Kvartalsrapport Q2 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1 (30)
Nyckeltal
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7
Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 % 3,8 % -5,5 % -1,1 % -2,5 %
Bruttoresultat 22,5 21,7 44,7 40,2 91,8
Bruttomarginal, % 11,2 % 10,0 % 12,1 % 10,2 % 11,1 %
Justerad EBITDA 10,3 8,4 18,0 12,0 45,2
Justerad EBITA2) 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5
Justerad EBITA-marginal, % 1,2 % 0,2 % 0,9 % -0,9 % 1,3 %
Justerad EBITA2), segmenten3) 5,9 3,7 9,6 3,4 22,6
Justerad EBITA-marginal, %, segmenten3) 2,9 % 1,8 % 2,6 % 0,9 % 2,8 %
Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0
Rörelsekapital, netto -59,2 -54,3 -59,2 -54,3 -61,3
Nettoskuld 144,6 127,9 144,6 127,9 114,0
Medelantalet anställda, FTE 3 932 4 717 3 962 4 801 4 550
1) Organisk tillväxt är justerat för valutaeffekter och avyttringar. Nettoomsättning samt övriga siffror i resultaträkningen under januari-juni 2024 inkluderade High 
Voltage Polen.
2) Eltel följer segmentens lönsamhet med justerad EBITA som inte inkluderar omstruktureringskostnader eller andra jämförelsestörande poster. Se sidorna 
26–27 för definitioner av nyckeltal.
3) Justerad EBITA och marginal för segmenten har justerats för jämförelseperioden enligt den nya segmentsstrukturen. Se sidan 25 för mer information.
4) Se avstämning av segmentsresultat på sidan 5 för mer information.
5) Den totala orderboken inkluderar den bekräftade orderstocken och den bästa uppskattningen för obekräftade återstående delar av ramavtal fram till avtalets 
slut.
Väsentliga händelser under och efter rapportperioden
 • Under första kvartalet tecknade Eltel nya kontrakt till ett sammanlagt värde av cirka 104 miljoner euro (317) och värdet på 
den totala orderboken5) var 1,2 miljarder euro. 
 • Den 8 maj meddelades att Klas Elmberg har utsetts till vd för Eltel Sverige och medlem av koncernledningen med tillträde 
den 1 augusti.
 • Den 28 maj meddelades att Yathukulan Kankesan har utsetts till ny vd för Eltel Danmark & Tyskland och kommer att ingå i 
koncernledningen fr.o.m. den 1 augusti. Han ersätter Claus Metzsch Jensen.
 • Den 16 juni offentliggjordes en framgångsrik emission av nya obligationer om 130 miljoner euro och den 25 juni 
offentliggjordes slutförandet av tilldelningen för återköpserbjudandet och makulering av återköpta hybridobligationer. 
Läs mer på sidan 11.
 • Den 24 juni meddelades att Eltel Finland och Hyperco signerat ett datacenteravtal värderat till 16 miljoner euro.
 • Den 30 juni offentliggjordes att Eltel och E.ON. skrivit ramavtal om anslutning och mättjänster, värderat till cirka 24,6 
miljoner euro och den 8 juli offentliggjordes ytterligare ett ramavtal med E.ON. värderat till cirka 18 miljoner euro.
Eltelkoncernen
Halvårsrapport januari–juni 2025
Stockholm den 24 juli 2025
April–juni 2025
 • Nettoomsättning 201,0 miljoner euro (216,0), en minsk-
ning på 6,9 %. Organisk tillväxt1) var -5,4 %
 • Bruttoresultat 22,5 miljoner euro (21,7) och bruttomar-
ginal 11,2 % (10,0)
 • Justerad EBITDA 10,3 miljoner euro (8,4)
 • Justerad EBITA2) 2,5 miljoner euro (0,5) och justerad 
EBITA-marginal 1,2 % (0,2)
 • Jämförelsestörande poster4) -0,5 miljoner euro (0,0)
 • Rörelseresultat (EBIT) 2,0 miljoner euro (0,5) och 
EBIT-marginal 1,0 % (0,2)
 • Periodens resultat -0,8 miljoner euro (-2,7)
 • Resultat per aktie -0,01 euro (-0,02), före och efter 
utspädning
 • Kassaflöde från den löpande verksamheten -7,8 miljoner 
euro (-2,2)
Januari–juni 2025
 • Nettoomsättning 370,6 miljoner euro (392,3), en minsk-
ning på 5,5 %. Organisk tillväxt1) var -2,7 %
 • Bruttoresultat 44,7 miljoner euro (40,2) och bruttomar-
ginal 12,1 % (10,2)
 • Justerad EBITDA 18,0 miljoner euro (12,0)
 • Justerad EBITA2) 3,4 miljoner euro (-3,5) och justerad 
EBITA-marginal 0,9 % (-0,9)
 • Jämförelsestörande poster4) -1,1 miljoner euro (-23,1)
 • Rörelseresultat (EBIT) 2,3 miljoner euro (-26,7) och 
EBIT-marginal 0,6 % (-6,8)
 • Periodens resultat -3,4 miljoner euro (-33,2)
 • Resultat per aktie -0,03 euro (-0,22), före och efter 
utspädning
 • Kassaflöde från den löpande verksamheten 9,7 miljoner 
euro (-7,1)
 • Nettoskuld 144,6 miljoner euro (127,9)

===== SIDA 2 =====

2 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Jag är glad att kunna rapportera att den positiva utvecklingen av vår lönsamhet fortsatte under det andra kvartalet, som var det 
åttonde kvartalet i rad med förbättrad justerad EBITA jämfört med föregående år. Lönsamhetsförbättringen var främst ett resultat 
av ett starkt fokus på verksamhetsoptimering, men även av att andelen ”new business” ökade, dvs. våra nya affärsområden med 
bättre marginaler. ”New business” , som exempelvis förnybar energi och datacenter, utgjorde 10 procent av de totala intäkterna 
under det andra kvartalet, vilket motsvarar en tillväxt på över 100 procent på årsbasis.
På koncernnivå förbättrades justerad EBITA med 2,0 miljoner euro till 2,5 miljoner euro (0,5) och den justerade EBITA-marginalen 
förbättrades till 1,2 procent (0,2). Den positiva utvecklingen drevs av ett förbättrat bruttoresultat både i absoluta tal och 
procentuellt. Men inte desto mindre viktigt är att samtliga segment bidrog till den förbättrade lönsamheten under det andra 
kvartalet.
Vi såg en stark tillväxt i Sverige men nedgång i de övriga segmenten. Det är tydligt att den globala osäkerheten har orsakat vissa 
förseningar i beslutsfattandet. Samtidigt banar den geopolitiska situationen väg för en förstärkning av kritisk infrastruktur, då 
motståndskraftiga och robusta nätverk är avgörande i våra nuvarande och framtida samhällen. Effekterna av detta är tydliga i 
vår svenska affär. 
Andra megatrender som driver och påverkar Eltels verksamhet är digitalisering, elektrifiering och klimatförändringar, som 
påverkar alla våra segment. Inom Eltel Finland stod vår verksamhet inom new business för en stark tillväxt under det andra 
kvartalet. Framförallt våra områden Solar PV* och datacenter utvecklades starkt, men kunde inte fullt ut kompensera för 
nedgången inom Communication, vilken orsakades av avmattningen av utrullningen av fiber till hemmet. Lönsamhetsmässigt 
visar Finland en positiv trend och rapporterar sitt sjunde kvartal i rad med förbättrad justerad EBITA. 
Även Sverige uppvisade ökande intäkter från Solar PV , även om den största volymökningen kom från verksamheten inom offentlig 
infrastruktur. Sverige presenterar sitt sjunde kvartal i rad med tillväxt på årsbasis, samt 13:e kvartalet i rad med förbättrad 
justerad EBITA jämfört med föregående år. Både Communication och Power bidrog till lönsamhetsförbättringarna under det 
andra kvartalet.
I Danmark & Tyskland såg vi en positiv utveckling inom Power även om den inte kompenserade för den minskade omsättningen 
inom Communication. Åtgärder inriktade på att effektivisera verksamheten banade väg för en fortsatt lönsamhetsförbättring.
I Norge har det strukturerade förbättringsarbetet börjat ge resultat, vilket är synligt i våra operativa nyckeltal och i en 
förbättrad justerad EBITA-marginal. Intäkterna minskade, som förväntat, på grund av fortsatt lägre volymer inom telekom. 
Omstruktureringsprocessen som inleddes 2024 slutfördes under det andra kvartalet.
Mot slutet av kvartalet genomförde vi en omfattande omfinansiering av hela skuldportföljen. De nyemitterade fyraåriga seniora 
obligationerna om 130 miljoner euro mottogs väl av marknaden. Med omfinansieringen klar, och med medvinden från de starka 
megatrenderna som nämnts, är vi väl positionerade för framtida tillväxt. Med teamet på plats, kontinuerligt förbättrad lönsamhet, 
ökning av kundbasen och stark tillväxt inom new business, har jag en stark tilltro till en fortsatt positiv utveckling för Eltel.
Håkan Dahlström, vd och koncernchef
Koncernchefens kommentar
*Solar Photovoltaics, en teknologi som omvandlar solljus till elektricitet.

===== SIDA 3 =====

3 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Om Eltel och koncernens strategi
Kort om Eltel
Eltel är den ledande leverantören av tjänster för kritisk 
infrastruktur som möjliggör såväl förnybar energi som hög-
presterande kommunikationsnätverk. Verksamheten bedrivs 
i Norden, Tyskland, Polen (ett s.k. Shared Services Center) 
och Litauen i landsbaserade organisationer med eget 
resultatansvar.
Inom affärsområdet Communication bygger Eltel nätverk och 
stödjer samhällets behov av ökad digitalisering. Vi erbjuder 
främst design, installationer, uppgraderingar och under-
hållstjänster till ägare och operatörer av mobila och fasta 
kommunikationsnät och allt mer till privat och offentlig sektor.
Inom affärsområdet Power möjliggör Eltel omställningen till 
förnybar energi och elektrifiering av samhället. Vi erbjuder 
underhållstjänster och uppgraderingar av kraftdistribution 
och kraftledningar, smarta elnät och kompletta lösningar inom 
e-Mobility, Solar PV , vindkraft och batterilagringssystem. 
Med vår expertis inom både Communication och Power är vi 
väl rustade att erbjuda omfattande lösningar för datacenter, 
ett område som vi gick in i 2024 och som nu utgör en viktig och 
växande del av vår s.k. New business.
Eltels finansiella mål
Koncernens justerade EBITA-marginal 5 %
Årlig tillväxt 2–4 %
Skuldsättningsgrad 1,5–2,5x nettoskuld/justerad EBITDA
Utdelning Med reservation för skuldsättningsgrad
Vår strategi – mot hållbar lönsam tillväxt
Genom vår strategi lägger vi grunden för en hållbar lönsam 
tillväxt. Detta involverar:
 • Förbättra effektiviteten och lönsamheten för den 
nuvarande verksamheten
 • Bredda kundbasen
 • Växa i nya och närliggande segment, såsom förnybar 
energi och offentlig infrastruktur
 • Integrera hållbarhet som en del av våra erbjudanden och 
vår verksamhet
 • Utveckla våra koncept och affärsmässiga förmåga
 • Implementera nya affärsmodeller och utöka vår position 
i värdekedjan
Vår strategi gör att Eltel kan  säkerställa långsiktigt värdeska-
pande för våra aktieägare, kunder, medarbetare  och samhället 
i stort.
0
1
2
3
4
Q2
24
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
Skuldsättningsgrad
Skuldsättningsgrad
710
740
770
800
830
860
100
130
160
190
220
250
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
M€M€
Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
-2
-1
0
1
2
3
-6
-3
0
3
6
9
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
%M€
Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån

===== SIDA 4 =====

4 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Koncernens nettoomsättning och resultat
April–juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 6,9 procent till 201,0 
miljoner euro (216,0). Inom segmenten minskade omsättningen 
med 9,1 miljoner euro. Den organiska nettoomsättningen i 
segmenten, justerad för valutaeffekter, minskade med 5,6 
procent. Nettoomsättningen ökade i Sverige och minskade i 
övriga segment.
Justerad EBITDA uppgick till 10,3 miljoner euro (8,4). Justerad 
EBITA ökade till 2,5 miljoner euro (0,5) och den justerade 
EBITA-marginalen uppgick till 1,2 procent (0,2). Justerad 
EBITA i segmenten uppgick till 5,9 miljoner euro (3,7) och 
marginalen uppgick till 2,9 procent (1,8). Justerad EBITA 
förbättrades i alla segment, vilket återspeglar ett starkt fokus 
på verksamhetsoptimering.
Jämförelsestörande poster uppgick till -0,5 miljoner euro 
(0,0) bestående av omstruktureringskostnader i Norge. 
Kostnaderna bestod huvudsakligen av personalkostnader.
Ytterligare kommentarer kring utvecklingen av netto-
omsättningen och justerad EBITA återfinns under respektive 
segment.
EBIT uppgick till 2,0 miljoner euro (0,5).
Finansiella poster, netto uppgick till -2,7 miljoner euro (-2,8).
Skatter uppgick till -0,1 miljoner euro (-0,4). Effektiv skattesats 
uppgick till -17,0 procent (-18,0).
Periodens resultat uppgick till -0,8 miljoner euro (-2,7). 
Resultat per aktie uppgick till -0,01 euro (-0,02).
Januari–juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 5,5 procent till 370,6 
miljoner euro (392,3). Inom segmenten minskade omsättningen 
med 8,4 miljoner euro. Den organiska nettoomsättningen i 
segmenten, justerad för valutaeffekter, minskade med 2,8 
procent. Nettoomsättningen ökade i Sverige och minskade i 
övriga segment.
Justerad EBITDA uppgick till 18,0 miljoner euro (12,0). Justerad 
EBITA ökade till 3,4 miljoner euro (-3,5) och den justerade 
EBITA-marginalen uppgick till 0,9 procent (-0,9). Justerad 
EBITA i segmenten uppgick till 9,6 miljoner euro (3,4) och 
marginalen uppgick till 2,6 procent (0,9). Justerad EBITA 
förbättrades i alla segment, vilket återspeglar ett starkt fokus 
på verksamhetsoptimering.
Jämförelsestörande poster uppgick till -1,1 miljoner euro 
(-23,1) bestående av omstruktureringskostnader i Norge. 
Kostnaderna bestod huvudsakligen av personalkostnader. År 
2024 bestod jämförelsestörande poster av avyttring av den 
polska High Voltage-verksamheten.
Ytterligare kommentarer kring utvecklingen av netto-
omsättningen och justerad EBITA återfinns under respektive 
segment.
EBIT uppgick till 2,3 miljoner euro (-26,7).
Finansiella poster, netto uppgick till -5,0 miljoner euro (-5,8).
Skatter uppgick till -0,8 miljoner euro (-0,7). Effektiv skattesats 
uppgick till -28,1 procent (-2,3).
Periodens resultat uppgick till -3,4 miljoner euro (-33,2). 
Resultat per aktie uppgick till -0,03 euro (-0,22).
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7
Justerad EBITDA 10,3 8,4 18,0 12,0 45,2
Justerad EBITA 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5
Jämförelsestörande poster -0,5 0,0 -1,1 -23,1 -28,5
EBIT 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0
Periodens resultat -0,8 -2,7 -3,4 -33,2 -29,1
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 % 3,8 % -5,5 % -1,1 % -2,5 %
Organisk tillväxt1), % inom segmenten -5,6 % 5,2 % -2,8 % 0,8 % 1,5 %
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR 2,7 0,8 2,3 -0,2 0,1
Effekt av sålda verksamheter på nettoomsättning, MEUR -6,3 -0,5 -13,6 -1,8 -20,9
Justerad EBITA-marginal, % 1,2 % 0,2 % 0,9 % -0,9 % 1,3 %
Skattesats, % -17,0 % -18,0 % -28,1 % -2,3 % 5,3 %
Resultat per aktie, euro, efter utspädning -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21
1) Organisk tillväxt är justerad för valutaeffekter och avyttringar.

===== SIDA 5 =====

5 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Översikt av segment
Nettoomsättning
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Finland 85,0 92,6 147,1 155,0 357,7
Sverige 58,3 50,9 111,4 100,7 211,8
Danmark & Tyskland 31,4 34,4 61,9 64,8 129,6
Norge 25,8 31,6 49,1 57,3 114,9
Summa segmenten 200,5 209,6 369,5 377,9 814,0
Nettoomsättningstillväxt, % inom 
segmenten -4,3 % 5,4 % -2,2 % 0,5 % 1,4 %
Organisk tillväxt, % inom 
segmenten -5,6 % 5,2 % -2,8 % 0,8 % 1,5 %
Koncernstödsfunktioner 2,5 9,0 4,3 18,4 24,3
Eliminering -1,9 -2,5 -3,2 -4,0 -9,7
Totalt 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7
Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 % 3,8 % -5,5 % -1,1 % -2,5 %
Nettoomsättning av High Voltage 
Polen (avyttrad Q2 2024) - 6,3 - 13,6 13,6
Justerad EBITA
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Finland 3,5 2,4 5,1 2,1 15,7
Sverige 1,3 1,0 2,8 1,5 6,1
Danmark & Tyskland 1,5 1,3 3,9 2,6 6,5
Norge -0,4 -1,0 -2,2 -2,7 -5,7
Summa segmenten 5,9 3,7 9,6 3,4 22,6
Koncernstödsfunktioner -3,4 -3,2 -6,2 -7,0 -12,2
Totalt justerad EBITA 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5
Justerad EBITA-marginal
%
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Finland 4,1 % 2,6 % 3,5 % 1,3 % 4,4 %
Sverige 2,3 % 2,0 % 2,5 % 1,5 % 2,9 %
Danmark & Tyskland 4,8 % 3,8 % 6,3 % 4,0 % 5,0 %
Norge -1,6 % -3,1 % -4,6 % -4,7 % -4,9 %
Summa segmenten 2,9 % 1,8 % 2,6 % 0,9 % 2,8 %
Totalt justerad EBITA-marginal, % 1,2 % 0,2 % 0,9 % -0,9 % 1,3 %
För att förenkla verksamhetsstrukturen och dra nytta av den danska ledningen, 
har vi uppdaterad vår segmentsstruktur från den 1 januari 2025. Verksamheten i 
Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. 
Smart Grids Tyskland redovisades utanför segmenten under Övrig verksamhet fram 
till den 31 december 2024. Från och med den 1 januari 2025 är segmenten Finland, 
Sverige, Danmark & Tyskland och Norge. Under januari-juni 2025 representerade 
segmenten 99,7 procent av nettoomsättningen. Eltel följer segmentens lönsamhet 
med justerad EBITA, vilket inte inkluderar jämförelsestörande poster. 
Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunktioner och Litauen samt 
aktiviteter under avslutande för Power Transmission International och High Voltage 
Polen fram till dess avyttring under det andra kvartalet 2024. Koncernstödsfunktioner 
klassificeras inte som ett segment.
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025 
5 (30)
Förändringen i nettoomsättningen för 
Koncernstödsfunktioner relaterar huvudsakligen 
till High Voltage Polen.
Q1-Q2
2025
Nettoomsättning per segment
FI SE DK & DE NO Koncernstödsfunktioner
216,0
201.0-7.6
7.4
-3.0
-5.9
-6.5
0.6
190
195
200
205
210
215
220
M€
Nettoomsättningsförändring
per segment
0,5
2,5
1.1
0.3
0.2
0.6
-0.2
0
2
4
M€
Förändring i justerad EBITA per 
segment

===== SIDA 6 =====

6 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Finland
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Nettoomsättning 85,0 92,6 147,1 155,0 357,7
Justerad EBITA1) 3,5 2,4 5,1 2,1 15,7
Medelantalet anställda, FTE 1 311 1 510 1 314 1 501 1 478
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % -8,2 % 8,7 % -5,1 % 3,6 % 3,8 %
Justerad EBITA-marginal, % 4,1 % 2,6 % 3,5 % 1,3 % 4,4 %
1) Exklusive omstruktureringskostnader.
April–juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 7,6 miljoner euro, eller 8,2 
procent, till 85,0 miljoner euro (92,6). Vi såg en tillväxt inom 
Power, framförallt inom områdena Solar PV och datacenter. 
Inom Communication noterades en nedgång, vilken drevs av 
lägre volymer inom fiber till hemmet (FTTH).
Justerad EBITA förbättrades med 1,1 miljoner euro till 3,5 
miljoner euro (2,4). Den justerade EBITA-marginalen var 4,1 
procent (2,6). Lönsamheten fortsatte att förbättras, driven av 
både Communication och Power.
Den 24 juni tillkännagavs att Eltel Finland och Hyperco har 
undertecknat ett datacenterkontrakt värt 16 miljoner euro.
Januari–juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 7,9 miljoner euro, eller 
5,1 procent, till 147,1 miljoner euro (155,0). Nedgången var 
främst relaterad till Communication och lägre kundefterfrågan 
på fiber till hemmet (FTTH), efter förra årets topp. Power hade 
tillväxt, främst tillskriven nya affärer, särskilt inom Solar PV . 
Justerad EBITA förbättrades med 3,1 miljoner euro till 5,1 
miljoner euro (2,1). Den justerade EBITA-marginalen var 
3,5 procent (1,3). Verksamhetsoptimering bidrog till den 
positiva lönsamhetsutvecklingen inom både Power och 
Communication och återspeglades i antalet anställda.
Nettoomsättning och justerad EBITA – segmenten
Nettoomsättning 
Communication Power
320
330
340
350
360
30
50
70
90
110
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
M€M€
Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
-2
0
2
4
6
8
-2
0
2
4
6
8
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
%M€
Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån
Q1-Q2
2025

===== SIDA 7 =====

7 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Sverige
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Nettoomsättning 58,3 50,9 111,4 100,7 211,8
Justerad EBITA 1,3 1,0 2,8 1,5 6,1
Medelantalet anställda, FTE 972 955 967 953 950
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % 14,6 % 0,1 % 10,6 % 1,1 % 6,7 %
Organisk tillväxt1), % 8,8 % 0,4 % 7,7 % 1,5 % 6,2 %
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR 2,9 -0,1 3,0 -0,4 1,0
Justerad EBITA-marginal, % 2,3 % 2,0 % 2,5 % 1,5 % 2,9 %
1) Justerat för valutaeffekter.
April–juni 2025
Nettoomsättningen ökade med 7,4 miljoner euro, eller 
14,6 procent, till 58,3 miljoner euro (50,9). Tillväxt i lokal 
valuta uppgick till 8,8 procent. Tillväxt skedde främst inom 
Communication, där framförallt ökade volymer från offentlig 
sektor gynnade utvecklingen. Solar PV uppvisade en stark 
tillväxt, vilket dock inte kompenserade för nedgången inom 
Smart Grids, vilket ledde till en minskad nettoomsättning inom 
Power.
Justerad EBITA ökade till 1,3 miljoner euro (1,0). Den juste-
rade EBITA-marginalen uppgick till 2,3 procent (2,0). Den 
förbättrade lönsamheten tillskrevs både högre volymer inom 
Communication och högre marginaler inom Power.
Den 8 maj meddelades att Klas Elmberg har utsetts till vd för 
Eltel Sverige och medlem av koncernledningen, med tillträde 
den 1 augusti.
Den 30 juni offentliggjordes att Eltel och E.ON. skrivit ramavtal 
om anslutning och mättjänster, värderat till cirka 24,6 miljoner 
euro.
Januari–juni 2025
Nettoomsättningen ökade med 10,7 miljoner euro, eller 
10,6 procent, till 111,4 miljoner euro (100,7). Tillväxt i lokal 
valuta uppgick till 7,7 procent. Communication hade en god 
tillväxt, driven av ökade volymer mot offentlig sektor. Inom 
Power visade Smart Grids-verksamheten en volymminskning 
jämfört med förra året efter nedtrappningen av några stora 
utrullningar. Nedgången kompenserades dock delvis av tillväxt 
inom Solar PV .
Justerad EBITA ökade till 2,8 miljoner euro (1,5). Den justerade 
EBITA-marginalen uppgick till 2,5 procent (1,5). Båda affärs-
områdena bidrog till den förbättrade lönsamheten.
Nettoomsättning
Communication Power
0
1
2
3
4
0
1
2
3
4
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
%M€ Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån
200
210
220
230
20
35
50
65
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
M€M€ Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
Q1-Q2
2025

===== SIDA 8 =====

8 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Danmark & Tyskland
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Nettoomsättning 31,4 34,4 61,9 64,8 129,6
Justerad EBITA 1,5 1,3 3,9 2,6 6,5
Medelantalet anställda, FTE 775 843 777 847 829
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % -8,8 % 13,6 % -4,5 % 4,1 % 0,1 %
Organisk tillväxt1), % -8,8 % 13,7 % -4,4 % 4,2 % 0,1 %
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR -0,0 -0,0 -0,0 -0,1 -0,1
Justerad EBITA-marginal, % 4,8 % 3,8 % 6,3 % 4,0 % 5,0 %
1) Justerat för valutaeffekter.
April–juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 3,0 miljoner euro till 31,4 
miljoner euro (34,4), motsvarande 8,8 procent. Nettoom-
sättningen minskade inom Communication, men även inom 
Power, trots en tillväxt inom Smart Grids.
Justerad EBITA uppgick till 1,5 miljoner euro (1,3). Den 
justerade EBITA-marginalen uppgick till 4,8 procent (3,8). 
Lönsamhetsförbättringen var främst ett resultat av starkt 
fokus på verksamhetsoptimering.
Den 28 maj meddelades att Yathukulan Kankesan har utsetts 
till ny vd för Eltel Danmark & Tyskland och kommer att ingå i 
koncernledningen. Han tillträder sin roll den 1 augusti.
Januari–juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 2,9 miljoner euro till 61,9 
miljoner euro (64,8), motsvarande 4,5 procent. Minskningen 
tillskrevs främst lägre volymer inom Communication. Power 
hade tillväxt, vilket dock inte kompenserade den totala minsk-
ningen av nettoomsättningen.
Justerad EBITA uppgick till 3,9 miljoner euro (2,6). Den 
justerade EBITA-marginalen uppgick till 6,3 procent (4,0). En 
gynnsam affärsmix, samt verksamhetsoptimering säkrade en 
stabil lönsamhetsförbättring under första halvåret. Aktiviteter 
kopplade till verksamhetsoptimering reflekterades även i 
antalet anställda.
För att förenkla verksamhetsstrukturen och dra nytta av den danska ledningen, har segmentsstrukturen uppdaterats från den 
1 januari 2025. Verksamheten i Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. Smart Grids 
Tyskland har redovisats utanför segmenten under Övrig verksamhet fram till den 31 december 2024.
Nettoomsättning
Communication Power
2
4
6
8
0
1
2
3
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
%M€
Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån
115
120
125
130
135
0
10
20
30
40
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
M€M€
Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
Q1-Q2
2025

===== SIDA 9 =====

9 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Norge
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Nettoomsättning 25,8 31,6 49,1 57,3 114,9
Justerad EBITA1) -0,4 -1,0 -2,2 -2,7 -5,7
Medelantalet anställda, FTE 554 783 578 790 761
Nyckeltal
Nettoomsättningstillväxt, % -18,6 % -2,5 % -14,4 % -11,3 % -11,7 %
Organisk tillväxt2), % -18,0 % -4,2 % -13,2 % -10,4 % -10,3 %
Valutakurseffekt på nettoomsättning, MEUR -0,2 0,6 -0,7 -0,6 -1,7
Justerad EBITA-marginal, % -1,6 % -3,1 % -4,6 % -4,7 % -4,9 %
1) Exklusive omstruktureringskostnader.
2) Justerat för valutaeffekter.
April–juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 5,9 miljoner euro till 25,8 
miljoner euro (31,6), en minskning med 18,6 procent. Valuta-
effekten var -0,2 miljoner euro. Tillväxten i lokal valuta var -18,0 
procent. Den minskade nettoomsättningen drevs av lägre 
volymer inom telekommunikationsområdet. Ansträngningar 
för att utöka kundbasen började ge vissa resultat.
Justerad EBITA ökade med 0,6 miljoner euro till -0,4 miljoner 
euro (-1,0). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till -1,6 
procent (-3,1). Ett starkt fokus på verksamhetsoptimering 
bidrog till den positiva lönsamhetsutvecklingen.
Den omställning av verksamheten för marknadens framtida 
efterfrågan som påbörjades 2024, avslutades under det andra 
kvartalet. Denna har bland annat innefattat en omstrukture-
ringsprocess med neddragningar som påverkade cirka 220 
anställda, samt minskning av fordonsflottan. I linje med Eltels 
strategi har fokus varit, och kommer att fortsätta att vara, på 
marginal och lönsamhet snarare än volymer. 
Januari–juni 2025
Nettoomsättningen minskade med 8,3 miljoner euro till 
49,1 miljoner euro (57,3), en minskning med 14,4 procent. 
Valutaeffekten var -0,7 miljoner euro. Tillväxten i lokal valuta 
var -13,2 procent. Den minskade nettoomsättningen drevs av 
lägre volymer inom telekommunikationsområdet.
Justerad EBITA ökade med 0,4 miljoner euro till -2,2 miljoner 
euro (-2,7). Den justerade EBITA-marginalen uppgick till -4,6 
procent (-4,7).
Omställningen av verksamheten för marknadens framtida 
efterfrågan fortsatte under 2025 och avslutades under det 
andra kvartalet. Denna har bland annat innefattat en omstruk-
tureringsprocess med neddragning av personal och fordons-
flotta. I linje med Eltels strategi har fokus varit, och kommer 
att fortsätta att vara, på marginal och lönsamhet snarare än 
volymer. 
Nettoomsättning
Communication Power
0
50
100
150
200
0
10
20
30
40
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
M€M€
Nettoomsättning
Nettoomsättning per kvartal föregående år
Nettoomsättning per kvartal
Nettoomsättning rullande 12 mån
-6
-4
-2
0
2
-3
-2
-1
0
1
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
%M€
Justerad EBITA
Justerad EBITA per kvartal föregående år
Justerad EBITA per kvartal
Justerad EBITA-marginal rullande 12 mån
Q1-Q2
2025

===== SIDA 10 =====

10 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Kassaflöde
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
EBIT 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0
Avskrivningar och nedskrivningar 7,8 7,9 14,6 15,6 34,7
EBITDA 9,8 8,5 17,0 -11,1 16,7
Förändringar i rörelsekapitalet -16,7 -6,1 -3,1 -9,9 -2,5
Totala finansiella kostnader och skatter -2,6 -2,9 -4,4 -6,4 -13,3
Justering av vinst/förlust från försäljning av tillgångar och avyttring av 
verksamhet 0,0 -0,1 0,0 22,9 22,8
Övrigt 1,7 -1,5 0,3 -2,6 3,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten -7,8 -2,2 9,7 -7,1 27,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten -0,8 -4,3 -2,1 -5,1 -6,6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 99,4 2,8 90,0 1,4 -24,0
Förändringar av likvida medel 90,8 -3,7 97,5 -10,8 -3,1
Likvida medel vid periodens början 28,3 17,0 21,3 24,7 24,7
Kursdifferens i likvida medel -0,5 0,3 -0,1 -0,1 -0,3
Överföring till tillgångar som innehas för försäljning - 0,2 - - -
Likvida medel vid periodens slut 118,6 13,7 118,6 13,7 21,3
Koncernens kassaflöde i sammandrag presenteras på sidan 16.
April–juni 2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten uppgick till 
-7,8 miljoner euro (-2,2). De största posterna inkluderade 
EBITDA 9,8 miljoner euro (8,5), kassaflöde från förändring i 
rörelsekapitalet -16,7 miljoner euro (-6,1), finansiella poster 
-2,3 miljoner euro (-2,6) och inkomstskatter -0,2 miljoner euro 
(-0,3). Kassaflödet från finansiella poster och inkomstskatter 
påverkas av tidsmässiga skillnader mellan redovisning i 
resultaträkningen och betalning.
Kassaflödet har historiskt uppvisat en stark säsongsmässig 
variation, med svagare kassaflöde under perioden fram till 
det tredje kvartalet som en följd av högre produktionsaktivitet. 
Eltels nivå på nettorörelsekapitalet påverkas även av 
projektens framskridande. Dessa projekt, och förseningar i 
dem, kan fortsättningsvis binda rörelsekapital vilket kan skapa 
volatilitet i nettorörelsekapitalet även framöver.
Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -0,8 
miljoner euro (-4,3) bestående av nettoinvesteringar i maskiner 
och utrustning samt förskott för immateriella tillgångar. Under 
det andra kvartalet 2024 bestod kassaflödet av -4,0 miljoner 
euro från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten 
och nettoinvesteringar i maskiner och utrustning -0,4 miljoner 
euro.
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 99,4 
miljoner euro (2,8). Nettokassaflödet från emissionen av 
obligationer uppgick till 127,1 miljoner euro, återbetalning 
av hybridobligationer till 25,3 miljoner euro och betalning av 
ränta för hybridobligationer till 3,1 miljoner euro. Se sidan 11 
för mer information. Utnyttjandet av kortfristig finansiering 
ökade med 10,0 miljoner euro (ökning med 10,0). Amortering 
av lånefaciliteten uppgick till 1,0 miljoner euro (1,0) och 
betalningar av leasingskulder uppgick till 7,8 miljoner euro 
(6,2). 
Januari–juni 2025
Kassaflöde från den löpande verksamheten var 9,7 miljoner 
euro (-7,1). Huvudposterna inkluderade EBITDA 17,0 miljoner 
euro (-11,1), kassaflöde från förändring i rörelsekapital -3,1 
miljoner euro (-9,9), finansiella poster -3,8 miljoner euro 
(-5,7) och inkomstskatter -0,7 miljoner euro (-0,6). Kassaflöde 
från finansiella poster och inkomstskatter påverkas av 
tidsskillnader mellan resultaträkning och betalningar. Januari-
juni 2024 inkluderade en justering på 22,9 miljoner euro för 
vinst/förlust vid försäljning av tillgångar och affärspåverkan 
från avyttringen av High Voltage Polen.
Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till -2,1 
miljoner euro (-5,1) bestående av nettoinvesteringar i maskiner 
och utrustning samt förskott för immateriella tillgångar. I 
januari-juni 2024 bestod kassaflödet av -4,0 miljoner euro 
från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten och 
nettoinvesteringar i maskiner och utrustning -1,2 miljoner 
euro.
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 90,0 
miljoner euro (1,4). Nettokassaflödet från emissionen av 
obligationer uppgick till 127,1 miljoner euro, återbetalning 
av hybridobligationer till 25,3 miljoner euro och betalning av 
ränta för hybridobligationer till 3,1 miljoner euro. Se sidan 11 
för mer information. Utnyttjandet av kortfristig finansiering 
ökade med 8,0 miljoner euro (ökning med 15,4). Amortering 
av lånefaciliteten uppgick till 2,0 miljoner euro (2,0) och 
betalningar av leasingskulder uppgick till 14,3 miljoner euro 
(12,1).

===== SIDA 11 =====

11 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Finansiell ställning, likvida medel
I juni 2025 emitterade Eltel seniora säkerställda obligationer 
om 130 miljoner euro med rörlig ränta och en löptid om fyra år. 
Likviditetstillskottet från obligationerna kommer att användas 
till att återbetala återstående kreditfaciliteter, revolverande 
kreditfacilitet och hybridobligationer samt till allmänna 
verksamhetsändamål.
I juni 2025 användes 25,3 miljoner euro för återköp av hybrid-
obligationer och 3,1 miljoner euro för betalning av upplupen 
ränta på hybridobligationer. Återstående nettomedel förvara-
des på ett escrow-konto tills dokumenten för obligationer, en 
ny supersenior revolverande kreditfacilitet samt relaterade 
säkerhetsgarantier färdigställts.
Medlen på escrow-kontot släpptes den 15 juli. Samma dag 
återbetalades de återstående kreditfaciliteterna och den 
revolverande kreditfaciliteten. Dessutom trädde en ny super-
senior revolverande kreditfacilitet om 60 miljoner euro i kraft. 
Koncernen har också tillgång till ett företagscertifikatsprogram 
med förbehåll för begränsningar i obligationernas villkor. 
Omfinansieringen förenklar Eltels finansieringsstruktur och 
förbättrar koncernens likviditet.
Medlen på spärrkontot redovisades som likvida medel 
och återstående lånefaciliteter om 18,0 miljoner euro och 
revolverande kreditfacilitet om 54,0 miljoner euro redovisades 
som kortfristiga skulder i balansräkningen den 30 juni 2025.
Tillgängliga likviditetsreserver, inklusive revolverande 
kreditfacilitet, checkräkningskrediter och likvida medel, 
uppgick till 169,6 miljoner euro (63,7). Utöver bundna 
faciliteter har koncernen också tillgång till kortfristiga skuld-
kapitalmarknader via företagscertifikatsprogram om 150 
miljoner euro. Den 30 juni 2025 utnyttjades 10,0 miljoner euro 
(7,5) av företagscertifikatsprogrammet och 54,0 miljoner euro 
(55,0) av den revolverande kreditfaciliteten.
Eget kapital vid periodens utgång uppgick till 157,6 miljoner 
euro (186,9) och koncernens totala tillgångar redovisades 
till 692,4 miljoner euro (587,5). Soliditeten uppgick till 25,4 
procent (34,7).
Räntebärande skulder och nettoskuld
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Räntebärande skulder 209,6 84,4 76,3
Leasingskulder 53,3 56,7 58,7
Allokering av effektiv ränta till 
perioderna 0,4 0,5 0,2
Minus likvida medel -118,6 -13,7 -21,3
Nettoskuld 144,6 127,9 114,0
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Långfristiga räntebärande skulder 127,1 17,6 15,8
Kortfristiga räntebärande skulder 82,5 66,8 60,5
Summa räntebärande skulder 209,6 84,4 76,3
Långfristiga leasingskulder 31,9 36,1 36,0
Kortfristiga leasingskulder 21,5 20,6 22,7
Summa leasingskulder 53,3 56,7 58,7
Kommersiella garantier
Den 30 juni 2025 uppgick garantier baserade på avtalsmäs-
siga kommersiella åtaganden utfärdade av banker och andra 
finansinstitut till 60,2 miljoner euro (57,9).
0
30
60
90
120
150
Q2
24
Q3
24
Q4
24
Q1
25
Q2
25
M€ Nettoskuld
Nettoskuld, exklusive leasingskulder IFRS 16 leasingskulder

===== SIDA 12 =====

12 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Övrig information
Risker och osäkerhetsfaktorer
Den nuvarande marknadsvolatiliteten och oförutsägbarheten 
i kundinvesteringsvolymer kan ha en negativ inverkan på Eltels 
omsättningsutveckling, framför allt inom Communication. 
Allmän global osäkerhet kan orsaka förseningar i investe-
ringsbeslut även inom Eltels nya affärsområden där marknads-
finansiering är vanligt förekommande.
Eltel genomförde en nedskrivningsprövning av goodwill, 
vilken inte indikerade ett nedskrivningsbehov under det fjärde 
kvartalet 2024. Värdet av goodwill i landsenheten Norge var 
dock känsligt för nedskrivning. Omstruktureringsaktiviteterna, 
som inleddes i Norge under det tredje kvartalet 2024, slutfördes 
under det andra kvartalet 2025. Eltel följer alla utlösande 
händelser löpande under året och nedskrivningsprövning 
utförs vid eventuella indikatorer på nedskrivning.
Om några affärsrisker skulle realiseras, finns en risk att kove-
nanten relaterad till skuldsättningsgrad i det befintliga finan-
sieringsavtalet kan komma att brytas. Säsongsvariationer i 
Eltels verksamhet och relaterad rörelsekapitaluppbyggnad 
kan även exponera bolaget för likviditetsrisk.
För ytterligare information om risker och osäkerhetsfaktorer, 
se årsredovisningen för 2024 som publicerades den 26 mars 
2025. Denna finns tillgänglig på Eltels hemsida: 
www.eltelgroup.com.
Större avtal annonserade under och efter 
rapportperioden
Den 24 juni tillkännagavs att Eltel Finland och Hyperco har  
undertecknat ett datacenterkontrakt värt 16 miljoner euro.
Den 30 juni offentliggjordes att Eltel och E.ON. skrivit ramavtal 
om anslutning och mättjänster, värderat till cirka 24,6 miljoner 
euro, och den 8 juli offentliggjordes ytterligare ett ramavtal 
med E.ON., värderat till cirka 18 miljoner euro.
Transaktioner med närstående
Inga väsentliga transaktioner mellan Eltel och närstående har 
ägt rum under kvartalet.
Säsongseffekter
Eltels verksamhet karaktäriseras av säsongsbundenhet 
och cyklikalitet inom projektverksamheten, vilket medför 
volatilitet för nettoomsättning, justerad EBITA och kassa-
flöde. Säsongsvariationen beror på en rad faktorer, däribland 
väderförhållanden, tidpunkten för kundernas order samt 
färdigställandet av olika arbetsfaser. Eltelkoncernen har 
historiskt sett redovisat förbättrade intäkter och rörelsevinster 
under det andra halvåret. Kassaflödet har historiskt sett en 
stark säsongsmässig variation med ett svagare kassaflöde 
fram till slutet av tredje kvartalet på grund av ökad produktion 
under den perioden. När produktionsvolymerna minskar mot 
slutet av året, på grund av färdigställande av projekt, har 
kassaflödet normalt sett varit starkare. För mer information, 
se nyckeltal per kvartal för koncernen på sidan 18.

===== SIDA 13 =====

13 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Presentation av halvårsrapporten för 2025
Eltel bjuder in analytiker och media att delta vid en presentation av Eltels halvårsrapport för 2025 den 24 juli 2025, kl. 10.00 
(CEST), där Eltels vd och koncernchef Håkan Dahlström och finansdirektör Tarja Leikas kommer att stå värd för en presentation. 
En kombinerad webbsändning och telefonkonferens samt en presentation kommer att finnas tillgängliga på www.eltelgroup.
com/investors.
För ytterligare information, kontakta:
Tarja Leikas, finansdirektör
Tel. +358 40 730 77 62, tarja.leikas@eltelnetworks.com
Alexandra Kärnlund, kommunikationsdirektör
Tel. +46 70 910 0903, alexandra.karnlund@eltelnetworks.com
Finansiell kalender
 • Delårsrapport januari–september: 30 oktober 2025
 • Bokslutskommuniké januari-december: 13 februari 2026
Denna information är sådan information som Eltel AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning 
och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för 
offentliggörande den 24 juli 2025 kl. 08.00 CEST.
Försäkran
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att halvårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och 
koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och 
de företag som ingår i koncernen står inför.
Underskrift av styrelse och vd och koncernchef
Stockholm den 24 juli 2025
Eltel AB (publ)
Per Sjöstrand, ordförande
Johan Nordström
Joakim Olsson
Riitta Palomäki
Erja Sankari
Roland Sundén
Arbetstagarledamöter:
Stefan Söderholm
Björn Tallberg
Håkan Dahlström, vd och koncernchef
Rapporten har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisorer.

===== SIDA 14 =====

14 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Finansiell information i sammandrag
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7
Kostnad för sålda varor och tjänster -178,5 -194,4 -325,9 -352,1 -736,8
Bruttoresultat 22,5 21,7 44,7 40,2 91,8
Övriga intäkter 0,7 1,0 1,6 2,0 4,3
Försäljnings- och administrationskostnader -20,7 -21,4 -43,0 -44,1 -88,2
Övriga kostnader1) -0,5 -0,7 -1,1 -24,8 -25,9
Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0
Finansiella intäkter 0,1 0,3 0,2 0,4 1,0
Finansiella kostnader -2,7 -3,1 -5,2 -6,2 -13,7
Finansiella poster, netto -2,7 -2,8 -5,0 -5,8 -12,7
Resultat före skatt -0,6 -2,3 -2,7 -32,5 -30,7
Inkomstskatt -0,1 -0,4 -0,8 -0,7 1,6
Periodens resultat -0,8 -2,7 -3,4 -33,2 -29,1
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -0,9 -2,8 -3,7 -33,4 -29,7
Innehav utan bestämmande inflytande 0,2 0,1 0,3 0,2 0,6
Resultat per aktie
Före utspädning, euro -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21
Efter utspädning, euro -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21
1) Under januari-juni 2024 samt januari-december 2024 inkluderar övriga kostnader -23,1 miljoner euro från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten 
under det andra kvartalet 2024.
Koncernens rapport över totalresultatet i sammandrag
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Periodens resultat -0,8 -2,7 -3,4 -33,2 -29,1
Övrigt totalresultat
Poster som inte ska återföras i resultaträkningen
Omvärderingar av förmånsbestämda planer, netto efter skatt -1,4 -0,4 -2,1 2,6 3,8
Poster som senare kan återföras i resultaträkningen
Säkringar av nettoinvestering, netto efter skatt - -0,1 - -0,1 -0,1
Valutakursdifferenser -4,1 2,5 2,8 -2,7 -5,5
Summa -4,1 2,5 2,8 -2,7 -5,6
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt -5,5 2,1 0,7 -0,2 -1,8
Periodens resultat -6,3 -0,6 -2,8 -33,4 -30,9
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare -6,5 -0,7 -3,1 -33,5 -31,5
Innehav utan bestämmande inflytande 0,2 0,1 0,3 0,2 0,6

===== SIDA 15 =====

15 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Koncernens balansräkning i sammandrag
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 251,4 251,2 249,3
Immateriella anläggningstillgångar 30,1 31,4 30,3
Materiella anläggningstillgångar 5,9 6,9 5,9
Nyttjanderättstillgångar 50,4 54,7 53,5
Uppskjutna skattefordringar 27,2 25,0 27,2
Finansiella tillgångar 11,6 15,1 13,4
Summa anläggningstillgångar 376,6 384,4 379,6
Omsättningstillgångar
Varulager 24,9 19,3 19,3
Kundfordringar och andra fordringar 172,2 170,1 165,3
Likvida medel 118,6 13,7 21,3
Summa omsättningstillgångar 315,8 203,1 205,8
SUMMA TILLGÅNGAR 692,4 587,5 585,4
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 148,5 154,1 156,3
Hybridobligation 1,3 25,0 25,0
Innehav utan bestämmande inflytande 7,8 7,8 8,0
Summa eget kapital 157,6 186,9 189,3
Långfristiga skulder
Räntebärande skulder 127,1 17,6 15,8
Leasingskulder 31,9 36,1 36,0
Ersättningar till anställda efter avslutad anställning 6,7 5,5 6,6
Uppskjutna skatteskulder 10,6 11,3 10,7
Avsättningar 5,5 3,7 5,2
Övriga långfristiga skulder1) 16,2 0,1 31,3
Summa långfristiga skulder 197,8 74,3 105,7
Kortfristiga skulder
Räntebärande skulder 82,5 66,8 60,5
Leasingskulder 21,5 20,6 22,7
Avsättningar 3,1 2,7 3,8
Förskott från kunder 72,1 48,5 51,4
Leverantörsskulder och andra skulder 157,8 187,7 152,0
Summa kortfristiga skulder 337,0 326,4 290,3
Summa skulder 534,8 400,7 396,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 692,4 587,5 585,4
1) Inkluderar den långfristiga delen av uppskov på betald skatt i Sverige den 30 juni 2025 och den 31 december 2024.

===== SIDA 16 =====

16 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Koncernens kassaflöde i sammandrag
Miljoner euro
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 2,3 -26,7 -18,0
Justeringar:
Avskrivningar och nedskrivningar 14,6 15,6 34,7
Vinst/förlust från försäljning av tillgångar och avyttring av verksamhet -0,0 22,9 22,8
Förmånsbestämda pensionsplaner 0,4 -1,8 2,0
Övriga icke kassaflödespåverkande förändringar -0,1 -0,8 1,8
Kassaflöde från den löpande verksamheten före finansiella poster, skatter och 
förändringar i rörelsekapitalet 17,2 9,2 43,3
Ränta och övriga erlagda finansiella kostnader, netto -3,8 -5,7 -12,4
Erhållna/betalda inkomstskatter -0,7 -0,6 -0,9
Totala finansiella kostnader och skatter -4,4 -6,4 -13,3
Förändringar i rörelsekapitalet:
Kundfordringar och andra fordringar -5,9 9,0 11,4
Leverantörsskulder och andra skulder 8,3 -13,6 -8,6
Varulager -5,5 -5,3 -5,3
Förändringar i rörelsekapitalet -3,1 -9,9 -2,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 9,7 -7,1 27,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Förvärv av materiella och immateriella anläggningstillgångar -2,2 -1,5 -2,4
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 0,0 0,3 0,4
Avyttring av verksamhet, netto likvida medel - -4,0 -4,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten -2,1 -5,1 -6,6
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Emission av obligationer 127,1 - -
Återköp av hybridobligationer -25,3 - -
Betalning av ränta på hybridobligation -3,1 - -3,4
Upptagna kortfristiga finansiella skulder 19,0 27,5 49,0
Betalning av kortfristiga finansiella skulder -11,0 -12,0 -40,1
Betalning av finansiella skulder, lånefaciliteter -2,0 -2,0 -4,0
Förändring leasingskulder -14,3 -12,1 -25,2
Inbetalningar från egetkapitalreglerade incitamentsprogram 0,1 - -
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande -0,5 - -0,2
Förändring övriga icke-likvida finansiella tillgångar 0,0 -0,0 -0,1
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 90,0 1,4 -24,0
Förändringar av likvida medel 97,5 -10,8 -3,1
Likvida medel vid periodens början 21,3 24,7 24,7
Kursdifferens i likvida medel -0,1 -0,1 -0,3
Likvida medel vid periodens slut 118,6 13,7 21,3

===== SIDA 17 =====

17 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Miljoner euro
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Ansamlad 
förlust
Omvärderingar 
av förmåns-
bestämda 
pensionsplaner
Säkrings-
reserv
Omräk-
ningsdif-
ferenser Summa
Hybrid-
obligation
Innehav 
utan 
bestäm-
mande 
inflytande
Summa 
eget 
kapital
1 jan 2025 162,0 487,5 -423,7 -28,8 10,8 -51,5 156,3 25,0 8,0 189,3
Totalresultat för perioden - - -3,7 -2,1 - 2,8 -3,1 - 0,3 -2,8
Återköp av hybridobligationer 
inklusive överkurs - - -1,5 - - - -1,5 -23,7 - -25,3
Ränta för hybridobligation - - -3,3 - - - -3,3 - - -3,3
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar - - 0,1 - - - 0,1 - - 0,1
Utdelning betald till innehav utan 
bestämmande inflytande - - - - - - - - -0,5 -0,5
Transaktioner med aktieägare - - 0,1 - - - 0,1 - -0,5 -0,4
30 jun 2025 162,0 487,5 -432,2 -30,9 10,8 -48,7 148,5 1,3 7,8 157,6
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Miljoner euro
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Ansamlad 
förlust
Omvärderingar 
av förmåns-
bestämda 
pensionsplaner
Säkrings-
reserv
Omräk-
ningsdif-
ferenser Summa
Hybrid-
obligation
Innehav 
utan 
bestäm-
mande 
inflytande
Summa 
eget 
kapital
1 jan 2024 162,0 487,5 -390,8 -32,6 10,9 -45,9 191,0 25,0 7,6 223,6
Totalresultat för perioden - - -33,4 2,6 -0,1 -2,7 -33,5 - 0,2 -33,4
Ränta för hybridobligation - - -3,4 - - - -3,4 - - -3,4
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar - - -0,0 - - - -0,0 - - -0,0
Transaktioner med aktieägare - - -0,0 - - - -0,0 - - -0,0
30 jun 2024 162,0 487,5 -427,5 -30,0 10,8 -48,6 154,1 25,0 7,8 186,9
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Miljoner euro
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Ansamlad 
förlust
Omvärderingar 
av förmåns-
bestämda 
pensionsplaner
Säkrings-
reserv
Omräk-
ningsdif-
ferenser Summa
Hybrid-
obligation
Innehav 
utan 
bestäm-
mande 
inflytande
Summa 
eget 
kapital
1 jan 2024 162,0 487,5 -390,8 -32,6 10,9 -45,9 191,0 25,0 7,6 223,6
Totalresultat för perioden - - -29,7 3,8 -0,1 -5,5 -31,5 - 0,6 -30,9
Ränta för hybridobligation - - -3,4 - - - -3,4 - - -3,4
Transaktioner med aktieägare:
Egetkapitalreglerade ersättningar - - 0,2 - - - 0,2 - - 0,2
Utdelning betald till innehav utan 
bestämmande inflytande - - - - - - - - -0,2 -0,2
Transaktioner med aktieägare - - 0,2 - - - 0,2 - -0,2 -0,1
31 dec 2024 162,0 487,5 -423,7 -28,8 10,8 -51,5 156,3 25,0 8,0 189,3

===== SIDA 18 =====

18 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Nyckeltal
Koncernens nyckeltal
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec 
2024
Rullande 
12-mån
Nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7 807,1
Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 3,8 -5,5 -1,1 -2,5 -4,6
Justerad EBITDA 10,3 8,4 18,0 12,0 45,2 51,2
Justerad EBITA 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5 17,4
Justerad EBITA-marginal, % 1,2 0,2 0,9 -0,9 1,3 2,2
Justerad EBITA, segmenten1) 5,9 3,7 9,6 3,4 22,6 28,8
Justerad EBITA-marginal, %, segmenten1) 2,9 1,8 2,6 0,9 2,8 3,6
Jämförelsestörande poster -0,5 0,0 -1,1 -23,1 -28,5 -6,4
EBITDA 9,8 8,5 17,0 -11,1 16,7 44,8
Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0 11,0
EBIT-marginal, % 1,0 0,2 0,6 -6,8 -2,2 1,4
Resultat efter finansiella poster -0,6 -2,3 -2,7 -32,5 -30,7 -0,9
Periodens resultat -0,8 -2,7 -3,4 -33,2 -29,1 0,7
Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21 -0,02
Avkastning på eget kapital (ROE), %2) 0,4 -12,2 0,4 -12,2 -16,0 0,4
Skuldsättningsgrad2) 2,8 3,6 2,8 3,6 2,5 2,8
Rörelsekapital, netto -59,2 -54,3 -59,2 -54,3 -61,3 -59,2
Medelantalet anställda, FTE 3 932 4 717 3 962 4 801 4 550 4 131
Koncernens nyckeltal per kvartal
Miljoner euro
apr-jun
2025
jan-mar
2025
okt-dec
2024
jul-sep
2024
apr-jun
2024
jan-mar
2024
Nettoomsättning 201,0 169,6 226,1 210,3 216,0 176,3
Nettoomsättningstillväxt, % -6,9 -3,8 -5,9 -1,4 3,8 -6,4
Justerad EBITDA 10,3 7,8 14,2 19,0 8,4 3,6
Justerad EBITA 2,5 0,9 5,7 8,2 0,5 -4,0
Justerad EBITA-marginal, % 1,2 0,5 2,5 3,9 0,2 -2,3
Justerad EBITA, segmenten1) 5,9 3,7 9,0 10,2 3,7 -0,3
Justerad EBITA-marginal, %, segmenten1) 2,9 2,2 4,0 4,9 1,8 -0,2
Jämförelsestörande poster -0,5 -0,6 -1,6 -3,8 0,0 -23,2
EBITDA 9,8 7,2 12,6 15,2 8,5 -19,6
Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,3 4,2 4,5 0,5 -27,2
EBIT-marginal, % 1,0 0,2 1,9 2,1 0,2 -15,4
Resultat efter finansiella poster -0,6 -2,0 0,9 0,8 -2,3 -30,2
Periodens resultat -0,8 -2,7 3,9 0,3 -2,7 -30,5
Resultat per aktie, euro, före och efter utspädning -0,01 -0,02 0,02 -0,01 -0,02 -0,20
Avkastning på eget kapital (ROE), %2) 0,4 -0,8 -16,0 -12,9 -12,2 -12,8
Skuldsättningsgrad2) 2,8 2,1 2,5 3,5 3,6 3,5
Rörelsekapital, netto -59,2 -76,3 -61,3 -33,5 -54,3 -59,0
Medelantalet anställda, FTE 3 932 3 992 4 226 4 372 4 717 4 885
1) Justerad EBITA och marginal för segmenten har justerats för jämförelseperioden enligt den nya segmentsstrukturen.
2) Beräknat på rullande 12 månader.
Definitioner och nyckeltal presenteras på sidorna 26–27.

===== SIDA 19 =====

19 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Noter till de finansiella rapporterna i sammandrag
Redovisningsprinciper
Denna delårsrapport i sammandrag har upprättats enligt IAS 34 Delårsrapportering och tillämpliga regler i den svenska 
årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna är de samma som användes av koncernen och moderbolaget för räkenskapsåret 
2024.
De nya IFRS-standarderna, ändringarna eller tolkningarna som gäller för räkenskapsåret 2025 hade ingen påverkan på koncernens 
finansiella rapporter.
Ny segmentsstruktur
För att förenkla verksamhetsstrukturen och dra nytta av den danska ledningen, har segmentsstrukturen uppdaterats från den 
1 januari 2025. Verksamheten i Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. Smart Grids 
Tyskland har redovisats utanför segmenten under Övrig verksamhet fram till den 31 december 2024. Den återstående delen av 
Övrig verksamhet och koncernfunktioner har kombinerats och kallas för Koncernstödsfunktioner. Från och med den 1 januari 
2025 är segmenten Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge. Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunktioner 
och Litauen samt aktiviteter under avslutande för Power Transmission International och High Voltage Polen fram till dess avyttring 
under det andra kvartalet 2024.
Eltels omfinansiering
I juni 2025 emitterade Eltel seniora säkerställda obligationer om 130 miljoner euro med rörlig ränta och en löptid om fyra år. 
Likviditetstillskottet från obligationerna kommer att användas till att återbetala återstående kreditfaciliteter, revolverande 
kreditfacilitet och hybridobligationer samt till allmänna verksamhetsändamål.
I juni 2025 användes 25,3 miljoner euro för återköp av hybridobligationer och 3,1 miljoner euro för betalning av upplupen ränta på 
hybridobligationer. Återstående nettomedel förvarades på ett escrow-konto tills dokumenten för obligationer, en ny supersenior 
revolverande kreditfacilitet samt relaterade säkerhetsgarantier färdigställts.
Medlen på escrow-kontot släpptes den 15 juli. Samma dag återbetalades de återstående kreditfaciliteterna och den revolverande 
kreditfaciliteten. Dessutom trädde en ny supersenior revolverande kreditfacilitet om 60 miljoner euro i kraft. Koncernen har också 
tillgång till ett företagscertifikatsprogram med förbehåll för begränsningar i obligationernas villkor. Omfinansieringen förenklar 
Eltels finansieringsstruktur och förbättrar koncernens likviditet.
Medlen på spärrkontot redovisades som likvida medel och återstående lånefaciliteter om 18,0 miljoner euro och revolverande 
kreditfacilitet om 54,0 miljoner euro redovisades som kortfristiga skulder i balansräkningen den 30 juni 2025.

===== SIDA 20 =====

20 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Nettoomsättning per segment
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Finland 85,0 92,6 147,1 155,0 357,7
Sverige 58,3 50,9 111,4 100,7 211,8
Danmark & Tyskland 31,4 34,4 61,9 64,8 129,6
Norge 25,8 31,6 49,1 57,3 114,9
Koncernstödsfunktioner1) 2,5 9,0 4,3 18,4 24,3
Eliminering mellan segmenten -1,9 -2,5 -3,2 -4,0 -9,7
Summa, nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7
1) Koncernstödsfunktioner omfattar koncernfunktioner, Litauen, avslutande aktiviteter inom Power Transmission International samt High Voltage Polen fram till 
avyttringen under det andra kvartalet 2024. Koncernstödsfunktioner klassificeras inte som segment.
Nettoomsättning per segment och affärsområde
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Finland Communication 34,0 43,4 56,1 66,6 174,4
Power 51,1 49,2 91,1 88,5 183,4
Sverige Communication 48,8 38,8 88,1 73,5 159,9
Power 9,5 12,1 23,4 27,2 52,0
Danmark & Tyskland Communication 11,5 13,8 23,4 27,9 54,4
Power 19,9 20,6 38,5 36,9 75,2
Norge Communication 25,7 31,6 48,9 57,2 114,6
Power 0,1 0,1 0,2 0,1 0,3
Koncernstödsfunktioner Communication 2,5 2,6 4,3 4,8 10,7
Power - 6,3 - 13,6 13,6
Övriga verksamheter - 0,0 - 0,0 0,0
Eliminering mellan segmenten -1,9 -2,5 -3,2 -4,0 -9,7
Summa, nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7
Intern nettoomsättning består huvudsakligen av nettoomsättning från Communication i Litauen, rapporterad i Koncernstödsfunktioner. Det 
finns ingen väsentlig intern omsättning i något av segmenten.
Nettoomsättning per affärsområde
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Communication 120,8 128,0 218,0 227,1 505,9
Power 80,3 88,1 152,6 165,3 322,8
Övrig verksamhet - 0,0 - 0,0 0,0
Summa, nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7
Nettoomsättning per typ av tjänst
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Projektleveranstjänster 50,6 53,7 99,1 104,2 185,6
Uppgraderingstjänster 95,1 103,2 167,5 179,1 401,8
Underhållstjänster 55,3 59,2 104,1 109,0 241,3
Summa, nettoomsättning 201,0 216,0 370,6 392,3 828,7

===== SIDA 21 =====

21 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Avstämning av segmentsresultat
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Justerad EBITA per segment
Finland 3,5 2,4 5,1 2,1 15,7
Sverige 1,3 1,0 2,8 1,5 6,1
Danmark & Tyskland 1,5 1,3 3,9 2,6 6,5
Norge -0,4 -1,0 -2,2 -2,7 -5,7
Summa segmenten 5,9 3,7 9,6 3,4 22,6
Koncernstödsfunktioner -3,4 -3,2 -6,2 -7,0 -12,2
Justerad EBITA, koncernen 2,5 0,5 3,4 -3,5 10,5
Omstrukturering och omställning av verksamheten -0,5 - -1,1 - -5,3
Avyttringar - 0,0 - -23,1 -23,1
Jämförelsestörande poster i EBITA -0,5 0,0 -1,1 -23,1 -28,5
Rörelseresultat (EBIT) 2,0 0,5 2,3 -26,7 -18,0
Finansiella poster, netto -2,7 -2,8 -5,0 -5,8 -12,7
Resultat före skatt -0,6 -2,3 -2,7 -32,5 -30,7
Resultatet för januari-juni 2025 inkluderar -1,1 miljoner euro omstruktureringskostnad i Norge (redovisas under försäljnings- och 
administrationskostnader i koncernens resultaträkning). Resultatet för januari-juni 2024 inkluderade -23,1 miljoner euro från avyttring av 
den polska High Voltage-verksamheten (redovisas under övriga kostnader i koncernens resultaträkning). Resultatet för januari-december 
2024 inkluderade -23,1 miljoner euro från avyttring av den polska High Voltage-verksamheten (redovisas under övriga kostnader i koncernens 
resultaträkning) och 5,3 miljoner euro omstrukturerings- och omställningskostnad i Norge och Finland (redovisas under försäljnings- och 
administrationskostnader i koncernens resultaträkning). 
Anställda per segment
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Finland 1 311 1 510 1 314 1 501 1 478
Sverige 972 955 967 953 950
Danmark & Tyskland 775 843 777 847 829
Norge 554 783 578 790 761
Koncernstödsfunktioner 319 626 326 709 531
Medelantalet anställda, FTE 3 932 4 717 3 962 4 801 4 550
Totalt antal anställda vid periodens slut, FTE 3 911 4 462 3 911 4 462 4 160
Bekräftad orderstock
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Bekräftad orderstock 493,8 484,5 385,1
Bekräftad orderstock i Eltel definieras som det totala värdet av bekräftade inköpsorder mottagna men som ännu inte redovisats som 
nettoomsättning. Den inkluderar inte ramavtal om inte en bindande inköpsorder har mottagits. Bekräftad orderstock är därför det bästa måttet 
på icke uppfyllda prestationsåtaganden enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder. Valutakurseffekter påverkade bekräftad orderstock med 
1,7 miljoner euro per den 30 juni 2025.

===== SIDA 22 =====

22 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt kapital
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Varulager 24,9 19,3 19,3
Kundfordringar och andra fordringar 172,2 170,1 165,3
Avsättningar -8,0 -6,4 -8,4
Förskott från kunder -72,1 -48,5 -51,4
Leverantörsskulder och andra skulder -157,8 -187,7 -152,0
Övrigt -18,4 -1,0 -34,1
Rörelsekapital, netto -59,2 -54,3 -61,3
Immateriella tillgångar exklusive förvärvsrelaterade övervärden 3,7 5,2 4,1
Materiella anläggningstillgångar 5,9 6,9 5,9
Nyttjanderättstillgångar 50,4 54,7 53,5
Omstruktureringsavsättningar -0,5 -0,1 -0,5
Operativt sysselsatt kapital 0,3 12,4 1,7
Avsättningar
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Långfristiga avsättningar 5,5 3,7 5,2
Kortfristiga avsättningar 3,1 2,7 3,8
Summa avsättningar 8,5 6,5 8,9
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
1 jan 8,9 7,1 7,1
Förändringar:
Omstruktureringsavsättningar -0,0 -0,2 0,2
Övriga avsättningar -0,4 -0,4 1,6
Utgående balans 8,5 6,5 8,9
Avtalsbalanser
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Kundfordringar 75,2 75,5 89,6
Avtalstillgångar 82,7 74,7 58,9
Summa tillgångar relaterade till kontrakt med kunder 157,9 150,2 148,5
Förskott relaterade till kontrakt med kunder 67,4 43,8 46,7
Summa skulder relaterade till kontrakt med kunder 67,4 43,8 46,7
Kundfordringar och avtalstillgångar ingår i raden Kundfordringar och andra fordringar i ovanstående Rörelsekapital, netto och operativt sysselsatt 
kapital-tabell. Förskott relaterade till kontrakt med kunder representerar avtalsskulder.
Uppskjutna skatter
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Uppskjutna skattefordringar 27,2 25,0 27,2
Uppskjutna skatteskulder -10,6 -11,3 -10,7
Uppskjutna skattefordringar, netto 16,6 13,7 16,4
I december 2024 redovisades ett bruttobelopp på 22,9 miljoner euro (20,7) som uppskjuten skattefordran för underskottsavdrag varav 14,9 
miljoner euro (11,4) avser verksamheter i Sverige. Det skedde inga förändringar under januari-juni 2025. Uppskjutna skattefordringar redovisas 
för underskottsavdrag i den utsträckning som utnyttjandet mot framtida skattepliktiga vinster är troligt. Den framtida beskattningsbara 
vinstberäkningen baseras på nuvarande affärsplaner som godkänts av ledningen.

===== SIDA 23 =====

23 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Rörelseförvärv, avyttringar samt tillgångar och skulder som innehas för försäljning
Avyttring av den polska High Voltage-verksamheten
I april 2024 tecknade Eltel ett avtal om att avyttra sin polska High Voltage-verksamhet genom en försäljning av 100 procent av 
aktierna i Eltel Networks Energetyka S.A. och Eltel Networks Engineering S.A. till Mutares SE & Co. KGaA, en börsnoterad private 
equity-investerare med huvudkontor i München, Tyskland. Affären slutfördes den 6 juni efter sedvanligt myndighetsgodkännande. 
Avyttringen hade negativ kassaflödeseffekt på 4,0 miljoner euro under det andra kvartalet 2024 och 0,6 miljoner euro under det 
tredje kvartalet 2024. Den totala negativa kassaflödeseffekten under januari-december 2024 var 4,6 miljoner euro. Den negativa 
påverkan på koncernens EBIT under januari-december 2024 var 23,1 miljoner euro. Den negativa effekten redovisades under 
övriga kostnader i koncernens resultaträkning.
Leasing
Nyttjanderättstillgångar
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Byggnader 19,0 21,3 19,2
Maskiner och inventarier 31,4 33,4 34,3
Totalt 50,4 54,7 53,5
Förändringar i nyttjanderättstillgångar under perioden
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
1 jan 53,5 51,9 51,9
Anskaffningar 10,1 18,4 35,9
Avskrivningar -11,9 -12,3 -25,5
Nedskrivning - - -3,1
Avyttringar - -1,0 -1,0
Övrigt -1,3 -2,3 -4,7
Utgående balans 50,4 54,7 53,5
Leasingskulder
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
Långfristiga 31,9 36,1 36,0
Kortfristiga 21,5 20,6 22,7
Totalt 53,3 56,7 58,7

===== SIDA 24 =====

24 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Finansiella instrument
Derivatinstrument 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024
Miljoner euro
Nominellt 
värde
Verkligt
värde
Nominellt 
värde
Verkligt
värde
Nominellt 
värde
Verkligt
värde
Valutaderivat 7,4 -0,0 44,8 -0,1 35,5 0,0
Totalt 7,4 -0,0 44,8 -0,1 35,5 0,0
Finansiella tillgångar redovisade till verkligt värde via resultatet utgörs enbart av derivat. Verkligt värde för derivatinstrument 
baseras på marknadsdata (nivå 2 observerbar information) per balansdagen.
Verkligt värde på finansiella instrument värderat till anskaffningsvärde
Det redovisade värdet på finansiella tillgångar och finansiella skulder är en rimlig uppskattning av deras verkliga värde. 
Förändringarna i marknadsräntorna återspeglas i framtida ränteflöden av räntebärande skulder inom en kortare period.
Resultat per aktie apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets 
aktieägare -0,9 -2,8 -3,7 -33,4 -29,7
Ränta på hybridobligation -0,8 -0,8 -1,6 -1,7 -3,4
Periodens resultat hänförligt till stamaktier -1,7 -3,7 -5,4 -35,0 -33,1
Viktat genomsnittligt antal stamaktier, före utspädning 156 736 781 156 736 781 156 736 781 156 736 781 156 736 781
Viktat genomsnittligt antal stamaktier, efter utspädning 156 736 781 156 736 781 156 736 781 156 736 781 156 736 781
Resultat per aktie före utspädning -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21
Resultat per aktie efter utspädning -0,01 -0,02 -0,03 -0,22 -0,21

===== SIDA 25 =====

25 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Ny segmentsstruktur
För att förenkla verksamhetsstrukturen och dra nytta av den danska ledningen, har segmentsstrukturen uppdaterats från den 1 januari 2025. 
Verksamheten i Danmark och Tyskland redovisas i ett segment som heter Danmark & Tyskland. Smart Grids Tyskland har redovisats utanför 
segmenten under Övrig verksamhet fram till den 31 december 2024. Den återstående delen av Övrig verksamhet och koncernfunktioner 
har  kombinerats och kallas för Koncernstödsfunktioner. Från och med den 1 januari 2025 är segmenten Finland, Sverige, Danmark 
& Tyskland och Norge. Koncernstödsfunktionerna inkluderar koncernfunktioner och Litauen samt aktiviteter under avslutande för Power 
Transmission International och High Voltage Polen fram till dess avyttring under det andra kvartalet 2024. Jämförelsetal för 2024 enligt den nya 
segmentsstrukturen presenteras nedan.
Nettoomsättning 
Miljoner euro
jan-mar
 2024
apr-jun
 2024
jul-sep
2024
okt-dec
 2024
jan-dec
2024
Finland 62,4 92,6 101,3 101,4 357,7
Sverige 49,8 50,9 51,6 59,5 211,8
Danmark & Tyskland 30,4 34,4 28,9 35,8 129,6
Norge 25,7 31,6 27,8 29,8 114,9
Summa segmenten 168,3 209,6 209,7 226,5 814,0
Koncernstödsfunktioner 9,4 9,0 2,9 3,0 24,3
Eliminering -1,5 -2,5 -2,3 -3,4 -9,7
Totalt 176,3 216,0 210,3 226,1 828,7
Justerad EBITA och marginal
Miljoner euro
jan-mar
 2024
apr-jun
 2024
jul-sep
2024
okt-dec
 2024
jan-dec
2024
Finland -0,3 2,4 7,3 6,3 15,7
Sverige 0,5 1,0 2,2 2,5 6,1
Danmark & Tyskland 1,3 1,3 1,4 2,5 6,5
Norge -1,7 -1,0 -0,7 -2,3 -5,7
Summa segmenten -0,3 3,7 10,2 9,0 22,6
Koncernstödsfunktioner -3,8 -3,2 -1,9 -3,3 -12,2
Totalt justerad EBITA -4,0 0,5 8,2 5,7 10,5
Finland -0,5 % 2,6 % 7,2 % 6,2 % 4,4 %
Sverige 1,0 % 2,0 % 4,2 % 4,2 % 2,9 %
Danmark & Tyskland 4,2 % 3,8 % 4,9 % 7,1 % 5,0 %
Norge -6,5 % -3,1 % -2,5 % -7,7 % -4,9 %
Summa segmenten -0,2 % 1,8 % 4,9 % 4,0 % 2,8 %
Totalt justerad EBITA-marginal, % -2,3 % 0,2 % 3,9 % 2,5 % 1,3 %
Nettoomsättning per segment och 
affärsområde
Miljoner euro
jan-mar
 2024
apr-jun
 2024
jul-sep
2024
okt-dec
 2024
jan-dec
2024
Finland Communication 23,2 43,4 55,8 52,0 174,4
Power 39,2 49,2 45,5 49,4 183,4
Sverige Communication 34,7 38,8 35,8 50,6 159,9
Power 15,1 12,1 15,8 8,9 52,0
Danmark & Tyskland Communication 14,1 13,8 13,0 13,5 54,4
Power 16,3 20,6 16,0 22,3 75,2
Norge Communication 25,6 31,6 27,6 29,8 114,6
Power 0,1 0,1 0,1 0,0 0,3
Koncernstödsfunktioner Communication 2,2 2,6 2,9 3,0 10,7
Power 7,3 6,3 0,0 0,0 13,6
Övriga verksamheter 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Eliminering mellan segmenten -1,5 -2,5 -2,3 -3,4 -9,7
Summa, nettoomsättning 176,3 216,0 210,3 226,1 828,7
Anställda per segment
jan-mar
 2024
apr-jun
 2024
jul-sep
2024
okt-dec
 2024
jan-dec
2024
Finland 1 492 1 510 1 492 1 419 1 478
Sverige 951 955 941 955 950
Danmark & Tyskland 852 843 819 802 829
Norge 798 783 760 705 761
Koncernstödsfunktioner 793 626 361 345 531
Medelantalet anställda, FTE 4 885 4 717 4 372 4 226 4 550
Totalt antal anställda vid periodens slut, FTE 4 846 4 462 4 328 4 160 4 160

===== SIDA 26 =====

26 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Definitioner och nyckeltal
Eltel tillämpar ESMAs (European Securities and Markets Authority – Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för 
alternativa nyckeltal (Alternative Performance Measures). Utöver finansiell data som definieras i IFRS, presenteras specifika nyckeltal, sk 
alternativa nyckeltal för att återspegla resultatet i den underliggande verksamheten, underlätta analys av koncernens utveckling i linje med 
koncernledningens uppföljning och öka jämförbarheten mellan olika perioder. Definitionerna av dessa nyckeltal presenteras nedan och relevant 
information som möjliggör avstämning av IFRS-nyckeltal är presenterad i samband med informationen i denna rapport. Dessa alternativa 
nyckeltal ersätter ej nyckeltal definierade enligt IFRS.
IFRS nyckeltal
Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare - Ränta på hybridobligation
                                  Vägt genomsnitt av antalet stamaktier
Alternativa nyckeltal (Alternative performance measures, APM)
Nyckeltal Definition och orsak till användning Hänvisning
Justerad EBITA och -marginal
Justerad EBITA och -marginal, % används för att mäta lönsamhet för 
verksamhet och segment och exkluderar jämförelsestörande poster. Poster i 
resultaträkningen under justerad EBITA allokeras inte till segmenten.
Justerad EBITA: 
Rörelseresultat före förvärvsrelaterade avskrivningar och jämförelsestörande 
poster Avstämning av 
segmentsresultat
Justerad EBITA-marginal, %:  Justerad EBITA x 100
                                                       Nettoomsättning
Justerad EBITA och -marginal, % för segmenten representerar summan av 
segment: Finland, Sverige, Danmark & Tyskland och Norge.
Jämförelsestörande poster
Dessa inkluderar vanligtvis kapitalvinster och/eller -förluster och 
transaktionskostnader relaterade till avyttring och förvärv av verksamheter, 
kostnader relaterat till omstrukturering och omställning av verksamheten 
samt andra poster som Eltels ledning bedömer inte är relaterade till vanlig 
affärsverksamhet.
Avstämning av 
segmentsresultat
EBITDA och justerad EBITDA
EBITDA är rörelseresultat (EBIT) före avskrivningar och nedskrivningar. Justerad 
EBITDA exkluderar jämförelsestörande poster. Justerad EBITDA används vid 
beräkning av skuldsättningsgrad.
Kassaflöde, nyckeltal, 
nyckeltal per kvartal
EBIT-marginal
Rörelseresultat (EBIT) och EBIT-marginal, % används för att mäta lönsamhet 
före räntor och skatter.
Resultaträkning
EBIT-marginal, %:           EBIT x 100         
                                     Nettoomsättning
Avkastning på eget kapital 
(ROE), %
Avkastning på eget kapital (ROE), %, representerar den avkastning som 
aktieägarna får på sina investeringar.
Resultaträkning och 
balansräkningAvkastning på eget kapital, (ROE) %1):
                        Periodens resultat x 100                          
Summa eget kapital (genomsnitt under rapportperioden)
1) Beräknat på rullande 12 månader.

===== SIDA 27 =====

27 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Nyckeltal Definition och orsak till användning Hänvisning
Operativt sysselsatt kapital
Operativt sysselsatt kapital är totala nettorörelsetillgångar som används i den 
operativa verksamheten.
Operativt sysselsatt kapital: 
Rörelsekapital, netto + Immateriella tillgångar exklusive goodwill och 
förvärvsrelaterade övervärden + Materiella anläggningstillgångar och 
Nyttjanderättstillgångar
Rörelsekapital, 
netto och operativt 
sysselsatt kapital
Nettoskuld och 
skuldsättningsgrad
Nettoskuld representerar Eltel's skuldsättning. Den används för att övervaka 
kapitalstruktur och finansiell kapacitet. Används också vid beräkning av 
skuldsättningsgrad. Skuldsättningsgrad definieras som kovenant i Eltel's 
finansieringsavtal.
Nettoskuld: 
Räntebärande skulder - likvida medel
Räntebärande skulder 
och nettoskuld
Skuldsättningsgrad1):      Nettoskuld      
                                      Justerad EBITDA
Rörelsekapital, netto
Rörelsekapital, netto används för att följa det rörelsekapital som den operativa 
verksamheten behöver. Används också vid beräkning av operativt sysselsatt 
kapital.
Rörelsekapital, netto:  
Netto av justeringar av varulager, kundfordringar och andra fordringar, 
avsättningar, förskott från kunder och övriga skulder, exklusive poster 
inom dessa balansposter som inte anses utgöra en del av det operativa 
rörelseresultatet: värdering av derivat och inkomstskatteskulder.
Rörelsekapital, 
netto och operativt 
sysselsatt kapital
Bekräftad orderstock
Det totala värdet av bekräftade inköpsorder mottagna men som ännu inte 
redovisats som nettoomsättning. Den inkluderar inte ramavtal om inte 
en bindande inköpsorder har mottagits. Detta är det bästa måttet på icke 
uppfyllda prestationsåtaganden enligt IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder. 
1) Beräknat på rullande 12 månader.

===== SIDA 28 =====

28 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Eltel AB är det yttersta moderbolaget i Eltelkoncernen. Koncernens verksamhetsmässiga och strategiska ledningsfunktioner är centraliserade 
till Eltel AB men bolaget bedriver ingen operativ affärsverksamhet. Eltel AB har till uppgift att äga och reglera aktierna i Eltelkoncernen och  dess 
risker relaterar främst till värdet av och aktiviteterna i dotterföretagen. Delårsrapporten för moderbolaget upprättas i enlighet med kapitel 9, 
Delårsrapport, i årsredovisningslagen.
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
Miljoner euro
apr-jun
2025
apr-jun
2024
jan-jun
2025
jan-jun
2024
jan-dec
2024
Nettoomsättning 4,1 1,0 4,1 1,0 8,3
Administrationskostnader -3,0 -3,1 -4,3 -5,0 -9,1
Rörelseresultat 1,0 -2,2 -0,2 -4,1 -0,8
Ränta och övriga finansiella intäkter 5,3 5,2 10,4 10,4 21,2
Ränta och övriga finansiella kostnader -0,9 -1,0 -1,8 -2,1 -4,2
Finansiella poster, netto 4,4 4,2 8,6 8,4 17,0
Resultat före skatt 5,4 2,0 8,4 4,3 16,2
Koncernbidrag - - - - -16,0
Periodens resultat efter skatt 5,4 2,0 8,4 4,3 0,2
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella tillgångar
Andelar i koncernföretag 68,3 68,3 68,3
Långfristiga lånefordringar från koncernföretag 483,8 480,4 490,8
Övriga finansiella tillgångar 0,9 - 0,9
Immateriella anläggningstillgångar 0,7 - 0,0
Summa anläggningstillgångar 553,8 548,7 560,0
Omsättningstillgångar
Kundfordringar och andra fordringar 4,8 1,2 8,0
Fordringar på koncernkonto 21,7 4,4 4,4
Likvida medel 98,9 0,1 0,1
Summa omsättningstillgångar 125,4 5,7 12,6
SUMMA TILLGÅNGAR 679,2 554,4 572,6
Moderbolaget

===== SIDA 29 =====

29 (30)
ELTEL • Halvårsrapport januari–juni 2025
Miljoner euro
30 jun
2025
30 jun
2024
31 dec
2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 162,0 162,0 162,0
Reservfond 0,7 0,7 0,7
Summa bundet eget kapital 162,6 162,6 162,6
Fritt eget kapital
Balanserad vinst 273,6 277,9 278,2
Hybridobligation 1,3 25,0 25,0
Periodens resultat 8,4 4,3 0,2
Summa fritt eget kapital 283,2 307,2 303,3
Summa eget kapital 445,9 469,9 466,0
Långfristiga skulder
Skulder 127,1 - -
Ersättningar till anställda efter avslutad anställning 0,9 - 0,9
Avsättningar 0,2 - 0,2
Långfristiga skulder 128,2 - 1,1
Kortfristiga skulder
Skulder 9,9 7,4 9,9
Skulder till koncernföretag 93,0 72,5 94,0
Leverantörsskulder och andra skulder 2,1 4,6 1,6
Summa kortfristiga skulder 105,1 84,5 105,5
Summa skulder 233,3 84,5 106,6
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 679,2 554,4 572,6
Eltel har åtagit sig att ställa säkerhet för bankernas fordringar under finansieringsavtalet. Säkerheten består av pantsättning av aktier i 
koncernbolag och koncerninterna lån samt upplåtelse av företagshypotek i vissa tillgångar på marknadsmässiga villkor.
Eget kapital
Miljoner euro
1 jan
2025 
Återköp av 
hybridobligation, 
inkl. överkurs
Ränta för
hybridobligation
Egetkapital-
reglerade
ersättningar Resultat
30 jun 
2025
Aktiekapital 162,0 - - - - 162,0
Reservfond 0,7 - - - - 0,7
Fritt eget kapital 303,3 -25,3 -3,3 0,1 8,4 283,2
Summa 466,0 -25,3 -3,3 0,1 8,4 445,9
Den 30 juni 2025 uppgår det totala antalet registrerade och utestående aktier i Eltel till 160 585 581 varav 156 736 781 är stamaktier och  
3 848 800 är C-aktier. Antalet röster i Eltel uppgår till 157 121 661 och aktiekapitalet uppgår till 161 950 203 euro.
För mer information om förändringar relaterade till Eltels omfinansiering i juni 2025, se sidan 11 och noter till finansiella rapporterna.

===== SIDA 30 =====

30 (30)
Eltel AB
Besöksadress: Adolfsbergsvägen 13, Bromma
Box 126 23, 112 92 Stockholm
Org no. 556728-6652
tfn. +46 8 585 376 00
info@eltelnetworks.com
www.eltelgroup.com 
www.eltelnetworks.com
Always powered, always connected.
We make it happen by transforming society 
for a sustainable future.