Årsredovisning 2023

Resultat per aktie, kr
23,0
 
Föreslagen utdelning per aktie, kr
8,5 + 
3,0 
Data per aktie (justerat för aktiesplit 2:1 2018) 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014
Resultat efter utspädning, kr1) 23,0 36,3 18,5 12,2 52,6 13,5 9,9 8,5 3,3 5,4
Utdelning, kr  
  Ordinare utdelning, kr 8,52) 8 7,5 7,25 3,5 6,75 6,5 6 5,5 5
  Extra utdelning, kr 3,02) 8 4,0 3,5 - - - - - -
Total utdelning i % av:
  Eget kapital 3,2 4,6 4,0 4,1 1,4 4,8 5,0 4,7 4,2 4,0
  Börskurs vid årets slut 2,7 3,9 2,6 2,7 1,2 3,9 3,0 3,7 4,0 3,8
  Årets resultat 50 44 62 88 6 50 65 71 158 93
Avkastning, eget kapital, %1) 7 11 7 5 35 10 8 7 3 4
Avkastning, sysselsatt kapital, %1) 3) 8 13 9 6 9 10 9 9 6 6
Eget kapital per aktie, kr 358 352 290 263 238 140 131 127 124 125
Börskurs, B, vid årets slut, kr 426 414 435 394 285 175 218 164 131 133
Genomsnittskurs under året, B, kr 414 459 404 310 220 213 186 141 132 118
Årshögsta börskurs, B, kr 459 573 469 396 297 240 218 163 153 136
Årslägsta börskurs, B, kr 372 400 365 228 172 175 157 114 110 105
Totalt börsvärde vid årets slut, 1 000 Mkr 67,7 67,5 71,0 64,7 46,6 29,5 36,6 27,4 22,3 22,3
P/E-tal4) 19 11 23 32 5 13 22 19 39 25
EV/Resultat före avskrivningar3) 5) 11 8 14 19 14 9 13 10 11 9
Betavärde (48 mån), B, vid årets slut6) 0,74 0,75 0,78 0,77 0,77 0,74 0,74 0,72 0,68 0,71
Antal aktieägare vid årets slut 53 344 52 701 48 126 48 104 38 904 33 573 30 903 28 159 28 176 27 788
1) Se sida 118: Definitioner och ordlista. 2) Styrelsens förslag. 3) Exkl. jämförelse s törande poster. 4) Börskurs vid årets slut dividerad med resultat per aktie efter utspädning.  
5) Börsvärde plus finansiell nettoskuld vid årets slut (EV) dividerat med resultat före avskrivningar. 6) Mäter hur känslig B-aktiens avkastning har varit relativt avkastningen  
på OMX 30 Stockholm under 48 månader. 
Aktiekapitalets sammansättning
Aktier Röster Antal aktier Antal röster Kvot värde Mkr
A 10 45 246 468 452 464 680 26 1 180
B 1 117 265 856 117 265 856 26 3 058
Totalt antal aktier 162 512 324 569 730 536 4 238
Innehav av återköpta B-aktier -3 289 969 -3 289 969
Totalt antal ute s tående aktier 159 222 355 566 440 567
 
Aktiekapitalets utveckling  
2000–2023
Förändring 
av antal 
aktier
Totalt  
antal  
aktier
Förändring 
av aktie  -
kapital
Totalt aktie-
kapital,  
Mkr
2001 Indragning av återköpta aktier -8 885 827 79 972 451 -444 3 999
2004 Konvertering och teckning 4 783 711 84 756 162 239 4 238
2018 Aktieuppdelning (split) 84 756 162 169 512 324 - 4 238
2020 Indragning av återköpta aktier -7 000 000 162 512 324 - 4 238
Ägarstruktur*  
2023-12-31
% av 
kapital
% av 
röster
L E Lundbergföretagen 34,7 62,6
Norges Bank 7,8 2,2
Kempestiftelserna 7,5 17,6
Swedbank Robur Fonder 2,5 0,7
BlackRock 2,2 0,6
SEB Fonder 2,0 0,6
Vanguard (USA) 1,9 0,5
Handelsbanken Fonder 1,6 0,5
Carnegie Fonder (Sverige) 1,5 0,4
Amundi 1,1 0,3
Summa 63,0 86,0
Övriga 37,0 14,0
Summa 100,0 100,0
Varav utländskt ägande 26,7 7,8
* B eräknat utifrån totalt antal utestående aktier. De 
tio kapitalmässigt största identifierade aktieägarna. 
Enskilt större aktieägare kan finnas förvaltnings-
registrerade och ingå bland övriga  a ktieägare.
Aktieägarstatistik 2023-12-31
Innehavs klasser,  
antal aktier
Antal 
 aktieägare
Andel av 
kapital, %
1–1 000 49 505 4
1 001–100 000 3 753 11
100 001– 86 85
Totalt 53 344 100
Årlig avkastning 2023-12-31*, % 1 år 3 år 5 år 10 år
Holmen B 5 5 22 17
OMX Stockholm 30 21 12 14 10
*Inklusive återinvesterad utdelning. 
Holmens totalavkastning har i genomsnitt varit 17 procent per år senaste tio åren, vilket är 7 procent enhet er bättre än 
OMX Stockholm 30.
Holmen Årsredovisning 2023   55Aktien och ägarna

===== SIDA 56 =====

1. Fredrik Lundberg 
   Or dförande. Djursholm. Född 1951.  
Ledamot sedan 1988.  
Civilingenjör, civilekonom och  
dr h c mult. VD och koncern   chef  
i L E Lundbergföretagen AB. 
Övriga väsentliga uppdrag:  
Ord f örande i Hufvudstaden AB och  
AB Industri v ärden. Vice ordförande i 
Svenska Handels bank en AB. Styrelse­
ledamot i L E Lundberg f öretagen AB 
och Skanska AB. 
Aktieinnehav: 1 679 448 aktier.  
L E Lundberg f öretagens aktieinnehav:  
55 244 000 aktier.
2. Henrik Sjölund
   Norrköping. Född 1966. 
Ledamot sedan 2014. Civilekonom, 
tysk inriktning. VD och koncernchef. 
Övriga väsentliga uppdrag:    
Styrelseledamot i Skogsindustrierna, 
SKGS och Svenskt Näringsliv. 
Aktieinnehav: 39 602 aktier.
3. Alice Kempe
   Torshälla. Född 1967. 
Ledamot sedan 2019. Jägmästare. 
Övriga väsentliga uppdrag: 
Ordförande i Kempestiftelserna. 
Styrelseledamot i MoRe Research 
Örnsköldsvik AB, SweTree 
Technologies AB och Arevo AB.  
Aktieinnehav: 218 792 aktier.
4. Henriette Zeuchner
   Stockholm. Född 1972. 
Ledamot sedan 2015. 
Civilekonom och jur. kand.  
Övriga väsentliga uppdrag: 
Styrelseledamot i NTM­koncernen. 
Aktieinnehav: 1 600 aktier.
5. Ulf Lundahl
   Lidingö. Född 1952. 
Ledamot sedan 2004. 
Jur. kand. och civilekonom. 
Övriga väsentliga uppdrag: 
Ordförande i Fidelio Capital AB. 
Ordförande i kreditkommittén 
Nordstjernan Kredit KB. 
Styrelseledamot i Indutrade AB. 
Aktieinnehav: 8 000 aktier.
6.  Louise Lindh
   Stockholm. Född 1979. 
Ledamot sedan 2010. Civilekonom. 
Övriga väsentliga uppdrag: 
Ordförande i Fastighets AB  
L E Lundberg och J2L Holding AB. 
Styrelseledamot i Hufvudstaden AB 
och L E Lundberg f öretagen AB. 
Aktieinnehav: 200 000 aktier.
7. Fredrik Persson
   Stockholm. Född 1968. 
Ledamot sedan 2022. Civilekonom.  
Övriga väsentliga uppdrag:      
Ordförande i BusinessEurope,  
Ellevio AB och JM AB. Styrelseledamot 
i AB Electrolux, A Ahlström Oy, 
Hufvudstaden, ICA Gruppen AB och 
Interogo Holding AB. 
Aktieinnehav: 3 000 aktier.
8. Carina Åkerström
   Stockholm. Född 1962. 
Ledamot sedan 2023. Jurist.                  
Övriga väsentliga uppdrag:  
Styrelseledamot i World Childhood 
Foundation, SkiStar och Kungliga 
Ingenjörsvetenskapsakademiens 
(IVA) Näringslivsråd.
9. Lars Josefsson
  Norrk öping. Född 1953.  
Ledamot sedan 2016. Civilingenjör. 
Övriga väsentliga uppdrag: 
Ordförande i TimeZynk. 
Styrelseledamot i Ouman och Nevel. 
Aktieinnehav: 7 000 aktier.
Arbetstagarrepresentanter
10.  Ari Aula 
Norrköping. Född 1967. 
Ledamot sedan 2023. 
Arbetstagarrepresentant LO. 
Ordförande i Pappers Braviken   
avd 53.
11.  John Nyber g  
Överklinten. Född 1975. 
Suppleant i Holmens styrelse på  
LO­ mandat, vald 2023. 
Klubbordförande vid Holmens 
sågverk i Bygdsiljum.
12.  Chris ter Johansson  
Iggesund. Född 1959. 
Invald som ersättare 2017, 
ordinarie ledamot sedan 2022. 
Arbetstagarrepresentant LO.  
Ordförande i Pappers avd 15.
13.  Mar tin Nyman  
Ölsund. Född 1978. 
Suppleant sedan 2021. 
Arbetstagarrepresentant PTK. 
Ordförande i Unionenklubben   
Holmen Iggesund. 
Aktieinnehav: 760 aktier.
14.  Daniel Häg glund  
Örnsköldsvik. Född 1982. 
Suppleant sedan 2014. 
Arbetstagarrepresentant PTK. 
15.  T ommy Åsenbrygg  
Skebobruk. Född 1968. 
Ledamot sedan 2015. 
Arbetstagarrepresentant PTK.  
Aktieinnehav: 200 aktier.
Revisorer: PricewaterhouseCoopers AB 
Huvudansvarig:  
Magnus Svensson Henryson 
Auktoriserad revisor.
styrelse
Uppgifterna avser eget och närståendes aktieinnehav 31 december 2023.
56  Holmen Årsr edovisning 2023 Styrelse

===== SIDA 57 =====

1. Fredrik Lundberg
2. Henrik Sjölund
3. Alice Kempe
4. Henriette Zeuchner
5. Ulf L undahl
6.  Louise Lindh
7. F redrik Persson
8. Carina Åk erström
9. L ars Josefsson
10.  Ari Aula
11. John Nyberg
12. Christer Johansson
13.  Mar tin Nyman
14. Daniel Hägglund
15.  T ommy Åsenbrygg
1
7
8
5 3
6
9
4
2
10
11
12
13
14
15
Holmen Årsredovisning 2023   57Styrelse

===== SIDA 58 =====

1. Henrik Sjölund
 VD och koncernchef
  F ödd 1966. Anställd 1993.  
Aktieinnehav: 39 602 
 aktier. Henrik Sjölund har 
inga väsentliga aktieinnehav 
eller    delägarskap i företag 
som bolaget har betydande 
affärsför bindelser med. 
Ytter ligare information 
lämnas    på sida 56. 
2. Anders Jernhall
  Vic e VD, Ekonomi- och 
­ f­nansdir ektör
  F ödd 1970. Anställd 1997.  
Aktieinnehav: 20 160 aktier. 
3. Sören Petersson
­ Aff ärsområdeschef ­Sk og
  F ödd 1969. Anställd 1994.  
Aktieinnehav: 19 878 aktier.
4. Fredrik Nordqvist
­ Aff ärsområdeschef ­Ener gi
  F ödd 1971. Anställd 2011.  
Aktieinnehav: 721 aktier. 
5. Johan Padel
­ ­ Aff ärsområdeschef ­T rävaror
  F ödd 1966. Anställd 2014.  
Aktieinnehav: 2 570 aktier.
6. Lars Lundin*
­ ­ Aff ärsområdeschef ­­ Kartong ­
och­P apper
  F ödd 1966. Anställd 2018.  
Aktieinnehav: 3 000 aktier. 
7. Ola Schultz-Eklund
­ T eknisk ­dir ektör
  F ödd 1961. Anställd 1994.  
Aktieinnehav: 4 000  aktier.
8. Gunilla Rolander
­ HR -direktör
  F ödd 1966. Anställd 2013.  
Aktieinnehav: 3 436 aktier. 
9. Stina Sandell
­ ­ Hål lbarhets- ­och ­
kommunikations­ direktör 
  F ödd 1966. Anställd 2017.  
Aktieinnehav: 2 146 aktier.
10. Henrik Andersson
­ Chefsjuris t
 Styr elsens sekreterare.
  F ödd 1971. Anställd 2008.  
Aktieinnehav: 5 296 aktier.
koncernledning
1 2
7
3
Uppgifterna­a vser ­eget ­och ­närs tåendes ­ak tieinnehav ­31 ­dec ember ­2023.
4
8
9 10
5 6
*­Den ­31 ­januari ­2024 ­f attade ­Holmens ­s tyrelse ­beslut ­om ­at t ­samla ­k oncernens ­k artong- ­och ­pappers verksamhet ­i ­et t ­gemensamt ­aff ärsområde. ­ 
Under­2023 ­v ar ­L ars ­L undin ­aff ärsområdeschef ­f ör ­P apper ­och ­Johan ­Nel lbeck ­aff ärsområdeschef ­f ör ­K artong.
58  Holmen Årsr edovisning 2023 Koncernledning

===== SIDA 59 =====

Kalender och information
Information
I samband med delårs­  och boksluts­
rapporter anordnas en webbsänd press­  
och analytikerkonferens. Kon f erensen 
hålls på engelska och kan följas    i dir ekt­
sändning på holmen.com. Årsredo ­
vis  ning en samt boksluts ­  och delårs­
rapporter publiceras på svenska och 
engelska och skickas automatiskt till de 
aktieägare som anmält att de så önskar. 
Rapporterna finns även tillgängliga på  
holmen  .com.
Beställning av tryckt information 
kan ske via:
Holmen AB, Koncernstab  
Hållbarhet och kommunikation,  
Box 5407, 114 84 Stockholm
e­ post: info@holmen.com
telefon: 08­666 21 00
eller via holmen.com
Kalendarium
Holmen offentliggör för år 2024  
följande ekonomiska rapporter:
Delår jan – mars: 26 april 2024
Delår jan – juni: 15 augusti 2024
Delår jan – sept: 24 oktober 2024
Bokslut: 31 januari 2025
Årsstämma 2024: 16 april 2024
Datum för handel 
och utdelning
Sista dag för handel inklusive rätt  
till utdelning: 16 april 2024
 
Avstämningsdag för utdelning:  
18 april 2024
Utbetalningsdag för utdelning:  
23 april 2024
Holmen Årsredovisning 2023   59Kalender och information

===== SIDA 60 =====

Rörelseresultatet för 2023 uppgick till 4 755 (7 527) Mkr. Resultatnedgången 
beror främst på en svagare marknad för Trävaror och Kartong.
Finansnettot uppgick till -49 (-87) Mkr. 
Redovisad skatt uppgick till -1 008 (-1 567) Mkr, vilket motsvarar 21 (21) pro-
cent av resultatet före skatt.
Rapport över totalresultat, Mkr Not 2023 2022
Årets resultat 3 697 5 874
Övrigt totalresultat
Omvärdering av skogsmark 9 3 493 4 373
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner 18 -6 -6
Skatt hänförlig till poster som inte återförs till årets resultat 7 -718 -899
Summa poster som inte återförs till årets resultat 2 769 3 469
Kassaflödessäkringar
Omvärdering -815 6 560
Överfört från eget kapital till resultaträkningen -2 727 -3 507
Överfört från eget kapital till anläggningstillgångar -6 -16
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet 55 72
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet -42 -28
Skatt hänförlig till poster som återförs till årets resultat 7 740 -612
Summa poster som återförs till årets resultat -2 795 2 469
Summa övrigt totalresultat efter skatt -27 5 938
Summa totalresultat 3 671 11 812
Hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare 3 671 11 812
60  Holmen Årsr edovisning 2023 Finansiella rapporter
Resultaträkning, Mkr Not 2023 2022
Nettoomsättning 2 22 795 23 952
Övriga rörelseintäkter 3 1 996 2 743
Förändring varulager -79 364
Råvaror och förnödenheter -11 162 -11 078
Personalkostnader 4 -3 312 -2 956
Övriga rörelsekostnader 5 -4 691 -4 585
Värdeförändring i biologiska tillgångar 9 562 509
Avskrivningar enligt plan 10, 11, 12 -1 360 -1 345
Nedskrivningar 10 - -87
Resultat från andelar i intressebolag och joint ventures 13 6 10
Rörelseresultat 4 755 7 527
Finansiella intäkter 6 49 12
Finansiella kostnader 6 -98 -99
Resultat före skatt 4 705 7 441
Skatt 7 -1 008 -1 567
Årets resultat 3 697 5 874
Hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 3 697 5 874
Resultat per aktie (kr) 8
före utspädning 23,0 36,3
efter utspädning 23,0 36,3
Genomsnittligt antal aktier (milj) 8
före utspädning 160,5 162,0
efter utspädning 160,5 162,0
Finansiella  
rapporter

===== SIDA 61 =====

Koncernen
Holmen Årsredovisning 2023   61Finansiella rapporter
Balansräkning per 31 december, Mkr Not 2023 2022
Anläggningstillgångar
Skogstillgångar
Biologiska tillgångar 9 30 555 29 867
Skogsmark 9 25 793 22 284
Immateriella anläggningstillgångar 10 513 427
Materiella anläggningstillgångar 11 10 330 10 124
Nyttjanderättstillgångar 12 244 242
Andelar i intresseföretag 13 1 686 1 680
Övriga aktier och andelar 13 5 2
Långfristiga finansiella fordringar 14 61 97
Uppskjutna skattefordringar 7 3 2
Summa anläggningstillgångar 69 190 64 726
Omsättningstillgångar
Varulager 15 4 837 4 838
Kundfordringar 16 2 696 2 929
Aktuell skattefordran 7 114 589
Övriga rörelsefordringar 16 1 630 6 402
Kortfristiga finansiella fordringar 14 50 18
Likvida medel 14 1 202 1 935
Summa omsättningstillgångar 10 529 16 710
Summa tillgångar 79 719 81 436
Eget kapital
Aktiekapital 4 238 4 238
Övrigt tillskjutet kapital 281 281
Reserver 20 667 20 689
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 31 738 31 742
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 56 923 56 950
Långfristiga skulder
Långfristiga finansiella skulder 14 1 902 2 902
Långfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 160 158
Pensionsåtaganden 18 9 7
Långfristiga avsättningar 19 418 441
Uppskjutna skatteskulder 7 13 858 13 490
Summa långfristiga skulder 16 347 16 998
Kortfristiga skulder
Kortfristiga finansiella skulder 14 1 021 1 039
Kortfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar 91 89
Kortfristiga avsättningar 19 31 -
Leverantörsskulder 20 3 394 3 848
Aktuell skatteskuld 7 105
118
Övriga rörelseskulder 20 1 808 2 395
Summa kortfristiga skulder 6 449 7 488
Summa skulder 22 796 24 486
Summa eget kapital och skulder 79 719 81 436

===== SIDA 62 =====

Koncernen
62  Holmen Årsr edovisning 2023 Finansiella rapporter
Förändringar i eget kapital, Mkr
Reserver
Aktie-
kapital
Övrigt 
tillskjutet 
kapital
Om-
räknings- 
reserv
Säkrings- 
reserv
Om-
värderings-
reserv
Balanserade 
vinstmedel inkl. 
årets  resultat
Totalt  
eget  
kapital
Ingående eget kapital 2022-01-01 4 238 281 76 718 13 953 27 725 46 992
Årets resultat - - - - - 5 874 5 874
Övrigt totalresultat
Omvärdering av skogsmark - - - - 4 373 - 4 373
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner - - - - - -6 -6
Kassaflödessäkringar - - - 3 037 - - 3 037
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - 72 - - - 72
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet - - -28 - - - -28
Andel i joint ventures övrigt totalresultat - - - 0 - - 0
Skatt hänförligt till övrigt totalresultat - - 6 -618 -901 2 -1 511
Summa övrigt totalresultat - - 50 2 419 3 472 -4 5 938
Summa totalresultat - - 50 2 419 3 472 5 870 11 812
Lämnad utdelning - - - - - -1 862 -1 862
Aktiesparprogram - - - - - 9 9
Utgående eget kapital 2022-12-31 4 238 281 126 3 137 17 426 31 742 56 950
Årets resultat - - - - - 3 697 3 697
Övrigt totalresultat
Omvärdering av skogsmark - - - - 3 493 - 3 493
Omvärdering av förmånsbestämda pensionsplaner - - - - - -6 -6
Kassaflödessäkringar - - - -3 549 - - -3 549
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet - - 55 - - - 55
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet - - -42 - - - -42
Skatt hänförligt till övrigt totalresultat - - 9 731 -720 1 22
Summa övrigt totalresultat - - 22 -2 818 2 774 -5 -27
Summa totalresultat - - 22 -2 818 2 774 3 692 3 671
Lämnad utdelning - - - - - -2 592 -2 592
Återköp av egna aktier - - - - - -1 119 -1 119
Aktiesparprogram - - - - - 13 13
Utgående eget kapital 2023-12-31 4 238 281 148 320 20 199 31 738 56 923

===== SIDA 63 =====

Koncernen
Holmen Årsredovisning 2023   63Finansiella rapporter
Kassaflödesanalys, Mkr Not 2023 2022
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 25 4 705 7 441
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 
Avskrivningar enligt plan 1 360 1 345
Nedskrivningar - 87
Värdeförändring i biologiska tillgångar -562 -509
Förändring av avsättningar -12 15
Övrigt* -19 28
Betald skatt -160 -1 639
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital  5 311 6 768
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Förändring av varulager 11 -1 007
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar 899 -1 284
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder -417 1 007
Kassaflöde från den löpande verksamheten 5 805 5 484
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -1 497 -1 225
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 15 14
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -46 -6
Investeringar och förvärv av biologiska tillgångar -162 -160
Avyttring av biologiska tillgångar 38 32
Förvärv av aktier och andelar 0 -11
Avyttring av aktier och andelar 0 4
Återbetalning av långfristiga finansiella fordringar - 3
Kassaflöde från investeringsverksamheten -1 653 -1 349
Finansieringsverksamheten
Amortering långfristiga lån -1 000 -500
Förändring kortfristiga finansiella skulder 25 -64 -261
Amortering av skulder kopplade till nyttjanderättstillgångar 25 -114 -90
Förändring kortfristiga finansiella fordringar 0 0
Återköp av egna aktier -1 119 -
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -2 592 -1 862
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -4 888 -2 713
Årets kassaflöde -736 1 422
Likvida medel vid årets början 1 935 507
Valutakursdifferens i likvida medel 3 5
Likvida medel vid årets slut 1 202 1 935
*  Övriga justeringar utgörs främst av valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella instrument, resultat från intresseföretag samt resultat vid försäljning av 
 anläggningstillgångar. 
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr 2023 2022
Ingående finansiell nettoskuld -2 145 -4 101
Kassaflöde
Löpande verksamhet 5 805 5 484
Investeringsverksamhet (exkl. finansiella fordringar och rörelseförvärv) -1 653 -1 350
Återköp av aktier -1 119 -
Utbetald utdelning -2 592 -1 862
Rörelseförvärv - - 270
Skulder avseende nya nyttjanderättsavtal -117 -93
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner -6 -7
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar -43 53
Utgående finansiell nettoskuld -1 869 -2 145

===== SIDA 64 =====

Moderbolaget
Resultaträkning, Mkr Not 2023 2022
Nettoomsättning 2 20 234 21 995
Övriga rörelseintäkter 3 1 337 1 262
Förändring varulager -81 304
Råvaror och förnödenheter -9 551 -9 418
Personalkostnader 4 -2 706 -2 485
Övriga externa kostnader 5 -6 754 -6 590
Avskrivningar enligt plan 10, 11 -61 -56
Rörelseresultat 2 419 5 012
Resultat från andelar i  koncernföretag 6, 23 360 453
Ränteintäkter och liknande intäkter 6 175 84
Räntekostnader och liknande  kostnader 6 -176 -88
Resultat efter finansiella poster 2 778 5 459
Bokslutsdispositioner 24 190 -511
Resultat före skatt 2 968 4 948
Skatt 7 -547 -930
Årets resultat 2 421 4 019
Rapport över
totalresultat, Mkr Not 2023 2022
Årets resultat 2 421 4 019
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar
Omvärdering -6 162 6 401
Överfört från eget kapital till 
 resultaträkningen 2 727 -3 499
Överfört från eget kapital till 
 anläggningstillgångar 6 -16
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat 7 706 -594
Summa poster som återförs till årets 
resultat -2 723 2 291
Summa totalresultat -302 6 310
I moderbolaget ingår Holmens svenska verksamheter, med undantag för mer-
parten av anläggnings tillgångarna samt den verksamhet som bedrivs vid Varsviks 
Vindkraftspark och koncernens byggsystemverksamhet som redovisas i  andra 
 bolag i koncernen.
I resultat efter finansiella poster ingår  resultat från säkring av eget kapital i 
 utländska dotter bolag om -42 (-28) Mkr. 
Kassaflödesanalys, Mkr Not 2023 2022
Den löpande verksamheten
Resultat efter finansiella poster 2 778 5 459
Justering för poster som inte  
ingår i kassaflödet
Avskrivningar enligt plan 61 56
Förändring av avsättningar 15 10
Övrigt* 230 -357
Betald skatt -55 -1 460
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar av rörelsekapital 3 029 3  708
Kassaflöde från förändringar i 
 rörelsekapital
Förändring av varulager -89 -1 073
Förändring av rörelsefordringar 806 -969
Förändring av rörelseskulder -336 1 168
Kassaflöde från den  
löpande verksamheten 3 410 2 834
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella 
anläggningstillgångar -102 19
Avyttring av materiella 
anläggningstillgångar 51 8
Återbetalning av långfristiga finansiella 
fordringar - 3
Förvärv av aktier och andelar -100 -157
Avyttring av aktier och andelar - 26
Kassaflöde från investerings-
verksamheten -151 -102
Finansieringsverksamheten
Amortering av långfristiga lån -1 000 -500
Förändring övriga finansiella skulder 25 147 267
Förändring övriga finansiella fordringar 0 0
Återköp av egna aktier -1 119 -
Utbetald utdelning till moderbolagets 
aktieägare -2 592 -1 862
Erhållna koncernbidrag 988 1 013
Lämnade koncernbidrag -367 -322
Kassaflöde från finansierings-
verksamheten -3 943 -1 404
Årets kassaflöde -684 1 329
Likvida medel vid årets början 1 774 445
Likvida medel vid årets slut 1 090 1 774
*  Övriga justeringar utgörs främst av valutaeffekter och marknadsomvärderingar 
av finansiella instrument samt resultat vid försäljning av anläggnings tillgångar. 
64  Holmen Årsr edovisning 2023 Finansiella rapporter

===== SIDA 65 =====

Moderbolaget
Balansräkning per
31 december, Mkr Not 2023 2022
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 10 8 9
Materiella anläggningstillgångar 11 3 098 3 088
Finansiella anläggningstillgångar
Aktier och andelar 13, 23 11 896 11 792
Långfristiga finansiella fordringar 14 3 809 3 648
Summa anläggningstillgångar 18 810 18 537
Omsättningstillgångar
Varulager 15 4 054 3 965
Rörelsefordringar 16 3 618 8 606
Aktuell skattefordran 7 87 579
Kortfristiga placeringar 14 50 18
Likvida medel 14 1 092 1 774
Summa omsättningstillgångar 8 901 14 941
Summa tillgångar 27 711 33 478
Balansräkning per
31 december, Mkr Not 2023 2022
Eget kapital 17
Bundet eget kapital
Aktiekapital 4 238 4 238
Reservfond 1 577 1 577
Uppskrivningsfond 100 100
Fritt eget kapital
Balanserade vinstmedel inkl. säkrings-
reserv 5 112 7 514
Årets resultat 2 421 4 019
Summa eget kapital 13 448 17 448
Obeskattade reserver 24 4 484 4 053
Avsättningar
Pensionsåtaganden 18 1 13
Avsättningar 19 623 609
Uppskjuten skatteskuld 7 683 1 389
Summa avsättningar 1 308 2 011
Skulder
Långfristiga finansiella skulder 14 2 684 3 334
Kortfristiga finansiella skulder 14 1 021 1 039
Rörelseskulder 20 4 766 5 593
Summa skulder 8 471 9 966
Summa eget kapital och skulder 27 711 33 478
Förändringar i eget kapital, Mkr
              Bundet eget kapital            Fritt eget kapital
Aktie- 
kapital
Reserv- 
fond
Uppskriv-
ningsfond
Säkrings- 
reserv
Balanserade 
vinstmedel
Årets 
resultat
Totalt  
eget kapital
Ingående eget kapital 2022-01-01 4 238 1 577 100 754 4 232 2 090 12 990
Vinstdisposition - - - - 2 090 -2 090 -
Årets resultat - - - - - 4 019 4 019
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar - - - 2 885 - - 2 885
Skatt på övrigt totalresultat - - - -594 - - -594
Summa övrigt totalresultat - - - 2 291 - - 2 291
Summa totalresultat - - - 2 291 2 090 1 929 6 310
Lämnad utdelning - - - - -1 862 - -1 862
Aktiesparprogram - - - - 9 - 9
Utgående eget kapital 2022-12-31 4 238 1 577 100 3 045 4 469 4 019 17 448
Vinstdisposition - - - - 4 019 -4 019 -
Årets resultat - - - - - 2 421 2 421
Övrigt totalresultat
Kassaflödessäkringar - - - -3 429 - - -3 429
Skatt på övrigt totalresultat - - - 706 - - 706
Summa övrigt totalresultat - - - -2 723 - - -2 723
Summa totalresultat - - - -2 723 4 019 -1 598 -302
Lämnad utdelning - - - - -2 592 - -2 592
Återköp av egna aktier - - - - -1 119 - -1 119
Aktiesparprogram - - - - 13 - 13
Utgående eget kapital 2023-12-31 4 238 1 577 100 322 4 790 2 421 13 448
Holmen Årsredovisning 2023   65Finansiella rapporter

===== SIDA 66 =====

Not 1
Noter till  de  
fiNaNsiella rapporterNa
Belopp avser miljoner kronor (Mkr) där inte annat framgår
1. Redovisningsprinciper   66
2. R apportering per rörelsesegment    71
3. Övriga r örelseintäkter    72
4.  Ans tällda, personalkostnader och ledande  befa ttningshavares 
 ersättningar   73
5. Ar vode och kostnadsersättning till revisorer    74
6. Finansnet to och resultat från finansiella instrument    75
7. Skatt   76
8. R esultat per aktie    77
9. Skogstillgångar   78
10. Imma teriella anläggningstillgångar    80
11. Ma teriella anläggningstillgångar    80
12.  Nyttjanderättstillgångar (leasing)   81
13.  Andelar i intr esseföretag, joint ventures samt  
övriga aktier och andelar   82
14. Finansiel la instrument    83
15. Varulager   86
16. Rörelsefordringar   86
17. E get kapital moderbolaget    86
18. Pensionsåtaganden   86
19. Avsättningar   88
20. Rörelseskulder   88
21. S tällda säkerheter och eventualförpliktelser    88
22. Närstående   88
23. Andelar i k oncernföretag    89
24. Obesk attade reserver    90 
25. Kassaflödesanalys   90
26. Rörelseförvärv   91
27. Vik tiga bedömningar och uppskattningar    91 
28. Händelser ef ter balansdagen    91
Not 1. Redovisningsprinciper 
De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats konse­
kvent  på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella rapporter, 
om inte annat framgår nedan. Koncernens redovisningsprinciper har tillämpats 
konsekvent på  r apportering och konsolidering av  moderbolag , dotterföretag 
samt intresseföretag. 
Överensstämmelse med normgivning och lag 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med International Financial 
 Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board 
(IASB), såsom de antagits av EU. Rådet för finansiell rapporterings 
 rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner har 
till ämpats. 
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom  
i de fall som kommenteras separat under respektive avsnitt. Moderbolagets 
 redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2 Redovisning för noterade juridiska 
 per soner . De avvikelser som förekommer mellan moderbolagets och koncernens 
principer föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS i 
 moder bolag et till följd av Årsredovisningslagen (ÅRL) och Tryggandelagen  
samt i vissa fall av  sk atteskäl.
Värderingsgrunder tillämpade vid upp  r ättande av 
 moderbolagets och koncernens finansiella  r apporter 
Tillgångar och skulder är redovisade till anskaffningsvärden, förutom biologiska 
 tillgångar och skogsmark samt vissa finansiella tillgångar och skulder som 
 värderas till verkligt  v ärde. I moderbolaget har biologiska tillgångar och skogs­
mark ej värderats till verkligt värde. Andelar i koncernföretag och intresseföretag 
redovisas i  moderbolag et till det lägsta av anskaffningsvärde och verkligt värde.
Funktionell valuta och rapporteringsvaluta 
Funktionell valuta är valutan i de primära ekonomiska miljöer som bolagen 
 bedriver sin verksamhet. Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor 
som även utgör  r apporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen.  
De finansiella rapporterna presenteras i miljoner svenska kronor.
Bedömningar och uppskattningar i de  f inansiella 
 rapporterna
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver att företags­
ledningen gör bedömningar och uppskattningar samt gör antaganden som på­
verkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av 
till gångar , skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa 
uppskattningar och bedömningar.
Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av upp­
skattningar redovisas i den period ändringen görs om ändringen endast påverkat 
denna period,  el ler i den period ändringen görs och framtida perioder om änd­
ringen påverkar både aktuell period och framtida perioder. Se även not 27 Viktiga 
bedömningar och uppskattningar.
Ändrade redovisningsprinciper 
Nya och ändrade redovisningsprinciper som är tillämpliga från 2023 
Nya och ändrade IFRS med tillämpning från 1 januari 2023 har inte någon vä­
sentlig effekt på företagets finansiella rapporter.
Nya och ändrade redovisningsprinciper som inte börjat tillämpas
Nya och ändrade IFRS med framtida tillämpning förväntas inte komma att ha 
 någon väsentlig effekt på företagets finansiella rapporter.
Segmentrapportering 
Koncernens verksamhet delas upp i rörelsesegment baserat på vilka delar av 
verk samhet en före  tag ets högsta verkställande beslutsfattare följer upp, så 
 kallad  ” management approach” eller företagsledningsperspektiv. Indelnings ­
grunden för  segment baseras på koncernens affärsområden. Detta överens­
stämmer med koncernens operativa struktur och den interna rapporteringen till 
VD och styrelse. Posterna i rörelsesegmentets resultat, tillgångar och skulder  
är redovisade i enlighet med det resultat (rörelseresultat), tillgångar och skulder 
som företagets  högs ta verkställande  besluts fattare följer upp. Se not 2 för 
 ytterligare beskrivning av indelningen och presentationen av  r örelsesegment.
66  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter

===== SIDA 67 =====

Not 1
Konsolideringsprinciper 
Dotterföretag
Dotterföretag är företag som står under ett bestämmande inflytande från moder­
bolaget, Holmen AB. Vid bedömningen om ett bestämmande  infl ytande förelig­
ger, beaktas potentiella röstberättigande aktier samt om de facto control 
föreligger.
Koncernredovisningen har upprättats enligt förvärvsmetoden. 
Innehav redovisade enligt kapitalandelsmetoden
Intresseföretag. Aktieinnehav i intresseföretag, i vilka koncernen har lägst 20 
procent och högst 50 procent av  r österna eller på annat sätt har ett betydande 
inflytande, redovisas i koncernen enligt kapital andelsmet oden.
Kapitalandelsmetoden. I koncernens resultat r äkning redovisas som ”Andelar i 
intresseföretags resultat” koncernens andel i  intr esseföretagens nettoresultat 
efter skatt hänförligt till  moderbolagsägarna  jus terat för eventuella avskrivningar 
på eller upplösningar av förvärvade över­  respektive under v ärden. Erhållna ut­
delningar från intresseföretaget minskar  in vesteringens redovisade värde. 
När koncernens andel av redovisade förluster i intresseföretaget överstiger det 
 redovisade värdet på andelarna i koncernen reduceras andelarnas värde till noll. 
Kapitalandels me  t oden tillämpas fram till den tidpunkt när det betydande 
 inflytandet upphör.
Utländsk valuta 
Transaktioner i utländsk valuta
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan till den 
valuta k urs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och skulder 
i  utländsk v aluta räknas om till den funktionella valutan till den valutakurs som 
 föreligger på balans dag en. Valutakursdifferenser som uppstår vid omräkningar­
na redovisas i resultat r äkningen. Icke­ monetära tillgångar och skulder som 
redo visas til l historiska anskaffningsvärden omräknas till valutakurs vid 
transaktions tillfället.
Utländska verksamheters finansiella rapporter
Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive eventuell goodwill och 
 andra koncern mäs siga över­  och undervärden, omräknas i koncernredovisningen 
från utlands v erksamhetens funktionella valuta till koncernens rapporterings­
valuta, svenska kronor, till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter  
och kost nader i en utlands v erksamhet omräknas till svenska kronor till en genom­
snittskurs som utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktions­
tidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlands ­
verksamheter samt vidhängande effekter av säkringar av nettoinvesteringarna 
 redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i en separat komponent i eget 
 kapital, benämnd  omr äkningsreserv. Vid avyttring av en utlandsverksamhet re­
aliseras de till verksamheten hänförliga ackumulerade omräkningsdifferenserna 
 efter avdrag för eventuell valuta säkring i k oncernens resultaträkning. 
Kommissionärsbolagsförhållanden 
Moderbolagets verksamhet bedrivs huvudsakligen genom kommissionärs­
bolagen  Holmen Skog AB, Holmen Wood Products AB, Holmen Iggesund Paper­
board AB, Holmen Paper AB och Holmen Energi AB.
Moderbolaget svarar för alla förpliktelser som dessa kommissionärsbolag  ikläder 
sig. Samtliga  intäk ter, kostnader, tillgångar och skulder som uppkommer i de av 
kommissionärsbolagen bedrivna verksamheterna redovisas i Holmen AB med 
undantag för merparten av gjorda investeringar samt viss försäljning av skogs­
tillgångar som istället redovisas i några andra av koncernens dotterbolag. 
Intäkter 
Koncernens försäljning avser till största del varor som säljs till kund, vilka 
 specificeras i tabeller i not 2. De tjänster som levereras är begränsade och avser  
i allt väsentligt skogsvårdstjänster och tjänster inom byggverksamhet såsom 
mon tag earbeten. Holmen agerar i princip uteslutande som huvudman och för ­
säljningstransaktionerna stöds av avtal. För Holmen är de allra flesta kontrakt 
 separata åtaganden och utgörs av ett åtagande per kontrakt. Holmens garantier  
i samband med försäljning är inte att betrakta som separerbara och redovisas 
därmed i enlighet med IAS 37.
Transaktionspriset utgörs av priset för varan eller tjänsten. Rörlig ersättning före­
kommer främst i form av volym­ och kassarabatter. Volymrabatter ger kunden ett 
rabatterat pris förutsatt att en viss mängd varor köps under en period. En kassa­
rabatt ger kunden rätt till ett lägre pris i de fall betalning sker inom en viss tid­
punkt. Rabatter redovisas som en reduktion av nettoomsättningen.
Intäkten redovisas då Holmen uppfyller sina åtaganden genom att överföra 
kontrollen av de utlovade varorna, samt i förekommande fall tjänsterna, till 
 kunden. Tidpunkten för överföring av kontroll, och riskens övergång är kritisk  
för när en intäkt redovisas. Riskens övergång ser olika ut beroende på vilka frakt­
villkor som tillämpas. Försäljning av energi skiljer sig från övrig försäljning då 
 leverans sker i samband med produktion då den också intäktsförs. 
Koncernens verksamhet omfattar även konstruktionslösningar i trä. Intäkterna 
från denna verksamhet hanteras som entreprenadavtal och redovisas över tid  
på basis av nedlagda kostnader i förhållande till uppdragets totala beräknade 
kostnader. Projekt sträcker sig normalt inte längre än tolv månader. Holmen 
 till ämpar därmed lättnadsregeln att ej upplysa om återstående prestations­
åtaganden. Upparbetade intäkter relaterat till entreprenadavtal redovisas initialt 
som avtalstillgångar,  ef tersom rätt till betalning är villkorat av kundens god­
kännande. När kunden  ac cepterat varorna bokas beloppet för avtalstillgången 
om till fordran. Erhållna förskott ingår i avtalsskulden. 
Betalningsvillkor varierar mellan olika marknader och Holmen följer normalt 
 gällande praxis på  r espektive marknad. 
Certifikat och ursprungsgarantier för förnybar energi
En del av koncernens produktion av förnybar el ger rätt till certifikat för förnybar 
energi respektive ursprungsgarantier. Dessa intäktsförs i samband med att den 
berättigande elproduktionen sker och under förutsättning att försäljningskon­
trakt med extern part ingåtts.
Intäkter från tilldelade certifikat och ursprungsgarantier relaterat till vatten­ och 
vindkraftsproduktion redovisas i omsättningen och intäkter från tilldelade certi­
fikat och ursprungsgarantier relaterat till övrig förnybar elproduktion redovisas 
som övrig rörelseintäkt.
Övriga rörelseintäkter
Som övriga rörelseintäkter redovisas intäkter från aktiviteter utanför bolagets 
 huvud sakliga v erksamhet. I posten ingår huvudsakligen försäljning av bipro­
dukter,  c ertifikat för övrig förnybar energi,  h yres­  och arrendeintäkter, utsläpps­
rätter, försäkrings ersä ttningar samt resultat vid försäljning av anläggnings­ 
tillgångar.
Statliga bidrag
Statliga bidrag redovisas i balansräkningen som upplupen intäkt när det före­
ligger  rimlig säk erhet att bidraget kommer att erhållas och att koncernen kom­
mer att uppfylla de villkor som är förknippade med bidraget. Statliga bidrag 
 knutna till en anläggningstillgång reducerar anläggningens redovisade anskaff­
ningsvärde. Statliga bidrag, såsom vägbidrag, som avser att täcka kostnader 
 redovisas som övrig rörelseintäkt. Dessa periodiseras  s ystematiskt i resultat­
räkningen på samma sätt och över samma perioder som de kostnader  bidr agen 
är avsedda att kompensera för.
Finansiella intäkter och kostnader
Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter och räntekostnader, 
utdelningsintäkter, omvärderingar avseende finansiella instrument värderade  
till verkligt värde samt orealiserade och realiserade valutakursförluster och 
vinster.
Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på skulder beräknas med tillämp­
ning av effektivräntemetoden. Räntekostnader inkluderar transaktionskostnader 
för lån vilka har periodiserats över lånets löptid vilket även gäller eventuell skillnad 
mellan mottagna medel och återbetalnings belopp . Utdelnings  intäk t redo visas när  
utdelning fastställts och rätten att erhålla betalning bedöms som säker. 
Räntekostnader belastar resultatet i den period till vilken de hänför sig.  
Låne ut gifter hänförliga till inköp eller uppförande av så kallade kvalificerade till ­
gångar aktiveras i koncernredovisningen som en del av tillgångens anskaffnings­
värde. En kvali f icerad tillgång är en tillgång som tar en betydande tid i anspråk att 
färdigställa och är för koncernen aktuellt vid betydande investeringsprojekt. 
Skatter
Inkomstskatter  r edovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktio­
ner redovisas i övrigt totalresultat  el ler direkt i eget  k apital varvid även tillhöran­
de skatteeffekt  r edovisas i övrigt total  r esultat eller direkt i eget kapital. Aktuell 
skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med tillämp­
ning av de  sk attesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade per 
 balansdagen. Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare perio­
der. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångs­
punkt i temporära skill nader mellan  r edovisade och skattemässiga värden på till­
gångar och  sk ulder, med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är 
beslutade eller  a viserade per balans  dag en. I moderbolaget redovisas obeskatta­
de reserver  inklusiv e uppskjuten  sk atteskuld. 
Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader  
och under sk ottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa 
Holmen Årsredovisning 2023   67Noter

===== SIDA 68 =====

Not 1
 kommer att kunna utnyttjas och medföra  lägr e skatteutbetalningar i framtiden. 
Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder i samma land netto­
redo visas i den mån k vittningsrätt föreligger.
Resultat per aktie 
Beräkningen av resultat per aktie baseras på årets resultat i koncernen hänförligt 
till moder bolag ets aktieägare och på det vägda genomsnittliga antalet aktier 
 utestående under året. Vid beräkningen av resultat per aktie efter utspädning 
justeras resultatet och det genomsnittliga antalet aktier för att ta hänsyn till 
 effekter av utspädande potentiella stamaktier.
Finansiella instrument
Redovisning i och borttagande från balansräkningen
En finansiell tillgång eller skuld tas upp i balansräkningen när bolaget blir part 
enligt instrumentets avtalsmässiga villkor. En finansiell tillgång tas bort från 
 balansräkningen när rättigheterna i avtalet realiserats, förfaller eller bolaget inte 
längre har kontrollen över den. En finansiell skuld tas bort från balansräkningen 
när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på annat sätt utsläcks. Avistaaffärer redo­
visas i enlighet med affärsdagsprincipen. En  f inansiell tillgång och en finansiell 
skuld kvittas och  r edovisas med ett netto  belopp endas t när det föreligger en le­
gal rätt att kvitta beloppen samt att det  f öreligger avsikt att reglera posterna med 
ett nettobelopp eller att samtidigt  r ealisera tillgången och reglera skulden. Fi­
nansiella tillgångar, exklusive aktier, och finan siel la skulder har klassificerats 
som kortfristiga om beloppen förväntas åter vinnas eller betalas inom tolv måna­
der räknat från balansdagen. 
Klassificering och värdering av finansiella instrument 
Finansiella instrument klassificeras och värderas utifrån företagets affärsmodell 
samt hur karaktären på de kontraktsenliga kassaflödena ser ut. Se not 14 för 
 bolagets klassificeringar av finansiella instrument.
Finansiella tillgångar ­ värderas initialt till verkligt värde med avdrag för even­
tuella transaktionskostnader. Löpande värderas normalt tillgångarna till upp­
lupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden då syftet med att inneha 
tillgångarna är att erhålla samtliga de kontraktsenliga kassaflödena, som består 
av  k apitalbelopp och ränta på utestående kapitalbelopp. I de fall utgivna medel 
under s tiger återbetalningsbeloppet periodiseras denna skillnad över  lånets 
 löptid med tillämpning av effektivräntemetoden. Derivat redovisas löpande till 
verkligt värde. Förändringar i värde för derivat som inte säkringsredovisas redo­
visas i resul ta träkningen. 
Finansiella skulder - värderas initialt till mottagna medel med avdrag för even­
tuella transaktionskostnader. Löpande värderas normalt skulderna till upplupet 
anskaffningsvärde enligt effektiv r äntemetoden. I de fall mottagna medel under­
stiger åter betalningsbeloppet periodiseras denna skillnad över lånets löptid 
med tillämpning av effektivräntemetoden. Derivat redovisas löpande till verkligt 
värde. Förändringar i värde för derivat som inte säkringsredovisas redovisas i 
resultat räkningen.
Nedskrivning av finansiella tillgångar - Vid bedömning av förväntade kredit­
förluster av finansiella tillgångar tillämpas förenklingsregeln enligt IFRS 9. För 
 finansiella tillgångar där det finns  indik ation om att hela det redovisade värdet 
eventuellt inte kommer kunna återvinnas görs en individuell bedömning av res­
pektive instrument. Normalt utgör uteblivna betalningar från motpart sådan indi­
kation. Baserat på den individuella bedömningen redovisas eventuell nedskriv­
ning. För finansiella instrument där det inte finns några indikationer på att kredit­
kvaliteten är låg görs en avsättning för kreditförluster baserat på historiskt utfall. 
Säkringsredovisning - samtliga derivat, till exempel valutaterminer, elderivat och 
 ränteswappar, värderas till verkligt värde och redovisas i balansräkningen. I stort 
sett samtliga derivat innehas i säkringssyfte. Den effektiva delen av värdeföränd­
ringar från kassaflödessäkringar redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras 
i eget kapital fram tills det säkrade flödet träffar resultaträkningen. De acku­
mulerade värdeförändringarna flyttas då från eget kapital via övrigt totalresultat  
till resultaträkningen för att möta och matcha den säkrade transaktionen. För 
säkringar av investeringar justeras istället anskaffningsvärdet på den säkrade 
posten när den inträffar. Säkringars ineffektiva del redovisas direkt i resultat­
räkningen. För räntor används ränteswappar som kassaflödessäkring. Värdeför­
ändringar för säkringar avseende nettoinvesteringar i utländsk verksamhet redo­
visas för koncernen i övrigt totalresultat. Ackumulerad värde f örändring redo­
visas som en komponent i koncernens egna kapital fram tills dess att verksam­
heten avyttras då de ackumulerade värdeförändringarna redovisas i resultat­
räkningen. I moderbolaget redovisas värdeförändringar avseende säkring av 
nettoinvestering i utländsk verksamhet i resultaträkningen då säkringsredovis­
ning ej tillämpas. Holmens kassaflödessäkringar avser främst säkring av försälj­
ning i utländsk valuta, framtida räntebetalningar, inköp av el samt inköp i ut­
ländsk valuta i samband med investeringar. Säkringsinstrument utgörs av valuta­
terminer, elterminer samt ränte s wappar. 
De säkrade posterna utgörs av prognoser för framtida försäljning, räntebetal­
ningar, el ink öp och in  v esteringsutbetalningar. Säkringskvoten fastställs löpande 
genom att jämföra  säkr ade belopp med aktuella prognoser. För säkringar av net­
toinvestering i  utlands verksamhet utgör redovisat värde på nettoinvesteringen 
säkrad post och säkringskvoten fastställs genom att jämföra de säkrade belop­
pen med netto in vesteringen. Eventuellt ineffektivitet baseras på beräkning av 
säkringskvoten. Koncernens riskhantering av finansiella instrument beskrivs på 
 sida 52­53.
Skogstillgångar
Koncernens skogstillgångar redovisas till verkligt värde baserat på transaktions­
priser för skogsfastigheter i de områden där koncernen har skogsmark. Värdering 
till verkligt värde görs utifrån värderingsnivå tre. Det totala värdet på skogstillgång­
arna fördelas på växande träd, som redovisas som biologisk tillgång, och skogs­
mark. Hur mycket av värdet som fördelas på de biologiska tillgångarna fastställs 
genom att beräkna nuvärdet av förväntade kassaflöden, efter avdrag för försälj­
ningskostnader men före skatt, från skörd av de nu växande träden. Vid beräkning 
av nuvärdet används en diskonteringsränta före skatt som beräknats med ledning 
av transaktioner med skogsfastigheter. Värdet på skogsmarken beräknas som 
skillnaden mellan det totala värdet på skogstillgångarna och de biologiska tillgång­
arna. Förändringar i verkligt värde på biologiska tillgångar redovisas i resultat­
räkningen. Förändringar i verkligt värde på skogsmark redovisas i övrigt total­
resultat och ackumuleras i en separat komponent i eget kapital benämnd om­
värderingsreserv. Om det verkliga värdet på skogsmark skulle understiga anskaff­
ningsvärdet kommer skillnaden redovisas i resultaträkningen som nedskrivning. 
Redovisning i moderbolaget
I moderbolaget redovisas skogstillgångar enligt RFR 2. Det innebär att de 
 klass if iceras som anläggningstillgångar och redovisas till anskaffningsvärde 
 justerat för uppskrivningar med beaktande av eventuella nedskrivningsbehov.
Immateriella anläggningstillgångar 
Immateriella anläggningstillgångar såsom IT­s ystem samt nyttjanderätt avseen­
de vissa energitillgångar redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för acku­
mulerade avskrivningar och eventuella nedskriv ningar . Immateri  el la anlägg­
ningstillgångar i koncernen skrivs av under 5­20 år förutom goodwill. Såväl 
goodwill som övriga immateriella anläggningstillgångar testas årligen för 
nedskrivnings beho v. Eventuella nedskrivningar kan återföras med undantag från 
goodwill. Immateriella anläggningstillgångar i moderbolaget skrivs av under 5 år. 
Goodwill fördelas på kassagenererade enheter som väntas gynnas av förvärvets 
effekter. Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus eventuella ackumulera­
de nedskrivningar. Goodwill som uppkommit vid förvärv av intresseföretag 
 inkluderas i det redovisade värdet för andelar i intresseföretag. 
Utgifter för forskning kostnadsförs då de inträffar. Utgifter för utveckling aktiveras 
enbart vid större projekt om en säker bedömning av de framtida ekonomiska för­
delarna kan göras. Det redovisade värdet inkluderar samtliga direkt hänförbara 
utgifter till exempel för material och tjänster, ersättningar till anställda, registre­
ring av en juridisk rättighet, avskrivningar på patent och licenser och  låneut gifter 
i enlighet med IAS 23. Övriga utgifter för utveckling redovisas i resultaträkningen 
som kostnad när de uppkommer. 
Materiella anläggningstillgångar 
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärden efter avdrag  
för  ack umulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Materiella anlägg­
nings til lgångar som består av delar med olika nyttjandeperioder behandlas som 
separata komponenter av materiella anläggnings til lgångar. Tillkommande ut­
gifter  ak tiveras endast om de bedöms generera ekonomiska fördelar för före­
taget. Avgörande för bedömningen när en tillkommande utgift aktiveras är om 
utgiften avser utbyten av identifierade komponenter, eller delar därav, varvid så­
dana  ut gifter aktiveras. Även i de fall ny komponent tillskapats aktiveras utgiften. 
 Eventuella oavskrivna redovisade  v ärden på utbytta komponenter, eller delar  
av komponenter, utrangeras och kostnadsförs i samband med utbytet. 
Det redovisade värdet för en materiell anläggningstillgång tas bort ur balans­
räkningen vid utrangering eller avyttring eller när inga framtida ekonomiska för­
delar väntas från användning. Vinst eller förlust som uppkommer vid avyttring 
 eller utrangering av en tillgång utgörs av skillnaden mellan ett eventuellt försälj­
ningspris och tillgångens redovisade värde med avdrag för direkta försäljnings­
kostnader. Vinst och förlust redovisas som övrig rörelseintäkt/­kostnad. 
Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden med 
 beaktande av gjorda nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över tillgångens 
 beräknade nyttjandeperiod. Mark är inte föremål för avskrivning. 
68  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter

===== SIDA 69 =====

Not 1
Följande nyttjandeperioder (år) används:
Maskiner för vatten­ och vindkraftproduktion 10–40
Förvaltnings­  och lagerbyggnader, bostäder  10–33
Driftsbyggnader, markanläggningar samt maskiner  
för sågverk, massa­ , pappers­  och kartongtillverkning  10–20
Övriga maskiner 10
Skogsbilvägar 20
Inventarier 4–10
Finns det indikation på att det redovisade värdet är för högt görs en analys där 
 enskilda eller naturligt sammanhängande tillgångars återvinningsvärde fastställs 
som det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet 
mäts som förväntat fram tida disk onterat kassaflöde. Den tillämpade diskonte­
ringsräntan beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med tillgången. 
En nedskrivning utgörs av det belopp som återvinningsvärdet under s tiger redovi­
sat  v ärde. En nedskrivning återförs om det har skett en positiv för  ändring a v förut­
sättningarna som används för att  bes tämma åter vinnings värdet. En återföring 
görs som mest upp till det  r edovisade värde som skulle ha redovisats, med avdrag 
för avskrivning, om  nedskrivning en inte skulle ha gjorts. 
Låneutgifter hänförliga till inköp eller uppförande av så kallade kvalificerade 
 tillgångar ska aktiveras i koncernredovisningen som en del av tillgångens 
 anskaffningsvärde. En kvali f icerad tillgång är en tillgång som tar en betydande 
tid i anspråk att färdigställa och är för koncernen aktuellt vid  bet ydande 
investeringsprojekt. 
Nyttjanderättstillgångar (leasing)
Vid ett avtals ingång bedöms om avtalet är, eller innehåller, ett leasingavtal. Ett 
avtal är, eller innehåller, ett leasingavtal om avtalet överlåter rätten att under en 
viss period bestämma över användningen av en identifierad tillgång i utbyte mot 
ersättning. Koncernen redovisar en nyttjanderättstillgång och tillhörande skuld 
vid leasingavtalets ingång. Skulderna värderas initialt till nuvärdet av återstå­
ende leasingavgifter under den bedömda leasingperioden. Leasingavgifterna 
diskonteras med koncernens marginella upplåningsränta, vilken utöver koncer­
nens kreditrisk återspeglar respektive avtals leasingperiod och valuta. Nyttjande­
rättstillgångar värderas initialt till skuldens värde med tillägg för leasingavgifter 
som betalats vid eller före inledningsdatumet plus eventuella initiala direkta ut­
gifter. Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt under leasingperiodens löptid.
Leasingperioden utgörs av den ej uppsägbara perioden med tillägg för ytterligare 
perioder i avtalet om det vid inledningsdatumet bedöms som rimligt säkert att 
dessa kommer att nyttjas.
För leasingavtal som har en leasingperiod på högst 12 månader eller med en 
 underliggande tillgång av lågt värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång 
och leasingskuld. Leasingavgifter för dessa leasingavtal redovisas som kostnad 
linjärt över leasingperioden. 
Moderbolaget
De principer för leasing, i enlighet med IFRS 16, som tillämpas av koncernen 
 tillämpas inte av moderbolaget. Moderbolaget tillämpar en undantagsmöjlighet  
i RFR 2, med effekt att moderbolaget redovisar existerande leasingavtal som 
operationella leasingavtal.
Varulager
Varulager värderas till det lägsta av anskaffningskostnad, efter avdrag för er­
forderlig inkurans, och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet för varu lag er 
beräknas genom tillämpning av först in­f örst ut­ principen (FIFU). Netto­
försäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den löpande verksam­
heten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdigställande och för att 
åstadkomma en försäljning. För egentillverkade färdigvaror består 
 anskaffningsvärdet av direkta tillverkningskostnader och skälig andel av 
 indirekta kostnader.
Inköpta avverkningsrätter redovisas som varulager. Dessa har förvärvats med 
syfte att genom skörd säkerställa Holmens behov av råvara. Någon mätbar 
 bio logisk om vandling sker inte från förvärvstidpunkten.
Holmen erhåller fri tilldelning av utsläppsrätter under EU ETS. Den fria tilldel­
ningen redovisas som varulager och intäktsförs löpande under tilldelningsåret 
för de utsläppsrätter som inte behövs för att täcka den egna verksamhetens ut­
släpp och i den utsträckning försäljningskontrakt med extern part ingåtts. Erhåll­
na certifikat för förnybar energi respektive ursprungsgarantier redovisas som va­
rulager och intäktsförs i samband med att den berättigande elproduktionen sker 
och under förutsättning att försäljningskontrakt med extern part ingåtts.
Ersättningar till anställda 
Pensionskostnader och pensionsåtaganden
Förpliktelse avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en 
kostnad i resultat r äkningen när de intjänas.
Koncernens nettoförpliktelse avseende förmånsbestämda planer beräknas 
 separat för varje plan genom en uppskattning av den framtida ersättning som  
de anställda intjänat genom sin anställning i både innevarande och tidigare 
 perioder. Denna ersättning diskonteras till ett nuvärde och det verkliga värdet  
på eventuella förvaltningstillgångar dras av. Diskonteringsräntan är räntan på 
balansdagen baserat på ett urval av förstklassiga  f öretagsobligationer med en 
löptid som motsvarar koncernens pensions f örpliktelser. När det inte finns en ak­
tiv marknad för sådana företags obliga tioner används istället marknadsräntan på 
stats obliga tioner med en motsvarande löptid. Beräkningen görs genom den så 
 kallade ”projected unit credit method” och  ut förs av en kvalificerad aktuarie för 
den del av pensions å tagan  dena som är förmånsbestämd. 
Vid fastställande av förpliktelsens nuvärde och verkligt värde på förvaltnings ­
tillgångarna kan det uppstå aktuariella vinster och förluster. Dessa uppkommer 
 antingen genom att det verkliga utfallet avviker från tidigare gjorda antaganden 
eller genom att antagandena ändras. Aktuariella vinster och förluster redovisas  
i övrigt totalresultat. 
Om det sker förändringar i en förmåns bes tämd plan  r edovisas dessa när ändringen 
i planen inträffar. Om förändringen sker i samband med en omstrukturering redo­
visas dessa när företaget redovisar de rela t erade omstruktureringskostnaderna. 
Ändringarna redovisas direkt i årets resultat. 
När beräkningen leder till en tillgång för koncernen begränsas det redovisade 
 värdet på tillgången till det lägsta av överskottet i planen och tillgångsbegräns­
ningen beräknad med hjälp av diskon t eringsräntan. Tillgångsbegränsningen 
 utgörs av nuvärdet av de framtida ekonomiska fördelarna i form av minskade 
framtida avgifter eller kontant återbetalning. Vid beräkning av nuvärdet av 
 fram tida å terbetalningar eller inbetalningar beaktas eventuella krav på 
minimifondering. 
Räntekostnaden på förmånsbestämda förpliktelser redovisas i årets resultat 
 under finansnettot. Kostnaden beräknas som nettot av ränteuppräkning av 
 pensionsåtagandet och förväntad intäkt på förvaltningstillgångar beräknat med 
samma räntefaktor (diskonteringsräntan). Övriga komponenter redovisas i 
rörelse r esultatet. Omvärderingseffekter utgörs av aktuariella vinster och för­
luster samt skillnad mellan faktisk avkastning på förvaltningstillgångar och den 
summa som inkluderas i räntenettot. Omvärderingseffekterna redovisas i övrigt 
total resultat. 
Den särskilda löneskatten redovisas inom ramen för nettoförpliktelsen. Avkast­
ningsskatt redovisas löpande i resultatet för den period skatten avser och ingår 
därmed inte i skuldberäkningen. Vid fonderade planer belastar skatten avkast­
ningen på förvaltningstillgångar och redovisas i övrigt totalresultat. Vid ofonderade 
eller delvis ofonderade planer,  belas tar skatten årets resultat.
I moderbolaget tillämpas andra grunder för beräkning av förmånsbestämda 
 planer än de som an g es i IAS 19. Moderbolaget följer Tryggandelagens bestäm­
melser och Finansinspektionens föreskrifter eftersom detta är en förutsättning 
för  sk attemässig avdragsrätt. De väsentligaste skillnad  erna jämfört med regler­
na i IAS 19 är hur diskonteringsräntan fastställs, att beräkning av den förmåns­
bestämda förpliktelsen sker utifrån nuvarande lönenivå utan antagande om 
framtida löne ökningar , och att alla  ak tuariella vinster och förluster redovisas  
i resultat r äkningen då de uppstår.
När det finns en skillnad mellan hur pensionskostnaden fastställs i juridisk 
 person och koncern,  r edovisas en avsättning eller fordran avseende särskild 
 löneskatt i koncernen baserat på denna skillnad. Avsättningen eller fordran 
nuvärdes beräknas ej.
Aktierelaterade ersättningar
Aktieprogram redovisas enligt IFRS 2 Aktierelaterade ersättningar och regleras 
med egetkapitalinstrument. Redovisning av aktierelaterade ersättningsprogram 
reglerade med eget k apitalinstrument innebär att instrumentens verkliga värde 
vid tilldelningstidpunkten redovisas i resultaträkningen som en kostnad över in­
tjänandeperioden, med motsvarande justering av eget kapital. Vid varje bokslut 
under intjänandeperioden uppskattas det förväntade antalet tilldelade  ak tier 
och effekten av en eventuell förändring av tidigare bedömning redovisas  
i resultaträkningen med motsvarande justering av eget kapital. Därutöver görs 
 avsättning för beräknade sociala kostnader relaterade till aktieprogrammet. 
Beräkningar baseras på aktiernas värde vid tilldelningstidpunkten, vilket 
 defi nier as som den tidrymd när avtal sluts mellan parterna. Den genomsnittliga 
 aktiekursen under denna period används som bas för värdering av aktierna vid 
tilldelningstidpunkten.
Holmen Årsredovisning 2023   69Noter

===== SIDA 70 =====

Not 1
Ersättningar vid uppsägning
En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redovisas 
när koncernen är förpliktigad, utan realistisk möjlighet till tillbaka dr agande, av 
en formell detaljerad plan att avsluta en anställning före den normala tidpunkten. 
När ersättningar lämnas som ett erbjudande för att  uppmuntr a frivillig avgång, 
redovisas en kostnad om det är sannolikt att erbjudandet kommer att  ac cepteras 
och antalet anställda som kommer att acceptera erbjudandet tillför litligt k an 
uppskattas. 
Kortfristiga ersättningar
Kortfristiga ersättningar till anställda beräknas utan diskontering och redovisas 
som kostnad när de relaterade tjänsterna erhålls. 
Eget kapital
Koncernens eget kapital består av aktiekapital, övrigt tillskjutet kapital, om­
räknings­ , säkrings­  och omvärderingsreserv samt balanserade vinstmedel 
 inklusive årets  r esultat. Med övrigt tillskjutet kapital avses överkurser som 
 betalats i samband med emissioner. Omräkningsreserven innefattar alla valuta­
kursdifferenser som uppstår vid omräkning av  f inansiella rapporter från utländ­
ska verksamheter som har upprättats i en annan valuta än svenska kronor. Vida­
re består omräknings r eserven av  v alutakursdifferenser som uppstår vid om­
värdering av skulder och derivat som klassificerats som säkrings ins trument av 
en netto in vestering i en  utländsk verksamhet, inklusive skatt. Säkrings  r eserven 
innefattar den effektiva andelen av den ackumulerade nettoförändringen av 
verkligt värde på ett kassaflödessäkringsinstrument hänförbart till underlig­
gande  tr ansaktioner som ännu inte har inträffat, inklusive skatt. Omvärderings ­
reserven innefattar värdeförändringar hänförliga till skogsmark. Balan se  r ade 
vinstmedel  innefa ttar samtliga övriga delar av eget  k apital inklusive årets 
resultat. 
Innehav av återköpta aktier redovisas som en minskning av balanserade vinst­
medel. Förvärv av egna aktier redovisas som en avdragspost och likvid från av­
yttring av egna aktier redovisas som en ökning. Transaktionskostnader  r edovisas 
direkt mot balanserade vinstmedel.
Moderbolagets eget kapital består av aktiekapital, reservfond, uppskrivnings­
fond samt  balanser ade vinstmedel och årets resultat. Reserv f onden i moder­
bolaget  a vser tidigare obligatoriska avsättningar till reservfond samt belopp som 
före 1 januari 2006 tillförts överkursfonden. Uppskrivnings f onden i moderbola­
get innehåller belopp avsatta i  samband med uppskrivningar av materiella eller 
finansiella anläggningstillgångar.  Balanser ade vinstmedel innefattar samtliga 
övriga delar av eget kapital såsom säkrings r eserv samt transaktioner till följd av 
återköp av egna aktier. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsregler som 
koncernen avseende dessa poster, se ovan.
Avsättningar
En avsättning redovisas i balansräkningen när koncernen har en befintlig legal 
 eller informell  f örpliktelse som en följd av en inträffad händelse, och det är troligt 
att ett utflöde av ekonomiska  r esurser kommer att krävas för att reglera förplikt­
elsen samt en tillförlitlig uppskattning av beloppet kan göras.  
Avsättningar görs för miljöinsatser som sammanhänger med tidigare verksam­
het när föroreningar uppkommer eller upptäcks, och det är troligt att betalnings­
ansvar uppkommer och beloppet kan uppskattas med tillförlitlighet.
Eventualförpliktelser 
En eventualförpliktelse redovisas när det finns ett möjligt åtagande som härrör 
från inträffade händelser och vars förekomst bekräftas endast av en eller flera 
osäkra fram tida händelser el ler när det finns ett åtagande som inte redovisas som 
en skuld eller avsättning på grund av det inte är troligt att ett utflöde av resurser 
kommer att krävas.
Koncernbidrag och aktieägartillskott
Koncernbidrag redovisas i moderbolaget i enlighet med RFR 2:s alternativregel, 
det vill säga koncernbidrag som lämnats eller erhållits redovisas som boksluts­
disposition. 
Lämnade aktieägartillskott redovisas som en ökning av posten Andelar i 
koncern f öretag. Samtidigt prövas om en nedskrivning av aktiernas värde är 
 erforderlig. Denna prövning följer normala regler för värdering av tillgångs­
posten. Erhållna aktieägartillskott redovisas direkt mot fritt eget kapital.
Övrigt 
De siffror som presenteras har avrundats till närmaste heltal eller motsvarande. 
 Saknas värde  ang es ett streck ( ­ ).
70  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter

===== SIDA 71 =====

Not 2
Not 2. Rapportering per rörelsesegment
2023 Skog Kartong Papper Trävaror Energi
Koncern­ 
gemensamt 
och övrigt Elimineringar
Totalt 
 Koncernen
Nettoomsättning
  Extern 2 692 6 765 8 200 4 075 1 063 ­ ­ 22 795
  Intern 5 304 ­ ­ ­ 7 ­ ­5 311 ­
Övriga rörelseintäkter 235 1 178 342 820 31 250 ­861 1 996
Rörelsens kostnader ­7 194 ­7 087 ­5 712 ­4 706 ­299 ­420 6 172 ­19 245
Värdeförändring biologiska tillgångar 562 ­ ­ ­ ­ ­ ­ 562
Avskrivningar enligt plan ­77 ­664 ­293 ­184 ­110 ­32 ­ ­1 360
Resultat från andelar i intressebolag och 
joint ventures ­ ­ ­ 1 5 ­ ­ 6
Rörelseresultat 1 523 192 2 538 6 697 -202 - 4 755
Rörelsemarginal exkl. jämförelsestörande 
poster, % 19 3 31 0 65 ­ ­ 21
Avkastning på sysselsatt kapital exkl. 
jämförelsestörande poster, % 4 3 134 0 16 ­ ­ 8
Operativa tillgångar 59 005 7 831 3 015 3 015 5 142 1 011 ­615 78 403
Operativa skulder ­2 220 ­1 054 ­956 ­720 ­338 ­1 082 615 ­5 755
Uppskjuten skatt, netto ­12 016 ­888 ­322 ­156 ­522 49 ­ ­13 856
Sysselsatt kapital 44 768 5 889 1 737 2 139 4 283 -22 - 58 793
Förvärv av anläggningstillgångar 222 697 314 391 59 22 ­ 1 706
Extern nettoomsättning per marknad
Sverige 2 691 131 416 1 336 1 063 ­ ­ 5 637
Storbritannien ­ 937 1 007 621 ­ ­ ­ 2 565
Tyskland ­ 1 250 1 216 29 ­ ­ ­ 2 495
Frankrike ­ 439 926 41 ­ ­ ­ 1 406
Italien ­ 401 762 11 ­ ­ ­ 1 174
Övriga Europa 1 2 006 2 918 851 ­ ­ ­ 5 776
Asien ­ 1 221 569 340 ­ ­ ­ 2 130
Övriga världen ­ 380 386 846 ­ ­ ­ 1 612
Summa 2 692 6 765 8 200 4 075 1 063 - - 22 795
Koncernen Moderbolaget
Nettoomsättning per marknad 2023 2022 2023 2022
Sverige 5 637 6 138 5 670 6 645
Storbritannien 2 565 2 474 1 845 1 939
Tyskland 2 495 2 502 2 062 2 114
Frankrike 1 406 1 486 1 229 1 279
Italien 1 174 1 328 1 027 1 188
Övriga Europa 5 776 6 084 4 839 4 995
Asien 2 130 2 202 2 070 2 117
Övriga världen 1 612 1 739 1 492 1 718
Summa 22 795 23 952 20 234 21 995
Intäkter från externa kunder har hänförts till enskilda länder efter det land där 
kunden har sin hemvist.
Koncernen Moderbolaget
Anläggningstillgångar per land 2023 2022 2023 2022
Sverige 67 680 63 262 14 997 14 889
Storbritannien 1 437 1 358 ­ ­
Övrigt 4 4 ­ ­
Summa 69 121 64 624 14 997 14 889
 
Koncernen Moderbolaget
Nettoomsättning per produktområde 2023 2022 2023 2022
Konsumentkartong 6 437 6 553 4 133 4 232
Massa 328 182 454 446
Papper 8 200 8 370 8 200 8 370
Trävaror, furu 1 857 2 116 1 857 2 116
Trävaror, gran 1 792 2 580 1 962 2 731
Konstruktionslösningar i trä 422 320 ­ ­
Virke 2 692 2 610 2 691 2 586
El 1 051 1 216 781 1 396
Övrigt 17 6 156 118
Summa 22 795 23 952 20 234 21 995
Holmen Årsredovisning 2023   71Noter

===== SIDA 72 =====

Not 2–3
Not 2. Rapportering per rörelsesegment, forts.
2022 Skog Kartong Papper Trävaror Energi
Koncern­ 
gemensamt 
och övrigt Elimineringar
Totalt 
 Koncernen
Nettoomsättning
  Extern 2 610 6 735 8 370 5 015 1 222 ­ ­ 23 952
  Intern 4 732 ­ ­ ­ 4 ­ ­4 737 ­
Övriga rörelseintäkter 367 1 820 314 605 152 222 ­737 2 743
Rörelsens kostnader ­6 643 ­6 610 ­5 651 ­4 181 ­273 ­370 5 473 ­18 255
Värdeförändring biologiska tillgångar 509 ­ ­ ­ ­ ­ ­ 509
Avskrivningar enligt plan ­87 ­599 ­319 ­204 ­106 ­30 ­ ­1 345
Nedskrivningar ­87 ­ ­ ­ ­ ­ ­ ­87
Resultat från andelar i intressebolag och 
joint ventures ­ ­ ­ 2 8 ­ ­ 10
Rörelseresultat 1 401 1 347 2 714 1 237 1 006 -178 - 7 527
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande 
poster* 1 401 1 081 2 714 1 237 1 006
­178 ­ 7 262
Rörelsemarginal exkl. jämförelsestörande 
poster, % 19 16 32 25 82
­ ­ 30
Avkastning på sysselsatt kapital exkl. 
jämförelsestörande poster, % 4 20 139 54 23
­ ­ 13
Operativa tillgångar 54 499 7 792 3 242 2 944 6 101 5 888 ­1 083 79 384
Operativa skulder ­2 015 ­1 263 ­1 003 ­749 ­1 110 ­1 744 1 083 ­6 801
Uppskjuten skatt, netto ­11 130 ­897 ­301 ­128 ­372 ­660 ­ ­13 487
Sysselsatt kapital 41 354 5 632 1 939 2 067 4 618 3 485 - 59 095
Förvärv av anläggningstillgångar 278 555 186 122 237 23 ­ 1 401
Extern nettoomsättning per marknad
Sverige 2 586 164 373 1 794 1 222 ­ ­ 6 138
Tyskland ­ 1 128 1 329 45 ­ ­ ­ 2 502
Storbritannien ­ 874 953 646 ­ ­ ­ 2 474
Frankrike ­ 475 958 52 ­ ­ ­ 1 486
Italien ­ 399 912 17 ­ ­ ­ 1 328
Övriga Europa 25 1 995 2 963 1 092 ­ ­ ­ 6 084
Asien ­ 1 296 496 409 ­ ­ ­ 2 202
Övriga världen ­ 404 386 959 ­ ­ ­ 1 739
Summa 2 610 6 735 8 370 5 015 1 222 - - 23 952
*Jämförelsestörande post avser försäkringsersättning samt kostnader och intäktsbortfall kopplat till turbinhaveri vid kartongbruket i Workington (266 Mkr).
Not 3. Övriga rörelseintäkter
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Försäljning biprodukter 783 849 631 548
Försäljning anläggningstillgångar 15 34 43 7
Certifikat, förnybar energi 557 433 0 1
Utsläppsrätter 235 284 272 251
Försäkringsersättning 7 489 2 1
Hyres­ och arrendeintäkter 48 150 47 73
Skogsvårdsuppdrag 113 91 113 91
Övrigt 238 413 229 289
Totalt 1 996 2 743 1 337 1 262
Av försäljning av biprodukter i koncernen avser 178 (178) Mkr utskott från 
 produktion, 339 (226) Mkr spån, bark och flis samt 266 (445) Mkr extern 
 försäljning av energi. 
Certifikat för förnybar energi avser i huvudsak tilldelning för produktion vid det 
engelska kartongbruket i Workington. Koncernen har tilldelats utsläppsrätter, 
vilka delvis använts i den egna  pr oduktionen. Överskottet har medfört ett redovi­
sat resultat på 235 (284) Mkr.
Affärsområde Skog ansvarar för koncernens skogar på drygt en miljon hektar och 
den  årliga skörden av egen skog uppgår normalt till 2,8 miljoner m 3fub. Affärs­
området ansvarar även för koncernens virkesförsörjning i Sverige.  
Affärsområde Kartong tillverkar kartong för konsumentförpackningar vid ett 
svenskt och ett engelskt bruk. Affärsområde Papper producerar papper för  
böcker, förpackningar och grafiska publikationer vid två svenska bruk. Affärs­ 
område Trävaror producerar trävaror för snickeri­ och byggändamål vid fem  
sågverk. Under 2023 producerades drygt 0,4 miljoner ton kartong, 0,9 miljoner 
ton papper och 1,5 miljoner m3 sågade trävaror.
Affärsområde  Ener gi ansvarar för koncernens vatten ­  och vindkrafttillgångar. 
 Leveranserna uppgick 2023 till 1,7 TWh förnybar vatten­ och vindkraftsel och 
 inkluderar inköpt vindkraftsel från vindkraftspark uppförd på Holmens mark.
Affärsområdena ansvarar för förvaltningen av de operativa tillgångarna och skuld­
erna, vilket tillsammans med nettot av uppskjuten skattefordran och skatte sk uld 
utgör deras sysselsatta kapital. Koncern ledning en följer upp verksamheten på rö­
relseresultatnivå och hur resultatet förhåller sig till sysselsatt  k apital. Det syssel­
satta kapitalet i respektive segment inklu der ar alla tillgångar och skulder som nytt­
jas av affärsområdet såsom anläggningstillgångar, varu lag er och rörelsefordringar 
och rörelseskulder samt nettot av uppskjuten skattefordran och skatte sk uld. 
 Finansiering och skatte fr ågor hanteras på koncernnivå. Följ  ak tligen fördelas inte 
finansnetto,  f inansiella tillgångar och skulder, inklusive pensions  å taganden, samt 
aktuella  sk attefordringar och skatte  sk ulder ut på affärsområdena. 
Den koncerninterna försäljningen mellan segmenten baseras på ett marknads­
mässigt internpris. Segmentet ”Koncerngemensamt och övrigt” omfattar koncern­
staber och  k oncerngemensamma funktioner som inte fördelas på övriga segment.
72  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter

===== SIDA 73 =====

Not 4
Not 4.  Anställda, personalkostnader och l  edande  befattningshavares ersättningar
Koncernen Moderbolaget
Lönekostnader och sociala  avgifter 2023 2022 2023 2022
Löner och ersättningar 2 311 2 048 1 841 1 662
Sociala kostnader 922 856 803 760
Årsstämmans riktlinjer för bestämmande av lön och  annan  
ersättning till ledande befattnings  ha vare 
Årsstämman 2023 fattade beslut om följande riktlinjer för bestämmande av  
lön och annan ersättning till verkställande direktören och övriga ledande befatt­
ningshavare, det vill säga de affärs omr ådes­  och stabschefer som  r apporterar 
 direkt till verkställande direktören. Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar 
som avtalas efter det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2023. Riktlinjerna 
omfattar inte ersättningar som beslutas av årsstämman. 
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi, långsiktiga 
 intressen och hållbarhet 
Holmens strategi är att äga och förädla skog. Holmens skogsinnehav utgör basen 
för verksamheten, där råvaran växer och förädlas till allt från trävaror för klimat­
smart byggande till förnybara förpackningar, magasin och böcker, med energi 
som till stor del kommer från egen vatten­ och vindkraft. 
En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen 
och hållbarhet förutsätter att bolaget kan attrahera rätt medarbetare. Denna 
riktlinje avser att ge Holmen förutsättningar att rekrytera och behålla kvalificera­
de medarbetare samt säkerställer att formerna för ersättning och övriga villkor 
är enhetliga och konsekventa. 
Formerna för ersättning
I bolaget inrättas från tid till annan långsiktiga aktierelaterade incitaments­
program. Dessa beslutas av bolagsstämman och omfattas därför inte av dessa 
riktlinjer. För mer information om dessa hänvisas till holmen.com. 
Ersättning till ledande befattningshavare ska vara marknadsmässig och konkur­
renskraftig på den arbetsmarknad befattningshavaren verkar samt vara relate­
rad till befattningshavarens ansvar, befogenheter och prestation. Ersättning får 
utgöras av fast lön, rörlig ersättning, övriga förmåner samt pension. 
Rörlig ersättning ska syfta till att motivera och belöna värdeskapande insatser 
som stödjer bolagets affärsstrategi, hållbarhet och långsiktiga intressen. Den 
rörliga ersättningen ska beräknas på utfall i förhållande till mätbara mål och inte 
överstiga 50 procent av den fasta årliga lönen. Uppfyllelse av kriterier för utbetal­
ning av rörlig ersättning ska under vanliga omständigheter kunna mätas årsvis. 
Övriga förmåner får innefatta bland andra sjukvårdsförsäkring, bostadsförmån 
och bilförmån. Sådana förmåner ska där de förekommer utgöra maximalt 10 
 procent av den fasta lönen.
Pensionsåldern ska normalt vara 65 år. Pensionsförmånen ska vara premie­
bestämd och normalt uppgå till 30 procent av den fasta kontantlönen.
Uppsägningstid och avgångsvederlag
Uppsägningstiden ska vara sex månader oavsett om uppsägningen sker på initia­
tiv av bolaget eller befattningshavaren. Vid uppsägning från bolagets sida ska ett 
avgångsvederlag kunna utgå med belopp motsvarande högst 18 månadslöner. 
Beaktande av lön och anställningsvillkor för övriga anställda 
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har lön och 
anställningsvillkor för bolagets övriga anställda beaktats genom att uppgifter om 
anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens ök­
ning och ökningstakt över tid har utgjort en del av beslutsunderlaget vid utvärde­
ringen av skäligheten av riktlinjerna.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna 
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets uppgifter ingår att be­
reda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befatt­
ningshavare. Styrelsen ska enligt 8 kap 51 § Aktiebolagslagen upprätta förslag 
till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för beslut vid 
årsstämman. Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera tillämpningen av 
riktlinjen samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. 
Ersättningsutskottets ledamöter ska vara oberoende i förhållande till bolaget 
och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i ersättnings­
relaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller andra personer  
i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om det i  
ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt för att 
 tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att 
 säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft. 
Aktiesparprogram
Årsstämman 2022 fattade beslut om ett riktat aktiesparprogram för nyckelper­
soner i koncernen (”LTIP 2022”). Syftet med programmet är att stärka intresse­
gemenskap mellan de anställda och aktieägarna samt att främja ett långsiktigt 
engagemang för Holmen.
För deltagande i programmet krävdes en egen investering i Holmen­aktier (s.k. 
sparaktier). För varje investerad sparaktie kommer en halv aktie att tilldelas efter 
intjänandeperiodens utgång förutsatt att totalavkastningen på bolagets aktier 
överstiger 10 procent under perioden 2022­2024. Därutöver kommer presta­
tionsaktier tilldelas beroende på nivån på avkastning på sysselsatt kapital för de 
tre affärsområdena Kartong, Papper och Trävaror. Maximalt antal prestations­
aktier varierar beroende på deltagarens befattning och uppgår till mellan 3–6 
aktier per sparaktie. För tilldelning av aktier ska deltagaren ha varit fast anställd 
inom Holmen­koncernen samt behållit sparaktierna fram till och med dagen för 
offentliggörandet av Holmens delårsrapport för det första kvartalet 2025. 69 
personer deltar i programmet och maximalt antal aktier som kan tilldelas beräk­
nas till 78 000. För 2023 har kostnader om 16 (17) Mkr redovisats. 
Under 2022 avslutades det riktade aktiesparprogram för nyckelpersoner i kon­
cernen som årsstämman 2019 fattade beslut om (”LTIP 2019”). För deltagande i 
programmet krävdes att de anställda personligen investerade i Holmen­aktier 
(s.k. sparaktier). Deltagarna i programmet hade möjlighet att erhålla en halv så 
kallad matchningsaktie för varje sparaktie under förutsättning av totalavkastning­
en för Holmen­aktien varit positiv under perioden 2019­2021. Därutöver kunde 
deltagarna erhålla prestationsaktier baserat på koncernens avkastning på syssel­
satt kapital. Villkoret för matchningsaktie uppfylldes och prestationsvillkoret upp­
fylldes till 72 procent. I programvillkoren fanns dock ett tak för tilldelning ifall ak­
tiekursen fördubblades under programmet. Till följd av att aktiekursen mer än för­
dubblades under programmets löptid reducerades tilldelningen så att deltagarna 
erhöll 69 procent av det antal aktier man skulle erhållit utan taket. Sammantaget 
innebar detta att deltagarna erhöll 75 993 aktier vederlagsfritt. Den redovisade 
kostnaden för programmet uppgick under 2019­2022 till 25 Mkr. 
Ersättningar till styrelse och ledande  befa ttningshavare
Styrelsen
Till den av årsstämman valda styrelsen utgår fast styrelsearvode. VD erhåller 
dock inget arvode. För 2023 uppgick arvodet till 3 690 000 (3 510 000) kronor. 
Arvodet till styrelsens ordförande var 820 000 (780 000) kronor och till övriga 
sju (sju) ledamöter 410 000 (390 000) kronor  v ardera.
Ledande befattningshavare
Lön, rörlig ersättning och övriga förmåner till VD under 2023 uppgick till                 
17 013 054 (10 753 215) kronor, varav 11 040 000 (10 320 299) kronor i fast lön,  
5 520 000 (­) kr i rörlig ersättning och 453 054 (432 916) kronor övriga förmåner. 
Rörlig ersättning avser kortfristigt incitamentsprogram för 2023 som kommer 
utbetalas 2024. Utöver lön, rörlig ersättning och övriga förmåner tilldelades un­
der 2022 VD 14 547 aktier under aktiesparprogrammet LTIP 2019 till ett värde 
av 7 643 430 kronor. År 2023 skedde ingen tilldelning under aktiesparprogram. 
Den  t otala pensionskostnaden för VD uppgick till 6 171 350 (6 140 673) kronor, 
varav 2 888 318 (3 091 230) kronor avser redovisad kostnad för en option att 
pensioneras före ordinarie pensionsålder.  R edovisad lönekostnad för aktie­
sparprogram för VD uppgick till 2 032 526 (1 288 276) kronor. 
För övriga ledande befattningshavare, det vill säga de fem (fem) affärsområdes­
chefer och fem (fem) stabs chef er samt fram till och med maj 2022 chefen för 
 internationella affärer som rapporterar direkt till VD, uppgick löner, rörlig ersätt­
ning och övriga förmåner under 2023 till  sammanlagt 40 501 166 (30 309 270) 
kronor, varav 29 739 862 (29 196 504) kronor i fast lön, 9 548 400 (­) kr i rörlig 
ersättning och 1 212 904 (1 112 766) kronor övriga förmåner. Rörlig ersättning 
avser kortfristigt incitamentsprogram för 2023 som kommer utbetalas 2024. Utö­
ver lön, rörlig ersättning och övriga förmåner tilldelades under 2022 övriga ledan­
de befattningshavare 30 288 aktier under aktiesparprogrammet LTIP 2019 till ett 
värde av 15 914 224 kronor. År 2023 skedde ingen tilldelning under aktiesparpro­
gram. Den totala pensions k ostnaden för denna grupp uppgick under 2023 till  
10 597 299 (12 759 263)  kr onor. Redovisad lönekostnad för aktiesparpro gram 
för denna grupp uppgick till 3 873 303 (2 313 342) kronor. 
Holmen Årsredovisning 2023   73Noter

===== SIDA 74 =====

Not 4–5
Not 5.  Arvode och kostnadsersättning till revisorer
Revisionsbolaget PricewaterhouseCoopers AB (PwC), som varit Holmens revisor 
sedan 2021, valdes av årsstämman 2023 till revisor för en tid av ett år. PwC 
 genomför revisionen i Holmen AB samt i majoriteten av Holmens  do tterbolag.
Med revisionsuppdrag avses lagstadgad revision av årsredovisningen och bok­
föringen samt styr elsens och verkställande direktörens förvaltning samt revision 
utförd i enlighet med överenskommelse eller avtal. Detta inkluderar övriga 
arbets uppgif ter som det ankommer på bolagets revisor att  ut föra samt råd­
givning eller annat  bitr äde som föranleds av iakttagelser vid sådan granskning 
 eller  g enomförandet av sådana övriga arbetsuppgifter. Skatterådgivning avser 
samtliga konsultationer inom skatteområdet. 
Koncernen Moderbolaget
Ersättningar till revisorer 2023 2022 2023 2022
Revisionsuppdrag PwC 9 8 6 6
Skatterådgivning PwC 1 0 1 0
Summa 9 9 6 6
Övriga revisorer 0 1 ­ ­
Totalt 9 9 6 6
För ledande befattningshavare anställda från och med 2011, är den ömsesidiga 
upp sägnings tiden sex månader. Vid uppsägning från bolagets sida utgår ett 
 avräkningsbart avgångsvederlag mot s varande 18 månadslöner. Dessa villkor 
gäller för VD och åtta personer. För två chefs a vtal, tecknade före 2011, gäller en 
uppsägningstid om sex månader från den anställdes sida och tolv månader från 
 bolagets sida. Vid uppsägning från  bolag ets sida utgår för dessa personer ett av­
gångsvederlag med motsvarande upp till två årslöner beroende på befattnings­
havarens ålder.
Samtliga ledande befattningshavare är anställda av moderbolaget.
Pensionsförpliktelser för ledande befattningshavare
Holmens förmånsbestämda pensionsåtaganden avseende VD uppgick per 
2023­12­31 till 40 (32) Mkr och avseende övriga ledande befattningshavare till 
30 (27) Mkr, beräknat enligt IAS 19. Åtagandena avser kostnader som skulle 
uppstå ifall VD och tre ledande befattningshavare pensioneras före ordinarie 
pensionsålder utifrån avtal som ingicks i enlighet med då gällande riktlinjer för 
ersättning till ledande befattningshavare. Pensionsåtagandena tryggas av för­
valtningstillgångar i fristående  pensions stiftelse.
Medeltal årsanställda
Medel antal  
års anställda
varav  
kvinnor
varav  
män
Medel antal  
års anställda
varav  
kvinnor
varav  
män
2023 2022
Moderbolaget
Sverige 2 923 660 2 263 2 863 597 2 266
Koncernföretag
Frankrike 13 5 8 12 6 6
Nederländerna 75 44 31 79 45 34
Storbritannien 407 44 364 395 41 354
Sverige 58 13 44 47 9 38
Tyskland 22 7 15 22 8 14
USA 8 3 5 8 3 5
Övriga länder 41 15 26 40 16 24
Totalt koncern företag 623 131 492 603 128 475
Totalt koncernen 3 546 792 2 755 3 466 725 2 741
Andel kvinnor i Holmens styrelse och koncernledning
Koncernen Moderbolaget
Andel kvinnor, % 2023 2022 2023 2022
Styrelse (exkl. suppleanter) 33 25 33 25
Ledande befattningshavare 18 18 18 18
Totalt 27 22 27 22
Not 4.  Anställda, personalkostnader och l  edande  befattningshavares ersättningar, forts.
74  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter

===== SIDA 75 =====

Not 6
De nettovinster och förluster som redovisas i finansnettot avser främst valuta  ­
omvärdering av seende int ern utlåning och säkring av intern utlåning. I moder­
bolagets finansnetto ingår  des sutom valuta  om värdering av terminer som säkrar 
netto in vestering i utlandsverksamhet, vilka i koncernen redovisas i  ö vrigt total­
resultat. Marknadsvärdet på räntekomponenten i valuta t erminer samt värde­
förändringar i upplupen ränta och realiserad ränta i fastränteswappar redo visas 
löpande i ränte net tot. Upplysningar avseende finansiella risker återfinns i riskav­
snitt på sida 52­53.
Resultat från finansiella instrument som redovisas i rörelseresultatet framgår av 
 följande tabell: 
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Valutakursvinst/förlust på kund­ 
fordringar och leverantörsskulder 459 204 449 199
Nettovinst/förlust avseende 
derivat redovisade i 
rörelseresultatet 536 2 703 215 2 775
 
De derivat som redovisas i rörelseresultatet avser valutasäkringar av kund­
fordringar och leverantörs sk ulder samt finansiella elderivat. 
Resultatet från valutasäkringar redovisas i resultatet i takt med att den säkrade 
posten redovisas och uppgick för 2023 till ­477  (­341) Mkr, resterande del redo­
visas i övrigt totalresultat då säkrings r edovisning tillämpas. Marknadsvärdet på 
utestående valutasäkringar uppgick per 2023­12­31 till 64 (­499) Mkr.
Resultatet av finansiella elsäkringar redovisas i resultaträkningen i takt med att 
de förfaller och uppgick för 2023 till 872  (3 043) Mkr. Marknadsvärdet på utestå­
ende finansiella elsäkringar uppgick per 2023­12­31 till 302  (4 366) Mkr. För­
ändringen i marknadsvärde redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovis­
ning tillämpas. 
Förändring i marknadsvärde på säkringar av investeringsköp redovisas i övrigt 
total r esultat fram till förfall då resultatet läggs till anskaffningsvärdet på den 
 anläggningstillgång som har säkrats. Marknadsvärdet för utestående säkringar 
av investeringsköp uppgick per 2023­12­31 till ­8 (7) Mkr. Under 2023 har 
 anskaffningsvärden för säkrade poster påverkats med 12 (16) Mkr till följd av 
 resultat från säkringar.
Resultatet från säkring av utländska nettotillgångar uppgick till ­42 (­28) Mkr 
 under 2023 och redovisas i övrigt totalresultat då säkringsredovisning tillämpas. 
I moder bolag et redovisas detta resultat i resultaträkningen.  Omr äkningen av 
 utländska nettotillgångar påverkade koncernens egna kapital med 55 (72) Mkr. 
Marknadsvärdet av utestående säkringar av nettotillgångar uppgick per  
2023­12­31 till 43 (14) Mkr och avser  f inansiella derivat. 
Marknadsvärdet för de derivat som används för att styra räntebindningen upp­
gick per 2023­12­31 till 45 (78) Mkr vilket har redovisats i övrigt totalresultat  
då säkrings r edovisning tillämpas. Detta värde förväntas redovisas i resultat­
räkningen under 2024 och senare.
Koncernen Moderbolaget
Finansiella intäkter 2023 2022 2023 2022
Utdelning från koncernföretag ­ ­ 348 446
Vinst vid försäljning av 
koncernföretag ­ ­ ­ 25
Vinst vid försäljning av 
intresseföretag
­ 1 ­ 1
Ränteintäkter* 49 11 175 84
Summa finansiella intäkter 49 12 535 536
* 49 (11) Mkr avser ränteintäkter beräknade enligt effektivräntemetoden från 
 finansiella poster värderade till upplupet anskaffningsvärde.
Koncernen Moderbolaget
Finansiella kostnader 2023 2022 2023 2022
Nettovinst/förlust
 Tillgångar och skulder 
värderade till verkligt värde  
via resultatet 17
­26 ­12 ­2
Likvida medel 1 ­12 0 ­12
Tillgångar och skulder 
värderade till upplupet 
anskaffningsvärde
­16 9 ­16 8
Summa nettovinst/förlust 1 -29 -29 -7
Räntekostnader hänförliga till 
nyttjanderättsavtal ­7 ­5 0 ­
Räntekostnader* ­93 ­65 ­136 ­82
Finansiella kostnader -98 -99 -176 -88
Finansnetto -49 -87 359 448
* -19 (-7) Mkr avser räntekostnader på derivat som är värderade till verkligt värde 
via övrigt totalresultat. -2 (-2) Mkr avser ränte k ostnader på derivat som redovisas 
till verkligt värde via årets resultat.  R esterande räntekostnader är beräknade en-
ligt effektivräntemetoden och  hänf örs till finansiella poster värderade till upplupet 
anskaffningsvärde.
Not 6.  Finansnetto och resultat från finansiella  instrument
Holmen Årsredovisning 2023   75Noter

===== SIDA 76 =====

Not 7. Skatt
Koncernen Moderbolaget
Skatt i resultaträkningen 2023 2022 2023 2022
Aktuell skatt -655 -1 138 -546 -921
Uppskjuten skatt -353 -429 0 -9
Totalt -1 008 -1 567 -547 -930
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Skatt i resultaträkningen Mkr % Mkr % Mkr % Mkr %
Redovisat resultat före skatt 4 705 7 441 2 968 4 948
Skatt enligt gällande skattesats -969 20,6 -1 533 20,6 -611 20,6 -1 019 20,6
Skillnad i skattesats i utländsk verksamhet -9 0,2 7 -0,1 - - - -
Ej skattepliktiga intäkter 9 -0,2 21 -0,3 83 -2,8 103 -2,1
Ej avdragsgilla kostnader -22 0,5 -32 0,4 -12 0,4 -8 0,2
Schablonränta på periodiseringsfond -16 0,3 -2 0,0 -16 0,5 -2 0,0
Skatt hänförlig till tidigare perioder 11 -0,2 8 -0,1 10 -0,3 0 0,0
Övrigt -12 0,3 -35 0,5 0 0,0 -4 0,1
Effektiv skatt -1 008 21,4 -1 567 21,0 -547 18,4 -930 18,8
Koncernen Moderbolaget
Före 
skatt Skatt
Efter 
skatt
Före 
skatt Skatt
Efter 
skatt
Före 
skatt Skatt
Efter 
skatt
Före 
skatt Skatt
Efter 
skatt
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat 2023 2022 2023 2022
Kassaflödessäkringar -3 549 731 -2 818 3 037 -618 2 419 -3 429 706 -2 723 2 885 -594 2 291
Omräkningsdifferens från utländsk 
verksamhet 55 - 55 72 - 72 - - - - - -
Säkring av valutarisk i 
utlandsverksamhet -42 9 -33 -28 6 -22 - - - - - -
Omvärderingar av skogsmark 3 493 -720 2 774 4 373 -901 3 472 - - - - - -
Omvärderingar av förmånsbestämda 
pensionsplaner -6 1 -5 -6 2 -4 - - - - - -
Övrigt totalresultat -48 22 -27 7 449 -1 512 5 938 -3 429 706 -2 723 2 885 -594 2 291
Koncernen Moderbolaget
Skatter i balansräkningen 2023 2022 2023 2022
Skattefordringar
Uppskjuten skattefordran 3 2 - -
Aktuell skattefordran 114 589 87 579
Summa skattefordringar 117 592 87 579
Uppskjutna skatteskulder
Anläggningstillgångar
Biologiska tillgångar 6 294 6 153 - -
Skogsmark 5 272 4 553 601 601
Materiella anläggningstillgångar 1 210 1 143 3 3
Periodiseringsfond 932 850 - -
Säkringsredovisade transaktioner 83 789 84 790
Övrigt, inkl. uppskjutna 
skattefordringar netto redovisade 
bland uppskjutna skatteskulder 68 2 -4 -4
Uppskjutna skatteskulder 13 858 13 490 683 1 389
Aktuell skatteskuld 105 118 - -
Summa skatteskulder 13 963 13 608 683 1 389
Redovisad skatt uppgick till -1 008 (-1 567 ) Mkr vilket motsvarar 21 (21) procent 
av resultatet före skatt.
76  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter
Not 7

===== SIDA 77 =====

Förändring i nettot av uppskjuten skattefordran och uppskjuten skatteskuld
Koncernen Moderbolaget
2023
Ingående 
balans
Redovisat 
i resultat-
räkningen
Redovisat  
i övrigt   
total resultat
Omräknings-
 differenser 
och övrigt
Utgående
balans
Ingående 
balans
Redovisat 
i resultat-
räkningen
Redovisat  
i övrigt   
total resultat
Utgående
balans
Biologiska tillgångar -6 153 -142 - - -6 294 - - - -
Skogsmark -4 553 1 -720 0 -5 272 -601 0 - -601
Materiella 
anläggningstillgångar -1 143 -68 - 1 -1 210 -2 0 - -3
Periodiseringsfond -850 -82 - - -932 - - - -
Säkringsredovisade 
transaktioner -789 - 706 - -83 -789 - 706 -83
Övrigt 0 -63 1 -3 -65 3 0 - 4
Uppskjuten 
 nettoskatteskuld -13 488 -353 -12 -3 -13 856 -1 389 0 706 -683
Koncernen Moderbolaget
2022
Ingående 
balans
Redovisat 
i resultat-
räkningen
Redovisat  
i övrigt   
total resultat
Omräknings-
 differenser 
och övrigt
Rörelse-
förvärv
Utgående
balans
Ingående 
balans
Redovisat 
i resultat-
räkningen
Redovisat  
i övrigt   
total resultat
Utgående
balans
Biologiska tillgångar -6 016 -137 - - - -6 153 - - - -
Skogsmark -3 648 -4 -901 - - -4 553 -601 0 - -601
Materiella 
anläggningstillgångar -1 171 -6 - -6 39 -1 143 -2 0 - -2
Periodiseringsfond -606 -244 - - - -850 - - - -
Säkringsredovisade 
transaktioner -196 - -593 - - -789 -196 - -593 -789
Övrigt 29 -38 2 0 7 0 11 -9 - 3
Uppskjuten 
 nettoskatteskuld -11 608 -429 -1 491 -6 46 -13 488 -787 -9 -593 -1 389
Koncernens uppskjutna skatteskuld avseende skogstillgångar (biologiska till-
gångar och skogsmark) uppgår till 11 566 (10 706) Mkr och är beräknad utifrån 
skillnaden mellan redovisat värde 56 348 (52 151) Mkr och skattemässigt an-
skaffningsvärde 203 (181) Mkr. Den representerar skattekostnaden som skulle 
uppkomma om skogstillgångarna skulle säljas som skogsfastigheter. Om till-
gångarna behålls uppstår ingen skattekostnad. 
Uppskjuten skatteskuld  a vseende mate  riel la anläggningstillgångar är framförallt 
hänförbar till avskrivningar över plan. Uppskjuten skattefordran på leasing enligt 
IFRS 16 uppgår netto till 1 (1) Mkr, varav 50 (51) Mkr i uppskjuten skattefordran 
samt -51 (-50) Mkr i uppskjuten skatteskuld. Redovisat i övrigt total r esultat in-
kluderar uppskjuten skatt avseende främst  f örändring i värde på skogsmark 
-720 (-901) Mkr och säkringsreserv 706 (-593) Mkr. 
Skatteverket har nekat Holmen AB koncernavdrag avseende skattemässiga 
 underskott i spanska dotterbolag som likviderats. Holmen har överklagat 
 beslutet. Avdragen motsvarar 386 Mkr i skatt men någon skattefordran har inte 
redovisats. Några ytterligare underskottsavdrag av betyd else f inns inte inom 
koncernen.
Koncernen omfattas av OECD:s modellregler för Pelare II och lagstiftning har an-
tagits i Sverige som kommer att träda i kraft den 1 januari 2024.  Holmens utvär-
dering av lagstiftningen indikerar inte att koncernen är exponerad för att behöva 
betala tilläggsskatt från Pelare II.
Not 8. Resultat per aktie
Koncernen
2023 2022
Totalt antal utestående aktier 1 januari 162 001 678 161 925 685
Tilldelning aktiesparprogram - 75 993
Återköp av egna aktier under året -2 779 323 -
Totalt antal utestående aktier  
31 december 159 222 355 162 001 678
Aktieägarnas andel av årets  
resultat, kr 3 697 317 688 5 874 297 908
Genomsnittligt antal aktier före 
utspädning 160 470 138 161 975 028
Årets resultat per aktie före  
utspädning, kr 23,0 36,3
Aktieägarnas andel av årets  
resultat, kr 3 697 317 688 5 874 297 908
Genomsnittligt antal aktier efter 
utspädning 160 470 138 161 975 028
Årets resultat per aktie efter  
utspädning, kr 23,0 36,3
Årsstämman 2022 beslutade om ett aktiesparprogram. Det nya programmet kan 
medföra att 78 000 aktier tilldelas från Holmens egna innehav av aktier. Effekter-
na på nyckeltal och resultat per aktie är marginella. För mer information om aktie-
sparprogrammet se not 4.
Styrelsen fattade den 3 maj beslut att utnyttja bemyndigandet från årsstämman 
2023 att förvärva egna aktier. Under året har återköp om 2 779 323 B-aktier för  
1 119 Mkr genomförts, vilket motsvarar en genomsnittlig kurs om 403 kr/aktie. 
Återköpen motsvarar 1,7 procent av totalt antal aktier. Tillsammans med tidigare 
innehavda aktier innebär det att Holmen per den 31 december 2023 innehade 
aktier motsvararande 2,0 procent av det totala antalet aktier.
Holmen Årsredovisning 2023   77Noter
Not 7–8

===== SIDA 78 =====

Not 9. Skogstillgångar
Holmens markinnehav uppgår till 1 305 000 hektar, varav 1 046 000 hektar defi-
nieras som produktiv skogsmark med ett beräknat virkesförråd om 126 miljoner 
skogskubikmeter (m3sk). Innehavet är fördelat på tre regioner i Sverige.
Produktiv 
skogsmark,  
tusen ha
Virkesförråd, 
miljoner m3sk
Norr 690 76
Mellan 264 36
Syd 92 14
Totalt 1 046 126
Skogstillgångarna redovisas till verkligt  
värde beräknat utifrån transaktionspriser 
för skogsfastigheter i de områden där  
koncernen äger skogsmark. Beräkningen 
sker genom en sammanvägning av  
värderingar gjorda dels utifrån prisstatistik 
publicerad av olika marknadsaktörer, dels 
utifrån detaljerade uppgifter om transak-   
tioner med skogsfastigheter under de  
senaste tre åren. Den använda pris-         
stati s tiken avser kronor per m 3sk som i      
genomsnitt betalats i de olika län i Sverige 
där  Holmen har mark. Beräkningen utifrån 
transaktioner med skogsfastigheter är gjord 
som en regressionsanalys baserat på transaktioner  
överstigande 20 hektar i de områden där Holmen har mark.
Prisstatistiken som används vid värderingen är publik information som kommer 
från marknadsaktörer som är oberoende i förhållande till Holmen. Transaktions-
data som används kommer från Lantmäteriet och har bearbetats av extern part.  
I de områden där Holmen har mark görs årligen omkring 300 transaktioner med 
skogsfastigheter. Transaktioner mellan juridiska personer ingår normalt inte vid 
beräkning av prisstatistik eller transaktionsdata. Holmen har valt att använda tre 
års prisstatistik och transaktionsdata vid värderingen. Om en annan tidsperiod 
används skulle det redovisade värdet påverkas. 
Marknadsdata 2023* 2022 2021 2020 2019
Antal transaktioner 192 370 308 263 246
Medelstorlek på 
fastigheten (ha) 131 142 140 117 122
*Antalet transaktioner för 2023 är inte fullständigt då insamlingen av data sker 
med en viss eftersläpning. 
Det redovisade värdet av skogstillgångarna uppgår per 31 december 2023 till  
56 348 (52 151) Mkr. Värdet per hektar varierar mellan olika delar av landet där 
skogsfastigheterna i södra Sverige värderas väsentligt högre per hektar till följd 
av större virkesförråd, högre bonitet, kortare skördecykel och större efterfrågan 
på skogsmark. Följande två grafer visar Holmens redovisade värde på skogs-   
tillgångar fördelat per region dels i miljoner kronor och dels i kronor per hektar.
Skogstillgångarnas redovisade värde är framförallt beroende av hur stort virkes-
förrådet beräknas uppgå till samt marknadspris per m
3sk beräknat utifrån pris-
statistik och transaktionsdata insamlade från externa parter. I tabellen nedan 
framgår hur värdet påverkas vid förändringar i virkesförrådets storlek respektive 
marknadspris.
Mkr
Prisstatistik och marknadsdata
   Norra Sverige 10 kr/m3sk 760
   Mellersta Sverige 10 kr/m3sk 360
   Södra Sverige 10 kr/m3sk 140
Holmens virkesförråd 1 miljon m3sk 450
Storleken på Holmens virkesförråd beräknas med bas i den senaste taxeringen 
uppdaterad med genomförd skörd och beräknad tillväxt efter tidpunkten för tax-
eringen. Vid den senaste taxeringen utförde extern part stickprovsinventering 
med ett medelfel på 1,4 procent. Taxeringen genomförs normalt vart tionde år.  
I diagrammet nedan visas storleken på virkesförrådet mätt som m
3sk per hektar 
vid de taxeringar som genomförts sedan 1988 samt det beräknade virkesför-
rådet per 2023-12-31.
Virkesförråd m3sk per hektar produktiv skogsmark snitt för 
Holmens skogstillgångar
 
I diagrammet nedan visas priset för skogsfastigheter mätt i kronor per m3sk      
utifrån årsvis prisstatistik och transaktionsdata för de regioner i landet där 
 Holmen har mark.
Norr
Mellan
Syd
0
20 000
40 000
60 000
20232022202120202019
  Norr a Sverige   Mel lersta Sverige   Södr a Sverige
Redovisat värde, Mkr
0
40
80
120
160
202320202010200019931988
0
250
500
750
1 000
2023 20222021202020192018201720162015
  Norr a Sverige   Mel lersta Sverige   Södr a Sverige
Pris på skogsfastigheter, kr/m3sk
0
20 000
40 000
60 000
80 000
100 000
120 000
140 000
20232022202120202019
  Norr a Sverige   Mel lersta Sverige   Södr a Sverige
Redovisat värde, kr/ha
78  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter
Not 9

===== SIDA 79 =====

För att verifiera Holmens egna värdering av skogstillgångarna genomförs varje  
år en extern oberoende värdering av delar av skogsinnehavet med målsättningen 
att ha referensvärderat hela skogsinnehavet över fem år. Sedan Holmen började 
redovisa skogstillgångarna till verkligt värde 2019 har företaget Forum Fastig-
hetsekonomi genomfört externa värderingarna varje år. Vid utgången av 2023 
hade hela skogsinnehavet värderats av Forum Fastighetsekonomi. De externa 
värderingarna överstiger de interna värderingarna med 7 procent. 
Värdet på skogstillgångarna fördelas i balansräkningen på växande träd  
30 555 Mkr, som  r edovisas som biologisk tillgång, och skogsmark 25 793 Mkr.
Biologisk tillgång
Värdet som  f ördelas på biologiska tillgångar fastställs genom att beräkna nuvär-
det av  f örväntade framtida kassaflöden, efter avdrag för försäljningskostnader 
men före skatt, från de nu växande träden. De nu växande träden förväntas i  
genomsnitt skördas när de uppnått en ålder av 85 år. Volymerna är baserade på 
den långsiktiga skördeplanen som uppdaterades under 2020. Intäkter och  
kostnader beräknas utifrån långsiktiga trendnivåer. Trendnivån justerades under 
2023 med anledning  av betydande pris- och kostnadsinflation. Justeringen har 
inte påverkat det redovisade värdet. Det trendpris som används uppgår för 2024 
till 555 (488) kr/m
3fub vilket är drygt 15 procent lägre än nu gällande priser. 
Trendkostnaden motsvarar aktuell nivå justerat för temporära effekter. Priser 
och kostnader räknas upp med 2 procent per år. En diskonteringsränta före skatt 
om 4,5 (4,5) procent har använts. Kostnader för återplantering efter skörd har 
inte tagits med. 
Värdeförändring avseende biologiska tillgångar, beräknat som netto av föränd-
ring till följd av skörd och orealiserad förändring av verkligt värde, redovisas i  
resultaträkningen och uppgick för 2023 till 562 (509) Mkr. 
 Realt  Nominellt 
Virkespriser, kr/m3fub
200
300
400
500
600
700
2023
2022
2021
2020
2019
2018
2017
2016
2015
2014
2013
2012
2011
2010
2009
2008
2007
2006
2005
2004
2003
2002
2001
 
Nedan visas hur värdet på biologiska tillgångar skulle påverkas av förändringar i 
de mest väsentliga värderingsantagandena.
Mkr
Årlig förändring +0,1 % per år
Skördetakt 1 220
Prisinflation 1 730
Kostnadsinflation -810
Nivåförändring +1 %
Skörd 380
Priser 580
Kostnader -290
Diskonteringsränta +0,1 % -870
Med årlig förändring avses den årliga förändringstakten som används i värdering-
en för respektive parameter. Exempelvis innebär en ökning med 0,1 procent att 
den årliga prisinflationen ökas från 2,0 procent till 2,1 procent i beräkningarna. 
Med nivåförändring avses att den nivå som ligger för respektive parameter och  
år förändras. Exempelvis innebär 1 procent prisökning att de virkespriser som 
ligger i beräkningarna höjs med 1 procent för samtliga år (ett nivåskift).
Den diskonterade kassaflödesmodellen för biologiska tillgångar  på verkar enbart 
fördelningen av skogstillgångarnas värde mellan biologiska tillgångar och skogs-
mark. Förändrade antaganden skulle inte påverka värdet på skogstillgångarna 
utan enbart förflytta värde mellan biologiska tillgångar och skogsmark.
Skogsmark
Redovisat värde på skogsmark beräknas som skillnaden mellan det totala värdet 
på skogstillgångarna och de biologiska tillgångarna. Detta  v ärde återspeglar 
framtida intäkter från annat än skörd av nu stående träd, såsom arrende för vind-
kraft, utvinning av bergtäkter, jaktarrenden, koncessionsintäkter och skörd av 
framtida generationer av träd. 
Förändring av verkligt värde för skogsmark redovisas i övrigt totalresultat och 
uppgick för 2023 till 3 493 (4 373) Mkr. Inget värde åsätts mark som inte är 
produktiv    skogsmark.
                     Varav
Skogstillgångar Biologiska tillgångar Skogsmark
Koncernen 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Redovisat värde vid årets ingång 52 151 47 080 29 867 29 204 22 284 17 876
Förvärv 33 71 17 33 16 38
Avyttring -36 -9 -36 -6 0 -3
Investering i återbeskogning 145 127 145 127 - -
Förändring till följd av skörd -977 -836 -977 -836 - -
Orealiserad förändring av verkligt värde 5 032 5 718 1 539 1 345 3 493 4 373
Övriga förändringar 0 0 0 0 0 0
Redovisat värde vid årets utgång 56 348 52 151 30 555 29 867 25 793 22 284
Anskaffningsvärdet för skogsmark uppgick per 2023-12-31 till 354 Mkr.
Skördeplan, 1 000 m3fub/år
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
2039–
2043*
2034–
2038*
2029–
2033*
2024–
2028*
2019–
2023
2014–
2018
2009–
2013
2004–
2008
 Skörd  Gal lring     S torm & övriga händelser                
*Prognos
Holmen Årsredovisning 2023   79Noter
Not 9

===== SIDA 80 =====

Not 10. Immateriella anläggningstillgångar
Koncernen Moderbolaget
Goodwill
Övriga immateriella 
anläggningstillgångar Totalt
Immateriella 
anläggningstillgångar
2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Ackumulerade anskaffningsvärden
Vid årets ingång 358 358 392 384 750 742 67 68
Rörelseförvärv - - - 4 - 4 - -
Investeringar - - 46 6 46 6 - -
Omklassificeringar - - 64 - 64 - - -
Avyttringar och utrangeringar - - -63 -1 -63 -1 0 -1
Omräkningsdifferenser - - 0 0 0 0 - -
Summa 358 358 438 392 797 750 66 67
Ackumulerade  a v- och  nedskrivningar
Vid årets ingång - - 323 203 323 203 58 55
Rörelseförvärv - - - 1 - 1 - -
Årets avskrivningar - - 9 32 9 32 1 4
Omklassificeringar - - 15 - 15 - -
Avyttringar och utrangeringar - - -63 -1 -63 -1 0 -1
Nedskrivningar - - - 87 - 87 - -
Omräkningsdifferenser - - 0 0 0 0 - -
Summa - - 283 323 283 323 58 58
Planenligt restvärde vid årets utgång 358 358 155 69 513 427 8 9
Den goodwill som redovisas är hänförligt till affärsområde Trävaror och tillkom vid förvärvet av Martinsons 2020. Nedskrivningsprövning av goodwill görs årligen genom 
att beräkna nyttjandevärdet för den kassaflödesgenererande enhet till vilken goodwill allokerats. Beräkningarna görs genom att bedöma framtida kassaflöden. De fram-
tida kassaflödena utgår från aktuella nivåer på försäljningspriser, kostnader och volymer för det kommande året. Vid beräkningar av kassaflöden för perioder därefter 
används priser och kostnader beräknat med utgångspunkt i historisk data. De framtida kassaflödena har diskonterats med 8 procents ränta före skatt. Diskonterings-
räntan har fastställts genom beräkning av den viktade kapitalkostnaden (WACC). Utifrån dessa beräkningar föreligger inget nedskrivningsbehov.
Övriga immateriella anläggningstillgångar består huvudsakligen av IT-system 89 (2) Mkr  samt värdet på nyttjanderätt avseende vissa energitillgångar 58 (60) Mkr.  
Tillgångarna är i huvudsak  e xternt förvärvade och samtliga tillgångar, utom goodwill, har en bestämbar nyttjandeperiod. 
Not 11. Materiella anläggningstillgångar
Byggnader,  
övrig mark* och  
markanläggningar
Maskiner och 
inventarier
Pågående arbeten 
 och förskott till 
leverantörer Totalt
Koncernen 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Ackumulerade  anskaffningsvärden
Vid årets ingång 6 845 6 512 32 839 31 352 381 363 40 065 38 227
Rörelseförvärv - 109 - 588 - - - 697
Investeringar 155 65 1 084 829 256 332 1 494 1 226
Omklassificeringar 17 158 284 157 -269 -316 32 -
Avyttringar och utrangeringar -5 -18 -308 -223 -17 - -330 -241
Omräkningsdifferenser 10 19 64 136 7 1 82 156
Summa 7 022 6 845 33 963 32 839 359 381 41 344 40 065
Ackumulerade av- och  nedskrivningar
Vid årets ingång 4 234 4 059 25 706 24 456 - - 29 940 28 515
Rörelseförvärv - 43 - 257 - - - 300
Årets avskrivningar enligt plan 138 134 1 098 1 088 - - 1 236 1 222
Omklassificeringar 2 - 79 - - - 81 -
Avyttringar och utrangeringar -5 -15 -298 -198 - - -304 -213
Omräkningsdifferenser 7 13 53 103 - - 60 116
Summa 4 376 4 234 26 638 25 706 - - 31 014 29 940
Planenligt restvärde vid årets utgång 2 646 2 612 7 325 7 132 359 381 10 330 10 124
* Med övrig mark avses annan mark än skogsmark.
80  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter
Not 10–11

===== SIDA 81 =====

Not 12. Nyttjanderättstillgångar (leasing)
Byggnader Maskiner och inventarier Totalt
Koncernen 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Ackumulerade anskaffningsvärden
Värde vid årets ingång 257 261 172 191 429 452
Tillkommande avtal 33 19 84 73 117 92
Avslutade avtal -7 -23 -33 -93 -40 -116
Summa 283 257 223 172 506 429
Ackumulerade avskrivningar
Värde vid årets ingång 96 77 91 135 187 212
Årets avskrivningar 51 42 64 48 115 91
Avslutade avtal -7 -23 -33 -93 -40 -116
Summa 140 96 122 91 262 187
Värde vid årets utgång 143 161 101 81 244 242
Byggnader
Koncernens hyra av byggnader avser kontors- och lagerlokaler. Avtalen har 
 normalt en löptid mellan 5-10 år. 
Maskiner och inventarier
Koncernens hyra av maskiner och inventarier avser främst fraktfartyg, truckar 
och personbilar. Avtalen har normalt en löptid mellan 2-5 år. 
Belopp redovisade i resultatet 2023 2022
Avskrivningar 115 91
Räntekostnader 7 5
Kostnader relaterade till kortfristiga leasingskulder 3 2
Kostnader relaterade till leasingavtal med lågt värde 2 2
Kostnader relaterade till variabla leasingavgifter 0 0
Summa 127 100
Under 2023 uppgick koncernens utbetalningar hänförliga till leasingavtal till  
127 (100) Mkr. Utbetalningarna inkluderar såväl belopp för leasingavtal som 
 redovisas som leasingskuld, som belopp som betalas för variabla leasingavgifter, 
korttidsleasing och leasar av lågt värde. För leasingavtal som har en leasing- 
period på 12 månader eller mindre eller med en underliggande tillgång av lågt 
värde redovisas inte någon nyttjanderättstillgång. 
För löptidsanalys av skulder avseende nyttjanderättstillgångar, se not 14.
Skogsmark
Byggnader,  
övrig mark* och  
markanläggningar
Maskiner och 
inventarier
Pågående arbeten 
och förskott till 
leverantörer Totalt
Moderbolaget 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Ackumulerade  anskaffningsvärden
Vid årets ingång 499 499 215 203 332 306 9 15 1 055 1 024
Investeringar 3 - 6 7 65 58 4 1 78 66
Omklassificeringar - - 7 6 32 - -7 -6 32 -
Avyttringar och utrangeringar 0 - 0 - -22 -32 -2 - -25 -32
Summa 502 499 228 215 407 332 4 9 1 141 1 055
Ackumulerade avskrivningar enligt plan
Vid årets ingång - - 148 143 210 194 - - 357 336
Årets avskrivningar enligt plan - - 5 5 54 48 - - 59 53
Omklassificeringar - - - - 32 - - - 32 -
Avyttringar och utrangeringar - - 0 0 -22 -32 - - -22 -32
Summa - - 153 148 273 210 - - 426 357
Ackumulerade uppskrivningar
Vid årets ingång 2 388 2 388 1 1 - - - - 2 388 2 388
Avyttringar och utrangeringar -6 - - - - - - - -6 -
Summa 2 382 2 388 1 1 - - - - 2 382 2 388
Planenligt restvärde vid årets utgång 2 884 2 887 76 68 134 124 4 9 3 098 3 088
* Med övrig mark avses annan mark än skogsmark.
För skogstillgångar i koncernen se not 9. Aktiverade låneutgifter uppgick under 2023 till 3 (0) Mkr. För att fast s tälla beloppet har en räntesats på 1,5 (1,2) procent  an vänts.
Holmen Årsredovisning 2023   81Noter
Not 11–12

===== SIDA 82 =====

Not 13. Andelar i intresseföretag, joint ventures samt övriga aktier och andelar
Koncernen
Resultat från intressebolag och joint ventures 2023 2022
Redovisat i årets resultat 6 10
Summa totalresultat 6 10
Intresseföretag och joint ventures
Intresseföretag Joint ventures* Totalt
Koncernen Moderbolaget Koncernen Moderbolaget Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Redovisat värde vid årets ingång 1 680 1 675 93 92 - 81 - 67 1 680 1 756 93 159
Investeringar 0 0 - 2 - - - - 0 0 - 2
Resultatandel 6 6 - - - 3 - - 6 10 - -
Omklassificering mellan joint venture  
och dotterföretag - - - - - -84 - -67 - -84 - -67
Omräkningsdifferens - 0 - - - - - - - 0 - -
Avyttringar - -2 - - - - - - - -2 - -
Redovisat värde vid årets utgång 1 686 1 680 93 93 - - - - 1 686 1 680 93 93
Ägandet i Brännälvens Kraft AB, Gidekraft AB, Harrsele AB samt Vattenfall 
 Tuggen AB avser vatten kr afttillgångar. Ägarandelen ger  k on  c ernen rätt att köpa 
produ c erad elkraft till självkostnadspris, vilket innebär att endast ett  m ycket 
 begränsat resultat uppstår i  intr esseföretagen. Inköpt elkraft säljs externt till 
marknadspris och  r esultatet redovisas i koncernen inom affärsområde Energi. 
Innehavet i intresseföretaget Harrsele AB är i koncernen bokfört till 1 527 
(1 522) Mkr. Holmen köpte 451 (553) GWh elkraft från Harrsele AB under 2023 
vilket gav Holmen ett rörelseresultat på 319 (437) Mkr vid försäljning på mark-
naden. Harrsele AB äger krafttillgångar som ett normalt år  pr oducerar 950 GWh 
elkraft. Tillgångarna är ursprungligen uppförda åren 1957-58 och bokfört värde 
på  anläg gningstillgångarna i Harrsele AB uppgår till 176 (169) Mkr. Bolagets 
 aktieägare har under året gjort aktieägartillskott om 0 (0) Mkr.
Ägandet i resterande intresseföretag avser verksamhet inom områdena 
 försäljning, forskning och utveckling.
Innehavet i Brännälvens Kraft AB, Gidekraft AB och Vattenfall Tuggen AB 
 klassificeras som intresse f öretag trots att ägarandelen understiger 20 procent 
på grund av att aktieägaravtal ger ett betydande inflytande över bolagets 
 verksamhet. 
Koncernen Moderbolaget
Övriga aktier och andelar 2023 2022 2023 2022
Redovisat värde vid årets ingång 2 2 0 0
Investeringar 4 - 4 -
Avyttringar - - - -
Omräkningsdifferens 0 0 - -
Redovisat värde vid årets utgång 5 2 4 0
Moderbolagets och koncernens innehav av aktier och andelar i intresseföretag
Org. nr. Säte
Antal
an delar
Andel
%*
Andelens 
värde 
i koncern-
redovisning**
Bokfört 
värde i
moderbolaget
Andel
%*
Andelens 
värde 
i koncern-
redovisning**
Bokfört 
värde i
moderbolaget
Intresseföretag 2023 2022
Harrsele AB 556036-9398 Vännäs 9 886 49,4 1 527 - 49,4 1 522 -
Vattenfall Tuggen AB 556504-2826 Lycksele 683 6,8 90 90 6,8 90 90
Brännälvens Kraft AB 556017-6678 Arbrå 5 556 13,9 36 - 13,9 36 -
Gidekraft AB 556016-0953 Örnsköldsvik 990 9,9 0 0 9,9 0 0
Uni4 Marketing AB 556594-6984 Stockholm 2 050 41,0 21 3 41,0 20 3
Rebio AB 556594-3015 Umeå 2 014 40,3 10 1 40,3 10 1
Övriga intresseföretag 1 - 1 -
Totalt 1 686 93 1 680 93
* Ägarandel överensstämmer med andel av rösterna för totalt antal aktier. 
** Kapitalandel redovisas i affärsområde Energi och Trävaror med 1 654 (1 649) Mkr respektive 32 (31) Mkr. 
* I februari 2022 förvärvade Holmen de återstående 50 procenten av aktierna i Varsvik AB. Varsvik AB ingår därefter som dotterföretag inom Holmen-koncernen. Se not 
26 för ytterligare information.
82  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter
Not 13

===== SIDA 83 =====

Not 14. Finansiella instrument
Långfristiga finansiella fordringar består av räntebärande finansiella fordringar 
på andra  f öretag, förutbetalda kostnader för lånelöften samt marknads  v ärden på 
långfristiga derivat. 
Som kortfristiga finansiella fordringar redovisas räntebärande placeringar och 
utlåning med löptid upp till ett år, upplupna ränteintäkter och orealiserade 
 kursvinster samt marknadsvärden på derivat. Kortfristiga finansiella fordringar 
har i allt väsentligt en räntebindning understigande tre månader och bär därmed 
mycket begränsad ränterisk. 
Likvida medel består av banktillgodohavanden och placeringar som lätt kan om-
vandlas till kassamedel till ett känt belopp och med en löptid om högst tre måna-
der från anskaffningstidpunkten,  vilk et även innebär att ränterisken är obetydlig. 
Likviditet är placerad på bankkonto eller som korta depositioner hos banker. 
Som finansiella skulder redovisas låneskulder, upplupna räntekostnader, 
 orealiserade kurs f örluster och marknadsvärden på derivat. Finansiella skulder  
är i allt väsentligt räntebärande.  
Utöver ovan identifierade finansiella tillgångar och skulder ingår även skulder 
 avseende nyttjanderättstillgångar (se not 12) och pensionsåtaganden (se not 
18) i den finansiella nettoskulden. Förfallostruktur och snittränta för koncernens 
skulder framgår i riskavsnittet på sida 52-53. Av moderbolagets skulder förfaller 
1 021 Mkr inom ett år.
Koncernens samtliga derivat omfattas av ISDA eller FEMA-avtal, vilket innebär 
att  Holmen har kvittningsrätt för tillgångar och skulder mot samma motpart vid 
en kredithändelse. Med hänsyn  tag en till villkoren i kvittningsavtal är netto-
exponeringen 380 (3 833) Mkr. Kvittning av tillgångar och  sk ulder tillämpas ej i 
 redovisningen. Redovisade derivat på tillgångssidan uppgick till 941 (5 020) Mkr 
och på skuld sidan til l 561 (1 187) Mkr. 
Pågående referensräntereform påverkar endast Holmen marginellt då ränte-
derivat nästan uteslutande upptagits till svensk referensränta. För sådana valu-
tor där en reform av referensräntan pågår tillämpas fortsatt säkringsredovisning 
 under tiden som reformen pågår. Dessa säkringar väntas dock även i framtiden 
vara effektiva.
För de finansiella tillgångar som ingår i nettoskulden har ingen reservering för 
förväntade kreditförluster gjorts baserat på att inga förluster uppkommit under 
de senaste 10 åren och innehavda tillgångar per balansdagen bedöms vara av 
god kreditkvalitet. För information om nedskrivningsprövning av kundfordringar 
se not 16.
Verkligt värde på finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad base-
ras på noterade marknadspriser och tillhör värderingsnivå 1 enligt IFRS 13. I de 
fall noterade marknadspriser saknas har verkligt värde beräknats genom dis-
konterade kassaflöden. När beräkningar av diskonterade kassaflöden gjorts har 
variabler såsom diskonteringsräntor och valutakurser för beräkningar hämtats 
från marknadsnoteringar, där så varit möjligt. Vid beräkningar av diskonterade 
kassaflöden används medelkurs för valutakurser och diskonteringsräntor. Dessa 
värderingar tillhör värderingsnivå 2. Övriga värderingar, för vilka någon variabel 
baseras på egna bedömningar, tillhör värderingsnivå 3. Värdering av valuta -
optioner görs med tillämpning av Black & Scholes formel när det är aktuellt. 
 Holmen tillämpar vid värdering av finansiella instrument värderingsnivå 2 enligt 
IFRS 13.
Verkligt värde i tabellerna beräknas genom diskonterade kassaflöden och samt-
liga variabler, såsom diskonteringsräntor och valutakurser, hämtas från mark-
nadsnoteringar. Skillnaden mellan verkligt värde och redovisat värde beror på att 
vissa skulder inte marknadsvärderas i balans r äkningen utan redo visas til l upp-
lupet anskaffningsvärde. För kundfordringar och leverantörsskulder har det re-
dovisade värdet angetts som verkligt värde vilket bedöms återspegla det 
 verkliga  v ärdet väl. För vidare information om finansiering och kvantitativa 
 upplysningar kring Holmens  säkringsr edovisning se riskavsnittet på sida 52-53 
samt not 6.
Koncernen
Förfallostruktur,  
odiskonterade belopp 2024 2025 2026 2027 2028-
Finansiella skulder
Derivat -6 - - - -
Derivat hänförliga till 
rörelsekapital -447 -94 -31 - -
Leverantörsskulder -3 394 - - - -
Skulder avseende 
nyttjanderättstillgångar* -68 -60 -54 -39 -52
Övriga finansiella skulder -1 112 -942 -530 -508 -2
Finansiella fordringar
Derivat 73 13 8 - -
Derivat hänförliga till 
rörelsekapital 564 231 75 - -
Kundfordringar 2 696 - - - -
Övriga finansiella 
fordringar 1 207 5 5 3 3
*  Skulder a vseende nyttjanderättstillgångar klassificeras inte som finansiellt 
 instrument enligt IFRS 9.
Moderbolaget
Förfallostruktur,  
odiskonterade belopp 2024 2025 2026 2027 2028-
Finansiella skulder
Derivat -6 - - - -
Derivat hänförliga till 
rörelsekapital -441 -106 -36 - -
Leverantörsskulder -3 196 - - - -
Övriga finansiella skulder -1 112 - 1 726 -530 -508 -
Finansiella fordringar
Derivat 73 13 8 - -
Derivat hänförliga till 
rörelsekapital 565 245 98 - -
Kundfordringar 2 226 - - - -
Övriga finansiella 
fordringar 1 099 3 755 4 2 2
Holmen Årsredovisning 2023   83Noter
Not 14

===== SIDA 84 =====

Not 14. Finansiella instrument, forts.
Koncernen
Finansiella instrument som ingår  
i den finansiella nettoskulden
Redovisat till verkligt 
värde via resultatet* Säkringsinstrument 
Redovisat 
till upplupet 
anskaffningsvärde
Summa 
redovisat värde Verkligt värde
2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Långfristiga finansiella fordringar
Derivat - - 45 78 - - 45 78 45 78
Övriga finansiella fordringar - - - - 16 19 16 19 16 19
- - 45 78 16 19 61 97 61 97
Kortfristiga finansiella  f ordringar
Upplupen ränta - - - - 2 2 2 2 2 2
Derivat 1 2 43 7 - - 43 9 43 9
Övriga finansiella fordringar - - - - 5 7 5 7 5 7
1 2 43 7 7 9 50 18 50 18
Likvida medel
Likvida medel - - - - 1 202 1 935 1 202 1 935 1 202 1 935
- - - - 1 202 1 935 1 202 1 935 1 202 1 935
Långfristiga skulder
Obligationslån - - - - -1 900 -2 900 -1 900 -2 900 -1 900 -2 900
Derivat - - - - - - - - - -
Övriga långfristiga skulder - - - - -2 -2 -2 -2 -2 -2
- - - - -1 902 -2 902 -1 902 -2 902 -1 902 -2 902
Kortfristiga skulder
Certifikatprogram - - - - - - - - - -
Derivat -3 -3 - -5 - - -3 -7 -3 -7
Upplupen ränta - - - - -18 -18 -18 -18 -18 -18
Övriga kortfristiga skulder - - - - -1 000 -1 013 -1 000 -1 013 -1 000 -1 013
-3 -3 - -5 -1 018 -1 031 -1 021 -1 039 -1 021 -1 039
Finansiella instrument som ej  ingår  
i den finansiella  net toskulden
Övriga aktier och andelar 5 2 - - - - 5 2 5 2
Kundfordringar - - - - 2 696 2 929 2 696 2 929 2 696 2 929
Derivat (redovisade bland 
 rörelsefordringar) 61 200 791 4 732 - - 852 4 933 852 4 933
Leverantörsskulder - - - - -3 394 -3 848 -3 394 -3 848 -3 394 -3 848
Derivat (redovisade bland 
 rörelseskulder) -124 -321 -434 -859 - - -558 -1 180 -558 -1 180
-58 -119 358 3 873 -698 -919 -398 2 836 -398 2 836
Finansiella instrument totalt -60 -120 446 3 954 -2 394 -2 890 -2 008 944 -2 008 944
 
* Avser instrument som obligatoriskt värderas till verkligt värde enligt IFRS 9.
84  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter
Not 14

===== SIDA 85 =====

Moderbolaget
Finansiella instrument som ingår  
i den finansiella nettoskulden
Redovisat till verkligt 
värde via resultatet* Säkringsinstrument 
Redovisat till  
upplupet 
anskaffningsvärde
Summa 
redovisat värde Verkligt värde
2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Långfristiga finansiella fordringar
Derivat - - 45 78 - - 45 78 45 78
Fordringar på koncernföretag - - - - 3 751 3 553 3 751 3 553 3 751 3 553
Övriga finansiella fordringar - - - - 13 17 13 17 13 17
- - 45 78 3 764 3 570 3 809 3 648 3 809 3 648
Kortfristiga finansiella  f ordringar
Upplupen ränta - - - - 2 2 2 2 2 2
Derivat 43 9 - - - - 43 9 43 9
Övriga finansiella fordringar - - - - 5 6 5 6 5 6
43 9 - - 7 8 50 18 50 18
Likvida medel
Likvida medel - - - - 1 092 1 774 1 092 1 774 1 092 1 774
- - - - 1 092 1 774 1 092 1 774 1 092 1 774
Långfristiga skulder
Obligationslån - - - - -1 900 -2 900 -1 900 -2 900 -1 900 -2 900
Skulder till koncernföretag - -14 - - -784 -420 -784 -434 -784 -434
Derivat - - - - - - - - - -
- -14 - - -2 684 -3 320 -2 684 -3 334 -2 684 -3 334
Kortfristiga skulder
Certifikatprogram - - - - - - - - - -
Derivat -3 -7 - - - - -3 -7 -3 -7
Upplupen ränta - - - - -18 -18 -18 -18 -18 -18
Övriga kortfristiga skulder - - - - -1 000 -1 013 -1 000 -1 013 -1 000 -1 013
-3 -7 - - -1 018 -1 031 -1 021 -1 039 -1 021 -1 039
Finansiella instrument som ej  ingår  
i den finansiella  net toskulden
Övriga aktier och andelar 4 0 - - - - 4 0 4 0
Kundfordringar - - - - 2 226 2 454 2 226 2 454 2 226 2 454
Derivat (redovisade bland 
 rörelsefordringar) 67 323 794 4 685 - - 861 5 007 861 5 007
Leverantörsskulder - - - - -3 196 -3 617 -3 196 -3 617 -3 196 -3 617
Derivat (redovisade bland 
 rörelseskulder) -106 -82 -434 -929 - - -539 -1 010 -539 -1 010
-35 241 360 3 756 -970 -1 163 -644 2 835 -644 2 835
Finansiella instrument totalt 6 229 406 3 835 190 -162 601 3 901 601 3 901
 
* Avser instrument som obligatoriskt värderas till verkligt värde enligt IFRS 9.
Holmen Årsredovisning 2023   85Noter
Not 14

===== SIDA 86 =====

Not 16. Rörelsefordringar
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Kundfordringar
Koncernföretag - - 50 12
Intresseföretag 68 69 68 69
Övriga 2 628 2 860 2 108 2 373
Summa kundfordringar 2 696 2 929 2 226 2 454
Kortfristiga fordringar 434 907 333 797
Derivat 852 4 933 861 5 007
Förutbetalda kostnader och 
upplupna intäkter 344 563 198 347
Summa övriga rörelsefordringar 1 630 6 402 1 392 6 152
Totala rörelsefordringar 4 326 9 332 3 618 8 606
 
Kundfordringar redovisas till det belopp som förväntas erhållas utifrån en 
 individuell bedömning av respektive kund. Koncernens kundfordringar består 
främst av fordringar gentemot  eur opeiska kunder. Kundfordringarna i utländsk 
valuta har värderats till balansdagskurs. Avtalstillgångar hänförliga till levererade 
men ej fakturerade varor som inte ingår i posten kundfordringar uppgick till 0 (0) 
Mkr. Avsättning för förväntade kreditförluster uppgick till 30 (28) Mkr. 
 Avsättningen har  under året minskat med -3  (-3) Mkr till följd av konstaterade 
kredit f örluster och ökat med 4  (3) Mkr till följd av förändring av avsättning för be -
farade eller förväntade kreditförluster. Totalt var per 2023-12-31 kundfordringar 
om 56 (29) Mkr förfallna till betalning mer än 30 dagar. Kreditkvaliteten på de 
kundfordringar som varken har förfallit eller har nedskrivningsbehov bedöms 
vara god och i nivå med tidigare år. 
Marknadsvärden på derivat avser säkringar av framtida kassaflöden.
Not 17. Eget kapital moderbolaget
2023-12-31
Registrerat aktiekapital Antal Kvotvärde Mkr
Serie A 45 246 468 26 1 180
Serie B 117 265 856 26 3 058
Totalt antal aktier 162 512 324 4 238
Innehav av återköpta B-aktier -3 289 969
Totalt antal  ut estående aktier 159 222 355
Not 15. Varulager
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Avverkningsrätter 982 810 982 810
Timmer och massaved 414 356 388 335
Råvaror och förnödenheter 1 119 1 234 834 877
Färdiga varor och produkter i 
arbete 2 296 2 322 1 822 1 870
Elcertifikat och utsläppsrätter 27 116 27 73
Totalt 4 837 4 838 4 054 3 965
 
Under året har nedskrivningar och återläggning av tidigare nedskrivningar  
av  fär digvarulager påverkat koncernens  r esultat med -5 (-65) Mkr och ned -
skrivningar på övriga lager med -4 (-7) Mkr. Nedskrivningar och återläggning  
av tidigare nedskrivningar av färdigvarulager har påverkat moderbolaget med  
-5 (-35) Mkr och nedskrivningar på övriga lager med -4 (-5) Mkr.
2022-12-31
Registrerat aktiekapital Antal Kvotvärde Mkr
Serie A 45 246 468 26 1 180
Serie B 117 265 856 26 3 058
Totalt antal aktier 162 512 324 4 238
Innehav av återköpta B-aktier -510 646
Totalt antal  ut estående aktier 162 001 678
 
Bolagets aktiekapital utgörs av aktier utgivna i två serier, serie A med 10 röster  
per aktie och  serie  B med 1 röst per aktie. I övrigt finns inga restriktioner mellan 
 aktie slagen. 
Per den 31 december 2023 uppgick koncernens innehav av egna aktier till  
3 289 969 (510 646). Under år 2023 återköptes 2 779 323 aktier för 1 119 Mkr 
motsvarande en genomsnittlig kurs om 403 kr/aktie. Återköpen motsvarar 1,7 
procent av totalt antal aktier. Sedan tidigare innehas 0,3 procent av antalet aktier 
vilket innebär att Holmen per den 31 december 2023 innehade aktier motsva-
rande 2,0 procent av totalt antal aktier. 
Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde enligt ÅRL 4 kap 14a§ har 
 påverkat moder bolag ets egna kapital med 412 (4 064) Mkr. I koncernen har 
 värdering av derivat och andra  f inansiella  ins trument påverkat det egna kapitalet 
med 386 (3 834) Mkr.
Beslut om utdelning grundas på en  samman vägning av koncernens lönsamhets-
situation, framtida inve s teringsplaner och finansiella ställning. Målet är att ha en 
stark finansiell ställning och att den finansiella nettoskulden i procent av eget 
 kapital för koncernen inte ska överstiga 25 procent. 
Till årsstämmans förfogande står hos bolaget vinstmedel uppgående till  
7 533 041 268 kronor. Styrelsen föreslår årsstämman den 16 april 2024  
att besluta om en total utdelning om 11,50 kronor per aktie. Den föreslagna 
 utdelningen uppgår till 1 831 Mkr.  S tyrelsen föreslår att återstående belopp  
om 5 701 984 186 kronor balanseras.
Föregående år lämnades en utdelning om totalt 16,00 kronor per aktie  
(2 592  Mkr). 
Den finansiella nettoskulden i procent av eget kapital uppgick till 3 (4). 
Varken moderbolaget eller något av dotterbolagen står under externa kapital-
krav. För ytterligare redogörelse över koncernens kapital- och risk hant ering,  
se sida 49-53.
Not 18. Pensionsåtaganden
För vissa tjänstemän i Sverige tillhandahåller Holmen förmånsbestämda 
pensions planer . Merparten av dessa åtaganden tryggas genom försäkring i 
Alecta. Då Alecta inte kan till handahål la tillräckliga uppgifter för att redovisa 
ITP-planen som förmånsbestämd redovisas den i enlighet med UFR 10 som 
avgiftsbestämd. Vissa förmånsbestämda  å taganden utöver ITP-planen finns 
för koncern ledning en vilka tryggas via stiftelse. Tjänstepension för övriga 
tjänstemän och samtliga kollektiv ans tällda i Sverige är avgiftsbestämd. I 
England finns två förmånsbestämda planer som sedan 2015 är stängda för 
nyintjäning. Dessa åtaganden redovisas i koncernen som förmånsbestämda 
planer  enligt IAS 19.  
Koncernen Moderbolaget
Kostnad redovisad i årets resultat 2023 2022 2023 2022
Förmånsbestämda planer
  Personalkostnad* -5 -6 6 -26
  Finansiella intäkter och kostnader 14 10 0 0
Summa förmånsbestämda planer  
i årets resultat 5 4 6 -26
Avgiftsbestämda planer
  Personalkostnad -197 -184 -160 -148
Summa redovisat i årets resultat -188 -180 -154 -174
* I moderbolaget ingår 11 (-20) Mkr avseende post som i koncernen redovisas 
som aktuariell omvärdering i övrig totalresultat. 
86  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter
Not 15–18

===== SIDA 87 =====

Koncernen
Kostnad redovisad i övrigt totalresultat 2023 2022
Avkastning på förvaltningstillgångar  
exkl redovisad ränteintäkt 47 -827
Aktuariella vinster och förluster från  
ändringar i demografiska antaganden -42 29
Aktuariella vinster och förluster från  
ändringar i finansiella antaganden -51 593
Aktuariella vinster och förluster från 
erfarenhetsbaserade justeringar -19 -48
Särskild löneskatt 0 1
Effekt av tillgångstak 59 247
Summa redovisat i övrigt totalresultat -6 -6
Koncernen Moderbolaget
Förpliktelse 2023 2022 2023 2022
Förpliktelse per den 1 januari -1 471 -2 070 -175 -175
Kostnad för tjänstgöring aktuell 
period -5 -6 -14 -10
Särskild löneskatt -3 6 - -
Räntekostnader -71 -39 0 -2
Aktuariella vinster och förluster -112 574 - -
Utbetalda pensioner 100 116 13 13
Valutakursdifferenser -20 -52 - -
Förpliktelse per den 31 december -1 581 -1 471 -176 -175
Förvaltningstillgångar
Tillgångarnas verkliga värde den 
1 januari 1 753 2 568 161 174
Redovisade ränteintäkter 85 49 - -
Avkastning exkl. redovisade 
ränteintäkter 47 -827 - -
Verklig avkastning (moderbolaget) - - 20 -13
Administrationskostnader -10 -3 - -
In- och utbetalningar från 
arbetsgivaren 6 17 -7 -
Utbetalda pensioner -100 -116 - -
Valutakursdifferenser 27 65 - -
Tillgångarnas verkliga värde per 
den 31 december 1 809 1 753 175 161
Effekt av tillgångstak -237 -289 - -
Pensionsåtaganden, netto -9 -7 -1 -13
I sammanställningarna ovan specificeras förändringen av den förmåns bes tämda 
 förpliktelsen samt förändringen av förvaltningstillgångarna. 90 procent av 
 åtagandena avser pensions planerna i England. Åtagandena från 
 pensionsplanerna i England ligger i två så kallade ”truster”. De styrs av styrelser 
bestående av representanter från Holmen och förmånstagarna. Holmens 
 engelska dotterbolag har åtagande att täcka upp eventuella underskott som 
finns. Trusterna ingick 2022 avtal med ett livförsäkringsbolag som, mot en  
engångsinbetalning, kommer ersätta trusterna för deras samtliga framtida  
pensionsutbetalningar och därmed stå risken för förändringar i framtida pen-
sionsbetalningar till följd av förändringar i inflation, mortalitet med mera. I båda 
trusterna överstiger tillgångarna åtagandet men något överskott får inte tas upp i 
redovisningen. Justeringen benämns tillgångstak i tabeller.
Den viktade genomsnittliga durationen uppgår till 11 år.
Av koncernens totala förpliktelser avser 9 (10) Mkr sådana som ej är fonderade 
medan resten är helt eller delvis fonderade förpliktelser. Av moderbolagets 
 förpliktelser var 1 (13) Mkr tryggade  enligt tr yggandelagen.
Förvaltningstillgångarna fördelar sig enligt nedan:
Koncernen Moderbolaget
Förvaltningstillgångar 2023 2022 2023 2022
Aktier 79 71 79 71
Obligationer och bankkontosaldon 406 405 96 90
Fordran livförsäkringsbolag 1 323 1 277 - -
1 809 1 753 175 161
I förvaltningstillgångarna ingår inga finansiella instrument utgivna av koncern-
bolag och inga tillgångar som används av koncernen. Merparten av de engelska 
stiftelsernas tillgångar avser fordran till livsförsäkringavtalet. Av aktier avser 100 
procent svenska aktier och av obligationer avser 72 procent statsobligationer 
och 28 procent företags obliga tioner.
England
Väsentliga aktuariella antaganden, 
koncernen, (viktade genomsnitt) 2023-12-31 2022-12-31
Diskonteringsränta, % 4,6 4,9
Framtida löneökning, % - -
Framtida inflation, % 2,7 2,8
Förväntad livslängd efter 65 års ålder 
män/kvinnor, år 21/24 21/24
Livslängdstabell SAPS S3PA SAPS S3PA
Sverige
Väsentliga aktuariella antaganden, 
koncernen 2023-12-31 2022-12-31
Diskonteringsränta 3,3 3,7
Framtida löneökning 3,0 3,0
Framtida inflation 2,0 2,0
Förväntad livslängd efter 65 års ålder 
män/kvinnor, år 22/24 22/24
Livslängdstabell DUS23 DUS21
Diskonteringsräntan för pensionsförpliktelserna har fastställts utifrån först klas siga 
företags obliga tioner i den valuta och land åtagandet avser. Vid beräkning av pen-
sionsåtagandets storlek för moder bolag et har  disk onteringsränta om 1,0  (0,2) 
procent och lönenivån per balans dag en använts. 
Nedan tabell visar hur förpliktelsen skulle påverkas vid en förändring av  
väsent liga aktuariella  antaganden (- minsk ar skulden, + ökar skulden).
Koncernen
Känslighetsanalys 2023-12-31 2022-12-31
Diskonteringsränta (+0,5 %) -79 -71
Framtida löneökning (+0,5 %) 1 1
Framtida inflation (+0,5 %) 58 55
Mortalitet (+1 år i förväntad livslängd) 69 62
Under 2024 förväntas koncernens inbetalningar till de fonderade förmåns-
bestämda planerna uppgå till 0 Mkr.
Planer som omfattar flera arbetsgivare
Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alectas ITP 2-plan upp-
gick till 23 (32) Mkr och ingår i resultatposten personal k ostnader. Holmens aktiva 
medlemmar i planen uppgick till 633 personer, vilket motsvarar 0,17 procent av 
planens aktiva medlemmar. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna 
och/eller de försäkrade. Om Alectas kollektiva konsolideringsnivå understiger 125 
procent eller överstiger 150 procent ska åtgärder vidtas i syfte att skapa förutsätt-
ningar för att konsolide rings  niv ån återgår till normal  int ervallet. Vid låg konsolide-
ring kan en åtgärd vara att höja det avtalade priset för nyteckning och utökning av 
befintliga förmåner. Vid hög konsolidering kan en åtgärd vara att införa premie-
reduktioner. Vid utgången av 2023 uppgick Alectas preliminära kollektiva konsoli-
deringsnivå till 157 (172) procent och Alecta har fattat beslut om att införa en pre-
miereduktion för 2024. Förväntade avgifter till Alecta år 2024 uppgår till 26 Mkr 
med hänsyn tagen till premiereduktionen.
Holmen Årsredovisning 2023   87Noter
Not 18

===== SIDA 88 =====

Not 22. Närstående
Av moderbolagets nettoomsättning 20 234 (21 995) Mkr avser 333 (438) Mkr 
 leveranser av varor till  k oncernföretag. Moderbolagets inköp av varor från 
 koncernföretag uppgick till 74 (95) Mkr. I moderbolagets nettoomsättning  ingår  
intäkter från försäljning av skogsvårdstjänster till dotterbolag om 528 (475) Mkr.  
I moderbolaget redovisas kostnader för arrende av anläggningstillgångar från 
dotterbolag om 2 561 (2 469) Mkr.
Mellan moderbolaget och svenska dotterföretag finns betydande finansiella 
 skulder och fordringar. 
Moderbolaget har en närståenderelation med sina dotterföretag, se not 23.
L E Lundbergföretagen AB är en stor aktieägare i Holmen (se sida 54-55).   
Holmen hyr kontorslokaler för 8  (7) Mkr av Fastighets AB L E Lundberg, som är  
ett koncern f öretag till L E Lundbergföretagen  AB. Fredrik Lundberg, som är VD 
och huvud ägar e i L E Lundbergföretagen, erhöll 2023 ett arvode som styrelse-
ordförande i Holmen om 820 000 (780 000) kronor. Louise Lindh, som är VD i 
Fastighets AB L E Lundberg och som även ingår i samma närståendekrets som 
Fredrik Lundberg erhöll ett  s tyrelsearvode om 410 000 (390 000) kronor.
I februari 2022 förvärvade Holmen de återstående 50 procenten av aktierna i 
vindkraftsbolaget Varsvik AB och bolaget redovisas därefter som dotterföretag 
till Holmen AB.
Transaktioner med närstående är prissatta på marknadsmässiga villkor. Ägar  andel  
i intresseföretag som producerar vatten- och vindkraft ger koncernen rätt att köpa 
produ c erad elkraft till självkostnad i förhållande till ägarandel, vilket innebär att en -
dast ett begränsat resultat uppstår i intresseföretaget. Inköpt  elkr aft säljs externt 
till marknadspris och resultatet redovisas i koncernen inom  affärsomr ådet Energi.
Transaktioner med närstående
Försäljning av varor 
till närstående
Inköp av varor 
från närstående
Övrigt (t ex ränta, 
utdelning)
Skuld till 
närstående
Fordran på 
närstående
Koncernen 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Intresseföretag 704 541 63 64 2 0 4 3 78 81
Joint venture - 0 - - - 1 - - - -
Moderbolaget
Dotterföretag 333 438 74 95 463 510 799 439 3 804 3 646
Intresseföretag 704 541 63 64 2 0 4 3 78 81
Joint venture - 0 - - - 1 - - - -
För ersättningar till styrelseledamöter, se not 4.
Not 20. Rörelseskulder
Koncernen Moderbolaget
2023 2022 2023 2022
Leverantörsskulder
   Koncernföretag - - 14 2
   Övriga 3 394 3 848 3 182 3 615
Summa leverantörsskulder 3 394 3 848 3 196 3 617
Kortfristiga skulder 
   Intresseföretag 4 3 4 3
   Övriga 278 359 235 289
Derivat 558 1 180 539 1 010
Upplupna kostnader och 
förutbetalda intäkter 968 853 792 674
Summa övriga rörelseskulder 1 808 2 395 1 570 1 976
Totala rörelseskulder 5 202 6 243 4 766 5 593
Samtliga leverantörsskulder förfaller inom ett år.
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter i moderbolaget består främst av 
personalkostnader 395 (248) Mkr, rabatter 88 (92) Mkr samt levererade men ej 
fakturerade varor och tjänster 77 (78) Mkr.
Marknadsvärden på derivat avser säkringar av framtida kassa flöden. Se not 14.
Not 21. Ställda säkerheter och 
eventualförpliktelser
Koncernen Moderbolaget
Eventualförpliktelser 2023 2022 2023 2022
Borgen till förmån för koncernföretag - - 114 69
Övriga eventualförpliktelser 41 51 41 51
Summa 41 51 155 120
Övriga eventualförpliktelser för koncernen består till övervägande del av garanti-
åtaganden för tredje part. Holmen har miljörelaterade eventual f örpliktelser  
som idag inte kan kvantifieras men som i fram tiden k an komma att innebära 
kostnader.  Enligt s vensk lag har Holmen strikt obegränsat ansvar för skador mot 
tredje man till följd av dammhaverier. Holmen har en ansvarsförsäkring för den-
na typ av skador.
Not 19. Avsättningar
Koncernen 2023 2022
Redovisat värde vid årets ingång 441 409
Rörelseförvärv - 6
Avsättningar som gjorts under året 20 66
Belopp som tagits i anspråk under året -27 -31
Outnyttjat belopp som återförts under året -5 -9
Omklassificering 20 -
Omräkningsdifferenser 0 0
Redovisat värde vid årets utgång 449 441
Varav total långfristig del av avsättningarna 418 441
Varav total kortfristig del av avsättningarna 31 -
Moderbolaget
Redovisat värde vid årets ingång 609 599
Avsättningar som gjorts under året 160 130
Belopp som tagits i anspråk under året -145 -118
Outnyttjat belopp som återförts under året - -2
Redovisat värde vid årets utgång 623 609
Varav total långfristig del av avsättningarna 453 454
Varav total kortfristig del av avsättningarna 170 155
Avsättningar avser i huvudsak förpliktelser att återställa miljö vid nedlagda   
fabriksplatser. 95 Mkr av dessa avsättningar förväntas regleras inom en period 
av tre år, medan rester ande del förväntas regleras under en längre tidshorisont. 
88  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter
Not 19–22

===== SIDA 89 =====

Not 23. Andelar i koncernföretag
Moderbolaget
Ackumulerade anskaffningsvärden 2023 2022
Värde vid årets ingång 13 054 12 831
Ägartillskott och investeringar 100 156
Omklassificering från joint venture till 
dotterföretag - 67
Avyttringar 0 0
Likvidationer - 0
Summa 13 155 13 054
Ackumulerade nedskrivningar
Värde vid årets ingång 1 357 1 357
Årets nedskrivning - -
Summa 1 357 1 357
Redovisat värde vid årets utgång 11 798 11 697
Org. nr. Säte
Antal  
an delar Andel %*
Bokfört 
värde hos 
  moderbolaget Andel %*
Bokfört 
värde hos 
  moderbolaget
Moderbolagets direkta innehav  
av andelar i dotterföretag 2023 2022
Holmen Skog AB 556220-0658 Örnsköldsvik 1 000 100 0 100 0
Holmen Wood Products AB 556099-0672 Hudiksvall 1 000 100 0 100 0
Holmen Paper AB 556005-6383 Norrköping 100 100 0 100 0
Holmen Iggesund Paperboard AB 556088-5294 Hudiksvall 1 000 100 0 100 0
Holmen Energi AB 556524-8456 Örnsköldsvik 1 000 100 0 100 0
Holmen Skog Mitt AB 559165-6623 Stockholm 1 000 100 2 856 100 2 856
Holmen Skog Syd AB 559165-6631 Stockholm 1 000 100 1 527 100 1 527
Holmen Sågverk AB 559165-6672 Stockholm 1 000 100 422 100 422
Martinsons Såg AB 556218-2856 Skellefteå 50 000 100 831 100 831
Holmens Bruk AB 559165-6615 Stockholm 1 000 100 383 100 383
Iggesunds Bruk AB 559165-6656 Stockholm 1 000 100 740 100 740
Holmen Vattenkraft AB 559165-6664 Stockholm 1 000 100 2 663 100 2 663
Ljusnan Vattenkraft AB 559165-6680 Stockholm 1 000 100 276 100 276
Blåbergsliden Vind AB 559138-5181 Stockholm 500 100 200 100 200
Martinsons Skogsfastigheter AB 556738-2154 Stockholm 1 000 100 70 100 70
Terminalen i Bastuträsk AB 556591-5898 Stockholm 1 000 100 18 100 18
Varsvik AB 556914-9833 Stockholm 500 100 263 100 163
Övriga svenska koncernföretag 2 2
Totalt svenska innehav 10 253 10 152
Holmen UK Ltd, Storbritannien Workington 1 197 100 100 1 519 100 1 519
   Holmen Paper Ltd** London - 100 - 100 -
   Holmen Iggesund Paperboard (Workington) Ltd** Workington - 100 - 100 -
Holmen France S.A.S., Frankrike Paris 10 000 100 0 100 0
Holmen GmbH, Tyskland Hamburg - 100 1 100 1
Holmen Paper S.A, Spanien Madrid 60 000 100 1 100 1
Iggesund Paperboard Asia Pte Ltd, Singapore Singapore 800 000 100 4 100 4
Iggesund Paperboard Inc, USA Lyndhurst 1 000 100 7 100 7
Iggesund Paperboard Asia (HK) Ltd, Kina Hong Kong 4 000 000 100 5 100 5
Holmen B.V., Holland Amsterdam 35 100 7 100 7
AS Holmen Mets, Estland Tallinn 500 100 0 100 0
Övriga utländska koncernföretag 2 2
Totalt utländska innehav 1 545 1 545
Totalt 11 798 11 697
* Ägarandel överensstämmer med andel av rösterna för totalt antal aktier.
** Indirekta innehav.
Moderbolagets nedskrivningar av andelar i koncernföretag redovisas i resultat-
räkningen på raden Resultat från andelar i koncernföretag. 
Holmen Årsredovisning 2023   89Noter
Not 23

===== SIDA 90 =====

Not 24. Obeskattade reserver
Moderbolaget
Obeskattade reserver 2022-12-31
Boksluts- 
dispositioner 2023-12-31
Ackumulerade 
avskrivningar utöver plan
Immateriella   
anläggnings tillgångar 0 0 0
Materiella 
anläggningstillgångar 14 3 16
13 3 16
Periodiseringsfonder
Beskattningsår 2017 470 -470 -
Beskattningsår 2019 700 700
Beskattningsår 2020 700 700
Beskattningsår 2021 680 680
Beskattningsår 2022 1 490 -2 1 488
Beskattningsår 2023 - 900 900
4 040 428 4 468
Totalt 4 053 431 4 484
Erhållna koncernbidrag uppgick till 988  (1 013) Mkr och lämnade koncern- 
bidrag uppgick till -367 (-322) Mkr. Totala bokslutsdispositioner i resultatet 
 uppgick till 190 (-511) Mkr.
Not 25. Kassaflödesanalys
Koncernen Moderbolaget
Betalda räntor och erhållen 
utdelning 2023 2022 2023 2022
Erhållen utdelning - - 348 446
Erhållen ränta 47 9 172 81
Betald ränta -80 -48 -113 -59
Totalt -33 -39 407 467
Under 2023 återbetalade koncernen obligationslån om 1 000 (500) Mkr. För 
sammansättning av likvida medel, se not 14.
Koncernen 2021
Rörelse-  
förvärv
Nya  
leasing-
avtal
Kassa- 
 flöde
Valuta och 
marknads- 
omvärdering 2022
Nya  
leasing-
avtal
Kassa- 
 flöde
Valuta och 
marknads- 
omvärdering 2023
Obligationslån 4 400 - - -500 - 3 900 - -1 000 - 2 900
Företagscertifikat 200 - - -200 - - - - - -
Övriga finansiella skulder 47 3 - -37 28 41 - -60 42 23
Skulder avseende nyttjande -
rätts tillgångar 244 - 93 -95 5 247 117 -121 7 250
Pensionsåtaganden 24 - - -24 7 7 - -4 6 9
Finansiella skulder* 4 915 3 93 -856 40 4 195 117 -1 185 55 3 182
* Inklusive skulder avseende nyttjande r ätts til lgångar och pensions  åt aganden.
Moderbolaget 2021
Kassa- 
 flöde
Valuta och 
marknads-
omvärdering 2022
Kassa- 
 flöde
Valuta och 
marknads-
omvärdering 2023
Obligationslån 4 400 -500 - 3 900 -1 000 - 2 900
Företagscertifikat 200 -200 - - - - -
Skulder till koncernföretag 607 -171 -2 434 342 8 784
Övriga finansiella skulder 42 -26 22 39 -60 42 21
Pensionsåtaganden 0 13 - 13 -13 1 1
Finansiella skulder* 5 250 -884 20 4 386 -730 51 3 706
* Inklusive pensionsåtaganden. 
90  Holmen Årsr edovisning 2023 Noter
Not 24–25

===== SIDA 91 =====

Not 26. Rörelseförvärv
I februari 2022 förvärvade Holmen de återstående 50 procenten av aktierna i det 
delägda bolaget Varsvik AB. De 17 vindkraftverken i Varsvik bidrar med en effekt 
om 51 MW och produktionen uppgår till 150 GWh under ett normalår. Slutlig 
 köpeskilling, omräknat till 100 procent av aktierna, uppgick till 190 Mkr. Nedan 
tabell visar det förvärvade bolagets tillgångar och skulder. Ingen goodwill har 
 redovisats i samband med förvärvet. Omvärdering av tidigare ägd  k apitalandel 
med 10 Mkr till verkligt värde redovisades år 2022 som en övrig rörelse intäk t i 
resultaträkningen. 
Förvärvade nettotillgångar Mkr
Materiella anläggningstillgångar 373
Uppskjuten skatt, netto 50
Rörelsekapital -61
Finansiell nettoskuld -172
Identifierbara tillgångar, netto 190
Not 27. Viktiga bedömningar och  uppsk attningar
Upprättande av finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör 
 bedömningar och uppskattningar som påverkar de redovisade beloppen.  
De bedömningar och uppskattningar som enligt företagsledningen är väsentliga 
för redo visade belopp i årsredovisningen, och där det finns en betydande risk  
att fram tida händelser och ny information kan förändra dessa bedömningar  
och upp sk att  ningar , inkluderar främst:
Skogstillgångar 
Det redovisade värdet på koncernens skogstillgångar uppgick 2023-12-31 till  
56 348 (52 151) Mkr fördelat på biologiska tillgångar 30 555 (29 867) Mkr och 
skogsmark 25 793 (22 284) Mkr. En uppskjuten skatteskuld om 11 556 (10 706) 
Mkr finns redovisad kopplad till skogstillgångarna. Värderingen av skogstillgång-
arna baseras på detaljerade uppgifter om transaktioner samt prisstatistik publi-
cerad av olika marknadsaktörer. I värderingen tas hänsyn till var i landet skogs-
marken är belägen samt skillnader i skogens beskaffenhet avseende virkesförråd 
och  bonit et. Det redovisade värdet av skogstillgångarna kommer påverkas av för -
ändringar i transaktionspriser för skogsfastigheter samt av hur virkesförrådet 
 utvecklas. Värdet på skogstillgångarna fördelas i balansräkningen på växande 
träd, som redo visas som biologisk tillgång, och skogsmark. Hur mycket av värdet 
som  f ördelas på biologiska tillgångar fastställs genom att beräkna nuvärdet av 
för v äntade framtida kassaflöden från de  v äxande träden utifrån uppskattningar 
om framtida skörde v olym, pris- och kostnadsutveckling samt diskonterings-
ränta. För ytterligare information se not 7 och not 9. 
Nedskrivningsprövning av goodwill och anläggnings -
tillgångar
Nedskrivningsprövning av goodwill görs årligen och av anläggningstillgångar  
när indikation på nedskrivningsbehov finns.  Beräkningarna  baser as på gällande 
marknadsförutsättningar. Förändringar av förutsättningarna kan komma att på-
verka det beräknade återvinningsvärdet vid kommande nedskrivningsprövningar.
Pensionsåtaganden
Koncernen har förmåns baser ade pensionsförpliktelser värderade till 1 581  
(1 471) Mkr och förvaltnings til lgångar avsatta för att täcka dessa om 1 809  
(1 753) Mkr. Värdet av pensionsförpliktelser beräknas utifrån antaganden om 
diskonteringsränta,  infla tion och demografiska faktorer. Dessa antaganden 
 uppdateras normalt  års vis vilket påverkar koncernens totalresultat och den 
 redovisade pensions a vsättningen. Se not 18.
Avsättningar
Förpliktelser som kan medföra kostnader för Holmen utvärderas löpande för  
att bedöma avsättningsbehovet. Osäkerhet i bedömning avser främst tidpunkt 
och storlek på den framtida kost naden. Koncernen har främst avsättningar för 
osäk erhet k opplad till förpliktelser att återställa miljö. Se not 19.
Skatter
Skatteverket har nekat Holmen AB koncernavdrag avseende skattemässiga 
 underskott i spanska dotterbolag som likviderats. Holmen har överklagat 
 beslutet. Avdragen motsvarar 386 Mkr i skatt men någon skattefordran har  
inte redovisats.
Not 28. Händelser efter balansdagen
Den 31 januari 2024 har Holmens styrelse fattat beslutet att samla koncernens 
kartong- och pappersverksamhet i ett nytt och gemensamt affärsområde, 
 Holmen Board & Paper. Beslutet är en del i den fortsatta strategiska utveckling-
en av Holmens affär som bygger på fyra väl definierade verksamhetsgrenar; 
skogsbruk, elproduktion, trämekanisk industri samt processindustri.
Med anledning av organisationsförändringen kommer Holmen från och med 
 första kvartalet 2024 att ändra rapporteringen till att vara uppdelad på fyra 
segment   ; sk og, vatten- och vindkraft, trävaror samt kartong och papper.
Holmen Årsredovisning 2023   91Noter
Not 26–28

===== SIDA 92 =====

Vinstdisposition
Kronor
Till årsstämmans förfogande står hos moderbolaget följande vinstmedel:
Nettoresultat för räkenskapsåret 2023 2 421 099 401
Balanserade vinstmedel 5 111 941 867 
7 533 041 268
Styrelsen föreslår att till aktieägarna utdelas
   dels ordinarie utdelning om 8,50 kronor per aktie (159 222 355 aktier), 1 353 390 017
   dels extra utdelning om 3,00 kronor per aktie (159 222 355 aktier) 477 667 065
1 831 057 082
samt att återstående belopp balanseras 5 701 984 186
Styrelsen för Holmen AB har föreslagit att årsstämman 2024 beslutar om en 
 ordinarie utdelning om 8,5 kronor per aktie samt en extra utdelning om 3,0 
 kronor per aktie, totalt 1 831 Mkr. Föregående år lämnades en ordinarie utdel-
ning om 8,0 kronor per aktie samt en extra utdelning om 8,0 kronor per aktie. 
För slag et följer styrelsens policy som innebär att  beslut om aktieutdelning     sk a 
grundas på en sammanvägning av koncernens lönsamhets situa tion, framtida 
 investeringsplaner och finansiella ställning.
Den föreslagna utdelningen motsvarar 50 procent av 2023 års resultat för 
 koncernen och innebär att 3 procent av det egna kapitalet i koncernen per  
2023-12-31 delas ut. 
Styrelsen har fastställt att koncernen ska ha en stark finansiell ställning där den 
finansiella nettoskulden inte skall överstiga 25 procent av det egna kapitalet.  
Per 2023-12-31 uppgick den till 3 procent. Den föreslagna utdelningen skulle 
öka nettoskulden i förhållande till eget kapital med 3 procentenheter.
Det egna kapitalet i Holmen AB uppgick per 2023-12-31 till 13 448 Mkr, varav fritt 
eget kapital 7 533 Mkr. Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde enligt  
4 kap 14a § årsredovisnings lag en har påverkat det egna kapitalet med 412 Mkr. 
Koncernens egna kapital uppgick per 2023-12-31 till 56 923 Mkr. I enlighet med 
IFRS finns ingen uppdelning av koncernens egna kapital i bundet respektive fritt.
Styrelsen bedömer att utdelning till aktieägarna med föreslaget belopp är för-
svarlig med hänsyn till de krav på både bolag och koncern som verksamhetens art, 
omfattning    och risker ställer på storleken av eget kapital och med hänsyn också till 
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Den finansiella ställningen för-
blir fortsatt stark efter den föreslagna utdelningen och  bedöms v ara fullt tillräcklig 
för att bolaget ska ha förmåga att fullgöra sina förpliktelser på såväl kort som lång 
sikt, och möjlighet att göra eventuella nödvändiga inve  s teringar.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upp-
rättats i enlighet med god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen 
har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som 
avses    i Eur opaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 
19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredo-
visningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moder-
bolagets och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för 
moderbolaget    respektive koncernen ger en rättvisande översikt över  utveck      lingen 
av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat    samt 
 beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moder bolag et och de 
 företag som ingår i koncernen står inför.
92  Holmen Årsr edovisning 2023 Förslag till  vins tdisposition
Förslag till  vinstdisposition

===== SIDA 93 =====

Holmen Årsredovisning 2023   93Underskrifter
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av  s tyrelsen den 22   f ebruari 2024. Koncernens resultat- och balansräkning och 
 moderbolagets  r esultat- och  balansr äkning blir föremål för fastställelse på årsstämman     den 16 april 2024.
Stockholm den 22 februari 2024
Fredrik Lundberg
Ordförande
Lars Josefsson
Styrelseledamot
Alice Kempe
Styrelseledamot
Louise Lindh
Styrelseledamot
Ulf Lundahl
Styrelseledamot
Fredrik Persson
Styrelseledamot
Henriette Zeuchner
Styrelseledamot
Carina Åkerström
Styrelseledamot
Henrik Sjölund
Styrelseledamot och  
Verkställande direktör
Ari Aula
Styrelseledamot, 
arbetstagarrepresentant
Christer Johansson
Styrelseledamot, 
arbetstagarrepresentant
Tommy Åsenbrygg
Styrelseledamot, 
arbetstagarrepresentant
 
 
 
 
 
 
 
Vår revisionsberättelse har lämnats den 23 februari 2024. 
PricewaterhouseCoopers AB
Magnus Svensson Henryson Linda Corneliusson
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
Auktoriserad revisor
Underskrifter

===== SIDA 94 =====

94  Holmen Årsr edovisning 2023 Revisionsberättelse
Rapport om årsredovisningen och  k oncernredovisningen
Uttalanden  
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för 
 Holmen AB för år 2023 med undantag för bolagsstyrningsrapporten och håll-
barhetsrapporten på sidorna 44-48 respektive 97-110. Bolagets årsredovisning 
och koncernredovisning ingår på sidorna 2, 6-9, 14-15, 42-93 samt 111 i detta 
dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovis-
ningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbola-
gets finansiella ställning per den 31 december 2023 och av dess finansiella resul-
tat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har 
upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseen-
den rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 
2023 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt International 
Financial Reporting Standards (IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovis-
ningslagen. Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten och håll-
barhetsrapporten på sidorna 44-48 respektive 97-110. Förvaltningsberättelsen 
är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och 
 balansräkningen för moderbolaget och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen 
är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till 
moderbolagets och koncernens styrelse i enlighet med revisorsförordningens 
(537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden  
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god 
revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i 
 avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och 
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska 
ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och 
övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014) 
artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, 
dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga 
som grund för våra uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi har utformat vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma 
risken för väsentliga fel i de finansiella rapporterna. Vi har beaktat de områden 
där verkställande direktören och styrelsen gjort betydelsefulla redovisnings-
mässiga uppskattningar om framtida händelser eller utfall vilka till sin natur är 
osäkra. I revisionen har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande 
direktören kan ha åsidosatt intern kontroll bland annat genom att överväga om 
det finns belägg för systematiska avvikelser som kan tyda på oegentlighet. 
Vi har utformat vår revision för att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna 
som helhet med hänsyn tagen till hur verksamheten organiserats, processer för 
finansiell rapportering och den bransch som verksamheten är en del av.Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovis-
ningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredo-
visningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
Beskrivning av området Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Intäktsredovisning
Nettoomsättningen uppgår till 22 795 Mkr och är en väsentlig post i 
resultaträkningen. 
Koncernen har olika intäktsslag som till största del består av varor 
såsom papper, kartong, timmer, virke och massaved som säljs till 
kunder. Varuförsäljningen är transaktionsintensiv vilket ställer stora 
krav på redovisning, uppföljning och intern kontroll. 
De tjänster som säljs är begränsade och avser främst skogsvårds-
tjänster och tjänster inom byggverksamhet såsom montagearbeten. 
De olika intäktsströmmarna har olika karaktär vilket leder till olika 
processer för intäktsredovisning vilka granskats separat.
Värdering av skogstillgångar
Koncernens skogstillgångar uppgår till 56 348 Mkr och utgör en 
 väsentlig post i koncernens balansräkning.
Tillgångarna är uppdelade i biologiska tillgångar som redovisas enligt 
IAS 41 Jord- och skogsbruk och marktillgångar som redovisas enligt 
IAS 16 Materiella anläggningstillgångar.
I balansräkningen tas skogstillgångar upp till verkligt värde och meto-
derna för värdering av skogstillgångar och viktiga antaganden framgår 
av not 9.
Värderingsprocessen är komplex då den kräver bedömningar och 
 antaganden bland annat vad gäller marknadsstatistiken och upp-
delningen av totalvärdet på mark och biologisk tillgång.
Väsentliga bedömningsområden inkluderar marknadsstatistikens om-
fattning och fullständighet, ortspriser, diskonteringsränta samt virkes-
priser och avverkningskostnader. Värderingen klassificeras som en 
Nivå 3 värdering i enlighet med IFRS 13. Med hänsyn till postens stor-
lek och den inneboende komplexiteten är värderingen av koncernens 
skogstillgångar ett särskilt betydelsefullt område i vår revision.
Våra revisionsåtgärder har omfattat, men inte uteslutande utgjorts av nedan 
 aktiviteter.
Vi har:
•  Ut värderat koncernens processer för redovisning av olika intäktsflöden.
•  S tickprovsvis testat ett urval kontroller i processen för intäktsredovisningen.
•  T estat att ett urval av intäktstransaktioner mot underliggande avtal och betalning 
samt genomfört kundsaldoförfrågningar.
•  T estat ett urval transaktioner för utvärdera att intäkter redovisats i rätt period.
•  Gr anskat informationen som presenteras i årsredovisningen och bedömt att det 
ger en tillräcklig information enligt regelverkens krav.
Våra revisionsåtgärder har omfattat, men inte uteslutande utgjorts av nedan aktiviteter.
Vi har:
•  Ut värderat och granskat process och metod för värdering av skogstillgångar samt 
bolagets process för att ta fram indata vilket bland att har gjorts genom granskning 
av underlag och intervjuer med medarbetare inom koncernen.
•  Gr anskat allokering av värde mellan biologiska tillgångar och marktillgångar.
•  Gr anskat rimligheten i de antaganden som ligger till grund för koncernens värdering, 
bland annat diskonteringsränta, virkespriser, skördeplan, kostnader för skogsvård 
och skörd .
•  K ontrollerat delar av den indata som används i värderingen av skogstillgångar samt 
utvärderat de kontroller som finns för att säkerställa att indatan överförs korrekt.
•  E gna värderingsspecialister har granskat dokumentationen avseende diskonte-
ringsräntan och särskilt fokuserat på känsligheten i beräkningarna. 
•  Ut värderat värdet på skogstillgångarna enligt koncernens modell mot extern 
 värdering. 
•  Gr anskat att lämnade upplysningar i not 9 i årsredovisningen uppfyller kraven samt 
ger en rättvisande bild av bolagets värdering.
RevisionsbeRättelse
Till bolagsstämman i Holmen AB, org.nr 556001-3301

===== SIDA 95 =====

Holmen Årsredovisning 2023   95Revisionsberättelse
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning har påverkats av vår bedömning av väsent-
lighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida 
de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga fel. Fel kan uppstå till följd 
av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om de, enskilt eller 
tillsammans, rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som använ-
dare fattar med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme har vi fastställt kvantitativa väsentlighetstal 
för den finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa 
överväganden har vi fastställt revisionens inriktning och omfattning samt karak-
tären och tidpunkten för våra granskningsåtgärder. Väsentlighetstal används 
också att bedöma effekten av eventuella fel, enskilt och sammantaget, i de finan-
siella rapporterna som helhet.
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen 
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och 
koncernredovisningen  och å terfinns på sidorna 3-5, 10-13, 16-41, 112-120 
(“annan information”). Ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för 
denna revisionsberättelse utgör också annan information. Det är styrelsen och 
verkställande direktören som har ansvaret för annan information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar 
inte annan information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende 
 annan information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är 
det vårt ansvar att läsa annan information som identifierats ovan och överväga 
om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och 
koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i 
övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om Annan information i övrigt 
verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende Annan information, drar 
slutsatsen att Annan information innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga 
att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredo-
visningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild 
enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS, så 
som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande di-
rektören ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för 
att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några 
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrel-
sen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens 
förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhål-
landen som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda 
 antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om 
styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med 
verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Revisorns ansvar 
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen 
och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktig-
heter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revi-
sionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad  
av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god 
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en 
sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag 
och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas 
påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisning-
en och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och 
koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisors-
inspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisions-
berättelsen.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra  f örfattningar
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även 
 utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för 
 Holmen AB för år 2023 samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets 
vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltnings-
berättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören 
 ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna 
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till 
moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt 
 fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga 
som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar 
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bola-
gets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en 
bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets 
och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av 
moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet  
och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets 
 angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets 
och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att bolagets organisation är 
ut f ormad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska 
 angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande 
direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och 
 anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets 
bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvalt-
ningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar 
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om 
ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet 
kunna bedöma om någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något 
väsentligt avseende:
företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föran-
leda ersättningsskyldighet mot bolaget
på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen 
 eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst 
 eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säker-
het bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision 
som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder 
eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller  
att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med 
aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns  
på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisorns-
ansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Revisorns uttalande om Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även 
 utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat 
årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig 
elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) 
om värdepappersmarknaden för Holmen AB för år 2023.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsent-
ligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

===== SIDA 96 =====

96  Holmen Årsr edovisning 2023 Revisionsberättelse
Grund för uttalande
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns 
granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation 
 beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till 
Holmen AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkes-
etiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund 
för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef- 
rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värde-
pappersmarknaden, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen 
och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten 
utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller 
 misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsent-
ligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) 
om värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att 
uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller 
dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en 
granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kom-
mer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan 
uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de 
enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut 
som användare fattar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, 
som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för 
kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkese-
tiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra 
författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef- 
rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rappor-
tering av årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer vilka åtgärder 
som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktig-
heter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid 
denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som  
är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i 
syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till 
omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den 
interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsen-
ligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten 
upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten över-
ensstämmer med den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resul-
tat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rap-
porten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten på sidorna  
44-48 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevR 16 Revisorns granskning av 
bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrnings-
rapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört 
med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards 
on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger 
oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
Uttalande
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § 
andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra styck-
et samma lag är förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens 
 övriga delar samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhets -
rapporten
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2023 på  sidorna 
97-110 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 12 Revisorns yttran-
de om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av 
hållbarhetsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfatt-
ning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt Internatio-
nal Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna 
granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21, 113 97 Stockholm,  
utsågs till Holmen ABs revisor av bolagsstämman  
den 28 mars 2023 och har varit bolagets revisor sedan dess.
Stockholm den 23 februari 2024
PricewaterhouseCoopers AB
 Magnus Sv ensson Henryson  Linda Cornelius son
 Auk toriserad revisor  Auk toriserad revisor
 Huvudans varig revisor

===== SIDA 97 =====