Kvartalsrapport Q1 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
 
 Delårsrapport Creades AB (publ)  
1 januari – 31 mars 2023 
• Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till +6 (-17) procent. 
OMXSGI avkastade under samma period +9 (-14) procent 
• Resultat i kronor per aktie för perioden uppgick till +3,65 (-15,96)  
• Avtal har ingåtts om försäljning av innehaven i Bright Sunday och Hedvig. 
Totalt kommer Creades tillföras SEK 76 mn när transaktionerna genomförts 
vilket beräknas ske senast under årets tredje kvartal 
 
 
Substansvärdets fördelning den 31 mars 2023 
 
 
 
 
Marknadsvärde
Antal aktier (SEK mn) kr per aktie i procent
Noterade tillgångar
Avanza 15 725 000 3 821 28 41
Creaspac 4 830 000 461 3 5
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 1 930 14 21
Summa noterade tillgångar 6 212 46 67
Onoterade tillgångar
Instabee 640 5 7
Stickerapp 411 3 4
Apotea 308 2 3
Inet 287 2 3
Stabelo 186 1 2
Mentimeter 175 1 2
Findity 102 1 1
Chassi Group 59 0 1
Röhnisch 58 0 1
Övriga onoterade värdepapper 299 2 3
Summa onoterade tillgångar 2 525 19 27
Övriga tillgångar och skulder netto 2) 565 4 6
Substansvärde 9 302 69 100
1) De tre största innehaven är Exsitec, Seafire och Vimian Group med ett sammantaget värde om SEK 529 mn,
motsvarande 27 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
2) Varav SEK 534 mn avser likvida medel. Utöver detta finns vid månadsskiftet SEK 109 mn oinvesterat i kapitalförsäkringen.
Andel av Creades 
substansvärde

===== SIDA 2 =====

2(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
 
Kommentarer från VD 
Bästa aktieägare, 
När dessa rader skrivs är vi halvvägs genom april – den kanske mest ambivalenta av årets tolv månader. Aprils 
obestämbarhet är inte på något vis ett lokalt svenskt fenomen. Engelsmännen har uttrycket ”April showers bring May 
flowers” som uttrycker en förvi ssning eller i alla fall en förhoppning om att eventuella tillkortakommanden i april skall 
belönas med framgångar längre fram. Tyskarna, med sitt ”April April, der macht was er will” vågar sig inte på några 
prognoser utan konstaterar bara krasst att april är notoriskt opålitlig. Fransmännen blandar, föga förvånande, in mode i 
sin apriltolkning ”En avril, ne te découvre pas d’un fil” med innebörden att man gör klokt i att behålla sina varma kläder 
månaden ut. Den april vi just nu genomlever är svårdefinierad, inte bara ur ett meteorologiskt perspektiv utan även ur ett 
ekonomiskt perspektiv. Är vi nu igenom den hårda ekonomiska vintern och bör vi förvänta oss varmare tider och hetare 
marknader?  
Creades siffror för årets första kvartal ger inget entydigt svar på just den frågan. Substansvärdet per aktie ökade med 6 
procentenheter vilket är en klar förbättring jämfört med samma period föregående och vi ligger än så länge bra till för att 
nå vårt absoluta avkastningsmål om 7,5 procent på årsbasis. I relativa term er ligger vi dock efter vårt andra mål om att 
leverera en avkastning över jämförelseindexet OMXSGI som ökade med 9% under perioden. En blandning av tö och snö 
med andra ord. 
Den noterade delen av portföljen har under kvartalet ökat i värde med 9% (SEK 498 mn), huvudsakligen drivet av en stark 
utveckling i vårt enskilt största innehav Avanza (+12% / SEK 423 mn). Avanza fortsätter visa en imponerande stabilitet 
där en strukturellt lugnare handelsaktivitet balanseras av ett starkare räntenetto. Vd Rikard Josefson, som tidigare i april 
meddelade sin avsikt att lämna Avanza vid halvårsskiftet 2024 har under sina sex år som vd på ett mycket förtjänstfullt vis 
lotsat fram Avanza till en ny, väsentligt större nivå med fortsatt starka tillväxtmöjligheter. Även verksamheten inom den 
Aktiva Förvaltningen (+4% / SEK 74 mn) bidrog positivt till substansvärdeutvecklingen och efter de ompositioneringar i 
portföljen som genomförts under föregående år anser vi oss nu vara väl positionerade för ytterligare tillväxt. Innehavet i 
Creaspac utvecklades värdemässigt neutralt under kvartalet. Vi ser fortsatt en positiv tendens med avseende på kvalitet 
och numerär i de diskussioner bolaget för med potentiella förvärvskandidater.  
Värderingen av Creades onoterade innehav (0% / SEK 2 mn ) var som helhet oförändrad under kvartalet. Vi har värderat 
ned vårt enskilt största onoterade innehav Instabee (SEK -100 mn / -14%) som en effekt av förväntningar om en fortsatt 
inbromsad e-handelsmarknad, även om Instabee som bolag fortsätter visa god t illväxt och växande marknadsandelar. 
Nedvärderingen av Instabee motverkades huvudsakligen av högre värderingar för StickerApp (+12% / SEK 42 mn) och 
Inet (+12% / SEK 31 mn) som båda utvecklas starkt inom sina respektive marknader. Under kvartalet har Cread es ingått 
avtal om försäljning av innehaven i solenergibolaget Bright Sunday och försäkringstjänsten Hedvig. Båda dessa bolag ingår 
den grupp av mindre onoterade bolag i tidiga faser som redovisas i posten ”Övriga onoterade värdepapper” i 
substansvärdessammanställningen. Sammantaget blev investeringarna i dessa två bolag en god affär för Creades som 
kommer tillföras SEK 76 mn i likviditet när affärerna genomförs vilket senast beräknas ske under årets tredje kvartal.  
En svala gör som bekant ingen sommar och  med tanke på att vi efter det första kvartalet ligger över vårt absoluta 
avkastningsmål men under vårt relativa är väl svalan därtill blott en halv svala. Detta sagt ser vi ändå fram emot årets 
fortsättning med viss tillförsikt. Vi ser generellt sett en god operationell utveckling i samtliga större innehav och har därtill 
betydande tillgänglig likviditet i form av Creades egen kassa (SEK 6431 mn) och Creaspac (SEK 2,5 mdr) vilket gör oss väl 
rustade att agera på de möjligheter som uppstår, oavsett om vint ern fortgår eller om vi händelsevis skulle gå mot ljusare 
tider.  
Lilly Pulitzer (1931-2013) var en amerikansk entreprenör inom såväl apelsinodling som konfektion. Hennes visdomsord 
rörande april var att ”oavsett prognosen leva som om det var vår”. På ett privat plan är det en sympatiskt positiv livssyn 
och kanske dristar vi oss till att nu hänga in vinterkläderna. Vad gäller det affärsmässiga väljer dock vi på Creades att tolka 
det mer bokstavligt. Det vill säga att ha beredskap för att precis vad som helst kan hända.   
 
John Hedberg 
Verkställande direktör 
  
 
1 SEK 534 mn moderbolaget samt SEK 109 mn i den aktiva förvaltningens kapitalförsäkring

===== SIDA 3 =====

3(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Investmentföretaget 
Avkastning och resultat 
 
Avkastning på substansvärdet 
Under perioden förändrades substansvärdet med SEK + 448 (-2 215) mn efter utdelning till aktieägarna om SEK 
48 (48) mn. Avkastningen uppgick till + 6 (-17) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var + 9 (-14) 
procent. 
 
Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen 
av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal. 
 
Totalresultat 
Investmentföretagets resultat för perioden uppgick till SEK + 495 (-2 167) mn. 
 
Resultatet motsvarar + 3,65 (-15,96) kronor per aktie. 
 
Förvaltningsresultat 
Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen 
och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat 
med ingående värde plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per 
innehav. 
 
 
 
 
Förvaltningsresultat
fördelat per innehav SEK mn %
Noterade tillgångar
Avanza 423 12%
Creaspac 1 0%
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 74 4%
Resultat noterade tillgångar 498 9%
Onoterade tillgångar
Instabee -100 -14%
StickerApp 42 12%
Apotea 7 3%
Inet 31 12%
Stabelo 0 0%
Mentimeter 0 0%
Findity 0 0%
Chassi Group 0 0%
Röhnisch 0 0%
Övriga onoterade värdepapper 22 8%
Resultat onoterade tillgångar 2 0%
SUMMA 500 6%
1) De tre största innehaven är  Exsitec, Seafire och Vimian Group med ett sammantaget värde om SEK 529 mn,
motsvarande 27 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
Jan-mar 2023

===== SIDA 4 =====

4(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Skatt 
Creades uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattat för vinster 
och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på 
näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga. 
 
Likviditet och soliditet 
Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 31 mars till SEK 534 mn jämfört med SEK 613 mn den 
31 december 2022 vilket ger ett kassaflöde om SEK - 79 mn. 
 
  
 
 
Eget kapital uppgår till SEK  9 302 mn per 31 mars, en ökning med SEK 495 mn sedan 31 december 2022. 
Soliditeten uppgår till 98 procent. 
 
Värdepappersportfölj 
Värdet av värdepappersportföljen  uppgick den 31 mars till SEK 8 737  vilket är en minskning med SEK 409 mn 
sedan årsskiftet 2022. Värdepapper har under året, netto per värdepapper, förvärvats för SEK 190 mn och netto per 
värdepapper, avyttrats för SEK  272 mn inklusive indirekta köp och försäljningar i den aktiva förvaltningen i 
kapitalförsäkring.  
 
Övriga noterade värdepapper 
Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades även en aktiv förvaltning inom ramen för 
Creades kapitalförsäkring i  Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under 
uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen. 
 
Större förändringar i de indirekta innehaven offentliggörs löpande då Creades har principen att på frivillig basis 
pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring, passerar någon av 
de flaggningsgränser som gäller vid direkt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument. 
 
Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ” Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring ” i substansvärdes - och 
delårsrapporter och för att ytterligare öka transparensen anger Creades, i fotnot, namn och sammanlagt värde på 
de tre största innehaven. Per 230331 var dessa innehav Exitec, Seafire och Vimian Group med ett sammanlagt värde 
om SEK 529 mn. 
 
Övriga onoterade tillgångar 
Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential. 
Dessa investeringar redovisas under posten ”Övriga onoterade värdepapper”. Totala värdet på Creades andel i 
respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen. 
 
Denna post består i dagsläget av innehav i solenergibolaget Bright Sunday , dataskyddshanteringsbolaget 
DPOrganizer, spelutvecklaren Fast Travel  Games, försäkringstjänsten Hedvig , saas-bolaget Howwe, 
betalningstjänsten Klarna, databashanteringsbolaget Stravito  samt betalningsbolaget Yabie.  Creades har under 
perioden ingått avtal om försäljningen av innehaven i Bright Sunday och Hedvig och affärerna beräknas genomföras 
senast under årets tredje kvartal. 
 
När värdet för ett innehav i ett enskilt bolag under denna post passerar SEK 100 mn eller om en representant från 
Creades investerarteam tar plats i styrelsen, särredovisas innehaven på egen rad i s ubstansvärdestabellen under 
Onoterade tillgångar.  
 
Större direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar under kvartal 1 2023 
Under kvartalet har inga större nettoinvesteringar eller nettoavyttringar gjorts. 
 
Jan-mar Jan-mar
Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2023 2022
Köp och försäljning av värdepapper netto -27 565
Ännu ej reglerade aktietransaktioner 0 -101
Utdelat till aktieägarna -48 -48
Övrigt -4 -6
Summa -79 410

===== SIDA 5 =====

5(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
 Offentliggjorda viktiga händelser under kvartalet 
Inga meddelanden om viktiga händelser har offentliggjorts under perioden. 
 
Moderbolagets resultat 
Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK + 495 (-2 167) mn.  
 
Då Creades redovisar som Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med 
investmentföretagets resultat.  
 
Per den sista mars uppgick eget kapital till  SEK 9 302  mn. Eget kapital per 31 december 2022 uppgick till 
SEK 8 807 mn.  
  
De likvida medlen uppgick  per 2 30331 till SEK 534 mn vilket motsvarar en  minskning med SEK 79 mn sedan 
årsskiftet.  
 
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer 
Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av 
nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade innehav, 
finansiering, likviditet, valutakursförändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker 
och osäkerhetsfaktorer har inte väsentligen förändrats sedan årsredovisningen för 2022 lämnats. För ytterligare 
upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till bolagets 
årsredovisning för 2022. 
Påverkan av större händelser i omvärlden 
Det anfallskrig som pågår i Ukraina har påverkat börsen både i Sverige och övriga. Så länge kriget pågår kommer 
osäkerheten att vara stor. Creades portföljbolag har ingen materiell direkt exponering mot Ukraina eller krigets 
omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen, en ökad inflation, periodvisa störningar i logistikkedjorna 
och även osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet och konsumenternas köpkraft i synnerhet 
har påverkat och kommer att påverka Creades portföljbolag över tid. 
 
Jämförelseindex 
Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning. 
Transaktioner med närstående 
Creades är sponsor till Creaspac AB, ett Special Purpose Acquisition Company (SPAC) och har ett avtal med bolaget 
att tillhandahålla företagsledning och investeringsteam mot ersättning om SEK 0,8 mn per kvartal. 
Under perioden har för övrigt  inga väsentliga transaktioner med närstående förekommit  förutom löner och 
ersättningar till ledning. 
Återköp av egna aktier 
Årsstämman den 7 april 2022 beslutade att bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till 
10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Till och med 31 mars 2023 har inga återköp av egna aktier gjorts. 
Årsstämma 2023 
Årsstämma 2023 för Creades AB kommer att hållas  måndagen den 17 april 2023, kl. 16.00 på Strandvägen 7A i 
Stockholm. 
 
Utdelning  
Styrelsen har föreslagit att årsstämman beslutar om utdelning med 1,40 kr per aktie att utbetalas i fyra lika stora 
delar med avstämningsdag 19 april 2023, 1 augusti 2023, 1 november 2023 och 1 februari 2024. Beslutar stämman 
i enlighet med styrelsens förslag beräknas utbetalning av utdelningen ske den 24 april 2023, 4 augusti 2023, 6 
november 2023 respektive 6 februari 2024.

===== SIDA 6 =====

6(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
 
Händelser efter balansdagen 
Det finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att rapportera. 
Största aktieägare 
Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare per 31 mars 2023 genom bolaget Biovestor AB, 
vilket äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda Pensionsfond II 
som äger 1,8 procent av kapitalet och 2,6 procent av rösterna, tillsammans 60,9 procent av kapitalet och 45,4 
procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030 aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per aktie) 
och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster. 
Kommande rapporttillfällen  
 
Delårsrapport januari – juni 2023 kl. 08.30 14 juli 2023 
Delårsrapport januari – september 2023  kl. 08.30 12 oktober 2023 
Bokslutskommuniké 2023  kl. 08.30 25 januari 2024 
 
Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. 
Detta gäller inte vid kvartalsskiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan. 
Substansvärdet avseende juli 2023 kommer att redovisas den 15 augusti 2023. Alla rapporter offentliggörs             
kl 08.30 CET. 
______________________________________________ 
 
 
Denna delårsrapport har inte varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning. 
 
Stockholm den 17 april 2023 
 
John Hedberg 
Verkställande direktör 
 
 
Frågor besvaras av John Hedberg, telefon 08 412 011 00 eller 070 629 23 37. 
  
Creades är listat på Nasdaq OMX Stockholm. 
Denna information är sådan information som Creades AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning.  Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande 
den 17 april 2023, klockan 08:30 CET.

===== SIDA 7 =====

7(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
 Finansiella rapporter 
 
Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
 Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
    
 
 
 
 
 
 
 
  
Jan-mar Jan-mar
SEK mn Not 2023 2022
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 118 0
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 382 -2 300
Resultat förvaltningsverksamheten 500 -2 300
Övriga intäkter/kostnader 1 1
Administrationskostnader  1) -11 134
Rörelseresultat 490 -2 165
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto 5 -2
Resultat efter finansnetto 495 -2 167
Periodens resultat 495 -2 167
 Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning 3,65 -15,96
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för  rörlig ersättning, förändringen uppgår i år till
SEK -3 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK +  1 41  mn.
Jan-mar Jan-mar
SEK mn 2023 2022
Periodens resultat 495 -2 167
Summa övrigt totalresultat 0 0
Periodens totalresultat 495 -2 167

===== SIDA 8 =====

8(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget 
 
 
 
 
    
Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget 
 
   
SEK mn Not 2023-03-31 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 3 4
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i portföljbolag, till verkligt värde via resultatet 2 8 737 8 328
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 229 107
Likvida medel 534 613
SUMMA TILLGÅNGAR 9 503 9 052
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare 9 302 8 807
Totalt eget kapital 9 302 8 807
Långfristiga skulder 
Leasingskuld 1 1
Övriga skulder 2 136 133
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 62 109
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 503 9 052
SEK mn 2023-03-31 2022-12-31 2022-03-31
Eget kapital vid årets början 8 807 12 945 12 945
Utdelning 0 -190 0
Periodens totalresultat 495 -3 948 -2 167
Eget kapital vid periodens slut 9 302 8 807 10 778

===== SIDA 9 =====

9(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget 
 
  
 
   
 
  
Jan-mar Jan-mar
SEK mn 2023 2022
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 490 -2 165 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet -378 2 159 
Betalda och erhållna räntor, netto 3 1 
Realiserade valutakursförluster och vinster 2 -3 
Betald och erhållen skatt, netto -1 0 
Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av 
rörelsekapital 116 -9 
Förändring av rörelsekapitalet -120 -99 
Kassaflöde från den löpande verksamheten -4 -108 
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar -190 -476 
Försäljning av aktier och andelar 272 1 041 
Förändring oinvesterade medel i kapitalförsäkring *) -109 -
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten -27 565 
Finansieringsverksamheten
Nyemission 0 0 
Utdelning -48 -48 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -48 -48 
Periodens kassaflöde -79 410 
Likvida medel vid periodens början 613 467 
Likvida medel vid periodens slut 534 877 
*)Ökning -/Minskning +, Redovisades tidigare som likvida medel

===== SIDA 10 =====

10(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Nyckeltal 
 
 
 
 
Kvartalsöversikt 
   
 
  
 
  
2023-03-31 2022-12-31 2021-12-31 4)
2020-12-31 2019-12-31
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 12 465 128 12 465 128
-varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 8 199 253 8 199 253
-varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 4 265 875 4 265 875
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 131 135 298 12 465 128 12 465 128
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare, SEK mn 9 302 8 807 12 945 7 951 4 610
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn  10 909 10 589 19 984 11 755 5 965
Substansvärde 1, 2), SEK mn 9 302 8 854 12 993 7 995 4 610
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 69 65 96 641 370
Senaste betalkurs, kronor 80 78 147 943 479
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 17 20 54 47 29
Q1 2023 2022 2021 2020 2019
Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % 9 -29 31 109 36
Värdeförändring på onoterade värdepapper  3), % 0 -26 93 40 25
Förändring substansvärde, % 2) 6 -30 52 82 30
Medeltal anställda i Creades AB 7 7 6 6 6
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
3)För information om beräkning se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3.
4)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde och betalkurs per aktie.
2023-03-31 2022-12-31 2022-09-30 2022-06-30 2022-03-31 2021-12-31 2021-09-30 2021-06-30
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
- varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641
- varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750
Eget kapital, SEK mn 9 302 8 807 7 970 8 526 10 778 12 945 11 512 10 494
Börsvärde (baserat på senaste 
betalkurs), Mkr 10 909 10 589 9 368 10 508 15 070 19 984 13 984 14 499
Substansvärde, SEK mn 1, 2) 9 302 8 854 8 065 8 668 10 778 12 993 11 608 10 637
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 69 65 59 64 79 96 86 78
Senaste betalkurs, kronor 80 78 69 77 111 147 103 107
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) 17 20 16 21 40 54 20 36
Antal anställda i Creades AB 7 7 7 7 7 6 6 6
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal.

===== SIDA 11 =====

11(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
 
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget 
  
 
 
 
Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget   
 
  
Jan-mar Jan-mar
SEK mn 2023 2022
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 118 0
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 382 -2 300
Resultat förvaltningsverksamheten 500 -2 300
Övriga intäkter 1 1
Administrationskostnader 1) -11 134
Rörelseresultat 490 -2 165
Finansnetto 5 -2
Resultat efter finansnetto 495 -2 167
Periodens resultat 495 -2 167
SEK -3 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK +  1 41  mn.
1 )I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för  rörlig ersättning, förändringen uppgår i år till
Jan-mar Jan-mar
SEK mn 2023 2022
Periodens resultat 495 -2 167
Summa övrigt totalresultat 0 0
Periodens totalresultat 495 -2 167

===== SIDA 12 =====

12(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
 
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget 
 
 
 
 
Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget 
 
  
SEK mn Not 2023-03-31 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 3 4
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag värderade till verkligt värde via resultatet 2 757 654
Andelar i intresseföretag 2 102 102
Andelar i övriga portföljbolag värderade
till verkligt värde via resultatet 2 7 878 7 572
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 229 107
Likvida medel 534 613
SUMMA TILLGÅNGAR 9 503 9 052
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 9 302 8 807
Långfristiga skulder
Leasingskuld 1 1
Övriga skulder 136 133
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 2 2
Övriga skulder 62 109
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 9 503 9 052
SEK mn 2023-03-31 2022-12-31 2022-03-31
Eget kapital vid årets början 8 807 12 945 12 945
Utdelning 0 -190 0
Periodens totalresultat 495 -3 948 -2 167
Eget kapital vid periodens slut 9 302 8 807 10 778

===== SIDA 13 =====

13(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Noter 
 
Not 1 Redovisningsprinciper 
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är 
upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de 
antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprätt ad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för 
juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn om annat inte anges varför avrundningsdifferenser kan 
förekomma. 
Konsolideringsprinciper 
Från och med fjärde kvartalet 2018 har Creades styrelse bedömt att man uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett 
Investmentföretag, vilket innebär att ingen konsolidering görs av dotter-eller intressebolag. Alla innehav behandlas 
som investeringar i värdepapper och värderas till verkligt värde via resultatet. 
Frivillig ändring av redovisningsprincip i moderbolaget 2018 
I samband med att Creades bedömdes uppfylla kraven som Investmentföretag så ändrade Moderbolaget frivilligt 
principer för redovisning av investeringar i portföljbolag (dotterbolag, int ressebolag och övriga finansiella 
tillgångar) så att samtliga investeringar i andelar i portföljbolag  därefter redovisas till verkligt värde via resultatet 
på samma sätt som i Investmentföretaget.  
För ytterligare information angående Creades redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredovisning för 2022, 
Not 2 Redovisningsprinciper. 
 
Not 2 Klassificering av finansiella instrument  
Enligt IFRS 9 ska ett företag klassificera sina finansiella tillgångar och skulder. Creades klassificering av sina 
finansiella tillgångar och skulder framgår av följande matris. 
Likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder har kort löptid och bedöm s ha ett upplupet 
anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken räntebärande 
skulder eller kundfordringar.  
  
 
 
Finansiella tillgångar och skulder 230331, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde 
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar 
upptagna till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa redovisat 
värde
Summa verkligt 
värde
Andelar i portföljbolag 8 737                                      8 737               8 737           
Likvida medel 534                             534                   534               
Summa tillgångar 8 737                                       534                              9 271                9 271            
Finansiella tillgångar och skulder 221231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar 
värderade till verkligt värde 
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar 
upptagna till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa redovisat 
värde
Summa verkligt 
värde
Andelar i portföljbolag 8 328                                      8 328               8 328           
Likvida medel 613                             613                   613               
Summa tillgångar 8 328                                       613                              8 941                8 941

===== SIDA 14 =====

14(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Indelning i hierarkiska nivåer 
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via resultatet indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska 
nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från 
noterade priser på aktiva marknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata kommer från a ndra direkt eller indirekt 
observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata 
saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper. 
 
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2. 
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt 
värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderi ngen till 
verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspegla verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot 
eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13. 
Förflyttning mellan nivåerna 
Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 2023. 
Värderingsmodell 
Nivå 1 
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara 
marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste 
avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs. 
 
Nivå 3 
För finansiella instrument som saknar observerbara marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde 
genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata. 
 
I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princi p definieras som det pris som tillämpats i en 
nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktionen skall vara utförd mellan 
marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde. 
 
Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för 
verkligt värde värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture 
Capital Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande: 
 
Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, innebärande att relevanta multiplar appliceras på 
innehavets historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på situationen  används den multipel som ger 
bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller 
EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa multiplar hämtas från en 
jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till 
exempel storlek, historik eller marknad mellan aktuellt bolag och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade 
tillgångar har lägre likviditet än noterade til lgångar och värdet justeras därför vid behov med en justerings- och 
illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosticerade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter 
kompletterade med rimlighetsbedömningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen 
för respektive innehav. 
 
Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosticerade 
framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara för etag och 
finansiella instrument. 
 
Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i noterade jämförbara bolags 
prognosticerade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som 
marknadsutvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna 
börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större 
marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enli gt metoden ”Senaste

===== SIDA 15 =====

15(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den 
mer illikvida onoterade marknaden. 
 
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black-Scholes Option Pricing Model. 
 
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas 
ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde. 
 
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument. 
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.  
 
 
 
 
 
Investmentföretaget 2023-03-31 Nivå 1 Nivå 3 2022-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag värderade 
till verkligt värde via resultatet 8 737 6 212 2 525 8 328 5 832 2 496 
Totalt 8 737 6 212 2 525 8 328 5 832 2 496 
Specifikation Nivå 3
2023-01-01- 2022-01-01-
2023-03-31 2022-12-31
 Ingående balans 2 496 4 679
 Förvärv 29 1 107
 Avyttring 0 -1 827
 Ränta/Utdelning 0 -55
 Omvärdering -1 -1 565
 Nyemissioner/Tillskott 0 157
2 525 2 496
Innehav i portföljbolag
2023-03-31 Marknads- Värderings- Justerings- och
Värderingsmulti
pel efter Operationell Förändrad
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt utveckling värderingsmultipel
Instabee 6% 640 EV/Sales 35% 4,7 X
Stickerapp 51% 411 EV/EBITA 20% 8,0 X
Apotea 5% 308 DCF E/T  E/T 
Inet 77% 287 EV/EBITA 20% 9,6 X X
Stabelo 12% 186 Senaste transaktion E/T  E/T 
Mentimeter 7% 175 Senaste transaktion  E/T  E/T 
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T  E/T 
Chassi Group (fd Amcap) 15% 59 EV/EBITA 30% 7,8
Röhnisch 69% 58 EV/EBITA 30% 7,2
Övriga 299 E/T  E/T 
SUMMA 2 525 
Huvudsaklig orsak till eventuell 
omvärdering under 2023
2022-12-31 Marknads- Värderings- Justerings- och
Värderingsmultipel 
efter
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt
Instabee 6% 740 EV/Sales 30% 4,3
Stickerapp 51% 369 EV/EBITA 30% 7,9
Apotea 5% 301 DCF E/T  E/T 
Inet 69% 227 EV/EBITA 30% 8,0
Stabelo 12% 186 Senaste transaktion E/T  E/T 
Mentimeter 7% 175 Senaste transaktion  E/T  E/T 
Findity 35% 102 Senaste transaktion E/T  E/T 
Chassi Group (fd Amcap) 15% 59 EV/EBITA 30% 7,6
Röhnisch 69% 58 EV/EBITA 30% 7,2
Övriga 280 E/T  E/T 
SUMMA 2 496

===== SIDA 16 =====

16(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
    
 
 
 
 
Not 3 Ställda säkerheter 
Som ett led i hantering av risker använder Creades sig av investeringar i optioner  och terminer när det bedöms 
finnas behov. Av affärsmässiga skäl kan Creades även blanka aktier. Vid investering i terminer och vid blankning 
ställs en andel av de disponibla likvida medlen som säkerhet.  De underliggande terminerna har daglig avräkning 
och kan med mycket kort varsel avvecklas och säkerheten frigöras.  Blankning görs endast i noterade värdepapper 
varför säkerheten med mycket kort varsel kan frigöras. Per den 31 mars 2023 fanns inte någon ställd säkerhet. 
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) 
Substansvärde 
 
 
 
Substansvärdets avkastning 
 
 
 
 
Substansvärdesrabatt/premie 
 
Moderbolaget 2023-03-31 Nivå 1 Nivå 3 2022-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag 
värderade till verkligt 8 737 6 212 2 525 8 328 5 832 2 496 
Totalt 8 737 6 212 2 525 8 328 5 832 2 496 
Specifikation Nivå 3
2023-01-01- 2022-01-01-
2023-03-31 2022-12-31
 Ingående balans 2 496 4 679
 Förvärv 29 1 107
 Avyttring 0 -1 827
 Ränta/Utdelning 0 -55
 Omvärdering -1 -1 565
 Nyemissioner/Tillskott 0 157
2 525 2 496
Innehav i portföljbolag
Beräkning av substansvärde 2023-03-31 2022-12-31 2021-12-31 1)
2020-12-31
Eget kapital 9 302 8 807 12 945 7 951
Beslutad ännu ej utbetald utdelning 0 48 48 44
Substansvärde 9 302 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie 1)
69 65 96 641
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.
Förändring substansvärde justerat för 
återinvesterad utdelning per aktie 2023-03-31 2022 2021 2020 2019
Ingående värde per aktie, kronor*) 65 96 64 370 297
Förändring substansvärde per aktie, kronor 3 -30 32 272 73
Substansvärde före justering, kronor 69 65 96 641 370
Återinvesterad utdelning per aktie**), kronor 0,3 1,3 1,8 33,4 16,2
Justerat utgående värde per aktie, kronor 69 67 97 675 386
Förändring i % 6 -30 52 82 30
*)Ingående värde 2021 har justerats för den aktiesplit om 10/1 som genomfördes i april 2021.
**)Utdelning  per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till  substansvärde före justering per aktie.
Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2023-03-31 2022-12-31 2021-12-31 1)
2020-12-31 2019-12-31
Senaste betalkurs per aktie, kronor 80 78 147 943 479
Substansvärde per aktie, kronor 69 65 96 641 370
Skillnad, kronor 12 13 51 302 109
Skillnad i förhållande till substansvärde per aktie, % 17 20 54 47 29
1)I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.

===== SIDA 17 =====

17(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Kort om bolaget 
Creades investerar som en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora, noterade och onoterade bolag. 
Affärsidé 
Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller 
investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare, 
i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag.  
 
Målet med bolagets förvaltning är att: 
■ Maximera avkastningen på kapitalet, 
■ Genomföra investeringar i enlighet med den fastställda risknivån, samt 
■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget. 
 
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning 
av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal. 
Förvaltningen bedrivs således uta n tidsgränser och Creades verksamhet har inte som huvudsakligt syfte att 
genomföra någon tidsbestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avyttringar sker baserat på varje 
investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga. 
Investeringskriterier 
■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering. 
■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksamhetsområden, men 
fokuserar på verk samheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden, 
branschens struktur och teknikutveckling. 
■ Storlek: En investering, inklusive tilläggsinvesteringar, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på 
avkastningen för Creades aktieägare. 
■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investeringar i företag bör innebära att Creades får ett ägarinflytande i 
företaget och kan agera som engagerad ägare.  
■ Geografi: Portföljens fokus ska vara på svenska företag. 
Portföljen 
Creades portfölj består av ca 60-70 procent noterade tillgångar, 20-30 procent onoterade tillgångar och ca 
10 procent övrigt inklusive likvida medel. 
 
Avkastningsmål 
Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per 
år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI.  
 
Utdelning, inlösen och återköp, policy 
Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen.

===== SIDA 18 =====

18(18) 
 
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 31 mars 2023 
 
Definitioner 
 
Administrationskostnader – Kostnader för administration och personal (inklusive bonus), för Creades AB. 
 
Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med återinvesterad utdelning och 
eventuell inlösen, i förhållande till aktiekursen vid periodens början. 
 
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad 
utdelning återinvesterad till substansvärdet, beslutad ännu ej utbetald utdelning och eventuell inlösen, i 
förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se Not 22 Beräkning nyckeltal. 
 
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för 
syntetiska aktier och optioner.  
 
Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på 
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader.  
 
Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10. 
 
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av 
marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga 
för det enskilda innehavet. Se Not 19 Klassificering av finansiella instrument. 
 
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal 
utestående aktier. 
 
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen. 
 
SPAC – Ett förvärvsbolag, även kallat ett Special Purpose Acqusition Company (SPAC), är ett icke 
verksamhetsdrivande bolag som har tillsyfte att ta in kapital genom en börsnotering och inom en viss tid därefter, 
normalt 24‑36 månader, förvärva ett onoterat bolag som därigenom blir noterat efter en granskningsprocess av 
Nasdaq. Initiativtagare till ett förvärvsbolag är en så kallad sponsor som ansvarar för att identifiera, analysera och 
genomföra förvärvet. 
 
Substansvärde – Eget kapital plus beslutad men ännu inte utbetald utdelning.  För beräkning se Not 22 Beräkning 
nyckeltal. 
 
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i förhållande till 
substansvärdet. 
 
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet. 
 
Verkligt värde – Se Marknadsvärde. 
 
Värdeförändring värdepapper – I begreppet värdeförändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade 
värdeförändringar inklusive eventuell utdelning. 
 
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner. 
 
 
 
Creades AB (publ) 
TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723 
ADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 114 34 Stockholm 
www.creades.se