Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké januari – december 2025
Stärkt grepp om den nordiska logistikfastighetsmarknaden
• Hyresintäkterna ökade med 21 procent 
till 2 651 Mkr (2 193).
• Driftsöverskottet ökade med 23 procent 
till 2 198 Mkr (1 789).
• Förvaltningsresultatet ökade med 28 
procent till 1 613 Mkr (1 261).
• Förvaltningsresultat per aktie ökade 
med 18 procent till 26,72 kr (22,59).
• EPRA Earnings per aktie uppgick till 
25,62 kr (21,33).
• Värdeförändringar på fastigheter uppgick 
till 482 Mkr (131).
• Årets resultat ökade till 1 644 Mkr (1 080) 
motsvarande ett resultat per aktie om 
27,24 kr (19,36).
• EPRA NRV Långsiktigt substansvärde per 
aktie ökade till 445,89 kr (424,92).
• Totalt 73 procent av uthyrningsbar yta är 
miljöcertifierad, vilket motsvarar 2 303 tkvm.
• Styrelsen föreslår en utdelning på 9,50 kr 
(9,00) per aktie, motsvarande en ökning om 
5,6 procent att utbetalas vid två tillfällen om 
vardera 4,75 kr per aktie.
Väsentliga händelser under fjärde kvartalet
• Fitch har bekräftat Catenas kreditbetyg BBB 
med stabila utsikter.
• Catena har justerat tillväxt- och hållbarhetsmål
• Catena har tecknat en avsiktsförklaring om 
förvärv av större nordisk fastighetsportfölj, 
till ett värde om cirka 9 Mdkr.
Väsentliga händelser efter årets utgång
• Catena har genomfört en riktad nyemission, 
vilket tillfört bolaget 2,8 Mdkr samt ökat 
antalet aktier med 6 036 010 stycken.
• Förändring i Catenas ledningsgrupp – 
hållbarhetschef Amanda Thynell väljer att 
avsluta sin anställning.
• Catena förvärvar en större nordisk logistik-
fastighetsportfölj och etablerar sig i Finland.
Q4 2025

===== SIDA 2 =====

Catena ska på ett hållbart sätt och genom samarbete 
utveckla och långsiktigt förvalta effektiva logistikanlägg-
ningar som försörjer storstadsregioner i Skandinavien. 
Catena i korthet
3 151  tkvm  uthyrbar yta
6,4  år  genomsnittlig kontraktstid (WALE) 96,7  %  ekonomisk uthyrningsgrad 39,0 %  belåningsgrad
137  fastigheter 44 473  Mkr  fastighetsvärde 
Fokuserad affärsmodell 
Med en inriktning på strategiskt placerade 
logistikfastigheter har Catena etablerat värdefull 
specialistkompetens och erfarenhet. Tillsammans 
med ett långsiktigt ägarskap säkerställer det Catenas 
starka ställning på marknaden och ger bolagets  
kunder en proaktiv partner som tar ansvar över tid.
Långsiktiga kundrelationer 
Ett starkt kassaflöde säkerställs genom 
långa relationer med en stor bredd av kunder där 
flera av dem tillhör marknadens största aktörer 
och många har samhällsbärande funktioner. Det 
utgör en trygg och stabil grund för Catena.
Fokus på hållbarhet ger ökad attraktivitet
Förmågan att erbjuda smarta ytor och  
optimera flöden med minimal påverkan är avgörande 
i en omställning där klimatförändringar bidrar till ökad 
sårbarhet och ställer krav på en fungerande handel.  
Cirkulära affärsmodeller skapar helt nya logistiska behov.
Marknadsledande markbank
Historiskt har Catena framgångsrikt 
förvärvat råmark med goda, framtida möjlig-  
heter för etablering. Det gör att vi idag har en 
stor markbank i strategiska logistiklägen. 
Vision värd att investera i
Sedan Catena valde inriktning mot logistik-
fastigheter 2013 har visionen varit tydlig –  
att länka Skandinaviens godsflöden. Fem 
företagsspecifika faktorer bidrar till att  
skapa värde och visar vägen framåt.
Hållbar och effektiv projektutveckling
Utveckling och förädling skapar förutsätt-
ningar för värdetillväxt i befintligt bestånd eller  
genom nybyggnadsprojekt. Med ett fokus på håll- 
bara och effektiva logistikfastigheter i anslutning  
till viktiga logistiska nav kommer skalfördelar. 
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
2

===== SIDA 3 =====

Stärkt grepp om den nordiska 
logistikfastighetsmarknaden
Catena lägger ett stabilt 2025 till handlingarna – förvaltningsresultatet ökade till 1 613 Mkr, 
hyresintäkterna steg med 21 procent och uthyrningsgraden var fortsatt hög. Året avslutades 
med offentliggörandet av ett portföljförvärv som resulterar i att Catena tar klivet in i Finland 
och stärker sina positioner i Sverige och Danmark.
Catena värnar om sin starka balansräkning och 
prioriterar att arbeta tillsammans med starka 
och stabila bolag på marknaden. Det gör oss 
till en väl positionerad aktör inom hållbar och 
framtidsorienterad logistikutveckling.
Ett förvärv som lämnar avtryck
Den avsiktsförklaring som offentliggjordes 
gällande ett förvärv av en nordisk fastighets-
portfölj i december 2025 har efter periodens 
utgång resulterat i att Catenas största förvärv 
någonsin blir verklighet. Avtalet ingicks den 
19 februari 2026 och omfattar 20 fastigheter 
i Sverige, Danmark och Finland motsvarande 
ett värde om cirka 8,8 miljarder SEK. Affären 
innebär inte bara att vi adderar moderna och 
högkvalitativa fastigheter till vårt bestånd, utan 
också att vi kan välkomna ett antal välrenom-
merade kunder som har sina verksamheter 
i anläggningarna. Catena tar även klivet in i 
Finland och förstärker därmed positionerna 
ytterligare på den nordiska logistikfastighets-
marknaden. Den uthyrningsbara ytan i den 
förvärvade portföljen uppgår totalt till drygt 
600 000 kvm, tillträde sker den 1 april 2026. En 
framgångsrik nyemission i januari 2026 borgar 
för fortsatt tillväxt och expansion och stärker 
bolagets egna kapital. 
 Naturligtvis fortsätter vi också att sträva 
efter tillväxt genom nyproduktion, även om 
det nuvarande marknadsläget innebär vissa 
utmaningar. Trots det har vi dialoger i gång 
och det är glädjande att vi återkommande ser 
intresse för att etablera verksamhet i Catenas 
nya logistikanläggningar. Under årets sista 
kvartal tecknade till exempel ICA Fastigheter 
ett 8-årigt hyresavtal med Catena för den 
återstående byggnaden på Logistikposition 
Ramlösa, som omfattar drygt 18 000 kvm och 
beräknas vara klar vid årsskiftet 2026/2027. 
Dessutom flyttar samma hyresgäst redan till 
sommaren 2026 in i en av de befintliga, färdig- 
ställda anläggningarna på Logistikposition 
Ramlösa.
Kvalitet i alla led
En självklar grund i alla samarbeten är att våra 
kunder ska kunna känna sig trygga med att 
vi håller vad vi lovar och har ambitionen att 
överträffa förväntningarna. För att säkerställa 
kvaliteten i vårt fastighetsbestånd arbetar vi 
aktivt med certifieringar. Vid årets slut var 73 
procent av våra fastigheter certifierade och 
under hösten nådde vi dessutom den högsta 
nivån, ”Outstanding”, inom certifieringssyste-
met BREEAM-SE för fastigheten Stigamo 1:49 
i Jönköping.
Organisationen är redo för mer
Under 2025 har vi som organisation tagit vikti-
ga steg framåt genom att förnya våra arbets-
sätt och driva flera utvecklingsprojekt – bland 
annat har vi effektiviserat interna processer 
och stärkt samarbetet över avdelningsgrän-
ser. Det här är ett kontinuerligt arbete där vi 
ständigt lär och växer tillsammans, och jag är 
stolt över den uthållighet och det engage-
mang som Catenas medarbetare visar. Med 
tydliga mål och ett långsiktigt perspektiv har vi 
lagt en stabil grund, vilket gör oss väl rustade 
och motiverade inför de ytterligare möjligheter 
som 2026 för med sig.
Helsingborg i februari 2026
Jörgen Eriksson, VD
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
3

===== SIDA 4 =====

Hyresintäkter
Hyresintäkterna för året ökade med 21 procent 
till 2 651 Mkr (2 193), vilket mot svarar 868 
kr/kvm (843). I jämförbart bestånd ökade 
hyresintäkterna 4 procent mot föregående år. 
Resterande intäktsökning avser färdig ställda 
projekt samt effekten av transaktioner.
 
Fastighetskostnader
Fastighetskostnaderna uppgick till -453 Mkr 
(-404), vilket motsvarar 148 kr/kvm (155). I jäm-
förbart bestånd ökade fastighetskostnaderna 
Intäkter och resultat
Hyresintäkter
Driftsöverskott
Förvaltningsresultat
Mkr Mkr
0
200
400
600
800
0
1 000
2 000
3 000
4 000
-25
Q3
-25
Q4
-24
Q1
-24
Q2
-24
Q3
-24
Q4
-25
Q1
-25
Q2
Mkr Mkr
0
100
200
300
400
500
600
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
-25
Q3
-25
Q4
-24
Q1
-24
Q2
-24
Q3
-24
Q4
-25
Q1
-25
Q2
Mkr Mkr
0
100
200
300
400
500
0
600
1 200
1 800
-25
Q3
-25
Q4
-24
Q1
-24
Q2
-24
Q3
-24
Q4
-25
Q1
-25
Q2
Kvartal       Rullande 12 mån
Logistikposition Landvetter
med 12 procent. Den faktiska kostnadsökning-
en beror dels på en större fastighetsportfölj, 
dels på kostnader av engångskaraktär i sam-
band med försäkringsärenden. Kostnaden per 
kvadratmeter minskar till följd av att tillkom -
mande ytor genom förvärv och färdigställda 
projekt är mer yteffektiva och driftsoptimera -
de, samt att hyresgästerna står för merparten 
av kostnaderna.
 Fastighetsportföljen har sedan årsskiftet  
ökat med 7 procent, motsvarande 210 670 
kvm, i uthyrningsbar yta.
Finansnetto
De finansiella kostnaderna exklusive kostnader 
för leasing skuld uppgick till -555 Mkr (-493) för 
året. Räntekostnaderna har ökat i absoluta tal 
till följd av en större låneportfölj. Samtidigt har 
den relativa kostnaden minskat, tack vare lägre 
marginaler och sjunkande marknadsräntor. 
Under året har ränta uppgående till 38 Mkr 
(78) aktiverats i projekt. Samtidigt uppgick de 
finansiella intäkterna till 27 Mkr (57). De består 
till största delen av ränta på placeringar.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
4

===== SIDA 5 =====

Resultat
Förvaltningsresultatet för året ökade med 352 
Mkr till 1 613 Mkr jämfört med föregående år, 
vilket är en ökning med 28 procent. 
 De främsta anledningarna till det förbättra-
de förvaltningsresultatet är en kombination av 
förvärv och färdigställda projekt som är mer 
yteffektiva vilket ger en förbättrad överskotts-
grad på 83 procent (82).
 Årets resultat uppgick till 1 644 Mkr. De 
orealiserade värdeförändringarna på fastig- 
heter uppgick till 485 Mkr (114) och realisera-
de värdeförändringar uppgick till -3 Mkr (17). 
En kombination av förändringar i direktavkast-
ningskrav, vakans, omförhandlade hyreskon-
trakt och projekt är anledningarna bakom de 
orealiserade värdeförändringarna. För mer 
information om värdering, se sidan 7. 
 Värdeförändringen på derivat uppgick till 
-28 Mkr (-48) och är en effekt av högre långa 
marknadsräntor.
 De orealiserade värdeförändringarna är av 
redovisnings karaktär och påverkar inte kassa-
flödet.
Hyresintäkter regioner
2025, okt–dec 2024, okt–dec 2025, jan–dec 2024, jan–dec
Mkr Intäkt
Varav vidare-
fakturerat1 Intäkt
Varav vidare-
fakturerat1 Intäkt
Varav vidare-
fakturerat1 Intäkt
Varav vidare-
fakturerat1
Sverige Syd 198 19 188 15 779 73 685 59
Sverige Väst 164 10 124 6 589 38 474 26
Sverige Öst 204 17 198 16 810 65 786 60
Danmark 122 5 117 4 473 18 248 25
Totalt 688 51 627 41 2 651 194 2 193 170
1 Vidarefakturerade kostnader.
Driftsöverskott regioner
Mkr
2025
okt–dec
2024
okt–dec
2025
jan–dec
2024
jan–dec
Sverige Syd 152 150 615 548
Sverige Väst 133 101 470 392
Sverige Öst 164 156 664 642
Danmark 116 106 449 207
Totalt 565 513 2 198 1 789
Kvartalsöversikt
2025
Q4
2025
Q3
2025
Q2
2025
Q1
2024
Q4
2024
Q3
2024
Q2
2024
Q1
Hyresintäkter, Mkr 688 675 644 644 627 546 527 493
Driftsöverskott, Mkr 565 548 549 536 513 449 433 394
Överskottsgrad, % 82,1 81,2 85,3 83,3 81,8 82,3 82,0 80,0
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 96,7 96,6 96,5 96,5 96,7 96,8 96,2 95,6
Förvaltningsresultat, Mkr 411 401 403 398 350 303 323 285
Periodens resultat, Mkr 516 457 245 426 483 232 245 120
Avkastning på eget kapital, % 2,2 2,0 1,1 1,8 2,1 1,1 1,3 0,7
Soliditet, % 51,2 50,9 51,7 52,6 51,8 51,1 50,3 53,0
Börskurs vid periodens slut, kr 450,80 428,00 482,60 435,00 473,00 580,00 528,00 523,00
Kassaflöde före förändring i rörelsekapital per aktie, kr 6,99 6,61 6,62 5,44 5,64 5,80 5,83 5,19
Resultat per aktie, kr 8,55 7,57 4,05 7,06 8,02 4,07 4,47 2,35
EPRA NRV Långsiktigt substansvärde per aktie, kr 445,89 437,95 427,62 429,48 424,92 416,41 396,00 398,75
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
5

===== SIDA 6 =====

Kunder och fastighetsbestånd
Strategi
Catena strävar efter att skapa långa kund-
relationer med lönsamma och kreditstarka 
hyresgäster. 
 Strategin innefattar också en vilja om att ingå 
långa kontrakt med förfallostruktur som förde-
lar sig jämnt över tid. På så sätt sjunker risken 
för materiella förändringar i vakansgraden.
 Kunderna fördelar sig över flera sektorer och 
utgör både renodlade logistikföretag, grossister 
och detaljhandelsföretag. Den största andelen 
består av starka och välkända tredjeparts-  
logistikföretag samt företag inom mat och 
dryck. Det hjälper till att skapa en stabil hyres- 
intäkt över tid. 
Hyreskontrakt
Catenas kontrakt innehåller vanligtvis index-
klausuler som reglerar hyresnivån i linje med 
KPI. I Sverige, där kontrakten uppgår till 460 
stycken och har ett kontraktsvärde om 2 257 
Mkr, innehåller majoriteten av alla kontrakt 
indexklausuler som reglerar hyresnivån med 
motsvarande 100 procent av KPI. I Danmark, 
där kontrakten uppgår till 18 stycken och har 
ett kontraktsvärde om 470 Mkr, innehåller de 
flesta kontrakt olika former av tak- och golv-
klausuler länkat till KPI.
 Merparten av Catenas kontrakt utgörs av 
avtal som bygger på triple-net eller double-net, 
vilket innebär att kostnader såsom uppvärm-
ning, el, vatten och fastighetsskatt betalas  
av hyresgästen.
Kunder
På balansdagen kom Catenas hyresintäkter 
från totalt 263 kunder (266) fördelade på 478 
kontrakt (442). De tio största hyresgästerna 
stod för 54 procent (54) av intäkterna och för-
delade sig över totalt 79 kontrakt (80), med en 
genomsnittlig kontraktstid om 8,0 år (8,2). Un-
der året har Menigo flyttat in i den nybyggda 
fastigheten Dansered 1:69 i Landvetter och blir 
därmed en av Catenas tio största hyresgäster. 
Dessutom har samarbetet med Elgiganten ut-
ökats genom förvärvet av fastigheten Barnarps 
Kråkebo 1:49. Catenas tre största hyresgäster 
består av DSV, delvis statligt ägda DHL, och 
ICA som är ett av de ledande detaljhandelsfö-
retagen. DSV blev Catenas största hyresgäst 
under fjolåret genom förvärven av tre större 
logistikanläggningar i Helsingborg, Landskrona 
och Horsens. Anläggningen i Landskrona är ett 
av Nordens största logistikcentrum och den i 
Horsens ett av Europas största. De tre största 
hyresgästerna har 39 enskilda kontrakt koppla-
de till 29 fastigheter, vilket ger en diversifierad 
hyresstruktur sett till den enskilda hyresgästen. 
Vakansrisken bedöms som liten då alternativen 
för att ersätta den större logistikinfrastruktur vi 
kan erbjuda är begränsade.
Fastigheter
Catena utvecklar och äger fastigheter med ett 
långsiktigt perspektiv. Strategin utgår dels ifrån 
att fastigheterna ska vara placerade på attrakti- 
va positioner som försörjer befolkningstäta 
regioner idag och i framtiden, dels att fastighe-
terna upprätthåller en hög kvalitet kopplat till 
funktionalitet och hållbarhet samt kundernas 
välmående. Detta förhållningssätt ökar chan-
sen att attrahera och behålla kunder över tid.
Löptider för hyreskontrakt
Förfalloår
Antal 
 kontrakt
Kontrakterad  
årshyra, Mkr
Kontrakterad  
årshyra, %
2026 184 209 8
2027 75 179 6
2028 57 248 9
2029 57 319 12
2030 30 216 8
2031 24 220 8
2032+ 51 1 336 49
Totalt 478 2 727 100
Hyresgäster per segment, 
kontraktsvärde
Logistik och transport, 48%
Dagligvaror, 18%
Sällanköpsvaror, 18%
Sjukvård, 3%
Bygg och inredning, 3%
Industri, 3%
Paketering, 1%
Statlig, 2%
Övrigt, 4%
Genomsnittlig kontraktstid (WALE)
Uthyrningsgrad
10 största hyresgästerna,
kontraktsvärde
DSV, 18%
DHL, 8%
ICA, 6%
Elgiganten, 5%
PostNord, 4%
Martin & Servera, 4%
Nowaste Logistics, 3%
Boozt, 2%
Menigo, 2%
Rhenus Warehousing 
Solutions Denmark , 2%
Övriga, 46%
År
0
2
4
6
8
-20 -21 -22 -23 -24 -25
%
90
92
94
96
98
100
-20 -21 -22 -23 -24 -25
6,4
96,7
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
6

===== SIDA 7 =====

Hyresvärde per region
Totalt: 2 821 Mkr
Sverige Syd, 30%
Sverige Väst, 24%
Sverige Öst, 30%
Danmark, 16%
Fastighetsvärde per region
Totalt: 44 473 Mkr
Sverige Syd, 30%
Sverige Väst, 23%
Sverige Öst, 29%
Danmark, 18%
Fastigheter per region
  
Fastigheter,
Uthyrbar  
yta, 
Verkligt värde  
förvaltning,
Verkligt värde  
pågående projekt*,
Verkligt värde  
byggrätter 
och mark ,
Verkligt värde  
totalt,
Hyres- 
värde, 
Ekonomisk  
uthyrningsgrad, 
Kontrakterad  
årshyra, 
Överskotts- 
grad, 
Regioner antal tkvm Mkr kr/kvm Mkr Mkr Mkr Mkr % Mkr %
Sverige Syd 39 938 11 309 12 057 1 213 954 13 476 839 94 788 79
Sverige Väst 36 827 9 671 11 694 0 358 10 029 675 99 670 80
Sverige Öst 48 864 11 595 13 420 133 1 324 13 052 837 95 799 82
Danmark 14 522 7 862 15 061 0 54 7 916 470 100 470 95
Totalt 137 3 151 40 437 12 833 1 346 2 690 44 473 2 821 97 2 727 83
*  Avser pågående projekt där det tillförs ny yta.
Värdering
Catenas förvaltningsfastigheter redovisas till 
ett verkligt värde om 44 473 Mkr (41 558). De 
orealiserade värdeförändringarna uppgick un -
der året till 485 Mkr (114) och har uppstått som 
en effekt av förändringar i direktavkastnings -
krav, vakans, omförhandlade hyreskontrakt och 
projekt. Detta motsvarar 1,1 procent (0,3) av 
totala portföljvärdet före justering. Under året 
har värdet påverkats negativt med anledning 
av lägre valutakurs i DKK än vid utgången av 
2024. 
 Catenas fastigheter har per balansdagen 
värderats till ett vägt genomsnittligt direkt- 
avkastningskrav (exit yield) om 5,9 procent  
(5,9) att jämföras med EPRA NIY om 5,6  
procent (5,5).  
 Catena genomför varje kvartal en intern 
värdering av samtliga förvaltningsfastigheter 
som ligger till grund för de verkliga värden 
som finns upptagna i balansräkningen. För att 
säkerställa den interna värderingen genomförs 
externa värderingar av bolagets fastigheter. 
Känslighetsanalys
Förändr. i  
%-enheter
Påverkan  
värde, Mkr 
Belånings- 
grad, %
Avkastningskrav +0,5 -3 241 42,3
 -0,5 3 857 36,0
Antagen årlig hyresutveckling +0,5 1 497 37,9
-0,5 -1 446 40,5
Under året har cirka 95 procent av fastighets-
beståndet värderats externt. Eftersom alla 
fastighetsvärderingar innehåller bedömnings-
faktorer med olika grader av osäkerhet anges 
vanligen ett visst osäkerhetsintervall per fastig-
het som i ett samlat bestånd till stor del antas 
ta ut varandra, vilket även en jämförelse mellan 
de interna och externa värderingarna i Catenas 
bestånd visar. 
 De parametrar som väsentligt påverkar 
värdet på en fastighet är exempelvis hyresut-
veckling och förändring av direktavkastnings-
kravet. Driftskostnaderna är av avsevärt mindre 
påverkan då en ökning av dessa, till största del, 
vidarefaktureras till hyresgästen. För att belysa 
hur en förändring på +/-0,5 procentenheter 
för avkastningskrav och årlig hyresutveckling 
påverkar verkligt värde och belåningsgraden 
kan följande känslighetsanalys göras. Beräk-
ningen ger en förenklad ögonblicksbild då en 
parameter sällan rör sig ensam. 
Förvärv, investeringar och avyttringar
0
1 100
2 200
3 300
4 400
5 500
 Mkr
-1 100
-25
Q3
-25
Q4
-24
Q1
-24
Q2
-24
Q3
-24
Q4
-25
Q1
-25
Q2
Investeringar
Förvärv
Avyttringar 
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
7

===== SIDA 8 =====

Fastighetsförvärv
Fastighetsbeteckning Tillträde Region Kommun Yta, kvm
Fastighets-
värde, Mkr
Hyresintäkt/ 
år, Mkr
Priorparken 385 2025-05-31 Danmark Bröndby 25 404 414 25
Barnarps Kråkebo 1:49 2025-09-01 Väst Jönköping 112 246 1 275 84
Åstorp 112:88 2025-09-25 Syd Åstorp mark 5 0
Idunsvej 2 2025-12-17 Danmark Köge 0 212 0
Totalt 137 650 1 906 109
Fastighetsförsäljningar 
Fastighetsbeteckning Frånträde Region Kommun Yta, kvm
Fastighets-
värde, Mkr
Resultat,  
Mkr
Lejonet 6 2025-03-31 Syd Åstorp 1 985 7 0
Lejonet 7 2025-03-31 Syd Åstorp 3 624 18 -2
Klarinetten 1 2025-04-30 Väst Mölndal 4 257 73 -1
Totalt 9 866 98 -3
Transaktioner
Catena har under året förvärvat fyra  
fastigheter, varav en markfastighet, till ett  
sammanlagt värde om 1 906 Mkr och sam-
manlagd uthyrningsbar yta om 137 650 kvm. I 
maj förvärvades Priorparken, belägen i Brönd-
by i Köpenhamnsregionen, med PostNord 
som hyresgäst. I september förvärvades en 
fastighet i Jönköping till ett värde om 1 275 Mkr. 
Fastigheten, som är drygt 112 000 kvm stor, 
är belägen vid E4:an i Torsvik industriområde 
strax söder om Jönköping och är fullt uthyrd 
till Elgiganten. Catena äger sedan tidigare flera 
andra fastigheter i samma område, bland annat 
den nybyggda logistikanläggning som Catena 
färdigställde åt samma hyresgäst under 2024. 
Markfastigheten som förvärvades under tredje 
kvartalet ligger intill Logistikposition Söderåsen 
där Catena sedan tidigare äger mark som är 
under utveckling. Under fjärde kvartalet förvär-
vades Idunsvej 2 i Danmark. Förvärvet avser en 
byggnad under uppförande, som vid färdig-
ställande kommer uppgå till cirka 26 000 kvm 
med ett slutligt fastighetsvärde om 289 MDkk 
och där färdigställandet sker i säljarens regi.
 Catena har under året även genomfört för-
säljning av tre mindre fastigheter till ett värde 
om 98 Mkr.
Investeringar
Investeringar i ny-, om- och tillbyggnader i  
befintliga fastigheter har gjorts med 1 147 Mkr. 
Den största investeringen i befintliga fastig -
heter har skett på Logistikposition Ramlösa i 
Helsingborg där den sista av tre logistikanlägg-
ningar om totalt cirka 75 000 kvm påbörjats. 
 Större investeringar har också skett på 
Mappen 4 i Linköping där Catena uppför en 
logistikanläggning till hyresgästen San Sac. 
Därutöver pågår uppförande av en tillbyggnad 
åt Boozt på Norra Varalöv 31:11 i Ängelholm.
Fastighetsbestånd
Q4 2025 Q4 2024
Mkr Verkligt värde Antal fastigheter Verkligt värde Antal fastigheter
Fastighetsbestånd vid årets ingång 41 558 137 30 872 132
Förvärv 1 1 840 4 8 618 8
Nybyggnation 2 610 1 825
Investering i befintliga fastigheter, ny yta 2 57 54
Investering i befintliga fastigheter, annat 2 262 428
Hyresgästanpassningar 2 218 154
Försäljningar -98 -3 -658 -4
Omräkningsdifferenser -459 151
Fastighetsreglering mm -1 – 1
Orealiserade värdeförändringar 485 114
Fastighetsbestånd vid årets utgång 44 473 137 41 558 137
Totala investeringar 2 987 11 079
Investeringar via förvärv av aktier -1 835 -8 430
Investeringar enligt kassaflödesanalys 1 152 2 649
1 Fastighetsvärde efter avdrag för uppskjuten skatt och transaktionskostnader.
2 Varav aktiverad ränta 38 Mkr (78).
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
8

===== SIDA 9 =====

Fastighetsutveckling
Catena har en ambition att växa genom in -
vesteringar i utvecklingsprojekt. Det innefattar 
både investeringar i tillbyggnad och förädling 
av befintliga fastigheter samt nyproduktion 
och utveckling av bolagets markbank. Genom 
att förvalta det nuvarande beståndet väl och 
utveckla nya moderna logistikfastigheter gene-
rerar Catena värde för alla sina intressenter.
Andel detaljplanerad yta, markbank
Detaljplanerad yta, 40%
Pågående detaljplaneprocess, 52%
Ej påbörjad, 8%
16,3 Mdkr
Potentiell investeringsvolym
1,6 miljoner kvm
Uppskattad uthyrningsbar yta
Nya möjligheter för  
Martin & Servera att ta 
tillvara matsvinn
Matgrossisten Martin & Servera är hyres -
gäst i Catenas fastighet Vrangelsro 5:4 i 
Halmstad. De önskade anpassa lokalerna för 
att till en reducerad kostnad kunna erbjuda 
sina anställda tillagad mat från svinn och 
skadat gods.
 Genom ett nära samarbete mellan Cate -
na, hyresgästen och entreprenörer kunde 
ombyggnationen genomföras smidigt utan 
att störa den pågående verksamheten. 
Befintlig logistikanläggning kompletterades 
med ett fullskaligt storkök samtidigt som 
matsalen renoverades. Fastigheten har nu 
fått nya funktioner som bättre möter Martin 
& Serveras långsiktiga behov – på köpet 
minskar matsvinnet och trivseln ökar för 
både medarbetare och besökare.
Mark
Catena identifierar och förvärvar råmark i tidigt 
skede och arbetar nära samtliga intressenter för 
att få en detaljplan på plats för att kunna etable-
ra logistikanläggningar. Detta arbete har pågått 
en längre tid och lett till att bolaget idag har en 
potentiell markbank om cirka 4,5 miljoner kvm 
på attraktiva logistiklägen. 
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
9
Catena AB   |   Q4 20259

===== SIDA 10 =====

Större pågående projekt 1
Kund Fastighet Kommun
Uthyr- 
ningsbar  
yta, kvm
Bedömt  
driftsöver- 
skott, Mkr
Uppskattad  
investering,  
Mkr
Upparbetat 
per Q4 2025,  
Mkr
Uthyr nings- 
grad på  
balans  dag, % Klart 2
Nowaste Logistics/
ICA Fastigheter
Vevaxeln 1 &  
Vipparmen 1
Helsingborg 76 800 98 1 390 1 026 73 Q4 2026
San Sac Mappen 4 Linköping 9 800 9 129 126 100 Q1 2026
Boozt Fullfilment  
& Logistics Norra Varalöv 31:11 Ängelholm 5 850 6 89 60 100 Q2 2026
Totalt pågående större projekt 92 450 113 1 608 1 212
1 Mindre hyresgästanpassningar och projekt tillkommer utöver de större projekt som redovisas i tabellen.
2 Ett projekt anses av Catena som färdigställt när vi erhåller slutbevis och/eller när hyresgäst erlägger första hyresbetalning.
Större möjliga projekt
Område Kommun Total markyta, kvm Ägarandel, % Prognos byggklar mark 
Ägda/delägda (i urval)
Stockholm Syd Nykvarn/Södertälje 450 000 100 Omgående
Logistikposition Sunnanå Burlöv 120 000 100 Omgående
Folkestaleden Eskilstuna 75 000 100 Omgående
Gårdsten Göteborg 47 000 100 Omgående
Köpingegården Helsingborg 42 000 100 Omgående
Hyltena Jönköping 50 000 100 Omgående
Logistikposition Katrineholm Katrineholm 30 000 100 Omgående
Logistikposition Söderåsen Bjuv 565 000 100 Omgående
E-City Engelholm Ängelholm 490 000 100 Q3 2026
Örebro Syd Örebro 920 000 50 Q1 2027
Logistikposition Järna Södertälje 950 000 50 Q1 2028
Logistikposition Tostarp Helsingborg 345 000 100 Q1 2029
Nyproduktion 
Efterfrågan är större än utbudet av attraktiv 
mark för logistik och planprocesser är ofta 
förknippade med långa ledtider. Det här feno-
menet synliggör värdet av Catenas markreserv 
och ger bolaget en unik konkurrensfördel.
 I normalfallet startar vi nya projekt först när 
vi har tecknat hyreskontrakt med kund för att 
säkerställa en god säkerhetsmarginal. 
Utveckling av befintligt bestånd 
Catena arbetar kontinuerligt för att effektivise-
ra och utveckla befintligt bestånd. Genom lokal 
närvaro och tack vare en egen förvaltningsor-
ganisation skapar vi nära relationer med våra 
hyresgäster och optimala förutsättningar för 
ständiga förbättringar i fastigheterna över 
tid. Vi har ett evighetsperspektiv med vårt 
ägande och utforskar kontinuerligt nya sätt att 
höja standard och effektivitet. På så sätt kan 
vi minska driftskostnader och klimatavtryck, 
vilket förbättrar fastigheterna över tid och gör 
dem mer attraktiva för både befintliga och nya 
hyresgäster. 
 Logistikfastigheter uppförs oftast på större 
markområden där möjlighet till expansion 
finns. I takt med växande godsflöden, drivet av 
bland annat tillväxten inom e-handeln, behöver 
våra hyresgäster ofta möjlighet att bygga ut en 
befintlig fastighet för att kunna hantera större 
volymer. Vår förmåga att erbjuda detta stärker 
kunderbjudandet och tillväxtmöjligheterna, 
både för Catena och för våra hyresgäster. 
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
10

===== SIDA 11 =====

Catenas hållbarhetsarbete 
Energiklasser i fastighetsbeståndet
Kvm/LOA Sverige Danmark
Energiklass A 1 210 148 422 173
Energiklass B 537 956
Energiklass C 322 320 73 840
Energiklass D 323 687
Energiklass E 117 886
Energiklass F 36 104
Energiklass G 54 446
Saknas 26 839 25 404
Summa 2 629 386 521 417
Sveriges gränsvärden för energiklasser ger en högre andel 
byggnader i energiklasserna D, E och F samtidigt som Dan-
marks gränsvärden innebär att de har en större andel av 
byggnaderna i klass B, C och D.
Catenas hållbarhetsmål
2025 2024 2023 2021 (basår)
Nettonoll växthusgasutsläpp 2030 1
Scope 1, ton CO2e (location based) 376 334 208 399
Scope 2 , ton CO2e (location based) 1 805 3 282 3 053 2 233
Scope 3, ton CO2e (location based) 34 526 2 62 679 23 797 19 591
100 procent av koncernens uthyrningsbara yta ska vara miljöcertifierad 2030 73 46 39 15
Hela beståndet ska vara nettopositivt gällande biodiversitet till 2030, grönytefaktor 3
Bebyggda fastigheter 0,36 0,35 0,39 0,43
Projektområden 2,21 2,25 2,39 1,48
Certifierade som GPTW > 85 procent 78 81 81 88
1 Under 2024 justerades beräkningsmetoden fördelning av utsläpp i Scope 1 och 3. Samma metod har tillämpats retroaktivt för 2023, vilket påverkar utfallen i Scope 1 och 3.
2 Minskning av utfall 2025 Scope 3 jämfört med 2024 beror på uppdaterade emissionsfaktorer för nordisk elmix samt minskad nybyggnationstakt. 
3 Historisk data för grönytefaktor har räknats om i enlighet med ny regionsindelning som genomfördes 2024 vilket får en påverkan på tidigare redovisat utfall.
Sammanfattning av tillämplighet och förenlighet enligt taxonomiförordningen
Q4 2025, Mkr Tillämplighet, % Förenlighet, %
Omsättning 1 2 651 100 77
Capex 2 2 987 100 58
Opex 3 120 100 64
1 Omfattar alla intäkter från ekonomiska aktiviteter kopplade till Catenas egna fastigheter.
2 Investeringar (Capex) avser aktiverade utgifter som höjer värdet på våra fastigheter, inklusive om-/tillbyggnader, förvärv  
och nybyggnation.
3 Kostnader (Opex) avser direkta utgifter för skötsel, reparation och underhåll av fastigheter.
A      B      C      D      E      F      G
Sverige
Danmark
02 04 06 08 01 00
Väsentliga händelser under fjärde kvartalet
• Inför 2026 justerades Catenas övergripan-
de hållbarhetsmål. Hållbarhetsmålet om 
nettonoll växthusgasutsläpp i samtliga scope 
till 2030 flyttas till 2040 med ett delmål om 
minst 50 procent minskning till 2030. Målet 
om nettopositivitet kopplat till biodiversitet 
kvarstår oförändrat.
• Catena publicerar anvisningar för klimatbe-
räkningar som en del i att säkerställa att all 
nyproduktion beräknas på ett standardiserat 
och transparent sätt. Anvisningarna utgår 
från Level(s), vilket är EU:s ramverk för beräk-
ning av klimatpåverkan från nybyggnation 
och finns tillgängliga på Catenas webbplats.
• Delar av hållbarhetsteamet genomför 
utbildning i intern revision baserat på ISO 
19011:2018 som en del i bolagets övergripan-
de arbete med miljöledningssystemet ISO 
14001.
Catenas väsentliga områden
Hållbarhet är en strategisk horisont som Catena 
verkar utifrån. Catena har skrivit under FN:s 
Global Compact och bolagets klimatmål för 
Scope 1 och 2 är godkända av SBTi (Science 
Based Target). Vidare är Catenas samtliga mål 
inom hållbarhet linjerade mot 2025 och 2030. 
Hållbarhet är en komplex fråga där sociala, 
miljömässiga och ekonomiska aspekter hänger 
samman. Enligt Catenas uppdaterade dubbla 
väsentlighetsanalys är följande områden be-
dömda som väsentliga:
• Klimatförändringar
• Biologisk mångfald och ekosystem
• Resursanvändning och cirkulär ekonomi
• Den egna arbetskraften
• Arbetstagare i värdekedjan
• Påverkade samhällen
• Ansvarsfullt företagande
Samtliga väsentliga områden följs upp med 
kvantitativa eller kvalitativa mål. 
Betyg och utmärkelser
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
11

===== SIDA 12 =====

Återbrukat stål för minskad klimatpåverkan
I vår nybyggnation på fastigheten Mappen 4 i Linköping tar vi tydliga steg mot ett mer ut-
släppssnålt byggande genom innovativa stållösningar med lågt klimatavtryck. Byggnaden 
blir 10 000 kvm stor och planeras färdigställas under 2026. Särskilt fokus ligger på material- 
val i stommen, där återbruk och skrotbaserat stål kombineras för att minska byggnadens 
totala klimatpåverkan. Fem av byggnadens bärande pelare är återbrukade och har demon-
terats från sin tidigare användning för att därefter genomgå en noggrann kvalitetskontroll. 
Övriga pelare och balkar i stommen består av nära 100 procent skrotbaserat stål.
 Sammantaget innebär återbruket av de fem pelarna en klimatbesparing om cirka  
26 000 kg CO2e jämfört med generiska data för konstruktionsstål, enligt Boverket.
2025 2024 2023
Klimatförändringar 
Energiintensitet, kWh/kvm (normalårskorrigerad) 78 87 96
Fastigheter inkl kylda ytor, kWh/kvm 130 149 144
Fastigheter exkl kylda ytor, kWh/kvm 54 60 77
Energiintensitet, kWh/kvm (faktisk) 76 87 96
varav faktisk uppvärmning, MWh 42 664 52 730 51 965
varav el och kyla, MWh 172 767 171 391 158 659
Antal laddpunkter, st 1 078 409 -
Totalt installerad effekt solceller, kWp 75 031 68 533 12 863
varav ägs av Catena 25 026 18 273 12 103
varav ägs av hyresgäst 50 005 50 260 760
Totalt installerad effekt batterier, kW 33 493 16 080 2 590
varav ägs av Catena 19 493 8 080 2 590
varav ägs av hyresgäst 14 000 8 000 -
Producerad förnyelsebar energi, MWh 1 42 195 9 810 7 934
Energieffektiviseringsprojekt, Tkr 205 032 257 525 118 787
Fastighetsförvaltning utsläpp, kg CO2e/kvm 2,39 7,03 7,56
varav scope 1 0,12 0,11 0,07
varav scope 2 0,59 1,21 1,34
varav scope 3 1,69 5,72 6,15
Miljöcertifiering, % av hyresintäkter 74,2 46,7 -
Miljöcertifiering, % av fastighetsvärde 67,9 49,0 -
Biologisk mångfald
Andel yta kartlagd med ekologirapport, % 43,7 36,4 39,7
Antal genomförda projekt med fokus biologisk mångfald, st 6 5 7
Andel yta med genomförda biodiversitetsprojekt, % 15,1 11,0 8,2
Resursanvändning och cirkulär ekonomi
Projektutveckling – genomsnitt  
(rullande 6 senaste färdigställda) A1–A5, kg CO2e/kvm 219 227 -
Den egna arbetskraften
Sjukfrånvaro, % 3,6 1,6 2,3
Jämställdhet kvinnor/män 42/58 42/58 35/65
Personalomsättning, % 8,3 10,3 9,1
2025 2024 2023
Arbetstagare i värdekedjan
Genomförda platskontroller 4 - -
Ansvarsfullt företagande 2, 3
Antal arbetsrelaterade tillbud och olyckor 21 18 -
varav tillbud 16 15 -
varav olyckor 5 1 -
varav allvarliga olyckor - 2 -
varav dödsfall - - -
1 Ökning beror på ny datatäckning för Mossvej 27–29, som producerat 27 MWh under året.
2 Skadad person är egen personal/entreprenör/övrig person. Allvarlig arbetsolycka följer Arbetsmiljöverkets definition.
3 Ökning av antal i R12 beror på förbättrad uppföljningsrutin under 2024.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
12

===== SIDA 13 =====

Finansiering
Finansiell position – en sammanställning
2025-12-31 Finanspolicy 2024-12-31
Räntebärande skulder, Mkr 17 772 16 944
Andel grön finansiering, % 76,9 >50 70,8
Soliditet, % 51,2 >40 51,8
Räntetäckningsgrad, ggr 3,9 >2,0 3,6
Nettoskuld/EBITDA, (R12) ggr 7,8 <9 7,9
Kapitalbindning, år 4,5 >2,5 5,2
Kreditrating BBB Lägst IG BBB
Belåningsgrad, % 39,0 <50 38,4
Räntebindning, år 2,4 2,6
Räntesäkringsgrad, % 60,7 61,0
Genomsnittlig ränta, % 3,2 3,4
Kassa och outnyttjad kredit, Mkr 3 194 3 740
Banklån, 40% 
Danska Realkreditobligationer, 21%
MTN icke säkerställda obligationer, 23%
SFF säkerställda obligationer, 11%
Certifikat, 5%
Finansieringskällor
Att utveckla, äga och förvalta logistikfastigheter 
ställer krav på god tillgång till kapital. Kombina-
tionen av en väl diversifierad finansiering och 
en attraktiv fastighetsportfölj som genererar 
starka kassaflöden skapar utrymme för fortsatt 
hållbar tillväxt.
Catenas finansieringsstrategi
Catena arbetar kontinuerligt för att uppnå en 
ändamålsenlig kapitalstruktur, vilken styrs av  
affärsmässiga motiv samt av en finanspolicy 
som beslutas och vid behov revideras av styrel-
sen. Catena styr sin finansiella ställning genom 
att följa upp utvalda nyckeltal som på olika sätt 
bidrar till att hantera finansiella risker. 
 Genom att aktivt verka för att bibehålla en 
god säkerhetsmarginal kopplad till skuldsätt-
ning, soliditet och räntetäckning så säkerställer  
vi en långsiktigt attraktiv kreditprofil för inves- 
terare och långivare. Tillsammans med starka 
kassaflöden från det befintliga beståndet och 
nyutvecklade fastigheter genereras hållbar 
tillväxt till våra intressenter över lång tid. I linje 
med denna målsättning eftersträvar vi att alltid 
uppnå och bibehålla ett kreditbetyg om lägst 
Investment Grade.
Catenas kreditbetyg
Ratinginstitut Långsiktig Utsikter
Fitch Ratings BBB Stabila
Marknadsläget 
Under fjärde kvartalet har marknaden fortsatt 
att präglas av det instabila geopolitiska läget, 
och långa räntor har som en följd av detta ökat 
något under kvartalet. I Sverige lämnade cen-
tralbanken styrräntan oförändrad under det 
fjärde kvartalet, likaså gjorde den europeiska 
centralbanken.
Kapitalstruktur
Eget kapital
Övriga skulder
Räntebärande skulder
Soliditet, %
0
20 000
40 000
60 000
0
20
40
60
Mkr %
-21 -22 -23 -24 -25
Aktiviteten på kapitalmarknaderna har dock 
fortsatt varit hög under kvartalet och bolag 
med starka kassaflöden, transparenta struktu-
rer och hållbara affärsmodeller har sett god till-
gång till finansiering till relativt sett låga priser. 
Vi ser därmed fortsatt möjlighet att balansera 
investeringar med kapitalstruktur förbättringar 
i linje med bolagets strategi.
Utestående obligationer (icke säkerställd MTN)
Mkr Räntevillkor, % Löptid, år Förfall, årtal Re-offer, % 1
300 1,90+Stibor 3M 2,5 2026
700 1,50+Stibor 3M 4 2028
350 1,90+Stibor 3M 2 2026 0,90+Stibor 3M
300 4,810 2,5 2026
500 1,00+Stibor 3M 3 2027
500 1,35+Stibor 3M 5 2029
500 0,95+Stibor 3M 3 2028
300 1,00+Stibor 3M 3 2028
300 3,06 3 2028
400 1,35+Stibor 3M 5 2030
1 Re-offer avser den yield till löptid som fastställdes vid emissionstillfället, baserat på den kurs till vilken obligationen erbjöds  
investerare på primärmarknaden.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
13

===== SIDA 14 =====

Räntebindning 1
                   Lån                         Derivat 2, 3                Räntebindningsstruktur
År Mkr Andel, % Mkr Fastränta, % Mkr Andel, % Ränta, %
0–1 17 068 96 550 1,2 8 140 46 3,3
1–2 0 0 1 367 1,3 1 367 8 2,4
2–3 181 1 1 287 1,5 1 468 8 3,0
3–4 0 0 1 678 1,8 1 678 9 2,9
4–5 523 3 1 824 2,3 2 347 13 3,5
5– 0 0 2 772 2,4 2 772 16 3,5
Totalt 17 772 100 9 478 1,9 17 772 100 3,2
1 Löftesprovisioner är jämnt fördelade över räntebindningsstrukturen. Detsamma gäller kreditmarginalerna för de rörliga lånen.
² Ränta avser betald fast ränta i kontrakten.
³ Tillkommer en, ej medräknad, forwardstartande ränteswap, på nominellt 200 Mkr med start 2026.
Kapitalbindning
År Avtalsvolym Nyttjat Outnyttjat Andel nyttjat, %
0–1 2 456 2 456 0 14
1–2 6 360 3 610 2 750 20
2–3 5 367 5 367 0 30
3–4 1 720 1 720 0 10
4–5 400 400 0 2
5– 4 219 4 219 0 24
Totalt 20 522 17 772 2 750 100
Finansiering
Under det fjärde kvartalet minskade Catenas 
externa låneportfölj med 73 Mkr till följd av 
amorteringar och omläggning av lån.
 På balansdagen uppgick belåningsgraden till 
39,0 procent och säkerställd skuld uppgick till 
71,6 procent av låneportföljen, vilket motsvarar 
en säkerställd belåningsgrad om 27,6 procent. 
Värdet av obelånade tillgångar uppgick till 
knappt 4 gånger den icke säkerställda skulden 
exkluderat värdet på mark.
 Under kvartalet uppdaterade Catena sitt 
certifikatsprogram. Uppdateringen innebär 
att Catena nu kan välja att identifiera före -
tagscertifikat som gröna.
Utöver företagscertifikat har Catena sitt 
egna MTN-program samt möjlighet att låna 
säkerställd kapitalmarknadsfinansiering genom 
Svensk Fastighets Finansiering (SFF). SFF 
innehar en kreditrating motsvarande BBB+ från 
NCR. Läs mer på Svenskfastighetsfinansiering.
se.
Likviditet
På balansdagen uppgick likvida medel inklusive 
outnyttjade lånelöften till 3 194 Mkr, och utöver 
det en checkkredit uppgående till 200 Mkr. 
Catena strävar efter att upprätthålla en 
tillräcklig likviditet, inkluderat ett fritt kassa-
flöde motsvarande 12 månader för att täcka 
kommande låneförfall under samma period. 
Därtill säkerställer Catena att det alltid finns 
outnyttjade lånelöften för att täcka utestående 
företagscertifikat.
Kapital- och räntebindning
Catena eftersträvar en förutsägbar finansiering 
och söker därmed en diversifierad uppsättning 
av finansieringskällor med spridd kapitalbind-
ningsstruktur. Inom 12 månader förfaller lån 
om cirka 2,5 Mdkr varav 62 procent består av 
kapitalmarknadsfinansiering. Den genomsnittli-
ga kapitalbindningen på balansdagen var 4,5 år 
(5,2). För att uppnå önskad ränteförfallostruktur 
och därmed hantera ränterisken arbetar Cate-
na både med fasträntelån och räntederivat. Vid 
årets slut uppgick fasträntelånen inklusive rän-
teswapar till 61 procent av totala räntebärande 
skulder, vilket minskar effekten av förändrade 
korta marknadsräntor. Den genomsnittliga 
räntebindningstiden uppgår till 2,4 år (2,6).
Räntekänslighetsanalys
Marknadsränta (Stibor, Cibor), 
procentenheter +1% -1%
Räntekostnad  
+ ökning/- minskning, Mkr +61 -61
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
14
Catena AB   |   Q4 202514

===== SIDA 15 =====

Derivat
På balansdagen uppgick det verkliga värdet av 
derivat, tillhörande nivå 2 i värderingshierarkin, 
till 132 Mkr (160), och värdeförändringen påver-
kade resultaträkningen med -28 Mkr (-48).
 
Valutaexponering
Catena har genom sin verksamhet i Danmark 
exponering mot danska kronor. För året upp-
%
0
10
20
30
40
50
60
2021 2022 2023 2024 2025
ggr
0
3
6
9
12
2021 2022 2023 2024 2025
%
0
10
20
30
40
50
60
70
2021 2022 2023 2024 2025
ggr
0
2
4
6
2021 2022 2023 2024 2025
År
2021 2022 2023 2024 2025
0
1
2
3
4
5
6
FINANSIELLA MÅL
Kapitalbindning Räntetäckningsgrad Soliditet Nettoskuld/EBITDA (R12)Belåningsgrad 
MÅL  >2,5 år
MÅL  >2 ggr
MÅL  >40%
MÅL  <50% MÅL  <9 ggr
gick intäkterna i Danmark till cirka 18 procent 
av de totala hyresintäkterna. Den huvudsakliga 
exponeringen ligger i nettotillgångar i danska 
kronor, vilket påverkas av förändringar i valu-
takursen. På balansdagen uppgick nettotill-
gångar i utländsk valuta till 2 956 MDkk, varav 
13 procent var säkrad. Valutaexponeringen 
bedöms löpande av styrelse och ledning.
Den gröna omställningen
Catena arbetar målmedvetet för att anpassa 
verksamheten till bolagets långsiktiga hållbar-
hetsmål. Under 2024 uppdaterade Catena sitt 
gröna finansieringsramverk med influenser 
från de senaste EU-direktiven. Syftet är att 
uppmuntra finansiering till investeringar i 
fastigheter och projekt som främjar miljö- och 
Hyltena 1:102 och 
Barnarps Kråkebo 1:49 i Jönköping
klimat omställning. På balansdagen uppgick 
den gröna delen av låneportföljen till 76,9 
procent, vilket innebär att Catena har uppnått 
målet om att ha minst 50 procent grön finan-
siering till 2025.
 Mer information finns att läsa i vår investerar- 
rapport som varje år uppdateras och publicer-
as på vår webbplats.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
15
Catena AB   |   Q4 202515

===== SIDA 16 =====

Marknadsutveckling
Utvecklingen för logistikfastigheter
Drivkrafterna för logistikfastigheter har sin
grund i globala megatrender som har resulte-
rat i en mer komplex, men också en mer
flexibel leveranskedja. Teknisk utveckling har
möjliggjort ett nytt konsumtionsbeteende som
skapar behov av nya sätt att lagra och sälja
produkter vidare.
 I Sverige uppgick transaktionsvolymen 
under 2025  inom lager och logistik till 36,5 
miljarder kronor, en ökning från 25,4 miljarder 
kronor året innan. Den totala transaktionsvoly-
men för logistiksegmentet i Danmark mins-
kade istället jämfört med föregående år till 
5,7 miljarder DKK. Yielden för ”prime logistik” 
sjönk under året i Sverige, vilket visar på fortsatt 
stort intresse för segmentet. Utvecklingen såg 
likadan ut för Köpenhamnsregionen i Danmark.
 Vi ser dock fortfarande högre vakansgrader i 
segmentet som en följd av tidigare omfattande 
spekulationsbyggen, både i svagare och i några 
traditionellt starkare lägen. Överetableringen 
har skapat tydligare skillnader mellan aktörer. 
Vår uppfattning är att Catena i sammanhanget 
upplevs som en väl positionerad, drivande 
aktör inom hållbar och framtidsorienterad 
logistikutveckling.
Makroutveckling
Det globala ekonomiska läget har präglats 
av gradvis återhämtning under 2025, och 
centralbanker världen över har fortsatt att 
genomföra räntesänkningar. Samtidigt på -
verkas omvärlden av fördjupade geopolitiska 
spänningar och osäkerheter. 
 Även den svenska ekonomin har präglats 
av en gradvis återhämtning och i slutet av 
året landade den svenska styrräntan på 1,75 
procent. Inflationen låg under året konsekvent 
över Riksbankens mål om 2 procent, drivet 
av bland annat högre energi- och livsmedels -
priser, men prisökningstakten visade tydliga 
tecken på dämpning. Inflationen i december, 
mätt i KPIF, uppgick till 2,1 procent, vilket är 
närmare Riksbankens långsiktiga mål.
Den danska regeringen justerade sina 
tillväxtsprognoser för 2025. Trots nedrevide -
ringen bedöms den danska ekonomin som 
stabil med låg inflation och hög sysselsättning 
och prognosen för BNP-tillväxt höjdes inför 
2026 till 2,2 procent, drivet av ökad konsum -
tion och stabiliserad industriproduktion. 
Fasad på Logistikposition Ramlösa 
lyser upp i höstmörkret
Catena kan konstatera att investeringsviljan 
tilltagit under hösten och vi ser goda möjlig-
heter att vinna mark och ytterligare stärka vår 
position.
Källa statistiska uppgifter: Newsec.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
16
Catena AB   |   Q4 202516

===== SIDA 17 =====

Finansiella rapporter
Koncernens resultat i sammandrag
Mkr
2025
okt–dec
2024
okt–dec
2025
jan–dec
2024
jan–dec
Hyresintäkter 688 627 2 651 2 193
Fastighetskostnader -123 -114 -453 -404
Driftsöverskott 565 513 2 198 1 789
Central administration -16 -17 -57 -58
Övriga rörelseintäkter 4 3 15 5
Andel i resultat från intresseföretag -5 -3 -7 -31
Finansiella intäkter 5 13 27 57
Finansiella kostnader -140 -157 -555 -493
Finansiella kostnader  
avseende leasingskuld -2 -2 -8 -8
Förvaltningsresultat 411 350 1 613 1 261
Realiserade värdeförändringar  
från förvaltningsfastigheter – – -3 17
Orealiserade värdeförändringar  
från förvaltningsfastigheter 188 118 485 114
Värdeförändringar derivat 48 84 -28 -48
Resultat före skatt 647 552 2 067 1 344
Periodens skatt -131 -69 -423 -264
Periodens resultat 516 483 1 644 1 080
Övrigt totalresultat
Omräkningsdifferens -89 46 -228 20
Periodens totalresultat 427 529 1 416 1 100
Periodens totalresultat fördelat  
på moderbolagets aktieägare 427 529 1 416 1 100
Nyckeltal 
Eget kapital, kr per aktie 397,14 382,69 397,14 382,69
EPRA NRV Långsiktigt substansvärde,  
kr per aktie 445,89 424,92 445,89 424,92
Periodens resultat, kr per aktie 1 8,55 8,02 27,24 19,36
Antal utestående aktier, miljoner 60,4 60,4 60,4 60,4
¹ Före och efter utspädning.
Interiör miljö  på vår fastighet 
Mossvej 27-29, Horsens i Danmark
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
17

===== SIDA 18 =====

Koncernens kassaflöde i sammandrag
Mkr
2025 
jan-dec
2024 
jan-dec
Resultat före skatt 2 067 1 344
Justering för poster som  
inte ingår i kassaflödet -447 -52
Betald skatt -71 -37
Kassaflöde före förändringar  
av rörelsekapital 1 549 1 255
Förändring av rörelsefordringar  
och lager 62 12
Förändring av rörelseskulder -35 20
Kassaflöde från den löpande  
verksamheten 1 576 1 287
Förvärv av tillgångar via dotterbolag -627 -1 995
Avyttring av verksamheter 73 229
Investeringar i förvaltningsfastigheter -1 152 -2 649
Förändring av finansiella tillgångar 39 –
Kassaflöde från investerings- 
verksamheten -1 667 -4 415
Nyemission – 5 098
Förändring av lån 97 -922
Utbetald utdelning -543 -490
Kassaflöde från  
finansieringsverksamheten -446 3 686
Periodens kassaflöde -537 558
Likvida medel vid periodens början 990 430
Kursdifferens i likvida medel -9 2
Likvida medel vid periodens slut 444 990
Koncernens balansräkning i sammandrag
Mkr
2025 
31 dec
2024 
31 dec
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Goodwill 582 582
Förvaltningsfastigheter 44 473 41 558
Materiella anläggningstillgångar – 1
Nyttjanderättstillgångar 276 277
Finansiella anläggningstillgångar 556 635
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar 467 543
Likvida medel 444 990
Summa tillgångar 46 798 44 586
Eget kapital och skulder
Eget kapital hänförligt till  
moderbolagets aktieägare 23 972 23 099
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder 15 182 16 404
Uppskjuten skatteskuld 3 657 3 290
Leasingskuld 275 275
Övriga långfristiga skulder 1 32
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder 2 590 540
Övriga kortfristiga skulder 1 121 946
Summa eget kapital och skulder 46 798 44 586
Förändring i eget kapital i sammandrag
Mkr
2025 
31 dec
2024 
31 dec
Ingående balans 23 099 17 391
Periodens totalresultat 1 416 1 100
Lämnad utdelning aktieägare -543 -490
Nyemission – 5 098
Utgående balans 23 972 23 099
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
18

===== SIDA 19 =====

Moderbolagets räkningar
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget
Mkr
2025
31 dec
2024
 31 dec
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar – 1
Finansiella anläggningstillgångar 3 235 3 235
Fordringar på koncernföretag 125 133
Långfristiga fordringar 124 185
Omsättningstillgångar
Fordringar på koncernföretag 20 975 18 287
Fordringar på intresseföretag 7 9
Kortfristiga fordringar 29 34
Likvida medel 253 861
Summa tillgångar 24 748 22 745
Eget kapital och skulder
Eget kapital 12 890 13 025
Obeskattade reserver 15 17
Långfristiga skulder
Uppskjuten skatteskuld 24 36
Räntebärande skulder 5 714 4 271
Skulder till koncernföretag 575 584
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder 967 376
Skulder till koncernföretag 4 489 4 371
Skulder till intresseföretag 5 –
Övriga kortfristiga skulder 69 65
Summa eget kapital och skulder 24 748 22 745
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget
Mkr
2025
 jan–dec
2024
 jan–dec
Nettoomsättning 94 88
Kostnad för utförda tjänster -145 -138
Rörelseresultat -51 -50
Finansiella intäkter och kostnader
Övriga ränteintäkter och liknande intäkter 793 990
Resultat från andelar i koncernbolag 212 155
Räntekostnader och liknande kostnader -442 -458
Resultat före bokslutsdispositioner  
och skatt 512 637
Bokslutsdispositioner 2 –
Skatt på årets resultat -106 -91
Årets totalresultat 408 546
I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas i övrigt totalresultat  
varför summa totalresultat överensstämmer med årets resultat.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
19

===== SIDA 20 =====

Aktie och ägare
Aktien
Catena-aktien var på bokslutsdagen registrerad 
på Nasdaq Stockholm – Nordiska listan Large 
Cap. Stängningskursen den 30 december 
2025 var 450,80 kronor mot stängningskursen 
den 30 december 2024 som var 473,00 
kronor, vilket innebär att aktiekursen minskat 
med 4,7 procent under året. Catena-  aktien 
har som högst under året handlats till 493,00 
kronor och som lägst till 383,60. Catenas aktie 
ingår sedan hösten 2017 i det internationella 
fastighetsindexet EPRA. 
 Per 30 december 2025 har Catena 17 160 
registrerade aktieägare och antalet aktier i 
Catena uppgår till 60 360 104 stycken. 
Utdelningspolicy
Catena ska långsiktigt utdela minst 50 procent 
av förvaltnings resultatet efter schablonberäk-
nad skatt. På årsstämman den 28 april 2025 
beslutades att utdelning ska lämnas med 
9,00 kr per aktie uppdelat på två tillfällen om 
vardera 4,50 kr per aktie. Under året har utdel-
ning om 543 Mkr utbetalats.
2024, okt 2025, dec
Kronor
300
350
400
450
500
550
600
Kursutveckling 2024-10-01–2025-12-30
Catena       OMX Stockholm PI       Carnegie Real Estate Index
Ägarstruktur per 2025-12-31, största ägare
Antal aktier, 
tusental
Röster,  
%
Backahill 11 221 18,6
WDP NV/SA 6 045 10,0
Länsförsäkringar Fonder 3 588 5,9
Swedbank Robur Fonder 2 687 4,5
Vanguard 2 006 3,3
Alecta Tjänstepension 1 993 3,3
SEB Funds 1 934 3,2
BlackRock 1 549 2,6
PGGM Pensioenfonds 1 215 2,0
AFA Försäkring 1 163 1,9
Gustaf Hermelin 1 064 1,8
Cliens Fonder 1 057 1,8
Fjärde AP-fonden 1 045 1,7
Norges Bank Investment  
Management 981 1,6
APG Asset Management 832 1,4
Övriga aktieägare 21 980 36,4
Totalt 60 360 100
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
20

===== SIDA 21 =====

Aktuell intjäningsförmåga
Intjäningsförmåga 
Mkr
2025 
31 dec
2025 
30 sep
2025 
30 jun
2025
31 mar
2024
31 dec
2024
30 sep
2024 
30 jun
2024 
31 mar
Hyresintäkter 2 708 2 683 2 589 2 557 2 557 2 498 2 221 2 063
Fastighetskostnader -472 -438 -428 -423 -423 -413 -418 -409
Driftsöverskott 2 236 2 245 2 161 2 134 2 134 2 085 1 803 1 654
Central administration -54 -55 -55 -55 -55 -52 -52 -52
Andel i resultat från intresseföretag -3 -3 -2 0 0 0 0 0
Finansnetto -532 -534 -511 -510 -532 -550 -487 -450
Tomträttsavgälder -8 -8 -8 -8 -8 -8 -8 -8
Förvaltningsresultat 1 639 1 645 1 585 1 561 1 539 1 475 1 256 1 144
Periodens skatt -338 -339 -327 -322 -317 -304 -259 -235
Periodens resultat 1 301 1 306 1 258 1 239 1 222 1 171 997 909
Nyckeltal 
Periodens/Årets resultat, kr per aktie 19,59 21,65 20,85 20,51 20,20 19,40 18,20 16,50
Antal utestående aktier, miljoner 66,4 60,4 60,4 60,4 60,4 60,4 54,9 54,9
I tabellen presenterar Catena sin intjäningsför-
måga på 12-månaders basis. Denna uppställ-
ning ska inte likställas med en prognos, utan 
avser att återspegla ett normalår. Därför kan 
faktiskt utfall komma att skilja sig på grund av 
såväl beslut som påverkar utfallet positivt som 
negativt i förhållande till normalår som oförut-
sedda händelser. Den presenterade intjänings-
förmågan innehåller ingen bedömning av 
hyres-, vakans- eller ränteförändring. Catenas 
resultaträkning påverkas även av värdeföränd-
ringar och förändringar i fastighetsbeståndet 
samt av värdeförändringar avseende derivat-
instrument. Inget av detta har beaktats i den 
aktuella intjäningsförmågan. Driftsöverskottet 
baseras på per balansdagen kontrakterade 
hyresavtal och valutakurs samt normaliserade 
fastighetskostnader för aktuellt bestånd, samt 
med tillägg för förhyrda projekt som färdig-
ställts inom 12 månader.
 De finansiella kostnaderna baseras på 
Catenas genomsnittliga räntenivå inklusive 
räntesäkringar för utestående låneskuld på  
balansdagen. Från detta görs avdrag för aktive-
rad ränta hänförlig till pågående projekt samt 
en schablonmässig ränteintäkt på normali-
serad kassanivå. Skatten är schablonmässigt 
beräknad efter vid varje tidpunkt gällande 
skattesats.
Logistikposition Tostarp i Helsingborg
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
21

===== SIDA 22 =====

Redovisnings- och värderingsprinciper
Catena AB upprättar koncernredovisningen i 
enlighet med IFRS® Redovisningsstandarder 
(IFRS) utgivna av International Accounting 
Standards Board (IASB) samt tolkningsutta-
landen från IFRS Interpretations Committee 
(IFRIC) såsom de har godkänts av EU-kommis-
sionen för tillämpning inom EU. 
 Moderbolaget tillämpar samma redovis -
ningsprinciper som koncernen, dock med 
beaktande av rekommendationer från Rådet 
för hållbarhets- och finansiell rapportering: 
RFR 2, Redovisning för juridiska personer. 
 Denna delårsrapport är upprättad i enlighet 
med IAS 34 Delårsrapportering för koncernen 
och enligt årsredovisningslagen för moderbo-
laget. De tillämpade redovisningsprinciperna 
är oförändrade jämfört med årsredovisningen 
för föregående år. 
 Upplysningar enligt IAS 34 16A framkommer 
förutom i de finansiella rapporterna även i 
övriga delar av delårsrapporten. 
Verkligt värde för finansiella instrument 
Redovisat värde för Catenas räntebärande 
skulder uppgick till totalt 17 772 Mkr (16 944) 
per den 31 december 2025, medan verkligt 
värde bedöms uppgå till 17 855 Mkr (16 951). 
Skillnaden mellan redovisat värde och verkligt 
värde är framför allt hänförlig till påverkan av 
ändrade marknadsräntor på värdet av skulder 
som löper med fast ränta. För övriga finansiella 
tillgångar och finansiella skulder bedöms det 
redovisade värdet utgöra en rimlig approxi-
mation av verkligt värde. Catena har vidare 
utestående räntederivat som värderas till 
verkligt värde. Verkligt värde för dessa derivat 
uppgick per den 31 december 2025 till 132 
Mkr (160). Värderingen tillhör nivå 2 i värde-
ringshierarkin.
Risker och osäkerhetsfaktorer 
För att kunna upprätta redovisningen enligt 
god redovisningssed måste företagsledning -
en göra bedömningar och antaganden som 
påverkar i bokslutet redovisade tillgångs- och 
skuldposter respektive intäkts- och kostnads-
poster samt lämnad information i övrigt. 
Faktiskt utfall kan skilja sig från dessa bedöm-
ningar. Catenas finansiella risker beskrivs i års-
redovisningen 2024 i not 21 på sidorna 113–115 
samt sidorna 39–40.
 Styrelsen och verkställande direktören  
intygar att denna rapport ger en rättvisande 
bild av koncernens och moderbolagets finan-
siella ställning och resultat samt beskriver de 
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som 
koncernen och de företag som ingår i koncer-
nen står inför. 
Lennart Mauritzson
Styrelseordförande
Hélène Briggert
Styrelseledamot
Vesna Jovic 
Styrelseledamot
Gustaf Hermelin
Styrelseledamot
Caesar Åfors
Styrelseledamot
Joost Uwents
Styrelseledamot
Katarina Wallin
Styrelseledamot
Jörgen Eriksson
Verkställande Direktör
Helsingborg 19 februari 2026 
Catena AB
Styrelsen
Denna rapport har inte varit föremål för särskild granskning av bolagets revisorer.
Väsentliga händelser efter årets utgång
Catena har genomfört en riktad nyemission 
Catena har genomfört en riktad nyemission, 
vilket tillfört bolaget 2,8 Mdkr samt ökat 
antalet aktier med 6 036 010 stycken.
Förändring i Catenas ledningsgrupp
Hållbarhetschef Amanda Thynell väljer att 
avsluta sin anställning.
Catena förvärvar större nordisk fastighetsportfölj 
och etablerar sig i Finland
Catena har ingått avtal om förvärv av en portfölj 
av logistikfastigheter från Urban Partners, genom 
fastighetsfonderna NIP, NSF III, NSF IV och NSF V. 
Portföljen omfattar 20 fastigheter i Sverige, Dan-
mark och Finland. Den uthyrningsbara ytan i den 
förvärvade portföljen uppgår totalt till 612 000 
kvm. Fastigheternas markareal uppgår till drygt 
1 300 000 kvm varav cirka 70 000 kvm utgörs 
av byggrätter. Förvärvet sker som bolagsaffärer 
till ett underliggande fastighetsvärde om cirka 
8,8 miljarder SEK med avdrag för latent skatt, 
förvärvet finansieras med egna medel samt 
externa krediter. Beläggningsgraden är 
cirka 96,5 procent och den genomsnitt-
liga hyrestiden uppgår till cirka 11 år. Fast-
igheterna i portföljen förväntas, vid full 
uthyrning, generera ett årligt driftnetto 
om totalt cirka 483 Mkr.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
22

===== SIDA 23 =====

Nyckeltal, koncernen
Nyckeltal 1
2025
jan–dec
2024
jan–dec
Fastighetsrelaterade
Fastighetsvärde, Mkr 44 473 41 558
Exit yield, % 5,9 5,9
Hyresintäkter, Mkr 2 651 2 193
Driftsöverskott, Mkr 2 198 1 789
Överskottsgrad, % 82,9 81,6
Hyresvärde, Mkr 2 821 2 586
Kontrakterad årshyra, Mkr 2 727 2 501
Ekonomisk uthyrningsgrad, % 96,7 96,7
Uthyrbar yta, tkvm 3 151 2 940
Genomsnittlig kontraktstid (WALE), år 6,4 6,7
Antal fastigheter 137 137
Hållbarhetsrelaterade 
Total energianvändning 2, kWh/kvm 78 87
Total energianvändning, MWh 241 042 237 877
Egenproducerad solenergi, MWh 42 195 9 810
Andel egenproducerad solel av total, % 17,5 4,1
Andel fossilfri energi, % 99 99
Installerad effekt solceller 3, kWp 75 031 68 533
Scope 1, ton CO2e 376 334
Scope 2 market based, ton CO2e 217 199
Scope 2 location based, ton CO2e 1 805 3 282
Scope 3 market based, ton CO2e 32 732 48 122
Scope 3 location based, ton CO2e 34 526 62 679
Totala utsläpp Scope 1, 2, 3, ton CO2e (market based) 33 325 48 655
Miljöcertifiering, % av total yta 73 46
Nyckeltal 1
2025
jan–dec
2024
jan–dec
Finansiella
Förvaltningsresultat, Mkr 1 613 1 261
Resultat före skatt, Mkr 2 067 1 344
Balansomslutning, Mkr 46 798 44 586
Avkastning på eget kapital, % 7,0 5,3
Avkastning på totalt kapital, % 5,8 4,8
Nettoskuld/EBITDA, (R12) ggr 7,8 7,9
Nettoskuld/Framåtriktad EBITDA, ggr 4 7,9 7,7
Räntetäckningsgrad, ggr 3,9 3,6
Belåningsgrad, % 39,0 38,4
Genomsnittlig ränta, % 3,2 3,4
Räntebindning, år 2,4 2,6
Kapitalbindning, år 4,5 5,2
Soliditet, % 51,2 51,8
Aktierelaterade
Börskurs vid periodens slut, kr 450,80 473,00
Kassaflöde före förändring i rörelsekapital per aktie, kr 5 25,66 22,49
Eget kapital per aktie, kr 397,14 382,69
Förvaltningsresultat per aktie, kr 5 26,72 22,59
Resultat per aktie, kr 5 27,24 19,36
Antal utestående aktier, miljoner 60,4 60,4
Genomsnittligt antal aktier, perioden 5 60,4 55,8
Övriga
Antal anställda (FTE) 74,0 68,0
1 För uppdelning i Kategori IFRS, alternativa och övriga nyckeltal hänvisas till Catenas årsredovisning för 
2024 sidorna 150-152.
2 Normalårskorrigerad.
3  Faktisk installerad effekt.
4 Baserad på aktuell intjäningsförmåga. 
5 Före och efter utspädning.
→ För definitioner av nyckeltal, se sidan 25.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
23

===== SIDA 24 =====

EPRA European Public Real Estate Association är 
en intresseorganisation för börsnoterade fastig-
hetsbolag och investerare i Europa som bland 
annat sätter standard för finansiell rapportering, 
som kompletterar IFRS. EPRAs rekommendationer 
för redovisning och rapportering beskrivs i EPRA 
Best Practices Recommendation Guidelines (EPRA 
BPR). Rekommendationen syftar till att öka trans-
parens och jämförbarhet mellan Europas börsno-
terade fastighetsbolag. Catena rapporterar nedan 
nyckeltal i enlighet med denna rekommendation.
Mappen 4 i Linköping
Betyg och utmärkelserNyckeltal 1
              2025 jan–dec               2024 jan–dec
Mkr Kr/aktie Mkr Kr/aktie
EPRA
EPRA Earnings – Förvaltningsresultat  
efter aktuell skatt 1 546 25,62 1 190 21,33
EPRA NRV – Långsiktigt substansvärde 26 914 445,89 25 648 424,92
EPRA NTA – Aktuellt substansvärde 26 015 431,00 24 840 411,53
EPRA NDV – Avyttringsvärde 23 400 387,67 22 510 372,94
 2025 jan–dec 2024 jan–dec
% %
EPRA NIY – Direktavkastning 5,6 5,5
EPRA ”Topped-up” NIY – Direktavkastning 5,7 5,6
EPRA Vacancy rate – Vakansgrad 3,3 3,3
1 För uppdelning i Kategori IFRS, alternativa och övriga nyckeltal hänvisas till Catenas årsredovisning för 2024 sidan 121.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
24
Catena AB   |   Q4 202524

===== SIDA 25 =====

Definitioner
Andel fossilfri energi, % 
Andel fossilfri energi innefattar  
energi som är inköpt av Catena. 
Antal anställda
Medeltal anställda, beräknat på  
heltidsekvivalenter. 
Antal utestående aktier
Registrerat antal aktier per balans- 
dagen.
Avkastning på eget kapital
Periodens/årets resultat i procent  
av genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på totalt kapital
Resultat före skatt med tillägg för  
finansiella kostnader i procent av  
genomsnittlig balansomslutning. 
Belåningsgrad
Räntebärande skulder avseende  
fastigheter efter avdrag för likvida 
medel, i procent av bokfört värde på 
fastigheter vid periodens/årets slut.
Driftsöverskott
Hyresintäkter med avdrag för drifts- 
och underhållskostnader, fastighets-
skatt och fastighetsadministration.
Egenproducerad solenergi, MWh
Egenproducerad solenergi innefattar  
all energi som produceras med sol- 
celler på Catenas fastigheter. 
Eget kapital per aktie
Eget kapital hänförligt till moderbo-
lagets ägare i förhållande till antalet 
utestående aktier vid periodens/årets 
slut. 
Ekonomisk uthyrningsgrad
Kontrakterad hyra för hyresavtal vilka 
löper vid periodens/årets slut i procent 
av hyresvärde.
EPRA NDV Avyttringsvärde per aktie
Eget kapital med återläggning av good-
will samt justerat med skillnad mot 
verkligt värde på räntebärande skulder.
EPRA NRV Långsiktigt substansvärde 
per aktie
Eget kapital per aktie med återläggning 
av verkligt värde på derivat, uppskjuten 
skatt och goodwill associerad med 
uppskjuten skatt, beräknat per aktie.
EPRA NTA Aktuellt substansvärde
per aktie
Eget kapital med återläggning av  
verkligt värde på derivat och goodwill 
samt justerat med bedömd verklig 
uppskjuten skatt, beräknat per aktie.
Exit yield
Viktat genomsnittligt direktavkast-
ningskrav. Används för att beräkna 
fastigheternas värde i perioden och 
representerar det värde som investe-
rare förväntas kräva vid en exit samt 
i diskonterade kassaflödesmodeller 
(DCF) för att uppskatta fastigheternas 
terminalvärde.
Förvaltningsresultat
Resultat före skatt med återläggning  
av värdeförändring.
Förvaltningsresultat per aktie
Förvaltningsresultat i förhållande till  
genomsnittligt antal utestående aktier. 
Genomsnittligt antal aktier, perioden
Vägt genomsnittligt antal aktier. 
Genomsnittlig ränta
Genomsnittlig ränta på låneportföljen  
med hänsyn tagen till derivat.
Hyresintäkter
Debiterade hyror jämte tillägg, såsom 
ersättning för värme och fastighets-
skatt.
Hyresvärde
Utgående hyra på årsbasis, med tillägg 
för bedömd marknadshyra för vakanta 
ytor.
Installerad effekt solceller, kWp
Toppeffekt av de solceller som är  
installerade på Catenas fastigheter. 
Kapitalbindning, år
Genomsnittlig återstående kapital- 
bindningstid på låneportföljen.
Kassaflöde före förändring av  
rörelsekapital
Årets kassaflöde före förändring  
av rörelsekapitalet enligt kassa- 
flödesanalys.
Kontrakterad årshyra
Hyresvärdet med avdrag för vakans-
hyror.
Location based 
Med ”location based method” menas 
att utsläppsfaktorn motsvarar den tota-
la produktionen i det kraftnät eller det 
fjärrvärmenät från vilket Catena hämtar 
sin energi.
Market based 
Med ”market based method” menas att 
utsläppsfaktorn utgår från produktio-
nen i det nät Catena hämtar sin energi 
från, men med korrigering utifrån ur-
sprungsmärkning eller gröna avtal. 
Miljöcertifiering, % av total yta 
Hur stor del av Catenas uthyrningsbara 
yta som är certifierad enligt BREEAM 
In-Use, BREEAM SE eller motsvarande. 
Nettoskuld/EBITDA, (R12) ggr
Räntebärande skulder minskad med 
räntebärande tillgångar i genomsnitt 
i förhållande till driftsöverskottet 
minskad med kostnader för central 
administration. Beräknat på rullande  
12 månader (R12). 
Nettoskuld/Framåtriktad EBITDA, ggr
Räntebärande skulder minskad med 
räntebärande tillgångar på balans-  
dagen i förhållande till driftsöverskottet 
minskad med kostnader för central 
administration enligt aktuell intjänings-
förmåga.
Normalårskorrigering
Justering av energiförbrukning för 
uppvärmning utifrån ett normalår med 
genomsnittliga klimatförhållanden, för 
att möjliggöra rättvis jämförelse över 
tid.
Resultat före skatt
Resultat före skatt enligt Rapport  
över totalresultat.
Resultat per aktie
Periodens/årets resultat hänförligt  
till moderbolagets aktieägare i för-
hållande till vägt genomsnittligt antal 
utestående aktier.
Räntebindning, år
Genomsnittlig återstående räntebind-
ningstid på låneportföljen med hänsyn 
tagen till derivat.
Räntesäkringsgrad, %
Andelen av de räntebärande skulder 
som är räntesäkrade.
Räntetäckningsgrad, ggr
Resultat före skatt med återläggning 
av finansiella kostnader och värdeför-
ändringar i förhållande till finansiella 
kostnader.
Scope 1, ton CO2e
Direkta utsläpp från egenkontrollerade 
källor. 
Scope 2, ton CO2e 
Indirekta utsläpp från nätburen  
energianvändning. 
Scope 3, ton CO2e 
Övriga indirekta utsläpp som organisa-
tionen inte har direkt kontroll över men 
som sker på grund av dess verksamhet. 
Soliditet
Eget kapital inklusive minoritetsintres-
sen i procent av balansomslutningen.
Total energianvändning
Total energianvändning innefattar 
total energi som förbrukas i Catenas 
fastigheter (verksamhetsenergi och 
fastighetsenergi).
Uthyrbar yta
Total yta som är tillgänglig för uthyrning. 
Genomsnittlig kontraktstid (WALE), år
(Weighted Average Lease Expiry, dvs. 
viktad genomsnittlig återstående 
hyrestid). Mäter risk och stabilitet i en 
fastighets kassaflöde, beräknas genom 
att ta återstående hyreslängd för varje 
hyresgäst viktad efter deras andel 
av fastighetens totala kontrakterade 
årshyra. 
Årets resultat
Periodens/årets resultat enligt  
Rapport över totalresultat. 
Överskottsgrad
Driftsöverskott i procent av  
hyresintäkterna.
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
25

===== SIDA 26 =====

Information
VD
Jörgen Eriksson
telefon 0730-70 22 42  
jorgen.eriksson@catena.se
Ekonomi- och finanschef
Magnus Thagg
telefon 0704-25 90 33  
magnus.thagg@catena.se
Finansiell rapportering
2026-04-23 Årsstämma 2026 
2026-04-23 Delårsrapport januari–mars 2026
2026-07-06 Delårsrapport januari–juni 2026
Kvartalspresentation 
Presentation av Catenas bokslutskommuniké 
2025 webbsänds den 20 februari kl 10:00 – 
för deltag ande se instruktioner på Catenas 
webbplats. Aktuell finansiell information finns 
alltid tillgänglig på svenska och engelska på 
Catenas webbplats.
Kalender
Huvudkontor
Catena AB (publ)
Box 5003
250 05 Helsingborg
Tel vxl 042-449 22 00
Bud/besöksadress
Landskronavägen 23
252 32 Helsingborg
Regionkontor
Tel vxl 042-449 22 00
Region Syd
Landskronavägen 23
252 32 Helsingborg
Lagervägen 4
232 37 Arlöv
Region Väst
Fibervägen 2
435 33 Mölnlycke
Region Öst
Gasverksvägen 1
611 35 Nyköping 
Depåvägen 1
901 37 Umeå
Om innehållet i rapporten
Denna information är sådan information som 
Catena AB (publ) är skyldigt att offentliggöra 
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 
och lagen om värdepappersmarknaden. 
Informationen lämnades, genom ovanstående 
kontaktpersoners försorg, för offentliggörande 
den 20 februari 2026 klockan 08:00.
Kapitalmarknad
Catena informerar löpande om sin verksam-
het, aktuella händelser och förändringar som 
sker genom att regelbundet träffa analytiker, 
investerare, aktieägare och finansiärer. Catena 
planerar in egna, enskilda möten med exempel- 
vis investerare och banker samt deltar i sam -
manhang som aktiesparträffar och kapital -
marknadsdagar och möten som arrangeras  
av banker. 
Följ Catena
På bolagets webbplats finns aktuell information 
om verksamheten, fastighetsbeståndet, projekt- 
utveckling, finansiella rapporter, nyckeltal, aktie- 
information och mycket mer. Informationen på 
webbplatsen finns även på engelska. För att få 
information löpande kan en prenumerations -
tjänst på företagets webbplats användas. Den 
finansiella informationen kan även beställas 
direkt av Catena per telefon eller via e-post. 
Information AdresserKontakter, IR
Catena i korthet    VD-ord    Intäkter och resultat    Kunder och fastighetsbestånd    Fastighetsutveckling    Hållbarhet    Finansiering    Marknad    Finansiella rapporter    Moderbolagets räkningar    Aktien    Intjäningsförmåga    Nyckeltal    Definitioner    Information 
Catena AB   |   Q4 2025
26

===== SIDA 27 =====

Catena är ett börsnoterat fastighetsbolag som på ett hållbart sätt och genom 
samarbete utvecklar och långsiktigt förvaltar effektiva logistikanläggningar. 
De strategiskt placerade fastigheterna försörjer Skandinaviens storstads- 
regioner och är anpassade för såväl dagens som morgondagens varuflöden. 
Det övergripande målet är att generera ett starkt kassaflöde från den löpande 
verksamheten för att möjliggöra hållbar tillväxt och stabil avkastning.  
 Catena-aktien handlas på Nasdaq Stockholm, Large Cap.
catena.se
Överträffar förväntningar
I stort som smått är vi affärsmässiga och 
vi har kunskaper som matchar dagens 
och morgondagens behov. Med det 
som utgångspunkt gör vi alltid det lilla 
extra och vågar vara innovativa.
Är engagerade
Vi arbetar nära våra kunder och var-
andra och vi brinner för det vi gör. På 
Catena tror vi på att ha kul på jobbet 
och vi är inte rädda för att glädjen ska 
smitta av sig – det bjuder vi gärna på!
Tar ansvar över tid
Såväl vår egen arbetsmiljö som 
samhället i stort påverkas av hur vi 
agerar och de beslut vi fattar. Det vi 
levererar måste vara hållbart över tid 
– ekologiskt, socialt och ekonomiskt.