FULLTEXT DEL 2 AV 4
Årsredovisning 2023
förbättringsarbete. Möjligheter till förbättringar som berör fler än ett
bolag lyfts till affärsområdesnivå eller central nivå där beslut tas om
ett bredare förbättringsinitiativ ska genomföras. För detta tillsätts i
sådant fall en arbetsgrupp med relevant kompetens för att planera och
genomföra initiativet. Förbättringsinitiativ kan exempelvis leda till struk-
turella förändringar, framtagande av nya arbetssätt, utbildningsinsatser
eller kunskapsspridning internt.
Utöver IFOKUS har vi även ett bolagsanpassat program under nam-
net GoGr8. Syftet med GoGr8 är att ge riktat stöd av centrala resurser
till bolag som ligger under koncernens lönsamhetsmål för att utveckla
och förbättra deras lokala verksamhet.
Koncerngemensamma policyer
Instalco har ett antal övergripande policyer som gäller för hela
koncernen. Koncern-vd ansvarar för att samtliga policyer följs och
årligen ses över. Vd i respektive dotterbolag har motsvarande ansvar
för att samtliga policyer följs i det egna bolaget. Alla medarbetare ska
informeras om gällande policyer och eventuella ändringar. Nyanställda
ska informeras om Instalcos policyer i samband med att anställningen
påbörjas.
Instalcos koncerngemensamma policyer beskrivs på sid 63.
Struktur för interna möten, uppföljning och kontroll
Inom Instalco är rutiner för internkontroll, uppföljning och utvärdering
tydligt reglerad och beskriven i Policy för internkontroll. Två gånger per
år hålls styrelsemöte i respektive dotterbolag där bolagets riskprofil gås
igenom. Vd för dotterbolag har månatligen projektgenomgång med
sina respektive projektledare, affärsområdeschefer och divisionschefer.
Tre gånger per år håller ansvariga för respektive division och affärsom-
råde prognosgenomgångar med sina bolag och varje kvartal återrap-
porterar och bekräftar respektive dotterbolags-vd att projektgenom-
gång och rapportering har genomförts enligt instruktionerna. Cheferna
för divisionerna och ansvariga för affärsområdena har som uppgift att
stötta och coacha sina respektive dotterbolags-vd:ar.
Övriga formaliserade möten inom Instalco är koncernlednings-
möten, koncernchefens månadsmöten med samtliga dotterbolags
vd:ar, möten för chefer i divisioner och affärsområden och möten med
dotterbolags-vd:ar och ansvarig i respektive division och affärsom-
råden, så kallade ledningsgruppsmöten. Vidare hålls årligen segments-
konferenser inom respektive teknikområde samt strategimöten där
koncernledningen, huvudkontor, vd och vice vd i koncernens alla
respektive dotterbolag träffas.
FN Global Compact
I hållbarhetsprogrammet ingår att Instalco har undertecknat FN:s
initiativ Global Compact som är världens största hållbarhetsinitiativ
för företag och organisationer. Undertecknarna förbinder sig att aktivt
arbeta för hållbarhetsfrågor som tar sin utgångspunkt i initiativets tio
grundläggande principer som är baserade på internationellt veder-
tagna konventioner.
FN:s globala mål för hållbar utveckling
Agenda 2030 är den handlingsplan som världens länder enats om för
att säkra frihet, välstånd och miljö för framtida generationer. Planen
är konkretiserad med 17 globala hållbarhetsmål som tillsammans
och som en helhet uttrycker ambitioner för en önskvärd utveckling.
Alla aktörer i samhället har ett ansvar för att målen ska uppnås till år
2030. Hållbarhetsmålen används som ramverk för nationella planer,
internationella åtaganden och inom den privata sektorn. I Instalcos
verksamhet anser vi att hållbarhetsmålen 5-7, 9, 11 och 17 är de mest
väsentliga.
Hållbarhetsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 43
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Instalcos miljöansvar 37
Instalcos sociala ansvar 39
Instalcos ansvar i ekonomiska-
och styrningsfrågor 42
Samarbetsinitiativ 44
FN:s globala mål 45
CSRD-process 46
EU:s taxonomi 47
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 45 =====
Under 2023 har fokus legat på arbete för
bättre avloppsrening. Östersjön och våra
andra livsviktiga vatten är idag förorenade av
många olika miljöskadliga ämnen samtidigt,
vilket gör att djur och växter kan få många
olika problem.
Projektet har haft två över gripande mål:
Politisk påverkan – bättre lagstiftning:
Det långsiktiga målet med projektet är att
läkemedelsproduktion inom och utanför EU
ska bedrivas med minsta möjliga miljöpå-
verkan och att läkemedelskonsumtion inte
ska leda till föroreningar av Östersjön och
svenska naturen och vattendrag.
Folkbildning – öka kännedomen: För att
minska läkemedel i miljön i hela livscykeln
måste arbete med att öka känne domen i
samhället öka genom fortsatt opinionsbild-
ning, folkbildning genom nya rapporter och
kampanjer.
En stor del av projektet har handlat om
att påverka politiken till att ta beslut som
leder till mindre läkemedel i miljön och
bättre avloppsrening. Bland annat har
Naturskyddsföreningen tagit fram material
för att påverka och informera politiker, både
i Sverige och i EU, kring frågan om hur man
kan begränsa läkemedelsutsläpp i vatten.
Läkemedel är en globalt förekommande
förorening i vattendrag. Läkemedelsförore-
ningar i miljön kan hämma fortplantningen,
påverka beteendet hos vattenlevande arter
och vara giftiga för andra.
Instalco och Naturskyddsföreningen har under en treårsperiod samarbetat för ett renare
vatten och för att minska förekomsten av läkemedel i naturen. Samarbetet har framför allt
syftat till att skydda Östersjön och våra andra livsviktiga vatten i Norden.
Samarbetsinitiativ
Ett av Universeums uppdrag är att stärka
Sveriges kompetensförsörjning och
innovationskraft och bidra till en hållbar
samhällsutveckling. Instalcos stöd används i
Universeums arbete för att utveckla Sverige
hållbart inom:
• stärkt kompetensförsörjning, konkurrens-
kraft och innovationsförmåga
• stärkt forskning, utbildning och folk-
bildning
• handlingskraft för hållbarhet inom ramen
för Agenda 2030, FN:s 17 globala mål
Samarbetet ska lyfta fram vikten av hållbar-
het utifrån flera olika perspektiv och bidra till
kunskapsutveckling för flera olika målgrup-
per för en hållbar samhällsutveckling.
Instalco och Universeum har ett samarbete
för kunskapsutveckling inom hållbarhets-
området.
Universeum
Svenska Bussarna är en ideell förening vars huvud-
fokus ligger i att samla in och facilitera finansiella såväl
som materiella donationer av sjukvårdsutrustning,
fordon och andra förnödenheter dit det behövs som
mest i det krigshärjade Ukraina.
Initiativet startades av sju vänner från Stockholm
varav en av medgrundare är en av Instalcos medarbe-
tare. Svenska Bussarna samlar in och utför trans-
porten av förnödenheter och sjukvårdsutrustning.
Organisationen har nära kontakt med lokala hjälp-
organisationer och myndigheter för att säkerställa att
donationerna kommer dit de behövs som mest just
då. Instalcos stöd under året har bestått av ekonomisk
stöttning, arbetstid för en av Instalcos medarbetare
samt donationer av elverk. Utöver detta har det även
skett privata insamlingar inom Instalcokoncernen.
– Instalco har nu stöttat Svenska Bussarnas projekt
i snart två år med diverse donationer och hjälpmedel.
Jag är stolt att vi kan bidra samt att vi har medarbetare
som är villiga att erbjuda sin hjälp när det behövs som
mest, säger Robin Boheman, vd i Instalco.
Svenska Bussarna och deras volontärer har för-
utom att leverera material även hjälpt familjer, kvinnor
och barn som passerat gränsen från Ukraina att
förflytta sig till tryggare platser i Europa.
Instalco har under året stöttat organisationen Svenska Bussarna i deras hjälpinsats i Ukraina.
Projektet har hjälpt många människor i nöd och ett land i behov av hjälp.
Svenska Bussarna
För många människor i världen är tjänligt
dricksvatten en bristvara. Wayout Water
producerar nyckelfärdiga mikrorenings-
fabriker för lokal produktion och distribu-
tion av rent dricksvatten. Anläggningarna
distribueras till utsatta områden i världen.
Samarbetet möjliggör att Wayout Water kan
intensifiera arbetet med utveckling, pro-
duktion och distribution av mikrorenings-
fabriker till områden i världen med brist på
tjänligt dricks vatten.
Instalco och Wayout Water driver ett hållbar-
hetssamarbete för att öka tillgången till rent
vatten i utsatta områden i världen.
Wayout Water
Naturskyddsföreningen
Hållbarhetsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 44
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Instalcos miljöansvar 37
Instalcos sociala ansvar 39
Instalcos ansvar i ekonomiska-
och styrningsfrågor 42
Samarbetsinitiativ 44
FN:s globala mål 45
CSRD-process 46
EU:s taxonomi 47
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 46 =====
Exempel på lösningar från Instalco Exempel på lösningar från Instalco
Instalco är en värderingsstyrd koncern som månar
om alla anställdas lika rättigheter och möjligheter.
Vi bidrar till FN:s mål 5 genom att alla medarbetare,
oavsett kön, ålder, etnicitet, sexuell läggning eller
funktionshinder, ges lika tillgång till utvecklingsmöj-
ligheter, bland annat genom vidareutbildning eller
lärlingsprogram. Våra värderingar sammanfattas i
uppförandekoden.
Instalcoskolan bedrivs som en intern skola i syfte
att stärka individuell utveckling och vidareutbilda
framtida ledare. Skolan bedrivs också för att säker-
ställa att alla inom Instalco har rätt kompetens
och förutsättningar för att kunna leverera i sina
respektive roller baserat på våra grundläggande
värderingar. Inom Instalco bedrivs också en
omfattande lärlingsverksamhet.
Genom våra värderingar och installationer bidrar
vi till hållbara industrier, innovationer och infra-
struktur. Vi bidrar till FN:s mål 9 genom effekti-
vare resurs användning och förespråkande av
miljö vänliga tekniker vid installationer. Ett av våra
fem teknikområden är industri där vi fokuserar
på hållbara tekniska installationer för industrin.
Instalcos eget certifieringssystem Hållbarhets klassat
Instalcoprojektet ger våra kunder incitament att välja
lösningar som bidrar till klimatnytta. Systemet har
tagits fram för att driva på hela branschen i arbetet
att göra miljövänliga och långsiktigt hållbara val vid
installationer.
I vår kärnverksamhet ingår att rena luft, rena och
hushålla med vatten samt att minska energi-
användningen. Genom våra resursbesparande
installationer bidrar vi till FN:s mål 6 genom
effektivisering av vattenanvändning, säkrande av
vattenförsörjning, förbättrad avloppsrening och
ökad återanvändning.
Instalco erbjuder teknikkonsulttjänster som
exempelvis projektering genom dotter bolaget
Intec. Intec genomför projekteringsuppdrag för
installationsbranschen med målet att erbjuda
kunden de mest hållbara och energieffektiva
tekniska lösningarna.
Via Instalcos dotterbolag installeras sedan de
föreslagna lösningarna. Inom disciplinen VS installe-
ras energioptimala anläggningar i form av exempel-
vis bergvärme pumpar och spillvattenvärmeväxlare.
Inom disciplinen El genomförs energioptimeringar
genom integrerad fastighetsautomation och
solceller, liksom installation av laddningsstolpar
och laddningsstationer för el- och hybridbilar. Inom
disciplinen VS installeras exempelvis energibespa-
rande kyl- och ventilationssystem.
Varje dag installerar vi system som renar luft och
vatten och ökar energibesparingen. Våra instal-
lationer tekniska lösningar bidrar till FN:s mål
11 om hållbara städer och samhällen. Genom
klimatsmarta och hållbara installationer minskar
vi resursanvändningen i samhället.
Instalco är verksamt i städer och samhällen i Sverige,
Norge och Finland. Våra dotterbolag arbetar i såväl
renoveringsprojekt som i nyproduktion och med
service med målsättningen att bidra till att fastigheter
och anläggningar blir säkra, motståndskraftiga,
energi effektiva och hållbara.
Vår kärnverksamhet går ut på att installera
lösningar som renar luft, renar vatten och sparar
energi. Våra installationer bidrar till FN:s mål 7
genom tillgång till elförsörjning och modern energi,
ökad andel förnyelsebar energi samt delmål 7.3
om ökad förbättringstakt av energieffektivitet.
Vi tror att förändring enklast uppnås om vi
sam arbetar, både internt och externt. Genom
partnerskap och samarbeten med andra
samhällsaktörer (FN:s mål 17) tror vi därför att vi
på bästa sätt kan bidra till FN:s globala mål 5, 6,
7, 9 och 11.
Vi samarbetar dagligen mellan dotterbolag, såväl som
med kunder och leverantörer för att bygga ett mer
hållbart samhälle. Instalco är medlemmar av bygg-
branschens forum för ökad säkerhet på arbetsplat-
sen, Håll Nollan. Vi är även medlemmar i FN:s Global
Compact. Under 2023 har vi fortsatt våra externa
samarbeten med Universeum, Svenska Bussarna,
Naturskyddsföreningen och Wayout Water.
Instalcos verksamhet anser vi främst bidrar till FNs hållbarhetshållbarhetsmål 5-7, 9, 11 och 17.
FN:s globala mål för hållbar utveckling
Agenda 2030 är den handlingsplan som världens länder enats om för att
säkra frihet, välstånd och miljö för framtida generationer. Planen är konkre-
tiserad med 17 globala hållbarhetsmål som tillsammans och som en helhet
uttrycker ambitioner för en önskvärd utveckling. Alla aktörer i samhället har
ett ansvar för att målen ska uppnås till år 2030. Hållbarhetsmålen används
som ramverk för nationella planer, internationella åtaganden och inom den
privata sektorn. I Instalcos verksamhet anser vi att hållbarhetsmålen 5-7, 9,
11 och 17 är de mest väsentliga.
Hållbarhetsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 45
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Instalcos miljöansvar 37
Instalcos sociala ansvar 39
Instalcos ansvar i ekonomiska-
och styrningsfrågor 42
Samarbetsinitiativ 44
FN:s globala mål 45
CSRD-process 46
EU:s taxonomi 47
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 1 1
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 5 7
===== SIDA 47 =====
CSRD-processen
Instalco omfattas av det kommande EU-direktivet Corporate
Sustainability Reporting Directive (CSRD). Instalcos hållbarhetsarbete
och arbetet med förberedelserna för rapportering enligt CSRD baseras
på intressentdialoger och väsentlighetsanalyser för att identifiera och
prioritera våra mest väsentliga hållbarhetsfrågor. Direktivet om håll-
barhetsredovisning (CSRD) kräver att företag utför en dubbel väsent-
lighetsanalys som grund för rapporteringen. Syftet med den dubbla
väsentlighetsanalysen är att i enlighet med CSRD bedöma bolagets
väsentliga hållbarhetsfrågor.
En analys har inletts för att identifiera och bedöma de hållbarhets-
frågor där Instalco har en väsentlig påverkan på människor och miljö
(extern påverkan) samt finansiella risker och möjligheter med koppling
till hållbarhetsfrågor som uppstår i samband med Instalcos verksamhet
(intern påverkan). Arbetet hjälper oss också att identifiera de områden
där vi har störst möjlighet att göra skillnad. I analysen arbetar Instalco
med att identifiera hållbarhetsaspekter, engagera utvalda intressent-
grupper och prioritera hållbarhetsfrågor.
Som ett led i förberedelserna inför kommande rapportering enligt EU-direktivet CSRD har Instalco
under året inlett en uppdatering av bolagets väsentlighetsanalys. Analysen kommer att ligga till
grund för företagets framtida hållbarhetsredovisning enligt CSRD.
Dubbel väsentlighetsanalys
I den dubbla väsentlighetsanalysen har Instalco under 2023 genomfört
intressentdialogen med urval ur bolagets viktigaste intressentgrupper;
kunder och leverantörer, kapitalmarknad samt dotterbolag och med-
arbetare. Syftet är att skapa förståelse för intressenternas bedömning
av Instalcos existerande samt potentiella påverkan, risker och möjlig-
heter som berör miljö, sociala frågor och styrning samt hur dessa kan
påverka oss.
I arbetet identifieras potentiella väsentliga hållbarhetsfrågor.
Intressentgrupperna fick genom digitala enkäter validera hållbarhets-
frågorna genom att bedöma faktisk/potentiell, negativ/positiv påverkan
och finansiella risker/möjligheter. Instalco har även internt analyserat
den egna kontexten och verksamheten samt värdekedjan ur samma
dubbla perspektiv. Tröskelvärden har använts för att fastställa poäng-
sättningen för dubbel väsentlighetsbedömning. Sammantaget kommer
det att leda fram till ett aggregerade resultat av påverkan och finan-
siell väsentlighet kategoriserat inom ESRS-standarderna. Arbetet har
genomförts i workshops under 2023 och fortgår under 2024.
Processen drivs av företagets interna CSRD-grupp vilken löpande
håller koncernledning och styrelse involverade. Sammanfattningsvis
har Instalco under 2023 genomfört en noggrann och omfattande
process för att identifiera och bedöma sina väsentliga hållbarhets-
frågor, vilken kommer att ligga till grund för företagets framtida
hållbarhetsredovisning enligt CSRD.
20252023 2024
BESIKTNINGNULÄGESANALYS INTRESSENTDIALOG DUBBEL
VÄSENTLIGHETSANALYS GAP-ANALYS UPPDATERADE
HÅLLBARHETSMÅL
FÖRBEREDELSER FÖR
RAPPORTERING
DRIVA
FÖRÄNDRING RAPPORTERING
TRANSPARENT
HÅLLBARHETS -
ARBETE
Hållbarhetsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 46
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Instalcos miljöansvar 37
Instalcos sociala ansvar 39
Instalcos ansvar i ekonomiska-
och styrningsfrågor 42
Samarbetsinitiativ 44
FN:s globala mål 45
CSRD-process 46
EU:s taxonomi 47
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 48 =====
Taxonomi
Instalco omfattas, utöver den lagstadgade hållbarhetsrapporteringen,
även av att redovisa enligt EU:s Taxonomi, ett klassificeringssystem för
att identifiera hållbara ekonomiska aktiviteter. Syftet är att hjälpa inves-
terare att identifiera, klassificera och jämföra hållbara investeringar. Det
är också ett viktigt verktyg för att uppnå EU:s miljömål och Parisavtalet.
Det ställs högre krav kring hållbarhetsrapportering för varje år. EU
driver aktivt arbetet mot en mer hållbar värld, i strävan efter minskad
klimatpåverkan och anpassning till klimatförändringarna. Utöver EU:s
Taxonomi har EU även infört nya direktiv för energiprestanda (EPBD)
och energieffektiviseringsdirektivet (EED), som ligger nära Instalcos
verksamhet. Ytterligare krav från EU gällande hållbarhetsrapportering
(CSRD) håller på att införas.
Instalco ser positivt på dessa drivkrafter och verktyg som ökar
ambitionen och arbetet för att uppnå EU:s miljömål samt att det skapar
ytterligare affärsmöjligheter genom vårt erbjudande av resursbe-
sparande och energieffektiva installationer. De krav som ställs på
redovisningen ger möjligheter att belysa det hållbarhetsarbete vi
bedriver och fungerar som stöd i beslutsfattande för oss, våra kunder
och investerare.
Det är nu tredje året som Instalco redovisar EU:s Taxonomi och
kraven på redovisningen har utökats för varje år. Skillnaden från
2022 till 2023 blir dock inte så stor för Instalco eftersom de delar som
tillkommit i EU:s direktiv inte direkt omfattar vår typ av verksamhet.
Denna slutsats har dragits efter branschgemensamt samråd som
koordinerats av IN Installatörsföretagen.
Taxonomivärdet relaterat till omsättning, som är det av de tre
rapporterade områdena med störst omfattning för Instalcos verksam-
het, ökade några tiondels procent som andel av omsättning under
verksamhetsåret 2023 jämfört med 2022. Både på vad som omfat-
tats av Taxonomin så väl som vad som var förenligt med Taxonomin.
I absoluta belopp ökade både vad som omfattas och vad som var
förenligt relativt kraftigt, främst drivet av verksamhetens tillväxt.
Omsättning
Instalco har sammanställt omsättning för koncernen enligt reglerna
om taxonomi. För respektive aktivitet som selekterats redovisas
omsättningen för både verksamheter som omfattas och för verk-
samheter som är förenliga med taxonomiförordningen. För att välja
ut de aktiviteter inom Taxonomin som Instalco redovisar har NACE-
koderna nyttjats. Instalcos huvudsakliga verksamheter kan kopplas till
NACE- koderna F43 (Specialiserad bygg- och anläggningsverksamhet)
och M71 (Verksamheter inom teknik och vetenskap). För beloppet
avseende verksamheter som omfattas av taxonomiförordningen gäller
att i täljaren ingår den omsättning som kan klassas in i någon av de
utvalda aktiviteterna och i nämnaren ingår företagets hela omsättning.
För beloppet avseende verksamheter som är förenliga med taxonomi-
förordningen gäller att i täljaren ingår den utvalda omsättning som
uppfyller de kriterier som är listade för respektive aktivitet och i näm-
naren ingår företagets hela omsättning.
Driftskostnader (Opex)
Berörda löpande kostnader avser taxonomiförenliga tillgångar och
ekonomiska verksamheter som genererar omsättning, och inkluderar
alla direkta utvecklingskostnader för att driva tillgången som kunnat
urskiljas från övriga. Lönekostnader för anställda som utför repara-
tioner, underhåll och service på berörda anläggningstillgångar ingår
inte. Beloppet i nämnaren inkluderar koncernens totala kortfristiga
leasingavtal (enligt IFRS 16) samt övriga material och tjänster i samband
med drift och underhåll. Fördelningen av taxonomiförenliga drifts-
utgifter (täljare) fastställs baserat på den externa omsättning som
genererats. Berörda driftskostnader har främst fördelats i proportion
till de taxonomiförenliga driftskostnaderna. Instalcos affärsmodell är
lättillgänglig och kräver inte storskalighet i driftskostnader för att klara
EU:s Taxonomi. Utgifterna fördelas jämnt utifrån omsättning mellan de
utvalda aktiviteterna.
Kapitalutgifter (Capex)
Berörda kapitalutgifter avser taxonomiförenliga tillgångar och ekono-
miska verksamheter som genererar omsättning, projekt där omsätt-
ning förväntas inom de kommande åren, eller verksamhet som begrän-
sar eller anpassar klimatförändringarna genom att reducera utsläppen
av växthusgaser. Nämnaren är koncernens totala investeringar under
2023 som de redovisas i tilläggen. Instalcos investeringar avser främst
förvärv av bolag vilka ej är taxonomiförenliga. Berörda kapitalutgifter
har fördelats i proportion till de taxonomiförenliga investeringarna.
Instalcos affärsmodell är lättillgänglig och kräver inte storskalighet i
investeringar för att klara EU:s Taxonomi. Utgifterna fördelas jämnt
utifrån omsättning mellan de utvalda aktiviteterna.
Taxonomiförenliga verksamheter
Nedan följer en lista på de aktiviteter som Instalco inkluderat i beräk-
ningsunderlaget för taxonomi samt en kort beskrivning om avgräns-
ningar och tillvägagångssätt:
7.3 Installation, underhåll och reparation av energieffektiv
utrustning
Inkluderar för Instalco energieffektiva ljuskällor (enligt EU-standard
energiklassade ljuskällor, ej armaturer eller ljuskällor integrerade i
armaturer), luftkonditioneringssystem (enligt EU-standard energi-
klassade aggregat för bostäder), vattenuppvärmningssystem
(enligt EU-standard energiklassade varmvattenberedare och ack-
umulatortankar, ej kringutrustning), köks- och badrumsblandare.
Beräkningar baseras på omsättning relaterad till installation av
enskilda inkluderade produkter. Produkter inom kategori ljuskällor,
luftkonditioneringssystem och vattenuppvärmningssystem som
ej är energiklassade enligt EU-standard har ej inkluderats i under-
laget.
Hållbarhetsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 47
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Instalcos miljöansvar 37
Instalcos sociala ansvar 39
Instalcos ansvar i ekonomiska-
och styrningsfrågor 42
Samarbetsinitiativ 44
FN:s globala mål 45
CSRD-process 46
EU:s taxonomi 47
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 49 =====
7.4 Installation, underhåll och reparation av laddstationer för elfordon
i byggnader (och parkeringsplatser i anslutning till byggnader)
Inkluderar för Instalco alla projekt och delar i projekt där installation
av laddboxar för elfordon genomförts. Beräkningar baseras på
omsättning relaterad till laddboxar och alla för dessa möjliggörande
material och tjänster.
7.5 Installation, underhåll och reparation av instrument och
anordningar för mätning, reglering och kontroll av byggnaders
energiprestanda
Inkluderar för Instalco alla projekt och delar av projekt som berör
automation, mätning, reglering och kontroll av energipåverkande
utrustning. Beräkning baseras på omsättning relaterad till alla
relevanta produkter och tjänster kopplade till nämnda kategorier.
7.6 Installation, underhåll och reparation av tekniker för förnybar
energi
Inkluderar för Instalco alla projekt och delar i projekt där instal-
lation av solcellssystem, solcellspaneler och värmepumpar
genomförts. Beräkningar baseras på omsättning relaterad till alla
relevanta produkter från nämnda kategorier och alla för dessa
möjliggörande material och tjänster.
9.3 Yrkestjänster i samband med byggnaders energiprestanda
Inkluderar för Instalco all omsättning av konsulttjänster för projekt
direkt relaterade till byggnaders energiprestanda (exempelvis
energikonsultation, energisimuleringar, energimätningar). Övrig
teknisk konsultation med indirekt koppling till byggnaders energi-
prestanda har ej inkluderats.
Tolkning av vilka aktiviteter som är relevanta för Instalco, hur skriv-
ningar i dessa aktiviteter ska tolkas, samt hur taxonomivärden ska
räknas fram har gjorts genom interna arbetsgrupper och bransch-
gemensamma arbetsgrupper vilka har koordinerats av IN Installatörs-
företagen. Fler talet kategorier styrs av specifika produktval i avgränsade
produktkategorier (exempelvis energieffektiva ljuskällor), och andra
är mer generella i form av typer av installationsprojekt (exempelvis
solcellsystem).
Andel miljömässigt hållbara
verksamheter som är förenliga
med taxonomin
Andel verksamheter som
omfattas av taxonomin
Andel ekonomiska verksamheter som
inte omfattas av taxonomin
Totalt MSEK % MSEK % MSEK % MSEK
Nettoomsättning 14 279 5,7 818 6,2 887 93,8 13 392
Driftskostnader (Opex) 407 1,5 6 1,6 6,5 98,4 400
Kapitalutgifter (Capex) 570 4,9 28 5,3 30,3 94,7 540
Fullständiga taxonomitabeller återfinns på sidorna 102-104.
Informationen per aktivitet i Taxonomin är inte alltid tydlig, komplett
och uttömmande vilket lämnar stort utrymme för tolkning. Tolknings-
utrymmet i kombination med att Taxonomin är under kontinuerlig
revidering från EU gör att Instalcos siffror kan komma att förändras
signifikant uppåt och nedåt under de kommande åren, även om den
underliggande verksamheten inte förändrats. Förändringar i tolkningar
till mer försiktiga och konservativa nivåer är också anledningen till att
Instalco hade en betydligt lägre procentuell andel av omsättningen
som omfattades av Taxonomin totalt för 2022 jämfört med vad som
rapporterades för verksamhetsåret 2021. Detta trots en i stort likartad
verksamhet mellan verksamhetsåren 2021 och 2022. Beräkningar och
tolkningar gjordes på samma sätt för verksamhetsåret 2023 som 2022
vilket resulterat i att värdena mellan dessa två år är närliggande sett till
procentuell andel av omsättningen då verksamheten varit likartad.
Hållbarhetsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 48
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Instalcos miljöansvar 37
Instalcos sociala ansvar 39
Instalcos ansvar i ekonomiska-
och styrningsfrågor 42
Samarbetsinitiativ 44
FN:s globala mål 45
CSRD-process 46
EU:s taxonomi 47
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 50 =====
Instalcos ambition är att alltid erbjuda bästa tänkbara service till sina
kunder. Det är knappast någon överdrift att påstå att VFB och Advent-
kyrkan har en lång affärsrelation. Sedan 51 år tillbaka har de ett
löpande serviceavtal gällande tekniska installationer i kyrkolokalen.
– Det känns fantastiskt roligt att Adventkyrkan fortfarande är
kund hos oss efter mer än 50 år. Vi är mycket glada och stolta över
det förtroendet och vi ser fram mot en fortsatt god relation under
kommande år, berättar Mikael Bönsö, servicechef VFB.
Avtalet skrevs år 1972 under bolagsnamnet Servent, som grun-
dades av Tommy Pettersson. Han startade även VFB 1979 som fick
överta avtalet. Adventkyrkan var VFB:s första kund, sedan dess har
de en lång och trogen relation.
Adventkyrkan i Malmö som tillhör Sjundedags Adventistsamfundet
har en liten men väl fungerande kyrkolokal mitt i centrala Malmö.
– Vi har gjort många jobb åt Adventkyrkan genom åren, främst
löpande underhåll och service av deras ventilationsanläggning varje
år. Men vi har även gjort större arbeten i form av nya installationer
och reparationsarbeten, fortsätter Mikael Bönsö.
Huvudfokus för VFB är serviceuppdrag i södra Skåne. Företaget
hade fram till mitten av 1990-talet ett tiotal medarbetare för att i
början av 2000-talet växa till det dubbla.
– Idag är vi 38 kollegor med många olika kompetenser, vilket gör
att vi kan ta oss an det mesta inom byggnadsteknik. Bland våra kom-
petenser finns ventilation, OVK, kyla, styr- och regler och numera
även el sedan vi tog över företaget Vent & Värmeteknik för några
år sedan. Vi har också nyligen skapat en fastighetsavdelning med
fastighetstekniker. Eftersom vi inte har egna rörläggare samarbetar
vi vid behov med andra Instalcobolag, både AB Rörläggaren och KWA
Rör AB.
VFB värnar speciellt inomhusmiljöer och är specialister på
ventilation, värmepumpar och komfortkyla. Ventilationsanläggningar
behöver regelbunden service för att kunna fungera optimalt och för
att minimera reparationer och hålla en så låg energiförbrukning som
möjligt.
Samma kund i över 50 år
Ett av de tydligaste kännetecknen för ett Instalcobolag är långa kundrelationer. Nöjda kunder är återkommande kunder, och med hög
kundnöjdhet skapas tillväxt och lönsamhet. Instalcobolaget Ventilationsförbättringar i Malmö AB (VFB) är ett sådant exempel.
CASE
49
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 51 =====
Risker och osäkerhetsfaktorer
En affärsverksamhet är alltid förenad med risk. Instalcos resultat och finansiella ställning
liksom den strategiska positionen påverkas av ett antal interna faktorer som Instalco styr över
samt ett antal externa faktorer där möjligheten att påverka händelseförloppet är begränsad.
Riskhantering
En effektiv riskbedömning förenar Instalcos affärs-
möjligheter och resultat med aktieägarnas och
andra intressenters krav på stabil och långsiktig
värdeutveckling samt kontroll. Vid en bedömning av
Instalcos framtida utveckling är det därför viktigt att
vid sidan av möjligheter till positiv utveckling även
beakta olika risker i verksamheten. Samtliga riskfak-
torer kan av naturliga skäl inte beskrivas, varför en
samlad utvärdering även måste innefatta en allmän
omvärldsbedömning.
Instalco arbetar med riskhantering på ett såväl
strategiskt som operativt plan. Riskhantering
handlar om att identifiera, mäta och förhindra att
risker realiseras, samt att löpande göra förbättringar
för att minska framtida risker. Instalco har policyer,
instruktioner och ledningssystem för att förebygga
och motverka risker. Risknivån i verksamheten följs
systematiskt upp i styrelsemöten där avvikelser eller
risker identifieras och åtgärdas.
Osäkerhetsfaktorer
Instalcokoncernen verkar på den nordiska mark-
naden och har en decentraliserad struktur där
verksamheten bedrivs ute i respektive enhet, med
ett stort antal kunder och leverantörer.
Instalcos resultat och finansiella ställning liksom
den strategiska positionen påverkas av ett antal
interna faktorer som Instalco styr över samt ett
antal externa faktorer där möjligheten att påverka
händelse förloppet är begränsad. De riskfakto-
rer som har störst betydelse är konjunktur- och
marknads läge i kombination med strukturföränd-
ringar och konkurrenssituationen. Även makro-
ekonomiska faktorer såsom inflation, volatilitet
på valutamarknaden och ränteläge kan påverka
efterfrågan, resultat och finansiell ställning.
Instalco har ingen direkt exponering mot Ukraina
eller Ryssland avseende försäljning eller inköp.
Riskerna med kriget har inte haft någon väsentlig
ekonomisk påverkan på bolagets utveckling, men
det kan inte uteslutas att så sker i framtiden.
Den decentraliserade affärsmodellen i kombina-
tion med diversifiering och geografisk breddning
begränsar de aggregerade affärsmässiga och
finansiella riskerna.
Verksamhetsrisker Hantering
Projekt
Verksamheten är till stor del projekt-
baserad. Cirka 42 procent av Instalcos
projekt bedrivs som fastprisprojekt, cirka
33 procent som samverkansprojekt och
resterande del inom andra ersättnings-
och samverkansformer, till exempel vid
serviceuppdrag. Eventuella fel i kostnads-
beräkningen i fastprisprojekt riskerar att
påverka marginalen negativt.
Koncernen fokuserar främst på mellanstora projekt som kännetecknas av
låg risk, mindre konkurrens än stora projekt och där konkurrensfaktorerna är
kvalitet på arbete, långa kundrelationer och korta ledtider, snarare än pris.
För större projekt eller i projekt av komplex natur bildas styrgrupper.
Styrgruppens uppgift är att genomföra riskanalyser, följa projektet, delge
erfarenheter samt, vid behov, initiera konkreta åtgärdsprogram och allokera
rätt resurser. Större projekt sker ofta i samverkansentreprenad/partnering
med cost plus-system för att ytterligare begränsa risken.
Genom en tydlig attestordning minskas risken för felkalkylering. En viktig
kontrollaktivitet är koncernens månatliga uppföljning av pågående projekt
med syfte att identifiera och begränsa risker.
Kunder och leverantörer
För att kunna leverera koncernens tjänster
finns ett beroende av att leverantörer upp-
fyller ingångna avtal, gällande till exempel
volym, kvalitet och leveranstid. Felaktiga,
försenade eller uteblivna leveranser kan
ha en negativ inverkan på koncernens
finansiella ställning och resultat.
Avtal med kunder är varierande bland
annat avseende avtalslängd, garantier och
ansvarsbegränsningar.
Om kund- och leverantörsrelationer
saknar skriftliga avtal kan det skapa en legal
och finansiell osäkerhet.
Huvudsakliga kundgrupper är byggbolag, fastighetsbolag, industribolag
samt offentlig verksamhet. Byggbolagen är den enskilt största kundgruppen.
Instalco har cirka 2 000 kunder och de fem största kunderna står för cirka 15
procent av omsättningen.
Instalco har en god riskspridning med avseende på geografisk närvaro och
kundsegment. Kund- och leverantörsrelationer är ofta långvariga och sker
genom de lokala bolagen på den lokala marknaden.
Koncernen har en central inköpsfunktion som stödjer bolagen med avtal
vilket stärker konkurrenskraften.
Den decentraliserade styrmodellen innebär att koncernens bolag har en
god anpassningsförmåga genom att beslut tas snabbt och verksamhetsnära.
Kompetensförsörjning
Instalcos framgångar beror i hög grad på
vår förmåga att rekrytera, utveckla, moti-
vera och behålla kvalificerad personal.
Ambitionen är att erbjuda en konkurrenskraftig totalersättning, en arbets-
plats med intressanta arbetsuppgifter, bra ledare, korta beslutsvägar samt
möjlighet till inflytande och utveckling.
Kompetensutveckling är prioriterat och genom Instalcoskolan kan vi attra-
hera och behålla kompetent personal samt utbilda framtida ledare.
I koncernen finns ett lärlingssystem samt kurser och program för certifikat
och annan nödvändig kompetens.
Koncernens regelbundna medarbetarundersökningar syftar till att ta reda
på hur medarbetarna ser på arbetsgivare, arbetssituation och vad som kan
förbättras och utvecklas för att bibehålla och öka engagemang och arbets-
glädje.
Förvaltningsberättelse - Risker Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 50
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 52 =====
Verksamhetsrisker Hantering
Ansvar, produktansvar
och skador
Risker som omfattar ansvar, produktansvar
och skador kopplade till Instalcos projekt
och uppdrag hos kunder.
Instalco har ett starkt försäkringsskydd för kärnverksamheten. Försäkringen
omfattar till exempel skador på bolagets entreprenader, skador på egendom,
avbrott i verksamheten, skador på tredje mans egendom och produktansvar.
Strukturförändringar
Globalisering, digitalisering och snabb
teknik utveckling driver strukturföränd-
ringen i kundledet.
Dagens nybyggnationer kännetecknas av
en ökande användning av tekniska system
och digitalisering såsom IT-system online,
larm- och säkerhetssystem och system
för en effektivare energianvändning vilket
resulterar i mer komplexa installationer.
Om koncernen inte skulle kunna anpassa
sig till strukturförändringarna finns en risk
att koncernens finansiella utveckling på sikt
försvagas.
Strukturförändringarna gynnar aktörer som Instalco som har bred teknisk
kompetens. Bolagen håller sig kontinuerligt uppdaterade och utbildade
inom den senaste utvecklingen inom sina respektive teknikområden. Instalco
tillämpar best practice vilket sprider framgångsrika koncept i hela organisa-
tionen. Genom Instalcomodellen kan vi med vår multidisciplinära kompetens
samordna projekt inom flera tekniska områden och därmed underlätta
arbetet för beställaren.
Genom affärsområdet Teknikkonsult kan vi erbjuda kunden en fram-
kantsleverantör, integration av projektering, tekniskt utförande och service.
Cyber- och informations-
säkerhetsrisk
Cyber- och informationssäkerhetsrisk är i
en ökande grad väsentlig operativ risk där
hotet ständigt förändras. Säkerhetsinciden-
ter, cyberattacker, dataintrång och informa-
tionsläckage kan ha en direkt påverkan på
affärsverksamheten för koncernen.
För att säkerställa stabila IT-miljöer och förebygga incidenter arbetar Instalco
med regelbundna riskanalyser samt underhåll och översyn av IT-säkerheten.
Med ett stort antal decentraliserade små och medelstora bolag med lokala
IT-miljöer minskar risken för att incidenter på enskilda bolag har en väsentlig
finansiell effekt på koncernen.
Förvärv och goodwill
Risken att förvärvade bolag inte lever
upp till förväntningar på resultat, eller
risker avseende det förvärvade företagets
relationer med kunder, leverantörer och
nyckelpersoner.
Om bolag med väsentliga problem
förvärvas, till exempel avseende ekonomisk
intjänandeförmåga eller viktiga hållbarhets-
aspekter, kan koncernens anseende eller
finansiella utveckling äventyras.
Risk för nedskrivning av goodwill uppstår
om ett segment underpresterar i förhål-
lande till de antaganden som gällde vid
värderingen och eventuell nedskrivning kan
komma att påverka koncernens finansiella
ställning och resultat negativt. Ytterligare
risker förknippade med förvärv är inte-
grationsrisker och exponering för okända
förpliktelser.
Instalco har genom åren genomfört ett stort antal bolag. Samtliga potenti-
ella förvärv och deras verksamheter granskas noga avseende såväl legala,
ekonomiska och hållbara aspekter innan förvärvet genomförs. Det finns väl
inarbetade processer och strukturer för att prissätta och genomföra förvärv
samt att integrera i koncernen. I de avtal som ingås eftersträvas att erhålla
erforderliga garantier för att begränsa risken för okända förpliktelser. Fram-
tida risk delas med säljarna genom förvärvsavtal med tilläggs köpeskillingar.
De bolag som förvärvats innebär en väsentlig riskspridning.
Instalco har en unik modell som ger de förvärvade bolagen möjlighet att
fortsätta i ett större sammanhang där de även får tillgång till de samordnings-
fördelar som en större koncern kan erbjuda. Vd för respektive bolag behåller
en stor del av sitt bestämmande, i form av till exempel val av projekt, personal
och kunder, men får även tillgång till Instalcos interna program för att driva
kontinuerliga förbättringar och sprida best practice.
En ny styrelse utses i alla nyförvärvade bolag och de introduceras om-
gående till Instalcos ekonomiska och hållbarhetsrelaterade processer. Ett
aktivt styrelsearbete bedrivs i alla dotterbolag efter ett koncerngemensamt
ramverk. Samtliga bolag har månadsvis finansiell uppföljning och kontinuerlig
hållbarhetsuppföljning.
Koncerngemensamma policyer implementeras inom väsentliga områden
och ett externt visselblåsarsystem finns etablerat och tillgängligt för alla bolag.
Marknadsrisker, makro ekonomi och
geopolitisk instabilitet Hantering
Makroekonomi och
konjunktur
Svängningar i konjunktur, inflation, ränte-
läget, förändringar i efterfrågan på nypro-
duktion av bostäder, lokaler samt investe-
ringar från industri och offentlig verksamhet
påverkar installationsbranschen.
Störningar i logistikkedjor och ökade
råvaru priser som inte kan kompenseras
genom egna prishöjningar kan påverka
koncernen.
Politiska beslut och instabilitet påverkar
befintliga och potentiella kunders möjlighet
och benägenhet att investera.
Efterfrågan på installationstjänster
påverkas även av makroekonomiska fak-
torer, utbrott av pandemier och Rysslands
invasion i Ukraina som ligger utanför
koncernens kontroll.
Instalco verkar på den nordiska marknaden och har en decentraliserad
struktur. Spridningen av bolag med fokus på olika nischmarknader samt
merförsäljning av teknisk service, support och förbrukningsmaterial gör
att koncernen är mindre känslig för konjunktursvängningar inom enstaka
industrinäringar, branscher eller geografiska områden. Affärsmodellen
begränsar de aggregerade affärsmässiga och finansiella riskerna.
Marknaden för tekniska installationer och servicetjänster är i relation
till byggmarknaden förhållandevis mindre påverkad av den allmänna
konjunkturen. En stor, och ökande, andel av Instalcos intäkter kommer
från återkommande, mindre uppdrag så som renovering och service
vilket inte påverkas av antalet nya byggstarter. Därtill möjliggör den flexibla
kostnadsbasen snabba anpassningar utifrån marknadsläget vid behov.
Installationstjänsterna kontrakteras ofta tidigt i ett projekts utvecklingsfas
men utförs sent i projektet, vilket ger en bra överblick och möjlighet att
planera verksamheten i god tid.
Instalco övervakar noggrant händelser som kan inverka negativt genom
makroekonomiska och politiska faktorer som påverkar marknaden och kon-
junktur. Instalco arbetar löpande med kontinuitetsplaner för verksamheten
baserade på vilka eventuella konsekvenser som olika händelser kan få.
Instalco har ett lågt beroende av enskilda kunder och kontrakt men stöttar
kontinuerligt dotterbolagen i kreditriskbevakning.
Genom att kontinuerligt förvärva bolag inom nya nischmarknader kan
koncernen minska marknadsrisker och parera konjunktursvängningar
bättre.
Instalco har ingen direkt exponering mot Ukraina och Ryssland avseende
försäljning eller inköp. Riskerna med kriget har inte haft någon väsentlig
ekonomisk påverkan på bolagets utveckling, men det kan inte uteslutas att
så sker i framtiden.
Konkurrenter
Merparten av koncernens bolag är verk-
samma inom branscher som är utsatta
för konkurrens. Vidare kan det ske en
konsolidering i branschen vilket kan leda till
prispress. Framtida konkurrensmöjligheter
är beroende av förmågan att ligga i fram-
kant och snabbt agera på nya marknads-
behov. En ökad konkurrens, en försämrad
förmåga att möta nya marknadsbehov
eller komponentbrister och långa ledtider
kan ha en negativ inverkan på koncernens
finansiella ställning och resultat.
Instalco utför projektering, tekniska installationstjänster, service, underhåll
av fastigheter och anläggningar i Sverige, Norge och Finland och erbjuder
tekniska helhetslösningar inom el, VS, ventilation, industri och teknikkon-
sult. Koncernen fokuserar främst på mellanstora projekt som känneteck-
nas av låg risk, mindre konkurrens än stora projekt och där konkurrens-
faktorerna är kvalitet på arbete, långa kundrelationer och korta ledtider,
snarare än pris.
Genom att arbeta nära kunder och i partnerskap utvecklas kontinuerligt
kunnande och konkurrenskraft. För att minska konkurrensrisken arbetar
koncernen löpande med att se till att ett samarbete med våra bolag är den
mest lönsamma försäljningsstrategin.
Ett nära samarbete med kunder och leverantörer gör att vi kan planera
för säkerställd leverans.
Förvaltningsberättelse - Risker Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 51
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 53 =====
Finansiella risker Hantering
Likviditetsrisk
Likviditetsrisk är risken att inte kunna infria
bolagets betalningsförpliktelser i sin helhet
eller endast kunna göra det på påtagligt
ofördelaktiga villkor på grund av brist på
likvida medel.
Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner och risker innehas
centralt av moderbolaget, som arbetar efter den av styrelsen fastställda
Finanspolicyn. Tillfredsställande betalningsberedskap ska uppnås genom
avtalade kreditlöften. Överskottslikviditet används i första hand för att
amortera på utestående krediter.
Finansieringsrisk
Med finansieringsrisk avses risken att finan-
sieringen av koncernens kapitalbehov samt
refinansieringen av utestående lån försvåras
eller fördyras.
För att begränsa finansieringsrisken eftersträvar koncernen en jämn
förfallo struktur, en god likviditetsreserv, samt en diversifierad upp låning.
Detta skapar förutsättningar för att vidta nödvändiga alternativa kapital-
anskaffningsåtgärder om så skulle behövas. Finansieringen utgörs av
långfristiga kreditavtal som säkerställer finansiering av verksamheten. För
att begränsa refinansieringsrisken inleds upphandlingen av långa kredit-
löften i god tid innan kreditlöftet förfaller. Instalco har en central ansats
avseende finansiering som sedan finansierar koncernens dotterbolag,
såväl i som utanför Sverige, i lokala valutor. En cashpool finns etablerad
i valutorna SEK, NOK och EUR. Koncernen strävar efter en rimlig balans
mellan eget kapital, lånefinansiering och likviditet så att koncernen säkrar
finansieringen till en rimlig kapitalkostnad. Målet över tid är att nettoskul-
den i relation till EBITDA ska uppgå till högst 2,5 gånger. En väl balanserad
nettoskuld/EBITDA tydliggör förmågan att göra nyförvärv till stor del genom
egna medel.
Ränterisker
Ränterisk avser risken för att ofördelaktiga
förändringar i räntenivåer får en alltför stor
inverkan på koncernens finansnetto och
resultat.
Instalco har en central ansats avseende koncernens finansiering där
i princip all extern upplåning sköts centralt med intern finansiering av
dotterbolagen. Instalco har väletablerade relationer med flera nordiska
finansiella institut och strävar efter en jämn förfallostruktur av den externa
skulden, en god likviditetsreserv, samt en diversifierad upplåning. Löpande
och frekvent uppföljning av ränteläget och kontinuerlig utvärdering av
behovet att utöka lånen eller avbetala befintligt.
Valutarisk
Valutarisk är risken att förändringar i valuta-
kurser negativt påverkar resultaträkningen,
balansräkningen samt kassaflödet.
Instalcos omräkningsexponeringspolicy är att denna inte valuta säkras.
Finansiering sker i SEK, NOK och EUR.
Kredit-/motpartsrisk
Kreditrisk är risken att motparten i en trans-
aktion inte kommer att fullgöra sina finan-
siella ansvarsförpliktelser och att eventuella
säkerheter ej täcker bolagets fordran.
Alla väsentliga nya kunder kreditprövas. Instalco arbetar med betalplaner
i installationsprojekten.
Hållbarhetsrisker Hantering
Hållbara tjänster
Hållbara installationstjänster efterfrågas i allt
högre grad av fastighetsägare och beställare,
och är en viktig komponent i Instalcos konkur-
renskraft.
Enligt Instalcos kvalitetspolicy ska bolagets föreslagna lösningar
känne tecknas av hög driftsäkerhet, resurs- och energieffektivitet och
miljöhänsyn. I samverkan med byggherren samt övriga entreprenörer
projekterar och installerar Instalco framtidssäkrade och energieffektiva
system i byggnader av alla slag vilket bidrar till minskad klimatpåverkan.
Regelefterlevnad
Installationsbranschen omfattas av omfat-
tande regelverk och det är av yttersta vikt för
Instalcos förtroende i marknaden att arbeten
utförs enligt gällande lag och bästa praxis.
Ett grundkrav för alla anställda i Instalco är att följa gällande miljölag-
stiftning, konkurrensregler, arbetsrättslig lagstiftning, skattelagstiftning,
säkerhetskrav och andra bestämmelser som sätter ramarna för verk-
samheten. Utöver att följa lagar och bestämmelser tar Instalco ansvar
för att i all verksamhet följa högt ställda krav på god affärsetik. Detta
finns beskrivet i Instalcos uppförandekod. Visselblåsarfunktionen finns
till för att ta hand om avsteg kopplade till uppförandekoden.
Hälsa och säkerhet
Hög säkerhet på arbetsplatsen är centralt för
att Instalcos medarbetare ska kunna utföra sitt
arbete utan risk för skador och olyckor.
Instalco målsättning är att säkerställa att ingen anställd utsätts för risker
som kan leda till vare sig fysiska eller psykiska skador. Förebyggande
åtgärder genomförs löpande för att undvika att någon anställd utsätts
för risker i den egna arbetsmiljön. Teknisk utrustning inklusive arbets-
skydd är utformad utifrån varje anställds förutsättningar.
Arbetsförhållanden
Instalcos bolag måste följa gällande arbetslag-
stiftning och erbjuda attraktiva arbetsplatser
för att säkerställa medarbetarnas välbefin-
nande liksom Instalcos anseende i marknaden.
Arbetsmiljöfrågor är en integrerad del av Instalcos verksamhet. Bolaget
erbjuder en stimulerande arbetsmiljö med utrymme för kompetens-
utveckling utifrån verksamhetens behov. Cheferna har huvudansvaret
att skapa en bra arbetsmiljö.
Korruption
Instalco ska erhålla uppdrag enligt gällande
upphandlingsregler och baserat på sunda
affärsetiska principer.
Enligt Instalcos uppförandekod får bolagets medarbetare aldrig, direkt
eller indirekt, erbjuda, ge eller motta gåvor, förmåner eller andra
ersättningar i otillåtna syften. Instalcos medarbetare ska vidare följa
den näringslivskod som Institutet Mot Mutor fastställt och som är ett
komplement till svensk lagstiftning. Uppförandekoden skrivs årligen
under av dotterbolagen.
Leverantörer och
underentreprenörer
Instalco ställer krav på sina leverantörer och
underentreprenörer att följa bolagets upp-
förandekod samt i övrigt gällande lagstiftning.
I samband med leverantörsutvärdering ska Instalcos leverantörer och
underentreprenörer ha en av Instalco accepterad uppförandekod,
alternativt acceptera principerna i Instalcos uppförandekod. Brott mot
koden kan leda till att affärssamarbetet med aktuell leverantör avslutas.
Instalco har också en särskild uppförandekod för leverantörer som
måste undertecknas för att ett projekt ska certifieras som ett Hållbar-
hetsklassat Instalcoprojekt.
Klimat och miljö
Förändringar av klimat och miljö på grund
av den globala uppvärmningen kan medföra
risker och ha negativ inverkan på Instalco.
Fysiska risker som exempelvis översvämningar
på grund av väderomslag och naturkatastrofer.
Ekonomiska risker i form av exempelvis resurs-
brist, ändrad miljölagstiftning och skatter samt
höjda priser på material och energi.
Instalco bedriver verksamhet och tjänster som har en begränsad direkt
miljöpåverkan, förutom koncernens behov av transporter. Medveten-
heten hos medarbetare, kunder och leverantörer ökar och vi arbetar för
att möta växande krav och förväntningar på ansvarsfulla och hållbara
lösningar. Vi bedömer att förändringar av klimat och miljö inte är ett
direkt hot mot vår verksamhet i närtid men kan finnas på längre sikt.
Däremot kan våra installationer göra en viktig positiv skillnad och vi strä-
var kontinuerligt efter att ytterligare bidra till samhället på denna punkt.
Hållbarhetsrapport och Förvaltningsberättelse Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 52
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 54 =====
Revisorns yttrande avseende den lagstadgade hållbarhetsrapporten
Till bolagsstämman i Instalco AB (publ), org.nr. 559015–8944
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbarhetsrapporten för år 2023 på sidorna 6, 8, 36–48, 52
och 104–106 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FAR:s rekommendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lag-
stadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrapporten har en
annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning
som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har.
Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande.
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Stockholm, enligt datum som framgår av elektronisk signering
Grant Thornton Sweden AB
Camilla Nilsson
Auktoriserad revisor
Revisorns yttrande Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 53
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 55 =====
Aktien
Aktiekapital
Aktiekapitalet uppgick vid utgången av året till 0,8 (0,8) miljoner kronor,
fördelat på totalt 262 539 447 (260 564 020) aktier med ett kvotvärde
om 0,003 (0,003) kronor per aktie. Samtliga aktier är av samma aktie-
slag med lika rösträtt och andel av bolagets kapital och vinst.
Återköp av egna aktier och emissioner
Sedan år 2019 har styrelsen begärt och fått mandat från årsstämman
att förvärva och återköpa egna aktier förutsatt att det egna innehavet
inte överstiger 5 procent av det totala antalet aktier i moderbolaget.
Under 2023 har inga förvärv och återköp av egna aktier genom-
förts. Vid periodens slut uppgick innehav av egna aktier till 310 545
(310 545). Sedan år 2018 har styrelsen begärt och fått mandat från
bolagsstämman att besluta om emissionsbemyndigande. Under 2023
har följande emissioner genomförts.
Datum Orsak Förändring Antal aktier
2023-01-01 260 564 020
2023-04-05 Nyemission, förvärv 1 011 880 261 575 900
2023-07-05 Nyemission, optionsprogram 2 531 125 264 107 025
2023-12-31 264 107 025
Utestående aktierelaterade incitamentsprogram
Instalco har två utestående teckningsoptionsprogram motsvarande
totalt 4 950 000 aktier som riktar sig till den utökade koncernledningen,
vd i dotterbolagen samt övriga nyckelpersoner i koncernen. Villkor för
Instalco AB är noterat på Nasdaq Stockholm Large Cap under kortnamn INSTAL.
teckningskurs per aktie motsvarar i båda programmen 115 procent av
den volymvägda genomsnittskursen under perioden om fem handels-
dagar efter respektive årsstämma. För ytterligare information om
programmen se not 5.
Aktieägare
Instalco hade vid utgången av året 14 132 (14 879) kända aktieägare.
Bolagets tio största ägare utgjorde 58,60 (58,16) procent av aktiekapi-
talet och rösterna. 52,49 (57,1) procent av kapitalet utgjordes av ägare
baserade i Sverige.
Utdelningspolicy och utdelning
Bolagets utdelningspolicy är att dela ut 30 procent av årets resultat
efter skatt.
Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman i maj 2024 en utdel-
ning om 0,68 (0,66) kronor per aktie. Utdelningen motsvarande cirka
179 (172) miljoner kronor vilket motsvarar en utdelningsandel om cirka
30 (30) procent.
Aktiekursutveckling och omsättning
Stängningskursen den 31 december 2023 uppgick till 40,90 (39,63) kro-
nor, motsvarande ett börsvärde om cirka 10,8 (10,3) miljarder kronor.
Totalt omsattes 107,6 (132,7) miljoner aktier under 2023, motsvarande
ett värde om 4,6 (7,4) miljarder kronor. Det genomsnittliga antalet
aktier som omsattes per handelsdag på primärmarknaden uppgick till
428 869 (524 612) stycken. Instalcos aktiekurs steg med 1,27 kronor
under året, motsvarande en ökning om 3,2 (–54,4) procent. Nasdaq
Stockholms breda index steg med 15 (+25) procent under 2023.
Instalcos tio största aktieägare,
2023-12-31 Antal aktier
Andel av kapital
och röster, %
Per Sjöstrand 26 957 835 10,2
Capital Group 25 207 224 9,6
Swedbank Robur Fonder 20 251 333 7,7
AMF Pension & Fonder 15 041 488 5,7
Wipunen Varainhallinta 12 300 000 4,7
Heikintorppa 12 275 000 4,7
Odin Fonder 11 755 515 4,4
Cliens Fonder 11 235 978 4,2
SEB Fonder 10 952 418 4,2
Vanguard 8 555 567 3,2
Summa, 10 största aktieägarna 154 532 358 58,60
Data sammanställd av Monitor. Källor: Euroclear, Morningstar,
Finansinspektionen, Nasdaq och Millistream.
Storleksklass antal aktier, 2023-12-31
Antal kända
aktieägare
Andel av kapital
och röster, %
1–1 000 12 009 1,0
1 001–10 000 1 707 1,9
10 001–100 000 293 3,8
100 001–500 000 81 6,4
500 001–1 000 000 13 3,4
1 000 001– 29 75,5
Anonymt ägande 0 8,1
Summa 14 132 100,00
Data sammanställd av Monitor. Källor: Euroclear, Morningstar,
Finansinspektionen, Nasdaq och Millistream.
Utestående
program
Antal
optioner
Motsvarande
antal aktier
Andel av
tot. aktier Pris per option
Lösenkurs
per option
Lösenkurs
per aktie Lösenperiod
2022/2025 2 600 000 2 600 000 1,00% 7,80 kr 50,92 kr 50,92 kr 22 maj 2025 – 16 juni 2025
2023/2026 2 350 000 2 350 000 0,90% 2,09 kr/7,27 kr 64,90 kr 64,90 kr 22 maj 2026 – 16 juni 2026
Förvaltningsberättelse - Aktien Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 54
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Vanliga frågor 56
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 56 =====
2018 2019 2020 2021 2022
OMX Stockholm Industrial Goods & Services PI
OMX Stockholm_PIInstalco
OMX Stockholm Industrial Goods & Services PI
OMX Stockholm_PIInstalco
Källa:Monitor av Modular Finance AB
KURSUTVECKLING 2017-05-11–2023-12-31
0
5 000
10 000
15 000
20 000
25 000
30 000
35 000
JulJanJulJanJulJanJulJanJulJanJulJanJul Maj
Source:Monitor by Modular Finance AB
SHARE PRICE DEVELOPMENT 2017-05-11– 2023-12-31
Omsatt antal aktier i 1 000-tal per månad
0
20
40
60
80
100
120
140
0
5,000
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
35,000
JulJanJulJanJulJanJulJanJulJanJulJanJul Maj
0
20
40
60
80
100
120
140
Number of shares traded, ’000 per month
SEK
SEK
Antal
Number
2023
2018 2019 2020 2021 2022 2023
ÄGARFÖRDELNING PER LAND
OWNERSHIP PER COUNTRY
KOSTNADSSTRUKTUR
Material 42%
Personal 36%
Underleverantörer 15%
Transportutrustning 1%
Övrigt 6 %
Sverige 52%
USA 16%
Finland 12%
Norge 8%
Övriga 12%
Sweden 52%
US 16%
Finland 12%
Norway 8%
Others 12%
ÄGARFÖRDELNING PER KATEGORI
OWNERSHIP PER CATEGORY
KOSTNADSSTRUKTUR
Material 42%
Personal 36%
Underleverantörer 15%
Transportutrustning 1%
Övrigt 6 %
Utländska Institutionella
ägare 37%
Svenska Institutionella
ägare 32%
Svenska privatpersoner 8%
Övriga ägare 23%
Foreign Institutional
owner 37%
Swedish Institutional
owners 32%
Swedish natural persons 8%
Other owners 23%
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
2,50
20232022202120202019
Vinst per aktie
Utdelning per aktie
(föreslagen utdelning 2023)
RESULTAT OCH UTDELNING
PER AKTIE
SEK
0.00
0.50
1.00
1.50
2.00
2.50
20232022202120202019
Earnings per share
Dividend per share
(proposed dividend 2023)
EARNINGS AND DIVIDEND PER SHARE
SEK
Investerarrelationer, IR
Instalco har under året arbetat aktivt med relationer med befintliga och
potentiella aktieägare och andra aktörer på kapitalmarknaden. Arbetet
har bedrivits genom olika former av investerarmöten, investerarkonfe-
renser, seminarier, presentationer och events samt genom information
på IR-webben på instalco.se.
Finansanalytiker
Nedanstående finansanalytiker följer och publicerar regelbundet
finansiella analyser om Instalco.
• ABG Sundal Collier
• Carnegie Investment Bank
• DNB Markets
• Kepler Cheuvreux
• Nordea Bank
• SEB
Data per aktie 2023 2022
Aktiekurs per 31 december, SEK 40,90 39,63
Börsvärde per 31 december, MSEK 10 802 10 326
Utdelning, SEK 0,68 0,66
Resultat (till moderbolagets aktieägare), SEK 2,31 1,99
Eget kapital, SEK 12,1 12,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten, SEK 1,6 2,7
Genomsnittligt antal aktier, före utspädning, (tusental) 262 539 260 564
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning, (tusental) 265 726 265 510
Resultat per aktie före utspädning, SEK 2,29 1,99
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 2,26 1,96
Antal aktieägare per 31 december 14 132 14 879
Utestående antal aktier per 31 december (tusental) 264 107 260 253
Högsta kurs under verksamhetsåret, SEK 61,45 88,84
Lägsta kurs under verksamhetsåret, SEK 26,90 38,28
Förvaltningsberättelse - Aktien Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 55
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Vanliga frågor 56
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 57 =====
De vanligaste frågorna till Instalco
På vilket sätt kan ni bidra till den
gröna omställningen?
Med klimatsmarta installationer säkerställer vi lägre energi- och resurs-
förbrukning som framtidssäkrar våra samhällen. Dagligen installerar vi
solceller och mer energieffektiva och miljövänliga värmepumpar, berg-
värmesystem, värmeväxlare, kylsystem, LED-belysning och laddstatio-
ner. Samtidigt är vi delaktiga i en mängd luft- och vattenreningsprojekt.
Vi hjälper beställare av byggprojekt att tänka hållbarhet i alla led, och
ger kunden ökad kunskap om vad som är möjligt att göra ur miljö-
perspektiv vid nybyggnation och renovering.
Hur ser ni på konjunktur, marknad
och efterfrågan?
Det råder en stark underliggande efterfrågan på Instalcos tjänster, och
intresset för energieffektiva och resursbesparande installationstjänster
ökar stadigt. Samtidigt är marknadsutsikterna på kort till medellång
sikt svårbedömda med tanke på de rådande makroekonomiska
förhållandena och det finns stora regionala variationer i efterfrågan
och prisläge. Särskilt byggstarter för nya bostäder har påverkats. Det
är dock ett område Instalco har en låg direktexponering mot. Bygg-
investeringarna inom industrin ligger på en hög nivå, framför allt i norra
Sverige där stora investeringar görs de närmaste åren
Vad har ni för exponering mot olika
typer av uppdrag och slutkunder?
Instalco har en diversifierad produkt- och tjänsteportfölj inom projekte-
ring och tekniska installationer. Instalcos kundgrupp är till största delen
byggbolag inom privat och offentlig sektor samt industribolag. Flest
slutkunder finns inom områdena utbildning och sjukvård, kommersiella
fastigheter, kontor och industri. Cirka 36 procent av våra uppdrag är
renovering, knappt 34 procent är nyproduktion och drygt 30 procent
är service.
Vilka är de största anledningarna för en
entreprenör att sälja sitt bolag till Instalco?
Genom att bli en del av Instalco får säljaren möjlighet att utveckla
sitt bolag och ta det vidare till nästa steg tillsammans med övriga
dotterbolag i ett gemensamt starkt team. Instalco värnar om entre-
prenörsandan och inom Instalco får de förvärvade bolagen leva vidare
precis som tidigare, men med tillgång till Instalcos samlade kompe-
tens och finansiella styrka. De förvärvade bolagen behåller sitt namn,
varumärke, identitet och kultur. Genom att sammanföra bolagen i
Instalcogruppen skapas synergier och samverkan.
Har ni någon tanke på att
etablera er utanför Norden?
Instalco är etablerat i Sverige, Norge och Finland. Vi ser en fortsatt
hög tillväxtpotential genom förvärv i hela Norden. Vårt fokus just nu
är att bredda oss i Norge och Finland samt inom vårt teknikområde
industri. Vi har fortfarande många områden och vita fläckar i Norden
att bearbeta och där vi sätter ner flaggan har vi som ambition att också
bli multidisciplinära. En möjlig väg för framtida tillväxt skulle vara ett
nytt geografiskt område och vi tittar kontinuerligt på potentiella nya
marknader.
Vilken typ av bolag letar ni efter
i förvärvsprocessen?
Instalco har en väl genomarbetad och standardiserad förvärvs-
process, vilket skapar en trygghet för både befintliga bolag och för de
bolag som väljer att gå med i Instalcogruppen. Förvärvskandidater
ska vara ledande på sina respektive lokala marknader, inom en eller
flera discipliner eller inom sin metod. Bolagen vi söker ska också vara
finansiellt stabila, ha en hög kundnöjdhet, ett moget ledarskap samt
inte minst passa in i Instalcofamiljen genom att vara en lagspelare.
I förvärvsprocessen och urvalet av bolag prioriteras de bolag som har
ett tydligt hållbarhetsarbete.
Inom Instalco arbetar vi med det vi kallar best practice. Det innebär att
vi delar med oss av det bästa från alla dotterbolag till varandra vilket
skapar en stor kunskapsutveckling i gruppen. Vi samordnar affärer
mellan bolagen och skapar korsförsäljning och samverkan där dotter-
bolagen får access till kunder och projekt de inte haft möjlighet att nå
tidigare. I många fall jobbar vi med fler än ett Instalcobolag i samma
projekt. Vi samordnar anbudsarbete och resursfördelning mellan
bolagen. I Instalco får dotterbolagen tillgång till inköp genom de
centralt förhandlade leverantörsavtalen.
Hur fungerar den decentraliserade
Instalcomodellen?
Instalco har en platt organisation och en mycket decentraliserad
styrningsmodell; varje dotterbolag har ansvar för sin marknadsplan,
kunder, personal, kompetensförsörjning och resultat. Vd för respek-
tive dotterbolag behåller sitt beslutsmandat för att säkerställa fortsatt
entreprenörsanda och en stark lokal position. Samtidigt får bolagen
nytta av centrala inköpsavtal, möjlighet till korsförsäljning, allokering av
resurser, samt tillgång till Instalcos funktion för affärsutveckling, mark-
nadsföring, kommunikation/PR, inköp, hållbarhet och ekonomi. Instalco
är uppdelat i divisioner och affärsområden där de lokala dotterbolagen
tätt samarbetar i respektive område.
Vi handlas upp antingen som enbart utförare eller som totalentre-
prenör, det senare innebär att vi även projekterar och därigenom
föreslår tekniska lösningar. Betalning sker i form av fasta priser på hela
entreprenaden eller så erhåller vi ett arvode på nedlagda kostnader
vilket ofta är fallet vid så kallad partnering. Partnering är en form som
växer där kunden får insyn i hela kostnadsförloppet och vi tryggar vår
ersättning. Samtliga våra större projekt är tagna i partnering. Cirka 42
procent av våra uppdrag är med fast pris, cirka 33 procent i partnering
och cirka 25 procent är genom övriga kontraktsformer.
På vilket sätt skapar ni synergier
mellan dotterbolagen?
Hur ser era kontraktsvillkor och
betalningsformer ut?
Vanliga frågor Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 56
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Vanliga frågor 56
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 58 =====
Zenisk jobbar med fyra pelare inom hållbar-
het: välbefinnande, cirkularitet, energibe-
sparing och ljusförorening (light pollution).
Bakgrunden till programmet Saved, som
utvecklades under pandemin, är att Zenisk
saknade ett lämpligt verktyg för att beräkna
och visa kunderna vilken påverkan olika
belysningsval har på de fyra pelarna. Så de
tog själva fram lösningen.
– Vi såg att det fanns stor potential att
spara, både pengar och koldioxid, när det gäl-
ler belysning. Med programmet kan vi hjälpa
kunderna att vara mer hållbara. Tillsammans
med installatörerna kan vi skapa stora förde-
lar för kunderna och miljön. Och det finns en
betydande potential eftersom belysningen
står för en stor del av all energiförbrukning,
säger Kristin Bredal, vd och chefsdesigner på
Zenisk i Oslo.
Ett av Zenisks senaste projekt är renove-
ringen av gatubelysningen i Moss centrum,
där företaget fick pris för bästa hållbarhets-
lösning.
Juryns motivering till Norsk Lyspris 2023:
”Restaurationen av gatubelysningen i Moss
centrum har på ett föredömligt sätt lyckats få
med flera hållbarhetsaspekter. Ett bra sam-
spel mellan beställare, konsult, leverantör och
tillverkare bidrog till att Zenisk fick en lösning
som inte bara var långt mer energieffektiv
än originalet – samtidigt höjdes kvaliteten på
ett sätt som gjorde att anläggningen – trots
traditionell estetik – levererar ljusnivåer,
färgåtergivning och komfort anpassad efter
dagens behov och förväntningar. Att behålla
det traditionella utseendet genom att återan-
vända befintliga belysningsarmaturer var ett
viktigt mål, där belysningen nu bidrar till att
den historiska stadsmiljön visas.”
– Innan vi kom med i projektet i Moss
kommun hade de planerat att byta ut alla
armaturer mot nya. Men när vi visade dem
hur vi skulle bevara den historiska miljön
genom att ha kvar alla armaturer lyssnade de
på oss.
Zenisk byggde om själva ljuskällan och
ersatte den med LED-belysning i 177 stolpar,
samtidigt som samtliga armaturer behölls.
Det gav en minskad energiförbrukning med
90 procent mot tidigare belysning. Även ljus-
föroreningarna minskade rejält.
– För att kunna genomföra denna typ av
projekt är det viktigt att få med alla aktörer
i hela värdekedjan. Därför är det viktigt att
vi samarbetar med leverantörer, ingenjörer,
byggherrar och kunder. Att vi är en del av
Instalco gör också stor skillnad eftersom vi
kan samarbeta i hela processen, från projek-
tering till färdiga lösningar. Det är något som
är bra för alla.
Zenisk är ett dotterbolag till Intec och har
en nischad kompetens inom ljusdesign, som
kan delas in i flera områden: det tekniska,
konceptuella, estetiska och sociala.
– Det är bara några få kunder som har
koll på att det går att mäta koldioxidutsläpp,
men samtidigt är det fler och fler som bryr sig
om det. Jag ser också att det i en nära framtid
kommer att vara konkurrens mellan bygg-
herrar att ha det i sitt erbjudande, där de kan
visa att bygget har tagit hänsyn till hållbarhet,
även inom belysning.
Egen programvara hjälper kunderna att
vara mer hållbara
Instalcos teknikkonsultbolag Zenisk, dotterbolag till Intec, är nischat sinom ljusdesign.
Bolaget har utvecklat ett eget verktyg – en specialframtagen mjukvara för att mäta, förstå och
presentera hållbarhetseffekten av designmässiga och tekniska belysningsval. Med program-
met hjälper de sina kunder att fatta mer hållbara beslut och minska energikostnaderna.
CASE
57
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 1 1
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 5 7
===== SIDA 59 =====
Ordföranden har ordet
Instalco är idag en av de ledande aktörerna på den nordiska installa-
tionsmarknaden. Under vår nu tioåriga historia har vi varit med och
förändrat installationsbranschen och visat hur man framgångsrikt kan
driva ett bolag genom ett decentraliserat och moget ledarskap.
Jag tror inte någon av oss kunde föreställa sig hur Instalco skulle
utvecklas till det vi är idag. Däremot är vi alla otroligt stolta över det vi
varit med och skapat tillsammans under det här decenniet.
Jag har sagt det många gånger förr och jag kan inte nog understryka
att det är det decentraliserade och mogna ledarskapet som är grun-
den till Instalcos framgång. Det speglar vårt arbete i hela koncernen.
Stort ansvar under stort förtroende. Från styrelse, ledning, affärsom-
råden och dotterbolag ner till den enskilde medarbetaren. Det är här
vi hämtar kraft och energi för att vara kreativa och leverera kvalitet,
samhällsnytta och hållbarhet.
Vi har alla de senaste åren hanterat och tagit oss igenom situationer
påverkade av besvärliga omvärldsfaktorer. Instalco har gång på gång
visat att, tack vare den robusta modellen, klarar vi att hantera dessa
utmaningar med framgång.
Tillskott i styrelsen
Instalco har en kompetent och väl fungerande styrelse med stor
erfarenhet från relevanta branscher. De flesta av ledamöterna har varit
med under stora delar av Instalcos tioåriga historia. Under 2023 har vi
kompletterat styrelsen med en sjunde ledamot i form av Ulf Wretskog.
Ulf har 30 års erfarenhet av ledande befattningar i internationella
företag inom bygg, fastighet och facility management. Ulfs internatio-
nella erfarenhet är av stort värde och med hans profil och personlighet
kompletterar han styrelsen på ett utmärkt sätt.
Styrelsen har under året kontinuerligt arbetat med strategiska
frågor såväl som löpande beslut i samband med kvartalsrapporter och
bolagsförvärv. Ett särskilt viktigt område är arbetet med riskbedömning
och riskeliminering i samband större projekt. Här har vi i bolaget en
väl fungerande modell för godkännande av projektkalkyl och styrelsen
arbetar efter tydligt fastlagda rutiner vid riskbedömning av projektet.
Fortsatt lönsamhetsfokus
Lönsamhet är en fråga som står högt på styrelsens agenda och här
välkomnar vi bolagets lönsamhetsarbete och vi är mycket nöjda med
utrullningen av det nya interna programmet GoGr8. Programmet ger
stöd till de dotterbolag som ligger under koncernens lönsamhetsmål
i syfte att utveckla och förbättra deras lokala verksamhet.
Unik Instalcoanda
Styrelsen har det yttersta ansvaret att fatta beslut om bolagsförvärv.
Innan frågan kommer till styrelsen har det möjliga aktuella förvärvet
genomgått en noggrann finansiell due diligence. Med åren har det
blivit allt viktigare att även genomföra en kulturell due diligence. Att
passa in i Instalco och i vår kultur är avgörande för hur de nya bolagen
tillsammans med de andra ska kunna skapa synergier och korsförsälj-
ning. Instalcoandan är unik och mycket viktig att vårda.
Samtidigt som vi hela tiden anpassar oss till marknaden och parerar
omvärldens påverkan så ligger de grundläggande strategierna och de
finansiella målen för Instalco fast. Det har hänt mycket på tio år, både
i Instalco och i omvärlden. Den robusta Instalcomodellen ger oss en
trygghet att arbeta vidare med att konsolidera installationsbranschen
i Norden samtidigt som vi ständigt är nyfikna på breddning av både
verksamhet och geografier. Vi är redo för de kommande tio åren med
Instalco.
Per Sjöstrand
Styrelsens ordförande
Förvaltningsberättelse - Bolagsstyrningsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 58
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 1 1
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 5 7
===== SIDA 60 =====
Instalco, som publikt svenskt aktiebolag noterat på Nasdaq Stockholm,
tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (Koden). Koden finns på
www.bolagsstyrning.se, där även den svenska modellen för bolags-
styrning beskrivs. Denna bolagsstyrningsrapport lämnas i enlighet med
årsredovisningslagen och Koden och redogör för Instalcos bolagsstyr-
ning under verksamhetsåret 2023. Instalco har inga avvikelser från
Koden att rapportera för 2023. Instalco har inte någon överträdelse
av Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter eller god sed på
aktiemarknaden. Bolagsstyrningsrapporten har granskats av Instalcos
revisor, enligt vad som framgår av Revisionsberättelsen.
Aktiekapital och aktieägare
Vid årsskiftet 2023 hade Instalco 14 132 aktieägare enligt Euroclears
aktieägarregister. Samtliga aktier är av samma aktieslag med lika
rösträtt och andel av bolagets kapital och vinst. Aktieinnehav som
representerar minst en tiondel av röstetalet av samtliga aktier i Instalco
är Per Sjöstrand med 10,2 procent av aktiekapital och röster. De
tio största ägarna kontrollerade vid årsskiftet 58,6 procent av aktie-
kapitalet. Andelen av aktierna som ägs av svenska ägare uppgick vid
årsskiftet till 52,5 procent av aktiekapital och röster. Instalco har två
utestående teckningsoptionsprogram om totalt 4 950 000 aktier, vilket
motsvarar 1,9 procent av det totala antalet aktier.
Sedan år 2018 har styrelsen begärt och fått mandat från bolags-
stämman att besluta om emissionsbemyndigande. Sedan år 2019 har
styrelsen begärt och fått mandat från bolagsstämman att förvärva och
återköpa egna aktier. Årsstämman 2024 föreslås att på motsvarande
sätt som beslutades vid årsstämman 2023 ge styrelsen bemyndigande
om emissioner och återköp och överlåtelse av egna aktier. För mer
information om Instalcoaktien och de största aktieägarna, se sidan 54
avsnittet Aktien.
Enligt ÅRL 6 kap 2 a § ska noterade bolag lämna uppgifter om vissa
förhållanden som kan påverka möjligheterna att ta över bolaget genom
ett offentligt uppköpserbjudande avseende aktierna i bolaget. För det
fall att bolaget avnoteras från Nasdaq Stockholm eller att annan än
nuvarande huvudaktieägare uppnår en ägarandel över 50 procent av
kapitalet eller rösterna kommer den beviljade kreditfaciliteten att gå in
i en omförhandling.
Bolagsordning
Förutom lagstiftning och Nasdaq Stockholms regelverk är det moder-
bolagets bolagsordning samt dess interna riktlinjer för bolagsstyrning
som ligger till grund för bolagsstyrningen. Bolagsordningen anger
bland annat styrelsens säte, verksamhetens inriktning, gränserna för
aktiekapital och antal aktier samt förutsättningarna för att få delta vid
bolagsstämma. Det finns ingen bestämmelse i Instalco AB:s bolags-
ordning som begränsar rätten att överlåta aktier. Bolagsordningen
innehåller inte heller några särskilda bestämmelser om tillsättande
och entledigande av styrelseledamöter eller om ändring av bolags-
ordningen. För mer information om Bolagsordningen, se Instalcos
hemsida.
Bolagsstämma
Aktieägarnas inflytande utövas vid bolagsstämman, eller i förekom-
mande fall vid extra bolagsstämma, som är moderbolagets högsta
beslutande organ. Årsstämma ska hållas i Stockholm inom sex måna-
der efter räkenskapsårets utgång.
Vid årsstämman tas bland annat beslut om val av styrelse och
styrelseordförande, val av revisor, fastställande av resultaträkning och
balansräkning, disposition beträffande bolagets vinst och ansvarsfrihet
för styrelsens ledamöter och vd, valberedningen och dess arbete samt
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Beslut vid bolags-
stämma fattas normalt med enkel majoritet och vid val anses den vald
som har fått flest röster. För vissa beslut, såsom ändring av bolagsord-
ningen, krävs dock beslut av en kvalificerad majoritet.
STYRNINGSSTRUKTUR
135+ dotterbolag och 6 200+ medarbetare
Division
Norge
Division
Norr
Division
Mitt
Division
Syd
Division
Finland
Revisorer
Styrelse
Valberedning
Revisionsutskott
Ersättningsutskott
Vd
Ledningsgrupp
Aktieägare via bolagsstämma
Segment Sverige Segment Övriga Norden
Division
Teknikkonsult
Affärsområden
Bolagsstyrningsrapport
Förvaltningsberättelse - Bolagsstyrningsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 59
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 61 =====
Förutom vad som följer av lag beträffande aktieägares rätt att delta
vid bolagsstämman krävs enligt Instalcos bolagsordning föranmälan
till bolagsstämman inom viss i kallelsen angiven tid, varvid i förekom-
mande fall även ska anmälas om aktieägaren avser att ha med sig
biträde.
På Instalcos hemsida finns dokument inför bolagsstämmor samt
protokoll från bolagsstämmor. Där finns även information om aktie-
ägarnas rätt att få ärenden behandlade och när aktieägares begäran
om sådant ärende ska vara Instalco tillhanda.
Årsstämma 2023
Årsstämman ägde rum fredag den 5 maj 2023 i Stockholm. Vid stäm-
man var 199 431 307 aktier och röster företrädda, antingen fysiskt eller
genom poströstning. Till stämmans ordförande valdes styrelseord-
förande Per Sjöstrand. Vid stämman närvarade flertalet medlemmar
ur styrelsen och koncernledningen. Auktoriserade revisorn Camilla
Nilsson, huvudansvarig revisor för Instalco var också närvarande vid
stämman.
De beslut som årsstämman fattade var:
• Utdelning om 0,66 kronor per aktie.
• Omval av ledamöterna Per Sjöstrand, Johnny Alvarsson, Carina
Qvarngård, Carina Edblad, Per Leopoldsson och Camilla Öberg.
Nyval av Ulf Wretskog. Till styrelsens ordförande omvaldes Per
Sjöstrand.
• Omval av det registrerade revisionsbolaget Grant Thornton
Sweden AB för tiden fram till slutet av nästa årsstämma.
• Årsstämman beslutade, i enlighet med styrelsens förslag, att införa
ett incitamentsprogram, en riktad emission av högst 2 350 000
teckningsoptioner.
• Styrelsen bemyndigas att besluta om emissioner av aktier, konverti-
bler och teckningsoptioner upp till tio procent av det totala antalet
aktier i bolaget per dagen för stämmans beslut.
• Styrelsen bemyndigas att besluta om förvärv och överlåtelser av
egna aktier upp till högst fem procent av samtliga aktier i bolaget.
• Årsstämmans övriga beslut framgår av det fullständiga protokollet
som, tillsammans med övrig information om stämman, finns tillgäng-
ligt på hemsidan.
Årsstämma 2024
Årsstämma 2024 kommer att hållas måndag den 6 maj. För ytterligare
information om årsstämman 2024, se hemsidan.
Valberedning
Valberedningens uppgift är att på aktieägarnas uppdrag till årsstäm-
man utvärdera styrelsens sammansättning och arbete, samt till
årsstämman lämna förslag om ordförande vid årsstämman, styrelse-
ledamöter, styrelseordförande och styrelsearvode, i förekommande fall
val av registrerat revisionsbolag och revisionsarvoden samt principer
för hur ledamöter av valberedningen ska utses. Valberedningens
leda möter uppbär ingen ersättning från bolaget för arbetet i valbered-
ningen. Valberedningens fullständiga förslag till årsstämman presente-
ras i kallelsen till stämman samt på bolagets hemsida.
Valberedningens sammansättning uppfyller kraven avseende obero-
ende ledamöter. På hemsidan finns valberedningens dokument inför
årsstämman.
Valberedningen inför årsstämman 2024 består av följande leda-
möter enligt Euroclears aktieägarregister:
Namn Representerande
Andel av röster, %
2023-09-30
Per Sjöstrand Per Sjöstrand 10,20
Lennart Francke Swedbank Robur Fonder 8,64
Angelica Hanson AMF Pension & Fonder 5,53
24,37
Styrelsens ansvar
Styrelsen har det yttersta ansvaret för Instalcos organisation och för-
valtning. Styrelsen hanterar och beslutar i koncernövergripande frågor
såsom:
• Strategisk inriktning och väsentliga mål.
• Väsentliga frågor som rör optimering av kapitalstruktur, investe-
ringar, förvärv och avyttringar.
• Uppföljning och kontroll av verksamheten, finansiell ställning,
hållbarhet, informationsgivning och organisationsfrågor, inklusive
utvärdering av koncernens operativa ledning.
• Övergripande ansvar för upprättande av effektiva system för intern
kontroll och riskhantering.
• Väsentliga policyer.
Styrelsens sammansättning
I enlighet med bolagsordningen ska styrelsen bestå av minst tre och
högst tio ledamöter utan suppleanter. Ledamöterna tjänstgör från och
med slutet av den årsstämma då de blir valda fram till slutet av nästa
årsstämma. Det finns ingen gräns för hur många perioder i rad en
ledamot kan sitta i styrelsen.
Valberedningen har tillämpat Kodens regel 4.1 som mångfaldspolicy
vid framtagande av förslaget till styrelse. Målsättningen är att åstad-
komma en väl fungerande styrelsesammansättning avseende mång-
fald och bredd när det gäller bland annat kön, nationalitet, ålder och
branscherfarenhet. Nuvarande styrelsesammansättning är resultatet
av valberedningens arbete inför årsstämman 2023. Valberedningen
anser att styrelsen har en ändamålsenlig sammansättning och storlek
samt att den präglas av mångsidighet och bredd när det gäller leda-
möternas kompetens och erfarenhet inom strategiskt viktiga områden
för Instalco. Beträffande könsfördelning är andelen kvinnor i styrelsen
43 procent.
Styrelsens oberoende
Inför årsstämman utför valberedningen bedömning av styrelsens
oberoende. Samtliga styrelseledamöter förutom Per Sjöstrand är
oberoende till bolaget, bolagsledningen och dess största ägare. Styrel-
sen har därmed bedömts uppfylla kravet på dess oberoende.
Styrelsens arbetsordning
I enlighet med den svenska aktiebolagslagen fastställer styrelsen
årligen en skriftlig arbetsordning för styrelsearbetet. Arbetsordningen
innehåller regler för hur arbetet ska fördelas mellan styrelsens leda-
möter inklusive dess utskott, antalet ordinarie styrelsemöten, ärenden
som ska behandlas vid ordinarie styrelsemöten samt styrelseord-
förandens åligganden. Styrelsen har även utfärdat skriftliga anvisningar,
där det anges hur den finansiella rapporteringen till styrelsen ska ske
och hur arbetet mellan styrelse och vd är fördelat.
Ordförandens uppgift
Ordföranden ansvarar för att styrelsearbetet är väl organiserat, bedrivs
effektivt och att styrelsen fullgör sina skyldigheter. Ordföranden följer
verksamheten i dialog med vd . Ordföranden ansvarar även för att
övriga styrelseledamöter får den introduktion, information och doku-
mentation som är nödvändig för att hålla hög kvalitet i diskussioner och
beslut, samt kontrollerar att styrelsens beslut verkställs.
Förvaltningsberättelse - Bolagsstyrningsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 60
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 62 =====
Styrelsens arbete 2023
Antalet styrelsemöten under räkenskapsåret 2023 uppgick till tio varav
fyra före årsstämman 2023 och sex efter årsstämman, styrelsemöten
per capsulam ej inräknade. Sekreterare vid styrelsemötena har varit
Instalcos CFO. Möten under året har följt en godkänd agenda, som
tillsammans med dokumentation för varje punkt på agendan har
tillhandahållits ledamöterna inför styrelsemötena. Vanligtvis pågår
ordinarie styrelsemöte drygt en halv dag för att ge tid för presenta-
tioner och diskussioner. Vd och CFO deltar vid huvuddelen av antalet
styrelsemöten. Vid varje ordinarie styrelsemöte sker en genomgång av
aktuellt affärsläge, koncernens resultat och finansiella ställning samt
utsikter för resten av året.
Styrelsen har vid sina möten bland annat avhandlat följande:
• Strategisk inriktning och väsentliga mål.
• Godkännande av delårsrapporter, bokslutskommuniké och
årsredovisning.
• Godkännande av väsentliga policyer.
• Väsentliga frågor som rör optimering av kapitalstruktur, finansiering,
utdelning, investeringar, förvärv och hållbarhetsarbete.
• Uppföljning och kontroll av verksamheter, finansiell utveckling,
informationsgivning och organisationsfrågor.
• Genomgång med och rapport från bolagets externa revisorer.
• Genomgång med revisorerna utan koncernledningens närvaro för
utvärdering av vd och koncernledningen.
• Utvärdering av styrelsens arbete. Styrelseordföranden tar varje år
initiativ till och leder utvärderingen.
Presentation av styrelsens ledamöter finns under avsnittet Styrelse
samt på hemsidan.
Styrelsearvodets totala värde fastställdes av årsstämman 2023 till
2 860 000 kronor. De enskilda styrelsemedlemmarnas deltagande vid
styrelsemötena samt fördelning av arvoden redovisas i tabellen.
Utvärdering av styrelsen
Styrelsen genomför årligen en utvärdering av sitt arbete. Styrelseord-
föranden tar varje år initiativ till och leder utvärderingen. Syftet med
utvärderingen är att vidareutveckla arbetsformer, dynamik, effektivitet
och arbetsklimat liksom huvudinriktningen för styrelsens arbete. Under
året skedde utvärderingen genom en enkät som varje ledamot fick
fylla i. I utvärderingen ingår även intervjuer, gemensamma diskussio-
ner samt att styrelseordföranden har individuella diskussioner med
enskilda styrelseledamöter. Resultatet av utvärderingen redovisades
Januari Februari M
ars April Maj
Juni Juli Augusti
Septem
ber
Oktober November December
December
Budget och verksamhetsmål för kommande år
Utvärdering av styrelsens och vd:s arbete
Utvärdering av bonusgrundande punkter och lönerevision
Februari
Revisorns rapportering
Bokslutskommuniké
Mars
Årsredovisning
Bolagsstyrningsrapport
Hållbarhetsrapport
Frågor inför årsstämman
Maj
Delårsrapport januari – mars
Prognos helåret
Marknads- och konkurrenssituation
Årsstämma
Konstituerande möte
Fastställande av styrelsens arbetsordning,
vd-instruktion, beslut om attestordning och policyer
Oktober
Delårsrapport januari – september
Prognos helåret
Intern kontroll, riskhantering
Policyefterlevnad
Augusti
Delårsrapport januari – juni
Koncernens hållbarhetsarbete
Struktur för
Instalcos
styrelsearbete
Juni
Koncernens strategi och
affärsplanStyrelse 2023
Oberoende
i förhållande till: Deltagande av totalt antal möten
Arvoden enligt beslut vid
årsstämman 2023, Tkr
Ledamot Befattning Invald
Bolaget och
bolags-
ledningen
Större
aktie-
ägare
Styrelse-
möten1)
Revisions-
utskott
Ersättnings-
utskott
Styrelse-
arvode
Revisions-
utskotts-
arvode
Totalt
arvode
Per Sjöstrand Styrelseordförande 2021 nej nej 10 av 10 – – 640 640
Johnny Alvarsson Styrelseledamot 2016 ja ja 10 av 10 – – 320 – 320
Carina Edblad Styrelseledamot 2018 ja ja 9 av 10 – – 320 – 320
Per Leopldsson Styrelseledamot 2018 ja ja 10 av 10 5 av 5 – 320 75 395
Carina Qvarngård Styrelseledamot 2018 ja ja 10 av 10 4 av 5 – 320 75 395
Ulf Wretskog Styrelseledamot 2023 ja ja 6 av 6 – – 320 320
Camilla Öberg Styrelseledamot 2018 ja ja 9 av 10 5 av 5 – 320 150 470
Totalt 2 560 300 2 860
1) Per capsulam ej medräknat.
Förvaltningsberättelse - Bolagsstyrningsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 61
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 63 =====
skriftligen till ledamöterna som därefter diskuterade detta gemensamt
vid ett styrelsemöte. Styrelsens ordförande har också redogjort för
resultatet av utvärderingen vid möte med valberedningen.
Ersättningsutskott
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott och dess uppgifter bedrivs
som en integrerad del av styrelsearbetet vid ordinarie styrelsesamman-
träden. Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgifter är att
• Bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersätt-
ningar och andra anställningsvillkor för bolagsledningen,
• Följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för
rörliga ersättningar för bolagsledningen, samt
• Följa och utvärdera tillämpningen av eventuella riktlinjer för ersätt-
ningar till ledande befattningshavare fastställda av bolagsstämman
samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer.
Revisionsutskott
Revisionsutskottet följer en arbetsordning enligt gällande krav och har
en övervakande roll av bolagets riskhantering, styrning och kontroll
samt finansiella rapportering. Utskottet håller löpande kontakt med
bolagets revisor för att säkerställa att bolagets interna och externa
redovisning uppfyller de krav som ställs på ett marknadsnoterat
bolag, samt diskuterar omfattning och inriktning av revisionsarbetet.
Revisions utskottet utvärderar genomförd revisionsinsats och informe-
rar bolagets valberedning om resultatet av utvärderingen samt biträder
valberedningen vid framtagande av förslag till revisorer och arvodering
av revisionsinsatsen. Vidare utvärderar revisionsutskottet effektiviteten
vad gäller systemet för intern kontroll, koncernens riskhantering och
övervakar den finansiella strukturen.
Under 2023 har revisionsutskott bestått av ledamöterna Camilla
Öberg (ordförande i revisionsutskottet), Per Leopoldsson och Carina
Qvarngård. Revisionsutskottet har haft fem protokollförda samman-
träden. De enskilda styrelsemedlemmarnas deltagande vid dessa
möten redovisas i tabellen. Den huvudansvariga externa revisorn
Camilla Nilsson samt CFO har deltagit i alla sammanträden. Sekreterare
vid mötena har varit Instalcos CFO. Utskottet har vid sina möten bland
annat avhandlat följande:
• Genomgång av delårsrapporter, bokslutskommuniké och årsredo-
visning. Bokslutens omfattning och riktighet.
• Genomgång av bolagets riskhantering, styrning och interna kontroll.
• Väsentliga redovisningsfrågor.
• Genomgång av rapporter från bolagets stämmovalda revisor,
inklusive revisorns revisionsplan.
Revisor
I valberedningens uppgift ingår att föreslå årsstämman en revisor.
Revisionsbolaget Grant Thornton Sweden AB (GT) valdes vid årsstäm-
man 2023 för tiden intill utgången av årsstämman 2024. Auktoriserad
revisor Camilla Nilsson är huvudansvarig för revisionen. GT prövar
kontinuerligt sitt oberoende i förhållande till bolaget och avger varje år
en skriftlig försäkran till styrelsen att revisionsbolaget är oberoende i
förhållande till Instalco. GT genomför revisionen i Instalco AB samt i en
majoritet av dotterbolagen. Den externa revisorns oberoende regleras
genom en särskild instruktion beslutad av styrelsen där det framgår
inom vilka områden den externa revisorn får anlitas i frågor vid sidan
av det ordinarie revisionsarbetet.
• Revisorerna arbetar efter en revisionsplan och rapporterar löpande
sina iakttagelser till revisionsutskottet och styrelsen, dels under revi-
sionens gång, dels i samband med att årsredovisningen fastställs.
• Revisorerna granskar en delårsrapport samt årsbokslutet för att
bedöma dess riktighet, fullständighet och redovisningens överens-
stämmelse med god redovisningssed och relevanta redovisnings-
principer.
• Huvudansvarig revisor deltar vid årsstämma där de beskriver
revisionsarbetet och gjorda iakttagelser.
Verkställande direktör (vd) och koncernledningen
Styrelsen utser vd och fastställer en instruktion för vd:s arbete. Vd
ansvarar för den dagliga verksamheten i Instalco, till exempel för-
värvsarbetet, organisation, finans- och ekonomifrågor samt löpande
kontakt med Instalcos intressenter och den finansiella marknaden. Vd
säkerställer att styrelsen får den information som krävs för att styrelsen
ska kunna fatta väl underbyggda beslut. Vd har utsett en koncern-
ledning och utökad ledningsgrupp som stöd i arbetet med Instalcos
verksamhet.
Vd och ledningen presenteras under avsnittet Koncernledning och
utökad ledningsgrupp samt på bolagets hemsida.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Gällande riktlinjer för ersättning till vd och övriga ledande befattnings-
havare beslutades dessa vid årsstämman 2022. Dessa riktlinjer över-
ensstämmer med de principer som tidigare har tillämpats.
En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och
tillvara tagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess
hållbarhetsagenda, förutsätter att bolaget kan rekrytera och behålla
kvalificerade medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda
konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande
befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning.
Riktlinjerna som beslutades vid årsstämman 2022 föreslås vara
oförändrade till stämman 2024. På sidan 67 och på hemsidan återfinns
de senast beslutade riktlinjerna för ersättning.
Styrelsen har upprättat en ersättningsrapport för framläggande
vid årsstämman 2024 som beskriver hur riktlinjerna för ersättning,
antagna av årsstämman 2022, har implementerats. Ersättningsrappor-
ten ger också information om ersättning till vd och en sammanfattning
av Instalcos utestående program för långsiktig rörlig ersättning. Ersätt-
ningsrapporten återfinns på hemsidan.
Långsiktiga incitamentsprogram
Instalco hade vid räkenskapsårets utgång två utestående tecknings-
optionsprogram motsvarande totalt 4 950 000 aktier som riktar sig till
den utökade koncernledningen, vd i dotterbolagen samt övriga nyckel-
personer i koncernen. Syftet med långsiktiga aktieincitamentsprogram
är att skapa förutsättningar för att på kort och lång sikt stärka motiva-
tionen hos medarbetare som koncernen identifierat som betydelse-
fulla och betrodda. Styrelsen anser att ett incitamentsprogram enligt
förevarande förslag är till fördel för koncernen och bolagets aktieägare.
Förvaltningsberättelse - Bolagsstyrningsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 62
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 64 =====
Styrelsens rapport om intern kontroll avseende den
finansiella rapporteringen
Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen för den interna kontrollen.
Styrelsens ansvar regleras vidare i Svensk kod för bolagsstyrning samt
årsredovisningslagen. Den finansiella rapporteringen ska vara ända-
målsenlig med tillämpning av gällande redovisningsregler och övriga
krav på noterade bolag. Hos Instalco är den interna kontrollen för den
finansiella rapporteringen primärt inriktad på att säkerställa effektiva
och tillförlitliga kontroller vid redovisning av förvärv av dotterbolag,
korrekt värdering och konsolidering av de rörelsedrivande dotterföre-
tagen. Ansvaret för effektiviteten i dotterföretagens interna kontroll-
struktur, riskhantering och finansiella rapportering ligger hos respektive
dotterföretags styrelse och ledning. Årligen sker avrapportering av CFO
till styrelsen över koncernens arbete med intern kontroll. Den interna
kontrollen består bland annat av kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll-
aktiviteter, information, kommunikation samt uppföljning.
Kontrollmiljö
Ett effektivt styrelsearbete är grunden för god intern kontroll. I sty-
relsens arbetsordning och instruktioner för vd och styrelsens utskott
säkerställs en tydlig roll- och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv
hantering av verksamhetens risker. Styrelsen har vidare fastställt ett
antal grundläggande riktlinjer och policyer av betydelse för att skapa
förutsättningar för en god kontrollmiljö. Dessa omfattar bland annat
uppförandekod, attestordning samt finanspolicy. Dessa policyer följs
upp och omarbetas vid behov.
Företagsledningen utarbetar löpande instruktioner avseende den
finansiella rapporteringen som tillsammans med av styrelsen fast-
ställda policyer ingår i koncernens samlade ramverk. Koncernens
ekonomihandbok innehåller principer, riktlinjer och processbeskriv-
ningar för redovisning, finansiell rapportering, projektredovisning och
projektstyrning.
Instalco har organiserat sin verksamhet med utgångspunkt i ett
decentraliserat lönsamhets- och resultatansvar. Samtliga dotterbolag
har en egen styrelse och vd med ansvar för styrning av den lokala
verksamheten enligt riktlinjer och anvisningar från koncernnivå.
Varje dotter bolag har en egen administration som hanterar löpande
bokföring och finansiell rapportering. De lokala enheterna rapporterar
primärt till affärsområdeschef.
Koncernen har ett gemensamt rapporteringssystem som bas för
koncernens månadsvisa rapportering, konsolidering och uppföljning.
Riskbedömning och kontrollaktiviteter
Inom styrelsen ansvarar primärt revisionsutskottet för att löpande
utvärdera moderbolagets risksituation varefter styrelsen gör en årlig
genomgång av risksituationen. I riskbedömningen ingår att identifiera
och utvärdera risken för väsentliga fel i redovisningen och rapporte-
ringen på koncern- och dotterbolagsnivå. Riskbedömning görs löpande
och enligt fastställda riktlinjer med fokus på enskilda projekt.
Kontrollaktiviteter syftar till att identifiera och begränsa risker.
Exempel på kontrollaktiviteter är värdering av pågående projekt,
transaktionsrelaterade kontroller så som regelverk kring attester och
investeringar samt tydliga utbetalnings rutiner, men även analytiska
kontroller som utförs av koncernens centrala ekonomifunktion. Kon-
cernens centrala ekonomifunktion och dotterbolagens ekonomiansva-
riga har en nyckelroll för att skapa den miljö som krävs för att uppnå
transparent och rättvisande finansiell rapportering. För att säkerställa
ett effektivt kunskaps- och erfarenhetsutbyte bland koncernens ekono-
mer genomförs regelbundna ekonomikonferenser där aktuella ämnen
avhandlas.
En viktig övergripande kontrollaktivitet är den månatliga finansiella
uppföljning och uppföljning av projekt som genomförs via interna rap-
porteringssystem. Dotterbolagens finansiella utveckling och utveckling
i projekt följs upp löpande mot uppsatta mål, prognoser och nyckeltal.
Kvartalsvis rapporterar samtliga dotterbolag in en internkontrollrapport
som följs upp. Andra viktiga delar i den interna kontrollen är den årliga
affärsplaneprocessen samt prognostiseringsprocesser.
Genom det interna programmet IFOKUS, det bolagsanpassade pro-
grammet under namnet GoGr8 samt Instalcoskolan har utbildningar
och ramverk skapats för att driva kontinuerlig utveckling och förbätt-
ring. Detta innefattar grundläggande processer, intern kontroll samt
lönsamhetskultur.
KONCERNGEMENSAMMA POLICYER
Uppförandekod
Syftar till att förmedla gemensamma etiska vär-
deringar och affärsmässiga principer till anställda,
kunder, leverantörer, andra affärspartners och
ägare samt att ge vägledning i det dagliga arbetet. I
uppförandekod för Instalcos leverantörer finns tydliga
riktlinjer kring hur de ska agera i våra gemensamma
projekt.
Hållbarhetspolicy
Syftar till att förmedla att verksamheten bedrivs på ett
ansvarsfullt sätt med en helhetssyn på miljömässiga,
ekonomiska och sociala perspektiv. Instalco ska göra
materialval och välja arbetsmetoder som leder till
låg påverkan på den inre och yttre miljön samt ge en
trygg och utvecklande arbetsmiljö.
Informations- och kommunikationspolicy
Syftar till att säkerställa en korrekt och god kvalitet
samt hantering av information såväl externt som
internt, främst med fokus på gällande lagar, för-
ordningar och andra regelverk för noterade bolag
i Sverige och Svensk kod för bolagsstyrning. Kom-
munikation ska präglas av en öppen och hjälpsam
inställning gentemot alla bolagets intressenter.
Finanspolicy
Syftar till att ange regler och riktlinjer för finansverk-
samheten, fastställa ansvarsfördelningen och skapa
god kontroll över finansiella risker. Finansverksam-
heten ska hantera de finansiella risker som uppstår
i verksamheten, säkerställa kort- och långsiktigt
finansieringsbehov samt uppnå lägsta möjliga finan-
sieringskostnad.
Internkontrollpolicy
Syftar till att ha ett generellt synsätt som möjliggör
ett enhetligt sätt att utvärdera den interna kontrollen
i alla dess delar samt att genom detta tydliggöra
Instalcos grundprinciper avseende internkontroll.
Med en god intern kontroll säkerställs en ända-
målsenlig, kostnads effektiv och säker verksamhet,
tillförlitlig finansiell rapportering samt efterlevnad av
tillämpliga lagar och föreskrifter.
GDPR-policy
Syftar till att säkerställa hantering av personuppgifter i
enlighet med dataskyddsförordningen. Policyn omfat-
tar alla registreringar och behandlingar i Instalcos
IT-system där personuppgifter hanteras. Policyn
omfattar såväl strukturerad som ostrukturerad data.
Utdelningspolicy
Syftar till att ge information om hur stor del av vinsten
som ska delas ut till bolagets ägare. Vid förslag till
utdelning beaktas koncernens eget kapital, långsiktiga
finansierings- och investeringsbehov, tillväxtplaner
och andra faktorer som bolagets styrelse anser vara
av betydelse.
Övriga policyer
• Försäkringar
• Kvalitet
• Personal
• Bilar
Förvaltningsberättelse - Bolagsstyrningsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 63
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 65 =====
Information och kommunikation
Instalco har informations- och kommunikationsvägar som syftar till att
främja fullständighet och riktighet i den externa informationen. För att
säkerställa att den externa informationen blir korrekt, fullständig och i
rätt tid har Instalco bland annat en informations- och kommunikations-
policy tagen av styrelsen. Dessutom finns interna instruktioner om hur
den finansiella informationen ska kommuniceras mellan styrelse, led-
ning och dotterbolag. Koncernens centrala ekonomifunktion ansvarar
för att säkerställa en likformig tillämpning av koncernens principer och
instruktioner för den finansiella rapporteringen. Den centrala ekonomi-
funktionen identifierar och kommunicerar löpande förbättringsom-
råden i den finansiella rapporteringen med samtliga inrapporterande
dotterföretag. Instalco har ett etablerat visselblåsarsystem, som finns
tillgänglig för alla medarbetare på intranätet och för externa intres-
senter på Instalcos hemsida. Vid behov kan det användas anonymt.
Även dotterföretagen använder sig av av koncernens gemensamma
visselblåsarsystem som kan användas anonymt.
Uppföljning
Styrelsen och ledningen följer upp och utvärderar månadsvis verk-
samhetens utveckling, resultat, ställning och kassaflöde genom ett
rapportpaket innehållande kommentarer till utfall och nyckeltal. Vd och
CFO avrapporterar också dessa frågor på varje styrelsemöte. Styrel-
sen, koncernledningen och varje dotterbolags styrelse följer upp den
kvartalsvis internkontrollrapporten. Årligen uppdateras styrelsen om
arbetet med intern kontroll samt utfallet av denna.
Revisionsutskottet har en övervakande roll vad gäller bolagets finan-
siella rapportering, riskhantering samt styrning och kontroll. Revisions-
utskottet har regelbundna möten med bolagets revisorer för att följa
upp dels att bolagets såväl interna som externa redovisning samt
närliggande frågor uppfyller de krav som ställs på ett marknadsnoterat
bolag, dels iakttagelser från revisionen.
Internrevision
Mot bakgrund av ovan beskrivna riskbedömning och utformning av
kontrollaktiviteter, innehållande bland annat momentet internkontroll-
rapportering samt dess uppföljning, har styrelsen valt att inte ha en
särskild funktion för internrevision.
Förvaltningsberättelse - Bolagsstyrningsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 64
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 66 =====
Styrelse
Johnny Alvarsson
Född 1950
Ledamot sedan 2016
Övriga styrelseuppdrag
Ordförande: FM Mattsson Mora
Group och Llentab.
Ledamot: Beijer Alma, Sdiptech
och Rotundagruppen.
Arbetslivserfarenhet
Lång erfarenhet som ledande
befattningshavare i ett flertal
noterade bolag såsom
Indutrade.
Utbildning
Civilingenjör, Management-
utbildning
Oberoende i förhållande till
Instalco och dess ledande
befattningshavare
Oberoende i förhållande till
större aktieägare
Aktieinnehav i Instalco1)
85 940
Carina Qvarngård
Född 1959
Ledamot sedan 2018
Övriga styrelseuppdrag
Ledamot i Ability2Sustain och
RAK Systems.
Arbetslivserfarenhet
Mer än 35 års erfarenhet av
ledande positioner inom
internationella företag, bland
annat Ericsson, Sodexo Norden,
Caverion och senior konsult
inom hållbarhet samt
organisation- och affärs-
utveckling.
Utbildning
Civilingenjör Kungliga Tekniska
Högskolan Stockholm
Oberoende i förhållande till
Instalco och dess ledande
befattningshavare
Oberoende i förhållande till
större aktieägare
Aktieinnehav i Instalco1)
1 200
Carina Edblad
Född: 1963
Ledamot sedan 2018
Nuvarande position
Vd Thomas Betong
Övriga styrelseuppdrag
Ledamot: Purmo Group och
Sweden Green Building Council.
Arbetslivserfarenhet
Lång erfarenhet inom bygg-
branschen som vd och i ledande
positioner i internationella
företag, bland annat Skanska.
Mångårig erfarenhet av styrelse-
arbete i noterade bolag.
Utbildning
Civilingenjör, Chalmers Tekniska
Högskola
Oberoende i förhållande till
Instalco och dess ledande
befattningshavare
Oberoende i förhållande till
större aktieägare
Aktieinnehav i Instalco1)
6 496
Ulf Wretskog
Född 1967
Ledamot sedan 2023
Nuvarande position
Vd Sodexo Corporate
Services i Continental Europe
Arbetslivserfarenhet
30 års erfarenhet inom
Bygg, Fastighet och Facilities
Management i ledande
befattningar i internationella
företag såsom Skanska, Coor
och Sodexo. Har också haft ett
flertal styrelseuppdrag inom
PE-ägda portföljbolag.
Utbildning
Civilingenjör Lunds Tekniska
Högskola
Oberoende i förhållande till
Instalco och dess ledande
befattningshavare
Oberoende i förhållande till
större aktieägare
Aktieinnehav i Instalco1)
6 000
Per Leopoldsson
Född 1960
Ledamot sedan 2018
Nuvarande position
Driver Solavik Förvaltning AB
Övriga styrelseuppdrag
Ledamot i Layer Group AB, NAI
Svefa, Vinga Group,
Brandkontoret, fullmäktige för
Fastighetsägarna i Stockholm.
Arbetslivserfarenhet
Lång erfarenhet inom fastighets-
och bygg branschen. CFO
Fastighets AB Näckebro, Ramböll
och Bravida.
Utbildning
Civilekonom Handelshögskolan
i Stockholm
Oberoende i förhållande till
Instalco och dess ledande
befattningshavare
Oberoende i förhållande till
större aktieägare
Aktieinnehav i Instalco1)
30 000
1) Innehav per 31 december 2023. Inklusive närstående fysiska och juridiska personers innehav.
Per Sjöstrand
Född 1958
Ordförande, ledamot sedan
2021
Övriga styrelseuppdrag
Ordförande: Green Land scaping,
Uniwater, Handverks gruppen AS.
Ledamot: Nordic Climate Group,
ByggPartnerGruppen.
Arbetslivserfarenhet
Grundare av Instalco och vd
2014-2021. Vd i ett flertal bolag
samt direktör och chef över
stora projekt inom Trafikverket.
Utbildning
Civilingenjör, Chalmers Tekniska
Högskola i Göteborg
Beroende i förhållande till
Instalco och dess ledande
befattningshavare
Beroende i förhållande till större
aktieägare
Aktieinnehav i Instalco1)
26 957 835
Camilla Öberg
Född 1964
Ledamot sedan 2018
Nuvarande position
CFO Yubico
Övriga styrelseuppdrag
Ledamot i Xvivo Perfusion.
Arbetslivserfarenhet
Lång erfarenhet som CFO i
inter nationella verksam heter.
CFO Cybercom Group, CFO
Swegro Group, Head of Investor
Relations WM-Data, CFO Logica.
Utbildning
Civilekonom Handelshögskolan
i Stockholm
Oberoende i förhållande till
Instalco och dess ledande
befattningshavare
Oberoende i förhållande till
större aktieägare
Aktieinnehav i Instalco1)
2 485
Förvaltningsberättelse - Bolagsstyrningsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 65
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 67 =====
Utökad ledningsgrupp
1) Innehav per 31 december 2023. Inklusive närstående fysiska och juridiska personers innehav.
Roger Aksnes
Född 1972
Divisionschef Norge
Arbetslivserfarenhet
Projektledare och avdelningschef
Bravida, vd Andersen og Aksnes
Rørleggerbedrift
Utbildning
VVS-tekniker og Rørleggermester,
teknisk fagskole
Antal aktier:1) 496 200
Antal optioner: 35 000 optioner
(2022/2025), 35 000 optioner
(2023/2026)
Peter Hjerpe
Född 1964
Divisionschef Mitt
Arbetslivserfarenhet
Vd JN El
Utbildning
Gymnasium
Antal aktier:1) 95 000
Antal optioner: 35 000 optioner
(2022/2025), 20 000 optioner
(2023/2026)
Koncernledning
Bakre raden: Anders Lundin, Gustaf Larsson Ernefelt, Johan Larsson, Christina Kassberg, Fredrik Trahn.
Främre raden: Roger Aksnes, Peter Hjerpe, Robin Boheman, Patrik Persson.
Johan Larsson
Född 1976
Divisionschef Norr
Arbetslivserfarenhet
Vd Dalab Dala Luftbehandling,
vd Dalab Group AB
Utbildning
Gymnasium och plåt- och ventilations-
utbildning
Antal aktier:1) 1 656 610
Antal optioner: 5 000 optioner
(2022/2025), 35 000 optioner
(2023/2026)
Gustaf Larsson Ernefelt
Född: 1987
Förvärvschef
Arbetslivserfarenhet
Förvärv- och affärsutveckling Werksta
Group, Managementkonsult M&A
Grant Thornton, finans/treasury
Findus.
Utbildning
Magisterexamen från Lunds universitet
inom företagsfinansiering
Antal aktier:1) 64 088
Antal optioner: 50 000 optioner
(2022/2025), 25 000 optioner
(2023/2026)
Anders Lundin
Född 1966
Divisionschef Teknikkonsult
Arbetslivserfarenhet
30 års erfarenhet från konsult-
branschen i en rad olika befattningar.
Regionchef och Affärsområdeschef på
ÅF AO Buildings. Vd Intec Nordic
Utbildning
VVS-Ingenjör, Marknadsföring och
organisationsteori vid LTU
Antal aktier:1) 20 150
Antal optioner: 35 000 optioner
(2022/2025), 20 000 optioner
(2023/2026)
Patrik Persson
Född 1964
Divisionschef Syd
Arbetslivserfarenhet
Vice vd och vd Rörläggaren
Utbildning
VVS-ingenjör tekniskt gymnasium
Antal aktier:1) 44 780
Antal optioner: 35 000 optioner
(2022/2026), 35 000 optioner
(2023/2026)
Robin Boheman
Född 1984
Verkställande direktör
Övriga väsentliga uppdrag
Inga övriga väsentliga uppdrag utanför
Instalcokoncernen.
Arbetslivserfarenhet
CFO och förvärvschef Instalco,
Managementkonsult M&A Integration
and Carve-out PWC, affärsutvecklare
Scania
Utbildning
Magister i redovisning och
finansiering, Uppsala universitet
Antal aktier:1) 1 820 455
Antal optioner: 50 000 optioner
(2022/2025), 100 000 optioner
(2023/2026)
Christina Kassberg
Född 1968
CFO
Arbetslivserfarenhet
CFO Climeon, Addtech, Resurs Holding,
Stim och Medivir. Revisor Öhrling
PricewaterhouseCoopers
Utbildning
Ekonomie kandidatexamen,
Stockholms universitet
Antal aktier:1) 31 550
Antal optioner: 70 000 optioner
(2022/2025), 25 000 optioner
(2023/2026)
Fredrik Trahn
Född 1969
Kommunikations- och hållbarhetschef
Arbetslivserfarenhet
Journalist SvD, informations chef
Bristol-Meyers Squibb, pressekrete-
rare Electrolux, presschef SEB i Volvo
Ocean Race, kommunikationschef
Svensk Friidrott
Utbildning
Examen Grafiska Institutet, studier
i kommunikation och svenska
Stockholms universitet
Antal aktier:1) 27 565
Antal optioner: 20 000 optioner
(2022/2025), 50 000 optioner
(2023/2026)
Förvaltningsberättelse - Bolagsstyrningsrapport Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 66
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 68 =====
Riktlinjernas främjande av Bolagets affärsstrategi,
långsiktiga intressen och hållbarhet
En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och tillvara-
tagandet av Bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhets-
agenda, förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla kvalificerade
medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan erbjuda konkurrenskraftig
ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande befattningshavare kan
erbjudas en konkurrenskraftig totalersättning.
Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta
till att främja Bolagets affärsstrategi och långsiktiga intressen, inklusive
dess hållbarhetsagenda. Detta genomförs genom att de finansiella
och icke-finansiella mål som avgör utfallet av rörlig kontantersättning
och har en tydlig koppling till affärsstrategin och Bolagets hållbarhets-
agenda. Den rörliga kontantersättningen beskrivs närmare i avsnitt
”Rörlig kontantersättning” nedan.
För mer information om bolagets affärsstrategi, se bolagets webb-
plats (www.instalco.se).
Formerna av ersättning m.m.
Den sammanlagda ersättningen för varje ledande befattningshavare
ska vara marknadsmässig och får bestå av följande komponenter: fast
kontantlön, rörlig kontantersättning, pensionsförmåner och andra
förmåner. Bolagsstämman kan därutöver – och oberoende av dessa
riktlinjer – besluta om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersätt-
ningar. Fast och rörlig ersättning ska vara relaterade till den ledande
befattningshavarens ansvar och befogenhet.
Rörlig kontantersättning
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning ska
kunna mätas under en period om ett år. Den rörliga kontantersätt-
ningen ska ha en högsta gräns och vara relaterad till den fasta lönen,
och får uppgå till högst 50 procent av den fasta årliga kontantlönen.
Den rörliga kontantersättningen ska vara kopplad till förutbestämda
och mätbara kriterier som kan vara finansiella eller icke- finansiella.
Dessa kan också utgöras av individanpassade kvantitativa eller
kvalitativa mål. Utfallet i relation till dessa förutbestämda mål utgör
basen för den totala potentialen att erhålla rörlig kontant ersättning.
Kriterierna ska vara utformade så att de främjar Bolagets affärsstrategi
och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhets agenda, genom
att exempelvis ha en tydlig koppling till affärsstrategin eller främja den
ledande befattningshavarens långsiktiga utveckling.
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av
rörlig kontantersättning avslutats ska det bedömas/fastställas i vilken
utsträckning kriterierna uppfyllts. Styrelsen ansvarar för bedömningen
såvitt avser rörlig kontantersättning till verkställande direktören. Såvitt
avser rörlig kontantersättning till övriga ledande befattningshavare
ansvarar verkställande direktören för bedömningen. Såvitt avser
finansiella mål ska bedömningen baseras på den av Bolaget senast
offentliggjorda finansiella informationen.
Ytterligare rörlig kontantersättning kan utgå vid extraordinära
omständigheter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang är
tidsbegränsade och endast görs på individnivå antingen i syfte att
rekrytera eller behålla ledande befattningshavare, eller som ersättning
för extraordinära arbetsinsatser utöver ledande befattnings havarens
ordinarie arbetsuppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett
belopp motsvarande 100 procent av den fasta årliga kontantlönen
samt ej utges mer än en gång per år och per individ. Beslut om sådan
ersättning för den verkställande direktören ska fattas av styrelsen på
förslag av ersättningsutskottet. Beslut om sådan ersättning för övriga
ledande befattningshavare ska fattas av ersättningsutskottet på förslag
av verkställande direktören.
Pension och försäkringar
För ledande befattningshavare ska pensionsförmåner, innefattande
sjukförsäkring, vara premiebestämda. Rörlig kontantersättning ska vara
pensionsgrundande. Pensionspremierna för premiebestämd pension
ska uppgå till högst 35 procent av den fasta och rörliga årliga kontant-
lönen.
Övriga förmåner
Andra förmåner får innefatta bl.a. livförsäkring, sjukvårdsförsäkring
och bilförmån. Sådana förmåner får sammanlagt uppgå till högst 15
procent av den fasta årliga kontantlönen.
Beträffande anställningsförhållanden som lyder under andra regler
än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner,
vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler
eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål så
långt möjligt ska tillgodoses.
För ledande befattningshavare vilka är stationerade i annat land än
sitt hemland får ytterligare ersättning och andra förmåner utgå i skälig
omfattning med beaktande av de särskilda omständigheter som är
förknippade med sådan utlandsstationering, varvid dessa riktlinjers
övergripande ändamål så långt möjligt ska tillgodoses. Sådana för-
måner får sammanlagt uppgå till högst 20 procent av den fasta årliga
kontantlönen.
Ersättning till styrelseledamöter utöver styrelsearvode
I den mån icke anställd bolagsstämmovald styrelseledamot utför
arbete för Bolagets räkning, vid sidan av styrelsearbetet, ska konsult-
arvode och annan ersättning för sådant arbete kunna utgå. Beslut om
konsultarvode och annan ersättning till icke anställda bolagsstämmo-
valda styrelseledamöter fattas av styrelsen.
Upphörande av anställning
Vid anställningens upphörande får uppsägningstiden vara högst tolv
månader. Uppsägningstiden ska normalt vara sex månader för den
verkställande direktören och tre till sex månader för övriga ledande
befattningshavare. Vid uppsägning från den ledande befattningshava-
rens sida får uppsägningstiden vara högst sex månader, utan rätt till
avgångsvederlag.
Fast kontantlön under uppsägningstiden och avgångsvederlag får
sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta kon-
tantlönen för 18 månader.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare 2023
Dessa riktlinjer beslutades av årsstämman 2022. Riktlinjerna avser ersättning till styrelseledamöter, verkställande direktör och andra personer i bolagsledningen (gemensamt
”ledande befattningshavare”). Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits
av årsstämman 2022. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.
Förvaltningsberättelse - Riktlinjer för ersättning Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 67
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 69 =====
Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrens-
begränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt
inkomstbortfall och ska endast utgå i den utsträckning den tidigare
ledande befattningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersätt-
ningen ska uppgå till högst 100 procent av den fasta kontantlönen
vid tidpunkten för uppsägningen, om inte annat följer av tvingande
kollektivavtalsbestämmelser och utgå under den tid som åtagandet om
konkurrensbegränsning gäller, vilket ska vara högst tolv månader efter
anställningens upphörande.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har
lön och anställningsvillkor för Bolagets anställda beaktats genom att
uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter
samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid har utgjort en
del av styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen av skäligheten av
riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra
riktlinjerna
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I ersättningsutskottets
uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för
ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag
till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för
beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer
antagits av bolagsstämman.
Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för rörliga
ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersätt-
ning till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer
och ersättningsnivåer i Bolaget.
Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till
Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i
ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direktören eller
andra personer i bolagsledningen, i den mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis,
om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är
nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga intressen, inklusive
dess hållbarhetsagenda, eller för att säkerställa Bolagets ekonomiska
bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningsutskottets uppgifter
att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut
om avsteg från riktlinjerna.
Förvaltningsberättelse - Riktlinjer för ersättning Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 68
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Styrelse 65
Ledning 66
Riktlinjer för ersättning 67
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 70 =====
Förslag till vinstdisposition
Följande balanserad vinst ska disponeras av årsstämman (TSEK):
Överkursfond 1 126 336
Balanserat resultat 59 660
Årets resultat 174 127
1 360 123
Styrelsen och verkställande direktören föreslår att
i utdelning utbetalas 0,68 kr per aktie 179 382
i ny räkning balanseras 1 180 741
1 360 123
Styrelsen har beslutat att föreslå årsstämman i maj 2024 en utdelning
om 0,68 kronor per aktie (motsvarande cirka 180 miljoner kronor).
Det totala utdelningsbeloppet kan komma att ändras om antalet
återköpta egna aktier förändras, eller antalet aktier genom emissioner
förändras, innan avstämningsdagen för utdelning. Vid balansdagen
uppgick bolagets innehav av egna aktier till 310 545, vilket reducerar
det totala utdelningsbeloppet med 0,2 miljoner kronor.
Förslaget om utdelning är i linje med Instalcos utdelningspolicy att
dela ut 30 procent av årets resultat efter skatt. Om stämman röstar i
enlighet med styrelsens förslag till vinstutdelning kommer cirka 1 181
miljoner kronor att balanseras i ny räkning. Styrelsen konstaterar
att det efter den föreslagna vinstutdelningen finns full teckning för
bolagets bundna egna kapital. Styrelsen bedömer att den finansiella
ställningen förblir fortsatt stark efter den föreslagna utdelningen samt
är tillräcklig för att bolaget ska ha förmåga att fullgöra sina förpliktelser
på såväl kort som lång sikt och möjlighet att göra eventuella nödvän-
diga investeringar.
Med hänvisning till ovanstående samt vad som i övrigt kommit till
styrelsens kännedom är det styrelsens bedömning att den föreslagna
utdelningen är försvarlig med hänvisning till de krav som verksam-
hetens art, omfattning och risker ställer på storleken av bolagets och
koncernens eget kapital liksom på bolagets och koncernens konsolide-
ringsnivå, likviditet och ställning i övrigt.
Övrig information
Väsentliga händelser efter räkenskapsårets slut
Instalco har under första kvartalet 2024 förvärvat Lund Elektro AS med
en förväntad omsättning om 15 miljoner kronor och nio anställda.
Bolaget är förvärvat till 100 procent. Preliminär förvärvsanalys för detta
förvärv har ännu inte upprättats.
Medarbetare och organisation
Instalco har en decentraliserad och dedikerad organisation för att driva
verksamheten framåt. Vid räkenskapsårets utgång uppgick antalet
medarbetare till 6 282, vilket kan jämföras med 5 611 vid räkenskaps-
årets ingång. Medelantalet anställda uppgick under den senaste
tolvmånadersperioden till 5 986 (5 316).
Forskning och utveckling
Instalco bedriver ingen, eller mycket begränsad, egen forskning och
utveckling.
Tillstånds- och anmälningspliktig verksamhet
Instalcos verksamhet omfattas inte av tillståndskrav gällande miljöfarlig
verksamhet. I de fall anmälnings- eller tillståndsplikt föreligger, hanterar
organisationen i respektive land förfarandet.
Hållbarhetsrapport
I enlighet med ÅRL 6 Kap 11§ har Instalco valt att upprätta den lag-
stadgade hållbarhetsrapporten som en från årsredovisningen avskild
rapport. Hållbarhetsrapporten har överlämnats till revisorn samtidigt
som årsredovisningen. Hållbarhetsrapporten omfattas av sidorna 6, 8,
36-48 samt 102-104.
Förväntad framtida utveckling
Instalco har sedan 2014 växt genom förvärv, effektiv strategiimplemen-
tering och decentraliserat entreprenörskap. Instalcos strategi är att
fortsätta utveckla och förvärva bolag inom installations- och konsult-
branschen och därigenom fortsätta sin tillväxt.
Det råder en stark underliggande efterfrågan på Instalcos tjänster,
och intresset för energieffektiva och resursbesparande installations-
tjänster ökar stadigt.
Samtidigt är marknadsutsikterna på kort till medellång sikt svårbe-
dömda med tanke på de rådande makroekonomiska förhållandena
och det finns stora regionala variationer i efterfrågan och prisläge.
Särskilt byggstarter för nya bostäder har påverkats. Det är dock ett
område Instalco har en låg direktexponering mot. Under det senaste
året har priserna på råvaror och material hållit sig kvar på en hög nivå
men den drastiska ökningen har avstannat.
Generellt sett påverkas marknaden i hög grad av flera långsiktiga
trender och den allmänna samhällsutvecklingen. Exempel på dessa
är teknisk utveckling inom exempelvis elektrifiering och digitalisering i
kombination med utmaningar så som ett åldrande fastighetsbestånd,
en växande befolkning och energibrist. Även behovet av den gröna
omställningen och därpå följande gröna industrisatsningar i Norden
är några av de betydande drivkrafter som bidrar till den ökande efter-
frågan av Instalcos kärnerbjudande.
Instalco har ingen direkt exponering mot Ukraina eller Ryssland
avseende försäljning eller inköp. Riskerna med kriget har inte haft
någon väsentlig ekonomisk påverkan på bolagets utveckling, men det
kan inte uteslutas att så sker i framtiden.
Förvaltningsberättelse - Övrig information och Vinstdisposition Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 69
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 71 =====
Koncernens resultaträkning/Koncernens rapport över övrigt totalresultat Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Koncernens resultaträkning 70
Koncernens balansräkning 71
Koncernens förändring i eget kapital 72
Koncernens kassaflödesanalys 73
Moderbolagets resultaträkning 74
Moderbolagets balansräkning 75
Moderbolagets förändring i eget kapital 76
Moderbolagets kassaflödesanalys 77
Noter 78
Godkännande av finansiella rapporter 99
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
Koncernens resultaträkning Koncernens rapport över
övrigt totalresultat
Nettoomsättning
Nettoomsättningen för perioden uppgick till 14 279
(12 063) miljoner kronor, en ökning med 18,4 procent.
Justerat för valutaeffekter uppgick den organiska till-
växten till 4,6 procent, medan den förvärvade tillväxten
uppgick till 14,3 procent. Valutakursförändringar hade
en marginell påverkan på nettoomsättningen. Elva
förvärv genomfördes under året. Förvärvade bolags på-
verkan på nettoomsättningen efter förvärvstidpunkten
uppgick till 1 205 miljoner kronor.
Resultat
Rörelseresultatet före avskrivningar på immateriella an-
läggningstillgångar (EBITA) för perioden uppgick till 1 085
(916) miljoner kronor vilket motsvarar en EBITA-marginal
om 7,6 (7,6) procent. Rörelseresultatet (EBIT) för perio-
den uppgick till 899 (784) miljoner kronor. Avskrivningar
av immateriella anläggningstillgångar ökade med 54 mil-
joner kronor och uppgick till 186 (132) miljoner kronor.
Ökningen förklaras av de senaste årens höga förvärvs-
takt med en större andel identifierade avskrivningsbara
tillgångar relaterade till förvärven.
Finansnetto för perioden uppgick till –107 (–87)
miljoner kronor, varav orealiserade värdeförändringar
uppgick till 30 (–26) miljoner kronor och räntekostnader
på externa lån uppgick till –151 (–50) miljoner kronor.
Periodens resultat uppgick till 614 (551) miljoner
kronor vilket motsvarar ett resultat per aktie före
utspädning om 2,29 (1,99) kronor och efter utspädning
om 2,26 (1,96) kronor.
KOSTNADSSTRUKTUR
Material 40%
Personal 36%
Underleverantörer 16%
Transportutrustning 2%
Övrigt 6%
COST STRUCTURE
Materials 40%
Employees 36%
Subcontractors 16%
Transport equipment 2%
Other 6%
Kommentar till koncernens resultaträkningBELOPP I MSEK Not 2023 2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 2, 3 14 279 12 063
Övriga rörelseintäkter 117 115
Summa rörelsens intäkter 14 396 12 179
Rörelsens kostnader
Material och köpta tjänster −7 215 −6 186
Övriga externa kostnader 4 −1 069 −968
Kostnader för ersättningar till anställda 5 −4 673 −3 805
Av– och nedskrivningar av immateriella och
materiella anläggningstillgångar −517 −381
Övriga rörelsekostnader −23 −54
Summa rörelsens kostnader −13 497 −11 395
Rörelseresultat (EBIT) 899 784
Resultat från finansiella poster
Finansiella intäkter 93 38
Finansiella kostnader 7 −199 −125
Resultat före skatt 792 697
Inkomstskatt 8 −177 −145
Årets resultat 615 551
Resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 601 520
Innehav utan bestämmande inflytande 14 31
Resultat per aktie 9
Resultat per aktie, före utspädning, kr 2,29 1,99
Resultat per aktie, efter utspädning, kr 2,26 1,96
BELOPP I MSEK Not 2023 2022
ÅRETS RESULTAT 615 551
Poster som kan komma att
omklassificeras till resultaträkningen
Årets omräkningseffekt av utländska
verksamheter –118 117
Övrigt totalresultat efter skatt –118 117
Årets totalresultat 497 668
Årets totalresultat hänförligt till
Innehav utan bestämmande inflytande 14 31
Moderbolagets aktieägare 483 636
70
===== SIDA 72 =====
Koncernens balansräkning Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Koncernens resultaträkning 70
Koncernens balansräkning 71
Koncernens förändring i eget kapital 72
Koncernens kassaflödesanalys 73
Moderbolagets resultaträkning 74
Moderbolagets balansräkning 75
Moderbolagets förändring i eget kapital 76
Moderbolagets kassaflödesanalys 77
Noter 78
Godkännande av finansiella rapporter 99
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
Koncernens balansräkning
BELOPP I MSEK Not 2023-12-31 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 10
Goodwill 5 288 4 610
Övriga immateriella anläggningstillgångar 596 543
Summa immateriella
anläggningstillgångar 5 883 5 152
Materiella anläggningstillgångar 11
Övriga anläggningstillgångar 351 178
Nyttjanderättstillgångar 762 568
Summa materiella anläggningstillgångar 1 113 746
Finansiella anläggningstillgångar 12
Andelar i intresseföretag och gemensamt
styrda företag 14 8
Fordringar hos intresseföretag och
gemensamt styrda företag 1 1
Långfristiga värdepappersinnehav 49 14
Långfristiga fordringar 8 11
Summa finansiella anläggningstillgångar 72 34
Uppskjuten skattefordran 8 22 5
Summa anläggningstillgångar 7 089 5 938
Omsättningstillgångar
Färdiga varor och handelsvaror 202 159
Summa varulager 202 159
Kortfristiga fordringar 12
Kundfordringar 14 2 091 1 891
Aktuell skattefordran 81 69
Övriga fordringar 87 108
Avtalstillgångar 15 628 620
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 271 158
Likvida medel 16 267 631
Summa kortfristiga fordringar 3 426 3 477
Summa omsättningstillgångar 3 627 3 636
SUMMA TILLGÅNGAR 10 716 9 573
BELOPP I MSEK Not 2023-12-31 2022-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 17
Aktiekapital 1 1
Överkursfond 1 126 996
Reserv –1 117
Balanserat resultat inkl årets resultat 2 080 1 830
Eget kapital hänförligt till
moderbolagets aktieägare 3 207 2 944
Innehav utan bestämmande inflytande 183 208
Summa eget kapital 3 390 3 152
Långfristiga Skulder 12
Skulder till kreditinstitut 19 2 972 2 569
Leasingskulder 19 507 372
Uppskjutna skatteskulder 8 385 320
Övriga skulder 26 163 299
Summa långfristiga skulder 4 028 3 559
Kortfristiga skulder 12
Avsättningar 18 25 24
Skulder till kreditinstitut 19 6 4
Leasingskulder 19 232 181
Leverantörsskulder 20 1 052 1 042
Aktuella skatteskulder 71 16
Övriga skulder 569 447
Avtalsskulder 15 549 461
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 795 687
Summa kortfristiga skulder 3 298 2 862
Summa skulder 7 326 6 421
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 10 716 9 573
Finansiell ställning
Eget kapital uppgick vid periodens utgång till 3 390
(3 152) miljoner kronor och soliditeten till 31,6 (32,9)
procent. Likvida medel och andra kortfristiga placeringar
uppgick vid periodens utgång till 267 (631) miljoner kro-
nor. De räntebärande skulderna uppgick vid periodens
utgång till 3 728 (3 135) miljoner kronor. Instalcos totala
kreditram uppgick vid periodens utgång till 3 950 (3 700)
miljoner kronor varav 2 950 (2 550) miljoner kronor
var utnyttjad. Ränte bärande nettoskulder uppgick vid
periodens utgång till 3 461 (2 503) miljoner kronor,
nettoskuldsättningsgraden till 107,9 (85,1) procent och
netto skuld i relation till EBITDA till 2,4 (2,1). Valutaför-
ändringar påverkade nettoskulden för perioden med 17
(–13) miljoner kronor.
Kommentar till koncernens balansräkning
71
===== SIDA 73 =====
Koncernens förändring i eget kapital Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Koncernens resultaträkning 70
Koncernens balansräkning 71
Koncernens förändring i eget kapital 72
Koncernens kassaflödesanalys 73
Moderbolagets resultaträkning 74
Moderbolagets balansräkning 75
Moderbolagets förändring i eget kapital 76
Moderbolagets kassaflödesanalys 77
Noter 78
Godkännande av finansiella rapporter 99
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
Koncernens förändring i eget kapital
BELOPP I MSEK Not Aktie kapital Överkursfond Reserv
Balanserat
resultat inkl.
årets resultat Totalt
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Totalt
eget kapital
Ingående balans 2023-01-01 1 996 117 1 830 2 944 208 3 152
Årets resultat – – – 601 601 14 615
Årets omräkningseffekt av utländska verksamheter – – –118 – –118 1 –118
Årets totalresultat – – –118 601 482 15 497
Transaktioner med ägarna
Utdelningar – – – –172 –172 – –172
Nyemissioner 0 130 – – 130 – 130
Ändring av innehav utan bestämmande inflytande 25 – – – –156 –156 –41 –197
Emission teckningsoptioner – – – 10 10 – 10
Återköp av teckningsoptioner – – – –31 –31 – –31
Summa transaktioner med ägarna 0 130 – –349 –219 –41 –260
Utgående balans 2023-12-31 17 1 1 126 –1 2 080 3 207 183 3 390
Ingående balans 2022-01-01 1 996 1 1 485 2 483 19 2 501
Årets resultat – – – 520 520 31 551
Årets omräkningseffekt av utländska verksamheter – – 116 – 116 1 117
Årets totalresultat – – 116 520 636 32 668
Transaktioner med ägarna
Utdelningar – – – –169 –169 –2 –171
Ändring av innehav utan bestämmande inflytande – – – –19 –19 159 140
Emission teckningsoptioner – – – 14 14 – 14
Summa transaktioner med ägarna – – – –174 –174 157 –17
Utgående balans 2022-12-31 17 1 996 117 1 830 2 944 208 3 152
72
===== SIDA 74 =====
Koncernens kassaflödesanalys Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Koncernens resultaträkning 70
Koncernens balansräkning 71
Koncernens förändring i eget kapital 72
Koncernens kassaflödesanalys 73
Moderbolagets resultaträkning 74
Moderbolagets balansräkning 75
Moderbolagets förändring i eget kapital 76
Moderbolagets kassaflödesanalys 77
Noter 78
Godkännande av finansiella rapporter 99
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
Koncernens kassaflödesanalys
BELOPP I MSEK Not 2023 2022
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 792 697
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m. 24 445 407
Betald inkomstskatt –191 –214
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 1 046 890
Förändringar av rörelsekapitalet:
Förändring av varulager –36 –28
Förändring av kundfordringar och andra fordringar –67 –263
Förändring av leverantörsskulder och andra skulder 56 154
Kassaflöde från den löpande verksamheten 999 753
Investeringsverksamheten
Förvärv av aktier i dotterföretag, efter avdrag för likvida medel 25 –1 188 –1 043
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar –27 –10
Förvärv av materiella anläggningstillgångar –82 –54
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 22 20
Minskning/ökning av finansiella anläggningstillgångar –14 7
Kassaflöde från investeringsverksamheten –1 289 –1 080
Finansieringsverksamheten
Nyemission 80 –
Emission teckningsoptioner 10 14
Återköp av teckningsoptioner –31 –
Förändring innehav utan bestämmande inflytande – –22
Utdelning –172 –171
Upptagna lån 12 650 3 529
Amortering av lån 12 –361 –2 905
Amortering av leasingskuld –260 –205
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –85 240
ÅRETS KASSAFLÖDE –375 –87
Likvida medel vid årets början 631 695
Valutakursdifferens i likvida medel 11 22
Likvida medel vid årets slut 267 631
Likvida medel från kvarvarande verksamheter 267 631
Periodens kassaflöde avseende ränta:
Betald ränta –164 –53
Erhållen ränta 10 3
Betald ränta hänför sig till finansieringsverksamheten. Erhållen ränta hänför sig till den löpande verksamheten.
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till
999 (753) miljoner kronor, varav förändring av rörelse-
kapital till –47 (–137) miljoner kronor. Koncernens
rörelsekapital varierar under året, främst beroende på
fluktuationer i posterna pågående arbeten, kundford-
ringar och leverantörsskulder.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick
till –1 289 (–1 080) miljoner kronor, varav nettot av
företagsförvärv och avyttringar av dotterbolag och verk-
samheter uppgick till –1 188 (–1 043) miljoner kronor.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till
–85 (240) miljoner kronor, varav nettoförändring av lån
uppgick till 289 (624) miljoner kronor och amortering
av leasingskuld till –260 (–205) miljoner. Utdelning till
moder bolagets aktieägare uppgick till –172 (–169) miljo-
ner kronor, vilket motsvarar 0,66 (0,65) kronor per aktie.
Kommentar till koncernens kassaflödesanalys
73
===== SIDA 75 =====
Moderbolagets resultaträkning Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Koncernens resultaträkning 70
Koncernens balansräkning 71
Koncernens förändring i eget kapital 72
Koncernens kassaflödesanalys 73
Moderbolagets resultaträkning 74
Moderbolagets balansräkning 75
Moderbolagets förändring i eget kapital 76
Moderbolagets kassaflödesanalys 77
Noter 78
Godkännande av finansiella rapporter 99
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
Moderbolagets resultaträkning
BELOPP I MSEK Not 2023 2022
Rörelsens intäkter
Nettoomsättning 32 25
Summa rörelsens intäkter 32 25
Rörelsens kostnader
Övriga externa kostnader 4 –13 –12
Personalkostnader 5 –23 –16
Summa rörelsens kostnader –36 –28
Rörelseresultat –3 –3
Resultat från finansiella poster
Resultat från andelar i koncernföretag 6 175 133
Ränteintäkter och liknande resultatposter 1 0
Räntekostnader och liknande resultatposter 7 –6 –4
Resultat efter finansiella poster 165 126
Erhållna koncernbidrag 9 7
Resultat före skatt 174 133
Skatt på årets resultat 8 1 –1
Årets resultat 174 132
Instalco AB:s huvudsakliga verksamhet avser huvud-
kontorsfunktioner som koncernövergripande ledning,
administration och finansfunktion.
Nettoomsättningen uppgick till 32 (25) miljoner
kronor. Rörelseresultatet uppgick till –3 (–3) miljoner
kronor. Resultat efter finansiella poster uppgick till 165
(126) miljoner kronor främst hänförlig till resultat från
andelar i koncernföretag. Resultatet före skatt uppgick
till 174 (133) miljoner kronor och periodens resultat
uppgick till 174 (132) miljoner kronor.
Likvida medel uppgick vid periodens slut till 37 (27)
miljoner kronor.
Kommentar till moderbolaget
74
===== SIDA 76 =====
Moderbolagets balansräkning Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Koncernens resultaträkning 70
Koncernens balansräkning 71
Koncernens förändring i eget kapital 72
Koncernens kassaflödesanalys 73
Moderbolagets resultaträkning 74
Moderbolagets balansräkning 75
Moderbolagets förändring i eget kapital 76
Moderbolagets kassaflödesanalys 77
Noter 78
Godkännande av finansiella rapporter 99
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
Moderbolagets balansräkning
BELOPP I MSEK Not 2023-12-31 2022-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 13 1 375 1 375
Uppskjuten skattefordran 2 –
Summa finansiella anläggningstillgångar 1 377 1 375
Summa anläggningstillgångar 1 377 1 375
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Övriga fordringar 109 7
Summa kortfristiga fordringar 109 7
Kassa och bank 37 27
Summa omsättningstillgångar 146 35
SUMMA TILLGÅNGAR 1 523 1 410
BELOPP I MSEK Not 2023-12-31 2022-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 17
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1 1
1 1
Fritt eget kapital 27
Överkursfond 1 126 1 131
Balanserat resultat 60 –14
Årets resultat 173 132
1 360 1 249
Summa eget kapital 1 361 1 250
Långfristiga Skulder
Skulder till kreditinstitut 19 146 149
Summa långfristiga skulder 146 149
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 20 1 2
Övriga skulder 5 2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 10 7
Summa kortfristiga skulder 16 11
Summa skulder 162 160
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 523 1 410
75
===== SIDA 77 =====
Moderbolagets förändring i eget kapital Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Koncernens resultaträkning 70
Koncernens balansräkning 71
Koncernens förändring i eget kapital 72
Koncernens kassaflödesanalys 73
Moderbolagets resultaträkning 74
Moderbolagets balansräkning 75
Moderbolagets förändring i eget kapital 76
Moderbolagets kassaflödesanalys 77
Noter 78
Godkännande av finansiella rapporter 99
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
Moderbolagets förändring i eget kapital
BELOPP I MSEK Not Aktie kapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Balanserat
resultat
Årets
resultat
Totalt eget
kapital
Ingående balans 2023-01-01 1 1 131 –14 132 1 250
Utdelningar – – –172 –172
Omföring av föregående års resultat – – 132 –132 0
Nyemission – 130 – – 130
Emission teckningsoptioner – 10 – – 10
Förändring teckningsoptioner – –31 – – –31
Årets resultat – – – 174 174
Utgående balans 2023-12-31 17 1 1 240 –54 174 1 361
Ingående balans 2022-01-01 1 1 261 19 6 1 287
Utdelningar – – –169 – –169
Omföring av föregående års resultat – – 6 –6 –
Omföring – –130 130 – –
Årets resultat – – – 132 132
Utgående balans 2022-12-31 17 1 1 131 –14 132 1 250
76
===== SIDA 78 =====
Moderbolagets kassaflödesanalys Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Koncernens resultaträkning 70
Koncernens balansräkning 71
Koncernens förändring i eget kapital 72
Koncernens kassaflödesanalys 73
Moderbolagets resultaträkning 74
Moderbolagets balansräkning 75
Moderbolagets förändring i eget kapital 76
Moderbolagets kassaflödesanalys 77
Noter 78
Godkännande av finansiella rapporter 99
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
Moderbolagets kassaflödesanalys
BELOPP I MSEK Not 2023 2022
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat efter finansiella poster 165 126
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 24 0 0
Betald inkomstskatt –1 –2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapitalet 165 124
Förändringar av rörelsekapitalet:
Förändring av kundfordringar och andra fordringar –74 3
Förändring av leverantörsskulder och andra skulder 5 2
Nettokassaflöde från pågående verksamhet –70 5
Nettokassaflöde från den löpande verksamheten 95 129
Investeringsverksamheten
Lämnade/återbetalade aktieägartillskott 13 0 0
Kassaflöde från investeringsverksamheten 0 0
Finansieringsverksamheten
Nyemission 80 0
Utdelning –172 –169
Koncernbidrag 0 7
Upptagna lån 0 150
Amortering av lån –3 –144
Förändring teckningsoptioner 10 0
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –85 –156
ÅRETS KASSAFLÖDE 10 –27
Likvida medel vid årets början 27 54
Likvida medel vid årets slut 37 27
Årets kassaflöde avseende ränta
Betald ränta –7 –3
Erhållen ränta 1 0
77
===== SIDA 79 =====