FULLTEXT DEL 1 AV 2
Årsredovisning 2023
===== SIDA 1 ===== Årsredovisning 2023 Protection at work, a better life at home ===== SIDA 2 ===== ÖVERSIKT INVISIO i korthet 1 Året i korthet 2 VD har ordet 6 Finansiella mål 8 Strategi för lönsam tillväxt 9 Varför investera i INVISIO 1 0 STARK POSITION FÖR FORTSATT LÖNSAM TILLVÄXT Starkare och stabilare 1 3 En framtidssäker produktplattform 1 4 Ökad efterfrågan till följd av geopolitisk osäkerhet 15 VÅRT ERBJUDANDE Komplett system för olika behov och målgrupper 1 7 Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem 1 8 25 ÅR AV KONSTANT UTVECKLING Milstolpar 2 1 En historia av stadig tillväxt 2 2 INVISIOs samarbete med PPA-International Medical 23 EN MARKNAD I STARK TILLVÄXT Fokus på försvar, polis och säkerhet 2 5 Marknaden för personliga system 2 6 Marknaden för Intercom-system 2 8 HÅLLBARHET INVISIO och hållbarhet 3 1 Styrning av hållbarhetsarbetet 3 2 Miljö 33 En hållbar värdekedja 3 3 Social hållbarhet 3 6 Ansvar i hela värdekedjan 3 6 En attraktiv arbetsplats 3 7 Arbetskraft i värdekedjan 4 1 Säkrare arbetsmiljö för användarna 4 2 Styrning och ansvarsfullt företagande 4 3 AKTIEN Aktien och ägarstruktur 4 4 Förklaring till centrala nyckeltal 4 5 BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT Bolagsstyrningsrapport 4 6 Styrelse 50 Ledning 5 2 Revisors yttrande 5 4 ERSÄTTNINGSRAPPORT Ersättningsrapport 5 5 FINANSIELLA RAPPORTER Förvaltningsberättelse 58 Risker och riskhantering 6 2 Finansiella rapporter och noter 6 5 Styrelsens underskrifter 8 9 Revisionsberättelse 90 Definitioner 93 Avstämning av alternativa nyckeltal 94 Femårsöversikt 95 Finansiell kalender 9 7 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 3 ===== INVISIO utvecklar och marknadsför avancerade kommunikationssystem som hjälper yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas. Systemen och produkterna marknadsförs under de två varumärkena INVISIO och Racal Acoustics. Bolaget har huvudkontor i Köpenhamn och försäljningsorganisationer i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien och Thailand. INVISIO-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm och återfinns i Mid Cap-segmentet. Unik kundnytta INVISIOs personliga system skapar värde för användarna genom att möjliggöra kommunikation i extrema miljöer, vilket ökar den operativa förmågan samtidigt som de arbets r elaterade riskerna minskas. S ystemen erbjuder också hörselskydd som förebygger livslång hörselskada och relaterade problem. I ntercom-systemet i kombination med det personliga systemet erbjuder förenklad och effektiv interkommunikation i de mest extrema fordonsmiljöerna. Ledande tillväxtbolag på en global och växande marknad En växande marknad Efterfrågan på kommunikationssystem och hörselskydd fortsätter att öka. Till de främsta drivkrafterna hör en påtagligt ökad geopoli - tisk instabilitet, omfattande moderniserings - program och ett mer spritt användande av kommunikationsutrustning. Därutöver finns en uttalad önskan om att minska det individu - ella lidandet och de samhälleliga kostna - derna relaterade till hörselskador. Strategi med fokus på tillväxt under god lönsamhet INVISIO är ett tillväxt- och innovationsbolag med fokus på produktutveckling och försälj - ning. De närmaste åren avser bolaget att stärka sin globala ledarposition genom såväl expansion till nya geografiska marknader som breddning av erbjudandet. Målsätt - ningen är att den genomsnittliga årliga till - växten ska överstiga 20 procent. Stabil historisk tillväxt under god lönsamhet 28% Genomsnittlig årlig tillväxt (CAGR) 2019–2023 15% Genomsnittlig rörelsemarginal 2019–2023 INVISIO i korthet ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 1 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 4 ===== Stark försäljning på marknad i tillväxt Försäljningen 2023 översteg 1,2 miljarder kronor, motsvarande en ökning med 60 procent jämfört med föregående år. Orderboken rymde i slutet av året beställningar till ett värde av drygt 600 MSEK. Den starka utvecklingen beror dels på de framåtriktade satsningar som genom - förts under senare år, dels på en påtagligt ökad aktivitet på marknaden till följd av tidigare fattade beslut kring modernisering och upp - datering av utrustning i flera länder. Stärkt lönsamhet – tillbaka på samma nivå som innan pandemin Rörelsemarginalen för 2023 uppgick till närmare 20 procent, vilket innebär att den är tillbaka på samma nivå som de tre åren innan pandemin. Stark utveckling för Racal Acoustics Den ökande aktivitetsnivån på marknaden för tyngre militära fordon medförde under året en tydligt ökad efterfrågan på produkter sålda under varumärket Racal Acoustics. Inte minst märktes detta på den nordamerikanska markna- den. I juni mottogs en större order på hörsel- skydd och relaterade produkter för användning i tyngre fordon. Ordervärdet uppgick till 130 MSEK. Kunden är en enhet inom amerikanska försvarsdepartementet. Varumärket Racal Acoustics har sedan INVISIOs förvärv 2021 fördubblat försäljningen. Framgångar på polis- och säkerhets marknaden Under året har INVISIO erhållit ett stort antal beställningar på polis- och säkerhetsmarkna - den samtidigt som ett större antal kunder har genomfört tester. Detta ger goda förutsätt - ningar för en fortsatt positiv utveckling. Positiva förväntningar på 2024 En redan stark efterfrågan av INVISIOs lös - ningar stiger ytterligare genom att europeiska försvarsbudgetar ökar betydligt. Mot slutet av 2024 bör vi kunna se tydliga effekter av detta. Genom de investeringar och satsningar som genomförts under de senaste åren har bolaget idag goda förutsättningar för en fortsatt stark försäljning och lönsamhet. Kraftigt ökad försäljning och stärkt lönsamhet Efter årets slut Rekordstor order på Intercom-systemet Efter årets slut mottogs den enskilt största beställningen av Intercom-systemet hittills, uppgående till 230 MSEK. Utöver leveranser av Intercom-systemet samt det till h örande personliga systemet, kommer INVISIO även agera systemintegratör av hela kundens beställda kommunikationssystem, som omfattar fordonsradio med installation och utbildning. Intresset för det nya Intercom-systemet är fortsatt stort. Ett flertal kunder i både Europa och USA utvärderar systemet, vilket bör innebära fler större beställningar under 2024. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 2 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 Året i korthet ===== SIDA 5 ===== X7 – en ny standard för in-ear-headset I början av 2024 lanserades en ny generation av INVISIOs in-ear-headset – det nya AI-förstärkta X7, vilket sätter en ny standard när det gäller komfort, användarvänlighet, hörselskydd och situations medvetenhet. X7 är INVISIOs mest avancerade head - set hittills och det har absolut marknads - ledande hörselskydd. Anslutet till en INVISIO-kontrollenhet använder X7 A I-drivna ljudförbättringar för att ge oöverträffad kommunikations- och talkvalitet. I extremt bullriga miljöer kan head s etet användas tillsammans med over-the-ear- headsetet INVISIO T7 för att öka hörsel - skyddsförmågan ytterligare. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 3 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 6 ===== Intäkterna uppgick till 1 238,5 MSEK (775,5), en ökning med 60 p rocent jämfört med föregående år. I jämför - bara v alutor var ökningen 51 procent. CAGR för de senaste fem åren upp - går till 28 procent. Rörelsemarginalen uppgick till närmare 20 procent (8). Den genomsnittliga marginalen över de senaste fem åren uppgår till drygt 15 procent. Omsättning, MSEK Rörelsemarginal, % Orderingången för 2023 upp - gick till närmare 1 274 MSEK (1 142). Orderboken i slutet av året u ppgick till 603 MSEK (625). Orderbok, MSEK 2019 2020 2021 2022 2023 CAGR, 28% MSEK 0 700 1 400 0 15 30 % 2023 2019 2020 2021 2022 I genomsnitt 15,4% 0 350 700 2023 2019 2020 2021 2022 MSEK 1 238,5 19,6 602,8 2023 i siffror 2023 2022 2021 Intäkter, MSEK 1 238,5 775,5 593,0 Bruttovinst, MSEK 747,3 449,7 340,4 Rörelsekostnader, MSEK 504,5 384,5 315,5 Rörelseresultat, MSEK 242,9 65,2 24,9 Årets resultat, MSEK 178,4 44,5 14,5 Kassaflöde från den löpande v erksamheten, MSEK 204,7 41,7 91,0 Likvida medel, MSEK 224,9 127,1 134,8 Orderingång, MSEK 1 273,5 1 141,6 628,1 Orderbok, MSEK 602,8 624,7 224,7 Marginaler Bruttomarginal, % 60,3 58,0 57,4 Rörelsemarginal, % 19,6 8,4 4,2 Vinstmarginal, % 14,4 5,7 2,4 Kapitalstruktur Soliditet, % 68 64 61 Anställda Antal anställda 248 208 187 Data per aktie Resultat, SEK 1,12 0,99 0,33 Eget kapital efter utspädning, SEK 15,8 11,32 9,26 Aktiekurs vid periodens slut, SEK 195,60 164,60 163,80 Året i korthet ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 4 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 7 ===== Större kundbas f örändrar dynamiken i orderingången Antalet kunder har ökat markant under de senaste åren, vilket påverkat order- ingångens dynamik. Den bredare kund- basen, tillsammans med att kunderna tenderar att lägga fler mellanstora beställningar istället för en stor, har inne- burit att det totala antalet order har ökat betydligt. Denna förändring har minskat svängningarna i orderingången för INVISIO, vilket möjliggör en mer effektiv produktion och bättre möjligheter att planera verksamheten. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 5 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 8 ===== 2023 blev ett bra år för INVISIO. Omsättningen ökade till drygt 1,2 miljarder kronor och som en direkt konsekvens av vår skalbara affärsmodell ökade även lönsamheten kraftigt. EBIT-margi - nalen för helåret uppgick till nära 20 procent. Utvecklingen är ett tydligt kvitto på att de senaste årens satsningar inom produktutveck- ling och försäljning har varit framgångsrika. Genom dessa har vi på ett högst påtagligt sätt stärkt vår marknadsposition och nått en högre mognadsgrad som bolag. Hög marknadsaktivitet Aktivitetsnivån på våra marknader var under hela året fortsatt hög, särskilt i Europa. Huvud - sakligen beror detta på en pågående moderni - sering och uppdatering av militär utrustning i ett stort antal länder. Värt att poängtera är att vi än så länge inte fullt ut sett konsekvenserna av de kraftigt ökade anslagen till militär och försvar som annonserats i många länder under senare tid. Vår bedömning är att dessa kommer att ha en påverkan på efterfrågan tidigast mot slutet av 2024 eller första halvåret 2025. Fordonsmarknaden utvecklas starkt Det är väldigt glädjande att kunna konstatera att våra samtliga erbjudanden uppvisade en fortsatt positiv utveckling under året. Särskilt stark var efterfrågan på system utvecklade för användning i miljöer med en konstant hög ljud - nivå – sålda under varumärket Racal Acoustics. Till drivkrafterna hörde, utöver en underlig - gande stark marknad för tyngre militära for - don, ett positivt mottagande av nya produkter och även minskad konkurrens i Nordamerika till följd av att en av de större aktörerna valt att lämna marknaden. Rekordstor order av Intercom-systemet Även intresset för vårt Intercom-system fort - satte att växa. Sammantaget levererade vi under året system till ett värde som överstiger 100 MSEK. Efter årets slut mottogs den hittills största enskilda ordern, med ett värde om 230 MSEK. Ordern är en tydlig bekräftelse på att vår lös - ning uppfyller de mycket höga krav som våra användare har. Beställningens storlek visar också på försäljningspotentialen i systemet. Extra glädjande är också att vi kommer agera systemintegratör av kundens hela kommunikationssystem, som även omfattar fordonsradio med installation och utbildning. Intercom-systemet utvärderas för närva- rande av flera potentiella kunder i Europa och USA, vilket gör att vi förväntar oss ytterligare beställningar. Vi är därför fortsatt övertygade Kraftig tillväxt i stark marknad En aktiv marknad i kombination med god utväxling på de senaste årens framåtriktade satsningar resulterade i ett starkt år för INVISIO, där omsättningen ökade med 60 procent. VD har ordet ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 6 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 9 ===== om att systemet framöver kommer utgöra en allt större andel av koncernens samlade intäkter. Framgångsrik bearbetning av polis- och säkerhetsmarknaden Förstärkningen av vår egen försäljningsorgani - sation och utökningen av distributionspartners med fokus på polis och säkerhetsmarknaden har inneburit stärkta positioner i både USA och Europa. Till framgångarna hör bland annat ett fortsatt nära samarbete med de svenska och danska polismyndigheterna, men också med ett flertal nya enheter i Tyskland och USA. Även här förväntar vi oss en god tillväxt under kommande år. Fokus framåt Produktutveckling och teknisk innovation, i nära samarbete med nyckelkunder är en cen - tral del av INVISIOs tillväxtstrategi. Under de senaste fem åren har vi i genomsnitt satsat 14 procent av omsättningen till produktutveckling. Det intensiva utvecklingsarbetet har resulterat i att vi nu har den i särklass mest avancerade och kompletta produktportföljen i vår nisch. Den särskiljer sig inte bara vad gäller produkter- nas prestanda utan också genom att den är väl- digt användarvänlig och att alla delar i vårt erbjudande lätt kan integreras med varandra. Teknikplattformen innehåller också allt större inslag av mjukvara, vilket skapar en starkare och mer flexibel lösning som möjliggör kontinuerliga uppdateringar och förenklat underhåll. Till våra prioriteringar framåt hör fortsatta satsningar på att utveckla lösningar som sän - ker risken för skador och ökar effektiviteten för våra olika kundgrupper. Under 2024 kommer vi att påbörja en selektiv bearbetning av brandförsvarsmarknaden – en spännande marknad med god potential. Vi har redan idag ett flertal brandkårer som använder våra lösningar. Tittar vi framåt ser vi en stor potential även i militära brandkårer. Hårdare hållbarhetskrav innebär en konkurrensfördel Vi kommer också fortsätta vårt arbete inom hållbarhetsområdet. Hållbarhetsrelaterade kriterier blir allt vanligare vid större upphand - lingar och inom några år kommer vi också rapportera i linje med det nya CSRD-direktivet. Hårdare krav från både kunder och samhälle innebär i grund och botten en konkurrensfördel för oss. Eftersom vi under lång tid har arbetat aktivt med frågorna inom hela organsiationen, ligger INVISIO på många områden långt före övriga aktörer på marknaden. Säkerhetsfrågor högt upp på agendan under många år framöver Vår bedömning är att aktiviteten på marknaden kommer vara fortsatt hög under många år framöver. Moderniseringsbehovet är fortsatt stort och till det kan vi nu lägga kraftigt ökade militära anslag till följd av den pågå - ende snabba upprustningen på grund av den geopolitiska situationen. Hastigheten i upp - rustningen gör också att det finns mindre tid för respektive land att själva utveckla lös - ningar eller att göra tidskrävande modifie - ringar av befintliga produkter – något som tidigare har varit förhållandevis vanligt. I väx - ande omfattning prioriteras istället lösningar som redan är accepterade på marknaden och som har bevisat att de fungerar under de mest krävande förhållanden. Här har vi en stor fördel som marknadsledare sedan många år. 2024 kommer vara ett år där vi uppmärk - sammar att INVISIO fyller 25 år. Som de flesta tjugofemåringar har vi mognat. De senaste årens investeringar har inneburit att vi har breddat både produktportfölj och kundbas, men också att vi stärkt vår samlande kompe - tens ytterligare. Utifrån den positionen ser vi nu fram emot att ta tillvara på de möjligheter som en allt aktivare marknad erbjuder. INVISIO är väl rustat för fortsatt framgång under de nästa 25 åren. Köpenhamn i mars 2024, Lars Højgård Hansen VD och koncernchef INVISIO Fokus 2024 ” S tarka marknader, nya användar - grupper, attraktiva produkter och effektiva s älj o rganisationer gör att vi för ut spår en fortsatt stark försäljning och orderingång även under 2024.” VD har ordet ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 7 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 10 ===== Finansiella mål INVISIOs ambition är att kombinera en hög tillväxttakt med god lönsamhet. Den genom - snittliga årliga tillväxttakten ska uppgå till minst 20 procent och rörelsemarginalen ska över tid överstiga 15 procent. Öka omsättningen med i genomsnitt minst 20 procent per år Den årliga genomsnittliga försäljningstillväxten under den senaste femårsperioden (CAGR) uppgår till 28 pro - cent. Tillväxten under 2020 och 2021 påverkades negativt av pandemin, vilket drar ner den genomsnittliga till v äxten för perioden. För helåret 2023 uppgick omsättnings - tillväxten till drygt 60 procent. Rörelsemarginalen ska över tid överstiga 15 procent Under den senaste femårsperioden överstiger den genom - snittliga årliga rörelsemarginalen 15 procent, trots två år med svagare lönsamhet till följd av pandemin. 2023 upp - gick rörelsemarginalen till närmare 20 procent. Utdelningen ska över tid uppgå till 25–50 procent Enligt den utdelningspolicy som antagits av styrelsen ska storleken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och resultatutveckling som kapital - behov, med hänsyn tagen till finansiella mål. Målet för utdelningen är att den över tid ska utgöra 25–50 procent av vinst efter skatt. Den genomsnittliga utdelningen under de senaste fem åren, inkluderat föreslagen utdel - ning för 2023, uppgår till 49 procent. *Föreslagen utdelning 0 30 60 20232019 2020 2021 2022 CAGR, 28% % 0 15 30 % 2023 2019 2020 2021 2022 I genomsnitt 15,4% 2019 0 2020 2021 2022 2023* SEK 0,70 1,40 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 8 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 11 ===== Öka penetrationen på befintliga marknader Utöver att vinna nya upphand - lingar strävar I NVISIO efter att öka försäljningen inom ramen för redan ingångna avtal på huvud - marknaderna i Nord a merika och Europa. Strategiuppföljning: Trots en stark tillväxt är mark - nadspenetrationen fortfarande låg, vilket innebär att förutsätt - ningarna för fortsatt tillväxt på befintliga marknader är attraktiva. INVISIO har lanserat två bety - dande uppgraderingar av både in-ear och over-the-ear headset, vilket tillsammans med en förstärk - ning av FoU- och försäljningsorga - nisationen, gett ökade förutsätt - ningar till försäljning till befintlig kundbas. Adressera nya användar - grupper INVISIO avser att nå nya volym - marknader genom att adressera nya användargrupper med lik a rtade behov av att kunna kommunicera i b ullriga och utma- nande miljöer och samtidigt skydda sin hörsel. Strategiuppföljning: INVISIO avser att under 2024 börja adressera utvalda kunder inom brandförsvaret. Bearbet - ningen av polis- och säkerhets - marknaden har fortsatt under året och den visar intresse för bolagets lösningar. Kunder är idag bland annat svenska och danska polisen samt ett flertal ledande enheter inom den amerikanska p olisen. Hållbar och kost nadseffek tiv verk sam het En hållbar och lönsam fortsatt tillväxt ska bland annat upprätthållas genom fokus på kostnader både internt i bolaget och för tillverkningen av bola - gets produkter. INVISIO och bolagets partners inom tillverkning har ett nära samarbete för att säkra volymfördelar och konkurrenskraftiga produktions - kostnader. Strategiuppföljning: Hög kostnadsmedvetenhet och ett långsiktigt, hållbart perspektiv är en naturlig del i affärsverksamheten. Hållbarhetsarbetet har under året fokuserat på förberedelser inför de nya rapporteringskraven. Bredda produkt- portföljen genom innovativ utveckling INVISIO avser att kontinuerligt bredda produktportföljen med användarvänliga, flexibla och kostnads effektiva produkter. Breddningen sker huvudsakligen genom innovativ och kundnära produktutveckling. Strategiuppföljning: INVISIO har under de senaste åren utvecklat ett flertal nya produkter, vilket både har stärkt och breddat produktportföljen. Nya lösningar är till exempel Intercom-systemet, och headseten X7, T7, RA4000 och RA5100 samt Gen II Control Units. Expandera till nya geografier INVISIO ska expandera till nya geografiska marknader. Inte minst kommer utvalda marknader i Asien, Mellan ö stern och Sydame - rika att spela en växande roll. Strategiuppföljning: Expansionen till nya geografiska marknader, framförallt i Asien, har intensifierats under 2023, efter två år av pandemi. En hög aktivitets - nivå har inneburit framgång inom specialstyrkorna i ett flertal län - der. Strategi för f ortsatt lönsam tillväxt INVISIOs strategi bygger i hög utsträckning på skalbarheten i affärsmodellen. Målet är att fortsätta växa inom såväl befintliga som nya användargrupper och geografier. Stort fokus kommer även framöver ligga på innovation och produktutveckling. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 9 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 12 ===== Varför investera i INVISIO? INVISIO har en ledande position på en nischmarknad i tillväxt. Till de främsta styrkorna hör en hög tillväxt under god lönsamhet, en stark företagskultur och en tydlig strategi – där fortsatt breddning av erbjudandet, penetration av nya geografiska marknader och expansion mot nya användar- grupper utgör viktiga delar. Bevisad stark långsiktig tillväxt • Trots två år av pandemi uppgick INVISIOs genomsnittliga årliga tillväxt under perio - den 2019–2023 till 28 procent. • Stark orderbok på drygt 600 MSEK vid inledningen av 2024. • Förvärvet av Racal Acoustics under 2021 har inneburit en stärkt marknadsposition, ett bredare erbjudande och en utökad intäktsbas. • Marknaden för INVISIOs erbjudande är konjunktur o beroende och strukturellt växande. God lönsamhet möjliggör of fensiv FoU • Bruttomarginalen för perioden 2019–2023 uppgick i genomsnitt till 58 procent. För 2023 uppgick marginalen till 60 procent. • Den genomsnittliga rörelsemarginalen för perioden 2019–2023 uppgick till drygt 15 p rocent. För helåret 2023 u ppgick den till 20 procent. • Investeringar i FoU för perioden 2019–2023 uppgick till i genomsnitt 14 procent per år av bolagets totala intäkter. Stabil finansiell utveckling och kontinuerliga i nvesteringar i FoU Hög skalbarhet och stark finansiell position • All volymproduktion sker med hjälp av kontraktstillverkare, v ilket möjliggör effektiv hantering av variationen i orderingången och skalbarhet. • INVISIO är skuldfritt och har en god finan - siell ställning. Koncernens soliditet var 68 procent (64) vid årets slut. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 10 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 13 ===== Växande nischmarknad med höga inträdes ba rriärer • Ökad geopolitisk osäkerhet har medfört kraftigt ökade militära anslag och större försvarsbudgetar. • Marknaden växer strukturellt i takt med att allt fler användare inom försvar och polis för - ses med personlig kommunika ti ons u trustning. • Hörselskador är den vanligaste skadan för militärer. Var tredje polis och i princip alla soldater har hörselskador efter avslutad tjänst. 1 • Att ta sig in på marknaden och vinna en offentlig upphandling tar vanligtvis flera år. Höga inträdesbarriärer har medfört att antalet aktiva aktörer är relativt få. Marknadsledande position och en portfölj med fler å riga ram av tal och program • INVISIO är med de två starka varumärkena INVISIO och Racal Acoustics den klara glo - bala marknadsledaren inom sin nisch. Det förstärktes ytterligare genom Racal Acous - tics genombrott i USA i början av 2023. • INVISIO har en portfölj med ramavtal och vunna program, som möjliggör återkom - mande försäljning. Avtalet och programmen löper vanligtvis på tre till sju år. Avtal på for- donsmarknaden kan löpa betydligt längre. Exempel på kunder: USAs försvar, flera NATO-arméer, svenska och danska polisen. En stark företagskultur präglad av innovationsförmåga och hög teknisk kompetens • INVISIOs företagskultur är stark. Incitaments- och optionsprogram omfattar samtliga anställda, vilket bidrar till att motivera medarbetarna och stärka kulturen. • INVISIO erhöll både 2023 och 2022 ett mycket högt resultat i undersökningen Employee Net Promotor Score. • INVISIO har historiskt haft väldigt låg perso - nalomsättning och korttidssjukfrånvaro. • Erfaren ledning med många år av samar - bete. VD och direktörerna inom försäljning och FoU har arbetat hos INVISIO i mer än 16 år v ardera. Breddat kund erbjudande, nya användarkategorier och geografiska marknader • Det nya Intercom - systemet utgör en helt ny intäktskälla. Marknadspotentialen bedöms uppgå till 7 miljarder kronor per år. Under 2023 erhölls ett flertal volymbeställningar. • Polisen är en växande användargrupp. Marknaden bedöms uppgå till 1,5 miljarder kronor per år. • INVISIO bearbetar nya geografiska marknader, framförallt i Asien men även i Sydamerika och Mellan ö stern. • Förvärvet av Racal Acoustics innebar en helt ny, kompletterande produktkategori, vars distribution förstärks avsevärt genom INVISIOs försäljningsorganisation. Stark marknadsposition på växande nischmarknad Tydlig tillväxtstrategi Stark företagskultur 1) Källor: Noise-Induced Hearing Loss in the Police Force. Kyaw N. Win 1,*, Nayake B.P. Balalla 1, Min Z. Lwin 2, Alice Lai. Hearing among male firefighters: A comparison with hearing data from screened and unscreened male population T S Kang,1 O S Hong,2 K S Kim,3 and C S Yoon1. Published online 2014 Nov 5. For US Troops, Service-Connected Hearing Loss Is a Big Problem) 26 Feb 2020. Military.com. By Ed Timperlake. ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK 11 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ===== SIDA 14 ===== Stark position för fortsatt lönsam tillväxt INVISIO har under senare år genomfört stora investeringar i produktportföljen, organisa- tionen och den underliggande tekniska plattformen, vilka resulterat i ett starkare erbjudande. Sammantaget utgör detta god grund för fortsatt tillväxt. I en stark marknad är nu ambitionen att fortsätta växa med bibehållen god lönsamhet. > 12 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 15 ===== Starkare och stabilare INVISIOs tillväxt har under senare år ökat kraftigt. Omsättningen har under de senaste två åren fördubblats och till följd av framåtriktade satsningar är INVISIO idag ett påtagligt starkare och mer moget bolag än för bara några år sedan. Nya kundgrupper Förvärvet av brittiska Racal Acoustics under 2021 innebar att INVISIO breddade erbjudandet med en ny, kompletterande produktkategori bestående av avancerade och robusta kommu - nikationsheadset med hörselskydd avsedda för användare i miljöer med en konstant hög ljudnivå som finns i bland annat stridsfordon. Till andra nya kundgrupper hör polis och säkerhet. Gruppen står idag för närmare 15 procent av omsättningen. Jämfört med kunder inom militär och försvar tenderar denna grupp att placera beställningar med tätare frekvens, men till lägre ordervärde per lagd order, vilket bidrar till en minskad volatilitet i orderingången. Under 2024 kommer INVISIO påbörja en selektiv bearbetning av brandförsvarsmarkna - den. Det är ett område med stor potential och där behoven är snarlika de inom bolagets andra kundgrupper. INVISIOs lösningar används redan idag av ett flertal brandkårer, bland annat Köpenhamns och Oslos brandförsvar samt ett flertal brandkårer i Sverige. Den positiva utvecklingen är till stora delar en direkt konsekvens av de stora framåtriktade satsningar som genomförts under senare år. Till dessa hör kontinuerliga investeringar i produktportföljen, organisationen och den underliggande tekniska plattformen. Ett starkare erbjudande Basen i arbetet har utgjorts av kontinuerliga satsningar inom produktutveckling. Investering - arna i produktutveckling under de senaste fem åren uppgår till i genomsnitt 14 procent av års - omsättningen. Utvecklingsarbetet har resulterat i en mycket stark produktportfölj. Den särskiljer sig inte bara vad gäller produkternas prestanda utan också genom att den är baserat på en systemplattform, vilket innebär att alla delar i erbjudande kan integreras med varandra. Plattformen innehåller också allt större inslag av mjukvara, vilket skapar en starkare och mer flexibel lösning som möjliggör smidiga upp - dateringar och förenklat underhåll. Ramavtal och program bidrar till stabilitet Relationen till kunderna präglas i hög utsträck - ning av fleråriga upphandlingsprogram och långa ramavtal. Ett program eller ramavtal föregås som regel av en lång införsäljnings - process. Det går i regel åtskilliga år från första kundkontakten till slutgiltig order via förfrågan, kundtester och anbud i offentlig upphandling. Detta har sammantaget bidragit till en mark - nadsstruktur präglad av långvariga relationer mellan leverantörer och kunder. Programmen och ramavtalet innebär också relativt höga inträdesbarriärer då det i princip omöjliggör för andra leverantörer att sälja till kunden under avtalets löptid. Djupa kundrelationer INVISIO har idag långa och djupa affärsrelatio - ner med ett stort antal kunder. Flera av kun - derna är involverade i INVISIOs produktutveck - ling, vilket utöver att bidra till nära relationer även förser bolaget med ovärderlig kunskap om specifika behov och önskemål. Djupa kundrela - tioner och en hög förståelse för deras behov är två av bolagets starkaste konkurrensfördelar. 13 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 16 ===== Stabil, flexibel och framtidssäker produktplattform INVISIOs lösningar bygger på en kombination av hård- och mjukvara. Det innebär en starkare och mer flexibel lösning som möjliggör kontinuerliga uppdateringar och förenklat underhåll. Det ger även goda möjligheter att skräddarsy lösningar utifrån enskilda användares individuella preferenser. INVISIO har under ett flertal år investerat stora resurser i produktutveckling. Vid sidan av fort - satt utveckling av hårdvara har stort fokus även lagts på mjukvara. Utvecklingen ledde under 2022 fram till lan - seringen av nästa generations produktplatt - form, INVISIO V-Series Gen II, vars stora fördel, utöver förbättrad ljudkvalitet och högre grad av hörselskydd, ligger i påtagligt ökad flexibili - tet för användarna. Plattformen gör det möjligt att enklare och löpande uppdatera och konfi - gurera lösningar utifrån såväl uppdragets krav och behov som enskilda användares individu - ella önskemål. Ledande kompetens inom strömsnål AI-användning i små produkter Bakom utvecklingen ligger stora satsningar inom artificiell intelligens och digital signalbehandling. Bolaget har därigenom uppnått världsledande kompetens inom extremt strömsnål AI-använd- ning i små produkter. AI-algoritmen kan hantera olika språk, röster och ljudmiljöer – och även kraf- tiga och snabba förändringar i ljudbilden. INVISIO IntelliCable® – världens smartaste kablar Nyckeln till mångsidigheten och användarvänligheten i INVISIOs erbjudande ligger i en sömlös plug-and-play-integration mellan dels systemets olika delar, dels externa enheter som radio, mobiltelefoner, datorer och andra ljudkällor. Det som möjliggör detta är INVISIOs smarta och unika kablar – IntelliCable®. De patenterade kablarna kan programmeras med alla nödvändiga förinställningar, anpassade utifrån såväl specifika förutsättningar som enskilda användares preferenser. Plug-and-play-funktionaliteten är unik för INVISIOs lösningar och utgör en stark konkurrensfördel. När ny utrustning kopplas till kontrollenheten sker identifieringen automatiskt via information i kabeln, vilket underlättar då ingen omprogramme - ring av utrustning krävs. INVISIO IntelliCable-tekniken identifierar även externt anslutna enheter som radio, intercom-system, mobiltelefoner, datorer och tråd - lösa kontrollenheter. Anslutningen går snabbt och smidigt då nödvändiga ljud- och systemparametrar ställs in med automatik. 14 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 17 ===== 1) T he 2019 Annual Benefits Report. US Department of Veterans Affairs, uppdaterad juli 2020. Efterfrågan på INVISIOs produkter drivs av ett flertal samverkande faktorer. Till de främsta hör pågående långsiktiga moderniseringsprogram, en allt mer spridd användning av kommunikationsutrustning samt en ökad med v etenhet kring hörsel- skador och dess effekter på individ och samhälle. Därutöver förväntas den mer osäkra geopolitiska situationen medföra en ytterligare ökad efterfrågan framöver. Ökad efterfrågan till följd av geopolitisk osäkerhet Effekterna av hörselskador Till drivkrafterna bakom den ökade efterfrågan hör även en växande medvetenhet om hörselska- dornas effekter på såväl individ som samhälle. Enligt uppgifter från US Department of Veterans Affairs är hörselnedsättning och tinnitus de van- ligaste skadorna bland veteraner i det amerikan- ska försvaret. Hörselskador och tinnitus står för cirka 17 procent av alla s kador som berättigar till ersättning1). Den amerikanska försvarsmaktens direkta kostnader för vård och stöd uppgår till miljardbelopp (USD) årligen. Allt kraftigare vapensystem Nya vapensystem tenderar att bli allt kraftigare och nya fordon allt mer bullriga, v ilket ökar ris- ken för allvarliga hörselskador ytterligare. Även denna utveckling bidrar till en ökad efter f rågan av e ffektiva hörselskydd. Strukturell efterfrågeökning I flera länder pågår en långsiktig modernisering av de kommunikationssystem som används inom försvar och polis. Kommunikationens ökande betydelse för försvars- och polisiära insatser medför krav på bättre tillgång till ny eller modifierad radioutrustning för allt fler användare. Antalet potentiella användare växer samtidigt i takt med att allt fler s oldater och poliser förses med radiolösningar. Det medför i sin tur en strukturellt betingad ökande efter - frågan på bolagets s ystem. Ökade anslag till försvar och militär Rysslands invasion av Ukraina i början på 2022 har medfört att ett flertal länder kommunicerat att de avser öka anslagen till försvar och mili - tär. Detta gäller inte minst flera NATO-länder som nu deklarerat att de på sikt avser ligga i linje med 2-procentsmålet. På längre sikt kom - mer utvecklingen sannolikt ha en påverkan på efterfrågan av modern kommunikationsutrust - ning och hörselskydd. INVISIO driver marknaden Genom att utveckla kommu - nikationslösningar som grad - vis höjer branschens krav på prestanda, funktionalitet och användarupplevelse, bidrar INVISIO i hög utsträckning till att utveckla marknaden och driva dess tillväxt. 15 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 18 ===== Vårt erbjudande INVISIO utvecklar och marknadsför avancerade kommunikationssystem som hjälper yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas. > 16 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 19 ===== Komplett system för olika behov och målgrupper Systemen under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics är framtagna för användare som är mobila och tjänstgör i fält eller är verksamma i fordonsmiljöer med ett konstant högt ljud. Systemen omfattar headset, kablar och kontrollenheter. De är kompatibla med alla radiomodeller och ljudkällor. INVISIOs egenutvecklade Intercom-system möjliggör enkel och effektiv internkommunikation i fordon, båtar och helikoptrar, till en kostnad som betydligt understiger traditionella lösningar. Försvars- och militärmarknaden för de personliga systemen från INVISIO och Racal Acoustics bedöms ha ett sammanlagt årligt värde på cirka 5,5 miljarder kronor. Marknaden för det personliga systemet för polis och säkerhet bedöms ha ett årligt värde på cirka 1,5 miljarder kronor. Marknaden för Intercom-systemet bedöms ha ett årligt värde på cirka 7,0 miljarder kronor. Flera polisenheter använder idag Intercom-systemet i sina fordon. Styrkor • Kristallklar kommunikation och bransch - ledande hörselskydd – med bibehållen situationsmedvetenhet. • Plug-and-play skapar hög användar - vänlighet och enkelhet i hanteringen. • Fullt integrerbart med alla ljudkällor. • Hög komfort och robust design. Styrkor • Möjliggör för användare i fordon, båtar och helikoptrar att använda det person - liga systemet och kommunicera inom gruppen trots en utmanande radio- och ljudmiljö. • Ger åtkomst till fordonets radiolösningar och förenklar kommunikationen med fordonets besättning. • Plug-and-play. • En betydligt flexiblare lösning och kostnads - effektivare än traditionella system. Personliga system för användare i fält och i transportmedel Intercom-system för kommunikation i fordon, fartyg och helikoptrar Försvar & militär Försvar & militär Polis & säkerhet Polis & säkerhet 17 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 20 ===== Exempel på produkter i INVISIOs ekosystem INVISIO T7 Lanserad 2021 Ett over-the-ear headset har inga batterier, den hämtar ström från radio, vilket gör den lätt och bekväm. Produkten styrs från INVISIOs kontrollenhet, som sitter på bröstet. Styrkor • Marknadsledande hörselskydd. Skyddar upp till 28 dB SNR. • Vattentät till 10 meters djup och klarar tryckfallet vid ett hopp från 10 000 meters höjd. • Externa mikrofoner som möjliggör bästa möjliga situationsmedvetenhet. • Lättvikt – endast 350 gram. • Modernt headset med hög komfort. Robust design. INVISIO X7 Lanserad 2024 Marknadens mest effektiva in-ear-headset med hörsel - skydd. Designat av INVISIO och en viktig komponent i företagets hörselskyddssystem. Styrkor • In-ear-headset med bästa möjliga skydd, upp till 39dB SNR/32dB NRR. • Käkbensmikrofon och externa mikrofoner som möjliggör bästa möjliga situationsmedvetenhet. • Förstärker hörselförmågan med en faktor 3. • Vattentät till 2 meters djup. • Kan kombineras med over-the-ear headset för dubbelt hörselskydd med full genomhörning. INVISIO V60 Gen II ADP Lanserad 2023 Den nya INVISIO V60 Gen II ADP är en avancerad kontroll - enhet (PTT) som erbjuder överföring av både data och tal samt förenklar strömförsörjningen. Styrkor • Marknadsledande prestanda för överföring av både data och tal. • Erbjuder strömförsörjning för fler applikationer än bara systemet själv, vilket förenklar avsevärt för användaren. • Plug-and-play-funktionalitet, otaliga konfigurations - möjligheter och stöd för löpande mjukvaruuppgrade - ringar och skräddarsydda lösningar. 18 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 21 ===== INVISIO Intercom-system Lanserad 2019 Möjliggör enkel och effektiv internkommunikation i fordon, båtar och helikoptrar, till en kostnad som är långt under traditionella lösningar. Styrkor • Unik användarvänlighet baserad på plug-and-play. • Ger alla tillgång till fordonets olika radiolösningar. • Enkel kommunikation med fordonets besättning och inom hela det transporterade teamet. • Säkrare förflyttning från en miljö till en annan. • Väger nästan ingenting och liten som en iPad. • Fullt kompatibelt med alla INVISIOs produkter. RA4000 Magna™ Lanserad 2018 Best-in-class när det gäller hörselskydd, kommunikations - förmåga och situationsmedvetenhet för de mest utma - nande och bullriga fordons pla ttformar. Styrkor • Det mest moderna och senast utvecklade headsetet på marknaden för en krävande fordons- och ljudmiljö. • Hörselskydd för långa arbetspass. Aktiv brus r educering (ANR) SNR 36dB. Kan användas tillsammans med ett in- ear headset för ytterligare hörselskydd. • Justerbar talk-through. • Mjukvarubaserad lösning som möjliggör enkel uppdatering och reparation. • Mångsidigt och robust utförande. RA5100 Lanserad 2023 Ett headset designat för att möjliggöra effektivt hörselskydd i fordon och på fältet, med särskilt fokus på miljöer präglade av konstant högt ljud. Styrkor • En flexibel produkt för flera olika förhållanden och miljöer. • Digitala teknik säkerställer ett hörselskydd på 30 dB SNR med Active Noise Reduction (ANR). • Digital lösning som möjliggör enkla uppdateringar. • Mångsidig och robust design. 19 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 22 ===== 25 år av konstant utveckling 2024 är det 25 år sedan INVISIO grundades. Sedan dess har erbjudandet utveck- lats, organisationen vuxit och positionen stärkts. Då låg fokus på in-ear-headset för konsumentmarknaden. Idag ligger det helt på utrustning för professionella användare. Till konstanterna hör kulturen, som till stora delar fort f arande är densamma. > 20 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 23 ===== Den gemensamma faktorn bakom alla våra framsteg har varit vår företagskultur. Den finns inte bara bland oss som dagligen arbetar i verksamheten, utan också inom styrelsen och bland huvudägarna. Under många år var vi färre än 50 personer i Köpenhamn, och alla var involverade i de projekt som bedrevs. Allas djupa involvering skapade överblick, engage - mang och en stark laganda. Denna samman - hållning och fokus på kundens bästa har for - mat en stark och vinnande kultur – som fortfarande präglar både vad vi gör och hur vi gör det. Kulturen har förts vidare genom åren och nya medarbetare tar snabbt till sig våra grundläggande värderingar. Att lagandan upp - skattas ser vi tydligt i de undersökningar vi genomför och att vårda kulturen hör till våra viktigaste uppgifter framåt. Den är en värdefull tillgång som särskiljer oss från många andra bolag. Lars Højgård Hansen CEO Alla år i INVISIOs historia har inte varit lika framgångsrika som de vi upplever nu. De första 13 åren präglades till exempel av kontinuerliga kapitalanskaffningar. Gång på gång under - skattades vilka finansiella resurser som krävdes för att nå lönsamhet. Räddningen för bolaget låg i att vi från början hade engagerade och stabila ägare som trodde på INVISIOs poten - tial. Här spelade inte minst Lage Jonasson en helt avgörande roll. Utan hans engagemang och egna risktagande hade det inte funnits något INVISIO idag. Hans stöd möjliggjorde att vi nådde vår första stora kommersiella fram - gång – när det danska försvaret 2011 lade sin första stora beställning. Denna order innebar en lättnad i det finansiella trycket för bolaget. Thomas Larsson CFO Tveklöst är det så att den första beställ - ningen från TCAP-programmet i USA 2013 mar - kerar en verklig milstolpe i INVISIOs utveckling. TCAP-beställningen fungerade som en kataly - sator och skapade ett starkt fäste för oss i USA, vilket i sin tur möjliggjorde att vi kunde attra - hera fler amerikanska kunder. Den framgången gav oss modet att ta steget och etablera en egen försäljningsstyrka i USA, vilket förverkliga - des 2017. Ordern hade också en mycket stor betydelse för vår marknadsföring gentemot andra potentiella kunder, då alla tittar på vil - ken utrustning amerikanarna använder. Vårt beslut att ta kontroll över försäljningen och för - djupa relationerna med kunder har varit helt avgörande för den framgång och starka posi - tion på marknaden som vi åtnjuter idag. Carsten Aagesen SVP GLOBAL SALES & MARKETING Bakom våra framgångar ligger inte några få enskilda händelser. De är istället resultatet av ett stort antal väl övervägda och genomförda handlingar över många år. Till framgångsfakto - rerna här hör vårt tvärfunktionella tänkande, där vi tidigt insåg att leveransen till kund inte är resultatet av en enskild funktion – utan av hela organisationens samlade kraft. Öppen kommu - nikation och att produktutvecklarna är ute på fältet och träffar kunderna i deras riktiga miljö har varit avgörande för vår framgång. Hela tiden fokus på kunden och laget – och med målet att främja en kultur av förtroende, frihet och öppenhet. Sammantaget har detta resulte - rat i en väldigt dynamisk ”doer”-mentalitet. Ömsesidig respekt och uppmuntran att bidra även utanför det egna ansvarsområdet har stärkt vår samarbetsanda. Det viktiga är resul - tatet – inte alltid vem som gör vad. Jan Larsen SVP R&D ”Kulturen har varit helt avgörande” Lars Højgård Hansen ”Engagerade och stabila ägare” Thomas Larsson ”Ordern från amerikanska TCAP-programmet är en milstolpe” Carsten Aagesen ”Fokus på kunden och laget har främjat en doer-mentalitet” Jan Larsen 21 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 24 ===== 2022 Försäljningen tar förnyad fart efter två år med pandemin. UK MoD placerar flera stora order och ett femårigt ramavtal värt 275 MSEK ingås med europeisk kund. Ett flertal volymbeställningar av Intercom-systemet erhålls och ett ramavtal med danska polisen ingås. 2023 Försäljningen passerade en milstolpe och översteg 1,2 miljarder kronor. Årets tillväxt var 60 procent. INVISIO erhöll en rekord - order om 130 MSEK avseende varumärket Racal Acoustics. Strax efter årsskiftet lanse - rades en ny generation av INVISIOs in-ear- headset – det nya AI-förstärkta X7. INVISIO har sina rötter i ”The Danish Sound”, ett internationellt bransch k luster med lång tradition av framstående pre - stationer inom akustik, hörsel och mobil kommunikation, baserade på ett sam - arbete mellan näringsliv och universitet. INVISIO grundades 1999 och fram till 2008 marknads f ördes produkter mot både konsumentmarknaden och profes - sionella användare. Därefter renodlades verksamheten i syfte att kunna fokusera på kommunikationslösningar för profes - sionella användare. En historia av stadig tillväxt 2021 INVISIO förvärvar Racal Acoustics, en världs - ledande leverantör av system för kommuni - kation och hörselskydd i fordon. Svenska polisen förlänger ramavtalet ytterligare ett år. Bolaget erhåller en beställning om 40 Intercom-system från ett NATO-land. INVISIO lanserar ny taktisk AI- och mjuk - varubaserad teknikplattform. 2020 Erbjudandet breddas genom lanseringen av over-the-ear headsetet T7. SFAB, en specialist- enhet inom den amerikanska armén, lägger ytterligare en större order. Genom GSA- kontraktet erhåller INVISIO en order om 44 MSEK från en kund inom det amerikanska försvars dep artementet. INVISIO erhåller även ett tiotal mindre order för Intercom- s ystemet. 2019 Det femåriga ramavtalet med en kund inom det amerikanska försvarsdepartementet på 290 MSEK är det största i bolagets historia. Belgiska armén och elitenheten Guardian Angels väljer INVISIO. Order från tysk och japansk polis tillsammans med ramavtal med svenska polisen innebär ett marknadsgenom - brott. L ansering av Intercom-systemet. 2018 Fortsatt fokus på att bygga ett större företag med en bredare produktportfölj, fler marknader och starkare relationer till kunder. Samarbetet med danska försvars - myndigheten förlängs genom ett femårigt avtal. 2017 Egna säljteam på plats i USA, Frankrike och Italien. Lansering av kontrollenheten INVISIO V50. 2016 Stärkt marknadsposition genom uppföljnings- order från moderniserings pr ogram i USA, Storbritannien och A ustralien samt från försvarskunder i Frankrike och andra NATO-länder. Lansering av kontrollenheten INVISIO V20. 2015 Breddad kundbas genom kontrakt med tre nya moderniseringsprogram inom armén i Storbritannien, Kanada och Australien samt viktig order från den svenska armén. Ökade resurser till FoU. 2013 Genombrottsorder på 40 MSEK från armén i USA genom moderniseringsprogrammet TCAPS. Fortsatta order från specialstyrkor inom NATO. 2012 Ökat tekniskt försprång genom lansering av INVISIO V60, branschens mest avancerade kontrollenhet. Efterföljande referensorder från en armékund inom NATO. 2011 Lansering av hörselskydds- och kommunika- tionssystemet INVISIO S10 för en direkt - ansluten radioenhet. Viktig referensorder på hemma m arknaden från den danska armén. 2010 Ett antal referensorder från försvarskunder i USA och Europa. Börjar delta i upphandlingar för moderniseringsprogram. Lansering av headset med personlig passform, INVISIO X6. 2009 Lansering av det första hörselskydds- och kommunikationssystemet, kontrollenheten INVISIO X50 med headsetet INVISIO X5. Första volymordern från NATOs specialstyrkor. 2014 Flera stora uppföljningsorder från amerikan - ska TCAPS och flera volymorder från special - styrkor i andra NATO-länder. Lansering av andra produktgenerationen av headsetet INVISIO X5. 2008 INVISIO lämnar konsumentmarknaden för att fokusera på professionella användare. 22 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 25 ===== 23 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK Vid omhändertagande av skadade under fält - operationer är förmågan att kommunicera helt avgörande. På PPA-Internationals utbildnings - center utanför Aalborg i Danmark utbildas medicinsk personal inom specialstyrkor, militär och polis i taktisk sjukvård och traumavård. Vid centrumet erbjuds ett brett spektrum av kurser, från allmän paramedicin till mer specifika kur - ser som till exempel traumavård i strid eller i helikopter. All träning sker under hyperrealis - tiska omständigheter. I en stressad och ofta kaotisk situation är effektiv kommunikation avgörande för att samordna åtgärder och optimera leveransen av vård. Effektiv kommunikation avgörande i taktisk medicin och traumavård – Kommunikationen spelar en avgörande roll i arbetet med att ta hand om skadade individer mitt i kaotiska och kritiska situationer. Effektiv kommunikation gör det möjligt att få överblick, fördela, prioritera och samordna medicinska resurser. Det hjälper sjukvårdare att skilja mel - lan kritiska fall som kräver omedelbar uppmärk - samhet och de som kan vänta på behandling. Detta möjliggör medicinsk vägledning i realtid från sjukvårdspersonal på distans. Denna anslutning gör det möjligt för sjukvårdare eller teammedlemmar på plats att få expertråd, vil - ket förbättrar beslutsfattandet och vården, säger Nikolai Andersen, grundare och Vd PPA International Medical. Om PPA-Internationals träningscenter PPA-Internationals träningscenter har sedan det öppnades 2004 blivit det ledande träningscentret för taktisk medicin i Europa. Centret utbildar årli - gen över 250 elever i taktisk medicin och traumavård. All träning sker under hyperrealistiska omständigheter och stor kraft läggs på att säkerställa att studenterna får den utbildning de behöver och att den ligger i linje med deras behov av internationellt erkänd certifiering. INVISIOs samarbete med PPA-International Medical Nikolai Andersen Grundare och Vd för PPA International Medical. Nick har arbetat för den danska försvarsmakten i många år och har bland annat tjänstgjort som sjukvårdare på Bal- kan, Irak och i flera afrikanska länder. Han har lång erfarenhet av taktisk medicin under mycket kritiska omständigheter. Sam arbetet med INVISIO PPA-International började använda INVISIOs kommunikationslösningar i början av 2023. Med tanke på att cen - tret lockar hundratals studenter från hela Europa, fungerar det som en viktig plattform för INVISIO att visa upp sina system. Bara under det första året har detta initiativ lett till många förfråg - ningar från specialstyrkor över hela Europa. ===== SIDA 26 ===== Foto: Aardvark 24 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK En marknad i stark tillväxt INVISIO adresserar en global nischmarknad. Kunderna utgörs främst av myndigheter och andra offentliga aktörer med koppling till försvar, polis och säkerhet. Under 2024 kommer bolaget också att påbörja en bearbetning av utvalda brand- försvarsorganisationer. > ===== SIDA 27 ===== EUROPA MELLAN- ÖSTERN SYDAMERIKA Befintliga marknader Potentiella marknader SYDOSTASIEN AUSTRALIEN NORDAMERIKA Paris Köpenhamn Chicago Milano London Bangkok Kontor INVISIOs kunder utgörs primärt av aktörer och organisationer med koppling till försvar, polis och säkerhet. Geografiskt återfinns de huvud- sakligen i USA, Europa och utvalda länder i Asien. Därutöver bearbetas potentiella kunder även i specifika länder i Sydamerika och Mellanöstern. Kunder med koppling till försvarsindustrin har historiskt svarat för en dominerande del av INVISIOs intäkter. Under 2023 stod de för cirka 85 procent av den totala försäljningen Sedan 2019 bedrivs dock även mer omfat - tande försäljning till aktörer inom polis och säkerhet. Polisens behov av effektiv kommu - nikation och hörselskydd är snarlikt det som finns inom försvaret och I NVISIOs erbjudande Fokus på försvar, polis och säkerhet INVISIO's mounted Intercom system, SEK 6.5 billion INVISIO's portable Intercom system, SEK 0.5 billion Racal Acoustics' personal system for vehicles, SEK 0.5 billion INVISIO's personal systems for customers within law enforcement and security, SEK 1.5 billion INVISIO's personal systems for customers within defense, SEK 5.0 billion Värdet av den sammanlagda årliga adresserbara marknaden, XX Mdkr INVISIOs fast monterade Intercom-system, 6,5 Mdr SEK INVISIOs portabla Intercom- system, 0,5 Mdr SEK Racal Acoustics personliga system för fordon, 0,5 Mdr SEK INVISIOs personliga system för polis och säkerhet, 1,5 Mdr SEK INVISIOs personliga system för försvarskunder , 5,0 Mdr SEK Värdet av den sammanlagda årliga adresserbara marknaden, XX Mdkr INVISIOs fast monterade Intercom-system, 6,5 Mdr SEK INVISIOs portabla Intercom- system, 0,5 Mdr SEK Racal Acoustics personliga system för fordon, 0,5 Mdr SEK INVISIOs personliga system för polis och säkerhet, 1,5 Mdr SEK INVISIOs personliga system för försvarskunder , 5,0 Mdr SEK Uppskattat marknadsvärde per produktkategori är i flera avseenden detsamma för de båda kundkategorierna. Breddat erbjudande genom förvärv Genom förvärvet av Racal Acoustics i början av 2021 b reddades verksamheten med en kompletterande produkt k ategori, bestående av lösningar för användare i miljöer som präglas av en konstant hög ljudnivå. 14,0 Mdr SEK INVISIO uppskattar att det årliga värdet på den adresserbara mark - naden i USA, Europa och utvalda länder i Asien uppgår till cirka 14 miljarder kronor, fördelat på delmarknaderna försvar samt polis och säkerhet. 25 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 28 ===== valler om fem till sju år, vilket innebär att den årliga adresserbara marknaden för I NVISIOs system är värd ungefär 1,5 miljarder kronor. Konkurrenssituationen Personliga kommunikationssystem med hörsel- skydd har traditionellt både i fält och i fordon bestått av en extern mikrofon placerad framför munnen och ljuddämpande kåpor utanpå öro- nen. Marknaden för denna typ av produkter är stor, mogen och domineras av ett mindre antal stora aktörer. Små, avancerade kommunikationsheadsets med mikrofoner som placeras i örat blir allt vanli- gare i mer extrema och uppdragskritiska miljöer. Det finns en handfull leverantörer på markna- den, till exempel tillverkare av hjälmar som erbju- der en integrerad kommunikations l ösning och hörselskydd i form av kåpor. INVISIOs konkurrensfördel ligger bland annat i ett heltäckande koncept som både omfattar Försvars marknaden Branschstatistik visar att det finns cirka 50 miljo- ner soldater i hela världen, varav 20 miljoner bedöms vara aktiva.1) Det största antalet soldater finns i länder i Asien. Investeringarna i avance- rade kommunikations- och hörselskyddssystem i dessa länder har historiskt varit mer begrän- sade, men växer nu i relativt snabb takt. INVISIOs primära målgrupp utgörs av teknik- mogna länder i Europa och Nordamerika. I dessa länders försvarsmakter tjänstgör cirka två miljo- ner potentiella användare. Marknadsvärdet för INVISIOs personliga system uppskattas här till cirka 20 miljarder kronor. I regel görs upphand- lingar med intervaller om fyra år, vilket innebär att den årliga målmarknaden uppgår till cirka fem miljarder kronor. Det finns idag närmare 250 000 användare av INVISIOs s ystem, vilket innebär en marknads- penetration om drygt tio procent. Potentialen för fortsatt tillväxt inom målmarknaden är därför stor. Polis- och säkerhets m arknaden Polis- och säkerhetsmarknaden är en relativt ny marknad för INVISIO och fokus ligger initialt på bearbetning av kunder i USA, Europa och utvalda länder i Asien. Polis- och säkerhets - marknaden är mer fragmenterad och decentra - liserad än försvarsmarknaden, vilket innebär att INVISIO i försäljningsarbetet måste bearbeta ett större antal kunder. En genomsnittsorder är därför generellt sett mindre än på den mer cen - traliserade försvarsmarknaden. Sammantaget finns det totalt cirka 2,7 miljo - ner poliser på INVISIOs marknader. Av dessa bedöms 30 procent vara relevanta för bolagets erbjudande, vilket innebär att målgruppen utgörs av cirka 700 000–900 000 potentiella användare. Värdet av polis- och säkerhetsmarknaden för INVISIOs personliga system i dessa geografier uppskattas till cirka nio miljarder kronor. Bola - get bedömer att kunderna upphandlar i inter - 1) M arknadsdata ör baserade på INVISIOs interna b edömningar av branschstatistik. Marknaden för p ersonliga system Under varumärkena INVISIO och Racal Acoustics erbjuds system som är framtagna för användare som är mobila och tjänstgör i fält eller är verksamma i fordonsmiljöer med ett konstant högt ljud. Systemen omfattar headset, kablar och kontrollenheter. De är kompatibla med alla radiomodeller och ljudkällor. 250k användare av INVISIOs system avancerade och marknadsledande in-ear och over-the-ear headset tillsammans med patente - rad kabelteknologi. Sammantaget möjliggör detta en unik systemintegration. Erbjudandet förstärks ytterligare av Inter - com-lösningen för internkommunikation i for - don, båtar och helikoptrar. 26 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 29 ===== Headset och hörselskydd för miljöer med konstant och extrem ljudnivå Förvärvet av brittiska Racal Acoustics under 2021 innebar att INVISIO breddade erbjudan - det med en ny, kompletterande produktkate - gori bestående av avancerade och robusta hörselskydd och kommunikationsheadset avsedda för användare i miljöer med en kon - stant hög ljudnivå. Kännetecknande för användare av utrust - ning under varumärket Racal Acoustics är att denne ofta är stationerad eller under transport i ett större militärt fordon. En stor och växande marknad Under 2023 ökade aktivitetsnivån på markna - den för tyngre militära fordon, bland annat till följd av kriget i Ukraina, som i sin tur också ökade efterfrågan på kommunikationsutrust - ning och hörselskydd anpassade för extremt bullriga miljöer. Branschstatistik Marknadsundersökningar visar att det totala antalet platser för fordonsbesättning och pas - sagerare, med behov av ett headset för kom - munikation och hörselskydd, uppgår till cirka 1,7 miljoner. Det är företagets bedömning att 1,2 miljoner av dessa är relevanta att adres - sera. Värdet av den globala adresserbara marknaden för varumärket Racal Acoustics uppskattas till cirka 7,0 miljarder kronor. Kun - derna gör i regel upphandlingar med interval - ler om 15 år vilket innebär att den årliga mål - marknaden är ungefär 0,5 miljarder kronor. Marknadsledare på en mogen marknad Marknaden för produkterna är förhållandevis mogen och domineras av ett mindre antal aktö- rer. Racal Acoustics är sedan många år det ledande varumärket inom marknadsnischen. Namnet är välkänt och starkt bland såväl kun- derna som marknaden i stort. F ordons p rogram och ramavtal spänner ofta över långa tidsperioder, i vissa fall upp till 20–25 år, vilket gör försäljningen mer stabil, jämfört med produkter under varumärket INVISIO. Leveranser av produkter sålda under varumärket Racal Acoustics ligger ofta längre fram i tiden än vad som gäller för varumärket INVISIO. 0,5 Mdr SEK Den årliga adresserbara marknaden för headset och hörselskydd anpassade för miljöer med hög ljudnivå uppskattas till cirka 0,5 miljarder kronor. Marknaden för p ersonliga system, forts 27 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 30 ===== Marknaden för lösningar som möjliggör intern - kommunikation i militära och p olisiära trans- portmedel har hittills dominerats av större, sta - tionära system. Höga inköpskostnader har dock medfört att de vanligtvis endast monte - rats i större fordon. I NVISIOs kostnadseffektiva lösning expanderar marknaden genom att göra Intercom-systemet tillgängligt även för mindre fordon. Intercom-systemet kan medföras av en enskild användare som en portabel lösning eller monteras i ett fordon eller annat transport- medel. Systemet används redan idag i skarpa opera- tiva miljöer och ett antal kunder har också certi- fierat lösningen för användning i Black Hawk- helikoptrar. Marknaden för Intercom-system INVISIOs Intercom-system adresserar kommunikationsbehov som uppstår under transport, där gruppens medlemmar vill kunna kommunicera dels inom gruppen, dels med förare och enheter utanför fordonet. Intercom-systemet knyter här samman kommunikationen på ett enkelt och kostnadseffektivt sätt. Det portabla systemet Initialt har INVISIO valt att fokusera på det por - tabla erbjudandet och rikta det till de nuva - rande användarna av det personliga systemet. Bolaget uppskattar att den adresserbara marknaden uppgår till 25 000–40 000 system. Bolaget bedömer att kunderna kommer att göra upphandlingar i intervaller om fem till sju år, vilket innebär att den årliga adresser - bara marknaden för INVISIO är värd ungefär 0,5 miljarder kronor. Det fast monterade systemet Framöver avser INVISIO även att adressera kundernas befintliga fordonsflotta, och därut - över även tillverkare och utrustare av fordon. Bolaget uppskattar att det finns cirka 650 000 fordon relevanta för INVISIOs erbjudande. Bedömd livslängd för det fast monterade sys - temet är cirka tio år, vilket ger en årlig adres - serbar marknad på cirka 6,5 miljarder kronor. Konkurrenssituationen Det finns idag ingen aktör som erbjuder ett lik - nande system för mindre och enklare militära fordon. Den direkta konkurrensen för Intercom- systemet bedöms därför vara relativt begrän - sad. Utmaningen består istället i att etablera en ny lösning på marknaden. Systemet är utvecklat i nära samarbete med ett antal nyckelkunder och erbjuds idag pri - märt till befintliga kunder. D etta gör att försäljningen väntas komma igång snabbare än vid introduktionen av det personliga systemet. All volymförsäljning sker dock inom ramen för tidskrävande offentliga upphandlingar. I ett senare skede, när INVISIO adresserar fordonstillverkare och företag som utrustar militärfordon, kommer bolaget att möta mer konkurrens eftersom det på marknaden redan finns traditionella större internkommunika - tionssystem för fast montering. Dessa är dock mindre flexibla och betydligt dyrare än INVISIOs alternativ. 7,0 Mdr SEK Den årliga adresserbara marknaden för Intercom- system värderas till cirka 7,0 miljarder kronor. 28 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 31 ===== 29 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 32 ===== Hållbarhet INVISIOs hållbarhetsarbete baseras på en väsentlighets- analys i vilken de mest rele- vanta hållbarhetsaspekterna har identifierats. Till dessa hör att bidra till en säkrare arbets m iljö för användarna och minska risken för hörsel- skador, men också att mini- mera den egna verksamhe- tens påverkan på klimat och miljö. Arbetet bedrivs i nära samverkan med leverantörer, partners och kunder. > OM HÅLLBARHETSRAPPORTEN INVISIO har upprättat en hållbarhetsrapport för kon - cernen i enhetlighet med årsredovisningslagen 6 kap. Rapporteringen tar utgångspunkt i de hållbarhets - områden som är mest väsentliga mot bakgrund av bolagets affärsmodell, värdekedja och intressenter. Hållbarhetsrapporten lämnas av styrelsen i INVISIO AB, men utgör inte en del av de f ormella årsredovis - ningshandlingarna. 30 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 33 ===== INVISIO och hållbarhet INVISIOs hållbarhetsarbete präglas av långsiktighet, ständiga förbätt - ringar och fokus på användarnas behov. Påverkan på klimat och miljö bedöms sammantaget vara begränsad. INVISIOs produkter används för att möjliggöra kommunikation under extrema omständigheter och därmed minska risken för arbetsrelaterade skador samtidigt som de motverkar hörselska - dor. Användarna är yrkesgrupper inom försvars- organisationer, polis och säkerhet. Utöver att minska risken för skador och per - sonligt lidande, bidrar de även till att minska samhällets kostnader relaterade till vård och ersättningar. De flesta av bolagets produkter klassas som personlig skyddsutrustning och omfattas såle - des inte av lagar avseende krigsmaterial. Undantagen är ett fåtal äldre headset, under varumärket Racal Acoustics, vilka klassas som militära produkter då verksam h eten tidigare ingick i ett försvarskonglomerat. Begränsad miljöpåverkan INVISIOs verksamhet omfattas inte av till s tånds - plikt. Den miljöpåverkan som finns uppstår framför allt i samband med tillverkning (i form av användande av resurser, huvud s akligen plast och metaller) samt genom utsläpp av CO 2 (i samband med resor och framställning av ingående komponenter). Den miljömässiga påverkan bedöms sammantaget vara begrän - sad. Trots detta arbetar INVISIO kontinuerligt med förbättringar och effektiviseringar. Till andra prioriterade områden hör frågor relate - rade till etik och antikorruption. Även här bedrivs ett strukturerat arbete som utöver den egna organisationen även omfattar leverantö - rer och partners. INVISIOS HÅLLBARHETSPRINCIPER • INVISIOs produkter ska bidra till att minska risken för personskada eller hörsel n edsättning. • INVISIO samarbetar endast med etablerade partners vilka delar bolagets syn på hållbarhet, arbetsmiljö, affärsetik och kvalitet. • INVISIO eftersträvar att i största möjliga mån välja material och produktions m etoder som är miljö- vänliga. • INVISIO strävar efter att erbjuda en bra arbetsplats med möjlighet för var och en att utvecklas. • Alla INVISIOs anställda ingår i incitaments- och optionsprogram. Vad betyder hållbarhet för INVISIO? – Hållbarhet för oss handlar i hög utsträckning om att värna användarnas hälsa och ta hand om våra medarbetare. Till andra centrala områden hör affärsetik, där vi ända sedan grundandet har lagt stor kraft på att säkerställa en företagskultur, där ansvar och etik utgör en tydlig del av vårt DNA och ett gemensamt riktmärke i alla våra affärsrelationer. Vår rent miljömässiga påver- kan bedöms sammantaget vara mer begränsad, men givetvis bedriver vi ett aktivt arbete med att minimera utsläpp, resursanvändning och annan negativ påverkan. Kraven blir successivt allt högre. Vilken betydelse har det för affären? – Hårdare krav från kunder, myndigheter och medarbetare innebär i grund och botten en konkurrensfördel för oss. Vi arbetar aktivt med frågorna och har så gjort under en längre tid. Till följd av detta, så ligger vi här långt före många andra aktörer på marknaden. Vilka förberedelser har gjorts inför det nya CSRD-direktivet avseende hållbarhetsrapportering? – Vi har under 2023 ökat takten i förberedelserna och också tagit hjälp av extern expertis. Det är ett omfattande regelverk och en helt ny rapporterings - standard som ska implementeras. En central del i arbetet har varit att göra en dubbel väsentlighetsanalys där vi identifierat de områden inom vilka vi har störst påverkan – och de områden som har störst påverkan på vår verk - samhet. Thomas Larsson, CFO 31 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 34 ===== Styrning av hållbarhetsarbetet Hållbarhetsarbetet ska vara integrerat i INVISIOs dagliga verksamhet. Styrningen utgår övergripande från uppförandekoder för medarbetare och leverantörer, samt andra koncernövergripande styrdokument. Fokus ligger på de områden och frågor som identifierats i den dubbla väsentlighetsbedömningen. Styrelsens arbete med hållbarhetsfrågor INVISIOs styrelse är ytterst ansvarig för att bolaget förvaltas i linje med bolagets och aktieägarnas intresse. Detta arbete inkluderar även att säkerställa ett långsiktigt hållbarhets - arbete. Genom ett kontinuerligt arbete strävar styrelsen efter att säkerställa dels en strategisk och resilient hållbarhetsstyrning, dels att håll - barhetsrapporteringen är transparent, relevant och tillförlitlig. Styrningen tar avstamp i de koncernövergri - pande styrdokument, bland annat uppförande - koder, som årligen revideras. INVISIO har under 2023 inte haft några utta - lade hållbarhetsrelaterade mål. Ambitionen är att utveckla och anta sådana under 2024. Rapporteringen till styrelsen sker vanligtvis i samband med ordinarie styrelsemöten. Väsent- liga avvikelser och åtgärder kopplade till INVISIOs förutsatser inom hållbarhetsområdet och upp- förandekod rapporteras till styrelsen i de fall sådana inträffar. Tillsammans med VD är styrelsen även ytterst ansvariga för att INVISIOs hållbarhets - rapport är upprättad i enlighet med årsredovis - ningslagen och kontinuerligt anpassas i linje med lagar och direktiv. Koncernledningen INVISIOs VD och ledning är ansvariga för att verksamheten drivs på ett hållbart sätt. VD och ledningsgrupp reviderar väsentlighetsanalysen när den uppdaterats. Bolaget har valt att inte inrätta en särskild hållbarhetsfunktion, utan arbetet med upp - följning och rapportering är istället delegerat och spritt till ett flertal olika funktioner. Bola - gets ledning är gemensamt ansvarig för att implementera policyer och säkerställa att de efterlevs. Ledningen är även ansvarig för att bolagets affärer görs på ett affärsetiskt sätt. INVISIOs IR-funktion ansvarar för samman - ställning och framtagande av den årliga håll - barhetsrapporten. Styrande policyer Alla INVISIOs anställda omfattas av de policyer som antagits av styrelsen. Mer information om styrdokument och policyer kopplat till bolagets väsentliga hållbarhetsområde finns att läsa under respektive kapitel i hållbarhetsrapporten. Förberedelser inför CSRD/ESRS INVISIO har under 2023 genomfört aktiviteter som syftar till att förbereda bolaget inför imple - menteringen av det nya EU-direktivet Corpo - rate Sustainability Reporting Directive (CSRD) och den nya rapporteringsstandarden Euro - pean Sustainability Reporting Standards (ESRS). Som centrala del i detta arbete har bland annat en dubbel väsentlighetsanalys genomförts. Övergripande mål INVISIO har för räkenskapsåret 2023 inte pre - senterat några mål relaterade till hållbarhet. Ambitionen är att under 2024 anta mål inom relevanta områden. Målen kommer sättas mot bakgrund av väsentlighetsanalysen som genomfördes hösten 2023. En tydlig ESG-agenda INVISIOs hållbarhetsarbete löper genom hela värdekedjan och omfattar ett brett spektrum av områden. Arbetet omfattar miljömässiga aspekter, såväl som sociala och styrningsrelaterade. Till de viktigare hör säkerställande av funktion och kvalitet i slutprodukterna, fastställande av en optimalt hållbar produktions - specifikation samt principer för hur INVISIO gör affärer. Miljö A rbetet med att begränsa och mini - mera miljöpåverkan omfattar alla steg i värdekedjan. Läs mer på sidorna 33–35 Social hållbarhet D e sociala aspekterna omfattar egna medarbetare, arbetskraft i värdekedjan och användarna av INVISIOs produkter. Läs mer på sidorna 36–42 Styrning och ansvarsfullt företagande INVISIO har som mål att upprätthålla en kultur av öppenhet och hög affärsetik i bolaget. Läs mer på sidan 43 32 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 35 ===== Den direkta hållbarhetsrelaterade påverkan, miljömässig såväl som social, i produktutvecklings f asen är begränsad. Desto större är möjlig - heten att påverka aspekter senare i värdekedjan, såsom funktion, kvalitet, användarvänlighet och miljö p åverkan – både vid produktion och efter att produkten nått slutet på livscykeln. De insatser som kan få störst påver- kan är beslut som tas i samband med fram t agande av en produktionsspeci - fikation för en ny eller uppdaterad produkt. Den innehåller beslut om bland annat materialval och produk - tionssätt. Här strävar INVISIO efter att välja det mest m iljövänliga materi- alet, för att minimera risker relate - rade till produktion, användning och vid kassering. De delar i framtagan - det av produktspecifikationen som har bäring på själva produktionen sker delvis i sam a rbete med tilltänkt kontrakts t illverkare. Genom samar - betet säkerställs såväl ett gott slut - resultat som en produktionsmetod med minsta möjliga miljöpåverkan. En hållbar värdekedja Genom sin verksamhet har INVISIO en faktisk och potentiell påverkan på klimat och miljö. Påverkan före- kommer såväl direkt, genom den egna verksamheten, som indirekt (uppströms- och nedströms i värdekedjan). I alla led pågår ett arbete med att begränsa den negativa påverkan. Störst möjlig- het till kontroll finns dock inom den egna verksamheten. > Produktutveckling Miljö De ingående komponenterna i INVISIOs produkter består huvudsakligen av plast och metaller som traditionellt används vid tillverkning av produkter vilka inne - håller elektronik. Produkterna innehåller inte några så kallade konfliktmineraler. Plasten i nuvarande produkter utgörs av jungfrulig råvara. INVISIO har tillsam - mans med nuvarande partners utvärde - rat möjligheten att istället använda åter - vunnen plast. Denna har dock inte nått upp till INVISIOs krav gällande kvalitet och funktion. Endast ett fåtal av INVISIOs produkter innehåller batterier. Ström hämtas istället vanligtvis från ljudkällan, oftast en radio. Genom att produkterna är förhållande- vis små och inte tillverkas i större serier är produktionsprocesserna inte särskilt energikrävande. De medför inte heller några betydande utsläpp till vatten och luft. Sammantaget innebär detta att > Tillverkning 1) R EACH, (Registration, Evaluation, Authorisation and restriction of Chemicals), är en EU-förordning gällande produktion och säkert användande av kemikalier. 2) R oHS, (Restriction of the use of certain Hazardous Substances) är ett EU-direktiv som förbjuder eller begränsar användningen av vissa tungmetaller och flamskydds m edel i elektriska och elektroniska produkter. 3) W EEE (Waste of Electrical and Electronic Equipment) är ett EU-direktiv för hantering av elektriskt och elek - troniskt avfall. INVISIOs samlade miljöpåverkan rela - terad till själva produktionen bedöms vara begränsad. Strategin när det gäller produktionen bygger på långsiktiga och djupa samarbeten med ledande etablerade kontraktstillverkare. Avgörande vid val av leverantör, utöver ovanstående samt kva- litets- och prisfaktorer, är att de uppfyller kraven inom bland annat REACH 1), RoHS2) och WEEE3). INVISIO har medvetet valt att i största möjliga mån köpa in komponenter från leverantörer i Europa och USA, eftersom det ger förutsättningar för ett mer effek- tivt samarbete vad gäller kvalitets- och hållbarhetsaspekter. Bland de större kon- traktstillverkarna återfinns finska börsno- terade bolaget Scanfil, vilka utförligt redo- visar sitt miljöarbete bland annat på sin webbplats och i bolagets årsredovisning. 33 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 36 ===== > Användning och end-of-use Miljöpåverkan i samband med använd - ningen av systemen är i det närmaste obefintlig. Endast ett fåtal av INVISIOs produkter innehåller batterier. Systemen drivs istället av ström från ljudkällan, vil - ket oftast är en radio. INVISIO omfattas av producentansvar. Detta medför ansvar bland annat för att samla in, återvinna och behandla det avfall som uppstår när produkten är för - brukad. INVISIO har etablerat tydliga rutiner för att underlätta denna process, men i praktiken är det oftast kunderna själva som hanterar den. När det gäller En hållbar värdekedja, forts. > Marknadsföring och försäljning Försäljningen sker främst med egen per - sonal baserad i Danmark, Frankrike, USA, England, Italien och Thailand, men även genom distributionspartners. För - säljningsarbetet och utbildningsverk - samheten är förenat med resande och produkter under varumärket Racal Acoustics, som främst används i fordon och över längre tidsperioder, är det van - ligt att dessa skickas till bolagets facili - tet i Storbritannien för reparation. Det är sällsynt att andra produkter, som har tjänat ut sin livslängd returneras till INVISIO. Det är även oklart om det finns några m iljömässiga vinster med ett sådant f örfarande, då det ofta medför längre transporter. I avtalet med svenska polisen och danska försvaret har I NVISIO förbundit sig att erbjuda ett s ystem för återvinning. häri ligger INVISIOs främsta miljöpåver - kan. Sammantaget utgjorde INVISIOs egen organisation för marknadsföring och försäljning i slutet av 2023 ungefär 35 procent av antalet anställda. 34 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 37 ===== En hållbar värdekedja, forts. Utsläpp av växthusgaser enligt GHG-protokollet Kategori 2023 2022 Scope 1 25 25 Scope 2 – marknadsbaserad1) 65 64 Scope 2 – platsbaserad 102 104 Total marknadsbaserad1) 90 89 Total platsbaserad 127 129 Scope 32) Inköpta varor och tjänster 9 421 6 140 Uppströms transporter och distribution 1 059 901 Tjänsteresor 1 483 1 147 Totalt Scope 3 11 963 8 188 GHG intensitet Ton Co2e/MSEK omsättning 9,73 10,68 1) F ör rapportering av marknadsbaserade utsläpp används antingen restmix eller gröna elcertifikat. 2) E EIO-emissionsfaktorer från Exiobase används för att rapportera Scope 3-utsläpp med en utgiftsbaserad metod. Inköpt energi 3), MWh 2023 2022 Fjärrvärme 191 190 Naturgas 0 0 Fjärrkyla 29 34 El 305 304 Energi totalt 587 528 varav grön el 84% 84% 3) Energirapporteringen omfattar kontoren i Köpenhamn och London. > Rapportering av växthusgasutsläpp Inventering av växthusgaser Under året har växthusgasinventeringen uppdaterats för att bättre återspegla avtrycket från tillverkningen och även täcka hela produktionen från koncernens båda varu - märken. Inventeringen av växthusgaser utförs i enlighet med GHG-protokollet. Scope 1 och 2 data samlas in av respektive legal enhet inom koncernen och rapporteras baserat på aktivitetsdata. För alla scope 3-kategorier används en utgiftsbaserad metod där en EEIO-emissions - faktor används baserad på kostnader förknippade med varje kategori. Förändringar från förra året Till följd av förändring i underliggande inventering har beräkningsmetoder och omfång justerats, både avseende kategorier, antaganden och täckning. Följaktligen ingår INVISIOs produktion av produkter för första gången i kate - gorin Inköpta varor och tjänster. Scope 2-rapportering jämfört med föregående har förändrats till följd av ökat omfång rörande fjärrvärme och fjärrkyla. Rörande tjänste- resor samt uppströms transporter och distribution har rapporteringen jämfört med föregående år förändrats till följd av ändringar i emissionsfaktorer och antaganden. Resultat Växtgasutsläppen från scope 1 och 2 är som förväntat stabila, en konsekvens av att INVISIOs tillverkningsfot - avtryck är outsourcat och inga större organisatoriska förändringar har skett under året. Scope 3-utsläppen har ökat med nästan 50 procent, främst på grund av ökad affärsaktivitet. Intensiteten i förhållande till försäljningen har dock minskat med 9 procent. Det förbättrade resultatet i relation till försäljningen beror främst på en förändrad mix av produktionsplatser där en högre andel produceras av Scanfil. Framöver kommer INVISIO att fortsätta utvecklingen av beräkningsmetoder, säkerställa tillgång till mer pri - märdata samt definiera mål och åtgärder för att därige - nom möjliggöra ökat samarbete i leveranskedjan, för - bättrad produktutveckling och ytterligare begränsa miljöpåverkan från INVISIOs värdekedja. Tjänsteresor , 13% Övrigt, 2% Uppströms transporter och distribution, 11% Scope 2, 2% Scope 1, 0% Inköpta varor och tjänster , 72% Business Travel, 13% Other 2% Upstream Transportation and distribution, 11% Scope 2, 2% Scope 1, 0% Purchased goods and services, 72% Fördelning av CO 2-utsläpp 35 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 38 ===== Ansvar i hela värdekedjan Social hållbarhet INVISIO har genom sin verksamhet påverkan på egna medarbetare, arbets- tagare i värdekedjan och användarna av företagets produkter. INVISIOs ambi- tion är att säkerställa goda arbetsvillkor, likabehandling och lika möjligheter för alla – för såväl egna medarbetare som i värdekedjan. Därutöver pågår ett kontinuerligt arbete med att fortsätta utveckla produkter som bidrar till en säkrare arbetsmiljö för användarna – och därigenom en minskad risk för arbetsrelaterade skador. 36 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 39 ===== Stor kraft läggs på att löpande mäta och följa upp medarbetarnas inställ - ning och de satsningar som genom - förs inom koncernen. Återkommande medarbetarundersökningar är ett viktigt led i detta arbete. Det möjlig - gör kontinuerlig uppföljning, ökad transparens och möjligheter att snabbt sätta in rätt typ av åtgärd. I den medarbetarundersökning som genomfördes i början på 2024, vilket hade ett deltagande som över - steg 80 procent gav INVISIO höga omdömen. Employee Net Promoter Score (eNPS) hamnade på 50, vilket är högt och ett mycket gott betyg för INVISIO som arbetsgivare. eNPS är en metod som mäter hur villiga med - arbetare är att rekommendera sin arbetsplats till andra. De främsta fördelarna med eNPS är att det är ett snabbt och enkelt sätt att ta reda på hur medarbetarnas lojalitet och engagemang ser ut. Den enda fråga som ställs är ”Hur sannolikt är det att du skulle rekommendera din arbets - givare till andra?”. De svarande upp - ger sannolikheten på en skala från 0 (Inte alls sannolikt) till 10 (Extremt sannolikt). Värden mellan 0–20 är bra, mellan 20 och 50 väldigt bra och allt över 50 är ett extremt gott betyg. Högt betyg i medarbetarundersökning 50 Employee Net Promoter Score 2023 INVISIO bedriver ett kontinuerligt arbete med att utveckla bolagets attraktionskraft som arbetsgivare. Detta görs dels genom att erbjuda marknadsmässiga anställningsvillkor och förmåner, men också genom att erbjuda goda möjligheter till löpande kompetensutveck - ling och en stimulerande arbetsmiljö. Som kom - plement till extern rekrytering bedrivs ett mål - medvetet arbete för att möjliggöra intern rörlighet och karriärutveckling. Bolagets egna medarbetare finns främst inom FoU, marknadsföring och försäljning, men även medarbetare i centrala funktioner såsom HR, ekonomi, kundservice, kommunikation, marknad och affärsutveckling. INVISIOs egna anställda är huvudsakligen sysselsatta i Danmark, Storbritannien och USA i vilka den nationella lagstiftningen generellt ställer omfattande och höga krav rörande såväl arbetsvillkor, skäliga löner, arbetsmiljö, hälsa och säkerhet, som mänskliga rättigheter. En attraktiv arbetsplats Konkurrensen om duktiga, erfarna och engagerade medarbetare är hög. Förmågan att identifiera, utveckla, attrahera och behålla rätt medarbe - tare, med rätt kompetens och inställning, är helt avgörande för företagets fortsatta framgång. INVISIOs icke-anställda medarbetare utgörs bland annat av uppdragsanställda konsulter och studenter. INVISIOs uppförandekod gäller för både anställda och icke-anställda medarbetare. Koden baseras på internationella riktlinjer som FN:s Global Compacts tio principer för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption, OECD:s riktlinjer för multi - nationella företag, ILO:s kärnkonventioner och FN:s väg l edande principer för företag och mänskliga rättigheter. Likabehandling och lika möjligheter för alla Inom hela INVISIO bedrivs ett kontinuerligt arbete med att säkerställa rutiner för att han - tera de risker och möjligheter som finns kopp - lade till likabehandling och lika möjligheter för alla, både före och under medarbetarnas anställning. Social hållbarhet, forts. 37 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 40 ===== Jämlikhet- och mångfaldsarbete Inom INVISIO ska alla – oavsett kön, könsidenti - tet, etnisk tillhörighet, sexuell läggning, ålder, religion eller annan trosuppfattning – ha samma chans vid rekrytering och till utveckling i jobbet. Kränkningar och varje form av diskri - minering är oacceptabla. Frågor gällande arbetsmiljö, hälsa och säkerhet regleras i före - tagets personalhandbok. I likhet med många teknikföretag är andelen kvinnor i verksam - heten relativt låg. I slutet av 2023 uppgick andelen till cirka 17 procent (19). Den uttalade målsättningen är att båda könen ska vara representerade bland slutkandidaterna i alla rekryteringsprocesser. Det långsiktiga målet är att uppnå en jämnare könsfördelning på arbetsplatsen. Andelen kvinnor i INVISIOs styrelse uppgår till 50 procent. Kompetensbaserad och fördomsfri rekryteringsprocess INVISIO strävar efter att vara en organisation bestående av medarbetare med olika bakgrund och erfarenheter. För att möjliggöra detta arbe - tar INVISIO aktivt med att skapa en så objektiv och kompetensbaserad rekryteringsprocess som möjligt. Mångfald och inkludering beaktas vid utformning av arbetsannonser sett till språk och bilder för att locka en bredare grupp av kandidater. Standardiserade och jämförbara frågor ersätter allt oftare personligt brev och rekryteringstester används i ett tidigt stadium innan kallelse till arbetsintervju. HR-funktionen stöttar och vidareutbildar chefer i syfte att säkerställa fördomsfria och kompetensbase - rade rekryteringsprocesser. Utbildning och kompetensutveckling INVISIO är beroende av medarbetare med rätt kompetens för att fortsätta driva och utveckla verksamheten. Utbildning är en viktig faktor för att utveckla medarbetare och skapa internt engagemang. Det är också en förutsättning för att behålla medarbetare och ge dem möjlig - heter att växa och göra karriär internt. Utbild - ning och utveckling ska erbjudas till alla med ar b etare efter behov. Till fortbildnings - aktiviteterna hör bland annat ledarskapsutbild - ningen GROW, som bedrivs i extern regi, och som ett flertal medarbetare deltagit i under årens lopp. Incitaments- och optionsprogram för alla Samtliga medarbetare omfattas av det årliga incitamentsprogrammet, vars utfall styrs av ett regelverk vilket bestäms av INVISIOs styrelse och är kopplat till företagets framgång under året. Vidare ingår alla medarbetare i företagets två nuvarande aktieoptionsprogram, förutsatt att de var anställda vid starten av respektive program. INVISIO vill genom detta upplägg stärka engagemanget inom företaget och verka för en hållbar långsiktig personalpolitik – vilket stärker bolagets varumärke som en attraktiv arbetsgivare. Arbetsmiljö, hälsa och säkerhet Medarbetarnas fysiska och psykiska hälsa är av högsta prioritet för INVISIO, såväl på jobbet som utanför. INVISIO är som arbetsgivare ansvarig för att arbetsmiljön är säker för bola - gets anställda. Detta innebär att bolaget enligt lag systematiskt och proaktivt måste arbeta för Social hållbarhet, forts. 38 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 41 ===== att identifiera eventuella risker och faror på arbetsplatsen. Vid behov behöver bolaget sätta in åtgärder. På koncernnivå finns en medarbetarhandbok som tydliggör ansvar och rutiner kring plane - ring, genomförande och uppföljning av åtgär - der för att förebygga ohälsa och verka för en trygg och säker arbetsmiljö. Bolagets medarbe - tare täcks vidare av en rad olika försäkringar kopplade till arbetsmiljö, hälsa och säkerhet. Kollektivavtal och facklig representation INVISIO värnar rätten och möjligheten till fören - ingsfrihet, kollektivavtal och facklig representa - tion i hela organisationen. Konkurrenskraftig och rättvis lön Lön är ett viktigt medel för att belöna goda pre - stationer och främja professionell utveckling. Arbetet med en rättvis och marknadsmässig lönesättning sker på ett strukturerat sätt i enlig - het med lönepolicyn som årligen revideras och fastställs av ledningen. Enligt lönepolicyn ska lönesättningen vara differentierad och indivi - duell där det ska finnas ett tydligt samband mellan löneutveckling och medarbetarens insats. Lönesättningen ska grundas på syste - matiska bedömningar utifrån företagets löne - kriterier och inte vara diskriminerande sett till faktorer såsom könstillhörighet eller identitets- bakgrund. Årligen sker en lönekartläggning som syftar till att säkerställa rättvis och marknadsmässig lönesättning. Lönekartläggningen innebär att medarbetarnas löner jämförs internt och externt utifrån kriterier såsom yrkesroll, arbetslivserfar - Work-life balance INVISIO arbetar löpande med att skapa förutsättningar för att medarbetare ska kunna ha en bra balans mellan arbete och fritid över tid. Bland annat erbjuds möjligheten till flexibla arbetstider och hybridarbete i den mån det är möjligt och lämpligt utifrån roll och befatt - ning. Social hållbarhet, forts. enhet och ålder. Oförklarliga avvikelser i löneskill- nader följs upp tillsammans med lönesättande chef och i de fall löneskillnader ej kan förklaras tillsätts åtgärder såsom lönekorrigering. Pension och försäkringar Samtliga medarbetare har rätt till tjänstepen - sion och täcks även av en rad olika försäkringar både under och utanför arbetstid. Hur dessa utformas styrs av lokala förhållanden. Semester och ledighet Alla INVISIOs medarbetare har enligt lag rätt till semester med sammanhängande ledighet där antalet dagar och förläggning av semester - dagar varierar från land till land. Beroende på vilken typ av tjänst medarbetarna har kan flera semesterdagar tillkomma utöver de lagstadgade ifall exempelvis övertid förhandlas bort. Samt- liga medarbetare har även rätt till ledighet på grund av familjeskäl vid exempelvis vård av närstående eller omhändertagande av barn vid föräldraskap. Medarbetarsamtal Återkommande medarbetarsamtal är en central del i säkerställandet av en attraktiv arbetsplats. Syftet med samtalen är att stärka interna arbetsrelationer och samarbeten samt skapa motivation och utveckla kollegor till att uppnå individuella målsättningar. Fler medarbetare under 2023 Vid årets slut uppgick antalet anställda, omräk- nat till h eltidstjänster, till 248 (208), varav 206 män (169) och 42 kvinnor (39). Rekryterings- takten har under de senaste åren varit hög. Under 2023 ökade antalet medarbetare med 40 personer, merparten skedde inom FoU och försäljning. Personalomsättningen uppgick under 2023 till 6 procent (12). Korttidssjukfrånvaron i för- hållande till totalt antal arbetade timmar var 2 procent (2). 39 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 42 ===== MÅNGFALDSINDIKATORER, STYRELSE OCH LEDNING Styrelse Antal Andel, % Kvinna 3 50% Man 3 50% Totalt 6 100% Åldersintervall Antal Andel, % <30 år – – 30–50 år 1 16,66% >50 år 5 83,34% Totalt 6 100,00% Ledning Kvinna – – Man 6 100% Totalt 6 100% Åldersintervall Antal Andel, % <30 år – – 30–50 år – – >50 år 6 100% Totalt 6 100% Drygt en tredjedel av INVISIOs medar - betare arbetar med FoU. Till särskilda specialist o mråden hör bland annat akustik, elektronik, mekanik och mjuk - vara. Därtill har INVISIOs medarbetare kompetens inom till exempel försäljning och marknadsföring, kvalitetsarbete och inköp. Merparten av medarbetarna arbetar på INVISIOs huvudkontor i Köpenhamn. Där u töver finns även personal i USA, F rankrike, England och Italien samt i Thailand. Hög andel medar be tare inom FoU Social hållbarhet, forts. 40 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 43 ===== Arbetskraft i värdekedjan INVISIO är i sin verksamhet beroende av arbetskraft i värdekedjan, såsom anställda hos samarbetspartners och underleverantörer. I uppförande- koden för leverantörer fastslås de riktlinjer som ska ligga till grund för samverkan. Uppförandekoden är grundad på FN:s Global Compacts tio principer för mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö och anti-korruption. Tydliga krav och förväntningar Till de mer centrala principerna i INVISIOs upp - förandekod för leverantörer hör att kontrakte - rade leverantörer ska sträva efter att skapa en god och hälsosam arbetsmiljö baserad på jäm - likhet och mångfald, där medarbetarnas inte - gritet värnas. Ingen diskriminering får ske på grund av ålder, kön, könsidentitet, religion, funktionsnedsättning, sexuell läggning eller etnisk bakgrund. Alla former av trakasserier är förbjudna, liksom kränkande särbehandling. Bolaget har nolltolerans mot korruption, och uppmanar såväl medarbetare som samarbets - partners att agera affärsetiskt och undvika att intressekonflikt uppstår i affärssituation. Leverantörer förväntas kontinuerligt för - bättra sitt miljöarbete i syfte att minska verk - samhetens negativa påverkan, vilket gäller såväl produkter som tjänster. Leverantörer förväntas vidare värna om medarbetarnas yttrandefrihet och rätt till föreningsfrihet och även ta avstånd från alla former av barn- och tvångsarbete. De ska vidare stödja och res - pektera internationellt deklarerade mänskliga rättig h eter och vidta rimliga åtgärder för att undvika direkta eller indirekta kränkningar i leverantörskedjan. Tydlig kravställning och kontroll Större inköp konkurrensutsätts och centrala upphandlingar görs för att öka kontrollen av leverantörerna och hela inköpskedjan. Vid val av leverantörer samt vid uppföljning av levere - rad kvalitet används interna kriterier som säker - ställer att lagar och myndighetskrav, såväl som bolagets krav och riktlinjer följs. Utöver total - kostnaden för inköp ska hänsyn tas till kvalitet, service, logistik och miljö. INVISIO kommer succesivt att utveckla ruti - ner för ökad uppföljning av samarbetspartners och processer för due diligence. Innan ramav - tal ingås ska en första granskning genomföras som bland annat inbegriper kontroll av före - tagsskatt, ägarstruktur, kreditupplysning, för - säkringar samt eventuell förekomst av tidigare tvister. Under ramavtalsperioden kan sedan stickprovskontroller genomföras rörande bland annat redovisning av digital personalliggare och erläggande av arbetsgivaravgifter. Visselblåsning För att möjliggöra för arbetskraft i värdekedjan att anonymt anmäla misstankar om avvikelser från lagar och regler som gäller arbetsvillkor eller mänskliga rättigheter finns en extern vis - selblåsarfunktion. Anmälningar av misstänkta överträdelser och oegentligheter kan göras via ett webbformulär som garanterar full anonymi - tet. Det finns också möjlighet att ringa in sin rapport. I s yfte att skapa en sund företagskultur och efterlevnad av etiska normer, vilket bland annat innebär en strävan att skapa en trygg miljö där anställda kan känna sig fria att rapportera pro - blem eller oegentligheter utan rädsla för nega - tiva konsekvenser så tillämpas en ”no-retalia - tion policy”. Social hållbarhet, forts. 41 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 44 ===== INVISIOs kommunikationssystem hjälper användarna att arbeta säkrare och effektivare, samtidigt som de också skyddar mot hörselskador. Utöver att minska risken för arbetsskador bidrar de därigenom även till minskade kostnader relaterade till vård och ersättningar för hörselskador. Säkrare arbetsmiljö för användarna Utöver direkta kundrelaterade krav omfattar QMS även globala, regionala och lokala regu - latoriska krav relaterade till produkterna och deras prestanda och säkerhet – som till exem - pel EMC (Electro Magnetic Compatibility). Beroende på region och land inkluderar detta till exempel CE-märkning av produkterna som täcker eventuella ömsesidiga EU-regleringskrav. När det gäller hörselskydd, bolagets kärnverk - samhet, har INVISIO godkänts enligt gällande regelverk (EN352-serien), vilket ställer krav på ytterligare oberoende årliga externa revisioner. En viktig del av INVISIOs QMS är också en ständig övervakning av hur systemet fungerar. Kvartalsvis lämnas rapporter till ledningen om prestationer och områden som behöver fokus och förbättringar, vilket säkerställer att QMS vidareutvecklas för att stödja INVISIOs tillväxt och hantering av affärsrisker. INVISIO tillhandahåller produkter och system som på ett högst påtagligt sätt bidrar till en säk- rare arbetsmiljö för användarna. Till fördelarna hör bland annat tydlig kommunikation i miljöer med höga ljudnivåer, ökad situationsmedveten- het, ökade kommunikationsmöjligheter och ökad flexibilitet. Genom en kombination av aktivt och passivt skydd, motverkar systemen även hörsel- skador och relaterade åkommor som kan uppstå som en effekt av höga ljudnivåer. Arbete utifrån tvärfunktionellt kvalitetsledningssystem Att möta kundernas krav och behov är en viktig del av INVISIOs arv och DNA. För att säkerställa hög kvalitet och regelefterlevnad i alla proces - ser, från idégenerering, kravspecificering, design, tillverkning och leverans till eftermark - nad – används det tvärfunktionella kvalitetsled - ningssystemet QMS. Systemet används för att säkerställa att kundernas krav och behov tillgo - doses genom hela värdekedjan. Det omfattar en lång rad processer och procedurer och spänner över alla avdelningar. Systemet är certifierat enligt ISO-9001:2015. Varje process i QMS utvecklas med målet att säkerställa att INVISIO ständigt fokuserar på produktprestanda, -tillförlitlighet, -säkerhet och efterlevnad av regulatoriska produktkrav. Alla nya produkter som ska utvecklas följer en detaljerad verifierings- och valideringsplan, som även inkluderar planer för miljötester (tem- peratur, luftfuktighet etc.), enligt internationella standarder. Alla kritiska kund- och regulatoriska kvalifikationstester utförs av oberoende externa testlaboratorier som är ackrediterade för de specifika testprocedurerna. INVISIO tillhandahåller produkter och system som på ett högst påtagligt sätt bidrar till en säkrare arbetsmiljö för användarna. Systemets fördelar består fram f örallt av: • Tydlig kommunikation i miljöer med höga ljudnivåer. Systemen och deras avancerade mikrofoner möjliggör k ommunikation i miljöer där dagligt tal inte går fram, och i situationer där tillgång till rätt information kan vara skillnaden mellan liv och död. • Ökad situationsmedvetenhet. Mikrofoner på utrustningens utsida fångar upp och förstärker omgi - vande ljud. Det gör det möjligt att höra ljud som det mänskliga örat annars inte kan uppfatta samt var - ifrån det kommer. • Ökade kommunikationsmöjlig - heter och ökad f lexibilitet . Genom att kombinera det personliga sys - temet med Intercom-systemet, som primärt används i fordon, möjlig - görs kommunikation på ett betyd - ligt effektivare och smidigare sätt än vad som annars varit m öjligt. • Skydd mot hörselskador. INVISIOs system skyddar mot hörselskador och relaterade åkommor som kan uppstå som en effekt av höga ljud- nivåer. Det är inte ovanligt att en hörselskada även har påverkan på den upplevda livskvaliteten. Flera fördelarSocial hållbarhet, forts. 42 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 45 ===== Etiskt förhållningssätt och schyssta a ffärer Styrning och ansvarsfullt företagande INVISIOs arbete med etik och mot korruption är av central b etydelse. Bolaget arbetar aktivt för att säker- ställa ett högt f örtroende bland kun- der, leverantörer, medarbetare, part- ners, ägare och samhället i övrigt. INVISIO har som mål att upprätthålla en kultur av öppenhet och hög affärsetik i bolaget. Sedan INVISIO grundades 1999 har bolaget vuxit snabbt. Ambitionen är att fortsätta växa, vilket ställer stora krav på tydlig styrning och effektiv samverkan för att säkerställa ett ansvarsfullt företagande. För att hantera möjligheter och risker genom - för INVISIO kontinuerlig utbildning i gällande policyer, ett aktivt arbete med att främja en sund företagskultur och implementeringen av system och processer som gör det möjligt att förebygga, upptäcka, utreda och vidta åtgär - der vid incidenter. Uppförandekoder för egna medarbetare och leverantörer INVISIOs uppförandekod för egna medarbetare och leverantörer bygger på internationella rikt - linjer som FN:s Global Compacts principer om mänskliga rättigheter, arbetsrättsliga frågor, miljö och anti-korruption, FN:s vägledande prin - ciper för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s kärnkonventioner och OECD:s riktlinjer för multinationella företag. Varje medarbetare ansvarar för att följa uppförandekoden. Led - ningen och personalansvariga chefer ansvarar för att samtliga medarbetare har kännedom och kunskap om hur de ska agera i enlighet med uppförandekoden. Alla större leverantörer har undertecknat en uppförandekod för leverantörer och en antikor - ruptionspolicy. Kontraktstillverkare och bety - dande leverantörer kontrolleras regelbundet och systematiskt av INVISIO. Kontrollerna omfattar en rad olika områden, bland annat produktkvalitet, produktionsmetoder, arbets - miljö och vilken utbildning de anställda får för att kunna utföra ett kvalitativt arbete. En arbetsgrupp med representanter från bolagets funktioner SupplyChain, Manufacturing och Quality Assurance, ansvarar för att bedöma, godkänna och kontinuerligt utvärdera leveran - törerna. Skriftliga rapporter upprättas och avvikelser från avtal diskuteras med tillverkaren som vid behov ges en frist för att vidta korrige - rande åtgärder. Arbete med att förebygga, upptäcka, utreda och vidta åtgärder vid incidenter INVISIO arbetar förebyggande inom affärsetik, utöver styrning och policyer, genom kontinuer - lig information till medarbetare och samarbets - partners samt utbildningar. Det ska finnas ruti - ner och riktlinjer som ger medarbetare och samarbetspartners en tydlighet i vad som är affäretiskt agerande. Internkontroll och vissel - blåsning är viktiga funktioner för att upptäcka eventuella överträdelser. System för visselblåsning INVISO har ett externt visselblåsarsystem som möjliggör för medarbetare och andra att ano - nymt och via tredje part rapportera missförhål - landen som bryter mot lagar eller INVISIOs uppförandekoder, värderingar och policyer. Syftet med funktionen är att säkerställa att eventuella oegentligheter kommer till INVISIOs kännedom, om kommunikation via närmsta chef eller HR-funktionen av någon anledning inte är möjlig. Politisk involvering INVISIO ska inte stödja politiska partier genom donationer, lobbying eller på annat sätt. 43 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 46 ===== Aktiekapitalet Vid utgången av 2023 uppgick aktiekapitalet i INVISIO AB (publ) till 45 590 194 SEK fördelat på 45 590 194 aktier med ett kvotvärde om 1,00 SEK. Varje aktie berättigar till en röst och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för fulla antalet ägda och företrädda aktier. Samtliga aktier medför lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat. Fullständig utveckling av aktiekapitalet återfinns på INVISIOs webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien. Handel med aktien INVISIOs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan den 29 maj 2015 och tillhör sedan 2016 Mid Cap-segmentet. Hög - sta stängningskurs under 2023 var 246,50 SEK den 13 juni och lägsta var 155,80 SEK den 9 januari. Sista betalkurs den 29 december 2023 var 195,60 SEK, vilket gav ett börsvärde om 9,0 miljarder SEK. Under 2023 låg den genomsnittliga omsättningen av aktier på 12 240 308 MSEK, med ett genom - snitt på 475 avslut per dag. Totalt för helåret 2023 uppgick omsättningen till 5.8 miljarder SEK. Aktieägare Antalet registrerade aktieägare vid årets slut uppgick till 5 442 (5 012) enligt uppgifter från Euroclear. På balansdagen svarade de tio största aktieägarna för 59,8 procent av bola - gets aktier. Det svenska respektive det danska ägandet upp - gick till 33,6 samt 34,3 procent av röster och kapital. Föreslagen utdelning Styrelsen i INVISIO föreslår årsstämman 2024 att utdelning ska ske om 1,30 SEK per aktie för 2023 (0,70). Enligt den utdelnings p olicy som antagits av styrelsen ska storleken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt och resultat u tveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen till finansiella mål. Målet för utdelningen är att den över tid ska utgöra 25 till 50 procent av vinst efter skatt. Personaloptionsprogram Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslutades att erbjuda personalen incitamentprogram baserat på teckningsoptioner, Personaloptionsprogram 2020/2023, 2022/2025 och 2023–2026. Programmen riktar sig till samtliga koncernens anställda. För att säkra tillgång på aktier i INVISIO för över l åtelse inom pro - grammen emitterades teckningsoptioner till det helägda danska dotter b olaget INVISIO A/S. Under året avslutades personal - options program 2020/2023. Totalt 541 500 tilldelade optioner nyttjades. Det ökade koncernens aktiekapital med 541 5 00 SEK fördelat på 541 500 nya aktier. Aktiekapitalets utveckling finns på INVISIOs webbplats https://corp.invisio.com/sv/aktien. För ytterligare information se not 7. INVISIOs 10 största ägare per 31 december 2023 Ägare Antal aktier Andel av röster och kapital, % William Demant 7 523 474 16,5 SEB Fonder 4 432 170 9,7 Swedbank Robur Fonder 2 950 000 6,5 Arbejdsmarkedets Tillægspension (ATP) 2 795 114 6,1 Fidelity Investments (FMR) 1 945 232 4,2 Handelsbanken Fonder 1 799 772 4,0 Capital Group 1 794 697 3,9 C WorldWide Asset Management 1 683 833 3,7 Novo Holdings 1 436 325 3,2 AMF Pension & Fonder 1 388 937 3,1 Övriga 17 840 640 39,1 Totalt 45 590 194 100,0 Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen. 0 150 100 50 200 250 202320222019 2020 2021 SEK Antal i 1 000-tal IVSO Totalavkastning OMXSGI Ombaserad till IVSO Omsatt antal aktier per månad i tusental 0 6 000 4 000 2 000 8 000 10 000 Kursutveckling och omsättning 2019–2023 Ägande per land i % Storbritannien 1,4% Övriga världen 12,1% Tyskland 3,8% USA 14,7% Danmark 34,4% Sverige 33,6% Aktien och ägarstruktur 44 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 47 ===== Förklaring till centrala nyckeltal Goodwill Intäkter BruttomarginalOrderingång Rörelsekostnader Rörelsemarginal • Intäkterna har en jämnare utveckling än order - ingången, då INVISIO blivit bättre på att förutse och planera produktion och leveranser. • Målet är att öka den genomsnittliga årliga omsätt - ningen med minst 20 procent per år. Under 2019– 2023 ökade den genomsnittliga försäljningen årli - gen (CAGR) med cirka 28 procent. Pandemin hade en negativ effekt på försäljningen. • Orderboken innehåller endast bekräftade beställ- ningar som ännu inte har levererats. • Leveranser av produkter under varumärket INVISIO levereras vanligtvis inom 2–6 månader, medan leveranser under varumärket Racal Acoustics ofta sträcker sig över flera år. • Orderingången består endast av bekräftade order. • Orderingången kan svänga mellan kvartalen och företagets utveckling bör därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv än ett enskilt kvartal. • Eftersom tendensen är att kunderna föredrar att lägga flera mellanstora beställningar istället för en stor så har svängningarna i orderingången blivit något mindre. • Rörelsekostnaderna omfattar kostnader för försälj - ning, marknadsföring, administration och FoU. • En betydande andel av rörelsekostnaderna utgörs av personalkostnader och därav är kostnadsmas - san i viss mån trögrörlig vid en försäljningstillväxt. Det betyder att en ökad försäljning får direkt genomslag på rörelsemarginalen. • Rörelsemarginalen är i hög grad beroende av intäkterna, då utvecklingen av kostnad för sålda varor har en direkt relation till intäkterna, medan rörelsekostnaderna tenderar att ha en mer stabil utveckling. • Rörelsemarginalen ska över tid överstiga 15 pro - cent. Under perioden 2019–2023 uppgick den genomsnittliga marginalen till 15,4 procent. • Koncernens goodwill uppstod i samband med förvärvet av Racal Acoustics 2021. • Nedskrivningsbehovet prövas årligen. Nedskriv - ningar görs när det finns en indikation på att till - gångens värde har minskat. Sedan förvärvet av Racal Acoustics har inga nedskrivningar gjorts och har således heller inte haft någon effekt på det finansiella resultatet. • Centrala drivkrafter för bruttomarginalen är produktmixen samt andelen direktförsäljning kontra försäljning via distributionspartners. • Försäljning via distributionspartners och produkter från tredje part tenderar att ha en något lägre bruttomarginal. • Lagernivån har ökat de senaste åren, vilket är en effekt av ett strategiskt beslut. Ett större lager är en direkt konkurrensfördel, genom att det möjlig- gör snabba leveranser. • Kostnaden för att hålla lager är begränsad eftersom det innehåller standardprodukter med lång livslängd. Kassationsgraden är vanligtvis mycket låg. 0 700 20232020 2021 20222019 MSEK 1 400 0 300 600 20232020 2021 20222019 MSEK Orderbok Lager 0 400 800 20232020 2021 20222019 MSEK 0 700 20232020 2021 20222019 MSEK 1 400 40 50 60 20232020 2021 20222019 % 0 15 30 20232020 2021 20222019 % 0 30 60 N.A. N.A. 20232020 2021 20222019 MSEK 0 125 250 20232020 2021 20222019 MSEK 45 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 48 ===== Externa styrinstrument Till exempel: Aktiebolagslagen, Årsredovisnings lagen, IFRS, Svensk kod för bolagsstyrning, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter. Interna styrinstrument Instruktioner och arbetsordning för VD och styrelse samt interna policyer och riktlinjer för till exempel ekonomisk rapportering, extern informationsgivning, intern kontroll och uppförandekod. Översikt av bolagsstyrningen i INVISIO Aktieägare VD Operations Ekonomi & Administration Försäljning & Marknad Forskning & Utveckling Produktledning Årsstämma Val Information Mål och strategier Interna styrdokument Styrelse Utskott Information Val Beslut Förslag Rapporter ValberedningRevisor INVISIO AB (publ) (”INVISIO”) är ett svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm. Utöver moder - bolaget består koncernen av de helägda dotter - företagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications SAS (Frankrike), INVISIO Commu - nications Inc (USA), INVISIO Srl (Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. (USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). Koncernens huvudkontor ligger i Köpenhamn. INVISIO tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (“Koden”) sedan aktierna upptogs till handel i maj 2015 och rapporterar för 2023 inga avvikelser från Koden. Principer för bolagsstyrning Till grund för styrningen av bolaget och koncernen ligger bland annat bolagsordningen, Aktiebolags - lagen, Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”) samt interna regelverk och policyer. Denna bolagsstyrningsrapport är upprättad som en handling åtskild från den formella årsredo - visningen. Ansvaret för styrning och kontroll av INVISIO-koncernen fördelas mellan aktieägarna på årsstämma, styrelsen och VD. En översikt av koncernens organisation, styrning och kontroll inklusive externa och interna styrinstrument fram - går av illustrationen till höger. Aktieägare Rösträtt INVISIO-aktien är sedan maj 2015 noterad på Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet i bolaget upp - gick den 31 december 2023 till 45 590 194 SEK (45 048 694), fördelat på 45 590 194 aktier (45 048 694), envar med ett kvotvärde om 1,00. Alla aktier har samma rösträtt och det finns inga begränsningar i hur många röster varje aktie - ägare kan avge vid en årsstämma. Bolagsstyrningsrapport Ägarförhållanden Per den 31 december 2023 hade INVISIO 5 442 aktieägare (5 012). William Demant Fondens inne - hav uppgick sammanlagt till 16,5 procent av kapi - tal och röster. Ingen annan aktieägares innehav översteg 10 procent. Årsstämma Årsstämman är bolagets högsta beslutande organ. Årsstämman ska hållas inom sex månader efter räkenskapsårets utgång och äger vanligen rum i april eller maj, i Stockholm. På årsstämman fattas beslut om fastställelse av bolagets resul - taträkning och balansräkning, dispositioner beträffande bolagets resultat, ansvarsfrihet gentemot bolaget för styrelseledamöter och VD, val av s tyrelseledamöter, styrelseordförande och revisor, fastställelse av arvoden till styrelse och revisor, samt övriga ärenden som ankommer på stämman enligt Aktiebolagslagen, bolagsord - ningen eller Koden. Extra årsstämma hålls då sty - relsen finner skäl därtill enligt Aktiebolagslagen. Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om stämmans ändring av bolags - ordningen. Årsstämma 2023 Årsstämman för verksamhetsåret 2022 hölls den 4 maj 2023. Deltagande aktieägare och ombud representerade 30 689 359 aktier, motsvarande 68 procent av totala antalet aktier och röster. Nedan anges några av de beslut som fattades. • Årsstämman fastställde de i årsredovisningen intagna resultat- och balansräkningarna och beslutade i enlighet med styrelsens förslag till resultatdisposition samt beviljade s tyrelse- ledamöter och VD ansvarsfrihet. • Årsstämman beslutade att omvälja Annika Andersson, Martin Krupicka, Ulrika Hagdahl, 46 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 49 ===== Charlott Samuelsson och Hannu Saastamoinen som leda m öter i styrelsen, samt valde Nicklas Hansen till ny ledamot och omvalde Annika Andersson som styrelsens ordförande. • Årsstämman beslutade enligt valberedningens förslag om styrelsearvode. För mer information, se nedan Ersättning till styrelse och utskott. • Årsstämman beslutade enligt styrelsens förslag om riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattningshavare, vilka återfinns på sidorna 52–53. • Årsstämman beslutade om ett emissionsbemyn - digande till styrelsen om aktier motsvarande en maximal utspädning om 10 procent, i syfte att möjliggöra en eventuell anskaffning av kapital för expansion, investeringar och företagsförvärv. Protokollet från årsstämman återfinns på I NVISIOs webbplats https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyr - ning/arsstaemma. Valberedningen inför årsstämman 2024 Ledamot Representerande Andel av röster, %1) Elisabet Jamal Bergström (ordf.) SEB Investment Management 9,7 Casper Lorenzen William Demant Invest 16,5 Jesper Birch- Jensen Swedbank Robur Fonder 6,5 Annika Andersson Ledamot i kraft av styrelsens ordförande Ej till- lämpligt 1) Källa: Modular Finance per den 31 december 2023. Årsstämma 2024 INVISIOs årsstämma för verksamhetsåret 2023 kom - mer att hållas i Stockholm den 7 maj 2024 klockan 16:00. Valberedning Valberedningens främsta uppgift är att ge årsstäm - man förslag till styrelsens sammansättning, vilken sedan beslutas av årsstämman. Valberedningens arbete inleds med att man tar del av den utvärde - ring av styrelsens arbete som styrelsen låtit göra. Valberedningen nominerar sedan ledamöter och ordförande till styrelsen för kommande mandatperiod. Vidare lämnar valberedningen för - slag på val av revisor samt förslag på styrelsens och revisorernas ersättning. Valberedningens sammansättning Enligt beslut av årsstämman 2020 ska valbered - ningen utses för tiden intill dess en ny valberedning utsetts för beredande och framläggande av förslag för aktieägarna på årsstämman avseende: • ordförande för stämman, • antal styrelseledamöter, • val av styrelseledamöter och styrelseordförande, • ersättning till styrelsens ordförande, ledamöter samt utskottsledamöter, • val av revisor, • ersättning till revisor, och • andra frågor som eventuellt kan ankomma på en valberedning enligt svensk kod för bolagsstyrning. Valberedningen ska bestå av fyra ledamöter, vilka ska utses enligt följande: Valberedningen i INVISIO har att tillvarata alla aktieägares intressen och säkerställa en professionell beredning av ett antal för styrelsearbetet i bolaget väsentliga frågor som avgörs av bolagsstämman. Av valberedningens ledamöter ska i normalfallet tre vara utsedda av bolagets tre största aktieägare och den fjärde vara styrelsens ordförande. Styrel - sens ordförande ska inför nästkommande års - stämma kontakta de tre största aktieägarna i bola - get på basis av ägaruppgifter per den 31 augusti, och kalla till ett första valberedningsmöte senast sju månader före stämman. Om någon av de största aktieägarna avstår från att utse en ledamot i valberedningen ska styrelsens ordförande uppmana den ägare som kommer där - näst i storlek att utse en ledamot. Analysen av ägan - det ska baseras på Euroclears förteckning över registrerade aktieägare samt på eventuella andra omständigheter som är kända för styrelsens ord - förande. För den händelse en ledamot självmant avgår från valberedningen, ska den aktieägare som utsåg den avgående ledamoten utse en efter - trädare, förutsatt att ägarbilden inte väsentligt förändrats. Om ägarstrukturen i bolaget väsentligt förändras kan valberedningen välja att ändra sin sammansätt - ning så att valberedningen på ett lämpligt sätt speglar ägarbilden i bolaget. Även om det sker för - ändringar i bolagets ägarstruktur behöver inga ändringar göras i valberedningens sammansättning vid mindre förändringar eller om en förändring inträffar mindre än tre månader före årsstämman om det inte är motiverat till följd av särskilda omständigheter. Valberedningens ordförande är den ledamot som representerar den röstmässigt störste aktieägaren, om inte ledamöterna enas om annat. Dock ska vare sig styrelsens ordförande eller annan styrelseleda - mot vara valberedningens ordförande. Valberedningen uppmuntras att kontakta såväl några större aktieägare, som inte utsett ledamot i valberedningen, som representanter för mindre ägare, för att utröna deras bedömningar i de ange - lägenheter som är valberedningens. Valberedningsinstruktionen är giltig till dess en kommande bolagsstämma beslutar ändra den. Ledamöterna i valberedningen och vilka ägare som har utsett dem framgår av angränsande tabell. Valberedningen har under 2023 haft tre möten och dessutom kontakter mellan mötena. Ersättning till valberedningen Ingen ersättning utgår till valberedningens ledamö - ter. Valberedningen har dock rätt att belasta bolaget med skäliga kostnader, till exempel för rekryterings - konsulter, om det bedöms erforderligt för att få ett lämpligt urval av kandidater till styrelsen. Styrelsen Styrelsen ansvarar för INVISIOs organisation och förvaltningen av företagets angelägenheter. Styrelsens sammansättning INVISIOs styrelse ska enligt bolagsordningen utgö - ras av minst tre och högst åtta ledamöter. Styrelse - ledamöterna representerar en grupp med tekniskt, kommersiellt och ekonomiskt kunnande, med erfa- renhet inom företagsutveckling, tillväxt, hållbarhet och internationalisering. De är väl skickade och fokuserade på att verksamheten i alla hänseenden bedrivs på ett hållbart sätt. Bolaget har tillämpat regel 4.1 i Koden som mång - faldspolicy, vilken anger att styrelsen ska ha en sammansättning präglad av mångsidighet och bredd avseende ledamöternas kompetens, erfaren - het och bakgrund. Vidare ska en jämn könsfördel - ning eftersträvas. Styrelsen består av tre kvinnor och tre män, vilket enligt valberedningens uppfatt - ning, är förenligt med kravet på jämn könsfördel - ning. För ytterligare information om styrelseleda - möterna, se sidorna 50–51. Bolagsordningen innehåller inga särskilda bestämmelser om tillsättande eller entledigande av styrelseledamöter. Styrelsens oberoende Styrelsens sammansättning uppfyller Kodens krav beträffande oberoende ledamöter. Oberoende - bedömningarna för respektive ledamot framgår på sidorna 50–51. Styrelsens arbetsordning Styrelsen fastställer varje år en arbetsordning för sitt arbete. Fastställandet sker i samband med det kon- stituerande styrelsemötet och arbetsordningen upp- dateras därefter vid behov. I arbetsordningen beskrivs bland annat styrelsens och dess utskotts ansvar och arbetsuppgifter, inbördes fördelning och arbetssätt samt fördelning mellan styrelse och VD. Gällande arbetsordning fastställdes den 4 maj 2023. Styrelsearbetet Enligt antagen arbetsordning ska styrelsen sam - manträda minst sex gånger utöver det konstitue - rande styrelsemötet. Under 2023 har styrelsen hållit 9 möten, inklusive det konstituerande mötet. Ledamöternas närvaro vid mötena framgår av tabellen i Bolagsstyrnings - rapporten. Stående punkter på mötena är affärsläge, finan - siell situation och resultatuppföljning. Viktiga frågor under året har bland annat berört mål för verksam - heten, strategisk inriktning, FoU-satsningar och organisation samt förvärv. INVISIOs VD och CFO deltar regelmässigt i styrel- sens sammanträden. Andra ledande befattnings- havare deltar vid behov i styrelsens möten som före- dragare. Föredragande vid styrelsens sammanträden är vanligtvis bolagets VD, sekreterare är CFO. https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma https://corp.invisio.com/sv/bolagsstyrning/arsstaemma 47 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 50 ===== Utvärdering av styrelsens arbete För 2023 har utvärderingen dels skett genom enkätutvärdering, som sammanställts av oberoende part, dels genom att valberedningen genomfört separata intervjuer med alla styrelseledamöter. Dessa intervjuer har genomförts av Elisabet Jamal Bergström representerande SEB Investment Mana - gement, Jesper Borch-Jensen representerande Swedbank Robur Fonder och Casper Lorentzen representerande William Demant Invest. Styrelseledamöters närvaro vid s tyrelsemöten Ledamot Närvaro Annika Andersson, ordförande 9 av 9 Ulrika Hagdahl 9 av 9 Nicklas Hansen 5 av 6 Martin Krupicka 7 av 9 Hannu Saastamoinen 7 av 9 Charlott Samuelsson 9 av 9 Utskott Revisionsutskott Vid det konstituerande styrelsemötet efter årsstäm- man 2023 beslutades att revisionsutskottet ska utgöras av högst tre styrelseledamöter. Utskottet ska sammanträda vid behov dock minst tre gånger per kalenderår och mötena ska proto - kollföras. Till utskottet valdes styrelsens ledamöter Annika Andersson, Nicklas Hansen och Ulrika Hagdahl (utskottets ordförande). Revisionsut - skottets uppgifter och ansvar omfattar att: • övervaka bolagets finansiella rapportering samt lämna rekommendationer och förslag för att säker- ställa rapporteringens tillförlitlighet, • med avseende på den finansiella rapporteringen övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll och riskhantering, • hålla sig informerad om revisionen av årsredo- visningen och koncernredovisningen samt om slut- satserna av Revisorsinspektionens kvalitetskontroll, • kunna redogöra för på vilket sätt revisionen bidrog till tillförlitligheten i den finansiella rapporteringen, • granska och övervaka den externa revisorns opar - tiskhet och självständighet och därvid särskilt uppmärksamma om den externa revisorn tillhan - dahåller bolaget andra tjänster än revisionstjäns - ter och • biträda vid upprättandet av förslag till årsstäm- mans beslut om revisorsval. Vid nyval av revisor ska utskottets rekommendation innehålla minst två alternativ för revisionsupp - draget och utskottet ska motivera vilket alternativ utskottet föredrar. Utskottet ska i rekommenda - tionen grunda sin motivering på resultatet av det obligatoriska urvalsförfarande som anordnas av bolaget under utskottets ansvar. Ersättningsutskott Styrelsen utsåg i samband med det konstituerande styrelsemötet efter årsstämman 2023 ett ersätt - ningsutskott som utgörs av Annika Andersson (utskottets ordförande) och Hannu Saastamoinen. Ersättningsutskottets uppgifter och ansvar omfattar att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättnings - principer, ersättningar och andra anställningsvillkor för ledningen, följa och utvärdera pågående och under året avslutade program för rörliga ersätt- ningar för ledningen, följa och utvärdera tillämp- ningen av de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman enligt lag ska fatta beslut om samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i bolaget. Ersättningsutskottet har under 2023 sammanträtt vid tre tillfällen och dessutom haft kontakter mellan mötena. Vid dessa möten deltog samtliga ledamöter. Utskottet för cybersäkerhet Styrelsen beslutade under 2023 att inrätta ett utskott för cybersäkerhet, som utgörs av Charlott Samuelsson (utskottets ordförande), Annika Andersson och Ulrika Hagdahl. Utskottets uppgifter och ansvar omfattar att: • övervaka bolagets IT-säkerhetsarbete och • övervaka effektiviteten i bolagets säkerhetsarbete och IT-riskhantering. Dessutom ska utskottet verka för att cybersäker - hetsrisker är en del i strategiska beslut och priorite - rat i den operationella verksamheten samt med - verka till en kontinuerligt ökad förståelse för relaterade frågor i bolagets styrelse. Utskottet för cybersäkerhet utgörs av högst tre styrelseledamöter som utser en ordförande. Utskottet ska sammanträda vid behov, dock minst tre gånger per kalenderår. Under perioden har tre möten avhållits och de har alla protokollförts. Ersättning till styrelse och utskott Årsstämman 2023 beslutade att styrelsearvode ska utgå med 675 000 kronor till styrelsens ordförande och med 260 000 kronor till envar av övriga styrelse- ledamöter. Härutöver utgår ett arvode om 125 000 kronor till ordförande i revisionsutskottet och 60 000 kronor till ordförande i ersättningsutskottet samt 60 000 kronor var till maximalt två ledamöter i revi- sionsutskottet och 40 000 kronor till en ledamot i ersättningsutskottet. Cybersäkerhetsutskottets ord - förande ersätts med 60 000 kronor, övriga två leda- möter med 40 000 kronor vardera. Ersättning till styrelsen beskrivs vidare i not 8. Revisor INVISIOs revisor granskar årsredovisning, koncernre- dovisning och bokföring samt styrelsens och VD:s för- valtning. Revisorn arbetar utifrån en revisionsplan och rapporterar sina iakttagelser till revisionsutskottet på revisionsmöten samt styrelsemöten. Revisorn deltar vid årsstämman för att föredra revisionsberättelsen som beskriver granskningsarbetet och revisorns slut- satser. Utöver detta deltar normalt även revisorn på tre revisionsutskottsmöten och på ett styrelsemöte under hösten samt ett under våren. Revisorn har på uppdrag av styrelsen även gjort en översiktlig gransk- ning av delårsrapport januari–september 2023. Bolagets revisionsfirma, PricewaterhouseCoo - pers AB, omvaldes vid ordinarie årsstämma 2023 fram till 2024. Huvudansvarig revisor är auktorise - rad revisor Mats Åkerlund. Ersättning till revisor Årsstämman 2023 beslutade att till revisorn ska utgå arvode enligt godkänd räkning. Ersättning till revisorer beskrivs vidare i not 6. VD och ledning VD sköter den löpande förvaltningen av INVISIO enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar. G ällande VD-instruktion fastställdes av styrelsen den 4 maj 2023. VD tar fram informations- och beslutsunder - lag inför styrelsemötena. VD bistås av en koncernledning bestående av chefer för bolagets funktionsområden: Ekonomi & Administration, Marknad & Försäljning, Forskning & Utveckling, Produktledning samt Operations. Samt - liga i ledningen är placerade på INVISIOs huvudkon- tor i Köpenhamn förutom SVP Försäljning North Ame - rica som verkar i USA. Ledningen har möten veckovis där operationella frågeställningar diskuteras. En när - mare presentation av VD och ledningsgruppen finns på sidorna 52–53. Ersättning till VD och andra ledande befattningshavare Årsstämman 2020 beslutade i enlighet med styrelsens förslag att anta följande riktlinjer för ersättning till VD och andra ledande befattningshavare att gälla tillsvi- dare dock längst för tiden fram till årsstämman 2024. En framgångsrik implementering av bolagets affärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets lång - siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förut - sätter att INVISIO kan rekrytera och behålla kvalifi - cerade medarbetare. INVISIO ska därför eftersträva att erbjuda en total- ersättning som gör det möjligt för koncernen att attra- hera och behålla ledande befattningshavare. Ersättning till ledande befattningshavare ska både på kort och lång sikt baseras på den enskildes presta- tion och ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dot- terbolag samt sammanlänka de ledande befattnings- havarnas intressen och belöning med aktieägarnas. Rörlig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till att främja bolagets affärsstra - tegi och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbar - het. Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av: • fast lön, • kortsiktig kontant rörlig ersättning, • möjlighet att delta i långsiktiga aktie- eller aktie - kursrelaterade incitamentsprogram, samt • pension och övriga förmåner. De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens, ansvar och prestation. Den rörliga kontanta ersättning ska baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotter - bolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara 48 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 51 ===== mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna och indivi- duella). Målkomponenterna, viktningen och målni- våerna kan variera från år till år för att återspegla affärsprioriteringar och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella mål och icke-finansiella mål (till exempel operativa, strategiska, miljömässiga, sociala, eller andra hållbarhetsrelaterade mål). Mätperioden för rörlig ersättning baseras som huvudregel på prestation under en period om cirka tolv månader. Målen inom de ledande befattningshavarnas res - pektive ansvarsområde syftar till att främja INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt. När mätperioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontantersättning avslutats, ska det bedömas/fastställas i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för bedömningen avseende rörlig kontantersättning till ledande befatt- ningshavare. Styrelsen äger rätt att bortse från krite- riernas uppfyllnad och justera utbetalning av rörlig ersättning både uppåt och nedåt baserat på fak- tiska framsteg under året. Ytterligare kontant rörlig ersättning kan utgå vid extraordinära omständighe- ter, förutsatt att sådana extraordinära arrangemang endast görs på individnivå som ersättning för extra- ordinära arbetsinsatser utöver personens ordinarie arbetsuppgifter. Den totala rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte vara pen- sions- eller semesterlönegrundande. Ersättning till VD och andra ledande befattnings - havare beskrivs vidare i not 7 och 8, i Förvaltnings - berättelsen och Ersättningsrapporten. Långsiktigt incitamentsprogram Vid årsstämmorna 2022 och 2023 beslutades att, i enlighet med styrelsens förslag, inrätta Personal_ optionsprogram 2022/2025 och 2023/2026. Under året avslutades personaloptionsprogram 2020/ 2023. Totalt 541 500 tilldelade optioner nyttjades. Programmen beskrivs vidare i not 7. Uppsägningstid VD har i sitt anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets sida om tolv månader. Uppsägnings - tid från VD:s sida är åtta månader. Andra ledande befattningshavare har i sina anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets sida om sex månader. Uppsägningstid från andra ledande befattningshavares sida är tre månader. Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen Intern kontroll och riskhantering avseende den finansiella rapporteringen är en central komponent i INVISIOs bolagsstyrning. Processen syftar till att ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten i del - årsrapporter, bokslutskommunikéer och års r edo- visningar och att dessa rapporter är upprättade i överensstämmelse med tillämpliga lagar, redovis - ningsstandarder och övriga regler. INVISIOs riskhantering samt intern styrning och kontroll baseras på ramverket Internal Control – Integrated Framework som lanserades 2013 av Committee of the Sponsoring Organizations of the Treadway Commission (COSO). Enligt COSO är intern styrning och kontroll en process med följande komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning, kontroll - aktiviteter, information och kommunikation samt uppföljning. Kontrollmiljö Kontrollmiljön utgör grunden till den interna kontrol - len och riskhanteringen inom INVISIO och består av de värderingar och den kultur som styrelse och led - ning kommunicerar och verkar utifrån samt organi - sationsstruktur, ledarskap, befogenheter, besluts - vägar och medarbetarnas kompetens. Till detta ingår ett flertal interna styrdokument, vilka är fastställda av styrelsen. En översikt av bolagets organisation, styrning och kontroll inklusive externa och interna styrinstrument finns på sidan 46. Styrelsen har det övergripande ansvaret för den interna kontrollen och rapporteringen med uppgift och ansvar att övervaka INVISIOs finan - siella rapportering samt övervaka effektiviteten avseende denna process. Se föregående sida under rubriken ”Revisionsutskott” för mer information. Riskbedömning Styrelsen har delegerat det operativa ansvaret för riskhantering och intern styrning och kontroll till ledningsgruppen. INVISIOs ledningsgrupp genomför årligen systematiska riskbedömningar. Det innebär att företagsledningen bedömer vilka risker som utgår respektive tillkommer samt väljer ut priorite - rade processer. Som beslutsunderlag för styrelsen upprättas processbeskrivningar som innehåller information om processens syfte, risker, kontroller och effektivitet. Bolagets riskhantering beskrivs vidare i förvaltningsberättelsen samt i not 2. Kontrollaktiviteter I enlighet med Intern kontrollpolicy, ansvarar CFO för koordinering, ledning och uppföljning av arbetet med den interna kontrollen inklusive den finansiella rapporteringen. CFO ska tillsammans med ekonomi- avdelningen bland annat se till att processbeskriv - ningar och internt ramverk finns upprättade samt ansvara för rapporteringen av arbetsläget gällande den interna kontrollen och riskhanteringen inom INVISIO till styrelsen och revisionsutskottet. För att säkerställa god intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen har bolaget upprät - tat kontrollaktiviteter för respektive huvudprocess, som syftar till att förebygga, upptäcka och korri - gera fel och avvikelser. Till områden som kontrolle - ras hör bland annat godkännande av affärstrans - aktioner, tillförlitligheten i affärssystem, efterlevnad av lagar och övriga krav på listade bolag, ansvars - fördelning (”segregation of duties”), tillämpning av redovisningsstandarder och andra områden som innehåller väsentliga element av bedömning. Information och kommunikation Styrelsen har upprättat en informationspolicy för extern informationsgivning som ska säkerställa att marknaden erhåller relevant, tillförlitlig, korrekt och aktuell information om bolagets utveckling och finansiella ställning. Styrelsen har också upprättat en insiderpolicy i syfte att slå vakt om informations - givningens integritet. Bolagets interna styrinstrument i form av poli - cyer, riktlinjer och manualer vad gäller intern- och extern kommunikation hålls löpande uppdaterade och kommuniceras internt via relevanta kanaler, såsom intranet, interna möten, e-mail och bolagets dokumenthanteringssystem. Uppföljning CFO har det operativa ansvaret för uppföljningen av riskhanteringen och den interna kontrollen avse - ende den finansiella rapporteringen. Det omfattar bland annat uppföljning av månatliga finansiella rapporter mot mål och planer, uppföljning av VD:s verksamhetsrapporter till styrelsen samt uppfölj - ning av rapporter från bolagets revisor. Dessutom utvärderas huvudprocesserna med tillhörande kon - trollaktiviteter löpande för att säkerställa funktions - duglighet och effektivitet. Resultatet rapporteras till styrelsen och revisionsutskottet. INVISIO har inte inrättat en särskild gransknings - funktion (internrevision). Styrelsen har utvärderat behovet av en sådan funktion och kommit till slut - satsen att organisationens storlek och verksamhe - tens omfattning inte motiverar en sådan funktion. Händelser och aktiviteter 2023 Under året har styrelsen aktivt arbetat med den övergripande strategin för innovation och produkt - utveckling, vilket är av yttersta vikt för att stärka företagets framtida förutsättningar och säkerställa en fortsatt lönsam tillväxt. S om en del av detta arbete har styrelsen besökt kontoret i Harrow för att noga studera utvecklingen av varumärket Racal Acoustics och hur verksamhe - ten framgångsrikt integrerats i koncernen. Styrelsen och Revisionskommittén har även fört en aktiv dialog med företagsledningen om frågor inom ESG-området. Företagsledningen har, med stöd av extern expertis, drivit ett omfattande projekt för att både utveckla företagets mål inom hållbar - hetsområdet och framöver även kunna rapportera i enlighet med det nya regelverket, CSRD. Parallellt med dessa insatser har Cybersäker - hetsutskottet engagerat sig i att säkra företagets digitala infrastruktur och skydda viktig information. Deras arbete har varit avgörande för att skapa en stark försvarslinje mot cyberhot, stärka säkerhets - kulturen och upprätthålla hög beredskap för att därigenom kunna agera vid incidenter. 49 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 52 ===== Annika Andersson Styrelseordförande sedan 2019 Ledamot sedan 2014 Född 1958 Annika Andersson arbetar med styrelseuppdrag. Hon har lång erfarenhet från finansbranschen, bland annat från Fjärde AP-fonden som portföljförvaltare och ansvarig för ägarfrågor, information och h ållbarhet. Övriga uppdrag Styrelseordförande Sequitor Engineering AB och styrelse- ledamot Första AP-fonden. Utbildning Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm. Innehav 1) 24 500 aktier. Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ledamot i revisionsutskottet och utskottet för cybersäkerhet samt ordförande för ersättningsutskottet. Ulrika Hagdahl Ledamot sedan 2018 Född 1962 Ulrika Hagdahl har tidigare framgångsrikt byggt upp och drivit Orc Software, där hon bland annat verkade som VD under 1990–2000. Övriga uppdrag Styrelseledamot i Resolution Games AB, AB Idre Golf Ski & Spa och WallToWall AB. Utbildning Civilingenjör, Kungliga Tekniska H ögskolan, Stockholm. Innehav1) 3 400 aktier. Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ordförande i revisionsutskottet och ledamot i utskottet för cybersäkerhet. Nicklas Hansen Ledamot sedan: 2023 Född: 1986 Nicklas Hansen arbetar som Investment Director i William Demant Invest A/S. Övriga uppdrag Styrelseledamot i Jeudan A/S och styrelseobservatör i Vision RT Ltd. Dependent. Utbildning M.Sc. Finance and Accounting, Copenhagen Business School. Innehav 1) 0 aktier Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen. William Demant Invest A/S och William Demant fonden äger sammanlagt 16,7 procent av aktierna i INVISIO per årsskiftet 2022/2023. Nicklas är Investment Director vid William Demant Invest A/S och är därmed inte oberoende i förhål - lande till en av bolagets större aktieägare. Ledamot av revisionsutskottet. Styrelse 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31 50 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 53 ===== Martin Krupicka Ledamot sedan 2018 Född 1962 Martin Krupicka ä r sedan 2009 VD för Brokk Group, som är en del av Lifco AB. Martin har tidigare arbetat med företags - strategi och mobila tjänster på Microsoft i USA och som managementkonsult på Connecta och Accenture. Övriga uppdrag VD för Brokk Group. Styrelseordförande i Ahlberg Cameras AB, Aquajet Systems AB, samt Darda GmbH. Utbildning Civilingenjör, Linköpings Tekniska Högskola, MBA från Harvard Business School. Innehav1) 500 aktier. Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Hannu Saastamoinen Ledamot sedan 2022 Född 1960 Hannu Saastamoinen arbetar med styrelseuppdrag och som senior rådgivare i Investment AB Latour i F inland. Han var under åren 2013 till 2020 VD för Swegon Group. Dessför - innan hade Hannu ledande befattningar inom bland annat Munters, Huurre Group, TAC Svenska, United Technologies, Carrier Corp och Electrolux. Övriga uppdrag Styrelseordförande i Rototec Group AB och MTC Flextex Oy. Styrelseledamot i Nordic Waterproofing Holding AB, Oy VEHO AB, M&G Group B.V. och Bemsiq AB. Utbildning Master från Handelshögskolan i Helsingfors. Innehav 1) 1 500 aktier. Beroendeställning Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ledamot i ersättningsutskottet. Charlott Samuelsson Ledamot sedan 2019 Född 1963 Charlott Samuelsson är Sr Vice President och chef för affärsområdet Pattern Generators vid Mycronic AB, ett företag i vilket hon innehaft olika ledande befattningar sedan 2000. Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Ependion AB. Utbildning : Civilingenjör, Chalmers Tekniska H ögskola. Innehav1): 4 000 aktier. Beroendeställning: Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive större aktieägare. Ordförande för utskottet för cybersäkerhet. Revisor PricewaterhouseCoopers AB Mats Åkerlund Auktoriserad revisor INVISIOs revisor sedan 20171) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31 51 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 54 ===== Thomas Larsson CFO Anställd 2012 Född 1964 Thomas Larsson har lång erfarenhet från olika finans- och ekonomiroller i såväl börsbolag som privata bolag i olika utvecklingsfaser, bland annat från Pharmacia och Doro Nordic. Thomas kommer närmast från rollen som CFO för Systemtextgruppen. Utbildning: Civilekonom, Växjö universitet. Innehav 1): 265 038 aktier och 24 000 optioner. Carsten Aagensen SVP Global Sales & Marketing Anställd 2007 Född 1968 Carsten Aagesen har lång erfarenhet av internationell för - säljning och marknads f öring från ledande positioner inom bland annat GN och Apple. Tidigare erfarenheter innefattar marknadsdirektör på GNs mobildivision samt marknadschef på Apple Nordic & Benelux. Utbildning : Cand.merc. Marketing and Strategic Manage - ment, Copenhagen Business School. Innehav 1): 37 058 aktier och 24 000 optioner. Ledning 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31 Lars Højgård Hansen VD och koncernchef sedan 2007 Anställd 2006 Född 1963 Lars Højgård Hansen har lång erfarenhet av internationell försäljning och marknads f öring främst inom teknik b olag och har t idigare haft ett flertal ledande marknads - befattningar inom Sony Ericsson-koncernen och GN. Utbildning : Graduate Diploma (HD), Copenhagen B usiness School samt Executive MBA, Ek onomihögskolan vid Lunds univer sitet. Innehav1): 431 511 aktier och 48 000 optioner. 52 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 55 ===== Joakim Birgersson SVP Operations Anställd 2018 Född 1964 Joakim Birgersson har mångårig erfarenhet från säkerhets- och hörselskyddsindustrin och har haft ledande positioner på både små och stora tillverkande bolag, såsom Sordin och Peltor. Han kommer n ärmast från tjänsten som Corpo - rate Vice President and General Manager Europe på MSA Safety. Utbildning: Maskiningenjör. Universitetsstudier. Diplom - utbildning Marketing. Innehav1): 42 000 aktier och 24 000 optioner. Ray Clarke SVP Sales North America Anställd 2017 Född 1961 Ray Clarke har många års erfarenhet inom försvars- och säkerhetsbranschen där han innehaft olika ledande positioner. Ray har lett globala försäljnings-, marknads- förings- och affärs u tvecklingsteam inom teknikintensiva företag som Draeger, Mine Safety Appliances och Revision Military. Utbildning: Bachelor of Science, West V irginia U niversity. Innehav1): 11 114 aktier och 24 000 optioner. Jan Larsen SVP R&D Anställd 2007 Född 1962 Jan Larsen har mångårig erfarenhet från produktutveckling av olika typer av hörsel- och akustikapplikationer och har haft ett antal ledande befattningar inom FoU på GN, Oticon A/S, Bernafon AG, UnoMedical A/S och Ortofon A/S. Utbildning: Elektronikingenjör med diplomexamen, Danmarks Tekniske Universitet, Köpenhamn samt Graduate Diploma (HD-O), Copenhagen Business School. Innehav 1): 69 255 aktier och 24 000 optioner. 1) Källa: Modular Finance, INVISIO 2023-12-31 53 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 56 ===== Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för bolags - styrningsrapporten för år 2023 på sidorna 46–53 och för att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekom - mendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt min - dre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden. Uppdrag och ansvarsfördelning Det är styrelsen som har ansvaret för hållbar - hetsrapporten för år 2023 på sidorna 30–43 och för att den är upprättad i enlighet med års redovisningslagen. Granskningens inriktning och omfattning Vår granskning har skett enligt FARs rekom - mendation RevR 12 Revisorns yttrande om den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta innebär att vår granskning av hållbarhetsrap - porten har en annan inriktning och en väsent - ligt mindre omfattning jämfört med den inrikt - ning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för vårt uttalande. Uttalande En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncern - redovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen. Malmö den 5 april 2024 PricewaterhouseCoopers AB Mats Åkerlund Auktoriserad revisor Uttalande En hållbarhetsrapport har upprättats. Malmö den 5 april 2024 PricewaterhouseCoopers AB Mats Åkerlund Auktoriserad revisor Revisors yttrande om bolagsstyrnings rapporten Till bolagstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987 Revisorns yttrande av seende den lagstadgade hållbarhetsrapporten Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987 54 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 57 ===== Introduktion Denna ersättningsrapport redogör för hur de av årsstämman 2020 fastställda riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare har implementerats under 2023. Rapporten redogör också för detaljer kring ersättningar till VD samt innehåller en sammanfattning av INVISIOs ute - stående incitamentsprogram. R apporten har upprättats enligt Aktiebolagslagen (2005:551) och Svensk kod för bolagsstyrning. Ytterligare information om ersättning till ledande befattningshavare som krävs enligt 5 kap. 40–44 §§ Årsredovisningslagen (1995:1554) finns i not 8. För mer information om ersätt - ningsutskottets arbete under 2023 se Bolags - styrningsrapporten. Styrelsens ersättning omfattas inte av denna rapport. Sådan ersättning beslutas årligen av årsstämman och redovisas i not 8. Bolagets utveckling Bolagets utveckling och väsentliga händelser för året redogörs bland annat i VDs presenta- tion på sidorna 5–6. Ersättningsrapport INVISIOs ersättningsprinciper och rikt linjernas tillämpning under 2023 En förutsättning för en framgångsrik implemen - tering av INVISIOs affärsstrategi och tillvarata - gande av bolagets långsiktiga intressen, inklu - sive dess hållbarhet, är att bolaget kan rekrytera och bibehålla kvalificerad personal. För detta ändamål ska INVISIO erbjuda en kon - kurrenskraftig totalersättning. Bolagets riktlin - jer för ersättning gör det möjligt för bolaget att erbjuda ledande befattningshavare sådan ersättning. Enligt riktlinjerna för ersättning ska ersättningen till VD och övriga ledande befatt - ningshavare vara konkurrenskraftig samt base - ras på den enskildes kompetens, ansvar och prestation och kan bestå av följande kompo - nenter: fast lön, kortsiktig kontant rörlig ersätt - ning, möjlighet att delta i långsiktiga aktiekurs - relaterade incitamentsprogram, samt pension och övriga förmåner. Den rörliga kontantersätt - ningen ska baseras på hur väl fastställda mål för respektive ledande befattningshavares ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, Total ersättning till VD 2023, MSEK Fast lön Övriga förmåner1) Rörlig ersättning Flerårig rörlig ersättning 2) Pension Total ersättning Andel fast/rörlig ersättning (%) Lars H. Hansen, VD koncern 3,2 0,0 2,7 4,3 0,2 10,5 33/67 Summa 3,2 0,0 2,7 4,3 0,2 10,5 1) Avser sjukförsäkring och mobiltelefoni. 2) Flerårig rörlig ersättning består av optionsprogram. Under året inlöstes 35 000 optioner, se tabell personaloptionsprogram för VD på nästa sida för detaljer. allmänna och individuella). Målkomponenterna, viktningen och målnivåerna kan variera från år till år för att återspegla affärsprioriteringar och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella mål och icke finansiella mål (till exempel opera - tiva, strategiska, miljömässiga, sociala eller andra hållbarhetsrelaterade mål). Riktlinjerna finns på sidorna 60–61. Ersätt - ningsriktlinjerna, som antogs enhälligt av årsstämman 2020, har följts fullt ut. Inga avvi - kelser från riktlinjerna har beslutats, ingen ersättning har återbetalats och inga undantag från förfarandet för riktlinjerna har tillämpats. Revisorns yttrande om bolagets efterlevnad av riktlinjerna finns tillgängligt på INVISIOs hem - sida. Optionsprogram Vid årsstämmorna 2020, 2022 och 2023 beslu - tades att, i enlighet med styrelsens förslag, inrätta Personaloptionsprogram 2020/2023, Personaloptionsprogram 2022/2025 respektive Personaloptionsprogram 2023/2026. Program - men har utgivits vederlagsfritt och rätt att teckna aktier i INVISIO med stöd av personal - optionerna (genom teckningsoptioner) vilket sker till ett pris motsvarande INVISIO-aktiens genomsnittskurs under en given mätperiod. Samtliga anställda hos bolagets och dess dotterföretag är inkluderade i programmen. Syftet med personaloptionsprogrammen är att koppla de anställdas, däribland VDs, ersätt - ning till INVISIOs långsiktiga prestation och värdeskapande för aktie ä garna och på så sätt sammanlänka de anställdas och VDs långsik - tiga incitament med aktieägarnas intressen. För att alla personaloptionerna ska berättiga till förvärv av INVISIO-aktier krävs, utöver anställning under hela intjänandeperioden, att kursutvecklingen i INVISIO överstiger SIXPRX med 20 procentenheter. Om kursutvecklingen i INVISIO över s tiger S IXPRX med 10 procenten - heter berättigas hä lften av personaloptionerna till förvärv av INVISIO-aktier. I fall där kursut - vecklingen för INVISIO-aktien överstiger SIXPRX med mer än 10 och mindre än 20 procent e n- heter kommer personaloptionerna att berättiga till förvärv av INVISIO-aktier på linjär basis mellan 50 och 100 procent. Om kursutveck - lingen i INVISIO inte överstiger SIXPRX med 55 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIENHISTORIK BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT ===== SIDA 58 ===== Personaloptionsprogram för VD Personal- options- program Lösenpris (SEK) Aktiepris vid till delnings- tidpunkt Tilldelnings- tidpunkt Intjänande - period Utnyttjande - tidpunkt IB optioner (Antal) Tilldelade optioner för året (Antal/Värde1)) Inlösta optioner för året (Antal/Värde2)) UB optioner (Antal) 2020/2023 108,00 108,00 7 maj 2020 7 maj 2020 – 9 maj 2023 15 maj 2023 – 30 juni 2023 35 000 – 35 000 / 4,3 MSEK – 2022/2025 184,10 154,40 6 maj 2022 6 maj 2022 – 8 maj 2025 15 maj 2025 – 30 juni 2025 24 000 – – 24 000 2023/2026 219,40 228,00 9 maj 2023 9 maj 2023 – 8 maj 2026 15 maj 2026 – 30 juni 2026 – 24 000 / 0 msek – 24 000 Totalt 59 000 24 000 / 0 msek 35 000 / 4,3 MSEK 48 000 1) Värdet av tilldelade optioner beräknas genom skillnaden mellan aktiekursen vid tilldelningstidpunkten och lösenpriset. 2) Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösningsperioden och lösenpriset. Rörlig ersättning till VD Kriterier Viktning Tröskel Maximal nivå Utfall Tilldelad bonus Lars H. Hansen, VD koncern Orderingång 60% 990 MSEK 1 210 MSEK 1 273 MSEK 1,6 MSEK Rörelsemarginal 40% 13,5% 17,5% 19,6% 1,1 MSEK Årlig förändring av ersättning och bolagets resultat, femårsöversikt 2019 vs 2018 2020 vs 2019 2021 vs 2020 1) 2022 vs 2021 2) 2023 vs 2022 2023 (MSEK) Koncernens rörelseresultat 109% –28% –74% 162% 273% 242,9 Orderingång 132% –17% 19% 82% 12% 1 273,5 VDs ersättning 31% –24% 134% 0% 28% 10,5 Genomsnittlig ersättning till anställda i koncernen 22% –6% 21% 3% 17% 1,6 1) 2 021 inlöstes totalt 442 000 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 6 procent respektive 9 procent i förhållande till det föregående året. 2) 2 022 inlöstes totalt 508 200 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 61 procent respektive 16 procent i förhållande till det föregående året. 3) 2 023 inlöstes totalt 541 500 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösningperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 16 procent respektive 11 procent i förhållande till det föregående året. 10 procentenheter förfaller alla personal - optioner. För mer information om options - programmen se not 7. Under året avslutades personaloptions - program 2020/2023. Totalt 541 500 tilldelade optioner, varav 35 000 hänförligt till VD, nyttja - des. Viktat inlösenpris var 108,20 SEK/aktie och den viktade genomsnittliga aktiekursen under inlösningsperioden var 232,00 SEK. Prestationskriterier VDs årliga rörliga kontanta ersättning baseras på hur väl fastställda mål har uppfyllts. Målen syftar till att främja I NVISIOs utveckling på både kort och lång sikt. Mätperioden för rörlig ersättning baseras som huvudregel på presta - tion under en period om tolv månader. Den årliga rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte vara pensions- eller semesterlönegrundande. Prestationskrite - rierna under 2023 var orderingång och rörelse - marginal och gällde för samtliga anställda hos INVISIO. Under 2023 överträffades bägge presta - tionskriterierna och maximal möjlig rörlig ersättning har tilldelats. För detaljer om prestationskriterier och utfall se tabell till höger. 56 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET AKTIENHISTORIK BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORT ===== SIDA 59 ===== Förvaltningsberättelse 58 Risker och riskhantering 6 2 Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat 6 5 Koncernens rapport över finansiell ställning 6 6 Koncernens förändring av eget kapital 6 7 Koncernens kassaflödesanalys 6 8 Moderbolagets resultaträkning 6 9 Moderbolagets balansräkning 7 0 Moderbolagets förändring av eget kapital 7 1 Moderbolagets kassaflödesanalys 7 2 Noter 7 3 Styrelsens underskrifter 8 9 Revisionsberättelse 9 0 Finansiella nyckeltal och definitioner 9 3 Avstämning av alternativa nyckeltal 9 4 Femårsöversikt 95 Finansiell kalender 9 7 Finansiella rapporter Innehåll 57 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 60 ===== Styrelsen och VD för INVISIO AB (publ) (”INVISIO”), organisations - nummer 556651-0987, avger härmed årsredovisning och koncern- redovisning för räkenskapsåret 2023. Samtliga belopp redovisas i miljontals kronor (MSEK) om inget annat uppges. Uppgifter inom parentes avser föregående år. Verksamheten INVISIO utvecklar och säljer avancerade kommunikationssystem som gör det möjligt för yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska mil - jöer att kommunicera, skydda sin hörsel och arbeta effektivt. Bola - get kombinerar specialistkunskaper i akustik och hörsel med ett brett ingenjörskunnande inom bland annat mjukvara, materialteknik och systemintegration. Merparten av försäljningen sker via huvud - kontoret i Köpenhamn och försäljningskontoren i USA, Frankrike, Storbritannien, Italien och Thailand men även via ett globalt nätverk av partners. Affärerna sker vanligtvis via upphandlingar. Omsättning och resultat • Omsättningen för 2023 uppgick till 1 238,5 MSEK (775,5), en ökning med 60 procent (31) i jämförelse med föregående år. Försäljningen på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP. I jämförbara valutor ökade omsättningen med 51 procent (23). • Orderboken uppgick till 602,8 MSEK (624,7) vid årets utgång. • Bruttovinsten uppgick till 747,3 MSEK (449,7) och bruttomarginalen till 60,3 procent (58,0). • Rörelsekostnaderna uppgick till 504,5 MSEK (384,5). De ökade kostnaderna kommer av framåtriktade satsningar i linje med bola - gets tillväxtstrategi och konsolideringen av Racal Acoustics. • Under året aktiverades utvecklingskostnader om 32,4 MSEK (23,9). I rörelsekostnaderna ingick avskrivningar av aktiverade utveck - lingskostnader om 24,5 MSEK (21,0). • Rörelseresultatet uppgick till 242,9 MSEK (65,2) och rörelse - marginalen till 19,6 procent (8,4). • Finansnettot uppgick till –1,0 MSEK (–2,7). • Resultatet före skatt uppgick till 241,9 MSEK (62,5) och årets resultat uppgick till 178,4 MSEK (44,5). • Resultatet per aktie blev 3,91 SEK (0,99). Ojämnt fördelat orderflöde och omsättning över året INVISIOs marknad präglas generellt av större upphandlingar med ofta långa ledtider till följd av bland annat omfattande kundtester, både i laboratorier och bland slutanvändare. Detta medför att orderingång och omsättning sett till enskilda kvartal kan variera och ge effekt på helåret. Förvärvet av Racal Acoustics har dock medfört en något mer stabil försäljning till följd av att fordons p rogram och ramavtal ofta spänner över långa tidsperioder, i vissa fall upp till 20–25 år. En fortsatt tydlig trend under året har också varit att de mellan - stora beställningarna ökar i antal, vilket är en direkt konsekvens av en bredare produktportfölj och en allt större kundbas. Sammantaget har detta bidragit till en ökad stabilitet i intäktsflödet. Kassaflöde och investeringar Koncernens kassaflöde för 2023 uppgick till 101,3 MSEK (–17,0), varav kassaflödet från den löpande verksamheten till 204,7 MSEK (41,7). Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –55,0 MSEK (–33,5). Aktiverade utvecklingskostnader uppgick till –32,4 MSEK (–23,9) och nettoinvesteringar i materiella anläggningstillgångar var –21,0 MSEK (–9,6). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till –48,5MSEK (–25,1), varav –65,0 MSEK (–20,0) var amortering av lån. Utbetald utdelning var –31,5 MSEK (–31,2). Lagret uppgick vid årets slut till 238,2 MSEK (144,4). Lagerökningen beror framför allt på förestående leveranser under 2024. Likvida medel och finansiell ställning Koncernens likvida medel vid årets utgång uppgick till 224,9 MSEK (127,1). INVISIO har en god finansiell styrka. Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av året till 720,4 MSEK (510,0), vilket medförde en soliditet om 68 procent (64). Väsentliga händelser under året 2023 kännetecknas av stark försäljning, vilken uppgick till drygt 1,2 miljarder kronor, en ökning med 60 procent jämfört med föregående år. Den stärkta försäljningen bidrog till en ökad lönsamhet, där rörel - semarginalen uppgick till närmare 20 procent för helåret. Utveck - lingen är också en konsekvens av att INVISIO under de senaste tre Förvaltningsberättelse åren flyttat fram positionerna inom en rad områden. Bolaget har i det närmaste dubblerat resurserna inom R&D och försäljning och gått från ett hårdvarufokus mot mjukvarubaserade lösningar med AI. Därutöver har företaget arbetat aktivt med att både bredda och fördjupa produktportföljen. Till det personliga systemet för använ - dare i fält har vi adderat Intercom-systemet och Racal Acoustics lös - ningar för fordonsmiljöer. Bolagets satsning inbegriper även fler kundgrupper i form av polis och säkerhet. Sammantaget innebär förändringarna att INVISIO idag är ett betydligt starkare företag än för några år sedan. Detta i kombina - tion med bolagets skalbara affärsmodell betyder att företaget har goda förutsättningar att möta de affärsmöjligheter som en aktivare marknad erbjuder. Därutöver har ett påtagligt mer osäkert geopolitiskt läge satt ett kraftfullt fokus på försvars- och säkerhetsfrågor. Orderboken vid årets slut uppgick till närmare 603 MSEK. Order av strategisk eller väsentlig betydelse: • Under första kvartalet 2023 tilldelades INVISIO ett kontrakt med ett europeiskt icke-NATO lands armé och erhöll en första order. Beställ - ningens värde uppgick till cirka 40 MSEK och avsåg INVISIOs avan - cerade och AI-drivna system för kommunikation och hörselskydd Stora delar av landets specialstyrkor är också sedan tidigare kund. • Bolaget erhöll under första kvartalet den hittills största Intercom - beställningen. Kunden var ett europeiskt NATO-land och ordervär - det var 40 MSEK. Kunden har tidigare lagt flera beställningar av systemet, till ett sammanlagt värde överstigande 100 MSEK. • Varumärket Racal Acoustics fick en genombrottsorder på den nordamerikanska marknaden avseende det nya headsetet RA4000 Magna™. Ordervärdet uppgick till 42 MSEK. • Under andra kvartalet erhöll INVISIO den största ordern någonsin, värd 130 MSEK, från amerikanska försvarsdepartementet. • Bolaget erhöll även en order värd 90 MSEK från ett europeiskt NATO-land. 58 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 61 ===== Förvaltningsberättelse, forts. Varumärket Racal Acoustics Racal Acoustics uppvisade under året en stark utveckling. Den ökande aktivitetsnivån på marknaden för militära fordon har tydligt ökat efterfrågan på produkter anpassade för extremt bullriga miljöer. Varumärkets position på marknaden har därutöver stärkts ytter - ligare, framför allt i USA, som en konsekvens av att en av de större aktörerna har beslutat sig för att lägga ner sin konkurrerande pro- duktlinje. Stort intresse för Intercom-systemet Intresset för Intercom-systemet var under året fortsatt stort. Beställ - ningarna under året är tydliga kvitton på att lösningen möter de höga krav som NATO-länder ställer på ett modernt kommunikations - system. INVISIO uppnådde under året en milstolpe genom att erhålla den hittills största Intercom-beställningen. Ordern, värd cirka 40 MSEK, kom från ett europeiskt NATO-land. Kunden har även tidigare gjort flera beställningar till ett samman - lagt värde som nu överstiger 100 MSEK. Utvärderingsprojekt pågår tillsammans med ett flertal potentiella kunder i Europa och USA och även med flera tillverkare och utrustare av tyngre fordon, båtar och helikoptrar. Fortsatt fokus på polis och säkerhetsområdet Marknadsbearbetningen av polis- och säkerhetsmarknaden fort - satte under året. Intresset är stort och den tidigare genomförda för - stärkningen av den egna försäljningsorganisationen och ökningen av antalet distributionspartners har gett resultat. Därutöver har bolagets position på den amerikanska och europe - iska marknaden stärkts genom ett flertal beställningar från ledande polisorganisationer. Utveckling på nya marknader Det är INVISIOs strategi att bearbeta nya geografiska marknader i Asien, Mellanöstern och Sydamerika. Innan pandemin nådde b olaget framgång i utvalda länder i Asien. Försäljningsförutsättningarna har kraftigt förbättrats under 2023 och aktivitetsnivån är idag tillbaka på samma nivå som innan pan - demin. INVISIO ser här samma mönster som på de mer etablerade mark - naderna, där beställningar från försvarets och polisens specialstyr - kor banar väg för större affärer med andra delar av respektive orga - nisation. link.to A/S ett helägt dotterbolag till Nextlink AB (publ). Detta bolag ändrade 2008 sin firma till Invisio Headsets AB (publ) och 2010 till Invisio Communications AB (publ) samt 2020 till INVISIO AB (publ). Moderbolagets aktier noterades 2004 på dåvarande Nordic Growth Markets OTC-lista. 2006 flyttade handeln först till First North och sedan, 2009, till First North Premier. 2015 noterades aktierna vid Nasdaq Small Cap. Sedan 2016 handlas aktierna på Nasdaq Mid Cap. Forskning och utveckling Produktutveckling och teknisk innovation är en viktig del av INVISIOs tillväxtstrategi. Bolaget har avsatt i genomsnitt 14 procent av omsättningen till produktutveckling under de senaste fem åren. U tvecklingen sker internt och tar avstamp i omfattande kunskaper i akustik, elektronik, mekanik och mjukvara samt systemintegration. Köpenhamnsregionen anses vara ett av världens ledande kluster inom akustik och hörsel. Utvecklingsarbetet sker i hög utsträckning i nära samarbete med kunder och användare. INVISIO utvärderar kontinuerligt nya uppfinningar och tekniska lösningar som kan vara lämpliga för patent och tar i varje enskilt fall hänsyn till det potentiella kommersiella värdet. Detta görs som en integrerad del i produktutvecklingsprocessen. Efter förvärvet av Racal Acoustics har bolaget två utvecklings - centra. Racal Acoustics fokuserar på lösningar för miljöer med en konstant hög ljudnivå medan INVISIOs verksamhet i Köpenhamn är inriktat på att utveckla system för användare i fält samt för intern kommunikation. Tillverkning Bolagets produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i Europa. Prototyper och produktanpassningar i lägre volymer tillverkas till viss del av INVISIO i Köpenhamn, Danmark och vid anläggningen i Harrow, Storbritannien. Bolaget arbetar kontinuerligt med att söka de mest optimala förutsättningarna för en effektiv tillverkning. Verksamheten i Harrow utför reparationer och uppdateringar av headset sålda under varumärket Racal Acoustics. Det rör sig om cirka 1 000 headset per år som iordningställs till nyskick. Fortsatt högt fokus på cybersäkerhet Sedan 2022 har verksamheten haft ett ökat fokus på cybersäkerhet. Flera övningar och utbildningar har genomförts sedan starten. Ruti - ner och processer har granskats utifrån ett säkerhetsperspektiv. Vidare har ett utskott för frågan bildats av styrelsen under 2022. Fler medarbetare För att hålla en hög innovationstakt och ta till vara möjligheterna på marknaden stärktes under året såväl utvecklingsorganisationen som marknads- och försäljningsavdelningarna med ett antal nya medar - betare. Totalt anställdes 40 personer under 2023. Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, var 248 (208) vid årets slut. Av de anställda var 206 män (169) och 42 kvinnor (39). En medarbetare 1 (1) var anställd i moderbolaget. Andelen kvinnor i verksamheten är förhållandevis låg, ett förhål - lande som återfinns i de flesta teknikbolag. Det långsiktiga målet är att uppnå en jämnare könsfördelning på arbetsplatsen. Därför är den uttalade målsättningen att båda könen ska vara represente - rade bland slutkandidaterna i alla rekryteringsprocesser. INVISIOs personalpolitik har visat sig framgångsrik. I en medarbe - tarundersökning som genomfördes i början av 2024 fick bolaget ett mycket gott betyg. 80 procent av bolagets anställda deltog i under - sökningen, vilket får anses vara ett högt deltagande och överstiger föregående års deltagande. Resultatet i undersökningen Employee Net Promoter Score (eNPS) hamnade på 50 (60), vilket är mycket högt. Vä rden mellan 0–20 är bra, mellan 20 och 50 väldigt bra och allt över 50 betraktas som ”excellent”. Personalomsättningen uppgick till 6 procent (12) och bekräftar undersökningens positiva resultat. Korttidssjukfrånvaron i förhål - lande till totalt antal arbetade timmar var också låg och uppgick till 1,6 procent (1,0). Mer information återfinns på sidan 39. Organisation Koncernen består av moderbolaget INVISIO AB och de helägda dotterbolagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications SAS (Frankrike), INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Srl (Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. (USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). INVISIO AB är ett aktiebolag utan drift vars aktier är upptagna till handel på N asdaq Stockholm, Sverige. Bolaget har sitt säte i Stockholm, S verige. Den huvudsakliga verksamheten sker i dotterbolaget INVISIO A/S i Köpenhamn, Danmark, där även huvudkontoret är förlagt. Dotter - bolagens funktion är främst direktförsäljning och marknadsstöd till partners och återförsäljare. Bakgrund INVISIOs verksamhet startade 1999 i det danska bolaget Nextlink.to A/S. 2003 bildades Nextlink AB (publ), till vilket aktieägarna i Nextlink A/S under 2004 överlät samtliga sina aktier. Därigenom blev Next - 59 INVISIO ÅRSREDOVISNING 2023 ÖVERSIKT FINANSIELLA RAPPORTERLÖNSAM TILLVÄXT ERBJUDANDET MARKNAD HÅLLBARHET BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ERSÄTTNINGSRAPPORTAKTIENHISTORIK ===== SIDA 62 =====