FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q4 2025
===== SIDA 1 ===== EQT AB Bokslutskommuniké 2025 ===== SIDA 2 ===== 2 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Översikt för perioden – jan - dec 2025 ( jan - dec 2024) €m 2025 2024 Utdelning 461 373 Aktieåterköp 296 118 Totalt 757 491 • Starkt fokus på avyttringar, vilket gjorde 2025 till EQT:s mest aktiva avyttringsår någonsin 1 • Fortsatt starkt momentum för kapitalanskaffning globalt för EQT:s slutna fondstrategier • Expansion inom evergreens för private wealth och öppna fond strategier för institutionella kunder • Per Franzén utnämndes till VD och Jean Eric Salata föreslogs som styrelseordförande för EQT • Förenklad organisationsstruktur och ökad effektivitet – FTE i stort sett oförändrat jämfört med föregående år • EQT tecknade ett avtal om att förvärva Coller Capital (22 januari 2026) – ett ledande globalt bolag inom secondaries med avgiftsgenererande FAUM om €28mdr 2 1) Inkluderar fondavyttringar och realiseringar för saminvesterare 2) Estimat per 31 december 2025, konverterat till EUR fr ån USD med kur s 0,85 3) Justerade nyckeltal, som utgör alternativa nyckeltal for EQT AB - koncernen. För en fullständig avstämning, se avsnittet "Alternativa nyckeltal (APM)" 4) För fonder inom Private Equity (del av segmentet Private Capital ), motsvarar ”Enligt plan” en förväntad MOIC (brutto) mellan 2,0x – 2,5x. För fonder inom Infrastructure (del av segmentet Real Assets), motsvarar ”Enligt plan” en förväntad MOIC (brutto) mellan 1,7x – 2,2x 2025 – Ett år med stark leverans Strategiska höjdpunkter Finansiella höjdpunkter Justerade nyckeltal – APM 3 • Intäkter uppgick till €2 732m (€2 355m) • EBITDA uppgick till €1 642m (€1 359m), vilket motsvarar en EBITDA - marginal på 60% (58%) • Avgiftsrelaterad EBITDA uppgick till €1 194m (€1 108m), vilket motsvarar en avgiftsrelaterad EBITDA - marginal på 52% (53%) • Nettoresultatet uppgick till €1 322m (€1 115m) • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till €1,123 (€0,942) respektive €1,122 (€0,942) Rapporterade nyckeltal – IFRS • Intäkter uppgick till €2 632m (€2 653m) • EBITDA uppgick till €1 382m (€1 324m), vilket motsvarar en EBITDA - marginal på 52% (50%) • Nettoresultatet uppgick till €728m (€776m) • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till €0,619 (€0,656) respektive €0,618 (€0,656) Operationella nyckeltal 2025 2024 Fondinvesteringar ( €mdr , brutto ) 16 22 Fondavyttringar ( €mdr , brutto ) 19 11 FAUM ( €mdr , vid periodens slut ) 141 136 Totalt AUM ( €mdr , vid periodens slut ) 270 269 FTE (vid periodens slut) 1 863 1 886 Förväntad utveckling av Nyckelfonder 4 Enligt plan Över plan Private Capital • EQT IX • EQT X • BPEA IX • EQT VII • BPEA VII • EQT VIII • BPEA VIII Real Assets • EQT Infra IV • EQT Infra V • EQT Infra VI • EQT Infra III Utbetalningar till aktieägare ===== SIDA 3 ===== 3 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 VD - kommentar 2025 – Ett år med stark leverans EQT gjorde stora framsteg och levererade starkt under 2025. Vi navigerade väl i en volatil omvärld, levererade vårt starkaste avyttringsår någonsin 1 , fortsatte investera i tematiska möjligheter globalt och stärkte vårt kundfokus ytterligare. Året präglades också av betydande strategiska framsteg då vi nådde ett nytt skede i vårt private w ealth - erbjudande och genomförde ledarskapsförändringar inom flera delar av organisationen. I och med dagens nyhet om vårt förvärv av Coller Capital får vi tillgång till ett av de snabbast växande områdena på den privata investeringsmarknaden. Sammanslagningen stärker vår förmåga att stötta kunder genom marknadscykler, samtidigt som vi bygger en ännu starkare och mer diversifierad global plattform. Att skapa den mest attraktiva, kundcentrerade plattformen EQT:s förvärv av Coller Capital markerar ett viktigt nästa steg i vår utveckling. Under det senaste decenniet har vi byggt en global plattform med bredd, transaktionsflöde och en operativ modell anpassad för att generera konsekvent avkastning över marknadscykler. Att expandera till secondaries - marknaden är en naturlig utvidgning av vår nuvarande verksamhet och speglar vår ambition att bli en ännu mer strategisk partner för våra kunder, i takt med att privata marknader utvecklas med nya kapitalströmmar, ägarstrukturer och likviditetsbehov. Coller Capital kompletterar EQT på ett utmärkt sätt och vi har liknande företagskulturer. Som ett av de största bolagen dedikerade till secondaries och en pionjär inom tillgångsklassen tillför Coller Capital innovationskraft, en förmåga att identifiera och initiera attraktiva affärer, samt en historik av stark avkastning. Tillsammans kommer vi att vara ännu bättre positionerade att driva djupare kundsamarbete. Med Coller Capital kommer vi att bredda vårt utbud, fördjupa institutionella relationer, expandera inom private wealth och försäkringskunder samt vidareutveckla datadrivna likviditetslösningar. Vi siktar på att fördubbla Coller Capital som del av EQT på mindre än fyra år. Detta väntas accelerera EQT:s tillväxt och skapa en ännu mer diversifierad global plattform, rustad för att möta våra kunders behov över cykler. Jag är oerhört glad över att få välkomna Jeremy och hela Coller Capital - teamet till EQT; jag är övertygad om att vi kommer att åstadkomma stora saker tillsammans. Fördelarna med global diversifiering EQT:s globala närvaro är fortsatt en av våra främsta styrkor. Runt om i världen ser vi unika faktorer som driver tillväxt och värdeskapande. Nordamerika förblev en stark motor för EQT:s aktivitet under 2025, medan delar av Europa gynnades av pågående reformer och Asien fortsatte att präglas av attraktiva långsiktiga tillväxtutsikter. 1) Inkluderar fondavyttringar och realiseringar för saminvesterare ===== SIDA 4 ===== 4 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 VD - kommentar Asien står för omkring hälften av globalt BNP, men för mindre än 10% av de globala private equity - investeringarna. I hela Asien ser vi betydande möjligheter att öka tillväxt, driva digital transformation och ytterligare stärka fokus på värdeskapande. Inom Asien är vår pipeline för 2026 särskilt stark i Japan, där vi successivt har stärkt vår lokala närvaro. Under 2025 investerade vi med disciplin i bolag som är positionerade att bli ledande inom sina respektive sektorer. EQT:s fonder investerade €16 miljarder i högkvalitativa bolag världen över, som NEOGOV, Seven Seas Water , Fujitec , Adevinta Spain och Fortnox . Inom Real Estate fortsatte vi att se en attraktiv risk - /avkastningsprofil för fastighetsportföljer och investerade mer än €2 miljarder under 2025. Saminvesteringar, då vi erbjuder våra kunder möjligheten att investera direkt i bolag och tillgångar vid sidan av EQT - fonderna, fortsätter att vara ett viktigt inslag i vårt kunderbjudande. Under 2025 levererade vi rekordhöga €14 miljarder i saminvesteringsmöjligheter, en ökning från €12 miljarder 2024. Det visar på styrkan i antalet investeringar vi kan göra och reflekterar vår strävan efter att skapa det mest attraktiva kunderbjudandet på den privata investeringsmarknaden. Investeringar i vår förmåga att driva värdeutveckling Under året gjorde vi ytterligare investeringar i vår förmåga att driva värdeutveckling. Att i grunden stärka och utveckla bolag har aldrig tidigare varit så avgörande för att driva avkastning. Vi stärkte även vår lokala närvaro på viktiga marknader och förbättrade därigenom våra operativa förutsättningar på plats, vilket möjliggör nära samarbete med bolagens ledningsgrupper och att vi kan agera snabbt när det behövs. Under det gångna året accelererade AI - användningen inom EQT. Genom att stärka processer och tillämpa egenutvecklad kompetens implementerade vi avancerade lösningar som stödjer bättre beslutsfattande. Under 2026 väntas AI leda till ökad automatisering av rutinmässigt arbete och till att stärka relationsbyggande. Detta understöds av vår agentbaserade AI - plattform som gör det möjligt att utveckla skalbara, kompatibla lösningar inom hela organisationen. Under 2025 vidtog vi även åtgärder för att förbättra effektiviteten inom EQT. Vi är fortsatt fokuserade på att uppnå en avgiftsrelaterad EBITDA - marginal om 55% vid slutet av denna kapitalanskaffningscykel, och vi bedömer att våra AI - initiativ kommer att utgöra en viktig del av vår långsiktiga ambition. Med bredden i vår investeringsplattform fortsätter våra fonder också att investera i bolag som drar nytta av AI - drivna strukturella trender, från AI - bolag i tidiga faser till den kritiska infrastruktur som möjliggör implementering av AI. Vår interna digitala kompetens är en central del i arbetet med att driva AI - användning både inom EQT och i portföljbolagen - något som ytterligare bidrar till värdeskapande. Sammantaget utvecklades EQT:s portfölj väl, med stöd av starka fundamenta och stadiga framsteg i värdeskapandet. Vårt tematiska fokus på digital transformation, innovation inom hälso - och sjukvård, företagstjänster och infrastruktur bidrog till en övergripande stabil portföljutveckling. Värdeskapandet påverkades i viss utsträckning av valutaeffekter och specifika händelser isolerade till enskilda portföljbolag. Vi fortsätter att vidta ändamålsenliga åtgärder och göra nödvändiga investeringar för att hantera dessa utmaningar. Vi fortsatte även att arbeta systematiskt med portföljkonstruktion i samtliga Nyckelfonder för att kunna ” run with the winners ” och därigenom driva överavkastning i fonderna, samtidigt som vi löpande säkerställde en balanserad riskhantering och ansvarsfull hantering av kassaflöden för våra kunders räkning. Samtliga Nyckelfonder fortsätter att utvecklas Enligt eller Över plan. Betydande utbetalningar till kunder Under 2025 genererade våra satsningar inom avyttrings - och kapitalmarknadsfunktioner betydande värde för EQT:s kunder. I ett alltmer utmanande klimat för att genomföra avyttringar levererade EQT sitt bästa år någonsin, med mer än €19 miljarder avyttrat i fonderna och €14 miljarder för saminvesterare. Totalt genomförde vi mer än 30 avyttringstransaktioner i våra fonder i Asien, Europa och Nordamerika. Kvaliteten på våra bolag, i kombination med vår globala närvaro, ger oss betydande handlingsfrihet när vi utvärderar hur vi ska avyttra tillgångar, vare sig det handlar om delförsäljningar på den publika marknaden, minoritetsförsäljningar, fullständiga avyttringar till industriella köpare eller ”private IPOs”. Under året levererade vi ett av de mest framgångsrika avyttringsresultaten i EQT:s historia då vi fortsatte att sälja aktier i Galderma på den publika marknaden. Bolaget, som är delägt av EQT VIII, har hittills genererat mer än $20 miljarder i kapitalvinster för våra kunder. 1 För andra året i rad var EQT den mest aktiva privata marknadsaktören på de globala aktiemarknaderna. 2 1) Realiserade och orealiserade kapitalvinster baserat på aktiens stängningskurs den 18 januari 2026 2) Källa: Dealogic ===== SIDA 5 ===== 5 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 VD - kommentar Globalt momentum för kapitalanskaffning EQT:s plattform tog betydande steg framåt under 2025. Genom att dra nytta av vår bredd, storlek och djupa kundrelationer – samt vår bevisade förmåga att leverera kapital tillbaka till våra kunder (DPI) – uppnådde vi starka resultat inom kapitalanskaffning. Våra kunder världen över lägger allt större vikt vid diversifiering över regioner, valutor och sektorer. Som en verkligt global aktör med en stark närvaro i Nordamerika, Europa och Asien, samt med strategier inom private equity , infrastruktur och fastigheter är EQT väl positionerat att hjälpa våra kunder att uppnå sina strategiska portföljmål och erbjuda en attraktiv global exponering på den privata investeringsmarknaden. Vi stängde EQT Infrastructure VI på €21,5 miljarder och n ådde dess takstorlek. Vi inledde också kapitalanskaffningen för EQT XI med en målstorlek på €23 miljarder och satte dess takstorlek till €24 miljarder. Kapitalanskaffningen för BPEA IX fortskred och vi förväntar oss att säkra kapitalåtaganden i linje med dess takstorlek om $14,5 miljarder under första kvartalet 2026, vilket gör fonden till en av de största private equity - fonderna i Asien någonsin, sett till kapitalanskaffning. Under 2025 introducerade vi vår första öppna struktur för institutionella kunder i form av den senaste Active Core Infrastructure - strategin. Vi vidareutvecklade också vårt evergreen - erbjudande mot bakgrund av den ökande efterfrågan från privatpersoner som önskar få tillgång till den privata investeringsmarknaden. EQT Nexus - universumet tredubblades i storlek jämfört med föregående år och levererade stabil avkastning. Vi introducerade EQT Nexus Infrastructure och EQT Nexus ELTIF Private Equity. Under sommaren lanserade vi en USA - baserad evergreen - struktur för private equity , och förra veckan introducerade vi ytterligare en USA - baserad struktur som ger tillgång till vår globala infrastrukturplattform. Totalt har vi lanserat 15 nya strategier sedan vår börsintroduktion 2019. Framåtblick EQT går in i 2026 med tillförsikt, med vetskapen om att vår koncern aldrig har varit bättre positionerad att leverera på vårt uppdrag – att skapa attraktiv riskjusterad avkastning för investerare på den privata marknaden. EQT kommer fortsatt att fokusera på att bygga starkare bolag, infrastruktur och fastigheter genom aktivt ägande, globala perspektiv och långsiktigt tänkande. Genom samgåendet med Coller Capital är vi dessutom ännu bättre positionerade för att samarbeta med investerare världen över och leverera branschledande lösningar för våra kunder. Per Franzén CEO & Managing Partner ===== SIDA 6 ===== 6 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Finansiell översikt – jan - dec 2025 ( jan - dec 2024) €539m €579m €1 108m €1 194m 2024 2025 Justerade nyckeltal – APM 1 • Intäkter uppgick till €2 732m (€2 355m), en ökning med 16% − Avgiftsrelaterade intäkter ökade med 9% till €2 283m (€2 104m), drivet av nya stängda kapital åtaganden − Carried interest och Investeringsintäkter ökade till €448m (€251m), främst drivet av EQT VIII, BPEA VII och BPEA VI • Totala rörelsekostnader uppgick till €1 089m (€996m), en ökning med 9% • EBITDA uppgick till €1 642m (€1 359m), vilket motsvarar en EBITDA - marginal på 60% (58%) • Avgiftsrelaterad EBITDA uppgick till €1 194m (€1 108m), vilket motsvarar en avgiftsrelaterad EBITDA - marginal på 52% (53%) • Nettoresultatet uppgick till €1 322m (€1 115m). Nettoresultatet exklusive carried interest och Investeringsintäkter uppgick till €874m (€864m) • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till €1,123 (€0,942) respektive €1,122 (€0,942) Rapporterade nyckeltal – IFRS • Intäkter uppgick till €2 632m (€2 653m), en minskning med 1% − Avgiftsrelaterade intäkter uppgick till €2 283m (€2 104m), drivet av nya stängda kapital åtaganden − Carried interest och investeringsintäkter minskade till €349m (€549m), vilket återspeglar en något lägre nettoförändring i verkligt värde jämfört med 2024 • Totala rörelsekostnader uppgick till €1 251m (€1 329m) • EBITDA uppgick till €1 382m (€1 324m), vilket motsvarar en EBITDA - marginal på 52% (50%) • Nettoresultatet uppgick till €728m (€776m) • Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till €0,619 (€0,656) respektive €0,618 (€0,656) 1) Justerade nyckeltal, som utgör alternativa nyckeltal for EQT AB - koncernen. För en fullständig avstämning, se avsnittet "Alternat iva nyckeltal (APM)" Intäkter och tillväxt 1 EBITDA och marginal 1 Avgiftsrelaterad EBITDA och marginal 1 Finansiella nyckeltal 58% 60% 53% 52% 11% 16% €1,266m €1,391m €2 355m €2 732m 2024 2025 €749m €836m €1 359m €1 642m 2024 2025 H2 H1 ===== SIDA 7 ===== 7 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Finansiell översikt – jan - dec 2025 ( jan - dec 2024) 1 024 979 1 073 468 170 427 - 1 280 - 757 - 146 59 170 176 378 587 279 2024 2025 1) Se not 3 för ytterligare detaljer 2) Nominellt belopp 3) Nettoskuld vid slutet av perioden dividerat med Justerad EBITDA under de senaste tolv månaderna 4) Strategiska investeringar och långsiktiga fondinvesteringar 5) Utdelning och köp av egna aktier och/eller andelar • Kassaflödet från den avgiftsrelaterade löpande verksamheten uppgick till €1 073m (€1 053m) under perioden Finansiella investeringar inklusive carried interest 1 • Finansiella investeringar inklusive carried interest värderade till verkligt värde i balansräkningen uppgick till €5 172m ( €4 302m) vid periodens slut, varav strategiska balansräkningsinvesteringar och l ångsiktiga fondinvesteringar uppgick till €2 276m (€1 440m) och carried interest uppgick till €2 897m (€2 862m) − EQT investerade €1 109m (€643m) för att stötta strategiska tillväxtinitiativ, s åsom nyligen lanserade och kommande evergreen - produkter . Långsiktiga fondinvesteringar uppgick till € 171m ( €222m). Återbetalningar av finansiella investeringar uppgick till €468m (€216m) − Betald carried interest uppgick till €170m (€59m). Justerad och rapporterad carried interest uppgick till €378m ( €176m) respektive €279m (€587m) Finansiering • Räntebärande skulder uppgick till €2 427m (€2 000m) 2 − EQT emitterade sin första obligation i amerikanska dollar med ett nominellt belopp på $500m (motsvarande €427m) med förfall 2035. EQT:s revolverande kreditfacilitet på €1,5m förblev outnyttjad • Vid periodens slut uppgick likvida medel till €979m (€1 024m). Nettoskulden uppgick till €1 448m, vilket motsvarar en nettoskuld/justerad EBITDA på 0,9x och en nettoskuld/justerad avgiftsrelaterad EBITDA på 1,2x 3 Utbetalningar till aktieägare • Utbetalningar till aktieägare uppgick till €757m (€491m), varav €461m (€373m) i utdelning och €296m (€118m) via aktieåterköp av 10,5m aktier (4,2m aktier) Balansräkning, betald carried interest och likviditet Kassaflöde ( €m ) Likvida medel 31 dec 2024 Kassaflöde avgiftsrelaterade löpande verksamheten Finansiella investeringar (exkl. carried interest ) 4 Återbetalningar av finansiella investeringar Betald carried interest Upptagna lån Utbetalningar till aktieägare 5 Övrigt Likvida medel 30 dec 2025 Inflöde Utflöde Carried interest ( €m ) Justerad Rapporterad Betald ===== SIDA 8 ===== 8 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Verksamhetsöversikt – jan - dec 2025 ( jan - dec 2024) Bruttoinflöden till FAUM per kategori • Bruttoinflödet uppgick till €26mdr – mer än dubbelt så mycket som 2024 års inflöde om €11mdr. FAUM ökade till €141mdr (€136mdr). Totalt AUM uppgick till €270mdr (€269mdr) vid periodens slut Nyckelfonder • Bruttoinflödet till Nyckelfonderna uppgick till €17mdr − EQT Infrastructure VI stängdes med €21,5mdr i totala åtaganden, inklusive €21,3mdr i avgiftsgenererande förvaltat kapital, vilket översteg målet på €20mdr och n ådde dess takstorlek − BPEA Private Equity Fund IX aktiverades den 1 mars 2025. Per den 22 januari 2026 har fonden nått åtaganden om cirka $14mdr. Fonden förväntas ha säkrat åtaganden motsvarande dess takstorlek om $14,5mdr under första kvartalet 2026 − EQT fastställde takstorlek för EQT XI till €24mdr. Kapitalanskaffningen fortskrider väl, understödd av stark avyttringsaktivitet inom Private Capital Europe & North America . Fonden förväntas aktiveras i mitten av 2026 Övriga slutna fondstrategier • Bruttoinflödet till övriga slutna fondstrategier uppgick till €7mdr − EQT Exeter Logistics Europe V aktiverades i december 2025 och förväntas hålla slutlig stängning under första kvartalet 2026 − Kapitalanskaffningen fortsatte för EQT Transition Infrastructure och EQT Healthcare Growth Evergreens och öppna fondstrategier för institutioner • EQT reste €1,9mdr till evergreens och öppna fondstrategier för institutionella investerare och nådde ett NAV på €3,5mdr vid periodens slut. Bruttoinflöden till EQT:s FAUM uppgick till €1,6mdr under året • EQT lanserade tre nya evergreen - strukturer: EQT Nexus Infrastructure och EQT Nexus ELTIF Private Equity, som distribueras i Europa och Asien - Stillahavsområdet, samt en USA - baserad private equity - struktur • Därtill introducerade EQT sin första öppna struktur för institutionella kunder med den senaste Active Core Infrastructure - strategin Not: Eventuell investeringsaktivitet i ovan tabeller (del av inflöden (brutto) och/eller avyttringar) utgår från dess effekt på FAUM. Transaktioner under perioden utgår därmed från återstående eller realiserad kostnad, tidpunkt för slutförande ( closing ) samt enbart i de fonder där förvaltningsavgifter baseras på nettoinvesterat kapital Kapitalanskaffning FAUM - utveckling – H2 2025 Nyckelfonder Övriga slutna fondstrategier Evergreens och öppna fondstrategier för institutioner €26mdr 2025 FAUM - utveckling – 2025 €mdr Private Capital Real Assets Totalt Per 30 jun 2025 77,7 63,0 140,7 Inflöden (brutto) 4,0 4,6 8,6 Step-downs - 0,0 0,0 Avyttringar -4,8 -2,4 -7,1 FX och övrigt -0,1 -0,7 -0,9 Per 31 dec 2025 76,8 64,5 141,2 Utveckling -1% 2% 0% €mdr Private Capital Real Assets Totalt Per 31 dec 2024 72,7 63,3 136,0 Inflöden ( brutto ) 15,9 10,2 26,1 Step-downs -2,5 -1,5 -4,0 Avyttringar -6,6 -3,6 -10,2 FX och övrigt -2,8 -4,0 -6,7 Per 31 dec 2025 76,8 64,5 141,2 Utveckling 6% 2% 4% 66% 28% 6% ===== SIDA 9 ===== 9 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Verksamhetsöversikt – jan - dec 2025 ( jan - dec 2024) • EQT tillkännagav fondinvesteringar på €16mdr i Europa, Nordamerika och Asien - Stillahavsområdet. Dessutom tillhandahöll EQT saminvesteringsmöjligheter på €14mdr för sina kunder – ett rekordår • EQT Private Capital var särskilt aktivt inom fokussektorer som teknik, hälsovård och industriell teknik. Investeringarna omfattade uppköpserbjudanden av Fortnox (EQT X) och Fujitec (BPEA IX) samt förvärven av Adevinta Spain , NEOGOV (EQT X) och Douzone Bizon (BPEA IX). Andra tematiska investeringar inkluderade Adalvo (EQT X) och Desotec (EQT Future ). EQT Early Stage Technology gjorde flera investeringar i AI - bolag, däribland Lovable och Harvey (EQT Growth ) samt Nothing (Hong Kong Growth Fund ) • EQT Infrastructure investerade i Seven Seas Water (EQT Infrastructure VI) och Waga Energy (EQT Transition Infrastructure ) som en del av temat Energi - och Miljö. Inom transportsektorn tillkännagav EQT Infrastructure förvärven av Eagle Railcar Services (EQT Infrastructure VI) och A - Train (EQT Active Core Infrastructure ) Investeringsaktivitet EQT - fondernas totala investeringar Avyttringsaktivitet • EQT tillkännagav totala fondavyttringar om €19mdr. Dessutom realiserade EQT €14mdr för sina saminvesterare, vilket gör 2025 till det mest aktiva avyttringsåret någonsin sett till totala avyttringar • EQT behöll sin position som den mest aktiva privata marknadsaktören på de globala publika aktiemarknaderna 1 , med försäljningar i Azelis , Galderma och Waystar (EQT VIII), Beijer Ref (EQT IX), Enity (EQT VII), Horizon Robotics (BPEA VII) och Sagility (BPEA VIII) samt Kodiak Gas Services (EQT Infrastructure III, EQT Infrastructure IV) • EQT Private Capital tillkännagav minoritetsförsäljningen i IFS (EQT IX, EQT VIII) och slutförde avyttringen av Nord Anglia Education (BPEA VI). Andra noterbara avyttringar var Karo Healthcare (EQT VIII), Acumatica (EQT VII) och Pioneer (BPEA VI, BPEA VII). Dessutom avyttrade EQT Early Stage Technology Sana (EQT Ventures II) till en värdering på $1,1mdr • I samband med den försäljning som tillkännagavs i december 2025 avyttrade EQT Infrastructure sitt återstående innehav i Kodiak Gas Services, en ledande leverantör av kompressionstjänster för naturgas i USA 1) Källa: Dealogic EQT - fondernas totala avyttringar Investeringar (brutto) per region 44% 36% 20% €16mdr 2025 €19mdr 2025 Avyttringar (brutto) per region Europa Nordamerika Asien och Stilla - havsområdet Europa Nordamerika Asien och Stilla - havsområdet €mdr H2 2025 H2 2024 2025 2024 Private Capital 5,9 6,2 8,6 10,8 Real Assets 3,1 5,2 7,0 11,6 Totalt 9,0 11,3 15,6 22,4 €mdr H2 2025 H2 2024 2025 2024 Private Capital 5,1 3,0 17,2 6,4 Real Assets 1,5 4,1 2,1 4,7 Totalt 6,6 7,0 19,3 11,2 53% 23% 24% ===== SIDA 10 ===== 10 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Verksamhetsöversikt – jan - dec 2025 ( jan - dec 2024) H2 2025 H2 2024 2025 2024 Värde - skapande 2 3% 11% 3% 18% Exkl. valuta - effekter 3 3% 10% 8% 14% Not: Data för nuvarande MOIC (brutto) reflekterar enbart slutförda ( closed ) investeringar och avyttringar. För fonder inom Private Equity (del av segmentet Private Capital ), motsvarar ”Enligt plan” en förväntad MOIC (brutto) mellan 2,0x – 2,5x. För fonder inom Infrastructure (del av segmentet Real Assets), motsvarar ”Enligt plan” en förväntad MOIC (brutto) mellan 1,7x – 2,2x 1) Fondårgångar från och med 2020: EQT IX, EQT Infrastructure V, BPEA VIII, EQT X, EQT Infrastructure VI och BPEA IX 2) Värdeförändring mellan ingående och utgående balans, exklusive tillskjutet eller avyttrat kapital under perioden, vilket motsvarar fond - utvecklingen på jämförbar basis 3) Konstanta valutakurser under respektive period • Alla Nyckelfonder fortsätter att prestera Enligt eller Över plan • Nyckelfondernas värderingar ökade med i genomsnitt 3% och med 8% exklusive valutaeffekter, främst till följd av investeringar denominerade i USD. Värdeökningen för Nyckelfonder i värdeskapandefasen 1 var 12% på exklusive valutaeffekter • Private Capital Asia uppvisade en solid utveckling över hela affärsområdet, medan de yngre årgångarna inom Private Capital Europe & North America och Infrastructure uppvisade starka värdeökningar i takt med att nya investeringar fortsatte att utvecklas väl • Den positiva underliggande utvecklingen i större delen av portföljen motverkades delvis av enstaka fall av underpresterande bolag Utveckling av investeringar Utveckling i Nyckelfonder Investerat kapital Värde investeringar MOIC (brutto) €mdr Totalt Realiserat Orealiserat Totalt Realiserat Orealiserat Dec-24 Mar-25 Jun-25 Sep-25 Dec-25 Private Capital EQT VII Jul-15 2,0 6,9 6,4 4,5 2,0 16,0 13,5 2,5 2,6x 2,6x 2,6x 2,5x 2,5x Över plan EQT VIII May-18 4,9 10,9 10,1 5,4 4,7 24,7 14,9 9,8 2,5x 2,4x 2,4x 2,4x 2,4x Över plan BPEA VII Jul-18 3,3 5,7 3,5 1,5 2,1 9,3 4,5 4,8 2,5x 2,6x 2,7x 2,7x 2,7x Över plan EQT IX Jul-20 12,5 15,6 14,0 2,1 11,9 24,1 5,1 19,1 1,6x 1,7x 1,7x 1,7x 1,7x Enligt plan BPEA VIII Sep-21 7,8 9,7 8,3 0,1 8,1 10,8 0,5 10,3 1,3x 1,2x 1,3x 1,3x 1,3x Över plan EQT X Jul-22 21,4 21,7 12,4 - 12,4 14,5 - 14,5 1,1x 1,2x 1,1x 1,1x 1,2x Enligt plan BPEA IX Mar-25 11,0 11,0 0,7 - 0,7 0,7 - 0,7 - n.a. n.a. n.a. 1,0x Enligt plan Övriga Private Capital 14,0 14,9 28,4 Real Assets EQT Infrastructure III Nov-16 0,3 4,0 3,8 3,5 0,3 10,4 9,6 0,8 2,8x 2,7x 2,7x 2,7x 2,7x Över plan EQT Infrastructure IV Nov-18 6,8 9,1 7,4 0,9 6,6 13,3 1,8 11,5 1,9x 1,9x 1,8x 1,9x 1,8x Enligt plan EQT Infrastructure V Aug-20 11,5 15,7 12,1 0,2 11,9 19,1 0,4 18,7 1,5x 1,5x 1,5x 1,6x 1,6x Enligt plan EQT Infrastructure VI Dec-22 20,3 21,3 9,4 - 9,4 10,7 - 10,7 1,1x 1,1x 1,1x 1,1x 1,1x Enligt plan Övriga Real Assets 25,5 23,4 30,5 Totalt 141,2 126,7 212,6 Kapital- åtaganden Förväntad MOIC (brutto) Startdatum FAUM ===== SIDA 11 ===== 11 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Verksamhetsöversikt – jan - dec 2025 ( jan - dec 2024) 1) Källa: Bloomberg 2) Se Väsentliga händelser efter 31 december 2025, sid 15 • Antalet heltidsanställda (FTE) uppgick till 1 863 (1 886) vid periodens slut. Under andra halvåret genomförde EQT ett antal åtgärder för att öka den operativa effektiviteten, i linje med det pågående arbetet att skapa en förenklad organisationsstruktur och en högpresterande organisation. Som ett resultat av detta var antalet FTE i stort sett oförändrat jämfört med föregående år • Per Franzén utnämndes till VD och Managing Partner, med tillträde från och med årsstämman 2025 • James Yu utnämndes till EQT:s Executive Committee som chef för kundrelationer och kapitalanskaffning • Jacob Wallenberg Jr utnämndes till ny styrelseledamot i EQT vid årsstämman 2025 • EQT:s valberedning har föreslagit Jean Eric Salata , styrelseordförande för EQT Asia och grundare av Baring Private Equity Asia , som EQT:s nästa styrelseordförande. Han föreslås efterträda EQT:s grundare och nuvarande ordförande, Conni Jonsson, vid årsstämman den 12 maj 2026 Medarbetare Medarbetare per segment (FTE) • Under 2025 löpte lock - up - avtal relaterade till 11% av EQT:s aktiekapital ut. Den genomsnittliga dagliga handeln i EQT - aktien ökade med cirka 70% jämfört med 2024 1 • Den 23 juni 2025 meddelade Nasdaq att EQT skulle inkluderas i OMX Stockholm 30 Index, vilket trädde i kraft den 1 juli 2025. Under fjärde kvartalet ökade EQT:s vikt i vissa index till följd av högre free float efter att lock - up - avtal löpte ut i september • I slutet av perioden uppgick antalet portföljbolag med validerade vetenskapligt baserade mål till 65, vilket motsvarar mer än 70% av det investerade kapitalet. Ytterligare 16 bolag har påbörjat processen att sätta mål Övrigt Private Capital Real Assets Central Händelser efter periodens utgång • Alexandra Edlund, tidigare chef för HR Real Assets, har utsetts till Chief People Officer. Alexandra kommer att ingå i EQT:s Executive Committee och rapportera direkt till Per Franzén, VD • Styrelsen föreslår en utdelning per aktie om 5,00 (4,30) kronor, som ska betalas ut i två omgångar, 2,50 (2,15) kronor i maj 2026 och 2,50 (2,15) kronor i december 2026 • Den 22 januari 2026 tillkännagav EQT förv ärvet av Coller Capital 2 • Investeringsnivåerna i EQT:s Nyckelfonder per den 22 januari 2026 var 60 – 65 % i EQT X, 60 – 65% i EQT Infrastructure VI och 5 – 10 % i BPEA IX 801 818 607 598 477 447 1 886 1 863 2024 2025 ===== SIDA 12 ===== 12 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Innehållsförteckning Noter till koncernredovisningen Sida Not 1 rörelsesegment 25 Not 2 åtaganden 28 Not 3 finansiella instrument och verkligt värde 28 Not 4 övriga rörelsekostnader 29 Not 5 EQT:s incitamentsprogram 29 Alternativa nyckeltal (APM) 31 Definitioner 34 Om EQT 35 Finansiella rapporter Sida Nettoomsättning och resultat 13 Övriga upplysningar 15 Koncernens resultaträkning 19 Koncernens rapport över totalresultatet 19 Koncernens balansräkning 20 Koncernens rapport över förändringar i eget kapital 21 Koncernens kassaflödesanalys 22 Moderbolagets resultaträkning 23 Moderbolagets balansräkning 24 ===== SIDA 13 ===== 13 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Nettoomsättning och resultat 2025 €m Förvaltningsavgifter 2 173 2 173 Avgiftsrelaterade prestationsintäkter 10 10 Avgifter relaterade till transaktioner , rådgivning och övrigt 100 100 Avgiftsrelaterade intäkter 2 283 2 283 Carried interest och investeringsintäkter 448 -99 349 Summa intäkter 2 732 -99 - - 2 632 Personalkostnader -817 -39 -25 -882 Förvärvsrelaterade personalkostnader - -96 -96 Övriga rörelsekostnader -272 -1 -273 Totala rörelsekostnader -1 089 - -135 -26 -1 251 EBITDA 1 642 -99 -135 -26 1 382 Marginal, % 60% 52% Avskrivningar -79 -79 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar - -350 -350 EBIT 1 563 -99 -485 -26 953 Finansnetto -57 -57 varav förändring i verkligt värde av villkorad köpeskilling - - EBT 1 506 -99 -485 -26 896 Inkomstskatt -184 11 5 -168 Nettoresultat 1 322 -99 -474 -21 728 Justerad total Jämförelse - störande poster IFRS rapport- erad Intäkts - juster- ingar Ej kassaflödes - påverkande justeringar 2024 €m Förvaltningsavgifter 2 053 2 053 Avgiftsrelaterade prestationsintäkter 0 0 Avgifter relaterade till transaktioner , rådgivning och övrigt 51 51 Avgiftsrelaterade intäkter 2 104 2 104 Carried interest och investeringsintäkter 251 412 - 114 549 Summa intäkter 2 355 412 - -114 2 653 Personalkostnader -747 -93 -3 -844 Förvärvsrelaterade personalkostnader - -228 -228 Övriga rörelsekostnader -249 -8 -257 Totala rörelsekostnader -996 - -321 -11 -1 329 EBITDA 1 359 412 -321 -125 1 324 Marginal, % 58% 50% Avskrivningar -71 -71 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar - -365 -365 EBIT 1 287 412 -686 -125 888 Finansnetto -5 16 11 varav förändring i verkligt värde av villkorad köpeskilling - 16 16 EBT 1 283 412 -686 -109 899 Inkomstskatt -168 22 23 -123 Nettoresultat 1 115 412 -665 -86 776 Justerad total Jämförelse - störande poster IFRS rapport- erad Intäkts - juster- ingar Ej kassaflödes - påverkande justeringar kapitalåtaganden. Justerad Carried interest och investeringsintäkter ökade till €448m (€251m), främst drivet av EQT VIII, BPEA VII and BPEA VI. Valutakurspåverkan på Justerade intäkter (antaget konstanta valutakurser) uppgick till negativt €53m (€1m). Totala rörelsekostnader Totala rörelsekostnader under perioden uppgick till €1 251m (€1 329m). Kommentarerna avser perioden jan - dec 2025 (jan - dec 2024) Intäkter Periodens intäkter uppgick till €2 632 m ( €2 653m ), en minskning med 1%. Avgiftsrelaterade intäkter uppgick till €2 283m (€2 104m), d rivet av nya stängda kapitalåtaganden . Carried interest och investeringsintäkter minskade till €349m (€549 m), vilket återspeglar en något lägre nettoförändring i verkligt värde jämfört med 2024. Justerade intäkter uppgick till €2 732m (€2 355 m), en ökning med 16%. Justerade avgiftsrelaterade intäkter ökade med 9% till €2 283m (€2 104m), drivet av nya stängda ===== SIDA 14 ===== 14 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Nettoomsättning och resultat EBITDA EBITDA uppgick till €1 382m (€1 324m) motsvarande en marginal p å 52% (50%). Justerad EBITDA uppgick till €1 642m (€1 359m) motsvarande en marginal p å 60% (58%). Valutakurs - påverkan på Justerad EBITDA (antaget konstanta valutakurser) uppgick till negativt €39m ( €4m). Justeringsposter som påverkar EBITDA under 2025 uppgick till €261m och relaterar till: ▪ Intäktsjusteringar, varmed carried interest endast redovisas efter tillämpning av en värderingsbuffert (30 - 50%) på den orealiserade delen av underliggande fondvärderingar, se Not 1. ▪ Ej - kassaflödespåverkande justeringar, vilka är hänförliga till en justering av den del av de förvärvsrelaterade ersättningarna som var villkorad av fortsatt anställning samt den icke - kontanta delen av kostnaden för EQT:s Incitamentsprogram. Den del av den förvärvs - relaterade ersättningen som är villkorad av fortsatt anställning hanteras som en personal - kostnad från ett redovisningsperspektiv och redovisas i resultaträkningen över lock - up perioden. ▪ Jämförelsestörande poster, vilka under 2025 främst inkluderar en justering av kostnader relaterade till en översyn av organisationen. Justeringsposter som påverkar EBITDA under 2024 uppgick till €35m och relaterar till: ▪ Intäktsjusteringar, varmed carried interest endast redovisas efter tillämpning av en värderingsbuffert (30 - 50%) på den orealiserade delen av underliggande fondvärderingar, se Not 1. ▪ Ej - kassaflödespåverkande justeringar, vilka är hänförliga till en justering av den del av de förvärvsrelaterade ersättningarna som var villkorad av fortsatt anställning samt den icke - kontanta delen av kostnaden för EQT:s Incitamentsprogram. Den del av den förvärvs - relaterade ersättningen som är villkorad av fortsatt anställning hanteras som en personalkostnad från ett redovisningsperspektiv och redovisas i resultaträkningen över lock - up perioden. • Jämförelsestörande poster, vilka under 2024 inkluderar en justering av tillhörande kostnader och omvärderingen av vissa investeringar relaterade till US Multifamily samt integrationskostnader relaterade till genomförda förvärv. Avskrivningar Avskrivningar uppgick till € 79m ( € 71m) och är främst hänförligt till leasingavtal för kontorsfastigheter och placement agent fees. Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar uppgick till €350 m ( € 365m) och är relaterade till avskrivningar av identifierade övervärden relaterade till genomförda förvärv. Finansnetto Finansnettot uppgick till - €57m (€ 11m), vilket primärt består av räntekostnader om - €58m ( - €42 m) relaterade till de hållbarhetslänkade obligationerna som emitterades av EQT AB i april 2022 och maj 2021 och den dollar - denominerade obligationen emitterad i maj 2025, ränteintäkter samt valutakursdifferenser. Inkomstskatt Inkomstskatt uppgick till - €168m ( - € 123m). Inkomstskattekostnaden inkluderade €1m (€ 1m) av estimerad tilläggsskatt hänförlig till EQT AB - koncernens resultat i Hongkong. Periodens nettoresultat Periodens nettoresultat uppgick till €728m (€776m). Justeringsposter som p åverkar nettoresultatet, inklusive skatteeffekter, uppgick till €594m (€339m). Periodens justerade nettoresultat uppgick till € 1 322 m ( €1 115 m). Resultat per aktie Resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till € 0,619 ( € 0,656 ) respektive € 0,618 ( € 0,656 ). Justerat resultat per aktie före och efter utspädning uppgick till €1 ,123 ( € 0,942 ) respektive € 1,122 ( € 0,942 ). ===== SIDA 15 ===== 15 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Övriga upplysningar Kommentarerna avser 31 december 2025 (31 december 2024) Goodwill och Övriga immateriella tillgångar uppgick till €4 340m (€5 164m). Minskningen om €824m är primärt hänförlig till avskrivningar samt valutakursförändringar. Omsättningstillgångar uppgick till €6 685m (€5 954m). Ökningen är främst driven av Finansiella investeringar inklusive carried interest som ökade med €870m till €5 172m ( €4 302m) främst till följd av ytterligare investeringar fr ån EQT AB - koncernen i EQT - fonder, strategiska investeringar för att stötta nya initiativ samt förändring i verkligt värde relaterat till carried interest, se Not 3. Likvida medel vid periodens slut uppgick till €979m ( €1 024m). Nettoskulden uppgick till €1 448m (€976m i nettoskuld). För ytterligare information vänligen se avsnittet "Alternativa nyckeltal (APM)“. Eget kapital minskade till €7 514m (€8 096m). Minskningen förklaras främst av den i 2025 beslutade utdelningen, omräkningsdifferenser, återköp av egna aktier samt periodens nettoresultat . Långfristiga skulder uppgick till €2 876 m ( € 2 516 m). Ökningen av långfristiga skulder relaterar till emitteringen av en obligation om $500m, se vidare under Väsentliga händelser under perioden. Kortfristiga skulder uppgick till €978 m ( €869 m). Väsentliga händelser efter 31 december 2025 Alexandra Edlund, tidigare chef för HR Real Assets, har utsetts till Chief People Officer. Alexandra kommer att ingå i EQT:s Executive Committee och rapportera direkt till Per Franzén, VD. Samgående med Coller Capital Den 22 januari 2026 meddelade EQT att det tecknat ett avtal att förvärva Coller Capital , ett ledande globalt bolag inom secondaries med närmare $33 miljarder i avgifts - genererande förvaltat kapital (FAUM) 1 . Coller Capital grundades 1990 och är ett av de största dedikerade bolagen inom secondaries globalt med en 35 - årig historik av private equity - och private credit - secondaries . Coller har ett globalt team om 330 medarbetare. Bolaget har 11 kontor globalt med huvudkontor i Storbritannien. Finansiell ställning Moderbolag Moderbolagets resultat före skatt uppgick till SEK 9 485m (SEK 5 054m). Ökningen är primärt hänförlig till ökade intäkter, utdelningar från dotterbolag och valutakurs - differenser. Den 17 februari 2025 meddelade EQT att styrelsen hade utsett Per Franzén till ny VD och Managing Partner, med tillträde vid årsstämman den 27 maj 2025. Den 5 oktober 2025 föreslog EQT:s valberedning Jean Eric Salata , ordförande för EQT Asia och grundare av Baring Private Equity Asia , som EQT:s nästa styrelseordförande. Han föreslås efterträda EQT:s grundare och nuvarande ordförande, Conni Jonsson, vid årsstämman den 12 maj 2026. Kapitalanskaffning Under perioden höll EQT Infrastructure VI slutlig stängning på €21,5 miljarder i totala kapital åtaganden, varav €21,3 miljarder i avgiftsgenererande förvaltat kapital, vilket innebär att fondens mål på €20 miljarder överstegs och att fondens takstorlek nåddes. Den slutliga storleken innebär en ökning med 35% jämfört med fondens föregångare, tack vare starkt stöd från både befintliga och nya investerare. EQT Private Capital Asia:s Private Equity Fund IX (“BPEA IX”) aktiverades den 1 mars 2025. Per den 22 januari 2026 har fonden erhållit åtaganden om cirka $14 miljarder. Fonden väntas ha säkrat åtaganden motsvarande takstorleken på $14,5 miljarder under första kvartalet 2026. Fondresning för EQT XI lanserades i juni 2025, med en mål - storlek om €23 miljarder. I november meddelade EQT en takstorlek om €24 miljarder. Fonden väntas aktiveras i mitten av 2026. Väsentliga händelser under perioden Balansräkning, likviditet och utbetalningar till aktieägare Den 1 maj 2025 meddelade EQT att man hade fastställt priset för sin första emission av obligationer i amerikanska dollar till ett sammanlagt nominellt belopp om $500 miljoner med en ränta på 5,850% och förfall 2035 till ett pris motsvarande 99,783% av det sammanlagda nominella beloppet. Räntan kommer att betalas halvårsvis. EQT avser att använda nettolikviden för allmänna företagsändamål. Som tidigare kommunicerats väntas EQT genomföra aktieåterköpsprogram två gånger per år för att över tid motverka utspädningseffekten från EQT:s incitamentsprogram. Under perioden köpte EQT tillbaka 10,5 miljoner aktier, till ett värde av €296 miljoner. 1) Estimat per 31 december 2025 ===== SIDA 16 ===== 16 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Övriga upplysningar 1) Icke - reviderade GAAP räkenskaper justerade för framåtblickande transaktionsparametrar och med uppskattade siffror för 2025. Avru ndning av förvaltningsavgifter och avgiftsrelaterad EBITDA till närmaste 5 miljoner USD 2) Cirka $65 miljoner av köpeskillingen utgår kontant vid slutförandet av transaktionen. Den slutliga andelen aktier av köpeskil lin gen är föremål för sedvanliga köpeskillingsjusteringar baserat på Coller Capital balansräkning vid slutförandet av transaktionen Redovisningsprinciper Risker och riskstyrning EQT AB - koncernen är exponerad för ett flertal affärsmässiga, strategiska, legala, skattemässiga, operativa och finansiella risker. De finansiella riskerna avser sådana faktorer som kredit - , likviditets - , ränte - , omvärderings - och valutakursrisker, som skulle kunna leda till finansiella förluster om de inte hanteras på ett korrekt sätt. Finansiella risker rapporteras till CFO på regelbunden basis för att säkerställa att dessa är i linje med EQT AB - koncernens riskprofil. Inga betydande förändringar har inträffat sedan årsredovisningen publicerades. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser Inga väsentliga förändringar i ställda säkerheter eller eventualförpliktelser har förekommit under perioden jämfört med senaste årsredovisningen. Inga väsentliga närståendetransaktioner har inträffat under perioden. Transaktioner med närstående är att tillämpningen av IFRS 18 och relaterade ändringar i andra standarder inte kommer att leda till några betydande förändringar i koncernens presentation och upplysningar i de finansiella rapporterna. Analysen pågår ännu. Förändringar i presentationen I resultaträkningen har intäkter från förvaltningsavgifter delats upp i tre rader – förvaltningsavgifter, avgiftsrelaterade presentationsintäkter samt avgifter relaterade till transaktioner, rådgivning och övrigt. Summan av dessa tre, ”avgiftsrelaterade intäkter”, motsvarar den tidigare enskilda raden ”förvaltningsavgifter”. Detta förbättrar informationen om de olika egenskaperna hos de avgiftsrelaterade intäkterna. I kassaflödesanalysen har ett delresultat för ”nettokassaflöden från avgiftsrelaterad löpande verksamhet” lagts till, vilket har möjliggjorts genom en ändring av ordningen på raderna. De enskilda raderna är identiska med de tidigare raderna och det totala kassaflödet från den löpande verksamheten är oförändrat. Detta förbättrar presentationen av kassaflöden från två underkategorier av operativ verksamhet – avgiftsrelaterad verksamhet och investeringar. Andra nya eller reviderade standarder och tolkningar som getts ut av IASB och IFRS Interpretations Committee men som ännu ej trätt i kraft, förväntas få oväsentlig effekt på EQT AB - koncernens finansiella rapporter vid framtida första tillämpning. Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i denna delårsrapport i vissa fall inte exakt summera till totalen och procenttal kan avvika från de exakta procenttalen. EQT AB:s finansiella rapporter publiceras på engelska och svenska. Vid inkonsekvenser i översättningen ska den svenska originalversionen gälla. Delårsrapporten har upprättats i enlighet med IAS 34 ”Delårsrapportering” och relevanta ytterligare upplysnings - krav i årsredovisningslagen (1995:1554). Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen kapitel 9. De tillämpade redovisningsprinciperna i koncernen och moderbolaget i denna delårsrapport är desamma som tillämpades i årsredovisningen för 2024. IFRS 18 ”Presentation och upplysningar i finansiella rapporter” ersätter IAS 1 ”Utformning av finansiella rapporter” från 2027. EQT planerar för närvarande inte att tillämpa standarden i förtid. EQT:s preliminära bedömning Väsentliga händelser efter 31 december 2025 (forts) Under 2025 genererade Coller Capital omkring $330 miljoner i avgiftsrelaterade intäkter och $145 miljoner i avgiftsrelaterad EBITDA 2025 1 . Med secondaries som segment breddar EQT sin plattform på den privata investeringsmarknaden, i linje med dess strategi. Enligt avtalet kommer EQT att förvärva 100% av aktierna i förvaltningsbolaget, general partner - entiteterna som kontrollerar Coller Capital fonderna, och rätten till 10% av carried interest i den senaste flagship - fonden (CIP IX). EQT kommer även att vara berättigad att investera i 35% av carried interest i alla framtida slutna Coller Capital fonder, i linje med EQT:s befintliga policy. Den totala köpeskillingen uppgår till $3,2 miljarder på kassa - och skuldfri basis och finansieras genom nyemitterade stamaktier i EQT 2 till en fast kurs om SEK 355 per aktie, motsvarande cirka 81 miljoner aktier (motsvarande cirka 7% av antalet utestående aktier). En kontant tilläggsköpeskilling om upp till $500 miljoner kan tillkomma baserat på Coller Capitals resultat under tolvmånadersperioden fram till och med mars 2029. Transaktionen är föremål för sedvanliga fullföljandevillkor, inklusive regulatoriska godkännanden och vissa godkännanden från Coller Capitals fondinvesterare. Transaktionen förväntas slutföras under Q3 2026. ===== SIDA 17 ===== 17 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Övriga upplysningar Kontakt Kim Henriksson CFO kim.henriksson@eqtpartners.com Olof Svensson Head of Shareholder Relations +46 72 989 09 15 olof.svensson@eqtpartners.com Rickard Buch Head of Corporate Affairs +46 72 989 09 11 rickard.buch@eqtpartners.com Års - och hållbarhets - redovisning 2025 23 mars 2026 Kvartalsredogörelse januari - mars 2026 22 april 2026 Årsstämma 2026, Stockholm, Sverige 12 maj 2026 Halvårsrapport januari - juni 2026 17 juli 2026 Kvartalsredogörelse juli - september 2026 15 oktober 2026 Denna information är sådan som EQT AB ( publ ) är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom kontaktpersonernas försorg, för offentliggörande den 22 januari 2026 kl. 07:00 CET. Finansiell kalender ===== SIDA 18 ===== 18 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Övriga upplysningar EQT AB EQT AB ( publ .), org.nr 556849 - 4180, är ett bolag med säte i Sverige. Besöksadressen för bolagets kontor är Regeringsgatan 25, 111 53 Stockholm och den registrerade postadressen är Box 16409, 103 27 Stockholm. Den konsoliderade delårsrapporten omfattar tolv månaders - perioden som avslutades 31 december 2025 respektive 2024. Koncernredovisningen omfattar EQT AB och dess direkta eller indirekta dotterbolag, ”EQT AB - koncernen”. Föreslagen utdelning Styrelsen föreslår en utdelning per aktie om 5,00 (4,30) kronor, som ska utbetalas i två omgångar, 2,50 (2,15) kronor i maj 2026 och 2,50 (2,15) kronor i december 2026. Revisorns granskningsrapport Denna kommuniké har inte granskats av EQT:s revisor. Signatur Stockholm, 22 januari 2026. Per Franzén VD ===== SIDA 19 ===== 19 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Finansiella rapporter €m H2 2025 H2 2024 2025 2024 Nettoresultat 382 494 728 776 Övrigt totalresultat Poster som har återförts eller senare kan återföras till resultaträkningen Utländska verksamheter - valutaomräkningsdifferenser netto efter skatt -11 132 -585 309 Övrigt totalresultat för perioden -11 132 -585 309 Totalresultat för perioden 372 626 143 1 085 Hänförligt till : Moderbolagets aktieägare 372 626 143 1 085 Innehav utan bestämmande inflytande - - - - €m Not H2 2025 H2 2024 2025 2024 Förvaltningsavgifter 1 060 1 016 2 173 2 053 Avgiftsrelaterade prestationsintäkter 9 0 10 0 Avgifter relaterade till transaktioner , rådgivning och övrigt 64 41 100 51 Avgiftsrelaterade intäkter 1 133 1 057 2 283 2 104 Carried interest och investeringsintäkter 3 227 364 349 549 Summa intäkter 1 1 360 1 421 2 632 2 653 Personalkostnader -438 -424 -882 -844 Förvärvsrelaterade personalkostnader -39 -97 -96 -228 Övriga rörelsekostnader 4 -142 -138 -273 -257 Totala rörelsekostnader -618 -659 -1 251 -1 329 Rörelseresultat före avskrivningar ( EBITDA ) 741 762 1 382 1 324 Avskrivningar -41 -34 -79 -71 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar -171 -183 -350 -365 Rörelseresultat ( EBIT ) 529 545 953 888 Finansnetto -67 -0 -57 11 varav förändring i verkligt värde av villkorad köpeskilling - 16 - 16 Resultat före skatt ( EBT ) 462 545 896 899 Inkomstskatt -80 -51 -168 -123 Nettoresultat 382 494 728 776 Hänförligt till - Moderbolagets aktieägare 382 494 728 776 - Innehav utan bestämmande inflytande - - - - Resultat per aktie, EUR före utspädning 0,326 0,418 0,619 0,656 efter utspädning 0,325 0,418 0,618 0,656 Medelantal aktier före utspädning 1 173 315 881 1 181 750 349 1 176 544 588 1 183 153 914 efter utspädning 1 175 331 390 1 182 762 833 1 178 560 097 1 184 166 399 Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över totalresultatet Nedan tabell visar siffrorna enligt IFRS Accounting Standards. För justerade siffror motsvarande den interna rapporteringen vänligen se Not 1 samt avsnittet ”Alternativa nyckeltal (APM)”. ===== SIDA 20 ===== 20 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Finansiella rapporter €m Not 31 december 2025 31 december 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Eget kapital Aktiekapital 12 12 Övrigt tillskjutet kapital 5 593 5 593 Reserver -726 -141 Balanserade vinstmedel inklusive nettoresultat 2 635 2 632 Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 7 514 8 096 Innehav utan bestämmande inflytande - - Summa eget kapital 7 514 8 096 Skulder Långfristiga skulder Räntebärande skulder 2 444 2 020 Leasingskulder 164 161 Uppskjutna skatteskulder 269 334 Summa långfristiga skulder 2 876 2 516 Kortfristiga skulder Leasingskulder 37 41 Skatteskulder 95 58 Leverantörsskulder 1 8 Övriga skulder 160 126 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 685 637 Summa kortfristiga skulder 978 869 Summa skulder 3 854 3 385 Summa eget kapital och skulder 11 368 11 481 €m Not 31 december 2025 31 december 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Goodwill 2 041 2 222 Övriga immateriella anläggningstillgångar 2 299 2 942 Materiella anläggningstillgångar 266 252 Finansiella tillgångar 10 10 Övriga anläggningstillgångar 33 29 Uppskjutna skattefordringar 34 73 Summa anläggningstillgångar 4 683 5 528 Omsättningstillgångar Skattefordringar 66 20 Kundfordringar och övriga omsättningstillgångar 296 338 Finansiella investeringar inkl carried interest 3 5 172 4 302 Förvärvsrelaterade förutbetalda personalkostnader 33 135 Övriga förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 141 134 Likvida medel 979 1 024 Summa omsättningstillgångar 6 685 5 954 Summa tillgångar 11 368 11 481 Koncernens balansräkning ===== SIDA 21 ===== 21 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Finansiella rapporter Hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserv Balan- serade vinst- medel Summa eget kapital 2025 Ingående balans per den 1 januari 2025 12 5 593 -141 2 632 8 096 - 8 096 Summa totalresultat för perioden Nettoresultat 728 728 728 Övrigt totalresultat för perioden -585 -585 -585 Totalresultat för perioden - - -585 728 143 - 143 Transaktioner med moderbolagets aktieägare Utdelning -465 -465 -465 Annulering av aktier -0 0 - - Fondemission 0 -0 - - Aktieincitamentsprogram 37 37 37 Köp av egna aktier och / eller andelar -296 -296 -296 Summa transaktioner med moderbolagets aktieägare - - - -725 -725 - -725 Utgående balans per den 31 december 2025 12 5 593 -726 2 635 7 514 - 7 514 Summa eget kapital €m Innehav utan bestäm - mande inflytande Koncernens rapport över förändringar i eget kapital Hänförligt till moderbolagets aktieägare Aktie- kapital Övrigt tillskjutet kapital Reserv Balan- serade vinst- medel Summa eget kapital 2024 Ingående balans per den 1 januari 2024 12 5 593 -450 2 261 7 416 - 7 416 Summa totalresultat för perioden Nettoresultat 776 776 776 Övrigt totalresultat för perioden 309 309 309 Totalresultat för perioden - - 309 776 1 085 - 1 085 Transaktioner med moderbolagets aktieägare Utdelning -373 -373 -373 Annulering av aktier -0 0 - - Fondemission 0 -0 - - Aktieincitamentsprogram 86 86 86 Köp av egna aktier och / eller andelar -118 -118 -118 Summa transaktioner med moderbolagets aktieägare - - - -405 -405 - -405 Utgående balans per den 31 december 2024 12 5 593 -141 2 632 8 096 - 8 096 Summa eget kapital €m Innehav utan bestäm - mande inflytande ===== SIDA 22 ===== 22 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Finansiella rapporter €m Not 2025 2024 Kassaflöde från den löpande verksamheten Rörelseresultat ( EBIT ) 953 888 Justeringar: Avskrivningar 429 436 Förändringar i verkligt värde 3 -349 -549 Valutakursdifferenser 1 22 Övriga icke - kassaflödespåverkande justeringar 135 321 Ökning ( - ) / minskning ( + ) av kundfordringar och övriga fordringar 36 -30 Ökning ( + ) / minskning ( - ) av leverantörsskulder och övriga skulder 71 96 Betald inkomstskatt -203 -130 Kassaflöde från den avgiftsrelaterade löpande verksamheten 1 073 1 053 Ökning av finansiella investeringar inkl carried interest 3 -1 280 -865 Avyttringar av finansiella investeringar inkl carried interest 3 637 276 Kassaflöde från den löpande verksamheten 430 464 Kassaflöde från investeringsverksamheten Investeringar i immateriella tillgångar -0 - Förvärv av materiella anläggningstillgångar -35 -17 Erhållen ränta 27 44 Ökning av övriga anläggningstillgångar -26 -29 Kassaflöde från investeringsverksamheten -34 -2 Kassaflöde från finansieringsverksamheten Utdelning -461 -373 Upptagna lån 427 - Betalning av leasingskulder -39 -39 Erlagd ränta -56 -45 Köp av egna aktier och / eller andelar -296 -118 Kassaflöde från finansieringsverksamheten -425 -574 Ökning ( + ) / minskning ( - ) av likvida medel -28 -112 Likvida medel vid periodens början 1 024 1 114 Valutadifferenser likvida medel -17 22 Likvida medel vid periodens slut 979 1 024 Koncernens kassaflödesanalys ===== SIDA 23 ===== 23 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Finansiella rapporter MSEK H2 2025 H2 2024 2025 2024 Nettoomsättning 1 288 1 136 3 018 2 198 Summa intäkter 1 288 1 136 3 018 2 198 Personalkostnader -361 -361 -773 -731 Övriga externa kostnader -1 006 -802 -1 709 -1 403 Övriga rörelsekostnader 1 4 -42 -3 Avskrivningar -5 -4 -9 -14 Rörelseresultat -84 -26 484 48 Resultat från andelar i koncernföretag 5 754 3 260 7 316 5 983 Ränteintäkter och liknande resultatposter 844 204 2 686 415 Räntekostnader och liknande resultatposter -425 -892 -778 -1 970 Resultat efter finansiella poster 6 089 2 546 9 708 4 476 Koncernbidrag 1 094 578 -223 578 Resultat före skatt 7 183 3 124 9 485 5 054 Inkomstskatt -256 232 -396 -20 Nettoresultat 6 927 3 356 9 089 5 034 Moderbolagets resultaträkning ===== SIDA 24 ===== 24 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Finansiella rapporter MSEK 31 december 2025 31 december 2024 EGET KAPITAL OCH SKULDER Bundet eget kapital Aktiekapital 125 125 Totalt bundet eget kapital 125 125 Fritt eget kapital Överkursfond 55 428 58 704 Balanserat resultat 531 143 Årets resultat 9 089 5 034 Totalt fritt eget kapital 65 048 63 880 Summa eget kapital 65 174 64 006 Långfristiga skulder Räntebärande skulder 26 408 23 150 Skulder till koncernföretag - 11 694 Summa långfristiga skulder 26 408 34 845 Kortfristiga skulder Leverantörsskulder 20 34 Skulder till koncernföretag 1 328 3 451 Aktuell skatteskuld 294 14 Övriga skulder 106 127 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 156 1 585 Summa kortfristiga skulder 2 904 5 212 Summa skulder 29 312 40 056 Summa eget kapital och skulder 94 486 104 062 MSEK 31 december 2025 31 december 2024 TILLGÅNGAR Anläggningstillgångar Materiella anläggningstillgångar Nedlagda utgifter på annans fastighet 51 34 Inventarier 8 8 Summa materiella anläggningstillgångar 59 42 Finansiella tillgångar Andelar i koncernföretag 91 236 93 276 Långfristiga lån , koncernföretag - 6 536 Andra långfristiga värdepappersinnehav 13 14 Uppskjutna skattefordringar 9 112 Andra långfristiga fordringar 1 1 Summa finansiella tillgångar 91 259 99 938 Summa anläggningstillgångar 91 318 99 980 Omsättningstillgångar Kortfristiga fordringar Kundfordringar 433 525 Fordringar i koncernföretag 2 045 3 008 Aktuell skattefordran - 44 Övriga fordringar 272 115 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 234 209 Summa kortfristiga fordringar 2 984 3 901 Kassa och bank 184 181 Summa omsättningstillgångar 3 168 4 082 Summa tillgångar 94 486 104 062 Moderbolagets balansräkning ===== SIDA 25 ===== 25 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Noter till koncernredovisningen Verkställande direktören (VD) för EQT AB - koncernen har identifierats som den högsta verkställande beslutsfattaren. EQT AB - koncernen är uppdelad i rörelsesegment baserat på hur VD följer upp och utvärderar verksamheten. Rörelsesegmenten avspeglar den interna rapporteringen vilken utgör basen för utvärdering av prestation och fördelning av resurser. Rörelsesegment EQT:s verksamhet är uppdelad i två affärssegment: Private Capital och Real Assets. Verksamheterna i båda affärssegmenten består i att tillhandahålla tjänster inom fondförvaltning till respektive fond och dess investerare. Tjänsterna inom fondförvaltning omfattar bland annat strukturering och investeringsrådgivning, samt rapportering och administrativa tjänster. Affärssegmentet Private Capital består av strategierna EQT Ventures , EQT Life Sciences, EQT Healthcare Growth , EQT Growth , EQT Private Equity, EQT Private Capital Asia och EQT Future . Affärssegmentet Real Assets består av strategierna EQT Value - Add Infrastructure , EQT Active Core Infrastructure , EQT Transition Infrastructure och EQT Real Estate . VD utvärderar rörelsesegmenten baserat på den upp - ställning som presenteras nedan, primärt på intäkter och Bruttosegmentsresultat. Rörelsesegmentens intäkter/ Justerade intäkter har justerats varmed carried interest endast redovisas efter tillämpning av en värderingsbuffert (30 - 50%) på den orealiserade delen av underliggande fond - värderingar. Således inkluderar intäkter enligt IFRS Accounting Standards carried interest utan tillämpning av värderingsbuffert och representerar den kortsiktiga effekten av förändringar i fondvärderingar. Not 1 rörelsesegment Intäktsjusteringar Bruttosegmentsresultat/Justerade intäkter inkluderar den del av carried interest som förväntas erhållas i form av kassa - flöde på medellång sikt (en mer försiktig intäktsredovisnings - modell). Skillnaden mellan intäkter (enligt IFRS Accounting Standards) och Justerade intäkter/Rörelsesegmentens intäkter är tillämpningen av en värderingsbuffert (30 - 50 %) på den orealiserade delen av underliggande fond - värderingar. Kostnader Kostnader direkt genererade i respektive affärssegment inkluderas i Bruttosegmensresultat. Central har inte fördelats på något affärssegment. Central består av EQT AB:s ledning, Client Relations och Capital Raising , Fund Operations, EQT Digital och andra specialistteam såsom HR och Group Finance . Justeringsposter Justeringar under 2025 utgörs av intäktsjusteringar så väl som ej - kassaflödespåverkande justeringar och jämförelse - störande poster : ▪ Ej - kassaflödespåverkande justeringar under 2025 avser justering av den del av de förvärvsrelaterade ersättningarna som var villkorad av fortsatt anställning, avskrivningar av identifierade övervärden relaterade till genomförda förvärv samt den icke - kontanta delen av kostnaden för EQT:s incitamentsprogram. Den del av den förvärvsrelaterade ersättningen som är villkorad av fortsatt anställning hanteras som en personalkostnad från ett redovisningsperspektiv och redovisas i resultat - räkningen över lock - up perioden. ▪ Jämförelsestörande poster under 2025 inkluderar främst en justering av kostnader relaterade till en översyn av organisationen. Justeringar under 2024 utgörs av intäktsjusteringar så väl som ej - kassaflödespåverkande justeringar och jämförelse - störande poster : ▪ Ej - kassaflödespåverkande justeringar under 2024 avser justering av den del av de förvärvsrelaterade ersättningarna som var villkorad av fortsatt anställning, avskrivningar av identifierade övervärden relaterade till genomförda förvärv samt den icke - kontanta delen av kostnaden för EQT:s incitamentsprogram. Den del av den förvärvsrelaterade ersättningen som är villkorad av fortsatt anställning hanteras som en personalkostnad från ett redovisningsperspektiv och redovisas i resultat - räkningen över lock - up perioden. ▪ Jämförelsestörande poster under 2024 utgörs av den tillhörande kostnaden, förändring i verkligt värde av villkorad köpeskilling ( earn - out ) samt omvärderingen av vissa investeringar relaterade till US Multifamily uppgående till totalt cirka € 80m netto efter skatt samt integrationskostnader relaterade till genomförda förvärv. ===== SIDA 26 ===== 26 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Noter till koncernredovisningen H2 2025 €m Förvaltningsavgifter 596 456 7 1 060 1 060 Avgiftsrelaterade prestationsintäkter 7 1 -0 9 9 Avgifter relaterade till transaktioner , rådgivning och övrigt 61 4 0 64 64 Avgiftsrelaterade intäkter 665 461 7 1 133 1 133 Carried interest och investeringsintäkter 230 14 14 258 -32 227 Summa intäkter 895 475 22 1 391 -32 - - 1 360 Personalkostnader -141 -112 -160 -413 -4 -21 -438 Förvärvsrelaterade personalkostnader - -39 -39 Övriga rörelsekostnader -15 -17 -110 -142 0 -142 Totala rörelsekostnader -156 -129 -270 -555 - -43 -20 -618 Bruttosegmentsresultat 1) / EBITDA 2) 739 346 -249 836 -32 -43 -20 741 Marginal, % 83% 73% 60% 55% Avskrivningar -41 -41 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar - -171 -171 EBIT 795 -32 -213 -20 529 Finansnetto -67 -67 varav förändring i verkligt värde av villkorad köpeskilling - - EBT 728 -32 -213 -20 462 Inkomstskatt -88 4 4 -80 Nettoresultat 640 -32 -209 -16 382 IFRS rappor -terad Central Intäkts - juster- ingar Ej-kassa- flödes - påver - kande justeringar Private Capital Real Assets Justerad total Jämför - else- störande poster 1) Bruttosegmentsresultat hänförs till affärssegmenten Private Capital och Real Assets 2) EBITDA är hänförlig till Central, justerad total och IFRS rapporterad Not 1 rörelsesegment (forts) H2 2024 €m Förvaltningsavgifter 546 460 9 1 016 1 016 Avgiftsrelaterade prestationsintäkter 0 0 Avgifter relaterade till transaktioner , rådgivning och övrigt 37 4 41 41 Avgiftsrelaterade intäkter 583 460 14 1 057 1 057 Carried interest och investeringsintäkter 162 34 13 210 268 -114 364 Summa intäkter 745 494 28 1 266 268 - -114 1 421 Personalkostnader -143 -111 -132 -387 -34 -3 -424 Förvärvsrelaterade personalkostnader - -97 -97 Övriga rörelsekostnader -15 -19 -96 -130 -8 -138 Totala rörelsekostnader -159 -131 -228 -517 - -130 -11 -659 Bruttosegmentsresultat 1) / EBITDA 2) 586 363 -200 749 268 -130 -125 762 Marginal, % 79% 74% 59% 54% Avskrivningar -34 -34 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar - -183 -183 EBIT 716 268 -314 -125 545 Finansnetto -16 16 -0 varav förändring i verkligt värde av villkorad köpeskilling - 16 16 EBT 700 268 -314 -109 545 Inkomstskatt -85 11 23 -51 Nettoresultat 615 268 -303 -86 494 IFRS rappor -terad Private Capital Real Assets Ej-kassa- flödes - påver - kande justeringar Central Justerad total Intäkts - juster- ingar Jämför - else- störande poster ===== SIDA 27 ===== 27 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Noter till koncernredovisningen 1) Bruttosegmentsresultat hänförs till affärssegmenten Private Capital och Real Assets 2) EBITDA är hänförlig till Central, justerad total och IFRS rapporterad Not 1 rörelsesegment (forts) 2025 €m Förvaltningsavgifter 1 159 1 001 13 2 173 2 173 Avgiftsrelaterade prestationsintäkter 9 1 -0 10 10 Avgifter relaterade till transaktioner , rådgivning och övrigt 90 9 0 100 100 Avgiftsrelaterade intäkter 1 259 1 012 13 2 283 2 283 Carried interest och investeringsintäkter 377 34 37 448 -99 349 Summa intäkter 1 635 1 046 50 2 732 -99 - - 2 632 Personalkostnader -283 -230 -304 -817 -39 -25 -882 Förvärvsrelaterade personalkostnader - -96 -96 Övriga rörelsekostnader -29 -34 -210 -272 -1 -273 Totala rörelsekostnader -312 -264 -514 -1 089 - -135 -26 -1 251 Bruttosegmentsresultat 1) / EBITDA 2) 1 324 782 -464 1 642 -99 -135 -26 1 382 Marginal, % 81% 75% 60% 52% Avskrivningar -79 -79 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar - -350 -350 EBIT 1 563 -99 -485 -26 953 Finansnetto -57 -57 varav förändring i verkligt värde av villkorad köpeskilling - - EBT 1 506 -99 -485 -26 896 Inkomstskatt -184 11 5 -168 Nettoresultat 1 322 -99 -474 -21 728 Ej-kassa- flödes - påver - kande justeringar Jämför - else- störande poster Intäkts - juster- ingar IFRS rappor -terad Private Capital Real Assets Central Justerad total 2024 €m Förvaltningsavgifter 1 130 907 15 2 053 2 053 Avgiftsrelaterade prestationsintäkter 0 0 Avgifter relaterade till transaktioner , rådgivning och övrigt 47 4 51 51 Avgiftsrelaterade intäkter 1 176 907 20 2 104 2 104 Carried interest och investeringsintäkter 185 45 21 251 412 -114 549 Summa intäkter 1 361 952 41 2 355 412 - -114 2 653 Personalkostnader -281 -216 -251 -747 -93 -3 -844 Förvärvsrelaterade personalkostnader - -228 -228 Övriga rörelsekostnader -32 -36 -181 -249 -8 -257 Totala rörelsekostnader -313 -251 -431 -996 - -321 -11 -1 329 Bruttosegmentsresultat 1) / EBITDA 2) 1 048 701 -390 1 359 412 -321 -125 1 324 Marginal, % 77% 74% 58% 50% Avskrivningar -71 -71 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar - -365 -365 EBIT 1 287 412 -686 -125 888 Finansnetto -5 16 11 varav förändring i verkligt värde av villkorad köpeskilling - 16 16 EBT 1 283 412 -686 -109 899 Inkomstskatt -168 22 23 -123 Nettoresultat 1 115 412 -665 -86 776 Real Assets Central Justerad total Jämför - else- störande poster Intäkts - juster- ingar IFRS rappor -terad Ej kassa- flödes - påver - kande justeringar Private Capital ===== SIDA 28 ===== 28 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Noter till koncernredovisningen 2024 Ingående balans 1 januari 2024 2 308 252 478 3 039 Nettoförändringar i verkligt värde 587 -60 22 549 Investeringar - 643 222 865 Omklassificeringar - 99 - 99 Avyttringar -59 -200 -16 -276 Valutakursdifferenser 26 0 0 26 Utgående balans 31 december 2024 2 862 735 705 4 302 EQT har åtaganden avseeende framtida kassaflöden baserat på ingångna avtal relaterade till åtaganden avseende finasiella investeringar. Den 31 december 2025 hade EQT AB - koncernens återstående åtagnaden att investera i flera EQT - fonder och fondrelaerade bolag till ett totalt belopp om €296m (€ 446 m). Åtagandena förväntas uppfyllas över tid, vangligen mellan ett till fem år efter att åtagandet gjorts. Not 2 åtaganden Not 3 finansiella instrument och verkligt värde Verkligt värde är det pris som skulle erhållas om en tillgång såldes, eller betalades om en skuld överfördes genom en ordnad transaktion mellan marknadsaktörer per värderingsdagen. EQT AB - koncernen redovisar verkliga värden med tillämpning av följande verkligt värdehierarki som speglar vikten av de data som ligger till grund för värderingarna: ▪ Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska tillgångar eller skulder (nivå 1) ▪ Andra observerbara data för tillgångar eller skulder än noterade priser inkluderade i nivå 1, antingen direkt (det vill säga som prisnoteringar) eller indirekt (det vill säga härledda från prisnoteringar) (nivå 2) ▪ Data för tillgången eller skulden som inte baseras på observerbara marknadsdata (dvs. icke - observerbar data) (nivå 3) EQT AB - koncernen värderar investeringar, inklusive carried interest, till verkligt värde i balansräkningen. Carried interest är en del av ett finansiellt instrument som EQT AB - koncernen förvärvar i en marknadsmässig transaktion genom sina innehav i Special Limited Partners. Avkastningen på carried interest är helt beroende av den relevanta fondens prestation och betalas antingen i slutet av fondens livstid eller som delbetalningar vid realisering inom varje fond, eller en kombination därav. Värdering Från ett värderingsperspektiv värderas Carried interest som en separat komponent av investeringen i SLP. Värdet på den finansiella investeringen relaterat till carried interest baseras vanligtvis på en beräkning av den upplupna allokeringen av carried interest relaterat till EQT:s andel, för varje fond i enlighet med fondavtalen som om alla underliggande investeringar realiserades till det aktuella verkliga värdet på underliggande investeringar i fonden per sådant datum, dvs. fondens nettoandelsvärde. För att ytterligare validera värdet beaktas även historisk information såsom fondens utveckling och hittills gjorda investeringar samt framåtblickande information såsom förväntad framtida investeringstakt inklusive men inte begränsat till förväntat framtida drawdowns, förväntad innehavsperiod för investeringarna i fonden och fondens livslängd. Eftersom vissa av ingångs - värdena i värderingen av innehaven inte baseras på observerbara marknadsdata, inkluderas instrumentet i nivå 3. Känslighetsanalys av verkligt värde i nivå 3 Från EQT AB - koncernens perspektiv värderas finansiella investeringar inklusive carried interest till verkligt värde vanligtvis genom att tillämpa deras relativa andel av nettoandelsvärdet. En eventuell förändring om +/ - 10 procent av nettoandelsvärdet skulle påverka finansiella investeringar inklusive carried interest verkliga värde per 31 d ecember 2025 med cirka + €700m respektive - €1 100m (+€600m respektive - €800m) varav carried interest motsvarar + €400m Avstämning av verkliga värden i nivå 3 (Finansiella investeringar inklusive carried interest ) Tabellen nedan visar en avstämning av verkliga värden i nivå 3 för finansiella investeringar inklusive carried interest. respektive - €900m (+€500m respektive - €700m). Effekten av eventuella förändringar i verkligt värde, exklusive investeringar och avyttringar, redovisas i resultaträkningen. Även om EQT AB - koncernen anser att dess bedömningar av verkliga värden är rimliga, kan tillämpningen av olika metoder och olika icke - observerbara data leda till olika värderingar av verkligt värde. Emellertid anses inga andra förändringar i icke - observerbar data resultera i några materiella förändringar i verkligt värd. €m 2025 Ingående balans 1 januari 2025 2 862 735 705 4 302 Nettoförändringar i verkligt värde 279 42 28 349 Investeringar - 1 109 171 1 280 Omklassificeringar - - - - Avyttringar -170 -398 -70 -637 Valutakursdifferenser -75 -39 -7 -122 Utgående balans 31 december 2025 2 897 1 449 826 5 172 Carried interest Strategiska invest- eringar Fond- invest- eringar Summa ===== SIDA 29 ===== 29 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Noter till koncernredovisningen €m H2 2025 H2 2024 2025 2024 Externa tjänster och konsulter -53 -58 -103 -104 IT-kostnader och kontorskostnader -28 -31 -55 -55 Administrativa kostnader -61 -49 -116 -98 Övriga rörelsekostnader -142 -138 -273 -257 Verkligt värde för finansiella tillgångar och finansiella skulder bokförda till anskaffningsvärde EQT AB har emitterat hållbarhetslänkade obligationer (ingår i räntebärande skulder i balansräkningen) med fasta kupongräntor kopplad till ESG - relaterade mål såväl som en USD obligation om $500m (som även ingår i räntebärande skulder i balansräkningen) med fast kupongränta. Verkligt värde den 31 december 2025 var €2 377 m ( redovisat värde : € 2 427m). EQT AB - koncernens övriga finansiella instrument består till största delen av kortfristiga fordringar, leverantörsskulder och banktillgodohavanden. Koncernen anser att bokfört värde på dessa finansiella instrument utgör en rimlig uppskattning av dess verkliga värde. Översikt av emitterade obligationer Not 3 finansiella instrument och verkligt värde (forts) Not 4 övriga rörelsekostnader EQT:s incitamentsprogram EQT:s Aktieprogram EQT:s Aktieprogram (etablerat 2023) består av stamaktier i EQT AB. Programmet består av fem årliga tilldelningar, omfattande en ettårig prestationsperiod, följt av en innehavsperiod om tre år. Under förutsättning att vissa prestationsmål uppfylls under prestationsåret kan deltagarna erbjudas stamaktier i EQT AB under det följande räkenskapsåret. Med ett fåtal undantag gäller inga intjäningsvillkor under den treåriga innehavsperioden för tilldelnigarna 2024 och 2025 . Den så kallade bad leaver - bestämmelsen reviderades under perioden för att inkludera ett intjänandevillkor, med ett tjänstgöringskrav efter tilldelning. Enligt denna bestämmelse intjänas aktierna i årliga delbelopp om 33 %, där den första intjäningen sker 12 månader efter tilldelningsdatumet 2026 och därefter årligen. Baserat på det totala antalet utestående aktier i EQT AB per 31 december 2022, är den maximala utspädningen för EQT:s Aktieprogram som helhet totalt en procent. EQT avser över tid att återköpa aktier för att motverka utspädningen relaterat till EQT:s Aktieprogram. 3 EQT:s Optionsprogram EQT:s Optionsprogram (etablerat 2023) består av personaloptioner som vid inlösen berättigar deltagaren att förvärva stamaktier i EQT. Programmet består av fem årliga tilldelningar, omfattande en ettårig prestationsperiod, följt av en innehavsperiod om tre år. Under förutsättning att vissa prestationsmål uppfylls under prestationsåret kan deltagarna erbjudas optioner i EQT under det följande räkenskapsåret. Med ett fåtal undantag gäller inga intjäningsvillkor under den treåriga innehavperioden för tilldelningarna 2024 och 2025 . Den så kallade bad leaver - bestämmelsen reviderades under perioden för att inkludera ett intjänandevillkor, med ett tjänstgöringskrav efter tilldelning. Enligt denna bestämmelse intjänas optionerna i årliga delbelopp om 33 %, där den första intjäningen sker 12 månader efter tilldelningsdatumet 2026 och därefter årligen. 1) Nominellt belopp 2) USD konverterat till EUR 3) Under 2025 genomförde EQT ett återköp av 10,5 miljoner aktier År Belopp 1 Löptid (år) Kupongränta 2021 €500m 10 0,875% 2022 €750m 10 2,875% 2022 €750m 6 2,375% 2025 $500m 10 5,850% Totalt €2 427m 2 Not 5 EQT:s incitamentsprogram Under 2025 hänför sig jämförelsestörande poster om €1m (Externa tjänster och konsulter) primärt till kostnader relaterade till en översyn av organisationen. Under 2024 hänför sig jämförelsestörande poster om €8m (Administrativa kostnader) till integrationskostnader hänförliga till genomförda förvärv. ===== SIDA 30 ===== 30 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Noter till koncernredovisningen Prestations- period Tilldelningsår Optioner att tilldelas 3 Inlösenpris (SEK) 3 Nuvarande utspädning - optioner Maximal utspädning - optioner 2025 2026 8 287 795 364 n.a. 0,52% Baserat på det totala antalet utestående aktier i EQT AB per 31 december 2022, är den maximala utspädningen för EQT:s optionsprogram som helhet totalt fyra procent. EQT avser över tid att återköpa aktier för att motverka utspädningen relaterat till EQT:s optionsprogram. Prestationsmål och kostnad EQT:s Aktieprogram Prestation med avseende på Justerad Intäktstillväxt, Justerad EBITDA - marginal och hållbarhetsbedömning resulterade i en bruttoaktietilldelning om € 71m för 2025 ( €44m) varav €34 m ( €21m) var kontant. Kostnaden 2025 var € 40 m ( €44m) varav € 27 m ( €21m) var kontant kostnad. Prestations- period Tilldelningsår Optioner tilldelade Inlösenpris (SEK) Nuvarande utspädning - optioner Maximal utspädning - optioner 2023 2024 4 430 306 295 0,07% 0,28% 2024 2025 8 238 670 360 0,01% 0,52% Totalt 12 668 976 0,08% 0,80% Prestations- period Tilldelningsår Aktier att tilldelas 2 Utspädning från aktier att tilldelas 2025 2026 1 103 354 0,09% Prestations- period Tilldelningsår Aktier tilldelade Utspädning från tilldelade aktier 2023 2024 631 547 0,05% 2024 2025 752 016 0,06% Totalt 1 383 563 0,12% Not 5 EQT:s incitamentsprogram (forts.) EQT:s Optionsprogram Optionstilldelningen baseras på deltagarnas individuella uppfyllnad av mål inom prestationsramverket vilka är (i) tillförande av mervärde till den bredare EQT - plattformen (ii) ansvarsfull och lämplig kostnadshantering (iii) utveckling från ett affärsområdesfokuserat ledarskap till ett bredare ledarskap (iv) påverkan på genomförandet av EQT:s hållbarhetsambitioner (v) utveckling av nya affärsområden för EQT. Total optionstilldelning var € 61 m ( €60m) varav kostnadsfört belopp under 2025 var € 23 m ( €60m). Av detta belopp var - ( - ) kontant kostnad . Icke - kontant kostnad Total icke - kontant kostnad för incitamentsprogrammen 2025 uppgick till €39m (€93m) varav €37m (€82m) relaterar till belopp att tilldelas 2026 och €2 m ( €11m) relaterar till ytterligare icke - kontanta kostnader såsom sociala avgifter för vilka kontant betalning är villkorad av eventuell vinst samt föremål för betalning först vid inlösen. Utspädning 1 För prestationsår 2023 och 2024 tilldelades 1 383 563 aktier inom EQT:s aktieprogram, motsvarande en utspädning om 0,12% och 12 668 976 optioner. Optionsprogrammet kommer endast att bli utspädande om EQT AB:s aktiepris vid inlösen överstiger aktiepriset vid tilldelning. Aktiepriset vid inlösen är begränsat till fyra gånger aktiepriset vid tilldelning. Givet nettostrikemekaniken kommer endast eventuell vinst mellan aktiepriset vid tilldelning upp till denna begränsning att regleras i aktier. Utspädningen i optionsprogrammet är således begränsad till 75% av totala antalet tilldelade optioner, eller 0,80% . 1) Utspädning beräknad baserat på antal aktier den 31 december 2022 (1 186 127 535) 2) Indikativa beräkningar med ett aktiepris motsvarande stängningskursen vid slutet av 2025 om SEK 364 . Tilldelningen sker i februari 2026 3) Indikativa beräkningar med ett aktiepris motsvarande stängningskursen vid slutet av 2025 om SEK 364 och ett motsvarande optionsvärde om SEK 80 . Tilldelningen sker i februari 2026 4) Berättigar till en tiondels (1/10) röst 5) Aktier som ägs av EQT AB berättigar inte till utdelning eller rösträtt Med ett antaget aktiepris motsvarande stängningskurs vid slutet av 2025 om SEK 364 hade nuvarande total utspädning för tilldelade optioner varit 0,08% . För prestationsår 2025, givet kostnad 2025 och aktiepris motsvarande stängningskurs vid slutet av 2025 om SEK 364 skulle 1 103 354 aktier respektive 8 287 795 optioner 3 tilldelas . Utspädningen från aktieprogrammet hade blivit 0,09% . Maximal utspädning avseende optionsprogrammet 2025 är begränsad till 75% av antalet tilldelade optioner, eller 0,52% . Antal aktier per 31 december 2025 Stamaktier C - aktier 4 Totalt Emitterade aktier 1 234 611 900 496 056 1 235 107 956 Akiter ägda av EQT 5 63 458 131 - 63 458 131 Utestående aktier 1 171 153 769 496 056 1 171 649 825 EQT: s Optionsprogram 1 EQT:s Aktieprogram 1 ===== SIDA 31 ===== 31 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Noter till koncernredovisningen Nyckeltal Definition Motivering till användande Justerad summa intäkter Justerade intäkter avseende jämförelsestörande poster och intäktsjusteringar. Justering av intäkter, varmed carried interest endast redovisas efter tillämpning av en värderingsbuffert (30 - 50%) på den orealiserade delen av underliggande fondvärderingar. Jämförelsestörande poster innebär poster som redovisas separat på grund av sin art och sitt belopp. För en specifikation av jämförelse - störande poster och intäktsjusteringar, se Not 1. Intäkter enligt IFRS Accounting Standards inkluderar carried interest utan tillämpning av värderingsbuffer och representerar den kortsiktiga effekten av förändringar i fondvärderingar. Justerade intäkter inkluderar den del av carried interest som förväntas erhållas i form av kassaflöde på medellång sikt (en mer försiktig intäktsredovisningsmodell). Skillnaden mellan intäkter (enligt IFRS Accounting Standards) och Justerade intäkter är tillämpningen av en värderingsbuffert (30 - 50 %) på den orealiserade delen av underliggande fondvärderingar. Bruttosegmentsresultat Intäkter justerade varmed carried interest endast redovisas efter tillämpning av en värderingsbuffert (30 - 50%) på den orealiserade delen av underliggande fondvärderingar minus direkta kostnader från affärssegmentet. För ytterligare information avseende intäktsjusteringar, se Not 1. Bruttosegmentsresultat ger en översikt av respektive affärssegments lönsamhet. Bruttosegmentsmarginal Bruttosegmentsresultat dividerat med Justerad summa intäkter per affärssegment. Bruttosegmentsmarginal ger en översikt av lönsamheten per affärssegment. EBITDA EBIT exklusive avskrivningar på materiella och immateriella tillgångar samt avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar. EBITDA ger en översikt av den operativa lönsamhet. EBITDA - marginal, % EBITDA dividerat med Summa intäkter. EBITDA - marginalen ger en översikt av den operativa lönsamheten i förhållande till Summa intäkter som genereras av koncernen under perioden. Justerad EBITDA EBITDA justerad för jämförelsestörande poster, ej - kassaflödespåverkande justeringar och intäktsjusteringar. Jämförelsestörande poster innebär poster som redovisas separat på grund av sin art och sitt belopp. För en specifikation av jämförelsestörande poster, ej - kassaflödespåverkande justeringar och intäktsjusteringar, se Not 1. Justerad EBITDA är ett användbart mått för att visa vilken lönsamhet som genereras av verksamheterna och ökar jämförbarheten mellan perioder. För att öka förståelsen av utvecklingen av verksamhetens underliggande resultat och EQT AB - koncernens finansiella ställning pre senterar EQT ett antal alternativa nyckeltal utöver de finansiella mått som definieras enligt IFRS Accounting Standards. EQT anser att dessa nyckeltal, som inte beräknas enligt IFRS Accounting Standards, ger investerarna en bättre förståelse för utvecklingen av det finansiella resultatet när de anges tillsammans med nyckeltal redovisade enligt IFRS Accounting Standards. Dessa alternativa nyckeltal bör inte läsas separat eller som ersättning för redovisade IFRS - definierade nyckeltal. De icke - IFRS Accounting Standards - definierade nyckeltalen, som de definieras av EQT, är inte nödvändigtvis jämförbara med nyckeltal med liknande benämningar som redovisas av andra företag. Alternativa nycketal (APM) ===== SIDA 32 ===== 32 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Noter till koncernredovisningen Nyckeltal Definition Motivering till användande Justerad EBITDA - marginal, % Justerad EBITDA dividerat med Justerad summa intäkter. Justerad EBITDA - marginal är ett användbart mått för att visa koncernens operativa lönsamhet och öka jämförbarheten mellan perioder, i förhållande till Justerad summa intäkter som genereras av koncernen under perioden. Justerad avgiftsrelaterad EBITDA Justerad EBITDA minus justerad carried interest och investeringsintäkter. Justerad avgiftsrelaterad EBITDA är ett användbart mått för att visa den återkommande avgiftsrelaterade lönsamheten. Justerad avgiftsrelaterad EBITDA - marginal % Justerad avgiftsrelaterad EBITDA dividerat med förvaltningsavgifter. Justerad avgiftsrelaterad EBITDA - marginal är ett användbart mått som visar den återkommande avgiftsrelaterade lönsamheten relativt förvaltningsavgifter som koncernen genererat under perioden. Justerad EBT exklusive carried interest och investeringsintäkter Justerad avgiftsrelaterad EBITDA minus avskrivningar och finansnetto. Justerad EBT exklusive carried interest och investeringsintäkter är ett användbart mått för att kunna visa ett jämförbart och mätbart mått på effektiv skattesats över tid. Justerat nettoresultat Nettoresultatet justerat för jämförelsestörande poster, ej - kassaflödespåverkande justeringar och intäktsjust eringar, se Not 1. Justerat nettoresultat är ett användbart mått för att visa vilken lönsamhet som genereras av koncernen då detta mått är justerat för poster som påverkar jämförbar heten mellan perioderna. Justerat nettoresultat exklusive Carried interest och investeringsintäkter Nettoresultat exklusive Carried interest och investeringsintäkter justerat för jämförelsestörande poster, ej - kassaflödespåverkande justeringar och intäktsjust - eringar. Justerat nettoresultat exklusive Carried interest och investeringsintäkter är ett användbart mått för att visa den återkommande avgiftsrelaterade lönsamheten. Justerat resultat per aktie Justerat nettoresultat i relation till medelantalet aktier. Justerat resultat per aktie är ett användbart mått för att visa koncernens lönsamhet per aktie, då detta mått är justerat för poster som påverkar jämförbar - heten mellan perioder. Finansiell nettokassa/ nettoskuld Likvida medel och kortfristiga fordringar minus räntebärande lån (kortfristiga och långfristiga). Finansiell nettokassa/(nettoskuld) används för att bedöma koncernens finansiella position, möjlighet att göra strategiska investeringar, betala utdelning och fullfölja sina finansiella åtaganden. Alternativa nycketal (APM) ===== SIDA 33 ===== 33 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Noter till koncernredovisningen €m H2 2025 H2 2024 2025 2024 Periodens nettoresultat 382 494 728 776 Inkomstskatt 80 51 168 123 Finansnetto 67 0 57 -11 Rörelseresultat ( EBIT ) 529 545 953 888 Avskrivningar på förvärvsrelaterade immateriella tillgångar 171 183 350 365 Avskrivningar 41 34 79 71 EBITDA 741 762 1 382 1 324 Intäktsjusteringar 32 -268 99 -412 Ej - kassaflödespåverkande justeringar 43 130 135 321 Jämförelsestörande poster 20 125 26 125 Justerad EBITDA 836 749 1 642 1 359 Minus justerad carried interest och investeringsintäkter -258 -210 -448 -251 Justerad avgiftsrelaterad EBITDA 577 539 1 194 1 108 Avskrivningar -41 -34 -79 -71 Finansnetto -67 -16 -57 -5 Justerad EBT exkluderat carried interest och investeringsintäkter 469 490 1 058 1 032 Justerad carried interest och investeringsintäkter 258 210 448 251 Inkomstskatt -88 -85 -184 -168 Periodens justerade nettoresultat 640 615 1 322 1 115 Minus justerad carried interest och investeringsintäkter -258 -210 -448 -251 Justerat nettoresultat exkl Carried interest och investeringsintäkter 381 405 874 864 €m 31 December 2025 31 December 2024 Likvida medel 979 1 024 Långfristiga räntebärande lån 1) -2 427 -2 000 Finansiella likvida medel netto / (nettoskuld) -1 448 - 976 H2 2025 H2 2024 2025 2024 Justerat nettoresultat , €m 640 615 1 322 1 115 Genomsnittligt antal aktier , efter utspädning 1 175 331 390 1 182 762 833 1 178 560 097 1 184 166 399 Justerat resultat per aktie , efter utspädning , € 0,544 0,520 1,122 0,942 H2 2025 H2 2024 2025 2024 Justerat nettoresultat , €m 640 615 1 322 1 115 Genomsnittligt antal aktier , före utspädning 1 173 315 881 1 181 750 349 1 176 544 588 1 183 153 914 Justerat resultat per aktie , före utspädning , € 0,545 0,520 1,123 0,942 €m H2 2025 H2 2024 2025 2024 Intäkter 1 360 1 421 2 632 2 653 Jämförelsestörande poster - 114 - 114 Ej - kassaflödespåverkande justeringar - - - - Intäktsjusteringar 32 -268 99 -412 Justerade intäkter 1 391 1 266 2 732 2 355 1) Nominellt belopp Justerad summa intäkter Justerat resultat per aktie, före utspädning Justerat resultatmått Justerat resultat per aktie, efter utspädning Finansiell nettokassa / (nettoskuld) ===== SIDA 34 ===== 34 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Definitioner Affärsområde Beroende på sammanhanget, EQT - fonden eller EQT - fonderna som investerar inom något av affärsområdena, eller det team av investeringsrådgivare hos EQT Partners som rådger General Partners och/eller Fondförvaltarna för EQT - fonderna inom det affärsområdet. Aktiva fonder Fonder som vid tillfället investerar eller fortsatt innehåller orealiserade investeringar. Andel av investerat kapital med vetenskapligt baserade mål Baserat på andelen investerat kapital enligt Science - Based Targets för private equity - företag. EQT inkluderar alla kontroll/ - co - kontroll strategier, baserat på orealiserad kostnad (exkl. saminvesteringar), och antar en tidsfrist på 24 månader. Avyttrade bolag exkluderas, men tillgångar med validerade vetenskapligt baserade mål som ägts kortare än 24 månader inkluderas. Avyttringar (FAUM tabell) Investeringskostnad för realiserade investeringar (Realiserad kostnad) från en EQT - fond. Avyttringar (brutto) Värdet av realiserade investeringar (Realiserat värde) från en EQT fond. Effektiv förvaltningsavgift Vägt genomsnitt av förvaltningsavgifterna för EQT - fonder som bidrar till AUM vid en specifik dag. EQT Där begreppet används för sig är det en övergripande term som beroende på sammanhanget kan avse EQT AB - koncernen och/eller EQT - fonderna. EQT AB - koncernen eller koncernen EQT AB och/eller något av dess direkta eller indirekta dotterbolag (exkl. EQT - fonderna och dess portföljbolag). Avgiftsgenererande förvaltat kapital (“FAUM”) Motsvarar totala tillgångar och åtaganden från fondinvesterare vilka utgör basen för EQT AB - koncernens förvaltningsavgifter. Fondstorlek Totala kapitalåtaganden för en specifik fond. FTE Antalet heltidsekvivalent personal som erhåller lön från EQT AB - koncernen. Förväntad MOIC (brutto) ( Multiple of Invested Capital ) En fonds förväntan på slutgiltig MOIC (brutto), då fonden är fullt realiserad, utifrån det nuvarande uppskattade totala värdet och investerat kapital av dess investeringar vid tidpunkt för realisering. Inflöden (brutto) Nya åtaganden genom kapitalanskaffning eller ytterligare investeringar i fonder där förvaltningsavgifter utgår från investerat nettokapital. Investerat nettokapital Investerat kapital för orealiserade investeringar (Återstående kostnad). Förvaltningsavgiften utgår normalt från investerat nettokapital efter åtagandeperioden / investeringsperioden. Investerat kapital Kapitalåtaganden som fondinvesterare har investerat i en fond. Investeringar Ingångna ( signed ) investeringar av en EQT - fond. Investeringsnivå / % investerad Anger andel av en fonds totala kapitalåtaganden som har utnyttjats. Beräknat som summan av (i) genomförda ( closed ) och/eller överenskomna investeringar, inklusive annonserade publika bud, (ii) eventuella tilläggsköpeskillingar och/eller köpeskillingsjusteringar och (iii) avdrag för förväntade syndikeringar, som en procent av en fonds totala kapitalåtaganden. Kapitalåtaganden Det totala belopp som fondinvesterare åtar sig att tillskjuta till en fond under en bestämd tidsperiod. MOIC (brutto) Totalt värde av investeringar dividerat med totala investerade kapitalet för investeringar. Mål för MOIC (brutto) Mått som används i kapitalanskaffning för en fonds mål för avkastning på dess investeringar baserat på MOIC (brutto). Nuvarande MOIC (brutto) En fonds MOIC (brutto) beräknat utifrån nuvarande totala värde och investerat kapital av dess underliggande investeringar. Nyckelfonder Fonder med kapitalåtaganden motsvarande mer än 5% av totala kapitalåtaganden i aktiva fonder. Private Capital Affärssegment bestående av affärsområdena EQT Ventures , EQT Life Sciences, EQT Growth , EQT Private Equity, EQT Private Capital Asia och EQT Future . Real Assets Affärssegment bestående av affärsområdena EQT Value - Add Infrastructure , EQT Active Core Infrastructure , EQT Transition Infrastructure och EQT Real Estate . Realiserat värde / (Realiserad kostnad) Värde (kostnad) av en investering, eller delar av en investering, som vid tidpunkten har realiserats. Realiseringsperioden Fas i en fonds livscykel efter åtagandeperioden / investeringsperioden i vilken de flesta av en fonds investeringar realiseras. Förvaltningsavgiften utgår normalt från investerat nettokapital under denna period. Slutgiltig stängning Det sista datum för varje fond då fondinvesterare accepteras av fondförvaltaren. Startdatum En fonds startdatum utgår från det tidigare av tidpunkten för den första investeringen eller dagen då förvaltningsavgifter berättigas från fondinvesterare. Step - down Sker typiskt sett i slutet av fondens investeringsperiod, eller när efterföljande fond börjar investera. Förvaltningsavgift utgår normalt från investerat nettokapital efter det att en fond genomgått step - down. Totalt förvaltat kapital (Totalt AUM) Motsvarar summan av (i) FAUM, (ii) värdeökningen (värdeminskningen) av investeringar i fonder på vilka FAUM beräknas, (iii) marknadsvärdet av icke - avgiftsgenererande förvaltade saminvesteringar, (iv) samt ännu ej investerade åtaganden som i nuläget inte är avgiftsgenererande, men som efter att de investerats skulle vara avgiftsgenererande. Värdeskapande Värdeförändring mellan ingående och utgående balans, exklusive tillskjutet eller avyttrat kapital under perioden, vilket motsvarar fondutvecklingen på jämförbar basis. Åtagandeperiod / Investeringsperiod Första fasen av en fonds livscykel efter kapitalanskaffning, i vilken mer - parten av kapitalåtaganden investeras i portföljbolag. Förvaltnings - avgiften utgår normalt från totala kapitalåtaganden under denna period. Återstående värde / (återstående kostnad) Värde (kostnad) av en investering, eller delar av en investering, som vid tidpunkten ägs av EQT - fonderna. ===== SIDA 35 ===== 35 EQT AB ( publ ) Bokslutskommuniké 2025 Om EQT Våra värderingar Vad vi står för Högpresterande Respektfull Entreprenöriell Informell Transparent Syfte Varför vi existerar För att framtidssäkra företag och ha en positiv påverkan för alla. Vision Vad vi strävar efter Att vara den mest välrenommerade investeraren och ägaren. Uppdrag Vad vi gör och hur Med differentierad talang och det bästa nätverket runt om i världen använder EQT en tematisk investeringsstrategi och en tydlig metod för värdeskapande för att skapa stark avkastning till EQT:s investerare. EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation som enbart fokuserar på strategier för aktivt ägande. Med ett nordiskt arv och ett globalt tankesätt har EQT ett track record av att utveckla bolag inom flera geografiska områden, sektorer och strategier som sträcker sig över mer än tre årtionden. EQT har investeringsstrategier som täcker alla faser av företagsutveckling, från start - up till mogna faser. EQT har € 270 miljarder i totalt förvaltat kapital ( € 141 miljarder i avgiftsgenererande förvaltat kapital) per 31 december 2025, inom två affärssegment – Private Capital och Real Assets. Med rötterna i Wallenbergfamiljens entreprenöriella tankesätt och filosofi om långsiktigt ägande styrs EQT av ett antal djupt förankrade värderingar och en tydlig företagskultur. EQT förvaltar och rådger flera fonder och investeringsenheter som investerar över hela världen med målsättningen att framtidssäkra bolag, skapa attraktiv avkastning och ha en positiv påverkan med allt EQT gör. EQT AB - koncernen avser EQT AB ( publ ) och dess direkta och indirekta dotterbolag, vilka inkluderar general partners och juridiska personer som rådger EQT - fonder samt EQT - fonders fondförvaltare. EQT har kontor i mer än 25 länder i Europa, Asien - Stillahavsområdet och Nordamerika och fler än 1 900 medarbetare. Mer information: www.eqtgroup.com Följ EQT på LinkedIn, X, YouTube och Instagram ===== SIDA 36 =====