Årsredovisning 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

Årsredovisning 2023
Protection  
at work,
a better life 
at home

===== SIDA 2 =====

ÖVERSIKT
INVISIO i korthet  1
Året i korthet  2
VD har ordet  6
Finansiella mål  8
Strategi för lönsam tillväxt  9
Varför investera i INVISIO  1 0
 
STARK POSITION FÖR FORTSATT  
LÖNSAM TILLVÄXT
Starkare och stabilare  1 3
En framtidssäker produktplattform  1 4
Ökad efterfrågan till följd av  
geopolitisk osäkerhet  15
 
VÅRT ERBJUDANDE
Komplett system för olika behov  
och målgrupper  1 7
 Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem  1 8
 
25 ÅR AV KONSTANT UTVECKLING
Milstolpar  2 1
En historia av stadig tillväxt  2 2
INVISIOs samarbete med PPA-International  
Medical  23 
 
EN MARKNAD I STARK TILLVÄXT
Fokus på försvar, polis och säkerhet  2 5
Marknaden för personliga system  2 6
Marknaden för Intercom-system  2 8
 
HÅLLBARHET
INVISIO och hållbarhet  3 1
Styrning av hållbarhetsarbetet  3 2
Miljö 33
En hållbar värdekedja  3 3
Social hållbarhet  3 6
Ansvar i hela värdekedjan  3 6
En attraktiv arbetsplats  3 7
Arbetskraft i värdekedjan  4 1
Säkrare arbetsmiljö för användarna  4 2
Styrning och ansvarsfullt företagande  4 3
 
AKTIEN
Aktien och ägarstruktur  4 4
Förklaring till centrala nyckeltal  4 5
 
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Bolagsstyrningsrapport  4 6
Styrelse  50
Ledning 5 2
Revisors yttrande  5 4
 
ERSÄTTNINGSRAPPORT
Ersättningsrapport  5 5
 
FINANSIELLA RAPPORTER
Förvaltningsberättelse  58
Risker och riskhantering  6 2
Finansiella rapporter och noter  6 5
Styrelsens underskrifter  8 9
Revisionsberättelse  90
Definitioner  93
Avstämning av alternativa nyckeltal  94
Femårsöversikt  95
Finansiell kalender  9 7
   INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 3 =====

INVISIO utvecklar och marknadsför avancerade kommunikationssystem 
som hjälper yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta  
säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas. Systemen och  
produkterna marknadsförs under de två varumärkena INVISIO och Racal  
Acoustics. Bolaget har huvudkontor i Köpenhamn och försäljningsorganisationer  
i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien och Thailand. INVISIO-aktien är noterad  
på Nasdaq Stockholm och återfinns i Mid Cap-segmentet.
Unik  
kundnytta
INVISIOs personliga system skapar värde  
för användarna genom att möjliggöra  
kommunikation i extrema miljöer, vilket ökar  
den operativa förmågan samtidigt som de 
arbets r elaterade riskerna minskas. 
 S ystemen erbjuder också hörselskydd  
som förebygger livslång hörselskada och 
relaterade problem.
 I ntercom-systemet i kombination med det  
personliga systemet erbjuder förenklad  
och effektiv interkommunikation i de mest 
extrema fordonsmiljöerna.
Ledande tillväxtbolag på en  
global och växande marknad
En växande  
marknad
Efterfrågan på kommunikationssystem och 
hörselskydd fortsätter att öka. Till de främsta 
drivkrafterna hör en påtagligt ökad geopoli -
tisk instabilitet, omfattande moderniserings -
program och ett mer spritt användande av 
kommunikationsutrustning. Därutöver finns 
en uttalad önskan om  att minska det individu -
ella lidandet och de samhälleliga kostna -
derna relaterade till hörselskador. 
Strategi med fokus på  
tillväxt under god lönsamhet 
INVISIO är ett tillväxt- och innovationsbolag 
med fokus på produktutveckling och försälj -
ning. De närmaste åren avser bolaget att 
stärka sin globala ledarposition genom såväl 
expansion till nya geografiska marknader 
som breddning av erbjudandet. Målsätt -
ningen är att den genomsnittliga årliga till -
växten ska överstiga 20 procent.
Stabil historisk tillväxt  
under god lönsamhet
28%
 
Genomsnittlig årlig   
tillväxt (CAGR) 
2019–2023
15%
 
Genomsnittlig  
rörelsemarginal  
 2019–2023
INVISIO i korthet
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
1    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 4 =====

Stark försäljning på marknad i tillväxt
Försäljningen 2023 översteg 1,2 miljarder kronor, 
motsvarande en ökning med 60 procent jämfört 
med föregående år. Orderboken rymde i slutet 
av året beställningar till ett värde av drygt  
600 MSEK. Den starka utvecklingen beror dels 
på de framåtriktade satsningar som genom -
förts under senare år, dels på en påtagligt  
ökad aktivitet på marknaden till följd av tidigare 
fattade beslut kring modernisering och upp -
datering av utrustning i flera länder. 
Stärkt lönsamhet – tillbaka på samma  
nivå som innan pandemin
Rörelsemarginalen för 2023 uppgick till närmare 
20 procent, vilket innebär att den är tillbaka på 
samma nivå som de tre åren innan pandemin. 
Stark utveckling för Racal Acoustics 
Den ökande aktivitetsnivån på marknaden för
tyngre militära fordon medförde under året en 
tydligt ökad efterfrågan på produkter sålda 
under varumärket Racal Acoustics. Inte minst 
märktes detta på den nordamerikanska markna-
den. I juni mottogs en större order på hörsel-
skydd och relaterade produkter för användning 
i tyngre fordon. Ordervärdet uppgick till 130 
MSEK. Kunden är en enhet inom amerikanska 
försvarsdepartementet. Varumärket Racal 
Acoustics har sedan INVISIOs förvärv 2021 
 fördubblat försäljningen.
Framgångar på polis- och  
säkerhets marknaden
Under året har INVISIO erhållit ett stort antal 
beställningar på polis- och säkerhetsmarkna -
den samtidigt som ett större antal kunder har 
genomfört tester. Detta ger goda förutsätt -
ningar för en fortsatt positiv utveckling.
Positiva förväntningar på 2024
En redan stark efterfrågan av INVISIOs lös -
ningar stiger ytterligare genom att europeiska 
försvarsbudgetar ökar betydligt. Mot slutet av 
2024 bör vi kunna se tydliga effekter av detta. 
Genom de investeringar och satsningar som 
genomförts under de senaste åren har bolaget 
idag goda förutsättningar för en fortsatt stark 
försäljning och lönsamhet.
Kraftigt ökad försäljning  
och stärkt lönsamhet
Efter årets slut 
Rekordstor order på Intercom-systemet
Efter årets slut mottogs den enskilt största 
beställningen av Intercom-systemet hittills, 
uppgående till 230 MSEK. Utöver leveranser 
av Intercom-systemet samt det till  h örande 
personliga systemet, kommer INVISIO även 
agera systemintegratör av hela kundens 
beställda kommunikationssystem, som 
omfattar fordonsradio med installation 
och utbildning. 
 Intresset för det nya Intercom-systemet 
är fortsatt stort. Ett flertal kunder i både 
Europa och USA utvärderar systemet, vilket 
bör innebära fler större beställningar 
under 2024.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
2    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
Året i korthet

===== SIDA 5 =====

X7 – en ny standard för  
in-ear-headset
I början av 2024 lanserades en ny 
 generation av INVISIOs in-ear-headset 
– det nya AI-förstärkta X7, vilket sätter 
en ny standard när det gäller komfort, 
användarvänlighet, hörselskydd och 
situations medvetenhet. 
X7 är INVISIOs mest avancerade head -
set hittills och det har absolut marknads -
ledande hörselskydd.
 Anslutet till en INVISIO-kontrollenhet 
använder X7  A I-drivna ljudförbättringar 
för att ge oöverträffad kommunikations- 
och talkvalitet.
I extremt bullriga miljöer kan head  s etet 
användas tillsammans med over-the-ear-
headsetet INVISIO T7 för att öka hörsel -
skyddsförmågan ytterligare. 
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
3    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 6 =====

Intäkterna uppgick till 1 238,5 MSEK 
(775,5), en ökning med 60  p rocent 
jämfört med föregående år.  I jämför -
bara  v alutor var ökningen 51 procent. 
CAGR för de senaste fem åren upp -
går till 28 procent.
Rörelsemarginalen uppgick till 
närmare 20 procent (8). Den 
genomsnittliga marginalen över 
de senaste fem åren uppgår till 
drygt 15 procent.
Omsättning, MSEK Rörelsemarginal, %
Orderingången för 2023 upp -
gick till närmare 1 274 MSEK 
(1 142). Orderboken i slutet av 
året  u ppgick till 603 MSEK (625).
Orderbok, MSEK
2019 2020 2021 2022 2023
CAGR, 28%
MSEK
0
700
1 400
0
15
30
%
2023
2019 2020 2021 2022
I genomsnitt 
15,4%
0
350
700
2023
2019 2020 2021 2022
MSEK
1 238,5 19,6 602,8
2023 i siffror 
2023 2022 2021
Intäkter, MSEK 1 238,5 775,5 593,0
Bruttovinst, MSEK 747,3 449,7 340,4
Rörelsekostnader, MSEK 504,5 384,5 315,5
Rörelseresultat, MSEK 242,9 65,2 24,9
Årets resultat, MSEK 178,4 44,5 14,5
Kassaflöde från den löpande  
v erksamheten, MSEK 204,7 41,7 91,0
Likvida medel, MSEK 224,9 127,1 134,8
Orderingång, MSEK 1 273,5 1 141,6 628,1
Orderbok, MSEK 602,8 624,7 224,7
Marginaler
Bruttomarginal, % 60,3 58,0 57,4
Rörelsemarginal, % 19,6 8,4 4,2
Vinstmarginal, % 14,4 5,7 2,4
Kapitalstruktur
Soliditet, % 68 64 61
Anställda
Antal anställda 248 208 187
Data per aktie
Resultat, SEK 1,12 0,99 0,33
Eget kapital efter  
utspädning, SEK 15,8 11,32 9,26
Aktiekurs vid  periodens slut, SEK 195,60 164,60 163,80
Året i korthet
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
4    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 7 =====

Större kundbas  f örändrar 
dynamiken i orderingången
Antalet kunder har ökat markant under 
de senaste åren, vilket påverkat order-
ingångens dynamik. Den bredare kund-
basen, tillsammans med att kunderna 
tenderar att lägga fler mellanstora 
beställningar istället för en stor,  har inne-
burit att det totala antalet order har ökat 
betydligt. Denna förändring har minskat 
svängningarna i orderingången för 
INVISIO, vilket möjliggör en mer effektiv 
produktion och bättre möjligheter att 
 planera verksamheten.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
5    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 8 =====

2023 blev ett bra år för INVISIO. Omsättningen 
ökade till drygt 1,2 miljarder kronor och som en 
direkt konsekvens av vår skalbara affärsmodell 
ökade även lönsamheten kraftigt. EBIT-margi -
nalen för helåret uppgick till nära 20 procent.
Utvecklingen är ett tydligt kvitto på att de 
senaste årens satsningar inom produktutveck-
ling och försäljning har varit framgångsrika. 
Genom dessa har vi på ett högst påtagligt sätt 
stärkt vår marknadsposition och nått en högre 
mognadsgrad som bolag.
Hög marknadsaktivitet
Aktivitetsnivån på våra marknader var under 
hela året fortsatt hög, särskilt i Europa. Huvud -
sakligen beror detta på en pågående moderni -
sering och uppdatering av militär utrustning i 
ett stort antal länder. Värt att poängtera är att 
vi än så länge inte fullt ut sett konsekvenserna 
av de kraftigt ökade anslagen till militär och 
försvar som annonserats i många länder under 
senare tid. Vår bedömning är att dessa kommer 
att ha en påverkan på efterfrågan tidigast mot 
slutet av 2024 eller första halvåret 2025.
Fordonsmarknaden utvecklas starkt
Det är väldigt glädjande att kunna konstatera 
att våra samtliga erbjudanden uppvisade en 
fortsatt positiv utveckling under året. Särskilt 
stark var efterfrågan på system utvecklade för 
användning i miljöer med en konstant hög ljud -
nivå – sålda under varumärket Racal Acoustics. 
Till drivkrafterna hörde, utöver en underlig -
gande stark marknad för tyngre militära for -
don, ett positivt mottagande av nya produkter 
och även minskad konkurrens i Nordamerika  
till följd av att en av de större aktörerna valt  
att lämna marknaden.
 
Rekordstor order av Intercom-systemet
Även intresset för vårt Intercom-system fort -
satte att växa. Sammantaget levererade vi 
under året system till ett värde som överstiger 
100 MSEK.
Efter årets slut mottogs den hittills största 
enskilda ordern, med ett värde om 230 MSEK. 
Ordern är en tydlig bekräftelse på att vår lös -
ning uppfyller de mycket höga krav som våra 
användare har. Beställningens storlek visar 
också på försäljningspotentialen i systemet.  
Extra glädjande är också att vi kommer 
agera systemintegratör av kundens hela  
kommunikationssystem, som även omfattar  
fordonsradio med installation och utbildning.
Intercom-systemet utvärderas för närva-
rande av flera potentiella kunder i Europa och 
USA, vilket gör att vi förväntar oss ytterligare 
beställningar. Vi är därför fortsatt övertygade 
Kraftig tillväxt i stark marknad
En aktiv marknad i kombination med god utväxling på de senaste 
årens framåtriktade satsningar resulterade i ett starkt år för 
INVISIO, där omsättningen ökade med 60 procent.
VD har ordet
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
6    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 9 =====

om att systemet framöver kommer utgöra 
en allt större andel av koncernens samlade 
intäkter.
Framgångsrik bearbetning av polis-  
och säkerhetsmarknaden
Förstärkningen av vår egen försäljningsorgani -
sation och utökningen av distributionspartners 
med fokus på polis och säkerhetsmarknaden 
har inneburit stärkta positioner i både USA och 
Europa. Till framgångarna hör bland annat ett 
fortsatt nära samarbete med de svenska och 
danska polismyndigheterna, men också med 
ett flertal nya enheter i Tyskland och USA. 
Även här förväntar vi oss en god tillväxt under 
kommande år.
Fokus framåt
Produktutveckling och teknisk innovation,  
i nära samarbete med nyckelkunder är en cen -
tral del av INVISIOs tillväxtstrategi. Under de 
senaste fem åren har vi i genomsnitt satsat 14 
procent av omsättningen till produktutveckling. 
Det intensiva utvecklingsarbetet har resulterat 
i att vi nu har den i särklass mest avancerade 
och kompletta produktportföljen i vår nisch. 
Den särskiljer sig inte bara vad gäller produkter-
nas prestanda utan också genom att den är väl-
digt användarvänlig och att alla delar i vårt 
erbjudande lätt kan integreras med varandra. 
Teknikplattformen innehåller också allt större 
inslag av mjukvara, vilket skapar en starkare och 
mer flexibel lösning som möjliggör kontinuerliga 
uppdateringar och förenklat underhåll.
Till våra prioriteringar framåt hör fortsatta 
satsningar på att utveckla lösningar som sän -
ker risken för skador och ökar effektiviteten för 
våra olika kundgrupper. 
Under 2024 kommer vi att påbörja en selektiv 
bearbetning av brandförsvarsmarknaden – en 
spännande marknad med god potential. Vi har 
redan idag ett flertal brandkårer som använder 
våra lösningar. Tittar vi framåt ser vi en stor 
potential även i militära brandkårer.
Hårdare hållbarhetskrav innebär en 
 konkurrensfördel
Vi kommer också fortsätta vårt arbete inom 
hållbarhetsområdet. Hållbarhetsrelaterade 
 kriterier blir allt vanligare vid större upphand -
lingar och inom några år kommer vi också 
 rapportera i linje med det nya CSRD-direktivet. 
Hårdare krav från både kunder och samhälle 
innebär i grund och botten en konkurrensfördel 
för oss. Eftersom vi under lång tid har arbetat 
aktivt med frågorna inom hela organsiationen, 
ligger INVISIO på många områden långt före 
övriga aktörer på marknaden.
Säkerhetsfrågor högt upp på agendan 
under många år framöver
Vår bedömning är att aktiviteten på marknaden 
kommer vara fortsatt hög under många år 
framöver. Moderniseringsbehovet är fortsatt 
stort och till det kan vi nu lägga kraftigt 
ökade militära anslag till följd av den pågå -
ende snabba upprustningen på grund av den 
geopolitiska situationen. Hastigheten i upp -
rustningen gör också att det finns mindre tid 
för respektive land att själva utveckla lös -
ningar eller att göra tidskrävande modifie -
ringar av befintliga produkter – något som 
tidigare har varit förhållandevis vanligt. I väx -
ande omfattning prioriteras istället lösningar 
som redan är accepterade på marknaden 
och som har bevisat att de fungerar under 
de mest krävande förhållanden. Här har vi 
en stor fördel som marknadsledare sedan 
många år.
2024 kommer vara ett år där vi uppmärk -
sammar att INVISIO fyller 25 år. Som de flesta 
tjugofemåringar har vi mognat. De senaste 
årens investeringar har inneburit att vi har 
breddat både produktportfölj och kundbas, 
men också att vi stärkt vår samlande kompe -
tens ytterligare. Utifrån den positionen ser vi 
nu fram emot att ta tillvara på de möjligheter 
som en allt aktivare marknad erbjuder. 
INVISIO är väl rustat för fortsatt framgång 
under de nästa 25 åren.
Köpenhamn i mars 2024,
Lars Højgård Hansen
VD och koncernchef INVISIO
Fokus 2024
” S tarka marknader, nya användar -
grupper, attraktiva produkter och 
effektiva  s älj  o rganisationer gör att vi 
 för ut spår en fortsatt stark försäljning 
och orderingång även under 2024.”
VD har ordet
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
7    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 10 =====

Finansiella mål
INVISIOs ambition är att kombinera en hög tillväxttakt med god lönsamhet. Den genom -
snittliga årliga tillväxttakten ska uppgå till minst 20 procent och rörelsemarginalen ska 
över tid överstiga 15 procent. 
Öka omsättningen med 
i genomsnitt minst 
20 procent per år
Den årliga genomsnittliga försäljningstillväxten under 
den senaste femårsperioden (CAGR) uppgår till 28 pro -
cent. Tillväxten under 2020 och 2021 påverkades negativt 
av pandemin, vilket drar ner den genomsnittliga till  v äxten 
för perioden. För helåret 2023 uppgick omsättnings -
tillväxten till drygt 60  procent. 
Rörelsemarginalen 
ska över tid överstiga 
15 procent
Under den senaste femårsperioden överstiger den genom -
snittliga årliga rörelsemarginalen 15 procent, trots två år 
med svagare lönsamhet till följd av pandemin. 2023 upp -
gick rörelsemarginalen till närmare 20 procent. 
Utdelningen ska 
över tid uppgå till 
25–50 procent
Enligt den utdelningspolicy som antagits av styrelsen ska 
storleken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs 
långsiktiga tillväxt och resultatutveckling som kapital -
behov, med hänsyn tagen till finansiella mål. Målet för 
utdelningen är att den över tid ska utgöra 25–50 procent 
av vinst efter skatt. Den genomsnittliga utdelningen 
under de senaste fem åren, inkluderat föreslagen utdel -
ning för 2023, uppgår till 49 procent.
*Föreslagen utdelning
0
30
60
20232019 2020 2021 2022
CAGR, 28%
%
0
15
30
%
2023
2019 2020 2021 2022
I genomsnitt 
15,4%
2019
0
2020 2021 2022 2023*
SEK
0,70
1,40
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
8    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 11 =====

Öka penetrationen  
på befintliga  
 marknader
Utöver att vinna nya upphand -
lingar strävar  I NVISIO efter att öka 
försäljningen inom ramen för 
redan ingångna avtal på huvud -
marknaderna i Nord  a merika och 
Europa. 
Strategiuppföljning: 
Trots en stark tillväxt är mark -
nadspenetrationen fortfarande 
låg, vilket innebär att förutsätt -
ningarna för fortsatt tillväxt på 
befintliga marknader är attraktiva. 
INVISIO har lanserat två bety -
dande uppgraderingar av både 
in-ear och over-the-ear headset, 
vilket tillsammans med en förstärk -
ning av FoU- och försäljningsorga -
nisationen, gett ökade förutsätt -
ningar till försäljning till befintlig 
kundbas. 
Adressera 
nya användar - 
grupper
INVISIO avser att nå nya volym -
marknader genom att  adressera 
nya användargrupper med  
lik a rtade behov av att kunna  
kommunicera i  b ullriga och utma-
nande miljöer och samtidigt 
skydda sin hörsel.
Strategiuppföljning: 
INVISIO avser att under 2024 
börja adressera utvalda kunder 
inom brandförsvaret. Bearbet -
ningen av polis- och säkerhets -
marknaden har fortsatt under året 
och den visar intresse för bolagets 
lösningar. Kunder är idag bland 
annat svenska och danska polisen 
samt ett flertal ledande enheter 
inom den amerikanska  p olisen.
Hållbar och 
 kost nadseffek tiv 
 verk sam  het
En hållbar och lönsam fortsatt tillväxt 
ska bland annat upprätthållas genom 
fokus på kostnader både internt i 
bolaget och för tillverkningen av bola -
gets produkter. INVISIO och bolagets 
partners inom tillverkning har ett nära 
samarbete för att säkra volymfördelar 
och konkurrenskraftiga produktions -
kostnader.
Strategiuppföljning: 
Hög kostnadsmedvetenhet och ett 
långsiktigt, hållbart perspektiv är en 
naturlig del i affärsverksamheten. 
Hållbarhetsarbetet har under året 
fokuserat på förberedelser inför de 
nya rapporteringskraven. 
Bredda produkt-
portföljen genom 
 innovativ utveckling
INVISIO avser att kontinuerligt 
bredda produktportföljen med 
användarvänliga, flexibla och 
kostnads effektiva produkter. 
Breddningen sker huvudsakligen 
genom innovativ och kundnära 
 produktutveckling.
Strategiuppföljning: 
INVISIO har under de senaste åren 
utvecklat ett flertal nya produkter, 
vilket både har stärkt och breddat 
produktportföljen. Nya lösningar 
är till exempel Intercom-systemet, 
och headseten X7, T7, RA4000 och 
RA5100 samt Gen II Control Units.
Expandera  
till nya 
geografier 
 
INVISIO ska expandera till nya 
geografiska marknader. Inte minst 
kommer utvalda marknader i 
Asien, Mellan  ö stern och Sydame -
rika att spela en växande  roll. 
Strategiuppföljning: 
Expansionen till nya geografiska 
marknader, framförallt i  Asien, har  
intensifierats under 2023, efter två 
år av pandemi. En hög aktivitets -
nivå har inneburit framgång inom 
specialstyrkorna i ett flertal län -
der. 
Strategi för  f ortsatt lönsam tillväxt
INVISIOs strategi bygger i hög utsträckning på skalbarheten i affärsmodellen. Målet är att 
fortsätta växa inom såväl befintliga som nya användargrupper och geografier. Stort fokus 
kommer även framöver ligga på innovation och produktutveckling.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
9    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 12 =====

Varför  
 investera 
i INVISIO?
INVISIO har en ledande position 
på en nischmarknad i tillväxt. Till 
de främsta styrkorna hör en hög 
tillväxt under god lönsamhet, en 
stark företagskultur och en tydlig 
strategi – där fortsatt breddning 
av erbjudandet, penetration av 
nya geografiska marknader och 
expansion mot nya användar-
grupper utgör viktiga delar. 
Bevisad stark långsiktig  
tillväxt
• Trots två år av pandemi uppgick INVISIOs 
genomsnittliga årliga tillväxt under perio -
den 2019–2023 till 28 procent. 
• Stark orderbok på drygt 600 MSEK vid 
 inledningen av 2024.
• Förvärvet av Racal Acoustics under 2021 
har inneburit en stärkt marknadsposition, 
ett bredare erbjudande och en utökad 
intäktsbas.
• Marknaden för INVISIOs erbjudande är 
konjunktur o beroende och strukturellt 
 växande. 
God lönsamhet  
möjliggör  of fensiv FoU
• Bruttomarginalen för perioden 2019–2023  
uppgick i genomsnitt till 58 procent. För 2023 
uppgick marginalen till 60 procent. 
• Den genomsnittliga rörelsemarginalen  
för perioden 2019–2023 uppgick till drygt 
15 p rocent. För  helåret  2023  u ppgick den 
till 20 procent. 
• Investeringar i FoU för perioden 2019–2023 
uppgick till i genomsnitt 14 procent per år av 
bolagets totala intäkter. 
Stabil finansiell utveckling och kontinuerliga  i nvesteringar i FoU
Hög skalbarhet och stark  
finansiell position
• All volymproduktion sker med hjälp av 
 kontraktstillverkare,  v ilket möjliggör effektiv 
hantering av variationen i orderingången 
och  skalbarhet.
• INVISIO är skuldfritt och har en god finan -
siell ställning. Koncernens soliditet var 
68 procent (64) vid årets slut. 
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
10    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 13 =====

Växande nischmarknad  
med höga inträdes ba rriärer
• Ökad geopolitisk osäkerhet har medfört 
 kraftigt ökade militära anslag och större 
 försvarsbudgetar. 
• Marknaden växer strukturellt i takt med att 
allt fler användare inom försvar och polis för -
ses med personlig kommunika ti ons u trustning.
• Hörselskador är den vanligaste skadan för 
militärer. Var tredje polis och i princip alla 
soldater har hörselskador efter avslutad 
tjänst.
1
• Att ta sig in på marknaden och vinna en 
offentlig upphandling tar vanligtvis flera år. 
Höga inträdesbarriärer har medfört att 
 antalet aktiva aktörer är relativt få.
Marknadsledande position  
och en portfölj med fler  å riga  
ram av tal och program
• INVISIO är med de två starka varumärkena 
INVISIO och Racal Acoustics den klara glo -
bala marknadsledaren inom sin nisch. Det 
förstärktes ytterligare genom Racal Acous -
tics genombrott i USA i början av 2023.
• INVISIO har en portfölj med ramavtal och 
vunna program, som möjliggör återkom -
mande försäljning. Avtalet och programmen 
löper vanligtvis på tre till sju  år. Avtal på for-
donsmarknaden kan löpa betydligt längre. 
Exempel på kunder: USAs försvar, flera 
NATO-arméer, svenska och danska polisen.  
En stark företagskultur präglad  
av innovationsförmåga och  
hög teknisk kompetens
• INVISIOs företagskultur är stark. Incitaments- 
och optionsprogram omfattar samtliga 
anställda, vilket bidrar till att motivera  
medarbetarna och stärka kulturen. 
• INVISIO erhöll både 2023 och 2022 ett 
mycket högt resultat i undersökningen 
Employee Net Promotor Score.
• INVISIO har historiskt haft väldigt låg perso -
nalomsättning och korttidssjukfrånvaro.
• Erfaren ledning med många år av samar -
bete. VD och direktörerna inom försäljning 
och FoU har arbetat hos INVISIO i mer än 
16 år  v ardera.
Breddat kund erbjudande, 
nya användarkategorier  
och  geografiska  marknader
• Det nya Intercom - systemet utgör en helt ny 
intäktskälla. Marknadspotentialen bedöms 
uppgå till 7 miljarder kronor per år. Under 
2023 erhölls ett flertal volymbeställningar.
• Polisen är en växande användargrupp. 
Marknaden bedöms uppgå till 1,5 miljarder 
 kronor per år. 
• INVISIO bearbetar nya geografiska 
 marknader, framförallt i Asien men även  
i Sydamerika och Mellan  ö stern.
• Förvärvet av Racal Acoustics innebar en helt 
ny, kompletterande produktkategori, vars 
distribution förstärks avsevärt genom  
INVISIOs försäljningsorganisation.
Stark marknadsposition på växande nischmarknad Tydlig tillväxtstrategi Stark företagskultur
1)  Källor: Noise-Induced Hearing Loss in the Police Force. Kyaw N. Win 1,*, Nayake B.P. Balalla 1, Min Z. Lwin 2, Alice Lai.  
Hearing among male firefighters: A comparison with hearing data from screened and unscreened male population T S Kang,1 O S Hong,2 K S Kim,3 and C S Yoon1. Published online 2014 Nov 5.  
For US Troops, Service-Connected Hearing Loss Is a Big Problem) 26 Feb 2020. Military.com. By Ed Timperlake.
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
11    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023

===== SIDA 14 =====

Stark position 
för fortsatt 
lönsam 
 tillväxt
INVISIO har under senare år 
genomfört stora investeringar 
i produktportföljen, organisa-
tionen och den underliggande 
tekniska plattformen, vilka 
resulterat i ett starkare  
erbjudande. Sammantaget 
utgör detta god grund för 
fortsatt tillväxt. I en stark 
marknad är nu ambitionen 
att fortsätta växa med  
bibehållen god lönsamhet.  
>
12    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 15 =====

Starkare och stabilare
INVISIOs tillväxt har under senare år ökat kraftigt. Omsättningen har under de 
senaste två åren fördubblats och till följd av framåtriktade satsningar är INVISIO  
idag ett påtagligt starkare och mer moget bolag än för bara några år sedan. 
Nya kundgrupper
Förvärvet av brittiska Racal Acoustics under 
2021 innebar att INVISIO breddade erbjudandet 
med en ny, kompletterande produktkategori 
bestående av avancerade och robusta kommu -
nikationsheadset med hörselskydd avsedda
för användare i miljöer med en konstant hög 
ljudnivå som finns i bland annat stridsfordon.
Till andra nya kundgrupper hör polis och 
säkerhet. Gruppen står idag för närmare 15 
procent av omsättningen. Jämfört med kunder 
inom militär och försvar tenderar denna grupp 
att placera beställningar med tätare frekvens, 
men till lägre ordervärde per lagd order, vilket 
bidrar till en minskad volatilitet i orderingången. 
Under 2024 kommer INVISIO påbörja en 
selektiv bearbetning av brandförsvarsmarkna -
den. Det är ett område med stor potential och 
där behoven är snarlika de inom bolagets andra 
kundgrupper. INVISIOs lösningar används redan 
idag av ett flertal brandkårer, bland annat 
Köpenhamns och Oslos brandförsvar samt ett 
flertal brandkårer i Sverige. 
Den positiva utvecklingen är till stora delar en 
direkt konsekvens av de stora framåtriktade 
satsningar som genomförts under senare år. 
Till dessa hör kontinuerliga investeringar i 
 produktportföljen, organisationen och den 
underliggande tekniska plattformen. 
Ett starkare erbjudande
Basen i arbetet har utgjorts av kontinuerliga 
satsningar inom produktutveckling. Investering -
arna i produktutveckling under de senaste fem 
åren uppgår till i genomsnitt 14 procent av års -
omsättningen. Utvecklingsarbetet har resulterat 
i en mycket stark produktportfölj. Den särskiljer 
sig inte bara vad gäller produkternas prestanda 
utan också genom att den är baserat på en 
systemplattform, vilket innebär att alla delar 
i erbjudande kan integreras med varandra. 
Plattformen innehåller också allt större inslag 
av mjukvara, vilket skapar en starkare och mer 
flexibel lösning som möjliggör smidiga upp -
dateringar och förenklat underhåll.
Ramavtal och program bidrar till stabilitet
Relationen till kunderna präglas i hög utsträck -
ning av fleråriga upphandlingsprogram och 
långa ramavtal. Ett program eller ramavtal 
föregås som regel av en lång införsäljnings -
process. Det går i regel åtskilliga år från första 
kundkontakten till slutgiltig order via förfrågan, 
kundtester och anbud i offentlig upphandling. 
Detta har sammantaget bidragit till en mark -
nadsstruktur präglad av långvariga relationer 
mellan leverantörer och kunder. Programmen 
och ramavtalet innebär också relativt höga 
inträdesbarriärer då det i princip omöjliggör  
för andra leverantörer att sälja till kunden 
under avtalets löptid.
Djupa kundrelationer 
INVISIO har idag långa och djupa affärsrelatio -
ner med ett stort antal kunder. Flera av kun -
derna är involverade i INVISIOs produktutveck -
ling, vilket utöver att bidra till nära relationer 
även förser bolaget med ovärderlig kunskap om 
specifika behov och önskemål. Djupa kundrela -
tioner och en hög förståelse för deras behov är 
två av bolagets starkaste konkurrensfördelar.
13    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 16 =====

Stabil, flexibel och 
framtidssäker produktplattform
INVISIOs lösningar bygger på en kombination av hård- och mjukvara. Det innebär 
en starkare och mer flexibel lösning som möjliggör kontinuerliga uppdateringar och 
förenklat underhåll. Det ger även goda möjligheter att skräddarsy lösningar utifrån 
enskilda användares individuella preferenser. 
INVISIO har under ett flertal år investerat stora 
resurser i produktutveckling. Vid sidan av fort -
satt utveckling av hårdvara har stort fokus 
även lagts på mjukvara. 
Utvecklingen ledde under 2022 fram till lan -
seringen av nästa generations produktplatt -
form, INVISIO V-Series Gen II, vars stora fördel, 
utöver förbättrad ljudkvalitet och högre grad 
av hörselskydd, ligger i påtagligt ökad flexibili -
tet för användarna. Plattformen gör det möjligt 
att enklare och löpande uppdatera och konfi -
gurera lösningar utifrån såväl uppdragets krav 
och behov som enskilda användares individu -
ella önskemål. 
Ledande kompetens inom strömsnål  
AI-användning i små produkter
Bakom utvecklingen ligger stora satsningar inom 
artificiell intelligens och digital signalbehandling. 
Bolaget har därigenom uppnått världsledande 
kompetens inom extremt strömsnål AI-använd-
ning i små produkter. AI-algoritmen kan hantera 
olika språk, röster och ljudmiljöer – och även kraf-
tiga och snabba förändringar i ljudbilden. 
INVISIO IntelliCable® – världens smartaste kablar
Nyckeln till mångsidigheten och användarvänligheten i INVISIOs erbjudande  
ligger i en sömlös plug-and-play-integration mellan dels systemets olika delar, 
dels externa enheter som radio, mobiltelefoner, datorer och andra ljudkällor.  
Det som möjliggör detta är INVISIOs smarta och unika kablar – IntelliCable®. De 
patenterade kablarna kan programmeras med alla nödvändiga förinställningar, 
anpassade utifrån såväl specifika förutsättningar som enskilda användares  
preferenser. 
Plug-and-play-funktionaliteten är unik för INVISIOs lösningar och utgör en stark 
konkurrensfördel. När ny utrustning kopplas till kontrollenheten sker identifieringen 
automatiskt via information i kabeln, vilket underlättar då ingen omprogramme -
ring av utrustning krävs. INVISIO IntelliCable-tekniken identifierar även externt 
anslutna enheter som radio, intercom-system, mobiltelefoner, datorer och tråd -
lösa kontrollenheter. Anslutningen går snabbt och smidigt då nödvändiga ljud- 
och systemparametrar ställs in med automatik.
14    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 17 =====

1)  T he 2019 Annual Benefits Report. US Department of Veterans Affairs, uppdaterad juli 2020.
Efterfrågan på INVISIOs produkter drivs av ett flertal samverkande faktorer. Till de 
främsta hör pågående långsiktiga moderniseringsprogram, en allt mer spridd 
användning av kommunikationsutrustning samt en ökad med v etenhet kring hörsel-
skador och dess effekter på individ och samhälle. Därutöver förväntas den mer 
osäkra geopolitiska situationen medföra en ytterligare ökad efterfrågan framöver.
Ökad efterfrågan till följd 
av geopolitisk osäkerhet
Effekterna av hörselskador 
Till drivkrafterna bakom den ökade efterfrågan 
hör även en växande medvetenhet om hörselska-
dornas effekter på såväl individ som samhälle. 
Enligt uppgifter från US Department of Veterans 
Affairs är hörselnedsättning och tinnitus de van-
ligaste skadorna bland veteraner i det amerikan-
ska försvaret. Hörselskador och tinnitus står för 
cirka 17 procent av alla  s kador som berättigar till 
ersättning1). Den amerikanska försvarsmaktens 
direkta kostnader för vård och stöd uppgår till 
miljardbelopp (USD) årligen. 
Allt kraftigare vapensystem
Nya vapensystem tenderar att bli allt kraftigare 
och nya fordon allt mer bullriga,  v ilket ökar ris-
ken för allvarliga hörselskador ytterligare. Även 
denna utveckling bidrar till en ökad efter  f rågan 
av  e ffektiva hörselskydd.
Strukturell efterfrågeökning
I flera länder pågår en långsiktig modernisering 
av de kommunikationssystem som används 
inom försvar och polis. Kommunikationens 
ökande betydelse för försvars- och polisiära 
insatser medför krav på bättre tillgång till ny 
eller modifierad radioutrustning för allt fler 
användare. Antalet potentiella användare växer 
samtidigt i takt med att allt fler  s oldater och 
poliser förses med radiolösningar. Det medför 
i sin tur en strukturellt betingad ökande efter -
frågan på bolagets  s ystem. 
Ökade anslag till försvar och militär
Rysslands invasion av Ukraina i början på 2022 
har medfört att ett flertal länder kommunicerat 
att de avser öka anslagen till försvar och mili -
tär. Detta gäller inte minst flera NATO-länder 
som nu deklarerat att de på sikt avser ligga i 
linje med 2-procentsmålet. På längre sikt kom -
mer utvecklingen sannolikt ha en påverkan på 
efterfrågan av modern kommunikationsutrust -
ning och hörselskydd.
INVISIO driver 
 marknaden 
 
Genom att utveckla kommu -
nikationslösningar som grad -
vis höjer branschens krav på 
 prestanda, funktionalitet och 
användarupplevelse, bidrar 
INVISIO i hög utsträckning till 
att utveckla marknaden och 
driva dess tillväxt. 
15    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 18 =====

Vårt  
erbjudande
INVISIO utvecklar och  
marknadsför avancerade  
kommunikationssystem  
som hjälper yrkesgrupper i 
bullriga och uppdragskritiska 
miljöer att arbeta säkrare  
och effektivare, samtidigt  
som deras hörsel skyddas.
>
16    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 19 =====

Komplett system för olika behov och målgrupper
Systemen under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics är framtagna för användare som är mobila 
och tjänstgör i fält eller är verksamma i fordonsmiljöer med ett konstant högt ljud. Systemen omfattar 
headset, kablar och kontrollenheter. De är kompatibla med alla radiomodeller och ljudkällor. 
INVISIOs egenutvecklade Intercom-system möjliggör enkel och effektiv internkommunikation i 
fordon, båtar och helikoptrar, till en kostnad som betydligt understiger traditionella lösningar. 
Försvars- och militärmarknaden för de  
personliga systemen från INVISIO och Racal 
Acoustics bedöms ha ett sammanlagt årligt 
värde på cirka 5,5 miljarder kronor. 
Marknaden för det personliga systemet  
för polis och säkerhet bedöms ha ett årligt 
värde på cirka 1,5 miljarder kronor. 
Marknaden för Intercom-systemet bedöms ha 
ett årligt värde på cirka 7,0 miljarder kronor. 
Flera polisenheter använder idag  
Intercom-systemet i sina fordon.
Styrkor
• Kristallklar kommunikation och bransch -
ledande hörselskydd – med bibehållen 
situationsmedvetenhet.  
• Plug-and-play skapar hög användar -
vänlighet och enkelhet i hanteringen.
• Fullt integrerbart med alla ljudkällor.
• Hög komfort och robust design.
Styrkor
• Möjliggör för användare i fordon, båtar 
och helikoptrar att använda det person -
liga systemet och kommunicera inom 
gruppen trots en utmanande radio- och 
ljudmiljö.
• Ger åtkomst till fordonets radiolösningar 
och förenklar kommunikationen med 
 fordonets besättning.
• Plug-and-play.
• En betydligt flexiblare lösning och kostnads -
effektivare än traditionella system.
Personliga system för användare i fält och  
i transportmedel
Intercom-system för kommunikation i fordon, fartyg 
och helikoptrar 
Försvar & militär
Försvar & militär
Polis & säkerhet
Polis & säkerhet
17    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 20 =====

Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem
INVISIO T7
Lanserad 2021
Ett over-the-ear headset har inga batterier, den hämtar 
ström från radio, vilket gör den lätt och bekväm. Produkten 
styrs från INVISIOs kontrollenhet, som sitter på bröstet.
Styrkor
• Marknadsledande hörselskydd. Skyddar upp till 28  dB 
SNR.
• Vattentät till 10 meters djup och klarar tryckfallet vid  
ett hopp från 10 000 meters höjd.
• Externa mikrofoner som möjliggör bästa möjliga  
situationsmedvetenhet. 
• Lättvikt – endast 350 gram.
• Modernt headset med hög komfort. Robust design.
INVISIO X7 
Lanserad 2024
Marknadens mest effektiva in-ear-headset med hörsel -
skydd. Designat av INVISIO och en viktig komponent i 
 företagets hörselskyddssystem.
Styrkor
• In-ear-headset med bästa möjliga skydd, upp  
till 39dB SNR/32dB NRR.
• Käkbensmikrofon och externa mikrofoner som  
möjliggör bästa möjliga situationsmedvetenhet.
• Förstärker hörselförmågan med en faktor 3.
• Vattentät till 2 meters djup.
• Kan kombineras med over-the-ear headset för  
dubbelt hörselskydd med full genomhörning.
INVISIO V60 Gen II ADP
Lanserad 2023
Den nya INVISIO V60 Gen II ADP är en avancerad kontroll -
enhet (PTT) som erbjuder överföring av både data och tal 
samt förenklar strömförsörjningen. 
Styrkor
• Marknadsledande prestanda för överföring av både 
data och tal.
• Erbjuder strömförsörjning för fler applikationer än bara 
systemet själv, vilket förenklar avsevärt för användaren.
• Plug-and-play-funktionalitet, otaliga konfigurations -
möjligheter och stöd för löpande mjukvaruuppgrade -
ringar och skräddarsydda lösningar.
18    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 21 =====

INVISIO Intercom-system
Lanserad 2019
Möjliggör enkel och effektiv internkommunikation  
i fordon, båtar och helikoptrar, till en kostnad som 
är långt under traditionella lösningar.
Styrkor 
• Unik användarvänlighet baserad på plug-and-play.
• Ger alla tillgång till fordonets olika radiolösningar.
• Enkel kommunikation med fordonets besättning och 
inom hela det transporterade teamet.
• Säkrare förflyttning från en miljö till en annan. 
• Väger nästan ingenting och liten som en iPad.
• Fullt kompatibelt med alla INVISIOs produkter. 
RA4000 Magna™
Lanserad 2018
Best-in-class när det gäller hörselskydd, kommunikations -
förmåga och situationsmedvetenhet för de mest utma -
nande och bullriga fordons  pla ttformar.
Styrkor 
• Det mest moderna och senast utvecklade headsetet på 
marknaden för en krävande fordons- och ljudmiljö.
• Hörselskydd för långa arbetspass. Aktiv brus  r educering 
(ANR) SNR 36dB. Kan användas tillsammans med ett in-
ear headset för ytterligare hörselskydd.
• Justerbar talk-through.
• Mjukvarubaserad lösning som möjliggör enkel 
 uppdatering och reparation.
• Mångsidigt och robust utförande. 
RA5100
Lanserad 2023
Ett headset designat för att möjliggöra effektivt  
hörselskydd i fordon och på fältet, med särskilt 
fokus på miljöer präglade av konstant högt ljud.
Styrkor
• En flexibel produkt för flera olika förhållanden  
och miljöer.
• Digitala teknik säkerställer ett hörselskydd på 30 dB 
SNR med Active Noise Reduction (ANR).
• Digital lösning som möjliggör enkla uppdateringar.
• Mångsidig och robust design.
19    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 22 =====

25 år av  
konstant 
utveckling
2024 är det 25 år sedan 
INVISIO grundades. Sedan 
dess har erbjudandet utveck-
lats, organisationen vuxit och 
positionen stärkts. Då låg 
fokus på in-ear-headset för 
konsumentmarknaden. Idag 
ligger det helt på utrustning 
för professionella användare. 
Till konstanterna hör kulturen, 
som till stora delar fort f arande 
är densamma. 
>
20    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 23 =====

Den gemensamma faktorn  bakom alla våra 
framsteg har varit vår företagskultur. Den finns 
inte bara bland oss som dagligen arbetar i 
verksamheten, utan också inom styrelsen och 
bland huvudägarna. Under många år var vi 
färre än 50 personer i Köpenhamn, och alla var 
involverade i de projekt som bedrevs. Allas 
djupa involvering skapade överblick, engage -
mang och en stark laganda. Denna samman -
hållning och fokus på kundens bästa har for -
mat en stark och vinnande kultur – som 
fortfarande präglar både vad vi gör och hur vi 
gör det. Kulturen har förts vidare genom åren 
och nya medarbetare tar snabbt till sig våra 
grundläggande värderingar. Att lagandan upp -
skattas ser vi tydligt i de undersökningar vi 
genomför och att vårda kulturen hör till våra 
viktigaste uppgifter framåt. Den är en värdefull 
tillgång som särskiljer oss från många andra 
bolag. 
Lars Højgård Hansen
CEO
Alla år i INVISIOs historia har inte varit  lika 
framgångsrika som de vi upplever nu. De första 
13 åren präglades till exempel av kontinuerliga 
kapitalanskaffningar. Gång på gång under -
skattades vilka finansiella resurser som krävdes 
för att nå lönsamhet. Räddningen för bolaget 
låg i att vi från början hade engagerade och 
stabila ägare som trodde på INVISIOs poten -
tial. Här spelade inte minst Lage Jonasson en 
helt avgörande roll. Utan hans engagemang 
och egna risktagande hade det inte funnits 
något INVISIO idag. Hans stöd möjliggjorde att 
vi nådde vår första stora kommersiella fram -
gång – när det danska försvaret 2011 lade sin 
första stora beställning. Denna order innebar 
en lättnad i det finansiella trycket för bolaget. 
Thomas Larsson
CFO
Tveklöst är det så att den första beställ -
ningen från TCAP-programmet i USA 2013 mar -
kerar en verklig milstolpe i INVISIOs utveckling. 
TCAP-beställningen fungerade som en kataly -
sator och skapade ett starkt fäste för oss i USA, 
vilket i sin tur möjliggjorde att vi kunde attra -
hera fler amerikanska kunder. Den framgången 
gav oss modet att ta steget och etablera en 
egen försäljningsstyrka i USA, vilket förverkliga -
des 2017. Ordern hade också en mycket stor 
betydelse för vår marknadsföring gentemot 
andra potentiella kunder, då alla tittar på vil -
ken utrustning amerikanarna använder. Vårt 
beslut att ta kontroll över försäljningen och för -
djupa relationerna med kunder har varit helt 
avgörande för den framgång och starka posi -
tion på marknaden som vi åtnjuter idag.
 
Carsten Aagesen
SVP GLOBAL SALES & MARKETING
Bakom våra framgångar ligger inte några få 
enskilda händelser. De är istället resultatet av 
ett stort antal väl övervägda och genomförda 
handlingar över många år. Till framgångsfakto -
rerna här hör vårt tvärfunktionella tänkande, 
där vi tidigt insåg att leveransen till kund inte är 
resultatet av en enskild funktion – utan av hela 
organisationens samlade kraft. Öppen kommu -
nikation och att produktutvecklarna är ute på 
fältet och träffar kunderna i deras riktiga miljö 
har varit avgörande för vår framgång. Hela 
tiden fokus på kunden och laget – och med 
målet att främja en kultur av förtroende, frihet 
och öppenhet. Sammantaget har detta resulte -
rat i en väldigt dynamisk ”doer”-mentalitet. 
Ömsesidig respekt och uppmuntran att bidra 
även utanför det egna ansvarsområdet har 
stärkt vår samarbetsanda. Det viktiga är resul -
tatet – inte alltid vem som gör vad. 
Jan Larsen
SVP R&D
”Kulturen har varit  
helt avgörande”
Lars Højgård Hansen
”Engagerade  
och stabila ägare”
Thomas Larsson
”Ordern från amerikanska  
TCAP-programmet är en milstolpe”
Carsten Aagesen
”Fokus på kunden och laget 
 har främjat en doer-mentalitet”
Jan Larsen
21    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 24 =====

2022
Försäljningen tar förnyad fart efter två år 
med pandemin. UK MoD placerar flera stora 
order och ett femårigt ramavtal värt 275 
MSEK ingås med europeisk kund. Ett flertal 
volymbeställningar av Intercom-systemet 
erhålls och ett ramavtal med danska polisen 
ingås. 
2023
Försäljningen passerade en milstolpe och 
översteg 1,2 miljarder kronor. Årets tillväxt 
var 60 procent. INVISIO erhöll en rekord -
order om 130 MSEK avseende varumärket 
Racal Acoustics. Strax efter årsskiftet lanse -
rades en ny generation av INVISIOs in-ear-
headset – det nya AI-förstärkta X7. 
INVISIO har sina rötter i ”The Danish 
Sound”, ett internationellt bransch  k luster 
med lång tradition av framstående pre -
stationer inom akustik, hörsel och mobil 
kommunikation, baserade på ett sam -
arbete mellan näringsliv och universitet. 
INVISIO grundades 1999 och fram till 
2008 marknads  f ördes produkter mot 
både konsumentmarknaden och profes -
sionella användare. Därefter renodlades 
verksamheten i syfte att kunna fokusera 
på kommunikationslösningar för profes -
sionella användare.
En historia av 
stadig tillväxt
2021
INVISIO förvärvar Racal Acoustics, en världs -
ledande leverantör av system för kommuni -
kation och hörselskydd i fordon. Svenska 
 polisen förlänger ramavtalet ytterligare 
ett år. Bolaget erhåller en beställning om 
40 Intercom-system från ett NATO-land. 
INVISIO lanserar ny taktisk AI- och mjuk -
varubaserad teknikplattform.
2020
Erbjudandet breddas genom lanseringen av 
over-the-ear headsetet T7. SFAB, en specialist-
enhet inom den amerikanska armén, lägger 
ytterligare en större order. Genom GSA-  
kontraktet erhåller INVISIO en order om 44 
MSEK från en kund inom det amerikanska 
försvars  dep artementet. INVISIO erhåller även 
ett tiotal mindre order  för Intercom-  s ystemet.
2019
Det femåriga ramavtalet med en kund inom 
det amerikanska försvarsdepartementet på 
290 MSEK är det största i bolagets historia. 
Belgiska armén och elitenheten Guardian  
Angels väljer INVISIO. Order från tysk och 
japansk polis tillsammans med ramavtal med 
svenska polisen innebär ett marknadsgenom -
brott.  L ansering av Intercom-systemet. 
2018
Fortsatt fokus på att bygga ett större 
företag med en bredare produktportfölj, 
fler marknader och starkare relationer till 
kunder. Samarbetet med danska försvars -
myndigheten förlängs genom ett femårigt 
avtal.
2017
Egna säljteam på plats i USA, Frankrike och 
Italien. Lansering av kontrollenheten INVISIO 
V50.
2016
Stärkt marknadsposition genom uppföljnings-
order från moderniserings  pr ogram i USA, 
Storbritannien och  A ustralien samt från 
 försvarskunder i Frankrike och andra 
 NATO-länder. Lansering av kontrollenheten 
INVISIO V20.
2015
Breddad kundbas genom kontrakt med tre 
nya moderniseringsprogram inom armén i 
Storbritannien, Kanada och Australien samt 
viktig order från den svenska armén. Ökade 
resurser till FoU.
2013
Genombrottsorder på 40 MSEK från armén 
i USA genom moderniseringsprogrammet 
TCAPS. Fortsatta order från specialstyrkor 
inom NATO. 
2012
Ökat tekniskt försprång genom lansering av 
INVISIO V60, branschens mest avancerade 
kontrollenhet. Efterföljande referensorder från 
en armékund inom NATO.
2011
Lansering av hörselskydds- och kommunika-
tionssystemet INVISIO S10 för en direkt -
ansluten radioenhet. Viktig referensorder  
på hemma m arknaden från den danska 
armén.
2010
Ett antal referensorder från försvarskunder i 
USA och Europa. Börjar delta i upphandlingar 
för moderniseringsprogram. Lansering av 
headset med personlig passform, INVISIO X6.
2009
Lansering av det första hörselskydds- och 
kommunikationssystemet, kontrollenheten 
INVISIO X50 med headsetet INVISIO X5. Första 
volymordern från NATOs specialstyrkor.
2014
Flera stora uppföljningsorder från amerikan -
ska TCAPS och flera volymorder från special -
styrkor i andra NATO-länder. Lansering av 
andra produktgenerationen av headsetet 
INVISIO X5.
2008
INVISIO lämnar konsumentmarknaden för att 
fokusera på professionella användare.
22    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 25 =====

23    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
Vid omhändertagande av skadade under fält -
operationer är förmågan att kommunicera helt 
avgörande. På PPA-Internationals utbildnings -
center utanför Aalborg i Danmark utbildas 
medicinsk personal inom specialstyrkor, militär 
och polis i taktisk sjukvård och traumavård. Vid 
centrumet erbjuds ett brett spektrum av kurser, 
från allmän paramedicin till mer specifika kur -
ser som till exempel traumavård i strid eller i 
helikopter. All träning sker under hyperrealis -
tiska omständigheter. 
I en stressad och ofta kaotisk situation är 
effektiv kommunikation avgörande för att 
 samordna åtgärder och optimera leveransen 
av vård. 
 
Effektiv kommunikation 
avgörande i taktisk medicin 
och traumavård
– Kommunikationen spelar en avgörande roll i 
arbetet med att ta hand om skadade individer 
mitt i kaotiska och kritiska situationer. Effektiv 
kommunikation gör det möjligt att få överblick, 
fördela, prioritera och samordna medicinska 
resurser. Det hjälper sjukvårdare att skilja mel -
lan kritiska fall som kräver omedelbar uppmärk -
samhet och de som kan vänta på behandling. 
Detta möjliggör medicinsk vägledning i realtid 
från sjukvårdspersonal på distans. Denna 
anslutning gör det möjligt för sjukvårdare eller 
teammedlemmar på plats att få expertråd, vil -
ket förbättrar beslutsfattandet och vården, 
säger Nikolai Andersen, grundare och Vd PPA  
International Medical.
Om PPA-Internationals 
träningscenter
PPA-Internationals träningscenter har 
sedan det öppnades 2004 blivit det 
ledande träningscentret för taktisk 
medicin i Europa. Centret utbildar årli -
gen över 250 elever i taktisk medicin 
och traumavård. All träning sker under 
hyperrealistiska omständigheter och 
stor kraft läggs på att säkerställa att 
studenterna får den utbildning de 
behöver och att den ligger i linje med 
deras behov av internationellt erkänd 
certifiering.
INVISIOs samarbete med PPA-International Medical
Nikolai Andersen
Grundare och Vd för PPA International 
Medical. Nick har arbetat för den danska 
försvarsmakten i många år och har bland 
annat tjänstgjort som sjukvårdare på Bal-
kan, Irak och i flera afrikanska länder. Han 
har lång erfarenhet av taktisk medicin 
under mycket kritiska omständigheter.
Sam arbetet 
med INVISIO
PPA-International började använda 
INVISIOs kommunikationslösningar i 
början av 2023. Med tanke på att cen -
tret lockar hundratals studenter från 
hela Europa, fungerar det som en viktig 
plattform för INVISIO att visa upp sina 
system. Bara under det första året har 
detta initiativ lett till många förfråg -
ningar från specialstyrkor över hela 
Europa.

===== SIDA 26 =====

Foto: Aardvark
24    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK
En marknad  
i stark tillväxt
INVISIO adresserar en global 
nischmarknad. Kunderna utgörs 
främst av myndigheter och 
andra offentliga aktörer med 
koppling till försvar, polis och 
säkerhet. Under 2024 kommer 
bolaget också att påbörja en 
bearbetning av utvalda brand-
försvarsorganisationer. 
>

===== SIDA 27 =====

EUROPA
MELLAN- 
ÖSTERN
SYDAMERIKA
Befintliga marknader
 Potentiella marknader
SYDOSTASIEN
AUSTRALIEN
NORDAMERIKA Paris
Köpenhamn
Chicago
Milano
London
Bangkok
Kontor
INVISIOs kunder utgörs primärt av aktörer och organisationer med 
 koppling till försvar, polis och säkerhet. Geografiskt återfinns de huvud-
sakligen i USA, Europa och utvalda länder i Asien. Därutöver bearbetas 
potentiella kunder även i specifika länder i Sydamerika och Mellanöstern. 
Kunder med koppling till försvarsindustrin 
har historiskt svarat för en dominerande del 
av INVISIOs intäkter. Under 2023 stod de för 
cirka 85 procent av den totala försäljningen
Sedan 2019 bedrivs dock även mer omfat -
tande försäljning till aktörer inom polis och 
säkerhet. Polisens behov av effektiv kommu -
nikation och hörselskydd är snarlikt det som 
finns inom försvaret och  I NVISIOs erbjudande 
Fokus på försvar,  
polis och säkerhet
INVISIO's mounted Intercom 
system, SEK 6.5 billion
INVISIO's portable Intercom 
system, SEK 0.5 billion
Racal Acoustics' personal system 
for vehicles, SEK 0.5 billion
INVISIO's personal systems for 
customers within law enforcement 
and security, SEK 1.5 billion
INVISIO's personal systems for 
customers within defense, 
SEK 5.0 billion
Värdet av den sammanlagda årliga 
adresserbara marknaden, XX Mdkr
INVISIOs fast monterade 
Intercom-system, 6,5 Mdr SEK
INVISIOs portabla Intercom-
system, 0,5 Mdr SEK
Racal Acoustics personliga 
system för fordon, 0,5 Mdr SEK
INVISIOs personliga system för 
polis och säkerhet, 1,5 Mdr SEK
INVISIOs personliga system för 
försvarskunder , 5,0 Mdr SEK
Värdet av den sammanlagda årliga 
adresserbara marknaden, XX Mdkr
INVISIOs fast monterade 
Intercom-system, 6,5 Mdr SEK
INVISIOs portabla Intercom-
system, 0,5 Mdr SEK
Racal Acoustics personliga 
system för fordon, 0,5 Mdr SEK
INVISIOs personliga system för 
polis och säkerhet, 1,5 Mdr SEK
INVISIOs personliga system för 
försvarskunder , 5,0 Mdr SEK
Uppskattat marknadsvärde per produktkategori
är i flera avseenden detsamma för de båda 
kundkategorierna. 
Breddat erbjudande genom förvärv
Genom förvärvet av Racal Acoustics i början 
av 2021  b reddades verksamheten med en 
kompletterande produkt  k ategori, bestående 
av lösningar för användare i miljöer som 
präglas av en konstant hög ljudnivå. 
14,0 
Mdr SEK 
 
INVISIO uppskattar att det årliga 
värdet på den adresserbara mark -
naden i USA, Europa och utvalda 
länder i Asien uppgår till cirka 14 
miljarder kronor, fördelat på 
 delmarknaderna försvar samt 
polis och säkerhet.
25    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 28 =====

valler om fem till sju år, vilket innebär att den 
årliga adresserbara marknaden för  I NVISIOs 
system är värd ungefär 1,5 miljarder kronor. 
Konkurrenssituationen
Personliga kommunikationssystem med hörsel-
skydd har traditionellt både i fält och i fordon 
bestått av en extern mikrofon placerad framför 
munnen och ljuddämpande kåpor utanpå öro-
nen. Marknaden för denna typ av produkter är 
stor, mogen och domineras av ett mindre antal 
stora aktörer.
Små, avancerade kommunikationsheadsets 
med mikrofoner som placeras i örat blir allt vanli-
gare i mer extrema och uppdragskritiska miljöer. 
Det finns en handfull leverantörer på markna-
den, till exempel tillverkare av hjälmar som erbju-
der en integrerad kommunikations l ösning och 
hörselskydd i form av kåpor.
INVISIOs konkurrensfördel ligger bland annat 
i ett heltäckande koncept som både omfattar 
Försvars marknaden 
Branschstatistik visar att det finns cirka 50 miljo-
ner soldater i hela världen, varav 20 miljoner 
bedöms vara aktiva.1) Det största antalet soldater 
finns i länder i Asien. Investeringarna i avance-
rade kommunikations- och hörselskyddssystem 
i dessa länder har historiskt varit mer begrän-
sade, men växer nu i relativt snabb takt. 
INVISIOs primära målgrupp utgörs av teknik-
mogna länder i Europa och Nordamerika. I dessa 
länders försvarsmakter tjänstgör cirka två miljo-
ner potentiella användare. Marknadsvärdet för 
INVISIOs personliga system uppskattas här till 
cirka 20 miljarder kronor. I regel görs upphand-
lingar med intervaller om fyra år, vilket innebär 
att den årliga målmarknaden uppgår till cirka 
fem miljarder kronor.
Det finns idag närmare 250 000 användare 
av INVISIOs  s ystem, vilket innebär en marknads-
penetration om drygt tio procent. Potentialen för 
fortsatt tillväxt inom målmarknaden är därför stor.
Polis- och säkerhets  m arknaden 
Polis- och säkerhetsmarknaden är en relativt ny 
marknad för INVISIO och fokus ligger initialt på 
bearbetning av kunder i USA, Europa och 
utvalda länder i Asien. Polis- och säkerhets -
marknaden är mer fragmenterad och decentra -
liserad än försvarsmarknaden, vilket innebär att 
INVISIO i försäljningsarbetet måste bearbeta 
ett större antal kunder. En genomsnittsorder är 
därför generellt sett mindre än på den mer cen -
traliserade försvarsmarknaden. 
Sammantaget finns det totalt cirka 2,7 miljo -
ner poliser på INVISIOs marknader. Av dessa 
bedöms 30 procent vara relevanta för bolagets 
erbjudande, vilket innebär att målgruppen 
utgörs av cirka 700 000–900  000 potentiella 
användare. 
Värdet av polis- och säkerhetsmarknaden för 
INVISIOs personliga system i dessa geografier 
uppskattas till cirka nio miljarder kronor. Bola -
get bedömer att kunderna upphandlar i inter -
1)  M arknadsdata ör baserade på INVISIOs interna  b edömningar av branschstatistik. 
Marknaden för  p ersonliga system 
Under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics erbjuds system som 
är framtagna för användare som är mobila och tjänstgör i fält eller är 
verksamma i fordonsmiljöer med ett konstant högt ljud. Systemen 
omfattar headset, kablar och kontrollenheter. De är kompatibla med 
alla radiomodeller och ljudkällor.
250k
 
användare av  
INVISIOs system
avancerade och marknadsledande in-ear och 
over-the-ear headset tillsammans med patente -
rad kabelteknologi. Sammantaget möjliggör 
detta en unik systemintegration. 
Erbjudandet förstärks ytterligare av Inter -
com-lösningen för internkommunikation i for -
don, båtar och helikoptrar.
26    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 29 =====

Headset och hörselskydd för miljöer  
med konstant och extrem ljudnivå 
Förvärvet av brittiska Racal Acoustics under 
2021 innebar att INVISIO breddade erbjudan -
det med en ny, kompletterande produktkate -
gori bestående av avancerade och robusta 
hörselskydd och kommunikationsheadset 
avsedda för användare i miljöer med en kon -
stant hög ljudnivå. 
Kännetecknande för användare av utrust -
ning under varumärket Racal Acoustics är att 
denne ofta är stationerad eller under transport 
i ett större militärt fordon. 
En stor och växande marknad
Under 2023 ökade aktivitetsnivån på markna -
den för tyngre militära fordon, bland annat till 
följd av kriget i Ukraina, som i sin tur också 
ökade efterfrågan på kommunikationsutrust -
ning och hörselskydd anpassade för extremt 
bullriga miljöer.
Branschstatistik 
Marknadsundersökningar visar att det totala 
antalet platser för fordonsbesättning och pas -
sagerare, med behov av ett headset för kom -
munikation och hörselskydd, uppgår till cirka 
1,7 miljoner. Det är företagets bedömning att 
1,2 miljoner av dessa är relevanta att adres -
sera. Värdet av den globala adresserbara 
marknaden för varumärket Racal Acoustics 
uppskattas till cirka 7,0 miljarder kronor. Kun -
derna gör i regel upphandlingar med interval -
ler om 15 år vilket innebär att den årliga mål -
marknaden är ungefär 0,5 miljarder kronor.
Marknadsledare på en mogen marknad
Marknaden för produkterna är förhållandevis 
mogen och domineras av ett mindre antal aktö-
rer. Racal Acoustics är sedan många år det 
ledande varumärket inom marknadsnischen. 
Namnet är välkänt och starkt bland såväl kun-
derna som marknaden i stort.
 F ordons  p rogram och ramavtal spänner ofta 
över långa tidsperioder, i vissa fall upp till 
20–25 år, vilket gör försäljningen mer stabil, 
jämfört med produkter under varumärket 
 INVISIO. Leveranser av produkter sålda under 
varumärket Racal Acoustics ligger ofta längre 
fram i tiden än vad som gäller för varumärket 
INVISIO. 
0,5 Mdr SEK 
 
Den årliga adresserbara marknaden för 
headset och hörselskydd anpassade för 
miljöer med hög ljudnivå uppskattas till 
cirka 0,5 miljarder kronor.
Marknaden för  p ersonliga system, forts
27    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 30 =====

Marknaden för lösningar som möjliggör intern -
kommunikation i militära och  p olisiära trans-
portmedel har hittills dominerats av större, sta -
tionära system. Höga inköpskostnader har 
dock medfört att de vanligtvis endast monte -
rats i större fordon.  I NVISIOs kostnadseffektiva 
lösning expanderar marknaden genom att göra 
Intercom-systemet tillgängligt även för mindre 
fordon. Intercom-systemet kan medföras av en 
enskild användare som en portabel lösning eller 
monteras i ett fordon eller annat transport-
medel.
Systemet används redan idag i skarpa opera-
tiva miljöer och ett antal kunder har också certi-
fierat lösningen för användning i Black Hawk-
helikoptrar.
Marknaden för Intercom-system 
INVISIOs Intercom-system adresserar kommunikationsbehov som uppstår under transport, där 
gruppens medlemmar vill kunna kommunicera dels inom gruppen, dels med förare och enheter 
utanför fordonet. Intercom-systemet knyter här samman kommunikationen på ett enkelt och 
kostnadseffektivt sätt. 
Det portabla systemet
Initialt har INVISIO valt att fokusera på det por -
tabla erbjudandet och rikta det till de nuva -
rande användarna av det personliga systemet. 
Bolaget uppskattar att den adresserbara 
marknaden uppgår till 25 000–40 000 system.
Bolaget bedömer att kunderna kommer att 
göra upphandlingar i intervaller om fem till 
sju år, vilket innebär att den årliga adresser -
bara marknaden för INVISIO är värd ungefär 
0,5 miljarder kronor.
Det fast monterade systemet
Framöver avser INVISIO även att adressera 
kundernas befintliga fordonsflotta, och därut -
över även tillverkare och utrustare av fordon. 
Bolaget uppskattar att det finns cirka 650 000 
fordon relevanta för INVISIOs erbjudande. 
Bedömd livslängd för det fast monterade sys -
temet är cirka tio år, vilket ger en årlig adres -
serbar marknad på cirka 6,5 miljarder kronor. 
Konkurrenssituationen 
Det finns idag ingen aktör som erbjuder ett lik -
nande system för mindre och enklare militära 
fordon. Den direkta konkurrensen för Intercom-
systemet bedöms därför vara relativt begrän -
sad. Utmaningen består istället i att etablera en 
ny lösning på marknaden.
Systemet är utvecklat i nära samarbete med 
ett antal nyckelkunder och erbjuds idag pri -
märt till befintliga kunder.  
 D etta gör att försäljningen väntas komma 
igång snabbare än vid introduktionen av det 
personliga systemet. All  volymförsäljning sker 
dock inom ramen för  tidskrävande offentliga 
upphandlingar.
I ett senare skede, när INVISIO adresserar 
fordonstillverkare och företag som utrustar 
militärfordon, kommer bolaget att möta mer 
konkurrens eftersom det på marknaden redan 
finns traditionella större internkommunika -
tionssystem för fast montering. Dessa är 
dock mindre flexibla och betydligt dyrare 
än INVISIOs alternativ.
7,0 Mdr SEK 
 
Den årliga adresserbara  
marknaden för Intercom-  
system värderas till cirka  
7,0 miljarder kronor.
28    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 31 =====

29    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 32 =====

Hållbarhet
INVISIOs hållbarhetsarbete 
baseras på en väsentlighets-
analys i vilken de mest rele-
vanta hållbarhetsaspekterna 
har identifierats. Till dessa 
hör att bidra till en säkrare 
arbets m iljö för användarna 
och minska risken för hörsel-
skador, men också att mini-
mera den egna verksamhe-
tens påverkan på klimat och 
miljö. Arbetet bedrivs i nära 
samverkan med leverantörer, 
partners och kunder.
>
OM HÅLLBARHETSRAPPORTEN
 
INVISIO har upprättat en hållbarhetsrapport för kon -
cernen i enhetlighet med årsredovisningslagen 6 kap. 
Rapporteringen tar utgångspunkt i de hållbarhets -
områden som är mest väsentliga mot bakgrund av 
bolagets affärsmodell, värdekedja och intressenter. 
Hållbarhetsrapporten lämnas av styrelsen i INVISIO 
AB, men utgör inte en del av de  f ormella årsredovis -
ningshandlingarna. 
30    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 33 =====

INVISIO och hållbarhet
INVISIOs hållbarhetsarbete präglas av långsiktighet, ständiga förbätt -
ringar och fokus på användarnas behov. Påverkan på klimat och miljö  
bedöms sammantaget vara begränsad.
INVISIOs produkter används för att möjliggöra 
kommunikation under extrema omständigheter 
och därmed minska risken för arbetsrelaterade 
skador samtidigt som de motverkar hörselska -
dor. Användarna är yrkesgrupper inom försvars-
organisationer, polis och säkerhet. 
Utöver att minska risken för skador och per -
sonligt lidande, bidrar de även till att minska 
samhällets kostnader relaterade till vård och 
ersättningar.
De flesta av bolagets produkter klassas som 
personlig skyddsutrustning och omfattas såle -
des inte av lagar avseende krigsmaterial. 
Undantagen är ett fåtal äldre headset, under 
varumärket Racal Acoustics, vilka klassas som 
militära produkter då verksam  h eten tidigare 
ingick i ett försvarskonglomerat. 
Begränsad miljöpåverkan 
INVISIOs verksamhet omfattas inte av till s tånds -
plikt. Den miljöpåverkan som finns uppstår 
framför allt i samband med tillverkning (i form 
av användande av resurser, huvud  s akligen 
plast och metaller) samt genom utsläpp av 
CO
2 (i samband med resor och framställning 
av ingående komponenter). Den miljömässiga 
påverkan bedöms sammantaget vara begrän -
sad. Trots detta arbetar INVISIO kontinuerligt 
med förbättringar och effektiviseringar. Till 
andra prioriterade områden hör frågor relate -
rade till etik och antikorruption. Även här 
bedrivs ett strukturerat arbete som utöver den 
egna organisationen även omfattar leverantö -
rer och partners. 
INVISIOS HÅLLBARHETSPRINCIPER
• INVISIOs produkter ska bidra till att minska 
 risken för personskada eller hörsel  n edsättning.
• INVISIO samarbetar endast med etablerade 
partners vilka delar bolagets syn på hållbarhet, 
arbetsmiljö, affärsetik och kvalitet.
• INVISIO eftersträvar att i största möjliga mån välja 
material och produktions  m etoder som är miljö-
vänliga.
• INVISIO strävar efter att erbjuda en bra arbetsplats 
med möjlighet för var och en att utvecklas.
• Alla INVISIOs anställda ingår i incitaments- och 
optionsprogram. 
Vad betyder hållbarhet för INVISIO?
– Hållbarhet för oss handlar i hög utsträckning om att värna användarnas 
hälsa och ta hand om våra medarbetare. Till andra centrala områden hör 
affärsetik, där vi ända sedan grundandet har lagt stor kraft på att säkerställa 
en företagskultur, där ansvar och etik utgör en tydlig del av vårt DNA och ett 
gemensamt riktmärke i alla våra affärsrelationer. Vår rent miljömässiga påver-
kan bedöms sammantaget vara mer begränsad, men givetvis bedriver vi ett 
aktivt arbete med att minimera utsläpp, resursanvändning och annan negativ 
påverkan. 
Kraven blir successivt allt högre. Vilken betydelse har det för affären?
– Hårdare krav från kunder, myndigheter och medarbetare innebär i grund och 
botten en konkurrensfördel för oss. Vi arbetar aktivt med frågorna och har så 
gjort under en längre tid. Till följd av detta, så ligger vi här långt före många 
andra aktörer på marknaden.
Vilka förberedelser har gjorts inför det nya CSRD-direktivet  
avseende hållbarhetsrapportering?
– Vi har under 2023 ökat takten i förberedelserna och också tagit hjälp av 
extern expertis. Det är ett omfattande regelverk och en helt ny rapporterings -
standard som ska implementeras. En central del i arbetet har varit att göra 
en dubbel väsentlighetsanalys där vi identifierat de områden inom vilka vi 
har  störst påverkan – och de områden som har störst påverkan på vår verk -
samhet.
Thomas Larsson, CFO
31    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 34 =====

Styrning av hållbarhetsarbetet
Hållbarhetsarbetet ska vara integrerat i INVISIOs dagliga verksamhet. Styrningen 
utgår övergripande från uppförandekoder för medarbetare och leverantörer, samt 
andra koncernövergripande styrdokument. Fokus ligger på de områden och frågor 
som identifierats i den dubbla väsentlighetsbedömningen. 
Styrelsens arbete med hållbarhetsfrågor
INVISIOs styrelse är ytterst ansvarig för att 
bolaget förvaltas i linje med bolagets och 
 aktieägarnas intresse. Detta arbete inkluderar 
även att säkerställa ett långsiktigt hållbarhets -
arbete. Genom ett kontinuerligt arbete strävar 
styrelsen efter att säkerställa dels en strategisk 
och resilient hållbarhetsstyrning, dels att håll -
barhetsrapporteringen är transparent, relevant 
och tillförlitlig. 
Styrningen tar avstamp i de koncernövergri -
pande styrdokument, bland annat uppförande -
koder, som årligen revideras. 
INVISIO har under 2023 inte haft några utta -
lade hållbarhetsrelaterade mål. Ambitionen är 
att utveckla och anta sådana under 2024.
Rapporteringen till styrelsen sker vanligtvis i 
samband med ordinarie styrelsemöten. Väsent-
liga avvikelser och åtgärder kopplade till INVISIOs 
förutsatser inom hållbarhetsområdet och upp-
förandekod rapporteras till styrelsen i de fall 
sådana inträffar. 
Tillsammans med VD är styrelsen även 
ytterst ansvariga för att INVISIOs hållbarhets -
rapport är upprättad i enlighet med årsredovis -
ningslagen och kontinuerligt anpassas i linje 
med lagar och direktiv. 
Koncernledningen
INVISIOs VD och ledning är ansvariga för att 
verksamheten drivs på ett hållbart sätt. VD och 
ledningsgrupp reviderar väsentlighetsanalysen 
när den uppdaterats.
Bolaget har valt att inte inrätta en särskild 
hållbarhetsfunktion, utan arbetet med upp -
följning och rapportering är istället delegerat 
och spritt till ett flertal olika funktioner. Bola -
gets ledning är gemensamt ansvarig för att 
implementera policyer och säkerställa att 
de efterlevs. Ledningen är även ansvarig för 
att bolagets affärer görs på ett affärsetiskt 
sätt. 
INVISIOs IR-funktion ansvarar för samman -
ställning och framtagande av den årliga håll -
barhetsrapporten.
Styrande policyer
Alla INVISIOs anställda omfattas av de policyer 
som antagits av styrelsen. Mer information om 
styrdokument och policyer kopplat till bolagets 
väsentliga hållbarhetsområde finns att läsa 
under respektive kapitel i hållbarhetsrapporten.
Förberedelser inför CSRD/ESRS
INVISIO har under 2023 genomfört aktiviteter 
som syftar till att förbereda bolaget inför imple -
menteringen av det nya EU-direktivet Corpo -
rate Sustainability Reporting Directive (CSRD) 
och den nya rapporteringsstandarden Euro -
pean Sustainability Reporting Standards 
(ESRS). Som centrala del i detta arbete har 
bland annat en dubbel väsentlighetsanalys 
genomförts. 
Övergripande mål
INVISIO har för räkenskapsåret 2023 inte pre -
senterat några mål relaterade till hållbarhet. 
Ambitionen är att under 2024 anta mål inom 
relevanta områden. Målen kommer sättas mot 
bakgrund av väsentlighetsanalysen som 
genomfördes hösten 2023. 
En tydlig ESG-agenda
INVISIOs hållbarhetsarbete löper genom 
hela värdekedjan och omfattar ett brett 
spektrum av områden. Arbetet omfattar 
miljömässiga aspekter, såväl som sociala 
och styrningsrelaterade. Till de viktigare 
hör säkerställande av funktion och 
 kvalitet i slutprodukterna, fastställande 
av en optimalt hållbar produktions -
specifikation samt principer för hur 
 INVISIO gör affärer. 
Miljö   A rbetet med att begränsa och mini -
mera miljöpåverkan omfattar alla steg i 
värdekedjan. Läs mer på sidorna 33–35
Social hållbarhet
   D e sociala aspekterna 
omfattar egna medarbetare, arbetskraft i 
värdekedjan och användarna av INVISIOs 
produkter. Läs mer på sidorna 36–42
Styrning och ansvarsfullt företagande   
INVISIO har som mål att upprätthålla en 
kultur av öppenhet och hög affärsetik i 
bolaget. Läs mer på sidan 43
32    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 35 =====

Den direkta hållbarhetsrelaterade 
påverkan, miljömässig såväl som 
social, i produktutvecklings  f asen är 
begränsad. Desto större är möjlig -
heten att påverka aspekter senare i 
värdekedjan, såsom funktion, kvalitet, 
användarvänlighet och miljö  p åverkan 
– både vid produktion och efter att 
produkten nått slutet på livscykeln. 
De insatser som kan få störst påver-
kan är beslut som tas i samband med 
fram t agande av en produktionsspeci -
fikation för en ny eller uppdaterad 
produkt. Den innehåller beslut om 
bland annat materialval och produk -
tionssätt. Här strävar INVISIO efter 
att välja det mest  m iljövänliga materi-
alet, för att minimera risker relate -
rade till produktion, användning och 
vid kassering. De delar i framtagan -
det av produktspecifikationen som 
har bäring på själva produktionen 
sker delvis i sam a rbete med tilltänkt 
kontrakts t illverkare. Genom samar -
betet säkerställs såväl ett gott slut -
resultat som en produktionsmetod 
med minsta möjliga miljöpåverkan.
 En hållbar  
värdekedja
Genom sin verksamhet har INVISIO 
en faktisk och potentiell påverkan 
på klimat och miljö. Påverkan före-
kommer såväl direkt, genom den 
egna verksamheten, som indirekt 
(uppströms- och nedströms i  
värdekedjan). I alla led pågår ett 
arbete med att begränsa den 
negativa påverkan. Störst möjlig-
het till kontroll finns dock inom  
den egna verksamheten. 
>  Produktutveckling
Miljö
De ingående komponenterna i INVISIOs 
produkter består huvudsakligen av plast 
och metaller som traditionellt används 
vid tillverkning av produkter vilka inne -
håller elektronik. Produkterna innehåller 
inte några så kallade konfliktmineraler. 
Plasten i nuvarande produkter utgörs  
av jungfrulig råvara. INVISIO har tillsam -
mans med nuvarande partners utvärde -
rat möjligheten att istället använda åter -
vunnen plast. Denna har dock inte nått 
upp till INVISIOs krav gällande kvalitet 
och funktion. Endast ett fåtal av INVISIOs 
produkter innehåller batterier. Ström 
hämtas istället vanligtvis från ljudkällan, 
oftast en radio. 
Genom att produkterna är förhållande-
   vis små och inte tillverkas i större serier 
är produktionsprocesserna inte särskilt 
energikrävande. De medför inte heller 
några betydande utsläpp till vatten och 
luft. Sammantaget innebär detta att 
>  Tillverkning
1)  R EACH, (Registration, Evaluation, Authorisation and 
restriction of Chemicals), är en EU-förordning gällande 
produktion och säkert användande av kemikalier. 
2)  R oHS, (Restriction of the use of certain Hazardous  
Substances) är ett EU-direktiv som förbjuder eller 
begränsar användningen av vissa tungmetaller och 
flamskydds m edel i elektriska och elektroniska produkter. 
3)  W EEE (Waste of Electrical and Electronic Equipment) 
är ett EU-direktiv för hantering av elektriskt och elek -
troniskt avfall.
INVISIOs samlade miljöpåverkan rela -
terad till själva produktionen bedöms 
vara begränsad.
Strategin när det gäller produktionen 
bygger på långsiktiga och djupa 
 samarbeten med ledande etablerade 
 kontraktstillverkare. Avgörande vid val av 
leverantör, utöver ovanstående samt kva-
litets- och prisfaktorer, är att de uppfyller 
kraven inom bland annat REACH
1), RoHS2) 
och WEEE3). 
INVISIO har medvetet valt att i största 
möjliga mån köpa in komponenter från 
leverantörer i Europa och USA, eftersom 
det ger förutsättningar för ett mer effek-
tivt samarbete vad gäller kvalitets- och 
hållbarhetsaspekter. Bland de större kon-
traktstillverkarna återfinns finska börsno-
terade bolaget Scanfil, vilka utförligt redo-
visar sitt miljöarbete bland annat på sin 
webbplats och i bolagets årsredovisning. 
33    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 36 =====

>  Användning och end-of-use
Miljöpåverkan i samband med använd -
ningen av systemen är i det närmaste 
obefintlig. Endast ett fåtal av INVISIOs 
produkter innehåller batterier. Systemen 
drivs istället av ström från ljudkällan, vil -
ket oftast är en radio.
INVISIO omfattas av producentansvar. 
Detta medför ansvar bland annat för att 
samla in, återvinna och behandla det 
avfall som uppstår när produkten är för -
brukad. INVISIO har etablerat tydliga 
rutiner för att underlätta denna process, 
men i praktiken är det oftast kunderna 
själva som hanterar den. När det gäller 
En hållbar värdekedja, forts.
>  Marknadsföring och försäljning
Försäljningen sker främst med egen per -
sonal baserad i Danmark, Frankrike, 
USA, England, Italien och Thailand, men 
även genom distributionspartners. För -
säljningsarbetet och utbildningsverk -
samheten är förenat med resande och 
produkter under varumärket Racal 
Acoustics, som främst används i fordon 
och över längre tidsperioder, är det van -
ligt att dessa skickas till bolagets facili -
tet i Storbritannien för reparation. Det är 
sällsynt att andra produkter, som har 
tjänat ut sin livslängd returneras till 
INVISIO. Det är även oklart om det finns 
några  m iljömässiga vinster med ett 
sådant  f örfarande, då det ofta medför 
längre transporter. 
I avtalet med svenska polisen och 
danska försvaret har  I NVISIO förbundit 
sig att erbjuda ett  s ystem för återvinning. 
häri ligger INVISIOs främsta miljöpåver -
kan. Sammantaget utgjorde INVISIOs 
egen organisation för marknadsföring 
och försäljning i slutet av 2023 ungefär 
35 procent av antalet anställda. 
34    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 37 =====

En hållbar värdekedja, forts.
Utsläpp av växthusgaser enligt GHG-protokollet
Kategori 2023 2022
Scope 1 25 25
Scope 2 – marknadsbaserad1) 65 64
Scope 2 – platsbaserad 102 104
Total marknadsbaserad1) 90 89
Total platsbaserad 127 129
Scope 32)
Inköpta varor och tjänster 9 421 6 140
Uppströms transporter och  
distribution 1 059 901
Tjänsteresor 1 483 1 147
Totalt Scope 3 11 963 8 188
GHG intensitet Ton Co2e/MSEK 
omsättning 9,73 10,68
1)  F ör rapportering av marknadsbaserade utsläpp används antingen restmix  
eller gröna elcertifikat.
2)  E EIO-emissionsfaktorer från Exiobase används för att rapportera Scope 
3-utsläpp med en utgiftsbaserad metod.
Inköpt energi 3), MWh 2023 2022
Fjärrvärme 191 190
Naturgas 0 0
Fjärrkyla 29 34
El 305 304
Energi totalt 587 528
varav grön el 84% 84%
3)  Energirapporteringen omfattar kontoren i Köpenhamn och London.
>  Rapportering av växthusgasutsläpp
Inventering av växthusgaser
Under året har växthusgasinventeringen uppdaterats för 
att bättre återspegla avtrycket från tillverkningen och 
även täcka hela produktionen från koncernens båda varu -
märken. Inventeringen av växthusgaser utförs i enlighet 
med GHG-protokollet. Scope 1 och 2 data samlas in av 
respektive legal enhet inom koncernen och rapporteras 
baserat på aktivitetsdata. För alla scope 3-kategorier 
används en utgiftsbaserad metod där en EEIO-emissions -
faktor används baserad på kostnader förknippade med 
varje kategori.
 
Förändringar från förra året
Till följd av förändring i underliggande inventering har  
beräkningsmetoder och omfång justerats, både avseende 
kategorier, antaganden och täckning. Följaktligen ingår 
INVISIOs produktion av produkter för första gången i kate -
gorin Inköpta varor och tjänster. Scope 2-rapportering 
jämfört med föregående har förändrats till följd av ökat 
omfång rörande fjärrvärme och fjärrkyla. Rörande tjänste-
resor samt uppströms transporter och distribution har 
rapporteringen jämfört med föregående år förändrats till 
följd av ändringar i emissionsfaktorer och antaganden.
Resultat
Växtgasutsläppen från scope 1 och 2 är som förväntat 
stabila, en konsekvens av att INVISIOs tillverkningsfot -
avtryck är outsourcat och inga större organisatoriska 
 förändringar har skett under året. Scope 3-utsläppen har 
ökat med nästan 50 procent, främst på grund av ökad 
affärsaktivitet. Intensiteten i förhållande till försäljningen 
har dock minskat med 9 procent.
Det förbättrade resultatet i relation till försäljningen 
beror främst på en förändrad mix av produktionsplatser 
där en högre andel produceras av Scanfil. 
Framöver kommer INVISIO att fortsätta utvecklingen 
av beräkningsmetoder, säkerställa tillgång till mer pri -
märdata samt definiera mål och åtgärder för att därige -
nom möjliggöra ökat samarbete i leveranskedjan, för -
bättrad produktutveckling och ytterligare begränsa 
miljöpåverkan från INVISIOs värdekedja.
Tjänsteresor , 13%
Övrigt, 2%
Uppströms transporter och distribution, 11%
Scope 2, 2%
Scope 1, 0%
Inköpta varor och tjänster , 72%
Business Travel, 13%
Other 2%
Upstream Transportation and distribution, 11%
Scope 2, 2%
Scope 1, 0%
Purchased goods and services, 72%
Fördelning av CO 2-utsläpp
35    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 38 =====

Ansvar i hela  
värdekedjan
Social hållbarhet
INVISIO har genom sin verksamhet 
påverkan på egna medarbetare, arbets-
tagare i värdekedjan och användarna 
av företagets produkter. INVISIOs ambi-
tion är att säkerställa goda arbetsvillkor, 
likabehandling och lika möjligheter för 
alla – för såväl egna medarbetare som 
i värdekedjan. Därutöver pågår ett 
 kontinuerligt arbete med att fortsätta 
utveckla produkter som bidrar till en 
säkrare arbetsmiljö för användarna  
– och därigenom en minskad risk för 
arbetsrelaterade skador. 
36    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 39 =====

Stor kraft läggs på att löpande mäta 
och följa upp medarbetarnas inställ -
ning och de satsningar som genom -
förs inom koncernen. Återkommande 
medarbetarundersökningar är ett 
viktigt led i detta arbete. Det möjlig -
gör kontinuerlig uppföljning, ökad 
transparens och möjligheter att 
snabbt sätta in rätt typ av åtgärd. 
I den medarbetarundersökning 
som genomfördes i början på 2024, 
vilket hade ett deltagande som över -
steg 80 procent gav INVISIO höga 
omdömen. Employee Net Promoter 
Score (eNPS) hamnade på 50, vilket 
är högt och ett mycket gott betyg för 
INVISIO som arbetsgivare. eNPS är 
en metod som mäter hur villiga med -
arbetare är att rekommendera sin 
arbetsplats till andra. De främsta 
fördelarna med eNPS är att det är 
ett snabbt och enkelt sätt att ta reda 
på hur medarbetarnas lojalitet och 
engagemang ser ut. Den enda fråga 
som ställs är ”Hur sannolikt är det att 
du skulle rekommendera din arbets -
givare till andra?”. De svarande upp -
ger sannolikheten på en skala från 0 
(Inte alls sannolikt) till 10 (Extremt 
sannolikt). Värden mellan 0–20 är 
bra, mellan 20 och 50 väldigt bra 
och allt över 50 är ett extremt gott 
betyg.
Högt betyg i medarbetarundersökning
50
Employee Net Promoter Score 2023
INVISIO bedriver ett kontinuerligt arbete med 
att utveckla bolagets attraktionskraft som 
arbetsgivare. Detta görs dels genom att 
erbjuda marknadsmässiga anställningsvillkor 
och förmåner, men också genom att erbjuda 
goda möjligheter till löpande kompetensutveck -
ling och en stimulerande arbetsmiljö. Som kom -
plement till extern rekrytering bedrivs ett mål -
medvetet arbete för att möjliggöra intern 
rörlighet och karriärutveckling.
Bolagets egna medarbetare finns främst 
inom FoU, marknadsföring och försäljning, men 
även medarbetare i centrala funktioner såsom 
HR, ekonomi, kundservice, kommunikation, 
marknad och affärsutveckling.
INVISIOs egna anställda är huvudsakligen 
sysselsatta i Danmark, Storbritannien och USA  
i vilka den nationella lagstiftningen generellt 
ställer omfattande och höga krav rörande 
såväl arbetsvillkor, skäliga löner, arbetsmiljö, 
hälsa och säkerhet, som mänskliga rättigheter. 
En attraktiv arbetsplats
Konkurrensen om duktiga, erfarna och engagerade medarbetare är hög. 
Förmågan att identifiera, utveckla, attrahera och behålla rätt medarbe -
tare, med rätt kompetens och inställning, är helt avgörande för företagets 
fortsatta framgång. 
INVISIOs icke-anställda medarbetare utgörs 
bland annat av uppdragsanställda konsulter 
och studenter.
INVISIOs uppförandekod gäller för både 
anställda och icke-anställda medarbetare. 
Koden baseras på internationella riktlinjer 
som FN:s Global Compacts tio principer för 
mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och 
anti-korruption, OECD:s riktlinjer för multi -
nationella företag, ILO:s kärnkonventioner 
och FN:s väg l edande principer för företag 
och mänskliga rättigheter. 
Likabehandling och lika möjligheter för alla
Inom hela INVISIO bedrivs ett kontinuerligt 
arbete med att säkerställa rutiner för att han -
tera de risker och möjligheter som finns kopp -
lade till likabehandling och lika möjligheter för 
alla, både före och under medarbetarnas 
anställning.
Social hållbarhet, forts.
37    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 40 =====

Jämlikhet- och mångfaldsarbete
Inom INVISIO ska alla – oavsett kön, könsidenti -
tet, etnisk  tillhörighet, sexuell läggning, ålder, 
religion eller annan  trosuppfattning – ha 
samma chans vid rekrytering och till utveckling 
i  jobbet. Kränkningar och varje form av diskri -
minering är oacceptabla. Frågor gällande 
arbetsmiljö, hälsa och säkerhet regleras i före -
tagets personalhandbok. I likhet med många 
teknikföretag är andelen kvinnor i verksam -
heten relativt låg. I slutet av 2023 uppgick 
andelen till cirka 17 procent (19). Den uttalade 
målsättningen är att båda könen ska vara 
representerade bland slutkandidaterna i alla 
rekryteringsprocesser. Det långsiktiga målet  
är att uppnå en jämnare könsfördelning på 
arbetsplatsen. Andelen kvinnor i INVISIOs  
styrelse uppgår till 50 procent. 
Kompetensbaserad och fördomsfri 
 rekryteringsprocess
INVISIO strävar efter att vara en organisation 
bestående av medarbetare med olika bakgrund 
och erfarenheter. För att möjliggöra detta arbe -
tar INVISIO aktivt med att skapa en så objektiv 
och kompetensbaserad rekryteringsprocess 
som möjligt. Mångfald och inkludering beaktas 
vid utformning av arbetsannonser sett till språk 
och bilder för att locka en bredare grupp av 
kandidater. Standardiserade och jämförbara 
frågor ersätter allt oftare personligt brev och 
rekryteringstester används i ett tidigt stadium 
innan kallelse till arbetsintervju. HR-funktionen 
stöttar och vidareutbildar chefer i syfte att 
säkerställa fördomsfria och kompetensbase -
rade rekryteringsprocesser.
Utbildning och kompetensutveckling
INVISIO är beroende av medarbetare med rätt 
kompetens för att fortsätta driva och utveckla 
verksamheten. Utbildning är en viktig faktor för 
att utveckla medarbetare och skapa internt 
engagemang. Det är också en förutsättning  
för att behålla medarbetare och ge dem möjlig -
heter att växa och göra karriär internt. Utbild -
ning och utveckling ska erbjudas till alla  
med ar b etare efter behov. Till fortbildnings  -
aktiviteterna hör bland annat ledarskapsutbild -
ningen GROW, som bedrivs i extern regi, och 
som ett flertal medarbetare deltagit i under 
årens lopp.
Incitaments- och optionsprogram för alla
Samtliga medarbetare omfattas av det årliga 
incitamentsprogrammet, vars utfall styrs av ett 
regelverk vilket bestäms av INVISIOs styrelse 
och är kopplat till företagets framgång under 
året. Vidare ingår alla medarbetare i företagets 
två nuvarande aktieoptionsprogram, förutsatt 
att de var anställda vid starten av respektive 
program. INVISIO vill genom detta upplägg 
stärka engagemanget inom företaget och verka 
för en hållbar långsiktig personalpolitik – vilket 
stärker bolagets varumärke som en attraktiv 
arbetsgivare.
Arbetsmiljö, hälsa och säkerhet
Medarbetarnas fysiska och psykiska hälsa är 
av högsta prioritet för INVISIO, såväl på jobbet 
som utanför. INVISIO är som arbetsgivare 
ansvarig för att arbetsmiljön är säker för bola -
gets anställda. Detta innebär att bolaget enligt 
lag systematiskt och proaktivt måste arbeta för 
Social hållbarhet, forts.
38    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 41 =====

att identifiera eventuella risker och faror på 
arbetsplatsen. Vid behov behöver bolaget sätta 
in åtgärder.
På koncernnivå finns en medarbetarhandbok 
som tydliggör ansvar och rutiner kring plane -
ring, genomförande och uppföljning av åtgär -
der för att förebygga ohälsa och verka för en 
trygg och säker arbetsmiljö. Bolagets medarbe -
tare täcks vidare av en rad olika försäkringar 
kopplade till arbetsmiljö, hälsa och säkerhet. 
Kollektivavtal och facklig representation
INVISIO värnar rätten och möjligheten till fören -
ingsfrihet, kollektivavtal och facklig representa -
tion i hela organisationen. 
Konkurrenskraftig och rättvis lön
Lön är ett viktigt medel för att belöna goda pre -
stationer och främja professionell utveckling. 
Arbetet med en rättvis och marknadsmässig 
lönesättning sker på ett strukturerat sätt i enlig -
het med lönepolicyn som årligen revideras och 
fastställs av ledningen. Enligt lönepolicyn ska 
lönesättningen vara differentierad och indivi -
duell där det ska finnas ett tydligt samband 
mellan löneutveckling och medarbetarens 
insats. Lönesättningen ska grundas på syste -
matiska bedömningar utifrån företagets löne -
kriterier och inte vara diskriminerande sett till 
faktorer såsom könstillhörighet eller identitets-
bakgrund.
Årligen sker en lönekartläggning som syftar 
till att säkerställa rättvis och marknadsmässig 
lönesättning. Lönekartläggningen innebär att 
medarbetarnas löner jämförs internt och externt 
utifrån kriterier såsom yrkesroll, arbetslivserfar -
Work-life balance
INVISIO arbetar löpande med 
att skapa förutsättningar för 
att  medarbetare ska kunna ha 
en bra balans mellan arbete 
och fritid över tid. Bland annat 
erbjuds möjligheten till flexibla 
arbetstider och hybridarbete 
i den mån det är möjligt och 
lämpligt utifrån roll och befatt -
ning. 
Social hållbarhet, forts.
enhet och ålder. Oförklarliga avvikelser i löneskill-
nader följs upp tillsammans med lönesättande 
chef och i de fall löneskillnader ej kan förklaras 
tillsätts åtgärder såsom lönekorrigering. 
Pension och försäkringar
Samtliga medarbetare har rätt till tjänstepen -
sion och täcks även av en rad olika försäkringar 
både under och utanför arbetstid. Hur dessa 
utformas styrs av lokala förhållanden.
Semester och ledighet
Alla INVISIOs medarbetare har enligt lag rätt till 
semester med sammanhängande ledighet där 
antalet dagar och förläggning av semester -
dagar varierar från land till land. Beroende på 
vilken typ av tjänst medarbetarna har kan flera 
semesterdagar tillkomma utöver de lagstadgade 
ifall exempelvis övertid förhandlas bort. Samt-
liga medarbetare har även rätt till ledighet på 
grund av familjeskäl vid exempelvis vård av  
närstående eller omhändertagande av barn  
vid föräldraskap. 
Medarbetarsamtal
Återkommande medarbetarsamtal är en central 
del i säkerställandet av en attraktiv arbetsplats. 
Syftet med samtalen är att stärka interna 
arbetsrelationer och samarbeten samt skapa 
motivation och utveckla kollegor till att uppnå 
individuella målsättningar. 
Fler medarbetare under 2023
Vid årets slut uppgick antalet anställda, omräk-
nat till  h eltidstjänster, till 248 (208), varav 206 
män (169) och 42 kvinnor (39). Rekryterings-
takten har under de senaste åren varit hög. 
Under 2023 ökade antalet medarbetare med 
40 personer, merparten skedde inom FoU 
och försäljning. 
Personalomsättningen uppgick under 2023 
till 6 procent (12). Korttidssjukfrånvaron i  för-
hållande till totalt antal arbetade timmar var 
2 procent (2). 
39    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 42 =====

MÅNGFALDSINDIKATORER, STYRELSE OCH LEDNING
Styrelse 
Antal Andel, %
Kvinna 3 50%
Man 3 50%
Totalt 6 100%
Åldersintervall Antal Andel, %
<30 år – –
30–50 år 1 16,66%
>50 år 5 83,34%
Totalt 6 100,00%
Ledning
Kvinna – –
Man 6 100%
Totalt 6 100%
Åldersintervall Antal Andel, %
<30 år – –
30–50 år – –
>50 år 6 100%
Totalt 6 100%
Drygt en tredjedel av INVISIOs medar -
betare arbetar med FoU. Till  särskilda 
specialist o mråden hör bland annat 
akustik, elektronik, mekanik och mjuk -
vara. Därtill har INVISIOs medarbetare 
kompetens inom till exempel försäljning 
och marknadsföring, kvalitetsarbete 
och inköp. Merparten av  medarbetarna 
arbetar på INVISIOs huvudkontor i 
Köpenhamn. Där  u töver finns även 
 personal i USA,  F rankrike, England och 
 Italien samt i Thailand.
Hög andel medar be tare inom FoU
Social hållbarhet, forts.
40    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 43 =====

Arbetskraft i värdekedjan
INVISIO är i sin verksamhet beroende av arbetskraft i värdekedjan, såsom 
anställda hos samarbetspartners och underleverantörer. I uppförande-
koden för leverantörer fastslås de riktlinjer som ska ligga till grund för  
samverkan. Uppförandekoden är grundad på FN:s Global Compacts tio 
principer för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption.
Tydliga krav och förväntningar
Till de mer centrala principerna i INVISIOs upp -
förandekod för leverantörer hör att kontrakte -
rade leverantörer ska sträva efter att skapa en 
god och hälsosam arbetsmiljö baserad på jäm -
likhet och mångfald, där medarbetarnas inte -
gritet värnas. Ingen diskriminering får ske på 
grund av ålder, kön, könsidentitet, religion, 
funktionsnedsättning, sexuell läggning eller 
etnisk bakgrund. Alla former av trakasserier är 
förbjudna, liksom kränkande särbehandling. 
Bolaget har nolltolerans mot korruption, och 
uppmanar såväl medarbetare som samarbets -
partners att agera affärsetiskt och undvika att 
intressekonflikt uppstår i affärssituation.
Leverantörer förväntas kontinuerligt för -
bättra sitt miljöarbete i syfte att minska verk -
samhetens negativa påverkan, vilket gäller 
såväl produkter som tjänster. Leverantörer 
 förväntas vidare värna om medarbetarnas 
 yttrandefrihet och rätt till föreningsfrihet och 
även ta avstånd från alla former av barn- och 
tvångsarbete. De ska vidare stödja och res -
pektera internationellt deklarerade mänskliga 
rättig h eter och vidta rimliga åtgärder för att 
undvika direkta eller indirekta kränkningar 
i leverantörskedjan. 
Tydlig kravställning och kontroll 
Större inköp konkurrensutsätts och centrala 
upphandlingar görs för att öka kontrollen av 
leverantörerna och hela inköpskedjan. Vid val 
av leverantörer samt vid uppföljning av levere -
rad kvalitet används interna kriterier som säker -
ställer att lagar och myndighetskrav, såväl som 
bolagets krav och riktlinjer följs. Utöver total -
kostnaden för inköp ska hänsyn tas till kvalitet, 
service, logistik och miljö. 
INVISIO kommer succesivt att utveckla ruti -
ner för ökad uppföljning av samarbetspartners 
och processer för due diligence. Innan ramav -
tal ingås ska en första granskning genomföras 
som bland annat inbegriper kontroll av före -
tagsskatt, ägarstruktur, kreditupplysning, för -
säkringar samt eventuell förekomst av tidigare 
tvister. Under ramavtalsperioden kan sedan 
stickprovskontroller genomföras rörande bland 
annat redovisning av digital personalliggare 
och erläggande av arbetsgivaravgifter. 
Visselblåsning 
För att möjliggöra för arbetskraft i värdekedjan 
att anonymt anmäla misstankar om avvikelser 
från lagar och regler som gäller arbetsvillkor 
eller mänskliga rättigheter finns en extern vis -
selblåsarfunktion. Anmälningar av misstänkta 
överträdelser och oegentligheter kan göras via 
ett webbformulär som garanterar full anonymi -
tet. Det finns också möjlighet att ringa in sin 
rapport.  
 I s yfte att skapa en sund företagskultur och 
efterlevnad av etiska normer, vilket bland annat  
innebär en strävan att skapa en trygg miljö där 
anställda kan känna sig fria att rapportera pro -
blem eller oegentligheter utan rädsla för nega -
tiva konsekvenser så tillämpas en ”no-retalia -
tion policy”.  
Social hållbarhet, forts.
41    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 44 =====

INVISIOs kommunikationssystem hjälper användarna att arbeta säkrare 
och effektivare, samtidigt som de också skyddar mot hörselskador. Utöver 
att minska risken för arbetsskador bidrar de därigenom även till minskade 
kostnader relaterade till vård och ersättningar för hörselskador.
Säkrare arbetsmiljö för användarna
Utöver direkta kundrelaterade krav omfattar 
QMS även globala, regionala och lokala regu -
latoriska krav relaterade till produkterna och 
deras prestanda och säkerhet – som till exem -
pel EMC (Electro Magnetic Compatibility). 
Beroende på region och land inkluderar detta 
till exempel CE-märkning av produkterna som 
täcker eventuella ömsesidiga EU-regleringskrav. 
När det gäller hörselskydd, bolagets kärnverk -
samhet, har INVISIO godkänts enligt gällande 
regelverk (EN352-serien), vilket ställer krav på 
ytterligare oberoende årliga externa revisioner.
En viktig del av INVISIOs QMS är också en 
ständig övervakning av hur systemet fungerar. 
Kvartalsvis lämnas rapporter till ledningen om 
prestationer och områden som behöver fokus 
och förbättringar, vilket säkerställer att QMS 
vidareutvecklas för att stödja INVISIOs tillväxt 
och hantering av affärsrisker.
INVISIO tillhandahåller produkter och system 
som på ett högst påtagligt sätt bidrar till en säk-
rare arbetsmiljö för användarna. Till fördelarna 
hör bland annat tydlig kommunikation i miljöer 
med höga ljudnivåer, ökad situationsmedveten-
het, ökade kommunikationsmöjligheter och ökad 
flexibilitet. Genom en kombination av aktivt och 
passivt skydd, motverkar systemen även hörsel-
skador och relaterade åkommor som kan uppstå 
som en effekt av höga ljudnivåer. 
Arbete utifrån tvärfunktionellt 
 kvalitetsledningssystem
Att möta kundernas krav och behov är en viktig 
del av INVISIOs arv och DNA. För att säkerställa 
hög kvalitet och regelefterlevnad i alla proces -
ser, från idégenerering, kravspecificering, 
design, tillverkning och leverans till eftermark -
nad – används det tvärfunktionella kvalitetsled -
ningssystemet QMS. Systemet används för att 
säkerställa att kundernas krav och behov tillgo -
doses genom hela värdekedjan. Det omfattar 
en lång rad processer och procedurer och 
spänner över alla avdelningar. 
Systemet är certifierat enligt ISO-9001:2015. 
Varje process i QMS utvecklas med målet att 
säkerställa att INVISIO ständigt fokuserar på 
produktprestanda, -tillförlitlighet, -säkerhet och 
efterlevnad av regulatoriska produktkrav. Alla 
nya produkter som ska utvecklas följer en 
detaljerad verifierings- och valideringsplan, 
som även inkluderar planer för miljötester (tem-
peratur, luftfuktighet etc.), enligt internationella 
standarder. Alla kritiska kund- och regulatoriska 
kvalifikationstester utförs av oberoende externa 
testlaboratorier som är ackrediterade för de 
specifika testprocedurerna.
INVISIO tillhandahåller produkter och 
system som på ett högst påtagligt 
sätt bidrar till en säkrare arbetsmiljö 
för användarna. Systemets fördelar 
består fram f örallt av: 
• Tydlig kommunikation i miljöer 
med höga ljudnivåer.
  Systemen 
och deras avancerade mikrofoner 
möjliggör  k ommunikation i miljöer 
där dagligt tal inte går fram, och 
i situationer där tillgång till rätt 
information kan vara skillnaden 
mellan liv och död. 
• Ökad situationsmedvetenhet.  
 Mikrofoner på utrustningens utsida 
fångar upp och förstärker omgi -
vande ljud. Det gör det möjligt att 
höra ljud som det mänskliga örat 
annars inte kan uppfatta samt var -
ifrån det kommer.
• Ökade kommunikationsmöjlig -
heter och ökad  f lexibilitet . Genom 
att kombinera det personliga sys -
temet med Intercom-systemet, som 
primärt används i fordon, möjlig -
görs kommunikation på ett betyd -
ligt effektivare och smidigare sätt 
än vad som annars varit  m öjligt. 
• Skydd mot hörselskador. INVISIOs 
system skyddar mot hörselskador 
och relaterade åkommor som kan 
uppstå som en effekt av höga ljud-
nivåer. Det är inte ovanligt att en 
hörselskada även har påverkan på 
den upplevda livskvaliteten.
Flera fördelarSocial hållbarhet, forts.
42    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 45 =====

Etiskt förhållningssätt  
och schyssta  a ffärer
Styrning och ansvarsfullt företagande
INVISIOs arbete med etik och mot 
korruption är av central  b etydelse.   
Bolaget arbetar aktivt för att säker-
ställa ett högt  f örtroende bland kun-
der, leverantörer, medarbetare, part-
ners, ägare och samhället i övrigt.
INVISIO har som mål att upprätthålla en kultur av 
öppenhet och hög affärsetik i bolaget. Sedan 
INVISIO grundades 1999 har bolaget vuxit 
snabbt. Ambitionen är att fortsätta växa, vilket 
ställer stora krav på tydlig styrning och effektiv 
samverkan för att säkerställa ett ansvarsfullt 
företagande. 
För att hantera möjligheter och risker genom -
för INVISIO kontinuerlig utbildning i gällande 
policyer, ett aktivt arbete med att främja en 
sund företagskultur och implementeringen av 
system och processer som gör det möjligt att 
förebygga, upptäcka, utreda och vidta åtgär -
der vid incidenter.
Uppförandekoder för egna medarbetare 
och leverantörer
INVISIOs uppförandekod för egna medarbetare 
och leverantörer bygger på internationella rikt -
linjer som FN:s Global Compacts principer om 
mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, 
miljö och anti-korruption, FN:s vägledande prin -
ciper för företag och mänskliga rättigheter, 
ILO:s kärnkonventioner och OECD:s riktlinjer  
för multinationella företag. Varje medarbetare 
ansvarar för att följa uppförandekoden. Led -
ningen och personalansvariga chefer ansvarar 
för att samtliga medarbetare har kännedom 
och kunskap om hur de ska agera i enlighet 
med uppförandekoden.
Alla större leverantörer har undertecknat en 
uppförandekod för leverantörer och en antikor -
ruptionspolicy. Kontraktstillverkare och bety -
dande leverantörer kontrolleras regelbundet 
och systematiskt av INVISIO. Kontrollerna 
omfattar en rad olika områden, bland annat 
produktkvalitet, produktionsmetoder, arbets -
miljö och vilken utbildning de anställda får för 
att kunna utföra ett kvalitativt arbete. En 
arbetsgrupp med representanter från bolagets 
funktioner SupplyChain, Manufacturing och 
Quality Assurance, ansvarar för att bedöma, 
godkänna och kontinuerligt utvärdera leveran -
törerna. Skriftliga rapporter upprättas och 
avvikelser från avtal diskuteras med tillverkaren 
som vid behov ges en frist för att vidta korrige -
rande åtgärder.
Arbete med att förebygga, upptäcka, 
utreda och vidta åtgärder vid incidenter
INVISIO arbetar förebyggande inom affärsetik, 
utöver styrning och policyer, genom kontinuer -
lig information till medarbetare och samarbets -
partners samt utbildningar. Det ska finnas ruti -
ner och riktlinjer som ger medarbetare och 
samarbetspartners en tydlighet i vad som är 
affäretiskt agerande. Internkontroll och vissel -
blåsning är viktiga funktioner för att upptäcka 
eventuella överträdelser.
System för visselblåsning
INVISO har ett externt visselblåsarsystem som 
möjliggör för medarbetare och andra att ano -
nymt och via tredje part rapportera missförhål -
landen som bryter mot lagar eller INVISIOs 
uppförandekoder, värderingar och policyer. 
Syftet med funktionen är att säkerställa att 
eventuella oegentligheter kommer till INVISIOs 
kännedom, om kommunikation via närmsta 
chef eller HR-funktionen av någon anledning 
inte är möjlig. 
Politisk involvering
INVISIO ska inte stödja politiska partier genom 
donationer, lobbying eller på annat sätt. 
43    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 46 =====

Aktiekapitalet
Vid utgången av 2023 uppgick aktiekapitalet i INVISIO AB 
(publ) till 45 590 194 SEK fördelat på 45 590 194 aktier med 
ett kvotvärde om 1,00 SEK. Varje aktie berättigar till en röst 
och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för 
fulla antalet ägda och företrädda aktier. Samtliga aktier 
medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. 
Fullständig utveckling av aktiekapitalet återfinns på INVISIOs 
webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien. 
Handel med aktien 
INVISIOs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan den 
29 maj 2015 och tillhör sedan 2016 Mid Cap-segmentet. Hög -
sta stängningskurs under 2023 var 246,50 SEK den 13 juni 
och lägsta var 155,80 SEK den 9 januari. Sista betalkurs den 
29 december 2023 var 195,60 SEK, vilket gav ett börsvärde 
om 9,0 miljarder SEK. Under 2023 låg den genomsnittliga 
omsättningen av aktier på 12 240 308 MSEK, med ett genom -
snitt på 475 avslut per dag. Totalt för helåret 2023 uppgick 
omsättningen till 5.8 miljarder SEK.
 
Aktieägare 
Antalet registrerade aktieägare vid årets slut uppgick till 
5 442 (5 012) enligt uppgifter från Euroclear. På balansdagen 
svarade de tio största aktieägarna för 59,8 procent av bola -
gets aktier. Det svenska respektive det danska ägandet upp -
gick till 33,6 samt 34,3 procent av röster och kapital. 
Föreslagen utdelning
Styrelsen i INVISIO föreslår årsstämman 2024 att utdelning 
ska ske om 1,30 SEK per aktie för 2023 (0,70). Enligt den 
utdelnings p olicy som antagits av styrelsen ska storleken på 
utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt 
och resultat u tveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen 
till finansiella mål. Målet för utdelningen är att den över tid 
ska utgöra 25 till 50 procent av vinst efter skatt. 
Personaloptionsprogram
Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslutades att erbjuda 
personalen incitamentprogram baserat på teckningsoptioner, 
 Personaloptionsprogram 2020/2023, 2022/2025 och 2023–2026. 
Programmen riktar sig till samtliga koncernens anställda. För 
att säkra tillgång på aktier i INVISIO för över  l åtelse inom pro -
grammen emitterades teckningsoptioner till det helägda danska 
dotter  b olaget INVISIO A/S. Under året avslutades personal -
options  program 2020/2023. Totalt 541 500 tilldelade optioner 
nyttjades. Det ökade koncernens aktiekapital med 541  5 00 SEK 
fördelat på 541 500 nya aktier. Aktiekapitalets utveckling finns på 
INVISIOs webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien. 
För ytterligare information se not 7. 
INVISIOs 10 största ägare per 31 december 2023
Ägare Antal aktier
Andel av 
 röster och 
kapital, %
William Demant 7 523 474 16,5
SEB Fonder 4 432 170 9,7
Swedbank Robur Fonder 2 950 000 6,5
Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP) 2 795 114 6,1
Fidelity Investments (FMR) 1 945 232 4,2
Handelsbanken Fonder 1 799 772 4,0
Capital Group 1 794 697 3,9
C WorldWide Asset Management 1 683 833 3,7
Novo Holdings 1 436 325 3,2
AMF Pension & Fonder 1 388 937 3,1
Övriga 17 840 640 39,1
Totalt 45 590 194 100,0
Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data 
från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
0
150
100
50
200
250
202320222019 2020 2021
SEK Antal i 1 000-tal
IVSO Totalavkastning
OMXSGI Ombaserad till IVSO
Omsatt antal aktier per 
månad i tusental
0
6 000
4 000
2 000
8 000
10 000
Kursutveckling och omsättning 2019–2023
Ägande per land i %
Storbritannien 1,4%
Övriga världen 12,1%
Tyskland 3,8%
USA 14,7%
Danmark 34,4%
Sverige 33,6%
Aktien och ägarstruktur 
44    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 47 =====

Förklaring till centrala nyckeltal
Goodwill
Intäkter BruttomarginalOrderingång
Rörelsekostnader Rörelsemarginal
• Intäkterna har en jämnare utveckling än order -
ingången, då INVISIO blivit bättre på att förutse 
och planera produktion och leveranser.
• Målet är att öka den genomsnittliga årliga omsätt -
ningen med minst 20 procent per år. Under 2019–
2023 ökade den genomsnittliga försäljningen årli -
gen (CAGR) med cirka 28 procent. Pandemin hade 
en negativ effekt på försäljningen.
• Orderboken innehåller endast bekräftade beställ-
ningar som ännu inte har levererats.
• Leveranser av produkter under varumärket INVISIO 
levereras vanligtvis inom 2–6 månader, medan 
leveranser under varumärket Racal Acoustics ofta 
sträcker sig över flera år.
• Orderingången består endast av bekräftade order.
• Orderingången kan svänga mellan kvartalen och 
företagets utveckling bör därför utvärderas i ett 
längre tidsperspektiv än ett enskilt kvartal. 
• Eftersom tendensen är att kunderna föredrar att 
lägga flera mellanstora beställningar istället för en 
stor så har svängningarna i orderingången blivit 
något mindre.
• Rörelsekostnaderna omfattar kostnader för försälj -
ning, marknadsföring, administration och FoU. 
• En betydande andel av rörelsekostnaderna utgörs 
av personalkostnader och därav är kostnadsmas -
san i viss mån trögrörlig vid en försäljningstillväxt. 
Det betyder att en ökad försäljning får direkt 
genomslag på rörelsemarginalen.
• Rörelsemarginalen är i hög grad beroende av 
 intäkterna, då utvecklingen av kostnad för sålda 
varor har en direkt relation till intäkterna, medan 
rörelsekostnaderna tenderar att ha en mer stabil 
utveckling.
• Rörelsemarginalen ska över tid överstiga 15 pro -
cent. Under perioden 2019–2023 uppgick den 
genomsnittliga marginalen till 15,4 procent.
• Koncernens goodwill uppstod i samband med 
 förvärvet av Racal Acoustics 2021.
• Nedskrivningsbehovet prövas årligen. Nedskriv -
ningar görs när det finns en indikation på att till -
gångens värde har minskat. Sedan förvärvet av 
Racal Acoustics har inga nedskrivningar gjorts 
och har således heller inte haft någon effekt på 
det finansiella resultatet.
• Centrala drivkrafter för bruttomarginalen är 
 produktmixen samt andelen direktförsäljning 
 kontra försäljning via distributionspartners. 
• Försäljning via distributionspartners och produkter 
från tredje part tenderar att ha en något lägre 
bruttomarginal.
• Lagernivån har ökat de senaste åren, vilket är en 
effekt av ett strategiskt beslut. Ett större lager är 
en direkt konkurrensfördel, genom att det möjlig-
gör snabba leveranser.
• Kostnaden för att hålla lager är begränsad 
 eftersom det innehåller standardprodukter med 
lång livslängd. Kassationsgraden är vanligtvis 
mycket låg.
0
700
20232020 2021 20222019
MSEK
1 400
0
300
600
20232020 2021 20222019
MSEK
Orderbok
Lager
0
400
800
20232020 2021 20222019
MSEK
0
700
20232020 2021 20222019
MSEK
1 400
40
50
60
20232020 2021 20222019
%
0
15
30
20232020 2021 20222019
%
0
30
60
N.A. N.A.
20232020 2021 20222019
MSEK
0
125
250
20232020 2021 20222019
MSEK
45    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 48 =====

Externa styrinstrument
Till exempel: Aktiebolagslagen, 
Årsredovisnings lagen, IFRS,  
Svensk kod för bolagsstyrning,  
Nasdaq Stockholms regelverk  
för emittenter.
Interna styrinstrument
Instruktioner och arbetsordning för VD  
och styrelse samt interna policyer och  
riktlinjer för till exempel ekonomisk 
 rapportering, extern informationsgivning, 
intern kontroll och  uppförandekod.
Översikt av bolagsstyrningen i INVISIO
Aktieägare
VD
Operations Ekonomi  
& Administration
Försäljning  
& Marknad
Forskning  
& Utveckling Produktledning
Årsstämma
Val
Information
Mål och strategier
Interna styrdokument
Styrelse
Utskott
Information Val
Beslut
Förslag
Rapporter
ValberedningRevisor
INVISIO AB (publ) (”INVISIO”) är ett svenskt publikt 
aktiebolag med säte i Stockholm. Utöver moder -
bolaget består koncernen av de helägda dotter -
företagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO  
Communications SAS (Frankrike), INVISIO Commu -
nications Inc (USA), INVISIO Srl (Italien), Nextlink 
IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. 
(USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). 
Koncernens huvudkontor ligger i Köpenhamn. 
INVISIO tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning 
(“Koden”) sedan aktierna upptogs till handel i  
maj 2015 och rapporterar för 2023 inga avvikelser 
från Koden.
Principer för bolagsstyrning
Till grund för styrningen av bolaget och koncernen 
ligger bland annat bolagsordningen, Aktiebolags -
lagen, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter 
och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt 
interna regelverk och policyer. 
Denna bolagsstyrningsrapport är upprättad 
som en handling åtskild från den formella årsredo -
visningen. Ansvaret för styrning och kontroll av 
INVISIO-koncernen fördelas mellan aktieägarna 
på årsstämma, styrelsen och VD. En översikt av 
koncernens organisation, styrning och kontroll 
inklusive externa och interna styrinstrument fram -
går av illustrationen till höger.
Aktieägare
Rösträtt
INVISIO-aktien är sedan maj 2015 noterad på  
Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet i bolaget upp -
gick den 31 december 2023 till 45 590 194 SEK  
(45 048 694), fördelat på 45 590 194 aktier  
(45 048 694), envar med ett kvotvärde om 1,00. 
Alla aktier har samma rösträtt och det finns inga 
begränsningar i hur många röster varje aktie -
ägare kan avge vid en  årsstämma.
Bolagsstyrningsrapport 
Ägarförhållanden
Per den 31 december 2023 hade INVISIO 5 442 
aktieägare (5 012). William Demant Fondens inne -
hav uppgick sammanlagt till 16,5 procent av kapi -
tal och röster. Ingen annan aktieägares innehav 
översteg 10 procent.
Årsstämma
Årsstämman är bolagets högsta beslutande 
organ. Årsstämman ska hållas inom sex månader 
efter räkenskapsårets utgång och äger vanligen 
rum i april eller maj, i Stockholm. På årsstämman 
fattas beslut om fastställelse av bolagets resul -
taträkning och balansräkning, dispositioner 
beträffande bolagets resultat, ansvarsfrihet 
gentemot bolaget för styrelseledamöter och VD, 
val av  s tyrelseledamöter, styrelseordförande och 
revisor, fastställelse av arvoden till styrelse och 
revisor, samt övriga ärenden som ankommer på 
stämman enligt Aktiebolagslagen, bolagsord -
ningen eller Koden. Extra årsstämma hålls då sty -
relsen finner skäl därtill enligt Aktiebolagslagen. 
Bolagsordningen innehåller inga särskilda 
bestämmelser om stämmans ändring av bolags -
ordningen.
Årsstämma 2023
Årsstämman för verksamhetsåret 2022 hölls den 
4 maj 2023. Deltagande aktieägare och ombud 
representerade 30 689 359 aktier, motsvarande 
68 procent av totala antalet aktier och röster. 
Nedan anges några av de beslut som fattades.
• Årsstämman fastställde de i årsredovisningen 
intagna resultat- och balansräkningarna och 
beslutade i enlighet med styrelsens förslag till 
resultatdisposition samt beviljade  s tyrelse- 
ledamöter och VD ansvarsfrihet.
• Årsstämman beslutade att omvälja Annika 
Andersson, Martin Krupicka, Ulrika Hagdahl, 
46    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 49 =====

Charlott Samuelsson och Hannu Saastamoinen som 
leda m öter i  styrelsen, samt valde Nicklas Hansen till 
ny ledamot och omvalde Annika Andersson som 
 styrelsens ordförande. 
• Årsstämman beslutade enligt valberedningens 
 förslag om styrelsearvode. För mer information, 
se nedan Ersättning till styrelse och utskott.
• Årsstämman beslutade enligt styrelsens förslag 
om riktlinjer för ersättning till VD och andra 
ledande befattningshavare, vilka återfinns på 
sidorna 52–53.
• Årsstämman beslutade om ett emissionsbemyn -
digande till styrelsen om aktier motsvarande en 
maximal utspädning om 10 procent, i syfte att 
 möjliggöra en eventuell anskaffning av kapital för 
expansion, investeringar och företagsförvärv.
Protokollet från årsstämman återfinns på  I NVISIOs 
webbplats https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyr -
ning/arsstaemma.
Valberedningen inför årsstämman 2024
Ledamot Representerande
Andel av  
röster, %1)
Elisabet Jamal 
Bergström (ordf.)
SEB Investment 
Management
9,7
Casper Lorenzen William Demant 
Invest
16,5
Jesper Birch- 
Jensen
Swedbank Robur 
Fonder 
6,5
Annika Andersson Ledamot i kraft  
av  styrelsens 
 ordförande
Ej till-
lämpligt
1) Källa: Modular Finance per den 31 december 2023.
Årsstämma 2024  
INVISIOs årsstämma för verksamhetsåret 2023 kom -
mer att hållas i Stockholm den 7 maj 2024 klockan 
16:00.
Valberedning
Valberedningens främsta uppgift är att ge årsstäm -
man förslag till styrelsens sammansättning, vilken 
sedan beslutas av årsstämman. Valberedningens 
arbete inleds med att man tar del av den utvärde -
ring av styrelsens arbete som styrelsen låtit göra.  
Valberedningen nominerar sedan ledamöter 
och ordförande till styrelsen för kommande 
mandatperiod. Vidare lämnar valberedningen för -
slag på val av revisor samt förslag på styrelsens 
och revisorernas ersättning.
Valberedningens sammansättning 
Enligt beslut av årsstämman 2020 ska valbered -
ningen utses för tiden intill dess en ny valberedning 
utsetts för beredande och framläggande av förslag 
för aktieägarna på årsstämman avseende: 
• ordförande för stämman, 
• antal styrelseledamöter,
• val av styrelseledamöter och styrelseordförande, 
• ersättning till styrelsens ordförande, ledamöter 
samt utskottsledamöter, 
• val av revisor, 
• ersättning till revisor, och 
• andra frågor som eventuellt kan ankomma på en 
valberedning enligt svensk kod för bolagsstyrning.
Valberedningen ska bestå av fyra ledamöter, vilka 
ska utses enligt följande: Valberedningen i INVISIO 
har att tillvarata alla aktieägares intressen och 
säkerställa en professionell beredning av ett antal 
för styrelsearbetet i bolaget väsentliga frågor som 
avgörs av bolagsstämman. 
Av valberedningens ledamöter ska i normalfallet 
tre vara utsedda av bolagets tre största aktieägare 
och den fjärde vara styrelsens ordförande. Styrel -
sens ordförande ska inför nästkommande års -
stämma kontakta de tre största aktieägarna i bola -
get på basis av ägaruppgifter per den 31 augusti, 
och kalla till ett första valberedningsmöte senast sju 
månader före stämman. 
Om någon av de största aktieägarna avstår från 
att utse en ledamot i valberedningen ska styrelsens 
ordförande uppmana den ägare som kommer där -
näst i storlek att utse en ledamot. Analysen av ägan -
det ska baseras på Euroclears förteckning över 
registrerade aktieägare samt på eventuella andra 
omständigheter som är kända för styrelsens ord -
förande. För den händelse en ledamot självmant 
avgår från valberedningen, ska den aktieägare 
som utsåg den avgående ledamoten utse en efter -
trädare, förutsatt att ägarbilden inte väsentligt 
 förändrats. 
Om ägarstrukturen i bolaget väsentligt förändras 
kan valberedningen välja att ändra sin sammansätt -
ning så att valberedningen på ett lämpligt sätt 
speglar ägarbilden i bolaget. Även om det sker för -
ändringar i bolagets ägarstruktur behöver inga 
ändringar göras i valberedningens sammansättning 
vid mindre förändringar eller om en förändring 
inträffar mindre än tre månader före årsstämman 
om det inte är motiverat till följd av särskilda 
omständigheter. 
Valberedningens ordförande är den ledamot som 
representerar den röstmässigt störste aktieägaren, 
om inte ledamöterna enas om annat. Dock ska vare 
sig styrelsens ordförande eller annan styrelseleda -
mot vara valberedningens ordförande. 
Valberedningen uppmuntras att kontakta såväl 
några större aktieägare, som inte utsett ledamot i 
valberedningen, som representanter för mindre 
ägare, för att utröna deras bedömningar i de ange -
lägenheter som är valberedningens. 
Valberedningsinstruktionen är giltig till dess en 
kommande bolagsstämma beslutar ändra den.
Ledamöterna i valberedningen och vilka ägare 
som har utsett dem framgår av angränsande tabell. 
Valberedningen har under 2023 haft tre möten och 
dessutom kontakter mellan mötena. 
Ersättning till valberedningen
Ingen ersättning utgår till valberedningens ledamö -
ter. Valberedningen har dock rätt att belasta bolaget 
med skäliga kostnader, till exempel för rekryterings -
konsulter, om det bedöms erforderligt för att få ett 
lämpligt urval av kandidater till styrelsen. 
Styrelsen
Styrelsen ansvarar för INVISIOs organisation och 
förvaltningen av företagets angelägenheter.
Styrelsens sammansättning
INVISIOs styrelse ska enligt bolagsordningen utgö -
ras av minst tre och högst åtta ledamöter. Styrelse -
ledamöterna representerar en grupp med tekniskt, 
kommersiellt och ekonomiskt kunnande, med erfa-
renhet inom företagsutveckling, tillväxt, hållbarhet 
och internationalisering. De är väl skickade och 
fokuserade på att verksamheten i  alla hänseenden 
bedrivs på ett hållbart sätt.
Bolaget har tillämpat regel 4.1 i Koden som mång -
faldspolicy, vilken anger att styrelsen ska ha en 
sammansättning präglad av mångsidighet och 
bredd avseende ledamöternas kompetens, erfaren -
het och bakgrund. Vidare ska en jämn könsfördel -
ning eftersträvas. Styrelsen består av tre kvinnor 
och tre män, vilket enligt valberedningens uppfatt -
ning, är förenligt med kravet på jämn könsfördel -
ning. För ytterligare information om styrelseleda -
möterna, se sidorna 50–51.
Bolagsordningen innehåller inga särskilda 
bestämmelser om tillsättande eller entledigande av 
styrelseledamöter.
Styrelsens oberoende
Styrelsens sammansättning uppfyller Kodens krav 
beträffande oberoende ledamöter. Oberoende -
bedömningarna för respektive ledamot framgår 
på sidorna 50–51.
Styrelsens arbetsordning
Styrelsen fastställer varje år en arbetsordning för sitt 
arbete. Fastställandet sker i samband med det kon-
stituerande styrelsemötet och arbetsordningen upp-
dateras därefter vid behov. I arbetsordningen 
beskrivs bland annat styrelsens och dess utskotts 
ansvar och arbetsuppgifter, inbördes fördelning och 
arbetssätt samt fördelning mellan styrelse och VD. 
Gällande arbetsordning fastställdes den 4 maj 2023.
Styrelsearbetet
Enligt antagen arbetsordning ska styrelsen sam -
manträda minst sex gånger utöver det konstitue -
rande styrelsemötet.
Under 2023 har styrelsen hållit 9 möten, inklusive 
det konstituerande mötet. Ledamöternas närvaro 
vid mötena framgår av tabellen i Bolagsstyrnings -
rapporten.
Stående punkter på mötena är affärsläge, finan -
siell situation och resultatuppföljning. Viktiga frågor 
under året har bland annat berört mål för verksam -
heten, strategisk inriktning, FoU-satsningar och 
organisation samt förvärv. 
INVISIOs VD och CFO deltar regelmässigt i styrel-
sens sammanträden. Andra ledande befattnings-
havare deltar vid behov i styrelsens möten som före-
dragare. Föredragande vid styrelsens sammanträden 
är vanligtvis bolagets VD, sekreterare är CFO.
https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma
https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma
47    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 50 =====

Utvärdering av styrelsens arbete
För 2023 har utvärderingen dels skett genom 
enkätutvärdering, som sammanställts av oberoende 
part, dels genom att valberedningen genomfört 
separata intervjuer med alla styrelseledamöter. 
Dessa intervjuer har genomförts av Elisabet Jamal 
Bergström representerande SEB Investment Mana -
gement, Jesper Borch-Jensen representerande 
Swedbank Robur Fonder och Casper Lorentzen 
representerande William Demant Invest. 
Styrelseledamöters närvaro vid  s tyrelsemöten
Ledamot Närvaro
Annika Andersson, ordförande 9 av 9
Ulrika Hagdahl 9 av 9
Nicklas Hansen 5 av 6
Martin Krupicka 7 av 9
Hannu Saastamoinen 7 av 9
Charlott Samuelsson 9 av 9
Utskott
Revisionsutskott
Vid det konstituerande styrelsemötet efter årsstäm-
man 2023 beslutades att revisionsutskottet ska 
utgöras av högst tre styrelseledamöter. 
Utskottet ska sammanträda vid behov dock minst 
tre gånger per kalenderår och mötena ska proto -
kollföras. Till utskottet valdes styrelsens ledamöter 
Annika Andersson, Nicklas Hansen och Ulrika  
Hagdahl (utskottets ordförande). Revisionsut -
skottets uppgifter och ansvar omfattar att:
• övervaka bolagets finansiella rapportering samt 
lämna rekommendationer och förslag för att säker-
ställa rapporteringens tillförlitlighet,
• med avseende på den finansiella rapporteringen 
övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll 
och riskhantering,
• hålla sig informerad om revisionen av årsredo-
visningen och koncernredovisningen samt om slut-
satserna av Revisorsinspektionens kvalitetskontroll,
• kunna redogöra för på vilket sätt revisionen bidrog 
till tillförlitligheten i den finansiella rapporteringen,
• granska och övervaka den externa revisorns opar -
tiskhet och självständighet och därvid särskilt 
uppmärksamma om den externa revisorn tillhan -
dahåller bolaget andra tjänster än revisionstjäns -
ter och
• biträda vid upprättandet av förslag till årsstäm-
mans beslut om revisorsval.
Vid nyval av revisor ska utskottets rekommendation 
innehålla minst två alternativ för revisionsupp -
draget och utskottet ska motivera vilket alternativ 
utskottet föredrar. Utskottet ska i rekommenda -
tionen grunda sin motivering på resultatet av det 
obligatoriska urvalsförfarande som anordnas av 
bolaget under utskottets ansvar.
Ersättningsutskott
Styrelsen utsåg i samband med det konstituerande 
styrelsemötet efter årsstämman 2023 ett ersätt -
ningsutskott som utgörs av Annika Andersson 
(utskottets ordförande) och Hannu Saastamoinen. 
Ersättningsutskottets uppgifter och ansvar omfattar 
att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättnings -
principer, ersättningar och andra anställningsvillkor 
för ledningen, följa och utvärdera pågående och 
under året avslutade program för rörliga ersätt-
ningar för ledningen, följa och utvärdera tillämp-
ningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande 
befattningshavare som årsstämman enligt lag ska 
fatta beslut om samt gällande ersättningsstrukturer 
och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottet 
har under 2023 sammanträtt vid tre tillfällen och 
dessutom haft kontakter mellan mötena. Vid dessa 
möten deltog samtliga ledamöter.
Utskottet för cybersäkerhet
Styrelsen beslutade under 2023 att inrätta ett 
utskott för cybersäkerhet, som utgörs av Charlott 
Samuelsson (utskottets ordförande), Annika 
 Andersson och Ulrika Hagdahl. Utskottets uppgifter 
och ansvar omfattar att: 
• övervaka bolagets IT-säkerhetsarbete och
• övervaka effektiviteten i bolagets säkerhetsarbete 
och IT-riskhantering.
Dessutom ska utskottet verka för att cybersäker -
hetsrisker är en del i strategiska beslut och priorite -
rat i den operationella verksamheten samt med -
verka till en kontinuerligt ökad förståelse för 
relaterade frågor i bolagets styrelse.
Utskottet för cybersäkerhet utgörs av högst 
tre styrelseledamöter som utser en ordförande. 
Utskottet ska sammanträda vid behov, dock minst 
tre gånger per kalenderår. Under perioden har tre 
möten avhållits och de har alla protokollförts.
Ersättning till styrelse och utskott
Årsstämman 2023 beslutade att styrelsearvode ska 
utgå med 675 000 kronor till styrelsens ordförande 
och med 260 000 kronor till envar av övriga styrelse-
ledamöter. Härutöver utgår ett arvode om 125 000 
kronor till ordförande i revisionsutskottet och 60 000 
kronor till ordförande i ersättningsutskottet samt 
60 000 kronor var till maximalt två ledamöter i revi-
sionsutskottet och 40 000 kronor till en ledamot i 
ersättningsutskottet. Cybersäkerhetsutskottets ord -
förande ersätts med 60 000 kronor, övriga två leda-
möter med 40 000 kronor vardera. Ersättning till 
 styrelsen beskrivs vidare i not 8.
Revisor
INVISIOs revisor granskar årsredovisning, koncernre-
dovisning och bokföring samt styrelsens och VD:s för-
valtning. Revisorn arbetar utifrån en revisionsplan och 
rapporterar sina iakttagelser till revisionsutskottet på 
revisionsmöten samt styrelsemöten. Revisorn deltar 
vid årsstämman för att föredra revisionsberättelsen 
som beskriver granskningsarbetet och revisorns slut-
satser. Utöver detta deltar normalt även revisorn på 
tre revisionsutskottsmöten och på ett styrelsemöte 
under hösten samt ett under våren. Revisorn har på 
uppdrag av styrelsen även gjort en översiktlig gransk-
ning av delårsrapport januari–september 2023.
Bolagets revisionsfirma, PricewaterhouseCoo -
pers AB, omvaldes vid ordinarie årsstämma 2023 
fram till 2024. Huvudansvarig revisor är auktorise -
rad revisor Mats Åkerlund.
Ersättning till revisor
Årsstämman 2023 beslutade att till revisorn ska 
utgå arvode enligt godkänd räkning. Ersättning till 
revisorer beskrivs vidare i not 6.
VD och ledning
VD sköter den löpande förvaltningen av INVISIO 
enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar.  G ällande 
VD-instruktion fastställdes av styrelsen den 4 maj 
2023. VD tar fram informations- och beslutsunder -
lag inför styrelsemötena.
VD bistås av en koncernledning bestående av 
 chefer för bolagets funktionsområden: Ekonomi & 
Administration, Marknad & Försäljning, Forskning & 
Utveckling, Produktledning samt Operations. Samt -
liga i ledningen är placerade på INVISIOs huvudkon-
tor i Köpenhamn förutom SVP Försäljning North Ame -
rica som verkar i USA. Ledningen har möten veckovis 
där operationella frågeställningar diskuteras. En när -
mare presentation av VD och ledningsgruppen finns 
på sidorna 52–53.
Ersättning till VD och andra ledande 
 befattningshavare
Årsstämman 2020 beslutade i enlighet med styrelsens 
förslag att anta följande riktlinjer för ersättning till VD 
och andra ledande befattningshavare att gälla tillsvi-
dare dock längst för tiden fram till årsstämman 2024.
En framgångsrik implementering av bolagets 
affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets lång -
siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förut -
sätter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi -
cerade medarbetare. 
INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en total-
ersättning som gör det möjligt för koncernen att attra-
hera och behålla ledande befattningshavare. 
Ersättning till ledande befattningshavare ska både 
på kort och lång sikt baseras på den enskildes presta-
tion och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dot-
terbolag samt sammanlänka de ledande befattnings-
havarnas intressen och belöning med aktieägarnas. 
Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa 
riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstra -
tegi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbar -
het. Ersättning till ledande befattningshavare kan 
bestå av: 
• fast lön, 
• kortsiktig kontant rörlig ersättning, 
• möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktie -
kursrelaterade incitamentsprogram, samt 
• pension och övriga förmåner. 
De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras 
årligen och ska vara konkurrenskraftig samt baseras 
på den enskildes kompetens, ansvar och prestation. 
Den rörliga kontanta ersättning ska baseras 
på hur väl fastställda mål för deras respektive 
ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotter -
bolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara 
48    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 51 =====

mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna och indivi-
duella). Målkomponenterna, viktningen och målni-
våerna kan variera från år till år för att återspegla 
affärsprioriteringar och de balanserar vanligtvis 
koncernens finansiella mål och icke-finansiella mål 
(till exempel operativa, strategiska, miljömässiga, 
sociala, eller andra hållbarhetsrelaterade mål). 
Mätperioden för rörlig ersättning baseras som 
huvudregel på prestation under en period om cirka 
tolv månader. 
Målen inom de ledande befattningshavarnas res -
pektive ansvarsområde syftar till att främja 
INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt. 
När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för 
utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats, 
ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning 
kriterierna uppfyllts. 
Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen 
avseende rörlig kontantersättning till ledande befatt-
ningshavare. Styrelsen äger rätt att bortse från krite-
riernas uppfyllnad och justera utbetalning av rörlig 
ersättning både uppåt och nedåt baserat på fak-
tiska framsteg under året. Ytterligare kontant rörlig 
ersättning kan utgå vid extraordinära omständighe-
ter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang 
endast görs på individnivå som ersättning för extra-
ordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie 
arbetsuppgifter. Den totala rörliga ersättningen ska 
inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska, 
i den mån tillämplig lag medger det, inte vara pen-
sions- eller semesterlönegrundande.
Ersättning till VD och andra ledande befattnings -
havare beskrivs vidare i not 7 och 8, i Förvaltnings -
berättelsen och Ersättningsrapporten.
Långsiktigt incitamentsprogram
Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslutades att, i 
enlighet med styrelsens förslag, inrätta Personal_
optionsprogram 2022/2025 och 2023/2026. Under 
året avslutades personaloptionsprogram 2020/ 
2023. Totalt 541 500 tilldelade optioner nyttjades. 
Programmen beskrivs vidare i not 7.
Uppsägningstid
VD har i sitt anställningsavtal en uppsägningstid 
från bolagets sida om tolv månader. Uppsägnings -
tid från VD:s sida är åtta månader.
Andra ledande befattningshavare har i sina 
anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets 
sida om sex månader. Uppsägningstid från andra 
ledande befattningshavares sida är tre månader.
Intern kontroll och riskhantering avseende den 
finansiella rapporteringen
Intern kontroll och riskhantering avseende den 
finansiella rapporteringen är en central komponent 
i INVISIOs bolagsstyrning. Processen syftar till att 
ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i del -
årsrapporter, bokslutskommunikéer och års   r edo-
visningar och att dessa rapporter är upprättade i 
överensstämmelse med tillämpliga lagar, redovis -
ningsstandarder och övriga regler.
INVISIOs riskhantering samt intern styrning och 
kontroll baseras på ramverket Internal Control – 
Integrated Framework som lanserades 2013 av 
Committee of the Sponsoring Organizations of the 
Treadway Commission (COSO). Enligt COSO är 
intern styrning och kontroll en process med följande 
komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll -
aktiviteter, information och kommunikation samt 
uppföljning.
Kontrollmiljö
Kontrollmiljön utgör grunden till den interna kontrol -
len och riskhanteringen inom INVISIO och består av 
de värderingar och den kultur som styrelse och led -
ning kommunicerar och verkar utifrån samt organi -
sationsstruktur, ledarskap, befogenheter, besluts -
vägar och medarbetarnas kompetens. Till detta ingår 
ett flertal interna styrdokument, vilka är fastställda 
av styrelsen. En översikt av bolagets organisation, 
styrning och kontroll inklusive externa och interna 
styrinstrument finns på sidan 46.
Styrelsen har det övergripande ansvaret för 
den interna kontrollen och rapporteringen med 
uppgift och ansvar att övervaka INVISIOs finan -
siella rapportering samt övervaka effektiviteten 
avseende denna process. Se föregående sida under 
rubriken ”Revisionsutskott” för mer information.
Riskbedömning
Styrelsen har delegerat det operativa ansvaret för 
riskhantering och intern styrning och kontroll till 
 ledningsgruppen. INVISIOs ledningsgrupp genomför 
årligen systematiska riskbedömningar. Det innebär 
att företagsledningen bedömer vilka risker som 
utgår respektive tillkommer samt väljer ut priorite -
rade processer. Som beslutsunderlag för  styrelsen 
upprättas processbeskrivningar som innehåller 
information om processens syfte, risker, kontroller 
och effektivitet. Bolagets riskhantering beskrivs 
vidare i förvaltningsberättelsen samt i  not 2.
Kontrollaktiviteter
I enlighet med Intern kontrollpolicy, ansvarar CFO 
för koordinering, ledning och uppföljning av arbetet 
med den interna kontrollen inklusive den finansiella 
rapporteringen. CFO ska tillsammans med ekonomi-
avdelningen bland annat se till att processbeskriv -
ningar och internt ramverk finns upprättade samt 
ansvara för rapporteringen av arbetsläget gällande 
den interna kontrollen och riskhanteringen inom 
INVISIO till styrelsen och revisionsutskottet.
För att säkerställa god intern kontroll avseende 
den finansiella rapporteringen har bolaget upprät -
tat kontrollaktiviteter för respektive huvudprocess, 
som syftar till att förebygga, upptäcka och korri -
gera fel och avvikelser. Till områden som kontrolle -
ras hör bland annat godkännande av affärstrans -
aktioner, tillförlitligheten i affärssystem, efterlevnad 
av lagar och övriga krav på listade bolag, ansvars -
fördelning (”segregation of duties”), tillämpning av 
redovisningsstandarder och andra områden som 
innehåller väsentliga element av bedömning.
Information och kommunikation
Styrelsen har upprättat en informationspolicy för 
extern informationsgivning som ska säkerställa att 
marknaden erhåller relevant, tillförlitlig, korrekt och 
aktuell information om bolagets utveckling och 
finansiella ställning. Styrelsen har också upprättat 
en insiderpolicy i syfte att slå vakt om informations -
givningens integritet.
Bolagets interna styrinstrument i form av poli -
cyer, riktlinjer och manualer vad gäller intern- och 
extern kommunikation hålls löpande uppdaterade 
och kommuniceras internt via relevanta kanaler, 
såsom intranet, interna möten, e-mail och bolagets 
dokumenthanteringssystem.
Uppföljning
CFO har det operativa ansvaret för uppföljningen 
av riskhanteringen och den interna kontrollen avse -
ende den finansiella rapporteringen. Det omfattar 
bland annat uppföljning av månatliga finansiella 
rapporter mot mål och planer, uppföljning av VD:s 
verksamhetsrapporter till styrelsen samt uppfölj -
ning av rapporter från bolagets revisor. Dessutom 
utvärderas huvudprocesserna med tillhörande kon -
trollaktiviteter löpande för att säkerställa funktions -
duglighet och effektivitet. Resultatet rapporteras till 
styrelsen och revisionsutskottet.
INVISIO har inte inrättat en särskild gransknings -
funktion (internrevision). Styrelsen har utvärderat 
behovet av en sådan funktion och kommit till slut -
satsen att organisationens storlek och verksamhe -
tens omfattning inte motiverar en sådan funktion.
Händelser och aktiviteter 2023
Under året har styrelsen aktivt arbetat med den 
övergripande strategin för innovation och produkt -
utveckling, vilket är av yttersta vikt för att stärka 
företagets framtida förutsättningar och säkerställa 
en fortsatt lönsam tillväxt. 
 S om en del av detta arbete har styrelsen besökt 
kontoret i Harrow för att noga studera utvecklingen 
av varumärket Racal Acoustics och hur verksamhe -
ten framgångsrikt integrerats i koncernen.
Styrelsen och Revisionskommittén har även fört 
en aktiv dialog med företagsledningen om frågor 
inom ESG-området. Företagsledningen har, med 
stöd av extern expertis, drivit ett omfattande projekt 
för att både utveckla företagets mål inom hållbar -
hetsområdet och framöver även kunna rapportera i 
enlighet med det nya regelverket, CSRD.
Parallellt med dessa insatser har Cybersäker -
hetsutskottet engagerat sig i att säkra företagets 
digitala infrastruktur och skydda viktig information. 
Deras arbete har varit avgörande för att skapa en 
stark försvarslinje mot cyberhot, stärka säkerhets -
kulturen och upprätthålla hög beredskap för att 
därigenom kunna agera vid incidenter. 
49    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 52 =====

Annika Andersson 
Styrelseordförande sedan 2019
Ledamot sedan 2014
Född 1958
Annika Andersson arbetar med styrelseuppdrag. Hon har 
lång erfarenhet från finansbranschen, bland annat från 
Fjärde AP-fonden som portföljförvaltare och ansvarig för 
ägarfrågor, information och  h ållbarhet.
Övriga uppdrag
Styrelseordförande Sequitor Engineering AB och styrelse-
ledamot Första AP-fonden. 
Utbildning
Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm.
Innehav
1)
24 500 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning  
respektive större aktieägare.
Ledamot i revisionsutskottet och utskottet för cybersäkerhet 
samt ordförande för ersättningsutskottet.
Ulrika Hagdahl 
Ledamot sedan 2018
Född 1962
Ulrika Hagdahl har tidigare framgångsrikt byggt upp och 
drivit Orc Software, där hon bland annat verkade som VD 
under 1990–2000.
Övriga uppdrag
Styrelseledamot i Resolution Games AB, AB Idre Golf Ski  
& Spa och WallToWall AB.
Utbildning
Civilingenjör, Kungliga Tekniska  H ögskolan, Stockholm. 
Innehav1)
3 400 aktier. 
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning  
respektive större aktieägare.
Ordförande i revisionsutskottet och ledamot i utskottet för 
cybersäkerhet.
Nicklas Hansen
Ledamot sedan: 2023
Född: 1986
Nicklas Hansen arbetar som Investment Director i William 
Demant Invest A/S.
Övriga uppdrag
Styrelseledamot i Jeudan A/S och styrelseobservatör  
i Vision RT Ltd. Dependent.
Utbildning
M.Sc. Finance and Accounting, Copenhagen Business 
School.
Innehav
1)
0 aktier
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. 
William Demant Invest A/S och William Demant fonden äger 
sammanlagt 16,7 procent av aktierna i INVISIO per årsskiftet 
2022/2023. Nicklas är Investment Director vid William 
Demant Invest A/S och är därmed inte oberoende i förhål -
lande till en av bolagets större aktieägare.
Ledamot av revisionsutskottet.
Styrelse
1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31
50    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 53 =====

Martin Krupicka 
Ledamot sedan 2018
Född 1962
Martin Krupicka   ä r sedan 2009 VD för Brokk Group, som är 
en del av Lifco AB. Martin har tidigare arbetat med företags -
strategi och mobila tjänster på Microsoft i USA och som 
managementkonsult på Connecta och Accenture. 
Övriga uppdrag
VD för Brokk Group. Styrelseordförande i  Ahlberg Cameras 
AB, Aquajet Systems AB, samt Darda GmbH.
Utbildning
Civilingenjör, Linköpings Tekniska Högskola, MBA från 
 Harvard Business School. 
Innehav1)
500 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning  
respektive större aktieägare.
Hannu Saastamoinen   
Ledamot sedan 2022  
Född 1960
Hannu Saastamoinen arbetar med styrelseuppdrag och 
som senior rådgivare i  Investment AB Latour i  F inland. Han 
var under åren 2013 till 2020 VD för Swegon Group. Dessför -
innan hade Hannu ledande befattningar inom bland annat 
Munters, Huurre Group, TAC Svenska, United Technologies, 
Carrier Corp och Electrolux.
Övriga uppdrag
Styrelseordförande i Rototec Group AB och MTC Flextex Oy.
Styrelseledamot i Nordic Waterproofing Holding AB, Oy 
VEHO AB, M&G Group B.V. och Bemsiq AB.
Utbildning
Master från Handelshögskolan i Helsingfors.
Innehav
1)
1 500 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning  
respektive större aktieägare.
Ledamot i ersättningsutskottet.
Charlott  Samuelsson  
Ledamot sedan 2019 
Född 1963
Charlott Samuelsson är Sr Vice President och chef för 
affärsområdet Pattern Generators vid Mycronic AB, ett 
företag i vilket hon innehaft olika ledande befattningar 
sedan 2000. 
Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Ependion AB.
Utbildning
: Civilingenjör, Chalmers Tekniska  H ögskola.
Innehav1): 4 000 aktier. 
Beroendeställning: Oberoende i förhållande till bolaget  
och dess ledning respektive större aktieägare.
Ordförande för utskottet för cybersäkerhet.
Revisor
PricewaterhouseCoopers AB  
Mats Åkerlund 
Auktoriserad revisor
INVISIOs revisor sedan 20171) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31
51    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 54 =====

Thomas Larsson
CFO
Anställd 2012 
Född 1964
Thomas Larsson har lång erfarenhet från olika finans- och 
ekonomiroller i såväl börsbolag som privata bolag i olika 
utvecklingsfaser, bland annat från Pharmacia och Doro 
Nordic. Thomas kommer närmast från rollen som CFO för 
Systemtextgruppen. 
Utbildning: Civilekonom, Växjö universitet.
Innehav
1): 265 038 aktier och 24 000 optioner. 
Carsten Aagensen  
SVP Global Sales & Marketing
Anställd 2007
Född 1968
Carsten Aagesen har lång erfarenhet av internationell för -
säljning och marknads  f öring från ledande positioner inom 
bland annat GN och Apple. Tidigare erfarenheter innefattar 
marknadsdirektör på GNs mobildivision samt marknadschef 
på Apple Nordic & Benelux. 
Utbildning
: Cand.merc. Marketing and Strategic Manage -
ment, Copenhagen Business School. 
Innehav
1): 37 058 aktier och 24 000 optioner. 
Ledning
1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31
Lars Højgård Hansen  
VD och koncernchef sedan 2007
Anställd 2006
Född 1963
Lars Højgård Hansen har lång erfarenhet av internationell 
försäljning och marknads  f öring främst inom teknik  b olag 
och har  t idigare haft ett flertal ledande marknads -
befattningar inom Sony Ericsson-koncernen och GN.
Utbildning
: Graduate Diploma (HD), Copenhagen  B usiness 
School samt Executive MBA,  Ek onomihögskolan vid Lunds 
univer sitet. 
Innehav1): 431 511 aktier och 48 000 optioner.
52    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 55 =====

Joakim Birgersson  
SVP Operations
Anställd 2018
Född 1964
Joakim Birgersson har mångårig erfarenhet från säkerhets- 
och hörselskyddsindustrin och har haft ledande positioner 
på både små och stora tillverkande bolag, såsom Sordin 
och Peltor. Han kommer  n ärmast från tjänsten som Corpo -
rate Vice President and  General Manager Europe på MSA 
Safety. 
Utbildning: Maskiningenjör. Universitetsstudier. Diplom -
utbildning  Marketing. 
Innehav1): 42 000 aktier och 24 000 optioner. 
Ray Clarke
SVP Sales North America
Anställd 2017
Född 1961
Ray Clarke har många års erfarenhet inom försvars-  
och säkerhetsbranschen där han innehaft olika ledande 
positioner. Ray har lett globala försäljnings-, marknads-
förings- och affärs  u tvecklingsteam inom teknikintensiva  
företag som Draeger, Mine Safety Appliances och Revision 
 Military.
Utbildning: Bachelor of Science, West  V irginia  U niversity.
Innehav1): 11 114 aktier och 24 000 optioner. 
Jan Larsen
SVP R&D
Anställd 2007
Född 1962
Jan Larsen har mångårig erfarenhet från produktutveckling 
av olika typer av hörsel- och akustikapplikationer och har 
haft ett antal ledande befattningar inom FoU på GN, 
 Oticon A/S, Bernafon AG, UnoMedical A/S och Ortofon A/S. 
Utbildning: Elektronikingenjör med diplomexamen,  
Danmarks Tekniske Universitet, Köpenhamn samt Graduate 
Diploma (HD-O), Copenhagen Business School. 
Innehav
1): 69 255 aktier och 24 000 optioner. 
1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31
53    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 56 =====

Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för bolags -
styrningsrapporten för år 2023 på sidorna 
46–53 och för att den är upprättad i enlighet 
med årsredovisningslagen. 
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekom -
mendation RevR 16 Revisorns granskning av 
bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att 
vår granskning av bolagsstyrningsrapporten 
har en annan inriktning och en väsentligt min -
dre omfattning jämfört med den inriktning och 
omfattning som en revision enligt International 
Standards on Auditing och god revisionssed i 
Sverige har. Vi anser att denna granskning ger 
oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbar -
hetsrapporten för år 2023  på sidorna 30–43 
och för att den är upprättad i enlighet med 
års redovisningslagen.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekom -
mendation RevR 12 Revisorns yttrande om den 
lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta 
innebär att vår granskning av hållbarhetsrap -
porten har en annan inriktning och en väsent -
ligt mindre omfattning jämfört med den inrikt -
ning och omfattning som en revision enligt 
International Standards on Auditing och god 
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna 
granskning ger oss tillräcklig grund för vårt 
uttalande.
Uttalande
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. 
Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra 
stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen 
samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är 
förenliga med årsredovisningen och koncern -
redovisningen samt är i överensstämmelse 
med årsredovisningslagen.
Malmö den 5 april 2024
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund
Auktoriserad revisor
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Malmö den 5 april 2024
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund
Auktoriserad revisor
Revisors yttrande om  
bolagsstyrnings rapporten
Till bolagstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987
Revisorns yttrande  av seende  den  
lagstadgade  hållbarhetsrapporten
Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987
54    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 57 =====

Introduktion
Denna ersättningsrapport redogör för hur de av 
årsstämman 2020 fastställda riktlinjerna för 
ersättning till ledande befattningshavare har 
implementerats under 2023. Rapporten redogör 
också för detaljer kring ersättningar till VD samt 
innehåller en sammanfattning av INVISIOs ute -
stående incitamentsprogram.  R apporten har 
upprättats enligt Aktiebolagslagen (2005:551) 
och Svensk kod för bolagsstyrning.
Ytterligare information om ersättning till 
ledande befattningshavare som krävs enligt 5 
kap. 40–44 §§ Årsredovisningslagen (1995:1554) 
finns i not 8. För mer information om ersätt -
ningsutskottets arbete under 2023 se Bolags -
styrningsrapporten. 
Styrelsens ersättning omfattas inte av denna 
rapport. Sådan ersättning beslutas årligen av 
årsstämman och redovisas i not  8.
Bolagets utveckling
Bolagets utveckling och väsentliga händelser 
för året redogörs bland annat i  VDs presenta-
tion på sidorna 5–6.
Ersättningsrapport
INVISIOs ersättningsprinciper och 
 rikt linjernas  tillämpning under 2023
En förutsättning för en framgångsrik implemen -
tering av INVISIOs affärsstrategi och tillvarata -
gande av bolagets långsiktiga intressen, inklu -
sive dess hållbarhet, är att bolaget kan 
rekrytera och bibehålla kvalificerad personal. 
För detta ändamål ska INVISIO erbjuda en kon -
kurrenskraftig totalersättning. Bolagets riktlin -
jer för ersättning gör det möjligt för bolaget att 
erbjuda ledande befattningshavare sådan 
ersättning. Enligt riktlinjerna för ersättning ska 
ersättningen till VD och övriga ledande befatt -
ningshavare vara konkurrenskraftig samt base -
ras på den enskildes kompetens, ansvar och 
prestation och kan bestå av följande kompo -
nenter: fast lön, kortsiktig kontant rörlig ersätt -
ning, möjlighet att delta i långsiktiga aktiekurs -
relaterade incitamentsprogram, samt pension 
och övriga förmåner. Den rörliga kontantersätt -
ningen ska baseras på hur väl fastställda mål 
för respektive ledande befattningshavares 
ansvarsområden samt för INVISIO och dess 
dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas 
till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, 
Total ersättning till VD
2023, MSEK Fast lön
Övriga 
 förmåner1)
Rörlig 
 ersättning
Flerårig rörlig 
 ersättning 2) Pension
Total  
ersättning
Andel  
fast/rörlig  
ersättning (%)
Lars H. Hansen, VD koncern 3,2 0,0 2,7 4,3 0,2 10,5 33/67
Summa 3,2 0,0 2,7 4,3 0,2 10,5
1) Avser sjukförsäkring och mobiltelefoni.
2) Flerårig rörlig ersättning består av optionsprogram. Under året inlöstes 35 000 optioner, se tabell personaloptionsprogram för VD på nästa sida för detaljer. 
 allmänna och individuella). Målkomponenterna, 
viktningen och målnivåerna kan variera från år 
till år för att återspegla affärsprioriteringar och 
de balanserar vanligtvis koncernens finansiella 
mål och icke finansiella mål (till exempel opera -
tiva, strategiska, miljömässiga, sociala eller 
andra hållbarhetsrelaterade mål).
Riktlinjerna finns på sidorna 60–61. Ersätt -
ningsriktlinjerna, som antogs enhälligt av 
 årsstämman 2020, har följts fullt ut. Inga avvi -
kelser från riktlinjerna har beslutats, ingen 
ersättning har återbetalats och inga undantag 
från förfarandet för riktlinjerna har tillämpats. 
Revisorns yttrande om bolagets efterlevnad av 
riktlinjerna finns tillgängligt på INVISIOs hem -
sida. 
Optionsprogram
Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslu -
tades att, i enlighet med styrelsens förslag, 
inrätta Personaloptionsprogram 2020/2023, 
 Personaloptionsprogram 2022/2025 respektive 
Personaloptionsprogram 2023/2026. Program -
men har utgivits vederlagsfritt och rätt att 
teckna aktier i INVISIO med stöd av personal -
optionerna (genom teckningsoptioner) vilket 
sker till ett pris motsvarande INVISIO-aktiens 
genomsnittskurs under en given mätperiod. 
Samtliga anställda hos bolagets och dess  
dotterföretag är inkluderade i programmen.
Syftet med personaloptionsprogrammen är 
att koppla de anställdas, däribland VDs, ersätt -
ning till INVISIOs långsiktiga prestation och 
 värdeskapande för aktie  ä garna och på så sätt 
sammanlänka de anställdas och VDs långsik -
tiga incitament med aktieägarnas intressen. 
För att alla personaloptionerna ska berättiga 
till förvärv av INVISIO-aktier krävs, utöver 
anställning under hela intjänandeperioden, att 
kursutvecklingen i INVISIO överstiger SIXPRX 
med 20 procentenheter. Om kursutvecklingen 
i INVISIO över  s tiger  S IXPRX med 10 procenten -
heter berättigas  hä lften av personaloptionerna 
till förvärv av INVISIO-aktier. I fall där kursut -
vecklingen för INVISIO-aktien överstiger SIXPRX 
med mer än 10 och mindre än 20 procent   e n-
heter kommer personaloptionerna att berättiga 
till förvärv av  INVISIO-aktier på linjär basis 
 mellan 50 och 100 procent. Om kursutveck -
lingen i INVISIO inte överstiger SIXPRX med 
55    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIENHISTORIK
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT

===== SIDA 58 =====

Personaloptionsprogram för VD
Personal-
options-
program
Lösenpris 
(SEK)
Aktiepris vid 
till delnings- 
tidpunkt
Tilldelnings-  
tidpunkt
Intjänande -
period
Utnyttjande -
tidpunkt
IB optioner 
(Antal)
Tilldelade 
 optioner för året  
 (Antal/Värde1))
Inlösta   
optioner för året  
 (Antal/Värde2))
UB  
optioner 
(Antal)
2020/2023 108,00 108,00 7 maj 2020
7 maj 2020 –  
9 maj 2023
15 maj 2023 –  
30 juni 2023 35 000 – 35 000 / 4,3 MSEK –
2022/2025 184,10 154,40 6 maj 2022
6 maj 2022 –  
8 maj 2025
15 maj 2025 –  
30 juni 2025 24 000 – – 24 000
2023/2026 219,40 228,00 9 maj 2023
9 maj 2023 –  
8 maj 2026
15 maj 2026 –  
30 juni 2026 – 24 000 / 0 msek – 24 000
Totalt 59 000 24 000 / 0 msek 35 000 / 4,3 MSEK 48 000
1) Värdet av tilldelade optioner beräknas genom skillnaden mellan aktiekursen vid tilldelningstidpunkten och lösenpriset.
2) Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösningsperioden och lösenpriset.
Rörlig ersättning till VD
Kriterier Viktning Tröskel Maximal nivå Utfall Tilldelad bonus
Lars H. Hansen, VD koncern Orderingång 60% 990 MSEK 1 210 MSEK 1 273 MSEK 1,6 MSEK
Rörelsemarginal 40% 13,5% 17,5% 19,6% 1,1 MSEK
Årlig förändring av ersättning och bolagets resultat, femårsöversikt
2019 vs 2018 2020 vs 2019 2021 vs 2020 1) 2022 vs 2021 2) 2023 vs 2022 2023 (MSEK)
Koncernens rörelseresultat 109% –28% –74% 162% 273% 242,9
Orderingång 132% –17% 19% 82% 12% 1 273,5
VDs ersättning 31% –24% 134% 0% 28% 10,5
Genomsnittlig ersättning till anställda i koncernen 22% –6% 21% 3% 17% 1,6
1)  2 021 inlöstes totalt 442 000 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under   
inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 6 procent respektive 9 procent i förhållande till det föregående året. 
2)  2 022 inlöstes totalt 508 200 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under  
 inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 61 procent respektive 16 procent i förhållande till det föregående året. 
3)  2 023 inlöstes totalt 541 500 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under  
inlösningperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 16 procent respektive 11 procent i förhållande till det föregående året.
10 procentenheter förfaller alla personal -
optioner. För mer information om options -
programmen se not 7.
Under året avslutades personaloptions -
program 2020/2023. Totalt 541 500 tilldelade 
optioner, varav 35 000 hänförligt till VD, nyttja -
des. Viktat inlösenpris var 108,20 SEK/aktie och 
den viktade genomsnittliga aktiekursen under 
inlösningsperioden var 232,00 SEK.
Prestationskriterier
VDs årliga rörliga kontanta ersättning baseras 
på hur väl fastställda mål har uppfyllts. Målen 
syftar till att främja  I NVISIOs utveckling på 
både kort och lång sikt. Mätperioden för rörlig 
ersättning baseras som huvudregel på presta -
tion under en period om tolv månader. Den 
årliga rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 
procent av den fasta lönen och ska, i den mån 
tillämplig lag medger det, inte vara pensions- 
eller semesterlönegrundande. Prestationskrite -
rierna under 2023 var orderingång och rörelse -
marginal och gällde för samtliga anställda hos 
INVISIO. 
Under 2023 överträffades bägge presta -
tionskriterierna och maximal möjlig rörlig 
ersättning har tilldelats. 
För detaljer om prestationskriterier och utfall 
se tabell till höger. 
56    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIENHISTORIK
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT

===== SIDA 59 =====

Förvaltningsberättelse  58
Risker och riskhantering  6 2
 Koncernens resultaträkning och  
rapport över totalresultat   6 5
Koncernens rapport över finansiell ställning   6 6
 Koncernens förändring av eget kapital  6 7
Koncernens kassaflödesanalys  6 8
Moderbolagets resultaträkning  6 9
Moderbolagets balansräkning  7 0
 Moderbolagets förändring av eget kapital  7 1
Moderbolagets kassaflödesanalys  7 2
Noter   7 3
Styrelsens underskrifter  8 9 
Revisionsberättelse  9 0
Finansiella nyckeltal och definitioner  9 3
Avstämning av alternativa nyckeltal  9 4
Femårsöversikt  95
Finansiell kalender  9 7
Finansiella rapporter
Innehåll 
57    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 60 =====

Styrelsen och VD för INVISIO AB (publ) (”INVISIO”), organisations -
nummer 556651-0987, avger härmed årsredovisning och koncern-
redovisning för räkenskapsåret 2023. Samtliga belopp redovisas i 
miljontals kronor (MSEK) om inget annat uppges. Uppgifter inom 
parentes avser föregående år.
Verksamheten
INVISIO utvecklar och säljer avancerade kommunikationssystem som 
gör det möjligt för yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska mil -
jöer att kommunicera, skydda sin hörsel och arbeta effektivt. Bola -
get kombinerar specialistkunskaper i akustik och hörsel med ett brett 
ingenjörskunnande inom bland annat mjukvara, materialteknik 
och systemintegration. Merparten av försäljningen sker via huvud -
kontoret i Köpenhamn och försäljningskontoren i USA, Frankrike, 
Storbritannien, Italien och Thailand men även via ett globalt nätverk 
av partners. Affärerna sker vanligtvis via upphandlingar. 
Omsättning och resultat
• Omsättningen för 2023 uppgick till 1 238,5 MSEK (775,5), en ökning 
med 60 procent (31) i jämförelse med föregående år. Försäljningen 
på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP. I 
jämförbara valutor ökade omsättningen med 51 procent (23).
• Orderboken uppgick till 602,8 MSEK (624,7) vid årets utgång.
• Bruttovinsten uppgick till 747,3 MSEK (449,7) och bruttomarginalen 
till 60,3 procent (58,0).
• Rörelsekostnaderna uppgick till 504,5 MSEK (384,5). De ökade 
kostnaderna kommer av framåtriktade satsningar i linje med bola -
gets tillväxtstrategi och konsolideringen av Racal Acoustics.
• Under året aktiverades utvecklingskostnader om 32,4 MSEK (23,9). 
I rörelsekostnaderna ingick avskrivningar av aktiverade utveck -
lingskostnader om 24,5 MSEK (21,0).
• Rörelseresultatet uppgick till 242,9 MSEK (65,2) och rörelse -
marginalen till 19,6 procent (8,4).
• Finansnettot uppgick till –1,0 MSEK (–2,7). 
• Resultatet före skatt uppgick till 241,9 MSEK (62,5) och årets 
 resultat uppgick till 178,4 MSEK (44,5). 
• Resultatet per aktie blev 3,91 SEK (0,99).
Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning över året
INVISIOs marknad präglas generellt av större upphandlingar med ofta 
långa ledtider till följd av bland annat omfattande kundtester, både i 
laboratorier och bland slutanvändare. Detta medför att orderingång 
och omsättning sett till enskilda kvartal kan variera och ge effekt 
på helåret. Förvärvet av Racal Acoustics har dock medfört en något 
mer stabil försäljning till följd av att fordons  p rogram och ramavtal 
ofta spänner över långa tidsperioder, i vissa fall upp till 20–25 år. 
En fortsatt tydlig trend under året har också varit att de mellan -
stora beställningarna ökar i antal, vilket är en direkt konsekvens av 
en bredare produktportfölj och en allt större kundbas. Sammantaget 
har detta bidragit till en ökad stabilitet i intäktsflödet.
Kassaflöde och investeringar
Koncernens kassaflöde för 2023 uppgick till 101,3 MSEK (–17,0), varav 
kassaflödet från den löpande verksamheten till 204,7 MSEK (41,7). 
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –55,0 
MSEK (–33,5). 
Aktiverade utvecklingskostnader uppgick till –32,4 MSEK (–23,9) 
och nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar var –21,0 
MSEK (–9,6). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 
–48,5MSEK (–25,1), varav –65,0 MSEK (–20,0) var amortering av lån. 
Utbetald utdelning var –31,5 MSEK (–31,2). 
Lagret uppgick vid årets slut till 238,2 MSEK (144,4). Lagerökningen 
beror framför allt på förestående leveranser under 2024.
Likvida medel och finansiell ställning
Koncernens likvida medel vid årets utgång uppgick till 224,9 MSEK 
(127,1). INVISIO har en god finansiell styrka. Koncernens egna kapital 
uppgick vid utgången av året till 720,4 MSEK (510,0), vilket medförde 
en soliditet om 68 procent (64).
Väsentliga händelser under året 
2023 kännetecknas av stark försäljning, vilken uppgick till drygt 1,2 
miljarder kronor, en ökning med 60 procent jämfört med föregående 
år. Den stärkta försäljningen bidrog till en ökad lönsamhet, där rörel -
semarginalen uppgick till närmare 20 procent för helåret. Utveck -
lingen är också en konsekvens av att INVISIO under de senaste tre 
Förvaltningsberättelse
åren flyttat fram positionerna inom en rad områden. Bolaget har 
i det närmaste dubblerat resurserna inom R&D och försäljning 
och gått från ett hårdvarufokus mot mjukvarubaserade lösningar 
med AI. 
Därutöver har företaget arbetat aktivt med att både bredda och 
fördjupa produktportföljen. Till det personliga systemet för använ -
dare i fält har vi adderat Intercom-systemet och Racal Acoustics lös -
ningar för fordonsmiljöer. Bolagets satsning inbegriper även fler 
kundgrupper i form av polis och säkerhet.
Sammantaget innebär förändringarna att INVISIO idag är ett 
betydligt starkare företag än för några år sedan. Detta i kombina -
tion med bolagets skalbara affärsmodell betyder att företaget har 
goda förutsättningar att möta de affärsmöjligheter som en aktivare 
marknad erbjuder.
Därutöver har ett påtagligt mer osäkert geopolitiskt läge satt ett 
kraftfullt fokus på försvars- och säkerhetsfrågor. 
Orderboken vid årets slut uppgick till närmare 603 MSEK.
Order av strategisk eller väsentlig betydelse: 
• Under första kvartalet 2023 tilldelades INVISIO ett kontrakt med ett 
europeiskt icke-NATO lands armé och erhöll en första order. Beställ -
ningens värde uppgick till cirka 40 MSEK och avsåg INVISIOs avan -
cerade och AI-drivna system för kommunikation och hörselskydd 
Stora delar av landets specialstyrkor är också sedan tidigare kund.
• Bolaget erhöll under första kvartalet den hittills största Intercom -
beställningen. Kunden var ett europeiskt NATO-land och ordervär -
det var 40 MSEK. Kunden har tidigare lagt flera beställningar av 
systemet, till ett sammanlagt värde överstigande 100 MSEK.
• Varumärket Racal Acoustics fick en genombrottsorder på den 
nordamerikanska marknaden avseende det nya headsetet RA4000 
Magna™. Ordervärdet uppgick till 42 MSEK.
• Under andra kvartalet erhöll INVISIO den största ordern någonsin, 
värd 130 MSEK, från amerikanska försvarsdepartementet.
• Bolaget erhöll även en order värd 90 MSEK från ett europeiskt 
NATO-land.
58    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 61 =====

Förvaltningsberättelse, forts.
Varumärket Racal Acoustics
Racal Acoustics uppvisade under året en stark utveckling. Den ökande 
aktivitetsnivån på marknaden för militära fordon har tydligt ökat 
efterfrågan på produkter anpassade för extremt bullriga miljöer. 
Varumärkets position på marknaden har därutöver stärkts ytter -
ligare, framför allt i USA, som en konsekvens av att en av de större 
aktörerna har beslutat sig för att lägga ner sin konkurrerande pro-
duktlinje.
Stort intresse för Intercom-systemet
Intresset för Intercom-systemet var under året fortsatt stort. Beställ -
ningarna under året är tydliga kvitton på att lösningen möter de 
höga krav som NATO-länder ställer på ett modernt kommunikations -
system. 
INVISIO uppnådde under året en milstolpe genom att erhålla den 
hittills största Intercom-beställningen. Ordern, värd cirka 40 MSEK, 
kom från ett europeiskt NATO-land. 
Kunden har även tidigare gjort flera beställningar till ett samman -
lagt värde som nu överstiger 100 MSEK. 
Utvärderingsprojekt pågår tillsammans med ett flertal potentiella 
kunder i Europa och USA och även med flera tillverkare och utrustare 
av tyngre fordon, båtar och helikoptrar.
Fortsatt fokus på polis och säkerhetsområdet
Marknadsbearbetningen av polis- och säkerhetsmarknaden fort -
satte under året. Intresset är stort och den tidigare genomförda för -
stärkningen av den egna försäljningsorganisationen och ökningen 
av antalet distributionspartners har gett resultat. 
Därutöver har bolagets position på den amerikanska och europe -
iska marknaden stärkts genom ett flertal beställningar från ledande 
polisorganisationer.
Utveckling på nya marknader 
Det är INVISIOs strategi att bearbeta nya geografiska marknader i 
Asien, Mellanöstern och Sydamerika. Innan pandemin nådde  b olaget 
framgång i utvalda länder i Asien. 
Försäljningsförutsättningarna har kraftigt förbättrats under 2023 
och aktivitetsnivån är idag tillbaka på samma nivå som innan pan -
demin. 
INVISIO ser här samma mönster som på de mer etablerade mark -
naderna, där beställningar från försvarets och polisens specialstyr -
kor banar väg för större affärer med andra delar av respektive orga -
nisation.
link.to A/S ett helägt dotterbolag till Nextlink AB (publ). Detta bolag 
ändrade 2008 sin firma till Invisio Headsets AB (publ) och 2010 till 
Invisio Communications AB (publ) samt 2020 till INVISIO AB (publ). 
Moderbolagets aktier noterades 2004 på dåvarande Nordic 
Growth Markets OTC-lista. 2006 flyttade handeln först till First 
North och sedan, 2009, till First North Premier. 2015 noterades 
aktierna vid Nasdaq Small Cap. Sedan 2016 handlas aktierna på 
 Nasdaq Mid Cap. 
Forskning och utveckling
Produktutveckling och teknisk innovation är en viktig del av INVISIOs 
tillväxtstrategi. Bolaget har avsatt i genomsnitt 14 procent av 
omsättningen till produktutveckling under de senaste fem åren. 
 U tvecklingen sker internt och tar avstamp i omfattande kunskaper 
i akustik, elektronik, mekanik och mjukvara samt systemintegration. 
Köpenhamnsregionen anses vara ett av världens ledande kluster 
inom akustik och hörsel.
Utvecklingsarbetet sker i hög utsträckning i nära samarbete med 
kunder och användare.
INVISIO utvärderar kontinuerligt nya uppfinningar och tekniska 
lösningar som kan vara lämpliga för patent och tar i varje enskilt fall 
hänsyn till det potentiella kommersiella värdet. Detta görs som en 
integrerad del i produktutvecklingsprocessen. 
Efter förvärvet av Racal Acoustics har bolaget två utvecklings -
centra. Racal Acoustics fokuserar på lösningar för miljöer med en 
konstant hög ljudnivå medan INVISIOs verksamhet i Köpenhamn är 
inriktat på att utveckla system för användare i fält samt för intern 
kommunikation.
Tillverkning
Bolagets produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i Europa. 
Prototyper och produktanpassningar i lägre volymer tillverkas till viss 
del av INVISIO i Köpenhamn, Danmark och vid anläggningen i Harrow, 
Storbritannien. Bolaget arbetar kontinuerligt med att söka de mest 
optimala förutsättningarna för en effektiv tillverkning.
Verksamheten i Harrow utför reparationer och uppdateringar av 
headset sålda under varumärket Racal Acoustics. Det rör sig om 
cirka 1 000 headset per år som iordningställs till nyskick.
Fortsatt högt fokus på cybersäkerhet 
Sedan 2022 har verksamheten haft ett ökat fokus på cybersäkerhet. 
Flera övningar och utbildningar har genomförts sedan starten. Ruti -
ner och processer har granskats utifrån ett säkerhetsperspektiv. 
Vidare har ett utskott för frågan bildats av styrelsen under 2022. 
Fler medarbetare 
För att hålla en hög innovationstakt och ta till vara möjligheterna på 
marknaden stärktes under året såväl utvecklingsorganisationen som 
marknads- och försäljningsavdelningarna med ett antal nya medar -
betare. Totalt anställdes 40 personer under 2023.
Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, var 
248 (208) vid årets slut. Av de anställda var 206 män (169) och 42 
kvinnor (39). En medarbetare 1 (1) var anställd i moderbolaget. 
Andelen kvinnor i verksamheten är förhållandevis låg, ett förhål -
lande som återfinns i de flesta teknikbolag. Det långsiktiga målet är 
att uppnå en jämnare könsfördelning på arbetsplatsen. Därför är 
den uttalade målsättningen att båda könen ska vara represente -
rade bland slutkandidaterna i alla rekryteringsprocesser. 
INVISIOs personalpolitik har visat sig framgångsrik. I en medarbe -
tarundersökning som genomfördes i början av 2024 fick bolaget ett 
mycket gott betyg. 80 procent av bolagets anställda deltog i under -
sökningen, vilket får anses vara ett högt deltagande och överstiger 
föregående års deltagande.  
Resultatet i undersökningen Employee Net Promoter Score (eNPS) 
hamnade på 50 (60), vilket är mycket högt.  Vä rden mellan 0–20 är 
bra, mellan 20 och 50 väldigt bra och allt över 50 betraktas som 
”excellent”.
Personalomsättningen uppgick till 6 procent (12) och bekräftar 
undersökningens positiva resultat. Korttidssjukfrånvaron i förhål -
lande till totalt antal arbetade timmar var också låg och uppgick till 
1,6 procent (1,0). Mer information återfinns på sidan 39.
Organisation
Koncernen består av moderbolaget INVISIO AB och de helägda 
 dotterbolagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications 
SAS (Frankrike), INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Srl 
 (Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. 
(USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). INVISIO AB är ett 
aktiebolag utan drift vars aktier är upptagna till handel på  N asdaq 
Stockholm, Sverige. Bolaget har sitt säte i Stockholm,  S verige.
Den huvudsakliga verksamheten sker i dotterbolaget INVISIO A/S 
i Köpenhamn, Danmark, där även huvudkontoret är förlagt. Dotter -
bolagens funktion är främst direktförsäljning och marknadsstöd till 
partners och återförsäljare.
Bakgrund
INVISIOs verksamhet startade 1999 i det danska bolaget Nextlink.to 
A/S. 2003 bildades Nextlink AB (publ), till vilket aktieägarna i Nextlink 
A/S under 2004 överlät samtliga sina aktier. Därigenom blev Next -
59    INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023
ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK

===== SIDA 62 =====