är uppfyllt. I stället anses Catella vara ett ombud i förhållande till fondinvesterarna i redovisningssyfte och följaktligen konsolideras inte fonderna. Förteckning över koncernens dotterföretag återfinns nedan. Angiven ägarandel motsvarar såväl kapitalandel som rösträttsandel. Ägarandel utöver den andel som motsvarar koncernens innehav, tillhör innehavare utan bestämmande inflytande. Innehaven avser stamaktier. Ingen av kon - cernens dotterföretag har emitterat preferensaktier. 31 dec 2024 31 dec 2023 Bolag Org.nr. Stad Kapital /röst rättsandel, % Totalt antal aktier Kapital /röst rättsandel, % Totalt antal aktier Catella Holding AB 556064-2018 Stockholm 100 1 000 100 1 000 IPM Informed Portfolio Management AB* 556561-6041 Stockholm - - 100 2 253 561 Catella Capital AB 556886-9019 Stockholm 100 13 000 100 13 000 Catella Fastighetsanalys AB 559371-5395 Stockholm 65 25 000 65 25 000 Catella Property Fund Investment AB 559367-6595 Stockholm 91 1 000 91 1 000 Catella Property Fund Management AB 556660-8369 Stockholm 100 10 000 100 10 000 Catella Property Asset Management AB 559104-6551 Stockholm 100 1 666 667 100 1 666 667 Catella Corporate Finance AB 556724-4917 Stockholm 100 1 000 100 1 000 CCF Holding AB 559078-3238 Stockholm 60 1 000 60 1 000 Catella Corporate Finance Stockholm AB 559054-4234 Stockholm 60 10 000 60 10 000 Aveca AB 556646-6313 Stockholm 100 5 000 100 5 000 CCF Holding Gbg AB 559089-0710 Göteborg 60 1 000 60 1 000 Catella Corporate Finance Göteborg AB 559084-9104 Göteborg 60 10 000 60 10 000 CCF Malmö Intressenter AB 556740-5963 Malmö 60 1 000 60 1 000 Catella Corporate Finance Malmö AB 556740-5666 Malmö 60 1 000 60 1 000 Infrahubs Holding AB 559322-6631 Kalmar 50 500 50 500 Catella Luxembourg Sarl B 29962 Luxemburg 100 8 780 000 100 8 780 000 Catella Residential 01 GP Sarl B220094 Luxemburg 100 13 000 100 13 000 Catella Residential 02 GP Sarl B257400 Luxemburg 100 12 000 100 12 000 Catella Real Estate AG HRB 169051 München 95 2 500 95 2 500 Catella Asset Management GmbH HRB 237791 München 100 25 000 100 25 000 CRIM Holding GmbH* HRB 106179 Berlin - - 100 250 000 Catella Investment Management GmbH HRB 188654 Berlin 100 25 000 100 25 000 Catella APAM Ltd 7671308 London 88 11 000 88 11 000 APAM UK Property Services Ltd 13705179 London 88 1 88 1 Catella APAM Capital Partners Ltd 14836661 London 88 1 88 1 Salisbury Asset Co Limited 13712761 London 86 1 000 86 1 000 Salisbury Asset Propco Limited 13736095 London 86 1 86 1 Mander Lender Co Limited 140668 London 99 8 127 217 99 8 127 217 Catella Capital Limited 14753542 London 100 4 100 2 Catella APAM Ireland Limited 712464 Dublin 50 1 000 50 1 000 Catella Property Oy 2214835-6 Helsingfors 100 10 000 100 10 000 Catella Asset Management Oy 2214836-4 Helsingfors 100 10 000 100 10 000 Pegasos Real Estate GP Oy* 22911649 Helsingfors - - 100 2 500 Catella Investment Management Benelux B.V. 56049773 Maastricht 100 10 000 100 10 000 Kaktus 1 TopCo Aps 39195208 Köpenhamn 93 80 855 100 93 80 855 100 Catella Property Denmark A/S 17981595 Köpenhamn 54 555 556 54 555 556 Catella Investment Management A/S 34226628 Köpenhamn 54 500 54 500 VA7 Holding Aps 45059987 Köpenhamn 85 40 000 - - Catella Property Valuation GmbH HRB 106180 Düsseldorf 100 25 000 45 100 000 Catella Project Management GmbH HRB 76149 Düsseldorf 100 25 000 100 25 000 CPC NP2 GmbH HRB 74006 Düsseldorf 100 25 000 - - Catella Investment Management Holding GmbH HRB 142101 Düsseldorf 100 25 000 0 0 Catella Aquila Investment Management France SAS 528441652 Paris 60 3 442 60 3 442 Axipit Real Estate Partners SAS 894233444 Paris 60 250 000 60 250 000 Cholet Logistique SAS 842672610 Paris 100 10 000 100 10 000 Bolag Org.nr. Stad 31 dec 2024 31 dec 2023 Kapital /röst rätts andel, % Totalt antal aktier Kapital /röst rätts andel, % Totalt antal aktier ===== SIDA 125 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.125 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Moussey Logistique SAS 842683153 Paris 100 10 000 100 10 000 Moussey Logistique II SAS 852416049 Paris 65 10 000 65 10 000 Roye Logistique SAS 852201599 Paris 100 10 000 100 10 000 MER Logistique SAS 853867844 Paris 100 10 000 100 10 000 Metz Eurolog SAS 901000760 Paris 100 10 000 100 10 000 Tours Isoparc SAS** 920126505 Paris - - 100 10 000 Tours Polaxis SAS 920142122 Paris 100 10 000 100 10 000 Catella France SAS B 412670374 Paris 100 2 500 100 2 500 Catella Valuation Advisors SAS B 435339098 Paris 66 4 127 66 4 127 Catella Property Consultants SAS B 435339114 Paris 100 4 000 100 4 000 Catella Residential Partners SAS B 442133922 Paris 100 4 000 95 4 000 Catella Logistic Europe SAS* B838433811 Paris - - 100 50 000 Catella Property Spain S.A. A 85333342 Madrid 90 60 102 90 60 102 Catella Asset Management Iberia S.L. B87290813 Madrid 90 3 000 90 3 000 Catella Poland sp. z.o.o 5260209308 Warszawa 65 5 173 65 5 173 Calambria sp. z.o.o 971075 Warszawa 65 100 - - SFB Parque Logistico B67820290 Barcelona 100 10 000 100 10 000 * Koncernföretag som fusionerades eller likviderades under 2024 ** Koncernföretag som avyttrades under 2024 Finansiell information i sammandrag avseende dotterföretag med väsentliga innehav utan bestämmande inflytande Det totala ägandet för innehav utan bestämmande inflytande uppgick per 31 december 2024 till 42 mkr (50), varav 38 mkr (40) avser dotterbolagen Catella Real Estate AG, Catella Aquila Investment Manage- ment SAS, Catella Property Denmark A/S och Kaktus 1 TopCo ApS. Resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande uppgick för verksamhetsåret 2024 till -2 mkr (13). Av detta belopp redovisas -5 mkr (12) som årets resultat hänförligt till innehav utan bestäm - mande inflytande och 3 mkr (1) redovisas som perso- nalkostnad och skatt i resultaträkningen. Enligt koncernens redovisningsprinciper redovisas resultatandelar hänförliga till delägare som är verk - samma i dotterbolag som personalkostnad i koncer- nens resultaträkning. Bolag Org.nr. Stad 31 dec 2024 31 dec 2023 Kapital /röst rätts andel, % Totalt antal aktier Kapital /röst rätts andel, % Totalt antal aktier ===== SIDA 126 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.126 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Innehav i intresseföretag redovisade med kapitalandelsmetoden Catella har genom intressebolag investeringar i fast- ighetsutvecklingsprojekt i Tyskland och Danmark. Projekten drivs av Catellas lokala dotterbolag. Catellas primära avsikt är att investera i den tidiga fasen av projekten och avyttra så snart det är kommersiellt fördelaktigt. Investeringarna innefattar risker där Catella måste välja att investera i senare delfaser av projekten, driva projekten till färdigställande alterna - tivt lämna projekten och därmed förlora det investe- rade kapitalet. Koncernens redovisade värde på andelar i intres- seföretag uppgick per balansdagen till 105 mkr (136) varav 97 mkr (129) avser intresseföretag som investe- rar i fastighetsutvecklingsprojekt. Därutöver har Catella lämnat lån till intresseföretag om 345 mkr (492) vilka i sin helhet utgör aktieägarlån till Catella Project Capital GmbH och KöTower 106 CPC Beteiligungs GmbH. Mkr 2024 2023 Per 1 januari 136 182 Anskaffningar 8 15 Försäljningar 0 −2 Resultatandel från intresseföretag −37 −6 Lämnade utdelningar −6 −53 Omklassificering till andelar i dotterföretag 2 - Övriga förändringar 3 - Valutakursdifferenser 1 0 Utgående bokfört värde 105 136 Under 2024 har utdelning om 6 mkr (53) erhållits från intresseföretag. Nedan redovisas intresseföretagens, vilka alla är onoterade, tillgångar, skulder, intäkter och resultat, samt koncernens ägarandel av intresseföretagens egna kapital inklusive goodwill. Intresseföretag Koncernen Registreringsland Tillgångar mkr Skulder mkr Intäkter mkr Resultat mkr Kapital andel, % Rösträtts andel, % Ägarandel mkr Catella Project Capital GmbH Tyskland 587 245 10 −1 45 45 74 CatWave AB Sverige 21 10 48 9 25 25 3 Bankfoot APAM Ltd UK 12 6 21 8 50 38 5 Vantage Zero Ltd UK 19 18 41 2 50 50 0 CaNk ApS Danmark 93 0 0 0 50 50 24 Infrahubs Hold-co 5 AB Sverige 1 0 0 −42 40 40 0 105 NOT 21 FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA ÖVRIGT TOTALRESULTAT Mkr 2024 2023 Visa preferensaktier serie C 29 44 29 44 Mkr 2024 2023 Per 1 januari 44 36 Förvärv - - Avyttringar −33 - Verkligt värdeförändringar 16 8 Omräkningsdifferenser 1 0 Per 31 december 29 44 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat är hänförliga till Catella Luxem - bourgs innehav av Visa Inc. preferensaktier serie C vilka erhölls i samband med Visa Inc’s förvärv av Visa Europe i juni 2016. Konvertering av preferensaktier till aktier av serie A sker i den takt som de rättstvister som pågår gentemot Visa Europe löses. Konverteringskur- sen är beroende av utfallet av rättstvisterna. Värde - ringen av preferensaktierna beaktar dessa rättstvister. Under 2024 avyttrades aktier av serie A för en köpeskilling om 33 mkr. Se vidare not 22 under rubriken Verkligt värde hierarki för värdering av finansiella tillgångar och skulder. ===== SIDA 127 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.127 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 22 FINANSIELLA TILLGÅNGAR VÄRDERADE TILL VERKLIGT VÄRDE VIA RESULTATRÄKNINGEN I finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ingår följande: Mkr 2024 2023 Låneportföljer 80 74 Övriga skuldinstrument 147 98 Fondplaceringar 169 168 Onoterade aktier 150 125 Övrigt 0 0 545 466 Mkr 2024 2023 Per 1 januari 466 311 Förvärv * 29 162 Ökning genom rörelseförvärv 0 4 Avyttringar −23 −4 Verkligt värde vinster/förluster på finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen ** 62 −9 Valutakursdifferenser 11 2 Per 31 december 545 466 Avgår: långfristig del −466 −443 Kortfristig del 80 22 * Avser främst förvärv av andelar i nystartade fonden Catella APAM Strategic Equities Fund I och andelar i det onoterade bolaget Pamica 4. ** För verksamhetsrelaterade innehav redovisas förändringar i verkligt värde i Övriga rörelseintäkter eller Övriga rörelsekostnader i resultaträkningen (not 7). Förändringar i verkligt värde på låneportföljer redovisas i Övriga finansiella poster i resultaträkningen (not 13). Låneportföljer Låneportföljerna består av värdepapperiserade euro - peiska lån med huvudsaklig exponering mot bostäder. Utvecklingen i låneportföljerna följs löpande och omvärderingar görs kontinuerligt. Portföljen värderas till verkligt värde. Kassaflödena består av såväl räntebetalningar som amorteringar med en prognosperiod fram till och med 2025. Förväntade kassaflöden under perioden uppgår till 81 mkr (78) vilka är diskonterade och bokförda till 80 mkr (74). Kvarstående låneportföljer har diskon- terats med diskonteringsräntor som per 31 december 2024 uppgick till 2,8 procent respektive 0 procent vilket ger en vägd genomsnittlig diskonteringsränta på 2,0 procent (3,1). Den vägda genomsnittliga durationen för portföljen uppgår till 0,8 år (1,5) per balansdagen. Under 2024 avyttrades inga låneportföljer. Under tidigare år har Catella avyttrat fem låneportföljer vilka har återbetalat Catellas ursprungliga investering med god marginal. Pastor 2 För delportföljen Pastor 2 understiger de underlig- gande lånen tio procent av det emitterade beloppet och Catella gör bedömningen att emittenten kommer att utnyttja sin option till återköp (Clean-up call). Admi- nistration av portföljer är oftast ej lönsam när den understiger tio procent av det emitterade beloppet och konstruktionen möjliggör att emittenten kan undvika dessa extra kostnader. Catella anser att kreditrisken i portföljen är låg men att tidpunkten för när emitten- ten ska utnyttja sin option är svår att prognostisera givet ett flertal okända faktorer hos emittenten. Catella har gjort antagandet att återköp sker under fjärde kvartalet 2025. Portföljen värderas till det fulla återbetalningsbara beloppet om 5,0 miljoner euro diskonterat till nuvärde med tillämpning av en diskon- teringsränta för liknande tillgångar. Det motsvarar ett värde om 4,9 miljoner euro. Lucitano 5 Time call berör delportföljen Lusitano 5 och är en option som emittenten innehar och vilken möjliggör återköp av delportföljen vid en specifik tidpunkt och vid varje tidpunkt därefter. Optionen har varit till - gänglig sedan 2015. Catella har antagit att emittenten kommer att nyttja sin time call under första kvartalet Sammandrag av Catellas låneportföljer per den 31 december 2024 Mkr Låneportfölj Land Prognostiserade odiskonterat kassaflöde Andel av odiskonterat kassaflöde, % Prognostiserade diskonterade kassaflöden Andel av diskonterat kassaflöde, % Diskonterings ränta, % Duration, år Pastor 2 Spanien 57,4 70,8% 55,9 70,2% 2,8% 1,0 Lusitano 5 Portugal 23,7 29,2% 23,7 29,8% 0,0% 0,3 Totalt kassaflöde * 81,1 100,0% 79,6 100,0% 2,0% 0,8 Redovisat värde i koncernens balansräkning 79,6 * Diskonteringsräntan som redovisas i raden ”Totalt kassaflöde” är den vägda genomsnittliga räntan av totalt diskonterat kassaflöde. Sammandrag av Catellas låneportföljer per den 31 december 2023 Mkr Låneportfölj Land Prognostiserade odiskonterat kassaflöde Andel av odiskonterat kassaflöde, % Prognostiserade diskonterade kassaflöden Andel av diskonterat kassaflöde, % Diskonterings ränta, % Duration, år Pastor 2 Spanien 55,5 71,3% 52,0 69,9% 4,5% 2,0 Lusitano 5 Portugal 22,4 28,7% 22,4 30,1% 0,0% 0,3 Totalt kassaflöde * 77,9 100,0% 74,4 100,0% 3,1% 1,5 Redovisat värde i koncernens balansräkning 74,4 * Diskonteringsräntan som redovisas i raden ”Totalt kassaflöde” är den vägda genomsnittliga räntan av totalt diskonterat kassaflöde. 2025. Antagandet är konservativt då det innebär att inga ytterligare kassaflöden, utöver positionens aktuella kapitalbelopp om 1,6 miljoner euro plus näst- kommande kvartals kassaflöde, erhålls vid nyttjandet av time call. Portföljen värderas därmed till totalt 2,0 miljoner euro. ===== SIDA 128 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.128 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Kassaflöde Kassainflöde för respektive låneportfölj redovisas i tabellen nedan. Mkr Låneportfölj Spanien Portugal Övriga Utfall Utfall Pastor 2 Lusitano 5 Helår 2009-2022 27,2 32,7 267,0 326,9 Helår 2023 1,6 23,6 0,0 25,2 Q1 2024 0,5 4,5 0,0 5,0 Q2 2024 0,7 3,6 0,0 4,3 Q3 2024 0,6 4,2 0,0 4,8 Q4 2024 0,4 4,7 0,0 5,1 Summa 31,0 73,3 267,0 371,3 Verksamhetsrelaterade investeringar De verksamhetsrelaterade investeringarna består främst av skuldinstrument med säkerhet i detaljhan - delsfastigheten Mander Centre, Catella APAMs sam - investeringar med kunder, onoterade aktieinnehav i private equity-bolaget Pamica och andelar i egen förvaltade fonder såsom Ûpeka, Catella Fastighets - fond Systematisk C, Catella APAM Strategic Equities Fund I, Catella Wohnen Europa och Catella Modernes Wohnen med flera. Innehavens redovisade värde, tillika marknadsvärde, uppgick per den 31 december 2024 till 466 mkr (391). Andra värdepapper Per den 31 december 2024 fanns inga andra värdepapper. Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur klassificeringen i verk - ligt värdehierarkin gjorts. De olika nivåerna definieras enligt följande: Noterade (icke justerade) marknadspriser Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad baseras på noterade mark- nadspriser på balansdagen. En marknad betraktas som aktiv om noterade priser från en börs, mäklare, industrigrupp, prissättningstjänst eller övervaknings - myndighet finns lätt och regelbundet tillgängliga och dessa priser representerar verkliga och regelbundet förekommande marknadstransaktioner på armlängds avstånd. Det noterade marknadspris som används för koncernens finansiella tillgångar är den aktuella köp - kursen. I denna kategori ingår noterade fondinnehav. Värderingstekniker som använder observerbar marknadsdata Verkligt värde på finansiella instrument som inte handlas på en aktiv marknad (till exempel OTC-de - rivat eller vissa fonder) fastställs med hjälp av värde- ringstekniker. Härvid används i så stor utsträckning som möjligt marknadsinformation då denna finns till - gänglig medan företagsspecifik information används i så liten utsträckning som möjligt. Om samtliga väsentliga indata som krävs för verkligt värde värde - ringen av ett instrument är observerbara återfinns instrumentet i kolumnen Värderingstekniker som använder observerbar marknadsdata i tabellen nedan. De investeringar som ingår i denna kategori är främst Visa preferensaktier serie C, se vidare not 21. Värderingstekniker som använder icke-observerbar marknadsdata I de fall ett eller flera väsentliga indata inte baseras på observerbar marknadsinformation klassificeras det berörda instrument i denna kategori. Specifika värderingstekniker som används för att värdera finansiella instrument är bland annat beräkning av diskonterade kassaflöden för att fastställa verkligt värde för resterande finansiella instrument. De finansiella instrument som återfinns i denna kate - gori är bland annat värdet på Catellas investeringar Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2024 Mkr Noterade marknads priser Värderingstekniker som använder observerbar marknadsdata Värderingstekniker som använder ickeobserverbar marknadsdata Totalt Tillgångar Innehav i preferensaktier 29 29 Låneportföljer 80 80 Övriga skuldinstrument 147 147 Fondplaceringar 58 2 110 169 Onoterade aktier 150 150 Summa tillgångar 58 30 486 574 Skulder Villkorad köpeskilling 9 9 Summa skulder 0 0 9 9 Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde per 31 december 2023 Mkr Noterade marknads priser Värderingstekniker som använder observerbar marknadsdata Värderingstekniker som använder ickeobserverbar marknadsdata Totalt Tillgångar Innehav i preferensaktier 44 44 Låneportföljer 74 74 Övriga skuldinstrument 98 98 Fondplaceringar 55 2 111 168 Onoterade aktier 126 126 Summa tillgångar 55 45 409 509 Skulder Villkorad köpeskilling 8 8 Summa skulder 0 0 8 8 i värdepapperiserade låneportföljer, andra skuldin - strument samt onoterade aktie- och fondinnehav. Finansiella skulder som ingår i kategorin avser villko - rad köpeskilling för aktierna i dotterbolaget Catella Aquila Investment Management France SAS. ===== SIDA 129 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.129 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Förändringar i instrument i kategori värderingstekniker som använder icke-observerbar marknadsdata under 2024 och 2023: Mkr Tillgångar värderade till verkligt värde via RR 2024 2023 Per 1 januari 409 329 Anskaffningar 6 137 Avyttringar −2 −46 Omvärdering via resultaträkningen 62 −12 Omräkningsdifferenser 11 2 Per 31 december 486 409 Mkr Skulder värderade till verkligt värde via RR 2024 2023 Per 1 januari 8 0 Tillkommande poster - 8 Avgående poster - - Omvärdering via resultaträkningen 1 0 Omräkningsdifferenser - - Per 31 december 9 8 Värderingstekniker som använder icke-observerbar marknadsdata per instrument under 2024 Mkr 2024 Värderingstekniker Tillgångar Låneportföljer 80 Se vidare under rubriken Låneportföljer ovan Övriga skuldinstrument 147 Avkastningsvärdering Fondplaceringar 110 Verkligt värde baserat på fondens substansvärde Onoterade aktier - Pamica 124 Transaktioner mellan oberoende parter, DCF och Peer group värdering Onoterade aktier - övriga bolag 26 Kassaflödesvärdering 486 Skulder Villkorad köpeskilling 9 Kassaflödesvärdering 9 Finansiella tillgångar och finansiella skulder I tabellen nedan framgår vilka finansiella instru - ment koncernen har och hur dessa är redovisade och värderade. Mkr 2024 2023 Finansiella tillgångar Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde Kundfordringar 285 246 Fordringar hos intresseföretag 345 492 Likvida medel 901 796 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat Innehav i preferensaktier 29 44 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen Låneportföljer 80 74 Övriga skuldinstrument 147 98 Fondplaceringar 169 168 Onoterade aktier 150 126 2 105 2 044 Finansiella skulder Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde Leverantörsskulder och övriga skulder 204 254 Upplåning och låneskulder 2 549 2 420 Optionsskulder 86 75 Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen Villkorad köpeskilling 9 8 2 849 2 757 NOT 23 EXPLOATERINGS- OCH PROJEKTFASTIGHETER Catella har genom dotterföretag och intresseföretag investeringar i olika fastighetsutvecklingsprojekt. Nedan redovisas de projekt som ägs genom dotter- bolag och vilka konsolideras fullt ut i koncernen. Projekten, som innehas i förädling med avsikt att avyttras så snart det är kommersiellt fördelaktigt, värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljningsvärdet. Mkr 2024 2023 Kaktus 1 772 1 697 Isoparc - 24 Polaxis - 182 Vega 124 - Metz 68 0 Maltings 224 240 Silbersteinstrasse 7 0 2 196 2 143 Mkr 2024 2023 Per 1 januari 2 143 2 244 Anskaffningar 609 526 Försäljningar −457 −300 Avyttring dotterbolag −25 0 Intäkter från avtal med kund −123 −308 Nedskrivningar −35 - Valutakursdifferenser 84 −8 Per 31 december 2 196 2 143 ===== SIDA 130 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.130 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 24 KUNDFORDRINGAR Mkr 2024 2023 Kundfordringar 303 257 Avgår: reservering för osäkra kundfordringar −17 −11 285 246 Åldersanalys av kundfordringar framgår nedan: Mkr 2024 2023 Ej förfallet 164 142 Förfallet 0-30 dagar 103 86 Förfallet 31-60 dagar 2 7 Förfallet 61-90 dagar 2 3 Förfallet 91-179 dagar 5 3 Förfallet mer än 180 dagar 10 5 285 246 Verkligt värde på kundfordringar bedöms inte avvika väsentligt från redovisat värde. Koncernen tillämpar den förenklade metoden för beräkning av förvän - tade kreditförluster. Metoden innebär att förväntade förluster under fordrans hela löptid använts som utgångspunkt för kundfordringar. Till detta tillämpar koncernen en ratingbaserad metod per motpart i kombination med annan känd information och fram- åtblickande faktorer för bedömning av förväntade Nedan följer en kortfattad beskrivning av de projekt som fanns vid utgången av 2024. Projekten Isoparc och Polaxis såldes under räkenskapsåret. Kaktus Bostadsprojekt om 25 000 kvadratmeter och 495 micro-living lägenheter i centrala Köpenhamn. Pro - jektet inkluderar även flera kommersiella ytor, bland annat gym och närbutik. Byggnationen påbörjades i augusti 2019 och lägenheterna färdigställdes under tredje kvartalet 2022 och är fullt uthyrda. Den kom - mersiella delen beräknas stå klar 2025. Marknads - föring för försäljning av fastigheten pågår. Se även Upplåning och låneskulder i not 29. Vega Bostadsprojekt om 269 lägenheter i Herlev, Köpen- hamn. Marken förvärvades under hösten 2024 med avsikt att säkra en kapitalpartner för genomförandet. Se även Upplåning och låneskulder i not 29. Metz Catella, via dotterföretaget Catella Logistics Europe, uppför en logistikanläggning i Metz i Frankrike. Projektet är sålt genom forward-funding överenskom- melse med investerare, Catellas investering återbetalas och vinst realiseras i takt med projektets färdigstäl - lande. Beräknat färdigställande är under 2025. Se även Upplåning och låneskulder i not 29. Maltings Detaljhandelsfastigheten “The Maltings” i Storbri - tannien förvärvades i november 2021. Fastigheten inkluderar ett flertal mindre butiker och en Sain - sburys. Fastigheten förvaltas av dotterföretaget Catella APAM. Under 2024 har fastigheten skrivits kreditförluster. Initialt bedöms kreditrisken per motpart. Bolaget skriver bort en fordran när det inte längre finns förväntan om att erhålla betalning och då aktiva åtgärder för att erhålla betalning har avslutats. Justering har gjorts för att ta hänsyn till nuvarande och framtida makroekonomiska faktorer som kan påverka betalningsförmågan hos kund. Utifrån detta baseras reserven för osäkra kundfordringar enligt följande: Mkr 2024 2023 Per 1 januari −11 −15 Reservering för osäkra fordringar −6 −2 Återvunna kundförluster 0 2 Fordringar som skrivits bort under året som ej indrivningsbara 0 8 Förändring förlustreserv IFRS 9, redovisad över RR 0 −6 Övrigt −1 3 Valutakursdifferenser 0 0 Per 31 december −17 −11 Avsättningar till respektive återföringar av reserver för osäkra kundfordringar ingår i posten Övriga rörel - sekostnader i resultaträkningen. Belopp som redovisas på värdeminskningskontot skrivs vanligen bort när koncernen inte förväntas återvinna ytterligare likvida medel. Den maximala exponeringen för kreditrisk per balansdagen är det redovisade värdet för varje kategori fordringar som nämns ovan. För information om kreditkvaliteten på kundford - ringar, se Finansiella tillgångars kreditvärdighet i not 3. NOT 25 ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA FORDRINGAR Mkr 2024 2023 Per 1 januari 58 41 Tillkommande fordringar 5 16 Återbetalda fordringar −5 0 Ökning genom rörelseförvärv 0 1 Per 31 december 57 58 Mkr 2024 2023 Hyresgarantier 6 5 Medinvesteringar 43 40 Övrigt 9 13 57 58 NOT 26 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER Mkr 2024 2023 Övriga upplupna intäkter 26 8 Förutbetalda hyreskostnader 5 4 Övriga förutbetalda kostnader 43 40 73 51 NOT 27 LIKVIDA MEDEL Likvida medel utgörs av bankmedel och inkluderar medel som är placerade på spärrade konton om 105 mkr (100). Se vidare not 32. ner med ett belopp om 35 mkr. Se även Upplåning och låneskulder i not 29. Silbersteinstrasse Bostadsprojekt i Berlin, Tyskland. Projektet förvärva - des genom ett villkorat köpeavtal 2024. Projektet för - valtas av dotterföretaget Catella Project Management GmbH. ===== SIDA 131 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.131 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 28 EGET KAPITAL Catella AB har i koncernredovisningen valt att spe- cificera eget kapital i enlighet med nedanstående komponenter: − Aktiekapital − Övrigt tillskjutet kapital − Reserver − Balanserade vinstmedel, inklusive årets resultat I posten aktiekapital ingår det registrerade aktiekapi - talet för moderbolaget. I övrigt tillskjutet kapital ingår summan av de transaktioner som Catella AB har haft med aktieägar - kretsen. De transaktioner som har förekommit med aktieägarkretsen är främst emissioner till överkurs vilket motsvarar erhållet kapital (reducerat med transaktionskostnader) utöver nominellt belopp av emissionen. I övrigt tillskjutet kapital ingår även inbe - talda premier för utställda optioner. Vidare redovisas återköp av teckningsoptioner som en minskning av övrigt tillskjutet kapital. Reserver består av de intäkter och kostnader som enligt vissa standarder ska redovisas i övrigt totalre - sultat. I Catellas fall består reserver av omräknings - differenser hänförliga till omräkning av utländska dotterbolag i enlighet med IAS 21 samt av verkligt värdeförändringar i finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat. Posten balanserade vinstmedel inklusive årets resultat motsvaras av de ackumulerade vinster och förluster som genererats totalt i koncernen. Balanse- rade vinstmedel kan vidare påverkas av transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande. Därutö - ver reduceras balanserad vinst med lämnad utdelning till aktieägare i moderbolaget. För räkenskapsåret 2024 föreslår styrelsen en utdelning om 0,90 kr per aktie och vilket motsvarar totalt 79,5 mkr. För räken - skapsåret 2023 lämnades en utdelning på 0,90 kronor per aktie. Se även not 49 Eget kapital i moderbolaget. NOT 29 UPPLÅNING OCH LÅNESKULDER Mkr 2024 2023 Inlåning från kreditinsitut för den operativa verksamheten 1 261 1 173 Obligationslån 1 288 1 247 2 549 2 420 Avgår: långfristig del −2 497 −2 417 Kortfristig del 52 3 Inlåning från kreditinstitut avser främst finansiering av bostadsprojektet Kaktus men inkluderar även finansiering av detaljhandelsfastigheten The Maltings och nya projektet Vega. Per den 31 december 2024 upp- gick dessa lån till ett sammanlagt belopp om 1 244 mkr (1 145). Vidare har koncernens franska och spanska dotterföretag lån från kreditinstitut med statlig garanti och till fördelaktiga villkor. Per den 31 december 2024 uppgick dessa lån till ett sammanlagt belopp om 17 mkr (27). Obligationslån är hänförligt till Catella AB. Finansie- ringen är villkorad av att koncernens egna kapital och likviditet vid var tillfälle uppgår till lägst 1 000 mkr respektive 200 mkr. Dessa villkor har uppnåtts såväl under året som per 31 december 2024. Förfallotidpunkter för koncernens upplåning och låneskulder är enligt följande; Mkr 2024 2023 Mindre än 3 månader 1 1 Mellan 3 - 12 månader 51 1 Mellan 1 - 3 år 1 159 1 272 Mellan 3 - 5 år 1 338 1 146 Mer än 5 år - - Utan förfallotidpunkt - - 2 549 2 420 Det verkliga värdet på upplåning och låneskulder är enligt följande: Mkr 2024 2023 Inlåning från kreditinstitut 1 261 1 173 Obligationslån 1 288 1 247 2 549 2 420 Obligationerna är noterade på Nasdaq Stockholm varav 600 mkr på listan för hållbara obligationer. Handeln i obligationen är begränsad. Med anledning härav bedömer Catella att verkligt värde på obligatio- nen motsvarar bokfört värde. För information om genomsnittlig låneränta, se tabell Koncernens räntebärande skulder och tillgångar per valuta under rubriken Ränterisk i not 3. NOT 30 ÖVRIGA LÅNGFRISTIGA SKULDER Mkr 2024 2023 Säljoptioner 86 75 Långsiktiga incitamentsplaner 40 48 Villkorad köpeskilling 9 8 Övriga långfristiga skulder 21 17 156 148 Säljoptioner är hänförliga till dotterföretagen Catella APAM Ltd och Catella Aquila Investment Manage- ment France SAS och vilka ger dess minoritetsaktieä - gare en rättighet att sälja sina aktier i bolagen, och en skyldighet för Catella att förvärva dessa aktier, efter utgången av räkenskapsåret 2028. Värdet på optio- nerna är beroende av den framtida resultatutveck- lingen i bolaget. Långsiktiga incitamentsplaner är riktade till ledande befattningshavare och nyckelpersoner inom verksamhetsgrenen Investment Management. ===== SIDA 132 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.132 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 31 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Mkr 2024 2023 Semesterlöneskuld 27 28 Upplupna personalomkostnader 27 24 Upplupna revisionskostnader 6 7 Upplupna försäkringskostnader 1 0 Upplupna juridiska kostnader 2 4 Upplupen bonus 130 150 Upplupna räntekostnader 8 17 Upplupna hyreskostnader 2 1 Upplupna provisionskostnader 91 95 Övriga upplupna kostnader 79 69 375 394 NOT 32 STÄLLDA SÄKERHETER Mkr 2024 2023 Fastighetspant 1 067 971 Likvida medel 105 100 Övriga ställda säkerheter 0 0 1 172 1 071 Fastighetspant avser Kaktus. I likvida medel ingår kassamedel enligt minimibehållningskrav och vilka vid varje given tidpunkt ska hållas tillgängliga av regulatoriska skäl liksom spärrade medel för andra ändamål. NOT 33 EVENTUALFÖRPLIKTELSER Mkr 2024 2023 Övriga eventualförpliktelser 274 445 274 445 Övriga eventualförpliktelser avser borgensåtaganden som ingåtts dels som säkerhet för garantiåtaganden för sålda fastigheter, dels som säkerhet för fullgöran - den enligt utvecklingsavtal. Övriga eventualförplik - telser avser även garantiförpliktelser som rörelsedri - vande dotterföretag lämnat för hyreskontrakt med hyresvärdar. Av koncernens totala eventualförpliktelser är 273 mkr (422) hänförliga till verksamhetsområdet Princi - pal Investments. Övriga rättsliga förfaranden Bolag inom koncernen är inblandade i ett fåtal tvister eller rättsliga förfaranden samt skatteärenden som uppkommit i den löpande verksamheten. Risker förenade med sådana händelser täcks delvis av kon- traktsenliga garantiförpliktelser, försäkring eller erforderliga reserver. Eventuell skadeståndsskyldighet och andra kostnader i samband med sådana rättsliga förfaranden bedöms inte väsentligen påverka koncer- nens affärsverksamhet eller finansiella ställning. NOT 34 ÅTAGANDEN Mkr 2024 2023 Investeringsåtaganden 0 6 0 6 NOT 35 KASSAFLÖDE Under räkenskapsåret uppgår erhållna och betalda räntor för Catella koncernen till följande belopp: Mkr 2024 2023 Erhållna räntor 52 7 Betalda räntor −190 −65 Varav hänförliga till leasingskulder −11 −8 Netto betalda räntor −138 −59 Avstämning av skulder som kommer från Finansierings verksamheten i kassaflödet: 2024: Mkr Ingående balans Kassa flöden Låne uppläggnings kostnader Lån i förvärvat / sålt dotterbolag Valutakurs differenser Utgående balans Obligationslån 2021 1 247 −1 250 3 0 Obligationslån 2024 - 1 287 1 1 288 Fastighetsprojekt-finansiering 1 145 55 −3 46 1 244 Övrig upplåning 28 −12 1 17 Summa 2 420 81 2 0 47 2 549 2023: Mkr Ingående balans Kassa flöden Låne uppläggnings kostnader Lån i förvärvat / sålt dotterbolag Valutakurs differenser Utgående balans Obligationslån 2021 1 244 3 1 247 Fastighetsprojekt-finansiering 1 480 −321 −12 −2 1 145 Övrig upplåning 41 −11 −1 0 28 Summa 2 765 −332 −10 −1 −2 2 420 ===== SIDA 133 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.133 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 36 FÖRVÄRV OCH AVYTTRING AV VERKSAMHETER Förvärv och avyttringar under 2024 Under 2024 förvärvades ytterligare fem procent av andelarna i Catella Residential Partners SAS från innehav utan bestämmande inflytande för en köpeskilling om 1€. Catella Residential Partners SAS utgör därefter ett helägt dotterföretag till Catella. Inga förvärv av nya verksamheter gjordes under året. Vidare under 2024 avyttrades aktierna i det franska projektbolaget Tours Isoparc SAS för en köpeskilling motsvarande bokfört värde. Förvärv under 2023 Under 2023 förvärvade Catella 60 procent av aktierna i Aquila Asset Management SAS, namnändrat till Catella Aquila Investment Management France SAS (Aquila Group). Genom förvärvet stärker Catella sin europeiska plattform och möjliggör betydande synergier för koncernens befintliga verksamheter. Total köpeskilling har beräknats uppgå till 122 mkr varav 114 mkr utgör ett fast belopp och 8 mkr utgör villkorad köpeskilling. Utfallet av den villkorade köpeskillingen är beroende av bolagets rörelseresultat under 2023-2025 och har ingen fastställd maximinivå. Den villkorade köpeskillingen värderades till verkligt värde baserad på bolagets utfall och finansiella planer för de aktuella åren, diskonterade till nuvärde. Aquila Group är en av de största oberoende aktö- rerna inom fastighetsinvesteringar och strategisk förvaltning i Frankrike och hade vid förvärvstillfället totalt 1,4 miljarder euro i förvaltat kapital. Aquila Group består av Aquila Asset Management (namn- ändrat till Catella Aquila Investment Management France) och fastighetsfondförvaltaren Axipit Real Estate Partners. Bolagets grundare och verkställande direktörer, Jean-Marc Sabiani och Gilles Barbieri, kommer att fortsätta som aktieägare och vara verk- samma i företaget under minst fem år. Catella och de tre minoritetsägarna i Aquila Group har träffat avtal för köp- och säljoptioner enligt vilket Catella har en köpoption att förvärva från minoritet - sägarna och minoritetsägarna har en säljoption att sälja sina aktier till Catella under våren 2029 till ett pris som är beroende av den framtida vinstutveck- lingen i bolaget, se vidare not 30. Den förvärvade verksamheten, som ingår i affärs - området Investment Management, konsolideras i koncernen som ett dotterbolag från den 30 september 2023. Per detta datum uppgick verkligt värde på iden- tifierbara nettotillgångar till 40 mkr varav 37 mkr är hänförliga till befintlig kundkontaktsportfölj. Innehav utan bestämmande inflytande värderas till sin andel, 40 procent, av bolagets identifierbara nettotillgångar och vilka vid förvärvstillfället uppgick till 16 mkr. Den goodwill om 98 mkr som uppstod genom förvärvet hänför sig till operativ expansion genom stärkt närvaro på den franska marknaden, viktiga synergier med Catellas befintliga verksamheter och till humankapital. Mkr 2023 Förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 37 Materiella anläggningstillgångar 2 Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 5 Övriga fordringar 10 Likvida medel 8 Uppskjutna skatteskulder −9 Övriga skulder −12 Verkligt värde nettotillgångar 40 Innehav utan bestämmande inflytande −16 Goodwill 98 Total köpeskilling 122 Villkorad köpeskilling −8 Kontant reglerad köpeskilling 114 Likvida medel i förvärvat dotterföretag −8 Förvärvskostnader 8 Förändring av koncernens likvida medel vid förvärv 114 Förvärvet av Aquila Group påverkade koncernens intäkter 2023 med 17 mkr och årets resultat efter skatt med 1 mkr. Om förvärvet hade skett per 1 januari 2023, skulle koncernens intäkter ha påverkats med 60 mkr och periodens resultat efter skatt skulle ha påver- kats med 1 mkr. Vidare under 2023 förvärvades andelar i Catella APAM Ltd, Catella Residential Partners SAS och Catella Asset Management Iberia från innehav utan bestämmande inflytande för en total köpeskilling om 12 mkr. Avyttring av dotterföretag 2023 Under 2023 sålde Catella sina andelar i franska dotter- företaget Catella Hospitality Europe SAS till bolagets lokala ledning tillika minoritetsaktieägare. Transak - tionen genererade en mindre vinst. Vidare avyttrades logistikprojektet Infrahubs Vag - geryd som genererade en realisationsvinst om 8 mkr, varav 4 mkr var hänförligt till moderföretagets aktieä - gare, och tillförde koncernen 302 mkr i likviditet. Därutöver avyttrade Catella sitt 50-procentiga inne - hav i Infrahubs AB och tillhörande projektbolag för en köpeskilling om totalt 30 mkr. Avyttringen hade en positiv effekt på resultat efter skatt med 28 mkr. Mkr 2023 Catella Hospitaility Infrahubs Vaggeryd Infrahubs AB Köpeskilling 0 306 31 Transaktionskostnader −3 −1 Köpeskilling efter transaktions - kostnader 0 302 30 Avyttrade nettotillgångar; Anläggningstillgångar 2 2 Likvida medel 6 17 Övriga omsättningstillgångar 3 294 34 Långfristiga skulder −3 −21 Kortfristiga skulder −13 −30 Nettotillgångar −5 294 3 Innehav utan bestämmande inflytande 0 −1 Goodwill - - - Avyttrade nettotillgångar −5 294 2 Realisationsresultat 5 8 28 Kassaflöde; Kontant reglerad köpeskilling 0 306 31 Transaktionskostnader 0 −3 −1 Likvida medel i avyttrat dotter - företag −6 0 −17 Förändring av koncernens likvida medel vid avyttring −6 302 12 ===== SIDA 134 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.134 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 37 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Helägda dotterbolaget Catella Holding AB upptog i mars 2025 en ny kreditfacilitet om 200 mkr till för- delaktiga villkor och vilken är avsedd att fungera som bolagets likviditetsreserv. NOT 38 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Närståenderelationer Närståenderelationer med betydande inflytande inne - fattar Catellas styrelseledamöter och koncernledning, inklusive familjemedlemmar, samt företag där dessa personer har styrelseuppdrag eller positioner som ledande befattningshavare och/eller har betydande aktieinnehav. För ledande befattningshavares del - ägande i Catella samt i dotterbolag, se not 11. Vidare finns nyckelpersoner i dotterbolag inom Corporate Finance och Investment Management verk- samheterna vilka i vissa fall är delägare i de dotterbo - lag de arbetar i. Det finns särskilda förutsättningar hänförligt till dessa delägarskap. I enlighet med kon - cerns redovisningsprinciper redovisas innehav utan bestämmande inflytande hänförligt till dessa ägaran - delar som en personalkostnad. För räkenskapsåret 2024 uppgick dessa kostnader till 4,5 mkr (5,5). Transaktioner med närstående 2024 I enlighet med beslut vid extra bolags-stämma den 20 mars 2024 återköptes i april 2 450 000 tecknings- optioner av serie 2020/2024:A och 2020/2025:B från Catellas koncernledning för ett marknadsmässigt veder lag om 2 445 100 kronor. Vidare överläts 1 096 000 nyemitterade teckningsoptioner av serie 2024/2027 och 2024/2028 till koncernledningen för en total köpeskilling om 3 561 810 kronor. I september 2024 återköptes 800 000 teckningsop- tioner av serie 2024/2027 och 2024/2028 från Catellas tidigare vd och koncernchef för ett marknadsmässigt vederlag om 2 711 000 kronor med anledning av att hans anställning hos Catella upphörde. Teckningsop - tionerna är överlåtna respektive återköpta på mark- nadsmässiga villkor till ett pris som fastställts med tillämpning av Black & Scholes värderingsmodell. Se även not 12 Aktierelaterade incitament. 2023 Catella AB ingick i juni 2023 ett nytt hyresavtal med ett helägt dotterbolag till Humlegården AB vars vd, Anneli Jansson, är styrelseledamot i Catella AB. Det nya hyresavtalet, som avsåg kontorslokaler på Birger Jarlsgatan 6 i Stockholm, hade ingåtts för en period om 7 år med en årlig bashyra uppgående till 10 506 000 kr. Lokalen var föremål för renovering och tillträde skedde under första kvartalet 2024. Under tiden för renovering hyrde Catella AB två temporära lokaler från två dotterbolag till Humlegården AB för en årlig bashyra om 2 176 000 kr respektive 2 089 400 kr. Catella innehar andelar i intresseföretaget Catella Project Capital GmbH vars övriga delägare utgörs av Claesson & Anderzén-koncernen och ledningen i Catella Project Management GmbH. Catellas tyska dotterföretag Catella Project Management GmbH driver fastighetsutvecklingsprojekten inom Catella Project Capital GmbH. Ingen del av de arvoden för utförda tjänster som Catella Project Management GmbH fakturerar intresseföretagen elimineras i Catellas koncernresultaträkning då intresseföretagen faller utanför koncernen. NOT 39 ANVÄNDANDE AV NYCKELTAL EJ DEFINIERADE I IFRS SAMT BEGREPP OCH VALUTAKURSER Catella-koncernens redovisning upprättas enligt IFRS. Se not 2 för ytterligare information om redovisnings- principer. I IFRS definieras endast ett fåtal nyckeltal. Från och med andra kvartalet 2016 tillämpar Catella ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den Europeiska värdepappers- och marknads- myndigheten) nya riktlinjer för alternativa nyckeltal, Alternative Performance Measures). I korthet är ett alternativt nyckeltal ett finansiellt mått över historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell ställning eller kassaflöde som inte är definierat eller specifi - cerat i IFRS. För att stödja företagsledningens och andra intressenters analys av koncernens utveckling redovisar Catella vissa nyckeltal som inte definieras i IFRS. Företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar en analys av koncernens utveckling. Dessa tilläggsuppgifter är komplimenterande information till IFRS och ersätter ej nyckeltal definierade i IFRS. Catellas definitioner av mått ej definierade i IFRS kan skilja sig från andra företags definitioner. Samtliga Catellas definitioner inkluderas nedan. Beräkning av alla nyckeltal kan stämmas av mot poster i resultat- och balansräkning. ===== SIDA 135 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.135 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Definitioner Alternativa nyckeltal som inte är definierade enligt IFRS Beskrivning Orsak till användning av mått Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare före utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier under året Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av resultatet hänförligt till moder - bolagets aktieägare före utspädning representerat av en aktie. Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare efter utspädning Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare dividerat med genomsnittligt antal aktier med hänsyn taget till effekt av utestående teckningsoptioner (exklusive tecknings optioner i eget förvar) och eventuella nyemitterade aktier under året. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av resultatet hänförligt till moder - bolagets aktieägare efter utspädning representerat av en aktie. Räntabilitet på eget kapital * Summan av periodens resultat för de fyra senaste kvartalen dividerat med genomsnittligt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare för de fem senaste kvartalen. Bolaget anser att nyckeltalet ger investerare en bättre förståelse för avkastningen på eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare. Rörelsemarginal Rörelseresultat exkluderat avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar dividerat med totala intäkter för perioden. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av lönsamheten i Bolaget. Soliditet Eget kapital dividerat med totala tillgångar. Måttet används för att Catella betraktar det som relevant för investerare och andra intressenter som vill bedöma Catellas finansiella stabilitet och förmåga att klara sig på lång sikt. Räntetäckningsgrad Resultat före skatt med återläggning av räntekostnader och justering för förändringar i verkligt värde på finansiella tillgångar, dividerat med räntekostnader Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av Bolagets förmåga att täcka räntekost - nader. Sysselsatt kapital Icke räntebärande anläggningstillgångar och omsättningstillgångar med avdrag för icke räntebärande lång- och kortfristiga skulder. Måttet åskådliggör Bolagets sysselsatta kapital. Nettoskuld/Nettokassa Nettot av räntebärande avsättningar och skulder minskat med räntebärande finansiella tillgångar inklusive likvida medel och investeringar i låneportföljer. Är detta belopp negativt benämns det nettokassa. Måttet åskådliggör Bolagets förmåga att betala tillbaka räntebärande skulder med räntebärande tillgångar inklusive likvida medel. Antal anställda vid periodens slut Antal anställda vid periodens utgång omräknade till heltidstjänster. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av antalet anställda i Bolaget över tid. Medeltal anställda Genomsnittet av antal anställda vid utgången av räkenskapsårets fyra kvartal Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild av genomsnittet av antal anställda i Bolaget under perioden. Fastighetstransaktionsvolymer för perioden Fastighetstransaktionsvolymer för perioden är värdet på de underliggande fastigheterna vid transaktionstillfällena. Delar av Catellas intäkter inom Corporate Finance avtalas med kund utifrån det underliggande fastighetsvärdet vid respektive uppdrag. Inkluderas för att investeraren ska kunna skapa sig en bild av vad som driver delar av intäkterna. Förvaltat kapital vid årets slut Förvaltat kapital är värdet av Catellas kunders deponerade/placerade kapital. Delar av Catellas intäkter inom Asset Management and Banking avtalas med kund utifrån värdet på det underliggande placerade kapitalet. Inkluderas för att investe-raren ska kunna skapa sig en bild av vad som driver delar av intäkterna. * Se nedan för beräkningsunderlag ===== SIDA 136 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.136 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Beräkning av räntabilitet på eget kapital per segment. Koncernen innehåller samtliga verksamheter 2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023 2023 KONCERNEN oktdec julsep aprjun janmar oktdec julsep aprjun janmar Periodens resultat, mkr * 59 −23 −33 26 −75 −22 84 −8 Eget kapital, mkr * 1 997 1 920 1 939 2 064 1 988 2 093 2 219 2 168 Räntabilitet på eget kapital, % 2 −5 −5 1 −1 7 11 20 2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023 2023 INVESTMENT MANAGEMENT oktdec julsep aprjun janmar oktdec julsep aprjun janmar Periodens resultat, mkr * 26 17 19 23 6 9 71 18 Eget kapital, mkr * 302 274 251 237 389 390 457 386 Räntabilitet på eget kapital, % 29 21 16 29 26 43 61 59 2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023 2023 PRINCIPAL INVESTMENTS oktdec julsep aprjun janmar oktdec julsep aprjun janmar Periodens resultat, mkr * −21 −34 −29 −33 −15 30 5 −4 Eget kapital, mkr * 312 254 286 320 340 362 335 321 Räntabilitet på eget kapital, % −38 −35 −14 −4 5 21 3 24 2024 2024 2024 2024 2023 2023 2023 2023 CORPORATE FINANCE oktdec julsep aprjun janmar oktdec julsep aprjun janmar Periodens resultat, mkr * 24 −1 −16 −23 7 −5 −17 −24 Eget kapital, mkr * −96 −27 −22 −6 17 7 11 17 Räntabilitet på eget kapital, % 55 525 −2340 −414 −205 −171 −105 17 * Hänförligt till moderbolagets aktieägare. Begrepp Upplåning Lån från kreditinstitut. Låneskulder Lån från icke kreditinstitut. WACC Weigthed Average Cost of Capital (Vägd genomsnitt- lig kapitalkostnad). EV Enterprise Value (bolagsvärde) Valutakurser Kurserna på de i koncernen ingående valutorna var i förhållande till SEK i genomsnitt respektive per balansdagen följande: Valutakurser 2024 Valuta Genomsnitts kurs Balansdags kurs DKK 1,533 1,540 EUR 11,432 11,487 GBP 13,505 13,848 NOK 0,983 0,970 PLN 2,655 2,693 Valutakurser 2023 Valuta Genomsnitts kurs Balansdags kurs DKK 1,503 1,489 EUR 11,203 11,096 GBP 13,002 12,768 NOK 0,972 0,987 PLN 2,585 2,557 ===== SIDA 137 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.137 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE 2024 2023 Mkr Not jan–dec jan–dec Nettoomsättning 46,5 41,8 Övriga rörelseintäkter 4,0 4,2 Totala intäkter 50,5 46,0 Övriga externa kostnader 41 −40,5 −40,2 Personalkostnader 42 −60,7 −56,8 Avskrivningar −4,0 −0,3 Övriga rörelsekostnader −1,1 −1,2 Rörelseresultat −55,8 −52,4 Resultat från andelar i koncernföretag 43 256,1 260,9 Ränteintäkter och liknande resultatposter 44 0,2 0,3 Räntekostnader och liknande resultatposter 45 −120,3 −107,1 Finansiella poster 136,0 154,2 Resultat före skatt 80,2 101,8 Skatt på årets resultat 46 - - Årets resultat 80,2 101,8 2024 2023 Mkr Not jan–dec jan–dec Årets resultat 80,2 101,8 Övrigt totalresultat Övrigt totalresultat för året, netto efter skatt 0,0 0,0 Summa totaltresultat för året 80,2 101,8 MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT ===== SIDA 138 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.138 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE 2024 2023 Mkr Not 31 dec 31 dec Tillgångar Anläggningstillgångar Immateriella tillgångar 47 12,5 0,1 Materiella anläggningstillgångar 1,8 0,5 Andelar i koncernföretag 48 1 358,2 1 358,2 1 372,5 1 358,8 Omsättningstillgångar Kundfordringar 0,6 0,1 Fordringar hos koncernföretag 346,6 297,5 Skattefordringar 0,0 0,0 Övriga kortfristiga fordringar 3,1 5,7 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 9,3 6,2 Likvida medel 0,2 0,2 359,9 309,7 Summa tillgångar 1 732,4 1 668,5 2024 2023 Not 31 dec 31 dec EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital 49 Bundet eget kapital Aktiekapital 176,7 176,7 176,7 176,7 Fritt eget kapital Överkursfond 70,0 70,0 Balanserad vinst 69,2 46,9 Årets resultat 80,2 101,8 219,3 218,7 Summa eget kapital 396,0 395,3 Skulder Långfristiga låneskulder 50 1 288,3 1 246,5 1 288,3 1 246,5 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 18,7 4,0 Skulder till koncernföretag 0,2 1,5 Övriga kortfristiga skulder 0,9 1,3 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 51 28,3 19,9 48,1 26,7 Summa skulder 1 336,4 1 273,2 Summa eget kapital och skulder 1 732,4 1 668,5 MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING ===== SIDA 139 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.139 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Bundet eget kapital Fritt eget kapital Mkr Not 49 Aktiekapital Överkursfond Balanserad vinst Årets resultat Summa eget kapital Eget kapital 1 januari 2023 176,7 70,0 0,0 152,9 399,6 Vinstdisposition 152,9 −152,9 0,0 Utdelning −106,0 −106,0 Årets totalresultat för januari–december 2023; Årets resultat 101,8 101,8 Övrigt totalresultat, netto efter skatt 0,0 0,0 Årets totalresultat 101,8 101,8 Eget kapital 31 december 2023 176,7 70,0 46,9 101,8 395,3 Vinstdisposition 101,8 −101,8 0,0 Utdelning −79,5 −79,5 Årets totalresultat för januari–december 2024; Årets resultat 80,2 80,2 Övrigt totalresultat, netto efter skatt 0,0 0,0 Årets totalresultat 80,2 80,2 Eget kapital 31 december 2024 176,7 70,0 69,2 80,2 396,0 2024 2023 Mkr Not jan–dec jan–dec Kassaflöde från den löpande verksamheten Resultat före skatt 80,2 101,8 Justering för poster som inte ingår i kassaflödet: Avskrivningar 4,0 0,3 Finansiella poster 5,9 3,7 Övriga omklassificeringar −256,1 −260,9 Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital −166,0 −155,1 Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital Ökning (-) / minskning (+) av rörelsefordringar −5,0 61,9 Ökning (+) / minskning (-) av rörelseskulder 19,9 −8,4 Kassaflöde från den löpande verksamheten −151,1 −101,6 Kassaflöde från investeringsverksamheten Förvärv av materiella anläggningstillgångar −1,6 −0,4 Förvärv av immateriella anläggningstillgångar −16,1 - Kassaflöde från investeringsverksamheten −17,7 −0,4 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Upptagna lån 50 1 287,4 - Amortering av lån 50 −1 250,0 - Utdelning från dotterföretag 210,9 208,1 Lämnade utdelningar −79,5 −106,0 Kassaflöde från finansieringsverksamheten 168,8 102,0 Årets kassaflöde 0,0 0,1 Likvida medel vid årets början 0,2 0,1 Valutakursdifferens i likvida medel 0,0 0,0 Likvida medel vid årets slut 0,2 0,2 MODERBOLAGETS KASSAFLÖDESANALYS MODERBOLAGETS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL ===== SIDA 140 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.140 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 40 REDOVISNINGSPRINCIPER FÖR MODERBOLAGET Moderbolagets finansiella rapporter är upprättade i enlighet med Årsredovisningslagen och RFR 2 Redo - visning för juridiska personer från Rådet för håll - barhets- och finansiell rapportering. Moderbolaget tillämpar genom detta samma redovisningsprinciper som koncernen där så är tillämpligt utom i de fall som anges nedan. Moderbolaget använder benämningarna balans - räkning respektive kassaflödesanalys för de rapporter som i koncernen har titlarna rapport över finansiell ställning respektive rapport över kassaflöden. Resulta - träkning och balansräkning för moderbolaget är upp - ställda enligt årsredovisningslagens uppställningsfor - mer, medan rapporten över totalresultat, rapporten över förändringar i eget kapital och kassaflödesana - lysen baseras på IAS 1 Utformning av finansiella rap - porter respektive IAS 7 Rapport över kassaflöden. Andelar i koncernföretag Moderbolaget redovisar samtliga innehav i koncernfö - retag till anskaffningsvärde efter avdrag för eventuell ackumulerad nedskrivning. Aktieägartillskott Lämnade aktieägartillskott redovisas som en ökning av posten andelar i koncernföretag i balansräkningen. En bedömning görs därefter huruvida det föreligger något behov av nedskrivning av dessa andelar. Anteciperad utdelning Anteciperad utdelning redovisas i resultaträkningen som resultat från andelar i koncernföretag respektive fordran på koncernföretag i balansräkningen i de fall bolaget fattat beslut beträffande värdeöverföringens storlek samt har rätt till att ensamt besluta om utdel- ningens storlek. Leasingavtal Moderbolaget redovisar samtliga leasingavtal som operationella leasingavtal. Finansiella instrument Med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning redovisas finansiella tillgångar eller skul - der inte till verkligt värde. Finansiella anläggnings - tillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med eventuell nedskrivning och finansiella omsätt - ningstillgångar redovisas enligt lägsta värdets princip. Finansiella skulder redovisas till anskaffningsvärde. Moderbolaget tillämpar vidare undantagsregeln i RFR 2 för att inte tillämpa reglerna i IFRS 9 för finan- siella garantier avseende garantiavtal till förmån för dotter- och intressebolag. I dessa fall tillämpas reg - lerna i IAS 37 som medför att finansiella garantiavtal ska redovisas som en avsättning i balansräkningen när Catella har ett rättsligt eller informellt åtagande till följd av en tidigare händelse och det är sannolikt att ett utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet. Dessutom måste det vara möjligt att göra en tillförlitlig uppskattning av åtagandets värde. NOT 41 ÖVRIGA EXTERNA KOSTNADER Ersättningar till revisorer Mkr 2024 2023 KPMG Revisionsuppdraget * 1,3 1,3 Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget - - Skatterådgivning - - Övriga tjänster - 1,3 Summa 1,3 2,6 * Med revisionsuppdrag avses arvode för den lagstadgade revisionen det vill säga sådant arbete som är nödvändigt för att avge revisionsberättelsen, samt så kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisionsuppdraget. Leasingavtal inklusive hyra Mkr 2024 2023 Årets kostnad för leasingavtal inkl hyra uppgår till 5,5 4,6 Framtida leasingavgifter avseende icke uppsägningsbara leasingavtal med återstående löptid överstigande ett år fördelar sig enligt följande: Förfaller till betalning inom ett år 5,5 5,4 Förfaller till betalning senare än ett men inom fem år 29,7 23,1 Förfaller till betalning senare än fem år 0,5 12,7 Summa 35,7 41,2 Ovan leasingavgifter avser främst hyra av kontorslo - kaler men inkluderar även hyra av kontorsutrustning. NOT 42 PERSONAL Löner, andra ersättningar och sociala kostnader 2024 2023 Mkr Löner och andra ersättningar (varav tantiem) Sociala kostnader (varav pensions - kostnader) Löner och andra ersättningar (varav tantiem) Sociala kostnader (varav pensions - kostnader) Styrelse 3,0 0,9 2,9 0,7 (0,0) (0,0) (0,0) (0,0) vd 12,3 6,4 6,1 3,1 (2,8) (3,4) (1,7) (1,6) Övriga anställda 20,3 13,6 24,1 15,1 (0,5) (5,6) (1,7) (5,7) Summa 35,6 20,9 33,2 18,9 (3,3) (9,0) (3,4) (7,3) Den 10 september 2024 avgick Christoffer Abramson som Catellas vd och koncernchef och samma dag tillträdde Daniel Gorosch som tillförordnad vd och koncernchef. Löner och andra ersättningar till verk- ställande direktör inkluderar grundlön, rörlig ersätt - ning samt avgångsvederlag. Avgångsvederlaget som belastar årets resultat uppgår till 5,0 mkr exklusive sociala kostnader vilket motsvarar 100 procent av den fasta årliga lönen. Inga pensionsförpliktelser till verkställande direk - tör eller ledande befattningshavare finns. För ytter - ligare information om ersättningar till styrelse och verkställande direktör hänvisas till not 11. MODERBOLAGETS NOTER ===== SIDA 141 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.141 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 43 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Mkr 2024 2023 Utdelning 6,1 10,9 Anteciperad utdelning 250,0 250,0 Summa 256,1 260,9 NOT 44 RÄNTEINTÄKTER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER Mkr 2024 2023 Räntor 0,2 0,2 Valutakursvinster 0,0 0,1 Summa 0,2 0,3 Av ränteintäkter och liknande resultatposter är 0,0 mkr (0,0) koncerninterna. NOT 45 RÄNTEKOSTNADER OCH LIKNANDE RESULTATPOSTER Mkr 2024 2023 Räntor −115,9 −104,2 Låneuppläggningskostnader −4,3 −2,8 Valutakursförluster 0,0 −0,1 Summa −120,3 −107,1 Av räntekostnader och liknande resultatposter är 0,0 mkr (0,0) koncerninterna. NOT 46 SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT Mkr 2024 2023 Resultat före skatt 80,2 101,8 Inkomstskatt beräknad enligt nationell skattesats −16,5 −21,0 Skatteeffekter av: Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas −10,7 −10,4 Ej avdragsgilla räntekostnader −24,7 −22,0 Ej skattepliktiga utdelningar 52,8 53,8 Övriga ej avdragsgilla/ej skattepliktiga poster −0,8 −0,4 Skattekostnad 0,0 0,0 Årets skattemässiga underskott uppgår till 52,0 mkr (50,3). Moderbolagets kvarstående underskottsavdrag uppgår per 31 december 2024 till 188,6 mkr (136,6). Ingen uppskjuten skattefordran redovisas i moderbo- laget per balansdagen. NOT 47 IMMATERIELLA TILLGÅNGAR Mkr 2024 2023 Ingående bokfört värde 0,1 0,4 Inköp 16,1 - Avyttringar och utrangeringar - - Avskrivningar −0,1 −0,3 Nedskrivningar −3,6 - Utgående bokfört värde 12,5 0,1 Årets inköp avser främst investeringar i olika kon - cerngemensamma affärssystem och gemensam infra - struktur samt ett AI-verktyg. AI projektet avslutades dock under året och kostnaden om 3,6 mkr belastar årets resultat. Avskrivning av övriga immateriella tillgångar kommer att påbörjas när de tas i bruk under 2025 och den bedömda nyttjandeperioden förväntas uppgå till 3 år. NOT 48 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG Bokfört värde, Mkr Bolag Kapital- andel, % Rösträtts- andel, % Antal andelar 2024 2023 Catella Holding AB 100% 100% 1 000 1 352,6 1 352,6 Catella Real Estate AG 10% 10% 252 500 5,6 5,6 Summa 1 358,2 1 358,2 Uppgifter om dotterföretagens organisationsnummer och säte: Bolag Org.nr. Stad Catella Holding AB 556064-2018 Stockholm Catella Real Estate AG HRB 169051 München Andelar i koncernföretag 2024 2023 Ingående bokfört värde 1 358,2 1 358,2 Förvärv - - Lämnade aktieägartillskott - - Utgående bokfört värde 1 358,2 1 358,2 NOT 49 EGET KAPITAL Aktiekapitalet uppgick per 31 december 2024 till 176,7 mkr (176,7) fördelat på 88 348 572 aktier (88 348 572). Kvotvärde per aktie är 2. Aktiekapitalet är fördelat på två aktieslag med olika röstvärde; 2 340 654 A aktier, med fem röster per aktie, och 86 007 918 B aktier med en röst per aktie. Några andra skillnader mellan aktieslagen finns inte. Bolagsordningen innehåller en rättighet för inne - havare av aktier av serie A att omvandla dessa till lika antal aktier av serie B. Under 2024 konverterades 55 000 aktier av serie A till lika många aktier av serie B. Några utestående konvertibla skuldebrev som skulle kunna leda till utspädning av aktiekapitalet fanns inte per 31 december 2024. Medelantal årsanställda 2024 2023 Mkr Totalt varav kvinnor Totalt varav kvinnor vd och ledande befattningshavare 4 1 4 1 Övriga anställda 16 9 19 10 Summa 20 10 23 11 ===== SIDA 142 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.142 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Överkursfond När aktier emitteras till överkurs, det vill säga för aktierna ska betalas mer än aktiernas kvotvärde, ska ett belopp motsvarande det erhållna beloppet utöver aktiernas kvotvärde, föras till överkursfonden. Belopp som tillförts överkursfonden från och med 1 januari 2006 ingår i fritt eget kapital. Balanserade vinstmedel Balanserade vinstmedel utgörs av föregående års balanserade vinstmedel och resultat efter avdrag för under året lämnad vinstutdelning. NOT 50 LÅNESKULDER Mkr 2024 2023 Obligationslån 1 288,3 1 246,5 1 288,3 1 246,5 Avgår: långfristig del −1 288,3 −1 246,5 Kortfristig del 0,0 0,0 Under perioden september – december 2024 emitte- rade Catella AB nya seniora icke säkerställda obliga- tioner med ett totalt belopp om 1 300 mkr varav 600 mkr med förfall i mars 2028 och 700 mkr med förfall i mars 2029. Lånen löper med en rörlig ränta om tremå- naders Stibor plus 390 respektive 450 punkter. Obliga- tionerna är noterade på Nasdaq Stockholm varav 600 mkr på listan för hållbara obligationer. Finansieringen är villkorad av att koncernens egna kapital och likviditet vid var tillfälle uppgår till lägst 1 000 mkr respektive 200 mkr. Dessa villkor har upp - nåtts såväl under året som per 31 december 2024. I samband med emission av nya obligationer återköp- tes respektive förtidsinlöstes den äldre obligationen med ett utestående nominellt belopp om 1 250 mkr med förfall i mars 2025. Den äldre obligationen löpte med en rörlig ränta om tremånaders Stibor plus 475 punkter. NOT 51 UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER Mkr 2024 2023 Semesterlöneskuld 3,1 2,2 Upplupna löner 9,0 5,0 Sociala avgifter 4,9 3,5 Upplupna räntekostnader 5,8 4,3 Upplupna revisionsarvoden 0,6 0,6 Upplupna styrelsearvoden 1,0 0,9 Upplupna advokatkostnader 0,1 1,4 Övriga poster 3,8 2,0 Summa 28,3 19,9 NOT 52 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER Catella AB har ingått borgensåtaganden gentemot investerare i flera projektbolag om totalt 243 mkr (1 228) för dess fullgörande enligt utvecklingsavtal. Inga ställda säkerheter fanns per den 31 december 2024. NOT 53 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterbolag. Prissättning vid transaktioner mellan moderföretag och dotterbolag sker med beaktande av affärsmässiga principer. Under 2024 har Catella AB tillhandahållit ett antal koncerninterna tjänster till flertalet dotterbolag för vilka marknadsmässigt pris har erlagts. Därutöver har utdelningar från dotterbo - lag erhållits med ett belopp om 6,1 mkr. För ledande befattningshavares förmåner hänvisas till koncernens uppgifter under not 11 till koncernre- dovisningen samt till not 43. För ställda säkerheter och eventualförpliktelser till förmån för dotterbolag hänvisas till not 52. NOT 54 FINANSIELL RISKHANTERING Catella AB (publ) är ett holdingbolag för koncernen där koncernledning och andra centrala gruppfunk - tioner har samlats. Moderbolagets tillgångar utgörs främst av aktier i dotterbolag och fordringar på dotter- bolag. Ingen säkring av valutarisken i Catellas netto - tillgångar sker för närvarande. Koncernledningen utvärderar årligen behovet av säkring av koncernens omräkningsrisker. Moderbolaget har vidare upptagit långfristig låne - finansiering i SEK med rörlig ränta för egen verksam- hetsfinansiering. Därmed har den juridiska personen Catella AB (publ) exponering mot ränterisk och lik- viditetsrisk. Exponering mot andra finansiella risker såsom marknadsrisk, kreditrisk och valutarisk etc. är begränsad. Catella AB är indirekt utsatt för samma risker som koncernen genom sitt innehav av andelar i dotterbolag och intressebolag. Under 2024 infördes ett nytt långsiktigt incita - mentsprogram där 4 700 000 teckningsoptioner emitterades fördelat på fem serier, riktat till ledande befattningshavare och andra nyckelpersoner i Catella. Per den 31 december 2024 fanns 711 750 utestående teckningsoptioner av det nya programmet och vilka kan nyttjas för teckning av lika många aktier av serie B under september 2027 och september 2028, se vidare not 12. På årsstämman i maj 2024 bemyndigandes styrel - sen att besluta om återköp eller överlåtelse av bolagets egna aktier samt att besluta om emission av nya aktier. Inga aktier innehas av bolaget självt eller av dess dotterbolag. Aktieägare med mer än 10 procent av rösterna Huvudaktieägare per den 31 december 2024 var Claesson & Anderzén-koncernen (med närstående) med 49,4 procent (49,4) av kapitalet och 49,2 procent (49,0) av rösterna. Ingen ytterligare aktieägare inne- hade 10 procent eller mer av antalet aktier eller röster vid utgången av 2024. Utdelning Styrelsen föreslår en utdelning om 0,90 kronor per aktie och vilket motsvarar totalt 79,5 mkr. För räken - skapsåret 2023 lämnades en utdelning på 0,90 kronor per aktie. Fritt eget kapital Överkursfond tillsammans med balanserade vinstme - del och årets resultat, utgör fritt eget kapital, det vill säga det belopp som finns tillgängligt för utdelning till aktieägarna. ===== SIDA 143 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.143 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE NOT 55 HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN Inga väsentliga händelser har inträffat efter balansda - gens utgång. Förslag till vinstdisposition Till årsstämmans förfogande står följande fria fond- och vinstmedel i moderbolaget: Kr Överkursfond 69 966 953 Balanserat resultat 69 168 655 Årets resultat 80 180 025 219 315 633 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att de till förfogande stående vinstmedlen disponeras enligt följande: Kr att utdelning till aktieägarna lämnas med 0,90 kr per aktie, totalt 79 513 715* att i ny räkning överförs (varav 69 966 953 till överkursfond) 139 801 918 219 315 633 *baserat på antalet utestående aktier, 88 348 572, den 31 december 2024. Styrelsen föreslår en utdelning om 0,90 kronor per aktie och vilket motsvarar totalt 79,5 mkr basert på antalet utestående aktier, 88 348 572, den 31 december 2024. För räkenskapsåret 2023 lämnades en utdelning på 0,90 kronor per aktie. Ränterisk Ränterisk är risken att bolagets nettoresultat påverkas till följd av förändringar i det allmänna ränteläget. Moderbolaget analyserar och följer löpande upp sin exponering för ränterisk. Likviditetsrisk Likviditetsrisk är risken att Catella AB (publ), inom en definierad tidsperiod, inte kan refinansiera sina exis - terande tillgångar eller är oförmögen att möta utökade krav på likviditet. Likviditetsrisk innefattar också risken att moderbolaget tvingas låna till ofördelaktig ränta eller måste sälja tillgångar med förlust för att kunna fullgöra sina betalningsåtaganden. Moderbo - laget analyserar och följer löpande upp sin exponering för likviditetsrisk. Vid behov kan moderbolaget bruka dotterbolags överskottslikviditet via interna lån. Marknadsrisk Marknadsrisk inkluderar risken för förlust till följd av förändringar av räntor, valuta- och aktiekurser, inklu - sive prisrisk i samband med avyttring av tillgångar eller stängning av positioner. Valutarisk Inga fordringar eller skulder i utländsk valuta, för- utom vissa koncernmellanhavanden, fanns per 31 december 2024. För ytterligare information om finansiella risker för koncernen, vilka är indirekt tillämpliga även för moderbolaget, hänvisas till not 3. Kreditrisk Kreditrisken avseende fordringar på dotterbolag har beaktats och bedöms ej vara väsentlig. Likvida medel är placerade hos väletablerade banker med god kre- ditvärdighet och inget nedskrivningsbehov bedöms föreligga för dessa. ===== SIDA 144 ===== CATELLA ÅRSREDOVISNING 2024 S.144 HÅLLBARHETSRAPPORT INTRODUKTION VERKSAMHET OCH MARKNAD FINANSIELLA RAPPORTER BOLAGSSTYRNING FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE AKTIEN OCH ÄGARE Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med internationella redovis - ningsstandarder IFRS sådana de antagits av EU. Års - redovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför. Moderbolagets och koncernens resultaträkningar och balansräkningar är föremål för fastställande på årsstämman den 20 maj 2025. Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen och Tf verkställande direktören Stockholm den 7 april 2025. Sofia Watt Styrelseordförande Tobias Alsborger Styrelseledamot Johan Damne Styrelseledamot Anneli Jansson Styrelseledamot Samir Kamal Styrelseledamot Pernilla Claesson Styrelseledamot Daniel Gorosch Tf verkställande direktör Vår revisionsberättelse har avgivits den 8 april 2025 KPMG AB Johanna Hagström Jerkeryd Auktoriserad revisor ===== SIDA 145 =====