Årsredovisning 2024

1 forts. 
Statliga stöd
H&M-koncernen redovisar statliga stöd i enlighet med IAS 20 Redovisning av 
statliga bidrag och upplysningar om statliga stöd. Bidragen redovisas som en 
kostnadsreduktion av de poster som bidragen avser. Bidragen redovisas 
i resultat och balansräkning när det är rimligt säkert att bidragen kommer att 
erhållas och eventuella villkor för bidragen är uppfyllda. Under räkenskapsår 
2024 har inga statliga stöd uppgående till väsentliga belopp erhållits.
Uppskattningar och bedömningar
Vid upprättande av års- och koncernredovisningen i enlighet med IFRS har 
företagsledningen gjort uppskattningar och bedömningar som påverkar de 
redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Upp -
skattningar och antaganden baseras på historiska erfarenheter, andra rele -
vanta faktorer samt förväntningar om framtiden och ses över regelbundet. 
Det faktiska utfallet kan därför komma att avvika från gjorda uppskattningar 
och antaganden. 
De källor till osäkerhet i uppskattningar och bedömningar vid tillämpning 
av redovisningsprinciperna som har identifierats av H&M-koncernen hänförs 
till värdering av varulager, balanserade utvecklingsutgifter, nedskrivnings -
prövningar av anläggningstillgångar, fastställande av leasingperiod och 
 lå
neränta som ingår i beräkningarna av nyttjanderättstillgångar och ränte -
bä
rande skulder hänförliga till leasingavtal, beräkning av avsättningar samt 
värdering av aktuell och uppskjuten skatt. Se ytterligare beskrivningar av 
osäkerheten i uppskattningar och bedömningar i noterna 10, 12, 17, 18 och 23. 
Koncernredovisningen 
Koncernredovisning
Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och dotterbolag. Som dotter -
bolag avses alla bolag där koncernen innehar eller förfogar över mer än 
50 procent av rösterna eller där koncernen genom avtal eller på annat sätt 
ensam utövar ett bestämmande inflytande. Ett dotterbolag tas med i koncern
-
re
dovisningen från förvärvstidpunkten, vilken är den dag då moder  bol
aget 
får ett bestämmande inflytande, och ingår i koncernredovisningen fram till 
den dag då det bestämmande inflytandet upphör. Koncerninterna intäkter, 
kostnader, fordringar och skulder samt orealiserade resultat elimineras i sin 
helhet vid upprättandet av koncernredovisningen. 
De finansiella rapporterna för moderbolaget och dotterbolagen som tas 
in i koncernredovisningen avser samma period och är upprättade enligt de 
redovisningsprinciper som gäller för koncernen. Intresseföretag och joint 
ventures redovisas med tillämpning av kapitalandelsmetoden när koncernen 
har betydande inflytande eller gemensamt bestämmande inflytande.
Intresseföretag och joint ventures
Bolag där koncernen har betydande inflytande (intresseföretag) eller 
gemensamt bestämmande inflytande (joint ventures) redovisas enligt 
kapital
 ande
lsmetoden, se not 16.
Omräkning av utländska dotterbolag
De företag som ingår i koncernen upprättar sina finansiella rapporter i den 
valuta som används i den ekonomiska miljö där respektive företag huvud
-
sa
kligen är verksamt, den så kallade funktionella valutan. Dessa rapporter 
utgör grunden för koncernredovisningen. Koncernredovisningen upprättas 
i svenska kronor, som är moderbolagets funktionella valuta och rapporte -
ringsvaluta. Tillgångar och skulder i utländska dotterbolag omräknas till 
balansdagens kurs och resultaträkningar omräknas till räkenskapsårets 
genomsnittskurs. Omräkningsdifferensen till följd av detta, samt till följd av 
att nettoinvesteringen omräknats till annan valutakurs vid räkenskapsårets 
slut än vid räkenskapsårets början, redovisas via rapport över totalresultat 
i eget kapital som en omräkningsreserv. Vid avyttring av en utländsk verk -
samhet redovisas de ackumulerade omräkningsdifferenserna i resultat
-
rä
kningen tillsammans med vinsten eller förlusten från avyttringen. 
Utländsk valuta
Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta omräknas till balansdagens 
kurs. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningarna redovisas i 
resultaträkningen med undantag av valutakursdifferenser avseende lån 
som är att betrakta som nettoinvestering i en utlandsverksamhet. Denna 
typ av valutakursdifferenser redovisas via rapport över totalresultat i eget 
kapital som omräkningsdifferens. Även valutakursdifferenser avseende lån 
i utländsk valuta som upptagits för att säkra nettoinvesteringar i utlands
-
ver
ksamhet redovisas i övrigt totalresultat.
Ränteintäkter
Ränteintäkter redovisas i takt med att de intjänas.
Kassaflödesanalys 
Kassaflödesanalysen upprättas enligt indirekt metod. Det redovisade kassa -
flödet omfattar endast transaktioner som medför in- eller utbetalningar.
2 Finansiella risker
H&M-koncernens finansiering och hantering av finansiella risker är centrali -
serad till koncernens finansavdelning och bedrivs utifrån en av styrelsen 
fastställd finanspolicy. Finanspolicyn fastställer ramverk, riktlinjer, mandat 
och ansvar för övervakning, rapportering och hantering av finansiella frågor. 
Group treasurer ska månatligen rapportera koncernens likviditet, finansie -
ringsbehov och finansiella risker till CFO och styrelsen. H&M-koncernens 
redovisningsprinciper för finansiella instrument, inklusive derivat, beskrivs 
i not 24.
H&M-koncernen är genom sin verksamhet exponerad för risker i finan -
siella instrument så som likvida medel, kortfristiga placeringar, kund
-
for
dringar, leverantörsskulder och lån. H&M-koncernen genomför också 
transaktioner med valutaderivat i syfte att hantera valutarisker som uppstår 
i koncernens verksamhet. 
Risker relaterade till dessa instrument är främst:
•
 Rä
nterisker avseende skulder till kreditinstitut, likvida medel och 
 kor
tfristiga placeringar.
• Va
lutarisker avseende flöden samt finansiella tillgångar i utländska valutor. 
• Kr
editrisker och Motpartsrisker hänförliga till finansiella tillgångar och 
derivatpositioner.
• Li
kviditetsrisk och Finansieringsrisk avseende likviditet och kassaflöde 
samt finansiering och refinansiering av koncernens kapitalbehov.
Ränterisk
Ränterisk är risken att förändringar i räntenivån ska påverka resultatet och 
verkligt värde av tillgångar och skulder negativt. H&M-koncernens expone -
ring mot risker för förändring av räntesatser hänför sig till likvida medel, kort -
fristiga placeringar samt skulder till kreditinstitut och finansiell leasing. 
Den ursprungliga löptiden på placeringarna är som längst på tre månader 
per bokslutsdagen. Koncernens likvida medel och kortfristiga placeringar 
uppgick på balansdagen till MSEK 17 340 (26 398). Lån samt leasing per 
balansdagen uppgick till MSEK 76 954 (77 970). En räntehöjning med 
1 procent
 en
het på dessa belopp skulle innebära en ökad ränteintäkt med 
MSEK 173 (264) på likvida medel och kortfristiga placeringar samt en ökad 
räntekostnad på MSEK 701 (685) på extern upplåning och leasing. En mot -
svarande räntesänkning skulle medföra en minskad ränteintäkt med samma 
belopp samt minskad räntekostnad för det som hänför sig till skulder till 
 kr
editinstitut och leasing. Ändringar i räntenivå förväntas ge begränsade 
effekter på det bokförda värdet av koncernens räntebärande skulder. 
 Ba
kgrunden är att skulder till kreditinstitut värderas till upplupet anskaff -
ningsvärde.
Koncernens exponering till reformeringen av interbankräntor (IBOR) är 
begränsad. Per 30 november 2024 föreligger inga utnyttjade kreditfaciliteter 
som refererar till IBOR. 
Valutarisk 
Fluktuationer i valutakurser medför en risk att dessa får en negativ inverkan 
på bolagets finansiella ställning, lönsamhet och kassaflöde. H&M-koncernen 
påverkas av fluktuationer i valutakurser genom transaktionsexponering och 
omräkningsexponering. Transaktionsexponering uppkommer genom att 
 fö
rsäljning och inköp sker i valutor som skiljer sig från respektive bolags 
funktionella valuta. Den funktionella valutan är i de flesta fall valutan i det 
2 forts. 
land där företaget är beläget. Omräkningsexponering uppstår vid omräkning 
av 
 dot
terbolags resultat, tillgångar, skulder och eget kapital till koncernens 
redovisningsvaluta SEK.
Valutaexponering i finansiella instrument
H&M-koncernens valutarisk i finansiella instrument är främst relaterad 
till finansiella placeringar, leverantörsskulder och derivat. Koncernens 
leverantörs
 sk
ulder i utländska valutor handhas huvudsakligen i Sverige och 
är till största delen kurssäkrade med terminskontrakt. Mot bakgrund av ovan -
st
ående skulle en förändring av den svenska kronans värde med 10 procent 
i förhållande till andra valutor ge en obetydlig momentan resultateffekt rela -
terad till innehav av finansiella instrument per balansdagen. Säkringsreserven 
i eget kapital skulle vid en förstärkning av den svenska kronan med 10 procent 
påverkas med cirka MSEK –22 (–80) före beaktande av skatteeffekt, varav 
MSEK 907 (812) avser EUR och MSEK –2 028 (–1 800) avser USD. Koncernens 
exponering avseende utestående derivatinstrument redovisas i not 24.
Årets rörelseresultat i koncernen har påverkats av valutakursdifferenser 
avseende varuflöden med MSEK –136 (–168). 
Transaktionsexponering i kommersiella flöden 
Betalningsflöden i form av kund- respektive leverantörsbetalningar i 
 ut
ländska valutor orsakar valutaexponering för koncernen. I syfte att hantera 
valutarisken avseende förändringar i valutakurser säkrar koncernen valuta -
kurserna inom ramen för finanspolicyn. Valutariskexponeringen hanteras 
centralt. Koncernens mest betydelsefulla inköpsvalutor är USD och EUR. 
Förändringar av USD-kursen gentemot EUR utgör den enskilt största trans -
aktionsexponeringen inom koncernen. Uppskattad rörelsebetingad transak -
tionsexponering för koncernens viktigaste valutor framgår i tabellen nedan. 
Som ett exempel är nettotransaktionsexponeringen för ingående och ut
 -
gå
ende betalningar i USD ett underskott. En förstärkning av USD valutakurs 
gentemot alla övriga valutor med 10 procent skulle få en negativ påverkan på 
kassaflöde och 
 rö
relseresultat med MSEK 6 329 (5 402) och en försvagning 
skulle ge en positiv effekt om MSEK 6 329 (5 402). Analysen är baserad på 
antagandet att inga valutaflöden har säkrats och är gjord före motverkande 
prisjusteringar och andra liknande åtgärder. Koncernen har även transak -
tionsexponering mot ett stort antal mindre valutor som tillsammans summe -
rar till raden ”Övriga”. I övrigt finns inga materiella exponeringar från finan -
siella instrument av transaktionstyp.
Valuta 2024 2023
EUR 38 671 26 752
GBP 8 636 6 848
USD –63 291 –54 015
Övriga 33 284 34 952
För att valutasäkra varuflöden i utländsk valuta och därmed reducera effek -
terna av framtida valutakursrörelser, terminssäkras koncernens varuinköp 
och för huvuddelen även relaterade prognostiserade inflöden från försälj -
ningsbolagen löpande fullt ut. Den genomsnittliga löptiden på utestående 
terminskontrakt är cirka tre månader. Samtliga derivat har en ursprunglig 
löptid som är kortare än ett år. 
Omräkningsexponering vid konsolidering av enheter utanför Sverige 
Förutom transaktionsexponeringens effekter påverkas resultatet även av 
valutaeffekter som uppstår på grund av kursutvecklingen i de olika utländska 
dotterbolagens lokala valutor gentemot den svenska kronan jämfört med 
samma period föregående år. Det underliggande resultatet på en marknad 
kan vara oförändrat i lokal valuta, men öka i kronor om den svenska kronan 
försvagats eller omvänt om kronan stärkts. Omräkningseffekter uppstår 
även på koncernens nettotillgångar vid konsolidering av de utländska bola -
gens balansräkningar (omräkningsexponering i balansräkningen). Balans -
poster vars omvärdering påverkar koncernens resultaträkning, såsom 
interna skulder och korta interna fordringar, ska valutasäkras fullt ut. Netto -
investeringar i utländsk valuta får säkras helt eller delvis med hjälp av skuld 
i samma valuta med hjälp av en så kallad equity hedge. Per 30 november 
2024 säkras delar av nettoinvesteringarna på detta sätt. Målsättningen med 
säkringen är att i koncernens konsoliderade räkenskaper skydda majori
-
tet
en av värdet av nettoinvesteringar i EUR mot valutakursfluktuationer 
i EUR/SEK.
Kreditrisk och motpartsrisk
Kreditrisk är risken för att H&M-koncernens motparter inte kan stå för sina 
åtaganden och därmed förorsakar förluster för koncernen. Finansiell kredit
-
ri
sk uppstår främst som motpartsrisk i form av placeringar eller likvida medel 
på bankkonton, samt som fordringar på banker hänförliga till övervärden i 
derivatinstrument. Finanspolicyn anger maximalt placerat belopp och löptid 
för placeringar och likvida medel på bankkonton vid olika rating. Kredit
-
ex
ponering, per den 30 november 2024, motsvaras av det bokförda värdet 
på  li
kvida medel MSEK 17 340 (26 398), kundfordringar MSEK 5 631 (3 301), 
derivat  in
strument MSEK 1 224 (1 089) och andra långfristiga fordringar MSEK 
858 (1 204), totalt MSEK 25 050 (31 992). Den egna kreditverksamheten har 
avvecklats och sköts i samarbete med extern part.
Koncernen strävar efter ramavtal om netting (ISDA) med alla motparter 
för transaktioner i derivatinstrument. Tillgångar och skulder relaterade till 
derivat
 in
strument nettas inte i balansräkningen.
2024
Derivat  
 tillg ångar
Derivat  
skulder
Bruttobelopp 1 224 665
Effekt av nettingsavtal –628 –628
Nettoposition 596 37
2023
Derivat  
 tillg ångar
Derivat  
skulder
Bruttobelopp 1 089 1 205
Effekt av nettingsavtal –864 –864
Nettoposition 225 341
Likviditetsrisk och finansieringsrisk
Likviditetsrisk avser risken att H&M-koncernen inte kan uppfylla sina 
 bet
alningsåtaganden på grund av bristande likviditet. Finansieringsrisk 
avser  ris
ken att finansiering av koncernens kapitalbehov samt refinansiering 
av utestående lån försvåras eller fördyras.
Strategin för H&M-koncernens likviditetsplanering och finansiering är 
att bibehålla en god betalningsberedskap samt identifiera och täcka finan -
sieringsbehov som uppstår i koncernen genom löpande prognostisering 
av verksamhetens behov. Likviditets- och finansieringsriskerna regleras i 
H&M-koncernens finanspolicy på så sätt att låneförfall skall för
 de
las över tid 
samt att kassa och outnyttjade kreditfaciliteter ska täcka bolagets prognos -
tiserade kortfristiga likviditetsbehov. Likvida medel och kortfristiga place -
ringar var MSEK 17 340 (26 398) per den 30 november 2024. Summan av 
 li
kvida medel, kortfristiga placeringar och outnyttjade kredit  fa
ciliteter var 
MSEK 35 756 (44 570). Koncernens kortfristiga tillgångar såsom varulager 
och kortfristiga fordringar motsvarar väl bolagets kortfristiga skulder med 
avseende på förfallostruktur, och bedöms täcka koncernens samlade behov 
enligt följande förfallostruktur.
Förfallostruktur finansiella skulder
Finansiella skulder <1 år 1–5 år >5 år Totalt
Skulder till kreditinstitut 0 8 000 6 117 14 117
Leasingskulder 12 476 29 386 20 975 62 837
Leverantörsskulder 24 417 – – 24 417
Övriga finansiella skulder 1 – – 1
Summa 36 894 37 386 27 092 101 372
Per den 30 november 2024 hade koncernen räntebärande skulder om 
MSEK 14 117 (17 082) i form av företagscertifikat, obligationer och lån från 
kredit
 in
stitut. Därutöver har koncernen outnyttjade kreditfaciliteter om 
MSEK 18 416 (18 172). Den genomsnittliga löptiden på räntebärande skulder 
och outnyttjade kreditfaciliteter uppgick till 5,3 (5,1) år. Löptiderna på ute
-
st
ående räntebärande skuld och outnyttjade kreditfaciliteter fördelas enligt 
följande tabell.
134 135
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 70 =====

2 forts. 
År
Obligationer 
(EMTN)
Lån från 
 kr editinstitut
Outnyttjade 
kreditfaciliteter
2024 – – –
2025 – – – 
2026 – 2 000 –
2027 – – 3 453 
2028 – 245 –
2029 5 755 – 14 963
2030 – – –
2031 6 117 – –
Totalt MSEK 11 872 2 245 18 416
Betalningsprocess för leverantörer
H&M-koncernens betalningsvillkor till leverantörer av kommersiella varor är i 
linje med branschstandard. Vissa leverantörer väljer att sälja sina fordringar 
och H&M-koncernen kan, på begäran, presentera banker som kan köpa 
dessa fordringar. Detta arrangemang har, tillsammans med de underliggande 
handelsavtalen, analyserats utifrån ett antal indikatorer där alla uppfyller 
kraven för att dessa transaktioner ska redovisas som leverantörsskulder.
3 Segmentsredovisning
Vid redovisning av rörelsesegment tillämpas för koncernen IFRS 8 Rörelse -
segment. 
Koncernens verksamhet består i huvudsak av försäljning av kläder, acces -
soarer, skor, kosmetik, hemtextil och inredningsartiklar till konsument. Den 
interna uppföljningen av verksamheten sker per land av koncernchefen som 
är koncernens högsta verkställande beslutsfattare. Varje land är därmed ett 
rörelsesegment. I de olika länderna säljs dock liknande produkter via lik -
nande försäljningskanaler till liknande kunder. Varuinköpen sker gemensamt 
för koncernen. Flera länder har likartade ekonomiska egenskaper, såsom 
långsiktiga ekonomiska resultat såväl som rörelse- och finansiella risker 
 va
rför länderna, mot bakgrund av detta, kan slås samman i segmentsredo -
visn
ingen. H&M-koncernen har gjort sammanslagningar till segmenten Asien 
och Oceanien, Europa och Afrika samt Nord- och Sydamerika. Moderbolaget 
tillsammans med dotterbolag utan extern omsättning redovisas separat 
under rubriken Koncerngemensamt. De redovisningsprinciper som används 
i segmentsredovisningen är samma som i koncernredovisningen. Transak
-
ti
oner mellan segment sker enligt normala kommersiella villkor.
2024 2023
Asien och Oceanien 
Extern nettoomsättning 28 619 29 941
Rörelseresultat 697 890
Rörelsemarginal, % 2,4 3,0
Tillgångar, exklusive skattefordringar och 
interna fordringar 11 006 10 973
Skulder, exklusive skatteskulder och interna 
skulder 3 620 3 488
Investeringar 677 486
Avskrivningar och nedskrivningar 850 1 092
Europa och Afrika
1
Extern nettoomsättning 154 060 152 308
Rörelseresultat 5 897 4 283
Rörelsemarginal, % 3,8 2,8
Tillgångar, exklusive skattefordringar och 
interna fordringar 28 959 24 863
Skulder, exklusive skatteskulder och interna 
skulder 20 005 18 654
Investeringar 4 134 2 708
Avskrivningar och nedskrivningar 2 949 3 332
1. Sydafrika
3 forts. 
2024 2023
Nord- och Sydamerika 
Extern nettoomsättning 51 799 53 786
Rörelseresultat 2 045 2 224
Rörelsemarginal, % 3,9 4,1
Tillgångar, exklusive skattefordringar och 
interna fordringar 18 750 19 255
Skulder, exklusive skatteskulder och interna 
skulder 8 056 8 574
Investeringar 2 186 1 740
Avskrivningar och nedskrivningar 2 048 2 429
Koncerngemensamt 
Nettoomsättning till andra segment 79 071 79 667
Rörelseresultat 8 667 7 140
Rörelsemarginal, % 11,0 9,0
Tillgångar, exklusive skattefordringar  
och interna fordringar 113 279 116 645
Skulder, exklusive skatteskulder  
och interna skulder 97 821 99 163
Investeringar 4 540 4 030
Avskrivningar och nedskrivningar 16 405 16 102
Elimineringar
Nettoomsättning till andra segment –79 071 –79 667
Totalt
Extern nettoomsättning 234 478 236 035
Rörelseresultat 17 306 14 537
Rörelsemarginal, % 7,4 6,2
Finansnetto –1 863 –1 527
Resultat efter finansiella poster 15 443 13 010
Tillgångar, exklusive skattefordringar och 
interna fordringar 171 994 171 736
Skulder, exklusive skatteskulder och interna 
skulder 129 504 129 879
Investeringar 11 537 8 964
Avskrivningar och nedskrivningar 22 252 22 955
Rörelseresultatet per segment är baserat på hur H&M-koncernen internt 
i koncernen följer resultatet och det kan avvika från det skattemässiga 
 re
sultatet per marknad. Koncerngemensamt inkluderar resultat som har 
 re
aliserats i flera olika geografiska områden i världen och speglar värde -
sk
apandet i koncernen. Samtliga effekter av IFRS 16 inkluderas inom 
 ru
briken Koncerngemensamt, med undantag för nedskrivning av anlägg -
ningstillgångar till följd av nedskrivningsprövning för räkenskapsår 2023. 
Nedskrivning av anläggningstillgångar om totalt MSEK 307 (298), till följd 
av nedskrivningsprövning, fördelar sig mellan segmenten enligt följande: 
Asien och Oceanien MSEK 29 (39), Europa och Afrika MSEK 3 (150), Nord- 
och Sydamerika MSEK 10 (110), samt Koncerngemensamt 265 (0). Se ytter
-
li
gare information i not 10. 
Koncernens materiella anläggningstillgångar uppgick per den 30 novem -
ber 2024 till MSEK 86 220 (81 536). Anläggningstillgångarna fördelar sig, 
per land, huvudsakligen i enlighet med respektive lands storlek omsättnings -
mässigt. Per 30 november 2024 uppgick materiella anläggningstillgångar 
i Sverige till MSEK 5 023 (4 014), i Storbritannien till MSEK 6 891 (6 961), 
i Tyskland till MSEK 8 154 (7 167) och i USA till MSEK 16 574 (15 561).
4 Rörelseförvärv
Vid redovisning av förvärv tillämpas för koncernen IFRS 3 Rörelseförvärv. 
Samtliga rörelseförvärv redovisas enligt förvärvsmetoden vilket innebär 
att förvärvade tillgångar respektive övertagna skulder redovisas och värde -
ras till verkligt värde vid förvärvstidpunkten. Överstiger överförd ersättning 
det vid förvärvstillfället beräknade värdet av identifierbara nettotillgångar i 
det förvärvade företaget redovisas skillnadsbeloppet som koncernmässig 
goodwill. Understiger överförd ersättning det slutligen fastställda värdet av 
identifierbara nettotillgångar redovisas skillnadsbeloppet direkt i resultat -
räkningen. Innehav utan bestämmande inflytande bestäms för varje transak -
tion antingen som en proportionell andel av verkligt värde på identifierbara 
nettotillgångar eller till verkligt värde. Transaktionskostnader i samband 
med förvärv ingår inte i anskaffningsvärdet utan kostnadsförs direkt. När ett 
rörelseförvärv genomförs stegvis omvärderas koncernens tidigare innehav 
i den förvärvade enheten till dess verkliga värde per förvärvstidpunkten 
och den eventuella vinst eller förlust som uppkommer redovisas i resultat -
räkningen.
Förvärv 2024
Inga förvärv har genomförts under 2024.
Förvärv 2023
Sellhelp AB
Till följd av avtalsförändringar, utan erläggande av ytterligare köpeskilling, 
har H&M-koncernen per den 9 december 2022 erhållit det bestämmande 
inflytandet i det tidigare intresseföretaget Sellhelp AB. Per avtalsdatumet 
ägde H&M-koncernen 79,84 procent av aktierna i bolaget. Innehav utan 
bestämmande inflytande uppgår per avtalsdatum till MSEK 108 och har vär -
derats till den proportionella andelen av det redovisade värdet av förvärvade 
nettotillgångar. Sellhelp AB har utvecklat en plattform – Sellpy – för second 
hand-produkter. Investeringen bidrar till koncernens satsningar på hållbar -
het och cirkulära affärsmodeller. Före tidpunkten för avtalsförändringarna 
uppgick det bokförda värdet på koncernens innehav i Sellhelp AB till MSEK 
269. Erhållandet av det bestämmande inflytandet resulterade i en redovisad 
vinst om MSEK 1 107 baserat på ett verkligt värde på koncernens innehav om 
MSEK 1 376. Vinsten redovisades på raden ”Resultat från innehav i intresse -
företag och joint ventures” i koncernens resultaträkning och var inte kassa -
flödespåverkande. Innehavet i Sellhelp AB värderades genom en samman -
vägd bedömning av två värderingsmetoder: en där relevanta multiplar från 
liknande bolag har applicerats på bolagets nyckeltal och en värderingsmetod 
som baseras på tidigare majoritetstransaktioner inom samma industri.
Sellhelp AB:s verksamhet ingår i H&M-koncernens konsoliderade räken -
skaper från och med det första kvartalet 2023. Erhållandet av bestämmande 
inflytande gav upphov till immateriella tillgångar i form av varumärke om 
MSEK 500, teknisk plattform om MSEK 136 och goodwill om MSEK 949. 
Inga andra erhållna tillgångar eller övertagna skulder uppgår till väsentliga 
belopp. Redovisad goodwill avser främst tillgångar som inte kan redovisas i 
balansräkningen, vilket inkluderar men inte är begränsat till en cirkulär 
affärsmodell och framtida tillväxt, och förväntas inte vara skattemässigt 
avdragsgill. Sellhelp AB:s bidrag till koncernens nettoomsättning och 
rörelse
 re
sultat uppgick till MSEK 1 148 respektive MSEK – 80 för räken-
skapsår 2023. Verksamheten ingår i segmentet ”Europa och Afrika”. Kon -
cer
nen hade under räkenskapsår 2023 inte några transaktionskostnader 
relaterade till erhållandet av det bestämmande inflytandet i Sellhelp AB.
5 Nettoomsättning
Vid redovisning av intäkter tillämpas för koncernen IFRS 15 Intäkter från 
avtal med kunder.
Koncernens intäkter genereras i huvudsak av försäljning av kläder, acces -
soarer, skor, kosmetik, hemtextil och inredningsartiklar till konsument. Kun -
derna är främst privatpersoner där samma pris gäller för samtliga kunder. 
Eventuella prisreduktioner är generella och inte riktade till någon specifik 
individ. Försäljningsintäkterna redovisas med avdrag för mervärdesskatt, 
returer och rabatter som nettoomsättning i resultaträkningen. Intäkterna 
5 forts. 
för både butiks- och onlineförsäljning redovisas i samband med försäljning 
till kund och baseras på det land där butiken ligger eller onlinekunden bor. 
Vid butiksförsäljning förfaller alltså transaktionspriset till betalning direkt vid 
kundens köp och mottagande av varan i butiken. Vid onlineförsäljning inne -
bär principen att intäkten redovisas när kontrollen över varorna anses vara 
förflyttad från H&M-koncernen. 
Utöver den huvudsakliga försäljningen av nya varor utgörs en mindre 
andel av totalomsättningen även av försäljning av tjänster såsom reparation 
och uthyrning, kommissionsbaserad försäljning, secondhand-försäljning 
online, en medlemskapsbaserad affärsmodell samt B2B-försäljning av 
 pr
int-on-demand. 
Returrätt möter minst respektive lands lokala regler och utifrån historisk 
data och bästa bedömning beräknas en returreserv samt en tillgång för 
rätten att återfå produkter från kunder som bruttoredovisas under Övriga 
kortfristiga skulder och Varulager. 
Betalningsvillkoren är desamma för alla kunder vid kontant- och kort
-
bet
alning och ersättningsbeloppet är inte rörligt. På vissa marknader 
 (f
ramförallt online) så erbjuds i samarbete med extern partner betalnings -
vi
llkor som möjliggör senare betalning med faktura såsom vanligtvis efter 
30 dagar. 
Presentkort erbjuds i många länder och ger generellt sett upphov till en 
skuld i respektive berört land fr o m inköpstillfället. Intäkt redovisas då vid 
det eventuella nyttjandet av kortet alternativt vid kortets förfall. 
Franchiseförsäljningen består av två komponenter: försäljning av varor till 
franchisetagare som redovisas vid leverans av varor samt franchiseavgift 
som redovisas vid franchisetagarens försäljning till konsument. 
De poäng som medlemmar i H&M:s lojalitetsprogram kan tjäna in och i 
framtiden använda i form av rabatter motsvarar en rättighet som de inte 
skulle ha utan att ingå detta avtal. Intjänade poäng som ej nyttjats bokförs 
som en kortfristig skuld samt en reducerad intäkt för att motsvara den fram -
tida intäktsreduktion som uppstår vid nyttjande av rabatter för de utfärdade 
poängen. En intäkt redovisas när poängen nyttjas eller förfaller, vilket sker 
högst tolv månader efter intjänandet. Koncernen tillämpar den praktiska 
 lös
ningen att inte lämna information om ouppfyllda prestationsåtaganden 
då dessa alltså är en del av avtal som har en ursprunglig förväntad löptid på 
högst ett år. Skulden är baserad på verkligt värde beräknat per utestående 
poäng.
MSEK 30 nov 2024 30 nov 2023
Avtalsskulder 944 1 031
Hela den ingående balansen har redovisats som intäkt under året.
Koncernens intäkter uppvisar säsongsvariationer. Under räkenskapsåret 
är vanligen det första kvartalet det svagaste och det sista kvartalet det 
 st
arkaste.
Netto -
om
sättning 
2024
Antal butiker 
30 Nov 2024
Netto -
om
sättning 
2023
Antal butiker 
30 Nov 2023
Tyskland 35 716 407 35 255 420
USA 30 730 509 33 068 508
Storbritannien 17 242 228 17 511 238
Frankrike 11 085 188 11 274 197
Sverige 8 701 133 8 854 136
Polen 8 370 181 7 254 182
Nederländerna 7 634 100 7 360 107
Italien 7 390 157 7 475 160
Schweiz 6 879 90 6 831 91
Kanada 6 590 96 6 724 94
Övriga 94 141 2 164 94 429 2 236
Totalt 234 478 4 253 236 035 4 369
136 137
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 71 =====

6 Intäkter från koncernbolag
Moderbolagets interna omsättning utgörs av royalty MSEK 2 335 (2 184) 
och övrigt MSEK 23 (35) från koncernbolag.
7 Kostnader per kostnadsslag
Kostnaderna för koncernen fördelas på tre funktioner: kostnad sålda varor, 
försäljningskostnader och administrationskostnader. I kostnad sålda varor 
ingår alla kostnader för design, inköp samt transport av varor. Exempel på 
kostnader som ingår i detta, utöver rena inköpskostnaden för produkterna, 
är frakter, tull, miljöavgifter, personal- och lokalkostnader på inköps
-
av
delningen, IT-kostnader relaterade till inköp och logistik samt hanterings -
kostnader i distributionscentraler och fraktkostnader från lager till butik. 
I posten försäljningskostnader ingår butikskostnader såsom löner och 
hyror, marknadsföringskostnader, hanteringskostnader i påfyllnadslager 
för butiker, fraktkostnader till onlinekunder, IT-kostnader relaterade till 
butik och försäljning samt centrala stödfunktioner relaterade till försäljning. 
I posten administrationskostnader ingår kostnader för övriga centrala stöd -
funktioner såsom löner, hyror och IT-kostnader för administrativa system.
För upplysningar om lönekostnader, se not 8, och för avskrivningar och 
nedskrivningar, se not 10.
8 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
Vid redovisning av ersättningar till anställda tillämpas för koncernen IAS 19 
Ersättningar till anställda.
2024
Styrelse, vd,
Lednings -
grupp, lön
Lön 
Övriga
Anställda
Sociala 
 ko
stnader
Totalt
Därav  
pension
Totalt
Därav pens.
Styrelse, vd, 
koncern -
led ning
Sverige, 
moderbolaget 22 – 30 23 5
Dotterbolag 27 35 865 7 407 682 7
Koncernen 
totalt 49 35 865 7 437 705 122023
Styrelse, vd,
Lednings -
grupp, lön
Lön 
Övriga
Anställda
Sociala 
 ko
stnader
Totalt
Därav  
pension
Totalt
Därav pens.
Styrelse, vd, 
koncern -
led ning
Sverige, 
moderbolaget 22 – 30 23 4
Dotterbolag 10 34 976 7 574 760 13
Koncernen 
totalt 62 34 976 7 605 784 17
Styrelsearvoden 
Årets utbetalda styrelsearvode uppgick i enlighet med årsstämmobeslut 
2023 till totalt SEK 7 950 000 (7 905 000). Utbetalningen av beloppen 
skedde efter årsstämman 2024. Arvodet fördelades enligt följande: 
SEK 1 850 000 (1 800 000) till styrelsens ordförande, SEK 800 000 (775 000) 
till stämmovald styrelseledamot, SEK 200 000 (200 000) extra till med
-
le
mmar i revisionsutskottet samt SEK 300 000 (280 000) extra till ord -
fö
rande i revisionsutskottet. Årsstämman fattar beslut om styrelsearvoden 
för en period av ett år fram till nästa årsstämma. Detta betyder att arvode för 
peri
 od
en 3 maj 2024 till 7 maj 2025 kommer att betalas ut efter årsstämman 
2025 baserat på årsstämmobeslut 2024 gällande styrelsearvoden. Styrelsen 
består från årsstämman den 3 maj 2024 av åtta stämmovalda ordinarie leda-
möter. Därtill tillkommer tre arbetstagarrepresentanter och tre suppleanter 
för dessa. I styrelsen ingår åtta kvinnor och sex män. Sex av fjorton leda
-
mö
ter är anställda i bolaget.
8 forts. 
Styrelseledamoten Lena Patriksson Keller är majoritetsägare i Patriksson 
Group AB som har haft affärsförbindelser med H&M-koncernen under året. 
Transaktionerna har skett på marknadsmässiga grunder och ersättningen 
för 2024 uppgick till MSEK 27,0 (6,9). Utestående mellanhavande per 
30 november 2024 uppgick totalt till MSEK 3,4 (0,6). Ökningen jämfört med 
föregående år hänför sig främst till ökad mängd marknadsföringsaktiviteter 
kopplat till H&M-varumärket hösten 2024. Cirka hälften av ökningen har 
vidarefakturerats till samarbetspartners.
Ersättning till ledande befattningshavare 
Ersättning till ledande befattningshavare baserar sig på beslut för riktlinjer 
som årligen tas av årsstämman, se förvaltningsberättelsen sidorna 113–119. 
Ersättning till vd
Ersättning till vd har under räkenskapsår 2024 i form av lön och förmåner 
utgått med MSEK 15,1 (15,1). Därutöver har avseende räkenskapsår 2024 en 
rörlig ersättning till vd om MSEK 5,0 (3,8) utbetalats och kostnadsförts under 
första kvartalet 2025. Pensionsvillkor för vd omfattas av premiepension 
samt av ITP-planen. Den sammanlagda pensionskostnaden ska uppgå till 
totalt 30 procent av den fasta lönen. Pensionskostnad uppgick till MSEK 4,5 
(4,4). Vd:s pensionsålder är 65.
Under året tog Daniel Ervér (lön MSEK 12,6, pension MSEK 3,8) över efter 
Helena Helmersson (lön MSEK 2,5, pension MSEK 0,7).
Vd har 12 månaders uppsägningstid. I det fall företaget säger upp anställ -
ningsavtalet utgår dessutom en årslön såsom avgångsvederlag. Anställnings -
villkor för vd beslutas av styrelsen. 
Pension till en tidigare vd
En tidigare vd gick i pension den 1 september 2009. Den totala skuldförda 
pensionsförpliktelsen, som baseras på att denne under de tre första åren 
uppbar pension motsvarande 65 procent av den fasta lönen och därefter 
livsvarig ålderspension motsvarande 50 procent av samma lön, uppgår till 
MSEK 112,9 (105,5). I årets förändring av skuldförd pensionsförpliktelse ingår 
aktuariella vinster om MSEK 13,0 (13,0). Kostnaden för pension till tidigare vd 
ingår i posten ”därav pension till styrelse, vd, ledningsgrupp.”
Ersättning till ledningsgrupp
Ledningens sammansättning i koncernen per den 30 november 2024, inklu -
sive vd, bestod av 3 (4) män och 4 (4) kvinnor, varav 1 (0) man och 0 (1) kvinnor 
i moderbolaget. Ledningsgruppen utgörs, utöver vd, av finanschef, ansvarig 
för portfolio brands, ansvarig för new growth & ventures, samt ansvariga för 
följande koncernfunktioner: kommunikation, hållbarhet och people & organi -
sational development/HR.
Ersättning till ledningsgruppen, förutom till vd, har under räkenskapsår 
2024 i form av lön och förmåner utgått med MSEK 27,1 (39,6). Därutöver har 
avseende räkenskapsår 2024 en rörlig ersättning till ledningsgruppen, för -
utom vd, om MSEK 6,5 (9,7) utbetalats och kostnadsförts under första kvar -
talet 2025. Pensionskostnad för ledningsgruppen, förutom till vd, uppgick 
under året till MSEK 7,4 (13,3). För tjänstemännen i ledningsgruppen finns 
regler om tillägg till ålderspension utöver ITP-plan. Pensionsåldern varierar 
mellan 62 och 65 år. Åtagandet har delvis täckts genom att separata försäk -
ringar har tecknats.
H&M Incentive Program (HIP)
På en extra bolagsstämma den 20 oktober 2010 beslutades om ett belönings -
program för samtliga anställda inom H&M-koncernen.
Programmet initierades av familjen Stefan Persson genom en gåva, om 
4 040 404 H&M-aktier till ett värde om cirka 1 miljard SEK, till en svensk 
 st
iftelse, Stiftelsen H&M Incentive Program. 
Alla anställda i H&M-koncernen, oavsett befattning och lönenivå, omfattas 
av programmet enligt samma grundprincip utifrån arbetad tid, heltid eller 
deltid. De anställdas tidigare arbetade år tillgodoräknas i kvalifikationstiden, 
vilken uppgår till fem år, om inte lokala regler kräver annat. Grundregeln är att 
utbetalning påbörjas tidigast vid 62 års ålder. Det kommer dock att finnas 
möjlighet att få sina andelar utbetalda redan efter tio anställningsår, dock 
tidigast 2021.
8 forts. 
Årsstämman 2013 beslutade att ändra grunden för framtida avsättningar 
till HIP . Den tidigare kopplingen till utdelningsökning är numera borttagen, 
istället är grunden för avsättningar till HIP 10 procent av ökningen av bola -
gets vinst efter skatt mellan två räkenskapsår i följd. Vinstökningen beräknas 
på vinst efter skatt före avsättning till HIP. Vid beräknandet av avsättning till 
HIP för år 2 ska således det årets vinst efter skatt jämföras mot år 1:s vinst 
efter skatt före avsättning till HIP. Detta för att båda åren ska ha samma jäm -
förelsegrund, dvs vinst efter skatt före avsättning till HIP. Den första avsätt -
ningen till HIP baserat på en vinstökning gjordes för räkenskapsåret som 
 sl
utade den 30 november 2013. 
Avsättning till HIP för ett räkenskapsår kostnadsförs under det år som den 
hänför sig till. Exempel: vinsten efter skatt år 1 är 100. Vinsten efter skatt år 2 
är 130, avsättningen ska då vara 3 och kommer att kostnadsföras under år 2.
Det finns ett tak som träder in för att begränsa storleken på avsättningen 
när vinstökningen mellan två år kan ses som oproportionellt stor. Taket är 
satt till 2 procent av årets vinst efter skatt före avsättning till HIP. 
Avsättningarna till stiftelsen ska placeras i H&M-aktier. Utöver detta finns 
inget åtagande för H&M. 
I koncernredovisningen redovisas kostnaderna för belöningsprogrammet 
enligt reglerna för kortfristiga vinstandels- och bonusplaner enligt IAS 19. 
Kostnaderna redovisas när beloppet är fastställt och en förpliktelse före
-
li
gger. Beloppet överförs till stiftelsen under kommande räkenskapsår.
För 2024 tillfördes avsättning till belöningsprogrammet MSEK 236 (177) 
baserat på grunden för avsättning till HIP som beslutades vid årsstämman 
2013 och som beskrivs ovan.
9 Medelantalet anställda
2024 2023
Totalt Andel män % Totalt Andel män %
Sverige 9 525 28 10 281 27
Norge 1 441 8 1 499 7
Danmark 1 303 9 1 374 9
Storbritannien 6 188 26 6 814 25
Schweiz 1 617 17 1 645 16
Tyskland 10 219 16 10 568 17
Nederländerna 2 083 17 2 192 17
Belgien 1 831 30 1 973 29
Österrike 1 714 12 1 756 12
Luxemburg 195 15 198 12
Finland 677 5 705 5
Frankrike 4 276 21 4 442 22
USA 9 979 32 10 245 32
Spanien 3 304 20 3 591 20
Polen 6 453 19 5 852 20
Tjeckien 1 093 13 969 13
Portugal 519 14 529 15
Italien 3 114 25 3 267 26
Kanada 2 128 50 2 026 31
Slovenien 169 5 168 5
Irland 369 19 361 18
Ungern 864 15 876 15
Slovakien 335 12 319 13
Grekland 948 16 959 16
Fastlandskina 4 782 20 5 232 21
Hongkong 376 33 461 35
Japan 1 521 18 1 849 26
Ryssland 1 5 20 249 39
Sydkorea 1 232 25 1 127 24
Turkiet 1 521 38 1 435 37
9 forts. 
2024 2023
Totalt Andel män % Totalt Andel män %
Rumänien 936 8 1 043 18
Kroatien 276 6 274 6
Singapore 403 34 389 34
Bulgarien 315 12 335 15
Lettland 107 13 121 20
Malaysia 763 49 857 49
Mexiko 2 309 45 2 100 47
Chile 1 932 40 1 851 41
Litauen 208 9 216 9
Serbien 232 14 239 17
Estland 207 5 197 6
Australien 979 27 1 036 27
Filippinerna 666 29 743 47
Taiwan 306 36 280 29
Peru 664 43 713 45
Indien 2 828 61 2 466 61
Sydafrika 969 35 1 043 36
Puerto Rico 60 30 58 34
Cypern 54 28 54 33
Nya Zeeland 228 25 251 28
Kazakstan 312 44 359 30
Colombia 1 089 42 1 214 47
Island 100 16 77 17
Vietnam 260 42 362 43
Georgien 92 10 91 11
Ukraina 371 23 336 23
Uruguay 231 27 250 30
Bosnien-Hercegovina 40 8 41 10
Belarus 1 0 – 21 24
Nordmakedonien 38 18 28 18
Ecuador 462 58 508 42
Kosovo 43 16 44 25
Albanien 26 4 32 9
Övriga länder 423 76 512 74
Totalt2 97 710 26 101 103 26
1.  Verksamheten i Ryssland och Belarus avvecklades under räkenskapsår 2022. 
2
.  Det
 totala medelantalet anställda för 2024 var felaktigt i bokslutskommunikén 2024 
och rätt siffra framgår av tabellen ovan.
138 139
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 72 =====

10 Avskrivningar och nedskrivningar 
Vid redovisning av nedskrivningar tillämpas för koncernen IAS 36 Ned -
sk
rivningar. 
Avskrivningar har beräknats till 12,5 procent av inventariers och hyres -
rä
tters anskaffningsvärden samt till 20 procent på datorutrustning och bilar. 
Avskrivningar på balanserade utvecklingsutgifter beräknas till 10–20 procent 
av anskaffningsvärdet. Byggnader avskrivs med 3 procent av anskaffnings -
värdena. På markvärden görs ingen avskrivning. Koncernen tillämpar 
komponent
 av
skrivning, vilket innebär att komponenternas bedömda 
nyttjande  per
ioder ligger till grund för avskrivningen. Årets avskrivningar 
 fö
rdelar sig i resultaträkningen enligt tabellen nedan.
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Kostnad sålda varor 2 307 2 111 – –
Försäljningskostnad 19 112 19 974 – –
Administrationskostnad 833 870 10 14
Totalt1 22 252 22 955 10 14
1.  Varav nedskrivningar och förluster vid utrangeringar för koncernen om MSEK 654 
(
770) och 0 (0) för moderbolaget.
Avskrivningar avseende nyttjanderättstillgångar ingår ovan för koncernen 
med MSEK 13 014 (13 117) fördelat på kostnad såld vara MSEK 1 262 (1 107), 
försäljningskostnad MSEK 11 322 (11 599) samt administrationskostnad 
MSEK 430 (411). 
Redovisat värde av materiella anläggningstillgångar inklusive nyttjande -
rättstillgångar prövas om indikation på nedskrivningsbehov föreligger. Om 
tillgångens eller den kassagenererande enhetens redovisade värde, för 
 vil
ken det föreligger en indikation på nedskrivningsbehov, överstiger åter -
vin
ningsvärdet (det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet), 
reduceras det redovisade värdet till tillgångens eller den kassagenererade 
enhetens återvinningsvärde. Eventuell nedskrivning redovisas i resultat
-
rä
kningen som huvudsakligen försäljningskostnader. Uppskattningen av 
återvinningsvärdet är förknippad med antaganden kring framtida kassa -
flö
den och därmed en viss osäkerhet.
Den generella utgångspunkten är att en kassagenererande enhet består 
av en gruppering av butiker, baserat på en betydande grad av intäkts -
su
bstitution inklusive en andel av onlineförsäljningen, som bedöms för 
 ne
dskrivningsindikatorer. Metoden i hur en kassagenererande enhet fast -
ställs baseras på den ökade omni-närvaron och kundupplevelsen till den 
gemensamma kundbasen och resulterande betydande grad av intäkts
-
su
bstitution mellan butiks- och onlineförsäljningskanalerna liksom inom 
vissa grupperingar av butiker. 
Nedskrivning av anläggningstillgångar till följd av nedskrivningsprövning 
på grund av resultatutveckling uppgår för 2024 till MSEK 41 (82) för inventa -
rier och MSEK 256 (236) for nyttjanderättstillgångar, exklusive nedskrivning 
till följd av kommande butiksstängningar, och redovisas huvudsakligen 
som försäljningskostnader. Återföring av tidigare års nedskrivningar upp -
gick under perioden till MSEK 4 (11), och klassificerades som försäljnings -
kostnader. Den primära faktorn som påverkar utfallet av nedskrivnings
-
pr
övningen är det underliggande individuella resultatet för enskilda 
kassagenererande enheter. En känslighetsanalys baserat på en minskning 
av resultatet med 20 procent har utförts på både de i nedskrivnings
-
pr
övningen nedskrivna tillgångarna och utfallet av nedskrivnings -
ind
ikatortestet. Känslighetsanalysen visar att det inte krävs någon 
 yt
terligare betydande nedskrivning av tillgångar.
Årlig nedskrivningsprövning av balanserade utvecklingsutgifter avseende 
IT-relaterade investeringar sker av de projekt som ännu ej är färdiga för 
användning och inget nedskrivningsbehov har identifierats. System som ej 
längre är i bruk med ursprungligt anskaffningsvärde om MSEK 290 (281) har 
helt skrivits ned.
En nedskrivningsprövning av immateriella tillgångar med obestämbar 
nyttjandeperiod, dvs goodwill, görs årligen eller oftare om det finns en indi -
kation på värdenedgång för att identifiera eventuellt nedskrivnings
 beh
ov. 
Goodwill allokeras till en kassagenererande enhet bestående av den verk -
samhet som bedrivs inom de varumärken som ingick i det förvärv där good -
willen uppstod. Koncernens goodwill är allokerad till två kassagenererande 
enheter. Dessa består av de verksamheter som bedrivs inom de varumärken 
som ingick i förvärven av Fabric Scandinavien AB respektive Sellhelp AB. 
För goodwill har nyttjandevärdet beräknats baserat på diskonterade kassa -
flöden. Vid beräkning av nyttjandevärdet av goodwill görs antaganden kring 
diskonterade kassaflöden enligt prognoser för de kommande fem åren med 
en årlig tillväxttakt på 2 procent (2) efterföljande år. En diskonteringsränta 
om 12 procent (11,5) före skatt har använts. Kassaflödena baseras på H&M-
koncernens affärsplan. Tillväxttakten baseras på H&M-koncernens bedöm -
ning av verksamheternas möjligheter och risker. Diskonteringsräntan baseras 
på en genomsnittligt vägd kapital
 ko
stnad, som bedöms vara i nivå med 
externa krav som marknaden ställer på liknande företag. För goodwill hän -
fö
rlig till Sellhelp AB beräknades år 2023 återvinningsvärdet till verkligt 
värde där priset från den senaste finansieringsrundan per 29 september 
2023 användes som värderingsteknik, med ett transaktionspris motsvarande 
SEK 9 078 per aktie.
Goodwill hänförligt till de verksamheter som bedrivs inom de varumärken 
som ingick i förvärvet av Fabric Scandinavien AB uppgår till 64 och som 
ingick i förvärvet av Sellhelp AB till 949. För räkenskapsår 2024 har inget 
nedskrivningsbehov identifierats för goodwill.
11 Revisionsarvoden
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Deloitte
Revisionsuppdrag 63,1 59,6 14,4 11,9
Revision utöver 
 re
visionsuppdrag 8,1 7,9 – –
Skatterådgivning 1,3 3,8 – –
Övrig rådgivning 3,9 0,8 0,7 –
Övriga revisorer 
Revisionsuppdrag 1,0 0,3 – –
Totalt 7 7,4 72,4 15,1 11,9
12 Skatt
Vid redovisning av skatter tillämpas för koncernen IAS 12 Inkomstskatter.
Inkomstskatter i resultaträkningen utgörs av aktuell och uppskjuten skatt 
för svenska och utländska dotterbolag. Aktuell skatt är skatt som ska betalas 
eller erhållas avseende aktuellt år samt justering av aktuell skatt hänförlig till 
tidigare perioder. Inkomstskattesatsen för respektive land tillämpas. 
Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångs -
punkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden 
på tillgångar och skulder. Uppskjuten skatt beräknas med hjälp av de skatte
-
sa
tser som förväntas gälla för den period då fordringarna avräknas eller skul -
derna regleras, baserat på de skattesatser (och den skattelagstiftning) som 
föreligger på balansdagen. Uppskjuten skatteskuld redovisas för alla tempo -
rära differenser utom då den avser goodwill eller avser en tillgång eller skuld 
i en transaktion som inte är ett företagsförvärv och som, vid tidpunkten för 
förvärvet, varken påverkar redovisad eller skattepliktig vinst eller förlust 
under perioden. Vidare beaktas temporära skillnader som hänför sig till 
investeringar i dotterbolag och intresseföretag endast i den mån det är 
 sa
nnolikt att den temporära differensen kommer att återföras under över -
skådlig framtid. Uppskjutna skattefordringar för temporära skillnader och 
underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa 
kommer att kunna utnyttjas. De uppskjutna skattefordringarnas redovisade 
värden prövas vid varje balansdag och minskas i den utsträckning det inte 
längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas. 
Globala företag som H&M-koncernen är emellanåt involverade i skatte
-
pr
ocesser av varierande omfattning och i olika stadier. H&M-koncernen 
utvärderar löpande pågående skatteprocesser. När det är sannolikt att ytter -
ligare skatt ska erläggas och det är möjligt att göra en rimlig bedömning av 
utfallet sker erforderlig reservering. Per balansdagen pågår skatteprocesser 
i några länder gällande internprissättning. H&M-koncernen har gjort en 
bedömning av sannolikt utfall och reserverat denna skattekostnad. Per 
balans
 dagen
 uppgår denna reserv totalt till MSEK 250 (322). I denna bedöm -
ning har hänsyn bland annat tagits till om dubbelbeskattningsavtal föreligger 
och om skillnad i skattesats mellan länder föreligger. Det faktiska utfallet 
kan skilja sig från den förväntade utgången och påverka framtida finansiella 
rapporter.
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Skattekostnad (–) / skatteintäkt (+):
Aktuell skatt
Periodens skattekostnad –3 809 –3 706 –186 –112
Justerad skattekostnad avseende 
tidigare år 130 –799 –22 –
Summa –3 679 –4 505 –208 –112
Uppskjuten skatteintäkt (+) / 
 sk
attekostnad (–) avseende:
Varulager –19 186 – –
Underskottsavdrag i dotterbolag –34 197 – –
Pensionsavsättningar 8 5 –9 –5
Immateriella anläggningstillgångar 179 219 – –
Materiella anläggningstillgångar 15 405 – –
Hyresrelaterade reservationer 1 –7 –330 – –
Övriga temporära skillnader –79 –558 – –
Omvärdering av uppskjutna 
 skat
tefordringar/skatteskulder –243 87 – –
Summa –180 211 –9 –5
Totalt –3 859 –4 294 –217 –117
Uppskjuten skatt redovisad  
i övrigt totalresultat avseende:
Säkringsreserv 121 –85 – –
Förmånsbestämda pensionsplaner 18 10 – –
Summa 139 –75 – –
Avstämning mellan gällande 
 ska
ttesats och effektiv skattesats:
Förväntad skattekostnad enligt 
svensk skattesats 20,6% –3 181 –2 680 –2 259 –2 448
Skillnad i utländska skattesatser –323 –658 – –
Ej avdragsgillt/ej skattepliktigt –182 –191 –7 21
Övrigt –60 –46 – –
Skatt tidigare år 130 –799 –22 –
Skattefri utdelning dotterbolag – – 2 071 2 310
Omvärdering av uppskjutna 
 skat
tefordringar/skatteskulder –243 80 – –
Totalt –3 859 –4 294 –217 –117
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Redovisade uppskjutna 
 sk
atte fo
rdringar avser:
Varulager 293 434 – –
Underskottsavdrag i dotterbolag 230 271 – –
Pensionsavsättningar 115 95 65 70
Immateriella anläggningstillgångar 162 176 – –
Materiella anläggningstillgångar 1 683 1 485 – –
Leasingskulder 15 645 15 222 – –
Hyresrelaterade reservationer 1 232 1 493 – –
Säkringsreserv 122 48 – –
Övriga temporära skillnader 1 461 1 705 – –
Totalt 20 943 20 929 65 70
Belopp som kvittats mot  
uppskjutna skatteskulder 
enligt kvittningsreglerna –15 553 –15 222
Netto uppskjutna skattefordringar 5 390 5 707
Redovisade uppskjutna 
 sk
atte sk
ulder avser: 
Varulager 179 183
Pensionsavsättningar 0 0
Immateriella anläggningstillgångar 566 888
Materiella anläggningstillgångar 969 850
Nyttjanderättstillgångar 15 553 15 313
Hyresrelaterade reservationer 18 16
Säkringsreserv 218 270
Övriga temporära skillnader 292 209
Totalt 17 795 17 729
Belopp som kvittats mot  
uppskjutna skattefordringar 
enligt kvittningsreglerna –15 553 –15 222
Netto uppskjutna skatteskulder 2 242 2 507
1.  Gällande omräknade siffror för räkenskapsår 2023, se information nedan.
Koncernen har per balansdagen inga underskottsavdrag som inte motsvaras 
av redovisade uppskjutna skattefordringar. Endast en oväsentlig andel av 
underskottsavdragen har en begränsad nyttjandetid.
140 141
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 73 =====

12 forts. 
Ändringen i IAS 12 avseende uppskjutna skatteskulder och skattefordringar 
som härrör från en enda transaktion innebär att uppskjuten skatt redovisas 
på nyttjanderätter och leasingskulder. Till följd av ändringen har uppskjuten 
skatt för nyttjanderättstillgångar och leasingskulder räknats om retroaktivt 
för 2023, följande värden justerats till följd av detta:
Nytt omräknat 
värde 2023 MSEK
Rapporterat  
värde 2023 MSEK
Förändring  
MSEK
Koncernens resultat-
och balansräkning
Skatt –4 294 –4 287 –7
Resultat efter skatt/
periodens resultat 8 716 8 723 –7
Totalresultat 8 426 8 433 –7
Periodens resultat 
 hä
nförligt till H & M 
 He
nnes & Mauritz AB:s 
aktieägare 8 745 8 752 –7
Balanserade vinstmedel 41 107 41 198 –91
Uppskjutna skatte -
sk
ulder 2 507 2 416 91
Eget kapital 47 510 47 601 –91
Resultat per aktie, SEK 5,37 5,35 0,02
13 Innehav utan bestämmande inflytande
Vid redovisning av innehav utan bestämmande inflytande tillämpas för 
 ko
ncernen IFRS 10 Koncernredovisning.
Innehav utan bestämmande inflytande utgörs av ägande som har en 
begränsad andel av aktier och röster i ett dotterföretag, och rätten till eget 
kapital i koncernens dotterföretag är därmed också begränsad. Den andel 
av eget kapital som är hänförligt till dessa ägare redovisas separat från eget 
kapital hänförligt till H & M Hennes & Maurits AB:s aktieägare. Innehav utan 
bestämmande inflytande bestäms för varje transaktion antingen som en 
 pr
oportionell andel av verkligt värde på identifierbara nettotillgångar eller 
till verkligt värde.
H&M-koncernen har två icke helägda dotterföretag, där Sellhelp AB är 
det största, se not 29. Under 2024 uppgår resultaten för innehaven utan 
bestämmande inflytande till MSEK –37 (–29) och det ackumulerade beloppet 
till
 hö
rande innehav utan bestämmande inflytande inom eget kapital uppgår 
till MSEK 69 (82).
14 Immateriella tillgångar
Vid redovisning av immateriella tillgångar tillämpas för koncernen IAS 38 
Immateriella tillgångar.
Immateriella tillgångar med begränsad livslängd redovisas till anskaff -
ningsvärde med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella acku -
mulerade nedskrivningar. Avskrivningar fördelas linjärt över tillgångarnas 
förväntade nyttjandeperiod. 
Utgifter för utveckling balanseras i den mån dessa bedöms komma att ge 
framtida ekonomiska fördelar och anskaffningsvärdet kan fastställas på ett 
tillförlitligt sätt. Det redovisade värdet inkluderar direkta utgifter för förvär -
vade tjänster, kostnader för anställd personal och material samt indirekta 
utgifter som kan hänföras till tillgången. Övriga utgifter för utveckling samt 
underhålls- och utbildningsinsatser redovisas i resultaträkningen som kost -
nad när de uppkommer.
Balanserade utvecklingsutgifter avser i huvudsak IT-relaterade investe -
ringar. Avskrivningar har påbörjats på de delar som har tagits i bruk under 
2015–2024, detta motsvarar cirka 85 (98) procent av de balanserade 
 utv
ecklingsutgifterna. 
14 forts. 
Goodwill utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet för dotter -
bol
ags ak
tierna överstiger det vid förvärvstillfället beräknade värdet av 
 iden
tifierbara nettotillgångar i det förvärvade företaget. Goodwill vid förvärv 
av dotterbolag redovisas som immateriella tillgångar. Eventuell nedskrivning 
redovisas i resultaträkningen. 
För information om nedskrivning, se not 10.
Koncernen
2024 2023
Varumärken
Ingående anskaffningsvärde 500 –
Rörelseförvärv – 500
Utgående anskaffningsvärde 500 500
Ingående avskrivningar och nedskrivningar –50 –
Årets avskrivning –50 –50
Utgående ackumulerade avskrivningar och 
nedskrivningar –100 –50
Utgående bokfört värde 400 450
Hyresrätter och liknande rättigheter 
Ingående anskaffningsvärde 1 057 1 040
Årets anskaffningar 71 90
Avyttringar/utrangeringar –15 –35
Omräkningseffekter 3 30
Utgående anskaffningsvärde 1 116 1 125
Ingående avskrivningar och nedskrivningar –837 –753
Avyttringar/utrangeringar 14 32
Årets avskrivning och nedskrivning –83 –95
Omräkningseffekter –4 –21
Utgående ackumulerade avskrivningar 
 ne
dskrivningar –910 –837
Utgående bokfört värde 206 288
Ingående värde pågående projekt 8 18
Årets förändring 9 –11
Omräkningseffekter 0 0
Utgående värde pågående projekt 17 8
Utgående bokfört värde inkl projekt 123 296
Balanserade utvecklingsutgifter 
Ingående anskaffningsvärde 15 856 15 004
Rörelseförvärv 0 166
Årets anskaffningar 1 370 967
Nedskrivningar –556 –281
Utgående anskaffningsvärde 16 670 15 856
Ingående avskrivningar och nedskrivningar –7 890 –6 073
Rörelseförvärv – –6
Årets avskrivning –2 094 –1 962
Nedskrivningar 408 151
Utgående ackumulerade 
avskrivningar och nedskrivningar –9 576 –7 890
Utgående bokfört värde 7 094 7 966
Goodwill
1
Ingående bokfört värde 1 013 64
Rörelseförvärv – 949
Utgående bokfört värde 1 013 1 013
1.    Goodwill har uppkommit dels genom företagsförvärv under 2008–2010 av FaBric 
 Sc
andinavien AB och dels genom företagsförvärv under 2023 av Sellhelp AB, till följd 
av avtalsförändringar i aktieägaravtalet. För mer information om kassagenererande 
enheter avseende goodwill, se not 10.
15 Byggnader, mark och inventarier
Vid redovisning av materiella anläggningstillgångar tillämpas för koncernen 
IAS 16 Materiella anläggningstillgångar.
Utgifter för materiella anläggningstillgångar redovisas i balansräkningen 
om det är sannolikt att framtida ekonomiska fördelar förknippade med till -
gången kommer företaget till del och tillgångens anskaffningsvärde kan 
beräknas på ett tillförlitligt sätt. Övriga utgifter samt utgifter för löpande 
underhåll och reparationer redovisas som kostnad i den period de upp
-
ko
mmer. Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde 
med avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella ackumulerade 
nedskrivningar. Avskrivningar fördelas linjärt över tillgångarnas förväntade 
 ny
ttjandeperiod. Mark skrivs inte av. 
För information om nedskrivning, se not 10. 
För nyttjanderättstillgångar avseende leasingavtal, se not 17.
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Byggnader 
Ingående anskaffningsvärde 1 241 1 238 185 235
Årets anskaffningar – – – –
Avyttringar/utrangeringar – –50 – –50
Omräkningseffekter 27 53 – –
Utgående anskaffningsvärde 1 268 1 241 185 185
Ingående avskrivningar 
och nedskrivningar –683 –666 –76 –121
Avyttringar/utrangeringar 0 50 – 50
Årets avskrivning –36 –36 –5 –5
Omräkningseffekter –18 –31 – –
Utgående ackumulerade 
 av
skrivningar och nedskrivningar –737 –683 –81 –76
Utgående bokfört värde 531 558 104 109
Mark
Ingående anskaffningsvärde 131 125 7 7
Årets anskaffningar – – – –
Avyttringar/utrangeringar – – – –
Omräkningseffekter 3 6 – –
Utgående anskaffningsvärde 134 131 7 7
Inventarier
Ingående anskaffningsvärde 69 610 65 219 181 178
Rörelseförvärv – 29 – –
Årets anskaffningar 7 203 5 521 0 3
Avyttringar/utrangeringar –2 436 –1 997 – –
Omräkningseffekter 1 656 837 – –
Utgående anskaffningsvärde 76 033 69 610 181 181
Ingående avskrivningar 
och nedskrivningar –49 035 –43 048 –157 –145
Rörelseförvärv – –10 – –
Avyttringar/utrangeringar 2 228 1 509 – –
Årets nedskrivning –40 –23 – –
Årets avskrivning –6 296 –7 039 –5 –12
Omräkningseffekter –1 260 –423 – –
Utgående ackumulerade 
 av
skrivningar och nedskrivningar –54 403 –49 035 –162 –157
Utgående bokfört värde 21 630 20 575 19 24
Ingående värde pågående projekt 3 978 1 564 – 3
Rörelseförvärv – 0 – –
Årets förändring 2 952 2 380 – –3
Omräkningseffekter –67 33 – –
Utgående värde pågående projekt 6 863 3 978 – –
Totalt utgående bokfört värde 28 493 24 553 19 24
16 Andelar i intresseföretag och joint ventures
Vid redovisning av andelar i intresseföretag och joint ventures tillämpas 
för koncernen IAS 28 Innehav i intresseföretag och joint ventures.
Bolag där koncernen har betydande inflytande, i allmänhet bolag där 
 ko
ncernen äger mellan 20 och 50 procent av röstetalet, betraktas som 
intressebolag. Bolag i vilka koncernen har gemensamt bestämmande in  -
fl
ytande tillsammans med en eller flera externa parter klassas som joint 
 ven
tures. Andelar i intresseföretag och joint ventures redovisas i enlighet 
med kapitalandelsmetoden, vilket innebär att H&M-koncernens andel av 
företagens vinst/förlust redovisas som Resultat från innehav i intresse
-
fö
retag och joint ventures i koncernens resultaträkning.
Koncernen
2024 2023
Joint ventures
Ingående balans 50 –
Nya investeringar 0 59
Omklassificering –39
Resultatandelar 2 –9
Utgående balans 13 50
Koncernen
2024 2023
Intresseföretag
Ingående balans 159 503
Nya investeringar 127 53
Omklassificering 39 –269
Avyttringar/utrangeringar – 0
Nedskrivningar – –106
Resultatandelar –79 –21
Utgående balans 246 159
2024 Org. nummer Säte Innehav %
Resultat-  
andel, MSEK
Joint ventures
Looper Textile Co. 
Global AB 559417-7841 Stockholm 50,0 13
Intresseföretag
Syre Impact AB
1 559421-7969 Stockholm 42,8 –54
TreeToTex tile AB 556989-2648 Stockholm 29,2 –25
2023 Org. nummer Säte Innehav %
Resultat-  
andel, MSEK
Joint ventures
Looper Textile Co. 
Global AB 559417-7841 Stockholm 50,0 2
Syre Impact AB 559421-7969 Stockholm 49,7 –11
Intresseföretag
TreeToTex tile AB 556989-2648 Stockholm 29,2 –19
CALA Inc USA 0,0 –2
1.     Omklassificering till intresseföretag 31 maj 2024.
142 143
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 74 =====

17 Leasing
Vid redovisning av leasing tillämpas för koncernen IFRS 16 Leasingavtal.
Leasingavtalen redovisas som en nyttjanderättstillgång samt en leasing -
skuld baserat på nuvärdet av alla framtida leasingavgifter fram till dess 
 lea
singavtalet löper ut. Majoriteten av de kontrakt som H&M-koncernen 
klassificerar som leasingavtal avser hyra av butikslokaler där egen verk -
sa
mhet bedrivs. Även kontor och lagerlokaler för koncernens eget bruk 
 kl
assificeras som leasingavtal. Leasingskulden värderas initialt till nuvärdet 
av de framtida leasingavgifter diskonterade med den implicita räntan och i 
efterföljande period genom att skulden ökas för att återspegla effekten av 
ränta samt reduceras för att återspegla effekten av erlagda leasingavgifter. 
Nyttjanderättstillgången redovisas initialt till värdet av leasingskulden och i 
efterföljande period till anskaffningsvärde minus avskrivningar över leasing 
period och eventuella nedskrivningar. Beräkning av leasingskuld baseras i 
enlighet med standarden på fasta leasingavgifter. Variabla leasingavgifter 
som inte beror på index eller en räntesats, så som omsättningsbaserad hyra 
och fastighetsskatt, inkluderas ej i leasingskulden. H&M-koncernen har valt 
att tillämpa möjligheten att undanta leasingavtal av lågt värde samt leasing -
avtal med en leasingperiod understigande 12 månader. Det innebär att dessa 
inte kommer att inkluderas i leasingskulden utan fortsätta att redovisas som 
hyreskostnad med linjär kostnadsföring över leasingperioden. Bolaget har 
inga sale and leaseback-transaktioner. Vissa kontrakt innehåller villkor om 
återställning av lokal, detta ger inget väsentligt utfall för koncernen.
H&M-koncernen har cirka 4 250 butiker samt flertalet kontor och lager 
världen över. Tillämpningen av standarden har krävt bedömningar och 
 an
taganden, så som fastställande av leasingperiod och låneränta. Det anta -
gande som har störst effekt på värdering av leasingskuld och nyttjanderätts -
tillgången är bedömningen av leasingperioden. Leasingperioden inkluderar 
den icke uppsägningsbara perioden. När en leasingperiod går ut kan ett avtal 
avslutas helt, omförhandlas eller förlängas beroende på avtalets utformning. 
Rättighet att avsluta kontrakt i förtid minskar den leasingperiod som 
används vid beräkningen under vissa förutsättningar. Möjlighet till förläng -
ning tas med i beräkningen om leasetagaren är rimligt säker på att utnyttja 
det alternativet. Att kontrakt avslutas innan leasingperiodens utgång före -
kommer sällan. För att underlätta bedömning av leasingperioden som 
används för att beräkna leasingåtagandet har antaganden utifrån kontrakts -
typ gjorts. Antagandena för fastställande av leasingperiod för respektive 
kontraktstyp är framtagna utifrån bästa möjliga bedömning och baseras 
på historiska data samt rådande marknadssituation. Leasingperioden för 
butiker baseras på butiksklass och plats. Flagship-butiker i strategiska 
 pla
tser har en leasingperiod inställd på slutdatumet av leasingavtalet oav -
sett brytklausuler. För alla andra butiksklasser använder H&M-koncernen 
första 
 br
ytklausulen oavsett längd av leasingavtal. Butiker som inte är 
 fl
agship-butiker har en genomsnittlig leasingperiod om 3,5 år. Beräkningen 
för  lea
singperioden för lager och kontor utgår från leasingavtalets längd. 
 An
tagandena för koncernen utvärderas löpande utifrån förändringar inom 
branschen. Diskonteringsräntan som används vid beräkning mot -
sv
arar H&M-koncernens marginella låneränta med hänsyn tagen till bland 
annat, valuta och längd på respektive leasingavtal. Räntan uppdateras års -
vis och över  va
kas kontinuerligt under året. Den marginella låneräntan åter -
speglar  H&
M- ko
ncernens kreditrisk.
För ytterligare information om nedskrivning, se not 10 och 14.
Koncernen redovisar ett kassautflöde hänförligt till leasingavtal upp
-
gå
ende till MSEK 12 631 (12 867) för räkenskapsår 2024.
Nedan presenteras de belopp hänförliga till leasingverksamheter som 
redovisats i resultaträkningen under året.  
Koncernen
MSEK 2024 2023
Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar 13 014 12 877
Nedskrivningar på nyttjanderättstillgångar 288 276
Räntekostnader på leasingskulder 1 993 1 744
Kostnader för variabla leasingavgifter 7 107 7 158
Andra leasingavgifter 1 032 1 218
Totala kostnader hänförliga till 
 lea
singverksamheten 23 434 23 273
Koncernen delar in sina leasingavtal i tre klasser av nyttjanderättstillgångar: 
Butikslokaler, Lager och Kontor. I följande tabell presenteras de utgående 
balanserna avseende nyttjanderättstillgångar och leasingskulder samt 
 fö
rändringarna under året.
 Nyttjanderättstillgångar 
MSEK
 Butiks -
lok
aler Lager  Kontor  Totalt 
 Leasing-
skuld 
Ingående balans per 
2023-12-01 49 120 4 826 2 762 56 708 60 888
Bruttoökning under 
 per
ioden 10 593 838 767 12 198 13 569
Avskrivningar på 
 ny
ttjanderättstillgångar –11 322 –1 262 –430 –13 014
Nedskrivningar på 
 ny
ttjanderättstillgångar –288 – – –288
Omräkningsdifferens 1 302 95 61 1 458 1 589
Räntekostnader på 
 lea
singskuld 1 993
Leasingavgifter –15 202
Utgående balans per 
2024-11-30 49 405 4 497 3 160 57 062 62 837
 Nyttjanderättstillgångar 
MSEK
 Butiks-
lokaler Lager Kontor  Totalt 
Leasing -
skuld
Ingående balans per 
2022-12-01 51 065 4 532 2 708 58 305 61 857
Bruttoökning under 
 per
ioden 8 725 1 179 897 10 801 11 947
Avskrivningar på 
 ny
ttjanderättstillgångar –11 030 –984 –863 –12 877
Nedskrivningar på 
 ny
ttjanderättstillgångar –276 – – –276
Omräkningsdifferens 636 100 20 755 797
Räntekostnader på 
 lea
singskuld 1 744
Leasingavgifter –15 458
Utgående balans per 
2023-11-30 49 120 4 826 2 762 56 708 60 888
Nedan presenteras en löptidsanalys av koncernens leasingskulder som ingår 
i IFRS 16 per 30 november 2024.  
Koncernen
MSEK 2024 2023
Hyresåtagande
Inom ett år 12 476 12 159
Inom ett till tre år 19 038 18 361
Inom tre till fem år 10 348 10 222
Senare än fem år 20 975 20 146
Totalt 62 837 60 888
18 Varulager
Vid redovisning av varulager tillämpas för koncernen IAS 2 Varulager.
Varulagret, som utgörs av handelsvaror, värderas till det lägsta av anskaff -
ningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärde avser bolagets 
utgifter för att förvärva varorna inklusive tull och frakt. Nettoförsäljnings -
värde är det uppskattade försäljningsvärdet minskat med beräknade för -
sä
ljningskostnader. Från det att varan lämnas över från leverantör till av 
H&M-koncernen utsedd speditör ägs varan civilrättsligt av H&M-koncernen 
och ingår då i H&M-koncernens redovisade lager. För varor som ännu inte 
har kommit till butik utgörs anskaffningsvärdet av inköpskostnad inklusive 
beräknad kostnad för tull och frakt. 
För majoriteten av H&M-koncernens varor fastställs anskaffningsvärdet 
genom att beräkna anskaffningsvärdet som vägda genomsnittspriser. För 
övrig lagerredovisning beräknas det redovisade värdet av försäljningspriset 
reducerat med beräknad bruttomarginal (”retail method”) eller till kostnad 
för nedlagd tid och övrig kostnad för bearbetning av varor som finns eller ska 
tillgängliggöras för försäljning. Koncernen skiftar fortsatt successivt mot att 
beräkna anskaffningsvärdet som vägda genomsnittspriser och denna för -
ändring påverkar inte koncernredovisningen väsentligt. 
Varulagret uppgick till MSEK 40 348 (37 358), en ökning med 8 procent 
i SEK jämfört med motsvarande tidpunkt föregående år. I lokala valutor 
 mo
tsvarade det en ökning om 8 procent.
Uppskattningar görs för att värdera varulagret till nettoförsäljningsvärde 
för att bedöma eventuellt nedskrivningsbehov. Nedskrivningar med bety -
dande belopp sker sällan och inga väsentliga nedskrivningar har skett under 
innevarande eller föregående räkenskapsår. Endast en obetydlig del av varu -
lagret värderas till nettoförsäljningsvärde. Ingen väsentlig inkurans bedöms 
föreligga i varulagret. Uppskattningar och antaganden utifrån historiska data 
görs också för att fastställa framtida returer. H&M-koncernens reserv hän -
förbar till kunders returrätt har inte påverkat varulagret med ett väsentligt 
belopp.
Varulagret utgjorde 22,4 procent (20,6) av balansomslutningen och 
17,2 procent (15,8) av nettoomsättningen.
19 Förutbetalda kostnader
Koncernen Moderbolaget
MSEK 2024 2023 2024 2023
Förutbetalda hyror 2 635 2 952 – –
Övriga poster 1 288 1 579 111 139
Totalt 3 923 4 531 111 139
20 Likvida medel
Likvida medel omfattar kassa och tillgodohavanden hos bank samt kort -
fr
istiga placeringar med en löptid från anskaffningstidpunkten på högst 
tre månader. Placeringarna är utsatta endast för en obetydlig risk för värde -
förändringar. 
H&M-koncernen har gjort bedömningen att förlustreserven för förväntade 
kreditförluster inte uppgår till ett väsentligt belopp per bokslutsdatum och 
har därför inte bokförts. 
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Bankräkningar och kassa 16 352 25 632 – 2
Kortfristiga placeringar 
0–3 månader 988 766 – –
Totalt 17 340 26 398 – 2
Placeringarna är gjorda på marknadsmässiga villkor och räntesatserna är 
i intervallet 0–47 procent. Skillnaden i räntesats beror främst på vilken valuta 
beloppet är placerat i. 
144 145
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 75 =====

21 Aktiekapital
Aktiekapitalet fördelas per 30 november 2024 på 194 400 000 st A-aktier 
(tio röster per aktie) och 1 416 142 225 st B-aktier (en röst per aktie). I övrigt 
föreligger inga skillnader beträffande aktiernas rättigheter. Totalt antal 
aktier uppgår till 1 610 542 225. 
Efter verkställande av årsstämmans beslut den 3 maj 2024 drogs 
19 144 612 egna B-aktier som återköpts inom ramen för H&M:s återköps
-
pr
ogram under 2023 in.
Styrelsen beslutade om att använda sitt bemyndigande från årsstämman 
2024 och inledde i september 2024 ett aktieåterköpsprogram om SEK 1 mil -
jard. Per den 30 november 2024 hade 6 050 850 B-aktier i H&M för ett totalt 
belopp om SEK 1 miljard återköpts och programmet avslutades den 26 
november 2024. De återköpta aktierna avses dras in genom beslut av års -
stämman 2025. Per 30 november var antalet utestående aktier, exklusive 
egna aktier, 1 604 491 375. Under räkenskapsår 2024 har en utdelning om 
MSEK 10 456 genomförts.
Koncernens förvaltade kapital utgörs av eget kapital. Styrelsens avsikt 
är att H&M-koncernen ska ge en fortsatt god avkastning till aktieägarna 
samt säkerställa att tillväxt och investeringar i verksamheten kan ske med 
hög finansiell styrka och handlingsfrihet. Styrelsen har mot denna bakgrund 
 fa
stslagit en utdelningspolicy där ordinarie utdelning över tid ska överstiga 
50 procent av resultatet efter skatt och därutöver kan identifierad över -
skottslikviditet, med beaktande av kapitalstrukturmål och investerings -
beh
ov, distribueras till aktieägare genom extra utdelning eller återköps -
pr
ogram.  
22 Avsättningar för pensioner 
Vid redovisning av pensioner tillämpas för koncernen IAS 19 Ersättningar till 
anställda.
H&M-koncernen har flera olika planer för ersättning efter avslutad anställ -
ning. Planerna är antingen förmåns- eller avgiftsbestämda. Avgiftsbestämda 
planer redovisas som en kostnad under den period när de anställda utför 
tjänsten ersättningen avser. De förmånsbestämda planerna värderas sepa -
rat för respektive plan utifrån de förmåner som intjänats under tidigare och 
innevarande perioder. De förmånsbestämda förpliktelserna med avdrag för 
verkligt värde på eventuella förvaltningstillgångar redovisas under posten 
Avsättningar för pensioner. För de svenska enheterna omfattar de aktua -
riella beräkningarna även framtida betalningar av särskild löneskatt. För -
månsbestämda planer finns i Schweiz, Spanien, Sverige och Tyskland. 
Pensionsförpliktelsen beräknas årligen med hjälp av oberoende aktuarier 
enligt den så kallade ”Projected Unit Credit Method”. Beräkningen görs 
med hjälp av aktuariella antaganden. Dessa antaganden omfattar bland 
annat diskonteringsränta, dödlighet, förväntade löneökningar och pensions -
ökningar (inflation). Förändringar i aktuariella antaganden och utfall som 
 av  vik
er från antaganden ger upphov till aktuariella vinster eller förluster. 
De aktuariella vinster och förluster som uppkommer är främst hänförliga till 
de finansiella antagandena, såsom förändring i diskonteringsränta. Sådana 
vinster eller förluster redovisas i övrigt totalresultat det år de uppkommer.
För tjänstemän anställda i Sverige tillämpar H&M-koncernen ITP-planen 
genom försäkring i Alecta och Collectum, dvs ITP 2 och ITP 1. Enligt ett ut
 -
ta
lande från Rådet för finansiell rapportering UFR 10, är ITP 2-planen en 
 fö
rmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. Planen redovisas 
som en avgiftsbestämd plan i avvaktan på att bolaget får tillgång till sådan 
information som gör det möjligt att redovisa denna plan enligt reglerna för 
förmånsbestämda planer. De förväntade avgifterna till ITP 2 under näst
-
ko
mmande års rapporteringsperiod estimeras uppgå till MSEK 190 (189). 
ITP 1-planen är en avgiftsbestämd plan. Se även not 8 för information om 
pension till tidigare vd.
Överskottet i Alecta kan inte allokeras till den försäkrade arbetsgivaren 
och/ eller de försäkrade arbetstagarna. Alectas konsolideringsgrad var 163 
procent (178) per 30 september 2024. Konsolideringsgraden beräknas som 
verkligt värde av förvaltningstillgångar i procent av förpliktelserna beräk -
nade enligt Alectas aktuariella antaganden. Denna beräkning är inte i linje 
med IAS 19.
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Nuvärdet av förmånsbestämda förpliktelser 2 251 1 912 131 126
Förvaltningstillgångarnas verkliga värde –1 780 –1 533 –3 –3
Redovisad avsättning i balansräkningen 
för pensionsförpliktelser 471 379 128 123
Ingående balans 1 december 1 912 1 736 125 119
Redovisad pensionskostnad, netto 418 293 18 19
Utbetalda ersättningar –16 –16 –12 –12
Erlagda avgifter från arbetsgivare 44 41 – –
Återbetalning från tillgångar –107 –142 – –
Redovisat belopp för förmånsbestämda 
förpliktelser, 30 november 2 251 1 912 131 126
Ingående balans 1 december –1 533 –1 403 –3 –3
Redovisad pensionsintäkt, netto –257 –175 0 0
Erlagda avgifter från arbetsgivare –53 –57 – –
Avgifter från deltagare i planen –44 –41 – –
Återbetalning från tillgångar 107 143 – –
Redovisat belopp för verkligt värde av 
förvaltningstillgångar, 30 november –1 780 –1 533 –3 –3
Av den totala redovisade förpliktelsen avser MSEK 144 (139) förmånsbestämda pensionsplaner i Sverige och MSEK 276 (202) i Schweiz.  
Den vägda genomsnittliga löptiden på dessa pensionsplaner är 7,3 år för de svenska planerna och 14,7 år för de schweiziska planerna.
22 forts. 
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
I de belopp som redovisas som pensionskostnad 
ingår följande poster:
Kostnader för tjänstgöring under innevarande år 66 59 – –
Räntekostnad 36 37 4 5
Ränteintäkter –27 –28 0 0
Reduceringar/regleringar vinster (-) och förluster (+) 3 0 – –
Kostnad avseende tjänstgöring under 
tidigare perioder –2 –4 – –
Förändringar i utländska valutakurser för planer som 
värderas i annan valuta än rapporteringsvalutan 10 13 – –
Redovisad pensionskostnad i resultaträkningen 86 77 4 5
Redovisad pensionskostnad i övrigt totalresultat 
Avkastning på förvaltningstillgångar –163 –44 0 0
Aktuariella vinster/förluster demografiska antaganden skuld 0 2 – 2
Aktuariella vinster/förluster finansiella antaganden skuld 195 91 7 0
Aktuariella vinster/förluster erfarenhetsbaserade antaganden skuld 43 –8 7 12
Aktuariella vinster (–) och förluster (+) 75 41 14 14
Summa redovisad pensionskostnad 161 118 18 19
Kostnaden för avgiftsbestämda pensioner uppgår till MSEK 543 (659).
Nästa års förväntade utbetalningar avseende förmånsbestämda pensionsplaner uppgår till MSEK 47 (45).
Väsentliga aktuariella antaganden vid balansdagen
 (vägda genomsnittsvärden)
Diskonteringsränta 1,15% 1,93% 3,00% 3,75%
Framtida löneökningar 1,02% 2,01% 3,00% 3,00%
Framtida pensionsökningar (inflation) 0,14% 0,16% 2,00% 2,00%
Mortalitetsantagandena för Sverige utgår ifrån mortabilitetstabellen DUS23, vilket är den senaste dödlighetsundersökningen publicerad av Svensk 
 Fö
rsäkring. För de övriga planerna har representativa dödlighetstabeller använts baserad på lokal marknadspraxis. 
En sänkning av diskonteringsräntan med 0,5 procentenheter skulle för den svenska delen av åtagandet medföra en ökning av skulden med MSEK 5,3 (4,9).
23 Övriga avsättningar
Vid redovisning av övriga avsättningar tillämpas för koncernen IAS 37 
Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar.
Avsättningar redovisas i balansräkningen när det finns ett åtagande till 
följd av en inträffad händelse och det är sannolikt att ett utflöde av resurser 
kommer att krävas för att reglera åtagandet samt att en tillförlitlig uppskatt -
ning av beloppet kan göras. En avsättning för omstrukturering redovisas när 
en omstruktureringsplan har fastställts och omstruktureringen har påbörjats 
eller tillkännagetts.
Vid beräkningar av avsättningar gör H&M-koncernen uppskattningar och 
bedömningar av belopp och tidpunkt för utflöde av resurser utifrån förut -
sättningar på balansdagen. Belopp och tidpunkt kan variera beroende på 
bland annat anställdas uppsägningsvillkor samt faktiskt utfall av fackliga 
 fö
rhandlingar. Osäkerheten i koncernens uppskattningar medför att skill -
na
den mellan förväntat och faktiskt utfall kan ha en väsentlig påverkan på 
de Övriga avsättningar inkluderar avsättningar för rätts- och skattetvister 
och motsvarar nuvärdet av de belopp som enligt ledningens bästa bedöm -
ning erfordras för att reglera skulderna.
Koncernen har avsättningar enligt nedan.
2024 2023
Koncernen
Omstruk -
tur
ering Övrigt Totalt
Omstruk -
tur
ering Totalt
Ingående balans 309 – 309 836 836
Nya avsättningar 611 455 1 066 361 361
Nyttjade avsättningar –523 –46 –569 –199 –199
Återförda avsättningar –50 –195 –245 –689 –689
Kursdifferenser – –21 –21 – –
Utgående balans 347 193 540 309 309
146 147
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 76 =====

24 Finansiella tillgångar och skulder fördelade per kategori
Vid redovisning av finansiella instrument tillämpas för koncernen IFRS 7 
Finansiella instrument: Upplysningar, IFRS 9 Finansiella instrument och IFRS 
13 Värdering till verkligt värde.
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen inkluderar på till -
gångssidan likvida medel, kundfordringar, kortfristiga placeringar, långfris -
tiga fordringar samt derivat. Bland skulder återfinns leverantörsskulder, 
skulder till kreditinstitut samt derivat. Finansiella instrument redovisas i 
balansräkningen när koncernen blir part i instrumentets avtalsmässiga vill -
kor. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när de avtalsenliga 
rättigheterna till kassaflöden från tillgången upphör. Finansiella skulder tas 
bort från balansräkningen när förpliktelsen fullgörs, annulleras eller upphör. 
För leasingskulder, se not 17.
Värdering av finansiella instrument till verkligt värde baseras på indata 
 kl
assificerade enligt nedan.
• Ni
vå 1: Noterade priser på en aktiv marknad för identiska tillgångar eller 
skulder som till exempel aktier eller obligationer noterade på börs.
• Ni
vå 2: Andra observerbara data för tillgången eller skulden än noterade 
priser inkluderade i Nivå 1, antingen direkt (som prisnoteringar) eller 
 ind
irekt (erhållna från prisnoteringar) som till exempel valutaterminer 
eller ränteswappar.
• Ni
vå 3: Data för tillgången eller skulden som inte i sin helhet baseras 
på observerbara marknadsdata.
Finansiella tillgångar 
 vä
rderade till verkligt värde 
via övrigt totalresultat
Finansiella tillgångar 
 vä
rderade till upplupet 
anskaffningsvärde
Finansiella skulder 
 vä
rderade till upplupet 
anskaffningsvärde Säkringsinstrument
Summa  
redovisat värde
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Andra långfristiga fordringar – – 859 1 204 – – 859 1 204
Kundfordringar – – 5 631 3 301 – – 5 631 3 301
Valutaterminskontrakt med 
 sä
kringsredovisning – – – – 1 224 1 089 1 224 1 089
Ränteswap – säkring av verkligt 
värde via resultaträkning – – – – – 232 – 232
Övriga aktier och andelar 3 029 2 363 – – – – 3 029 2 363
Likvida medel – – 17 340 26 398 – – 17 340 26 398
Summa finansiella tillgångar 3 029 2 363 23 830 30 903 1 224 1 321 28 083 34 587
Leverantörsskulder 24 417 21 027 – – 24 417 21 027
Skulder till kreditinstitut 14 117 17 082 – – 14 117 17 082
Övriga långfristiga skulder 162 132 – – 162 132
Valutaterminskontrakt med 
 sä
kringsredovisning – – 665 1 205 665 1 205
Ränteswap – säkring av verkligt 
värde via resultaträkning – – – – – –
Summa finansiella skulder 38 696 38 241 665 1 205 39 361 39 446
Finansiella tillgångar 
 vä
rderade till verkligt värde 
via övrigt totalresultat
Finansiella tillgångar 
 vä
rderade till upplupet 
anskaffningsvärde
Finansiella skulder 
 vä
rderade till upplupet 
anskaffningsvärde Säkringsinstrument
Summa  
redovisat värde
2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023
Ränteintäkter och liknande 
 re
sultatposter – – 890 616 – – – – 890 616
Räntekostnader och liknande 
resultatposter – – – – 760 399 – – 760 399
Vid förvärvstidpunkten klassificeras de finansiella instrumenten i följande 
kategorier.
Finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt 
 to
talresultat 
Tillgångarna i denna kategori, övriga aktier och andelar, omvärderas på 
grund av innehavens strategiska art i övrigt totalresultat samt i finansiella till -
gångar i balansräkningen. Värderingen av innehavet i Renewcell är baserad 
på aktiekursen per bokslutsdatumet (nivå 1). Renewcell försattes i konkurs 
på egen begäran i februari 2024 och har därmed avnoterats med följ att inne -
havet skrevs ned under årets första kvartal. Verkligt värde uppgår till MSEK 0 
(34) per 30 november 2024.
Värderingen av resterande övriga aktier och andelar baseras i första hand 
på priser från tidigare transaktioner. Priset från den senaste finansierings -
rundan eller transaktionen bedöms representera verkligt värde på investe -
ringarna då transaktioner har gjorts mellan oberoende parter. Värderingen 
till verkligt värde baserad på tidigare transaktioner hålls oförändrad under en 
period på upp till 12 månader om det inte finns anledning till en omvärdering 
på grund av väsentliga förändringar i externa marknadsfaktorer eller före -
tagsspecifika faktorer. När den senaste transaktionen i ett innehav över
-
st
iger 12 månader, eller när det finns anledning till en omvärdering på grund 
av väsentliga förändringar i externa marknadsfaktorer eller företags -
sp
ecifika faktorer, värderas den finansiella tillgången genom antingen:
Att tillämpa relevanta värderingsmultiplar från liknande företag på inne -
hav
ets nyckeltal, liknande transaktioner i branschen eller den diskonterade 
kassaflödesmetoden (DCF) där det finns betydande företagsspecifika data 
för att göra en sådan bedömning.
I vissa investeringar som befinner sig i ett tidigt skede, där det inte finns 
några betydande intäkter eller tillräckliga finansiella data att basera värde -
ringen på, fastställs verkligt värde istället utifrån en bedömning av senaste 
transaktionsvärdet samt en milstolpsmetod där utvecklingen i bolaget ut
 -
vä
rderas mot budget eller liknande bolag, i ett liknande skede, med en 
 li
knande riskprofil och transaktioner i sådana företag.
24 forts. 
Följande värderingstekniker och betydande icke observerbara indata har 
använts för att fastställa verkligt värde på investeringar i nivå 3.
2024 2023 Värderings  tek nik Indata
Intervall 
2024
Intervall 
2023
2 141 2 043
Pris från senaste 
finansierings -
run dan – – –
654 257
Jämförbara 
bolag
Omsättnings -
multiplar 1,1–9,2 0,7–6,8
234 29
Diskonterat 
 ka
ssaflöde
Marknads -
ränta – –
En förändring med 10 procent av multiplarna skulle ge en påverkan på inves -
teringarna om MSEK 65,4 (25,7).
Det verkliga värdet av resterande aktier och andelar uppgår till MSEK 
3 029 (2 329) per 30 november 2024 där de största investeringarna utgörs 
av Klarna MSEK 964 (548), Sheertex MSEK 573 (619) och Instabee MSEK 188 
(168). 
2024 2023
Förändringar i finansiella tillgångar  
baserade på nivå 3 indata
Ingående balans 2 329 2 412
Nya investeringar 396 285
Avyttringar 0 0
Nedskrivningar –   –137
Vinst eller förlust redovisad  
i övrigt  to
talresultat 304 –231
Utgående balans 3 029 2 329
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Tillgångarna i denna kategori värderas till upplupet anskaffningsvärde var -
vid effektivräntan används vid beräkningen av värdet. Dessa tillgångar hålls 
under affärsmodellen för inkassering av avtalsenliga kassaflöden som 
endast består av betalningar av kapitalbelopp och ränta. Det redovisade 
 vä
rdet på tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde justeras med 
eventuellt redovisat avdrag för förväntade kreditförluster. Denna kategori 
omfattar i första hand kassa och banktillgodohavanden samt kundfordringar. 
Koncernens egen kreditverksamhet har avvecklats och sköts nu genom sam -
arbete med en extern part. Per balansdagen hänförs koncernens samtliga 
kortfristiga placeringar till denna kategori.
Förlustreserv för förväntade kreditförluster
Koncernen ska redovisa en förlustreserv för förväntade kreditförluster på 
finansiella tillgångar som värderas till upplupet anskaffningsvärde. Per 
balansdagen redovisas en justering av förlustreserven i resultatet. Kon
-
cer
nen värderar förlustreserven till ett belopp som motsvarar 12 månaders 
förväntade kreditförluster. För finansiella tillgångar där kreditrisken för det 
finansiella instrumentet har ökat betydligt sedan det första redovisnings
-
ti
llfället, värderas förlustreserven till ett belopp motsvarande de förväntade 
kreditförlusterna för den återstående löptiden. Likvida medel bedöms ha låg 
kreditrisk. För kundfordringar tillämpas den förenklade metoden som inne -
bär att förlustreserven värderas till ett belopp som motsvarar de förväntade 
kreditförlusterna för återstående löptid. Reserven för förväntade kredit
-
fö
rluster på kundfordringar per bokslutsdagen uppgår inte till ett väsentligt 
belopp och har därmed inte bokförts.
Finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultatet
Skulder ingår i denna kategori om de inte är värderade till upplupet anskaff -
ningsvärde eller verkligt värde via övrigt totalresultat. Dessa finansiella 
 sk
ulder värderas initialt och löpande till verkligt värde via resultaträkningen.
Finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde
I denna kategori ingår finansiella skulder som inte innehas för handel. Dessa 
redovisas initialt till verkligt värde, netto efter transaktionskostnader och 
därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av effektivränte
-
met
oden, som innebär att den beräknade värdeförändringen (effektivräntan) 
redovisas som ränteintäkt eller räntekostnad i resultaträkningen. Leverantörs -
skulder hänförs till denna kategori. Dessa har kort förväntad löptid och 
 vä
rderas utan diskontering till nominellt belopp. Skulder till kreditinstitut 
 vä
rderas till upplupet anskaffningsvärde. Samtliga skulder som anges under 
finansiella skulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. En beräkning till 
verkligt värde skulle minska koncernens skulder till kreditinstitut med cirka 
MSEK 200. Minskningen beror på generella räntehöjningar sedan skulder 
emitterades. 
Derivat med säkringsredovisning
Samtliga derivat redovisas initialt och löpande till verkligt värde via övrigt 
totalresultat. Koncernens policy är att derivat ska innehas endast i säkrings -
syfte. Derivatinstrument utgörs av valutaterminskontrakt som används för 
skydd mot risker för valutakursförändringar kopplade till interna och externa 
varuflöden. För att uppfylla kraven på säkringsredovisning krävs att det finns 
en tydlig koppling till den säkrade posten. Vidare krävs att säkringen effek -
tivt skyddar den säkrade posten, att säkringsdokumentation upprättats och 
att effektiviteten kan mätas. 
Valutaderivat värderas till verkligt värde baserat på indata motsvarande 
nivå 2 i verkligt värdehierarkin. Per 30 november 2024 uppgår terminskon -
trakt med positiva marknadsvärden till MSEK 1 224 (1 089) vilket redovisas 
inom posten övriga kortfristiga fordringar. Terminskontrakt med negativa 
marknadsvärden uppgår till MSEK 665 (1 205) vilket redovisas inom övriga 
kortfristiga skulder. Av de utestående terminskontrakten har förlust om 
MSEK 65 (–115) omförts till resultaträkningen då säkrade transaktioner 
inträffat för dessa kontrakt. Resterande verkligt värde om MSEK 624 (232) 
ingår i säkringsreserven inom eget kapital. Övriga finansiella tillgångar och 
skulder har korta löptider. Därför bedöms de verkliga värdena på dessa 
finansiella instrument approximativt motsvara bokförda värden.
Vid säkringsredovisning klassificeras derivat som kassaflödessäkringar 
eller som säkring av verkligt värde. Under 2023 och 2024 förekommer kassa -
flödessäkringar, säkring av nettoinvestering i utlandet samt en ränteswap 
(säkring av verkligt värde).
Säkring av prognostiserade valutaflöden – kassaflödessäkringar
Derivat som skyddar det prognostiserade flödet redovisas som en säkrings -
reserv till verkligt värde via övrigt totalresultat till dess att det säkrade flödet 
träffar rörelseresultatet, varvid säkringsinstrumentets ackumulerade värde -
förändringar förs över till resultaträkningen för att där möta resultateffekterna 
från den säkrade transaktionen. Säkringseffektiviteten på kassaflödes
-
sä
kringar för prognostiserade valutaflöden mäts månadsvis genom att jäm -
föra säkrad post mot säkringsinstrument.
Det verkliga värdet på valutaterminer beräknas genom en diskontering av 
skillnaden mellan den avtalade terminskursen och den terminskurs som kan 
tecknas på balansdagen för den återstående kontraktsperioden. Diskonte -
ring görs till riskfri ränta baserad på statsobligationer. 
Säkringar av nettoinvesteringar i utlandet
Derivat som är avsedda att säkra nettoinvesteringar i utlandsverksamhet 
redovisas till verkligt värde via övrigt totalresultat. Säkringseffektiviteten på 
säkring av nettoinvestering i utlandet mäts kvartalsvis genom att jämföra 
säkrad post mot säkringsinstrument. Per balansdagen uppgår lån i EUR som 
upptagits for att säkra nettoinvesteringar i utlandsverksamhet till MEUR  700 
(700). En förändring om tio procentenheter i EUR/SEK-kursen skulle ge en 
påverkan på övrigt totalresultat med MSEK 806 (795).
 
Säkring av ränteexponering
Under 2023 ingick koncernen en ränteswap i samband med emission av 
grön obligation. Ränteswappen avslutades 2024 med en positiv kassaflödes
-
ef
fekt. Den positiva resultateffekten periodiseras ut över obligationens åter -
stående löptid.
Samtliga finansiella tillgångars och skulders verkliga värde överens -
st
ämmer i allt väsentligt med bokfört värde. De tillgångar och skulder som 
redovisas till upplupet anskaffningsvärde har kort kvarvarande löptid, vilket 
medför att skillnaden mellan bokfört värde och verkligt värde är oväsentlig.
Per balansdagen finns utestående terminskontrakt för kassaflödessäkring 
rapporterade i säkringsreserven enligt följande tabell.
148 149
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 77 =====

24 forts. 
Bokfört och verkligt värde, SEK Nominellt belopp, SEK
Säljer/köper 2024 2023 2024 2023
NOK/SEK –11 19 765 495
GBP /SEK –57 56 2 848 2 270
DKK/SEK –3 18 573 606
C H F/S EK –8 18 692 610
EUR/SEK –61 319 11 267 10 866
PLN/SEK –17 –8 1 585 1 079
USD/SEK –250 233 6 302 5 758
CAD/SEK –14 36 815 818
J PY/S EK –13 24 486 447
HKD/SEK –4 3 92 74
RON/SEK –4 12 492 426
CZK/SEK –1 6 289 255
HUF /SEK 7 2 280 327
AUD/SEK –5 7 325 315
CNH/SEK –12 9 583 335
T RY/S EK –   0 –   3
MXN/SEK –5 27 962 1 200
SEK/USD 1 066 –949 25 703 24 424
SEK/EUR 16 –63 2 254 2 484
Summa 624 –232 56 313 52 792
Löptidsanalys för säkringsinstrument:
 0 –3 mån
3–6 
mån
6–9 
mån
9–12 
mån 1–4 år 4–8 år
Totalt 
nomi-
nellt 
belopp
Valutatermins-
kontrakt med  
säkringsredovis -
ning – inflöden 11 700 13 409 3 247 –   –   –   28 356
Valutatermins-
kontrakt med  
säkringsredovis -
ning – utflöden 14 989 12 110 845 13 –   –   27 957
Säkring av netto -
investering – lån i 
utländsk valuta –   –   –   –   –   8 057 8 057
Omräknade till MSEK till balansdagens kurs.
25 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 
Koncernen Moderbolaget
2024 2023 2024 2023
Semesterlöneskuld 1 675 1 654 – –
Sociala avgifter 1 344 1 217 125 41
Löneskuld 2 287 2 447 2 1 
Lokalrelaterade poster 5 390 6 403 – –
Övriga periodiserade omkostnader 9 455 11 011 63 93
Totalt 20 151 22 733 190 135
26 Upplysningar om närstående
Vid redovisning av närstående tillämpas för koncernen IAS 24 Upplysningar 
om närstående.
H&M-koncernen har närståenderelationer med Ramsbury Invest AB, 
 fo
rmellt moderbolag till H & M Hennes & Mauritz AB, sina intressebolag och 
joint ventures samt sina styrelseledamöter och koncernledning. För mellan -
havanden med styrelseledamöter, se not 8.
Ramsbury Invest AB ägs av familjen Stefan Persson. H&M-koncernen hyr 
sedan tidigare butikslokaler av familjen Stefan Persson direkt eller indirekt 
ägda fastigheter på; Drottninggatan i Stockholm, Kungsgatan och Östra 
Hamngatan i Göteborg, Stadt Hamburgsgatan i Malmö, Amagertorv i Köpen -
hamn, Oxford Circus och Regent Street i London, Kaufingerstrasse i München, 
Via del Corso/Via Tomacelli Rom och Wisconsin Avenue i Washington DC, 
samt sedan januari 2008 lokaler för H&M:s huvudkontor i Stockholm. Hyra 
utgår enligt marknadsmässiga grunder och hyreskostnader samt andra 
fastighets
 re
laterade kostnader uppgick till sammanlagt MSEK 631 (678) för 
räkenskapsåret. Utestående mellanhavande i form av förutbetald hyra och 
ersättning för administrativa tjänster uppgick till MSEK 34 (70) och leasing -
skulder uppgick till MSEK 2 522 (2 246) per 30 november 2024.
Transaktioner med intresseföretag har ägt rum på marknadsmässiga 
grunder och intäkterna uppgick till MSEK 6 (0) för räkenskapsåret. Ute
-
st
ående mellanhavanden med intressebolag uppgick till MSEK 0 (0) per den 
30 november 2024. Transaktioner med joint ventures har ägt rum på mark -
nadsmässiga grunder och uppgick till MSEK 4 (–1) för räkenskapsåret. Ute -
stående mellanhavanden i form av fordringar på joint ventures uppgick till 
MSEK 31 (–1) per den 30 november 2024.
Ramsbury Invest AB, huvudägare i H & M Hennes & Mauritz AB, ställde 
under 2020 ut 300 000 köpoptioner till Helena Helmersson, H&M-koncernens 
före detta vd. Optionerna ställdes ut på marknadsmässiga villkor och var 
baserade på en oberoende tredjepartsvärdering enligt Black & Scholes
-
mo
dellen. De utställda optionerna innebar ingen utspädningseffekt för 
H&M:s aktieägare eller kostnad för H&M-koncernen eftersom det skedde 
mot Ramsbury Invest AB:s befintliga innehav. Varje option gav rätt att köpa 
en B-aktie i H&M till ett lösenpris om SEK 202,48 per aktie under ett år efter 
en treårsperiod från avtalsdagen. Helena Helmersson betalade en premie 
till utställaren Ramsbury Invest om SEK 12,34 per option. Optionerna förföll 
i oktober 2024.
Ramsbury Invest AB, huvudägare i H & M Hennes & Mauritz AB, ställde 
under 2024 ut 450 000 köpoptioner till Daniel Ervér, H&M-koncernens vd. 
Optionerna är utställda på marknadsmässiga villkor och är baserade på 
en oberoende tredjepartsvärdering enligt Black & Scholesmodellen. De 
utställda optionerna innebär ingen utspädningseffekt för H&M:s aktieägare 
eller kostnad för H&M-koncernen eftersom det sker mot Ramsbury Invest 
AB:s befintliga innehav. Varje option ger rätt att köpa en B-aktie i H&M till ett 
lösenpris om SEK 168,26 per aktie under ett år efter en treårsperiod från 
avtalsdagen. Daniel Ervér betalar en premie till utställaren Ramsbury Invest 
om SEK 11,63 per option.
27 Räntebärande skulder
Vid redovisning av finansiella instrument tillämpas för koncernen IFRS 9 Finansiella instrument.
Koncernen Moderbolaget
2024
Räntesats %
 30 Nov
Företags-  
certifikat
Obligationer  
(emtn)
Lån från 
 kr
editinstitut
Räntesats %
 30 Nov
Företags-  
certifikat
Obligationer  
(emtn)
Lån från 
 kr
editinstitut
2024 0 – – – 0 – – –
2025 0 – – – 0 – – –
2026 1,7 – – 2 000 1,7 – – 2 000
2027 0 – – – 0 – – –
2028 16,33 – – 245 0 – – –
2029 0,25 – 5 755 – 0,25 – 5 166 –
2030 0 – – – 0 – – –
2031 4,875 – 6 117 – 4,875 – 5 882 –
– 11 872 2 245 – 11 048 2 000
Koncernen Moderbolaget
2023
Räntesats %
 30 Nov
Företags-  
certifikat
Obligationer  
(emtn)
Lån från 
 kr
editinstitut
Räntesats %
 30 Nov
Företags-  
certifikat
Obligationer  
(emtn)
Lån från 
 kr
editinstitut
2023 4,507 – – 2 272 4,507 – – 2 068
2024 4,363–12,25 625 – 339 4,363–4,389 625 – –
2025 0 – – – 0 – – –
2026 1,7 – – 2 000 1,7 – – 2 000
2027 0 – – – 0 – – –
2028 16,33 – – 260 0 – – –
2029 0,25 – 5 679 – 0,25 – 5 165 –
2030 0 – – – 0 – – –
2031 4,875 – 5 907 – 4,875 – 5 907 –
625 11 586 4 871 625 11 072 4 068
På koncernen omvärderas lån i annan valuta löpande till balanskurs. I moderbolaget redovisas dessa lån avseende nettoinvestering i utländsk verksamhet 
till ursprungligt bokfört värde.
Kassaflödes -
på
verkande
Ej kassaflödes -
på
verkande
2023
Upplåning och 
amortering
Valuta- 
förändringar 2024
Lån från kreditinstitut 4 871 –2 589 –37 2 245
Företagscertifikat 625 –625 – –
Obligationer 11 586 – 286 11 872
Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten 17 082 –3 214 249 14 117
2022
Upplåning och 
amortering
Valuta- 
förändringar 2023
Lån från kreditinstitut 4 369 427 75 4 871
Företagscertifikat 950 –325 – 625
Obligationer 5 459 5 802 325 11 586
Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten 10 778 5 904 400 17 082
Per den 30 november 2024 hade koncernen långfristiga leasingskulder om MSEK 50 361 (48 729) samt kortfristiga leasingskulder om MSEK 12 476 (12 159) 
som redovisas i not 17.
150 151
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 78 =====

28 Bokslutsdispositioner
Moderbolaget
2024 2023
Lämnade koncernbidrag –1 287 –1 500
Avskrivning utöver plan 0 4
Totalt –1 287 –1 496
29 Andelar i koncernbolag
Moderbolagets aktieinnehav
2024
Organisations-
nummer Antal andelar Bokfört värde Säte
H & M Hennes & Mauritz Sverige AB 556151-2376 1 250 200,1 Stockholm
All in Equestrian AIE AB 556023-1663 1 150 30,6 Stockholm
H & M Hennes & Mauritz GBC AB 556070-1715 2 379 563,3 Stockholm
H & M Hennes & Mauritz International B.V. 40 0,1 Nederländerna
H & M Hennes & Mauritz India Private Ltd 8 650 000 12,5 Indien
H & M Hennes & Mauritz Japan KK 99 11,7 Japan
H & M Hennes & Mauritz International AB 556782-4890 1 000 0,1 Stockholm
H & M Fashion AB 556922-7878 50 001 300,1 Stockholm
H & M Finance AB 559159-7090 50 000 0,1 Stockholm
Store Lens AB 559274-6936 25 000 0,0 Stockholm
H & M Finance BV 50 000 0,5 Nederländerna
Hennes Insurance Försäkringsaktiebolag 516406-1250 62 500 125,0 Stockholm
Totalt 1 244,1
Dotterbolagens aktieinnehav
Helägda dotterbolag.
2024 Or ganisationsnummer Säte
H & M Hennes & Mauritz AS Norge 
H & M Hennes & Mauritz A/S Danmark 
H & M Hennes & Mauritz UK Ltd Storbritannien 
H & M Hennes & Mauritz UK Services Ltd Storbritannien 
H & M Hennes & Mauritz AG Schweiz 
H & M Hennes & Mauritz B.V. & Co. KG Tyskland 
Impuls GmbH Tyskland 
H & M Hennes & Mauritz Logistik AB Co. KG Tyskland 
& Other Stories AB & Co. KG Germany Tyskland 
H & M New Business AB & Co. KG Germany Tyskland 
H & M Services Germany AB & Co. KG Tyskland 
Sellhelp GmbH Tyskland
H & M Hennes & Mauritz Holding B.V. Nederländerna 
H & M Hennes & Mauritz Netherlands B.V. Nederländerna 
H & M Hennes & Mauritz Management B.V. Nederländerna 
H & M Hennes & Mauritz Services B.V. Nederländerna 
H & M Hennes & Mauritz Belgium NV Belgien 
H & M Hennes & Mauritz Logistics NV Belgien
H & M NB Belgium NV Belgien
H & M Hennes & Mauritz GesmbH Österrike 
H & M Hennes & Mauritz Oy Finland 
H & M Hennes & Mauritz SARL Frankrike 
H & M Hennes & Mauritz Logistics GBC France Frankrike 
H & M Fashion USA Inc. USA 
H & M Services US Inc. USA 
Hennes & Mauritz SL Spanien 
Hennes & Mauritz Services SL Spanien 
29 forts. 
2024 Or ganisationsnummer Säte
H & M Hennes & Mauritz sp. z o.o. Polen
H & M Hennes & Mauritz Logistics sp. z o.o. Polen
H & M Hennes & Mauritz Logistics 1 sp. z o.o. Polen
H & M Hennes & Mauritz CZ, s.r.o. Tjeckien 
H&M Services CZ s.r.o. Tjeckien
Hennes & Mauritz Lda Portugal 
H & M Hennes & Mauritz S.r.l. Italien 
H & M Services S.r.l. Italien 
H & M Hennes & Mauritz Inc. Kanada
H & M Hennes & Mauritz d.o.o. Slovenien
H & M Hennes & Mauritz (Ireland) Ltd Irland
H & M Hennes & Mauritz Kft Ungern
H & M Hennes & Mauritz (Far East) Ltd Hongkong 
Puls Trading Far East Ltd Hongkong 
H & M Hennes & Mauritz Holding Asia Ltd Hongkong 
H & M Hennes & Mauritz Ltd Hongkong 
Hennes & Mauritz (Shanghai) Commercial Co Ltd Fastlandskina 
H & M Hennes & Mauritz (Shanghai) Trading Co Ltd Fastlandskina 
H & M Hennes & Mauritz (Shanghai) Corporation Service Co.,Ltd Fastlandskina
H & M Hennes & Mauritz SK s.r.o. Slovakien 
H & M Hennes & Mauritz S.A Grekland 
H & M Hennes & Mauritz LLC Ryssland 
H & M Hennes & Mauritz TR Tekstil Ltd Sirketi Turkiet 
H & M Hennes & Mauritz Ltd Sydkorea 
H & M Hennes & Mauritz SRL Rumänien 
H & M Hennes & Mauritz RO Services S.R.L. Rumänien
H & M Hennes & Mauritz d.o.o. Kroatien 
H & M Hennes & Mauritz PTE Ltd Singapore 
H & M Hennes & Mauritz EOOD Bulgarien
Weekday Brands AB  556
675-8438 Sverige
Singular AB  55
9226-1647 Sverige
WLC Holding AB 559429-2640 Sverige
H & M Hennes & Mauritz S.A. de C.V. Mexiko 
H & M Hennes & Mauritz Management S.A. de C.V. Mexiko 
H & M Hennes & Mauritz Servicios S.A. de C.V. Mexiko 
H & M Hennes & Mauritz Support S.A. de C.V. Mexiko 
H & M Hennes & Mauritz SIA Lettland 
H & M Retail SDN BHD Malaysia
H & M Hennes & Mauritz SpA Chile 
H & M Hennes & Mauritz OÜ Estland 
H & M Hennes & Mauritz UAB Litauen 
H & M Hennes & Mauritz d.o.o. Serbien 
H and M Hennes and Mauritz PYT LTD Sydafrika 
H & M Hennes & Mauritz Pty Ltd Australien 
H & M Hennes & Mauritz S.A.C. Peru 
H & M Hennes & Mauritz (Macau) Limited Indien 
H & M Hennes & Mauritz Retail Private Limited Indien 
COS Retail Private Limited Indien 
H & M Hennes & Mauritz India Ovt. Ltd. Indien
H & M Hennes & Mauritz INC Filippinerna
H & M Hennes & Mauritz New Zealand Ltd Nya Zeeland 
H & M Hennes & Mauritz Cyprus Ltd Cypern
H & M Hennes & Mauritz Kazakhstan LLP Kazakstan
H & M Hennes & Mauritz Colombia S.A.S. Colombia
H & M Hennes & Mauritz Iceland ehf Island 
H & M Hennes & Mauritz Vietnam LLC Vietnam
152 153
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 79 =====

29 forts. 
2024 Or ganisationsnummer Säte
H & M Hennes & Mauritz Georgia LLC Georgien 
Hennes & Mauritz Uruguay S.A. Uruguay 
H & M Hennes & Mauritz LLC Ukraina 
H & M Hennes & Mauritz B&H d.o.o. Bosnien-Hercegovina 
H&M Hennes & Mauritz Kosovo SH.P.K. Kosovo
H&M Hennes & Mauritz Albania SH.P.K. Albanien
H&M Hennes & Mauritz MK dooel Skopje Nordmakedonien
H&M Hennes & Mauritz EC S.A.S. Ecuador
H&M Hennes & Mauritz LLC Puerto Rico
Dotterbolag med innehav utan bestämmande inflytande 
2024 Antal andelar Organisationsnummer Säte
Sellhelp AB 82,3 556996-1260 Sverige
H&M Hennes & Mauritz Brazil Importacoes Ltda. 80,0 Brasilien
30 Obeskattade reserver
Moderbolaget
2024 2023
Avskrivningar utöver plan 17 17
Totalt 17 17
31 Eventualförpliktelser
Vid redovisning av ställda säkerheter och eventualförpliktelser tillämpas för 
koncernen IAS 37 Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar.
En eventualförpliktelse redovisas vid en möjlig förpliktelse för vilken det 
återstår att få bekräftat om företaget har en befintlig förpliktelse som skulle 
kunna leda till ett utflöde av resurser. Alternativt finns en befintlig förplik -
telse som inte uppfyller kriterierna att redovisas i balansräkningen som 
avsättning eller annan skuld då det inte är troligt att ett utflöde av resurser 
kommer att krävas för att reglera förpliktelsen eller då inte en tillräckligt till -
förlitlig uppskattning av beloppet kan göras.
Koncernen är involverad i olika typer av tvister men bedömning är att ingen 
av de nuvarande tvisterna kommer att ha någon väsentlig påverkan på kon -
cernens resultat. För information gällande skattetvister, se not 12.
Vare sig koncernen eller moderbolaget har några ställda säkerheter.
Moderbolaget
2024 2023
Moderbolagsgarantier för hyreskontrakt 10 973 12 292
Logistik 2 661 2 776
Solcellsparker 574 520
Totalt 14 208 15 588
32 Ränteintäkter, räntekostnader och  
liknande resultatposter
Moderbolagets ränteintäkter och liknande resultatposter utgörs av ränte -
in
täkter MSEK 479 (280) samt omräkningseffekter på fordringar och skulder 
från koncernbolag MSEK 12 (0).
Moderbolagets räntekostnader och liknande resultatposter utgörs av 
 rä
ntekostnader MSEK –484 (–267) samt omräkningseffekter på fordringar 
och skulder från koncernbolag MSEK 0 (1).
33 Händelser efter balansdagen
Inga väsentliga händelser har inträffat efter balansdagen.
34 Vinstdisposition
Styrelsen föreslår att årsstämman 2025 beslutar att en ordinarie utdelning 
ska ske om SEK 6,80 per aktie och att resterande vinstmedel till stämmans 
förfogande överförs i ny räkning. Se vidare information i styrelsens ut
 -
del
ningskommentar i förvaltningsberättelsen på sid 117. 
Styrelsens förslag till vinstdisposition vid årsstämman 2025 
SEK
Till årsstämmans förfogande står 13 469 240 556
Styrelsen föreslår att till aktieägarna utdelas  
SEK 6,80 per aktie 1 10 910 541 350
Att som kvarstående vinstmedel balanseras 2 558 699 206
13 469 240 556
1. Baserat på utestående aktier, exklusive egna aktier, per 30 november 2024.
Undertecknade försäkrar att koncernredovisningen respektive årsredo -
visn
ingen har upprättats i enlighet med de internationella redovisnings -
st
andarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) 
nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redo -
visn
ingsstandarder respektive god redovisningssed och ger en rättvisande 
bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltnings -
berättelsen för koncernen respektive moderbolaget ger en rättvisande 
Årsredovisningens undertecknande
 översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verk -
sa
mhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och 
osäkerhets  fa
ktorer som moderbolaget och de företag som ingår  
i koncernen står inför.
Stockholm den 20 mars 2025
Karl-Johan Persson
Styrelseordförande
Stina Bergfors
Styrelseledamot
Anders Dahlvig
Styrelseledamot
Lena Patriksson Keller 
Styrelseledamot
Helena Saxon 
Styrelseledamot
Christian Sievert
Styrelseledamot
Christina Synnergren
Styrelseledamot
Danica Kragic Jensfelt
Styrelseledamot
Keith Barker 
Styrelseledamot
Tim Gahnström
Styrelseledamot
Agneta Gustafsson
Styrelseledamot
Daniel Ervér
Verkställande direktör
Vår revisionsberättelse har avgivits den 20 mars 2025
Deloitte AB
Didrik Roos  
Auktoriserad revisor
154 155
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Noter

===== SIDA 80 =====

• Granskning av den matematiska riktigheten i beräkning av nyttjanderätts -
t
illgången och leasingskulden, samt
• Ut
värdering av att erforderliga upplysningar har lämnats i de finansiella 
rapporterna. 
Värdering av varulager 
Koncernens varulager är väsentligt och återfinns i centrallager och butiker 
i ett stort antal länder världen över. Per den 30 november 2024 uppgår varu -
la
ger till MSEK 40 348 och utgör 22% av koncernens totala tillgångar. Varu -
lagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljnings -
värdet. Värdering av varulager förutsätter tydliga policies och är förenat med 
företagsledningens bedömningar och uppskattningar, såsom att beräkna 
kostnader för tull och frakt samt att uppskatta en avsättning för inkurans och 
returer. Det nuvarande makroekonomiska klimatet har ökat osäkerheten och 
kundbeteenden i detaljhandeln ändras fort, vilket medför att bedömningar 
och uppskattningar kontinuerligt måste utvärderas. En förändring i företags -
ledningens bedömningar och uppskattningar kan ha en väsentlig påverkan 
på de finansiella rapporterna och därav bedöms värdering av varulager vara 
ett särskilt betydelsefullt område.
Koncernens redovisningsprinciper och tilläggsupplysningar avseende 
 vä
rdering av varulager framgår av not 1 (Redovisningsprinciper) och not 18 
(Varulager). 
Våra granskningsåtgärder 
Vår revision omfattade men var inte begränsad till följande gransknings -
åt
gärder:
• Ut
värdering av redovisningsprinciper för redovisning av varulager för att 
verifiera efterlevnad av IFRS, med hjälp av redovisningsspecialister,
• Gen
omgång av den interna kontrollmiljön avseende varulager och testa 
design och implementation av identifierade nyckelkontroller, inklusive 
relevanta IT system,
•
  O
bservationer, på stickprovsbasis, av lagerinventeringar i butiker och 
lagerlokaler, 
• Gr
anskning, på stickprovsbasis, av värdering av varulager,
• Gr
anskning av företagsledningens bedömningar och uppskattningar 
 av
seende avsättningar för inkurans och returer, samt 
• Ut
värdering av att erforderliga upplysningar har lämnats i de finansiella 
rapporterna. 
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen 
och koncernredovisningen. Den andra informationen består av ersättnings -
rapporten samt sidorna 4–37, 52–109 och 160–166. Det är styrelsen och verk -
ställande direk
 tö
ren som har ansvaret för denna andra information. 
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen 
omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrkande 
avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovis -
ningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och 
överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med års
-
re
dovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar 
vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om 
informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, 
drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig fel
  ak
tighet, 
är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att års -
re
dovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rätt -
visa
nde bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovis -
ningen, enligt IFRS så som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande 
direktören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nöd
-
vä
ndig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte 
innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlig -
heter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar 
styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och 
koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är til
l-
läm
pligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksam -
heten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt 
drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att 
likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt 
alternativ till att göra något av detta.  
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar 
och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovis -
ningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsent -
liga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och 
att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig 
säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision 
som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upp -
täcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå 
på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de 
enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska 
beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och koncern
-
re
dovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme och 
har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen. Dessutom: 
• iden
tifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i årsredo -
visningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på oegentlig -
het
er eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder bland annat 
utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och 
ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för 
att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är 
högre än för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom 
oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga 
utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
•
 sk
affar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som 
har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som 
är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss 
om effektiviteten i den interna kontrollen.
•
 utv
ärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används och 
rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens uppskattningar 
i redovisningen och tillhörande upplysningar.
•
 dr
ar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande direk -
tören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av årsredo -
visningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund 
i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon väsentlig 
osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden som 
kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att 
fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en väsentlig 
osäkerhets
 fa
ktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten 
på upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen om den 
väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana upplysningar är otillräck -
liga, modifiera uttalandet om årsredovisningen och koncernredovis -
ningen. Våra slutsatser baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram 
till datumet för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller 
förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta 
verksamheten.
•
 utv
ärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och innehållet 
i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland upplysningarna, 
och om årsredovisningen och koncernredovisningen återger de under
-
li
ggande transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en rätt -
visa
nde bild.
• in
hämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den 
finansiella informationen för enheterna eller affärsaktiviteterna inom 
 ko
ncernen för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen. 
Vi ansvarar för styrning, övervakning och utförande av koncernrevisionen. 
Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.
Till bolagsstämman i H & M Hennes & Mauritz AB (publ) 
organisationsnummer 556042-7220
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för 
H & M Hennes & Mauritz AB (publ) för räkenskapsåret 2023-12-01–2024-11-30. 
Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 113–155 
i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med års -
redovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av 
moderbolagets finansiella ställning per den 30 november 2024 och av dess 
finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. 
 Ko
ncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen 
och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finan -
siella ställning per den 30 november 2024 och av dess finansiella resultat 
och 
 ka
ssaflöde för året enligt International Financial Reporting Standards 
(IFRS), så som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltnings -
ber
ättelsen är förenlig med års  re
dovisningens och koncernredovisningens 
övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och 
balansräkningen för moderbolaget och koncernen. 
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredo -
visningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har 
överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med Revisors
-
fö
rordningens (537 /2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och 
god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs när -
mare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moder
-
bol
aget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt full -
gjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat 
på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses 
i Revisorsförordningens (537 /2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det 
granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess 
kontrollerade företag inom EU. 
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls -
enliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår 
professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av års
-
re
dovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa 
områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställnings -
tag
ande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men 
vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
Nedskrivningsprövning av butikstillgångar 
Per den 30 november 2024 innehar koncernen materiella anläggningstill -
gångar i huvudsak bestående av inventarier (MSEK 28 493) och nyttjande -
rättstillgångar (MSEK 57 062). Företagsledningen ska, i enlighet med IAS 36 
Nedskrivningar, genomföra en årlig bedömning avseende indikatorer på ned -
skrivning av butiksportföljen. En nedskrivning av inventarier och nyttjande -
rättstillgångar har redovisats uppgående till MSEK 41 respektive MSEK 256, 
exklusive butiker där beslut om stängning togs innan räkenskapsårets slut. 
Koncernen anser generellt sett att en grupp av butiker, baserad på en 
väsentlig andel av gemensamma intäktsflöden inkluderat allokering av online 
försäljning, utgör en kassagenererande enhet och nedskrivningsprövas 
separat. Beslutet om vad som utgör en kassagenererande enhet är förenat 
med företagsledningens bedömningar och ett högt inslag av uppskattningar.
När en nedskrivningsprövning har genomförts, har företagsledningen 
uppskattat butikstillgångarnas återvinningsvärde baserat på deras nyttjande
-
vä
rde som tagits fram genom en diskonterad kassaflödesmodell. Detta är 
förenat med företagsledningens bedömningar och ett antal antaganden 
såsom framtida tillväxt av intäkter, förändringar i bruttomarginal, långsiktig 
tillväxttakt och använda diskonteringsräntor. 
Revisionsberättelse
Förändringar i företagsledningens bedömningar och antaganden kan ha 
en väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna och därav bedöms ned -
skrivningsprövning av butikstillgångar vara ett särskilt betydelsefullt 
område. 
Koncernens redovisningsprinciper och tilläggsupplysningar avseende 
nedskrivningsprövning av butikstillgångar framgår av not 1 (Redovisnings -
principer), not 15 (Byggnader, mark och inventarier) och not 17 (Leasing). 
Våra granskningsåtgärder 
Vår revision omfattade men var inte begränsad till följande gransknings -
åt
gärder: 
• Ut
värdering av redovisningsprinciper för nedskrivningsprövning av butiks -
tillgångar för att verifiera efterlevnad av IFRS, med hjälp av redovisnings -
specialister.
• Gen
omgång av processen för nedskrivningsprövning av butikstillgångar 
samt processen för upprättande av prognoser, 
• Ut
värdera och utmana företagsledningens identifierade nedskrivnings -
ind
ikatorer, 
• Ut
värdera och utmana företagsledningens ställningstagande och 
 under
liggande dokumentation avseende vad som utgör en kassa -
gener
erande enhet,
• Ut
värdera och utmana väsentliga antaganden såsom framtida tillväxt av 
intäkter, förändringar i bruttomarginal, långsiktig tillväxttakt och använda 
diskonteringsräntor,
•
 Gr
anska riktigheten i tidigare prognoser vad gäller tillväxt och framtida 
kassaflöde för att bedöma tillförlitligheten i processen för framtagandet 
av prognoser, 
•
 Ut
värdera lämpligheten i använda diskonteringsräntor med hjälp av våra 
värderingsspecialister, 
• Gr
anskning av modellen för nedskrivningsprövning för aritmetisk 
 ko
rrekthet och att företagsledningens använda metoden efterlever kraven 
i IAS 36 Nedskrivningar, samt 
• Ut
värdering av att erforderliga upplysningar har lämnats i de finansiella 
rapporterna. 
Redovisning av leasingavtal 
Koncernen har ett stort antal leasingavtal, inkluderat ungefär 4 300 butiks -
lok
aler samt flertalet kontor och lagerlokaler världen över. Per 30 november 
2024 uppgår nyttjanderättstillgångar till MSEK 57 062 och utgör 32% av   
 ko
ncernens totala tillgångar. IFRS 16 Leasingavtal är komplex och kräver att 
företagsledningen gör väsentliga bedömningar och antagande, såsom att 
bedöma leasingavtalens längd och marginell låneränta. Företagsledningen 
arbetar aktivt med butiksportföljen vilken betyder att avtal löpande ändras, 
avslutas och förnyas. Redovisning av leasingavtal kräver en väl fungerande 
process och en tydlig policy. Förändringar i företagsledningens bedömningar 
och antaganden kan ha en väsentlig påverkan på de finansiella rapporterna 
och därav bedöms redovisning av leasingavtal vara ett särskilt betydelsefullt 
område.
Koncernens redovisningsprinciper och tilläggsupplysningar avseende 
 le
asingavtal framgår av not 1 (Redovisningsprinciper) och not 17 (Leasing). 
Våra granskningsåtgärder 
Vår revision omfattade men var inte begränsad till följande gransknings -
åt
gärder: 
• Ut
värdering av redovisningsprinciper för redovisning av leasingavtal för 
att verifiera efterlevnad av IFRS, med hjälp av redovisningsspecialister,
• Gen
omgång av den interna kontrollmiljön avseende leasing och testa 
design och implementation av identifierade nyckelkontroller, 
• Gr
anskning av företagsledningens bedömning av leasingvillkor inkluderat 
förnyade avtal och förlängningar,
• Ut
värdera metoden för att bedöma den marginella låneräntan och på 
stickprovsbasis granska använd låneränta,
• Gr
anskning av nedskrivningsprövning av nyttjanderättstillgångar, 
• Gr
anskning på stickprovsbasis av riktigheten i underliggande data mot 
leaseavtal eller annan underliggande information, 
156 157
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Revisionsberättelse

===== SIDA 81 =====

kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktig -
he
ter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara 
väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de 
ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Manage-
ment 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett 
system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efter -
levnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga 
krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att 
Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektro -
nisk rapportering av årsredovisning och koncernredovisning. Revisorn väljer 
vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för 
väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentlig -
heter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av 
den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande 
direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som 
är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att 
göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen 
omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i 
 st
yrelsens och verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-
rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att 
Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen och 
koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens 
resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i 
Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-
förordningen.
Deloitte AB, utsågs till H & M Hennes & Mauritz AB (publ)s revisor av 
bolagsstämman 3 maj 2024 och har varit bolagets revisor sedan 6 maj 2021.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade om
 -
fa
ttning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också informera 
om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de eventuella 
betydande brister i den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt rele -
vanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla relationer och 
andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt oberoende, samt i tillämp -
liga fall åtgärder som har vidtagits för att eliminera hoten eller motåtgärder 
som har vidtagits.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av 
dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av års
-
re
dovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste bedömda 
riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen 
särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i revisions
-
ber
ättelsen såvida inte lagar eller andra författningar förhindrar upplysning 
om frågan.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi 
även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvalt -
ning för H & M Hennes & Mauritz AB (publ) för år 2023-12-01 – 2024-11-30 
samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i för -
valtningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande 
direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret. 
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt 
denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i för -
hållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige 
och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls -
enliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande 
bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland 
annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav 
som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer 
på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital, konsoliderings -
behov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bola -
gets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma 
bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets 
organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bola -
gets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande 
sätt. Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt 
styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som 
är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse 
med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande 
om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av 
säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direk -
tören i något väsentligt avseende 
•
 fö
retagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som 
kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på
 något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, 
 år
sredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets 
vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad 
av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en 
revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upp -
täcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet 
mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller 
 fö
rlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi 
professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under 
hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till dispositio -
ner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på revisionen av räken -
skaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras på 
vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och väsentlighet. 
Det innebär att vi fokuserar granskningen på sådana åtgärder, områden och 
förhållanden som är väsentliga för verksamheten och där avsteg och över -
trädelser skulle ha särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom 
och prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra 
 fö
rhållanden som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som under-
lag för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande 
bolagets vinst eller förlust har vi granskat styrelsens motiverade 
 yt
trande 
samt ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om  fö
rslaget 
är förenligt med aktiebolagslagen. 
Revisorns uttalande om Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi 
även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har 
upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möj -
liggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § 
lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för H & M Hennes & Mauritz 
AB (publ) för räkenskapsåret 2023-12-01–2024-11-30.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt 
väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns 
granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation 
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande 
till H & M Hennes & Mauritz AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har 
i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som 
grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-
rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om 
värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som 
styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta 
Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på 
oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt 
väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen 
(2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för 
att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som 
uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en 
granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid 
Stockholm den 20 mars 2025
Deloitte AB
Didrik Roos
Auktoriserad revisor
158 159
< <Innehåll	 Finansiell 	information/Revisionsberättelse

===== SIDA 82 =====

H&M-gruppens B-aktie handlas främst på Nasdaq Stockholm, med en 
genomsnittlig daglig handelsvolym om 2,87 (3,14) miljoner aktier under 
 rä
kenskapsåret 2024. Det totala antalet aktier per den 30 november 2024 
var 1 610 542 225, varav 194 400 000 A-aktier med 10 röster vardera och 
1 416 142 225 B-aktier med en röst vardera. Alla aktier har samma rätt till 
vinstutdelning och del i bolagets tillgångar. 
Ägarstruktur
Vid utgången av räkenskapsåret 2024 hade H&M 213 223 aktie  äg are 
(225 326). Den största aktieägaren är familjen Stefan Persson som via Rams -
bury Invest AB äger samtliga A-aktier och 764 799 715 B-aktier. Därutöver 
äger familjen privat 36 400 289 B-aktier. Detta innebär att familjen Stefan 
Persson privat samt via Ramsbury Invest AB per den 30 november 2024 
representerade 81,9 (79,7) procent av rösterna exklusive H&M:s egna aktier 
samt 61,8 (57,7) procent av det totala antalet aktier. Den näst största aktie
-
äga
ren är familjen  Lo
ttie Tham med närstående bolag som äger 2,6 procent 
av rösterna och 5,5 procent av det totala antalet aktier. Per den 30 november 
2024 representerade de 10 största aktieägarna tillsammans 89,8 procent 
av rösterna samt 78,4 procent av det totala antalet aktier.
Utdelning och återköp av aktier
Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman den 7 maj 2025 att en utdel -
ning på SEK 6,80 (6,50) per aktie ska utbetalas uppdelat på två betalnings -
tillfällen under året. H&M-gruppens utdelningspolicy fastslår att ordinarie 
utdelning över tid ska överstiga 50 procent av resultatet efter skatt och 
 dä
rutöver kan identifierad överskottslikviditet, med beaktande av kapital -
strukturmål och investeringsbehov, distribueras till aktieägare genom extra 
utdelning eller återköpsprogram.
Under perioden 27 september 2023–1 mars 2024, genomfördes åter
-
kö
p bemyndigade av årsstämman 2023. Sammanlagt återköptes 
19 144 612 B-aktier för ett totalt belopp om SEK 3 miljarder, varav aktier 
till ett värde av cirka SEK 2 miljarder återköptes under 2024. De återköpta 
aktierna drogs in genom ett beslut av årsstämman i maj 2024.
Ett återköpsprogram som godkändes av årsstämman 2024, initierades 
den 26 september 2024 och slutfördes den 26 november 2024. Per den 
Aktien och ägarstruktur
Notering  Nasdaq Stockholm, Large Cap
Symbol   HM B 
Börsvärde vid det finansiella årets slut  SEK 244 miljarder 
ISIN  SE0000106270
30 november 2024 hade totalt 6 050 850 B-aktier återköpts för ett totalt 
belopp om SEK 1 miljard. De återköpta aktierna avses att dras in genom 
beslut av årsstämman 2025.
Styrelsen kommer att be årsstämman 2025 om ett generellt bemyndigande 
att kunna ha möjlighet att fram till årsstämman 2026 återköpa egna B-aktier.
Aktiekurs och handelsvolym, 2024
100
120
160
200
180
0
20
140 40
60
100
80
Jan Feb Mar Apr Maj Jun Jul Aug Sep Okt NovDec
SEK Miljoner aktier
Totalt antal aktier
HM B 
23 24
Totalavkastning och handelsvolym, 5 år
Miljoner aktier
Totalt antal aktier
HM B
–50
–30
–40
–20
–10
0
10
30
20
%
0
50
25
75
100
125
150
200
175
20242020 2021 2022 2023
Nyckeltal per aktie
2024 2023 2022 2021 2020
Eget kapital per aktie, SEK 1, 2 28,76 29,23 31,15 36,26 33,00
Resultat per aktie, SEK 1, 2 7, 2 1 5,37 2,16 6,65 0,75
Ändring från föregående år, % 2 +34 +149 −68 +787 −91
Utdelning per aktie exklusive egna aktier, SEK 1, 3 6,50 6,50 6,50 6,50 −
Aktiekurs per den 30 november, SEK 151,25 167,90 116,66 160,00 181,60
P/ E -t a l2 21 31 54 24 242 
1. Före och efter utspädning, exklusive egna aktier.
2. Gällande omräknade siffror för räkenskapsår 2023, se information om omräknade siffror hänförligt till ändringar i IAS 12 i finansiell not 12.
3. Utdelning som beslutades och betalades ut under året.
Fördelning efter aktieinnehav, 30 november 2024
Aktieinnehav
Antal 
aktieägare %
Antal 
aktier %
Medelantal  
aktier per  
aktieägare 
1–500 176 470 82,7 19 709 614 1,2 112
501–1 000 17 009 8,0 13 259 606 0,8 780
1 001–5 000 15 695 7,3 34 915 044 2,2 2 225
5 001–10 000 2 093 1,0 15 245 213 0,9 7 284
10 001–15 000 641 0,3 8 030 461 0,5 12 528
15 001–20 000 339 0,2 6 022 189 0,4 17 765
20 001– 976 0,5 1 513 360 098 94,0 1 550 574
Totalt 213 223 100,0 1 610 542 225 100,0 7 553
De största aktieinnehavarna, 30 november 2024
Antal aktier % av antal aktier % av röstvärde
Familjen Stefan Persson med bolag 995 600 004 61,82 81,85
Familjen Lottie Tham med bolag 88 680 401 5,51 2,64
AMF Fonder & Pension 39 497 604 2,45 1,18
Vanguard Funds 23 992 377 1,49 0,72
Blackrock 21 444 172 1,33 0,64
Swedbank Robur Fonder AB 21 207 758 1,32 0,63
Handelsbanken Fonder AB 20 659 470 1,28 0,62
Fjärde AP-fonden 20 364 941 1,26 0,61
Nordea Funds AB 17 835 540 1,11 0,53
Alecta Tjänstepension Ömsesidigt 13 423 000 0,83 0,40
Geografisk fördelning av 
 ak
tieägar in
nehav, 30 november 2024
Övriga världen, 0,5% Sverige, 90,4%
Europa ( exkl Sverige 
och Norden), 5%
Övriga Norden, 0,9%
USA, 3,2%
160 161
< <Innehåll Finansiell inf ormation/Aktien

===== SIDA 83 =====

Kapitalmått
Koncernen
Andel riskbärande kapital 2024 2023
Eget kapital 1 46 211 47 510
Latent skatteskuld 1 2 242 2 507
Balansomslutning 180 214 181 273
Andel riskbärande kapital 1 26,9% 27,6%
Definition  Eget kapital ökat med uppskjuten skatteskuld i relation till 
 ba
lansomslutningen.
Orsak till användning  Visar finansiell möjlighet och oberoende för att 
utveckla affärsverksamheten
Koncernen
Soliditet 2024 2023
Eget kapital 1 46 211 47 510
Balansomslutning 180 214 181 273
Soliditet 1 25,6% 26,2%
Definition  Eget kapital i relation till balansomslutningen.
Orsak till användning  Visar finansiell möjlighet och oberoende för att 
utveckla affärsverksamheten.
Koncernen
Sysselsatt kapital 2024 2023
Eget kapital 1 46 211 47 510
Räntebärande skulder 77 425 78 348
Sysselsatt kapital 1 123 636 125 858
Definition  Eget kapital ökat med räntebärande skulder.
Orsak till användning  Visar bolagets förmåga att tillgodose kortsiktiga 
 ka
pitalåtaganden.
Koncernen
Operativt rörelsekapital 2024 2023
Kundfordringar 5 631 3 301
Varulager 40 348 37 358
Leverantörsskulder –24 417 –21 027
Operativt rörelsekapital 21 562 19 632
Definition  Kundfordringar plus varulager minus leverantörsskulder.
Orsak till användning  Bedömer ett företags likviditet och operativa 
 effe
ktivitet genom att se på omsättningstillgångar och kortfristiga skulder 
som innehas för handel och är nödvändiga för verksamhetens drift.
Koncernen
Totalt rörelsekapital 2024 2023
Operativt rörelsekapital 21 562 19 632
Skattefordringar 2 831 3 830
Övriga fordringar 5 654 5 111
Förutbetalda kostnader 3 923 4 531
Skatteskulder –2 257 –1 377
Övriga skulder –6 809 –7 329
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter –20 151 –22 733
Totalt rörelsekapital 4 753 1 665
Definition  Operativt rörelsekapital plus skattefordringar, övriga fordringar 
och förutbetalda kostnader minus skatteskulder, övriga skulder och upp -
lupna kostnader och förutbetalda intäkter.
Orsak till användning  Bedömer ett företags likviditet och operativa effekti -
vi
tet genom att se på omsättningstillgångar och kortfristiga skulder som är 
nödvändiga för verksamhetens drift.
Koncernen
Nettolåneskuld 2024 2023
Avsättningar för pensioner 471 379
Räntebärande leasingskulder 62 837 60 888
Skulder till kreditinstitut 14 117 17 082
Likvida medel –17 340 –26 398
Nettolåneskuld 60 085 51 951
Definition  Räntebärande skulder inkl IFRS 16 inklusive pensionsskuld med 
avdrag för likvida medel och kortfristiga placeringar. 
Orsak till användning  Används för att visa nettot av räntebärande tillgångar 
och räntebärande skulder.
Koncernen
Finansiell nettoskuld (+) / nettokassa (–) 2024 2023
Räntebärande skulder exklusive leasing -
sk
ulder och avsättningar för pensioner 14 117 17 082
Likvida medel och kortfristiga placeringar –17 340 –26 398
Finansiell nettoskuld (+) / nettokassa (–) –3 223 –9 316
Definition  Räntebärande skulder exklusive leasingskulder och avsättningar 
för pensioner minskat med likvida medel och kortfristiga placeringar.
Orsak till användning  Används för att visa nettot av företagets upplåning, 
likvida medel och kortfristiga placeringar.
Koncernen
Operativt kassaflöde / EBITDA 2024 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten 31 756 33 949
EBITDA 39 558 37 492
Operativt kassaflöde / EBITDA 80,3% 90,5%
Definition  Kassaflöde från den löpande verksamheten i relation till EBITDA.
Orsak till användning  Orsak till användning: Mått på hur mycket kassaflöde 
den löpande verksamheten genererar i relation till bokföringsmässigt 
 r
e s u l t a t .
1.  Gällande omräknade siffror för räkenskapsår 2023, se information om omräknade 
 si
ffror hänförligt till ändringar i IAS 12 i not 12.
Nyckeltalsdefinitioner
Denna rapport innehåller finansiella nyckeltal i enlighet med det av H&M-
koncernens tillämpade ramverk för finansiell rapportering, vilket baseras 
på IFRS. Därutöver finns andra nyckeltal och indikationer som används för 
att följa upp, analysera och styra verksamheten samt för att förse H&M-
 
ko
ncernens intressenter med finansiell information om koncernens finan -
siella ställning, resultat och utveckling på ett konsekvent sätt.
Dessa andra nyckeltal och indikationer anses nödvändiga för att kunna 
följa utvecklingen av koncernens finansiella mål. Genom en kombination 
Resultat- och avkastningsmått
Koncernen
Avkastning på eget kapital 2024 2023
Årets resultat 1 11 584 8 716
Genomsnittligt eget kapital 1 46 861 49 092
Avkastning på eget kapital 1 24,7% 17,8%
Definition  Årets resultat i relation till det genomsnittliga egna kapitalet.
Orsak till användning  Avkastning på eget kapital används då det är ett mått 
på företagets avkastning på aktieägarnas investeringar.
Koncernen
Avkastning på sysselsatt kapital 2024 2023
Resultat efter finansiella poster 15 443 13 010
Räntekostnader 2 753 2 143
Genomsnittligt eget kapital 1 46 861 49 092
Genomsnittliga räntebärande skulder 77 887 75 658
Avkastning på sysselsatt kapital 1 14,6% 12,1%
Definition  Resultat efter finansiella poster ökat med räntekostnader  
i relation till genomsnittligt eget kapital samt genomsnittligt räntebärande 
skulder.
Orsak till användning  Ett mått på lönsamheten efter hänsyn tagen till hur 
mycket kapital som används. En högre avkastning på sysselsatt kapital tyder 
på att kapitalet används på ett effektivare sätt.
Koncernen
Bruttoresultat 2024 2023
Nettoomsättning 234 478 236 035
Kostnad sålda varor –109 179 –115 139
Bruttoresultat 125 299 120 896
Definition  Nettoomsättning minus kostnad för sålda varor.
Orsak till användning   De
tta är ett av de sätt som koncernen mäter lönsam -
het på. Bruttoresultatet påverkas av flertalet faktorer, exempelvis sortiment, 
prisutveckling och kostnadsförändringar.
Koncernen
Bruttomarginal  2024 2023
Nettoomsättning 234 478 236 035
Bruttoresultat 125 299 120 896
Bruttomarginal  53,4% 51,2%
Definition  Bruttoresultatet i relation till nettoomsättning.
Orsak till användning  Detta är ett av de sätt som koncernen mäter lönsam -
het på. Bruttoresultatet påverkas av flertalet faktorer, exempelvis sortiment, 
prisutveckling och kostnadsförändringar.
Koncernen
Rörelseresultat 2024 2023
Nettoomsättning 234 478 236 035
Kostnad sålda varor –109 179 –115 139
Försäljningskostnader –97 153 –96 435
Administrationskostnader –10 762 –10 895
Resultat från innehav i intresseföretag och 
joint ventures –78 971
Rörelseresultat 17 306 14 537
Definition  Nettoomsättning minus alla kostnader hänförliga till rörelsen, 
men exklusive finansnetto och skatt.
Orsak till användning  Visar resultatet för den operativa verksamheten.
Koncernen
Rörelsemarginal 2024 2023
Nettoomsättning 234 478 236 035
Rörelseresultat 17 306 14 537
Rörelsemarginal 7,4% 6,2%
Definition  Rörelseresultat i procent av årets nettoomsättning.
Orsak till användning  Nyckeltalet visar operativ lönsamhet.
Koncernen
EBITDA 2024 2023
Rörelseresultat 17 306 14 537
Avskrivningar och nedskrivningar 22 252 22 955
EBITDA 39 558 37 492
Definition  EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and 
 Am
ortisation). Rörelseresultat före räntor, skatter, av- och nedskrivningar 
inkl IFRS 16.
Orsak till användning  Måttet är ett komplement till rörelseresultatet då det 
visar det kassamässiga resultatet från verksamheten
1.  Gällande omräknade siffror för räkenskapsår 2023, se information om omräknade 
 si
ffror hänförligt till ändringar i IAS 12 i not 12.
av kontinuerlig tillväxt, hög lönsamhet, ett stabilt kassaflöde och rätt använd -
ning av kapitalet är målet att generera en hög totalavkastning för H&M-  
ko
ncernens aktieägare. Därför är nyckeltal avseende tillväxt, lönsamhet och 
kapital, aktiebaserade mått och kapitalbegrepp relevanta att presentera 
kontinuerligt. 
Nedan följer en lista över definitioner av de nyckeltal och indikationer som 
används, refereras till och presenteras i rapporteringen. 
162 163
< <Innehåll Finansiell inf ormation/Nyckeltalsdefinitioner

===== SIDA 84 =====

Aktierelaterade mått
Koncernen
Eget kapital per aktie 2024 2023
Eget kapital 1 46 211 47 510
Antal utestående aktier per balansdagen, 
tusental 1 604 491 1 622 548
Eget kapital per aktie 1 28,80 29,28
Definition  Eget kapital dividerat med antal aktier.
Orsak till användning  Nyckeltalet kan visa över tid om bolaget ökar 
 aktieägarnas kapital.
Koncernen
Kassaflöde från den löpande verksamheten per aktie 2024 2023
Kassaflöde från den löpande verksamheten 31 756 33 949
Genomsnittligt antal utestående aktier, 
 tusental 1 611 695 1 629 097
Kassaflöde från den löpande verksamheten 
per aktie 19,70 20,84
Definition  Periodens kassaflöde från den löpande verksamheten dividerat 
med antal aktier.
Orsak till användning  Nyckeltalet visar kassaflödet från den löpande 
 verksamheten per aktie vilket har betydelse för hur bolaget kan finansiera 
sina investeringar.
Koncernen
P/ E-t a l 2024 2023
Priset per aktie per bokslutsdag 151,25 167,90
Resultat per aktie 1 7,19 5,35
P/ E- t a l1 21 31
Definition  Priset per aktie genom resultat per aktie.
Orsak till användning  Nyckeltalet visar hur periodens resultat förhåller sig 
till priset på aktien.
1.  Gällande omräknade siffror för räkenskapsår 2023, se information om omräknade 
 siffror hänförligt till ändringar i IAS 12 i not 12.
Definitioner
I denna rapport används vissa ord och fraser för att beskriva vår strategi när 
vi talar om specifika sociala frågor och miljöfrågor. Här förklaras vad vi 
menar med dessa termer:
Cirkularitet  Anpassning till principerna för cirkulär ekonomi för produkter, 
material, resursanvändning och definitionen av en cirkulär ekonomi och 
 cirkulär ekonomi för mode. 
Cirkulera och återcirkulera  Cirkulering och återcirkulering av material, 
 komponenter och produkter i praktiken efter första användningen med hjälp 
av följande strategier: underhåll eller längre användningstid, återanvändning 
eller återdistribution, ombyggnation eller återtillverkning, återvinning, 
 kompostering eller anaerob nedbrytning, baserat på ESRS-definitionen. 
Cirkulär ekonomi  Ett ramverk för lösningar på systemnivå som syftar till att 
hantera globala utmaningar som klimatförändringar, förlust av biologisk 
mångfald, avfall och föroreningar. Den grundar sig på tre principer, drivna av 
design: eliminera avfall och föroreningar, cirkulera produkter och material 
(på sitt högsta värde) och regenerera naturen. Grunden för detta är omställ -
ningen till förnybara energiformer och material. Omställningen till en cirkulär 
ekonomi innebär att den ekonomiska verksamheten frikopplas från förbruk -
ningen av ändliga resurser, baserat på definition enligt Ellen MacArthur 
Foundation.
Cirkulär ekonomi för mode   Att bygga en modeindustri där produkter desig-
nas för att kunna användas längre, tillverkas för att kunna återanvändas och 
återvinnas och är gjorda av säkra, återvunna eller förnybara material. 1
Cirkulära designprinciper och rutiner  Designa produkter och förpackningar 
som passar för en cirkulär ekonomi, vilket gör att produkter och förpackningar 
kan användas längre, återanvändas, repareras och återvinnas. 
Cirkulära affärsmodeller   Affärsmodeller som bygger på principerna för cir -
kulär ekonomi kan stödja omställningen till en mer resurseffektiv och cirkulär 
ekonomi. Dessa förekommer i alla led i värdekedjan och modifierar vanligtvis 
hur produkter och material flödar genom ekonomin. Därmed har de potential 
att minska den miljöbelastning som följer av nuvarande produktions- och 
konsumtionssystem. 
Kundinriktade cirkulära affärsmodeller   Tjänster som hjälper våra kunder att 
förlänga användningstiden och/ eller livslängden på produkterna, bland 
annat secondhand-försäljning och reparation.
Hållbarhet   Produkters, komponenters och materials förmåga att förbli 
 funktionsdugliga och relevanta när de används som avsett. Hållbarhet gäller 
ofta en produkts fysiska egenskaper (dess förmåga att motstå skador och 
slitage) men hos vissa produkter kan hållbarheten vara teknisk (t ex att en 
 programvara kan uppgraderas många gånger) eller känslomässig (t ex att 
vissa klädesplagg förblir önskvärda över tid). 1
1. Definitioner enligt Ellen MacArthur Foundation
1. Definitioner enligt Ellen MacArthur Foundation.
2.  Definitioner enligt Textile Exchange Materials-Terminology-Guide.pdf
3.  Ett fordon med nollutsläpp släpper inte ut avgaser eller andra föroreningar under drift.
4.  Vår definition av ansvarsfulla inköp baseras på OECD:s riktlinjer för ansvarsfullt företagande och FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter.
Rättvis och likvärdig behandling   Diskriminering eller ojämlik behandling på 
grund av kön, sexuell läggning, ras, hudfärg, ålder, graviditet, civilstånd eller 
social status, religion, politiska åsikter, nationalitet, etniskt ursprung, sjuk -
dom eller funktionshinder. En rättvis och likvärdig behandling inkluderar lika 
lön för lika arbete och andra aspekter av likabehandling på arbetsplatsen, 
inklusive undvikande av diskriminering i form av könsrelaterat våld och tra -
kasserier mot kvinnor som riktas mot en kvinna just för att hon är kvinna eller 
som drabbar kvinnor oproportionerligt, baserat på ILO:s konventioner. 
Rättvis lön  En ersättningsnivå, utan rörliga delar som övertidsersättning och 
prestationsersättningar och utan olika slag av tillägg som inte är garante -
rade, som gör det möjligt för anställda att tillgodose sina grundläggande 
behov, inklusive boende, mat, hälso- och sjukvård, utbildning och andra nöd -
vändigheter, och ger en viss disponibel inkomst. Som ett minimum bör lönen 
uppfylla lagliga nivåer, eller gällande kollektivavtalsnivåer om dessa är högre. 
Naturresurser  Naturtillgångar (råvaror/råmaterial) som uppträder i naturen 
och som kan användas för ekonomisk produktion eller konsumtion. 
Egen verksamhet  Den verksamhet som bedrivs av H&M-gruppens anställda  
och icke-anställda på våra kontor, lager och distributionscenter samt i våra 
butiker.
Föredragna transportalternativ avser transportsätt som medför minskade 
utsläpp, däribland fordon som drivs av 100 procent biobränsle, el eller som 
har nollutsläpp. 3 
Omvänd leverantörskedja  är en leverantörskedja som ser till att produkter 
och material återcirkuleras för syften som underhåll, reparation, återanvänd -
ning, ombyggnation, återtillverkning, återvinning eller återställande av natur -
liga system. 1
Ansvarsfull  är en av tre pelare i vår långsiktiga vision av materialinköp.  
I detta sammanhang innebär det att anskaffa material med den övergripande 
 strävan att respektera mänskliga rättigheter och minska miljöpåverkan och 
 samtidigt bidra till hållbar utveckling i de länder där vi anskaffar materialet. 4 
Det här utgör grunden för alla våra inköpsbeslut. Den bredare definitionen av 
vad som utgör ett ansvarsfullt företag definieras av internationella ramverk. 
För H&M-gruppen innebär det att ha ett riskbaserat förhållningssätt för att 
förstå och vidta åtgärder för att adressera vår påverkan på människor och 
 planeten, med stöd av robusta system för styrning, och transparent intern 
och extern kommunikation. Vi arbetar i enlighet med OECD:s definition av 
Ansvarsfullt företagande, som bygger på en förväntning om att alla verksam -
heter – oavsett juridisk status, storlek, ägande eller sektor – ska undvika och 
hantera negativ påverkan från sin verksamhet, och samtidigt bidra till en 
 hållbar utveckling i de länder där de verkar.
Regenerativt jordbruk  är ett begrepp vi refererar till i samband med 
råmaterial  produktion. Det grundar sig i en holistisk syn på sambandet mellan 
jordbruket och naturen. Regenerativa odlingsmetoder förbättrar jordhälsa 
och återställer naturliga processer, vilket bidrar till ökad klimatresiliens och 
jordbrukarnas förmåga till försörjning.
Resurser  avser naturresurser (inklusive primära råmaterial) samt sekundära 
råmaterial.
Återvunna och hållbart framställda material   Detta är material som uppfyller 
våra hållbarhetsrelaterade krav på inköp. Vi arbetar för att anpassa oss till 
Textile Exchanges definition av föredragna fibrer och material: En fiber eller 
ett råmaterial som konsekvent levererar reducerad påverkan och adderade 
fördelar för klimat, natur och människor jämfört med konventionella alterna -
tiv.2 Läs mer om vår definition av återvunna eller hållbart framställda material 
på hmgroup.com/sustainability/ circularity-and-climate/materials .
Återvinningsbarhet   Hur lätt ett material kan återvinnas i stor utsträckning 
och i praktiken. 1
Råmaterial eller råvaror som används av textilindustrin kan vara antingen 
primära (nyutvunna) material (odlade eller utvunna ur jorden) eller sekundära 
råvaror (som återvinns från avfallsströmmar i egen verksamhet eller 
konsument  ledet och återförs till produktionscykeln). Material kan vara 
antingen förnybara eller icke-förnybara. 2
• Förnybara råvaror uttöms normalt inte när de används. ”Snabbt” förny -
bara material skördas vanligtvis från snabbväxande källor och tar högst 
tio år att odla och skörda på ett kontinuerligt och ”hållbart” sätt. Exempel 
på detta är bomull, ull och vissa typer av trä (i stället för konstgjorda 
cellulosa  fibrer). 
• Icke-förnybara råmaterial, eller ändliga resurser, är naturresurser som inte 
lätt kan ersättas på naturlig väg tillräckligt snabbt för att hålla jämna steg 
med konsumtionen. Ett exempel är kolbaserade fossila bränslen (bygg -
stenarna i nyutvunna konventionella syntetiska fibrer och material). Jord -
mineraler och metallmalm är andra exempel på icke-förnybara resurser.
• Återvunna råmaterial kan komma från förnybara eller icke-förnybara råva -
ror. Dessa är material som annars skulle ha blivit avfall och som i stället kan 
samlas in, separeras, bearbetas och återföras till det ekonomiska flödet i 
form av råmaterial eller produkter.
Uppströmsvärdekedja   Samtliga aktiviteter eller processer som utförs av 
enheter uppströms i värdekedjan, som tillhandahåller produkter eller tjänster 
som används vid utveckling och produktion av H&M-gruppens egna produkter 
eller tjänster. Detta inkluderar uppströmsenheter som H&M-gruppen har 
direkta och indirekta affärsrelationer med.
Hållbar vattenförvaltning   Förvaltning av vattenresurser på ett sätt som 
säkerställer långsiktig tillgång till vatten samtidigt som miljön skyddas. Detta 
innebär att vatten används på ett sätt som är rättvist, effektivt och hållbart. 
I hållbara vattenförvaltningsmetoder ingår vattenvård, förebyggande av för -
oreningar, återanvändning av vatten och skydd av ekosystem.
Hållbara val   Vi strävar efter att tillverka produkter på ett mer ansvarsfullt 
sätt och att minska vår negativa påverkan på människor och miljö. 
Säkra och rättvisa arbetsmiljöer och arbetsförhållanden  En arbetsplats 
som respekterar arbetstagarnas fysiska och psykiska hälsa, säkerhet och 
värdighet, begränsar det maximala antalet arbetstimmar och säkerställer 
begränsning av den maximala arbetstiden, dygns- och veckovila samt årlig 
betald semester, baserat på Europeiska unionens stadga om de grund -
läggande rättigheterna. 
Värdekedja  Samtliga aktiviteter, resurser och relationer relaterade till 
 H&M-gruppens affärsmodell och den externa miljön där bolaget bedriver 
verksamhet.
164 165
< <Innehåll Finansiell information/Nyckeltalsdefinitioner

===== SIDA 85 =====

Årsstämma Kontaktuppgifter
Kalendarium
Tid och plats
H&M:s årsstämma 2025 äger rum onsdagen den 7 maj 2025 
klockan 15.00 (CEST) i Erling Perssonsalen, Aula Medica, 
 Ka
rolinska Institutet i Solna. Det finns möjlighet att poströsta.
För närmare information om årsstämman, se kallelsen som 
finns på hmgroup.com/arsstamma .
Utdelning
Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman den 7 maj 2025 
en 
 ut
delning om SEK 6,80 per aktie. Styrelsen föreslår att 
utdelningen ska utbetalas vid två olika tillfällen under året  
– i maj samt i november.
Den första utdelningsbetalningen om SEK 3,40 per aktie 
föreslås ha den 9 maj 2025 som avstämningsdag. Med denna 
avstämningsdag beräknas utbetalning av utdelningen ske från 
Euroclear Sweden AB den 14 maj 2025.
För att vara garanterad utdelning måste H&M-aktier ha 
köpts senast den 7 maj 2025. Ex-dagen är den 8 maj 2025.
Vid det andra utbetalningstillfället om SEK 3,40 per aktie 
föreslås den 7 november 2025 som andra avstämningsdag. 
Med denna avstämningsdag beräknas utbetalning av utdel -
ningen ske från Euroclear Sweden AB den 12 november 2025.
För att vara garanterad utdelning vid det andra utbetalnings
-
ti
llfället måste H&M-aktier ha köpts senast den 7 november 
2025.  Ex
-dagen är den 8 november 2025.
Huvudkontor
H  &  M Hennes & Mauritz AB,  
Mäster Samuelsgatan 46A,  
106 38 Stockholm,  
Telefon: 08-796 55 00
Kontakt
Investor Relations  Jo seph Ahlberg  
Kommunikation   He
ndrik Alpen  
Bolagsstyrning   Ci
gdem Günes
Distribution av års- och hållbarhetsredovisning 2024
H&M-koncernen skickar ut tryckt version av års- och 
hållbarhets
 re
dovisningen till de aktieägare som uttryckligen 
har begärt att få den tryckta versionen. Års- och hållbarhets -
re
dovisningen finns även tillgänglig för nedladdning och 
 lä
sning på hmgroup.com .
För information om H&M-koncernens varumärken  
och ventures se:
hm.com
cos.com
weekday.com
stories.com
arket.com
singular-society.com
creatorstudio.com  
sellpy.com
H  &  M Hennes & Mauritz AB lämnar följande information:
27 mars 2025
 Tr
emånadersrapport
7 maj 2025 År
sstämma 2025 kl. 15.00 (CEST)
26 juni 2025 Se
xmånadersrapport
25 september 2025  Nio
månadersrapport
29 januari 2026  Bo
kslutskommuniké
166
< <Innehåll

===== SIDA 86 =====



===== SIDA 87 =====