FULLTEXT DEL 4 AV 4
Årsredovisning 2023
Kassaflödes- och avkastningsmått
Beräkning av operativt kassa flöde
och kassakonvertering 2023 2022 2021 2020 2019
(A) EBITDA 1 416 1 165 920 739 587
Nettoinvesteringar i materiella, finansiella och
immateriella anläggningstillgångar –102 –27 –18 –2 –2
Förändringar i rörelsekapital –47 –137 –130 73 26
(B) Operativt kassaflöde 1 267 1 000 772 810 611
(B/A) Kassakonvertering, % 89,5 85,9 83,9 109,6 104,1
Beräkning av avkastning på eget kapital
(A) Årets resultat 615 551 558 462 372
Eget kapital vid periodens början 2 944 2 482 1 960 1 483 1 068
Eget kapital vid periodens slut 3 207 2 944 2 482 1 960 1 483
(B) Genomsnittligt totalt eget kapital 3 131 2 713 2 221 1 722 1 276
(A/B) Avkastning på totalt eget kapital, % 19,6 20,3 25,1 26,8 29,2
Avkastning på sysselsatt kapital
(A) EBIT 899 784 722 604 492
(B) Finansiella intäkter 93 38 23 23 5
(C) Genomsnittlig balansomslutning 10 777 8 914 6 390 4 674 3 768
(D) Räntefria skulder 3 598 3 010 2 303 1 707 1 340
(A+B/(C-D)) Avkastning på sysselsatt kapital, % 13,8 13,9 18,2 21,1 20,5
Beräkning av organisk tillväxt
i nettoomsättning 2023 2022 2021 2020 2019
Nettoomsättning 14 279 12 063 8 890 7 122 5 692
Förvärvad nettoomsättning – 1 729 –2 328 –1 470 –1 211 –1 081
Förändringar i valutakurser –15 –146 0 101 –22
A) Jämförelsetal mot föregående år 12 535 9 589 7 419 6 011 4 589
B) Nettoomsättning föregående år 12 063 8 890 7 122 5 692 4 414
(A/B) Organisk tillväxt i nettoomsättning, % 4,6 7,9 4,2 5,6 4,0
Resultat- och marginalmått
(A) EBITDA 1 416 1 165 920 739 587
Av- och nedskrivningar av materiella och ej
förvärvade immateriella anläggningstillgångar 331 249 172 135 95
(B) EBITA 1 085 916 748 605 493
Av- och nedskrivningar av förvärvade immateriella
anläggningstillgångar 186 131 26 1 1
(C) Rörelseresultat (EBIT) 899 784 722 604 492
(D) Nettoomsättning 14 279 12 063 8 890 7 122 5 692
(A/D) EBITDA-marginal, % 9,9 9,6 10,3 10,4 10,3
(B/D) EBITA-marginal, % 7,6 7,6 8,4 8,5 8,7
(C/D) EBIT-marginal, % 6,3 6,4 8,1 8,5 8,6
Avstämning av nyckeltal ej definierade enligt IFRS
Bolaget presenterar vissa finansiella mått i årsredovisningen som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull komplette-
rande information till investerare och bolagets ledning då det möjliggör utvärdering av relevanta trender. Instalcos definitioner av dessa mått kan
skilja sig från andra företags definitioner av samma begrepp. Dessa finansiella mått ska därför ses som ett komplement snarare än en ersättning
för mått som definieras enligt IFRS. Nedan presenteras definitioner av mått som inte definieras enligt IFRS och som inte nämns på annan plats i
årsredovisningen. Avstämning av dess mått sker i tabellen nedan. För definitioner av nyckeltal se sid 108-109. EBITA och EBITDA beräknas från och
med 1 januari 2022 ej längre med justering för omvärdering av tilläggsköpeskillingar och förvärvskostnader.
Femårsöversikt Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 108
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 110 =====
Kapitalstruktur
Beräkning av rörelsekapital och rörelse kapital
i relation till nettoomsättning 2023 2022 2021 2020 2019
Varulager 202 159 104 62 45
Kundfordringar 2 091 1 891 1 448 995 874
Avtalstillgångar 628 620 519 407 322
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 271 158 101 107 93
Övriga omsättningstillgångar 168 177 127 96 64
Leverantörsskulder –1 052 –1 042 –788 –588 –420
Avtalsskulder –549 –461 –403 –349 –357
Övriga kortfristiga skulder –642 –473 –784 –431 –289
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
inklusive avsättningar –795 –687 –580 –476 –354
(A) Rörelsekapital 322 341 –255 –176 –22
(B) Nettoomsättning 14 279 12 063 8 890 7 122 5 692
(A/B) Rörelsekapital i relation till
nettoomsättning, % 2,3 2,8 –2,9 –2,5 –0,4
Beräkning av räntebärande netto skuld,
nettoskuldsättningsgrad och ränte bärande
nettoskuld i relation till EBITDA
Långfristiga räntebärande finansiella skulder 3 492 2 950 2 209 1 196 1 104
Kortfristiga räntebärande finansiella skulder 236 185 137 103 84
Likvida medel –267 –631 –695 –386 –317
(A) Räntebärande nettoskuld 3 461 2 503 1 650 912 872
(B) Eget kapital 3 207 2 944 2 482 1 960 1 483
(A/B) Nettoskuldsättningsgrad, % 107,9 85,0 66,5 46,5 58,8
(C) EBITDA 1 416 1 165 920 739 587
(A/C) Räntebärande nettoskuld i
relation till EBITDA, ggr 2,4 2,1 1,8 1,2 1,5
Femårsöversikt Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 109
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 111 =====
Definitioner
Allmänt Alla belopp i tabeller är i MSEK om inget annat anges. Alla värden inom parentes () är
jämförelsesiffror för samma period föregående år om inget annat anges.
Nyckeltal Definition/beräkning Syfte
Avkastning på eget kapital Årets resultat för rullande tolv månader dividerat med genomsnittligt totalt eget kapital
vid periodens slut.
Avkastningen på eget kapital används för att analysera lönsamhet, baserad på hur
mycket kapital som används.
Avkastning på sysselsatt kapital Rörelseresultat (EBIT) plus finansiella intäkter dividerat med sysselsatt kapital (balans-
omslutningen minus räntefria skulder). Komponenterna beräknas som snittet av de
senaste 12 månaderna.
Syftet är att analysera lönsamheten i relation till sysselsatt kapital.
EBITA Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella
anläggningstillgångar.
EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande verksamheten.
EBITDA Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella
anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella
anläggningstillgångar.
EBITDA tillsammans med EBITA ger en helhetsbild av vinst genererad från den
löpande verksamheten.
EBITA-marginal Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella
anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättning.
EBITA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
EBITDA-marginal Rörelseresultat (EBIT) före av- och nedskrivningar av förvärvsrelaterade immateriella
anläggningstillgångar samt av- och nedskrivningar av materiella och immateriella
anläggningstillgångar, i procent av nettoomsättningen.
EBITDA-marginal används för att mäta operativ lönsamhet.
Förändring i valutakurser Periodens förändring av nettoomsättning som är relaterad till förändring i valutakurser
(periodens början jämfört med periodens slut), i procent av nettoomsättningen under
jämförelseperioden.
Förändring i valutakurser avspeglar valutakursers påverkan på nettoomsättningen
under perioden.
Förvärvad netto omsättnings tillväxt Förändring i nettoomsättningstillväxt i procent av nettoomsättningen under jäm-
förelseperioden, drivet av förvärv. Förvärvad nettoomsättning definieras som netto-
omsättning under perioden som är hänförlig till bolag som har förvärvats under den
senaste tolvmånadersperioden och för dessa bolag räknas endast omsättning fram till
tolv månader efter förvärvsdatumet som förvärvad.
Förvärvad nettoomsättningstillväxt avspeglar de förvärvade enheternas påverkan
på nettoomsättningen.
Kassakonvertering Operativt kassaflöde rullande 12 månader i procent av EBITDA rullande 12 månader.
Förändring beräkning kassakonvertering har skett under året, tidigare perioder har
omräknats.
Kassakonvertering används för att följa hur effektivt Koncernen hanterar löpande
investeringar och rörelsekapital.
Nettoomsättningstillväxt
Förändring i nettoomsättning i procent av netto omsättningen under jämförelse-
perioden, före gående år.
Förändring i nettoomsättning avspeglar Koncernens realiserade försäljningstillväxt
över tid.
Räntebärande nettoskuld i relation till
EBITDA
Räntebärande nettoskuld vid periodens slut dividerat med EBITDA, för rullande 12
månader.
Nettoskuld i relation till EBITDA ger en uppskattning av företagets förmåga att
minska sin skuld. Den representerar det antal år det skulle ta att betala tillbaka
skulden om nettoskuld och EBITDA hålls konstant, utan hänsyn tagen till kassa-
flöden avseende ränta, skatt och investeringar.
Nettoskuld sättningsgrad Räntebärande nettoskuld i procent av totalt eget kapital. Nettoskuldsättningsgrad mäter i vilken utsträckning Koncernen finansieras av lån.
Eftersom likvida medel och andra kortfristiga placeringar kan användas för att
betala av skulden med kort varsel, används nettoskuld i stället för brutto skuld i
beräkningen.
Definitioner Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 110
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 112 =====
Nyckeltal Definition/beräkning Syfte
Operativt kassaflöde EBITDA med avdrag för nettoinvesteringar i materiella och immateriella
anläggningstillgångar samt justering för kassaflöde från förändring i rörelsekapital.
Det operativa kassaflödet används för att följa kassaflödet som den löpande
verksamheten genererar.
Orderstock Värdet på återstående, ännu ej upplupna projekt intäkter från inkomna order i slutet av
perioden.
Orderstocken är en indikator på Koncernens återstående projektintäkter från
redan inkomna order.
Organisk tillväxt rensat för valutaeffekter Förändring i nettoomsättning i jämförbara en heter efter justering för förvärvs- och
valuta effekter, i procent av nettoomsättningen under jämförelseperioden.
Organisk nettoomsättningstillväxt exkluderar effekterna av förändringar i koncer-
nens struktur och valutakurser, vilket möjliggör en jämförelse av nettoomsättningen
över tid.
Poster av engångskaraktär
Poster av engångskaraktär, så som tilläggsköpe skillingar, förvärvskostnader, kostnader i
samband med omfinansiering, sponsorkostnader och noteringskostnader.
Exkludering av poster av engångskaraktär ökar jämförbarheten av resultatet mellan
perioder.
Räntabilitet på eget kapital före skatt Resultat före skatt dividerat med justerat eget kapital. Räntabilitet på eget kapital före skatt, används för att skapa en effektiv verksamhet
och en rationell kapitalstruktur och visar på hur koncernen har förräntat aktie-
ägarnas kapital.
Räntebärande nettoskuld Långfristiga och kortfristiga räntebärande skulder minus likvida medel och andra kort-
fristiga placeringar.
Räntebärande nettoskuld används som ett mått för att visa Koncernens totala
skuldsättning.
Rörelsekapital Varulager, kundfordringar, upparbetad men ej fakturerad intäkt, förutbetalda kostna-
der och upplupna intäkter och övriga omsättningstillgångar, minus leverantörsskulder,
fakturerad men ej upparbetad intäkt, upplupna kostnader och förutbetalda intäkter och
övriga kortfristiga skulder.
Rörelsekapitalet används för att mäta företagets förmåga att möta kortfristiga
kapitalkrav.
Rörelsekapital i relation till
netto omsättning
Rörelsekapitalet vid periodens slut i procent av nettoomsättning för rullande tolv
månader.
Rörelsekapitalet i relation till nettoomsättning används för att mäta företagets
rörelsekapitalbindning.
Rörelseresultat (EBIT) Resultat före räntor och skatter. Rörelseresultat (EBIT) ger en helhetsbild av vinst genererad från den löpande
verksamheten.
Soliditet Eget kapital inklusive innehav utan bestämmande inflytande, uttryckt i procent av
balansomslutningen.
Soliditet används för att visa hur stor andel av tillgångarna som är finansierade av
eget kapital.
Definitioner Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 111
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 113 =====
Aktieägarinformation
Ytterligare information
Robin Boheman, CEO
Christina Kassberg, CFO, christina.kassberg@instalco.se
Mathilda Eriksson, IR-chef, mathilda.eriksson@instalco.se 070-972 34 29
Finansiell kalender
Delårsrapport januari-mars 3 maj 2024
Årsstämma 6 maj 2024
Delårsrapport januari-juni 22 augusti 2024
Delårsrapport januari-september 25 oktober 2024
Bokslutskommuniké februari 2025
Produktion: Instalco i samarbete med Addira.
Foto: Samtliga bilder Ryno Quantz.
Förutom; sid 11 NCC/ Carlstedt Arkitekter, sid 12 Orab, sid 16 Anders Myrdal, sid 25 Mats Hagwall/Unsplash, sid 26 JB Elektro, sid 30 NCE, sid 31 Bakke El-installasjon,
sid 35 RP Montage, sid 44 Johan Ericsson/Unsplash och Svenska Bussarna, sid 49 VFB, sid 57 Zenisk.
Tryck: Larsson Offsettryck AB, Sverige, 2024.
Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 112
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
===== SIDA 114 =====
Dotterbolag
Dotterbolag och tilläggsbolag per 31 december 2023
Sverige
Norge Finland
Övriga Norden
Instalco Årsredovisning och Hållbarhetsrapport 2023 113
INNEHÅLL
2023 i korthet 2
Fem anledningar att investera i Instalco 3
Vd-ord 4
Värdeskapande 6
Mål och utfall 7
Strategier 9
Verksamhet 13
Förvärv och start-ups 32
Hållbarhetsrapport 36
Risker och osäkerhetsfaktorer 50
Aktien 54
Ordföranden har ordet 58
Bolagsstyrningsrapport 59
Övrig information 69
Förslag till vinstdisposition 69
Finansiell information
Revisionsberättelse 100
Taxonomitabeller 104
Femårsöversikt 107
Definitioner 110
Aktieägarinformation 112
Dotterbolag 113
Case
Internt samarbete har möjliggjort Instalcos största projekt 11
Tidigare oljelager blir energilager för
fjärrvärme- och elproduktion 12
Komplexa installationer i anläggningar för
batteriutveckling 16
Installationerna halverade energiförbrukningen 17
MR Rör växer med fokus på proaktiv service 24
Smältvatten från Årefjällen används som kyla i fabrik 25
NCE i projekt för koldioxidavskiljning 30
Minskat klimatavtryck i framtidssäkrad anläggning 31
Samma kund i över 50 år 49
Egen programvara hjälper kunderna att vara mer hållbara 57
Sähkö-Buumi
Sähkö-Arktia Oy
LVI-Talo
Kuopion
===== SIDA 115 =====
Instalco AB
Sveavägen 56 C
111 34 Stockholm
Sverige
info@instalco.se