FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 =====
1(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Delårsrapport Creades AB (publ)
1 januari – 30 juni 2025
• Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till +8 ( +8) procent.
OMXSGI avkastade under samma period +2 (+11) procent
• För kvartalet uppgick avkastningen på substansvärdet till +6 (+8) procent. OMXSGI
avkastade för kvartalet +3 (+2) procent
• Resultat i kronor per aktie uppgick till 5,7 5 (+5,39) för hela perioden och för
kvartalet till +4,43 (+5,68)
• Creaspacs likvidation avslutades och Creades erhöll SEK 23 mn i slutbetalning
• Avyttring har skett av 64% av innehavet i Apotea till en köpeskilling om SEK 198 mn
• Avtal om förvärv av 10,1% av Silex. Förvärvet är avhängigt myndighetsprövning, som
beräknas vara slutförd under tredje kvartalet i år
• Efter periodens slut ingicks avtal om försäljning av innehavet i Stabelo
Substansvärdets fördelning
Marknadsvärde
Antal aktier ( SEK mn) kr/aktie i procent
Noterade tillgångar
Avanza 15 862 000 5 087 37 47
Apotea 1 250 000 110 1 1
Seafi re 8 118 751 43 0 0
A ktiv förvaltning i kapitalförsäkring 1) 2 375 17 22
Summa noterade tillgångar 7 615 5 6 70
Onoterade tillgångar
Sti ckerapp 693 5 6
Instabee 388 3 4
Inet 297 2 3
Menti meter 247 2 2
Lumene 236 2 2
Klarna 210 2 2
Findity 133 1 1
Stabel o 113 1 1
Röhnisch 59 0 1
Kredi tz 56 0 1
Övriga onoterade värdepapper 175 1 2
Summa onoterade tillgångar 2 607 19 24
Övriga tillgångar och skulder netto 2) 664 5 6
Substansvärde 10 885 8 0 100
motsvarande 25 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förvaltningen.
om SEK 347 mn. Beslutad men ännu inte utbetald utdelning om SEK 163 mn ingår i substansvärdet.
2) Likvida medel om SEK 720 mn ingår i beloppet. Utöver likvida medel finns oinvesterade medel i kapitalförsäkring
Andel av Creades
substansvärde
1) De tre största innehaven är Sdiptech, Vitec och Exsitec med ett sammantaget värde om SEK 594 mn,
===== SIDA 2 =====
2(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Kommentarer från VD
Bästa aktieägare,
Vladimir Ilitj Uljanov , mer känd under sitt
revolutionära täcknamn Vladimir Lenin, har mig
veterligen aldrig citerats i något av Creades tidigare
vd-ord. Denna gång känns det dock befogat att låna
hans ord om att ”det finns årtionden då ingenting
händer och veckor då årtionden händer”. Citatet har
relevans både ur ett omvärldsperspektiv , där den
gångna våren bjudit på en synnerligen händelserik
period, och ur ett creadesperspektiv . För den senare
sammanfattar vi nu ett kvartal där vi arbetat med tre
större transaktioner i form a v förvärvet av Silex
Microsystems samt avyttringarna i Apotea och av
Stabelo. Vidare har utvecklingen i våra portföljbolag
framskridit i hög fart med resultatet att vi sedan
årsskiftet ökat vårt substansvärde med 8 procent, att
jämföras med Stockholmsbörsens (OMXSGI)
avkastning om 2 procent . Vi uppfyller därmed såväl
vårt relativmål om att leverera en avkastning över
index, som vårt absolutmål om att minst leverera en
avkastning överstigande 7,5 procent på årsbasis.
Den noterade delen av portföljen ökade under
perioden med +14% / SEK + 979 mn. Det viktigaste
bidraget till den starka utvecklingen kommer från
vårt enskilt största innehav Avanza (+ 22% / SEK
+945 mn) som levererat starkt såväl kursmässigt som
operationellt med en hög aktivitetsnivå hos kunderna
och ett fortsatt starkt och uthålligt bidrag från
räntenettot även i den nya, lägre räntemiljön. Under
kvartalet har Avanza även fortsatt stärka sin
ledningsgrupp genom rekryteringar av ny CFO i form
av Jonas Svärlin g och ny chef för Pri vate och
Investment Banking i form av Jacob Smith. Med
dessa två nyckelroller på plats kan nu Avanza
ytterligare öka takten i genomförandet av sin
tillväxtstrategi. Under kvartalet avyttrade vi cirka två
tredjedelar av vårt innehav i Apotea (+7% / SEK +20
mn) men kvarstår som en betydande ägare med
representation i styrelsen. Apotea fortsätter
utvecklas väl och invigde i juni sitt nya logistikcenter
i Varberg vilket möjliggör fortsatt tillväxt och en
bättre och snabbare service för kund er i södra och
västra Sverige. Den Aktiva Förvaltningen (+1% / SEK
+17 mn) har tack vare en god utveckling under
kvartalet nu nästan stängt det tidigare gapet mot
index. Givet vår historik och vårt flexibla mandat är
vi dock inte nöjda med det utan kommer arbeta hårt
för att även gå förbi och dra ifrån index under
återstoden av året.
Värdeutvecklingen för Creades onoterade innehav
(-5% / SEK - 138 mn) förklaras i huvudsak av den
kraftigt försvagade dollarkursen samt en fortsatt
avvaktande konsumentmarknad. Valutautvecklingen
ligger bakom värdeminskningarna i StickerApp ( -
13% / SEK -104 mn) och Klarna (-7% / SEK -16 mn)
medan en lägre än förväntad marknadstillväxt är
orsaken bakom nedskrivningen i Instabee ( -17% /
SEK -77 mn). Det bör dock poängteras att den
underliggande utvecklingen i bolagen generellt är
positiv. StickerApp har under kvartalet tryckt sina
första klistermärken i den nya fabriken i North
Carolina och Instabee fortsätter ta marknadsandelar
med tvåsiffrig tillväxt på den viktiga svenska
marknaden som på totalen växte med låga ensiffriga
tal. Inet (+8% / SEK + 23 mn) utgör ett onoterat
glädjetecken med myck et fina tillväxt - och
lönsamhetssiffror tack vare högt tempo i
produktlanseringar och god lagerhållning av
attraktiva produkter.
Kvartalet har präglats av en ovanligt hög
aktivitetsnivå i form av avyttringar av två tredjedelar
av innehavet i Apotea samt avtal om försäljning av
hela innehavet i Stabelo som signerades 1 juli. Vidare
har vi ingått avtal om en för oss betydande
investering i Silex Microsystems som är ett
världsledande svenskt halvledarbolag . Affären, som
avses slutföras under årets tredje kvartal, medför att
Creades, inom ramen för ett konsortium av andra
svenska långsiktiga ägare, ihop med bolagets ledning
förvärvar en majoritet av bolagets aktier från den
tidigare kinesiska huvudägaren. Att bolaget nu
återigen får ett svenskt majoritetsägande stärker
förutsättningarna för fortsatt framtida tillväxt givet
den rådande geopolitiska situationen. Creades har
följt Silex under flera år och inledde en dialog redan
som en del i arbetet med att leta förvärv för Creaspac,
vars likvidationsprocess slutfördes under kvartalet
med resultatet att kvarvarande medel (4,37 kronor
per aktie) nu utbetalats till Creaspacs aktieägare.
Per halvårsskiftet har Creades en kassa om SEK 720
mn och därtill oinvesterade medel inom ramen för
den Aktiva Förvaltningen om ytterligare SEK 347
mn. Även efter den avsedda investeringen i Silex om
SEK 555 mn står vi väl rustade för framtiden, oaktat
om ”årtionden av förändring” sker eller ingenting.
För egen del får just de närmsta veckorna vara av lite
lugnare natur. Med den förhoppningen önskar jag er
aktieägare, och andra eventuella läsare, en trevlig
sommar!
John Hedberg
Verkställande direktör
===== SIDA 3 =====
3(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Investmentföretaget
Avkastning och resultat
Avkastning på substansvärdet
Under hela perioden förändrades substansvärdet
med SEK +6 72 ( +630) m n efter utdelning till
aktieägarna om SEK 109 ( 102) mn . Avkastningen
uppgick till +8 (+8) procent. Motsvarande utveckling
för OMXSGI var +2 (+11) procent.
För kvartalet förändrades substansvärdet med SEK
+548 ( +717) mn efter utbetald utdelning till
aktieägarna om SEK 54 (54) mn. Avkastning per aktie
uppgick till +6 (+8) procent, motsvarande utveckling
för OMXSGI var +3 (+2) procent.
Substansvärde och Avkastning på substansvärde är
alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av
beräkningen av alternativa nyckeltal se Not 4
Beräkning av alternativa nyckeltal (APM).
Periodens resultat
Investmentföretagets resultat för perioden uppgick
till SEK +780 (+732) mn och för kvartalet till +602
(+771).
Resultatet motsvarar +5,75 (+5,39) kronor per aktie
för perioden och +4,43 (+5,68) kronor för kvartalet.
Förvaltningsresultat
Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets
förändring som beror på värdeutvecklingen i
portföljbolagen och beräknas som portföljbolagens
utgående värde plus erhållna utdelningar och
försäljningslikvider minskat med ingående värde
plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar
förvaltningsresultatets fördelning per innehav.
Skatt
Creades uppfyller inte kraven på ett
investmentföretag i skatterättslig mening och blir
således beskatta t för vinster och utdelningar på
direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar.
Utdelningar och vinster på näringsbetingade innehav
är inte skattepliktiga.
Resultat från investeringsverksamheten fördelat per innehav
SEK mn % SEK mn %
Noterade tillgångar
Avanza 431 9% 945 22%
Apotea 59 23% 20 7%
Seafi re 2 4% -3 -6%
A ktiv förvaltning i kapitalförsäkring 186 8% 17 1%
Resultat noterade tillgångar 677 9% 979 14%
Onoterade tillgångar
Sti ckerApp -14 -2% -104 -13%
Instabee -77 -17% -77 -17%
Inet 20 7% 23 8%
Menti meter 0 0% 0 0%
Lumene 6 3% -1 -1%
Klarna -11 -5% -16 -7%
Findity 16 14% 11 9%
Stabel o -2 -1% -3 -3%
Röhnisch 2 4% 5 10%
Kredi tz 0 0% 0 0%
Övriga onoterade värdepapper 29 17% 25 14%
Resultat onoterade tillgångar -30 -1% -138 -5%
SUMMA 646 6% 842 9%
Apr - jun 2025 Jan - jun 2025
===== SIDA 4 =====
4(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Likviditet och soliditet
Investmentföretagets likvida medel uppgick per den
30 juni till SEK 720 mn jämfört med SEK 717 mn den
31 december 2024 vilket ger ett kassaflöde om SEK +
3 mn. Utöver likvida medel finns oinvesterade medel
inom den aktiva förvaltningen om SEK 347 mn.
Eget kapital uppgår till SEK 10 722 mn per 30 juni,
en ökning med SEK 563 mn sedan 31 december
2024. Soliditeten uppgår till 98 procent.
Värdepappersportfölj
Värdet av värdepappersportföljen uppgick den 30
juni till SEK 10 222 mn vilket är en ökning med
SEK 640 mn sedan 31 december 2024. Värdepapper
har under året, netto per värdepapper, förvärvats för
SEK 889 mn och netto per värdepapper, avyttrats för
SEK 874 mn inklusive indirekta köp och
försäljningar i den aktiva förvaltningen i kapital -
försäkring.
Noterade tillgångar
Värdet på direktägda noterade värdepapper uppgick
den 30 juni till SEK 5 240 mn, vilket är en ökning
med SEK 578 mn sedan 31 december 2024.
Övriga noterade värdepapper
Utöver de långsiktiga noterade och onoterade
innehaven har Creades även en A ktiv förvaltning
inom ramen för Creades kapitalförsäkring i Avanza.
Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar,
placeringar under uppbyggnad samt placeringar där
Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i
styrelsen.
Större förändringar i de indirekta innehaven
offentliggörs löpande då Creades har principen att på
frivillig basis pressmeddela om Creades , samman-
taget genom direkt och indirekt ägande i
kapitalförsäkring, passerar någon av de flaggnings -
gränser som gäller vid direkt innehav och som
regleras i lagen om Handel med finansiella
instrument.
Kapitalförsäkringens innehav redovisas under ”Aktiv
förvaltning i kapitalförsäkring” i substansvärdes- och
delårsrapporter och för att ytterligare öka trans -
parensen anger Creades, i fotnot, namn och
sammanlagt värde på de tre största innehaven. Den
30 juni var dessa innehav Sdiptech, Vitec och Excitec
med ett sammanlagt värde om SEK 594 mn.
Onoterade tillgångar
Onoterade innehav specificeras i Substansvärde-
tabellen om värderingen av innehavet överstiger SEK
100 mn eller om Creades har styrelserepresentant i
bolaget. Under kvartalet har värdet på onoterade
tillgångar minskat med SEK 85 mn, främst pga stärkt
krona gentemot USD och EUR , men även p g a
erhållen utdelning från Inet, SEK 31 mn, och inlösen
av aktier i Creaspac, SEK 21 mn.
Övriga onoterade tillgångar
Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i
tidiga faser men med en bedömd hög framtida
tillväxtpotential. Dessa investeringar redovisas
under posten ”Övriga onoterade värdepapper”.
Värdet på Creades andel i respektive bolag
understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till
verkligt värde via resultaträkningen. Denna post
består i dagsläget av innehav i Aira (värmepumpar),
Brocc (finansiering), Fast Travel Games
(spelutvecklare), Howwe (SaaS-bolag), Stravito
(databashantering) samt Yabie (betalningar).
När värdet av ett innehav i ett enskilt bolag under
denna post passerar SEK 100 mn eller om en
representant från Creades investerarteam tar plats i
styrelsen, särredovisas innehave t på egen rad i
substansvärdestabellen under Onoterade tillgångar .
I juni månad erhöll Creades slutligt inlösenbelopp för
aktierna i Creaspac, SEK 23 mn. Creaspac ABs
likvidation är därmed avslutad.
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2025 2024 2025 2024
E
rhållna räntor 2 23 4 26
Erhållna utdelningar 217 231 217 231
Köp och försäljning av värdepapper netto 222 -217 -16 -289
Utdelat till aktieägarna -54 -54 -109 -102
Reglering skuld för rörlig ersättning -74 -60 -74 -60
Förändring fordran värdepapper - 154 - 154
Övrigt -9 -22 -19 -13
Summa 303 55 3 -53
===== SIDA 5 =====
5(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Större direkta nettoinvesteringar och
nettoavyttringar under kvartal 2 2025
Under andra kvartalet 2025 har Creades sålt 64% av
innehavet i Apotea till en köpeskilling om SEK 198
mn. Kvarvarande innehav värderades per
halvårsskiftet till SEK 110 mn.
Offentliggjorda viktiga händelser
under kvartalet
Den 13 juni pressmeddelade bolaget
följande:
Creades avser investera i Silex Microsystems – Ett
svenskt världsledande halvledarbolag
Creades har idag ingått avtal med avsikten att
förvärva 10,1 procent av aktierna i Silex
Microsystems (”Silex” eller ”Bolaget”) för en total
köpeskilling om SEK 555 miljoner inklusive
förväntade transaktionskostnader. Affären görs inom
ramen för ett konsor tium (”Konsortiet”) av svenska
långsiktiga investerare lett av Bure och Creades som
sammanlagt avser att förvärva 48,2 procent av
aktierna i Silex. Övriga medlemmar i Konsortiet
inkluderar Grenspecialisten, 3S Invest, SEB -
Stiftelsen och TomEnterprise. Till sammans med
Bolagets grundare och vd Edvard Kälvesten samt
ledning som tillsammans kommer äga 6,5 procent av
aktierna i Silex kommer Konsortiet att kontrollera en
majoritet av Bolaget. Affären är villkorad av
godkännande från svenska och kinesiska
myndigheter. Sådana godkännanden förväntas
lämnas under Q3 2025.
Silex grundades för 25 år sedan och är idag en
världsledande aktör inom MEMS foundry, d.v.s.
processutveckling och produktion av halvledare med
mekaniskt rörliga komponenter. Bolagets produkter
har tillämpningar inom bland annat medtech,
datacenter, teleko m samt tillverkande industri /
automatisering och som en konsekvens har Silex en
kundbas med bred, global närvaro. Silex har
huvudkontor och produktion i Järfälla utanför
Stockholm. Bolaget har haft en genomsnittlig
omsättningstillväxt (CAGR) om 17 procent sedan
2015 och för helåret 2024 omsatte Bolaget SEK 1 226
miljoner med en rörelsemarginal (EBIT) om 28
procent. Den mellan parterna avtalade affären
värderar Silex till SEK 5,5 miljarder på skuldfri basis.
Silex nuvarande huvudägare Sai Microelectronics
(”SMEI”) är ett kinesiskt publikt bolag som 2015
förvärvade en majoritet av aktierna i Silex.
Bakgrunden till transaktionen är att ett svenskt
majoritetsägande skapar bättre förutsättningar för
fortsatt framtida tillväxt givet den rådande
geopolitiska situationen.
Creades VD, John Hedberg, kommenterar:
”Vi är mycket glada över att, tillsammans med
Konsortiet och Bolagets ledning och grundare, bidra
till att Silex återigen får ett svenskt huvudägande. Vi
har följt Silex under flera år och ser en betydande
potential att fortsätta utveckla Bolagets
världsledande position. Konsortiets gemensamma
kunnande inom såväl högteknologisk produktion
som ansvarsfullt och långsiktigt ägande skapar
utmärkta förutsättningar för en god framtida
utveckling och vi ser fram emot att få vara med och
bidra till detta.”
Creades avser, efter att affären givits erforderliga
myndighetsgodkännanden, ta en aktiv roll i Silex,
bland annat genom att John Hedberg tar plats i
Bolagets styrelse.
I samband med transaktionen har Konsortiet anlitat
SEB Corporate Finance, Advokatfirman Cederquist
och EY-Parthenon som rådgivare i finansiella, legala
samt skattemässiga frågor.
Moderbolagets resultat och
ställning
Moderbolagets resultat för perioden uppgick till
SEK 780 (+732) mn och SEK +602 (+771) mn för
kvartalet. Då Creades redovisar som
Investmentföretag i enlighet med IFRS 10
överensstämmer moderbolagets resultat med
investmentföretagets resultat.
Per den 30 juni uppgick eget kapital till SEK 10 722
(9 690) mn. Eget kapital per 31 december 2024
uppgick till SEK 10 159 mn.
Likvida medel uppgick per 30 juni 2025 till SEK 720
mn vilket motsvarar en ökning med SEK 3 mn sedan
31 december 202 4. Utdelning till aktieägarna har
utbetalts med SEK 10 9 mn. Likvid för förvärvet av
Lumene Group har erlagts med SEK 238 mn.
Utdelning har erhållits från Avanza om SEK 186 mn
och från Inet om SEK 31 mn. Likvid vid delförsäljning
av Apotea har erhållits om SEK 198 mn.
Väsentliga risker och osäkerhets-
faktorer
Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker
associerade med substansrabatt/premie, beroende
av nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande,
makroekonomiska förhållanden, specifika onoterade
innehav, finansiering, likviditet, valutakurs -
===== SIDA 6 =====
6(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
förändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska
krav. Situationen för risker och osäkerhetsfaktorer
har inte väsentligen förändrats sedan årsredo -
visningen för 202 4 lämnats. Den ökade volatiliteten
på världens aktie - och valutamarknader har inte
föranlett någon materiell förändring i Creades
strategi eller arbetssätt, då samtliga våra innehav är
långsiktiga. För ytterligare upplysningar om bolagets
hantering av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
hänvisas till bolagets årsredovisning för 2024.
Påverkan av större händelser i omvärlden
De krig som pågår både i Ukraina och Mellanöstern
har periodvis påverkat börsen både i Sverige och
övriga världen negativt. Så länge krigen pågår
kommer osäkerheten att vara förhöjd . Creades
portföljbolag har ing a materiella direkta expo-
neringar mot krige ns omedelbara effekter men den
generella börsutvecklingen , periodvisa störningar i
logistikkedjorna och även osäkerhet kring framtida
påverkan på ekonomin i allmänhet och konsu -
menternas köpkraft i synnerhet har påverkat och
kommer fortsatt kunna påverka Creades portfölj -
bolag över tid.
Jämförelseindex
Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för
sin avkastning. OMXSGI kan följas hos både Avanza
och Nasdaq.
Transaktioner med närstående
Under perioden har Creades fakturerat Biovestor AB,
närstående till styrelseordförande, SEK 0,2 mn för
utnyttjande av lokaler. Utdelning har erhållits från
dotterbolaget Inet AB med SEK 31 mn.
Därutöver har inga väsentliga transaktioner med
närstående förekommit förutom löner och
ersättningar till ledning och styrelse.
Årsstämma 2025
Återköp av egna aktier
Årsstämman den 29 april 2025 beslutade att bemyn-
diga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier
upp till 10 procent av kvarvarande ännu ej indragna
aktier. Fram till den 30 juni 2025 har inga återköp av
egna aktier gjorts.
Utdelning
Årsstämman beslutade den 29 april om utdelning
med 1,60 kronor per aktie (föregående år 1,60
kronor) att fördelas på fyra utbetalningar, totalt SEK
217 mn. Vid det första utbetalningstillfället betalades
0,40 kronor med avstämningsdag 2 maj 2025. Vid de
kommande utbetalningstillfällena betalas 0,40
kronor med avstämningsdagar 29 juli 2025, 29
oktober 2025 och 28 januari 2026.
Händelser efter balansdagen
Den 1 juli pressmeddelade bolaget följande:
Creades avyttrar innehavet i Stabelo till
Swedbank
Creades har idag tillsammans med övriga större
ägare i Stabelo ingått avtal om att avyttra bolaget till
Swedbank. Affären är villkorad av myndighets -
godkännanden och bedöms slutföras under fjärde
kvartalet i år. När affären slutförs kommer Creades
att erhålla en initial köpeskilling om SEK 41 mn samt
möjlighet till tilläggsköpeskilling som beror på
Stabelos utveckling fram till och med 2028. Creades
bedömning är att affärens marknadsvärde (d.v.s.
initial köpeskilling med tillägg för nuvärde av
förväntad til läggsköpekilling) motsvarar det värde
Stabelo idag har i Creades substansvärde. Detta
värde kommer löpande uppdateras utifrån Stabelos
utveckling fram till och med 2028. Stabelos grundare
Hampus Brodén och Wilhelm Moberg kommer
kvarstå i bolaget och framgent driva verksamheten
även efter denna ägarförändring.
Creades VD, John Hedberg, kommenterar:
”Hampus och Wille har under vår tid som ägare
utvecklat Stabelo på ett mycket imponerande vis.
Bolaget är idag sannolikt en av världens mest
moderna och effektiva plattformar för produktion
och distribution av bolån. Vi ser stora möjligheter i
det Stabelo och Swedbank nu kan tillföra varandra
och det ska bli spännande att följa utvecklingen
framåt.”
Största aktieägare
Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt
största aktieägare per 3 0 juni 2025 genom bolaget
Biovestor AB, som äger 59,0 procent av kapitalet och
42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie
Särskilda Pensionsfond II som äger 1,8 procent av
kapitalet och 2,6 procent av rösterna, tillsammans
60,9 procent av kapitalet och 45,4 procent av
rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030
aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per aktie)
och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med
totalt 44 240 155 röster.
===== SIDA 7 =====
7(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Kommande rapporttillfällen
Creades redovisar aktuellt substansvärde per
månadsskiftet den tredje arbetsdagen i näst -
kommande månad. Detta gäller inte vid kvartals -
skiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké
lämnas enligt ovan. Substansvärdet per 31 juli 2025
kommer att redovisas den 15 augusti 2025. Alla
rapporter offentliggörs kl. 08.30 CET.
______________________________________________
Denna delårsrapport har varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning.
Stockholm den 11 juli 2025
Sven Hagströmer Cecilia Hermansson Peter Nilsson
Ordförande Ledamot Ledamot
Maria Rankka Anna Settman Lars Stugemo
Ledamot Ledamot Ledamot
Hans Toll John Hedberg
Ledamot Verkställande Direktör
Delårsrapport kl. 8.30 14 oktober 2025
januari- september 2025
Bokslutskummuniké 2025 kl. 8.30 2 2 januari 2026
===== SIDA 8 =====
8(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Finansiella rapporter
Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget
Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget
Apr-jun Apr-jun Jan - jun Jan-jun
SE
K mn Not 2025 2024 2025 2024
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 217 231 217 231
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 429 602 625 513
Resultat investeringsverksamheten 646 833 842 744
Övriga intäkter/kostnader 0 1 1 2
Administrationskostnader -46 -67 -67 -27
Rörelseresultat 600 767 776 719
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto 2 4 4 13
Resultat efter finansnetto 602 771 780 732
Periodens resultat 602 771 780 732
Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning 4,43 5,68 kr 5,75 5,39 kr
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
Apr-jun Apr-jun Jan - jun Jan-jun
SEK mn 2025 2024 2025 2024
Periodens resultat 602 771 780 732
S
umma övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat 602 771 780 732
===== SIDA 9 =====
9(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget
Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget
SEK mn Not 2025-06-30 2024-12-31
T
ILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Mate rie lla anläggningstillgångar 10 11
Finansiella anläggningstillgångar
A nde lar i portföljbolag värde rade till ve rkligt värde via re sultate t 2 10 222 9 582
Omsättningstillgångar
Övriga om sättningstillgångar 3 3
Li kvi da medel 720 717
SUMMA TILLGÅNGAR 10 954 10 312
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Ege t kapital hänförligt till Cre ade s A B: s aktie ägare 10 722 10 159
Totalt eget kapital 10 722 10 159
Långfristiga skulder
Leasi ngskul d 7 8
Övriga skulder 0 11
Kortfristiga skulder
Leasi ngskul d 2 2
Övriga skulder 222 131
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 954 10 312
SEK mn 2025-06-30 20 24-12-31
Eget kapital vid årets början 10 159 9 175
Utdelning -217 -217
Peri odens total resul tat 780 1 202
Eget kapital vid periodens slut 10 722 10 159
===== SIDA 10 =====
10(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget
Apr-jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2025 2024 2025 2024
Den löpande verksamheten
Rörel seresul tat 600 767 776 719
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet -392 -544 -578 -504
Erhållen ränta 2 23 4 26
Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av
rörelsekapital 210 246 202 241
Förändring av rörelsekapitalet -75 -70 -75 -53
Kassaflöde från den löpande verksamheten 135 176 127 188
Investeringsverksamheten
Inve ste ring i finansie lla tillgångar -408 -483 -889 -887
A vyttring av finansie lla tillgångar 630 266 874 598
Minskning av långfristiga fordringar - 150 - 150
Kassaflöde från investeringsverksamheten 222 -67 -15 -139
Finansieringsverksamheten
Utdelning -54 -54 -109 -102
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -54 -54 -109 -102
Periodens kassaflöde 303 55 3 -53
Likvida medel vid periodens början 417 191 717 299
Likvida medel vid periodens slut 720 246 720 246
===== SIDA 11 =====
11(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Nyckeltal
Kvartalsöversikt
2025-06-30 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31
Antal regi strerade akti er 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
-varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641
-varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 131 135 298
Ege t kapital hänförligt till Cre ade s A B: s
aktieägare, SEK mn 10 722 10 159 9 175 8 807 12 945
Börsvärde (baserat på senaste betalkurs), SEK mn 10 182 9 795 9 761 10 589 19 984
Substansvärde 1, 2), SEK mn 10 885 10 214 9 223 8 854 12 993
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 80 75 68 65 96
Senaste betalkurs, kronor 75 72 72 78 147
Substansvärdesrabatt(-)/premie(+), % 2) -6 -4 6 20 54
H1 2025 2024 2023 2022 2021
Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % 14 17 8 -29 31
Värdeförändring på onoterade värdepapper 3), % -5 5 2 -26 93
Avkastning substansvärde, % 2) 8 13 6 -30 52
Medeltal anställda i Creades AB 9 9 8 7 6
1)Eget kapital plus beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning, se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM) samt Definitioner.
3)För information om beräkning, se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3.
2025-06-30 2025-03-31 2024-12-31 2024-09-30 2024-06-30 2024-03-31 2023-12-31 2023-09-30
Antal regi strerade akti er 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
- varav A-aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641
- varav B-aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750
Eget kapital, SEK mn 10 722 10 338 10 159 9 872 9 690 9 136 9 175 7 986
Börsvärde (baserat på senaste
betalkurs), Mkr 10 182 10 352 9 795 11 289 10 386 9 734 9 761 8 451
Substansvärde, SEK mn 1, 2) 10 885 10 338 10 214 9 981 9 853 9 136 9 223 8 081
Substansvärde per aktie 1, 2), kronor 80 76 75 74 73 67 68 60
Senaste betalkurs, kronor 75 76 72 83 77 72 72 62
Substansvärdesrabatt
(-)/premie(+), %2) -6 0 -4 13 5 7 6 5
Medeltal anställda i Creades AB 9 9 9 8 8 8 8 8
1)Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal samt Definitioner.
===== SIDA 12 =====
12(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget
Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget
Apr - jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2025 2024 2025 2024
Investeringsverksamheten
Erhållna utdelningar 217 231 217 231
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 429 602 625 513
Resultat investeringsverksamheten 646 833 842 744
Övriga intäkter 0 1 1 2
Administrationskostnader -46 -67 -67 -27
Rörelseresultat 600 767 776 719
Finansnetto 2 4 4 13
Resultat efter finansnetto 602 771 780 732
Periodens resultat 602 771 780 732
Apr - jun Apr-jun Jan-jun Jan-jun
SEK mn 2025 2024 2025 2024
Periodens resultat 602 771 780 732
Summa övrigt totalresultat - - - -
Periodens totalresultat 602 771 780 732
===== SIDA 13 =====
13(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget
Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget
SEK mn Not 2 025-06-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Mate rie lla anläggningstillgångar 10 11
Finansiella anläggningstillgångar
A ktie r i dotte rbolag värde rade till ve rkligt värde via re sultate t 2 1 049 1 156
A nde lar i intre sse före tag värde rat till ve rkligt värde via re sultate t 2 1 33 137
A nde lar i övriga portföljbolag värde rade till ve rkligt värde via re sultate t 2 9 039 8 288
Omsättningstillgångar
Övriga fordringar 3 3
K
assa och bank 720 717
SUMMA TILLGÅNGAR 10 954 10 312
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 10 722 10 159
Långfristiga skulder
Leasi ngskul d 7 8
Övriga skulder 0 11
Kortfristiga skulder
Leasi ngskul d 2 2
Övriga skulder 222 131
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 954 10 312
SEK mn 2025-06-30 2024-12-31
Eget kapital vid årets början 10 159 9 175
Utdelning -217 -217
Periodens totalresultat 780 1 202
Eget kapital vid periodens slut 10 722 10 159
===== SIDA 14 =====
14(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med
IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets
redovisning är upprättad i enlighet med Årsredo -
visningslagen och International Financial Reporting
Standards (IFRS) sådana de antagits av EU.
Moderbolagets redovisning är upprättad enligt
Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för
juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK
mn om annat inte anges varför avrundnings -
differenser kan förekomma.
Konsolideringsprinciper
Creades uppfyll er kriterierna enligt IFRS 10 för ett
Investmentföretag, vilket innebär att ingen
konsolidering görs av dotter bolag eller intresse-
företag. Alla innehav behandlas som investeringar i
värdepapper och värderas till verkligt värde via
resultatet.
Redovisningsprinciper i moderbolaget
Moderbolaget redovisar samtliga andelar i
portföljbolag, dvs investeringar i dotterbolag,
intresseföretag och övriga finansiella tillgångar till
verkligt värde via resultaträkningen.
För ytterligare information angående Creades
redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredo-
visning för 2024, Not 2 Redovisningsprinciper.
Not 2 Klassificering och värdering av finansiella
instrument
Creades klassificering av finansiella tillgångar och
skulder framgår av följande matris.
Likvida medel, kundfordringar och leverantörs -
skulder har kort löptid och bedöms ha ett upplupet
anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från
verkligt värde. Investmentföretaget har varken ränte-
bärande skulder eller kundfordringar.
Finansiella tillgångar 250630, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
T
illgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
v
ia resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
a
nskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Summa
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 10 222 - 10 222 10 222
Li kvi da medel - 720 720 720
Summa finansiella tillgångar 10 222 720 10 942 10 942
Finansiella tillgångar 241231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
T
illgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
v
ia resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
a
nskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Summa
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 9 582 - 9 582 9 582
Li kvi da medel - 717 717 717
Summa finansiella tillgångar 9 582 717 10 298 10 298
===== SIDA 15 =====
15(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Indelning i hierarkiska nivåer
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde
via resultaträkningen indelas, i enlighet med IFRS 13,
i tre hierarkiska nivåer beroende på vilken indata
som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar
där indata kommer från noterade priser på aktiva
marknader. Nivå 2 avser tillgångar där indata
kommer från andra direkt eller indirekt observerbara
indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser
tillgångar där direkt eller indirekt observerbara
indata saknas, vilket gäller för bolagets innehav i
onoterade värdepapper.
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder
hänförliga till Nivå 2.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten
härrör från kategorin finansiella instrument
värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
De identifieras vid första redovisningstillfället till
denna kategori. Värderingen till verkligt värde via
resultaträkningen bedöms bäst återspegla
verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot
eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker
enligt IFRS 9 och IFRS 13.
Förflyttning mellan nivåerna
Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under
perioden 1 januari – 30 juni 2025.
Värderingsmodell
Nivå 1
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas
på en aktiv marknad och där det finns observerbara
marknadstransaktioner, baseras på noterade
marknadspriser. Som marknadspris används på
balansdagen senaste avslutskurs om detta inte
väsentligt avviker från senast ställda köpkurs.
Nivå 3
För finansiella instrument som saknar observerbara
marknadstransaktioner görs värderingen till verkligt
värde genom en värderingsteknik som använder
andra tillämpliga observerbara indata.
I första hand används principen ”Senaste
Transaktion”. Denna princip definieras som det pris
som tillämpats i en nyligen genomförd ordnad
transaktion i det innehav som skall värderas.
Transaktionen skall vara av meningsfull storlek och
utförd mellan marknadsaktörer så att priset därmed
kan anses vara representativt för verkligt värde.
Om det inom de senaste 12 månaderna inte
genomförts någon transaktion som kan anses vara
representativ för verkligt värde, värderas de
onoterade innehaven med utgångspunkt från
”International Private Equity and Venture Capital
Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas
för sig och värderingen görs då enligt följande:
Värderingen görs vanligen genom principen
”Multipelvärdering”, vilket innebär att relevanta
multiplar appliceras på innehavets historiska
och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på
situationen används den multipel som ger bäst
information. Använda multiplar är huvudsakligen
P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales
och/eller EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med
nyckeltal för andra jämförbara bolag. Dessa
multiplar hämtas från en jämförelsegrupp av endera
noterade bolag eller jämförbara onoterade
transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till exempel
storlek, historik eller marknad mellan aktuellt bolag
och jämförelsegruppens bolag samt att onoterade
tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar ,
varför värdet justeras vid behov med en justerings-
och illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosti -
cerade nyckeltal används respektive innehavs egna
rapporter kompletterade med rimlighets -
bedömningar gjorda av Creades investeringsteam
baserade på samtal med ledningen för respektive
innehav.
Som alternativ kan även ”DCF -värdering” användas,
innebärande diskontering av innehavets prognosti -
cerade framtida kassaflöden med diskonteringsränta
baserad på jämförbara avkastningskrav på jämför-
bara företag och finansiella instrument.
Under kortare tider med hastiga/större
marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i
noterade jämförbara bolags prognosticerade
nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte
uppdateras med samma hastighet som marknads -
utvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser
kan värdering genom justering utifrån den allmänna
börsutvecklingen vara en mer rättvisande
värderingsmetod. På motsvarande vis kan sådana
hastiga/större marknadsrörelser i vissa fall motivera
en justering av värdet för innehav värderade enligt
principen ”Senaste Transaktion” som en metod för
att återspegla betydande förändringar i den likvida
noterade marknaden också i den mer illikvida
onoterade marknaden.
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i
enlighet med Black- Scholes Option Pricing Model.
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med
stor osäkerhet och förändringar av värderings -
modellernas ingående parametrar kan ha väsentlig
påverkan på beräknat verkligt värde.
===== SIDA 16 =====
16(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
Investmentföretaget 2025-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2024-12-31 N ivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag
värde rade till ve rkligt värde
vi a resul tatet
10 222 7 615 2 607 9 582 7 020 2 562
Optioner 0 - 0 0 - 0
Totalt 10 221 7 615 2 607 9 582 7 020 2 562
Specifikation Nivå 3
2025-01-01- 2024-01-01 2025-01-01- 2024-01-01
2025-06-30 2024-12-31 2025-06-30 2024-12-31
Ingående balans 2 562 2 561 - 164
Förvärv 238 29 - -
Avyttrat -21 -109 - -
Ränta/Utdelning -31 -49 - 7
Konve rte ring lån till aktie r - 171 - -171
Omvärdering -140 135 - -
Flytt till/från nivå 1 - -178 - -
2 607 2 562 0 0
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
2025-06-30
Ägarandel
Marknads-
värde Värderings-modell
Justerings- och
illikviditetsrabatt
Värderings-
multipel efter
justering/
r
abatt
Operationell
utveckling
Förändrad
värderings-
multipel
Sti ckerapp2) 51% 693 EV/EBITA 15% 10,0 - +
Instabee 8% 388 E V/Sal es 45% 2,0 -
Inet3) 76% 297 EV/EBITA 30% 7,8 + +
Menti meter 7% 247 S enaste transaktion E/T E/T
Lumene 20% 236 S enaste transaktion E/T E/T
Klarna 0% 210 S enaste transaktion E/T E/T
Findity 35% 133 E V/Sal es 30% 3,2 + +
Stabel o 12% 113 A vtalad transaktion E/T E/T
Röhnisch 82% 59 EV /EBITA 30% 9,8 +
Kredi tz 13% 56 S enaste transaktion E/T E/T
Övriga 175 E/T E/ T
SUMMA 2 607
Huvudsaklig orsak till materiell
omvärdering 2025 +/- 1)
1)Or sak till för ändr ingar öv er stigande 5 % anges.
2)Vär deför ändr ingen är till stor del or sakad av v alutakur sför ändr ingar .
3)Marknadsvärdet har påverkats av lämnad utdelning om SEK 31 mn.
===== SIDA 17 =====
17(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Not 3 Ställda säkerheter
Per den 30 juni 2025 fanns inte några ställda säkerheter.
2024-12-31
Marknads- Värderings- Justerings- och
Värderings-
multipel efter
Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt
Sti ckerapp 51% 797 EV/EBITA 15% 9,3
Instabee 8% 464 Senaste transaktion E/T E/T
Inet 77% 305 EV/EBITA 35% 7,2
Menti meter 7% 247 Senaste transaktion E/T E/T
Klarna 0% 226 Senaste transaktion E/T E/T
Stabel o 12% 116 DCF E/T E/T
Findity 35% 122 EV/Sal es 30% 3,0
Röhnisch 82% 54 EV/EBITA 30% 7,7
Kredi tz 14% 56 Senaste transaktion E/T E/T
Övriga 173 E/T E/T
SUMMA 2 562
Aktier och andelar,
Nivå 3
Moderbolaget 2025-06-30 Nivå 1 Nivå 3 2024-12-31 Nivå 1 Nivå 3
Innehav i portföljbolag
värde rade till ve rkligt värde
vi a resul tatet
10 222 7 615 2 607 9 582 7 020 2 562
Optioner 0 - 0 0 0 0
Totalt 10 221 7 615 2 607 9 582 7 020 2 562
Specifikation Nivå 3
2025-01-01- 2024-01-01- 2025-01-01- 2024-01-01-
2025-06-30 2024-12-31 2025-06-30 2024-12-31
Ingående balans 2 562 2 561 - 164
Förvärv 238 29 - -
Avyttrat -21 -109 - -
Ränta/Utdelning -31 -49 - 7
Konve rte ring lån till aktie r - 171 - -171
Omvärdering -140 135 - -
Flytt till/från nivå 1 - -178 - -
2 607 2 562 - 0
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
===== SIDA 18 =====
18(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
Substansvärde
Substansvärdets avkastning
Substansvärdesrabatt/premie
Beräkning av substansvärde, kronor 2025-06-30 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31
Eget kapital 10 722 10 159 9 175 8 807 12 945
Beslutad ännu ej utbetald utdelning 163 54 48 48 48
Substansvärde 10 885 10 214 9 223 8 854 12 993
Substansvärde per aktie 80 75 68 65 96
H1 2025 2024 2023 2022 2021
Ingående värde per aktie, kronor 75 68 65 96 64
Förändring substansvärde per aktie, kronor 5 7 3 -30 32
Substansvärde före justering, kronor 80 75 68 65 9 6
Återinvesterad utdelning per aktie 1), kronor 0,8 1,7 1,4 1,3 1,8
Justerat utgående värde per aktie, kronor 81 77 69 67 97
Förändring i % 8 13 6 -30 52
1)Utdelning per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till substansvärde före justering per aktie.
Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2025-06-30 2024-12-31 2023-12-31 2022-12-31 2021-12-31
Senaste betal kurs per akti e, kronor 75 72 72 78 147
Substansvärde per aktie, kronor 80 75 68 65 96
Skillnad, kronor -5 -3 4 13 51
Skillnad i förhållande till substansvärde
per akti e, % -6 -4 6 20 54
===== SIDA 19 =====
19(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Kort om bolaget
Creades investerar som en långsiktig engagerad
ägare i mindre och medelstora, noterade och
onoterade bolag.
Affärsidé
Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad
avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt
och/eller investeringsintäkter, främst genom att
investera i verksamheter där Creades kan fungera
som en engagerad ägare, i mindre och medelstora
noterade och onoterade svenska företag.
Målet med bolagets förvaltning är att:
■ Maximera avkastningen på kapitalet
■ Genomföra investeringar i enlighet med den fast -
ställda risknivån
■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med
fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig
förvaltning av portföljinnehaven i enlighet med
Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under
enskilda kvartal. Förvaltningen bedrivs således utan
tidsgränser och Creades verksamhet har inte som
huvudsakligt syfte att genomföra någon tidsbestämd
exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avytt -
ringar sker baserat på varje investerings värdering
och de möjliga alternativa investeringarna som finns
tillgängliga.
Investeringskriterier
■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter
som har betydande potential för omvärdering och
underliggande värdeskapande
■ Bransch: Creades begränsar sig inte till
investeringar i särskilda branscher eller verksam -
hetsområden, men fokuserar på verksamheter som
är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel
kundernas beteenden, branschens struktur och
teknikutveckling
■ Storlek: En investering, inklusive till växtpotential,
måste vara så stor att den har en materiell påverkan
på avkastningen för Creades aktieägare
■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investe-
ringar i företag bör medför a att Creades får ett
ägarinflytande i företaget och kan agera som
engagerad ägare
■ Geografi: Portföljens fokus är svenska och nordiska
företag.
Portföljen
Creades portfölj består av ca 60-75 procent noterade
tillgångar, 20-30 procent onoterade tillgångar och ca
0-10 procent övrigt inklusive likvida medel.
Avkastningsmål
Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god
riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5
procent per år samt överstiger Stockholmsbörsens
totalavkastningsindex, OMXSGI.
Utdelning, inlösen och återköp, policy
Bolaget avser att löpande återföra värde till sina
aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp
eller inlösen.
===== SIDA 20 =====
20(20)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 juni 2025
Definitioner och alternativa
nyckeltal
Administrationskostnader – Kostnader för admini -
stration och personal (inklusive rörlig ersättning), för
Creades AB.
Aktiens a vkastning per aktie – Aktiekursens
värdeförändring under året, justerad med åter-
investerad utdelning och eventuell inlösen , i
förhållande till aktiekursen vid periodens början.
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på
substansvärdet per aktie under året, justerad med
reglerad utdelning återinvesterad till substansvärdet,
i förhållande till substansvärdet per aktie vid
periodens början. För beräkning se Not 4 Beräkning
av alternativa nyckeltal.
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och
räntekostnader samt realiserat och orealiserat
resultat för syntetiska aktier och optioner.
Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den
del av substansvärdets förändring som beror på
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som
rörelseresultat före administrationskostnader.
Investmentföretag – Termen Investmentföretag
används med samma betydelse som enligt IFRS 10.
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till
senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet
av marknadsvärde avseende onoterade innehav sker
genom användning av olika värderingsmetoder som
är lämpliga för det enskilda innehavet. Se
årsredovisning 202 4 Not 18 Klassificering och
värdering av finansiella instrument.
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moder -
företagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt
antal utestående aktier.
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balans -
omslutningen.
Substansvärde – Eget kapital justerad för beslutad
men ännu inte utbetald utdelning. För beräkning se
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal.
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan
börskursen och substansvärdet per aktie i
förhållande till substansvärdet.
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet.
Verkligt värde – Se Marknadsvärde.
Värdeförändring värdepapper – I begreppet värde-
förändring värdepapper ingår både realiserade och
orealiserade värdeförändringar inklusive eventuell
utdelning.
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade
värdepapper såsom tex aktier och andelar och
utställda optioner.
Creades AB (publ)
TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723
POSTADRESS Ingmar Bergmans Gata 4 ● 114 34 Stockholm ● Sverige BESÖKSADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 7tr
www.creades.se