Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Justerat EBIT uppgick till 1 077 MSEK
FJÄRDE KVARTALET, JANUARI-MARS 2025 (JÄMFÖRT MED JANUARI-MARS 2024)
> Nettoomsättningen minskade med -6 % (19 % organisk tillväxt) till 5 386 MSEK (5 757).
Omsättningen per rörelsesegment:
> PC/Console Games: minskade med -2 % (22 % organisk tillväxt) till 3 069 MSEK (3 126).
> Mobile Games: minskade med -31 % (30 % organisk tillväxt) till 943 MSEK (1 366).
> Entertainment & Services: ökade med 9 % (9 % organisk tillväxt) till 1 373 MSEK (1 265).
> EBIT1) uppgick till 4 322 MSEK (-13 344), en EBIT-marginal om 80 % (-232 %). Justerat EBIT ökade 
med 3 % till 1 077 MSEK (1 046), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 20 % (18 %).
> Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 1 671 MSEK (1 078). Nettoinvesteringar i 
immateriella tillgångar uppgick till -831 MSEK (-1 461). Fritt kassaflöde efter förändring i rörelsekapital 
uppgick till 956 MSEK (-272).
> Resultat per aktie före utspädning uppgick till 18,77 SEK (-58,93) och efter utspädning till 18,76 SEK 
(-58,93). Justerat resultat per aktie uppgick till -0,19 SEK (6,75). Justerat resultat per aktie efter 
utspädning uppgick till -0,18 SEK (6,25).
HELÅR, APRIL 2024-MARS 2025 (JÄMFÖRT MED APRIL 2023-MARS 2024)
> Nettoomsättningen minskade med -18 % (-9 %) organisk tillväxt) till 22 370 MSEK (27 409).
Omsättningen per rörelsesegment:
> PC/Console Games: minskade med -27 % (-13 % organisk tillväxt) till 10 450 MSEK (14 410).
> Mobile Games: minskade med -9 % (-1% organisk tillväxt) till 5 359 MSEK (5 916).
> Entertainment & Services: minskade med -7 % (-7% organisk tillväxt) till 6 561 MSEK (7 082).
> EBIT1) uppgick till 3 535 MSEK (-14 400), en EBIT-marginal om 16 % (-53 %). Justerat EBIT minskade 
med -33 % till 3 344 MSEK (4 984), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 15 % (18 %). 
> Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 3 492 MSEK (5 694). Nettoinvesteringar i 
immateriella tillgångar uppgick till -3 615 MSEK (-6 811). Fritt kassaflöde efter förändring i 
rörelsekapital uppgick till 1 351 MSEK (-819).
> Resultat per aktie före utspädning uppgick till 12,31 SEK (-67,28) och efter utspädning till 12,31 SEK 
(-67,28). Justerat resultat per aktie uppgick till 5,93 SEK (14,66). Justerat resultat per aktie efter 
utspädning var 5,80 SEK (13,56).
Nyckeltal koncernen
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Nettoomsättning, MSEK 5 386 5 757 22 370 27 409
EBIT1), MSEK 4 322 -13 344 3 535 -14 400
EBIT-marginal  80 %  -232 %  16 %  -53 % 
Justerat EBIT, MSEK 1 077 1 046 3 344 4 984
Justerad EBIT-marginal  20 %  18 %  15 %  18 % 
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 1 671 1 078 3 492 5 694
Nettoinvesteringar i immateriella tillgångar, MSEK 831 1 461 3 615 6 811
Nettoomsättningstillväxt  -6 %  -5 %  -18 %  -27 % 
Totalt antal pågående spelutvecklingsprojekt 108 141 108 141
Totalt antal spelutvecklare 5 378 7 383 5 378 7 383
Totalt antal sysselsatta 7 180 9 692 7 180 9 692
1) EBIT motsvarar Rörelseresultat i Koncernens rapport över resultat.
 I denna rapport avser samtliga jämförelsetal inom parentes motsvarande period föregående år, om inte annat anges.
EMBRACER GROUP
Q4 & BOKSLUTSKOMMUNIKÉ
APRIL 2024-MARS 2025
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 1
Q4
2024/25

===== SIDA 2 =====

KOMMENTARER FRÅN VD
KINGDOM COME: DELIVERANCE II BIDRAR TILL ETT 
STABILT FJÄRDE KVARTAL – COFFEE STAIN GROUP 
PLANERAS ATT KNOPPAS AV UNDER 2025
Året hade en solid avslutning med en organisk nettoomsättningstillväxt på 19 % till 5,4 miljarder 
SEK, medan justerat rörelseresultat (EBIT) växte med 44 % pro forma jämfört med föregående år 
till 1,1 miljarder SEK, med ett fritt kassaflöde på 1,0 miljard SEK under det fjärde kvartalet. 
Kingdom Come: Deliverance II fortsatte att prestera under kvartalet och nådde tre miljoner sålda 
exemplar efter kvartalets slut. Den organiska tillväxten inom Mobile Games accelererade till 30 
% jämfört med föregående år. Vid slutet av 2025, planerar vi att knoppa av Coffee Stain Group, 
en grupp ledande community-drivna spelutvecklare och utgivare. Vi har en stark finansiell 
position och vårt fokus ligger fortsatt på att förbättra effektivitet och långsiktig motståndskraft 
inför avknoppningen.
Det starka resultatet för fjärde kvartalet drevs av PC/
Console Games och prestationen från Kingdom Come: 
Deliverance II . Spelet, utvecklat av Warhorse Studios, 
nådde tre miljoner sålda exemplar efter kvartalet och 
har fortsatt att tas emot mycket positivt av både spelare 
och kritiker. Kostnadsfria uppdateringar och betalda 
DLC-tillägg (Downloadable Content) planeras släppas 
under de kommande tolv månaderna för att bibehålla 
spelarnas engagemang. Inom segmentet Mobile Games 
ökade den organiska tillväxten markant till 30 % jämfört 
med föregående år, drivet av nya spelsläpp och ökade 
user acquisition costs (UAC). Vi förväntar oss att dessa 
investeringar kommer att ge långsiktig lönsamhet.
För helåret, exklusive bidrag från avyttrade tillgångar, 
uppgick nettoomsättningen till 19 miljarder SEK, justerat 
rörelseresultat till över 2,4 miljarder SEK och EBITDAC 
till 2,1 miljarder SEK. Under det gångna året har 
Embracer gjort betydande framsteg i omställningen av 
koncernen. Försäljningen av Easybrain och 
avknoppningen av Asmodee har genomförts 
framgångsrikt, och vi fortsätter arbetet med att optimera 
verksamheten och frigöra värde genom nästa 
avknoppning.
Vid slutet av 2025 planerar vi att knoppa av Coffee 
Stain Group (tidigare arbetsnamn “Coffee Stain & 
Friends”) genom att dela ut aktierna till Embracers 
aktieägare och notera bolaget på Nasdaq First North 
Premier Growth Market i Stockholm. Detta strategiska 
steg gör det möjligt för Coffee Stain Group att fokusera 
på sina styrkor som engagerade spelutvecklare och 
utgivare med målet att leverera högkvalitativa 
upplevelser. Vid tidpunkten för avknoppningen kommer 
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 2
Killing Floor 3
Tripwire Interactive

===== SIDA 3 =====

Embracer att byta namn till Fellowship Entertainment 
(tidigare arbetsnamn “Middle Earth & Friends”). 
Fellowship Entertainment kommer att samla ledande 
kreatörer och starka IP:n, med målet att främja 
kreativitet och skapa minnesvärda upplevelser för fans. 
Strategin är att transformeras till ett powerhouse med 
spelutveckling och utgivning i centrum, kompletterat 
med transmedia-förmågor inom IP-licensiering, serier, 
merchandise, film och distribution.
EN BAKTUNG RESULTATUTVECKLING FÖR 
RÄKENSKAPSÅRET 2025/26 – MED FOKUS 
PÅ KVALITET
I det första kvartalet av räkenskapsåret 2025/26 
förväntar vi oss ett relativt stabilt justerat rörelseresultat 
inom segmentet PC/Console Games, utan några större 
nya spelsläpp under kvartalet. Värdet av färdigställd 
spelutveckling inom segmentet väntas uppgå till cirka 
3,8 miljarder SEK för helåret, varav 0,3 miljarder SEK 
under det första kvartalet. För segmentet Mobile Games 
förväntar vi oss begränsad tillväxt på topline-nivå 
jämfört med föregående år (pro forma), med ett något 
högre justerat EBIT på pro forma-basis sekventiellt, 
jämfört med Q4, drivet av lägre UAC relativt till 
nettoomsättning. För segmentet Entertainment & 
Services förväntas inget bidrag till justerat 
rörelseresultat under Q1, då inga större 
produktlanseringar är planerade.
Vi förväntar i dagsläget att släppa 76 spel under under 
räkenskapsåret 2025/26, med en mix av nya IP:n, 
uppföljare och remasters. Vi har en solid releaselista 
med spännande titlar under räkenskapsåret 2025/26, 
inklusive Metal Eden, Gothic 1 Remake , REANIMAL, 
Fellowship, Wreckreation, nästa SpongeBob 
SquarePants-spel, NORSE: Oath of Blood , Deep Rock 
Galactic: Rogue Core  samt ytterligare några ännu ej 
offentliggjorda titlar.
Våra AAA-spel utgör fortsatt viktiga finansiella 
drivkrafter under specifika år och kvartal. Under 
räkenskapsåret 2025/26 har vi för närvarande två AAA-
spel planerade. Först ut är Killing Floor 3 , som nu är 
planerat till Q2 med släppdatum 24 juli, efter en tidigare 
försening under förra räkenskapsåret. 
Utvecklingsteamet har använt den extra tiden till att ta 
till sig feedback från communityn. Därefter släpps 
Marvel 1943: Rise of Hydra  sent under räkenskapsåret 
2025/26. Spelet utvecklas av Skydance Games, med 
ett team lett av den prisbelönta veteranen Amy Hennig 
från Uncharted-serien, och publiceras av PLAION. Vi 
förväntar oss att spelet bidrar med betydande intäkter, 
men med lägre marginaler på grund av delade 
ekonomiska villkor med flera andra parter. 
För det tredje AAA-spelet som tidigare var planerat till 
räkenskapsåret 2025/26 har ledningen nu en mer 
konservativ hållning och bedömer att spelet troligen 
behöver ytterligare några kvartal för att färdigställas, 
och därmed troligen släpps under räkenskapsåret 
2026/27. Vi förväntar oss att spelets finansiella profil 
blir mer lik den för Kingdom Come: Deliverance II . 
Totalt sett förväntar vi oss, på pro forma-basis, att 
nettoomsättningen blir något högre än räkenskapsåret 
2024/25, med EBITDAC och justerat rörelseresultat i 
nivå med föregående år. För de följande två 
räkenskapsåren, 2026/27 och 2027/28, har vi för 
närvarande nio ytterligare AAA-spel planerade, 
exklusive AAA-titlar finansierade av externa partners. 
Realistiskt sett kommer ett eller ett par av dessa spel att 
skjutas upp till räkenskapsåret 2028/29, men vi ser en 
tydlig ökning i utgivningstakten jämfört med vårt 
genomsnitt på drygt ett AAA-spel per år under de 
senaste fem åren.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 3
Wreckreation
THQ Nordic | Three Fields Entertainment

===== SIDA 4 =====

STÄRKER VERKSAMHETEN INFÖR 
AVKNOPPNINGEN AV COFFEE STAIN GROUP
Inför nästa avknoppning stärker vi verksamheten för 
långsiktig stabilitet och tillväxt, med fokus på våra 
nyckelstudios, utgivare och IP:n. Därför har vi justerat 
storlek och struktur i flera team under kvartalet, främst 
inom PC-/konsolutgivning, distribution samt work-for-
hire. Förändringar sker även inom Amplifier Game 
Invest för att öka koncernens lönsamhet. Det innebär 
bland annat att framgångsrika och lovande studios, 
såsom Tarsier Studios, integreras i andra operativa 
grupper inom Embracer för att stödja fortsatt tillväxt, 
samtidigt som underpresterande spel och studios med 
negativt kassaflöde har avvecklats eller avyttrats. Det 
har också beslutats att upplösa Amplifier HQ. Dessa 
förändringar möjliggör ökade investeringar i bättre 
spelupplevelser och supporterar framtida tillväxt.
Förändringarna har medfört ett antal poster som inte 
påverkar justerat EBIT. Detta inkluderar främst en vinst 
från försäljningen av Easybrain samt, som del av de 
årliga nedskrivningstesterna, IAC-kostnader kopplade 
till nedskrivning av goodwill, med en nettoeffekt om 
+3,8 miljarder SEK på redovisat EBIT. Vi har även skrivit 
ned flera tilläggsköpeskillingar, vilket minskar både 
förpliktelser som ska regleras kontant och med aktier.
EN STABIL GRUND I ETT TURBULENT 
MAKROEKONOMISKT LÄGE
Efter kvartalet har vi sett inkrementellt positiv 
marknadsutveckling, särskilt vad gäller avgiftsstrukturer 
i mobilplattformarnas appbutiker. Även om vårt eget 
genomförande och kapitalallokering är avgörande, 
kommer en förbättrad branschdynamik att bidra till att 
stärka vår omställning till ett skarpare, starkare och 
framtidssäkrat bolag.
Vi verkar huvudsakligen som ett digitalt företag, med 
begränsad direkt påverkan från eventuella 
tullförändringar. Exponeringen uppskattas till cirka 2 % 
av justerat EBIT och är främst koncentrerad till vårt 
segment Entertainment & Services. Vi arbetar aktivt 
med mitigerande åtgärder för att minska eventuell 
påverkan och följer noga den makroekonomiska 
utvecklingen samt tullbeslut som kan påverka den 
allmänna efterfrågan.
Med en stark finansiell position är ledningens fokus 
fortsatt på att agera i rätt ordning. Vi utvärderar löpande 
möjligheter att öka vår strategiska handlingsfrihet, 
förbättra operationell effektivitet och maximera 
aktieägarvärde genom att analysera avyttringar, förvärv, 
sammanslagningar och ytterligare avknoppningar av 
specialiserade börsnoterade bolag. Vi strävar alltid 
efter en optimal kapitalstruktur och återkommer till 
frågan om kapitaldistribution i samband med nästa steg 
i vår utveckling.
Avslutningsvis vill jag rikta ett stort tack till alla 
medarbetare, aktieägare, kunder och affärspartners för 
deras bidrag till vår fortsatta framgång och tillväxt.
22 maj, 2025, Karlstad, Värmland, Sweden
Lars Wingefors
Medgrundare och VD
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 4

===== SIDA 5 =====

FINANSIELLA KOMMENTARER
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättning, MSEK
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024 Förändr.
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
PC/Console Games 3 069 3 126  -2 % 10 450 14 410
Mobile Games 943 1 366  -31 % 5 359 5 916
Entertainment & Services 1 373 1 265  9 % 6 561 7 082
Summa 5 386 5 757  -6 % 22 370 27 409
Den totala nettoomsättningen under kvartalet uppgick till 5 386 MSEK, motsvarande en 
minskning med -6 %. Den negativa tillväxten under kvartalet var främst relaterad till de 
avyttrade bolagen Saber Interactive ("Saber"), Gearbox Entertainment ("Gearbox") och 
Easybrain som ingår i jämförelsesiffrorna. Den lägre nettoomsättningen från avyttrade bolag 
innevarande kvartal motverkades med ett starkt bidrag från nya releaser inom PC/Console 
Games, som under kvartalet uppgick till 1 377 MSEK (692).
Organisk- och proformatillväxt uppgick till 19 % under kvartalet där PC/Console Games-
segmentet var den främsta tillväxtfaktorn, kopplat till den framgångsrika lanseringen av 
Kingdom Come: Deliverance  II och Mobile Games-segmentet med fortsatt stark 
nettomsättningstillväxt från nya spelen i CrazyLabs med stöd av högre User Acquisition Cost 
(UAC).
Jan-mar 2025 Apr 2024-mar 2025
Omsättningstillväxt
Nettoomsätt-
ningstillväxt
Organisk 
tillväxt
Proforma-
tillväxt
Nettoomsätt-
ningstillväxt
Organisk 
tillväxt
Proforma-
tillväxt
PC/Console Games  -2  %  22  %  22  %  -27  %  -13  %  -13  %
Mobile Games  -31  %  30  %  30  %  -9  %  -1  %  -1  %
Entertainment & Services  9  %  9  %  9  %  -7  %  -7  %  -7  %
Summa  -6  %  19  %  19  %  -18  %  -9  %  -9  %
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 5
FINANSIELLA
KOMMENTARER
Satisfactory
Coffee Stain Publishing | Coffee Stain Studios

===== SIDA 6 =====

EBIT OCH JUSTERAT EBIT
EBIT uppgick till 4 322 MSEK (-13 344) i kvartalet, motsvarande en EBIT-marginal om 80 % 
(-232 %). Förbättringen jämfört med föregående år hänför sig främst till vinst från avyttrade 
dotterföretag.  Easybrain avyttrades i kvartalet och Saber och Gearbox, avyttrades under 
föregående räkenskapsår.
Jämförelsestörande poster  (se definition sidan 45 ) uppgick till 3 779 MSEK (-13 055) under 
kvartalet. Dessa poster avser huvudsakligen vinst från avyttringar samt nedskrivningar. 
Avyttringen av Easybrain renderade en icke kassaflödespåverkande reavinst om 8 586 MSEK, 
mer detaljer i not 7. I förberedelserna för nästa spin-off så har åtgärder vidtagits för att fortsatt 
optimera vår verksamhet och struktur, vilket har drivit flertalet i huvudsak icke 
kassaflödespåverkande negativa poster i kvartalet. Den årliga processen för 
nedskrivningsprövning  resulterade i en icke kassaflödespåverkande justering av Goodwill om 
-3 727 MSEK, främst relaterat till PC/Console, men också Mobile och Entertainment & Services, 
mer detaljer finns i not 5. Jämförelsestörande poster relaterat till nedskrivning av förvärvade 
IP:n uppgick till -378 MSEK medan nedskrivningar av immateriella tillgångar uppgick till 404 
MSEK. Dessa nedskrivningar är relaterade till ett antal spelutvecklingsprojekt hos Amplifier och 
THQ Nordic. Nedskrivningar definieras som jämförelsestörande poster där studion eller teamet 
som jobbar med projektet har lagts ned. Övriga jämförelsestörande poster uppgick till -371 
MSEK och är huvudsakligen relaterat till lönsamhetsåtgärder som resulterat i avveckling av 
hela eller delar av studios. Jämförelsestörande poster presenteras mer i detalj på sida 48.
Justerat EBIT ökade med 3 % och uppgick till 1 077 MSEK (1 046) under kvartalet, motsvarande 
en marginal om 20 % (18 %). Ökningen av justerad EBIT under kvartalet är i huvudsak hänförligt 
till den framgångsrika lanseringen av Kingdom Come: Deliverance II inom rörelsesegmentet 
PC/Console Games. Minskningen av Justerat EBIT Inom rörelsesegmentet Mobile Games är 
främst relaterat till avyttringen av Easybrain, som slutfördes den 23 Januari 2025.
EBIT, MSEK
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024 Förändr.
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
PC/Console Games -2 398 -6 004  60  % -3 855 -7 887
Mobile Games 8 264 256  3128  % 9 101 1 029
Entertainment & Services -1 109 -713  -56  % -1 096 -413
Corporate -434 -6 884  94  % -614 -7 129
Summa 4 322 -13 344  132  % 3 535 -14 400
Justerat EBIT, MSEK
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024 Förändr.
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
PC/Console Games 1 029 514  100  % 1 892 2 441
Mobile Games 91 514  -82  % 1 383 1 921
Entertainment & Services 32 48  -33  % 324 853
Corporate -76 -30  -153  % -256 -231
Summa 1 077 1 046  3  % 3 344 4 984
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 6
FINANSIELLA
KOMMENTARER

===== SIDA 7 =====

RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
I rörelsesegmentet PC/Console Games ingår följande fem operativa 
koncerner: THQ Nordic, PLAION, Amplifier Game Invest , Coffee Stain och 
Crystal Dynamics – Eidos. PC- och konsolspel har varit  en kärnverksamhet 
för Embracer Group sedan bolaget grundades . Segmentet utvecklar och 
förlägger spel för PC och konsol. Det omfattar AAA, AA+, Indie, MMO, Free-
to-play, Asset Care, VR, Work-for-Hire och annan spelutveckling.
Nyckeltal
PC/Console Games
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Nettoomsättning, MSEK 3 069 3 126 10 450 14 410
varav Digitala produkter, MSEK 2 339 2 034 6 990 9 609
varav Fysiska produkter, MSEK 195 306 903 1 490
varav Övriga 1), MSEK 535 787 2 558 3 311
Nettoomsättningstillväxt  -2  %  -10  %  -27  %  7  %
EBIT, MSEK -2 398 -6 004 -3 855 -7 887
EBIT-marginal  -78  %  -192  %  -37  %  -55  %
Justerat EBIT, MSEK 1 029 514 1 892 2 441
Justerad EBIT-marginal  34  %  16  %  18  %  17  %
Typ av intäkt
Försäljning av nya lanseringar, MSEK 1 377 692 2 024 4 185
Katalogförsäljning 2), MSEK 1 157 1 648 5 869 6 914
Övrigt 1), MSEK 535 787 2 558 3 311
1) Primärt work-for-hire och andra spelutvecklingsprojekt.
2) Se Definitioner, kvartalsinformation.
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen för PC/Console Games under kvartalet uppgick till 3 069 MSEK, en 
minskning med -2 % jämfört med samma period föregående år, men en ökning med 22 % 
organiskt och pro forma. Den starka organiska tillväxten drevs främst av den framgångsrika 
lanseringen av  Kingdom Come: Deliverance II.  Den negativa nettoomsättningstillväxten 
förklaras av avyttringen av Saber och Gearbox, för ungefär ett år sedan.
EBIT uppgick till -2 398 MSEK (-6 004), vilket gav en EBIT-marginal på -78 % (-192%). 
Jämförelsestörande poster uppgick till -3 239 MSEK (-5 474) och avser huvudsakligen 
nedskrivningar av goodwill och immateriella rättigheter, som en del av lönsamhetsåtgärder 
inför nästa spin-off. Justerat EBIT ökade med 100 % jämfört med föregående år under fjärde 
kvartalet och uppgick till 1 029 MSEK (514), vilket motsvarar en Justerad EBIT-marginal om 34 % 
(16 %). De avyttrade företagen Saber och Gearbox hade en negativ inverkan på justerat 
rörelseresultat med 59 MSEK under jämförelsekvartalet.
Intäkter från nya releaser uppgick till 1 377 MSEK under kvartalet, en ökning med 99 % på 
årsbasis. Bland de nya releaserna under kvartalet var Kingdom Come: Deliverance II  den klart 
största intäktsdrivaren. Andra intäktsgenererande titlar inkluderade Tomb Raider IV-VI 
Remastered, Wreckfest 2 (PC early access) och Hyper Light Breaker  (PC early access). 
Utvecklingen fortsätter nu för både Wreckfest 2 och Hyper Light Breaker , med värdefull 
feedback från communityn och spelare, inför den fullständiga lanseringen på flera plattformar.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 7
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
ANDEL AV 
KONCERNENS 
OMSÄTTNING
57 % (54 %)
VARUMÄRKEN
241 (255)
INTERNA 
MEDARBETARE
4 918 (6 404)
INTERNA STUDIOS
62 (73)

===== SIDA 8 =====

Intäkter från katalogtitlar (inklusive plattformsaffärer) uppgick till 1 157 MSEK (1 648) under 
kvartalet, en minskning med -30 % på årsbasis, påverkad av avyttringen av Gearbox och Saber. 
Under motsvarande kvartal förra året bidrog avyttrade tillgångar med 318 MSEK. De 10 främsta 
intäktsdrivarna bland katalogtitlar var Kingdom Come: Deliverance, Payday 3, Star Trek Online, 
Alone in the Dark, Dead Island 2, MX vs. ATV Legends, Valheim, Disney Epic Mickey: Rebrushed 
och Deep Rock Galactic.
Övriga intäkter uppgick till 535 MSEK (787) i kvartalet, en minskning med -32 % jämfört med 
samma kvartal föregående år, drivet av avyttringen av Gearbox och Saber. Under motsvarande 
kvartal förra året bidrog avyttrade tillgångar med 269 MSEK. Crystal Dynamics - Eidos hade ett 
starkt bidrag, med stöd av flera pågående externa utvecklingsprojekt.
Kingdom Come: Deliverance II, utvecklat av den interna studion Warhorse Studios och utgivet av 
Deep Silver / PLAION, lanserades framgångsrikt den 4 februari. Spelet har tagits emot mycket 
positivt av både spelare och kritiker och har presterat starkt finansiellt, med resultat som 
överträffat ledningens förväntningar. På bara tre månader har spelet sålt i över tre miljoner 
exemplar.
Sedan lanseringen har Warhorse Studios rullat ut en ambitiös plan för nytt innehåll, som hittills 
inkluderat officiellt stöd för moddning, flera kostnadsfria uppdateringar med nya funktioner och 
spellägen, samt det första av tre planerade premium-/betalda story-DLC:n (Downloadable 
Content) som släpps under de kommande tolv månaderna – allt i syfte att upprätthålla ett starkt 
spelarengagemang.
Den första DLC:n (Downloadable Content), Brushes With Death, tillförde omfattande 
berättelseinnehåll till ett attraktivt pris och har sedan lanseringen lett till fortsatt positivt 
spelarbeteende – både från Expansion Pass-innehavare som återvänder till spelet, och genom 
starka fristående försäljningssiffror. DLC:n har presterat bättre än jämförbara DLC-lanseringar för 
andra PLAION-titlar, sett till både engagemang och så kallad attach rate. Vi ser fram emot att följa 
spelarnas respons på de kommande, ännu mer ambitiösa, expansionerna som släpps senare i år.
Crystal Dynamics tecknade nyligen ett avtal med en extern partner för en av sina största 
immateriella rättigheter.  Företaget har intensifierat insatserna för affärsutveckling, både med 
nya och befintliga partners, för att utöka projektportföljen. Detta inkluderar gemensam 
utveckling och ett ökat nyttjande av ytterligare interna utvecklingsresurser inom Embracer 
Group.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 8
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
Wreckfest 2
THQ Nordic | Bugbear Entertainment

===== SIDA 9 =====

Efter kvartalet nådde PLAION en överenskommelse med Starbreeze om att avyttra 
publiceringsrättigheterna för Payday 3. För att finansiera transaktionen emitterade Starbreeze 
nya aktier till Embracer Group motsvarande 10 procent av dess utestående aktiekapital. Som 
en del av transaktionen kommer 29 MSEK att återbetalas till PLAION för att reglera vissa krav 
och ta över publiceringsrättigheterna.
Under första kvartalet räkenskapsåret 2025/26 förväntas inga noterbara nya release. De nya 
releaser som är planerade inkluderar Monster Energy Supercross 25 och MotoGP25 från 
Milestone samt den tidiga PC-versionen av As We Descend, utgiven av Coffee Stain Publishing 
och utvecklad av Box Dragon. Metal Eden och Fellowship, som tidigare förväntades släppas 
under första kvartalet, väntas nu lanseras under de kommande kvartalen.
Killing Floor 3 blev försenat och släpptes inte under fjärde räkenskapskvartalet som tidigare 
planerat. I början av maj fick spelet ett nytt releasedatum och är nu planerat att lanseras på flera 
plattformar sent under andra räkenskapskvartalet, den 24 juli 2025. Utvecklingsteamet har 
fokuserat på att använda den extra tiden till att adressera värdefull feedback från 
spelarcommunityn. Spelet är ett samarbetsbaserad action- och skräckspel FPS (first person 
shooter) och är utvecklat och publicerat internt av Tripwire Interactive.
Marvel 1943: Rise of Hydra är planerad att lanseras sent under räkenskapsåret 2025/26. Spelet 
publiceras av PLAION och utvecklas av Skydance Games, i samarbete med Marvel Games. Det 
förväntas bli en viktig tillväxtmotor inom segmentet PC/Console Games . Marvel 1943: Rise of 
Hydra är ett narrativt, ensemble-äventyrsspel med Captain America, Azzuri, Black Panther från 
1940-talet, Gabriel Jones från Howling Commandos och Nanali, en spion från Wakanda, i det 
ockuperade Paris. Spelet kommer från teamet på Skydance Games, lett av den prisbelönta 
branschveteranen Amy Hennig (Uncharted) och medpresidenten Julian Beak.
INVESTERINGAR I SPELUTVECKLING OCH FÄRDIGSTÄLLDA SPEL 
Värdet av de färdigställda och släppta spel under kvartalet uppgick till 974 MSEK (718), drivet 
av lanseringarna av Kingdom Come: Deliverance II, Hyper Light Breaker and Wreckfest 2 . 
Totalt investerades 704 MSEK (1 382) under kvartalet. Förhållandet mellan investeringar och 
färdigställda spel minskade från 1,9x till 0,7x på årsbasis, främst på grund av Kingdom Come: 
Deliverance II . När nya spel släpps skrivs aktiverade utvecklingskostnader av, baserat på en 
degressiv avskrivningsmodell över två år.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 9
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES
3,6x
2,0x
0,8x
3,2x 3,3x
2,1x
1,5x
1,9x 1,9x
2,8x
1,8x
1,4x
0,7x
Färdigställda spel
Investeringar i spelutveckling
Investeringar i spelutveckling som multipel av värdet av färdigställda spel
Jan-
mar
2022
Apr-
jun
Jul-
sep
Okt-
dec
Jan-
mar
2023
Apr-
jun
Jul-
sep
Okt-
dec
Jan-
mar
2024
Apr-
jun
Jul-
sep
Okt-
dec
Jan-
mar
2025
0
500
1 000
1 500
2 000
0
1
2
3
4
5
MSEK Gånger

===== SIDA 10 =====

OFFENTLIGGJORDA PC-/KONSOL-LANSERINGAR PER DEN 22 MAJ 2025
Titel Förlag Varumärke
Huvud-
utvecklare Plattform
Fellowship Arc Games Eget Extern PC
Frosthaven Arc Games Externt Intern PC
Chip ‘n Clawz vs. The Brainioids Arc Games Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Rushing Beat X: Return of Brawl 
Brothers Clear River Games Externt Extern TBC
Truxton Extreme Clear River Games Eget Intern PS5
Mamorukun ReCurse! Clear River Games Externt Extern PS4, PS5, XB X|S, 
Switch
Toaplan Arcade Collection Vol 1 Clear River Games Eget Intern PC, PS5, XB X|S, 
Switch, PS4, XB1
Toaplan Arcade Collection Vol 2 Clear River Games Eget Intern PC, PS5, XB X|S, 
Switch, PS4, XB1
Satisfactory (Console) Coffee Stain Publishing Eget Intern TBC
As We Descend Coffee Stain Publishing Eget Intern PC
TENSE Demiurge Studios Eget Intern PC
Nitro Gen Omega DESTINYbit Eget Intern PC
Bubsy in: The Purrfect Collection External Externt Intern PC, PS5, XB X|S
Tomb Raider (final title TBC) External Eget Intern TBC
DarkSwarm Ghost Ship Publishing Externt Extern PC
Deep Rock Galactic: Rogue Core Ghost Ship Publishing Eget Intern PC
Dinolords Ghost Ship Publishing Externt Extern PC
Guntouchables Ghost Ship Publishing Externt Extern PC
A Rat´s Quest HandyGames Externt Extern PC, PS4, XB1, Switch
Lethal Honor - Order of the 
Apocalypse HandyGames Externt Extern PC, PS5, XB X|S, 
Switch, PS4, XB1
Double Shake Limited Run Games Externt Extern PS5, Switch
Fear Effect 1 Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4
Fear Effect 2 Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4
Fighting Force Collection Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4
Gex Trilogy Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, XB X|S, 
Switch, PS4, XB1
Tomba 2 Limited Run Games Externt Intern PC, PS5, Switch, PS4
Earthion Limited Run Games Externt Extern PC, PS5, XB X|S, 
Switch, PS4
Screamer Milestone Externt Intern PC, PS5, XB X|S
Tides of Tomorrow PLAION Eget Intern PC
Metal Eden Deep Silver / PLAION Gemensamt Extern PC, PS5, XB X|S
MARVEL 1943: Rise of Hydra PLAION Externt Extern TBC
Echoes of The End (final title TBC) PLAION Externt Extern PC, PS5, XB X|S
Gothic 1 Remake THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S
REANIMAL THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S, 
Switch 2
Söldner: Secret Wars Remastered THQ Nordic Eget Extern PC
The Eternal Life of Goldman THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S, 
Switch
Titan Quest II THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Wreckfest 2 THQ Nordic Eget Intern PC, PS5, XB X|S
Wreckreation THQ Nordic Externt Extern PC, PS5, XB X|S
Killing Floor 3 Tripwire Eget Intern PC, PS5, XB X|S
NORSE: Oath of Blood Tripwire Externt Extern PC, PS5, XB X|S
* PC/Console-titlar inom rörelsesegmenten Mobile Games och Entertainment & Services ingår också i lanseringslistan.
För senaste lanseringsdatum hänvisas till ovan nämnda förlag.
Lanseringslistan inkluderar inte spel där koncernen endast innehar distributionsrättigheter för fysiska spel.
Lanseringslistan inkluderar inte DLCs och "Work-For-Hire" projekt.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 10
RÖRELSESEGMENT
PC/CONSOLE GAMES

===== SIDA 11 =====

RÖRELSESEGMENT
MOBILE GAMES
Rörelsesegmentet Mobile Games består av DECA Games, som inkluderar 
CrazyLabs. Mobile Games-segmentet omfattar free-to-play, ad centric, in-
app-purchase centric och pay-to-play-mobilspel.
Nyckeltal
Mobile Games
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Nettoomsättning, MSEK 943 1 366 5 359 5 916
Nettoomsättningstillväxt  -31  %  4  %  -9  %  2  %
EBIT, MSEK 8 264 256 9 101 1 029
EBIT-marginal  876  %  19  %  170  %  17  %
Justerat EBIT, MSEK 91 514 1 383 1 921
Justerad EBIT-marginal  10  %  38  %  26  %  32  %
User Acquisition Cost (UAC), MSEK 575 478 2 508 2 466
User Acquisition Cost (UAC), % av nettoomsättningen  61  %  35  %  47  %  42  %
Antal nedladdningar, miljoner 204 248 940 1 026
Daily Active Users (DAU), miljoner 28 29 27 31
Monthly Active Users (MAU), miljoner 222 229 214 258
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen i kvartalet för Mobile Games uppgick till 943 MSEK, en minskning med
-31 % jämfört med samma period föregående år. Detta drivet av avyttringen av Easybrain, men 
växte 30 % organiskt och 30 % proforma. Den organiska tillväxten accelererade markant 
sekventiellt från 3 % under föregående kvartal till 30 % under detta kvartal, drivet av nya 
spelsläpp och ökad User Acquisition Cost (UAC). De underliggande marknadstrenderna var i 
stort sett stabila jämfört med föregående kvartal, med normala säsongsbetonade trender.
EBIT uppgick till 8 264 MSEK (256), vilket gav en EBIT-marginal på 876 % (19 %). 
Rörelsemarginalen, positivt påverkad av en nettovinst från avyttringen av Easybrain på 8 586 
MSEK, vidare beskriven i not 7. Justerat EBIT uppgick till 91 MSEK (514), vilket gav en Justerad 
EBIT-marginal på 10 % (38 %). UAC uppgick till 575 MSEK (478), eller 61 % (35 %) av 
nettoomsättningen. Den lägre lönsamheten jämfört med föregående år drivs främst av en 
betydligt högre UAC i förhållande till nettoomsättning. Under jämförelseperioden var UAC 
relativt till nettoomsättning historiskt låg.
Crazylabs fortsatte sin framgångsrika utveckling från utgivning av hyper casual-spel till 
utgivning av hybrid casual-spel. Verksamheten kopplad till hybrid casual-spel växte till en följd 
av den ökade skalan på UAC för spelen Bus Frenzy - Traffic Jam  och Coffee Mania. Det internt 
utvecklade casual-spelet Glow Fashion Idol  började marknadsföras på alla större marknader 
under kvartalet och visar potential för tillväxt under hela året. Förlagsverksamheten kopplad till 
hybrid casual-spel hade en fortsatt stark nettoomsättningsutveckling under kvartalet och 
förväntas fortsätta prestera stabilt, med säsongsvariationer och variationer kopplat till nya 
spelsläpp. För Glow Fashion Idol  kommer fortsatta investeringar och produktförbättringar ske 
under hela året för att driva fortsatt tillväxt. Intäkterna från den UAC som är relaterade till dessa 
projekt förväntas återhämta kostnaderna inom 4–6 månader i genomsnitt och att generera 
fortsatt vinst från behållna användare därefter. Liveportföljen inom mobilspelsverksamheten 
har gynnats av förbättrat kunskapsutbyte och resursdelning mellan företag. Dessutom 
förbättrar AI, i allt högre grad, effektiviteten och kvaliteten i servicen av liveportföljen.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 11
RÖRELSESEGMENT
MOBILE GAMES
ANDEL AV 
KONCERNENS 
OMSÄTTNING
18 % (24 %)
VARUMÄRKEN
30 (49)
INTERNA 
MEDARBETARE
743 (1 081)
INTERNA STUDIOS
8 (11)

===== SIDA 12 =====

Avyttringen av Easybrain slutfördes den 23 januari 2025, vilket innebar att bolaget bidrog 
finansiellt under en del av kvartalet. Totalt bidrog avyttrade tillgångar med en nettoomsättning 
på 207 MSEK och med ett Justerat EBIT på 46 MSEK under kvartalet.
De fem mest intäktsgenererande titlarna under kvartalet inkluderade fyra titlar från DECA 
Games: Bus Frenzy - Traffic Jam, Glow Fashion Idol , Alien Invasion  och Coffee Mania.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 12
RÖRELSESEGMENT
MOBILE GAMES
Bus Frenzy - Traffic Jam
CrazyLabs

===== SIDA 13 =====

RÖRELSESESEGMENT
ENTERTAINMENT & SERVICES
Entertainment & Services-segmentet består av tre operativa koncerner: 
Dark Horse Media, Freemode och  PLAIONs partner - och filmverksamheter. 
Dark Horse är en ledande varumärkesfokuserad skapare, förläggare och 
distributör av serietidningar, konstböcker och handelsvaror. Freemode 
inklusive Middle-earth Enterprises och Limited Run Games, är ett ekosystem 
av spel- och underhållningsrelaterade verksamheter med fansen i fokus.
Nyckeltal
Entertainment & Services
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Nettoomsättning, MSEK 1 373 1 265 6 561 7 082
varav Digitala produkter, MSEK 220 180 1 083 643
varav Fysiska produkter, MSEK 1 061 1 049 5 144 5 469
varav Övriga, MSEK 93 35 334 970
Nettoomsättningstillväxt  9  %  -15  %  -7  %  34  %
EBIT, MSEK -1 109 -713 -1 096 -413
EBIT-marginal  -81  %  -56  %  -17  %  -6  %
Justerat EBIT, MSEK 32 48 324 853
Justerad EBIT-marginal  2  %  4  %  5  %  12  %
SEGMENTETS VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Nettoomsättningen  i kvartalet för Entertainment & Services uppgick till 1 373 MSEK, en ökning 
med 9 % jämfört med samma period föregående år, eller 9 % organiskt och proforma. Den 
positiva organiska tillväxten fördelades jämnt mellan PLAION Partner Publishing & Film, Dark 
Horse och Freemode under ett kvartal med begränsade nya större produktlanseringar.
EBIT uppgick till -1 109 MSEK (-713), vilket gav en EBIT-marginal på -81 % (-56 %). 
Jämförelsestörande poster uppgick till -1 047 MSEK (-667) och avser huvudsakligen 
nedskrivning av goodwill inom Freemode och Dark Horse. Justerat EBIT uppgick till 32 MSEK 
(48), vilket gav en Justerad EBIT-marginal på 2 % (4 %). Den justerade EBIT-marginalen 
förklarades främst av lägre lönsamhet för Freemode, på grund av underpresterande 
licensintäkter från filmen Sagan om ringen: Striden vid Rohan  inom Middle-earth Enterprises, 
samt lagernedskrivningar inom den bredare Freemode-gruppen.
Efter kvartalet meddelade Warner Bros. och New Line Cinema att The Lord of the Rings: The 
Hunt for Gollum  kommer att ha premiär på bio den 17 december 2027. Andy Serkis regisserar 
och upprepar sin roll som Gollum. The Hunt for Gollum  är den första Midgårdsfilmen  med live-
action sedan Hobbit: Femhäraslaget (2014) . Middle-earth Enterprises har en växande pipeline 
affärsutveckling inom merchandise, platsbaserade upplevelser, brädspel, live 
scenproduktioner och datorspel, inklusive potentiella samarbeten med andra stora, globalt 
kända varumärken.
Trots relativt utmanande branschdynamik inom serietidningar och TV/film under 
räkenskapsåret 2024/25, levererade Dark Horse en tillväxt i nettoomsättning jämfört med 
föregående år och lönsamhet under fjärde kvartalet och för helåret. Mangan Berserk fortsätter 
att se en uppmuntrande utveckling, med volym 42 som släpptes i mars. Andra titlar med stark 
försäljning under perioden inkluderar Gunsmith Cats, Trigun och Avatar: The Last Airbender . 
Under kvartalet stängdes den digitala serietidningstjänsten Dark Horse Digital på grund av 
förändrade läsarpreferenser. Det tillkännagavs också att e-handelsportalen TFAW.com skulle 
stängas ner den 30 april, och båda dessa avvecklingar förväntas förbättra lönsamheten.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 13
RÖRELSESEGMENT
ENTERTAINMENT
& SERVICES
ANDEL AV 
KONCERNENS 
OMSÄTTNING
26 % (22 %)
VARUMÄRKEN
193 (193)
INTERNA 
MEDARBETARE
738 (771)
INTERNA STUDIOS
3 (2)

===== SIDA 14 =====

Dark Horses e-handelssajt Dark Horse Direct är fortfarande en viktig strategisk direkt-till-
konsument-plattform.
Dessutom slutförde Dark Horse Entertainment produktionen av säsong 4 av Resident Alien  
under kvartalet och planeras ha premiär på USA Network och SYFY den 6 juni 2025.
PLAION's partner- och filmverksamheter hade en solid utveckling under fjärde kvartalet och för 
helåret, med positiv nettoomsättningstillväxt och en avsevärt förbättrad marginal. PLAION hade 
flera framgångsrika spelsläpp från partners under året, inklusive boxningsspelet Undisputed, 
som publicerades både fysiskt och digitalt, som en av de främsta drivkrafterna. PLAION stärkte 
ytterligare sin globala partnerverksamhet genom att ta över distributionen av Sony PlayStations 
hårdvara och mjukvara i Polen, medan partnerskapet med Ubisoft utökades till att omfatta 
Australien. Dessutom utsågs PLAION till Warner Bros Interactive Entertainments nya italienska 
distributör för fysiska spel, och utökade därmed sitt befintliga distributionsavtal för Australien, 
Nya Zeeland, Norden, Tyskland/Schweiz/Österrike och Spanien.
  
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 14
RÖRELSESEGMENT
ENTERTAINMENT
& SERVICES
Hobbiton™ Movie Set
© & TM Mee under lic. to Rings Scenic Tours and Wingnut Film Productions.

===== SIDA 15 =====

ÖVRIG FINANSIELL INFORMATION
PERIODENS RESULTAT
Resultat för kvartalet uppgick till 3 900 MSEK (-11 934), en ökning m ed 15 834 MSEK jämfört 
med samma period föregående år. Ökningen är främst relaterad till avyttringen av Easybrain 
och lägre nedskrivning av goodwill.
För perioden april till mars uppgick resultatet till 2 543 MSEK (-13 340) en ökning om 15 883 
MSEK.
Finansnettot uppgick till -649 MSEK (1 045) under kvartalet. Räntenetto och övriga finansiella 
intäkter/kostnader uppgick till -44 MSEK (-327). Förändringar i verkligt värde av villkorade 
tilläggsköpeskillingar och  tillhörande räntekostnader inklusive uppskjutna köpeskillingar 
uppgick till 406 MSEK (426). Valutakursvinster/ förluster uppgick till -1 012 MSEK (946), främst 
hänförliga till omvärdering av koncerninterna finansiella fordringar. 
Inkomstskatt uppgick till 226 MSEK (365) under kvartalet. Aktuell inkomstskatt uppgick till -34 
MSEK (48) och uppskjuten skatt uppgick till 261 MSEK (317). Avsättning för tilläggsskatt ( Pelare 
2) uppgick till 0 MSEK (—).
KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG
MSEK
Jan-mar
2025
Jan-mar 
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten före 
förändringar i rörelsekapital 1 559 1 119 3 926 5 816
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 112 -41 -434 -122
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 671 1 078 3 492 5 694
Kassaflöde från investeringsverksamheten 11 747 -1 664 14 016 -9 645
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -9 478 363 -12 648 2 741
Periodens kassaflöde, kvarvarande verksamhet 3 940 -223 4 860 -1 210
Periodens kassaflöde, avvecklad verksamhet 4 667 -96 5 280 -24
Periodens kassaflöde, koncernen totalt 8 607 -319 10 140 -1 234
Likvida medel vid periodens början 5 049 3 683 3 507 4 662
Valutakursdifferenser i likvida medel -105 143 -95 80
Likvida medel i Verksamhet under avveckling -6 454 -1 181 -6 454 -1 181
Likvida medel vid periodens slut 7 097 2 326 7 097 2 326
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital uppgick till 1 559 
MSEK (1 119) för kvartalet.
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital uppgick till 112 MSEK (-41).
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 11 747 MSEK (-1 664) i kvartalet. 
Kassaflöde från förvärv/ avyttringar av dotterföretag uppgick till 12 613 MSEK (-132). Effekterna 
kommer främst från betalningar av Easybrain-avyttringen (se  not 7). Investeringar i immateriella 
tillgångar uppgick till -831 MSEK (-1 494), varav -707 MSEK (-1 391) är investerade i 
spelutvecklings portföljen.
Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital uppgick till 956 MSEK (-272) (se sid 48). 
Jämfört med föregående år är den primära effekten en reducering av investeringar i 
immateriella tillgångar -831 MSEK (-1 494)  samt en positiv effekt i kassaflöde från förändringar i 
rörelsekapital.
Kassaflöde från finansieringsverksamheten uppgick till -9 478 MSEK (363) under kvartalet, 
varav upptagna lån uppgick till 388 MSEK (631) och minskat nyttjande av kreditfaciliteter 
uppgick till -5 083 MSEK (-828). Betalningar mottagna från och givna till verksamhet under 
avveckling (Asmodee) uppgick till -4 705 MSEK (662). 
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 15
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION

===== SIDA 16 =====

NETTOKASSA/SKULD OCH TILLGÄNGLIGA MEDEL
Nettokassa/Nettoskuld, MSEK 1)
31 mar   
2025
31 mar   
2024
Likvida medel 7 097 3 507
Kortfristiga placeringar 0 0
Kortfristiga skulder till kreditinstitut -545 -8 994
Checkräkningskredit — -35
Långfristiga skulder till kreditinstitut -1 119 -10 885
Nettokassa (+) / nettoskuld (-) 5 433 -16 407
1) Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, som anges i not 7, har redovisats i balansräkningen då nettoskulden och 
tillgängliga medel beräknades. Förändringen av nettoskuld och tillgängliga medel för föregående år påverkas därmed inte av 
omklassificeringen eftersom transaktionen ännu inte är slutförd och har ingen kassaeffekt.
Per den 31 mars 2025 uppgick den rapporterade nettokassan till 5,4 miljarder SEK, bestående 
av cirka 7,1 miljarder SEK i likvida medel, -0,5 miljarder SEK relaterade till kortfristiga skulder till 
kreditinstitut samt -1,1 miljarder SEK i långfristiga skulder. Skuldsättningsmålet är att ha en 
nettolåneskuld i relation till Justerat EBIT om 1,0x på en förväntad 12 månaders basis.
Per den 31 mars 2025 hade koncernen icke-räntebärande uppskjutna köpeskillingar och 
förpliktelser relaterade till historiska rörelseförvärv med en förväntad kontantlikvid om 2,1 
miljarder SEK med en beräknad förfallostruktur ( se sid 16). 
Under kvartalet, per den 23 januari 2025, tillkännagav Embracer slutförandet av avyttringen av 
Easybrain. Efter transaktionen tillförde Embracer Group AB 400 MEUR genom ett 
kapitaltillskott till Asmodee Group AB, vilket tidigare meddelats. Embracer Group AB 
förskottsbetalade också ett bilateralt lån på 500 MSEK i sin helhet och den utestående 
bruttoskulden under den revolverande kreditfaciliteten. Den revolverande kreditfaciliteten 
minskades samtidigt från 600 MEUR till 400 MEUR.
Tillgängliga medel, MSEK
31 mar   
2025
31 mar   
2024
Likvida medel 7 097 3 507
Kortfristiga placeringar 0 0
Outnyttjade kreditfaciliteter 5 956 1 749
Tillgängliga medel 13 053 5 256
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 16
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION

===== SIDA 17 =====

FÖRPLIKTELSER AVSEENDE HISTORISKA FÖRVÄRV
I samband med vissa förvärv har avtal om villkorad köpeskilling, som inte klassificeras som en 
del av överförd köpeskilling, ingåtts. Det finns krav att säljaren är fortsatt anställd eller andra 
skäl som medför att den villkorade köpeskillingen ska redovisas som en separat transaktion. 
Mer information presenteras i not 6. 
Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras kontant
Tabellen nedan ger en översikt per 31 mars 2025 över förpliktelser avseende historiska förvärv 
som ska regleras kontant i MSEK. Nuvärdet av tilläggsköpeskillingar har beräknats utifrån 
förväntat utfall baserat på finansiella och operativa mål för varje enskilt avtal. Den finansiella 
skulden kommer att variera över tid, bland annat beroende på i vilken utsträckning villkoren för 
utbetalning är uppfyllda, utvecklingen för vissa växelkurser i relation till den svenska kronan 
samt räntan.
Sedan förra kvartalet så har värdet på förpliktelserna minskat med 210 MSEK drivet av 
ordinarie betalningar, avyttringar och förändringar av förväntad måluppfyllnad avseende vissa 
förpliktelser. 
Räkenskapsår då 
utbetalning kan komma 
att ske
Villkorad köpeskilling 
klassificerad som del av 
förvärvspriset, MSEK
Förpliktelser avseende 
framtida personalkostnader i 
samband med förvärv, MSEK
Totala förpliktelser 
relaterade till 
historiska förvärv, 
MSEK
2025/2026 392 176 568
2026/2027 224 659 883
2027/2028 118 0 118
2028/2029 124 86 210
2029/2030 96 21 117
2030/2031 87 13 100
2031/2032 48 12 60
1 089 967 2 056
Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som del av förvärvspriset och som kommer 
att regleras kontant redovisas som skuld i koncernens balansräkning, uppdelade i en kortfristig 
och en långfristig del.  Förpliktelser avseende framtida personalkostnader relaterade till förvärv 
som ska regleras kontant redovisas i koncernens balansräkning i den mån den tjänats in av 
den anställde och klassificeras som skuld. Per 31 mars 2025 uppgår den samlade skulden till 
843 MSEK, fördelat på kortfristiga och långfristiga skul der.
Förpliktelser avseende historiska förvärv som ska regleras med aktier
Tabellen nedan ger en översikt av förpliktelser per 31 mars 2025 avseende historiska förvärv  
som ska regleras med aktier. Villkorade tilläggsköpeskillingar klassificerade som del av 
förvärvspriset redovisas endera som skuld eller som eget kapital i koncernens balansräkning. 
Förpliktelser avseende framtida personalkostnader i samband med förvärv som ska regleras 
med aktier redovisas i koncernens balansräkning i den mån de tjänats in av den anställde och 
klassificeras som eget kapital i koncernens balansräkning. Ytterligare information finns i not 6.
Antal aktier,
tusental
Villkorad köpeskilling 
klassificerad som del av 
förvärvspriset
Förpliktelser avseende 
framtida personalkostnader i 
samband med förvärv
Totala förpliktelser 
avseende historiska 
förvärv
Hitills emitterade - 
clawbackaktier 1) 3 338 505 3 843
Kvar att emittera 4 308 359 4 666
Totalt antal aktier 7 645 864 8 509
1) Se definitioner på sidan 49
Antalet aktier som ska emitteras som tilläggsköpeskilling kan variera men aldrig överstiga 5 
miljoner enligt överenskomna avtal. Om alla aktier emitteras, kommer utspädningen av kapital 
att uppgå till 1,50 % och 2,03 % av rösterna per den 31 mars 2025 och totala antalet aktier efter 
utspädning kommer att uppgå till 230 miljoner. Per 31 mars 2025 är förväntan på aktier att 
emittera baserat på måluppfyllelse av villkor inom intervallet 0,5 till 0,9 miljoner. Om aktier 
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 17
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION

===== SIDA 18 =====

inom detta intervall emitteras, så kommer utspädningen av eget kapital uppgå 0,21-0,40 % 
samt 0,16-0,29 % av rösterna per den 31 mars 2025. 
Under kvartalet så har antalet aktier för förpliktelser avseende historiska förvärv, minskat till 
följd av försäljningen av Easybrain.
Specifika poster relaterade till historiska förvärv
Prognosen är baserad på genomsnittliga valutakurser under perioden april 2024 till mars 
2025. Prognosen inkluderar slutförda förvärv per den 31 mars 2025 och bygger på slutförda 
köpeskillingsallok eringar. Skillnaden mellan kostnaden i innevarande kvartal och prognosen 
som visades i Delårsrapport Q3 FY 2024/25 beror på flertalet ändringar av estimerad 
måluppfyllelse. 
25/26
MSEK Q1 Q2 Q3 Q4 26/27 27/28 28/29 29/30 30/31 Summa
Avskrivning av 
förvärvade övervärden 
på immateriella 
tillgångar 225 224 197 194 678 535 515 408 330 3 306
Personalkostnader i 
samband med förvärv 66 65 61 53 57 57 43 23 2 427
Specifika poster 
relaterade till 
historiska förvärv 291 289 258 247 735 592 558 431 332 3 733
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 18
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION
REANIMAL
THQ Nordic | Tarsier Studios

===== SIDA 19 =====

MODERFÖRETAGET
Moderföretaget förvärvar och bedriver verksamhet genom sina dotterbolag och  underliggande 
bolag.
Moderföretagets nettoomsättning för kvartalet uppgick till 23 MSEK (19) och resultat före skatt 
uppgick till -1 995 MSEK (-6 398). 
I kvartalets skatt ingår tilläggsskatt enligt Pelare 2 - Income Inclusion Rule (IIR), uppgående till 
0 MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till -1 896 MSEK (-6 544).
Moderföretagets nettoom sättning uppgick till 87 MSEK (85) under perioden april 2024 - mars 
2025 och resultat före skatt uppgick till -2 405 MSEK (-6 815). 
I årets skatt ingår tilläggs skatt enligt Pelare 2 - Income Inclusion Rule (IIR), uppgående till -86 
MSEK. Resultatet efter skatt uppgick till -2 320 MSEK (-6 829). 
Kassa och kortfristiga placeringar uppgick till 5 648 MSEK (486) per den 31 mars 2025. 
Tillgängliga medel uppgick till 10 338 MSEK per den 31 mars 2025. Moderföretagets eget 
kapital uppgick vid periodens slut till 28 434 MSEK (54 800).
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 19
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION
Embracer Group AB
Stockholm, Sweden

===== SIDA 20 =====

VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET
> Den 7 januari höll Embracer en extra bolagsstämman där följande beslut fattades:
> Embracer emitterade fem B-aktier (utjämningsaktier) med en teckningskurs på SEK 1 per 
aktie för att göra det totala antalet aktie delbart med sex för sammanläggningen.
> Ändrade bolagsordningen så att antalet aktier ska vara minst 220 000 000 och högst 
880 000 000.
> Sammanläggning av aktier, där sex aktier slogs ihop till en. Det totala antalet aktier 
minskade från 1 350 718 237 till 225 119 707 (9 000 000 A-aktier och 216 119 707 B-aktier).
> Utdelning av samtliga aktier i Asmodee ägda av Embracer Group, där en aktie i Embracer 
berättigade till en aktie i Asmodee av samma slag.
> Den 9 januari offentliggjorde Embracer avstämningsdag, 16 januari 2025, för sammanslagning 
av aktier i Embracer Group.
> Den 23 januari offentliggjorde Embracer att avyttringen av Easybrain var genomförd.
> Den 27 januari offentliggjorde Embracer att handel för Asmodee B-aktier på Nasdaq 
Stockholm inleds den 7 februari 2025.
> Den 29 januari offentliggjorde Embracer trading update för Q3. Baserat på preliminära siffror, 
hade Embracer upplevt en starkare än förväntad utveckling under perioden.
> Den 3 februari meddelade Embracer att valberedningens ledamöter hade tillsatts i enlighet 
med principer för tillsättande av valberedningen. Följande ledamöter utsågs:
> Per Fredriksson, utsedd av Lars Wingefors AB, ordförande i valberedningen
> Ola Åhman, utsedd av Savvy Gaming Group
> Henrik Olsson, utsedd av Canada Pension Plan Investment Board
> Magnus Tell, utsedd av Alecta
> Anna Henricsson, utsedd av Handelsbanken Fonder
> Den 7 februari påbörjades handeln med Asmodee Group AB:s (publ) B-aktier på Nasdaq 
Stockholm under kortnamnet ASMDEE.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER KVARTALET
> Inga väsentliga händelser efter kvartalet.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 20
ÖVRIG FINANSIELL
INFORMATION

===== SIDA 21 =====

HÅLLBARHET OCH BOLAGSSTYRNING
HÅLLBARHET
Koncernens femte årliga medarbetarundersökning, slutförd detta kvartal, visade en förbättrad 
genomsnittlig medarbetarnöjdhet på 78, jämfört med 76 under helåret 2023/24. 
Undersökningen använder ett sexskaligt format för självbedömning och räknar om resultaten 
från 0 till 100. Trots koncernens betydande transformering ökade nöjdheten över alla 
aspektsområden; Arbetsmiljö, Samarbete, Engagemang och Ledningskultur. Employee Net 
Promoter Score (eNPS) var 20 jämfört med 17 förra året. Vi noterar denna utveckling och ser 
möjligheter till ytterligare förbättring. Över 5 000 medarbetare från fler än 100 enheter deltog, 
med en svarsfrekvens på 77 % (83 %). Undersökningsresultaten ger avgörande data för att 
analysera medarbetarnöjdhet och engagemang samt informerar prioriteringar för framtida 
aktiviteter. Ledningsgrupper på både global och lokal nivå diskuterar dessa resultat för att 
vägleda åtgärder.
Under året har vi bibehållit drivkraften i vårt hållbarhetsarbete, trots omfattande förändringar 
och ett nödvändigt fokus på affärsutveckling och förbättrad operationell effektivitet . Hållbarhet 
förblir en central prioritet i vår långsiktiga strategi, som integrerar våra värderingar, hanterar 
risker och agerar på affärsmöjligheter. Vi förstår att strukturella justeringar och förbättringar av 
intern kommunikation är oundvikliga när koncernen utvecklas, men vårt engagemang för 
hållbarhet är orubbligt. Vi har en starkt ramverk som ger en solid grund för vårt arbete, som vi 
förblir engagerade i och som ger vägledning.
Mer information om vårt hållbarhetsarbete under året kommer att finnas i den kommande 
Hållbarhetsrapporten. Rapporten inspireras av de europeiska standarderna för 
hållbarhetsrapportering (ESRS), vilket innebär att vi frivilligt redovisar vissa krav från utvalda 
ESRS-standarder. Vi tillämpar denna metod för att utveckla tillräckliga interna processer och 
rutiner för att hantera de nya rapporteringskraven enligt CSRD, samtidigt som vi är förberedda 
på eventuella förändringar i direktivet genom Omnibus-paketet. Datainsamlingsprocessen är 
slutförd och inlämnade data har konsoliderats utan dröjsmål.
BOLAGSSTYRNING
Under kvartalet genomförde vi återigen den årliga utbildningen i vår uppförandekod där 5 052 
personer av totalt 6 645 1) anställda hittills har deltagit och slutfört utbildningen.
1) Det totala antalet anställda uppgår till 6 645 personer, exklusive personal från de operativa grupperna Easybrain och Asmodee som 
avyttrades under kvartalet.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 21
HÅLLBARHET OCH
BOLAGSSTYRNING
Hyper Light Breaker
Arc Games | Heart Machine

===== SIDA 22 =====

ANALYTIKER SOM FÖLJER EMBRACER GROUP
För en aktuell lista över analytiker som följer Embracer Group, hänvisas till vår hemsida 
embracer.com.
AKTIEN
TOPP 20 ÄGARE PER DEN 31 MARS 2025
Förändr. från 
31 dec, 2024
Namn A-aktier B-Aktier
Andel 
kapital, %
Andel 
röster, %
A och B- 
aktier
1 Lars Wingefors AB 8 710 034 35 039 721  19,43  %  39,90  %
2 Savvy Gaming Group 16 647 337  7,39  %  5,44  %
3 DNB Asset Management AS 8 845 830  3,93  %  2,89  % -1 658 187
4 Alecta Tjänstepension 7 850 000  3,49  %  2,56  %
5 Matthew Karch 7 429 703  3,30  %  2,43  % 6 001 370
6 Andrey Iones 6 586 275  2,93  %  2,15  % 6 586 275
7 PAI Partners 6 507 428  2,89  %  2,13  %
8 Canada Pension Plan Investment Board (CPP) 6 346 046  2,82  %  2,07  % -1 053 859
9 SEB Funds 5 823 172  2,59  %  1,90  % 485 628
10 Vanguard 5 757 489  2,56  %  1,88  % 70 706
11 Carnegie Fonder (Didner & Gerge Fonder) 5 424 962  2,41  %  1,77  % 191 629
12 Handelsbanken Fonder 5 391 614  2,39  %  1,76  % -462 219
13 Swedbank Robur Fonder 5 288 005  2,35  %  1,73  % 1 575 955
14 Norges Bank Investment Management 3 484 727  1,55  %  1,14  % -208 952
15 Avanza Pension 3 432 684  1,52  %  1,12  % 2 371 868
16 Första AP-fonden 3 333 332  1,48  %  1,09  % 583 332
17 BlackRock 3 236 211  1,44  %  1,06  % 1 193 696
18 Folksam 2 883 794  1,28  %  0,94  % -4 335
19 Randy Pitchford 2 622 662  1,17  %  0,86  % 1 360 504
20 DNB Asset Management SA 2 528 992  1,12  %  0,83  % -583 359
TOPP 20 8 710 034 144 459 984  68,04  %  75,64  %
ÖVRIGA AKTIEÄGARE 289 966 71 659 723  31,96  %  24,36  %
TOTALT 9 000 000 216 119 707  100,00  %  100,00  %
Källa: Monitor från Modular Finance.
Aktieägarlistor finns tillgängliga på embracer.com och uppdateras i realtid.
INTERNATIONELLT ÄGANDE 
TOPP 50 INSTITUTIONER
ANDEL KAPITAL PER DEN 31 MARS 2025
Svenska 
institutioner
53,0%
Internationella 
institutioner
47,0%
INSTITUTIONELLT ÄGANDE VS 
LEDNING / MEDGRUNDARE 
ANDEL KAPITAL PER DEN 31 MARS 2025
Topp 50 
institutioner
44,6%
Övriga 
aktieägare
29,8%
Topp 20 
Ledning/
medgrundare
25,6%
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 22
ÖVRIG
INFORMATION

===== SIDA 23 =====

TOPP 20 ÄGARE, LEDNING & MEDGRUNDARE PER DEN 31 MARS 2025
Ägare 1) Medgrundare A-aktier B-aktier
Andel 
kapital, %
Andel 
röster, %
1 Lars Wingefors AB Embracer Group 8 710 034 35 039 721  19,43  %  39,90  %
2 Grundare/Ledning Easybrain 7 295 051  3,24  %  2,38  %
3 Ken Go DECA Games 1 475 989  0,66  %  0,48  %
4 Grundare/Ledning 4A 815 357  0,36  %  0,27  %
5 Ledning CrazyLabs 733 786  0,33  %  0,24  %
6 Grundare Ghostship Games 654 694  0,29  %  0,21  %
7 Grundare/Ledning Aspyr 591 624  0,26  %  0,19  %
8 Anton Westbergh Coffee Stain 430 444  0,19  %  0,14  %
9 Richard Stitselaar and Kimara Rouwit Vertigo Games 386 475  0,17  %  0,13  %
10 Klemens Kundratitz PLAION 375 976  0,17  %  0,12  %
11 Dennis Gustafsson Tuxedo Labs 234 671  0,10  %  0,08  %
12 William Munk II Tripwire 184 599  0,08  %  0,06  %
13 David Hensley Tripwire 184 599  0,08  %  0,06  %
14 Klemens Kreuzer THQ Nordic 145 833  0,06  %  0,05  %
15 John Coleman Vertigo Games 73 252  0,03  %  0,02  %
16 Stefan Ljungqvist Experiment 101 60 060  0,03  %  0,02  %
17 Luisa Bixio Milestone 52 390  0,02  %  0,02  %
18 Lee Guinchard Embracer Freemode 36 296  0,02  %  0,01  %
19 Martin de Ronde Vertigo Games 34 191  0,02  %  0,01  %
20 Grundare Digixart 7 568  0,00  %  0,00  %
TOPP 20 8 710 034 48 812 576  25,55  %  44,40  %
ÖVRIGA AKTIEÄGARE 289 966 167 307 131  74,45  %  55,60  %
TOTALT 9 000 000 216 119 707  100,00  %  100,00  %
1) Ledningens innehav ovan ägs i allmänhet genom olika helägda bolag. Innehav inkluderar clawback-aktier som är emitterade men föremål för 
restriktioner och i vissa fall är dessa aktier inte en del av det överförda vederlaget i PPA utan klassificeras som ersättning för framtida tjänster.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 23
ÖVRIG
INFORMATION

===== SIDA 24 =====

RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Embracer Group är exponerat för risker, särskilt när det gäller beroende av nyckelpersoner i 
spelutvecklingen, försäljning av lanserade spel, beroende av ett fåtal distributörer och 
utvecklingen i förvärvade bolag. Den fullständiga riskanalysen finns i bolagets Årsredovisning 
för 2023/24. Tillkommande väsentliga risker och bedömningar  beskrivs i not 2 till denna 
rapport.
REVISORS GRANSKNING
Denna delårsrapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av företagets revisor .
FINANSIELL KALENDER
Årsredovisning 2024/25 Vecka 25 2025
Delårsrapport Q1, april-juni 2025 14 augusti 2025
Årsstämma 2025 18 september 2025
Delårsrapport Q2, juli-september 2025 13 november 2025
Delårsrapport Q3, oktober-december 2025 12 februari 2026
Bokslutskommuniké Q4, januari-mars 2026 20 maj 2026
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION
Ytterligare information om företaget finns på dess webbplats: embracer.com
För frågor om denna rapport, vänligen kontakta
Lars Wingefors, Medgrundare & VD
lars.wingefors@embracer.com
Müge Bouillon, Group CFO
muge.bouillon@embracer.com
Oscar Erixon, Head of Investor Relations
oscar.erixon@embracer.com, +46 54 53 56 40
Beatrice Flink Forsgren, Head of Brand & Communication
beatrice.forsgren@embracer.com, +46 54 53 56 07
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 24
ÖVRIG
INFORMATION
MotoGP™25
Milestone

===== SIDA 25 =====

UNDERTECKNANDE OCH INTYGANDE
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att denna bokslutskommuniké och 
delårsrapport för det fjärde kvartalet ger en rättvisande bild av koncernens och 
moderföretagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhetsfaktorer som koncernen och moderföretaget står inför.
Karlstad, Sverige, 22 maj, 2025
Kicki Wallje-Lund
Styrelseordförande
Yasmina Brihi
Styrelseledamot
Bernt Ingman
Styrelseledamot
Jacob Jonmyren
Styrelseledamot
Cecilia Qvist
Styrelseledamot
Brian Ward
Styrelseledamot
Lars Wingefors
Verkställande direktör och Styrelseledamot
Denna information är sådan information som Embracer Group AB (publ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning 596/2014. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersoners försorg, för 
offentliggörande den 2025-05-22 07.00 CEST. Ovanstående personer kan också kontaktas för ytterligare information.
Denna rapport innehåller framåtriktade uttalanden som speglar styrelsens och ledningens nuvarande uppfattning om vissa 
framtida händelser och möjligt framtida resultat. Framåtriktade uttalanden är förenade med risker och osäkerheter. Faktiskt 
utfall kan avvika väsentligt från framåtriktade uttalanden, beroende på bland annat (i) förändrade förutsättningar avseende 
ekonomi, konjunktur, marknad och konkurrens, (ii) hur framgångsrika olika affärsåtgärder är, (iii) förändringar i lagkrav och 
andra politiska åtgärder, (iv) variationer i valutakurser och (v) hur affärsrisker hanteras.
Denna rapport baseras enbart på förhållandena vid tidpunkten för publicering och Embracer Group AB är inte skyldigt att 
uppdatera information, åsikter eller framåtriktade uttalanden i denna rapport utöver vad som följer av tillämplig lagstiftning 
eller relevant handelsplats regler.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 25
ÖVRIG
INFORMATION
METAL EDEN
PLAION / Deep Silver | Reikon Games

===== SIDA 26 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER RESULTAT
Belopp i MSEK Not
Jan-mar
2025
Jan-mar 
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Nettoomsättning 3 ,4 5 386 5 757 22 370 27 409
Övriga rörelseintäkter 7 8 781 210 8 395 563
Summa rörelsens intäkter 14 167 5 967 30 765 27 971
Aktiverat arbete för egen räkning 650 1 101 2 733 5 165
Handelsvaror -1 485 -1 499 -6 719 -7 479
Övriga externa kostnader 8 -1 366 -1 518 -5 541 -7 389
Personalkostnader 9 -1 876 -3 250 -8 362 -12 096
Av- och nedskrivningar 5 -5 662 -7 493 -9 234 -13 771
Övriga rörelsekostnader 10 -102 -6 653 -108 -6 815
Andel av resultat efter skatt från intresseföretag -3 0 1 12
Rörelseresultat (EBIT) 4 322 -13 344 3 535 -14 400
Finansnetto 11 -649 1 045 -888 710
Resultat före skatt 3 673 -12 299 2 648 -13 690
Inkomstskatt 226 365 -105 351
Periodens resultat kvarvarande verksamhet 3 900 -11 934 2 543 -13 340
Resultat från Verksamhet under avveckling, netto efter skatt 1) 7 3 639 -6 191 3 420 -4 838
Periodens resultat 7 538 -18 125 5 963 -18 178
Periodens	resultat	hänförligt	till:
Moderbolagets aktieägare 7 541 -18 125 5 963 -18 177
Innehav utan bestämmande inflytande -3 0 0 -1
Vinst per aktie
Resultat per aktie inklusive Verksamhet under avveckling före utspädning (SEK) 2) 36,27 -89,51 28,88 -91,68
Resultat per aktie inklusive Verksamhet under avveckling efter utspädning (SEK) 2) 36,25 -89,51 28,87 -91,68
Resultat per aktie exklusive Verksamhet under avveckling före utspädning (SEK) 2) 18,77 -58,93 12,31 -67,28
Resultat per aktie exklusive Verksamhet under avveckling efter utspädning (SEK) 2) 18,76 -58,93 12,31 -67,28
1) Exkluderar innehav utan bestämmande inflytande för avvecklad verksamhet.
2) Omräkning har gjorts med hänsyn till verkställd omvänd split 1:6 den 15 januari 2025 i enlighet med beslut av extra bolagsstämma den 7 januari 2025. Antal aktier för tidigare 
perioder har justerats.
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT 
Belopp i MSEK Not
Jan-mar
2025
Jan-mar 
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Periodens resultat 7 538 -18 125 5 963 -18 178
Övrigt totalresultat
Poster	som	kan	omklassificeras	till	resultaträkningen	(efter	skatt):
Valutakursdifferenser vid omräkning av utlandsverksamheter -4 139 2 255 -4 831 886
Kassaflödessäkringar -2 -1 -3 1
Poster	som	inte	kommer	att	omklassificeras	till	resultaträkningen	(efter	skatt):
Omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda -2 -5 -2 -5
Summa övrigt totalresultat för perioden, efter skatt -4 143 2 250 -4 836 882
Periodens totalresultat, netto efter skatt 3 396 -15 875 1 127 -17 296
Periodens	totalresultat	hänförligt	till:
Moderbolagets aktieägare 3 404 -15 875 1 126 -17 295
Innehav utan bestämmande inflytande -9 0 1 -1
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 26

===== SIDA 27 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING 
Belopp i MSEK Not
31 mar    
2025
31 mar   
2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 5 12 373 31 210
Immateriella tillgångar 14 312 37 036
Materiella anläggningstillgångar 527 881
Nyttjanderättstillgångar 645 1 349
Innehav i intresseföretag 246 254
Finansiella anläggningstillgångar 447 501
Uppskjuten skattefordran 1 665 1 776
Summa anläggningstillgångar 30 215 73 008
Omsättningstillgångar
Varulager 707 3 218
Kundfordringar 2 200 4 960
Avtalstillgångar 82 13
Övriga fordringar 1 351 3 788
Förutbetalda kostnader 481 457
Kortfristiga placeringar 0 0
Likvida medel 7 097 3 341
Summa omsättningstillgångar 11 919 15 777
Tillgångar som innehas för försäljning eller distribution 7 — 6 911
SUMMA TILLGÅNGAR 42 134 95 696
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 27

===== SIDA 28 =====

>> FORTSÄTTNING 
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
Belopp i MSEK Not
31 mar   
2025
31 mar   
2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 2 2
Övrigt tillskjutet kapital 62 061 60 932
Reserver 990 5 826
Balanserat resultat, inklusive periodens resultat efter skatt -31 921 -14 341
Summa eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare 31 133 52 419
Innehav utan bestämmande inflytande 64 64
Summa eget kapital 31 196 52 482
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 1 119 10 795
Övriga långfristiga skulder 103 171
Leasingskulder 438 1 024
Övriga avsättningar 186 52
Villkorade tilläggsköpeskillingar 6 822 1 980
Långfristiga köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 6 — 1 496
Uppskjutna köpeskillingar 6 — 10
Långfristiga ersättningar till anställda 5 13
Långfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 6 679 910
Uppskjuten skatteskuld 1 226 5 885
Summa långfristiga skulder 4 578 22 336
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 545 8 946
Checkräkningskredit — 35
Förskott från kunder 158 143
Leverantörsskulder 1 207 2 197
Leasingskulder 249 381
Avtalsskulder 1 023 1 511
Villkorade tilläggsköpeskillingar 6 495 219
Kortfristiga köp-/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 6 — 285
Uppskjutna köpeskillingar 6 — 474
Skatteskulder 365 499
Kortfristiga skulder till anställda relaterade till historiska förvärv 6 164 144
Övriga kortfristiga skulder 498 906
Upplupna kostnader 1 656 2 967
Summa kortfristiga skulder 6 360 18 708
Skulder direkt hänförliga till tillgångar klassificerade som innehav för försäljning eller distribution 7 — 2 170
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 42 134 95 696
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 28

===== SIDA 29 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRING I 
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i MSEK
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital Reserver1)
Balanserade 
vinstmedel 
inklusive 
periodens resultat
Summa eget 
kapital 
hänförligt till 
moderföretagets 
ägare
Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Summa 
eget 
kapital
Ingående eget kapital 2023-04-01 2 55 886 4 945 3 835 64 668 53 64 721
Periodens resultat 2) — — — -18 177 -18 177 -1 -18 177
Periodens övrigt totalresultat — — 882 — 882 0 882
Periodens totalresultat — — 882 -18 177 -17 295 -1 -17 296
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission 0 2 026 — — 2 026 — 2 026
Övervärde — -18 — — -18 — -18
Emissionskostnader — -43 — — -43 — -43
Skatteeffekt emissionskostnader — 9 — — 9 — 9
Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — 3 073 — — 3 073 — 3 073
Transaktioner med innehavare utan 
bestämmande inflytande — — — — — 11 11
Summa 0 5 047 — — 5 047 11 5 058
Utgående eget kapital 2024-03-31 2 60 932 5 826 -14 341 52 419 64 52 482
Ingående eget kapital 2024-04-01 2 60 932 5 826 -14 341 52 419 64 52 482
Periodens resultat 2) — — — 5 963 5 963 0 5 963
Periodens övrigt totalresultat — — -4 836 — -4 836 1 -4 836
Periodens totalresultat — — -4 836 5 963 1 127 1 1 127
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission 0 268 — — 268 — 268
Aktierelaterad ersättning enligt IFRS 2 — 862 — — 862 — 862
Utdelning — — — -24 538 -24 538 0 -24 538
Utdelning till innehavare utan bestämmande 
inflytande — — — — — -495 -495
Transaktioner med innehavare utan 
bestämmande inflytande — — — 995 995 494 1 490
Summa 0 1 130 — -23 542 -22 412 -1 -22 413
Utgående eget kapital 2025-03-31 2 62 061 990 -31 921 31 133 64 31 196
1)  Inkluderar omräkningsreserv och kassaflödessäkringsreserv samt omvärdering av förmånsbestämda nettoförpliktelser till anställda.
2) Inkluderar andelen av Periodens resultat för innehav utan bestämmande inflytande, se not 7.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 29

===== SIDA 30 =====

KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
Belopp i MSEK 2)
Jan-mar
2025
Jan-mar 
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 3 673 -12 299 2 648 -13 690
Justering för ej kassaflödespåverkande poster mm. -2 018 13 517 1 985 20 115
Betalda inkomstskatter -96 -99 -707 -609
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 1 559 1 119 3 926 5 816
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital
Förändring av varulager 131 113 5 52
Förändring av rörelsefordringar 1 108 287 325 -194
Förändring av rörelseskulder -1 127 -441 -764 20
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 671 1 078 3 492 5 694
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -19 -29 -129 -227
Avyttringar av materiella anläggningstillgångar 1 — 4 6
Förvärv av immateriella tillgångar -831 -1 494 -3 615 -6 844
Avyttringar av immateriella tillgångar — 33 0 33
Förvärv av dotterföretag, efter avdrag av förvärvade likvida medel 1) -18 -132 -702 -2 223
Försäljning av dotterföretag, efter avdrag av avyttrade likvida medel 12 631 — 18 497 —
Förändring av kortfristiga placeringar — 0 — —
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar -16 -47 -45 -412
Avyttringar av finansiella anläggningstillgångar -1 5 6 22
Kassaflöde från investeringsverksamheten 11 747 -1 664 14 016 -9 645
Finansieringsverksamheten
Nyemission — — — 2 000
Emissionskostnader — — — -42
Upptagna lån 388 631 7 272 2 047
Betald utdelning till innehavare utan bestämmande inflytande — — — —
Mottagen utdelning — — 9 885 —
Betalningar mottagna från och givna till Verksamhet under avveckling -4 705 662 -4 708 1 623
Amortering av lån -5 083 -828 -24 763 -2 450
Amortering av leasingskuld -77 -102 -333 -437
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -9 478 363 -12 648 2 741
Periodens kassaflöde, kvarvarande verksamhet 3 940 -223 4 860 -1 210
Periodens kassaflöde, avvecklad verksamhet 4 667 -96 5 280 -24
Periodens kassaflöde, koncernen totalt 8 607 -319 10 140 -1 234
Likvida medel vid periodens början 5 049 3 683 3 507 4 662
Kursdifferens i likvida medel -105 143 -95 80
Likvida medel i Verksamhet under avveckling -6 454 -1 181 -6 454 -1 181
Likvida medel vid periodens slut 7 097 2 326 7 097 2 326
1) Kvartalets förändring avser historiska förvärv.
2) Det totala kassaflödet för avvecklade verksamheter presenteras som en separat rad i kassaflödesanalysen. Detaljer framgår av not 7. 
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 30

===== SIDA 31 =====

NOTER
NOT 1 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna bokslutskommuniké omfattar det svenska 
moderföretaget Embracer Group AB (publ) (”Embracer”), 
organisationsnummer 556582-6558, och dess dotterföretag. 
Koncernen bedriver förvaltning och utveckling av intellektuella 
rättigheter, utveckling och förlagsverksamhet för PC-spel, 
konsolspel, mobilspel och VR-spel, och bedriver 
förlagsverksamhet åt tredje part samt har nischpositioner inom 
film och serietidningar. Moderföretaget är ett aktiebolag med 
säte i Karlstad. Huvudkontorets adress är Tullhusgata n 1 B,  652 
09 Karlstad, Sverige.
Koncernens delårsrapporter har upprättats i enlighet med IAS 
34 Delårsrapportering och tillämpliga delar av årsredovisnings-
lagen (1995:1554). För moderföretagets del har delårsrapporten 
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och 
rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
För koncernen har samma redovisningsprinciper och 
beräkningsmetoder tillämpats som i Årsredovisningen för 
2023/24. En fullständig beskrivning av koncernens tillämpade 
redovisningsprinciper finns i not 1 samt separata avsnitt i berörd 
not i Årsredovisningen för 2023/24. För moderföretagets 
tillämpade redovisningsprinciper, se not M1.
Koncernen omfattas av OECD:s modellregler för Pelare 2. 
Lagstiftning om Pelare 2 har antagits i Sverige, där Embracer 
Group AB har sitt säte, och trädde i kraft den 1 januari 2024. 
Regeln tillämpas för koncernen från och med  räkenskapsåret 
2024/25.
Inga andra nya eller ändrade standarder som trätt i kraft under 
året har haft någon väsentlig påverkan på koncernen.
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i 
delårsinformationen på sid 31-41 som utgör en integrerad del av 
denna finansiella rappor t.
Samtliga belopp är angivna i miljoner svenska kronor (”MSEK“), 
om inget annat anges. Avrundningsdifferenser kan förekomma.
NOT 2 BETYDANDE UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR
Vid upprättandet av de finansiella rapporterna måste ledningen 
och styrelsen göra vissa bedömningar och antaganden som 
påverkar det redovisade värdet för tillgångs- och skuldposter 
och intäkts- och kostnadsposter samt annan lämnad information.
Det faktiska utfallet kan skilja sig från uppskattningarna om 
uppskattningarna eller omständigheterna ändras. De viktigaste 
uppskattningarna och antagandena som gjordes vid 
upprättandet av delårsrapporten motsvarar de som beskrivs i 
not 2 samt separata avsnitt i berörd not i Årsredovisningen för 
2023/24, med tillägg som beskrivs nedan.
Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och 
avvecklade verksamheter
För att klassificeras som Anläggningstillgångar (eller 
avyttringsgrupper) som innehas för försäljning ska 
avyttringsgruppen vara tillgänglig för omedelbar försäljning i 
förevarande skick och endast underkastad sådana villkor som är 
normala och sedvanliga vid försäljning av sådana 
avyttringsgrupper. Det måste vidare vara mycket sannolikt att 
försäljning kommer att ske. Kriterierna bedöms vara uppfyllda i 
samband med att avtal ingicks avseende försäljningarna, då 
kriteriet om att försäljning ska vara mycket sannolik då bedöms 
vara uppfyllt. 
Den 22 april 2024 tillkännagav Embracer sin avsikt att dela upp 
koncernen i tre fristående börsnoterade enheter: Asmodee 
Group ("Asmodee"), "Coffee Stain & Friends" och "Middle-earth 
Enterprises & Friends". Under kvartalet har Asmodees tillgångar 
distribuerats till Embracer Groups aktieägare och segmentet 
Tabletop anses vara avvecklad verksamhet. För mer 
information, se not 7.
Under kvartalet slutfördes avyttringen av den operativa 
koncernen Easybrain. Transaktionen har bedömts att inte 
uppfylla kriterierna för avvecklad verksamhet. För mer 
information, se not 7.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 31

===== SIDA 32 =====

NOT 3 RÖRELSESEGMENT
Koncernen har, för redovisning och uppföljning, delat in sin 
verksamhet i tre rörelsesegment baserat på hur den högste 
verkställande beslutsfattaren granskar verksamheten för att 
fördela resurser och bedöma resultat. Embracers verkställande 
direktör är identifierad som koncernens högste verkställande 
beslutsfattare (HVB). Indelningen av rörelsesegment baseras 
på olikheter i produkter och tjänster som Embracer erbjuder.
PC/Console Games  - Denna del av verksamheten bedriver 
utveckling och förläggning av premiumspel för PC och 
konsoler.
Mobile Games  - Denna del av verksamheten bedriver 
utveckling och förläggning av mobilspel.
Entertainment & Services  - Denna del av verksamheten 
utvecklar, förlägger och distribuerar serietidningar, bedriver 
grossistförsäljning av förlagstitlar av spel för konsol- och PC 
plattformar samt film, bedriver förläggning och extern 
distribution av film och tv-serier samt producerar och 
distribuerar varor (”merchandise”).
HVB använder främst resultatmåttet Justerat EBIT i 
bedömningen av rörelsesegmentens resultat. HVB följer inte 
upp segmentens tillgångar eller skulder för fördelning av 
resurser eller bedömning av resultat. 
Eftersom Asmodee Group klassificeras som avvecklad 
verksamhet, presenteras inte längre segmentet Tabletop 
Games i denna not.
Samma redovisningsprinciper används för segmenten som för 
koncernen.
Jan-mar
2025
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar Corporate
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 3 069 943 1 373 5 386 — — 5 386
Intäkter från övriga segment 7 16 10 32 -32 — —
Summa intäkter 3 076 959 1 383 5 417 -32 — 5 386
Justerat EBIT 1 029 91 32 1 153 — -76 1 077
Avskrivningar av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar -126 -63 -88 -277 – – -277
Personalkostnader i samband med förvärv -62 -188 -6 -257 – – -257
Jämförelsestörande poster -3 239 8 424 -1 047 4 138 – -359 3 779
EBIT -2 398 8 264 -1 109 4 757 — -434 4 322
Finansnetto -649
Resultat före skatt 3 673
Jan-mar
2024
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar Corporate
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 3 126 1 366 1 265 5 757 — — 5 757
Intäkter från övriga segment 9 – 7 16 -16 — —
Summa intäkter 3 135 1 366 1 272 5 773 -16 — 5 757
Justerat EBIT 514 514 48 1 076 – -30 1 046
Avskrivningar av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar -327 -105 -90 -522 – – -522
Transaktionskostnader -1 – 0 -1 – – -1
Personalkostnader i samband med förvärv -714 -93 -3 -810 – – -810
Omvärdering av villkorade 
tilläggsköpeskillingar -1 – – -1 – 0 -1
Jämförelsestörande poster -5 474 -60 -667 -6 202 – -6 854 -13 055
EBIT -6 004 256 -713 -6 460 – -6 884 -13 344
Finansnetto 1 045
Resultat före skatt -12 299
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 32

===== SIDA 33 =====

>> FORTSÄTTNING NOT 3
Apr 2024-
mar 2025
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar Corporate
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 10 450 5 359 6 561 22 370 — — 22 370
Intäkter från övriga segment 21 40 35 95 -95 — —
Summa intäkter 10 471 5 398 6 596 22 465 -95 — 22 370
Justerat EBIT 1 892 1 383 324 3 600 – -256 3 344
Avskrivningar av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar -567 -371 -356 -1 294 – – -1 294
Personalkostnader i samband med förvärv -1 171 -335 -18 -1 524 – – -1 524
Omvärdering av villkorade 
tilläggsköpeskillingar 4 – – 4 – – 4
Jämförelsestörande poster -4 014 8 424 -1 047 3 363 – -358 3 005
EBIT -3 855 9 101 -1 096 4 149 – -614 3 535
Finansnetto -888
Resultat före skatt 2 648
Apr 2023-
mar 2024
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services
Summa 
segment Elimineringar Corporate
Koncernen 
totalt
Intäkter från externa kunder 14 410 5 916 7 082 27 409 — — 27 409
Intäkter från övriga segment 29 – 27 56 -56 — —
Summa intäkter 14 439 5 916 7 109 27 465 -56 — 27 409
Justerat EBIT 2 441 1 921 853 5 215 – -231 4 984
Avskrivningar av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar -1 399 -441 -363 -2 203 – – -2 203
Transaktionskostnader -2 – -6 -8 – – -8
Personalkostnader i samband med förvärv -1 604 -286 -14 -1 904 – – -1 904
Omvärdering av andelar i intressebolag 3 – – 3 – – 3
Omvärdering av villkorade 
tilläggsköpeskillingar -15 – – -15 – -3 -18
Jämförelsestörande poster -7 312 -165 -883 -8 360 – -6 895 -15 255
EBIT -7 887 1 029 -413 -7 272 – -7 129 -14 400
Finansnetto 710
Resultat före skatt -13 690
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 33

===== SIDA 34 =====

NOT 4 INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER
Jan-mar
2025
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services Koncernen totalt
Typ	av	produkt
Digitala produkter 2 339 943 220 3 502
Fysiska produkter 195 – 1 061 1 256
Övrigt 1) 535 0 93 628
Intäkter från avtal med kunder 3 069 943 1 373 5 386
Jan-mar
2024
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services Koncernen totalt
Typ	av	produkt
Digitala produkter 2 034 1 361 180 3 576
Fysiska produkter 306 – 1 049 1 355
Övrigt 1) 787 5 35 827
Intäkter från avtal med kunder 3 126 1 366 1 265 5 757
Apr 2024-
mar 2025
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services Koncernen totalt
Typ	av	produkt
Digitala produkter 6 990 5 347 1 083 13 420
Fysiska produkter 903 – 5 144 6 046
Övrigt 1) 2 558 12 334 2 904
Intäkter från avtal med kunder 10 450 5 359 6 561 22 370
Apr 2023-
mar 2024
PC/Console 
Games
Mobile 
Games
Entertainment 
& Services Koncernen totalt
Typ	av	produkt
Digitala produkter 9 609 5 865 643 16 117
Fysiska produkter 1 490 – 5 469 6 960
Övrigt 1) 3 311 51 970 4 332
Intäkter från avtal med kunder 14 410 5 916 7 082 27 409
1) Se rörelsesegment sid 7-13
Utvecklingen av PC/Console Games-segmentet följs enligt kategorierna nedan, utöver uppdelningen av intäkter baserat på vilket 
segment som kontraktet härstammar från för segmenten PC/Console Games, Mobile Games och Entertainment & Services.
PC/Console Games
Jan-mar
2025
Jan-mar            
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
IP-rättigheter
Egna varumärken 2 382 2 096 6 819 9 514
Förlagstitlar 687 1 031 3 631 4 896
Summa 3 069 3 126 10 450 14 410
Försäljning av nya lanseringar 1 377 692 2 024 4 185
Katalogförsäljning 1 157 1 648 5 869 6 914
Övrigt 535 787 2 558 3 311
Summa 3 069 3 126 10 450 14 410
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 34

===== SIDA 35 =====

NOT 5 GOODWILL
Ackumulerade anskaffningsvärden 31 mar 2025  31 mar 2024
Ingående balans 42 348 48 524
Rörelseförvärv — 14
Omklassificering till Tillgångar som innehas för försäljning eller distribution — -1 016
Försäljning och utdelning av dotterföretag -22 046 -6 307
Valutakurseffekter -1 190 1 133
Utgående balans 19 112 42 348
Ackumulerade nedskrivningar 31 mar 2025  31 mar 2024
Ingående balans -11 138 —
Årets nedskrivningar -3 727 -11 095
Försäljning och utdelning av dotterföretag 7 692 —
Omklassificeringar 2 —
Valutakurseffekter 432 -43
Utgående balans -6 739 -11 138
Utgående redovisat värde 12 373 31 210
Under fjärde kvartalet har indikationer på nedskrivningsbehov identifierats för kassagenererande enheter (KGE).
Den årliga nedskrivningsprövningen av goodwill har därefter lett till nedskrivning av goodwill i de kassagenererande enheter som 
presenteras nedan. Nedskrivningarna är fördelade på de kassagenererande enheterna enligt tabellen.
Goodwill Rörelsesegment Årets nedskrivning
Amplifier Game Invest PC/Console -183
Lager 2 1) PC/Console -2 215
THQ Nordic PC/Console -233
PC/Console -2 631
DECA Games Mobile -387
Mobile -387
Dark Horse Entertainment & Services -447
Freemode Entertainment & Services -262
Entertainment & Services -709
Summa -3 727
1) Består av tillgångar som tidigare ingick i de avyttrade kassagenererande enhetena Saber Interactive och Gearbox Entertainment. 
Nedskrivningen av goodwillvärden är huvudsakligen en effekt av personalneddragningar som sänker värdet på personalstyrkan, 
omorganisationer och försiktiga framtidsförväntningar. Dessutom har diskonteringsräntan som används för att diskontera framtida 
kassaflöden ökat sedan föregående år för att återspegla ökad osäkerhet på marknaden.
Periodens nedskrivningar uppgående till -3 727  MSEK ( -11 095 ) har redovisats på raden Av- och nedskrivningar i Koncernens rapport 
över resultat.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 35

===== SIDA 36 =====

NOT 6 FINANSIELLA INSTRUMENT
Omklassificering av tillgångar och skulder enligt IFRS 5, enligt 
not 7, har återförts till balanserna i not 6. Saldon påverkas därför 
inte av denna omklassificering då den inte har någon effekt 
innan transaktionerna slutförs.
Värdering till verkligt värde
Verkligt värde är det pris som vid värderingstidpunkten skulle 
erhållas vid försäljning av en tillgång eller betalas vid överlåtelse 
av en skuld genom en ordnad transaktion mellan 
marknadsaktörer vid tidpunkten för värderingen. Tabellen 
nedan visar finansiella instrument värderade till verkligt värde, 
utifrån hur klassificeringen i verkligt värdehierarkin gjorts. De 
olika nivåerna definieras enligt följande:
Nivå 1  - Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för 
identiska tillgångar eller skulder
Nivå 2  - Andra observerbara indata för tillgångar eller skulder 
än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (dvs. som 
prisnoteringar) eller indirekt (dvs. härledda från prisnoteringar) 
Nivå 3  - Indata för tillgången eller skulden som inte baseras på 
observerbara marknadsdata (dvs. icke observerbara indata)
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde 
Finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde per den 31 mars 
2025 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Kortfristiga placeringar 50 — — 50
Finansiella tillgångar värderade till 
verkligt värde per den 31 mars 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Ägarintressen i övriga företag — 6 — 6
Kortfristiga placeringar 42 — — 42
Finansiella skulder värderade till verkligt värde
Finansiella skulder värderade till 
verkligt värde per den 31 mars 
2025 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Villkorad tilläggsköpeskilling — — 1 317 1 317
Skulder till anställda relaterat till 
historiska förvärv — — 843 843
Finansiella skulder värderade till 
verkligt värde per den 31 mars 2024 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Summa
Villkorad tilläggsköpeskilling — — 2 246 2 246
Köp/säljoptioner avseende innehav 
utan bestämmande inflytande — — 1 782 1 782
Skulder till anställda relaterat till 
historiska förvärv — — 1 434 1 434
Kortfristiga  fordringar och skulder
För kortfristiga fordringar och skulder, som till exempel 
kundfordringar och leverantörsskulder och för skulder till 
kreditinstitut (lång- och kortfristiga) med rörlig ränta, anses det 
redovisade värdet vara en god uppskattning av det verkliga 
värdet.
Villkorade tilläggsköpeskillingar
Verkligt värde för villkorade tilläggsköpeskillingar har beräknats 
baserat på förväntat utfall av finansiella och operationella mål 
för varje enskilt avtal. Den beräknade förväntade regleringen 
kommer att variera över tid beroende på bland annat graden av 
uppfyllelse av villkoren för de villkorade tilläggsköpeskillingarna, 
utvecklingen av vissa valutakurser mot den svenska kronan och 
räntemiljön. Villkorade tilläggsköpeskillingar som ska regleras 
med aktier är också beroende av utvecklingen av Embracers 
aktiekurs. 
Villkorade tilläggsköpeskillingar som klassificeras som 
finansiella skulder värderas till verkligt värde genom att 
diskontera förväntade kassaflöden med en riskjusterad 
diskonteringsränta om 1,8 % - 10,2 %. Värderingen är därmed i 
linje med nivå 3 i hierarkin för verklig värdering. Betydande och 
icke-observerbar data består av prognostiserad omsättning, 
riskjusterad diskonteringsränta på individuell basis samt 
operationella mål.
Villkorade tilläggsköpeskillingar
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Ingående balans 3 935 8 471
Reglering - aktier som ska emitteras -79 -30
Reglering med clawbackaktier -565 -2 278
Reglering med kontanta medel -243 -258
Valutakurseffekter -85 167
Omklassificeringar — -32
Avyttringar -252 -251
Förändring i verkligt värde redovisas i koncernens 
rapport över resultat -447 -1 853
Utgående balans 2 264 3 935
Givet de villkorade tilläggsköpeskillingar som redovisats i slutet 
av perioden skulle en högre diskonteringsränta med 1,5 
procentenheter påverka verkliga värdet av de villkorade 
tilläggsköpeskillingarna med -100 MSEK och en lägre 
diskonteringsränta med 1,5 procentenheter har en påverkan på 
det verkliga värdet på 80 MSEK.
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 36

===== SIDA 37 =====

>> FORTSÄTTNING NOT 6
Koncernens villkorade tilläggsköpeskillingar regleras kontant eller genom nyemitterade aktier. Per den 31 mars 2025  förväntas de 
villkorade tilläggsköpeskillingarna regleras enligt nedan.
Villkorad tilläggsköpeskilling 
klassificerad som finansiell 
skuld Summa villkorad 
tilläggsköpeskilling 
klassificerad som 
finansiell skuld
Villkorad 
tilläggsköpeskilling 
klassificerad som eget 
kapital Summa villkorad 
tilläggs- 
köpeskillingFörväntad ersättning
Kontant 
ersättning
Nyemitterade 
aktier Nyemitterade aktier
Summa 1 089 228 1 317 947 2 264
Per den 31 mars 2025
Klassificerad som 
finansiell skuld
Varav redan 
emitterade
Klassificerad som 
eget kapital
Varav redan 
utfärdade
Maximalt antal aktier relaterade till villkorade tilläggsköpeskillingar 5 566 013 1 352 078 2 079 168 1 985 587
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande
Köp/säljoptioner avseende innehav utan bestämmande 
inflytande gäller köp/säljoptioner i genomförda transaktioner 
där säljande aktieägare behåller ett visst ägande och det finns 
avtal om att Embracer ska köpa återstående innehav om 
ägaren till köp/ säljoptionen väljer att nyttja rätten till 
försäljning. Värderingen och betalningen sker på liknande sätt 
som för villkorade tilläggsköpeskillingar (Nivå 3 Värdering till 
verkligt värde).
Det verkliga värdet för köp/säljoptionerna avseende innehav 
utan bestämmande inflytande har beräknats genom bedömning 
av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för 
varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning 
kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken 
utsträckning som villkor för köp/säljoptionerna har uppfyllts, 
samt hur växelkurser och räntor utve cklas. 
Köp/säljoptioner avseende innehav utan 
bestämmande inflytande
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Ingående balans 1 782 2 905
Valutaeffekter 33 -274
Omklassificeringar -906 —
Avyttringar -982 —
Förändring verkligt värde redovisas i 
koncernens rapport över resultat 73 -850
Utgående balans — 1 782
Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv 
Skulder till anställda relaterat till historiska förvärv avser del av 
köpeskilling i historiska förvärv som enligt IFRS klassificeras 
som personalskuld. Det verkliga värdet för skulder till anställda 
relaterat till historiska förvärv har beräknats genom bedömning 
av sannolikt utfall gällande finansiella och operationella mål för 
varje enskilt avtal. Den bedömda sannolikheten för betalning 
kommer att variera över tid beroende på bland annat i vilken 
utsträckning som villkor för målen har uppfyllts.
Skulder till anställda relaterat till historiska 
förvärv
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Ingående balans 1 434 1 090
Periodisering av personalkostnader i 
koncernens rapport över resultat 395 923
Reglering med kontanta medel efter 
förvärvsdagen -1 294 -582
Förändring i verkligt värde redovisas i 
koncernens rapport över resultat 32 32
Omklassificeringar — —
Avyttringar 317 —
Valutakurseffekter -41 -29
Utgående balans 843 1 434
Per 31  mars 2025  kommer koncernens skulder till anställda 
relaterat till förvärv att ersättas kontant.
Övriga köpeskillingar som inte är klassificerade som finansiellt instrument till verkligt värde
Uppskjuten köpeskilling
Uppskjutna köpeskillingar avser framtida betalningar ko pplade till rörelseförvärv och tillgångsförvärv där betalningen inte är villkorad 
till att framtida finansiella eller operationella mål uppfylls.
Uppskjuten köpeskilling
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Ingående balans 487 2 019
Förvärv — 193
Kontant betalning -479 -1 956
Valutaeffekter -9 147
Omklassificeringar — 32
Avyttringar -8 -10
Diskonteringseffekten redovisas över koncernens rapport över resultat 9 62
Utgående balans — 487
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 37

===== SIDA 38 =====

NOT 7 FÖRSÄLJNING AV KONCERNFÖRETAG OCH TILLGÅNGAR (AVYTTRINGSGRUPPER) SOM INNEHAS FÖR 
FÖRSÄLJNING ELLER DISTRIBUTION
Avyttring av koncernföretag
Under Q4  2023/ 24 ingicks avtal om avyttring av Gearbox Entertainment. Avyttringen slutfördes den 11 juni 2024, I november 2024 
ingicks ett avtal om avyttring av Easybrain. Avyttringen slutfördes den 23 januari 2025. Dessutom slutfördes avyttringarna av 
dotterföretagen Madhead, Shiver Entertainment samt Rare Earth Games under Q1, avyttring av Digic slutfördes under Q2, avyttring av 
Zapper slutfördes under Q3 och avyttring av Studio Hermitage slutfördes under Q4.
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2024-
mar 2025
Avyttring av företag
Gearbox 
Entertainment Easybrain Övriga Summa
Totalt försäljningspris 4 100 12 677 778 17 555
Redovisat värde för avyttrade nettotillgångar 4 788 5 377 902 11 067
Resultat före skatt och omklassificering av valutaomräkningsreserv -688 7 300 -124 6 488
Omklassificering av valutaomräkningsreserv 168 1 286 9 1 463
Inkomstskatt — — — —
Resultat efter skatt från försäljning av dotterföretag -520 8 586 -115 7 951
0
Nettolikvid erhållen  4 046  12 977  252  17 275 
Avgår: Likvida medel i avyttrade företag  -101  -338  -67  -506 
Påverkan på koncernens likvida medel  3 945  12 640  185  16 770 
Resultatet har redovisats so m Övriga rörelse intäkter i koncernens Rapport över resultat.
De redovisade värdena på tillgångar och skulder vid tidpunkten för respektive avyttring  var:
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2024-
mar 2025
Tillgångar och skulder som ingick i försäljningen
Gearbox 
Entertainment Easybrain Övrigt Summa
Goodwill 885 3 800 563 5 248
Immateriella tillgångar 3 973 983 341 5 297
Materiella anläggningstillgångar 133 35 19 187
Nyttjanderättstillgångar 140 100 41 281
Andra finansiella anläggningstillgångar 135 5 27 167
Kundfordringar 92 463 174 729
Avtalstillgångar 484 — 42 526
Övriga omsättningstillgångar 303 36 21 360
Likvida medel 101 338 66 505
Summa tillgångar 6 246 5 760 1 294 13 300
0
Leasingskulder -139 -93 -37 -269
Leverantörsskulder -51 -124 -43 -218
Avtalsskulder -160 0 -17 -177
Övriga skulder -1 108 -166 -295 -1 569
Summa skulder -1 458 -383 -392 -2 233
Nettotillgångar 4 788 5 377 902 11 067
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 38

===== SIDA 39 =====

>> FORTSÄTTNING NOT 7
IFRS 5 Anläggningstillgångar som innehas för försäljning och 
avvecklade verksamheter
Tillgångar i avyttringsgrupper som innehas för försäljning
Under tredje kvartalet 2024/25 omklassificerade Embracer 
Asmodee och Easybrain till anläggningstillgångar (eller 
avyttringsgrupp) som innehas för försäljning eller distribution 
enligt IFRS 5. 
För att klassificeras som anläggningstillgångar (eller 
avyttringsgrupper) som innehas för försäljning eller distribution 
ska anläggningstillgångarna vara tillgänglig för omedelbar 
försäljning eller distribution i förevarande skick och endast 
underkastad sådana villkor som är normala och sedvanliga vid 
försäljning eller distribution av sådana tillgångar 
(avyttringsgrupper). Det måste vidare vara mycket sannolikt att 
försäljning kommer att ske.
Omedelbart före den första klassificeringen som avyttringsgrupp 
som innehas för försäljning eller distribution, har de redovisade 
värdena för alla tillgångar och skulder i koncernen värderats i 
enlighet med tillämpliga IFRS-standarder.
I samband med klassificering av avyttringsgrupperna som att de 
innehas för försäljning eller distribution så upphör avskrivningar 
på de anläggningstillgångar som ingår i avyttringsgruppen. 
Avyttringsgrupperna har vid klassificeringstidpunkten värderats 
till det lägsta av det redovisade värdet och det verkliga värdet 
efter avdrag för försäljningskostnader. Detta har inte inneburit 
några ytterligare nedskrivningar för avyttringsgrupperna då 
verkligt värde med avdrag för försäljningskostnader överstiger 
det redovisade värdet för respektive avyttringsgrupp.
Från klassificeringstidpunkten presenteras tillgångar respektive 
skulder som ingår i avyttringsgruppen separat på egna rader i 
koncernens rapport över finansiell ställning.
Avvecklad verksamhet
För klassificering som avvecklad verksamhet måste en del av 
koncernen, förutom att ha klassificerats som en avyttringsgrupp 
som innehas för försäljning eller distribution, även representera 
en separat större rörelsegren eller vara en del av en samordnad 
plan för att avyttra en separat större rörelsegren.
Under tredje kvartalet 2024/25 bedömdes Asmodee uppfylla 
kriterierna för avvecklad verksamhet och Easybrain bedömes 
inte uppfylla kriterierna för klassificering som avvecklad 
verksamhet men bedömdes uppfylla kriterierna för en 
avyttringsgrupp som innehas för försäljning.
Under fjärde kvartalet 2024/25 slutfördes avyttringen av 
Easybrain och Asmodee delades ut till aktieägarna i Embracer.
Utdelning till ägare
På en extra bolagsstämma den 7 januari 2025 togs det formella   
beslutet att dela ut aktierna i Asmodee till aktieägarna i 
Embracer. I februari erhöll aktieägarna en Asmodee aktie för 
varje Embracer aktie. Asmodee noterades på Nasdaq 
Stockholm den 7 februari 2025, öppningspriset den dagen var 
105 kr per aktie.
Vid utdelningen av Asmodee presenterar Embracer en 
kapitalvinst, netto  om 3 724 MSEK inom avvecklad verksamhet. 
Vinsten utgör skillnaden mellan Asmodees verkliga värde och 
Asmodees bokförda värde vid tidpunkten för utdelningen. Som 
en del av utdelningen har samtliga historiska 
omräkningsdifferenser allokerade till Asmodee till ett värde av 
1  112  MSEK återförts till Resultat för verksamhet under 
avveckling.
Tillgångar och skulder i avyttringsgrupper som innehas för försäljning eller distribution per den 31 mars 2025
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Goodwill — 1 217
Immateriella tillgångar — 4 105
Materiella anläggningstillgångar — 149
Nyttjanderättstillgångar — 183
Övriga anläggningstillgångar — 123
Varulager — 23
Övriga omsättningstillgångar — 946
Likvida medel — 166
Totala tillgångar i avyttringsgrupp som innehas för försäljning eller distribution — 6 911
Långfristiga räntebärande skulder — -277
Långfristiga icke räntebärande skulder — -791
Kortfristiga räntebärande skulder — -445
Kortfristiga icke räntebärande skulder — -656
Totala skulder i avyttringsgrupp som innehas för försäljning eller distribution — -2 170
Nettotillgångar — 4 742
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 39

===== SIDA 40 =====

>> FORTSÄTTNING NOT 7
Resultaträkning för Verksamhet under avveckling
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Nettoomsättning 1 278 3 117 13 073 14 797
Övriga rörelseintäkter 0 1 0 12
Summa rörelsens intäkter 1 278 3 119 13 073 14 809
Aktiverat arbete för egen räkning 13 52 126 185
Handelsvaror -852 -2 176 -7 825 -9 295
Övriga externa kostnader -126 -363 -1 785 -1 609
Personalkostnader -191 -492 -1 785 -2 142
Av- och nedskrivningar 2 -7 085 -862 -7 966
Övriga rörelsekostnader 3 -80 -8 -87
Andel av resultat efter skatt från intresseföretag -2 -8 23 -14
Rörelseresultat (EBIT) 125 -7 034 958 -6 119
Finansnetto -199 464 -900 1 074
Resultat före skatt -74 -6 570 58 -5 045
Inkomstskatt -11 379 -374 207
Resultat från verksamheten -86 -6 191 -316 -4 838
Resultat från värdering till verkligt värde, exklusive försäljningskostnader
Resultat från utdelning av verksamhet 2 611 — 2 611 —
Omklassificering av valutaomräkningsreserv 1 112 — 1 112 —
Periodens resultat, avvecklad verksamhet 3 638 -6 191 3 408 -4 838
Periodens resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 3 639 -6 191 3 420 -4 838
Innehav utan bestämmande inflytande -1 — -12 —
Rapport över kassaflöde för verksamhet under avveckling
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten -42 723 887 2 194
Kassaflöde från investeringsverksamheten -18 -79 -224 -309
Kassaflöde från finansverksamheten 4 727 -740 4 617 -1 909
Årets kassaflöde 4 667 -96 5 280 -24
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 40

===== SIDA 41 =====

NOT 8 TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Närståendetransaktioner Närståenderelation
Jan-mar
2025
Jan-mar 
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Konsulttjänster Logvreten AB 1) (leverantör) 0 0 -1 0
Transporttjänster Sola Service i Karlstad AB 2) (leverantör) – - – -
Transporttjänster Empterwik Special Services Ltd 2) (leverantör) -6 -6 -22 -25
Summa -6 -6 -23 -25
1)  Kicki Wallje-Lund har bestämmande inflytande 
2) Bolaget ingår i koncernen Lars Wingefors AB
NOT 9 PERSONALKOSTNADER
MSEK
Jan-mar
2025
Jan-mar 
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Personalkostnader -1 591 -2 447 -6 823 -10 176
Personalkostnader i samband med förvärv exklusive valutakursvinst/-förlust -285 -803 -1 539 -1 919
Summa -1 876 -3 250 -8 362 -12 096
NOT 10 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER
MSEK
Jan-mar
2025
Jan-mar 
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Övriga rörelsekostnader -115 -4 -108 -28
Transaktionskostnader relaterade till förvärv – -1 – -8
Försäljning av dotterföretag — -6 648 — -6 778
Valutakursförlust avseende personalkostnader i samband med förvärv 1) 13 - – -
Summa -102 -6 653 -108 -6 815
1) Valutakursvinst avseende personalkostnader i samband med förvärv är inkluderad i Övriga rörelseintäkter.
NOT 11 FINANSNETTO
MSEK
Jan-mar
2025
Jan-mar 
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Ränteintäkter och andra finansiella intäkter 49 17 124 69
Räntekostnader och andra finansiella kostnader -92 -344 -648 -1 259
Summa -44 -327 -524 -1 190
Förändring av verkligt värde för villkorad tilläggsköpeskilling 406 431 493 1 600
Ränta på uppskjutna köpeskillingar 0 -5 -9 -62
Realiserade och orealiserade valutakursvinster/-förluster -1 012 946 -848 362
Summa finansnetto -649 1 045 -888 710
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 41

===== SIDA 42 =====

MODERFÖRETAGETS RESULTATRÄKNING
Belopp i MSEK Not
Jan-mar
2025
Jan-mar       
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Nettoomsättning 23 19 87 85
Övriga rörelseintäkter 1 0 2 30
Summa rörelsens intäkter 25 19 89 115
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader -34 -64 -139 -185
Personalkostnader -35 -26 -135 -132
Av- och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar -1 -1 -4 -4
Övriga rörelsekostnader M2 -97 -7 216 -389 -7 246
Rörelseresultat -142 -7 287 -578 -7 451
Övrigt finansnetto M3 -1 876 753 -1 928 451
Resultat efter finansiella poster -2 018 -6 535 -2 506 -7 000
Bokslutsdispositioner 23 136 102 186
Resultat före skatt -1 995 -6 398 -2 405 -6 815
Periodens skatt 99 -145 84 -14
Periodens resultat -1 896 -6 544 -2 320 -6 829
Årets resultat i moderföretaget överensstämmer med årets totalresultat.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 42

===== SIDA 43 =====

MODERFÖRETAGETS BALANSRÄKNING
Belopp i MSEK 31 mar   2025 31 mar   2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 3 3
Materiella anläggningstillgångar 5 7
Andelar i koncernföretag 15 465 48 400
Fordringar hos koncernföretag 12 100 20 747
Övriga långfristiga fordringar 95 51
Uppskjuten skattefordran 171 —
Summa finansiella anläggningstillgångar 27 831 69 198
Summa anläggningstillgångar 27 838 69 208
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 3 435 3 869
Kundfordringar 0 0
Aktuell skattefordran — 0
Övriga fordringar 269 326
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 62 60
3 766 4 256
Kassa och bank 5 648 486
Summa omsättningstillgångar 9 414 4 742
TOTALA TILLGÅNGAR 37 252 73 950
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital 2 2
Fritt eget kapital 28 432 54 798
Summa eget kapital 28 434 54 800
Obeskattade reserver 270 274
Avsättningar 101 118
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut — 8 999
Skulder till koncernföretag 1 220 —
Summa långfristiga skulder 1 220 8 999
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut — 8 000
Leverantörsskulder 30 51
Skulder till koncernföretag 7 086 1 432
Skatteskulder 70 0
Övriga kortfristiga skulder 4 33
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 38 243
Summa kortfristiga skulder 7 227 9 759
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 37 252 73 950
Skatteskulderna inkluderar 86 MSEK i bokförd kompletterande skatt enligt Pelare 2 och har kvittats mot skattefordringar även om 
skulden troligtvis förfaller senare än inom 12 månader.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 43

===== SIDA 44 =====

NOT M1 VÄSENTLIGA REDOVISNINGSPRINCIPER
Bokslutskommunikén för moderföretaget har upprättats i 
enlighet med Årsredovisningslagens kapitel 9, Delårsrapport 
samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma 
redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och bedömningar har 
tillämpats som i årsredovisningen för 2023/24. För en 
beskrivning av moderföretagets tillämpade 
redovisningsprinciper hänvisas till not M1 i årsredovisningen för 
2023/24.
NOT M2 ÖVRIGA RÖRELSEKOSTNADER
MSEK
Jan-mar
2025
Jan-mar         
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Övriga rörelsekostnader -101 -28 -363 -58
Förlust vid försäljning av dotterföretag 4 -7 188 -26 -7 188
Summa -97 -7 216 -389 -7 246
NOT M3 FINANSNETTO
MSEK
Jan-mar
2025
Jan-mar        
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024
Utdelning 1) 2 739 188 12 923 188
Ränteintäkter 226 426 960 1 429
Räntekostnader -131 -291 -527 -1 007
Övriga finansiella kostnader 7 -29 -126 -99
Valutakursdifferenser -474 722 -432 237
Nedskrivning dotterföretag 2) -4 311 -232 -14 811 -265
Förväntad kreditförlust 68 -33 85 -33
Summa -1 876 753 -1 928 451
1) Mottagen utdelning under 2024/25 avser främst utdelning från dotterbolaget Asmodee Group AB, vilket tidigare rapporterats i rapporten för första kvartalet, samt utdelning av 
överskott från försäljningen av  Easybrain.
2) Nedskrivningen av aktier i dotterföretag under räkenskapsåret 2024/25 är en icke kassaflödespåverkande kostnad vilken till största delen avser holdingbolag med dotterbolag i de 
tidigare operativa grupperna Asmodee och Gearbox.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 44

===== SIDA 45 =====

DEFINITIONER AV ALTERNATIVA NYCKELTAL 
Definition och avstämning av Embracers alternativa nyckeltal (Alternative Performance 
Measures) presenteras nedan i enlighet med ESMAs (European Securities and Markets Authority 
– Den europeiska värdepappers- och marknadsmyndigheten) riktlinjer för upplysning av 
alternativa nyckeltal. Riktlinjerna omfattar upplysningar om finansiella mått som inte definieras 
av IFRS. De resultatmått som presenteras nedan redovisas i denna rapport. De används för 
intern kontroll och uppföljning. Eftersom inte alla företag räknar finansiella mått på samma sätt 
är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av andra företag. 
En viktig del av Embracers strategi är att sträva efter icke-organiska tillväxtmöjligheter genom 
förvärv. Ekosystemet utökas därför till att omfatta fler entreprenörer inom gaming- och 
underhållningsmarknaderna. En förvärvsstrategi är förknippad med en viss redovisningsmässig 
komplexitet gällande företagsförvärv. Styrelsen och ledningen för Embracer anser att det är 
viktigt att separera verksamhetens operativa resultat från förvärvsdelen. Vissa alternativa 
nyckeltal används att åstadkomma och ge interna och externa intressenter den bästa bilden av 
den underliggande verksamhetens resultat, genom att mäta resultat exklusive specifika poster 
relaterade till historiska förvärv och jämförelsestörande poster. De individuella alternativa 
nyckeltalens definitioner och syfte beskrivs mer i detalj nedan.
Nyckeltal Definition Användning
Bruttomarginal Nettoomsättning minus handelsvaror dividerat med 
nettoomsättning
Att mäta lönsamheten från 
nettoomsättningen av produkter och 
tjänster.
EBIT-marginal EBIT i procent av nettoomsättningen.
EBITDA Rörelseresultat före ränta, skatt samt  av- och nedskrivningar. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas 
eftersom dessa är mått som ofta används av 
investerare, finansanalytiker och andra 
intressenter för att mäta företagets 
ekonomiska resultat.
EBITDA-marginal EBITDA i procent av nettoomsättningen. EBITDA och EBITDA-marginal redovisas 
eftersom dessa är mått som ofta används av 
vissa investerare, finansanalytiker och andra 
intressenter för att mäta företagets 
ekonomiska resultat.
EBITDAC Justerad EBITDA minus bruttoinvesteringar i immateriella och 
materiella tillgångar.
Övergripande analys av operationellt 
kassaflöde
Fritt kassaflöde efter 
förändringar i 
rörelsekapital
Periodens kassaflöde exklusive kassaflöde från 
finansieringsverksamheten, förvärv av dotterföretag inklusive 
transaktionskostnader, kassapåverkan från personalkostnader i 
samband med förvärv och kassaeffekt från jämförelsestörande 
poster.
Ger en rättvisande bild av den 
underliggande verksamhetens resultat, 
genom att exkludera kassaflöde från 
specifika poster relaterade till historiska 
förvärv och jämförelsestörande poster.
Genomsnittligt antal 
aktier efter 
utspädning
Vägt genomsnittligt antal stamaktier och potentiella stamaktier. 
Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit.
Genomsnittligt antal 
aktier
Vägt genomsnittligt antal aktier som är utestående under 
perioden. Antal aktier har omräknats avseende aktiesplit.
Justerat EBIT EBIT exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv 
och jämförelsestörande poster.
Ger en rättvisande bild av den 
underliggande verksamhetens resultat, 
genom att mäta resultat exklusive specifika 
poster relaterade till historiska förvärv och 
jämförelsestörande poster.
Justerad EBIT-
marginal
Justerat EBIT i procent av nettoomsättningen
Justerat EBITDA EBITDA exklusive specifika poster relaterade till historiska förvärv 
och jämförelsestörande poster.
Ger en rättvisande bild av den 
underliggande verksamhetens resultat, 
genom att mäta resultat exklusive specifika 
poster relaterade till historiska förvärv och 
jämförelsestörande poster.
Justerad EBITDA-
marginal
Justerad EBITDA i procent av nettoomsättningen.
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 45

===== SIDA 46 =====

>> FORTSÄTTNING
Nyckeltal Definition Användning
Justerat resultat  per 
aktie
Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterad till 
historiska förvärv och jämförelsestörande poster netto efter skatt, 
förändring i verkligt värde villkorad tilläggsköpeskilling och köp/
sälj optioner avseende innehav utan bestämmande inflytande 
netto efter skatt samt räntekostnad villkorad tilläggsköpeskilling 
netto efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier under 
perioden. Nettoskatterna beräknas med hjälp av den effektiva 
skattesatsen
Visar på resultat per aktie efter justeringar 
av specifika poster hänförliga till historiska 
förvärv, och jämförelsestörande poster.
Justerat resultat
per aktie efter
utspädning
Resultat efter skatt exklusive specifika poster relaterade till 
historiska förvärv och jämförelsestörande poster netto efter skatt, 
förändring i verkligt värde villkorad tilläggsköpeskilling netto efter 
skatt och räntekostnad villkorad tilläggsköpeskilling samt sälj-/
köpoptioner på innehav utan bestämmande inflytande netto efter 
skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier efter utspädning. 
Nettoskatterna beräknas med hjälp av den effektiva skattesatsen.
Visar på resultat per aktie efter justeringar 
av specifika poster hänförliga till historiska 
förvärv och jämförelsestörande poster med 
hänsyn tagen till utspädning.
Jämförelsestörande 
poster
Intäkter och kostnader som har uppstått utanför den normala 
verksamheten men som påverkar det ekonomiska utfallet på ett 
väsentligt sätt, och där sannolikheten att posterna ska 
återkomma under kommande år är liten.
Jämförelsestörande poster inkluderar 
händelser och transaktioner med betydande 
effekter, som är relevanta för att förstå den 
finansiella utvecklingen när man jämför 
resultat för nuvarande period med tidigare 
perioder.
Nettoinvestering i 
förvärvade företag
Förvärv av dotterföretag, netto efter förvärvade likvida medel 
plus kassapåverkan från specifika kostnader relaterade till 
historiska förvärv, plus förvärv av IP-rättigheter från 
tillgångsförvärv.
Ett mått på kassaflöde avseende icke- 
organiska tillväxtmöjligheter under 
rapportperioden.
Nettoomsättnings-
tillväxt
Nettoomsättning för aktuell period genom nettoomsättning för 
samma period föregående år.
Nettoomsättningstillväxt rapporteras av 
företaget eftersom det betraktar att detta 
KPI bidrar till investerarnas förståelse för 
företagets historiska utveckling.
Nettoskuld (–) / 
Nettokassa (+)
Företagets likvida medel och kortfristiga placeringar minskade 
med företagets kort- och långfristiga räntebärande skulder 
exklusive leasingskulder enligt IFRS 16, pensionsavsättningar 
samt villkorade ersättningar och sälj-/köp-optioner avseende 
innehav utan bestämmande inflytande. 
Mätvärdet används ofta av investerare, 
finansanalytiker och andra intressenter för 
att mäta skulden jämfört med likvida 
tillgångar. Detta mått används också vid 
beräkningar av företagets belåningsgrad.
Organisk tillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/
avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har 
exkluderats. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i 
valutakurser.
Tillväxtmått för företag som har varit en del 
av Embracer Group i mer än ett år, exklusive 
effekter av förändrade valutakurser.
Proformatillväxt Tillväxt mellan perioder där nettoomsättning från förvärvade/ 
avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har lagts till/ 
justerats historiskt. Jämförelseperioden är justerad för skillnader i 
valutakurser. 
Tillväxtmått för alla företag som är en del av 
Embracer Group per rapportdatum oavsett 
när företaget blev del av Embracer Group, 
exklusive effekter av förändrade 
valutakurser. 
Specifika poster 
relaterade till 
historiska 
rörelseförvärv
Specifika intäkter och kostnader relaterade till historiska 
rörelseförvärv består av personalkostnader i samband med 
förvärv (I samband med vissa förvärv, har avtal om villkorad 
tilläggsköpeskilling som inte klassificeras som en del av överförd 
köpeskilling, då det finns krav på fortsatt anställning för att få 
beloppet. Därmed är beloppet klassificerat som ersättning för 
framtida tjänster.), avskrivning av förvärvade övervärden på 
immateriella tillgångar (t.ex. IP-rättigheter, publiceringsrättigheter, 
varumärke), transaktionskostnader (kostnader för legal, finansiell, 
skattemässig och kommersiell due diligence avseende 
genomförda förvärv), omvärdering av andelar i intresseföretag 
och omvärdering av villkorad tilläggsköpeskilling.
Uppgifter som används för att beräkna 
Justerat EBITDA och Justerat EBIT.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 46

===== SIDA 47 =====

ALTERNATIVA NYCKELTAL KONCERNEN
JUSTERAT EBIT OCH JUSTERAT EBITDA - HÄRLEDNING Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024MSEK
EBIT 4 322 -13 344 3 535 -14 400
Avskrivningar och nedskrivningar 5 662 7 493 9 234 13 771
EBITDA 9 984 -5 852 12 769 -629
Personalkostnader i samband med förvärv 257 810 1 524 1 904
Omvärdering av andelar i intresseföretag — — — -3
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar — 1 -4 18
Transaktionskostnader — 1 — 8
Jämförelsestörande poster 1) -8 288 7 045 -7 534 7 633
Justerat EBITDA 1 952 2 006 6 754 8 931
Av- och nedskrivningar -5 662 -7 493 -9 234 -13 771
Jämförelsestörande poster 1) 4 509 6 010 4 529 7 622
Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 277 522 1 294 2 203
Justerat EBIT 1 077 1 046 3 344 4 984
JUSTERAT RESULTAT PER AKTIE - HÄRLEDNING Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024MSEK
Periodens resultat hänförligt till moderföretagets aktieägare 3 902 -11 934 2 543 -13 339
Justeringar
Personalkostnader i samband med förvärv 257 810 1 524 1 904
Omvärdering av andelar i intresseföretag — — — -3
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar — 1 -4 18
Transaktionskostnader — 1 — 8
Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella tillgångar 277 522 1 294 2 203
Förändring i verkligt värde av villkorade tilläggsköpeskillingar och köp/sälj 
option avseende innehav utan bestämmande inflytande -386 -463 -559 -1 665
Räntekostnader för villkorade tilläggsköpeskillingar -23 38 72 127
Jämförelsestörande poster 1) -3 779 13 055 -3 005 15 255
Justeringar innan skatt -3 655 13 964 -678 17 846
Skatteeffekter på justeringar -290 -525 -532 -1 289
Justeringar efter skatt -3 944 13 440 -1 210 16 557
Summa kvarvarande verksamhet -42 1 506 1 333 3 218
Genomsnittligt antal aktier, miljoner 2) 225 223 225 220
Justerat resultat per aktie, SEK -0,19 6,75 5,93 14,66
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning, miljoner 2) 230 241 230 237
Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,18 6,25 5,80 13,56
1) Se nästa sida för ytterligare förklaring av jämförelsestörande poster
2) Omräkning har gjorts med hänsyn till verkställd omvänd split 1:6 den 15 januari 2025 i enlighet med beslut av extra bolagsstämma den 7 januari 2025. Antal aktier för tidigare 
perioder har justerats.
FORTS. >>
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 47

===== SIDA 48 =====

>> FORTSÄTTNING
ORGANISK TILLVÄXT - HÄRLEDNING Jan-mar
2025
Jan-mar
2024 FörändringMSEK
Nettoomsättning 5 386 5 757  -6  %
Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 1) -207 -1 413
Skillnader i valutakurser — 12
Organisk tillväxt - Output 5 179 4 357  19  %
PROFORMA TILLVÄXT - HÄRLEDNING Jan-mar
2025
Jan-mar
2024 FörändringMSEK
Nettoomsättning 5 386 5 757  -6  %
Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag 2) -207 -1 413
Skillnader i valutakurser — 12
Proforma tillväxt - Output 5 179 4 357  19  %
1) Nettoomsättning från förvärvade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats. 
2) Nettoomsättning från förvärvade/avyttrade företag under de senaste fem kvartalen har exkluderats/inkluderats historiskt.
FRITT KASSAFLÖDE EFTER FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024MSEK
Periodens kassaflöde 3 940 -223 4 860 -1 210
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 9 478 -363 12 648 -2 741
Nettokassaflöde från förvärvade/avyttrade företag -12 613 132 -17 795 2 223
Transaktionskostnader — 1 — 8
Betalning av personalkostnader i samband med förvärv 30 4 1 243 354
Kassaflödespåverkan jämförelsestörande poster 121 177 395 548
Fritt kassaflöde efter förändringar i rörelsekapital 956 -272 1 351 -819
JÄMFÖRELSESTÖRANDE POSTER Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Apr 2024-
mar 2025
Apr 2023-
mar 2024MSEK
Övriga externa kostnader -35 -147 -35 -234
Personalkostnader -81 -256 -131 -624
Resultat vid försäljning av dotterföretag 8 658 -6 648 7 951 -6 778
Övriga rörelseintäkter/kostnader -253 5 -250 3
Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBITDA 8 288 -7 045 7 534 -7 633
Nedskrivning av immateriella tillgångar -404 -1 408 -423 -2 898
Nedskrivning av materiella anläggningstillgångar -1 -15 -1 -39
Nedskrivning av goodwill -3 727 -4 345 -3 727 -4 345
Nedskrivning av övriga immateriella tillgångar -378 -242 -378 -340
Summa jämförelsestörande poster som påverkar EBIT 3 779 -13 055 3 005 -15 255
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 48

===== SIDA 49 =====

DEFINITIONER, KVARTALSINFORMATION
Antal IP Antal IP (Immateriella rättigheter) ägda av koncernen.
Clawbackaktier Aktier i företaget emitterade till säljare i samband med slutförande av förvärv av företag eller 
tillgångar. Clawbackaktier utgör en del av tilläggsköpeskillingen till säljare av företag eller tillgångar. 
Clawbackaktier ägs av säljarna genom escrowkonton eller ordinarie konton, med en 
överenskommen rätt för företaget att återfå aktierna utan ersättning om särskilda mål för 
tilläggsköpeskillingar inte uppfylls. Clawbackaktier behålls av säljare om mål för 
tilläggsköpeskillingar uppfylls.
DAU Genomsnittligt antal dagliga aktiva användare i perioden (Daily Active Users).
Digital försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via digitala/elektroniska kanaler.
Digital produkt Produkt som säljs/överförs via digitala/elektroniska kanaler.
Externa spelutvecklare Spelutvecklare involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som inte ägs av koncernen (externa 
studios).
Externa studios Studios som inte ägs av koncernen utan anlitas för spelutvecklingsprojekt som finansieras av 
koncernen.
Färdigställda spel Totalt bokfört värde av färdiga spelutvecklingsprojekt (släppta spel) vid tidpunkt för färdigställandet. 
Efter färdigställande omklassificeras de släppta spelen från pågående spelutvecklingsprojekt till 
färdigställda spel och avskrivning påbörjas.
Fysisk försäljning Försäljning och överföring av produkter, fysiska och digitala, via fysiska kanaler.
Fysisk produkt Produkt som säljs/överförs via fysiska kanaler.
Interna medarbetare Interna spelutvecklare + Medarbetare utanför spelutveckling.
Interna spelutvecklare Spelutvecklare (både anställda och konsulter) involverade i spelutvecklingsprojekt av studios som 
ägs av koncernen (interna studios).
Interna studios Studios som ägs av koncernen.
MAU Genomsnittligt antal månatliga aktiva användare i perioden (Monthly Active Users).
Maximal köpeskilling kontant Maximal potentiell ersättning som betalas kontant inklusive initial köpeskilling och 
tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och 
beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal.
Maximal köpeskilling aktier Maximal potentiell ersättning som betalas genom Embracer B-aktier inklusive initial köpeskilling och 
tilläggsköpeskilling. Tilläggsköpeskillingen är baserad på den teoretiskt högsta köpeskillingen och 
beräknas utifrån de villkor och valutakurser som anges i varje enskilt avtal samt Embracers 
genomsnittliga viktade aktiekurs under senaste 20 handelsdagarna.
Maximal köpeskilling totalt Summan för maximal köpeskilling kontant och maximal köpeskilling aktier. Notera att maximal 
total köpeskilling kan avvika från den totala köpeskilling som anges i preliminära förvärvsanalyser 
efter förändringar i valutakurser och Embracers aktiekurs mellan datum för undertecknande och 
slutförande, samt om det förväntade utfallet för att uppnå mål kopplade till tilläggsköpeskilling 
avviker från det maximala scenariot. Den maximala totala köpeskillingen inkluderar villkorad 
tilläggsköpeskilling kontant och i aktier som klassificeras som ersättning för framtida tjänster 
och inte är del av den överförda köpeskillingen i förvärvsanalys enligt IFRS 2 och IAS 19. Notera 
också att för ett begränsat antal förvärv, för vilka det finns en väsentlig skillnad mellan förväntad 
köpeskilling och den maximala potentiella köpeskillingen, har förväntad kontantutbetalning och 
ersättning med aktier använts som mått.
Medarbetare utanför 
spelutveckling
Anställda som inte är direkt involverade i spelutveckling (både anställda och konsulter).
 Specifikation av nettoomsättningen - PC/Console-segmentet
Egna titlar Total försäljning från speltitlar från av koncernen ägda eller kontrollerade IP:s.
Förlagstitlar Total försäljning från speltitlar av IP:s koncernen inte äger eller kontrollerar.
Nya releaser Total försäljning från speltitlar släppta i det aktuella kvartalet.
Katalogtitlar Total försäljning från speltitlar som inte är släppta i det aktuella kvartalet.
Spelutvecklingsprojekt Spelutvecklingsprojekt finansierade av koncernen och spelutvecklingsprojekt finansierade av tredje 
part med betydande förväntade royaltyintäkter.
Totala nedladdningar Totalt antal nedladdningar under perioden.
UAC (User Acquisition Cost) Marknadsföringskostnader i rörelsesegmentet Mobile Games.
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 49

===== SIDA 50 =====

INFORMATION PER RÄKENSKAPSÅR OCH KVARTAL
2020/21 2021/22 2) 2022/23 2) 2023/24 2) 2023/24 3) 2024/25 3)
Helår Helår Helår Helår
Helår kvarv. 
verks. Apr-jun Jul-sep Okt-dec Jan-mar Helår
Nettoomsättning, MSEK 9 000 17 067 37 665 42 206 27 409 4 894 4 726 7 364 5 386 22 370
Nettoomsättningstillväxt, koncernen %  71 %  90 %  121 %  12 %  -27 %  -33 %  -30 %  -3 %  -6 %  -18 % 
EBIT, MSEK 2 058 -1 126 194 -20 519 -14 400 -1 452 27 638 4 322 3 535
EBIT-marginal, %  23 %  -7 %  1 %  -49 %  -53 %  -30 %  1 %  9 %  80 %  16 % 
Justerat EBIT, MSEK 2 858 4 465 6 366 7 063 4 984 580 512 1 175 1 077 3 344
Justerad EBIT-marginal, %  32 %  26 %  17 %  17 %  18 %  12 %  11 %  16 %  20 %  15 % 
Justerat EBITDA, MSEK 4 016 5 942 9 866 11 377 8 931 1 530 1 271 2 001 1 952 6 754
Justerad EBITDA-marginal, %  45 %  35 %  26 %  27 %  33 %  31 %  27 %  27 %  36 %  30 % 
Utestående aktier, vägt genomsnitt, miljoner1) 120 151 178 198 198 202 206 207 208 206
Aktier efter utspädning, vägt genomsnitt1) 120 154 180 198 198 202 207 207 208 207
Genomsnittligt antal aktier (A&B), miljoner1) 133 172 209 220 220 224 225 225 225 225
Genomsnittligt antal aktier (A&B) efter utspädning, milj.1) 133 181 227 237 237 229 231 231 230 230
Resultat per aktie före utspädning, SEK -20,97 6,47 25,00 -91,68 -67,28 -9,23 -2,18 4,62 18,77 12,31
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -20,97 6,36 24,72 -91,68 -67,28 -9,23 -2,18 4,62 18,76 12,31
Justerat resultat per aktie, SEK1) 18,87 22,07 26,43 23,65 14,66 0,42 -0,26 5,95 -0,19 5,93
Justerat resultat per aktie efter utspädning, SEK 18,82 20,95 24,33 21,88 13,56 0,41 -0,26 5,81 -0,18 5,80
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 3 825 4 070 5 383 7 888 5 694 -362 470 1 712 1 671 3 492
Organisk tillväxt, %  — %  — %  — %  1 %  -2 %  -33 %  -21 %  7 %  19 %  -9 % 
Bruttomarginal, %  60 %  72 %  63 %  63 %  73 %  80 %  73 %  60 %  72 %  70 % 
Specifika kostnader relaterade till historiska förvärv
Avskrivningar av förvärvade övervärden på immateriella 
tillgångar, MSEK -510 -1 316 -2 973 -3 018 -2 203 -362 -341 -314 -277 -1 294
Transaktionskostnader, MSEK -150 -367 -290 -8 -8 — — — — —
Personalkostnader i samband med förvärv, MSEK -181 -4 277 -2 631 -2 025 -1 904 -1 072 -69 -126 -257 -1 524
Omvärdering av andelar i intresseföretag, MSEK 41 416 — 3 3 — — — — —
Omvärdering av villkorade tilläggsköpeskillingar, MSEK — -46 — -18 -18 4 — — — 4
Totalt -801 -5 591 -5 894 -5 065 -4 129 -1 430 -409 -441 -533 -2 814
Investeringar
Externt utvecklade spel och förskott, MSEK 697 1 233 1 291 1 131 1 154 211 140 126 57 535
Pågående internt utvecklade spel, MSEK 1 291 2 293 4 788 5 351 5 165 727 686 669 650 2 733
Totala investeringar i spelutveckling, alla segment 1 988 3 526 6 079 6 482 6 319 939 826 795 707 3 268
Övriga immateriella tillgångar/IP-rättigheter, MSEK 151 190 416 574 537 61 73 96 124 354
Materiella anläggningstillgångar, MSEK 71 344 500 316 225 55 27 29 19 130
Total 2 210 4 060 6 995 7 372 7 082 1 055 926 920 850 3 751
Färdigställda spel
Färdigställda spel, PC/Console, MSEK 837 1 218 3 248 3 421 3 421 336 455 556 974 2 321
Övriga nyckeltal
Spelutvecklingsprojet, PC/Console
Annonserade spelutvecklingsprojekt 53 64 56 43 43 34 46 46 37 37
Icke-annonserade spelutvecklingsprojekt 107 159 165 98 98 93 82 72 71 71
Totalt 160 223 221 141 141 127 128 118 108 108
Antal sysselsatta
Totalt antal interna spelutvecklare 4 036 7 240 9 971 6 312 5 996 5 291 5 098 5 050 4 654 4 654
Totalt antal externa spelutvecklare 1 079 1 346 1 455 1 387 1 387 1 028 813 707 724 724
Totalt antal medarbetare utanför spelutveckling 1 210 4 174 5 175 4 370 2 309 2 121 2 098 2 116 1 802 1 802
Totalt 6 325 12 760 16 601 12 069 9 692 8 440 8 009 7 873 7 180 7 180
Antal studios
Totalt antal externa studios 66 63 56 41 41 34 26 24 23 23
Totalt antal interna studios 60 118 138 109 86 80 80 77 73 73
Totalt 126 181 194 150 127 114 106 101 96 96
Totalt antal IP-rättigheter 225 815 896 913 497 486 485 485 464 464
1) Antalet aktier för räkenskapsåret 2020/21 har justerats och omräknats med anledning av split  2:1  som genomfördes den 30 september 2021. Vidare har antalet aktier för 
räkenskapsåren 2020/21, 2021/22, 2022/23, 2023/24 och 2024/25 omräknats med anledning av omvänd split 1:6 som genomfördes 15 januari 2025.
2) Inklusive avyttrad verksamhet
3) Exklusive avyttrad verksamhet
EMBRACER GROUP AB (PUBL) | APRIL 2024-MARS 2025 50

===== SIDA 51 =====

Embracer Group är en global koncern med kreativa, 
entreprenörsledda verksamheter inom PC-, konsol- och mobilspel 
samt andra relaterade medier. Koncernen har en omfattande 
spelportfölj med över 450 ägda eller kontrollerade varumärken. 
Embracer Group har huvudkontor i Karlstad och global närvaro 
genom sina operativa koncerner: THQ Nordic, PLAION, Coffee 
Stain, Amplifier Game Invest, DECA Games, Dark Horse, Freemode 
och Crystal Dynamics – Eidos. Koncernen omfattar 73 interna 
studios och engagerar över 7 000 talanger i närmare 30 länder.
Embracer Group AB (publ)
Tullhusgatan 1B
SE-652 09 Karlstad
Sweden
embracer.com