FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q3 2023
===== SIDA 1 =====
1(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Delårsrapport Creades AB (publ)
1 januari – 30 september 2023
Avkastning på substansvärdet för hela perioden uppgick till ‐7 (‐37) procent.
OMXSGI avkastade under samma period +4 (‐30) procent
För kvartalet uppgick avkastningen på substansvärdet till ‐9 (‐6) procent.
OMXSGI avkastade för kvartalet ‐6 (‐4) procent
Resultat i kronor per aktie uppgick till ‐4,65 (‐35,24) för hela perioden och för
kvartalet till ‐6,09 (‐4,09)
Substansvärdets fördelning den 30 september 2023
Marknadsvärde
Antal aktier (SEK mn) kr per aktie i procent
Noterade tillgångar
Avanza 15 862 000 3 004 22 37
Creaspac 4 830 000 471 3 6
Aktiv förvaltning i kapitalförsäkring1) 1 697 13 21
Summa noterade tillgångar 5 172 38 64
Onoterade tillgångar
Stickerapp 567 4 7
Instabee2) 394 3 5
Inet 262 2 3
Mentimeter 247 2 3
Apotea 200 1 2
Stabelo 152 1 2
Findity 102 1 1
Röhnisch 55 0 1
Chassi Group 47 0 1
Kreditz 45 0 1
Övriga onoterade värdepapper 268 2 3
Summa onoterade tillgångar 2 340 17 29
Övriga tillgångar och skulder netto
3) 569 4 7
Substansvärde 8 081 60 100
1) De tre st örst a innehaven är Exs i tec, Sdiptech och Vi mi an med ett s ammantaget värde om SEK 560 mn,
motsvarande 33 procent av de total a t illgångarna inom den Akti va förvaltningen.
2) Exkl us i ve konvertibelt skuldebrev om SEK 150 mn läm nat t ill Instabee i ma j 2023.
3) Varav SEK 150 mn avse r konvertibelt skuldebrev t ill Instabee och SEK 423 mn avse r likvida medel . Utöver de likvida medl en finns
SEK 50 mn oinvesterat i kapitalförsäkringen. På årsst äm m an 2023 beslutades om utdelning med SEK 190 mn att utbetalas i fyra trancher.
Den ännu ej utbetalda delen har åte rlagts i substansvärdet med SEK 95 mn.
Andel av Creades
substansvärde
===== SIDA 2 =====
2(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Kommentarer från VD
Bästa aktieägare,
I samband med vår förra kvartalsrapport använde jag mig av et t citat från Nokias förändringsarbete under 2010-talet med
innebörden att ”No news is bad news”. Detta är dessvärre sant även för kommentaren till den kvar talsrapport du just nu håller i
din hand. De generella negativa trender som var rådande i somras så som högre ränteläge, inflationsoro och tilltagande geopolitisk
osäkerhet är minst lika relevanta idag. ”No news” med andra ord. Och ”bad news”, eftersom den nuvarande marknadsmiljön
tenderar drabba den typ av bolag som ingår i Creades portfölj hårdare än marknaden som helhet. Följaktligen har vi när vi nu
summerar årets tredje kvartal ett rätt tråkigt facit där Creades substansvärde hittills i år minskat med 7 procent medan marknaden
som helhet, uttryckt som OMXSGI, ökat med 4 procent under samma period. Vi ligger därmed för närvarande ordentligt under
vår målsättning om att på årsbasis leverera en absolutavkastning överstigande 7,5 procent och att därtill överträffa index.
Den noterade delen av portföljen (SEK -586 mn / -10%) har haft en svag utveckling under året. Den negativa värdeutvecklingen
för vårt enskilt största innehav Avanza (SEK -422 / -12%) utgö r den viktigaste förklaringen till substansvärdets utveckling. Tr ots
den bistra aktiekursutvecklingen har Avanza rent operativt visat styrka, bland annat i form av starka inflöden av kapital vilke t är
en avgörande indikator för framtida tillväxt. Under kvartalet slut fördes rekryteringen av en ny vd för Avanza med resultatet at t
Knut Frängsmyr tillträder i november i år. Avanza har ett utmärkt utgångsläge för framtida accelererad tillväxt och med tanke på
den energi vi nu ser i Avanzas organisation ser vi framtiden an med tillförsikt. Avkastningen inom den Aktiva Förvaltningen (SEK
- 1 7 5 m n / - 9 % ) ä r g i v e t v i s i n t e t i l l f r e d s t ä l l a n d e . I e t t s t ö r r e p e r s p e k t i v ä r v i d o c k i d a g m e r t i l l f r e d s m e d p o r t f ö l j e n s
sammansättning. På motsvarande vis är den underliggande utve cklingen i de ingående bolagen överlag positiv vilket så
småningom bör reflekteras i ökande värderingar. I en relativ värld är utvecklingen för Creaspac (SEK +12 mn / +3%) lite av en
ljuspunkt. Den ytterligare höjda räntan ha r medfört att bolaget idag har intäkter so m vida överstiger dess kostnader och arbetet
med att söka potentiella förvärvskandidater fortgår med ökad intensitet.
Creades onoterade innehav (SEK -162 mn / -6%) har som helhet haft en negativ värdeutveckling sedan årsskiftet. Värderingen för
Instabee (SEK – 346 mn / -47%) har skrivits ned ytterligare unde r kvartalet då bolaget, trots god framdrift i integrationsarbet et,
möter en tuffare marknadsmiljö med fallande paketvolymer. Den inbromsande e-handelsmarknaden påverkar även värderingen
för Apotea (SEK -100 mn / -33%) som trots god tillväxt i sin egen affär värderas ned som en följd av att multiplarna för notera de
jämförelsebolag rört sig nedåt. Det stigande ränteläget påverkar utvecklingen negativt för Stabelo (SEK –34 mn / -18%) och Chassi
(SEK -12 mn / -20%). Den onoterade portföljens ljuspunkter utgörs av StickerApp (SEK +230 mn / +61%) och Mentimeter (SEK
+72 mn / +41%). Utvecklingen i dessa bolag förklaras primärt av en stark bolagsspecifik utveckling inom respektive bolag, inte
minst inom StickerApp som nu under flera kvartal uppvisat en imponerande och uthållig tillväxt och lönsamhet.
Låt oss kalla en spade för en spade – Vår utveckling hittills i år kan inte beskrivas som något annat än en besvikelse. Vi har dock
inte tänkt nyttja den metaforiska spaden fö r att gräva ned oss ytterligare utan ser i stället till att använda nuvarande bistra
marknadsläge för markberedning och plantering inför framtida sk ördar. Vi har för stunden ett högt fokus på förändrings- och
förbättringsarbete i våra portföljbolag och även ett starkt och ökande flöde av nya investeringsmöjligheter. I det perspektivet är vi
hjälpta av att ha en stark kassa med nära en halv miljard i torrt krut i Creades och ytterlig are investeringskapacitet genom
Creaspac.
John Hedberg
Verkställande direktör
===== SIDA 3 =====
3(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Investmentföretaget
Avkastning och resultat
Avkastning på substansvärdet
Under hela perioden förändrades substansvärdet med SEK -773 (-4 928) mn efter utdelning till aktieägarna om
SEK 143 (143) mn. Avkastningen uppgick till -7 (-37) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var +4 (-30)
procent.
För kvartalet förändrades substansvärdet med SEK -874 (-603) mn efter utbetald utdelning till aktieägarna om
SEK 48 (48) mn. Avkastning per aktie uppgick till -9 (-6) procent. Motsvarande utveckling för OMXSGI var
-6 (-4) procent.
Substansvärde och Avkastning på substansvärde är alternativa nyckeltal (APM). För specifikation av beräkningen
av alternativa nyckeltal se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal.
Totalresultat
Investmentföretagets resultat för perioden uppgick till SEK -631 (-4 785) mn och för kvartalet till -827 (-556).
Resultatet motsvarar -4,65 (-35,24)
kronor per aktie för perioden och -6,09 (-4,09) kronor för kvartalet.
Förvaltningsresultat
Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på värdeutvecklingen i portföljbolagen
och beräknas som portföljbolagens utgående värde plus erhållna utdelningar och försäljningslikvider minskat
med ingående värde plus periodens anskaffningskostnader. Tabellen visar förvaltningsresultatets fördelning per
innehav.
Förvaltningsresultat Jan ‐sep 2023
fördelat per innehav SEK mn % SEK mn %
Noterade tillgångar
Avanza ‐476 ‐ 14% ‐422 ‐ 12%
Creaspac 11 2% 12 3%
Akti v förvaltning i kapitalförsäkring 1)
‐244 ‐ 13% ‐175 ‐ 9%
Resultat noterade tillgångar ‐708 ‐12% ‐586 ‐10%
Onoterade tillgångar
StickerApp 100 21% 230 61%
Instabe e ‐217 ‐ 36% ‐346 ‐ 47%
Ine t ‐13 ‐ 5% 25 10%
Menti meter 26 12% 72 41%
Apotea ‐70 ‐ 26% ‐100 ‐ 33%
Stabelo ‐2 ‐ 1% ‐34 ‐ 18%
Findity 0 0% 0 0%
Röhnisch 1 1% ‐3 ‐ 5%
Chassi Group ‐12 ‐ 21% ‐12 ‐ 20%
Kredtiz 0 0% 0 0%
Övriga onoterade värdepapper 1 0% 6 2%
Resultat onoterade tillgångar ‐186 ‐7% ‐162 ‐6%
SUMMA ‐895 ‐ 11% ‐747 ‐ 9%
1)
De tre största innehaven är Exs itec, Sdiptech och Vimia n med ett sammantaget värde om SEK 560 mn,
motsvarande 33 procent av de totala tillgångarna inom den Aktiva förva ltningen.
Jul‐sep 2023
===== SIDA 4 =====
4(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Skatt
Creades uppfyller inte kraven på ett investmentföretag i skatterättslig mening och blir således beskattat för vinster
och utdelningar på direktägda icke näringsbetingade aktier och andelar. Utdelningar och vinster på
näringsbetingade innehav är inte skattepliktiga.
Likviditet och soliditet
Investmentföretagets likvida medel uppgick per den 30 september till SEK 423 mn jämfört med SEK 613 mn den
31 december 2022 vilket ger ett kassaflöde om SEK - 190 mn.
Eget kapital uppgår till SEK 7 986 mn per 30 september, en minskning med SEK 821 mn sedan 31 december
2022. Soliditeten uppgår till 98 procent.
Värdepappersportfölj
Värdet av värdepappersportföljen, inklusive konvertibelt skuldebrev lämnat till Instabee om SEK 150 mn, uppgick
den 30 september till SEK 7 662 mn vilket är en mins kning med SEK 666 mn sedan årsskiftet 2022. Värdepapper
har under året, utöver det konvertibla skuldebrevet, netto per värdepapper, förvärvats för SEK 825 mn och netto
per värdepapper, avyttrats för SEK 765 mn inklusive indi rekta köp och försäljningar i den aktiva förvaltningen i
kapitalförsäkring.
Övriga noterade värdepapper
Utöver de långsiktiga noterade och onoterade innehaven har Creades även en aktiv förvaltning inom ramen för
Creades kapitalförsäkring i Avanza. Kapitalförsäkringen används för mindre placeringar, placeringar under
uppbyggnad samt placeringar där Creades för närvarande inte är aktivt engagerad i styrelsen.
Större förändringar i de indirekta innehaven offentliggörs löpande då Creades har principen att på frivillig basis
pressmeddela om Creades, sammantaget genom direkt och indirekt ägande i kapitalförsäkring, passerar någon av
de flaggningsgränser som gäller vid direkt innehav och som regleras i lagen om Handel med finansiella instrument.
Se vidare under ”Offentliggjorda meddelanden under kvartalet”.
Kapitalförsäkringens innehav redovisa s under ”Aktiv förvaltning i kapita lförsäkring” i substansvärdes- och
delårsrapporter och för att ytterligare öka transparensen anger Creades, i fotnot, na mn och sammanlagt värde på
de tre största innehaven. Per 230930 var dessa innehav Exsitec, Sdiptech och Vimian med ett sammanlagt värde
om SEK 560 mn.
Övriga onoterade tillgångar
Creades har ett antal mindre investeringar i bolag i tidiga faser men med en bedömd hög framtida tillväxtpotential.
Dessa investeringar redovisa s under posten ”Övriga onoterade värdepapper”. Totala värdet på Creades andel i
respektive bolag understiger SEK 100 mn. Innehaven värderas till verkligt värde via resultaträkningen.
Denna post består i dagsläget av innehav i dataskyddshanteringsbolaget DPOrganizer, spelutvecklaren Fast Travel
Games, SaaS-bolaget Howwe, betalningstjänsten Klarna , databashanteringsbolaget Stravito, betalningsbolaget
Yabie samt en genomförd men ännu inte offentliggjord investering.
När värdet för ett innehav i ett enskilt bolag under denna post passerar SEK 100 mn eller om en representant från
Creades investeringsteam tar plats i styrelsen, särredovisas innehaven på egen rad i substansvärdestabellen under
Onoterade tillgångar.
Jul‐sep Jul ‐sep Jan ‐sep Jan ‐sep
Kassaflöde SEK mn i sammandrag 2023 2022 2023 2022
Erhållna utdelningar 0 0 178 199
Erhållna räntor 5 0 14 0
Köp och försäljning av värdepapper netto ‐65 ‐125 ‐110 461
Ännu ej reglerade aktietransaktioner 0 56 0 ‐49
Reglerade aktietransaktioner från tidigare perioder 96 ‐277 96 0
Utdelat till aktieägarna ‐47 ‐47 ‐143 ‐143
Reglering skuld för rörlig ersättning 0 0 ‐59 ‐55
Utställt konvertibelt skuldebrev 0 0 ‐150 0
Övrigt ‐5 ‐9 ‐16 ‐15
Summa ‐16 ‐402 ‐190 398
===== SIDA 5 =====
5(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Större direkta nettoinvesteringar och nettoavyttringar under kvartal 3 2023
Inga större nettoinvesteringar eller nettoavyttringar har gjorts under 2023.
Offentliggjorda meddelande under kvartalet
Den 11 september pressmeddelande bolaget följande:
Creades ingår optionsavtal med Avanzas blivande VD Knut Frängsmyr
Knut Frängsmyr som tillträder som VD för Avanza den 6 november i år har tecknat sig för 75 000 teckningsoptioner
vilket är maxantalet för VD inom ramen för Avanzas befintliga incitamentsprogram. För att ge Avanzas blivande
VD ytterligare exponering mot Avanza har Creades som en av de två största ägarna ställt ut köpoptioner till Knut
Frängsmyr. Avtalet innebär att Creades ställer ut 100 000 köpoptioner som kan lösas in mot aktier i Avanza. Varje
köpoption ger rätt att köpa en Avanzaaktie till ett lösenp ris om 258,95 kronor per ak tie om tre år. Optionerna
värderas på marknadsmässiga grunder och avtalets villkor är i linj e med villkoren inom Avanzas befintliga
incitamentsprogram.
Avanzas största ägare Biovestor, som också är största ägare i Creades, har ingått ett motsvarande optionsavtal med
Knut Frängsmyr.
Sven Hagströmer, ordförande i Creades, Avanza och Biovestor kommenterar: ” Vi är mycket glada över att Knut valt
att tacka ja till rollen som VD på Avanza och är positiva ti ll att han vill köpa både optioner och aktier i Avanza. Vi
tycker det är bra när VD även agerar som en ägare, och vi vill gärna vara behjälpliga i att åstadkomma en bra struktur
för det”.
Sammanlagt har Knut Frängsmyr köpt 275 000 optioner , varav 100 000 köpoptioner från Creades, 100 000
köpoptioner från Biovestor och 75 000 teckningsoptioner inom ramen för Avanzas befintliga incitamentsprogram.
Samtliga optioner löper på tre år.
Moderbolagets resultat
Moderbolagets resultat för perioden uppgick till SEK -631 (-4 785) mn och SEK -827 (-556) mn för kvartalet.
Då Creades redovisar som Investmentföretag i enlighet med IFRS 10 överensstämmer moderbolagets resultat med
investmentföretagets resultat.
Per den sista september uppgick eget kapital till SEK 7 986 mn. Eget kapital per 31 december 2022 uppgick till
SEK 8 807 mn.
De likvida medlen uppgick per 230930 till SEK 423 mn vilket motsvarar en minskn ing med SEK 190 mn sedan
årsskiftet.
Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer
Creades verksamhet är utsatt för ett antal risker associerade med substansrabatt/premie, beroende av
nyckelpersoner, ägare med betydande inflytande, makroe konomiska förhållanden, specifika onoterade innehav,
finansiering, likviditet, valutakursförändringar, ränta, kredit, tvister samt regulatoriska krav. Situationen för risker
och osäkerhetsfaktorer har inte väsent ligen förändrats sedan årsredovisningen för 2022 lämnats. För ytterligare
upplysningar om bolagets hantering av väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer hänvisas till bolagets
årsredovisning för 2022.
Påverkan av större händelser i omvärlden
Rysslands pågående anfallskrig i Ukraina har påverkat börsen både i Sverige och övriga världen. Så länge kriget
pågår kommer osäkerheten att vara stor. Creades portföljbolag har ingen materiell direkt exponering mot Ukraina
eller krigets omedelbara effekter men den generella börsut vecklingen, en ökad inflation, periodvisa störningar i
logistikkedjorna och även osäkerhet kring framtida påverkan på ekonomin i allmänhet och konsumenternas
köpkraft i synnerhet har påverkat och kan komma att påverka Creades portföljbolag över tid.
===== SIDA 6 =====
6(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Jämförelseindex
Creades använder OMXSGI som jämförelseindex för sin avkastning.
Transaktioner med närstående
Creades är sponsor till Creaspac AB, ett Special Purpose Acquisition Company (SPAC) och har ett avtal med bolaget
att tillhandahålla företagsledning och investeringsteam mot ersättning om SEK 0,8 mn per kvartal.
Under perioden har för övrigt inga väsentliga tran saktioner med närstående förekommit förutom löner och
ersättningar till ledning.
Återköp av egna aktier
Årsstämman den 17 april 2023 beslutade att bemyndiga styrelsen att genomföra återköp av egna aktier upp till
10 procent av kvarvarande ännu ej indragna aktier. Till och med 30 september 2023 har inga återköp av egna aktier
gjorts.
Årsstämma 2023
Årsstämma 2023 för Creades AB hölls den 17 april 2023.
Utdelning
Årsstämman beslutade om utdelning med 1,40 kr per aktie att fördelas på fyra utbetalningar. Vid det första
utbetalningstillfället betalades 0,35 per aktie me d avstämningsdag 19 april 2023. Vid de senare
utbetalningstillfällena betalas 0,35 kr per aktie med avstämningsdag den 1 augusti 2023, 1 november 2023 och 1
februari 2024. Utbetalning av utdelningen beräknas ske den 4 augusti 2023, 6 november 2023 respektive 6 februari
2024.
Årsstämma 2024
Årsstämma 2024 för Creades AB kommer hållas den 10 april 2024.
Anmälan
Information om var och hur stämman kommer att hållas samt hur anmälan går till kommer att finnas i kallelsen till
årsstämman som publiceras i Post- och Inrikes Tidningar oc h på Creades webbplats tidigast sex veckor och senast
fyra veckor före årsstämman.
Ärende
Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid årsstämman ska begära detta skriftligen. Sådan begäran bör ha
inkommit senast den 10 februari 2024.
Handlingarna ska skickas till följande adress:
Creades AB
Att: Styrelseordförande
Ingmar Bergmans gata 4
114 34 Stockholm
Händelser efter balansdagen
Det finns inga väsentliga händelser efter balansdagen att rapportera.
Största aktieägare
Sven Hagströmer med familj är Creades enskilt största aktieägare per 30 september 2023 genom bolaget Biovestor
AB, vilket äger 59,0 procent av kapitalet och 42,9 procent av rösterna, och genom Carnegie Särskilda Pensionsfond
II som äger 1,8 procent av kapitalet oc h 2,6 procent av rösterna, tillsammans 60,9 procent av kapitalet och 45,4
procent av rösterna. Ägandet i Creades uppgår till 82 633 030 aktier, varav 39 974 280 A-aktier (1 röst per aktie)
och 42 658 750 B-aktier (1/10 röst per aktie), med totalt 44 240 155 röster.
===== SIDA 7 =====
7(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Kommande rapporttillfällen
Bokslutskommuniké 2023 kl. 08.30 25 januari 2024
Årsredovisning 2023 vecka 11–2024
Delårsrapport januari – mars 2024 kl 08.30 10 april 2024
Delårsrapport januari – juni 2024 kl 08.30 12 juli 2024
Delårsrapport januari – september 2024 kl 08.30 11 oktober 2024
Creades redovisar aktuellt substansvärde per månadsskiftet den tredje arbetsdagen i nästkommande månad. Detta
gäller inte vid kvartalsskiften då delårsrapporter eller bokslutskommuniké lämnas enligt ovan. Substansvärdet
avseende juli 2024 kommer att redovisas den 15 augusti 2024. Alla rapporter offentliggörs kl 08.30 CET.
______________________________________________
Denna delårsrapport har inte varit föremål för bolagets revisors översiktliga granskning.
Stockholm den 12 oktober 2023
John Hedberg
Verkställande Direktör
Frågor besvaras av John Hedberg, telefon 08 412 011 00 eller 070 629 23 37.
Creades är listat på Nasdaq Stockholm.
Denna information är sådan information som Creades AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande
den 12 oktober 2023, klockan 08:30 CET.
===== SIDA 8 =====
8(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Finansiella rapporter
Resultaträkning i sammandrag, Investmentföretaget
Rapport över totalresultat i sammandrag, Investmentföretaget
Jul‐sep Jul ‐sep Jan ‐sep Jan ‐sep
SEK mn Not 2023 2022 2023 2022
Förvaltningsverksamheten
Erhållna utdelningar 0 0 178 199
Förändring i verkligt värde av andelar i portföljbolag 2 ‐895 ‐607 ‐925 ‐5 293
Resultat förvaltningsverksamheten ‐895 ‐607 ‐747 ‐5 094
Övriga i ntä kter/kos tna der 1 0 2 2
A dm inistrationskost nade r 1)
56 47 86 302
Rörelseresultat ‐838 ‐560 ‐659 ‐4 790
Resultat från finansiella investeringar
Finansnetto 11 4 28 5
Resultat efter finansnetto ‐827 ‐556 ‐631 ‐4 785
Periodens resultat ‐827 ‐556 ‐631 ‐4 785
Resultat per aktie (kr) såväl före som efter utspädning 6,09 kr‐ 4,09 kr‐ 4,65 kr‐ 35,24 kr‐
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
1)
I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för rörlig ersättning. Förändringen uppgår i år till
SEK +106 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK + 326 mn.
Jul‐sep Jul ‐sep Jan ‐sep Jan ‐sep
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Periodens resultat ‐827 ‐556 ‐631 ‐4 785
Summa övrigt totalresultat 00 0 0
Periodens totalresultat ‐827 ‐556 ‐631 ‐4 785
===== SIDA 9 =====
9(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Balansräkning i sammandrag, Investmentföretaget
Förändringar i eget kapital i sammandrag, Investmentföretaget
SEK mn Not 2023 ‐09‐30 2022 ‐12‐31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 3 4
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 27 512 8 328
Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 2 150 0
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 26 107
Likvida medel 423 613
SUMMA TILLGÅNGAR 8 114 9 052
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till Creades AB:s aktieägare 7 986 8 807
Totalt eget kapital 7 986 8 807
Långfristiga skulder
Leasingskuld 01
Övriga skulder 1 133
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 22
Övriga skulder 125 109
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 8 114 9 052
SEK mn 2023 ‐09‐30 2022 ‐12‐31 2022 ‐09‐30
Eget kapital vid årets början 8 807 12 945 12 945
U t de lning ‐190 ‐190 ‐190
Periodens total res ul tat ‐631 ‐3 948 ‐4 785
Eget kapital vid periodens slut 7 986 8 807 7 970
===== SIDA 10 =====
10(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Kassaflödesanalys i sammandrag, investmentföretaget
Jul‐sep Jul ‐sep Jan ‐sep Jan ‐sep
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Den löpande verksamheten
Rörel s eres ul tat ‐838 ‐560 ‐ 659 ‐4 790
Justeringar för poster som int e ingår i kassaflöde t 833 555 819 4 967
E rhållna räntor 5 1 14 2
Re alise rade valutakursförluster och vinster 9 0 90
Betald och e rhålle n s katt, netto ‐1 ‐1 ‐ 1 ‐1
Kassaflöde löpande verksamheten före förändring av
rörelsekapital 8 ‐5 182 178
Förändring av rörelsekapitalet 89 ‐224 31 ‐98
Kassaflöde från den löpande verksamheten 97 ‐229 213 80
Förvaltningsverksamheten
Förvärv av aktier och andelar ‐215 ‐1 344 ‐ 825 ‐1 892
Försäljning av aktie r och ande lar 200 1 219 765 2 353
Förändring oinvesterade medel i kapitalförsäkring *)
‐50 0 ‐ 50 0
Kassaflöde från förvaltningsverksamheten ‐65 ‐125 ‐110 461
Finansieringsverksamheten
Ökning långfrist iga fordringar 0 0 ‐ 150 0
U t de lning ‐48 ‐48 ‐ 143 ‐143
Kassaflöde från finansieringsverksamheten ‐48 ‐48 ‐ 293 ‐143
Periodens kassaflöde ‐16 ‐402 ‐ 190 398
Li kvi da medel vid periodens början 439 1 267 613 467
Li kvi da medel vid periodens slut 423 865 423 865
*)
Ökning ‐/Minskning +, Redovisades tidigare som likvida medel
===== SIDA 11 =====
11(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Nyckeltal
Kvartalsöversikt
2023 ‐09‐30 2022 ‐12‐31 2021 ‐12‐314)
2020 ‐12‐31 2019 ‐12‐31
Anta l registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 12 465 128 12 465 128
‐varav A‐aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 8 199 253 8 199 253
‐varav B‐aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 4 265 875 4 265 875
Genomsnittligt antal utestående aktier 135 762 391 135 762 391 131 135 298 12 465 128 12 465 128
Eget kapital hänförligt ti l l Creades AB:s aktieägare, SEK mn 7 986 8 807 12 945 7 951 4 610
Börsvärde (base rat på se nast e betalkurs), SEK mn 8 451 10 589 19 984 11 755 5 965
Substansvärde 1, 2), SEK mn 8 081 8 854 12 993 7 995 4 610
Substansvärde per aktie1, 2), kronor 60 65 96 641 370
Senaste betalkurs, kronor 62 78 147 943 479
Substansvärdesrabatt( ‐)/premie(+), %2)
52 05 44 7 2 9
2023 ‐01‐01 ‐
2023 ‐09‐30 2022 2021 2020 2019
Värdeförändring på noterade värdepapper 3), % ‐10 ‐29 31 109 36
Värdeförändring på onoterade värdepapper 3), % ‐6 ‐26 93 40 25
Förändring substansvärde, %2)
‐7 ‐30 52 82 30
Medeltal anställda i Creades A B 9766 6
1)
Eget kapital plus eventuell beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)
För beräkning se Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
3)
För information om beräkning se under rubriken Förvaltningsresultat sidan 3.
4)
I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde och betalkurs per aktie.
2023‐09‐30 2023 ‐06‐30 2023 ‐03‐31 2022 ‐12‐31 2022 ‐09‐30 2022 ‐06‐30 2022 ‐03‐31 2021 ‐12‐31
Antal registrerade aktier 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391 135 762 391
‐ varav A‐aktier, 1/1 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641 93 103 641
‐ varav B‐aktier, 1/10 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750 42 658 750
Eget kapital, SEK mn 7 986 8 813 9 302 8 807 7 970 8 526 10 778 12 945
Börsvärde (baserat på senaste
betalkurs), Mkr 8 451 10 372 10 909 10 589 9 368 10 508 15 070 19 984
Substansvärde, SEK mn1, 2) 8 081 8 955 9 302 8 854 8 065 8 668 10 778 12 993
Substansvärde per aktie1, 2), kronor 60 66 69 65 59 64 79 96
Senaste betalkurs, kronor 62 76 80 78 69 77 111 147
Substansvärdesrabatt( ‐)/premie(+), %2) 51 61 72 01 6 2 1 4 0 5 4
Antal anställda i Creades A B 98777 7 7 6
1)Eget kapital plus eventuel l beslutad ännu ej utbetald utdelning.
2)För beräkning se not 4 Beräkning av alte rnativa nyckeltal.
===== SIDA 12 =====
12(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Resultaträkning i sammandrag, moderbolaget
Rapport över totalresultat i sammandrag, moderbolaget
Balansräkning i sammandrag, moderbolaget
Förändringar i eget kapital i sammandrag, moderbolaget
Jul‐sep Jul ‐sep Jan ‐sep Jan ‐sep
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Förvaltningsverksamheten
Erhållna ut de lningar 0 0 178 199
Förändring i ve rkligt värde av andelar i portföljbol a ‐895 ‐607 ‐925 ‐5 293
Resultat förvaltningsverksamheten ‐895 ‐607 ‐747 ‐5 094
Övriga int äkt e r 0 0 2 2
A dm inistrat ionskostnade r 1)
56 47 86 302
Rörelseresultat ‐839 ‐560 ‐659 ‐4 790
Finansnetto 12 4 28 5
Resultat efter finansnetto ‐827 ‐556 ‐631 ‐4 785
Periodens resultat ‐827 ‐556 ‐631 ‐4 785
1)I administrationskostnaderna ingår årets förändring av avsättning till reserven för rörlig ersättning. Förändringen
uppgår i år till SEK +106 mn, motsvarande period förra året uppgick till SEK +326 mn.
Jul‐sep Jul ‐sep Jan ‐sep Jan ‐sep
SEK mn 2023 2022 2023 2022
Periodens resultat ‐827 ‐556 ‐631 ‐4 785
Summa övrigt totalresultat 00 0 0
Periodens totalresultat ‐827 ‐556 ‐631 ‐4 785
SEK mn Not 2023 ‐09‐30 2022 ‐12‐31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar 3 4
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i dotterbolag värderat till verkligt värde via resultatet 2 884 654
Andelar i intresseföretag värderat till verkligt värde via resultatet 2 102 102
Andelar i övriga portföljbolag värderade till verkligt värde via resultatet 26 526 7 572
Långfristig fordran värderad till verkligt värde via resultatet 21 5 0 0
Omsättningstillgångar
Övriga omsättningstillgångar 26 107
Likvida medel 423 613
SUMMA TILLGÅNGAR 8 114 9 052
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 7 986 8 807
Långfristiga skulder
Leasingskuld 01
Övriga skulder 1 133
Kortfristiga skulder
Leasingskuld 22
Övriga skulder 125 109
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 8 114 9 052
SEK mn 2023 ‐09‐30 2022 ‐12‐31 2022 ‐09‐30
Eget kapital vid årets början 8 807 12 945 12 945
Utdelning ‐190 ‐190 ‐190
Periodens totalresultat ‐631 ‐3 948 ‐4 785
Eget kapital vid periodens slut 7 986 8 807 7 970
===== SIDA 13 =====
13(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Noter
Not 1 Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering. Investmentföretagets redovisning är
upprättad i enlighet med Årsredovisningslagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de
antagits av EU. Moderbolagets redovisning är upprättad enligt Årsredovisningslagen och RFR 2, Redovisning för
juridiska personer. Samtliga belopp är angivna i SEK mn om annat inte anges varför avrundningsdifferenser kan
förekomma.
Konsolideringsprinciper
Från och med fjärde kvartalet 2018 har Creades styrelse bedömt att man uppfyller kriterierna enligt IFRS 10 för ett
Investmentföretag, vilket innebär att ingen konsolidering görs av dotter-eller intressebolag. Alla innehav behandlas
som investeringar i värdepapper och värderas till verkligt värde via resultatet.
Frivillig ändring av redovisningsprincip i moderbolaget 2018
I samband med att Creades bedömdes uppf ylla kraven som Investmentföretag så ändrade Moderbolaget frivilligt
principer för redovisning av invester ingar i portföljbolag (dotterbolag, in tressebolag och övriga finansiella
tillgångar) så att samtliga investeringa r i andelar i portföljbolag därefter redo visas till verkligt värde via resultatet
på samma sätt som i Investmentföretaget.
För ytterligare information angående Creades redovisningsprinciper hänvisas till bolagets årsredovisning för 2022,
Not 2 Redovisningsprinciper.
Not 2 Klassificering av finansiella instrument
Enligt IFRS 9 ska ett företag klassificera sina finansiella tillgångar och skulder. Creades klassificering av sina
finansiella tillgångar och skulder framgår av följande matris.
Likvida medel, kundfordringar och leverantörsskulder har kort löptid och bedöms ha ett upplupet
anskaffningsvärde som inte avviker väsentligt från verkligt värde. Investmentföretaget har varken räntebärande
skulder eller kundfordringar.
Finansiella tillgångar och skulder 230930, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
anskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Summa
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 7 512 7 512 7 512
Långfristig fordran 150 150 150
Likvida medel 423 423 423
Summa tillgångar 7 662 423 8 085 8 085
Finansiella tillgångar och skulder 221231, per värderingskategori enligt IFRS 9
SEK mn
Tillgångar
Finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde
via resultaträkningen
Finansiella tillgångar
upptagna till upplupet
anskaffningsvärde
Summa redovisat
värde
Summa
verkligt värde
Andelar i portföljbolag 8 328 8 328 8 328
Likvida medel 613 613 613
Summa tillgångar 8 328 613 8 941 8 941
===== SIDA 14 =====
14(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Indelning i hierarkiska nivåer
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde via result atet indelas, i enlighet med IFRS 13, i tre hierarkiska
nivåer beroende på vilken indata som används för värderingen. Nivå 1 avser tillgångar där indata kommer från
noterade priser på aktiva marknader. Nivå 2 avser tillg ångar där indata ko mmer från andra dire kt eller indirekt
observerbara indata än de som ingår i Nivå 1. Nivå 3 avser tillgångar där direkt eller indirekt observerbara indata
saknas, vilket gäller för bolagets innehav i onoterade värdepapper.
Creades har inga finansiella tillgångar eller skulder hänförliga till Nivå 2.
Samtliga poster inom förvaltningsverksamheten härrör från kategorin finansiella instrument värderade till verkligt
värde via resultaträkningen. De identifieras vid första redovisningstillfället till denna kategori. Värderingen till
verkligt värde via resultaträkningen bedöms bäst återspeg la verksamheten. Ingen post har redovisats direkt mot
eget kapital. Värdering av finansiella instrument sker enligt IFRS 9 och IFRS 13.
Förflyttning mellan nivåerna
Ingen förflyttning mellan nivåerna har skett under 2023.
Värderingsmodell
Nivå 1
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad och där det finns observerbara
marknadstransaktioner, baseras på noterade marknadspriser. Som marknadspris används på balansdagen senaste
avslutskurs om detta inte väsentligt avviker från senast ställda köpkurs.
Nivå 3
För finansiella instrument som saknar observerbara mark nadstransaktioner görs värderingen till verkligt värde
genom en värderingsteknik som använder andra tillämpliga observerbara indata.
I första hand används principen ”Senaste Transaktion”. Denna princip definieras som det pris som tillämpats i en
nyligen genomförd ordnad transaktion i det innehav som skall värderas. Transaktione n skall vara utförd mellan
marknadsaktörer så att priset därmed kan anses vara representativt för verkligt värde.
Om det inom de senaste 12 månaderna inte genomförts någon transaktion som kan anses vara representativ för
verkligt värde värderas de onoterade innehaven med utgångspunkt från ”International Private Equity and Venture
Capital Valuation Guidlines”. Varje enskilt innehav värderas för sig och värderingen görs då enligt följande:
Värderingen görs vanligen genom principen ”Multipelvärdering”, innebärande att relevanta multiplar appliceras på
innehavets historiska och/eller prognosticerade nyckeltal. Beroende på situationen används den multipel som ger
bäst information. Använda multiplar är huvudsakligen P/E, EV/EBIT, EV/EBITA, EV/EBITDA, EV/Sales och/eller
EV/ARR. Nyckeltalen jämförs med nyckeltal för andra jä mförbara bolag. Dessa mu ltiplar hämtas från en
jämförelsegrupp av endera noterade bolag eller jämförbara onoterade transaktioner. Hänsyn tas till skillnader i till
exempel storlek, historik eller markna d mellan aktuellt bolag och jämförel segruppens bolag samt att onoterade
tillgångar har lägre likviditet än noterade tillgångar och värdet justeras därför vid behov med en justerings- och
illikviditetsrabatt. Som underlag för prognosticerade nyckeltal används respektive innehavs egna rapporter
kompletterade med rimlighetsbedömningar gjorda av Creades investeringsteam baserade på samtal med ledningen
för respektive innehav.
Som alternativ kan även ”DCF-värdering” användas, innebärande diskontering av innehavets prognosticerade
framtida kassaflöden med diskontering sränta baserad på jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och
finansiella instrument.
Under kortare tider med hastiga/större marknadsrörelser minskar tillförlitligheten i no terade jämförbara bolags
prognosticerade nyckeltal, bland annat eftersom prognoserna inte uppdateras med samma hastighet som
marknadsutvecklingen. Vid sådana enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den allmänna
börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsme tod. På motsvarande vis kan sådana hastiga/större
marknadsrörelser i vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enligt metoden ”Senaste
===== SIDA 15 =====
15(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Transaktion” som en metod för att återspegla betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den
mer illikvida onoterade marknaden.
Utställda optioner beräknas till verkligt värde i enlighet med Black-Scholes Option Pricing Model.
Antaganden kan i vissa fall vara förknippade med stor osäkerhet och förändringar av värderingsmodellernas
ingående parametrar kan ha väsentlig påverkan på beräknat verkligt värde.
Nivå 1: Verkligt värde bestämt enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument.
Nivå 3: Verkligt värde bestämt utifrån indata som inte är observerbara på marknaden.
Investmentföretaget 2023‐09‐30 Nivå 1N i v å 3 2022 ‐12‐31 Nivå 1N i v å 3
Innehav i portföljbolag värderade till verkligt
värde via resultatet 7 512 5 173 2 340 8 328 5 832 2 496
resultatet 150 0 150
Totalt 7 662 5 173 2 490 8 328 5 832 2 496
Specifikation Nivå 3
2023‐01‐01‐ 2022‐01‐01‐ 2023‐01‐01‐ 2022‐01‐01‐
2023‐09‐30 2022 ‐12‐31 2023 ‐09‐30 2022 ‐12‐31
Ingående balans 2 496 4 679 0 0
Förvärv 142 1 107 150 ‐
Avyttrat ‐ 76 ‐1 827 ‐ ‐
Ränta/Utdelning ‐ 60 ‐55 ‐ ‐
Omvärdering ‐ 165 ‐1 565 ‐ ‐
Nyemissioner/Tillskott 21 5 7 ‐ ‐
2 340 2 496 150 0
Innehav i portföljbolag Långfristig fordran
2023 ‐09‐30
Marknads‐ Värderings‐ Justerings‐ och Värderingsmultipel efter Operationell Förändrad
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt utveckling värderingsmultipel
Stickerapp 51% 567 EV/EBITA 15% 7,8 +X
Instabee 6% 394 EV/Sal es 40% 2,9 ‐X ‐X
Inet 77% 262 EV/EBITA 20% 7,2 +X ‐X
Menti meter 7% 247 Senaste trans akti on E/T E/T
Apotea 5% 200 EV/Sal es 10% 0,8 ‐X
Stabelo 12% 152 DCF E/T E/T ‐X
Findity 35% 102 Senaste trans akti on E/T E/T
Röhnisch 69% 55 EV/EBITA 30% 6,4 ‐X
Chassi Group 15% 47 EV/EBITA 15% 9,4 ‐X ‐X
Kreditz 12% 45 Senaste trans akti on E/T E/T
Övriga 268 E/T E/T
SUMMA 2 340
Huvudsaklig orsak till eventuell
omvärdering YTD 2023
2022 ‐12‐31 Marknads ‐ Värderings‐ Justerings‐ och Värderingsmultipel efter
Aktier och andelar, Nivå 3 Ägarandel värde modell illikviditetsrabatt justering/rabatt
Instabee 6% 740 EV/Sal es 30% 4,3
Stickerapp 51% 369 EV/EBITA 30% 7,9
Apotea 5% 301 DCF E/T E/T
Ine t 69% 227 EV/EBITA 30% 8,0
Stabelo 12% 186 Senaste trans akti on E/T E/T
Mentimeter 7% 175 Senaste trans akti on E/T E/T
Findity 35% 102 Senaste trans akti on E/T E/T
Chassi Group (fd Amcap) 15% 59 EV/EBITA 30% 7,6
Röhnisch 69% 58 EV/EBITA 30% 7,2
Övriga 280 E/T E/T
SUMMA 2 496
===== SIDA 16 =====
16(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Not 3 Ställda säkerheter
Som ett led i hantering av risker använder Creades sig av investeringar i optioner oc h terminer när det bedöms
finnas behov. Av affärsmässiga skäl kan Creades även blanka aktier. Vid investering i terminer och vid blankning
ställs en andel av de disponibla li kvida medlen som säkerhet. De underliggande terminerna har daglig avräkning
och kan med mycket kort varsel avvecklas och säkerheten frigöras. Blankning görs endast i noterade värdepapper
varför säkerheten med mycket kort varsel kan frigöras. Per den 30 september 2023 fanns inte någon ställd säkerhet.
Not 4 Beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
Substansvärde
Substansvärdets avkastning
Substansvärdesrabatt/premie
Moderbolaget 2023‐09‐30 Nivå 1N i v å 32 0 2 2 ‐12‐31 Nivå 1N i v å 3
Innehav i portföljbolag värderade till
verkligt värde via resultatet 7 512 5 173 2 340 8 328 5 832 2 496
Långfristig fordran värderad till verkligt
värde via resultatet 150 0 150
Totalt 7 662 5 173 2 490 8 328 5 832 2 496
Beräkning av substansvärde 2023 ‐09‐30 2022‐12‐31 2021 ‐12‐311) 2020‐12‐31
Eget kapital 7 986 8 807 12 945 7 951
Beslutad ännu ej utbetald utdelning 95 48 48 44
Substansvärde 8 081 8 854 12 993 7 995
Substansvärde per aktie1) 60 65 96 641
1)I april 2021 genomfördes en akt ie split om 10/1 vilke t påverkat värde per aktie .
Förändring substansvärde justerat för återinvesterad
utdelning per aktie
2023 ‐01‐01 ‐
2023 ‐09‐30 2022 2021 2020 2019
Ingående värde per aktie, kronor*) 65 96 64 370 297
Förändring subst ansvärde per aktie , kronor ‐6 ‐30 32 272 73
Substansvärde före just e ring, kronor 60 65 96 641 370
Återi nves tera d utdelning per akti e**), kronor 0,9 1,3 1,8 33,4 16,2
Justerat utgående värde per aktie, kronor 60 67 97 675 386
Förändring i % ‐7 ‐30 52 82 30
*)Ingå ende värde 2021 har justerats för den aktiesplit om 10/1 som genomfördes i april 2021.
**)
Utdelning per aktie genom aktiens substansvärde efter utdelning i förhållande till substansvärde före justering per aktie.
Beräkning av substansvärdesrabatt/premie 2023 ‐09‐30 2022‐12‐31 2021‐12‐311)
2020‐12‐31 2019 ‐12‐31
Senaste betalkurs per aktie, kronor 62 78 147 943 479
Substansvärde per aktie, kronor 60 65 96 641 370
Skillnad, kronor 3 13 51 302 109
Skillnad i förhållande till substansvärde per a 52 05 44 7 2 9
1)
I april 2021 genomfördes en aktiesplit om 10/1 vilket påverkat värde per aktie.
===== SIDA 17 =====
17(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Kort om bolaget
Creades investerar som en långsiktig engagerad ägare i mindre och medelstora, noterade och onoterade bolag.
Affärsidé
Creades affärsidé är att ge en god riskjusterad avkastning till sina aktieägare genom kapitaltillväxt och/eller
investeringsintäkter, främst genom att investera i verksamheter där Creades kan fungera som en engagerad ägare,
i mindre och medelstora noterade och onoterade svenska företag.
Målet med bolagets förvaltning är att:
■ Maximera avkastningen på kapitalet,
■ Genomföra investeringar i enlighet med den fastställda risknivån, samt
■ Säkerställa en god betalningsberedskap i företaget.
Creades har en långsiktig investeringshorisont, med fokus på att skapa uthålligt värde genom långsiktig förvaltning
av portföljinnehaven i enlighet med Creades affärsfilosofi, snarare än på utfallet under enskilda kvartal.
Förvaltningen bedrivs således utan ti dsgränser och Creades ve rksamhet har inte som huvudsakligt syfte att
genomföra någon tidsbestämd exit. Såväl nyinvesteringar som eventuella avyttringar sker baserat på varje
investerings värdering och de möjliga alternativa investeringarna som finns tillgängliga.
Investeringskriterier
■ Potential: Creades söker investeringsmöjligheter som har betydande potential för omvärdering.
■ Bransch: Creades begränsar sig inte till investeringar i särskilda branscher eller verksamhetsområden, men
fokuserar på verksamheter som är relativt sett förutsägbara, vad gäller till exempel kundernas beteenden,
branschens struktur och teknikutveckling.
■ Storlek: En investering, inklusive tilläggsinvesteringar, måste vara så stor att den har en materiell påverkan på
avkastningen för Creades aktieägare.
■ Ägarinflytande: Majoriteten av Creades investeringar i företag bör innebära att Creades får ett ägarinflytande i
företaget och kan agera som engagerad ägare.
■ Geografi: Portföljens fokus ska vara på svenska företag.
Portföljen
Creades portfölj består av ca 60-70 procent noterade tillgångar, 20-30 procent onoterade tillgångar och ca
10 procent övrigt inklusive likvida medel.
Avkastningsmål
Creades strävar efter att erbjuda aktieägarna en god riskjusterad avkastning som över tid överstiger 7,5 procent per
år samt överstiger Stockholmsbörsens totalavkastningsindex, OMXSGI.
Utdelning, inlösen och återköp, policy
Bolaget avser att löpande återföra värde till sina aktieägare genom antingen utdelning, aktieåterköp eller inlösen.
===== SIDA 18 =====
18(18)
Delårsrapport Creades AB (publ) – 1 januari – 30 september 2023
Definitioner
Administrationskostnader – Kostnader för administration och personal (inklusive bonus), för Creades AB.
Aktiens avkastning per aktie – Aktiekursens värdeförändring under året, justerad med återinvesterad utdelning och
eventuell inlösen, i förhållande till aktiekursen vid periodens början.
Avkastning på substansvärdet – Värdeförändring på substansvärdet per aktie under året, justerad med reglerad
utdelning återinvesterad till substansvärdet, beslutad ännu ej utbetald utdelning och eventuell inlösen, i
förhållande till substansvärdet per aktie vid periodens början. För beräkning se Not 22 Beräkning nyckeltal.
Finansiella intäkter och kostnader – Ränteintäkter och räntekostnader samt realiserat och orealiserat resultat för
syntetiska aktier och optioner.
Förvaltningsresultat– Förvaltningsresultatet är den del av substansvärdets förändring som beror på
värdeutvecklingen i portföljbolagen. Beräknas som rörelseresultat före administrationskostnader.
Investmentföretag – Termen Investmentföretag används med samma betydelse som enligt IFRS 10.
Marknadsvärde – Noterade innehav värderas till senaste avslutskurs på balansdagen. Fastställandet av
marknadsvärde avseende onoterade innehav sker genom användning av olika värderingsmetoder som är lämpliga
för det enskilda innehavet. Se Not 19 Klassificering av finansiella instrument.
Resultat per aktie – Resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare, dividerat med genomsnittligt antal
utestående aktier.
Soliditet – Eget kapital i förhållande till balansomslutningen.
SPAC – Ett förvärvsbolag, även kallat ett Special Purpose Acqusition Company (SPAC), är ett icke
verksamhetsdrivande bolag som har tillsyfte att ta in kapital genom en börsnotering och inom en viss tid därefter,
normalt 24‑36 månader, förvärva ett onoterat bolag som därigenom blir noterat efter en granskningsprocess av
Nasdaq. Initiativtagare till ett förvärvsbolag är en så kallad sponsor som ansvarar för att identifiera, analysera och
genomföra förvärvet.
Substansvärde – Eget kapital plus beslutad men ännu inte utbetald utdelning. För beräkning se Not 22 Beräkning
nyckeltal.
Substansvärdesrabatt/premie – Skillnaden mellan börskursen och substansvärdet per aktie i förhållande till
substansvärdet.
Totalavkastning – Se Avkastning på substansvärdet.
Verkligt värde – Se Marknadsvärde.
Värdeförändring värdepapper – I begreppet värdeförändring värdepapper ingår både realiserade och orealiserade
värdeförändringar inklusive eventuell utdelning.
Värdepappersportfölj – Samtliga aktierelaterade värdepapper såsom tex aktier och andelar och utställda optioner.
Creades AB (publ)
TEL +46 8 412 011 00 E-MAIL info@creades.se ORGNR 556866-0723
ADRESS Ingmar Bergmans Gata 4, 114 34 Stockholm
www.creades.se