FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport april – juni 2025
1
Starkt kvartal och väl rustade för fortsatt
lönsam tillväxt
Under årets andra kvartal fortsatte transaktionsmarknaden visa positiva tendenser
på flera av de tolv marknader där Catella har verksamhet. Detta trots att världseko-
nomin präglades av stor osäkerhet med handelskrig och tilltagande geopolitisk oro.
Det positiva sentimentet bekräftas inte minst av våra egna framgångsrika affärer
under perioden, såsom försäljningen av Kaktus Towers samt projektet Vega i Köpen-
hamn. Sammantaget bidrog alla tre affärsområden till ett starkt rörelseresultat för
koncernen, som ökade till 303 miljoner SEK (35). Trots osäkerhet i omvärlden är vår
bedömning att den europeiska fastighetsmarknaden fortsätter att utvecklas positivt
drivet av sjunkande räntor, bättre kreditvillkor samt låg inflation. Ett intressant
marknadsläge där vår starka kapitalposition ger utrymme för fortsatt lönsam till-
växt.
Daniel Gorosch, tf vd och koncernchef
Utveckling under kvartalet Utveckling under året
Finansiellt resultat
• Totala intäkter i kvartalet uppgick till 755 mkr (450 mkr)
• Rörelseresultatet uppgick till 315 mkr (34 mkr)
• Rörelseresultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick
till 303 mkr (35 mkr)
• Resultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 320
mkr (-33 mkr)
• Resultat per aktie före och efter utspädning 3,62 kr (-0,37
kr)
Förvaltat kapital
• Förvaltat kapital (AUM) vid periodens slut uppgick till 157
mdkr vilket är en ökning med 8 mdkr jämfört med första
kvartalet 2025
Egna investeringar
• Catellas totala investeringsvolym minskade med 694 mkr
till 828 mkr jämfört med föregående kvartal
Finansiellt resultat
• Totala intäkter uppgick till 1 096 mkr (875 mkr)
• Rörelseresultatet uppgick till 272 mkr (40 mkr)
• Rörelseresultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick
till 259 mkr (39 mkr)
• Kostnader av engångskaraktär uppgick till 8 mkr (2 mkr)
• Resultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 137
mkr (-7 mkr)
• Resultat per aktie före och efter utspädning 1,55 kr (-0,08
kr)
Förvaltat kapital
• Förvaltat kapital (AUM) vid periodens slut uppgick till 157
mdkr vilket är en ökning med 1 mdkr sedan årsskiftet
Egna investeringar
• Catellas totala investeringsvolym minskade med 737 mkr
till 828 mkr från slutet av föregående år
Totala intäkter Rörelseresultat Förvaltat kapital Investerat kapital
2 528mkr 355mkr 157mdkr 828mkr
Senaste 12 månaderna Senaste 12 månaderna Slutet av perioden Slutet av perioden
===== SIDA 2 =====
Delårsrapport april - juni 2025
2
VD-KOMMENTAR
Starkt kvartal och väl rustade för fortsatt
lönsam tillväxt
Under kvartalet såg vi en fortsatt försiktig återhämtning
och ökad transaktionsaktivitet trots att de flesta bedö-
marna hävdade att de utspel om tullar under början av
kvartalet skulle ha en dämpande effekt på stora delar av
världsekonomin. Sammantaget ökade transaktionsvoly-
merna på den europeiska marknaden med 11 procent
under kvartalet jämfört med samma period förra året.
Den ökade aktiviteten beror främst på bättre kreditvill-
kor, vilket har minskat gapet mellan köpare och säljare
och lett till ökade möjligheter till genomförande av trans-
aktioner. Den här utvecklingen är positiv för alla våra af-
färsområden.
Jag kan konstatera att det finns förutsättningar för en
fortsatt positiv utveckling och en starkare europeisk fas-
tighetsmarknad framöver, givet att de långa räntorna har
stabiliserats på lägre nivåer. Detta samtidigt som inflat-
ionen både inom Euroområdet och i övriga Europa är
fortsatt under kontroll.
En annan positiv faktor är att fastighetsinvesterare i allt
högre grad riktar blicken mot Europa, i takt med att osä-
kerheten i USA ökar. Detta bekräftades inte minst vid de
större investerarkonferenser i både Europa och Asien
där vi deltagit under kvartalet. Intresset ökar både bland
amerikanska och asiatiska – och förstås europeiska – in-
vesterare, som vanligtvis placerar en stor del av sitt kapi-
tal i Nordamerika. Flera stora internationella fonder har
börjat omvärdera sina tillgångsallokeringar, där USA inte
längre är ett lika självklart fokus. Politisk osäkerhet, ut-
maningar på den kommersiella fastighetsmarknaden i
storstäder och en alltmer komplex regleringsmiljö gör att
Europa ses som ett mer hanterbart och långsiktigt alter-
nativ.
Vi måste dock ta höjd för en något svagare ekonomisk
tillväxt än förväntat på många europeiska marknader, till
följd av risken för handelskrig. Den stora geopolitiska oro
vi ser på flera platser i världen kan också förändra förut-
sättningarna där till exempel höjda oljepriser skulle kunna
driva en ny inflationsvåg. Trots all osäkerhet har jag en
positiv vy framöver och tror på ökad aktivitet på den
europeiska fastighetsmarknaden.
Det andra kvartalets rörelseresultat uppgick till 303 mil-
joner SEK (35). Skillnaden förklaras främst av resultatet
från försäljningen av Kaktus i affärsområdet Principal In-
vestments (252 miljoner SEK) men även av Investment
Managements och Corporate Finance förbättrade sina
rörelseresultat.
Ökad diversifiering efter avyttring
Den absolut största händelsen under andra kvartalet
skedde inom affärsområdet Principal Investments i och
med avyttringen av Kaktus Towers. Vårt fokus inom af-
färsområdet har legat på utveckling och färdigställande av
befintliga projekt för försäljning samtidigt som vi tittar på
potentiella investeringar, både inom utvecklingsprojekt
och fler europeiska förvaltningsmandat med kapitalpart-
ners.
Framöver är fokus att minska koncentrationen och att di-
versifiera portföljen inom affärsområdet genom strategisk
användning av eget kapital – genom tidiga investeringar,
medinvesteringar och partnerskap – för att öka tillgång-
arna under förvaltning, öka återkommande intäkter samt
stärka det långsiktiga aktieägarvärdet.
Under kvartalet offentliggjordes en gemensam investering
med den globala fastighetsinvesteraren Barings i bostads-
projektet Vega i Köpenhamn. Genom ett joint venture
att bygga 269 prisvärda lägenheter, illustrerar projektet
och samarbetet tydligt vår framtida investeringsstrategi.
Ett annat bra exempel är projektet Silbersteinstrasse i
Berlin, där bygglovsansökan lämnades in i början av juni.
Projektet möter behovet av nya bostäder och omfattar
92 hyreslägenheter.
Med fastighetsvärderingar som stabiliserats på en ny nivå
ser vi ett bra utgångsläge för nya intressanta investerings-
möjligheter av den här typen i linje med vår strategi,
stärkt av en mycket stark kapitalposition genom avytt-
ringen av Kaktus Towers. Därutöver ämnar vi att åter-
köpa räntebärande skuld och därmed öka
kapitaleffektiviteten och minska räntekostnader.
Rådgivare vid större transaktioner
Som tidigare nämnts fortsatte transaktionsmarknaden
uppvisa positiva tendenser under det andra kvartalet, vil-
ket påverkar affärsområdet Corporate Finance positivt.
Vi genomförde under kvartalet ett ökat antal större
transaktioner som rådgivare, vilket gör att det ser bättre
ut än under det normalt svagare första kvartalet.
===== SIDA 3 =====
Delårsrapport april – juni 2025
3
Under perioden agerade till exempel Catella Corporate
Finance Danmark bland annat rådgivare åt NIAM vid
avyttringen av den cirka 75 500 kvadratmeter stora kon-
torsfastigheten Copenhagen Business Park. Dessutom
har vår svenska verksamhet under kvartalet varit rådgi-
vare i 18 transaktioner med ett totalt värde om 3,7 mil-
jarder SEK.
Under kvartalet tog Catella beslut i linje med koncernens
strategi om ökad pan-europeisk tillväxt att inrätta en ny
position som Head of Corporate Finance Europe. Rollen
markerar betydelsen av affärsområdet Corporate Finance
och den potential som finns. Sedan den 15 augusti är
detta mitt nya fokus och jag ser verkligen fram emot att
utveckla affärsområdet tillsammans med mina kollegor
runt om i Europa.
Ökat förvaltat kapital
Inom affärsområdet Investment Management såg vi en
viss ljusning påverkat av en starkare transaktionsmark-
nad. Vi har sedan det förra kvartalet ökat förvaltat kapital
med nästan 8 miljarder SEK, främst drivet av nya förvalt-
ningsmandat i Danmark, UK och Finland. Sammantaget
gör detta att vår bas för fasta och återkommande intäk-
ter stärkts ytterligare.
Jämfört med föregående kvartal ökade rörelseresultatet
med 22 miljoner SEK till 41 miljoner SEK drivet av ett
ökat antal transaktioner och därmed variabla intäkter.
Föregående kvartal var, som tidigare nämnt, exceptionellt
svagt sett till genomförda transaktioner.
Framåtblick
Detta är mitt sista VD-ord som tillförordnad VD för Ca-
tella. Jag är tacksam för det förtroende styrelsen gav mig
under nästan ett års tid som tillförordnad VD och nu
med förnyat förtroende i den nya rollen som Head of
Corporate Finance Europe.
Jag välkomnar varmt Rikke Lykke som ny VD och kon-
cernchef och önskar henne lycka till. Vi kommer att ar-
beta nära varandra och jag är övertygad om att vi har
goda förutsättningar att tillsammans med våra kollegor
fortsätta stärka Catella som ett ledande pan-europeiskt
fastighetsinvesteringsbolag, med en mycket stark finansiell
position som tillvaratar de möjligheter som marknadssi-
tuationen erbjuder.
Vårt fokus är fortsatt att arbeta enligt de strategier vi har
satt för våra respektive affärsområden och som vi redan
levererar på.
Catella ser med optimism på den närmaste framtiden. Vi
har en stark likviditet och kapitalposition som dessutom
har stärkts avsevärt genom avyttringen av Kaktus To-
wers. Vi har muskler att ta tillvara de möjligheter som
uppstår på marknaden och utvärderar aktivt nya investe-
ringar för tillväxt och ökat aktieägarvärde.
Catella presenterar delårsrapporten samt svarar på frå-
gor, idag klockan 10.00.
För att delta i konferensen, vänligen se:
https://financialhearings.com/event/51908
Daniel Gorosch, tf vd och koncernchef tom 15 augusti
Stockholm, 2025-08-21
===== SIDA 4 =====
Delårsrapport april - juni 2025
4
Våra affärsområden
Catella består av affärsområdena Investment Management, Principal Investments samt Corporate Finance,
vilka beskrivs mer i detalj nedan. I kategorin Övrigt ingår moderbolaget och andra holdingbolag.
Investment Management
Catella är en ledande specialist inom fastighetsinvesteringar och
finns på 10 geografiska marknader i Europa. Catella erbjuder
institutionella och andra professionella investerare attraktiv,
riskjusterad avkastning i reglerade och ofta hållbarhetsfokuserade
fastighetsfonder och kapitalförvaltningstjänster via två
tjänsteområden: Property Funds och Asset Management. Property
Funds erbjuder fonder med olika investeringsstrategier vad det
gäller risk- och avkastningsnivåer, typ av fastigheter och lägen.
Investerare får genom mer än 20 specialiserade fastighetsfonder
tillgång till fondförvaltning och effektiv allokering mellan olika
europeiska marknader. Genom tjänsteområdet Asset Management
erbjuder Catella kapitalförvaltning för fastighetsfonder, andra
institutioner och family offices.
Läs mer om affärsområdets utveckling på sida 7-8.
Principal Investments
Catella gör egna hållbarhetsfokuserade fastighetsinvesteringar
genom Principal Investments tillsammans med partners och
externa investerare. Målsättningen med investeringarna är att växa
förvaltat kapital inom Investment Management och skapa en stark
bas av återkommande intäkter. Detta görs som såddinvesteringar i
nya egna fonder, saminvesteringar med externa kapitalpartners
som säkerställer långa förvaltningsmandat samt investeringar i
utvecklingsprojekt tillsammans med majoritetsägande
kapitalpartners. Utöver att växa förvaltat kapital och fasta avgifter
är avkastningskraven 15-20% IRR på egna investeringar.
Läs mer om affärsområdets utveckling på sida 9-10.
Corporate Finance
Catella tillhandahåller kvalitativa kapitalmarknadstjänster till
fastighetsägare samt rådgivningstjänster inom alla typer av
fastighetsrelaterade transaktioner för olika kategorier av
fastighetsägare och investerare. Verksamheten bedrivs på fem
marknader och erbjuder lokal kunskap om fastighetsmarknaderna i
kombination med europeisk räckvidd.
Läs mer om affärsområdets utveckling på sida 11.
===== SIDA 5 =====
Delårsrapport april – juni 2025
5
Kommentarer till koncernens utveckling
Resultat och kommentarer på sid 7-11 avser rörelseresultat hänförligt till Catella ABs aktieägare vilket överensstämmer med den
interna rapportering som lämnas till ledning och styrelse. Skillnaden mot koncernens formella resultaträkning är att avdrag har
gjorts i resultaträkningen för resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande. En fullständig avstämning finns i not 1.
* Periodens resultat är avstämningsbart mot Not 1. Resultaträkning per affärsområde - Resultat hänförligt till moderföretaget Catella ABs aktieägare
Koncernens omsättning och resultat
Andra kvartalet 2025
Koncernens totala intäkter ökade med
306 mkr och uppgick till 755 mkr (450).
Merparten av denna förändring är hän-
förlig till Principal Investments försälj-
ning av Kaktus som genererade intäkter
om 294 mkr före försäljningsomkostna-
der. Koncernens intäkter inkluderar vi-
dare 30 mkr från andra och sista
delförsäljningen av innehavet i intresse-
företaget CatWave AB. Investment Ma-
nagements intäkter minskade med 7 mkr
till 250 mkr (257) drivet av lägre fasta
förvaltningsavgifter inom Property Funds
på grund av lägre NAV eller AUM i förval-
tade fonder. Corporate Finance intäkter
ökade med 40 mkr till 120 mkr (79) varav
17 mkr avser Catella Property Danmarks
koncerninterna transaktionsarvode från
försäljningen av Kaktus. Samtliga Corpo-
rate Finance fem marknader redovisade
ökade intäkter i jämförelse med föregå-
ende år.
Periodens personalkostnader uppgick
till 214 mkr (201) där ökningen i jämfö-
relse med föregående år delvis beror på
ökade
rörliga ersättningar kopplade till försälj-
ningen av Kaktus.
Koncernens rörelseresultat uppgick till
303 mkr (35) varav resultat från försälj-
ning av Kaktus och intresseföretaget
CatWave utgjorde 252 mkr respektive 30
mkr. Rörelseresultatet inkluderar vidare
positiva verkligt värdejusteringar på
fondinnehav om 7 mkr (-2).
Kommentarer kring utvecklingen inom
respektive affärsområde finns på sida 7-
11.
Koncernens finansnetto uppgick till 21
mkr (-61) varav positiva valutakursdiffe-
renser utgjorde 40 mkr (-24). Den kraf-
tiga kronförstärkningen under första
kvartalet 2025 bröts under det andra
kvartalet då kronan istället försvagades
vilket hade en positiv påverkan vid om-
räkning av lånefordringar och likvida me-
del främst i euro och danska kronor till
koncernens rapporteringsvaluta SEK. Pe-
riodens räntekostnader uppgick till 30
mkr (54) vilket var 24 mkr lägre än före-
gående år. Lägre räntekostnader beror
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Mkr apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun
Nettoomsättning 248 255 374 96 118 78 -19 -1 722 428
Övriga rörelseintäkter 2 3 0 1 1 1 30 17 34 22
Tota la intä kter 250 257 375 97 120 79 11 16 755 450
P rovisioner, uppdrags- och
produktionskostnader -31 -43 -101 -64 -19 -8 20 1 -131 -113
Intä kter exklus ive provis ioner, uppdra g s- och
produktions kos tna der
219 215 274 33 101 72 31 17 625 336
Övriga externa kostnader -46 -50 -6 -4 -24 -23 -4 0 -80 -77
P ersonalkostnader -118 -116 -14 -8 -66 -62 -16 -16 -214 -201
Avskrivningar -13 -13 -0 -0 -5 -5 -2 -1 -20 -19
Övriga rörelsekostnader -2 -1 8 -5 -0 -0 0 4 6 -2
Resultatandel från intresseföretag 1 1 -2 -3 0 0 -0 0 -1 -2
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan
bestämmande inflytande -0 0 -11 0 0 0 0 0 -12 1
R örels eres ulta t 41 36 247 13 6 -19 8 4 303 35
Ränteintäkter 12 18
Räntekostnader -30 -54
Övriga finansiella poster 39 -24
F ina ns iella pos ter - netto 21 -61
R es ulta t före s ka tt 324 -26
S katt -5 -7
P eriodens res ulta t * 320 -33
Övrigt och
koncerneliminering Koncernen
Investment
Management
P rincipal
Investments
Corporate
F inance
===== SIDA 6 =====
Delårsrapport april - juni 2025
6
främst på en lägre andel extern finansie-
ring av Kaktus och försäljningen av Kak-
tus i maj 2025. Lägre ränte-
kostnader beror även på lägre marknads-
räntor och därmed lägre kostnader för
Catella ABs obligationslån som löper
med rörlig ränta.
Koncernens resultat före skatt uppgick
324 mkr (-26) och periodens skattekost-
nad uppgick till 5 mkr (7) vilket motsva-
rar en effektiv skatt om 1 procent. Den
låga effektiva skatten beror främst på låg
eller ingen skatt på realisationsresultat
från Kaktus och CatWave transaktion-
erna.
Periodens resultat uppgick till 320 mkr
(-33) vilket motsvarar ett resultat per ak-
tie om 3,62 kr (-0,37) hänförligt till mo-
derföretagets aktieägare.
Viktiga händelser under kvartalet
Kaktus Towers i centrala Köpenhamn
avyttrades den 19 maj. Transaktionen
genererade en realisationsvinst till Ca-
tella ABs aktieägare om 252 mkr och fri-
gjorde 952 mkr i likviditet.
Årsstämma i Catella AB ägde rum den
20 maj. Årsstämman beslutade i enlighet
med samtliga av styrelsen och valbered-
ningen framlagda förslag. Årsstämman
beslutade om omval av styrelseledamö-
terna
Tobias Alsborger, Pernilla Claesson, Sa-
mir Kamal och Sofia Watt samt nyval av
Erik Eikeland, Erik Ranje och Erik Rune till
styrelseledamöter. Erik Rune valdes till
ny styrelseordförande. Årsstämman be-
slutade vidare att införa ett nytt långsik-
tigt incitamentsprogram om högst
400.000 teckningsoptioner riktat till sty-
relseledamöter i Catella AB.
===== SIDA 7 =====
Delårsrapport april – juni 2025
7
Viktiga händelser efter kvartalets ut-
gång
Rikke Lykke tillträdde rollen som ny VD
och koncernchef den 15 augusti 2025
och efterträdde tillförordnade VD och
koncernchef Daniel Gorosch. Per samma
datum tillträdde Daniel Gorosch rollen
som
Head of Corporate Finance Europe som
är en nyinrättad tjänst i linje med kon-
cernens strategi om ökad paneuropeisk
tillväxt. Catella erbjuder innehavare av
utestående obligationer att delta i ett fri-
villigt återköp där Catella köper tillbaka
obligationer upp till 600 miljoner SEK
mot kontant vederlag.
Koncernens omsättning och resultat
Första halvåret 2025
Koncernens totala intäkter under första
halvåret 2025 ökade med 221 mkr till 1
096 mkr (875) varav Principal Invest-
ments försäljningsintäkter från Kaktus
och intäkter från projekt Metz-Eurolog,
för uppnådda kontraktsmässiga milstol-
par, uppgick till 294 mkr respektive 63
mkr. Under motsvarande period föregå-
ende år genererade projekten Barcelona
Logistics och Metz-Eurolog försäljnings-
intäkter om totalt 130 mkr. Investment
Managements intäkter minskade till följd
av lägre rörliga transaktionsbaserade in-
täkter men även fasta förvaltningsavgif-
ter inom Property Funds var lägre än
föregående år . Corporate Finance intäk-
ter ökade drivet av ökad aktivitet inom
den europeiska transaktionsmarknaden.
Personalkostnader ökade med 35 mkr
under första halvåret och uppgick till 420
mkr (385) föranlett av ökade rörliga lö-
ner och resultat hänförligt till innehav
utan bestämmande inflytande i främst
Kaktus och som redovisas som personal-
kostnad i koncernresultaträkningen. En-
ligt koncernens redovisningsprinciper
redovisas resultatandelar hänförliga till
delägare som är verksamma i dotterbo-
lag som personalkostnad i koncernens
resultaträkning. Personalkostnader
ökade också på grund av avgångsveder-
lag för avslutade anställningar samt nyre-
kryteringar. Fasta personalkostnader
minskade i jämförelse med föregående
år.
Koncernens rörelseresultat uppgick till
259 mkr (39) varav resultat från försälj-
ning av Kaktus och intresseföretaget Ca-
tWave utgjorde 252 mkr respektive 30
mkr. Rö-
relseresultatet inkluderar vidare verkligt
värdejusteringar på fondinnehav om -17
mkr (-10).
Koncernens finansnetto uppgick till -
122 mkr (-38) varav negativa valutakurs-
differenser utgjorde -64 mkr (32). Finan-
siering till dotter- och intresseföretag
tillhandahålls av Catella Holding AB i lo-
kal valuta. Totalt sett stärktes kronan un-
der första halvåret vilket hade en negativ
påverkan vid omräkning av låneford-
ringar och likvida medel i främst euro
och danska kronor till koncernens rap-
porteringsvaluta SEK. Rensat för negativa
valutakursjusteringar förbättrades kon-
cernens finansnetto med 12 mkr till -59
mkr (-71) drivet av lägre finansierings-
kostnader för Kaktus och lägre ränte-
kostnader för Catella ABs obligationslån.
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2024
Mkr jan-jun jan-jun jan-jun jan-jun jan-jun jan-jun jan-jun jan-jun jan-jun jan-junjan-dec
Nettoomsättning 469 495 407 211 191 146 -20 -5 1 047 848 2 206
Övriga rörelseintäkter 20 6 1 2 2 2 27 16 50 27 102
Tota la intä kter 489 502 407 213 193 149 6 11 1 096 875 2 307
P rovisioner, uppdrags- och
produktionskostnader -66 -83 -107 -139 -32 -16 21 7 -185 -231 -844
Intä kter exklus ive provis ioner, uppdra g s- och
produktions kos tna der
424 418 300 75 161 132 27 18 911 644 1 464
Övriga externa kostnader -100 -98 -10 -15 -47 -47 -3 4 -160 -156 -358
P ersonalkostnader -232 -222 -23 -16 -130 -118 -35 -29 -420 -385 -801
Avskrivningar -27 -27 -1 -0 -10 -9 -5 -3 -42 -39 -84
Övriga rörelsekostnader -3 -3 -19 -24 -1 -0 10 7 -13 -19 -61
Resultatandel från intresseföretag 1 1 -6 -6 0 0 0 1 -5 -4 -37
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan
bestämmande inflytande -2 -1 -11 1 0 0 0 0 -13 -1 5
R örels eres ulta t 60 68 231 14 -27 -42 -6 -2 259 39 128
Ränteintäkter 20 36 64
Räntekostnader -67 -106 -210
Övriga finansiella poster -75 32 52
F ina ns iella pos ter - netto -122 -38 -94
R es ulta t före s ka tt 137 1 33
S katt 0 -8 -3
P eriodens res ulta t * 137 -7 30
Koncernen
Övrigt och
koncerneliminering
Investment
Management
P rincipal
Investments
Corporate
F inance
===== SIDA 8 =====
Delårsrapport april - juni 2025
8
Investment Management
Omsättning och resultat
Andra kvartalet 2025
Intäkterna uppgick till 250 mkr (257) och
intäkter efter uppdragskostnader upp-
gick till 219 mkr (215).
Property Funds intäkter minskade med
18 mkr i jämförelse med föregående år,
vilket huvudsakligen förklaras av lägre
fasta intäkter hänförligt till svagare fond-
utveckling. Rörliga nettointäkter inom
Property Funds
låg i linje med föregående år, där lägre
förvärvsbaserade avgifter kompenserade
högre avyttringsbaserade avgifter.
Inom Asset Management har intäkterna
ökat med 15 mkr, primärt drivet av fasta
intäkter utifrån ökat förvaltat kapital.
Rörelsekostnader för segmentet ligger i
linje med jämförelseperioden, och rörel-
seresultatet för kvartalet uppgick till 41
mkr, vilket till större del genererades av
Pro-
perty Funds.
Första halvåret 2025
Totala intäkter uppgick till 489 mkr (502)
och rörelseresultatet uppgick till 60 mkr
(68). Det försämrade resultatet är hu-
vudsakligen hänförligt till lägre transakt-
ionsbaserade avgifter inom Property
Funds samt ökade IT-kostnader till följd
av omstruktureringen i Tyskland.
* Inkluderar interna intäkter mellan affärsområden. I Totala intäkter har interna intäkter eliminerats för nuvarande och motsvarande period 2024
Mkr
2025 2024 2025 2024 R ullande 2024
R E S ULTATR ÄKNING I S AMMANDR AG apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 12 mån jan-dec
P roperty F unds * 197 215 381 410 833 862
Asset Management * 80 66 152 138 305 290
Övriga rörelseintäkter * 3 4 22 10 34 22
E limineringar * -30 -28 -66 -57 -135 -126
Tota la intä kter 250 257 489 502 1 036 1 048
Uppdragskostnader och provisioner -31 -43 -66 -83 -141 -158
Intä kter exklus ive provis ioner, uppdra g s- och produktions kos tna der 219 215 424 418 896 890
R örelsekostnader -178 -180 -362 -349 -770 -758
R esultatandel från intressebolag 1 1 1 1 5 5
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande 0 0 -2 -1 -3 -2
R örels eres ulta t 41 36 60 68 127 135
NYCKE LTAL apr-jun jan-jun jan-jun 12 mån jan-dec
R örelsemarginal, % 17 14 12 14 12 13
F örvaltat kapital vid periodens slut, mdkr 156,5 152,6 156,5 152,6 152,8 155,1
netto in-(+) och utflöde(-) under perioden, mdkr 4,8 4,4 6,7 -0,7 9,1 1,7
varav P roperty F unds 110,0 111,1 110,0 111,1 111,8 114,7
netto in-(+) och utflöde(-) under perioden, mdkr -1,6 1,1 -0,8 2,8 2,8 6,5
varav P roperty A s s et Management 46,5 41,5 46,5 41,5 41,0 40,4
netto in-(+) och utflöde(-) under perioden, mdkr 6,5 3,2 7,5 -3,5 6,2 -4,7
Antal anställda, vid periodens slut 286 298 286 298 - 290
3 mån 6 mån 12 mån
FÖRVALTAT KAPITAL
TOTALA INTÄKTER RÖRELSERESULTAT
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1,2%
1,4%
0
20
40
60
80
100
120
140
160
Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3
2020 2021 2022
Avg ifter/ förvaltat kapital
mdkr
0,0%
0,2%
0,4%
0,6%
0,8%
1,0%
1,2%
1,4%
1,6%
140
150
160
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2024 2025
R ullande 12 - F ee/ AUM
mdkr
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
0
100
200
300
400
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2024 2025
R ullande 12 mån
mkr
0
100
200
300
400
0
20
40
60
80
100
120
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2024 2025
R ullande 12 mån
mkr
===== SIDA 9 =====
Delårsrapport april – juni 2025
9
Investment Management
Förvaltat kapital per tjänsteområde
och land
Totalt förvaltat kapital (AUM) uppgick till
156,5 mdkr varav 110,0 mdkr inom Pro-
perty Funds och 46,5 mdkr inom Asset
Management. Tyskland är Property
Funds
största marknad med högst andel inve-
sterat kapital primärt via Catella Invest-
ment Management.
FÖRVALTAT KAPITAL PER TJÄNSTEOMRÅDE
FÖRVALTAT KAPITAL PER LAND
Förändring av förvaltat kapital
Förvaltat kapital ökade under den sen-
aste tolvmånadersperioden från 152,6
mdkr till 156,5 mdkr vilket är en ökning
med 4,0 mdkr. Uppgången drevs av ett
högre nettoinflöde, som mer än kom-
penserade för periodens negativa värde-
förändringar och negativa valutaeffekter,
främst till följd av förändringar i
EUR/SEK. Inflödet om 17,0 mdkr utgörs
till större del av inflöden av nya förvalt-
ningsmandat inom Asset Management,
men även till Property Funds och dess
fastighetsfonder. Utflödet om 8,0
mdkr fördelar sig ungefär jämt mellan
Property Funds och Asset Management. I
Asset Management består utflödet till
stor del av utflöden från Catella UK kopp-
lat till försäljning av tillgångar i olika
mandat, men även i Finland kopplat till
ett avslutat mandat.
Förvaltat kapital ökade med 8,4 mdkr un-
der det andra kvartalet jämfört med
första kvartalet, från 148,1 mdkr. Kvarta-
lets inflöde om 6,5 mdkr drevs primärt
av Asset Management Danmark och UK.
Utflödet om 1,7 mdkr är främst hänför-
ligt till Ca-
tella Investment Management och fastig-
hetsfonden Catella Wohnen Europa. Va-
lutakursförändringar främst i EUR/SEK
ökade AUM med 3,6 mdkr i kvartalet.
Inom Property Funds ökade förvaltat ka-
pital med 1,1 mdkr jämfört med föregå-
ende kvartal och minskade med 1,0 mdkr
jämfört med andra kvartalet föregående
år. Inom Asset Management ökade för-
valtat kapital med 7,4 mdkr jämfört med
föregående kvartal och med 4,9 mdkr
jämfört med andra kvartalet föregående
år.
UTVECKLING AV FÖRVALTAT KAPITAL SENASTE TOLV MÅNADERNA, MDKR
UTVECKLING AV FÖRVALTAT KAPITAL UNDER KVARTALET, MDKR
70%
30%
P roperty F unds
As s et Ma na g ement
156,5 Mdkr
Tys kla nd 33%
F ra nkrike 13%
Nederlä nderna 12%
UK 12%
Da nma rk 10%
F inla nd 7%
S pa nien 5%
Ös terrike 4%
Övrig t 5%
156,5 Mdkr
156,5
-8,0 -2,3 -2,8152,6
17,0
mdkr
156,5-1,7 -0,0 3,6148,1 6,5
mdkr
===== SIDA 10 =====
Delårsrapport april - juni 2025
10
Principal Investments
Omsättning och resultat
Andra kvartalet 2025
Intäkterna uppgick till 375 mkr (97), vil-
ket främst drivs av försäljningen av bo-
stadsprojektet Kaktus som genererade
en realisationsvinst om 269 mkr efter
försäljningsomkostnader.
Rörelseresultatet för segmentet uppgick
till
247 mkr (13), huvudsakligen påverkat av
försäljningen av Kaktus som genererade
252 mkr i realisationsvinst hänförligt till
Catellas aktieägare, medan framflyttade
projektstarter hade en negativ påverkan
på resultatet. Principal Investments har
per sista juni investerat totalt 828 mkr i
projekt inom bostäder, logistik, kontor
samt detalj-
handel över Europa, läs mer på sida 10.
Första halvåret 2025
Totala intäkter uppgick till 407 mkr (213)
och rörelseresultatet uppgick till 231 mkr
(14). Rörelseresultatet är i huvudsak dri-
vet av försäljningen av bostadsprojektet
Kaktus.
Mkr 2025 2024 2025 2024 R ullande 2024
R E S ULTATR ÄKNING I S AMMANDR AG apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 12 mån jan-dec
Tota la intä kter 375 97 407 213 1 039 845
P rovisioner, uppdrags- och produktionskostnader -101 -64 -107 -139 -616 -648
Intä kter exklus ive provis ioner, uppdra g s- och produktions kos tna der 274 33 300 75 422 197
R örelsekostnader -13 -18 -52 -55 -123 -126
R esultatandel från intressebolag -2 -3 -6 -6 -45 -44
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande -11 0 -11 1 -4 8
R örels eres ulta t 247 13 231 14 251 34
NYCKE LTAL
R örelsemarginal, % 66 14 57 7 24 4
Catellas investerat kapital 828 1 484 828 1 484 1 442 1 566
Antal anställda, vid periodens slut 24 28 24 28 - 22
6 mån 12 mån3 mån
INVESTERAT KAPITAL PER LAND * INVESTERAT KAPITAL PER TILLGÅNGSSLAG * RÖRELSERESULTAT
* Diagrammen visar andel av Principal Investments totala investe-
ring och vilken utgörs av såväl kapitaltillskott som lämnade lån.
Da nmark 6%
Tys kland 50%
S torbritannien 23%
F ra nkrike 18%
F inla nd 3%
=?828 mkr
Bos tä der 32%
Kontor 25%
Deta ljha ndel 23%
Log is tik 20%
Hotell 0%
=?828 mkr
-50
0
50
100
150
200
250
300
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2024 2025
mkr
===== SIDA 11 =====
Delårsrapport april – juni 2025
11
Principal Investments
I tabellen nedan redovisas investeringsstatus för pågående fastighetsutvecklingsprojekt och andra investeringar per den 30 juni
2025. Projektbolagets totala investering inkluderar investerat kapital från Catella, partners samt extern finansiering. Catellas totala
investering avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån. Seestadt och Düssel-Terrassen består av flertalet projektfaser vilka kommer
att slutföras vid olika tidpunkter.
Catellas totala investeringsvolym minskade med 694 mkr till 828 mkr till följd av försäljningen av Kaktus och försäljning av 80 pro-
cent av projekt Vega under andra kvartalet 2025. Periodens tilläggsinvesteringar uppgick till 106 mkr och avsåg främst Metz-Euro-
log och KöTower.
Förutom investeringar i fastighetsutvecklingsprojekt har Principal Investments även investeringar i fonder vilka är värderade till
verkligt värde enligt nedan tabell. Under andra kvartalet 2025 gjordes inga transaktioner i innehaven. Se vidare not 4 och 5.
Catellas åtaganden inom Principal Investments som ej redovisas i rapport över finansiell ställning framgår av Not 6. Ställda säker-
heter och eventualförpliktelser.
F astighetsutvecklingsprojekt Land InvesteringstypP rojektstart Beräknat slutförande
Catellas
kapitalandel
, %
P rojektbolagets
totala investering,
mkr
Catellas totala
investering, mkr *
P ROJ E KT S OM KONS OLIDE RAS S OM DOTTE RF ÖRE TAG**
Maltings S torbritannien Detaljhandel Q4 2021 2026 88 245 89
Mander Centre S torbritannien Detaljhandel Q1 2022 2027 63 100 100
S ilbersteinstrasse Tyskland Bostäder Q1 2026 2027 100 9 9
S umma Direct Investments 354 198
Metz-E urolog**** F rankrike Logistik Q3 2020 2026 100 152 132
Övriga Catella Logistic E urope F rankrike Logistik 12 12
S umma Catella Logistic E urope 164 144
Dels umma Dotterföretag 517 343
P ROJ E KT S OM RE DOVIS AS S OM INTRE S S E F ÖRE TAG***
S eestadt Tyskland Bostäder Q1 2019 2030+ 45 890 148
Düssel-Terrassen Tyskland Bostäder Q4 2018 2030+ 45 329 51
KöTower Tyskland Kontor Q2 2021 2028 23 1 078 206
S umma Catella P roject Capital 2 298 406
Vega Danmark Bostäder Q4 2024 2 028 20 189 32
Dels umma Intres s eföretag 2 486 438
P ROJ E KT/ INNE HAV S OM RE DOVIS AS S OM LÅNGF RIS TIGA VÄRDE P AP P E RS INNE HAV
S umma Co-Investments 48
S umma 3 004 828
* Avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån
** P rojektet konsolideras som ett dotterföretag med full konsolidering och ingår i balansräkningsposterna E xploaterings- och projektfastigheter och Kontraktstillgångar
*** P rojektet konsolideras som ett intresseföretag enligt Kapitalandelsmetoden
**** P rojektet är sålt genom forward-funding överenskommelse med investerare. Catellas investering återbetalas och vinst realiseras i takt med projektets färdigställande
2025 2024 2024
Mkr 30-jun 30-jun 31-dec
P amica 111 88 124
Catella F astighetsfond S ystematisk C 23 23 23
Catella AP AM S trategic E quities F und I 28 - 21
UK RE IT F und - 26 4
UP E KA 105 114 110
S umma fondinneha v 267 251 281
===== SIDA 12 =====
Delårsrapport april - juni 2025
12
Corporate Finance
Omsättning och resultat
Andra kvartalet 2025
Transaktionsmarknaden i Europa visade
under det andra kvartalet en ökning i
transaktionsvolym jämfört med motsva-
rande period föregående år, samt mot
första kvartalet i år.
Fastighetstransaktioner där Catella age-
rade rådgivare under kvartalet uppgick
till 8,7 mdkr (4,6). Av den totala transakt-
ionsvoly-
men under kvartalet svarade Sverige för
3,7 mdkr (2,5), Danmark 2,9 mdkr (0),
Finland 0,9 mdkr (1,0), Frankrike 0,7
mdkr (0,7) och Spanien 0,5 (0,4). Corpo-
rate Finance intäkter uppgick till 120 mkr
(79) och intäkter, justerat för uppdrags-
kostnader, uppgick till 101 mkr (72) vil-
ket är en ökning med 29 mkr.
Periodens rörelsekostnader, framför-
allt rörliga lönekostnader, ökade något
och rö-
relseresultatet för perioden uppgick till 6
mkr (-19).
Första halvåret 2025
Totala intäkter uppgick till 161 (132) och
rörelseresultatet uppgick till -27 (-42).
Det förbättrade resultatet beror främst
på ökad transaktionsaktivitet under det
andra kvartalet som historiskt är ett sä-
songsmässigt starkare kvartal.
Mkr
2025 2024 2025 2024 R ullande 2024
R E S ULTATR ÄKNING I S AMMANDR AG apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 12 mån jan-dec
Norden * 59 37 82 70 123 111
Kontinentaleuropa * 61 43 111 79 328 295
Tota la intä kter 120 79 193 149 451 406
Uppdragskostnader och provisioner -19 -8 -32 -16 -86 -69
Intä kter exklus ive provis ioner, uppdra g s- och produktions kos tna der 101 72 161 132 365 337
R örelsekostnader -95 -90 -188 -174 -367 -354
R esultatandel från intressebolag 0 0 0 0 0 0
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande 0 0 0 0 0 0
R örels eres ulta t 6 -19 -27 -42 -2 -172025 2024 2025 2024 R ullande 2024
NYCKE LTAL apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun 12 mån jan-dec
R örelsemarginal, % 5 -23 -14 -28 0 -4
F astighetstransaktionsvolymer för perioden, mdkr 8,7 4,6 12,1 11,2 25,1 24,2
varav Norden 7,5 3,5 10,2 8,6 16,3 14,7
varav Kontinentaleuropa 1,2 1,1 2,0 2,6 8,8 9,5
Antal anställda, vid periodens slut 143 148 143 148 - 141
3 mån 6 mån 12 mån
TRANSAKTIONSVOLYMER TOTALA INTÄKTER RÖRELSERESULTAT
0,0
10,0
20,0
30,0
40,0
50,0
60,0
70,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2024 2025
R ullande 12 mån
mkr
370
380
390
400
410
420
430
440
450
460
470
480
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2024 2025
R ullande 12 mån
mkr
-40
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2
2024 2025
R ullande 12 mån
mkr
===== SIDA 13 =====
Delårsrapport april – juni 2025
13
Övrig finansiell information
Koncernens finansiella ställning
Andra kvartalet 2025
Nedan information avser koncernens for-
mella räkningar.
Försäljningen av Kaktus påverkade vä-
sentligen koncernens finansiella ställning
under andra kvartalet. Koncernens ba-
lansomslutning minskade med 763 mkr
till 4 355 mkr per 30 juni 2025. De ba-
lansposter som påverkas mest var Explo-
aterings- och projektfastigheter,
Upplåning från kreditinstitut och Likvida
medel.
Koncernens egna kapital ökade med
249 mkr till 2 052 mkr per 30 juni 2025.
De största förändringarna utgjordes av
periodens resultat om 331 mkr och ut-
delningar till moderföretagets aktieägare
och till innehav utan bestämmande infly-
tande om 80 mkr respektive 34 mkr. Den
kraftiga kronförstärkningen under första
kvartalet 2025 bröts under det andra
kvartalet då kronan istället försvagades i
förhållande till EUR, DKK och GBP vilket
resulterade i positiva omräkningsdiffe-
renser om 18 mkr och vilka redovisas i
övrigt totalresultat. Koncernens soliditet
uppgick per balansdagen till 47 procent
(35 procent per 31 mars 2025).
Koncernens finansiering
Catella AB har emitterat seniora icke sä-
kerställda obligationer med ett totalt be-
lopp om 1 300 mkr varav 600 mkr med
förfall i mars 2028 och 700 mkr med för-
fall i mars 2029. Lånen löper med en rör-
lig ränta om tremånaders Stibor plus 390
respektive 450 punkter. Den effektiva
räntan, exklusive låneuppläggningskost-
nader, uppgick till 6,6 procent (8,9) un-
der andra kvartalet 2025. Finansieringen
är villkorad av att koncernens eget kapi-
tal vid var tillfälle uppgår till lägst 1 000
mkr. Obligationerna är noterade på Nas-
daq Stockholm varav 600 mkr på listan
för hållbara obligationer.
Därutöver har helägda dotterbolaget
Catella Holding AB en kreditfacilitet om
200 mkr till fördelaktiga villkor och vilken
fungerar som bolagets likviditetsreserv.
Hela kreditfaciliteten var outnyttjad per
30 juni 2025.
Vidare har koncernens fastighetsut-
vecklingsbolag lån från kreditinstitut för
pågående fastighetsprojekt. Per den 30
juni 2025 uppgick dessa lån till ett sam-
manlagt belopp om 134 mkr (1 176 mkr
per 31 mars 2025). Den kraftiga minsk-
ningen av lån under kvartalet beror
främst på försäljningen av Kaktus.
Koncernens kassaflöde
Andra kvartalet 2025
Koncernens kassaflöde från den löpande
verksamheten uppgick till 1 059 mkr (-
115) där försäljningen av Kaktus tillförde
koncernen 952 mkr i likvida medel. Vi-
dare erhölls 89 mkr i samband med för-
säljning av 80 procent av danska
projektet Vega till Barings. Därutöver er-
hölls 30 mkr från försäljningen av andra
och sista delposten av innehavet av ak-
tier i intresseföretaget CatWave AB. Un-
der perioden gjordes även
tilläggsinvesteringar om totalt 106 mkr
främst avseende projekten Metz-Eurolog
och KöTower.
Kassaflöde från finansieringsverksam-
heten uppgick till -176 mkr (-81) varav -
49 mkr avser återbetalning av lån från
kreditinstitut avseende projekt Vega.
Därutöver lämnades utdelningar till
moderföretagets aktieägare och till inne-
hav utan bestämmande inflytande om
totalt 114 mkr.
Periodens kassaflöde uppgick till 885
mkr (-191) och likvida medel vid peri-
odens slut uppgick till 1 680 mkr (951),
varav likvida medel hänförliga till koncer-
nens svenska holdingbolag uppgick till 1
183 mkr (394).
Första halvåret 2025
Koncernens kassaflöde från den löpande
verksamheten uppgick till 990 mkr (-90)
varav merparten genererades från för-
säljningen av Kaktus. Under föregående
år såldes projektet Infrahubs Jönköping
vilket tillförde Catella 280 mkr i likviditet
samtidigt som betydande tilläggsinveste-
ringar gjordes i Metz-Eurolog och Polaxis
med flera.
Kassaflöde från finansieringsverksam-
heten uppgick till -198 mkr (225). Avvi-
kelsen i jämförelse med föregående
beror främst på återbetalning av lån från
kreditinstitut avseende projekt Vega un-
der 2025 emedan nya lån om totalt 321
mkr upptogs till projekten Kaktus och
Polaxis under 2024.
Moderbolaget
Andra kvartalet 2025
Moderbolagets intäkter uppgick till 7,9
mkr (13,3) och rörelseresultat uppgick till
-21,2 mkr (-12,4). Minskade intäkter och
lägre rörelseresultat beror på en revide-
rad bedömning och justering av koncern-
gemensamma kostnader som
vidarefaktureras dotterbolagen som ma-
nagement services fees 2025. Lägre rö-
relseresultat beror även på ökade
kostnader för flera koncerngemen-
samma projekt inom IT, HR och Legal.
Periodens finansnetto förbättrades
med 3,8 mkr och uppgick till -18,5 mkr (-
22,3) till följd av lägre räntekostnader på
obligationslån. Utdelning från dotterbo-
lag uppgick till 4,0 mkr (6,1).
Antalet anställda vid periodens slut
upp-gick till 20 (20).
Första halvåret 2025
Moderbolagets intäkter var i nivå med
föregående år men ökade kostnader för
koncerngemensamma initiativ försäm-
rade rörelseresultatet som uppgick till -
32,7 mkr (-24,1) under första halvåret
2025.
Medarbetare
Antalet anställda, motsvarande heltids-
tjänster, uppgick vid periodens slut till
474 personer (495).
Risker och osäkerhetsfaktorer
Makroekonomiska förhållanden såsom
inflation och ränteläge påverkar trans-
aktionsnivåer och förvaltat kapital och
därmed resultaten i Investment Manage-
ment och Corporate Finance. Minskade
transaktionsvolymer kan vidare påverka
Principal Investments möjligheter att
sälja projekt till acceptabla priser. Dessa
osäkerhetsfaktorer kan komma att på-
verka framtida avkastning.
Catella AB är indirekt utsatt för samma
risker som koncernen genom sitt innehav
av andelar i dotterbolag och intressebo-
lag.
För ytterligare information, se avsnit-
tet Risker och osäkerhetsfaktorer i För-
valtningsberättelse i Årsredovisningen
för 2024.
===== SIDA 14 =====
Delårsrapport april - juni 2025
14
Säsongsvariationer
Inom affärsområdet Corporate Finance
är säsongsvariationerna betydande. Hi-
storiskt har transaktionsvolymerna och
därmed intäkterna varit högst under
fjärde kvartalet.
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats en-
ligt IAS 34 Delårsrapportering och Årsre-
dovisningslagen. Koncernens finansiella
rapporter är upprättade i enlighet med
IFRS redovisningsstandarder sådana de
antagits av Europeiska unionen (EU), Års-
redovisningslagen och RFR 1 Komplette-
rande redovisningsregler för koncerner,
utgiven av Rådet för hållbarhets- och fi-
nansiell rapportering. Upplysningar en-
ligt IAS 34.16A framkommer förutom i de
finansiella rapporterna och dess tillhö-
rande noter även i övriga delar av delårs-
rapporten.
Moderbolaget tillämpar årsredovis-
ningslagen samt rekommendation RFR 2
Redovisning för juridiska personer från
Rådet för hållbarhets- och finansiell rap-
portering.
De för koncernen och moderbolaget
väsentligaste redovisningsprinciperna
återfinns i Catellas årsredovisning för
2024. Avrundningar kan förekomma i ta-
beller och kommentarer.
Transaktioner med närstående
På årsstämman i Catella AB den 20 maj
2025 antogs ett nytt långsiktigt incita-
mentsprogram om totalt högst 400 000
teckningsoptioner riktat till styrelsele-
damö-ter i Catella AB (LTIP 2025/2028). I
juni överläts totalt 300 000 teckningsopt-
ioner till deltagare under LTIP
2025/2028, för en total köpeskilling om
777 000 kronor. Vidare under andra
kvartalet 2025 överläts även 50 000 teck-
ningsoptioner till medlem av koncernled-
ningen under LTIP 2024 (serie
2025/2029) som antogs vid extra bolags-
stämma i Catella AB under 2024, för en
total köpeskilling om 150 500 kronor.
Teckningsoptionerna är överlåtna på
marknadsmässiga villkor till ett pris som
fastställts med tillämpning av Black &
Scholes värderingsmodell. För mer in-
formation se not 20 och 38 i Årsredovis-
ning 2024.
Prognos
Catella lämnar inga prognoser.
Denna information är sådan information
som Catella AB är skyldigt att offentlig-
göra enligt EU:s marknadsmissbruksför-
ordning. Informationen lämnades,
genom nedanstående kontaktpersons
försorg, för offentliggörande den 21 au-
gusti 2025 kl. 07.00 CET.
Denna rapport har ej varit föremål för
granskning av bolagets revisorer.
Undertecknade försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställ-
ning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen
står inför.
Stockholm den 21 augusti 2025
Catella AB (publ)
Erik Rune
Styrelseordförande
Pernilla Claesson
Styrelseledamot
Tobias Alsborger
Styrelseledamot
Erik Eikeland
Styrelseledamot
Samir Kamal
Styrelseledamot
Sofia Watt
Styrelseledamot
Erik Ranje
Styrelseledamot
Rikke Lykke
vd och koncernchef
===== SIDA 15 =====
Delårsrapport april – juni 2025
15
Koncernens resultaträkning
Information avseende resultaträkning per verksamhetsgren återfinns i not 1.
Koncernens rapport över totalresultat
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr Not apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Nettoomsättning 722 428 1 047 848 2 206
Övriga rörelseintäkter 34 22 50 27 102
Tota la intä kter 755 450 1 096 875 2 307
P rovisioner, uppdrags- och produktionskostnader -131 -113 -185 -231 -844
Övriga externa kostnader -80 -77 -160 -156 -358
P ersonalkostnader -214 -201 -420 -385 -801
Avskrivningar -20 -19 -42 -39 -84
Övriga rörelsekostnader 6 -2 -13 -19 -61
Resultatandel från intresseföretag -1 -2 -5 -4 -37
Rörels eres ulta t 315 34 272 40 122
Ränteintäkter 12 18 20 36 64
Räntekostnader -30 -54 -67 -106 -210
Övriga finansiella poster 39 -24 -75 32 52
F inansiella poster - netto 21 -61 -122 -38 -94
Res ulta t före s ka tt 336 -27 150 1 28
S katt -5 -7 0 -8 -3
P eriodens res ulta t 331 -34 150 -6 24
Res ulta t hä nförligt till:
Moderföretagets aktieägare 320 -33 137 -7 30
Innehav utan bestämmande inflytande 12 -1 13 1 -5
331 -34 150 -6 24
Res ulta t per a ktie hä nförligt till moderföreta gets a ktieä ga re, kr
- före utspädning 3,62 -0,37 1,55 -0,08 0,34
- efter utspädning 3,62 -0,37 1,55 -0,08 0,34
Antal aktier vid periodens slut 88 348 572 88 348 572 88 348 572 88 348 572 88 348 572
Genomsnittligt vägt antal aktier efter utspädning 88 348 572 88 348 572 88 348 572 88 348 572 88 348 572
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
P eriodens resultat 331 -34 150 -6 24
Övrigt tota lres ulta t
P oster som inte ska återföras i resultaträkningen:
Verkligt värdeförändringar i finansiella tillgångar via övrigt totalresultat -2 -2 0 2 16
P oster som senare kan återföras i resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser 18 -13 -39 38 54
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 16 -15 -39 40 70
S umma tota ltres ulta t för perioden 347 -49 112 33 95
Tota lres ulta t hä nförligt till:
Moderföretagets aktieägare 334 -47 100 31 97
Innehav utan bestämmande inflytande 13 -2 11 2 -3
347 -49 112 33 95
===== SIDA 16 =====
Delårsrapport april - juni 2025
16
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
Information avseende finansiell ställning per verksamhetsgren återfinns i not 2.
2025 2024 2024
Mkr Not 30-jun 30-jun 31 dec
TILLGÅNGAR
Anlä ggnings tillgå nga r
Immateriella tillgångar 564 580 587
Nyttjanderättstillgångar (leasingavtal) 154 135 177
Materiella anläggningstillgångar 29 32 32
Innehav i intresseföretag 137 132 105
Långfristiga fordringar hos intresseföretag 268 185 256
Andra långfristiga värdepappersinnehav 3, 4, 5 468 493 494
Uppskjutna skattefordringar 61 28 48
Övriga långfristiga fordringar 54 61 57
1 735 1 646 1 759
Oms ä ttnings tillgå nga r
E xploaterings- och projektfastigheter 372 2 391 2 196
Kontraktstillgångar 0 79 0
F ordringar hos intresseföretag 87 88 89
Kundfordringar och övriga fordringar 404 536 526
Kortfristiga placeringar 3, 4, 5 77 22 80
Likvida medel * 1 680 951 901
2 620 4 067 3 791
S umma tillgå nga r 4 355 5 713 5 549
E GE T KAP ITAL OCH S KULDE R
E get ka pita l
Aktiekapital 177 177 177
Övrigt tillskjutet kapital 297 298 295
Reserver 84 124 121
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 1 460 1 340 1 404
E get kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare 2 017 1 939 1 997
Innehav utan bestämmande inflytande 35 50 42
S umma eget ka pita l 2 052 1 989 2 039
S kulder
Lå ngfris tiga s kulder
Upplåning från kreditinstitut 135 1 542 1 209
Obligationslån 1 289 0 1 288
Leasingskulder långfristiga 109 97 134
Övriga långfristiga skulder 146 162 156
Uppskjutna skatteskulder 17 23 20
1 697 1 824 2 807
Kortfris tiga s kulder
Upplåning från kreditinstitut 9 3 52
Obligationslån 0 1 248 0
Leasingskulder kortfristiga 54 46 52
Kontraktsskulder 0 4 0
Leverantörsskulder och övriga skulder 523 577 589
S katteskulder 19 22 11
605 1 900 704
S umma s kulder 2 302 3 724 3 510
S umma eget ka pita l och s kulder 4 355 5 713 5 549
* varav pantsatta och spärrade likvida medel 97 107 105
===== SIDA 17 =====
Delårsrapport april – juni 2025
17
Koncernens rapport över kassaflöden
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Ka s s a flöde frå n den löpa nde verks a mheten
Resultat före skatt 336 -27 150 1 28
Omklassificering och justering för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avvecklingskostnader -1 -0 -2 -0 -1
Övriga finansiella poster -39 24 75 -32 -49
Avskrivningar 20 19 42 39 84
Nedskrivningar / återläggning nedskrivningar kortfristiga fordringar 0 0 -5 1 43
Redovisade ränteintäkter från låneportföljer -4 -4 -8 -9 -19
Resultat från andelar i intresseföretag 1 2 5 4 37
E j kassaflödespåverkande personalkostnader 16 5 18 4 4
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -7 -8 8 -2 -59
Övriga omklassificeringar -265 0 -265 - -
Betalda skatter -20 -16 -26 -36 -62
Ka s s a flöde frå n den löpa nde verks a mheten före förä ndringa r i rörels eka pita l 37 -4 -8 -30 6
Investeringar i fastighetsprojekt -146 -239 -206 -485 -900
F örsäljningar av fastighetsprojekt 1 072 67 1 104 408 992
Ka s s a flöde frå n fa s tighets projekt 926 -172 898 -77 92
Ka s s a flöde frå n förä ndringa r i rörels eka pita l
Ökning (-) / minskning (+) av rörelsefordringar 5 66 114 63 116
Ökning (+) / minskning (-) av rörelseskulder 91 -5 -15 -46 -98
Ka s s a flöde frå n den löpa nde verks a mheten 1 059 -115 990 -90 116
Ka s s a flöde frå n inves terings verks a mheten
F örvärv av materiella anläggningstillgångar -0 -1 -3 -4 -9
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 0 1 - 1 1
F örvärv av immateriella anläggningstillgångar -5 -2 -10 -3 -17
Utdelning och andra utbetalningar från intresseföretag 4 6 4 6 6
F örvärv av finansiella tillgångar -0 -3 -6 -5 -30
F örsäljning av finansiella tillgångar -0 0 13 - 56
Kassaflöden från låneportföljer 4 4 8 9 19
Ka s s a flöde frå n inves terings verks a mheten 2 5 6 4 27
Ka s s a flöde frå n fina ns ierings verks a mheten
Återköp av teckningsoptioner 0 -2 - -2 -5
Likvid från utställda teckningsoptioner 1 5 1 5 5
Upptagna lån 0 17 - 340 1 753
Amortering av lån -49 -5 -55 -8 -1 671
Amortering av leasingskuld -14 -13 -29 -26 -52
Utdelning till moderföretagets aktieägare -80 -80 -80 -80 -80
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -34 -3 -36 -5 -13
Ka s s a flöde frå n fina ns ierings verks a mheten -176 -81 -198 225 -64
P eriodens ka s s a flöde 885 -191 797 140 80
Likvida medel vid periodens början 782 1 152 901 796 796
Valutakursdifferens i likvida medel 13 -10 -18 15 25
Likvida medel vid periodens s lut 1 680 951 1 680 951 901
===== SIDA 18 =====
Delårsrapport april - juni 2025
18
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
* Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretag inom alla koncernens verksamhetsgrenar.
**Avser värdeförändring av säljoptioner utställda till minoritetsägare i Catella Aquila Investment Management France SAS..
Under andra kvartalet 2025 antog årsstämman i Catella AB ett nytt långsiktigt incitamentsprogram om totalt högst 400 000 teckningsoptioner riktat till styrelseledamöter i Catella AB (LTIP
2025/2028). I juni överläts totalt 300 000 teckningsoptioner till deltagare under LTIP 2025/2028, för en total köpeskilling om 777 000 kronor. Under andra kvartalet 2025 överläts även totalt 179 833
teckningsoptioner till deltagare under LTIP 2024 (serie 2025/2029) som antogs vid extra bolagsstämma i Catella AB under 2024, för en total köpeskilling om 541 297 kronor. Vidare har totalt 175 000
teckningsoptioner av serie 2020/2025:B förfallit utan utnyttjande för teckning av aktier. Per den 30 juni 2025 fanns totalt 1 169 083 utestående teckningsoptioner.
* Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretag inom alla koncernens verksamhetsgrenar.
** Avser värdeförändring av säljoptioner utställda till minoritetsägare i Catella Aquila Investment Management France SAS..
Under andra kvartalet 2025 infördes ett nytt långsiktigt incitamentsprogram om 400.000 teckningsoptioner av serie 2025/2028 riktat till Catella ABs styrelseledamöter. Av dessa överläts 300.000
teckningsoptioner för en total köpeskilling om 777 000 kronor under juni. Vidare under andra kvartalet lanserades serie 2024/2029 om 925.000 teckningsoptioner av det incitamentsprogram om
totalt 4.700.000 teckningsoptioner som beslutades vid en extra bolagsstämma i Catella AB under 2024. Av dessa överläts 179.833 teckningsoptioner till ledande befattningshavare inom koncernen
för en total köpeskilling om 541 297 kronor under juni. Därutöver förföll 175.000 teckningsoptioner av äldre incitamentsprogram av serie 2020/2025:B utan utnyttjande. Per den 30 juni 2025 fanns
totalt 1 169 083 utestående teckningsoptioner av totalt 3 250 000 antal utgivna teckningsoptioner.
Mkr
Ingå ende ba la ns per 1 ja nua ri 2025 177 295 -20 141 1 404 1 997 42 2 039
P eriodens tota lres ulta t för ja nua ri - juni 2025:
P eriodens resultat 137 137 13 150
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 0 -37 -37 -2 -39
P eriodens tota lres ulta t 0 -37 137 100 11 112
Tra ns a ktioner med a ktieä ga re:
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande 0 -35 -35
Värdeförändring optionsskuld ** -2 -2 -2
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande 0 0 17 17
Utställda teckningsoptioner 1 1 1
Utdelning till moderföretagets aktieägare -80 -80 -80
Utgå ende ba la ns per 30 juni 2025 177 297 -20 103 1 460 2 017 35 2 052
E get kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräknings
reserv S umma
S umma
eget kapital
Verkligt
värde reserv
Balanserade
vinstmedel inkl
periodens
resultat
Innehav utan
bestämmande
inflytande *
Mkr
Ingå ende ba la ns per 1 ja nua ri 2024 177 296 -3 89 1 429 1 988 50 2 038
P eriodens tota lres ulta t för ja nua ri - juni 2024:
P eriodens resultat -7 -7 1 -6
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 2 36 0 38 1 40
P eriodens tota lres ulta t 2 36 -7 31 2 33
Tra ns a ktioner med a ktieä ga re:
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande 0 -5 -5
Värdeförändring optionsskuld ** -3 -3 -3
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande 0 0 3 3
Utställda teckningsoptioner 5 5 5
Återköp av utställda teckningsoptioner -2 -2 -2
Utdelning till moderföretagets aktieägare -80 -80 -80
Utgå ende ba la ns per 30 juni 2024 177 298 -2 126 1 340 1 939 50 1 989
E get kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Balanserade
vinstmedel inkl
periodens
resultat
Innehav utan
bestämmande
inflytande *Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräknings
reserv S umma
S umma
eget kapital
Verkligt
värde reserv
===== SIDA 19 =====
Delårsrapport april – juni 2025
19
Not 1. Resultaträkning per affärsområde
* Resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande för respektive affärsområde avgår för att tydliggöra rörelseresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare för respektive affärsom-
råde och vilket överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledning och styrelse. Denna justering återläggs dock i kolumnen Koncerneliminering för att koncernens rörelseresultat
ska motsvara formell resultaträkning, upprättad enligt koncernens redovisningsprinciper.
De affärsområden som rapporteras i denna rapport; Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance, överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledning
och styrelse och utgör därmed koncernens affärsområden enligt IFRS 8 Rörelsesegment. Moderbolaget och andra holdingbolag redovisas i kategorin ”Övrigt”. I denna kategori redovisas även för-
värvs– och finansieringskostnader och Catellas varumärke. Koncerneliminering avser eliminering av koncerninterna transaktioner mellan de olika affärsområdena. Transaktioner mellan affärsområ-
dena är begränsade och avser främst finansiella transaktioner och viss vidarefakturering av kostnader. Transaktionerna sker enligt marknadsmässiga villkor.
2025 2024 2024 2025 2024 2024 2025 2024 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2024
Mkr Not apr-jun apr-jun jan-dec apr-jun apr-jun jan-dec apr-jun apr-jun jan-dec apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun apr-jun
Nettoomsättning 248 255 374 96 118 78 7 13 -26 -14 722 428
Övriga rörelseintäkter 2 3 0 1 1 1 30 22 -0 -5 34 22
Tota la intä kter 250 257 375 97 120 79 38 35 -27 -18 755 450
P rovisioner, uppdrags- och
produktionskostnader -31 -43 -101 -64 -19 -8 -0 -0 20 1 -131 -113
Övriga externa kostnader -46 -50 -6 -4 -24 -23 -14 -10 10 10 -80 -77
P ersonalkostnader -118 -116 -14 -8 -66 -62 -16 -18 0 2 -214 -201
Avskrivningar -13 -13 -0 -0 -5 -5 -2 -1 0 0 -20 -19
Övriga rörelsekostnader -2 -1 8 -5 -0 -0 -0 -1 0 5 6 -2
Resultatandel från intresseföretag 1 1 -2 -3 0 0 -0 0 0 0 -1 -2
Avgår resultat hänförligt till Innehav
utan bestämmande inflytande * -0 1 -11 0 -0 0 0 0 12 -1 0 0
Rörels eres ulta t 42 36 247 13 6 -18 5 4 15 -1 315 34
Ränteintäkter 12 18
Räntekostnader -30 -54
Övriga finansiella poster 39 -24
F inansiella poster - netto 21 -61
Res ulta t före s ka tt 336 -27
S katt -5 -7
P eriodens res ulta t 331 -34
Res ulta t hä nförligt till moderföreta gets
a ktieä ga re 320 -33
Investment
Management
P rincipal
Investments Övrigt
Corporate
F inance Koncerneliminering Koncernen
2025 2024 2024 2025 2024 2024 2025 2024 2024 2025 2024 2024 2025 2024 2024 2025 2024 2024
Mkr Not jan-jun jan-jun jan-dec jan-jun jan-jun jan-dec jan-jun jan-jun jan-dec jan-jun jan-jun jan-dec jan-jun jan-jun jan-dec jan-jun jan-jun jan-dec
Nettoomsättning 469 495 1 031 407 211 781 191 146 401 23 24 47 -43 -29 -54 1 047 848 2 206
Övriga rörelseintäkter 20 6 18 1 2 64 2 2 5 31 25 30 -4 -9 -15 50 27 102
Tota la intä kter 489 502 1 048 407 213 845 193 149 406 54 49 77 -48 -38 -69 1 096 875 2 307
P rovisioner, uppdrags- och
produktionskostnader -66 -83 -158 -107 -139 -648 -32 -16 -69 -0 -0 -0 21 7 32 -185 -231 -844
Övriga externa kostnader -100 -98 -219 -10 -15 -37 -47 -47 -99 -24 -19 -39 21 23 35 -160 -156 -358
P ersonalkostnader -232 -222 -471 -23 -16 -33 -130 -118 -233 -35 -33 -70 1 4 6 -420 -385 -801
Avskrivningar -27 -27 -55 -1 -0 -1 -10 -9 -19 -5 -3 -9 0 0 0 -42 -39 -84
Övriga rörelsekostnader -3 -3 -13 -19 -24 -55 -1 -0 -3 5 -1 -4 4 9 15 -13 -19 -61
Resultatandel från intresseföretag 1 1 5 -6 -6 -44 0 0 0 0 1 2 0 0 0 -5 -4 -37
Avgår resultat hänförligt till Innehav
utan bestämmande inflytande * -2 -1 -2 -11 1 7 0 -0 0 0 0 0 13 1 -5 0 0 0
Rörels eres ulta t 60 68 135 231 14 34 -27 -42 -17 -5 -7 -43 12 6 14 272 40 122
Ränteintäkter 20 36 64
Räntekostnader -67 -106 -210
Övriga finansiella poster -75 32 52
F inansiella poster - netto -122 -38 -94
Res ulta t före s ka tt 150 1 28
S katt 0 -8 -3
P eriodens res ulta t 150 -6 25
Res ulta t hä nförligt till moderföreta gets
a ktieä ga re 137 -7 30
Investment Management P rincipal Investments Corporate F inance Övrigt Koncerneliminering Koncernen
===== SIDA 20 =====
Delårsrapport april - juni 2025
20
Not 2. Finansiell ställning per verksamhetsgren
2025 2024 2024 2025 2024 2024 2025 2024 2024 2025 2024 2024 2025 2024 2024
Mkr 30-jun 30-jun 31 dec 30-jun 30-jun 31 dec 30-jun 30-jun 31 dec 30-jun 30-jun 31 dec 30-jun 30-jun 31 dec
TILLGÅNGAR
Anlä ggnings tillgå nga r
Immateriella tillgångar 426 462 459 0 0 0 65 65 66 72 53 63 564 580 587
Nyttjanderättstillgångar (leasingavtal) 57 72 70 1 1 2 48 33 57 48 28 49 154 135 177
Materiella anläggningstillgångar 24 26 27 0 1 1 3 4 4 2 2 2 29 32 32
Innehav i intresseföretag 30 25 29 107 105 73 0 0 0 0 2 3 137 132 105
Långfristiga fordringar hos intresseföretag 0 0 0 268 185 256 0 0 0 0 0 0 268 185 256
Andra långfristiga värdepappersinnehav 31 35 34 409 357 432 0 0 0 28 100 29 468 493 494
Uppskjutna skattefordringar 22 1 8 10 6 17 28 21 24 0 0 0 61 28 48
Övriga långfristiga fordringar 19 29 27 35 29 30 6 11 10 -6 -8 -10 54 61 57
609 650 652 831 685 811 150 133 160 144 177 136 1 735 1 646 1 758
Oms ä ttnings tillgå nga r
E xploaterings- och projektfastigheter 0 0 0 391 2 525 2 311 0 0 0 -19 -134 -115 372 2 391 2 196
Kontraktstillgångar 0 0 0 0 86 0 0 0 0 0 -7 0 0 79 0
F ordringar hos intresseföretag 2 2 0 89 86 92 0 0 0 -4 0 -4 87 88 89
Kundfordringar och övriga fordringar 270 393 435 236 221 121 185 153 230 -287 -231 -261 404 536 526
Kortfristiga placeringar 0 0 0 0 0 0 0 0 0 77 22 80 77 22 80
Likvida medel 350 387 437 75 78 77 65 39 60 1 190 447 327 1 680 951 901
622 782 872 792 2 995 2 601 250 192 290 957 98 27 2 620 4 067 3 791
S umma tillgå nga r 1 231 1 432 1 524 1 623 3 680 3 412 400 325 450 1 101 275 163 4 355 5 713 5 549
E GE T KAP ITAL OCH S KULDE R
E get ka pita l
E get kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare 136 251 302 401 286 312 -12 -22 -96 1 492 1 423 1 479 2 017 1 939 1 997
Innehav utan bestämmande inflytande 41 43 42 -4 6 0 9 12 10 -11 -11 -10 35 50 42
S umma eget ka pita l 177 294 344 397 292 312 -3 -9 -86 1 482 1 413 1 469 2 052 1 989 2 039
S kulder
Lå ngfris tiga s kulder
Upplåning från kreditinstitut 1 2 1 134 1 521 1 194 0 19 14 0 0 0 135 1 542 1 209
Obligationslån 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 289 0 1 288 1 289 0 1 288
Leasingskulder långfristiga 37 52 48 0 1 1 32 19 40 39 25 46 109 97 134
Övriga långfristiga skulder 770 803 787 132 129 136 0 0 0 -756 -770 -767 146 162 156
Uppskjutna skatteskulder 7 12 9 0 0 0 0 0 0 10 10 10 17 23 20
815 869 846 267 1 651 1 330 33 38 54 583 -735 577 1 697 1 824 2 807
Kortfris tiga s kulder
Upplåning från kreditinstitut 0 1 1 0 0 51 9 3 1 0 0 0 9 3 52
Obligationslån 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 248 0 0 1 248 0
Leasingskulder kortfristiga 24 25 26 1 1 1 19 15 20 11 5 5 54 46 52
Kontraktsskulder 0 0 0 0 4 0 0 0 0 0 0 0 0 4 0
Leverantörsskulder och övriga skulder 203 221 300 958 1 732 1 718 336 279 459 -974 -1 656 -1 888 523 577 589
S katteskulder 12 22 7 0 0 0 7 -0 3 0 0 0 19 22 11
239 269 334 959 1 737 1 770 371 296 483 -963 -403 -1 883 605 1 900 704
S umma s kulder 1 054 1 138 1 180 1 226 3 388 3 100 403 335 536 -381 -1 137 -1 306 2 302 3 724 3 510
S umma eget ka pita l och s kulder 1 231 1 432 1 524 1 623 3 680 3 412 400 325 450 1 101 275 163 4 355 5 713 5 549
Investment Management P rincipal Investments Corporate F inance Övrigt Koncernen
===== SIDA 21 =====
Delårsrapport april – juni 2025
21
Not 3. Sammandrag av Catellas låneportfölj
Låneportföljerna består av värdepapperi-
serade europeiska lån med huvudsaklig
ex-
ponering mot bostäder. Utvecklingen i
låneportföljerna följs löpande och om-
värde-
ringar görs kontinuerligt. Låneportföl-
jerna redovisas i kategorin Övrigt.
Pastor 2
För delportföljen Pastor 2 understiger de
underliggande lånen tio procent av det
emitterade beloppet och Catella gör be-
dömningen att emittenten kommer att
utnyttja sin option till återköp (Clean-up
call). Administration av portföljer är oft-
ast ej lönsam när den understiger tio
procent av det emitterade beloppet och
konstruktionen möjliggör att emittenten
kan undvika dessa extra kostnader. Ca-
tella anser att kreditrisken i portföljen är
låg men att tidpunkten för när emitten-
ten ska utnyttja sin option är svår att
prognostisera givet ett
flertal okända faktorer hos emittenten.
Catella har gjort antagandet att återköp
sker under fjärde kvartalet 2025. Portföl-
jen värderas till det fulla återbetalnings-
bara beloppet om 5,0 miljoner euro
diskonterat till nuvärde med tillämpning
av en diskonteringsränta för liknande till-
gångar. Det motsvarar ett värde om 4,9
miljoner euro.
Lusitano 5
Time call berör delportföljen Lusitano 5
och är en option som emittenten innehar
och vilken möjliggör återköp av del-
portföljen vid en specifik tidpunkt och
vid varje
tidpunkt därefter. Optionen har varit till-
gänglig sedan 2015. Catella har antagit
att emittenten kommer att nyttja sin
time call under tredje kvartalet 2025. An-
tagandet är konservativt då det innebär
att inga ytterligare kassaflöden, utöver
positionens aktuella kapitalbelopp om
1,6 miljoner euro plus nästkommande
kvartals kassaflöde, erhålls vid nyttjandet
av time call. Portföljen värderas därmed
till totalt 1,9 miljoner euro.
För mer information se not 3 och 22 i
årsredovisning 2024.
Utfall av kassaflöden för låneportföljen
Mkr
Låneportfölj Land
P astor 2 S panien 55,7 72,0% 55,1 71,8% 2,5% 0,50
Lusitano 5 P ortugal 21,7 28,0% 21,7 28,2% 0,0% 0,25
Tota lt ka s s a flöde * 77,4 100,0% 76,7 100,0% 1,8% 0,4
Bokfört vä rde i koncernens ba la ns rä kning ** 76,7
Duration, år
* Diskonteringsräntan som redovisas i raden "Totalt kassaflöde" är den vägda genomsnittliga räntan av totalt diskonterat kassaflöde.
** I Catellas låneportfölj ingår även portföljerna P astor 3, 4 och 5 samt Lusitano 4 vars bokförda värden har tillskrivits ett värde om 0 kr.
P rognostiserade
odiskonterat
kassaflöde
Andel av
odiskonterade
kassaflöden
P rognostiserade
diskonterade
kassaflöden
Andel av
diskonterade
kassaflöden
Diskonterings-
ränta
Mkr Övriga
Låneportfölj P astor 2 Lusitano 5 Totalt
Utfall
Helår 2009-2023 28,9 56,3 267,0 352,2
Helår 2024 2,2 17,0 0,0 19,2
Q1 2025 0,5 3,3 0,0 3,8
Q2 2025 0,4 3,2 0,0 3,7
S umma 32,1 79,8 267,0 378,9
S panienP ortugal
===== SIDA 22 =====
Delårsrapport april - juni 2025
22
Not 4. Korta och långa placeringar
Not 5. Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt
värde
Finansiella instrument värderade till
verkligt värde klassificeras i någon av tre
nivåer. I nivå 1 används noterade priser
på balansdagen på en aktiv marknad. I
nivå 2 används andra observerbara
marknadsdata för tillgången eller skul-
den än noterade priser. Verkligt värde
fastställs med hjälp av värderingstekni-
ker. För nivå 3 bestäms det verkliga vär-
det utifrån en värderingsteknik som
baseras på icke-observerbar marknads-
data. Specifika värderingstekniker som
används för nivå 3 är beräkning av dis-
konterade kassaflöden för att fastställa
verkligt värde på de finansiella instru-
menten. För ytterligare information, se
not 22 i Årsredovisning 2024.
För koncernens tillgångar och skulder
värderade till verkligt värde per 30 juni
2025, se tabellen nedan.
2025 2024 2024
Mkr 30-jun 30-jun 31-dec
Visa preferensaktier serie C 28 47 29
Låneportföljer 77 76 80
Verksamhetsrelaterade investeringar ** 440 393 466
Andra värdepapper 0 0 0
S umma * 545 515 574
* varav kortfristiga placeringar om 77 mkr och långfristiga placeringar om 468 mkr.
** inkluderar placeringar i aktier och fonder, co-investments samt tillgångar inom segmentet P rincipal investments vilka klassificeras som finansiella
tillgångar.
Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Tota lt
TILLGÅNGAR
Innehav i preferensaktier 28 28
Låneportföljer 77 77
Övriga skuldinstrument 138 138
F ondplaceringar 59 2 105 165
Onoterade aktier 0 137 137
S umma tillgå nga r 59 29 456 545
S KULDE R
Villkorad köpeskilling 0 0
S umma s kulder 0 0 0 0
Inga förändringar mellan nivåerna har skett mot föregående år.
F örä ndrings a na lys a v fina ns iella tillgå nga r enligt nivå 3 under förs ta ha lvå ret 2025
P er 1 ja nua ri 486
Anskaffningar 1
Avyttringar 0
Omvärdering via resultaträkningen -20
Omräkningsdifferenser -10
P er 30 juni 456
F örä ndrings a na lys a v fina ns iella s kulder enligt nivå 3 under förs ta ha lvå ret 2025
P er 1 ja nua ri 9
Tillkomma nde pos ter 0
Avgå ende pos ter 0
Omvä rdering via res ulta trä kningen -9
Omräkningsdifferenser 0
P er 30 juni 0
===== SIDA 23 =====
Delårsrapport april – juni 2025
23
Not 6. Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och åtaganden
Ställda säkerheter
I samband med försäljningen av Kaktus
Towers under andra kvartalet 2025 upp-
hörde den tidigare redovisade
fastighetspanten. I likvida medel ingår
kassamedel enligt minimibehållningskrav
och vilka vid varje given tidpunkt ska hål-
las till-
gängliga av regulatoriska skäl liksom
spärrade medel för andra ändamål.
Eventualförpliktelser
Övriga eventualförpliktelser avser bor-
gensåtaganden som ingåtts dels som sä-
kerhet för garantiåtaganden för sålda
fastigheter, dels som säkerhet för fullgö-
randen enligt utvecklingsavtal. Övriga
eventualförpliktelser avser även garanti-
förpliktelser som rörelsedrivande dotter-
företag lämnat för hyreskontrakt med
hyresvärdar.
Av koncernens totala eventualförplik-
telser avser 100 mkr Principal Invest-
ments.
Åtaganden
Investeringsåtaganden avser fem pågående projekt eller innehav inom Principal Investments.
2025 2024 2024
Mkr 30-jun 30-jun 31 dec
F astighetspant - 1 006 1 067
Likvida medel 97 107 105
Övriga ställda säkerheter 0 0 0
98 1 113 1 172
2025 2024 2024
Mkr 30-jun 30-jun 31 dec
Övriga eventualförpliktelser 101 186 274
101 186 274
2025 2024 2024
Mkr 30-jun 30-jun 31 dec
Investeringsåtaganden 150 4 0
Övriga åtaganden 0 0 0
150 4 0
===== SIDA 24 =====
Delårsrapport april - juni 2025
24
Moderbolagets resultaträkning
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Catella AB har ingått borgensåtaganden gentemot investerare i flera projektbolag om totalt 100 mkr för dess fullgörande enligt
utvecklingsavtal. För jämförelseperioden 30 juni 2024 uppgick moderbolagets samlade eventualförpliktelser till 1 360 mkr.
2025 2024 2025 2024 2024
Mkr apr-jun apr-jun jan-jun jan-jun jan-dec
Nettoomsättning 7,2 12,7 22,9 23,3 46,5
Övriga rörelseintäkter 0,7 0,6 1,4 1,0 4,0
Tota la intä kter 7,9 13,3 24,4 24,2 50,5
Övriga externa kostnader -15,4 -10,4 -27,6 -20,0 -40,5
P ersonalkostnader -13,4 -15,0 -29,0 -27,6 -60,7
Avskrivningar -0,2 -0,1 -0,3 -0,3 -4,0
Övriga rörelsekostnader -0,1 -0,2 -0,2 -0,5 -1,1
Rörels eres ulta t -21,2 -12,4 -32,7 -24,1 -55,8
Resultat från andelar i koncernföretag 4,0 6,1 4,0 6,1 256,1
Ränteintäkter och liknande resultatposter -0,0 -0,1 0,1 0,0 0,2
Räntekostnader och liknande resultatposter -22,4 -28,3 -45,3 -56,8 -120,3
F inansiella poster -18,5 -22,3 -41,3 -50,7 136,0
Res ulta t före s ka tt -39,7 -34,7 -74,0 -74,9 80,2
S katt på periodens resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
P eriodens res ulta t -39,7 -34,7 -74,0 -74,9 80,2
2025 2024 2024
Mkr 30-jun 30-jun 31 dec
Immateriella tillgångar 22,4 2,9 12,5
Materiella anläggningstillgångar 1,6 2,0 1,8
Andelar i koncernföretag 1 358,2 1 358,2 1 358,2
Kortfristiga fordringar hos koncernföretag 165,1 139,4 346,6
Övriga kortfristiga fordringar 16,7 12,6 13,1
Likvida medel 0,1 0,1 0,2
S umma tillgå nga r 1 564,1 1 515,2 1 732,4
Bundet eget kapital 176,7 176,7 176,7
F ritt eget kapital 65,8 64,3 219,3
Långfristiga obligationslån 1 288,8 0,0 1 288,3
Kortfristiga obligationslån 0,0 1 247,9 0,0
Kortfristiga skulder till koncernföretag 3,7 0,0 0,2
Övriga kortfristiga skulder 29,1 26,3 47,9
S umma eget ka pita l och s kulder 1 564,1 1 515,2 1 732,4
===== SIDA 25 =====
Delårsrapport april – juni 2025
25
Användande av nyckeltal ej definierade i IFRS redovisningsstan-
darder
Catella-koncernens redovisning upprät-
tas enligt IFRS redovisningsstandarder
som endast definierar ett fåtal nyckeltal.
Catella tillämpar ESMAs (European Secu-
rities and Markets Authority – Den Euro-
peiska värdepappers- och
marknadsmyndigheten) riktlinjer för al-
ternativa nyckeltal (Alternative Perfor-
mance Measures). I korthet är ett
alternativt nyckeltal ett finansiellt mått
över historisk eller framtida resultatut-
veckling, finansiell ställning eller kassa-
flöde som inte är definierat eller specifi-
cerat i IFRS. För att stödja
företagsledningens och andra intressen-
ters analys av koncernens utveckling re-
dovisar Catella vissa nyckeltal som inte
definieras i IFRS. Företagsledningen an-
ser att dessa uppgifter underlättar en
analys av koncernens utveckling. Dessa
tilläggsuppgifter är komplimenterande
information till IFRS och ersätter ej
nyckeltal definierade i IFRS. Catellas defi-
nitioner av mått ej definierade i IFRS kan
skilja sig från andra företags definitioner.
Samtliga Catellas definitioner inkluderas
nedan. Beräkning av alla nyckeltal kan
stämmas av mot poster i resultat- och
balansräkningar. För ytterligare inform-
ation, se not 39 i Årsredovisning 2024.
Definitioner
Alternativa nyckeltal som inte är
definierade enligt IFRS Beskrivning Orsak till användning av mått
Rörelseresultat hänförligt till
moderföretagets aktieägare
Periodens rörelseresultat för koncernen med avdrag
för resultat hänförligt till innehav utan bestämmande
inflytande.
Måttet åskådliggör hur stor del av koncernens rörelseresul-
tat som är hänförlig till moderföretagets aktieägare.
Rörelsemarginal Periodens rörelseresultat hänförligt till moderföreta-
gets aktieägare dividerat med totala intäkter för peri-
oden.
Måttet åskådliggör lönsamheten i underliggande rörelse
hänförlig till moderföretagets aktieägare.
IRR Motsvarar det svenska begreppet internränta som är
ett mått på vilken genomsnittlig årlig avkastning en in-
vestering har genererat.
Måttet beräknas för att kunna jämföra faktisk avkastning
på de projekt Catella investerar i med den genomsnittliga
förväntade avkastningen om 20 procent.
Förvaltat kapital vid årets slut Förvaltat kapital är värdet av Catellas kunders depo-
nerade/placerade kapital.
Delar av Catellas intäkter inom Investment Management
avtalas med kund utifrån värdet på det underliggande pla-
cerade kapitalet. Inkluderas för att investeraren ska kunna
skapa sig en bild av vad som driver delar av intäkterna.
Fastighetstransaktionsvolymer
för
perioden
Fastighetstransaktionsvolymer för perioden är värdet
på de underliggande fastigheterna vid transaktionstill-
fällena.
Delar av Catellas intäkter inom Corporate Finance avtalas
med kund utifrån det underliggande fastighetsvärdet vid
respektive uppdrag. Inkluderas för att investeraren ska
kunna skapa sig en bild av vad som driver delar av intäk-
terna.
Soliditet Eget kapital dividerat med totala tillgångar.
Måttet används för att Catella betraktar det som relevant
för investerare och andra intressenter som vill bedöma Ca-
tellas
finansiella stabilitet och förmåga att klara sig på lång sikt.
Utdelning per aktie Utdelning dividerat med antal aktier. Inkluderas för att investerare ska kunna skapa sig en bild
av Bolagets utdelning över tid.
===== SIDA 26 =====
CATELLA AB (PUBL)
BOX 5894, 102 40 STOCKHOLM | BESÖK: BIRGER JARLSGATAN 6
ORG NR 556079 –1419 | BOLAGETS S ÄTE ÄR STOCKHOLM, SVERIGE
TELEFON 08 –463 33 10 | INFO@CATELLA.SE
CATELLA.COM
Finansiell kalender För ytterligare information
Delårsrapport juli-september 2025 7 november 2025
Bokslutskommuniké okt-dec 2025 17 februari 2026
Michel Fischier, CFO
Tel. 08–463 33 10
Mer information om Catella och samtliga rapporter finns
tillgängliga på catella.com.