Årsredovisning 2023

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning 2023

===== SIDA 2 =====

INNEHÅLL
Året i korthet  3
Detta är  Concejo  4
Vd har ordet 6
Concejos värdeskapande 8
Concejo Industrier 10
 Firenor International 10
 Optronics Technology 11
 ACAF Systems 12
 SAL Navigation 13
SBF Fonder 14
Concejo Ventures 16
Intressebolag 17
Noterade innehav 17
Onoterade innehav 18
Aktieinformation 20
Alternativa nyckeltal 22
Förvaltningsberättelse 23
Rapport över resultat och totalresultat  
för koncernen 27
Koncernens balansräkning 28
Förändringar i koncernens eget kapital 29
Koncernens kassaflödesanalys 30
Moderbolagets resultaträkning 31
Moderbolagets balansräkning 32
Förändringar i moderbolagets eget kapital 33
Moderbolagets kassaflödesanalys 34
Noter 35
Styrelsens underskrifter 53
Revisionsberättelse 54
Bolagsstyrning 57
Revisors yttrande om 
 bolagsstyrningsrapporten 60
Hållbarhet 61
Concejos styrelse 64
Concejos koncernledning 65
Adresser 66
 
2   CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 3 =====

Året i korthet
SBF Fonders nya ledning på plats
Under 2023 förstärktes SBF Fonders ledning med ett antal 
nyckelrekryteringar. Johan Bergman tillträde i början av 
året som ny arbetande styrelseordförande. Under våren 
tillträdde ytterligare ett antal nyckelpersoner och i slutet 
av april utsågs Terje Björsell till ny vd. Rekryteringarna 
avslutar en period där  Concejo haft hög operativ närvaro 
i bolaget, och  Concejo har därefter återgått till att arbeta 
med bolaget som en aktiv ägare på strategisk nivå.
Stor order till Firenor
Under året fick Firenor International sin hittills största 
order någonsin. Ordern, som kom från Aker BP ASA, inne-
bär att Firenor kommer att leverera alla system för aktiv 
brandkämpning till en produktionsplattform för utvinning 
av olja och gas som kommer att ingå i utvecklingen av det 
nya Yggdrasil-området i Nordsjön. Ordervärdet uppgick 
initialt till cirka 100 MSEK och ökade senare till cirka 140 
MSEK tack vare tilläggsorder. Leverans sker successivt 
och beräknas vara genomförd sommaren 2024.
SAL Navigations nya lotssystem
I slutet av året fick SAL Navigation sitt nya lotssystem, 
SAL SPU-100, godkänt av Panamas kanalmyndighet 
(ACP). Panama-kanalen är en av världens viktigaste far-
leder och från och med 1 oktober 2023 måste alla större 
fartyg (+ 33 meter) som seglar genom kanalen utrustas 
med en så kallad non-portable pilot unit – ett system som 
i realtid visar exakt var fartyget befinner sig och används 
som stöd av lotsen ombord. SAL Navigation är en av 
endast fyra leverantörer i världen som fått detta produkt-
godkännande.
Outokumpu investerar i Envigas
I mitten av november investerade det finska stålföretaget 
Outokumpu 9,9 MEUR i en riktad emission och blev 
20-procentig delägare i Envigas. I samband med investe-
ringen ingick Envigas ett långsiktigt leveransavtal med 
Outokumpu och bolagen har etablerat ett nära samar-
bete runt utvecklingen av storskalig produktion av biokol.
Concejo avyttrar Dracoon
I slutet av november meddelade  Concejo att man avyttrar 
innehavet i det tyska cybersäkerhetsföretaget Dracoon 
GmbH.  Concejo accepterade, tillsammans med övriga 
aktieägare, ett bud från amerikanska Kiteworks. 
Optronics får FM-godkännande
I slutet av året fick Optronics, efter en lång process, 
 slut ligen sitt FM-godkännande för gasdetektorn PG-11. 
 Godkännandet är avgörande för att Optronics ska nå 
hela sin potential och kunna marknadsföra sitt erbju-
dande på en global marknad. Optronics går därmed in 
i 2024 med alla de godkännande och certifikat bolaget 
behöver för att själv kunna adressera alla marknader 
med sitt erbjudande.
Under 2023 har  Concejo fortsatt arbetet med att utveckla verksamheten 
inom ramen för sina tre affärsområden. Här sammanfattas några av de 
 viktigare händelserna under året.
 
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  3

===== SIDA 4 =====

Detta är  Concejo 
Affärsområde  Concejo Industrier
Affärsområdet utgörs av Firenor International, SAL 
 Navigation, Optronics Technolgy samt ACAF Systems. 
Firenor International, med huvudkontor i Kristiansand 
(Norge), är en ledande leverantör av högspecialiserade 
system för aktiv brandbekämpning för kunder primärt 
inom energisektorn. SAL Navigation, med huvudkontor 
i Stockholm (Sverige) är ett av världens ledande företag 
inom specialnischade navigationssystem som integre-
rade fartygsloggar och marina färdskrivare. Optronics 
Technology, med huvudkontor i Oslo (Norge), är ett tek-
nologibolag som utvecklar en ny generation optiska gas-
detektorer för olika industriapplikationer för kunder inom 
bland annat olje- och gasmarknaden, marinmarknaden 
och gruvnäringen. ACAF Systems, med huvudkontor i 
Rhode Island (USA), är ett teknologibolag som utvecklat 
en lösning för effektiv användning av fluorfritt och biolo-
giskt nedbrytbart brandbekämpningsskum.
Affärsområde SBF Fonder
Affärsområde SBF Fonder består av AIF-förvaltnings-
bolaget SBF Fonder AB med dess underliggande fond-
strukturer samt dotterbolaget SBF Services AB. SBF 
 Fonder erbjuder investeringsfonder som äger och förval-
tar hyresbostäder i Sverige. SBF Fonders erbjudande 
 riktar sig till såväl institutionella investerare som privat-
personer. Fonderna har liknande mandat och erbjuder 
exponering mot bostadsfastigheter i tillväxt- och pend-
lingsorter, framför allt utanför de större städerna i 
 Sverige. SBF Fonder har sitt huvudkontor i Stockholm 
(Sverige) samt egen förvaltning på orter där fonderna 
äger fastigheter, från Trelleborg i söder till Luleå i norr.
Concejo är ett blandat investmentbolag med verksamhet i tre affärs-
områden. Den operativa verksamheten består av affärsområde  Concejo 
Industrier samt affärsområde SBF Fonder. Här har  Concejo ett ägande 
 mellan 50 och 100 procent, vilket gör de ingående bolagen till dotterbolag 
i  Concejo-koncernen. Det tredje affärsområdet,  Concejo Ventures, består 
av investeringar i framför allt onoterade bolag i en tidig utvecklingsfas. 
 Concejos ägande uppgår normalt till under 20 procent.
 
4  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 5 =====

Affärsområde  Concejo Ventures
Concejos Ventures består av en portfölj av investeringar 
i aktier och andelar i noterade och onoterade bolag som 
till största delen befinner sig tidigt i sin utvecklingsfas. 
 Concejo Ventures portfölj består av investeringar i 14 
bolag och två specialfonder.  Concejo har investerat i bolag 
som befinner sig i ett antal nischer som fokuserar aktu-
ella makrotrender som digitalisering, deep tech, cyber-
säkerhet och grön omställning. Beroende på investering-
ens storlek, ägarandel och bolagens behov varierar 
 Concejos ägarengagemang från ett rent passivt ägande 
till arbete i styrelser och valberedningar, eller genom att 
på annat sätt stödja bolagens affärsutveckling. Normalt 
understiger ägarandelen 20 procent, undantaget Envigas 
som är affärsområdets största investering.
2023 2022
Nettoomsättning, MSEK 535,2 371,7
Rörelseresultat (EBIT), MSEK 7,5 -79,4
Årets resultat, MSEK 13,2 -191,6
Resultat per aktie, SEK 1,39 -16,19
Eget kapital, MSEK 761,5 771,3
Eget kapital per aktie, SEK 65,07 65,91
Börskurs vid årets utgång, SEK 30,15 31,60
Utdelning per aktie, SEK 3,001 –
P/E-tal 21,69 -1,95
Soliditet, % 70 66
1) Föreslagen utdelning
Concejo i siffror
DETTA ä R C ONCEJO   
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  5

===== SIDA 6 =====

Vd har ordet
Ett händelserikt år
Under 2023 har vi ökat vårt fokus på industribolagen. Ett antal 
åtgärder har vidtagits för att möjliggöra detta. Avvecklingen av 
Firenor Internationals installations- och entreprenadverksamhet 
i Indien och Mellanöstern som avslutades i början av året var en 
av dessa åtgärder, och en viktig del i att kunna skapa värde och 
blicka framåt. Vi har också sett hur Firenor ökat sina intäkter i 
varje kvartal under året, både jämfört med året innan och jämfört 
med föregående kvartal. Firenor är vår intäktsmässigt största 
verksamhet och därför är detta inte obetydligt. Kanske ännu vikti-
gare är dock att verksamheten nu också visar ett positivt rörelse-
resultat för första gången på många år.
En annan viktig del av vår affärsutveckling har varit att få en ny 
organisation i SBF Fonder på plats. Vi har under en längre tid varit 
operativt aktiva i verksamheten och det har varit givande och ut-
vecklande både för oss som ägare och för bolaget. Det är dock på 
strategisk nivå vi i slutändan ska arbeta med våra verksamheter och 
det är också så vi framåt kommer att engagera oss i SBF Fonder.
Koncernens operativa bolag har bidragit till att  Concejo passe-
rade 500-miljonersstrecket. Nettoomsättningen uppgick för hel-
året till 535,2 MSEK och årets resultat uppgick till 13,2 MSEK. 
Flera av våra bolag har också haft framgångar under året, såväl 
kommersiellt som på produkt- och teknologinivå. Mer om detta 
under rubrikerna nedan.
Concejo Industrier
Vår största verksamhet, Firenor International, uppvisar en god 
utveckling under 2023. Tillväxten uppgår till 37 procent jämfört 
med året innan och rörelseresultatet om 14,5 MSEK innebär en 
rörelsemarginal på 5,5 procent. Det är fortfarande en bra bit från 
vårt finansiella mål, men att verksamheten nu visar ett positivt 
resultat – och med marginal – är glädjande. En stor del av fram-
gångarna utgörs av ett större projekt där Firenor levererar alla 
system för brandbekämpning ombord på en produktionsplatt-
form som Aker BP bygger i Nordsjön. Ordern har också ett strate-
giskt värde för Firenor, och den har stärkt bolagets position på 
den viktiga offshoremarknaden i Nordsjön. Firenor har även 
utvecklat ett starkt erbjudande till kunder inom förnyelsebar 
energi, med fokus på havsbaserad vindkraft. Detta är en växande 
marknad med nya lösningar för en ny teknologi, och Firenor är 
engagerat i frågeställningar och diskussioner runt säkerhet i ett 
antal större projekt.
Vårt omsättningsmässigt näst största bolag, SAL Navigation, 
redovisar också en god tillväxt och ett bra resultat. Vid förvärvet 
av SAL Navigation stod bolaget inför en tillväxtresa med en ny 
produktportfölj under lansering. Bolaget har fortfarande en stor 
del av den här resan framför sig. Dessutom har erbjudandet ut-
ökats tack vare lanseringen av det nya lotssystem (SPU-100) 
som är ett direkt svar på nya regler som gäller för större fartyg 
som passerar Panama-kanalen. SAL Navigation är ett bolag som 
 håller en hög innovationsnivå och har med det nya systemet 
 återigen bevisat sig som ett ledande företag inom specialiserad 
navigationsteknologi.
Optronics Technology är ett annat bolag som står inför en till-
växtresa. Bolaget har under en längre tid haft en lägre försäljning 
och resultat än vad som legat i våra planer. Optronics har inte 
fullt brutit igenom därför att man inte haft alla de produktcertifikat 
och produktgodkännanden som krävts för att adressera alla 
marknader. Under slutet av året fick dock Optronics det FM- 
godkännande bolaget saknat. Att få ett FM-godkännande är 
en omfattande process och i Optronics fall inleddes processen 
under covid-19-pandemin, och drabbades senare av post 
covid-effekter, vilket har gjort att godkännandeprocessen tagit 
mycket längre tid än våra prognoser. Nu har Optronics alla förut-
sättningar på plats för att nå hela sin potential och kan marknads-
föra sitt erbjudande till alla segment på en global marknad. Vi 
 förväntar oss inte en omedelbar effekt av detta men successivt 
kommer vi se en positiv utveckling och tillväxt.
Vårt minsta industribolag, ACAF Systems, har sedan många 
år det nyss nämnd FM-godkännandet för sitt erbjudande och 
det är ett bolag där vi under en längre tid spått en ljus framtid. 
Vi kan under 2023 konstatera att bolaget inte riktigt når upp till 
sin potential och såväl omsättning som resultat är lägre än året 
innan. För att jämförelsen inte ska halta kan det vara på sin plats 
att konstatera att tillväxten 2022 uppgick 144 procent och att en 
sådan tillväxt självfallet är svår att upprepa, men vårt mål var fort-
satt tillväxt under 2023. En anledning till att bolaget inte fått den 
önskade utvecklingen är att det är ett litet bolag med en organi-
sation som är i behov av förstärkning. Vi har också under en 
längre tid utvärderat olika lösningar för att ge bolaget bättre för-
utsättningar för ökad tillväxt. Den utvärderingen är nu klar och vi 
kommer under 2024 förändra affärsmodellen så att ACAF fram-
gent kommer att kombinera egna systemleveranser med att 
även leverera nyckelkomponenter till andra systemleverantörer 
som bygger CAF-system enligt ACAF:s design. Det innebär att vi 
ser framför oss att nettoomsättningen kommer att sjunka något 
framöver men att resultatet successivt kommer att förbättras. 
Det innebär också att våra jämförelsetal under en tid inte blir 
helt jämförbara.
SBF Fonder
Sedan förvärvet av SBF Fonder har vi arbetat med att utveckla 
verksamheten, och under de senaste 1,5 åren haft en operativ 
närvaro i bolaget. Stort fokus har legat på att stärka organisatio-
nen. Under 2023 avslutades den fasen i vårt ägande. SBF Fonder 
har nu en ny ledningsgrupp under ledning av vd Terje Björsell 
och arbetande styrelseordförande Johan Bergman. Vår roll blir 
framåt att stötta bolaget strategiskt i affärsutvecklingen samt att 
stötta finansiellt vid behov. 
SBF Fonder har haft en utmanande tid i det senaste året som 
präglats av ett högt ränteläge och korrigeringar i fastighetsmark-
naden. Detta har lett till att aktiviteter inom kapitalintag och fastig-
hetsförvärv varit något lägre än normalt. Den totala aktivitetsnivån 
har däremot varit fortsatt hög. Under året agerade SBF teknisk och 
kommersiell rådgivare till Morgan Stanley Real Estate Investing 
i samband med att de investerade 2,4 miljarder kronor i SBB:s 
nybildade dotterbolag SBB Residential Property. Det är  första 
gången SBF åtar sig ett sådant uppdrag och ett bevis på att SBF:s 
erfarenhet och kompetens värdesätts av en stor och erkänd inter-
nationell aktör på marknaden.
2023 har varit ett händelserikt år för  Concejo-koncernen.  Concejos nettoomsättning 
 passerade under året 500-miljonersstrecket och ett antal aktiviteter har lett fram till en 
ny stabilitet som verksamheten kan fortsätta att utvecklas ifrån. 
 
6  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 7 =====

Under hösten inledde SBF Fonder ett arbete med att stärka 
balansräkningen i fonden SBF Bostad och anpassa den till den 
nya räntemiljön. Dels genomfördes ett par fastighetsförsäljningar 
och dels genomfördes en, givet marknadsklimatet, lyckad 
nyemission. Dessutom förlängdes ett antal krediter, vilket sam-
mantaget haft en väsentlig positiv inverkan på fondens stabilitet. 
Concejo Ventures
Det gångna året har varit händelserikt även inom  Concejo 
 Ventures. Den noterade delen av vår portfölj har bidragit positivt 
till koncernens resultat i varje kvartal under året. Den totala voly-
men har dock minskat då vi under året realiserade ett noterat 
innehav i form av Adtraction. Den onoterade delen av portföljen 
har haft en blandad utveckling där vi skrivit ner värden i vissa 
bolag och dessutom fått förändringar kopplat till valutakursernas 
utveckling i de bolag och fonder där värdena konverteras från 
euro. Sett till helåret är dock värdet på den onoterade delen oför-
ändrad inklusive utdelningar. 
Året har karaktäriserats av höga räntor och en allmän avhåll-
samhet till risk. Det har gjort att många tillväxtbolag i tidiga faser 
har haft utmaningar i att attrahera expansionskapital och att 
transaktionsmarknaden varit avvaktande. Med denna bakgrund 
är det extra glädjande att vi lyckats både med en realisering med 
god avkastning och en större finansiering. I början av november 
gjorde det finska stålföretaget Outokumpu en strategisk investe-
ring i vårt intressebolag Envigas och blev bolagets tredje största 
ägare. Outokumpu, som är en av världens ledande producenter 
av rostfritt stål, investerade 9,9 miljoner euro i en riktad nyemis-
sion för en ägarandel om 20 procent. Investeringen innebär att 
Envigas nu har resurser att inleda en industrialiseringsprocess 
av storskalig produktion av högkvalitativt biokol för leveranser till 
stålindustrin. Envigas och Outokumpu slöt dessutom ett avtal 
som innebär att Outokumpu garanteras minst 50 procent av 
 Envigas nuvarande och framtida volymer från första fasen av 
bolagets expansion.
I slutet av november kom den andra stora nyheten när ameri-
kanska Kiteworks lämnade ett bud på cybersäkerhetsföretaget 
Dracoon. Trots att vår tid som ägare i Dracoon blev kortare än 
vad vi först avsåg gav detta oss en mycket god avkastning på 
vår investering som uppgick till 2,4 gånger pengarna. Den totala 
ackumulerade reavinsten uppgick till drygt 31 miljoner kronor.
Mot ljusare tider
I skrivande stund går vi bokstavligen mot ljusare tider. Våren gör 
sig allt oftare påmind, och saker och ting blir på något sätt ändå 
lite lättare. Vi ser också allt fler tecken på att ekonomin i allmän-
het spås en ljusare framtid, inte minst ser ränteläget ut att lätta 
i alla fall långsiktigt. Det kommer att påverka alla verksamheter, 
men kanske allra mest SBF Fonder. Med tiden hoppas vi också 
att transaktionsmarknaden och investeringsaptiten återkommer. 
Fick jag önska något mer skulle det dock vara att vi även fick se 
en ljusning i de krig och konflikter som alltjämt förekommer i vår 
omvärld. Vi lever fortsatt i en orolig tid, och det lämnar ingen obe-
rörd eller opåverkad.
När vi nu tar oss an ett nytt år är det med förnyade krafter och 
gott mod. Vi har genomfört mycket av det arbete som krävs för att 
ta nästa steg – och vi har en bättre stabilitet i flera av våra verk-
samheter. Det är utifrån den plattformen vi fortsätter vår affärs-
utveckling för att långsiktigt skapa värden för våra aktieägare.
Carl Adam Rosenblad
Vd & Koncernchef
VD HAR ORDET
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  7

===== SIDA 8 =====

Concejos värdeskapande
Affärsidé
Concejo är ett blandat investmentbolag med målsätt-
ningen att skapa långsiktiga värden genom att investera 
i och utveckla verksamheter med entreprenörskap som 
grund.
Concejos mål
Concejos mål bygger på en vision om ett långsiktigt ut-
hålligt och hållbart värdeskapande. Styrelsen har fastställt 
ett antal mål som sträcker sig över perioden 2023–2027.
Finansiella mål
Concejos finansiella mål för perioden 2023–2027 är satta 
på affärsområdesnivå:
Concejo Industrier
Verksamheterna inom  Concejo Industrier befinner sig i 
en tillväxtfas. För perioden 2023–2027 ska lönsam tillväxt 
prioriteras, där lönsamheten successivt ska förbättras. 
Vid utgången av perioden (2027) är målet att affärsområ-
det ska ha en årlig tillväxt som i genomsnitt överstiger 10 
procent och en uthållig lönsamhetsnivå med en rörelse-
marginal om minst 10 procent.
SBF Fonder
SBF Fonder (SBF) befinner sig i en konsolideringsfas, 
och tillväxt förväntas först i den senare delen av perioden 
2023–2027. Övergripande är målet att förvaltat kapital 
(Assets Under Management) ökar med mer än 10 pro-
cent per år i genomsnitt under perioden. Management-
bolaget ska i genomsnitt hålla en operativ lönsamhets-
nivå med en rörelsemarginal om minst 15 procent.
Concejo Ventures
Concejo Ventures investerar i, framför allt, onoterade 
 tillväxtbolag. Bolagen i portföljen skiljer sig åt i termer 
av såväl verksamhet som storlek och mognadsfas, och 
 Concejos ägarengagemang varierar från fall till fall. 
 Investeringshorisonten är i normalfallet lång och målet 
är att portföljen över tid ska ge en realiserad avkastning i 
termer av en genomsnittlig årlig avkastning på investerat 
kapital på mer än 15 procent.
Övergripande strategi
Concejos övergripande strategi är att genom aktivt 
ägande bidra till en långsiktigt hållbar utveckling i de 
bolag  Concejo valt att investera i. Koncernen ska omfatta 
flera vertikaler med verksamheter indelade i olika affärs-
områden, för att långsiktigt kunna dra nytta av, och samti-
digt minska riskerna med, variationer i konjunkturer, tren-
der och affärsklimat.
Investeringsstrategi
Concejo Industrier
Concejo ska utveckla en industrirörelse med fokus på 
organisk tillväxt i befintliga verksamheter, kompletterat 
med strategiska tilläggsförvärv. Vid investeringar i nya 
verksamheter utgår strategin från att hitta verksamheter 
där  Concejo och dess ledning har en tidigare kunskap 
eller operativ erfarenhet. Vid sådana förvärv vill  Concejo 
vara den största, eller en av de största ägarna för att 
kunna arbeta aktivt med bolaget. Investeringsbeloppen 
för nya bolag ligger normalt mellan 20 och 200 MSEK.
SBF Fonder
Concejo ska utveckla en fondverksamhet inom ramen för 
SBF Fonder som ska vara ett attraktivt erbjudande för 
såväl privatpersoner som institutionella investerare som 
söker investeringar i bostadsfastigheter. Strategin är att 
bygga upp fastighetsfonder, och liknande investerings-
produkter, med hyresfastigheter under egen förvaltning 
i svenska tillväxt- och pendlingsorter för att skapa en 
långsiktig riskbalanserad värdeutveckling för andel-
sägarna. Med lång erfarenhet av transaktioner, fastig-
hetsförvaltning och investerarrelationer ska SBF Fonder 
även kunna agera som rådgivare till internationella 
 investerare som vill investera i den svenska fastighets-
marknaden.
Concejo Ventures
Concejos ska långsiktigt utveckla en investeringsverk-
samhet genom att investera tid och kapital i onoterade 
företag med bas i norra Europa. Strategin är att bygga 
upp en portfölj med investeringar i bolag som dels befin-
ner sig i tillväxt och dels är verksamma inom områden 
Concejos ägarstyrning sker i huvudsak på strategisk nivå. Genom arbete i de 
operativa bolagens styrelser och valberedningar bidrar  Concejo till bolagens 
utveckling.  Concejo kan även bidra taktiskt och operativt i bolagen genom att 
tillsätta egna resurser eller resurser ur sitt nätverk, samt genom att finansiellt 
stötta bolagens utveckling. Modellen används även i olika utsträckning för 
bolagen i  Concejo Ventures-portföljen. Aktivt engagemang och fokuserade 
insatser, i form av såväl tid som kapital, är grunden i  Concejos värde skapande.
 
8  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 9 =====

som  Concejo bedömer kommer ge god långsiktig värde-
utveckling. Investeringarna ska framför allt omfatta bolag 
verksamma inom digitalisering, deep tech, cybersäkerhet 
och grön omställning/hållbar utveckling. Investerings-
beloppen är normalt mellan 5 och 50 MSEK, och B2B 
och B2G är prioriterat före B2C.  Concejo har möjlighet 
att göra enskilda avsteg från investeringsstrategin i det 
fall intressanta opportunistiska investeringsmöjligheter 
uppstår.
Identifieringsfas Analysfas Investeringsfas Värdeskapandefas Realiseringsfas
Affärsmöjligheter som 
skapas genom befintliga 
innehav.
Dealflow från externa 
kanaler.
Uppsökande verksam-
het baserat på egen 
analys.
Megatrender.
Proof of Concept.
Time-to-market.
Kommersiell potential.
Adresserbara kunder.
Track-record.
Skalbarhet.
Hållbarhet.
Organisation och 
management.
Finansiell och legal 
analys.
Concejo rätt ägare?
Industri- eller 
plattformsbolag initialt 
mellan 20 MSEK till 200 
MSEK.
Concejo Ventures initialt 
mellan 5 MSEK och 50 
MSEK.
Tilläggsinvesteringar.
Allokering av resurser 
för att utveckla bolagen.
Aktivt ägande och 
strategisk utveckling 
genom arbete i styrelse 
och valberedning.
Stöd till bolagen på taktisk 
och operativ nivå, samt 
finansiellt.
Affärsutveckling.
Tillväxt.
Lönsamhet.
Operationell och finansiell 
optimering och 
förbättringsåtgärder.
Långsiktigt ägande där 
bolagen behålls som 
kassaflödesgenererande 
enheter.
Industriell exit.
Notering/IPO.
Avyttring.
Investeringsmodell –  Concejo
Concejo investerar i bolag med stor utvecklingspotential och där företaget bedömer att ett ägarengagemang 
bidrar till ökat värdeskapande
Realiserade värden återinvesteras
Ägarstyrning
Concejo bidrar till bolagens utveckling inom samtliga 
affärsområden genom att bidra med kunskap, kompetens 
och kapital, både från den egna investeringsorganisatio-
nen och genom sitt nätverk.  Concejo arbetar dels genom 
styrelserepresentation och i valberedningar på strategisk 
nivå och dels genom att stödja bolagens ledningar i frågor 
på operativ och taktisk nivå.
Strategisk nivå
Taktisk nivå
Operativ nivå
Exempel på frågor
Affärsplan och finansiering.
Hållbarhet och digitalisering.
Riskhantering.
Produktutveckling.
Organisationsutveckling.
Budgetering och prognoser.
Försäljning och marknadsföring.
Ekonomistyrning. 
Kommunikation.
Plattform
Arbete i styrelse.
Arbete i valberedning.
Strategisk rådgivning.
Stöd till ledningsgrupp.
Coachning av ansvarig 
 personal i bolaget. 
Stöd i enskilda frågor.
Ägarstyrningsmodell
CONCEJOS V äRDESKAPANDE
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  9

===== SIDA 10 =====

Firenor International
Firenor International är en ledande leverantör 
av högspecialiserade produkter och system för 
aktiv brandbekämpning till kunder globalt inom 
energisektorn. Firenor International (Firenor) 
erbjuder nyckelfärdiga brandbekämpnings-
lösningar, inklusive design och leverans av för-
testad utrustning, samt utför tester, underhåll 
av system och tillhandahåller reservdelar vid 
behov. Firenor Internationals huvudkontor är 
beläget i Kristiansand, Norge, och verksam-
heten bedrivs på global nivå.
Erbjudande
Firenor tillhandahåller olika typer av säkerhetssystem för 
aktiv brandbekämpning. Erbjudandet omfattar allt från 
förebyggande lösningar till detektion, alarm, brandbe-
kämpning och supportsystem. Utöver brandsäkerhets-
system erbjuds konsulttjänster som tekniska beräk-
ningar, design, riskanalys och utbildning samt service 
och support. Produktportföljen är omfattande och inne-
håller allt från system som skyddar havsbaserade pro-
duktionsplattformar och helikopterdäck till enskilda 
säkerhetsprodukter. Firenor har en lång erfarenhet och 
unik kompetens av att arbeta med komplicerade installa-
tioner och högspecialiserade material som titan och olika 
former av specialstål.
Kunder
Firenor International riktar sitt erbjudande till företag 
verksamma inom energisektorn och har kunder inom 
olje- och gasindustrin, inklusive offshoreindustrin, samt 
övrig energi- och kraftindustrin. Förnyelsebar energi, 
såsom vindkraft, är ett växande marknadssegment. Inom 
respektive industrigren finns en mängd olika nischmark-
nader och applikationsområden. Firenor erbjuder sina 
system och tjänster i samband med nybyggnation, 
utbyggnation eller ombyggnation av olika typer av större 
anläggningar. Vid nybyggnation består kunderna ofta av 
internationella entreprenadföretag med övergripande 
projektansvar. Flera av de stora entreprenadföretagen är 
globala aktörer som företräds lokalt. Vid ut- eller ombygg-
nation samt övriga tjänster utgörs kunderna normalt av 
de som äger eller driver anläggningarna, som oljebolag, 
gasbolag eller kraft- och energibolag.
Marknad
Den globala efterfrågan på energi och elektricitet driver 
investeringar i infrastruktur. De största energikällorna är 
olja, gas och kol – och runt om i världen planeras och pro-
jekteras för en stor mängd anläggningar. Investerings-
viljan hos olje- och gasindustrins aktörer minskar vid 
sjunkande oljepris. Det leder ofta till längre beslutspro-
cesser och senareläggning av investeringsbeslut. Det 
motsatta gäller inte automatiskt vid ökande oljepris. Led-
tider för omställning är betydligt längre och de senaste 
åren har korrelationen varit betydligt svagare än tidigare. 
Offshoremarknaden följer samma mönster.
Efterfrågan på alternativa och förnyelsebara energi-
källor ökar stadigt och nya projekt planeras i ett flertal län-
der, exempelvis inom vindkraft. För att möta den globala 
efterfrågan av elektricitet planeras dessutom, i många 
delar av världen, stora investeringar i kraftverk för att öka 
elproduktionen. Efterfrågan på brandsäkerhetssystem till 
olika typer av anläggningar är fortsatt stor, dels på grund 
av de stora ekonomiska värden som skyddas men även 
tack vare ökade krav och tillkommande regelverk. Firenor 
koncentrerar sin verksamhet i länder och regioner som 
har en utbyggd industri runt olja, gas och andra energi-
källor.
Concejos kommentar
Concejo har under ett antal år arbetat med en genomgri-
pande omstrukturering av verksamheten i syfte att skapa 
förutsättningar för en hållbart lönsam utveckling som 
bland annat omfattat att avveckla den tidigare installa-
tions- och entreprenadverksamheten i Indien och Mellan-
östern. Den verksamhet Firenor International bedriver 
idag har en tydlig affärsmodell som levererar högvärdiga 
brandskyddsprodukter och -system under norsk ledning, 
och bedöms ha goda förutsättningar för att skapa såväl 
tillväxt som långsiktigt hållbart resultat. Med ett starkt 
erbjudande till kunder inom havsbaserad vindkraft är 
företaget även väl positionerat för framtidens energi-
produktion.
Concejo Industrier
FIRENOR INTERNATIONAL
Etableringsår:  20011
Concejos ägarandel:  100 %
ägare sedan:  20141
1)  Firenor International efter avveckling av entreprenad- och 
 installationsverksamheten i Indien och Mellanöstern.
 
10  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 11 =====

Optronics Technology
Optronics, grundat 2018, är ett norskt bolag 
som utvecklar en ny generation optiska gas-
detektorer för olika industriapplikationer, främst 
för olje- och gasmarknaden, marinmarknaden 
och gruvnäringen. Optronics lösning bygger 
på en unik kiselteknologi som gör produkterna 
snabbare, mer stabila och mer tillförlitliga än 
de alternativ som finns på marknaden idag.
Erbjudande och marknad
Behovet att detektera och varna för explosiva och giftiga 
gaser är stort inom en mängd olika industrier. De idag 
ledande produkterna har funnits på marknaden i mer än 
20 år, och teknikutvecklingen inom området har varit låg. 
Med åldrande system minskar tillförlitligheten och drifts-
störningar är vanligt förekommande. Optronics grundare 
har en lång erfarenhet av gasdetektion, och har även varit 
med och utvecklat de system som är tillgängliga på mark-
naden idag. Kunskapen och förståelsen för dagens utma-
ningar är med andra ord stor.
Optronics lösningar bygger inte bara på en helt ny 
kiselbaserad teknologi utan är även konstruerad för 
utmaningar som inte fanns för 20 år sedan, exempelvis 
cybersäkerhet. Detektorerna har genomgått de senaste 
testerna och godkännandeprocesserna avseende kvali-
tet, miljö och certifikatskrav, och är därtill förkalibrerade 
vilket betydligt underlättar drift och underhåll jämfört med 
andra lösningar.
Affärsmodell
Optronics har valt en affärsmodell som innebär att de 
ingått partnerskap med ett fåtal ledande distributörer 
inom valda marknads- och applikationsområden, istället 
för att själv bearbeta slutkunderna. Affärsmodellen inne-
bär att redan före lansering hade bolaget ingått ramavtal 
med ledande aktörer inom valda segment och applika-
tionsområden motsvarande 70 procent av sina försälj-
ningsmål för den inledande 5-årsperioden avseende den 
första produktfamiljen. Bolaget har nyligen erhållit sitt 
sista och viktigaste typgodkännande (FM Approval), och 
övergår nu till att fullt ut marknadsföra sitt erbjudande på 
en global nivå.
Concejos kommentar
Concejo har varit med och finansierat Optronics ända 
sedan det var ett utvecklingsprojekt 2018. Med djup kun-
skap om gasdetektion och erfarenhet från tidigare verk-
samheter har  Concejo en god förståelse för de utma-
ningar som finns med dagens åldrande teknologi, och 
varför Optronics lösning har potential att ta en marknads-
ledande position. Det är också därför  Concejo successivt 
ökat sitt engagemang och ägande. Optronics process för 
att få sitt viktiga FM-godkännande har tagit längre tid än 
vad som initialt prognostiserats, vilket haft en begräns-
ande effekt på bolagets tillväxt. När detta nu är på plats 
finns det goda skäl till att öka förväntningarna. Optronics 
har en kombination av en unik lösning, kompetent och 
erfaren ledning och en affärsmodell där tillväxt nu är prio-
riterad, samtidigt som bolaget succesivt kommer att öka 
fokus även på lönsamhet.
OPTRONICS TECHNOLOGY AS
Etableringsår:  2018
Concejos ägarandel:  71,3 %
ägare sedan:  2018
CONCEJO INDUSTRIER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  11

===== SIDA 12 =====

ACAF Systems
Erbjudande och marknad
Compressed Air Foam (CAF) är en teknologi som är över-
lägsen andra släckmetoder vid komplicerade bränder i 
högriskområden. De skum som tidigare använts i traditio-
nell skumsläckning har en mycket negativ miljöpåverkan 
då de innehåller högfluorerande ämnen (PFAS). Ökade 
miljökrav har därför drivit fram en efterfrågan på mer 
 miljövänliga lösningar, vilket även omfattar större fasta 
system då CAF historiskt i huvudsak förekommit på 
mobila brandsläckningsenheter.
De miljövänliga lösningar som finns på marknaden är 
i många fall inte lika effektiva som de traditionella meto-
derna. ACAF har därför utvecklat ett högeffektivt system, 
kallat Automatic Compressed Air Foam. ACAF:s tekno-
logi använder mindre vatten och skum, och är  verksamt 
på kortare tid än konventionella skumsläckningssystem.
ACAF riktar sitt erbjudande framför allt till kunder inom 
kraftindustrin, olje- och gasindustrin, flygindustrin, gruv-
näringen och till petrokemiska anläggningar. ACAF:s tek-
nologi skiljer sig från traditionella lösningar och är skyddad 
av patent, styrkt av omfattande tester, samt verifierad och 
certifierad av branschens ledande kvalitetssäkrings- och 
certifieringsorganisationer. ACAF är exempelvis ett av få 
bolag i världen som har fått sin teknologi FM-godkänd för 
användning av fluorfri skumvätska.
Concejos kommentar
Att använda skumsläckning vid komplicerade bränder är 
i många fall den mest effektiva metoden. Under senare år 
har den negativa miljöpåverkan brandsläckning medför 
dock blivit ett allt växande problem. Det har i vissa fall, 
som exempelvis i Sverige, gått så långt att man undviker 
eller förbjuder traditionella skumvätskor för att miljö-
påverkan bedöms vara för stor. ACAF:s teknologi med ett 
fluorfritt erbjudande löser flera problem och det finns en 
stor marknadspotential för bolagets erbjudande. ACAF 
har skiftat fokus från utveckling till global marknadsföring 
och försäljning, och  Concejo har under en tid utvärderat 
hur man bäst kan skapa tillväxtförutsättningar för ACAF 
framåt. Den utvärderingen är nu klar och ACAF kommer 
under 2024 förändra affärsmodellen så att bolaget fram-
gent kommer att kombinera egna systemleveranser med 
leverans av nyckelkomponenter till andra systemleveran-
törer som bygger CAF-system enligt ACAF:s design.
ACAF SYSTEMS INC.
Etableringsår:  2006
Concejos ägarandel:  60,0 %
ägare sedan:  2017
ACAF Systems, grundat 2006, är ett innovativt teknolo-
gibolag i Rhode Island, USA, som utvecklat en lösning 
för effektiv användning av fluor fritt och biologiskt ned-
brytbart brand bekämpningsskum. ACAF:s teknologi, 
som  kallas Automatic Compressed Air Foam, använder 
mindre vatten och skum, och är verksamt på kortare 
tid än konventionella skumsläckningssystem.
CONCEJO INDUSTRIER
12  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 13 =====

SAL Navigation
Erbjudande och marknad
SAL Navigation erbjuder navigationsprodukter inom tre 
huvudområden: integrerade fartygsloggar, marina 
färdskrivare samt lotssystem.
En navigationslogg används för att mäta ett fartygs 
fart och räkna ut dess tillryggalagda sträcka. SAL Navi-
gation har en bred produktportfölj som täcker alla typer 
av kommersiella fartyg och bolagets loggar har installe-
rats på en stor mängd fartyg världen över. SAL Navi-
gations ledande ställning på marknaden har befästs 
genom ett erbjudande som kännetecknas av hög kvali-
tet, enkel installation och innovativa lösningar. SAL Navi-
gation var exempelvis först i världen med att erbjuda en 
internationellt typgodkänd fartygslogg som kombinerar 
loggdelen med funktionen i ett ekolod.
En marin färdskrivare (Voyage Data Recorder/VDR) är 
det som på ett flygplan kallas ”svarta lådan”. Internatio-
nella regelverk kräver att fartyg över en viss storlek har 
en marin färdskrivare ombord som spelar in och sparar 
viktig information som förekommer på en fartygsbrygga, 
till exempel radarinformation och radiokommunikation. 
Den lagrade informationen kan både användas i utbild-
ningssyfte och i det fall man behöver utreda en incident. 
SAL Navigation är en av världens ledande leverantörer 
av marina färdskrivare, och dess produkter känneteck-
nas av enkel installation och handhavande, samt lågt 
underhållsbehov. SAL Navigations erbjudande omfattar 
produkter för alla typer av kommersiella fartyg, från isbry-
tare och ubåtar till oljetankers och kryssningsfartyg. Kun-
derna utgörs av internationella rederier och större varv i, 
framför allt, Asien och Europa.
SAL Navigation är ett av världens ledande företag inom marinteknologiska specialnischer. Bolaget 
har en lång historia som sträcker sig ända tillbaka till Svenska Aktiebolaget Logg (SAL), grundat 
1912. Genom åren har SAL Navigation befäst sin ledande ställning genom ett erbjudande som 
känne tecknas av hög kvalitet och innovativa lösningar.
SAL Navigations senaste erbjudande är ett lotssystem, 
SAL SPU-100. Systemet är specifikt framtaget för den 
internationella sjöfarten som trafikerar Panama-kanalen. 
SAL Navigations lösning visar i realtid var i passagen far-
tyget befinner sig och hur det är positionerat. Systemet, 
som är integrerat på fartygets brygga, ersätter de porta-
bla system som tidigare användes av lotsen ombord. SAL 
Navigation är en av fyra leverantörer i världen som fått sitt 
system godkänt av Panamas kanalmyndighet (ACP).
Concejos kommentar
SAL Navigation är ett bolag som  Concejo känner mycket 
väl, inte minst tack vare att flera personer i  Concejos led-
ningsgrupp har egen operativ erfarenhet av verksam-
heten. De personer som nu är verksamma i SAL Naviga-
tions ledning har lång erfarenhet och stor kunskap om 
navigationsprodukter och bolaget har ett starkt team att 
driva verksamheten framåt. SAL Navigation är en ledande 
aktör på marknaden med god tillväxt och lönsamhet. Nu 
står SAL Navigation inför en tillväxtresa med en ny pro-
duktportfölj under lansering som kommer att stärka bola-
gets position ytterligare.
SAL NAVIGATION
Etableringsår:  1912
Concejos ägarandel:  50,0 %
ägare sedan:  20221
1)   Concejo ägde även SAL Navigation 1994–2020.
CONCEJO INDUSTRIER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  13

===== SIDA 14 =====

SBF Fonder (SBF) är en förvaltare av investeringsfonder 
enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investe-
ringsfonder. SBF Fonders affärsidé är att attrahera kapital 
till fastighetsfonder som äger hyresbostäder i Sverige, 
där man skapar värde genom att förvärva, utveckla och 
långsiktigt förvalta bostadshyresfastigheter.
SBF Fonder startades 2003 och idag erbjuder verk-
samheten en fond som riktar sig mot institutionella inves-
terare (SBF Institution AB) och en fond (SBF Bostad AB 
(publ)) noterad på NGM Nordic AIF som riktar sig till före-
tag och privatpersoner. SBF har för närvarande cirka 4,5 
miljarder kronor under förvaltning i form av cirka 3 600 
lägenheter fördelat på 20 orter i Sverige, från Trelleborg 
i söder till Luleå i norr.
Erbjudande
SBF:s fonder erbjuder privatpersoner, företag, stiftelser 
och institutioner ett direktägande i bostadshyresfastighe-
ter i attraktiva lägen i Sverige. Fondstrukturerna ger däri-
genom ett investeringsalternativ som är direkt exponerat 
mot marknaden för hyresbostäder, med låg volatilitet och 
en låg korrelation till aktiemarknaden, utan att investera-
raren behöver engagera sig i den dagliga förvaltningen. 
Via en välbeprövad och noggrann analys säkerställer SBF 
Fonder att ett fastighetsförvärv passar väl in i beståndet, 
både avseende vilken ort fastigheten befinner sig i som 
själva fastigheten i sig. SBF Fonder arbetar aktivt på lokal 
nivå med både uthyrning och förvaltning genom dotter-
bolaget SBF Services AB. Med en flexibel och lyhörd för-
valtning är ambitionen att hyresgästerna är och förblir 
nöjda och att de fastigheter som ägs av fonderna är att-
raktiva att bo i.
Verksamhetens delar
SBF Fonder delar in sin operativa verksamhet i tre pro-
cesser: Transaktioner, Fastighetsförvaltning samt Kapital-
marknad.
•  Transaktioner: omfattar ortsanalys, förvärv och försälj-
ning av fastigheter och fastighetsutveckling.
•   Fastighetsförvaltning: omfattar assets management 
i termer av investeringsanalys, värdering och portfölj- 
och fastighetsstrategi, samt teknisk förvaltning, 
bostadsförvaltning och fastighetsprojekt.
•  Kapitalmarknad: omfattar kapitalintag och investerar-
relationer.
SBF Fonder är en förvaltare av alternativa investeringsfonder som, genom sina fonder, erbjuder 
 privatpersoner, företag och institutionella investerare delägarskap i bostadsfastigheter.  Concejo 
förvärvade SBF Fonder i mars 2021, och verksamheten har sedan dess utgjort ett eget affärs-
område i  Concejo-koncernen. Förvaltat kapital uppgår till cirka 4,5 miljarder SEK.
SBF Fonder
 
14  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 15 =====

Därutöver har bolaget en investeringskommitté som 
 lämnar rekommendationer avseende förvärv och försälj-
ningar.
Investeringsstrategi
SBF Fonder investerar i svenska hyresfastigheter huvud-
sakligen i tillväxt- och pendlingsorter. Målfastigheten är 
en bostadsfastighet med lågt inslag av kommersiella ytor. 
Orterna har normalt mer än 10 000 invånare och en posi-
tiv befolkningstillväxt. Fastigheterna ligger normalt i så 
kallade A-lägen för mindre orter och B- och C-lägen för 
större orter. Ett fastighetsförvärv omfattar generellt sam-
lade förvaltningsenheter om minst 100 MSEK och fastig-
heterna ska ha uppgraderingsmöjligheter. Belåningsgra-
den vid en investering ligger vanligtvis mellan 50 och 65 
procent.
Concejos kommentar
SBF Fonder är idag den enda aktör på marknaden som 
erbjuder en attraktiv produkt för såväl professionella som 
icke-professionella investerare som vill ha bostadsfastig-
heter som ett komplement för att uppnå en balanserad 
portfölj sett till risk och avkastning. Historiskt sett har 
avkastningen varit god och genom fokuseringen på hyres-
bostäder har risken varit begränsad. Under de senaste 
åren har inflation och stigande räntor påverkat den all-
männa avkastningen på fastighetsmarknaden negativt. 
Detta har påverkat även SBF Fonder och dess fonder. 
 Concejo har sedan förvärvet av SBF Fonder, med hög 
operativ närvaro, arbetat med att utveckla bolaget. Stort 
fokus under den här perioden har legat på att stärka 
organisationen. Det arbetet avslutades under 2023 och 
bolaget är nu väl rustat att ta till vara på de marknadsför-
utsättningar som råder för att långsiktigt skapa god 
avkastning. 
SBF FONDER
Etablerat år:  2003
Concejos ägarandel:  100 %
ägare sedan:  2021
SBF FONDER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  15

===== SIDA 16 =====

Det affärsområde där  Concejo samlar sin investeringsverksamhet är  Concejo 
Ventures.  Concejo har byggt upp en portfölj bestående av långsiktiga inves-
teringar i onoterade och noterade aktier och andelar. Vid 2023 års utgång 
bestod  Concejo Ventures av investeringar i 14 bolag samt två fonder.
Concejo Ventures omfattar långsiktiga investeringar i 
 tillväxtbolag inom ett antal fokusområden. Portföljen om-
fattar investeringar i Sverige samt de tyskspråkiga DACH- 
länderna och innehåller 14 bolag och två specialfonder. 
Majoriteten av bolagen är onoterade och majoriteten av 
de noterade bolagen var onoterade vid  Concejos initiala 
Onoterade innehav Säte Ägarandel
Bokfört värde 
2023-12-31 Investering1
Orealiserad
avkastning
Myra Security München, Tyskland 4,5   % 49,5 33,2 16,3
Round2, fond 1 Wien, Österrike n/a 28,1 15,8 12,3
Round2, fond 2 Wien, Österrike n/a 11,3 11,2 0,1
Greenely Stockholm, Sverige 2,5   % 10,9 12,4 -1,5
Xenergic Lund, Sverige 5,8   % 10,0 10,0 0,0
Charge Amps Solna, Sverige 1,7   % 6,0 26,8 -20,8
C-Green Solna, Sverige <1,0   % 5,1 5,0 0,1
WeSports Stockholm, Sverige <1,0   % 4,0 5,2 -1,2
Occlutech Holding Schaffhausen, Schweiz <1,0   % 2,1 3,0 -0,9
ImagineCare Stockholm, Sverige <1,0   % 1,6 3,0 -1,4
Urban Miners Stockholm, Sverige 5,0   % 0,9 0,9 0,0
Trifilon Nyköping, Sverige <1,0   % 0,4 5,2 -4,8
129,9 131,7 -1,8
Noterade innehav
Christian Berner Tech Trade Mölnlycke, Sverige 10,3   % 59,1 51,1 8,0
BeammWave Lund, Sverige 5,1% 8,0 10,7 -2,7
Compodium International Luleå, Sverige 15,9   % 6,5 37,5 -31,0
73,6 99,3 -25,7
1)  Ursprunglig investering justerad i förekommande fall för erhållna utdelningar.
Intressebolag
Envigas Stockholm, Sverige 26,9   % 47,7 88,7 -41,0
47,7 88,7 -41,0
Envigas redovisas enligt kapitalandelsmetoden, innebärande att värdet bestäms av anskaffningsvärdet justerat för  Concejo andel i Envigas resultat.
I det fall Envigas värde hade kunnat fastställas på samma sätt som övriga onoterade innehav hade värdet uppgått till cirka 144 MSEK.
Exit under året
Concejo har genomfört två realiseringar i portföljen under 2023, Adtraction och Dracoon. Realiseringarna tillförde  Concejo 66,1 MSEK i kapital och 
den totala avkastningen uppgick till +56   %.
Realiserade innehav Säte Ägarandel Investering Realisering
Realiserad 
avkastning
Realiserad 
avkastning, %
Adtraction Stockholm, Sverige 2,8   % 20,0 11,9 -8,1 -41%
Dracoon Regensburg, Tyskland 8,2   % 22,5 54,2 31,7 141%
42,5 66,1 23,6 56%
investering. Onoterade aktier och andelar värderas till 
verkligt värde enligt IFRS 13 och International Private 
Equity and Venture Capital Valuation Guidelines. Note-
rade aktier och andelar enligt sista betalkurs på balans-
dagen. I  Concejo Ventures ingår även intressebolaget 
Envigas som redovisas enligt kapitalandelsmetoden.
Concejo Ventures
 
16  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 17 =====

ENVIGAS AB  
Envigas, grundat 2013, är ett 
svenskt Clean-Tech-företag som genom en termokemisk 
process producerar biokol, bioolja och biogas baserat på 
bi-produkter från skogsindustrin som på ett förnyelsebart 
sätt kan ersätta fossila insatsvaror inom olika industrier. 
Biokolet kan användas som reduktionsmedel i den 
metallurgiska industrin, biooljan som insatsvara i raffina-
derier och biogasen som en energibärare – alla förnyel-
sebara produkter som bidrar till att minska utsläppen av 
fossil koldioxid. Envigas har sin första anläggning i drift 
sedan början av 2019 i Bureå söder om Skellefteå. 
Utsläpp av koldioxid och global uppvärmning är en av 
de stora klimatutmaningarna, både på lokal och global 
nivå. Vid förbränning av olja, kol och naturgas frigörs det 
CHRISTIAN BERNER TECH TRADE AB  
Christian Berner grundades 1897. 
Med 125 års erfarenhet som strategisk 
partner och rådgivare mellan tillverkare 
och kunder är Christian Berner Tech Trade idag ett av 
Nordens ledande teknikhandelsföretag. Christian Berner 
Tech Trade-koncernen erbjuder kvalitetsprodukter och 
systemlösningar med fokus på miljöteknik, såsom vibra-
tions- och bullerdämpande material, filter- och pro-
cessteknik, UV-aggregat samt industriell utrustning, 
från europeiska tillverkare till industrier och kommuner 
i Sverige och övriga Norden samt värmepannor globalt. 
Christian Berner Tech Trade bedriver sin verksamhet 
inom två affärsområden: Teknik & Distribution samt 
Energi & Miljö. Nettoomsättningen uppgick 2023 till 
942,8 MSEK och rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 68,2 
MSEK. Christian Berner Tech Trade (publ) är noterat på 
Nasdaq Stockholm, Small Cap.
Investering:  51,1 MSEK (justerat för utdelning)
Concejos ägarandel:  10,3 %
kol som lagrats i miljontals år ut i atmosfären i form av 
koldioxid. Detta bidrar till global uppvärmning. Genom 
att ersätta fossilt kol med biomassa skapas ett cirkulärt 
kretslopp som till stora delar är koldioxidneutralt. 
Världens behov av metaller i allmänhet och stål i syn-
nerhet växer i takt med en ökad befolkning, urbanisering, 
ökat välstånd och levnadsstandard. Stålet finns överallt i 
samhället och har en i stort sett obegränsad rad använd-
ningsområden. Stål kan dock inte tillverkas utan att man 
tillför kolatomer i processen, och vill man ha 100 procent 
grönt stål måste man också tillföra grönt fossilfritt kol. Det 
är i de här olika processerna Envigas lösningar kommer 
in i bilden.
Investering:   88,7 MSEK
Concejos ägarandel:  26,9   %
BEAMMWAVE AB  
BeammWave AB är ett deep 
tech-bolag med expertis inom kommunikationslösningar 
för frekvensband högre än 24 GHz. Som första produkt 
utvecklas en digital lösning anpassat framför allt för till-
lämpningar inom mobiltelefoni, bestående av ett radio-
chip, antenn och mjukvarualgoritm för 5G. De högsta 
frekvensbanden inom 5G kallas för mmWave och möjlig-
gör högre hastigheter och mycket korta fördröjningar. 
BeammWave grundades 2017 och sprunget ur den lång-
variga forskningen kring mmWave och mobiltelefoni 
som skett vid Lunds Tekniska Högskola. Bolaget har en 
växande patentportfölj och har nyligen startat sin första 
gemensamma utvecklingsprojekt tillsammans med ame-
rikanska Molex. BeammWave är noterat på Nasdaq First 
North Growth Market.
Investering:   10,7 MSEK
Concejos ägarandel:  5,1 %
Noterade innehav
Intressebolag
CONCEJO V ENTURES
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  17

===== SIDA 18 =====

MYRA SECURITY GMBH  
Myra Security är ett tyskt cyber-
säkerhetsföretag som erbjuder Security-as-a-Service. 
Myra Security, grundat 2012, är ett ledande företag i 
DACH-länderna när det kommer till skydd av kritisk infra-
struktur för företag verksamma på marknader med hård 
reglering, som myndigheter och finansmarknadsbolag. 
På Myra Securitys kundlista finns bland annat tyska 
regeringen, Europeiska Centralbanken, kommersiella 
banker och försäkrings bolag tillsammans med större 
 globala e-handelsföretag.
Investering:   33,2 MSEK
Concejos ägarandel:  4,5 %1
1)  Genom ett direkt ägande av 26,5   % i Round2 MySec Beteiligungs GmbH 
& Co. KG – ett Special Purpose Vehicle (SPV) vars enda syfte är att äga 
aktier i Myra Security och som förvaltas av Round2 Capital Partners.
              
ROUND2 (FOND)  
Round2 Capital Partners är ett öster-
rikiskt investmentföretag som erbjuder finansierings-
lösningar till europeiska tillväxtbolag med digitala och 
hållbara affärsmodeller. Round2 är en pionjär inom 
intäktsbaserade finansieringslösningar, som bland annat 
ger entreprenörer möjlighet till expansionskapital med 
liten eller ingen utspädning. Round2 har idag två fonder 
och totalt 140 MEUR i förvaltat kapital (assets under 
management). Round2s portfölj omfattar över 30 bolag 
med bas huvudsakligen i DACH-länderna och Norden. 
 Concejo har etablerat ett partnerskap med Round2 
 Capital Partners, där  Concejo därefter investerat i deras 
investeringsfonder och ges möjlighet att saminvestera i 
spännande tillväxtföretag.  Concejos investeringar i Myra 
Security och Dracoon är ett resultat av detta samarbete.
Investering:   27,0 MSEK1
Concejos ägarandel:  n/a 
1)  Ackumulerade investeringar i Fond 1 och 2 med justering för 
 utdelningar.
 
GREENELY AB (PUBL)  
Greenely grundades 2014 med 
målet att bygga teknik för att hjälpa användare att opti-
mera sin elanvändning. Idag erbjuder företaget elavtal 
med 100 % grön el (märkt ”Bra Miljöval”) till självkost-
nadspris och utan bindningstid samt en applikation 
(mobilapp) som hjälper kunderna att optimera sin elför-
brukning. För elbilsägare har Greenely utvecklat sin tjänst 
så att laddningen genomförs de timmar när elpriset är 
som lägst med möjlighet till stora besparingar. Dessutom 
kan de kunder som har Greenelys elbilsladdning vara 
med och stabilisera det svenska elnätet, där kundernas 
bidrag ersätts i form av återbäring på elräkningen. Via 
Greenlys lösning kan ägare av solceller även sälja tillbaka 
överskottsel till elnätet, vilket ytterligare reducerar hus-
hållets totala elkostnad. Nyligen har bolaget lanserat 
 Greenely Virtual Power Plant med ett intelligent batteri-
system som bas.
Investering:   12,4 MSEK
Concejos ägarandel:  2,5 %
 
XENERGIC AB  
Svenskt deep tech-bolag som har 
utvecklat en ny typ av cache-minne (arbetsminne) som 
minskar strömförbrukningen för olika typer av integrerade 
kretsar (datachip). Xenergics innovation kretsar kring en 
helt ny arkitektur och design av minnen som ger stora 
 energibesparingar för olika typer av elektronikprodukter 
med betydligt längre batteritid som största vinst. Xenergic, 
grundat 2017, är sprungen ur samarbetet mellan forskaren 
Babak Mohammadi och serieentreprenören Anders 
Berglund med stöd av innovationsverksamheten vid Lunds 
universitet, LU Innovation. Xenergic har flera pågående vali-
deringsprocesser med några av världens ledande företag 
inom design och tillverkning av halvledare och integre-
rade kretsar, och den första färdiga minnesdesignen har 
levererats till kund för kommersiell produktion.
Investering:   10,0 MSEK
Concejos ägarandel:  5,8 %
Onoterade innehav
Noterade innehav, forts
COMPODIUM 
 INTERNATIONAL AB  
Compodium grundades 1997. Företagets huvuderbju-
dande består av att erbjuda säkra, krypterade och 
autentiserade videomöten för företag och organisationer. 
Försäljningen sker via partnerskap och omfattar såväl 
mjukvara under eget varumärke som via vissa återförsälja-
res egna varumärken. Compodiums flaggskeppsprodukt 
Vidicue® är en säker, krypterad och autentiserad video-
konferensplattform. Företaget har idag en stark ställning 
på den svenska marknaden för kommuner och regioner 
som använder lösningen för säkra digitala möten, där 
sekretessbelagda uppgifter och känslig information tas 
upp. Genom att företaget är svenskt med servrar inom 
EU är man där utöver väl positionerad för tillväxt utifrån 
EU-domstolens beslut i fallet Schrems II som i praktiken 
förhindrar europeiska företag att använda USA-baserade 
digitala tjänster vid behandling av personuppgifter. 
 Compodium är noterat på Nasdaq First North Growth 
Market.
Investering:   37,5 MSEK
Concejos ägarandel:  15,9 %
CONCEJO V ENTURES
18  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 19 =====

Onoterade innehav, forts
CHARGE AMPS AB  
Charge Amps är en ledande svensk leverantör 
av innovativa och hållbara laddnings lösningar 
för elbilar. Charge Amps utvecklar smarta och användar-
vänliga laddningsprodukter, för användning av hushåll, 
företag och på publika platser. Charge Amps grundades 
2012 och har verksamhet i sju länder samt försäljning 
som täcker 15 marknader. Under 2023 kom nyheten att 
kinesiska NaaS Technology, noterat på Nasdaq USA, 
skulle förvärva ChargeAmps, men förvärvet slutfördes 
aldrig. Bland Charge Amps ägare märks bland andra OK 
 Ekonomisk förening och Skellefteå Kraft.
Investering:   26,8 MSEK
Concejos ägarandel:  1,7 %
 
C-GREEN AB 
C-Green Technology är ett pro-
cesstekniskt innovationsbolag som utvecklar en komplett 
lösning för att effektivt omvandla stora mängder slam till 
biokol. Processen bygger på hydrotermisk  karbonisering 
(HTC) som i princip kopierar naturens sätt att bryta ner 
komplexa organiska föreningar till kol, men som tar någon 
timme istället för miljontals år. Det exceptionella med 
C-Green Technologys process är att den har ett nästan 
obefintligt externt energibehov eftersom den utnyttjar 
energin från själva slammet. C-Greens första anläggning, 
för Stora Enso i Finland, togs i drift under 2022, och bola-
get tecknade under 2023 ett avtal med Ragn-Sells med 
målet att etablera 8–10 C-Green-bioraffinaderier de när-
maste åren.
Investering:  5,0 MSEK
Concejos ägarandel: <1,0 %
WESPORTS SCANDINAVIA AB  
WeSports är en snabbväxande e-handels-
koncern inom sport, träning och fritid. WeSports är mark-
nadsledande i Sverige inom kategorierna cykel,  fitness, 
skidåkning, ishockey och innebandy, och en av de ledande 
aktörerna inom flera andra kategorier som racketsport, 
uteliv och sportnutrition. WeSports, grundat 2020, omfat-
tar ett 40-tal starka varumärken inom  e-handel som Cyklo-
teket, Träningsmaskiner.com, Hockey store, Skistart.com, 
Klubbhuset och Outdoorexperten. Under 2023 genom-
förde WeSports ytterligare sex förvärv. Proforma omsätter 
WeSports mer än 2 miljarder kronor och målbilden är att 
uppnå en omsättning om 5 miljarder år 2026.
Investering:   5,2 MSEK
Concejos ägarandel:  <1,0 %
 
URBAN MINERS AB  
Svensk start-up, grundat 2021, med cirkulär 
affärsidé där metaller, framför allt ädelmetaller och säll-
synta jordartsmetaller, återvinns genom utvinning ur elek-
tronikskrot. Urban Miners köper in osorterat elektronik-
skrot som sorteras på en anläggning söder om Stockholm. 
Det sorterade materialet säljs sedan vidare till smältverk 
i Europa för att kunna återanvändas.
Investering:  0,9 MSEK
Concejos ägarandel:  5,0 %
 
OCCLUTECH HOLDING AG  
Occlutech Holding är ett schwei-
ziskt bolag, grundat 2003, som är en ledande specialise-
rad leverantör av minimala invasiva hjärtimplantat. Occlu-
tech har utvecklat en serie produkter som med minimala 
kirurgiska ingrepp åtgärdar bland annat medfödda hjärt-
fel som annars kan leda till exempelvis stroke eller hjärt-
svikt. Occlutech har en bred och dokumenterad produkt-
portfölj baserad på egenutvecklad teknologi och mer än 
200 patent med över 140 000 sålda implantat till sjukhus 
och kliniker i cirka 85 länder. Occlutech har cirka 275 
anställda och tillverknings- och FoU-anläggningar i Tysk-
land och Turkiet, med ett globalt service- och distribu-
tionsnav i Helsingborg, Sverige. Bolaget fick i början av 
2024 sina produkter Occlutech ASD Occluder och Occlu-
tech Pistol Pusher godkända av amerikanska livsmedels- 
och läkemedelsmyndigheten FDA och kan därmed inleda 
sin USA-expansion. Parallellt förbereder sig bolaget på en 
notering på Stockholmsbörsen.
Investering:  3,0 MSEK
Concejos ägarandel:  <1,0 %
 IMAGINECARE AB (PUBL)  
ImagineCare startade 2013 
som ett innovationsprojekt mellan Microsoft och sjuk-
vårdssystemet Dartmouth-Hitchcock i USA. Plattformen 
och lösningen har utvecklats med tvärprofessionell bak-
grund. ImagineCare erbjuder förebyggande stöd genom 
att upptäcka och åtgärda små försämringar i patienters 
hälsotillstånd genom en vårdmodell med digitalt egen-
vårdsstöd som bygger på mobil teknik, automatiserade 
analyser och ett centralt egenvårdscentrum.
Investering:   3,0 MSEK
Concejos ägarandel:  <1,0 %
 
TRIFILON AB  
Svenskt innovationsföretag som sedan 2012 
utvecklar funktionella biokompositmaterial. 
 Trifilon levererar biokompositer för tillverkning av bland 
annat resväskor, snusdosor, detaljer till hemelektronik, 
och trädgårdsprodukter m.m. Trifilon erbjuder kund-
anpassade materialblandningar utifrån sina tre material-
familjer: BioLite, Switch och Revo med polymer (plast-
råvara) som antingen är fossil, biobaserad eller återvunnen 
– förstärkta med biofiber som hampa och cellulosa. 
 Trifilons material erbjuder också kraftigt minskad klimat-
påverkan i termer av C02 och redan 2018 uppmärksam-
made WWF Trifilons material som ett av de tio främsta 
”climate solving technologies” i Europa. 
Investering:  5,2 MSEK
Concejos ägarandel:  <1,0 %
CONCEJO V ENTURES
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  19

===== SIDA 20 =====

Aktieinformation
Concejo-aktien
Concejos B-aktie introducerades på Stockholmsbörsens 
O-lista i maj 1994, då under namnet Consilium. 1995 
registrerades aktien på Stockholmsbörsens A-lista.
Under 2003 återgick aktien till notering på O-listan. 
Numera handlas  Concejos aktie på Nasdaq Stockholm, 
Small Cap-listan.
Aktiekapitalet i  Concejo uppgick per den 31 december 
2023 till 58 511 015 kronor fördelat på 11 702 203 aktier, 
med ett kvotvärde av 5 kronor. 
Aktier av serie A (907 490 st) berättigar till 10 röster 
och aktier av serie B (10 794 713 st) till 1 röst. Alla aktier 
medför samma rätt till andel i bolagets tillgångar och 
 vinster.
Likviditetsgarant
Concejo har anlitat Carnegie Investment Bank AB som 
likviditetsgarant för  Concejos aktier noterade på Nasdaq 
Stockholm. Likviditetsgarantens uppgift är att säkerställa 
en specifik spread, det vill säga skillnaden mellan köp- 
och säljkurs i bolagets aktie, samtidigt som likviditet till-
förs i orderboken genom att en volym aktier garanteras 
på köp- och säljsidan. Målet med garantin är att minska 
kraftiga kursrörelser orsakade av enstaka affärer och 
samtidigt stimulera handeln i aktien. För aktieägarna inne-
bär det i förlängningen bättre kursinformation och en mer 
rättvisande marknadsvärdering av  Concejos aktier.
En likviditetsgarant måste enligt minimikraven i 
 Nasdaqs regelverk ställa kurser på både köp- och sälj-
sidan, så att skillnaden mellan kurserna inte är större än 
4 procent. Kurserna måste ställas under minst 85 procent 
av löpande handelstid. I och med att företaget har en lik-
viditetsgarant markeras  Concejo med (LP) i aktielistorna. 
Under 2023 uppgick den genomsnittliga stängnings-
spreaden till 1,15 procent.
Kursutveckling
Under 2023 har aktiens värde minskat med 5 procent, 
från 31,60 kronor till 30,15 kronor. Under samma tid har 
index där  Concejo ingår utvecklats enligt följande: OMX 
Stockholm (PI) har ökat med 13 procent, OMX Stockholm 
Small Cap (PI) har minskat med 9 procent och OMX 
Stockholm Industrial Goods & Services (PI) har ökat med 
28 procent.  Concejo har under året som högst betalats 
med 35,10 kronor och som lägst med 25,85 kronor. Vid 
utgången av 2023 uppgick  Concejos börsvärde till 325 
MSEK (341).
Omsättning
Under året gjordes 7 529 avslut i  Concejo B. 1 033 484 
aktier omsattes till ett värde av 30 609 726 SEK. Omsätt-
ningshastigheten uppgick till 10 procent.
Aktieägare
Antalet aktieägare uppgick per den 31 december 2023 till 
6 413 stycken (7 341).
Utdelningspolitik
Styrelsen har fastslagit att  Concejo långsiktigt ska distri-
buera en del av verksamhetens vinster till aktieägarna. 
Under nuvarande tillväxtfas ska en försiktig utdelnings-
politik tillämpas, innebärande ingen eller relativt liten 
utdelning. Ordinarie utdelning ska därefter motsvara 
cirka en fjärdedel av resultatet efter skatt. En förutsätt-
ning för utdelning är att verksamhetens kassaflöde över-
stiger behovet av medel för investeringar och optimerad 
kapitalstruktur.
Föreslagen utdelning
Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning för räken-
skapsåret 2023 lämnas med 0,00 kr per aktie i ordinarie 
utdelning (0,00) och 3,00 kr per aktie i extra utdelning 
(0,00).
Direktavkastning
Styrelsens förslag till utdelning innebär en direktavkast-
ning för räkenskapsåret 2023 om 10 procent.
Kursutveckling 2023 Kursutveckling 2019–2023
 Antal omsatta aktier per vecka
  Concejo B       OMX Stockholm PI       OMX Stockholm Small Cap PI       OMX Stockholm Industrial Goods & Services PI
 Antal omsatta aktier per månad
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
DecNovOktSepAugJulJunMajAprMarFebJan
0
20
40
60
80
100
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
2022 2023202120202019
0
30
60
90
120
150
 
20  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 21 =====

Aktieinformation  Concejo AB (publ) 
Aktienotering, Nasdaq Stockholm, Small Cap 
Kortnamn, CNCJO B
ISIN-kod, SE0000236382
ICB-kod, 2700
Sektor, Industrivaror & tjänster
Totalt antal noterade aktier, 10 794 713 st
Högsta betalkurs 2023, 35,10 SEK 
Lägsta betalkurs 2023, 25,85 SEK 
Slutkurs 2023-12-31, 30,15 SEK
Börsvärde 2023-12-31, 325 MSEK
IR-kontakt
Carl Adam Rosenblad, vd och koncernchef
Telefon: 08-563 053 09
E-post: ca.rosenblad@concejo.se
Lars Håkansson, CFO
Telefon: 08-563 053 12
E-post: lars.hakansson@concejo.se
Ekonomisk information 2024
Bokslutsrapport 2023, 2024-02-21
Delårsrapport jan–mars, 2024-05-13
Delårsrapport jan–juni, 2024-08-27
Delårsrapport jan–september, 2024-11-14
Aktiedata 2023 2022
Börskurs, SEK 30,15 31,60
Resultat per aktie, SEK 1,39 -16,19
P/E-tal 21,69 -1,95
Eget kapital per aktie, SEK 65,07 65,91
Utdelning per aktie, SEK 3,001 –
Direktavkastning, % 10,0 –
Antal aktier, noterade 10 794 713 10 794 713
Antal aktier, totalt 11 702 203 11 702 203
Antal röster, totalt 19 869 613 19 869 613
Antal aktieägare, totalt 6 413 7 341
1) Föreslagen utdelning
De största aktieägarna
2023-12-31 A-aktier  B-aktier Innehav  Röster 
Platanen Holding AB 907 490 5 264 340 52,7   % 72,2   %
MCT Brattberg 2 205 000 18,8   % 11,1%
Magnus Valhquist 530 000 4,5   % 2,7   %
Avanza Pension 163 872 1,4   % 0,8   %
Lott och Nils Rosenblads Stiftelse 96 399 0,8   % 0,5   %
Jonas Johansson 81 000 0,7   % 0,4   %
Nordnet Pensionsförsäkring AB 72 401 0,6   % 0,4   %
Sten Åke Markusson 65 794 0,6   % 0,3   %
SEB Investment Management 64 542 0,6   % 0,3   %
Handelsbanken Fonder 61 706 0,5   % 0,3   %
81,3   % 89,0   %
AKTIEINFORMATION
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  21

===== SIDA 22 =====

Avstämning av alternativa nyckeltal mot de finansiella rapporterna 
Belopp i MSEK (om inte annat anges) 2023 2022
Eget kapital per aktie
Eget kapital 761,5 771,3
Genomsnittligt antal aktier (i tusental) 11 702,2 11 702,2
Eget kapital per aktie (SEK) 65,07 65,91
Soliditet
Eget kapital 761,5 771,3
Balansomslutning 1 092,3 1 160,6
Soliditet 70   % 66   %
Nettoskuldsättningsgrad
Tillgångsposter i nettoskulden 325,0 365,1
Skuldposter i nettoskulden 85,0 116,8
Summa nettoskuld -240,0 -248,3
Nettoskuldsättningsgrad -32   % -32   %
Definitioner 
EBIT 
Resultat före finansiella intäkter och finansiella 
kostnader och skatt. Syftet med det alternativa 
nyckeltalet är att mäta verksamhetens rörelse-
resultat. 
EBT 
Resultat efter finansiella poster. Syftet med det 
alternativa nyckeltalet är att analysera verksam-
hetens lönsamhet inklusive finansiella aktiviteter. 
Eget kapital 
Med eget kapital avses eget kapital hänförligt 
till moderbolagets aktieägare.
Eget kapital per aktie 
Eget kapital dividerat med totalt antal aktier. 
Syftet med det alternativa nyckeltalet är att få 
en bättre förståelse för  Concejos substans-
värde. 
Jämförelsestörande poster 
Kostnader och intäkter som bedöms som jäm-
förelsestörande. Med jämförelsestörande pos-
ter avses poster som stör jämförelsen såtillvida 
att de inte återkommer med samma regelbun-
denhet som andra poster. En särredovisning 
av jämförelsestörande poster tydliggör utveck-
lingen i den underliggande verksamheten. För 
mer information, se not 4.
Nettoskuld 
Räntebärande skulder inklusive leasingskulder 
minus räntebärande tillgångar och likvida 
medel. För avstämning av nettolåneskuld 
 hänvisas till not 18. Nettoskulden används 
för att följa skuldutvecklingen och se storleken 
på återfinansieringsbehovet. Måttet utgör 
en  komponent i nettoskuldsättningsgraden. 
Nettoskuldsättningsgrad 
Nettoskuld i relation till eget kapital. Netto skuld-
sättningsgrad mäter i vilken utsträckning bola-
get finansieras av lån. För avstämning av netto-
låneskuldsättningsgraden hänvisas till not 18.
Rörelseresultat före jämförelsestörande 
 poster 
Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande 
poster. Syftet med det alternativa nyckeltalet är 
att få en bättre förståelse för den löpande verk-
samheten. 
Soliditet 
Eget kapital i förhållande till balansomslut-
ningen. Syftet med det alternativa nyckeltalet 
är att visa hur stor andel av tillgångarna som 
finansierats med eget kapital. 
Alternativa nyckeltal
Concejos användning av alternativa nyckeltal 
Concejo-koncernen presenterar ett antal alternativa nyckeltal i årsredovisningen. De alternativa nyckeltalen har 
inte fått en mer framträdande placering än de mått som är hänförbara till de finansiella rapporterna. även om de alter-
nativa nyckeltalen ligger utanför IFRS definitioner ger de värdefull kompletterande information till investerare och bola-
gets ledning, för utvärdering av bolagets resultat och finansiella ställning. Vidare anses de nödvändiga för att kunna 
följa utvecklingen av koncernens övergripande finansiella mål. 
 
22  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 23 =====

Bostad, som är noterad på NGM Nordic AIF och framför 
allt inriktad mot privatmarknaden.
Investeringsverksamheten i  Concejo Ventures består 
av långsiktiga investeringar i noterade och onoterade 
aktier och andelar med en ägarandel mindre än 20   % 
samt intressebolaget Envigas AB. 
Omsättning och resultat
Nettoomsättningen för 2023 uppgick till 535,2 MSEK 
(371,1) och rörelseresultatet (EBIT) till 7,5 MSEK (-79,4).
Nettoomsättningen för Firenor International uppgick 
under 2023 till 262,2 MSEK (191,0), vilket motsvarar 
en ökning på 37 procent jämfört med samma period 
föregående år. Rörelseresultatet uppgick till 14,5 MSEK 
(-9,3).
Nettoomsättningen för Optronics Technology uppgick 
under 2023 till 35,9 MSEK (46,6), vilket motsvarar en 
minskning på 23 procent jämfört med samma period 
före gående år. Rörelseresultatet uppgick till -21,6 MSEK 
(-22,1).
Nettoomsättningen för ACAF Systems uppgick under 
2023 till 27,8 MSEK (30,5), vilket motsvarar en minskning 
på 9 procent jämfört med samma period föregående år. 
Rörelseresultatet uppgick till 2,6 MSEK (7,2).
Nettoomsättningen i SAL Navigation uppgick under 
2023 till 138,8 MSEK. Rörelseresultatet uppgick till 19,2 
MSEK. SAL Navigation förvärvades per 30 september 
2022 varför jämförelsetal för jämförelseperioden helår 
saknas.
Nettoomsättningen för SBF Fonder uppgick under 
2023 till 70,5 MSEK (76,9), vilket motsvarar en minskning 
på 8 procent jämfört med samma period föregående år. 
Rörelseresultatet uppgick till -21,5 MSEK (-0,1). Rörelse-
resultatet har påverkats av en negativ värdejustering av 
tidigare upparbetad vinstdelning om -32,7 MSEK.
Resultatet i  Concejo Ventures har under perioden 
påverkats positivt av värdeförändringar avseende aktier 
i noterade och onoterade bolag om 24,0 MSEK (-42,5). I 
resultatet ingår ett realiserat resultat avseende innehavet 
i Dracoon om 16,3 MSEK. Vidare ingår ett negativt resul-
tat från andel i intressebolaget Envigas om -16,7 MSEK 
(-16,6).
Koncerngemensamma kostnader uppgick till -30,9 
MSEK (-27,9).
En avtalad ersättning om 8,3 MSEK har erhållits under 
perioden kopplad till avvecklingen av verksamheten i 
Mellanöstern.
Avvecklingen av installations-/entreprenadverksam-
heten i Mellanöstern och Indien inom Firenor Internatio-
nal har gått enligt plan och var i huvudsak genomförd 
under första kvartalet 2023. Avvikelser mot tidigare 
bedömd reservering, redovisas som jämförelsestörande 
Förvaltningsberättelse
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för  Concejo AB 
(publ), med organisationsnummer 556480–3327, avger 
härmed koncernredovisning och årsredovisning för verk-
samhetsåret 2023. Företaget är ett aktiebolag vars 
B-aktier är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm, 
Sverige, och har hemvist i Nacka, Sverige.
Beskrivning av verksamheten
Concejo är ett blandat investmentbolag med målsätt-
ningen att skapa långsiktiga värden genom att investera 
i och utveckla verksamheter med entreprenörskap som 
grund.
Koncernen är indelad i tre affärsområden:
– Concejo Industrier – Industriverksamheten
– SBF Fonder – Fondverksamheten
– Concejo Ventures – Investeringsverksamheten
Industriverksamheten är i huvudsak inriktad på säkerhet 
inom brand och gas, samt navigation. Industriverksam-
heten finns på ungefär 20 marknader och kunderna är 
verksamma inom energisektorn, både traditionella sekto-
rer som olje- och gasindustrin och nya som förnybar 
energi, exempelvis i form av vindkraftsparker, gruvnä-
ringen samt inom marinmarknaden.
Industriverksamheten är organiserad i fyra rörelse-
drivande enheter:
–  Firenor International, som erbjuder olika typer av säker-
hetssystem för aktiv brandbekämpning med huvud-
kontor i Norge och verksamhet på en global marknad.
–  Optronics Technology, som erbjuder en ny generation 
optiska gasdetektorer för olika industriapplikationer, 
främst för olje- och gasmarknaden, marinmarknaden 
och gruvnäringen.
–  ACAF Systems, som erbjuder en lösning för effektiv 
användning av fluorfritt och biologiskt nedbrytbart 
brandbekämpningsskum, framför allt till kunder inom 
kraftindustrin, olje- och gasindustrin, flygindustrin, 
gruvnäringen och till petrokemiska anläggningar.
–  SAL Navigation, som är ett av världens ledande företag 
inom specialnischen integrerade fartygsloggar och 
marina färdskrivare (Voyage Data Recorder – VDR) 
samt lotssystem.
Fondverksamheten består av SBF Fonder som är en för-
valtare av investeringsfonder enligt lag (2013:561) om för-
valtare av alternativa investeringsfonder. SBF Fonders 
affärsidé är att attrahera kapital till fastighetsfonder som 
äger hyresbostäder i Sverige, där värde skapas genom att 
förvärva, utveckla och långsiktigt förvalta bostadshyres-
fastigheter. SBF Fonder erbjuder två fonder, SBF Institu-
tion som är riktad till institutionella investerare samt SBF 
 
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  23

===== SIDA 24 =====

Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer består 
av bland annat affärsmässiga risker och finansiella risker. 
Affärsmässiga risker kan avse större exponeringar mot 
enskilda branscher eller företag. Finansiella risker finns 
bland annat i  Concejos kassaförvaltning och i investeringar 
i noterade och onoterade långfristiga innehav. Riskerna 
består bland annat av aktiekurs- och ränterisk avseende 
noterade aktier och andra värdepapper samt ändrade 
marknadsförutsättningar i både noterade och onoterade 
aktier och andelar.  Concejo kan också påverkas av det 
geopolitiska läget i världen, till exempel på grund av hän-
delser som Rysslands invasion av Ukraina och konflikter 
i Mellanöstern. Hantering av risker, risk hantering och 
risk exponering beskrivs närmare i detalj i not 18.
De finansiella riskerna för moderbolaget är främst rela-
terade till förändringar i räntor och likviditet då expone-
ringen mot olika valutor är begränsad och majoriteten av 
kostnaderna är i svenska kronor. Finansiella risker finns 
också i moderbolagets kassaförvaltning och i investe-
ringar i noterade och onoterade långfristiga innehav. 
 Riskerna består bland annat av aktiekurs- och ränterisk 
avseende noterade aktier och andra värdepapper.
Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare
Vid årsstämman 2023 fastställdes att arvode om 
1 100 000 kronor ska utgå till styrelsen att fördelas inom 
styrelsen med 300 000 kronor till styrelsens ordförande 
och 200 000 kronor vardera till externa styrelseledamöter. 
Årsstämman beslutade vidare om principer för ersättning 
till ledande befattningshavare som i huvudsak innebär att 
för ledande befattningshavare ska marknadsmässiga 
löner och övriga anställningsvillkor tillämpas. Ersättning 
till ledande befattningshavare utgörs av grundlön inklu-
sive bilförmån och eventuellt förekommande bonus.
Pension utgår motsvarande gällande ITP-plan. Bonus 
är baserad på finansiella mål och utgår med maximalt tre 
månadslöner.
De riktlinjer som antogs vid årsstämman 2023 har följts 
utan avvikelse, och samtliga ersättningar som betalats ut 
överensstämmer med riktlinjerna. I not 3 framgår antal 
anställda i olika länder samt löner och ersättningar. 
 Concejos ersättning till ledande befattningshavare utgörs 
av följande komponenter; fast lön, rörlig kontantersätt-
ning, pensionsförmåner och övriga förmåner.
Den 10 januari 2022 beslutade en extra bolagstämma 
om ett incitamentsprogram till ledande befattningsha-
vare, se not 24. Teckningsoptionerna har en intjänande-
period om 5 år, varefter innehavaren har rätt att utnyttja 
optionerna för teckning av aktier under en period om två 
månader. Det utestående optionsprogrammet påverkar 
inte utspädning av antalet aktier per 2023-12-31.
poster. Under 2023 redovisas positiva avvikelser i form av 
återförda reserver om 32,9 MSEK, se not 4.
Resultat efter finansiella poster (EBT) uppgick till 13,9 
MSEK (-190,5). Årets resultat uppgick till 13,2 MSEK (-191,6).
Finansiell ställning, likviditet och kassaflöde 
Soliditeten uppgick till 70 procent (66). Likvida medel 
uppgick per 2023-12-31 till 176,8 MSEK (128,2) och kort-
fristiga placeringar till 144,9 MSEK (217,7). Kortfristiga 
placeringar är per 31 december 2023 i huvudsak placerat 
i räntebärande värdepapper.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick 
till 16,1 MSEK (-34,8). Under 2023 har investeringar i lång-
fristiga noterade och onoterade värdepapper uppgått till 
10,7 MSEK.
Personal
Medelantantalet anställda i koncernen uppgick per 31 
december 2023 till 205 personer.
Investeringar
Nettoinvesteringar i materiella och immateriella anlägg-
ningstillgångar har under året uppgått till 25,1 MSEK 
(25,4).
Utveckling
Concejo är ett blandat investmentbolag med hel- och del-
ägda verksamheter. Flera av dessa är kunskapsföretag 
med målsättning att ligga i framkant av teknikutvecklingen 
inom valda nischer. Utveckling av produkter, system och 
produktionsteknik är därför ett prioriterat område.
Kvalitet
Samtliga produktbolag är certifierade enligt ISO 
9001-standard eller motsvarade, och vissa enligt ISO 
14001.
Lagstadgad hållbarhetsrapport
Concejo ser hållbarhetsfrågor inte bara som viktiga i all-
mänhet utan också som centrala för koncernens långsik-
tiga utveckling och konkurrenskraft.  Concejo uppfyller 
2023 inte alla villkor som stipuleras i årsredovisningsla-
gen 6 kap, 11§ och som innebär krav på lagstadgad håll-
barhetsrapport. Trots detta har  Concejo valt att ändå 
upprätta en från årsredovisningen skild hållbarhetsrap-
port. Hållbarhetsrapporten återfinns på sidorna 61–63.
Bolagsstyrningsrapport
Concejo har med stöd av årsredovisningslagen 6 kap 8 § 
upprättat en bolagsstyrningsrapport som en från årsredo-
visningen avskild rapport. Bolagsstyrningsrapporten åter-
finns på sidorna 57–60.
FÖRVAL TNINGSBERä TTELSE
24  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 25 =====

arbetsinsats utöver ordinarie arbetsuppgifter. Sådan 
ersättning får inte överstiga 100 procent av individens 
årliga totalersättning. Vidare får sådan ersättning inte 
betalas ut mer än en gång per år och individ.
Upphörande av anställning
Uppsägningstid för medlem av bolagsledningen ska på 
bolagets initiativ vara högst 12 månader, och på indivi-
dens initiativ högst 6 månader.
Kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning 
Den rörliga ersättningen ska belöna uppfyllelsen av för-
bestämda och mätbara kriterier, finansiella eller icke- 
finansiella, som tydligt relaterar till bolagets finansiella 
eller icke-finansiella mål. Kriterierna ska främja bolagets 
affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive håll-
barhet. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för 
utbetalning av rörlig kontantersättning avslutas sker en 
utfallsbedömning. Styrelsen ansvarar härvid för utfalls-
bedömningen för verkställande direktören samt övriga 
medlemmar i bolagsledningen. Bedömning baseras för 
finansiella mål på den av bolaget senast offentliggjorda 
finansiella informationen.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersätt-
ningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för bolagets 
anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas 
totalersättning, ersättningens komponenter samt ersätt-
ningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del 
av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skälig-
heten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av 
dessa.
Beslutsprocess för att fastställa, utvärdera och 
tillämpa riktlinjerna
Styrelsen har ett ersättningsutskott. Utskottet har i upp-
gift att lägga fram förslag till riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta ett för-
slag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år, och lägga 
fram förslag till beslut vid årsstämman. Ersättningsutskot-
tet ska vidare följa och utvärdera program för rörliga 
ersättningar för bolagets ledning och tillämpningen av 
riktlinjerna sett till ersättningsnivåer och strukturer. Vid 
styrelsens behandling av, och beslut i, ersättningsrelate-
rade frågor närvarar inte medlemmar ur bolagsledningen 
i den mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt 
eller delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för 
det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bola-
Styrelsens förslag till riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare
Följande riktlinjer omfattar verkställande direktör och 
övriga ledande befattningshavare i  Concejo-koncernen 
(”bolaget”). Efter att riktlinjerna antagits av årsstämman 
ska dessa tillämpas på ersättningar som avtalas samt på 
förändringar i redan avtalade ersättningar. Riktlinjerna 
omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstäm-
man, så som exempelvis aktierelaterad ersättning.
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, 
långsiktiga intressen och hållbarhet
Concejos övergripande mål är att skapa värde för aktie-
ägarna. En framgångsrik implementering av bolagets 
affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive håll-
barhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla 
kvalificerade ledande befattningshavare. Det i sin tur för-
utsätter att bolaget kan erbjuda en konkurrenskraftig 
totalersättning, som möjliggörs genom dessa riktlinjer. 
Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer 
ska syfta till att främja bolagets affärsstrategi samt lång-
siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.
Ersättningskomponenter och andra villkor 
Totalersättningen ska vara marknadsmässig och kan 
bestå av följande komponenter: fast grundlön, kontantba-
serad rörlig lön, pension samt andra förmåner. Utöver vad 
som fastställs i riktlinjerna kan bolagsstämman besluta 
om exempelvis aktie- eller aktiekursrelaterade ersätt-
ningar. Grundlön ska vara individuellt bestämd och base-
rad på den ledande befattningshavarens ansvarsområ-
den och erfarenhet. Kriterier för utbetalning av rörlig lön 
ska kunna mätas under en period om ett eller flera år. Den 
årliga rörliga kontantersättningen får uppgå till högst 40 
procent av fast årslön. Rörlig lön är ej pensionsgrundande.
Bolagsledningens pensionsvillkor ska vara marknads-
mässiga i förhållande till vad som gäller för motsvarande 
befattningshavare på den marknad respektive befatt-
ningshavare är verksam, maximalt 35 procent av fast års-
lön inklusive semesterersättning, och baseras på premie-
bestämda pensionslösningar, om inte befattningshavaren 
omfattas av förmånsbestämd pension.
Andra förmåner kan inkludera bilförmån, samt ytterli-
gare försäkringar som exempelvis sjukvårdsförsäkring. 
Premier och andra kostnader av sådana förmåner får 
sammanlagt uppgå till högst 5 procent av den fasta års-
lönen.
Styrelsen kan besluta om ytterligare rörlig ersättning 
vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana 
extraordinära arrangemang är tidsbegränsade och 
endast görs på individnivå i syfte att rekrytera eller 
behålla personal, eller som ersättning för extraordinär 
FÖRVAL TNINGSBERä TTELSE
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  25

===== SIDA 26 =====

A-aktien motsvarar 10 röster och B-aktien motsvarar 
1 röst. Alla aktier har lika rätt till bolagets tillgångar och 
resultat. Det finns inga begränsningar avseende över-
låtelse av aktier, rösträtter eller rätten att delta i årsstäm-
man. Bolaget har inte heller ingått några väsentliga avtal 
som kan påverkas, förändras eller upphöra om kontrollen 
över bolaget skulle förändras till följd av ett offentligt bud 
om att förvärva aktier i bolaget. Bolaget har inte känne-
dom om några avtal mellan aktieägare som skulle kunna 
begränsa rätten att överlåta aktier. Det finns inte heller 
några bestämmelser i bolagsordningen avseende utnäm-
ning eller entledigande av styrelseledamöter eller avtal 
mellan bolaget och styrelseledamöter eller anställda 
angående utbetalning av ersättningar om sådana perso-
ner lämnar sina poster, eller om anställningen avslutas till 
följd av ett offentligt bud att förvärva bolaget.
Concejo har 6 413 aktieägare (7 341). De tre röstmäs-
sigt största aktieägarna per den 31 december 2023 var 
Platanen Holding AB med 72,2 procent, MCT Brattberg 
AB med 11,1 procent och Magnus Vahlquist med 2,7 pro-
cent. För information om de större aktieägarna, se sid 21.
Förslag till vinstdisposition
Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning lämnas med 
0,00 SEK i ordinarie utdelning och 3,00 SEK per aktie i 
extra utdelning. Till årsstämmans förfogande står följande 
vinstmedel:
Fritt eget kapital i moderbolaget uppgår 2023-12-31 till 
749,6 MSEK. Styrelsen föreslår årsstämman att till aktie-
ägarna utdela kontant 3,00 SEK per aktie, vilket motsvarar 
35,1 MSEK. Återstående 714,5 MSEK balanseras i ny 
 räkning.
Styrelsens yttrande över den föreslagna utdelningen
Efter föreslagen utdelning uppgår moderbolagets solidi-
tet till 86,2 procent och koncernens soliditet till 68,7 pro-
cent. Soliditeten är betryggande. Likviditeten i bolaget 
och koncernen bedöms kunna upprätthållas på en fort-
satt betryggande nivå.
Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdel-
ningen inte hindrar moderbolaget eller de övriga kon-
cernbolagen från att fullgöra sina förpliktelser, ej heller 
att fullgöra erforderliga investeringar. Den föreslagna 
utdelningen kan därmed försvaras med hänsyn till vad 
som anförs i aktiebolagslagen 17 kap. 3§, 2–3 st (försiktig-
hetsregeln). 
gets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller 
för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.
Händelser efter periodens utgång
Inga väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen.
Moderbolaget
Concejo AB (publ), org.nr. 556480–3327, är moderbolag 
för verksamheten inom  Concejo med koncerngemen-
samma funktioner.
Likvida medel och kortfristiga placeringar i moderbola-
get uppgick per 2023-12-31 till 211,5 MSEK. 
Moderbolaget har lämnat aktieägartillskott till dotter-
bolag om 21,1 MSEK och gjort nedskrivning av aktier i 
dotterbolag med 8,2 MSEK.
På årsstämman den 24 maj 2023 beslutades om att 
ingen utdelning skulle lämnas till aktieägarna.
Vid en extra bolagsstämma i  Concejo AB (publ) den 10 
januari 2022 beslutades i enlighet med styrelsens förslag 
att införa ett långsiktigt incitamentsprogram (”LTI 2022”) 
med emission av teckningsoptioner riktade till ledande 
befattningshavare i  Concejo. Verkställande direktören 
tecknade 115 000 teckningsoptioner. Övriga tre ledande 
befattningshavare tecknade totalt 210 000 tecknings-
optioner, vilka fördelades enligt följande:
–  vice verkställande direktören 100 000 teckningsoptioner
– finansdirektören 70 000 teckningsoptioner
– kommunikationschefen 40 000 teckningsoptioner.
Baserat på befintligt antal aktier respektive röster i bola-
get innebär LTI 2022, vid utnyttjande av samtliga 325 000 
teckningsoptioner, en full utspädning motsvarande cirka 
2,7 procent av det totala antalet utestående aktier och 
cirka 1,6 procent av totalt antal röster i bolaget. Vid fullt 
nyttjande av samtliga teckningsoptioner kan bolagets 
aktiekapital komma att öka med högst 1 625 000 kronor. 
Enligt optionsvillkoren ska Nettostrike tillämpas vid teck-
ning av aktier, vilket innebär att samtliga optionsrätter 
som innehas av en och samma deltagare räknas om med 
tillämpning av Nettostrikeformeln som framgår av 
optionsvillkoren. Detta innebär att förväntad utspädning 
av programmet är lägre än den maximala utspädningen 
om 2,7 procent.
Concejo-aktien
Aktiekapitalet i  Concejo uppgick per den 31 december 
2023 till 58,5 MSEK (58,5), fördelat på 11 702 203 aktier. 
FÖRVAL TNINGSBERä TTELSE
26  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 27 =====

MSEK Not 2023 2022
Nettoomsättning 2, 22 535,2 371,7
Kostnader för sålda varor 4, 26 -311,3 -206,3
Bruttovinst 223,9 165,4
Försäljnings- och marknadsföringskostnader  26 -55,8 -56,0
Administrationskostnader 3, 4, 5, 13, 14, 26, 31 -135,4 -128,1
Utvecklingskostnader 13, 26 -19,5 -9,0
Nedskrivning av fordringar på kunder 4, 26 2,2 14,7
Orealiserade värdeförändringar 6 24,0 -42,5
Upparbetad vinstdelning 6 -32,7 -17,4
Resultat från andelar i intresseföretag 16 -16,7 -16,6
Övriga rörelseintäkter 4 17,7 12,7
Övriga rörelsekostnader 4, 26 -0,2 -2,6
Rörelseresultat 7,5 -79,4
Finansiella intäkter 8 6,9 2,3
Värdeförändring på kortfristiga placeringar 8 6,5 -108,5
Finansiella kostnader 7, 9 -7,0 -4,9
Resultat efter finansiella poster 13,9 -190,5
Inkomstskatter 11, 12 -0,7 -1,1
Årets resultat 13,2 -191,6
Övrigt totalresultat
Poster som har omförts eller kan omföras till årets resultat
Omräkningsdifferenser -15,7 7,8
Årets övrigt totalresultat -15,7 7,8
Årets totalresultat -2,5 -183,8
Årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 16,3 -189,4
Innehav utan bestämmande inflytande -3,1 -2,2
Summa årets resultat 13,2 -191,6
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare 0,8 -181,5
Innehav utan bestämmande inflytande -3,3 -2,3
Summa totalresultat för året -2,5 -183,8
Resultat per aktie 34
Resultat per aktie före och efter utspädning, SEK 1,39 -16,19
Rapport över resultat och övrigt totalresultat för koncernen
FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  27

===== SIDA 28 =====

Tillgångar, skulder och eget kapital per 31 december, MSEK Not 2023 2022
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 13
Maskiner och andra tekniska anläggningar 1,2 1,5
Inventarier, verktyg och installationer 7,2 7,9
Nyttjanderättstillgångar 7 25,3 28,9
Summa materiella anläggningstillgångar 33,7 38,3
Immateriella anläggningstillgångar 14
Balanserade utvecklingskostnader 81,5 72,5
Patent, licenser och liknande rättigheter 2,3 4,8
Goodwill 131,4 131,4
Summa immateriella anläggningstillgångar 215,2 208,7
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intresseföretag 16 47,7 37,3
Övriga aktier och andelar 17 206,4 237,5
Långfristiga fordringar 22, 33 13,9 75,7
Summa finansiella anläggningstillgångar 268,0 350,5
(Varav spärrade likvida medel i långfristiga fordringar) 29 (3,3) (19.2)
Summa anläggningstillgångar 516,9 597,5
Omsättningstillgångar
Varulager 20 85,7 84,6
Upparbetade, men ej fakturerade intäkter 22 77,9 33,5
Kundfordringar 21 59,6 66,0
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 23 13,1 6,7
Övriga fordringar 17,4 26,4
Kortfristiga placeringar 19 144,9 217,7
Likvida medel1 176,8 128,2
Summa omsättningstillgångar 575,4 563,1
Summa tillgångar 1 092,3 1 160,6
Eget kapital och skulder
Eget kapital 24
Aktiekapital 58,5 58,5
Övrigt tillskjutet kapital 208,5 208,5
Övriga reserver 3,0 18,5
Balanserat resultat, inkl. årets resultat 18 491,5 485,8
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 761,5 771,3
Innehav utan bestämmande inflytande 62,1 55,3
Summa eget kapital 823,6 826,6
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 18, 27 28,8 51,4
Långfristiga skulder 18, 27 3,6 4,6
Långfristiga leasingskulder 7, 27 15,9 15,5
Övriga avsättningar 22, 25 18,0 60,6
Summa långfristiga skulder 66,3 132,1
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 72,9 71,3
Aktuella skatteskulder 7,5 5,6
Skulder till kreditinstitut 18 30,7 38,1
Kortfristiga leasingskulder 7 9,6 11,8
Övriga skulder 22 9,8 22,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 71,9 52,3
Summa kortfristiga skulder 202,4 201,9
Summa eget kapital och skulder 1 092,3 1 160,6
1) Likvida medel utgörs av kassa och bank.
Koncernens balansräkning
FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN
28  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 29 =====

Förändringar i koncernens eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Övriga 
reserver
Balanserat 
resultat inkl. 
årets resultat Totalt
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Summa  
eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2023 58,5 208,5 18,5 485,8 771,3 55,3 826,6
Årets resultat – – 16,3 16,3 -3,1 13,2
Årets övrigt totalresultat – – -15,5 – -15,5 -0,2 -15,7
Årets totalresultat – – -15,5 16,3 0,8 -3,3 -2,5
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande – – – – – -0,5 -0,5
Innehav utan bestämmande inflytande,  
andel av eget kapital – – – -10,6 -10,6 10,6 0,0
Utgående balans per 31 december 2023 58,5 208,5 3,0 491,5 761,5 62,1 823,6
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
MSEK Not
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Övriga 
reserver
Balanserat 
resultat inkl. 
årets resultat Totalt
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Summa  
eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2022 58,5 206,2 10,6 675,2 950,5 0,0 950,5
Årets resultat – – – -189,4 -189,4 -2,2 -191,6
Årets övrigt totalresultat – – 7,9 – 7,9 -0,1 7,8
Årets totalresultat – – 7,9 -189,4 -181,5 -2,3 -183,8
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare
Innehav utan bestämmande inflytande som uppkommit 
vid förvärv av dotterföretag 35 – – – – – 57,6 57,6
Erhållen optionspremie 24 – 2,3 – – 2,3 – 2,3
Utgående balans per 31 december 2022 58,5 208,5 18,5 485,8 771,3 55,3 826,6
FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  29

===== SIDA 30 =====

Koncernens kassaflödesanalys
MSEK Not 2023 2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 7,5 -79,4
Ej kassaflödespåverkande poster 32 38,7 50,1
Erhållen ränta 6,9 2,3
Erlagd ränta -7,0 -4,9
Betald inkomstskatt -6,4 -1,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 39,7 -33,8
Ökning/minskning varulager och pågående entreprenaduppdrag -52,1 -37,4
Ökning/minskning kundfordringar -15,6 20,7
Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar 3,3 2,0
Ökning/minskning leverantörsskulder 19,8 4,0
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 21,0 9,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten 16,1 -34,8
Investeringsverksamheten
Investering i materiella anläggningstillgångar -1,9 -5,6
Investering i immateriella anläggningstillgångar -23,2 -19,8
Minskning övriga kortfristiga placeringar 79,3 484,32
Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar -10,7 -81,5
Avyttring av övriga finansiella anläggningstillgångar 66,1 –
Ökning/minskning av övriga finansiella anläggningstillgångar -6,9 12,0
Investeringar av andelar i intresseföretag -27,1 –
Förvärv av dotterbolag och andra affärsenheter, efter avdrag för förvärvade likvida medel 35 – -57,6
Sålda dotterbolag 1,8 –
Kassaflöde från investeringsverksamheten 77,4 331,8
Finansieringsverksamheten 18
Ökning av långfristiga skulder till kreditinstitut 8,0 28,1
Amortering av skulder till kreditinstitut -42,1 -31,4
Ökning/minskning av checkräkningskredit -7,9 -223,6
Inbetalda teckningsoptioner 24 – 2,3
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -0,5 –
Betald utdelning till aktieägarna – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -42,5 -224,6
Årets kassaflöde 51,0 72,4
Likvida medel vid årets början1 128,2 53,0
Valutakursdifferenser i likvida medel -2,4 2,8
Likvida medel vid årets slut1 176,8 128,2
1) Likvida medel utgörs av kassa och bank.
2)  Realiserad avkastning på kortfristiga placeringar under 2022 uppgick till 74,0 MSEK och redovisas netto i posten Minskning av kortfristiga  placeringar.
FINANSIELLA RAPPORTER, KONCERNEN
30  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 31 =====

MSEK Not 2023 2022
Administrationskostnader 3, 5, 13, 31 -31,4 -40,0
Övriga rörelseintäkter 10,0 10,0
Rörelseresultat -21,4 -30,0
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 8 41,1 92,4
Resultat från andelar i koncernföretag 10 -2,8 -89,3
Räntekostnader och liknande resultatposter 9 -1,3 -31,6
Resultat efter finansiella poster 15,6 -58,5
Skatt på årets resultat 11, 12 – –
Årets resultat 15,6 -58,5
Årets resultat överensstämmer med totalresultatet.
Moderbolagets resultaträkning
FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  31

===== SIDA 32 =====

Tillgångar, skulder och eget kapital per 31 december, MSEK Not 2023 2022
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier, verktyg och installationer 13 0,7 1,0
Summa materiella anläggningstillgångar 0,7 1,0
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 15 95,0 82,1
Övriga aktier och andelar 17 93,2 75,11
Summa finansiella anläggningstillgångar 188,2 157,2
Summa anläggningstillgångar 188,9 158,2
Omsättningstillgångar
Fordringar m.m.
Fordringar hos koncernföretag 462,4 445,5
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 23 0,5 0,9
Övriga kortfristiga fordringar 0,9 1,0
Kortfristiga placeringar 19 140,8 217,61
Kassa och bank 70,7 20,8
Summa omsättningstillgångar 675,3 685,8
Summa tillgångar 864,2 844,0
Eget kapital och skulder
Eget kapital 24
Bundet eget kapital
Aktiekapital 58,5 58,5
Reservfond 31,7 31,7
Summa bundet eget kapital 90,2 90,2
Fritt eget kapital
Balanserat resultat 734,0 792,5
Årets resultat 15,6 -58,5
Summa fritt eget kapital 749,6 734,0
Summa eget kapital 839,8 824,2
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 0,5 1,6
Skulder till koncernföretag 16,6 12,2
Övriga skulder 1,3 0,5
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 6,0 5,5
Summa kortfristiga skulder 24,4 19,8
Summa eget kapital och skulder 864,2 844,0
1)  En omklassificering mellan balansposterna om 18,4 MSEK har gjorts för 2022 jämfört med avlämnad bokslutsrapport. 
Moderbolagets balansräkning
FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET
32  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 33 =====

Bundet eget kapital Fritt eget kapital
MSEK Not Aktiekapital Reservfond
Balanserat 
 resultat inkl. 
årets resultat
Summa eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2023 24 58,5 31,7 734,0 824,2
Årets resultat – – 15,6 15,6
Utgående balans per 31 december 2023 58,5 31,7 749,6 839,8
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
MSEK Not Aktiekapital Reservfond
Balanserat 
 resultat inkl. 
årets resultat
Summa eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2022 24 58,5 31,7 792,5 882,7
Årets resultat – – -58,5 -58,5
Utgående balans per 31 december 2022 58,5 31,7 734,0 824,2
Förändringar i moderbolagets eget kapital
FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  33

===== SIDA 34 =====

MSEK Not 2023 2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -21,4 -30,0
Ej kassaflödespåverkande poster 32 0,3 0,3
Erhållen ränta 19,0 13,9
Erhållen utdelning 5,0 1,4
Erlagd ränta -0,5 -2,5
Betald inkomstskatt -0,1 0,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 2,3 -16,3
Ökning/minskning övriga kortfristiga fordringar -30,0 -200,1
Ökning/minskning leverantörsskulder -1,1 -0,5
Ökning/minskning övriga kortfristiga rörelseskulder 5,8 -24,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten -23,0 -241,5
Investeringsverksamheten
Minskning av kortfristiga placeringar 76,4 480,5
Sålda dotterbolag – 0,5
Investeringar i materiella anläggningstillgångar – -0,7
Placeringar i övriga finansiella anläggningstillgångar -3,5 -7,7
Kassaflöde från investeringsverksamheten 72,9 472,6
Finansieringsverksamheten 18
Ökning/minskning av checkräkningskredit – -216,7
Utbetald utdelning – –
Kassaflöde från finansieringsverksamheten – -216,7
Årets kassaflöde 49,9 14,4
Likvida medel vid årets början1 20,8 6,4
Likvida medel vid årets slut1 70,7 20,8
1)  Likvida medel utgörs av kassa och bank.
Moderbolagets kassaflödesanalys
FINANSIELLA RAPPORTER, MODERBOLAGET
34  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 35 =====

Noter
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Allmän information
Concejo AB (publ) med organisationsnummer 556480–3327, är ett börsnoterat 
aktiebolag registrerat i Sverige. Bolagets säte är i Nacka med adress Västra 
Finnbodavägen 2–4, 131 05 Nacka. Bolagets B-aktie är noterad på Nasdaq 
Stockholm och ingår i small-cap-listan.
Platanen Holding AB:s innehav av aktier i  Concejo AB (publ) motsvarar 52,74 
procent av samtliga aktier och 72,17 procent av det totala röstvärdet. Platanen 
Holding AB (556925–1225) är således formellt moderbolag till  Concejo AB (publ).
Koncernredovisningen omfattar perioden 1 januari–31 december 2023 (jämfö-
relseperioden 1 januari–31 december 2022). Samtliga belopp i MSEK där ej annat 
anges.
Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper
De väsentligaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna koncernredo-
visning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för alla 
presenterade år, om inte annat anges. Koncernredovisningen omfattar  Concejo AB 
och dess dotterföretag.
Grund för rapporternas upprättande
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial 
Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board 
(IASB) sådana de antagits av EU. Vidare har Rådet för finansiell rapporterings 
rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.
Moderbolaget följer koncernens redovisningsprinciper med undantag för de 
tvingande regler som framgår i Rådet för Finansiell Rapporterings rekommendation 
RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Moderbolagets redovisningsprinciper 
finns beskrivna på sidan 36.
Förändringar i redovisningsprinciper
ändring har gjorts av IAS 1 Utformning av finansiella rapporter, ändringen syftar 
till att öka användbarheten av upplysningar om tillämpade redovisningsprinciper 
genom att uppmuntra att endast väsentliga principer beskrivs och att dessa 
beskrivningar förklarar hur dessa principer tillämpas. Beskrivningen av redovis-
ningsprinciperna har därför koncentrerats till väsentliga principer och mer fokuse-
rats på tillämpning av dessa principer. 
Inga nyutkomna IFRS-standarder eller tolkningar har tillämpats i förtid. Det finns 
inte heller några förändringar i redovisningsprinciper som kommer ha väsentlig 
påverkan på koncernens resultat och ställning under det räkenskapsår som börjar 
1 januari 2024.
Källor till osäkerhet i uppskattningar
De uppskattningar som gjorts med hjälp av antaganden om framtiden och andra 
viktiga källor med osäkerhet som kan innebära en betydande risk för väsentligt 
 justering på koncernens redovisade tillgångar och skulder under nästkommande 
räkenskapsår är nedanstående:
Antaganden för beräkning av upparbetad vinstdelning i SBF Fonder
Genom sitt innehav i SBF Fonder AB redovisar  Concejo en variabel intäkt, upparbe-
tad vinstdelning, som är beroende av verksamhetens resultat och utvecklingen av 
marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underliggande fondstrukturen i SBF 
Bostad AB (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är 
högst sannolikt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumu-
lerade intäkter. Med hänsyn till den rådande utvecklingen på fastighetsmarknaden, 
så har den upparbetade fordringen på vinstdelning i SBF Fonder värderats till noll.
Avveckling av installations-/entreprenadverksamheten inom Firenor 
International
Avsättning är gjord för avveckling av installations-/entreprenadverksamheten inom 
Firenor International. Avvecklingen var i huvudsak genomförd per 31 mars 2023. 
Avvecklings kost naderna beräknades initialt till 110,3 MSEK och avsåg bland annat 
kostnader för uppsagd personal, reservering av förlustkontrakt och reservering av 
osäkra kundfordringar. Under del av 2022 och under 2023 har delar av den initiala 
reserveringen återförts.
Omräkning av utländsk valuta
Posterna som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna i koncernen 
är värderade i den valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive före-
tag huvudsakligen är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används 
svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapportvaluta.
Koncernmellanhavanden i utländsk valuta som avser långfristig finansiering till 
dotterbolag av eget kapital-karaktär (”Extended equity”) omräknas till balansdagens 
kurs via övrigt totalresultat.
Intäktsredovisning
Koncernen tillverkar och säljer produkter för industriell handel. Försäljningen redo-
visas som intäkt när kontrollen över varorna överförs till kunden. Detta sker vanligt-
vis när varorna lämnar lager, men kan beroende på exempelvis fraktvillkor i enskilda 
fall ske även senare. Från den tidpunkten har kunden full bestämmanderätt över 
varorna och det finns ej heller några ouppfyllda åtaganden från  Concejos sida.
Verksamheten inom Firenor International har en projektorienterad affärsmodell 
där fakturering sker enligt avtal och inte alltid i samband med leverans av vara eller 
tjänst. Denna verksamhet använder en avräkningsmetod för sin redovisning. I den 
mån koncernens prestation skiljer sig mot fakturerat belopp redovisas en avtalstill-
gång (om fakturerat belopp understiger utförd prestation) alternativt en avtalsskuld 
(om fakturerat belopp överstiger utförd prestation). Avtalstillgångar och avtalsskul-
der återfinns i not 22. Ingen finansieringskomponent bedöms föreligga då kredit-
tiden vanligtvis är 30 dagar och inte i något fall överstiger ett år. En fordran redovi-
sas när varorna har levererats då detta är den tidpunkt när ersättningen blir ovillkorlig. 
Koncernens åtagande att reparera eller ersätta defekta produkter i enlighet med 
normala garantiregler redovisas i upplupna kostnader.
Upparbetad vinstdelning i SBF Fonder
Genom sitt innehav i SBF Fonder AB redovisar  Concejo en variabel intäkt, upparbe-
tad vinstdelning, som är beroende av verksamhetens resultat och utvecklingen av 
marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underliggande fondstrukturen i SBF 
Bostad AB (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är 
högst sannolikt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumu-
lerade intäkter. Med hänsyn till den rådande utvecklingen på fastighetsmarknaden, 
så har den upparbetade fordringen på vinstdelning i SBF Fonder värderats till noll.
Övriga intäkter
Som övriga intäkter redovisas intäkter utanför företagets huvudsakliga verksamhet, 
som t.ex. försäkringsersättningar och realisationsvinster på materiella anläggnings-
tillgångar.
Skatter
Upplysningar om uppskjutna skattefordringar avser skattemässigt underskotts-
avdrag. Inga andra skattemässiga temporära skillnader finns. Uppskjutna skatte-
fordringar om 3,3 MSEK hänförliga till underskottsavdrag har aktiverats 2023. 
Uppskjutna skattefordringar hänförliga till underskottsavdrag om 34,0 MSEK har 
inte bedömts som aktiverbara. Det finns inga restriktioner eller förfallotider beträf-
fande hur länge dessa uppskjutna skattefordringar kan nyttjas.
Skattemässiga underskottsavdrag uppgår till totalt 292,6 MSEK. Därutöver till-
kommer underskottsavdrag som är redovisade i tidsbestämd fålla om sex år avse-
ende räntebegränsningar om 38,7 MSEK.
Immateriella tillgångar
Koncernens immateriella tillgångar består av balanserade utvecklingskostnader, 
goodwill samt patent, licenser och liknande rättigheter.
Goodwill
Goodwill på förvärv av dotterbolag ingår i värdet på innehav i dotterbolag och prö-
vas med avseende på eventuellt nedskrivningsbehov som en del av värdet på det 
totala innehavet. 
Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat 
värde på den goodwill som avser den avyttrade enheten. Goodwill fördelas vid för-
värvstidpunkten på de kassaflödesgenererade enheter som förväntas bli gynnade 
av det rörelseförvärv som gett upphov till goodwillposten.
För beskrivning av metoder och antaganden vid prövning av eventuellt nedskriv-
ningsbehov, se not 14.
Balanserade utvecklingskostnader
Utgifter avseende utvecklingsprojekt hänförliga till konstruktion och test av nya 
eller förbättrade produkter balanseras som immateriella tillgångar i den omfattning 
som dessa utgifter förväntas generera framtida ekonomiska fördelar. Övriga utveck-
lingsutgifter kostnadsförs i takt med att de uppkommer.
Utvecklingskostnader som tidigare kostnadsförts balanseras inte som tillgång i 
senare perioder. Utvecklingskostnader som balanserats skrivs av linjärt under 3–10 
år över den period som de förväntade fördelarna beräknas komma företaget till-
godo och från den tidpunkt då kommersiell produktion påbörjas.
Avskrivningarna ingår i resultaträkningens post Utvecklingskostnader. Någon 
forskning i egentlig mening bedrivs inte inom koncernen, utan bedrivs som ett 
 kontinuerligt arbete och som en integrerad del i det dagliga arbetet. Dessa utgifter 
kan svårligen avgränsas och uppgår dessutom inte till väsentliga belopp.
 
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  35

===== SIDA 36 =====

• Bokas för förlusthändelser som kan förväntas inträffa inom 12 månader.
•  Bokas för förlusthändelser som kan förväntas inträffa under tillgångens hela livs-
tid. Förlustriskreservering för tillgångens hela livstid görs om kreditrisken för den 
finansiella tillgången på rapportdagen har ökat signifikant sedan initial redovis-
ning gjordes medan förlustriskreservering inom 12 månader görs om så inte är 
fallet. För kundfordringar och avtalstillgångar görs alltid förlustriskreservering för 
tillgångens hela livstid. Se not 21 för detaljer om kreditreserv för kreditförluster.
Likvida medel
I likvida medel ingår kassa och banktillgodohavanden. Likvida medel redovisas 
inledningsvis till verkligt värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde.
Låneutgifter
Låneutgifter belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig.  Concejo har 
inga lån som är direkt hänförliga till utgifter för bolagets utvecklingskostnader.
Avsättningar
Avsättningar för framtida garantikrav avser de närmaste två åren och baseras på 
historisk information om garantikrav samt aktuella trender som kan tyda på att 
framtida krav kan komma att avvika från de historiska. Avsättning för framtida rörel-
seförluster är gjord i samband med avvecklingen av installations-/entreprenadverk-
samheten inom Firenor International.
Pensionsersättningar till anställda
Koncernen har både förmånsbestämda och avgiftsbestämda pensionsplaner. De 
förmånsbestämda pensionsplanerna i Sverige avser ITP-planerna, som är försäk-
rade i Alecta. Dessa redovisas som avgiftsbestämda planer då Alecta inte kan till-
handahålla nödvändig information, se även not 25.
Resultat per aktie
Resultat per aktie före och efter utspädning
Resultat per aktie före och efter utspädning beräknas genom att dividera:
• resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, 
•  med ett vägt genomsnittligt antal utestående stamaktier under perioden.
Den 10 januari 2022 beslutade en extra bolagstämma om ett incitamentsprogram 
till ledande befattningshavare, se not 24. Det utestående optionsprogrammet 
påverkar inte utspädning av antalet aktier per 2023-12-31.
Eventualförpliktelser
Concejo är inblandat i tvister i den normala affärsverksamheten. Tvisterna rör bland 
annat produktansvar, påstådda fel i leveranser av varor och tjänster, patent och 
andra rättigheter och övriga frågor om rättigheter och skyldigheter i anslutning till 
 Concejos verksamhet. Sådana tvister kan visa sig kostsamma och tidskrävande och 
kan störa den normala verksamheten. Resultaten av komplicerade tvister är dess-
utom svåra att förutse. Det kan inte uteslutas att en ofördelaktig utgång i en tvist 
kan visa sig ha en väsentlig negativ inverkan på koncernens resultat och finansiella 
ställning.
Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisningslagen (ÅRL) 
och Rådet för Finansiell Rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juri-
disk person. Årsredovisningen har upprättats enligt anskaffningsmetoden.
Att upprätta rapporter i överensstämmande med RFR 2 kräver användning av en 
del viktiga uppskattningar för redovisningsändamål. Vidare krävs att ledningen gör 
vissa bedömningar vid tillämpningen av moderbolagets redovisningsprinciper. De 
områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är komplexa eller sådana 
områden där antaganden och uppskattningar är av väsentlig betydelse för årsredo-
visningen anges i koncernens sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper.
Skillnaden mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper fram-
går nedan:
Uppställningsform
Resultat- och balansräkning följer årsredovisningslagens uppställningsform. Vidare 
innebär det skillnad i benämningar, jämfört med koncernredovisningen, främst 
avseende finansiella intäkter och kostnader och eget kapital.
Leasade tillgångar
I moderbolaget redovisas leasingavgifter som en kostnad linjärt över leasingperioden.
Koncernbidrag
Koncernbidrag redovisas i moderbolaget som en bokslutsdisposition.
Aktier i dotterbolag och intresseföretag
Aktier och andelar i dotterföretag och intresseföretag redovisas till anskaffnings-
värde efter avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet inkluderas 
förvärvsrelaterade kostnader och eventuella tilläggsköpeskillingar. 
Finansiella tillgångar
IFRS 9 tillämpas ej av moderbolaget och finansiella tillgangar som är anskaffade 
med avsikt att innehas kortsiktigt redovisas i enlighet med lägsta värdets princip till 
det lägsta av anskaffningsvärde och marknadsvärde.
Patent, varumärken och licenser
Patent, varumärken och licenser redovisas till anskaffningsvärde. Patent, varumär-
ken och licenser har en begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffnings-
värde minskat med ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att 
fördela kostnaden för patent, varumärken och licenser över deras bedömda nyttjan-
deperiod (5–10 år).
Leasingavtal 
Koncernens leasingavtal avser främst lokaler och bilar. Villkoren förhandlas separat 
för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor. Leasingavtalen inne-
håller inga särskilda villkor eller restriktioner som skulle innebära att avtalen skulle 
sägas upp om villkoren inte uppfylldes, men de leasade tillgångarna får inte använ-
das som säkerhet för lån. Leasingavtalen redovisas som nyttjanderättstillgångar 
och en motsvarande skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig 
för användning av koncernen. Nyttjanderättstillgångar skrivs av linjärt över det kor-
tare av tillgångens nyttjandeperiod och leasingavtalets längd. Leasing avtalen skrivs 
normalt för fasta perioder mellan 3 år och 10 år men möjligheter till förlängning 
eller uppsägning av avtal kan finnas; detta beskrivs nedan. 
Leasingskulden för koncernens lokaler med hyra som indexuppräknas beräknas 
på den hyra som gäller vid respektive rapportperiods slut. Vid denna tidpunkt juste-
ras skulden med motsvarande justering av nyttjanderättstillgångens redovisade 
värde. På motsvarande sätt justeras skuldens och tillgångens värde i samband med 
att ombedömning sker utav leasingperioden. Detta sker i samband med att sista 
uppsägningsdatumet inom tidigare bedömd leasingperiod för lokalhyresavtal har 
passerats alternativt då betydelsefulla händelser inträffar eller omständigheterna 
på ett betydande sätt förändras på ett sätt som är inom koncernens kontroll och 
påverkar den gällande bedömningen av leasingperioden. Leasingbetalningarna 
diskonteras med den marginella låneräntan.
Lättnadsregeln enligt IFRS 16 tillämpas vilket innebär att kortfristiga leasingavtal 
och leasingavtal av mindre värde kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Avtal av 
mindre värde inkluderar IT-utrustning och kontorsmaskiner. Optioner att förlänga 
eller säga upp avtal finns inkluderade i majoriteten av koncernens leasingavtal gäl-
lande fastigheter. Villkoren används för att maximera flexibiliteten i hanteringen av 
avtalen. Optioner att förlänga eller säga upp avtal inkluderas i tillgången och skul-
den då det är rimligt säkert att de kommer att utnyttjas.
Nedskrivning av icke-finansiella tillgångar
Nedskrivningar görs per kassaflödesgenererande enhet. För tillgångar, andra än 
finansiella tillgångar och goodwill, som tidigare skrivits ner görs per varje balans-
dag en prövning av om återföring bör göras.
Spärrade medel
Spärrade medel avser banktillgodohavande som har ställts som säkerhet för bank-
garantier och remburser. Förfallotiden varierar mellan 1 och 3 år. Det verkliga vär-
det på kortfristiga fordringar motsvarar dess redovisade värde, eftersom diskonte-
ringseffekten inte anses vara väsentlig.
Finansiella instrument
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar likvida medel, 
kortfristiga placeringar, kundfordringar, lång- och kortfristiga fordringar, leveran-
törsskulder, låneskulder samt övriga skulder. 
Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i följande kategorier:
• finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde via resultaträkningen, och
• finansiella tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
Klassificeringen beror på koncernens affärsmodell för hantering av finansiella till-
gångar och de avtalsenliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. För specifikation 
av koncernens finansiella instrument och värderingskategorier, se not 18.
Finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Koncernen 
omklassificerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens affärsmodell för 
instrumenten ändras.
Värdering
Concejos onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och International Private 
Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad bedömning görs 
för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referenspunkter som är lämpli-
gast för att bestämma det verkliga värdet av respektive innehav. Värderingar från 
finansieringsrundor används inte som värderingsmetod, men fungerar som viktiga 
referenspunkter. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nya aktierna har andra 
 rättigheter och/eller högre preferens till värde i en försäljning eller börsnotering. 
Metoder som används inkluderar att applicera multiplar på bolagens bruttoförsälj-
ning, nettoförsäljning och resultat. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas 
skillnader i storlek, historisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad. I värdering-
arna tas även hänsyn till bolagens finansiella position, kapitalförbrukning och kapi-
talanskaffningsmiljö. Värdering av onoterade innehav har utförts internt. För vissa 
innehav har extern värdering inhämtats.
Investeringar och andra finansiella tillgångar
Nedskrivningar
Koncernen tillämpar den förenklade metoden för förväntade kreditförluster. Baserat 
på framåtriktad information bedöms de förväntade kreditförlusterna för finansiella 
tillgångar som redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Förlustreservering görs 
enligt något av följande sätt:
Not 1 forts
NOTER
36  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 37 =====

NOT 2 SEGMENT 
Ett rörelsesegment – affärsområde – är en del av koncernen som bedriver verksam-
het från vilken den kan generera intäkter och ådrar sig kostnader och för vilka det 
finns fristående finansiell information tillgänglig. Ett rörelsesegments resultat följs 
vidare upp av företagets högste verkställande beslutsfattare för att utvärdera resul-
tatet samt för att kunna allokera resurser till rörelsesegmentet. 
Från och med det andra kvartalet 2022, med retroaktiv verkan, redovisas 
Optronics Technology och ACAF Systems tillsammans med Firenor International 
inom affärsområde  Concejo Industrier. Från och med den 30 september 2022 
ingår SAL Navigation i  Concejo Industrier.
Koncernen är indelad i tre affärsområden:
– Concejo Industrier – Industriverksamheten
– SBF Fonder – Fondverksamheten
– Concejo Ventures – Investeringsverksamheten
Industriverksamheten är organiserad i fyra rörelsedrivande enheter:
–  Firenor International, som erbjuder olika typer av säkerhetssystem för aktiv brand- 
bekämpning med huvudkontor i Norge och verksamhet på en global marknad.
–  Optronics Technology, som erbjuder en ny generation optiska gasdetektorer för 
olika industriapplikationer, främst för olje- och gasmarknaden, marinmarknaden 
och gruvnäringen.
–  ACAF Systems, som erbjuder en lösning för effektiv användning av fluorfritt och 
biologiskt nedbrytbart brandbekämpningsskum, framför allt till kunder inom 
kraftindustrin, olje- och gasindustrin, flygindustrin, gruvnäringen och till petro-
kemiska anläggningar.
–  SAL Navigation, som erbjuder integrerade fartygsloggar och marina färdskrivare.
Fondverksamheten består av SBF Fonder som är en förvaltare av investerings-
fonder enligt lag (2013:561) om förvaltare av alternativa investeringsfonder.
Investeringsverksamheten i  Concejo Ventures består av långsiktiga investe- 
ringar i noterade och onoterade aktier och andelar med en ägarandel mindre än 
20   % samt intressebolaget Envigas AB. 
Den ekonomiska information som behandlas av vd och som används för att fatta 
strategiska beslut utgår från uppdelningen enligt nedan.
Concejo Industrier
Räkenskapsåret 2023 Not
Firenor
International
Optronics 
Technology
ACAF 
 Systems
SAL 
Navi-
gation
Elimi- 
nering
Summa 
 Concejo 
Industrier
SBF 
Fonder
Concejo 
Ventures
Koncern-  
gemensamt
Elimi- 
nering
Kon- 
cernen
Nettoomsättning 262,2 35,9 27,8 138,8 – 464,7 70,5 – – – 535,2
Rörelseresultat före 
jämförelsestörande poster 14,5 -21,6 2,6 19,2 – 14,7 -21,5 12,3 -30,9 – -25,4
Jämförelsestörande poster 4 24,6 – – – – 24,6 – – 8,3 – 32,9
Rörelseresultat (EBIT) 39,1 -21,6 2,6 19,2 – 39,3 -21,5 12,3 -22,6 – 7,5
Övriga upplysningar
I rörelseresultatet ingår
Avskrivningar -2,9 -9,7 -1,1 -9,7 – -23,4 -3,8 – -1,1 – -28,3
Återföring av kostnad sålda varor 10,9 – – – – 10,9 – – – – 10,9
Återföring av marknadsförings-
kostnader -0,7 – – – – -0,7 – – – – -0,7
Återföring av 
administrationskostnader 12,9 – – – – 12,9 – – – – 12,9
Nedskrivning/återvunna 
 fordringar på kunder -0,5 – – – – -0,5 – – – – -0,5
Avtalad ersättning kopplad till 
avvecklingen av verksamheten 
i Mellanöstern 2,0 – – – – 2,0 – – 8,3 – 10,3
Värdeförändring övriga aktier 
och andelar – – – – – – – 24,0 – – 24,0
Upparbetad vinstdelning – -32,7 – – – -32,7
Resultat från andelar i 
intresseföretag – – – – – – – -16,7 – – -16,7
Tillgångar 168,1 115,9 30,3 184,6 – 498,9 138,5 261,1 1 083,4 -889,6 1 092,3
Skulder 425,7 198,1 32,2 111,1 – 767,1 138,1 244,3 8,7 -889,6 268,6
Investeringar i materiella 
anläggningstillgångar 1,2 0,6 – – – 1,8 0,1 – – – 1,9
Investeringar i immateriella 
anläggningstillgångar – 16,7 0,7 5,8 – 23,2 – – – – 23,2
NOTER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  37

===== SIDA 38 =====

Nettoomsättning per geografisk marknad 2022
Concejo 
Industrier SBF Fonder Total 2022
Sverige 32,1 76,9 109,0
Norge 52,2 – 52,2
Turkiet 30,7 – 30,7
Nederländerna 27,1 – 27,1
Spanien 1,1 – 1,1
Grekland 2,0 – 2,0
Italien 1,6 – 1,6
Tyskland 1,8 – 1,8
Kazakstan 2,6 – 2,6
Förenade Arabemiraten 72,5 – 72,5
Oman 2,0 – 2,0
USA 2,5 – 2,5
Sydkorea 11,9 – 11,9
Singapore 4,4 – 4,4
Japan 13,9 – 13,9
Indien 7,9 – 7,9
Kina 19,3 – 19,3
Nigeria 6,3 – 6,3
Australien 2,7 – 2,7
Asien övrigt 0,2 – 0,2
Summa 294,8 76,9 371,7
Tidpunkt för intäktsredovisningen
Vid en tidpunkt 156,4 76,9 233,3
Över tid 138,4 – 138,4
Koncernens materiella och immateriella anläggningstillgångar  
per geografisk marknad
MSEK 2023 2022
Sverige 165,3 163,9
Norge 78,7 77,6
USA 4,8 5,5
Kina 0,1 0,0
Summa 248,9 247,0
Koncernens intäkter fördelade per intäktsslag
Koncernen
MSEK 2023 2022
Produkter 166,2 122,5
Eftermarknad 95,1 33,9
Entreprenaduppdrag 203,4 138,4
Tjänster 70,5 76,9
Summa 535,2 371,7
Tidpunkt för intäktsredovisningen
Vid en tidpunkt 331,8 233,3
Över tid 203,4 138,4
Avstämning mot resultat före skatt
Koncernen
2023 2022
Rörelseresultat 7,5 -79,4
Finansiella intäkter samt finansiella kursvinster 6,9 2,3
Värdeförändring på kortfristiga placeringar 6,5 -108,5
Finansiella kostnader samt finansiella kursförluster -7,0 -4,9
Resultat före skatt 13,9 -190,5
Nettoomsättning per geografisk marknad 2023
Concejo 
Industrier SBF Fonder Total 2023
Sverige 16,6 70,5 87,1
Norge 127,5 – 127,5
Turkiet 23,6 – 23,6
Nederländerna 36,6 – 36,6
Spanien 8,2 – 8,2
Grekland 4,6 – 4,6
Italien 4,6 – 4,6
Tyskland 4,5 – 4,5
Storbritannien 6,7 – 6,7
Kazakstan 1,3 – 1,3
Europa övrigt 15,0 – 15,0
Förenade Arabemiraten 59,7 – 59,7
Oman 4,7 – 4,7
Kanada 3,7 – 3,7
USA 8,4 – 8,4
Sydkorea 12,1 – 12,1
Singapore 4,5 – 4,5
Japan 29,4 – 29,4
Indien 7,0 – 7,0
Kina 23,5 – 23,5
Asien övrigt 28,7 – 28,7
Nigeria 0,4 – 0,4
Marocko 2,2 – 2,2
Afrika övrigt 1,0 – 1,0
Australien 4,3 – 4,3
Brasilien 24,8 – 24,8
Sydamerika övrigt 1,1 – 1,1
Summa 464,7 70,5 535,2
Tidpunkt för intäktsredovisningen
Vid en tidpunkt 261,3 70,5 331,8
Över tid 203,4 – 203,4
Not 2 fortsNot 2 forts
Concejo Industrier
Räkenskapsåret 2022 Not
Firenor
International
Optronics 
Technology
ACAF 
 Systems
SAL 
Navi-
gation
Elimi- 
nering
Summa 
 Concejo 
Industrier
SBF 
Fonder
Concejo 
Ventures
Koncern-  
gemensamt
Elimi- 
nering
Kon- 
cernen
Nettoomsättning 191,0 46,6 30,5 28,0 -1,3 294,8 76,9 – – – 371,7
Rörelseresultat före 
jämförelsestörande poster -9,3 -22,1 7,2 3,9 – -20,3 -0,1 -58,9 -27,9 – -107,2
Jämförelsestörande poster 4 27,3 – – – – 27,3 – – 0,5 – 27,8
Rörelseresultat (EBIT) 18,0 -22,1 7,2 3,9 – 7,0 -0,1 -58,9 -27,4 – -79,4
Övriga upplysningar
I rörelseresultatet ingår
Avskrivningar -3,9 -8,3 -1,3 -2,5 -16,0 -4,0 – -1,0 – -21,0
Återföring av kostnad sålda varor 12,2 – – – – 12,2 – – – – 12,2
Återföring av osäkra kund-
fordringar 14,7 – – – – 14,7 – – – – 14,7
Värdeförändring övriga aktier 
och andelar – – – – – – – -42,5 – – -42,5
Upparbetad vinstdelning – – – – – – -17,4 – – – -17,4
Resultat från andelar i 
intresseföretag – – – – – – – -16,6 – – -16,6
Tillgångar 175,1 133,3 28,2 155,7 – 492,3 144,2 287,7 1 134,6 -898,2 1 160,6
Skulder 514,9 192,1 30,6 97,1 – 834,7 108,2 267,9 21,4 -898,2 334,0
Investeringar i materiella 
anläggningstillgångar 1,1 3,1 – 0,6 – 4,8 – – 0,8 – 5,6
Investeringar i immateriella 
anläggningstillgångar – 13,6 – 6,2 – 19,8 – – – – 19,8
NOTER
38  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 39 =====

NOT 3 PERSONAL
Ersättning till anställda
2023 2022
Löner och andra   
ersättningar
Sociala kostnader  
(varav pensions-
kostnader)
Löner och andra   
ersättningar
Sociala kostnader  
(varav pensions-
kostnader)
Moderbolaget 11,6 7,8 (3,2) 10,5 7,3  (3,1)
Dotterbolag 113,2 27,9 (7,3) 95,7 15,9 (3,2)
Koncernen totalt 124,8 35,7 (10,5) 106,2 23,2 (6,3)
Löner och andra ersättningar fördelade per land och mellan styrelseleda möter m fl och anställda
2023 2022
Styrelse och vd Övriga  anställda Styrelse och vd Övriga  anställda
Verksamheter i Sverige:
Moderbolaget 4,8 6,9 4,6 5,9
Dotterbolag, Sverige 4,8 38,1 1,4 24,2
Dotterbolag utomlands:
Förenade Arabemiraten 1,6 18,7 5,1 14,3
Indien – – – 0,2
Kina – 1,9 – 1,5
Marocko – – 1,2 1,3
Norge 3,7 40,2 3,9 39,2
Oman – – – –
Tyskland – 0,5 – –
USA 1,9 1,8 1,5 1,9
Totalt i dotterbolag 12,0 101,2 13,1 82,6
Koncernen totalt 16,8 108,1 17,7 88,5
Medelantal anställda Totalt 2023 varav kvinnor varav män Totalt 2022 varav kvinnor varav män
Verksamheter i Sverige:
Moderbolaget 5 1 4 4 – 4
Dotterbolag i Sverige 58 23 35 54 21 33
Totalt i Sverige 63 24 39 58 21 37
Dotterbolag utomlands:
Förenade Arabemiraten 59 4 55 65 3 62
Indien – – – 13 – 13
Kina 11 1 10 10 1 9
Marocko – – – 2 1 1
Norge 65 16 49 62 14 48
Oman – – – 3 – 3
Tyskland 2 – 2 – – –
USA 5 1 4 4 1 3
Totalt i utlandet 142 22 120 159 20 139
Koncernen totalt 205 46 159 217 41 176
Könsfördelning styrelse och ledande befattningshavare
2023 2022
Antal på 
 balansdagen varav kvinnor varav män
Antal på 
 balansdagen varav kvinnor varav män
Koncernen (inkl. dotterbolag)
Styrelseledamöter 23 4 19 17 1 16
Verkställande direktörer och andra ledande 
 befattningshavare 28 6 22 22 3 19
Moderbolaget
Styrelseledamöter 6 2 4 5 1 4
Verkställande direktör och andra ledande 
 befattningshavare 5 1 4 5 – 5
NOTER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  39

===== SIDA 40 =====

Ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare 2023
Styrelsearvode/ 
grundlön Bonus
Pensions- 
 kostnader Bilförmån Summa
Styrelsen
Styrelseordförande, Erik Lindborg (slutade i maj 2023) 0,2 – – – 0,2
Styrelseordförande, Ann-Marie Åström (ny ordförande från maj 2023) 0,2 – – – 0,2
Styrelseledamot, Carl Adam Rosenblad – – – – –
Styrelseledamot, Thomasine Rosenblad 0,2 – – – 0,2
Styrelseledamot, Jonas Rydell 0,2 – – – 0,2
Styrelseledamot, Sten Ankarcrona 0,2 – – – 0,2
Styrelseledamot, Rickard Bergengren 0,1 – – – 0,1
Valberedningen
Ordförande, Ann-Marie Åström (slutade i maj 2023) 0,0 – – – 0,0
Ordförande, Carl Rosenblad (ny ordförande från maj 2023) – – – – –
Sten Ankarcrona (slutade som ledamot i maj 2023) 0,0 – – – 0,0
Erik Lindborg (ny ledamot från maj 2023) 0,0 – – – 0,0
Carl Rosenblad (slutade som ledamot i maj 2023) – – – – –
Koncernledningen
Ledningsgruppen, 5 st 10,1 – 3,2 0,4 13,7
(varav verkställande direktören) (3,8) (–) (1,0) (0,1) (4,9)
(varav vice verkställande direktören) (2,1) (–) (1,1) (0,2) (3,4)
Summa 11,2 – 3,2 0,4 14,8
Ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare 2022
Styrelsearvode/ 
grundlön Bonus
Pensions- 
 kostnader Bilförmån Summa
Styrelsen
Styrelseordförande, Erik Lindborg 0,3 – – – 0,3
Styrelseledamot, Carl Adam Rosenblad – – – – –
Styrelseledamot, Thomasine Rosenblad 0,2 – – – 0,2
Styrelseledamot, Jonas Rydell 0,2 – – – 0,2
Styrelseledamot, Sten Ankarcrona 0,2 – – – 0,2
Valberedningen
Ordförande, Ann-Marie Åström 0,0 – – – 0,0
Sten Ankarcrona 0,0 – – – 0,0
Carl Rosenblad – – – – –
Koncernledningen
Ledningsgruppen, 5 st 8,9 0,4 3,1 0,3 12,7
(varav verkställande direktören) (3,7) (–) (0,9) (0,1) (4,7)
(varav vice verkställande direktören) (2,1) (–) (1,0) (0,1) (3,2)
Summa 9,8 0,4 3,1 0,3 13,6
Till styrelsen utgår arvode enligt beslut på årsstämman. Något annat särskilt arvode 
utgår ej. För anställda inom koncernen utgår ej arvode för styrelsearbete i dotterbo- 
lag. Årsstämman beslutar även om principer för ersättningar och anställningsvillkor 
för ledningsgruppen. Ersättning till verkställande direktören och ledningsgruppen 
utgörs av grundlön inklusive bilförmån och eventuell bonus. Pension utgår enligt 
gällande ITP-plan. Ledningsgruppen omfattar koncernchefen, vice verkställande 
direktören, ekonomi- och finanschef, kommunikationschefen samt koncernredovis-
ningschefen i moderbolaget. Kommunikationschefen har tidigare år fakturerat ett 
arvode för sina tjänster (2,1 MSEK år 2022) men är sedan oktober 2023 anställd i 
 Concejo AB.
Under 2022 har ett långsiktigt incitamentsprogram (LTI2022) införts för ledande 
befattningshavare i  Concejo, se not 24. Syftet med programmet är att skapa förut-
sättningar för att behålla och öka motivationen hos strategiskt viktig personal i 
 koncernen. Totalt tecknades 325 000 teckningsoptioner, vilka fördelades enligt 
 följande:
– verkställande direktören tecknade 115 000 teckningsoptioner.
– vice verkställande direktören 100 000 teckningsoptioner
– finansdirektören 70 000 teckningsoptioner
– kommunikationschefen 40 000 teckningsoptioner.
Anställningsförhållanden
Verkställande direktören
Carl Adam Rosenblad, verkställande direktör från juni 2020. Uppsägningstid från 
bolagets sida är 6 månader. Avgångsvederlag om 12 månader utgår men avräknas 
från ersättning från annan arbetsgivare. Från den anställdes sida är uppsägningsti-
den 6 månader. Pensionsåldern är 65 år. Pensionspremier bekostas av bolaget 
med belopp på 27 procent av fast lön. 
Övriga personer i ledningsgruppen
Uppsägningstiderna från bolagets sida varierar mellan 6 och 12 månader. Från de 
anställdas sida är uppsägningstiderna 3–6 månader. Vid uppsägning från bolagets 
sida utgår för ledande befattningshavare en årslön eller mindre inklusive normala 
pensionskostnader. Pensionsåldern underskrider inte 65 år i något fall. Förmåns-
bestämda pensionspremierna, som bekostas av bolaget, uppgår till cirka 33 pro-
cent av grundlön exklusive bilförmån.
Not 3 fortsNot 3 forts
NOTER
40  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 41 =====

NOT 4 JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER
Jämförelsestörande poster avser i huvudsak avveckling av installations-/entrepre-
nadverksamheten inom affärsområde Firenor International. Avvecklingen är i 
huvudsak genomförd under slutet av första kvartalet 2023. Avvecklingskostnaderna 
avser bland annat kostnader för uppsagd personal, reservering av förlustkontrakt 
och reservering av osäkra fordringar på kunder.
Jämförelsestörande poster i rörelseresultatet 2023  2022
Beräknad kostnad för avveckling av installation-/ 
entreprenadverksamhet inom Firenor International 24,6 27,3
Tilläggsköpeskilling från avyttring av affärsområde  
Marine & Safety – 0,5
Avtalad ersättning kopplad till avvecklingen av 
 verksamheten i Mellanöstern 8,3 –
Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet 32,9 27,8
Klassificering i resultaträkningen 2023  2022
Kostnad för sålda varor 10,9 12,2
Försäljnings- och marknadsföringskostnader -0,7 –
Administrationskostnader 12,9 –
Nedskrivning/återvunna fordringar på kunder -0,5 15,1
Övriga rörelseintäkter 10,3 0,5
Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet 32,9 27,8
Jämförelsestörande poster per segment 2023  2022
Firenor International 24,6 27,3
Koncerngemensamt 8,3 0,5
Summa jämförelsestörande poster i rörelseresultatet 32,9 27,8
NOT 5 ARVODEN TILL REVISORER
Arvoden till revisorer ingår i administrationskostnader enligt nedan. På årsstämman 
2021 valdes KPMG till revisorer för perioden fram till att årsstämman 2025 är avslutad.
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
KPMG
Revisionsuppdraget1 2,1 2,1 0,9 0,6
Revisionsverksamhet utöver 
 revisionsuppdraget2 0,2 0,9 0,0 0,3
Totalt 2,3 3,0 0,9 0,9
Övriga revisionsfirmor
Revisionsuppdraget 0,7 0,5 – –
Övriga tjänster – 0,1 – –
Totala arvoden till revisorer 3,0 3,6 0,9 0,9
1)  Revisionsarvoden består av arvoden för det årliga revisionsuppdraget och andra 
revisionstjänster som är av den karaktären att de enbart kan utföras av den års-
stämmovalde revisorn, inkluderandes granskning av koncernredovisningen, lag-
stadgad revision av moder- och dotterbolag, revisorsintyganden samt attestupp-
drag.
2)  Arvoden för revisionsnära konsulttjänster består av arvoden för utlåtanden och 
andra uppdrag som är i relativt hög grad förknippade med revisionen av koncer-
nens och bolagens årsredovisningar och bokföring och som traditionellt utförs 
av externrevisorn, inkluderandes konsultationer beträffande redovisnings- och 
rapporteringskrav, granskning av internkontroll samt revision av pensionsplaner. 
I arvoden för revisionsnära konsulttjänster ingår granskning av delårsrapport.
NOT 6  VÄRDEFÖRÄNDRINGAR REDOVISADE 
I RÖRELSERESULTATET
Koncernen
2023 2022
Realiserad värdeförändring avseende aktier i noterade 
bolag -0,7 –
Realiserad värdeförändring avseende aktier i onoterade 
bolag 16,3 –
Orealiserad värdeförändring avseende aktier i noterade 
bolag 20,8 -53,3
Orealiserad värdeförändring avseende aktier i onoterade 
bolag -12,4 10,8
Summa värdeförändringar 24,0 -42,5
Upparbetad vinstdelning SBF Fonder -32,7 -17,4
Summa -8,7 -59,9
Värdeförändring avseende aktier i noterade bolag avser innehav i Christian Berner 
Tech Trade AB (publ), Compodium International AB (publ), Adtraction Group AB 
samt BeammWave AB. Aktierna i Adtraction Group AB har avyttrats under 2023. 
Orealiserad värdeförändring avseende onoterade aktier och fondinnehav avser 
långfristiga innehav inom affärsområde Concejo Ventures. Innehavet i Dracoon har 
realiserats 2023.
Genom sitt innehav i SBF Fonder redovisar  Concejo en variabel intäkt, upparbe-
tad vinstdelning, som är beroende av verksamhetens resultat och utvecklingen av 
marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underliggande fondstrukturen i SBF 
Bostad AB (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är 
högst sannolikt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumu-
lerade intäkter. Med hänsyn till den rådande utvecklingen på fastighetsmarknaden, 
så har den upparbetade fordringen på vinstdelning i SBF Fonder värderats till noll.
NOT 7  LEASING
Koncernen
Nyttjanderättstillgångar 2023 2022
Fastigheter/hyreskontrakt 23,9 27,7
Leasingbilar 1,4 1,2
Summa 25,3 28,9
Avskrivningar per typ av nyttjanderättstillgång 2023 2022
Fastigheter/hyreskontrakt 11,1 8,6
Leasingbilar 1,3 0,8
Summa 12,4 9,4
Leasingskulder 2023 2022
Långfristiga leasingskulder 15,9 15,5
Kortfristiga leasingskulder 9,6 11,8
Summa 25,5 27,3
Det totala kassautflödet uppgår till 11,5 MSEK (9,8). Räntor avseende leasing-
åtagande ingår i finansnettot med 0,9 MSEK (1,0). Leasingutgifter av lågt värde och 
korttidsleasing uppgick till cirka 0,0 MSEK (0,0). 2022 har nyttjanderättstillgångar 
tillkommit i samband med förvärvet av SAL Navigation. Inga nya väsentliga tillkom-
mande nyttjanderättstillgångar förväntas under 2024. Inga väsentliga förlängnings- 
eller uppsägningsoptioner finns.
Upplysning om förfallodatum för framtida betalningar som ingår i leasingskuld 
finns i not 18.   
NOTER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  41

===== SIDA 42 =====

NOT 11 SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Aktuell skatt för året -2,3 -1,1 – –
Förändring uppskjuten skatt 1,6 – – –
Totalt -0,7 -1,1 – –
Skillnad skattekostnad och 20,6 
procent skatt
Resultat före skatt 13,9 -190,5 15,6 -58,3
20,6 procent skatt -2,9 39,2 -3,2 12,0
Skatt på årets resultat -0,7 -1,1  –     – 
Skillnadsbelopp 2,2 -40,3 3,2 -12,0
Specifikation av skillnadsbelopp
Effekt av:
–  utländska skattesatser 3,4 -2,9 – –
–  ej skattepliktiga intäkter 24,1 17,7 4,6 16,7
–  ej avdragsgilla kostnader -17,6 -2,8 -3,1 -28,9
–  kostnader som inte ingår i det 
redovisade resultat – 0,5 – –
–  ökning av underskottsavdrag 
utan motsvarande aktivering av 
uppskjuten skatt -2,9 -0,3 – –
–  nyttjande av tidigare ej 
 aktiverade underskottsavdrag 4,9 9,7 1,7 0,2
–  omvärdering upparbetad 
 vinstdelning -6,7 -3,6 – –
–  omvärdering noterade och 
 onoterade aktier och andelar -5,2 -46,9 – –
–  skatteeffekt övriga 
koncernjusteringar 2,2 -11,7 – –
Totalt 2,2 -40,3 3,2 -12,0
NOT 12 UPPSKJUTEN SKATT
Upplysningar om uppskjutna skattefordringar avser skattemässigt underskotts-
avdrag. Inga andra skattemässiga temporära skillnader finns. Uppskjutna skatte-
fordringar om 3,3 MSEK hänförliga till underskottsavdrag har aktiverats 2023.
Uppskjutna skattefordringar hänförliga till underskottsavdrag om 34,0 har inte 
bedömts som aktiverbara. Det finns inga restriktioner eller förfallotider beträffande 
hur länge dessa uppskjutna skattefordringar kan nyttjas.
Skattemässiga underskottsavdrag uppgår till totalt 292,6 MSEK. Därutöver till-
kommer underskottsavdrag som är redovisade i tidsbestämd fålla om sex år avse-
ende räntebegränsningar om 38,7 MSEK.
NOT 8 FINANSIELLA INTÄKTER
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Räntor 6,9 3,1 3,4 4,0
Realiserad avkastning på kort-
fristiga placeringar – – – 74,0
Orealiserad värdeförändring på 
kortfristiga placeringar1 – – 14,2 –
Ränteintäkter från dotterbolag – – 13,3 8,8
Kursdifferenser – – – 3,1
Utdelning – – 5,0 2,5
Övrigt – -0,8 5,2 –
Summa 6,9 2,3 41,1 92,4
1)  I koncernresultaträkningen redovisas orealiserad värdeförändring på kortfristiga 
placeringar i rörelseresultatet.
Koncernen
Värdeförändringar i kortfristiga placeringar 2023 2022
Orealiserad värdeförändring 6,5 -182,5
Realiserad avkastning på kortfristiga placeringar – 74,0
6,5 -108,5
NOT 9 FINANSIELLA KOSTNADER
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Räntekostnader -5,3 -4,1 – -1,2
Orealiserad värdeförändring 
 avseende aktier i noterade bolag1 – – – -29,1
Räntekostnader finansiell leasing -0,9 -1,0 – –
Kursdifferenser – – -0,8 –
Övriga finansiella kostnader -0,8 0,2 -0,5 -1,3
Summa -7,0 -4,9 -1,3 -31,6
1)  I koncernresultaträkningen redovisas orealiserad värdeförändring avseende aktier 
i noterade bolag i rörelseresultatet.
NOT 10 RESULTAT FRÅN ANDELAR I KONCERNFÖRETAG
Moderbolaget
2023 2022
Resultat vid avyttring av aktier i dotterföretag – 0,5
Erhållet koncernbidrag 7,9 15,1
Omvärdering fordringar 4,3 6,4
Nedskrivning aktier i dotterföretag -8,2 -111,3
Nedskrivning fordran på dotterföretag -6,8 –
Summa -2,8 -89,3
NOTER
42  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 43 =====

NOT 13 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningskostnad efter avdrag för 
ackumulerade avskrivningar. Anskaffningskostnaden inkluderar kostnader direkt 
relaterade till förvärvet av tillgången. Utgifter för förbättringar av tillgångarnas pre-
standa, utöver ursprunglig nivå, ökar tillgångens redovisade värde. Utgifter för 
reparation och underhåll redovisas som kostnader. I resultaträkningen belastas 
rörelseresultatet med avskrivningar som sker linjärt och baseras på skillnaden mel-
lan tillgångarnas anskaffningsvärde och deras eventuella restvärde över deras 
beräknade nyttjandeperiod.
Concejo tillämpar följande nyttjandeperioder:
Maskiner och andra tekniska anläggningar 5 år 
Inventarier, verktyg och installationer 5 år 
Nyttjanderättstillgångar 3–10 år
Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod bedöms årligen och justeras vid 
behov. I de fall en tillgångs redovisade värde överstiger dess beräknade återvin-
ningsvärde skrivs tillgången ned till sitt återvinningsvärde.
Realisationsvinster och -förluster bestäms genom en jämförelse mellan försälj-
ningspriset och det bokförda värdet. Realisationsvinster och -förluster redovisas 
via resultaträkningen. 
I följande tabeller presenteras redovisade värden för materiella anläggningstillgångar:
2023 Maskiner Inventarier
Nyttjanderätts-
tillgångar Summa
Ingående anskaffningsvärde 2,7 20,2 52,1 75,0
Inköp 0,3 1,6 11,0 12,9
Avyttringar och utrangeringar -0,6 – -3,2 -3,8
Omräkningsdifferenser -0,1 -2,5 -1,7 -4,3
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 2,3 19,3 58,2 79,8
Ingående avskrivningar -1,2 -12,3 -23,2 -36,7
Avyttringar och utrangeringar 0,6 – 3,2 3,8
Avskrivning -0,4 -3,2 -12,4 -16,0
Omräkningsdifferenser -0,1 3,4 -0,5 2,8
Utgående ackumulerat avskrivningar -1,1 -12,1 -32,9 -46,1
Redovisat värde 2023-12-31 1,2 7,2 25,3 33,7
2022 Maskiner Inventarier
Nyttjanderätts-
tillgångar Summa
Ingående anskaffningsvärde 1,3 13,3 39,9 54,5
Inköp 0,8 4,8 7,9 13,5
Avyttringar och utrangeringar – -0,8 -3,8 -4,6
Genom förvärv av dotterbolag – 0,6 8,0 8,6
Omklassificeringar – – – –
Omräkningsdifferenser 0,6 2,3 0,1 3,0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 2,7 20,2 52,1 75,0
Ingående avskrivningar -0,3 -7,4 -17,9 -25,6
Avyttringar och utrangeringar – 0,8 3,8 4,6
Avskrivning -0,4 -3,4 -9,4 -13,2
Omräkningsdifferenser -0,5 -2,3 0,3 -2,5
Utgående ackumulerat avskrivningar -1,2 -12,3 -23,2 -36,7
Redovisat värde 2022-12-31 1,5 7,9 28,9 38,3
Moderbolaget
Inventarier 2023 2022
Ingående anskaffningsvärde 1,4 0,7
Investeringar – 0,7
Utgående anskaffningsvärde 1,4 1,4
Ingående avskrivningar -0,4 -0,1
Årets avskrivningar -0,3 -0,3
Utgående avskrivningar -0,7 -0,4
Bokfört värde 0,7 1,0
NOTER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  43

===== SIDA 44 =====

NOT 14 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
2023 Goodwill
Balanserade 
utvecklings-
kostnader
Patent, 
 varumärken  
och licenser Summa
Ingående anskaffningsvärde 182,5 101,3 8,2 292,0
Investeringar – 23,0 0,2 23,2
Avyttringar och utrangeringar – -0,6 – -0,6
Omräkningsdifferenser – -4,0 0,0 -4,0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 182,5 119,7 8,4 310,6
Ingående avskrivningar – -28,8 -3,4 -32,2
Avyttringar och utrangeringar – 0,6 – 0,6
Avskrivning – -9,6 -2,7 -12,3
Omräkningsdifferenser – -0,4 0,0 -0,4
Utgående ackumulerat avskrivningar – -38,2 -6,1 -44,3
Ingående nedskrivningar -51,1 – – -51,1
Utgående nedskrivningar -51,1 – – -51,1
Redovisat värde 2023-12-31 131,4 81,5 2,3 215,2
2022 Goodwill
Balanserade 
utvecklings-
kostnader
Patent, 
 varumärken  
och licenser Summa
Ingående anskaffningsvärde 96,8 67,9 4,5 169,2
Investeringar – 15,4 0,1 15,5
Avyttringar och utrangeringar – -4,6 – -4,6
Förvärv 85,7 18,6 3,0 107,3
Omräkningsdifferenser – 4,0 0,6 4,6
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde 182,5 101,3 8,2 292,0
Ingående avskrivningar – -20,5 -1,4 -21,9
Avyttringar och utrangeringar – 1,3 – 1,3
Avskrivning – -6,7 -1,8 -8,5
Omräkningsdifferenser – -2,9 -0,2 -3,1
Utgående ackumulerat avskrivningar – -28,8 -3,4 -32,2
Ingående nedskrivningar -51,1 – – -51,1
Utgående nedskrivningar -51,1 – – -51,1
Redovisat värde 2022-12-31 131,4 72,5 4,8 208,7
Prövning av nedskrivningsbehov av goodwill och balanserade utvecklings-
kostnader 
Värdet på goodwill och balanserade utvecklingskostnader testas genom nedskriv-
ningstest årligen och om det finns indikationer på värdenedgång. Testerna sker för 
respektive kassagenererande enhet.
Värderingen av respektive kassaflödesgenererande enhet har gjorts från beräk-
ning av nyttjandevärde. Nyttjandevärdet baseras på kassaflödesprognoser där 
prognosen för de första året baserar sig på styrelsens fastslagna budget. Därefter 
används tre-års prognoser enligt affärsplaner för respektive kassaflödesgenere-
rande enhet. Tillväxten efterföljande år bedöms ligga i nivå med långsiktig infla-
tionsnivå (2   %). Budgeterad rörelsemarginal har fastställts baserat på tidigare resul-
tat och förväntningar på den framtida marknadsutvecklingen.
2023 2022
SBF Fonder 42,8 42,8
Optronics Technology 2,9 2,9
SAL Navigation 85,7 85,7
Totalt 131,4 131,4
Goodwill har fördelats på de kassaflödesgenererade enheter eller grupper av 
kassa flödesgenerade enheter som förväntas bli gynnade av det rörelseförvärv som 
gett upphov till goodwillposten.    
SBF Fonder 2023 2022
Långsiktig tillväxttakt (%) 2,0 2,0
Diskonteringsränta före skatt (%) 11,8 19,3
Optronics Technology 2023 2022
Långsiktig tillväxttakt (%) 2,0 2,0
Genomsnittlig budgeterad rörelsemarginal (%) 11,8 12,8
Diskonteringsränta före skatt (%) 9,8 19,3
SAL Navigation 2023 2022
Långsiktig tillväxttakt (%) 2,0 2,0
Genomsnittlig budgeterad rörelsemarginal (%) 23,8 20,0
Diskonteringsränta före skatt (%) 10,5 19,9
Antagande Metod som använts vid fastställande av värden
Långsiktig tillväxttakt Den genomsnittliga tillväxttakten som används för 
att extrapolera kassaflöden efter prognosperioden. 
Tillväxttakten är i enlighet med branschprognoser.
Diskonteringsränta före skatt Återspeglar specifika risker i de respektive affärs-
område och i de länder som de är verksamma i.
Genomsnittlig budgeterad 
rörelsemarginal
Baseras på tidigare års resultat och förväntningar 
på den framtida marknadsutvecklingen.
För den kassagenererande enheten Optronics är den prognostiserade omsätt-
ningstillväxten och rörelsemarginalen viktiga antaganden. Ingen rimlig förändring 
av dessa viktiga antaganden skulle leda till ett nedskrivningsbehov.
För den kassagenererande enheten SBF Fonder är den prognostiserade om-
sättningen och vinstdelningen upparbetad vinstdelning, som är beroende av verk-
samhetens resultat och utvecklingen av marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i 
den underliggande fondstrukturen i SBF Bostad AB (publ) och SBF Institution AB, 
viktiga antaganden. Ingen rimlig förändring av dessa viktiga antaganden skulle leda 
till ett nedskrivningsbehov.
För den kassagenererande enheten SAL Navigation är den prognostiserade 
omsättningstillväxten och rörelsemarginalen viktiga antaganden. Ingen rimlig för-
ändring av dessa viktiga antaganden skulle leda till ett nedskrivningsbehov.
Väsentliga antaganden: Påverkan av möjliga förändringar av viktiga antaganden
Bolagets känslighetsanalys visar att en rimlig förändring i årlig tillväxttakt (+/- 2 
 procent), rörelsemarginal (+/- 1 procent), diskonteringsränta (+/- 1 procent) samt 
övriga gjorda antaganden inte skulle ha någon effekt att de var och en för sig skulle 
reducera nyttjandevärdet till ett värde understigande det redovisade värdet. 
NOTER
44  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 45 =====

Resultat av årets nedskrivningsprövning
2023 års nedskrivningstest har inte medfört någon nedskrivning av goodwill eller 
balanserade utvecklingskostnader. Flera känslighetsanalyser har gjorts. Dessa 
resulterade inte heller i något nedskrivningsbehov för någon av de kassaflödes-
genererande enheterna
NOT 15 ANDELAR I DOTTERBOLAG
Moderbolaget
2023 2022
Ingående anskaffningsvärde 82,1 74,0
Lämnat aktieägartillskott 21,1 119,4
Nedskrivning -8,2 -111,3
Förvärv av aktier 0,0 0,0
Avyttring av aktier -0,0 –
Bokfört värde 95,0 82,1
Kapital- 
andel
Rösträtts- 
andel
Antal 
aktier
Bokfört 
värde 
MSEK
Albion Holding AB 100% 100% 200  14,8
CMG International AB 100% 100% 500 000 25,1
Firenor International AS 100% 100% 1 276 596 15,9
Concejo Invest AB 100% 100% 10 000 32,1
Concejo IP AB 100% 100% 25 000 0,0
Concejo AIF AB 100% 100% 1 000 4,1
Concejo SALNAV Holding AB 100% 100% 25 000 3,0
Summa 95,0
Företag/organisationsnummer Säte
Antal 
aktier/
andelar
Kapital-/ 
rösträtts- 
andel %
Svenska dotterbolag
CMG International AB, 556063-8503 Nacka 500 000 100
Concejo AIF AB, 556560-0664 Nacka 1 000 100
Concejo Invest AB, 556547-6123 Nacka 10 000 100
FFNOR International AB, 559291-6828 Nacka 100 000 100
Concejo IP AB, 559462-7357 Nacka 25 000 100
Albion Holding AB, 559172-0726 Stockholm 200 100
Concejo SALNAV Holding AB, 559360-1932 Nacka 25 000 100
SBF AIF Holding AB, 559374-8683 Nacka 25 000 100
SBF Fonder AB, 556644-0870 Stockholm 11 000 100
SBF Investment Management AB,  
559446-8208 Stockholm 25 000 100
Svenska Bostadsfonden Services AB,  
556737-3153 Stockholm 1 000 100
SAL Navigation AB, 55600-5441 Stockholm 50 000 50
Utländska dotterbolag
Optronics Technology AS Oslo/Norge 71,3
ACAF Systems Inc. Coventry RI/USA 60,0
Firenor International AS Kristiansand/Norge 100,0
Firenor AS Kristiansand/Norge 100,0
Fireproducts AS Kristiansand/Norge 100,0
Firenor Firefighting Engineering Co., Ltd Dalian, Kina 80,0
C Engineering Group Ltd Sharjah/Förenade 
Arabemiraten 100,0
Firenor General Contracting LLC Abu Dhabi/Förenade 
Arabemiraten 99,7
Firenor Engineering LLC Muscat/Oman 99,7
Firenor International WLL Doha/Qatar 100,0
Consilium ME Holding Ltd Sharjah/Förenade 
Arabemiraten 70,0
SAL North Europe GmbH Hamburg, Tyskland 50,0
I de svenska och utländska dotterbolagen där det finns minoritetsintresse tillförs 
minoritetsägandet del i resultatet. 
Moderbolaget har lämnat aktieägartillskott till dotterbolag om 21,1 MSEK och 
gjort nedskrivning av aktier i dotterbolag med 8,2 MSEK.
NOT 16 ANDELAR I INTRESSEFÖRETAG
Koncernen
2023 2022
Ingående bokfört värde 37,3 84,5
Förvärv 27,1 –
Omklassificering till Övriga aktier och andelar – -30,6
Årets resultat -16,7 -16,6
Utgående bokfört värde 47,7 37,3
Under 2023 har  Concejo konverterat lån till aktier i Envigas AB till ett värde om 
27,1 MSEK.
Concejo har inga fordringar, eventualförpliktelser eller åtaganden om framtida 
investeringar i Envigas AB eller i de tidigare delägda intressebolagen som koncer-
nen kan bli betalningsskyldig för.
Företag/organisationsnummer Säte
Kapital-/ 
rösträtts- 
 andel %
Bokfört 
värde 
andelar
Envigas AB, 559151-5472 Stockholm 26,9 47,7
Envigas AB
Balansräkning i sammandrag, MSEK 2023 2022
Finansiella anläggningstillgångar 155,1 105,1
Omsättningstillgångar 14,5 19,9
Kassa och bank 95,8 0,3
Summa tillgångar 265,4 125,3
Eget kapital 247,1 74,4
Långfristiga skulder 14,8 18,5
Kortfristiga skulder 3,5 32,4
Summa eget kapital och skudler 265,4 125,3
Redovisat resultat -53,5 -51,3
Avstämning mot redovisade värden 2023 2022
Nettotillgångar 247,1 74,4
Koncernens andel i procent 26,9   % 32,4 %
Koncernens andel i nettotillgångar 66,5 24,1
Bokfört värde 47,7 37,3
NOT 17  ÖVRIGA AKTIER OCH ANDELAR
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Anskaffningsvärde onoterade innehav 149,5 128,1 50,4 49,1
Omklassificering från Andelar  
i intressebolag – 30,6 -12,3 –
Orealiserad värdeförändring 
 onoterade innehav -16,8 10,8 – –
Anskaffningsvärde noterade innehav 102,5 125,1 55,1 55,1
Orealiserad värdeförändring 
 noterade innehav -28,8 -57,1 – -29,1
Bokfört värde 206,4 237,5 93,2 75,1
Övriga aktier och andelar avser investeringar i de noterade bolagen Christian 
Berner Tech Trade AB (publ), Compodium International AB (publ), BeammWave 
AB, samt de onoterade innehaven i Round2 fond 1 och 2, Myra Security, Charge 
Amps, C-Green, Trifilon, Greenely, Occlutech, ImagineCare, WeSports och Urban 
Miners. Samtliga innehav avser en ägarandel mindre än 20 procent.
Omklassificeringen om 30,6 MSEK år 2022 avser innehavet i Round2 MySec 
Beteiligungs GmbH & Co. KG1, som föregående år redovisade som en andel i 
intressebolag. Genom en SPV-struktur innehas en ägarandel i Myra Security GmbH 
om cirka 4,5 procent.
Concejo innehar en ägarandel om 26,5 procent i Round2 MySec Beteiligungs 
GmbH & Co. KG, vars enda syfte är att äga aktierna i Myra Security GmbH. Det 
 indirekta ägandet i Myra Security GmbH uppgår till cirka 4,5 procent. 
Concejo innehar en ägarandel om 71,7 procent i Round2 DracCI Beteiligungs 
GMBH & Co. KG (Dracoon), vars enda syfte var att äga aktierna i Dracoon GmbH. 
Det indirekta ägandet i Dracoon GmbH uppgick till cirka 8,2 procent. Aktierna i 
Dracoon har avyttrats men SPV:n finns kvar för eventuellt tillkommande tilläggsköpe-
skillingar.
Not 14 forts
NOTER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  45

===== SIDA 46 =====

Kassaförvaltning
Concejos kassaförvaltning i kortfristiga placeringar syftar till att säkerställa hög 
handlingsberedskap inför nya investeringar och samtidigt ge en bra avkastning 
på de likvida medel som står till bolagets förfogande. Per den 31 december 2023 
hade  Concejo 144,9 MSEK under förvaltning som i huvudsak var placerade i ränte-
bärande värdepapper.
Känslighetsanalys kassaförvaltning
Kortfristiga placeringar om 144,9 MSEK är per 2023-12-31 i huvudsak placerat i 
räntebärande värdepapper. En förändring av räntan med 3 procent skulle ha påver-
kat resultatet före skatt med cirka 4,3 MSEK baserat på den exponering som fanns 
per 2023-12-31.
Valutarisk
Transaktionsexponering
Koncernens bolag har intäkter och kostnader i olika valutor och därmed är koncer-
nen exponerad för risker avseende valutakursrörelser. Förändringar i valutakurser 
påverkar resultatet, övrigt totalresultat, balansräkningen, kassaflödet och över tid 
även konkurrenskraften. 
Bokslutskurs 
31  december
Väsentliga valutakurser 2023 2022
USD 10,04 10,44
EUR 11,10 11,13
AED 2,75 2,87
NOK 0,99 1,06
Snittkurs
Väsentliga valutakurser 2023 2022
USD 10,57 10,07
EUR 11,44 10,63
AED 2,92 2,77
NOK 1,01 1,05
Nettoexponering i valutor omräknade till MSEK (med nettoexponering avses intäkter 
minus kostnader).
2023 AED USD EUR NOK
Övriga 
valutor
Summa 
utländska 
valutor SEK Totalt
Koncernens 
rörelseresultat 7,7 40,4 169,4 -78,1 25,0 164,4 -156,9 7,5
Effekt av 1 % 
 förändring 0,1 0,4 1,7 -0,8 0,2
Effekt av 5 % 
 förändring 0,4 2,0 8,5 -3,9 1,2
2022 AED USD EUR NOK
Övriga 
valutor
Summa 
utländska 
valutor SEK Totalt
Koncernens 
 rörelseresultat 24,5 8,7 84,6 -66,6 -18,1 33,1 -112,5 -79,4
Effekt av 1  % 
 förändring 0,6 -0,3 0,8 -0,7 -0,2
Effekt av 5  % 
 förändring 3,1 -1,4 4,2 -3,3 -0,8
Känslighetsanalys
Nettoexponeringen är störst i EUR. En procent förändring av EUR gentemot SEK 
skulle ha påverkat resultatet före skatt med cirka 1,7 MSEK (0,8). Om EUR förändras 
med fem procent gentemot SEK hade påverkan på resultatet blivit 8,5 MSEK (4,2). 
Eget kapital
Concejo redovisar resultat– och balansräkningar i SEK medan flera dotterbolag har 
sin redovisning i annan valuta. Detta innebär att koncernens resultat och eget kapi-
tal exponeras vid koncernkonsolideringen när främmande valutor omräknas till 
SEK. Denna exponering påverkar främst koncernens egna kapital och benämns 
omräkningsexponering. Denna exponering säkras inte. Den största omräknings-
exponeringen är för balansräkningar i NOK. En procent förändring av NOK gente-
mot SEK skulle ha påverkat eget kapital i koncernen med +/-0,3 MSEK. Fem pro-
cents förändring av NOK gentemot SEK hade haft en påverkan på eget kapital i 
koncernen med +/-1,7 MSEK. 
Aktier och andelar i noterade innehav värderas till marknadsvärde och utifrån trans-
aktioner i marknaden.
Concejos onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och International 
Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad bedöm-
ning görs för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referenspunkter som är 
lämpligast för att bestämma det verkliga värdet av respektive innehav. Värderingar 
från finansieringsrundor används inte som värderingsmetod, men fungerar som 
viktiga referenspunkter. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nya aktierna har 
andra rättigheter och/eller högre preferens till värde i en försäljning eller börsnote-
ring. Metoder som används inkluderar att applicera multiplar på bolagens brutto-
försäljning, nettoförsäljning och resultat. Vid en värdering baserad på multiplar 
beaktas skillnader i storlek, historisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad. 
I värderingarna tas även hänsyn till bolagens finansiella position, kapitalförbrukning 
och kapitalanskaffningsmiljö. Värdering av onoterade innehav har utförts internt. 
För vissa innehav har extern värdering inhämtats.
Koncernen
Ägarandel 2023 2022
Christian Berner Tech Trade AB (publ) 10,3   % 59,1 40,0
Compodium International AB (publ) 15,9   % 6,5 5,8
Adtraction Group AB1 – – 12,6
Beammwave AB 5,1% 8,0 7,1
Xenergic AB 5,8   % 10,0 10,0
Greenely AB (publ) 2,5   % 10,9 14,9
Occlutech Holding AG <1% 2,1 3,1
ImagineCare AB (publ) <1% 1,6 3,0
WeSport Scandinavia AB <1% 4,0 4,0
Urban Miners AB 5,0   % 0,9 0,9
Myra Security GmbH 4,5   % 49,5 45,7
Dracoon GmbH2 – – 37,9
Trifilon AB <1% 0,4 5,0
C-Green AB <1% 5,1 6,3
Charge Amps AB 1,7   % 6,0 6,4
Round2 (fond1) n/a 28,1 24,6
Round2 (fond2) n/a 11,3 7,7
Övriga andelar <1% 2,9 2,5
Summa verkligt värde 206,4 237,5
1) Aktierna i Adtraction Group AB har avyttrats 2023.
2) Innehavet i Dracoon har realiserats 2023.
NOT 18 FINANSIELL RISKHANTERING
Finansiell riskhantering
Concejo-koncernens verksamhet är utsatt för olika finansiella risker. Styrelsen fast-
ställer anvisningar, riktlinjer och policys för hur dessa risker ska hanteras på olika 
nivåer i koncernen. Målen är att få en samlad bild av risksituationen, att minimera 
negativa resultateffekter samt att klargöra ansvar och befogenheter inom koncer-
nen. Uppföljning görs löpande på lokal och central nivå och avrapportering sker till 
styrelsen.
Koncernens väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer består av bland annat affärs-
mässiga risker och finansiella risker. Affärsmässiga risker kan avse större expone-
ringar mot enskilda branscher eller företag. Finansiella risker finns bland annat i 
 Concejos kassaförvaltning och i investeringar i noterade och onoterade långfristiga 
innehav. Riskerna består bland annat av aktiekurs- och ränterisk avseende note-
rade aktier och andra värdepapper samt ändrade marknadsförutsättningar i både 
noterade och onoterade aktier och andelar. 
De finansiella riskerna för moderbolaget är främst relaterade till förändringar i 
räntor och likviditet då exponeringen mot olika valutor är begränsad då majoriteten 
av kostnaderna är i svenska kronor. Finansiella risker finns också i moderbolagets 
kassaförvaltning och i investeringar i noterade och onoterade långfristiga innehav. 
Riskerna består bland annat av aktiekursrisk avseende noterade aktier och ändrade 
marknadsförutsättningar i både noterade och onoterade aktier och andelar.
Concejo kan också påverkas av det geopolitiska läget i världen, till exempel på 
grund av händelser som Rysslands invasion av Ukraina och konflikter i Mellan östern.
Prisrisk 
Concejo exponeras för prisrisker relaterade till inköp av komponenter. Inköpen av 
komponenter uppgick till 220,9 MSEK (197,0) och består av ett stort antal olika 
insatsvaror med sinsemellan olika prisutvecklingar över tiden. För bestående mate-
rialförändringar kan bolagen i de flesta fall kompensera sig i priset, även om klausu-
ler om sådan kompensation tillhör undantagen.
Not 17 forts
NOTER
46  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 47 =====

Ränterisk
Förändringar i räntenivåerna påverkar  Concejos kostnader och avspeglas i finans-
netto och resultat. även kassaflödet från den löpande verksamheten påverkas av 
förändringar i räntenivåer. Indirekt påverkas koncernen också av räntenivåernas 
inverkan på ekonomin i stort.  Concejos uppfattning är att kort räntebindning är risk-
mässigt förenlig med den verksamhet som koncernen bedriver. Nedan redovisas 
utestående lån och checkkrediter.
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 28,8 51,4 – –
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 27,7 27,5 – –
Checkkredit 3,0 10,6 – –
Summa räntebärande skulder 59,5 89,5 – –
Samtliga belopp bedöms motsvara verkligt värde. Räntebärande skulder i tabellen 
inkluderar inte leasingskulder. Skulderna till kreditinstitut består främst av ett bank-
lån för finansiering av förvärvet av SBF Fonder AB och som per 2023-12-31 uppgår 
till 28,1 MSEK samt ett banklån för finansiering av förvärvet av SAL Navigation AB 
och som per 2023-12-31 uppgår till 18,7 MSEK. Därutöver finns ett mindre antal 
krediter i de utländska dotterbolagen i olika valutor och med olika villkor. Den över-
vägande delen av räntebärande skulder är i SEK. Räntenivåerna varierar mellan 6,0 
procent och 7,3 procent. Genomsnittlig ränta är cirka 6,2 procent. Genomsnittlig 
ränta för den svenska checkkrediten är cirka 7,3 procent. Därtill kommer en limit-
avgift på i genomsnitt 0,2 procent av den beviljade krediten. Inga derivatinstrument 
används. Alla lån har ränta med varierande räntebindningsperioder på, i många fall, 
max upp till 1 år. För säkerställande av lånen, se not 27. Verkligt värde bedöms 
överensstämma med redovisat värde då räntan inte är bunden för längre perioder 
och marknadsmässig för samtliga lån. 
Vid årets slut uppgick beviljade, men ej utnyttjade krediter till 13,0 MSEK (21,2), 
varav 3,0 MSEK var nyttjade per 2023-12-31.
Känslighetsanalys
Skulder till kreditinstitut uppgick vid årsskiftet till 59,5 MSEK (89,5). Skulden varierar 
under året. En förändring av räntan med en procentenhet skulle ha påverkat resul-
tatet före skatt med cirka +/-0,7 MSEK (+/-1,9) baserat på genomsnittlig skuld.
Kreditrisk
Med kreditrisker avses att bolagen inte får betalt för sina fordringar från exempelvis 
kunder eller banker. Storleken på respektive kunds kredit bedöms individuellt. För 
alla nya kunder görs en kreditprövning och en kundlimit sätts. Meningen är att kre-
ditgränserna skall avspegla kundens betalningsförmåga. För vissa kundfordringar 
kan koncernen ta in säkerheter i form av garantier, andra skriftliga åtaganden från 
företagen eller remburser som kan tas i anspråk om motparten hamnar i fallisse-
mang enligt villkoren i avtalet. Kundfordringar och avtalstillgångar skrivs bort när 
det inte finns någon rimlig förväntan om återbetalning. För värdering av förlustrisk 
i kundfordringar se not 21. Övriga tillgångar som redovisas till upplupet anskaff-
ningsvärde inkluderar övriga fordringar. Förlustreserven avseende finansiella till-
gångar är baserad på antaganden om risk för fallissemang och förväntade förlust-
nivåer. Koncernen gör egna bedömningar för antaganden och val av indata till 
framåtblickande beräkningar vid slutet av varje redovisningsperiod. Reserv för kredit-
risker i kundfordringar framgår av not 21.
I resultaträkningen redovisas nedskrivningar av kundfordringar på en egen rad – 
Nedskrivning av fordringar på kunder. 
Likviditetsrisk
Likvida medel innehåller endast kassa- och banktillgodohavanden och av beloppet 
på 176,8 MSEK (128,2) är merparten placerade hos Danske Bank.  Concejo har lån 
som förfaller vid olika tidpunkter. En mindre del av skulderna är checkkrediter som 
formellt enligt villkoren är ettåriga. Med refinansieringsrisk avses risken att  Concejo 
inte kan klara sina åtaganden på grund av att lån sägs upp och svårigheter uppstår 
med att få nya lån. För information rörande leasingskuld se not 7.  Concejo hanterar 
denna risk genom att ha god likviditetsberedskap. Styrelsen bedömer att  Concejo 
står väl rustat finansiellt för att planera för framtida tillväxt. Likviditetsberedskapen 
vid de senaste årsskiftena framgår av nedanstående tabell. 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Tillgängliga kassamedel 176,8 128,2 70,7 20,8
Kortfristiga placeringar som kan 
omsättas till likvida medel 144,9 217,7 140,8 217,6
Beviljade krediter 13,0 20,2 – –
Nyttjad del av krediter -3,0 -14,8 – –
Tillgänglig likviditet 331,7 351,3 211,5 238,4
Löptidsanalys för skulder inklusive ränta som ska erläggas för respektive tidsperiod 
enligt låneavtal.
Koncernen 2023-12-31
Minde  
än ett år 1–3 år 4–5 år
 Mer än 
5 år
Banklån 27,7 28,8 – –
Checkräkningskredit 3,0 – – –
Skulder avseende leasing 9,6 12,5 3,4 –
Leverantörsskulder 72,9 – – –
Koncernen 2022-12-31
Minde  
än ett år 1–3 år 4–5 år
 Mer än 
5 år
Banklån 31,3 57,4 – –
Checkräkningskredit 10,6 – – –
Skulder avseende leasing 11,8 9,8 5,1 0,6
Leverantörsskulder 71,3 – – –
Kontraktsenliga tidpunkter för 
omförhandlingar
Minde  
än ett år 1–5 år
 Mer  
än 5 år Summa
Per 31 december 2023
Summa upplåning 3,0 56,5 – 59,5
Per 31 december 2022
Summa upplåning 10,6 78,9 – 89,5
Effektiv ränta på balansdagen 
var som följer
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Checkräkningskredit 7,25 5,72 – –
Checkräkningskrediter i utländska 
dotterbolag – 4,57 – –
Banklån 6,17 4,80 – –
Kapitalhantering
Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga förmågan att fortsätta 
expandera verksamheten så att den genererar avkastning till aktieägarna samtidigt 
som kostnaderna för kapitalet hålls på en rimlig nivå. För att förändra kapitalstruktu-
ren kan utdelningen höjas eller sänkas, nya aktier kan utfärdas och tillgångar kan 
säljas. Kapitalrisken mäts som nettoskuldsättningsgrad innebärande räntebärande 
skulder, exklusive leasingskulder, minskade med likvida medel i förhållande till eget 
kapital. Syftet är att skapa handlingsfrihet genom att ha låg skuldsättningsgrad. 
Nettoskuldsättningsgraden vid de senaste årsskiftena framgår nedan:
Nettoskuld
Koncernen Moderbolaget
31 dec 
2023
31 dec 
2022
31 dec 
2023
31 dec 
2022
Tillgångsposter i nettoskulden:
Likvida medel 176,8 128,2 70,7 20,8
Kortfristiga placeringar 144,9 217,7 140,8 217,6
Spärrade likvida medel 3,3 19,2 – –
325,0 365,1 211,5 238,4
Skuldposter i nettoskulden:
Räntebärande skulder 85,0 116,8 –  – 
Summa nettoskuld -240,0 -248,3 -211,5 -238,4
Nettoskuldsättningsgrad -32   % -32   % -25   % -29   %
Avstämning av nettoskuld
Korta 
 räntebärande 
skulder
Långa 
räntebärande 
skulder Summa
Bokfört värde per 1 jan 2022 246,1 69,2 315,3
Kassaflöde från finansieringsverk-
samheten -212,8 -13,0 -225,8
Under året tillkommande leasings-
kulder 8,0 7,7 15,7
Lån hänförliga till förvärvade 
 dotterbolag 8,6 – 8,6
Valutakursdifferenser – 3,0 3,0
Bokfört värde 31 dec 2022 49,9 66,9 116,8
Kassaflöde från finansierings-
verksamheten -12,1 -30,0 -42,1
Under året tillkommande 
 leasingskulder 2,5 7,7 10,2
Valutakursdifferenser – 0,1 0,1
Bokfört värde per 31 dec 2023 40,3 44,7 85,0
Not 18 forts
NOTER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  47

===== SIDA 48 =====

Finansiella tillgångar och skulder per kategori i koncernen 
Beräkning av verkligt värde
Tabellen nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, utifrån hur 
klassificeringen i hierarkin gjorts. Kundfordringar och leverantörsskulder är värde-
rade till balansdagens kurs. Redovisat värde på kundfordringar, övriga fordringar, 
likvida medel, leverantörsskulder och övriga skulder utgör en rimlig approximation 
av verkligt värde. Då övriga kortfristiga fordringar är av kortfristig natur, anses det 
redovisade beloppet överensstämma med det verkliga värdet. Det verkliga värdet 
för de övriga fordringarna som är anläggningstillgångar avviker inte heller väsent-
ligt från dess redovisade värden. 
Redovisningsprinciperna för finansiella instrument har tillämpats enligt nedan:
2023-12-31
Värderat  
till upplupet 
anskaff-
ningsvärde
Värderat till 
verkligt värde 
via resultat-
räkningen Summa
Övriga aktier och andelar – 206,4 206,4
Andra långfristiga fordringar 61,6 – 61,6
Kundfordringar och andra fordringar 72,7 – 72,7
Kortfristiga placeringar – 144,9 144,9
Likvida medel 176,8 – 176,8
Skulder till kreditinstitut 59,5 – 59,5
Långfristiga skulder 3,6 – 3,6
Leverantörsskulder 72,9 – 72,9
2022-12-31
Värderat  
till upplupet 
anskaff-
ningsvärde
Värderat till 
verkligt värde 
via resultat-
räkningen Summa
Övriga aktier och andelar – 237,5 237,5
Andra långfristiga fordringar 80,3 32,7 113,0
Kundfordringar och andra fordringar 72,7 – 72,7
Kortfristiga placeringar – 217,7 217,7
Likvida medel 128,2 – 128,2
Skulder till kreditinstitut 116,8 – 116,8
Långfristiga skulder 4,6 – 4,6
Leverantörsskulder 71,3 – 71,3
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen 
Följande tabell visar koncernens finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 
via resultaträkningen. Värderingen är baserad på transaktioner i marknaden.
2023-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Övriga aktier och andelar 73,7 – 132,7 206,4
Kortfristiga placeringar 144,9 – – 144,9
2022-12-31 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Övriga aktier och andelar 65,5 – 172,0 237,5
Kortfristiga placeringar 217,7 – – 217,7
Följande tabell innehåller upplysningar om finansiella tillgångar som värderas till 
verkligt värde enligt nedan nivåer:
Nivå 1:  Verkligt värde baseras på transaktioner på marknaden.
Nivå 2:  Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observerbara mark-
nadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från pris) och som 
inte inkluderats i Nivå 1.
Nivå 3:  Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsentliga inslag 
av indata som inte är observerbara på marknaden.
Concejos onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och International Private 
Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad bedömning görs 
för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referenspunkter som är lämpli-
gast för att bestämma det verkliga värdet av respektive innehav. Värderingar från 
finansieringsrundor används inte som värderingsmetod, men fungerar som viktiga 
referenspunkter. Vid nyemissioner tas hänsyn till ifall de nya aktierna har andra 
 rättigheter och/eller högre preferens till värde i en försäljning eller börsnotering. 
Metoder som används inkluderar att applicera multiplar på bolagens bruttoförsälj-
ning, nettoförsäljning och resultat. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas 
skillnader i storlek, historisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad. I värdering-
arna tas även hänsyn till bolagens finansiella position, kapitalförbrukning och kapi-
talanskaffningsmiljö. Värdering av onoterade innehav har utförts internt. För vissa 
innehav har extern värdering inhämtats.
Analys av nivå 3
Ingående balans 1 januari 2023 172,0
Investeringar under perioden 10,7
Omklassifiering 0,3
Avyttringar under perioden -42,2
Värdeförändringar under perioden -8,1
Utgående balans 31 december 2023 132,7
Avstämning av finansiella skulder vars kassaflöden redovisas i kassaflödet från finansieringsverksamheten
Datum
Skulder till kredit-
institut som förfaller 
inom 1 år
Skulder till kredit-
institut som förfaller 
efter 1 år
Leasingskulder 
som förfaller 
inom 1 år
Leasingskulder 
som förfaller 
efter 1 år
Långfristiga 
 skulder som för-
faller efter 1 år Summa
Bokfört värde per 1 jan 2023 38,1 51,4 11,8 15,5 4,6 121,4
Under året tillkommande leasingskulder – – 2,5 7,7 – 10,2
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -7,4 -22,6 -4,7 -6,4 -1,0 -42,1
Valutakursdifferenser – – 0,0 -0,9 0,0 -0,9
Bokfört värde per 31 dec 2023 30,7 28,8 9,6 15,9 3,6 88,6
Datum
Skulder till kredit-
institut som förfaller 
inom 1 år
Skulder till kredit-
institut som förfaller 
efter 1 år
Leasingskulder 
som förfaller 
inom 1 år
Leasingskulder 
som förfaller 
efter 1 år
Långfristiga 
 skulder som för-
faller efter 1 år Summa
Bokfört värde per 1 jan 2022 239,4 54,9 6,7 14,3 5,4 320,7
Under året tillkommande leasingskulder – – 2,1 5,6 – 7,7
Lån hänförliga till förvärvade dotterbolag 8,6 – 5,9 2,1 – 16,6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -209,9 -3,5 -2,9 -9,5 -1,1 -226,9
Valutakursdifferenser – – 0,0 3,0 0,3 3,3
Bokfört värde per 31 dec 2022 38,1 51,4 11,8 15,5 4,6 121,4
NOT 19 KORTFRISTIGA PLACERINGAR
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Anskaffningsvärde 140,8 217,6 140,8 217,6
Orealiserad värdeförändring 4,1 0,1 – –
Bokfört värde 144,9 217,7 140,8 217,6
Concejos kassaförvaltning i kortfristiga placeringar syftar till att säkerställa hög 
handlingsberedskap inför nya investeringar och samtidigt ge en bra avkastning på 
de likvida medel som står till bolagets förfogande. Förvaltningen sker diskretionärt 
genom ett antal etablerade aktörer på marknaden. Per den 31 december 2023 
hade  Concejo 140,8 MSEK under förvaltning som i huvudsak var placerade i ränte-
bärande värdepapper.
NOT 20 VARULAGER
Koncernen
2023 2022
Råmaterial 75,6 71,9
Färdiga varor 10,1 12,7
Bokfört värde 85,7 84,6
Not 18 forts
NOTER
48  CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 49 =====

NOT 21 KUNDFORDRINGAR
Koncernen
2023 2022
Kundfordringar 61,4 84,7
Reserver för befarade kundförluster -1,8 -18,7
Bokfört värde 59,6 66,0
Koncernen
Specifikation av kundfordringar 2023 2022
Ej förfallet 36,0 30,3
Förfallet 1–30 dagar 10,7 18,0
Förfallet 31–90 dagar 5,2 5,9
Förfallet över 90 dagar 9,5 30,5
Summa 61,4 84,7
Specifikation av årets reserv
Reserv för fordringar förfallna över 90 dagar -1,8 -18,7
Koncernen tillämpar en förenklad metod för beräkning av förväntade kreditförluster 
på kundfordringar och avtalstillgångar. Metoden innebär att förväntade förluster 
under fordrans hela löptid används som utgångspunkt då förlustriskreservering 
görs. För att beräkna förväntade kreditförluster grupperas fordringarna baserat på 
kreditkaraktär och antal dagars dröjsmål. Kundfordringarnas nedskrivningsbehov 
fastställs sedan utifrån historiska erfarenheter av kundförluster på liknande ford-
ringar. Historiskt har koncernen haft materiella kundförluster i installations och 
entreprenadverksamheten i Mellanöstern och Indien som har varit under avveck-
ling under 2021 och 2022. Avvecklingen är i huvudsak genomförd under det första 
kvartalet 2023.
Den 31 december 2023 fanns kundfordringar om 12,9 MSEK (17,7) som var för-
fallna med mer än 30 dagar för vilka inga reserveringar gjorts, vilket normalt beror 
på fördröjningar i pågående projekt och att full betalning förväntas erhållas.
Effekter av avvecklingen av installations-/entreprenadverksamheten inom affärs-
område Firenor International har beaktats vid värdering av osäkra kundfordringar. 
Verkligt värde överensstämmer med redovisat värde.
Koncernen
Reserv för osäkra kundfordringar 2023 2022
Ingående balans -18,7 -21,4
Avvecklad verksamhet 17,7 –
Återföring av tidigare reserveringar – 8,2
Bortskrivning av fordringar -0,4 -2,8
Årets reservering -0,4 -2,7
Utgående balans -1,8 -18,7
NOT 22 AVTALSTILLGÅNGAR OCH AVTALSSKULDER
Koncernen
Avtalstillgångar och avtalsskulder 2023 2022
Uppdragsinkomster som redovisats som intäkt under 
räkenskapsperioden 203,4 138,4
Upparbetade, men ej fakturerade intäkter 77,9 33,5
Erhållna förskott 17,4 6,8
Av beställaren innehållna belopp 4,2 18,5
Skulder till beställare avseende pågående uppdrag 6,8 2,0
Avsättningar för entreprenadprojekt och garantiåtaganden 30,1 16,8
Pågående projekt som intäktsredovisas över tid har en varierande löptid på upp 
till 2 år. 
Avveckling av installations-/entreprenad-verksamheten i Mellanöstern och 
Indien är i huvudsak genomförd under av första kvartalet 2023. Ingen kreditreserv 
avseende avtalsfordringar har bedömts föreligga för 2023. 
Avtalstillgångarna avser utgifter som uppkommit för att fullgöra avtal. Pågående 
projekt per 2023-12-31 förväntas intäktsföras under nästkommande 12 månader 
och beräknas uppgå till cirka 69 MSEK. Beloppet inkluderar inte rörliga ersättningar.
NOT 23 FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Förutbetalda hyror 2,7 3,7 0,2 0,2
Förutbetalda försäkringspremier 1,8 2,0 0,2 0,1
Övrigt 8,6 1,0 0,1 0,6
Summa 13,1 6,7 0,5 0,9
NOT 24 AKTIEKAPITALUTVECKLING
Datum Transaktion
Ökning av 
 aktiekapitalet, kr
Totalt 
 aktiekapital, kr Antal aktier
1993 Bolagets bildande 50 000 10 000
1994 Nyemission 20 575 000 20 625 000 4 125 000
1994 Nyemission 4 375 000 25 000 000 5 000 000
1994 Konvertering 7 500 25 007 500 5 001 500
2001 Konvertering 60 900 25 068 400 5 013 680
2002 Konvertering 5 000 25 073 400 5 014 680
2004 Nyemission 5 500 000 30 573 400 6 114 680
2004 Konvertering 2 100 30 575 500 6 115 100
2006 Konvertering 550 30 576 050 6 115 210
2006 Konvertering 4 915 805 35 491 855 6 898 371
2006 Teckningsoption 12 160 35 504 015 7 100 803
2006 Nyemission 11 834 665 47 338 680 9 467 736
2006 Konvertering 266 660 47 605 340 9 521 068
2007 Konvertering 4 905 675 52 511 015 10 502 203
2007 Apportemission 1 500 000 54 011 015 10 802 203
2007 Nyemission 
registrerat  
2008-01-03) 500 000 54 511 015 10 902 203
2009 Nyemission 4 000 000 58 511 015 11 702 203
Aktiernas kvotvärde är 5 kronor. Aktierna består av serie A och B.
Antal aktier och röster
A-aktier 907 490 á 10 röster 9 074 900
B-aktier 10 794 713  á 1 röst 10 794 713
11 702 203 19 869 613
Av totalt utfärdade aktier har moderbolaget 4.400 st B-aktier i eget lager.
Årsstämman 2023 bemyndigade styrelsen att fatta beslut om emission av 
B-aktier alternativt konvertibla förlagslån. Antalet B-aktier kan maximalt ökas med 
1 100 00 nya B-aktier och aktiekapitalet med maximalt 5 500 000 kronor genom 
emissionen. Bemyndigandet gäller till nästa årsstämma.
Årsstämman 2023 bemyndigade styrelsen att förvärva aktier i bolaget för att 
kunna anpassa bolagets kapitalstruktur och kunna använda återköpta aktier i sam- 
band med eventuella företagsförvärv eller förvärv av verksamhet och därmed bidra 
till ökat aktieägarvärde samt användas för bolagets aktierelaterade incitamentspro-
gram. Syftet med bemyndigandet att överlåta egna aktier är att ge styrelsen ökat 
handlingsutrymme vid finansiering av företagsförvärv eller verksamhet samt använ-
das för bolagets aktierelaterade incitamentsprogram. Skälet till avvikelse från aktie-
ägarnas företrädesrätt är att skapa alternativa betalningsformer vid förvärv av bolag 
eller verksamhet. Bemyndigandet gäller till nästa årsstämma.
Extra bolagsstämma i  Concejo AB (publ) den 10 januari 2022 beslutade i enlig-
het med styrelsens förslag att införa ett långsiktigt incitamentsprogram (”LTI 2022”) 
samt emission av teckningsoptioner riktade till ledande befattningshavare i 
 Concejo.
Antagande av LTI 2022 innefattar att 325 000 teckningsoptioner har överlåtits till 
ledande befattningshavare. Teckningsoptionerna har en intjänandeperiod om 5 år, 
varefter innehavaren har rätt att utnyttja optionerna för teckning av aktier under en 
period om två månader.
Varje teckningsoption ger rätt att under tiden från och med den 18 januari 2027 
till och med den 18 februari 2027 teckna en ny aktie i  Concejo till en teckningskurs 
motsvarande 130 procent av den genomsnittliga volymviktade betalkursen för 
 Concejo-aktien på Nasdaq Stockholm under perioden 10 handelsdagar räknat från 
och med 3 januari 2022, dock inte under aktiens kvotvärde. Vid inlösen av optioner 
och teckning av aktier ska Nettostrike enligt optionsvillkoren tillämpas.
Baserat på befintligt antal aktier respektive röster i bolaget innebär LTI 2022, vid 
utnyttjande av samtliga 325 000 teckningsoptioner, en full utspädning motsvarande 
cirka 2,7 procent av det totala antalet utestående aktier och cirka 1,6 procent av 
totalt antal röster i bolaget. Vid fullt nyttjande av samtliga teckningsoptioner kan 
bolagets aktiekapital komma att öka med högst 1 625 000 kronor.
NOTER
CONCEJO ÅRSREDOVISNING 2023  49

===== SIDA 50 =====