Årsredovisning 2023

===== SIDA 1 =====

vi
odlar
hus
Årsredovisning
2023

===== SIDA 2 =====

innehåll
2023
Verksamhetsbeskrivning 
 Holmen i k orthet   03
 VD-ord   04
 Str ategi och mål   06
 In vestment case   10
 År et i korthet   14
 Skog   16
 Trävaror   20
 Kartong   24
 Papper   28
 Energi   32 
 Cirk ulär affär   36
 Klimatnytta   38
 Biologisk mångfald   40
 Medarbetar e och  
 le vande landsbygd   42
Styrning 
 Bolagsstyrningsrapport   44
 Riskhantering   49
 Ak tien och ägarna   54
 Styrelse   56
 Koncernledning   58
 K alender och information   59
Finansiell redovisning
Finansiella rapporter   60
Noter   66
Förslag till vinstdisposition   92
Revisionsberättelse   94
Hållbarhetsredovisning
 Generell information   97
 Miljö   99
 Social   103
 Styrning   104
 Taxonomi   106
 R evisors rapport över  
 ö versiktlig granskning   110 
Övrig information
 Nyckeltal   111
 Ek onomisk tioårsöversikt   112
 F emårsöversikt hållbarhet   114
 Verksamhetsöversikt   116
	 Definitioner 	och 	or dlista 	  118
 
100 % egenproducerad
Denna årsredovisning är rakt igenom producerad 
på Holmens produkter. Omslaget är tryckt på 
Invercote G, tillverkad vid Iggesunds Bruk. Det är 
en kartong med hög vithet och slät, matt yta. 
Kartongen är idealisk för grafiska produkter där 
man vill efterbehandla ytan. Inlagan är tryckt på 
Holmen TRND, som producerats vid Hallsta 
Pappersbruk. Det är ett obestruket, matt magasin-
papper med flera valmöjligheter vad gäller såväl 
bulk, ytvikt och nyans. Både Holmen TRND och 
Invercote G är tillverkade av färska fibrer från 
hållbart brukade skogar.
Holmen Aktiebolag (publ), organisationsnummer 
556001-3301, avger härmed årsredovisning för 
verksamhetsåret 2023-01-01–2023-12-31 för 
moderbolaget och koncernen, som består av 
förvaltningsberättelsen (sidorna 2, 6–9, 14–15, 
42–59, 92–93 samt 111) och de finansiella 
rapporterna jämte noter och kommentarer (sidorna 
60–91). Den lagstadgade hållbarhetsrapporten 
enligt ÅRL utgörs av sidorna 97–110. Koncernens 
resultat- och balansräkning jämte moderbolagets 
resultat- och balansräkning fastställs på 
årsstämman.
Lämnad hållbarhetsinformation redovisas i 
enlighet med Global Reporting Initiatives riktlinjer 
GRI Standards 2021. Hållbarhetsredovisningen 
utgörs av sidorna 97–110 och omfattar även GRI-
indexet på holmen.com. Informationen är externt 
granskad av en tredje part, se separat 
bestyrkanderapport på sidan 110. 
Omslaget är tryckt på Invercote G 280 g/m². Inlagan är tryckt på Holmen TRND, 2,0 – 80 g/m². Layout: Identity Works. Produktion: Gylling Produktion AB.  
Fotografer: Ulla-Carin Ekblom, Fredrik Schlyter, Jonas Westling, Christian Ekstrand, Torbjörn Jakobsson m fl. Tryck: Larsson Offsettryck AB.
2  Holmen Årsr edovisning 2023

===== SIDA 3 =====

holmen  
odlar hus
Vi brukar skogen aktivt och hållbart, och 
använder råvaran på ett klokt och lång­
siktigt sätt. Virket förädlas till trävaror för 
hållbart byggande och av det som blir över 
tillverkar vi kartong av världs ledande 
kvalitet och innovativa pappersprodukter. 
Dessutom använder vi vattnet som rusar i 
älvarna och vinden som blåser över 
trädtopparna till att producera förnybar 
energi. När vi odlar hus odlar vi samtidigt 
förändring. 
2023 i siffror 
Nettoomsättning 
22 795 Mkr
Rörelseresultat
4 755 Mkr
Kassaflöde*
5 311 Mkr
Antal medarbetare
3 546
 Holmen B  OMX Stockholm 30 (OMXS30) 
*Före investeringar och förändringar i rörelsekapital
0
100
200
300
400
500
600
700
jan 2423 22 21 20 19 18 17 16 15 14
Index
Totalavkastning Holmen B och OMX Stockholm
Holmen Årsredovisning 2023   3Holmen i korthet

===== SIDA 4 =====

2023 präglades av centralbankernas försök att 
bekämpa    infla tionen med höjda räntor vilket sänkte 
takten för nybyggnation och dämpade konsumtionen. 
Trots det utmanande konjunkturläget kunde vi hålla 
uppe rörelseresultatet för 2023 på en historiskt bra 
nivå om 4 755 Mkr. 
Högre räntor bidrog till en vikande efterfrågan under föregåen-
de år, men vår affärsmodell – att skapa värde utifrån våra skogs-
tillgångar – har visat sig framgångsrik även i tuffare tider. Med 
basen i vårt stora skogsinnehav odlar vi hus samtidigt som vi tar 
vara på energin    som blåser ö ver träden och rinner i vatten -
dragen. Av restprodukterna från skogsbruket gör vi förnybara 
förpack ning ar, magasin och böcker. 
Mot	bak grund 	a v 	det 	g oda 	r esultatet 	och 	den 	s tarka 	finans ­
iella ställningen föreslår styrelsen att utdelningen per aktie höjs 
från 8 kronor till 8,5 kronor samt att en extra utdelning om  
3 kronor lämnas.  
Skog och energi är eftertraktade råvaror
Skogen spelar en nyckelroll i klimatomställningen och efterfrå-
gan väntas öka vad gäller både timmer och massaved. Trots att 
industrin inte gått på högvarv är konkurrensen på virkesmark-
naden i Norden fortfarande hög och priserna steg ytterligare 
under    2023. Virk espriserna är nu 30 procent högre än historiskt 
samtidigt som värdet på Holmens skogsfastigheter ökade med  
4 Mdkr till 56 Mdkr. Med drygt en miljon hektar produktiv skogs-
mark har vi en efterfrågad tillgång som bokstavligen växer för 
varje år som går. Vår position på virkesmarknaden, med god 
kontroll över råvaran och hela värdekedjan, ger oss en långsik-
tigt tryggad råvaruförsörjning och goda förutsättningar att 
fortsätta    utveckla våra industrier.
Energimarknaden i Europa är under stor omställning. Ungefär 
hälften av dagens elproduktion är fossilfri, men el utgör bara en 
fjärdedel av den totala energikonsumtionen och i stort sett all 
övrig energi är fossilbaserad. Europa har accelererat klimat-
omställningen och börjar bereda väg för ny grön industri. Det 
innebär att mycket förnybar elproduktion kommer att behövas 
och Holmen fortsätter att arbeta fram tillstånd för ny vindkraft 
på egen mark. Dessutom bidrar vår vattenkraft med att produ-
cera el vid tidpunkter då den behövs som mest för att stabilisera 
nätet. Vattenkraftens reglerbara roll blir också allt viktigare då 
mer väderberoende elproduktion tillförs i elsystemet. Energi-
situationen i Europa förbättrades under året tack vare välfyllda 
gaslager, minskad produktion i den energiintensiva industrin 
och en mildare vinter. Kontinentala el- och energipriser har 
också    s tabiliserats, men på en högre nivå än innan energikrisen. 
Potentialen för Holmen att bidra med mer förnybar energi är 
stor, men det krävs tillstånd för att kunna realisera våra möjlig-
heter. Jag hoppas verkligen att politiken får fart på tillstånds-
processerna, både för Sveriges och omställningens skull. 
Glädjande    nog erhöl l vi under 2023 tillstånd för två nya vind-
kraftsparker och vi har i ett första skede avsikt att uppföra 
Blisterlidens    Vindkr aftspark i Västerbotten som kommer öka 
vår produktion av vind- och vattenkraft med 20 procent. 
Samtidigt    inleder     vi til lsammans med Vattenfall arbetet med 
Stormyrbergets Vindkraftspark i Västernorrland, ett projekt 
som kan bli aktuellt för investeringsbeslut under 2025. 
Förädling i egen industri
Byggnader står för stora utsläpp av växthusgaser, både vid upp-
förandet   och under dess livscykel. Trä som byggmaterial gynnas 
av den pågående omställningen mot mer hållbart byggande och 
utvecklingen väntas bidra till ökad efterfrågan på trävaror, i 
synnerhet    när bet ong och stål får bära sin verkliga klimatkost-
nad. Intresset för att bygga storskaligt med trä är stort men 
efterfrågan    fr ån övriga byggmarknaden var svag under året till 
följd av det höga ränteläget. Med en stark position på virkes-
marknaden ser vi goda möjligheter att utveckla trävaruaffären i 
takt med ökande efterfrågan på hållbara byggmaterial. I ett 
första    s teg handlar det om att öka kapaciteten vid Iggesunds 
Sågverk samt öka produktionen av limträ och KL-trä.
Holmen har genom åren lyckats väl med att utveckla produk-
ter inom både papper och kartong baserat på färsk vedråvara 
och en i stort fossilfri produktionsprocess. Med välinvesterade 
anläggningar, tillgång till fossilfri el och lokal ved har vi god kon-
kurrenskraft och vi fortsätter att utveckla vår processindustri. 
Inom kartong har vi goda möjligheter att över tid växa premium-
affären och inom papper investerar vi i syfte att stärka bokpap-
persaffären parallellt med att en ny produkt för transportför-
packningar introduceras. 
För att ytterligare stärka vår konkurrenskraft och strategiska 
förmåga samlar vi nu vår verksamhet inom kartong och papper i 
ett gemensamt affärsområde – Holmen Board & Paper. Genom 
sammanslagningen fokuserar vi vår affärsmodell till fyra tydliga 
verksamhetsgrenar; skogsbruk, vatten- och vindkraft, trämeka-
nisk industri samt processindustri.
Väl rustade för framtiden
Holmens strategi tar sin utgångspunkt i att världen håller på att 
ställa om till en hållbar användning av energi och material. Våra 
växande skogar binder koldioxid och alla våra produkter bidrar 
till att ersätta fossila material som betong, stål och plast. Vår 
elproduktion    g ör det möjligt för människor att ladda sin elbil och 
för företag att driva produktion på förnybara energikällor. För 
2023 uppgick vår positiva klimateffekt till motsvarande 7,5 
miljoner    ton CO2e.
Med	en 	s tark 	finansiel l 	s tällning 	i 	r yggen 	s tår 	Holmen 	v äl 	
rustade	 	 	 , 	ä ven 	när 	vi 	k onjunkturmässigt 	befinner 	os s 	i 	tuffar e 	
tider   . Med eg en skog och energiproduktion i basen har vi trots 
en osäker    om värld kunnat fortsätta utveckla vår affär och flytta 
fram våra positioner. Det ska vi fortsätta att göra.
Stockholm 22 februari 2024
Henrik Sjölund, VD och koncernchef
Bästa aktieägare
VD-ord
4  Holmen Årsr edovisning 2023 VD-ord

===== SIDA 5 =====

»  Vi har sk apat en  
plattform för fortsatt  
tillväxt många år  
framöver.«
»  Holmens s trategi tar sin 
utgångspunkt i att världen 
håller på att ställa om till 
en hållbar användning av 
energi och material.«
Holmen Årsredovisning 2023   5VD-ord

===== SIDA 6 =====

Papper
Pappersaffären ska 
utvecklas genom att erbjuda 
resurseffektiva alternativ till 
traditionella produkter.
↑ Trävaror
Trävaruaffären ska växa  
med produkter och lösningar  
för hållbart byggande.
Vår affärsidé är att äga  
och förädla skog
Holmens stora skogsinnehav utgör basen i verk-
samheten. De växande träden förädlas i egen 
 industri till allt från trä för klimatsmart byggande 
till förnybara förpackningar, magasin och böcker 
samtidigt som vi producerar vatten- och vindkraft 
på egen mark. En affär som skapar värde för både 
kunder och aktieägare samtidigt som den bidrar  
till ett bättre klimat och en levande landsbygd.
så skapar vi 
en hållBar  
framtid
Strategi och mål
6  Holmen Årsr edovisning 2023 Strategi och mål

===== SIDA 7 =====

↙ Skog
Skogens tillväxt och framtida  
skörd ska öka genom ett aktivt 
och hållbart skogsbruk. En stark 
position på virkesmarknaden 
ska möjliggöra utveckling av  
Holmens industrier.
↓ Kartong
Kartongaffären ska utvecklas 
utifrån  positionen som 
marknadsledare inom premium-
segmentet för förnybara 
 konsumentförpackningar.
↙ Energi
Energiaffären ska växa  
genom uppförande av  
vindkraft på egen mark.
Holmen Årsredovisning 2023   7Strategi och mål

===== SIDA 8 =====

Skog
Skogen brukas hållbart för att ge god 
årlig    avkastning och stabil värde tillväxt. 
Tillväxt och skörd ska öka över tid. 
Industri
Industrin drivs med fokus på långsiktig 
lönsamhet. Målsättningen är att uthålligt 
ge avkastning om mer än 10 procent på 
sysselsatt kapital. 
Energi
Leveranserna av förnybar energi ska öka 
genom	at t 	k omplettera 	befintlig 	v atten-
kraft med vindkraft på egen mark.
Strategi och mål
2023 uppgick volymerna till 2,7 miljoner 
m
3 vilket är i linje med nuvarande skörde-
plan. Värdet    på koncernens skogs till-
gångar ökade med 8 procent till 56  Mdkr .
Avkastningen för industrin har de senas-
te tio åren uppgått till i snitt 18 procent 
och uppgick 2023 till 27 procent drivet    
av mycket god lönsamhet inom Papper. 
2022 driftsattes Blåbergslidens Vind-
kraftspark och utestående aktier i Vars-
viks Vindkraftspark förvärvades. Dessa 
producerade 450 GWh vindkraft under 
2023.
vi ska skapa värden  
som  Består över tid
och  samtidigt B idra 
till ett Bättre klimat
Skörd, 1 000 m3fub/år Industrins avkastning på  
sysselsatt kapital, %*
Leveranser av vatten- och  
vindkraft, GWh
*Exkl. jämförelsestörande poster
0
20
40
60
23 22 21 20 19 18 17 16 15 14
27
0
400
800
1 200
1 600
2 000
23 22 21 20 19 18 17 16 15 14
 Skörd  Gallring   S torm & övriga händelser 
*Prognos
 Vattenkraft   Vindkraft
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
2039-
2043*
2034-
2038*
2029-
2033*
2024-
2028*
2019-
2023
2014-
2018
2009-
2013
2004-
2008
8  Holmen Årsr edovisning 2023 Strategi och mål

===== SIDA 9 =====

Uppförande av ny vindkraft och expan-
sion av trävaruverksamheten har ökat 
Holmens klimatnytta som 2023 uppgick 
till 7,5 miljoner ton CO2e, med positivt 
bidrag    fr ån alla affärs  omr åden. För mer 
information se sida 38.
Den	finansiel la 	net toskulden 	i 	f örhållan-
de till eget kapital har de senaste fem 
åren understigit 10 procent och uppgick 
2023 till 3 procent. Bra kassaflöde har 
möjliggjort ökad utdelning och återköp 
av	ak tier 	med 	bibehål len 	s tark 	finansiel l 	
ställning.
Ordinarie utdelning har successivt höjts 
samtidigt som extra utdelning och aktie-
återköp genomförts. Till  års stämman 
2024 föreslår styrelsen en utdelning om 
8,5 kronor per aktie samt en extra utdel-
ning om 3,0 kronor per aktie. 
Nettoskuld i % av eget kapital Utdelning och aktieåterköp, MkrKlimatnytta, miljoner ton CO2e 
0
10
20
30
23 22 21 20 19 18 17 16 15 14
3
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
24* 23 22 21 20 19 18 17 16 15
Klimatnytta
Vi ska öka vår klimatnytta genom ökad 
tillväxt i våra skogar samt ökad försälj-
ning av förnybara produkter som lagrar 
koldioxid och ersätter fossilbaserade 
alternativ .   Samtidigt sk a vi minska de 
fossila utsläppen i vår värdekedja. 
Kapitalstruktur
Den	finansiel la 	s tällningen 	sk a 	v ara 	s tark 	
för att ha handlingsfrihet att fatta lång-
siktiga	affärsmäs siga 	beslut. 	Den 	finan-
siella nettoskulden ska inte överstiga 
25 procent av eget kapital. 
Utdelning
Holmen ska ge en god årlig utdelning till 
aktieägarna. Nivån anpassas till koncern-
ens lönsamhetssituation, investerings-
planer	och 	finansiel la 	s tällning. 	Ut del-
ningen kompletteras med aktieåterköp 
när det bedöms skapa långsiktigt värde 
för aktie ägarna. 
0
2
4
6
8
23 22 21 20 19 18
7,5
 Utbetald or dinarie utdelning   Aktieåterköp
 Utbetald e xtra utdelning       *Styrelsens förslag
Holmen Årsredovisning 2023   9Strategi och mål

===== SIDA 10 =====

Investment case
Värdet av 
att äga skog 
Skogsmark är en fantastisk till-
gång. Den bidrar med en förnybar 
råvara som kan förädlas till klimat-
smarta produkter nödvändiga för 
en hållbar    fr amtid. Samtidigt kan 
vind- och vattenkraft produceras 
utan att störa skogsbruket.
När vi ska minska beroendet av fossila 
råvaror har skogens produkter en given 
plats och de  kommer vara alltmer 
efterfrågade    i framtiden. Genom ett ak-
tivt skogsbruk växer träden bättre och 
med det ökar mängden förnybar råvara. 
Att som Holmen äga 1,3 miljoner hektar 
mark ger fantastiska möjligheter att ska-
pa värde över tid.
Tillväxten i skogen är ett resultat av 
vårt aktiva och hållbara skogsbruk. Arbe-
tet börjar redan med fröet, vi driver upp 
egna plantor och återbeskogar alla om-
råden som skördas. Eftersom den årliga 
tillväxten är större än skörden ökar ock-
så mängden virke i våra skogar för varje 
år som går. Holmens totala virkesförråd 
uppgick 2023 till 126 miljoner m
3sk, vil-
ket är 5 procent högre än för tio år sedan. 
Vi skördar skog på egen mark men köper 
också från privata skogsägare och andra 
svenska skogsföretag. Nära 15 000 pri-
vata skogsägare har valt oss som samar-
betspartner i sitt skogsbruk. Det innebär 
att mängden skog vi förädlar i vår egen 
industri är dubbelt så stor som skörden i 
egen skog. Virket används till allt från trä 
för klimatsmart byggande till förnybara 
förpackningar, magasin och böcker.
Intäkterna från vårt skogsinnehav
Att äga skog medför så klart möjligheten 
att få intäkter i samband med att skogen 
skördas. Timret, de grova stockarna som 
används för byggmaterial ger bäst betalt. 
Den klenare delen av trädet och virke 
från gallring används tillsammans med 
sågverksrester i form av flis för tillverk-
ning av kartong och papper. Trävaror 
som används till hus och andra bygg-
konstruktioner tillför stort värde då de 
binder kol under lång tid samtidigt som 
de ersätter fossila utsläpp från betong 
och stål. Även kartong och papper bidrar 
till ett bättre klimat när de ersätter 
fossila    mat erial, återvinns och slutligen 
gör nytta som bioenergi. Utöver timmer 
och massaved tas även sågspån, bark, 
toppar och grenar tillvara och säljs för 
produktion av till exempel fjärrvärme. 
Inget går till spillo.
Vind- och vattenkraft. Holmens förny-
bara energiproduktion domineras av den 
planerbara vattenkraften från våra 21 
helt eller delvis ägda kraftverk. Vatten-
kraft ger trygg elförsörjning och bidrar 
med stor samhällsnytta i omställningen 
mot mer förnybara energikällor.
Att äga skogsmark ger oss även möj-
lighet att utveckla vindkraft på vår egen 
mark. Det är ett bra sätt att få ut mervär-
de från vårt skogsägande då en ökad en-
ergiproduktion bidrar med ett bra kassa-
flöde. Under 2022 togs Holmens andra 
helägda vindkraftspark Blåbergsliden i 
full drift. Med en årlig produktion om 0,4 
TWh bidrar Blåbergsliden till vår produk-
tion av vatten- och vindkraft om totalt 
1,8 TWh per år. Under 2023 erhölls till-
stånd för ytterligare två vindkraftsparker 
på vår mark, där beslut om uppförande 
kan tas inom ett år. 
Andra möjligheter på våra marker.  
För delar av vårt markinnehav som är 
 beläget i närheten av tätbebyggda om-
råden i södra och mellersta Sverige samt 
i	fjäl lnära 	turis tområden 	finns 	möjlighet 	
att utveckla marken till fastigheter för 
bostäder och fritid. Att utvinna sten och 
grus på egen mark för användning vid 
 exempelvis vägbyggen är en annan 
 möjlighet för markägare som Holmen. 
Nettomsättning och rörelsens kostnader, Mkr Totalavkastning Holmen B och OMX Stockholm
 Nettoomsättning  R örelsens kostnader  Holmen B   OMX S tockholm (OMXS30)
0
100
200
300
400
500
600
700
jan 2423 22 21 20 19 18 17 16 15 14
Index
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
2322212019
10  Holmen Årsr edovisning 2023 Investment case

===== SIDA 11 =====

en Värld som måste ställa om 
För att klara omställningen till ett 
fossilfritt samhälle måste vi bryta 
vårt fossila beroende och se till att 
fler kolatomer stannar under jord. 
Bara då kan vi möta behoven från 
dagens växande befolkning utan 
att riskera kommande generatio-
ners möjlighet att göra detsamma.
Vår omvärld styrs idag till stor del av två 
parallella faktorer; klimatomställningen 
som driver efterfrågan på hållbara pro-
dukter och en energiomställning som har 
kommit att ändra spelplanen för både in-
dustri och privatpersoner. Då energi står 
för nästan tre fjärdedelar av de totala 
globala utsläppen av växthusgaser är 
energifrågan också nära sammankopp-
lad med världens förmåga att begränsa 
klimatförändringarna.
Energifrågan ändrar spelplanen
Energimarknaden i Europa är under stor 
omställning. Ungefär hälften av elpro-
duktionen är fossilfri, men el utgör bara 
en fjärdedel av den totala energikon-
sumtionen och i stort sett all övrig energi 
är fossilbaserad. I en tid när hela världen 
måste ställa om från fossila energikällor 
och då elanvändningen väntas öka dras-
tiskt är behovet av mer förnybar energi 
enormt. Energikrisen 2022 visade hur 
känsligt det europeiska energisystemet 
är och hur beroende vi är av fossila 
bränslen som gas och kol.
Stora delar av den fossilbaserade en-
ergiproduktionen måste ställas om sam-
tidigt som en stabil och kostnadseffektiv 
försörjningssituation tryggas. Dessutom 
måste transporter, industriella proces-
ser samt uppförande och uppvärmning 
av byggnader energieffektiviseras och 
elektrifieras.	F ör 	at t 	ås tadkomma 	det ta 	
skifte krävs stora investeringar och en 
långsiktig strategi för framtidens energi-
system. 
Klimatomställningen driver  eft erfrågan
Byggnader står för stora utsläpp av växt-
husgaser, både vid uppförandet och un-
der dess livscykel. Inom EU står bygg- 
och fastighetssektorn för en tredjedel av 
utsläppen av fossil koldioxid men med 
kloka val av material och aktiva åtgärder 
inom	upp värmning 	finns 	s tora 	möjlighe-
ter att minska fastighetssektorns klimat-
påverkan. Inte minst om alla produkter 
får bära sin verkliga klimatkostnad.
Minskad klimat- och miljöpåverkan är 
starka drivkrafter för ökad användning av 
träfiberbaserade	pr odukter 	och 	det 	är 	
tydligt att behovet av råvaror och pro-
dukter som är förnybara, återvinnings-
bara och fossilfria ökar. En utveckling 
som snabbas på av politiska beslut och 
en allt större medvetenhet hos konsu-
menter. 
Holmen bidrar redan idag
Holmen är ett företag som bidrar till ett 
bättre klimat och ett stabilt energisys-
tem redan idag. Tack vare jobbet vi gör 
minskar mängden växthusgaser i atmos-
fären. Våra växande skogar binder koldi-
oxid, våra förnybara produkter ersätter 
fossila alternativ och vår produktion av 
vatten- och vindkraft bidrar till omställ-
ningen av Europas energisystem. Ju mer 
vi producerar desto större positiv påver-
kan. För 2023 uppgick vår positiva kli-
mateffekt till motsvarande 7,5 miljoner 
ton CO
2e och vi fortsätter att satsa och 
öka vårt positiva bidrag där nyttan och 
behovet är som störst – trävaror för håll-
bart byggande och mer grön energi.
Ökad produktion och förädling  
av trävaror
Holmens produktion av trävaror har blivit 
en allt viktigare del av vår verksamhet 
och med en ökande efterfrågan på föräd-
lade trävaror och ett stigande intresse 
 
för träbyggande ser vi stora möjligheter 
att utveckla affären vidare. Nästa steg är 
att öka kapaciteten vid Iggesunds Såg-
verk samt öka produktionen av limträ 
och KL-trä (korslimmat trä). Med en bre-
dare produktpalett av förädlade produk-
ter har vi ökat försäljningen mot bygg-
handelskedjor och genom Martinsons 
erbjuder vi projektering och uppförande 
av kompletta stommar till allt från indu-
strilokaler till flerbostadshus. 
Storskalig satsning på vindkraft
Med vårt stora markinnehav har vi möj-
lighet att tillföra mer förnybar energi i 
form av vindkraft. Etablering av vindkraft 
är ett naturligt komplement till vår reg-
lerbara vattenkraft. Holmens strategi för 
vindkraft är att själva projektera, bygga, 
äga och förvalta vindkraft på vår egen 
mark. Utöver våra två vindkraftsparker 
Varsvik och Blåbergsliden har vi under 
2023 erhållit tillstånd för två nya parker 
samtidigt som vi har ytterligare ett 30-tal 
projekt i olika faser, från fördjupad ana-
lys till hantering av tillståndsansökan.
Under 2023 erhöll vi tillstånd för  
uppförande av två nya vindkraftsparker
Holmen Årsredovisning 2023   11Investment case

===== SIDA 12 =====

Investment case 
Tillgång till skogsråvara →
Skogen spelar en nyckelroll i klimatomställningen och efterfrå-
gan väntas öka vad gäller både timmer och massaved. Men även 
om skog är en förnybar resurs är råvarutillgången begränsad i 
flera delar av världen. Samtidigt som efterfrågan på skogsråva-
ra väntas öka ser den globala virkestillgången ut att bli alltmer 
ansträngd. 
Begränsad tillgång på skogsråvara. Kanada har drabbats av 
stora barkborreangrepp  under de senas te 20 åren vilket mins-
kat den årliga skörden från cirka 75 miljoner m3 per år till drygt 
55 miljoner m3. I Europa har angreppen av granbarkborre tving-
at stora delar av Centraleuropa att öka uttaget av timmer för att 
ta hand om angripen skog. På sikt väntas detta leda till minska-
de volymer. Kriget i Ukraina har också påverkat utbudet av vir-
kesråvara på den europeiska marknaden. I det korta perspekti-
vet påverkar det alla flöden från Ryssland, Belarus och Ukraina 
då virkesimport från Ryssland till Europa har stoppats genom 
EU:s sanktioner. Även på lång sikt väntas politisk instabilitet och 
en  eft ersatt infrastruktur begränsa utbudet från Ryssland.
Ökad volym och skörd i Sveriges skogar.  I Sverige har vi brukat 
skog i generationer och skogsbruk är djupt rotat i vår kultur. 
Trots vår begränsade storlek är Sverige en av världens största 
producenter	a v 	såg ade 	tr ävaror 	och 	fiberpr odukter, 	v arav 	en 	
stor del av produktionen går på export. För barrträvaror är 
 Sverige världens tredje största exportör och den sjätte största 
producenten. Genom åren har vi utvecklat en långsiktig och 
 rationell förvaltning av våra skogar och en väl utvecklad och 
 industrialiserad skogsindustri. De många skogsägarnas starka 
äganderätt har tillsammans med omfattande lagstiftning också 
lett till ett varierat och hållbart skogsbruk med hög tillväxt. 
 Under de senaste 100 åren har mängden skog i Sverige för-
dubblats samtidigt som skörden ökat. Källa: Riksskogstaxeringen. Femårsmedelvärden, årlig skörd inklusive  
slutavverkning, gallring och röjning
Virkesförråd och skörd i Sveriges skogar
Miljoner m3sk
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
2019199819771956
Från den 
svenska skogen
Holmen är ett svenskt skogsbolag som ger kvalitets­
medvetna kunder över hela världen tillgång till  f örnybara 
produkter från den  s venska skogen. Att bedriva skogsbruk 
och industriell produktion i Sverige har flera fördelar;  
god  r åvarutillgång, fossilfri energi och ren luft är några av  
de komparativa fördelar som den svenska skogs indus trin 
drar nytta av på en global marknad.
Skogstillgångar
Andel skogsbevuxen mark, %
Källa: FAO Global Forest Resources 
Assessment 2020
 >66
 51–65
 31–50
 11–30
 Årlig skörd  Totalt virkesförråd
12  Holmen Årsr edovisning 2023 Investment case

===== SIDA 13 =====

till en 
hel Värld
Vattenstress
Förhållandet mellan total efter-
frågan på vatten och tillgänglig  
förnybar vattenförsörjning.
 Låg
 Låg–mellan
 Mellan–hög
 Hög
 Extr emt hög
 Ing en data
Kolintensitet från elproduktion
(gCO2eq/kWh)
 <100
 101–200
 201–300
 301–500
 >500
 Ing en data
Exponering för luftföroreningar
Partiklar mindre än 2,5 mikro-
meter per m3 (µg/m3)
 <8
 8–9
 10–11
 12–14
 >14
 Ing en data
Ren luft →
Liksom rent vatten är ren luft en förutsättning för våra liv och vårt 
välbefinnande.	F öroreningar 	i 	f orm 	a v 	små 	par tiklar 	i 	luft en 	k an	
leda till eller förvärra många kroniska och akuta luftvägs-, hjärt- 
och kärlsjukdomar. Även om denna typ av luftföroreningar har 
minskat i Europa under de senaste tio åren är nivåerna fortfaran-
de över WHO:s rekommendation om 10 mikrogram per kubik-
meter	luft 	(μg /m3) i stora delar av Europa. Medel v ärdet i urbana 
områden	i 	EU 	låg 	2019 	på 	12,6 	μg /m3 medan koncen tr ationen 
av	par tiklar 	i 	Sv enska 	tät orter 	uppgick 	til l 	5,8 	μg /m3.
Luftkvalitet i form av den årliga medelkoncentrationen av fina partiklar  
(mindre än 2,5 mikrometer i diameter) mätt vid bakgrundsstationer i tätorter, 
årsmedelvärde 2019. Källa: European Environment Agency (EEA)
Tillgång till vatten →
Tillgång till rent vatten är en förutsättning för allt liv på jorden. 
Med en ökande befolkning i Europa ökar också behoven av allt 
från dricksvatten till vatten för industriell användning och be-
vattning. Holmens industrier använder ytvatten från sjöar och 
vattendrag,	bland 	annat 	f ör 	at t 	tr ansportera 	och 	tv ätta 	fibr er 	i 	
bruken samt för kylning och ångproduktion. Genom olika kom-
binationer av mekaniska, biologiska och kemiska processer 
 renas vattnet i flera steg innan det återgår till det naturliga 
kretsloppet. Till skillnad från framför allt södra Europa är till-
gången på ytvatten i Sverige god och nederbördsmängderna är 
som regel stora vilket ger höga flöden i  v attendragen året om. 
Vattenstress mäter förhållandet mellan den totala efterfrågan på vatten och till-
gängliga förnybara vattentillgångar. Källa: Aqueduct, World Resources Institute
Fossilfri elproduktion → 
Energimarknaden i Europa är under stor omställning drivet av 
både klimatfrågan och kriget i Ukraina som strypt tillgången på 
rysk fossilgas. Ungefär hälften av elproduktionen i Europa är 
fossilfri men el utgör dock bara en fjärdedel av den totala energi-
konsumtionen och i stort sett all övrig energikonsumtion är 
 fossilbaserad. Då elanvändningen väntas öka drastiskt till följd 
av	elek trifiering 	a v 	al lt 	fr ån 	tr ansporter 	til l 	indus tri 	är 	beho vet 	a v 	
mer fossilfri el enormt. Sverige har tack vare en tidigt utbyggd 
vattenkraft, kompletterad med kärnkraft och vindkraft, en helt 
fossilfri elproduktion med den lägsta kolintensiteten i Europa.
Kolintensitet mäter utsläpp av växthusgaser från elproduktion ur ett livscykel-
perspektiv vilket innefattar utsläpp från produktion och bränslen samt kon-
struktion och rivning av kraftverk. Källa: Electicity Maps, entsoe.eu
Holmen Årsredovisning 2023   13Investment case

===== SIDA 14 =====

Ett starkt  
rEsultat 2023
Rörelseresultat och avkastning
Sysselsatt kapital* 
Affärsområde, %
Nettoomsättning och 
 rörelsemarginal
Nettoskuld i % av eget kapital
Året i korthet
 Nettoomsättning 
  Rörelsemarginal*
*Exkl. jämförelsestörande poster
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
23 22 21 20 19 18
0
10
20
30
40
50
22 795
21
Mkr %
 Rörelseresultat* 
 Indus trins avkastning på sysselsatt 
kapital*
 A vkastning på eget kapital**
*Exkl. jämförelsestörande poster
**Exkl. skogsomvärdering 2019
0
2 000
4 000
6 000
8 000
23 22 21 20 19 18
4 755
0
15
30
45
60
27
7
%Mkr
0
5
10
15
20
25
23 22 21 20 19 18
3
Kassaflöde, Mkr
 Utdelning  Aktieåterköp 
 Investeringar  Förvärv 
 K assaflöde före investeringar  
och förändringar i rörelsekapital
0
2 000
4 000
6 000
8 000
23 22 21 20 19 18
1 119
1 653
2 592
5 311
 Skog  Kartong  Papper 
 Trävaror  Energi
*Exkl. koncerngemensamt
76
10
74
3
Rörelseresultat* 
Affärsområde, %
  T otalt: 4 755 Mkr
 Sk og  1 523 Mkr
 K artong  192 Mkr
 P apper  2 538 Mkr
 Trävaror 6 Mkr
 Ener gi  697 Mkr
*Exkl. koncerngemensamt
31
4
14
51
0
14  Holmen Årsr edovisning 2023 Året i korthet

===== SIDA 15 =====

Året har präglats av centralbankernas försök att få kontroll över inflationen vilket 
bromsat konsumtion och nybyggnation. Trots ett utmanande konjunkturläge kunde vi 
hålla uppe resultatet på en historiskt bra nivå, 4 755 Mkr, tack vare hög intjäning från 
papper, skog och vattenkraft.
Nyckeltal 2023 2022
Nettoomsättning, Mkr 22 795 23 952
Rörelseresultat, Mkr 4 755 7 527
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster, Mkr 4 755 7 262
Årets resultat, Mkr 3 697 5 874
Resultat per aktie, efter utspädning, kr 23,0 36,3
Ordinarie utdelning per aktie, kr 8,5* 8,0
Extra utdelning per aktie, kr 3,0* 8,0
Avkastning på sysselsatt kapital, % 8,5 13,3
Kassaflöde före investeringar och förändringar i 
rörelsekapital, Mkr 
5 311 6 768
Kassaflöde från investeringar, Mkr** 1 653 1 352
Eget kapital, Mkr 56 923 56 950
Nettoskuld, Mkr 1 869 2 145
Nettoskuld i % av eget kapital 3 4
Medelantal årsanställda 3 546 3 466
*Styrelsens förslag. **Netto inklusive företagsförvärv men exklusive förändring i långfristiga finansiella    f ordringar.
Året i korthet
Affärsområde Kommentar Utsikter
Skog Konkurrensen på virkesmarknaden i Norden var hög och 
priserna steg ytterligare under 2023. Virkespriserna är 
nu 30 procent högre än historiskt vilket höjde resultatet 
från skog till 1 523 Mkr. Värdet på Holmens skogsfas-
tigheter redovisas baserat på transaktionspriser och 
ökade med 4 Mdkr till 56 Mdkr.
Trots svag byggkonjunktur är efterfrågan på timmer hög. För 
massaved är konkurrensen god till följd av att exporten från 
Ryssland stoppats av sanktioner. Vår position på virkesmark-
naden, med god kontroll över råvaran och hela värdekedjan, 
ger oss en långsiktigt tryggad råvaruförsörjning och goda 
förutsättningar att fortsätta utveckla våra industrier.
Kartong Efterfrågan på kartong för konsumentförpackningar var 
lägre än normalt när kunderna avvecklade lager samti-
digt som konjunkturen försvagades. Priserna var i stort 
stabila efter genomförda höjningar föregående år. Den 
svaga marknaden tillsammans med ökade råvarukost-
nader återspeglas i resultatet för kartong som sjönk till 
192 Mkr.  
Efterfrågan på den normalt stabila kartongmarknaden har 
sjunkit betydligt under 2023 där kundernas avveckling av för 
stora lager varit starkt bidragande. Även om efterfrågan för 
närvarande är svag har vi goda möjligheter att över tid växa 
premiumaffären utifrån vår starka kostnads- och marknads-
position.
Papper Efterfrågan på papper har fortsatt att sjunka vilket har 
pressat marknadspriserna. Prisnivån var dock fortsatt 
hög 2023 till följd av dyra insatsvaror för många produ-
center på kontinenten. Tack vare höga försäljningspriser 
och vårt goda kostnadsläge blev pappers resultat 
mycket högt, 2 538 Mkr.
Efterfrågan på papper sjunker strukturellt och priserna beror 
framför allt på utvecklingen av produktionskostnaden för pro-
ducenter på kontinenten som är beroende av returfiber och 
fossil energi. Med välinvesterade anläggningar och tillgång 
till fossilfri el och lokal ved har vi god konkurrenskraft och 
fortsätter utveckla vårt bok- och magasinpapper samtidigt 
som vi investerar för att kunna öka produktionen av vår nya 
förpackningsprodukt.
Trävaror Trävarumarknaden har pressats av den svaga byggkon-
junkturen. Efter en betydande prisnedgång under 2022 
stabiliserades priserna under 2023 på en historiskt hög 
nivå till följd av råvarubrist i flera stora produktionslän-
der. Resultatet från trävaror blev dock lågt, 6 Mkr, till 
följd av höga kostnader för timmer.
Intresset för att bygga storskaligt med trä som alternativ till be-
tong och stål är stort men byggkonjunkturen är svag med låg 
takt av nybyggnation till följd av centralbankernas räntehöj-
ningar. Med en stark position på virkes marknaden ser vi dock  
goda möjligheter att utveckla trävaruaffären i takt med ökande 
efterfrågan på hållbara byggmaterial.
Energi Elpriset i norra Sverige, där Holmen har merparten av 
sin produktion, sjönk till 450 kr/MWh 2023 vilket är 
något högre än historiskt normal nivå. Resultatet mins-
kade till 697 Mkr till följd av lägre elpriser men högre 
ersättning för vattenkraftens bidrag till att stabilisera 
elsystemet genom stödtjänster bidrog positivt till 
resultatet.
Kontinentala el- och energipriser har under året stabiliserats, 
men på en högre nivå än innan energikrisen. Europa har 
accelererat klimatomställningen och börjar bereda väg för 
ny grön industri. Det innebär att mycket förnybar elproduk-
tion kommer att behövas och Holmen fortsätter att arbeta 
fram tillstånd för ny vindkraft på egen mark. Dessutom bidrar 
 vattenkraften med att producera el vid tidpunkter då den 
behövs som mest för att stabilisera nätet.
Tack vare ett starkt kassaflöde kunde en extra­
utdelning om 1,3 Mdkr lämnas och aktier för  
1,1 Mdkr återköpas med bibehållen låg skuldsätt­
ning. Koncernens nettoskuld uppgick vid årets slut 
till 1 869 Mkr, motsvararande 3 procent av eget 
 kapital. Med en stark finansiell ställning i ryggen är  
vi väl rustade att ta del av de möjligheter som öppnar 
sig i en värld som strävar mot ett hållbart samhälle 
och där det råder brist på råvaror och energi.
Holmen Årsredovisning 2023   15Året i korthet

===== SIDA 16 =====

Holmens markinnehav omfattar 1,3 
miljoner  hek tar varav drygt en miljon är 
produktiv skogsmark. Som en av landets 
största skogsägare kan vi i hög grad för­
sörja våra svenska produktionsenheter 
med egen förnybar råvara vilket bidrar 
till konkur r enskraft och möjliggör ut ­
veckling av våra industrier. 
Ett hållbart skogsbruk handlar om att 
balansera flera perspektiv – ekonomis­
ka, miljömässiga och sociala – och att 
lyckas med det långsiktigt. Det ligger lika 
mycket i vårt som i samhällets intresse 
att vi brukar skogen aktivt och hållbart, 
och att vi använder råvaran på ett klokt 
sätt. Av träden vi skördar går inget till 
spillo, vi tar hand om råvaran till 100 
procent .
Vi odlar hus 
I våra skogar odlar vi hus. Det betyder att 
vi sköter skogen för att få ut så mycket 
timmer som möjligt. När träden växer 
binder de in koldioxid som förblir lagrat i 
de trävaror som blir till hus och hem. När 
den förnybara skogsråvaran ersätter fos­
sila alternativ fördubblas klimateffekten .  
Ju större område som brukas desto mer 
koldioxid fångas också upp. Skog som 
inte aktivt brukas ger inte alls samma 
långsiktiga klimatvinster då utsläppet av 
koldioxid från gamla träd och växter som 
dör och förmultnar till stor del uppväger 
upptaget i unga träd. Detta samtidigt som 
trä r åvarans möjlighet att ersätta produk ­
ter med större klimatpåverkan  ut eblir. 
Skogsbruk i ständig utveckling
Träden är mogna att skördas när tillväx­
ten avtar,  samtidigt minskar även upp­
taget av koldioxid. Efter skörd återbe­
skogas all mark och för varje träd som 
skördas planteras minst två nya.  
De viktigaste  sk ogsvårdsåtgär derna ut­
förs åren närmast efter  sk örd, då marken 
bereds och återbeskogas med plantor 
och frön som är särskilt an pas sade till 
sin omgivning. Röjning och gallring görs 
för att välja ut träd med bäst förutsätt­
ningar att utvecklas vidare. 10–30 år 
innan skogen skördas kan den gödslas 
för att ytterligare öka tillväxten. Holmen 
investerar årligen 190 Mkr i framtida till­
växt genom skogsvård och gödsling. 
Holmens  sk ogsbruk är certifie  r at och allt 
virke är spårbart.
45 miljoner plantor. Holmens två plant­
skolor i Gideå respektive Friggesund 
producerar 45 miljoner plantor av gran 
och tall per år, varav merparten plante­
ras på egen mark. Utvalt frö och orga­
niskt gödsel skapar friska och växtkrafti­
ga plantor som beläggs med vax eller 
sand som skydd mot insekts angr epp. 
Holmen del tar ock så i utvecklingen av 
förädlade skogsplantor som kommer att 
växa bätt r e, ge högre virkeskvalitet och 
få större motståndskraft mot sjukdomar. 
Långsiktig planering. Med en produk­
tionscykel i skogen på nära hundra år är 
långsiktighet mer än bara ett begrepp för 
oss. Skoglig planering är grunden för ett 
aktivt och hållbart skogsbruk. Vart tion­
de år inventerar vi hela vårt skogsinne­
hav för att kunna beräkna och säkerstäl­
la hållbara skördenivåer över tid. Skogar­
nas värden beskrivs även utförligt i loka­
la hänsynsplaner som beskri v er natur­
vårdsavsättningar och hur skogarna ska 
skötas för att naturvärden ska bevaras 
och nya skapas. 
 
Ökad kunskap om svensk skog 
Med våra skogars stora betydelse för så­
väl  klimat som s vensk samhällsekonomi 
har brukandet av skogen stor nationell, 
regional och lokal betydelse. Holmen 
och övriga branschaktörer samverkar 
därför för att öka kunskapen hos politi­
ker, myndigheter och allmänheten om 
skogens stora betydelse för klimatet och 
om skogsbrukets betydelse för en väx­
ande bioekonomi. 
Även om vi idag har stor kunskap om 
hur vi ska bruka våra skogar är vi överty­
gade om att det är genom forskning och 
samverkan som vi kan fortsätta utveckla 
och förfina våra metoder. På Holmens 
marker bedrivs därför ett hundratal 
forskningsprojekt, både i egen regi och i 
samarbete med forskningsorganisatio­
ner, universitet och andra aktörer.  
Holmens Kunskapsskogar. För att öka 
kunskapen om vårt skogsbruk och bidra 
till forskning om skogen har vi etablerat 
fyra Kunskapsskogar. Skogarna är utval­
da för sina specifika biologiska förutsätt­
ningar och används för att utforska, sam­
la in och sprida kunskap. Det är också 
vårt sätt att levandegöra hur hållbart 
skogsbruk kan bidra till tillväxt och sam­
tidigt öka den biologiska mångfalden i 
skogen.
Kontroll över råvaran
Vårt stora skogsinnehav och nära 
samarbete  med cirk a 15 000 privata 
skogs äg are skapar stordriftsfördelar som 
ger Holmen en stark ställning på virkes­
marknaden. Tillsammans med en om­
fattande virkeshandel förser vi våra 
industrier  med r åvara som distribueras i 
effektiva  logis tiklösningar. Med en växan­
de trävaruproduktion i anslutning till våra 
skogsinnehav kan vi också förädla en allt 
större del av vår skog i egen industri. 
Skog
Holmens plantskolor  
producerar 45 miljoner  
plantor varje år
hållbart skogsbruk
Skogen är en stabil intäktskälla i Holmen och bidrar med 
stor klimat n ytta genom att binda koldioxid och förse  
industrin med förnybara  r åvaror. Strategin är att öka 
intjä ning en och det framtida värdet på skogsinnehavet 
genom ett aktivt och hållbart skogsbruk med hög tillväxt.
16  Holmen Årsr edovisning 2023 Skog

===== SIDA 17 =====

Virkesförråd, m3sk per hektar  
produktiv skogsmark
 Inventering        
    *  Beräkning 
Rörelseresultat
  Rörelseresultat  
exkl. jämförelsestörande poster
Nyckeltal
2023 2022
Nettoomsättning, Mkr 7 996 7 342
    Varav från egen skog, Mkr 1 768 1 524
Rörelseresultat, Mkr 1 523 1 401
Investeringar, Mkr 222 278
Redovisat värde 
skogstillgångar, Mkr 56 348 52 151
Medelantal årsanställda 459 450
Leveranser, egen skog,  
1 000 m
3fub 2 702 2 813
Resultatkommentar
 
Konkurrensen på virkesmarknaden i 
Norden var hög och priserna steg ytter­
ligare under 2023. Virkespriserna är nu 
30 procent högre än historiskt vilket 
 höjde resultatet från skog till 1 523 Mkr. 
Värdet på Holmens skogsfastigheter 
 redovisas baserat på transaktionspriser 
och ökade med 4 Mdkr till 56 Mdkr.
Holmens skogar 2023
 
Total landareal   1 305 000 ha
Total skogsmarksareal*   1 161 000 ha
– varav naturvårdsareal   207 000 ha
Produktiv skogsmark**   1 046 000 ha
Totalt virkesförråd på  
produktiv skogsmark   126 miljoner m3sk 
*  B eräknat efter Holmens beståndsregister och data från Riksskogstaxeringen  en  lig t internatio  nel la definitionen av 
skogsmark:  L andareal >0,5 hektar med träd där krontäckningen är större än 10 procent för skog som är minst 5 
meter hög vid mogen ålder.
**  Sk ogsmark som kan producera minst 1 m 3sk per hektar och år (i genomsnitt under beståndets växttid) enligt 
Holmens beståndsregister.
Mkr
0
400
800
1 200
1 600
23 22 21 20 19 18
1 523
0
30
60
90
120
2023*2020 2010 2000 1993 1988 1975 1965 1955 1948
2023*202020102000199319881975196519551948
Holmen Årsredovisning 2023   17Skog

===== SIDA 18 =====

Skog
Ett aktivt skogsbruk  
i ständig förändring 
Att äga och bruka skog innebär 
långa omloppstider. Efter nära ett 
sekel är träden mogna att skördas 
och det innebär flera utmaningar 
för skogsägaren. Vilka behov sko­
gen vi nu brukar ska tillgodose i 
framtiden är därför en avgörande 
fråga. Holmens förhållningssätt är 
ständig  utv eckling och där är 
innovation  a v skogsbruket helt 
avgörande .
I detta spelar digitaliseringen en central 
roll. Med hjälp av datainsamling från sa­
telliter, flygplan, drönare och markgåen­
de fordon kan vi lära oss nya saker som 
tidigare varit svåra att få grepp om. Ett 
exempel på en skoglig utmaning som 
kan adresseras med digital teknik är 
granbarkborren. Redan 2019 skapade 
Holmen ett verktyg, den så kallade Gran­
barkborreanalysen, som kan upptäcka 
skog som angripits av granbarkborre och 
är på väg att dö och därför behöver tas 
om hand. I verktyget kombineras satel­
litbilder med data från inventeringar på 
marken och information från skogsma­
skiner. Utifrån detta skapas algoritmer 
som pekar ut områden som granbark­
borren angripit i så tidiga skeden att 
skadorna  int e hunnit bli synliga för det 
mänskliga ögat. Ju mer data som förs in i 
algoritmerna, desto säkrare blir progno­
serna, vilket har gjort verktyget till ett 
viktigt beslutsstöd i skogsskötseln. Både 
för Holmen och för de många privata 
skogsägare som tagit del av verktyget.
Drönare och AI skapar nya  
möjligheter
Sedan sommaren 2022 har Holmen 
kompletterat Granbarkborreanalysen 
med drönare som systematiskt flyger 
över skogen – ett verktyg som kallas 
Skogsinventering. Drönarna tar högupp­
lösta låghöjdsfotografier som analyseras 
med hjälp av AI som lärt sig känna igen 
döda och försvagade granar som riskerar 
att angripas. Resultaten matas in i 
Holmens  planerings system och fungerar 
som komplement till informationen som 
ges av Granbarkborreanalysen. 
Fotografierna  g er detaljerad information 
som bidrar till analysen om vilka åtgär­
der som behöver vidtas och var. Tack 
vare Skogsinventering kan Holmen 
snabbare  hit ta angripen skog, vilket ger 
bättre förutsättningar att tidigt sätta in 
insatser och därigenom öka chanserna 
att begränsa  den ek onomiska skadan 
och rädda den omkringliggande skogen.
Drönare och andra innovativa maski­
ner är också vanliga inslag i ambitionen 
att testa nytt. Drönare som kan bära 
tyngre laster används till exempel i ett 
pilotprojekt för att bära ut nya plantor till 
områden som ska planteras med mål­
sättningen att drönaren ska kunna han­
tera denna del av planteringsprocessen 
helt själv.
18  Holmen Årsr edovisning 2023 Skog

===== SIDA 19 =====

skogEns värdE 
bEkräftas 
av aktuElla 
transaktionEr
Holmens markinnehav uppgår till 1,3 miljoner hektar, 
varav  dr ygt en miljon är produktiv skogsmark. Innehavet 
är fördelat på cirka 4 600 skogsfastigheter från Småland  i 
söder till Västerbotten i norr.
Varje år genomförs ett stort antal transaktioner med skogsfastig­
heter. Holmens skogstillgångar värderas till verkligt värde utifrån  
de priser som betalas för skogsfastigheter i de områden där vi har 
vår skog. Redovisat värde uppgår per 31 december 2023 till 56 348 
(52 151) Mkr vilket motsvarar ett genomsnittligt värde om 53 900 kr 
per hektar produktiv skogsmark. 
 V ärdet varierar inom landet då skogsfastigheterna i södra Sverige 
värderas väsentligt högre per hektar till följd av större virkesförråd, 
högre virkesproducerande förmåga, kortare skördecykel samt större 
efterfrågan på skogsmark. 
Holmen äger 1,3 miljoner
hektar skog och mark i Sverige.
En yta motsvarande nästan
två miljoner fotbollsplaner.
Virkespriser, kr/m3fub
200
300
400
500
600
700
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
 Realt  Nominellt 
Pris på skogsfastigheter, kr/m3sk
0
250
500
750
1 000
2023 20222021202020192018201720162015
 Norr a Sverige   Mel lersta Sverige   Södr a Sverige
Källa: Årsvis sammanvägning av prisstatistik från olika marknadsaktörer och 
transaktionsdata.
Holmen Årsredovisning 2023   19Skog

===== SIDA 20 =====

Resultatkommentar
 
Trävarumarknaden har pressats av den 
svaga byggkonjunkturen. Efter en bety­
dande prisnedgång under 2022 stabili­
serades priserna under 2023 på en his­
toriskt hög nivå till följd av råvarubrist i 
flera stora produktions länder . Resultatet 
från trävaror blev dock lågt, 6 Mkr, till 
följd av höga kostnader för timmer.
Konsumtion av trävaror
0
100
200
300
400
23 22 21 20 19 18 17 16 15 14
Miljoner m3
Prisutveckling
0
100
200
300
400
23 22 21 20 19 18
Index
 Europa  Nordamerika  Kina  Övr . Asien   MENA  Expor tpris Sverige   P ris USA
2023 2022
Nettoomsättning, Mkr 4 075 5 015
Rörelseresultat, Mkr 6 1 237
Investeringar, Mkr 391 122
Sysselsatt kapital, Mkr 2 139 2 067
Medelantal årsanställda 773 729
Leveranser, 1 000 m3 1 498 1 435
Nyckeltal Rörelseresultat och avkastning
 Rörelseresultat 
 A vkastning på sysselsatt kapital
Mkr
0
400
800
1 200
1 600
2 000
23 22 21 20 19 18
0
6
0
20
40
60
80
100
%
 Bus sterminalen Vasaplan i Umeå.
20  Holmen Årsr edovisning 2023 Trävaror

===== SIDA 21 =====

Trä är ett fantastiskt material. Det är 
starkt, mångsidigt, lätt och det enda 
byggmaterial som är förnybart. Holmens 
sågverk har en nyckelroll i vår cirkulära 
affär. Det är här virket delas och föräd­
lingen av skogen vi skördat tar sin början. 
Att utveckla trävaruaffären är en naturlig 
förlängning av skogsbruket och utgör en 
viktig dimension av vår strategi att äga 
och förädla skog. 
Våra trävaror blir till hus och byggna­
der. De används till fasader, takstolar, 
golv, väggar, dörrar och fönsterkarmar, 
men också till möbler och altaner. Något 
så grundläggande som plankor och brä­
dor skapar ett stort värde, inte minst för 
klimatet. Med ökad efterfrågan har för­
säljningen av restprodukter från sågver­
ken i form av flis och bränslesortiment 
också fått en mer betydande roll.
Hållbart byggande 
Med energi från solen och vatten från 
marken binder träden koldioxid från luf­
ten. Kolet finns sedan lagrat i trävarorna. 
Att bygga i trä är därför  bety dligt bättre 
för klimatet än att bygga i betong och 
stål, då tillverkning av dessa material 
kräver mycket energi och ger betydande 
utsläpp av fossil koldioxid. Dessutom blir 
hela kedjan från tillverk ning til l transpor­
ter mer energi snål och k ostnadseffektiv 
då trä väger mindre. På så sätt skapar 
trävaror klimatnytta i flera led. 
Vi erbjuder idag allt från trä till snicke­
rier och förädlade produkter för bygg­
handel till avancerade byggkomponen­
ter. Genom Martinsons kan vi också er­
bjuda projek t ering och uppförande av 
kompletta trä s tommar till allt ifrån 
idrottshallar och skolor till lagerhallar 
och flerbostadshus.
Förädling i storskalig produktion
Holmens sågverk har en hög teknisk nivå 
som möjliggör ett brett utbud av dimen­
sioner och kvaliteter. I sågverken tas 
hela stocken tillvara och det maximala 
värdet utifrån varje stocks unika egen­
skaper frigörs. I samarbete med våra 
kunder optimerar vi sågning och torkning 
för att minimera  spil l och maximera 
kundnytta. 
Investeringar stärker vår position.  
Efter förvärven av klentimmersågen i 
Linghem 2017 och Martinsons två såg­
verk 2020 är en sats ning på Ig gesunds 
Sågverk nästa steg för att stärka vår trä­
varuaffär. En investering i timmersorte­
ring och nytt hyvleri kom mer at t öka såg­
verkets kapacitet med 20 procent samti­
digt som erbjudandet av snickeriproduk­
ter kompletteras med konstruktionsvir­
ke i både gran och furu. 
 Genom in vesteringar i Bygdsiljums 
Sågverk samt ett distributionslager och 
kaputrustning vid Bravikens Sågverk kan 
vi också öka produk tionen a v limträ och 
KL­ trä samt stärka vår position mot 
bygghandeln. 
Energieffektiva produktionsenheter. 
Två av koncernens sågverk, Braviken och 
Iggesund, bildar energieffektiva enheter  
med intilliggande pappers­  respektive 
kartongbruk. Det betyder att alla delar av 
virkesråvaran tas tillvara i ett kretslopp 
där flis från sågverken fungerar som rå­
vara i massaproduktio nen och de slutlig a 
restprodukterna används  til l biobränsle 
som ger energi och fjärrvärme. Ånga från 
bruken används  des sutom vid torknings­
processerna på sågverken. 
Kontroll över råvaran. Placeringen av 
Holmens sågverk är logistiskt fördelakti­
ga nära våra skogsinnehav från norr till 
söder och med tillgång till ett trafiknät ut 
i världen via både järnväg, väg och inte 
minst båttransporter. Holmens sågverk 
är spårbarhetscertifierade och virkes­
råvaran anskaffas från såväl det egna 
skogsinnehavet som från andra skogs­
ägare, vilket säkerställer en effektiv logi­
stikkedja från skog till såg. Med totalt 
fem sågverk, strategiskt placerade nära 
våra skogsinnehav i olika delar av landet, 
har vi god kontroll över råvaran. Närhe­
ten till råva r an i kombination med effek­
tiva virkes ink öp är en viktig nyckel till 
lönsamhet och konkurrenskraften stärks 
genom att delar av produktionen är sam­
lokaliserad med koncernens kartong­ 
och pappersbruk. 
Stark underliggande tillväxt 
Fastighetssektorn står för en tredjedel 
av koldioxidutsläppen i Europa och bygg­
industrin arbetar hårt för att minska sitt 
klimatavtryck. Trä som byggmaterial 
gynnas av den pågående omställningen 
och utvecklingen väntas bidra till ökad 
efterfrågan på trävaror, i synnerhet när 
betong och stål får bära sin verkliga kli­
matkostnad. Ökningspo t entialen är stor, 
inte minst inom medelstora byggnader 
som skolor, lagerlokaler och flerbostads­
hus. Andelen större hus i trä förväntas 
öka i takt med att kapaciteten för indu­
striellt träbyggande byggs ut. 
Efterfrågan på förädlade trävaror,  
inte minst KL­ trä och limträbalkar, ökar 
och med ett stigande intresse för trä­
byggande ser vi stora möjligheter att 
 utveckla affären vidare. 
Trävaror
Trä är det enda förnybara  
byggmaterialet
trä som bygger 
framtiden
Holmen erbjuder ett brett sorti ment a v trävaror och 
virkespro duk ter för konstruktion och snickeri. Råvaran 
kommer från ansvarsfullt brukade skogar och verksam­
heten utvecklas genom ökad förädling och bättre  
nyttjande av virkesråvaran i kombination med storskalig 
produktion. 
Holmen Årsredovisning 2023   21Trävaror

===== SIDA 22 =====

En affär som byggEr på  
klimatsmarta lösningar
Med Martinsons i spetsen banar 
Holmen väg för storskalig träbygg­
nation. Tillsammans har vi en stark 
och långsiktig värdekedja, från frö 
till färdigt trähus.
Kombinationen av att kunna erbjuda ut­
veckling, konstruktion och leverans av 
stomsystem i limträ och KL­ trä för bland 
annat flerbostadshus, kontor och hallar 
gör Martinsons till en ledande aktör inom 
hållbart byggande. 
Smarta påbyggnader
Under det senaste året har Martinsons 
deltagit i att uppföra flertalet påbygg­
nader i Stockholms stadskärna. Påbygg­
nader är önskvärda för att utveckla en 
redan attraktiv och efterfrågad inner­
stadsmiljö. Det är också effektivt då 
 infrastruktur såsom kollektivtrafik, vat­
ten och avlopp samt el och värme redan 
finns på plats. Jämfört med stål och 
 betong är trä ett lätt material, vilket kan 
vara en utslagsfaktor när det kommer  
till påbyggnader: konstruktionen måste 
vara stark, men samtidigt av en vikt som 
den befintliga byggnaden har bärighet 
för. Trä har också fördelen att det går 
snabbt att montera tack vare en hög pre­
fabriceringsgrad, vilket är gynnsamt när 
man arbetar i en trång innerstadskärna 
och de logistiska utmaningar som följer 
av detta. Dessutom är trä ett material 
som av många anses bidra till trivsam­
mare inomhusmiljöer.
Ersätter betong och stål
Utöver påbyggnader ligger den kanske 
största effekten avseende klimatnytta i 
att införliva trä i vanligt förekommande 
medelstora byggnader, såsom skolor, 
 lagerlokaler och hallar – byggnader som 
historiskt ofta byggts i stål och betong. 
Under 2023 slöt Martinsons avtal om 
sin näst största affär någonsin. Tillsam­
mans med entreprenören EAB ska 
Martinsons  upp föra ett logistiklager på 
33 000 kvadratmeter för fastighetsut­
vecklaren Catena . Til l lokalen, som kom­
mer inhysa bland annat Granngårdens 
nya centrallager, kommer Martinsons att 
leverera  30 met er höga träpelare samt 
limträbalkar. Fastigheten väntas vara i 
drift under fjärde kvartalet 2024 och un­
der sin livstid bidra med en klimatnytta 
om nästan 3 000 ton CO
2e. Det motsva­
rar utsläppen från drygt 2 500 personers 
flygresor tur och retur mellan Stockholm, 
Arlanda och Gran Canaria, Spanien.
Trikåfabriken i Hammarby Sjöstad
22  Holmen Årsr edovisning 2023 Trävaror

===== SIDA 23 =====

växandE intrEssE 
för trästommar
Att bygga i trä har flera fördelar. Vi 
trivs i miljöer som präglas av trä, 
framställningen är energisnål och 
det är positivt för klimatet. Sedan 
ett par år verkar kännedomen om 
materialets goda sidor ha ökat, för 
allt fler väljer stommar i trä.
Över hela världen står fastighetsbran­
schen för en stor andel av växthusgas­
utsläppen, bland annat på grund av 
 användning av stål och cement i bygg­
nation. För att lyckas med klimatom­
ställningen krävs att vi kraftigt minskar 
använd ning en av fossila material och  
att de ersätts med förnybara alternativ. 
 Sedan ett par år pekar tangenten i rätt 
riktning. 
 Enligt en undersökning ö ver perioden 
2018–2022 gjord av Prognoscenter 
märks en trend av att trästommar vinner 
mark i alla byggnadskategorier som upp­
förs i Sverige – från flerbostadshus till in­
dustri­ och lagerlokaler. För hela mark­
naden har andelen trästommar vuxit från 
12 till 21 procent under den undersökta 
perioden. Inom offentliga lokaler, som 
omfattar bland annat skol­  och vård­
fastigheter, är ökningen störst. Här har 
andelen trästommar nästan fördubblats 
mellan 2018 och 2022, från 18 till 34 
procent.
 
Sex skäl att bygga i trä
1.  Br a för klimatet  
Trävaror framställs av en förnybar 
råvara  i en pr ocess med låg klimat­
påverkan. Som en naturlig del i krets­
loppet binder de koldioxid hela sin 
livslängd och när ett trähus rivs kan 
materialet återanvändas, återvinnas 
eller användas för energiproduktion 
som ger värme till andra hus.
2. Energisnål materialframställning  
Till skillnad mot stål och betong är 
produktion av trävaror mycket energi­
effektiv, en viktig aspekt i en värld där 
det råder brist på energi. 
3. L ätt och enkelt att bearbeta  
Trä är cirka fem gånger lättare än 
betong  och belas tar därför grunden 
mindre. Den låga vikten gör också 
montaget enklare med en relativt liten 
byggkran och leder till betydligt mer 
energisnåla transporter. Materialet 
kan dessutom bearbetas med enkla 
handverktyg.
4. Hög bärighet och s tora spännvidder  
Limträ och KL­ trä är, tack vare sin 
uppbyggnad , f ormstabila material 
som erbjuder hög bärförmåga och 
möjlighet till stora spännvidder. Det 
medför flexibla stommar som skapar 
frihet att utformas för en lång rad olika 
användningsområden.
5. Kortare byggtid  
De flesta byggnader i trä förprodu­
ceras i fabrik och monteras sedan på 
byggplatsen. Stora element och 
rationella  sk arvtyper tillåter snabbt 
montage med kortare byggtider som 
följd.
6. Mindre buller 
Trä bullrar inte när det sätts samman 
på byggarbetsplatsen. Därför väljer 
allt fler trä när de ska bygga nytt, 
temporärt  el ler fler våningsplan ovan­
på befintliga hus. Det ger en bättre 
arbetsmiljö  och kringboende s törs 
inte lika mycket, eller lika länge, som 
vid byggnationer av stål och betong.
Trävaror
Trikåfabriken i Hammarby Sjöstad är 
ett bra exempel på hur påbyggnader  
i trä kan utveckla staden. När den 
gamla fabriksbyggnaden i tegel från 
1929 skulle byggas på med fem  
våningar var en träkonstruktion den 
optimala lösningen. Tack vare att 
byggdelarna i limträ och KL-trä har  
så pass låg vikt i förhållande till sin  
bärkraft var det möjligt att utföra  
påbyggnaden ovanpå den nittio år  
gamla tegelstommen.
Holmen Årsredovisning 2023   23Trävaror

===== SIDA 24 =====

Rörelseresultat och avkastningNyckeltal
2023 2022
Nettoomsättning, Mkr 6 765 6 735
Rörelseresultat exkl. 
jämförelsestörande poster, 
Mkr 192 1 081
Investeringar, Mkr 697 555
Sysselsatt kapital, Mkr 5 889 5 632
Medelantal årsanställda 1 289 1 290
Leveranser, 1 000 ton 448 503
Resultatkommentar
 
Efterfrågan på kartong för konsument­
förpackningar var lägre än normalt när 
kunderna avvecklade lager och konjunk­
turen försvagades. Priserna var i stort 
stabila efter genomförda höjningar före­
gående år. Den svaga marknaden till­
sammans med ökade råvarukostnader 
återspeglas i resultatet för kartong som 
sjönk till 192 Mkr. 
 Rörelseresultat  
exkl. jämförelsestörande poster 
 A vkastning på sysselsatt kapital  
exkl. jämförelsestörande poster
Mkr
192
0
250
500
750
1 000
1 250
23 22 21 20 19 18
%
0
5
10
15
20
25
3
Prisutveckling FBB Europeisk efterfrågan av SBB och FBB
0
1
2
3
4
23 22 21 20 19 18 17 16 15 14
Mton Index
0
40
80
120
160
23 22 21 20 19 18 17 16 15 14
24  Holmen Årsr edovisning 2023 Kartong

===== SIDA 25 =====

Holmen utvecklar premiumkartong till 
förpackningslösningar för kunder inom 
exempelvis kosmetik, elektronik, läke­
medel, livsmedel och tobak. Kartongen 
marknadsförs under tre varumärken; 
Invercote , Incada och In verform. 
 K artongens kvalitet, slitstyrka och 
designegenskaper  g ör att vi kan skapa 
världsledande produkter för medvetna 
varumärkesägare med höga ambitioner.
Färsk fiber ger produkt f ördelar
Gemensamt för Holmens kartongpro­
dukter är att de tillverkas uteslutande av 
färsk fiber, vilket ger flera produktförde­
lar. Högre  s tyrka, bättre ljushet och neu ­
tral doft­  och smakpåverkan i kontakt 
med livsmedel är exempel på egenska­
per som innebär tydliga mervärden i 
slutpro duk ten. En förutsättning för att 
uppnå detta är kombinationen av färsk 
fiber och en flerskiktad konstruktion där 
olika fibertyper i olika lager är grunden 
för kartongens höga prestanda. 
Eftersom kartongen tillverkas av ett 
förnybart, återvinningsbart och biolo­
giskt nedbrytbart material kan vi också 
utveckla produkter som främjar mer 
cirkulära  f örpackningssystem. När 
kartongen  åt ervinns bidrar den dessut­
om med ett nödvändigt tillskott av färsk 
fiber  til l returfiberindustrin.
Cirkulär produktionsprocess 
Våra anläggningar för produktion och 
förädling av kartong ligger i Iggesund 
och Strömsbruk, Sverige, samt i Wor­
kington, England. Kartongbruken är 
spårbarhetscertifierade och vedråvaran 
kommer uteslutande från hållbart 
brukade  sk ogar. Anläggningarna är till 
stor del också självförsörjande på förny­
bar värme­  och elenergi vilket möjliggör 
produkter med ett lågt koldioxidavtryck.
Iggesunds Bruk är integrerat med 
Iggesunds  Sågv erk, vilket innebär att 
alla delar av trädet tas om hand direkt på 
plats i en cirkulär produktionsprocess. 
Flis från sågverket används som råvara i 
kartongproduktionen medan bark och 
sågspån blir biobränsle som omvandlas 
till energi och fjärrvärme. Cirkeln sluts 
när överskottsvärmen från bruket tas  
tillvara i sågverkets torkningsprocesser. 
Både Iggesunds Bruk och Working­
tons Bruk har tilldelats EcoVadis Plati­
num för sitt framgångsrika hållbarhets­
arbete, vilket är ett kvitto på att bruken 
är världsledande inom hållbarhet.
Kundernas val gör skillnad
Vi vill hjälpa våra kunder att göra fler 
förnybara  v al och nästa generations för ­
packningslösningar föds i nära samar­
bete med våra kunder och partners. Till­
sammans identifie r ar vi nya använd­
ningsområden för våra kartongprodukter 
och med vår samlade kunskap skapar vi 
förpackningslösningar som uppfyller de 
allra högsta kraven. 
Ett smartare alternativ till plast. En av 
de största utmaningarna som förpack­
ningsvärlden står inför är övergången 
från plast till mer hållbara förpacknings­
material. Problemen med plast är både 
den fossila råvaran och de enorma 
mängderna plast som förorenar våra hav. 
Genom att byta ut fossilbaserade mate­
rial till kartong minskar kli matpå verkan 
samtidigt som mängden plast som kan 
hamna i naturen blir mindre.
Kundnära samarbete. Med en hög och 
jämn kvalitet säkerställer vår kartong 
stabila resultat i kundens produktions­
process och våra produkter utvecklas 
kontinuerligt  f ör att möta efterfrågan av 
hållbara förpackningslös ningar. 
 Med suppor tteam som arbetar nära 
marknaden och har djup kunskap om 
kundernas behov och önskemål  erbjuder 
vi kvalificerad rådgivning före, under och 
efter kundens produktionsprocess. 
Kundsupport och snabba leveranser är 
prioriterade områ den som innefat tar allt 
från rådgivning och produktprover till 
servicecenter med lokala arkningsan­
läggningar och lager. Som en del i service­
erbjudandet er bjuds ä ven miljödoku­
mentation. 
Stark position inom premium­
segmentet 
Efterfrågan på förpackningar har ökat i 
takt med en växande befolkning, 
urbanise ring samt en al lt större medel­
klass. Under det senaste året har dock 
efterfrågan  f ör konsumentkartong fallit 
tillbaka till följd av en svagare ekonomisk 
utveckling. 
 A tt kunna erbjuda kartongprodukter 
av högsta kvalitet med ett lågt klimat­
avtryck som dessutom är gjorda på en 
råvara som är spårbar till hållbart bruka­
de skogar ger oss en stark position inom 
premiumsegmentet. Med lokal  v edråva­
ra från egen skog och en fördelaktig 
energi situation har Holmen e n stark 
position  f ör vidare utveck  ling a v kartong­
verksamheten.
Kartong
premiumkartong  
för  medvetna 
 varumärken
Holmen är marknads ledande pr oducent av högkvalita tiv 
kartong. Strategin är att växa globalt med våra starka 
produkt v arumärken genom   a tt kombinera hög kvalitet, 
kundanpassade produkter och förstklassig service. 
Vi erbjuder kartongprodukter 
av högsta kvalitet med ett  
lågt klimatavtryck
Holmen Årsredovisning 2023   25Kartong

===== SIDA 26 =====

tillsammans utvEcklar vi 
nästa gEnErations produktEr
Holmen är marknads ledande  
inom premiumkartong och håll­
bara förpackningslösningar. Strax 
norr om Iggesunds Bruk finns 
Strömsbruks Förädlings anläggning 
som vidareförädlar kartong­
produkter från både Iggesunds   
och Workingtons Bruk. 
I Strömsbruk efterbehandlas kartongen 
med olika sorters beläggningar. Den kan 
lamineras med film och folie för att ge 
den specifika egenskaper eller limlami­
neras i flera lager för att åstadkomma en 
mer robust produkt. Syftet är att skapa 
ändamålsenliga och hållbara produkter, 
till exempel förpackningar för konfektyr 
eller  k osmetika som är motståndskrafti ­
ga mot fukt, fett eller lukt. I Strömsbruk 
finns tre produktionslinjer med en total 
kapacitet om drygt 50 000 ton per år.
Alternativ till plast
Tillsammans med våra kunder och part­
ners utvecklar och identifierar vi nästa 
generations produkter. Under 2023 lan­
serades ett livsmedelstråg för färdigmat 
med ett lägre koldioxidavtryck än tidiga­
re. Den nya Inverformprodukten har en 
beläggning   med 25 pr ocent lägre plast­
innehåll än tidigare, men med bevarade 
egenskaper för att bibehålla temperatur 
och stänga ute fett och fukt. Beläggning­
en kallad PET 30 möjliggör för våra kun­
der att till slutkonsument erbjuda ett 
alternativ  til l traditionella förpackningar i 
plast eller aluminium. 
Att förpackningar i ökande grad tillver­
kas av kartong i stället för plast minskar 
inte bara mängden fossilt material, utan 
även de enorma mängder plast som för­
orenar hav och natur.
För evigt lärande
Att samarbeta med våra kunder och 
partners och vara lyhörda för deras be­
hov är en grundförutsättning för att fort­
sätta vara relevanta och befästa vår po­
sition som den ledande producenten av 
premiumkartong och leverera det våra 
kunder kräver – hållbara förpacknings­
lösningar. I dagens föränderliga värld är 
samarbete grunden för vårt gemensam­
ma lärande. Vi följer hur samhället och 
kundbehoven förändras och arbetar 
kreativt  och k undnära för att utveckla 
nya material och produkter som skapar 
mervärden på marknaden. Fokus för 
våra samarbeten är att dela vår kunskap 
och erfarenhet för att utveckla långsikti­
ga relationer . I utb yte får vi insikter om 
kundernas behov och värdefull input på 
våra produkter och lösningar.
26  Holmen Årsr edovisning 2023 Kartong

===== SIDA 27 =====

Iggesunds och Workingtons Bruk 
prisade för sitt hållbarhetsarbete
För tredje gången i rad har både Iggesunds och Working­
tons Bruk belönats med EcoVadis Platinum. Av fler än  
30 000 utvärderade verksamheter under året tillhör de två 
bruken det absoluta toppskiktet inom hållbarhet.
Hållbarhet har blivit en allt viktigare fråga, både för kunder och sam­
hället i stort. Holmen arbetar aktivt med hållbarhet och har en ambi­
tion om att agera transparent och dela hållbarhetsinformation med 
våra kunder och andra intressenter. Sedan 2017 låter vi därför Eco­
Vadis* som fristående tredje part utvärdera vårt hållbarhetsarbete. 
2020 fick Iggesunds och Workingtons Bruk för första gången 
EcoVadis  Platinum – en utmärk else som tilldelas de bolag som av 
samtliga utvärderade bedöms vara mest hållbara. När Holmens två 
kartongbruk även 2023 kategoriseras som platinum var det för 
tredje  g ången i rad. Holmens två pappersbruk Braviken och Hallsta 
har även de tilldelats EcoVadis Platinum under 2023. Det betyder att 
Holmens samtliga bruk tillhör det absoluta toppskiktet av världens 
granskade bolag. 
Faktorerna bakom brukens framgång är flera. Anläggningarna är 
bland annat spårbarhetscertifierade och använder bara råvara från 
hållbart brukade skogar. Både Iggesunds och Workingtons Bruk är 
till stor del också självförsörjande på förnybar värme­  och elenergi  , 
vilket möjliggör produkter med ett lågt koldioxidavtryck.
*EcoVadis är ett internationellt analysföretag som årligen utvärderar hur bolag arbetar 
med hållbarhetsfrågor utifrån inrapporterade data i 250 frågor som omfattar miljö, 
hållbara inköp, etik, arbetstagares rättigheter och mänskliga rättigheter. 
Kartong
Holmen Årsredovisning 2023   27Kartong

===== SIDA 28 =====

Holmen är ledande i utvecklingen av  
nya pappersprodukter helt baserade på 
färsk fiber. Till skillnad mot returfiber­
baserade produkter möjliggör den färska 
 fibern en naturligt hög ljushet som för­
höjer upplevelsen av text och bild. Våra 
pappersprodukter har en hög bulk, de är 
tjocka men samtidigt lätta, vilket innebär 
att kunden får mer papper med samma 
känsla utan ökade kostnader. Ett lättare 
papper möjliggör också lägre kostnader 
för distribution.
Papper med kraft att kommunicera
Våra kunder finns i första hand bland för­
lag, tryckerier och detaljister som söker 
resurs­  och kostnadseffektiva papper 
med fokus på bulk, ljushet och helhets­
känsla. Vi arbetar långsiktigt för att möta 
våra kunders efterfrågan och skapa lön­
samma produktlösningar för böcker, 
 magasin, reklam och förpackningar. 
Bokpapper. Holmens bokpapper är den 
ledande produkten för pocketböcker i 
Europa. Förlagen uppskat tar Holmens 
bokpapper då det erbjuder  pr odukte­
genskaper som förhö jer läsupple velsen i 
form av en ljus och jämn yta samtidigt 
som det hjälper kunderna att effektivise­
ra såväl produktion som transport.
Grafiskt papper. Direktreklam betraktas 
fortfarande som en viktig kommunika­
tionskanal för att generera kunder till 
både fysiska bu tik er och digital handel. 
Holmens lätta papper ger kunderna möj­
ligheter att gå upp i format, omfång eller 
upplaga utan att addera kostnader eller 
till rena be sparing ar i både papper och 
distribution. Kombinationen av hög bulk, 
vithet och ljushet gör också våra maga­
sinpapper till  k onkurrenskraftiga alter­
nativ.
Förpackningspapper. Med lanseringen 
av papper för wellpappförpackningar tar 
vi nästa steg i vår utveckling av framti­
dens pappersprodukter och introducerar 
vårt papper i ett för Holmen nytt mark­
nadssegment. Vårt lätta men starka och 
stabila förpackningspapper av färsk fiber 
minskar utsläppen från transporter och 
ger kun derna möjlighet at t ersätta 
fossilbasera de förpackningar. 
Produktion med lågt klimatavtryck
Med en förnybar råvara, fossilfri el och 
resurseffektiv produktion kan vi erbjuda 
produkter med ett lågt klimatavtryck. 
Kundernas intresse för våra klimat­
smarta produkter fortsätter att öka och 
trenden går i linje med vår strategi att 
hjälpa våra kunder till en mer hållbar 
 affär. Investeringar har möjliggjort högre 
kapacitet inom utvalda produktområden 
och vår utveckling av nya pappers­
produkter sker i nära samarbete med 
kunder och partners. 
Cirkulära kretslopp. Holmens papper 
produceras vid två svenska bruk, Bra­
viken och Hallsta. Gynnsamma logistiska 
lägen innebär korta virkestransporter 
och närhet till hamnar med god kapaci­
tet. Råvaran till våra papper utgörs av 
restprodukter från närliggande skogar 
och sågverk som tas omhand i ett cirku­
lärt kretslopp där inget går till spillo. Med 
certifieringar för miljö och spårbarhet 
kan vi säkerställa att råvaran till våra 
produkter alltid kommer från hållbart 
brukade skogar. Båda bruken tilldelades 
EcoVadis Platinum under 2023. Det be­
tyder att de tillhör den bästa procenten 
av de företag som världen över bedömts 
vad gäller miljö, etik och socialt ansvar.
 P roduktionen vid Hallsta Pappersbruk 
är helt fossilfri, vilket är unikt. I brukets 
energilösningar återvinns värme från till­
verkningsprocesser och avloppsvatten, 
barken säljs till värmeverk och restpro­
dukter komposteras till anläggningsjord.
Bravikens Pappersbruk bildar till­
sammans med Bravikens Sågverk en 
energi eff ektiv enhet. Pappersbruket får 
råvara i form av flis från sågverket, som i 
sin tur förses med värme från bruket. 
Överskott av bark och sågspån säljs för 
produktion av förnybar energi. 
Utan färsk fiber, ingen returfiber. 
Tillgången  på färsk fiber är begr änsad 
och i kontinentala Europa är pappers­
tillverkningen i hög grad baserad på 
retur fiber . Men papper kan inte åter­
vinnas hur många gånger som helst. 
 Efter ett antal gånger är träfibern utsliten 
och kretsloppet måste därför kontinu­
erligt tillföras färsk fiber för att fungera 
och hålla tillräckligt hög kvalitet. Vårt 
papper av färsk fiber är därför en förut­
sättning för det europeiska returfiber­
systemet.
Möjligheter på en utmanande 
marknad
Marknaden för grafiskt papper har 
präglats  a v en underliggande strukturell 
nedgång under flera år. Efterfrågan 
varierar  mel lan olika segment där bok­
marknaden varit stabil medan andra 
grafiska  segment som mag asinpapper 
har utvecklats svagare. Förpacknings­
marknaden växer men med stor konkur­
rens då flera producenter ställt om pro­
duktionen från tryckpapper till förpack­
ningsmaterial. Våra pappers pr odukter 
har god konkurrenskraft, inte minst till 
följd av en resurseffektiv  pr o  duk tion 
med lokal vedråvara och fossilfri  el som 
ger produkterna ett lågt klimatavtryck.
Papper
innovativa 
pappers produkter 
av färsk fiber
Holmen producerar lätta och resurseffektiva papper  
av färsk fiber för böcker, förpackningar och grafiska 
publikationer . V år strategi är att kontinuerligt utveckla 
vår produktportfölj för att säkerställa konkurrenskraft 
över tid.
Holmens bokpapper  
är den ledande produkten  
för pocketböcker i Europa
28  Holmen Årsr edovisning 2023 Papper

===== SIDA 29 =====

Resultatkommentar
 
Efterfrågan på papper har fortsatt att 
sjunka vilket har pressat marknadspri­
serna. Prisnivån var dock fortsatt hög 
2023 till följd av dyra insatsvaror för 
många producenter på kontinenten. 
Tack vare höga försäljningspriser och 
vårt goda kostnadsläge blev pappers  
resultat mycket högt, 2 538 Mkr.
Europeisk efterfrågan av papper Prisutveckling
0
5 000
10 000
15 000
20 000
23 22 21 20 19 18 17 16 15 14
kton Index
0
300
600
900
1 200
23 22 21 20 19 18 17 16 15 14
 Obes truket magasin och bok   Bes truket magasin   Tidningspapper  Obes truket magasin
 Bes truket magasin  
 Tidningspapper
 R örelseresultat  
 A vkastning på sysselsatt kapital 
2023 2022
Nettoomsättning, Mkr 8 200 8 370
Rörelseresultat, Mkr 2 538 2 714
Investeringar, Mkr 314 186
Sysselsatt kapital, Mkr 1 737 1 939
Medelantal årsanställda 859 842
Leveranser, 1 000 ton 896 995
Nyckeltal
Mkr
0
1 000
2 000
3 000
23 22 21 20 19 18
2 538
134
%
0
50
100
150
Rörelseresultat och avkastning
Holmen Årsredovisning 2023   29Papper

===== SIDA 30 =====

invEstEring för ökad  
produktion av bok- och  
förpackningspappEr
De senaste decennierna har genom­
gripande trendskiften omdanat 
pappersmarknaden. Holmen 
 agerar ständigt för att gå i takt  
med tiden och utvärderar löpande 
framtidens pappersprodukter.
Ändrade konsumtionsbeteenden och en 
ökad digitalisering har haft stor påverkan 
på pappersmarknaden. För att säkerstäl­
la en verksamhet som är konkurrens­
kraftig över tid gäller det att ständigt se 
över och att utveckla våra produkter.  
I slutet av 1990­talet indikerade till ex­
empel prognoser att det fanns nya möj­
ligheter inom bokpapper. Drygt 30 år 
senare  är Holmen marknadsledar e inom 
segmentet bokpapper i Europa. 
Samma tänk präglade affärsområdets 
intåg på förpackningsmarknaden 2021 
när ett intensivt produktutvecklingsar­
bete sjösattes för att kunna erbjuda en 
produkt till den växande förpacknings­
marknaden. Trots pandemi kunde 
Holmen  på k ort tid utveckla, producera 
och lansera en ny uppskattad produkt 
inom förpackningssegmentet. Holmen 
INNR lanserades som en så kallad inter­
liner, det innersta skiktet i wellpapp som 
limmas ihop med två vågformade skikt, 
kallad fluting. Sedan dess har använd­
ningsområdet för Holmen INNR vuxit till 
att även säljas som en flutingprodukt.
 
Bredare produktpalett och  
ökade volymer bokpapper
Under året har vi tagit ytterligare steg för 
att förbättra förpackningspapprets kvali­
tet. För detta krävs dock innovativa 
grepp i tillverkningsprocessen. Därför 
kommer pappersmaskinen PM52 i Bravi­
kens Pappersbruk att byggas om under 
2024 för att kunna alternera mellan till­
verkning av två väsentligt olika produk­
ter; bok­  respektive förpackningspapper. 
PM52 blir en så kallad svingmaskin, den 
första i sitt slag på marknaden för ter­
momekanisk massa (TMP) för bok­  och 
förpackningspapper. 
Genom ombyggnationen breddar vi 
produktpaletten och ökar kapaciteten 
för bokpapper samtidigt som den möjlig­
gör lanseringen av en helt ny förpack­
ningsprodukt med högre styrkor vid bi­
behållen ytvikt. Den nya förpacknings­
produkten har alltså en lägre vikt jämfört 
med andra förpackningspapper men 
utan påverkan på dess styrkeegenska­
per. Då papper handlas i volymer av vikt 
gör det att kunden kan köpa färre ton och 
ändå få ut samma mängd papper. Den 
nya produkten kommer lanseras 2025 
efter ombyggnad av pappersmaskinen 
under hösten 2024. 
100 år av erfarenhet
Holmen har jobbat med papperspro­
duktion i över 100 år och har expertis 
som få andra. Vi är övertygade om att 
papper som material spelar en viktig roll 
i samhället, såväl idag som imorgon. 
Med den färska fibern som bas fortsätter 
vi att utveckla vår position på en mark­
nad i förändring, både inom befintliga 
och nya segment. 
85
↓
73
Holmen INNR är en färskfiberbaserad  
produkt avsedd för wellpappförpackningar.  
Jämfört med traditionella produkter är den 
både lätt och stark. Holmen INNR i 73 gsm 
kan ersätta en  s tandardprodukt för fluting  
i 80-85 gsm, vilket innebär att kunden kan 
få samma mängd förpackning till en lägre 
kostnad. Och med ett lägre koldioxidavtryck.
Papper
30  Holmen Årsr edovisning 2023 Papper

===== SIDA 31 =====

Bokens roll i en digitaliserad värld
I en tid då digitaliseringen förändrar det mesta vore det  
inte konstigt om det rådde viss oro över den tryckta bokens 
framtid. Faktum är dock att även om ljud­ respektive  
e­ böcker vinner marknadsandelar på somliga håll, står sig 
den tryckta boken stark på desto fler. 
The Federation of European Publishers är en oberoende, icke­ kom­
mersiell paraplyorganisation för europeiska bokförlag som årligen 
 publicerar statistik över marknaden. Enligt organisationen stod den 
tryckta boken för 84 procent av den europeiska bokmarknadens 
 totala omsättning under 2022, vilket jämfört med tidigare år är en 
 stabil andel för formatet.
Holmens bokpapper är den ledande produkten på sin marknad i 
Europa. Pappret är för ändamålet väl lämpat. Det har en hög bulk – 
det är tjockt, men samtidigt lätt – vilket innebär att kunden får mer 
papper med bibehållen känsla utan ökad kostnad. Lägre vikt medför 
mindre behov av energi för transporter, vilket minskar både det totala 
koldioxidavtrycket och kostnaderna för frakt. Även för slutkonsument 
kan en lägre vikt vara en fördel. Detta inte minst om det handlar om 
tjockare böcker, såsom undervisningsmaterial för barn och unga, som 
med jämna mellanrum ska förflyttas mellan olika platser.
Även det faktum att bokpappret består av färsk fiber innebär en 
 fördel, då det ger produkten en naturligt hög ljushet, vilket minskar 
behovet av kemikalier för att åstadkomma en ljus yta som lämpar  
sig för tryck. En stor andel av Holmens bokpapper säljs till den euro­
peiska kontinenten, där uttjänta böcker kan återvinnas och tillföra  
ett nödvändigt tillskott till det europeiska returfibersystemet.
84%
Tryckta böcker stod för 84 procent av  
den europeiska bokmarknadens totala 
 omsättning under 2022.
Holmen Årsredovisning 2023   31Papper

===== SIDA 32 =====

Holmen producerar förnybar energi från 
vatten och vind. Vattenkraft är en viktig 
energikälla för samhället, inte minst då 
den kan regleras för att möta variationer i 
marknadsbalansen. Som komplement till 
befintlig reglerbar vattenkraft är vår 
strategi  at t öka produktionen av förny  bar  
energi genom att uppföra vindkraft på 
egen mark. Det kommer  at t  bidr a till ett 
ökat utbud av förnybar el på marknaden, 
vilket är en central del i omställningen till 
ett hållbart samhälle.
Europa ställer om till förnybart
Energimarknaden i Europa är under stor 
omställning drivet av klimatutmaningen. 
I Europa  är ung efär hälften av elproduk­
tionen fossilfri. El utgör dock bara en 
fjärdedel av den totala energikonsumtio­
nen och i stort sett all övrig energikon­
sum  tion är f ossilbaserad. För att klara 
klimatmålen måste stora delar av den 
fossilbaserade energianvändningen stäl­
las om. Tillsammans med en ökad elek­
trifiering av både transporter och indu­
stri står det klart att elkonsumtionen 
kommer att öka, vilket skapar ytterligare 
efterfrågan på mer förnybar el.
Styrka i egna energitillgångar 
Holmen levererade 1,7 TWh förnybar 
vatten­ och vindkraftsel under 2023. 
Tillsammans med den förnybara elener­
gin som produceras vid koncernens bruk 
motsvarar vår produktion av vatten­ och 
vindkraft idag cirka 60 procent av 
Holmens  samlade elan vändning.
Vattenkraft stabiliserar elmarknaden. 
Omställningen av energisystemet till 
mer väderberoende energikällor medför 
också utma ning ar då tillgången till effekt 
måste sä k erställas årets alla timmar. 
Majoriteten av Holmens elproduktion 
utgörs  a v vattenkraft från våra 21 helt 
 eller delvis ägda kraftverk. Till skillnad 
från de flesta förnybara energislag är 
vat t en  kr aften reglerbar. El är svår att 
 lagra i större skala, däremot  k an vatten 
som ska användas för elproduktion lag­
ras i magasin, sjöar och vattendrag. Vat­
tenkraftverk kan där f ör generera både 
baskraft och regler kr aft, det vill säga den 
kraft som behövs för att möta variationer 
i efterfrågan. Genom  at t minska eller öka 
vattenflödet genom turbinerna anpassas 
produktio nen til l efterfrågan eller för­
ändringar i annan elproduktion. Värdet 
av denna stabiliserande förmåga har 
ökat under senare år och med det mark­
naden för olika former av så kallade 
stödtjänster som bidrar till ett stabilt 
elsystem .
En annan fördel med vattenkraft är 
livslängden. Ett vattenkraftverk kan 
leverera  el under m ycket lång tid. Inves­
teringsbehovet är förhållandevis litet  
och drift­  och underhållskostnader  na  
är låga då anläggningarna är nästan helt 
automatiserade. Klimatpåverkan från 
driften är dessutom marginell med 
 minimala utsläpp. Sammantaget tillför 
 vattenkraften stor samhällsnytta i ut­
vecklingen mot ett fossilfritt elsystem. 
Vindkraft skapar möjligheter
I dag är landbaserad vindkraft ett av de 
snabbast växande energislagen inom EU 
och Sveriges tredje största produk tions ­
metod för el. Den tekniska utveck ling en 
inom vindkraft har varit stor under de 
senaste  år en. Högre torn med längre 
rotorblad  och s törre generatorer har 
resulterat  i en v äsentlig minskning av 
vindkraftens kostnader per producerad 
 kilowattimme och landbaserad vindkraft 
är idag det billigaste  sät tet att producera 
mer förnybar  el i Sv erige.
Ökad produktion på egen mark. Som 
betydande markägare har Holmen stora 
möjligheter att uppföra vindkraft till 
konkurrens kr aftiga kostnader och vi har 
flera utvecklingsprojekt  i olik a faser. 
Under 2022 invigdes Blåbergslidens 
Vindkraft spark utanf ör Skellefteå. Sam­
ma år förvärvade Holmen återstående 
aktier i Varsviks Vindkraftspark som tidi­
gare delägdes med en investeringsfond 
för förnybar energi . In vesteringarna 
ökade  v år förnybara elproduktion med 
40 procent och var ett betydande steg i 
utvecklingen av Holmens energi affär . 
Utöver Varsvik och Blåbergsliden har 
Holmen tillstånd att uppföra två vind­
kraftsparker om totalt 700 GWh. Beslut 
om investeringar i ny vindkraft kan tas 
under 2024 och 2025.
Energimarknad under omställning
Marknaden för el i Norden har historiskt 
fungerat väl med en harmoniserad pris­
sättning som normalt följer marginalkost­
naden för fossil kraft. Detta eftersom el­
marknaden är sammanlänkad med övriga 
Europa  och priset sät ts efter det dyraste 
produktions slag et vid varje givet tillfälle. 
Energikrisen 2022 visade  dock hur k äns­
ligt det europeiska energisystemet är då 
importstoppet av rysk fossilgas ledde  
till betydande svårigheter att få fram till  ­
räckligt med energi,  med his toriska pris­
ökningar som följd. Utbygganden av för­
nybar energi har minskat vårt beroende  
av fossilkraft men också gjort elpriset mer 
volatilt. Samtidigt har prisskillnaderna 
inom Sverige ökat till följd av nedlagd 
kärnkraft och begränsningar i överförings­
kapacitet mellan norra och södra Sverige. 
Energi
grön energi från 
våra marker
Holmens produktion av förnybar vatten­ och vindkraft 
bidrar till en hållbar elförsörjning i Sverige och till den 
europeiska omställ ning en mot fossilfria energi  k ällor. 
Affären ska växa genom uppförande av vindkraft på 
egen mark.
Holmen har 21 helt eller delvis 
ägda vattenkraftverk samt två 
egna vindkraftsparker
32  Holmen Årsr edovisning 2023 Energi

===== SIDA 33 =====

Resultatkommentar
 
Elpriset i norra Sverige, där Holmen har 
merparten av sin produktion, sjönk till 
450 kr/MWh 2023 vilket är något högre 
än historiskt normal nivå. Resultatet 
minskade till 697 Mkr till följd av lägre 
elpriser men högre ersättning för vatten­
kraftens bidrag till att stabilisera elsyste­
met genom stödtjänster bidrog positivt 
till resultatet.
Rörelseresultat och avkastning
 Rörelseresultat  
exkl. jämförelsestörande poster 
 A vkastning på sysselsatt kapital  
exkl. jämförelsestörande poster
Nyckeltal
2023 2022
Nettoomsättning, Mkr 1 070 1 226
Rörelseresultat, Mkr 697 1 006
Investeringar, Mkr 59 237
Sysselsatt kapital, Mkr 4 283 4 618
Medelantal årsanställda 29 25
Leveranser vatten-  
och vindkraft, GWh 1 658 1 639
Mkr
0
300
600
900
1 200
23 22 21 20 19 18
16
0
8
16
24
32
%
697
Europeisk elkonsumtion
22 17 12 07 02 970
2 000
4 000
6 000
TWh EUR/MWh
0
100
200
300
400
500
23 22 21 20 19 18
Europeisk energikonsumtion, %
16
26
33
16
9
37
6
 El  F ossila bränslen
 Fossilgas  Kärnkraft
 Olja  Förnybart 
 Kol
 Övrigt Källa: Our World in Data
 F ossila bränslen   Kärnkraft 
 Förnybart
 SE2 (Sunds vall)   SE3 (St ockholm)   
 Tyskland  Fossilgas
Prisutveckling
Holmen Årsredovisning 2023   33Energi

===== SIDA 34 =====

vattEnkraftEns 
roll i dagEns  
EnErgisystEm 
Det råder stor brist på grön el i Europa och när industrin i Sverige ska ställa 
om och fordonsflottan elektrifieras, krävs en kraftig ökning av tillgången 
på fossilfri el även i Sverige. Holmens vattenkraft är en värdefull tillgång 
som genererar förnybar el till låg kostnad samtidigt som produktionen kan 
styras till tider då elen behövs som mest. 
För att möta den ökande efterfrågan på 
fossilfri energi sker i Sverige storskaliga 
investeringar i olika kraftslag – nyetable­
ringar av sol­  och vindkraft samt en pla­
nerad utbyggnad av kärnkraft. Dessutom 
görs investeringar i ökad flexibilitet och 
effekthöjning. Holmen är en central aktör 
i utvecklingen av det svenska energisys­
temet genom att etablera vindkraft på 
egen mark med flera utvecklingsprojekt i 
olika faser. Även våra vattenkraftverk 
spelar en viktig roll i en alltmer väder­
beroende elmix.
Såväl sol­  som vindkraft är så kallade 
icke­ planerbara energikällor. Vi kan inte 
planera när solen ska skina eller vinden 
blåsa, utan får passa på att producera el 
från de väderberoende kraftslagen när 
tillfälle ges. Väderberoende elsystem be­
höver därför kompletteras med reglerbar 
produktion som vattenkraft och flexibili­
tet i elkonsumtion. Här spelar Holmen 
redan  idag en vik tig roll både med vår 
vattenkraft  och g enom att vi som en av 
Sveriges största elkonsumenter anpassar 
vår förbrukning till att stödja elsystemet.
Vattenkraft stabiliserar elnätet
Vattenkraft finns redan i dag på plats i 
stor skala och fungerar som så kallad 
stödtjänst genom att stabilisera frekven­
sen i nätet. Till skillnad från sol och vind 
kan vatten lagras i sjöar och magasin och 
när behov finns i systemet, kan vatten 
släppas fram genom turbinerna, skapa 
rörelse och därmed energi som en gene­
rator omvandlar till el. På samma sätt 
kan vatten sparas i magasin när andra 
kraftslag genererar el.
 Beho vet av stabiliserande stödtjänster 
har alltid funnits men i takt med en ökad 
andel väderberoende energikällor har 
sådana tjänster blivit mer kritiska. Tack 
vare vattenkraft har vi el när vi behöver 
den, samtidigt som den säkerställer en 
stabil och trygg utbyggnad av andra för­
nybara energikällor.
Energi
34  Holmen Årsr edovisning 2023 Energi
Intäkter vattenkraft*, kr/MWh
0
200
400
600
K4-23
K3-23
K2-23
K1-23
K4-22
K3-22
K2-22
K1-22
K4-21
*Stödtjänster, timing och ursprungsgarantier

===== SIDA 35 =====

vi byggEr vindkraft 
på EgEn mark
Holmen äger 1,3 miljoner hektar 
skog och mark i Sverige. En yta 
motsvarande knappt två miljoner 
fotbollsplaner. Som stor markägare 
har vi unika möjligheter att hitta 
gynnsamma platser för vindkraft 
och bidra till den gröna omställ­
ningen.
Inom Holmen har en stor del av energi­
omställningen redan skett och vi har 
drastiskt minskat våra fossila utsläpp. 
Genom att kombinera skogsbruk och el­
produktion på våra marker tar vi också 
ansvar för vår elkonsumtion samtidigt 
som vi bidrar till den nödvändiga energi­
omställningen i samhället. Vindkraft 
samverkar också med skogsbruk på ett 
bra sätt då den tar förhållandevis liten yta 
i anspråk samtidigt som de vägar som an­
läggs för vindkraften kan användas för att 
öka tillgängligheten för allmänheten, 
skogsbruk och transporter i närområdet.  
Holmens strategi för vindkraft är att 
projektera, bygga, äga och förvalta vind­
kraftsparker på egen mark. Att vi gör det 
själva på vår mark har flera fördelar:
Stor markägare
Genom att kartlägga och analysera vårt 
stora markinnehav kan vi identifiera om­
råden med gynnsamma vindhållanden 
och välja de lägen som över tid ger bäst 
produktionsekonomi med anpassning till 
områdets förutsättningar.
Bygger billigare
När vi utvecklar och driftar anläggningar­
na själva i stället för att använda mellan­
händer kan vi göra det billigare. Då vi 
 också är en stor elkonsument kan vi 
 dessutom förädla energin själva.
Långsiktigt ansvar
Som skogsägare har vi ett långsiktigt 
 perspektiv i allt vi gör och det gäller även 
vår vindkraft. Från projektering till den 
fram tida drift en tar vi ansvar hela vägen.
God lokalkännedom
Som markägare har vi god kännedom  
om de områden vi utreder. För oss är det 
viktigt att ha en god relation med både 
närboende och de verksamheter som kan 
komma att påverkas av vår verksamhet. 
De är ju våra grannar.
Analys av Holmens markinnehav Antal områden Total areal, hektar
Analyserade områden med potential för vindkraft 270 410 000
Varav områden som bedöms som lämpliga för vindkraft 160 260 000
Varav prioriterade områden 30 80 000
Hela Holmens markinnehav om totalt 1,3 miljoner hektar har analyserats och 270 områden anses ha 
potential för vindkraft. Av dessa bedöms i sin tur 160 områden som lämpliga för etablering av vind-
kraft varav 30 områden är prioriterade. Utöver våra två vindkraftsparker Varsvik och Blåbergsliden har 
vi sammantaget ett 30-tal projekt i olika faser, från fördjupad analys till hantering av tillståndsansökan. 
Holmen Årsredovisning 2023   35Energi

===== SIDA 36 =====

36  Holmen Årsr edovisning 2023 Cirkulär affär
Omställningen till ett fossilfritt 
samhälle kräver mer förnybara 
material, vilket betyder att jordens 
yta behöver brukas effektivare och 
i större omfattning. Men det kräver 
också att vi blir bättre på att hus­
hålla med våra resurser och använ­
da dem på ett smartare sätt.
Skogen har förmågan att bidra med 
många nyttor på en och samma gång och 
är en värdefull resurs för såväl Holmen 
som för samhället i stort. Ett träd binder 
koldioxid medan det växer och när det 
 skördas och blir till plankor och brädor 
stannar kolet kvar i träet. När huset rivs 
eller altanen byggs om kan träet återbru­
kas till andra träprodukter och kolet för­
blir bundet och skapa värde på nytt, eller 
återvinnas till bioenergi.
Vår cirkulära affär 
Skogens kretslopp ger oss virke. Virket 
förädlas och blir till produkter som våra 
kunder i sin tur kan vidareförädla. När 
livscykeln närmar sig slutet kan produk­
terna återvinnas och återuppstå i ny 
form, eller göra nytta som bioenergi. 
Som enda skogsbolag i Norden nyttjar vi 
dessutom vår mark till att själva produ­
cera förnybar energi från både vind och 
vatten. Genom åren har vi utvecklat vår 
förmåga att skapa värde i varje del av vår 
verksamhet. Idag är växande välmående 
skogar, effektiv råvaruhantering och 
 cirkulära kretslopp inte bara förutsätt­
ningar för vår lönsamhet, det är också 
grunden till en genuint hållbar affär. 
Resurseffektiv produktion. Av träden  
vi skördar går inget till spillo. Högsta 
möj lig a förädlingsvärde styr vad som 
 tillverkas av trädets olika delar och de 
restprodukter som uppstår tas tillvara i 
andra processer. Det tycker vi är både 
gott  affärs sinne och ansvarsfull resurs ­
hushållning. 
 Genom år en har vi effektivt minskat 
vår användning av energi, vatten och 
 kemikalier och vi återvinner och åter­
använder det avfall som uppstår. Rest­
produkter från sågverken används till 
 exempel för att producera el­  och värme­
energi i bruken, organiskt material från 
vattenrening säljs vidare som jordför­
bättringsmaterial och ånga från bruken 
används vid torkningsprocesserna i de 
integrerade sågverken. 
Kraften i kundernas val
Störst nytta för klimatet gör vi tillsam­
mans med våra kunder. Vi ger kvalitets­
medvetna kunder över hela världen till­
gång till produkter från den svenska 
 skogen. Våra kunder, samarbetspartners 
och inte minst användarna av våra pro­
dukter är alla en del av Holmens cirku­
lära affär och deras val av förnybara 
 produkter från skog, vind och vatten gör 
 positiv skillnad. Det bästa vi kan göra  
för klimatet är att hjälpa fler kunder att 
ersätta fossilt med förnybart.
En god cirkel. Användningen av förny­
bara råvaror är en förutsättning för att 
undvika linjära flöden. Men om det cirku­
lära samhället ska bli verklighet räcker 
det inte att fossila råvaror fasas ut, de 
förnybara produkterna behöver också  
bli fler och ännu bättre. Därför jobbar  
vi tillsammans med både kunder och 
bransch  or ganisationer för att utveckla 
produkter och processer som kan under­
lätta återvinning och bidra till den gröna 
omställningen. 
Returpapper växer i skogen. Med oss 
ingår kunderna i ett kretslopp där nytta 
och värde skapas i flera led. När produk­
terna de köper går att återbruka eller 
återvinna blir de också en del av skogens 
kretslopp. Ett exempel på det är när våra 
kartong­ och pappersprodukter av färsk 
fiber används till förpackningar, böcker 
och magasin som sedan återvinns. Det 
föder returpapperssystemet som konti­
nuerligt måste tillföras färsk fiber för att 
fungera. Det är därför vi brukar säga att 
returpapper växer i skogen.  
Cirkulär affär
tillsammans är 
vi cirkulära

===== SIDA 37 =====

Skördens fördelning
5 %
Grenar, toppar, bark och sågspån blir förnybar 
bioenergi som kan användas för att producera 
el, värme och biodrivmedel.
45 %
Den klenare delen av trädet och virke från  
gallring mals eller kokas ner till massa som  
används till produktion av papper och kartong.
50 %
De grova stockarna, som utgör hälften av 
skörden, går till sågverk för produktion av 
byggmaterial i form av konstruktionsvirke  
och snickeriprodukter. 
 A v stockarna blir i sin tur ungefär hälften 
trävaror medan restprodukter som flis och 
sågspån används för produktion av massa  
och bioenergi.
Vi brukar skogen för att få fram så 
 mycket virke som möjligt och av träden 
vi skördar sågar vi så många plankor och 
brädor det bara går. Men allt kan inte bli 
till byggmaterial. Det beror på att stam­
mar är runda och plankor är kantiga och 
att träd också består av grenar, toppar, 
kvistar och bark. 
 Holmens tv å plantskolor producerar 
årligen nästan 45 miljoner plantor varav 
merparten planteras på egen mark. Efter 
närmare ett sekel, när trädets tillväxt av­
tar och dess förmåga att ta upp och lagra 
koldioxid minskar, är skogen mogen att 
skördas. Med certifieringar för miljö och 
spårbarhet kan vi säkerställa    at t råvaran 
till våra produkter alltid kommer från 
hållbart brukade skogar   .
 Hälft en av skörden utgörs av grova 
stockar som används för produktion av 
byggmaterial till bland annat hus och in­
redning. Den klenare delen av träden och 
virke från gallring står för knappt hälften 
av skörden och används tillsammans 
med restprodukter från sågverken i form 
av flis för tillverkning av kartong och 
 papper. Resterande andel utgörs av 
 grenar, toppar och bark som används  
för produktion av bioenergi.
vi odlar hus, 
men producerar 
mer än trävaror
Stockens fördelning
Virke – Plankor och brädor
Flis – Pappersmassa
Bark – Bioenergi
Sågspån – Bioenergi
Holmen Årsredovisning 2023   37Cirkulär affär
1. Klimatet behöver inte vänta  
Vi är en del av en värdekedja där klimat­
nytta skapas i flera led och vi kontrollerar 
själva stora delar av kedjan. Vi arbetar 
för att öka den totala mängden koldioxid 
som lagras i våra produkter samtidigt 
som våra utsläpp av växthusgaser ska 
minska i linje med Parisavtalet.
2. Kraften i kundernas val 
 
Störst nytta för klimatet gör vi tillsam­
mans med våra kunder. Deras val av för­
nybara produkter gör att världen undvi­
ker fossila utsläpp. Vårt mål är att öka 
substitutionen av fossil  k oldioxid genom 
ökad försäljning av förnybara produkter 
och förnybar  ener gi.
3. Bäst växer vi tillsammans 
 
Vi är engagerade i våra medarbetare  
och i de lokalsamhällen där vi  v erkar.  
Vi ska vara en attraktiv arbetsgivare med 
en hälsosam arbets miljö utan arbets ­
olyckor, diskriminering och trakasserier, 
och där medarbetare rekommenderar 
Holmen som arbetsplats.
En helhetssyn på hållbarhet 
Hållbarhet handlar om att balansera flera perspektiv – ekonomiska, 
miljömässiga och sociala – och att lyckas med det långsiktigt. För Holmen går 
ett framgångsrikt företagande och en hållbar framtid hand i hand. Vi arbetar 
för att vara en  positiv kr aft i samhället och fokuserar på tre områden där vi har 
störst möjlighet att göra skillnad, inte bara i framtiden utan redan idag: 
klimatet, kundernas hållbara val samt våra medarbetare och lokalsamhällen.

===== SIDA 38 =====

Klimatnytta
Holmens verksamhet bidrar till ett 
bättre klimat redan idag. Det blir 
mindre växthusgaser i atmosfären 
tack vare jobbet vi gör. 2023 bidrog 
Holmen till en klimatnytta på hela 
7,5 miljoner ton CO
2e vilket kan 
ställas i relation till Sveriges totala 
utsläpp om drygt 50 miljoner ton.  
Så här skapade  Holmen v erklig 
klimatnytta    under 2023.
Skogen gör mest nytta när den används. 
Det är kärnan i Holmens hållbara affär 
och vårt mål är att öka klimatnyttan ge­
nom vår värdekedja. Framför allt genom 
att öka den positiva effekt som vår verk­
samhet har, men också genom att mins­
ka vårt negativa avtryck. 
Skogens upptag av koldioxid
Unga träd har störst förmåga att binda 
koldioxid. När träden blir gamla avtar till­
växten och när de slutligen dör och för­
multnar återgår den koldioxid som lag­
rats till atmosfären. Genom ett aktivt och 
hållbart skogsbruk, där träden skördas 
när tillväxten avtar och marken sedan 
återbeskogas, ökar vi skogens tillväxt 
och upptagningsförmåga över tid. Under 
2023 beräknas ökningen av virkesför­
rådet i Holmens skogar ha tagit upp och 
lagrat in netto 1,6 miljoner ton koldioxid. 
Produkternas inlagring 
Efter skörd fortsätter råvaran från sko­
gen att binda koldioxid även i förädlad 
form. I långlivade produkter som träva­
ror lagras koldioxiden under lång tid när 
de blir till hus och hem medan inlagring­
en i kortlivade produkter av kartong och 
papper sker under en kortare tid. 
 Holmens pr oduktion av trävaror ökade 
den globala inlagringen av koldioxid med 
0,5 miljoner ton och våra produkter av 
kartong och papper bidrog med en inlag­
ring motsvarande 0,1 miljoner ton koldi­
oxid.
Ersättning av fossila produkter
Den största klimatnyttan skapas när våra 
kunder väljer träbaserade produkter och 
förnybar energi i stället för fossilbasera­
de alternativ med högre klimatbelast­
ning. Det är också här Holmens klimat­
nytta blir som allra mest påtaglig – när 
våra produkter minskar behovet av fossi­
la material och råvaror så att kol, olja och 
gas kan stanna under jord. 
 De tr ävaror vi producerat under året er ­
satte   b yggmaterial och fossil energi som 
skulle medfört utsläpp om 2,6 miljoner 
ton växthusgaser. När kartongen och 
pappret vi producerat inte längre kan 
återvinnas gör även de nytta som bio­
energi, och ersätter då fossil energi mot­
svarande utsläpp om 1,4 miljoner ton. 
Förnybar energiproduktion
Vår försäljning av egenproducerad 
förnybar    el fr ån vattenkraft, vindkraft 
och biomassa ersätter    k ol och gaskraft 
motsvarande utsläpp om 1,2 miljoner 
ton växthus g aser. Utöver det bidrar vår 
försäljning av bioenergi baserad på rest­
produkter från skogen och våra anlägg­
ningar till att vi ersätter utsläpp om 0,8 
miljoner ton.
Minskade utsläpp
Genom åtgärder för energieffektivisering 
och investeringar i fossilfri teknik vid 
våra produktionsanläggningar har de 
fossila utsläppen från vår verk samhet 
minskat kraftigt. Holmens  utsläpp är r e­
dan   idag på de låg a nivåer som FN:s kli­
matpanel IPCC definierat att vår bransch 
bör ligga på år 2045. Idag genereras 
majoriteten    a v våra utsläpp från inköp av 
insatsprodukter och från transporter till 
och från Holmens industrier. Därför foku­
serar vi nu på att minska utsläppen inom 
dessa områden. Våra utsläppsmål är i 
linje med Parisavtalet, vilket har intygats 
av den FN­anknutna organisationen 
Science    Based T argets initiative (SBTi). 
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
Holmens utsläpp 
i Scope 1-3
Bioenergi 
som ersätter 
fossil energi
Förnybar 
elproduktion 
som ersätter 
fossil energi
Papper & 
kartong 
som ersätter 
fossil energi
Trävaror som 
ersätter 
fossila material
Inlagring i 
papper 
& kartong
Inlagring 
i trävaror
Inlagring i 
Holmens skog
Total ökad nettoinlagring av 
koldioxid om 2,2 miljoner ton  
Totalt minskade utsläpp av fossil koldioxid om 6,0 miljoner ton Utsläpp i 
Holmens 
värdekedja 
1,6
0,1
2,6
0,5
1,4 1,2
0,8
-0,7
Brukad skog skapar klimatnytta på flera sätt, miljoner ton CO2e
Genom att aktivt bruka skogen lagras koldioxid i den växande skogen och i våra produkter samtidigt som skogsbaserade produkter och förnybar energi ersätter fossila alternativ. 
Den totala klimatnyttan Holmen bidrog till 2023 är beräknad i linje med den metodik som Skogsindustrierna, CEPI och ett flertal andra skogsbolag använder. Se sida 119 för vidare 
beräkningsdetaljer. 
Klimatnytta i flera led
38  Holmen Årsr edovisning 2023 Klimatnytta

===== SIDA 39 =====

20 år av omställning
Redan på tidigt 2000­tal började Holmen planera för om­
ställningen från fossil energianvändning vid våra industrier 
och 2005 sattes målet att användningen av fossila bränslen 
vid koncernens bruk skulle minska med 90 procent till år 
2020. Idag har vi ställt om till att huvudsakligen använda 
fossilfri el och förnybar energi från biobränslen. 
 A tt vi påbörjade vår omställning för snart 20 år sedan är 
en stor anledning till att vår tillverkning idag har ett lågt 
koldioxidavtryck    jämf ört med många av våra konkurrenter. 
Genom energi eff ektiviseringar och investeringar i fossilfri 
teknik har vi lyckats minska utsläppen av fossil koldioxid 
från vår produktion med 93 procent sedan 2005. 
Utsläpp av fossil koldioxid från vår produktion 2005–2023, ton CO2
0
200 000
400 000
600 000
800 000
2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011 2010 2009 2008 2007 2006 2005
2016
Det gasdrivna pappers ­
bruket i Madrid säljs2007
Energieffektivisering av  
Hallsta Pappersbruk inleds
2012
Ny sodapanna vid 
Iggesunds Bruk
2013
Ny biopanna vid 
Workingtons Bruk
Holmen Årsredovisning 2023   39Klimatnytta

===== SIDA 40 =====

Historiskt var biologisk mångfald 
inte en prioriterad fråga i svenskt 
skogsbruk, men under de senaste 
30 åren har fokus skiftat. Utveck­
lingen har gått snabbt och kunska­
pen om hur vi kan skapa friska  
ekosystem och samtidigt öka till­
växten i skogen blir ständigt större. 
Holmens skogsstrategi eftersträvar hög 
och lönsam tillväxt samtidigt som alla 
naturligt förekommande arter ska kunna 
fortleva i det svenska skogslandskapet. 
Av Holmens 1,3 miljoner hektar mark är 
nästan 1,2 miljoner hektar skogsmark 
medan övriga områden utgörs av främst 
vatten, berg och myrmark. 
Naturvårdsavsättningar är de delar av 
vår skogsmark som är undantagen från 
skogsbruk då de har stora eller unika 
värden som bör bevaras. En del av dessa 
avsatta områden får utvecklas helt utan 
insatser och i andra områden genomför 
vi aktiva åtgärder som till exempel att 
röja sly eller bränna skog under kontrol­
lerade former, vilket gynnar många säll­
synta växter och djur. Holmens natur­
vårdsavsättningar är spridda över hela 
skogsinnehavet och större samman­
hängande områden prioriteras.
Skogliga impediment är skogar där trä­
den växer väldigt långsamt på grund av 
brist på näring eller vatten, till exempel 
på hällmarker och mossar. Inget skogs­
bruk bedrivs i dessa områden. De träd 
som finns på impediment är till stor del 
gamla, långsamväxande eller döda och 
utgör viktiga livsmiljöer för en stor 
mängd  ar ter. Tillsammans med den av ­
satta skogen kan impedimenten skapa 
stora och variationsrika områden.
I vårt aktiva skogsbruk tar vi stor 
 hänsyn till både natur­  och kulturvärden. 
Då skogslevande arter är beroende av 
olika miljöer för sin överlevnad sparas 
bland annat grova lövträd, döda träd och 
ovanligt gamla träd genom vår generella 
hänsyn. Vi värnar även värdefulla 
skyddszoner runt sjöar, vattendrag, 
 myrar och jordbrukslandskap. Dessa 
miljöer är ofta mycket artrika till följd av 
skiftande fuktighet, ljusinsläpp och jord­
typer samtidigt som växter och djur från 
skogen blandas med dem från vattnet, 
myren eller det öppna landskapet.
Biologisk mångfald
Långsiktig planering  
för framtida generationer
Skoglig planering  är grunden för ett aktivt 
och hållbart skogsbruk. Vart tionde år inven­
terar vi hela vårt skogsinnehav för att kunna 
beräkna och säkerställa hållbara skörde­
nivåer och ett växande virkesförråd över tid. 
Skogarnas värden beskrivs även utförligt i 
lokala hänsynsplaner som beskriver hur 
skogarna ska skötas på lång sikt för att 
 naturvärden ska bevaras och nya skapas. 
 Holmen har bruk at skog sedan 1600 ­  
 talet och har under åren bidragit till en 
enorm industriell utveckling. Träden vi 
planterar idag kommer växa nära ett sekel  
innan de kan skördas och bli till hus. Under 
den tiden kan mycket hända. Skogen kan 
drabbas av torka, bränder, stormar och ska­
dedjur. Med en aktiv förvaltning och vitala 
ekosystem ökar trädens motståndskraft. Vi 
investerar årligen 190 Mkr i skötseln av våra 
skogar och arbetar ständigt med att för­
bättra allt från plantor till naturvård genom 
forskning, utveckling och utbildning. Allt för 
att säkerställa god tillväxt och livskraftiga 
ekosystem för framtida generationer. 
aKtiva åtgärder för 
 livsKraftiga skogar
Indikatorer för  
biologisk mångfald
I vårt arbete för livskraftiga 
 skogar har vi identifierat brist  
på vissa livsmiljöer. För att 
kunna följa och utveckla dessa 
miljöer har vi tagit fram fyra 
indikatorer    som al la har en 
tydlig    k oppling till den biologis ­
ka mångfalden i skogen:
• Areal äldre skog 
• Areal äldre skog med höga 
naturvärden
• Volym död ved per hektar
• Virkesförråd av grova  
lövträd per hektar
Sedan mätningarna började är 
utvecklingen för dessa indika­
torer starkt positiv i Sverige, 
vilket visar att vårt arbete med 
miljöhänsyn är verkningsfullt.
Naturvårdsvsättningar – 8 %
Skogsbeklädda impediment – 10 %
Aktivt skogsbruk – 82 %
Fördelning av vårt skogsinnehav
40  Holmen Årsr edovisning 2023 Biologisk mångfald

===== SIDA 41 =====

Goda förutsättningar för biologisk mångfald i Norden
Ett biodiversitetsindex från Storbritanniens Natural History 
 Museum modellerar människans påverkan på naturen och skat­
tar hur stor andel av det ursprungliga antalet arter och livsmiljö­
er som finns kvar. Den önskvärda nivån för biologisk mångfald i 
ett område ligger på minst 90 procent som är att betrakta som 
ett gränsvärde som den biologiska mång falden i et t område inte 
ska understiga. Sverige och Finland är de två mest skogsrika 
länderna i Europa, båda med cirka 70 procent skogsmark varav 
en stor del  bruk as aktivt. Enligt biodiversitetsindex är det också 
två länder med goda förutsättningar för fungerande ekosystem, 
båda med ett index på drygt 95 procent. Detta kan jämföras 
med det globala genomsnittet som uppgår till 77 procent, signi­
fikant lägre än de 90 procent som är att betrakta som hållbart. 
Indexet visar också att förutsättningar n a för biologisk mångfald i 
Sverige har förbättrats under de senaste 50 åren. För mer infor­
mation om biodiversitetsindex, se sida 119.
Hur svensk skog ska skötas regleras 
bland annat i Skogsvårdslagen. Skogs­
vårdslagstiftning har en lång historia i 
Sverige och redan 1903 infördes den för­
sta mer moderna skogsvårdslagen med 
krav på återväxt, det vill säga att all skog 
som skördas ska åter
 beskogas. Genom 
åren har kunskapsutvecklingen varit stor 
och metoderna för att skapa friska och 
livskraftiga skogar utvecklas ständigt.
 Sedan g ällande skogsvårdslag inför ­
des i Sverige 1993 är produktionsmål 
och miljömål jämställda. Bevarande av 
natur­  och miljövärden blev alltså lika 
viktiga som skogens produktionsvärden. 
Kraven på hänsyn omfattar bland annat 
storlek på hyggen, att enstaka träd och 
död ved lämnas vid skörd och att hän­
synskrävande biotoper och värdefulla 
kulturmiljöer ska skyddas. 
 Med en pr oduktionscykel i skogen på 
nära hundra år sker förändringar inte 
över en natt men flera indikatorer visar 
på en tydlig positiv utveckling sedan la­
gen infördes. Mängden lövträd har ökat 
med drygt 20 procent och andelen grova 
lövträd har mer än fördubblats sedan 
1993. Även arealen gammal skog och 
mängden hård död ved har mer än för­
dubblats de senaste 30 åren.
Positiv utveckling 
i sveriges skogar
Areal riktigt gammal skog (160+ år) Virkesförråd grova lövträd Volym hård död ved
Källa: Riksskogstaxeringen. Femårsmedelvärde, exkl. formellt skyddade områden.
>100 %
Ökning av andelen grova
lövträd sedan 1993
0
200
400
600
800
1 000 ha
20 17 14 11 08 05 02 99 96 93
0
60
120
180
20 17 14 11 08 05 02 99 96 93
 Milj. m3sk
0
2
4
6
20 17 14 11 08 05 02 99 96
m3/ha
 >=35 cm   >= 45 cm
Biodiversitetsindex 2023 Utveckling biodiversitetsindex 1970–2023
50
60
70
80
90
100
FinlandSverigeKanadaGlobalt
genomsnitt
PortugalBrasilienIndonesien
USA
TysklandFrankrikeIndien
70
75
80
85
90
95
100
1970 1980 1990 2000 2010 2020 2023
 Sverige  Europa  Global t genomsnitt
Holmen Årsredovisning 2023   41Biologisk mångfald

===== SIDA 42 =====

Vi är engagerade i våra medarbe­
tare och i de lokalsamhällen där vi 
verkar. För vi vet att när människor 
och samhällen växer, kan vi också 
växa.
Dagens Holmen är resultatet av otaliga 
små och stora beslut fattade i linje med 
våra värderingar: mod, engagemang och 
ansvar. En laginsats där vi sätter långsik­
tiga värden före kortsiktiga vinster och 
vågar gå mot strömmen när det är klokt. 
Vi tycker om att vara det lilla stora före­
taget bland världens skogsbolag och är 
hellre spetsiga och bäst på det vi väljer 
att fokusera på än störst och ganska bra 
på mycket.
Målstyrning i en decentraliserad 
organisation 
Holmen har en styrningsfilosofi och 
decentraliserad    organisation som sätter 
stort fokus på medarbetarnas aktiva del­
tagande. Med hjälp av vår målstyrnings­
modell kommuniceras strategi, affärs­
planer och förväntningar på prestation ut 
i organisationen. Utifrån dessa sätter 
våra medarbetare förslag till mål som 
ska leda till att förväntningarna möts. 
Det hjälper oss att ta vara på den kompe­
tens, potential och drivkraft som finns 
hos varje individ, team och enhet.
 Holmen har en utv ecklande lärmiljö 
där alla har möjlighet att känna engage­
mang och ansvar för sina arbetsområden 
och mål. Målstyrningsmodellen är vårt 
sätt att säkra att alla som arbetar i 
Holmen    k änner att vi fokuserar på rätt 
saker och bidrar till att genomföra vår 
strategi. Den gör det dessutom lättare 
att arbeta gränsöverskridande och i nya 
konstellationer.
Medarbetare med mod, 
 engagemang & ansvar
Våra tre värdeord mod, engagemang och 
ansvar utvecklar oss som individer, byg­
ger vidare på vår starka kultur och gör 
Holmen bättre. I Holmen är värderingar­
na tydligt närvarande. Varje dag ska de 
stötta och utveckla beteenden, priorite­
ringar, beslut och vårt sätt att styra verk­
samheten. De vägleder oss i vårt förhåll­
ningssätt gentemot varandra, i relatio­
nen med kunder och i vårt dagliga arbe­
te. Värderingarna är också integrerade i 
våra processer och verktyg, bland annat i 
rekryteringsprocessen, medarbetarsam­
tal och vår målstyrningsmodell samt 
som en grund i våra interna ledar­  och 
medarbetarprogram. 
För evigt lärande. Utifrån vårt nuvaran­
de och framtida kompetensbehov vida­
reutvecklar vi våra medarbetare på alla 
nivåer. Vi ger dem mycket ansvar, men 
också motivation och stöd från engage­
rade och kunniga kollegor och chefer. 
 Eftersom vi vet att växtkraften blir som 
störst när utveckling är en del av det 
dagliga arbetet skapar vi förutsättningar 
för var och en att kunna utvecklas med 
stimulerande arbetsuppgifter och nya 
utmaningar. Vi erbjuder även utveck­
lingsprogram för såväl nya som mer er­
farna chefer samt för specialister som 
driver förändringsarbete. 
Dynamisk arbetsplats. För att upprätt­
hålla konkurrenskraft över tid är det av 
största vikt att attrahera och behålla rätt 
medarbetare. På så sätt säkerställer vi 
att Holmen fortsätter vara en verksamhet 
där nytänkande och utveckling står i fo­
kus. Vi har ett attraktivt arbetsgivarerbju­
dande och rekryterar enligt en kompe­
tensbaserad metodik som hjälper oss att 
få in rätt kompetens – medarbetare som 
representerar en mångfald av insikter, 
erfarenheter och kulturer. Då vår bransch 
präglas av övervägande manlig represen­
tation arbetar vi bland annat för jämnare 
könsfördelning bland alla anställda.
Bäst växer vi tillsammans
Medarbetare och levande landsbygd
42  Holmen Årsr edovisning 2023 Medarbetare och levande landsbygd

===== SIDA 43 =====

Medarbetare som 
rekommenderar Holmen    
Holmen ska vara en attraktiv arbets­
givare där våra medarbetare rekom­
menderar Holmen som arbetsplats. 
Den senaste medarbetarundersök­
ningar visar att Holmens employee Net 
Promotor Score (eNPS) uppgår till 25. 
Ett starkt resultat då benchmarkindex 
för 250  f öretag inom olika branscher 
uppgår till 16. 
tre av våra sociala mål
Nollvision för olyckor
En hälsosam kultur och skadefri arbetsplats 
för både våra medarbetare och de entrepre­
nörer som arbetar med oss är en självklar­
het. Vi bedriver ett gemensamt och syste­
matiskt arbetsmiljöarbete i enlighet med 
ISO 45001. Som alltid är det försiktighets­
principen som gäller. Antalet arbetsolycks­
fall per miljoner arbetade timmar minskade 
från 7,6 2022 till 5,2 2023 och vi fortsätter 
arbeta långsiktigt och fokuserat mot vår 
vision    om noll olycksfall.
Nollvision för 
 diskriminering och 
 trakasserier 
Holmen värnar om mänskliga rättig­
heter och människors lika värde i allt  
vi gör och alla medarbetare ska ha 
samma rättigheter, skyldigheter och 
möjligheter. Vi har en nollvision för 
 diskriminering och trakasserier som 
följs upp internt via medarbetarunder­
sökningar, medarbetarsamtal och 
 anmälda ärenden. 
Arbetsolycksfall
med mer än 8 timmars frånvaro (LTI), 
antal per miljon arbetade timmar.
LTI
0
2
4
6
8
10
23 22 21 20 19 18
En levande landsbygd 
med starka lokala 
 relationer
Ett aktivt skogsbruk är en förut­
sättning för en levande landsbygd. 
Det skapar jobb där det finns få 
 arbetsgivare och ger människor 
möjlighet att bo, verka och trivas 
utanför storstadsregionerna. 
Holmen är en av Sveriges största skogs­
ägare med ett markinnehav om 1,3 
 miljoner hektar fördelat på cirka 4 600 
skogsfastigheter. Vi brukar våra egna sko­
gar men samarbetar också med  priv ata 
skogsägare och andra företag inom den 
svenska skogsin dus trin. Nära 15 000 pri­
vata skogsägare från Småland i söder till 
Västerbotten i norr har valt oss som sam­
arbetspartner i sitt skogsbruk. Utöver 
våra egna 3 500 medarbetare skapar vi 
sysselsättning för lokala entreprenörer 
och  f öretag runt om i landet. Totalt sys ­
selsätter skogsnäringen omkring 120 000 
personer i Sverige. I flera regioner står 
skogsindustrin för 20 procent eller mer av 
industrisysselsättningen.
Eftersom vi utvecklas tillsammans med 
våra lokalsamhällen är vi måna om att 
vara goda grannar och vi engagerar oss  
i föreningsliv och besöksnäring. Till ex­
empel samarbetar vi med idrotts­  och 
kulturföreningar på de orter där vi är 
verksamma. Skogsbruket gör också 
skogen    lät tillgänglig för friluftsliv. Våra 
skogsbilvägar tar männi sk or ut i naturen 
och det går bra att plocka svamp och bär 
på våra marker samtidigt som de erbjud­
er fina möjligheter till jakt och fiske.  
Holmen Årsredovisning 2023   43Medarbetare och levande landsbygd

===== SIDA 44 =====

Holmen AB är ett publikt svenskt 
aktiebolag som sedan 1936 är 
noterat på Stockholmsbörsen, 
Nasdaq Stockholm. Att upprätta 
bolagsstyrningsrapport är ett  
krav enligt Årsredovisnings lag en. 
Bolagsstyrningsrapporten  följer  
de regler och anvisningar som 
 fast slagits i Sv ensk kod för 
 bolags styrning.
Aktieägare
Holmen AB hade 53 344 aktieägare vid 
utgången av 2023. Svenska privatperso-
ner utgjorde den största ägarkategorin 
med 50 747 ägare. 
 Den s törsta ägaren, med 62,6 procent 
av rösterna och 34,7 procent av kapitalet, 
var vid årsskiftet L E Lundbergföretagen, 
vilket innebär att ett koncernförhållande 
råder mellan LE Lundbergföretagen AB 
(org. nr. 556056-8817), med säte i 
 Stockholm, och Holmen. Kempestiftel-
serna var den näst största ägaren och 
dess innehav av  Holmen-ak tier uppgick 
vid samma tidpunkt till 17,6 procent av 
rösterna och 7,5 procent av kapitalet. 
Övriga enskilda aktie äg ares innehav 
understeg 10 procent av rösterna. Med-
arbetarna har inget innehav av Holmen -
aktier via pensionsstiftelse eller liknande. 
 Vid års stämman 2023 förnyades be  -
myn dig andet för styrelsen att kunna för -
värva upp till 10 procent av bolagets 
aktier. Styrelsen beslutade den 3 maj 
2023 att utnyttja återköpsmandatet i 
syfte att justera koncernens kapitalstruk-
tur. Under år 2023 återköptes 2 779 323 
aktier för 1 119 Mkr motsvarande en 
genomsnittlig kurs om 403 kr/aktie. Åter-
köpen motsvarar 1,7 procent av totalt 
antal aktier. Sedan tidigare innehas 0,3 
procent av antalet aktier vilket innebär 
att Holmen per den 31 december 2023 
innehade aktier motsvarande 2,0 pro-
cent av totalt antal aktier.
 Mer inf ormation om aktien och 
 ägarstrukturen finns på sida 54–55.
Bolagsstämma
Kallelse till årsstämma offentliggörs och 
publiceras på holmen.com tidigast sex 
och senast fyra veckor före beslutat 
datum. Att kallelse skett annonseras 
också i en rikstäckande tidning. Års-
stämma 2024 kommer att äga rum den 
16 april 2024, vilket offentliggjordes den 
20 september 2023. Aktieägare eller 
ombud kan rösta för det fulla antalet 
ägda eller företrädda aktier. 
Valberedning
Årsstämman har beslutat att valbered-
ningen ska bestå av styrelsens ordfö-
rande samt en representant för var och 
en av bolagets    r östmässigt tre största 
aktieägare per den 31 augusti varje år. 
Valberedningens sammansättning inför 
årsstämmorna 2023 och 2024  r edovisas 
i tabell på sida 47. 
 V alberedningen har som uppgift att 
lämna förslag avseende val av styrelse-
ledamöter, styrelsens ordförande, 
styrelse ar vode och revisionsarvoden 
samt val av revisor. 
 V alberedningen tillämpar regel 4.1 i 
Svensk kod för bolagsstyrning (Koden) 
som mångfaldspolicy vid framtagandet 
av sitt förslag till styrelse vilket innebär 
att den ska ha en med hänsyn till bolagets 
verksamhet, utvecklingsskede och 
↓ Styrelsens sammanträden
Styrelsen höll elva sammanträden under 2023, varav fyra hölls i 
anslutning till att bolaget lämnade kvartalsrapporter. Ett sammanträde 
genomfördes i anslutning till årsstämman. Ett sammanträde har ägnats    
åt genomgångar av strategiska frågor och åt koncernens budget för 2024. 
Styrelsen har därutöver ägnat särskild uppmärksamhet åt finansiella 
och redovisningsmässiga frågor, uppföljning av verksamheten och 
energimarknaden. Styrelsen har också ägnat tid åt hållbarhetsfrågor, 
studiebesök vid kartongbruk, sågverk och kraftanläggningar i närheten 
av Iggesund och större investeringsärenden. Bolagets revisor har vid ett 
tillfälle direkt till styrelsen rapporterat om granskningen av bokslut och 
intern kontroll.
Bolags - 
styrnings-
rapport
44  Holmen Årsr edovisning 2023 Bolagsstyrningsrapport
↓ Årsstämma 2023
Kal lelse , föredragningslista samt protokoll för årsstämma 2023 finns 
tillgängliga på holmen.com. Vid stämman var styrelsen närvarande. 
Stämman fastställde resultat- och balansräkning, beslutade om 
vinstdispo sition samt beviljade den a vgående styrelsen ansvarsfrihet. 
Till styrelseledamöter omvaldes Fredrik Lundberg, Alice Kempe, Lars 
Josefsson, Louise Lindh, Ulf Lundahl, Fredrik Persson, Henrik Sjölund 
och Henriette Zeuchner. Carina Åkerström valdes till ny ledamot. Fredrik 
Lundberg omvaldes till styrelsens ordförande. Årsstämman beslutade 
också om styrelsearvoden, revisor och revisorsarvode, godkännande av 
ersättningsrapporten, antagande av nya riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare och om att bemyndiga styrelsen att förvärva egna 
aktier. Justerare vid stämman var Fredrik Lundberg, Patrik Jönsson, SEB 
Investment Management och Staffan Ringvall, Handelsbanken Fonder.

===== SIDA 45 =====

förhållanden i övrigt ändamålsenlig sam-
mansättning, präglad av mångsidighet 
och bredd avseende de bolagsstäm-
movalda ledamöternas kompetens,  
er far enhet    och bak grund. En jämn  
könsfördelning eftersträvas.  Y tterligare 
information om valberedningens    arbete 
lämnas vid årsstämman 2024.
 Inf ör årsstämman 2024 föreslår 
 valberedningen att styrelsen ska bestå 
av nio, av stämman valda, ledamöter. 
Valberedningen föreslår omval av nu -
varande styrelseledamöterna Fredrik 
Lundberg, som även föreslås omvald 
som ordförande i styrelsen, Lars 
 Josefsson, Alice Kempe, Louise Lindh, 
Ulf  L undahl, Fredrik Persson, Henrik 
 Sjölund, Henriette Zeuchner samt Carina 
Åkerström. 
Styrelsens sammansättning
Styrelsens ledamöter väljs årligen av 
årsstämman för tiden intill dess nästa 
årsstämma hållits. Enligt bolagsord-
ningen ska styrelsen bestå av sju till elva 
ledamöter. Bolagsordningen innehåller 
inga bestämmelser i övrigt om 
tillsättande eller entledigande av 
styrelse ledamöt er, ändringar i bolags-
ordningen  el ler begränsningar för hur 
lång tid en  ledamot k an ingå i styrelsen.
 Års stämman 2023 beslutade omval 
av styrelse ledamöt erna Fredrik  Lund-
berg   , L ars Josefsson,  Alic e Kempe, Lou-
ise Lindh, Ulf Lundahl, Fredrik Persson, 
Henrik Sjölund och Henriette Zeuchner 
samt nyval av Carina Åkerström. Fredrik 
Lundberg omvaldes till styrelsens ordfö-
rande. Vid det konsti tuer ande samman -
trädet 2023 utsågs bolagets chefsjurist 
Henrik    Anders son till styrelsens sekrete-
rare.
 Ut över de nio ledamöterna som valdes 
av årsstämman har de lokala arbets-
tagar  or ganisationerna rätt att utse tre 
ledamöter och tre suppleanter.
 A v de nio stämmovalda ledamöterna 
bedöms åtta som oberoende i förhål-
lande till bolaget enligt Kodens defini-
tion. VD är den enda styrelseledamot 
som arbetar operativt i bolaget. Mer 
information om styrelsens ledamöter 
finns på sida 56–57.
Styrelsens arbete
Arbetet i  s tyrelsen följer en plan som 
bland annat ska  säk erställa att styrelsen 
får all erforderlig information. Styrelsen 
beslutar årligen om en skriftlig arbets-
ordning och utfärdar skriftliga in s truk-
tioner avseende arbets f ördelningen 
mellan styrelsen och VD, samt in  f or-
mation som styrelsen  löpande sk a 
erhålla gällande ekonomisk utveckling 
och andra viktiga händelser. Tjänstemän 
i bolaget deltar som före dr agande vid 
styrelsens sammanträden.
 I s yfte att utveckla styrelsens arbete 
genomförs    en årlig utv ärdering där varje 
 ledamot svarar på en enkät med rele-
vanta frågeställningar som rör styrelsens 
arbete och ges möjlighet att lämna för-
slag på hur styrelsens arbete kan vidare-
utvecklas. Svaren har presenterats och 
diskuterats vid ett styrelsesamman-
träde. Resultatet av 2023 års utvärde-
ring utgör underlag för planeringen av 
styrelsearbetet kommande år. Styrel-
sens ordförande har redovisat resultatet 
av utvärderingen för valberedningen.
↓ Styrelseledamöter
Närvaro vid möten under 2023:
Ledamöter Invald Roll i styrelse
Revisions- 
utskott
Ersättnings- 
utskott Styrelse
Revisions- 
utskott
Ersättnings- 
utskott
Stämmobeslutat 
arvode 2023, tkr
Fredrik Lundberg 1988 Ordförande Ledamot Ordförande 11/11 5/5 3/3 820
Carl Bennet 2009 Ledamot – Ledamot 4/11 – 2/3 –
Lars Josefsson 2016 Ledamot Ledamot – 11/11 5/5 – 410
Alice Kempe 2019 Ledamot – Ledamot 11/11 – 3/3 410 
Louise Lindh 2010 Ledamot – – 11/11 – – 410
Ulf Lundahl 2004 Ledamot Ordförande – 11/11 5/5 – 410
Fredrik Persson 2022 Ledamot – Ledamot 11/11 – 1/3 410
Henriette Zeuchner 2015 Ledamot – – 11/11 – – 410
Carina Åkerström 2023 Ledamot – – 7/11 – – 410
Henrik Sjölund 2014 Ledamot,  
koncernchef & VD
– – 11/11 – – –
Enligt valberedningens bedömning är Fredrik Lundberg, Lars Josefsson, Alice Kempe, Louise Lindh, Ulf Lundahl, Fredrik Persson, Henriette Zeuchner 
och Carina Åkerström oberoende i förhållande till bolaget och bolagets ledning, samt Lars Josefsson, Ulf Lundahl, Fredrik Persson, Henriette Zeuchner, 
Carina Åkerström och Henrik Sjölund oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare. Carl Bennet avböjde omval på årsstämman den 28 mars 
2023 och Carina Åkerström valdes som ny styrelseledamot. Fredrik Persson efterträdde Carl Bennet som ledamot i ersättningsutskottet.
Arbetstagarrepresentanter
Christer Johansson, ledamot, invald 2017 / Tommy Åsenbrygg, ledamot, invald 2009 / Ari Aula, ledamot, invald 2022 / Martin Nyman, suppleant, invald 
2021 / Daniel Hägglund, suppleant, invald 2014 / John Nyberg, suppleant, invald 2023.
Fem staber
Koncernledning
VD
Styrelse
Bolagsstämma
Aktieägare
Valberedning
Fem affärsområden
Revisorer
Holmen Årsredovisning 2023   45Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 46 =====

Revision
Revisionsbolaget PricewaterhouseCoo-
pers AB (PwC), som varit Holmens revi-
sor sedan 2021, omvaldes av årsstäm-
man 2023 till revisor för ett år. Till 
huvudansvarig för revisionen utsågs den 
auktoriserade revisorn Magnus Svens-
son Henryson. PwC genomför revisionen 
i Holmen    AB samt i majorit eten av 
Holmens     dotterbolag. 
 R evision av interna rutiner och kon -
trollsystem påbörjas under andra kvar-
talet och fortsätter sedan löpande fram 
till årsskiftet. Delårsrapport för januari– 
september är föremål för revisorernas 
översiktliga gransk ning . Granskning och 
revision av årsbokslut och årsredovis-
ning, inklusive hållbarhetsredovisning, 
görs under januari–februari. 
 Holmens r evisionsutskott består av Ulf 
Lundahl, ordförande, Fredrik Lundberg 
och Lars Josefsson. Revisionsutskottet 
har sammanträtt fem gånger. Revisions-
utskottets uppgift är att övervaka bolagets 
finansiella rapportering samt effektivite-
ten i bolagets interna kontroll och riskhan-
tering. Under 2023 utökades utskottets 
uppgifter till att även omfatta rapportering 
av hållbarhetsfrågor med ett inledande 
fokus på förberedelserna att införa det 
nya direktivet för hållbarhetsrapportering 
CSRD. Revisionsutskottet granskar och 
övervakar revisorns opartiskhet och själv-
ständighet. Utskottet utvärderar också 
revisorns arbete och lämnar förslag till 
bolagets valberedning om val av revisor 
för nästkommande mandatperiod. I sty-
relsens rapporteringsinstruktion finns 
krav på att styrelsens leda möt er årligen 
ska få en redogörelse av revisorerna, som 
styrker att bolagets orga nisation är ut for-
mad så att bokföringen, medelsförvalt-
ningen och bolagets ekonomiska förhål-
landen i övrigt kan kontrolleras på ett 
betrygg ande     sätt. Revisorerna har under 
2023 rapporterat sitt arbete till revisions-
utskottet vid fyra sammanträden och till 
styrelsen vid ett tillfälle. Holmen har utö-
ver revisionsuppdraget konsulterat PwC 
inom skatte omr ådet, i redovisningsfrågor 
och för olika utredningar. Stor lek en av 
betalda    ersät tningar till PwC för 2023 
framgår av not 5 på sida 74. PwC är skyl-
diga att pröva sitt oberoende inför beslut    
att genom f öra fristående rådgivning åt 
 Holmen vid sidan av sitt revisionsuppdrag.
Ersättningar
Styrelsen har utsett ett ersättnings-
utskott som består av Fredrik Lundberg,  
Fredrik Persson och Alice Kempe. 
Utskottet har under året  ber ett frågor om 
ersättning och andra anställ nings vil lkor 
för VD samt utvärderat riktlinjer för 
ersättning, aktiesparprogram och kort-
fristig ersättning. Utskottet har även 
informerat sig om ersättningsstrukturer, 
er sät tningsnivåer och metoder för att 
etablera koncernens lönenivåer för att 
säkerställa att dessa är rimliga och 
ändamåls enliga.
 Ersät tning och övriga anställningsvill -
kor för befattningshavare direkt under-
ställda VD beslutas av denne och god-
känns av ersättningsutskottet i enlighet 
med den instruktion för ersättnings-
utskottet som har antagits av styrelsen, 
samt de av årsstämman fastlagda riktlin-
jerna för ersättning till ledande befatt-
ningshavare. 
 Inom k oncernen tillämpas principen 
att chefens chef ska godkänna beslut i 
ersättningsfrågor i samråd med respek-
tive personalchef.
 De nuv arande riktlinjerna för ersättning 
till VD och övriga ledande befattningsha-
vare, det vill säga de affärsom r ådes- och 
stabs chef er som rapporterar direkt till 
VD, antogs av årsstämman 2023. Års -
stämman fastställde riktlinjerna i enlighet 
med styrelsens förslag. Nuvarande rikt-
linjer samt information om ersättningar 
återfinns i not 4 på sida 73–74. 
 Års stämman 2023 fastställde 
styrelse ar vode och beslöt att arvodet till 
revisorerna ska utgå enligt räkning.
 Års stämman 2022 fattade beslut om 
ett aktiesparprogram för nyckelpersoner 
i koncernen. Programmet löper ut i april 
2025. Syftet med programmet är att 
stärka intressegemenskap mellan ägare 
och ledningen i bolaget samt att skapa 
ett långsiktigt engagemang för Holmen.  
Mer information om befintligt aktiespar-
program återfinns i not 4.
Koncernledning
Styrelsen har delegerat det operativa 
ansvaret för bolagets och koncernens 
förvaltning till bolagets VD. En instruk-
tion avseende arbetsfördelningen 
 mellan styrelse och VD fastställs årligen 
av styrelsen. 
 Holmens k oncernledning utgörs av 
bolagets VD, cheferna för de fem affärs-
områdena och cheferna för de fem kon-
cernstaberna. Information om VD och 
övrig koncernledning finns på sida 58. 
 K oncernledningen sammanträder 
regelbundet. Mötena under året behand-
lade bland annat resultatutveckling och 
rapporter inför och efter styrelsens 
sammanträden    , strategifrågor, budget, 
investeringar, intern kontroll, arbetsmiljö, 
hållbarhetsfrågor, klimat- och miljöfrågor 
samt skogsvårdsfrågor. Vidare ägnades 
mötena åt genom g ångar av marknads-
läget, konjunkturutvecklingen och andra 
omvärldsfaktorer som påverkar verk-
samheten samt åt diskussioner rörande 
styrningen av koncernen och de verktyg, i 
form av bland annat målstyrningsmodell 
och gemensamma policyer, som används 
för denna  s tyrning. Under 2023 har kon -
cernledningen lagt särskilt fokus på att 
analysera den framtida energimarkna-
den i Europa och dess påverkan på kon-
cernens konkurrenskraft och verksamhe-
ter. Koncernledningen har också ägnat 
tid åt att utreda hur Holmen kan bidra 
ytterligare till de europeiska hållbarhets-
målen samt hur regelförändringar relate-
rade till dessa mål kan påverka Holmens 
konkurrenskraft.
Interna styrprocesser 
Holmens affärsstrategi utformas av kon-
cernledningen för att skapa långsiktigt 
värde för både aktieägare och kunder 
samtidigt som den bidrar till ett bättre 
klimat och en levande landsbygd. Strate-
gin fastslås årligen av styrelsen och 
utgör grunden för de förväntningar som 
ställs. Utifrån förväntningarna sätter 
varje enhet mål samt identifierar fram-
gångsfaktorer för att nå målen. Till fram-
gångsfaktorerna kopplas mätfaktorer 
(KPI) för att mäta och visa utvecklingen. 
Strategin utgör även grunden för 
Interna styrprocesser och styrande dokument.
Strategi och mål
Strategi, budget och målstyrning
Affärsprocesser
Resultat, rapportering och uppföljning
Uppförandekod Befogenheter
Värderingar Attestregler
Ledningssystem
Riktlinjer
Policyer
Koncerninstruktioner
46  Holmen Årsr edovisning 2023 Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 47 =====

budgeten där beslut om resursfördel-
ning fattas samt mål för det kommande 
året sätts. Genom ett enkelt målstyr-
ningsverktyg för kontinuerlig uppföljning 
säkerställs att hela verksamheten gör 
korrekta prioriteringar för att nå upp-
satta mål.
 Affärsomr ådena styr den operativa 
verksamheten mot målen med hjälp  
av processer för inköp, produktion  
och försäljning stöttat av processer för 
 ekonomi, IT, HR, miljö, hållbarhet och 
kommunikation. 
 V erksamheten följs upp genom regel -
bundna möten med koncernledningen 
och månadsvis rapportering av utveck-
ling och KPI:er som beskriver verksam-
heten, kom plet terade med kvalitativ 
 analys. Rapportering av hållbarhet är 
integrerad med den finansiella rapporte-
ringen. Vid större investeringsbeslut 
beaktas både finansiell, social och miljö-
mässig effekt.
Riskhantering. Koncernens affärsmäs-
siga och operativa risker samt klimatre-
laterade risker och möjligheter hanteras 
av respektive affärsområde. Varje 
affärsenhet har sina egna processer för 
att identifiera, bedöma och svara på 
dessa risker och möjligheter. Väsentliga 
risker rapporteras till koncernledningen i 
samband med regelbundna verksam-
hetsgenomgångar. 
 Ink öp och IT-infrastruktur hanteras av 
koncerngemensamma funktioner för att 
dra nytta av skalfördelar och risker han-
teras i linje med koncernens policyer. 
Koncernens finansiering och finansiella 
risker hanteras av Koncernstab Ekonomi 
och Finans utifrån en av styrelsen fast-
ställd finanspolicy som präglas av en låg 
risknivå. Regulatoriska risker och för-
ändringar i omvärldskrav drivet av håll-
barhetsfrågor bevakas och behandlas av 
Holmen Sustainability Council, vilket 
leds av Holmens Tekniska direktör (med-
lem av koncernledningen) och består av 
en representant från varje koncernstab 
samt varje affärsområde. 
 F ör vidare information om risker se 
avsnitt Riskhantering sida 49–53.
Uppförandekod. Holmens uppföran de-
kod går i linje med de tio principerna i UN 
Global Compact, International Labour 
Organizations (ILO:s) åtta kärnkonven-
tioner samt OECD:s riktlinjer för multina-
tionella företag och ger vägledning i det 
dagliga arbetet och klargör vilka förvänt-
ningar som ställs på medarbetarna. 
 Holmens verksamhet ska genomsyras av 
ett ansvarsfullt beteende gentemot både 
interna och externa intressenter. Även 
uppförandekoden för leverantörer    följer 
nämnda principer, konventioner och 
 riktlinjer. Både Holmens uppförandekod 
och uppförandekoden för leverantörer 
omfattar antikorruption, mänskliga 
 rättigheter, arbetsmiljö och miljö.
 Med r espekt för de mänskliga rättighe -
terna verkar Holmen för ett arbetsklimat 
som har sin grund i alla människors lika 
värde. Alla medarbetare ska ha samma 
rättigheter, skyldigheter och möjligheter 
oavsett kön, könsöverskridande identitet 
eller uttryck, etnisk tillhörighet, religion 
eller annan trosuppfattning, funktions-
nedsättning, sexuell läggning och ålder. 
Holmen omfattas av UK Modern Slavery 
Act och en redo g örelse kopplad till detta 
finns på  holmen. com. 
Policyer. Holmen arbetar med policyer, 
 riktlinjer och koncerninstruktioner för  
att klargöra hur medarbetare ska agera 
inom grundläggande och kritiska områ-
den. Koncernens elva policyer behandlar 
bland annat förväntningar på medarbe-
tarskap och chefskap, anger ramar för 
målstyrning, kompetensförsörjning, 
samverkan med fackliga organisationer, 
likabehandling, samt anställningsvillkor. 
Därutöver omfattas god arbetsmiljö 
 utifrån säkerhets- och hälsoaspekter, 
antikorruption och konkurrensfrågor och 
hur god affärssed upprätthålls i relatio-
nen med externa kontakter på de olika 
marknaderna. Anställda i funktioner som 
löper risk att utsättas för otillåtet bete-
ende får särskild utbildning i affärs etik.  
Policyerna anger att råvaror ska använ-
das effektivt och föroreningar ska före-
byggas samt att ständiga förbättringar 
ska eftersträvas. Producerande enheter 
ska genomföra en klimatriskanalys och 
upprätta klimatanpassingsplaner. Finan-
siella risker hanteras centralt och ska 
präglas av en låg risknivå. Policyerna ska 
även säkerställa att bolagets tillgångar 
hanteras enligt koncernens regler, risker 
för fel i den finansiella rapporteringen 
minimeras och oegentligheter förhin-
dras. Koncernens  ink öp ska bidra till 
långsiktig lönsamhet. En hållbar försälj-
ning av råvaror, produkter och tjänster 
ska säkerställas på såväl kort som lång 
sikt. Kommunikationen ska vara korrekt, 
transparent och lättillgänglig samt 
beakta legala krav och affärsmässig 
sekretess.
 P olicyerna med tillhörande riktlinjer 
och instruktioner finns tillgängliga för 
samtliga medarbetare på koncernens 
intranät. Policyer som bedöms vara 
väsentliga för externa intressenter  
publiceras på holmen.com.
Efterlevnad. Holmens uppförandekod, 
policyer och värderingar ingår i varje 
medarbetares introduktion samt repete-
ras genom regelbundna utbildningar. 
Efterlevnad     f öljs upp genom bland annat 
medarbetarundersökningar och med-
arbetarsamtal, lönekartläggningar, säker-
hetsstatistik och revision av organisato-
risk och social arbetsmiljö. Styrelsen 
informeras om eventuella överträdelser 
mot uppförandekoden. Där över tr äd  elser  
eller bristfällig företagskultur uppdagas 
hanteras frågan situations anpas sat.
Whistle blower-funktion. En whistle 
blower-funktion finns tillgänglig för att 
anställda och övriga intressenter ska 
kunna framföra påpekanden om even-
tuella brister i Holmens finansiella 
↓ Valberedningens  sammansä ttning
 
Namn
Inför årsstämma: Oberoende i förhållande till:
 
Representerar
 
2024
 
2023
 
Bolaget
Röstmässigt  
största ägaren
Mats Guldbrand L E Lundbergföretagen* - x (ordf) Ja Nej
Bo Selling L E Lundbergföretagen* x (ordf) - Ja Nej
Fredrik Lundberg Styrelsens ordförande x x Ja Nej
Carl Kempe Kempestiftelserna* - x Ja Ja
Lars Ericson Kempestiftelserna* x - Ja Ja
Vegard Torsnes Norges Bank* x x Ja Ja
*  P er 31 augusti 2023 uppgick det röstmässiga ägandet för L E Lundbergföretagen till 62,2 procent,  K empestiftelserna till 17,5 procent och Norges Bank till 1,9 procent.
Holmen Årsredovisning 2023   47Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 48 =====

rapportering    , diskriminering  eller andra 
missförhållanden och oegentligheter hos 
företaget. Det har inkommit två ärenden 
via denna funktion under 2023. Ären-
dena rörde arbetsrelaterade frågor vilka 
har hanterats inom ramen för sedvanliga 
rutiner. 
Intern kontroll avseende   
finansiell rapportering 
Styrelsens ansvar för intern kontroll och 
finansiell rapportering regleras i den 
svenska aktiebolagslagen och i Svensk 
kod för bolagsstyrning. Enligt koden är 
det också styrelsens ansvar att bolaget 
sköts hållbart och ansvarsfullt. Det 
löpande ansvaret    f ör samtliga dessa 
 frågor har delegerats    till VD.
Syfte och struktur. Syftet med intern 
 kontroll är att säkerställa att Holmen 
 lever upp till sina mål för den finansiella 
rapporteringen (se nedan), säkerställa 
att bolagets tillgångar hanteras enligt 
koncernens regler samt förhindra 
oegentligheter. Koncernstab Ekonomi 
och Finans koordinerar och följer upp 
processen för intern kontroll avseende 
den finansiella rapporteringen. Under 
året har arbete påbörjats för att inklu-
dera hållbarhetsrapportering i koncer-
nens arbete med intern kontroll.
 Arbet et följer COSO:s ramverk för 
intern kontroll i den finansiella rapporte-
ringen. Ramverket består av fem grund-
läggande element: kontrollmiljö, riskbe-
dömning, kontrollaktiviteter, information 
och kommunikation samt uppföljning 
och utvärderingar. Ramverket har anpas-
sats till Holmens olika verksamheter. 
Kontrollmiljö. Kontrollmiljön utgör 
basen för den interna kontrollen avse-
ende den finansiella rapporteringen och 
bygger bland annat på bolagets interna 
styrprocesser. I styrelsens arbets-
ordning och i instruk tionen til l VD fast-
ställs roll- och ansvars f ördelning för att 
till g odose effektiv kontroll och hantering 
av verksam het ens risker. 
 P olicyer, riktlinjer och instruktioner 
bidrar    til l att göra den enskilde individen 
medveten om sin roll i upprätthållandet 
av god intern kontroll. Dessa dokument 
ska också tillgodose att den finansiella 
rappor t eringen följer de lagar och regler 
som gäller    f ör bolag noterade på Nasdaq 
Stockholm, samt lokala regler i varje 
land där verk samhet bedrivs . 
Riskbedömning. Arbetet med riskbe-
dömning syftar till att identifiera och 
utvärdera de risker som kan medföra att 
koncernens mål för den finansiella rap-
porteringen inte uppfylls. Resultatet av 
riskarbetet sammanställs och utvärde-
ras under ledning av Koncernstab Eko-
nomi och Finans   . Under 2023 ut ökades 
analysen till att även omfatta risker 
kopplat till processen för hållbarhets-
rapportering.
 Holmens s törsta risker avseende rap-
porteringen kopplas till värderingen    a v 
skogstillgångar, pensionsåtaganden, 
avsättningar och till finansiella transak-
tioner. I riskbedömningen ingår    ock så att 
identifiera och utvärdera operativa  risk er 
vilket hanteras inom ramen av respek-
tive affärsområdes ledningssystem. För 
vidare information om risker se avsnitt 
Riskhantering sida 49–53.
Kontrollaktiviteter. För att säkerställa att 
Holmens mål för den finansiella rapporte-
ringen uppfylls finns kontrollkrav 
inbyggda i de processer som bedöms 
relevanta:  f örsäljning, inköp, investe -
ringar, personal, bokslut, betalningar 
samt IT. Kon tr oll  ak tiviteter syftar till att 
förebygga, upptäcka och korrigera fel och 
avvikelser. Koncernens samtliga enheter 
genomför verksamhetsanpassade själv-
utvärderingar där det framgår vilka kon-
trollkrav som gäller för respektive pro-
cess och huruvida de uppfylls eller ej.
Information och kommunikation. 
 Holmens finansiella informationsgivning, 
såväl extern som intern, följer en av VD 
fastställd kommunikationspolicy. Infor-
mationsgivningen till Holmens aktie äg are 
och andra intressenter ska vara korrekt, 
fullständig, transparent och konsekvent 
samt ske på lika villkor och i rätt tid.
Uppföljning och utvärdering. 
Kontroll-
aktiviteter utvärderas regelbundet för att 
säkerställa att de är effektiva och ända-
måls enlig a. Resultatet av självutvärde -
ringarna följs upp löpande och avvikelser 
rapporteras halvårsvis till vice VD.  T ester 
görs av riktigheten i självutvärdering-
arna. Rapportering av intern kontroll till 
koncernledningen sker en gång per år.  
 Bolag ets revisorer rapporterar under 
året sina iakt tag elser av granskningen  
av den interna kon tr ollen till revisions-
utskottet och styrelsen. 
 Upp följningen är ett viktigt verktyg för 
att identifiera eventuella brister inom 
koncernen och hantera dem genom 
utformning av nya kontrollkrav.
Uttalande om internrevision. Styrelsen 
har bedömt att det inte finns några sär-
skilda omständigheter i verksamheten 
eller andra förhållanden som motiverar 
en så kallad särskild granskningsfunk-
tion (intern    r evision). Koncernens arbete 
med intern kontroll, tillsammans med 
det  arbet e som de externa revisorerna 
utför, bedöms vara  til lräckligt.
↓ Holmens finan si  el la rapportering
Extern finansiell rapportering ska:
•  v ara korrekt och fullständig samt följa tillämpliga lagar, regler och 
 rekom mendationer 
•  g e en rättvisande beskrivning av före  tag ets verksamhet
•  s tödja en rationell och initierad  v ärdering av verksamheten.
Intern finansiell rapportering ska därut ö ver ge stöd till  k orrekta affärs  beslut på 
alla nivåer i koncernen.
»  Hål lbarhet handlar om att balansera  
flera   perspek tiv – ekonomiska, miljö-
mässiga och sociala – och att lyckas 
med det långsiktigt. Det är en central del 
i vår bolagsstyrning och vi var tidiga med  
att integrera hållbarhetsredovisningen i 
vår årsredovisning.«  
 
Anders Jernhall, Vice VD och CFO Holmen 
48  Holmen Årsr edovisning 2023 Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 49 =====

RiskhanteRing
Koncernens affärsmässiga och operativa 
risker samt klimatrelaterade risker och 
möjligheter hanteras av respektive 
affärs omr åde som också fattar beslut 
gällande produktion, försäljning och an-
ställda med målsättning att uthålligt ge 
bra  avkastning på investerat     kapital. 
Inköp och vissa delar av IT hanteras av 
koncerngemensamma funktioner för att 
dra nytta av skalfördelar och risker han-
teras i linje med koncernens policyer. 
Koncernens finansiering    och finansiella 
risker hanteras av Koncernstab Ekonomi 
och Finans utifrån en av styrelsen 
fastställd finanspolicy som präglas av en 
låg risknivå och syftar till att minimera 
koncernens  k apitalkostnad samt effek-
tivt hantera och kontrollera koncernens 
 finansiella risker. 
 
Risk Riskhantering Kommentar
Produktion och leveranser
Efterfrågan på Holmens produkter påverkas av 
bland annat makroekonomiska och politiska 
faktorer samt konkurrenskraften hos främst eu-
ropeiska producenter. Förändring i efterfrågan 
påverkar möjligheten att producera fullt vid 
koncernens industrier och kan leda till lägre in-
täkter. Intäkterna kan även påverkas om skör-
den från egen skog behöver begränsas samt av 
variation i nederbörd och vind vilka styr pro-
duktionen av vatten- och vindkraft.
Holmen strävar efter att upprätthålla en bra 
kostnadsposition genom storskalig produk-
tion i välinvesterade produktionsanläggning-
ar, effektiva logistiklösningar och god kontroll 
över försörjningen av virke och energi. Till-
sammans med långvariga kundrelationer och 
starka produktvarumärken ökar det möjlighe-
ten att upprätthålla en hög produktion även 
vid svårare marknadsförhållanden. Föränd-
ringar av efterfrågan på virke kan mötas ge-
nom att flytta skörd från egen skog mellan 
åren medan produktionen    a v vattenkraft un-
der året kan styras    g enom att reglera nivån i 
vatten magasinen.
Produktionen av kartong och pappersprodukter har 
begränsats under 2023 till följd av svagare kon-
junktur och omfattande lageravveckling hos kun-
derna. För information om hur ändrade leveranser 
 skulle påverka Holmens rörelseresultat givet de 
förhållandena som rådde den 31 december 2023, 
se känslighetsanalysen på sida 53. 
Försäljningspriser  
Marknadsbalansen inom respektive produkt-
segment styr försäljningspriset och påverkar 
intäkterna   . 
Holmen har begränsade möjligheter att 
snabbt göra större förändringar i produktut-
bud vid prisförändring men anpassar produkt-
inriktning mot de produkter och marknader 
som bedöms ha bäst långsiktiga förutsätt-
ningar samt genom att ha en bred kundbas 
och ett utbud som sträcker sig över flera pro-
duktområden. Prisförändringar för virke kan i 
viss utsträckning hanteras genom att flytta 
skörd mellan åren och förändringar i elpris 
kan delvis hanteras genom att reglera nivån i 
vattenmagasinen för att flytta elproduktionen 
under året. 
Priserna för kartong var i stort stabila under 2023 
efter att höjts föregående år. Papperspriserna sjönk 
från höga nivåer. Trävarupriserna stabiliserades ef-
ter en nedgång under 2022. Elpriset gick ner från 
historiskt höga nivåer men var fortsatt volatilt vilket 
gynnade vattenkraftproduktionen. För information 
om hur ändrade priser skulle påverka Holmens rö-
relseresultat givet de förhållanden som rådde den 
31 december 2023, se känslighetsanalysen på sida 
53. 
Råvaror
Virke, el och kemikalier är de mest väsentliga 
insatsvarorna och prisförändringar påverkar 
lönsamheten. Holmens kostnader är beroende 
av prisutvecklingen på insatsvaror samt av hur 
väl koncernen lyckas öka effektiviteten i pro-
duktion och administration. Det finns en risk att 
koncernens kostnader ökar vid råvarubrist eller 
förhöjd prisbild på insatsvaror. 
Hälften av koncernens virkesbehov täcks av 
skörd från egna skogar medan resterande del 
huvudsakligen köps in från privata skogsäga-
re. Genom den integrerade produktionspro-
cessen är koncernen i stort i balans på mas-
sa. Kartongverksamheten   til lverkar nästan all 
el som behövs vid de egna bruken medan 
tillverkningen    a v papper försörjs av externa 
el ink öp. Prisrisken för denna konsumtion 
hanteras genom    f ysiska fastprisavtal och 
finansiella    säkringar . Samtidigt säljer koncer-
nen el från vatten- och vindkraft via elnätet. 
Behovet av värmeenergi är stort och tillgodo-
ses lokalt genom återvinning och produktion 
från restprodukter. Kemikalier är en betydan-
de insatsvara vid framförallt kartongtillverk-
ning, men behovet reduceras då nyttjade 
kemikalier    återvinns vid bruken.
Priset på virke fortsatte att öka 2023 medan kost-
naderna för kemikalier stabiliserades på en hög 
nivå. Tack vare prissäkringar på el och att Holmen 
anpassat pappersproduktionen till en miljö med 
volatila elpriser har prisuppgången på el 2022-
2023 haft en begränsad påverkan på Holmens pro-
duktionskostnader. För information om hur ändra-
de råvarupriser skulle påverka Holmens rörelsere-
sultat givet de förhållanden som rådde den 31 de-
cember 2023, se känslighetsanalysen på sida 53. 
Operativa risker
Holmen Årsredovisning 2023   49Riskhantering

===== SIDA 50 =====

Risk Riskhantering Kommentar
Leverantörer
Brister i försörj ningsk edjan för insatsprodukter 
vad gäller såväl leveranssäkerhet som kvalitet 
kan leda till produktions s törningar. Leverantö-
rer som inte uppfyller Holmens krav kan även 
påverka verksamheten negativt. Det finns även 
risk att leveranser av väsentliga råvaror uteblir 
till följd av förändrade lagar och regler eller 
 andra externa faktorer.
Holmen eftersträvar att ha minst två godkända 
leverantörer per användningsområde. Holmens 
uppförandekod för leverantörer ingår i alla nya 
kontrakt. Koden innehåller krav på hållbar ut-
veckling, bland annat genom att respektera 
internationellt    erk ända principer för antikorrup-
tion, mänskliga rättigheter, arbetsmiljö och mil-
jö. Sedan 2017 anlitar Holmen en extern part, 
EcoVadis, för att följa upp leverantörernas 
efterlevnad    a v koden. Holmen omfattas av UK 
Modern Slavery Act och en redo g örelse för det-
ta   f inns på holmen.com. Efterlevnad av skogs -
vårdsentreprenörsavtal säkerställs genom 
platsbesök i skogen. Samtliga skogsvårdsarbe-
tare utbildas årligen via skötselskolan i skogs-
vård och arbetsrätt samt informeras om vart de 
ska vända sig om oegentligheter förekommer.
Risker i leverantörskedjan kopplade till klimat, 
 miljö, arbetsrättslagstiftning, mänskliga rättigheter, 
affärsetik och hållbart inköp har kartlagts. Utfallet 
följs upp via EcoVadis i dialog med aktuella leve-
rantörer. Under 2023 rapporterades 1 (0) avsteg 
från upp f örandekoden för leverantörer. Vid avsteg 
förs aktiv dialog inklusive åtgärdsplan i enlighet 
med Holmens processer. Leverantörer som repre-
senterar 90 procent (88) av koncernens inköps-
volym uppfyller principerna i leverantörskoden. 
 Dialog förs med de största leverantörerna av 
 insatsprodukter angående minskning av fossila 
 utsläpp. 
Kundkrediter
Risken för att koncernens kunder inte kan 
 fullgöra sina betalningsförpliktelser utgör en 
kreditrisk. 
Risken att koncernens kunder inte kommer att 
fullgöra sina betalnings f örpliktelser begränsas 
genom kreditkontroll, kreditlimiter per kund 
och i vissa fall genom försäkring av kundford-
ringar mot kredit f örluster. Kreditlimiter följs 
upp löpande. Exponeringen mot enskilda 
 kunder är begränsad.
Per 2023-12-31 uppgick koncernens kundfordring-
ar till 2 696 (2 929) Mkr, varav 41 (43) procent var 
försäkrade mot kreditförluster. Under året har  
kreditförluster på kundfordringar påverkat  
resultatet med -2 (0) Mkr. Försäljningen till de fem 
största kunderna utgjorde under 2023 sammanlagt 
14 (14) procent av koncernens totala omsättning. 
Anläggningar
Produktionen kan allvarligt störas vid till exem-
pel brand, maskinhaveri eller naturkatastrofer. 
Detta kan leda till leveransproblem, oväntade 
kostnader och minskat kundförtroende. Pro-
duktionsanläggningar kräver löpande underhåll 
och tekniska uppgraderingar. Större underhålls-
stopp kan medföra högre kostnader och större 
produktionsbortfall än planerat. Även investe-
ringar i anläggningstillgångar kan bli kostsam-
mare än initialt planerat. 
Genom skadeförebyggande åtgärder, regelbun-
det underhåll och kontinuerliga uppgraderingar 
kan riskerna för skador i anläggningarna mini-
meras. Utbildning av medarbetare främjar del-
aktighet, kunskap och medvetenhet om risker-
na och hur de motverkas. Holmen försäkrar 
sina anläggningar för skada på egendom och 
avbrott vid oförutsedda händelser.
Holmen investerar kontinuerligt i brandskydd och 
under året har flera anläggningar utökat områden 
som täcks av sprinklersystem. Årligen sker plane-
rade underhållsstopp vid koncernens bruk och såg-
verk för att säkerställa fortsatt god produktion och 
kvalitativa produkter.
IT-system
För att styra och planera produktion, försäljning 
samt inköp krävs ett effektivt IT-stöd. Störning-
ar i IT-stödet och obehörig åtkomst till informa-
tion kan ge betydande negativa effekter för 
verksamheten.
Driftstörningar samt obehörig åtkomst före-
byggs genom säkerhetsåtgärder och förebyg-
gande åtgärder i form av ändamålsenligt fysiskt 
skydd, tillförlitlig serverdrift och säkra nätverk. 
Åtgärder och rutiner finns för att minimera ris-
ken för avbrott, men också för att hantera situ-
ationer då avbrott inträffat. Holmen utvecklar 
kontinuerligt skyddsåtgärder för att möta för-
ändringar i riskbilden.
För att säkra system och rutiner har Holmen eta-
blerat en funktion som fokuserar på informations- 
och cybersäkerhet. En återkommande IT-
säkerhetsutbildning    för anställda genomfördes 
under    2023.
Brukandet av skog 
Holmens rätt att få bruka den egna skogen är 
väsentlig för att upprätthålla dess värde. Det 
finns en risk att kraven på att nyttja skogen som 
kolsänka ökar i framtiden. En sådan utveckling 
skulle kunna påverka det möjliga brukandet av 
skogen och därmed tillgången på råvara. Krav 
på förändrade skogsbruksmetoder skulle kunna 
leda till minskad skörd och ökade kostnader.
Brukandet av skog och mark är reglerat, både 
nationellt och på EU-nivå. För att kunna bedriva 
ett aktivt och hållbart skogsbruk är det av vikt 
att lagar och regler inte begränsar förutsätt-
ningarna för en hållbar verksamhet. Holmen 
deltar i nationella och internationella bransch-
organisationer för att påverka i relevanta poli-
tiska och regulatoriska frågor.
Under året har beslut inom ramen för EU:s Green 
Deal fattats som, vid implementering i Sverige, ris-
kerar att begränsa möjligheten att bruka skogen 
och därmed bidraget till ökad kolbindning och ök-
ande substitution. Holmen har, både i egen regi och 
genom branschorganisationer, kontinuerligt tagit 
aktiv del i dialoger för att påverka EU:s ståndpunkt 
och svenska regeringens planering för genomföran-
de, bland annat genom att belysa de positiva klimat-
effekterna som en brukad skog och substitutionen 
som produkter från skogen medför.
Skogsskador
Viltbete kan leda till betesskador på skogen, 
vilket gör att trädens kvalitet försämras och  
att tillväxten av skog minskar. Skadeinsekter är 
en annan riskfaktor, där exempelvis granbark-
borren kan orsaka skada på granskogar. Storm- 
och snöskador, svampattacker och skogs-
bränder är andra exempel på skador att 
 motverka och hantera inom skogsbruket. 
Koncernens skogsinnehav är inte försäkrat  
då det är spritt över stora delar av Sverige och 
risken för omfattande skador bedöms inte 
 motivera kostnaden för försäkring. För att 
minska omfattningen av viltbete bedrivs ett 
 aktivt arbete på Holmens marker i syfte att 
 hålla viltstammar på rätt populationsnivå. 
 Skadeinsekter som snytbaggar motverkas med 
hjälp av skyddsvaxning av plantor och skade-
angripen skog skördas så snart som möjligt för 
att förhindra spridning.
Angreppen av granbarkborren fortsatte i södra 
Sverige    under 2023 men med en någ ot minskad 
andel skadad volym jämfört med 2022. För att 
motverka spridningen har Holmen forsatt prioritera 
att skörda granbarkborre angripen sk og. Holmen 
jobbar målmedvetet med granbarkborreangripen 
skog med målsättningen att bibehålla ett så högt 
virkesvärde som möjligt och söka avsättning för det 
skadade timret. 
Klimatförändringar
SMHI:s prognoser visar att medeltemperatur, 
nederbörd och markfuktighet kommer att öka i 
Sverige vilket också kan medföra ökad risk för 
extremväder i form av bränder, stormar och 
översvämningar. Ett varmare klimat kan också 
öka risken för svampangrepp och insektsskador 
i våra skogar samt påverka möjligheten att ak-
tivt bruka skogen till följd av kortare perioder av 
tjälad mark eller stillestånd vid hög brandrisk. 
Variation i temperatur, nederbörd och vind kan 
också påverka produktionen av vatten- och 
vindkraft.
I vårt skogsbruk genomförs löpande klimatrisk-
analyser och anpassningsplaner för att säker-
ställa friska och motståndskraftiga skogar 
 anpassade till ett föränderligt klimat. Holmen 
 utvecklar plantor och processer för plantering , 
röjning, gallring och skörd som är anpassade 
ett varmare och fuktigare klimat. Risk för 
 påverkan på Holmens industrier till följd av 
 klimatförändringar hanteras inom respektive 
produktionsanläggnings kontinuitetsplan. 
 Analys av klimatrisker i leverantörskedjan 
 genomförs av Holmens koncerngemensamma 
inköpsfunktion.
Ett varmare klimat kan öka tillväxten i våra nordligt 
växande skogar med längre växtperiod, mer neder-
börd och högre koldioxidnivåer i luften vilket un-
derlättar fotosyntesen. Marknadens ambitioner att 
motverka klimatförändringen ökar efterfrågan på 
Holmens produkter. Holmens möjlighet att bruka 
den egna skogen är därmed väsentlig för vårt bi-
drag till att begränsa klimatförändringarna. Ökade 
krav på avsättning av mark för andra ändamål än 
skogsbruk kan leda till minskad skörd och därmed 
minskade möjligheter för skogen att kunna bidra 
med förnybara produkter.
50  Holmen Årsr edovisning 2023 Riskhantering

===== SIDA 51 =====

Risk Riskhantering Kommentar
Miljö och tillstånd
Holmen bedriver verksamhet som kräver miljö-
tillstånd. Tillstånden anger bland annat villkor 
för tillåten produktionsvolym samt tillåtna ut-
släpp till luft och vatten. Störningar i produktio-
nen kan orsaka överskridanden av de utsläpps-
villkor som miljö m yndig  het erna beslutat för 
verksamheterna. Överskridanden skulle kunna 
påverka miljön. På platser där Holmen bedrivit 
industriell verksamhet kan behov av saneringar 
innebära framtida kostnader. 
Miljöarbetet organiseras och bedrivs enligt 
 Holmens miljö- och  ener gipolicy. Vid störningar 
prioriteras miljön framför produktionen.  Risk er 
förebyggs och hanteras genom rutinmässiga 
egenkontroller, myndighetskontroller och 
miljörisk anal yser samt genom att använda 
certifierade    miljö- och energi ledningssystem 
och spårbarhetscertifiering. I samråd med 
myndigheter genomför Holmen utredningar för 
att avgöra behovet av saneringar på tidigare 
industriplatser   .
Under 2023 rapporterades 47 (45) miljörelaterade 
incidenter till tillsynsmyndigheterna. Det har inte 
skett någon incident som medfört långsiktiga kon-
sekvenser på vare sig miljö, produktion eller männ-
iskors hälsa under 2023. Alla ärenden omhänder-
togs med hjälp av korrigerande åtgärder inom 
 verksamheternas miljöledningssystem. Holmen  
har flera vindkraftsprojekt under utredning men 
tillståndsprövningar tar ofta lång tid och är osäkra  
i utfall. 
Arbetsmiljö
Tillbud och olyckor på arbetsplatsen innebär 
påverkan på människors liv och hälsa. Det kan 
också leda till störningar i produktionen med 
ökade kostnader som följd. 
Säker arbetsmiljö är en prioriterad fråga på 
samtliga nivåer i koncernen. Certifierade led-
ningssystem, koncernövergripande mål för ar-
betsolyckor, kontinuerlig utbildning av personal 
för ökad riskmedvetenhet, rutiner för riskobser-
vation, tillbud- och olycksfallsrapportering 
samt riskbedömning av arbetsmoment och 
 entreprenörsarbeten är exempel på aktiviteter 
för att få en hög säkerhet på arbets pla tsen.
2023 inträffade 5,2 (7,6) arbetsolycksfall per  
1 miljon arbetade timmar. Se vidare sida 43. De 
vanligaste olyckorna var halk-, snubbel- och 
klämskador. Traversarbete och fordon med per-
soner i rörelse utgör de viktigaste riskområdena. 
 Fokus under året har varit att preliminärutreda 
 arbetsolyckor innan arbetspassets slut för att 
 direkt hantera eventuella faror.
Kompetensförsörjning  
Kompetenta och motiverade medarbetare är 
viktiga förutsättningar för att långsiktigt kunna 
bedriva verksamheten med god lönsamhet. Det 
råder en strukturell brist på många industriella 
befattningar.
Holmen arbetar kontinuerligt med att stärka ar-
betsgivarvarumärket hos befintliga och potenti-
ella medarbetare. Systematisk marknadsföring 
mot riktade målgrupper i digitala kanaler    i k om-
bination med fysiska    mö ten, så som arbets-
marknadsdagar och sponsrings samarbet en, 
 bidrar till att öka kännedom om Holmen samt till 
att attrahera och behålla kompetent    personal . 
Årliga enkäter till nyanställda och medarbetar-
undersökningar visar att anställda uppskattar 
Holmen    som arbets givare. Andelen anställda som 
rekommenderar Holmen som arbetsgivare är oför-
ändrat hög. 2023 har Holmen erhållit utmärkelser-
na Karriärföretag 2023 samt en 16:e placering i 
Universums ranking Sveriges Bästa Arbetsgivare.
Affärsetiska risker
Nationellt och globalt ställer kunder och part-
ners krav på Holmen som en stabil och pålitlig 
leverantör som står för god affärsetik och tydli-
ga hållbarhetsprinciper. Avsteg från principer 
och policyer kan påverka anseendet och affärs-
relationerna negativt.
Holmens uppförandekod och Holmens affärs-
etikpolicy med tillhörande riktlinjer ger tydlig 
vägledning om hur god affärsetik upprätthålls i 
relationen med externa kontakter på de olika 
marknaderna. Holmens uppförandekod ger 
även vägledning inom mänskliga rättigheter, 
arbetstagares    vil lkor och miljö. Dessa områden 
förtydligas i Holmens policys med tillhörande 
riktlinjer. Tjänstemän och chefer inom Holmen 
utbildas i Uppförandekoden vart tredje år och 
under 2023 hölls en sådan utbildning. 
Under 2023 har inga fällande domar meddelats 
 angående korruption mot organisationen eller dess 
anställda. Det finns heller inga sådana pågående 
ärenden i domstol. Det har inkommit två ärenden i 
Holmens visselblåsartjänst under 2023. Ärendena 
har hanterats inom ramen för sedvanliga rutiner 
varvid lämpliga åtgärder har identifierats och 
 vidtagits. 
Omvärldsrisker
Holmen verkar på en global marknad och 
säljer    pr odukter till flertalet länder runt om i 
 världen. Den geografiska spridningen innebär 
att Holmen    är e xponerat för politiska risker, 
konflikter, naturkatastrofer och pandemier. 
Holmen    är vidar e skyldigt att efterleva lagar 
och regler där Holmen bedriver verksamhet, 
bland annat inom miljö-, fastighets-,  
arbetsrätts- och skatteområdet. Ändringar i 
lagar    och r egler kan komma att påverka förut -
sättningarna för Holmens verksamhet och leda 
till ökade kostnader för regelefterlevnad. 
Holmen deltar i nationella och internationella 
branschorganisationer som har i uppdrag att 
sköta samhällsbevakning, opinionsbildning och 
föra fram Holmens position och syn i relevanta
politiska och regulatoriska frågor. På orter där 
verksamhet bedrivs knyts kontakter med lokala 
företrädare och allmänhet. Det sker till exem-
pel vid samråds- och informationsmöten, vid 
besök i verksamheten och via möten med be-
slutsfattare. Mer oförutsägbara risker som kan 
uppstå som en konsekvens av t ex sjukdomsut-
brott, krig eller politisk oro hanteras genom lö-
pande omvärldsbevakning. För att upprätthålla 
bästa möjliga beredskap och aktiv krishante-
ring förs tät dialog och koordinering med 
branschorganisationer, kunder och leverantörer.
Till följd av kriget i Ukraina har Holmen vidtagit 
flera    å tgärder för att säkerställa råvaruförsörjning, 
logistik och IT-säkerhet. Under året har även krig 
mellan Israel och Hamas utbrutit. Holmen har mar-
ginell direkt exponering mot dessa regioner men vi 
analyserar löpande omvärldsläget för konsekven-
ser på kort och lång sikt. Holmen följer beslutade 
sanktioner. För att främja tillväxten av hållbar energi-
produktion och biobaserade verksamheter har 
 Holmen varit aktiv via  dialog , remissvar, beredskap 
och påverkansarbete, i egen regi och tillsammans 
med bransch organisationer.
Holmen Årsredovisning 2023   51Riskhantering

===== SIDA 52 =====

0
2 500
5 000
7 500
10 000
CNH/SEKEUR/GBPUSD/SEKGBP/SEKEUR/SEK
Mkr
Risk Riskhantering Kommentar
Valuta 
Förändringar i valutakurser påverkar koncern-
ens resultat. Risken vid transaktionsexponering 
beror på att en väsentlig del av koncernens för-
säljningsintäkter är i andra valutor än kostna-
derna. Risken vid omräkningsexponering här r ör 
från omräkningen av de utländska dotterbola-
gens tillgångar, skulder och resultat till svenska 
kronor.
Transaktionsexponering. För att minska 
 resultatpåverkan av förändrade valutakurser 
säkras nettoflödet med valutaterminer. Netto-
flödet i euro, dollar och pund för de närmaste 
fyra månaderna säkras alltid. Det motsvarar 
normalt kundfordringar och utestående order. 
Styrelsen kan besluta att säkra flöden för en 
längre period om det bedöms lämpligt med 
hänsyn till produkternas lönsamhet, konkur-
renskraft och valutasituationen. Valutaexpone-
ring som uppstår när investeringar betalas i  
utländsk valuta separeras från övrig transak-
tionsexponering. Normalt säkras 90–100  
procent av valutaexponeringen för större inves-
teringar.
Omräkningsexponering. Säkring av expone-
ringen som upp s tår när dotterbolagens tillgång-
ar och skulder omräknas till svenska kronor (så 
kallad equity hedge) bedöms från fall till fall 
och görs med utgångspunkt från koncernmäs-
sigt värde av nettotillgångarna. Koncernens 
 anläggningstillgångar är i huvudsak svenska, 
med undantag av kartongbruket i England som 
utgör 2 procent av tillgångarna. Säkring sker 
med lån i utländsk valuta eller valutaterminer. 
Exponeringen som uppstår då utländska dotter-
bolags resultat omräknas till svenska kronor 
säkras normalt inte.
Förväntade flöden i EUR/SEK är säkrade för drygt 
två år till i genomsnitt 11,05.
 För övriga  v alutor är 
4–8 månaders flöden säkrade.  
 
Säkring av exponering i pund uppgick vid årsskiftet 
till 130 MGBP . Nettotillgångar i övriga valutor är 
 begränsade och säkras normalt inte.
  Net toflöde 12 mån   
  Säkrad transaktionsexponering
Ränta 
Förändringar i marknadsräntor påverkar 
 koncernens upplåningskostnad. 
Räntebindningen på koncernens finansiella 
nettoskuld varierar över tid och beslutas av 
 styrelsen. För att begränsa effekterna av en 
ränteuppgång kan räntan på lån bindas eller 
ränteswapsavtal ingås utan att räntan på 
 underliggande lån förändras.
Mkr <1 år 1–3 år 3–5 år >5 år
Pensions-
åtaganden
Nyttjande -
rättsavtal Summa
SEK 1 005 -1 400 0 0 -1 -187 -584 
EUR 130 0 0 0 -8 -52 70 
GBP -1 440 0 0 0 0 -7 -1 447 
Övriga poster 95 0 0 0 0 -4 91 
-210 -1 400 0 0 -9 -250        -1 869 
Holmens genomsnittliga upplånings r änta uppgick 
under 2023 till 2,7 procent. 
Tabellen nedan visar koncernens räntebindning 
fördelat per valuta.
Kreditrisk mot finansiell motpart  
Risken för att finansiella trans   ak tioner ger 
upphov    till kredit risker gentemot finansiella 
motparter.
Kreditvärdigheten hos Holmens finansiella 
motparter bedöms med hjälp av välrenomme-
rade rating ins titut eller, i de fall rating saknas, 
egna analyser. För varje finansiell motpart fast-
ställs en max imal kr edit- och settlementrisk 
som följs upp löpande. Beräkningen baseras på 
löptid och historisk volatilitet för olika derivat-
typer. För likvida medel och kortfristiga place-
ringar bedöms den maximala kreditrisken 
 motsvara nominellt belopp.
Per 2023-12-31 hade koncernen ute s tående 
 derivatkontrakt med ett nominellt belopp om  
16 Mdkr och ett marknadsvärde om netto 0,4 Mdkr. 
Finansiella risker
52  Holmen Årsr edovisning 2023 Riskhantering

===== SIDA 53 =====

Operativa risker Påverkan rörelseresultat, Mkr
Försäljning Förändring Pris Leveranser
Kartong +/-1 % 64 33
Papper +/-1 % 82 42
Trävaror +/-1 % 37 11
Virke egen skog +/-1 % 18 12
Vatten och vindkraft +/-1 % 10 8
Insatsvaror Förändring Pris
Virke +/-1 % 43
El* +/-1 % 1
Kemikalier +/-1 % 21
Övriga rörliga kostnader +/-1 % 8
Leveranskostnader +/-1 % 20
Personal +/-1 % 33
Övriga fasta kostnader +/-1 % 23
*  Med häns yn tagen till elprissäkringar för 2024. Utan hänsyn tagen till säkringar skulle motsvarande påverkan 
vara 17 Mkr.
En procents förändring i leveranser och pris  
för koncernens produkter respektive väsentliga 
insatsvaror bedöms påverka  k oncernens 
 rörelseresultat enligt tabellen till höger. 
Intjäningen under året är relativt jämn. De 
 tydligaste säsongs eff ekterna är lägre personal-
kostnader under tredje kvartalet och att el-
produktionen vid vattenkraftverken normalt  
är högre  under f örsta och fjärde kvartalet. 
 
Holmens säkrar delar av affärsområdet  
pappers elförbrukning. För 2023 var i princip  
all förbrukning prissäkrad. För 2024 finns 
 prissäkringar motsvarande 80 procent av full 
produktion, för 2025 75 procent och för 2026 
30 procent. 
Finansiella risker Resultat före skatt* Förändring Mkr
Växelkurser totalt +/-5 % 129
SEK mot EUR +/-5 % 1
SEK mot USD +/-5 % 48
SEK mot GBP +/-5 % 46
SEK mot övriga valutor +/-5 % 34
Låneränta +/-1 %-enhet 2
Eget kapital Förändring Mkr
Transaktionssäkringar +/-5 % 582
Investeringssäkringar +/-5 % 18
Equity-hedge +/-5 % 70
Elsäkringar +/-60  % 180
Ränteändringar +/-1 %-enhet 8
* Beräknad effekt för 2024 inklusive säkringar.
Tabellen till höger visar hur stor effekt en för-
ändring av svenska kronan, elpriset respektive 
marknadsräntan skulle ha på koncernens resul-
tat före skatt respektive eget kapital nästa år 
med hänsyn tagen till säkringar. Den antagna 
förändringen är framräknad utifrån fem års 
 genomsnittlig historisk volatilitet för respektive 
instrument, vilket bedöms som en rimlig för-
ändring även framåt. Den historiska volatili-
teten på växelkurserna är uträknad utifrån den 
genomsnittliga årliga volatiliteten på KIX vilket 
är Riksbankens valutakursindex. Utan hänsyn 
tagen till säkringar skulle 5 procents förändring 
av kronan påverka resultatet före skatt med 
430 Mkr per år. 
Känslighetsanalys
Risk Riskhantering Kommentar
Likviditet och refinansiering   
Risken för att behovet av framtida kapital-
anskaffning och refinansiering av förfallande 
lån tvingas ske till hög kostnad.  
Holmens strategi är att ha en stark finansiell 
ställning för att ha handlingsfrihet att fatta 
långsiktiga affärsmässiga beslut. Målet är  
att den finansiella nettoskulden inte ska över-
stiga 25 procent av eget kapital. Holmens 
finansi ering bes tår normalt i huvudsak av 
obligationslån och företagscertifikat. Risken 
att framtida kapital ansk affning blir svår eller 
dyr redu c eras genom användande av lång -
fristiga  kontrakterade  kreditlöften. 
Finansierings planering en hanteras genom 
prognoser över behovet för kommande år 
 baserat på koncern ens budg et och resultat-
prognoser som  uppda teras regelbundet.
Kassaflödet har varit starkt under 2023 och den  
finansiella nettoskulden har minskat till 1 869 Mkr 
vilket motsvarar 3 procent av eget kapital.  
Finansiella skulder uppgick vid årsskiftet till 3 182 
Mkr, varav 1 021 Mkr förfaller under 2024, och  
finansiella tillgångar uppgick till 1 313 Mkr, varav  
1 202 Mkr avser likvida medel och kortfristiga  
placeringar. 
Koncernen har ett outnyttjat kontrakterat kredit-
löfte om 4 Mdkr med förfall 2027. Löftet innehåller 
en begränsning som medför att det inte kan utnytt-
jas om  net toskulden i förhållande till eget kapital 
över s tiger 125 procent. 
 Lånelöfte   
 Finansiel la skulder0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
≥20282027202620252024
Mkr
Holmen Årsredovisning 2023   53Riskhantering

===== SIDA 54 =====

aktien och ägaRna
 
Holmens två aktieserier är notera-
de på Nasdaq Stockholm, Large   
Cap. Holmens totalavkastning 
(utbetald    utdelning och kursut-
veckling) har under den senaste 
tioårs perioden v arit 384 procent 
jämfört med 150 procent för OMX 
Stockholm 30. Det motsvarar för 
Holmen en årlig avkastning om 
17 procent. Antalet ägare har 
 under samma period ökat med  
25 000 till 53 300.
Handel på börsen 
Holmen noterades på  St ockholmsbörsen 
1936, men hette då Mo och Domsjö AB. 
 Holmens två aktie serier är idag not erade 
på Nasdaq Stockholm, Large Cap. Vid ut-
gången av 2023 noterades Holmen A till 
424 (424) kronor och Holmen B till 426 
(414) kronor, motsvarande ett börs v ärde 
om 67,6 (67,5) miljarder kronor. Årets 
högsta slutkurs för  Holmen B v ar 459 
kronor och noterades den 3 februari. 
Den lägsta slutkursen på 372 kronor 
noterades    den 25 april . Det genomsnitt-
liga antalet    omsat ta B-aktier uppgick till 
737 000 per dag, vilket motsvarar ett 
värde    på 305 Mkr . Genomsnittligt antal 
omsatta A-aktier var 558 per dag. 29 
procent av handeln skedde på Nasdaq 
Stockholm. Där ut över sker handel i 
Holmenaktien    ä ven på andra handels-
platser såsom Cboe BXE, LSE och Aquis. 
Utdelning 
Beslut om aktieutdelning grundas på en 
sammanvägning av koncernens lönsam-
hetssituation, framtida investerings -
planer och finansiella ställning. Styrelsen 
föreslår att årsstämman den 16 april 
2024 beslutar om en ordinarie utdelning 
om 8,5 kronor per aktie och en extra 
 utdelning om 3,0 kronor per aktie.
Aktieåterköp 
Styrelsen beslutade den 3 maj att utnytt-
ja bemyndigandet från årsstämman 
2023 att förvärva egna aktier. Totalt har  
2 779 323 B-aktier återköpts för 1 119 
Mkr vilket motsvarar en genomsnittlig 
kurs om 403 kronor per aktie. Återköpen 
motsvarar 1,7 procent av totalt antal 
aktier. Sedan tidigare innehas 0,3 pro-
cent av antalet aktier vilket innebär att 
Holmen per den 31 december 2023 
innehade aktier motsvarande 2,0 
procent    a v totalt antal aktier.
 Styr elsen föreslår att årsstämman 
2024 förnyar bemyndigandet för  
styrelsen att återköpa upp till tio procent 
av bolagets aktier. 
Aktiestruktur 
Efter återköp av aktier har Holmen  
159 222 355 utestående akt ier f ör-
delade på 45 246 468 A-aktier och  
113 975 887 B-aktier. Därutöver finns  
3 289 969 återköpta B-aktier i eget  
förvar. A-aktien har tio röster och 
B-aktien    en r öst. I övrigt har aktierna 
samma rätt. Det finns inga begränsning-
ar i aktiernas överlåtbarhet på grund av 
bestämmelse    i lag el ler bolagsordning.
Ägarstruktur
Totalt hade Holmen 53 344 aktieägare  
vid utgången av 2023. Sett till antalet 
 utgör svenska privatper soner den s törs-
ta ägar k ategorin med 50 747 ägare. 
Aktie k apitalet ägs till 73 (73) procent av 
svensk  r egistrerade ägare. Den största 
andelen aktier bland utländska ägare 
finns i Norge och USA, med 8 procent 
respektive 7 procent av kapitalet. 
 Största ägare, med 62,6 procent av 
 rösterna och 34,7  procent av kapitalet, 
var vid årsskiftet 2023/2024  
L E Lundbergföretagen AB. 
Aktieägar kommunikation 
På holmen.com finns information om 
 bolaget samlat; finansiell information i 
form av rapporter, presentationer och 
 finansiella data samt utveckling av 
Holmens     aktier och kontaktupp gifter. 
Totalavkastning Holmen B och OMX Stockholm 
Inkl. reinvesterad utdelning utan hänsyn till skatt
 Holmen B   OMX St ockholm 30 (OMXS30)   
Källa: Macrobond
Aktiekursutveckling  
Holmen B och OMX Stockholm
0
100
200
300
400
500
600
700
jan 2423 22 21 20 19 18 17 16 15 14
Index
 Holmen B   OMX St ockholm 30 (OMXS30)
 T otalt antal omsatta B-aktier (tusental)
0
10 000
20 000
30 000
40 000
50 000
17 18 19 20 21 22 23 jan 2414 15 160
100
200
300
400
500
600
Index Antal aktier (tusental)
Ägarkategorier 
Andel av kapital, %
 Sv enska institutioner  51 %
 Sv enska aktiefonder  10 %
 Sv enska privatpersoner  12 %
 Utländsk a ägare  27 %
12
10
51
27
2
54  Holmen Årsr edovisning 2023 Aktien och ägarna

===== SIDA 55 =====