FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q3 2023
===== SIDA 1 =====
GARO AB (publ) org. nr 556071–7772 är ett företag som under eget varumärke utvecklar, tillverkar och marknadsför innovativa produkter och system för
elinstallationsmarknaden. GAROs kunderbjudande är att tillhandahålla helhetslösningar inom produktområdena Installation, E -mobility, Projekt och Tillfällig el med fokus
på elsäkerhet, användarvänlighet och hållbarhet. GARO grundades 1939, har sitt huvudkontor i Gnosjö och är idag ett internationellt bolag med verksam het i sex länder
med cirka 500 anställda. Bolagets produktionsenheter i Sverige ligger i Gnosjö och Hillerstorp samt i Polen i Szczecin. GARO är noterat på Nasdaq Stockholm under
kortnamnet ”GARO”. För mer information, se www.garo.se
Delårsrapport januari - september 2023
Ett s vagt kvartal med låg lönsamhet – åtgärdsprogram init ierat
JULI - SEPTEMBER 20 23
• Nettoomsättningen uppgick till 304,2 MSEK (317,0).
• Nettoomsättningen minskade med 4 procent (+8).
• Rörelseresultatet uppgick till 5,3 MSEK (37,4).
• Rörelsemarginalen uppgick till 1,7 procent (11,8).
• Resultat efter skatt uppgick till -9,4 MSEK (26,6).
• Resultat per aktie2 uppgick till -0,19 SEK (0,53).
JANUARI - SEPTEMBER 202 3
• Nettoomsättningen uppgick till 1 060,4 MSEK (1 048,7).
• Nettoomsättningen ökade med 1 procent (13).
• Rörelseresultatet uppgick till 51,2 MSEK (143,8).
• Rörelsemarginalen uppgick till 4,8 procent (13,7).
• Resultat efter skatt uppgick till 31,3 MSEK (113,6).
• Resultat per aktie2 uppgick till 0,63 SEK (2,27).
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER KVARTALET
• Ramavtal tecknades med E.ON Drive Infrastructure avseende produkter och lösningar för publik laddning i Europa.
• GARO Entity Pro har genomgått godkänd tredjepartcertifiering (Tüv Syd, Tyskland) enligt internationell laddstandard.
• Flera produkter inom GARO E-mobility är nu godkända enligt Eichrecht standard och tillgängliga för försäljning på den tyska marknaden.
• Under september påbörjades ett åtgärds- och effektiviseringsprogram som bland annat resulterar i att ca 45 tjänster avvecklas inom
koncernen.
1) För definition av nyckeltal se sid 21
2) Ingen utspädning av aktier föreligger varför resultat per aktie avser före och efter utspädning
GARO-KONCERNEN NYCKELTAL1) juli – sept
2023
juli – sept
2022
+/-
%
jan – sept
2023
jan – sept
2022
R12
jan – dec
2022
Nettoomsättning, MSEK 304,2 317,0 -4 1 060,4 1 048,7 1 402,2 1 390,5
EBITDA, MSEK 18,5 45,6 -59 86,8 169,1 106,5 188,8
EBITDA-marginal, % 6,1 14,4 8,2 16,1 7,6 13,6
Rörelseresultat, MSEK 5,3 37,4 -86 51,2 143,8 60,1 152,8
Rörelsemarginal, % 1,7 11,8 4,8 13,7 4,3 11,0
Resultat efter skatt, MSEK -9,4 26,6 -136 31,3 113,6 38,1 120,5
Resultat per aktie2, SEK -0,19 0,53 -136 0,63 2,27 0,76 2,41
Kassaflöde från den löpande verksamheten, MSEK 40,9 31,8 -9,3 76,2 3,8 89,2
Investeringar, MSEK 14,1 21,3 90,4 54,5 156,0 120,1
Avskrivningar, MSEK 13,2 8,2 35,6 25,2 46,4 36,0
Soliditet, % 49,4 61,4 49,4 61,4 49,4 53,2
Eget kapital per aktie2, SEK 12,2 12,0 12,2 12,0 12,2 12,3
Avkastning på eget kapital, % 6,3 28,9 6,3 28,9 6,3 20,7
Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,4 32,5 8,4 32,5 8,4 22,1
Nettoskuld (+) / nettokassa (-), MSEK 293,4 44,6 293,4 44,6 293,4 143,7
Nettoskuld (+) / nettokassa (-) exkl. IFRS16, MSEK 219,9 7,8 219,9 7,8 219,9 65,2
===== SIDA 2 =====
VD PATRIK ANDERSSON KOMMENTERAR KVARTALET
Ett svagt kvartal med låg lönsamhet – åtgärdsprogram initierat
GARO-koncernen uppvisade sammantaget en omsättning på 304
MSEK vilket är 13 MSEK lägre jämfört med samma kvartal 2022.
Omsättningen inom affärsområde GARO E-mobility uppvisade en
mindre tillväxt på tre procent, medan omsättningen inom GARO
Electrification minskade med sju procent.
Materialförsörjningen är numera god och förutsägbar inom båda
affärsområdena, vilket gör att vi återgått till leveranstider i linje med
vår interna målbild. Detta märks främst inom GARO E-mobility som
tidigare lidit av försenade leveranser.
Rörelseresultatet uppgick till 5 MSEK jämfört med 37 MSEK
samma kvartal föregående år. Förändringen av säljorganisationen i
Norge som påbörjades under andra kvartalet har medfört ytterligare
engångskostnader om 3 MSEK i kvartalet, och uppgår för perioden
januari till och med september till 5 MSEK. Den svaga svenska kronan
mot Euro, har fortsatt att negativt påverka materialinköp, då stora
inköp görs i Euro.
Vår nya produktions- och logistikanläggning i Polen är färdig-
ställd och produktionen har flyttats. Anläggningen är strategiskt
belägen för den snabbt växande europeiska marknaden inom
affärsområdet GARO E-mobility. Den möjliggör en väsentlig
kapacitetshöjning samtidigt som aspekter kring miljö och hållbarhet
tillvaratas. Dock har flytten under kvartalet resulterat i engångs-
kostnader samt en lägre produktivitet initialt. Materialflöden har nu
finjusterats och produktionsvolymerna successivt trappats upp.
Process för avyttring av befintlig anläggning är påbörjad och för-
väntas avslutas under fjärde kvartalet. Byggnaden bedöms ha ett
marknadsvärde på 45 MSEK.
GARO E-MOBILITY
Nettoomsättningen inom affärsområdet GARO E-mobility uppgick till
94 MSEK att jämföras med 92 MSEK samma kvartal 2022, vilket gav
en blygsam tillväxt på tre procent.
Den låga tillväxten i affärsområdet förklaras delvis av försenad
leveransstart av GARO Entity Compact. Leveranser av GARO Entity
Compact har påbörjats i oktober. Härtill har några av våra större
avtalskunder sedan i somras höga volymer av GAROs produkter i
lager. Detta är ett resultat av våra tidigare leveransproblem och
långa ledtider från GARO, där kund behövt säkerställa sin leverans-
förmåga ut till slutkund. Vi bedömer att dessa lagereffekter hos kund
i huvudsak kommer att verka ut under slutet av fjärde kvartalet.
Under kvartalet har GARO tecknat ramavtal med E.ON Drive
Infrastructure (EDRI) gällande produkter och lösningar inom publik
laddning för flera länder i Europa.
I och med leveransstarten av GARO Entity Compact i oktober är
nu utvecklingsprojektet av nya plattformen för destinationsladdning
GARO Entity färdigställt. Ett omfattande, tekniskt utmanande och
kostsamt utvecklingsprojekt som medfört förseningar av lanseringen
av produkterna.
Sedan de första leveranserna i maj har vi genomfört ett antal
uppdateringar med syftet att förbättra och förenkla funktionalitet
och installation av GARO Entity. Ytterligare funktionalitet och
integrationer mot tredje part adderas löpande.
Även om denna typ av komplexa projekt är kostsamma, har vi nu
ett komplett produktprogram av laddboxar baserade på en modern
teknisk plattform, som bygger på egenutvecklad hård- och mjukvara;
• GARO Entity Pro anpassad för publik och semipublik
laddning och tredjepartscertifierad enligt gällande
europiska standards.
• GARO Entity Compact främst avsedd för hemmaladdning
och något mindre än Entity Pro. Till sin storlek har den alla
nödvändiga säkerhetsfunktioner och funktionaliteter.
Det nya produktprogrammet ger goda förutsättningar för utökad
tjänsteförsäljning samt möjliggör anpassning för morgondagens
behov och kommande kundkrav.
GARO ELECTRIFICATION
Nettoomsättningen inom affärsområdet GARO Electrification uppgick
i kvartalet till 209 MSEK (224) vilket är en minskning med sju procent
eller 15 MSEK jämfört med samma kvartal 2022, där en svagare
konjunktur med stigande räntor har dämpat marknaden.
Nybyggnation av småhus och lägenheter har minskat väsentligt i
Norden. Samtidigt är det vår uppfattning att nybyggnation inom
offentliga sektorn, kommersiella fastigheter och för industrin fortsatt
är god. Nuvarande marknadsläge förväntas fortsätta ett par år
framöver, vilket då torde ge en svagare efterfrågan på nya bostads-
och större fastighetsprojekt. Under kvartalet har vi haft fortsatt god
försäljning inom produktområdet Projekt, ett produktområde som
kommer in sent i byggcykeln. Efterfrågan på Irland är fortsatt god.
GAROs synergieffekter mellan affärsområdena är en styrka, inte
minst under tider med avvaktande efterfrågan inom vissa
produktområden.
ÅTGÄRDS - OCH EFFEKTIVISERINGSPROG RAM
Under september har vi påbörjat ett effektiviseringsprogram för att
anpassa organisationen efter omlokalisering av produktions- och
logistikanläggningar. Effektiviseringsprogrammet har resulterat i att
45 anställda i koncernen får lämna sina tjänster varav 29 i produktion
och 16 tjänstemän. Åtgärderna sker främst inom affärsområdet
GARO Electrification. Härutöver är alla inhyrda tjänster samt
visstidsanställda avslutade.
Effektiviseringsprogrammet som beräknas sänka personal-
kostnaderna med 30 MSEK innehåller även flera åtgärder för
förstärkning av bruttomarginalen. Programmet förväntas få full
effekt mot slutet av fjärde kvartalet. Härutöver har vi fortsatt ett
generellt stort fokus på kostnadskontroll inom hela koncernen.
UTSIKTER FÖR FJÄRDE KVARTALET
Vår bedömning är att GARO E-mobility under fjärde kvartalet
kommer att visa en stark tillväxt både sekventiellt och jämfört med
motsvarande kvartal föregående år, medan GARO Electrification
förväntas växa sekventiellt men ha en negativ tillväxt jämfört med
fjärde kvartalet 2022. Sammantaget förväntas koncernens
nettoomsättning för det fjärde kvartalet att ligga i nivå med
föregående år.
===== SIDA 3 =====
3
MARKNADSFÖRUTSÄTTNINGAR
Marknaden för laddinfrastruktur växer strukturellt med antalet
laddbara fordon och vi ser en fortsatt stark utveckling med
ytterligare utbyggnad av laddinfrastruktur på den europeiska
marknaden. Bostadsbyggandet i Sverige men även i övriga Norden
har minskat betydligt och nyproduktionen av småhus och lägenheter
förväntas vara svag under flera kvartal framöver. Däremot förväntas
efterfrågan på övrigt kommersiellt och offentligt byggande, i
kombination med renoveringsbehov och energieffektivisering, vara
fortsatt god. Sammantaget ser vi positivt på de långsiktiga
marknadsförutsättningarna, främst drivet av tillväxt inom
laddinfrastruktur och dess behov av strömförsörjning.
Patrik Andersson
Vd och koncernchef
===== SIDA 4 =====
4
Resultat
NETTOOMSÄTTNINGEN
Nettoomsättningen under det tredje kvartalet minskade med fyra procent till 304,0 MSEK (317,0) jämfört med samma kvartal 2022. Omsättningen
inom affärsområde GARO E-mobility uppvisade en mindre tillväxt på tre procent, medan omsättningen inom GARO Electrification minskade med sju
procent. Nettoomsättningen för perioden januari till och med september 2023 uppgick till 1 060,4 MSEK (1 048,7) motsvarande en tillväxt på en
procent jämfört med samma period föregående år.
FÖRÄNDRING AV NETTOOMSÄTTNINGEN
juli – sept
2023 (MSEK)
juli – sept
2023 (%)
jan – sept
2023 (MSEK)
jan – sept
2023 (%)
Föregående år 317,0 1 048,7
Organisk tillväxt -14,7 -4 10,0 1
Förvärv och strukturförändringar 0 0
Valutakurseffekter 1,9 0 1,7
Innevarande kvartal 304,2 -4 1 060,4 1
För definition av nyckeltal se sid 21
RÖRELSERESULTAT
Rörelseresultatet under kvartalet minskade till 5,3 MSEK (37,4) och
rörelsemarginalen uppgick till 1,7 procent (11,8). En svagare
försäljning och bruttomarginal med högre inköpspriser, lägre
produktivitet tillsammans med en organisation byggd för tillväxt
förklarar i allt väsentligt det låga rörelseresultatet. Under kvartalet
har GARO flyttat sin produktion i Polen till den nya anläggningen
vilket initialt orsakat lägre produktivitet, samt gav flyttkostnader av
engångskaraktär. Den påbörjade förändringen av säljorganisationen i
Norge fortgår och har medfört engångskostnader i kvartalet på 3
MSEK, totalt 5 MSEK för perioden januari till och med september.
Med ny säljorganisation i Norge kommer GARO nå ut med större
bredd på den norska marknaden. Härtill uppnås även en bättre
logistik med större andel försäljning genom grossistledet.
Negativ valutaeffekt i kvartalets rörelseresultat uppgick till 0,6
MSEK jämfört med en negativ effekt om 3,1 MSEK föregående år.
Under kvartalet har prishöjningar gjorts inom olika
produktområden och marknader.
Rörelseresultatet för perioden januari till och med september
uppgick till 51,2 MSEK (143,8) vilket gav en rörelsemarginal på 4,8
procent (13,7). Negativ valutaeffekt i rörelseresultatet för perioden
januari till och med september 2023 uppgick till 14,8 MSEK jämfört
med en negativ effekt om 11,5 MSEK föregående år.
RESULTAT EFTER SKATT
Finansnettot under kvartalet uppgick till -13 MSEK (-2,9) och
inkluderar valutaeffekter från lån och terminssäkringar. Räntenettot
för kvartalet uppgick till -3,9 MSEK (-2,4). Valutaeffekter hänförlig till
omvärdering av terminssäkringar uppgick till -1,8 MSEK (1,0) och för
omvärdering av finansiella tillgångar var valutaeffekten -6,2 MSEK (-
2,2).
Kvartalets resultat efter skatt uppgick till -9,4 MSEK (26,6) och
resultat per aktie uppgick till -0,19 SEK (0,53). Skattekostnaden
uppgick till 1,6 MSEK (7,9).
Resultat efter skatt för perioden januari till och med september
uppgick till 31,3 MSEK (113,6) och resultat per aktie uppgick till 0,63
SEK (2,27). Skattekostnaden för perioden januari till och med
september uppgick till 13,8 MSEK (29,1) vilket gav en genomsnittlig
effektiv skattesats om 30,5 procent (20,4).
KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR
Kassaflödet från den löpande verksamheten under kvartalet uppgick
till 40,9 MSEK (31,8). Jämfört med samma kvartal 2022 är det främst
ett lägre resultat samt förändring av kundfordringar och
leverantörsskulder som förklarar skillnaden. Kapitalbindningen i
komponentlager är fortsatt hög.
Kassaflödet från den löpande verksamheten för perioden januari
till och med september 2023 uppgick till -9,3 MSEK (+76,2). Under
perioden har första utdelning till aktieägare om 20,0 MSEK (70,0)
inträffat. Andra utdelningstillfället till aktieägare om 20 MSEK
kommer att infalla i november.
Investeringarna under kvartalet uppgick till 14,1 MSEK (21,3)
varav 5,6 MSEK (6,7) var hänförligt till produktutveckling.
Investeringarna under perioden januari till och med september 2023
uppgick till 90,4 MSEK (54,5) varav 23,6 MSEK (22,7) var hänförligt till
produktutveckling. Total investering i den nya produktions-
anläggningen i Polen uppgår till 101 MSEK.
Nyttjanderättstillgångar (leasing- och hyreskontrakt) har hittills
under året netto minskat med 7,2 MSEK (ökning 1,6).
===== SIDA 5 =====
5
LIKVIDITET OCH FINANSIELL STÄLLNING
Koncernens nettoskuld uppgick vid periodens slut till 293,4 MSEK
(44,6). Koncernens nettoskuld exklusive leasingskulder1, det vill säga
effekter av IFRS 16, uppgick till 219,9 MSEK (7,8). Disponibel likviditet
i koncernen, inklusive outnyttjade checkräkningskrediter, uppgick till
108,5 MSEK (142,7) och soliditeten uppgick till 49,4 procent (61,4).
GARO -AKTIEN
Antalet aktier uppgick vid periodens slut till 50 000 000 (50 000 000).
Genomsnittligt antal aktier uppgick under tredje kvartalet 2023 till
50 000 000 (50 000 000). Den sista september 2023 stängde
aktiekursen på 38,10 SEK (98,15).
HÄNDELSER EFTER KVARTALETS UTGÅNG
Det har efter periodens utgång och fram till denna rapports
publicering, inte skett några väsentliga händelser eller framkommit
information om förhållanden, varken gynnsamma eller ogynnsamma,
som motiverar ytterligare upplysningar.
1. För definition av nyckeltal, se sidan 21
VALBEREDNINGEN UTSEDD
Valberedningen till årsstämman 2024 består av Niklas Bogefors,
utsedd av Lars Svensson, Johan Ståhl utsedd av Svolder AB, Jan
Andersson utsedd av Swedbank Robur Fonder samt Rickard
Blomqvist i egenskap av styrelsens ordförande i GARO AB. Niklas
Bogefors har utsetts till valberedningens ordförande.
ÅRSSTÄMMA
Årsstämman 2024 kommer att äga rum onsdagen den 14 maj 2024 i
Hillerstorp. Vänligen se www.garo.se för mer information.
NETTOOMSÄTTNING, KONCERNEN
50
70
90
110
130
150
170
190
210
230
250
0
10
20
30
40
50
60
70
80
Rörelseresultat, MSEK (vänsterskala)
Rörelseresultat R12, MSEK (högerskala)
RÖRELSERESULTATETS FÖRDELNING
PER AFFÄRSOMRÅDE, JAN-SEPT 2023
NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING
PER GEOGRAFISKT OMRÅDE, JAN-SEPT 2023
35%
65%
GARO E-mobility GARO Electrification
RÖRELSERESULTAT, KONCERNEN
NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNINGEN
PER AFFÄRSOMRÅDEN, JAN–SEPT 2023
-8%
100%
GARO E-mobility GARO Electrification
500
700
900
1100
1300
1500
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
Nettoomsättning, MSEK (vänsterskala)
Nettoomsättning R12, MSEK (högerskala)
56%
18%
26%
Sverige Norden exkl. Sverige Europa exkl. Norden
===== SIDA 6 =====
6
GAROs affärsområd en
GARO delar in sin verksamhet i två affärsområden: GARO E-mobility och GARO Electrification. GARO E-mobility består av produktområdet E-mobility
och GARO Electrification består av de tre produktområdena Installation, Projekt och Tillfällig el.
GARO E -mobility
NETTOOMSÄTTNIN G
Nettoomsättningen inom affärsområdet GARO E-mobility uppgick till
94,6 MSEK att jämföras med 92,1 MSEK samma kvartal 2022, vilket
gav en tillväxt på tre procent.
Den 1 september startade försäljningen av laddboxen GARO
Entity Compact. Laddboxen är främst avsedd för laddning vid villor.
Dessvärre har störningar i produktion fördröjt leverans, vilket delvis
förklarar den blygsamma tillväxten i kvartalet. Under oktober har
leverans av GARO Entity Compact successivt påbörjats. I övrigt är
materialförsörjningen god och förutsägbar, vilket gör att GARO
generellt återgått till normala leveranstider. De tidigare långa
ledtiderna har lett till att vissa kunder byggt större lager, vilket gör
att GARO ser en tillfälligt minskad orderingång under kvartalet.
Det är främst efterfrågan av publik laddning som driver tillväxt
inom affärsområdet och GAROs försäljning till avtalskunder ökar
stadigt och utgör numera en större andel av den totala försäljningen
jämfört med föregående år. Parallellt noteras en fördubbling av
försäljning inom DC- laddning, om än från låga volymer. Under
kvartalet har försäljningen i Sverige varit lägre jämfört med samma
kvartal 2022, medan det noterats en tillväxt på 70 respektive 60
procent för Norden och övriga marknader i Europa.
RESULTAT
Rörelseresultatet för kvartalet uppgick till -15,3 MSEK (0,4) vilket gav
en rörelsemarginal på -16,2 procent (0,4). Låg försäljning, svagare
bruttomarginal samt en organisation som är byggd för tillväxt,
förklarar det negativa resultatet. Härtill har GARO under kvartalet
påbörjat kampanjaktiviteter för laddbox (GLB) byggd på tidigare
plattform där försäljning sker till betydligt lägre marginaler. Negativ
valutaeffekt i rörelseresultatet uppgick till 1 MSEK, vilket är
motsvarande som för samma kvartal föregående år.
Antal anställda vid periodens utgång uppgick till 212 (212).
Under kvartalet har GARO minskat antalet anställda i produktion
med sammantaget 15 tjänster för anläggningarna både i Sverige och i
Polen, ett resultat av effektiviseringsprogrammet där bland annat
förbättrade produktionsflöden skapats.
GARO ENTITY
Leveransstarten av GARO Entity Compact i oktober markerar slutet
på utvecklingsprojektet av nya plattformen för destinationsladdning,
och projektet är därmed färdigställt. Sedan leveranserna började i
maj har GARO erhållit relevant och nyttig återkoppling från
installatörer och användare. Dessa synpunkter har genererat ett
antal förbättringar som GARO verkställt genom löpande
uppdateringar av mjukvara och app.
I mitten av november släpps en ny version av appen GARO
Connect, vilket ytterligare förenklar installationen för installatörer,
samt hanteringen av löpande drift för anläggningsägare. Härutöver
tillkommer ny funktionalitet som exempelvis automatisk styrning för
timpris samt funktioner för schemaläggning.
För att tillgodose marknadens förväntningar behövs det löpande
underhåll och utveckling av framtida funktionaliteter. GARO kommer
därmed, likt flera aktörerna i branschen, även i framtiden att ha
löpande utvecklingskostnader och tekniska utmaningar. Härtill är
marknaden för affärsområdet i ständig förändring med allt högre
regulatoriska krav och behov av funktionaliteter, vilket passar GARO
Entity plattformen. På marknaden för hemmaladdning, som i
dagsläget är priskänslig, krävs det höga försäljningsvolymer på en
bredare marknad för att uppnå skalfördelar och bättre lönsamhet.
Detta gäller särskilt för GARO vars produktprogram till stora delar
vänder sig till ett premiumsegment.
GARO E -MOBILITYS VERKSAMHET
Under kvartalet har GARO tecknat ramavtal med E.ON Drive
Infrastructure (EDRI). EDRI är en laddoperatör som kombinerar sin
utveckling av elnät med byggnation och drift av offentlig
laddinfrastruktur för elbilar och kommersiella fordon inom
utbyggnad av laddinfrastruktur. Avtalet omfattar försäljning av
produkter inom publik laddning i länder inom Europa och sträcker sig
fram till år 2027, med möjlighet till förlängning. Att EDRI väljer GARO
som leverantör är en bekräftelse på att våra produkter håller hög
GARO E-MOBILITY NYCKELTAL
juli – sept
2023
juli – sept
2022
jan – sept
2023
jan – sept
2022
R12 jan – dec
2022
Nettoomsättning MSEK 94,6 92,1 369,0 341,5 449,3 421,8
Tillväxt % 3 1 8 13 -5 -3
Rörelseresultat MSEK -15,3 0,4 -4,2 34,0 -25,1 13,1
Rörelsemarginal % -16,2 0,4 -1,0 9,9 -5,6 3,1
Investeringar MSEK 13,8 19,4 84,6 52,2 126,2 93,8
Avskrivningar MSEK 6,7 2,9 15,8 8,7 18,6 11,5
Antal anställda 212 212 212 212 216 213
För definition av nyckeltal se sid 21
===== SIDA 7 =====
7
kvalitets- och säkerhetsnivå, att vi har god leveransförmåga samt är
etablerade med support och eftermarknad.
GARO Entity Pro har tredjepartscertifierats enligt internationell
laddstandard, hos Tüv Syd i Tyskland. Detta för att kvalitetssäkra
produkten, säkerställa att den efterlever gällande direktiv, lagar och
standarder i enlighet med de hårda tester som genomförts under
produktutvecklingen.
Vidare under kvartalet har ett flertal produkter blivit godkända
enligt Eichrecht standard och finns nu tillgängliga för försäljning av
publik laddning i Tyskland. Detta är en milstolpe för GARO då den
tyska marknaden kräver att publika laddstationer uppfyller krav
enligt regelverket Eichrecht.
Lars Frieg har rekryterats som vd för GAROs nyetablerade
marknadsbolag i Tyskland. Lars kommer närmast från Ellie, energi-
och laddinfrastrukturleverantör inom Volkswagenkoncernen.
MARKNADEN
Omställningen till ett fossilfritt samhälle gynnar GARO då det finns en
tydlig ambition i Europa att ställa om till fossilfria transporter. Den
starka efterfrågan på el- och laddhybridbilar driver behovet av en
snabbt utbyggd laddinfrastruktur i Europa genom produkter för
elbilsladdning hemma, publikt och på arbetsplatser. Idag finns det ca
30 000 publika laddpunkter i Sverige. Ambitionen är att det år 2030
ska finnas 250 000 laddpunkter vilket kräver en kraftigt ökad
utbyggnadstakt för att det målet ska kunna uppnås. Under 2022
fanns det över 3 miljoner laddbara personbilar i Europa. 2030
beräknas denna siffra uppgå till 41 miljoner, vilket då innebär en
ökning med nästan 14 gånger. Av antalet nyregistrerade bilar i
Europa 2022 stod el- och laddhybridbilar för 35 procent. Antalet
elbilar av den totala personbilsparken på vägarna utgjorde dock
enbart ca 1 procent. Det kan jämföras med Norge, det land som
ligger i framkant inom omställningen till fler fossilfria fordon, där
elbilar utgjorde 15,5 procent under samma tidsperiod. I dagsläget
finns flest elbilar till antalet i Tyskland med över 1 miljon, medan
Norge, Nederländerna, Danmark och Sverige har den procentuellt
största andelen elbilar.
Marknaden för hemmaladdare är aningen dämpad till följd av
konjunkturen och den höga räntan, och nybilsregistreringar av
privatpersoner har minskat mot föregående år. Efterfrågan på
laddstationer för större projekt vid exempelvis kommersiella
fastigheter, publika platser och bostadsrätter är stor. Det finns dock
högt uppsatta klimatmål att fordonsflottan ska ställa om till fossilfri.
Enligt den uppgörelse som nåddes mellan EU:s medlemsländer
och EU-parlamentet hösten 2022, ska alla nya bilar som säljs i EU år
2035 vara utsläppsfria.
Under kvartalet nåddes marknaden av beskedet att Europeiska
rådet inför förordning och fastställer tydliga riktlinjer för samtliga
medlemsländer. Genom förordningen läggs grunden för ett
sammanhängande nät av publika laddningsstationer för såväl
personbilar som lastbilar i hela EU, en nödvändighet för att aktörer
inom transport- och entreprenadsektorn ska kunna ställa om sin
flotta. Regelverket fastställer obligatoriska nationella minimimål för
utbyggnaden av infrastruktur för alternativa bränslen. Direktivet
innebär bland annat att laddstationer för bilar måste finnas minst var
60:e kilometer samt för lastbilar var 120:e kilometer på det
transeuropeiska transportnätets stomnät. Dessutom sätter överens-
kommelsen krav på operatörerna av laddstationerna. Det ska vara
enkelt för kunder att betala och få prisinformationen på ett tydligt
och transparent sätt.
Lagstiftning i Sverige kräver att vid nybyggnation av fastigheter
med fler än tio parkeringsplatser, ska 20 procent av platserna vara
förberedda för laddinfrastruktur, samt att minst en parkeringsplats är
utrustad för elbilsladdning. Avseende laddinfrastrukturen i hemma-
miljö har Norge och Sverige en väl utbredd laddinfrastruktur.
GAROS SYNERGIEFFEKTER
GARO har i dagsläget en mycket bred och stark produktportfölj, en
förutsättning för att lyckas i denna snabbt växande bransch.
Tillsammans med affärsområdet GARO Electrification erbjuder GARO
E-mobility en komplett helhetslösning från strömförsörjning till
elbilsladdning. GARO E-mobility har en positiv effekt på försäljningen
av komponenter inom GARO Electrification såsom för produkt-
område Installation samt kabelskåp och energiförsörjning inom
produktområde Projekt. Denna synergieffekt mellan affärsområdena
är till stor fördel för kunderna och skapar tillväxt.
NETTOOMSÄTTNING, GARO E-MOBIILITY RÖRELSERESULTAT, GARO E-MOBIILITY
50
100
150
200
250
300
350
400
450
500
10
30
50
70
90
110
130
150
170
Nettoomsättning, MSEK (vänsterskala)
Nettoomsättning R12, MSEK (högerskala)
-30
-10
10
30
50
70
90
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
Rörelseresultat, MSEK (vänsterskala)
Rörelseresultat R12, MSEK (högerskala)
===== SIDA 8 =====
8
GARO Electrification
NETTOOMSÄTTNING
Nettoomsättningen uppgick under det tredje kvartalet till 209,6
MSEK att jämföra med 224,9 MSEK föregående år, vilket ger en
minskning med sju procent och hänförlig till produktområdena
Installation och Tillfällig el.
Produktområde Installation minskade sin försäljning med
7 MSEK jämfört med samma kvartal 2022. Inte oväntat har efter-
frågan på produkter relaterade till nybyggnation av småhus och
lägenheter minskat kraftigt främst i Sverige och Norge. Parallellt är
efterfrågan god på produkter relaterade till industrin och energi-
effektivisering av fastigheter. Sammantaget har försäljningen av
normkomponenter såsom säkerhetsprodukter och produkter för
energimätning samt elcentraler varit god. Dessa produkter används i
såväl nyproduktion som i renovering och energieffektivisering av
fastigheter.
Även marknaden kopplad till grön omställning bedöms vara god
vilket driver försäljning inom flera produktgrupper.
Produktområdet Projekt, som ligger sent i byggcykeln, uppvisade
fortsatt en god försäljning med en tillväxt på tre procent jämfört med
samma kvartal föregående år. GARO ser fortsatt god efterfrågan där
hög leveransförmåga i kombination med större och mer komplexa
kundprojekt är en utveckling som gynnar GARO. Dock kommer den
minskade nybyggnationen generellt att påverka försäljningen inom
produktområdet framöver.
Försäljningen inom produktområde Tillfällig el har bromsat in.
Inom produktområdet sker huvuddelen av försäljningen till kunder i
Sverige och det är nu noterbart att flertalet uthyrningsbolag avvaktar
med investering i denna typ av produkter.
RESULTAT
Rörelseresultatet under kvartalet uppgick till 20,6 MSEK (37,0) vilket
gav en rörelsemarginal på 9,8 procent (16,5). Det lägre rörelse-
resultatet förklaras av en lägre försäljning i kombination med en
svagare bruttomarginal, ett resultat av lägre produktivitet och högre
inköpskostnader.
I takt med prishöjningar på ingående material och komponenter
är det GAROs målsättning att reglera priser ut mot kund i mot-
svarande grad, men där fördröjning i tid påverkat marginalen i
kvartalet.
Antal anställda vid periodens utgång uppgick till 307 (308).
Under kvartalet har ett effektiviseringsprogram initierats, delvis som
ett resultat av genomförd omlokalisering till ny produktions- och
logistikanläggning i Hillerstorp, men även som en åtgärd för att möta
lägre försäljningsvolymer av produkter som används inom
nybyggnation.
Genom programmet minskar affärsområdet antalet anställda med
ca 40 tjänster, fördelat på både tjänstemän och kollektivanställda,
vilket får effekt under fjärde kvartalet. Härutöver råder fortsatt ett
generellt stort fokus på kostnadskontroll.
MARKNADEN
Antalet byggstarter av småhus och lägenheter har minskat kraftigt i
Sverige och flertalet länder i Norden, och prognosen visar att detta
kommer att påverka produktionstakten av bostäder även de närmast
kommande åren. Det noteras fortsatt en efterfrågan på
nybyggnation inom offentliga sektorn, kommersiella fastigheter och
för industrin parallellt med ett behov av renovering och
energieffektivisering fastigheter. Marknaden kopplad till
energieffektivisering och den gröna omställningen bedöms vara
stabil. Dessa volymer kommer dock inte på kort sikt fullt ut kunna
kompensera för den lägre volymen inom nybyggnation.
På de marknader där GARO är verksam finns ett behov av nya
bostäder och den långsiktiga bedömningen är att marknaden
kommer få ny kraft inom kommande år när det finansiella läget
stabiliserats. Vidare växer marknaden för utbyggnation av väg- och
transportinfrastruktur och bidrar till efterfrågan på tillfällig el till
byggarbetsplatser.
INSTALLATION, PROJEKT, TILLFÄLLIG EL
Under kvartalet påbörjades försäljningen i Sverige och i Finland av
det nya motorvärmaruttaget, GARO Entity Heat, som bygger på
samma plattform som laddboxarna. Utleveranser påbörjades mot
slutet av kvartalet och förväntas ge positiva synergieffekter mellan
affärsområdena.
Under tider med avvaktande försäljning inom vissa områden blir
synergieffekterna mellan affärsområdena särskilt viktiga. GAROs
bredd av produkter och lösningar är gynnsam för kund och
slutanvändare då GARO kan erbjuda en helhetslösning - från
strömförsörjning till uppkopplade laddpunkter för elbilsladdning.
FÖRDELNING AV NETTOOMSÄTTNING PER
PRODUKTOMRÅDE
Januari-september 2023
62%
33%
5%
Installation
Projekt
Tillfällig el
===== SIDA 9 =====
9
GARO ELECTRIFICATION NYCKELTAL
juli – sept
2023
juli – sept
2022
jan – sept
2023
jan – sept
2022
R12 jan – dec
2022
Nettoomsättning MSEK 209,6 224,9 691,4 707,2 952,9 968,7
Tillväxt % -7 11 -2 13 1 13
Rörelseresultat MSEK 20,6 37,0 55,4 109,8 85,3 139,7
Rörelsemarginal % 9,8 16,5 8,0 15,6 8,9 14,4
Investeringar MSEK 0,3 1,9 5,8 2,3 29,8 26,3
Avskrivningar MSEK 6,5 5,3 19,8 16,5 27,8 24,5
Antal anställda 307 308 308 308 316 308
För definition av nyckeltal se sid 21
0
200
400
600
800
1 000
1 200
100
120
140
160
180
200
220
240
260
280
Nettoomsättning, MSEK (vänsterskala)
Nettoomsättning R12, MSEK (högerskala)
NETTOOMSÄTTNING, GARO ELECTRIFICATION
RÖRELSERESULTAT, GARO ELECTRIFICATION
0
20
40
60
80
100
120
140
160
10
15
20
25
30
35
40
Rörelseresultat, MSEK (vänsterskala)
Rörelseresultat R12, MSEK (högerskala)
===== SIDA 10 =====
10
Produktutveckling med fokus
på säkerhet
GARO utvecklar kontinuerligt sitt kunderbjudande inom båda sina
affärsområden: GARO E-mobility och GARO Electrification. För att
säkerställa att kunderbjudandet fortsatt ligger i framkant och utökas
med smarta produkter satsas stora resurser inom produktutveckling,
främst inom destinationsladdning.
Utvecklingen är en grundförutsättning för fortsatt expansion.
Under 2023 ligger stort fokus på att vidareutveckla GARO Entity med
nya funktioner och tjänster. GARO har en lång historia inom
tillverkning av produkter för elinstallationer med hög säkerhet i
produkterna som ett fokusområde. Trenden som noteras idag är
ökade krav på säkerhet från olika aktörer på marknaden, parallellt
med att regelverken blir striktare avseende alla typer av elprodukter.
GARO kompromissar inte i säkerhetsfrågan utan levererar
produkter och lösningar som följer lagar och standarder.
Hållbarhet
GAROS HÅLLBARHETSARBET E
Inom ramen för GAROs hållbarhetsarbete utgår koncernen från två
grundpelare, dels hur den egna verksamheten utformas, dels hur
produkterna bidrar i omställningen till ett elektrifierat samhälle.
GAROs verksamhet ska bedrivas på ett hållbart sätt där alla
medarbetare ska erbjudas trygga och trivsamma arbetsplatser. De
produkter och tjänster som GARO tillhandahåller skapar
förutsättningar och möjliggör framväxten av ett hållbart samhälle.
Hållbarhetsfrågorna är en självklar del av koncernens strategi och
operativa verksamhet där en långsiktig inriktning som vägleder och
strukturerar hållbarhetsarbetet på alla nivåer i företaget är
kännetecknande.
UNDER KVARTALET
GAROs vd och koncernchef Patrik Andersson deltog i juni på ett
nationellt klimatmöte som regeringen i Sverige bjudit in till. Ett
forum som vid flertalet tillfällen under 2023 sammankallats med
utvalda representanter från näringslivet, civilsamhället,
intresseorganisationer och akademin för att samla kompetens och
diskutera utmaningar och möjligheter för att nå de globala
klimatmålen.
Under kvartalet har en av GAROs längst anställda medarbetare gått i
pension efter 50 år. Engagerade, trygga och välmående medarbetare
är viktigt och en stolthet för bolaget.
GARO förstärker kontinuerligt sina ambitioner, kunskaper och
samarbete internt och externt för hållbara produkter. Med
vägledning av GRI-standards enligt nedan, vidtar GARO förberedelser
för att kunna rapportera sin miljöpåverkan under kommande år;
• Corporate, Sustainability Reporting Directive (CSRD)
• European Sustainability Reporting Standards (ESRS)
• EU taxonomin
Vidare har det påbörjats ett arbete kring Environmental Product
Declaration (EPD) i linje med Eco-Passport och ISO 14067 för GARO
Entity.
För mer information om GAROs mål för en mer hållbar framtid,
hänvisas till bolagets årsredovisning för 2022 sid 36-51.
===== SIDA 11 =====
11
Resultat moderbolaget
Moderbolagets verksamhet omfattar produktområdet Installation samt utvecklingsavdelning, koncernledning, vissa koncerngemensamma funktioner
samt koncernens finansfunktion. Sedan 1 januari 2023 är vissa kundaffärer med tillhörande produktion inom GARO Electrification, internt överförda
från moderbolaget till annat bolag inom koncernen. Detta påverkar jämförelsetal både avseende extern och intern omsättning.
Moderbolagets omsättning uppgick under tredje kvartalet till 78,6 MSEK (111,9). Omsättning till övriga koncernbolag uppgick till 11,7 MSEK (35,8).
Rörelseresultatet under kvartalet uppgick till 16,1 MSEK (18,9). Moderbolagets omsättning för perioden januari till och med september 2023 uppgick
till 268,1 MSEK (364,6). Moderbolagets omsättning till övriga koncernbolag för perioden januari till och med september uppgick till 47,2 MSEK
(114,6). Rörelseresultatet uppgick till 30,4 MSEK (61,8).
GAROs finansiella mål
FÖRSÄLJNINGSTILLVÄXT
Tillväxten ska, över en konjunkturcykel, organiskt uppgå till
minst 10 procent.
MÅL
≥ 10 %
LÖNSAMHET
Rörelsemarginalen för koncernen ska, över en konjunkturcykel,
uppgå till minst 10 procent av nettoomsättningen.
MÅL
≥ 10 %
AVKASTNING
Avkastningen på eget kapital ska, över en konjunkturcykel,
uppgå till minst 20 procent.
MÅL
≥ 20 %
SOLIDITET
Soliditeten ska ej understiga 30 procent.
MÅL
≥ 30 %
UTDELNINGSPOLICY
Utdelningen ska uppgå till cirka 50 procent av bolagets
nettoresultat efter skatt.
Utdelningsförslaget ska beakta GAROs långsiktiga
utdelningspotential samt koncernens investerings- och
konsolideringsbehov i övrigt.
MÅL
≥ 50 %
-10
0
10
20
30
2018 2019 2020 2021 2022 R12
Tillväxt, % Mål, %
0
5
10
15
20
2018 2019 2020 2021 2022 R12
Lönsamhet, % Mål, %
0
10
20
30
40
2018 2019 2020 2021 2022 R12
Avkastning, % Mål, %
0
20
40
60
80
2018 2019 2020 2021 2022 R12
Soliditet, % Mål, %
0
20
40
60
2018 2019 2020 2021 2022
Utdelning, % Policy, %
===== SIDA 12 =====
12
Allmänt
VERKSAMHETENS ART
GARO är ett företag, som under eget varumärke, utvecklar, tillverkar
och marknadsför innovativa produkter och system för elinstallations-
marknaden. Verksamhet bedrivs i Sverige, Norge, Finland, Irland,
Polen och Storbritannien. Koncernen är organiserad i två affärs-
områden, GARO Electrification och GARO E-mobility. GARO har ett
brett sortiment och är marknadsledande inom ett flertal produkt-
områden.
GAROs affärsidé är att med fokus på innovation, hållbarhet och
design utveckla lönsamma helhetslösningar för elbranschen.
SÄSONGSVARIATIONER
GAROs verksamhet är i viss utsträckning föremål för säsongs-
variationer. GAROs försäljning är i allmänhet stabil från det ena
kvartalet till det andra, men kan fluktuera månadsvis inom kvartalen.
Försäljningen kan vara något lägre under semestermånaderna (juli-
augusti) och från december till januari. Under perioder med hög
produktion binder GARO i normalfallet upp rörelsekapital. Likvida
medel frigörs från rörelsekapitalet efter högsäsongen, då de
producerade varorna har installerats i kundernas anläggningar och
fakturorna har betalats.
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
GAROs risker och osäkerhetsfaktorer finns beskrivna under not 3 på
sid 70-72 i årsredovisningen för 2022. Årsredovisningen finns till-
gänglig på www.garogroup.se. I dagsläget bedöms inte situationen i
Ukraina eller Gaza ha någon märkbar påverkan för koncernen och
dess verksamhet.
ALTERNATIVA NYCKELTAL
GARO presenterar i denna delårsrapport vissa finansiella mått som
inte definieras av IFRS, så kallade alternativa nyckeltal. Koncernen
anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till
investerare då de möjliggör en utvärdering av bolagets resultat och
ställning. Eftersom inte alla bolag beräknar finansiella mått på
samma sätt är dessa inte alltid jämförbara med mått som används av
andra bolag. Investerare bör betrakta dessa finansiella mått som ett
komplement snarare än en ersättning för finansiell redovisning enligt
IFRS. För definitioner se sidan 21.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Transaktioner med närstående sker i enlighet med de principer som
beskrivs i årsredovisningen för 2022. Hittills under 2023 samt för
helåret 2022 har inga transaktioner med närstående skett.
REDOVISNINGSPRINCIPER
GARO tillämpar International Financial Reporting Standards (IFRS),
såsom de antagits av EU, Årsredovisningslagen (1995:1554) samt
rekommendationer och uttalanden från Rådet för finansiell
rapportering RFR 1. Delårsrapporten har upprättats i enlighet med
IAS 34 Delårsrapportering. Upplysningar i enlighet med IAS 34, 16A
framkommer förutom i de finansiella rapporterna och dess till-
hörande noter i delårsinformationen på sidorna 1-19 som utgör en
integrerad del av denna finansiella rapport. Vidare framkommer
upplysningar enligt IAS 34.16A förutom i de finansiella rapporterna
och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten.
Moderbolagets delårsrapport har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen kapitel 9 och Rådet för finansiell
rapporteringsrekommendation RFR 2.
GARO AB tillämpar samma redovisningsprinciper som i senaste
årsredovisningen.
REVISORNS GRANSKNING
Denna delårsrapport har varit föremål för övergripande granskning
av bolagets revisorer och återfinns på sidan 13.
Gnosjö den 10 november 2023
GARO AB
Styrelsen
===== SIDA 13 =====
13
Revisors granskningsrapport
GARO AB (publ), org.nr 556051-7772
INLEDNING
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella delårsinformationen i sammandrag (delårsrapporten) för GARO AB (publ) per 30 september
2023 och den niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att upprätta och
presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad
på vår översiktliga granskning.
DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell
delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är
ansvariga för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En
översiktlig granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt
International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har.
De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om
alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig
granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har.
SLUTSATS
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i allt
väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med
årsredovisningslagen.
Jönköping den 10 november 2023
Ernst & Young AB
Joakim Falck
Auktoriserad revisor
===== SIDA 14 =====
14
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT I SAMMANDRAG
Belopp i MSEK
juli – sept
2023
juli – sept
2022
jan – sept
2023
jan – sept
2022
R12 jan – dec
2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 304,2 317,0 1 060,4 1 048,7 1 402,2 1 390,5
Övriga rörelseintäkter 1,7 0,3 2,7 1,3 2,8 1,4
Summa rörelsens intäkter 305,9 317,3 1 063,1 1 050,0 1 405,0 1 391,9
Rörelsens kostnader
Aktiverat arbete för egen räkning 0,4 1,0 2,5 4,0 3,9 5,4
Råvaror och förnödenheter -170,2 -169,5 -594,4 -544,9 -776,9 -727,4
Övriga externa kostnader -46,3 -38,4 -140,1 -116,2 -197,7 -174,3
Personalkostnader -71,3 -64,8 -244,3 -223,2 -327,9 -306,8
Avskrivning av immateriella och materiella
anläggningstillgångar -13,2 -8,2 -35,6 -25,2 -46,4 -36,0
Rörelseresultat 5,3 37,4 51,2 143,8 60,0 152,8
Resultat från finansiella poster
Finansiellt netto -13,0 -2,9 -6,2 -1,1 -4,2 0,6
Resultat före skatt -7,8 34,5 45,0 142,7 55,8 153,4
Inkomstskatt -1,6 -7,9 -13,8 -29,1 -17,7 -32,9
Resultat efter skatt -9,4 26,6 31,3 113,6 38,1 120,5
Övrigt totalresultat:
Poster som senare kan återföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser -7,7 4,6 4,9 5,0 9,0 10,6
Övrigt totalresultat netto efter skatt -7,7 4,6 4,9 5,0 9,0 10,6
Summa totalresultat för perioden -17,1 31,2 36,1 118,6 47,1 131,1
Periodens resultat och summa totalresultat är i sin
helhet hänförligt till moderföretagets aktieägare
Nyckeltal per aktie
Genomsnittligt antal aktier 50 000 000 50 000 000 50 000 000 50 000 000 50 000 000 50 000 000
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK -0,19 0,53 0,63 2,27 0,76 2,41
===== SIDA 15 =====
15
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG
Belopp i MSEK
2023-09-30 2022-09-30 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 139,7 123,4 127,7
Materiella anläggningstillgångar 298,3 167,2 269,4
Finansiella anläggningstillgångar 5,4 4,2 4,1
Summa anläggningstillgångar 443,4 294,9 401,2
Omsättningstillgångar
Varulager 396,6 319,7 344,9
Kundfordringar 292,1 299,3 321,1
Övriga kortfristiga fordringar 64,7 27,3 56,8
Likvida medel 10,7 38,7 29,5
Summa omsättningstillgångar 764,1 685,0 752,3
Tillgångar till försäljning 27,9 0 0
SUMMA TILLGÅNGAR 1 235,4 979,9 1 153,5
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital 20,0 20,0 20,0
Övriga reserver 14,6 4,1 9,7
Övrigt tillskjutet kapital 1,5 1,5 1,5
Annat eget kapital inklusive periodens resultat 574,1 576,0 582,9
Summa eget kapital 610,2 601,6 614,1
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 42,3 22,0 36,6
Leasingskulder 57,9 26,5 62,4
Övriga avsättningar 7,8 8,6 9,0
Uppskjutna skatteskulder 0 0,1 0
Summa långfristiga skulder 108,0 57,2 108,0
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 177,1 24,5 58,1
Leasingskulder 15,6 10,4 16,1
Leverantörsskulder 176,8 146,3 187,4
Övriga kortfristiga skulder 136,5 139,9 169,8
Summa kortfristiga skulder 506,0 321,1 431,4
Skulder direkt hänförliga till tillgångar till försäljning 11,2 0 0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 235,4 979,9 1 153,5
Förändringar i företagets struktur (avyttring av långsiktig investering)
I januari 2022 påbörjade GARO byggnationen av en ny produktions- och logistikanläggning i Polen som är strategiskt beläget för den snabbt växande
europeiska marknaden inom affärsområdet GARO E-mobility. Den nya anläggningen stod färdig och togs i bruk i juli 2023, och möjliggör en väsentlig
kapacitetshöjning samtidigt som aspekter kring miljö och hållbarhet tillvaratas.
Under tredje kvartalet har GARO påbörjat process för avyttring av tidigare produktions- och logistikanläggning i Polen. Anläggningen har ett bokfört
värde uppgående till 27,9 MSEK med motsvarande belåning om 11,2 MSEK. Anläggningen bedöms ha ett marknadsvärde motsvarande 45 MSEK. Det
är GAROs ambition att få till stånd en avyttring under fjärde kvartalet 2023.
===== SIDA 16 =====
16
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
Eget kapital hänförligt till moderföretagets aktieägare
Belopp i MSEK Aktiekapital Reserver
Annat
tillskjutit
kapital
Balanserat
resultat
Summa eget
kapital
Ingående eget kapital 1 januari 2022 20,0 -0,9 0 532,4 551,5
Resultat för perioden 113,6 113,6
Övrigt totalresultat för perioden 5,0 0 5,0
Erhållen teckningsoptionslikvid 1,5 1,5
Utdelning till aktieägare -70,0 -70,0
Utgående eget kapital 30 september 2022 20,0 4,1 1,5 576,0 601,6
Ingående eget kapital 1 januari 2023 20,0 9,7 1,5 582,9 614,1
Resultat för perioden 31,2 31,2
Övrigt totalresultat för perioden 4,9 0 4,9
Utdelning till aktieägare -40,0 -40,0
Valutaeffekter 0 0
Utgående eget kapital 30 september 2023 20,0 14,6 1,5 574,1 610,2
KONCERNENS RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDE I SAMMANDRAG
Belopp i MSEK
juli – sept
2023
juli – sept
2022
jan – sept
2023
jan – sept
2022 R12
jan – dec
2022
Den löpande verksamheten
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändring av rörelsekapital -21,5 44,2 33,6 147,7 41,9 159,9
Kassaflöde från förändring i rörelsekapitalet 62,4 -12,4 -42,9 -71,5 -38,1 -70,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten 40,9 31,8 -9,3 76,2 3,8 89,2
Investeringsverksamheten
Förvärv immateriella anläggningstillgångar -5,6 -6,7 -23,6 -22,7 -31,7 -30,8
Förvärv av dotterföretag 0 0 -1,1 -0,9 -1,1 -0,9
Förvärv materiella anläggningstillgångar -8,5 -14,6 -66,7 -30,9 -125,1 -89,3
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 0 0 0 0 1,9 1,9
Kassaflöde från investeringsverksamheten -14,1 -21,3 -91,4 -54,5 -156,0 -119,1
Finansieringsverksamheten
Upplåning /Amortering av lån -27,4 12,7 111,8 11,5 158,4 58,1
Amortering av leasingskuld -2,1 -2,7 -10,6 -8,3 -14,3 -12,0
Erhållen teckningsoptionslikvid 0 0 0 1,5 0 1,5
Utbetald utdelning till aktieägare 0 0 -20,0 -70,0 -20,0 -70,0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -29,5 -10,0 81,2 -65,3 124,1 -22,4
Periodens kassaflöde -2,7 20,5 -19,5 -43,6 -28,1 -52,3
Kursdifferens i likvida medel -0,4 -0,7 0,7 0,7 0,1 0,2
Likvida medel vid periodens början 13,8 18,9 29,5 81,6 38,7 81,6
Likvida medel vid periodens slut 10,7 38,7 10,7 38,7 10,7 29,5
===== SIDA 17 =====
17
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING I SAMMANDRAG
Belopp i MSEK
juli – sept
2023
juli – sept
2022
jan – sept
2023
jan – sept
2022
jan – dec
2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 78,6 111,9 268,1 364,6 498,4
Övriga rörelseintäkter 21,4 15,4 61,0 48,0 65,1
Summa intäkter 100,0 127,3 329,1 412,6 563,5
Rörelsens kostnader
Råvaror och förnödenheter -49,9 -71,4 -178,8 -227,1 -310,1
Övriga externa kostnader -14,0 -13,7 -49,6 -42,0 -61,6
Personalkostnader -18,3 -21,1 -65,1 -74,6 -102,1
Avskrivning av immateriella och materiella
anläggningstillgångar -1,7 -2,2 -5,2 -7,1 -11,1
Rörelseresultat 16,1 18,9 30,4 61,8 78,6
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag -0,3 0 -1,1 0 2,8
Ränteintäkter och liknande resultatposter 5,6 1,5 12,4 6,5 10,4
Räntekostnader och liknande resultatposter -5,0 0 -1,7 0 -0,8
Resultat före skatt 16,4 20,4 40,0 68,3 91,0
Bokslutsdispositioner 0 0 0 0 28,5
Inkomstskatt -3,7 -4,2 -8,4 -14,0 -24,4
Resultat efter skatt 12,7 16,2 31,6 54,3 95,1
I moderbolaget återfinns inga poster som redovisas som övrigt totalresultat varför summa totalresultat överensstämmer med resultat efter skatt.
Sedan 1 januari 2023 är vissa kundaffärer med tillhörande produktion inom GARO Electrification internt överförda från moderbolaget till annat bolag
inom koncernen. Detta påverkar jämförelsetal både avseende extern och intern omsättning.
===== SIDA 18 =====
18
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
Belopp i MSEK
2023-09-30 2022-09-30 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 30,1 63,5 8,3
Materiella anläggningstillgångar 30,3 35,5 33,8
Andelar i koncernföretag 80.8 80,6 80,3
Övriga finansiella anläggningstillgångar 176,4 62,8 75,8
Summa anläggningstillgångar 317,6 242,4 198,2
Omsättningstillgångar
Varulager 30,9 48,8 54,6
Kundfordringar 74,3 77,4 89,3
Övriga fordringar 264,9 124,4 282,9
Kassa och bank 0 33,0 5,9
Summa omsättningstillgångar 370,1 283,6 432,7
SUMMA TILLGÅNGAR 687,7 526,0 630,9
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital 20,0 20,0 20,0
Fond for egenupparbetade utvecklingsutgifter 23,1 40,5 6,1
Reservfond 2,6 2,6 2,6
Fritt eget kapital inklusive periodens resultat 334,7 283,4 360,1
Summa eget kapital 380,4 347,9 388,8
Avsättningar 2,4 2,9 3,4
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 40,2 8,4 22,8
Summa långfristiga skulder 40,2 8,4 22,8
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 98,4 2,6 3,0
Kortfristiga ej räntebärande skulder 166,3 164,2 212,9
Summa kortfristiga skulder 264,7 166,8 215,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 687,7 526,0 630,9
===== SIDA 19 =====
19
OMSÄTTNING OCH RÖRELSERESULTAT PER AFFÄRSOMRÅDE
GARO Electrification GARO E-mobility Eliminering Koncernen
Information affärsområde Kv3
2023
Kv3
2022
Kv3
2023
Kv3
2022
Kv3
2023
Kv3
2022
Kv3
2023
Kv3
2022
Intäkter
Summa externa intäkter 268,4 300,5 160,7 140,7 -125,0 -124,3 304,2 317,0
Summa interna intäkter -58,9 -75,6 -66,1 -48,7 125,0 124,3 0 0
Intäkter från avtal med kunder 209,6 224,9 94,6 92,1 0 0 304,2 317,0
Rörelseresultat 20,6 37,0 -15,3 0,4 0 0 5,3 37,4
Finansiellt netto -13,0 -2,9
Årets skattekostnader -1,6 -7,9
Årets nettoresultat -9,4 26,6
INTÄKTER PER KUNDENS GEOGRAFISK HEMVIST ( JULI - SEPT )
Affärsområde GARO Electrification GARO E-mobility Totalt
juli - sept
2023
juli - sept
2022
tillväxt % juli - sept
2023
juli - sept
2022
tillväxt % juli - sept
2023
juli - sept
2022
tillväxt %
Sverige 121,2 137,2 -12 40,3 58,3 -31 161,5 195,5 -17
Norden exkl. Sverige 30,8 36,3 -15 23,2 13,6 70 54,0 49,9 8
Europa exkl. Norden 56,5 50,2 12 30,3 18,8 61 86,8 69,0 26
Valutaeffekter 1,1 1,2 0,8 1,4 1,9 2,6
Totalt
209,6 224,9 -7 94,6 92,1 3 304,2 317,0 -4
INTÄKTER PER KUNDENS GEOGRAFISK HEMVIST (JAN -SEPT )
Affärsområde GARO Electrification GARO E-mobility Totalt
jan - sept
2023
jan - sept
2022
tillväxt % jan - sept
2023
jan - sept
2022
tillväxt % jan - sept
2023
jan - sept
2022
tillväxt
%
Sverige 425,4 449,0 -5 172,0 194,3 -11 597,4 643,3 -7
Norden exkl. Sverige 92,6 106,7 -13 101,0 42,0 140 193,6 148,7 30
Europa exkl. Norden 172,6 149,6 15 95,1 104,2 -9 267,7 253,8 5
Valutaeffekter 0,8 1,9 0,9 1,0 1,7 1,0
Totalt 691,4 707,2 2 369,0 341,5 8 1 060,4 1 048,7 1
===== SIDA 20 =====
20
GARO KONCERNEN FLERÅRSÖVERSIKT OCH NYCKELTAL *
juli – sept
2023
juli –sept
2022
jan – sept
2023
jan– sept
2022 R12 2022 2021 2020 2019 2018
Nettoomsättning MSEK 304,2 317,0 1 060,4 1 048,7 1 402,2 1 390,5 1 295,8 1 039,8 1 008,1 903,7
Tillväxt % -4 8 1 13 -1 7 25 3 12 13
EBITDA MSEK 18,5 45,6 86,8 169,1 106,5 188,8 243,0 163,2 134,9 128,8
EBITDA-marginal % 6,1 14,4 8,2 16,1 7,6 13,6 18,8 15,7 13,4 14,3
Rörelseresultat, EBIT MSEK 5,3 37,4 51,2 143,8 60,1 152,8 207,2 136,2 112,6 113,8
Rörelsemarginal % 1,7 11,8 4,8 13,7 4,3 11,0 16,0 13,1 11,2 12,6
Resultat per aktie, före och
efter utspädning SEK -0,19 0,53 0,63 2,27 0,76 2,41 3,33 1,91 1,71 1,65
Eget kapital, per aktie SEK 12,2 12,03 12,2 12,03 12,2
12,28
11,03 8,61 6,86 5,92
Utdelning, per aktie SEK e/t e/t e/t e/t e/t 0,80 1,40 0,95 0 0,80
Utdelning MSEK e/t e/t e/t e/t e/t 40,0 70,0 47,5 0 40,0
Stängningskurs, aktie SEK 38,10 98,15 38,10 98,15 38,10 108,6 216,0 127,0 61,4 34,7
Avkastning på eget kapital % 6,3 28,9 6,3 28,9 6,3 20,7 34,0 24,7 26,8 31,2
Avkastning på sysselsatt
kapital % 8,4 32,5 8,4 32,5 8,4 22,1 39,2 32,2 30,4 34,7
Investeringar MSEK 14,1 21,3 90,4 54,5 156,9 120,1 45,3 45,3 33,4 22,7
Avskrivningar MSEK 13,2 8,2 35,6 25,2 46,4 36,0 35,8 26,9 22,3 15,0
Soliditet % 49,4 61,4 49,4 61,4 49,4 53,2 58,9 57,9 52,2 52,4
Nettoskuld MSEK 293,4 44,6 293,4 44,6 293,4 143,7 -9,4 11,3 45,6 45,7
Nettoskuld / EBITDA ggr 2,8 0,2 2,8 0,2 2,8 0,8 0,0 0,1 0,3 0,4
Antal anställda 519 520 520 520 532 521 498 412 421 402
*För definition av nyckeltal se sid 20
KVARTALSDATA
Resultaträkning koncernen
Belopp i MSEK
Kv3
2023
Kv2
2023
Kv1
2023
Kv4
2022
Kv3
2022
Kv2
2022
Kv1
2022
Kv4
2021
Kv3
2021
Kv2
2021
Kv1
2021
Kv4
2020
Nettoomsättning 304,2 386,0 370,3 341,8 317,0 350,2 381,6 370,1 293,9 341,2 290,6 306,3
Rörelsekostnader -298,0 -367,8 -342,5 -332,9 -279,6 -310,6 -314,7 -312,4 -245,4 -286,1 -244,7 -256,8
Rörelseresultat 5,3 18,2 27,8 8,9 37,4 39,6 66,8 57,7 48,5 55,1 45,9 49,5
Finansiellt netto -13,0 7,2 -0,4 2,1 -2,9 1,8 -0,1 1,4 0,5 -2,1 1,3 -4,6
Resultat före skatt -7,8 25,4 27,4 11,0 34,5 41,4 66,7 59,1 49,0 53,0 47,2 45,0
Skatt -1,6 -5,4 -6,7 -4,0 -7,9 -8,1 -13,0 -12,7 -9,6 -10,5 -8,9 -10,5
Resultat efter skatt -9,4 20,0 20,7 7,0 26,6 33,3 53,7 46,4 39,4 42,6 38,3 34,4
Nettoomsättning per affärsområde
Belopp i MSEK
Kv3
2023
Kv2
2023
Kv1
2023
Kv4
2022
Kv3
2022
Kv2
2022
Kv1
2022
Kv4
2021
Kv3
2021
Kv2
2021
Kv1
2021
Kv4
2020
GARO E-mobility 94,6 152,1 122,2 80,6 92,1 103,3 146,4 134,4 91,2 118,4 93,8 100,2
GARO Electrification 209,6 233,9 248,1 261,2 224,9 246,9 235,2 235,7 202,7 222,8 196,8 206,1
Totalt koncernen 304,2 386,0 370,3 341,8 317,0 350,2 381,6 370,1 293,9 341,2 290,6 306,3
Rörelseresultat per affärsområde
Belopp i MSEK
Kv3
2023
Kv2
2023
Kv1
2023
Kv4
2022
Kv3
2022
Kv2
2022
Kv1
2022
Kv4
2021
Kv3
2021
Kv2
2021
Kv1
2021
Kv4
2020
GARO E-mobility -15,3 4,5 6,6 -20,9 0,4 3,0 30,7 27,9 20,1 20,2 17,6 14,7
GARO Electrification 20,6 13,7 21,2 29,8 37,0 36,6 36,1 29,8 28,4 34,9 28,3 34,8
Totalt koncernen 5,3 18,2 27,8 8,9 37,4 39,6 66,8 57,7 48,5 55,1 45,9 49,5
===== SIDA 21 =====
21
Nyckeltal , alternativa nyckeltal och definitioner
Nyckeltalen i denna rapport beaktar verksamhetens art och bedöms ge relevant information till aktieägarna och övriga intressenter samtidigt som
jämförbarhet med andra företag uppnås.
Rörelseresultat, EBIT: Resultat före finansiella poster och skatt
Rörelsemarginal, %: Rörelseresultat i procent av nettoomsättning under perioden
Resultat per aktie, före och efter utspädning, SEK: Periodens resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antalet aktier vid periodens utgång
Eget kapital per aktie, SEK: Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens utgång
Avkastning på eget kapital, %: Resultat efter skatt senaste 12 månader dividerat med genomsnittligt eget kapital
Avkastning på sysselsatt kapital, %: Rörelseresultat senaste 12 månader dividerat med sysselsatt kapital
Soliditet, %: Eget kapital i procent av balansomslutningen
Sysselsatt kapital, SEK: Balansomslutning minus kortfristiga skulder justerat för kassa/bank
Nettoskuld: Räntebärande skulder, leasingskulder enligt IFRS 16 minus räntebärande tillgångar inklusive likvida medel
Nettoskuld exklusive IFRS16: Räntebärande skulder exklusive leasingskulder enligt IFRS 16 minus räntebärande tillgångar inklusive likvida medel
Nettoskuld/ EBITDA, ggr: Nettoskuld vid periodens slut i förhållande till EBITDA de senaste 12 månaderna
Alternativa nyckeltal
GARO använder även vissa nyckeltal som inte är definierade i de regler för finansiell rapportering som GARO tillämpar. Syftet med dessa nyckeltal är
att skapa en bättre förståelse för hur verksamheten utvecklas. Det ska särskilt betonas att dessa alternativa nyckeltal, såsom de definierats, inte till
fullo kan jämföras med andra bolags nyckeltal med samma benämning.
Organisk tillväxt: Organisk tillväxt med justering för valutaeffekter från verksamhet med annan valuta än SEK
EBITDA: Rörelseresultat före av- och nedskrivningar
EBITDA-marginal, %: EBITDA i procent av nettoomsättning under perioden
R12: En summering av utfall från de senaste 12 månaderna
Antal anställda: Antalet anställda vid utgången av perioden
===== SIDA 22 =====
22
Ekonomisk information
INBJUDAN TILL PRESENTATION FÖR PRESS OCH ANALYTIKER
Den 10 nov 2023 kl. 09.30 presenterar vd och koncernchef Patrik Andersson och CFO Helena Claesson rapporten och besvarar frågor i en
telefonkonferens.
Telefonnummer:
Sverige: +46 (0)8 5051 0031
Europa: +41 (0) 58 310 50 00
Deltagarkod: 42 80 96 05
Presentationen som används under telefonkonferensen kan laddas ner på www.garogroup.se, under Investor relations. En inspelning av
telefonkonferensen kommer att vara tillgänglig på bolagets hemsida efteråt.
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, VÄNLIGEN KONTAKTA:
Patrik Andersson, vd och koncernchef: +46 (0)76 148 44 44
Helena Claesson, finansdirektör: +46 (0)70 676 07 50
FINANSIELL KALENDER
Fjärde kvartalet 2023 21 februari 2024
Första kvartalet 2024 14 maj 2024
Andra kvartalet 2024 16 augusti 2024
Tredje kvartalet 2024 15 november 2024
FRAMÅTBLICKANDE INFORMATION
Vissa uttalanden i denna rapport är framåtblickande och det faktiska utfallet kan bli väsentligt annorlunda. Förutom de faktorer som särskilt
framhållits kan andra faktorer ha en materiell påverkan på det faktiska utfallet. Sådana faktorer inbegriper, men är inte begränsade till, det allmänna
ekonomiska läget, förändringar av valutakurser och räntor, politisk utveckling, påverkan av konkurrerande produkter och priser på dessa, svårigheter
vid produktutveckling och vid kommersialisering, tekniska problem, avbrott i tillgången på råvaror och kreditförluster avseende större kunder.
KORT OM GARO
GARO utvecklar och tillverkar innovativa produkter och lösningar inom el och E-mobility. GARO vänder sig både till dig som är yrkesproffs men även
till dig som är slutanvändare. GAROs varumärke är din garanti för elsäkerhet, användarvänlighet och hållbarhet. GARO startade sin verksamhet 1939 i
Gnosjö – en småländsk ort där vår tydliga entreprenörsanda har sitt ursprung och vårt huvudkontor fortsatt finns kvar. I övrigt är det inte mycket som
är sig likt från den tiden – idag är GARO en internationell koncern med ca 500 medarbetare och verksamhet i sex länder. Som en grund i GAROs
arbete finns all den kunskap och erfarenhet som koncernen samlat på sig från 1939 fram tills idag.
Denna information är sådan information som GARO AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning . Informationen lämnades, genom
ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande den 10 november 2023 kl. 08.30.