Årsredovisning 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning 2025

===== SIDA 2 =====

| 
1970
|
1982-1997
|
2019
|
2025
Historia Viscariagruvan i Kiruna 
upptäcktes på 1970-talet 
och gruvdrift bedrevs 
under åren 1982 till 1997. 
Först av LKAB och sedan 
av finländska Outo kumpu 
 som stängde gruvan 
1997 när kopparpriset var 
betydligt lägre än idag.
Tack vare omfattande  
prospektering sedan  
Viscarias förvärv av  
gruvan 2019 har 108  
miljoner ton koppar - 
förande berg säkrats. 
Under 2025 vann Viscarias miljötillstånd 
laga kraft, bolaget presenterade en stark 
lönsamhetsstudie och resursuppdatering, 
invigde ett toppmodernt vatten renings - 
verk, genomförde framgångsrik prospek-
tering och stärkte finansieringen. 
Dessutom tecknades en avsiktsförklaring 
om ett långsiktigt offtake-avtal med 
Aurubis.
Erhållna tillstånd, snabb framdrift i infrastruktur utbyggnaden, 
starka prospekterings resultat och förstärkt finansiering gör 
Viscaria väl positionerat för nästa fas. 
Jörgen Olsson, vd Gruvaktiebolaget Viscaria 
2
 Viscaria årsredovisning 2025

===== SIDA 3 =====

To find out more about the company, please visit 
Viscaria’s film archive via the QR code.
3
Introduktion 
Viscaria i korthet 4
Året i korthet 2025 4
Fokusområden 5
VD-ord 6
Målsättning och strategi 9
Verksamhet 
Om koppar 10
Intervju: Hannam & Partners 12
Marknad 14
Intervju: Aurubis 16
Viscariagruvan 20
Lönsamhetsstudien 22
Miljötillstånd 24
Intervju: styrelseledamot Lars-Eric Aaro 26
Infrastruktur 28
Viscarias vattenreningsverk 30
Intervju: logistikchef Thomas Nordmark 32
Prospektering 34
Intervju: geologichef Ross Armstrong 38
Förberedelser för framtidens anrikningsverk 40
Övriga projekt – Arvidsjaur & Smedjebacken 42
Hållbarhet 
Hållbarhet på Viscaria 44
Klimat och energi 47
En schysst arbetsgivare för alla 48
Framtidssäkrad gruvdrift 50
Främja biologisk mångfald 51
Hållbart företagande 52
Etiska affärer 53
Bidra till den lokala samhällsutvecklingen 54
Etablering av en modern räddningstjänst 56
Mineraltillgångar
Mineraltillgångar 58
Koncernens portfölj av tillstånd 60
Innehåll
Riskfaktorer 62
Aktien 66
Bolagsstyrning
Bolagsstyrningsrapport 68
Styrelse och revisor 74
Koncernledning 77
Revisors yttrande om  
bolagsstyrningsrapporten 79
Finansiell information 
Förvaltningsberättelse 80
Flerårsöversikt 86
Finansiella rapporter koncernen 87
Finansiella rapporter moderbolaget 92
Redovisningsprinciper och noter 97
Intygande av finansiella rapporter 114
Revisionsberättelse 115
 
Övrigt 
Ordlista 121
Information till aktieägare 121
 
 Den reviderade årsredovisningen för Gruvaktiebolaget Viscaria,  
organisationsnummer 556704-4168, omfattar sidorna 68-120. 
Viscaria har lagt ner omsorg på att översätta årsredovisningen  
till engelska. Skulle det mot förmodan vara skillnader i innehåll mellan  
de två språkversionerna har det svenska originalet företräde. 
Viscarias ersättningsrapport finns tillgänglig på bolagets webbplats 
www.viscaria.com
Foto: Fredric Alm, m fl. Produktion: Meze design

===== SIDA 4 =====

4
 Viscaria årsredovisning 2025
I korthet
Året i korthetViscaria i korthet 
Viscaria förbereder återöppningen av Viscaria koppar­
gruva i Kiruna med målet att bli en av Europas mest 
hållbara och effektiva kopparproducenter. När gruvan 
är i full drift beräknas den producera cirka 26 000 
ton koppar per år, vilket gör Viscaria till Sveriges näst 
största kopparproducent och en viktig aktör för att 
minska Europas importberoende.
Efterfrågan på koppar ökar kraftigt, drivet av elektri­
fiering, förnybar energi och digitalisering – samt en 
växande global medelklass. Koppar är en kritisk metall 
för EU:s gröna omställning och försörjningssäkerhet, 
vilket gör Viscarias projekt i Kiruna strategiskt viktigt.
Fyndigheten har en bekräftad mineraltillgång på 
108 miljoner ton med en genomsnittlig kopparhalt 
på 0,9 procent, vilket är bland de högsta i Europa. 
Viscaria kombinerar denna geologiska styrka med 
ett starkt hållbarhetsfokus: fossilfri elkraft, avancerad 
vattenrening och cirkulära flöden.
Med ett erfaret team, strategiska partners och en 
tydlig finansieringsplan är Viscaria väl positionerat  
att leverera ansvarsfullt producerad koppar till den 
europeiska marknaden från och med 2028.
Vision | Skapa förutsättningar för att utveck­
la Viscaria mot en hållbar och lönsam gruv­
verksamhet. Löpande utvärdera andra gruv­
utvecklingsprojekt i Norden.
Mission | Ansvarsfull gruvdrift för en hållbar 
framtid.
Affärsidé | Att identifiera och utveckla 
mineral resurser i Norden och på ett långsiktigt 
och hållbart sätt producera bas­ och ädel­
metaller i samråd med lokalsamhället.
Q1
• Intensivt förberedelsearbete inför åter­
starten: prospektering, gruvdesign och 
planering. 
Q2
• Miljötillståndet vann laga kraft
• Presentation av lönsamhetsstudien och 
resursuppdateringen
• Årsstämman beslutade om inval av Lars-Eric 
Aaro och Mark Johnson till styrelsen
• Avtal med Vattenfall Eldistribution om 
anslutning till elnätet 
• Aktieägarlån om cirka 400 MSEK från  
storägare 
Q3
• Prospekteringen fortsatte med starka 
resultat samt planering för gruvavvattning 
och byggstart av anrikningsverket 
Q4
• En riktad nyemission tillförde cirka 800 MSEK  
och en företrädesemission cirka 850 MSEK 
• Vattenreningsverket, WTP 1000, invigdes 
enligt plan den 22 oktober
• Mandatbrev med Société Générale och  
ING för projektfinansiering på upp till cirka 
3 900 MSEK
• Avsiktsförklaring med Aurubis om långsiktigt 
offtake-avtal för kopparkoncentrat
Händelser efter årets utgång 
• Long Lead Item-avtal tecknat med Metso för  
två kvarnar
• Avtal tecknat med Strawberry och MG Link för  
byggnation och drift av boendeområdet Viscaria 
Village
• Avtal tecknades med stål- och byggbolaget Nordec  
för byggnation av byggnaden för anrikningsverket
• Charlotte Odenberger utsågs till Chief Operating 
Officer

===== SIDA 5 =====

5
I korthet
Viscaria levererade inom  
alla 2025 års fokusområden 
Under 2025 vann Viscarias miljötillstånd laga kraft. Bolaget presenterade  
en stark lönsamhetsstudie och en resursuppdatering som bekräftade 108 miljoner 
ton med 0,9 procent kopparhalt och definierade den första mineral reserven vid 
gruvan i Kiruna. Viscaria genomförde framgångsrik prospektering, invigde ett 
toppmodernt vattenreningsverk och stärkte finansieringen genom aktieägarlån, 
nyemissioner samt ett mandatbrev för projektfinansiering. Dessutom tecknades  
en avsiktsförklaring om ett långsiktigt offtake-avtal med Aurubis.
1
✔  Säkerställa att miljö tillståndet vinner laga kraft 
✔  Uppfylla villkor och starta förberedande arbeten  
för återöppning. 
2
✔  Publicering av Feasibility Study och uppdaterade 
mineraltillgångar.
✔   Första mineralreserven definierad enligt 
PERC­standard.
✔  Framgångsrik prospek te ring och fortsatt arbete  
för att höja kännedomsgraden och optimera  
gruvdesignen.
3
✔  Invigning av vatten reningsverket 
✔   Förberedelser för tömning av gruvan och  
byggstart av anrikningsverket 2026.
✔  Säkrad fossilfri elkraft via Vattenfall Eldistribution.
4
✔  Aktieägarlån, riktad emission och företrädes­
emission.
✔   Mandatbrev med Société Générale och ING för  
projektfinansiering på upp till cirka 3 900 MSEK.
✔  Avsiktsförklaring med Aurubis om långsiktigt  
offtake-avtal.
Miljötillstånd och  
regula toriska förutsättningar
Prospektering, lönsamhetsstudie  
och resursuppdatering
Infrastruktur och  
förberedelser för gruvstart
Finansiering och  
kommersiella avtal

===== SIDA 6 =====

6
 Viscaria årsredovisning 2025
På infrastruktursidan har betydande framsteg gjorts 
och arbetet med bangård, dammar och nödvändiga 
fastigheter fortskrider enligt plan. Vårt toppmoderna 
vattenreningsverk invigdes den 22 oktober och utgör 
en central milstolpe i vår uppbyggnadsfas. Mark­
arbetena för anrikningsverket inleddes i början av 
2026. 
Parallellt fortsatte prospekteringen i hög takt, med 
cirka 31 000 meter borrning under året, vilket både 
fördjupat vår resurskännedom och pekar på fortsatt 
potential på djupet. De senaste resultaten bekräftar 
mineraliseringens styrka och kontinuitet samt visar 
på nya höggradiga områden, även i tidigare mindre 
lovande zoner. Tillsammans understryker detta den 
betydande tillväxtpotential som fortfarande finns att 
utveckla inom Viscaria­fyndigheten.
Finansieringen stärktes under året genom flera 
viktiga steg. En riktad emission om cirka 800 miljoner 
kronor och en efterföljande företrädesemission om 
cirka 850 miljoner kronor har lagt en god grund för 
Viscaria står starkare  
än någonsin
2025 blev ett år då Viscaria tog flera avgörande steg mot att återstarta 
kopparproduktionen i Kiruna och etablera oss som en strategiskt viktig 
europeisk leverantör av hållbar koppar. Efter att miljötillståndet vunnit 
laga kraft kunde vi accelerera både vår tekniska utveckling och våra 
investeringar. Med en lönsamhetsstudie som bekräftar projektets 
styrka och en uppdaterad resurs som fortsätter att växa har projektets 
långsiktiga potential stärkts ytterligare. 
projektets fortsatta utveckling. Emissionerna lockade 
betydande deltagande från flera stora svenska 
institutioner, vilket resulterat i att svenska ägare nu 
står för cirka 90 procent av aktieägandet, något vi är 
mycket stolta över. 
Dessutom undertecknade vi ett mandatbrev med 
Société Générale och ING avseende en strukturerad 
projektfinansiering om upp till 3,9 miljarder kronor 
– en process som avancerar enligt plan och där 
målsättningen är att slutföra skuldfinansieringen  
vid utgången av andra kvartalet 2026. 
Ett av årets mest betydelsefulla steg var ingåendet av 
ett långsiktigt samarbetsavtal med Aurubis, Europas 
ledande kopparproducent. Avtalet innebär att
Aurubis från 2028 kommer att ta emot omkring 
hälften av vår planerade produktion av koppar­
koncentrat under en initial period om åtta år, med 
möjlighet till förlängning. 
Sammantaget avslutar vi 2025 med ett projekt som 
står starkare än någonsin – med växande resurser, 
robusta partnerskap, en solid finansieringsplan och 
en allt mer engagerad ägarbas. Under 2026 går vi in 
i en intensiv byggfas, både ovan och under jord. Vårt 
team fortsätter att växa, och tillsammans tar vi nästa 
steg mot att åter etablera kopparproduktionen i 
Kiruna och bidra till Europas långsiktiga försörjning  
av kritiska metaller.
Jörgen Olsson
vd, Viscaria
Vi avslutar 2025 med ett projekt  
som står starkare än någonsin –  
med växande resurser, robusta  
partnerskap, en solid finansieringsplan 
och en allt mer engagerad ägarbas.

===== SIDA 7 =====

7
VD har ordet

===== SIDA 8 =====

Tidplan för återöppnandet av Viscariagruvan 
•  Miljödomstolen kungjorde  
miljötillståndsansökan 
•   Markanvisning  
erhölls för Viscaria 
•   Skriftväxling  
mellan parterna
•  Miljötillstånd erhölls  
och överklagades
•  Verkställighets­
förordnande erhölls och 
förarbeten avseende 
infrastruktur startade
•  Fortsatta infrastruktur­
arbeten; vägar, skalskydd, 
ledningsdragning
•  Byggnationinfrastruktur 
inleddes
•  Byggnation av 
vattenreningsverk 
•  Byggnation av anrikningsverk, 
sandmagasin och infrastruktur 
•  Anslutning Malmbanan 
•  Första brytning av gråberg
•  Färdigställande av  
anrikningsverk 
•  Första brytning av malm
•  Första tåg till kund
 •  Upprampning av produktion 
och optimering av processer
• Full produktion från 2029
n n n n n n n
2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Tillståndsprocesser Infrastruktur och konstruktionsfas Produktionsfas
8
 Viscaria årsredovisning 2025

===== SIDA 9 =====

Tidplan för återöppnandet av Viscariagruvan 
•  Miljödomstolen kungjorde  
miljötillståndsansökan 
•   Markanvisning  
erhölls för Viscaria 
•   Skriftväxling  
mellan parterna
•  Miljötillstånd erhölls  
och överklagades
•  Verkställighets­
förordnande erhölls och 
förarbeten avseende 
infrastruktur startade
•  Fortsatta infrastruktur­
arbeten; vägar, skalskydd, 
ledningsdragning
•  Byggnationinfrastruktur 
inleddes
•  Byggnation av 
vattenreningsverk 
•  Byggnation av anrikningsverk, 
sandmagasin och infrastruktur 
•  Anslutning Malmbanan 
•  Första brytning av gråberg
•  Färdigställande av  
anrikningsverk 
•  Första brytning av malm
•  Första tåg till kund
 •  Upprampning av produktion 
och optimering av processer
• Full produktion från 2029
n n n n n n n
2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Tillståndsprocesser Infrastruktur och konstruktionsfas Produktionsfas
9
Målsättning
Viscarias mål är att utveckla en modern, hållbar 
och lönsam koppargruva som bidrar till Europas 
gröna omställning. Bolaget ska leverera ansvarsfullt 
producerad koppar med minimal klimatpåverkan och 
samtidigt skapa värde för aktieägare, samhälle och 
intressenter. Utöver Viscariagruvan utvärderar bolaget 
löpande andra gruvutvecklingsprojekt i Norden.
Strategi
Viscarias strategi bygger på tre huvudspår:
• Återöppna Viscariagruvan och bygga ett topp-
modernt anrikningsverk med en initial produktion  
på cirka 26 000 ton koppar per år. Produktionen ska 
ske med den senaste teknologin, fossilfri elkraft och i 
nära samverkan med lokal samhället.
• Utforska och utveckla Viscariafyndigheten i Kiruna 
för att höja kännedomsgraden, optimera gruvde­
signen och förlänga livslängden – vilket kan ge högre 
framtida produktionsvolymer. 
Viscarias  
målsättning och strategi
• Utveckla Arvidsjaurprojektet som har potential att 
bli en betydande fyndighet av bas- och ädelmetaller. 
En eventuell gruvöppning planeras först efter att 
Viscariagruvan är i drift.
En strategi som bryter normen
Till skillnad från många andra projekt har Viscaria valt 
att investera i omfattande infrastruktur redan innan 
miljötillståndet vann laga kraft. Syftet är att korta tiden 
mellan tillstånd och produktionsstart samt att tidigt 
hantera logistiska utmaningar.
Starka förutsättningar
Fyndighetens höga kopparhalt, strategiska läge i norra 
Sverige och tillgång till fossilfri energi ger Viscaria unika 
möjligheter att bli en ledande leverantör av hållbart 
producerad koppar. Den globala efterfrågan på koppar 
ökar kraftigt, drivet av elektrifiering, förnybar energi och 
en växande medelklass – vilket gör Viscarias projekt 
strategiskt viktigt för EU:s försörjningssäkerhet. 
Mål och strategi

===== SIDA 10 =====

10
 Viscaria årsredovisning 2025
20242000 2001 2002200320042005200620072008 2009 2010 2011 2013 2014 20152012 2016 2017 2018 2019 2020 2021 20232022 2025
Källa: World Bank
Denna strukturella trend förstärks nu av den globala 
klimatomställningen och elektrifieringen. Ett exempel 
är tillverkningen av elbilar som kräver betydligt mycket 
mer koppar än konventionella fordon. Ett annat är 
förnybara energikällor som vind- och solkraft som är 
starkt kopparberoende. Digitalisering och utbyggnad 
av datacenter bidrar ytterligare till efterfrågan. Enligt 
Internationella energiorganet (IEA) kan kopparbehovet 
för ren energi fördubblas fram till 2040, samtidigt som 
den globala medelklassen enligt bland annat World 
Economic Forum (WEF) beräknas växa till över  
5 miljarder människor omkring 2030. Detta innebär  
att efterfrågan på kopparintensiva produkter ökar 
parallellt i hög-, medel- och låginkomstländer – något 
som saknar historiskt motstycke.
Tillgången på koppar är därmed en strategisk faktor 
för samhällsutvecklingen. Nya gruvprojekt tar lång tid 
att utveckla, vilket skapar ett strukturellt underskott 
som driver priset uppåt. Koppar är idag det tredje mest 
konsumerade metallmaterialet i världen efter stål och 
aluminium och har unika egenskaper: hög elektrisk 
och termisk ledningsförmåga, korrosionsbeständighet, 
formbarhet och antimikrobiella egenskaper. Dessa 
egenskaper gör koppar oumbärlig för både den gröna 
omställningen och den fortsatta digitaliseringen.
Den globala efterfrågan  
på koppar växer
Koppar och kopparbaserade legeringar är avgörande för modern 
infrastruktur och används i allt från byggnation och transport 
till elektronik och energisystem. Under de senaste 50 åren har 
kopparanvändningen mer än tredubblats, drivet av ökat välstånd 
och en växande global medelklass som efterfrågar bättre boende, 
hushållsapparater, transportlösningar och digital uppkoppling.
Kopparprisets utveckling 2000–2025
USD/ton
12 000
10 000
8 000
6 000
4 000
2 000
0

===== SIDA 11 =====

11
Om koppar
Kopparmarknaden i siffror
Global kopparförbrukning:  cirka 26 miljoner ton per år (2024, International Wrought Copper Council (IWCC))
Prognos 2040:  Kopparbehov för ren energi fördubblas jämfört med idag (IEA)
Global medelklass:  cirka 4 miljarder människor idag, beräknas nå över 5 miljarder 2030 (WEF)
Elbilar:  Kräver 2–4 gånger mer koppar än konventionella bilar
Förnybar energi:  Vind- och solkraft är starkt kopparberoende
Strukturellt underskott:  Upp till 6 miljoner ton per år till 2030 utan nya projekt (Rystad Energy) 
Investeringar som krävs:   cirka USD 200–250 miljarder i nya gruvprojekt till 2030  
(Wood Mackenzie, UNCTAD)
Traditionell ekonomisk tillväxt 
Utvecklade ekonomier 
Efterfrågan drivs främst av  
ersättningsbehov i byggnation, 
transport och infrastruktur. 
Kina 
Konsumerar idag endast cirka 
hälften av USA:s koppar per capita 
– fortsatt utrymme för tillväxt.
Utvecklingsländer 
Relativt låg konsumtion idag, men 
förväntas öka i takt med urbanise-
ring och stigande inkomster.
Energiomställning 
•  Elektrifiering av transportsektorn 
•  Elektrifiering av industrin
•  Utbyggnad av vind- och solkraft
•  Batterilagring för elnät
•  Förstärkning och modernisering 
av elnät
Digitalisering 
• Datacenter och molninfrastruktur
•  5G-nätverk
•  Internet of Things (IoT)
•  Artificiell intelligens (AI)
•  Blockchain-teknologi
Megatrender driver kopparbehovet och stärker Viscarias position
Den globala efterfrågan på koppar ökar kraftigt och skapar ett strukturellt underskott  
som gör Viscaria väl positionerat inför framtiden. 
Tre långsiktiga trender driver denna utveckling:

===== SIDA 12 =====

12
 Viscaria årsredovisning 2025
Varför är detta 
finansieringsmandat så 
viktigt för Viscaria?
Projektfinansieringen motsvarar upp till 
60 procent av kapitalet som krävs för att 
bygga projektet, och utnämningen av 
MLA:er är ett kritiskt steg mot fullskalig 
utveckling. Involveringen av två ledande 
europeiska långivare som Société 
Générale och ING, med djup erfarenhet 
av gruvfinansiering, visar projektets 
trovärdighet och attraktionskraft. Lån -
givarkonsortiet kommer att inkludera 
e uropeiska exportkredit organ och ytter  -
ligare banker kommer att ansluta i nästa 
steg. MLA:erna genomför nu sin due dili-
gence och finansiell stängning är planerad 
till slutet av andra kvartalet 2026 för att 
stödja den pågående byggnationen.
Vilka var de viktigaste 
framgångsfaktorerna?
Det är en kombination av faktorer – 
Viscariagruvan är en brownfield-gruva, 
vilket innebär att mycket redan är känt om 
fyndigheten. Den är fullt tillståndsgiven, 
har en robust lönsamhetsstudie som 
visar stark ekonomi och är ett av mycket 
få kritiska mineralprojekt i Europa, vilket 
skapar hög efterfrågan på avsättnings-
avtal. Tillsammans med ett mycket positivt 
hållbarhetsarbete och det faktum att 
gruvan förväntas vara i produktion under 
2028 gör projektet mycket attraktivt 
för finansiärer, både på skuld- och eget 
kapitalsidan, vilket även bekräftas av 
Hannam & Partners (H&P), som agerar finansiell rådgivare, spelar en 
central roll och har nyligen säkrat Société Générale och ING Bank N.V.  
som Mandated Lead Arrangers (MLA:er) för ett strukturerat skuld-
finansieringspaket på upp till 3,9 miljarder kronor, inklusive en kostnads-
överskridande facilitet, för att stödja byggnationen av Viscariagruvan. 
Men bortom finansieringen – hur ser H&P på kopparns roll i den globala 
ekonomin? Och varför anser de att Viscaria är positionerat för att dra nytta 
av en av de mest övertygande råvarutrend erna på senare tid? Vi pratade 
med Sean Gorman, Partner och Head of Debt Advisory på H&P.
framgången i Viscarias senaste kapital-
anskaffning.
Hur ser ni på kopparprisets 
utveckling och varför är 
koppar strategiskt?
Det finns en anledning till att koppar 
ses som en indikator för den globala 
ekonomin – efterfrågan speglar direkt 
industriell aktivitet och ekonomisk hälsa. 
Koppar står i centrum för elektrifieringen 
och energiomställningen när världen rör 
sig mot en mer koldioxidsnål framtid. 
Användningen av förnybar energi, 
elfordon och tillhörande infrastruktur 
är mycket kopparintensiv. IEA förutspår 
att koppar efterfrågan från ren energi-
teknik kan fördubblas till år 2040, och 
marknadsbedömare förväntar sig ett 
underskott på utbudssidan under det 
kommande decenniet.
Till detta kommer den underliggande 
tillväxten av den globala medelklassen 
som driver efterfrågan på bostäder, 
infrastruktur, hushållsapparater och 
fordon – allt mycket kopparintensivt. 
Denna trend kommer att bestå under 
överskådlig framtid och eftersom få nya 
projekt är på väg och ledtiderna är långa 
förväntas det fortsätta sätta tryck uppåt 
på kopparpriserna.
Hur ser er kortsiktiga vy ut? 
På kort sikt förväntas priserna förbli höga 
på grund av ökad efterfrågan och mycket 
litet nytt utbud som tillkommer. En viktig 
faktor är den fortsatta nedgången i 
malmhalter, vilket innebär att fler nya 
gruvor måste utvecklas – många av dessa 
i utmanande jurisdiktioner där det tar 
många år att nå produktion. För många 
av dessa nya projekt innebär lägre 
halter högre kostnader, vilket i slutändan 
kommer att leda till ytterligare prisupp-
gångar.
Hur gynnas Viscaria av 
dessa trender?
Viscaria kommer att vara i produktion 
under 2028, och tack vare att projektet 
ligger i en stabil europeisk jurisdiktion 
nära slutanvändare är det mycket attrak-
tivt för avsättningsparter. Projektet har 
en mycket bra kopparhalt, och en viktig 
del av Viscarias berättelse – baserat på 
senaste borrningar och vad man vet 
om malmkroppen – är den betydande 
potentialen för resursutökning, vilket 
kommer att förlänga gruvans livslängd i 
en råvara med stark efterfrågan och goda 
grundförutsättningar.
Om du skulle sammanfatta 
koppar som investering i en 
mening, vad skulle du säga?
Koppar är framtiden. Det har alltid varit 
en viktig råvara, men detta har förstärkts 
ytterligare på senare tid av de skäl som 
nämnts ovan. Det är en spännande tid 
för Viscaria – rätt projekt, på rätt plats, vid 
rätt tidpunkt.
Koppar är välståndets metall 
SEAN GORMAN, PARTNER OCH HEAD OF DEBT ADVISORY PÅ HANNAM & PARTNERS

===== SIDA 13 =====

13
Hannam & Partners – Intervju H&P 
Det är en spännande tid för Viscaria –  
rätt projekt, på rätt plats, vid rätt tidpunkt. 
Sean Gorman, Partner och Head of Debt Advisory på Hannam & Partners, 
om deras samarbete med Viscaria, finansieringsmandatet med Société 
Générale och ING, och varför Viscaria är väl positionerat för att dra nytta 
av kopparns efterfrågeutsikter.

===== SIDA 14 =====

Viscaria årsredovisning 2025
14
Efterfrågan på koppar har ökat kraftigt de senaste 
decennierna och väntas fortsätta stiga i takt med 
elektrifiering, förnybar energi och digitalisering. 
Enligt International Copper Association beräknas 
den globala efterfrågan växa med cirka 70 procent 
till över 50 miljoner ton per år fram till 2050. Det 
motsvarar en årlig ökning på cirka 1 miljon ton fram 
till 2035, dubbelt så mycket som den historiska 
ökningen på 0,5 miljoner ton per år under de senaste 
15 åren.
Det globala utbudet ligger idag på cirka 22 miljoner 
ton per år, men utmaningar på utbudssidan är 
tydliga: genomsnittliga kopparhalter sjunker och 
nya projekt tar lång tid att realisera. Chile, världens 
största kopparproducent, har sett en stadig nedgång 
i malmkvalitet. Bedömare räknar med ett årligt 
underskott på 6–9 miljoner ton koppar från 2032, 
vilket motsvarar behovet av att öppna flera gruvor i 
storlek med Escondida, världens största koppargruva 
som producerar cirka 1 miljon ton per år.
Europa – stort importberoende
Europa har endast 5–6 procent av världens koppar-
tillgångar men står för cirka 16 procent av den globala 
efterfrågan. Idag importeras mer än hälften av den 
koppar som används inom EU från länder utanför 
unionen, och importberoendet väntas öka. Samtidigt 
ökar kraven på närproducerade och hållbart framställda 
råvaror, vilket gör projekt som Viscariagruvan strategiskt 
viktiga.
Svensk koppar – en nyckel för EU:s gröna 
omställning
Av de europeiska kopparprojekt som bedöms som 
”troliga” motsvarar cirka 54 000 ton kopparkoncentrat 
per år framtida produktion. Av detta står Viscaria för 
cirka 26 000 ton, vilket gör projektet till den största 
enskilda satsningen i regionen. Vid full drift kommer 
Viscaria att stå för mer än 0,1 procent av den globala 
produktionen och bidra till att minska EU:s import­
beroende.
Utbud och efterfrågan  
på koppar
Koppar är den tredje mest konsumerade metallen i världen efter stål och 
aluminium. Koppar har unika egenskaper när det gäller värmeöverföring 
och elektricitet, samtidigt är koppar korrosionsresistent, antimikrobiell 
och formbar.

===== SIDA 15 =====

​Koppar i större fyndigheter1,2, Mt 
​Budget för kopparprospektering, miljarder USD
​277.0
​104.0
​43.9 ​18.1
​-93.5%
​2004-2008 ​2009-2013 ​2014-2018 ​2019-2023
​8
​16
​10
​12
Källa: S&P Global
Noter: 1) Större fyndigheter innefattar alla förekomster som innehåller minst 500 000 ton koppar i reserver, resurser och tidigare produktion. 
2) Upptäcktsåret motsvarar det år då det första borrprogrammet genomfördes som identifierade potentiellt ekonomisk mineralisering.
Snabb utarmning av lättillgängliga fyndigheter – kraftig 
minskning av kopparvolymer och ökande kostnader
•  Lättillgängliga malmfyndigheter 
håller snabbt på att utarmas, och 
nya fynd ger lägre kopparhalter och 
kräver djupare borrning. 
•  Komplexiteten och kostnaderna 
för prospektering ökar på grund av 
större borrdjup och mindre storlek på 
de kvarvarande fyndigheterna. 
•  Som ett resultat har prospekterings-
budgeten i förhållande till mängden 
upptäckt koppar ökat 24 gånger 
under 2019–2023 jämfört med 
2004–2008.
•  Den europeiska efterfrågan på 
koppar väntas öka med cirka  
30 % under 2024–35; den ökade 
efterfrågan kommer att kräva en 
50-procentig ökning av importen. 
•  Europa står inför växande  
utmaningar med att säkra koppar-
importer fram till 2040,  
i konkurrens med Kina och USA  
i ett globalt kopparunderskott. 
•  Viktiga risker inkluderar ökad  
global konkurrens om koppar, 
minskande europeiska utländska 
investeringar och potentiella  
störningar i leverans kedjan  
med finansiella och miljömässiga 
konsekvenser.
Prognos
Källa: MineSpans
​Europeisk import
​Europeisk återvinning
​Europeisk primärproduktionsförsörjning, nya gruvor (inkl. Viscaria)
​Europeisk primärproduktionsförsörjning, befintliga gruvor
​Europeisk kopparefterfrågan och primärproduktion
År 2012-2035 i Mt 
0.0
3.0
0.5
1.0
1.5
2.0
2.5
3.5
4.0
4.5
22 23 24 25 26 27 28 30 31 32 3317 35
0.96 1.03 0.86
3412 13 14 15 16 18 19 20 21
1.10
29
1.10
1.76
1.52
2.26
0.90
​45 % import
​52 % import
​Primär produktion
​Återvinning
​Import
0.98 
Mt
15
Marknad 
Snabb utarmning av lättillgängliga fyndigheter –  
kraftig minskning av kopparvolymer och ökande kostnader
Europeiskt kopparunderskott

===== SIDA 16 =====

Viscaria årsredovisning 2025
16
I slutet av 2025 kom Viscaria överens om en avsiktsförklaring 
(Memorandum of Understanding, MoU) med tyska Aurubis AG, ett 
av världens ledande smältverk och största kopparåtervinnare, om 
att förhandla fram ett långsiktigt kopparkontrakt (copper offtake 
agreement). Avtalet förväntas omfatta cirka 50 procent av Viscarias 
beräknade kopparproduktion under en åttaårsperiod (2028–2035)  
med möjlighet till förlängning.
Tim Kurth, COO på Aurubis
Partnerskap för  
Europas kopparförsörjning
TIM KURTH, COO AURUBIS

===== SIDA 17 =====

17
Aurubis och Viscaria tecknade en 
avsiktsförklaring (MoU) 2025. 
Varför är avtalet viktigt?
Samförståndsavtalet är en milstolpe för bägge 
företag och för den industriella motståndskraften 
i Europa och utanför. Koppar är en strategisk 
råvara för elektrifiering, förnybar energi och 
avancerad tillverkning. Genom att samarbeta med 
Viscaria säkrar vi en pålitlig och hållbar källa till 
kopparkoncentrat från en europeisk gruva. Det 
stärker leveranskedjorna och minskar beroendet 
av import utanför Europa, vilket stödjer målen i 
EU:s Critical Raw Materials Act.
Varför valde Aurubis Viscaria som 
långsiktig partner?
Viscaria kombinerar högkvalitativa resurser med 
ett starkt engagemang för ansvarsfull gruvdrift. 
Projektet ligger i Sverige, ett land med utmärkt 
infrastruktur och strikta miljökrav. Dess storlek 
och tillväxtpotential gör det till en attraktiv källa 
till kopparkoncentrat för våra smältverk. Vi 
uppskattar också Viscarias hållbarhetsambitioner, 
som är linjerade med våra.
Hur passar avtalet in i Aurubis 
övergripande strategi?
Aurubis är en av världens största koppar-
producenter och återvinnare samt en ledande 
integrerad smältverkskoncern. Vår strategi är att 
kombinera ansvarsfullt utvunnet primärmaterial 
med våra toppmoderna återvinningsaktiviteter 
Tim Kurth, COO på Aurubis
för att möta den ökande efterfrågan på koppar 
inom områden som energiomställning, elektrifi-
ering, AI och datacenter samt nationell säkerhet. 
Partnerskapet stödjer den strategin genom att 
tillföra en pålitlig koncentratkälla inom Europa, 
vilket minskar den geopolitiska risken och stärker 
leveranskedjans motståndskraft för de industrier 
vi förser.
Vilken roll spelar hållbarhet i 
samarbetet? 
Det har en central roll. Både Aurubis och 
Viscaria delar ett engagemang för att minska 
koldioxidutsläppen och främja cirkularitet. Vårt 
koldioxidavtryck för koppar är redan mer än 
60 procent lägre än det globala genomsnittet 
för alla kopparsmältverk, vilket gör oss till en 
internationell ledare inom området. Vi ser detta 
partnerskap som en möjlighet att visa upp hållbar 
kopparproduktion i Europa.
Vad kan man förvänta sig av 
samarbetet framöver?
Avsiktsförklaringen är första steget mot ett 
långsiktigt offtake-avtal. När Viscaria går in i 
utvecklings- och produktionsfasen kommer vi att 
arbeta nära varandra för att integrera volymerna 
i Aurubis leveranskedja. För de industrier som 
använder våra metaller innebär detta ökad 
leverans säkerhet, mer hållbar koppar och ett 
partnerskap som bidrar till Europas gröna 
omställning.
Viscaria kombinerar högkvalitativa 
resurser med starkt engagemang för 
ansvarsfull gruvdrift. 
Tim Kurth, operativ chef (COO) på Aurubis, om att säkerställa hållbar 
försörjning genom ett långsiktigt offtake-avtal med Viscaria.

===== SIDA 18 =====

Viscaria årsredovisning 2025
18
Viscarias marknadsposition
Chile är världens största kopparproducent och står för 
cirka 5,6 miljoner ton per år. Där ligger även världens 
största koppargruva, Escondida, som producerar över  
1 miljon ton koppar årligen.
I Europa är det polska gruvbolaget KGHM den största 
aktören med en produktion på cirka 400 000 ton koppar 
per år, vilket gör bolaget till en av de tio största koppar­
producenterna globalt.
I Norden är Boliden ledande och producerar i Aitik­
gruvan cirka 60 000 ton kopparkoncentrat per år. Med 
en planerad produktion på cirka 26 000 ton per år blir 
Viscaria Nordens näst största kopparproducent och en 
betydande aktör ur ett europeiskt perspektiv.
Sedan slutet av 1990-talet har världens kopparefterfrågan 
mer än fördubblats, drivet av elektrifiering och urbanise­
ring. När Outokumpu lade ner Viscariagruvan 1997 fanns 
cirka 3 miljoner ton kopparförande berg i fyndigheten. 
Idag uppgår mineraltillgångarna till 108 miljoner ton med 
en genomsnittlig kopparhalt på 0,9 procent, vilket är 60 
procent högre än det globala snittet och gör Viscaria­
gruvan till ett av Europas mest intressanta kopparprojekt.
Med sikte på att bli Europas  
mest hållbara koppargruva
Viscarias vision är att bedriva ansvarsfull gruvdrift som 
bidrar till en hållbar framtid. Det innebär ett ambitiöst 
hållbarhetsarbete för att säkerställa leveranser av 
koppar med minimal klimatpåverkan och en transpa­
rent värdekedja – något som är strategiskt avgörande 
för både kunder och samhälle.
Genom energieffektiv utrustning, fossilfri elkraft och 
elektrifierade transporter har Viscaria förutsättningar 
att bli en av Europas mest klimatvänliga koppargruvor. 
Närheten till Malmbanan möjliggör järnvägstransporter 
med låga utsläpp, och bolaget planerar att integrera 
vindkraft i sitt elnät för ytterligare minskad klimat-
påverkan.
Efterfrågan på ansvarsfullt producerad koppar ökar 
snabbt, drivet av elektrifiering och EU:s krav på hållbara 
värdekedjor. Viscarias läge i norra Sverige – med tillgång 
till fossilfri energi, modern infrastruktur och en stark 
lokal kompetensbas – gör att bolaget är väl positionerat 
att bli en nyckelaktör i den gröna omställningen.
26 000 ton
planerad årlig kopparproduktion
108 miljoner ton
mineraltillgångar
60 % 
högre kopparhalt än globala snittet

===== SIDA 19 =====

19
Scope 1 & 2, CO2 ekvivalenta utsläpp från världens gruvor 2024
Ton CO2
 
Marknad 
EU:s lag om kritiska råvaror  
(Critical Raw Materials Act) 
Den ökade geopolitiska osäkerheten och  
kraven på hållbara värdekedjor har drivit fram 
politiska initiativ för att stärka Europas själv-
försörjning av strategiska mineraler. Ett av de 
mest betydelsefulla är EU:s lag om kritiska 
råvaror – Critical Raw Materials Act. Syftet är 
att säkerställa en trygg och hållbar tillgång till 
råmaterial som är avgörande för grön energi 
och avancerad teknologi. Lagen fokuserar på 
att minska beroendet av import från tredjeland, 
främja återvinning och cirku lära flöden, utveckla 
hållbar utvinning inom EU, och stimulera inno-
vation längs hela värdekedjan. Genom dessa 
åtgärder ska EU stärka sin konkurrenskraft och 
skapa en robust försörjning av kritiska råvaror 
för den gröna omställningen.
Koldioxidutsläpp från världens koppargruvor, mätt både som direkta utsläpp (scope 1) och indirekta utsläpp (scope 2). 
Beräknade koldioxidutsläpp från Viscariagruvan bedöms bli låga vilket innebär att gruvan förväntas bli en av de mest  
klimateffektiva koppargruvorna i världen. 
Källa: MineSpans
​15 ​17​13​12​11​10 ​18 ​19​9​8​7 ​20 ​21​0 ​6​5​4
​2
​4
​6
​8
​3​2
​10
​12
​14
​16
​1​0 ​16​14
16
14
12
10
8
6
4
2
0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21

===== SIDA 20 =====

Viscaria årsredovisning 2025
20
Markområde Viscaria
Kiruna stad
Gruvområde LKAB
Järnväg till Luleå
E10 mot Luleå
Järnväg till Narvik
Goda förutsättningar  
för Viscariagruvan
Viscariagruvan har unika förutsättningar för att bli en av Europas 
mest hållbara och effektiva koppargruvor. Kombinationen av höga 
metallhalter, strategiskt läge och modern infrastruktur skapar en  
stark grund för återöppningen.

===== SIDA 21 =====

21
Verksamhet 
Strategiskt läge och lokal kompetens
Gruvan ligger endast tre kilometer från Kiruna, en 
stad med lång gruvtradition och hög kompetens inom 
gruvdrift. Närheten till E10 och Malmbanan, som är 
helt elektrifierad, ger optimala förutsättningar för trans­
porter med låga utsläpp. Den lokala acceptansen och 
tillgången till kvalificerad arbetskraft är en stor fördel 
både under byggfasen och vid framtida drift.
Befintlig infrastruktur och  
geologiska fördelar
Under jord finns cirka 65 kilometer gruvgångar från tidi­
gare drift, vilket minskar behovet av nyutgrävning, kortar 
tiden till produktion och minskar investeringsbehovet. 
Under 2025 genomfördes ytterligare cirka 31 000 meter 
kärnborrning, vilket stärker kunskapen om fyndigheten 
och möjliggör en optimerad gruvdesign.
Miljö och hållbarhet i fokus
Viscariaområdet är detaljplanerat som industriområde 
för gruvdrift. Bolaget har bedömt att verksamheten 
får begränsad påverkan på biologisk mångfald, turism 
och rennäring. En omfattande plan för återställande 
av landskapet och avancerad vattenrening är på plats. 
Invigningen av vattenreningsverket WTP1000 i oktober 
2025 markerar en milstolpe – anläggningen renar upp 
till 1 000 m³ vatten per timme och uppfyller stränga 
miljökrav.
Fossilfri energi och cirkulära flöden
All elkraft kommer från vattenkraft, och vindkraft 
planeras integreras i nätet. Transporter via Malmbanan 
sker med elektrifierade tåg, och återbruk av gråberg 
och massor minimerar miljöpåverkan. Dessa satsningar 
gör att Viscariagruvan kan bli en av Europas mest 
klimatvänliga koppargruvor.
Malmupplag
Viscaria Village
Trafikverket 
anslutning 
Malmbanan
Förråd inkommande 
gods och avfalls­
station
Elkraft
Deponi för avfall  
från vattenrening
Kontor
Anrikningsverk
Södra gruvingången
Inpassering  
och skalskydd
Vattenrening
Viscarias industriområde

===== SIDA 22 =====

Viscaria årsredovisning 2025
22
Initial gruvlivslängd
17
  år 
Årlig produktion vid full kapacitet
26 000
  ton 
koppar
Nyckeltal för Viscarias planerade produktion

===== SIDA 23 =====

23
Lönsamhetsstudien följer PERC Standards och utgör 
ett centralt underlag för att bedöma gruvans tekniska 
och ekonomiska förutsättningar. Studien publicer­
ades den 8 maj 2025 och baseras på omfattande 
borrdata, modellering och expertutlåtanden. Genom 
att öka kännedomsgraden om mineraltillgångarna 
har dessa kunnat konverteras till bevisade mine­
ralreserver, vilket är avgörande för att optimera 
gruvdesignen och säkerställa långsiktig produktion. 
Klassificeringen har utförts av en oberoende kompe­
tent person, vilket garanterar högsta standard och 
tillförlitlighet. Studien omfattar även gruvgångarnas 
stabilitet, placering av infrastruktur och optimering av 
underjordsdesignen, baserat på analytisk och nume­
risk modellering i kombination med empiriska data.
Lönsamhetsstudien har haft en avgörande roll i att 
ta nästa steg mot projektfinansiering. Med stöd av 
Hannam & Partners har Viscaria tecknat ett mandat­
brev med Société Générale och ING Bank N.V. för 
att arrangera ett strukturerat paket för skuldbaserad 
projektfinansiering på upp till cirka 3,9 miljarder 
kronor, inklusive en cost overrun-facilitet. Mandatet 
markerar en viktig milstolpe i finansieringsprocessen 
och är resultatet av en omfattande marknadssondering 
med starkt internationellt intresse. Målsättningen är att 
färdigställa den slutliga lånefinansieringen under slutet 
av andra kvartalet 2026.
Viscaria kommer att bryta malmen genom en något 
justerad gruvplan jämfört med den som beskrivs i 
lönsamhetsstudien. Planen innebär en mer sekventiell 
brytning av zonerna för att optimera kassaflöden och 
minska initiala investeringskostnader, samtidigt som 
flexibilitet bibehålls för att utnyttja framtida expan­
sionsmöjligheter mot djupare mineraliseringar. Denna 
strategi är viktig för att förbättra kapitalanvändningen, 
reducera risker i tidiga skeden och skapa en jämnare 
intäktsprofil under projektets uppstart.
Genom att bryta malmen enligt en justerad gruvplan 
har projektet en initial livslängd på 17 år med en 
beräknad årlig produktion vid full kapacitet om cirka 
26 000 ton koppar. Den ekonomiska analysen indikerar 
ett Net Present Value (NPV) efter skatt på cirka 4,4 
miljarder SEK och en internränta (IRR) på 17,3 procent, 
vilket bekräftar projektets robusta lönsamhet. 
Lönsamhetsstudien 
NPV (efter skatt) cirka
4,4
  miljarder SEK
IRR
17,3
  % 
Verksamhet

===== SIDA 24 =====

Viscaria årsredovisning 2025
24
Miljötillstånd – laga kraft 
och full fart framåt
Den 16 april 2025 meddelade Högsta domstolen (HD) att prövnings  - 
tillstånd inte beviljas för överklagan av Viscarias miljötillstånd.  
Därmed vann tillståndet laga kraft och juridiska hinder för återöppningen 
av Viscariagruvan är därmed undanröjda.

===== SIDA 25 =====

25
Beslutet markerar den sista regulatoriska milstolpen 
och innebär att Viscaria nu har samtliga tillstånd på 
plats för att påbörja anläggningen av industriområ­
det, inklusive det planerade anrikningsverket, och 
förbereda brytningen i gruvan.
Miljötillståndet omfattar gruv­ och vattenverksamhet 
och ställer höga krav på miljöskydd, bland annat för 
vattenrening och hantering av processvatten. Under 
året har Viscaria arbetat intensivt med att uppfylla 
dessa villkor, bland annat genom byggnationen av det 
nya vattenreningsverket som invigdes i oktober 2025.
Mark­ och miljödomstolen betonade att tillståndet 
förenas med omfattande villkor – bland annat för 
utsläpp till vatten och luft, buller, sprängnings­
intervall, dammsäkerhet och skyddsåtgärder för  
ren  näringen.
Beslutet från HD föregicks av en lång process: Mark­ 
och miljödomstolen beviljade tillståndet i maj 2024, 
vilket överklagades av Gabna sameby och flera privat­
personer. Mark­ och miljööverdomstolen avslog pröv­
ningstillstånd i november 2024, och HD satte slutligen 
punkt för processen i april 2025.
Med miljötillståndet i laga kraft kan Viscaria nu med 
full kraft fortsätta förberedelserna för återstarten av 
gruvan. Fokus ligger på att färdigställa infrastruktur, 
tömma gruvan på vatten och påbörja byggnationen 
av anrikningsverket under 2026. Detta är ett stort 
steg mot Viscarias vision att bli en ledande leverantör 
av hållbart producerad koppar till Europas gröna 
omställning.
Verksamhet

===== SIDA 26 =====

Viscaria årsredovisning 2025
26
Cirkeln sluts
LARS ERIC AARO, STYRELSELEDAMOT
Lars-Eric Aaro har en gedigen bakgrund inom gruvindustrin, med 
erfarenhet som vd för LKAB, Europas största producent av järnmalm, 
samt ledande befattningar på Boliden och Outokumpu. På 1980-talet 
var han gruvchef för Viscariagruvan och sedan våren 2025 är han 
tillbaka – nu som styrelseledamot.
Lars-Eric, vad innebär styrelseuppdraget  
i Viscaria för dig?
Det känns väldigt roligt att vara tillbaka där allt började.  
På 1980-talet var jag direkt involverad i den dagliga driften 
här och då handlade det om tre miljoner ton bekräftat koppar-
förande berg. Idag har vi nått först 52, sedan 72, 93 och nu  
108 miljoner ton – och målet är 140–160 miljoner ton inom en 
tre- till femårsperiod. Och dessutom med kopparhalter som 
ligger väsentligt över det globala snittet för aktiva koppargruvor. 
För mig är det en möjlighet att ge tillbaka och hjälpa till att  
forma Viscarias framtid.
Vilka ser du som de mest betydelsefulla 
händelserna under året?
Att miljötillståndet vann laga kraft var självklart en avgörande 
milstolpe. Dessutom presenterade Viscaria en solid lönsamhets-
studie och en resursuppdatering som tydligt bekräftar projektets 
potential. En annan viktig framgång är finansieringen. Mandat-
brevet för projektfinansiering, aktieägarlånen och  
emissionerna visar att marknaden har stort förtroende för 
Viscaria och vår strategi. Att långsiktiga och engagerade ägare, 
som exempelvis Thomas von Koch, återigen har tagit en ledande 
roll i processen har haft en mycket stor betydelse. Viscaria står 
nu på en solid grund för att kunna återöppna gruvan. 
Vad ser du som Viscarias största möjlighet 
under de kommande åren? 
Utan tvekan är det kopparns roll i välståndsutvecklingen världen 
men också kopparns betydelse för klimatomställningens 
effektivitet. Efterfrågan på koppar ökar kraftigt i takt med att 
världen elektrifierar transporter, bygger förnybara energisystem 
och investerar i smartare infrastruktur. Viscaria har potential 
att bli ett viktigt bidrag till självförsörjningsgraden, inte bara för 
Sverige utan för hela Europa, och därmed bidra till att minska 
importberoendet och stärka Europas position inom hållbar 
produktion. 
Hur har din bakgrund förberett dig  
för att bidra till Viscaria?
Mina år i gruvindustrin, på alla nivåer, har gett mig erfarenheter 
om att gruvverksamhet är ett väldigt praktiskt men tekniskt 
kvalificerat arbete. Ordning & reda är A och O, rutiner skall följas, 
planerat arbete skall genomföras och säkerheten kommer alltid 
först. De anställdas kompetens och erfarenhet skapar trygghet 
som ger en väl fungerande arbetsplats, som ger produktivitet 
och skapar ett konkurrenskraftigt bolag. Under min tid på 
LKAB byggde vi ett större bolag, byggde två nya huvudnivåer i 
gruvorna, fortsatte att öka produktionen av pellets, köpte större 
malmvagnar, starkare ellok, och byggde ut hamnarna för att 
motsvara miljö- och kapacitetskrav. Sammantaget investerade 
vi över 40 miljarder kronor, både enligt tids- och kostnadsplan. 
Innan dess fick jag bred praktisk erfarenhet på Boliden,  
Outokumpu och andra bolag. Jag hoppas kunna använda min 
breda erfarenhet för att stödja Viscaria. 
Hållbar gruvdrift blir allt viktigare. Hur tror 
du att Viscaria kan positionera sig?
Hållbarheten måste integreras från början och därför har 
Viscaria en stor fördel. När vi bygger upp verksamheten från 
grunden kan vi göra det med modern standard i alla aspekter. Vi 
använder den senaste tekniken för att miljöpåverkan ska bli så 
liten som möjligt och gör allt för att säkerställa att verksamheten 
bidrar positivt både till lokalsamhället och samhället i stort.
Personligen, vad uppskattar du mest  
med styrelsearbetet? 
Jag uppskattar att arbeta med människor där vi tillsammans 
skapar hållbara värden som utvecklar och stärker vårt samhälle 
både lokalt och globalt, och som ger jobb som är meningsfulla 
och utvecklande i ett lönsamt företag. Som tidigare gruvchef för 
Viscariagruvan känner jag väl till förutsättningarna här, men nu 
är sammanhanget nytt och betydligt fler har förstått att koppar 
är en av världens mest strategiska metaller. Att få vara med och 
vägleda Viscaria till att bli en betydande och hållbar koppar-
producent känns som att sluta en cirkel. Det är en möjlighet 
att bidra till både Sveriges industriella styrka och den globala 
energi omställningen.

===== SIDA 27 =====

27
Lars-Eric Aaro, styrelseledamot
Att få vara med och vägleda Viscaria till att bli en betydande 
och hållbar kopparproducent känns som att sluta en cirkel. 
Det är en möjlighet att bidra till både Sveriges industriella 
styrka och den globala energiomställningen.

===== SIDA 28 =====

28
 Viscaria årsredovisning 2025
Infrastruktur –  
Ett år av milstolpar för  
återstarten av Viscariagruvan 
Vattenrening – Invigning av  
toppmodern anläggning
Det mest prioriterade projektet under året har varit 
byggnationen av vattenreningsverket, en investering på 
cirka 500 MSEK. Anläggningen invigdes i oktober 2025 
och är dimensionerad för ett maxflöde på 1 000 m³/h. 
Den bygger på tekniken från Viscarias pilotanläggning 
och uppnår 95–99 procent rening av metaller som 
koppar, zink och uran. Detta säkerställer att allt vatten 
som släpps ut till recipienten Pahtajoki, som är en del 
av Torne- och Kalixälvsflödessystemet, uppfyller strikta 
miljökrav och bidrar till en hållbar återstart.
Elkraft – Förberedelser  
för framtida kapacitet
För att möjliggöra fortsatt utveckling av infrastruk­
turen på området och skapa goda förutsättningar för 
planerad gruvverksamhet har arbetet för att säkra 
elkraften vid Viscariagruvan fortsatt under 2025. Det 
viktigaste steget togs när ett anslutningsavtal tecknades 
mellan Viscaria och Vattenfall Eldistribution som säkrar 
elkraftsförsörjning på 45 MW. Avtalet är en central del 
i Viscarias strategi att bli en av världens mest klimatef­
fektiva koppargruvor och skapar förutsättningar för en 
helt elektrifierad drift. Innan det permanenta ställverket, 
kallat PT99, är i drift försörjs industriområdet med kraft 
från både Vattenfall och LKAB till en sammanlagd effekt 
om 6,5 MW. 
Dammar och markarbeten
För att hantera avfallet (anrikningssand) från anrik­
ningsverket och försörja den med processvatten 
har utgrävning av klarningsmagasinet startat för att 
utöka kapaciteten. Det befintliga sandmagasinet har 
börjat repareras (det grävdes av när tidigare gruvdrift 
upphörde) och har förstärkts. Dessutom har grund­
läggningen av ett nytt sandmagasin påbörjats. Arbetet 
fortsätter och hela dammsystemet kommer att vara 
färdigställt i slutet av 2026.
Logistik och bangård
För att möjliggöra effektiva transporter har alla markar­
beten för bangården slutförts. Trafikverket kommer att 
ansluta Viscaria till Malmbanan den 16 juni 2026 via två 
spåranslutningar och det nya signalsäkerhetssystemet 
ERTMS. Viscaria bygger och äger järnvägsinfrastruk­
turen inom området, inklusive elektrifierade spår på 
cirka 2 700 meter. 
Gruvområdet 
Under 2025 genomfördes den första etappen där 
framför allt vägar, upplag, förråd och annan infra­
struktur uppfördes för att stödja byggandet av 
vattenreningen och tömningen av gruvan. I etapp två 
har hela industriområdet stängslats in och ett nytt 
grindsystem installerats. Systemet baserar sig på SSG 
och inkluderar en automatisk alkoholkontroll. Två nya 
2025 har varit ett banbrytande år för Viscarias infrastrukturarbeten. 
Sedan miljötillståndet vann laga kraft den 16 april har arbetet 
intensifierats för att skapa förutsättningar för återupptagen gruvdrift. 
Viscariagruvan ligger strategiskt nära E10 och Malmbanan, vilket ger 
goda transportmöjligheter – men för att starta produktionen krävs 
omfattande investeringar i vägar, el, vattenrening, dammar och 
logistiklösningar.

===== SIDA 29 =====

29
Viscaria är dedikerat att bygga  
såväl vattenrening som anriknings­
verk och annan infrastruktur med 
största hänsyn till både hållbarhet 
och effektivitet. 
Verksamhet 
kontorsmoduler har etablerats i direkt anslutning till 
huvudkontoret. Den ena tillhör Gruva och förutom 
kontorsplatser inrymmer den en mindre brandstation 
tillsammans med ett varmhållet tält för utrycknings­
fordon. Den andra modulen tillhör Process och används 
av den personal som ska arbeta med byggnationen av 
anrikningsverket. Utöver så har ett 10-tal andra mindre 
projekt färdigställts som har till syfte att säkerställa ett 
säkert och trivsamt industriområde. 
Hamnlogistik
För export av koppar- och magnetitkoncentrat har 
Viscaria tecknat en avsiktsförklaring med Narvik Bulk­
terminal och ett MoU (samverkansavtal) med Aurubis 
om försäljning av koppar via Narvik. En förstudie har 
tidigare genomförts för att säkerställa kapacitet för 
lagring och skeppning via Narvik och i början av 2026 
startar arbetet med mer detaljerad projektering och 
anläggande av nödvändig infrastruktur i Narviks hamn.
Hållbarhet i fokus
Alla infrastruktursatsningar präglas av hållbarhet: 
bränsle till maskiner har under 2025 varit HVO 100, 
vindkraftverk planeras ge cirka 10 GWh/år, och återbruk 
av gråbergsupplag och massor minimerar miljöpå­
verkan. Infrastrukturen byggs för att möta höga krav på 
effektivitet, säkerhet och miljöansvar.

===== SIDA 30 =====

30
 Viscaria årsredovisning 2025
Viscarias vatten reningsverk –  
en milstolpe för hållbar gruvdrift

===== SIDA 31 =====

31
Symbol för ansvar och innovation
Invigningen samlade över 160 gäster från Sverige och 
Finland, inklusive representanter från myndigheter, 
politik och industri. Temat för dagen betonade det 
gränsöverskridande samarbetet och det gemensamma 
ansvaret för miljön. Isblock från Icehotel, skapade av 
vatten från Torneälven, prydde lokalen som en symbol 
för verkets kapacitet och den nordiska miljöteknikens 
styrka.
En viktig pusselbit för framtiden
När produktionen når full kapacitet beräknas Viscaria­
gruvan ge ett viktigt bidrag till Europas kopparproduk­
tion, samtidigt som projektet väntas ha ett av världens 
lägsta koldioxidavtryck. WTP1000 är en nyckelinveste­
ring som gör detta möjligt och sätter en ny standard för 
vattenhantering inom gruvindustrin.
Verksamhet 
Den 22 oktober 2025 invigdes vattenreningsverket, 
WTP1000, en av de största miljösatsningarna inom 
svensk gruvnäring. Anläggningen är en central del i 
Viscarias strategi för hållbar gruvdrift och markerar ett 
avgörande steg mot återöppningen av gruvan i Kiruna.
Kapacitet och teknik i världsklass 
WTP1000 är utformat för att möta de strängaste miljök­
raven och har en kapacitet att rena upp till 1 000 kubik­
meter vatten per timme. Det är den första anläggningen 
i sitt slag inom gruvindustrin som kombinerar sandfiltre­
ring och jonbytesteknik i stor skala. Reningsprocessen 
sker i flera steg: först avskiljs partiklar och järn i sand­
filter, därefter fångas metaller som koppar, zink och 
uran upp i jonbytesfilter. Resultatet är ett vatten som är 
så rent att Viscaria kommer att kunna producera eget 
dricksvatten från processen. Tekniken har utvecklats i 
nära samarbete med det finska företaget Teollisuuden 
Vesi Oy och lokala entreprenörer.
En förutsättning för återstarten
Sedan stängningen har Viscariagruvan fyllts med cirka 
sex miljoner kubikmeter vatten som löst upp metaller 
från malmkroppen. För att kunna återstarta gruvan 
måste detta vatten pumpas ut och renas innan det åter­
förs till naturen. WTP1000 gör detta möjligt och säker­
ställer att utsläppsnivåerna ligger långt under både 
svenska och internationella miljökrav. Investeringen 
visar tydligt hur Viscaria omsätter sitt hållbarhetslöfte i 
praktiken och är mer än en ren teknisk lösning.

===== SIDA 32 =====

Viscaria årsredovisning 2025
32
Från vattenrening  
till järnväg – Viscarias  
infrastruktur tar form
THOMAS NORDMARK, LOGISTIKCHEF
Det som avgör om vi kan åter starta Viscaria enligt tidplan är några  
nyckelfaktorer: att tömma och rena gruvan på vatten, färdigställa våra  
dammar, leverera tillräcklig elkraft till gruvan och anrikningsverket –  
och sist men inte minst att Trafikverket kopplar in oss på Malmbanan.

===== SIDA 33 =====

33
Thomas Nordmark, Logistikchef
Det känns väldigt roligt att vara tillbaka 
där allt började. Så Thomas, hur skulle du 
sammanfatta utvecklingen under 2025?
Det har varit ett intensivt år med en riktig rivstart från att vårt 
miljötillstånd vann laga kraft den 16 april. För att klara fågel-
skyddsdirektivet var vi tvungna att trädröja och starta alla 
markarbeten innan den 1 maj, vilket vi klarade. Därefter startade 
utgrävningen av klarningsmagasinet för att öka kapaciteten, 
reparation av det gamla sandmagasinet och grundläggning av 
det nya sandmagasinet. Det projekt som hade högsta prioritet 
var byggnationen av vattenreningsverket och infrastrukturen 
för att tömma gruvan på vatten. Projektet startade i november 
2024 och tack vare ett otroligt engagemang från vår projekt-
organisation och ett 10-tal leverantörer kunde verket invigas i 
oktober 2025. Vattenreningsverket är vårt första större projekt 
med en budget på cirka 500 MSEK. 
Det har hänt mycket på området 
under 2025. 
Verkligen, parallellt har vi startat och slutfört instängslingen av 
området och satt upp ett nytt inpasseringssystem kopplat till 
SSG med automatisk alkoholkontroll. Vi har även utökat kontoret 
med två nya moduler, en för Gruva och vår räddningstjänst till-
sammans med ett brandtält där utryckningsfordonen står, samt 
en modul för Process där alla som arbetar med att designa och 
bygga anrikningsverket ska husera. Dessutom har vi förberett 
och genomfört alla markjobb för Vattenfalls ställverk – som ska 
förse oss med elkraft – och för bangården, så Trafikverket kan 
ansluta oss till Malmbanan den 16 juni 2026. 
Vilken betydelse har satsningarna?
Att vi på Infrastruktur gör vår del är helt avgörande för hela åter-
starten av Viscaria. Det mest konkreta är vi måste tömma gruvan 
på vatten så att brytningen kan starta, tillhandahålla elkraft, ha 
sandmagasin och klarningsdamm i drift så att anrikningsverket 
kan tas i drift och ha en bangård så våra produkter kan transpor-
teras till kund. Andra saker som också behöver fungera är att vi 
har vatten och avlopp, kontor, vägar, parkeringar, upplag, förråd 
etc. Kort sagt ska vi tillhandahålla förutsättningar så att våra 
två huvudprocesser Gruva och Process ska kunna utföra sina 
uppdrag så effektivt och hållbart som möjligt.
Vad har varit den största utmaningen?
Helt klart tidsfaktorn. Vi är först ut och behöver leverera så att 
inte efterföljande processer blir försenade. En komplicerande 
faktor är att många av våra projekt bara kan utföras under tjälfri 
period. Det innebär att det blir ett hårt tryck på att utföra allt 
arbete under sex månader vilket ställer höga krav på planering 
och samordning av våra projekt och resurser. 
Vilka är de viktigaste hållpunkterna  
under 2026?
Alla våra projekt är viktiga, men det som avgör om vi kan åter-
starta Viscaria enligt tidplan är några nyckelfaktorer: att tömma 
och rena gruvan på vatten, färdigställa våra dammar, leverera 
tillräcklig elkraft till gruvan och anrikningsverket – och sist men 
inte minst att Trafikverket kopplar in oss på Malmbanan. 
Hur ser du på infrastrukturen som  
en del av Viscarias hållbarhetsarbete?
På Infrastruktur och Logistik genomsyrar hållbarhetsperspek-
tivet hela vår verksamhet. Den största effekten uppnås genom 
att elkraften till både industriområdet och tågtransporterna 
kommer från vattenkraft samt genom den planerade inkopp-
lingen av vindkraftverken, som beräknas bidra med cirka 10 
GWh per år. Under 2025 har samtliga våra maskiner drivits med 
HVO 100. Därutöver återbrukar vi gamla gråbergsupplag som 
byggmaterial, återanvänder massor från markarbeten i olika 
former, minimerar körsträckor och undviker mellanlagring av 
material. Sammantaget innebär detta ett arbetssätt där håll-
barhet är integrerad i planering och genomförande, med målet 
att systematiskt minimera vårt totala avtryck. 
Vilken är din vision för infrastrukturen  
på längre sikt?
Min vision och mitt uppdrag är att skapa en så robust infra-
struktur som möjligt inom de ekonomiska ramar vi har. 
Processerna Gruva och Process ska inte behöva stanna/stoppa 
på grund av otillräcklig kapacitet eller brist på flexibilitet i 
infrastrukturen. Ett annat mål är att planera och bygga vårt 
industriområde så att det minimerar transporter och att det 
upplevs trevligt och inbjudande att arbeta i enlighet med det 
gestaltningsprogram vi har tagit fram. Kort sagt en modern 
gruvverksamhet som överträffar allas förväntningar. 
2025 har varit ett avgörande år för Viscarias infrastrukturarbeten.  
Med invigningen av det toppmoderna vattenreningsverket och 
byggstart både för de nya dammarna och bangården har bolaget tagit 
stora steg för att återöppna gruvan. Logistikchef Thomas Nordmark 
berättar om årets milstolpar och vad som händer 2026.

===== SIDA 34 =====

Viscaria årsredovisning 2025
34
967 000 ton
koppar
108 miljoner ton
mineraltillgångar
0,90 % 
kopparhalt 
Resursuppdateringen i siffor
Prospektering 
Viscaria fortsatte att intensifiera prospekteringen under 2025 parallellt 
med förberedelserna inför återöppningen av gruvan. I maj publicerade 
bolaget en uppdaterad mineraltillgång samt en lönsamhetsstudie, som 
bekräftade högre kopparhalter, ökad tonnage och robust projektekonomi 
för att stödja den planerade återöppningen av Viscariagruvan i Kiruna. 
Sedan dess har fortsatt framgång i prospekteringen nära gruvan tydligt 
visat på ytterligare tillväxtpotential.

===== SIDA 35 =====

35
Verksamhet

===== SIDA 36 =====

36
 Viscaria årsredovisning 2025
Per uppdateringen i maj uppgick de totala mineraltill­
gångarna till cirka 108 miljoner ton med 0,90 procent 
koppar (motsvarande cirka 967 000 ton koppar), baserat 
på mineraltillgångar som stöds av 42 miljoner ton 
mineralreserver. Detta innebär en betydande ökning i 
både tonnage och halt jämfört med november 2022 års 
mineraltillgång, som uppgick till 93 miljoner ton med 
0,88 procent koppar.
Medan tidigare år fokuserade på fyllnadsborrning 
genomfördes under 2024–2025 en riktad prospek­
teringskampanj för att identifiera ny mineralisering 
på djupet och bedöma tillväxtpotentialen för Visca­
riagruvan. Tydliga höggradiga utvidgningar av B- och 
D-zonerna kartlades på djupet, och ett nytt kopparrikt 
område, ABBA-zonen, upptäcktes mellan A- och 
B-zonerna – bara några hundra meter från befintlig 
underjordsinfrastruktur. Cirka 20 kilometer prospek­
teringsborrning genomfördes under kampanjen, vilket 
tillförde 28,3 miljoner ton till mineraltillgången i maj. 
Detta kompletterades av avancerade geofysiska under­
sökningar och hålborrningsbaserade elektromagnetiska 
mätningar som förbättrade förståelsen av fyndighetens 
geometri och styrde placeringen av djupa riktnings­
styrda borrhål.
Efter uppdateringen i maj fortsatte prospekteringen 
nära gruvan under resten av 2025 och byggde vidare på 
tidigare framgångar. Stegborrning testade utvidgningar 
av mineraliseringen längs kanterna och på djupet 
utanför de uppdaterade resursgränserna. Med tanke 
på dess betydelse i gruvplaneringen var den djupa 
D-zonen ett prioriterat mål för det fortsatta arbetet. 
Samtliga stegborrhål påträffade koppar-järn-minerali­
sering utanför den befintliga resursen och avgränsade 
en tjock, höggradig trend som kan prioriteras i framtida 
fyllnadsborrning.
Några av årets mest övertygande resultat kom senare 
från B-zonen, där borrning i ett tidigare outrett område 
i resursmodellen bekräftade att den omfattande 
höggradiga kopparmineraliseringen från föregående 
kampanj fortsätter uppåt. Denna mineralisering 
omfattar både stratabundna och korsande gångminera­
liseringar, vilket stärker tolkningen av området som en 
Signifikant och höggradig tillväxtpotential som bekräftar Grand Viscaria
Prospekteringsresultat med dubbelt så höga halter som nuvarande snitt 
B-zonen
43,9m @ 0,77% Cu
NORDVÄST SYDÖST
Viscaria i genomskärning
METER ÖVER HAVET
METER ÖVER HAVET
+750+750
Mineralresurser
+0+0
-750-750
D-zonen (totalt) 
29,2m @ 0,91% Cu, 1,16% CuEq
A-zonen
19,2m @ 1,29% Cu
ABBA zonen
15,6m @ 0,77% Cu

===== SIDA 37 =====

37
Viscarias bearbetningskoncessioner och undersökningstillstånd
Verksamhet 
huvudfödande struktur för hydrotermala vätskor. Den 
nyligen upptäckta ABBA-zonen längs samma struktur­
korridor har ytterligare belyst möjligheten till fler mine­
raliserade horisonter på olika stratigrafiska nivåer – en 
tolkning som förstärktes av de senaste borresultaten 
där höggradig koppar för första gången påträffades i 
C-zonen.
Prospekteringen under 2025 begränsades inte till det 
omedelbara gruvområdet. Rekognoseringsarbete, inklu­
sive geologisk kartläggning, geofysiska undersökningar 
och diamantborrning, genomfördes inom de omgi­
vande undersökningstillstånden, som sammantaget 
täcker en markareal betydligt större än de nuvarande 
bearbetningskoncessionerna. Dessa områden är till stor 
del outforskade och utgör en central del av Viscarias 
långsiktiga strategi för att generera och utveckla mål för 
framtida tillväxt av bolagets metallportfölj. Resultaten 
under året stärker tron på visionen ”Grand Viscaria” 
och visar potentialen för satellitfyndigheter i regionen. 
Bolaget kommer att fortsätta bedriva effektiv prospek­
tering parallellt med utvecklingsaktiviteter för att säker­
ställa att Viscaria förblir ett av Europas mest betydelse­
fulla kopparprojekt under årtionden framöver.
Undersökningstillstånd
Bearbetningskoncession
Kiruna flygplats
Kirunavaara
Kiruna
Viscariagruvan
Viscaria nr 123
A-zonen
B-zonen
D-zonen
ABBA-zonen

===== SIDA 38 =====

38
 Viscaria årsredovisning 2025
Att låsa upp  
potentialen på djupet
ROSS ARMSTRONG, GEOLOGICHEF
2025 var ett viktigt år för Viscaria.  
Hur skulle du beskriva framstegen inom 
prospekteringen?
Det var ett mycket viktigt för oss, där höjdpunkten var upp -
dateringen av mineraltillgångarna i maj, där vi visade en ökning 
i både fyndighetens storlek och halt. Det resultatet gav oss stark 
energi att fortsätta, och under året borrade vi över 30 kilometer 
totalt. I geologiteamet känner vi starkt att vi bara har börjat 
låsa upp den verkliga potentialen i detta mineralsystem. Vi 
brukar likna prospektering vid att lägga ett pussel – när bitarna 
börjar falla på plats blir bilden tydligare, och vårt arbete allt mer 
effektivt.
ABBA-zonen nämndes första gången förra 
året. Vilken roll spelar den i strategin?
Vi var mycket glada över att kunna fastställa en första mineral-
tillgång för ABBA-zonen i maj, mindre än ett år efter upptäckten. 
Geologiskt är ABBA en viktig påminnelse om att Viscarias 
potential inte är begränsad till de klassiska A-, B- och D-zo-
nerna. Därför är en central del av vår strategi att fortsätta testa 
olika delar av stratigrafin som tidigare kan ha förbisetts. När 
det gäller ABBA-zonen är mineraliseringen öppen både längs 
kanten och på djupet, och även om mer borrning behövs ser vi 
att ABBA kommer att bli en viktig del av framtida produktion.
Hur påverkade era fynd den uppdaterade 
mineraltillgången och lönsamhetsstudien?
Nyckeln här är att bevisa att det vi borrat inte är anomalier eller 
heterogenitet, utan att det finns god korrelation i de geologiska 
observationerna mellan varje borrhål. Det hjälper till att bygga 
förtroende för att de initiala resultaten är representativa för 
en kontinuerlig mineraliseringskropp som har rimliga utsikter 
för ekonomisk utvinning. I det avseendet ser de tidiga tecknen 
mycket lovande ut och vi en nära dialog med en så kallad 
kompetent person (competent person) för att säkerställa att 
våra borrhålsavstånd kommer att vara tillräckliga för att defi-
niera initiala mineraltillgångar på nivån antagen (inferred).
Vad betyder de senaste fynden för den 
framtida utvecklingen av projektet?
Uppdateringen i maj en stor milstolpe. Genom att integrera 
resultat från prospekteringskampanjen 2024–2025 står vi nu 
på cirka 108 miljoner ton med en genomsnittshalt om 0,90 % 
koppar, stödda av 42 miljoner ton reserver. Gruvan har en initial 
livslängd på 17 år och stark ekonomi, särskilt med tanke på den 
senaste utvecklingen i kopparpriset. Det viktiga att nämna är att 
dessa siffror baseras på dagens reserver – nyupptäckta zoner 
som ABBA finns ännu inte med i produktionsplanen. Det är en 
dynamisk process, och med fortsatt framgångsrik prospektering 
och fyllnadsborrning är målet att förlänga gruvans livslängd 
väsentligt.
Prospektering handlar inte bara om  
borrning nära gruvan. Vad händer i övrigt?
Exakt. I år har vi också gjort ett rejält avstamp i prospektering på 
distriktsnivå. Våra tillstånd täcker ett stort område runt Viscaria, 
och det är viktigt att vi närmar oss detta på ett strategiskt och 
ansvarsfullt sätt. Under 2025 har vi varit ute i fält, kartlagt 
geologin, samlat in geofysiska data med drönare och borrat ett 
antal nya mål. Detta ingår i vår “Grand Viscaria”-strategi, där vi 
ser verklig potential att hitta satellitfyndigheter i regionen.
Vilka är era prioriteringar inför 2026? 
Naturligtvis vill vi fortsätta driva denna positiva utveckling. 
Sedan vi skiftade fokus från fyllnadsborrning till prospektering 
har vi lärt oss mycket om geologin och om vilka verktyg och 
tekniker som fungerar bäst. Framöver kommer vi att fortsätta 
testa utvidgningar av kända mineraliserade zoner och nya 
målområden med målet att hitta höggradigt material som med 
tiden kan föras in i gruvplanen. Detta arbete kommer att stödjas 
av en reflektionsseismisk undersökning sommaren 2026 – 
något jag är särskilt entusiastisk över. Parallellt fortsätter vi att 
utveckla våra regionala mål, i jakten på nästa stora upptäckt.

===== SIDA 39 =====

39
Ross Armstrong, Geologichef
2025 blev ett avgörande år för Viscarias geologiteam. En betydande upp­
gradering av mineraltillgången, en lönsamhetsstudie som bekräftar stark 
ekonomi och upptäckten av en ny mineraliserad zon gör att projektet till en 
av Europas mest lovande kopparfyndigheter. Geologichef Ross Armstrong 
reflekterar över framstegen och berättar om prioriteringarna för 2026.

===== SIDA 40 =====

40
 Viscaria årsredovisning 2025
Under året har Viscaria genomfört omfattande 
laboratorie­ och pilotförsök hos Wardell Armstrong i 
England. Testerna bekräftade det tidigare fastställda 
flödes schemat och visade att den planerade anriknings-
processen fungerar effektivt för malmzonernas 
olika egenskaper. Resultaten ger trygghet inför den 
kommande fullskaliga produktionen och har legat till 
grund för projekteringen av anrikningsverket.
Flödesschemat har färdigställts i samarbete med Metso 
och detaljprojekteringen för övriga delar av anriknings­
verket har intensifierats. Förberedande markarbeten 
slutfördes under hösten, och nu pågår planeringen 
inför byggstart under 2026. Det är värt att betona att 
Viscaria i syfte att minimera riskerna i projetet endast 
kommer att använda beprövad teknologi och att inga 
Process – Förberedelser för 
framtidens anrikningsverk 
nya tekniker kommer att testas när det gäller anrik­
ningen. 
År 2026 blir ett år av genomförande. Fokus ligger på 
att färdigställa detaljprojektering och upphandling av 
huvudutrustning, integrera hållbarhetslösningar som 
fossilfri elkraft och cirkulära flöden samt säkerställa 
att anrikningsverket kan tas i drift 2028, då det första 
kopparkoncentratet beräknas produceras.
Anrikningsverket byggs med målet att bli en av Europas 
mest miljöanpassade anläggningar. All elkraft kommer 
från fossilfria källor, och processerna optimeras för låg 
energiförbrukning och minimal klimatpåverkan. Genom 
återanvändning av material och vatten samt utnyttjande 
av befintlig industriyta minimeras ingrepp i orörd natur.
Viscaria planerar att bygga ett anrikningsverk i direkt anslutning 
till Viscariagruvan för att förädla den malm som bryts och leverera 
slutprodukter i form av koppar- och magnetitkoncentrat. Detta stärker 
både värdet och konkurrenskraften och utgör samtidigt en viktig 
del i att leverera ansvarsfullt producerad koppar till Europas gröna 
omställning.

===== SIDA 41 =====

41
PRIMÄRKROSSNING OCH MALMHANTERING MALNING FLOTATION AV KOPPARMINERAL
HANTERING AV ANRIKNINGSSAND 
OCH BACKFILL
MAGNETITFÖRÄDLING
Rågodslager
Primärkross
Mellanlager
Primärkvarn
Sekundärkvarn
Hydrocykloner
Bufferttank
Blandningstankar
Bufferttank
Ommalningskvarn
Hydrocykloner
Ommalningskvarn
Hydrocykloner
Repetering 1
Repetering 2
Repetering 3
Jameson Cell
Koncentratförtjockare
Lagringstank
KopparkoncentratMagnetitkoncentrat
Lagringstank
Magnetseparering
Magnetseparator
Magnetseparering
Bypass ventil
Sandmagasin
Underjordsgruva
(Backfill)
Bindemedelstillsats
Sandförtjockare
Reagenstillsats
Koncentratfiltrering Koncentratfiltrering
Pastefiltrering
Rågodsficka
Råflotation
Verksamhet 
När malmen kommer från gruvan krossas den först innan den  
går vidare till anrikningsverket eller placeras på mellanlager. 
Den krossade malmen mals i två steg 
för att göras mer finkornig. 
För att särskilja koppar från malmen  
genomförs en flotationsprocess i flera 
steg. Genom att tillsätta vatten, kemi kalier 
och luftbubblor särskiljs kopparkornen  
ur malmen. Vattnet avlägsnas därefter. 
Efter avslutad process har ett koppar-
koncentrat bildats som är redo att  
transporteras till kund. 
Malmen som blir kvar efter att koppar har utvunnits, 
genomgår en process i flera steg där järninnehållet 
utvinns i form av magnetit. Sista steget är att avlägsna 
vatten och därefter har ett färdigt magnetitkoncentrat 
bildats som är redo att transporteras till kund. 
De mineraler och element som inte innehåller 
koppar eller järn blir avfall, så kallad  
anrikningssand. Anrikningssanden går vidare 
till ett sandmagasin eller återanvänds som 
bergsförstärkning i gruvan, så kallad backfill.

===== SIDA 42 =====

Viscaria årsredovisning 2025
42
Utöver området kring Viscariagruvan  
äger Viscaria två andra mineral ­ 
utvecklings projekt i Sverige – ett i 
Arvidsjaur och ett i Smedjebacken. 
I Arvidsjaur genomförde Viscaria 
kärnborrningskampanjer varje år  
från 2015 till 2018, under 2022 och 
2024/2025. Härutöver har ett flertal 
geofysiska mätningar genomförts. 
Mineraltillgångsbedömningar  
har gjorts 2016 (Granliden), 2018  
(Granliden och Svartliden) samt 2024,  
då en resursuppgradering av 
Evafyndigheten presenterades.
Övriga projekt –  
Arvidsjaur &  
Smedjebacken
34 miljoner ton
total mineraltillgång i Arvidsjaur
5 stycken
undersökningstillstånd 
1,2 kilometer
kärnborrning i Arvidsjaur 2025

===== SIDA 43 =====

43
Arvidsjaur
Arvidsjaurprojektet omfattar mer än 9 000 hektar i  
ett område med en prospekteringshistoria som 
sträcker sig tillbaka till 1920­talet. Systematisk kärn­
borrning inleddes på 1970­talet när Boliden Mining 
började utforska området. Fram till 1978 borrade 
Boliden över 100 hål, motsvarande cirka 12 000 
meter. Lundin Mining tog över prospekteringen 2004 
och borrade närmare 140 hål, totalt över 22 000 
meter. Viscaria har sedan förvärvet 2010 borrat mer 
än 16 000 meter. De indikerade och antagna mineral­
tillgångarna (enligt PERC Standard) uppgår idag till 
cirka 34 miljoner ton mineralförande berg.
Området ligger norr om det internationellt kända 
mineraldistriktet Skelleftefältet. Viscaria förvärvade 
Arvidsjaurprojektet från Lundin Mining Exploration 
2010. De mineraliserade områden som säkerställts 
genom kärnborrning är fördelade på tre fyndigheter: 
Granliden, Svartliden och Eva. Per den 31 december 
2025 innehar bolaget två bearbetningskoncessioner 
och fem undersökningstillstånd i Arvidsjaur.
Undersökningsarbetet har lett till en betydande 
ökning av mineralresurserna. I februari 2024 presen­
terades en resursuppgradering av Evafyndigheten 
enligt PERC Standard 2021. Den nya geologiska 
förståelsen visar att fyndigheten består av två minera­
liserade domäner: en zink­guld (Zn­Au) domän och en 
guld­koppar (Au­Cu) domän. Guld­koppar­domänen 
bedöms vara en så kallad feeder zone, det område 
från vilket mineraliseringen härstammar.
Uppgraderingen innebar en ökning av mineraltill­
gångarna i Evafyndigheten med cirka 50 procent 
– från 5,15 miljoner ton till 7,76 miljoner ton. Totalt 
uppgår mineraltillgångarna i Arvidsjaur nu till cirka 34 
miljoner ton koppar­, zink­, guld­ och silverförande 
berg (granskat och godkänt av en kompetent person 
enligt PERC Standard). Utöver detta har ett omfat­
tande prospekteringsmål (Exploration Target) om 
150–210 miljoner ton med en kopparhalt på 0,25–
0,45 procent bekräftats vid Granliden.
Det bedöms även finnas potential för ytterligare 
mineraliseringar på djupet, vilket kan stärka projek­
tets långsiktiga hållbarhet. Viscaria har under året 
genomfört kampanjer inom Svartliden K nr 1 och 
planerar för att fortsätta dessa undersökningar 
under 2026 samt på guldrika områden kring konces­
sionsområdena Eva­Svartliden och Sandberget 400. 
Bolaget genomför även månatliga vattenstudier 
(baseline) samt planerat för hur kraftförsörjning och 
logistik skulle kunna se ut inför ett framtida gruvom­
råde i de södra delarna av projektområdet.
Arvidsjaurprojektet har ett gynnsamt läge med god 
infrastruktur och ligger inom samma tektoniska miljö 
som kända porfyrkopparfyndigheter, exempelvis 
Bolidens Aitikgruva och Laverprojektet.
Tvistbogruvan i Smedjebacken 
Viscarias tredje mineralutvecklingsprojekt är Tvistbo­
gruvan, belägen i Smedjebackens kommun i södra 
Dalarna. Bolaget innehar en bearbetningskoncession 
som gäller till och med den 17 april 2037. Ingen aktiv 
prospektering har genomförts vid Tvistbogruvan 
under verksamhetsåret.
Gruvan har en lång prospekteringshistorik. Brytning 
har förekommit i varierande omfattning sedan 1500­
talet, med den senaste produktionen under krigsåren 
1942–1945. Därefter har prospektering utförts av 
flera aktörer, bland annat Rederi AB Nordstjernan 
(Johnson) mellan 1961 och 1978 samt AB Statsgruvor, 
NSG och LKAB Prospektering AB under perioden 
1978–1985. Prospekteringen har främst fokuserat på 
järnmalm och sulfidmalm innehållande zink, silver 
och bly.
Totalt har 38 kärnborrhål borrats i området. Baserat 
på dessa har en uppskattning av mineraltillgångarna 
gjorts av en kompetent person och klassats som en 
historisk resurs enligt PERC Standard 2017. Ned till 
180 meters djup uppgår de indikerade mineraltill­
gångarna till cirka 575 000 ton med 3,3 procent zink, 
2,6 procent bly och 22 gram per ton silver. Därutöver 
finns en antagen mineraltillgång på cirka 280 000 ton 
med 3 procent zink, 2,5 procent bly och 20 gram per 
ton silver.
Övriga projekt

===== SIDA 44 =====

44
 Viscaria årsredovisning 2025
Hållbarhet på Viscaria 
Viscaria har för närvarande inget krav på att upprätta 
en hållbarhetsredovisning, men har valt att lämna infor­
mation om hållbarhetsarbetet på frivillig basis, något 
yttrande från revisor har därmed inte lämnats. Det 
krävs att ett välgrundat arbete görs vilket skapar bästa 
möjliga förutsättningar för att ta välinformerade beslut 
framåt. När gruvan i Kiruna tas i drift ska den vara en av 
de främsta koppargruvorna i världen när det gäller låga 
koldioxidutsläpp. Gruvan kommer också att bidra till att 
öka försörjningen av lokalt producerat kopparkoncen­
trat för den europeiska marknaden. Viscaria bedriver en 
verksamhet där trovärdighet och transparens är ledord, 
något som även genomsyrar bolagets hållbarhetsar­
bete. Under 2025 har Viscaria arbetat med efterlevnad 
och uppföljning av de fokusområden och mål som 
antogs under 2022.
Styrning
Styrelsen har det yttersta och det strategiska ansvaret 
för att Viscaria bedriver en ansvarsfull verksamhet och 
att bolaget lever upp till intressenternas förväntningar. 
Det operativa ansvaret ligger hos ledningsgruppen och 
inkluderar att utveckla relevanta fokusområden, mål 
och implementering av desamma. Alla medarbetare har 
ett ansvar för att vara medvetna om bolagets hållbar­
hetsarbete, vision och mål samt att ha förståelse för hur 
de implementeras i verksamheten. Hela organisationen 
har ett gemensamt ansvar i att arbeta för att nå de 
uppsatta hållbarhetsmålen och i förlängningen bidra till 
en hållbar utveckling. Det kommer även ökade krav från 
EU i form av EU-taxonomin och Corporate Sustainability 
Reporting Directive (CSRD) men också från investerare 
som efterfrågar information om bland annat hållbar­
hetsrisker och  möjligheter. Viscaria ämnar ligga i fram­
kant i sitt miljöarbete och på så sätt möta dessa krav 
och förväntningar. I dagsläget omfattas inte bolaget 
av EU-taxonomin eller CSRD, men följer utvecklingen 
löpande. För att säkerställa efterlevnad i enlighet med vad 
som kommunicerats, samt att lagar och regler följs, finns 
ett antal policys på plats. Alla policy dokument finns tillgäng­
liga på bolagets intranät.
Operativa policys
• Arbetsmiljö
• Kvalitet
• Miljö
• Kränkande särbehandling
• Alkohol och droger
• Rehabilitering
Bolagspolicys
• Styrelsens arbetsordning
• VD-instruktion
• Insiderpolicy
• Informations- och kommunikationspolicy
• Närståendetransaktionspolicy
• Ekonomihandbok
• Finanspolicy
• IT policy
• Informations- och säkerhetspolicy
Viscaria har antagit en uppförandekod som gäller för 
alla medarbetare, företagsledning och styrelsen. Uppfö­
randekoden är en vägledning kring företagets värderingar 
och beskriver hur medarbetare förväntas agera i vissa 
situationer, både gentemot varandra och i egenskap av 
företrädare för Viscaria.
För att fånga upp eventuella missförhållanden inom 
företaget eller i relation till bolagets samarbeten och 
partners, såsom överträdelser av lagar och regler eller 
beteenden som strider mot uppförandekoden, har en 
visselblåsarfunktion etablerats för anställda och personer i 
anställningsliknande förhållanden och en synpunktsportal 
har etablerats för medarbetare, leverantörer, samarbets­
Viscaria har som vision att bedriva ansvarsfull gruvdrift för en hållbar 
framtid. Det innebär att bolaget redan agerar för att ta ansvar för sin 
miljömässiga, sociala och ekonomiska påverkan på omgivningen.

===== SIDA 45 =====

45
Hållbarhet 
partners, samhällsrepresentanter och andra berörda. 
Visselblåsarfunktionen och synpunktsportalen är till­
gängliga för samtliga via bolagets hemsida.
Intressentdialog och omvärldsanalys
Under 2025 har Viscaria fortsatt dialogen med bolagets 
intressenter. Viscaria har aktivt uppmuntrat till dialog 
genom att bjuda in intressenter till samråd och besök 
på bolagets områden. 
Vidare har dialogen fortsatt internt, genom styrelse- och 
ledningsmöten, lokalt i form av ett stort samhällsenga­
gemang, samt med investerare och ägare som kontinu­
erligt följer bolagets utveckling. Viscaria tar också intryck 
och råd från olika experter på hållbarhetsområdet och 
deltar i branschforum för erfarenhetsutbyte. 
En slutsats av de dialoger som pågått under 2025 är  
att Viscarias väsentliga områden fortsatt är relevanta 
och att bolaget fokuserar på de viktigaste frågorna i sitt 
hållbarhetsarbete. Därmed bekräftas den intressent­
dialog och omvärldsanalys som gjordes 2021 och som 
ligger till grund för det arbete som bolaget bedriver 
idag. Syftet med intressentdialogen var att fastställa 
vilka frågor som är viktiga för bolaget att arbeta med 
samt att säkerställa att det internt finns en god för-
ståelse för omgivningens förväntningar, för att kunna 
bedriva ett relevant och verklighetsförankrat hållbar­
hetsarbete. 
Fokusområden och mål
Viscarias hållbarhetsarbete har strukturerats utifrån sju 
fokusområden vilka bedömts som mest väsentliga och 
där bolaget har störst faktisk och potentiell påverkan. 
Områden och mål antogs av ledningsgruppen och 
styrelsen under 2022. De grundar sig i principer från 
ICMM (International Council on Mining & Metals), 
Svemins riktlinjer, TSM Protocols (Towards Sustainable 
Mining), FN:s Agenda 2030 samt FN Global Compact. 
För varje fokusområde har hållbarhetsmål antagits vilka 
vägleder hur arbetet utformas och följs upp. Målen 
revideras vid behov allteftersom Viscarias verksamhet 
utvecklas och andra typer av data kan komma att bli 
relevanta.
Uppföljning
I april 2025 vann Mark- och miljödomstolens dom från 
den 6 maj 2024, som beviljar Viscaria tillstånd för gruv- 
och vattenverksamhet vid Viscaria-projektet, laga kraft. 
Det innebär att tillståndet inte längre kan överklagas 
och att Viscaria har samtliga nödvändiga tillstånd för 
att påbörja anläggningsarbeten och förberedelser inför 
gruvstart. Domen innehåller en detaljerad miljökonse­
kvensbeskrivning av en framtida gruvdrift i Kiruna, inklu­
sive planer för biologisk mångfald, avfallshantering och 
hur miljöfarliga utsläpp ska begränsas. När det gäller 
hållbarhetsarbetet i stort och de planer och mål som 
har satts upp, läs mer under respektive fokusområde.

===== SIDA 46 =====

46
 Viscaria årsredovisning 2025
De globala målen
Viscarias hållbarhetsarbete stödjer Agenda 2030. 
I tabellen nedan motiveras på vilket sätt bolagets arbete under respektive fokusområde bidrar till de globala målen.
FN:s
Globala mål
Beskrivning av mål Viscarias  
Fokusområde
Motivering
HÅLLBAR ENERGI
FÖR ALLA
Möjliggöra tillgång till tillförlitlig, hållbar och 
förnybar energi till större delar av den globala 
befolkningen. 
 
Målet inkluderar att öka andelen förnybar 
energi i världen samt att bidra till forskning och 
investeringar i ren energi.
Klimat och energi •  Erbjuda hållbart producerad koppar,  
som är en nyckelmetall i elektrifieringen av  
samhället, till den europeiska marknaden.
•  Efterfråga hållbart producerad el med kravställning 
på biologisk mångfald.
ANSTÄNDIGA 
ARBETS VILLK OR 
OCH EK ONOMISK 
TILLVÄXT
Anständiga arbetsvillkor främjar en hållbar 
ekonomisk tillväxt och är en positiv kraft för  
hela planeten. Målet inkluderar att skapa 
arbetsvillkor med lika lön för alla, utrota  
människohandel och barnarbete samt att  
främja ungas anställning, utbildning och praktik.
En schysst  
arbetsgivare  
för alla
Hållbart  
företagande
Etiska affärer
•  Viscaria arbetar för att alla ska behandlas lika  
och mångfald uppmuntras för att skapa en  
utvecklande arbetsplats.
•  Alla medarbetare ska ha en trygg och säker  
arbetsmiljö där det finns möjlighet till utveckling.
•  Viscaria ska bedriva en ekonomiskt hållbar 
verksamhet och aktivt arbeta för att säkerställa 
kompetensförsörjningen till bolaget.
• ˙ Viscaria accepterar ingen form av kränkning av 
mänskliga rättigheter eller korruption i den egna 
verksamheten eller värdekedjan.
HÅLLBARA STÄDER
OCH SAMHÄLLEN
Hållbara städer och samhällen innebär att göra 
städer och bosättningar inkluderande, säkra, 
motståndskraftiga och hållbara. Målet innebär 
även att främja positiv utveckling i stad och 
landsbygdsområden.
Bidra till den lokala 
samhälls utvecklingen
Hållbart  
företagande
•  Bidra till Kiruna stad och näringsliv  
genom samarbeten, sponsring,  
utvecklingsprojekt och lokala inköp.
•  Vara en attraktiv arbetsgivare i Kiruna och  
erbjuda ”livspaket” till medarbetare.
BEKÄMP A KLIMA T-
FÖRÄNDRINGARNA
Bekämpa klimatförändringarna innebär att 
minska utsläpp av växthusgaser och förhindra 
att den globala uppvärmningen överstiger  
1,5 C grader. Målet innebär även att bidra till 
samhällets klimatanpassning.
Klimat och energi • Energieffektivisering i den egna verksamheten.
•  Fossilfri energiförbrukning, energieffektiv utrust-
ning och krav på ursprungsmärkning vid elinköp.
•  Effektiv resurshantering i produktionen och  
implementering av cirkulära flöden.
Bidra till hållbara ekosystem och positiv 
utveckling för den biologiska mångfalden. Målet 
innebär att arbeta för att bevara, restaurera och 
säkerhetsställa eko system på vatten och land 
samt att skydda den biologiska mångfalden  
och naturliga livsmiljöer.
Framtidssäkrad 
gruvdrift
Främja biologisk 
mångfald
•  Effektiv vattenhantering och implementera  
cirkulära flöden.
•  Med hjälp av teknik och innovativa metoder bidra 
till en förbättrad vattenkvalitet i området.
•  Masshantering som minimerar risken för framtida 
läckage från gruvavfallet.
•  Efterfråga hållbart producerad el som tar hänsyn 
till biologisk mångfald.
•  Engagera sig i branschorganisationer för att ta 
fram en gemensam värderingsmodell för biologisk 
mångfald och ansluta sig till relevanta rapporte-
ringsramverk.
Främja fredliga och inkluderande samhällen för 
hållbar utveckling och tillhandahålla tillgång 
till rättvisa för alla. Målet innebär även att all 
korruption och mutor ska bekämpas.
Etiska affärer •  Etiska upphandlingar mellan affärspartners med 
nolltolerans vad gäller korruption och mutor i 
Viscaria samt hela värdekedjan.
•  Respektera mänskliga rättigheter i hela värde-
kedjan.

===== SIDA 47 =====

47
Hållbarhet 
Energi och klimatpåverkan
Att bidra till samhällets omställning till fossilfri energi 
och minska den globala klimatpåverkan är en viktig del 
i Viscarias arbete, då koppar är en avgörande kompo­
nent för denna omställning. Bolaget arbetar för att 
skapa energieffektiva processer i sin gruvproduktion, 
med målet att enbart använda el från fossilfria källor. 
Det uppnås genom att redan vid projektering och gruv-
planering göra medvetna tekniska val av fordon och 
framtida transportmedel samt att ställa strikta krav på 
den el som köps in.
Viscaria har fastställt tydliga strategier för energieffek­
tivitet, elektrifiering, robust vattenhantering och konti­
nuerlig övervakning av klimatdata. Viscaria har åtagit 
sig att årligen rapportera bolagets växthusgasutsläpp 
och offentliggöra informationen på ett transparent sätt, 
i enlighet med GHG-protokollet, med målet att uppnå 
fullständig överensstämmelse med ISO 14064-1.  
Ambitionen är att vid produktion använda de mest 
energieffektiva lösningarna och i möjligaste mån 
använda elektrifierade lösningar. 
Vid kartläggning av bolagets utsläpp har den initiala 
sammanställningen fokuserat på utsläpp inom Scope 1 
och 2. Scope 1 avser direkta utsläpp från verksamheten 
HÅLLBAR ENERGI
FÖR ALLA
BEKÄMP A KLIMA T-
FÖRÄNDRINGARNA
Klimat och energi
i form av bränsleförbrukning från egna fordon. Scope 2 
avser indirekta utsläpp i form av elektricitet, värme, kyla 
och ånga. När det gäller Scope 3 som avser utsläpp som 
sker längs värdekedjan avser Viscaria att i ett senare 
skede göra en mer detaljerad kartläggning. 
Viscaria befinner sig i uppstartsfas och kommer att 
successivt att utöka hållbarhetsrapporteringen fram­
över, inklusive en årlig redovisning av bolagets koldiox­
idutsläpp. 
Energiproduktion med hänsyn till  
biologisk mångfald
Viscaria har som ambition att ställa specifika krav på 
ursprungsmärkning och hänsynstagande till biologisk 
mångfald vid inköp av el. Genom att göra det ökar efter­
frågan på denna typ av el där målbilden är att också öka 
medvetenheten kring hur den biologiska mångfalden 
kan påverkas vid elproduktion.
Händelser 2025
Under året har Viscaria tagit flera viktiga steg för att 
säkerställa en fossilfri energiförsörjning inför gruvstart. 
Den 10 juni tecknade bolaget ett anslutningsavtal med 
Vattenfall Eldistribution som möjliggör leverans av upp 
till 45 MW fossilfri elkraft till Viscariagruvan. Avtalet är en 
central del i Viscarias strategi att bli en av världens mest 
klimateffektiva koppargruvor och skapar förutsättningar 
för en helt elektrifierad drift. All inköpt el under 2025 har 
kommit från Vattenfalls produktionsmix med följande 
ursprungsgarantier: cirka 44–46 % vattenkraft, 51–53 % 
kärnkraft och 2–3 % vind/sol. Planering för elektrifiering 
av utrustning och fossilfria transporter har fortsatt. Kart­
läggning av Scope 1 och Scope 2-utsläpp har genom­
förts, och förberedelser för Scope 3 har inletts.
'
Hållbarhetsmål Status 2025
Fossilfria transporter och fordon ska prioriteras i produktionen. Projektering pågår med fokus på elektrifiering som på sikt kommer 
att fasa ut den nuvarande användningen av fossila bränslen. 
Årligen effektivisera den totala energiförbrukningen  
i verksamheten från produktionsstart.
Kartläggning av nuvarande energiförbrukning har genomförts. Plane-
ring för energieffektiva processer pågår.
Låga koldioxidutsläpp i linje med Parisavtalet om 1,5 graders global 
temperaturökning.
Baslinjekartläggning av Scope 1 och Scope 2 har genomförts. Förbe-
redelser för Scope 3-analys har inletts.
95 % av energiförbrukningen ska bestå av ursprungsmärkt,  
egenproducerad eller återvunnen energi.
Med undantag för fordon följer energiförbrukningen Vattenfalls 
produktionsmix. Avtal tecknat med Vattenfall Eldistribution möjliggör 
45 MW fossilfri elkraft för gruvstart.

===== SIDA 48 =====

48
 Viscaria årsredovisning 2025
Trivsel
Viscarias medarbetare är bola­
gets viktigaste resurs och därför 
är det av högsta prioritet att 
erbjuda en säker, trivsam och 
utvecklande arbetsplats för alla. 
En god arbetsmiljö innebär inte 
bara att risken för ohälsa och 
skador minimeras, utan också att bolagets medarbetare 
trivs och har möjlighet att utvecklas. En god fysisk och 
psykosocial arbetsmiljö bidrar till nöjdare medarbetare 
och ökar även bolagets effektivitet och lönsamhet. 
Ambitionen är att vara en attraktiv arbetsgivare där 
medarbetarna är fria från arbetsrelaterad ohälsa, har 
en bra balans mellan arbetsliv och privatliv och känner 
trygghet och stolthet när de går till jobbet.
Viscaria strävar efter att skapa en kultur där alla med -
arbetare känner sig motiverade och där ingen fråga är 
för stor eller för liten för att lyfta. Det är genom diskus­
sion och öppenhet som både personlig och professio­
nell utveckling sker.
Lika möjligheter för alla
Viscaria ska vara en arbetsgivare med en inbjudande 
företagskultur där jämställdhet och mångfald är en 
naturlig del av organisationen. Alla medarbetare ska ges 
lika möjligheter oavsett kön, nationalitet, ålder, sexuell 
läggning, funktionshinder, religion eller någon annan 
egenskap. Arbetsmiljön ska präglas av öppenhet och 
alla individer ska behandlas jämlikt och med respekt. 
Ingen form av kränkande särbehandling, mobbning eller 
trakasserier inom bolaget accepteras.
Säkerhet på arbetsplats
Arbetsmiljöarbetet bedrivs förebyggande med en 
noll vision beträffande olyckor och arbetsrelaterade 
sjukdomar. Den gällande arbetsmiljölagstiftningen är 
grunden för bolagets arbete men målbilden är att över­
träffa de externa kraven och att alltid tillämpa principen 
om ständig förbättring i organisationen. En stark säker­
hetskultur är grunden i allt som görs och något som 
skapas tillsammans på arbetsplatsen. Att samordna och 
driva arbetsmiljöarbetet i den dagliga verksamheten är 
chefens ansvar, men alla medarbetare har ett personligt 
ansvar att bidra till en god arbetsmiljö och att arbeta 
säkert. Vid nyanställning får den anställde ta del av 
Viscarias uppförandekod och säkerhets utbildningar 
beroende på var i organisationen som personen 
kommer att befinna sig.
Händelser 2025
Under året har Viscaria genomfört flera aktiviteter för att 
stärka teamet och skapa en inkluderande arbetsmiljö. 
Organisationen har vuxit och består av medarbetare 
med olika nationaliteter och bakgrunder, vilket bidrar till 
ett bredare perspektiv och ökad innovationskraft. Säker­
hetsutbildningar har genomförts för alla nyanställda, 
och löpande information om arbetsmiljö och hälsa 
har tillhandahållits. Bolaget har fortsatt att arbeta med 
jämställdhet och mångfald, vilket återspeglas i köns-
fördelningen: 40 % kvinnor i ledningsgruppen och 25 % 
i styrelsen. Viscaria har även utvärderat arbetsmiljöru­
tiner för att säkerställa en nollvision för allvarliga olyckor 
och låg sjukfrånvaro. Under året har Viscaria installerat 
Autosober-stationer vid områdets entréer. Alla som ska 
in på Viscarias område genomgår alkoholtest – ett viktigt 
steg i bolagets arbete för en helt alkoholfri arbetsmiljö 
och nollvisionen för olyckor.
En schysst arbets givare för alla
ANSTÄNDIGA 
ARBETS VILLK OR 
OCH EK ONOMISK 
TILLVÄXT
Hållbarhetsmål Status 2025
Inga allvarliga olyckor eller långvariga arbetsrelaterade  
sjukdomsfall ska ske. Inga allvarliga rapporterade olyckor och inga olyckor med frånvaro.
Information och utbildning ska ges till alla anställda  
gällande säkerhet och hälsa. Alla medarbetare informeras löpande och får utbildning. 
Låg sjukfrånvaro, <2 %. <2 % sjukfrånvaro under 2025.
Könsfördelningen ska vara i jämvikt, i organisationen  
och i ledningsgruppen (kvinnor/män).
Andelen kvinnor i organisationen uppgick till 28%.  
I ledningsgruppen utgör kvinnor 40% och i styrelsen 25%.

===== SIDA 49 =====

49
Hållbarhet 
En gemensam värdegrund
Viscaria är ett värderingsdrivet företag med stark företagskultur. Vi är övertygade om att denna unika kultur 
stärker förutsättningarna både för oss och våra medarbetare att nå våra högt ställda mål. I takt med att vi nu 
växer och blir fler medarbetare behöver vi fortsätta att utveckla och stärka detta arbete. Vi har därför tagit 
fram en gemensam värdegrund som beskriver hur vi agerar i olika situationer.
Lära & lyckas tillsammans
•  Vi visar empati och ömsesidigt förtroende
•  Vi har inkluderande och  
öppensinnade team
•   Vi sätter säkerheten först och  
har kul på jobbet
Autentiska & ansvarstagande
•   Vi är öppna med vår strategi  
och agenda
•   Vi utvecklar och stöttar samhället
•   Vi skapar en hållbar verksamhet  
med balanserade lösningar
Fokuserade & modiga
•  Vi tar fram och testar nya idéer
•  Vi är uthålliga i vår strävan mot  
ett gemensamt mål
•   Vi anpassar oss till och tar oss  
igenom utmaningar

===== SIDA 50 =====

50
 Viscaria årsredovisning 2025
Effektiv  
vattenhantering
Viscaria ämnar minska miljö­
skulden från tidigare gruvverk­
samhet vid återöppnandet 
av Viscariagruvan. Genom ny, 
innovativ reningsteknik kan 
bolaget bidra till förbättrad 
vattenkvalitet och skapa cirkulära flöden. Vattnet som 
används i produktionen kommer återanvändas i flera 
faser för att minska resursanvändningen. Utöver dessa 
åtgärder ska även masshantering nu och under produk­
tionen genomföras på ett sådant sätt att framtida 
läckage till vattendrag förhindras. Studier görs löpande 
på natur och vattendrag för att säkerställa att miljöpå­
verkan minimeras och gränsvärden beskrivna i miljötill­
ståndsansökan inte överskrids.
Cirkulära flöden
Återöppnande av en befintlig gruva innebär också att 
mindre orörd mark tas i anspråk. Bolagets ambition är 
att ha en hög nyttjandegrad av det material som bryts 
och utveckla processer för att optimera möjligheten 
till reMining. ReMining innebär att Viscaria kan ta vara 
på metaller i redan bruten malm, utan ytterligare 
ingrepp i naturen. Genom att ta vara på gruvavfall, så 
som gråberg och anrikningssand, kan materialet åter­
användas både som byggmaterial samt vara föremål 
för framtida reMining. Cirkulärt och effektivt resurs-
utnyttjande motiveras både av miljömässiga och ekono­
miska skäl och är viktigt för minskning av den totala 
miljöpåverkan av verksamheten. Genom detta arbete 
upprätthålls den höga nivå som bolaget ämnar ha i sitt 
miljöarbete.
Händelser 2025
Fokus för 2025 låg på förberedande arbete för bolagets 
gruvdrift och på att skapa goda förutsättningar för att 
bedriva gruvdrift med lägsta möjliga miljöpåverkan. 
Efter att miljötillståndet vunnit laga kraft i april inleddes 
flera villkorsstyrda aktiviteter. Ett viktigt steg var färdig­
ställandet av det nya vattenreningsverket, som invigdes 
den 22 oktober. Anläggningen är en av Europas mest 
avancerade i sitt slag och kombinerar sandfilter och 
jonbytesteknik för att uppnå högsta möjliga vatten­
kvalitet. Under året genomfördes även pilotförsök i en 
mindre anläggning för att verifiera tekniken, vilket gav 
banbrytande resultat och lade grunden för fullskalig 
drift. Vattenreningsverket är en nyckelinvestering för att 
minska miljöskulden från tidigare gruvdrift och säker­
ställa cirkulära flöden där processvatten återanvänds i 
flera steg.
Framtidssäkrad gruvdrift 
Hållbarhetsmål Status 2025
Minimera andelen vatten som är påverkat av process-  
eller gruvverksamhet.
Intern och extern vattenhantering har reviderats. Klarningsmagasinet 
har fått ökad volym för att förbättra vattenåtervinningen och minska 
avbördning vintertid. Det nya vattenreningsverket färdigställdes 
och invigdes i oktober, vilket möjliggör cirkulära flöden och hög 
reningsgrad.
Skapa processer för förbättrad vattenkvalitet i recipient,  
och minimera risken för framtida läckage.
Pilotprojekt för rening av förorenat vatten har avslutats med mycket 
goda resultat. Tekniken har implementerats i det nya reningsverket.
Uppföljning av villkor i miljödomen.
Analytiska metoder för processkemikalier har utvecklats.  
Miljökontrollprogram har lämnats in till Länsstyrelsen i Norrbotten. 
Utökad miljöinventering har genomförts i känsliga miljöer. Dialog 
med samebyarna har fortsatt.
reMining av befintligt gråberg och sandmagasin  
från tidigare gruvverksamhet.
Projektering pågår i linje med miljötillståndet. Förberedelser för  
återvinning av material har intensifierats. Under 2025 återanvändes 
1,3 miljoner ton gråberg inom infrastrukturarbetet på området.

===== SIDA 51 =====

51
Svemin är den svenska branschorganisationen för gruvor,  
mineral- och metallproducenter och ingår i Svenskt Näringsliv. 
Svemin bedriver ett kontinuerligt arbete för att utveckla förut-
sättningarna för branschen, inklusive dess hållbarhetsarbete. 
Organisationen driver bland annat forskningsprojektet Gruv- och 
mineralnäringen i en hållbar framtid tillsammans med Stockholm 
Environment Institute (SEI), som granskat branschens förutsätt-
ningar att bidra till en hållbar samhällsutveckling utifrån olika 
framtidsscenarier. Läs mer på www.svemin.se.
Förutsättningar för  
biologisk mångfald 
Genom ekologisk kompen­
sation och återskapande av 
habitat kan Viscaria minska sin 
påverkan på djur och natur 
samtidigt som det ökar chan­
serna att rödlistade arter över­
lever. Som medlem i Svemin kan bolaget arbeta aktivt 
med att förbättra förutsättningarna för den biologiska 
mångfalden och vara en drivande aktör i att ta fram 
användbara värderingsmodeller. Viscaria arbetar redan 
idag med att samla in relevant data för att säkerställa 
att de habitat som påverkas av gruvan kompenseras 
eller åtgärdas på ett korrekt sätt. Vid upphandling av 
kontrakt där risken för påverkan bedöms som bety­
dande ska biologisk mångfald beaktas och ambitionen 
är att påverka hur hela leverantörskedjan arbetar med 
frågan.
Externa krav ökar
Genom den omvärldsanalys som gjorts har bolaget 
identifierat att kraven på att arbeta med biologisk 
mångfald ökar. Kravställningen kommer delvis från 
EU-taxonomin samtidigt som större institutionella 
investerare ställer allt striktare krav på medvetenhet, 
handlingsplaner och redogörelse av kompensations­
åtgärder. Det är därför viktigt för Viscaria att redan från 
start tar tydlig ställning och, där så är möjligt, arbetar 
för att bibehålla den biologiska mångfald som finns i 
gruvområdet och i övrigt arbetar med kompensatoriska 
åtgärder.
Händelser 2025
Under 2025 har Viscaria intensifierat sitt arbete med 
biologisk mångfald genom att delta i branschprojekt 
som syftar till att utveckla relevanta nyckeltal och 
metoder för att säkerställa att naturvärden bevaras eller 
återställs. Bolaget har använt modellen CLIMB (Chan­
ging Land Use Impact on Biodiversity) för att beräkna 
kompensationsåtgärder vid förändrad markanvändning. 
CLIMB ger ett vetenskapligt underlag för att bedöma 
påverkan på biologisk mångfald inom ett geografiskt 
område och planera ekologisk kompensation. Utöver 
detta har Viscaria påbörjat kartläggning av känsliga 
habitat i gruvområdet och initierat dialoger med leve­
rantörer för att integrera krav på biologisk mångfald i 
upphandlingar. Arbetet är en del av bolagets strategi att 
möta ökade externa krav från EU-taxonomin och insti­
tutionella investerare.
Främja biologisk mångfald
Hållbarhetsmål Status 2025
Aktivt medverka med branschorganisationen Svemin  
att ta fram en värderingsmodell för biologisk mångfald. 
Viscaria har deltagit i Svemins initiativ och konferenser samt  
medverkat i projekt för att utveckla nyckeltal och metoder för  
värdering av biologisk mångfald.
Ställa krav inom biologisk mångfald i leverantörskedjan.
Arbetet har intensifierats med att införa tydliga krav i inköps-
processen. Dialoger med leverantörer har påbörjats för att integrera 
biologisk mångfald i upphandlingar.
Genomföra ekologisk kompensation som ger en nettopositiv  
påverkan i närmiljön.
Projektering pågår i linje med miljötillståndet. CLIMB-modellen har 
använts för att beräkna kompensationsåtgärder vid förändrad  
markanvändning.
Inga allvarliga miljöincidenter ska ske.
Inga allvarliga incidenter under 2025. Tre mindre incidenter 
inträffade under 2025. Samtliga åtgärdades vilket medförde att 
kvarvarande risk bedömdes som låg.
Hållbarhet

===== SIDA 52 =====

52
 Viscaria årsredovisning 2025
Hållbart företagande
För att Viscaria framgångsrikt ska fortsätta bedriva sin 
verksamhet är en viktig förutsättning att den bedrivs på 
ett ekonomiskt hållbart sätt och att det finns rutiner och 
processer på plats som gör detta möjligt.
Bolaget ser ödmjukt på uppgiften att förvalta de till­
gångar som finns i bolaget med hänsyn till finansiella, 
miljömässiga och sociala värden.
Säkra kompetensförsörjning
Allt eftersom Viscarias verksamhet utvecklas och gruv­
produktionen startas upp, kommer mer arbetskraft 
behövas. Utmaningar finns i att hitta de rätta spets-
kompetenserna som krävs för att driva en modern, 
hållbar gruva i Kiruna. Därför är det viktigt att redan i 
tidigt skede arbeta för att vara en attraktiv arbetsgivare 
och etablera ett starkt varumärke, både lokalt och 
nationellt. Målsättningarna är att skapa arbetsgivar-
erbjudande med förmånliga arbetsvillkor och livspaket 
för framtida arbetstagare. Det kan även innebära att 
erbjuda praktikplatser eller examensarbeten för att 
attrahera studenter och nyexaminerade till bolaget.
Lagar och regelverk
Det är en självklarhet för Viscaria att följa de lagar och 
regelverk som krävs för verksamheten. Sverige har 
strikta regelverk och krav på gruvdrift vilket är något 
som Viscaria värderar högt. Det säkerställer att de 
gruvor som bedrivs i landet gör detta med högsta 
möjliga standard vad gällande miljö, säkerhet och 
arbetsmiljö.
Händelser 2025
Under 2025 har Viscaria fortsatt att stärka sina interna 
processer för hållbart företagande. Bolaget har utvär­
derat behovet av ett digitalt rapporteringssystem för 
att säkerställa en strukturerad uppföljning av hållbar­
hetsmål och förbereda för kommande CSRD-krav. 
Arbetet med kompetensförsörjning har intensifierats 
genom erbjudande av praktikplatser, sommarjobb och 
examensarbeten för studenter, vilket stärker Viscarias 
position som en attraktiv arbetsgivare inför framtida 
gruvstart. Bolaget har även fördjupat dialogen med 
lokala aktörer och leverantörer för att säkerställa att 
sociala och miljömässiga krav integreras i hela värde­
kedjan.
ANSTÄNDIGA 
ARBETS VILLK OR 
OCH EK ONOMISK 
TILLVÄXT
HÅLLBARA STÄDER
OCH SAMHÄLLEN
'
Hållbarhetsmål Status 2025
Utvärderat och valt ett lämpligt rapporteringssystem för bästa  
ramverket för Viscaria att göra uppföljning för sitt hållbarhetsarbete.
Behovet av ett rapporteringssystem har utvärderats.  
Beslut om implementering planeras inför 2026.
Möjliggöra attraktiva arbetsvillkor och livspaket för 
att minimera pendling och säkra kompetensförsörjning.
Bolaget har erbjudit praktikplatser, sommarjobb och  
examensarbeten.

===== SIDA 53 =====

53
Hållbarhet 
Viscarias uppförandekod utgår från FN Global 
Compacts principer gällande mänskliga rättigheter, 
antikorruption, miljö och anställningsförhållanden. 
Det innebär att bolaget arbetar för att hela verksam­
heten och dess affärspartners följer dessa principer 
och arbetar aktivt för att upprätthålla dem i alla led. 
Det finns en nolltolerans gällande korruption i bolaget 
och alla affärer som ingås ska präglas av öppenhet, 
integritet och ärlighet. Mänskliga rättigheter ska alltid 
respekteras och inga kränkningar ska uppstå i Viscarias 
verksamhet eller värdekedja. 
Viscaria har nära kontakt med sina leverantörer och 
har ambitionen om att ha långsiktiga relationer med de 
affärspartners som bolaget ingår kontrakt med.
Uppförandekoden ska ligga till grund för alla affärs­
mässiga relationer i bolaget och alla medarbetare och 
leverantörer ska ha tagit del av informationen. Alla som 
vistas på bolagets område omfattas av kraven gällande 
arbetsmiljö, säkerhet och miljö som är beskrivna dels i 
uppförandekoden, dels i leverantörshandboken.
Viscaria använder GRIA, ett rapporteringssystem för 
bl.a. risker, olyckor, miljö, kvalitet etc.
Extern visselblåsarfunktion  
samt intern synpunkts- och ärendeportal 
För att tidigt fånga upp och agera på signaler om eventu­
ella missförhållande på företaget har Viscaria upprättat en 
extern visselblåsarfunktion. Alla medarbetare har tillgång 
till funktionen och möjlighet att rapportera allvarliga 
avvikelser från lag, uppförandekod och liknande. Rappor­
teringen görs anonymt och behandlas i enlighet med de 
antagna rutinerna som finns på plats. 
I tillägg tillhandahåller Viscaria en synpunkts- och ärende­
portal där Viscaria bemöter direkta frågor, synpunkter och 
förbättringsförslag från externa intressenter. Även här kan 
synpunktslämnaren vara anonym om så önskas.
Visselblåsarfunktionen samt synpunkts- och ärende-
portalen finns tillgängliga på Viscarias webbplats,  
www.viscaria.com. Inkomna ärenden för visselblåsarfunk­
tionen utreds av Dahlgren & Partners som oberoende 
extern part, i enlighet med gällande lagstiftning och  
Viscarias interna riktlinjer, medan synpunkts-och ärende­
portalen hanteras internt av Viscaria enligt gällande policy. 
Händelser 2025
Under 2025 har Viscaria uppdaterat sin uppförandekod för 
att tydliggöra krav på mänskliga rättigheter, anti korruption 
och miljöansvar i hela värdekedjan. Bolaget har genom­
fört en kartläggning av hur uppförandekoden används i 
upphandlingar och säkerställt att den kommuniceras tidigt 
i inköpsprocessen. Detta arbete syftar till att stärka trans­
parens och integritet i alla affärsrelationer. Viscaria har 
även fortsatt att erbjuda en extern visselblåsarfunktion,  
tillgänglig via bolagets webbplats, för att anonymt rappor­
tera allvarliga avvikelser. Under året har den kompletterats 
med en synpunkts- och ärendeportal. Under året har 
inga incidenter rapporterats via visselblåsartjänsten, i 
synpunkts- och ärendeportalen eller i GRIA-systemet.
Etiska affärer
ANSTÄNDIGA 
ARBETS VILLK OR 
OCH EK ONOMISK 
TILLVÄXT
'
Hållbarhetsmål Status 2025
Alla medarbetare och leverantörer ska skriva under bolagets  
uppförandekod.
Samtliga medarbetare har tagit del av och godkänt uppförande-
koden. Kravställning mot leverantörer har integrerats i upphandlings-
processen.
Inga kränkningar av mänskliga rättigheter eller fall av korruption. Inga inrapporterade incidenter via visselblåsartjänsten eller GRIA. 
Uppföljning visar full efterlevnad av uppförandekoden.

===== SIDA 54 =====

54
 Viscaria årsredovisning 2025
Stolthet i Kiruna
För att Viscaria ska fortsätta 
utvecklas är det viktigt att det 
görs tillsammans med staden 
och dess invånare. I samar­
bete med Kirunas näringsliv, 
kommun och invånare kan 
bolaget bidra till stadens 
fortsatta utveckling och skapa en stolthet över att vara 
en nyckelspelare i Sveriges omställning till ett fossilfritt 
samhälle. 
Viscaria har en stark koppling till staden och dess 
historia då många utav bolagets medarbetare har vuxit 
upp här och har nära koppling till skola, näringsliv, 
föreningsliv och den sociala gemenskapen. Detta 
återspeglas även i bolagets val av huvudsäte, som är i 
Kiruna och av att många av medarbetarna bor i Kiruna 
med omnejd. När gruvan tas i drift beräknas det skapas 
cirka 250 direkta arbetstillfällen, där målbilden är att 
framtida anställda också kommer välja att bo och leva i 
Kiruna.
Lokala samarbeten
Viscarias starka koppling till Kiruna och vilja att utvecklas 
tillsammans med samhället kräver att bolaget har ett 
nära samarbete med lokala aktörer som finns i staden 
med omnejd. Därför prioriterar bolaget att ingå sam -
arbeten och upphandlingar med lokala leverantörer 
och andra samarbetspartners i området. Ett exempel 
på sådant engagemang för staden är initiativet Kiruna 
växer där Viscaria varit en aktiv aktör under 2025. 
Viscaria ska samexistera med och respektera det 
samiska samhället och kulturen i området och arbetar 
för att identifiera lösningar som kan vara gynnsamma 
för alla parter. Genom att ha en kontinuerlig dialog och 
samråd med berörda samebyar kan Viscaria stärka 
relationen och skapa goda förutsättningar för en fort­
satt god samverkan.
Händelser 2025
Under året har Viscaria fortsatt att stärka sitt engage­
mang i Kiruna och närområdet. Bolaget har arbetat 
med att säkerställa inköpsprocesser som möjliggör 
kravställning på hållbarhet och lokal förankring vid 
upphandlingar. Viscaria har också aktivt bidragit till den 
lokala utvecklingen genom långsiktigt engagemang i 
initiativet Kiruna växer, inklusive sponsring av kultur­
veckan Kultura (5–24 november) och evenemanget 
Den svenska fjällpremiären (21–23 november). Utöver 
detta har bolaget sponsrat ett 30-tal föreningar samt 
evenemang som Kirunafestivalen (27–28 juni) och 
Snöfestivalen (22–26 januari), vilket stärker den sociala 
gemenskapen och stadens attraktionskraft. Dialogen 
med samebyarna har fortsatt för att säkerställa respekt 
och samverkan med det samiska samhället.
Bidra till den lokala  
samhällsutvecklingen
HÅLLBARA STÄDER
OCH SAMHÄLLEN
'
Hållbarhetsmål Status 2025
Inköp från aktörer med lokal närvaro premieras för att gynna lokala 
näringslivet och samhällsutvecklingen.
Arbetet har fortsatt under 2025 med att integrera krav på lokal 
förankring i inköpsprocessen.
Bidra till fortsatt utveckling av närområdet.
Långsiktigt engagemang genom Kiruna växer, inklusive kulturveckan 
Kultura och evenemanget Den svenska fjällpremiären. Sponsring 
av ett 30-tal föreningar samt evenemang som Kirunafestivalen och 
Snöfestivalen.

===== SIDA 55 =====

55
Hållbarhet 
Viscaria är en av initiativtagarna och en drivande kraft bakom det 
lokala samarbetsprojektet Kiruna växer. Nätverket samlar över 100 
medlemsföretag, inklusive regionens största aktörer, och arbetar 
tillsammans med kommunen, föreningslivet och kulturen för att 
göra Kiruna till en attraktiv och tillgänglig stad. 
Viscaria värdesätter och främjar de unika förutsättningarna och 
kompetenserna som Kiruna har att erbjuda. Med en befolkning som 
har en omfattande erfarenhet av modern gruvdrift är Kiruna en 
viktig resurs för Viscaria som ny aktör inom området. Viscaria tror 
på långsiktig hållbarhet, vilket kräver en varierad arbetsmarknad, 
tillgång till arbetskraft inom olika sektorer samt möjligheter till en 
hög livskvalitet för alla invånare. Genom engagemanget i Kiruna 
växer tar Viscaria en aktiv roll i samhället. 
Under 2025 har Viscaria fortsatt arbetet i Kiruna växers styrelse och 
aktivt bidragit till projektets utveckling. Bolaget har varit en central 
sponsor för flera viktiga evenemang, bland annat kulturveckan 
Kultura (5–24 november), Den svenska fjällpremiären (21–23 
november), Kirunafestivalen (27–28 juni) och Snöfestivalen (22–26 
januari). Genom detta engagemang stärker Viscaria den lokala 
gemenskapen och bidrar till att profilera Kiruna.
Kiruna Kommun med de  
kommunägda bolagen
LKAB 
Viscaria
Talga AB
Kiruna airport – Swedavia 
SSC – Swedish Space Corporation 
Samt många fler aktörer
Samarbetspartners i Kiruna växer

===== SIDA 56 =====

56
 Viscaria årsredovisning 2025
Etablering av en  
modern räddningstjänst
Räddningstjänsten består i dag av fem personer med 
brandmansbakgrund: tre tekniker, en brandchef och en 
gruvchef, samtliga i operativ tjänst. På sikt ska organisa­
tionen växa till fem fulltaliga 1+4-grupper, där framtida 
brandmän rekryteras ur driftorganisationen och rycker 
ut från ordinarie arbete vid larm. Detta kräver succes­
siva investeringar i rekrytering, utbildning och kompe­
tensutveckling för att tidigt säkerställa en skalbar och 
regulatoriskt robust funktion.
Brett uppdrag och specialiserade funktioner
Räddningstjänsten ansvarar för både operativt och 
förebyggande säkerhetsarbete. Det omfattar systema­
tiskt brandskyddsarbete, drönarflygning för att skanna 
av gruvan under avvattningsfasen, hantering av gas ­
varnare och mätutrustning för entreprenörer och egen 
personal. Teamet genomför även interna utbildningar 
inom utrymning, evakuering, räddningskammare, 
brandskydd och HLR. Teknikerna kommer successivt 
att utbilda framtida brandmän. Funktionerna kräver 
modern utrustning och specialistkompetens – investe­
ringar som redan bidrar till färre driftstopp och  
minskade framtida kostnader för incidenthantering.
Infrastruktur och kompetens på plats
Under året har verksamheten byggts upp från 
grunden. En första brandstation och ett fordonstält 
har etablerats. Fordonsflottan omfattar två brandbilar, 
två FIP fordon (första insatsfordon) och ytterligare en 
brandbil, inklusive en fullstor som levereras 2026. Fyra 
räddnings kammare är färdiga för utplacering alltef­
tersom gruvan avvattnas och en brandskyddshandbok 
har tagits fram för att stärka intern styrning och skapa 
en enhetlig säkerhetsstandard inför drift. Personalen 
har genomgått löpande utbildning, bland annat inom 
avancerad drönarflygning, och bolaget har rekryterat 
utbildade brandmän som nu vidareutbildas för gruvans 
specifika krav. 
Samverkan för stärkt beredskap
Ett nytt samverkansavtal med den kommunala rädd­
ningstjänsten innebär att Viscarias räddningstjänst kan 
bistå vid större samhällsinsatser och att gemensamma 
övningar genomförs löpande. Avtalet säkerställer hög 
beredskap och effektiv användning av de investeringar 
som gjorts i organisation, utrustning och kompetens.
Fortsatt uppbyggnad och regulatoriska krav
Arbetet med den uppdaterade säkerhetsrapporten, 
kopplad till Seveso­tillståndet*), pågår och slutförs 
under första kvartalet 2026. Under hösten inleds nästa 
rekryteringsfas för att bemanna alla 1+4-grupper.  
Investeringarna under 2026 blir avgörande för att 
färdigställa en fullt operativ, regulatoriskt robust säker­
hetsorganisation inför återstarten av gruvan.
*)  EU:s Seveso-direktiv reglerar hur verksamheter som hanterar farliga kemikalier  
ska arbeta för att förebygga och begränsa allvarliga kemikalieolyckor.
Under 2025 har Viscaria byggt upp en egen räddningstjänst – ett 
krav för att gruvverksamheten ska kunna återgå i produktion och en 
strategiskt viktig del av förberedelserna inför driftstart. Årets satsningar 
ingår i en större investeringsram för full drift och stärker både 
säkerheten och den långsiktiga driftsäkerheten.

===== SIDA 57 =====

57
Hållbarhet

===== SIDA 58 =====

BILD
 
 
58
 Viscaria årsredovisning 2025
Genom åren har Viscaria har successivt ökat kunskapen 
om Viscariaområdet och förbättrat förutsättningarna för 
framtida gruvverksamhet genom omfattande prospek­
tering. Under de senaste åren har fokus legat på så 
kallad resursborrning, som syftar till att öka precisionen 
i bedömningen av malmkropparnas halter, utseende 
och karaktär.
I maj 2025 presenterade Viscaria en uppdatering av 
mineraltillgångarna i Viscariaområdet enligt PERC Stan­
dard 2021, vilken även låg till grund för den DFS som 
presenterades i maj 2025 där bevisade och sannolika 
reserver framlades. Den totala mängden kopparförande 
berg uppgår nu till 108 miljoner ton (exklusive sand­
magasinet), vilket motsvarar en ökning på mer än 100 
procent sedan förvärvet av Viscariagruvan 2019. Den 
genomsnittliga kopparhalten har stigit till 0,90 procent, 
vilket innebär att den totala in-situ-metallen uppgår till 
cirka 967 000 ton koppar (exklusive sandmagasinet). 
Uppdateringen baseras på omfattande borrningar, 
inklusive cirka 150 000 meter kärnborrning, varav  
majoriteten resursborrning (infill). Totalt har cirka  
230 000 meter kärnborrats sedan förvärvet av Viscaria 
2019. 
Redovisning av mineraltillgångar
Viscaria följer branschorganisationen Svemins rekom­
mendationer för redovisning av prospekteringsresultat, 
mineralresurser och mineralreserver. Svemin före­
skriver att internationellt vedertagna standarder ska 
användas och rekommenderar särskilt PERC Standard, 
som bygger på CRIRSCO:s Template.
Information som lämnas enligt PERC ska granskas av en 
så kallad kompetent person – en expert inom området 
som är medlem i en fristående expertorganisation, 
exempelvis FAMMP (Fennoscandian Association for 
Metals and Minerals Professionals). Svemins gransk­
ningsnämnd säkerställer löpande att företagen följer 
regelverket och rapporterar korrekt enligt standard.
Förhållandet mellan prospekteringsresultat, mineralresurser och mineralreserver
Viscarias modell med utgångspunkt i PERC Standards definitioner. 
MINERALRESURSER
PROSPEKTERINGSRESULTAT
MINERALRESERVER
Geologisk kännedom och säkerhet
Hänsyn till de modifierande faktorerna 
Känd Bevisad
Indikerad Sannolik
Antagen
MINERALRESURSER är en koncentration eller förekomst av 
mineral i eller på jordskorpan i sådan form, kvalitet och kvantitet 
att den har rimliga utsikter för ekonomisk utvinning. Utifrån  
geologiska egenskaper som läge, kvantitet, halt eller specifika 
geologiska bevis tolkas de mineraler som påträffats. 
Mineralresurserna har klasserna antagen, indikerad och känd, 
beroende på kännedoms graden av mineraliseringen. 
MINERALRESERVER är den del av kända och/eller indikerade 
mineralresurser som bedöms kunna utvinnas lönsamt. Hänsyn  
tas bland annat till gråbergsinblandning och de förluster som  
kan uppstå när materialet bryts eller utvinns och definieras i en 
studie som om  fattar modifierande faktorer. Sådana studier syftar 
till att visa att det vid tidpunkten för rapporteringen är rimligt att 
utvinning kan motiveras. 
Mineralreserver delas upp i sannolika eller bevisade tillgångar 
beroende på kännedomsgrad.
Mineraltillgångar

===== SIDA 59 =====

Mineraltillgångar
Tillgångarna redovisas enligt PERC standard 2017 samt delar av fyndigheten i Arvidsjaur som redovisas enligt PERC standard 2021. 
Tabellen nedan är komprimerad och visar enbart totalen per tillgång, uppdelad i klasserna antagen, indikerad och känd. Den fullständiga 
tabellen finns tillgänglig via QR-koden.
Mton Cu (%) Cu (kton)
FeMAG 
(%)
FeMAG 
(Mton) Zn (%)
Zn 
(kton) Au (g/t) Au (t) Ag (g/t) Ag (t)
Co 
(ppm)
Co 
(kton)
Pb  
(%)
Pb 
(kton)
Viscaria 
A-zonen (0,4 % Cu cut off)
Total A-zonen 19,2 1,29 246,6
ABBA-zonen (0,4 % Cu cut off)
Total ABBA-zonen 15,6 0,77 120,2
B-zonen (0,4 % Cu cut off)
Total B-zonen 43,9 0,77 335,8
D-zonen (Sulfider) (0,4 % Cu cut-off)
Total D-zonen (sulfider)  
(0,4 % Cu cut off) 19,2 1,11 213,1 27,5 5,3
D-zonen (Sulfider) 
(0.2% < Cu < 0.4% & 20 % Fe cut off)
Total D-zonen (Sulfider) (0.2% < Cu  
< 0.4% & 20 % Fe cut off) 6,4 0,27 17,1 27,8 1,8
D-zonen (Oxider) (0,4 % Cu cut off)
Total D-zonen (Oxider)  
(0,4 % Cu cut off) 3,6 0,97 34,4 26 0,9
TOTAL VISCARIA A-, B-, ABBA-  
& D- ZON 107,9 0,90 967,2
Viscaria 
Sandmagasinet (0,06% Cu cut off)
Total Sandmagasinet 12,7 34,2 30,6 0,8 11,1 1,8
Viscaria totalt
Totalt Viscaria  
inkl Sandmagasinet 120,7 1001,4 30,6 0,8 11,1 1,8
Arvidsjaur –  
Granliden Svartliden (0,1% Cu cut off)
Totalt 26,4 0,43 114,0 0,12 32,4 0,08 2,1 5,9 155,5
Arvidsjaur – Eva (1% Zneq cut off)
Totalt Arvidsjaur Eva PERC 2021 7,8 15,6 138,6 6,4 224,1 21,2
TOTALT ARVIDSJAUR  
PERC 2017 & 2021 (Eva) 34,1 129,6 171,0 8,5 379,5 21,2
Viscaria Group PERC 2021
Totala mineraltillgångar  
enligt PERC 154,8 1131,0 201,6 9,3 390,6 1,8 21,2
Prospekteringsmål 
Prospekteringsmål – Granliden 150-210
0.25-
0.45 375-945
Totalt 180 375-945
Historiska tillgångar
Total historiska tillgångar 0,9 27,4 18,3 22,0
59
Mineraltillgångar

===== SIDA 60 =====

Viscaria årsredo visning 2025
60
Koncernens  
portfölj av tillstånd
Per den 31 december 2025 ägde Viscaria, enligt 
Bergsstatens mineralrättsregister (MRR), sex beviljade 
bearbetningskoncessioner varav tre i Kiruna,  
två i Arvidsjaur och en i Smedjebacken. Därtill  
innehade Viscaria sexton undersökningstillstånd.

===== SIDA 61 =====

61
Koncernens  
portfölj av tillstånd
Bearbetningskoncessioner och undersökningstillstånd 
Beviljade bearbetningskoncessioner   
NAMN AREA HA GILTIGT FRÅN GILTIGT TILL MINERAL KOMMUN
Svartliden K nr 1 36,0 2000-12-27 2035-12-27 bly, guld, koppar, silver, zink Arvidsjaur
Viscaria K nr 3 115,7 2012-01-16 2037-01-16 guld, järn som förekommer i berggrunden, koppar, 
silver, zink
Kiruna
Viscaria K nr 4 30,0 2012-01-16 2037-01-16 guld, järn som förekommer i berggrunden, koppar, 
silver, zink
Kiruna
Tvistbogruvan K nr 1 11,4 2012-04-17 2037-04-17 bly, guld, koppar, mangan, silver, volfram, zink Smedjebacken
Eva K nr 1 34,2 2017-11-10 2042-11-10 bly, guld, koppar, silver, zink Arvidsjaur
Viscaria K nr 7 63,8 2018-03-26 2043-03-26 koppar Kiruna
Total (ha) 291,2
Beviljade undersökningstillstånd
NAMN AREA HA GILTIG FRÅN GILTIG TILL MINERAL KOMMUN
Viscaria nr 118¹ 9,0 2023−03−29 2026−03−29 guld, koppar Kiruna
Viscaria nr 107 1842,8 2009−08−10 2026−08−10 koppar Kiruna
Viscaria nr 119 1408,5 2023−11−01 2026−11−01 guld, järn som förekommer i berggrunden, koppar Kiruna
Kirkkovaarti nr 1 386,4 2018-11-08 2026−11−08 bly, guld, järn som förekommer i berggrunden, koppar, 
silver, zink
Kiruna
Sandberget nr 400 535,6 2019−02−11 2027−02−11 guld, koppar, silver, zink Arvidsjaur
Sandberget nr 500 7641,0 2019−02−11 2027−02−11 guld, koppar, silver, zink Arvidsjaur
Sandberget nr 600 1048,6 2024−04−10 2027−04−10 guld, koppar, silver, zink Arvidsjaur
Nihka East 144,1 2015−06−16 2027−06−16 koppar Kiruna
Viscaria nr 121 1444,4 2024−08−26 2027−08−26 guld, järn som förekommer i berggrunden, kobolt, 
koppar, molybden, nickel, silver
Kiruna
Viscaria nr 120 586,8 2024−08−26 2027−08−26 guld, järn som förekommer i berggrunden, kobolt, 
koppar, molybden, nickel, silver
Kiruna
Goddevarri nr 101 148,4 2019−12−04 2027−12−04 bly, guld, järn som förekommer i berggrunden, koppar, 
silver, zink
Kiruna
Viscaria nr 122² 818,8 2025−10−15 2028−10−15 Koppar Kiruna
Viscaria nr 117 4986,5 2023−01−13 2029−01−13 guld, järn som förekommer i berggrunden, kobolt, 
koppar, molybden, nickel, silver
Kiruna
Viscaria East 211,9 2017−06−09 2029−06−09 koppar Kiruna
Sandberget nr 300 18,7 2012−10−03 2029−10−03 guld, koppar, silver, zink Arvidsjaur
Sandberget nr 200 19,2 2012−10−03 2029−10−03 guld, koppar, silver, zink Arvidsjaur
Total (ha) 21250,7
Alla beviljade bearbetningskoncessioner och beviljade undersökningstillstånd ägs till 100 procent av de helägda dotterbolagen Viscaria 
Kiruna AB, Viscaria Arvidsjaur AB och Viscaria Tvistbo AB.
 
¹ Avseende Viscaria 118 som löpte ut under mars har en förlängningsansökan inlämnats. 
²  Viscaria 122 ersätter det tidigare utgångna tillståndet Viscaria nr 1. 
I syfte att utöka prospekteringsområdet har ansökan om ytterligare undersökningstillstånd avseende Viscaria nr 123 lämnats in under 
Q4 2025 och beviljats under Q1 2026.

===== SIDA 62 =====

62
 Viscaria årsredovisning 2025
Riskfaktorer
I detta avsnitt beskrivs de riskfaktorer 
som anses väsentliga och specifika för 
Viscarias verksamhet.
Risker relaterade till Viscarias  
verksamhet och bransch
Risker relaterade till fluktuationer i  
metallpriser och efterfrågan
De mineralförekomster som Viscaria undersöker innehåller 
i första hand koppar, järn, guld, zink och silver. Priserna 
på metallerna fastställs på den internationella marknaden 
och speglar förväntningarna på framtida utbud och efter-
frågan. Världsmarknadspriserna har visat stora svängningar 
under de senaste åren som en följd av ökad osäkerhet 
i omvärlden, vilket påverkar bedömningen av bolagets 
framtida värdeutveckling. Framför allt är den framtida 
utvecklingen för kopparpriset av betydelse för Viscaria. 
Efterfrågan på koppar förväntas öka under kommande år, 
drivet av en växande medelklass, klimatomställningen och 
behov av infrastrukturinvesteringar. Utbudet är samtidigt 
beroende av att det görs fortsatta investeringar i prospek-
tering och att befintlig kopparproduktion kan expandera, 
samt av politiska och ekonomiska förutsättningar. 
Priset på koppar och övriga metaller uttrycks i ameri-
kanska dollar, USD. För Viscaria som främst har kostnader 
i svenska kronor innebär fluktuationer i valuta kurserna 
också att det finns en valutakursrisk. 
En långvarig och kraftig nedgång i metallpriserna,  
särskilt kopparpriset, skulle kunna leda till inskränkningar 
eller avbrytande av Viscarias brytnings-, prospekterings- 
och utvecklingsaktiviteter, samt att planerad gruvdrift inte 
kan påbörjas som planerat och negativt påverka bolagets 
finansiella ställning och resultat inklusive möjligheterna  
att uppnå en framtida lönsamhet.
Risker relaterade till mineralprospektering  
och bedömning av mineraltillgångar
Viscaria bedriver ett betydande mineralprospekteringsar-
bete inom ramen för de bearbetnings koncessioner och 
undersökningstillstånd bolaget innehar. Viscaria innehar 
mineraltillgångar i Kiruna (Viscaria koppargruva), Arvidsjaur 
(Eva, Svartliden, Granliden) samt i Smedjebacken (Tvistbo-
gruvan). 
Mineralprospektering är till sin natur osäkert samt  
förenat med ett ekonomiskt risktagande, speciellt  
vad avser prospekteringsprojekt i tidig fas.
Endast ett begränsat antal av de prospekteringsprojekt 
som påbörjas utvecklas till producerande gruvor. Det finns 
risk för att de värdefulla mineraler som eftersöks inte 
påträffas i tillräckligt hög koncentration och mängd för att 
det ska vara ekonomiskt lönsamt att påbörja en framtida 
gruvdrift. Vidare finns det risk att en framtida gruvdrift 
blir mindre lönsam än förväntat, eftersom ut   vinningsbara 
mineral tillgångar bygger på uppskattningar och sanno-
likhetsbedömningar och endast kan verifieras fullt ut vid 
industriell produktion. Det finns för närvarande inga säkra 
metoder som kan fastställa exakt hur mycket mineral-
reserver som finns i olika geologiska lager. För att öka 
genomlysning och jämförbarhet tillämpas internationella 
standarder för rapportering av mineral tillgångar  
(PERC avseende Europa; JORC avseende Australien;  
NI 43 101 avseende Nordamerika), vilka sedan verifieras av 
en oberoende kvalificerad person. Dessa rapporter syftar 
till att visa hur stora mineral resurser och mineralreserver 
som i framtiden kan visa sig vara ekonomiskt utvinnings-
bara. 
I samband med provborrningar används simulerings-
modeller som utifrån antaganden och uppskattningar kan 
skapa en bild över malmkroppen. Det finns alltid en risk 
för att de antaganden som ligger till grund för bevisade, 
sannolika, antagna, indikerade eller kända mineraltill-
gångar inte är korrekta, att en antagen mineralresurs inte 
existerar, eller inte kan omvandlas till en mineralreserv, 
är ekonomiskt brytbar eller kan uppgraderas till en högre

===== SIDA 63 =====

63
kategori. Vidare påverkas en mineralförekomsts ekono-
miska livslängd av en rad faktorer, såsom framtida gruvdrift, 
anrikning, metallurgi, infrastruktur och ekonomi, samt 
erhållandet av nödvändiga myndighetstillstånd och andra 
lagar och regler. Information om bolagets mineraltillgångar 
ska ses mot denna bakgrund.
Risker relaterade till tillväxtstrategin och  
framtida planerad gruvdrift
Viscarias tillväxtstrategi innebär att bolaget har för avsikt 
att fortsätta bedriva prospekteringsverksamhet och förbe-
redelser för gruvdrift inom ramen för nuvarande projekt 
samt att påbörja brytning i Viscariaområdet i Kiruna under 
2026. Det finns risk att bolaget inte kan realisera sin tillväxt-
strategi överhuvudtaget eller med önskat resultat. Reali-
serandet av tillväxtstrategin är i hög grad beroende av att 
bolaget erhåller relevanta tillstånd, kan attrahera tillräckligt 
mycket kapital för att täcka de förväntade investeringarna 
som krävs för att etablera gruvdrift vid Viscariagruvan och 
samt att fortsätta prospekterings verksamheten. Miss-
lyckande vad gäller att erhålla relevanta tillstånd eller att 
anskaffa erforderlig finansiering och/eller uppskjutna inves-
teringar till följd av kapitalbrist kan således påverka bola-
gets möjlighet att uppfylla sin tillväxtstrategi, vilket skulle ha 
en negativ inverkan på bolagets förmåga att uppnå plane-
rade produktionsvolymer samt förmåga att uppnå framtida 
lönsamhet. Vidare kan det fortsatta prospekteringsarbetet 
samt den framtida gruvdriften visa sig olönsam, med 
hänsyn till ett antal osäkerhetsfaktorer, såsom bland annat 
feluppskattade mineraltillgångar samt oförutsägbart högre 
kostnader för brytning, anrikning och prospektering som 
inte kan täckas med ytterligare finansiering eller produktion 
från en framtida gruvdrift. Vidare finns det en risk att bola-
gets bedömning av investerings kostnader för den framtida 
gruvdriften är felaktiga eller kommer att behöva justeras. 
Det finns således en risk att bolaget inte kan uppnå sin 
tillväxtstrategi som planerat eller endast med väsentligt 
sämre resultat, vilket skulle ha en negativ inverkan på bola-
gets verksamhet, finansiella resultat och framtida förmåga 
att uppnå lönsamhet.
Risker relaterade till organisation och  
beroende av nyckelpersoners kompetens
Viscaria har begränsade resurser gällande ledning, admi-
nistration och till viss del kapital. Bolaget är beroende av 
ett antal nyckelpersoner för att nå planerad framgång inom 
ramen för sin tillväxtstrategi. Bolaget är exempelvis bero-
ende av styrelsens och ledningens kunskaper och erfaren-
heter inom affärsverksamhet i stort, tillståndsprocesser, 
mineralprospektering, gruvplanering och finansiering. 
Det finns risk att ledande befattningshavare eller andra 
nyckelpersoner väljer att lämna bolaget och att bolaget inte 
lyckas ersätta den eller dessa personer på ett adekvat och 
tids- och kostnadseffektivt sätt. Det finns vidare en risk att 
bolaget i framtiden misslyckas med att attrahera eller rekry-
tera ny kvalificerad personal i tillräcklig utsträckning.
Risker relaterade till beroende av tredje part 
för bedrivandet av nuvarande och planerad 
verksamhet
Viscaria är beroende av avtal med tredje part för att kunna 
bedriva prospekteringsverksamhet och för en framtida 
planerad gruvdrift. Bland annat har bolaget anlitat före-
tagen MK Core Drilling OY och Arctic Drilling Company OY 
för diamantborrning i samband med prospektering i Visca-
riaområdet. Vidare är bolaget beroende av andra tredje 
parter, såsom, leverantörer och konsulter för att etablera 
den planerade gruvdriften inom ramen för tillväxtstrategin.
Risker relaterade till förvärv
Under 2019 förvärvade Viscaria koppargruvan Viscaria 
i Kiruna genom förvärv av Avalon Minerals Viscaria AB 
(numera Viscaria Kiruna AB) som innehar samtliga tillstånd 
och tillgångar avseende Kiruna. Viscaria kan inom ramen 
för tillväxtstrategin komma att förvärva ytterligare projekt 
som har potential att på sikt utvecklas till lönsamma gruv-
verksamheter. 
Risker

===== SIDA 64 =====

64
 Viscaria årsredovisning 2025
Sådana förvärv kan inbegripa åtaganden och risker i 
förhållande till förvärvens natur eller värde. Vid beslut om 
ytterligare förvärv finns risk att Viscaria inte kommer att 
kunna slutföra ett sådant förvärv inom planerad tidsram, 
till önskat pris och/eller på ett för bolaget godtagbara 
kommersiella villkor, eller överhuvudtaget.
Legala och regulatoriska risker
Viscarias nuvarande och planerade  
verksamhet är tillståndspliktig samt föremål  
för omfattande lag- och myndighetsreglering
Viscarias verksamhet är föremål för omfattande lag- och 
myndighetsreglering samt andra krav ställningar, inklusive 
erforderliga tillstånd för nuvarande och planerad verksam-
 het inom ramen för bolagets tillväxtstrategi. Gruvverksam-
heten, innefattande såväl gruvdriften som prospektering, är 
tillståndspliktig verksamhet som står under tillsyn av bland 
annat Bergsstaten. 
 
Viscaria är beroende av att erhålla och vidmakthålla under-
sökningstillstånd, bearbetningskoncessioner, miljötillstånd 
samt andra tillstånd och rättigheter som krävs för att 
bedriva prospektering och gruvdrift. Vad beträffar resurs-
hushållning och markanvändning har Viscaria i dagsläget, 
för relevanta områden, erhållit Länsstyrelsens (och seder-
mera Bergsstatens) acceptans på bearbetningskonces-
sioner i såväl Kiruna som Arvidsjaur, samt lagakraftvunnet 
markanvisningsbeslut.
Det finns trots detta en risk att erhållandet av nya tillstånd 
såväl som förnyelse av existerande tillstånd relaterade till 
prospekteringsverksamheten och gruvdriften eller erhål-
landet av tillstånd för förändring av verksamheten i fram-
tiden uteblir eller tar längre tid att erhålla än beräknat.
Förändringar av gällande lagar, regler eller andra förskrifter, 
eller striktare tillämpning av dessa, som påverkar bolagets 
verksamhet kan leda till ökade kostnader, lägre framtida 
produktion samt försena eller förhindra utvecklingen av 
nuvarande och nya mineralförekomster.
Risker relaterade till miljöansvar  
och omvärlden
Viscarias miljöansvar omfattar bland annat det lagstadgade 
miljöansvaret för orsakade föroreningar, ansvar för att 
åtgärda dessa vid behov samt skyldighet att återställa miljö 
och landskap efter att prospekteringsverksamhet eller gruv-
drift har avslutats. Miljöansvarsåtagandet aktualiseras i alla 
skeden av bolagets nuvarande och planerade verksamhet, 
det vill säga redan vid förberedande undersökningar och 
prospekteringar samt vid anläggande av gruva, under 
driftsfasen samt vid återställande av verksamhet som har 
avslutats. Bolagets nuvarande verksamhet kan orsaka 
påverkan på bland annat mark, yt- och grundvatten. Vidare 
kan verksamheten innebära luft- och bulleremissioner och 
även påverkan på landskapsbild samt markdeformationer. 
Vidare förutsätter Viscarias nuvarande och planerade verk-
samhet att bolaget utöver nödvändiga tillstånd för prospek-
teringsverksamhet även innehar och får erforderliga 
tillstånd enligt Minerallagen och Miljöbalken. Miljötillståndet 
ger rätt att bedriva miljöfarlig verksamhet och är förenat 
med produktions- och miljövillkor som måste efterlevas. 
Det kan innebära skyddsåtgärder i form av reningsåtgärder 
och anpassningar, vilka kan medföra begränsningar och 
kostnader för bolagets nuvarande och planerade verk-
samhet.

===== SIDA 65 =====

65
Prospekteringsverksamhet och gruvdrift påverkar även den 
nuvarande markanvändningen för de som idag bedriver 
verksamhet i anslutning till det gamla och planerade verk-
samhetsområdet. Sådan verksamhet kan upplevas som 
störande och begränsande och således finns det en risk för 
konflikt med andra intressen och intressenter som ortsbe-
folkning, annan industriell verksamhet, turism, rekreation, 
jakt och fiske. Exempelvis måste bolaget fortlöpande ta 
hänsyn till den lokala rennäringen inom bolagets samtliga 
projektområden för prospektering och framtida gruvdrift. 
Det finns risk att bolaget kan komma att begå överträ-
delser av tillämplig miljöreglering och miljötillstånd eller att 
motsvarande ansvar aktualiseras på grund av tidigare verk-
samhetsutövare, med efter följande ersättningsansvar och 
straffrättsligt ansvar, bland annat i form av böter.
Risker relaterade till tvister och rättsliga  
processer
Inom ramen för Viscarias ordinarie verksamhet och i  
övrigt kan diverse anspråk och tvister uppstå. Sådana 
tvister skulle exempelvis kunna uppstå mellan bolaget å 
ena sidan och anställda, tredje part och samarbetspartners 
som utför tjänster åt bolaget eller markägare och andra 
intressenter inom områdena där bolaget bedriver sin verk-
samhet å andra sidan. Bolagets nuvarande och planerade 
verksamhet är även föremål för omfattande regler hänför-
liga till bland annat arbetsmiljö och säkerhet. Bolaget är för 
närvarande inte föremål för anspråk och/eller tvister som 
enligt bolagets bedömning är väsentliga.
Risker relaterade till Bolagets finansiella  
situation
Viscaria har för närvarande inget regelbundet  
kassaflöde och bolaget har således sedan dess  
instiftande ådragit sig förluster och bolaget räknar vidare 
med att kostnaderna för den fortsatta verksamheten 
kommer att öka innan förväntat internt genererat kassa-
flöde kan komma att erhållas i samband med ett återöpp-
nande av Viscaria-gruvan. Bolaget har de senaste åren 
främst finansierats genom kapitalanskaffningar i form av 
nyemissioner av aktier och konvertibla skuldebrev, och 
under 2025 delvis genom aktieägarlån. Nytt kapital kommer 
att behöva anskaffas för att finansiera större prospekte-
rings- och utvecklingsinsatser, inte minst för att finansiera 
den planerade framtida gruvdriften som kommer att kräva 
höga investeringskostnader. Bolaget är således för närva-
rande beroende av erhållandet av extern finansiering för 
dess nuvarande och framtida prospekteringsverksamhet 
samt framtida gruvdrift inom ramen för bolagets tillväxt-
strategi för att kunna uppnå en framtida lönsamhet.
Risker

===== SIDA 66 =====

66
 Viscaria årsredovisning 2025
Aktien
Viscarias aktie är noterad på Nasdaq Stockholm Main Market 
i segmentet Mid Cap. 
Viscarias aktie har varit noterad på Nasdaq Stockholm 
Main Market sedan den 8 december 2023. Tidigare,  
sedan 2011 var aktien listad på Nasdaq Stockholm First 
North Growth Market. Dessförinnan, sedan 2007, hand-
lades aktien på Spotlight Market (tidigare Aktietorget). 
Aktiens kortnamn är VISC och ISIN-koden är 
SE0021148160.
Börsvärde och omsättning
Viscarias börsvärde per den 31 december 2025 uppgick 
till cirka 4 681 MSEK och aktien handlades till 19,48 SEK 
vid stängning den 30 december 2025. Börsvärdet per den 
31 december 2024 var cirka 2 290 MSEK. Under 2025 
omsattes totalt 96,2 miljoner aktier till ett sammanlagt 
värde om 1 457 MSEK. 
Under 2025 noterade aktien en uppgång med 7 procent, 
jämfört med Stockholmsbörsen, OMXSPI, som steg 9,5 
procent under året. Viscaria-aktien har under de senaste 
fem åren stigit 207 procent jämfört med OMXSPI som gått 
upp 54 procent. 
Aktieägare
Viscaria hade 22 995 aktieägare per den 31 december 
2025. Under året tillkom 3 649 nya aktieägare. 
Aktieägare per den 31 december 2025 Antal aktier
Kapital & 
röster, %
Thomas von Koch via bolag 33 138 753 13,79%
Swedbank Robur Fonder 11 370 541 4,73%
Fjärde AP-fonden 10 964 484 4,56%
Jan Ståhlberg 10 584 344 4,40%
Santhe Dahl 8 622 409 3,59%
Unionen 7 500 000 3,12%
JRS Asset Management AB Client Account 6 015 294 2,50%
Tredje AP-fonden 5 920 000 2,46%
Joheco AB 5 680 000 2,36%
Avanza Pension 5 340 706 2,22%
Pentwater Capital Management LP 5 000 000 2,08%
Håkan Roos (RoosGruppen) 4 728 720 1,97%
Caps Ltd 4 708 772 1,96%
SEB-Stiftelsen 4 232 707 1,76%
Skandinavkonsult i Stockholm AB 3 602 523 1,50%
Livförsäkringsbolaget Skandia 3 294 691 1,37%
Nordnet Pensionsförsäkring 3 157 369 1,31%
Svante Wedman (inkl bolag) 2 693 640 1,12%
Skandia Fonder 2 690 807 1,12%
Handelsbanken Fonder 2 564 157 1,07%
Totalt 20 141 809 917 59,01%
Övriga 98 512 653 40,99%
Totalt antal aktier 240 322 570 100%
Källa: Modular Finance AB, ägarstatistik från Holdings, Euroclear Sweden AB samt 
för bolaget konfirmerade och/eller noterade förändringar.

===== SIDA 67 =====

67
Aktiekapital 
Per den 31 december 2025 uppgick antalet aktier i Viscaria 
till 240 322 570, varje aktie med ett kvotvärde om 2,00 
kronor. Totalt aktiekapital uppgick till 480 645 140 kronor. 
Under fjärde kvartalet 2025 genomfördes en riktad nyemis-
sion om totalt 42 105 264 aktier, till en teckningskurs om 
19 SEK/aktie, som tillförde cirka 800 MSEK före emissions-
kostnader. Dessutom genomfördes en företrädesemission 
om totalt 90 120 964 aktier som tillförde cirka 850 MSEK 
före emissionskostnader, dels kontant och dels genom 
kvittning med 118,2 MSEK av tidigare utställda aktieägarlån. 
Teckningskursen i företrädesemissionen uppgick till 9,50 
SEK/aktie. Sammantagna emissionsutgifter var 50 MSEK, 
motsvarande cirka 3,3 procent. 
Viscaria har inrättat långsiktiga aktierelaterade incitaments-
program i form av teckningsoptioner, beslutade av bolags-
stämma. Programmen har löptider på ca tre år. Bolaget har 
också utestående konvertibla skuldebrev som har tecknats 
av Norrlandsfonden. Sammantaget kan ute stående teck-
ningsoptioner och konvertibla skuldebrev per 31 december 
2025 medföra en maximal utspädning om 0,95 procent och 
skulle, vid full teckning, tillföra Viscaria cirka 50 MSEK. Mer 
information om incitamentsprogrammen finns i not 6. 
Utdelning och utdelningspolicy
Viscaria förväntas inte lämna någon utdelning under de 
närmaste följande åren till följd av de betydande inves-
teringar som är nödvändiga innan kassaflöde från gruv-
verksamhet kan genereras. Bolaget har för närvarande 
ingen utdelningspolicy. 
Aktiens utveckling 2025
Aktien
0
40
60
80
100
20
120
0,00
5,00
10,00
15,00
20,00
25,00
J F M A M J J A S O N D
Aktiekapitalets utveckling
 Antal aktier   Aktiekapital, MSEK 
Ingående värde 1 januari 2025  108 096 342   216,2 
Förändring under året:          
Riktad nyemission  42 105 264   84,2 
Företrädesemission 90 120 964 180,2
Utgående värde 31 december 2025  240 322 570   480,6 
Källa: Holdings

===== SIDA 68 =====

68
 Viscaria årsredovisning 2025
Bolagsstyrningsrapport
Gruvaktiebolaget Viscaria (”Viscaria” eller ”bolaget”) 
är ett svenskt publikt aktiebolag noterat på Nasdaq 
Stockholm Main Market. 
Sedan noteringen av bolagets aktier på Nasdaq Stockholm 
Main Market i december 2023 tillämpar Viscaria Svensk 
kod för bolagsstyrning (”Koden”), utfärdad av Kollegiet för 
svensk bolagsstyrning. Denna bolagsstyrningsrapport är 
upprättad i enlighet med årsredovisningslagen och Koden 
och redogör för Viscarias bolagsstyrning under räken-
skapsåret 2025. Koden är baserad på principen ”följ eller 
förklara” och Viscaria har inga avvikelser från Koden att 
rapportera för räkenskapsåret 2025. Koden finns tillgänglig 
på www.bolagsstyrning.se. Inga överträdelser av tillämpliga 
börsregler eller brott mot god sed på aktiemarknaden 
har rapporterats gällande Viscaria av Nasdaq Stockholms 
disciplin nämnd eller Aktiemarknadsnämnden under 2025.
Bolagsstyrningsmodell 
Aktieägarna utövar sin rätt till inflytande i bolaget vid 
bolagsstämman. Gruvaktiebolaget Viscaria är moderbolag 
i Viscariakoncernen vilken, utöver moderbolaget, består av 
de fem helägda svenska aktiebolagen Viscaria Arvidsjaur 
AB, Viscaria Incentive AB, Viscaria Tvistbo AB, Viscaria 
Kiruna AB och Gruvaktiebolaget Viscaria 1. Viscaria Kiruna 
AB har i sin tur ett helägt dotterföretag, Viscaria Vind AB, 
vilket förvärvades under 2025. Vid bolagsstämman beslutar 
aktieägarna i bolaget bland annat om sammansättningen 
av Viscarias styrelse och val av revisorer. 
Styrelsen är ytterst ansvarig för Viscarias organisation och 
förvaltning av bolagets angelägenheter. Styrelsen utser en 
verkställande direktör för Viscaria. Den verkställande direk-
tören ska sköta den löpande förvaltningen av bolaget. 
Den externa revisorn är ett kontrollorgan som utses av 
bolagsstämman för att granska dels bolagets årsredovis-
ning och bokföring, dels styrelsens och verkställande direk-
törens förvaltning av bolaget.
Styrning och kontroll av Viscaria utövas av aktieägarna vid 
bolagsstämman samt av styrelsen och den verkställande 
direktören i enlighet med aktiebolagslagen, samt övriga 
tillämpliga externa regler och interna regler och policyer.  
Ett internt kontrollramverk för alla väsentliga arbetsom-
råden, däribland, Finans, HR och IT har fastslagits och 
genomgås och utvärderas årligen. Det fastslagna ramverket 
antogs 2023 efter granskning såväl internt som externt.
Viscarias bolagsstyrning syftar till att säkerställa att bolaget sköts på ett för aktieägarna så effektivt, ansvarsfullt och hållbart sätt  
som möjligt. Bolagsstyrning är ett ramverk som utgörs av de regler, rutiner och processer som ligger till grund för styrningen av bolaget 
och som beskriver hur rättigheter och skyldigheter fördelas mellan bolagets organ. Tillsammans med en god företagskultur och sunda  
värderingar säkerställer bolagsstyrning en lång siktigt hållbar utveckling av bolaget. Syftet är att stödja styrelse och ledning i arbetet 
med att etablera Viscaria som ett ledande, hållbart gruvföretag och skapa värde och transparens för aktieägarna.
Koncernledning
Extern  
revisor 
Aktieägare genom  
bolagsstämman
Val - 
beredning
STYRELSE
Revisionsutskott
Ersättningsutskott
VD och koncernchef
Investeringsutskott

===== SIDA 69 =====

69
Revisorerna avrapporterade sin bokslutsgranskning för 
2025 till styrelsen via revisionsutskottsmöte den 5 februari 
2026. Under räkenskapsåret 2025 har revisionsutskott och 
revisorer diskuterat bolagets bokslut, förvaltning, redovis-
ning och riskhantering. Dessutom har revisorerna deltagit 
löpande vid utskottsmöten. Revisorerna genomför även, 
inom ramen för revisionen, årligen en granskning av den 
interna kontrollen avseende IT-miljön och den finansiella 
rapporteringen. Arvode och kostnads ersättning till reviso-
rerna utgår enligt löpande räkning och redovisas i not 5.
Regelefterlevnad 
Externa styrdokument 
Externa regler som är relevanta för Viscarias bolagsstyrning 
är framför allt aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, 
Koden och Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter, 
men även andra tillämpliga lagar och regler, såsom tillämp-
liga EU-förordningar.
Interna styrdokument 
Interna regler som är relevanta för Viscarias bolagsstyrning 
är framför allt den av bolagsstämman fastställda bolagsord-
ningen och den av styrelsen antagna arbetsordningen för 
styrelsen i Viscaria samt av styrelsen antagna instruktioner 
för den verkställande direktören. 
Därtill har Viscaria ett antal policyer och instruktioner 
med regler och principer för koncernens verksamhet och 
anställda. Viscarias styrelse har under räkenskapsåret 2025 
sett över och i vissa fall uppdaterat bland annat följande 
policyer och instruktioner: 
• Arbetsordning för styrelsen 
• Instruktion för VD 
• Insiderpolicy 
• Informations- och kommunikationspolicy 
• Närståendetransaktionspolicy
• IT-policy
• Finanspolicy
• Policy för informationssäkerhet och dataskydd
Härutöver har Viscarias styrelse sett över, och vid behov 
uppdaterat, ett antal policyer som rör arbetsmiljö, miljö, 
kvalitet samt rutiner för kris hantering.
Viscarias bolagsordning 
Viscarias nuvarande bolagsordning antogs vid årsstämma 
den 8 maj 2025 och innehåller inga särskilda bestämmelser 
om tillsättande eller entledigande av styrelseledamöter 
eller om ändringar av bolagsordningen. Den fullständiga 
bolagsordningen finns på Viscarias webbplats, www.
viscaria.com, under avsnittet Bolagsstyrning. 
Aktieägare 
Bolagets aktiekapital uppgår till 480 645 140 kronor, 
fördelat på 240 322 570 aktier. Bolaget har endast ett 
aktieslag och varje aktie i bolaget berättigar till en (1) 
röst vid bolagsstämma. Viscarias aktie är sedan den 8 
december 2023 upptagen till handel på Nasdaq Stockholm 
Main Market. Under perioden maj 2011–december 2023 
var bolagets aktier listade på Nasdaq First North Growth 
Market. Bolaget har en ägare med större aktieinnehav än 
10%, vilken är Thomas von Koch via bolag med 13,79%.
Bolagsstämma 
Bolagsstämman är Viscarias högsta beslutande organ och 
det är vid den som aktieägare utövar sin beslutanderätt. 
Aktieägare som är införda i aktieboken på avstämnings-
dagen och som till bolaget har anmält sin avsikt att delta vid 
bolagsstämman på det sätt som angetts i kallelsen, har rätt 
att delta och rösta på stämman, personligen eller genom 
ombud med fullmakt. 
Beslut på bolagsstämman fattas normalt med enkel majo-
ritet av de avgivna rösterna. I vissa fall föreskriver emellertid 
aktiebolagslagen högre krav på majoritet, så kallad kvalifi-
cerad majoritet.
Årsstämman ska hållas inom sex månader efter räken-
skapsårets utgång. Enligt Viscarias bolagsordning ska 
årsstämman hållas i Kiruna eller i Stockholms kommun och 
kallelse till bolagsstämma ska kungöras i Post- och Inrikes 
Tidningar samt genom att kallelsen hålls tillgänglig på bola-
gets webbplats. Vid tidpunkt för kallelsen ska även infor-
mation om att kallelse skett annonseras i Dagens Industri. 
Enligt bolagsordningen får styrelsen besluta att aktieägare 
ska kunna utöva sin rösträtt per post enligt det förfarande 
som anges i aktiebolagslagen.
Aktieägare som önskar att få ett ärende behandlat på 
årsstämman ska skicka en skriftlig begäran om det till 
styrelsen. Sådan begäran ska vara styrelsen till handa 
senast sju veckor före årsstämman. 
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 70 =====

70
 Viscaria årsredovisning 2025
I tillägg till årsstämman ska styrelsen kalla till en extra 
bolagsstämma om den anser att det finns skäl att hålla 
bolagsstämma före nästa årsstämma, eller om en revisor 
i bolaget eller aktieägare till minst en tiondel av samtliga 
aktier i bolaget begär det för att behandla ett angivet 
ärende. 
Årsstämma 2025
Årsstämman 2025 hölls den 8 maj 2025 på Aurora Kultur 
& Kongress i Kiruna. Vid årsstämman närvarade aktie ägare 
representerande 45 999 720 aktier och röster i Viscaria, 
motsvarande cirka 42,55 procent av det totala antalet aktier 
och röster i bolaget. 
Stämman beslutade om omval av Ing-Marie Andersson 
Drugge, Jane Lundgren Ericsson, Jörgen Olsson och Lars 
Seiz som styrelseledamöter, omval av Markus Petäjäniemi 
som ledamot tillika vice styrelseordförande, och omval 
av Per Colleen som styrelseledamot tillika styrelseordfö-
rande, samt om nyval av Mark Johnson och Lars-Eric Aaro 
till styrelseledamöter. Henrik Ager och Sven-Erik Bucht 
avböjde omval. Stämman omvalde även det registrerade 
revisionsbolaget Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB 
(”PwC”) som bolagets revisor, med auktoriserade revisor 
Martin Johansson som huvudansvarig revisor. Stämman 
beviljade styrelseledamöterna och den verkställande direk-
tören ansvarsfrihet gentemot bolaget för räkenskapsåret 
2025. 
Vidare beslutade stämman beslut om bland annat:
•  att fastställa resultat- och balansräkningen samt koncern-
resultaträkningen och koncernbalansräkningen för 
räkenskapsåret 2025,
• att ingen utdelning skall ske och att resultatet skall över-
föras i ny räkning,
• att styrelsearvode för tiden fram till årsstämman 2026 
ska utgå med ett belopp om 200 000 kronor till envar 
av styrelseledamöterna (som inte har en anställning i 
Bolaget), om 250 000 kronor till vice styrelseordförande, 
om 300 000 kronor till styrelseordförande, om 10 000 
kronor för ledamöter i ersättningsutskott, om 25 000 
kronor för ledamöter i revisionsutskott.
• att arvode till revisor ska utgå enligt godkänd räkning, 
• bemyndigande för styrelsen att vid ett eller flera tillfällen, 
med eller utan avvikelse från aktieägarnas företrädesrätt, 
besluta om emission av aktier, konvertibler eller teck-
ningsoptioner om motsvarande upp till 50 procent av 
antalet utestående aktier, och
• införande av incitamentsprogram 2025/2028 till ledande 
befattningshavare och nyckelpersoner i bolaget.
Protokollet från årsstämman 2025 finns tillgängligt på 
Viscarias webbplats, www.viscaria.com.
Under extra bolagsstämma i november 2025 beslutades 
om arvode till 25 000 kronor till ledamöter i det under året 
nytillsatta investeringsutskottet.
Valberedning 
Valberedningens uppgift är att bereda stämmans beslut i 
val och arvodesfrågor samt, i förekommande fall, procedur-
frågor för nästkommande valberedning. Viscarias valbered-
ningsinstruktion beskriver valberedningens uppgifter och 
processen för hur valberedningens ledamöter ska utses. 
Instruktionen gäller tills vidare, fram till dess att bolags-
stämman beslutar annorlunda. Valberedningsinstruktionen 
finns tillgänglig på bolagets webbplats, www.viscaria.com.
I enlighet med instruktionen för valberedningen represen-
terar valberedningen Viscarias fyra till röstetalet största 
aktieägare per den 1 september varje år och har bland 
annat till uppgift att inför årsstämman, eller i förekom-
mande fall extra bolagsstämma, föreslå val av styrelseleda-
möter, styrelseordförande och revisor samt att ge förslag 
till styrelsearvoden och revisorsarvode. Valberedningen 
föreslår också ordförande på årsstämman samt tar fram 
förslag till riktlinjer för tillsättande av valberedningen. 
Valberedningen inför årsstämman 2026 består av:  
Thomas von Koch (som representant för TomEnterprise 
AB), Håkan Eriksson (som representant för JOHECO AB 
och Skandinavkonsult i Stockholm AB), Joachim Spetz 
(som representant för Swedbank Robur Fonder) samt Jan 
Ståhlberg. JOHECO AB och Skandinavkonsult i Stockholm 
AB har till Viscaria meddelat att de träffat skriftlig överens-
kommelse att genom samordnat utövande av rösträtten 
inta en långsiktig gemensam hållning i fråga om Viscarias 
förvaltning. De aktieägare som utsett ledamöter till valbe-
redningen representerar tillsammans cirka 24,1 procent av 
röstetalet av samtliga aktier i Viscaria.
Håkan Eriksson är valberedningens ordförande. Bolagets 
styrelseordförande, Per Colleen, har medverkat i valbered-
ningens arbete såsom sammankallande till valberedningens 
möten och som samordnare av informationsutbytet mellan 
valberedningen och bolagets styrelse. 
Aktieägare har kunnat lämna förslag och synpunkter till  
Viscarias valberedning. Valberedningens förslag presen-
teras i kallelsen till årsstämman. I samband med kallelsen 
lämnar valberedningen ett motiverat yttrande till sitt 
förslag till styrelse samt en redogörelse för hur valbered-
ningsarbetet har bedrivits. Valberedningens motiverade 
yttrande kommer att finnas tillgängligt på bolagets hemsida 
i samband med att kallelse till årsstämma sker.

===== SIDA 71 =====

71
Valberedningens arbete inför årsstämman 2026
Det har hållits 3 protokollförda möten samt ett antal under-
handskontakter mellan valberedningens leda möter inför 
årsstämman 2026. Valberedningen har bland annat disku-
terat genomförd styrelseutvärdering och de rekommen-
dationer om mångfald och jämn könsfördelning i styrelsen 
som följer av Koden, samt genomfört en styrelseutvärde-
ring. Inget arvode har utgått för arbete i valberedningen.
Styrelsen 
Styrelsen bär det övergripande ansvaret för Viscarias 
organisation och förvaltningen av bolagets verksamhet. 
Styrelsen utser vidare en verkställande direktör som 
ansvarar för den dagliga verksamheten inom bolaget och 
som säkerställer att styrelsen regelbundet informeras om 
frågor som är av betydelse för Viscaria. Styrelsens ordfö-
rande leder styrelsearbetet och har regelbunden kontakt 
med verkställande direktören tillika koncernchefen, för att 
kunna följa koncernens verksamhet och utveckling.
Styrelsens arbete regleras främst i aktiebolagslagen. Härut-
över regleras styrelsens arbete av den arbetsordning för 
styrelsen som styrelsen, i enlighet med aktiebolagslagen, 
fastställer årligen. Arbetsordningen reglerar bland annat 
arbets- och ansvarsfördelningen mellan styrelsens leda-
möter, styrelsens ordförande och den verkställande direk-
tören och hur ofta styrelsen ska sammanträda.
Styrelsens uppgifter innefattar att fastställa mål och stra-
tegier, säkerställa rutiner och system för utvärdering av 
fastställda mål, avge delårsrapporter och bokslut, hantera 
risker samt att anta policyer och riktlinjer. I bolagets Uppfö-
randekod är två viktiga hörnstenar Likabehandling och 
Mångfald. Där belyses vikten av att verka för en god före-
tagskultur där man som medarbetare vågar ta initiativ och 
verkar i en tillåtande atmosfär. Bolaget strävar efter att vara 
en attraktiv arbetsgivare för alla oavsett kön, etniska tillhö-
righet, ålder etc. Bolaget har en bra balans mellan kvinnor 
och män såväl i företaget i stort som i koncernledningen 
samt en god åldersvariation och elva olika nationaliteter 
representerade. 
Styrelsen ska också fortlöpande bedöma bolagets och 
koncernens ekonomiska situation, säkerställa kvaliteten i 
den finansiella rapporteringen och de interna kontrollfunk-
tionerna samt utvärdera koncernens verksamhet baserat 
på de fastställda målen och riktlinjer som styrelsen antagit. 
Slutligen fattar styrelsen beslut om större investeringar 
samt organisations- och verksamhetsförändringar. 
Styrelsens sammansättning
Enligt Viscarias bolagsordning ska styrelsen bestå av lägst 
tre och högst åtta ledamöter. De fackliga organisationerna 
har, i enlighet med svensk lag, rätt att utse ledamöter till 
styrelse. Under 2025 var inte de fackliga organisationerna 
representerade i Viscarias styrelse. 
CFO deltar i förekommande fall vid styrelsens samman-
träden och bereder frågor som styrelsen behandlar. 
Advokat vid Snellman Advokatbyrå AB är sekreterare i 
styrelsen. I särskilda frågor kan även andra anställda i 
Viscaria delta vid styrelsens samman träden. 
Nuvarande styrelse består av åtta ledamöter valda för 
tiden intill slutet av årsstämman 2026. Samtliga ledamöter 
valdes av årsstämman 2025. Enligt Koden ska majoriteten 
av styrelsens leda möter vara oberoende i förhållande till 
bolaget och dess ledande befattningshavare, och minst två 
av dessa ledamöter ska även vara oberoende i förhållande 
till bolagets större aktieägare. Styrelsens sammansättning 
och en bedömning av varje styrelseledamots oberoende 
presenteras närmare på sidorna 74-76.
Styrelseutvärdering
Varje år ska en utvärdering av styrelsens arbete genom-
föras för att säkerställa kvaliteten på styrelsens arbete och 
dess effektivitet, samt kartlägga om ytterligare kompetens 
eller erfarenhet behövs. Styrelsens ordförande ansvarar för 
att utvärdering genomförs och för att presentera den för 
styrelsen och valberedningen. Under 2025 genomfördes 
en utvärdering av styrelsen i form av ett frågeformulär 
samt genom diskussion på styrelsemöten. Av styrelseutvär-
deringen för 2025 framgår att styrelsearbetet bedömdes 
fungera väl.
Styrelsens ordförande 
Styrelsens ordförande leder arbetet i styrelsen och säker-
ställer att styrelsearbetet sker på ett effektivt och ändamål-
senligt sätt samt bevakar att styrelsen fullgör sina uppgifter. 
Styrelseordförande säkerställer även att aktiebolagslagen 
och andra lagar och regler följs, samt att styrelsen får till-
räcklig information och beslutsunderlag om Viscarias verk-
samhet för sitt arbete. Ordföranden följer verksamheten i 
nära dialog med verkställande direktören och är ansvarig 
för att styrelsens beslut verkställs, samt fungerar som 
styrelsens talesperson. 
Styrelsens utskott
Viscaria har utsett revisionsutskott, ersättningsutskott och 
investeringsutskott som följer upp, bereder och utvärderar 
frågor inom sina respektive område inför beslut i styrelsen. 
De inrättade utskotten är beredande organ och har således 
ingen beslutanderätt. 
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 72 =====

72
 Viscaria årsredovisning 2025
Revisionsutskottet har till uppgift att övervaka processerna 
runt den finansiella rapporteringen, riskhantering och 
intern kontroll. Utskottet biträder även valberedningen 
med förslag till val av revisor. Revisionsutskottet består av 
styrelseledamoten Jane Lundgren Ericsson (ordförande) 
styrelseordförande Per Colleen och styrelseledamoten 
Ing-Marie Andersson Drugge.
Ersättningsutskottet har till uppgift att bereda styrelsens 
beslut i frågor som rör ersättningar och andra anställnings-
villkor för bolagsledningen. Utskottet tar fram riktlinjer 
för ersättning till ledande befattningshavare som bolags-
stämman ska besluta om, och utvärderar tillämpningen 
av dessa riktlinjer. Ersättningsutskottet ska också följa och 
utvärdera pågående och under året avslutade program för 
rörliga ersättningar. Ersättningsutskottet består av styrel-
seledamoten Lars Seiz (ordförande) och styrelseledamoten 
tillika vice styrelseordförande Markus Petäjäniemi.
2025 inrättades ett investeringsutskott med uppgift att 
bereda styrelsens beslut i fråga om större investeringar. 
Investeringsutskottet består av styrelseledamoten tillika 
vice styrelseordförande Markus Petäjäniemi. (ordförande), 
styrelseledamoten Ing-Marie Andersson Drugge och 
styrelse ledamoten Lars-Eric Aaro. 
Styrelsens arbete under 2025
Under 2025 hölls 11 protokollförda styrelsesammanträden, 
varav 3 hölls fysiskt på Viscarias huvudkontor i Kiruna och 
8 hölls digitalt. Härutöver hölls 10 sammanträden per 
capsulam, vilket innebär att styrelsen fattar beslut utan att 
sammanträda. Styrelsen var beslutsför vid samtliga dessa 
sammanträden. Styrelseledamöter nas närvaro vid styrelse-
sammanträden framgår av tabellen nedan.
Bland de frågor som styrelsen har behandlat under 2025 
kan nämnas upptagande av extern finansiering i form av  
en riktad nyemission av aktier som tillförde bolaget cirka 
800 miljoner kronor före avdrag för transaktionskostnader 
och en företrädesemission som tillförde bolaget cirka 850 
miljoner kronor före avdrag för transaktionskostnader.  
Koncernledning och VD 
Den verkställande direktören är ansvarig för den löpande 
förvaltningen av bolaget enligt styrelsens instruktioner.  
Den verkställande direktören ansvarar däribland för att 
vidta alla nödvändiga åtgärder för att organisationen och 
kontrollen av bolagets bokföring ska ske i enlighet med 
gällande regler och föreskrifter. Den verkställande direk-
tören ska även förbereda all nödvändig information och 
Närvaro vid styrelsemöten och i styrelsens utskott under 2025
Namn Befattning
Närvaro 
styrelse- 
möten 
Närvaro  
revisions - 
utskott 
Närvaro  
investerings-
utskott
Närvaro  
ersättnings-
utskott
Oberoende i  
förhållande till 
bolaget och  
bolagsledningen
Oberoende i  
förhållande till 
bolagets större 
aktieägare
Per Colleen Styrelse ordförande 20/21 5/5 e/t e/t Ja Nej
Markus Petäjäniemi Vice styrelse-
ordförande 21/21 e/t 2/2 6/6 Ja Ja
Lars-Eric Aaro Ledamot 16/16* e/t 2/2 e/t Ja Ja
Ing-Marie  
Andersson Drugge Ledamot 20/21 2/2** 2/2 e/t Ja Ja
Mark Johnson Ledamot 14/16* e/t e/t e/t Ja Ja
Jane Lundgren 
Ericsson Ledamot 19/21 5/5 e/t e/t Ja Ja
Jörgen Olsson Ledamot 21/21 e/t e/t e/t Nej Nej
Lars Seiz Ledamot 21/21 e/t e/t 6/6 Ja Ja
Henrik Ager Ledamot 3/5*** e/t e/t e/t Nej Ja
Sven-Erik Bucht Ledamot 5/5*** e/t e/t e/t Ja Ja
* Styrelseledamot från årsstämman 2025
** Ledamot revisionsutskottet sedan maj 2025
*** Ledamot fram till årsstämman 2025

===== SIDA 73 =====

73
dokumentation inför styrelsemötena, och om ordförande 
begär det, sammankalla styrelsen. Den verkställande direk-
tören rapporterar till styrelsen och ska lämnade motiverade 
förslag till beslut till styrelsen. 
Den verkställande direktören ska säkerställa att styrelse-
ledamöterna kontinuerligt får den information som krävs 
för att kunna bedöma bolagets ekonomiska situation. 
Rapporteringen ska vara sådan att styrelsen utifrån den kan 
göra en välgrundad bedömning. Riktlinjer för ersättning till 
ledande befattningshavare är framtaget och beslutades på 
årsstämman 2025. Se förvaltningsberättelsen på sid 80.
Intern kontroll och riskhantering 
Extern revisor 
Enligt Viscarias bolagsordning ska bolaget utse en revisor 
för granskning av bolagets årsredovisning och räken-
skaperna samt styrelsens och verkställande direktörens 
förvaltning av bolaget. Viscarias externa revisor utses av 
årsstämman. Revisorn reviderar årsredovisningen och 
koncernredovisningen. Revisorn rapporterar resultatet av 
sin revision i form av en revisionsberättelse. Revisionen 
utförs i enlighet med årsredovisningslagen, International 
Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige. 
Styrelsen har träffat revisorn utan ledningen helt enligt 
gängse rutin.
Arvode till revisorn för revisionsarbetet utgår enligt 
godkänd räkning. PwC är Viscarias revisor sedan 2010, och 
Martin Johansson, auktoriserad revisor och medlem i FAR 
(branschorganisationen för revisorer i Sverige), är huvud-
ansvarig revisor sedan årsstämman 2020. För mer informa-
tion om revisorn, se sid 76.
Intern kontroll över finansiell rapportering 
Bolaget gör bedömningen att ingen formell internrevisor är 
nödvändig i nuläget. Dock anställdes en KMA (kvalitét, miljö, 
arbetsmiljö) under 2024, med erfarenhet inom intern-
revision, där planen är att rollen som internrevisor på sikt 
ska inrymmas inom denna befattning.
Intern kontroll har som övergripande syfte att bidra till 
att bolagets strategier och målsättningar kan genomföras 
samt att säkerställa att den finansiella rapporteringen är 
upprättad i överensstämmelse med tillämpliga lagar, redo-
visningsstandarder och övriga krav på noterade bolag.
Viscarias rutiner och processer för intern kontroll fungerar 
som stöd åt ledningen så att den kan tillse en god kontroll 
avseende den finansiella rapporteringen.
Styrelsen ansvarar för att bolaget har god intern kontroll. 
Styrelsen ansvarar för att fastställa effektiva rutiner för 
finansiell rapportering och intern kontroll och styr detta 
arbete genom den verkställande direktören. Koncernled-
ningen medverkar till att informationen om intern kontroll 
når medarbetare i koncernen. En förutsättning för god 
intern kontroll är tydligt definierade värderingar när det 
gäller etik och integritet och att dessa kommuniceras 
genom styrdokument så som interna policyer, riktlinjer och 
manualer. Viscarias interna kontroll följs upp löpande av 
styrelsens revisionsutskott. 
Riskbedömning 
Viscaria genomför en företagsövergripande riskbedöm-
ning på årsbasis. Syftet med en sådan bedömning är att 
identifiera, dokumentera och kvantifiera risker och dess 
konsekvenser och sannolikheten för att dessa kan innebära 
att Viscaria inte når sina mål. 
Ansvaret för bolagets primära risker fördelas på medlem-
marna i koncernledningen. Varje medlem av koncern-
ledningen är ansvarig för att hantera de risker som uppstår 
inom respektive verksamhetsområde. CFO är ansvarig 
för översynen och hanteringen av de finansiella riskerna 
i den dagliga verksamheten, och styrelsen ansvarar för 
att granska att bolagets riskstyrning sker på ett effektivt 
och ändamålsenligt sätt. Interna kontroller genomförs på 
årsbasis för att säkerställa att rutiner och processen  
fungerar och efterlevs, och om så behövs tillsätta åtgärder 
som mötet behovet. Kontrollerna har sin utgångspunkt 
i samtliga huvudprocesser såsom ledning, ekonomi, HR, 
legaga delar, IR, inköp och IT.
Information och kommunikation 
Viscarias informations- och kommunikationskanaler syftar till 
att säkerställa att informationen identifieras, samlas in och 
kommuniceras på ett effektivt sätt och inom en tidsram som 
möjliggör för medarbetare att utföra sina arbetsuppgifter. 
Instruktioner för rapportering och riktlinjer för redovisning 
förmedlas till berörda medarbetare och följs upp via regul-
jära möten och via e-post. 
Styrande dokument i form av policyer, riktlinjer och manu-
aler för den finansiella rapporteringen kommuniceras 
direkt till berörda medarbetare. Information till externa 
parter kommuniceras via pressmeddelanden och på 
Viscarias webbplats. Delårsrapporter, halvårsrapporter och 
årsredovisningar publiceras och till handahålls på bolagets 
webbplats och kompletteras med möten och presenta-
tioner för investerare. 
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 74 =====

74
 Viscaria årsredovisning 2025
Styrelse, revisor och koncernledning
Styrelse och revisor
Per Colleen 
Styrelseordförande sedan 2023,  
styrelseledamot sedan 2022
Född: 1969
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Per 
Colleen har en civilekonomexamen från 
Lunds universitet. Han har mångårig  
erfarenhet från finansbranschen bland  
annat som tidigare aktiechef på AP4  
mellan 2013–2021, SEB Investment  
Management mellan 2011–2013 och  
DnBNor mellan 2008–2011.
Andra pågående uppdrag: Per är verk-
ställande direktör i TomEnterprise AB som 
i sin tur innehar aktier i Viscaria. Per är 
ledamot i Qvantum Industries, Hammar 
Maskin AB, GA Drilling Holding Inc. och 
Optio Investment Partners.
Innehav i Viscaria: 684 437 aktier  
via bolag
Aktieinnehav via TomEnterprise Public 
Capital AB: 33 138 753 aktier
Teckningsoptioner: – 
Oberoende i förhållande till Bolaget och 
bolagsledningen men ej oberoende i för-
hållande till Bolagets större aktieägare.
Markus Petäjäniemi 
Vice styrelseordförande sedan 2021
Född: 1959
Utbildning och arbetslivserfarenhet:  
Markus Petäjäniemi har över 15 års 
erfarenhet från olika chefspositioner inom 
LKAB samt har suttit i koncernledningen i 
LKAB fram till i mars 2021. Hans senaste 
chefsroll inom LKAB var som Senior Vice 
President Market & Technology och var 
därmed ansvarig för försäljning och mark-
nadsföring av LKABs järnmalmsprodukter 
samt FoU, med fokus på utveckling och 
innovation för att skapa LKABs framtida 
hållbara energi- och produktions system. 
Markus har varit styrelseordförande i 
LKAB Malmtrafik AB och LKAB Norge 
AS, båda ägt till 100% av LKAB, samt 
styrelseledamot i Hybrit Development AB 
och MEFOR.
Andra pågående uppdrag: Markus är 
styrelseledamot och ordförande i Last 
& Terräng Häggroths Traktor Aktiebolag 
samt Kiruna Cargo AB. Utöver det är han 
styrelseledamot i Impulseradar Sweden 
AB, styrelseordförande i den ekonomiska 
föreningen Arctic Rail samt styrelse­
suppleant i Lemape AB.
Innehav i Viscaria: 32 000 aktier.
Teckningsoptioner : –
Oberoende i förhållande till Bolaget och 
bolagsledningen respektive i förhållande 
Bolagets större aktieägare.
Lars-Eric Aaro
Styrelseledamot sedan 2025
Född: 1956
Utbildning och arbetslivserfarenhet: 
Lars­Eric Aaro har över 40 års erfarenhet 
från gruvindustrin och var vd och koncern-
chef för LKAB mellan 2009 och 2015.  
Han har även haft ledande befattningar 
inom Boliden, Outokumpu, Secoroc  
(nu Epiroc), ÅF (nu AFRY) och AssiDomän. 
Han är bergsingenjör (civilingenjör) från 
Luleå tekniska universitet, hedersdoktor 
vid Luleå tekniska universitet samt  
ledamot av Kungliga Ingenjörsvetenskaps­
akademien (IVA).
Andra pågående uppdrag: Lars-Eric är 
styrelseledamot i kemiföretaget WIBAX 
Group AB samt i de börsnoterade bolagen 
Rana Gruber A/S och infrastrukturbolaget 
NYAB. Han är även styrelseordförande i 
teknik- och industribolagen Bothnia Bay 
Group AB och Predge Holding AB samt i 
Blastr Green Steel A/S, bland annat.
Innehav i Viscaria: –
Teckningsoptioner: –
Oberoende i förhållande till Bolaget och 
bolagsledningen respektive i förhållande 
till Bolagets större aktieägare.

===== SIDA 75 =====

75
Bolagsstyrningsrapport
Ing-Marie Andersson Drugge
Styrelseledamot sedan 2022
Född: 1962
Utbildning och arbetslivserfarenhet: 
Ing-Marie Andersson Drugge har lång 
erfarenhet inom gruv- och anläggnings-
industrin. Ing-Marie är uppvuxen i  
Malmberget och har en civilingenjörs­
examen i metallurgi och materialveten-
skap från Luleå universitet. Ing-Marie 
har tidigare haft ledande positioner på 
BillerudKorsnäs, Boliden och Outokumpu.
Andra pågående uppdrag: Inga andra 
pågående uppdrag.
Innehav i Viscaria: 11 275 aktier. 
Teckningsoptioner: –
Oberoende i förhållande till Bolaget och 
bolagsledningen respektive i förhållande 
till Bolagets större aktieägare.
Jane Lundgren Ericsson
Styrelseledamot sedan 2020
Född: 1965
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Jane 
Lundgren Ericsson har en juristexamen 
från Stockholms universitet och en Master 
of Laws från University of London. Jane 
har mer än 20 års erfarenhet från finans­ 
och kapitalmarknaden och från ledande 
positioner inom AB Svensk Exportkredit 
där hon var del av den verkställande  
ledningen 2005–2018. 
Andra pågående uppdrag: Jane är 
styrelse ledamot i SBAB Bank sedan 
2013. Hon är även styrelseledamot i AB 
Sveriges Säkerställda Obligationer (publ), 
Miskatonic Ventures Aktiebolag, Inyett 
AB, Visma Software AB samt Kommunin-
vest i Sverige AB. Hon är också vd för Flex 
Applications Sverige AB.
Innehav i Viscaria: 113 395 aktier.
Teckningsoptioner: –
Oberoende i förhållande till Bolaget och 
bolagsledningen respektive i förhållande 
Bolagets större aktieägare.
Mark Johnson
Styrelseledamot sedan 2025
Född: 1959
Utbildning och arbetslivserfarenhet: Mark 
Johnson har omfattande erfarenhet från 
gruvindustrin, efter över 40 år i branschen. 
Han har mer än 35 års erfarenhet från 
Freeport-McMoRan, där han har arbetat 
och fortfarande arbetar med gruvdrift, 
infrastrukturprojekt, prospektering, 
strategi och kostnadsstyrning. I över 20 år 
har han haft ansvar för verksamheten vid 
Grasberg, en av världens största koppar­ 
och guldgruvor, belägen i den indonesiska 
provinsen Papua på västra halvan av Nya 
Guinea. Han har en Bachelor of Science i 
gruvteknik från Montana School of Mines. 
Andra pågående uppdrag: Inga andra 
pågående uppdrag.
Innehav i Viscaria: –
Teckningsoptioner: 85 000 (2024/2027) 
Oberoende i förhållande till Bolaget och 
bolagsledningen respektive i förhållande 
Bolagets större aktieägare.

===== SIDA 76 =====

76
 Viscaria årsredovisning 2025
Jörgen Olsson
Styrelseledamot sedan 2020,  
vd sedan 2023 
Född: 1961
Utbildning och arbetslivserfarenhet: 
Jörgen Olsson har en Bachelor of Science 
i Business and Economics från Luleå 
universitet. Jörgen har en omfattande 
meritlista när det kommer till att bygga 
företagskultur, finansiering och lönsam 
tillväxt, till exempel som grundare, tidigare 
styrelseordförande och VD för Hoist  
Finance, som han byggde upp till ett före-
tag verksamt i över 11 jurisdiktioner med 
cirka 1 700 anställda. 
År 2022 grundade Jörgen föreningen 
Kiruna Växer med syftet att främja  
näringslivsutveckling och samhälls-
utveckling i Kiruna, och därigenom bidra 
till att öka kommunens attraktionskraft 
som både hemort och näringsbas. Jörgen 
var arbetande styrelseord förande för 
Viscaria 2020-2023. 
Andra pågående uppdrag:  
Jörgen är styrelseledamot i Deciso AB och 
styrelsesuppleant i JOHECO AB.
Innehav i Viscaria: 74 086 aktier privat 
och via Deciso AB samt 5 680 000 aktier 
via JOHECO AB.
Teckningsoptioner:  125 000 
(2023/2027:2), 85 000 (2024/2027) och 
70 000 (2025/2028)
Ej oberoende i förhållande till Bolaget 
och bolagsledningen och ej oberoende i 
förhållande Bolagets större aktieägare.
Lars Seiz
Styrelseledamot sedan 2020
Född: 1960
Utbildning och arbetslivserfarenhet:  
Lars har en Fil.kand. i Finance och  
Marknadsföring från Uppsala universitet 
samt vidareutbildning i finansiell teori vid  
Handelshögskolan Stockholm. Han har 
över 30 års erfarenhet från den finansi­
ella sektorn med ledande positioner inom 
bland annat SEB och Andra AP-fonden. 
Mellan 2008 – 2016 var han styrelse-
medlem i Barramundi Asia Pte Ltd. i 
Singapore. De senaste åren har han också 
varit med och grundat flera bolag i olika 
industrier, där han för närvarande agerar 
som rådgivare i finansiering och corporate 
affairs. 
Andra pågående uppdrag: Lars är 
styrelse ledamot i Handelsbanken  
Fonder AB.
Innehav i Viscaria: 205 000 aktier. 
Teckningsoptioner: –
Oberoende i förhållande till Bolaget och 
bolagsledningen respektive i förhållande 
Bolagets större aktieägare.
Revisor
Martin Johansson
Huvudansvarig revisor sedan 2020
Född: 1967
Vid årsstämman 2025 utsågs Öhrlings 
PricewaterhouseCoopers AB till revisions-
firma för tiden fram till nästa årsstämma, 
i enlighet med valberedningens förslag. 
Martin Johansson är huvudansvarig 
revisor sedan 2020. Martin Johansson är 
auktoriserad revisor och medlem i FAR 
(branschorganisationen för revisorer). 
Styrelse och revisor

===== SIDA 77 =====