Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Offensiva framtidssatsningar 
och besparingar i en osäker tid
Ependion AB
Delårsrapport januari–mars 2025
Investing in a secure and connected world
Första kvartalet
• Orderingången ökade till 550,6 mkr (527,5). 
• Nettoomsättningen uppgick till 545,1 mkr (598,5).
• Rörelseresultatet minskade till 49,2 mkr (74,5).
• Rörelsemarginalen blev 9,0 procent (12,4).
• Resultatet efter skatt uppgick till 32,0 mkr (51,3). 
• Resultatet per aktie nådde 1,10 kronor (1,78).
• Fritt kassaflöde var -12,2 mkr (-8,4).
• Affärsenheten Westermo invigde enheten i Bangalore och tog en första  
lokal order på 11 mkr inom tågsegmentet.
• Affärsenheten Beijer Electronics genomförde en omstrukturering  
som sänker kostnaderna med 22 mkr på årsbasis och belastar kvartalet med  
3,4 mkr i omstruktureringskostnader.
Händelser efter periodens utgång
• Affärsenheten Westermo stärker positionen i energisektorn genom förvärv 
av Welotec.

===== SIDA 2 =====

2
EPENDION Q1 2025
”Ependion inledde 2025 med ett  
händelserikt första kvartal, som 
kännetecknades av intensivt 
arbete med förvärvet av teknik­
företaget Welotec, fortsatta lan­
seringar av nya operatörspaneler
i Beijer Electronics X3­familj och 
invigning av Westermos enhet 
i Inden. Samtidigt är vi inte nöjda 
med lönsamheten och ser fortsatta utmaningar i Beijer 
Electronics, vilket har föranlett ett kostnadsbesparings­
program som genomfördes under perioden för att stärka 
lönsamheten.
Orderingången för perioden ökade med 5 procent  
rensat för valutaeffekter till 551 mkr. Inom segmenten tåg 
respektive järnväg var orderingången något lägre under 
perioden, medan den positiva utvecklingen inom energi, 
marin och tillverkande industri fortsatte. Vi ser trots en  
turbulent omvärld en fortsatt hög aktivitetsnivå hos 
kunderna. 
För affärsenheten Westermo ökade orderingången  
med 2 procent till 317 mkr och orderstocken uppgick till 
835 mkr vid periodens slut. Affärsenhetens nyligen invigda 
enhet i Bangalore bokade sin första order på 11 mkr för en 
lokal indisk tågtillverkare. Beijer Electronics ökade order­
boknings takten med 8 procent till 235 mkr, där tillväxten 
glädjande nog drevs av ökad efterfrågan på enhetens  
kärnerbjudande, operatörspaneler, som ökade med  
18 procent. Beijer Electronics orderstock var 143 mkr  
vid utgången av perioden.
Koncernens försäljning uppgick till 545 mkr för det  
första kvartalet, vilket var svagare än för motsvarande period 
i fjol för båda affärsenheterna. Resultatet kom in på en lägre 
nivå med ett rörelseresultat på 49 mkr och en marginal på 
9,0 procent. Resultatet belastades av ofördelaktig mix i för­
säljningen och negativa valutaeffekter för Beijer Electronics, 
samt av kostnadsposter av engångskaraktär på totalt cirka 
10 mkr för koncernen.
Westermos rörelseresultat var fortsatt stabilt och uppgick  
till 50 mkr. Affärsenhetens rörelsemarginal för det första 
kvartalet ökade till 15,7 procent tack vare höjda brutto­
marginaler och återhållsamhet med kostnader. För Beijer 
Electronics minskade rörelseresultatet till 15 mkr med  
rörelsemarginalen 6,7 procent (8,3 procent exklusive 
omstruktureringskostnader). För att stärka lönsamheten  
så har affärsenheten genomfört ett besparingsprogram  
i kvartalet. Åtgärdspaketet omfattade 33 tjänster – främst  
i USA och i Taiwan – och sänker kostnaderna med 22 mkr  
på årsbasis. 
Det fria kassaflödet som normalt är svagt under årets  
inledande kvartal uppgick till minus 12 mkr för perioden. 
Ependions utgifter för produktutveckling ligger fortsatt  
på en hög nivå till följd av de stora framtidsinriktade sats­
ningarna på nya produkter. Utvecklingskostnaderna uppgick 
till 13,5 procent av koncernens omsättning i kvartalet. Båda 
affärsenheterna har lanserat nya produkter under perioden 
och Beijer Electronics har tagit emot initiala order avseende 
X3 web som ingår i den nya generationen operatörspaneler.
I slutet av kvartalet publicerades koncernens årsredovis­
ning med en betydande utökning vad avser hållbarhetsdata. 
Beslut togs på scope 3­mål för koncernen och dotterbola­
gen har utvecklat sina planer för att ytterligare adressera 
produkternas miljöpåverkan. Scope 3­utsläpp omfattar de 
indirekta utsläpp som sker i värdekedjan och arbetet med 
att minska dessa utsläpp gynnar också koncernens kunder 
på flera sätt, framför allt genom minskad miljöpåverkan från 
produkterna under driftsfas.
Efter periodens utgång kunde vi glädjande nog presen­
tera ett betydande förvärv då affärsenheten Westermo 
ingick avtal om att förvärva samtliga aktier i teknologiföre­
taget Welotec med säte i Laer, Tyskland. Det är en affär med 
mycket stark strategisk logik: Westermo tar steget in i ett 
nytt men närliggande teknologiområde – Edge Computing – 
och accelererar tillväxten i energisegmentet, samtidigt  
som det finns potential för betydande säljsynergier när 
verksamheterna kombineras. Welotec kommer att bidra 
VD Jenny Sjödahl kommenterar
”Orderingången för perioden ökade med  
5 procent till 551 mkr, rensat för valutaeffekter. 
Vi ser trots en turbulent omvärld en fortsatt  
hög aktivitetsnivå hos kunderna.”
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef

===== SIDA 3 =====

3
EPENDION Q1 2025
till att stärka vår position inom digitalisering av elnätet, en 
snabbt växande marknad som förväntas stå för närmare en 
fjärdedel av de globala nätinvesteringarna fram till 2050. 
Köpeskillingen uppgår till 35,2 MEUR, plus en prestations­
baserad tilläggsköpeskilling som kan utgå baserad på 
resultatet 2025–2026.
Samtidigt som vi ser försiktiga tecken på att kundernas 
efterfrågan ökar, så har den osäkerhet som har präglat 
världsekonomin under en längre tid förstärkts. Tullar och 
handelshinder har inte haft någon finansiell påverkan på 
koncernen i kvartalet, men vi följer utvecklingen noga och 
har beredskap att kompensera oss för effekterna genom 
bland annat prisjusteringar.
Ependion är väl positionerat på attraktiva marknader.  
De strategiska satsningar och ständiga förbättringar vi 
driver gör oss väl rustade för framtiden. I det medellånga 
respektive långa perspektivet är våra utsikter att växa 
lönsamt mycket goda givet den strukturella tillväxten inom 
våra fokussegment. I det korta perspektivet är osäkerheten 
stor. I en tid präglad av osäkerhet fokuserar vi på det vi kan 
påverka. Vi balanserar kostnadsdisciplin med strategiska 
framtidssatsningar och har fokus på att skapa värde, oavsett 
marknadsläge.”
Koncernen det första kvartalet
Koncernens orderingång ökade med 4 procent till 551 mkr 
(528). Justerat för valutaeffekter var ökningen 5 procent. 
Båda affärsenheternas orderingång ökade. Koncernens 
omsättning minskade till 545 mkr (599), där både 
Westermos och Beijer Electronics försäljning bidrog till  
nedgången. Justerat för valutaeffekter var minskningen  
9 procent.
Koncernens rörelseresultat före avskrivningar uppgick 
till 96,7 mkr (117,1). Avskrivningarna uppgick till 47,6 mkr 
(42,6). Rörelseresultatet landade på 49,2 mkr (74,5) mot­
svarande en rörelsemarginal på 9,0 procent (12,4). Resul­
tatet påverkades negativt av valutaeffekter om 4,1 mkr och 
moderbolagets högre omkostnader beror på enstaka poster 
av engångskaraktär. De totala utvecklingsutgifterna uppgick 
till 73,3 mkr (75,2). Det motsvarade 13,5 procent (12,6) av 
koncernens försäljning. Finansnettot blev ­4,6 mkr (­9,6).
Resultatet före skatt uppgick till 44,6 mkr (64,9). Resultatet 
efter beräknad skatt uppgick till 32,0 mkr (51,3). Resultatet 
per aktie efter beräknad skatt var 1,10 kronor (1,78).
Affärsenheternas omsättning och rörelseresultat
Nettoomsättning, mkr  
Kvartal 1
Rörelseresultat, mkr 
Kvartal 1
Rörelsemarginal, % 
Kvartal 1
2025 2024 2025 2024 2025 2024
Westermo 320,8 363,8 50,5 55,4 15,7 15,2
Beijer Electronics 225,7 236,4 15,2 31,4 6,7 13,3
Intern försäljning ­1,4 ­1,6
Koncernjusteringar och moderbolag ­16,5 ­12,3
Ependion-koncernen 545,1 598,5 49,2 74,5 9,0 12,4

===== SIDA 4 =====

4
EPENDION Q1 2025
0
100
200
300
400
500
600
700
800
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
Orderingång, koncernen
Mkr
Rullande fyra kvartal
Mkr
Kvartal
Mkr
Rullande fyra kvartal
Mkr
Kvartal
Nettoomsättning, koncernen
0
500
0
!"#$#"%&' !"()*"#*( !"($&"'#$ !"%!+" #%) !"%$!"()% !"%+!" '&! !"$#%" '!! !"$$&" '** !"$&("!)+ !"$$*"%!% !"$)#"+&$
100
200
300
400
600
700
800
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
1 2 3 4
2023 2024 2025
1 2 3 4 1 2 3 4 1 2 3 4
2023 2024 2025
1 2 3 4 1 2 3 4
Rörelseresultat, koncernen
Mkr
Kvartal %
0
20
40
60
80
100
0
3
6
9
12
15
11,200
12,500
13,100
13,000
12,700
11,900
10,900
11,100
10,200
00,000
00,000
00,000
andra kolumnen
13,700
13,400
14,400
10,400
12,400
10,200
10,300
11,300
9,000
00,000
00,000
00,000
streckad
första kolumnen
Jag /f_ick ändra heldragen 
manuellt q4-24
Staplarna och vänster skala visar rörelseresultat per kvartal. 
Heldragen kurva och höger skala visar rörelsemarginal rullande fyra 
kvartal, streckad kurva och höger skala visar rörelsemarginal per kvartal.
1 2 3 4
2023 2024 2025
1 2 3 4 1 2 3 4
Staplarna och vänster skala visar orderingång per kvartal.  
Kurvan och höger skala visar orderingång rullande fyra kvartal.
Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal.  
Kurvan och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra kvartal.
”Vi är givetvis inte nöjda 
med lönsamheten och 
har under perioden 
vidtagit åtgärder för att 
sänka kostnaderna.”
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef

===== SIDA 5 =====

5
EPENDION Q1 2025
Utvecklingen under det första kvartalet 2025 visade fortsatt 
på den blandade bild som har kännetecknat marknaden 
och kundernas efterfrågan under flera kvartal. För Westermo 
uppgick orderingången till 317 mkr, vilket var högre än för 
jämförelseperioden men något lägre än under det fjärde 
kvartalet 2024. Den nya enheten i Bangalore – som invigdes  
under perioden – bokade sin första lokala order på 11 mkr  
för en indisk tillverkare av passagerartåg, en affär som 
underlättades av den lokala etableringen. Affärsenheten 
möter stort intresse och ser betydande potential i Indien.
Westermos försäljning minskade med 12 procent till  
321 mkr jämfört med den synnerligen starka jämförelse­
perioden som innehöll ikappkörningseffekter från kompo­
nentproblematiken under 2023. Under det första kvartalet 
2025 har affärsenheten stärkt sin säljorganisation i USA med 
fokus på samtliga fokussegment; tåg, järnväg och energi. 
Tack vare stärkta bruttomarginaler och god kostnadskon­
troll nådde Westermo ett rörelseresultat på 50,5 mkr med 
en rörelsemarginal som stärktes något till 15,7 procent. 
Periodens resultat har belastats med förvärvsrelaterade 
kostnader på 2,5 mkr.
Efter periodens utgång tecknade Westermo avtal om 
förvärv av teknologiföretaget Welotec, ett tyskt familjeägt 
företag med ett sjuttiotal medarbetare och en kultur som 
starkt påminner om Westermos. Bolaget har vuxit med  
i genomsnitt 12 procent per år sedan 2020 och omsatte 
cirka 24 MEUR i fjol med en rörelsemarginal på 13,4 pro­
cent. Welotec är specialiserade på lösningar inom Edge 
Computing och tillhandahåller robusta och certifierade 
industridatorer på vilka kunderna kan utföra applikationer 
inom till exempel realtidsoptimering, cybersäkerhet och 
virtualisering. Hård­ och mjukvaran används för digitalise­
ring av elnät och för industriell automation. Kunderna är 
ledande energibolag, internationella systemintegratörer 
och maskinbyggare. Welotec kommer att utgöra Westermos 
teknologicenter inom Edge Computing.
Under perioden stärkte Westermo erbjudandet genom 
lansering av nya eller förbättrade produkter för både tåg 
Westermo
Affärsenhet
och energisegmenten, till exempel i Ibex­4000­serien, 
RedFox 5000­serien och Merlin­familjen. Andra milstolpar 
var Westermos OpenRoaming™­certifiering från Wireless 
Broadband Alliance, samt uppdateringen av mjukvaran 
WeOS.
Första kvartalet
Orderingången ökade med 2 procent till 316,7 mkr (310,3). 
Omsättningen minskade med 12 procent till 320,8 mkr 
(363,8). Rörelseresultatet före avskrivningar uppgick till 
74,5 mkr (77,8). Avskrivningarna ökade till 24,0 mkr (22,3). 
Rörelseresultatet uppgick till 50,5 mkr (55,4), vilket mot­
svarade en rörelsemarginal på 15,7 procent (15,2).
Nettoomsättning, Westermo
Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal. 
Heldragen kurva och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra 
kvartal, streckad kurva och höger skala visar orderingång rullande 
fyra kvartal.
Mkr
Rullande fyra kvartal
1116,375
1264,921
1381,682
1443,994
1472,722
1441,674
1331,336
1316,635
1273,672
000,000
000,000
000,000
335,033
367,501
379,541
361,919
363,761
336,453
269,203
347,218
320,798
000,000
000,000
000,000
1311,127
1492,583
1470,152
1421,647
1376,254
1174,121
1159,570
1236,784
1243,171
0000,000
0000,000
0000,000
staplar
heldragen
höger 
kolumn
streckad vänster
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 2 3 4 1 2 3 41 2 3 4
2023 2024 2025
Mkr
Kvartal
”Westermos förvärv av Welotec stärker vår position inom 
digitalisering av elnätet, en snabbt växande marknad 
som förväntas stå för närmare en fjärdedel av de globala 
nätinvesteringarna fram till 2050.”
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef

===== SIDA 6 =====

6
EPENDION Q1 2025
Beijer Electronics
Affärsenhet
Under det första kvartalet 2025 ökade Beijer Electronics 
orderingången med 8 procent till 235 mkr, drivet av en  
fortsatt stigande aktivitetsnivå inom det marina segmentet  
i kombination med bättre efterfrågan inom segmentet  
tillverkande industri. För kärnprodukten operatörspaneler 
ökade orderbokningstakten med 18 procent under  
perioden. Orderboken uppgick till 143 mkr vid periodens 
utgång.
Beijer Electronics försäljning minskade något till 225,7 mkr  
för det första kvartalet. Kvartalets lönsamhet belastades 
av negativa valutaeffekter om 4 mkr, av slutleveranser av 
lågmarginalprodukter och av omstruk tureringskostnader 
vilket ledde till att rörelseresultatet sjönk till 15,2 mkr med 
en rörelsemarginal på 6,7 procent (8,3 procent exklusive 
omstruktureringskostnader). För att anpassa organisationen  
i linje med strategin och stärka marginalen så har affärs­
enheten under perioden genomfört en neddragning som 
omfattar 33 tjänster i USA och i Taiwan. Det ger 22 mkr i 
sänkta kostnader på årsbasis, varav 18 mkr påverkar 2025. 
Omstruktureringskostnader på 3,4 mkr har tagits i kvartalet.
Under det fjärde kvartalet 2024 lanserades den första 
medlemmen i X3­familjen, nästa generation operatörs­
paneler från Beijer Electronics. Efter periodens utgång  
har utleveranserna av X3 web inletts. Successivt kommer  
fler medlemmar i X3­familjen att lanseras och vid utgången 
av det första halvåret 2025 kommer erbjudandet att vara  
i princip komplett. Intresset från kunderna är stort: affärs­
enheten har redan producerat hundratals X3­paneler som 
finns ute hos kunder för test och insamling av feedback. I 
april fick X3­serien pris för bästa produktdesign i Red Dot 
Award 2025. I kvartalet lanserade affärsenheten även en ny 
switch i JetNet 2208­serien för robust industriell användning.
Första kvartalet
Orderingången ökade med 8 procent till 235,4 mkr (218,9). 
Omsättningen minskade med 5 procent till 225,7 mkr  
(236,4). Rörelseresultatet före avskrivningar uppgick 
till 36,4 mkr (49,2). Avskrivningarna var 21,2 mkr (17,8). 
Rörelseresultatet minskade till 15,2 mkr (31,4), innebärande 
en rörelsemarginal på 6,7 procent (13,3).
Nettoomsättning, Beijer Electronics
Mkr
Kvartal
Mkr
Rullande fyra kvartal
Staplarna och vänster skala visar nettoomsättning per kvartal. 
Heldragen kurva och höger skala visar nettoomsättning rullande fyra 
kvartal, streckad kurva visar orderingång rullande fyra kvartal.
1205,975
1053,694
969,005
891,524
845,590
832,642
789,062
806,931
823,478
000,000
000,000
000,000
streckad
Höger kolumn
1204,757
1159,762
1095,192
1032,867
977,905
958,791
942,296
946,320
935,635
000,000
000,000
000,000
heldragen
vänster 
kolumn
291,354
272,143
241,109
228,261
236,392
253,028
224,615
232,285
225,707
000,000
000,000
000,000
staplarna
0
50
100
150
200
250
300
350
400
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 2 3 41 2 3 4
2023 2024 2025
1 2 3 4
”Beijer Electronics ökade orderingången med 8 procent 
till 235 mkr, drivet av en fortsatt stigande aktivitetsnivå 
inom den marina segmentet i kombination med bättre 
efterfrågan inom segmentet tillverkande industri.”
Jenny Sjödahl, VD och koncernchef

===== SIDA 7 =====

7
EPENDION Q1 2025
Övrig ekonomisk information
Koncernens investeringar inklusive balanserade utveck­
lingskostnader uppgick till 60 mkr (47) under det första 
kvartalet 2025, varav 14 mkr avser en tilläggsköpeskilling. 
Kassaflödet från den löpande verksamheten var 46 mkr 
(50). Det egna kapitalet uppgick till 1 287 mkr (1 254) den 
siste mars. Soliditeten var 48,5 procent (47,2). Likvida medel 
uppgick till 141 mkr (143). Netto skulden var 707 mkr (732). 
Medeltalet anställda var 814 medarbetare (868).
LTI-program
I enlighet med beslut på årsstämman 2024 har ett aktie­
baserat incitamentsprogram implementerats, LTI 2024/2027. 
Med stöd av emissionsbemyndigandet inom ramen för  
programmet beslutade styrelsen i april 2025 att emittera  
54 000 C­aktier baserat på estimerat utfall under 
programmet.
Styrelsen beslutade även i april 2025 att omvandla  
189 608 egna C­aktier till motsvarande antal stamaktier  
för att verkställa kommande överlåtelse av stamaktier till 
deltagarna i LTI 2022/2025 och överlåtelse av stamaktier  
på Nasdaq Stockholm för kassaflödesmässig säkring av 
sociala avgifter kopplat till LTI 2022/2025.
Viktiga händelser
Ependions affärsenhet Westermo ingick efter kvartalets 
utgång avtal om förvärv av samtliga aktier i Welotec med 
säte i Laer, Tyskland. För att finansiera del av köpeskillingen 
på 35,2 MEUR kommer årsstämman den 13 maj 2025 
att föreslås bemyndiga styrelsen att besluta om en riktad 
nyemission på cirka 300 MSEK. 
Finansiella mål
Koncernens finansiella mål utgörs av tre mål för tillväxt,  
lönsamhet och utdelning. Tillväxtmålet innebär en årlig  
organisk tillväxt om minst tio procent. Förvärvad tillväxt  
tillkommer. Lönsamhetsmålet innebär att koncernen ska  
nå en rörelse marginal om minst 15 procent. Koncernen  
ska vara ett utdelande bolag.
Utsikter för 2025
Ependion verkar på attraktiva marknader med god  
underliggande tillväxt och har på medellång sikt goda 
förutsättningar att nå både tillväxt­ och lönsamhetsmålen. 
Investeringarna i samhällsviktig infrastruktur som järnväg,  
sjöfart och energi ökar. Koncernen balanserar kostnads­
disciplin med strategiska framtidssatsningar som har fokus  
på att skapa värde. I det korta perspektivet är emellertid  
den geopolitiska och ekonomiska osäkerheten stor, varför 
utsikterna i närtid är svårbedömda.
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av  
bolagets revisorer.
Malmö den 29 april 2025
Jenny Sjödahl
VD och koncernchef
För mer information kontakta:
VD och koncernchef Jenny Sjödahl, tel 0725­89 60 80  
eller vice VD och CFO Joakim Laurén, tel 0703­35 84 96

===== SIDA 8 =====

8
EPENDION Q1 2025
Koncernens finansiella rapporter
Koncernens resultaträkning i sammandrag
Tkr Kvartal 1
2025
Kvartal 1
2024
Helår 
2024
Nettoomsättning 545 056 598 521 2 258 125
Kostnad såld vara ­249 115 ­299 004 ­1 110 418
Bruttoresultat 295 941 299 517 1 147 707
Försäljningsomkostnader ­84 403 ­84 646 ­341 299
Administrationsomkostnader ­92 454 ­88 013 ­341 181
Forsknings­ och utvecklingskostnader ­61 630 ­58 811 ­219 514
Övriga rörelseintäkter och rörelsekostnader ­8 295 6 447 5 194
Rörelseresultat 49 159 74 494 250 907
Finansnetto ­4 608 ­9 622 ­44 465
Resultat före skatt 44 551 64 872 206 442
Skatt ­12 540 ­13 616 ­49 439
Periodens resultat 32 011 51 256 157 003
   hänförligt till moderbolagets aktieägare 32 011 51 493 158 009
   hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -237 -1 006
Motsvarar resultat per aktie, kr 1,10 1,78 5,45
Koncernens rapport över totalresultatet
Tkr Kvartal 1
2025
Kvartal 1
2024
Helår 
2024
Periodens resultat 32 011 51 256 157 003
Aktuariella vinster och förluster 7 205 ­3 058 ­17 230
Effekter från säkring av nettoinvestering 13 111 ­7 803 ­7 740
Förändring i verkligt värde av aktieinnehav ­2 288 ­3 015
Omräkningsdifferenser ­96 886 52 143 61 972
Periodens totalresultat -46 847 92 538 190 990
   hänförligt till moderbolagets aktieägare -46 847 92 670 191 996
   hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande -132 -1 006

===== SIDA 9 =====

9
EPENDION Q1 2025
Koncernens balansräkning i sammandrag
Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 1 332 290 1 303 042 1 374 111
Materiella anläggningstillgångar 102 695 91 913 105 150
Nyttjanderättstillgångar 135 555 101 719 144 502
Finansiella anläggningstillgångar 107 214 45 598 107 667
Summa anläggningstillgångar 1 677 754 1 542 272 1 731 430
Omsättningstillgångar
Varulager 376 698 473 711 396 301
Kundfordringar 386 297 453 870 381 599
Övriga kortfristiga fordringar 72 117 55 306 69 348
Likvida medel och kortfristiga placeringar 140 664 142 561 178 053
Summa omsättningstillgångar 975 776 1 125 448 1 025 301
Summa tillgångar 2 653 530 2 667 720 2 756 731
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 1 287 113 1 253 678 1 331 895
Innehav utan bestämmande inflytande 4 479
Summa eget kapital 1 287 113 1 258 157 1 331 895
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 348 248 461 469 430 476
Leasingskuld 89 024 61 036 97 497
Övriga långfristiga skulder/avsättningar 188 597 162 401 195 663
Uppskjutna skatteskulder 106 826 92 202 106 902
Summa långfristiga skulder 732 695 777 108 830 538
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 211 579 180 412 126 697
Leasingskuld 47 315 40 962 48 212
Leverantörsskulder 158 302 176 572 154 411
Övriga kortfristiga skulder 216 526 234 509 264 978
Summa kortfristiga skulder 633 722 632 455 594 298
Summa eget kapital och skulder 2 653 530 2 667 720 2 756 731

===== SIDA 10 =====

10
EPENDION Q1 2025
Koncernens kassaflöde i sammandrag
Tkr Kvartal 1
2025
Kvartal 1
2024
Helår 
2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar av rörelsekapital 99 082 100 189 379 966
Förändringar i rörelsekapital ­53 563 ­50 210 79 540
Kassaflöde från den löpande verksamheten 45 519 49 979 459 506
Kassaflöde från investeringar i materiella  
och immateriella anläggningstillgångar  ­45 633 ­48 561 ­224 217
Kassaflöde från förvärv av dotterföretag och  
investering i andra företag ­14 351 ­49 565
Kassaflöde från avyttring av dotterföretag ­2 550
Kassaflöde från övrig investeringsverksamhet 49 1 283 715
Kassaflöde från investeringsverksamheten -59 935 -47 278 -275 617
Kassaflöde från räntebärande skulder* 9 966 ­10 401 ­133 700
Utbetald utdelning ­28 941
Kassaflöde från övrig finansieringsverksamhet ­6 719 2 778
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 3 247 -10 401 -159 863
Periodens kassaflöde -11 169 -7 700 24 026
Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens början 178 053 142 486 142 486
Kursförändringar likvida medel ­26 220 7 775 11 541
Likvida medel och kortfristiga placeringar vid periodens slut 140 664 142 561 178 053
Fritt kassaflöde -12 248 -8 377 187 372
*varav amortering leasingskuld -12 183 -11 078 -48 632
Koncernens förändring i eget kapital och antalet aktier
Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
Hänförligt till moderbolagets aktieägare
Ingående eget kapital den 1 januari 1 331 895 1 159 082 1 159 082
Tillskjutet kapital efter avdrag för transaktionskostnader ­276
Återköp av egna aktier ­34
Försäljning av egna aktier 3 089
Utdelning ­28 941
Aktierelaterade ersättningar 2 065 1 926 6 979
Periodens totalresultat ­46 847 92 670 191 996
Utgående eget kapital 1 287 113 1 253 678 1 331 895
Hänförligt till innehav utan bestämmande inflytande
Ingående eget kapital den 1 januari 4 611 4 611
Avyttring av delägt dotterbolag ­3 605
Periodens totalresultat ­132 ­1 006
Utgående eget kapital 4 479
Antalet stamaktier uppgår till 29 050 025 och antalet C­aktier uppgår till 294 189.

===== SIDA 11 =====

11
EPENDION Q1 2025
Noter till de finansiella rapporterna 
i sammandrag
Not 1 
Allmän information
Ependion AB (”Bolaget”) med org. nr. 556025–1851, är 
ett bolag med säte i Malmö. Denna konsoliderade delårs­
rapport för koncernen (”delårsrapport”) för perioden 
januari–mars 2025 omfattar Bolaget och dess dotterbolag, 
tillsammans benämnda Ependion. Koncernens redovis­
ningsvaluta är SEK. Samtliga belopp är angivna i tusentals 
kronor (tkr) om inget annat anges.
Not 2 
Redovisningsprinciper
Ependions koncernredovisning upprättas i enlighet med 
International Financial Reporting Standards (IFRS) och med 
samma redovisningsprinciper som beskrivs i årsredovis­
ningen för 2024.  
Moderbolaget redovisar enligt årsredovisningslagen 
samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer.
Ependions delårsrapport har för koncernen upprättats  
i enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga 
regler i Årsredovisningslagen. Upplysningar enligt IAS 
34.16A framkommer förutom i de finansiella rapporterna 
och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårs­
rapporten. Delårsrapporten för moderbolaget har upp­
rättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel, 
Delårsrapport.
Transaktioner med närstående har skett i samma omfatt­
ning som i fjol och samma principer som beskrivs i års­
redovisningen för 2024 tillämpas. Ependion använder sig 
av ett flertal ekonomiska nyckeltal som inte definieras i de 
redovisningsregelverk som företaget använder, så kallade 
alternativa nyckeltal. För definitioner av finansiella nyckeltal 
hänvisas till sid 16­17 i denna rapport
Not 3
Risker och osäkerhetsfaktorer
Ependion är en internationell koncern och är som sådan 
exponerad för ett antal strategiska, affärsmässiga och  
finansiella risker. Riskhantering är därför en viktig process  
i relation till uppsatta mål. I koncernen är en effektiv risk­
hantering en kontinuerlig process som bedrivs inom ramen 
för den operativa styrningen och utgör ett naturligt led i  
den löpande uppföljningen av verksamheten.  
Riskhanteringen inom Ependion börjar med en bedöm­
ning i affärsenheternas ledningsgrupper där de väsentliga 
riskerna för verksamheten löpande identifieras, följt av  
en bedömning av sannolikheten för att riskerna kommer 
materialiseras och deras potentiella påverkan på koncernen. 
När de materiella riskerna har identifierats och utvärderats 
beslutas de om aktiviteter för att eliminera eller minska 
riskerna.
Utöver de risker och osäkerhetsfaktorer som beskrivs i 
Ependions årsredovisning för 2024, sida 87 samt 127–128, 
har den löpande riskhanteringen inte resulterat i att ytter­
ligare risker eller osäkerheter har tillkommit.

===== SIDA 12 =====

12
EPENDION Q1 2025
Not 5 
Avstämning nettoskuld
Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
Skulder till kreditinstitut 559 827 641 881 557 174
Avsättning till pensioner 151 389 130 289 156 974
Leasingskulder 136 340 101 998 145 708
Summa räntebärande skulder 847 556 874 168 859 856
Summa likvida medel och kortfristiga placeringar 140 664 142 561 178 053
Nettoskuld 706 892 731 607 681 803
Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
Ingående balans 46 389
Investeringar 49 380
Redovisat i övrigt totalresultat ­2 882 ­2 991
Utgående balans 43 507 46 389
Not 4 
Koncernens nyckeltal
Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
Rörelsemarginal, % 9,0  12,4  11,1 
Vinstmarginal, % 5,9  8,6  7,0 
Soliditet, % 48,5  47,2  48,3 
Eget kapital per aktie före utspädning, kr 44,3  43,3  45,8 
Resultat per aktie före utspädning, kr 1,10  1,78  5,45 
Resultat per aktie efter utspädning, kr 1,09 1,76 5,38
Avkastning på eget kapital efter skatt, % 10,8  17,0  12,6 
Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,9  15,3  12,1 
Avkastning på operativt kapital, % 14,4  21,1  16,2 
Finansiell nettoskuld i förhållande till rörelseresultat exkl. avskrivningar 1,4 1,3  1,2 
Medelantal anställda 814 868 861
Not 6 
Finansiella tillgångar värderade till  
verkligt värde
Koncernens finansiella tillgångar, i form av långfristiga 
värdepappersinnehav för onoterade andelar, redovisas till 
verkligt värde under nivå 3, dvs. bestäms utifrån indata som 
inte är observerbara på marknaden.  
Verkligt värde värderingen görs genom diskontering av 
framtida kassaflöden med diskonteringsränta baserad på 
jämförbara avkastningskrav på jämförbara företag och  
finansiella instrument. 
I tabellen nedan presenteras en avstämning mellan  
ingående och utgående balans de tillgångar som ingår  
i nivå  3.

===== SIDA 13 =====

13
EPENDION Q1 2025
Not 7 
Fördelning externa intäkter
Tkr Kvartal 1
2025
Kvartal 1
2024
Helår 
2024
Intäkt per geografisk marknad
Norden 117 730 111 829 416 245
Övriga Europa 237 709 298 441 1 077 199
Nordamerika 78 475 73 115 313 480
Asien 109 917 113 193 446 676
Övriga världen 1 225 1 943 4 525
Koncernen 545 056 598 521 2 258 125
Intäkt per kategori
Operatörspaneler och tillbehör 183 965 184 182 746 690
Nätverksutrustning 271 435 328 216 1 192 667
Mjukvara 7 332 10 173 35 699
Service och övriga tjänster 14 949 11 185 57 865
Tredjepartsprodukter 67 375 64 765 225 204
Koncernen 545 056 598 521 2 258 125
Intäkt per kundsegment
Tåg 103 609 127 306 449 428
Järnvägsinfrastruktur 32 062 54 355 190 019
Energi 120 594 136 427 447 510
Tillverkande industri 87 465 91 880 370 525
Marina sektorn 76 810 53 423 275 136
Övrigt 124 516 135 130 525 507
Koncernen 545 056 598 521 2 258 125

===== SIDA 14 =====

14
EPENDION Q1 2025
Not 8 
Rapportering av rörelsesegment
Tkr Kvartal 1
2025
Kvartal 1
2024
Helår 
2024
KONCERNEN
Orderingång 550 634 527 516 2 038 885
Nettoomsättning 545 056 598 521 2 258 125
Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 96 743 117 087 427 473
Avskrivningar ­47 584 ­42 593 ­176 565
Rörelseresultat 49 159 74 494 250 907
Rörelsemarginal, % 9,0 12,4 11,1
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 45 633 48 561 224 217
   varav balanserade utvecklingskostnader 37 999 38 246 183 656
Produktutvecklingsutgifter, % 13,5 12,6 13,9
Orderstock 978 207 1 208 503 1 025 728
WESTERMO
Orderingång 316 668 310 281 1 236 784
Nettoomsättning 320 798 363 761 1 316 635
Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 74 523 77 755 288 734
Avskrivningar ­24 044 ­22 329 ­89 860
Rörelseresultat 50 478 55 426 198 874
Rörelsemarginal, % 15,7 15,2 15,1
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 23 640 24 491 108 200
   varav balanserade utvecklingskostnader 19 631 16 679 82 944
Produktutvecklingsutgifter, % 14,7 13,0 14,3
Orderstock 835 333 906 439 882 495
BEIJER ELECTRONICS
Orderingång 235 415 218 868 806 931
Nettoomsättning 225 707 236 392 946 320
Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar 36 395 49 204 182 861
Avskrivningar ­21 175 ­17 825 ­76 850
Rörelseresultat 15 220 31 379 106 010
Rörelsemarginal, % 6,7 13,3 11,2
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 19 693 23 721 112 731
   varav balanserade utvecklingskostnader 18 368 21 567 100 712
Produktutvecklingsutgifter, %  11,2  11,4  12,9 
Orderstock 142 874 302 064 143 233
MODERBOLAGET OCH KONCERNJUSTERINGAR
Orderingång (eliminering) ­1 449 ­1 632 ­4 830
Nettoomsättning (eliminering) ­1 449 ­1 632 ­4 830
Rörelseresultat exkl. avskrivningar och amorteringar ­14 175 ­9 872 ­44 122
Avskrivningar ­2 365 ­2 439 ­9 855
Rörelseresultat ­16 539 ­12 311 ­53 977
Investeringar i materiella och immateriella tillgångar 2 300 349 3 286

===== SIDA 15 =====

15
EPENDION Q1 2025
Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
Tkr Kvartal 1
2025
Kvartal 1
2024
Helår 
2024
Resultaträkning
Nettoomsättning 10 079 10 047 40 189 
Administrationsomkostnader ­24 898 ­22 028 ­92 637 
Rörelseresultat -14 819 -11 981 -52 448 
Finansnetto ­12 542 ­1 905 37 166* 
Resultat efter finansiella poster -27 361 -13 886 -15 282 
Bokslutsdispositioner 54 931 
Beräknad skatt 4 375 2 180 ­2 008 
Nettoresultat -22 986 -11 706 37 641 
*Inkluderar mottagen utdelning från dotterbolag om 47 mkr.
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Tkr 2025-03-31 2024-03-31 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella­ och materiella anläggningstillgångar 11 545 8 103 9 765
Övriga finansiella anläggningstillgångar 1 189 320 1 152 147 1 205 978
Summa anläggningstillgångar 1 200 865 1 160 250 1 215 743
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 59 978 65 130 113 375
Övriga omsättningstillgångar 18 608 17 668 20 771
Kassa och bank 66 65 66
Summa omsättningstillgångar 78 652 82 863 134 212
Summa tillgångar 1 279 517 1 243 113 1 349 955
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital 16 007 17 502 16 007
Fritt eget kapital 319 096 309 205 339 659
Summa eget kapital 335 103 326 707 355 666
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 348 248 461 469 430 476
Avsättning 23 708 23 512 23 647
Skulder till koncernföretag 364 960 266 320 409 674
Summa långfristiga skulder 736 916 751 301 863 797
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 181 106 143 413 92 861
Övriga kortfristiga skulder 26 392 21 692 37 631
Summa kortfristiga skulder 207 498 165 105 130 492
Summa tillgångar 1 279 517 1 243 113 1 349 955
Moderbolagets finansiella rapporter

===== SIDA 16 =====

16
EPENDION Q1 2025
Ependion presenterar vissa finansiella mått i års­ och delårsrapporter som inte definieras enligt IFRS men som överensstäm­
mer med hur investerare och bolagets ledning mäter bolagets finansiella utveckling. Ependion anser att dessa mått ger vär­
defull kompletterande information till investerare och bolagets ledning då de möjliggör utvärdering av trender och bolagets 
prestation.  Alternativa nyckeltal skall ej ses som ett substitut för finansiell information som presenteras i enlighet med IFRS 
utan som ett komplement. De kompletterande nyckeltal som redovisas i denna rapport kan skilja sig till beräkningssättet från 
liknande mått som används av andra bolag. Avstämningarna av alternativa nyckeltal finns på Ependions hemsida: ependion.
com/sv/investerare/alternativa­nyckeltal 
Finansiella definitioner
Avkastning på eget kapital efter skatt
Resultat efter skatt för de senaste 12 månaderna i förhål­
lande till genomsnittligt eget kapital.
Avkastning på operativt kapital
Rörelseresultat för de senaste 12 månaderna i förhållande 
till genomsnittligt operativt kapital.
Avkastning på sysselsatt kapital 
Resultat före skatt plus finansiella kostnader för de senaste 
12 månaderna i förhållande till genomsnittligt sysselsatt 
kapital.
Eget kapital per aktie före utspädning  
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare divide­
rat med antal aktier.
Finansiell nettoskuld i relation till rörelseresultat 
exkl. avskrivningar och amorteringar
Räntebärande skulder, exklusive nettoavsättningar för 
pensioner, med avdrag för likvida medel och kortfristiga 
placeringar, dividerat med rullande 12 månaders rörelse­
resultat exkl. avskrivningar och amorteringar, justerat för 
omstrukteringskostnader och förvärvad rörelse r esultat exkl. 
avskrivningaroch amorteringar.
Fritt kassaflöde 
Kassaflöde från den löpande verksamheten, kassaflöde från 
investeringsverksamheten exklusive kassaflöde från förvärv 
av dotterföretag och investering i andra företag samt amor­
tering av leasingskuld.
Genomsnittligt 
Genomsnittliga värden är beräknade som medelvärdet 
av innevarande rapportperiod och motsvarande post i  
jämförelseperiod 12 månader tidigare.
Medelantalet anställda 
Genomsnittligt antal anställda under året baserat på arbetad 
tid. Exklusive inhyrd personal.
Nettoskuld 
Räntebärande skulder med avdrag för likvida medel och 
kortfristiga placeringar.
Operativt kapital 
Eget kapital plus räntebärande skulder minus finansiella 
tillgångar.
Operativt kassaflöde 
Kassaflöde från den löpande verksamheten.
Orderingång 
Nettoomsättning minus skillnaden mellan ingående och 
utgående orderstock.
Orderstock 
Totala värdet av kundbeställningar som koncernen har 
mottagit och inte ännu levererat.
Produktutvecklingsutgifter 
Utgifter för arbete med produktutveckling, såsom personal­
kostnader, externa konsultkostnader och övriga externa 
kostnader. Häri ingår även utgifter som balanseras som 
tillgång i balansräkningen.
Produktutvecklingsutgifter i relation  
till nettoomsättning 
Produktutvecklingsutgifter i förhållande till nettoomsättning.
Resultat per aktie före utspädning  
Resultat efter skatt, hänförligt till moderbolagets aktieägare, 
i förhållande till vägt antal utestående aktier.

===== SIDA 17 =====

17
EPENDION Q1 2025
Resultat per aktie efter utspädning 
Resultat per aktie efter utspädning är beräknat genom att 
justera vägt antal aktier med uppskattat antal aktier från 
aktieprogrammen. Aktieprogram inkluderas i beräkningen 
av utspädningen från och med slutet av varje program.
Rörelsekapital 
Omsättningstillgångar minus kortfristiga skulder.
Rörelsemarginal 
Rörelseresultat i förhållande till nettoomsättning.
Rörelseresultat 
Nettoomsättning minus rörelsekostnader.
Rörelseresultat exkl. avskrivningar  
och amorteringar 
Rörelseresultat exklusive avskrivningar och amorteringar  
på materiella (inklusive nyttjanderättstillgångar) och imma­
teriella anläggningstillgångar.
Soliditet 
Eget kapital i förhållande till balansomslutning.
Sysselsatt kapital 
Eget kapital plus räntebärande skulder.
Vinstmarginal 
Resultat efter skatt i förhållande till nettoomsättning.

===== SIDA 18 =====

18
EPENDION Q1 2025
Ependion AB
Ependion AB är en växande global teknikkoncern som erbjuder digitala lösningar för säker kontroll, 
styrning, visualisering och datakommunikation för industriella tillämpningar i miljöer där tillförlitlighet 
och hög kvalitet är kritiska faktorer. Bland kunderna finns några av världens ledande företag. Ependion 
består av självständiga affärsenheter med en samlad omsättning på 2,3 miljarder kronor 2024 och 950 
medarbetare. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm Main Markets Mid Cap­ lista under symbolen 
EPEN.
Mer information om bolaget
Via Ependions e postlista är det möjligt att prenumerera på finansiell information. Du ansluter dig 
enkelt via vår hemsida, www.ependion.com. Har du frågor om Ependion är du välkommen att kontakta 
oss på telefon 040–35 84 00 eller via e post på adressen info@ependion.com. 
Kommande ekonomisk information
13 maj 2025 ............................................................Årsstämma
15 juli 2025 ............................................Sexmånadersrapport
21 oktober 2025 ...................................Niomånadersrapport
Huvudkontor
Ependion AB 
Box 426, Stora Varvsgatan 13a 
201 24 Malmö, Sverige
Org nr 556025­1851
www.ependion.com | +46 40 35 84 00