Kvartalsrapport Q1 2025

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport januari–mars 2025
Protection  
at work,
a better life 
at home

===== SIDA 2 =====

Positionerat för ett  
händelserikt 2025
Viktiga händelser under kvartalet 
• I början av 2025 förvärvades produktlinjen UltraLYNX™, vilket kommer att öka 
INVISIOs förmåga att leverera integrerade taktiska kroppsburna system för 
 hantering av ljud, ström och data, tillsammans med avancerad datorkraft.
• INVISIO uppdaterade skattningen av den totala adresserbara marknaden till ett 
årligt värde av sammanlagt 25 miljarder kronor (14). Ökningen beror framför allt 
på en alltmer mogen marknad och bolagets omfattande produktutveckling, vilket 
breddat produktutbudet och ökat genomsnittspriset för bolagets erbjudande.
Viktiga händelser efter kvartalet
• Inga viktiga händelser efter kvartalet finns att rapportera.
”INVISIO har ett starkt utgångsläge för att ta tillvara på affärsmöjlig­
heterna i en allt aktivare marknad. Kvartalets finansiella resultat präglas 
dock av viss volatilitet i försäljning och orderingång. Förvärvad teknologi 
under kvartalet expanderar intäktsbasen och skapar utökade möjlighe­
ter för nya innovativa produkter. Vi ser fram emot ett händelserikt 2025, 
där vi fortsätter vårt långsiktiga arbete med att stärka INVISIO och däri ­
genom skapa ett ökat värde för våra kunder och aktieägare.” 
      Lars Højgård Hansen, VD
MSEK 
Januari–Mars
∆ %
Helår
2025 2024 2024
Intäkter 334,8 308,2 9 1 633,3
Bruttovinst 196,4 188,0 4 995,3
Bruttomarginal, % 58,7 61,0 60,9
Orderingång 264,1 438.1 –40 1 729,8
Orderbok 676,4 790.1 –14 763,4
1) Ytterligare information finns i pressrelease publicerad 12 mars 2024.
Nyckeltal exklusive beställningen av radiosystem för fordon från tredje 
part, offentlig gjord 12 mars 2024 1 
MSEK
Januari–Mars
∆ %
Helår
2025 2024 2024
Intäkter 334,8 308,2 9 1 806,7
Bruttovinst 196,4 188,0 4 1 007,0
Bruttomarginal, % 58,7 61,0 55,7
EBITDA 44,9 65,3 –31 463,4
EBITDA–marginal, % 13,4 21,2 25,6
Rörelseresultat 27,5 50,4 –45 402,3
Rörelsemarginal, % 8,2 16,4 22,3
Periodens resultat 24,5 35,9 –32 306,4
Periodens resultat per aktie, SEK 0,54 0,79 –32 6,72
Kassaflöde från löpande  verksamhet 178,1 16,7 964 157,0
Orderingång 264,1 673,1 –61 1 970,7
Orderbok 742,7 1 025,1 –28 830,8
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20252

===== SIDA 3 =====

Positionerat för ett händelserikt 2025
VD­kommentar
Intäkterna under det första kvartalet 2025 upp ­
gick till 334,8 MSEK (308,2), vilket är ökning 
med nio procent jämfört med motsvarande 
period föregående år. Intäkterna ska ses i ljuset 
av att vi hade ett mycket starkt fjärde kvartal 
2024, där vi både mottog och levererade en 
order värd 115 MSEK. Under mer normala 
omständigheter hade denna leverans skett 
under första kvartalet i år. Detta, tillsammans 
med det faktum att första kvartalet historiskt 
sett är årets mest säsongsmässigt avvaktande 
period, förklarar utvecklingen för intäkterna.  
Orderingången uppgick till 264,1 MSEK 
(673,1), vilket resulterade i en samlad orderbok 
vid kvartalets utgång om 742,7 MSEK (1 025,1). 
Den lägre orderingången och orderboken för ­
klaras dels av den volatilitet som är typisk för 
verksamheter med fokus på försvarskunder, 
dels av att Q1 2024 innehöll en större beställ ­
ning av radiosystem för fordon från tredje part. 
Värdet på beställningen av radiosystemen upp ­
gick till 235,0 MSEK.
Bruttomarginalen under perioden uppgick till 
58,7 procent (61,0). Marginalens nivå beror 
framför allt på att några leveranser gick genom 
en lokal distributionspartner, vilket betyder 
något lägre marginal. 
Rörelsekostnaderna följer den långsiktiga 
trenden, driven av kontinuerliga investeringar 
i produktutveckling och förstärkning av försälj ­
ningsorganisationen. 
Rörelsemarginalen uppgick till 8,2 procent, 
att jämföra med 16,4 procent motsvarande 
kvartal föregående år. Marginalen förklaras 
främst av att de framåtriktade satsningarna, i 
form av rörelsekostnader, har ökat enligt plan 
samt den något lägre bruttomarginalen. Det är 
vår bedömning att rörelsemarginalen över tid 
kommer att överstiga vårt finansiella mål om 15 
procent, vilket också den genomsnittliga margi ­
nalen för de senaste fyra kvartalen på närmare 
21 procent stödjer.
Utvecklingen under kvartalet visar tydligt att 
större beställningar och kundernas önskemål 
om leveranstidpunkt kan ha en direkt påverkan 
på det finansiella utfallet för ett enskilt kvartal. 
Av den anledningen är det viktigt att bolagets 
utveckling bedöms ur ett långsiktigt perspektiv.
Förvärvad teknologi skapar ökad intäktsbas
Ser vi till vår underliggande operativa verksam ­
het tog vi under kvartalet flera viktiga steg 
framåt. I början av 2025 förvärvade vi produkt ­
linjen UltraLYNX™ – en strategisk investering 
som stärker vår position inom det kroppsburna 
moderna soldatsystemet och breddar vårt 
erbjudande ytterligare. 
Teknologin utgör en stark bas för framtida 
innovationer och förväntas bli en drivkraft i 
utvecklingen av nästa generations soldatsys ­
tem. Vi upprepar att vi räknar med att se ett 
positivt bidrag till intäkterna redan under 2026.
80 procent större marknad
Under första kvartalet har vi reviderat vår upp ­
skattning av marknadens storlek och bedömer 
nu att den adresserbara marknaden uppgår till 
omkring 25 miljarder kronor årligen – en ökning 
med 11 miljarder jämfört med vår tidigare 
bedömning. Förändringen understryker den 
betydande tillväxtpotential vi ser för verksam ­
heten.
Fortsatt positiva förväntningar på 2025  
Till följd av en stark orderbok och gynn ­
samma marknadsförhållanden ser vi nu fram 
emot ett år präglat av fortsatt hög aktivitet 
och försäljning med god lönsamhet. 
 Beträffande den pågående diskussionen 
kring höjda tullar är det värdefullt att bära i 
minne att historiskt sett har försvarsrelate ­
rade produkter varit undantagna, eller haft 
mycket låga tullar. Trots detta har vi sedan 
länge vidtagit strategiska åtgärder som bl a 
inkluderar förberedelser för produktion i USA. 
 Vad gäller de ökade försvarsanslagen är 
vår bedömning att detta kommer ge ett bety ­
dande avtryck i försäljningen från och med 
andra halvåret 2025. 
 De investeringar vi gjort under de senaste 
åren har givit oss utmärkta förutsättningar 
för att ta tillvara på de möjligheter som en allt 
mer aktiv marknad erbjuder. Vi ser fram emot 
ett händelserikt 2025, där vi fortsätter vårt 
långsiktiga arbete med att stärka INVISIO 
och därigenom skapa ett ökat värde för våra 
kunder och aktieägare.
Lars Højgård Hansen, 
VD
8 %
 
Rörelsemarginal, Q1 2025
743MSEK
 
Orderbok, Q1 2025
335MSEK
 
Intäkter, Q1 2025
21 %
 
Rörelsemarginal, R12
48 %
 
Försäljningstillväxt, R12
264MSEK
 
Orderingång, Q1 2025
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20253

===== SIDA 4 =====

Orderingång, omsättning  
och resultat 
Första kvartalet 2025
Orderingången i kvartalet uppgick till 264,1 
MSEK (673,1). Orderboken rymde vid kvartalets 
slut beställningar till ett värde av 742,7 MSEK (1 
025,1). Kvartalets lägre orderingång och order ­
bok jämfört med motsvarande period föregå ­
ende år förklaras dels av den volatilitet som 
finns inom verksamheter fokuserade på för ­
svarskunder, dels av att första kvartalet 2024 
innehöll en större beställning av radiosystem 
för fordon från tredje part, offentliggjord 12 
mars 2024. Värdet på beställningen uppgick 
till 235 MSEK. 
 Intäkterna under kvartalet uppgick till 334,8 
MSEK (308,2). I jämförbara valutor uppgick 
intäkterna till 337,3 MSEK. Intäkterna bör 
betraktas med hänsyn till det mycket starka 
fjärde kvartalet 2024, då en order värd 115 
MSEK både mottogs och levererades. Vanligt ­
vis är leveranstiderna för INVISIO produkter 1 ­2 
kvartal. 
 Bruttovinsten uppgick till 196,4 MSEK (188,0) 
och bruttomarginalen till 58,7 procent (61,0). 
Den något lägre marginalen förklaras huvud ­
sakligen av kundmixen, där några leveranser 
gick genom tredje part  vilket betyder något 
lägre marginal. 
Rörelsekostnaderna följer den trend vi har sett 
under flera kvartal och ligger i linje med planen 
för våra framåtriktade satsningar enligt tillväxt ­
strategin – främst genom fler medarbetare inom 
R&D och försäljning. Rörelsekostnaderna uppgick 
i kvartalet till 168,9 MSEK (137,6). Kostnaderna är i 
det närmaste i nivå med Q4 2024 men utgör en 
ökning om cirka 23 procent jämfört med motsva ­
rande kvartal föregående år. 
EBITDA, som har en tydlig koppling till 
 försäljningsnivån men även bruttomarginalen, 
uppgick till 44,9 MSEK (65,3), vilket gav en margi ­
nal om 13,4 procent (21,2). 
Under kvartalet aktiverades utvecklingskostna ­
der till ett värde av 15,2 MSEK (11,6).  
Avskrivningarna i kvartalet uppgick till 17,3 
MSEK (14,9). Avskrivningar avseende färdigställda 
utvecklingsprojekt uppgick till 7,8 MSEK (5,6). Av 
de resterande 9,5 MSEK (9,3) avser 3,8 MSEK 
(3,3) avskrivningar av övriga immateriella till ­
gångar. Ingår gör även avskrivning av nyttjande ­
rätter (leasing) om 2,7 MSEK (3,3) samt avskriv­
ning av materiella anläggningstillgångar om 3,1 
MSEK (2,7). För ytterligare information se not 3. 
Rörelseresultatet (EBIT) var 27,5 MSEK (50,4) 
och rörelsemarginalen uppgick till 8,2 procent 
(16,4). Rörelsemarginalen i kvartalet är, likt 
EBITDA­marginalen, en konsekvens av fortsatt 
ökande rörelsekostnader i enligt med tillväxtpla ­
nen och den något lägre bruttomarginal.
Finansnettot uppgick till 2,6 MSEK (0,8). Resul ­
tat före skatt uppgick till 30,2 MSEK (51,2) och 
periodens resultat uppgick till 24,5 MSEK (35,9). 
Resultatet per aktie blev 0,54 SEK (0,79).  
Orderingång i kvartalet och R12 (MSEK)
(Q1 2024 är inklusive 235 MSEK radioorder)
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
400
0
202520242021 2022 2023
Orderingång Orderingång, R12
800 2 000
1 000
–61 %
Orderbok i kvartalet och R12 (MSEK)
(Q1 2024 är inklusive 235 MSEK radioorder)
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
600
0
500
202520242021 2022 2023
Orderbok Orderbok, R12
1 200 1 000
–28 %
Intäkter i kvartalet och R12 (MSEK)  
(Q2 2024 är påverkad av 235 MSEK radioorder)
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
400
0
202520242021 2022 2023
Intäkter Intäkter , R12
800 2 000
1 000
+9 %
Bruttomarginal i kvartalet och R12 (%)  
(Q2 2024 är påverkad av 235 MSEK radioorder)
40
55
70
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202520242021 2022 2023
Bruttomarginal Bruttomarginal, R12
–2,3 pp
Rörelsekostnader i kvartalet och R12 (MSEK)
0
90
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
350
202520242021 2022 2023
180 700
Rörelsekostnader Rörelsekostnader , R12
+23 %
Rörelsemarginal i kvartalet och R12  
samt EBITDA-marginal R12 (%)
–10
15
40
0
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202520242021 2022 2023
Rörelsemarginal Rörelsemarginal, R12
EBITDA-marginal, R12
–8,2 pp
Övriga världen 6 %
Nordamerika 57 %
Europa inkl. Sverige 37 %
Intäkter per geografiskt område 
under kvartalet (%)
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20254

===== SIDA 5 =====

Kassaflöde, investeringar  
och finansiell ställning
Kassaflöde och investeringar 
Koncernens kassaflöde under kvartalet 
uppgick till 117,8 MSEK (0,8), varav kassa­
flödet från den löpande verksamheten var 
178,1 MSEK (16,7). Det höga kassaflödet från 
den löpande verksamheten beror huvudsak ­
ligen på inbetalningar av kundfordringar 
relaterade till den starka försäljningen i 
fjärde kvartalet 2024.
Lagervärdet vid periodens slut uppgick 
till 289,0 MSEK (252,0). Den högre nivån 
avspeglar INVISIOs förväntningar på en 
stark orderingång under kommande  kvartal.
Kassaflödet från investeringsverksam­
heten uppgick till –56,4 MSEK (–13,3). För­
ändringen är driven av förvärvet av produkt­
linjen UltraLynx™, som genomfördes i början 
av 2025.
Kassaflödet från finansieringsverksam­
heten uppgick till –3,9 MSEK (–2,7). 
Aktiverade utvecklingskostnader var –15,2 
MSEK (–11,6) och nettoinvesteringar i materi ­
ella anläggningstillgångar uppgick till –3,8 
MSEK (–1,7).
 
Likvida medel och finansiell ställning  
INVISIO har en god finansiell ställning. 
 Koncernens likvida medel vid kvartalets 
utgång uppgick till 350,7 MSEK (233,0). 
Egna kapitalet uppgick vid samma tid ­
punkt till 997,7 MSEK (793,7), vilket medförde 
en soli ditet om 75 procent (72). 
Övrig information
Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för första 
kvartalet 2025 uppgick till 2,9 MSEK (0,0). 
Rörelse resultatet var –2,9 MSEK (–4,2). 
Finansnettot uppgick till 4,2 MSEK (–0,2). 
Vid utgången av perioden uppgick moder ­
bolagets kassa och bank till 217,8 MSEK 
(66,7). Eget kapital uppgick till 444,1  MSEK 
(355,2), vilket medförde en soliditet om 
78 procent (91). Antalet anställda i moder ­
bolaget var 1 person (1). 
Medarbetare
Antalet medarbetare i koncernen, omräk ­
nat till heltidstjänster, var 294 (255) vid 
periodens utgång. Av de anställda var 246 
män (213) och 48 kvinnor (42).  
I likhet med många teknikföretag är 
andelen kvinnor i verksamheten relativt 
låg. Den uttalade målsättningen är att 
båda könen ska vara representerade 
bland slutkandidaterna i alla rekryterings ­
processer. Det långsiktiga målet är att 
uppnå en jämnare könsfördelning.
Väsentliga risker och 
 osäkerhets faktorer
INVISIOs verksamhet och resultat påverkas 
av en rad yttre och inre faktorer. Det pågår 
en kontinuerlig process för att identifiera 
alla förekommande risker samt för att 
bedöma hur respektive risk ska hanteras. 
Riskerna kan delas in i marknadsrelaterade, 
verksamhetsrelaterade, hållbarhets ­ och 
 klimatrelaterade, samt finansiella risker. 
För en utförligare beskrivning av dessa 
 risker se INVISIOs årsredovisning 2024.
Finansiella instrument
Verkligt värde på koncernens finansiella 
 tillgångar och skulder uppskattas vara 
lika med det bokförda värdet.
Granskning
Denna delårsrapport är inte granskad av 
bolagets revisorer.
Stockholm den 6 maj 2025
Lars Højgård Hansen 
VD
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202520242021 2022 2023
–200
0
–200
0
100 200
Kassaflöde från
löpande verksamhet
Kassaflöde från
löpande verksamhet, R12
200 400
+975 %
Kassaflöde från den löpande verk-
samheten i kvartalet och R12 (MSEK)
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20255

===== SIDA 6 =====

Kort om INVISIO
Kärnan i INVISIOs affär är att utifrån en hög 
kundförståelse och innovationsförmåga 
utveckla och marknadsföra avancerade kom ­
munikationssystem som möjliggör kommunika ­
tion i utmanande och bullriga miljöer samtidigt 
som hörseln skyddas. Bolaget stärker även det 
kroppsburna soldatsystemet genom intelligent 
systemintegration.
Kommunikation i fält och i fordon för  
 försvar och blåljusorganisationer
INVISIO erbjuder avancerade kommunikations ­
system för användning i fält, för besättningar i 
tyngre fordon samt intercomlösningar för olika 
typer av transportmedel, såsom båtar, helikop ­
trar och bepansrade fordon. 
 Utrustningen dämpar höga ljudnivåer och 
möjliggör tydlig och störningsfri kommunikation 
i extremt bullriga och uppdragskritiska miljöer.  
 Produkterna marknadsförs under varu­
märkena INVISIO och Racal Acoustics.
 Genom ett teknologiförvärv under 2025 foku ­
serar INVISIO även på att optimera systeminte ­
grationen av ljud, ström och data, tillsammans 
med avancerad datorkraft, i det moderna 
kroppsburna soldatsystemet.
En strukturellt växande nischmarknad 
INVISIO vänder sig främst till kunder inom  
försvar samt polis och säkerhet i USA och 
Europa, samt utvalda länder i Asien. Bolaget 
uppskattar att det årliga värdet av den totala 
adresserbara marknaden för den personliga 
utrustningen och Intercom ­systemet uppgår till 
cirka 25 miljarder kronor. Mer information finns 
i pressrelease publicerad 13 februari 2025.
För närvarande kommer cirka 85 procent av 
intäkterna från europeiska och amerikanska 
försvarskunder. Bolaget ser dock kontinuerligt 
ökande affärsmöjligheter på polis ­ och säker­
hetsmarknaden samt på nya geografiska 
marknader. 
Försäljning primärt genom egna kanaler 
Försäljningen sker från huvudkontoret i Köpen ­
hamn och via egna försäljningskontor i USA, 
Frankrike, Italien, Storbritannien och Thailand. 
Försäljning sker även via ett globalt nätverk av 
partners och återförsäljare. 
Större affärer sker vanligtvis via upphand ­
lingar, vilka ofta är tidskrävande på grund 
av kundernas omfattande tester och adminis ­
trativa processer. INVISIO har ramavtal med 
långa löptider med kunder i bland annat USA, 
Kanada, Storbritannien, Australien, Sverige och  
Danmark. 
Ojämnt fördelat orderflöde och  
omsättning samt olika leveranstider 
Orderingång och omsättning kan fluktuera 
mellan kvartalen och bolagets utveckling bör 
därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv än 
ett enskilt kvartal eller år. Produkter under varu ­
märket INVISIO levereras oftast inom 2–6 
månader medan det för lösningar under varu ­
märket Racal Acoustics inte är ovanligt att en 
första del leverans sker inom ett halvår men 
efterföljande leveranser först efter 1–3 år, enligt 
kundernas utrullningsplaner och fordonsleve ­
ranser. Uppskattningsvis levereras cirka 80 pro ­
cent av orderboken inom 12 månader.
Fokus på kärnaffären
INVISIO fokuserar på utveckling och försäljning 
medan större europeiska kontraktstillverkare 
svarar för huvuddelen av tillverkningen. Genom 
att lägga ut tillverkningen säkerställs flexibilitet 
att kunna hantera variationer i ordervolymer.
Tillväxt i tre dimensioner 
INVISIO är ett tillväxt ­ och innovations ­
bolag med fokus på produkt  utveckling 
och försäljning. Ambitionen framöver är 
att ytterligare stärka den globala ledar ­
positionen, genom expansion till nya 
geografiska marknader, fortsatt bredd ­
ning av erbjudandet och inkludering av 
nya användargrupper. Målsättningen 
är att den genomsnittliga årliga tillväx ­
ten ska överstiga 20 procent.
Hög tillväxt under god lönsamhet 
INVISIO är ett utpräglat tillväxtbolag vars mål är 
att försäljningen ska minst öka med i genomsnitt 
20 procent per år och rörelsemarginalen över tid 
ska överstiga 15 procent. Trots pandemieffekter 
har försäljningen under perioden 2020–2024 i 
genomsnitt ökat med 29 percent per år och 
rörelsemarginalen legat på 17 procent, i genom­
snitt. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm 
och återfinns i Mid Cap­segmentet.
B red d a t kunderbjudande
G eografisk expansion
Nya användargrupper
Syd-
amerika
Mellan -
östern
Sydost-
asien
Europa  
och USA
Kommunikation 
och hörsel -
skydd
Användare  
i fält
Systemintegration  
av soldatsystemet
Integration av radio, 
data och ström
INVISIO Intercom -
system
Användare  
i fordon
Poliser  
(Blåljus-  
personal)  
Brand-
män  
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20256

===== SIDA 7 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20257
Koncernens resultaträkning  
och rapport över totalresultat  
i sammandrag
Data per aktie
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Intäkter 2 334,8 308,2 1 806,7
Kostnader för sålda varor –138,4 –120,2 –799,7
Bruttovinst 196,4 188,0 1 007,0
Rörelsekostnader* 3 –168,9 –137,6 –604,7
Rörelseresultat 27,5 50,4 402,3
Finansiella poster netto 2,6 0,8 5,1
Resultat före skatt 30,2 51,2 407,4
Inkomstskatt 4 –5,7 –15,2 –101,0
Periodens resultat 24,5 35,9 306,4
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som senare kan komma att omklassificeras  
till resultaträkningen
Periodens omräkningsdifferenser av utländska 
 verksamheter –58,7 34,3 50,4
Periodens totalresultat –34,2 70,3 356,8
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)
* I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med 3 –17,3 –14,9 –61,1
Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Periodens resultat per aktie, SEK 0,54 0,79 6,72
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,53 0,79 6,69
Eget kapital per aktie, SEK 21,88 17,41 22,57
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 21,21 17,17 21,88
Soliditet, % 75 72 72
Antal aktier, tusental 45 590 45 590 45 590
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 45 590 45 590 45 590
Genomsnittligt antal utestående aktier  
efter utspädning, tusental 47 031 46 237 47 031
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 384,00 243,50 275,50

===== SIDA 8 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20258
Koncernens rapport över  
finansiell ställning i sammandrag
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 59,0 61,2 62,9
Aktiverade utvecklingskostnader 3 149,4 121,2 150,9
Övriga immateriella tillgångar 3 97,1 68,1 67,9
Materiella anläggningstillgångar 3 34,6 35,1 36,7
Nyttjanderätter leasingavtal 3 27,6 31,7 30,0
Lämnade hyresdepositioner 5,4 4,4 4,8
Uppskjutna skattefordringar 4 25,8 10,2 13,2
Summa anläggningstillgångar 399,0 332,0 366,3
Omsättningstillgångar
Varulager 289,0 252,0 272,3
Kundfordringar 212,9 216,8 466,8
Övriga kortfristiga fordringar 80,4 73,1 76,1
Likvida medel 350,7 233,0 242,4
Summa omsättningstillgångar 933,0 774,8 1 057,7
SUMMA TILLGÅNGAR 1 332,1 1 106,8 1 424,0
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 997,7 793,7 1 029,0
Långfristiga skulder
Leasingskulder 22,9 26,7 27,8
Uppskjutna skatteskulder 4 38,9 38,5 40,7
Summa långfristiga skulder 61,9 65,1 68,5
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 117,1 98,2 100,6
Leasingskulder 10,0 10,6 9,1
Övriga kortfristiga skulder 145,5 139,2 216,7
Summa kortfristiga skulder 272,6 248,0 326,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 332,1 1 106,8 1 424,0
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS  
EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
Ingående balans 1 029,0 720,4 720,4
Personaloptionsprogram 2,9 3,0 11,0
Utdelning — — –59,3
Totalresultat –34,2 70,3 356,8
Utgående balans 997,7 793,7 1 029,0

===== SIDA 9 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20259
Koncernens rapport över  
kassaflöde i sammandrag
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 30,2 51,2 407,4
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 25,0 18,0 70,9
Betalda inkomstskatter –12,2 –12,2 –99,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten  
före förändringar i rörelsekapital 43,0 57,0 378,9
Förändringar av varulager –39,9 –1,8 –17,5
Förändringar av rörelsefordringar 219,8 3,2 –247,2
Förändringar av rörelseskulder –44,9 –41,6 42,8
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 135,1 –40,2 –221,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten 178,1 16,7 157,0
Investeringsverksamheten
Aktivering av utvecklingskostnader –15,2 –11,6 –57,8
Förändringar av övriga immateriella tillgångar –36,5 — –8,2
Förvärv av materiella anläggningstillgångar –3,8 –1,7 –11,5
Förvärv av finansiella tillgångar –0,9 — –0,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten –56,4 –13,3 –77,9
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Finansieringsverksamheten
Förändringar av leasingskulder –3,9 –2,7 –11,5
Utbetald utdelning — — –59,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –3,9 –2,7 –70,7
PERIODENS KASSAFLÖDE 117,8 0,8 8,3
Likvida medel vid periodens början 242,4 224,9 224,9
Omräkningsdifferens i likvida medel –9,5 7,3 9,2
Likvida medel vid periodens slut 350,7 233,0 242,4

===== SIDA 10 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202510
Moderbolagets resultaträkning  
i sammandrag
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Intäkter 2,9 0,0 6,5
Rörelsekostnader –5,8 –4,2 –21,3
Rörelseresultat –2,9 –4,2 –14,8
Finansiella poster netto* 4,2 –0,2 146,4
Resultat före skatt 1,4 –4,4 131,6
Inkomstskatt — — —
Periodens resultat 1,4 –4,4 131,6
* Varav utdelning från dotterföretag — — 144,6

===== SIDA 11 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202511
Moderbolagets balansräkning  
i sammandrag
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Övriga immateriella tillgångar 8,1 — 8,2
Andelar i koncernföretag 331,9 321,1 329,1
Summa anläggningstillgångar 340,1 321,1 337,3
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 4,7 0,2 24,3
Övriga kortfristiga fordringar 3,3 3,0 2,7
Kassa och bank 217,8 66,7 84,2
Summa omsättningstillgångar 225,8 69,9 111,2
SUMMA TILLGÅNGAR 565,9 391,0 448,5
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital 67,2 67,2 67,2
Fritt eget kapital 376,9 288,0 372,7
Summa eget kapital 444,1 355,2 439,9
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 2,2 2,7 1,0
Skulder till koncernföretag 116,8 31,4 2,5
Övriga kortfristiga skulder 2,8 1,7 5,2
Summa kortfristiga skulder 121,7 35,8 8,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 565,9 391,0 448,5
FÖRÄNDRINGAR I MODERBOLAGETS EGET KAPITAL
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
Ingående balans 439,9 356,6 356,6
Personaloptionsprogram 2,9 3,0 11,0
Utdelning — — –59,3
Periodens resultat* 1,4 –4,4 131,6
Utgående balans 444,1 355,2 439,9
* Varav utdelning från dotterbolag — — 144,6

===== SIDA 12 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202512
Noter
Not 1  Redovisnings- och  värderingsprinciper
Delårsrapporten för koncernen har upprättats 
i enlighet med IAS 34, RFR 1, Kompletterande 
redovisningsregler för koncerner samt Års -
redovisningslagen. Moderbolagets redovisning 
är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning 
för juridiska personer samt Årsredovisnings -
lagen. De redovisningsprinciper som tillämpas 
överensstämmer med de som redogörs för i 
INVISIOs årsredovisning 2024.
Nya standarder
Inga nya standarder och ändringar av tolk -
ningar och befintliga standarder som träder  
i kraft för räkenskapsår som börjar efter  
1 januari 2025 förväntas ha någon väsentlig 
inverkan på koncernens finansiella rapporter.
Not 2  Intäkter per geografiskt område
MSEK
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Sverige 15,0 3,7 45,2
Europa 108,7 158,7 1 047,5
Nordamerika 192,7 141,8 646,5
Övriga världen 18,5 4,1 67,6
Summa 334,8 308,2 1 806,7
 
Not 3  Avskrivningar
MSEK
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Avskrivningar av  Aktiverade utvecklings kostnader 7,8 5,6 22,6
Avskrivningar av Övriga immateriella tillgångar1 3,8 3,3 13,4
Avskrivning av  Nyttjanderätter  leasingavtal 2,7 3,3 12,8
Avskrivning av  Materiella anläggnings tillgångar 3,1 2,7 12,2
Summa 17,3 14,9 61,1
1)   Avser avskrivning av affärssystem samt immateriella tillgångar som kundrelationer, teknik och varumärken hänförliga 
till förvärvet av Racal Acoustics.
Not 4  Skatt
Uppskjutna skattefordringar som hänför sig till 
underskottsavdrag redovisas i den utsträckning 
det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot 
överskott vid framtida beskattning. En enskild 
bedömning görs av varje bolag med hänsyn till 
historisk resultatutveckling och möjligheter att 
utnyttja underskottsavdragen.
Koncernens totala underskottsavdrag per  
31 mars 2025 var 176,4 MSEK (169,1), varav inget 
är aktiverat. Ej utnyttjade underskotts  avdrag 
hänför sig främst till moderbolaget och kan i 
dagsläget inte aktiveras. Samtliga underskotts -
avdrag har obegränsad livslän gd.
 
MSEK 2025–03–31 2024–03–31
Uppskjutna skattefordringar
Fordran hänförlig till övriga temporära  skillnader 25,8 10,2
Utgående balans 25,8 10,2
Uppskjutna skatteskulder
Skuld hänförlig till aktiverade utvecklingskostnader i Danmark –25,9 –22,0
Skuld hänförlig till temporära skillnader på övriga immateriella  tillgångar –13,2 –17,0
Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader i Danmark 0,2 0,6
Utgående balans –38,9 –38,5

===== SIDA 13 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202513
Finansiella nyckeltal, alternativa nyckeltal  
och andra definitioner
I INVISIOs finansiella rapporter ingår finansiella 
nyckeltal som specificeras i gällande regler för 
finansiell rapportering, alternativa nyckeltal 
enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal 
relaterade till verksamheten. De alternativa 
nyckeltalen betraktas som relevanta för en 
investerare som bättre vill förstå bolagets 
 resultat och finansiella ställning. Definitioner 
samt avstämning av de alternativa nyckeltal 
som ej är direkt avstämningsbara mot de 
 finansiella rapporterna återfinns nedan. 
Avstämningen sker mot närmsta jämförbara 
finansiella  IFRS-mått.
Antal aktier 
Antal utestående aktier vid periodens slut.
Antal aktier efter utspädning
Antal utestående aktier vid perioden slut med 
tillägg för aktier som tillkommer om samtliga 
potentiella aktier, som ger upphov till utspäd -
ning, konverteras till aktier. 
Endast de optionsprogram vars emissions -
kurs understiger periodens genomsnittliga 
börskurs kan leda till en utspädningseffekt.
Antal anställda vid periodens slut 
Antal anställda vid periodens sista månads 
löneutbetalningstillfälle.
Bruttomarginal 
Bruttovinst genom totala intäkter i procent.
EBITDA 
Rörelseresultat före avskrivningar och 
 ned skrivningar.
EBIT (Rörelseresultat) 
Rörelseresultat efter avskrivningar och 
 nedskrivningar. INVISIO definierar EBIT på 
samma sätt som nyckeltalet Rörelseresultat. 
Eget kapital per aktie 
Eget kapital genom antal utestående aktier 
 justerat för ej registrerade emissioner.
Eget kapital per aktie efter utspädning 
Eget kapital genom antal utestående aktier 
efter utspädning.
Finansiella poster netto
Finansiella intäkter reducerat med Finansiella 
kostnader.
Genomsnittligt antal utestående aktier 
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier 
under perioden.
Genomsnittligt antal utestående aktier 
efter utspädning 
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier 
under perioden, med tillägg för ett vägt antal 
aktier som tillkommer om samtliga potentiella 
aktier, som ger upphov till utspädning, konver -
teras till aktier. Endast de optionsprogram 
vars emissionskurs understiger periodens 
genomsnittliga börskurs kan leda till en 
 utspädningseffekt.
Nyckeltal exklusive beställning av radio -
system från tredjepart
Redovisad intäkt, bruttovinst, bruttomarginal, 
orderingång och orderbok exklusive radioorder, 
inkluderar inte de finansiella effekterna av en 
vidareförsäljning av produkter från tredje part. 
Försäljningen av dessa produkter, som har 
lägre marginaler, är inte en del av INVISIOs 
kärnverksamhet.
Resultat per aktie 
Årets resultat genom genomsnittligt antal 
 utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning 
Årets resultat genom genomsnittligt antal 
 utestående aktier efter utspädning.
Rörelsekostnader 
Försäljnings- och marknadsföringskostnader, 
Administrationskostnader och Utvecklings -
kostnader.
Rörelsemarginal 
Rörelseresultat genom totala intäkter i procent.
Soliditet 
Eget kapital dividerat med totala tillgångar 
(balansomslutning).
Vinstmarginal 
Periodens resultat genom totala intäkter  
i  procent.

===== SIDA 14 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202514
Avstämning av alternativa nyckeltal 
MSEK
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Bruttovinst A 196,4 188,0 1 007,0
Rörelsekostnader B 168,9 137,6 604,7
EBIT (Rörelseresultat) A–B 27,5 50,4 402,3
MSEK
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
EBIT (Rörelseresultat) A 27,5 50,4 402,3
Av- och nedskrivningar, immateriella  
och materiella tillgångar B 17,3 14,9 61,1
EBITDA A+B 44,9 65,3 463,4
MSEK 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
Eget kapital A 997,7 793,7 1 029,0
Antal aktier, MSEK B 45 590 45 590 45 590
Eget kapital per aktie, SEK A/B 21,88 17,41 22,57
MSEK 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
Eget kapital A 997,7 793,7 1 029,0
Antal aktier efter utspädning,  
tusental, MSEK B 47 031 46 237 47 031
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 21,21 17,17 21,88

===== SIDA 15 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202515
Översikt – nio senaste kvartalen
MSEK
2023 2024 2025 R12 
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Intäkter 311,3 269,8 311,6 345,8 308,2 552,7 351,7 594,1 334,8 1 833,4
Kostnader för sålda varor –116,8 –106,5 –120,7 –147,2 –120,2 –295,3 –148,9 –235,3 –138,4 –817,9
Bruttovinst 194,6 163,3 190,9 198,5 188,0 257,4 202,8 358,8 196,4 1 015,4
Rörelsekostnader –110,7 –117,9 –139,7 –136,2 –137,6 –157,7 –145,5 –164,0 –168,9 –636,1
Rörelseresultat 83,9 45,4 51,2 62,4 50,4 99,7 57,3 194,8 27,5 379,4
Finansiella poster netto –0,2 –7,9 3,3 3,8 0,8 1,1 –3,6 6,8 2,6 7,0
Resultat före skatt 83,6 37,6 54,6 66,1 51,2 100,8 53,7 201,7 30,2 386,4
Skatt på periodens resultat –23,6 –10,3 –14,4 –15,2 –15,2 –26,9 –14,8 –44,0 –5,7 –91,4
Periodens resultat 60,0 27,3 40,2 50,9 35,9 73,9 38,9 157,7 24,5 295,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten 80,2 85,9 1,8 36,8 16,7 –35,3 152,6 22,9 178,1 318,3
Orderingång 315,2 402,0 258,4 298,0 673,1 245,2 503,1 549,3 264,1 1 561,7
Orderbok 626,7 790,3 717,5 602,8 1 025,1 719,4 866,7 830,8 742,7 789,9
Antalet medarbetare, omräknat till heltidstjänster 218 234 238 248 255 259 274 273 294 275
Bruttomarginal, % 62,5 60,5 61,3 57,4 61,0 46,6 57,7 60,4 58,7 55,4
Rörelsemarginal, % 26,9 16,8 16,4 18,0 16,4 18,0 16,3 32,8 8,2 20,7
Vinstmarginal, % 19,3 10,1 12,9 14,7 11,7 13,4 11,0 26,5 7,3 16,1
Soliditet, % 65 71 66 68 72 71 69 72 75 72
Periodens resultat per aktie, SEK1) 1,33 0,60 0,88 1,12 0,79 1,62 0,85 3,46 0,54 6,47
Eget kapital per aktie, SEK1) 12,86 14,74 15,27 15,80 17,41 17,66 18,55 22,57 21,88 20,17
1) Före utspädning
> En förklaring till nyckeltalen finns på sidan 49 i årsredovisningen 2024.
Nyckeltal exklusive beställningen av radiosystem för fordon från tredje part, offentliggjord 12 mars 2024
MSEK
2024 2025
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 R12
Intäkter — 389,0 342,6 594,1 334,8 1 660,5
Bruttovinst — 245,7 202,8 358,8 196,4 1 003,7
Bruttomarginal, % — 63,2 59,2 60,4 58,7 60,4    
Orderingång 438,1 245,2 503,1 549,3 264,1 1 561,7
Orderbok 790,1 643,1 799,4 763,4 676,4 720,6

===== SIDA 16 =====

INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202516
Inbjudan till telefonkonferens 6 maj, klockan 15.00
INVISIO bjuder in media, investerare och analytiker till en telefonkonferens 
tisdagen den 6 maj, klockan 15.00, där VD Lars Højgård Hansen  presenterar 
INVISIOs delårsrapport för första kvartalet 2025. Telefon  konferensen 
hålls på engelska och inleds med en kort presentation av rapporten följt 
av en frågestund. 
På INVISIOs webbplats kommer det finnas en länk till en inspelning och 
förevisad presentation, någon timme efter telefonkonferensens slut. 
Registrering
För att delta i telefonkonferensen krävs en föranmälan. Efter registreringen 
erhålles telefonnummer och pinkod. Det går även att använda en ”ring 
mig-funktion”. Vänligen genomför registrering 5–10 minuter före utsatt 
starttid för att underlätta att konferensen kan börja på fastställd tid.
Registreringslänk
https://service.flikmedia.se/teleconference/?id=5005129 
Audiocast
För att följa presentationen via webben använd nedan länk:
https://invisio.videosync.fi/2025-05-06-q12025 
Postadress
INVISIO AB  |  Box 151  |  201 21 Malmö
 
INVISIO AB är ett svenskt aktiebolag noterat  
på Nasdaq Stockholm. Bolagets aktie handlas 
under kortnamnet IVSO och ISIN-koden är 
SE0001200015.
För ytterligare information,  
vänligen kontakta
Lars Højgård Hansen, VD
+45 5372 7722  |  lhh@invisio.com
 
 Thomas Larsson, CFO
+45 5372 7735  |  thl@invisio.com
Michael Peterson, Director Investor 
Relations and Corporate Communications
+45 5372 7733  |  mpn@invisio.com
Finansiell kalender 
Delårsrapport januari–juni 2025  18 juli, 2025
Delårsrapport januari–september 2025  23 oktober, 2025
Bokslutskommuniké 2025               12 februari, 2026
Delårsrapporter och årsredovisningar finns tillgängliga på  
https://corp.invisio.com/sv.
Offentliggörande 
Denna information är sådan information som INVISIO AB (publ) är 
 skyldigt att offentlig göra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. 
Informationen lämnades, genom VD:s försorg, för offentliggörande 
den 6 maj 2025, kl. 14.00 CEST.
Du hittar INVISIO på www.invisio.com