Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport  
januari – mars 2025
Cinclus Pharma Holding AB (publ)

===== SIDA 2 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
2
Kvartal 1 2025
Delårsrapport januari – mars 2025
 » Nettoomsättningen uppgick till 0 (0) TSEK.
 » Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -47 519  
(-36 273) TSEK.
 » Periodens resultat var -33 672 (-36 895) TSEK  
och resultatet per aktie före och efter utspädning 
var -0,72 (-1,41) SEK.
 » Totalt kassaflöde för perioden uppgick  
till -42 133 (-35 822) TSEK.
 » Likvida medel vid periodens utgång  
uppgick till 523 899 (566 716) TSEK.
Finansiell sammanfattning januari – mars 2025
All information i denna rapport avser koncernen om inte annat 
anges. Jämförelsesiffror inom parentes avser motsvarande period 
föregående år. Jämförelsesiffror inom parentes för balansposter 
avser utgången av tidigare räkenskapsår. 
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning 
av bolagets revisor. Rapporten har upprättats i en svensk och en 
engelsk version. Vid eventuella avvikelser mellan den svenska och 
engelska versionen ska den svenska versionen äga företräde.
Allmänt om rapporten 
För ytterligare information vänligen kontakta 
Kommande informationstillfällen
Webcast kommer hållas 20 maj 2025 kl. 10:00  
via Inderes. Länk till eventet
https://cinclus-pharma.events.inderes.com/q1-report-2025
Rapporten finns tillgänglig på bolagets hemsida: 
https://cincluspharma.com/sv/investerare/finansiella-rapporter/
delaarsrapporter/
524 MSEK
I LIKVIDA MEDEL
36
MEDARBETARE  1)
83 % FoU
AV OPERATIVA 
KOSTNADER
22 maj 2025  Årsstämma
20 aug 2025 Delårsrapport kvartal 2
20 nov 2025 Delårsrapport kvartal 3
18 feb 2026 Bokslutskommuniké 2025
Christer Ahlberg
VD och koncernchef
+46 70 675 33 30
Maria Engström
Finanschef
+46 70 674 33 30
ir@cincluspharma.com
1) Varav 19 anställda och 17 konsulter knutna nära bolaget.

===== SIDA 3 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
3
Väsentliga händelser under  
perioden januari – mars 2025
 » Under första kvartalet har alla våra tredjepartsavtal med 
leverantörer i vår kommande fas III-studie signerats.
 » Under första kvartalet presenterade Vd Christer Ahlberg 
bolaget och utvecklingen av linaprazan glurate vid Carnegie 
Healthcare Conference och Swiss Nordic Bio 2025.
 » I januari deltog Cinclus Pharma i JP Morgan Healthcare 
Conference.
 » I februari deltog Cinclus Pharma vid det medicinska mötet 
14th Expert strategies in Endoscopy, Gastrointestinal and Liver 
disorder, i Kansas City.
 » I mars hade vi ett vetenskapligt rådgivande möte med 
brittiska National Institute for Health and Care Excellence, 
NICE rörande pris och subvention för linaprazan glurate.
Väsentliga händelser 
efter periodens utgång
 » Den 7 april meddelade bolaget att en vetenskaplig artikel har 
publicerats med data från bolagets fas II-studie med linaprazan 
glurate som visar hög andel läkta patienter med de svåra 
formerna av erosiv gastroesofageal refluxsjukdom, eGERD. 
Resultaten stödjer den fortsatta utvecklingen av linaprazan 
glurate som nästa generations läkemedel mot syrarelaterade 
sjukdomar.
 » Under början av maj deltog bolaget i DDW 2025 (Digestive 
Disease Week) i San Diego. Data som visar linaprazan glurates 
goda förmåga att hämma syraproduktionen samt positiva data 
på den optimerade tablettformuleringen som utvecklats för fas 
III-studierna och en kommande kommersialisering presenterades.
Cinclus-teamet med VD Christer Ahlberg och grundarna Kjell Andersson och 
Peter Unge hade äran att som enda svenskar bli inbjudna till ASGE:s President’s 
Reception på DDW, världens största gastromedicinska konferens i San Diego, USA. 
På bilden med professor Prateek Sharma (President för ASGE).

===== SIDA 4 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
4
VD HAR ORDET
Parallellt med förberedelserna inför fas III-studien stärker vi vår närvaro och synlighet inom 
akademin och läkarkåren samt intensifierar arbetet inför en kommande kommersialisering. 
Den första generationen av kaliumkompetitiva syrablockerare (PCAB) är på väg att ta över 
marknaden från de gamla protonpumpshämmarna (PPI) i de länder där de lanserats. Med  
högre effektivitet i kombination med starkt patentskydd är marknadspotentialen omfattande 
för linaprazan glurate – nästa generations PCAB mot syrarelaterade sjukdomar.
PCABs tar över marknaden där de har lanserats
Det blir allt tydligare att den första generationen av PCABs 
tar över marknaden från de gamla protonpumpshämmarna 
(PPIs) som standardbehandling för syrarelaterade sjukdomar 
i de länder där de har lanserats. I Japan, Sydkorea och andra 
asiatiska och sydamerikanska marknader, men också i USA där 
kaliumkompetitiva syrablockerare (PCABs) nyligen introducerats, 
uppvisades stark försäljningstillväxt under inledningen av 20251). 
Cinclus Pharma utvecklar nästa generation av PCAB, ett unikt 
läkemedel som effektivt möter det medicinska behovet hos 
de patienter som lider mest av de svåra formerna av eGERD. 
Den potentiella marknaden för linaprazan glurate bland dessa 
patienter uppskattas till 19 miljoner människor globalt varav 10 
miljoner i Europa och USA.
Första fas III-studien inleds under året
Vi arbetar vidare med förberedelserna av vår första fas III-studie 
inom eGERD, där vi avser att visa att vår läkemedelskandidat är 
mer effektiv än PPI enligt ett flertal studiemått. Ett positivt utfall 
skulle göra linaprazan glurate unikt på marknaden. Vår partner 
Sinorda i Kina erhöll i december 2024 marknadsföringstillstånd 
för den kinesiska marknaden för sin färdiga produkt. Det 
faktum att Sinorda erhållit marknadsgodkännande och att 
deras produkt baseras på samma aktiva substans (linaprazan 
glurate) skulle kunna innebära en minskad utvecklingsrisk för 
vår kommande fas III-studie. Förberedelserna i vår fas III-studie 
där vi har anlitat PSI som CRO har kommit långt. Totalt ska 
fas III-studien genomföras i sju europeiska länder samt USA. 
Den omfattar totalt cirka hundra kliniker och arbetet med att 
verifiera och kvalitetssäkra dessa fortlöper enligt plan. Vi har en 
pågående dialog med myndigheterna kring regulatoriska frågor 
och slutligt studiestartsgodkännande och vi har ambitionen att 
starta patientrekrytering under det tredje kvartalet 2025 och att 
toplineresultat kommer att erhållas från studien under 2026. 
Förberedelser inför kommersialisering
Under inledningen av året intensifierades arbetet med att 
förbereda den kommande kommersialiseringen av vår 
läkemedelskandidat i USA och Europa. Organisationen har stärkts 
Förberedelser inför fas III-studien och kommersialisering 
1) Källa: Phatom Pharmaceuticals finansiella rapporter och presentationer.

===== SIDA 5 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
5 Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
med ytterligare medicinsk kompetens, och vi har nu initierat de 
första dialogerna med europeiska myndigheter kring prissättning 
och ersättningsnivåer. Samtidigt stärks också Cinclus Pharmas 
närvaro och synlighet hos såväl kliniker som inom akademien där 
vi möter ett starkt intresse för linaprazan glurate.
Ökad synlighet
Nyligen publicerades en artikel i den vetenskapliga tidskriften 
Alimentary Pharmacology & Therapeutics med data från vår 
kliniska fas II-studie där behandling av eGERD jämförs mellan 
linaprazan glurate och lansoprazol (PPI). Studien visar mycket 
goda läkningstal, både för patienter som tidigare behandlats 
med PPI och inte blivit läkta, samt för patienter med svår eGERD. 
För patienter som inte var läkta efter att ha genomgått åtta 
veckors behandling med PPI uppnådde den bäst presterande 
dosen av linaprazan glurate 100 % andel läkta patienter efter 
fyra veckor. Andelen läkta patienter var 28 procentenheter högre 
jämfört med behandling med lansoprazol. Dessutom visades att 
andelen läkta patienter med måttlig till svår sjukdom efter fyra 
veckors behandling var 93 %, vilket innebar 50 procentenheter 
högre än efter behandling med lansoprazol. Resultaten visar 
hur effektiv behandling med linaprazan glurate är jämfört 
med dagens standardbehandling (PPI). Vår ambition är att i 
förlängningen också visa en effektivare behandling i jämförelse 
med första generationen av PCAB. Cinclus Pharma har i fas 
II-studien visat att linaprazan glurate möter det medicinska 
behovet hos de patienter som lider mest av de svåra formerna 
av eGERD, vilket utgör en marknad med blockbusterpotential. 
I början av maj presenterade vi abstracts med forskningsresultat 
på konferensen DDW 2025 (Digestive Disease Week) i  
San Diego, där vi bland annat lyfte fram linaprazan glurates 
goda förmåga att hämma syraproduktionen samt positiva data  
på den optimerade tablettformuleringen som utvecklats för  
fas III-studierna och en kommande kommersialisering. 
I slutet av maj kommer Cinclus Pharma vara en av sponsorerna 
av en gastroenterologisk konferens arrangerad av GIE, 
Gatherings in Esophagology, som hålls i Frankrike. Temat för 
konferensen är just GERD, vilket visar ett ökat vetenskapligt 
intresse för den medicinska indikation som vi fokuserar på. 
Starkt patentskydd 
Cinclus Pharma har ett robust patentskydd för linaprazan 
glurate. På den amerikanska marknaden har vi flera patent 
bland annat ett så kallat polymorfpatent som skyddar den 
specifika kristallstrukturen av läkemedlet fram till 2042. Utöver 
det har vi lämnat in ytterligare patentansökningar. I praktiken 
innebär dessa starka patent ett skydd mot eventuell generisk 
konkurrens också efter att den regulatoriska dataexklusiviteten 
förväntas ha löpt ut oavsett hur lång den blir. Vi har upplevt att 
osäkerheten kring amerikansk dataexklusivitet och patentskydd 
för en branschkollega till viss del har ”smittat av sig” på 
aktiemarknadens syn på Cinclus Pharma, något som vi anser 
vara obefogat tack vare vår starka patentsituation. 
Med en hög aktivitetsnivå och god progress i förberedelserna 
för fas III-studierna ser vi fram emot en händelserik fortsättning 
på 2025.
Christer Ahlberg, VD och koncernchef

===== SIDA 6 =====

Väsentliga händelser 3
V
D har ordet
 4
O
m aktien
 6
V
erksamhetsbeskrivning 7
GE
RD 
 8
R
egulatorisk och  
kommersiell strategi 9
P
roduktutveckling 1
0
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 1 2
Övriga upplysningar 1
4
Koncernens finansiella rapporter 1
5
Koncernens rapport över 
resultat i sammandrag 
K
oncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
K
oncernens rapport i sammandrag 
över förändring i eget kapital
K
oncernens kassaflödesanalys 
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 1 9
Moderbolagets rapport över 
resultat i sammandrag 
M
oderbolagets balansräkning 
i sammandrag
Noter till den finansiella 
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt 
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 2 4
Styrelsens och verkställande 
direktörens intygande 2 6
Ordlista 2
7
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
6
Största aktieägarna vid periodens utgång Nyckeltal aktiedata
Handelsplats N asdaq Stockholm
Ticker
CINPHA
ISIN
SE0020388577
LEI-kod 5
49300TJBPSNZ3DO6B42
Aktiekurs 2025-03-31 1
1,90 SEK
Börsvärde 2025-03-31 
 564 MSEK
Om aktien
Cinclus Pharmas aktie (CINPHA) är sedan den 20 juni 2024
noterad på Nasdaq Stockholm. 
Öppningskurs den 2 januari 2025 var 21,32 SEK per aktie. 
Stängningskursen per sista handelsdag i mars var  
11,90 SEK per aktie.
Genomsnittligt volymviktat aktiepris under kvartalet var 16,17 
SEK/aktie. 
Börsvärdet den sista handelsdagen i mars var 564 MSEK.
Bolaget hade 47 392 219 utestående aktier vid periodens 
utgång varav 46 537 789 aktier utgjorde stamaktier samt 
854 430 aktier utgjorde C -aktier vilka har 1/10 röst av en 
stamaktie. 
C-aktierna innehas av Cinclus Pharma Holding (publ). Vid 
utgången av första kvartalet hade bolaget knappt 3 900 
aktieägare.
Aktieägandet i bolaget vid periodens utgång Antal aktier Andel
Trill Impact Ventures 3 721 221 7,9%
Fjärde AP-fonden 3 700 000 7,8%
Movestic Livförsäkring AB 2 338 960 4,9%
Linc AB 2 318 322 4,9%
Peter Unge privat och genom bolag 2 064 565 4,4%
Kjell Andersson genom bolag 1 908 000 4,0%
Futur Pension Försäkringsaktiebolag 1 783 056 3,8%
Nordnet Pensionsförsäkring AB 1 771 571 3,7%
Mikael Dahlström dödsbo 1 688 613 3,6%
Northern Trust Company, London branch 1 528 522 3,2%
Nylof Holding AB 1 164 575 2,5%
Lennart Hansson genom bolag 1 084 771 2,3%
Eir Ventures I AB 898 750 1,9%
Cinclus Pharma* 854 430 1,8%
Goldman Sachs & Co. LLC, W9 710 000 1,5%
Femton största aktieägare 27 535 356 58,1%
Övriga 19 856 863 41,9%
Totalt 47 392 219 100,0%
* Avser C -aktier som ger rätt till 1/10 röst.
Kvartal 1 Helår
Aktiedata 2025 2024 2024
Periodens resultat efter skatt, TSEK −33 672 −36 895 −168 031
P
eriodens kassaflöde, TSEK −42 133 −35 822 476 833
Antal stamaktier vid periodens början 46 537 789 26 227 040 26 227 040
Antal stamaktier vid periodens slut 46 537 789 26 227 040 46 537 789
Genomsnittligt antal utestående stamaktier 46 537 789 26 227 040 37 048 341
Antal optioner vid periodens början* 1 051 897 1 634 960 1 634 960
Antal optioner vid periodens slut* 769 737 1 634 960 1 051 897
Genomsnittligt antal optioner* 942 168 1 634 960 1 391 238
Aktiekapital vid periodens slut, TSEK 920 509 920
Eget kapital vid periodens slut, TSEK 511 625 −115 533 555 330
Periodens resultat per stamaktie före utspädning, SEK −0,72 −1,41 −4,54
Periodens resultat per stamaktie efter utspädning, SEK −0,72 −1,41 −4,54
Eget kapital per stamaktie, SEK 10,99 −4,41 11,93
Periodens kassaflöde per stamaktie, SEK −0,91 −1,37 12,87
* Antal optioner är omräknade så att alla program ska motsvara
k
onverteringsvillkor 1:1

===== SIDA 7 =====

Väsentliga händelser 3
V
D har ordet
 4
O
m aktien
 6
V
erksamhetsbeskrivning 7
GE
RD 
 8
R
egulatorisk och  
kommersiell strategi 9
P
roduktutveckling 1
0
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 1 2
Övriga upplysningar 1
4
Koncernens finansiella rapporter 1
5
Koncernens rapport över 
resultat i sammandrag 
K
oncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
K
oncernens rapport i sammandrag 
över förändring i eget kapital
K
oncernens kassaflödesanalys 
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 1 9
Moderbolagets rapport över 
resultat i sammandrag 
M
oderbolagets balansräkning 
i sammandrag
Noter till den finansiella 
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt 
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 2 4
Styrelsens och verkställande 
direktörens intygande 2 6
Ordlista 2
7
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
7
Verksamhetsbeskrivning
Cinclus Pharma utvecklar läkemedelskandidaten linaprazan 
glurate primärt för behandling av erosiv gastroesofageal 
refluxsjukdom (eGERD). Linaprazan glurate representerar en ny 
klass av läkemedel, Potassium Competitive Acid Blocker (PCAB), 
som har potential att ersätta dagens standardbehandling som  
är protonpumpshämmare (PPI:er).
En första generation av PCABs finns registrerade i bl. a. Japan sedan 2015 
och USA sedan slutet av 2023 samt i flertalet andra länder. Linaprazan 
glurate är nästa generations PCAB och förväntas ha bättre syrahämmande 
effekt över hela dygnet än PPI:er och första generationens PCAB. Läkning 
över hela dygnet är nödvändigt för att kunna läka frätskador i matstrupen 
hos de svårast sjuka eGERD patienterna. Det är hos dessa patienter som 
det största medicinska behovet återfinns och dessa patienter utgör Cinclus 
Pharmas primära målgrupp. 
Linaprazan glurate är en ”prodrug” av linaprazan som initialt utvecklades av 
AstraZeneca innan grundarna av Cinclus Pharma fick möjligheten att överta 
utvecklingen. Flera personer i Cinclus Pharmas bolagsledning arbetade 
med utvecklingen och kommersialiseringen av Losec och Nexium (PPI:er) 
samt utvecklingen av linaprazan och linaprazan glurate inom AstraZeneca 
koncernen. Efter övertagandet från AstraZeneca har Cinclus Pharma 
sedermera framgångsrikt slutfört ett flertal kliniska fas I-studier och en klinisk 
fas II-studie med linaprazan glurate samt flera pre-kliniska studier. Bolaget 
arbetar för närvarande med förberedelser inför patientinkludering i fas III-
programmet för eGERD.
Bolaget grundades 2014 i samband med att utvecklingen övertogs och de 
globala rättigheterna till linaprazan glurate förvär
 vades från AstraZeneca 
vederlagsfritt och utan finansiella åtaganden. 
Cinclus Pharma Holding AB (publ) är moderbolag i Cinclus Pharma 
koncernen. Moderbolaget har ett dotterbolag i Sverige och ett i Schweiz 
och tillsammans utgör de koncernen. Huvudkontoret är baserat i Stockholm, 
Sverige. I juni 2024 noterades bolagets aktie på Nasdaq Stockholm under 
kortnamnet CINPHA. 
Exponering Marknadsföring
PCAB
Nästa generation
Linaprazan glurate är nästa generations 
PCAB med en unik syrakontroll.
Mer än 3 000 personer har  
exponerats för linaprazan glurate  
eller linaprazan i kliniska prövningar.
Genom partnerskap har vi erhållit 
marknadsgodkännande i Kina för 
linaprazan glurate.
> 3 000
Kompetent team Primär målgrupp Pediatrisk studieplan
Kompetent team med erfarenhet  
av utveckling och kommersialisering 
av läkemedel mot  
magsyrerelaterade sjukdomar.
19 miljoner männinskor globalt med 
svår eGERD kan bli hjälpta  
av linaprazan glurate.
Godkännande av pediatrisk  
studieplan från FDA och EMA.
19 miljoner

===== SIDA 8 =====

1  Källa: Apex marknadsrapport 2022-2023
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
8 Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
GERD
Cinclus Pharmas indikationsområde är Gastroesofageal 
refluxsjukdom (GERD). GERD delas in i två huvudgrupper, 
symptomatisk GERD (sGERD) och erosiv GERD (eGERD). 
GERD är en sjukdom i mag-tarmkanalen som involverar 
den nedre esofagusfinktern (LES), även kallad övre 
magmunnen, ett område som inbegriper muskelringen 
mellan matstrupen och magsäcken. 
Om esofagusfinktern inte fungerar som den ska kan det orsaka 
ett tillbakariktat flöde av maginnehåll in i matstrupen. Detta 
kan leda till frätskador, så kallade erosioner, sura uppstötningar 
och halsbränna. Sjukdomen kallas då erosiv Gastroesofageal 
refluxsjukdom (eGERD).
Omkring 130 miljoner människor av den vuxna befolkningen i USA 
och Europa lider av refluxsjukdom 1). Den globala marknaden 
för behandling av patienter med GERD domineras av 
läkemedelsgruppen protonpumpshämmare (PPI). I genomsnitt  
är cirka 10 % av patienterna med en lätt grad av eGERD (grad A 
eller B enligt LA-skalan) och drygt 30 % med måttlig eGERD (grad 
C) och över 50 % med svår eGERD (grad D) oläkta efter åtta 
veckors behandling med PPI. Knappt 50 % av alla GERD-patienter 
upplever nattliga symtom vilket resulterar i sämre livskvalitet. 
Med andra ord finns det ett stort medicinskt behov för andra 
behandlingsalternativ. Det finns cirka 19 miljoner patienter globalt 
som söker vård för att de lider av svår eGERD (grad C/D) varav 10 
miljoner i USA och Europa. Dessa patienter är bolagets målgrupp.
Trots frekvent icke godkänd så kallad ”off-label”-förskrivning av 
höga doser PPI flera gånger om dagen lider många patienter 
fortfarande av dålig symtomkontroll och oläkta sår i matstrupen, 
vilket också indikerar ett tydligt behov av bättre läkemedel för att 
behandla GERD. Detta bekräftas också i marknadsundersökningar 
med både specialist- och primärvårdsläkare som Cinclus Pharma 
låtit göra i Europa och USA.
1)

===== SIDA 9 =====

HO
HN
OO
O
O
NN
H
N
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
9
Regulatorisk och kommersiell strategi
Linaprazan glurate utvecklas för behandling av måttlig till svår 
erosiv gastroesofageal refluxsjukdom (eGERD) och har potential 
att läka esofagit, dvs skador på matstrupen och lindra GERD-
symtom mer effektivt än nuvarande farmaceutiska behandlingar 
såsom PPI och första generationens PCABs.
Resultaten från Cinclus Pharmas marknadsundersökningar 
visar att det finns ett stort otillfredsställt medicinskt behov 
kring denna typ av syrarelaterade sjukdomar. Data från det 
japanska läkemedelsbolaget Takedas framgångsrika lansering 
av det första PCAB-läkemedlet vonoprazan som Takecab, i 
Japan, och godkännandet av samma substans i USA under 
varumärket Voquezna av Phatom Pharmaceuticals bekräftar den 
kommersiella potentialen för PCABs. Takecab är sedan ett par 
år marknadsledare i Japan och blev Japans största läkemedel i 
försäljningssiffror under fjärde kvartalet 2021 1). PCABs har också 
framgångsrikt lanserats i Syd-Korea, andra marknader i Asien 
samt i Syd-Amerika. Jämfört med vonoprazan och andra PCABs 
har linaprazan glurate potential att ge en snabbare och bättre 
syrakontroll över dygnet. 
PCAB är den nya behandlingsregim som har potentialen att 
ersätta PPI:er. Cinclus Pharmas mål är att linaprazan glurate 
blir bäst i klassen och åstadkommer ett paradigmskifte i 
behandlingen av syrarelaterade magsjukdomar. Nästa steg är 
att dokumentera produkten i ett fas III-program som är tänkt 
att lägga grunden för en tydlig marknadsposition förstärkt av 
kommersiella partnerskap samt en uppbyggnad av den egna 
organisationen.
Cinclus Pharmas primära mål för linaprazan glurate är ett 
marknadsgodkännande för indikationen eGERD. Fokus kommer 
att ligga på patienter med svår eGERD. Utöver eGERD kommer 
Cinclus Pharma också att arbeta för ett marknadsgodkännande 
avseende behandling av H. pylori-infektion.
1)  Källa: IMS Health marknadsdata
Linaprazan glurate-molekylens 
beståndsdelar

===== SIDA 10 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
10
Linaprazan glurates fördelaktiga farmakodynamiska egenskaper 
har framgångsrikt dokumenterats i flera fas I-studier med 
positiva resultat. Dessa studier visar dosrelaterad syrakontroll 
vilket tillsammans med en stark biomarkör gör att bolagets 
Produktutveckling
kliniska utvecklingsprogram har en lägre utvecklingsrisk jämfört 
med andra nya substanser i liknande utvecklingsfas. Något som 
verifierar det är en 93 % läkning av de svåraste patienterna i 
en av dosgrupperna från fas II-studien. Sammantaget finns en 
indikation om höga läkningstal av erosiv esofagit i kommande 
kliniska studier.
Den starka biomarkören visar ett tydligt samband mellan tid över 
dygnet med pH-värde över 4 i magen och läkningsfrekvens av 
sår i matstrupen, se figur till vänster. Det innebär att ju längre 
tid man kan upprätthålla pH-värde över 4 i magen över dygnet 
desto större är sannolikheten för läkning av sår i matstrupen 
(förutsatt att såren i matstrupen är orsakade av syra från 
magsäcken). Under kvartal 3, 2024 publicerades en fas I-studie 
som bekräftade att linaprazan glurate klarar av att hålla  
pH-värde över 4 under 96 % av dygnet för den tilltänkta dosen 
i kommande fas III-studie. Detta är en unik syrakontroll som 
avsevärt ökar möjligheten att läka sår i matstrupen även för de 
svårast sjuka patienterna.
Forskning Pre-klinik Fas I Fas II Fas III Marknad
Utlicensierat projekt till Sinorda Biomedicine 1)
 
1) För den kinesiska marknaden
Linaprazan
glurate +
antibiotika
Linaprazan
glurate
H. pylori
Linaprazan
glurate eGERDGERD
eGERDGERD
Klinisk kandidat Indikation
Projekt i egen regi
Kommentar
Förberedelser för 
start av fas III-
programmet.
Förberedelser 
för att starta 
fas I-studier.
Erhållet marknads-
föringstillstånd 
i Kina.
100
80
60
40
20
0
02 04 06 08 01 00
100
80
60
40
20
0
02 04 06 08 01 00
R2 Linear = 0.743
/T_he longer pH is 
maintained above 4, 
the higher healing 
rates of esophagitis
R2 Linjär = 0,743
Ju längre pH-värdet 
hålls över 4, desto 
högre läknings-
frekvens för esofagit
24 h acid control is linearly correlated to healing. Mean percentage of 
time the intragastric pH>4 predicts healing rate.
Source: Basedon Yuan Y, et al, Gastroenterology, 2007
Percent 24h pH >4
Healing rates 4 weeks
24 timmars syrakontroll är linjärt korrelerad till läkning. Genomsnittlig 
procentuell tid för intragastriskt pH>4 förutsäger läkningshastigheten.
Källa: Basedon Yuan Y, et al, Gastroenterology, 2007
Procent 24h pH >4
Läkningshastighet 4 veckor

===== SIDA 11 =====

Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
11
Klinisk utveckling
Bolaget har genomfört en framgånsrik fas II-studie i Europa 
och USA på 248 patienter med indikationen eGERD. Studien 
hade som primärt syfte att stödja dosvalet i kommande fas III-
program och baserades framför allt på läkningsdata hos grad 
C och D-patienter samt visar på att produkten är effektiv och 
säker. Studien gav ’proof of concept’. Bolaget har utfört flera fas 
I-studier med linaprazan glurate. Den senaste genomförda  
PK/PD studien med den nya tablettformuleringen presenterades 
på den vetenskapliga kongressen UEGW under oktober 2024 
vilket visar på värdet av dess data.
Utöver de fas I- och den fas II-studie som genomförts med 
linaprazan glurate i Cinclus Pharmas regi finns omfattande 
dokumentation av linaprazan glurates aktiva metabolit 
linaprazan. Denna har utvärderats i 23 fas I och två fas II-studier 
på totalt cirka 2 600 patienter samt i många toxikologiska studier.
För att erhålla marknadsföringsgodkännande för indikationen 
eGERD, vilket är Cinclus Pharmas primära mål, har bolaget inlett 
förberedelser för ett fas III-program. Bolaget genomförde ett 
”End of Phase 2”-möte under fjärde kvartalet 2023 med FDA och 
erhöll acceptans att initiera ett fas III-program med linaprazan 
glurate. Målsättningen är att kunna rekrytera första patient 
under tredje kvartalet 2025. 
Utöver studier kring indikation eGERD kommer bolaget att 
arbeta för att genomföra fas I och fas III-studier kring indikation 
H. pylori-infektion. Båda programmen diskuteras löpande med 
regulatoriska myndigheter och medicinska rådgivare för att 
säkerställa kvalitén i kommande ansökningar om godkännande 
och för att säkerställa en optimal väg mot godkännande av 
linaprazan glurate. 
Pre-klinisk utveckling och CMC
Bolaget har genomfört och har för närvarande flera pre-kliniska 
studier i slutskede.  
Inom CMC -området har bolaget utvecklat en ny 
tablettformulering som har fördelar i jämförelse med den 
tidigare versionen som användes i fas II-studien. Bland annat 
har den nya formuleringen bättre och stabilare upptag i 
kroppen samt ger förutsättningar för en mer kostnadseffektiv 
tillverkning. Tillverkningen av studiematerial med den nya 
tablettformuleringen till den kommande fas III-studien är klar. 
Genom en stabil CMC -process har bolaget banat väg för att 
tabletten skall finnas tillgänglig för genomförandet av fas III-
studien samt för kommersiell användning efter lansering.
Patent
Linaprazan glurate har ett bra patentskydd som sträcker sig en 
bit in i 2040-talet. Sedan tidigare har bolaget fått godkännande 
av ett polymorfpatent i USA som gäller till 2042 samt ett 
formuleringspatent i Europa som gäller till 2040. Under år 
2024 fick bolaget ytterligare nationella godkännanden av 
formuleringspatentet i flera ytterligare länder utöver Europa.  
Bolaget har vid sidan om detta gjort flera  ansökningar av nya 
patent som förväntas bli godkända under de kommande åren. 
Bolaget arbetar aktivt för att stärka skyddet av substansen. 
Som komplement till patenten arbetar företaget också 
med regulatorisk dataexklusivitet som ger starkt skydd mot 
generisk konkurrens under de åren som den är giltig. I Europa 
kommer det att finnas dataexklusivitet på upp till 10–11 år från 
godkännandedatum av linaprazan glurate. I USA erhålls fem års 
regulatorisk dataexklusivitet från godkännandedatum. Bolaget 
har också fått en förlängning på ytterligare fem år beviljad 
av FDA i det fall man erhåller godkännande för en H. pylori-
indikation. Det är i dagsläget oklart om denna förlängning gäller 
även andra indikationer.
Partnerskap
Cinclus Pharma har sedan tidigare ingått ett licensavtal med 
Jiangsu Sinorda Biomedicine Co. Ltd (Sinorda) för utveckling 
och kommersialisering av linaprazan glurate i Kina och andra 
utvalda regioner i Asien. Sinorda har i sin tur sub-licensierat 
tillverkning och industriella försäljningsrättigheter för linaprazan 
glurate i Kina, Hongkong, Macau och Taiwan till SPH Sine 
Pharmaceutical Laboratories Co., Ltd, ett företag inom 
Shanghai Pharmaceuticals-koncernen och ett av de större 
läkemedelsbolagen i Kina.
Sinorda ansökte under första kvartalet 2023 om registrering 
av linaprazan glurate i Kina vilket godkändes av den kinesiska 
läkemedelsmyndigheten under december 2024.
Enligt licensavtalet har Cinclus Pharma rätt till en låg dubbelsiffrig 
procentsats av försäljningsrelaterade milstolpebetalningar 
som Sinorda får från sin kommersialiseringspartner SPH Sine 
Pharmaceuticals. Cinclus Pharma har också rätt till en låg ensiffrig 
procentsats av motsvarande försäljningsroyalties som Sinorda 
erhåller från SPH Sine Pharmaceuticals.
På mostsvarande sätt har Sinorda rätt att få ersättning från 
Cinclus Pharma, men till hälften av procentsatsen Cinclus Pharma 
erhåller från Sinorda. Dock finns ett tak om maxersättning för 
milstolpebetalningar till Sinorda.

===== SIDA 12 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
12 
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Finansiell översikt, januari – mars 2025
Nettoomsättning
Nettoomsättningen var 0 (0) TSEK under kvartalet. 
Rörelsekostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnaderna (FoU) uppgick under 
kvartalet till -38 436 (-30 502) TSEK, vilket motsvarar en 
kostnadsökning om 7 934 TSEK eller 26 %. Den största delen 
av forsknings- och utvecklingskostnaderna avsåg förberedelser 
av fas III-studien medan motsvarande period föregående år 
bestod av kostnader för slutförande av den kliniska fas II-studien 
samt kostnader för fas I-studier. Personal inom forskning och 
utveckling har utökats vilket även påverkat kostnadsökningen. 
Administrationskostnader
Administrationskostnaderna uppgick under kvartalet till 
-7 813 (-5 588) TSEK, vilket motsvarar en ökning om 2 225 
TSEK eller 40 %. De ökade kostnaderna beror på den växande 
organisationen och att bolaget nu är börsnoterat.
 
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader uppgick netto under 
kvartalet till -1 270 (-184) TSEK, motsvarande en förändring 
om -1 087 TSEK. Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader 
består av realiserade och orealiserade valutakurseffekter på 
rörelsefordringar och rörelseskulder.
Rörelseresultat (EBIT)
Koncernens rörelseresultat under kvartalet uppgick till -47 519 
(-36 273) TSEK motsvarande en förändring om -11 246 TSEK.  
Kvartal 1 Helår
Koncernens siffror i sammandrag 2025 2024 2024
Nettoomsättning, TSEK –   – 4 580
Rörelseresultat (EBIT), TSEK −47 519 −36 273 −169 639
Periodens resultat, TSEK −33 672 −36 895 −168 031
Operativa kostnader, TSEK −46 249 −36 090 −173 511
Forsknings- och utvecklingskostnader/operativa kostnader % 83% 85% 79%
Kassaflöde från den löpande verksamheten, TSEK −41 793 −35 495 −178 367
Likvida medel vid periodens slut, TSEK 523 899 52 468 566 716
Kassalikviditet % 1271% 34% 1320%
Eget kapital, TSEK 511 625 −115 533 555 330
Soliditet % 92% −199% 92%
Medeltal heltidsanställda under perioden 18 13 13
Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning 46 537 789 26 227 040 37 048 341
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning 46 561 439 26 227 040 37 060 299
Antal stamaktier i slutet av perioden före utspädning 46 537 789 26 227 040 46 537 789
Antal stamaktier i slutet av perioden efter utspädning 46 561 439 26 227 040 46 561 439
Periodens resultat per stamaktie före utspädning 1), SEK −0,72 −1,41 −4,54
Periodens resultat per stamaktie efter utspädning 1), SEK −0,72 −1,41 −4,54
1) Periodens resultat per stamaktie före och efter utspädning är definierat i IFRS. Övriga nyckeltal i ovanstående tabell är alternativa nyckeltal och således inte definierade i IFRS, se vidare avsnitt för 
definitioner och avstämning av nyckeltal och alternativa nyckeltal längre fram i denna rapport.

===== SIDA 13 =====

13 
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport  januari – mars 2025
Finansiella poster
Finansiella intäkter och kostnader (finansnettot) uppgick till  
13 920 (-405) TSEK under kvartalet vilket motsvarade en 
förbättring om 14 326 TSEK. Det positiva nettot för kvartalet  
beror på den starka valutakursutvecklingen för den svenska 
kronan samt ränteintäkter på bankmedel. 
Skatt
Koncernen redovisade en skattekostnad om -73 (-217) TSEK 
under kvartalet. Skatten består av schweizisk federal och 
kantonal skatt.
Periodens resultat
Koncernen redovisade ett resultat efter skatt om -33 672  
(-36 895) TSEK för kvartalet. Detta motsvarade en positiv 
förändring om 3 224 TSEK eller 9 %. 
Eget kapital och skuldsättning
Eget kapital i koncernen uppgick per den 31 mars 2025 till 
511 625 TSEK jämfört med 555 330 TSEK vid utgången av 
föregående år en minskning motsvarande 43 705 TSEK.
Långfristiga skulder uppgick vid periodens utgång till 161   
(190) TSEK och består av leasingskulder. 
Kortfristiga skulder i koncernen uppgick vid periodens utgång till 
43 648 (45 493) TSEK, en minskning om 1 845 TSEK. Minskningen 
beror främst på lägre leverantörsskulder, 14 389 (18 928). Vidare 
utgjordes de kortfristiga skulderna av leasingskulder om 222 
(109) TSEK, skatteskulder om 6 829 (7 449) TSEK, övriga skulder 
om 3 736 (2 107) TSEK samt upplupna kostnader om 18 473  
(16 899) TSEK. De upplupna kostnader som ökat utgörs till 
stor del av upparbetade kostnader rörande  förberedelser av 
den kliniska fas III-studien, som ännu inte hade fakturerats vid 
kvartalets utgång.
Likvida medel och kassaflöde
Likvida medel vid periodens utgång uppgick till 523 899  
(566 716) TSEK, en minskning med 42 817 TSEK jämfört med 
utgången av år 2024.  
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring  
av rörelsekapital var -46 077 (-35 362) TSEK för kvartalet.
 
Kassaflödet från den löpande verksamheten inklusive 
förändringen av rörelsekapitalet uppgick till -41 793 (-35 495) 
TSEK för kvartalet. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till  
-340 (-327) TSEK för kvartalet bestående av amortering av 
leasingskulder. 
Totalt kassaflöde för kvartalet uppgick till -42 133 (-35 822) TSEK.
Finansiering
I och med börsnoteringen 20 juni 2024 och den nyemission 
som gjordes i samband med detta bedömer bolaget per 31 
mars 2025 att nuvarande rörelsekapital räcker till utläsning 
av fas III-programmets första studie där resultat beräknas att 
erhållas under 2026. Bolaget kommer fortsätta arbeta med 
finansieringsstrategin som bl. a. innebär att utvärdera partners, 
långivare eller andra finansieringsmöjligheter för att t. ex. kunna 
påskynda utvecklingen av linaprazan glurate genom att starta en 
andra fas III-studie tidigare än planerat. 
Moderbolaget
Cinclus Pharma Holding AB (publ), org.nr. 559136–8765, är 
moderbolag i koncernen. Verksamheten utgörs av arbete med 
preklinisk- och klinisk utveckling, marknads- samt administrativa 
och företagsledande funktioner. Moderbolaget har två helägda 
dotterbolag, ett i Schweiz och ett i Sverige vilka tillsammans 
utgör koncernen.

===== SIDA 14 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
14 
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Moderbolagets totala intäkter uppgick till 44 (99) TSEK för 
kvartalet. Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till -46 271  
(-36 298) TSEK.
Finansnettot för kvartalet uppgick till 12 717 (-1 629) TSEK. Det 
positiva nettot för kvartalet beror på den svenska kronans starka 
utveckling samt ränteintäkter på bankmedel.  
Periodens resultat uppgick till -33 544 (-37 927) TSEK för 
kvartalet.
 
I och med överlåtelse av patent och IP-rättigheter till 
moderbolaget från det schweiziska dotterbolaget per 1 januari 
2022 redovisar moderbolaget en immateriell tillgång om  
320 463 (320 463) TSEK.
Likvida medel vid periodens slut uppgick till 517 023 TSEK jämfört 
med 559 632 TSEK vid utgången av föregående år. En minskning 
med 42 609 TSEK.
Eget kapital i moderbolaget uppgick per den 31 mars  
2025 till 762 968 TSEK i jämförelse med 795 718 TSEK vid 
utgången av föregående år, vilket motsvarar en minskning om 
32 750 TSEK. Aktiekapitalet uppgick till 920 (920) TSEK. Bolaget 
hade på balansdagen 31 mars 46 537 789 stamaktier och 
854 430 C -aktier.
Kortfristiga skulder i moderbolaget uppgick vid periodens 
utgång till 193 354 (204 977) TSEK. Minskningen om 11 623 TSEK 
beror främst på lägre koncerninterna skulder vilket i sin tur beror 
på en starkare svensk krona jämfört med schweiziska franc.
Personal
Vid utgången av kvartalet var antalet anställda 19 jämfört med 13 
anställda vid samma period föregående år. Medelantalet anställda 
under kvartalet var 18 jämfört med 13 samma period föregående 
år. Samtliga anställda har sin anställning i moderbolaget. Därutöver 
hade bolaget vid utgången av perioden 17 konsulter knutna till 
bolaget.
Risker
Då bolaget är beroende av ytterligare finansiering för att kunna 
driva utvecklingen av linaprazan glurate vidare långsiktigt beskrivs 
nedan refinansieringsrisken. För övriga risker hänvisas till den 
redogörelse för koncernens väsentliga finansiella och affärsmässiga 
risker som återfinns i förvaltningsberättelsen och not 19 för 
koncernen i årsredovisningen för 2024. 
Refinansieringsrisk
Med refinansieringsrisk avses risken att likvida medel inte finns 
tillgängliga och att finansiering bara delvis eller inte alls kan erhållas 
alternativt till förhöjd kostnad. Koncernen finansieras idag med 
eget kapital och refinansieringsrisken har reducerats avsevärt med 
tanke på den nyemission som skedde i samband med notering 
av bolagets aktie på Nasdaq Stockholm 20 juni 2024. På längre 
sikt är koncernen i behov av mer omfattande finansiering för 
att kunna bedriva och genomföra en andra fas III-studie samt 
registrering av eGERD-indikationen. Ytterligare finansiering krävs 
också om koncernen skulle välja att genomföra studieprogram och 
registrering av andra indikationer som t. ex. Helicobacter pylori. 
Koncernen kan därmed framåt inte utesluta att bli utsatt för risker 
relaterade till exempelvis extern lånefinansiering.
Övriga upplysningar

===== SIDA 15 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
15
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Koncernens rapport över resultat i sammandrag 
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER
Kvartal 1 Helår
(TSEK) Not 2025 2024 2024
 
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 4 – – 4 580
Rörelsens kostnader
Administrationskostnader −7 813 −5 588 −36 854
Forsknings- och utvecklingskostnader −38 436 −30 502 −136 657
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader −1 270 −184 −707
Rörelseresultat −47 519 −36 273 −169 639
Finansiella intäkter och kostnader 13 920 −405 2 359
Resultat före skatt −33 599 −36 678 −167 281
Inkomstskatt 5 −73 −217 −750
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare −33 672 −36 895 −168 031
      
Resultat per aktie, räknat på resultat hänförligt till moderbolagets stamaktieägare (SEK):   
Före utspädning −0,72 −1,41 −4,54
Efter utspädning −0,72   −1,41 −4,54
Kvartal 1 Helår
(TSEK) Not 2025 2024 2024
 
Periodens resultat −33 672 −36 895 −168 031
Övrigt totalresultat
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen:   
Omräkningsdifferenser från verksamhet i utlandet −10 828 −2 446 2 664
Övrigt totalresultat, netto efter skatt −10 828 −2 446 2 664
Summa totalresultat −44 499 −39 341 −165 367
Summa totalresultat i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare −44 499 −39 341 −165 367
Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

===== SIDA 16 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
16
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
(TSEK) Not 2025−03−31 2024−03−31 2024−12−31
 
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier 38 65 44
Nyttjanderättstillgångar 720 549 500
Finansiella anläggningstillgångar
Andra långfristiga fordringar 1 1 1
Summa anläggningstillgångar 759 615 546
Övriga fordringar 1 814 2 242 1 942
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 28 962 2 641 31 808
Likvida medel 523 899 52 468 566 716
Summa omsättningstillgångar 554 675 57 351 600 467
SUMMA TILLGÅNGAR 555 434 57 966 601 013
(TSEK) Not 2025−03−31 2024−03−31 2024−12−31
      
EGET KAPITAL OCH SKULDER     
Eget kapital     
Aktiekapital 920 509 920
Övrigt tillskjutet kapital 1 297 740 503 524 1 297 740
Omräkningsreserv 17 839 23 557 28 667
Balanserat resultat inklusive periodens resultat −804 874 −643 123 −771 997
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 511 625 −115 533 555 330
Långfristiga skulder
Långfristiga leasingskulder 161 – 190
Skatteskulder 5 – 6 687 –
Summa långfristiga skulder 161 6 687 190
Kortfristiga skulder
Lån från aktieägare – 134 400 –
Derivat – 336 –
Leverantörsskulder 14 389 11 658 18 928
Leasingskulder 222 209 109
Skatteskulder 5 6 829 7 321 7 449
Övriga skulder 3 736 2 194 2 107
Upplupna kostnader 18 473 10 693 16 899
Summa kortfristiga skulder 43 648 166 812 45 493
Summa skulder 43 809 173 499 45 683
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 555 434 57 966 601 013
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 17 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
17
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Koncernens rapport i sammandrag över förändring i eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
(TSEK) Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv
Balanserat resultat inkl 
periodens resultat Summa
Ingående eget kapital 1 januari 2025 920 1 297 741 28 667 −771 997 555 330
Periodens resultat – – – −33 672 −33 672
Periodens övriga totalresultat – – −10 828 – −10 828
Periodens totalresultat – – −10 828 −33 672 −44 499
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission – – – – –
Emissionskostnader – – – – –
Kvittningsemission – – – – –
Aktierelaterade ersättningar – – – 794 794
Summa transaktioner med koncernens ägare – – – 794 794
Utgående eget kapital 31 mars 2025 920 1 297 741 17 839 −804 874 511 625
 
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
(TSEK) Aktiekapital Övrigt tillskjutet kapital Omräkningsreserv
Balanserat resultat inkl 
periodens resultat Summa
Ingående eget kapital 1 januari 2024 509 503 524 26 004 −606 837 −76 800
Periodens resultat – – – −36 895 −36 895
Periodens övriga totalresultat – – −2 446 – −2 446
Periodens totalresultat – – −2 446 −36 895 −39 341
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission – – – – –
Emissionskostnader – – – – –
Kvittningsemission – – – – –
Aktierelaterade ersättningar – – – 609 609
Summa transaktioner med koncernens ägare – – – 609 609
Utgående eget kapital 31 mars 2024 509 503 524 23 557 −643 123 −115 533

===== SIDA 18 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
18
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 
Kvartal 1 Helår
(TSEK) Not 2025 2024 2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat −47 519 −36 273 −169 639
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet       
Avskrivningar 448 346 1 338
Valutakursdifferenser 10 – −251
Aktierelaterad ersättning 794 609 2 870
Erhållen ränta 460 60 11 271
Erlagd ränta −55 −104 −349
Betald inkomstskatt −215 – −7 437
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital −46 077 −35 362 −162 195
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-) Minskning (+) av rörelsefordringar 5 644 1 638 −27 512
Ökning (+) Minskning (-) av leverantörsskulder −4 538 −4 789 2 480
Ökning (+) Minskning (-) av övriga rörelseskulder 3 178 3 018 8 860
Kassaflöde från den löpande verksamheten −41 793 −35 495 −178 367
Finansieringsverksamheten
Nyemission – – 715 000
Emissionskostnader – – −58 424
Erhållet lån från aktiägare – – –
Amortering leasingskulder −340 −327 −1 376
Kassaflöde från finansieringsverksamheten −340 −327 655 200
Periodens kassaflöde −42 133 −35 822 476 833
Likvida medel vid periodens början 566 716 87 972 87 972
Omräkningsdifferens i likvida medel −684 318 1 911
Likvida medel vid periodens slut 523 899 52 468 566 716
KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 19 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
19
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat för perioden överensstämmer med periodens resultat
Moderbolagets rapport över resultat i sammandrag
MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER
Kvartal 1 Helår
(TSEK) Not 2025 2024 2024
 
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 44 99 1 376
Rörelsens kostnader
Administrationskostnader −7 734 −6 360 −38 301
Forsknings- och utvecklingskostnader −37 760 −29 853 −135 313
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader −822 −184 −737
Rörelseresultat −46 271 −36 298 −172 975
Finansiella intäkter och kostnader 12 727 −1 629 −1 318
Resultat efter finansiella poster −33 544 −37 927 −174 292
Koncernbidrag – – 4 292
Resultat före skatt −33 544 −37 927 −170 000
Inkomstskatt – – –
Periodens resultat −33 544 −37 927 −170 000

===== SIDA 20 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
20
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
(TSEK) Not 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
 
TILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar     
Koncessioner, patent, licenser mm 320 463 320 463  320 463 
    
Materiella anläggningstillgångar     
Inventarier 38 65 44
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 88 543 88 543 88 543
Summa anläggningstillgångar 409 044   409 071   409 050
  
Fordringar hos koncernföretag 3 590 – 3 585
Övriga fordringar 1 808  2 238 1 932
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 24 857 2 939 26 496
Kassa och bank 517 023 46 489 559 632
Summa omsättningstillgångar 547 278   51 667   591 645
SUMMA TILLGÅNGAR 956 322   460 738   1 000 695
(TSEK) Not 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
      
EGET KAPITAL OCH SKULDER   
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 920 509 920
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 297 509 503 292 1 297 509
Balanserat resultat −501 917 −334 972 −332 710
Årets resultat −33 544   −37 927   −170 000
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 762 968   130 903   795 718
    
Kortfristiga skulder
Lån från aktieägare – 134 736 –
Leverantörsskulder 14 347 11 615 18 924
Skulder till koncernföretag 156 497 170 256 167 730
Kortfristiga leasingskulder – – –
Övriga skulder 3 736 2 040 2 107
Upplupna kostnader 18 775   11 187   16 216
Summa kortfristiga skulder 193 354   329 835   204 977
Summa skulder 193 354 329 835 204 977
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 956 322   460 738   1 000 695
MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

===== SIDA 21 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
21
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Noter till den finansiella informationen
Not 1 Allmän information
Cinclus Pharma Holding AB (publ), (härefter Cinclus Pharma) 
med organisationsnummer 559136–8765 är ett aktiebolag 
registrerat i Sverige med säte i Stockholm. Adressen till 
huvudkontoret är Kungsbron 1, 111 22 Stockholm, Sverige. 
Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm sedan den 20 juni 2024 
och har till föremål för sin verksamhet att bedriva utveckling och 
kommersialisering av läkemedel. Cinclus Pharma Holding AB 
(publ) är moderbolag i koncernen Cinclus Pharma som består 
av moderbolaget och dess två dotterbolag (härefter koncernen). 
Om inte annat särskilt anges, redovisas alla belopp i tusentals 
kronor (TSEK). Samtliga belopp är, om inte annat anges, 
avrundade till närmaste tusental. Uppgifter inom parentes avser 
jämförelseperioden. 
För koncernens finansiella tillgångar och skulder, som redovisas 
till upplupet anskaffningsvärde, bedöms deras redovisade 
värde vara en rimlig uppskattning av det verkliga värdet då de 
i allt väsentligt avser kortfristiga fordringar och skulder varmed 
diskonteringseffekten är oväsentlig.
Not 2 Redovisningsprinciper
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna 
koncernredovisning har upprättats anges nedan. Dessa principer 
har tillämpats konsekvent för alla presenterade perioder, om 
inte annat anges. Koncernredovisningen för Cinclus Pharma 
har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen (1995:1554), 
RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner, samt 
International Financial Reporting Standards (IFRS) och tolkningar 
från IFRS Interpretations Committee (IFRS IC) sådana de har 
antagits av EU. Denna delårsrapport är upprättad enligt IAS 
34 Delårsrapportering samt enligt Årsredovisningslagen. 
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med 
årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets- och finansiell 
rapporterings rekommendation RFR 2.
Tillämpade redovisningsprinciper samt förklaringar till dessa 
åter finns och överensstämmer med de som beskrivs i 
årsredovisningen 2024 för koncernen. Koncernredovisningen  
har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden.
Bedömningar och uppskattningar
Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS 
kräver användning av en del viktiga uppskattningar för 
redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör 
vissa bedömningar vid tillämpningen av koncernens 
redovisningsprinciper. De områden som innefattar en hög 
grad av bedömning som är komplexa eller sådana områden 
där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse 
för koncernredovisningen, har redovisats i koncernens 
årsredovisning för 2024.
Fortlevnadsprincipen
Denna delårsrapport har upprättats med antagandet om att 
bolaget har förmåga att upprätthålla fortsatt drift under de 
kommande 12 månaderna i linje med fortlevnadsprincipen.  
Se vidare avsnitt kring finansiering, risker och riskhantering samt 
not 3.
Not 3 Risker och riskhantering 
Cinclus Pharmas verksamhet, resultat och ställning påverkas av 
ett antal riskfaktorer som beskrivits i detalj i bolagets prospekt 
som upprättats i samband med noteringen av bolagets 
aktie på Nasdaq Stockholm den 20 juni 2024 men också i 
årsredovisningen för 2024.
De risker och tillhörande riskhantering som beaktats vid 
upprättandet av denna delårsrapport gäller för samtliga perioder 
och överensstämmer med det som presenterats i avsnittet 
rörande riskfaktorer i årsredovisningen för 2024. I och med 
nyemissionen i samband med noteringen av bolagets aktie på 
Nasdaq Stockholm reducerades refinansieringsrisken.
Med refinansieringsrisk avses risken att likvida medel inte finns 
tillgängliga och att finansiering bara delvis eller inte alls kan 
erhållas alternativt till förhöjd kostnad. Koncernen finansieras 
idag med eget kapital. Koncernen är på längre sikt i behov av 
mer omfattande finansiering. Dels för att kunna genomföra en 
andra eGERD fas III-studie med efterföljande registrering av 
indikationen eGERD men även vid initiering av nya studieprogram 
för andra indikationer som t. ex. Helicobacter pylori. Det kan 
därför inte uteslutas att koncernen blir utsatt för risker relaterade 
till exempelvis extern lånefinansiering.
Not 4 Nettoomsättning
Nettoomsättningen om 4 580 TSEK för helåret 2024 grundar sig i 
avtalet mellan Cinclus Pharma och dess kinesiska partner Sinorda 
Biomedicine. Intäkterna avser royalty på licensintäkter som Sinorda 
Biomedicine erhållit från utlicensiering till sin partner i Kina, SPH 
Sine, ett dotterbolag till Shanghai Pharmaceuticals. 
Not 5 Skatt
Per den 1 januari 2022 ingicks ett avtal mellan Cinclus Pharma 
Holding AB (publ) och det helägda dotterbolaget Cinclus Pharma 
AG att IP-rättigheter överlåtits till moderbolaget. I och med denna 
överlåtelse har en reavinst uppstått i dotterbolaget under första 
kvartalet 2022, och därmed en skattekostnad och en skatteskuld. 
Den uppgörelse som har träffats med den schweiziska  
skatte myndigheten innebär att skatteskulden kan betalas i tre lika 
delar år 2023, 2024 och slutligen 2025. Per balansdagen 31 mars 
uppgick denna skuld till totalt 6 829 (7 449) TSEK, efter att de två 
första betalningarna enligt plan gjorts i december 2023 och 2024. 
Skulden löper med en ränta som årligen fastställs av Skatteverket 
i Schweiz. Skulden kan när som helst betalas av delvis eller i sin 
helhet. Denna skatteskuld är en bestämd skuld. En uppskjuten 
skattefordran har inte bokats upp i moderbolaget då en sådan 
inte bedöms vara balansgill eftersom en osäkerhet kring framtida 
skattepliktiga vinster fortsatt föreligger.

===== SIDA 22 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
22
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Optionsprogram
Not 6 Incitamentsprogram
I den översiktliga tabellen nedan anges per balansdagen aktuella program:
Vid en extra bolagsstämma den 3 juni 2024 antogs två nya 
långsiktiga incitamentsprogram (ett personaloptionsprogram, 
PO 2024/2027 serie 1, samt ett prestationsaktieprogram). En 
ny bolagsordning antogs även på den extra bolagsstämman, 
enligt vilken Bolaget kan ge ut C -aktier för att säkra leverans 
av aktier till deltagarna i programmen samt säkra utbetalning 
av framtida sociala avgifter. I december 2024 emitterades 
854 430 C -aktier som bolaget återköpte och således innehar 
i eget förvar. Prestationsaktieprogrammet för anställda samt 
personaloptionsprogrammet för Vd och en vetenskaplig 
rådgivare har tilldelats och börjat kostnadsföras under kvartal 3, 
2024, se vidare intilliggande tabeller.
Prestationsaktieprogrammet löper under drygt 3 år och 
deltagarna måste behålla sin anställning och sina investerade 
aktier under hela intjänandeperioden för att kunna erhålla 
tilldelning av nya aktier. Antal aktier som tilldelas beror dels 
på hur aktiekursen utvecklas, dels på anställningsstatus vid 
intjänandeperiodens slut. Gällande aktiekursens utveckling görs 
vid intjänandeperiodens slut en jämförelse mellan initial aktie 
kurs, dvs noteringskursen om 42 kr per aktie, och kursen vid 
intjänandeperiodens slut. Ett spann mellan 20 % och 60 % 
i kursutveckling ger linjärt olika tilldelning av aktier. Maximalt kan 
dock 360 150 aktier tilldelas deltagarna i programmet. 
Prestationsaktieprogrammet genererar personalkostnader, i 
enlighet med IFRS2 och är beräknade initialt till ca 6,8 MSEK 
samt sociala kostnader som är beräknade till 6,2 MSEK enligt 
vissa antaganden, se vidare bolagets noteringsprospekt från juni 
2024.
Det nya personaloptionsprogrammet, PO 2024/2027 serie 1, 
genererar också personalkostnader i enlighet med IFRS2 på  
ca 1,5 MSEK samt sociala kostnader beräknade till 1,4 MSEK.
Utspädningen av alla incitamentsprogram i bolaget, vid maximal 
tilldelning, inklusive säkring av sociala kostnader med hjälp av 
C -aktier, är 1,9 %.
Prestationsaktieprogram
Program
Ingående värden 
jan 2025
Tilldelade 
optioner
Förfallna  
optioner
Utgående värden 
mar 2025 Villkor
Motsvarande  
antal aktier
Lösenpris per  
option *
TO 2022/2025 serie 1 3 500 – −3 500 – 1:80 – 85,00
TO 2022/2025 serie 2 27 – −27 – 1:80 – 85,00
TO 2022/2025 serie 3 900 – – 900 1:80 72 000 94,65
KPO 2022 4 450 – – 4 450 1:80 356 000 47,33
KPO 2024 51 737 – – 51 737 1:1 51 737 47,33
PO 2024/2027 serie 1 290 000 – – 290 000 1:1 290 000 54,60
Totalt 769 737
* Lösenpriset är omräknat i enlighet med den uppdelning av aktier som beslutades vid extra bolagsstämma 29 maj 2023.
TO = Teckningsoptionsprogram
KPO = Kvalificerat personaloptionsprogram
PO = Personaloptionsprogram
Anställda per kategori och serie Investering av antal aktier per kategori Maximalt utfall av aktierätter 
vid löptidens slut per kategori
Kategori Serie
Tak antal 
anställda 
Verkligt antal 
anställda
Tak per 
anställd Tak totalt Verklig total Per anställd Totalt Löptid
VD 
(1 person) 1 1 1 11 600 11 600 11 600 104 400 104 400 2407-2708
Koncernledning 
(högst 3 personer) 1 3 1 5 375 16 125 5 375 26 875 26 875 2407-2708
FoU-ledning 
(högst 7 personer) 1 7 5 3 325 23 275 16 625 16 625 83 125 2407-2708
Anställda nivå 2 
(högst 2 personer) 1 2 – 1 775 3 550 – 8 875 – 2407-2708
Anställda nivå 1 
(högst 8 personer) 1 8 3 1 025 8 200 3 075 5 125 15 375 2407-2708
Totalt serie 1 21 10 62 750 36 675 229 775
Anställda nivå 2 
(högst 2 personer) 2 2 2 1 775 3 550 3 550 1 775 17 750 2412-2712
Totalt serie 2 2 2 3 550 3 550 17 750
TOTALT  serie 1 och 2 23 12 66 300 40 225 247 525

===== SIDA 23 =====

23
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
Not 8 Antal aktier samt aktiekapital
Not 7 Transaktioner med närstående
Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor. 
Tabellen nedan visar inköp i koncernens moderbolag och 
dotterbolag. 
För ytterligare information om transaktioner 
med närstående, se årsredovisningen för 2024.
(TSEK) Kvartal 1 Helår
Leverantör / Närstående 2025 2024 2024
PetoMaj Invest AB 288 640 1 941
Peter Unge, styrelsemedlem
PCW Consultants AB 95 230 737
Peter Wallich, kommersiell chef
Iaru AB 1) – 76 76
Torbjörn Koivisto, styrelsemedlem
Brera Life Sciences Consultancy Ltd 2) – 304 304
Andrew Thompson, f d affärsutvecklingschef
WBC Europe GmbH 3) 768 – 1 568
Jesper Wiklund, affärsutvecklingschef
Arexela AB, 4) 475 – 625
Margit Mahlapuu, FoU chef
Felicia Ahlberg 5) 13 – 16
Praktiserande projektledare för event
1) Kostnad för Iaru AB tillhör kvartal 1, 2024
2) Brera Life Science var närstående till bolaget t o m utgången av kvartal 1, 2024
3) Närstående fr o m kvartal 3, 2024
4) Närstående fr o m kvartal 4, 2024
5) Anställd sedan september 2024. Närstående Christer Ahlberg, Vd. 
Datum Händelse
Förändring antal  
stamaktier
Totalt antal 
stamaktier
Totalt antal 
C-aktier
Förändring  
aktiekapital
Totalt  
aktiekapital Kvotvärde
2024−01−01 Ingående värden - 26 227 040 - - 509 153 0,019
2024−06−19 Nyemission stamaktier 17 023 810 43 250 850 - 330 488 839 641 0,019
2024−06−19 Kvittning aktieägarlån 3 286 939 46 537 789 - 63 810 903 451 0,019
2024−12−03 Nyemission C-aktier * - - 854 430 16 587 920 039 0,019
2025−03−31 Utgående värden - 46 537 789 854 430 - 920 039 0,019
* C -aktier ger rätt till 1/10 röst.

===== SIDA 24 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
24
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Definitioner av nyckeltal samt definitioner och avstämning av alternativa nyckeltal
Bolaget presenterar i rapporten nyckeltal i enlighet med IFRS- 
regelverket. Bolaget presenterar också så kallade alternativa 
nyckeltal dvs mått som inte är definierade enligt IFRS. De 
alternativa nyckeltal som återfinns i rapporten är bland annat 
kostnader relaterade till forskning och utveckling i % av operativa 
kostnader, soliditet % samt kassalikviditet %. Det förstnämnda 
anser bolaget är ett viktigt komplement eftersom det möjliggör 
en bättre utvärdering av bolagets ekonomiska trender. Detta  
finansiella resultatmått ska inte ses isolerat eller anses ersätta  
de resultatindikatorer som har upprättats i enlighet med IFRS. 
Det alternativa resultatmåttet som bolaget har definierat,  
bör inte jämföras med andra resultatmått med liknande  
benämning som används av andra företag. Detta beror på att 
det ovan nämnda prestationsmåttet inte alltid definieras på  
samma sätt, och andra företag kan beräkna det annorlunda  
än Cinclus Pharma. Se tabell intill för ytterligare definitioner  
och avstämning av nyckeltal och alternativa nyckeltal. 
Avstämning av alternativa nyckeltal
Kvartal 1 Helår
Avstämning av alternativa nyckeltal 2025 2024 2024
Administrationskostnader, TSEK −7 813 −5 588 −36 854
Forsknings- och utvecklingskostnader, TSEK −38 436 −30 502 −136 657
Operativa kostnader, TSEK −46 249 −36 090 −173 511
Forsknings- och utvecklingskostnader/operativa kostnader % 83% 85% 79%
Periodens kassaflöde, TSEK −42 133 −35 822 476 833
Genomsnittligt antal utestående stamaktier 46 537 789 26 227 040 37 048 341
Periodens kassaflöde per stamaktie, SEK −0,91 −1,37 12,87
2025−03−31 2024−03−31 2024−12−31
Eget kapital, TSEK 511 625 −115 533 555 330
Totala tillgångar, TSEK 555 434 57 966 601 013
Soliditet % 92% −199% 92%
Övriga fordringar, TSEK 1 814 2 242 1 942
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter, TSEK 28 962 2 641 31 808
Likvida medel, TSEK 523 899 52 468 566 716
Totala omsättningstillgångar, TSEK 554 675 57 351 600 467
Lån från aktieägare, TSEK – 134 400 –
Derivat, TSEK – 336 –
Leverantörsskulder, TSEK 14 389 11 658 18 928
Leasingskulder, TSEK 222 209 109
Skatteskulder, TSEK 6 829 7 321 7 449
Övriga skulder, TSEK 3 736 2 194 2 107
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter, TSEK 18 473 10 693 16 899
Totala kortfristiga skulder, TSEK 43 648 166 812 45 493
Kassalikviditet % 1271% 34% 1320%
Eget kapital, TSEK 511 625 −115 533 555 330
Antal stamaktier vid periodens slut 46 537 789 26 227 040 46 537 789
Eget kapital per stamaktie, SEK 10,99 −4,41 11,93

===== SIDA 25 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
25
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Nyckeltal enligt IFRS Definitioner
Periodens resultat per aktie före och efter utspädning 
Periodens resultat dividerat med genomsnittligt antal aktier under 
perioden före och efter utspädning. Resultat per aktie efter 
utspädning beräknas genom att justera det viktade genomsnittliga 
antalet utestående stamaktier för en uppskattad konvertering av 
alla potentiella stamaktier som ger upphov till utspädningseffekt, 
vilket är i enlighet med IAS 33 Resultat per aktie.
Alternativa nyckeltal Definitioner  Skäl till att nyckeltalen används
Bruttoresultat Nettoomsättning minskat med direkta kostnader för såld vara. Nyckeltalet hjälper läsaren att förstå lönsamheten före 
indirekta kostnader.
Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Informationen hämtas från 
rapport över resultat i sammandrag.
Nyckeltalet hjälper läsaren att förstå lönsamheten för den 
operativa verksamheten.
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar (EBITDA) * Resultat före avskrivningar, finansiella poster och skatt. 
Informationen hämtas från rapport över resultat i sammandrag.
Nyckeltalet hjälper läsaren att förstå koncernens resultat 
från dess operativa verksamhet rensat från effekten av 
avskrivningar.
Operativa kostnader
Summan av forsknings- och utvecklingskostnader samt 
administrationskostnader för perioden. Informationen hämtas från 
rapport över resultat i sammandrag.
Nyckeltalet hjälper läsaren att förstå kostnaderna för den 
operativa verksamheten.
Forsknings- och utvecklingskostnader/operativa kostnader % *
Forsknings- och utvecklingskostnader, dividerat med operativa 
kostnader, vilket består av forsknings- och utvecklingskostnader 
samt administrationskostnader.
Nyckeltalet hjälper läsaren att förstå andelen av kostnader 
som är hänförliga till koncernens kärnverksamhet, forskning 
och utveckling.
Soliditet, % *
Soliditeten vid utgången av respektive period beräknas genom att 
dividera totalt eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 
med totala tillgångar.
Soliditeten mäter andelen av de totala tillgångarna som 
finansieras av aktieägarna.
Kassalikviditet % * Omsättningstillgångar i förhållande till kortfristiga skulder. Nyckeltalet visar koncernens kortsiktiga betalningsförmåga.
Antal aktier på balansdagen Antal aktier i bolaget vid slutet av perioden. Nyckeltalet ger läsaren en bild över antalet aktier vid 
periodens utgång.
Eget kapital per aktie Eget kapital dividerat med antal aktier vid slutet av perioden Ger läsaren en möjlighet att jämföra bokfört värde med 
marknadsvärde
Kassaflöde per aktie Kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier Visar kassaflöde som genererats eller förbrukats per aktie
* Avstämning av dessa nyckeltal finns på föregående sida.
Definitioner av nyckeltal och alternativa nyckeltal

===== SIDA 26 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
26
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Styrelsens och verkställande direktörens intygande
Styrelsen försäkrar att denna delårsrapport ger en rättvisande översikt av koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat. 
För en beskrivning av koncernen Cinclus Pharmas risker, vilka bedöms oförändrade, hänvisas till koncernens senaste årsredovisning.
Stockholm 20 maj 2025
LENNART HANSSON
Styrelsens ordförande
WENCHE ROLFSEN
Styrelseledamot
PETER UNGE
Styrelseledamot
TORBJÖRN KOIVISTO 
Styrelseledamot 
ANDERS ÖHBERG 
Styrelseledamot 
HELENA LEVANDER
Styrelseledamot 
NINA RAWAL
Styrelseledamot
CHRISTER AHLBERG
Verkställande direktör  
och koncernchef

===== SIDA 27 =====

Cinclus Pharma  |  Delårsrapport januari – mars 2025
27
Väsentliga händelser 3
VD har ordet 4
Om aktien 6
Verksamhetsbeskrivning 7
GERD  8
Regulatorisk och  
kommersiell strategi 9
Produktutveckling  10
Finansiell översikt,  
januari – mars 2025 12
Övriga upplysningar 14
Koncernens finansiella rapporter 15
Koncernens rapport över  
resultat i sammandrag 
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
Koncernens rapport i sammandrag  
över förändring i eget kapital
Koncernens kassaflödesanalys  
i sammandrag
Moderbolagets finansiella rapporter 19
Moderbolagets rapport över  
resultat i sammandrag 
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
Noter till den finansiella  
informationen 21
Definitioner av nyckeltal samt  
definitioner och avstämning  
av alternativa nyckeltal 24
Styrelsens och verkställande  
direktörens intygande 26
Ordlista 27
Ordlista
Carcinogenicitetsstudier – Test för att bedöma om ett kemiskt 
eller fysikaliskt medel ökar risken för cancer.
CMC – står för Chemistry Manufacturing and Control och 
handlar om processen för framställande och tillverkning av 
läkemedel.
CRO – står för Contract Research Organization, och är de 
företag som tillsammans med läkemedels- och medtech- 
företagen utför de kliniska studier som behöver göras för  
att få sina produkter godkända av myndigheterna.
Esofagit – är skador på matstrupen eller matstrupskatarr  
orsakad av tillbakariktat flöde av magsyra till matstrupen.
FDA – är den amerikanska läkemedelsmyndigheten och det  
fullständiga namnet är US Food and Drug Administration.
GERD och eGERD – GERD står för Gastroesophageal reflux 
disease eller gastroesofageal refluxsjukdom och är samlings-
benämning på all syrarelaterad matstrupssjukdom. GERD  
kännetecknas av symtom, med eller utan vävnadsskada, som är 
resultatet av upprepad eller långvarig exponering av slemhinnan 
i matstrupen för surt eller icke-surt innehåll från magsäcken.  
Om vävnadsskada är närvarande, sägs individen ha esofagit  
eller erosiv GERD (eGERD). 
International Non-proprietary Name (INN) – är ett 
generiskt namn som används för att underlätta identifiering av 
läkemedelssubstanser eller aktiva beståndsdelar i läkemedel.
IPO – står för Initial Public Offering dvs. börsnotering.
Klinisk fas I – Det första tillfället då en ny substans ges till  
en människa. Fas I-studier utförs ofta med ett litet antal friska 
frivilliga försökspersoner för att bedöma säkerheten och 
doseringen för en ännu inte godkänd behandlingsform.
Klinisk fas II – Fas II avser den första gång som ett 
läkemedel under utveckling tillförs patienter för att studera 
säkerhet, dosering och effekt med en ännu inte godkänd 
behandlingsform. 
Klinisk fas III – Fas III-prövningar omfattar många patienter 
och pågår ofta under längre tid; de avses kartlägga läkemedlets 
effekter och biverkningar under ordinära men ändå noggrant 
kontrollerade förhållanden
KOL – står för Key Opinion Leader. En KOL är en expert  
med beprövad erfarenhet och expertis inom ett visst arbets-
område. Inom hälso- och sjukvården kan dessa experter vara  
läkare, sjukhuschefer, hälsosystemsdirektörer, forskare, 
medlemmar i patientgrupper med flera.
LA-skalan – Los Angeles-skalan (LA-skalan) är ett vedertaget 
sätt att beskriva den endoskopiska förekomsten av refluxesofagit 
och bestämma dess svårighetsgrad. Skalan delas in i grad A-D 
där D är den svåraste graden av refluxesofagit.
Linaprazan glurate (f.d. X842) – En prodrug av linaprazan av 
kaliumkonkurrerande syrablockerare (PCAB). Linaprazan har  
utvärderats i 23 fas I- och två fas II-studier på totalt cirka 2 500 
patienter. De fördelaktiga säkerhets- och farmakokinetiska  
egenskaperna hos linaprazan glurate har dokumenterats i en  
fas I-studie. Linaprazan glurate ger överlägsen magsyrakontroll 
jämfört med nuvarande medicinering.
Läkemedelsdossier – Underlag och dokumentation som ligger 
till grund för ansökan om läkemedelsgodkännande.
”Off label” förskrivning – Termen ”off label” definieras som 
användning av ett läkemedel som avviker från den godkända 
produktresumén, såsom användning på icke godkänd indikation, 
med avvikande dos eller med avvikande administrationssätt.
PCAB – står för Potassium-Competitive Acid Blocker och är  
en ny läkemedelsgrupp syrasekretionshämmare.
PPI – står för Proton Pump Inhibitor (sv. protonpumps-hämmare) 
och är en läkemedelsgrupp vars huvudsakliga verkan är en 
tydlig och lång-varig minskning av produktionen av magsyra. 
Denna typ av läkemedel har under mycket lång tid varit de mest 
potenta syrasekretionshämmarna som finns och fortfarande finns 
idag. Det första preparatet, omeprazol, lanserades 1988 under 
varumärket Losec. Protonpumps-hämmare tillhör de mest sålda 
läkemedlen  
i världen.
Preklinisk fas – I preklinisk fas genomförs olika typer av  
tester och experiment i labb-miljö. Dessa tester sker innan  
ett läkemedelsprojekt går in i klinisk fas.
”Prodrug” – En ”prodrug” (eng.) är ett inaktivt läkemedel i den 
form som den tas. När prodrogen har kommit in i kroppen 
omvandlas den till den aktiva formen. Omvandlingen sker genom  
att någon del av läkemedlets kemiska struktur förändras.
Proof of Concept (konceptvalidering) – Detta begrepp är 
även kallat ”PoC”. Med detta menas en prototyp eller studie som 
omfattar alla viktiga funktioner. Syftet är helt enkelt att bevisa  
att konceptet fungerar.
QIDP – Beviljande av en produkt som en kvalificerad produkt 
för behandling av infektionssjukdomar. Beviljandet beslutas av 
den amerikanska läkemedelsmyndigheten (FDA) vilket ger 5 
års dataexklusivitet. QIDP står för Qualified Infectious Disease 
Product.

===== SIDA 28 =====

Cinclus Pharma Holding AB (publ)
Kungsbron 1
Plan 3, Hiss G
111 22 Stockholm, SVERIGE
Org. nr.559136–8765  
Telefon: +46 8 13 33 10
info@cincluspharma.com
cincluspharma.com