FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2026
===== SIDA 1 =====
1 januari – 31 mars 2026
Delårsrapport
Q1 2026
===== SIDA 2 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 2
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Perioden i korthet
1 JANUARI – 31 MARS 2026
• Nettoomsättningen uppgick till
631 (1 975) MSEK.
• Rörelseresultatet uppgick till
241 (164) MSEK. Resultat före skatt uppgick
till 231 (129) MSEK.
• Periodens resultat efter skatt uppgick till
162 (90) MSEK.
• Resultat per aktie före och efter utspädning
uppgick till 6,60 (3,60) SEK.
• Vid periodens utgång omfattade
koncernens förvaltningsverksamhet
1 271 (1 180) MW.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
UNDER PERIODEN
• Den 3 februari meddelade Eolus kund
investeringsbeslut omfattande 189 MW och
27 turbiner i det landbaserade
vindkraftsprojektet Fageråsen. Beslutet
utlöste en delbetalning till Eolus med positiv
påverkan på kassaflöde och resultat i första
kvartalet 2026. Eolus och DalaVind
samutvecklade projektet fram till det såldes
till OX2 i juli 2025.
• Den 13 februari sålde Eolus det
amerikanska batteriprojektet Roccasecca
(127 MW) till DESRI. Eolus erhöll en kontant
och slutlig betalning om 605 MSEK i
samband med transaktionen, med positiv
påverkan på kassaflöde och en positiva
påverkan på rörelseresultat om 295 MSEK
under första kvartalet 2026.
• Den 30 mars beslutade Eolus styrelse att
trots en god finansiell ställning inte föreslå
stämman utdelning för verksamhetsåret
2025, med hänvisning till begränsningar i
bolagets obligationsvillkor.
Utsikt över delar av vindkraftsparken Stor-Skälsjön utanför Sundsvall i Sverige. Eolus och Hydro Rein förvärvade och
förverkligade projektet gemensamt. Vindparken ägs nu av Hydro Rein och MEAG. Stor-Skälsjön togs i kommersiell drift 2025.
Nettoomsättning, Q1
631 MSEK
Rörelseresultat, Q1
241 MSEK
Resultat, Q1
162 MSEK
Resultat per aktie, Q1
6,60 SEK
===== SIDA 3 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 3
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernens resultat i korthet
* för definition av alternativa finansiella nyckeltal se sidan 30.
Rullande 12 Helår
MSEK Enhet Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Nettoomsättning MSEK 631 1 975 2 567 3 911
Rörelseresultat MSEK 241 164 -233 -310
Resultat före skatt MSEK 231 129 -307 -410
Periodens resultat MSEK 162 90 -283 -356
Resultat per aktie före/efter utspädning* SEK 6,60 3,60 -10,93 -13,92
Eget kapital per aktie* SEK 53,48 67,05 53,48 46,09
Kassaflöde från den löpande verksamheten MSEK 425 1 411 797 1 783
Balansomslutning MSEK 2 347 2 841 2 347 2 199
Nettoskuld - /nettokassa +* MSEK 452 -354 452 19
Orderstock per balansdagen MSEK 219 750 219 254
Energianläggningar under byggnation MW 155 196 155 282
Drifttagna och överlämnade energianläggningar MW 127 260 315 448
Projektportfölj MW 15 380 25 523 15 380 15 820
Förvaltade energianläggningar MW 1 271 1 180 1 271 1 274
Soliditet* % 60 61 60 55
Avkastning på eget kapital efter skatt* % neg 17 neg neg
60 %
Soliditet
2026-03-31
1 271
Förvaltade
energi-
anläggningar,
MW
15 380
Total
projektportfölj,
MW
2026-03-31
===== SIDA 4 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 4
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Tillbaka i en asset-light och likvid position
Försäljningen av batteriprojektet Roccasecca
och tilläggsköpeskilling från Fageråsen stärkte
Eolus finansiella ställning ytterligare under det
första kvartalet.
För det första kvartalet uppgick Eolus
nettoomsättning till 631 (1 975) MSEK med ett
rörelseresultat på 241 (164) MSEK. Resultatet
berodde i huvudsak på försäljningen av
batteriprojektet Roccasecca (127 MW) och
tilläggsköpeskillingen som Eolus fick i
samband med investeringsbeslut för
vindkraftsprojektet Fageråsen (238 MW).
Batteriförsäljning och delbetalning
huvudbidrag till resultatet
Vi sålde det amerikanska batteriprojektet
Roccasecca till DESRI i det första kvartalet.
Affären innebar en kontant betalning
motsvarande 605 MSEK till Eolus i februari,
vilket gav en positiv effekt på rörelseresultatet
om 295 MSEK. Storleken och strukturen på
affären visar dels att efterfrågan på BESS i
sydvästra USA är stark, dels hur stora värden
som skapas genom vår optimering av teknik,
tillståndsprocess, kommersiell strategi,
finansiering och disciplinerad exekvering.
Vi sålde projektet Fageråsen (238 MW)
under 2025 och under det första kvartalet 2026
fattade köparen OX2 slutligt investeringsbeslut
för projektet. Beslutet är ett välkommet bevis
på fortsatt konkurrenskraft för svensk vindkraft
och kvaliteten i projektet som Eolus utvecklat
tillsammans med DalaVind. Beslutet utlöste en
delbetalning till Eolus som redovisats som
intäkter från intressebolag och bidrog positivt
till resultat och kassaflödet under det första
kvartalet.
Kommunal tillstyrkan för vindprojekt och nästa
amerikanska batteriprojekt i pipeline
Vår projektportfölj uppgick vid kvartalets slut till
15,4 GW. Avslut av projekt i tidiga skeden och
försäljningen av Roccasecca bidrog till en
minskning jämfört med tidigare kvartal.
Vårt svenska projekt Kesemossen i
prisområde SE3 fick i slutet av kvartalet
tillstyrkan av kommunfullmäktige i Herrljunga.
Eolus utmärker sig positivt genom att ha flera
mogna och tillståndsgivna landbaserade
vindkraftsprojekt i vår svenska portfölj.
Uppgraderingen av batterilager till
kärnteknologi innebär att vi fokuserar särskilt
mycket på att addera batterisystem till i stort
sett alla våra pågående projekt för att skapa
största möjliga flexibilitet och värde för
anläggningarna i elsystemet. Vi hjälper också
kunder att addera batterisystem till vindparker i
drift.
Etableringen av vårt sålda projekt Pienava
(147 MW) i Lettland pågår enligt tidplan. Nästa
delbetalning väntas i Q4 2026 och vinst från
projektet avräknas enligt uppnådda delmål
fram till färdigställande. Projekt Valpene
(240 MW) gick under kvartalet in i kommersiell
fas. Projektet väntas ta över titeln som
Lettlands största vindkraftsprojekt från
Pienava.
På vår största marknad mätt i
portföljstorlek, USA, lägger vi mycket fokus på
att leverera mot den starkt ökande efterfrågan
på el och nätbalansering. I december 2025
förvärvade vi batteriprojektet Seaflower om
100 MW. Projektet befinner sig i
tillståndsprocess och är väl positionerat för att
kvalificeras för de gynnsamma skatteregler
som är under utfasning. Projektet ligger väl i
linje med våra tidigare batteritransaktioner på
marknaden: Cald, Pome och senast
Roccasecca. Varje affär befäster vår position
som etablerad partner till investerare,
finansiärer och leverantörer inom batterilager,
och förbättrar förutsättningarna för nästa
projekt i pipeline.
I Polen fortsatte den första vindmätningen
för Trio, vårt mest mogna projekt på
marknaden. Som namnet antyder är Trio ett
hybridprojekt där vi utvecklar vind, sol och
batteri parallellt. Det är ett exempel på hur vi i
samtliga marknader fokuserar vår utveckling på
energiparker som samlar olika teknologier för
högsta värdeskapande i en
nätanslutningspunkt.
Förnybart allt starkare trots desinformation
Energitrilemmat beskriver utmaningen i att
uppnå ett hållbart, prisvärt och leveranssäkert
energisystem. Fossila energikällor brukar
beskrivas som starka på två av de tre
utmaningarna. Nu har den myten spruckit.
Blockaden av Hormuzsundet och attacker
på fossil infrastruktur i Mellanöstern och i
Östeuropa visar vad många redan pekat på;
fossilt är inte hållbart, och det är numera varken
billigt eller leveranssäkert heller.
En ny rapport från WindEurope visar
omfattningen av desinformationskampanjer
om förnybart i Europa. Det är ett problem för
hela regionen, men i Sverige är den
organiserade spridningen på sociala medier
större än i något annat land enligt rapporten.
Att det sprids stora mängder missvisande
information är ingen nyhet för oss, och vi
arbetar både på egen hand och tillsammans
med övriga branschaktörer motverka falsk
information. Utvecklingen av nationella och
regionala energisystem är komplex och måste
debatteras öppet, men alltid med utgångspunkt
i fakta. Vi är stolta över att varje dag utveckla
kostnadseffektiv, förnybar och leveranssäker
elinfrastruktur. Läs mer om hur projektekonomi
fungerar på kvartalets temasida, sidan 15.
Den globala energi- och kapitalmarknaden
fortsätter vara turbulent i det korta perspektivet
med geopolitisk och makroekonomisk
osäkerhet. Vi på Eolus står fast i vår
övertygelse om att förnybar energi är en nyckel
till en hållbar, ekonomiskt konkurrenskraftig
och säker elförsörjning.
Med en anpassad kostym, och med ett
starkt resultat och kassaflöde under det första
kvartalet, kan jag konstatera att Eolus är
tillbaka i en asset-light och likvid position, redo
att ta oss an både utmaningar och möjligheter
på alla våra marknader.
PER WITALISSON
VD
Hässleholm, maj 2026
===== SIDA 5 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 5
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Eolus finansiella mål
Eolus affärsplan 2025–2027 innebär en starkare prioritering av teknologier och marknader och
en ambition om att bli den ledande europeiska renodlade utvecklaren av förnybar energi.
Efter en period med stark tillväxt i megawatt balanserar bolaget nu om portföljtillväxten från fokus
på volym till fokus på värde.
Baserat på affärsplanen kommunicerar Eolus nedanstående finansiella mål
:
Koncernens avkastning på eget kapital ska i
genomsnitt överstiga 15 procent per
verksamhetsår.
Eolus ska säkerställa en god värdetillväxt för dess
aktieägare.
Eolus aktieutdelning ska över en längre period
följa resultatet och motsvara 20–50 procent av
koncernens vinst efter skatt. Utdelningen ska dock
anpassas efter koncernens investeringsbehov och
finansiella ställning.
Eolus ska säkerställa en effektiv kapitalstruktur i förhållande
till verksamhetens utveckling och behov. Värdeåterföring till
aktieägare sker i första hand genom aktieutdelning, men
kapitalstrukturen kan även anpassas genom t.ex.
värdeöverföring i form av aktieåterköpsprogram eller
liknande.
Koncernens soliditet ska överstiga 30 procent.
Eolus ska värna aktieägarnas kapital och säkerställa
flexibilitet och en beredskap över konjunkturcykler.
===== SIDA 6 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 6
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Nettoomsättning och resultat
1 JANUARI – 31 MARS 2026
Nettoomsättningen uppgick till 631 (1 975) MSEK, vilket är en
minskning med -1 345 MSEK jämfört med motsvarande kvartal
föregående år.
Rörelseresultatet uppgick till 241 (164) MSEK, vilket är
77 MSEK högre jämfört med motsvarande kvartal föregående
år.
Under kvartalet avyttrade Eolus det amerikanska
batterilagringsprojektet Roccasecca. Försäljningen har påverkat
omsättningen både genom erhållen köpeskilling för aktierna och
ersättning för nedlagda kostnader. Totalt erhölls 605 MSEK som
bidragit till kvartalets goda marginal.
För det tidigare avyttrade projektet Fageråsen har köparen
under kvartalet fattat investeringsbeslut och Eolus har erhållit en
förutbestämd tilläggsköpeskilling. Betalningen har påverkat
både resultat och kassaflöde positivt. Resultatet från Fageråsen
redovisas som Resultat från andelar i intresseföretag. För mer
information se Not 2.
Resultat från finansiella poster uppgick till -10 MSEK jämfört
med -35 MSEK motsvarande kvartal föregående år. Det
finansiella resultatet påverkas av räntekostnader hänförliga till
obligation och positiva valutaeffekter. Resultat från finansiella
poster motsvarande kvartal föregående år påverkades av
negativa valutaeffekter.
NETTOOMSÄTTNING
RÖRELSERESULTAT
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2025 2026
MSEK
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2025 2026
MSEK
===== SIDA 7 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 7
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Nettoomsättning och resultat
NETTOOMSÄTTNING
RÖRELSERESULTAT
Rullande 12 Helår
MSEK Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Projektering 622 1 967 2 530 3 875
Drift och Förvaltning 10 9 40 38
Eliminering -1 -1 -3 -2
Koncernen 631 1 975 2 567 3 911
Rullande 12 Helår
MSEK Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Projektering 237 162 -249 -323
Drift och Förvaltning 4 2 16 14
Koncernen 241 164 -233 -310
===== SIDA 8 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 8
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Finansiell ställning
Finansiell ställning
Balansomslutningen påverkas kraftigt av
storleken på pågående energianläggnings-
projekt, och i vilket stadium dessa befinner sig,
samt nyttjande av kreditfaciliteter. Eolus
strävar efter kundfinansiering i takt med
projektets färdigställande, vilket i detta fall
innebär att energianläggningsprojekt under
etablering blir kassaflödesneutrala.
Koncernens soliditet uppgick till 60 procent
vid periodens utgång, att jämföra med
61 procent vid motsvarande tidpunkt
föregående år.
Kassaflöde och likvida medel
Kassaflöde från den löpande verksamheten
uppgick under kvartalet till 425 MSEK jämfört
med 1 411 MSEK motsvarande kvartal före-
gående år. Avyttrade projekt har fortsatt
minska kapitalbindningen och påverkat
kassaflödet positivt.
Från finansieringsverksamheten uppgick
kassaflödet under kvartalet till 0 MSEK jämfört
med -1 545 MSEK motsvarande kvartal
föregående år då projektfinansiering kopplat till
projektet Pome amorterades.
Likvida medel uppgick vid periodens
utgång till 1 000 (200) MSEK, en ökning med
800 MSEK. Utöver likvida medel fanns en
checkkredit om 175 MSEK samt byggfacilitet
om 1 000 MSEK som var outnyttjade. Vid
motsvarande tidpunkt föregående år fanns
tillgängliga krediter om totalt 1 200 MSEK som
var utnyttjade med 259 MSEK.
Projekt under etablering, Projekt under
utveckling och Förskott till leverantörer
Projekt under etablering, Projekt under
utveckling och Förskott till leverantörer uppgick
sammanlagt vid kvartalets utgång till 1 039
(2 116) MSEK, vilket är en minskning med
1 078 MSEK. Föregående år påverkades posten
av pågående byggnationer.
Vid kvartalets utgång var projekt
omfattande 155 (196) MW under etablering
varav 8 (96) MW i Sverige, 147 (0) MW i
Lettland och 0 (100) MW i USA. 147 MW av
dessa byggs åt kund och påverkar ej
balansposterna. Värdet av projekt under
utveckling och energianläggningar under
byggnation varierar kraftigt vid mättidpunkter
dels beroende på antal megawatt under
uppförande, dels i vilket stadium dessa
befinner sig.
Skulder
Vid kvartalets utgång uppgick Eolus nettokassa
till 452 MSEK att jämföra med en nettoskuld
om 354 MSEK vid motsvarande tidpunkt före-
gående år.
KASSAFLÖDE, LÖPANDE VERKSAMHET
NETTOSKULD/-KASSA
-500
0
500
1 000
1 500
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2025 2026
MSEK
-1 200
-1 000
-800
-600
-400
-200
0
200
400
600
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4
2025 2026
MSEK
===== SIDA 9 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 9
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Projektering
1 JANUARI – 31 MARS 2026
Omsättning från projektering och försäljning av
energianläggningar och projekträttigheter
uppgick till 622 (1 967) MSEK. Omsättningen i
enskilda kvartal och verksamhetsår påverkas
av färdigställandegraden i pågående
byggnationer samt överlämning av sålda
projekt.
NYCKELTAL PROJEKTERING
Det fristående batteriprojektet Roccasecca (127 MW) byggs utanför Boulder City, Nevada i USA. Eolus sålde Roccasecca till DESRI
under det första kvartalet 2026. Byggnationen kommer att färdigställas av DESRI.
PROJEKTPORTFÖLJ PER TEKNIK 31 MARS 2026
PROJEKTPORTFÖLJ PER MARKNAD OCH UTVECKLINGSFAS 31 MARS 2026
För definitioner av utvecklingsfaser, se sidan 31
Rullande 12 Helår
MSEK Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Nettoomsättning 622 1 967 2 530 3 875
Övriga rörelseintäkter 1 26 15 40
Rörelseresultat 237 162 -249 -323
6 258
1 000
5 098
3 024
15 380
Landbaserad
vind
Havsbaserad
vind
Solkraft Lagring Totalt
4 347
1 220 588
2 899
448
5 878
15 380
0
5 000
10 000
15 000
20 000
Sverige Finland Lettland Polen Spanien US A Total
▪ Etablering 8 147 155
▪ Sen fas 424 129 53 6 06
▪ Mellanfas 369 205 238 7 71 1 508 3 091
▪ Tidig fas 3 546 886 203 2 075 448 4 370 11 528
Totalt 4 347 1 220 588 2 899 448 5 878 15 380
===== SIDA 10 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 10
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Projektering
Projektportfölj
Eolus framgång som utvecklare av förnybara
energiprojekt är beroende av tillgång till en
högkvalitativ projektportfölj som utvecklas och
optimeras över tiden. Projektportföljen består
av egenutvecklade och förvärvade vind-, sol-
och lagringsprojekt i olika faser. Eolus
samarbetar också med andra aktörer i
projektutvecklingen.
Eolus projektportfölj minskade under
kvartalet med 440 MW till totalt 15 380 MW.
Nettoutfallet berodde i huvudsak på ned-
skrivningar i projekt under utveckling och
justeringar i dimensionering av projekt i tidig
utveckling.
Utveckling och optimering av projekt sker
under lång tid. Därför är prioritering och
optimering av de viktigaste projekten i den
totala projektportföljen nyckelaktiviteter för
Eolus.
All projektutveckling sker normalt sett på
Eolus egen risk. Även om vi har väl utvecklade
processer för projektutveckling, kommer en
viss andel av projekten inte realiseras på grund
av marknadsmässiga eller tillståndsrelaterade
faktorer.
Eolus arbetar intensivt med att utveckla och
realisera nya projekt inom vindkraft, solkraft
och energilagring på samtliga våra marknader.
Hybridprojekt med kombinationer av flera
teknikslag blir allt viktigare för att kunna
balansera produktion och nyttja elnäts-
anslutningar mer effektivt. Eolus har realiserat
kombinerade sol- och batterilagerprojekt och
fristående batterilagerprojekt i USA, men i
Europa är fokus främst att inkludera
lagringsmöjligheter i sol- och vindprojekt.
Eolus betraktar landbaserad vindkraft och
batterilager som bolagets kärnteknologier.
Eolus portfölj innehåller ett projekt inom
havsbaserad vindkraft, Västvind, utanför
Göteborg och Öckerö på Sveriges västkust.
Projektet är i tidig fas och uppgår till 1 000 MW.
Projekt i sen utvecklingsfas eller
försäljningsfas
Eolus redovisar löpande status på projekt som
befinner sig i sen utvecklingsfas eller
försäljningsfas. Dessa projekt är de som vi för
närvarande bedömer har störst potential att få
nödvändiga tillstånd och där försäljnings-
process påbörjats eller kommer att påbörjas
inom en snar framtid.
Projekt som befinner sig i tidig fas (innan
tillståndsansökan) eller i mellanfas (innan
tillstånd beviljats i första instans), redovisas i
regel i aggregerad form. En sammanställning
omfattande projekt på alla marknader och inom
alla tekniker finns på sidan 9.
Leverans av en byggkran till vindkraftsprojektet Pienava (147 MW) i Tukums kommun i Lettland. Projektet gick in i
etableringsfas i samband med försäljningen till Latvenergo i juli 2025 och väntas stå färdigt 2027. Eolus
tillhandahåller projektledningstjänster för byggnationen till köparen Latvenergo.
===== SIDA 11 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 11
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Projektering
Orderstock
Vid periodens utgång uppgick orderstocken till 219 (750) MSEK.
Orderstocken består av tecknade kundkontrakt och justeras
med successivt vinstavräknade projekt samt avyttrade projekt.
Bilden visar hårdgjord yta och betongfundament vid vindkraftsprojektet Pienava (147 MW) i Tukums kommun i Lettland. Projektet gick in i
etableringsfas i samband med försäljningen till Latvenergo i juli 2025 och väntas stå färdigt 2027.
ENERGIANLÄGGNINGAR UNDER ETABLERING 31 MARS 2026
* Projekt Timmele är föremål för överklagande och det är för närvarande osäkert när projektet kan realiseras.
** Projekt Pienava vinstavräknas efter uppnådda förutbestämda delmål samt projektledningstjänster i takt med utförandet.
Namn Stad Land Elområde Planerad driftsättning Färdigställandegrad
Timmele Ulricehamn Sverige SE3 Landbaserad vindkraft 8 2 3 * 0%
Pienava Tukums Lettland Landbaserad vindkraft 147 475 2027 **
Summa 155 498
===== SIDA 12 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 12
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Drift och förvaltning
1 JANUARI – 31 MARS 2026
Omsättningen från drift och förvaltning av
vindkraftsanläggningar uppgick till 10 (9)
MSEK.
Vid periodens utgång hade Eolus drift- och
förvaltningsuppdrag för kunders räkning på
totalt 1 271 (1 180) MW. Utöver pågående
uppdrag finns tecknat drift- och administra-
tionsavtal för Timmele (8 MW). Driftavtalen
börjar gälla i samband med att anläggningarna
slutligen överlämnas till kund.
NYCKELTAL DRIFT OCH FÖRVALTNING
Från Eolus driftcentral i Halmstad sköts övervakningen av mer än 1,2 GW installerad vindkraft som
Eolus förvaltar på uppdrag av anläggningarnas ägare.
Rullande 12 Helår
MSEK Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Nettoomsättning 10 9 40 38
Övriga rörelseintäkter 2 2 9 9
Rörelseresultat 4 2 16 14
Förvaltade verk, MW 1 271 1 180 1 271 1 274
===== SIDA 13 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 13
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Övrig information
Moderbolaget
Nettoomsättningen för perioden uppgick till
10 (11) MSEK. Resultatet efter finansiella poster
uppgick till -30 (-85) MSEK och periodens
resultat till -30 (-67) MSEK. Moderbolagets
likvida medel uppgick vid periodens utgång till
692 MSEK att jämföra med 86 MSEK vid
motsvarande tidpunkt föregående år.
Moderbolagets soliditet uppgick till 59 procent
jämfört med 62 procent föregående år.
Redovisningsprinciper
Koncernredovisningen för Eoluskoncernen har
upprättats i enlighet med International Financial
Reporting Standards (IFRS Redovisnings-
standarder), såsom de antagits av EU.
Delårsrapporten är upprättad enligt IAS 34
Delårsrapportering samt Årsredovisningslagen.
Moderbolaget Eolus AB tillämpar Årsredovis-
ningslagen och RFR 2 Redovisning för juridiska
personer.
De redovisningsprinciper som tillämpas för
verksamhetsåret 2026 överensstämmer med de
redovisningsprinciper som användes vid
upprättandet av årsredovisningen för verksam-
hetsåret 2025. Inga ytterligare nya redovis-
ningsprinciper gällande från 1 januari 2026 har
väsentligen påverkat koncernen.
Risker och osäkerhetsfaktorer
För en beskrivning av risker och osäkerhets-
faktorer hänvisas till sidorna 79–81 i Eolus
årsredovisning för 2025. Under perioden har
den makroekonomiska osäkerheten ökat på
grund av avbrott i produktion och leveranser av
olja, naturgas och andra fossila energiprodukter
i samband med krigshandlingar i Persiska viken.
Osäkerheten kan bidra till att kunder fördröjer
investeringsbeslut och i förlängningen en risk
att Eolus försäljningar tar längre tid än förutsett.
Inga andra väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer har identifierats under den
senaste perioden. På balansdagen hade
moderbolaget inga utestående valutaterminer.
Vid motsvarande tidpunkt föregående år fanns
terminskontrakt om att sälja 29 MEUR, med ett
verkligt värde om 17 MSEK. Marknadsvärdet
redovisas i koncernens Rapport i sammandrag
över finansiell ställning under posterna
Derivatinstrument.
Personal
Per den 31 mars 2026 uppgick antalet anställda
till 94 (138).
Eolusaktien
Eolus B-aktie är noterad på Nasdaq Stockholm.
Mellan den 1 januari och den 31 mars 2026
omsattes 4 209 724 aktier till kurser mellan
33,25 och 44,50 SEK, med ett volymviktat
medelpris på 36,63 SEK. Senaste betalkurs vid
periodens sista handelsdag 31 mars var 36,70
SEK.
Årsstämman 15 maj 2025 fattade beslut om
att bemyndiga styrelsen att besluta om återköp
och överlåtelse av bolagets egna B-aktier. Eolus
har under perioden utnyttjat bemyndigandet för
återköp av B-aktier avseende aktiesparprogram
2025.
Årsredovisning
Eolus Års- och hållbarhetsredovisning för 2025
offentliggjordes den 31 mars 2026 och kan
laddas ner via www.eolus.com/investerare/
finansiella-rapporter/.
Årsstämma kommer att hållas i Hässleholm
den 6 maj 2026.
Utdelning
Styrelsen har antagit en utdelningspolicy
innebärande att Eolus aktieutdelning över en
längre period ska följa resultatet och motsvara
20–50 procent av bolagets vinst efter skatt.
Utdelningen ska dock anpassas efter bolagets
investeringsbehov och finansiella ställning.
Mot bakgrund av resultatet för 2025 och
vissa begränsningar avseende utdelning i
bolagets obligationsvillkor föreslår styrelsen att
ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret
2025.
Transaktioner med närstående
Inga transaktioner med närstående har skett
under perioden.
.
===== SIDA 14 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 14
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Hållbarhet
Eolus hållbarhetsarbete styrs av en
hållbarhetsstrategi för perioden fram till 2040.
Strategin är integrerad i affärsstrategin för
2025–2027 och beskrivs i års- och
hållbarhetsredovisningen för 2025.
Rapportering, regelverk och styrning
Efter att EU:s så kallade Omnibus‑regelverk nu
har beslutats omfattas Eolus inte av
rapporteringskrav enligt CSRD. Vi utvärderar nu
vilken nivå och struktur för rapportering som är
ändamålsenlig framåt, inklusive val av
eventuella frivilliga ramverk såsom VSME och
förenklade ESRS‑standarder. Ambitionen är att
säkerställa en proportionerlig och jämförbar
rapportering som möter våra intressenters
informationsbehov.
Under kvartalet slutfördes bedömning och
rapportering av klimatrisker och biodiversitets-
risker enligt TCFD och TNFD; Task Force on
Climate-related respektive Nature-related
Financial Disclosures. Analyserna identifierade
såväl risker som möjligheter och redovisas i
års- och hållbarhetsredovisningen för 2025.
För intern styrning och prioritering av
hållbarhetsarbetet har Eolus bonusgrundande
mål för alla medarbetare kopplat till hållbarhet.
För 2026 har vi valt att gå ifrån bonusmål
kopplat till utsläpp från tjänsteresor till
bonusgrundande hållbarhetsmål per avdelning
baserat på hur respektive funktion kan bidra till
genomförandet av Eolus hållbarhetsstrategi.
Klimat och cirkularitet
Mål: Nettonoll utsläpp av växthusgaser i Eolus
verksamhet och värdekedja 2040.
I hållbarhetsredovisningen för 2025
rapporterade Eolus för första gången
växthusgasutsläpp från tillverkning och
byggnation av energiparker. Detta ger en mer
rättvisande bild av växthusgasutsläppen (se
diagram till höger).
En analys av möjliga åtgärder för att minska
utsläppen, med hänsyn till kvalitet, tillgång och
pris, har inletts. De största minskningarna
kräver dock teknikutveckling och kommersiell
gångbarhet för fossilfritt stål och andra
material.
Stärkt biologisk mångfald
Mål: Nettopositiv påverkan på den biologiska
mångfalden 2030
Målet om nettopositiv påverkan på biologisk
mångfald sattes i samband med
att Eolus hållbarhetsstrategi till 2040
fastställdes. För att kunna prioritera och
planera insatser behövs en mer detaljerad
beskrivning av målet samt val av relevanta
mätmetoder. Detta arbete kommer att
accelereras under 2026, parallellt med att vi
planerar och genomför konkreta insatser.
Under kvartalet tecknade Eolus ett avtal
med naturvetenskapliga institutionen vid
Uniwersytet Szczeciński (University
of Szczecin). Samarbetet avser expert- och
forskningsinsatser inom analyser och
miljöövervakning. Eolus kommer tillsammans
med studenter att genomföra ett
forskningsprojekt kopplat till ett av våra
hybridprojekt med vind- och solkraft.
Samhällsengagemang
Mål: Eolus är den föredragna aktören för
utveckling av förnybar energi i lokala
samhällen 2030.
Under kvartalet färdigställdes fundamenten till
de 21 vindkraftverken i det lettiska projektet
Pienava. En stor andel lokala leverantörer och
arbetskraft har använts, bland annat inom
projektering, mark‑ och anläggningsarbeten,
materialleveranser samt miljö‑ och
arbetsmiljöövervakning. Projektet har även
inneburit förbättringar för det lokala lantbruket
genom anläggning och restaurering av
dräneringssystem.
Vi ingick under kvartalet flera nya
sponsringssamarbeten med lokala föreningar
kopplat till våra projekt. Lokalt engagemang var
också temat för Sustainalinks casekväll i
Malmö där Eolus medverkade. Under några
timmar fick studenter arbeta fram förslag på
nya former av lokalt engagemang och lokala
samarbeten. Eolus var också medarrangör till
ett seminarium i Lund med fokus på hur man
kan balansera lokal förankring och folkopinion
med utbyggnaden av förnybar energi.
Eolus som arbetsgivare
Under första kvartalet genomförde Eolus årliga
medarbetar- och lönesamtal med alla anställda.
I april genomfördes årets medarbetar-
undersökning. Resultatet följs upp på koncern-,
team- och gruppnivå. Baserat på detta beslutas
handlingsplan och åtgärder.
Hållbar värdekedja framåt
Under de senaste åren har vi systematiserat
och stärkt granskning och uppföljning av
leverantörer. Eolus är sedan 2025 medlem i
International Responsible Business Conduct
(IRBC) branschavtal för förnybar energi. IRBC
utvärderar årligen vårt arbete med tillbörlig
aktsamhet i värdekedjan. Som en del av denna
lämnade vi under första kvartalet in en
självutvärdering till IRBC. Kommande steg
innefattar åtgärdsplan, dialog med IRB:c
sekretariat och avslutningsvis IRBC:s betyg på
Eolus.
Läs mer om Eolus hållbarhetsarbete och
hållbarhetsstrategi på
www.eolus.com/hallbarhet/
*Uppgifterna baseras på genomsnittet i de vindprojekt som Eolus
färdigställt under 2025: Boarp, Dållebo Fågelås och Stor-Skälsjön,
samtliga i Sverige.
Vid Sustainalinks casekväll i Malmö fick studenter ta fram
förslag till för stärkt lokalt engagemang och samarbete kring
Eolus projekt
===== SIDA 15 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 15
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Tema
Vind-, sol- och batteriekonomi – en kort guide
Det är inte alltid lätt att förstå hur värde
skapas i vår bransch. Vissa menar att
vindkraft inte är lönsam, medan investerare
fortsätter investera stora summor. Hur hänger
det ihop? Detta tema ägnar vi åt en
introduktion till värdeskapande inom förnybar
energi.
Vad är det ekonomiska värdet av ett projekt?
En vind-, batteri- eller solkraftsanläggning är i
grunden en enkel verksamhet: den producerar
el (eller stödtjänster), säljer på marknaden och
har kostnader för drift och underhåll.
För att uppskatta värdet för en investerare i
exempelvis en vindpark kan man använda en
enkel utgångspunkt:
• Hur mycket el produceras?
• Vilket elpris uppnås?
• Vad kostar drift och underhåll?
Detta skapar ett årligt kassaflöde som kan
jämföras med ett årligt avkastningskrav. För
denna typ av tillgångar har investerare ofta ett
avkastningskrav i storleksordningen 6–9
procent. Grovt förenklat kan det ekonomiska
värdet då uppskattas till ≈ årligt kassaflöde /
avkastningskrav (ej justerat för livslängd).
Ett exempel: En anläggning som väntas
generera 70 MSEK per år i 30 år, mot ett
avkastningskrav på 7 procent, är värd ca
870 MSEK (justerat för livlängd), . Detta är det
så kallade företagsvärdet (”Enterprise Value”,
EV).
Värdet och siffrorna i redovisningen
Projekten som Eolus säljer ägs och drivs i regel
som helägda dotterbolag. Bolagen är då en del
av större koncerner och finansieras ofta med
både externa och interna lån.
Dotterbolagets finansiering kan påverka det
resultat som redovisas utan att påverka det
ekonomiska värdet för värdet. Ränte-
kostnaderna inkluderar exempelvis ofta
värdeöverföring till ägare i form av internlån. En
park har typiskt sett en stabil omsättning med
över tid sjunkande kostnader i takt med att lån
återbetalas och ränteutgifterna minskar.
Det innebär att nyckeltal i en årsredovisning
för ett ungt vindkraftsbolag enskilda år sällan
ger en klar bild av det faktiska ekonomiska
värdet för ägaren. För att förstå värdet parken
har för ägaren bör man fokusera på kassaflödet
och hur det utvecklas över tid.
Eolus sköter ekonomin för ett stort antal
svenska vindparker på ägarnas uppdrag.
Parkerna under vår förvaltning i elprisområdena
SE3 och SE4 har i regel genererat positivt
driftsnetto till ägarna de senaste åren.
Tuffa tider – när röda siffror faktiskt är röda
Vind, sol- och batterianläggningar har självklart
inte alltid ett positivt ekonomiskt värde.
Förlängda driftstopp, oväntade
obalanskostnader, ogynnsamma leverans- och
prissäkringsavtal och strukturellt lägre
förväntat elpris på lång sikt kan trycka ned
avkastningen under avkastningskravet. I ett
svenskt sammanhang är ett elpris på i snitt
omkring 45–55 öre per kWh ofta tillräckligt för
lönsamhet.
Vem investerar i förnybart, och varför?
Elförbrukning är en grundläggande del av det
moderna samhället och av den globala
ekonomin och den förväntas öka i takt med
elektrifiering av industri och transport och
omställningen till fossilfritt. Elpriser varierar
från år till år men investeringarna görs alltid
utifrån bedömningar om utveckling och
avkastning på lång sikt. Investerare i
energiparker ser det som sannolikt att
efterfrågan på el kommer att vara stabil eller
växa i framtiden.
Eolus projekt köps främst av långsiktiga
investerare, såsom pensionsfonder,
försäkringsbolag, infrastrukturfonder och
energibolag. De söker investeringar med stabila
kassaflöden motsvarande deras
avkastningskrav, ger balans i en större portfölj
och bidrar till deras hållbarhetsmål.
Renodlad utvecklare fångar övervärdet
Eolus är en renodlad utvecklare av förnybara
energianläggningar. Det innebär att vi är
inblandade från utveckling till drift, men att vi
inte äger några driftsatta energiparker. Vi säljer
istället våra byggklara projekt till ett
överenskommet företagsvärde som avgörs av
framtida kassaflöde och köparens
avkastningskrav.
Köpeskillingen Eolus får motsvarar
summan en köpare är villig att betala för
kassaflödet, minus utrustnings- och
byggkostnaden (capital expenditures, CAPEX).
Eolus avkastning, i sin tur, motsvarar denna
köpeskilling i förhållande till kostnaderna Eolus
haft för att utveckla projektet.
En förenklad uppställning av tillgångsvärdering utan hänsyn till t.ex.
livslängd och skatt. Företagsvärdet motsvarar nuvärdet av framtida
kassaflöden.
En förenklad illustration av hur kassaflödet kan se ut för en ägare
till en vindpark som säljer el på spotmarknaden. Förhållandevis
jämna intäkter över tid med successivt minskande lånekostnader.
En renodlad utvecklare som Eolus fångar övervärdet som finns
mellan köparens värdering av kassaflödet och kostnaden för
utrustning och byggnation.
===== SIDA 16 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 16
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG KONCERNEN
Rullande 12 Helår
MSEK Not Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Nettoomsättning 1,2 631 1 975 2 567 3 911
Övriga rörelseintäkter 4 28 24 49
634 2 003 2 590 3 959
Rörelsens kostnader
Kostnader för varor och projektering -350 -1 753 -2 508 -3 911
Övriga externa kostnader -38 -36 -188 -186
Personalkostnader -29 -45 -123 -139
Av- och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar -3 -3 -11 -11
Resultat från andelar i intresseföretag 3 27 -0 35 8
Övriga rörelsekostnader 0 -1 -28 -29
Rörelseresultat 241 164 -233 -310
Resultat från finansiella poster -10 -35 -74 -100
Resultat före skatt 231 129 -307 -410
Skatt på periodens resultat -69 -40 24 53
Periodens resultat 162 90 -283 -356
Hänförligt till moderföretagets aktieägare 164 90 -272 -346
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -2 -0 -12 -10
Periodens resultat 162 90 -283 -356
Utestående/genomsnittligt antal aktier (tusental) 24 843 24 864 24 843 24 843
Resultat per aktie (SEK) före/efter utspädning 6,60 3,60 -10,93 -13,92
===== SIDA 17 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 17
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
RAPPORT I SAMMANDRAG TOTALRESULTAT KONCERNEN
Rullande 12 Helår
MSEK Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Periodens resultat 162 90 -283 -356
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkning
Omräkningsdifferens 20 -99 -26 -128
Skatt hänförlig till poster som kan omföras i resultatet 1 6 -1 4
Övrigt totalresultat, netto efter skatt 21 -93 -27 -124
Periodens totalresultat 183 -4 -310 -480
Hänförligt till moderföretagets aktieägare 184 1 -289 -464
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -1 -5 -21 -15
Periodens totalresultat 183 -4 -310 -480
===== SIDA 18 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 18
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
RAPPORT I SAMMANDRAG ÖVER FINANSIELL STÄLLNING KONCERNEN
MSEK Not 31 mar 2026 31 mar 2025 Helår 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar - 0 -
Materiella anläggningstillgångar 34 45 36
Innehav i intresseföretag - 30 4
Uppskjutna skattefordringar 43 6 70
Övriga finansiella tillgångar 6 1 1 1
Summa anläggningstillgångar 79 82 111
Omsättningstillgångar
Projekt under etablering 9 269 205
Projekt under utveckling 989 1 207 947
Förskott till leverantörer 41 641 106
Kundfordringar 6 15 134 19
Derivatinstrument 6 - 17 -
Aktuella skattefordringar 6 6 1
Övriga kortfristiga fordringar 81 132 143
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 127 154 111
Likvida medel 6 1 000 200 557
Summa omsättningstillgångar 2 268 2 759 2 089
SUMMA TILLGÅNGAR 2 347 2 841 2 199
===== SIDA 19 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 19
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
MSEK Not 31 mar 2026 31 mar 2025 Helår 2025
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Eget kapital hänförligt till Eolus aktieägare 1 329 1 667 1 145
Innehav utan bestämmande inflytande 70 78 71
Summa eget kapital 1 398 1 745 1 215
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 6 8 568 8
Obligationslån 6 539 - 538
Långfristiga avsättningar 0 0 0
Uppskjutna skatteskulder 13 5 0
Övriga långfristiga skulder 36 38 36
Summa långfristiga skulder 596 612 583
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut 6 17 8 8
Leverantörsskulder 6 175 314 255
Aktuella skatteskulder 29 22 2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 6 104 95 106
Förskott från kunder 10 10 10
Övriga kortfristiga skulder 17 34 21
Summa kortfristiga skulder 352 484 401
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 347 2 841 2 199
===== SIDA 20 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 20
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
RAPPORT I SAMMANDRAG ÖVER KASSAFLÖDEN KONCERNEN
Rullande 12 Helår
MSEK Not Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Löpande verksamhet
Rörelseresultat 241 164 -233 -310
Justering för icke kassaflödespåverkande poster 7 50 -12 304 243
291 153 71 -67
Erhållen ränta 3 3 14 14
Erlagd ränta -16 -8 -87 -79
Betald inkomstskatt -11 -40 -1 -30
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 267 107 -3 -163
Kassaflöde från förändring av rörelsekapital 158 1 304 800 1 946
Kassaflöde från den löpande verksamheten 425 1 411 797 1 783
Förvärv av materiella anläggningstillgångar - -0 -3 -3
Försäljning av materiella anläggningstillgångar - 0 2 2
Försäljning av finansiella anläggningstillgångar - - 45 45
Kassaflöde från investeringsverksamheten - 0 44 44
Upptagna lån - - 1 696 1 696
Amortering lån - -1 549 -1 698 -3 247
Inköp egna aktier - - -1 -1
Utbetald utdelning - - -56 -56
Transaktioner med ägare utan bestämmande inflytande - 4 3 7
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - -1 545 -56 -1 601
Periodens kassaflöde 425 -135 785 226
Likvida medel vid periodens början 557 356 200 356
Valutakursdifferens i likvida medel 19 -22 16 -25
Likvida medel vid periodens slut 1 000 200 1 000 557
===== SIDA 21 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 21
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
RAPPORT I SAMMANDRAG ÖVER FÖRÄNDRING EGET KAPITAL KONCERNEN
Innehav utan
Övrigt tillskjutet Balanserat Summa Eolus bestämmande Totalt eget
MSEK Aktiekapital kapital Övrigt kapital Reserver resultat aktieägare inflytande kapital
Per 1 januari 2025 25 191 -1 91 1 361 1 666 79 1 745
Periodens resultat 90 90 -0 90
Övrigt totalresultat -89 -89 -5 -93
Summa totalresultat -89 90 1 -5 -4
Transaktioner med aktieägare
Kapitaltillskott från ägare utan bestämmande inflytande 4 4
Per 31 mars 2025 25 191 -1 2 1 450 1 667 78 1 745
Periodens resultat -435 -435 -10 -446
Övrigt totalresultat -30 -30 0 -30
Summa totalresultat -30 -435 -465 -10 -476
Transaktioner med aktieägare
Förvärv av egna aktier -1 -1 -1
Utbetald utdelning -56 -56 - -56
Kapitaltillskott från ägare utan bestämmande inflytande - 3 3
Per 31 december 2025 25 191 -2 -28 959 1 145 71 1 215
Per 1 januari 2026 25 191 -2 -28 959 1 145 71 1 215
Periodens resultat 164 164 -2 162
Övrigt totalresultat 20 20 1 21
Summa totalresultat 20 164 184 -1 183
Per 31 mars 2026 25 191 -2 -8 1 123 1 329 70 1 398
===== SIDA 22 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 22
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Noter
NOT 1. SEGMENTSINFORMATION
Drift och Gemensamt,
Q1 2026 MSEK Projektering förvaltning elimineringar Koncern
Nettoomsättning per geografisk marknad
Sverige 14 10 -1 23
Lettland 1 1
USA 606 - 606
Total nettoomsättning 622 10 -1 631
Övriga rörelseintäkter 1 2 - 4
Kostnader -386 -9 1 -393
- varav avskrivningar (-3) (-0) - (-3)
Segmentets rörelseresultat 237 4 - 241
Resultat från finansiella poster -10
Resultat före skatt 231
Skatt på periodens resultat -69
Periodens resultat 162
Drift och Gemensamt,
Q1 2025 MSEK Projektering förvaltning elimineringar Koncern
Nettoomsättning per geografisk marknad
Sverige 72 8 -1 79
USA 1 895 1 1 896
Total nettoomsättning 1 967 9 -1 1 975
Övriga rörelseintäkter 26 2 -0 28
Kostnader -1 830 -9 1 -1 839
- varav avskrivningar (-3) (-0) - (-3)
Segmentets rörelseresultat 162 2 - 164
Resultat från finansiella poster -35
Resultat före skatt 129
Skatt på periodens resultat -40
Periodens resultat 90
===== SIDA 23 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 23
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
NOT 2. TIDPUNKT FÖR INTÄKTSREDOVISNING
NOT 3. RESULTAT FRÅN INTRESSEFÖRETAG
Drift och Gemensamt,
Segmentens tillgångar Projektering förvaltning elimineringar Koncern
Per 31 mar 2026 1 218 19 1 110 2 347
Per 31 mar 2025 2 339 23 480 2 841
Drift och
Q1 2026 MSEK Projektering förvaltning Koncern
Över tid (successivt) - - -
Vid en tidpunkt 621 10 631
Nettoomsättning externa kunder 621 10 631
Drift och
Q1 2025 MSEK Projektering förvaltning Koncern
Över tid (successivt) 1 895 - 1 895
Vid en tidpunkt 71 9 80
Nettoomsättning externa kunder 1 966 9 1 975
Rullande 12 Helår
Koncernen, MSEK Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Resultat från försäljning av intresseföretag 31 - 34 3
Utdelning från intresseföretag - - 4 4
Övriga resultat från intresseföretag -4 -0 1 1
Summa 27 -0 35 8
===== SIDA 24 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 24
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
NOT 4. NETTOSKULD / NETTOKASSA
NOT 5. STÄLLDA SÄKERHETER
Ställda säkerheter uppgår till 825 (825) MSEK.
NOT 6. FINANSIELLA INSTRUMENT – UPPLYSNINGAR OM VERKLIGT VÄRDE PER KLASS
Koncernen, MSEK 31 mar 2026 31 mar 2025
Likvida medel 1 000 200
Långfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut -8 -568
Varav Långfristiga leasingskulder 8 14
Obligationslån -539 -
Kortfristiga räntebärande skulder till kreditinstitut -17 -8
Varav Kortfristiga leasingskulder 8 8
Nettoskuld - /nettokassa + 452 -354
Koncernen 31 mar 2026, MSEK Redovisat värde Verkligt värde Nivå
Tillgångar i balansräkningen
Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Andra långfristiga värdepapper 1 1 2
Lånefordringar och kundfordringar
Likvida medel 1 000 1 000 2
Kundfordringar 15 15 2
Spärrade bankmedel 55 55 2
Skulder i balansräkningen
Skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Räntebärande skulder 565 565 2
Leverantörsskulder 175 175 2
Upplupna räntekostnader 2 2 2
===== SIDA 25 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 25
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Derivatinstrument
Eolus tillämpar inte säkringsredovisning. Derivatinstrument för hantering av valuta - och ränterisk redovisas som omsättningstillgångar eller kortfristiga skulder och klassificeras som
innehav för handel. Värdeförändringar i valutaderivat redovisas i result aträkningen som övriga rörelseintäkter eller övriga rörelsekostnader.
Beskrivning av verkligt värde Räntebärande skulder
Verkligt värde för räntebärande skulder beräknas genom en diskontering av framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta dis konterade till aktuell marknadsränta.
Derivat
Valutaterminer värderas till verkligt värde genom en diskontering av skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den ter minskurs som kan tecknas på balansdagen för den
återstående kontraktsperioden.
Övriga finansiella tillgångar och skulder
För kundfordringar, övriga fordringar/skulder, upplupna intäkter och kostnader samt leverantörsskulder med en kvarvarande löp tid på mindre än 6 månader anses det redovisade
värdet reflektera verkligt värde
Koncernen 31 mar 2025, MSEK Redovisat värde Verkligt värde Nivå
Tillgångar i balansräkningen
Tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen
Andra långfristiga värdepapper 1 1 2
Valutaterminer 1 1 2
Valutaswappar 14 14 2
Lånefordringar och kundfordringar
Likvida medel 200 200 2
Kundfordringar 134 134 2
Skulder i balansräkningen
Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
Räntebärande skulder 577 577 2
Leverantörsskulder 314 314 2
Upplupna räntekostnader 3 3 2
===== SIDA 26 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 26
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
NOT 7. EJ KASSAFLÖDESPÅVERKANDE POSTER
Rullande 12 Helår
Koncernen, MSEK Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Ej kassaflödespåverkande poster
Av- och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar 3 3 11 11
Nedskrivningar projekt under utveckling 39 2 279 242
Orealiserade valutakursdifferenser 9 - -3 -11
Värdering av derivat till verkligt värde - -17 17 1
Summa 50 -11 304 243
===== SIDA 27 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 27
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
* Moderbolagets totalresultat överensstämmer med årets resultat.
Rullande 12 Helår
MSEK Q1 2026 Q1 2025 apr-mar 2025
Nettoomsättning 10 11 60 61
Förändring av pågående arbete och projekt under utveckling 1 4 -32 -29
Aktiverat arbete för egen räkning 4 7 19 22
Övriga rörelseintäkter 0 1 2 2
15 22 49 57
Rörelsens kostnader
Kostnad för varor och projektering -12 -11 -38 -36
Övriga externa kostnader -7 -10 -55 -58
Personalkostnader -20 -25 -83 -88
Av- och nedskrivningar materiella anläggningstillgångar -0 -0 -0 -0
Övriga rörelsekostnader - - 4 4
Rörelseresultat -24 -23 -123 -122
Resultat från finansiella poster -5 -62 -39 -95
Resultat efter finansiella poster -30 -85 -162 -217
Bokslutsdispositioner - - 169 169
Resultat före skatt -30 -85 7 -48
Skatt på periodens resultat - 17 -17 -
Periodens resultat* -30 -67 -10 -48
===== SIDA 28 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 28
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK 31 mar 2026 31 mar 2025 Helår 2025
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 6 7 7
Materiella anläggningstillgångar 1 2 2
Finansiella anläggningstillgångar 281 278 294
Summa anläggningstillgångar 289 287 303
Omsättningstillgångar
Projekt under etablering 9 9 10
Projekt under utveckling 31 63 29
Förskott till leverantörer 36 36 36
Övriga rörelsefordringar 1 053 1 751 1 110
Likvida medel 692 86 482
Summa omsättningstillgångar 1 821 1 946 1 668
SUMMA TILLGÅNGAR 2 110 2 233 1 971
MSEK 31 mar 2026 31 mar 2025 Helår 2025
EGET KAPITAL, AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER
Eget kapital 1 241 1 308 1 271
Obeskattade reserver 1 91 1
Avsättningar 0 0 0
Långfristiga skulder 731 743 574
Kortfristiga skulder 137 90 124
SUMMA EGET KAPITAL AVSÄTTNINGAR OCH SKULDER 2 110 2 233 1 971
===== SIDA 29 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 29
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Styrelsens och verkställande
direktörens underskrifter
Delårsrapporten ger en rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens
verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Hässleholm den 5 maj 2026
Eolus AB (publ)
Marie Grönborg
Ordförande
Hans Linnarson
Vice ordförande
Hans Johansson
Styrelseledamot
Bodil Rosvall Jönsson
Styrelseledamot
Jan Johansson
Styrelseledamot
Per Witalisson
Verkställande direktör
Denna rapport har inte varit föremål för översiktlig granskning av bolagets revisor.
Denna information är sådan information som Eolus AB är skyldig att offentliggöra enligt
EU:s marknadsmissbruksförordning.
Informationen lämnades, genom Investor Relations Manager Harald Cavalli -Björkmans
försorg, för offentliggörande den 6 maj 2026 kl. 07.45 CEST.
Finansiell kalender
Årsstämma
Delårsrapport Q2 2026
Delårsrapport Q3 2026
Bokslutskommuniké 2026
6 maj 2026
27 augusti 2026
13 november 2026
16 februari 2027
Kontaktinformation
Per Witalisson
VD
+46 (0)702 62 16 15
per.witalisson@eolus.com
Catharina Persson
CFO
+46 (0)709 32 97 77
catharina.persson@eolus.com
Harald Cavalli-Björkman
Investor Relations Manager
+46 (0) 705 90 32 04
harald.cavalli-bjorkman@eolus.com
===== SIDA 30 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 30
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Definitioner av alternativa finansiella nyckeltal
Detta avsnitt innehåller definition av vissa
finansiella icke-IFRS-mått mot närmaste
jämförbara finansiella IFRS-mått.
Finansiella icke-IFRS-mått har
begränsningar som analytiskt verktyg och
ska inte betraktas isolerade eller som
ersättning för finansiella mått som är
framtagna i överensstämmelse med IFRS.
Finansiella icke-IFRS-mått redovisas för att
förbättra investerarnas utvärdering av
bolagets verksamhetsresultat, som hjälp
vid prognos av framtida perioder och för
att förenkla jämförelser av resultat mellan
perioder. Ledningen använder dessa
finansiella icke-IFRS-mått till att bland
annat utvärdera löpande verksamhet
jämfört med tidigare resultat, för intern
planering samt för prognoser. De
finansiella icke-IFRS-mått som redovisas i
denna rapport
kan skilja sig från liknande mått som
används av andra bolag
Avkastning på eget kapital efter skatt.
Aktieägarnas andel av rullande tolv
månaders resultat i förhållande till
genomsnittligt eget kapital hänförligt till
Eolus aktieägare.
Eget kapital per aktie. Eget kapital
hänförligt till Eolus aktieägare dividerat
med antal utestående aktier vid periodens
slut.
Nettoskuld/-kassa. Räntebärande
långfristiga och kortfristiga skulder till
kreditinstitut, minskat med likvida medel.
Definitionen för nyckeltalet Nettoskuld/
-kassa ändrades under 2024, från att
tidigare omfattat alla långfristiga och kort-
fristiga räntebärande skulder till att enbart
omfatta skulder till kreditinstitut. Den
uppdaterade definitionen innebär främst
att skulder avseende framtida
arrendeavgifter exkluderats ur
beräkningen. Jämförelsetalen för tidigare
perioder har ändrats.
Resultat per aktie före/efter utspädning.
Aktieägarnas andel av periodens resultat
dividerat med genomsnittliga antalet
utestående aktier under perioden
före/efter utspädning.
Soliditet. Eget kapital inklusive innehav
utan bestämmande inflytande i
förhållande till balansomslutningen vid
periodens slut.
Verklig värdeförändring av derivat. Avser
förändringen i finansiella instruments
verkliga värde, vilket beräknas med
metoder och baseras på ingångsdata som
kan observeras för tillgången eller skulden,
antingen direkt (priser) eller indirekt
(härledda från priser).
Ordlista
Segment projektering. I segmentet ingår
försäljning och kostnader av nyckelfärdiga
anläggningar för förnybara energiprojekt
till våra kunder. I segmentet ingår även
intäkter/kostnader från försäljning av
projekträttigheter.
Segment drift och förvaltning. I segmentet
ingår intäkter och kostnader från drift och
förvaltning av energianläggningar åt både
externa och interna kunder.
Drifttagna och överlämnade
energianläggningar. Anläggningen är
uppförd och har genomgått godkänd
provdrift. Anläggningen har överlämnats
till kund, försäljningsprocess påbörjats
eller kommer att påbörjas inom en snar
framtid.
Orderstock. Beräknade återstående
intäkter från ingångna kundkontrakt
avseende segmentet projektering.
DC. Likström.
AC. Växelström.
Effekt. Mäts i watt, anges vanligen i
Megawatt (MW) eller Gigawatt (GW). För
solceller används ibland enheten MWac
för att ange anläggningens effekt
omräknad till växelström (AC).
Företagsvärde (”Enterprise Value”). Det
diskonterade värdet av ett projektbolags
förväntade framtida intäktsströmmar.
Företagsvärdet är ofta utgångspunkten för
köpeskillingen för ett projektbolag vid en
försäljning.
===== SIDA 31 =====
EOLUS AB DELÅRSRAPPORT Q1 2026 31
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Projektportfölj
Eolus projektportfölj är kärnan i bolaget. Det är
helt centralt att vi har en stor och varierad
projektportfölj med hög kvalitet. Med en
spridning när det gäller teknikslag och
marknader minskar vi risker och skapar goda
förutsättningar för att ta vara på olika typer av
affärsmöjligheter. Eolus har projekt inom
vindkraft på land och till havs, solkraft,
batterilagring och hybridprojekt med en
kombination av teknologier. Vid utgången av
kvartalet uppgick den totala projektportföljen
till 15,4 GW.
Utvecklingsfaser
Eolus kategoriserar projekt enligt
utvecklingsfaser. Vissa skillnader finns mellan
marknader och teknologier, men generellt
gäller följande definitioner av faserna:
Tidig fas: Initiala rättigheter har säkrats.
Mellanfas: Ansökan om miljötillstånd har
skickats in.
Sen fas: Tillstånd har beviljats i första instans
Etablering: Slutligt investeringsbeslut har
fattats.
Mer information om projektportföljen finns på
www.eolus.com/vad-vi-gor/projektportfolj/
Information om specifika projekt finns på
www.eolus.com/projekt/
SPANIEN
3 %
448 MW
SVERIGE
28 %
4 347 MW
FINLAND
8 %
1 220 MW
LETTLAND
4 %
588 MW
USA
38 %
5 878 MW
POLEN
19 %
2 899 MW
===== SIDA 32 =====
INLEDNING NETTOOMSÄTTNING OCH RESULTAT PROJEKTERING DRIFT & FÖRVALTNING HÅLLBARHET TEMA FINANSIELLA RAPPORTER
Om Eolus
Eolus är en ledande utvecklare av innovativa och skräddarsydda
lösningar för förnybar energi. Vi erbjuder attraktiva och hållbara
investeringar i Norden, Baltikum, Polen och USA. Från tidig
projektutveckling till byggnation och drift av förnybara
energianläggningar är vi en del av hela värdekedjan. I över tre
årtionden har vi arbetat för en framtid där alla kan leva ett både
rikt och hållbart liv. Idag innehåller vår projektportfölj över 15 GW
vind-, sol- och energilagringsprojekt. Eolus B-aktie är noterad på
Nasdaq Stockholm.
Affärsidé
Att skapa värde i varje steg av utveckling, byggnation och drift av
anläggningar för förnybar energi och därmed möjliggöra hållbara
investeringar för både lokala och internationella partners.
Eolus AB
Box 95, 281 21 Hässleholm
Tel: 010–199 88 00
www.eolus.com