Kvartalsrapport Q3 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

1
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Flat Capital AB (publ)
Delårsrapport 
januari - september 2023

===== SIDA 2 =====

2
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Höjdpunkter  
Q3 2023
Jul
Aug
Sep
• Flat annonserar en företrädesemission säkerställd till 77%,  
med vederlagsfria teckningsåtaganden från både befintliga och nya 
investerare, bland annat Dusco AB, som är helägt av familjen Douglas, 
och AltoCumulus, kapitalförvaltare inom Axel Johnson Gruppen.
• Emissionen övertecknas till 111% där Flat tillförs 153 MSEK,  
nettolikviden kommer att användas för investeringar både i nya bolag 
och i befintliga innehav . 
• Flat pryder förstasidan i SvD Näringsliv med porträttartikel,  
där Hanna diskuterar den nyligen genomförda emissionen, innehaven, 
investerings klimatet framåt och marknaden i allmänhet.

===== SIDA 3 =====

3
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Finansiell information
 
438 
MSEK
 
8,93
SEK
Substansvärde (NAV)
2023-09-30
NAV per aktie 
2023-09-30
TSEK 30 sep 2023 30 jun 2023 31 mar 2023 31 dec 2022 30 sep 2022
Substansvärde 438 422 318 637 320 989 346 774 361 316
- varav aktier i noterade bolag 20 013 15 535 15 997 20 871 24 813
- varav aktier i onoterade bolag 251 336 284 053 231 092 250 659 259 010
- varav nettokassa 171 027 19 369 74 730 76 159 77 539
- varav övriga nettotillgångar/-skulder -3 954 -319 -830 -915 -46
Substansvärde per aktie, SEK 8,93 9,93 10,01 10,81 11,26
- varav nettokassa per aktie 3,49 0,60 2,33 2,37 2,42
TSEK Q3 2023 Q3 2022 1 jan-30 sep 
2023
1 jan-30 sep  
2022 Helår 2022
Rörelsens kostnader -1 114 -1 166 -5 956 -3 718 -5 389
Periodens resultat -29 053 -5 578 -57 831 -50 106 -64 648
Värdeförändring värdepappersinnehav -28 239 -5 251 -53 538 -53 911 -66 235
- varav realiserat 0 0 7 227 12 080 24 160
Investeringar 0 2 015 58 210 54 316 54 347
Avyttringar 0 0 4 830 13 597 13 597
Operativa kostnader i förhållande till 
genomsnittligt substansvärde, årsbasis 1,39% 1,28% 2,02% 2,23% 1,57%
 
Aktier i noterade bolag, 5%
Aktier i onoterade bolag, 57%
Nettokassa och övriga netto-
tillgångar/-skulder, 38%
Förändring NAV per 
aktie, Q3'23 / Q2'23
1 De 5 största innehaven inkluderar; Instabee, Getir, OpenAI, Truecaller och Klarna.
5 största innehav 1 2023-09-30, 50%
Övriga innehav , 12%
Nettokassa och övriga netto-
tillgångar/-skulder, 38%
Innehav i SEK, 71%
Innehav i USD,  24%
Övriga valutor, 5%
 
-10% 
Q/Q

===== SIDA 4 =====

4
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Perioden juli - september 2023 
(Jämförelseperiod: Q3-2022)
• Värdeförändring i värdepappersinnehav uppgick till       
-28 239 TSEK (-5 251), varav Instabee -26 402 (0) TSEK. 
För specifikation av beräkningen av värde förändring i 
värdepappersinnehav , se Not 2.
• Investeringar under perioden uppgick till 0 TSEK  
(2 015).
• Rörelsens kostnader uppgick under perioden till 1 114 
TSEK (1 166) motsvarande 1,39% av genomsnittligt NA V 
under perioden, på årsbasis.
• Rörelseresultatet uppgick till -29 353 TSEK (-6 417).  
• I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar 
med -28 239 TSEK (-5 251).
• Resultat efter skatt uppgick till -29 053 TSEK (-5 578).
• Resultat per aktie uppgick till -0,80 SEK (-0,17).
Perioden januari - september 2023  
(Jämförelseperiod: jan-sep -2022)
• Värdeförändring i värdepappersinnehav uppgick till 
-53 538 TSEK (-53 911). I värdeförändringar ingår 
bland annat värdeförändring i Instabee med -57 925 
TSEK (94 605). För specifikation av beräkningen av 
 värde förändring i värdepappersinnehav , se Not 2.
• Investeringar under perioden uppgick till 58 210 TSEK 
(54 316).
• Rörelsens kostnader uppgick under perioden till 5 956 
TSEK (3 718) motsvarande 2,02% av genomsnittligt NA V 
under perioden, på årsbasis.
• Rörelseresultatet uppgick till -59 494 TSEK (-57 629).  
• I rörelseresultatet ingår ej realiserade värdeförändringar 
med -46 311 TSEK (-65 991) samt realiserade om -7 227 
TSEK (12 080).
• Resultat efter skatt uppgick till -57 831 TSEK (-50 106).
• Resultat per aktie uppgick till -1,78 SEK (-1,63).
Väsentliga investeringar och avyttringar
• Inga väsentliga investeringar eller avyttringar har skett 
under perioden.
Övriga väsentliga händelser under kvartalet
• Flat genomförde under kvartalet en företrädes-
emission som tillförde bolaget 152,9 MSEK före 
emission s kostnader. Emissionskostnaderna uppgick 
till 4,1 MSEK. Totalt tecknades 16 989 332 B-aktier 
 motsvarande en teckningsgrad om 110,6 procent. I 
enlighet med emissionsvillkoren genomfördes en riktad 
övertilldelningsemission till Dusco AB.
Övriga händelser under kvartalet
• Flats portföljbolag Steven annonserade i september 
ett uppköpsbud genom det brittiska fintechbolaget 
Blackthorn Finance. Betalning avses att göras med en 
kontantdel och en aktiedel. Steven värderas i enlighet 
med det angivna budet.
• Flat erhöll optioner i Spaarkd, som följd av en tidigare 
investering i det existerande portfölj bolaget Pangaia. 
Optionerna värderas tillsvidare till 0 SEK.
Väsentliga händelser efter kvartalets utgång
• Inga väsentliga händelser har inträffat efter kvartalets 
utgång.
Artikel i SvD Näringsliv (från 2023-09-11) - länk här
Prenumerera på våra mailutskick
& var alltid up-to-date med våra senaste nyheter!
Hur: Klicka på länken till höger (eller skanna QR-koden) för att komma   till 
fliken "nyheter" på vår hemsida, tryck sedan på "prenumerera"-knappen och fyll i.
Varför: Genom att prenumerera på våra mailutskick så får du som aktieägare 
i Flat  uppdateringar och insikter direkt till din inkorg och håller dig på så vis 
informerad om våra senaste pressmeddelanden, nya  investeringar, spännande 
händelser i våra portföljbolag, kommande event och andra viktiga nyheter.
Länk till hemsida

===== SIDA 5 =====

5
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
VD har ordet
Hej bästa aktieägare och andra intresserade,
Ett händelserikt kvartal för Flat, omvärlden och mig person-
ligen har passerat. För Flats del var den stora händelsen vår 
företrädesemission i slutet av sommaren. Genom den fick vi, 
trots rådande makroekonomisk motvind, in cirka 153 MSEK 
och kunde samtidigt välkomna nya långsiktiga aktieägare. 
Kapitaltillskottet innebär att vi nu har en betydande kassa 
motsvarande 39% av vårt substansvärde, vilket givetvis är 
extra fördelaktigt i dessa tider.
Att så många befintliga och nya aktieägare, däribland flertalet 
namnkunniga, skriver under på Flats vision om långsiktigt vär-
deskapande ger oss stark motivation framåt. Vi är tacksamma, 
för om något behövs i den tilltagande omvärldsoron och det 
utmanande marknadsläget, som givetvis fortsätter att påverka 
våra portföljbolag, är det just motivation. Det makroekonomis-
ka läget gör att vi, liksom entreprenörerna och grundarna vi 
stödjer, dedikerar oss ännu mer till våra mål.
Följaktligen stänger vi vårt kvartal med ett substansvärde om 
438 MSEK, motsvarande 8,93 SEK/aktie, vilket innebär 
en värdeförändring om cirka -28 MSEK, eller -10% över 
 kvartalet. V arav -26 MSEK förklaras av en värde-
justering av vårt innehav i Instabee, framförallt 
till följd av en tuffare e-handelsmarknad med 
 minskade volymer. Vi fortsätter att följa bolaget 
och marknaden framåt. (För mer info se Not 2, 
sida 20 i rapporten.)
Värdeutvecklingen för kvartalet ger oss 
bevisligen ingen fjäder i hatten, men 
 substansvärdet reflekterar vår  uppskattning 
av nuläget. Mycket av vårt fokus inför 
kvartals rapportering handlar om att titta på 
olika faktorer och tillgänglig information när 
vi sätter uppskattat värde av våra innehav , 
förutsatt att vi inte använder värdering från 
senaste kapitalrunda.
I nuläget blir det även extra tydligt vilka 
bolag och entreprenörer som sticker ut med 
både  affärsinnovation och dedikation till sina 
 verksamheter. Så även om vi lever i en tid som 
innebär att gå en hård verklighet till mötes, är 
det ett i princip unikt lärorikt tillfälle för både 
 entreprenörer och investerare. Jag och hela teamet på 
Flat fortsätter att ha stor tilltro till bolagsbyggarna som 
vi backar. Och vi fortsätter att med verklighetsförankrad 
framåtanda sondera terrängen för intressanta bolag, då 
det utmanande läget öppnar upp för lovande investering-
smöjligheter. 
I nuläget har vi ett antal sådana framför oss, bland annat 
genom vårt unika globala nätverk. Men även om vi har en väl-
fylld kassa kommer vi inte påskynda investeringar för sakens 
skull, då vi bedömer att antalet möjligheter kommer att öka. Vi 
ser fram emot att dela med oss av nyheterna med er.
Kvartalet för mig personligen då? Som VD med tre barn 
numera, där senaste tillskottet välkomnades i somras, kan jag 
konstatera att det är bra att jag älskar att utmanas och frodas 
i ett så kallat strukturerat kaos. A och O i båda roller: Ha ett 
ypperligt team runt omkring dig. Med detta på plats på både 
hem- och jobbarenan, torrt krut i kassan och ett ökande flöde 
av investeringsmöjligheter tar jag och mina team med oss en 
målmedveten motivation in i kvartalet som kommer.
/ / Hanna, VD/ / Hanna, VD

===== SIDA 6 =====

6
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
V erksamhetsbeskrivning
Kort om Flat 
Flat Capital AB ("Flat") är ett investeringsbolag som utmärker 
sig på tre sätt:
• En unik tillgång till beprövade investeringsmöjligheter i 
framstående bolag genom vårt nätverk av världsledande 
investerare och entreprenörer,
• Fokus på genuint långsiktiga investeringar,
• Tillit till entreprenören och vårt nätverk som vi sam-
investerar med, vilket möjliggör passiva investeringar 
och en låg kostnadsbas.
Flat grundades 2013 av entreprenörerna Nina och Sebastian 
Siemiatkowski, Nina med bakgrund som VD och grundare i 
Milkywire och Sebastian som medgrundare och VD i Klarna.
Portföljen består idag av 21 bolag där de största innehaven är 
Instabee, Getir, OpenAI, Truecaller och Klarna.
Syftet är att förenkla samt förbättra vägen till ett framgångs-
rikt bolagsbyggande och ge fler människor möjligheten att ta 
del av gemensam maximal avkastning.
Globalt nätverk av världsledande investerare och 
entreprenörer
Genom dess grundare och styrelse har Flat tillgång till ett 
globalt nätverk som består av världsledande investerare inom 
främst venture capital samt entreprenörer. Detta innebär ett 
kontinuerligt och starkt flöde av investeringsmöjligheter i 
onoterade och för allmänheten annars svåråtkomliga bolag 
med framstående entreprenörer i ledande ställning. Nätverket 
innebär också en unik access till gränsöverskridande kun-
skapsutbyte för affärsstärkande samverkan.
 
Genuint långsiktiga investeringar
Flat bidrar med långsiktigt kapital till entreprenörsledda bolag 
som annars kan vara beroende av investerare med en kortare 
tidshorisont. Långsiktigheten utgår ifrån att stötta dedikerade 
entreprenörer i med- och motvind och möjliggörs genom att 
bland annat inte ha en fondstruktur med en bestämd livscykel 
och inte använda konventionella, kortsiktiga metoder för 
avyttring av innehav .
Tillit till entreprenören och vårt nätverk
I grunden är Flat en passiv minoritetsägare, en strategi och 
positionering som utgår från övertygelsen att den dedikera-
de entreprenören är bäst lämpad att bygga sitt eget bolag. 
 Dessutom finns en stark tilltro till Flats nätverk och dess 
förmåga och erfarenhet att hitta dessa framtida världsle-
dande bolag och entreprenörer. Trots ett i grunden passivt 
ägande, finns Flats erfarenhet och nätverk till hands i den 
 utsträckning entreprenören själv önskar. Strukturen möjliggör 
låga  kostnader och en effektiv organisation.
Brett investeringsmandat
Flat har ett omfattande investeringsmandat, där varje beslut 
fattas baserat på en bedömning av vad som långsiktigt 
 maximerar värdet för aktieägarna. Flat har möjlighet till flera 
olika typer av investeringar, allt ifrån att vara delaktig i att 
starta nya bolag till att investera i redan noterade bolag.  Nya 
investeringsmöjligheter analyseras löpande och befintli-
ga portföljbolag kan stöttas vid nya finansieringsrundor. 
 Hållbarhetsfaktorer som miljö, socialt ansvar och etik är 
viktiga kriterier för bolaget vid investeringsbeslut. Flat strävar 
efter att över tid ha en balanserad portfölj, med huvudsaklig 
exponering mot onoterade tillväxtbolag.
Framstående entreprenörer
Flat investerar i framstående entreprenörer som har en ledande ställning i sina bolag.
Attraktiva marknader
Flat investerar i marknader, där bolagens tillväxt drivs av underliggande strukturella trender.
Onoterade tillväxtbolag
Flat kommer främst att investera i onoterade bolag som befinner sig i tillväxtstadie.
Passiv minoritetsägare
Flat är i huvudsak en passiv investerare och söker därmed en minoritetsandel i portföljbolagen.
Globala investeringar
Flat investerar globalt.
Investeringsstrategi

===== SIDA 7 =====

7
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
V åra innehav
Bolag 
1
Kort beskrivning av bolaget Initial  
investering (år) Hemsida
   Instabee Teknikbolag med  l ogistiklösning 2013
Tech- och hypersnabbt leveransbolag 2022
Forskningsbolag inom artificiell intelligens 2023
Plattform för telefonitjänster 2013
Global bank med handels- och betallösningar 2021
Modehus baserat på innovativa material 2018
Översättningar genom AI-neural maskininlärning 2023 
Röst-, video- och textkommunikationstjänst 2022
 Interaktiv designplattform  2021
V årdgivare som kombinerar fysisk och digital vård 2021
Digital dagligvaruhandel i Indien 2021
Global sökplattform för mode 2021
Mjukvara för produktivitetsinfrastruktur 2021
Plattform för reseplanering 2015
Materialvetenskapligt modeföretag 2021
Plattform för förskoleverksamhet 2016
Plattform för bolagsinformation 2022
Plattform för HR-tjänster 2022
Plattform för delad ekonomi 2017
Skuldhanteringsplattform för konsumenter 2019
Plattform för bokning av boende 2015
1 Ordning: Största 5 innehav (Instabee, Getir, OpenAI, Truecaller och Klarna), därefter alfabetisk ordning.
Instabee.com
OpenAI.com
Getir.com
Truecaller.com
Klarna.com
CDLP.com
DeepL.com
Discord.com
Figma.com
Kry.se
LoveLocal.in
L YST .com
Nylas.com
Omio.se
Pangaia.com
PrionApp.com
Quartr.com
Remote.com
GetSteven.com
TrueAccord.com
Uniplaces.com

===== SIDA 8 =====

8
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Instabee grundades 2022 efter en sammanslagning 
av Budbee och Instabox - två ledande bolag inom sista 
milens leveranser. Instabee finns i sju länder med 
 tusentals e-handlare, exempelvis ASOS,  Zalando, 
Inditex och H&M. Instabee arbetar mot att bli den 
ledande dörröppnaren för e-handel i Europa.
Instabee har sedan starten fokuserat på kundcentrerade och 
hållbara lösningar och erbjuder leveranser hem till dörren och 
till paketskåp med kraft från muskler, el, förnybar diesel och 
biobränsle. Med hjälp av skräddarsydd teknologi kan Instabee 
garantera optimal fyllnadsgrad och ruttning vilket minskar 
onödiga transporter. Instabee backas av investerare som 
Kinnevik, Creades och EQT med flera.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (1/6)
Instabee
VD och medgrundare: Alexis Priftis
Läs mer: www.instabee.com
Huvudkontor: Stockholm, Sverige
Getir erbjuder hypersnabb leverans av dagligvaror med 
visionen att bygga världens snabbaste ekosystem för 
on-demand leveranser.
Konsumenten kan beställa allt från transport till livsmedel och 
målet är att varorna ska levereras till dörren inom 10 minuter 
efter beställning. Genom sin plattform samlar bolaget data 
och insikter som används för att effektivisera och optimera 
alla flöden. Getir har på kort tid blivit en av Europas ledande 
leverans plattformar och har nyligen lanserats i USA. Under 
2022 förvärvade Getir den europeiska konkurrenten Gorillas. 
Getir medgrundades och drivs av Nazim Salur och i ägarlistan 
finns framstående investerare som Silicon V alley-baserade 
Sequoia Capital, New York-fonden Tiger Global samt Michael 
Moritz, som bland annat är styrelseordförande i Klarna.
VD & medgrundare: Nazim Salur
Läs mer: www.getir.com
Huvudkontor: Istanbul, Turkiet
Truecaller är den ledande globala plattformen 
för att verifiera kontakter och blockera oönskad 
 kommunikation. Appen hjälper användaren att 
 kategorisera uppringaren och varnar bland annat an-
vändaren för bedrägeriförsök, spam eller sälj-pushar, 
både genom samtal och text.
Plattformen har idag över 330 miljoner aktiva användare som 
de hjälper till en tryggare och mer effektiv kommunikations-
upplevelse. Användare kan också använda appen för att slå 
upp nummer i Truecallers breda identitetsdatabas med en 
halv miljard nedladdningar sedan lanseringen och cirka 38 
miljarder oönskade samtal som identifierats och blockerats 
under 2021. Sedan 2021 är bolaget börsnoterat på Nasdaq 
Stockholm med Sequoia Capital som största investerare, som 
liksom Flat investerade tidigt i bolaget.
VD & medgrundare: Alan Mamedi
Läs mer: www.truecaller.com
Huvudkontor: Stockholm, Sverige
OpenAI, det banbrytande forskningsbolaget inom 
artificiell intelligens som syftar till att utveckla och 
leda revolutionerande AI-teknologier. Sedan bolaget 
grundades 2015 har de varit tonsättande i AI-utveck-
lingen som bland annat resulterat i deras plattform 
ChatGPT och Dall-E samt ett stort antal samarbeten 
med ledande globala bolag där OpenAI har integrerat 
sin AI-teknik.
OpenAI grundades 2015 av en grupp ledande AI-forskare och 
entreprenörer, inklusive nuvarande VD Sam Altman, tillsam-
mans med Elon Musk, Greg Brockman, Ilya Sutskever, med 
flera. Dess forskning publiceras i toppakademiska tidskrifter 
och citeras av tusentals andra forskare och har snabbt blivit 
en av de mest respekterade och inflytelserika organisationer-
na inom artificiell intelligens.
VD & medgrundare: Sam Altman
Läs mer: www.openai.com
Huvudkontor: San Fransisco, USA

===== SIDA 9 =====

9
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
DeepL är ett tyskbaserat AI-bolag som har som mål 
att eliminera språkbarriärer världen över med hjälp 
av  artificiell intelligens. DeepL erbjuder flerspråkig 
automatisk översättning genom sin plattform med 
hjälp av AI-neural maskininlärning som kan användas 
via webbläsare, mobilapp, webbläsartillägg eller genom 
integrerat API.
Idag erbjuder DeepL sin mjukvara globalt till användare och 
företagskunder med översättningar som nyttjas inom ett stort 
antal områden; alltifrån tekniska och juridiska dokument till 
kundsupport, marknadsföring och produktbeskrivningar. 
DeepL:s mjukvara har kontinuerligt beskrivits som den mest 
korrekta AI-översättningsteknologin inom flera språkpar och 
flera typer av industrier. I bolagets ägarlista finns bland annat 
välkända aktörer som IVP , Atomico och Benchmark.
Discord är en röst-, video- & text-kommunikations tjänst 
som används av fler än 100 miljoner människor som vill 
umgås och prata med  kompisgäng och communityn.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (2/6)
VD & grundare: Jaroslaw Kutylowski
Läs mer: www.deepl.com
Huvudkontor: Köln, Tyskland
VD & medgrundare: Jason Citron
Läs mer: www.discord.com
Huvudkontor: San Fransisco, USA
Un Cadeau de la Providence (CDLP) är en svensk 
tillverkare av underkläder, badkläder och basplagg i 
innovativa och hållbara material.
Design och utveckling sker i Sverige, och kollektionerna 
 produceras av småskaliga europeiska tillverkare, med 
 särskild fokus på hantverk och kvalitet.
VD & medgrundare: Andreas Palm
Läs mer: www.cdlp.com
Huvudkontor: Stockholm, Sverige
Sedan 2005 har Klarna verkat för att  revolutionera 
bankbranschen. Med fler än 150 miljoner aktiva 
 användare globalt på 45 marknader möter Klarna 
 konsumenters snabbt förändrade behov genom att 
hjälpa dem spara tid och pengar och samtidigt ta 
 informerade beslut och få kontroll över sin ekonomi.
Fler än  500 000 globala detaljhandelspartners, inklusive 
H&M, Saks, Sephora, Macys, IKEA, Expedia Group och Nike, 
har integrerat Klarnas innovativa teknologi för att leverera en 
sömlös shoppingupplevelse både online och i butik.
VD & medgrundare: Sebastian Siemiatkowski
Läs mer: www.klarna.com
Huvudkontor: Stockholm, Sverige

===== SIDA 10 =====

10
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Kry är Europas största digitala vårdgivare med visionen 
om att bidra till en mer jämlik och tillgänglig vård för 
alla.
Sedan starten 2015 har Krys läkare, sjuksköterskor och 
 psykologer hjälpt över 7 miljoner patienter runt om i Europa. 
Utöver digitala vårdmöten har Kry också 28 fysiska vård-
centraler i Sverige, och finns idag även i England, Norge och 
Frankrike.
Lyst grundades med affärsidén att konsumenter 
 effektivt ska kunna hitta det mode som efterfrågas.
Plattformen möjliggör sökning bland tusentals modebutiker 
samtidigt och samlar därmed över åtta miljoner produkter 
från över 17 000 ledande varumärken och återförsäljare på ett 
och samma ställe. Lyst är idag den största sökplattformen för 
mode med över 160 miljoner köpare per år. Affärs modellen 
grundar sig på en provision av den försäljning som sker 
genom plattformen. I bolagets ägarlista finner man bland 
annat det världsledande lyxvarumärkesbolaget L VMH och 
Balderton Capital.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (3/6)
VD & medgrundare: Johannes Schildt
Läs mer: www.kry.se
Huvudkontor: Stockholm, Sverige
Medgrundare: Chris Morton
Läs mer: www.lyst.com
Huvudkontor: London, Storbritannien
LoveLocal ämnar att digitalisera den 1,1 biljoner USD 
stora lokala butikshandeln i Indien genom sin plattform 
där lokala butikshandlare kan digitalisera sina butiker 
och därmed effektivisera sin verksamhet genom ökade 
insikter och bättre kundrelationer.
För kunden innebär plattformen bland annat att man får en 
översikt över sitt lokala utbud och att man mer effektivt kan 
handla varor, vare sig det är fysiskt eller online. I bolagets 
ägarlista finns bland annat Vulcan Capital och Alumni 
 V entures Group.
VD & grundare: Akanksha Hazari
Läs mer: www.lovelocal.in
Huvudkontor: Mumbai, Indien
Figma erbjuder ett framstående designverktyg där 
användare kan jobba interaktivt och simultant. 
V erktyget gör designprocessen snabbare och mer effektiv , 
samtidigt som användarna kan se varandras kontributioner i 
realtid. Via sin licensmodell som funkar på diverse opera-
tivsystem har bolaget kunder i framstående globala företag 
 såsom Microsoft, Google, Oracle, Slack och Spotify och ett 
stort antal mindre entreprenörsdrivna bolag. I bolagets ägar-
lista finns många framstående investerare, såsom Sequoia 
Capital och Andreessen Horowitz.
Not: Amerikank-noterade Adobe la under 2022 ett bud på Figma till en värdering 
om cirka 20 bnUSD (Flat investerade tidigare samma år till en 10 bnUSD värde-
ring). Villkorat av myndighetsgodkännande planeras uppköpet genomföras under 
2023.
VD & medgrundare: Dylan Field
Läs mer: www.figma.com
Huvudkontor: San Fransisco, USA

===== SIDA 11 =====

11
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Prion erbjuder en helhetsplattform för förskole-
verksamhet.
Plattformen kan bland annat användas för att på ett effektivt 
sätt kunna skicka ut information till vårdnadshavare och 
dokumentera barnets utveckling och bolaget har stöd för 
förskolans läroplan vilket gör att dokumentation kan kopplas 
till läroplansmålen. Plattformen erbjuder även en webbase-
rad tjänst där pedagoger och chefer kan ta del av statistik, 
vilket underlättar uppföljning av verksamheten och framtida 
planering.
Med det världsledande reseplaneringsbolaget Omio 
underlättas reseplaneringen genom deras plattform 
som samlar mer än 1 000 reseleverantörer inom tåg, 
buss, färja, flyg och biluthyrning på ett och samma 
ställe.
Teknologin har en stor mängd data och kan efter kundens 
sökning presentera det bästa resealternativet och samlar 
biljetterna på samma plattform och finns tillgängligt i flera 
länder världen över. I ägarlistan finner man bland annat 
 Kinnevik, Temasek och Kleiner Perkins.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (4/6)
VD & medgrundare: Naren Shaam
Läs mer: www.omio.com
Huvudkontor: Berlin, Tyskland
VD & medgrundare: Fredrika Bernadotte
Läs mer: prionapp.com
Huvudkontor: Stockholm, Sverige
Pangaia designar och producerar mode och 
 accessoarer, genom användandet av innovativa 
 tekniska och biotekniska material.
Bolaget vill arbeta hållbart genom hela produktlivscykeln, 
bland annat genom användande av ansvarsfullt framställda 
tyg och förpackningar. Exempelvis så skapar bolaget t.ex. 
veganskt läder från vindruvor, dunjackor fyllda med vilda 
blommor eller bläck till tryck på kläder från luftföroreningar. 
Pangaias mål är att 2025 driva en klimatneutral verksamhet, 
en del i strategin att uppnå en helt klimatpositiv affärsmodell.
VD: Krishna Nikhil
Läs mer: www.pangaia.com
Huvudkontor: London, Storbritannien
Nylas har en stark vision om att göra världen mer 
 produktiv genom smartare och bättre mjukvaru-
lösningar.
Genom bolagets olika programmeringsgränssnitt kan kunder-
na bygga upp integrationer med olika funktioner för smartare 
och automatiserade arbetsflöden. Bolaget har sedan sin start 
utmärkt sig på diverse framstående listor i USA, bland annat 
som ett av de mest snabbväxande onoterade bolagen och som 
en av de mest attraktiva arbetsgivarna.
VD & medgrundare: Gleb Polyakov
Läs mer: www.nylas.com
Huvudkontor: San Fransisco, USA

===== SIDA 12 =====

12
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Steven är en plattform för finansiella tjänster med 
fokus på hantering av gemensamma utgifter. I Steven- 
appen skapar användarna grupper där utgifter som 
ska delas läggs in, exempelvis för ett hushåll eller en 
resa med vänner.
Betalningar av skulder sker genom appen som också håller 
koll på vem som betalat eller ej. Affärsmodellen grundar sig i 
en freemium-modell där intäkter bland annat inkommer från 
premiumabonnemang. Steven växer huvudsakligen organiskt 
med tusentals nya användare i månaden.
Not: Steven annonserade i september 2023 ett uppköpsbud genom det brittiska 
fintechbolaget Blackthorn Finance.  Betalning avses att göras med en kontantdel 
och en aktiedel. Steven värderas i enlighet med det angivna budet.
TrueAccord tillhandahåller en tjänst som möjliggör 
en effektiv insamling av skulder digitalt med visionen 
att återställa hopp och finansiell stabilitet för de som 
förlorat den.
Tjänsten baseras på maskininlärning och har en paten-
terad algoritm. Genom plattformen kan återbetalning av 
skulder  genomföras automatiskt och över 90 procent av 
 insamlingarna sker utan mänsklig interaktion.
Remote T echnology har visionen att förenkla för bolag 
att anställa och administrera globala talanger. Bolagets 
plattform tillhandahåller HR-tjänster och erbjuder bland 
annat lönesystem och säkerställer att lokala lagar, 
 förmåner, skatter med mera efterföljs.
Remote ger företag av alla storlekar möjlighet att betala och 
hantera heltidsanställda och kontraktsanställda runt om i 
världen. Remote gör det enkelt att hantera internationella löner, 
förmåner, skatter, aktieoptioner och regelefterlevnad i över 50 
länder.
Kort beskrivning av våra portföljbolag (5/6)
VD & medgrundare: Job van der Voort
Läs mer: www.remote.com
Huvudkontor: London, Storbritannien
Medgrundare: Jens Saltin
Läs mer: www.getsteven.com
Huvudkontor: Stockholm, Sverige
VD & medgrundare: Ohad Samet
Läs mer: www.trueaccord.com
Huvudkontor: San Fransisco, USA
Quartr är ett mjukvarubolag som tillhandahåller en 
rad olika finanstjänster. Miljontals privata investerare, 
journalister, analytiker och fondförvaltare nås dagligen 
av börsnoterade bolags förstahandsinformation via 
Quartrs distributionsnätverk.
Quartr ger smidig och enkel tillgång till earnings calls, bolags-
presentationer, sökbara transcripts med sömlösa text-till-ljud-
övergångar, rapporter och finansiell data.
VD & medgrundare: Sami Osman
Läs mer: www.quartr.com
Huvudkontor: Stockholm, Sverige

===== SIDA 13 =====

13
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Kort beskrivning av våra portföljbolag (6/6)
Uniplaces är en marknadsplats för onlinebokning av 
boende för längre perioder.
Plattformen fungerar som en mellanhand för hyresgäster och 
hyresvärdar. Uniplaces finns bland annat i London,  Lissabon, 
Berlin, Barcelona, Madrid och Milano. Affärs modellen 
 grundas i en kommission som regleras från hyran som 
 tillfaller hyresvärden.
VD: Cyril Jessua
Läs mer: www.uniplaces.com
Huvudkontor: London, Storbritannien

===== SIDA 14 =====

14
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Koncernstruktur
Bolaget hade per 2023-09-30 inga aktiva dotterbolag och 
inga intressebolag. Bolaget har etablerat ett dotterbolag i 
USA, som kan komma att användas för genomförande av 
framtida investeringar.
Personal
Bolaget hade per 2023-09-30 en anställd VD och en CFO. 
Därutöver har bolaget inga anställda.
Utdelningspolicy
Flats utdelningspolicy grundar sig i att upp till 25% av den 
realiserade vinsten från avyttringar kan delas ut till bolagets 
aktieägare. Den resterande delen ska  åter investeras. Bolaget 
eftersträvar stadigt ökande  utdelningar över tid.
Aktien
Aktiekapitalet uppgick vid periodens utgång till 2 453 TSEK 
(1 604).
Bolagets aktie är sedan den 20 oktober 2021 noterad på 
 Nasdaq First North Growth Market. Emissionskursen 
 uppgick till 10,0 SEK per aktie. Aktiekursen uppgick per 29 
september 2023 till 10,16 SEK.
Långsiktiga incitamentsprogram
Bolaget har emitterat totalt 1 519 562 teckningsoptioner, inom 
ramen för fyra incitamentsprogram. Vid fullt utnyttjande 
av samtliga teckningsoptioner skulle antalet aktier, omräk-
nat efter genomförda emissioner, öka med 1 577 897 , vilket 
skulle innebära 3,12% i total utspädning. Av det totala antalet 
optioner innehas 1 005 797 optioner av bolagets ledning och 
513 765 optioner har emitterats till medlemmar i bolagets 
styrelse.
Bolaget har rätt att, med vissa undantag, återköpa tecknings-
optioner om deltagarnas uppdrag i bolaget avslutas under 
den definierade intjänande perioden eller om deltagarna 
önskar att överlåta teckningsoptioner.  Bolagets återköpsrätt 
förfaller proportionerligt utifrån hur många år som förflutit 
sedan optionerna emitterades.
Närståendetransaktioner
Flat hyr en kontorslokal i andra hand av Naccess Partners 
AB, ett bolag som kontrolleras av Amaury de Poret. Amaury 
de Poret är styrelseledamot i Flat och äger cirka 1,3% av 
aktierna i bolaget. Hyresavtalet är satt på marknads mässiga 
villkor och uppgår till cirka 18,75 TSEK per månad, exklusive 
moms.
Under perioden har inga andra närståendetransaktioner ägt 
rum.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Flat är genom sin verksamhet exponerad för risker och 
osäkerhetsfaktorer. För information om bolagets risker och 
osäkerhetsfaktorer hänvisas till årsredovisningen för 2022. 
Den beskrivningen är fortsatt relevant.
Kommande rapporttillfällen
Bokslutskommuniké  2024-02-15
Granskning av revisorer
Delårsrapporten har inte varit föremål för översiktlig
granskning av bolagets revisorer.
Certified Adviser
Bolagets Certified Adviser är Augment Partners AB.
E-post: info@augment.se, tel: +46 (0) 8 604 22 55
Aktieägare Antal A-aktier Antal B-aktier Kapital (%) Röster (%)
Sebastian Siemiatkowski 1 4 429 222 - 9,0 49,8
Double Sunday IV AB 2 - 8 212 121 16,7 9,2
Dusco AB - 5 555 556 11,3 6,2
Nina Siemiatkowski - 4 750 000 9,7 5,3
AltoCumulus Investment AB - 3 583 050 7, 3 4,0
Lyckebo Noterat AB - 1 995 555 4,1 2,2
Avanza Pension - 1 970 162 4,0 2,2
Cicero Fonder - 1 772 587 3,6 2,0
Nordnet Pensionsförsäkring - 1 240 521 2,5 1,4
Karolina Tham V on Heidenstam - 1 111 111 2,3 1,2
Amaury De Poret 650 000 1,3 0,7
Övriga aktieägare - 13 797 156 28,1 15,5
T otalt 4 429 222 44 637 819 100,0 100,0
1 Inkluderar ej förändring om -169 893 aktier vilket konverterades från A- till B-aktier och lämnades som gåva till WRLD 2023-10-01.
2 Double Sunday IV AB ägs av bolagets styrelseordförande Sebastian Siemiatkowski.
Aktieägare per 2023-09-30
Övrig information
Incitaments-
program
Antal 
optioner
Antal 
aktier*)
T ecknings-
kurs
T ecknings- 
period
2021/2025:A 364 243 382 455 23,8 Nov 2025
2021/2026:S 273 183 286 842 23,8 Nov 2026
2023/2026:A 641 554 660 801 14,0 Jul 2026
2023/2026:S 240 582 247 799 14,0 Jul 2026
T otalt 1 519 562 1 577 897
:A avser optionsprogram för anställda nyckelpersoner 
:S avser optionsprogram för styrelsen.
* Efter omräkning för företrädesemissioner, i enlighet med optionsvillkor

===== SIDA 15 =====

15
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Styrelsen och den verkställande direktören försäkrar att
delårsrapporten ger en rättvisande bild över utvecklingen
av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt 
beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som 
bolaget står inför.
Stockholm den 25 oktober 2023
Sebastian Siemiatkowski
Styrelseordförande
Amaury de Poret
Styrelseledamot
Charlotte Runius
Styrelseledamot
Dr. Marcelo Carvalho de Andrade
Styrelseledamot
Hanna Andreen (f.d. W achtmeister)
VD
Styrelsens och VD:s försäkran

===== SIDA 16 =====

16
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
TSEK Not Q3, 
2023
Q3, 
2022
1 jan-30 sep, 
2023
1 jan-30 sep, 
2022
Helår, 
 2022
Rörelsens intäkter
Värdeförändring värdepappersinnehav  1-2 -28 239 -5 251 -53 538 -53 911 -66 235
Summa rörelsens intäkter -28 239 -5 251 -53 538 -53 911 -66 235
Rörelsens kostnader
Personalkostnader -538 -491 -3 577 -1 340 -2 162
Övriga externa kostnader -576 -674 -2 361 -2 377 -3 225
Avskrivningar 0 -1 -2 -1 -2
Övriga rörelsekostnader 0 0 -16 0 0
Summa rörelsens kostnader -1 114 -1 166 -5 956 -3 718 -5 389
Rörelseresultat -29 353 -6 417 -59 494 -57 629 -71 624
Resultat från finansiella poster 300 839 1 663 839 292
Resultat efter finansiella poster -29 053 -5 578 -57 831 -56 790 -71 332
Skatt 0 0 0 6 684 6 684
Periodens resultat -29 053 -5 578 -57 831 -50 106 -64 648
Resultat per aktie före utspädning, SEK -0,80 -0,17 -1,78 -1,63 -2,08
Resultat per aktie efter utspädning, SEK -0,80 -0,17 -1,78 -1,63 -2,08
Antal utestående aktier vid periodens utgång 49 067 041 32 077 709 49 067 041 32 077 709 32 077 709
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 36 371 716 32 077 709 32 442 145 30 805 145 31 125 930
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 1 36 371 716 32 077 709 32 442 145 30 805 145 31 125 930
1 Utspädningseffekten på optionerna blir aktuell först när aktiepriset överstiger respektive teckningskurs för de olika utstående incitamentsprogrammen.
Bolagets resultaträkning

===== SIDA 17 =====

17
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
TSEK 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022
EGET KAPIT AL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 2 453 1 604 1 604
Fritt eget kapital
Överkursfond 397 224 249 236 249 236
Balanserat resultat 96 576 160 582 160 582
Periodens resultat -57 831 -50 106 -64 648
Summa eget kapital 438 422 361 316 346 774
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 2 699 0 66
Övriga skulder 50 76 93
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1 721 235 886
Summa kortfristiga skulder 4 470 311 1 044
SUMMA EGET KAPIT AL OCH SKULDER 442 892 361 627 347 818
TSEK 30 sep 2023 30 sep 2022 31 dec 2022
TILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar
Inventarier och verktyg 0 19 18
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier i noterade företag 20 013 24 813 20 871
Aktier i onoterade företag 251 336 259 010 250 659
Andra långfristiga fordringar 0 61 0
Summa anläggningstillgångar 271 349 283 903 271 548
Omsättningstillgångar
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 516 185 111
Likvida medel 171 027 77 539 76 159
Summa omsättningstillgångar 171 543 77 724 76 270
SUMMA TILLGÅNGAR 442 892 361 627 347 818
Bolagets balansräkning

===== SIDA 18 =====

18
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Bolagets förändring av eget kapital
TSEK Q3, 
2023
Q3, 
2022
1 jan-30 sep, 
2023
1 jan-30 sep, 
2022
Helår, 
 2022
Eget kapital vid periodens början 318 637 366 894 346 774 337 544 337 544
Nyemission 152 904 0 152 904 77 212 77 212
Emissionskostnader -4 067 0 -4 067 -3 334 -3 334
Effekt av optionsprogram 0 0 642 0 0
Periodens resultat -29 053 -5 578 -57 831 -50 106 -64 648
Eget kapital vid periodens slut 438 422 361 316 438 422 361 316 346 774
Bolagets kassaflödesanalys
TSEK Q3, 
2023
Q3, 
2022
1 jan-30 sep, 
2023
1 jan-30 sep, 
2022
Helår, 
 2022
Resultat efter finansiella poster -29 053 -5 578 -57 831 -56 790 -71 332
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet 28 239 5 252 53 556 53 912 66 233
Kassaflöde från förändring av rörelsekapitalet 3 635 240 3 045 -401 470
Kassaflöde från den löpande verksamheten 2 821 -86 -1 230 -3 279 -4 628
Investeringar i finansiella tillgångar 0 -2 015 -58 210 -54 316 -54 347
Avyttring av finansiella tillgångar 0 0 4 830 13 597 13 597
Investeringar i materiella tillgångar 0 -19 0 -19 -19
Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 -2 034 -53 380 -40 738 -40 769
Nyemission 152 904 0 152 904 77 212 77 212
Emissionskostnader -4 067 0 -4 067 -3 334 -3 334
Effekt av optionsprogram 0 0 642 0 0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 148 838 0 149 479 73 878 73 878
Periodens kassaflöde 151 659 -2 120 94 869 29 861 28 481
Likvida medel vid periodens början 19 369 79 659 76 159 47 678 47 678
Likvida medel vid periodens slut 171 027 77 539 171 027 77 539 76 159

===== SIDA 19 =====

19
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper
Allmänna upplysningar 
Delårsrapporten har upprättats enligt 9 kap 3-4 §§ ÅRL. Delårs-
rapporten är upprättad i enlighet med de redovisningsprinciper som 
tillämpas i årsredovisningen 2022.
Finansiella instrument
Aktier i noterade och onoterade företag 
Bolaget värderar sina innehav löpande till verkligt värde enligt kapitel 
12, K3. V erkligt värde är det belopp till vilket en tillgång skulle kunna 
överlåtas mellan kunniga parter som är oberoende av varandra, och 
som har ett intresse av att transaktionen genomförs. Förändring av 
verkligt värde redovisas i resultaträkningen under rubriken ”Värde-
förändring värdepappersinnehav”. Innehaven som avses är tillgängliga 
för avyttring.
I första hand ska värdet på investeringarna bestämmas enligt 
marknads värdet i form av noterade priser på en aktiv marknad. En 
aktiv marknad existerar då handeln avser likartade instrument, det 
finns  intresserade köpare och säljare, och prisinformation är allmänt 
 tillgänglig. Då bolaget främst investerar i privata, onoterade bolag, 
är denna metod normalt sett inte applicerbar på bolagets onoterade 
 innehav , vilket medför att ytterligare värderingsmetoder behöver 
användas.
Om det inte finns noterade priser på en aktiv marknad, baseras det 
verkliga värdet i första hand på nyligen genomförda transaktioner. Om 
värdet på ett innehav baseras på en nyligen genomförd transaktion, 
behålls värderingen vanligtvis i 12 månader varefter bolaget övergår till 
någon av de övriga värderingsmetoderna. Transaktionsbaserade värden 
kan dock justeras vid varje rapporttillfälle om bolaget bedömer att det 
verkliga värdet förändrats.
Ifall bolaget bedömer att det skett betydande förändringar sedan den 
genomförda transaktionen uppskattar bolaget det verkliga värdet 
med hjälp av en annan värderingsmetod. Dessa baserar sig främst på 
användningen av marknadsinformation, och om detta inte är görbart, 
baseras värdet på företagsspecifik information. Bolaget använder 
 vanligt förekommande värderingsmetoderna som tidigare har visat sig 
ge tillförlitliga uppskattningar av priser.
Under kortare tidsperioder med större marknadsrörelser minskar 
tillförlitligheten i både noterade och onoterade värderingar. Vid sådana 
enskilda extremhändelser kan värdering genom justering utifrån den 
allmänna börsutvecklingen vara en mer rättvisande värderingsmetod. 
På motsvarande vis kan sådana hastiga/större marknadsrörelser i 
vissa fall motivera en justering av värdet för innehav värderade enligt 
 metoden ”Senaste Transaktion” som en metod för att återspegla 
 betydande förändringar i den likvida noterade marknaden också i den 
mer illikvida onoterade marknaden.
Tillgångarnas verkliga värde omräknas vid varje rapporttillfälle. Om 
intervallet mellan rimliga uppskattningar avseende verkligt värde är 
betydande, eller sannolikheterna för uppskattningarna inte går att 
bedömas på ett rimligt sätt, värderas tillgångarna enligt det senast 
redovisade verkliga värdet.
Flats portföljbolag är i regel tillväxtbolag som befinner sig i ett tidigt 
skede av sin livscykel. Mot bakgrund av detta är det naturligt att det 
förekommer betydande variationer av innehavens verkliga värde 
mellan rapporttillfällena. Bolaget kommer endast att rapportera det 
 aggregerade värdet av innehaven och således kommer ingen individuell 
värdering av respektive innehav att offentliggöras.
Kortfristiga fordringar  
Kortfristiga fordringar redovisas som omsättningstillgångar till det 
belopp som förväntas bli inbetalt efter avdrag för individuellt bedömda 
osäkra fordringar.
Låneskulder och leverantörsskulder 
Låneskulder och leverantörsskulder redovisas initialt till anskaffnings-
värde efter avdrag för transaktionskostnader. Skiljer sig det redovisade 
beloppet från det belopp som ska återbetalas vid förfallotidpunkten 
periodiseras mellanskillnaden som räntekostnad över lånets löptid med 
hjälp av instrumentets effektiv-ränta. Härigenom överensstämmer vid 
förfallotidpunkten det redovisade beloppet och det belopp som ska 
återbetalas.
Långsiktiga incitamentsprogram 
Sedan 2021 finns långsiktiga incitamentsprogram i form av tecknings-
optioner. Teckningsoptionerna har erbjudits i fyra olika program dels till 
VD samt ledning och dels till styrelsemedlemmar. Två program löper 
sedan 2021 och två program sedan 2023. Optionerna har tecknats till 
verkligt värde och kontant betalning av optionerna har skett. Vid förvärv 
av teckningsoptioner från den anställdes sida förs erhållen likvid mot 
övrigt tillskjutet kapital. Vid ett utnyttjande av optionerna ökas aktie-
kapitalet med varje nyemitterade akties kvotvärde och den tillhörande 
överkursen tillförs övrigt tillskjutet kapital.
Bolaget har rätt att, med vissa undantag, återköpa teckningsoptioner 
om deltagarens uppdrag i bolaget avslutas eller om deltagaren önskar 
överlåta teckningsoptioner innan fyra år förflutit sedan deltagaren erhöll 
teckningsoptionerna. Bolagets återköpsrätt förfaller med avseende 
på en fjärdedel av teckningsoptionerna varje år under den fyraåriga 
intjänandeperioden.
Ersättningar till anställda 
Kortfristiga ersättningar i bolaget utgörs av lön, sociala avgifter och  
betald semester. Kortfristiga ersättningar redovisas som en kostnad och 
en skuld då det finns en legal eller informell förpliktelse att betala ut en 
ersättning. Inga långsiktiga ersättningar förekommer. 
Pensionsplaner är avgiftsbestämda.
Materiella anläggningstillgångar 
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde 
 minskat med avskrivningar. Avskrivning sker över fem år. 
Inkomstskatt 
Bolaget investerar huvudsakligen i så kallade näringsbetingade andelar. 
Vinster och förluster på näringsbetingade andelar är inte skatte-
pliktiga. När ett innehav övergår från onoterat till noterat är vinster 
skatte pliktiga. På orealiserade värdeförändringar beräknas därför en 
 uppskjuten skatt endast på noterade innehav . Löpande kostnader är 
skattemässigt avdragsgilla men eftersom nyttjandet av skattemässiga 
underskott är osäker redovisas ingen uppskjuten skattefordran på 
skatte mässiga underskottsavdrag.
Kassaflödesanalys 
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade 
kassaflödet omfattar endast transaktioner som medfört in- eller ut-
betalningar. Som likvida medel klassificerar företaget, förutom kassa-
medel, disponibla tillgodohavanden hos banker och andra kreditinstitut 
samt kortfristiga likvida placeringar som är noterade på en marknads-
plats och har en kortare löptid än tre månader från anskaffnings-
tidpunkten.
Valutaomräkning 
Bolaget rapporterar i svenska kronor (SEK). Bolagets innehav värderas 
till sin respektive funktionella valuta, vilket kvartalsvis omräknas till 
bolagets rapporteringsvaluta (SEK). Omräkning sker enligt Riksbankens 
valutakurser per sista bankdag för respektive rapporteringsperiod.
Nyckeltalsdefinitioner och alternativa nyckeltal 
Med alternativa nyckeltal avses finansiella mått som inte definieras eller 
anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. Utgångspunkten 
för val av alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen 
och därmed anses ge värdefull information till aktieägare och andra 
intressenter.
Substansvärde (NAV) 
Nettovärdet av samtliga tillgångar med avdrag för skulder,  motsvarande 
bolagets eget kapital. Aktieinnehav värderas till verkligt värde och 
övriga tillgångar till anskaffningsvärde.
Substansvärde per aktie 
Substansvärde delat med antal aktier.
Nettokassa 
Räntebärande fordringar och likvida medel minus räntebärande skulder. 
Nettokassa per aktie 
Nettokassa delat med antal aktier.
Operativa kostnader 
Rörelsens kostnader minus kostnader av engångskaraktär.
Genomsnittligt substansvärde 
Substansvärdet vid ingången av perioden plus substansvärdet vid 
utgången av perioden dividerat med två.
Operativa kostnader i % av genomsnittligt substansvärde
Operativa kostnader delat med genomsnittligt substansvärde. 
Bolagets redovisningsprinciper samt noter

===== SIDA 20 =====

20
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
TSEK Q3, 
2023
Q3, 
2022
1 jan-30 sep, 
2023
1 jan-30 sep, 
2022
Helår, 
 2022
Ej realiserad värdeförändring
Värdeförändring Instabee -26 402 0 -57 925 94 605 91 669
Värdeförändring Klarna 0 0 0 -80 046 -80 046
Värdeförändring Truecaller +4 478 -6 027 2 814 -40 004 -42 545
Övriga ej realiserade värdeförändringar netto -6 315 776 8 800 -40 546 -59 473
Summa, ej realiserad värdeförändring -28 239 -5 251  -46 311 -65 991 -90 395
- varav valutakurseffekter -531 0 4 219 0 5 253
Realiserad värdeförändring 0 0 -7 227 12 080 24 160
Värdeförändring värdepappersinnehav -28 239 -5 251 -53 538 -53 911 -66 235
Not 2 Värdeförändring värdepappersinnehav
Kommentar värdejusteringar
• Instabee: justeras med -26 402 TSEK, motsvarande -20%, mot föregående kvartal, baserat på en tuffare e-handelsmarknad med minskade 
 volymer. Totalt har värdet på Flats innehav i Instabee sedan årsskiftet (per 2022-12-31) justerats med -57 925 TSEK, motsvarande -35%.  
Den totala ned justeringen, jämfört med värdet kommunicerat vid samgåendet mellan Instabox och Budbee, uppgår till -98 838 TSEK, 
 motsvarande -48%. I nedanstående tabell visas förändring av NA V om värderingen skulle förändras med +/- 25% respektive 40%.
Sensitivitet: Förändring av Flats värde i Instabee +40% +25% 0% -25% -40%
Totalt applicerad förändring sedan fusionen i Q3 2022 -28% -35% -48% -61% -69%
Värdering av Flats innehav i MSEK 148,0 132,2 105,7 79,3 63,4
Förändring av NA V i MSEK +42,3 +26,4 - -26,4 -42,3
Förändring av NA V per aktie i SEK +0,86 +0,54 - -0,54 -0,86
NAV per aktie i SEK 9,83 9,51 8,97 8,43 8,11
• Truecaller: justeras +4 478 TSEK, motsvarande +29%, baserat på stängningskursen 2023-09-29 om 38,12 SEK. Flat innehar 525 000 aktier.
• Övriga: justeras -6 314 TSEK, motsvarande -4%, där ett innehav fått en justerad värdering efter genomförd nyemission, samt innehav som vars 
värde justerats baserat på uppdaterade värderingsantaganden.
• Tre bolag (Getir, OpenAI och DeepL) värderas enligt "investerat kapital", men inkluderar små värdejusteringar till följd av valutaeffekter.
• Samtliga justeringar inklusive valutakurseffekter som totalt på hela portföljen uppgick till -531 TSEK under kvartalet.

===== SIDA 21 =====

21
Flat Capital AB (publ) 556941-0110  
Delårsrapport januari-september 2023
Kontaktuppgifter:
Box 5855, 102 45 Stockholm 
Nybrogatan 6, Stockholm
+46 (0) 8 650 17 77
hello@flatcapital.com