Kvartalsrapport Q3 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport januari-september 2023 1/19 
 
Holmens delårsrapport januari-september 2023 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Nettoomsättning 5 418 5 754 5 784 17 395 17 707 23 952 
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande post 1 166 1 138 1 921 4 041 5 640 7 262 
Rörelseresultat 1 166 1 138 1 921 4 041 5 905 7 527 
Resultat efter skatt 898 890 1 482 3 159 4 606 5 874 
Resultat per aktie, kr 5,6 5,5 9,1 19,6 28,5 36,3 
Rörelsemarginal, %* 22 20 33 23 32 30 
Kassaflöde före investeringar och förändringar i rörelsekapital 1 172 1 289 1 662 4 761 5 783 6 768 
Nettoskuld i % av eget kapital 5 5 5 5 5 4 
*Exkl. jämförelsestörande post 2022, se sid 15.  
• Rörelseresultatet för januari-september 2023 uppgick till 4 041 (januari-september 2022: 5 905) Mkr.  
Exklusive jämförelsestörande post föregående år minskade rörelseresultatet med 1 599 Mkr till följd av  
svagare marknad för trävaror och kartong.  
• Jämfört med andra kvartalet ökade tredje kvartalets rörelseresultat med 28 Mkr till 1 166 Mkr.  
Rörelsemarginalen uppgick till 22 (20) procent. 
• Resultat efter skatt uppgick under januari-september till 3 159 (4 606) Mkr, vilket motsvarar ett resultat  
per aktie om 19,6 (28,5) kronor. 
• Aktier återköptes under tredje kvartalet för 152 Mkr och sammantaget under året för 1 119 Mkr  
motsvarande 1,7 procent av utestående aktier.  
0
10
20
30
40
50
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
%Mkr
Rör elseresultat* Rö re lsem argina l*
 
0
2
4
6
8
10
12
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
kr
R es ul tat  per  ak tie
 
*Exkl. jämförelsestörande poster.

===== SIDA 2 =====

Delårsrapport januari-september 2023 2/19 
 
VDs kommentar 
Den europeiska ekonomin fortsätter att bromsa in när centralbankerna kämpar med inflationen. Trots det  
utmanande konjunkturläget kunde vi hålla uppe rörelseresultatet i tredje kvartalet på en hög nivå, 1 166 Mkr, 
tack vare god kontroll på kostnadsbasen.  
Efterfrågan på timmer var hög medan den mattades av något för massaved i takt med ökande produktions-
begränsningar i industrin. Priserna steg ytterligare då skogsråvaran i Norden är en bristvara. Resultatet från 
skog ökade något till 397 Mkr. Vår position på virkesmarknaden, med god kontroll över råvaran och hela  
värdekedjan, ger oss en långsiktigt tryggad råvaruförsörjning och goda förutsättningar att fortsätta utveckla 
våra industrier. 
Återhållsamma konsumenter och fortsatt lageravveckling gjorde att efterfrågan på kartong för konsument-
förpackningar var svag. Priserna var i stort stabila. Den svaga marknaden innebar att vi höll tillbaka vår  
produktion vilket återspeglas i kvartalets resultat för kartong som uppgick till 111 Mkr. Även om marknaden 
för tillfället är utmanande har vi goda möjligheter att över tid växa premiumaffären utifrån vår starka  
kostnads- och marknadsposition.  
Efterfrågan på papper var svag vilket pressade marknadspriserna. Prisnivån är dock fortsatt hög till följd av 
dyra insatsvaror för många kontinentala producenter. Tack vare vårt goda kostnadsläge och ökade leveranser 
kunde vi upprätthålla resultatet från papper på en bra nivå, 613 Mkr. Vi investerar kontinuerligt i våra bruk och 
dess produkter, även i svårare tider, och fortsätter stötta våra kunder med kostnadseffektiva lösningar.  
Intresset för att bygga storskaligt med trä som alternativ till betong och stål är högt. Efterfrågan från övriga 
delar av byggmarknaden är dock svag till följd av ränteläget. Trävarupriserna gick ned något under kvartalet 
och tillsammans med svag marknadsmix gav det ett lågt resultat från trävaror, 19 Mkr.  
När EU nu inför CBAM kommer byggmaterial successivt få börja bära sin verkliga klimatkostnad. Det ökar för-
delarna med att bygga i trä och ger oss goda möjligheter att fortsätta utveckla affären. 
Energisituationen i Europa har stabiliserats men priserna på kontinenten är väsentligt högre än före energi-
krisen. Riklig nederbörd tryckte ner priserna i Sverige till låga nivåer under tredje kvartalet och innebar att 
energis resultat minskade till 68 Mkr. Det är ett bra resultat för att vara ett sommarkvartal tack vare att  
intäkterna från stödtjänster lyfts till en högre nivå. Vi fortsätter utveckla vår förmåga att styra vattenkraft- 
produktionen mot tidpunkter då energin behövs som mest och erbjuda tjänster för att stabilisera elnätet  
samtidigt som vi tar fram tillstånd för ny vindkraft på egen mark. 
Med basen i vårt stora skogsinnehav odlar vi hus samtidigt som vi tar till vara på energin som blåser över  
träden och rinner i vattendragen. Av det som blir över vid skogsbrukandet gör vi förnybara förpackningar,  
magasin och böcker. Med en stark finansiell ställning i ryggen är vi väl rustade att ta del av de möjligheter  
som öppnar sig i en värld som strävar mot ett hållbart samhälle och där det råder brist på råvaror och energi. 
 
 
Nyckeltal K3 2023 
Rörelseresultat, Mkr Rörelsemarginal, % Nettoskuld i % av  
eget kapital 
1 166  22  5

===== SIDA 3 =====

Delårsrapport januari-september 2023 3/19 
 
Skog 
Holmen bedriver ett aktivt och hållbart skogsbruk på drygt 1 miljon hektar egen produktiv skogsmark.  
Den årliga skörden av egen skog uppgår till 2,8 miljoner m3fub. 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Nettoomsättning 1 880 2 073 1 755 6 058 5 373 7 342 
Varav från egen skog 452 510 352 1 346 1 109 1 524 
Rörelsens kostnader -1 603 -1 777 -1 543 -5 245 -4 673 -6 363 
Värdeförändring biologiska tillgångar 140 106 156 379 361 509 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 417 402 368 1 192 1 061 1 488 
Avskrivningar enligt plan -20 -11 -22 -53 -62 -87 
Rörelseresultat 397 390 346 1 139 999 1 401 
Redovisat värde skogstillgångar 52 638 52 459 47 602 52 638 47 602 52 151 
Leveranser, egen skog, 1 000 m³fub 676 788 627 2 084 2 120 2 813 
 
Konkurrensen om timmer var hög under tredje kvartalet medan den mattades av något för massaved.  
Priserna steg för både timmer och massaved. 
Rörelseresultatet för januari-september uppgick till 1 139 (999) Mkr. Resultatförbättringen förklaras av  
prisökningar på timmer och massaved men effekten motverkades delvis av ökade kostnader och av att  
föregående års resultat innehöll intäkter från fastighetsförsäljningar. 
Jämfört med andra kvartalet ökade tredje kvartalets resultat med 7 Mkr till 397 Mkr. Försäljningspriserna steg 
något men det motverkades av att skörden minskade från en säsongmässigt hög nivå i andra kvartalet.  
  
0
100
200
300
400
500
600
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
Mkr
Rör elseresultat
 
0
10
20
30
40
50
60
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
Mdkr
R edovi sat  vär de s kog still gå ng ar

===== SIDA 4 =====

Delårsrapport januari-september 2023 4/19 
 
Kartong 
Holmen levererar kartong till premiumsegmentet för konsumentförpackningar. Produktionen, som sker vid 
ett svenskt och ett engelskt bruk, uppgår till drygt 0,5 miljoner ton per år. 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Nettoomsättning 1 714 1 748 1 824 5 273 5 095 6 735 
Rörelsens kostnader -1 439 -1 632 -1 274 -4 416 -3 717 -5 055 
Resultat före avskrivningar (EBITDA)* 275 116 549 857 1 378 1 680 
Avskrivningar enligt plan -164 -165 -150 -496 -448 -599 
Rörelseresultat* 111 -49 400 361 929 1 081 
Investeringar 130 176 117 456 295 555 
Sysselsatt kapital 6 398 6 140 5 714 6 398 5 714 5 632 
EBITDA-marginal, %* 16 7 30 16 27 25 
Rörelsemarginal, %* 6 -3 22 7 18 16 
Avkastning på sysselsatt kapital, %*     8 23 20 
Leveranser, 1 000 ton 111 113 131 346 386 503 
*Exkl. jämförelsestörande post 2022, se sid 15. 
Efterfrågan på kartong var lägre än normalt under tredje kvartalet. Marknadspriserna var i stort stabila. 
Rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande post uppgick för januari-september till 361 (929) Mkr.  
Resultatnedgången beror på underhållsstopp, svag marknad och att högre försäljningspriser inte fullt ut  
kompenserat för ökade kostnader för ved och kemikalier. 
Jämfört med andra kvartalet ökade tredje kvartalets resultat med 159 Mkr till 111 Mkr. Resultatförbättringen 
beror på säsongsmässigt lägre fasta kostnader och att föregående kvartals resultat belastades med 140 Mkr i 
direkta kostnader och produktionsbortfall i samband med ett stort underhållsstopp. 
Under fjärde kvartalet genomförs det årliga underhållsstoppet vid Iggesunds Bruk med en förväntad negativ  
resultatpåverkan om 200 Mkr.  
 
0
10
20
30
40
0
500
1 000
1 500
2 000
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
%Mkr
Nettoomsättning EBITDA -marg inal*
 
-5
0
5
10
15
20
25
-1 00
0
100
200
300
400
500
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
%Mkr
Rör elseresultat* Avkastning på sysse lsatt kapital**
 
*Exkl. jämförelsestörande poster. **Exkl. jämförelsestörande poster och rullande 12 månader.

===== SIDA 5 =====

Delårsrapport januari-september 2023 5/19 
 
Papper 
Holmen producerar papper som tillvaratar den färska fiberns egenskaper för att ge kostnadseffektiva  
alternativ till traditionella produkter för böcker, förpackningar och grafiska publikationer. Produktionen 
uppgår normalt till 1 miljon ton per år vid två svenska bruk. 
 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Nettoomsättning 2 036 1 992 2 156 6 221 6 059 8 370 
Rörelsens kostnader -1 349 -1 260 -1 245 -3 894 -3 821 -5 337 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 686 732 911 2 327 2 238 3 033 
Avskrivningar enligt plan -73 -73 -79 -218 -240 -319 
Rörelseresultat 613 659 832 2 109 1 998 2 714 
Investeringar 100 62 31 212 109 186 
Sysselsatt kapital 1 934 1 821 2 075 1 934 2 075 1 939 
EBITDA-marginal, %  34 37 42 37 37 36 
Rörelsemarginal, %  30 33 39 34 33 32 
Avkastning på sysselsatt kapital, %      147 138 139 
Leveranser, 1 000 ton 235 210 250 660 747 995 
 
Efterfrågan på papper ökade säsongsmässigt under tredje kvartalet men var lägre än för motsvarande period 
föregående år. Priserna sjönk men är alltjämt på historiskt höga nivåer. 
Rörelseresultatet för januari-september uppgick till 2 109 (1 998) Mkr. Resultatet påverkades positivt av att 
priset i snitt var högre än föregående år men negativt av ökad omfattning av produktionsbegränsningar och 
högre kostnader för ved och kemikalier.  
Jämfört med andra kvartalet minskade tredje kvartalets resultat med 46 Mkr till 613 Mkr. Priset sjönk och  
rörliga kostnader steg något men det uppvägdes till stor del av högre leveranser och säsongsmässigt lägre 
kostnader för personal och underhåll. 
 
  
0
10
20
30
40
50
0
500
1 00 0
1 50 0
2 00 0
2 50 0
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
%Mkr
Nettoomsättning EBITDA -marg inal
 
-5 0
0
50
100
150
200
-2 50
0
250
500
750
1 00 0
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
%Mkr
Rör elseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital*  
*Rullande 12 månader.

===== SIDA 6 =====

Delårsrapport januari-september 2023 6/19 
 
Trävaror 
Holmen levererar trävaror för snickeri- och byggändamål. Produktionen sker vid fem sågverk i  
anslutning till egen skog med en årlig produktion om 1,5 miljoner m3. 
 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Nettoomsättning 929 1 124 937 3 140 3 996 5 015 
Rörelsens kostnader -863 -1 022 -709 -2 902 -2 540 -3 574 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 66 102 228 238 1 456 1 441 
Avskrivningar enligt plan -47 -48 -51 -143 -152 -204 
Rörelseresultat 19 55 177 96 1 304 1 237 
Investeringar 50 99 21 223 87 122 
Sysselsatt kapital 2 167 2 218 2 233 2 167 2 233 2 067 
EBITDA-marginal, %  7 9 24 8 36 29 
Rörelsemarginal, %  2 5 19 3 33 25 
Avkastning på sysselsatt kapital, %     6 75 54 
Leveranser, 1 000 m³ 353 388 277 1 139 1 033 1 435 
 
Efterfrågan på trävaror var lägre än normalt och priserna sjönk något under tredje kvartalet.  
Rörelseresultatet för januari-september uppgick till 96 (1 304) Mkr. Resultatnedgången beror på lägre  
försäljningspriser. Kostnaden för timmer har ökat men det uppvägdes av högre intäkter från försäljning av flis 
och bränslesortiment.  
Jämfört med andra kvartalet minskade tredje kvartalets resultat med 36 Mkr till 19 Mkr till följd av något lägre 
försäljningspriser och en sämre marknadsmix.  
Pågående investeringsprojekt för att höja förädlingen och öka kapaciteten vid Iggesunds Sågverk innebär att 
ett längre produktionsstopp kommer tas under fjärde kvartalet med en förväntad negativ resultatpåverkan om 
30 Mkr.  
  
-1 0
0
10
20
30
40
50
60
300
0
300
600
900
1 20 0
1 50 0
1 80 0
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
%Mkr
Nettoomsättning EBITDA -marg inal
-300
 
-2 0
0
20
40
60
80
100
120
-1 00
0
100
200
300
400
500
600
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
%Mkr
Rö relseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital*
 
*Rullande 12 månader.

===== SIDA 7 =====

Delårsrapport januari-september 2023 7/19 
 
Energi 
Holmen levererar under ett normalår 1,8 TWh förnybar vatten- och vindkraftsel.  
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Nettoomsättning 159 231 290 758 661 1 226 
Rörelsens kostnader* -63 -68 -49 -191 -40 -114 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 95 163 240 567 621 1 112 
Avskrivningar enligt plan -27 -27 -27 -82 -78 -106 
Rörelseresultat 68 135 214 485 544 1 006 
Investeringar 9 13 11 32 210 237 
Sysselsatt kapital 4 210 4 201 4 311 4 210 4 311 4 618 
EBITDA-marginal, %  60 70 83 75 94 91 
Rörelsemarginal, % 43 59 74 64 82 82 
Avkastning på sysselsatt kapital, %     15 17 23 
Leveranser vatten- och vindkraft, GWh 317 334 424 1 167 1 202 1 639 
*Inkl. övriga rörelseintäkter. 
Riklig nederbörd har pressat elpriserna i Sverige under tredje kvartalet. I norra Sverige uppgick elpriset till i 
snitt 240 kr/MWh.  
Rörelseresultatet för januari-september uppgick till 485 (544) Mkr. Resultatnedgången beror på att  
vattenkraftsproduktionen var 15 procent lägre än ett normalår. Det uppvägdes delvis av ökad ersättning  
för att stabilisera elsystemet samt förra årets vindkraftsutbyggnad.  
Jämfört med andra kvartalet minskade tredje kvartalets resultat med 67 Mkr till 68 Mkr till följd av betydligt 
lägre elpris.  
0
25
50
75
100
125
150
0
100
200
300
400
500
600
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
%Mkr
Nettoomsättning EBITDA -marg inal
 
0
5
10
15
20
25
30
0
100
200
300
400
500
600
K3-21 K4-21 K1-22 K2-22 K3-22 K4-22 K1-23 K2-23 K3-23
%Mkr
Rö relseresultat Avkastning på sysse lsatt kapital*
 
*Rullande 12 månader.

===== SIDA 8 =====

Delårsrapport januari-september 2023 8/19 
 
Kassaflöde, finansiering och finansnetto 
Kassaflödet från den löpande verksamheten  
uppgick under januari-september till 4 477 (4 183) 
Mkr och kassaflödet från investeringsverksamheten 
till -1 059 (-918) Mkr.  
Utdelning om 2 592 (1 862) Mkr utbetalades under 
januari-september och aktier för 1 119 Mkr  
återköptes. 
Koncernens finansiella nettoskuld ökade under  
januari-september med 471 Mkr till 2 616 Mkr.  
Nettoskulden motsvarar 5 procent av eget kapital.  
Per 30 september uppgick koncernens långfristiga 
lån till 2 900 Mkr och kortfristiga lån till 500 Mkr.  
Likvida medel uppgick till 917 Mkr. Kontrakterade  
kreditlöften uppgick till 5 152 Mkr, varav 1 152 Mkr 
är tillgängliga till 2025 och 4 000 Mkr till 2027. 
Samtliga kreditlöften är outnyttjade. 
Standard & Poor’s långsiktiga rating för Holmen är 
BBB+ med stabila utsikter. 
Finansnettot för januari-september uppgick till  
-37 (-73) Mkr.  
Skatt 
Redovisad skatt uppgick under januari-september 
till -844 (-1 226) Mkr. Den redovisade skatten i  
förhållande till resultatet före skatt motsvarar  
21 (21) procent. 
Eget kapital  
Koncernens egna kapital minskade under januari-
september med 3 902 Mkr till 53 048 Mkr.  
Periodens resultat uppgick till 3 159 (4 606) Mkr. 
Övrigt totalresultat uppgick till -3 361 (4 834) Mkr 
vilket i huvudsak avser förändring i marknadsvärden 
på säkringsredovisade elderivat. Utdelning om 
2 592 (1 862) Mkr har utbetalats och aktier för 
1 119 Mkr har återköpts. 
Säkring av valutakurser  
Koncernen säkrar delar av framtida bedömda  
nettoflöden i utländsk valuta. I rörelseresultatet för  
januari-september ingår resultat från valuta- 
säkringar med -421 (-219) Mkr. För EUR/SEK är 
drygt 2 års förväntade nettoflöden säkrade till i  
genomsnitt 10,92. För övriga valutor är 4-8  
månaders flöden säkrade.  
Säkring av elpriser 
Elförbrukningen inom affärsområde Papper uppgår 
vid full produktion till 3,2 TWh per år. För att minska 
påverkan av förändrade elpriser på Pappers resultat 
säkras delar av konsumtionen. Under januari- 
september var all konsumtion prissäkrad. För  
resterande del av 2023 är förväntad elkonsumtion 
prissäkrad. 
För 2024 finns prissäkringar motsvarande 65  
procent av full produktion, för 2025 35 procent och 
för 2026 10 procent.  
Koncernens leveranser av vatten- och vindkraft 
uppgår ett normalt år till 1,8 TWh. För resterande 
del av 2023 är 10 procent prissäkrad. Därefter finns 
inga prissäkringar. 
Personal 
Medelantalet årsanställda i koncernen var 3 559 
(3 451).  
Aktieåterköp 
Holmens styrelse beslutade den 3 maj 2023 att 
återköpa upp till 3 miljoner egna aktier av serie B. 
Under tredje kvartalet återköptes 390 000 aktier för 
152 Mkr. Totalt har 2 779 323 aktier köpts tillbaka 
för 1 119 Mkr motsvarande en genomsnittlig kurs 
om 403 kr/aktie. Återköpen motsvarar 1,7 procent 
av totalt antal aktier. Sedan tidigare innehas 0,3 
procent av antalet aktier vilket innebär att Holmen 
per den 30 september 2023 innehade aktier  
motsvarande 2,0 procent av totalt antal aktier. 
 
 
Stockholm den 25 oktober 2023 
Holmen AB (publ) 
 
 
 
Henrik Sjölund 
VD och koncernchef 
 
För ytterligare information kontakta:  
Henrik Sjölund, VD och koncernchef, tel 08 – 666 21 05 
Anders Jernhall, vice VD och CFO, tel 08 – 666 21 22 
Stina Sandell, Hållbarhets- och kommunikationsdirektör, 
tel 073 – 986 51 12

===== SIDA 9 =====

Delårsrapport januari-september 2023 9/19 
 
Granskningsrapport 
Inledning 
Vi har utfört en översiktlig granskning av delårsrapporten för Holmen AB (publ) per den 30 september 2023 och den 
niomånadersperiod som slutade per detta datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för 
att upprätta och presentera denna finansiella delårsinformation i enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen. 
Vårt ansvar är att uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad på vår översiktliga granskning. 
 
Den översiktliga granskningens inriktning och omfattning 
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med International Standard on Review Engagements ISRE 2410 
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation utförd av företagets valda revisor. En översiktlig granskning 
består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för finansiella frågor och redovisnings-
frågor, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig granskning 
har en annan inriktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en  
revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning 
gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som 
skulle kunna ha blivit identifierade om en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig  
granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har. 
 
Slutsats 
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att 
anse att delårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i enlighet med IAS 34 och årsredovis-
ningslagen samt för moderbolagets del i enlighet med årsredovisningslagen. 
 
 
 
Stockholm den 25 oktober 2023 
PricewaterhouseCoopers AB 
 
 
Magnus Svensson Henryson  Linda Corneliusson 
Auktoriserad revisor  Auktoriserad revisor 
Huvudansvarig revisor

===== SIDA 10 =====

Delårsrapport januari-september 2023 10/19 
 
Koncernen 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Resultaträkning i sammandrag, Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Nettoomsättning 5 418 5 754 5 784 17 395 17 707 23 952 
Övriga rörelseintäkter 548 439 506 1 474 1 903 2 743 
Förändring av varulager -22 60 259 121 384 364 
Råvaror och förnödenheter -2 806 -2 734 -2 713 -8 363 -8 086 -11 078 
Personalkostnader -753 -894 -677 -2 473 -2 180 -2 956 
Övriga rörelsekostnader -1 021 -1 261 -1 059 -3 486 -3 190 -4 672 
Värdeförändring biologiska tillgångar 140 106 156 379 361 509 
Resultat från andelar i intresseföretag och joint ventures  0 1 1 9 9 10 
Avskrivningar enligt plan -339 -332 -336 -1 014 -1 001 -1 345 
Rörelseresultat 1 166 1 138 1 921 4 041 5 905 7 527 
Finansiella intäkter 8 10 1 34 3 12 
Finansiella kostnader -26 -19 -17 -72 -76 -99 
Resultat före skatt 1 148 1 129 1 905 4 003 5 832 7 441 
Skatt -250 -239 -424 -844 -1 226 -1 567 
Periodens resultat 898 890 1 482 3 159 4 606 5 874 
Resultat per aktie, kr         
Före utspädning 5,6 5,5 9,1 19,6 28,5 36,3 
Efter utspädning 5,6 5,5 9,1 19,6 28,5 36,3 
Rörelsemarginal, %* 22 20 33 23 32 30 
Avkastning på sysselsatt kapital, %*     10 14 13 
Avkastning på eget kapital, %       8 12 11 
*Exkl. jämförelsestörande poster. 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Periodens resultat 898 890 1 482 3 159 4 606 5 874 
Övrigt totalresultat         
Omvärdering av skogsmark - - - - - 4 373 
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner  -3 -18 -8 -10 -40 -6 
Skatt hänförlig till poster som inte återförs till periodens resultat  1 4 2 2 23 -899 
Poster som inte återförs till periodens resultat -2 -14 -6 -8 -17 3 469 
Kassaflödessäkringar -883 -636 2 320 -4 308 6 054 3 037 
Omräkningsdifferens på utländsk verksamhet  -61 161 -19 147 37 72 
Säkring av valutarisk i utlandsverksamhet 40 -107 17 -99 -1 -28 
Skatt hänförlig till poster som återförs till periodens resultat  173 153 -481 908 -1 239 -612 
Poster som återförs till periodens resultat -730 -429 1 838 -3 352 4 850 2 469 
Summa övrigt totalresultat efter skatt -733 -444 1 832 -3 361 4 834 5 938 
Summa totalresultat 166 446 3 314 -201 9 440 11 812 
 
     Jan-sep 
Förändring i eget kapital i sammandrag, Mkr         2023 2022 
Ingående eget kapital      56 950 46 992 
Periodens resultat     3 159 4 606 
Övrigt totalresultat     -3 361 4 834 
Summa totalresultat         -201 9 440 
Aktiesparprogram     10 7 
Aktieåterköp     -1 119 - 
Utdelning     -2 592 -1 862 
Utgående eget kapital         53 048 54 576

===== SIDA 11 =====

Delårsrapport januari-september 2023 11/19 
 
Koncernen
 
        2023 2023 2022 
Balansräkning i sammandrag, Mkr       30 sep 30 jun 31 dec 
Anläggningstillgångar           
Skogstillgångar           
Biologiska tillgångar       30 340 30 165 29 867 
Skogsmark       22 298 22 294 22 284 
Immateriella anläggningstillgångar       425 426 427 
Materiella anläggningstillgångar       10 219 10 241 10 124 
Nyttjanderättstillgångar       233 250 242 
Andelar i intresseföretag och joint ventures       1 689 1 689 1 680 
Övriga aktier och andelar       2 2 2 
Långfristiga finansiella fordringar       88 92 97 
Uppskjutna skattefordringar       3 3 2 
Summa anläggningstillgångar       65 296 65 161 64 726 
Omsättningstillgångar           
Varulager       5 268 5 317 4 838 
Kundfordringar       3 162 2 919 2 929 
Aktuell skattefordran       62 63 589 
Övriga kortfristiga rörelsefordringar*       1 262 2 446 6 402 
Kortfristiga finansiella fordringar       55 8 18 
Likvida medel       917 1 245 1 935 
Summa omsättningstillgångar       10 726 11 997 16 710 
Summa tillgångar       76 022 77 158 81 436 
Eget kapital       53 048 53 030 56 950 
Långfristiga skulder           
Långfristiga finansiella skulder       2 902 2 902 2 902 
Långfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar        153 164 158 
Pensionsåtaganden       8 8 7 
Långfristiga avsättningar       428 433 441 
Uppskjutna skatteskulder       12 929 13 035 13 490 
Summa långfristiga skulder       16 420 16 542 16 998 
Kortfristiga skulder           
Kortfristiga finansiella skulder       526 800 1 039 
Kortfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar        87 92 89 
Leverantörsskulder       3 239 3 531 3 848 
Aktuell skatteskuld       241 212 118 
Övriga rörelseskulder       2 461 2 952 2 395 
Summa kortfristiga skulder       6 554 7 586 7 488 
Summa skulder       22 974 24 128 24 486 
Summa eget kapital och skulder       76 022 77 158 81 436 
Nettoskuld i % av eget kapital       5 5 4 
Soliditet, %       70 69 70 
Sysselsatt kapital       55 664 55 651 59 095 
Finansiell nettoskuld       2 616 2 621 2 145 
*Marknadsvärde elderivat ingår med 494 (30 jun 2023: 1 670, 31 dec 2022: 4 844) Mkr.

===== SIDA 12 =====

Delårsrapport januari-september 2023 12/19 
 
Koncernen 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Kassaflödesanalys i sammandrag, Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Den löpande verksamheten           
Resultat före skatt 1 148 1 129 1 905 4 003 5 832 7 441 
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet          
Avskrivningar enligt plan 339 332 336 1 014 1 001 1 345 
Värdeförändring biologiska tillgångar -140 -106 -156 -379 -361 -509 
Övrigt* -26 9 24 -22 59 131 
Betalda inkomstskatter  -148 -75 -448 144 -749 -1 639 
Kassaflöde från den löpande verksamheten              
före förändringar av rörelsekapital  1 172 1 289 1 662 4 761 5 783 6 768 
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital         
Förändring av varulager -52 -217 -535 -330 -868 -1 007 
Förändring av kundfordringar och övriga rörelsefordringar  -292 415 -437 573 -1 518 -1 284 
Förändring av leverantörsskulder och övriga rörelseskulder  -353 366 352 -527 786 1 007 
Kassaflöde från den löpande verksamheten  475 1 853 1 042 4 477 4 183 5 484 
Investeringsverksamheten         
Förvärv av anläggningstillgångar -382 -404 -265 -1 105 -936 -1 401 
Avyttring av anläggningstillgångar 42 3 8 46 15 49 
Förändring långfristiga finansiella fordringar - - - - 3 3 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -340 -400 -258 -1 059 -918 -1 349 
Finansieringsverksamheten         
Amortering av skulder kopplade till nyttjanderättstillgångar  -30 -21 -24 -82 -66 -90 
Förändring av finansiella skulder och kortfristiga finansiella fordringar  -64 -63 -84 -647 -708 -761 
Återköp av egna aktier** -365 -754 - -1 119 - - 
Utbetald utdelning till moderbolagets aktieägare - -2 592 - -2 592 -1 862 -1 862 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten  -459 -3 430 -108 -4 440 -2 636 -2 713 
Periodens kassaflöde -324 -1 977 676 -1 022 630 1 422 
Likvida medel vid periodens början 1 245 3 214 464 1 935 507 507 
Valutakursdifferens i likvida medel -4 7 1 4 3 5 
Likvida medel vid periodens slut 917 1 245 1 140 917 1 140 1 935 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Förändring finansiell nettoskuld, Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Ingående finansiell nettoskuld -2 621 -376 -3 780 -2 145 -4 101 -4 101 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 475 1 853 1 042 4 477 4 183 5 484 
Kassaflöde från investeringsverksamheten (exkl finansiella fordringar 
och rörelseförvärv) -340 -400 -258 -1 059 -919 -1 350 
Återköp av egna aktier** -152 -967 - -1 119 - - 
Rörelseförvärv - - -3 - -270 -270 
Utbetald utdelning - -2 592 - -2 592 -1 862 -1 862 
Skulder avseende nya nyttjanderättsavtal -13 -28 -27 -75 -80 -93 
Omvärderingar av förmånsbestämda pensionsplaner  -2 -15 -7 -9 -34 -7 
Valutaeffekter och marknadsvärdeförändringar 38 -95 34 -94 84 53 
Utgående finansiell nettoskuld -2 616 -2 621 -2 999 -2 616 -2 999 -2 145 
*Justeringar utgörs främst av förändring av avsättningar, resultat från intresseföretag, valutaeffekter och marknadsomvärderingar av finansiella  
instrument samt resultat vid försäljning av anläggningstillgångar.  
**I tredje kvartalet har 214 Mkr erlagts för aktier som återköptes under andra kvartalet.

===== SIDA 13 =====

Delårsrapport januari-september 2023 13/19 
 
Moderbolaget
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Resultaträkning i sammandrag, Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Rörelsens intäkter 5 175 5 496 5 511 16 370 16 983 23 257 
Rörelsens kostnader -4 562 -4 721 -4 201 -14 062 -13 060 -18 245 
Rörelseresultat 613 775 1 310 2 307 3 923 5 012 
Finansnetto 72 195 28 230 408 448 
Resultat efter finansiella poster 685 970 1 339 2 537 4 331 5 459 
Bokslutsdispositioner 152 150 -116 113 -384 -511 
Resultat före skatt 837 1 120 1 222 2 650 3 947 4 948 
Skatt -167 -166 -251 -476 -727 -930 
Periodens resultat 670 954 972 2 175 3 220 4 019 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Rapport över totalresultat i sammandrag, Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Periodens resultat 670 954 972 2 175 3 220 4 019 
Övrigt totalresultat         
Kassaflödessäkringar -884 -635 2 387 -4 191 6 312 2 885 
Skatt hänförlig till övrigt totalresultat 182 131 -492 863 -1 300 -594 
Poster som återförs till periodens resultat -702 -504 1 895 -3 328 5 012 2 291 
Summa totalresultat -32 450 2 867 -1 153 8 233 6 310 
 
    2023 2023 2022 
Balansräkning i sammandrag, Mkr       30 sep 30 jun 31 dec 
Anläggningstillgångar       18 876 18 416 18 537 
Omsättningstillgångar       8 820 10 106 14 941 
Summa tillgångar       27 695 28 522 33 478 
Bundet eget kapital       5 915 5 915 5 915 
Fritt eget kapital       6 679 6 859 11 533 
Obeskattade reserver       4 482 4 345 4 053 
Avsättningar       1 107 1 331 2 011 
Skulder       9 513 10 072 9 966 
Summa eget kapital och skulder       27 695 28 522 33 478 
 
Av rörelsens intäkter för januari-september avser 251 (310) Mkr försäljning till koncernföretag.  
I bokslutsdispositioner ingår koncernbidrag om netto 542 (521) Mkr.  
Moderbolagets investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar uppgick till 45 (51) Mkr.

===== SIDA 14 =====

Delårsrapport januari-september 2023 14/19 
 
Noter 
1. Redovisningsprinciper 
Denna rapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering. Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer förutom i de 
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter även i övriga delar av delårsrapporten. Koncernredovisningen har upprättats i 
enlighet med International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU och årsredovisningslagen.  
Moderbolagets redovisning är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning för juridiska personer och årsredovisningslagen. Nya 
eller reviderade IFRS samt tolkningsuttalanden från IFRIC har inte haft någon materiell effekt på koncernens eller moderbolagets 
resultat eller ställning. Siffror i tabeller är avrundade.  
 
2. Skogstillgångar 
Koncernens skogstillgångar redovisas till verkligt värde baserat på transaktionspriser för skogsfastigheter i de områden där  
koncernen har skogsmark. Skogstillgångarna värderas normalt vid årets slut. Det totala värdet på skogstillgångarna fördelas på 
växande träd och skogsmark. Värdet för de växande träden, vilka redovisas i enlighet med IAS 41 biologiska tillgångar, fastställs 
genom att beräkna nuvärdet av förväntade kassaflöden och uppdateras löpande under året. Förändringar i värdet redovisas i  
resultaträkningen. Skogsmarkens värde redovisas enligt IAS 16 och uppdateras i samband med den årliga värderingen av  
skogstillgångarna samt vid förvärv och avyttringar. Förändringar i skogsmarkens värde redovisas i övrigt totalresultat. 
Värdet på de biologiska tillgångarna uppgick per 30 september till 30 340 (2022-12-31: 29 867) Mkr. Värdeförändring avseende  
biologiska tillgångar, beräknat som netto av förändring till följd av skörd och orealiserad förändring av verkligt värde, uppgick under 
januari-september till 379 Mkr och redovisas i koncernens rörelseresultat. Det redovisade värdet på skogsmarken uppgick per  
30 september till 22 298 (2022-12-31: 22 284) Mkr. 
 
3. Extern nettoomsättning per marknad  
 
Jan-sep 2023 Skog Kartong Papper Trävaror Energi Koncernen 
Skandinavien 2 008 172 477 1 203 753 4 613 
Övriga Europa 1 3 721 5 048 1 069 - 9 838 
Asien - 1 012 442 238 - 1 692 
Övriga världen - 368 254 631 - 1 253 
Summa 2 009 5 273 6 221 3 140 753 17 395 
 
Jan-sep 2022 Skog Kartong Papper Trävaror Energi Koncernen 
Skandinavien 1 896 186 475 1 771 658 4 987 
Övriga Europa 3 3 599 4 932 1 242 - 9 776 
Asien - 1 000 370 292 - 1 662 
Övriga världen - 309 282 692 - 1 283 
Summa 1 900 5 095 6 059 3 996 658 17 707 
 
4. Aktiekapitalets sammanställning 
 
Aktier Röster Antal aktier Antal röster Kvotvärde Mkr 
A-aktier 10 45 246 468 452 464 680 26 1 180 
B-aktier 1 117 265 856 117 265 856 26 3 058 
Totalt antal aktier   162 512 324 569 730 536   4 238 
Innehav av återköpta B-aktier  -3 289 969 -3 289 969   
Totalt antal utestående aktier   159 222 355 566 440 567

===== SIDA 15 =====

Delårsrapport januari-september 2023 15/19 
 
5. Finansiella instrument 
 
    Redovisat värde  Verkligt värde  
    2023 2022 2023 2022 
Mkr   30 sep 31 dec 30 sep 31 dec 
Tillgångar värderade till verkligt värde  661 5 020 661 5 020 
Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde   4 104 4 893 4 104 4 893 
Skulder värderade till verkligt värde  1 095 1 187 1 095 1 187 
Skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde   6 666 7 782 6 666 7 782 
 
Holmen värderar finansiella instrument till verkligt värde eller anskaffningsvärde i balansräkningen beroende på klassificering. 
Finansiella instrument omfattar förutom poster i den finansiella nettoskulden, undantaget pensionsåtaganden och skulder  
avseende nyttjanderättstillgångar, även kundfordringar och leverantörsskulder. Finansiella instrument värderade till verkligt värde 
i balansräkningen tillhör värderingsnivå två enligt IFRS 13 och avser främst derivat för säkring av elpris, valuta och ränta. Netto 
uppgick marknadsvärdet per 30 september till -433 Mkr vilket är 4 266 Mkr lägre än vid årsskiftet, främst till följd av lägre  
marknadsvärden på elderivat. 
6. Alternativa nyckeltal 
Holmen använder i delårsrapporten nyckeltal som komplement till mått som definieras inom IFRS-regelverket eller direkt i  
resultat- och balansräkning i syfte att åskådliggöra företagets finansiella ställning och utveckling. 
Resultatmått 
Rörelseresultat är det huvudsakliga resultatmått som används för att följa den finansiella utvecklingen. Det inkluderar samtliga 
intäkter och kostnader förutom finansiella poster och skatt. Därutöver ingår även avskrivningar på anläggningstillgångar. Resultat 
före avskrivningar (EBITDA) används som kompletterande mått. För att åskådliggöra hur resultatmåtten påverkas av händelser 
som ligger utanför den normala verksamheten, till exempel nedskrivning, avveckling, nedläggning, större omställningar och  
haverier samt ändrade antaganden vid värdering av biologiska tillgångar används begreppet jämförelsestörande poster. Syftet är 
även att öka jämförbarheten mellan olika perioder. Effekter av underhålls- och ombyggnadsstopp hanteras inte som jämförelse-
störande poster. I rörelseresultatet föregående år ingår netto +266 Mkr avseende försäkringsersättning och kostnader och  
intäktsbortfall kopplat till turbinhaveri vid kartongbruket i Workington. I Holmens årsredovisning för 2022, sidan 102 framgår de 
poster som redovisats som jämförelsestörande i tidigare perioder. 
 
 
  Kvartal  Jan-sep Helår 
Mkr 3-23 2-23 3-22 2023 2022 2022 
Resultat före avskrivningar (EBITDA) 1 505 1 471 2 258 5 055 6 641 8 607 
Avskrivningar enligt plan -339 -332 -336 -1 014 -1 001 -1 345 
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster  1 166 1 138 1 921 4 041 5 640 7 262 
Jämförelsestörande poster - - - - 266 266 
Rörelseresultat 1 166 1 138 1 921 4 041 5 905 7 527 
 
Marginal-, avkastnings- och skuldsättningsmått  
Rörelseresultat exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till omsättningen benämns rörelsemarginal. Resultat före  
avskrivningar i förhållande till omsättningen benämns EBITDA-marginal. Nyckeltalet avkastning på sysselsatt kapital används för 
att mäta rörelseresultatet exklusive jämförelsestörande poster i förhållande till sysselsatt kapital. Sysselsatt kapital beräknas som 
anläggningskapital plus rörelsekapital minskat med nettot av uppskjuten skatteskuld och uppskjuten skattefordran. Detta  
motsvarar eget kapital plus finansiell nettoskuld. Genomsnittligt sysselsatt kapital beräknas utifrån kvartalsdata. 
 
 
   2023 2023 2022 
Mkr     30 sep 30 jun 31 dec 
Anläggningskapital*   65 205 65 066 64 626 
Rörelsekapital**   3 385 3 617 7 957 
Uppskjutna skattefordringar   3 3 2 
Uppskjutna skatteskulder   -12 929 -13 035 -13 490 
Sysselsatt kapital     55 664 55 651 59 095 
*Skogstillgångar, immateriella anläggningstillgångar, materiella anläggningstillgångar, nyttjanderättstillgångar, andelar i intressebolag och j oint  
ventures samt övriga aktier och andelar. 
**Lager, kundfordringar, aktuell skattefordran, övriga kortfristiga rörelsefordringa r, leverantörsskulder, aktuell skatteskuld, långfristiga avsättningar 
och övriga rörelseskulder.

===== SIDA 16 =====

Delårsrapport januari-september 2023 16/19 
 
Skuldsättningsgrad beräknas som finansiell nettoskuld genom eget kapital. Soliditet beräknas som eget kapital genom  
balansomslutning. Finansiell nettoskuld består av följande komponenter: 
 
 
   2023 2023 2022 
Mkr     30 sep 30 jun 31 dec 
Långfristiga finansiella skulder   2 902 2 902 2 902 
Långfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar    153 164 158 
Kortfristiga finansiella skulder   526 800 1 039 
Kortfristiga skulder avseende nyttjandetillgångar    87 92 89 
Pensionsåtaganden   8 8 7 
Långfristiga finansiella fordringar   -88 -92 -97 
Kortfristiga finansiella fordringar   -55 -8 -18 
Likvida medel   -917 -1 245 -1 935 
Finansiell nettoskuld     2 616 2 621 2 145 
 
7. Transaktioner med närstående 
Inga transaktioner har ägt rum mellan Holmen och närstående som väsentligen påverkat företagets ställning och resultat. 
8. Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer  
Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer avser framförallt utvecklingen av efterfrågan och priset på 
dess produkter, kostnaden för betydande insatsvaror samt förändringar i valutakurser. För en mer utförlig beskrivning av  
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer, se Holmens årsredovisning för 2022, sidorna 53-57 samt not 27.

===== SIDA 17 =====

Delårsrapport januari-september 2023 17/19 
 
Koncernen 
 
 2023 2022  Jan-sep  Helår 
Kvartalsuppgifter, Mkr K3 K2 K1 K4 K3 K2 K1 2023 2022 2022 
Resultaträkning                     
Nettoomsättning 5 418 5 754 6 223 6 245 5 784 6 173 5 750 17 395 17 707 23 952 
Rörelsens kostnader -4 053 -4 391 -4 284 -4 429 -3 684 -3 827 -3 925 -12 728 -11 435 -15 865 
Värdeförändring biologiska tillgångar 140 106 133 148 156 88 117 379 361 509 
Resultat från intresseföretag och JV 0 1 8 1 1 0 8 9 9 10 
Resultat före avskrivningar (EBITDA)* 1 505 1 471 2 080 1 965 2 258 2 434 1 950 5 055 6 641 8 607 
Avskrivningar enligt plan -339 -332 -343 -343 -336 -333 -332 -1 014 -1 001 -1 345 
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande post  1 166 1 138 1 737 1 622 1 921 2 101 1 617 4 041 5 640 7 262 
Jämförelsestörande post - - - - - - 266 - 266 266 
Rörelseresultat 1 166 1 138 1 737 1 622 1 921 2 101 1 883 4 041 5 905 7 527 
Finansnetto -18 -10 -10 -14 -16 -19 -38 -37 -73 -87 
Resultat före skatt 1 148 1 129 1 727 1 608 1 905 2 083 1 844 4 003 5 832 7 441 
Skatt -250 -239 -356 -340 -424 -441 -361 -844 -1 226 -1 567 
Periodens resultat 898 890 1 371 1 268 1 482 1 642 1 483 3 159 4 606 5 874 
Resultat per aktie, kr 5,6 5,5 8,5 7,8 9,1 10,1 9,2 19,6 28,5 36,3 
Nettoomsättning                
Skog 1 880 2 073 2 105 1 969 1 755 1 810 1 809 6 058 5 373 7 342 
Kartong 1 714 1 748 1 811 1 640 1 824 1 692 1 579 5 273 5 095 6 735 
Papper 2 036 1 992 2 194 2 311 2 156 2 032 1 871 6 221 6 059 8 370 
Trävaror 929 1 124 1 087 1 019 937 1 614 1 445 3 140 3 996 5 015 
Energi 159 231 368 565 290 188 183 758 661 1 226 
Koncerngemensamt och eliminering av internomsättning -1 298 -1 413 -1 342 -1 260 -1 177 -1 163 -1 137 -4 054 -3 477 -4 737 
Koncernen 5 418 5 754 6 223 6 245 5 784 6 173 5 750 17 395 17 707 23 952 
EBITDA per affärsområde*               
Skog 417 402 373 427 368 368 325 1 192 1 061 1 488 
Kartong 275 116 466 302 549 423 406 857 1 378 1 680 
Papper 686 732 909 795 911 848 479 2 327 2 238 3 033 
Trävaror 66 102 70 -15 228 648 580 238 1 456 1 441 
Energi 95 163 309 491 240 188 193 567 621 1 112 
Koncerngemensamt -34 -44 -47 -35 -39 -41 -32 -126 -112 -148 
Koncernen 1 505 1 471 2 080 1 965 2 258 2 434 1 950 5 055 6 641 8 607 
Rörelseresultat per affärsområde*               
Skog 397 390 351 402 346 349 305 1 139 999 1 401 
Kartong 111 -49 299 152 400 274 256 361 929 1 081 
Papper 613 659 836 716 832 767 399 2 109 1 998 2 714 
Trävaror 19 55 23 -67 177 598 529 96 1 304 1 237 
Energi 68 135 282 463 214 162 168 485 544 1 006 
Koncerngemensamt -41 -52 -54 -44 -46 -48 -40 -148 -134 -178 
Koncernen 1 166 1 138 1 737 1 622 1 921 2 101 1 617 4 041 5 640 7 262 
Rörelsemarginal, %*               
Kartong 6 -3 17 9 22 16 16 7 18 16 
Papper 30 33 38 31 39 38 21 34 33 32 
Trävaror 2 5 2 -7 19 37 37 3 33 25 
Koncernen 22 20 28 26 33 34 28 23 32 30 
Avkastning på sysselsatt kapital, %*                
Industrin (Kartong, Papper & Trävaror) 29 26 47 33 57 67 51 34 58 52 
Koncernen 8 8 12 11 14 16 13 10 14 13 
Avkastning på eget kapital, %                
Koncernen 7 7 10 9 11 13 13 8 12 11 
Leveranser               
Egen skog, 1 000 m³fub 676 788 620 692 627 820 674 2 084 2 120 2 813 
Kartong, 1 000 ton 111 113 122 116 131 129 126 346 386 503 
Papper, 1 000 ton 235 210 216 248 250 244 253 660 747 995 
Trävaror, 1 000 m³ 353 388 397 401 277 374 381 1 139 1 033 1 435 
Vatten- och vindkraft, GWh 317 334 517 437 424 376 402 1 167 1 202 1 639 
*Exkl. jämförelsestörande post 2022.

===== SIDA 18 =====

Delårsrapport januari-september 2023 18/19 
 
Koncernen 
 
Helårsuppgifter, Mkr 2022 2021 2020 2019 2018 2017 2016 2015 2014 2013 
Resultaträkning           
Nettoomsättning 23 952 19 479 16 327 16 959 16 055 16 133 15 513 16 014 15 994 16 231 
Rörelsens kostnader -15 865 -14 622 -13 250 -13 961 -12 984 -13 379 -12 626 -13 348 -13 270 -13 919 
Värdeförändring biologiska tillgångar 509 464 579 487 425 415 315 267 282 264 
Resultat från intresseföretag och JV 10 0 -6 0 -9 -12 -22 7 -7 3 
Resultat före avskrivningar (EBITDA)* 8 607 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157 3 179 2 940 2 999 2 579 
Avskrivningar enligt plan -1 345 -1 261 -1 172 -1 141 -1 012 -991 -1 018 -1 240 -1 265 -1 370 
Rörelseresultat exkl. jämförelsestörande poster  7 262 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 1 700 1 734 1 209 
Jämförelsestörande poster 266 -330 - 8 770 -94 - -232 -931 -450 -140 
Rörelseresultat 7 527 3 731 2 479 11 115 2 382 2 166 1 930 769 1 284 1 069 
Finansnetto -87 -39 -42 -34 -25 -53 -71 -90 -147 -198 
Resultat före skatt 7 441 3 691 2 437 11 081 2 356 2 113 1 859 679 1 137 871 
Skatt -1 567 -688 -458 -2 351 -89 -445 -436 -120 -230 -160 
Årets resultat 5 874 3 004 1 979 8 731 2 268 1 668 1 424 559 907 711 
Resultat per aktie, kr  36,3 18,5 12,2 52,6 13,5 9,9 8,5 3,4 5,4 4,3 
EBITDA per affärsområde*           
Skog 1 488 1 573 1 422 1 217 1 216 1 099 1 030 935 845 958 
Kartong 1 680 1 237 1 366 996 1 196 1 257 1 382 1 346 1 161 878 
Papper 3 033 441 454 891 665 627 669 514 725 429 
Trävaror 1 441 1 857 309 159 337 165 80 86 160 45 
Energi 1 112 375 242 362 205 159 143 198 233 391 
Koncerngemensamt -148 -163 -143 -140 -132 -149 -124 -138 -126 -121 
Koncernen 8 607 5 321 3 651 3 486 3 488 3 157 3 179 2 940 2 999 2 579 
Rörelseresultat per affärsområde*           
Skog 1 401 1 495 1 367 1 172 1 185 1 069 1 001 905 817 924 
Kartong 1 081 673 812 435 689 764 903 847 674 433 
Papper 2 714 70 73 509 329 288 289 -74 141 -309 
Trävaror 1 237 1 668 185 62 246 80 -3 9 37 -75 
Energi 1 006 347 215 336 181 135 120 176 212 371 
Koncerngemensamt  -178 -193 -174 -168 -154 -170 -148 -163 -146 -136 
Koncernen 7 262 4 061 2 479 2 345 2 476 2 166 2 162 1 700 1 734 1 209 
Leveranser           
Egen skog, 1 000 m³fub 2 813 2 833 2 841 2 699 2 816 2 883 2 945 3 132 3 207 3 361 
Kartong, 1 000 ton 503 544 544 538 525 526 497 499 493 469 
Papper, 1 000 ton 995 1 029 883 996 1 036 1 117 1 134 1 325 1 305 1 574 
Trävaror, 1 000 m³ 1 435 1 373 1 052 879 828 852 776 730 725 686 
Vatten- och vindkraft, GWh 1 639 1 230 1 352 1 109 1 145 1 169 1 080 1 441 1 113 1 041 
Balansräkning           
Skogstillgångar 52 151 47 080 43 202 41 345 18 701 17 971 17 595 17 340 17 032 16 654 
Övriga anläggningstillgångar 12 477 12 251 11 784 10 781 10 586 10 780 11 106 12 184 13 189 13 998 
Omsättningstillgångar 14 758 7 956 6 878 6 264 6 845 5 710 5 852 5 607 5 964 5 774 
Finansiella fordringar 2 050 814 679 950 781 430 338 325 249 327 
Summa tillgångar 81 436 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 35 456 36 434 36 753 
Eget kapital 56 950 46 992 42 516 40 111 23 453 22 035 21 243 20 853 20 969 20 854 
Uppskjuten skatteskuld 13 490 11 610 10 570 10 299 5 839 5 650 5 613 5 508 5 480 5 804 
Finansiella skulder och räntebärande avsättningar  4 195 4 915 4 860 4 733 3 587 3 366 4 283 5 124 6 156 6 443 
Rörelseskulder 6 801 4 584 4 597 4 196 4 033 3 840 3 752 3 971 3 829 3 653 
Summa eget kapital och skulder 81 436 68 101 62 543 59 340 36 912 34 891 34 891 35 456 36 434 36 753 
Kassaflöde           
Löpande verksamheten 5 484 3 229 2 457 2 884 2 286 2 509 1 961 2 526 2 176 2 011 
Investeringar i anläggningstillgångar** -1 352 -1 332 -1 924 -1 050 -1 005 -644 -123 -824 -815 -872 
Kassaflöde efter investeringar 4 132 1 897 533 1 834 1 281 1 865 1 838 1 702 1 361 1 139 
Avkastning sysselsatt kapital, %* 13 9 6 9 10 9 9 6 6 4 
Avkastning eget kapital, % 11 7 5 35 10 8 7 3 4 3 
Nettoskuld i % av eget kapital 4 9 10 9 12 13 19 23 28 29 
Ordinarie utdelning, kr  8 7,5 7,25 3,5 6,75 6,5 6 5,5 5 4,5 
Extra utdelning, kr 8 4 3,5 - - - - - - - 
Medelantal årsanställda 3 466 3 474 2 974 2 915 2 955 2 976 2 989 3 315 3 359 3 718 
*Exkl. jämförelsestörande poster. 
**Netto inkl. avyttringar men exkl. förändring i långsiktiga finansiella fordringar.

===== SIDA 19 =====

Delårsrapport januari-september 2023 19/19 
 
Holmen i korthet 
Holmens stora skogsinnehav utgör basen för vår verksamhet. De växande träden förädlas i egen industri 
till allt från trä för klimatsmart byggande till förnybara förpackningar, magasin och böcker samtidigt som 
vi producerar vatten- och vindkraft på egen mark. En affär som skapar värde för både aktieägare och 
kunder samtidigt som den bidrar till ett bättre klimat och en levande landsbygd. 
 
Press- och analytikerkonferens 
Med anledning av offentliggörandet av delårsrapporten hålls en webbsänd press- och analytiker- 
konferens onsdagen den 25 oktober kl. 09.30. Rapporten presenteras och kommenteras av VD och  
koncernchef Henrik Sjölund samt vice VD och CFO Anders Jernhall. Presentationen hålls på engelska.  
 
Denna press- och analytikerkonferens webbsänds och kan följas via:  
www.holmen.com/rapporter 
 
Det går också att delta per telefon med uppringning senast kl. 09.25 på telefonnummer: 
 
Från Sverige:  +46 8 505 100 31 
Från resten av Europa:  +44 207 107 06 13 
Från USA:  +1 631 570 56 13 
 
Ekonomisk rapportering 
31 januari 2024  Bokslutsrapport 2023 
26 april 2024  Delårsrapport januari-mars 2024 
14 augusti 2024  Delårsrapport januari-juni 2024 
24 oktober 2024  Delårsrapport januari-september 2024 
 
 
Denna information är sådan information som Holmen AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförord-
ning. Informationen lämnades, genom ovanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande onsdagen den 25 oktober 
2023 kl. 07:30.