Årsredovisning 2025

===== SIDA 1 =====

ÅRSREDOVISNING
25
26

===== SIDA 2 =====

/ INNEHÅLL
2 EMBRACER GROUP I KORTHET
4 ÅRETS HÖJDPUNKTER
6 KOMMENTARER FRÅN VD
10 BREV FRÅN STYRELSEORDFÖRANDE
12 KONCERNSTRATEGI
14 SPEL & UNDERHÅLLNINGSMARKNADEN – ÖVERSIKT
18 RÖRELSESEGMENT PC/CONSOLE GAMES
20 RÖRELSESEGMENT MOBILE GAMES
22 RÖRELSESEGMENT ENTERTAINMENT & SERVICES
24 HÅLLBARHET
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE*
28 KONCERNEN
32 AKTIEN
38 RISKHANTERING
46 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
64 HÅLLBARHETSRAPPORT
128 RÄKENSKAPER
198 REVISIONSBERÄTTELSER
203 REVISORNS GRANSKNINGSBERÄTTELSE
 *Den formella årsredovisningen utgörs av sid 27-197
/ FINANSIELL KALENDER
Delårsrapport Q1, 2026/27 13 aug 2026
Årsstämma 24 sep 2026
Delårsrapport Q2, 2026/27 12 nov 2026
Delårsrapport Q3, 2026/27 11 feb 2027
Delårsrapport Q4, 2026/27 20 maj 2027
Uppgifterna i denna redovisning avser förhållandet vid verksamhetsårets 
2025/26 slut såvida inte annan tid anges.

===== SIDA 3 =====

Embracer Group är en global koncern med kreativa, 
entreprenörsledda verksamheter inom PC-, konsol- och mobilspel 
samt andra relaterade medier. Koncernen har en omfattande 
spelportfölj med över 400 ägda eller kontrollerade varumärken.
Embracer Group har huvudkontor i Karlstad och global närvaro 
genom sina operativa koncerner: THQ Nordic, PLAION, DECA Games, 
Dark Horse, Freemode och Crystal Dynamics – Eidos. Koncernen 
omfattar 53 interna studios och engagerar över 6 000 talanger i 
närmare 30 länder.
REANIMAL
THQ Nordic | Tarsier Studios

===== SIDA 4 =====

EMBRACER GROUP
I KORTHET
2 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)
Siffrorna nedan exklusive avvecklad verksamhet (Coffee Stain Group)
15 906 MSEK
/ NETTOOMSÄTTNING
905 MSEK
/ JUSTERAT EBIT
/ SEGMENTENS RESULTAT
Nettoomsättning Justerat EBIT
PC/CONSOLE GAMES
MOBILE GAMES
ENTERTAINMENT & SERVICES
6 631 MSEK
387 MSEK
2 303 MSEK
292 MSEK
6 972 MSEK
451 MSEK
536 090
/ INTERNA STUDIOS/ ENGAGERADE TALANGER
EBIT uppgick till -7,1 miljarder SEK, väsentligt påverkat av betydande icke-kassaflödespåverkande nedskrivningar.

===== SIDA 5 =====

EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 3
/ NÅGRA AV VÅRA STUDIOS OCH FÖRETAG
/ NÅGRA AV VÅRA MEST IKONISKA VARUMÄRKEN
The Lord of the Rings: Trick-Taking Game, © & TM Mee under lic. to Office Dog/Asmodee

===== SIDA 6 =====

ÅRETS HÖJDPUNKTER
Embracer Group fortsatte att göra betydande framsteg under året i sin transformation mot att 
bygga en mer fokuserad och sammanhängande organisation, stärka lönsamheten och frigöra 
långsiktigt värde. En viktig milstolpe var avknoppningen av Coffee Stain Group som ett separat 
noterat bolag i december på Nasdaq First North Premier, vilket representerar ett viktigt steg i 
skapandet av mer distinkta enheter med tydligare strategisk inriktning och ansvarsskyldighet.
Samtidigt återspeglades koncernens stärkta fokus på core-IP och franchiseprioritering i solida 
resultat för flera nyckeltitlar. Utgåvor som Kingdom Come: Deliverance II, tillsammans med den 
fortsatta styrkan hos etablerade varumärken som Dead Island och Tomb Raider, understryker 
värdet av att koncentrera resurser på högkvalitativa, hållbara franchises.
Året markerade också en ledarskapsförändring. Grundaren Lars Wingefors övertog rollen som 
arbetande styrelseordförande, medan Phil Rogers utsågs till VD. Denna övergång återspeglar en 
naturlig nästa fas i Embracers utveckling, som kombinerar långsiktig entreprenöriell vision med 
stärkt operativt ledarskap.
/ ETT ÅR AV UTFÖRANDE OCH FRAMSTEG SIDA 6
Räkenskapsåret 2025/26 markerade nästa fas i koncernens omvandling. Det var ett 
övergångsår, med färre större PC/konsol-lanseringar och fortsatt arbete för att förbättra 
genomförande, kostnadsdisciplin, kapitalallokering och kassagenerering. För helåret uppgick 
nettoomsättningen till 15,9 miljarder kronor, Justerat EBIT till 905 miljoner kronor och fritt 
kassaflöde till 50 miljoner kronor. Året präglades samtidigt av betydande icke-
kassaflödespåverkande nedskrivningar som påverkade EBIT. Koncern VD Phil Rogers delar 
med sig av sina reflektioner kring årets resultat och koncernens framtida prioriteringar.
/ CORE-IP I HJÄRTAT AV VÄRDESKAPANDET SIDA 6
Embracers portfölj av immateriella rättigheter är fortfarande central för koncernens långsiktiga 
strategi. Under året fortsatte organisationen att prioritera kärnfranchises och sin utvecklingspipeline, 
vilket stärkte positionen som en av branschens ledande ägare av ikoniska IP:n.
Efter den framgångsrika lanseringen i februari 2025 fortsatte Kingdom Come: Deliverance II att uppvisa 
stark kommersiell utveckling och ett positivt mottagande bland spelare, vilket visar koncernens förmåga 
att bygga och skala upp högkvalitativa franchises med global attraktionskraft. Dead Island och Tomb 
Raider fortsätter att representera betydande långsiktigt värde, medan REANIMAL utmärkte sig som ett 
framgångsrikt nytt IP med stark respons från spelare och kritiker.
Genom att fokusera på högkvalitativa utgåvor, långsiktigt franchiseavtal och selektiva transmedia-
möjligheter strävar Embracer efter att maximera värdet av sin IP-portfölj över tid.
4 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 7 =====

/ OPERATIV DISCIPLIN OCH STRATEGISK PRIORITERING SIDA 6
Under året skärpte Embracer sitt fokus på operativ disciplin och strategiska 
prioriteringar.
Tre prioriteringar vägledde organisationen: ett starkare fokus på core-IP och 
franchiseutveckling, fortsatta insatser för att bygga ett effektivare PC/Console-segment 
genom samarbete, effektiviserade processer och delade tjänster där AI spelar en 
alltmer stödjande roll, samt riktade kostnadsinitiativ för att förbättra avkastning, 
kassagenerering och långsiktig lönsamhet. Dessa initiativ omfattade åtgärder i 
underpresterande verksamheter, nedläggning av studios, avyttringar och minskade 
investeringar i icke-strategiska IP, vilket understryker vikten av disciplinerad 
kapitalallokering och tydligt ansvarstagande.
Denna mer fokuserade och disciplinerade strategi är utformad för att bygga en 
motståndskraftig organisation som kombinerar kreativ excellens med ekonomisk 
hållbarhet och stöder långsiktig lönsam tillväxt.
/ HÅLLBARHET ÄR FORTSATT PRIORITERAT SIDA 66
Under året ökade Embracer samarbetet inom koncernen kring datahantering, klimatmål, utsläppsminskning och digital 
säkerhet för spelare. Denna rapport är också Embracers första hållbarhetsrapport enligt EU:s CSRD, ett viktigt steg i att 
möta nya krav. Hållbarhetsfrågor är nu tydligare integrerade i processer, och den dubbla väsentlighetsbedömningen har 
stärkt kopplingen mellan hållbarhetsarbete och långsiktigt värdeskapande. En ny hållbarhetspolicy implementerades för att 
sätta tydligare ramverk för miljö-, sociala och styrningsfrågor.
Denna första CSRD-anpassade insats är bara början och visar Embracers engagemang för transparens och motståndskraft i 
takt med att regleringar och marknaden fortsätter att utvecklas.
/ NÄSTA STEG I DEN STRATEGISKA INRIKTNINGEN SIDA 176
Den 20 maj 2026 tillkännagav styrelsen för Embracer Group avsikten att dela upp 
koncernen i två börsnoterade företag genom avknoppningen av Fellowship 
Entertainment, med en notering på Nasdaq Stockholm planerad under kalenderåret 
2027. Samtidigt utsågs Müge Bouillon till vice VD för Embracer Group vid sidan av sin 
roll som koncernens CFO, vilket ytterligare stöder ett starkare fokus på styrning och 
ledning.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 5

===== SIDA 8 =====

VD-ORD
EN NY ERA TAR FORM
Under det senaste året har vi gjort viktiga framsteg med portföljåtgärder och operationellt fokus, 
inklusive avknoppningen och börsnoteringen av Coffee Stain Group. Efter en inledning på 
räkenskapsåret med fokus på utsikterna återhämtade vi oss och levererade till slut tydligt 
momentum inom våra core-IP:n, med stöd från ett starkt genomförande av våra team. Framöver 
bygger vi två fokuserade affärssegment, Fellowship Entertainment och Embracer, vägledda av 
samma prioriteringar: konsekvent leverans, disciplinerad kapitalallokering och starkare 
omvandling av vinster till kassaflöde. Vi har nu den tydliga riktning som vi har arbetat mot att nå. 
Jag ser fram emot att fortsätta på den spännande väg vi är på.
STARKT GENOMFÖRANDE INOM KÄRNFRANCHISE 
UNDER ETT ÖVERGÅNGSÅR FÖR PC/CONSOLE
För hela räkenskapsåret 2025/26 genererade Embracer Group 
en omsättning på 15,9 miljarder SEK, med en organisk tillväxt 
om -3 % och en justerad EBIT om 905 miljoner SEK, 
motsvarande en marginal om 6 %. Positivt är att vi, efter ett 
starkt Q4, avslutade helåret med ett positivt fritt kassaflöde. 
EBIT uppgick till -7,1 miljarder SEK, väsentligt påverkat av -7,4 
miljarder SEK  i icke-kassapåverkande nedskrivningar av 
goodwill och andra immateriella tillgångar. Det justerade 
resultatet exkluderar dessa poster för att bättre återspegla den 
underliggande affärsutvecklingen. Året var ett övergångsår för 
rörelsesegmentet PC/Console Games, som hade en lugnare 
lanseringsplan för större speltitlar. Med vissa nyckeltitlar som 
flyttades fram fortsatte vi att fokusera på det som är viktigast: att 
höja vår genomförandestandard, investera klokt och fortsätta 
stärka koncernen.
Året förstärkte vikten av konsekvent leverans i våra 
kärnfranchises inom rörelsesegmentet PC/Console Games. Vi 
stöttade Kingdom Come: Deliverance II  med ett jämnt flöde av 
innehåll efter lansering, vilket drev engagemang och nådde 
flera försäljningsmilstolpar. Kingdom Come: Deliverance II  
utsågs till Game of the Year av PC Gamer och tilldelades 
alldeles nyligen ett mycket eftertraktat BAFTA Games Award 
för Best Narrative. Spelet passerade fem miljoner sålda 
exemplar under sitt första år. Samtidigt presterade vissa nya 
lanseringar under förväntan, inklusive Killing Floor 3 , vilket 
återigen visade hur viktigt genomförande och att lyssna på 
communityns feedback är. Med en mer fokuserad, IP-ledd 
pipeline, i kombination med en mer disciplinerad greenlight- 
och beslutpunktsprocess, är jag övertygad om att vi nu är 
bättre positionerade för att leverera på vår pipeline. Mot slutet 
av året lanserades REANIMAL och fick en stark start för denna 
spännande nya IP. Det otroliga teamet på Tarsier Studios har 
fångat spelarnas hjärtan och sinnen med denna nya IP och har 
verkligen något att bygga vidare på långsiktigt. Totalt visade 
PC/Console Games en organisk tillväxt om -17 % och lägre 
resultat jämfört med föregående år.
6 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)
PHIL ROGERS
Koncern VD, Embracer Group

===== SIDA 9 =====

Vårt rörelsesegment Mobile Games stärktes successivt under 
året även om vi som helhet upplevde en måttlig organisk 
nedgång om -3 % och lägre resultat jämfört med föregående 
år på pro forma-basis. Vi uppvisade en sekventiell tillväxt varje 
kvartal och året avslutades positivt, med positiv organisk 
tillväxt och en stark underliggande resultatutveckling under 
Q4, drivet av den starka tidiga utvecklingen för den nya titeln 
Sled Surfers. 
Inom rörelsesegmentet Entertainment & Services såg vi 
stora framsteg med 15 % organisk tillväxt jämfört med 
föregående år och en solid resultattillväxt. PLAION Partners 
tecknade avtal med flera nya partners på både hårdvaru- och 
mjukvarusidan. Vi genomförde också flera initiativ för att 
modernisera flera av våra nyckelverksamheter och förbättra 
den långsiktiga lönsamheten.
VINNA IDAG - OCH IMORGON
Spelindustrin genererade en stark omsättningstillväxt på 
övergripande nivå under 2025, men konkurrensen hårdnar 
globalt och kostnadsinflationen påverkar hårdvarans 
överkomliga priser. Det höjer ribban för genomförande, men 
gör det också mer givande när vi gör det rätt. Våra resultat det 
senaste året med Kingdom Come: Deliverance II  och 
REANIMAL återspeglar detta. Spelbasen är större än någonsin 
med över 3,6 miljarder förväntade spelare år 2026, asiatiska 
konsumenter engagerar sig i allt högre grad i västerländska 
spel, och det finns fortfarande en betydande långsiktig 
möjlighet genom cloud gaming, som fortfarande är i sin linda.
För mig är det tydligt att vi måste strukturera oss för att 
vinna idag, och också investera för att vinna imorgon. Vi tror 
att långsiktig framgång handlar mindre om volym och mer om 
fokus: att bygga franchiser som förtjänar uthålligt 
engagemang, allokera kapital med disciplin och driva vår 
portfölj för att omsätta kreativitet i motståndskraftiga 
kassaflöden. Detta betyder inte ett ensidigt fokus på stora spel 
och stora budgetar, utan ett skarpare fokus på våra IP:n, 
projekt och team där vi har högst övertygelse.
Året har krävt svåra val – som har påverkat många 
kollegor. Vi tar strukturella steg för att göra Embracer Group 
mer fokuserad och motståndskraftig inför de kommande åren. 
Som en del av detta kommer framtiden att innebära mer smart 
samarbete och kostnadssynergier. Framsteg i teknik, särskilt 
AI, skapar nya möjligheter att komma längre, förutsatt att vi 
använder tekniken ansvarsfullt och eftertänksamt.
En viktig del i att vinna är att definiera hur vi mäter det. Från 
och med första kvartalet av räkenskapsåret 2026/27 kommer 
Cash EBIT att introduceras vid sidan av justerad EBIT som vårt 
primära mått på lönsamhet. Den viktigaste skillnaden är att 
Cash EBIT lägger större vikt vid kassainvesteringar. 
Spelutveckling representerar vår största utgift i koncernen och 
genom att anta ett lönsamhetsmått som mer korrekt speglar 
underliggande kassaflöde kommer vi att ge tydligare insikter 
för både interna och externa intressenter.
TVÅ FRAMTIDA BOLAG MED ETT MÅL
Under det senaste året har vi gjort starka framsteg i vår 
strategiska riktning. Vi har avyttrat flera icke-strategiska och 
olönsamma verksamheter för att förbättra fokus och 
kapitaleffektivitet. Vi har minskat vår capex run-rate genom att 
minska investeringar i icke-core-IP, och minskat vår opex run-
rate genom konsolideringsinitiativ. Våra förläggarverksamheter 
har blivit skarpare och mer kostnadseffektiv. Att förenkla 
koncernen kring en mer fokuserad portfölj kommer att hjälpa 
oss att fatta bättre beslut snabbare och ytterligare förbättra 
lönsamheten.
Efter våra tillkännagivanden efter årets slut, i maj 2026, är 
vår riktning tydlig: att bygga en mer disciplinerad, IP-first-
koncern med två distinkta affärssegment, Fellowship 
Entertainment och Embracer. Var och en med ett fokuserat 
mandat och en struktur som stödjer transparens och 
genomförande. Från och med Q1 räkenskapsåret 2026/27 
kommer vi att rapportera på två segment så att vi kan visa 
framsteg och de viktigaste nyckeltalen. Vi rör oss mot en 
planerad avknoppning av Fellowship Entertainment på 
huvudmarknaden i Stockholm under kalenderåret 2027, vilket 
delar upp gruppen i två tydligt definierade börsnoterade företag 
med övertygande, differentierade investeringscase, samtidigt 
som ledningens fokus ökar för att driva aktieägarvärde.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 7
Magic The Gathering: Tales of Middle-earth, © & TM Mee under lic. to Wizards of the Coast

===== SIDA 10 =====

FELLOWSHIP ENTERTAINMENT: SPELVÄRLDAR SOM 
SKAPAR FANS
Fellowship Entertainment är byggt kring ett tydligt strategiskt 
fokus: världar som spelarna återvänder till – om och om igen. 
Detta innebär inte live service-spel, utan snarare spelvärldar 
som skapar fans, inte bara kunder. Fellowship Entertainment 
kommer att vara en samlad grupp av spelstudios i världsklass, 
bestående av fler än 1 600 utvecklare internt. Detta är 
tillräckligt stort för att leverera i skala, och det är lokaliserat 
internationellt för att dra nytta av global ekonomi och talang. 
Det kommer att vara tillräckligt agilt för att koordinera, stärka 
och dela förmågor och teknologier. Sagan om ringen  ensamt 
representerar en av världens mest bestående och värdefulla 
IP:n. Fellowship kommer att koncentrera sig på aktivt 
förvaltarskap av premiumfranchiser, inklusive Tomb Raider , 
Metro, Kingdom Come, Dead Island, Darksiders och Remnant.
Räkenskapsåret 2026/27 är förankrat i METRO 2039  och 
Tomb Raider: Legacy of Atlantis . Vi går in i sommaren med 
stor aktivitet kring båda. Vi var glada att kunna tillkännage 
METRO 2039  förra månaden, tillsammans med våra vänner på 
4A Games i Ukraina och Malta, och våra partners på Xbox. Vi 
var också glada att kunna ge ytterligare klarhet i vår starka, 
fleråriga pipeline av stora PC/konsolspel i samband med vår 
bokslutsrapport i slutet av maj. Från och med räkenskapsåret 
2027/28 förväntar vi oss att Fellowship Entertainments styrka 
kommer att bli alltmer synlig genom en högre takt av större 
lanseringar. Detta inkluderar redan tillkännagivna titlar, såsom 
Darksiders 4  och Tomb Raider: Catalyst , liksom nästa 
huvudspel i Dead Island -serien, byggt på det bestående 
engagemanget i en franchise som redan har nått fler än 20 
miljoner spelare under sin livstid. Vi är också uppmuntrade av 
det som tar form inom Kingdom Come -franchisen, där 
Warhorse Studios arbetar på en ny lansering i franchisen.
Vi tillkännagav också något som illustrerar, bättre än något 
annat, vad Fellowship Entertainment är till för: teamet bakom 
Kingdom Come: Deliverance II  skapar också ett nytt spel, som 
utspelar sig i Middle-earth. Warhorse Studios, som är hyllat för 
sitt extraordinära djup, historiska autenticitet och berättande, 
tar med sig detta hantverk till den största fantasyvärlden som 
någonsin skapats. En expansiv, djup open world-upplevelse. 
Warhorse visade med Kingdom Come  att de är en av de 
främsta open world RPG-studiosna på jorden. Middle-earth 
förtjänar ett spel med den ambitionen och det hantverket. Det 
är vad Fellowship Entertainment är. Inte bara en innehavare av 
värdefulla IP:n, utan en aktiv förvaltare av dem. Att placera rätt 
kreatörer i rätt världar och bygga de upplevelser som kan 
definiera en generation spelare.
EMBRACER: ETT NÄTTARE EKOSYSTEM AV 
HÅLLBARA BOLAG
I takt med att vi har utvecklat koncernen så är affärssegmentet 
Embracer en nättare, mer fokuserad samling av hållbara 
verksamheter som är sammanhållen, mer förutsägbar och mer 
disciplinerad än någonsin tidigare. Jag ser Embracer som ett 
ekosystem av oberoende entreprenöriella bolag, vart och ett 
med sin egen identitet, målgrupp och hantverk, snarare än en 
uppsättning dotterbolag som styrs från centrum. Det som 
förenar dem är inte enhetlighet, utan delat ägande, 
strukturerat stöd och fördelen av att tillhöra något större, utan 
att förlora det som gör varje verksamhet distinkt. Några av 
bolagen inom Embracer har skapat eller arbetat med spel i 30 
år. Det är inte tur. Det är kultur, hantverk och community som 
byggts upp under årtionden. Dessa bolag har navigerat 
plattformsövergångar, teknikskiften och förändrade 
spelarpreferenser. Jag är övertygad om att de kommer att 
navigera och blomstra även genom de kommande.
Den styrkan syns i en portfölj av nischledare och 
långvariga specialister. Bolag som THQ Nordic, DECA Games, 
Milestone, Aspyr och Tripwire Interactive bidrar med 
beprövade franchiser, lojala communities och expertis som 
byggts upp under årtionden, medan Entertainment & Services 
tillför meningsfulla återkommande och mindre cykliska intäkter 
genom verksamheter som PLAION Partners och PLAION 
Pictures. Tillsammans med vår djupa passion för retro och 
bevarande, som återspeglas i verksamheter som Limited Run 
Games, ger detta Embracer en bredare grund än enbart ett 
traditionellt spelsegment. Det är en grupp formad av kultur, 
hantverk och gemenskap, och en som vi tror är väl 
positionerad för att navigera framtida plattformsskiften, 
teknikförändringar och utvecklande spelarpreferenser.
RÄTT VÄG FRAMÅT
Sammanfattningsvis har vi nu den tydliga riktning vi har 
arbetat mot. En strategi för att leverera långsiktigt värde för 
våra fans, våra bolag och IP:n, våra medarbetare och våra 
aktieägare. Vårt fokus nu är konsekvent leverans. 
När jag skriver dessa ord är jag nästan ett år in i min roll. 
Det har tidvis varit utmanande, men det har också varit mycket 
givande att se framstegen och engagemanget. Jag ser fram 
emot att fortsätta den spännande väg som vi är på.  Tack alla 
för ert stöd.
18 juni 2026, Karlstad, Värmland, Sverige
Phil Rogers
Koncern VD, Embracer Group
8 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 11 =====

EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 9
GOTHIC 1 REMAKE
THQ Nordic | Alkimia Interactive

===== SIDA 12 =====

LARS WINGEFORS / STYRELSEORDFÖRANDE
VIKTIGA STEG FÖR 
VÄRDESKAPANDE
Under de senaste två åren har vi tagit viktiga steg för att förbättra Embracer. Vi har minskat 
komplexiteten, sänkt vår kostnadsbas, stärkt balansräkningen och blivit mer disciplinerade i hur 
vi prioriterar inom koncernen. Det arbetet har skett på en marknad som har varit fortsatt tuff och, i 
många delar, oförlåtande. Det har också gjort det tydligare vad som är viktigast: fokus, 
genomförande och kapitalallokering. Den planerade avknoppningen av Fellowship Entertainment 
är ett viktigt steg, men det är bara en del av en bredare satsning på att bygga starkare företag, 
förbättra ansvarsskyldigheten och skapa bättre förutsättningar för långsiktigt värdeskapande.
EN AVKNOPPNING AV RÄTT SKÄL
För två år sedan, den 22 april 2024, tillkännagav vi planer på 
att dela upp oss i tre börsnoterade bolag, vilket vi har 
genomfört genom avknoppningarna av Asmodee och Coffee 
Stain under 2025. Under det senaste året har styrelsen och 
ledningen arbetat mot en tydligare strategisk inriktning för 
Embracer. Under den processen blev det tydligt att koncernen 
fortsatt är heterogen, med olika behov, ambitioner och 
nödvändiga strukturer och processer. Syftet med 
uppdelningen i Fellowship Entertainment och Embracer är 
således detsamma som vid de tidigare avknoppningarna: att 
göra det möjligt för varje verksamhet att skärpa sitt strategiska 
fokus och synliggöra sitt unika värde för aktieägarna. 
Avknoppningen kommer att öka ledningens fokus för att fånga 
den fulla gemensamma potentialen hos IP:na, respektive 
communities och några av de bästa spelutvecklarna i världen.
Jag vill vara tydlig med att vårt avknoppningsinitiativ 
handlar om att sträva mot något – inte bort. Det här är inte 
fragmentering för sakens skull. Det handlar om fokus, 
ansvarstagande och att ge varje bolag den struktur, det 
ledarskap och den flexibilitet som behövs för att leverera, 
samtidigt som vi behåller en disciplinerad syn på 
kapitalallokering. Vår ambition är att bygga två starka, kreativt 
drivna bolag med hållbar ekonomi, sunda balansräkningar och 
en modell som stödjer konsekvent genomförande år efter år. 
Den tydligheten stödjer bättre beslut, snabbare genomförande 
och, över tid, bättre avkastning för aktieägarna. Lika viktigt är 
att denna tydlighet skapar bättre förutsättningar för våra 
medarbetare: tydligare prioriteringar, starkare ledarskapsstöd 
och en struktur som hjälper teamen att hålla fokus på att 
skapa fantastiska upplevelser för spelare samtidigt som de 
fortsätter att växa och utvecklas på lång sikt.
LÄRDOMAR FRÅN ASMODEE OCH COFFEE STAIN
Som styrelseledamot och aktieägare vill jag gärna tro att jag 
har en väldigt långsiktig perspektiv. Därför lägger jag bara viss 
vikt vid kvartals- och till och med årsresultat. Med det sagt har 
det varit uppmuntrande att se både Asmodee och Coffee Stain 
Group fortsätta leverera starka resultat som separat 
börsnoterade bolag. Deras utveckling stärker vår övertygelse 
om att beslutet att knoppa av dem var rätt, och att ett 
långsiktigt tidsperspektiv är avgörande när man formar bolag 
som är byggda för att bestå.
Samtidigt har vi lärt oss att struktur och marknadsmekanik 
spelar roll. Noteringsplats, investerarmix samt dynamik mellan 
index och passiva fonder påverkar likviditet och förståelse. 
Detta är faktorer vi måste planera för och kommunicera tydligt 
kring från dag ett. Särskilt vår erfarenhet från Coffee Stain 
Group har stärkt vårt angreppssätt för att anpassa oss till 
verkligheten av passivt ägande samt begränsningar för våra 
långsiktiga aktiva aktieägare. Därför har styrelsen föreslagit att 
knoppa av Fellowship Entertainment till Nasdaq Stockholm. 
Det innebär en längre och mer noggrann process, men en 
som kommer att gynna bolaget och alla aktieägarna på lång 
sikt.
ATT GE LEDNINGEN FÖRUTSÄTTNINGAR ATT 
LEVERERA MOT EN STOR MÖJLIGHET
Jag har varit med och byggt Embracer från början, och även 
om min roll har ändrats från koncernchef till 
styrelseordförande under året, är mitt perspektiv fortsatt 
långsiktigt: skapa fantastiska spel, skydda vår kultur och 
allokera kapital med omsorg. Vi har lärt oss längs vägen, och 
jag är fast besluten att demonstrera det genom ett starkare 
genomförande resultat under de kommande åren.
Inom Fellowship spelar ledarskap och ett tydligt mandat 
roll. Phil Rogers har gjort verklig skillnad under de senaste två 
åren, och särskilt som koncernchef sedan den 1 augusti 2025, 
genom att bidra med fokus, tempo och långsiktigt tankesätt. 
Målet är att bygga en stark grupp av utvecklare och förläggare 
med en tydlig struktur: fantastiska team, meningsfulla IP:n och 
en licensplattform som vi kan skala över tid. Vi tror att denna 
struktur kan öka fokus, stärka genomförandet och förbättra 
hur vi prioriterar och kommersialiserar vår portfölj, samtidigt 
som vi bevarar den kreativa autonomi som är avgörande i vår 
bransch.
Som aktieägare är jag övertygad om att Fellowship 
Entertainment kan nå en hög lönsamhet och en långsiktig 
organisk tillväxt över branschgenomsnittet. Affärsmodellen är 
strukturerad för att ha en hög inkrementell Cash EBIT-
marginal, med en stark kassakonvertering i takt med att 
företaget växer. Detta kan uppnås genom en snabbare takt i 
lanseringar av AAA-produkter, ett större fokus på licensiering 
via en dedikerad affärsenhet, användande av ny teknik och AI, 
samt ett ökat ledningsfokus på att förverkliga denna möjlighet. 
Den goda nyheten är att vi redan har alla tillgångar för att 
10 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 13 =====

lyckas med denna transformativa resa inom Fellowship 
Entertainment. Nu behöver vi tålamod och starkt 
genomförande.
FRAMTIDENS EMBRACER KOMMER ATT DRA NYTTA 
AV LÄRDOMAR FÖR ATT SKAPA VÄRDE
Strategin för Embracer Group kommer att vara starkare utan 
Fellowship Entertainment. Jag är övertygad om att behovet av 
ett starkt holdingbolag som stödjer branschledande 
entreprenörer och ledningsteam är större än någonsin. 
Samtidigt vill jag vara uppriktig. Även om vårt genomförande 
och våra prioriteringar inte alltid har motsvarat våra egna 
förväntningar, har vi lärt oss viktiga lärdomar under de senaste 
åren. I efterhand kunde vi ha agerat snabbare för att anpassa 
vår kostnadsbas och förfina vår projektportfölj givet 
utvecklingen för vissa spel under de senaste 2-3 åren. Sedan 
dess har vi vidtagit avgörande åtgärder för att stärka 
verksamheten, och jag är stolt över de framsteg som gjorts. Vi 
går nu vidare med en stark grund av IP-rättigheter, franchises 
och begåvade människor kring vilka vi bygger Embracers 
framtid.
Detta är en unik möjlighet att skapa framtidens Embracer. 
Resan under det senaste decenniet har gett några hårda och 
ovärderliga lärdomar som jag, som styrelseordförande, 
kommer att säkerställa att vi använder när vi lägger grunden 
för det kommande decenniet i båda framtida bolagen. En ny 
starkare styrningsstruktur ledd av CFO och vice VD Müge 
Bouillon håller nu på att etableras för framtidens Embracer. 
Även där genomsnittliga projektstorlekar är mindre kommer 
våra standarder inte att vara det. Vi kommer att fortsätta vara 
strikta kring greenlights, kostnader och avkastning, projekt för 
projekt och studio för studio. Vi tror fortsatt på 
decentralisering, men med tydligare standarder. I detta 
framtida Embracer ser vi betydande hävstångseffekter för 
värdeskapande: fortsatt kostnadsdisciplin, mer strategisk och 
kostnadseffektiv användning av våra core-IP:n, förbättringar i 
utvalda fysiska verksamheter och flexibiliteten att agera på 
möjligheter när prissättning och timing är rätt.
Slutligen, som ni vet, består Embracer av många bolag, 
IP:n och produkter som betyder mycket för mig och ligger mig 
varmt om hjärtat. Särskilt våra retro- och 
samlarobjektsverksamheter har ett starkt momentum just nu,, 
vilket påminner oss om det långsiktiga värde som kan finnas i 
en unik katalog när den förvaltas väl och hanteras med 
respekt.
REDO ATT ÅTERFÖRA KAPITAL PÅ REGELBUNDEN 
BASIS
Många aktieägare har hört av sig under året, och jag vill tacka 
er för det engagemanget. Jag uppskattar alltid att höra från 
andra aktieägare, särskilt när perspektiven skiljer sig åt, 
eftersom det hjälper oss att hålla oss fokuserade, utmanade 
och sammanhållna kring det som betyder mest.
På styrelsenivå har vi fortsatt vara konstruktiva, samtidigt som 
vi har insett att vägen framåt krävde beslutsamma åtgärder 
kring struktur, kostnader och kapitalbehov. Kapitalallokering är 
i grunden en fråga om sekvensering. Avknoppningar, rätt 
kostnadsstruktur och kapitalbehoven i varje verksamhet måste 
vara i linje med en hållbar långsiktig strategi. Att agera för 
tidigt kan skapa onödig risk; medan att vänta för länge kan 
försena värdeskapande.
Parallellt med de strukturella förändringarna är jag glad 
över att vi tillkännagav ett aktieåterköpsprogram på 750 
miljoner SEK i samband med vår bokslutskommuniké. Med en 
nettokassaposition vid slutet av mars på 3,8 miljarder SEK är vi 
väl kapitaliserade för att börja återföra kapital till aktieägarna 
på regelbunden basis. Målet är enkelt: att allokera kapital där 
det skapar det mest hållbara långsiktiga värdet per aktie. Vi 
kommer att vara disciplinerade i våra prioriteringar och 
konsekventa i vårt genomförande. Det är så vi bygger 
trovärdighet och hur vi undviker att ta på oss för mycket.
EN STÄRKT GRUND
Vi bygger en mer fokuserat Embracer Group, med skarpare 
mandat, mer distinkta finansiella profiler och starkare 
ansvarstagande. Detta kommer att förbättra genomförandet 
och stötta långsiktigt värdeskapande.
Tack till våra team runt om i koncernen för det arbete ni 
lägger ned varje dag, och till våra partners för ert förtroende. 
Och till er, mina medaktieägare, tack för ert tålamod, er 
feedback och ert långsiktiga stöd.
Lars Wingefors
Styrelseordförande och medgrundare

===== SIDA 14 =====

AFFÄRSMODELL OCH STRATEGI
ETT STÄRKT STRATEGISKT 
FOKUS
Embracer Group är en global koncern av kreativa och entreprenöriella bolag, byggda kring 
talangfulla team, starka ägda och kontrollerade IP:n och specialistkompetens inom spel och 
underhållning. Per den 31 mars 2026 engagerade koncernen över 6 000 personer och en 
portfölj med över 400 ägda och licensierade IP:n. Denna bredd ger en stark grund för 
disciplinerad kapitalallokering, operativ motståndskraft och långsiktigt värdeskapande, 
samtidigt som den stöder koncernens fortsatta strategiska utveckling. Embracer Group avser 
nu att dela upp gruppen i två börsnoterade företag, genom avknoppningen av Fellowship 
Entertainment under 2027, för att ytterligare öka ledningens fokus för att fånga den fulla 
potentialen hos de värdefulla eller strategiska tillgångarna och IP:na inom gruppen.
Idag och till och med publiceringen av Embracer Groups Q1-
rapport för räkenskapsåret 2026/27 är Embracer Group 
organiserat i tre rörelsesegment: PC/Console Games, Mobile 
Games och Entertainment & Services. Genom dessa 
rörelsesegment har Embracer Group starka 
marknadspositioner inom PC-, konsol-, VR- och mobilspel, 
samt specialistverksamhet inom spel- och filmdistribution samt 
utgivning av serietidningar.
Embracer Group har genomgått en transformation under 
de senaste tre åren, samtidigt som utvalda studios och bolag 
har avyttrats, samt två bolag har knoppats av: Asmodee och 
Coffee Stain Group. Den 20 maj 2026 tillkännagav Embracer 
Group avsikten att ytterligare dela upp koncernen i två 
börsnoterade bolag, genom avknoppningen av Fellowship 
Entertainment.
GE TEAM I VÄRLDSKLASS DE BÄSTA 
FÖRUTSÄTTNINGARNA
Embracer Groups kärnuppdrag är att lansera fantastiska 
produkter och säkerställa att högkvalitativa team har 
resurserna och tiden att genomföra sina kreativa visioner. 
Detta förtroende gynnar alla, inklusive spelare, medarbetare 
och aktieägare. Det gör det möjligt för studios att vara kreativt 
djärva i sitt tankesätt när de utvecklar spel som spelare älskar. 
Spelutvecklingsstudios sätter kvalitet först och skapar spel 
som verkligen sticker ut. Studios håller sig nära 
spelcommunitys, eftersom starka relationer med dessa driver 
skapandet av spel som inte bara kan möta, utan överträffar 
spelarnas förväntningar.
FOKUSERA KAPITALALLOKERINGEN TILL NYCKEL-
IP:N
Embracer Group har ledande immateriella rättigheter, ikoniska 
titlar, talangfulla team, studios och fantastiska tillgångar, vilket 
gör koncernen exceptionellt väl positionerad på lång sikt. 
Koncernen kanaliserar alltmer strategiskt resurser mot sina 
egna och kontrollerade nyckel-IP:n. Sagan om ringen -IP:t och 
dess universum är välpositionerade för att bli en 
nyckeltillväxtdrivare för gruppen under de närmsta 
årtioendena, med målet att glädja fans över hela världen. Nya 
berättelser inom streaming och film, och samarbete med 
partners kring våra nyckel-IP:n, bidrar till att lyfta dessa IP:n till 
nya höjder. Med en striktare process för kapitalallokering och 
förbättrade investeringsstandarder förväntas en förbättrad 
avkastning på investeringen över tid från nya spellanseringar, 
vilket återspeglar produktion av högre kvalitet.
FÖRBÄTTRAD MOTSTÅNDSKRAFT OCH FINANSIELL 
STÄLLNING MÖJLIGGÖR KAPITALÅTERFÖRING
De senaste tre åren har varit transformativa för Embracer 
Group, med effektiviseringsåtgärder, selektiva avyttringar och 
två avknoppningar, vilket skapat en starkare grund för 
lönsamhet, kassaflöden och långsiktigt värdeskapande. 
Genom beslutsamma åtgärder har Embracer Group uppnått en 
nettokassaposition vid slutet av mars 2026 på 3,8 miljarder 
SEK, vilket möjliggör återföring av kapital till aktieägarna på 
regelbunden basis. Ett aktieåterköpsprogram på 750 miljoner 
SEK tillkännagavs i maj 2026, i samband med 
bokslutskommunikén, som en uppföljning av det tidigare 
programmet under räkenskapsåret om 500 miljoner SEK.
UPPDELNING I FELLOWSHIP ENTERTAINMENT OCH 
EMBRACER
Det strategiska skälet med uppdelningen är att ytterligare öka 
ledningens fokus för att fånga den fulla potentialen i de 
värdefulla eller strategiska tillgångarna och IP:na inom 
koncernen. Uppdelningen förväntas också göra det möjligt för 
Fellowship Entertainment att accelerera skapandet av en 
koncern av världsledande studios med ledande förläggar- och 
licenseringskapacitet. Det skulle också ge Embracer större 
flexibilitet att genomföra värdeskapande men opportunistiska 
tilläggsförvärv, särskilt för att stärka dess redan framgångsrika 
och betydande nischer inom exempelvis mobilspel, 
distribution, retro, film, remakes och remasters.
Från och med Embracer Groups första kvartal 
räkenskapsåret 2026/27 kommer koncernen att rapportera 
genom två distinkta affärssegment: Fellowship Entertainment 
och Embracer. Denna nya struktur är utformad för att öka 
transparensen och synliggöra de unika styrkorna och 
strategierna i varje segment, inför avknoppningen.
12 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 15 =====

Affärssegmentet Fellowship Entertainment
Fellowship Entertainment strävar efter att bli ett IP-drivet 
underhållningsbolag byggt för tillväxt och långsiktigt 
momentum, med några av världens mest älskade franchiser i 
centrum som förvaltare av de immateriella rättigheterna till 
Sagan om ringen  och Tomb Raider . Som ett fristående bolag 
kommer Fellowship Entertainment att ha en bättre struktur för 
att maximera potentialen i sina mycket strategiska franchiser, 
med en högre grad av samarbete, resursdelning och 
operationella synergier.
Fellowship Entertainment kommer att vara hemvist för 
kritikerrosade studios och bolag: 4A Games, Crystal Dynamics, 
Dambuster Studios, Dark Horse Media, Eidos-Montréal, 
Fishlabs, Flying Wild Hog Studios, Gunfire Games, Middle-
earth Enterprises, Redoctane Games och Warhorse Studios. 
Fellowship Entertainment strävar efter att skapa en ny 
publishingkoncern genom att operationellt konsolidera 
talanger från PLAION och andra delar av koncernen. IP:n 
inkluderar Darksiders, Dead Island , Kingdom Come , Metro, 
Remnant, The Hobbit , Sagan om ringen , Tomb Raider  och 
många fler.
Fellowship Entertainment kommer att rapportera genom 
två affärsområden:
> Development & Publishing
> Licensing
Licensing kommer att fokusera på dedikerad IP-förvaltning, 
med målet att omvandla ägandet av franchise till 
återkommande intäktsströmmar inom spel, film, 
konsumentprodukter och ytterligare områden.
Affärssegmentet Embracer
Embracer kommer att behålla en huvudsakligen 
decentraliserad struktur och vara ett naturligt hemvist för 
beprövade entreprenörer och kreativa talanger, understött av 
en mer effektiv struktur, med stärkt styrning, stramare 
kostnadskontroll och disciplinerad kapitalallokering. Detta 
kommer att kombineras med optionalitet från strukturella 
initiativ, inklusive ett fortsatt fokus på lönsamhet och M&A, för 
att driva aktieägarvärde.
Entreprenöriellt drivna bolag med stark arv inkluderar 
Aspyr, Beamdog, CrazyLabs, DECA, Demiurge, DPI 
Merchandising, Limited Run Games, Milestone, PLAION 
Partners, PLAION Pictures, THQ Nordic (inklusive 35 studior 
och dotterbolag), Tripwire och Vertigo Games. Immateriella 
rättigheter inkluderar ägda IP-rättigheter som Arizona 
Sunshine, Biomutant, Destroy All Humans! , Desperados, 
Gothic, Killing Floor , Kingdom of Amalur , MX vs. ATV , 
REANIMAL, Ride, Screamer, Titan Quest , Wreckfest och 
många fler IP-rättigheter, samt licenser som Hot Wheels 
Unleashed och SpongeBob SquarePants .
Embracers verksamhet kommer att rapporteras genom 
fyra affärsområden:
> PC/Console Games
> Mobile Games
> Entertainment & Services
> Other
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 13
Magic The Gathering: Tales of Middle-earth, © & TM Mee under lic. to Wizards of the Coast

===== SIDA 16 =====

SPEL & UNDERHÅLLNINGSMARKNADEN – ÖVERSIKT
SPELMARKNADEN 
FORTSÄTTER ATT VÄXA OCH 
SÄTTA NYA REKORD
Embracer Group utvecklar och förlägger spel för PC, konsol, VR och mobil. Koncernen erbjuder 
även samförläggningstjänster.
FÖRSÄLJNING INOM UNDERHÅLLNINGS- 
INDUSTRIN, UPPSKATTNING 2 025
Spel¹
202 miljarder USD
Musik³ 
(prenumeration, 
fysisk, 
transaktionell)
30 miljarder USD
Biointäkter⁴
34 miljarder USD
Hemunderhållning² 
(video on demand, 
hyrfilm och fysisk 
video)
168 miljarder USD
TV²
(betal-tv & linjär)
170 miljarder USD
DATASPELSMARKNADEN
Marknaden för dataspel inkluderar PC-, konsol-, mobil- och VR-
spel. Den har vuxit snabbt under de senaste tre decennierna 
och är den största underhållningssektorn med intäkter på 202 
miljarder USD (2025) 1. Spelmarknaden har passerat tv-industrin 
och överträffar såväl biointäkter som hemmaunderhållning och 
musikindustrin.
2025 slog spelmarknaden (endast innehåll, exklusive 
hårdvara) flera rekord, samtidigt som flera positiva trender 
kunde noteras. Spelmarknaden hade ett rekordår 2025 sett till 
värde och överskred 200 miljarder USD för första gången, vilket 
överträffar den tidigare toppnoteringen som skedde under 
pandemin 20211. Den årliga marknadstillväxten på 9 % år 2025 
var den högsta nivån sedan 2020. Vidare har 
marknadstillväxten varit extremt konsekvent under de senaste 
10 åren, med endast en nedgång vid ett enda tillfälle (en 
marknadskorrigering 2022 efter pandemins toppnivå).
Inför framtiden förväntar sig Newzoo liknande nivåer av 
marknadstillväxt med 6 % under 2026 och en genomsnittlig 
årlig tillväxttakt (CAGR) på 6 % mellan 2024 och 2028.
Framtida tillväxtsmöjligheter
1. En hög andel konsolanvändare har ännu inte uppgraderat 
till nuvarande generationens system som t.ex. PS5, Switch 
2 och Xbox Series X|S. Detta är viktigt eftersom användare 
av den nuvarande generationen generellt spenderar mer 
än användare av äldre konsolgenerationer som t.ex. PS4 
och Xbox One.
2. Olika generationer av konsoler har vanligtvis en rad starka 
högprofilerade spel, under den senare hälften av sina 
livscykler. Utvecklare är skickligare i detta skede och 
dessutom börjar stora titlar att sluta stödja äldre konsoler, 
GTA VI är ett sådant exempel. Detta leder till att 
användare som varit kvar på förra generationens system 
går över till nuvarande generationens system.
3. PC-sektorn fortsätter sin stadiga uppgång med en 
marknadstillväxt på 12 % under 2025 och ytterligare 5 % 
förväntad under 2026. Sektorn har varit anmärkningsvärt 
pålitlig de senaste åren och har haft en konsekvent 
marknadstillväxt som överträffat den totala marknadens 
tillväxt sedan 2021. Den påverkas inte av de toppar och 
dalar i livscykeln som konsolmarknadens plattformar 
upplever och den är också mindre beroende av timing och 
prestandan för trippel A-titlarna, på grund av dess stora 
katalog och indiesektor. PC-sektorns långsiktiga resultat 
kommer utan tvekan att gynnas av den höga andelen nya 
yngre användare som spelar populära sandbox-titlar som 
Roblox och Minecraft.
4. Spelandets popularitet överlag håller sig stadigt, trots den 
ökade konkurrensen om spelartid från sociala medier. En 
nyligen genomförd studie av Newzoo visade att den 
globala speltiden för PC- och konsolspel förblev på 
samma nivå jämfört med föregående år 2025, där PC-
sektorn faktiskt visade tillväxt. Och en ytterligare positiv 
barometer för spel märks i det faktum att livestreaming av 
spel (Twitch och dylikt) är lika populärt som någonsin. 
Antalet tittade timmar 2025 ökade med 6 % jämfört med 
föregående år och motsvarar 2021 års rekordnivå 5.
GLOBAL DATASPELSMARKNAD,
PROGNOS PER SEGMENT 1
44 45
113
46 47
121
2025 2026 (prognos)
PC Konsol Mobil
0
20
40
60
80
100
14 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)
miljarder USD
1 Newzoo | 2 Ampere Analysis | 3 IFPI | 4 Gower Street Analytics | 5 IDG

===== SIDA 17 =====

UTVECKLING OCH TRENDER INOM SEGMENT
Konsolspelsmarknaden
Konsolspelsmarknaden, som uppskattas till 45 miljarder USD 
under 2025, står för 22 % av den globala spelmarknaden. Den 
såg en blygsam ökning på 3 % 2 under 2025 jämfört med 
föregående år, vilket berodde på flera starka spellanseringar, 
tillväxt inom prenumerationstjänster och lanseringen av Switch 
2-konsolen. Noterbart är att Switch 2 var den snabbast 
säljande konsolen någonsin under sin lanseringsperiod och 
överträffade sin föregångare under samma period i livscykeln 1.
Marknadsutsikterna för konsolspel under 2026 är också 
positiva, med en förväntad tillväxt på 5 %2 jämfört med föregående 
år, driven av starka spellanseringar (med GTA VI i spetsen) samt 
en förväntad ökning av genomsnittspriserna för nya spel.
Det finns vissa utmaningar kopplade till volatiliteten kring 
tullar i USA, samt en påverkan från den globala ökningen av 
RAM-priser, driven av AI. Båda faktorerna skulle potentiellt 
kunna ha en negativ inverkan på konsolpriserna, vilket i sin tur 
skulle hämma marknadstillväxten. På längre sikt kan högre 
RAM-priser också orsaka förseningar för framtida lanseringar 
av konsoler. Vissa analytiker tror att Sony överväger att 
senarelägga debuten av sin nästa PlayStation-konsol från 
2027 till 2028 eller rentav 2029.
PC-spelsmarknaden
PC-spelmarknaden uppskattas till 44 miljarder USD (2025), 
vilket motsvarar 22 % av den globala spelmarknaden. 
Tillväxten under 2025 var en imponerande 12 % 2 jämfört med 
föregående år, den högsta av de tre spelsektorerna och den 
högsta tillväxten för PC-sektorn de senaste 10 åren.
Intäkterna från premiumspel var starka under 2025 
baserat på bra prestation från ett brett spektrum av spel, från 
indiespel till AAA-titlar. Samtidigt visade många långvariga live 
service-spel intäktsnedgångar, och detta kunde inte 
kompenseras av andra populära live service-spel som Fortnite 
och Counter-Strike 2.
2026 förväntas se en fortsatt stark marknadstillväxt på 5 
%2, drivet av premiumsektorn, plattformsmomentum från 
Steam-spelares tillväxt, fortsatt crossplattformslanseringar, 
högre genomsnittliga försäljningspriser och lanseringen av 
Valves nya Steam Machine (förutsatt att chip finns tillgängliga). 
Steam Machine är designad som en vardagsrumsvänlig PC 
som utökar spel- och köpmöjligheterna för befintliga Steam-
användare och kan även locka nya spelare.
Mobilspelsmarknaden
Mobilspelsmarknaden, uppskattad till 113 miljarder USD under 
2025, är den största spelsektorn och representerar över hälften 
(55 %) av det globala spelmarknadsvärdet. Den uppnådde en 
stark tillväxt på 11 % jämfört med föregående år 2025 och 
förväntas se en fortsatt tillväxt på 7 % under 2026 2, drivet av 
framgångarna för dess största titlar. Andra tillväxtfaktorer 
inkluderar de senaste förändringarna i App Store och Google 
Play (vilket gör det möjligt för utvecklare att dra nytta av ökad 
monetisering och D2C-initiativ utanför de traditionella 
appbutikerna), tillväxt för UGC-plattformar/spel samt stark 
försäljning av iPhone 17 (med dess högvärdiga användarbas 
som spenderar mer på spel än Android-användare).
Generativ AI i spelbranschen
Generativ AI går nu från experimenterande till mer selektiv 
användning inom spelindustrin, och de senaste studierna visar 
att en stor andel utvecklare använder generativa AI-verktyg. 
Användningen sker främst i produktionsprocesser och inom 
områden som kodning, asset-generering och testning. Den 
huvudsakliga rollen tycks dock vara som ett 
produktivitetsverktyg – med potential att skapa 
effektivitetsvinster – snarare än som en fristående källa till nya 
intäkter.
MARKNADEN FÖR UNDERHÅLLNINGSTJÄNSTER
Serietidningar och böcker
Bokförsäljningen i USA för helåret 2025 uppgick till 778 
miljoner exemplar, vilket var oförändrat jämfört med 2024. 
Värdet uppskattades till 15,28 miljarder USD, vilket motsvarar 
en tillväxt på 1 % jämfört med föregående år 3. Efter två år av 
minskande försäljning så ökade försäljningen av grafiska 
romaner i bokhandeln med 9,2 % jämfört med föregående år 
till 25,9 miljoner exemplar år 2025. Manga, en underkategori 
inom grafiska romaner, ökade med 8,1 % i volym och 4,6 % i 
värde.
Försäljningen sett till volym av grafiska romaner inom 
specialiserade serietidningsbutiker ökade med 28 % jämfört 
med föregående år, medan manga i serietidningsbutikerna 
ökade med 33 % jämfört med föregående år (2025) 4. 
Försäljningen av serietidningar (till skillnad från grafiska 
romaner) ökade med 30 % jämfört med föregående år. Medan 
serietidningar växer snabbt så är försäljningen av grafiska 
romaner fortfarande över 2,5 gånger så stor som 
serietidningsförsäljningen. Den totala försäljningen av 
serietidningar och grafiska romaner i specialiserade 
serietidningsbutiker i USA och Kanada uppgick till nästan 1 
miljard USD med en tillväxt på 30 % jämfört med föregående 
år (2025). Detta representerade en starkare tillväxt än 
bokhandelskanalen för första gången på 15 år. Detta trots 
utmaningar som konkursen för direktmarknadsdistributören 
Diamond Comic Distributors i maj medförde. Återförsäljare 
förväntar sig att den högsta tillväxten under 2026 kommer från 
manga följt av grafiska romaner för vuxna.
TV och film
Tv-bolag och streamingtjänster uppskattas ha investerat i 
innehåll för 251 miljarder USD år 2025, en ökning med 1,6 % 
jämfört med föregående år 5. Streaming video-on-demand-
tjänster har gått om kommersiella tv-bolag vad det gäller 
innehållsinvesteringar. År 2026 förväntas streamingtjänsterna 
(både reklamfinansierade och abonnemangsbaserade 
plattformar) bygga vidare på denna ledning, med en tillväxt på 
6 % i sina innehållsinvesteringar som förväntas uppgå till totalt 
101 miljarder USD, vilket motsvarar 40 % av den globala 
marknaden. De totala globala innehållsinvesteringar förväntas 
landa på 255 miljarder USD år 2026.
Globala biljettintäkter
2025 var det första året sedan 2019 utan inverkan från 
covid-19-pandemin eller Hollywoodstrejkerna. 
Biografintäkterna uppskattas ha genererat 33,55 miljarder 
USD under 2025, en ökning med 12 % jämfört med 
föregående år 6. Detta är den näst högsta omsättningen sedan 
2019. De amerikanska biografintäkterna ökade med 1 % 
jämfört med föregående år och de internationella (exklusive 
Kina) intäkterna ökade med 3 % jämfört med samma period 
föregående år, medan de kinesiska intäkterna ökade med 21 
% jämfört med föregående år. Analytiker tror att 2026 kommer 
att närma sig rekordet från 2019 och uppnå 42,3 miljarder USD 
i intäkter.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 15
 1 Nintendo | 2 Newzoo | 3 Circana Bookscan | 4 ICv2 | 5 Ampere Analysis | 6 Gower Street Analytics

===== SIDA 18 =====

16 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 19 =====

RÖRELSESEGMENT
18 PC/CONSOLE GAMES
20 MOBILE GAMES
22 ENTERTAINMENT & SERVICES
KINGDOM COME: DELIVERANCE II
Warhorse Studios

===== SIDA 20 =====

RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
PC- och konsolspel har varit en kärnverksamhet för Embracer Group sedan bolaget grundades. 
Rörelsesegmentet utvecklar och förlägger spel för PC och konsol, inklusive AAA, AA+, Indie, 
MMO, Free-to-play, Asset Care, VR, Work-for-Hire och annan spelutveckling. Rörelsesegmentet 
består av PLAION, THQ Nordic och Crystal Dynamics - Eidos.
ANDEL AV KONCERNENS
NETTOOMSÄTTNING
INTERNA
MEDARBETARE
INTERNA
STUDIOS VARUMÄRKEN
42 % 3 869 43 207
ÅRET I KORTHET
Nettoomsättningen inom rörelsesegmentet PC/Console 
Games uppgick till 6 631 miljoner kronor ( 9 394), en minskning 
med -29 %  jämfört med föregående år, eller -17 %  organiskt. 
Den organiska tillväxten påverkades av ett lägre bidrag från 
nya releaser under ett år utan större releaser, och av att 
Kingdom Come Deliverance II  släpptes föregående år. Den 
lägre nettoomsättningen påverkades också av ett antal 
avyttringar, inklusive Arg Games och Cryptic Studios, samt av 
valutakursförändringar drivna av en stärkt svensk krona.
EBIT uppgick till -4  892 miljoner SEK ( -4  067), vilket gav en 
EBIT-marginal på -74 %  (-43 % ). Justerat EBIT uppgick till 387 
miljoner SEK ( 1 341), vilket gav en Justerad EB IT-marginal på 6 
% ( 14 % ). Jämförelsestörande poster uppgick till -5  086 
miljoner SEK ( -3 815 ) och är främst relaterade till nedskrivning 
av goodwill i flera enheter samt nedskrivningar av i synnerhet 
ett större pågående projekt, för vilket studion eller teamet har 
avvecklats.
NYCKELTAL, PC/CONSOLE GAMES
April 2025-
mar 2026
April 2024-
mar 2025
Nettoomsättning 6 631 9 394
varav Digitala produkter, MSEK 4 466 5 916
varav Fysiska produkter, MSEK 485 903
varav Övriga 1), MSEK 1 680 2 576
Nettoomsättningstillväxt  -29  %  -30  %
Organisk tillväxt  -17  %  -15  %
EBIT, MSEK -4 892 -4 067
EBIT-marginal  -74  %  -43  %
Justerat EBIT, MSEK 387 1 341
Justerad EBIT-marginal  6  %  14  %
Typ av intäkt
Försäljning av nya lanseringar, MSEK 893 1 906
Katalogförsäljning 2), MSEK 4 058 4 913
Övrigt 1), MSEK 1 680 2 576
Antal anställda 3 869 4 649
Antal interna studios 43 50
Antal varumärken 207 221
1 Främst work-for-hire och annan spelutveckling | 2 Se definitioner
  
18 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)
OPERATIVA KONCERNER

===== SIDA 21 =====

INVESTERINGAR I SPELUTVECKLING OCH FÄRDIGSTÄLLDA SPEL
Trots en stark utveckling för katalogtitlar inom core-IP:n, 
särskilt Kingdom Come: Deliverance II , minskade den 
justerade EBIT-marginalen jämfört med föregående år, 
påverkad av en svag utveckling för nya små och medelstora 
releaser under året.
Intäkterna från nya spelsläpp uppgick till 893 miljoner 
kronor, en minskning med -53% jämfört med föregående år. 
Den främsta intäktsdrivaren bland nya spelsläpp under året 
var Killing Floor 3, REANIMAL, SpongeBob SquarePants: 
Titans of the Tide, Titan Quest II och Screamer.
Intäkterna från katalogtitlar (inklusive plattformsavtal) 
uppgick till 4  058 miljoner kronor under året, en minskning 
med 17% jämfört med föregående år, påverkad av avyttringar 
och valutakursförändringar. De 5 största intäktsdrivarna från 
tidigare utgåvor var Kingdom Come: Deliverance II , Dead 
Island 2 , Kingdom Come: Deliverance , Star Trek Online  och 
Remnant II.
Exekveringen var stark för core-IP:n under hela året, med 
en stark utveckling för spelserier som Kingdom Come , Tomb 
Raider och Dead Island . Kingdom Come: Deliverance II  var 
den viktigaste katalogtiteln, med stöd av en solid lansering av 
tre DLC:er (nedladdningsbart innehåll) under året. I början av 
2026 nådde spelet ytterligare en milstolpe med 5 miljoner 
sålda exemplar under sitt första utgivningsår.
Övriga intäkter uppgick till 1  680 miljoner kronor under 
året, en minskning med 35% jämfört med föregående år, delvis 
påverkad av valutakurser, men också drivet av en minskning 
av antalet aktiva work-for-hire-projekt och avyttringen av Lost 
Boys Interactive under året. Dessutom påverkades övriga 
intäkter av justeringar och minskningar i aktiva co-publishing- 
och work-for-hire-projekt inom Crystal Dynamics - Eidos.
AFFÄRSMODELL
PC- och konsolspel har varit en kärnverksamhet för Embracer 
Group ända sedan starten. Rörelsesegmentet PC/Console 
Games utvecklar och förlägger spel för PC och konsol, 
inklusive AAA, AA+, Indie, MMO, Free-to-play, Asset Care, VR, 
Work-for-Hire och annan spelutveckling. Försäljning av digitala 
spel sker via tredjeparts digitala butiker som Microsofts Xbox 
Games Store, Sonys PSN, Epic, Discord och Steam. Försäljning 
av fysiska spel sker via både tredjeparts online-återförsäljare 
och fysiska butiker.
INVESTERINGAR OCH PIPELINE
Projektpipelinen består av 79 PC/konsolprojekt. Det finns 19 
redan aviserade projekt, inklusive Warhammer 40,000: Dawn 
of War IV, Tomb Raider: Legacy of Atlantis, Tomb Raider: 
Catalyst, Darksiders 4  och MARVEL 1943: Rise of Hydra .
Rörelsesegmentet PC/Console Games fortsatte att göra 
betydande investeringar i spelutveckling. Totalt investerades 
2 457 miljoner kronor (3 010) i spelutveckling under året. Det 
slutliga värdet av de färdigställda och släppta spelen under 
året uppgick till 2 535 miljoner kronor (2 166), drivet av 
lanseringen av Killing Floor 3 , REANIMAL, Fellowship, 
SpongeBob Squarepants: Titans of the Tide  och ett antal små 
och medelstora utgåvor. Andelen investeringar i förhållande 
till färdigställda spel minskade därmed jämfört med 
föregående år till 1.0x. När nya spel släpps skrivs aktiverade 
utvecklingskostnader av, baserat på en degressiv 
avskrivningsmodell över två år.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 19
2,5x
2,4x
2,9x
1,8x 1,8x
1,4x
1,0x
Färdigställda spel Investeringar i spelutvecklingInvesteringar i spelutveckling som multipel av värdet av färdigställda spel
2019/20 2020/21 2021/22 2022/23 2023/24 2024/25 2025/26
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
0
1
2
3
MSEK Gånger
1 Nettoförsäljning av speltitlar under vilken tidsperiod som helst förutom utgivningskvartalet

===== SIDA 22 =====

RÖRELSESEGMENT
MOBILE GAMES
Rörelsesegmentet Mobile Games omfattar free-to-play, ad centric, in-app-purchase centric och 
pay-to-play-mobilspel. Rörelsesegmentet består av DECA Games, vilket inkluderar CrazyLabs.
ANDEL AV KONCERNENS
NETTOOMSÄTTNING
INTERNA
MEDARBETARE
INTERNA
STUDIOS VARUMÄRKEN
14 % 663 8 30
ÅRET I KORTHET
Nettoomsättningen inom rörelsesegmentet Mobile Games 
uppgick till 2 303  miljoner kronor ( 5 359 ), en minskning med 
-57 %  jämfört med föregående år, eller -3 %  organiskt. 
Easybrain avyttrades i slutet av räkenskapsåret 2024/25, vilket 
påverkade nettoomsättningstillväxten negativt under detta 
räkenskapsår. Valutakursförändringar, drivna av en stärkt 
svensk krona, hade också en negativ effekt på 
nettoomsättningen. Både MAU och DAU minskade i antal 
jämfört med samma period föregående år, påverkat av 
avyttringen av Easybrain. EBIT uppgick till -1  606 miljoner 
kronor ( 9  101), vilket gav en EBIT-marginal på -70 %  ( 170 % ). 
Justerat EBIT uppgick till 292 miljoner kronor ( 1  383), vilket 
gav en Justerad EBIT-marginal på 13 %  ( 26 % ). 
Jämförelsestörande poster uppgick till -1  817 miljoner kronor 
(8  424), där föregående räkenskapsår positivt påverkades av 
en nettovinst från avyttringen av Easybrain på 8 586 miljoner 
kronor. Pro forma, exklusive Easybrain, uppgick 
nettoomsättningen till 2 640 miljoner kronor och Justerat EBIT 
till 384 miljoner kronor inom segmentet Mobile Games under 
räkenskapsåret 2024/25.
Kostnaderna för UAC  uppgick till 1  071 miljoner kronor 
(2  508), eller 47 %  ( 47 % ) av nettoomsättningen. Den lägre 
lönsamheten påverkades främst av lägre nettoomsättning 
kombinerat med operationell hävstång.
NYCKELTAL, MOBILE GAMES
April 2025-
mar 2026
April 2024-
mar 2025
Nettoomsättning 2 303 5 359
Nettoomsättningstillväxt  -57  %  -9 %
Organisk tillväxt  -3  %  -1 %
EBIT, MSEK -1 606 9 101
EBIT-marginal  -70  %  170  %
Justerat EBIT, MSEK 292 1 383
Justerad EBIT-marginal  13  %  26  %
User Acquisition Cost (UAC), MSEK 1 071 2 508
User Acquisition Cost (UAC), % av nettoomsättningen  47  %  47 %
Total Daily Active Users (DAU) 1), miljoner 10 27
Total Monthly Active Users (MAU) 1), miljoner 116 214
Antal anställda 663 743
Antal interna studios 8 8
Antal varumärken 30 30
  
20 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)
1 Se definitioner
OPERATIV KONCERN

===== SIDA 23 =====

DECA fortsatte att fokusera på stabil liveverksamhet i hela sin 
spelportfölj kombinerat med kostnadseffektivitet. CrazyLabs 
hade större variationer i omsättningstillväxt, UAC och 
lönsamhet under året, drivet av lanseringen av nya spel, men 
med accelererande momentum under året. Spelet Glow 
Fashion Idol , som släpptes sent under föregående 
räkenskapsår, växte till en stark bidragsgivare till portföljen 
och får fortsatta investeringar i funktionsutveckling och UAC. 
Mot slutet av räkenskapsåret 2025/26 släppte CrazyLabs 
framgångsrikt spelet Sled Surfers , som skalade kraftigt och 
väsentligt överträffade interna förväntningar. Återbetalningen 
på UAC för spelet kommer att övervakas kontinuerligt för att 
optimera investeringsnivåer och skalningspotential.
De 5 mest intäktsgenererande titlarna under räkenskapsåret 
2025/26 var: Glow Fashion Idol , Sled Surfers , Coffee Mania , 
Alien Invasion  och Party In My Dorm .
AFFÄRSMODELL
Rörelsesegmentet Mobile Games är huvudsakligen en 
affärsmodell som är centrerad mot free-to-play och in-app-
advertising (IAA). En mindre del av verksamheten är in-app-
purchases (IAP) och pay-to-play-spel. Distribution av mobilspel 
sker huvudsakligen via tredjeparts digitala butiker som Apple 
App Store och Google Play. Annonsintäkter sker via olika 
externa annonsnätverk och annonsplattformar.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 21
Sled Surfers | CrazyLabs

===== SIDA 24 =====

RÖRELSESEGMENT
ENTERTAINMENT & SERVICES
Rörelsesegmentet Entertainment & Services består av tre operativa koncerner: Dark Horse 
Media, Freemode och delar av PLAION. Dark Horse är en ledande utvecklare, förläggare och 
distributör av serietidningar i USA. Freemode består av en diversifierad samling bolag, inklusive 
Middle-earth Enterprises och Limited Run Games, samt bolag aktiva i olika delar av 
värdekedjan för spel och underhållning. Rörelsesegmentet inkluderar även PLAION:s partner- 
och filmverksamheter.
ANDEL AV KONCERNENS
NETTOOMSÄTTNING
INTERNA
MEDARBETARE
INTERNA
STUDIOS VARUMÄRKEN
44 % 1 156 2 192
ÅRET I KORTHET
Nettoomsättningen inom rörelsesegmentet Entertainment & 
Services uppgick till 6  972 miljoner SEK ( 6  561), en ökning 
med 6 % jämfört med föregående år och 15 %  organiskt. Den 
starka organiska nettoomsättningsutvecklingen drevs främst 
av PLAION Partners, tack vare framgångsrika nya spelsläpp 
och katalogförsäljning. Tillväxten påverkades också positivt av 
att PLAIONs globala partnernärvaro stärktes genom flera nya 
avtal som tillkännagavs tidigt under räkenskapsåret. 
Valutakursförändringar, drivna av en stärkt svensk krona, hade 
en negativ effekt på nettoomsättningen. 
EBIT uppgick till -113 miljoner SEK ( -1 096), vilket gav en EBIT-
marginal på -2 %  ( -17 % ). Jämförelsestörande poster uppgick 
till -315 miljoner SEK ( -1 047), och avsåg främst nedskrivning av 
goodwill. Justerat EBIT uppgick till 451 miljoner SEK ( 324), 
vilket gav en justerad EBIT-marginal på 6 %  ( 5 % ). 
Lönsamhetsförbättringen var främst driven av den starka 
organiska tillväxten inom PLAION Partners.
NYCKELTAL, ENTERTAINMENT & SERVICES
April 2025-
mar 2026
April 2024-
mar 2025
Nettoomsättning 6 972 6 561
varav Digitala produkter, MSEK 514 1 083
varav Fysiska produkter, MSEK 6 016 5 144
varav Övriga, MSEK 442 334
Nettoomsättningstillväxt  6  %  -7  %
Organisk tillväxt  15  %  -7  %
EBIT, MSEK -113 -1 096
EBIT-marginal  -2  %  -17  %
Justerat EBIT, MSEK 451 324
Justerad EBIT-marginal  6  %  5  %
Antal anställda 1 156 738
Antal interna studios 2 3
Antal varumärken 192 193
  
22 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)
OPERATIVA KONCERNER

===== SIDA 25 =====

Middle-earth Enterprises hade inga större nya 
produktlanseringar från partners under räkenskapsåret, men 
genererade ändå solida intäkter och Justerat EBIT. Middle-
earth Enterprises har en växande pipeline av produkter från 
partners inom merchandise, platsbaserade upplevelser, 
brädspel, samlarkortspel, liveproduktioner och videospel. 
Samarbetet och planeringsaktiviteterna med interna PC/
konsolstudios kring Sagan om ringen-IP:t fortsätter med starkt 
momentum. Under året ingick Middle-earth Enterprises också 
ett strategiskt avtal med Asmodee Group för att tillhandahålla 
kategorihanteringstjänster för alla sällskapsspel och tillbehör 
baserade på Sagan om ringen och Hobbiten. Som exklusiv 
leverantör av kategorihanteringstjänster kommer Asmodee 
Group att övervaka strategin i nära samarbete med Middle-
earth Enterprises och leda utvecklingen av 
sällskapsspelssortimentet, i samarbete med externa partners 
och experter från branschen samt Middle-earths växande 
team av kreativa experter och lore-experter.
För flera andra företag inom segmentet Entertainment & 
Services, med en högre andel försäljning av fysiska produkter, 
var marknadsförhållandena delvis utmanande under året, 
påverkade av amerikanska tullar. Flera strategiska initiativ 
pågår för att driva förbättrad lönsamhet på medellång till lång 
sikt.
AFFÄRSMODELL
Rörelsesegmentet Entertainment & Services är verksamt inom 
flera olika marknadssegment. För det första äger det några av 
världens mest välkända immateriella rättigheter, inklusive 
Sagan om ringen  och Hobbit, med licenser för en rad olika 
medieformat och kanaler. För det andra utvecklar, förlägger, 
distribuerar och säljer det serietidningar. För det tredje 
bedriver det utveckling, grossistverksamhet, 
förlagsverksamhet och distribution av fysiska spel, främst för 
konsol men även för PC. Slutligen bedriver det 
förlagsverksamhet och distribution av externa filmer och TV-
serier, samt produktion och distribution av merchandise.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 23
Magic: The Gathering® | The Hobbit , © & TM Mee under lic. to Wizards of the Coast

===== SIDA 26 =====

EMBRACER GROUP
HÅLLBARHET
Över tid har vi utvecklat vårt arbetssätt inom hållbarhet genom att fokusera på de frågor som 
är mest relevanta för verksamheten och som skapar värde på lång sikt. Det ger en tydlig grund 
för vårt fortsatta arbete. Embracer Group har som ambition att fortsätta utveckla 
hållbarhetsarbetet i koncernen och forma hur vi, våra studios och våra bolag skapar, 
samarbetar och växer. Genom att integrera hållbarhet i våra dagliga beslut strävar vi efter att 
skapa långsiktigt värde för våra medarbetare, partners, spelare och samhället i stort. Vår resa 
präglas av nyfikenhet, öppenhet och förmågan att anpassa oss till förändrade 
marknadsförutsättningar och branschdynamik. .
VÅR VÄG FRAMÅT
Embracer Group fortsätter att utvecklas efter tre år av 
transformation Efter avknoppningarna av Asmodee Group och 
Coffee Stain Group under kalenderåret 2025 finns möjlighet 
att vidareutveckla vårt angreppssätt och identifiera mer 
effektiva sätt att skapa värde, både för verksamheten och för 
samhället. Hållbarhet är fortsatt att vara centralt, inte som en 
checklista utan som en vägledande princip för hur vi arbetar, 
samarbetar och utvecklas. Våra partnerskap och samarbeten 
fortsätter att spela en viktig roll. Genom att arbeta tillsammans 
med branschkollegor, organisationer och intressenter delar vi 
kunskap och hanterar utmaningar som är betydelsefulla, både 
lokalt och globalt. Framåt fokuserar vi på att bygga vidare på 
det som fungerar, lära av erfarenheter och att vara öppna för 
nya idéer. Genom att lyssna på våra medarbetare, partners 
och spelare strävar vi efter att fortsatt stärka vår kultur, 
förstärka vår påverkan och bidra till positiv förändring. 
Hållbarhet handlar inte enbart om rapportering, det är en 
central del av vår affärsstrategi och kultur. Vi är övertygade 
om att ett transparent och aktivt hållbarhetsarbete stärker 
Embracer Group, vår bransch och samhället. Framöver avser 
Embracer Group att etablera tydligare hållbarhetsmål i takt 
med att koncernens transformation fortskrider. Arbetet ska 
bygga vidare på befintliga policys, åtgärder och internt 
engagemang för att stödja ett långsiktigt värdeskapande. 
Embracer Groups klimatmål kvarstår och fortsätter att vägleda 
koncernens arbete med att minska utsläppen av växthusgaser.
Läs mer i Hållbarhetsrapporten på sidan  64.
NÅGRA AV VÅRA ÅTAGANDEN
Agenda 2030: Embracer Group stödjer Agenda 2030 och den 
övergripande vision för hållbar utveckling som anges i FN:s 
globala mål för hållbar utveckling (SDG). I vår verksamhet 
fokuserar vi på fem globala mål som är särskilt relevanta för 
koncernen: God utbildning för alla (4), Jämställdhet (5), 
Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt (8), Hållbar 
konsumtion och produktion (12) samt Genomförande och 
globalt partnerskap (17). Dessa prioriteringar vägleder våra 
handlingar och samarbeten och hjälper oss att bidra till positiv 
förändring, både inom bolaget och i den bredare branschen.
FN:s Global Compact:  Embracer Group har varit en stolt 
medlem i FN:s Global Compact sedan 2021. Detta åtagande 
speglar våra kärnvärden och gör det möjligt för oss att 
samarbeta med andra företag och intressenter kring 
gemensamma hållbarhetsmål. Genom att integrera FN:s Global 
Compacts tio principer i våra strategier, policys och vårt 
dagliga arbete strävar vi efter att främja en kultur präglad av 
integritet och ansvarstagande. Därigenom kan vi lägga 
grunden för en långsiktig framgång för människor och 
planeten, med aktivt deltagande i de utbildningar och program 
som initiativet erbjuder.
SBTi-åtagande:  Embracer Groups klimatarbete vägleds av 
Science Based Targets initiative (SBTi). Vi har fastställt mål för 
minskning av växthusgasutsläpp i linje med Parisavtalet, vilka 
validerades och godkändes i december 2023. Med anledning 
av den pågående organisatoriska transformationen ser vi för 
närvarande över dessa mål. Ett projekt för att uppdatera dem 
samt utveckla en omställningsplan har initierats.
CSR Sverige:  Som medlem i CSR Sverige är Embracer Group 
en del av ett unikt nätverk för att dela erfarenheter och 
lösningar på hållbarhetsutmaningar. Plattformen stärker våra 
relationer och säkerställer att vårt hållbarhetsarbete håller 
jämna steg med de senaste kraven inom mänskliga 
rättigheter, antikorruption och miljöansvar.
Första hållbarhetsrapporten i enlighet med ESRS/CSRD, vilket 
stärker transparens och jämförbarhet:
> P å g å e n d e  ö v e r s y n  a v  S B T i - a n p a s s a d e  k l i m a t m å l  f ö r  a t t  
spegla organisatorisk transformation
> Aktivt engagemang för barns trygghet och digitalt 
välbefinnande i spelmiljöer.
24 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 27 =====

>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 25
Magic: The Gathering® | The Hobbit , © & TM Mee under lic. to Wizards of the Coast

===== SIDA 28 =====



===== SIDA 29 =====

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
28 KONCERNEN
32 AKTIEN
38 RISKHANTERING
46 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
64 HÅLLBARHETSRAPPORT
128 RÄKENSKAPER
METRO2039
4A Games

===== SIDA 30 =====

KONCERNEN
Styrelsen och verkställande direktören för Embracer Group AB (publ), org nr 556582-6558, 
avger härmed sin års- och koncernredovisning för 2025/26. Embracer Group bedriver 
verksamhet i formen av publikt aktiebolag och har sitt säte i Karlstad, Sverige. Räkenskaperna 
redovisas i SEK, svenska kronor, vilket är moderföretagets funktionella valuta. 
GENERELL INFORMATION
Embracer Group är en global koncern av entreprenörsdrivna 
verksamheter inom spel och underhållning. Genom en portfölj 
av studios, förlag och andra underhållningsbolag utvecklar, 
publicerar och distribuerar koncernen spel och andra 
underhållningsupplevelser till målgrupper över hela världen. 
Embracer Groups verksamhet bygger på en stark grund av 
immateriella rättigheter, kreativ kompetens och långsiktigt 
entreprenörskap.
Koncernen tillämpar en decentraliserad 
verksamhetsmodell som ger ledningsgrupper, grundare och 
studiochefer möjlighet att fatta beslut nära verksamheten, 
samtidigt som de verkar inom gemensamma ramverk för 
styrning, riskhantering, intern kontroll, regelefterlevnad och 
hållbarhet. Embracer Group ser denna modell som central för 
att främja kreativitet, entreprenörskap och ansvarstagande i 
hela koncernen.
Under räkenskapsåret delades Coffee Stain Group ut och 
noterades som ett separat bolag. I maj 2026, efter 
räkenskapsårets utgång, offentliggjorde Embracer Group sin 
avsikt att etablera Fellowship Entertainment som ett separat 
börsnoterat bolag. Tillsammans speglar dessa steg 
koncernens strategiska inriktning mot en mer fokuserad 
struktur med tydligare verksamheter och ökat ledningsfokus.
Embracer Group har verksamhet inom centrala delar av 
spelbranschens värdekedja, inklusive ägande av immateriella 
rättigheter, spelutveckling, förlagsverksamhet och distribution. 
Koncernens portfölj omfattar etablerade spelserier, 
entreprenörsdrivna verksamheter och lång branscherfarenhet, 
vilket skapar förutsättningar för hållbar tillväxt och långsiktigt 
värdeskapande.
Koncernen fortsätter att investera selektivt i sin 
utvecklingskapacitet och portfölj av immateriella rättigheter, 
med ett ökat fokus på strategiskt prioriterade spelserier, 
operativ excellens och disciplinerad kapitalallokering. 
Embracer Group arbetar också för att maximera värdet av sina 
immateriella rättigheter genom licensiering, partnerskap och 
transmediala möjligheter över flera underhållningsformat.
IMMATERIELLA NYCKELRESURSER
Embracer Group är en koncern där stora delar av 
värdeskapandet bygger på immateriella nyckelresurser. Dessa 
omfattar bland annat medarbetares kompetens och erfarenhet 
inom spelutveckling, varumärkesförvaltning och 
affärsutveckling, liksom den  know-how och de processer som 
utvecklats över tid inom koncernens olika affärsområden. 
Vidare utgör långsiktiga relationer med partners, studior och 
utvecklingsteam en central resurs, liksom den kreativa 
förmågan att driva projekt från idéstadium till lansering.
Dessa immateriella nyckelresurser bidrar till 
värdeskapande genom att möjliggöra utveckling av 
högkvalitativa produkter, effektivt genomförande av projekt 
och kontinuerliga förbättringar av arbetssätt, teknik och 
interna processer. Kompetensen hos medarbetarna, 
tillsammans med koncernens etablerade struktur och 
erfarenhet, skapar förutsättningar för innovation, 
konkurrenskraft och långsiktigt hållbar tillväxt.
VIKTIGA FÖRHÅLLANDEN
Embracer Groups främsta intäktskällor härrör från försäljning 
av dataspel och mobilspel som har förhållandevis korta 
försäljningscykler, där en stor andel av intäkterna för 
respektive spel uppkommer vid lanseringen och strax därefter. 
Bolagets intäkter från dessa intäktskällor kan därför komma att 
variera förhållandevis mycket mellan åren beroende på hur 
många spellanseringar som genomförs och hur dessa 
utvecklar sig.
NETTOOMSÄTTNING & RESULTAT
Koncernens nettoomsättning för räkenskapsåret 2025/26 
uppgick till 15  906 MSEK ( 21  314). Aktiverat arbete för egen 
räkning uppgick till 2 130 MSEK (2 587) under räkenskapsåret.
Rörelsekostnader kopplade till Handelsvaror uppgick till 
-6  110 MSEK ( -6  604). Övriga externa kostnader uppgick till 
-3 565  MSEK ( -5 459 ) och inkluderar kostnader för försäljning 
och marknadsföring. Personalkostnaderna uppgick till -5  086 
MSEK ( -8  107). Övriga rörelsekostnader uppgick till -79 MSEK 
(-104).
EBITDA uppgick till 3  860 MSEK ( 12  008). Minskningen 
hänför sig till största delen av nettoresultat från försäljning av 
dotterföretag under föregående år.
Avskrivningar och nedskrivningar uppgick till totalt – 10 914 
MSEK (– 8  684), varav avskrivningar av immateriella tillgångar 
uppgick till -3  270 MSEK ( -4  908), nedskrivning av goodwill 
uppgick till -5  830 MSEK ( -3  601) och nedskrivning av 
immateriella tillgångar uppgick till -1 626 MSEK (-841).
Koncernens rörelseresultat minskade till -7  053 MSEK 
(3  324) påverkat främst av jämförelsestörande poster såsom 
nedskrivning av immateriella tillgångar och goodwill. 
Koncernens finansnetto uppgick till 158 MSEK ( -862). 
Förändringen i finansnettot beror främst på omvärderingar av 
tilläggsköpeskillingar samt valutakursdifferenser.
Koncernens resultat före skatt uppgick till -6  896 MSEK 
(2  461) och årets skatt uppgick till 8 MSEK ( -115). Koncernens 
resultat före skatt innehåller huvudsakligen icke avdragsgilla 
kostnader i form av nedskrivning av goodwill, vilket resulterar i 
en låg positiv skatt i förhållande till resultat före skatt. 
Periodens resultat uppgick till -5  817 MSEK ( 5  963). Resultat 
per aktie inklusive Avvecklad verksamhet före utspädning 
uppgick till -27,67 SEK (28,88) och efter utspädning -27,67 SEK 
(28,87).
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
28 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 31 =====

FINANSIELL STÄLLNING
Anläggningstillgångar
Anläggningstillgångar uppgick till 17 710 MSEK (30 215).
Goodwill uppgick till 4  000 MSEK ( 12  373). Minskningen 
hänför sig till nedskrivningar samt avyttring av dotterföretag.
Värdet på immateriella tillgångar uppgick till 10 649 MSEK 
(14  312) och minskningen är hänförligt till nedskrivning av 
projekt samt avyttring av dotterföretag. Pågående projekt som 
avser balanserade utgifter för utveckling av nya spelprojekt 
samt andra projekt uppgick vid räkenskapsårets utgång till 
4 346 MSEK ( 6 075 ). Det totala antalet spelutvecklingsprojekt 
uppgick till 79 (94) projekt vid årets slut. Värdet på förvärvade 
och färdigställda spelutvecklingsprojekt uppgick till 2  814 
MSEK ( 2  472) och avskrivningarna av spelutveckling för året 
uppgick till -2  152 MSEK ( -2  642). Värdet på IP-rättigheter 
uppgick till 4  204 MSEK ( 5  632) och avskrivningar av IP-
rättigheter uppgick till -644 MSEK (-1 723).
Omsättningstillgångar
Omsättningstillgångar uppgick till 9 088 MSEK (11 919). 
Värdet på varulagret som i huvudsak består av fysiska 
dataspel, merchandiseprodukter och filmer uppgick till 783 
MSEK ( 707). Kundfordringar uppgick till 2  175 MSEK ( 2  200). 
Övriga fordringar uppgick till 839 MSEK ( 1  351 ). Vid 
räkenskapsårets utgång uppgick likvida medel, kortfristiga 
placeringar och outnyttjade kreditfaciliteter till 6 785 MSEK   
(13 053).
UTVECKLING AV VERKSAMHET, RESULTAT OCH STÄLLNING - KONCERNEN
MSEK 2025/26 2024/25 2023/24 2022/23 2021/22
Nettoomsättning 15 906 21 314 27 409 24 533 17 067
Rörelseresultat (EBIT) -7 053 3 324 -14 400 -634 -1 126
Rörelseresultat-marginal %  -44  16  -53  -3  -7 
Justerat EBIT 905 2 793 4 984 4 356 4 465
Justerad EBIT-marginal %  6  13  18  18  26 
Balansomslutning 26 798 42 134 95 696 116 071 92 420
Soliditet %  73  74  55  56  46 
Medelantalet anställda 5 217 6 568 9 083 9 374 6 532
Definitioner, se sidan 196.
RÖRELSESEGMENTEN
Koncernen har, för redovisning och uppföljning, delat in sin 
verksamhet i tre segment baserat på hur den högste  
verkställande beslutsfattaren granskar verksamheten för att 
fördela resurser och bedöma resultat. Embracers 
verkställande direktör är identifierad som koncernens högste 
verkställande beslutsfattare (HVB). Indelningen av segment 
baseras på olikheter i produkter och tjänster som Embracer 
erbjuder.
> PC/Console Games - Denna del av verksamheten bedriver 
utveckling och förläggning av premiumspel för PC och 
konsoler.
> Mobile Games - Denna del av verksamheten bedriver 
utveckling och förläggning av mobilspel.
> Entertainment & Services - Denna del av verksamheten 
utvecklar, förlägger och distribuerar serietidningar, bedriver 
grossistförsäljning av förlagstitlar av spel för konsol- och PC 
plattformar samt film, bedriver förläggning och extern 
distribution av film och tv-serier samt producerar och 
distribuerar varor ("merchandise").
Nettoomsättning
Nettoom-  
sättnings-    
tillväxt
Justerat EBIT Rörelseresultat EBIT
MSEK 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25 2025/26 2024/25
PC/Console Games 6 631 9 394  -29  % 387 1 341 -4 892 -4 067
Mobile Games 2 303 5 359  -57  % 292 1 383 -1 606 9 101
Entertainment & Services 6 972 6 561  6  % 451 324 -113 -1 096
Summa 15 906 21 314 1 130 3 049 -6 611 3 938
Eget kapital
Koncernens egna kapital uppgick till 19 530 MSEK (31 196) den 
31 mars 2026 och soliditeten till 73 procent (74) till största 
delen påverkad av utdelningen av aktierna i dotterföretaget 
Coffee Stain.
Långfristiga skulder
Koncernens långfristiga skulder uppgick till 1  785 MSEK 
(4  578). Långfristiga skulder till kreditinstitut uppgick till  366 
MSEK ( 1  119). Villkorade tilläggsköpeskillingar uppgick till 151 
MSEK ( 822).  Långfristig uppskjuten skatteskuld uppgick till 
644 MSEK (1 226).
Kortfristiga skulder
Koncernens kortfristiga skulder uppgick till 5  483 MSEK 
(6  360). Kortfristiga skulder till kreditinstitut uppgick till 792 
MSEK (545). Leverantörsskulder uppgick till 1 115 MSEK (1 207).
KASSAFLÖDE
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i 
rörelsekapital uppgick till 2 409 MSEK ( 3 207). Kassaflödet för 
den löpande verksamheten för året uppgick till 2  465 MSEK 
(2  660), varav kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 
uppgick till 57 MSEK (–546).
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 29

===== SIDA 32 =====

Kassaflöde från investeringsverksamheten uppgick till  -3 039 
MSEK ( 14  246). Investeringar i immateriella tillgångar uppgick 
till -2  920 MSEK ( -3  415) varav –2 531 MSEK (–3 014) är 
investerade i spelutvecklingsportföljen. Kassaflöde från 
förvärv/avyttringar av dotterföretag uppgick till -1 MSEK  (17 
795). Effekterna föregående år kommer främst från betalningar 
av Easybrain-avyttringen, Gearbox-avyttringen samt Saber-
avyttringen.
Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital uppgick 
till 50 MSEK (745). 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till 
-1  506 MSEK ( 12  041). Förändringen förklaras främst av 
upptagna lån som uppgick till 1 675 MSEK ( 7 272) och minskat 
utnyttjande av kreditfaciliteter uppgick till -2  163 MSEK 
(-24  763). Aktieåterköpsprogram uppgick till -500 MSEK ( —). 
Betalningar mottagna från och givna till Avvecklad verksamhet 
(Asmodee och Coffee Stain) uppgick till -272 MSEK (-4 118) 
samt utdelning från Asmodee på 0 MSEK (9 885). 
TILLSTÅNDS ELLER ANMÄLNINGSPLIKTIG 
VERKSAMHET ENLIGT MILJÖBALKEN
Koncernen eller moderföretaget bedriver ingen tillstånds- eller 
anmälningspliktig verksamhet enligt miljöbalken.
MODERFÖRETAGET
Moderföretaget tillämpar RFR 2 Redovisning för Juridiska 
personer. Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet 
genom sina dotterföretag med underliggande företag.
Moderföretagets omsättning under året uppgick till  163 
MSEK ( 87) och resultat efter finansnetto till -3  869 MSEK 
(-3 148). Resultat efter skatt uppgick till  -3 468 MSEK (-3 001). 
Kassa och bank per den 31 mars 2026 var  3  695 MSEK 
(5  648). Tillgängliga medel uppgick till 4 045 MSEK per 31 
mars 2026. Under året har dotterföretaget Coffee Stain Group 
AB delats ut till aktieägarna i moderföretaget, utdelningen 
hade en effekt på moderföretagets egna kapital om  - 2 379 
MSEK.
FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV FÖRETAGETS FRIA 
EGNA KAPITAL
Styrelsen föreslår att fritt eget kapital om 21  790  568 TSEK 
disponeras enligt följande:
Till årsstämmans förfogande står följande 
vinstmedel (TSEK) 2026-03-31
Överkursfond 14 284 330
Balanserat resultat 10 974 658
Årets resultat -3 468 420
21 790 568
Styrelsen föreslår att vinstmedel 
disponeras så att (TSEK):
I ny räkning överföres: 21 790 568
21 790 568
Mer detaljerad information om koncernens och 
moderföretagets resultat och ställning i övrigt finns i 
efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande 
noter.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER 
RÄKENSKAPSÅRET
> Den 22 maj annonserade Embracer sin avsikt om att 
knoppa av Coffee Stain Group (tidigare arbetsnamn “Coffee 
Stain & Friends”) till en fristående grupp av community-
drivna spelutvecklare och utgivare senast vid utgången av 
kalenderåret 2025. Aktierna i Coffee Stain Group kommer 
att delas ut till Embracers aktieägare och avsikten är att 
notera bolaget på Nasdaq First North Premier Growth 
Market i Stockholm. Samtidigt planeras Embracer Group AB 
att byta namn till Fellowship Entertainment (tidigare 
arbetsnamn “Middle Earth & Friends”). 
> Den 10 juni meddelades att styrelsen för Embracer tagit 
nästa steg i transformationsprocessen genom att utse Phil 
Rogers till VD för Embracer med tillträde den 1 augusti 
2025. Lars Wingefors föreslås väljas som arbetande 
styrelseordförande i Embracer vid årsstämman 18 
september 2025. Kicki Wallje-Lund, nuvarande 
styrelseordförande, föreslås väljas som vice 
styrelseordförande. Från och med 1 augusti 2025 ingår Lars 
Wingefors inte i koncernledningen och är endast 
styrelseledamot.
> Den 1 september, annonserade Embracer att Anton 
Westbergh, som en del av förberedelserna inför 
separationen av Coffee Stain Group AB, inte längre ingår i 
Embracers koncernledning. Samtidigt kommunicerades att 
en styrelse för Coffee Stain Group, moderbolaget och den 
framtida börsnoterade enheten, också utsetts och bildats. 
Styrelsen består av Jacob Jonmyren (styrelseordförande), 
Sara Börsvik, Henrik Tjärnström, Kicki Wallje-Lund, Anton 
Westbergh (vd och styrelseledamot) och Lars Wingefors.
> Vid årsstämman den 19 september beslutades att:
> Till styrelseledamöter omvaldes Yasmina Brihi, Bernt 
Ingman, Jacob Jonmyren, Cecilia Qvist, Kicki Wallje-Lund, 
Brian Ward och Lars Wingefors.
> Lars Wingefors valdes som styrelseordförande. Efter 
årsstämman beslutade styrelsen på konstituerande 
styrelsemöte att utse Kicki Wallje-Lund till vice 
styrelseordförande. 
> Styrelsen beslutade även att revisions- och 
hållbarhetsutskottet ska bestå av Jacob Jonmyren 
(ordförande), Bernt Ingman och Kicki Wallje-Lund samt att 
ersättningsutskottet ska bestå av Yasmina Brihi 
(ordförande), Jacob Jonmyren och Cecilia Qvist.
> PwC omvaldes som Embracers revisor. PwC meddelade 
att auktoriserade revisorn Magnus Svensson Henryson 
förblir huvudansvarig revisor.
> Den 18 och 19 september, offentliggjorde och inledde 
Embracer ett återköpsprogram om upp till 500 MSEK som 
pågår till och med senast 2 december 2025. Syftet med 
återköpsprogrammet är att minska Embracers aktiekapital 
för att optimera Embracers kapitalstruktur och därmed bidra 
till ett ökat aktieägarvärde. Följaktligen avser styrelsen att 
föreslå att de återköpta aktierna under programmet dras in 
genom minskning av Embracers aktiekapital senast vid 
årsstämman 2026.
> Embracer Group återköpte mellan den 19 september 2025 
och 6 november 2025 sammanlagt 4 830 742 egna B-aktier 
inom ramen för det återköpsprogram som styrelsen 
beslutade om den 18 september 2025. Därmed återköptes 
aktier till ett sammanlagt värde om cirka 500 MSEK.
> Den 17 november 2025 meddelade Embracer Group att 
lämna Coffee Stain Group med en proforma 
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
30 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 33 =====

nettokassaposition om 500 MSEK per 30 september 2025. 
Detta inför avknoppningen och noteringen av Coffee Stain 
Group på Nasdaq First North Premier Growth Market i 
Stockholm.
> Den 26 november 2025 ingick Embracer Group ett 
bindande avtal om att avyttra Arc Games och Cryptic 
Studios till Project Golden Arc, Inc., med finansiering från 
XD Inc., med en förväntad nettolikvid om cirka 30 MUSD 
(287 MSEK). Avyttringen har därefter slutförts. Embracer 
behöll utgivningsrättigheterna för Remnant-franchisen samt 
rättigheterna till det onlinebaserade spelet Fellowship. De 
senare överfördes till Coffee Stain Group i samband med 
avknoppningen från Embracer Group.
> Den 8 december 2025 publicerade Coffee Stain Group AB 
en bolagsbeskrivning på bolagets webbplats inför 
noteringen av bolagets B-aktier på Nasdaq First North 
Premier Growth Market i Stockholm. Noteringen 
genomfördes genom en avknoppning till aktieägare i 
Embracer Group AB och handeln i Coffee Stain Groups B-
aktier inleddes den 11 december 2025.
> Den 15 januari 2026 meddelade Embracer Group att Lee 
Guinchard blivit utsedd till Chief Operating Officer och 
medlem av koncernledningen. Som vd för Embracer 
Freemode och Middle-earth Enterprises har han haft en 
central roll i koncernens utveckling. I sin nya, tillkommande 
roll som Chief Operating Officer för Embracer Group 
kommer han att bidra med denna expertis till hela 
koncernen i takt med att bolaget utvecklas till Fellowship 
Entertainment.
> Den 4 februari offentliggjorde Embracer att valberedningen 
för årsstämman 2026 har utsetts. Valberedningen består av 
Per Fredriksson, utsedd av Lars Wingefors AB, ordförande i 
valberedningen, Ola Åhman, utsedd av Savvy Gaming 
Group, Magnus Tell, utsedd av Alecta, Andreas Wollheim, 
utsedd av SEB Asset Management och Erik Granström, 
utsedd av Folksam.
RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE 
BEFATTNINGSHAVARE
Se sida 55.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER 
RÄKENSKAPSÅRETS SLUT
För mer information om väsentliga händelser efter 
räkenskapsårets slut se not 34 för koncernen eller not M 24 för 
moderföretaget.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 31
SCREAMER
Milestone

===== SIDA 34 =====



===== SIDA 35 =====

AKTIEN
34 AKTIEN OCH ÄGARNA
36 AKTIEKAPITALETS UTVECKLING
37 AKTIEÄGARNA
THE LORD OF THE RINGS: THE CONFRONTATION
Sophisticated Games | Ghost Games
THE LORD OF THE RINGS: THE CONFRONTATION
Sophisticated Games | Ghost Games

===== SIDA 36 =====

NOTERAT PÅ NASDAQ STOCKHOLM
AKTIEN
Embracer Group har en diversifierad aktieägarbas med stora innehav bland styrelse, 
koncernens ledning och medgrundare samt ett stort antal småsparare i ägarlistan.  Embracer 
Groups B-aktie handlas på Nasdaq Stockholms huvudlista med kortnamnet EMBRAC B.
AKTIEN OCH ÄGARNA
Kursutveckling och omsättning
Vid ingången av räkenskapsåret den 1 april 2025, uppgick 
aktiekursen till 71,83 SEK och stängningspriset för aktien vid 
räkenskapsårets slut den 31 mars 2026 uppgick till 48,34 SEK, 
en nedgång med 32 procent. Kursen varierade under året 
mellan som lägst 43,00 SEK den 23 mars 2026 och som högst 
87,36 SEK den 13 maj 2025. Embracer Groups börsvärde var 
vid räkenskapsårets utgång 11,0 miljarder SEK. Aktiekursdatan 
är justerad för avknoppningen av Coffee Stain.
Antal aktier och aktiekapital
Antalet aktier i Embracer Group AB (publ) uppgick den 31 mars 
2026 till 9 000 000 A-aktier och 219 777 965 B-aktier, totalt 
sett 228 777 965 aktier. B-aktier har en röst vardera och A-
aktier har tio röster vardera, motsvarande 90 000 000 röster 
hänförliga till A-aktierna och 219 777 965 röster till B-aktierna, 
totalt 309 777 965 röster. Samtliga aktier representerar lika 
andel i bolagets tillgångar och resultat. Alla aktier 
representerar en lika stor andel av bolagets tillgångar och 
resultat. Det registrerade aktiekapitalet uppgår till 
1  906  483,60  per den 31 mars 2026. Förändringar i 
aktiekapitalet under året presenteras i tabellen Aktiekapitalets 
utveckling och  i not 25 Eget kapital.
Återköpsprogram för aktier
Mellan den 19 september 2025 och den 6 november 2025 
återköpte Embracer 4 830 742 egna B-aktier för ett totalt 
belopp av cirka 500 miljoner kronor. Återköpen av aktier är en 
del av det 500 miljoner kronor-program som Embracer 
tillkännagav den 18 september 2025. Återköpsprogrammet 
startade den 19 september 2025 och, som anges i avsnittet 
Väsentliga händelser under räkenskapsåret, avslutades 
programmet den 6 november 2025. Per den 31 mars 2026 
motsvarar Embracers innehav av egna aktier 2,4 % av det 
totala antalet utestående aktier. 
Årsstämma 2026
Årsstämman 2026 kommer att äga rum den 24 september 
2026.
Information om Nasdaq Stockholms huvudlista
Nasdaq Stockholms huvudlista (”Nasdaq Stockholm”) är en 
reglerad marknad som drivs av NASDAQ. Bolag som är 
upptagna för handel på Nasdaq Stockholm behöver följa 
Nasdaq Stockholms Regelverk för Emittenter.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
34 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 37 =====

AKTIEPRISUTVECKLING OCH VOLYM
Volym Aktiekurs, SEK
11/2016 11/2018 11/2020 11/2022 11/2024
0
100
200
300
400
0 M
4 M
8 M
12 M
16 M
INTERNATIONELLT ÄGANDE TOPP-50 INSTITUTIONER
BASERAT PÅ KAPITAL PER DEN 31 MARS 2026
Svenska institutioner 
41,2 %
Internationella institutioner 
58,8 %
ANALYTIKER SOM FÖLJER EMBRACER GROUP
För en aktuell lista över analytiker som följer Embracer Group, hänvisas till vår hemsida embracer.com.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 35
THE LORD OF THE RINGS: CIRCLE OF CONFLICT
Asmodee | Office Dog Games

===== SIDA 38 =====

AKTIEKAPITALETS UTVECKLING,  HISTORIK
Registeringsdatum Händelse Antal A-aktier Antal B-Aktier Totalt antal aktier
Aktiekapital, 
förändring Aktiekapital, totalt
2024-04-02
Konvertering av A-
aktier till B-aktier -12 798 274 12 798 274 1 339 540 757 0,00 1 860 473,77
2024-06-12 Nyemission 2 083 267 1 341 624 024 2 893,43 1 863 367,20
2024-06-12 Nyemission 8 320 839 1 349 944 863 11 556,73 1 874 923,93
2024-10-07 Nyemission 14 580 1 349 959 443 20,26 1 874 944,19
2024-10-30 Nyemission 758 794 1 350 718 237 1 053,89 1 875 998,08
2025-01-08 Nyemission 5 1 350 718 242 0,01 1 875 998,09
2025-01-08 Omvänd split 1:6 -45 000 000 -1 080 598 535 225 119 707 0,00 1 875 998,09
2025-10-03 Nyemission 2 427 225 122 134 20,23 1 876 018,32
2025-10-03 Nyemission 60 682 225 182 816 505,69 1 876 524,01
2025-10-09 Nyemission 3 595 149 228 777 965 29 959,59 1 906 483,60
Totalt antal aktier 9 000 000 219 777 965 228 777 965
Detaljerad information om den historiska utvecklingen av bolagets aktiekapital presenteras i Embracer Group AB:s tidigare 
publicerade årsredovisningar. Förändringar i eget kapital under de två senaste räkenskapsåren framgår av not 25 Eget kapital.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
36 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 39 =====

AKTIEÄGARNA
TOPP 20 ÄGARE PER DEN 31 MARS 2026
Namn A-aktier B-Aktier Andel kapital, % Andel röster, %
Lars Wingefors AB 9 000 000 36 047 907  19,69  %  40,69  %
DNB Asset Management AS 18 567 649  8,12  %  5,99  %
Savvy Gaming Group 16 647 337  7,28  %  5,37  %
Matthew Karch 12 429 703  5,43  %  4,01  %
Alecta Tjänstepension 6 750 000  3,49  %  2,56  %
Andrey Iones 6 586 275  2,88  %  2,13  %
SEB Funds 5 963 069  2,61  %  1,92  %
Vanguard 5 953 298  2,60  %  1,92  %
Embracer Group AB 5 580 294  2,44  %  1,80  %
Carnegie Fonder 5 260 000  2,30  %  1,70  %
DNB Asset Management SA 4 658 361  2,04  %  1,50  %
Skandia Fonder 4 336 091  1,90  %  1,40  %
Folksam 4 161 758  1,82  %  1,34  %
Wellington Management 3 482 896  1,52  %  1,12  %
BlackRock 3 315 138  1,45  %  1,07  %
Avanza Pension 3 167 833  1,38  %  1,02  %
Handelsbanken Fonder 3 083 110  1,35  %  1,00  %
Fjärde AP-fonden 2 969 157  1,30  %  0,96  %
American Century Investment Management 2 942 747  1,29  %  0,95  %
Norges Bank Investment Management 2 931 476  1,28  %  0,95  %
TOPP 20 9 000 000 154 834 099  71,61  %  79,04  %
ÖVRIGA AKTIEÄGARE 0 64 943 866  28,39  %  20,96  %
TOTALT 9 000 000 219 777 965  100,00  %  100,00  %
ÄGARE MED MER ÄN 10 PROCENT AV RÖSTERNA
Per den 31 mars 2026 A-akter B-akter Kapital, % Röster, %
Lars Wingefors genom bolag 1) 9 000 000 36 047 907 19,69 40,69
1) Lars Wingefors AB, ägs till 100 procent av Lars Wingefors (Styrelseordförande), Erik Stenberg, Klemens Kreuzer, Mikael Brodén, Reinhard Pollice and 
Jacob Jonmyren.
Förändringar under året i antalet aktier beskrivs i not 12
Bolagsordningen inkluderar inga restriktioner gällande 
transaktioner med bolagets B-aktier, så som klausuler 
gällande transaktioner av förvärv, och inga andra 
omständigheter av denna typ har identifierats som bolaget 
behöver offentliggöra enligt årsredovisningslagen kapitel 6, 
sektion §2a samt §§3–11.
Såvitt Embracer Group känner till så finns inga 
aktieägaravtal eller andra avtal mellan bolagets aktieägare 
som syftar till att gemensamt påverka bolaget. Embracer 
Groups styrelse känner inte heller till några avtal eller 
motsvarande som kan leda till att kontrollen över bolaget 
förändras. 
Bemyndigande
Årsstämman 2025 bemyndigade styrelsen att, vid ett eller 
flera tillfällen under tiden fram till nästa årsstämma, med eller 
utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, besluta om 
nyemission av aktier i bolaget, dock högst 10 procent av det 
totala antalet aktier i Embracer Group vid dagen för 
årsstämman. Per dagen för denna årsredovisning har styrelsen 
emitterat 3 733 420 B-aktier under bemyndigandet. Således 
kan 18 778 550 B-aktier ges ut i enlighet med bemyndigandet.
Vidare bemyndigade årsstämman 2025 styrelsen att, 
under tiden fram till nästa årsstämma, vid ett eller flera tillfällen 
besluta att förvärva högst så många egna B-aktier att bolaget 
vid någon tidpunkt efter förvärvet innehar totalt högst 10 
procent av samtliga aktier i bolaget. Per den 31 mars 2026  
hade bolaget 5 580 294 egna B-aktier (4 830 742 B-aktier har 
köpts inom ramen för återköpsprogrammet och under året har 
664 590 B-aktier återförts till Embracer). 
Slutligen bemyndigade årsstämman 2025, styrelsen att 
under perioden fram till nästa årsstämma, vid ett eller flera 
tillfällen besluta om överlåtelse av egna aktier intill det antal 
aktier som vid var tid innehas av bolaget.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 37

===== SIDA 40 =====



===== SIDA 41 =====

RISKHANTERING
40 NAVIGERA GENOM ETT FÖRÄNDERLIGT LANDSKAP
41 ÖVERSIKT AV RISKBESKRIVNING OCH RISKHANTERING
WARHAMMER 40,000: DAWN OF WAR IV
King Art Games

===== SIDA 42 =====

FÖRETAGSRISKHANTERING
NAVIGERA GENOM ETT 
FÖRÄNDERLIGT LANDSKAP
Embracer Group strävar efter att möjliggöra förutsägbar långsiktig tillväxt i 
nettoomsättning, vinst och kassaflöde. Strategin innebär att ta affärsrisker som en del av 
att möjliggöra tillväxt och uppnå högre riskjusterad avkastning än utdelning till 
aktieägarna. Denna strategi stöder driften av en mångsidig organisation med en global 
närvaro som styrs genom ett gemensamt ramverk för bolagsstyrning, ansvarstagande, 
transparens och kontroll.
Embracers koncernövergripande ramverk för riskhantering (ERM) möjliggör en strukturerad metod för att identifiera, analysera, 
utvärdera, bedöma och rapportera strategiska, operationella, finansiella och regelefterlevnadsrisker. Riskhantering är integrerad i 
den dagliga verksamheten och anpassas i takt med att koncernen utvecklas.
BEDÖMNING OCH MONITORERING AV RISKER
E R M - p r o c e s s e n  s y f t a r  t i l l  t i d i g  i d e n t i f i e r i n g  a v  r i s k e r  g e n o m  b e d ö m n i n g  a v  p å v e r k a n  o c h  s a n n o l i k h e t ,  m e d  m å l  a t t  i d e n t i f i e r a  r i s k e r  
som kan påverka koncernens strategiska måluppfyllelse. Koncernledningen identifierar och bedömer, tillsammans med viktiga 
funktioner och intressenter, risker utifrån deras möjliga effekter på Embracers strategi, verksamhet, ekonomi och regelefterlevnad. 
Riskreducerande åtgärder implementeras på operativ och koncernnivå. Koncernledningens roll är att granska och utmana riskerna, 
medan revisions- och hållbarhetskommittén utövar tillsyn, allt under styrelsens övergripande överseende.
Risker monitoreras kontinuerligt, genom uppdateringar som sker minst två gånger per år, och riskramverket genomgås kontinuerligt 
för att identifiera och hantera nya risker och nya insikter.
Följande avsnitt belyser de mest väsentliga riskerna för Embracers att nå dess strategiska mål.
DEFINITIONER AV RISKOMRÅDEN
Operationell Strategisk
Risken för förlust orsakad av fel i operativa processer, system, 
människor eller externa händelser.
Risken att en organisations långsiktiga planer eller 
affärsbeslut inte uppnår förväntade resultat.
> Spelutveckling (PC/Konsol) – Produktkvalitet för lanseringar
> Spelutveckling (PC/Konsol) – Förseningar i spelprojekt
> Teknologi
> IT- och Informations-säkerhet
> Nyckelpersoner
> Talang – mångfald, långsiktighet och arbetsmiljö
> Distributionskanaler
> Icke-implementering av AI
> Kundförväntningar
> M&A
> Extern kommunikation
> Spel och underhållning – mångfald, inkludering och 
digitalt välbefinnande
> Transformation av verksamhetsmodell
> Värdekedja – ESG
> Geopolitiska förutsättningar
Regelefterlevnad Finansiell
Risken för rättsliga eller regulatoriska påföljder, ekonomisk förlust 
eller dåligt anseende till följd av att lagar, förordningar eller 
obligatoriska interna policyer inte följs.
Risken för negativ finansiell påverkan till följd av marknads-, 
kredit- eller likviditetsrisker samt brister i den finansiella 
styrningen, inklusive risken för felaktigheter i den finansiella 
rapporteringen.
> Immateriella rättigheter
> Regulatorisk
> Finansiell och hållbarhetsrapportering
> Integritet
> AI-styrning
> Valuta
> Kredit
> Finansiering
> Skatt
> Goodwill
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
40 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 43 =====

ÖVERSIKT AV RISKBESKRIVNING OCH RISKHANTERING
Följande översikt innehåller Embracer Groups identifierade risker som är bedömda som mest väsentliga. Riskerna är viktade på en 
skala från 1 till 5 där 5 indikerar högsta vikt. Läs mer om sidan 73 Hållbarhetsrelaterade risker. Riskutvecklingen är en indikation på 
hur en riskexponering har utvecklats sedan förra årets bedömning (ökad, oförändrad eller minskad).
OPERATIONELLA RISKER
Spelutveckling (PC/Konsol) – Produktkvalitet för lansering
Påverkan 5 Sannolikhet 5 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Group står inför risker relaterade till utvecklingen av nya och befintliga spel. Företagets tillväxt är beroende av dess 
förmåga att konsekvent utveckla nya spel, förbättra befintliga för att förbättra spelupplevelsen samt säkra nya utvecklingsprojekt. Det 
finns en risk att spelsläpp inte uppfyller förväntad kvalitet.
Potentiella konsekvenser
Om Embracer Group misslyckas med att leverera nya eller befintliga spel i enlighet med förväntad kvalitet kan spellanseringar bli 
försenade eller underprestera, vilket kan leda till lägre intäkter och svagare kassaflöde. Detta kan även resultera i minskad 
spelupplevelse och engagemang, vilket negativt påverkar kundlojalitet och varumärken. Med tiden kan detta begränsa koncernens 
tillväxt, konkurrenskraft och förmåga att säkra nya utvecklingsprojekt.
Motverkande åtgärder
> Embracer Group tillämpar en "kvalitet kommer först"-filosofi och prioriterar produktkvalitet och beredskap att utöka resurser vid 
behov, med antagandet att högre kvalitet leder till bättre avkastning.
> En diversifierad spelportfölj minskar risken för enskilda titlar och ger en bredare marknadsnärvaro över olika genrer och 
målgrupper.
> En förbättrad process för godkännande av kapitalallokering, med utvärdering av individuella case.
> Alla studior måste ha en formaliserad utvecklingsprocess, inklusive kvalitetssäkring, initieringskontroller, godkännanden, 
milstolpar och projektuppföljning.
Spelutveckling (PC/Konsol) – Förseningar i spelprojekt
Påverkan 4 Sannolikhet 5 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Group kan påverkas av negativa effekter till följd av förseningar i lanseringar och nedläggning av större speltitlar. 
Förseningar kan leda till potentiella intäktsbortfall och skada företagets rykte. Dessutom kan förseningar medföra att Embracer Group 
tvingas att lansera ett spel under en tidpunkt som inte är optimal.
Potentiella konsekvenser
Förseningar som medför att spel lanseras vid mindre gynnsamma tidpunkter kan leda till lägre försäljning, exempelvis genom att 
perioder med hög efterfrågan missas eller att lanseringen sammanfaller med lanseringar från konkurrenter. Dessutom kan det också 
påverka spelarnas engagemang negativt, eftersom kampanjer förlorar momentum eller synlighet. Med tiden kan upprepade 
lanseringar vid ogynnsamma tidpunkter påverka kassaflöde, intäkter och förtroende negativt.
Motverkande åtgärder
> Embracer Group tillämpar en "kvalitet kommer först"-filosofi och prioriterar produktkvalitet och beredskap att utöka resurser vid 
behov, med antagandet att högre kvalitet leder till bättre avkastning.
> En diversifierad spelportfölj minskar risken för enskilda titlar och ger en bredare marknadsnärvaro över olika genrer och 
målgrupper.
> En förbättrad process för godkännande av kapitalallokering, med utvärdering av individuella case.
> Alla studior måste ha en formaliserad utvecklingsprocess, inklusive kvalitetssäkring, initieringskontroller, godkännanden, 
milstolpar och projektuppföljning.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 41

===== SIDA 44 =====

IT- och informationssäkerhet
Påverkan 5 Sannolikhet 4 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Group står inför IT- och informationssäkerhetsrisker som phishing, ekonomiska bedrägerier och ransomware-attacker. Det 
decentraliserade operativa ansvaret gör koncernen till ett svårare mål, med effekter som sannolikt begränsas till enskilda 
dotterbolag. Även om denna modell har sina fördelar, möter den också utmaningar, inklusive behovet av en enhetlig IT- och 
cybersäkerhetsstrategi, standardiserade processer och kunskapsdelning inom koncernen.
Potentiella konsekvenser
IT- och cyberincidenter kan orsaka driftstörningar, ekonomiska förluster och koncernens och dotterbolagens anseende. Bristande 
koncernövergripande samordning kan leda till ojämn cybersäkerhetsmognad och långsammare respons, vilket ökar koncernens 
totala riskexponering.
Motverkande åtgärder
> Hanteringen av tredjepartsrisker har stärkts genom införandet av formella leverantörsgenomgångar samt standardiserade 
processer för säkerhetsbedömning av strategiskt viktiga IT leverantörer. 
> Styrningen av åtkomst har förbättrats genom stärkta identitets och åtkomstkontroller, inklusive regelbundna 
behörighetsgranskningar, utökad användning av SSO för affärskritiska system samt anpassning till etablerade säkerhetsramverk. 
> Koncernövergripande samordning inom IT och cybersäkerhet har avancerats genom initiering av samarbete mellan dotterbolag 
i syfte att förbättra koordinering, kunskapsdelning och sammanhållning mellan studios. 
> Arbete har påbörjats för att konsolidera centrala teknikplattformar inom koncernen, inklusive analyser av webbhosting, SaaS 
backup och hantering av mjukvarutillgångar, med målsättningen att minska attackytan och stärka koncernens säkerhetsmognad.
Nyckelpersoner
Påverkan 4 Sannolikhet 3 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Group är beroende av att behålla nyckelentreprenörer, ledare på studionivå och koncernledning. Att ersätta dem kan 
påverka verksamheten negativt. Det finns en risk för minskad motivation eller avgångar efter utbetalningar av prestationsbaserade 
ersättningar, och otillräckliga incitament kan leda till minskad motivation och avhopp.
Potentiella konsekvenser
Förlust av nyckelpersoner kan leda till driftsstörningar, svagare genomförande och minskad prestation, vilket negativt påverkar 
långsiktig tillväxt och värdeskapande.
Motverkande åtgärder
> Ledningen identifierar viktiga nyckelkompetenser för att uppnå långsiktiga mål.
> Förmågan att behålla, attrahera och utveckla individer stöds av flera åtgärder som en väldefinierad rekryteringsprocess, 
succession och incitamentsplanering, marknads- och långsiktig ersättning och fokus på utvecklingsmöjligheter.
> Beroendet av nyckelpersoner minskas genom kunskapsdelning och etablerade processer.
> Den pågående transformationen har förtydligat strategi och inriktning, förbättrat samspelet med verksamheten och möjliggjort 
bättre incitament för medarbetarna.
> Transparensen har ökat genom bredare informationsdelning inom koncernledningen via flera forum.
Icke-implementering av AI
Påverkan 5 Sannolikhet 3 Riskutveckling
Risk beskrivning
AI har potential att kraftigt stärka vår spelutveckling genom att optimera resursanvändning, möjliggöra intelligenta beteenden och skapa 
mer personligt anpassade spelupplevelser. Resultatet blir en mer engagerande och uppslukande upplevelse för varje enskild spelare. 
Utöver spelutveckling kan AI även effektivisera logistik, HR-planering, beslutsfattande, strategisk rekrytering och förmåga att behålla 
medarbetare. Utan en samordnad strategi för AI riskerar Embracer Group att tappa konkurrenskraft i en snabbt föränderlig bransch.
Potentiella konsekvenser
Utan samordnad användning av AI riskerar Embracer Group svagare konkurrenskraft, lägre effektivitet och minskad innovation, vilket 
påverkar både spelkvalitet och operativa processer.
Motverkande åtgärder
> Ett koncernövergripande AI-forum finns på plats för att öka medvetenheten om AI:s potential och krav.
> Användning av AI kommer att identifieras och följas upp genom en löpande operativ process som syftar till att förbättra 
samordningen, identifiera synergier, synliggöra gynnsamma användningsområden, förbättra arbetssätt och öka medvetenheten. 
A r b e t e t  k o m m e r  a t t  b e d r i v a s  m e d  b å d e  e t t  t o p - d o w n -  o c h  b o t t o m - u p - p e r s p e k t i v .
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
42 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 45 =====

STRATEGISKA RISKER
Kundförväntningar
Påverkan 5 Sannolikhet 5 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Group kan påverkas negativt av förändringar i spelmarknaden och kundpreferenser. Nya spel eller uppdateringar riskerar 
att inte tas emot väl på grund av förväntningsgap, förändrade preferenser eller tekniska förändringar. Dessutom påverkar nuvarande 
och förändrade marknadsförhållanden förmågan att attrahera spelare, med hård konkurrens om deras tid och utgifter, särskilt under 
tuffare ekonomiska förhållanden.
Potentiella konsekvenser
Förändringar i spelarpreferenser, recensioner och marknadsförhållanden kan leda till svagare spelupplevelse, lägre försäljning och 
minskat engagemang. I kombination med stark konkurrens och ekonomisk press kan detta negativt påverka intäkter, varumärken 
och även den långsiktig tillväxten.
Motverkande åtgärder
> Embracer Group använder sig av en filosofi där "kvalitet kommer först" och prioriterar produktkvalitet och beredskap att utöka 
resurser vid behov, med antagandet att högre kvalitet leder till bättre avkastning.
> En diversifierad spelportfölj minskar risken för enskilda titlar och ger en bredare marknadsnärvaro över olika genrer och 
målgrupper.
> En förbättrad process för godkännande av kapitalallokering, med utvärdering av individuella case.
> Strategiska planer för utveckling av spel bidrar till att stärka ett kontinuerligt spelarengagemang och utveckla communityn i 
samband med produktlanseringar.
> Alla studior måste ha en formaliserad utvecklingsprocess, inklusive kvalitetssäkring, initieringskontroller, godkännanden, 
milstolpar och projektuppföljning.
M&A
Påverkan 4 Sannolikhet 3 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Groups M&A-strategi innebär risker i både förvärv och avyttringar. På köpsidan beror framgång på att identifiera lämpliga 
målföretag, genomföra due diligence, förhandla fördelaktiga villkor, säkra finansiering samt integrera verksamheter. Det finns en risk 
att brister i målbolag inte upptäcks samt osäkerheter i antaganden och prognoser.
På säljsidan är avyttringar komplexa och tidskrävande, vilket potentiellt kan påverka den dagliga verksamheten och relationerna med 
avgående personal.  För att lyckas krävs att tillgångsvärdet maximeras, att fördelaktiga villkor förhandlas fram och att finansiella 
risker hanteras effektivt.
Potentiella konsekvenser
M&A risker kan leda till överpris, integrationsutmaningar eller förvärv som inte lever upp till förväntningarna, medan komplexa 
avyttringar kan störa verksamheten och minska realiserat värde, vilket kan påverka finansiell prestation och strategisk fokus negativt.
Motverkande åtgärder
Embracer Group har etablerade processer för M&A samt onboarding och offboarding, inklusive:
> Godkännandeprocesser i linje med Delegation of Authority och Request for investment, som omfattar centrala finansiella och 
avtalsmässiga villkor.
> Kommersiell, juridisk, finansiell, skattemässig och hållbarhetsrelaterad due diligence före förvärv.
> Regulatorisk analys avseende konkurrensrätt och regler för utländska investeringar.
> Implementering av Embracer Groups policyer och processer.
> Riktlinjer för M&A:s som omfattar både förvärv och avyttring
> Checklistor omfattande onboarding-milstolpar efter förvärv och offboarding för avyttringar.
Processer uppdateras regelbundet för att säkerställa nödvändigt stöd. M&A-avtal utarbetas med juridisk rådgivning och 
affärsförsäkringar övervägs. Förvärv inkluderar ofta tilläggsköpeskillingar för att motivera säljare i ledande befattningar, vilket 
bidrar till till att minska riskerna.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 43

===== SIDA 46 =====

Extern kommunikation
Påverkan 5 Sannolikhet 4 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Group verkar i branscher som är föremål för negativ offentlig uppmärksamhet och debatt, vilket kan skada varumärkets 
anseende och påverka förmågan att attrahera investerare, aktieägare, behålla spelare och anställda. En specifik kris eller olägligt 
offentliggörande kan leda till marknadsvolatiliteten och påverka förtroende hos investerare. Negativa uppfattningar kan också uppstå 
på grund av miss-kommunikation på koncern-, operativ grupp- eller företags-/studionivå. Effektiv krishantering och konsekvent, tydlig 
kommunikation är avgörande för att upprätthålla intressenternas förtroende.
Potentiella konsekvenser
Ihållande negativ uppmärksamhet eller en felaktigt hanterad informationshantering kan leda till marknadsvolatilitet, minskat 
investerar- och varumärkesförtroende, vilket gör det svårare att attrahera kapital, behålla spelare och behålla nyckelpersoner. 
Inkonsekvent kommunikation inom koncernen, operativa grupper eller studior kan leda till försämrat anseende och därmed förlänga 
kriser, vilket i sin tur undergräver intressenternas förtroende och långsiktig värdeutveckling.
Motverkande åtgärder
> Embracer Group har implementerat flera åtgärder för att minska riskerna i förknippade med oklar kommunikation. Dessa 
inkluderar verktyg för medieövervakning för realtidsnotiser, processer för att hantera potentiella läckor och medieförfrågningar, 
uppdaterade rutiner för finansiell rapportering, en kriskommunikationsstrategi samt omfattande utbildning och policyer för 
anställda.
> En extern rapporteringsprogramvara säkerställer en enhetlig och tillförlitlig källa för de finansiella rapporteringsprocesserna.
Spel och underhållning - mångfald, inkludering och digitalt välbefinnande
Påverkan 4 Sannolikhet 3 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Groups affärsmodell och långsiktiga värde är beroende av att slutanvändarnas förtroende, välbefinnande och engagemang 
upprätthålls. Dessa överväganden måste hanteras i linje med myndighetskrav och intressenternas förväntningar, samtidigt som en 
balans upprätthålls i syfte att bevara kreativ frihet och innovation. Parallellt kan ett föränderligt regelverk för digitala miljöer, inklusive 
transparens i spelköp, åldersverifiering och barns välmående, påverka produktdesign, användaråtkomst och kostnader.
Potentiella konsekvenser
Underlåtenhet att balansera slutanvändarnas förtroende och välbefinnande med myndighetskrav kan leda till minskat engagemang, 
försvagat varumärkesförtroende, ökade kostnader, begränsad användaråtkomst och negativa effekter på långsiktigt värde och 
konkurrenskraft.
Motverkande åtgärder
> Engagemang i branschen vilket bidrar till att främja ansvarsfulla standarder för mångfald, inkludering, tillgänglighet och digitalt 
välbefinnande.
> Ramverk för innehållsklassificering (t.ex. PEGI) tillämpas för att säkerställa åldersanpassad och transparent speldesign.
> Kontinuerlig regelövervakning och intressentdialog bidrar till att säkerställa efterlevnad, stärka ansvarsfullt spelande och 
hantera risker relaterade till inkludering, tillgänglighet och skydd av utsatta användare.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
44 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 47 =====

REGELEFTERLEVNAD
Regulatorisk
Påverkan 4 Sannolikhet 4 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Group är verksamt i flera länder, vilket kräver kontinuerlig regelefterlevnad i en snabbt föränderlig miljö. Överträdelser eller 
rättsliga anspråk mot Embracer Group, dess leverantörer eller partners kan leda till betydande böter, revisioner, negativ publicitet 
och förlorat förtroende hos spelpublik, investerare och andra intressenter.
Potentiella konsekvenser
Underlåtenhet att kontinuerligt uppfylla regelkrav i olika jurisdiktioner kan leda till böter, revisioner, rättsliga krav och negativ offentlig 
exponering, vilket skadar förtroendet bland aktörer, investerare och andra intressenter. Detta kan leda till ökade kostnaderna och 
påverka Embracer Groups rykte och långsiktiga värdeskapande negativt.
Motverkande åtgärder
> Embracer Group säkerställer efterlevnad genom en styrningsstruktur med omfattande policyer, riktlinjer och instruktioner. Årliga 
utbildningar täcker uppförandekod, dataskydd samt antikorruption och anti-mutor. 
> Operativa grupper och dotterbolag implementerar lokala styrdokument och genomför utbildning efter behov. Alla bolag inom 
koncernen måste följa uppförandekoden och övriga koncernpolicyer. Avvikelser hanteras på ett ändamålsenligt sätt. Kanaler för 
att rapportera oetiskt beteende, inklusive anonym rapportering via visselblåsarsystemet, finns tillgängliga och kommuniceras till 
all personal. Rapporterade incidenter utreds och åtgärdas vid behov.
> Embracer Group tillhandahåller koncerngemensamma resurser och expertis för att stödja styrning, regelefterlevnad och 
rättsliga frågor inom dotterföretagen. Operativa grupper besvarar kvartalsvis ett frågeformulär om kända eller potentiella tvister, 
krav och bedömningar.
Integritet
Påverkan 5 Sannolikhet 4 Riskutveckling
Risk beskrivning
Embracer Group behandlar personuppgifter för spelare, anställda, leverantörer och entreprenörer, vilket kräver efterlevnad av 
globala personuppgiftslagar.
Potentiella konsekvenser
Bristande efterlevnad av personuppgiftsregler kan leda till betydande böter och negativt anseende, vilket undergräver förtroendet 
bland investerare, spelare och andra intressenter.
Motverkande åtgärder
> Embracer Group säkerställer efterlevnad genom en intern integritetspolicy för koncernen, som etablerar en grund för 
behandling av personuppgifter för alla dotterbolag.
> Ett internt program för övervakning av integritetsmognad finns på plats för att övervaka koncernföretag.
> Ett koncernövergripande integritetsforum och ett verktyg för att öka medvetenheten och hantera integritetsfrågor finns 
etablerat.
> Standardiserade avtalsmallar för integritet samt ett avtal för datadelning mellan koncernföretag är etablerade.
FINANSIELLA RISKER
Baserat på riskbedömningen identifierades inga finansiella risker som för närvarande anses vara väsentliga för Embracers 
finansiella ställning eller dess strategiska måluppfyllelse.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 45

===== SIDA 48 =====



===== SIDA 49 =====

BOLAGSSTYRNINGS-
RAPPORT
48 BOLAGSSTYRNING
59 STYRELSE
61 KONCERNLEDNING
63 VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRER
Hobbiton™ Movie Set
© & TM Mee under lic. to Rings Scenic Tours and Wingnut Film Productions

===== SIDA 50 =====

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 2025/26
BOLAGSSTYRNING
Embracer Group är ett svenskt publikt aktiebolag med huvudkontor i Karlstad, Värmland, vars 
B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholms huvudlista. Bolagsstyrningen i Embracer Group utgår 
från svensk lagstiftning och god sed på värdepappersmarknaden samt interna regler och 
riktlinjer. Bolaget följer även Svensk kod för bolagsstyrning (Koden). Koden har tillämpats i 
framtagandet av bolagsstyrningsrapporten.
BOLAGSSTYRNING PÅ EMBRACER GROUP
Embracer Group följer Kodens princip ”följ eller förklara” och 
efterlever Koden utan avvikelser.
Bolagsstyrningsrapporten granskas av Embracer Groups 
revisor.
Bolagsstyrning är ett ramverk som består av regler, praxis 
och processer genom vilka Embracer Group styrs och 
kontrolleras. Ramverket finns till för att ge en sund 
bolagsstyrning, ansvarsfulla affärsverksamheter samt uppnå 
företagets mål och skapa värde. En välfungerande bolags- 
styrning gör att aktieägare och andra intressenter känner sig 
trygga med att koncernens aktiviteter kännetecknas av 
tillförlitlighet, effektiv förvaltning och kontroll, öppenhet, 
tydlighet och god affärsetik. En effektiv bolagsstyrning för 
Embracer Group kan sammanfattas genom ett antal 
interagerande beståndsdelar, vilka beskrivs nedan.
Styrelsen i Embracer Group är bolagets högsta 
förvaltningsorgan, vars uppgifter regleras i aktiebolagslagen, 
bolagsordningen och Koden. Styrelsen är ansvarig för 
bolagets organisation och ledningen av dess verksamhet 
globalt och ska följa de direktiv som utfärdas av 
bolagsstämman. Styrelsen kan utse utskott med särskilda 
ansvarsområden och kan vidare ge sådana utskott rätt att 
besluta om särskilda frågor i enlighet med instruktioner som 
bestämts av styrelsen. Styrelsen har för närvarande etablerat 
två utskott inom styrelsen, revisions- och hållbarhetsutskottet 
och ersättningsutskottet.
Styrelseordföranden leder styrelsens arbete och bevakar 
att styrelsen fullföljer sina åtaganden. Styrelsen antar årligen 
en arbetsordning och instruktioner för styrelsens arbete, som 
beskriver principerna för styrning för styrelsen och dess 
utskott. Embracer Groups VD utses av styrelsen för att hantera 
den dagliga ledningen av bolaget och att leda 
koncernledningen som dessutom består av CFO, vice VD, 
Chief of Staff, Legal & Governance, Chief Strategic 
Partnerships Officer och Chief Operating Officer .
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
48 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 51 =====

BOLAGSSTYRNINGSMODELL
Bolagsstämma
Valberedning Externa revisorer
Embracer Group AB styrelse
Procedurer för styrelse, instruktioner för kommittéer 
och riktlinjer för ersättning till ledning
Revisions- och hållbarhetskommittén
Ersättningskommittén
Bolagsstrategi Bolags policys/Uppförandekod Affärsplan
VD
Koncernledning och VD:ar för operativa koncerner
THQ NORDIC PLAION DECA GAMES DARK HORSE FREEMODE
CRYSTAL 
DYNAMICS - 
EIDOS
Ledningar för operativa koncerner
Anställda
1. Interna kontrollfunktioner
2. Intern revisionsfunktion
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 49
1
2
KINGDOM COME: DELIVERANCE II
Warhorse Studios

===== SIDA 52 =====

RAMVERK FÖR BOLAGSSTYRNING
Godkänns av Bolagsstyrningsdokument Kommentarer
Bolagsstämma Policys är baserade på principer, är bindande och 
ger uttryck för intentioner och accepterad praxis 
inom specifika områden / process för att vägleda 
beslut och uppnå önskade mål.
Bolagsordningen
Styrelse
Procedurer inklusive
instruktioner och riktlinjer
Policys kan åtföljas av riktlinjer/instruktioner som i 
detalj beskriver de processer etc. som framgår av 
policyerna. Mottagare av instruktioner är vanligtvis 
alla anställda och/eller andra representanter för 
företaget, men en specifik instruktion kan också 
rikta sig till en specifikt angiven mottagare/
mottagargrupp.
Policys/Uppförandekod
VD/koncernledning
Policys och instruktioner kan specificeras ytterligare 
i andra typer av styrande dokument, såsom 
rutinbeskrivningar, handlingsplaner, riktlinjer, 
beskrivningar, manualer och handledningar, vilka 
kan avse alla anställda eller vara funktionsbaserade 
och lokala.
Riktlinjer/Instruktioner
Operativa koncerner
Varje operativ koncernchef ansvarar för att 
identifiera och implementera riktlinjer och 
instruktioner för att uppfylla koncernpolicyns krav, 
efter behov. Om hjälp behövs tillhandahålls stöd 
från moderföretaget.
Instruktioner och andra
dokument för bolagsstyrning
Embracer Group har sex operativa grupp-VD:ar. Forumet för 
operativa grupp-VD:ar består av fyra VD:ar som var och en 
leder en operativ koncern samt koncern-VD, CFO, Chief of Staff, 
Legal & Governance, Chief Strategic Partnerships Officer och  
Chief Operating Officer .
Inom Embracer Groups decentraliserade affärsmodell är 
operativa koncern-VD:ar ansvariga för den dagliga ledningen av 
operativa koncerner, med stöd från koncernledningen. Även om 
affärsmodellen är decentraliserad så är 
bolagsstyrningsmodellen implementerad av moderföretaget för 
att säkerställa en enhetlig modell som ska implementera 
Embracer Groups värderingar och bolagsstyrning, inklusive 
finansiell rapportering och intern kontroll.
En integrerad del av Embracer Groups bolagsstyr- 
ningsmodell är ramverket som används för policys, riktlinjer och 
instruktioner, som beskrivs i bilden ovan. Embracer Group har 
för närvarande 18 koncernpolicys:
> AI policy
> Policy för antikorruption
> Uppförandekod
> Policy för bolagsstyrning
> Delegationsordning
> Policy för riskhantering och internkontroll
> HR policy
> Informationspolicy
> Policy för informationssäkerhet
> Insiderpolicy
> IT policy
> Integritetspolicy
> Policy för transaktioner med närstående
> Uppförandekod för leverantörer
> Skattepolicy
> Handelspolicy
> Treasury policy
> Hållbarhetspolicy
Därutöver har Embracer Group interna riktlinjer och 
instruktioner som ger stöd och vägledning vid implementering 
av policys. För närvarande har Embracer Group 17 
koncernriktlinjer och instruktioner:
> Redovisningsprinciper och riktlinjer
> Riktlinjer för AI-bilder
> Attestinstruktion
> Business Continuity Plan
> Personalhandbok
> Riktlinjer för riskhantering och internkontroll
> Finansmanual
> Riktlinjer för icke-revisionstjänster som utförs av extern 
revisor för Embracer Group
> Insider Q&A
> Instruktioner för kassahantering och likviditet
> IP riktlinjer
> Riktlinjer för M&A process
> Riktlinjer för onboarding och offboarding
> Riktlinjer för lösenordshantering
> Riktlinjer för integritet
> Smarter Business-ramverket
> Riktlinjer för visselblåsning
Bolagsstämma
I enlighet med aktiebolagslagen (2005:551) är bolagsstämman 
bolagets högsta beslutsfattande organ. På bolagsstämman 
utövar aktieägarna sin rösträtt i för stämman underställda frågor, 
till exempel fastställande av resultat- och balansräkningar, 
disposition av bolagets vinst, beviljande av ansvarsfrihet för 
styrelsens ledamöter och verkställande direktören, val av 
styrelseledamöter och revisorer samt ersättning till styrelsen 
och revisorerna och ändringar i bolagsordningen. Embracer 
Group tillämpar inte några särskilda arrangemang i fråga om 
bolagsstämmans funktion, varken på grund av bestämmelse i 
bolagsordningen eller, såvitt är känt för bolaget, aktieägaravtal. 
Årsstämman hålls inom sex månader efter utgången av 
räkenskapsåret. I tillägg till årsstämman, kan extra 
bolagsstämmor hållas vid behov.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
50 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 53 =====

Kallelse till årsstämma samt extra bolagsstämma som ska 
besluta om ändringar i bolagsordningen ska offentliggöras 
högst sex veckor och minst fyra veckor innan stämman. 
Kallelser till övriga extra bolagsstämmor ska publiceras högst 
sex veckor och minst tre veckor innan extra stämman. I 
enlighet med Embracer Groups bolagsordning sker kallelse till 
årsstämma respektive extra bolagsstämma genom 
annonsering i Post- och Inrikes Tidningar samt genom att 
kallelsen görs tillgänglig på Embracer Groups webbplats. Att 
kallelse skett annonseras simultant i Svenska Dagbladet. 
Handlingar från bolagsstämman som förslag, 
fullmaktsformulär, formulär för förhandsröstning och 
kommuniké publiceras på hemsidan. Beslut som fattas på 
bolagsstämma offentliggörs efter stämman i ett 
pressmeddelande och protokollet från stämman publiceras på 
bolagets webbplats. Årsstämman 2026 kommer att äga rum 
den 24 september 2026.
Rätt att närvara vid bolagsstämma
Alla aktieägare som är direktregistrerade i den av Euroclear 
Sweden AB förda aktieboken sex vardagar före bolagsstämman 
och som har meddelat bolaget sin avsikt att delta (med 
eventuella biträden) i bolagsstämman senast det datum som 
anges i kallelsen till bolagsstämman har rätt att närvara vid 
bolagsstämman och rösta för det antal aktier de innehar. I 
tillägg till att meddela bolaget, måste aktieägare vars aktier är 
förvaltarregistrerade genom bank eller annan förvaltare begära 
att deras aktier temporärt registreras i deras egna namn i 
aktieboken som förs av Euroclear Sweden AB, för att få närvara 
på stämman. Aktieägare bör informera deras förvaltare i god tid 
innan datum för omregistrering. Röstregistrering som 
genomförs av förvaltare senast 4 bankdagar innan 
bolagsstämman kommer att räknas. Aktieägare kan delta i 
bolagsstämman personligen eller genom ombud och kan även 
biträdas av högst två personer. Vanligtvis brukar aktieägare 
kunna anmäla sig till bolagsstämman på flera olika sätt, vilka 
anges i kallelsen till stämman.
Initiativ från aktieägare
Aktieägare i bolaget som vill ta upp ett ärende på bolags- 
stämman ska skicka in en skriftlig begäran till styrelsen. Ärendet 
kommer att behandlas på bolagsstämman om begäran har 
inkommit till bolaget senast sju veckor innan bolagsstämman 
och även senare om det finns tid att lägga till ärendet i kallelsen 
för bolagsstämman.
Bemyndigande att emittera aktier och återköp av egna 
aktier
Information om bemyndiganden att emittera aktier respektive 
återköpa egna aktier finns på sidan 37 i förvaltningsberättelsen.
Aktien och aktieägare
Embracer Groups B-aktier handlas på den reglerade marknaden 
Nasdaq Stockholm. Information om Embracers aktier och större 
aktieägare samt aktieägare som innehar mer än tio procent av 
rösterna för alla aktier i Embracer Group anges på sidorna 
33-37 i årsredovisningen 2025/26.
Embracer Group äger 5 580 294 B aktier i bolaget per 31 
mars 2026.
Valberedning
Årsstämman 2023 antog principer för tillsättande av 
valberedningen och dess arbete. Principerna som gäller fram till 
att valberedningen föreslår ändringar fastslår att 
valberedningen ska utses av Embracer Groups fem röstmässigt 
största aktieägare per sista arbetsdagen i november årligen. 
Styrelsens ordförande ska sammankalla till valberedningens 
första sammanträde och ska även vara adjungerad till 
valberedningen.
Valberedningen tillämpar punkten 4.1 i Svensk kod för 
bolagsstyrning som mångfaldspolicy vid framtagande av sitt 
förslag till val av styrelseledamöter, innebärande att styrelsen, 
med hänsyn till bolagets verksamhet, utvecklingsfas och 
förhållanden i övrigt, ska ha en ändamålsenlig sammansättning 
av bolagsstämmovalda styrelseledamöter som tillsammans 
uppvisar mångfald och bredd vad gäller kompetens, erfarenhet 
och bakgrund samt sträva efter en jämn könsfördelning.
Valberedningens förslag på styrelse och revisor kommer att 
presenteras senast i samband med kallelsen till årsstämman.
Styrelse
Styrelsen är bolagets högsta beslutande organ efter 
bolagsstämman och är ansvarig för Embracer Groups 
organisation och administration samt koncernens långsiktiga 
utveckling och strategi. Enligt aktiebolagslagen (2005:551) 
innebär detta att styrelsen är ansvarig för att fastställa mål och 
strategier, säkerställa rutiner och system för utvärdering av 
fastställda mål, fortlöpande utvärdera Embracer Groups 
finansiella ställning och resultat samt utvärdera den operativa 
ledningen. Styrelsen ansvarar också för att säkerställa att 
årsredovisningen och koncernredovisningen samt 
delårsrapporterna upprättas i tid. Styrelsen ska vidare 
säkerställa att bolaget följer gällande lagar och regler, Koden, 
Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter, bolagets 
bolagsordning samt interna regler och instruktioner. Därtill ska 
styrelsen följa den ekonomiska utvecklingen och utvecklingen 
inom hållbarhet, säkerställa kvaliteten på den ekonomiska 
rapporteringen och internkontrollen samt utvärdera 
verksamheten mot av styrelsen fastställda mål och riktlinjer.
Sammansättning
Styrelsen inklusive styrelseordförande väljs varje år på årsstämman, 
eller i förekommande fall på extra bolagsstämma, för tiden fram till 
nästa årsstämma. Enligt Embracer Groups bolagsordning ska 
styrelsen bestå av minst tre och högst tio ledamöter utan 
suppleanter. Embracer Groups bolagsordning innehåller inga 
särskilda bestämmelser gällande tillsättande eller entledigande av 
styrelseledamöter, eller justeringar av bolagsordningen.
Styrelsen representerar en blandning av kvalifikationer och 
värdefull erfarenhet inom områden som är av strategisk 
betydelse för Embracer Group. Styrelsen har även blandad 
geografisk och kulturell bakgrund samt delar samma mindset 
och starka engagemang. Efter årsstämman 2025, är 43 procent 
av styrelseledamöterna kvinnor och 57 procent ä r män, vilket 
överträffar rekommendationen på könsfördelning i Koden som 
är att varje kön ska representera åtminstone 40  procent av 
styrelsen. För information om styrelseledamöter, se sid 59.
Intressekonflikter
Styrelseledamöter ska informera styrelseordförande 
omedelbart om de har intressekonflikter. En styrelseledamot 
som har en intressekonflikt gällande en fråga som behandlas i 
styrelsen får inte delta i diskussioner eller beslut gällande 
sådana frågor.
Styrelsemöten
I enlighet med styrelsens arbetsordning förväntas styrelsen, 
utöver det konstituerande styrelsemötet, som hålls i anslutning 
till årsstämman, hålla minst fem möten per år på platser som 
beslutas av styrelsen. Styrelsen träffar revisorn åtminstone en 
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 51

===== SIDA 54 =====

gång per år utan att VD eller annan medlem från 
koncernledningen är närvarande. CFO och Chief of Staff, 
Legal & Governance, som även är sekreterare till styrelsen, 
medverkar också på styrelsemöten.
Styrelsens arbete och ärenden
Styrelsen är ansvarig för organisationen av Embracer Group 
och hanteringen av verksamheten. Styrelsen utvärderar 
kontinuerligt Embracer Groups ställning, dess strategiska 
riktning och affärsplan samt andra aspekter som huruvida 
Uppförandekoden efterlevs.
Hållbarhet är en integrerad del av Embracer Groups 
strategi, och styrelsen samt revisions- och hållbarhets- 
utskottet utvärderar bolagets arbete på detta område.
Styrelseordförande väljs av årsstämman och har särskilt 
ansvar för ledningen av styrelsens arbete och för att 
styrelsens arbete är välorganiserat och implementeras 
effektivt. Styrelsen följer sin arbetsordning som ses över 
årligen och fastställs av det konstituerande styrelsemötet, som 
hålls i anslutning till årsstämman eller vid annat styrelsemöte 
enligt behov. Arbetsordning förklarar styrelsens 
ansvarsområden inklusive styrelseordförandens roll och 
uppgifter, instruktioner för arbetsfördelning mellan styrelse 
och VD, och rapporteringsprocess för finansiell information till 
styrelsen. Styrelsen har även antagit specifika instruktioner för 
styrelsens utskott som är kopplade till arbetsordningen. Vissa 
ärenden som inte behandlas av styrelsen delegeras till 
styrelsens utskott eller VD, som beskrivs i styrelsens och VD:s 
arbetsordningar och instruktioner.
Styrelsen träffas i enlighet med ett årligt schema som 
bestäms i förväg. Utöver dessa möten kan ytterligare möten 
anordnas för att hantera frågor som inte kan vänta till ett 
ordinarie möte.
För att säkerställa att styrelsen har en god inblick i 
koncernens verksamhet ska VD förbereda en rapport om 
verksamheten inklusive rapportering från operativa koncerner 
inför samtliga ordinarie styrelsemöten. Vid ordinarie 
styrelsemöten rapporterar CFO även om finansiell ställning 
och bolagsstyrning i koncernen, inklusive ärenden kopplade 
till treasury, hedging, riskhantering, försäkring, 
regelefterlevnad, och hållbarhet efter behov. Chief of Staff, 
Legal & Governance rapporterar också vid ordinarie 
styrelsemöten gällande bolagsstyrning, regelefterlevnad, 
legala frågor, IT och HR. Därutöver diskuterar styrelsen 
strategiska frågor och styrelseutskotten rapporterar om deras 
arbete. Vid varje styrelsemöte får styrelsen ta ställning till ett 
antal beslutspunkter som beskrivs i styrelsens arbetsordning. 
Styrelsen får även en månatlig finansiell rapport inklusive 
information om verksamheten och finansiell ställning, samt 
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
52 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)
Från vänster till höger: Lars Wingefors, Yasmina Brihi, Jacob Jonmyren, Cecilia Qvist, Brian Ward, Bernt Ingman och Kicki Wallje-Lund

===== SIDA 55 =====

övriga information om relevanta frågor vid den specifika 
tidpunkten.
Utöver styrelsens möten diskuterar styrelseordförande 
och VD kontinuerligt ledningen av bolaget.
Utvärdering av styrelsens och VD:s arbete
Styrelsen utför en årlig utvärdering av sitt arbete under 
räkenskapsåret. Utvärderingen täcker områden som sty- 
relsemötens effektivitet och allokering av tid bland olika 
ämnen, arbete som utförts av styrelsens utskott, huruvida 
styrelsens arbete bedrivits effektivt, styrelsens ledarskap och 
styrelsens relationer med koncernledningen. Baserat på 
utfallet i utvärderingen kommer styrelsen att utvärdera 
prestation och identifiera möjliga områden för förbättring. I 
tillägg till den årliga utvärderingen har styrelseordförande 
möten med individuella ledamöter under året.
Syftet med utvärderingen är att vidareutveckla styrelsens 
effektivitet, arbetsprocesser och att bestämma fokus för 
styrelsens kommande arbete. Områden som ingår i 
utvärderingen inkluderar  även strategi, hållbarhet, potentiella 
risker och successionsplanering. Detta ger värdefulla insikter 
gällande ledamöters syn på styrelsens arbete. Därutöver 
ligger utvärderingen till grund för att bedöma den kompetens 
som krävs i styrelsen. Resultat från utvärdering av styrelsen i 
dess helhet och av styrelseordförande diskuterades av 
styrelsen och delades med valberedningen.
Styrelsen fortsätter att kontinuerligt utvärdera VD:s arbete. 
En utvärdering genomförs åtminstone en gång per år utan att 
VD närvarar.
Styrelsens arbete under 2025/26
Under räkenskapsåret 2025/26 höll styrelsen 24 
protokollförda sammanträden (varav 12 fysiska/via 
videokonferens och 12 per capsulam), där det höga antalet 
möten främst återspeglar Embracer Groups fortsatta 
transformation och fokus på att ytterligare maximera den 
operativa effektiviteten, inklusive arbete relaterat till strukturell 
separation, såsom noteringen av Coffee Stain Group AB på 
Nasdaq Stockholm som ett separat bolag, avyttringar, såsom 
avyttringen av Arc Games och Cryptic, finansiering, 
kostnadsbesparingar, kapitalallokering och andra åtgärder 
som syftar till att skapa en mer slimmad, starkare, mer 
fokuserad och självbärande koncern.
Styrelsen ägnade även betydande tid under året åt att 
utvärdera koncernens framtida struktur och alternativ för att 
maximera värdeskapandet, inklusive fortsatt arbete med 
transformationsagendan och utvecklingen av en mer 
fokuserad operativ modell, vilket kulminerade i beslutet att 
omvandla koncernen till två fristående grupper, Fellowship 
Entertainment och Embracer. 
Därutöver behandlade styrelsen vid de ordinarie 
sammanträdena rapporter avseende verksamhetens 
utveckling, prognoser, årlig verksamhetsplan, 
kostnadsbesparingar, strategiska prioriteringar samt frågor 
hänförliga till koncernens verksamhet. Styrelsen hölls även 
löpande informerad om utvecklingen av koncernens ramverk 
för hållbarhet, Enterprise Risk Management och intern kontroll, 
samt deltog i särskild utbildning avseende CSRD under året.
Styrelsens löpande arbete bedrevs vid formella 
styrelsemöten i enlighet med den årliga mötesplanen samt 
genom dess utskott, samtidigt som ytterligare möten och 
skriftliga beslut hanterade frågor som krävde särskild 
uppmärksamhet, inklusive omstruktureringar, avyttringar, 
investeringsärenden, förvärvsärenden (såsom nyemissioner, 
reverslån, aktietilldelning) samt förslagna beslut vid 
bolagsstämmor.
Styrelsens arbete bedrevs även genom dess utskott, 
revisions- och hållbarhetsutskottet samt ersättningsutskottet. 
Revisions- och hållbarhetsutskottet bistod styrelsen i frågor 
avseende finansiell rapportering och hållbarhetsrapportering, 
intern kontroll, riskhantering och regelefterlevnad, och höll nio 
sammanträden under räkenskapsåret, inklusive ett möte helt 
ägnat åt CSRD. Under året godkände styrelsen utfallet av 
dubbel väsentlighetsanalys och antog hållbarhetspolicyn samt 
deltog i särskild utbildning avseende CSRD. 
Ersättningsutskottet beredde frågor rörande riktlinjer för 
ersättning, ersättningsrapporten, långsiktiga 
incitamentsstrukturer samt ersättning till ledande 
befattningshavare och rapporterade löpande sitt arbete och 
sina rekommendationer till styrelsen.
Därutöver träffade styrelsens ordförande och vice 
ordförande fortlöpande styrelseledamöter separat mellan 
mötena för att diskutera aktuella frågor.
Embracer Groups revisor deltog även i två styrelsemöten, 
vid vilka styrelseledamöterna gavs möjlighet att ställa frågor till 
revisorn avseende revisionsrapporter och effektiviteten i den 
interna kontrollen avseende den finansiella 
rapporteringsprocessen (även utan ledningens närvaro).
Styrelseledamöternas närvaro vid styrelsemöten och 
utskottsmöten framgår av tabellen nedan. Sekreterare vid 
styrelsemötena under räkenskapsåret var Chief of Staff, Legal 
& Governance, Ian Gulam.
Styrelseutskott
Styrelsen har etablerat två utskott, revisions- och 
hållbarhetsutskottet och ersättningsutskottet. Dessa utskotts 
främsta uppgifter handlar om att förbereda och rådge,  men  
styrelsen kan även delegera beslutsrätt i enskilda frågor till 
utskotten. Frågorna som behandlas i utskottsmöten ska 
inkluderas i mötesprotokoll och rapporteras kontinuerligt till 
styrelsen.
Ledamöter i respektive utskott utses av styrelsen årligen 
vid det konstituerande styrelsemötet i samband med 
årsstämman. Ordförande för revisions- och hållbarhets- 
utskottet utses av utskottet och ordförande för 
ersättningsutskottet utses av styrelsen vid det konstituerande 
styrelsemötet. Utskottens ansvarsområden och beslutanderätt 
regleras i instruktioner för utskotten som godkänns på årlig 
basis.
Ledamöter i revisions- och hållbarhetsutskottet väljs av 
styrelseledamöter som inte är anställda i Embracer Group. 
Åtminstone en ledamot ska ha erfarenhet och kompetens 
inom redovisning och revision.
Ersättningsutskottet utses av styrelsen och ledamöter i 
ersättningsutskottet måste ha nödvändig kunskap och 
erfarenhet i ersättningsfrågor för ledande befattningshavare.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 53

===== SIDA 56 =====

ÖVERSIKT STYRELSE, NÄRVARO & OBEROENDE
Närvaro Oberoende i förhållande till:
Namn Befattning
Ledamot
sedan
Styrelse-
möten1)
Revisions- och
hållbarhets-
utskottet1)
Ersättnings-
utskottet1)
Bolaget och
ledningen
Större
aktieägare
Lars Wingefors Styrelseordförande 2011 12/12 Nej Nej
Kicki Wallje Lund
Styrelseledamot (vice 
styrelseordförande) 2016 12/12 9/9 Ja Ja
Jacob Jonmyren Styrelseledamot 2018 12/12 9/9 2/2 Ja Nej
Yasmina Brihi Styrelseledamot 2023 12/12 2/2 Ja Ja
Bernt Ingman Styrelseledamot 2023 11/12 9/9 Ja Ja
Cecilia Qvist Styrelseledamot 2023 12/12 2/2 Ja Ja
Brian Ward Styrelseledamot 2024 8/12 Ja Ja
1) Per capsulam ingår inte. Antal totalt möten visar det maximala antalet möten som en styrelseledamot kunde ha deltagit i efter utnämningen.
Revisions­ och hållbarhetsutskottet
Styrelsen har utsett ett revisions- och hållbarhetsutskott för att 
överse styrning inom bland annat finansiell rapportering, 
hållbarhet och risker samt regelefterlevnad gällande externa 
och interna regler. Revisions- och hållbarhetsutskottet 
ansvarar för att identifiera och rapportera relevanta frågor till 
styrelsen inom utskottets ansvarsområden.
Revisions- och hållbarhetsutskottets uppgifter är att 
bevaka Embracer Groups finansiella rapporteringssystem, 
internkontroller, intern revision, verksamhetsprocesser och 
ramverket för riskhantering, föreslå till styrelsen tillsättande 
och entledigande av samt ersättning till revisorer (villkorat av 
bolagsstämmans godkännande), upprätthålla kontakt med och 
utvärdera den externa revisorns arbete, kvalifikationer samt 
oberoende, och utvärdera effektiviteten i den interna 
revisionen. Interna revisionsfunktionen rapporterar direkt till 
revisions- och hållbarhetsutskottet. Varje år beslutar revisions- 
och hållbarhetsutskottet om en plan för internrevision som är 
baserad på risker som identifierats av styrelsens översyn av 
kommersiella, bolagsstyrnings-, rapporterings-, hållbarhets- 
och regelefterlevnadsrisker. Revisionsplanen förbereds av 
interna revisionsfunktionen och diskuteras med externa 
revisorer för att öka effektiviteten och kvaliteten i 
revisionsarbetet.
Jacob Jonmyren (ordförande i utskottet), Kicki Wallje-Lund 
och Bernt Ingman är nuvarande ledamöter i revisions- och 
hållbarhetsutskottet. Utskottet följer aktiebolagslagens 
(2005:551) och Kodens krav på oberoende samt kompetens 
inom redovisning och revision.
Under 2025/26 deltog Embracer Groups revisor vid  fem 
möten inom revisions- och hållbarhetsutskottet.
Ersättningsutskottet
Ersättningsutskottet har förberett ersättningsprinciper för VD 
och koncernledningen som antogs vid årsstämman 2022. 
Utskottet ska även stödja styrelsen med godkännande av 
ersättning och förmåner för VD och, i samråd med VD, beslut 
om olika ersättningsfrågor för övriga koncernledningen.
Ersättningsutskottet är även ansvarig för att förbereda och 
bevaka villkor för globala rörliga ersättningsprogram och 
incitamentsprogram. Ersättningsutskottet tittar även på utfallet 
för dessa ersättningsprogram och skickar rapporter och 
förslag till styrelsen för beslut. Ersättningsutskottet ansvarar 
även för att förbereda en ersättningsrapport som presenteras 
vid årsstämman. Ersättningsutskottet skickar förslag till 
styrelsen gällande riktlinjer för ersättning och andra 
anställningsvillkor för koncernledningen. Yasmina Brihi 
(ordförande i utskottet), Jacob Jonmyren och Cecilia Qvist är 
de nuvarande ledamöterna i ersättningsutskottet. Utskottet 
följer bolagskodens krav på oberoende.
Ersättning till styrelse
Ersättning till ledamöter i styrelsen beslutas av årsstämman. 
Årsstämman 2025 beslutade att totala ersättningen till 
styrelsen ska uppgå till sammanlagt 9 800 000 SEK, exklusive 
ersättning för utskottsarbete, och för varje ledamot som valts 
av årsstämman och som inte är anställd av bolaget, ska 
ersättning uppgå till 800,000 SEK och för styrelseordförande 
ska ersättning uppgå till 2 500 000 SEK och styrelsens vice 
ordförande (om den utses) ska erhålla 2 200 000 kronor. Det 
beslutades vidare, mot bakgrund av den ytterligare 
arbetsbelastning som följer i och med avsikten att 
transformeras till tre fristående noterade bolag, att ytterligare 
arvode om 200 000 SEK ska utgå till styrelseordföranden och 
med 150 000 SEK till övriga styrelseledamöter som inte är 
anställda av bolaget ("Transformationsarvodet").  
Årsstämman 2025 beslutade även att ledamöter i 
revisions- och hållbarhetsutskottet ska ersättas med 200 000 
SEK och ordförande i revisions- och hållbarhets- utskottet ska 
ersättas med 310 000 SEK. Det beslutades även att ledamöter 
i ersättningsutskottet ska ersättas med 115 000 SEK och 
ordförande i ersättningsutskottet ersätts med 170 000 SEK.
Ersättning till varje styrelseledamot under 2025/26 
framgår av Not 7.
VD och koncernledning
VD utses av styrelsen och har det främsta ansvaret för 
bolagets löpande förvaltning och den dagliga verksamheten. 
Arbetsfördelningen mellan styrelsen och VD anges i 
arbetsordningen för styrelsen och instruktionen för VD och 
följer aktiebolagslagen (2005:551). VD ansvarar även för att 
upprätta rapporter och sammanställa information från 
ledningen inför styrelsemöten och att presentera materialet på 
styrelsesammanträden.
Enligt instruktionerna för finansiell rapportering är VD 
vidare ansvarig för finansiell rapportering i Embracer Group 
(medan styrelsen förblir ytterst ansvarig) och ska följaktligen 
säkerställa att styrelsen erhåller tillräckligt med information för 
att styrelsen fortlöpande ska kunna utvärdera koncernens 
finansiella ställning. VD ska fortlöpande hålla styrelsen 
informerad om utvecklingen av Embracer Groups verksamhet, 
omsättning, resultat och finansiella ställning, likviditets- och 
kreditsituation, viktiga affärshändelser samt andra 
omständigheter som kan antas ha betydelse för bolagets 
aktieägare.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
54 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 57 =====

VD leder arbetet för operativ koncern-VD-forumet och 
koncernledningen, och är ansvarig för den övergripande 
affärsutvecklingen och koncernens verksamhet. Operativ 
koncern-VD-forumet består av två VD:ar som vardera ansvarar 
för en operativ koncern samt koncern-VD, CFO, Chief of Staff, 
Legal & Governance, Chief Strategic Partnerships Officer och 
Chief Operating Officer. Koncernledningen består av koncern-
VD, CFO, Chief of Staff, Legal & Governance, Chief Strategic 
Partnerships Officer och Chief Operating Officer.
Operativ koncern-VD:ar har veckomöten som adresserar 
verksamhetens operativa utveckling och strategiska frågor. 
Därutöver diskuterar operativa koncern-VD:ar förbestämda 
ämnesområden.
Koncernledningen har veckomöten för att adressera 
finans, strategisk transformation, verksamhetens utveckling, 
riskhantering, intern kontroll, bolagsstyrning, regelefterlevnad, 
hållbarhet och investor relations. Därutöver diskuterar 
koncernledningen även förbestämda ämnesområden på dessa 
möten.
VD, operativ koncern-VD och koncernledningen 
presenteras i mer detalj från sid 61.
Forumet för operativa koncern-VD:ar och 
koncernledningen beskrivs i bilden nedan.
Ersättning till koncernledningen
För information om ersättning till koncernledningen se not 7 . 
Ersättningsrapporten för 2025/26 kommer att publiceras på 
hemsidan innan årsstämman.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Årsstämman 2022 beslutade att införa riktlinjer för ersättning 
till koncernledningen i Embracer Group för perioden till och 
med årsstämman 2026. Fullständiga riktlinjer finns nedan och 
på Embracer Groups hemsida, www.embracer.com. Eventuella 
ändringar i riktlinjerna kommer att presenteras i kallelsen till 
årsstämman 2026.
Generellt
Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas eller vid 
förändringar i redan avtalade ersättningar efter att riktlinjerna 
har antagits av årsstämman. Riktlinjerna omfattar inte några 
ersättningar som särskilt har beslutats av bolagsstämman eller 
all eventuell ersättning som erläggs i aktier, teckningsoptioner, 
konvertibler eller andra aktierelaterade instrument såsom 
syntetiska optioner eller personaloptioner vilka kräver särskilt 
beslut av bolagsstämman.
Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören, vice 
verkställande direktör, CFO och Chief of Staff, Legal & 
Governance och övriga som kan tillkomma i 
koncernledningen, samt annan ersättning än styrelsearvode 
till styrelseledamöter. Hänvisning till ledande 
befattningshavare ska därmed även anses omfatta sådan 
ersättning till styrelseledamot. Beträffande 
anställningsförhållanden som lyder under andra regler än 
svenska får vederbörliga anpassningar ske för att följa 
tvingande sådana regler eller fast lokal praxis, varvid dessa 
riktlinjers övergripande ändamål så långt möjligt ska 
tillgodoses.
Riktlinjernas roll i bolagets affärsstrategi, långsiktiga 
intressen och hållbarhet
Riktlinjerna ska bidra till att skapa förutsättningar för Bolaget 
att behålla och rekrytera kompetent och engagerade ledande 
befattningshavare för att framgångsrikt kunna genomföra 
Bolagets affärsstrategi och tillgodose Bolagets långsiktiga 
intressen, inklusive hållbarhet. Vidare ska riktlinjerna stimulera 
ett ökat intresse för verksamheten och resultatutvecklingen i 
sin helhet samt höja motivationen för de ledande 
befattningshavarna och öka samhörigheten inom Bolaget. 
Riktlinjerna syftar dessutom till att uppnå ökad 
intressegemenskap mellan ledande befattningshavare och 
Bolagets aktieägare. Vidare ska riktlinjerna bidra till god etik 
och företagskultur.
För att uppnå Bolagets affärsstrategi krävs att den 
sammanlagda årliga ersättningen ska vara marknadsmässig 
och konkurrenskraftig på den arbetsmarknad där 
befattningshavaren är placerad och ta hänsyn till individens 
kvalifikationer och erfarenheter samt att framstående 
prestationer ska reflekteras i den totala ersättningen. För mer 
information om Bolagets affärsstrategi, se sid 12.
Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer 
ska syfta till att främja Bolagets affärsstrategi och långsiktiga 
intressen, inklusive hållbarhet.
Olika typer av ersättning etc.
Ersättning till ledande befattningshavare i Bolaget ska utgöras 
av fast kontantlön, eventuell rörlig kontantersättning, övriga 
sedvanliga förmåner samt pension. Den sammanlagda årliga 
kontanta ersättningen, inklusive pensionsförmåner, ska vara 
marknadsmässig och konkurrenskraftig på den arbetsmarknad 
där befattningshavaren är placerad och ta hänsyn till 
individens ansvar, kompetens, kvalifikationer och erfarenheter 
samt att framstående prestationer ska reflekteras i den totala 
ersättningen. Fast kontantlön och rörlig kontantersättning ska 
vara relaterad till befattningshavares ansvar och befogenhet. 
Den fasta kontantlönen ska revideras årsvis.
Ledande befattningshavare ska utöver den fasta 
kontantlönen kunna erhålla rörlig kontantersättning. Den 
rörliga kontantersättningen ska baseras på utfallet i 
förhållande till konkret uppsatta mål med utgångspunkt i 
Bolagets affärsstrategi och i den långsiktiga affärsplanen som 
godkänts av styrelsen. Målen kan inkludera 
aktiekursrelaterade eller finansiella mål, på koncernnivå, 
operativa mål samt mål för hållbarhet och socialt ansvar, 
medarbetarengagemang. Dessa mål ska fastställas och 
dokumenteras årligen. Bolaget har fastställda finansiella mål 
och KPI:er utifrån strategiska och affärskritiska initiativ och 
projekt som säkerställer uppfyllande i enlighet med affärsplan 
och affärsstrategi för en hållbar fortsatt verksamhet. Den 
rörliga kontantersättningen ska även utformas så att den 
uppmuntrar rätt beteenden och bidrar till att ökad 
intressegemenskap uppnås mellan befattningshavaren och 
Bolagets aktieägare för att bidra till Bolagets långsiktiga 
intressen.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 55
Koncern­VD
Koncernledning
Forum för operativa koncern­VD:ar

===== SIDA 58 =====

Kontant rörlig ersättning ska intjänas och utbetalas pro rata 
baserat på antal anställningsmånader och dagar sedan första 
anställningsdag i de fall den anställde påbörjar sin anställning 
senast 30 september. Om den anställde påbörjar sin 
anställning efter 30 september gäller berättigandet till rörlig 
kontantersättning från och med nästföljande skatteår. Den 
rörliga kontanta ersättningen ska maximalt kunna uppgå till 50 
procent av den fasta årliga kontantlönen. Den rörliga 
kontantersättningen kan dock uppgå till upp till 100 procent av 
den fasta årliga kontantlönen för en ledande 
befattningshavare om det motiveras av extraordinära 
arrangemang i det individuella fallet.
Villkor för rörlig kontantersättning bör utformas så att 
styrelsen, om särskilt svåra ekonomiska förhållanden råder, 
har möjlighet att begränsa eller underlåta att ge ut rörlig 
ersättning om ett sådant utgivande bedöms som orimligt och 
oförenligt med Bolagets ansvar i övrigt gentemot aktieägarna 
eller övriga av Bolagets intressenter. För årlig kontantbonus 
bör det finnas möjlighet att begränsa eller underlåta att utge 
rörlig kontantersättning, om styrelsen bedömer att det är 
motiverat av andra skäl. Bolaget ska ha möjlighet, i enlighet 
med tillämplig lag eller avtalsbestämmelser, att med förbehåll 
för de begränsningar som kan gälla enligt lag eller avtal, helt 
eller delvis återkräva rörlig ersättning som betalats ut på 
felaktiga grunder.
Ytterligare rörlig kontantersättning kan utgå vid 
extraordinära omständigheter, under förutsättning att sådana 
arrangemang är tidsbegränsade och endast görs på 
individnivå. Syftet vid sådana arrangemang måste vara att 
rekrytera eller behålla befattningshavare, eller som ersättning 
för extraordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie 
arbetsuppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett belopp 
motsvarande 25 procent av den fasta årliga kontantlönen samt 
inte utbetalas mer än en gång per år och per individ. Beslut 
om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av 
ersättningsutskottet.
Pensionsförmåner för verkställande direktören och övriga 
ledande befattningshavare ska återspegla vanliga 
marknadsmässiga villkor, jämfört med vad som generellt gäller 
för motsvarande befattningshavare i andra företag och ska i 
normalfallet grundas på avgiftsbestämda pensionsplaner. I 
normalfallet erhålls rätt till pension vid 65 års ålder.
Ledande befattningshavare har rätt att löneväxla (dvs. att 
istället för lön välja att få ut lön som pensionsavsättning. 
Löneväxling ska vara kostnadsneutralt för arbetsgivaren). 
Rörlig kontantersättning ska inte vara pensionsgrundande 
såvida inte lokal lagstiftning föreskriver annat. 
Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till 
högst 30 procent av den fasta årliga kontantlönen.
Bolaget kan erbjuda andra förmåner till ledande 
befattningshavare i enlighet med lokal praxis. Sådana övriga 
förmåner kan exempelvis innefatta företagshälsovård samt 
vidareutbildning. Sådana förmåner ska motsvara vad som kan 
anses rimligt i förhållande till praxis på den marknad där 
respektive ledande befattningshavare är verksam och får 
sammanlagt uppgå till högst 5 procent av den fasta årliga 
kontantlönen.
För befattningshavare vilka är stationerade i annat land än 
sitt hemland får ytterligare ersättning och andra förmåner utgå 
i skälig omfattning med beaktande av de särskilda 
omständigheter som är förknippade med sådan 
utlandsstationering, varvid dessa riktlinjers övergripande 
ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Sådana förmåner får 
sammanlagt uppgå till högst 15 procent av den fasta årliga 
kontantlönen.
Om styrelseledamot utför arbete för Bolagets räkning, 
utöver styrelsearbetet, ska konsultarvode och annan 
ersättning för sådant arbete kunna utgå efter särskilt beslut av 
styrelsen, efter rekommendation av ersättningsutskottet. 
Sådan ersättning ska utformas i enlighet med dessa riktlinjer.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av 
rörlig kontantersättning avslutats ska det fastställas i vilken 
utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen, efter 
rekommendation av ersättningsutskottet, ansvarar för 
bedömningen för rörlig kontantersättning till verkställande 
direktören och verkställande direktör ansvarar för 
bedömningen avseende rörlig kontantersättning till övriga 
ledande befattningshavare. Såvitt avser finansiella mål ska 
bedömningen baseras på den av Bolaget senast 
offentliggjorda finansiella informationen.
Uppsägning och avgångsvederlag
Fast lön under uppsägningstid och eventuellt 
avgångsvederlag ska sammantaget inte överstiga ett belopp 
motsvarande den fasta lönen för två år. Ömsesidig 
uppsägningstid för en ledande befattningshavare får vara 
högst tolv månader, under vilken period lön betalas ut. Vid 
uppsägning från befattningshavarens sida får 
uppsägningstiden vara högst sex månader, utan rätt till 
avgångsvederlag.
Ersättning kan betalas för åtaganden om att inte 
konkurrera. Sådan ersättning ska kompensera för 
inkomstförlust och ska endast utbetalas i den mån den tidigare 
anställda ledande befattningshavaren inte har rätt till 
avgångsvederlag. Ersättningen ska baseras på den fasta 
kontantlönen vid tiden för anställningens upphörande, såvida 
inte annat föreskrivs i obligatoriska 
kollektivavtalsbestämmelser, och betalas under den tid som 
konkurrensklausulen är tillämplig.
Inga ledande befattningshavare har rätt till några 
ytterligare förmåner under uppsägningstiden och Bolaget har 
inga avsatta eller aktiverade belopp för pensioner eller 
liknande förmåner i händelse av att en ledande 
befattningshavare lämnar sin befattning.
Avvikelser från riktlinjerna
Styrelsen ska äga rätt att frångå ovanstående riktlinjer, såvitt 
gäller för bland annat rekryteringar av ledande 
befattningshavare på den globala arbetsmarknaden och 
därmed kunna erbjuda konkurrenskraftiga villkor, om styrelsen 
bedömer att det i ett enskilt fall finns särskilda skäl som 
motiverar det och ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose 
Bolagets långsiktiga intressen och hållbarhet eller för att 
säkerställa Bolagets ekonomiska bärkraft. Sådan avvikelse ska 
även godkännas av ersättningsutskottet. Överenskommelse 
som avviker från riktlinjerna kan förnyas men varje sådan 
överenskommelse ska vara tidsbegränsad och inte överstiga 
24 månader eller ett belopp som är dubbelt så högt som den 
ersättning som den berörda personen skulle ha fått utan 
någon överenskommelse.
Beredning, beslutsprocesser etc.
Frågor om lön och annan ersättning till verkställande 
direktören bereds av ersättningsutskottet och beslutas av 
styrelsen. Frågor om lön och annan ersättning till andra 
ledande befattningshavare beslutas verkställande direktören. 
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
56 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 59 =====

Ersättningsutskottet ska även bereda styrelsens beslut i frågor 
om ersättningsprinciper för ledande befattningshavare, 
inklusive riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. 
Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera pågående 
och under året avslutade program för rörliga ersättningar för 
ledande befattningshavare och följa och utvärdera 
tillämpningen av dessa riktlinjer för ersättningar till ledande 
befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och 
ersättningsnivåer i Bolaget. Styrelsen ska upprätta förslag till 
nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget 
för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att 
nya riktlinjer antagits av bolagsstämman.
Bolaget ser ersättning som en av flera nyckelkomponenter 
i att attrahera och behålla rätt medarbetare. Bolaget ska 
erbjuda ett ersättningspaket som är:
> Rättvist och jämlikt. Ingen medarbetare ska diskrimineras på 
grund av kön, etnicitet, ålder, handikapp eller någon annan 
faktor som saknar koppling till prestation eller erfarenhet. 
Ersättning ska utgå i relation till den grad av ansvar och 
grad av påverkan på affären som respektive roll har.
> Marknadsmässigt. Bolaget strävar efter marknadsmässig 
ersättning och förmåner. Fast och rörlig ersättning ska, såväl 
som förmåner och pension, vara i linje med vad respektive 
lokal marknad erbjuder för jämförbara.
> Prestationsbaserad. Bolaget vill belöna anställda som är 
engagerade i verksamhetens hållbara långsiktiga prestation 
som driver verksamheten och utvecklar bolaget i linje med 
våra värderingar och principer. Hög prestation är den 
främsta särskiljningen  när det gäller anställdas 
ersättningspaket.
Vid beredningen av styrelsens förslag till riktlinjerna har lön 
och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom 
att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens 
komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över 
tid har utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens 
beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av 
riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.
Styrelsen bedömer att riktlinjer om ersättning till ledande 
befattningshavare är proportionerliga i förhållande till 
lönenivåer, ersättningsnivåer och villkor för övriga anställda i 
koncernen. 
Efterlevnaden av riktlinjerna ska årligen kontrolleras 
genom bland annat insamling av dokumenterade årliga mål för 
kortsiktig rörlig ersättning.
Uppsägning och avgångsvederlag
Embracer Group och dess VD har en uppsägningstid om 12 
månader. VD har inte rätt till något avgångsvederlag. 
Embracer Group och dess CFO har en uppsägningstid om 3 
månader. CFO har rätt till ett avgångsvederlag som motsvarar 
3/10 av månadslön per år av senoritet (6 års senioritet per april 
2026). Embracer Group och dess COO har en uppsägningstid 
om 12 månader i det fall COO sägs upp av Embracer Group 
utan saklig grund eller särskilda skäl, eller om COO själv 
avslutar sin anställning utan giltig anledning. Om Embracer 
Group säger upp COO med saklig grund eller särskilda skäl, 
eller om COO säger upp sin anställning med giltig anledning, 
ska ingen uppsägningstid gälla. COO har rätt till 
avgångsvederlag motsvarande 6 månadslöner om COO säger 
upp sin anställning med giltig anledning eller om Embracer 
Group säger upp COO utan saklig grund eller särskilda skäl.
 Chief Strategic Partnerships Officer har rätt till ett 
avgångsvederlag som motsvarar 6 månaders lön plus 50 
procent av rörlig ersättning, givet att Embracer Group 
avslutade anställningskontraktet och att Chief Strategic 
Partnerships Officer inte har blivit avskedad. Övriga ledande 
befattningshavare har inte rätt till avgångsvederlag och har en 
uppsägningstid som varierar mellan 6-12 månader, och har 
själva samma uppsägningstid.
Extern revisor
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB (”PwC”) omvaldes till 
bolagets revisor vid årsstämman 2025 för perioden till nästa 
årsstämma. PwC utsåg Magnus Svensson Henryson (född 
1969 och medlem i FAR), auktoriserad revisor, till 
huvudansvarig revisor. De externa revisorerna diskuterar den 
externa revisionsplanen, resultat av revisionen och 
riskhantering med revisions- och hållbarhetsutskottet. 
Resultaten av årets revision av bokslutet och årsredovisningen 
för moderföretaget samt koncernredovisningen presenteras 
för revisions- och hållbarhetsutskottet och styrelsen efter 
räkenskapsårets slut. Revisorn deltog även i  fem möten med 
revisions- och hållbarhetsutskottet där ledamöter fick ställa 
frågor till revisorn utan att ledningen var närvarande. När PwC 
ombeds erbjuda tjänster som inte gäller den externa 
revisionen så görs detta i enlighet med tillämpliga lagar och 
regler samt enligt interna riktlinjer som bestämts av revisions- 
och hållbarhetsutskottet.
Internrevision
Internrevisionen inom Embracer Group syftar till att 
kontinuerligt förbättra verksamheten genom att stärka 
riskhantering, bolagsstyrning och internkontroll. Den är 
etablerad för att utföra riskbaserade granskningar av 
bolagsstyrningen och interna kontrollrutiner på begäran av 
revisions- och hållbarhetsutskottet. Internrevisionen är en 
oberoende och objektiv gransknings- och konsultaktivitet som 
syftar till att stärka och skydda bolagens värden genom att 
tillhandahålla riskbaserade och objektiva råd och insikter. 
Funktionen för internrevision rapporterar formellt till revisions- 
och hållbarhetsutskottet och koncernledningen.
Enterprise Risk Management och intern kontroll
I enlighet med aktiebolagslagen (2005:551) ansvarar styrelsen 
för att säkerställa att Embracer Group har ett effektivt ramverk 
för intern kontroll, inklusive ändamålsenliga rutiner, struktur, 
styrning och uppföljning inom koncernen. Head of Internal 
Control ansvarar för att säkerställa en gemensam och 
konsekvent kontrollmiljö inom koncernen och rapporterar 
regelbundet till Revisions- och hållbarhetsutskottet.
Enterprise Risk Management (ERM) är en strukturerad, 
koncerngemensam process för löpande identifiering, 
bedömning, hantering och uppföljning av risker. Embracer 
Groups riskuniversum omfattar strategiska, operativa, 
finansiella och regelefterlevnadsrisker. För ytterligare 
information om ERM-processen, se sida 40.
Embracer Group har etablerat koncernövergripande 
processer för ERM och intern kontroll baserade på COSO-
ramverkets fem komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, 
kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt 
uppföljning. Syftet med den interna kontrollen är att stödja 
verksamhetens måluppfyllelse, säkerställa tillförlitlig intern och 
extern finansiell rapportering samt efterlevnad av tillämpliga 
lagar, regler, policys och styrande dokument.
Ramverket är utformat för att uppfylla Nasdaq-kraven 
avseende styrning och intern kontroll för noterade bolag, 
inklusive intern kontroll för finansiell rapportering (ICFR). Det 
säkerställer en gemensam och konsekvent kontrollmiljö inom 
hela koncernen i syfte att stödja korrekt, tillförlitlig och 
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 57

===== SIDA 60 =====

tidsenlig finansiell rapportering i enlighet med regulatoriska 
krav.
Parallellt med den fortsatta utvecklingen av ramverket för 
intern kontroll har Embracer Group under året initierat 
vidareutvecklingen av intern kontroll för 
hållbarhetsrapportering (ICSR). Detta arbete pågår och 
kommer successivt att utvecklas i takt med regulatoriska krav 
och koncernens processer för hållbarhetsrapportering.
Kontrollmiljö
Den övergripande styrningen och interna kontrollen inom 
Embracer Group baseras på en struktur av styrande 
dokument, definierade processer samt tydligt fastställda roller 
och ansvar. Grunden för kontrollmiljön utgörs av koncernens 
uppförandekod (Code of Conduct), som sätter tonen för 
koncernens policys, riktlinjer, värderingar och affärsbeteende.
Riskbedömning
E R M - r i s k b e d ö m n i n g s p r o c e s s e n  s y f t a r  t i l l  a t t  i d e n t i f i e r a  o c h  
bedöma händelser och omständigheter som kan påverka 
koncernens förmåga att uppnå sina strategiska och operativa 
mål negativt. Processen genomförs halvårsvis och den 
k o n c e r n g e m e n s a m m a  E R M - b e d ö m n i n g e n  h a r  g r a n s k a t s  o c h  
uppdaterats under räkenskapsåret. Den omfattar löpande 
dialog med nyckelintressenter i organisationen, vilket stödjer 
tidig identifiering av framväxande risker samt stärker 
riskmedvetenhet, ägarskap och förmågan till ett snabbt 
agerande, och bidrar därigenom till en effektiv identifiering, 
bedömning och hantering av risker. 
En sammanställd rapport över de största riskerna granskas 
och godkänns av representanter för koncernledningen och 
rapporteras till Revisions- och hållbarhetsutskottet. Därutöver 
genomförs en separat, riktad riskbedömning avseende 
finansiell rapportering (ICFR) på koncernnivå för att identifiera 
väsentliga risker för fel och oegentligheter.
Kontrollaktiviteter
Baserat på identifierade risker utformas, implementeras och 
dokumenteras interna kontroller för att hantera väsentliga 
risker i verksamheten och i den finansiella rapporteringen. 
Kontrollaktiviteter etableras genom policys och rutiner för att 
säkerställa effektiv riskhantering.
Ramverket för intern kontroll består av kontroller på olika 
n i v å e r ,  i n k l u s i v e  ö v e r g r i p a n d e  k o n t r o l l e r ,  p r o c e s s -  o c h  
t r a n s a k t i o n s k o n t r o l l e r  s a m t  I T - r e l a t e r a d e  k o n t r o l l e r ,  u t f o r m a d e  
för att säkerställa kontinuiteten samt tillförlitligheten och 
säkerheten i koncernens informationssystem.
Uppföljning
Head of Internal Control ansvarar för att samordna 
uppföljningen av ERM och intern kontroll. Kontrollernas 
effektivitet följs upp genom en riskbaserad årlig 
bedömningsprocess, inklusive testning som utförs på 
armlängds avstånd av interna kontrollkoordinatorer inom 
respektive operativ grupp.
Dokumentation av testning, resultat, åtgärder och 
rapportering hanteras i ett dedikerat system för intern kontroll. 
Processen för intern kontroll följer en årlig cykel och en 
riskbaserad plan, med varierande fokusområden och 
omfattning över tid. Identifierade brister och 
förbättringsåtgärder dokumenteras och följs upp genom en 
strukturerad åtgärds  och uppföljningsprocess.
Information och kommunikation
Regelbunden och transparent kommunikation mellan berörda 
parter inom ERM-  och internkontrollprocessen är en 
förutsättning för effektiv styrning och kontroll. Information om 
ramverket för intern kontroll och årliga processer 
kommuniceras till relevanta intressenter, och Head of Internal 
Control har löpande dialog med interna kontrollkoordinatorer i 
de operativa grupperna.
Rapportering
I enlighet med den årliga planen rapporterar interna 
kontrollkoordinatorer inom respektive operativ grupp status 
för interna kontroller och identifierade brister till Head of 
Internal Control. Sammanställd rapportering lämnas 
regelbundet till koncernledningen samt till Revisions- och 
hållbarhetsutskottet.
Rapportering, aggregering och analys av aktiviteter inom 
intern kontroll, identifierade brister och åtgärder stöds av ett 
dedikerat system för intern kontroll som fungerar som en 
gemensam informationskälla och möjliggör konsekvent 
uppföljning på koncernnivå. Väsentliga brister och betydande 
förbättringsområden rapporteras, övervakas och följs upp som 
en del av koncernens styrnings- och åtgärdsprocesser.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
58 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 61 =====

STYRELSE
LARS WINGEFORS Född: 1977
Styrelseordförande och Medgrundare Embracer Group
Styrelseledamot sedan 2011
Utbildning/bakgrund: Lars Wingefors är grundare av och verkställande direktör för Embracer Group. Lars 
Wingefors startade sitt första egna videospelsföretag vid sexton års ålder. Han har mångårig och bred 
erfarenhet av entreprenörskap och företagsledning.
Aktuella uppdrag av relevans: Lars Wingefors är styrelseledamot och verkställande direktör i Lars Wingefors 
AB, styrelseordförande i Asmodee Group AB, och styrelseledamot i Coffee Stain Group AB and Storytel AB 
(publ).
Innehav i Embracer: Per den 31 mars 2026, ägde Lars Wingefors 80,26 % av aktierna och 96,42 % av 
rösterna i Lars Wingefors AB, som i sin tur ägde 9 000 000 A-aktier och 36 047 907 B-aktier i Embracer 
Group AB (publ).
KICKI WALLJE-LUND  Född: 1953
Vice styrelseordförande, styrelseledamot sedan 2016
Ledamot i styrelsen revisions- och hållbarhetsutskott.
Utbildning/bakgrund: Kicki Wallje-Lund har erfarenhet av affärsutveckling från olika internationella företag, 
företrädesvis inom IT-sektorn, och finanssektorn samt av styrelseuppdrag för noterade bolag på Nasdaq 
Stockholm, både Large Cap och Small Cap. Hon har haft ledande globala positioner i bolag som NCR, 
Digital Equipment, AT & T, Philips, ICL och Unisys.
Aktuella uppdrag av relevans: Kicki Wallje-Lund är vice styrelselordförande i Asmodee Group AB och 
styrelseledamot i Coffee Stain Group AB.
Innehav i Embracer: Per den 31 mars 2026 ägde Kicki Wallje-Lund 17 700 B-aktier i Embracer Group AB 
(publ).
JACOB JONMYREN Född: 1980
Styrelseledamot sedan 2018
Ledamot och ordförande i styrelsen revisions- och hållbarhetsutskott. Ledamot i styrelsens 
ersättningsutskott. 
Utbildning/bakgrund: Jacob Jonmyren är civilekonom DHS och har studerat finansiell ekonomi vid 
University of Wisconsin – Madison samt medie- och kommunikationsvetenskap på magisternivå vid 
Stockholms universitet. Jacob Jonmyren har lång erfarenhet av de finansiella marknaderna.
Aktuella uppdrag av relevans: Jacob Jonmyren är VD och styrelseledamot i Jacob Jonmyren Kapital AB. 
Styrelseordförande i Lars Wingefors AB,  Consilio International AB och Coffee Stain Group AB. 
Styrelseledamot i Wise Birds AB, Garo AB (publ), Asmodee Group AB och Keep Pushing Group AB. 
Suppleant i Abios Holding AB.
Innehav i Embracer: Per den 31 mars 2026 ägde Jacob Jonmyren 15 333 B-aktier i Embracer Group AB 
(publ) privat och ytterligare aktier indirekt genom ägande i Lars Wingefors AB.
YASMINA BRIHI Född: 1975
Styrelseledamot sedan 2023
Ledamot och ordförande i styrelsens ersättningsutskott. 
Utbildning/bakgrund: Yasmina Brihi har en MBA från Harvard Business School. Yasmina har haft flera 
ledande befattningar inom Google, inklusive Senior Director Marketing och Senior Product Manager. Hon 
har god erfarenhet av att bygga och skala upp företag inom flera branscher som enheter, musik, spel och e-
handel. Detta inkluderar stor erfarenhet av att leda och växa stora organisationer, forma och transformera 
teamkultur över geografiska områden.
Aktuella uppdrag av relevans: Yasmina Brihi inga övriga pågående uppdrag.
Innehav i Embracer: Per den 31 mars 2026, ägde Yasmina Brihi 867 B-aktier i Embracer Group AB (publ).
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | ÅRSREDOVISNING 2025/26 59

===== SIDA 62 =====

BERNT INGMAN Född: 1954
Styrelseledamot sedan 2023
Ledamot i styrelsens revisions- och hållbarhetsutskott.
Utbildning/bakgrund: Bernt Ingman har en civilekonomexamen från Uppsala universitet. Bernt har bred 
kompetens inom strategisk och operativ affärsutveckling, avyttringar och omstruktureringar från olika 
branscher och tjänsteföretag. Han har haft ledande befattningar inom internationella företag, både inom 
business-to-business och business-to-consumer-företag, såsom Alimak, Doro, Gunnebo, Husqvarna och 
Munters. Bernt har över 30 års bred erfarenhet från styrelsearbete i såväl börsnoterade som privata företag.
Aktuella uppdrag av relevans: Styrelseordförande i TagMaster Aktiebolag och  i Pricer Aktiebolag.
Innehav i Embracer: Per den 31 mars 2026, ägde Bernt Ingman 1 667 B-aktier i Embracer Group AB (publ).
CECILIA QVIST Född: 1972
Styrelseledamot sedan 2023
Ledamot i styrelsens ersättningsutskott.
Utbildning/bakgrund: Cecilia Qvist har en MBA från University of Edinburgh och mer än 25 års internationell 
erfarenhet från ledande befattningar och styrelseuppdrag i teknikdrivna och konsumentinriktade företag. 
Hon har innehaft seniora chefsroller på Spotify, LEGO Ventures, Nasdaq och Leia, med fokus på innovation, 
digital transformation, internationell expansion och skalning av globala verksamheter. Cecilia har lett 
strategiska initiativ på flera kontinenter och har omfattande erfarenhet av att bygga upp och utveckla 
organisationer på marknader i snabb förändring. Hennes erfarenhet omfattar digitala plattformar, 
konsumentteknologi, media, e-handel och hälso- och sjukvård.
Aktuella uppdrag av relevans: Styrelseordförande i Apotea AB.
Innehav i Embracer: Per den 31 mars 2026, ägde Cecilia Qvist 2,350 B-aktier i Embracer Group AB (publ).
BRIAN WARD Född: 1957
Styrelseledamot sedan 2024
Utbildning/bakgrund: Brian är grundare och VD för Savvy Games Group, världens sjätte största spelutgivare 
och den största aktören inom liveevenemang och produktion för esport, med över 4 000 medarbetare i fler 
än 25 länder. Han har 30 års erfarenhet från spelbranschen med fokus på spelstudior och 
verksamhetsledning, inklusive ledande befattningar på Electronic Arts, Microsoft och Activision Blizzard. I 
dessa roller har han utvecklat och genomfört strategier samt lett team som fyrdubblade omsättningen på 
fem år, samtidigt som de levererade branschledande marginaler hos två av världens ledande spelutgivare. 
Brian har examen i företagsekonomi och juridik från University of Alberta och har byggt upp flera prisbelönta 
team i organisationer av varierande storlek – från startups till företag med omsättning på 400 miljoner 
respektive 4 miljarder dollar.
Sedan dess har han lett flera framgångsrika fusioner, företagsförvärv och omstruktureringar.
Aktuella uppdrag av relevans: Verkställande direktör i Savvy Games Group.
Innehav i Embracer: Brian Ward äger inga aktier i Embracer Group AB (publ)
REVISOR 
Embracer Groups revisor är Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, med Magnus Svensson Henryson (född 
1969) som huvudansvarig revisor sedan årsstämman 2023. Magnus Svensson Henryson är auktoriserad 
revisor och medlem i FAR.
Koncernen Aktien Riskhantering Bolagsstyrning Hållbarhet Räkenskaper
Bolagsstyrning Styrelse Koncernledning Verkställande direktörer
60 ÅRSREDOVISNING 2025/26 | EMBRACER GROUP AB (PUBL)

===== SIDA 63 =====