Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 1 
 
 
Koncernen  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Jan
 -
dec  
2025  
Jan
 -
dec  
2024  
Nettoomsättning, MSEK  
 119,7 
 1
60
,6 
 522,0 
 576,3 
Rörelser
 e
sultat (EBIT)
 1
, MSEK  
 -
6,5 
 -
14,1 
 7,6 
 -
41,3 
Rörelsemarginal, %  
 -
5,4 
 -
8,8 
 1,5 
 -
7,2 
Periodens resultat, MSEK  
 -
13,0 
 -
37
,
4 
 46,8 
 -
52,8 
Kassaflöde från den löpande 
verksamheten
 1
, MSEK  
 34,2 
 17,4 
 18,6 
 -
13,2 
Soliditet, %  
 76 
 6
4 
 76 
 6
4 
Nettoskuld
 2
, MSEK  
 -
115,
1 
 -
111
,
4 
 -
115,
1 
 -
111
,
4 
Resultat per aktie, SEK  
 -
0,49 
 -
2,67 
 4,31 
 -
3
,
97 
Eget kapital per aktie, SEK  
 52,64 
 57,55 
 52,64 
 57
,
55 
 
1) 
Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo Ventures  
ett självständigt affärsområde, resultatet från 
övriga aktier och andelar har därför omklassificerats till finansiella poster. Jämförelsetalen har räknats om.  
2) Den negativa nettoskulden innebär att koncernen har en nettokassa.  
 
Helåret 2025 i sammandrag 
• 
 Nettoomsättningen uppgick till 
 522,0  
MSEK (
 576
 ,
3
)
. 
• 
 Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 
 7,6 
MSEK (
 -
41,3
). 
• 
 Resultat efter finansiella poster (EBT) uppgick till 
 51,6 
MSEK (
 -
50,1
). 
• 
 Periodens resultat uppgick till 
 46,8 
MSEK (
 -
52
,
8
). 
• 
 Resultat per aktie uppgick till 
 4,31 
SEK (
 -
3
,
97
). 
• 
 Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 
 18,6 
MSEK  
(
-
13,2
)
. 
 
 
Händelser efter periodens utgång 
• 
 Den 
 7 
januari slutförde Concejo försäljningen av sin ägarandel om 71,3 
procent i Optronics Technology AS till Detector Electronics 
 (Det
-
Tronics) 
enligt avtalet från den 23 december 2025. Transaktionen ger en netto-
likvid om cirka 150 MSEK, 
 varav cirka 90 MSEK utgör en  
långfristig  
ränte-
bärande  
fordran
, 
och väntas medföra en realisationsvinst om cirka 140 
MSEK under första kvartalet 2026. 
 Tilläggsköpeskillingen kan, i dagens 
värde, uppgå till cirka 140 MSEK och realiseras tidigast om tre till fyra år. 
Med hänsyn ti
 ll den osäkerhet som föreligger avseende uppfyllandet av 
villkoren har tilläggsköpeskillingen per balansdagen värderats till 0 SEK.  
• 
 Styrelsen föreslår årsstämman 1,00 SEK (0,00) i ordinarie utdelning
 .  
Boksluts
 rapport  
januari
 -
december  
202
 5
  
 
Fjärde kvartalet i sammandrag 
• 
 Nettoomsättningen uppgick till 
 119,7  
MSEK (
 1
60
,6
). 
• 
 Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 
 -
6,5 
MSEK (
 -
14,1
). 
• 
 Resultat efter finansiella poster (EBT) uppgick till 
 -
8,2 
MSEK (
 -
35
,
8
). 
• 
 Periodens resultat uppgick till 
 -
13,0 
MSEK (
 -
37,4
). 
• 
 Resultat per aktie uppgick till 
 -
0,49 
SEK (
 -
2,67
). 
• 
 Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 
 34,2 
MSEK (
 17,4
). 
• 
 Den 23 december ingick Concejo, genom dotterbolag och tillsammans 
med Prevla AS, ett aktieöverlåtelseavtal avseende försäljning av samtliga 
aktier i Optronics Technology AS.

===== SIDA 2 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 2 
 
Koncernchefen har ordet 
Ett starkt avslut på ett händelserikt år 
Det fjärde kvartalet präglades av fortsatt styrka i 
våra operativa verksamheter som, inklusive 
Optronics, levererade ett operativt resultat om 
1,
7 
MSEK (
 -
2,0) för kvartalet och 30,
 1 
MSEK (5,3) 
för 
helåret. 
EBIT uppgick till 
 -
6,5 
MSEK (
 -
14,1) 
under kvartalet och till 
 7,6 
MSEK (
 -
41,
3
) för helå-
ret. Året avslutades med en 
 strategisk affär  
i 
form av avtalet om försäljningen av Optronics till 
Detector Electronics  
(Det
-
Tronics)
 . 
Våra operativa bolag fortsätter att befästa sina 
marknadspositioner. Firenor har, parallellt med 
uppbyggnaden av en 
 starkare  
projektorganisat-
ion
, 
framgångsrikt genomfört integrationen av  
fjolårets förvärv
 , 
Matre Maskin, ett välskött 
 famil-
jebolag som tillför både specialistkompetens  
och attraktiva produkter till verksamheten.  
ACAF levererade i grunden ett starkt fjärde kvar-
tal med flera leveranser av CAF
 -
system till kun-
der inom havsbaserad vindkraft, industri och kri-
tisk infrastruktur. En 
 större 
lagernedskrivning om 
4,6 MSEK påverkade dock kvartalsresultatet, 
som uppgick till 
 -
2,3 MSEK. Trots detta redovisar 
ACAF ett operativt resultat för helåret om 12,5 
MSEK, vilket utgör en tydlig och imponerande 
förbättring jämfört med föregående år, då 
bolaget omsatte 16,9 MSEK och redovisade ett 
negativt operativt resultat om 
 -
1,9 MSEK.  
Även SBF Fonder har levererat i linje med sin 
strategi under såväl det fjärde kvartalet som 
helåret. Nya internationella investerare i kombi-
nation med ett antal större transaktioner har bi-
dragit till ett starkt resultat under 2025 och ger 
ett gott utgångsl
 äge inför 2026.  
Optronics säljs till Detector Electronics 
Under 2025 fördes diskussioner om ett strate-
giskt partnerskap med amerikanska  
Det
 -
Tronics
 , 
en ledande global aktör inom flam
 - 
och gasde-
tektion. Dessa diskussioner resulterade i att 
Concejo, tillsammans med övriga ägare, den 23 
december 2025 ingick avtal om försäljning av 
samtliga ägarandelar i Optronics. Affären med-
för en realisationsvinst om ci
 rka 140 MSEK för 
Concejo  
som kommer 
 att 
redovisas i första kvar-
talet 2026.  
Köpeskillingen består 
 delvis  
av ägarandelar i 
Det
 -
Tronics
 , vilket innebär att Concejo behåller 
en exponering mot bolagets fortsatta värdeut-
veckling.   
Sammanfattningsvis avslu
 tades  
2025 med goda 
resultat från de operativa bolagen och en strate-
gisk affär som stärker Concejo inför framtiden. 
Mot denna bakgrund har styrelsen föreslagit en 
utdelning om 
 1 krona per aktie
 . Vi ser med tillför-
sikt på framtiden och fortsätter arbetet med att 
äga och utveckla verksamheter 
 med uthållig till-
växt och tydligt värdeskapande för våra aktieä-
gare.  
Carl Adam Rosenblad
 , Vd och Koncernchef   
 
”
Fortsatt styrka i våra operativa  
verksamheter och en 
 strategisk affär
 .”

===== SIDA 3 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                
          
Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 3 
 
 
Koncernens utveckling
Fjärde kvartalet  
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 
 119,7 
MSEK (1
 60
,6), 
vilket mots-
varar 
en minskning med 
 25 
procent. Minskningen förklaras huvudsakligen av 
att Firenors verksamhet i Mellanöstern  
och SAL Navigation  
inte längre kon-
solideras i koncernen samt  
en 
lägre omsättning i Optronics.  
Den organiska tillväxten uppgick till 
 4 
procent under det 
 fjärde 
kvartalet 
dri-
vet av stark utveckling inom 
 SBF Fonder  
och ACAF.  
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 
 -
6,5 
MSEK (
 -
14
,
1
). 
Resultatet  
påverkades 
positivt 
 av 
Firenor 
 Int
ernational  
och 
 SBF Fonder
 .
  
En lagernedskrivning i 
ACAF belastade resultatet negativt under kvartalet.
Helåret 2025 
Nettoomsättningen 
 för 
helåret 
uppgick till 
 522,0 
 MSEK (
 576
 ,
3
), en 
minskning  
med 
 9 
procent. 
 Minskningen förklaras främst av att  
Firenors verksamhet i 
Mellanöstern 
 och SAL Navigation 
 inte längre konsolideras i koncern
 en
.  
Den organiska tillväxten uppgick till 
 18 
procent  
under 
 helåret
 . Utvecklingen 
har varit star
 k 
inom både Firenor  
International  
och ACAF, till stor del till följd 
av leveranser till havsbaserade vindkraftsprojekt.  
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 
 7,6 
MSEK (
 -
41,3
). 
R
esultatet  
påverkades 
positivt av Firenor 
 International 
 och ACAF samt en värdeförändring om 13,6 
MSEK till följd av omvärdering av innehavet i SAL Navigation.  
 
 
 
  
-20,0
-15,0
-10,0
-5,0
0,0
5,0
10,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Rörelseresultat (EBIT), MSEK
0,0
30,0
60,0
90,0
120,0
150,0
180,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Nettoomsättning, MSEK

===== SIDA 4 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 4 
 
-5,0
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Rörelseresultat (EBIT), MSEK
0,0
20,0
40,0
60,0
80,0
100,0
120,0
140,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Nettoomsättning, MSEK
Firenor International
Utveckling under kvartalet 
Arbetet 
 under kvartalet har till stor del varit foku-
serat på att driva projekten kring 
 de stora 
 leve-
ranserna  
av brandsäkerhetslösningar för havs-
baserad vindkraft 
 framåt
. 
A
npass
 ningen av  
orga-
nisation och processer till 
 projekt i den här stor-
leksklassen är 
 utmanande men ger 
 samtidigt  
en 
möjlighet att bygga upp leveranskedjor och 
trimma in 
 och 
 effektivisera produktionen 
 i 
en 
helt ny skala.  Växtvärken är påtaglig men 
 arbe-
tet börjar visa resultat och  
öppnar  
många  
nya 
möjligheter 
 för 
Firenor framöver.  
Integration av Matre Maskin  
Förvärvet av Matre Maskin slutfördes under 
2025 och har i och med integrationen levt upp 
till våra mål och förväntningar. 
 Paralle
 l
lt med  
fo-
kuset på  
projektverksamheten 
 har 
Firenor 
samlat ansvaret för utveckling och försäljning av 
brandsäkerhetsprodukter  
unde
 r 
Matre 
Maskin. 
Detta skapar s
 kalfördelar 
 och bygger ett bra 
komplement till projektverksamheten 
 och  
bidrar 
med stabila och återkommande intäkter till 
gruppen.  
Finansiell utveckling under kvartalet 
Nettoomsättningen uppgick till 
 77,0 
MSEK 
(
90
,1
). Rörelseresultatet uppgick till 
 7,9 
MSEK  
(
6
,
3
).  
Finansiell utveckling under helåret 
Orderboken uppgick till 274,4 MSEK (201,6). 
Jämförelsetalen för orderboken har räknats om 
och Mellanöstern har exkluderats. Nettoomsätt-
ningen uppgick till 
 356,7  
MSEK (
 274,9
). Rörelse-
resultatet uppgick till 
 25,8 
MSEK (
 16,6
).
Firenor International  
är en ledande leverantör av 
högspecialiserade produkter och system för aktiv brand-
bekämpning till kunder globalt inom energisektorn  
med 
installationer av högt skyddsvärde i utsatta miljöer
 . 
MSEK  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Nettoomsättning  
 77,0 
 90,1 
Rörelseresultat  
 7,9 
 6,3 
 
MSEK  
Jan
 -
dec 
2025  
Jan
 -
dec 
2024  
Orderbok
 1 
 274,4 
 201,6 
Nettoomsättning  
 356,7 
 274,9 
Rörelseresultat  
 25,8 
 16,6 
1) 
Jämförelsetalen för order har räknats om och Mellanöstern har exklude-
rats
.

===== SIDA 5 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 5 
 
 
MSEK  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Nettoomsättning  
 6,7 
 16,8 
Rörelseresultat  
 -
7,9 
 -
9,1 
 
MSEK  
Jan
 -
dec  
2025  
Jan
 -
dec  
2024  
Nettoomsättning  
 44,6 
 76,5 
Rörelseresultat  
 -
20,6 
 -
21,1 
 
Optronics T echnology
Optronics säljs till Detector Electronics 
Concejo ingick den 23 december 2025 avtal 
med Detector Electronics 
 (Det
-
Tronics) 
 om för-
säljning av sin ägarandel i Optronics. Köpeskil-
lingen uppg
 ick  
till motsvarande 190 MSEK på 
kassa ‑ 
och skuldfri basis  
(enterprice value)  
och  
utgörs av en kombination av kontanta medel, 
ägarandelar i Det ‑
Tronics samt övertagande av 
skuld.  
Ägarandelarna i 
 Det
 -
Tronics  
som Concejo erhål-
ler genom köpeskillingen innebär att bolaget be-
håller en exponering mot bolagets fortsatta vär-
deutveckling.  
 Utveckling under kvartalet 
Transaktionsprocessen har tagit 
 betydande  
re-
surser i anspråk från bolagets ledning vilket 
 ha
r 
påverkat försäljningen och den löpande affären. 
Optronics har fortsatt att bearbeta marknaden 
och utveckla samarbeten med strategiska indu-
stripartners. Bolaget erbjuder marknadens mest 
avancerade sensor för detektion av explosiva ga-
ser, godkänd enligt de senaste och striktaste re-
gelkraven. Produktportföljen utökas löpande 
med nya certifieringar för  
fler gaser, vilket visar 
på detektorplattformens skalbarhet.  
Genom 
 Det
 -
Tronics  
får Optronics tillgång till en 
global 
 marknadsorganisation 
 och en stor intern 
marknad.  
Finansiell utveckling under kvartalet 
Nettoomsättningen uppgick till 
 6,7 
MSEK (
 16
,
8
). 
Rörelseresultatet uppgick till 
 -
7,9 
MSEK  
(
-
9
,
1
).  
Finansiell utveckling under helåret 
Nettoomsättningen uppgick till 
 44,6 
MSEK 
(
76,5
). Rörelseresultatet uppgick till 
 -
20,6 
MSEK  
(
-
21,1
). 
 
 
 
 
   
 
 
Optronics
 , grundat 2018, är ett norskt bolag 
 som ut-
vecklar 
 optiska gasdetektorer för olika industriapplikat-
ioner, främst för olje
 - 
och gasmarknaden
 , marinmark-
naden och gruvindustrin.  
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Nettoomsättning, MSEK
-10,0
-8,0
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Rörelseresultat (EBIT), MSEK

===== SIDA 6 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 6 
 
MSEK  
Okt
 -
dec 
2025  
Okt
 -
dec 
2024  
Nettoomsättning  
 10,2 
 2,4 
Rörelseresultat  
 -
2,3 
 -
2,2 
 
MSEK  
Jan
 -
dec 
2025  
Jan
 -
dec 
2024  
Nettoomsättning  
 50,8 
 16,9 
Rörelseresultat  
 12,5 
 -
1,9 
 
ACAF Systems
Utveckling under kvartalet  
ACAF avslutade året med ett fjärde kvartal präg-
lat av hög operativ aktivitet men 
 med 
 ett 
lägre rö-
relse
 resultat. Nettoomsättningen uppgick till 
10,2 MSEK
 .  
 
Bruttomarginalen påverkades negativt av en la-
gernedskrivning om 4,6 MSEK, vilket resulterade 
i ett 
rörelseresultat  
om 
-
2,3 MSEK. 
 Trots något 
lägre leveransvolymer stärkte ACAF sin mark-
nadsposition genom nya affärer och fördjupade 
kundrelationer.  
 
Utveckling under helåret  
2025  
var det starkaste  
året i ACAFs historia, med 
en nettoomsättning om 50,8 MSEK och ett 
 ope-
rativt resultat om 
 12,5 
MSEK, motsvarande en  
rörelse
 marginal om 2
 5 
procent.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
I takt med ökande volymer bedöms dock beho-
vet av investeringar i organisation, processer 
och system öka för att långsiktigt stödja fortsatt 
tillväxt och leveranskapacitet.  
 
Finansiell utveckling under kvartalet 
Nettoomsättningen uppgick till 
 10,2 
MSEK (
 2
,
4
)
. 
Rörelseresultatet uppgick till 
 -
2,3 
MSEK (
 -
2
,
2
).  
 
Finansiell utveckling under helåret 
Nettoomsättningen uppgick till 50,8 MSEK 
(16,9). Rörelseresultatet uppgick till 12,5 MSEK  
(
-
1,9).  
 
  
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
8,0
10,0
12,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Rörelseresultat (EBIT), MSEK
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Nettoomsättning, MSEK
ACAF Systems
 , grundat 2006, är ett teknologi
 bolag, 
med bas i Rhode Island, USA
 , som utvecklat 
 en innovativ 
lösning  
för effektiv användning av 
 fl
uo
rfritt och biologiskt 
nedbrytbart  
brandbekämpnings
 skum.

===== SIDA 7 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                
          
Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 7 
 
SBF Fonder
Utveckling under kvartalet 
Under kvartalet har Neuberger  
Bermans inträde 
i SBF Fond XV (tidigare benämnd SBF Institut-
ionsfond) slutförts och fonden därigenom säkrat 
god likviditet. Kapitalet används för värdeskap-
ande investeringar i befintliga fastigheter samt 
för att förvärva fastigheter om 975 MSEK från 
SBF F
 ond XIV (tidigare benämnd som SBF Bo-
stad).  
 
SBF Fonder 
 fortsätter att 
leverera i linje med sin 
strategi under såväl det fjärde kvartalet som 
helåret. 
De n
 ya internationella investerarna
 , har 
tillsammans  
med ett antal större transaktioner 
bidragit till ett starkt resultat under 2025 och ger 
ett gott utgångsläge inför 2026.  
Arbetet med 
 att utveckla dialogerna med inter-
nationella  
investerare  
fortsätter
. 
Ett mål med ar-
betet är 
att på kort sikt lansera en ny struktur 
inom bostadssegmentet och på längre sikt 
 p
o-
sitionera SBF Fonder som en etablerad och re-
lationsdriven 
 aktör inför framtida strukturer
 .  
Finansiell utveckling under kvartalet 
Nettoomsättningen uppgick till 
 25,8 
MSEK 
(
1
8
,
8
). Rörelseresultatet uppgick till 
 4,0 
MSEK 
(
1
,
2
). 
Finansiell utveckling under helåret 
Förvaltat kapital uppgick till 4 117 MSEK  
(4 114). Nettoomsättningen uppgick till 
 77,2 
MSEK (
 63,2
). Rörelseresultatet uppgick till 
 12,4 
MSEK (1,
 5
).
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Rörelseresultat,  MSEK
0,0
5,0
10,0
15,0
20,0
25,0
30,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Nettoomsättning, MSEK
SBF Fonder  
är förvaltare av alternativa investeringsfon-
der som genom sina fonder erbjuder investerare del-
ägarskap i bostadsfastigheter.  
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
Kv4
23
Kv1
24
Kv2
24
Kv3
24
Kv4
24
Kv1
25
Kv2
25
Kv3
25
Kv4
25
Förvaltat kapital, MDR SEK
SBF Fond XIV SBF Fond XV

===== SIDA 8 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 8 
 
MSEK  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Nettoomsättning  
 37,6 
 33,
3 
Rörelseresultat  
 -
0,2 
 1
,8 
Resultatandel 
 (49%)
 1 
 -
0,1  
 
MSEK  
Jan
 -
dec  
2025  
Jan
 -
dec
    
2024  
Nettoomsättning  
 148,6 
 147,0 
Rörelseresultat  
 -
1,7 
 10,2 
Resultatande
 l 
(49%)
 1 
 -
0,8   
 
1) 
Från och med 1 januari 2025 redovisas SAL Navigation AB som ett 
MSEK  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Rörelseresultat   
 -
8,1 
 -
11,2 
Resultatandel 
 (26,9%)  
 -
2,2 
 -
3,0 
 
 
 
MSEK  
J
an
 -
dec 
2025  
Jan
 -
dec
    
2024  
Rörelseresultat  
 -
3
5
,4 
 -
48,
2 
Resultatandel (26,9%)  
 -
9,5 
 -
12,9 
 
 
 
Intressebolag
SAL Navigation 
 
Bolagets utveckling 
SAL Navigation befinner sig i slutfasen av en ge-
nerationsväxling till en ny serie av loggar, ekolod 
och färdskrivare samtidigt som bolagets närvaro 
i marknaden ökar. Arbetet fortskrider planenligt 
men belastar resultatet på kort sikt och bedöms 
nödvändigt 
 för att säkerställa bolagets långsik-
tiga position inom sina segment. I takt med att 
produktportföljen förnyas och organisatoriska 
satsningar ger effekt förväntas en återgång till 
lönsamhet.  
Bolagets positioneringssystem fortsätter att 
väcka stort intresse till följd av sin höga mot-
ståndskraft mot GPS
 -
störningar och 
 genomgår  
certifiering för integration i fartygens navigat-
ionssystem.  
Envigas 
 
Bolagets utveckling 
Envigas arbetar med att etablera sin första full-
skaliga industriella anläggning i Hedensbyn, in-
tegrerad med Skellefteå Krafts kraftvärmean-
läggning för att optimera energianvändningen. 
Den nominella kapaciteten uppgår till cirka 25 kt 
biokol 
per år. 
Intresset för bolagets produkter är stort, både 
från kunder och 
 andra intressenter  
i värdekedjan 
som kan tillgodogöra sig processens sidoström-
mar 
samtidigt som insatsvaran förädlas till en 
högvärdigare produkt
 .  
Bolagets mål är att vid decenniets slut vara en 
ledande leverantör av biokol, pyrolysolja och fos-
silfri gas till den fossilfria stålindustrin från egna 
produktionsanläggningar.   
  
SAL Navigation  
erbjuder egenutvecklade navigations-
produkter inom integrerade fartygsloggar, marina färd-
skrivare samt avancerade positioneringssystem. Pro-
dukterna säljs globalt genom egen säljorganisation och 
distributörer till internationella varv och rederier samt 
som 
 OEM.  
 
Envigas  
är ett svenskt Clean
 -
Tech
 -
företag som produ-
cerar biokol, bioolja  
och biogas från skogsindustrins bi-
produkter. Biokolet kan användas i ståltillverkning för att 
skapa grönt stål, medan biogasen och biooljan funge-
rar som energibärare och insatsvaror i raffinaderier. En-
vigas bidrar till att minska utsläppen av fossil koldi
 oxid
.

===== SIDA 9 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 9 
 
Övrig information 
Kassaflöde, investeringar 
Kassaflödet från den löpande verksamheten för 
 helåret 
uppgick till 
 18,6 
MSEK (
 -
13
,
2
).  
Under 
 helåret 
har investeringar i långfristiga noterade och onoterade värde-
papper uppgått till 
 15,4 
MSEK och avyttringar till 
 99,1 
MSEK. Avyttringarna 
avser  
huvudsakligen  
innehavet i Berner Industrier om  
98,5 
MSEK samt ett 
mindre onoterat innehav. 
 I
nvesteringar i materiella och immateriella anlägg-
ningstillgångar för 
 helåret 
uppgick till 
 21,0 
MSEK (
 1
9
,
4
). 
Finansiell ställning och finansiering 
Koncernens nettoskuld uppgick 
 till 
-
115,1  
MSEK vid 
 periodens utgång, jäm-
fört med 
 -
1
1
1,4 
MSEK vid 
 årets  
ingång.  
Den negativa nettoskulden innebär 
att 
koncernen  
har en nettokassa.  
Soliditeten vid periodens utgång uppgick till 
 76 
procent
 , jämfört med 64 pro-
cent vid årets ingång
 . Eget kapital per aktie uppgick till 
 52,64  
SEK, jämfört 
med 57,
 5
5 vid 
årets 
ingång.  
Mer information om koncernens finansiella ställning och finansiering finns i 
not 4. 
Kapitalförvaltning 
Concejos kapitalförvaltning består av kassaförvaltning samt övrig förvaltning.  
Kassaförvaltningen syftar till att ge en god riskjusterad avkastning på de lik-
vida medel som står till bolagets förfogande, och ha en god 
 handlingsbered-
skap  
för att kunna stötta de operativa bolagens utveckling. Förvaltningen be-
drivs i egen regi och kapitalet är i huvudsak placerat i börsnoterade aktier 
och räntebärande värdepapper. Förvaltat kapital inom kassaförvaltning 
uppgick till 
 73,2 
MSEK vid periodens utgång, jämfört med 
 95,5 
MSEK vid 
årets  
ingång.   
Investeringar i noterade och onoterade bolag där ägarandelen understiger 
20 procent hanteras sedan 
 1 januari  
2025 som övrig förvaltning. Förvaltat ka-
pital inom övrig förvaltning 
 uppgick till 
 156,1  
MSEK vid periodens utgång, 
jämfört med 
 208,2 
MSEK vid 
 årets  
ingång.  
Utdelning 
Efter att innehavet i Berner Industrier avyttrats med god avkastning beslu-
tade den extra bolagsstämman den 2
 3 
september 2025 om en extra utdel-
ning om 7,00 kronor per aktie, motsvarande totalt 81,9 MSEK. Utdelningen 
utbetalades den 30 september 2025.  
Personal 
Antal anställda inom koncernen uppgick till 
 183  
vid periodens utgång, jäm-
fört med 
 2
58 
vid 
årets 
ingång.  
Antal anställda vid 
 årets 
ingång inkluderar 
 38 
anställda i SAL Navigation och 
 63 anställda i Firenors landbaserade verk-
samhet 
 i 
Mellanöstern.  
Transaktioner med närstående 
Transaktioner med närstående utgörs av inköp av tjänster avseende 
 admi-
nistration och hyra. 
 Vid inköp och försäljning mellan koncernföretag och till 
eller från intressebolag tillämpas samma principer för prissättning som inköp 
och försäljning mellan externa parter.  
Under 
 helåret  
köpte Concejo tjänster 
för 
–
0,8 
MSEK (
 -
0,8
) från närstående och sålde tjänster för 
 2,2 
MSEK (
 0,0
) till 
närstående.

===== SIDA 10 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                
          
Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 10 
 
Moderbolaget 
Concejo AB (publ), org.nr. 556480
 –
3327, är moderbolag för verksamheten 
inom Concejo med koncerngemensamma funktioner.  
Likvida medel och kortfristiga placeringar i moderbolaget  
uppgick  
till 
72,5 
MSEK vid periodens utgång. Antalet anställda i moderbolaget uppgick till  
6 
personer vid 
 både 
 periodens utgång  
och  
ingång.  
Risker och osäkerhetsfaktorer  
Koncernens väsentliga risk
 - 
och osäkerhetsfaktorer består av bland annat af-
färsmässiga risker och finansiella risker. Affärsmässiga risker kan avse större 
exponeringar mot enskilda branscher eller företag. Finansiella risker finns 
bland annat i Concejos ka
 ssaförvaltning och i investeringar i noterade och 
onoterade långfristiga innehav. Riskerna består bland annat av aktiekurs
 - 
och 
ränterisk avseende noterade aktier och andra värdepapper samt ändrade 
marknadsförutsättningar i både noterade och onoterade akti
 er och andelar. 
Concejo kan också påverkas av det geopolitiska läget i världen, till exempel 
på grund av händelser som Rysslands invasion av Ukraina och konflikter i 
Mellanöstern. Hanteringen av de finansiella riskerna finns beskriven i 2024 
års årsredovis
 ning i not 18.  
De finansiella riskerna för moderbolaget är främst relaterade till förändringar 
i räntor och likviditet då exponeringen mot olika valutor är begränsad och 
majoriteten av kostnaderna är i svenska kronor. Finansiella risker finns också 
i moderbolagets kassaf
 örvaltning och i investeringar i noterade och onote-
rade långfristiga innehav. Riskerna består bland annat av aktiekurs
 - 
och rän-
terisk avseende noterade aktier och andra värdepapper
 . 
 
.

===== SIDA 11 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 11 
 
Nettoomsättning per rörelsesegment 
Belopp i MSEK  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Jan
 -
dec  
2025  
Jan
 -
dec
    
2024  
Concejo industrier:      
- 
Firenor International  
 77,0 
 9
0
,1 
 356,7  
 2
74
,
9 
- 
Optronics Technology  
 6,7 
 16
,
8 
 44,6 
 76
,
5 
- 
ACAF Systems  
 10,2 
 2
,
4 
 50,8 
 16
,
9 
- 
SAL Navigation
 1 
 - 
 33,
3 
 - 
 147,0  
Justering koncernintern omsättning  
 - 
 -
0
,
8 
 -
7,3 
 -
2,2 
Summa nettoomsättning  
Concejo Industrier  
 93,
 9 
 1
41
 ,
8 
 444,8  
 513,1  
SBF Fonder  
 25,8 
 1
8
,
8 
 77,2 
 63,2 
Nettoomsättning  
 119,7  
 1
60
 ,6 
 522,0  
 576,3  
 
1) 
Från och med 1 januari 2025 redovisas SAL Navigation AB som ett intresseföretag enligt kapitalandelsmet-
oden.  
2) Genom sitt innehav i SBF Fonder redovisar Concejo en variabel intäkt, upparbetad vinstdelning, som är bero-
ende av den aktuella fondens resultat och utvecklingen av marknadsvärdet på fastighetsbeståndet i den underlig-
gande fondstrukturen i SBF Bostad AB 
 (publ) och SBF Institution AB. Intäkten redovisas endast i den mån det är 
högst sannolikt att den inte kommer att leda till en väsentlig återföring av ackumulerade intäkter när fonden slutli-
gen realiseras. Med hänsyn till den rådande utvecklingen på fastig
 hetsmarknaden, så har den upparbetade ford-
ringen på vinstdelning i SBF Fonder värderats till noll.  
 
3
) 
Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo Ventures ett självständigt affärsområde, resultatet från övriga aktier och and
 elar 
har därför omklassificerats till finansiella poster. Jämförelsetalen har räknats om.  
 
Rörelseresultat per rörelsesegment 
Belopp i MSEK  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Jan
 -
dec  
2025  
Jan
 -
dec
    
2024  
Concejo industrier:      
- 
Firenor International  
 7,9 
 6,3 
 25,8 
 16,6 
- 
Optronics Technology  
 -
7,9 
 -
9,1 
 -
20,6 
 -
21,1 
- 
ACAF Systems  
 -
2,3 
 -
2,2 
 12,5 
 -
1,9 
- 
SAL Navigation
 1 
 - 
 1,8 
 - 
 10,2 
Summa rörelseresultat Concejo Industrier  
 -
2,3  
 -
3,2  
 17,7  
 3,8  
SBF Fonder:      
-
Rörelsen  
 4,0 
 1,2 
 12,4 
 1,5 
-
Vinstdelning
 2 
 0,0 
 0,0 
 0,0 
 0,0 
Summa rörelseresultat SBF Fonder  
 4,0  
 1,2  
 12,4  
 1,5  
Omvärdering av verkligt värde av dotterbolag 
som övergått till intressebolag
 1 
 - 
 - 
 13,6 
 
- 
Intressebolag (SAL Navigation)
 1 
 -
0,1 
 - 
 -
0,8 
 - 
Intressebolag (Envigas)  
 -
2,2 
 -
3,0 
 -
9,5 
 -
12,9 
Summa Intressebolag  
 -
2,3  
 -
3,0  
 3,3  
 -
12,9  
Koncerngemensamt  
 -
5,9 
 -
9,1 
 -
25,8 
 -
33,7 
Rörelseresultat (EBIT)  
3 
 -
6,5  
 -
14,1  
 7,6  
 -
41,3  
 
3) 
Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo Ventures  
ett självständigt affärsområde, resultatet från  
övriga aktier och andelar har därför omklassificerats till finansiella poster. Jämförelsetalen har räknats om.  
Rörelsesegment
Koncernen är indelad i  
två affärsområden
 . 
I
ndustriverksamhet
 en 
styrs och 
följs upp  
i
nom segmentet  
Concejo industrier och  
fondverksamheten styrs 
och följs upp inom segmentet SBF fonder.   
Concejo industrier är i sin tur organiserat i  
de tre 
underordnade  
enheter
 na
: 
Firenor International
 , 
Optronics Technology  
och  
ACAF Systems
 . 
Därutöver har Concejo ägande i två intressebolag, samt en mindre portfölj av 
noterade och onoterade investeringar. Intressebolagen utgörs av SAL Navi-
gation 
 och 
 Envigas
 . 
Övriga investeringar är koncentrerade till verksamheter 
inom deep tech, cybersäkerhet och hållbar utveckling.  
Det tidigare affärsområdet Concejo Ventures  
utgör från och med 1 januari 
2025 inte längre ett eget affärsområde.

===== SIDA 12 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 12 
 
1) 
Från och med 1 januari 2025 redovisas SAL Navigation AB som ett intresseföretag enligt kapitalandelsmetoden.  
2
) 
Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo Ventures ett självständigt affärsområde, resultatet från övriga aktier och 
andelar har därför omklassificerats till finansiella poster. Jämförelsetalen har räknats om.  
3) 
Under andra kvartalet 2025 har tidigare redovisade räntekostnader hänförliga till uppskjuten köpeskilling för 
 förvärvet av 
Matre återförts till följd av fastställandet 
 av slutgiltig köpeskilling
 , se not 5 Förvärvsanalys.  
 
 
Belopp i MSEK  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Jan
 -
dec  
2025  
Jan
 -
dec   
2024  
Poster  
som  
har  
omförts  
eller  
kan  
omföras  
till 
årets 
 resultat      
Omräkningsdifferenser  
 -
2,1 
 -
4,2 
 -
21,4  
 0,0 
Periodens  
övriga totalresultat  
 -
2,1 
 -
4,2 
 -
21,4  
 0,0  
Periodens  
totalresultat  
 -
15,1  
 -
41,6  
 25,4  
 -
52,8  
Periodens  
resultat  
hänförligt  
till:     
Moderbolagets  
aktieägare  
 -
5,7 
 -
31,2 
 50,4 
 -
46,4 
Innehav  
utan 
bestämmande  
inflytande 
 -
7,3 
 -
6,2 
 -
3,6 
 -
6,4 
Summa periodens 
 resultat  
 -
13,0  
 -
37,4  
 46,8  
 -
52,8  
Summa  
totalresultat  
hänförligt  
till:     
Moderbolagets  
aktieägare  
 -
8,7 
 -
35,0 
 27,8 
 -
46,4 
Innehav  
utan 
bestämmande  
inflytande 
 -
6,4 
 -
6,6 
 -
2,4 
 -
6,4 
Summa  
totalresultat  
för  
perioden  
 -
15,1  
 -
41,6  
 25,4  
 -
52,8  
Resultat  
per 
aktie 
före 
och  
efter 
utspädning  
 -
0,49 
 -
2,67 
 4,31 
 -
3,97 
 
Belopp i MSEK  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Jan
 -
dec  
2025  
Jan
 -
dec
    
2024  
Nettoomsättning  
 119,7  
 160,6  
 522,0  
 576,3  
Kostnader för sålda varor  
 -
65,3 
 -
96,7 
 -
300,4  
 -
347,2  
Bruttovinst  
 54,4  
 63,9  
 221,6  
 229,1  
Försäljnings
 - 
och marknadsföringskostnader  
 -
11,2 
 -
13,5 
 -
42,6 
 -
54,0 
Administrationskostnader  
 -
45,7 
 -
54,1 
 -
168,2  
 -
185,2  
Utvecklingskostnader  
 -
0,8 
 -
10,0 
 -
8,4 
 -
33,6 
Nedskrivning/återvunna fordringar på kunder  
 - 
 - 
 - 
 7,9 
Resultat från andelar i intressebolag  
 -
2,3 
 -
3,0 
 -
10,3 
 -
12,9 
Omvärdering av verkligt värde av dotterbolag 
som övergått till intressebolag
 1 
 - 
 - 
 13,6 
 - 
Övriga rörelseintäkter  
 0,0 
 2,6 
 3,4 
 7,5 
Övriga rörelsekostnader  
 -
0,9 
 0,0 
 -
1,5 
 -
0,1 
Rörelseresultat (EBIT)
 2 
 -
6,5  
 -
14,1  
 7,6  
 -
41,3  
Finansiella intäkter  
 2,1 
 2,8 
 4,1 
 3,9 
Värdeförändring på kortfristiga placeringar  
 3,0 
 -
6,2 
 2,3 
 5,3 
Resultat från övriga aktier och andelar
 2 
 -
6,1 
 -
15,6 
 40,2 
 -
10,7 
Finansiella kostnader
 3 
 -
0,7 
 -
2,7 
 -
2,6 
 -
7,3 
Resultat efter finansiella poster (EBT)  
 -
8,2  
 -
35,8  
 51,6  
 -
50,1  
Inkomstskatter  
 -
4,8 
 -
1,6 
 -
4,8 
 -
2,7 
Periodens resultat  
 -
13,0  
 -
37,4  
 46,8  
 -
52,8  
 
Finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag                                    Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

===== SIDA 13 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 13 
 
 
Belopp i MSEK  
3
1 
dec  
2025  
31 dec 
2024  
Tillgångar     
Anläggningstillgångar     
Materiella anläggningstillgångar  
 15,7 
 17,3 
Nyttjanderättstillgångar  
 15,9 
 40,5 
Immateriella tillgångar  
 72,2 
 240,8  
Finansiella anläggningstillgångar  
 276,1  
 255,7  
Summa anläggningstillgångar  
 379,9  
 554,3  
- 
varav spärrade likvida medel i finansiella anläggnings-
tillgångar  
 - 
 1,2 
Omsättningstillgångar    
Varulager  
 55,1 
 116,0  
Upparbetade, men ej fakturerade intäkter  
 12,3 
 39,4 
Kortfristiga fordringar  
 123,8  
 147,4  
Kortfristiga placeringar  
 73,2 
 95,5 
Likvida medel  
 76,0 
 101,3  
T
illgångar som innehas för försäljning  
 86,0 
 - 
Summa omsättningstillgångar  
 426,4  
 499,6  
Summa tillgångar  
 806,3  
 1 053,9  
 
Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag
 
Eget kapital och skulder MSEK  
3
1 
dec   
2025  
31 dec 
2024  
Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare  
 616,0  
 673,5  
Eget kapital hänförligt till innehav utan bestämmande infly-
tande  
 2,5 
 61,6 
Summa eget kapital  
 618,5  
 735,1  
Långfristiga skulder    
Långfristiga skulder till kreditinstitut  
 14,5 
 25,7 
Övriga långfristiga skulder  
 8,1 
 30,0 
Långfristiga leasingskulder   
 8,8 
 25,6 
Avsättningar  
 6,1 
 14,4 
Summa långfristiga skulder  
 37,5  
 95,7  
   
Kortfristiga skulder    
Kortfristiga skulder  
 127,2  
 187,8  
Kortfristiga skulder till kreditinstitut  
 3,8 
 20,8 
Kortfristiga leasingskulder   
 7,0 
 14,5 
S
 kulder 
 hänförliga  
till tillgångar som innehas för försäljning  
 12,3 
 - 
Summa kortfristiga skulder  
 150,3  
 223,1  
Summa eget kapital och skulder  
 806,3  
 1 053,9

===== SIDA 14 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 14 
 
 
 
 Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare  
Belopp i MSEK  
 Aktiekapital  
Övrigt tillskjutet 
kapital  
 Övriga reserver  
Balanserat resul-
tat inkl. årets re-
sultat  
 Totalt  
Innehav utan  
bestämmande  
inflytande  
Summa eget  
kapital  
Ingående balans per 1 januari 2024  
 58,5  
 208,5  
 3,0  
 491,5  
 761,5  
 62,1  
 823,6  
Årets  
resultat  
 - 
 - 
 - 
 -
46,4 
 -
46,4 
 -
6,4 
 -
52,8 
Ö
vrig
t 
totalresultat  
 - 
 - 
 - 
 - 
 - 
 0,0 
 0,0 
Årets  
totalresultat  
 - 
 - 
 - 
 -
46,4  
 -
46,4  
 -
6,4  
 -
52,8  
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare         
Optioner  
 - 
 0,4 
 - 
 - 
 0,4 
 - 
 0,4 
Utdelning  
 - 
 - 
 - 
 -
35,1 
 -
35,1 
 - 
 -
35,1  
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande  
 - 
 - 
 - 
 - 
 - 
 -
1,0 
 -
1,0 
Innehav utan bestämmande inflytande,  
andel av eget kapital  
 - 
 - 
 - 
 -
6,9 
 -
6,9 
 6,9 
 0,0 
Utgående balans per 31 december 2024  
 58,5  
 208,9  
 3,0  
 403,1  
 673,5  
 61,6  
 735,1  
Ingående balans per 1 januari 2025  
 58,5  
 208,9  
 3,0  
 403,1  
 673,5  
 61,6  
 735,1  
Årets  
resultat  
 - 
 - 
 - 
 50,4 
 50,4 
 -
3,6 
 46,8 
Övrigt totalresultat  
 - 
 - 
 -
22,6 
 - 
 -
22,6 
 1,2 
 -
21,4 
Årets  
totalresultat  
 - 
 - 
 -
22,6  
 50,4  
 27,8  
 -
2,4  
 25,4  
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare         
Utdelning  
 - 
 - 
 - 
 -
81,9 
 -
81,9 
 - 
 -
81,9 
Avyttring av delägt bolag, bestämmande inflytande upphör  
 - 
 - 
 - 
 - 
 - 
 -
60,1 
 -
60,1 
Innehav utan bestämmande inflytande, andel av eget kapital  
 - 
 - 
 - 
 -
3,4 
 -
3,4 
 3,4 
 0,0 
Utgående balans per 3
 1 
december  
2025  
 58,5  
 208,9  
 -
19,6  
 368,2  
 616,0  
 2,5  
 618,5  
 
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital

===== SIDA 15 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 15 
 
 
 
Belopp i  
MSEK  
Jan
 -
dec   
2025  
Jan
 -
dec  
2024  
Den  
löpande 
 verksamheten    
Rörelseresultat  
(EBIT)
 1 
 7,6 
 -
41,3 
Avskrivningar  
och  
nedskrivningar  
 22,1 
 34,7 
Övriga  
ej 
likviditetspåverkande  
poster
 1 
 -
10,9 
 5,2 
Förändring  
av 
rörelsekapital  
 -
0,2 
 -
7,8 
Erhållen  
ränta 
 4,1 
 3,9 
Erlagd 
 ränta 
 -
2,6 
 -
7,3 
Betald  
inkomstskatt  
 -
1,5 
 -
0,6 
Kassaflöde  
från  
den  
löpande  
verksamheten  
 18,6  
 -
13,2  
Investeringsverksamheten    
Investeringar  
i 
materiella  
anläggningstillgångar  
 -
2,5 
 -
1,9 
Investeringar  
i 
immateriella  
anläggningstillgångar  
 -
18,5 
 -
17,5 
Förändring  
av 
kortfristiga  
finansiella  
placeringar  
 24,6 
 54,7 
Placeringar  
i övriga  
finansiella 
 anläggningstillgångar  
 -
15,4 
 -
23,0 
Avyttring  
av 
övriga  
finansiella  
anläggningstillgångar  
 99,1 
 5,4 
Förändring  
av 
övriga  
finansiella  
anläggningstillgångar  
 0,0 
 3,4 
Utdelning från övriga aktier och 
 andelar
 1 
 7,7 
 4,9 
Förvärv  
av 
dotterföretag 
 -
15,0 
 -
14,1 
Avyttring av dotterföretag  
 -
10,9 
 - 
Kassaflöde  
från  
investeringsverksamheten  
 69,1  
 11,9  
Finansieringsverksamheten    
Ökning av skulder till 
 kreditinstitut  
 6,2 
 - 
Amortering  
av 
skulder  
till 
kreditinstitut 
 -
26,0 
 -
41,6 
Förändring  
av 
checkräkningskredit  
 -
2,7 
 -
1,3 
Inbetalda  
syntetiska  
aktier 
 - 
 3,6 
Utdelning  
till 
innehav  
utan 
bestämmande 
 inflytande 
 - 
 -
1,0 
Betald  
utdelning  
till 
aktieägarna  
 -
81,9 
 -
35,1 
Kassaflöde  
från  
finansieringsverksamheten  
 -
104,4  
 -
75,4  
Förändring  
av 
likvida  
medel  
 -
16,7  
 -
76,7  
Likvida medel vid periodens 
 ingång
 2 
 101,3  
 176,8  
Valutakursdifferenser  
i 
likvida  
medel 
 -
4,1 
 1,2 
Likvida  
medel vid periodens  
slut
 3 
 80,5  
 101,3  
    
1) Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo Ventures  
ett självständigt affärsområde, resultatet från övriga aktier och andelar har därför omklassificerats till  
finansiella poster. Jämförelsetalen har räknats om.  
2) Likvida medel utgörs av kassa och bank.  
3) Varav 
 4,5 
MSEK redovisas 
 som  
t
illgångar som innehas för försäljning  
i koncernens balansräkning
 . 
 
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

===== SIDA 16 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                
          
Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 16 
 
 
Belopp i MSEK  
Okt
 -
dec  
2025  
Okt
 -
dec  
2024  
Jan
 -
dec   
2025  
Jan
 -
dec
    
2024  
Administrationskostnader  
 -
6,5 
 -
8
,
5 
 -
26,8 
 -
33,2 
Övriga 
 rörelseintäkter 
 2,0 
 6
,
7 
 6,7 
 9,3 
Rörelseresultat  
 -
4,5  
 -
1
,
8 
 -
20,1  
 -
23,9  
Ränteintäkter  
och  
liknande  
resultatposter  
 13,8 
 23
,
3 
 63,5 
 30,8 
Resultat  
från 
andelar  
i 
koncernföretag  
 -
5,3 
 -
3
,
8 
 16,2 
 -
3,1 
Räntekostnader  
och  
liknande  
resultatposter  
 -
1,5 
 -
0
,
1 
 -
8,0 
 -
5,0 
Resultat  
före  
skatt  
 2,5  
 17
 ,
6 
 51,6  
 -
1,2  
Skatt  
på 
periodens  
resultat 
 - 
 - 
 - 
 - 
Periodens  
resultat
 1 
2,5  
 17,6  
 51,6  
 -
1,2  
 
1) Periodens  
resultat  
överensstämmer  
med  
totalresultatet. 
 
 
 
Belopp  
i 
MSEK  
3
1 
dec  
2025  
31 dec  
2024  
Tillgångar    
Anläggningstillgångar    
Materiella  
anläggningstillgångar  
 0,2 
 0,4 
Finansiella  
anläggningstillgångar  
 180,2  
 189,1  
Summa 
 anläggningstillgångar  
 180,4  
 189,5  
Omsättningstillgångar    
Fordringar  
hos  
koncernföretag  
 549,9  
 535,2  
Fordringar  
 2,9 
 12,0 
Kortfristiga 
placeringar  
 66,8 
 90,8 
Likvida  
medel 
 5,7 
 9,3 
Summa 
 omsättningstillgångar  
 625,3  
 647,3  
Summa 
 tillgångar  
 805,7  
 836,8  
Eget kapital och skulder    
Bundet  
eget  
kapital 
 90,2 
 90,2 
Fritt 
eget  
kapital 
 683,1  
 713,4  
Summa  
eget  
kapital  
 773,3  
 803,6  
Skulder  
till 
koncernföretag  
 25,4 
 24,0 
Övriga  
kortfristiga  
skulder  
 7,0 
 9,2 
Summa  
kortfristiga  
skulder  
 32,4  
 33,2  
Summa  
eget  
kapital  
och  
skulder  
 805,7  
 836,8  
 
Moderbolagets räkningar i sammandrag
 
  Balansräkning för moderbolaget i sammandrag Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag

===== SIDA 17 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 17 
 
Noter  
Not 1 Redovisningsprinciper 
Koncernens delårsr
 apport har upprättats med tillämpning av internationella 
redovisningsstandards IFRS® Redo
 visningsstandarder (IFRS) sådana de an-
tagits av 
 Europeiska unionen  
(EU) 
samt Rådet för hållbarhets
 - 
och finansiell 
rapportering RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner
 . Rap-
porten har upprät
 tats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt Årsre-
dovisningslagen.  
Upplysningar enligt IAS 34.16A förekommer förutom i de fi-
nansiella rapporterna och dess tillhörande noter, även i övriga delar av de-
lårsrapporten
 . 
Under perioden har koncernen klassificerat Optronics Technology AS som 
tillgångar som innehas för försäljning enligt IFRS 5, sedan ett bindande avtal 
om avyttring ingicks i december 2025
 . 
Samtliga tillgångar och skulder i 
Optronics har därmed omklassificerats till  
tillgångar som innehas för försälj-
ning samt  
s
kulder hänförliga till tillgångar som innehas för försäljning
 . Till-
gångarna har värderats till det lägsta av redovisat värde och verkligt värde mi-
nus försäljningskostnader.  
Avyttringen slutfördes  
enligt avtal  
efter rapportpe-
riodens utgång den 
 7 
januari 2026
 . 
Moderbolaget, Concejo AB, tillämpar Årsredovis
 ningslagen och RFR 2 Redo-
visning för juridiska personer.  
R
edovisningsprinciper 
 och beräkningsmetoder  
är 
oförändrade från de som 
tillämpades i årsredovisningen för 2024  
m
ed undantag för tillämpning av 
IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och avvecklade 
verksamheter
 . 
 
 
Not 2 Intäkter 
I 
tillägg  
till 
den  
information  
som  
redovisas  
i 
resultaträkningen
 , 
redovisas  
här 
yt-
terligare  
information  
avseende koncernens nettoomsättning.  
Nedanstående  
tabell 
visar  
koncernens  
nettoomsättning,  
fördelad  
i 
procent  
per 
geografisk  
marknad  
baserad på kundens hemvist
 . 
 
 Sverige  
 Norge  
Övriga 
Europa  
Mellan
 -
östern  
Nord
 – 
och  
sydamerika  
 Asien  
Övriga 
marknader  
Januari
 –
december  
2025  
 16
%  
 24
%  
 29
%  
 15
%  
 4
%  
 12
%  
 0
%  
        
Januari
 –
december  
2024 
 1
6
%  
 25
%  
 1
8
%  
 1
5
%  
 3
%  
 2
2
%  
 1
%  
 
Följande tabell visar koncernens nettoomsättning, fördelad 
 per intäktsslag.  
 
Intäktsslag  
Jan
 -
dec  
202
 5 
Jan
 -
dec  
202
 4 
Produkter
 1 
 127,0 
 228,7 
Eftermarknad  
 110,9 
 124
 ,
1 
Entreprenaduppdrag  
 206,9 
 1
60
,
3 
Tjänster  
 77,2 
 63
,
2 
Summa  
nettoomsättning  
 522,0  
 576,3  
 
1) Från och med 1 januari 2025 redovisas SAL Navigation AB som ett intresseföretag enligt kapitalandelsmetoden.  
 
Intäkter från entreprenadavtal redovisas baserat på att ingående delar inte är 
särskiljbara. Projekten  
utgör en komplett lösning och därmed ett prestations-
åtagande i avtalen. Intäkter från denna verksamhet redovisas i periodens re-
sultat huvudsakligen över tid.

===== SIDA 18 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 18 
 
Intäkter från eftermarknadsförsäljning avser försäljning av utbytesprodukter, 
reservdelar, service och tjänster. Intäkter redovisas i periodens resultat när 
köparen erhåller kontroll över en tillgång. Tidpunkten för överföring av kon-
troll över varor och tj
 änster för denna verksamhet sker huvudsakligen vid en 
viss tidpunkt.  
Not 3 Resultat från övriga aktier och andelar 
Koncernen  
 
 Jan
 -
dec
      
202
 5 
Jan
 -
dec  
          
202
 4 
Realiserad  
värdeförändring  
avseende  
aktier i noterade bolag  
 33,4 
 0,6 
Realiserad  
värdeförändring  
avseende  
aktier i onoterade bolag  
 -
0,4 
 0,7 
Orealiserad värdeförändring avseende  
aktier i noterade bolag  
 9,5 
 5
,
4 
Orealiserad värdeförändring avseende  
aktier i onoterade bolag  
 -
10,0 
 -
22
,3 
Värdeförändringar  
 32,5  
 -
15
 ,
6 
Utdelningar  
 7,7 
 4,9 
Resultat från övriga aktier och andelar  
 40,2  
 -
1
0,7  
 
Värdeförändring avseende aktier i noterade bolag avser innehav i Berner In-
dustrier AB (publ), Compodium International AB (publ) och BeammWave AB. 
Orealiserad 
 värdeförändring avseende onoterade aktier och fondinnehav av-
ser långfristiga innehav
 . 
Från och med 1 januari 2025 utgör inte Concejo 
Ventures ett självständigt affärsområde, resultatet från övriga aktier och an-
delar har därför omklassificerats till finansiella poster. Jämförelsetalen har 
räknats om.  
 
Not 4 Finansiell ställning 
Per den 3
 1 
december  
2025 uppgick koncernens eget kapital till 
 616,0 
MSEK 
(
673
,
5
). Lånefinansieringen per den 3
 1 
december  
2025 utgörs i huvudsak av:  
• 
 Leasingskuld om 
 15,8 
MSEK.  
• 
 Banklån för förvärvet av SAL 
 Navigation  
uppgår till  
8,8 
MSEK.  
• 
 Banklån i 
 Firenor International uppgår till 8,2 MSEK.  
 
 
Beräkning  
av 
verkligt 
värde 
Tabellen  
nedan  
visar  
finansiella  
instrument  
värderade  
till 
verkligt  
värde, 
uti-
från 
hur 
klassificeringen  
i 
hierarkin  
gjorts.  
Kundfordringar  
och  
leverantörs-
skulder  
är 
värderade  
till 
balansdagens  
kurs. 
Redovisat  
värde 
på 
kundford-
ringar,  
övriga  
fordringar,  
likvida 
medel,  
leverantörsskulder  
och  
övriga  
skul-
der 
utgör  
en 
rimlig  
approximation av verkligt värde.  
 
202
 5
–
12
 –
3
1 
Värderat  
till 
upplupet  
anskaffningsvärde  
Värderat  
till  
verkligt  
värde  
via  
resultaträkningen  
via 
 resultaträkningen  
Summa  
Övriga aktier och andelar  
 - 
 156,1  
 156,1  
Aktier i 
intressebolag  
 111,5  
 - 
 111,5  
Andra långfristiga fordringar  
 8,5 
 - 
 8,5  
Kundfordringar och andra fordringar  
 105,5  
 - 
 105,5  
Kortfristiga placeringar  
 - 
 73,2 
 73,2  
Likvida medel  
 76,0 
 - 
 76,0  
Skulder till kreditinstitut 
 18,3 
 - 
 18,3  
Långfristiga skulder  
 8,1 
 - 
 8,1  
Leverantörsskulder  
 33,6 
 - 
 33,6

===== SIDA 19 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 19 
 
 
 
Analys  
av 
nivå 
3 
 
Ingående  
balans  
1 
januari  
2025 
 122,0  
Investeringar  
 8,9 
Omklassificering  
 3,7 
Avyttringar 
 -
1,0 
Värdeförändringar  
under 
perioden  
 -
10,4 
Utgående  
balans  
3
1  
december  
2025  
 123,2  
 
 
2025
 –
12
 –
3
1 
 Nivå  
1 
 Nivå  
2 
 Nivå  
3 
 Summa  
Finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde via resultaträkningen      
Finansiella tillgångar som innehas för han-
del     
 
-
Övriga aktier och andelar  
 3
2,
9 
 - 
 123,2  
 156,1  
 
-
Kortfristiga placeringar  
 73,2 
 - 
 - 
 73,2  
 
2024
 –
12
 –
3
1 
 Nivå  
1 
 Nivå  
2 
 Nivå  
3 
 Summa  
Finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde via resultaträkningen      
Finansiella tillgångar som innehas för han-
del     
 
-
Övriga aktier och andelar  
 86
,
2 
 - 
 1
22
,
0 
 2
08
 ,
2 
 
-
Kortfristiga placeringar  
 95
,
5 
 - 
 - 
 95
 ,
5 
 
 
202
 4
–
12
 –
3
1 
Värderat  
till 
upplupet  
anskaffningsvärde  
Värderat  
till  
verkligt  
värde  
via  
resultaträkningen  
 
Summa  
Övriga aktier och andelar  
 - 
 2
08
,
2 
 2
08,2  
Aktier i intressebolag  
 34,8 
 - 
                       
34,8  
Andra långfristiga fordringar  
 12,7 
 - 
 12,7  
Kundfordringar och andra fordringar  
 117
 ,
5 
 - 
 117
 ,
5 
Kortfristiga placeringar  
 - 
 95
,
5 
 95
 ,
5 
Likvida medel  
 101
 ,
3 
 - 
 101
 ,
3 
Skulder till kreditinstitut 
 46
,
5 
 - 
 46
 ,
5 
Långfristiga skulder  
 30
,
0 
 - 
 30
 ,
0 
Leverantörsskulder  
 69
,
8 
 - 
 69
 ,
8 
 
Följande tabell innehåller upplysningar om finansiella tillgångar som värde-
ras till verkligt värde enligt nedan nivåer:  
Nivå 1: Verkligt värde baseras på transaktioner på marknaden.  
Nivå 2: Verkligt värde fastställt utifrån värderingstekniker med observerbara 
marknadsdata, antingen direkt (som pris) eller indirekt (härlett från pris) och 
som inte inkluderats i Nivå 1.  
Nivå 3: Verkligt värde fastställt med hjälp av värderingsteknik, med väsentliga 
inslag av indata som inte är observerbara på marknaden.  
Concejos onoterade innehav värderas med basis i IFRS 13 och International 
Private Equity and Venture Capital Valuation Guidelines, varvid en samlad be-
dömning görs för att fastställa vilken värderingsmetod och vilka referens-
punkter som är lämpligast för att  
bestämma det verkliga värdet av respektive  
innehav. 
 Värderingar från finansieringsrundor används inte som värderings-
metod, men fungerar som viktiga referenspunkter. Vid nyemissioner tas hän-
syn till ifall de nya aktierna har andra rättigheter och/eller hög
 re preferens till 
värde i en försäljning eller börsnotering. Metoder som används inkluderar att 
applicera multiplar på bolagens bruttoförsäljning, nettoförsäljning och 
resultat. Vid en värdering baserad på multiplar beaktas skillnader i storlek, hi-
storisk tillväxt och lönsamhet samt kapitalkostnad. I värderingarna tas även 
hänsyn till bolagens finansiella position, kapitalförbrukning och kapitalan-
skaffningsmiljö. Värderi
 ng av onoterade innehav har utförts internt. För vissa 
innehav har extern värdering inhä
 mtats.

===== SIDA 20 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 20 
 
Not 5 Förvärvsanalys 
I 
juli 
2024  
slutförde  
Firenor  
International  
förvärvet 
av 
Matre 
Maskin  
AS.  
Matre 
är 
en 
viktig 
leverantör 
till Firenor och förvärvet stärker Firenor Internationals 
totala affär genom ökad kapacitet, kompetens och kunnande.
   
Bolaget  
har 
32 
anställda.  
Förvärvskostnader  
uppgick  
till 
1,9 
MSEK  
och  
ingår  
i 
administrat-
ions
 kostnader  
2024
 .  
I samband med förvärvet  
av Matre 
upprättades en preliminär f
 örvärvsanalys
 . 
Den preliminära köpeskillingen inkluderade en uppskjuten köpeskilling med 
ett diskonterat värde om 17 MSEK.  
Under 202
 5 
har parterna omförhandlat vill-
koren, vilket inneburit att den uppskjutna köpeskillingen inte kommer att beta-
las. I 
stället har en slutgiltig köpeskilling fastställts till totalt 30 MSEK, varav 15 
MSEK erlagts kontant under 2024 och 15 MSEK kontant under andra kvartalet 
2025. Justeringen har redovisats som en ändring av det preliminära anskaff-
ningsvärdet, vilket medfört  
en minskning av goo
 dwill med 2 MSEK.  
  
   
Slutgiltig  
förvärvsanalys  
Tillgångar och skulder avseende förvärvad verksamhet   
vid  
förvärvstidpunkten  
Matre  
Maskin 
 AS  
Balanserade  
utvecklingskostnader  
 6,5 
Kundrelationer  
 6,3 
Materiella  
anläggningstillgångar  
 10,8 
Nyttjanderättstillgångar  
 9,6 
Lager  
 23,0 
Övriga 
 fordringar  
 17,6 
Likvida  
medel 
 0,9 
Skulder  
till 
kreditinstitut 
 -
19,0 
Leasingskulder  
 -
9,6 
Uppskjutna 
 skatteskulder  
 -
2,5 
Övriga 
 skulder  
 -
19,4 
Förvärvade  
identifierbara  
nettotillgångar  
 24,2  
Goodwill  
 5,8 
Total  
köpeskilling  
 3
0
,0 
Likvida  
medel  
i 
det 
förvärvade  
bolaget  
 -
0,9 
Kassautflöde,  
netto  
 29
 ,1

===== SIDA 21 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 21 
 
 
Skulder, 
 MSEK  
3
1 
dec   
2025  
Långfristiga skulder   
Långfristiga leasingskulder   
 2,6 
Summa långfristiga skulder  
 2,6  
  
Kortfristiga skulder   
Kortfristiga skulder  
 8,6 
Kortfristiga leasingskulder   
 1,1 
Summa kortfristiga skulder  
 9,7  
Summa s
 kulder hänförliga till tillgångar som innehas 
för försäljning  
 12,3  
 
 
Tillgångar
 , MSEK  
3
1 
dec  
2025  
Anläggningstillgångar    
Materiella anläggningstillgångar  
 1,9 
Nyttjanderättstillgångar  
 3,6 
Immateriella tillgångar  
 52,6 
Summa anläggningstillgångar  
 58,1  
Omsättningstillgångar   
Varulager  
 19,2 
Kortfristiga fordringar  
 4,2 
Likvida medel  
 4,5 
Summa omsättningstillgångar  
 27,9  
Summa tillgångar  
som innehas för försäljning  
 86,0  
 
Not 6 Tillgångar som innehas för försäljning 
Den 23  
december 2025 ingick Concejo avtal om att avyttra sin ägarandel om 
71,3 procent i Optronics Technology AS
 . 
Från och med det fjärde kvartalet 
2025 har därför t
 illgångar och skulder i Optronics klassificerats som till-
gångar som innehas för försäljning respektive skulder hänförliga till till-
gångar som innehas för försäljning enligt IFRS 5
 . 
Köpeskillingen för Concejos aktier motsvarar 190 MSEK på kassa
 - 
och skuld-
fri basis. Nettolikviden uppgår till cirka 150 MSEK, varav cirka 90 MSEK utgör 
en långfristig räntebärande fordran  
i USD
 . 
Avyttringen förväntas ge upphov 
till en realisationsvinst om cirka 140 MSEK som kommer att redovisas under 
första kvartalet 2026.  
Avtalet innehåller även en villkorad tilläggsköpeskilling 
 baserat på framtida 
uppnådda mål. 
 Tilläggsköpeskillingen kan, i dagens värde, uppgå  
till cirka 
140 MSEK och realiseras tidigast om tre till fyra år.  
Med hänsyn till den osä-
kerhet som föreligger avseende uppfyllandet av villkoren har tilläggsköpeskil-
lingen per balansdagen värderats till 0 
 SEK.  
Den 
 7 
januari  
slutfördes försäljningen i enlighet 
 med det  
tidigare  
tecknade 
avtalet. 
Tabellerna nedan visar Optronics tillgångar och skulder  
per balansdagen  
vilka har  
justerat
 s 
från koncernens balansräkning.

===== SIDA 22 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 22 
 
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncern
 ens verksamhet, ekonomiska ställ-
ning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de f
 öretag som ingår i koncernen står inför.  
 
Nacka den 
 1
8 
februari  
202
 6 
Concejo AB (publ)  
 
 
Ann
 -
Marie Åström           Carl Adam Rosenblad                Thomasine Rosenblad  
                                                             
   
                      
Ordförande
                   
 Verkställande direktör  
 
 
 
 
 
Sten An
 karcrona                    Jonas Rydell                      Rickard Berge
 n
gren  
 
 
 
 
Denna rapport har inte granskats av bolagets revisorer.  
 
 
 
Denna information är sådan information som Concejo AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s 
 marknadsmissbruksförordning och lagen om värdepappersmark-
naden. Informationen lämnades, genom 
 verkställande direktörens försorg
 , för offentliggörande 
 den 
 1
8 
februari  
202
 6 
klockan 1
 3
:00.

===== SIDA 23 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                
          
Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 23 
 
 
Definitioner och syfte med nyckeltal 
K
oncernen presenterar ett antal alternativa nyckeltal i rapporten. De alterna-
tiva nyckeltalen har inte fått en mer framträdande placering än de mått som 
är hänförbara till de finansiella rapporterna. Även om de alternativa nyckelta-
len ligger utanför IFRS de
 finitioner ger de värdefull kompletterande informat-
ion till investerare och bolagets ledning, för utvärdering av bolagets resultat 
och finansiella ställning. Vidare anses de nödvändiga för att kunna följa ut-
vecklingen av koncernens övergripande finansiella  
mål. 
Organisk tillväxt  
Försäljningstillväxt 
 exklusive  
effekter från 
förvärv och avyttringar
 . 
EBIT  
Resultat före finansiella intäkter och finansiella kostnader och skatt. Syftet 
med det alternativa nyckeltalet är att mäta verksamhetens rörelseresultat.  
EBT  
Resultat efter finansiella poster. Syftet med det alternativa nyckeltalet är att 
analysera verksamhetens lönsamhet inklusive finansiella aktiviteter.  
Eget kapital per aktie  
Eget kapital dividerat med totalt antal aktier. Syftet med det alternativa nyck-
eltalet är att få en bättre förståelse för Concejos substansvärde.  
Eget kapital  
Med eget kapital avses eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare.  
Nettoskuld  
Långfristiga och kortfristiga skulder  
till kreditinstit
ut 
samt långfristiga och kort-
frist
iga leasingskulder minus  
kortfristiga placeringar och  
likvida medel, inklusive 
spärrade likvida medel i 
finansiella 
anläggningstillgångar
 . 
Nettoskulden används 
för att följa skuldutvecklingen och se storleken på återfinansieringsbehovet. Måt-
tet utgör en komponent i nettoskuldsättnings
graden.  
Nettoskuldsättningsgrad  
Nettoskuld i relation till eget kapital. Nettoskuld
 sättningsgraden mäter i vil-
ken utsträckning bolaget finansieras av lån.  
Soliditet  
Eget kapital, inklusive innehav utan bestämmande inflytande, i förhållande till 
balansomslutningen. Syftet med det alternativa nyckeltalet är att visa hur stor 
andel av tillgångarna som finansierats med eget kapit
 al. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Avstämning av alternativa nyckeltal mot de finansiella rapporterna 
Belopp  
i 
MSEK  
(om  
inte  
annat  
anges)  
Jan
 -
dec   
2025  
Jan
 -
dec  
2024  
Eget  
kapital 
per  
aktie   
Eget  
kapital 
 616,0  
 673,5  
Genomsnittligt  
antal 
aktier 
(i 
tusental) 
 11 702,2  
 11 
702,2  
Eget  
kapital  
per  
aktie  
(SEK)  
 52,64  
 57,55  
Soliditet    
Eget  
kapital 
 616,0  
 673,5  
Balansomslutning  
 806,3  
 1 053,9  
Soliditet  
 76%  
 64%  
Nettoskuld    
Långfristiga skulder till kreditinstitut  
 14,5 
 25,7 
Långfristiga leasingskulder  
 8,8 
 25,6 
Kortfristiga skulder till kreditinstitut  
 3,8 
 20,8 
Kortfristiga leasingskulder  
 7,0 
 14,5 
Spärrade likvida medel  
i finansiella anläggningstillgångar  
 - 
 -
1,2 
Kortfristiga placeringar  
 -
73,2 
 -
95,5 
Likvida medel  
 -
76,0 
 -
101,3  
Summa 
 nettoskuld  
 -
115,1  
 -
111,4  
Nettoskuldsättningsgrad 1 
 -
19%  
 -
17%  
   
1
) Den negativa nettoskulden innebär att koncernen har en nettokassa.

===== SIDA 24 =====

Concejo AB (publ)   
                                                                                                                              
                                                                                                                         
 Delårsrappo
 rt 
K
v
4 
2025  
 24 
 
Information till aktieägarna 
Finansiell kalender 
Årsredovisning 2025                   9 april 2026  
Årsstämma 2026                         12 maj 2026  
Delårsrapport  
Kv
1 
202
 6  
 12 
maj 
202
 6 
Delårsrapport Kv
 2 
2026  
 20 
augusti  
2026  
Delårsrapport Kv3 2026            
 17 november 2026  
Kontaktuppgifter 
Kompletterande information avseende koncernen finns på  
Concejos hemsida
 : 
www.concejo.se  
 
Västra Finnbodavägen 2  
131 
 30 
Nacka  
 
Tel
: +46
-
8
-
563 05 300  
E
 -
post
 : 
info@concejo.se  
Org
 -
nr
: 
556480
 –
3327  
 
Frågor kring rapporten besvaras av 
Carl  
Adam  
Rosenbla
 d, vd 
och koncernchef   
Tel: 070
-
811 65 50  
E
 -
post: 
 ca.rosenblad@concejo.se   
 
Lisa Karlsson
 , 
CFO  
T
el: 
07
6
-
282 78 30  
E
 -
post: 
lisa.karlsson@concejo.se   
 
Kort om Concejo  
Concejos  
målsättning är att skapa långsiktiga värden genom att 
äga och utveckla verksamheter med entreprenörskap som 
grund. Concejo  
AB (publ)  
bedriver sin operativa verksamhet 
inom  
två affärsområden.  
 
I affärsområde Concejo Industrier ingår det helägda dotterbola-
get Firenor International, samt de delägda dotterbolagen Optro-
nics Technology och ACAF Systems. Bolagen erbjuder produk-
ter och system för att skydda mot och bekämpa bränder i indust-
riella miljöe
 r. 
 
Affärsområde SBF Fonder utgörs av det helägda dotterbolaget 
SBF Fonder AB 
 – 
en förvaltare  
av alternativa investeringsfonder 
som  
äger och förvaltar hyresbostäder i Sverige. SBF Fonders er-
bjudande riktar  
sig till såväl institutionella investerare som till fö-
retag och privatpersoner.   
 
Därutöver har Concejo ägande i två intressebolag, samt en 
mindre portfölj av noterade och onoterade investeringar. Intres-
sebolagen utgörs av SAL Navigation 
 – 
en internationellt ledande 
leverantör av marinteknologi, samt Envigas 
 – 
ett CleanTech
 -
före-
tag som 
 producerar biokol, bioolja och biogas som kan ersätta 
fossila insatsvaror inom olika industrier. Övriga investeringar är 
koncentrerade till verksamheter inom deep tech, cybersäkerhet 
och hållbar utveckling.