Kvartalsrapport Q2 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 1/18 
 
Holmens delårsrapport januari-juni 2025
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Nettoomsättning 5 573 5 973 5 894 11 545 11 613 22 759 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 176 1 348 1 319 2 524 2 619 5 110 
Rörelseresultat 807 988 983 1 794 1 927 3 721 
Resultat efter skatt 602 752 744 1 354 1 487 2 861 
Resultat per aktie, kr 3,8 4,8 4,7 8,6 9,3 18,0 
Rörelsemarginal, % 14 17 17 16 17 16 
Redovisat värde skogstillgångar 58 413 58 098 56 744 58 413 56 744 57 843 
Kassaflöde före investeringar och förändringar i rörelsekapital 730 1 129 1 024 1 859 2 136 3 728 
Finansiell nettoskuld 5 353 3 560 3 255 5 353 3 255 3 397 
Nettoskuld i % av eget kapital 10 6 6 10 6 6 
 
• Rörelseresultatet för januari-juni 2025 uppgick till 1 794 (januari-juni 2024: 1 927) Mkr, vilket motsvarar en  
rörelsemarginal om 16 (17) procent. Resultatet från Kartong och Papper ökade trots underhållsstopp vid  
kartongbruket i Workington medan resultatet från Energi minskade till följd av mycket låga elpriser i norra 
Sverige. 
• Jämfört med första kvartalet minskade andra kvartalets rörelseresultat med 181 Mkr till 807 Mkr till följd av 
underhållsstopp i Workington. 
• Resultatet efter skatt uppgick under januari-juni till 1 354 (1 487) Mkr, vilket motsvarar ett resultat per aktie 
om 8,6 (9,3) kronor. 
• Under januari-juni återköptes aktier för 862 Mkr motsvarande 1,3 procent av totalt antal aktier.  
• Under andra kvartalet utbetalades en utdelning om 1 888 Mkr. 
0
10
20
30
0
500
1 00 0
1 50 0
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
%Mkr
Rör elseresultat R ör el se ma rg inal
 
0
2
4
6
8
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
kr
R es ul tat  per  ak tie

===== SIDA 2 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 2/18 
 
VDs kommentar 
Andra kvartalet präglades av osäkerhet kring hur tullarna kommer att påverka handelsflöden och konsumtion 
samtidigt som byggkonjunkturen var fortsatt svag. Trots betydande överkapacitet inom skogsindustrin och 
hög konkurrens om virkesråvaran kunde vi hålla upp resultatet på en god nivå, 807 Mkr, tack vare vår  
integrerade affärsmodell.   
Konkurrensen om timmer var hög och priserna steg ytterligare. Massavedspriserna var däremot i stort oför-
ändrade till följd av lägre aktivitet i industrin och en svagare efterfrågan från energisektorn. Rörelseresultatet 
från Skog steg något till 519 Mkr. Vi brukar skogen aktivt och ansvarsfullt för att optimera värdet över tid  
samtidigt som den utgör basen i försörjningen av vår industri.  
Elpriset i norra Sverige var fortsatt mycket lågt till följd av höga vattenflöden och begränsad överförings-
kapacitet. Med ett elpris strax över 100 kr/MWh i snitt för andra kvartalet täcktes inte produktions- 
kostnaderna, vilket innebar ett rörelseresultat om -33 Mkr för Energi. De låga elpriserna i norra Sverige är  
utmanande men på sikt kommer de attrahera nya etableringar då både klimatomställningen i Europa och  
utvecklingen inom AI kräver stora mängder el.  
Trävarumarknaden påverkas av en svag byggkonjunktur samtidigt som utbudet begränsas av global  
råvarubrist. Under våren steg priserna säsongsmässigt och rörelseresultatet från Trävaror ökade något till 20 
Mkr. Till följd av stora prisskillnader på timmer inom landet anpassar vi produktionen i södra Sverige. Med  
effektiva sågverk och förädlingskapacitet är vi väl positionerade när byggkonjunkturen vänder.   
Efterfrågan på konsumentkartong var oförändrad men konsumtionen i Europa är fortfarande lägre än före  
pandemin. För papper sjönk efterfrågan. Marknadspriserna var i stort stabila. Trots svaga marknads- 
förhållanden och underhållsstopp var rörelseresultatet från Kartong och Papper bra, 358 Mkr, tack vare vår 
förmåga att anpassa den elintensiva pappersproduktionen till en volatil elmarknad. Vårt fokus mot nischer där 
den färska fibern kommer till sin rätt har fungerat väl. Under hösten tas ytterligare ett steg i den riktningen när 
den nya förpackningsprodukten från Bravikens Pappersbruk lanseras.   
Med basen i vårt stora skogsinnehav odlar vi hus samtidigt som vi tar vara på energin som blåser över träden 
och rinner i vattendragen. Av restprodukterna från skogsbruket gör vi förnybara förpackningar, magasin och 
böcker som hjälper våra kunder att stärka konkurrenskraften och minska sitt fossila koldioxidavtryck.   
 
Nyckeltal K2 2025 
Rörelseresultat, Mkr Rörelsemarginal, % Nettoskuld i % av  
eget kapital 
807 14 10

===== SIDA 3 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 3/18 
 
Skog 
Holmen bedriver ett aktivt och hållbart skogsbruk på drygt 1 miljon hektar egen produktiv skogsmark.  
Den årliga skörden av egen skog uppgår normalt till 2,8 miljoner m3fub. 
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Nettoomsättning 2 539 2 572 2 491 5 111 4 725 9 318 
Varav från egen skog 541 448 566 990 1 021 1 990 
Rörelsens kostnader -2 261 -2 305 -2 150 -4 566 -4 087 -8 203 
Värdeförändring biologiska tillgångar 260 238 168 498 342 907 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 538 505 509 1 044 979 2 022 
Avskrivningar enligt plan -19 -18 -19 -37 -37 -75 
Rörelseresultat 519 487 490 1 007 942 1 947 
Investeringar (inkl. återbeskogning) 57 37 52 93 90 229 
Redovisat värde skogstillgångar 58 413 58 098 56 744 58 413 56 744 57 843 
EBITDA-marginal*, % 52 61 59 56 60 54 
Rörelsemarginal*, % 51 59 57 55 59 53 
Leveranser, egen skog, 1 000 m³fub 654 535 776 1 189 1 406 2 643 
*Resultat egen skog före värdeförändring biologiska tillgångar som andel av egen skogs nettoomsättning . 
Konkurrensen om timmer var fortsatt hög och priserna steg. För massaved var marknaden balanserad och  
priserna oförändrade. 
Skörden i Holmens skogar uppgick under januari-juni till 1 189 (1 406) km3, vilket är 15 procent lägre än den 
långsiktiga skördeplanen till följd av låg skörd i början av året.  
Rörelseresultatet för januari-juni uppgick till 1 007 (942) Mkr. Resultatet påverkades positivt av högre  
försäljningspriser men negativt av lägre skörd. 
Jämfört med första kvartalet ökade resultatet i andra kvartalet med 32 Mkr till 519 Mkr till följd av högre 
skörd. 
0
100
200
300
400
500
600
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
Mkr
Rör elseresultat
 
0
10
20
30
40
50
60
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
Mdkr
R edovi sat  vär de s kog still gå ng ar

===== SIDA 4 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 4/18 
 
Energi 
Holmen levererar under ett normalår 1,9 TWh förnybar vatten- och vindkraftsel. 
 
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Nettoomsättning 68 130 159 198 461 642 
Rörelsens kostnader -74 -73 -72 -147 -139 -267 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) -6 57 87 51 322 375 
Avskrivningar enligt plan -28 -28 -28 -55 -55 -111 
Rörelseresultat -33 29 59 -4 267 265 
Investeringar 154 384 68 537 197 559 
Sysselsatt kapital 4 899 5 009 4 177 4 899 4 177 4 588 
EBITDA-marginal, % -8 44 55 26 70 58 
Rörelsemarginal, % -49 23 37 -2 58 41 
Avkastning på sysselsatt kapital, %     neg 13 6 
Leveranser vatten- och vindkraft, GWh 385 499 357 884 832 1 728 
 
Elpriset i norra Sverige var mycket lågt under första halvåret till följd av höga vattenflöden och begränsad 
överföringskapacitet vilket låste in kraftproduktionen stora delar av tiden. I snitt uppgick priserna under  
januari-juni till 140 (425) kr/MWh och under andra kvartalet till 110 (K1: 170) kr/MWh.  
Holmens leveranser av vatten- och vindkraft uppgick under första halvåret till 884 (832) GWh. I andra  
kvartalet minskade leveranserna säsongsmässigt med 114 GWh till 385 GWh. 
Rörelseresultatet för januari-juni uppgick till -4 (267) Mkr. Resultatnedgången förklaras av lägre elpriser. 
Jämfört med första kvartalet minskade resultatet i andra kvartalet med 63 Mkr till -33 Mkr till följd av låga  
elpriser.  
Junsterforsens vattenkraftsstation väntas tas i drift under tredje kvartalet efter en ombyggnad som  
påbörjades i mars 2024. Stationen producerar under ett normalår 130 GWh.   
-2 5
0
25
50
75
100
-1 00
0
100
200
300
400
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
%Mkr
Nettoomsättning EBITDA -marg inal
 
-1 0
0
10
20
30
40
-7 5
0
75
150
225
300
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
%Mkr
Rö relseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital*
 
*Rullande 12 månader.

===== SIDA 5 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 5/18 
 
Trävaror 
Holmen levererar trävaror för snickeri- och byggändamål. Produktionen sker vid fem sågverk i  
anslutning till egen skog med en årlig kapacitet om 1,5 miljoner m3. 
 
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Nettoomsättning 1 101 1 061 1 053 2 162 2 042 3 896 
Rörelsens kostnader -1 028 -1 008 -960 -2 036 -1 926 -3 708 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 74 53 93 126 116 188 
Avskrivningar enligt plan -54 -52 -46 -106 -95 -186 
Rörelseresultat 20 1 47 20 20 2 
Investeringar 36 68 77 105 177 364 
Sysselsatt kapital 2 524 2 531 2 397 2 524 2 397 2 375 
EBITDA-marginal, %  7 5 9 6 6 5 
Rörelsemarginal, %  2 0 4 1 1 0 
Avkastning på sysselsatt kapital, %      2 2 0 
Leveranser, 1 000 m3 326 345 342 671 698 1 348 
 
Efterfrågan på trävaror var fortsatt svag under andra kvartalet men priserna steg säsongsmässigt.   
Leveranserna för januari-juni uppgick till 671 (698) km3. Jämfört med första kvartalet minskade leveranserna 
med 5 procent under andra kvartalet. Produktionstakten har anpassats till virkesbrist i södra Sverige. 
Rörelseresultatet för januari-juni uppgick till 20 (20) Mkr. Högre försäljningspriser påverkade resultatet  
positivt men effekten motverkades av ökade timmerkostnader och ett längre ombyggnadsstopp vid Iggesunds 
Sågverk. 
Jämfört med första kvartalet ökade andra kvartalets resultat med 19 Mkr till 20 Mkr. Försäljningspriserna steg 
men effekten motverkades av högre timmerpriser. Första kvartalets resultat belastades med 30 Mkr från  
ombyggnadsstopp. 
  
-5
0
5
10
15
20
-3 00
0
300
600
900
1 20 0
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
%Mkr
Nettoomsättning EBITDA -marg inal  
-1 00
-7 5
-5 0
-2 5
0
25
50
75
-1 00
-7 5
-5 0
-2 5
0
25
50
75
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
%Mkr
Rör elseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital*  
*Rullande 12 månader.

===== SIDA 6 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 6/18 
 
Kartong och Papper 
Holmen producerar premiumkartong och innovativa pappersprodukter av färsk fiber från hållbart 
brukade skogar. Den årliga kapaciteten uppgår till 1,5 miljoner ton vid totalt fyra produktions- 
anläggningar i Sverige och England.  
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Nettoomsättning 3 577 3 897 3 894 7 474 7 549 15 238 
Rörelsens kostnader -2 959 -3 114 -3 221 -6 073 -6 252 -12 552 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 619 783 673 1 401 1 297 2 686 
Avskrivningar enligt plan -261 -255 -235 -515 -489 -984 
Rörelseresultat 358 528 438 886 808 1 702 
Investeringar 114 214 190 328 408 949 
Sysselsatt kapital 7 663 8 015 8 149 7 663 8 149 8 019 
EBITDA-marginal, %  17 20 17 19 17 18 
Rörelsemarginal, %  10 14 11 12 11 11 
Avkastning på sysselsatt kapital, %     22 20 21 
Leveranser, 1 000 ton 348 359 361 707 713 1 424 
Efterfrågan på både konsumentkartong och papper var svag under andra kvartalet. Priserna var i stort  
oförändrade.  
Holmens leveranser av kartong och papper uppgick under januari-juni till 707 (713) kton. Jämfört med första 
kvartalet minskade leveranserna med 3 procent under andra kvartalet. 
Rörelseresultatet för januari-juni uppgick till 886 (808) Mkr. Resultatet påverkades positivt av mycket låga 
energikostnader och bra produktion men negativt av högre vedpriser och ett stort underhållsstopp vid  
kartongbruket i Workington (-150 Mkr).  
Jämfört med första kvartalet minskade resultatet i andra kvartalet med 170 Mkr till 358 Mkr till följd av under-
hållstoppet i Workington. Energikostnaderna minskade ytterligare men det motverkades av lägre volymer. 
Under tredje kvartalet kommer det årliga underhållsstoppet vid Iggesunds Bruk genomföras vilket bedöms 
påverka resultatet negativt med cirka 150 Mkr. 
0
10
20
30
40
50
0
1 00 0
2 00 0
3 00 0
4 00 0
5 00 0
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
%Mkr
Nettoomsättning EBITDA -marg inal  
0
15
30
45
60
0
250
500
750
1 00 0
K2-23 K3-23 K4-23 K1-24 K2-24 K3-24 K4-24 K1-25 K2-25
%Mkr
Rör elseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital*  
*Rullande 12 månader.

===== SIDA 7 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 7/18 
 
Kassaflöde, finansiering och finansnetto 
Kassaflödet från den löpande verksamheten före  
förändringar i rörelsekapital uppgick under  
januari-juni till 1 859 (2 136) Mkr. Rörelsekapitalet  
påverkade kassaflödet med -10 (-621) Mkr.  
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick 
till -1 054 (-878) Mkr varav 513 Mkr avser  
uppförandet av Blisterliden Vindkraftspark.  
Investeringen bedöms uppgå till 1 500 Mkr varav  
1 024 Mkr hittills utbetalats. 
Utdelning om 1 888 (1 831) Mkr har utbetalats.  
Aktier om 862 Mkr har återköpts under första  
halvåret. 
Koncernens finansiella nettoskuld ökade under  
januari-juni med 1 956 Mkr till 5 353 Mkr.  
Nettoskulden motsvarar 10 procent av eget kapital.  
Per 30 juni uppgick koncernens långfristiga lån till  
3 510 Mkr och kortfristiga lån till 1 959 Mkr.  
Likvida medel uppgick till 324 Mkr. Kontrakterade 
kreditlöften uppgick till 5,1 Mdkr, varav 4 Mdkr är 
tillgängliga till 2027 och 1,1 Mdkr till 2028.  
Samtliga kreditlöften är outnyttjade. 
Standard & Poor’s långsiktiga rating för Holmen är 
BBB+ med stabila utsikter. 
Finansnettot för januari-juni uppgick till -54 (-25) 
Mkr.  
Skatt 
Redovisad skatt uppgick under januari-juni till  
-386 (-415) Mkr. Den redovisade skatten i  
förhållande till resultatet före skatt motsvarar  
22 (22) procent. 
Eget kapital  
Koncernens eget kapital minskade under januari-
juni med 1 175 Mkr till 56 195 Mkr. Periodens  
resultat uppgick till 1 354 (1 487) Mkr och övrigt  
totalresultat uppgick till 227 (-404) Mkr. Utbetald 
utdelning om 1 888 Mkr har reducerat periodens 
eget kapital och aktier för 862 Mkr har återköpts. 
Säkring av valutakurser  
Koncernen säkrar delar av framtida bedömda  
nettoflöden i utländsk valuta. I rörelseresultatet för  
januari-juni ingår resultat från valutasäkringar med 
171 (-193) Mkr. För EUR/SEK är kommande dryga  
2 års förväntade nettoflöden säkrade till i  
genomsnitt 11,40. För övriga valutor är 4–5  
månaders flöden säkrade.  
Säkring av elpriser 
Elförbrukningen vid koncernens pappersbruk  
uppgår normalt till 3 TWh per år. För att minska  
påverkan av förändrade elpriser på resultatet säkras 
delar av konsumtionen. Under januari-juni var  
85 procent av pappersbrukens elförbrukning  
prissäkrad. För resterande del av 2025 är  
85 procent av förväntad förbrukning prissäkrad. För 
2026 finns prissäkringar motsvarande 70 procent 
och för 2027 10 procent. Koncernens leveranser av 
vatten- och vindkraft uppgår ett normalt år till  
1,9 TWh. Inga prissäkringar finns för vatten- och 
vindkraft.  
Personal 
Medelantalet årsanställda i koncernen var 3 413 
(3 455).  
Aktieåterköp 
Utifrån styrelsebeslut den 15 augusti 2024 om åter-
köp av aktier genomfördes under första kvartalet 
2025 återköp av 300 000 aktier för 119 Mkr mot-
svarande en genomsnittlig kurs om 397 kronor per 
aktie. Återköpen motsvarar 0,2 procent av totalt  
antal aktier. Vid årsstämman 2025 förnyades  
bemyndigandet för styrelsen att kunna fatta beslut 
om förvärv av bolagets aktier. Holmens styrelse  
beslutade den 8 maj 2025 att återköpa upp till  
3 miljoner egna aktier av serie B under perioden 
fram till nästa årsstämma. Under andra kvartalet 
2025 återköptes 1 823 238 aktier för 743 Mkr  
motsvarande en genomsnittlig kurs om 408 kronor 
per aktie. Återköpen motsvarar 1,1 procent av totalt 
antal aktier. Per den 30 juni 2025 innehade Holmen 
aktier motsvarande 4,3 procent av totalt antal  
aktier.

===== SIDA 8 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 8/18 
 
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av  
moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och  
osäkerhetsfaktorer som påverkar moderbolaget och de företag som ingår i koncernen. 
 
Stockholm den 14 augusti 2025 
Holmen AB (publ) 
 
Fredrik Lundberg 
 
Alice Kempe  
 
Louise Lindh 
Ordförande 
 
Styrelseledamot  
 
Styrelseledamot    
 
  
   
 
  
   
 
  
Ulf Lundahl 
 
Fredrik Persson  
 
Henriette Zeuchner 
Styrelseledamot 
 
Styrelseledamot  
 
Styrelseledamot    
 
  
   
 
  
   
 
  
Stefan Widing 
 
Carina Åkerström  
 
Henrik Sjölund 
Styrelseledamot 
 
Styrelseledamot  
 
Styrelseledamot    
 
 
och verkställande direktör    
 
  
   
 
  
Ari Aula 
 
John Nyberg  
 
Tommy Åsenbrygg 
Styrelseledamot, 
 
Styrelseledamot,  
 
Styrelseledamot, 
arbetstagarrepresentant 
 
arbetstagarrepresentant  
 
arbetstagarrepresentant 
 
Rapporten har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer. 
För ytterligare information kontakta:  
Henrik Sjölund, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 
Stefan Loréhn, CFO, tel 08 – 666 21 22 
Stina Sandell, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, tel 073 – 986 51 12

===== SIDA 9 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 9/18 
 
Koncernen
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Resultaträkning i sammandrag, Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Nettoomsättning 5 573 5 973 5 894 11 545 11 613 22 759 
Övriga rörelseintäkter 417 454 472 871 877 2 083 
Förändring av varulager 5 -153 117 -148 268 233 
Råvaror och förnödenheter -2 910 -3 203 -3 224 -6 113 -6 468 -12 752 
Personalkostnader -913 -860 -920 -1 773 -1 760 -3 389 
Övriga rörelsekostnader -1 255 -1 103 -1 187 -2 357 -2 255 -4 739 
Värdeförändring biologiska tillgångar 260 238 168 498 342 907 
Resultat från andelar i intresseföretag 0 1 0 1 2 7 
Avskrivningar enligt plan -370 -360 -336 -730 -692 -1 388 
Rörelseresultat 807 988 983 1 794 1 927 3 721 
Finansiella intäkter 2 7 8 9 24 39 
Finansiella kostnader -35 -27 -26 -63 -48 -101 
Resultat före skatt 773 967 965 1 741 1 902 3 660 
Skatt -171 -215 -221 -386 -415 -798 
Periodens resultat 602 752 744 1 354 1 487 2 861 
Resultat per aktie, kr         
Före utspädning 3,8 4,8 4,7 8,6 9,3 18,0 
Efter utspädning 3,8 4,8 4,7 8,6 9,3 18,0 
Rörelsemarginal, % 14 17 17 16 17 16 
Avkastning på sysselsatt kapital, % 5 6 7 6 7 6 
Avkastning på eget kapital, % 4 5 5 5 5 5 
 
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr  2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Periodens resultat 602 752 744 1 354 1 487 2 861 
Övrigt totalresultat         
Omvärdering av skogsmark - - - - - 454 
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner  -1 -1 -3 -2 -6 -5 
Skatt hänförlig till poster som inte återförs till periodens resultat  0 0 1 0 1 -92 
Poster som inte återförs till periodens resultat  -1 -1 -2 -2 -5 357 
Kassaflödessäkringar -41 406 401 365 -560 -501 
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet  9 -146 -18 -137 100 181 
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet 1 95 11 96 -69 -127 
Skatt hänförlig till poster som återförs till periodens resultat  8 -103 -85 -95 130 129 
Poster som återförs till periodens resultat -23 252 309 229 -399 -318 
Summa övrigt totalresultat efter skatt -24 251 306 227 -404 39 
Summa totalresultat 579 1 003 1 050 1 582 1 083 2 900 
 
 
     Jan-jun 
Förändring i eget kapital i sammandrag, Mkr         2025 2024 
Ingående eget kapital      57 370 56 923 
Periodens resultat     1 354 1 487 
Övrigt totalresultat     227 -404 
Summa totalresultat         1 582 1 083 
Valutasäkringsresultat anskaffning av anläggningstillgång      -12 - 
Aktiesparprogram     6 8 
Aktieåterköp     -862 -22 
Utdelning     -1 888 -1 831 
Utgående eget kapital         56 195 56 161

===== SIDA 10 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 10/18 
 
Koncernen
 
        2025 2025 2024 
Balansräkning i sammandrag, Mkr       30 jun 31 mar 31 dec 
Anläggningstillgångar           
Biologiska tillgångar       32 164 31 849 31 600 
Skogsmark       26 250 26 249 26 243 
Immateriella anläggningstillgångar       491 494 498 
Materiella anläggningstillgångar       11 391 11 351 11 231 
Nyttjanderättstillgångar       227 236 220 
Andelar i intresseföretag       1 692 1 692 1 701 
Övriga aktier och andelar       6 6 6 
Långfristiga finansiella fordringar       22 47 46 
Uppskjutna skattefordringar       3 2 3 
Summa anläggningstillgångar       72 245 71 928 71 549 
Omsättningstillgångar           
Varulager       5 824 5 670 5 697 
Kundfordringar       2 822 2 975 2 823 
Aktuell skattefordran       64 31 144 
Övriga kortfristiga rörelsefordringar       1 198 1 674 1 085 
Kortfristiga finansiella fordringar       14 73 15 
Likvida medel       324 1 565 234 
Summa omsättningstillgångar       10 247 11 987 9 999 
Summa tillgångar       82 492 83 915 81 548 
Eget kapital       56 195 56 343 57 370 
Långfristiga skulder           
Långfristiga finansiella skulder       3 510 2 502 2 502 
Långfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar       119 124 132 
Pensionsåtaganden       11 8 9 
Långfristiga avsättningar       384 384 389 
Uppskjutna skatteskulder       14 474 14 417 14 252 
Summa långfristiga skulder       18 497 17 435 17 285 
Kortfristiga skulder           
Kortfristiga finansiella skulder       1 959 2 492 953 
Kortfristiga skulder avseende nyttjanderättstillgångar        115 120 95 
Leverantörsskulder       3 995 3 780 3 808 
Aktuell skatteskuld       142 152 97 
Kortfristiga avsättningar       38 41 45 
Övriga rörelseskulder*       1 550 3 554 1 895 
Summa kortfristiga skulder       7 799 10 138 6 893 
Summa skulder       26 297 27 573 24 178 
Summa eget kapital och skulder       82 492 83 915 81 548 
Nettoskuld i % av eget kapital       10 6 6 
Soliditet, %       68 67 70 
Sysselsatt kapital       61 548 59 903 60 767 
Finansiell nettoskuld       5 353 3 560 3 397 
*31 mars 2025 inkluderar beslutad men ej utbetald utdelning om 1 888 Mkr.

===== SIDA 11 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 11/18 
 
Koncernen 
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Kassaflödesanalys i sammandrag, Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Den löpande verksamheten           
Resultat före skatt 773 967 965 1 741 1 902 3 660 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet          
Avskrivningar enligt plan 370 360 336 730 692 1 388 
Värdeförändring biologiska tillgångar -260 -238 -168 -498 -342 -907 
Övrigt* 0 5 30 5 37 12 
Betald skatt  -153 35 -138 -118 -153 -425 
Kassaflöde från den löpande verksamheten              
före förändringar av rörelsekapital  730 1 129 1 024 1 859 2 136 3 728 
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital         
Förändring av varulager -145 -8 -373 -153 -601 -824 
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar  424 -540 -35 -116 -463 4 
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder  235 24 427 259 443 409 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  1 244 606 1 043 1 850 1 515 3 317 
Investeringsverksamheten         
Förvärv av anläggningstillgångar -363 -706 -393 -1 069 -881 -2 123 
Avyttring av anläggningstillgångar 4 11 2 15 3 57 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -359 -695 -392 -1 054 -878 -2 066 
Finansieringsverksamheten         
Amortering av skulder kopplade till nyttjanderättstillgångar  -34 -32 -31 -66 -64 -127 
Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella fordringar  538 1 575 460 2 113 450 385 
Återköp av egna aktier -743 -119 -22 -862 -22 -647 
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare -1 888 - -1 831 -1 888 -1 831 -1 831 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten  -2 127 1 424 -1 424 -703 -1 467 -2 221 
Periodens kassaflöde -1 242 1 335 -773 93 -829 -970 
Likvida medel vid periodens början 1 565 234 1 147 234 1 202 1 202 
Valutakursdifferens i likvida medel 1 -3 -1 -2 1 2 
Likvida medel vid periodens slut 324 1 565 373 324 373 234 
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Ingående finansiell nettoskuld -3 560 -3 397 -2 034 -3 397 -1 869 -1 869 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 1 244 606 1 043 1 850 1 515 3 317 
Kassaflöde från investeringsverksamheten  -359 -695 -392 -1 054 -878 -2 066 
Återköp av egna aktier -743 -119 -22 -862 -22 -647 
Utbetald utdelning -1 888 - -1 831 -1 888 -1 831 -1 831 
Skulder avseende nya nyttjanderättsavtal -24 -49 -19 -73 -74 -105 
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner  0 -1 -2 -2 -5 -3 
Valutaeffekter och marknadsvärdesförändringar  -22 94 2 73 -91 -192 
Utgående finansiell nettoskuld -5 353 -3 560 -3 255 -5 353 -3 255 -3 397 
*Justeringar utgörs främst av förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella  
instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.

===== SIDA 12 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 12/18 
 
Moderbolaget
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Resultaträkning i sammandrag, Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Rörelsens intäkter 5 357 5 612 5 593 10 969 10 922 21 646 
Rörelsens kostnader -5 013 -5 268 -5 211 -10 282 -10 220 -20 620 
Rörelseresultat 344 344 381 687 702 1 027 
Finansnetto 155 80 87 235 2 284 
Resultat efter finansiella poster 499 424 468 923 704 1 311 
Bokslutsdispositioner 232 100 123 331 272 366 
Resultat före skatt 731 523 592 1 254 976 1 677 
Skatt -133 -113 -123 -247 -209 -302 
Periodens resultat 597 410 468 1 007 767 1 375 
 
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr  2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Periodens resultat 597 410 468 1 007 767 1 375 
Övrigt totalresultat         
Kassaflödessäkringar -40 407 402 368 -561 -503 
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat 8 -84 -83 -76 116 104 
Poster som återförs till periodens resultat -32 323 319 292 -446 -400 
Summa totalresultat 566 733 787 1 299 322 976 
 
 
    2025 2025 2024 
Balansräkning i sammandrag, Mkr       30 jun 31 mar 31 dec 
Anläggningstillgångar       19 647 19 437 19 374 
Omsättningstillgångar       8 605 10 391 8 152 
Summa tillgångar       28 252 29 828 27 527 
Bundet eget kapital       5 915 5 915 5 915 
Fritt eget kapital       4 600 4 760 6 058 
Obeskattade reserver       4 997 4 955 4 950 
Avsättningar       1 275 1 313 1 215 
Skulder       11 464 12 886 9 389 
Summa eget kapital och skulder       28 252 29 828 27 527 
 
Av rörelsens intäkter för januari-juni avser 180 (219) Mkr försäljning till koncernföretag.  
I bokslutsdispositioner ingår koncernbidrag om netto 378 (600) Mkr.  
Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 31 (26) Mkr.

===== SIDA 13 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 13/18 
 
Noter 
1. Redovisningsprinciper 
Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Koncernredovisningen har upprättats i 
enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen.  
Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Nya 
eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets 
resultat eller ställning. Siffror i tabeller är avrundade.  
 
2. Skogsmark och biologiska tillgångar 
Koncernens skogsmark redovisas till verkligt värde beräknat utifrån transaktionspriser i de län där koncernen äger skogsmark med 
avdrag för verkligt värde av rotstående träd som redovisas som biologisk tillgång. Skogsmarkens värde uppdateras normalt vid 
årets slut samt vid förvärv och avyttringar. Värdering till verkligt värde görs utifrån värderingsnivå tre. Enbart den produktiva  
skogsmarken åsätts ett värde. 
Värdet av de biologiska tillgångarna fastställs genom att beräkna nuvärdet av förväntade framtida kassaflöden, efter avdrag för 
försäljningskostnader men före skatt, från de nu rotstående träden och uppdateras löpande under året.  
Värderingen av biologiska tillgångar per 30 juni uppgick till 32 164 (2024-12-31: 31 600) Mkr. Värdeförändring avseende  
biologiska tillgångar, beräknat som netto av förändring till följd av skörd och orealiserad förändring av verkligt värde, uppgick under 
januari-juni till 498 (342) Mkr och redovisas som värdeförändring avseende biologiska tillgångar i resultaträkningen.  
Det redovisade värdet av skogsmark uppgick per 30 juni till 26 250 (2024-12-31: 26 243) Mkr.  
 
3. Extern nettoomsättning per marknad  
 
Jan-jun 2025 Skog Energi Trävaror 
Kartong och  
Papper Koncernen 
Skandinavien 1 713 195 803 501 3 213 
Övriga Europa 0 - 795 5 565 6 360 
Asien - - 127 835 962 
Övriga världen - - 437 573 1 011 
Summa 1 714 195 2 162 7 474 11 545 
 
 
Jan-jun 2024 Skog Energi Trävaror 
Kartong och  
Papper Koncernen 
Skandinavien 1 562 460 792 378 3 193 
Övriga Europa 0 - 722 5 737 6 458 
Asien - - 106 868 974 
Övriga världen - - 422 566 988 
Summa 1 563 460 2 042 7 549 11 613 
 
4. Aktiekapitalets sammanställning
 
Aktier Röster Antal aktier Antal röster Kvotvärde Mkr 
A-aktier 10 45 246 468 452 464 680 26 1 180 
B-aktier 1 117 265 856 117 265 856 26 3 058 
Totalt antal aktier   162 512 324 569 730 536   4 238 
Innehav av återköpta B-aktier  -6 901 028 -6 901 028   
Totalt antal utestående aktier   155 611 296 562 829 508

===== SIDA 14 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 14/18 
 
5. Finansiella instrument 
 
    Redovisat värde  Verkligt värde  
    2025 2024 2025 2024 
Mkr   30 jun 31 dec 30 jun 31 dec 
Tillgångar värderade till verkligt värde  519 427 519 427 
Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde   3 176 3 082 3 176 3 082 
Skulder värderade till verkligt värde  254 578 254 578 
Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde   9 440 7 242 9 440 7 242 
 
 
Holmen värderar finansiella instrument till verkligt värde eller anskaffningsvärde i balansräkningen beroende på klassificering. 
Finansiella instrument omfattar förutom poster i den finansiella nettoskulden, undantaget pensionsåtaganden och skulder  
avseende nyttjanderättstillgångar, även kundfordringar och leverantörsskulder. Finansiella instrument värderade till verkligt värde 
i balansräkningen tillhör värderingsnivå två enligt IFRS 13 och avser främst derivat för säkring av elpris, valuta och ränta. Netto 
uppgick marknadsvärdet per 30 juni till 265 Mkr vilket är 415 Mkr högre än vid årsskiftet, främst till följd av förändrade  
marknadsvärden på el- och valutaderivat. 
6. Alternativa nyckeltal 
Holmen använder i delårsrapporten nyckeltal som komplement till mått som definieras inom IFRS-regelverket eller direkt i  
resultat- och balansräkning i syfte att åskådliggöra företagets finansiella ställning och utveckling. 
Resultatmått 
Rörelseresultat är det huvudsakliga resultatmått som används för att följa den finansiella utvecklingen. Det inkluderar samtliga 
intäkter och kostnader förutom finansiella poster och skatt. Därutöver ingår även avskrivningar på anläggningstillgångar. Resultat 
före avskrivningar (EBITDA) används som kompletterande mått. För att åskådliggöra hur resultatmåtten påverkas av händelser 
som ligger utanför den normala verksamheten, till exempel nedskrivning, avveckling, nedläggning, större omställningar och  
haverier samt ändrade antaganden vid värdering av biologiska tillgångar används begreppet jämförelsestörande poster. Syftet är 
även att öka jämförbarheten mellan olika perioder. Effekter av underhålls- och ombyggnadsstopp hanteras inte som  
jämförelsestörande poster. I rörelseresultatet under januari-juni och jämförelseperioderna finns det inga jämförelsestörande pos-
ter. I Holmens årsredovisning för 2024, sidan 128 framgår de poster som redovisats som jämförelsestörande i tidigare perioder. 
 
  Kvartal  Jan-jun Helår 
Mkr 2-25 1-25 2-24 2025 2024 2024 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 176 1 348 1 319 2 524 2 619 5 110 
Avskrivningar enligt plan -370 -360 -336 -730 -692 -1 388 
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster  807 988 983 1 794 1 927 3 721 
Jämförelsestörande poster - - - - - - 
Rörelseresultat 807 988 983 1 794 1 927 3 721 
 
Marginal-, avkastnings- och skuldsättningsmått  
Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till omsättningen benämns rörelsemarginal. Resultat före  
avskrivningar i förhållande till omsättningen benämns EBITDA-marginal. Nyckeltalet avkastning på sysselsatt kapital används för 
att mäta rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital beräknas som 
anläggningskapital plus rörelsekapital minskat med nettot av uppskjuten skatteskuld och uppskjuten skattefordran. Detta  
motsvarar eget kapital plus finansiell nettoskuld. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas utifrån kvartalsdata.
 
   2025 2025 2024 
Mkr     30 jun 31 mar 31 dec 
Anläggningskapital*   72 221 71 879 71 500 
Rörelsekapital**   3 799 2 438 3 516 
Uppskjutna skattefordringar   3 2 3 
Uppskjutna skatteskulder   -14 474 -14 417 -14 252 
Sysselsatt kapital     61 548 59 903 60 767 
*Skogstillgångar, immateriella anläggningstillgångar, materiella anläggningstillgångar, nyttjanderättstillgångar, andelar i intressebolag och övriga 
aktier och andelar. 
**Lager, kundfordringar, aktuell skattefordran, övriga kortfristiga rörelsefordringar, leverantörsskulder, aktuell skatteskuld, långfristiga avsättningar, 
kortfristiga avsättningar och övriga rörelseskulder.

===== SIDA 15 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 15/18 
 
Skuldsättningsgrad beräknas som finansiell nettoskuld genom eget kapital. Soliditet beräknas som eget kapital genom  
balansomslutning. Finansiell nettoskuld består av följande komponenter: 
 
   2025 2025 2024 
Mkr     30 jun 31 mar 31 dec 
Långfristiga finansiella skulder   3 510 2 502 2 502 
Långfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar    119 124 132 
Kortfristiga finansiella skulder   1 959 2 492 953 
Kortfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar    115 120 95 
Pensionsåtaganden   11 8 9 
Långfristiga finansiella fordringar   -22 -47 -46 
Kortfristiga finansiella fordringar   -14 -73 -15 
Likvida medel   -324 -1 565 -234 
Finansiell nettoskuld     5 353 3 560 3 397 
 
 
7. Transaktioner med närstående 
Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat. 
8. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer  
Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framförallt utvecklingen av efterfrågan och priset på 
dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av  
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2024, sidorna 49–53 samt not 26. Effekterna av tullar 
mellan USA och andra länder har hittills endast haft marginell påverkan på koncernens resultat och finansiella ställning.  
Koncernens försäljning till USA är begränsad och uppgick under januari-juni 2025 till 4 procent av den totala försäljningen.  
De indirekta effekterna av tullar, till följd av till exempel ändrade handelsmönster, är svåra att bedöma. Om det skulle påverka 
marknader som är väsentliga för Holmen finns det en risk att koncernens resultat och finansiella ställning påverkas negativt.  
Holmen följer kontinuerligt utvecklingen för att kunna vidta åtgärder för att minminera sådana eventuella effekter. På sidan 53 i 
Holmens årsredovisning för 2024 framgår hur förändringar i leveranser eller priser påverkar koncernens resultat.

===== SIDA 16 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 16/18 
 
Koncernen 
 
 2025  2024  Jan-jun  Helår 
Kvartalsuppgifter, Mkr K2 K1 K4 K3 K2 K1 2025 2024 2024 
Resultaträkning                   
Nettoomsättning 5 573 5 973 5 513 5 632 5 894 5 720 11 545 11 613 22 759 
Rörelsens kostnader -4 656 -4 865 -4 703 -4 522 -4 743 -4 596 -9 521 -9 339 -18 563 
Värdeförändring biologiska tillgångar 260 238 245 320 168 174 498 342 907 
Resultat från intresseföretag 0 1 4 1 0 2 1 2 7 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 176 1 348 1 059 1 431 1 319 1 300 2 524 2 619 5 110 
Avskrivningar enligt plan -370 -360 -343 -353 -336 -356 -730 -692 -1 388 
Rörelseresultat 807 988 716 1 078 983 944 1 794 1 927 3 721 
Finansnetto -33 -20 -14 -23 -18 -6 -54 -25 -62 
Resultat före skatt 773 967 702 1 055 965 938 1 741 1 902 3 660 
Skatt -171 -215 -144 -239 -221 -194 -386 -415 -798 
Periodens resultat 602 752 558 816 744 744 1 354 1 487 2 861 
Resultat per aktie, kr 3,8 4,8 3,5 5,1 4,7 4,7 8,6 9,3 18,0 
Nettoomsättning                
Skog 2 539 2 572 2 396 2 198 2 491 2 233 5 111 4 725 9 318 
Energi 68 130 117 63 159 302 198 461 642 
Trävaror 1 101 1 061 933 921 1 053 989 2 162 2 042 3 896 
Kartong och Papper 3 577 3 897 3 709 3 980 3 894 3 655 7 474 7 549 15 238 
Koncerngemensamt och eliminering av internomsättning  -1 713 -1 687 -1 641 -1 531 -1 704 -1 459 -3 400 -3 163 -6 335 
Koncernen 5 573 5 973 5 513 5 632 5 894 5 720 11 545 11 613 22 759 
EBITDA per affärsområde               
Skog 538 505 542 501 509 470 1 044 979 2 022 
Energi -6 57 38 15 87 235 51 322 375 
Trävaror 74 53 24 48 93 23 126 116 188 
Kartong och Papper 619 783 486 903 673 624 1 401 1 297 2 686 
Koncerngemensamt -49 -50 -31 -36 -44 -51 -99 -95 -162 
Koncernen 1 176 1 348 1 059 1 431 1 319 1 300 2 524 2 619 5 110 
Rörelseresultat per affärsområde               
Skog 519 487 522 482 490 452 1 007 942 1 947 
Energi -33 29 10 -12 59 208 -4 267 265 
Trävaror 20 1 -18 0 47 -26 20 20 2 
Kartong och Papper 358 528 241 653 438 370 886 808 1 702 
Koncerngemensamt -57 -58 -39 -44 -51 -59 -115 -111 -194 
Koncernen 807 988 716 1 078 983 944 1 794 1 927 3 721 
Rörelsemarginal, %               
Trävaror 2 0 -2 0 4 -3 1 1 0 
Kartong och Papper 10 14 6 16 11 10 12 11 11 
Koncernen 14 17 13 19 17 17 16 17 16 
Avkastning på sysselsatt kapital, %               
Industrin (Trävaror, Kartong och Papper) 15 20 8 25 18 14 17 16 16 
Koncernen 5 6 5 7 7 6 6 7 6 
Avkastning på eget kapital, %               
Koncernen 4 5 4 6 5 5 5 5 5 
Leveranser              
Egen skog, 1 000 m³fub 654 535 676 561 776 631 1 189 1 406 2 643 
Vatten- och vindkraft, GWh 385 499 531 365 357 475 884 832 1 728 
Trävaror, 1 000 m³ 326 345 325 325 342 356 671 698 1 348 
Kartong och papper, 1 000 ton 348 359 341 370 361 352 707 713 1 424

===== SIDA 17 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 17/18 
 
Koncernen
 
Helårsuppgifter, Mkr 2024 2023 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 
Resultaträkning           
Nettoomsättning 22 759 22 795 23 952 19 479 16 327 16 959 16 055 16 133 15 513 16 014 
Rörelsens kostnader -18 563 -17 249 -15 865 -14 622 -13 250 -13 961 -12 984 -13 379 -12 626 -13 348 
Värdeförändring biologiska tillgångar 907 562 509 464 579 487 425 415 315 267 
Resultat från intresseföretag och JV 7 6 10 0 -6 0 -9 -12 -22 7 
Resultat före avskrivningar (EBITDA)* 5 110 6 114 8 607 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157 3 179 2 940 
Avskrivningar enligt plan -1 388 -1 360 -1 345 -1 261 -1 172 -1 141 -1 012 -991 -1 018 -1 240 
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster  3 721 4 755 7 262 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 1 700 
Jämförelsestörande poster - - 266 -330 - 8 770 -94 - -232 -931 
Rörelseresultat 3 721 4 755 7 527 3 731 2 479 11 115 2 382 2 166 1 930 769 
Finansnetto -62 -49 -87 -39 -42 -34 -25 -53 -71 -90 
Resultat före skatt 3 660 4 705 7 441 3 691 2 437 11 081 2 356 2 113 1 859 679 
Skatt -798 -1 008 -1 567 -688 -458 -2 351 -89 -445 -436 -120 
Årets resultat 2 861 3 697 5 874 3 004 1 979 8 731 2 268 1 668 1 424 559 
Resultat per aktie, kr  18,0 23,0 36,3 18,5 12,2 52,6 13,5 9,9 8,5 3,4 
EBITDA per affärsområde*           
Skog 2 022 1 600 1 488 1 573 1 422 1 217 1 216 1 099 1 030 935 
Energi 375 807 1 112 375 242 362 205 159 143 198 
Trävaror 188 190 1 441 1 857 309 159 337 165 80 86 
Kartong och Papper 2 686 3 687 4 713 1 679 1 820 1 887 1 861 1 884 2 051 1 860 
Koncerngemensamt -162 -170 -148 -163 -143 -140 -132 -149 -124 -138 
Koncernen 5 110 6 114 8 607 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157 3 179 2 940 
Rörelseresultat per affärsområde*           
Skog 1 947 1 523 1 401 1 495 1 367 1 172 1 185 1 069 1 001 905 
Energi 265 697 1 006 347 215 336 181 135 120 176 
Trävaror 2 6 1 237 1 668 185 62 246 80 -3 9 
Kartong och Papper 1 702 2 730 3 796 743 886 944 1 018 1 053 1 192 772 
Koncerngemensamt  -194 -202 -178 -193 -174 -168 -154 -170 -148 -163 
Koncernen 3 721 4 755 7 262 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 1 700 
Leveranser           
Egen skog, 1 000 m³fub 2 643 2 702 2 813 2 833 2 841 2 699 2 816 2 883 2 945 3 132 
Vatten- och vindkraft, GWh 1 728 1 658 1 639 1 230 1 352 1 109 1 145 1 169 1 080 1 441 
Trävaror, 1 000 m³ 1 348 1 498 1 435 1 373 1 052 879 828 852 776 730 
Kartong och papper, 1 000 ton 1 424 1 343 1 498 1 573 1 426 1 534 1 561 1 643 1 630 1 824 
Balansräkning           
Skogstillgångar 57 843 56 348 52 151 47 080 43 202 41 345 18 701 17 971 17 595 17 340 
Övriga anläggningstillgångar 13 659 12 781 12 477 12 251 11 784 10 781 10 586 10 780 11 106 12 184 
Omsättningstillgångar 9 750 9 277 14 758 7 956 6 878 6 264 6 845 5 710 5 852 5 607 
Finansiella fordringar 295 1 313 2 050 814 679 950 781 430 338 325 
Summa tillgångar 81 548 79 719 81 436 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 35 456 
Eget kapital 57 370 56 923 56 950 46 992 42 516 40 111 23 453 22 035 21 243 20 853 
Uppskjuten skatteskuld 14 252 13 858 13 490 11 610 10 570 10 299 5 839 5 650 5 613 5 508 
Finansiella skulder och räntebärande avsättningar  3 692 3 182 4 195 4 915 4 860 4 733 3 587 3 366 4 283 5 124 
Rörelseskulder 6 234 5 755 6 801 4 584 4 597 4 196 4 033 3 840 3 752 3 971 
Summa eget kapital och skulder 81 548 79 719 81 436 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 35 456 
Kassaflöde           
Löpande verksamheten 3 317 5 805 5 484 3 229 2 457 2 884 2 286 2 509 1 961 2 526 
Investeringar i anläggningstillgångar** -2 066 -1 653 -1 352 -1 332 -1 924 -1 050 -1 005 -644 -123 -824 
Kassaflöde efter investeringar 1 251 4 153 4 132 1 897 533 1 834 1 281 1 865 1 838 1 702 
Nyckeltal           
Avkastning sysselsatt kapital, industrin***, % 16 27 52 26 12 12 15 13 13 6 
Avkastning eget kapital, % 5 7 11 7 5 35 10 8 7 3 
Nettoskuld i % av eget kapital 6 3 4 9 10 9 12 13 19 23 
Ordinarie utdelning, kr  9 8,5 8 7,5 7,25 3,5 6,75 6,5 6 5,5 
Extra utdelning, kr 3 3 8 4 3,5 - - - - - 
Återköp av aktier, Mkr 647 1 119 - - - 1 430 - - - - 
Medelantal årsanställda 3 498 3 546 3 466 3 474 2 974 2 915 2 955 2 976 2 989 3 315 
 
*Exkl. jämförelsestörande poster. 
**Netto inkl. avyttringar men exkl. förändring i långsiktiga finansiella fordringar.   
***Trävaror, Kartong och Papper exkl. jämförelsestörande poster.

===== SIDA 18 =====

Delårsrapport januari-juni 2025 18/18 
 
 
Holmen i korthet 
Holmens stora skogsinnehav utgör basen för vår verksamhet. De växande träden förädlas i egen industri 
till allt från trä för klimatsmart byggande till förnybara förpackningar, magasin och böcker samtidigt som 
vi producerar vatten- och vindkraft på egen mark. En affär som skapar värde för både aktieägare och 
kunder samtidigt som den bidrar till ett bättre klimat och en levande landsbygd. 
 
Press- och analytikerkonferens 
Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls en webbsänd press- och analytiker- 
konferens torsdagen den 14 augusti kl. 09.00. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och  
koncernchef Henrik Sjölund samt CFO Stefan Loréhn. Presentationen hålls på engelska.  
 
Denna press- och analytikerkonferens webbsänds och kan följas via:  
www.holmen.com/rapporter 
 
Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl. 08.55 på telefonnummer: 
 
Från Sverige:  +46 8 505 100 31 
Från resten av Europa:  +44 207 107 06 13 
Från USA:  +1 631 570 56 13 
 
Ekonomisk rapportering 
23 oktober 2025 Delårsrapport januari-september 2025 
30 januari 2026  Bokslutsrapport 2025 
28 april 2026  Delårsrapport januari-mars 2026 
20 augusti 2026  Delårsrapport januari-juni 2026 
22 oktober 2026  Delårsrapport januari-september 2026 
 
 
 Denna information är sådan information som Holmen AB är skyldig att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruks- 
förordning och enligt lag (2007:528) om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom ovanstående kontakt-
persons försorg, för offentliggörande torsdagen den 14 augusti 2025 kl. 07.30.