Kvartalsrapport Q4 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Bokslutskommuniké 
 
Vi skapar värde för människor och 
samhället i stort genom att bygga 
starka och hållbara företag 
“Många av de marknadsförhållanden som 
rådde 2025 – valutamotvind, ökade tullar, 
avvaktande efterfrågan och oförutsägbar 
geopolitik – kommer sannolikt att bestå under 
2026. Vår främsta uppgift är att engagera oss 
i våra företag genom att vara en krävande, 
men samtidigt stöttande, ägare.” 
Christian Cederholm, 
Vd och koncernchef, Investor

===== SIDA 2 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 2 
Viktiga händelser under det fjärde kvartalet 
 Det justerade substansvärdet uppgick till 1 087,1 mdr kr (355 kronor per aktie) per den 31 december 2025, en 
förändring om 59,1 mdr kr, motsvarande 6 procent, inklusive återlagd utdelning, under kvartalet. Totalavkastningen 
uppgick till 13 procent, jämfört med 6 procent för SIXRX avkastningsindex. För helåret 2025 uppgick tillväxten i 
justerat substansvärde till 14 procent och totalavkastningen till 15 procent, jämfört med 13 procent för SIXRX. 
 Noterade Bolag genererade en totalavkastning om 6 procent. För helåret 2025 uppgick totalavkastningen till 22 
procent. 
 Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick totalavkastningen för Patricia Industries, inklusive kassan, till 1 
procent (1 procent exklusive kassan), drivet av vinsttillväxt och multipelexpansion, motverkat av negativa 
valutaeffekter. För helåret 2025 uppgick totalavkastningen till -9 procent (-10 procent exklusive kassan). 
 Inom Patricia Industries uppgick den rapporterade omsättningstillväxten för de större dotterföretagen till -5 procent. 
Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i konstant valuta. Rapporterad EBITA minskade med 9 
procent och justerad EBITA minskade med 6 procent, påverkat av negativa valutaeffekter och kostnader hänförliga till 
omstrukturering. 
 Mölnlycke rapporterade en organisk omsättningstillväxt om 3 procent i konstant valuta. Wound Care växte med 5 
procent. EBITA-marginalen ökade, drivet av lägre kostnader och produktmix, delvis motverkat av negativa 
valutaeffekter och tullkostnader. 
 Värdeförändringen på Investeringar i EQT uppgick till 8 procent. Nettokassaflödet till Investor uppgick till 1 215 Mkr. 
För helåret 2025 uppgick värdeförändringen till 15 procent och nettokassaflödet till Investor till -2 351 Mkr, inklusive 
investeringen om 4 492 Mkr i Fortnox. 
 Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 2,1 procent per den 31 december 2025 (1,2 procent per den 31 december 
2024). Bruttokassan uppgick till 27 119 Mkr och den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s skuldportfölj uppgick till 
9,2 år. 
 För räkenskapsåret 2025 föreslår styrelsen en utdelning per aktie om 5,60 (5,20) kronor uppdelad på två 
utbetalningar, 4,00 kronor i maj 2026 och 1,60 kronor i november 2026. 
Finansiell information* 
  31/12 2025 30/9 2025 31/12 2024 
Justerat substansvärde, Mkr* 1 087 082 1 027 960 969 756 
Justerat substansvärde, kr per aktie* 355 336 317 
 
Rapporterat substansvärde, Mkr*1) 953 705 899 225 819 364 
Rapporterat substansvärde, kr per aktie*1)  311 294 268 
 
Börsvärde (båda aktieslag) exkl. återköpta aktier, Mkr 1 009 998 900 334 895 926 
Aktiekurs (B-aktien), kr 330,40 294,05 292,70 
 
 4 kv 2025 2025 
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr* 59 123 133 255 
Justerat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %* 6 14 
 
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr*1) 54 481 150 270 
Rapporterat substansvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %*1) 6 18 
 
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, Mkr* 114 105 130 001 
Börsvärde, sekventiell förändring, inkl. återlagd utdelning, %* 13 15 
 
 4 kv 2025 4 kv 2024 2025 2024 
Koncernens nettoomsättning, Mkr 16 785 16 387 64 826 63 196 
Koncernens resultat, Mkr 55 300 -31 715 157 340 113 169 
Resultat per aktie, före utspädning, kr 18,09 -10,35 51,42 37,00 
* Finansiella mått som inte definieras eller anges i tillämpliga regler för finansiell rapportering. För mer information, se sid 18-19 och 32-33. Förändring i börsvärde inkl. återlagd utdelning 
speglar förändringen i totalt börsvärde (båda aktieslag) med betald utdelning återlagd. Förändring i substansvärde inkl. återlagd utdelning speglar den totala utdelning som årsstämman 
beslutat om. 
1) I det rapporterade substansvärdet är de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries redovisade enligt förvärvs- respektive 
kapitalandelsmetoden. Metoderna beskrivs ytterligare i Investor AB:s årsredovisning. 
Översikt utveckling 
     Genomsnittlig årlig totalavkastning 
 1 år 5 år 10 år 20 år 
Justerat substansvärde, inkl. återlagd utdelning, % 13,7 16,8 
Investor B, totalavkastning, % 14,9 19,4 18,3 15,1 
SIXRX avkastningsindex, % 12,7 9,4 10,8 10,0

===== SIDA 3 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 3 
Vd har ordet 
Kära medaktieägare, 
Under 2025 navigerade våra företag framgångsrikt i en 
omvärld präglad av svag efterfrågan i flera segment, högre 
tullar och en starkare krona. Vi vet inte hur valutorna kommer 
att röra sig, utan måste använda kronförstärkningen till att 
driva fortsatta effektivitetsförbättringar och möjliggöra lönsam 
tillväxt i alla scenarier. 
Den oförutsägbara geopolitiken fortsätter att avsevärt påverka 
världsekonomin. Som vänner av globalt samarbete och regel-
baserad handel är det mycket oroande att se hur ett system 
som fungerat väl under många årtionden nu utmanas. 
Efter att ha besökt flera av våra företag i Kina nyligen står det 
klart att, även om konjunkturåterhämtningen dröjer, landet gör 
snabba framsteg på flera håll. För många företag är en stark 
närvaro i Kina avgörande för att ta del av marknadsmöjligheter, 
men också för att förbli konkurrenskraftiga gentemot de 
tuffaste konkurrenterna. Det är tydligt att vi måste anpassa 
oss, inte bara till lägre produktionskostnader, utan även 
snabbare produktutvecklingscykler och användning av ny 
teknik. 
Några höjdpunkter från 2025: 
 Vårt justerade substansvärde ökade med 14 procent. 
Totalavkastningen var 15 procent. 
 Noterade Bolag genererade en totalavkastning om 22 
procent. Vi ökade vårt ägande i Ericsson och Atlas Copco. 
 Patricia Industries genererade en totalavkastning om -9 
procent, kraftigt påverkad av negativa valutaeffekter. 
Advanced Instruments slutförde det strategiska förvärvet 
av Nova Biomedical för 2,2 mdr USD. 
 Investeringar i EQT genererade en totalavkastning om 15 
procent. Vi saminvesterade med EQT X i Fortnox och 
ökade vårt ägande i EQT AB. 
 Våra företag fortsatte att identifiera och tillvarata 
möjligheter som AI erbjuder. 
 Vi skärpte våra hållbarhetsmål för 2030 med ytterligare 
fokus på Scope 3, där den största klimatpåverkan och de 
största affärsmöjligheterna finns. 
Under det fjärde kvartalet 2025 ökade vårt justerade 
substansvärde med 6 procent och totalavkastningen var 13 
procent. 
Noterade Bolag 
Noterade Bolag genererade en totalavkastning på 6 procent 
under det fjärde kvartalet, i linje med SIXRX. 
Sobi har de senaste åren breddat sin portfölj. Under kvartalet 
aviserades ett förvärv av Arthrosi för 14 mdr kr. Arthrosi äger 
lovande fas 3-tillgångar inom gikt, med förväntade studie-
resultat under 2026. Wärtsilä fortsatte att trimma sin produkt-
portfölj genom avyttringen av verksamheten Gas Solutions. 
Patricia Industries 
Under det fjärde kvartalet uppgick totalavkastningen till 1 
procent, drivet av vinsttillväxt och multipelexpansion, 
motverkat av negativa valutaeffekter. 
Den rapporterade omsättningen för de större dotterföretagen 
sjönk med 5 procent. Den organiska omsättningen ökade med 
5 procent i konstant valuta. BraunAbility, Nova Biomedical och 
Laborie växte betydligt snabbare. Justerad EBITA minskade 
med 6 procent, primärt drivet av negativa valutaeffekter och till 
en mindre grad, kostnader hänförliga till omstrukturering. 
Mölnlycke ökade den organiska omsättningen med 3 procent i 
konstant valuta. Wound Care växte 5 procent. Lönsamheten 
var stark, delvis tack vare effektiviseringsåtgärder. 
Tilläggsförvärv är fortsatt högprioriterade som komplement till 
organisk tillväxt. Laborie aviserade ett förvärv om 465 MUSD 
av systemet JADA®, vilket stärker erbjudandet inom obstetrik, 
och Sarnova slutförde två förvärv inom EMS revenue cycle 
management för totalt 165 MUSD. Samtliga förvärv finansieras 
av respektive företag, utan bidrag från Patricia Industries. 
Patricia Industries tillförde 200 Mkr i eget kapital till Atlas 
Antibodies för att stärka balansräkningen efter en längre tids 
svag utveckling. Mölnlycke och BraunAbility distribuerade 
totalt 4,1 mdr kr till Patricia Industries. 
Investeringar i EQT 
Under det fjärde kvartalet ökade värdet på Investeringar i EQT 
med 8 procent, drivet av EQT AB:s totalavkastning. Netto-
kassaflödet till Investor uppgick till 1,2 mdr kr, drivet av ett 
flertal avyttringar inom EQT-fonder. 
Finansiell flexibilitet 
Vårt kassaflöde var starkt 2025. Totala investeringar uppgick 
till 29 mdr kr och vid årsskiftet uppgick vår nettoskuld-
sättningsgrad till 2 procent, i den lägre delen av vårt 
målintervall. För räkenskapsåret 2025 föreslår Investors 
styrelse en utdelning om 5,60 kronor per aktie, en ökning om 8 
procent jämfört med 2024. De senaste 10 åren har den årliga 
utdelningstillväxten uppgått till 8 procent i genomsnitt. 
Framåtblickande 
Många av de marknadsförhållanden som rådde 2025 – 
valutamotvind, ökade tullar, avvaktande efterfrågan och 
oförutsägbar geopolitik – kommer sannolikt att bestå under 
2026. Våra företag fortsätter att fokusera på effektivitet, 
samtidigt som de investerar i de möjligheter som AI, den gröna 
omställningen, och andra trender erbjuder, för att säkerställa 
långsiktig lönsam tillväxt och överträffa konkurrenterna. Vår 
främsta uppgift är att engagera oss i våra företag genom att 
vara en krävande, men samtidigt stöttande, ägare. 
Med ett förväntat starkt kassaflöde under framtida år räknar vi 
med att fortsätta att investera inom alla tre affärsområden. Att 
vidareutveckla våra befintliga företag är alltid högsta prioritet, 
och vi fortsätter även sökandet efter nya plattformsföretag.
 
Framgång beror helt och hållet på att rätt personer är på rätt 
plats. Låt mig passa på att rikta ett varmt tack för allt utfört 
hårt arbete i alla våra företag och på Investor. 
Vårt syfte, att skapa värde för människor och samhället i stort 
genom att bygga starka och hållbara företag, guidar oss. 
Genom att fokusera på prestation, portfölj och personer, 
strävar vi efter att öka substansvärdet, betala en stadigt 
stigande utdelning och driva verksamheten effektivt och 
hållbart. Så skapas förutsättningar för att fortsätta generera 
en attraktiv totalavkastning. 
Tack för ert förtroende. 
 
Christian Cederholm 
Vd och koncernchef

===== SIDA 4 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 4 
Översikt substansvärde 
 Justerade värden Rapporterade värden 
 Antal aktier 
Ägarandelar 
kapital/röster (%) 
Andel av totala 
tillgångar (%) Värde, Mkr Värde, Mkr Värde, Mkr Värde, Mkr 
 31/12 2025 31/12 2025 31/12 2025 31/12 2025 31/12 2024 31/12 2025 31/12 2024 
Noterade Bolag  
ABB 265 385 142 14,4/14,4 16 182 966 158 209 182 966 158 209 
Atlas Copco 840 053 755 17,1/22,3 13 138 888 139 542 138 888 139 542 
Saab 163 890 488 30,2/39,7 8 88 419 38 113 88 419 38 113 
AstraZeneca 51 587 810 3,3/3,3 8 88 009 74 751 88 009 74 751 
SEB 446 198 927 21,8/21,9 8 87 230 69 047 87 230 69 047 
Nasdaq 58 182 426 10,2/10,2 5 51 999 49 452 51 999 49 452 
Epiroc 207 635 622 17,1/22,7 4 43 325 39 572 43 325 39 572 
Sobi 122 881 259 34,4/34,4 4 40 821 38 953 40 821 38 953 
Wärtsilä 104 711 363 17,7/17,7 3 34 390 20 571 34 390 20 571 
Ericsson 334 492 541 9,9/24,8 3 30 291 27 933 30 291 27 933 
Husqvarna 96 825 353 16,8/33,8 0 4 483 5 601 4 483 5 601 
Electrolux Professional 58 941 654 20,5/32,5 0 3 822 4 008 3 822 4 008 
Electrolux 50 786 412 17,9/30,4 0 3 255 4 665 3 255 4 665 
Totalt Noterade Bolag  72 797 899 670 415 797 899 670 415 
 
Patricia Industries Total exponering (%) 
Större dotterföretag 
Mölnlycke1)  99,7 7 74 403 91 258 17 402 18 750 
Laborie  98,5 3 31 820 32 472 8 198 10 332 
Nova Biomedical  99,1 3 29 946 14 755 21 615 9 172 
Sarnova  95,8 2 20 147 23 938 5 656 6 932 
Permobil1)  98,9 1 15 368 18 328 4 377 5 307 
Piab Group1)  98,0 1 11 951 14 770 6 955 7 463 
BraunAbility 93,8 1 9 469 11 863 187 1 896 
Vectura  99,7 0 3 385 3 692 4 485 5 669 
Atlas Antibodies2)  95,1 0 744 1 308 1 047 2 335 
Totalt större dotterföretag 18 197 235 212 384 69 922 67 856 
Tre Skandinavien  40,0/40,0 1 8 894 8 475 2 828 2 611 
Finansiella investeringar 0 1 982 2 250 1 982 2 250 
Totalt Patricia Industries exkl. kassa 19 208 110 223 109 74 733 72 716 
Totalt Patricia Industries inkl. kassa 225 396 238 775 92 019 88 383 
 
Investeringar i EQT 
   EQT AB 177 258 357 14,4/14,4 6 65 284 53 262 65 284 53 262 
   Fondinvesteringar  4 39 106 35 447 39 106 35 447 
Totalt Investeringar i EQT 9 104 390 88 710 104 390 88 710 
 
Övriga tillgångar och skulder   0 71 -283 71 -283 
Totala tillgångar exkl. kassa Patricia Industries 100 1 110 470 981 951 977 092 831 558 
Bruttoskuld* -50 507 -40 141 -50 507 -40 141 
Bruttokassa* 27 119 27 947 27 119 27 947 
   Varav Patricia Industries 17 286 15 666 17 286 15 666 
Nettoskuld -23 387 -12 194 -23 387 -12 194 
Substansvärde 1 087 082 969 756 953 705 819 364 
Substansvärde per aktie 355 317 311 268 
1) Inklusive fordringar hänförliga till stiftelser för incitamentsprogram.  
2)  Rapporterat värde per 31 december 2025 inkluderar nedskrivning av goodwill med 1,4 mdr kr.

===== SIDA 5 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 5 
Översikt 
För balansposter avser siffror inom parentes värdet vid utgången av 2024. 
För resultat- och kassaflödesposter avses motsvarande period föregående 
år. 
Substansvärde 
Under 2025 ökade det justerade substansvärdet från 
969,8 mdr kr till 1 087,1 mdr kr. Förändringen i det justerade 
substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till 14 
(20) procent under perioden, varav 6 (-2) procent under det 
fjärde kvartalet. 
Det rapporterade substansvärdet ökade från 819,4 mdr kr 
till 953,7 mdr kr. Förändringen i det rapporterade 
substansvärdet, inklusive återlagd utdelning, uppgick till 18 
(16) procent under perioden, varav 6 (-3) procent under det 
fjärde kvartalet. 
Totala justerade tillgångar per affärsområde 
 
Nettoskuld och kassaflöde 
Nettoskulden uppgick till 23 387 (12 194) Mkr per den 31 
december 2025, motsvarande en nettoskuldsättningsgrad 
om 2,1 (1,2) procent. 
Vår målsättning är att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 
procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en 
konjunkturcykel. Skuldsättningsgraden kan tidvis avvika 
från målnivån men bör inte överstiga 20 procent under en 
längre period. 
Bruttokassan uppgick till 27 119 (27 947) Mkr och 
bruttoskulden till 50 507 (40 141) Mkr per den 31 december 
2025. Den genomsnittliga löptiden på Investor AB:s 
låneportfölj uppgick till 9,2 (9,8) år per den 31 december 
2025. 
Nettoskuldsättningsgradens utveckling 
  
Investors nettoskuld 
Mkr 2025 2024 
Ingående nettoskuld -12 194 -13 938 
Noterade Bolag 
Utdelningar 15 410 15 001 
Övrig kapitaldistribution 1 36 
Försäljningar 1 711 - 
Investeringar -2 428 -2 842 
Förvaltningskostnader -185 -185 
Totalt 14 509 12 012 
Patricia Industries 
Erhållna likvider (distribution, avyttringar, 
övrigt) 9 252 9 197 
Investeringar -16 148 -2 842 
Överföring mellan Investor/Patricia 
Industries 8 748 - 
Förvaltningskostnader -400 -364 
Övrigt1) 168 377 
Totalt 1 620 6 368 
Investeringar i EQT 
Erhållen utdelning EQT AB 762 627 
Erhållna likvider (fonddistribution, övrigt) 6 976 3 726 
Investeringar (tillskjutet till fonder, 
saminvesteringar, övrigt) -10 076 -4 090 
Förvaltningskostnader -14 -12 
Totalt -2 351 252 
Investor övergripande 
Överföring mellan Investor/Patricia 
Industries -8 748 - 
Förvaltningskostnader -196 -194 
Utdelning till aktieägarna -15 929 -14 704 
Övrigt2) -97 -1 990 
Utgående nettoskuld -23 387 -12 194 
1) Inkluderar valutakursrelaterade effekter och netto betald ränta. 
2) Inkluderar valutakursrelaterade effekter, omvärdering av lån och netto betald ränta. 
Förvaltningskostnader 
Investors förvaltningskostnader uppgick till 795 (755) Mkr 
under 2025. 
Per den 31 december 2025 uppgick förvaltnings-
kostnaderna på rullande 12-månadersbasis till 0,07 (0,08) 
procent av det justerade substansvärdet. 
Investoraktien 
Aktiekursen för Investors A- och B-aktie var 328,70 
(292,20) kr respektive 330,40 (292,70) kr per den 31 
december 2025. 
Totalavkastningen på Investoraktien (B-aktien) uppgick till 
15 (27) procent under 2025, varav 13 (-6) under det fjärde 
kvartalet. 
SIXRX avkastningsindex steg med 13 (9) procent under 
2025, varav 6 (-6) under det fjärde kvartalet. 
Investors totala börsvärde, justerat för återköpta aktier, 
uppgick till 1 009 998 (895 926) Mkr per den 31 december 
2025. 
Genomsnittlig årlig totalavkastning 
0
200 000
400 000
600 000
800 000
1 000 000
1 200 000
4 kv
21
1 kv
22
2 kv
22
3 kv
22
4 kv
22
1 kv
23
2 kv
23
3 kv
23
4 kv
23
1 kv
24
2 kv
24
3 kv
24
4 kv
24
1 kv
25
2 kv
25
3 kv
25
4 kv
25
Mkr
Noterade Bolag
 Patricia Industries. ex. kassa
 Investeringar i EQT
-5
0
5
10
15
20
4 kv
21
1 kv
22
2 kv
22
3 kv
22
4 kv
22
1 kv
23
2 kv
23
3 kv
23
4 kv
23
1 kv
24
2 kv
24
3 kv
24
4 kv
24
1 kv
25
2 kv
25
3 kv
25
4 kv
25
Procent
Målintervall Nettoskuldsättningsgrad
0
5
10
15
20
25
1 år 5 år 10 år 20 år
Procent
Investor B
 SIXRX

===== SIDA 6 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 6 
Noterade Bolag 
Våra bolag inom Noterade Bolag är ABB, AstraZeneca, Atlas Copco, Electrolux, Electrolux Professional, Epiroc, Ericsson, Husqvarna, 
Nasdaq, Saab, SEB, Sobi och Wärtsilä. Dessa är multinationella företag med starka marknadspositioner och beprövade affärsmodeller. 
Viktiga händelser under kvartalet 
 Sobi aviserade ett förvärv av Arthrosi för 14 mdr kr och 
Wärtsilä aviserade avyttringen av verksamheten Gas 
Solutions. 
 Investor ingick avtal om att avyttra 5 miljoner aktier i SEB. 
Utveckling 
Totalavkastningen (exklusive förvaltningskostnader) 
uppgick till 22 (18) procent under 2025, varav 6 (-4) 
procent under det fjärde kvartalet. 
SIXRX avkastningsindex avkastade 13 (9) procent under 
2025, varav 6 (-6) procent under det fjärde kvartalet. 
Totalavkastning, Noterade Bolag 
 
Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) 
uppgick till 141 992 (106 074) Mkr under 2025, varav 
48 197 (-25 077) Mkr under det fjärde kvartalet. 
Påverkan på substansvärdet 
Mkr 4 kv 2025 2025 2024 
Värdeförändringar 46 236 126 767 91 257 
Utdelningar 2 007 15 410 15 001 
Förvaltningskostnader -46 -185 -185 
Totalt 48 197 141 992 106 074 
Påverkan på substansvärde och totalavkastning 
  4 kv 2025 2025 
 Värde, 
Mkr 
Påverkan, 
Mkr 
Total-
avkastn
ing (%)1) 
Påverkan, 
Mkr 
Total-
avkastn
ing (%) 
ABB 182 966 3 449 1,9 27 452 17,9 
Atlas Copco 138 888 7 914 6,0 1 267 1,0 
Saab 88 419 -5 212 -5,6 50 634 133,0 
AstraZeneca 88 009 14 754 20,1 14 949 20,3 
SEB 87 230 5 063 6,1 25 140 38,5 
Nasdaq 51 999 3 694 7,6 3 096 6,4 
Epiroc 43 325 2 940 7,2 4 542 11,5 
Sobi 40 821 5 653 16,1 1 868 4,8 
Wärtsilä 34 390 5 135 17,6 14 316 70,7 
Ericsson 30 291 4 256 16,4 1 481 5,9 
Husqvarna 4 483 -331 -6,8 -1 020 -18,2 
Electrolux 
Professional 3 822 285 8,1 -136 -3,3 
Electrolux 3 255 644 24,7 -1 410 -30,2 
Totalt 797 899 48 243 6,4 142 177 21,7 
1) Beräknas som summan av kursutveckling med återinvesterad utdelning,  
inklusive tilläggsinvesteringar och/eller avyttringar. 
 
Mottagna utdelningar 
Mottagna utdelningar uppgick till 15 410 (15 001) Mkr under 
2025, varav 2 007 (2 454) Mkr under det fjärde kvartalet. I 
mottagna utdelningar för året ingår 1 369 (1 369) Mkr i 
extrautdelning från SEB. 
Mottagna utdelningar, Noterade Bolag 
 
Investeringar och avyttringar 
Under det fjärde kvartalet 2025 avräknades avtalet om att 
avyttra 5 miljoner aktier i SEB, som ingicks under det tredje 
kvartalet 2025 och Investor erhöll 891 Mkr. Under det fjärde 
kvartalet ingick Investor ett nytt avtal om att avyttra 5 
miljoner aktier i SEB. Avräkning av avtalet kommer att ske 
under det första kvartalet 2026 och Investor beräknas 
erhålla cirka 950 Mkr. 
Under det tredje kvartalet 2025 förvärvades 7 444 454 B-
aktier i Ericsson för totalt 540 Mkr och 4 400 000 B-aktier i 
Atlas Copco förvärvades för totalt 593 Mkr. 
Avtalet om att avyttra 5 miljoner aktier i SEB, som ingicks 
under det andra kvartalet 2025, avräknades och Investor 
erhöll 820 Mkr.  
Under det andra kvartalet 2025 förvärvades 15 555 546 B-
aktier i Ericsson för totalt 1,2 mdr kr. 
Under det första kvartalet 2025 genomfördes inga 
investeringar eller avyttringar. 
Noterade Bolag, fördelning av värde 31 december 2025 
 
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
2021 2022 2023 2024 2025
Procent
Noterade Bolag
 SIXRX
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
2021 2022 2023 2024 2025
Mkr
Ordinarie utdelning Extrautdelning
Electrolux 0%
Electrolux 
Professional
0% Husqvarna 1%
Wärtsilä 4%Ericsson 4%
Sobi 5%
Epiroc 5%
Nasdaq 7%
AstraZeneca
11%
SEB 11%
Saab 11%
Atlas Copco
17%
ABB 23%
798 mdr kr

===== SIDA 7 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 7 
Patricia Industries 
Patricia Industries utvecklar privata företag i Norden och Nordamerika. Innehaven inkluderar Atlas Antibodies, BraunAbility, La borie, 
Mölnlycke, Nova Biomedical, Permobil, Piab Group, Sarnova, Vectura, Tre Skandinavien och Finansiella investeringar. 
 
Viktiga händelser under kvartalet 
 Totalavkastningen var 1 procent, främst drivet av vinsttillväxt 
och högre multiplar, motverkat av negativa valutaeffekter. 
 Laborie och Sarnova kommunicerade strategiska 
tilläggsförvärv, vilka stärker deras kunderbjudanden. 
 Mölnlycke och BraunAbility distribuerade totalt 4,1 mdr kr till 
Patricia Industries. 
Operationell utveckling 
Under 2025 sjönk omsättningen för de större dotter-
företagen med 1 procent. Den organiska tillväxten uppgick 
till 4 procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 13 779 
(10 266) Mkr, en minskning om 1 procent. Justerad EBITA 
minskade med 1 procent. 
Under det fjärde kvartalet 2025 sjönk omsättningen med 5 
procent. Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 
procent i konstant valuta. EBITA uppgick till 3 261 (3 572) 
Mkr, en minskning om 9 procent. Justerad EBITA minskade 
med 6 procent, drivet av negativa valutaeffekter och 
kostnader för omstrukturering. 
Per den 31 december 2025 uppgick företagens (dotter-
företag och 40 procent av Tre Skandinavien, Nova 
Biomedical inkluderat under det tredje och fjärde kvartalet 
2025) sammanlagda omsättning och EBITDA till 68,4 mdr 
kr respektive 17,2 mdr kr på rullande 12-månadersbasis. 
Under det fjärde kvartalet 2025 uppgick omsättningen och 
EBITDA till 17,6 mdr kr respektive 4,3 mdr kr. 
Patricia Industries, justerade värden, 31 december 2025 
 
Rapporterad EBITDA (dotterföretag & 40% Tre Skandinavien) 
Större dotterföretag, utveckling 
4  k v  2 0 2 5         
Mkr Omsättning 
Organisk 
tillväxt, 
konstant valuta EBIT DA EBITDA (%) EBITA 1) EBITA (%) 
Operativt 
kassaflöde 
Mölnlycke 5 921 3 1 803 30,4 1 602 27,0 1 976 
Laborie 1 205 9 271 22,9 255 21,5 376 
Nova Biomedical 1 658 10 549 33,0 515 30,9 285 
Sarnova 2 796 6 405 14,6 351 12,7 188 
Permobil 1 573 1 35 1 22,3 297 18,9 360 
Piab Group 898 -3 187 20,8 144 16,1 177 
BraunAbility 2 507 12 248 10,0 196 8,0 13 
Vectura 96 39 57 58,9 -98 -101,7 -131 
Atlas Antibodies 61 -6 7 10,8 -1 -2,4 12 
Totalt 16 716 3 877 23,2 3 261 19,5 3 257 
Rapporterad tillväxt, % -5 -7 -9 
Organisk tillväxt, % 5 
2 0 2 5         
Mkr Omsättning 
Organisk 
tillväxt, 
konstant valuta EBIT DA EBITDA (%) EBITA 1) EBITA (%) 
Operativt 
kassaflöde 
Mölnlycke 23 292 4 6 594 28,3 5 767 24,8 4 901 
Laborie 4 753 10 1 421 29,9 1 350 28,4 1 318 
Nova Biomedical 6 470 6 2 005 31,0 1 859 28,7 1 662 
Sarnova 11 335 4 1 980 17,5 1 751 15,5 1 089 
Permobil 6 161 1 1 406 22,8 1 189 19,3 1 113 
Piab Group 3 599 1 936 26,0 776 21,5 722 
BraunAbility 10 919 4 1 392 12,7 1 178 10,8 908 
Vectura 372 56 214 57 ,6 -119 -32,1 -896 
Atlas Antibodies 265 -4  61 23,2 29 11,0 48 
Totalt 67 166 16 008 23,8 13 779 20,5 10 866 
Rapporterad tillväxt, % -1 1 -1 
Organisk tillväxt, % 4 
1) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.      
Mölnlycke
36%
Laborie 15%
Nova 
Biomedical
14%
Sarnova 10%
Permobil 7%
Piab 6%
BraunAbility 5%
Tre 
Skandinavien 4%
Vectura 2% Financial 
Investments 1%
Atlas 
Antibodies 0%
208 mdr kr
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
12 000
14 000
16 000
18 000
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
5 000
1 kv 15
2 kv 15
3 kv 15
4 kv 15
1 kv 16
2 kv 16
3 kv 16
4 kv 16
1 kv 17
2 kv 17
3 kv 17
4 kv 17
1 kv 18
2 kv 18
3 kv 18
4 kv 18
1 kv 19
2 kv 19
3 kv 19
4 kv 19
1 kv 20
2 kv 20
3 kv 20
4 kv 20
1 kv 21
2 kv 21
3 kv 21
4 kv 21
1 kv 22
2 kv 22
3 kv 22
4 kv 22
1 kv 23
2 kv 23
3 kv 23
4 kv 23
1 kv 24
2 kv 24
3 kv 24
4 kv 24
1 kv 25
2 kv 25
3 kv 25
4 kv 25
Mkr
Kvartal Rullande 12m (höger)

===== SIDA 8 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 8 
Värdeutveckling 
Påverkan på det justerade substansvärdet uppgick till  
-22 302 (54 849) Mkr under 2025, varav 2 386 (14 195) 
Mkr under det fjärde kvartalet. 
Påverkan på det justerade substansvärdet 
Mkr 4 kv 2025 2025 2024 
Värdeförändringar 2 527 -21 895 55 189 
Förvaltningskostnader -102 -400 -364 
Övrigt -39 -7 24 
Totalt 2 386 -22 302 54 849 
 
Baserat på bedömda marknadsvärden uppgick 
totalavkastningen för Patricia Industries, inklusive kassan, 
till -9 procent (-10 procent exklusive kassan) under 2025, 
varav 1 procent (1 procent exklusive kassan) under det 
fjärde kvartalet. Totalavkastningen under det fjärde 
kvartalet drevs främst av vinsttillväxt och högre multiplar, 
motverkat av negativa valutaeffekter. Baserat på bedömda 
marknadsvärden värderas de större dotterföretagen till en 
värdeviktad EV/EBITDA-multipel (rullande 12 månader) på 
15,8x.  
För mer information kring värdering, se sidan 36. 
Investeringar och avyttringar 
Under 2025 uppgick investeringar till 16 148 Mkr, varav 
240 Mkr under det fjärde kvartalet, främst hänförligt till ett 
tillskott av eget kapital om 200 Mkr till Atlas Antibodies.  
Avyttringar uppgick till 60 Mkr under 2025, varav 23 Mkr 
under det fjärde kvartalet. 
Erhållen distribution 
Under 2025 uppgick distribution till Patricia Industries till 
9 192 Mkr, varav 4 125 Mkr under det fjärde kvartalet från 
Mölnlycke och BraunAbility. 
Distribution till Patricia Industries 
 
Patricia Industries, nettokassa 
Mkr 4 kv 2025 2025 2024 
Början av perioden 13 532 15 666 9 299 
Nettokassaflöde 3 908 -6 896 6 355 
Överföring mellan 
Investor/Patricia Industries - 8 748 - 
Övrigt1) -154 -232 12 
Periodens utgång 17 286 17 286 15 666 
1) Inkluderar valutakursrelaterade effekter, finansnetto och förvaltningskostnader. 
Patricia Industries – värderingsöversikt 
 
Bedömda 
marknadsvärden, 
Mkr, 31/12 2025 
Förändring 4 
kv 2025 vs. 3 
kv 2025, Mkr 
 
Värdedrivare Kommentar 
Större dotterföretag   
   Mölnlycke 74 403 -1 474 Valuta  och multiplar påverkade negativt, 
resultat påverkade positivt. 2,2 mdr kr 
distribution till Patricia Industries 
Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 14,7x 
   Laborie 31 820 1 885 Multiplar, resultat och kassaflöde 
påverkade positivt, valuta påverkade 
negativt 
Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 19,0x 
   Nova Biomedical 29 946 2 548 Mult iplar och resultat påverkade positivt, 
valuta påverkade negativt 
Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 19,2x 
   Sarnova 20 147 -1 261 Resultat påverkade positivt, kassaflöde 
och multiplar påverkade negativt 
Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 14,4x 
   Permobil 15 368 174 Kassaflöde och multiplar påverkade 
positivt, resultat påverkade negativt 
Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 14,1x 
   Piab Group 11 951 -2 098 Resultat och multiplar påverkade 
negativt 
Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 16,5x 
   BraunAbility 9 469 -1 133 Resultat och multiplar påverkade 
positivt, valuta påverkade negativt. 2,0 
mdr kr distribution till Patricia Industries 
Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 11,6x 
   Vectura 3 385 -56 Inga större värdedrivare Bedömt marknadsvärde på fastighets-
portföljen minus skuld och kostnader 
   Atlas Antibodies 744 35 Resultat påverkade negativt. 200 Mkr 
tillskott eget kapital från Patricia 
Industries  
Tillämpad EV/justerad LTM EBITDA 14,8x 
Partnerägda investeringar   
   Tre Skandinavien 8 894 42 Resultat och multiplar påverkade 
positivt, kassaflöde påverkade negativt 
Tillämpad EV/rapporterad LTM EBITDA 6,5x 
Finansiella investeringar 1 982 -43   Multipel- eller tredjepartsvärdering 
Totalt 208 110   
Totalt inkl. kassa 225 396   
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
9 000
10 000
2021 2022 2023 2024 2025
Mkr

===== SIDA 9 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 9 
 
Ett världsledande företag inom medicinteknik som specialiserar sig på 
hållbara lösningar inom sårvård och kirurgiska ingrepp. Läs mer på 
www.molnlycke.com
 
Händelser under kvartalet 
Koncern 
 Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 3 procent i 
konstant valuta, drivet av Wound Care, Gloves och 
Antiseptics, medan Operating Room Solutions minskade. 
 EBITA-marginalen förbättrades jämfört med föregående år, 
drivet av gynnsam produktmix och lägre rörelsekostnader till 
följd av god kostnadskontroll. Valutaeffekter, 
underabsorption i tillverkningen och tullar påverkade 
marginalen negativt. 
 Mölnlycke distribuerade 200 MEUR till Patricia Industries.  
Wound Care 
 Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 5 procent i 
konstant valuta. Kategorierna Prevention och Post-op 
fortsatte att driva efterfrågan i USA. Tillväxten i Kina var 
fortsatt stark. Inom EMEA sjönk omsättningen, med fortsatt 
utmanande marknadsförutsättningar i Frankrike och 
Tyskland. 
Operating Room Solutions 
 Den organiska omsättningen sjönk med 2 procent i konstant 
valuta, drivet av utmanande marknadsförutsättningar i både 
Europa och Mellanöstern. 
Gloves 
 Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 3 procent i 
konstant valuta, drivet av USA. EMEA minskade till följd av 
lägre omsättning i Mellanöstern. 
Antiseptics 
 Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 7 procent i 
konstant valuta, främst drivet av en god utveckling i USA. 
Mölnlycke, omsättnings- och marginalutveckling 
 
Nyckeltal, Mölnlycke 
Resultatposter, MEUR 
 2025 2024 
 4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Omsättning  540 2 104 546 2 064 
EBITDA  164 596 158 595 
EBITA  146 521 140 523 
  
Omsättningstillväxt, %  -1 2 8 7 
Organisk omsättningstillväxt, 
konstant valuta, %  3 4 8 7 
      
EBITDA, %  30,4 28,3 28,9 28,8 
EBITA, %  27,0 24,8 25,6 25,3 
  
Kassaflödesposter, MEUR  4 kv 12 m 4 kv 12 m 
EBITDA  164 596 158 595 
Leasebetalning  -5 -23 -5 -22 
Förändring i rörelsekapital  43 -50 3 -59 
Investeringar  -23 -80 -23 -61 
Operativt kassaflöde  179 443 132 453 
Förvärv/avyttringar  - - -19 -33 
Aktieägartillskott/distribution  -200 -400 -300 -500 
Övrigt1)  -50 -127 -83 -206 
Ökning(-)/minskning(+) i 
nettoskuld  -71 -84 -270 -286 
  
Nyckeltal  
Rörelsekapital/omsättning, %  22 
Investeringar/omsättning, %  4 
  
Balansposter, MEUR  31/12 2025 31/12 2024 
Nettoskuld  1 881 1 796 
  
  31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda  8 510 8 530 
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och  
förändring av leasingskulder. 
Omsättning och organisk tillväxt per affärsområde 
 Andel av omsättningen, 
(%) 
Organisk tillväxt, 
konstant valuta, (%) 
 Senaste 12 mån. 4 kv 2025 
Wound Care 60 5 
Operating Room 
Solutions 25 -2 
Gloves 12 3 
Antiseptics 3 7 
Totalt 100 3 
Omsättning per geografi 
 Andel av omsättningen, (%) 
 2025 
Europa, Mellanöstern, Afrika 56 
Amerika 34 
Asien och Stillahavsområdet 10 
Totalt 100 
  
0
5
10
15
20
25
30
35
0
100
200
300
400
500
600
700
4 kv
21
1 kv
22
2 kv
22
3 kv
22
4 kv
22
1 kv
23
2 kv
23
3 kv
23
4 kv
23
1 kv
24
2 kv
24
3 kv
24
4 kv
24
1 kv
25
2 kv
25
3 kv
25
4 kv
25
MEUR
Omsättning EBITDA, % EBITA, %

===== SIDA 10 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 10 
  
 
En leverantör av produkter för diagnostik och behandling inom 
gastroenterologi, urologi och urogynekologi samt obstetrik, gynekologi och 
neonatalvård. Läs mer på www.laborie.com 
Händelser under kvartalet 
 Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 9 procent i 
konstant valuta. Samtliga affärsområden växte och 
produkten OptilumeTM mot urinrörsförträngning bidrog 
särskilt till tillväxten. 
 Justerat för 11 MUSD i kostnader hänförliga till förvärvet av 
JADA® och det nyligen genomförda vd-bytet, sjönk EBITA-
marginalen något, drivet av investeringar i försäljning och 
marknadsföring. 
 Den 6 november 2025 kommunicerade Laborie ett avtal om 
att förvärva systemet JADA® från Organon. JADA® är en 
produkt som med hjälp av låggradigt vakuum kontrollerar och 
behandlar onormala blödningar i livmodern efter förlossning. 
Förvärvet tillför en innovativ produkt som i hög grad 
kompletterar Labories erbjudande inom affärsområden 
Obstetrics. Laborie kommer att betala 440 MUSD vid 
tillträdet, samt upp till ytterligare 25 MUSD villkorat av ett 
antal omsättningsmål för 2026. För 12-månadersperioderna 
per 30 juni 2025 och 31 december 2024 uppgick 
omsättningen för JADA® till 67 respektive 61 MUSD. 
Lönsamheten förväntas vara i linje med Labories historiska 
nivåer. Förvärvet kommer att finansieras med befintliga 
likvida medel och lån och förväntas slutföras under det första 
kvartalet 2026. 
Nyckeltal, Laborie 
Resultatposter, MUSD  2025 2024 
 4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Omsättning  128 484 115 436 
EBITDA  29 145 37 133 
EBITA  27 137 36 126 
  
Omsättningstillväxt, %  11 11 19 22 
Organisk omsättningstillväxt, 
konstant valuta, %  9 10 18 21 
      
EBITDA, %  22,9 29,9 32,3 30,4 
EBITA, %  21,5 28,4 31,2 29,0 
  
Kassaflödesposter, MUSD  4 kv 12 m 4 kv 12 m 
EBITDA  29 145 37 133 
Leasebetalning  -1 -3 -1 -3 
Förändring i rörelsekapital  15 7 -7 -25 
Investeringar  -4 -15 -4 -17 
Operativt kassaflöde  40 134 26 87 
Förvärv/avyttringar  0 -14 - -11 
Aktieägartillskott/distribution  - - - - 
Övrigt1)  -11 -45 -5 -30 
Ökning(-)/minskning(+) i 
nettoskuld  29 75 21 46 
  
Nyckeltal  
Rörelsekapital/omsättning, %  19 
Investeringar/omsättning, %  3 
  
Balansposter, MUSD  31/12 2025 31/12 2024 
Nettoskuld  314 390 
  
  31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda  1 080 1 060 
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och  
förändring av leasingskulder. 
 
 
 
En global leverantör av forskningsrelaterade och analytiska instrument till 
kunder inom bioteknologi, klinik samt livsmedelsindustrin. Läs mer på 
www.novabiodev.com 
Händelser under kvartalet 
 Den organiska omsättningstillväxten (pro forma) uppgick till 
10 procent i konstant valuta, drivet av stark tillväxt för 
produkter inom klinik och måttlig tillväxt för produkter inom 
biofarma, där marknaden är fortsatt utmanande, samt en 
återhämtning efter den cyberincident som inträffade i det 
tredje kvartalet 2025.   
 EBITA-marginalen ökade, främst drivet av operationell 
hävstång och integrationsrelaterade effektivitets-
förbättringar, delvis motverkat av ökade investeringar i 
koncernfunktioner för att understödja det integrerade 
företaget, samt förhöjda tillverkningskostnader för ett antal 
produkter till följd av störningar i produktionen hänförliga till 
cyberincidenten och tullar. 
Nyckeltal, Nova Biomedical1) 
Resultatposter, MUSD  2025 2024 
 4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Omsättning  175 659 160 621 
EBITDA  58 204 50 185 
EBITA  54 189 46 171 
  
Omsättningstillväxt, %  10 6 11 9 
Organisk omsättningstillväxt, 
konstant valuta, %  10 6 11 9 
      
EBITDA, %  33,0 31,0 31,1 29,8 
EBITA, %  30,9 28,7 28,9 27,5 
   
Kassaflödesposter, MUSD2)  4 kv 12 m 4 kv 12 m 
EBITDA  58 204 n/a n/a 
Leasebetalning  0 -1 n/a n/a 
Förändring i rörelsekapital  -25 -29 n/a n/a 
Investeringar  -2 -5 n/a n/a 
Operativt kassaflöde  31 169 n/a n/a 
Förvärv/avyttringar  - -2 190 n/a n/a 
Aktieägartillskott/distribution  - 1 600 n/a n/a 
Övrigt3)  -17 -188 n/a n/a 
Ökning(-)/minskning(+) i 
nettoskuld  14 -609 n/a n/a 
  
Nyckeltal  
Rörelsekapital/omsättning, %  13 
Investeringar/omsättning, %  1 
  
Balansposter, MUSD2)  31/12 2025 31/12 2024 
Nettoskuld  778 n/a 
  
  31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda  1 845 1 930 
1) Nova Biomedical redovisas proforma om inte annat anges. EBITDA och EBITA justerat 
för transaktions- och integrationskostnader. 
2) Kassaflöde och nettoskuld ej proformerad för Nova Biomedical. 
3) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och  
förändring av leasingskulder.

===== SIDA 11 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 11 
 
 
 
En amerikansk specialistdistributör av sjukvårds- och säkerhetsprodukter, 
tjänster och mjukvara för räddningstjänst, akutsjukvård och hantering av 
akuta hjärtstopp. Läs mer på www.sarnova.com 
Händelser under kvartalet 
 Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 6 procent i 
konstant valuta, drivet av stark tillväxt inom Emergency 
Preparedness och Emergency Medical Services (EMS) 
Revenue Cycle Management (RCM). 
 Justerat för kostnader om cirka 6 MUSD i kvartalet hänförliga 
till förvärven av Quick Med Claims och Golden Hour Data 
Systems, var EBITA-marginalen stabil. 
 Den 15 respektive 17 november förvärvade Sarnova Quick 
Med Claims och Golden Hour Data Systems, leverantörer av 
RCM-tjänster för mark- och flygtransporter inom EMS. För 
helåret 2025 uppgick den totala omsättningen till cirka 55 
MUSD med en lönsamhet något över Sarnovas historiska 
nivåer. Den totala köpeskillingen uppgick till 165 MUSD, vilket 
finansierades med likvida medel och lån. 
Nyckeltal, Sarnova 
Resultatposter, MUSD  2025 2024 
 4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Omsättning  296 1 154 271 1 069 
EBITDA  43 202 45 173 
EBITA  38 178 41 152 
  
Omsättningstillväxt, %  9 8 8 8 
Organisk omsättningstillväxt, 
konstant valuta, %  6 4 1 3 
      
EBITDA, %  14,6 17,5 16,8 16,1 
EBITA, %  12,7 15,5 15,0 14,2 
  
Kassaflödesposter, MUSD  4 kv 12 m 4 kv 12 m 
EBITDA  43 202 45 173 
Leasebetalning  -1 -4 -1 -4 
Förändring i rörelsekapital  -22 -62 5 -10 
Investeringar  0 -25 -8 -19 
Operativt kassaflöde  20 111 41 139 
Förvärv/avyttringar  -159 -284 -1 -312 
Aktieägartillskott/distribution  - - - - 
Övrigt1)  -17 -77 -30 -76 
Ökning(-)/minskning(+) i 
nettoskuld  -156 -250 10 -249 
  
Nyckeltal  
Rörelsekapital/omsättning, %  16 
Investeringar/omsättning, %  2 
  
Balansposter, MUSD  31/12 2025 31/12 2024 
Nettoskuld  973 723 
  
  31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda  1 935 1 515 
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och  
förändring av leasingskulder. 
 
 
 
En leverantör av avancerade rehablösningar inom mobilitet, inklusive 
eldrivna och manuella rullstolar, dynor och drivaggregat. Läs mer på 
www.permobil.com 
Händelser under kvartalet 
 Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 1 procent i 
konstant valuta, drivet av Americas och APAC. TiLites nya 
generation av manuella rullstolar bidrog särskilt till tillväxten, 
medan Power Assist Devices minskade. 
 EBITA-marginalen förbättrades något då förbättrad 
kostnadseffektivitet motverkade kostnader om 32 Mkr för 
pågående omstrukturering.  
 Permobil fortsatte att investera i digitalisering och AI, och har 
implementerat AI-baserade verktyg för kundanpassning av 
eldrivna rullstolar och automatiserad orderläggning. 
Nyckeltal, Permobil 
Resultatposter, Mkr  2025 2024 
 4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Omsättning  1 573 6 161 1 744 6 518 
EBITDA  351 1 406 375 1 506 
EBITA  297 1 189 317 1 288 
  
Omsättningstillväxt, %  -10 -5 3 9 
Organisk omsättningstillväxt, 
konstant valuta, %  1 1 3 7 
      
EBITDA, %  22,3 22,8 21,5 23,1 
EBITA, %  18,9 19,3 18,2 19,8 
   
Kassaflödesposter, Mkr  4 kv 12 m 4 kv 12 m 
EBITDA  351 1 406 375 1 506 
Leasebetalning  -18 -73 -20 -81 
Förändring i rörelsekapital  97 46 87 -11 
Investeringar  -70 -266 -80 -350 
Operativt kassaflöde  360 1 113 362 1 065 
Förvärv/avyttringar  -18 -29 - -25 
Aktieägartillskott/distribution  - -1 508 - -607 
Övrigt1)  5 106 -397 -1 000 
Ökning(-)/minskning(+) i 
nettoskuld  347 -319 -34 -568 
  
Nyckeltal  
Rörelsekapital/omsättning, %  21 
Investeringar/omsättning, %  4 
  
Balansposter, Mkr  31/12 2025 31/12 2024 
Nettoskuld  4 092 3 774 
  
  31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda  2 020 2 045 
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och  
förändring av leasingskulder.

===== SIDA 12 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 12 
 
 
En leverantör av grip- och transportlösningar för slutanvändare och maskin-
tillverkare för att förbättra energieffektivitet, produktivitet och arbetsmiljö. 
Läs per på www.piabgroup.com 
Händelser under kvartalet 
 Den organiska omsättningen minskade med 3 procent i 
konstant valuta. Vacuum Automation växte, medan Lifting 
Automation och Vacuum Conveying minskade. EMEA bidrog 
positivt, medan Americas och APAC minskade. 
 EBITA-marginalen sjönk, främst drivet av lägre omsättning, 
negativa valutaeffekter och tullar, samt 37 Mkr i 
omstruktureringskostnader för att anpassa kostnadsbasen. 
 Piab Group presenterade en expansion av Kenos produktlinje 
för vakuumgripdon. Vakuumgripdonet är tillverkat av 
återvunnen lätt aluminium och har en integrerad 
energibesparingsfunktion för att säkerställa att endast 
nödvändig mängd luft används för att upprätthålla vakuum, 
vilket minskar luftförbrukningen och miljöpåverkan med upp 
till 33 procent. 
Nyckeltal, Piab Group 
Resultatposter, Mkr  2025 2024 
 4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Omsättning  898 3 599 1 007 3 446 
EBITDA  187 936 304 928 
EBITA  144 776 260 774 
   
Omsättningstillväxt, %  -11 4 24 12 
Organisk omsättningstillväxt, 
konstant valuta, %  -3 1 7 3 
      
EBITDA, %  20,8 26,0 30,2 26,9 
EBITA, %  16,1 21,5 25,8 22,5 
   
Kassaflödesposter, Mkr  4 kv 12 m 4 kv 12 m 
EBITDA  187 936 304 928 
Leasebetalning  -22 -75 -16 -69 
Förändring i rörelsekapital  53 -19 8 -92 
Investeringar  -42 -119 -15 -110 
Operativt kassaflöde  177 722 281 658 
Förvärv/avyttringar  -57 -237 -5 -1 902 
Aktieägartillskott/distribution  - -180 - 1 108 
Övrigt1)  12 23 -253 -722 
Ökning(-)/minskning(+) i 
nettoskuld  132 328 23 -858 
  
Nyckeltal  
Rörelsekapital/omsättning, %  18 
Investeringar/omsättning, %  3 
  
Balansposter, Mkr  31/12 2025 31/12 2024 
Nettoskuld  3 178 3 506 
  
  31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda  1 560 1 420 
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och  
förändring av leasingskulder. 
 
 
 
En leverantör av mobilitetsrelaterade transportlösningar, inklusive 
rullstolsanpassade fordon, hissar och säten, förvaring och 
säkringsprodukter. Läs mer på www.braunability.com 
Händelser under kvartalet 
 Den organiska omsättningstillväxten uppgick till 12 procent i 
konstant valuta, drivet av stark efterfrågan på 
rullstolsanpassade fordon i konsumentsegmentet. 
 Justerat för förvärvsrelaterade kostnader 2024 ökade EBITA-
marginalen något, drivet av operationell hävstång och 
fortsatta effektivitetsförbättringar. 
 Den 10 december 2025 distribuerade BraunAbility 225 MUSD 
till aktieägarna, varav 211 MUSD till Patricia Industries. 
Nyckeltal, BraunAbility 
Resultatposter, MUSD  2025 2024 
 4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Omsättning  267 1 112 239 1 072 
EBITDA  27 142 17 120 
EBITA  21 120 8 95 
  
Omsättningstillväxt, %  12 4 -15 -2 
Organisk omsättningstillväxt, 
konstant valuta, %  12 4 -15 -2 
      
EBITDA, %  10,0 12,7 6,9 11,2 
EBITA, %  8,0 10,8 3,2 8,9 
   
Kassaflödesposter, MUSD  4 kv 12 m 4 kv 12 m 
EBITDA  27 142 17 120 
Leasebetalning  -2 -7 -2 -8 
Förändring i rörelsekapital  -14 -11 7 -11 
Investeringar  -9 -31 -7 -26 
Operativt kassaflöde  3 92 14 75 
Förvärv/avyttringar  - - - -196 
Aktieägartillskott/distribution  -225 -225 - - 
Övrigt1)  -7 -25 -10 -45 
Ökning(-)/minskning(+) i 
nettoskuld  -229 -157 4 -167 
  
Nyckeltal  
Rörelsekapital/omsättning, %  7 
Investeringar/omsättning, %  3 
  
Balansposter, MUSD  31/12 2025 31/12 2024 
Nettoskuld  570 413 
  
  31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda  1 935 1 870 
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och  
förändring av leasingskulder.

===== SIDA 13 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 13 
 
 
Utvecklar och förvaltar innovationskluster och kommersiella fastigheter. Läs 
mer på www.vectura.se 
Händelser under kvartalet 
 De totala intäkterna ökade med 42 procent, drivet av 
hyresintäkter från The Loop (Lund) och Saabs nya FoU-
fokuserade kontorsbyggnad i Lund, som tillträddes den 1 
oktober. 
 Överskottsgraden
2) ökade med 5 procentenheter, drivet av 
nyligen färdigställda fastigheter med ”triple net lease 
agreeements”. Den totala pro rataandelen av driftnettot1) från 
Joint Ventures uppgick till 19 Mkr (ej konsoliderat).  
 Under kvartalet avyttrade Vectura Aktiebolaget Näckström, 
bestående av fastigheten Arsenalsgatan 8 och Villa Täcka 
udden, till FAM AB. Det totala fastighetsvärdet i transaktionen 
uppgick till 1,4 mdr kr. Avyttringen är i linje med Vecturas 
strategiska fokus på utveckling av innovationskluster. 
Nyckeltal, Vectura 
Resultatposter, Mkr 
2025 2024 
4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Totala intäkter 96 372 68 245 
Driftnetto1) 67 265 44 169 
Överskottsgrad, %2) 70,1 71,3 64,6 69,0 
   
     
Kassaflödesposter, Mkr 4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Investeringar3) -274 -1 167 -1 282 -2 677 
 
Balansposter, Mkr 31/12 2025 31/12 2024 
Extern Nettoskuld 4 056 3 283 
 
Fastighetsrelaterade nyckeltal 31/12 2025 12/31 2024 
Värde fastighetsportfölj, Mkr 7 738 8 490 
varav byggnader under förvaltning 7 256 6 374 
Belåningsgrad, % 52 38 
Byggnader under förvaltning, Kvm4) 106 954 74 022 
Uthyrningsgrad, % byggnader under 
förvaltning 99 99 
     
 31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda 40 40 
1) Totala intäkter - fastighetskostnader. 
2) Driftnetto/Totala intäkter. 
3) Inklusive tillskott till intresseföretag. 
4) Total färdigställd yta, uthyrd eller möjlig för uthyrning. 
 
 
 
 
En leverantör av avancerade reagenser för bas- och biomedicinsk forskning. 
Läs mer på www.atlasantibodies.com 
Händelser under kvartalet 
 Den organiska omsättningen minskade med 6 procent i 
konstant valuta, drivet av verksamheten inom evitria som 
fortsätter att påverkas av svag efterfrågan, vilket delvis 
motverkades av tillväxt inom HistoCyte Laboratories. 
 EBITA-marginalen sjönk till följd av den lägre omsättningen 
och investeringar i organisationen, samt justeringar av 
lagervärden. 
 Patricia Industries tillsköt 200 Mkr i eget kapital för att stärka 
balansräkningen. 
Nyckeltal, Atlas Antibodies 
Resultatposter, Mkr  2025 2024 
 4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Omsättning  61 265 69 286 
EBITDA  7 61 21 96 
EBITA  -1 29 13 63 
  
Omsättningstillväxt, %  -11 -7 -16 -23 
Organisk omsättningstillväxt, 
konstant valuta, %  -6 -4 -17 -23 
      
EBITDA, %  10,8 23,2 30,8 33,5 
EBITA, %  -2,4 11,0 18,9 21,9 
   
Kassaflödesposter, Mkr  4 kv 12 m 4 kv 12 m 
EBITDA  7 61 21 96 
Leasebetalning  -3 -13 -3 -15 
Förändring i rörelsekapital  11 13 3 -2 
Investeringar  -2 -13 -1 -8 
Operativt kassaflöde  12 48 21 71 
Förvärv/avyttringar  - - - - 
Aktieägartillskott/distribution  200 200 - - 
Övrigt1)  0 -17 1 -75 
Ökning(-)/minskning(+) i 
nettoskuld  212 231 22 -4 
  
Nyckeltal  
Rörelsekapital/omsättning, %  78 
Investeringar/omsättning, %  5 
  
Balansposter, Mkr  31/12 2025 31/12 2024 
Nettoskuld  146 377 
  
  31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda  110 105 
1) Inkluderar effekter av valutakursförändringar, räntebetalningar, skatt och  
förändring av leasingskulder.

===== SIDA 14 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 14 
 
En leverantör av mobila röst- och bredbandstjänster i Sverige och Danmark. 
Läs mer på www.tre.se 
Händelser under kvartalet 
 Abonnemangsbasen ökade med 82 000, varav 50 000 i 
Sverige och 31 000 i Danmark. 
 Serviceintäkterna ökade med 6 procent och EBITDA med 7 
procent. 
 Tre Sverige lanserade 3Koppla, en integrerad plattform för 
företagskommunikation som kombinerar abonnemang, 
hårdvara, AI-baserade tjänster, smart telefoni och sömlös 
systemintegration i en användarvänlig, mobilstyrd lösning för 
företag av alla storlekar. 
Nyckeltal, Tre Skandinavien 
  2025 2024 
Resultatposter  4 kv 12 m 4 kv 12 m 
Omsättning, Mkr 3 662 12 965 3 348 12 48
5 
   Sverige, Mkr 2 462 8 549 2 211 8 212 
   Danmark, MDKK 816 2 986 739 2 790 
 
Serviceintäkter, Mkr1) 2 332 9 065 2 199 8 583 
   Sverige, Mkr 1 497 5 823 1 388 5 412 
   Danmark, MDKK 567 2 192 527 2 071 
 
EBITDA, Mkr 1 130 4 438 1 053 4 244 
   Sverige, Mkr 827 3 210 757 3 045 
   Danmark, MDKK 206 830 192 783 
 
EBITDA, % 30,9 34,2 31,4 34,0 
   Sverige 33,6 37,5 34,2 37,1 
   Danmark 25,3 27,8 26,0 28,0 
 
Nyckeltal 
Investeringar/omsättning, % 12 
 
Balansposter, Mkr 31/12 2025 31/12 2024 
Nettoskuld 6 441 6 950 
 
 31/12 2025 31/12 2024 
Antal anställda 1 850 1 895 
 
Övriga nyckeltal 31/12 2025 31/12 2024 
Abonnemang 4 678 000 4 418 000 
   Sverige 2 889 000 2 759 000 
   Danmark 1 789 000 1 660 000 
 1) Mobila serviceintäkter exklusive termineringsintäkter.

===== SIDA 15 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 15 
Investeringar i EQT 
EQT är en syftesdriven global investeringsorganisation fokuserad på aktiva ägarstrategier. Med ett nordiskt arv och global räckvidd har 
EQT under tre årtionden genererat stabil och attraktiv avkastning inom flera geografiska områden, sektorer och strategier. Investor var en 
av EQT:s grundare 1994 och har investerat i de allra flesta av dess fonder. 
Läs mer på www.eqtgroup.com 
Händelser under kvartalet 
 Investor slutförde investeringen i Fortnox, en saminvestering 
med EQT X. Den totala investeringen uppgår till 4 492 Mkr. 
Utveckling 
Påverkan på substansvärdet (justerat och rapporterat) 
uppgick till 13 329 (6 874) Mkr under 2025, varav 8 247  
(-4 872) Mkr under det fjärde kvartalet. 
Den rapporterade värdeförändringen uppgick till 15 procent 
under 2025, varav 17 procent i konstant valuta. Under det 
fjärde kvartalet uppgick värdeförändringen till 8 procent, 
varav 9 procent i konstant valuta. 
Nettokassaflödet till Investor uppgick till -2 351 Mkr under 
2025, varav 1 215 Mkr under det fjärde kvartalet. 
Investeringar i EQT AB 
Totalavkastningen uppgick till 22 procent under 2025, 
varav 14 procent under det fjärde kvartalet. 
Erhållen utdelning uppgick till 762 Mkr under 2025, varav 
381 Mkr under det fjärde kvartalet. 
Under det andra kvartalet 2025 förvärvade Investor aktier i 
EQT AB för 817 Mkr. 
Investeringar i EQT-fonder 
Informationen om Investors investeringar i EQT:s fonder 
redovisas med ett kvartals fördröjning. Därmed 
presenteras informationen i denna rapport per den 30 
september 2025. 
Under 2025 uppgick den rapporterade värdeförändringen 
på Investors investeringar i EQT-fonder till 4 procent, varav 
10 procent i konstant valuta. 
Under det fjärde kvartalet uppgick den rapporterade 
värdeförändringen till 0 procent, varav 2 procent i konstant 
valuta. 
Under 2025 uppgick tillskjutna medel från Investor till 9 271 
Mkr, varav 427 Mkr under det fjärde kvartalet. Utbetalt till 
Investor uppgick till 6 976 Mkr, varav 1 261 Mkr under det 
fjärde kvartalet. 
Under det fjärde kvartalet investerade Investor ytterligare 
76 Mkr i Fortnox. Den totala investeringen uppgår till 4 492 
Mkr. Fortnox förvärvades av EQT X och redovisas under 
”Övriga private capital”. 
Investors totala utestående kapitalåtaganden till EQT:s 
fonder uppgick till 26,8 (23,8) mdr kr per den 31 december 
2025. 
 
Förändring substansvärde, EQT 
Mkr 4 kv 2025 2025 2024 
Substansvärde, början av perioden 97 358 88 710 82 088 
Påverkan på substansvärdet 8 247 13 329 6 874 
Erhållen utdelning EQT AB -381 -762 -627 
Erhållna likvider (fonddistribution, 
övrigt) -1 261 -6 976 -3 726 
Investeringar (tillskjutet till fonder, 
saminvesteringar, övrigt) 427 10 089 4 102 
Substansvärde, periodens utgång 104 390 104 390 88 710 
Investors investeringar i EQT, 31 december 20251) 
  Investor 
 Fond-
storlek 
MEUR Andel (%) 
Utestående 
åtagande 
Mkr 
Rappor- 
terat 
värde 
Mkr 
Real Assets     
EQT Infrastructure III 4 041 5 14 412 
EQT Infrastructure IV 9 100 3 577 3 889 
EQT Infrastructure V 15 700 3 867 5 883 
EQT Infrastructure VI 21 500 3 4 089 2 622 
Övriga Real Assets 2) - - 387 229 
Private Capital      
EQT VII 6 817 5 62 1 515 
EQT VIII 10 750 5 262 5 442 
EQT IX 15 600 3 491 6 171 
EQT X 21 700 3 3 751 3 242 
Övriga private capital3) - - 690 9 367 
Ej stängda fonder4) - - 15 381 26 
Credit funds5) - - 235 309 
Totala investeringar   26 807 39 106 
EQT AB  14,4/14,4 6) 65 284 
Totalt investeringar i EQT  104 390 
1) Investors investeringar i EQT:s fonder redovisas med ett kvartals fördröjning. 
2) EQT Infrastructure, EQT Infrastructure II, EQT Real Estate I, EQT Real Estate II. 
3) EQT MM, EQT MM Asia, EQT MM EU, EQT Ventures, EQT Ventures II, EQT Ventures III, 
EQT Growth, EQT Future och Fortnox. 
4) BPEA IX, EQT XI, EQT Transition Infrastructure och EQT Healthcare Growth. 
Utestående åtagande reflekterar maximalt åtagande och är beroende av slutlig 
fondstorlek. 
5) Avyttrad av EQT AB till Bridgepoint i oktober 2020. 
6) Avser kapital respektive röster. 
Investors investeringar i EQT – nyckeltalsöversikt 
 Helår 4 kv 3 kv 2 kv 1 kv Helår 4 kv 3 kv 2 kv 1 kv Helår 4 kv 
Mkr 2025 2025 2025 2025 2025 2024 2024 2024 2024 2024 2023 2023 
Rapporterat värde 104 390 104 390 97 358 96 776 90 512 88 710 88 710 94 492 88 961 92 562 82 088 82 088 
Rapporterad värdeförändring, % 15 8 1 4 1 8 -5 7 -4 12 17 16 
Värdeförändring, konstant valuta, % 17 9 1 3 3 7 -6 7 -3 10 17 17 
Erhållen utdelning EQT AB 762 381 0 381 0 627 314 0 314 0 523 261 
Utbetalt till Investor 6 976 1 261 3 351 1 616 748 3 726 1 550 898 1 058 222 4 076 1 272 
Tillskjutet från Investor 10 089 427 3 186 4 791 1 685 4 102 953 546 1 376 1 227 4 777 371 
Nettokassaflöde till Investor -2 351 1 215 165 -2 794 -937 252 910 352 -5 -1 005 -178 1 163

===== SIDA 16 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 16 
Koncernen 
Nettoskuld 
Investors nettoskuld uppgick den 31 december 2025 till 
23 387 (12 194) Mkr. Skuldfinansieringen för 
dotterföretagen inom Patricia Industries är utan garantier 
från Investor och därmed inte inkluderad i Investors 
nettoskuld. Investor garanterar 2,7 mdr kr av 
intresseföretaget Tre Skandinaviens refinansierade 
externa skuld, men det garanterade lånet inkluderas inte i 
Investors nettoskuld. Detsamma gäller för väntade 
utdelningar från investeringar och beslutad men ännu ej 
utbetald utdelning till aktieägare. 
Nettoskuld, 31 december 2025 
Mkr 
Balansräkning, 
koncernen 
Avdrag 
hänförliga till 
Patricia 
Industries 
dotterföretag 
Investors 
nettoskuld 
Andra finansiella 
placeringar 13 910 -577 13 333 
Kassa, bank och 
kortfristiga 
placeringar 22 193 -8 407 13 786 
Fordringar som ingår i 
nettoskulden 1 543 -606 937 
Räntebärande skulder -115 721 64 381 -51 340 
Pensioner och 
liknande förpliktelser -941 837 -103 
Totalt -79 016 55 628 -23 387 
 
Investors bruttokassa uppgick till 27 119 (27 947) Mkr per 
den 31 december 2025. Investors kortfristiga placeringar 
investeras konservativt, men samtidigt beaktas den 
riskjusterade avkastningsprofilen. Investors bruttoskuld 
exklusive pensionsskuld uppgick till 50 403 (40 024) Mkr 
vid periodens utgång. 
Den genomsnittliga löptiden i Investor AB:s skuldportfölj 
var 9,2 (9,8) år per den 31 december 2025, exklusive lånen i 
Patricia Industries dotterföretag. 
Investors kreditbetyg är AA- (Stabila utsikter) hos S&P 
Global och Aa3 (Stabila utsikter) hos Moody’s. 
Lånens förfallostruktur, 31 december 2025 
 
Finansnetto, 2025 
Mkr 
Koncernens 
finansnetto 
Avdrag 
hänförliga till 
Patricia 
Industries 
dotterföretag 
Investors 
finansnetto 
Ränteintäkter 801 -83 718 
Räntekostnader -4 681 3 509 -1 173 
Resultat från omvärdering 
av lån, swappar och 
kortfristiga placeringar -1 222 933 -289 
Valutaeffekter 1 554 -1 026 528 
Övrigt -786 533 -253 
Totalt -4 335 3 866 -469 
 
Moderbolag 
Aktiekapital 
Aktiekapitalet uppgick den 31 december 2025 till 4 795 
(4 795) Mkr. 
Aktiestruktur 
Aktieslag Antal aktier Antal röster 
% av 
kapital 
% av 
röster 
A 1 röst 1 246 763 376 1 246 763 376 40,6 87,2 
B 1/10 röst 1 821 936 744 182 193 674 59,4 12,8 
Totalt 3 068 700 120 1 428 957 050 100,0 100,0 
 
Investors aktiekapital består av 3 068 700 120 aktier med 
ett kvotvärde om 1,5625 kr per aktie. 
Per den 31 december 2025 ägde Investor totalt 5 391 065 
(5 668 787) egna aktier. 
Resultat och investeringar 
Moderbolagets resultat efter finansiella poster uppgick till 
124 956 (85 733) Mkr. Resultatet är i huvudsak hänförligt 
till Noterade Bolag som bidrog till resultatet genom 
utdelningar om 14 359 (14 079) Mkr samt 
värdeförändringar om 110 395 (70 402) Mkr. 
Under 2025 har moderbolaget investerat 17 130 (4 586) 
Mkr i finansiella anläggningstillgångar, varav 14 755 (1 763) 
Mkr i koncernföretag genom nya lån och kapitalisering av 
räntor och 2 375 (2 823) Mkr i Noterade Bolag. Avyttringar 
har gjorts om 1 712 (43) Mkr i Noterade Bolag. 
Moderbolaget har under året erhållit återbetalningar av 
villkorade aktieägartillskott om 709 (6 470) Mkr och lämnat 
aktieägartillskott om 12 399 (1 622) Mkr, samt erhållit 
återbetalningar på lån om 1 102 (2 971) Mkr från 
koncernföretag. Moderbolaget har även erhållit utdelning 
från dotterföretag om 600 (0) Mkr. Vid utgången av 
perioden uppgick eget kapital till 706 850 (597 833) Mkr. 
 
Övrigt 
Årsstämma 
Investors AB:s årsstämma kommer att hållas den 7 maj 
2026 kl. 16:00 på China Teatern, Berzelii Park 9, 
Stockholm. Anmälan till årsstämman kan göras från och 
med den 27 mars 2026. Ytterligare information om Investor 
AB:s årsstämma kommer att tillgängliggöras på Investor 
AB:s hemsida. Investor AB:s reviderade årsredovisning på 
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
7 000
8 000
Mkr

===== SIDA 17 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 17 
svenska kommer att finnas tillgänglig på företagets 
huvudkontor och webbplats senast den 16 april 2026. 
Föreslagen utdelning 
Styrelsen föreslår en utdelning till aktieägarna om 5,60 
(5,20) kronor per aktie för räkenskapsåret 2025. 
Utdelningen föreslås betalas ut i två utbetalningar, 4,00 
kronor med avstämningsdag den 11 maj 2026 och 1,60 
kronor med avstämningsdag den 9 november 2026. 
Beslutar årsstämman i enlighet med förslaget, beräknas 
utdelningen betalas ut den 15 maj 2026 respektive den 12 
november 2026. Den föreslagna utdelningen är baserad på 
Investors kommunicerade utdelningspolicy att betala en 
stadigt stigande utdelning, underbyggd av kassaflöde från 
alla tre affärsområden: Noterade Bolag, Patricia Industries 
och Investeringar i EQT. 
Nedskrivning av goodwill 
Evitria-verksamheten inom Atlas Antibodies fortsätter att 
påverkas av svag marknadsefterfrågan och hård 
konkurrens. Under fjärde kvartalet 2025 visar 
nedskrivningstest för Atlas Antibodies att 
nyttjanderättsvärdet understiger det bokförda värdet på 
nettotillgångarna. Därför har nedskrivning av goodwill 
gjorts med 1,4 mdr kr under det fjärde kvartalet. Den 31 
december 2025 uppgick det bokförda värdet på Investors 
innehav i Atlas Antibodies till 1 047 Mkr. 
Erbjudande till ordföranden 
Investor fortsätter att erbjuda ordföranden i vissa bolag 
inom Noterade Bolag att investera i optioner i respektive 
bolag med en löptid på fem till sju år, mot bakgrund av att 
ordföranden har en särskilt viktig roll i att driva 
framgångsrikt styrelsearbete. 
Under det andra kvartalet 2025 såldes nya 7-åriga optioner 
till ett lösenpris om 120 procent av aktiekursen till 
Husqvarnas ordförande till ett sammanlagt värde om 1 Mkr. 
Förvärv av rörelseverksamheter 
Sarnovas förvärv av Quick Med Claims 
Den 15 november 2025 slutförde Sarnova förvärvet av 100 
procent av Quick Med Claims LLC, ett företag som 
tillhandahåller tjänster inom Revenue Cycle Management 
(RCM) till aktörer verksamma inom luft- och markburen 
akutsjukvård. Förvärvet kommer att stärka Sarnovas 
position inom RCM-tjänster. Köpeskillingen uppgick till 
1 273 Mkr och finansierades med kontanta medel och lån. I 
den preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 732 
Mkr. Den goodwill som inkluderas i förvärvet motsvarar 
företagens kompletterande styrkor att stärka kapaciteten 
att förse marknaden med lösningar inom RCM. Denna 
goodwill förväntas inte vara skattemässigt avdragsgill. 
Förvärvsrelaterade kostnader uppgick till 19 Mkr och avser 
externa juridiska kostnader samt kostnader för 
företagsbesiktning. Dessa kostnader har inkluderats i 
posten Administrations-, forsknings- och utvecklings- och 
övriga rörelsekostnader i koncernens resultaträkning. För 
perioden från förvärvstidpunkten till och med den 31 
december 2025 bidrog Quick Med Claims med en 
nettoomsättning om 50 Mkr och ett nettoresultat om 5 Mkr 
till koncernens resultat. Om förvärvet av Quick Med Claims 
hade genomförts den 1 januari 2025 bedömer ledningen att 
Investorkoncernens nettoomsättning hade ökat med 371 
Mkr och periodens resultat skulle ha ökat med 369 Mkr. 
Sarnovas förvärv av RescueStat 
Den 8 augusti 2025 slutförde Cardio Partners, Inc., ett 
dotterföretag till Sarnova, förvärvet av 100 procent av 
RescueStat, ett sjukvårdsteknologiföretag som är 
specialiserat på hantering av AED-program och 
fjärrövervakning. Förvärvet stärker Cardio Partners 
uppdrag att öka överlevnadsgraden vid plötsligt hjärtstopp 
(SCA) och utökar deras förmåga att leverera livräddande 
lösningar till fler samhällen över hela USA. Köpeskillingen 
uppgick till 528 Mkr och finansierades med kontanta medel 
och lån. I den preliminära förvärvsanalysen uppgick 
goodwill till 454 Mkr, denna goodwill förväntas inte vara 
skattemässigt avdragsgill. Förvärvsrelaterade kostnader 
uppgick till 16 Mkr och avser externa juridiska kostnader 
samt kostnader för företagsbesiktning. Dessa kostnader 
har inkluderats i posten Administrations-, forsknings- och 
utvecklings- och övriga rörelsekostnader i koncernens 
resultaträkning. För perioden från förvärvstidpunkten till 
och med den 31 december 2025 bidrog RescueStat med en 
nettoomsättning om 42 Mkr och ett nettoresultat om 11 Mkr 
till koncernens resultat. Om förvärvet av RescueStat hade 
genomförts den 1 januari 2025 bedömer ledningen att 
Investorkoncernens nettoomsättning hade ökat med 66 
Mkr och periodens resultat skulle ha ökat med 4 Mkr. 
Advanced Instruments förvärv av Nova Biomedical 
Den 10 juli 2025 slutfördes Advanced Instruments förvärv 
av 100 procent av Nova Biomedical, en global leverantör av 
analytiska testinstrument och engångsprodukter för 
biofarma- och klinikmarknaderna. Advanced Instruments 
och Nova Biomedical kommer att gå samman för att skapa 
en diversifierad, global plattform för life scienceutrustning 
under namnet Nova Biomedical. Företaget kommer att ha 
en portfölj av innovativa produkter för biofarma- och 
klinikmarknaderna, kommersiell närvaro i över 100 länder, 
stärkt innovationsförmåga och en stark finansiell profil. 
Köpeskillingen uppgick till 21 733 Mkr och finansieras med 
15 260 Mkr i eget kapital från Patricia Industries och 
externa lån. Förvärvet tillför en kompletterande 
produktportfölj, förstärkta FoU-möjligheter och global 
kommersiell närvaro som skapar en stark grund för 
accelererad innovation och lönsam tillväxt. I den 
preliminära förvärvsanalysen uppgick goodwill till 12 407 
Mkr, denna goodwill förväntas inte vara skattemässigt 
avdragsgill. Goodwill har främst uppstått till följd av 
förväntade synergieffekter och FoU som inte uppfyller 
villkoren för separat redovisning. Förvärvsrelaterade 
kostnader uppgick till 293 Mkr och avser externa juridiska 
kostnader samt kostnader för företagsbesiktning. 
Kostnaderna har inkluderats i posten Värdeförändringar i 
koncernens resultaträkning. För perioden från 
förvärvstidpunkten till och med 31 december 2025, bidrog 
Nova Biomedical med en nettoomsättning om 2 149 Mkr 
och ett nettoresultat om -193 Mkr till koncernens resultat. 
Om förvärvet av Nova Biomedical hade ägt rum den 1 
januari 2025, bedömer ledningen att Investorkoncernens 
nettoomsättning under perioden hade ökat med 2 449 Mkr 
och periodens resultat skulle ha ökat med 531 Mkr. 
Övrigt 
Övrigt består av ett antal mindre förvärv.

===== SIDA 18 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 18 
 
Identifierbara tillgångar och skulder 
Mkr 
Quick Med 
Claims RescueStat 
Nova 
Biomedical Övriga Totalt 
Immateriella anläggningstillgångar 449 139 9 122 124 9 835 
Materiella anläggningstillgångar 7 1 487 1 495 
Andra finansiella placeringar 2 0 436 0 439 
Varulager - 12 1 621 8 1 641 
Kundfordringar 116 30 689 41 876 
Övriga kortfristiga fordringar 10 1 198 3 213 
Likvida medel 18 42 188 51 299 
  
Långfristiga räntebärande skulder -8 -47 -225 - -279 
Uppskjutna skatteskulder - - -2 339 -32 -2 372 
Övriga avsättningar -31 -104 - -22 -156 
Övriga kortfristiga skulder -23 -2 -851 -8 -884 
Netto, identifierbara tillgångar och skulder 
541 74 9 326 166 10 106 
   
Koncerngoodwill 732 454 12 407 242 13 835 
Köpeskilling 1 273 528 21 733 408 23 941 
Avgår förvärvade likvida medel -18 -42 -188 -51 -299 
Tilläggsköpeskilling -89 - -44 -133 
Utbetalda tilläggsköpeskillingar hänförliga till förvärv från tidigare perioder     63 
Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde 1 255 397 21 545 312 23 572 
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser 
Ställda säkerheter uppgår till 36,7 (30,9) mdr kr. Av dessa 
är 31,7 (27,0) mdr kr relaterade till ställda säkerheter i 
dotterföretagen BraunAbility, Laborie, Nova Biomedical och 
Sarnova avseende utestående lån uppgående till 
motsvarande 4,8 (4,0) mdr kr, 3,7 (4,8) mdr kr, 7,3 (1,8) mdr 
kr och 9,3 (8,3) mdr kr.  
Totala eventualförpliktelser uppgår till 6,9 (6,4) mdr kr och 
består av garantiåtaganden i de helägda dotterföretagen 
och Tre Skandinavien. 
Närståendetransaktioner 
I oktober 2025 ingick Vectura Fastigheter AB avtal om att 
sälja Aktiebolaget Näckström, som äger fastigheten 
Arsenalsgatan 8 och Villa Täcka udden, till FAM AB. Det 
totala fastighetsvärdet på tillgångarna som ingick i 
transaktionen, inklusive inventarier, uppgick till 1,4 mdr kr. 
Med hänsyn till relationen mellan Investor och FAM har 
oberoende värderare anlitats av både FAM och Vectura. 
Ingen styrelseledamot som kan antas ha en 
intressekonflikt har deltagit i några beslut i relation till 
transaktionen.  
Pelare 2 
Investor omfattas av den nya lagstiftning för Pelare 2 (Pillar 
Two) som har utarbetats av OECD och antagits i Sverige. 
Lagstiftningen har trätt i kraft den 31 december 2023 och 
innebär att koncernen, i enstaka jurisdiktioner, kan komma 
att betala en tilläggsskatt för skillnaden mellan den 
effektiva skattesatsen enligt Pelare 2 och 
minimiskattesatsen om 15 procent. Bedömningen är att det 
inte finns någon väsentlig exponering för tilläggsskatt för 
Investor. 
Risker och osäkerhetsfaktorer 
Koncernens och moderbolagets väsentliga risk- och 
osäkerhetsfaktorer är framför allt kopplade till de noterade 
innehavens värdeförändringar till följd av 
marknadskursrörelser. Det aktuella marknadsläget skapar 
oförutsägbara kortsiktiga fluktuationer på de finansiella 
marknaderna. Den globala marknadsutvecklingen påverkar 
även verksamheterna i Investors onoterade innehav. Den 
globala ekonomin påverkas fortsatt av hög osäkerhet med 
geopolitisiska spänningar och krig. Investors 
portföljföretag är verksamma i många branscher och står 
inför olika situationer. Baserat på Investors ägarmodell är 
det varje enskild styrelse och ledningsgrupp som måste 
fatta lämpliga beslut i förhållande till bolagets risker. 
Samtliga konsoliderade bolag har vidtagit åtgärder 
relaterade till Rysslands invasion av Ukraina för att följa 
sanktioner, skydda och stödja sina medarbetare och 
många har avvecklat sin ryska verksamhet. Då Investor och 
dess dotterföretag har mycket liten direkt exponering mot 
Ryssland och Ukraina är direkt finansiell påverkan av kriget 
obetydlig. Koncernen har inga produktionsenheter eller 
andra tillgångar i de berörda länderna. Inga nedskrivningar 
har gjorts relaterat till Rysslands invasion av Ukraina. 
Investors riskstyrning, risker och osäkerhetsfaktorer 
beskrivs mer detaljerat i årsredovisningen 
(förvaltningsberättelsen samt not 3). 
Redovisningsprinciper 
Denna bokslutskommuniké har, för koncernen, upprättats i 
enlighet med IAS 34 Delårsrapportering samt tillämpliga 
regler i Årsredovisningslagen. Delårsrapporten för 
moderbolaget har upprättats i enlighet med 
Årsredovisningslagens 9 kapitel, Delårsrapport. 
Redovisningsprinciper som tillämpats för koncernen och 
moderbolaget överensstämmer med de 
redovisningsprinciper som användes vid upprättandet av 
den senaste årsredovisningen. 
Esmas riktlinjer för Alternativa nyckeltal 
Investor tillämpar de av Esma utgivna riktlinjerna för 
alternativa nyckeltal. Med alternativa nyckeltal avses 
finansiella mått över historisk eller framtida resultat-
utveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller 
kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga 
regler för finansiell rapportering (för Investors 
koncernredovisning innebär detta IFRS). 
Investor lämnar definitioner på samtliga använda 
alternativa nyckeltal i årsredovisningen för 2024 och på

===== SIDA 19 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 19 
www.investorab.com/sv/investerare-media/finansiell-
data/alternativa-nyckeltal. 
Avstämningar mot de finansiella rapporterna lämnas på 
sidorna 32-33, för de alternativa nyckeltal för koncernen 
som inte är direkt identifierbara från de finansiella 
rapporterna och som bedömts väsentliga att specificera. 
Någon avstämning av alternativa nyckeltal för enskilda 
dotterföretag eller affärsområden lämnas inte, då dessa är 
till för att ge fördjupad finansiell information utan att vara 
direkt kopplad till den finansiella information för koncernen 
som lämnas enligt tillämpliga regler för finansiell 
rapportering. 
Avrundningar 
Till följd av avrundningar kan siffror presenterade i denna 
bokslutskommuniké i vissa fall inte exakt summera till 
totalen och procenttal kan avvika från de exakta 
procenttalen.

===== SIDA 20 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 20 
Finansiell kalender 
21 apr. 2026 Delårsredogörelse 
januari-mars 2026 
7 maj 2026 Årsstämma 
16 jul. 2026 Delårsrapport 
januari-juni 2026 
16 okt. 2026 Delårsredogörelse 
januari-september 2026 
22 jan. 2027 Bokslutskommuniké 2026 
 
Stockholm den 22 januari 2026 
 
 
Christian Cederholm 
Vd och koncernchef 
Kontaktinformation 
Jenny Ashman Haquinius 
Chief Financial Officer 
+46 8 614 2000 
jenny.ashmanhaquinius@investorab.com 
Jacob Lund  
Chief Communications & Sustainability Officer 
+46 72 560 2157 
jacob.lund@investorab.com 
Magnus Dalhammar 
Head of Investor Relations  
+46 73 524 2130 
magnus.dalhammar@investorab.com 
Adress 
Investor AB (publ) (org. nr: 556013-8298) 
SE-103 32 Stockholm, Sverige 
Besöksadress: Arsenalsgatan 8C 
Telefon: +46 8 614 2000 
www.investorab.com 
 
Tickerkoder 
INVEB SS i Bloomberg 
INVEb.ST i Reuters 
INVE B i NASDAQ OMX 
Information om Investor finns även på LinkedIn. 
 
Denna information är sådan information som Investor AB 
är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s 
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, 
genom ovanstående kontaktpersons försorg, för 
offentliggörande den 22 januari 2026 klockan 08:15 (CET). 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
Denna bokslutskommuniké, liksom ytterligare information, finns tillgänglig på www.investorab.com 
 
Denna bokslutskommuniké är en översättning från det engelska originalet

===== SIDA 21 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 21 
Revisors granskningsrapport 
Inledning 
Vi har utfört en översiktlig granskning av den finansiella 
delårsinformationen i sammandrag (helårsrapport) för 
Investor AB (publ), org nr 556013-8298, per 31 december 
2025 och den tolvmånadersperiod som slutade detta 
datum. Det är styrelsen och verkställande direktören som 
har ansvaret för att upprätta och presentera denna 
finansiella helårsinformation i enlighet med IAS34 och 
årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att uttala en slutsats 
om denna finansiella helårsinformation grundad på vår 
översiktliga granskning. 
Den översiktliga granskningens inriktning och 
omfattning 
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet med 
International Standard on Review Engagements ISRE 2410 
Översiktlig granskning av finansiell delårsinformation 
utförd av företagets valda revisor. En översiktlig 
granskning består av att göra förfrågningar, i första hand 
till personer som är ansvariga för finansiella frågor och 
redovisningsfrågor, att utföra analytisk granskning och att 
vidta andra översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig 
granskning har en annan inriktning och en betydligt mindre 
omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som 
en revision enligt ISA och god revisionssed i övrigt har. De 
granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig 
granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en 
sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga 
omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om 
en revision utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en 
översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en 
uttalad slutsats grundad på en revision har. 
Slutsats 
Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit 
fram några omständigheter som ger oss anledning att anse 
att helårsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad för 
koncernens del i enlighet med IAS 34 och 
årsredovisningslagen samt för moderbolagets del i enlighet 
med årsredovisningslagen. 
 
 
Stockholm den 22 januari 2026 
 
Deloitte AB    
 
Jonas Ståhlberg 
Auktoriserad revisor

===== SIDA 22 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 22 
Resultaträkning för koncernen i sammandrag 
Mkr 2025 2024 2H 2025 2H 2024 4 kv 2025 4 kv 2024 
Utdelningar 16 185 15 637 3 760 3 652 2 388 2 768 
Värdeförändringar 138 902 97 942 111 344 -22 356 53 964 -32 624 
Nettoomsättning 64 826 63 196 33 056 32 120 16 785 16 387 
Kostnad för sålda varor och tjänster -33 819 -32 679 -17 270 -16 374 -8 590 -8 296 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader -9 277 -9 315 -4 633 -4 748 -2 353 -2 445 
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga 
rörelsekostnader1) -13 624 -11 812 -7 789 -6 003 -4 733 -3 083 
Förvaltningskostnader -795 -755 -395 -377 -210 -208 
Andelar i intresseföretags resultat 384 -124 191 -220 61 -278 
Rörelseresultat 162 782 122 090 118 264 -14 306 57 312 -27 780 
 
Finansnetto -4 335 -7 704 -2 701 -3 937 -1 669 -3 592 
Resultat före skatt 158 447 114 386 115 564 -18 243 55 642 -31 372 
 
Skatt -1 107 -1 217 -449 -691 -343 -344 
Periodens resultat 157 340 113 169 115 114 -18 934 55 300 -31 715 
 
Hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare 157 494 113 338 115 230 -18 900 55 398 -31 699 
Innehav utan bestämmande inflytande -154 -169 -116 -34 -98 -17 
Periodens resultat 157 340 113 169 115 114 -18 934 55 300 -31 715 
 
Resultat per aktie före utspädning, kr 51,42 37,00 37,62 -6,17 18,09 -10,35 
Resultat per aktie efter utspädning, kr 51,39 36,98 37,60 -6,17 18,07 -10,35 
1) Beloppen för 2025 inkluderar nedskrivning av goodwill i Atlas Antibodies med 1,4 mdr kr.     
Rapport över totalresultat för koncernen i sammandrag 
Mkr 2025 2024 2H 2025 2H 2024 4 kv 2025 4 kv 2024 
Periodens resultat 157 340 113 169 115 114 -18 934 55 300 -31 715 
Periodens övriga totalresultat, inklusive skatt 
   Poster som inte kan omföras till periodens resultat 
      Omvärdering av materiella anläggningstillgångar -49 -13 19 -13 12 -13 
      Omvärderingar av förmånsbestämda pensioner 97 -138 37 -76 37 -61 
   Poster som kan omföras till periodens resultat 
      Säkringar 1 133 -8 401 -5 280 -1 
      Säkringskostnader 60 -103 30 -28 -2 -12 
      Omräkningsdifferenser -8 316 3 694 -2 034 1 803 -1 309 3 618 
      Andelar i intresseföretags övrigt totalresultat -182 273 -55 271 -1 245 
Summa övrigt totalresultat -7 257 3 705 -1 601 1 952 -982 3 775 
Periodens totalresultat 150 084 116 874 113 513 -16 982 54 317 -27 940 
 
Hänförligt till: 
Moderbolagets aktieägare 150 277 117 025 113 632 -16 962 54 423 -27 944 
Innehav utan bestämmande inflytande -193 -150 -120 -21 -106 4 
Periodens totalresultat 150 084 116 874 113 513 -16 982 54 317 -27 940

===== SIDA 23 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 23 
Balansräkning för koncernen i sammandrag 
Mkr     31/12 2025 31/12 2024 
TILLGÅNGAR      
Goodwill    75 267 71 277 
Övriga immateriella tillgångar    36 407 33 682 
Materiella anläggningstillgångar    17 488 17 516 
Aktier och andelar    908 372 765 251 
Andra finansiella placeringar    13 910 3 528 
Långfristiga fordringar som ingår i nettoskulden    1 539 938 
Övriga långfristiga fordringar    4 738 3 827 
Summa anläggningstillgångar    1 057 719 896 020 
      
Varulager    11 091 10 512 
Aktier och andelar i tradingverksamheten    445 398 
Kortfristiga fordringar som ingår i nettoskulden    5 - 
Övriga kortfristiga fordringar    11 354 11 608 
Likvida medel och kortfristiga placeringar    22 193 33 552 
Summa omsättningstillgångar    45 088 56 071 
      
SUMMA TILLGÅNGAR    1 102 807 952 090 
       
EGET KAPITAL OCH SKULDER      
Eget kapital    953 898 819 752 
       
Långfristiga räntebärande skulder    114 290 94 389 
Avsättningar för pensioner och liknande förpliktelser    941 1 026 
Övriga långfristiga avsättningar och skulder    18 348 18 134 
Summa långfristiga skulder    133 579 113 549 
      
Kortfristiga räntebärande skulder    1 431 4 577 
Övriga kortfristiga avsättningar och skulder    13 899 14 212 
Summa kortfristiga skulder    15 330 18 789 
       
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER    1 102 807 952 090 
Rapport över förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag 
Mkr     2025  2024 
Ingående eget kapital 1/1    819 752 717 431 
Periodens resultat    157 340 113 169 
Periodens övriga totalresultat    -7 257 3 705 
Periodens totalresultat    150 084 116 874 
Utbetald utdelning    -15 929 -14 704 
Förändring i innehav utan bestämmande inflytande    -1 244 
Effekt av långsiktiga aktierelaterade ersättningar    148 136 
Återköp av egna aktier    -154 -229 
Utgående eget kapital    953 898 819 752 
    
Hänförligt till:    
Moderbolagets aktieägare    953 705 819 364 
Innehav utan bestämmande inflytande    193 388 
Totalt eget kapital    953 898 819 752

===== SIDA 24 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 24 
Kassaflödesanalys för koncernen i sammandrag 
Mkr 2025 2024 
Löpande verksamhet 
Erhållna utdelningar 16 023 15 637 
Inbetalningar 62 354 61 499 
Utbetalningar -49 845 -49 414 
Kassaflöde från den löpande verksamheten före räntenetto och inkomstskatter 28 532 27 722 
 
Erhållna/erlagda räntor -4 397 -2 315 
Betald inkomstskatt -1 972 -1 824 
Kassaflöde från den löpande verksamheten 22 164 23 582 
 
Investeringsverksamheten 
Förvärv1) -12 693 -7 066 
Avyttringar2) 8 739 3 913 
Ökning av långfristiga fordringar -290 -586 
Minskning av långfristiga fordringar 21 99 
Förvärv av dotterföretag, nettokassaflöde -23 532 -3 749 
Ökning av andra finansiella placeringar3) -17 236 -7 641 
Minskning av andra finansiella placeringar4) 6 858 7 754 
Förändring av kortfristiga placeringar5) 8 019 -3 715 
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -3 177 -4 420 
Avyttring av materiella anläggningstillgångar 1 629 4 349 
Kassaflöde från investeringsverksamheten -31 663 -11 062 
 
Finansieringsverksamheten 
Nyemission 6 - 
Upptagna lån 39 274 21 389 
Amortering av låneskulder -14 647 -17 031 
Återköp av egna aktier -198 -356 
Transaktioner med innehav utan bestämmande inflytande -1 251 -3 864 
Utdelning -15 929 -14 704 
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 7 255 -14 566 
 
Periodens kassaflöde -2 244 -2 046 
 
Likvida medel vid årets början 17 220 18 794 
Kursdifferens i likvida medel -917 471 
Likvida medel vid periodens slut 14 058 17 220 
 
1) Förvärv avser förvärv av noterade och onoterade andelar i företag som inte är dotterföretag. 
2) Avyttringar avser avyttringar av noterade och onoterade andelar i företag som inte är dotterföretag. 
3) Ökning av andra finansiella placeringar avser förvärv av obligationer med förfall senare än 1 år. 
4) Minskning av andra finansiella placeringar avser avyttring eller omklassificering av obligationer med förfall senare än 1 år. 
5) Förändring av kortfristiga placeringar avser förvärv av avyttringar och obligationer eller certifikat med förfall inom 1 år.

===== SIDA 25 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 25 
Utveckling per affärsområde 4 kv 2025 
Mkr 
Noterade 
Bolag 
Patricia 
Industries 
Investeringar i 
EQT 
Investor 
övergripande Totalt 
Utdelningar 2 007 - 381 0 2 388 
Värdeförändringar 46 236 -231 7 947 12 53 964 
Nettoomsättning - 16 785 - - 16 785 
Kostnad för sålda varor och tjänster - -8 590 - - -8 590 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader - -2 353 - - -2 353 
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga 
rörelsekostnader - -4 719 -2 -12 -4 733 
Förvaltningskostnader -46 -102 -3 -59 -210 
Andelar i intresseföretags resultat - 61 - - 61 
Rörelseresultat 48 197 852 8 322 -59 57 312 
  
Finansnetto - -1 899 - 230 -1 669 
Skatt - -107 - -236 -343 
Periodens resultat 48 197 -1 155 8 322 -64 55 300 
  
Innehav utan bestämmande inflytande - 98 - - 98 
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget 48 197 -1 057 8 322 -64 55 398 
  
Utdelning till aktieägarna - - - -1 -1 
Övrig egetkapitalpåverkan - -1 200 -75 357 -917 
Påverkan på substansvärdet  48 197 -2 257 8 247 292 54 480 
  
Substansvärde per affärsområde 31/12 2025 
Redovisat värde 797 899 74 733 104 390 71 977 092 
Investors nettoskuld/-kassa - 17 286 - -40 673 -23 387 
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 797 899 92 019 104 390 -40 603 953 705 
Utveckling per affärsområde 4 kv 2024 
Mkr 
Noterade 
Bolag 
Patricia 
Industries 
Investeringar i 
EQT 
Investor 
övergripande Totalt 
Utdelningar 2 454 - 314 0 2 768 
Värdeförändringar -27 481 115 -5 245 -13 -32 624 
Nettoomsättning - 16 387 - - 16 387 
Kostnad för sålda varor och tjänster - -8 296 - - -8 296 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader - -2 445 - - -2 445 
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga 
rörelsekostnader - -3 078 -2 -4 -3 083 
Förvaltningskostnader -50 -98 -3 -56 -208 
Andelar i intresseföretags resultat - -278 - - -278 
Rörelseresultat -25 077 2 306 -4 936 -73 -27 780 
  
Finansnetto - -3 004 - -587 -3 592 
Skatt - -200 - -144 -344 
Periodens resultat -25 077 -898 -4 936 -804 -31 715 
  
Innehav utan bestämmande inflytande - 17 - - 17 
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget -25 077 -881 -4 936 -804 -31 699 
  
Övrig egetkapitalpåverkan - 3 674 64 45 3 782 
Påverkan på substansvärdet  -25 077 2 793 -4 872 -760 -27 917 
  
Substansvärde per affärsområde 31/12 2024 
Redovisat värde 670 415 72 716 88 710 -283 831 558 
Investors nettoskuld/-kassa - 15 666 - -27 861 -12 194 
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 670 415 88 383 88 710 -28 144 819 364

===== SIDA 26 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 26 
Utveckling per affärsområde 2025 
Mkr 
Noterade 
Bolag 
Patricia 
Industries 
Investeringar i 
EQT 
Investor 
övergripande Totalt 
Utdelningar 15 410 - 762 12 16 185 
Värdeförändringar 126 767 -733 12 810 59 138 902 
Nettoomsättning - 64 826 - - 64 826 
Kostnad för sålda varor och tjänster - -33 819 - - -33 819 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader - -9 277 - - -9 277 
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga 
rörelsekostnader - -13 565 -7 -52 -13 624 
Förvaltningskostnader -185 -400 -14 -196 -795 
Andelar i intresseföretags resultat - 384 - - 384 
Rörelseresultat 141 992 7 415 13 551 -177 162 782 
 
Finansnetto - -3 866 - -469 -4 335 
Skatt - -857 - -251 -1 107 
Periodens resultat 141 992 2 693 13 551 -896 157 340 
 
Innehav utan bestämmande inflytande - 154 - - 154 
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget 141 992 2 847 13 551 -896 157 494 
 
Utdelning till aktieägarna - - - -15 929 -15 929 
Övrig egetkapitalpåverkan - -8 134 -222 1 132 -7 225 
Påverkan på substansvärdet  141 992 -5 287 13 329 -15 693 134 341 
 
Substansvärde per affärsområde 31/12 2025 
Redovisat värde 797 899 74 733 104 390 71 977 092 
Investors nettoskuld/-kassa - 17 286 - -40 673 -23 387 
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 797 899 92 019 104 390 -40 603 953 705 
 
 
Utveckling per affärsområde 2024 
Mkr 
Noterade 
Bolag 
Patricia 
Industries 
Investeringar i 
EQT 
Investor 
övergripande Totalt 
Utdelningar 15 001 - 627 8 15 637 
Värdeförändringar 91 257 571 6 105 9 97 942 
Nettoomsättning - 63 196 - - 63 196 
Kostnad för sålda varor och tjänster - -32 679 - - -32 679 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader - -9 315 - - -9 315 
Administrations-, forsknings och utvecklings- och övriga 
rörelsekostnader - -11 767 -7 -38 -11 812 
Förvaltningskostnader -185 -364 -12 -194 -755 
Andelar i intresseföretags resultat - -124 - - -124 
Rörelseresultat 106 074 9 518 6 713 -215 122 090 
 
Finansnetto - -6 904 - -800 -7 704 
Skatt - -1 115 - -102 -1 217 
Periodens resultat 106 074 1 499 6 713 -1 117 113 169 
 
Innehav utan bestämmande inflytande - 169 - - 169 
Periodens resultat hänförligt till moderbolaget 106 074 1 667 6 713 -1 117 113 338 
 
Utdelning till aktieägarna - - - -14 704 -14 704 
Övrig egetkapitalpåverkan - 4 407 160 -606 3 962 
Påverkan på substansvärdet  106 074 6 074 6 874 -16 426 102 596 
 
Substansvärde per affärsområde 31/12 2024 
Redovisat värde 670 415 72 716 88 710 -283 831 558 
Investors nettoskuld/-kassa - 15 666 - -27 861 -12 194 
Totalt substansvärde inklusive nettoskuld/-kassa 670 415 88 383 88 710 -28 144 819 364

===== SIDA 27 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 27 
Resultaträkning för moderbolaget i sammandrag 
Mkr 2025 2024 2H 2025 2H 2024 
Utdelningar 14 959 14 079 2 848 2 866 
Värdeförändringar 110 395 70 402 89 958 -34 622 
Nettoomsättning 13 12 6 6 
Rörelsens kostnader -629 -595 -318 -296 
Resultat av andelar i dotterföretag
1) - 3 540 - - 
Rörelseresultat 124 736 87 437 92 493 -32 046 
 
Resultat från finansiella poster 
Finansnetto 220 -1 704 287 -569 
Resultat efter finansiella poster 124 956 85 733 92 780 -32 615 
 
Skatt - - - - 
Periodens resultat 124 956 85 733 92 780 -32 615 
1) Återföring av tidigare gjorda nedskrivningar av aktier i dotterföretag.    
 
Balansräkning moderbolaget i sammandrag 
Mkr 31/12 2025 31/12 2024 
TILLGÅNGAR     
Immateriella och materiella anläggningstillgångar 46 39 
Finansiella anläggningstillgångar 788 162 654 063 
Summa anläggningstillgångar 788 208 654 102 
 
Kortfristiga fordringar 1 032 902 
Kassa och bank - - 
Summa omsättningstillgångar 1 032 902 
   
SUMMA TILLGÅNGAR 789 240 655 004 
   
EGET KAPITAL OCH SKULDER   
Eget kapital 706 850 597 833 
      
Avsättningar 132 158 
Långfristiga räntebärande skulder 68 521 46 781 
Summa långfristiga skulder 68 653 46 939 
   
Kortfristiga skulder 13 737 10 231 
Summa kortfristiga skulder 13 737 10 231 
   
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 789 240 655 004

===== SIDA 28 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 28 
Finansiella instrument 
Siffrorna nedan är baserade på samma redovisnings- och värderingsprinciper som användes vid upprättandet av den 
senaste årsredovisningen. För mer information om finansiella instrument i nivå 2 och 3, se not 32, Finansiella instrument, i 
Investors årsredovisning 2024. 
Värderingstekniker i nivå 3 
 Verkligt värde, Mkr    Intervall 
Koncernen 31/12 2025 31/12 2024  Värderin gsteknik Indata 31/12 2025 31/12 2024 
Aktier och andelar 41 443 38 173 Senaste finansieringsrunda e.t. e.t. e.t. 
    Jämförbara bolag EBIT DA-multiplar e.t. e.t. 
    Jämförbara bolag Omsättningsmultiplar 1,6 – 2,9 2,1 – 2,5 
  Jämförbara transaktioner Omsättnin gsmultiplar 2,3 – 3,3 1,1 – 4,6 
  Substansvärde e.t. e.t. e.t. 
    
Andra finansiella placeringar 309 279 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t. e.t. 
Lång- och kortfristiga fordringar 2 510 2 733 Di skonterat kassaflöde Marknadsränta e.t. e.t. 
   
Långfristiga räntebärande skulder 173 17 Diskonterat kassaflöde Marknadsränta e.t. e.t. 
Övriga avsättningar och skulder 9 564 10 876 Jä mförbara bolag EBITDA-m ultiplar e.t. e.t. 
 
Samtliga värderingar i nivå 3 baseras på antaganden och bedömningar som företagsledningen anser vara rimliga under gällande 
omständigheter. Förändrade antaganden kan leda till justeringar av redovisade värden och det verkliga utfallet kan komma att avvika från 
gjorda uppskattningar och bedömningar. Merparten av Aktier och andelar i nivå 3 är fondinvesteringar inom EQT. Onoterade innehav i 
fonder värderas till Investors andel av det värde som fondadministratören gör av fondens sammanlagda innehav (Net Asset Value) och 
uppdateras normalt då ny värdering erhållits. Värdeförändringen på Investors investeringar i EQT:s fonder rapporteras med ett kvartals 
fördröjning. En del av den onoterade portföljen värderas utifrån jämförbara bolag och värdet är därför beroende av nivån på multiplarna. 
Multipelintervallen i noten visar maximum- och minimumvärdet av de faktiska multiplar som använts i dessa värderingar. En 10-procentig 
förändring av multiplarna skulle ge en effekt på denna del av den onoterade portföljen om cirka 75 (100) Mkr. För derivaten gäller att en 
parallellförflyttning av räntekurvan med en procentenhet skulle påverka värdet med cirka 300 (540) Mkr. 
Finansiella tillgångar och skulder per nivå 
I nedanstående tabell lämnas upplysningar om hur verkligt värde bestäms för de finansiella instrument som värderas till verkligt värde i 
balansräkningen. Uppdelning av hur verkligt värde bestäms görs utifrån följande tre nivåer: 
Nivå 1: Enligt priser noterade på en aktiv marknad för samma instrument 
Nivå 2: Utifrån direkt eller indirekt observerbar marknadsdata som inte inkluderas i nivå 1 
Nivå 3: Utifrån indata som inte är observerbara på marknaden 
 
Finansiella instrument - verkligt värde 
 31/12 2025 31/12 2024 
Koncernen     Summa     Summa 
Mkr Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt 1) 
 redovisat 
värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Övrigt 1) 
 redovisat 
värde 
Finansiella tillgångar           
Aktier och andelar 857 317 5 975 41 443 3 636 908 372 720 505 3 247 38 173 3 327 765 251 
Andra finansiella placeringar 13 482 - 309 119 13 910 3 142 - 279 107 3 528 
Långfristiga fordringar som ingår i 
nettoskulden - 932 606 - 1 539 - - 938 - 938 
Övriga långfristiga fordringar - - 1 904 2 834 4 738 - - 1 793 2 034 3 827 
Aktier och andelar i 
tradingverksamheten 445 - - - 445 398 - - - 398 
Kortfristiga fordringar som ingår i 
nettoskulden - 5 - - 5 - - - - - 
Övriga kortfristiga fordringar - 0 - 11 354 11 354 - 14 2 11 592 11 608 
Kassa, bank och kortfristiga 
placeringar 13 464 - - 8 729 22 193 24 815 - - 8 737 33 552 
Totalt 884 708 6 912 44 262 26 673 962 555 748 860 3 261 41 185 25 797 819 103 
 
Finansiella skulder 
Långfristiga räntebärande skulder - 250 173 113 867 114 290 2) - 6 17 94 366 94 389 2) 
Övriga långfristiga avsättningar 
och skulder - - 8 922 9 427 18 348 - - 10 294 7 840 18 134 
Kortfristiga räntebärande skulder - 1 7 1 423 1 431 3) - 5 - 4 572 4 577 3) 
Övriga kortfristiga avsättningar 
och skulder 188 70 635 13 006 13 899 188 45 582 13 398 14 212 
Totalt 188 320 9 737 137 723 147 968 188 56 10 894 120 176 131 313 
1) För att möjliggöra avstämning mot poster i balansräkningen har finansiella instrument som ej värderas till verkligt värde samt andra tillgångar och skulder som ingår i balansposterna 
inkluderats i övrigt. 
2) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på långfristiga lån uppgår till 117 378 (90 220) Mkr. 
3) Koncernens lån är värderade till upplupna anskaffningsvärden. Verkligt värde på kortfristiga lån uppgår till 1 431 (4 481) Mkr.

===== SIDA 29 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 29 
Förändringar av finansiella tillgångar och skulder i nivå 3 
          
            
Koncernen 31/12 2025       
Mkr 
Aktier och 
andelar 
Andra 
finansiella 
placeringar 
Långfristiga 
fordringar 
inkluderade i 
nettoskulden 
Övriga 
kortfristiga 
fordringar 
Långfristiga 
räntebärande 
skulder 
Övriga 
långfristiga 
avsättningar 
och skulder 
Övriga 
kortfristiga 
skulder 
Vid årets början 38 173 279 2 731 2 17 10 294 582 
Totalt redovisade vinster och förluster 
redovisade i periodens resultat 
   i raden Värdeförändringar 1 549 - 312 - - 111 44 
   i raden Finansnetto - -52 308 -2 59 648 -1 
   i raden Kostnad för sålda varor och  
   tjänster - - 0 - - -59 -30 
   i raden Omräkningsdifferenser -640 -34 - 0 4 -1 104 -97 
Förvärv 9 344 116 - - - 3 2 
Avyttringar -6 982 - - - - -1 015 -50 
Nyemission - - 66 - 93 476 - 
Reglering - - -21 - - -204 -38 
Omklassificering - - - - - -229 229 
Förflyttning från nivå 3 - - -270 - - - - 
Redovisat värde vid årets slut 41 443 309 2 510 0 173 8 922 642 
 
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar 
som ingår i den utgående balansen 
Värdeförändring -1 308 - 233 - - 121 44 
Finansnetto 486 - -308 - 134 -609 - 
Totalt -822 - -76 - 134 -487 44 
 
             
            
Koncernen 31/12 2024       
Mkr 
Aktier och 
andelar 
Andra 
finansiella 
placeringar 
Långfristiga 
fordringar 
inkluderade i 
nettoskulden 
Övriga 
kortfristiga 
fordringar 
Långfristiga 
räntebärand
e skulder 
Övriga 
långfristiga 
avsättningar 
och skulder 
Övriga 
kortfristiga 
skulder 
Vid årets början 34 744 132 2 605 - 23 10 690 55 
Totalt redovisade vinster och förluster 
redovisade i periodens resultat 
   i raden Värdeförändringar 2 359 - 261 - - - - 
   i raden Finansnetto - -20 -103 2 -5 2 787 45 
   i raden Kostnad för sålda varor och tjänster - - - - - -173 - 
Redovisat i periodens totalresultat  
   i raden Kassaflödessäkringar - - -51 - - - - 
   i raden Omräkningsdifferenser 354 14 3 0 - 673 21 
Förvärv 4 792 153 - - - 36 54 
Avyttringar -4 075 - - - - -3 949 - 
Nyemission - - 116 - - 331 337 
Reglering - - -99 - - -31 - 
Omklassificering - - - - - -71 71 
Redovisat värde vid årets slut 38 173 279 2 731 2 17 10 294 582 
 
Orealiserade vinster och förluster redovisade i årets resultat för tillgångar som 
ingår i den utgående balansen 
Värdeförändring -7 275 - 349 - - - - 
Finansnetto - - -103 - 5 -2 462 -48 
Totalt -7 275 - 246 - 5 -2 462 -48

===== SIDA 30 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 30 
Intäkter från avtal med kunder 
Koncernen 4 kv 2025 Verksamhetsområden  
Mkr 
Hälsovårds-
produkter Life science Fastigheter 
Grip- och 
förflyttnings-
lösningar Totalt 
Geografisk marknad 
   Sverige 313 41 83 59 496 
   Skandinavien, exkl. Sverige 407 8 - 21 436 
   Europa, exkl. Skandinavien 3 317 444 - 320 4 082 
   USA 8 614 971 - 269 9 854 
   Nordamerika, exkl. USA 329 56 - 30 415 
   Sydamerika 130 39 - 30 198 
   Afrika 89 26 - 2 116 
   Oceanien 299 23 - 8 330 
   Kina 282 34 - 107 423 
   Asien, exkl. Kina 223 162 - 51 436 
Totalt 14 002 1 802 83 898 16 785 
 
Intäktsslag 
   Varuförsäljning 13 311 1 664 - 886 15 861 
   Tjänsteuppdrag 672 50 - 12 734 
   Intäkter från leasing 15 88 80 - 184 
   Övriga intäkter 4 0 3 - 7 
Totalt 14 002 1 802 83 898 16 785 
 
Försäljningskanaler 
   Genom distributörer 7 838 509 - 225 8 572 
   Direkt till kund 6 165 1 293 83 673 8 213 
Totalt 14 002 1 802 83 898 16 785 
 
Tidpunkt för intäktsredovisning 
   Varor och tjänster överförda vid       
   ett tillfälle 13 844 1 639 - 898 16 381 
   Varor och tjänster överförda över      
   tid 158 164 83 - 404 
Totalt 14 002 1 802 83 898 16 785 
 
Koncernen 4 kv 2024 Verksamhetsområden  
Mkr 
Hälsovårds-
produkter Life science Fastigheter 
Grip- och 
förflyttnings-
lösningar Totalt 
Geografisk marknad 
   Sverige 284 39 54 341 718 
   Skandinavien, exkl. Sverige 428 4 - 4 435 
   Europa, exkl. Skandinavien 3 674 123 - 192 3 989 
   USA 8 993 339 - 431 9 763 
   Nordamerika, exkl. USA 333 25 - -77 281 
   Sydamerika 142 3 - -1 144 
   Afrika 70 0 - -6 64 
   Oceanien 322 5 - 1 328 
   Kina 155 6 - 133 293 
   Asien, exkl. Kina 336 45 - -10 371 
Totalt 14 737 588 54 1 007 16 387 
 
Intäktsslag 
   Varuförsäljning 14 067 440 - 1 004 15 510 
   Tjänsteuppdrag 648 149 - 3 800 
   Intäkter från leasing 20 - 54 - 74 
   Övriga intäkter 3 0 0 - 3 
Totalt 14 737 588 54 1 007 16 387 
 
Försäljningskanaler 
   Genom distributörer 8 592 239 - 191 9 022 
   Direkt till kund 6 145 349 54 816 7 365 
Totalt 14 737 588 54 1 007 16 387 
 
Tidpunkt för intäktsredovisning 
   Varor och tjänster överförda vid       
   ett tillfälle 14 668 547 - 1 007 16 222 
   Varor och tjänster överförda över      
   tid 70 41 54 - 165 
Totalt 14 737 588 54 1 007 16 387

===== SIDA 31 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 31 
Koncernen 2025 Verksamhetsområden  
Mkr 
Hälsovårds-
produkter Life science Fastigheter 
Grip- och 
förflyttnings-
lösningar Totalt 
Geografisk marknad 
   Sverige 1 142 159 298 144 1 743 
   Skandinavien, exkl. Sverige 1 593 20 - 72 1 684 
   Europa, exkl. Skandinavien 13 302 1 040 - 1 343 15 685 
   USA 34 944 2 502 - 1 123 38 570 
   Nordamerika, exkl. USA 1 282 155 - 134 1 570 
   Sydamerika 517 79 - 98 694 
   Afrika 409 53 - 6 468 
   Oceanien 1 190 55 - 31 1 277 
   Kina 926 73 - 449 1 447 
   Asien, exkl. Kina 1 155 332 - 200 1 687 
Totalt 56 460 4 468 298 3 599 64 826 
 
Intäktsslag 
   Varuförsäljning 53 836 3 667 - 3 551 61 054 
   Tjänsteuppdrag 2 560 712 - 49 3 321 
   Intäkter från leasing 54 88 293 - 435 
   Övriga intäkter 9 1 6 - 15 
Totalt 56 460 4 468 298 3 599 64 826 
 
Försäljningskanaler 
   Genom distributörer 31 665 1 298 - 961 33 924 
   Direkt till kund 24 795 3 171 298 2 638 30 902 
Totalt 56 460 4 468 298 3 599 64 826 
 
Tidpunkt för intäktsredovisning 
   Varor och tjänster överförda vid       
   ett tillfälle 55 846 4 130 - 3 599 63 576 
   Varor och tjänster överförda över      
   tid 613 338 298 - 1 250 
Totalt 56 460 4 468 298 3 599 64 826 
 
Koncernen 2024 Verksamhetsområden 
 
Mkr 
Hälsovårds-
produkter Life science Fastigheter 
Grip- och 
förflyttnings-
lösningar Totalt 
Geografisk marknad 
   Sverige 1 021 152 210 417 1 800 
   Skandinavien, exkl. Sverige 1 612 14 - 64 1 690 
   Europa, exkl. Skandinavien 13 888 448 - 1 184 15 520 
   USA 35 415 1 300 - 1 123 37 838 
   Nordamerika, exkl. USA 1 304 99 - 42 1 445 
   Sydamerika 486 14 - 72 572 
   Afrika 435 3 - 3 442 
   Oceanien 1 222 19 - 21 1 262 
   Kina 623 27 - 376 1 026 
   Asien, exkl. Kina 1 329 128 - 144 1 601 
Totalt 57 336 2 203 210 3 446 63 196 
 
Intäktsslag 
   Varuförsäljning 54 789 1 603 - 3 404 59 796 
   Tjänsteuppdrag 2 475 599 - 42 3 117 
   Intäkter från leasing 63 - 210 - 272 
   Övriga intäkter 10 1 1 - 11 
Totalt 57 336 2 203 210 3 446 63 196 
 
Försäljningskanaler 
   Genom distributörer 32 764 905 - 806 34 475 
   Direkt till kund 24 572 1 297 210 2 640 28 721 
Totalt 57 336 2 203 210 3 446 63 196 
 
Tidpunkt för intäktsredovisning 
   Varor och tjänster överförda vid       
   ett tillfälle 56 744 2 023 - 3 446 62 213 
   Varor och tjänster överförda över      
   tid 592 180 210 - 983 
Totalt 57 336 2 203 210 3 446 63 196

===== SIDA 32 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 32 
 
Avstämningar av väsentliga alternativa nyckeltal 
I de finansiella rapporter som Investor avger finns alternativa nyckeltal angivna, vilka kompletterar de mått som definieras eller 
specificeras i tillämpliga regler för finansiell rapportering såsom intäkter, vinst eller förlust eller vinst per aktie. 
Alternativa nyckeltal anges då de i sina sammanhang kompletterar de mått som definieras i IFRS. Utgångspunkten för lämnade 
alternativa nyckeltal är att de används av företagsledningen för att bedöma den finansiella utvecklingen och därmed anses ge 
analytiker och andra intressenter värdefull information. 
Investor AB lämnar definitioner på samtliga använda alternativa nyckeltal på http://www.investorab.com/sv/investerare-
media/finansiell-data/alternativa-nyckeltal och på sidorna 166-168 i årsredovisningen 2024. Nedan framgår avstämningar av 
väsentliga alternativa nyckeltal mot den mest direkt avstämbara posten, delsumman eller totalsumman som anges i de finansiella 
rapporterna för motsvarande period. 
Bruttokassa 
Bruttokassan eller Investors kassa och med kort varsel tillgängliga medel, definieras som likvida medel, kortfristiga 
placeringar, finansiella placeringar och räntebärande kort- och långfristiga fordringar. Avdrag görs för poster hänförliga till 
dotterföretag inom Patricia Industries. 
Koncernen 31/12 
2025, Mkr 
Balansräkning, 
Koncernen 
Avdrag 
hänförliga till 
Patricia 
Industries 
Investors 
bruttokassa 
 Koncernen 31/12 
2024, Mkr 
Balansräkning, 
Koncernen 
Avdrag 
hänförliga till 
Patricia 
Industries 
Investors 
bruttokassa 
Andra finansiella 
placeringar 13 910 -577 13 333 
Andra finansiella 
placeringar 3 528 -554 2 974 
Kassa, bank och 
kortfristiga placeringar 22 193 -8 407 13 786 
Kassa, bank och 
kortfristiga placeringar 33 552 -8 579 24 973 
Bruttokassa 36 103 -8 984 27 119 Bruttokassa 37 080 -9 133 27 947 
Bruttoskuld 
Bruttoskulden definieras som räntebärande kort- och långfristiga skulder inklusive pensionsskulder, med avdrag för 
derivat med positiva värden som är hänförbara till lånen. Avdrag görs för poster hänförliga till dotterföretag inom Patricia 
Industries. 
Koncernen 31/12 
2025, Mkr 
Balansräkning, 
Koncernen 
Avdrag 
hänförliga till 
Patricia 
Industries 
Investors 
bruttoskuld  
Koncernen 31/12 
2024, Mkr 
Balansräkning, 
Koncernen 
Avdrag 
hänförliga till 
Patricia 
Industries 
Investors 
bruttoskuld 
Fordringar som ingår i 
nettoskulden 1 543 -606 937 Fordringar som ingår i 
nettoskulden 938 -360 578 
Lån -115 721 64 381 -51 340 Lån -98 966 58 364 -40 602 
Pensioner och 
liknande förpliktelser -941 837 -103 Pensioner och 
liknande förpliktelser -1 026 909 -117 
Bruttoskuld -115 119 64 612 -50 507 Bruttoskuld -99 054 58 913 -40 141 
Nettoskuld  
Bruttoskulden minus bruttokassan per balansdagen. 
Koncernen 31/12 
2025, Mkr 
    Koncernen 31/12 
2024, Mkr 
   
Investors bruttokassa -27 119 Investors bruttokassa -27 947 
Investors bruttoskuld 50 507 Investors bruttoskuld 40 141 
Investors nettoskuld 23 387 Investors nettoskuld 12 194 
Totala tillgångar 
Nettot av samtliga tillgångar och skulder som inte ingår i nettoskulden. Totala rapporterade tillgångar baseras på 
rapporterade värden enligt IFRS. Totala justerade tillgångar är justerade för bedömda marknadsvärden för de helägda 
dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries. 
Koncernen 31/12 
2025, Mkr 
Balansräkning, 
Koncernen 
Avdrag 
hänförliga till 
innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Investors 
substans-
värde 
 
Koncernen 31/12 
2024, Mkr 
Balansräkning, 
Koncernen 
Avdrag 
hänförliga till 
innehav utan 
bestämmande 
inflytande 
Investors 
substans-
värde 
Eget kapital 953 898 -193 953 705 Eget kapital 819 752 -388 819 364 
Nettoskuld 23 387 Nettoskuld 12 194 
Totala rapporterade 
tillgångar 977 092 Totala rapporterade 
tillgångar 831 558 
Justering för 
bedömda 
marknadsvärden för 
Patricia Industries 
innehav 
133 378 
Justering för 
bedömda 
marknadsvärden för 
Patricia Industries 
innehav 
150 392 
Totala justerade 
tillgångar 1 110 470 Totala justerade 
tillgångar 981 951

===== SIDA 33 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 33 
Skuldsättningsgrad 
Skuldsättningsgraden definieras som nettoskuld/nettokassa i förhållande till totala justerade tillgångar. Målsättningen är 
att ha en skuldsättningsgrad om 0-10 procent (nettoskuld/totala justerade tillgångar) över en konjunkturcykel. 
Koncernen 31/12 2025, Mkr 
 Skuld-
sättningsgrad 
  Koncernen 31/12 2024, 
Mkr 
 Skuld-
sättningsgrad 
 
Nettoskuld 23 387 
= 2,1%  Nettoskuld 12 194 
= 1,2% 
Totala justerade tillgångar 1 110 470  Totala justerade tillgångar 981 951 
Rapporterat substansvärde 
Rapporterat substansvärde motsvarar Investors substansvärde, vilket är samma som eget kapital hänförligt till 
Moderbolagets aktieägare. 
Justerat substansvärde 
Substansvärde baserat på bedömda marknadsvärden för de helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna 
inom Patricia Industries. De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV 
(Enterprise Value, företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta 
noterade jämförbara företag och index. Mer information om beräkningsgrunden finns i avsnitten Patricia Industries – 
värderingsöversikt på sid 8 och Patricia Industries, värderingsöversikt på sid 36. I tabellen nedan finns avstämning mellan 
rapporterat substansvärde och justerat substansvärde. Mer detaljer avseende skillnaderna finns i tabellen Översikt 
substansvärde på sidan 4. 
Koncernen 31/12 
2025, Mkr 
 Koncernen 31/12 
2024, Mkr 
Rapporterat substansvärde 953 705 Rapporterat substansvärde 819 364 
Rapporterat värde på Patricia Industries 
nettotillgångar -74 733 Rapporterat värde på Patricia Industries 
nettotillgångar -72 716 
Bedömda marknadsvärden för Patricia 
Industries innehav 208 110 Bedömda marknadsvärden för Patricia 
Industries innehav 223 109 
Justerat substansvärde 1 087 082 Justerat substansvärde 969 756 
Rapporterat substansvärde, kr per aktie 
Eget kapital hänförligt till Moderbolagets aktieägare i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen. 
Koncernen 31/12 2025, Mkr 
 Substansvärde, 
kr per aktie  Koncernen 31/12 2024, Mkr  
Substansvärde, 
kr per aktie  
Investors rapporterade 
substansvärde 953 705 = 311 
Investors rapporterade 
substansvärde 819 364 = 268 
Antal aktier, exklusive egna aktier 3 063 309 055 Antal aktier, exklusive egna aktier 3 063 031 333 
Justerat substansvärde, kr per aktie 
Totala tillgångar, inklusive bedömda marknadsvärden för Patricia Industries större helägda dotterföretag och partnerägda 
investeringar, minskat med nettoskulden/ökat med nettokassa i förhållande till antal utestående aktier per balansdagen. 
Koncernen 31/12 2025, Mkr 
 Substansvärde, 
kr per aktie  Koncernen 31/12 2024, Mkr  
Substansvärde, 
kr per aktie  
Investors justerade substansvärde 1 087 082 = 355 Investors justerade substansvärde 969 756 = 317 Antal aktier, exklusive egna aktier 3 063 309 055 Antal aktier, exklusive egna aktier 3 063 031 333

===== SIDA 34 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 34 
Patricia Industries, översikt nyckeltal1) 
 Helår 4 kv 3 kv 2 kv 1 kv Helår 4 kv 3 kv 2 kv 1 kv Helår 4 kv 
 2025 2025 2025 2025 2025 2024 2024  2024 2024 2024 2023 2023 
Mölnlycke (MEUR)           
   Omsättning 2 104 540 508 537 519 2 064 546 506 514 499 1 923 505 
   Omsättningstillväxt, % 2 -1 0 5 4 7 8 9 8 4 5 6 
   Organisk oms.tillväxt,  
   konstant valuta, % 4 3 3 7 3 7 8 9 8 5 8 9 
   EBITDA 596 164 151 140 140 595 158 144 146 147 545 140 
   EBITDA, % 28,3 30,4 29,8 26,1 26,9 28,8 28,9  28,5 28,5 29,4 28,3 27,7 
   EBITA2) 521 146 133 121 121 523 140 127 130 126 480 123 
   EBITA, % 24,8 27,0 26,3 22,5 23,3 25,3 25,6 25,1 25,3 25,3 25,0 24,4 
   Operativt kassaflöde 443 179 128 88 48 453 132 118 115 87 457 180 
   Nettoskuld 1 881 1 881 1 810 1 894 1 779 1 796 1 796 1 526 1 610 1 477 1 510 1 510 
   Anställda 8 510 8 510 8 630 8 965 8 725 8 530 8 530 8 400 8 425 8 680 8 425 8 425 
Laborie (MUSD)  
   Omsättning 484 128 121 121 115 436 115 112 108 102 359 96 
   Omsättningstillväxt, % 11 11 8 12 13 22 19 26 21 21 6 9 
   Organisk oms.tillväxt,  
   konstant valuta, % 10 9 7 10 14 21 18 25 21 21 5 7 
   EBITDA 145 29 41 39 35 133 37 36 31 29 105 22 
   EBITDA, % 29,9 22,9 33,6 32,7 30,9 30,4 32,3 31,9 28,9 28,2 29,4 23,0 
   EBITA2) 137 27 39 38 33 126 36 34 29 27 97 19 
   EBITA, % 28,4 21,5 32,3 31,1 29,1 29,0 31,2  30,5 27,2 26,7 27,1 19,4 
   Operativt kassaflöde 134 40 36 35 23 87 26 27 22 12 71 22 
   Nettoskuld 314 314 343 366 376 390 390 411 426 431 435 435 
   Anställda 1 080 1 080 1 070 1 040 1 045 1 060 1 060 1 090 1 070 1 005 985 985 
Nova Biomedical (MUSD)  
   Omsättning 659 175 154 159 171 621 160 160 144 
   Omsättningstillväxt, % 6 10 -4 10 8 9 11 14 6 
   Organisk oms.tillväxt,  
   konstant valuta, % 6 10 -4 10 8 9 11 14 6 
   EBITDA 204 58 46 53 48 185 50 48 40 
   EBITDA, % 31,0 33,0 29,7 33,2 28,0 29 ,8 31,1 29,9 27,9 
   EBITA2) 189 54 41 50 44 171 46 44 37 
   EBITA, % 28,7 30,9 26,6 31,3 26,0 27,5 28,9 27,6 25,4 
   Operativt kassaflöde 169 31 42 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 
   Nettoskuld 778 778 792 n/a n/a n/a n/a n/a n/a 
   Anställda 1 845 1 845 1 890 1 945 1 930 1 930 1 930 1 890 1 855 
Sarnova (MUSD)  
   Omsättning 1 154 296 290 284 284 1 069 27 1 279 260 259 989 251 
   Omsättningstillväxt, % 8 9 4 10 9 8 8 13 5 6 8 2 
   Organisk oms.tillväxt,  
   konstant valuta, % 4 6 3 7 2 3 1 5 0 6 8 2 
   EBITDA 202 43 55 53 50 173 45 52 36 39 157 40 
   EBITDA, % 17,5 14,6 18,9 18,8 17,7 16,1 16,8 18,7 13,8 15,1 15,9 15,9 
   EBITA2) 178 38 47 48 45 152 41 46 31 34 137 34 
   EBITA, % 15,5 12,7 16,3 17,0 15,9 14,2 15,0 16,7 11,9 13,1 13,8 13,6 
   Operativt kassaflöde 111 20 28 26 36 139 41  53 27 19 131 16 
   Nettoskuld 973 973 817 784 704 723 723 733 757 462 474 474 
   Anställda 1 935 1 935 1 560 1 540 1 525 1 515 1 515 1 515 1 465 1 440 1 430 1 430 
Permobil (Mkr)  
   Omsättning 6 161 1 573 1 537 1 515 1 536 6 518 1 744 1 652 1 639 1 483 6 000 1 693 
   Omsättningstillväxt, % -5 -10 -7 -8 4 9 3 4 16 13 14 10 
   Organisk oms.tillväxt,  
   konstant valuta, % 1 1 0 0 3 7 3 5 12 10 9 6 
   EBITDA 1 406 351 366 355 333 1 506 375 430 377 324 1 322 404 
   EBITDA, % 22,8 22,3 23,8 23,4 21,7 23,1 21,5  26,0 23,0 21,8 22,0 23,8 
   EBITA2) 1 189 297 315 300 277 1 288 317 375 323 273 1 104 341 
   EBITA, % 19,3 18,9 20,5 19,8 18,0 19,8 18 ,2 22,7 19,7 18,4 18,4 20,1 
   Operativt kassaflöde 1 113 360 347 167 239 1 065 362 296 259 147 1 049 399 
   Nettoskuld 4 092 4 092 4 440 4 753 3 393 3 774 3 774 3 740 3 826 3 340 3 206 3 206 
   Anställda 2 020 2 020 2 015 2 030 2 040 2 045 2 045 2 035 2 020 1 935 1 920 1 920 
Piab Group (Mkr)  
   Omsättning 3 599 898 860 883 957 3 446 1 007 839 813 787 3 083 810 
   Omsättningstillväxt, % 4 -11 2 9 22 12 24 10 3 9 26 22 
   Organisk oms.tillväxt,  
   konstant valuta, % 1 -3 2 1 7 3 7 5 2 -3 7 8 
   EBITDA 936 187 239 250 259 928 304 214 200 210 848 195 
   EBITDA, % 26,0 20,8 27,8 28,3 27,1 26,9 30,2  25,5 24,6 26,7 27,5 24,1 
   EBITA2) 776 144 201 212 218 774 260 176 162 176 729 161 
   EBITA, % 21,5 16,1 23,4 24,0 22,8 22,5 25,8 21,0 19,9 22,4 23,6 19,9 
   Operativt kassaflöde 722 177 180 172 193 658 281 147 139 91 687 177 
   Nettoskuld 3 178 3 178 3 310 3 375 3 400 3 506 3 506 3 529 2 988 2 818 2 649 2 649 
   Anställda 1 560 1 560 1 515 1 505 1 475 1 420 1 420 1 435 1 225 1 210 1 220 1 220

===== SIDA 35 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 35 
 Helår 4 kv 3 kv 2 kv 1 kv Helår 4 kv 3 kv 2 kv 1 kv Helår 4 kv 
 2025 2025 2025 2025 2025 2024 2024  2024 2024 2024 2023 2023 
BraunAbility (MUSD)  
   Omsättning 1 112 267 289 299 257 1 072 23 9 265 302 266 1 090 280 
   Omsättningstillväxt, % 4 12 9 -1 -3 -2 -15 -2 5 6 17 16 
   Organisk oms.tillväxt,  
   konstant valuta, % 4 12 9 -1 -3 -2 -15 -2 5 6 17 16 
   EBITDA 142 27 42 41 31 120 17 29 39 35 127 27 
   EBITDA, % 12,7 10,0 14,6 13,8 12,2 11,2 6,9 11,0 13,1 13,2 11,7 9,7 
   EBITA2) 120 21 37 36 26 95 8 24 34 30 107 22 
   EBITA, % 10,8 8,0 12,7 12,0 10,1 8,9 3,2 8,9 11,3 11,3 9,8 7,8 
   Operativt kassaflöde 92 3 26 54 10 75 14 29 38 -7 83 29 
   Nettoskuld 570 570 341 365 408 413 413 417 442 259 246 246 
   Anställda 1 935 1 935 1 935 1 935 1 915 1 870 1 870 1 965 2 025 2 000 2 000 2 000 
Vectura (Mkr)  
   Totala intäkter 372 96 96 95 85 245 68 58 55 65 336 89 
   Totala intäkter tillväxt, % 52 42 65 73 32 -27 -24 -28 -33 -23 11 14 
   EBITDA 214 57 59 52 46 132 37 38 25 32 227 76 
   EBITDA, % 57,6 58,9 61,7 55,2 54,1 53,7 54,4 65,3 46,0 48,9 67,6 85,6 
   Operativt kassaflöde2) -896 -131 -113 -259 -394 -1 570 -290 -302 -445 -533 -1 517 -469 
   Extern nettoskuld 4 056,4 4 056,4 5 122,7 5 232,4 4 859,6 3 282,7 3 28 2,7 2 602,5 2 216,5 1 690,2 3 387,0 3 387,0 
   Värde fastighetsportfölj 7 738 7 738 8 874 9 031 8 688 8 490 8 490 7 295 6 968 6 650 10 664 10 664 
   Anställda 40 40 40 40 40 40 40 40 40 45 45 45 
Atlas Antibodies (Mkr)  
   Omsättning 265 61 61 66 76 286 69 68 71 79 371 82 
   Omsättningstillväxt, % -7 -11 -9 -7 -3 -23 -16 -4 -35 -29 -7 -16 
   Organisk oms.tillväxt,  
   konstant valuta, % -4 -6 -4 -2 -3 -23 -17 0 -35 -30 -13 -18 
   EBITDA 61 7 14 17 24 96 21 20 24 31 148 31 
   EBITDA, % 23,2 10,8 22,4 25,9 31,3 33,5 30,8 29,0 33,4 40,0 39,8 37,3 
   EBITA2) 29 -1 6 9 16 63 13 11 15 23 114 22 
   EBITA, % 11,0 -2,4 9,2 13,7 20,8 21,9 18,9  15,9 21,7 29,8 30,8 26,2 
   Operativt kassaflöde 48 12 10 6 20 71 21 6 14 30 40 -10 
   Nettoskuld 146 146 358 363 367 377 377 399 397 356 373 373 
   Anställda 110 110 105 105 105 105 105 110 105 105 120 120 
Tre Skandinavien  
   Omsättning, Mkr 12 965 3 662 3 191 3 061 3 051 12 485 3 348 3 079 3 021 3 037 12 545 3 434 
   Sverige, Mkr 8 549 2 462 2 103 2 007 1 977 8 212 2 2 11 2 019 1 991 1 992 8 091 2 261 
   Danmark, MDKK 2 986 816 736 718 716 2 790 739 690 670 691 2 899 768 
   EBITDA, Mkr 4 438 1 130 1 181 1 047 1 080 4 244 1 053 1 131 1 045 1 016 3 977 1 026 
   Sverige, Mkr 3 210 827 844 756 784 3 045 757 805 746 737 3 062 910 
   Danmark, MDKK 830 206 228 198 198 783 192 212 195 184 588 72 
   EBITDA, % 34,2 30,9 37,0 34,2 35,4 34,0 31 ,4 36,7 34,6 33,4 31,7 29,9 
   Sverige 37,5 33,6 40,1 37,6 39,6 37,1 34,2  39,9 37,5 37,0 37,8 40,3 
   Danmark 27,8 25,3 31,0 27,6 27,6 28,0 26 ,0 30,7 29,0 26,6 20,3 9,4 
   Nettoskuld, Mkr 6 441 6 441 5 690 6 125 6 623 6 950 6 950 6 806 7 110 7 344 7 456 7 456 
   Anställda 1 850 1 850 1 865 1 900 1 880 1 895 1 895 1 885 1 865 1 830 1 800 1 800 
1) För information om alternativa nyckeltal som anges i tabellen, se sidorna 18-19. Definitioner finns på Investors webbplats. 
2) EBITA exkluderar förvärvsrelaterade avskrivningar.

===== SIDA 36 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 36 
Värderingsmetodik 
Noterade Bolag Aktiekurs (köp) för Investors innehavda aktieslag med undantag för Saab, Electrolux och Electrolux 
Professional där mest omsatta aktieslag används. 
Ägarandelar beräknade i enlighet med LHF (Lagen om handel med finansiella instrument). ABB, AstraZeneca, 
Nasdaq och Wärtsilä i enlighet med schweiziska, brittiska, amerikanska och finska regler. 
Inkluderar marknadsvärde för derivat hänförliga till investeringar om tillämpligt. 
Patricia Industries  
   Dotterföretag Rapporterat värde baserat på förvärvsmetoden.  Som tilläggsinformation presenteras dotterföretagen även till 
bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta jämförelseföretag 
och index. Andra metoder kan också användas, exempelvis vid värdering av fastigheter. Nya investeringar i 
plattformsföretag och större tilläggsförvärv värderas normalt till anskaffningsvärde de första 18 månaderna 
efter att förvärvet slutförts. 
   Partnerägda investeringar Rapporterat värde baserat på kapi talandelsmetoden. Som tilläggsinformation presenteras partnerägda 
investeringar även till bedömda marknadsvärden, huvudsakligen baserade på värderingsmultiplar för relevanta 
jämförelseföretag och index. 
   Finansiella investeringar On oterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp). 
Investeringar i EQT Onoterade innehav till multipel- eller tredjepartsvärdering, noterade innehav till aktiekurs (köp). 
 
Patricia Industries, värderingsöversikt 
Tilläggsinformation Utöver rapporterade värden, i enlighet med IFRS, tillhandahåller Investor bedömda marknadsvärden för de 
helägda dotterföretagen och partnerägda investeringarna inom Patricia Industries för att underlätta 
värderingen av Investors substansvärde. Denna information (icke IFRS-anpassad) gör också värderingen av 
Noterade Bolag och våra större helägda dotterföretag och Tre Skandinavien mer konsekvent. 
Bedömda marknadsvärden De bedömda marknadsvärdena speglar inte nödvändigtvis vår syn på underliggande, fundamentala värden, 
men de ska spegla aktiemarknadens värdering av jämförbara företag. 
Metodik De bedömda marknadsvärdena baseras huvudsakligen på värderingsmultiplar, oftast EV (Enterprise Value, 
företagets värde på skuldfri basis)/rörelseresultat för de senaste 12 månaderna (LTM), för relevanta noterade 
jämförbara företag och index. Vi definierar EV som kvartalsvis volymviktad genomsnittlig aktiekurs (VWAP) 
plus nettoskuld per stängningsdagen. När vi utvärderar den operativa utvecklingen för våra företag fokuserar 
vi på EBITA, men i värderingssammanhang är EBITDA-multiplar mer tillgängliga och används därför oftare. 
Från det bedömda EV-värdet görs avdrag för företagets nettoskuld och det återstående värdet på eget 
kapital multipliceras med Patricia Industries andel av kapitalet. 
Justeringar Rörelseresultat justeras för att spegla, exempelvis, pro formaeffekter hänförliga till genomförda tilläggsförvärv 
och vissa poster av engångskaraktär. En post anses endast vara av engångskaraktär om den överstiger ett för 
varje enskilt företag specificerat belopp, sannolikt inte kommer att påverka företaget igen och inte resulterar i 
någon framtida fördel eller kostnad. 
Investeringar som genomförts för mindre än 18 månader sedan värderas normalt till anskaffningsvärde.

===== SIDA 37 =====

INVESTOR 4 kv 2025 – 37 
Investor i korthet 
Investor, som grundades av familjen Wallenberg 1916, skapar värde för människor och samhället i 
stort genom att bygga starka och hållbara företag. Genom betydande ägande och 
styrelserepresentation driver vi initiativ som vi bedömer skapar värde och stödjer våra företag i att 
bli eller fortsätta vara best-in-class. Vår portfölj är organiserad i tre affärsområden: Noterade 
Bolag, Patricia Industries och Investeringar i EQT. 
Vårt övergripande mål 
Vårt övergripande mål är att generera en attraktiv totalavkastning. Vårt avkastningskrav är den 
riskfria räntan plus marknadens riskpremie, totalt sett 8-9 procent per år. 
 
Våra totalavkastningsmål 
 Öka substansvärdet 
 Betala en stadigt stigande utdelning 
 Driva effektivitet och hållbarhet 
 
 
Vi skapar värde för människor och 
samhället i stort genom att bygga 
starka och hållbara företag