Kvartalsrapport Q4 2024

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
  1
 
Stärkt position i en stabiliserad marknad 
När jag summerar 2024 kan jag konstatera att Catella, trots ytterligare ett år med svag  
fastighetsmarknad, stärkt sin position som ett pan-europeiskt fastighetsinvesteringsbolag med 
tre tydliga affärsområden. Gruppens totala intäktsströmmar har givetvis påverkats av rå- 
dande marknadssituation men vi har skickligt manövrerat en utmanande marknad och under 
året ökat förvaltat kapital, säkerställt likviditet samt bibehållit ett starkt rörelseresultat med 
hänsyn tagen till en betydande minskning av rörliga intäkter. Vidare har vi säkerställt en stark 
balansräkning för att kunna tillvarata de möjligheter som bedöms uppstå framgent i en trans- 
aktionsmarknad med lägre osäkerhet. Vi avslutade året med ett starkt sista kvartal drivet av 
en marknad i återhämtning samt flera effektivitetsförbättringar, vilket ger mig förhoppningar 
om 2025. 
 
Daniel Gorosch, tf vd och koncernchef 
 
      
 Utveckling  under kvartalet    Utveckling  under året   
 Finansiellt resultat  
• Totala intäkter i kvartalet uppgick till 1 045 mkr (540 mkr) 
• Rörelseresultat uppgick till 63 mkr (8 mkr) 
• Rörelseresultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till  
69 mkr (10 mkr) 
• Kostnader av engångskaraktär uppgick till 13 mkr (4 mkr) 
• Resultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 59 mkr  
(-75 mkr) 
• Resultat per aktie före utspädning 0,67 kr (-0,85 kr) 
• Resultat per aktie efter utspädning 0,67 kr (-0,85 kr) 
 
Förvaltat kapital 
• Förvaltat kapital (AUM) vid periodens slut uppgick till 155 
mdkr vilket är en ökning med 4 mdkr jämfört med tredje 
kvartalet 2024 
 
Egna investeringar 
• Catellas totala investeringsvolym minskade med 285 mkr till 
1 566 mkr jämfört med föregående kvartal 
  Finansiellt resultat  
• Totala intäkter uppgick till 2 307 mkr (2 339 mkr) 
• Rörelseresultat uppgick till 122 mkr (145 mkr) 
• Rörelseresultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 
128 mkr (133 mkr) 
• Kostnader av engångskaraktär uppgick till 28 mkr (12 mkr) 
• Resultat hänförligt till Catellas aktieägare uppgick till 30 mkr  
(-21 mkr) 
• Resultat per aktie före utspädning 0,34 kr (-0,24 kr) 
• Resultat per aktie efter utspädning 0,34 kr (-0,24 kr) 
• Föreslagen utdelning per aktie för räkenskapsåret  
0,90 kr (0,90 kr) 
 
Förvaltat kapital 
• Förvaltat kapital (AUM) vid periodens slut uppgick till 155 
mdkr vilket är en ökning med 3 mdkr sedan årsskiftet 
 
Egna investeringar  
• Catellas totala investeringsvolym minskade med 129 mkr till  
1 566 mkr från slutet av föregående år 
 
 
      
Totala intäkter  Rörelseresultat  Förvaltat kapital   Investerat kapital 
2 307 mkr   122 mkr   15 5mdkr   1 566 mkr  
Senaste 12 månaderna  Senaste 12 månaderna  Slutet av perioden  Slutet av perioden

===== SIDA 2 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
2  
 
VD-KOMMENTAR 
Stärkt position i en stabiliserad marknad 
I vd-ordet för det tredje kvartalet skrev jag att den europeiska fas- 
tighetsmarknaden visade försiktiga tecken på återhämtning och 
ökad transaktionsaktivitet. Detta till följd av bättre kreditvillkor 
samt lägre räntor. Denna utveckling fortsatte i rätt riktning under 
det fjärde kvartalet och sammantaget ökade transaktionsvoly- 
merna på den europeiska marknaden med 22 procent under kvar- 
talet jämfört med samma period förra året. 
 
Även om osäkerhet fortsatt är dominerande, minskar nu gapet 
mellan köpare och säljare och intresset att förvärva fastigheter 
som tillgångsallokering ökar. Marknaden börjar sakta men säkert 
prisa in lägre kapitalkostnader och totalbilden för fastighetsmark- 
naden i Europa är positiv med yielder som i vissa segment har pla- 
nat ut eller till och med börjat sjunka. Vi har därmed en 
förhoppning om att den negativa trenden vi sett under de senaste 
två åren med sjunkande fastighetsvärden bottnat ur. Catellas samt- 
liga affärsområden gynnas av en aktiv transaktionsmarknad och det 
positiva marknadssentimentet indikerar därmed en positiv utveckl- 
ing för vår verksamhet under kommande tid. 
 
Det fjärde kvartalets rörelseresultat uppgick till 69 mkr (10), där 
skillnaden förklaras av ökade eller oförändrade intäkter inom 
samtliga affärsområden. Utfallet underbygger även resultaten av 
våra initiativ för att kontinuerligt öka effektiviteten och anpassa 
kostnaderna. 
 
För helåret slutade rörelseresultatet på 128 mkr (133 mkr). Det 
är visserligen en minskning med 5 mkr jämfört med föregående år, 
men när man beaktar en kraftig minskning av rörliga avgifter (-68 
mkr), visar den underliggande affären ett förbättrat resultat och 
positiv marginalutveckling.  
  
Balanserat kapitalflöde 
Inom affärsområdet Investment Management är vi stolta över att 
fortsatt kunnat balansera in- och utflöden i vår kärnaffär. I en ut- 
manande marknad är det imponerande att förvaltat kapital vid ut- 
gången av 2024 ökade något jämfört med 2023.  
 
Tillväxten har främst skett inom fonder inriktade på bostadsfastig- 
heter och det är även detta segment som har ökat mest sett till 
transaktionsvolymer. Extra uppmuntrande är att vår artikel 9-fond, 
Catella European Residential III Fund, genomförde sitt första för- 
värv i Spanien. Genom förvärvet av en nyutvecklad fastighet med 
235 bostäder i Madrid, har närmare 700 mkr adderats till fondens 
förvaltade kapital om 9 mdkr. 
 
Efter periodens utgång slutfördes sammanslagningen av våra två 
fondbolag – Catella Residential Investment Management (CRIM) 
och Catella Real Estate AG (CREAG) – för att skapa Catella In- 
vestment Management GmbH (CIM). Syftet är att effektivisera 
verksamheten och öka kapaciteten inom fondförvaltning. Genom 
sammanslagningen erhåller våra kunder tillgång till en starkare och 
mer effektiv försäljningsorganisation som förvaltar tillgångar värda 
115 mdkr, fördelade på 25 fonder med 420 fastigheter i 15 euro- 
peiska länder. Med en samlad organisation under ett varumärke 
uppnås förbättrade möjligheter att dela resurser och utveckla nya 
produkter. 
 
Under kvartalet nåddes även flera milstolpar, bland annat genom 
kapitalåtaganden om knappt 6 mdkr i Catella Logistic Deutschland 
Plus. I Storbritannien lanserade vi Catella APAM Strategic Equities 
med stöd från en större institutionell investerare med kapitalåta- 
ganden om 1,4 mdkr, tillsammans med vår såddinvestering om 25 
mkr. Ytterligare en milstolpe var att Catella Aquila (som vi förvär- 
vade majoriteten av under 2023) tog över förvaltningen av våra 
franska fondtillgångar, som tidigare förvaltats av extern part.  
 
Förvaltat kapital inom Investment Management uppgick till 155 
mdkr vid utgången av året, vilket är en ökning med 4 mdkr jämfört 
med utgången av det tredje kvartalet. 
  
Fortsatt fokus på värdeskapande 
Inom affärsområdet Principal Investments är det fortsatt fokus på 
utveckling och färdigställande av befintliga projekt för försäljning. 
Under det fjärde kvartalet avyttrades det franska utvecklingspro- 
jektet Polaxis. Försäljningen frigör kapital som ytterligare stärker 
vår likviditet och öppnar för nya investeringar som uppfyller våra 
avkastningskrav. 
  
Vad gäller prestigeprojektet Kaktus Towers är vi i aktiva dialoger 
inför försäljningen av detta landmärke i centrala Köpenhamn. Vi 
har ingen brådska och det är viktigt att uppnå en attraktiv prisnivå 
då det handlar om ett stort kapitaltillskott och med tanke på vad 
jag skriver tidigare i detta vd-ord, talar tiden för att vi ska gå i land 
med en affär med nöjda parter.  
 
Framåt tittar vi även på nya potentiella investeringar, men med en 
tydligare inriktning som jag beskriver nedan när jag skriver om 
2025 och framåt.  
 
Ljusning på transaktionsmarknaden 
Som tidigare nämnts ser vi inom Corporate Finance en ljusning på 
transaktionsmarknaden, men i olika utsträckning på olika mark- 
nader. Vi har under det fjärde kvartalet agerat rådgivare i ett ökat 
antal transaktioner och noterar allmänt högre aktivitet på mark- 
naden. Vi har under perioden av lägre aktivitet visat på vår styrka 
och uthållighet och passat på att såväl stärka organisationen samt 
anpassat verksamheten. Vi är nu redo för en transaktionsmarknad 
med högre aktivitet och mindre osäkerhet. 
 
Framåtblick 
För 2025 och framåt har vi renodlat samt förtydligat vår strategi 
som framgent bygger på tre strategiska fokusområden:

===== SIDA 3 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
  3
 
Öka diversifieringen och tydliggöra investeringsinriktningen för Principal 
Investments . Vår finansiella position har möjliggjort fortsatta inve- 
steringar i befintliga utvecklingsprojekt under den svagaste trans- 
aktionsmarknaden sedan den globala finanskrisen. Genom detta 
har vi bevarat värden i en avvaktande fastighetsmarknad och 
framåt är vårt tydliga fokus att minska koncentrationen i investe- 
ringsportföljen. I takt med att avyttringar sker är kriteriet för nya 
investeringar att nyttja eget kapital med syftet att växa förvaltat ka- 
pital inom Investment Management för att skapa en stark bas av 
återkommande intäkter. Detta genom såddinvesteringar för eta- 
blering av nya fonder, saminvesteringar med externa kapitalpart- 
ners som säkerställer långa förvaltningsmandat samt investeringar i 
utvecklingsprojekt tillsammans med majoritetsägande kapitalpart- 
ners. Genom att nyttja vår balansräkning som stöd för tillväxt av 
förvaltat kapital och återkommande intäkter, skapar vi över tid en 
ökad stabilitet och ökat aktieägarvärde.  
 
Förbättrad lönsamhet samt harmoniserat erbjudande inom Corporate 
Finance . Affärsområdet Corporate Finance har stärkts upp under 
de senaste årens svagare marknad, samtidigt som vi också genom- 
fört kostnadsbesparingar. Framåt är vi väl positionerade för tillväxt 
i takt med att marknaden vänder samt genom att på ett ännu 
bättre sätt utnyttja våra plattformars styrkor för att skapa värde 
för våra kunder.  
 
Fokus på att växa förvaltat kapital inom Investment Management . 
Tack vare förtroendet från våra investerare har vi under 10 års tid 
byggt en verksamhet som förvaltar 155 miljarder kronor. Under 
de senaste två årens avvaktande marknad uppvisar vår affärsmo- 
dell fortsatt tillväxt, baserad på balansen mellan fondinvesteringar 
och kompetensen att förvalta och utveckla fastigheter genom 
mandat. Genom att fortsätta växa i befintliga fonder samt lansera 
nya strategier bygger vi växande, stabila och värdeskapande kassa- 
flöden. 
 
Tydliggörandet av vår strategi linjerar väl med vårt fokus på fastig- 
heter och symboliserar även vår ambition att gräva där vi står och 
på ett ännu bättre sätt dra nytta av våra byggstenar – kapital och 
kompetens, för att skapa en hållbar och lönsam tillväxt. Genom att 
kontinuerligt utvärdera intressanta investeringsmöjligheter samt lö- 
pande se över vår kapitalstruktur, är ambitionen att öka aktieägar- 
värdet. 
 
 
 
 
 
 
 
Daniel Gorosch, tf vd och koncernchef 
Stockholm, 2025-02-12

===== SIDA 4 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
4  
 
Våra affärsområden 
Catella består av affärsområdena Investment Management, Principal Investments samt Corporate Finance, 
vilka beskrivs mer i detalj nedan. I kategorin Övrigt ingår moderbolaget och andra holdingbolag.  
 
 
Investment Management  
Catella är en ledande specialist inom fastighetsinvesteringar och finns 
på 10 geografiska marknader i Europa. Catella erbjuder institutionella 
och andra professionella investerare attraktiv, riskjusterad avkastning i 
reglerade och ofta hållbarhetsfokuserade fastighetsfonder och 
kapitalförvaltningstjänster via två tjänsteområden: Property Funds och 
Asset Management. Property Funds erbjuder fonder med olika 
investeringsstrategier vad det gäller risk- och avkastningsnivåer, typ av 
fastigheter och lägen. Investerare får genom mer än 20 öppna 
specialiserade fastighetsfonder tillgång till fondförvaltning och effektiv 
allokering mellan olika europeiska marknader. Genom tjänsteområdet 
Asset Management erbjuder Catella kapitalförvaltning för 
fastighetsfonder, andra institutioner och family offices. 
 
Läs mer om affärsområdets utveckling  på sida 7-8. 
 
 
Principal Investments  
Catella gör egna hållbarhetsfokuserade fastighetsinvesteringar genom 
Principal Investments tillsammans med partners och externa 
investerare. Målsättningen med investeringarna är att växa förvaltat 
kapital inom Investment Management och skapa en stark bas av 
återkommande intäkter. Detta görs som såddinvesteringar i nya 
fonder, saminvesteringar med externa kapitalpartners som säkerställer 
långa förvaltningsmandat samt investeringar i utvecklingsprojekt 
tillsammans med majoritetsägande kapital-partners. Utöver att växa 
förvaltat kapital och fasta avgifter är avkastningskraven 15-20% IRR på 
egna investeringar.  
 
 
 
Läs mer om affärsområdets  utveckling på sida 9-10 .  
 
 
Corporate Finance  
Catella tillhandahåller kvalitativa kapitalmarknadstjänster till 
fastighetsägare samt rådgivningstjänster inom alla typer av 
fastighetsrelaterade transaktioner för olika kategorier av 
fastighetsägare och investerare. Verksamheten bedrivs på fem 
marknader och erbjuder lokal kunskap om fastighetsmarknaderna i 
kombination med europeisk räckvidd.  
  
 
 
 
 
 
 
Läs mer om affärsområdets utveckling  på sida 11 .

===== SIDA 5 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
5
 
Kommentarer till koncernens utveckling 
Resultat och kommentarer på sid 5-11 avser rörelseresultat hänförligt till Catella ABs aktieägare vilket överensstämmer med den interna 
rapportering som lämnas till ledning och styrelse. Skillnaden mot koncernens formella resultaträkning är att avdrag har gjorts i resultaträk- 
ningen för resultat hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande. En full avstämning finns i not 1. 
 
 
 
* Periodens resultat är avstämningsbart mot Not 1. Resultaträkning per affärsområde - Resultat hänförligt till moderföretaget Catella ABs aktieägare 
 
Koncernens omsättning och resultat 
Fjärde kvartalet 2024 
Koncernens totala intäkter ökade med 506 
mkr och uppgick till 1 045 mkr (539). Mer- 
parten av denna förändring, 457 mkr, av- 
ser Principal Investments försäljning av 
logistikprojektet Polaxis i november. In- 
vestment Management ökade sina intäkter 
med 33 mkr till 288 mkr. Det var främst 
transaktionsbaserade intäkter som ökade 
men även fasta förvaltningsarvoden ökade 
under perioden. Corporate Finance intäk- 
ter minskade med 11 mkr till 169 mkr. 
Den spanska verksamheten och Catella 
Residential Partners i Frankrike redovisade 
starka resultat för perioden medan övriga 
enheter uppvisade lägre eller oförändrade 
intäkter. 
Koncernens rörelseresultat uppgick till 
69 mkr (10) och inkluderar utdelningar 
och verkligt värdejusteringar på fondinne-
hav och skuldinstrument om totalt 74 mkr 
(-6). Vidare gjordes nedskrivning av detalj- 
handelsfastigheten Maltings med 35 mkr 
och resultat från andelar i intresseföretag 
belastade periodens resultat med -30 mkr 
(1) varav merparten är hänförlig till tyska 
fastightsutvecklingsprojektet KöTower.   
Kommentarer kring utvecklingen inom 
respektive affärsområde finns på sida 7-11.  
Koncernens finansnetto uppgick till -6 
mkr (-77) och inkluderar valutakursdiffe- 
renser om 31 mkr (-49), en avvikelse om 
80 mkr i jämförelse med föregående år.  
Koncernens resultat före skatt uppgick 
till 63 mkr (-67) och periodens resultat 
uppgick till 59 mkr (-75) vilket motsvarar 
ett resultat per aktie om 0,67 kr (-0,85) 
hänförligt till moderföretagets aktieägare.  
 
Viktiga händelser under kvartalet 
I december emitterade Catella AB nya se-
niora icke säkerställda obligationer med ett 
belopp om 700 mkr med en löptid om 
4,25 år och med rörlig ränta om 3 måna- 
ders Stibor plus 450 punkter. I samband 
med det återköpte respektive förtidsin- 
löste Catella AB utestående belopp om 
942,5 mkr av den äldre obligationen, för 
ett pris motsvarande 100 procent av det 
nominella beloppet. Transaktionen resulte- 
rade i ett utflöde av likvida medel om 
246,6 mkr efter transaktionskostnader.  
I november såldes det franska fastighets- 
utvecklingsprojektet Polaxis för en köpe- 
skilling om 457 mkr och med ett resultat 
nära break-even. 
 
Viktiga händelser efter kvartalets ut- 
gång.
  
Inga väsentliga händelser har inträffat efter 
kvartalets utgång.  
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 
Mkr okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec 
Nettoomsättning 284 250 530 27 167 178 -1 -1 979 454 
Övriga rörelseintäkter 4 6 61 79 2 1 -1 -0 66 85 
Totala intäkter 288 255 591 106 169 180 -2 -1 1 045 539 
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader -36 - 43 -503 -98 -36 -44 24 1 -550 -183 
Intäkter exklusive provisioner, uppdrags- och 
produktionskostnader 
252 212 88 8 133 136 22 0 495 356 
Övriga externa kostnader -67 -68 -18 2 -27 -24 -10 -5 -123 -95 
Personalkostnader -134 -109 -9 -12 -68 -92 -15 -19 -226 -232 
Avskrivningar -14 -14 -0 -0 -5 -5 -5 -3 -24 -21 
Övriga rörelsekostnader -6 -1 -17 -1 -1 -2 -5 4 -29 -0 
Resultatandel från intresseföretag 3 0 -34 -1 0 0 1 1 -30 1
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan 
bestämmande inflytande -0 -1 7 4 0 0 0 0 6 2
Rörelseresultat 34 19 17 -0 31 14 -12 -22 69 10 
Ränteintäkter 12 15 
Räntekostnader -49 -42 
Övriga finansiella poster 31 -50 
Finansiella poster - netto -6 -77 
Resultat före skatt 63 -67 
Skatt -4 -9 
Periodens resultat * 59 -75 
Övrigt och 
koncerneliminering Koncernen 
Investment 
Management 
Principal 
Investments 
Corporate 
Finance

===== SIDA 6 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
6 
 
 
 
 
 
Koncernens omsättning och resultat 
Helår 2024 
Koncernens totala intäkter var 31 mkr 
lägre än föregående år och uppgick till 
2 307 mkr (2 339). Investment Manage- 
ments intäkter minskade främst på grund 
av uteblivna prestationsbaserade avgifter 
och lägre förvaltningsarvoden till följd av 
lägre NAV i förvaltade fonder. Corporate 
Finance intäkter påverkades av väsentligen 
lägre transaktionsvolymer på den franska 
marknaden vilket delvis kompenserades av 
högre intäkter inom de spanska, danska 
och svenska verksamheterna. Principal In- 
vestments färdigställde och levererade lo- 
gistikprojekten Barcelona och Polaxis till 
kund och Metz-Eurolog genererade intäk- 
ter för uppnådda kontraktsmässiga milstol- 
par under året.  
Koncernens intäkter exklusive provis- 
ioner, uppdrags- och produktionskostna- 
der var i linje med föregående år och 
uppgick till 1 464 mkr. 
Den avvaktande marknaden och där- 
med lägre intäkter för koncernen, har för- 
anlett större fokus på koncernens 
kostnader. Årets rörelsekostnader rensat 
för nedskrivning av detaljhandelsfastig- 
heten Maltings om 35 mkr och kostnader 
för avgångsvederlag om 28 mkr (12) upp- 
gick till 1 242 mkr (1 301) vilket är en 
minskning om 60 mkr i jämförelse med fö- 
regående år.  
Koncernens rörelseresultat uppgick till 
127 mkr (133) och inkluderar resultatan- 
del från intresseföretag om -37 mkr (-6). 
Koncernens finansnetto uppgick till -94 
mkr (-103) och inkluderar räntekostnader 
om 210 mkr (156) och positiva valutakurs- 
differenser om 53 mkr (-25). Ökade rän- 
tekostnader beror främst på att 
räntekostnader hänförliga till projekten 
Kaktus och Salisbury redovisades i resultat- 
räkningen 2024 till skillnad mot 2023 då 
räntekostnader för pågående projektut- 
veckling i större utsträckning kapitalisera- 
des i bolagens balansräkningar. Ökade 
räntekostnader beror även på att Catella 
AB hade en högre genomsnittlig upplå- 
ningsvolym på obligationsmarknaden under 
2024 och på högre genomsnittlig ränta vil- 
ken uppgick till 8,9 procent (8,5) inklusive 
låneuppläggningskostnader. Föregående års 
finansnetto inkluderade även resultat från 
avyttring av dotterbolag om 37 mkr.      
Koncernens resultat före skatt uppgick 
till 33 mkr (29) och årets skattekostnad 
uppgick till 3 mkr (51) vilket motsvarar en 
effektiv skatt om 12 procent. Den lägre 
skatten beror bland annat på nyttjande av 
tidigare ej redovisade underskottsavdrag.   
Periodens resultat uppgick till 30 mkr (-
21) vilket motsvarar ett resultat per aktie 
om 0,34 kr (-0,24) hänförligt till moderfö- 
retagets aktieägare 
  
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 
Mkr jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec 
Nettoomsättning 1 031 1 111 781 149 401 441 -7 -4 2 206 1 697 
Övriga rörelseintäkter 18 25 64 607 5 5 15 5 102 642 
Totala intäkter 1 048 1 136 845 756 406 445 8 1 2 307 2 339 
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader -158 -171 -648 -606 -69 -101 32 4 -844 -874 
Intäkter exklusive provisioner, uppdrags- och 
produktionskostnader 
890 966 197 150 337 344 40 4 1 464 1 464 
Övriga externa kostnader -219 -250 -37 -29 -99 -105 -4 -1 -358 -385 
Personalkostnader -471 -477 -33 -47 -233 -250 -64 -63 -801 -838 
Avskrivningar -55 -43 -1 -4 -19 -19 -9 -6 -84 -72 
Övriga rörelsekostnader -13 -5 -55 -11 -3 -2 11 1 -61 -18 
Resultatandel från intresseföretag 5 2 -44 -12 0 0 2 4 -37 -6 
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan 
bestämmande inflytande -2 -7 8 -5 0 0 0 -1 5 -13 
Rörelseresultat 135 186 34 42 -17 -33 -25 -62 128 133 
Ränteintäkter 64 57 
Räntekostnader -210 -156 
Övriga finansiella poster 52 -4 
Finansiella poster - netto -94 -103 
Resultat före skatt 33 29 
Skatt -3 -51 
Periodens resultat * 30 -21 
Corporate 
Finance Koncernen 
Investment 
Management 
Principal 
Investments 
Övrigt och 
koncerneliminering

===== SIDA 7 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
7
 
Investment Management 
Omsättning och resultat 
Fjärde kvartalet 2024 
Intäkterna uppgick till 288 mkr (255) och 
intäkter efter uppdragskostnader uppgick 
till 252 mkr (212). 
Property Funds intäkter ökade med 46 
mkr i jämförelse med föregående år. Fasta 
nettointäkter ökade med 15 mkr drivet av 
en högre nivå av totalt förvaltat kapital 
(AUM).  
Rörliga nettointäkter inom Property 
Funds ökade med 26 mkr, drivet av ökade 
transaktionsbaserade avgifter i ett kvartal 
där transaktionsvolymen i Europa har ökat. 
Inom Asset Management ligger intäkterna i 
linje med jämförelseperioden föregående 
år.  
Rörelsekostnader för segmentet ökade 
med 20 mkr främst drivet av ökade rörliga 
personalkostnader samt kostnader hänför-
ligt till omstrukturering. Rörelseresultatet 
uppgick under kvartalet till 34 mkr och ut- 
görs till större del av Property Funds. 
 
Helår 2024 
Totala intäkter uppgick till 1 048 mkr (1 
136) och rörelseresultatet uppgick till 135 
mkr (186). Det försämrade resultatet är i 
huvudsak drivet av lägre prestationsbase- 
rade avgifter i Property Funds. 
 
 
 
* Inkluderar interna intäkter mellan affärsområden. I Totala intäkter har interna intäkter eliminerats för nuvarande och motsvarande period 2023  
Mkr 
2024 2023 2024 2023 
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG okt-dec okt-dec jan-dec j an-dec 
Property Funds * 241 195 862 945 
Asset Management * 81 83 290 280 
Övriga rörelseintäkter * 5 8 22 27 
Elimineringar * -39 -31 -126 -115 
Totala intäkter 288 255 1 048 1 136 
Uppdragskostnader och provisioner -36 -43 -158 -171 
Intäkter exklusive provisioner, uppdrags- och produ ktionskostnader 252 212 890 966 
Rörelsekostnader -221 -193 -758 -775 
Resultatandel från intressebolag 3 0 5 2
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämm ande inflytande 0 -1 -2 -7 
Rörelseresultat 34 19 135 186 
NYCKELTAL 
okt-dec jan-dec jan-dec 
Rörelsemarginal, % 12 7 13 16 
Förvaltat kapital vid periodens slut, mdkr 155,1 152, 4 155,1 152,4 
netto in-(+) och utflöde(-) under perioden, mdkr 2,1 -0,2 1,7 15,6 
varav P roperty F unds 114,7 107,4 114,7 107,4 
netto in-(+) och utflöde(-) under perioden, mdkr 2,5 0,4 6,5 5,3 
varav P roperty Asset Management 40,4 45,0 40,4 45,0 
netto in-(+) och utflöde(-) under perioden, mdkr -0, 4 -0,6 -4,7 10,3 
Antal anställda, vid periodens slut 290 309 290 309 
3 mån 12 mån 
FÖRVALTAT KAPITAL TOTALA INTÄKTER  RÖRELSERESULTAT 
   
0,0% 
0,2% 
0,4% 
0,6% 
0,8% 
1,0% 
1,2% 
1,4% 
1,6% 
130 
140 
150 
160 
170 
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 
2023 2024 
Rullande 12 - Fee/AUM 
mdkr 
0
200 
400 
600 
800 
1 000 
1 200 
1 400 
1 600 
0
100 
200 
300 
400 
500 
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 
2023 2024 
Rullande 12 mån 
mkr 
0
100 
200 
300 
400 
500 
0
20 
40 
60 
80 
100 
120 
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 
2023 2024 
Rullande 12 mån 
mkr

===== SIDA 8 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
8  
 
Investment Management  
Förvaltat kapital per tjänsteområde 
och land 
Totalt förvaltat kapital (AUM) uppgick till 
155 mdkr varav 115 mdkr inom Pro-
perty Funds och 40 mdkr inom Asset Ma- 
nagement. Tyskland är Property Funds 
största marknad med högst andel investe- 
rat kapital primärt via Catella Residential 
Investment Management samt Catella Real 
Estate.  
 
 
 
FÖRVALTAT KAPITAL PER TJÄNSTEOMRÅDE 
 
 
 
FÖRVALTAT KAPITAL PER LAND 
 
  
 
Förändring av förvaltat kapital 
Förvaltat kapital ökade under den senaste 
tolvmånadersperioden från 152,4 mdkr till 
155,1 mdkr vilket är en ökning med 2,7 
mdkr, påverkat av både negativa värdeför- 
ändringar och positiva valutaeffekter, 
främst förändringar i EUR/SEK. Inflödet 
om 16,7 mdkr utgörs till större del av in- 
flöden till Property Funds och dess fastig- 
hetsfonder, samt till Asset Management-
verksamheten i Finland som vunnit nya 
mandat. Utflödet om 14,9 mdkr beror till 
stor del på utflöden från Catella UK kopp- 
lat till avslutandet av Hollborn Island-man- 
datet samt försäljning av tillgångar inom 
diverse portföljer. Förvaltat kapital ökade 
med 3,7 mdkr under det fjärde kvartalet 
jämfört med tredje kvartalet i år från 151,4 
mdkr. Kvartalets inflöde om 5,1 mdkr 
drevs av primärt av Property Funds. Utflö- 
det om 2,9 mdkr drevs primärt av Asset 
Management relaterat till ett avslutat man- 
dat i Catella Finland, samt utflöden från fas- 
tighetsfonder inom Property Funds. 
Valutakursförändringar främst i EUR/SEK 
ökade AUM med 2,7 mdkr i kvartalet. 
Inom Property Funds ökade förvaltat kapi- 
tal med 3,4 mdkr jämfört med tredje kvar- 
talet och ökade med 7,3 mdkr jämfört 
med fjärde kvartalet föregående år. Inom 
Asset Management ökade förvaltat kapital 
med 0,3 mdkr jämfört med tredje kvarta- 
let och minskade med 4,6 mdkr jämfört 
med fjärde kvartalet föregående år. 
 
 
 
 
UTVECKLING AV FÖRVALTAT KAPITAL SENASTE TOLV MÅNADERNA, MDKR 
 
 
 
 
 
UTVECKLING AV FÖRVALTAT KAPITAL UNDER KVARTALET, MDKR 
 
 
74% 
26% 
Property Funds 
Asset Management 
155,1 Mdkr 
Tyskland 35% 
Frankrike 13% 
Nederländerna 13% 
UK 11% 
Danmark 8% 
Finland 6% 
Spanien 5% 
Österrike 4% 
Övrigt 5% 
155,1 Mdkr 
155,1 
- 14,9 
- 5,4 6,4 152,4 
16,7 
mdkr 
155,1 - 2,9 - 1,2 2,7 151,4 5,1 
mdkr

===== SIDA 9 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
9
 
Principal Investments 
Omsättning och resultat 
Fjärde kvartalet 2024 
Intäkterna uppgick till 591 mkr (106), vilket 
främst drivs av försäljningen av logistikpro- 
jektet Polaxis, men även hyresintäkter från 
bostadsprojektet Kaktus och  Maltings, 
samt positiva verkligt värdejusteringar på 
fondinnehav.  
Rörelseresultatet för segmentet uppgick till 
17 mkr (0), påverkat av en nedskrivning av 
detaljhandelsfastigheten Maltings och nega- 
tiv belastning från andelar i intresseföretag 
primärt hänförligt till tyska fastighetsut- 
vecklingsprojektet KöTower. Principal In- 
vestments har per sista december 
investerat totalt 1 566 mkr i projekt inom 
bostäder, logistik, kontor samt detaljhandel 
över Europa. 
 
Helår 2024 
Intäkterna uppgick till 845 mkr (756) och 
rörelseresultatet uppgick till 34 mkr (42). 
Rörelseresultatet är i huvudsak drivet av 
bostadsprojektet Kaktus och verkligt 
värdejusteringar på fondinnehav. 
 
  
 
 
 
 
 
 
 
Mkr 2024 2023 2024 2023 
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec 
Totala intäkter 591 106 845 756 
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader -503 -98 -648 -606 
Intäkter exklusive provisioner, uppdrags- och produktionskostnader 88 8 197 150 
Rörelsekostnader -44 -11 -126 -91 
Resultatandel från intressebolag -34 -1 -44 -12 
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande 7 4 8 -5 
Rörelseresultat 17 0 34 42 
NYCKELTAL 
Rörelsemarginal, % 3 0 4 6
Catellas investerat kapital 1566 1695 1566 1695 
Antal anställda, vid periodens slut 22 34 22 34 
12 mån 3 mån 
INVESTERAT KAPITAL PER LAND * INVESTERAT KAPITAL PER TILLGÅNGSSLAG * RÖRELSERESULTAT 
      * Diagrammen visar andel av Principal Investments totala investering 
och vilken utgörs av såväl kapitaltillskott som lämnade lån. 
  
Danmark 55% 
Tyskland 26% 
Storbritannien 13% 
Frankrike 5% 
Finland 1% 
=? 1566 mkr 
Bostäder 69% 
Kontor 14% 
Logistik 7% 
Detaljhandel 7% 
Övrigt 3% 
=? 1566 mkr 
-5 
0
5
10 
15 
20 
25 
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 
2023 2024 
mkr

===== SIDA 10 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
10   
 
Principal Investments 
I tabellen nedan redovisas investeringsstatus för pågående fastighetsutvecklingsprojekt och andra investeringar per den 31 december 
2024. Projektbolagets totala investering inkluderar investerat kapital från Catella, partners samt extern finansiering. Catellas totala investe- 
ring avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån. Seestadt och Düssel-Terrassen består av flertalet projektfaser vilka kommer att slutföras 
vid olika tidpunkter. 
 
Under fjärde kvartalet 2024 minskade Catellas totala investeringsvolym med 286 mkr till 1 566 mkr. Periodens förändringar avsåg främst 
försäljning av Polaxis, ytterligare vinstavräkning av Metz-Eurolog samt ny investering i danska bostadsprojektet Vega. 
  
 
 
Förutom investeringar i fastighetsutvecklingsprojekt har Principal Investments även investeringar i fonder vilka är värderade till verkligt 
värde enligt nedan tabell. Under fjärde kvartalet såldes merparten av investeringen i UK REIT Fund samtidigt som ett belopp motsvarande 
försäljningslikviden investerades i nystartade fonden Catella APAM Strategic Equities Fund I. Se vidare not 4.  
 
 
 
Catellas åtaganden inom Principal Investments som ej redovisas i rapport över finansiell ställning framgår av Not 6. Ställda säkerheter och 
eventualförpliktelser.   
Fastighetsutvecklingsprojekt Land Investeringstyp Proj ektstart Beräknat slutförande 
Catellas 
kapitalandel
, % 
Projektbolagets 
totala investering, 
mkr 
Catellas totala 
investering, mkr * 
PROJEKT SOM KONSOLIDERAS SOM DOTTERFÖRETAG** 
Kaktus Danmark Bostäder Q2 2017 2025***** 93 1 772 768 
Vega Danmark Bostäder Q4 2024 2028 90 124 71 
Maltings Storbritannien Detaljhandel Q4 2021 2026 88 260 95 
Mander Centre Storbritannien Detaljhandel Q1 2022 2027 63 106 1 06 
Silbersteinstrasse Tyskland Bostäder Q1 2026 2027 100 7 7
Summa Direct Investments 2 269 1 046 
Metz-Eurolog**** Frankrike Logistik Q3 2020 2025 100 68 68 
Övriga Catella Logistic Europe Frankrike Logistik 12 12 
Summa Catella Logistic Europe 81 81 
Delsumma Dotterföretag 2 350 1 127 
PROJEKT SOM REDOVISAS SOM INTRESSEFÖRETAG*** 
Seestadt Tyskland Bostäder Q1 2019 2030+ 45 914 154 
Düssel-Terrassen Tyskland Bostäder Q4 2018 2030+ 45 331 49 
KöTower Tyskland Kontor Q2 2021 2027 23 1 070 193 
Summa Catella Project Capital 2 315 395 
Delsumma Intresseföretag 2 315 395 
PROJEKT /INNEHAV SOM REDOVISAS SOM LÅNGFRISTIGA VÄRDEPAPPERSINNEHAV 
Summa Co-Investments 44 
Summa 4 665 1 566 
***** Bostadsdelen är klar och boende flyttade in i september 2022. Den kommersiella delen är uthyrd och under byggn ation där den sista delen beräknas stå klar under 2025 
* Avser såväl kapitaltillskott som lämnade lån 
** Projektet konsolideras som ett dotterföretag med full konsolidering och ingår i balansräkningsposterna Exploaterings- och projektfastigheter och Kontraktstillgångar 
*** Projektet konsolideras som ett intresseföretag enligt Kapitalandelsmetoden 
**** Projektet är sålt genom forward-funding överenskommelse med investerare. Catellas investering återbetalas och vinst realiseras i takt med projektets färdigställande 
2024 2023 
Mkr 31-dec 31-dec 
Pamica 124 99 
Catella Fastighetsfond Systematisk C 23 22 
Catella APAM Strategic Equities Fund I 21 -
UK REIT Fund 4 26 
UPEKA 110 111 
Summa fondinnehav 281 258

===== SIDA 11 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
  11 
 
Corporate Finance 
Omsättning och resultat 
Fjärde kvartalet 2024 
Transaktionsmarknaden i Europa visade 
under det fjärde kvartalet en ökad trans- 
aktionsvolym, vilket primärt reflekterades i 
vår spanska verksamhet. 
 
Fastighetstransaktioner där Catella age- 
rade rådgivare under kvartalet uppgick till 
10,7 mdkr (9,2). Av den totala transakt- 
ionsvolymen under kvartalet stod Frank- 
rike för 4,8 mdkr (4,7), Danmark för 3,5 
mdkr (2,2), Sverige för 1,0 mdkr (1,3), 
Spanien för 1,0 mdkr (0,5) och Finland 0,3 
(0,4).   
Corporate Finance intäkter uppgick till 
169 mkr (180) och intäkter, justerat för 
uppdragskostnader, uppgick till 133 mkr 
(136) vilket är en minskning med 3 mkr.  
Med minskade rörelsekostnader, bland 
annat i form av lägre personalkostnader, 
uppgår rörelseresultatet i kvartalet till 31 
mkr (14).  
 
Helår 2024 
Totala intäkter uppgick till 406 mkr (445) 
och rörelseresultatet uppgick till -17 mkr (-
33). Transaktionsmarknaden i Europa har 
haft en nedåtgående trend sedan 2022 och 
det råder fortsatt osäkerhet som påverkar 
alla våra verksamheter inom affärsområdet 
Corporate Finance med dämpade intäkter 
och därmed resultat, trots att vi nu noterar 
en långsam vändning uppåt i transaktions- 
marknaden. 
 
 
 
 
 
  
Mkr 
2024 2023 2024 2023 
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG okt-dec okt-dec jan-dec j an-dec 
Norden * 23 42 111 99 
Kontinentaleuropa * 146 138 295 346 
Totala intäkter 169 180 406 445 
Uppdragskostnader och provisioner -36 -44 -69 -101 
Intäkter exklusive provisioner, uppdrags- och produ ktionskostnader 133 136 337 344 
Rörelsekostnader -102 -122 -354 -377 
Resultatandel från intressebolag 0 0 0 0
Avgår resultat hänförligt till Innehav utan bestämm ande inflytande 0 0 0 0
Rörelseresultat 31 14 -17 -33 
2024 2023 2024 2023 
NYCKELTAL okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec 
Rörelsemarginal, % 18 8 -4 -8 
Fastighetstransaktionsvolymer för perioden, mdkr 10, 7 9,2 24,2 24,3 
varav Norden 4,9 3,9 14,7 9,3 
varav Kontinentaleuropa 5,8 5,3 9,5 15,0 
Antal anställda, vid periodens slut 141 147 141 147 
3 mån 12 mån 
TRANSAKTIONSVOLYMER  TOTALA INTÄKTER  RÖRELSERESULTAT 
 
 
 
 
 
 
 0,0 
 5,0 
 10,0 
 15,0 
 20,0 
 25,0 
 30,0 
 35,0 
 40,0 
 45,0 
 50,0 
 0,0 
 2,0 
 4,0 
 6,0 
 8,0 
 10,0 
 12,0 
 14,0 
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 
2023 2024 
Rullande 12 mån 
mkr 
0
100 
200 
300 
400 
500 
600 
0
20 
40 
60 
80 
100 
120 
140 
160 
180 
200 
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 
2023 2024 
Rullande 12 mån 
mkr 
-50 
-40 
-30 
-20 
-10 
0
10 
20 
30 
-30 
-20 
-10 
0
10 
20 
30 
40 
Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 
2023 2024 
Rullande 12 mån 
mkr

===== SIDA 12 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
12   
 
Övrig finansiell information 
Koncernens finansiella ställning 
Fjärde kvartalet 2024 
Nedan information avser koncernens for- 
mella räkningar.  
Koncernens balansomslutning minskade 
med 195 mkr under fjärde kvartalet och 
uppgick till 5 526 mkr per 31 december 
2024. Exploaterings- och projektfastigheter 
minskade med 386 mkr som en följd av 
försäljningen av Polaxis och ytterligare 
vinstavräkning/delåterbetalning från inve- 
sterare i Metz-Eurolog. Vidare minskade 
obligationslån och upplåning från kreditin- 
stitut med 245 mkr respektive 69 mkr till 
följd av refinansiering av koncernens upplå- 
ning och återbetalning av projektfinansie- 
ring för Polaxis. 
Koncernens eget kapital ökade med 
72 mkr till 2 039 mkr per 31 december 
2024. Förutom periodens resultat om 53 
mkr påverkades eget kapital främst av po- 
sitiva omräkningsdifferenser om 17 mkr 
och positiv verkligt värdeförändring på in- 
nehavet av Visa aktier om 5 mkr. Koncer- 
nens soliditet uppgick per balansdagen till 
37 procent (34 procent per 30 september 
2024). 
 
Koncernens finansiering 
Under perioden september – december 
2024 emitterade Catella AB nya seniora 
icke säkerställda obligationer med ett totalt 
belopp om 1 300 mkr varav 600 mkr med 
förfall i mars 2028 och 700 mkr med för- 
fall i mars 2029. Transaktionskostnader för 
de nya obligationen uppgick till 13 mkr och 
redovisas initialt som en minskning av lå- 
neskulden i koncernens finansiella ställning 
och därefter som en finansiell kostnad i 
koncernresultaträkningen under lånets löp- 
tid. Lånen löper med en rörlig ränta om 
tremånaders Stibor plus 390 respektive 
450 punkter. Finansieringen är villkorad av 
att koncernens eget kapital vid var tillfälle 
uppgår till lägst 1 000 mkr. Obligationerna 
är noterade på Nasdaq Stockholm varav 
600 mkr på listan för hållbara obligationer. 
I samband med emission av nya obligat- 
ioner har Catella AB återköpt respektive 
förtidsinlöst den äldre obligationen med 
ett utestående nominellt belopp om 1 250 
mkr med förfall i mars 2025. Den äldre 
obligationen löpte med en rörlig ränta om 
tremånaders Stibor plus 475 punkter.    
   Vidare har koncernens fastighetsutveckl- 
ingsbolag erhållit lån från kreditinstitut för 
pågående fastighetsprojekt. Per den 31 de- 
cember 2024 uppgick dessa lån till ett sam- 
manlagt belopp om 1 244 mkr (1 310 mkr 
per 30 september 2024). Merparten av 
dessa avser finansiering av Kaktus vars lån 
löper med rörlig ränta uppgående till i ge- 
nomsnitt 5,2 procent (4,9) för helåret 
2024. 
 
Koncernens kassaflöde  
Fjärde kvartalet 2024 
Koncernens kassaflöde från den löpande 
verksamheten uppgick till 374 mkr (-86) 
där försäljningen av projekt Polaxis genere- 
rade likvida inflöden om 457 mkr och där- 
utöver investerades 124 mkr i nya danska 
bostadsprojektet Vega.  
Kassaflöde från investeringsverksam- 
heten var break-even under perioden (-
127). Under föregående år gjordes en in- 
vestering om 113 mkr i fonden Ûpeka som 
förvaltas av dotterbolaget Axipit. 
Kassaflöde från finansieringsverksam- 
heten uppgick till -353 mkr (39) och inklu- 
derar flera större transaktioner under 
perioden. I december emitterade Catella 
AB nya obligationer med ett belopp om 
700 mkr samtidigt som utestående belopp 
av den äldre obligationen, 942,5 mkr, åter- 
köptes respektive förtidsinlöstes. Transakt- 
ionen resulterade i ett utflöde av likvida 
medel om 246,6 mkr efter transaktions- 
kostnader. Vidare återbetalade Polaxis lån 
från kreditinstitut med ett belopp om 135 
mkr och extern finansiering upptogs till 
projekt Vega med ett belopp om 44 mkr. 
Periodens kassaflöde uppgick till 21 mkr 
(-175) och likvida medel vid periodens slut 
uppgick till 901 mkr (796), varav likvida 
medel hänförliga till koncernens svenska 
holdingbolag uppgick till 318 mkr (96).  
 
Helår 2024 
Koncernens kassaflöde under helåret upp- 
gick till 80 mkr jämfört med -998 mkr fö- 
regående år, en förändring om 1 078 mkr.  
Kassaflöde från fastighetsprojekt var posi- 
tivt under året främst på grund av försälj- 
ningen av Polaxis och minskade 
investeringar i Kaktus. Även kassaflöde från 
investeringsverksamheten var positivt till 
följd av försäljning av Visa aktier. Föregå- 
ende år gjordes flera större investeringar. 
Bland annat förvärvades aktiemajoriteten i 
Aquila Group och därutöver förvärvades 
andelar från innehav utan bestämmande 
inflytande i ett flertal dotterföretag liksom 
förvärv av verksamhetsrelaterade fondan- 
delar. Årets kassaflöde från finansierings- 
verksamheten uppgick till -64 mkr (-554) 
varav finansiering av fastighetsutvecklings- 
projekt uppgick till 56 mkr (-321) och ökad 
obligationsupplåning uppgick till 37 mkr (-). 
Föregående år minskade koncernens upp- 
låning föranlett av Kaktus återbetalning av 
lån från kreditinstitut om 364 mkr.  
 
Moderbolaget 
Fjärde kvartalet 2024 
Moderbolagets intäkter uppgick till 14,4 
mkr (11,9) och rörelseresultat uppgick till  
-17,0 mkr (-15,8). Periodens resultat belas- 
tades med kostnader för avslutat AI pro- 
jekt och avslutad anställning av CAIO om 
totalt 5,7 mkr. Kostnader för legal rådgiv- 
ning var 4,1 mkr lägre i jämförelse med fö- 
regående år.  
Periodens finansnetto uppgick till 218,6 
mkr (221,3) och inkluderar anticiperad ut- 
delning från dotterföretaget Catella Hol- 
ding om 250 mkr (250). Försämringen av 
finansnettot beror bland annat på resultat- 
förda upplåningskostnader för den äldre 
obligationen som delvis återköptes, delvis 
förtidsinlöstes under perioden.  
Antalet anställda vid periodens slut upp- 
gick till 18 (23).  
 
Helår 2024 
Moderbolagets rörelseresultat försämra- 
des med 3,4 mkr och uppgick till -55,8 mkr 
(-52,4) för helåret 2024. Ökade kostnader 
för avslutade anställningar av bolagets tidi- 
gare vd och ytterligare en ledande befatt- 
ningshavare kompenserades till viss del av 
lägre fasta personalkostnader. 
Årets räntekostnader och liknande re- 
sultatposter uppgick till 120,3 mkr (107,1). 
Ökningen i jämförelse med föregående år 
beror på kostnader för återköp av äldre 
obligation, högre genomsnittlig upplånings- 
volym, 1 341 mkr jämfört med 1 250 mkr 
föregående år, och högre genomsnittlig 
ränta som uppgick till 8,6 procent (8,3) ex- 
klusive låneuppläggningskostnader.

===== SIDA 13 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
13 
 
Medarbetare 
Antalet anställda, motsvarande heltidstjäns- 
ter, uppgick vid periodens slut till 473 per- 
soner (512). 
 
Risker och osäkerhetsfaktorer  
Makroekonomiska förhållanden såsom in- 
flation och ränteläge påverkar transaktions- 
nivåer och förvaltat kapital och därmed 
resultaten i Investment Management och 
Corporate Finance. Minskade transaktions- 
volymer kan vidare påverka Principal In- 
vestments möjligheter att sälja projekt till 
acceptabla priser. Dessa osäkerhetsfak- 
torer kan komma att påverka framtida av- 
kastning.  
Catella AB är indirekt utsatt för samma 
risker som koncernen genom sitt innehav 
av andelar i dotterbolag och intressebolag. 
För ytterligare information, se avsnittet 
Risker och osäkerhetsfaktorer i Förvalt- 
ningsberättelse i Årsredovisningen för 
2023. 
 
Säsongsvariationer 
Inom affärsområdet Corporate Finance är 
säsongsvariationerna betydande. Historiskt 
har transaktionsvolymerna och därmed in- 
täkterna varit högst under fjärde kvartalet. 
 
Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport har upprättats enligt 
IAS 34 Delårsrapportering och Årsredovis- 
ningslagen. Koncernens finansiella rappor-
ter är upprättade i enlighet med IFRS 
Accounting Standards sådana de antagits av 
Europeiska unionen (EU), Årsredovisnings- 
lagen och RFR 1 Kompletterande redovis- 
ningsregler för koncerner, utgiven av 
Rådet för hållbarhets- och finansiell rap- 
portering. Upplysningar enligt IAS 34.16A 
framkommer förutom i de finansiella rap- 
porterna och dess tillhörande noter även i 
övriga delar av delårsrapporten. 
Från 2024 görs bedömningen att intäk- 
ter från avyttrade och vinstavräknade fas- 
tighetsprojekt inom Principal Investments 
utgör en del av Catellas kärnverksamhet gi- 
vet verksamhetsområdets utveckling var- 
med dessa intäkter redovisas som 
Nettoomsättning. Tidigare redovisades 
dessa som Övriga rörelseintäkter. Tidigare 
perioders jämförelsesiffror har inte änd- 
rats på motsvarande sätt.    
Moderbolaget tillämpar årsredovisnings- 
lagen samt rekommendation RFR 2 Redo- 
visning för juridiska personer från Rådet 
för hållbarhets- och finansiell rapportering. 
De för koncernen och moderbolaget 
väsentligaste redovisningsprinciperna åter- 
finns i Catellas årsredovisning för 2023. 
Avrundningar kan förekomma i tabeller 
och kommentarer.  
 
Transaktion med närstående 
I enlighet med beslut vid extra bolags- 
stämma den 20 mars 2024 återköptes i  
april 2 450 000 teckningsoptioner av serie 
2020/2024:A och 2020/2025:B från Catel- 
las koncernledning för ett marknadsmässigt 
vederlag om 2 445 100 kronor. Vidare 
överläts 1 096 000 nyemitterade teck- 
ningsoptioner av serie 2024/2027 och 
2024/2028 till koncernledningen för en to- 
tal köpeskilling om 3 561 810 kronor. 
I september 2024 återköptes 800 000 
teckningsoptioner av serie 2024/2027 och 
2024/2028 från Catellas tidigare vd och 
koncernchef för ett marknadsmässigt ve- 
derlag om 2 711 000 kronor med anled- 
ning av att hans anställning hos Catella 
upphörde. Teckningsoptionerna är över- 
låtna respektive återköpta på marknads- 
mässiga villkor till ett pris som fastställts 
med tillämpning av Black & Scholes värde- 
ringsmodell. För mer information se not 
20 och 38 i Årsredovisning 2023. 
 
Prognos 
Catella lämnar inga prognoser. 
 
Denna information är sådan information 
som Catella AB är skyldigt att offentliggöra 
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom nedanstå- 
ende kontaktpersons försorg, för offentlig- 
görande den 12 februari 2025 kl. 07.00 
CET. 
 
Denna rapport har ej varit föremål för 
granskning av bolagets revisorer 
 
 
 
 
 
Stockholm den 12 februari 202 5 
Catella AB (publ)  
 
Daniel Gorosch 
tf vd och koncernchef

===== SIDA 14 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
14  
 
 
Koncernens resultaträkning 
 
 
 
Information avseende resultaträkning per verksamhetsgren återfinns i not 1. 
 
Koncernens rapport över totalresultat  
 
  
2024 2023 2024 2023 
Mkr Not okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec 
Nettoomsättning 979 454 2 206 1 697 
Övriga rörelseintäkter 66 85 102 642 
Totala intäkter 1 045 539 2 307 2 339 
Provisioner, uppdrags- och produktionskostnader -550 -183 -844 -874 
Övriga externa kostnader -123 -95 -358 -385 
Personalkostnader -226 -232 -801 -838 
Avskrivningar -24 -21 -84 -72 
Övriga rörelsekostnader -29 -0 -61 -18 
Resultatandel från intresseföretag -30 1 -37 -6 
Rörelseresultat 63 8 122 145 
Ränteintäkter 12 15 64 57 
Räntekostnader -49 -42 -210 -156 
Övriga finansiella poster 31 -50 52 -4 
Finansiella poster - netto -6 -77 -94 -103 
Resultat före skatt 57 -69 28 42 
Skatt -4 -9 -3 -51 
Periodens resultat 53 -78 24 -9 
Resultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare 59 -75 30 -21 
Innehav utan bestämmande inflytande -6 -3 -5 12 
53 -78 24 -9 
Resultat per aktie hänförligt till moderföretagets aktieägare, kr 
- före utspädning 0,67 -0,85 0,33 -0,24 
- efter utspädning 0,67 -0,85 0,33 -0,24 
Antal aktier vid periodens slut 88 348 572 88 348 572 88 348 572 88 348 572 
Genomsnittligt vägt antal aktier efter utspädning 88  348 572 88 348 572 88 348 572 90 562 208 
2024 2023 2024 2023 
Mkr okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec 
Periodens resultat 53 -78 24 -9 
Övrigt totalresultat 
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen:
Verkligt värdeförändringar i finansiella tillgångar  via övrigt totalresultat 5 4 16 8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen :
Omräkningsdifferenser 16 -41 54 7
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skat t 22 -37 70 15 
Summa totaltresultat för perioden 75 -115 94 7
Totalresultat hänförligt till:
Moderföretagets aktieägare 79 -110 97 -6 
Innehav utan bestämmande inflytande -5 -5 -2 13 
75 -115 94 7

===== SIDA 15 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
15 
 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag 
 
 
Information avseende finansiell ställning per verksamhetsgren återfinns i not 2. 
  
2024 2023 
Mkr Not 31-dec 31-dec 
TILLGÅNGAR 
Anläggningstillgångar 
Immateriella tillgångar 7 587 573 
Nyttjanderättstillgångar (leasingavtal) 177 115 
Materiella anläggningstillgångar 32 33 
Innehav i intresseföretag 105 136 
Långfristiga fordringar hos intresseföretag 256 158 
Andra långfristiga värdepappersinnehav 3, 4, 5 494 487
Uppskjutna skattefordringar 48 15 
Övriga långfristiga fordringar 57 58 
1 759 1 573 
Omsättningstillgångar 
Exploaterings- och projektfastigheter 2 196 2 143 
Kontraktstillgångar 0 34 
Fordringar hos intresseföretag 89 334 
Kundfordringar och övriga fordringar 526 541 
Kortfristiga placeringar 3, 4, 5 80 22 
Likvida medel * 901 796 
3 791 3 871 
Summa tillgångar 5 549 5 444 
EGET KAPITAL OCH SKULDER 
Eget kapital
Aktiekapital 177 177 
Övrigt tillskjutet kapital 295 296 
Reserver 121 86 
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 1 404 1 429 
Eget kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare 1 997 1 988 
Innehav utan bestämmande inflytande 42 50 
Summa eget kapital 2 039 2 038 
Skulder 
Långfristiga skulder 
Upplåning från kreditinstitut 1 209 1 171 
Obligationslån 1 288 1 247 
Leasingskulder långfristiga 134 79 
Övriga långfristiga skulder 156 148 
Uppskjutna skatteskulder 20 24 
Övriga avsättningar 0 0
2 807 2 669 
Kortfristiga skulder 
Upplåning från kreditinstitut 52 3
Obligationslån 0 0
Leasingskulder kortfristiga 52 42 
Kontraktsskulder 0 14 
Leverantörsskulder och övriga skulder 589 657 
Skatteskulder 11 21 
704 737 
Summa skulder 3 510 3 406 
Summa eget kapital och skulder 5 549 5 444 
* varav pantsatta och spärrade likvida medel 105 100

===== SIDA 16 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
16  
 
 
Koncernens rapport över kassaflöden 
 
 
 
  
2024 2023 2024 2023 
Mkr okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
Resultat före skatt 57 -69 28 42 
Omklassificering och justering för poster som inte ingår i kassaflödet: 
Avvecklingskostnader -0 -1 -1 -5 
Övriga finansiella poster -28 50 -49 41 
Avskrivningar 25 21 84 72 
Nedskrivningar / återläggning nedskrivningar kortfri stiga fordringar 44 -0 43 7
Förändringar avsättningar 0 -12 0 -0 
Redovisade ränteintäkter från låneportföljer -5 -4 -19 -25 
Förvärvskostnader 0 0 - 6
Resultat från andelar i intresseföretag 30 -1 37 6
Ej kassaflödespåverkande personalkostnader 3 19 4 6
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -68 6 -59 -11 
Övriga omklassificeringar 0 13 - -51 
Betalda skatter -2 -25 -62 -89 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förän dringar i rörelsekapital 55 -4 6 -1 
Investeringar i fastighetsprojekt -275 -323 -900 -803 
Försäljningar av fastighetsprojekt 569 180 992 778 
Kassaflöde från fastighetsprojekt 294 -143 92 -25 
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-) /  minskning (+) av rörelsefordringar 52 16 116 14 
Ökning (+) /  minskning (-) av rörelseskulder -28 44 -9 8 -118 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 374 -86 116 -1 30 
Kassaflöde från investeringsverksamheten 
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 -5 -9 -1 7 
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -12 -0 - 17 -9 
Förvärv av dotterföretag, efter avdrag för förvärva de likvida medel 0 -1 - -159 
Försäljning av dotterföretag, efter avdrag för avyt trade likvida medel 0 -0 - 2
Utdelning och andra utbetalningar från intresseföre tag -0 -0 6 2
Förvärv av finansiella tillgångar -17 -126 -30 -160 
Försäljning av finansiella tillgångar 26 0 56 -
Kassaflöden från låneportföljer 5 4 19 25 
Kassaflöde från investeringsverksamheten 1 -127 27 -315
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 
Återköp av teckningsoptioner 0 0 -5 -0 
Likvid från utställda teckningsoptioner 0 0 5 -
Upptagna lån 745 45 1 753 45 
Amortering av lån -1 083 6 -1 671 -376 
Amortering av leasingskuld -13 -10 -52 -43 
Utdelning till moderföretagets aktieägare 0 0 -80 -106 
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - 2 -2 -13 -74 
Tillskott från och utbetalningar till innehav utan bestämmande inflytande 0 0 - 0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -353 39 -64 - 554 
Periodens kassaflöde 21 -175 80 -998 
Likvida medel vid periodens början 869 1 001 796 1 794 
Valutakursdifferens i likvida medel 11 -31 25 0
Likvida medel vid periodens slut 901 796 901 796

===== SIDA 17 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
17 
 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 
 
 
* Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretag inom alla koncernens verksamhetsgrenar. 
** Avser värdeförändring av säljoptioner utställda till minoritetsägare i Aquila Asset Management SAS.. 
 
I april 2024 återköptes 2 450 000 teckningsoptioner av det äldre incitamentsprogrammet LTI 2020 från innehavare som fortfarande var anställda i Catella-koncernen för ett marknadsmässigt vederlag om 
totalt 2 445 100 kronor. Återköpta teckningsoptioner har, tillsammans med teckningsoptioner i eget förvar, makulerats. Vidare under juni förföll 175 000 teckningsoptioner as samma program. Per den 31 
december 2024 fanns 150 000 utestående teckningsoptioner av program LTI 2020 och vilka kan nyttjas för teckning av lika många nya aktier av serie B i Catella AB under juni 2025 
 
Vidare under andra kvartalet 2024 infördes ett nytt långsiktigt incitamentsprogram där 4 700 000 teckningsoptioner emitterades fördelat på fem olika serier. Av dessa överläts 1 526 670 teckningsoptioner 
av serie 2024/2027 och 2024/2028 till koncernledningen och andra nyckelpersoner inom koncernen för en total köpeskilling om 4 963 441 kronor. Under tredje kvartalet 2024 återköptes 814 920 teck- 
ningsoptioner från bolagets tidigare vd och ytterligaren en person för en total köpeskilling om 2 760 186 kronor med anledning av att deras anställningar hos Catella upphörde. Per den 31 december 2024 
fanns 3 988 250 teckningsoptioner av det nya incitamentsprogrammet i eget förvar.  
 
 
 
 
* Innehav utan bestämmande inflytande är hänförligt till minoritetsägande i dotterföretag inom alla koncernens verksamhetsgrenar. 
** Avser värdet av säljoptioner som minoritetsägare i det förvärvade dotterföretaget Aquila Asset Management SAS innehar och vilket ger innehavarna en rättighet att sälja sina aktier i bolaget efter utgången 
av räkenskapsåret 2028. Priset på optionerna är beroende av den framtida resultatutvecklingen i bolaget. 
***  Avser värdeförändring av säljoptioner utställda till minoritetsägare i APAM Ltd. 
 
Under första kvartalet 2023 återköptes 50 000 teckningsoptioner från en tidigare medarbetare med anledning av dennes ändrade anställningsförhållanden. Beloppet uppgick till 0,4 mkr och inkluderas på rad 
Återköp av utställda teckningsoptioner i kolumn Övrigt tillskjutet kapital. Moderbolaget hade per 31 december 2023 totalt 3 000 000 utgivna teckningsoptioner varav 200 000 i eget förvar. Lösenpris uppgick 
till 35,20 kr/aktie. 
  
Mkr 
Ingående balans per 1 januari 2024 177 296 -3 89 1 429 1 988 50 2 038 
Periodens totalresultat för januari - december 2024 :
Periodens resultat 30 30 -5 24 
Övrigt totalresultat, netto efter skatt -17 51 33 67 3 70
Periodens totalresultat -17 51 63 97 -3 95 
Transaktioner med aktieägare:
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande 0 -9 -9 
Värdeförändring optionsskuld ** -7 -7 -7 
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande i nflytande -2 -2 4 2
Utställda teckningsoptioner 5 5 5
Återköp av utställda teckningsoptioner -5 -5 -5 
Utdelning till moderföretagets aktieägare -80 -80 -80 
Utgående balans per 31 december 2024 177 295 -20 141 1 4 04 1 997 42 2 039 
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieä gare 
Aktiekapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Omräknings 
reserv Summa 
Summa 
eget kapital
Verkligt 
värde reserv 
Balanserade 
vinstmedel inkl 
periodens 
resultat 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande * 
Mkr 
Ingående balans per 1 januari 2023 177 296 -11 83 1 624 2 168 262 2 430 
Periodens totalresultat för januari - december 2023 :
Periodens resultat -21 -21 12 -9 
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 8 7 0 15 1 15 
Periodens totalresultat 8 7 -21 -6 13 7
Transaktioner med aktieägare:
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande 0 -227 -227 
Optionsskuld, förvärv ** -49 -49 -49 
Värdeförändring optionsskuld *** -6 -6 -6 
Övriga transaktioner med innehav utan bestämmande i nflytande -12 -12 2 -10 
Återköp av utställda teckningsoptioner 0 0 0
Utdelning till moderföretagets aktieägare -106 -106 -1 06 
Utgående balans per 31 december 2023 177 296 -3 89 1 429 1 988 50 2 038 
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieä gare 
Balanserade 
vinstmedel inkl 
periodens 
resultat 
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande * Aktiekapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Omräknings 
reserv Summa 
Summa 
eget kapital
Verkligt 
värde reserv

===== SIDA 18 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
18  
 
 
Not 1. Resultaträkning per affärsområde 
 
 
 
 
* Resultat hänförligt till Innehav utan bestämmande inflytande för respektive affärsområde avgår för att tydliggöra rörelseresultat hänförligt till moderföretagets aktieägare för respektive affärsområde och 
vilket överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledning och styrelse. Denna justering återläggs dock i kolumnen Koncerneliminering för att koncernens rörelseresultat ska motsvara 
formell resultaträkning, upprättad enligt koncernens redovisningsprinciper.  
 
De affärsområden som rapporteras i denna rapport; Investment Management, Principal Investments och Corporate Finance, överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till ledning och 
styrelse och utgör därmed koncernens affärsområden enligt IFRS 8 Rörelsesegment. Moderbolaget och andra holdingbolag redovisas i kategorin ”Övrigt”. I denna kategori redovisas även förvärvs– och 
finansieringskostnader och Catellas varumärke. Koncerneliminering avser eliminering av koncerninterna transaktioner mellan de olika affärsområdena. Transaktioner mellan affärsområdena är begränsade och 
avser främst finansiella transaktioner och viss vidarefakturering av kostnader. Transaktionerna sker enligt marknadsmässiga villkor. 
 
  
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 
Mkr Not okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec okt-dec 
Nettoomsättning 284 250 530 27 167 178 12 11 -13 -12 979 454 
Övriga rörelseintäkter 4 6 61 79 2 1 0 3 -1 -3 66 85 
Totala intäkter 288 255 591 106 169 180 12 14 -14 -15 1 045 539
Provisioner, uppdrags- och 
produktionskostnader -36 -43 -503 -98 -36 -44 -0 -0 24 2 -550 -183 
Övriga externa kostnader -67 -68 -18 2 -27 -24 -11 -14 1 9 -12 3 -95 
Personalkostnader -134 -109 -9 -12 -68 -92 -16 -21 1 2 -226 -23 2 
Avskrivningar -14 -14 -0 -0 -5 -5 -5 -3 0 0 -24 -21 
Övriga rörelsekostnader -6 -1 -17 -1 -1 -2 -6 1 1 3 -29 -0 
Resultatandel från intresseföretag 3 0 -34 -1 0 0 1 1 0 0 -30 1
Avgår resultat hänförligt till Innehav 
utan bestämmande inflytande * -0 -1 6 4 0 -0 0 0 -6 -3 0 0
Rörelseresultat 34 19 16 0 31 14 -25 -22 7 -3 64 8
Ränteintäkter 12 15 
Räntekostnader -49 -42 
Övriga finansiella poster 31 -50 
Finansiella poster - netto -6 -77 
Resultat före skatt 57 -69 
Skatt -4 -9 
Periodens resultat 53 -78 
Resultat hänförligt till moderföretagets 
aktieägare 59 -75 
Investment 
Management 
Principal 
Investments Övrigt 
Corporate 
Finance Koncerneliminering Koncernen 
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 
Mkr Not jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec jan-dec 
Nettoomsättning 1 031 1 111 781 149 401 441 47 42 -54 -46 2 20 6 1 697 
Övriga rörelseintäkter 18 25 64 607 5 5 30 7 -15 -2 102 642 
Totala intäkter 1 048 1 136 845 756 406 445 77 49 -69 -49 2 30 7 2 339 
Provisioner, uppdrags- och 
produktionskostnader -158 -171 -648 -606 -69 -101 -0 -0 32 4 -844 -874 
Övriga externa kostnader -219 -250 -37 -29 -99 -105 -39 -38 35 37 -358 -385 
Personalkostnader -471 -477 -33 -47 -233 -250 -70 -68 6 5 -801 -838 
Avskrivningar -55 -43 -1 -4 -19 -19 -9 -6 0 0 -84 -72 
Övriga rörelsekostnader -13 -5 -55 -11 -3 -2 -4 -7 15 7 -61 -18
Resultatandel från intresseföretag 5 2 -44 -12 0 0 2 4 0 0 -37 -6 
Avgår resultat hänförligt till Innehav 
utan bestämmande inflytande * -2 -6 7 -5 0 -0 0 -1 -5 12 0 0
Rörelseresultat 135 186 34 43 -17 -33 -43 -67 14 17 122 145 
Ränteintäkter 64 57 
Räntekostnader -210 -156 
Övriga finansiella poster 52 -4 
Finansiella poster - netto -94 -103 
Resultat före skatt 28 42 
Skatt -3 -51 
Periodens resultat 25 -9 
Resultat hänförligt till moderföretagets 
aktieägare 30 -21 
Investment 
Management 
Principal 
Investments 
Corporate 
Finance Övrigt Koncerneliminering Koncernen

===== SIDA 19 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
19 
 
Not 2. Finansiell ställning per verksamhetsgren 
 
 
 
 
 
 
  
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 
Mkr 31-dec 31-dec 31-dec 31-dec 31-dec 31-dec 31-dec 31-dec 31-dec 31-dec 
TILLGÅNGAR 
Anläggningstillgångar 
Immateriella tillgångar 459 457 0 0 66 65 63 50 587 573 
Nyttjanderättstillgångar (leasingavtal) 70 71 2 2 57 39 49 2 177 115 
Materiella anläggningstillgångar 27 28 1 1 4 4 2 1 32 33 
Innehav i koncernföretag 0 -6 -0 -5 -0 -1 -0 12 -0 -0 
Innehav i intresseföretag 29 25 73 106 0 0 3 5 105 136 
Långfristiga fordringar hos intresseföretag 0 0 256 0 0 0 0 158 256 158 
Andra långfristiga värdepappersinnehav 34 31 432 359 0 0 2 9 96 494 487 
Uppskjutna skattefordringar 8 1 17 4 24 9 0 0 48 15 
Övriga långfristiga fordringar 27 28 30 28 10 10 -10 -9 57 58
652 636 811 496 160 127 136 314 1 758 1 573 
Omsättningstillgångar 
Exploaterings- och projektfastigheter 0 0 2 311 2 269 0 0 -115 -126 2 196 2 143 
Kontraktstillgångar 0 0 0 34 0 0 0 0 0 34 
Fordringar hos intresseföretag 0 0 92 1 0 0 -4 333 89 334 
Kundfordringar och övriga fordringar 435 476 121 124 230 211 -261 -270 526 541 
Kortfristiga placeringar 0 0 0 0 0 0 80 22 80 22 
Likvida medel 437 485 77 125 60 75 327 112 901 796 
872 960 2 601 2 553 290 286 27 71 3 791 3 871 
Summa tillgångar 1 524 1 597 3 412 3 049 450 413 163 385 5 5 49 5 444 
EGET KAPITAL OCH SKULDER 
Eget kapital
Eget kapital som kan hänföras till moderföretagets aktieägare 302 389 312 341 -96 17 1 479 1 240 1 997 1 988 
Innehav utan bestämmande inflytande 42 33 0 9 10 8 -10 -0 42 50 
Summa eget kapital 344 422 312 350 -86 25 1 469 1 240 2 039 2  038 
Skulder 
Långfristiga skulder 
Upplåning från kreditinstitut 1 2 1 194 1 145 14 23 0 0 1 20 9 1 171 
Obligationslån 0 0 0 0 0 0 1 288 1 247 1 288 1 247 
Leasingskulder långfristiga 48 53 1 1 40 23 46 2 134 79 
Övriga långfristiga skulder 787 761 136 119 0 0 -767 -731 15 6 148 
Uppskjutna skatteskulder 9 14 0 0 0 0 10 10 20 24 
846 829 1 330 1 265 54 47 577 528 2 807 2 669 
Kortfristiga skulder 
Upplåning från kreditinstitut 1 1 51 0 1 2 0 0 52 3
Leasingskulder kortfristiga 26 23 1 1 20 17 5 1 52 42 
Kontraktsskulder 0 0 0 14 0 0 0 0 0 14 
Leverantörsskulder och övriga skulder 300 302 1 718 1 4 18 459 321 -1 888 -1 384 589 657 
Skatteskulder 7 21 0 0 3 0 0 0 11 21 
Summa skulder 1 180 1 175 3 100 2 698 536 388 -1 306 -855 3 510 3 406 
Summa eget kapital och skulder 1 524 1 597 3 412 3 049 4 50 413 163 385 5 549 5 444 
Investment 
Management 
Principal 
Investments 
Corporate 
Finance Övrigt Koncernen

===== SIDA 20 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
20  
 
 
Not 3. Sammandrag av Catellas låneportfölj 
 
Låneportföljerna består av värdepapperi- 
serade europeiska lån med huvudsaklig ex-
ponering mot bostäder. Utvecklingen i lå- 
neportföljerna följs löpande och omvärde-
ringar görs kontinuerligt. Låneportföljerna 
redovisas i kategorin Övrigt.  
 
 
 
 
Pastor 2 
För delportföljen Pastor 2 understiger de 
underliggande lånen tio procent av det 
emitterade beloppet och Catella gör be- 
dömningen att emittenten kommer att ut- 
nyttja sin option till återköp (Clean-up call). 
Administration av portföljer är oftast ej 
lönsam när den understiger tio procent av 
det emitterade beloppet och konstrukt- 
ionen möjliggör att emittenten kan undvika 
dessa extra kostnader. Catella anser att 
kreditrisken i portföljen är låg men att tid- 
punkten för när emittenten ska utnyttja sin 
option är svår att prognostisera givet ett 
flertal okända faktorer hos emittenten. Ca-
tella har gjort antagandet att återköp sker 
under fjärde kvartalet 2025. Portföljen vär- 
deras till det fulla återbetalningsbara belop- 
pet om 5,0 miljoner euro diskonterat till 
nuvärde med tillämpning av en diskonte- 
ringsränta för liknande tillgångar. Det mot- 
svarar ett värde om 4,9 miljoner euro. 
 
Lusitano 5 
Time call berör delportföljen Lusitano 5 
och är en option som emittenten innehar 
och vilken möjliggör återköp av delportföl- 
jen vid en specifik tidpunkt och vid varje 
tidpunkt därefter. Optionen har varit till- 
gänglig sedan 2015. Catella har antagit att 
emittenten kommer att nyttja sin time call 
under första kvartalet 2025. Antagandet är 
konservativt då det innebär att inga ytterli- 
gare kassaflöden, utöver positionens aktu- 
ella kapitalbelopp om 1,6 miljoner euro 
plus nästkommande kvartals kassaflöde, er- 
hålls vid nyttjandet av time call. Portföljen 
värderas därmed till totalt 2,0 miljoner 
euro.  
 
Ytterligare information om låneportföl- 
jerna redovisas i Catellas årsredovisning 
2023. 
 
 
 
Utfall av kassaflöden för låneportföljen 
 
 
 
 
Mkr 
Låneportfölj Land 
Pastor 2 Spanien 57,4 70,8% 55,9 70,2% 2,8% 1,00 
Lusitano 5 Portugal 23,7 29,2% 23,7 29,8% 0,0% 0,25 
Totalt kassaflöde * 81,1 100,0% 79,6 100,0% 2,0% 0,8 
Bokfört värde i koncernens balansräkning ** 79,6 
Duration, år 
* Diskonteringsräntan som redovisas i raden "Totalt  kassaflöde" är den vägda genomsnittliga räntan av totalt diskonterat kassaflöde.
** I Catellas låneportfölj ingår även portföljerna Pastor 3, 4 och 5 samt Lusitano 4 vars bokförda vär den har tillskrivits ett värde om 0 kr.
Prognostiserade 
odiskonterat 
kassaflöde 
Andel av 
odiskonterade 
kassaflöden 
Prognostiserade 
diskonterade 
kassaflöden 
Andel av 
diskonterade 
kassaflöden 
Diskonterings- 
ränta 
Mkr Övriga 
Låneportfölj
Pastor 2 Lusitano 5 Totalt 
Utfall
Helår 2009-2022 27,2 32,7 267,0 327,0 
Helår 2023 1,6 23,6 0,0 25,2 
Q1 2024 0,5 4,5 0,0 4,9 
Q2 2024 0,7 3,6 0,0 4,3 
Q3 2024 0,6 4,2 0,0 4,8 
Q4 2024 0,4 4,7 0,0 5,2 
Summa 31,1 73,3 267,0 371,4 
Spanien Portugal

===== SIDA 21 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
21 
 
Not 4. Korta och långa placeringar 
 
 
 
Not 5. Koncernens tillgångar och skulder värderade till verkligt värde 
 
Finansiella instrument värderade till verkligt 
värde klassificeras i någon av tre nivåer. I 
nivå 1 används noterade priser på balans- 
dagen på en aktiv marknad. I nivå 2 an- 
vänds andra observerbara marknadsdata 
för tillgången eller skulden än noterade pri- 
ser. Verkligt värde fastställs med hjälp av 
värderingstekniker. För nivå 3 bestäms det 
verkliga värdet utifrån en värderingsteknik 
som baseras på icke-observerbar mark- 
nadsdata. Specifika värderingstekniker som 
används för nivå 3 är beräkning av diskon- 
terade kassaflöden för att fastställa verkligt 
värde på de finansiella instrumenten. Finan- 
siella tillgångar i nivå 3 avser bland annat lå- 
neportföljer, lånefordran och onoterade 
aktie- och fondinnehav. Finansiella skulder i 
nivå 3 avser villkorad köpeskilling för aktier 
i dotterföretaget Aquila. För ytterligare in- 
formation, se not 3 i Årsredovisning 2023. 
För koncernens tillgångar och skulder 
värderade till verkligt värde per 31 decem- 
ber 2024, se tabellen nedan. 
 
 
 
 
 
 
  
2024 2023 
Mkr 31-dec 31-dec 
Visa preferensaktier serie C 29 44 
Låneportföljer 80 74 
Verksamhetsrelaterade investeringar ** 466 391 
Andra värdepapper 0 0
Summa * 574 509 
* varav kortfristiga placeringar om 80 mkr och lång fristiga placeringar om 494 mkr.
** inkluderar placeringar i aktier och fonder, co-i nvestments samt tillgångar inom segmentet Principal  investments vilka 
klassificeras som finansiella tillgångar.
Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Totalt 
TILLGÅNGAR 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värd e via 
övrigt totalresultat 29 29 
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värd e via 
resultaträkningen 58 2 486 545 
Summa tillgångar 58 30 486 574 
SKULDER 
Finansiella skulder värderade till verkligt värde 9 9
Summa skulder 0 0 9 9
Inga förändringar mellan nivåerna har skett mot för egående år.
Förändringsanalys av finansiella tillgångar enligt nivå 3 under helåret 2024 
Per 1 januari 409 
Anskaffningar 6
Avyttringar -2 
Omvärdering via resultaträkningen 62 
Omräkningsdifferenser 11 
Per 31 december 486 
Förändringsanalys av finansiella skulder enligt nivå 3 under helåret 2024 
Per 1 januari 8
Tillkommande poster 0
Avgående poster 0
Omvärdering via resultaträkningen 1
Omräkningsdifferenser 0
Per 31 december 9

===== SIDA 22 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
22  
 
 
Not 6. Ställda säkerheter, eventualförpliktelser och åtaganden 
 
Ställda säkerheter 
 
 
Fastighetspant avser Kaktus. I likvida medel 
ingår kassamedel enligt minimibehållnings-
krav och vilka vid varje given  tidpunkt ska 
hållas tillgängliga av regulatoriska skäl liksom 
spärrade medel för andra ändamål.  
 
 
 
Eventualförpliktelser 
 
 
 
Övriga eventualförpliktelser avser bor- 
gensåtaganden som ingåtts dels som säker- 
het för garantiåtaganden för sålda 
fastigheter, dels som säkerhet för fullgö-
randen enligt utvecklingsavtal. Övriga even- 
tualförpliktelser avser även garantiförplik- 
telser som rörelsedrivande dotterföretag 
lämnat för hyreskontrakt med hyresvärdar.  
Av koncernens totala eventualförpliktel- 
ser avser 273 mkr Principal Investments. 
 
Åtaganden 
 
 
 
 
 
  
2024 2023 
Mkr 31-dec 31-dec 
Fastighetspant 1 067 971 
Likvida medel 105 100 
Övriga ställda säkerheter 0 0
1 172 1 071 
2024 2023 
Mkr 31-dec 31-dec 
Övriga eventualförpliktelser 274 445 
274 445 
2024 2023 
Mkr 31-dec 31-dec 
Investeringsåtaganden 0 6
Övriga åtaganden 0 0
0 6

===== SIDA 23 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
23 
 
Not 7. Immateriella anläggningstillgångar 
 
 
  
Räkenskapsåret 2023 Goodwill Varumärken 
Avtalsenliga 
kundrelationer 
Program- 
varulicenser 
och IT-system Summa 
Ingående balans 347 50 37 18 452 
Inköp 0
Anskaffningsvärden i förvärvade bolag 98 37 9 144 
Avyttringar och utrangeringar -0 -0 -0 -0 
Avskrivningar -15 -6 -21 
Valutakursdifferenser -1 -2 -0 -3 
Utgående balans 444 50 58 21 573 
Per 31 december 2023 
Anskaffningsvärde 514 50 167 140 871 
Ackumulerade av- och nedskrivningar -70 0 -108 -119 -298 
Bokfört värde 444 50 58 21 573 
Räkenskapsåret 2024 
Ingående balans 444 50 58 21 573 
Inköp 17 17 
Avyttringar och utrangeringar 0 -0 0 0
Avskrivningar 0 -20 -7 -27 
Nedskrivning -4 -4 
Valutakursdifferenser 24 3 1 27 
Utgående balans 468 50 41 28 587 
Per 31 december 2024 
Anskaffningsvärde 470 50 174 85 779 
Ackumulerade av- och nedskrivningar -2 -134 -57 -192 
Bokfört värde 468 50 41 28 587

===== SIDA 24 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
24  
 
 
Moderbolagets resultaträkning 
 
 
 
 
Moderbolagets balansräkning i sammandrag 
 
 
 
Catella AB har ingått borgensåtaganden gentemot investerare i flera projektbolag om totalt 243 mkr för dess fullgörande enligt utveckl- 
ingsavtal. För jämförelseperioden 31 december 2023 uppgick moderbolagets samlade eventualförpliktelser till 1 228 mkr. 
 
 
 
  
2024 2023 2024 2023 
Mkr okt-dec okt-dec jan-dec jan-dec 
Nettoomsättning 11,9 10,7 46,5 41,8 
Övriga rörelseintäkter 2,5 0,2 4,0 4,2 
Totala intäkter 14,4 10,9 50,5 46,0 
Övriga externa kostnader -12,0 -13,3 -40,5 -40,2 
Personalkostnader -15,4 -13,1 -60,7 -56,8 
Avskrivningar -3,7 -0,1 -4,0 -0,3 
Övriga rörelsekostnader -0,3 -0,1 -1,1 -1,2 
Rörelseresultat -17,0 -15,8 -55,8 -52,4 
Resultat från andelar i koncernföretag 250,0 250,0 256 ,1 260,9 
Ränteintäkter och liknande resultatposter 0,1 0,2 0,2 0 ,3 
Räntekostnader och liknande resultatposter -31,5 -28, 9 -120,3 -107,1 
Finansiella poster 218,6 221,3 136,0 154,2 
Resultat före skatt 201,6 205,5 80,2 101,8 
Skatt på periodens resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 
Periodens resultat 201,6 205,5 80,2 101,8 
2024 2023 
Mkr 31-dec 31-dec 
Immateriella tillgångar 12,5 0,1 
Materiella anläggningstillgångar 1,8 0,5 
Andelar i koncernföretag 1 358,2 1 358,2 
Kortfristiga fordringar hos koncernföretag 346,6 297, 5 
Övriga kortfristiga fordringar 13,1 12,0 
Likvida medel 0,2 0,2 
Summa tillgångar 1 732,4 1 668,5 
Bundet eget kapital 176,7 176,7 
Fritt eget kapital 219,3 218,6 
Långfristiga obligationslån 1 288,3 1 246,5 
Kortfristiga skulder till koncernföretag 0,2 1,5 
Övriga kortfristiga skulder 47,9 25,2 
Summa eget kapital och skulder 1 732,4 1 668,5

===== SIDA 25 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2024 
 
 
25 
 
Användande av nyckeltal ej definierade i IFRS redovisningsstandarder 
 
Catella-koncernens redovisning upprättas 
enligt IFRS redovisningsstandarder som 
endast definierar ett fåtal nyckeltal. Catella 
tillämpar ESMAs (European Securities and 
Markets Authority – Den Europeiska vär- 
depappers- och marknadsmyndigheten) 
riktlinjer för alternativa nyckeltal (Alterna- 
tive Performance Measures). I korthet är 
ett alternativt nyckeltal ett finansiellt mått 
över historisk eller framtida resultatut-
veckling, finansiell ställning eller kassaflöde 
som inte är definierat eller specificerat i 
IFRS. För att stödja företagsledningens och 
andra intressenters analys av koncernens 
utveckling redovisar Catella vissa nyckeltal 
som inte definieras i IFRS. Företagsled- 
ningen anser att dessa uppgifter underlät- 
tar en analys av koncernens utveckling. 
Dessa tilläggsuppgifter är komplemente- 
rande information till IFRS och ersätter ej 
nyckeltal definierade i IFRS. Catellas defi- 
nitioner av mått ej definierade i IFRS kan 
skilja sig från andra företags definitioner. 
Samtliga Catellas definitioner inkluderas 
nedan. Beräkning av alla nyckeltal kan stäm- 
mas av mot poster i resultat- och balans- 
räkningar. För ytterligare information, se 
not 39 i Årsredovisning 2023. 
 
 
Definitioner 
 
Alternativa nyckeltal som inte är  
definierade enligt  IFRS  Beskrivning  Orsak till användning av mått  
Rörelseresultat hänförligt till mo- 
derföretagets aktiägare 
Periodens rörelseresultat för koncernen med avdrag för 
resultat hänförligt till innehav utan bestämmande infly- 
tande .  
Måttet åskådliggör hur stor del av koncernens rörelseresultat 
som är hänförllig till moderföretagets aktieägare. 
Rörelsemarginal Periodens rörelseresultat hänförlig t till moderföretagets 
aktieägare dividerat med totala intäkter för perioden. 
Måttet åskådliggör lönsamheten i underliggande rörelse hän- 
förlig till moderföretagets aktieägare . 
IRR  Motsvarar det svenska begreppet internränta so m är ett 
mått på vilken genomsnittlig årlig avkastning en investe- 
ring har genererat . 
Måttet beräknas för att kunna jämföra faktisk avkastning på 
de projekt Catella investerar i med den genomsnittliga för- 
väntade avkastningen om 20 procent. 
Förvaltat kapital vid årets slut Förvaltat kapital är värdet av Catellas kunders depone- 
rade/placerade kapital. 
Delar av Catellas intäkter inom Investment Management avta- 
las med kund utifrån värdet på det underliggande placerade 
kapitalet. Inkluderas för att investeraren ska kunna skapa sig 
en bild av vad som driver delar av intäkterna. 
Fastighetstransaktionsvolymer för  
perioden 
Fastighetstransaktionsvolymer för perioden är värdet på 
de underliggande fastigheterna vid transaktionstillfällena. 
Delar av Catellas intäkter inom Corporate Finance avtalas 
med kund utifrån det underliggande fastighetsvärdet vid re- 
spektive uppdrag. Inkluderas för att investeraren ska kunna 
skapa sig en bild av vad som driver delar av intäkterna. 
Soliditet Eget kapital dividerat med totala tillgån gar. 
 
Måttet används för att Catella betraktar det som relevant för 
investerare och andra intressenter som vill bedöma Catellas  
finansiella stabilitet och förmåga att klara sig på lång sikt. 
Utdelning per aktie Utdelning dividerat med antal a ktier. Inkluderas för att investerare ska kunna ska pa sig en bild av 
Bolagets utdelning över tid.

===== SIDA 26 =====

CATELLA AB (PUBL) 
BOX 5894, 102 40 STOCKHOLM  | BESÖK: BIRGER JARLSGATAN 6 
ORG NR 556079–1419  | BOLAGETS SÄTE ÄR STOCKHOLM, SVERIGE 
TELEFON 08–463 33 10  | INFO@CATELLA.SE 
CATELLA.COM 
 
      
 Finansiell kalender    För ytterligare information   
 Årsstämma 2025                                                     20 maj 2025  
Delårsrapport januari-mars 2025                               9 maj 2025  
Delårsrapport april-juni 2025                              21 augusti 2025 
Delårsrapport juli-september 2025                 7 november 2025  
Bokslutskommuniké okt-dec 2025                    13 februari 2026  
  Michel Fischier, CFO 
Tel. 08–463 33 10 
 
Mer information om Catella och samtliga rapporter finns  
tillgängliga på catella.com.