FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2025
===== SIDA 1 =====
Delårsrapport januari–mars 2025
Protection
at work,
a better life
at home
===== SIDA 2 =====
Positionerat för ett
händelserikt 2025
Viktiga händelser under kvartalet
• I början av 2025 förvärvades produktlinjen UltraLYNX™, vilket kommer att öka
INVISIOs förmåga att leverera integrerade taktiska kroppsburna system för
hantering av ljud, ström och data, tillsammans med avancerad datorkraft.
• INVISIO uppdaterade skattningen av den totala adresserbara marknaden till ett
årligt värde av sammanlagt 25 miljarder kronor (14). Ökningen beror framför allt
på en alltmer mogen marknad och bolagets omfattande produktutveckling, vilket
breddat produktutbudet och ökat genomsnittspriset för bolagets erbjudande.
Viktiga händelser efter kvartalet
• Inga viktiga händelser efter kvartalet finns att rapportera.
”INVISIO har ett starkt utgångsläge för att ta tillvara på affärsmöjlig
heterna i en allt aktivare marknad. Kvartalets finansiella resultat präglas
dock av viss volatilitet i försäljning och orderingång. Förvärvad teknologi
under kvartalet expanderar intäktsbasen och skapar utökade möjlighe
ter för nya innovativa produkter. Vi ser fram emot ett händelserikt 2025,
där vi fortsätter vårt långsiktiga arbete med att stärka INVISIO och däri
genom skapa ett ökat värde för våra kunder och aktieägare.”
Lars Højgård Hansen, VD
MSEK
Januari–Mars
∆ %
Helår
2025 2024 2024
Intäkter 334,8 308,2 9 1 633,3
Bruttovinst 196,4 188,0 4 995,3
Bruttomarginal, % 58,7 61,0 60,9
Orderingång 264,1 438.1 –40 1 729,8
Orderbok 676,4 790.1 –14 763,4
1) Ytterligare information finns i pressrelease publicerad 12 mars 2024.
Nyckeltal exklusive beställningen av radiosystem för fordon från tredje
part, offentlig gjord 12 mars 2024 1
MSEK
Januari–Mars
∆ %
Helår
2025 2024 2024
Intäkter 334,8 308,2 9 1 806,7
Bruttovinst 196,4 188,0 4 1 007,0
Bruttomarginal, % 58,7 61,0 55,7
EBITDA 44,9 65,3 –31 463,4
EBITDA–marginal, % 13,4 21,2 25,6
Rörelseresultat 27,5 50,4 –45 402,3
Rörelsemarginal, % 8,2 16,4 22,3
Periodens resultat 24,5 35,9 –32 306,4
Periodens resultat per aktie, SEK 0,54 0,79 –32 6,72
Kassaflöde från löpande verksamhet 178,1 16,7 964 157,0
Orderingång 264,1 673,1 –61 1 970,7
Orderbok 742,7 1 025,1 –28 830,8
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20252
===== SIDA 3 =====
Positionerat för ett händelserikt 2025
VDkommentar
Intäkterna under det första kvartalet 2025 upp
gick till 334,8 MSEK (308,2), vilket är ökning
med nio procent jämfört med motsvarande
period föregående år. Intäkterna ska ses i ljuset
av att vi hade ett mycket starkt fjärde kvartal
2024, där vi både mottog och levererade en
order värd 115 MSEK. Under mer normala
omständigheter hade denna leverans skett
under första kvartalet i år. Detta, tillsammans
med det faktum att första kvartalet historiskt
sett är årets mest säsongsmässigt avvaktande
period, förklarar utvecklingen för intäkterna.
Orderingången uppgick till 264,1 MSEK
(673,1), vilket resulterade i en samlad orderbok
vid kvartalets utgång om 742,7 MSEK (1 025,1).
Den lägre orderingången och orderboken för
klaras dels av den volatilitet som är typisk för
verksamheter med fokus på försvarskunder,
dels av att Q1 2024 innehöll en större beställ
ning av radiosystem för fordon från tredje part.
Värdet på beställningen av radiosystemen upp
gick till 235,0 MSEK.
Bruttomarginalen under perioden uppgick till
58,7 procent (61,0). Marginalens nivå beror
framför allt på att några leveranser gick genom
en lokal distributionspartner, vilket betyder
något lägre marginal.
Rörelsekostnaderna följer den långsiktiga
trenden, driven av kontinuerliga investeringar
i produktutveckling och förstärkning av försälj
ningsorganisationen.
Rörelsemarginalen uppgick till 8,2 procent,
att jämföra med 16,4 procent motsvarande
kvartal föregående år. Marginalen förklaras
främst av att de framåtriktade satsningarna, i
form av rörelsekostnader, har ökat enligt plan
samt den något lägre bruttomarginalen. Det är
vår bedömning att rörelsemarginalen över tid
kommer att överstiga vårt finansiella mål om 15
procent, vilket också den genomsnittliga margi
nalen för de senaste fyra kvartalen på närmare
21 procent stödjer.
Utvecklingen under kvartalet visar tydligt att
större beställningar och kundernas önskemål
om leveranstidpunkt kan ha en direkt påverkan
på det finansiella utfallet för ett enskilt kvartal.
Av den anledningen är det viktigt att bolagets
utveckling bedöms ur ett långsiktigt perspektiv.
Förvärvad teknologi skapar ökad intäktsbas
Ser vi till vår underliggande operativa verksam
het tog vi under kvartalet flera viktiga steg
framåt. I början av 2025 förvärvade vi produkt
linjen UltraLYNX™ – en strategisk investering
som stärker vår position inom det kroppsburna
moderna soldatsystemet och breddar vårt
erbjudande ytterligare.
Teknologin utgör en stark bas för framtida
innovationer och förväntas bli en drivkraft i
utvecklingen av nästa generations soldatsys
tem. Vi upprepar att vi räknar med att se ett
positivt bidrag till intäkterna redan under 2026.
80 procent större marknad
Under första kvartalet har vi reviderat vår upp
skattning av marknadens storlek och bedömer
nu att den adresserbara marknaden uppgår till
omkring 25 miljarder kronor årligen – en ökning
med 11 miljarder jämfört med vår tidigare
bedömning. Förändringen understryker den
betydande tillväxtpotential vi ser för verksam
heten.
Fortsatt positiva förväntningar på 2025
Till följd av en stark orderbok och gynn
samma marknadsförhållanden ser vi nu fram
emot ett år präglat av fortsatt hög aktivitet
och försäljning med god lönsamhet.
Beträffande den pågående diskussionen
kring höjda tullar är det värdefullt att bära i
minne att historiskt sett har försvarsrelate
rade produkter varit undantagna, eller haft
mycket låga tullar. Trots detta har vi sedan
länge vidtagit strategiska åtgärder som bl a
inkluderar förberedelser för produktion i USA.
Vad gäller de ökade försvarsanslagen är
vår bedömning att detta kommer ge ett bety
dande avtryck i försäljningen från och med
andra halvåret 2025.
De investeringar vi gjort under de senaste
åren har givit oss utmärkta förutsättningar
för att ta tillvara på de möjligheter som en allt
mer aktiv marknad erbjuder. Vi ser fram emot
ett händelserikt 2025, där vi fortsätter vårt
långsiktiga arbete med att stärka INVISIO
och därigenom skapa ett ökat värde för våra
kunder och aktieägare.
Lars Højgård Hansen,
VD
8 %
Rörelsemarginal, Q1 2025
743MSEK
Orderbok, Q1 2025
335MSEK
Intäkter, Q1 2025
21 %
Rörelsemarginal, R12
48 %
Försäljningstillväxt, R12
264MSEK
Orderingång, Q1 2025
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20253
===== SIDA 4 =====
Orderingång, omsättning
och resultat
Första kvartalet 2025
Orderingången i kvartalet uppgick till 264,1
MSEK (673,1). Orderboken rymde vid kvartalets
slut beställningar till ett värde av 742,7 MSEK (1
025,1). Kvartalets lägre orderingång och order
bok jämfört med motsvarande period föregå
ende år förklaras dels av den volatilitet som
finns inom verksamheter fokuserade på för
svarskunder, dels av att första kvartalet 2024
innehöll en större beställning av radiosystem
för fordon från tredje part, offentliggjord 12
mars 2024. Värdet på beställningen uppgick
till 235 MSEK.
Intäkterna under kvartalet uppgick till 334,8
MSEK (308,2). I jämförbara valutor uppgick
intäkterna till 337,3 MSEK. Intäkterna bör
betraktas med hänsyn till det mycket starka
fjärde kvartalet 2024, då en order värd 115
MSEK både mottogs och levererades. Vanligt
vis är leveranstiderna för INVISIO produkter 1 2
kvartal.
Bruttovinsten uppgick till 196,4 MSEK (188,0)
och bruttomarginalen till 58,7 procent (61,0).
Den något lägre marginalen förklaras huvud
sakligen av kundmixen, där några leveranser
gick genom tredje part vilket betyder något
lägre marginal.
Rörelsekostnaderna följer den trend vi har sett
under flera kvartal och ligger i linje med planen
för våra framåtriktade satsningar enligt tillväxt
strategin – främst genom fler medarbetare inom
R&D och försäljning. Rörelsekostnaderna uppgick
i kvartalet till 168,9 MSEK (137,6). Kostnaderna är i
det närmaste i nivå med Q4 2024 men utgör en
ökning om cirka 23 procent jämfört med motsva
rande kvartal föregående år.
EBITDA, som har en tydlig koppling till
försäljningsnivån men även bruttomarginalen,
uppgick till 44,9 MSEK (65,3), vilket gav en margi
nal om 13,4 procent (21,2).
Under kvartalet aktiverades utvecklingskostna
der till ett värde av 15,2 MSEK (11,6).
Avskrivningarna i kvartalet uppgick till 17,3
MSEK (14,9). Avskrivningar avseende färdigställda
utvecklingsprojekt uppgick till 7,8 MSEK (5,6). Av
de resterande 9,5 MSEK (9,3) avser 3,8 MSEK
(3,3) avskrivningar av övriga immateriella till
gångar. Ingår gör även avskrivning av nyttjande
rätter (leasing) om 2,7 MSEK (3,3) samt avskriv
ning av materiella anläggningstillgångar om 3,1
MSEK (2,7). För ytterligare information se not 3.
Rörelseresultatet (EBIT) var 27,5 MSEK (50,4)
och rörelsemarginalen uppgick till 8,2 procent
(16,4). Rörelsemarginalen i kvartalet är, likt
EBITDAmarginalen, en konsekvens av fortsatt
ökande rörelsekostnader i enligt med tillväxtpla
nen och den något lägre bruttomarginal.
Finansnettot uppgick till 2,6 MSEK (0,8). Resul
tat före skatt uppgick till 30,2 MSEK (51,2) och
periodens resultat uppgick till 24,5 MSEK (35,9).
Resultatet per aktie blev 0,54 SEK (0,79).
Orderingång i kvartalet och R12 (MSEK)
(Q1 2024 är inklusive 235 MSEK radioorder)
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
400
0
202520242021 2022 2023
Orderingång Orderingång, R12
800 2 000
1 000
–61 %
Orderbok i kvartalet och R12 (MSEK)
(Q1 2024 är inklusive 235 MSEK radioorder)
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
600
0
500
202520242021 2022 2023
Orderbok Orderbok, R12
1 200 1 000
–28 %
Intäkter i kvartalet och R12 (MSEK)
(Q2 2024 är påverkad av 235 MSEK radioorder)
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
400
0
202520242021 2022 2023
Intäkter Intäkter , R12
800 2 000
1 000
+9 %
Bruttomarginal i kvartalet och R12 (%)
(Q2 2024 är påverkad av 235 MSEK radioorder)
40
55
70
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202520242021 2022 2023
Bruttomarginal Bruttomarginal, R12
–2,3 pp
Rörelsekostnader i kvartalet och R12 (MSEK)
0
90
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
0
350
202520242021 2022 2023
180 700
Rörelsekostnader Rörelsekostnader , R12
+23 %
Rörelsemarginal i kvartalet och R12
samt EBITDA-marginal R12 (%)
–10
15
40
0
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202520242021 2022 2023
Rörelsemarginal Rörelsemarginal, R12
EBITDA-marginal, R12
–8,2 pp
Övriga världen 6 %
Nordamerika 57 %
Europa inkl. Sverige 37 %
Intäkter per geografiskt område
under kvartalet (%)
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20254
===== SIDA 5 =====
Kassaflöde, investeringar
och finansiell ställning
Kassaflöde och investeringar
Koncernens kassaflöde under kvartalet
uppgick till 117,8 MSEK (0,8), varav kassa
flödet från den löpande verksamheten var
178,1 MSEK (16,7). Det höga kassaflödet från
den löpande verksamheten beror huvudsak
ligen på inbetalningar av kundfordringar
relaterade till den starka försäljningen i
fjärde kvartalet 2024.
Lagervärdet vid periodens slut uppgick
till 289,0 MSEK (252,0). Den högre nivån
avspeglar INVISIOs förväntningar på en
stark orderingång under kommande kvartal.
Kassaflödet från investeringsverksam
heten uppgick till –56,4 MSEK (–13,3). För
ändringen är driven av förvärvet av produkt
linjen UltraLynx™, som genomfördes i början
av 2025.
Kassaflödet från finansieringsverksam
heten uppgick till –3,9 MSEK (–2,7).
Aktiverade utvecklingskostnader var –15,2
MSEK (–11,6) och nettoinvesteringar i materi
ella anläggningstillgångar uppgick till –3,8
MSEK (–1,7).
Likvida medel och finansiell ställning
INVISIO har en god finansiell ställning.
Koncernens likvida medel vid kvartalets
utgång uppgick till 350,7 MSEK (233,0).
Egna kapitalet uppgick vid samma tid
punkt till 997,7 MSEK (793,7), vilket medförde
en soli ditet om 75 procent (72).
Övrig information
Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning för första
kvartalet 2025 uppgick till 2,9 MSEK (0,0).
Rörelse resultatet var –2,9 MSEK (–4,2).
Finansnettot uppgick till 4,2 MSEK (–0,2).
Vid utgången av perioden uppgick moder
bolagets kassa och bank till 217,8 MSEK
(66,7). Eget kapital uppgick till 444,1 MSEK
(355,2), vilket medförde en soliditet om
78 procent (91). Antalet anställda i moder
bolaget var 1 person (1).
Medarbetare
Antalet medarbetare i koncernen, omräk
nat till heltidstjänster, var 294 (255) vid
periodens utgång. Av de anställda var 246
män (213) och 48 kvinnor (42).
I likhet med många teknikföretag är
andelen kvinnor i verksamheten relativt
låg. Den uttalade målsättningen är att
båda könen ska vara representerade
bland slutkandidaterna i alla rekryterings
processer. Det långsiktiga målet är att
uppnå en jämnare könsfördelning.
Väsentliga risker och
osäkerhets faktorer
INVISIOs verksamhet och resultat påverkas
av en rad yttre och inre faktorer. Det pågår
en kontinuerlig process för att identifiera
alla förekommande risker samt för att
bedöma hur respektive risk ska hanteras.
Riskerna kan delas in i marknadsrelaterade,
verksamhetsrelaterade, hållbarhets och
klimatrelaterade, samt finansiella risker.
För en utförligare beskrivning av dessa
risker se INVISIOs årsredovisning 2024.
Finansiella instrument
Verkligt värde på koncernens finansiella
tillgångar och skulder uppskattas vara
lika med det bokförda värdet.
Granskning
Denna delårsrapport är inte granskad av
bolagets revisorer.
Stockholm den 6 maj 2025
Lars Højgård Hansen
VD
Q1 Q1 Q1 Q1 Q1
202520242021 2022 2023
–200
0
–200
0
100 200
Kassaflöde från
löpande verksamhet
Kassaflöde från
löpande verksamhet, R12
200 400
+975 %
Kassaflöde från den löpande verk-
samheten i kvartalet och R12 (MSEK)
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20255
===== SIDA 6 =====
Kort om INVISIO
Kärnan i INVISIOs affär är att utifrån en hög
kundförståelse och innovationsförmåga
utveckla och marknadsföra avancerade kom
munikationssystem som möjliggör kommunika
tion i utmanande och bullriga miljöer samtidigt
som hörseln skyddas. Bolaget stärker även det
kroppsburna soldatsystemet genom intelligent
systemintegration.
Kommunikation i fält och i fordon för
försvar och blåljusorganisationer
INVISIO erbjuder avancerade kommunikations
system för användning i fält, för besättningar i
tyngre fordon samt intercomlösningar för olika
typer av transportmedel, såsom båtar, helikop
trar och bepansrade fordon.
Utrustningen dämpar höga ljudnivåer och
möjliggör tydlig och störningsfri kommunikation
i extremt bullriga och uppdragskritiska miljöer.
Produkterna marknadsförs under varu
märkena INVISIO och Racal Acoustics.
Genom ett teknologiförvärv under 2025 foku
serar INVISIO även på att optimera systeminte
grationen av ljud, ström och data, tillsammans
med avancerad datorkraft, i det moderna
kroppsburna soldatsystemet.
En strukturellt växande nischmarknad
INVISIO vänder sig främst till kunder inom
försvar samt polis och säkerhet i USA och
Europa, samt utvalda länder i Asien. Bolaget
uppskattar att det årliga värdet av den totala
adresserbara marknaden för den personliga
utrustningen och Intercom systemet uppgår till
cirka 25 miljarder kronor. Mer information finns
i pressrelease publicerad 13 februari 2025.
För närvarande kommer cirka 85 procent av
intäkterna från europeiska och amerikanska
försvarskunder. Bolaget ser dock kontinuerligt
ökande affärsmöjligheter på polis och säker
hetsmarknaden samt på nya geografiska
marknader.
Försäljning primärt genom egna kanaler
Försäljningen sker från huvudkontoret i Köpen
hamn och via egna försäljningskontor i USA,
Frankrike, Italien, Storbritannien och Thailand.
Försäljning sker även via ett globalt nätverk av
partners och återförsäljare.
Större affärer sker vanligtvis via upphand
lingar, vilka ofta är tidskrävande på grund
av kundernas omfattande tester och adminis
trativa processer. INVISIO har ramavtal med
långa löptider med kunder i bland annat USA,
Kanada, Storbritannien, Australien, Sverige och
Danmark.
Ojämnt fördelat orderflöde och
omsättning samt olika leveranstider
Orderingång och omsättning kan fluktuera
mellan kvartalen och bolagets utveckling bör
därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv än
ett enskilt kvartal eller år. Produkter under varu
märket INVISIO levereras oftast inom 2–6
månader medan det för lösningar under varu
märket Racal Acoustics inte är ovanligt att en
första del leverans sker inom ett halvår men
efterföljande leveranser först efter 1–3 år, enligt
kundernas utrullningsplaner och fordonsleve
ranser. Uppskattningsvis levereras cirka 80 pro
cent av orderboken inom 12 månader.
Fokus på kärnaffären
INVISIO fokuserar på utveckling och försäljning
medan större europeiska kontraktstillverkare
svarar för huvuddelen av tillverkningen. Genom
att lägga ut tillverkningen säkerställs flexibilitet
att kunna hantera variationer i ordervolymer.
Tillväxt i tre dimensioner
INVISIO är ett tillväxt och innovations
bolag med fokus på produkt utveckling
och försäljning. Ambitionen framöver är
att ytterligare stärka den globala ledar
positionen, genom expansion till nya
geografiska marknader, fortsatt bredd
ning av erbjudandet och inkludering av
nya användargrupper. Målsättningen
är att den genomsnittliga årliga tillväx
ten ska överstiga 20 procent.
Hög tillväxt under god lönsamhet
INVISIO är ett utpräglat tillväxtbolag vars mål är
att försäljningen ska minst öka med i genomsnitt
20 procent per år och rörelsemarginalen över tid
ska överstiga 15 procent. Trots pandemieffekter
har försäljningen under perioden 2020–2024 i
genomsnitt ökat med 29 percent per år och
rörelsemarginalen legat på 17 procent, i genom
snitt. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm
och återfinns i Mid Capsegmentet.
B red d a t kunderbjudande
G eografisk expansion
Nya användargrupper
Syd-
amerika
Mellan -
östern
Sydost-
asien
Europa
och USA
Kommunikation
och hörsel -
skydd
Användare
i fält
Systemintegration
av soldatsystemet
Integration av radio,
data och ström
INVISIO Intercom -
system
Användare
i fordon
Poliser
(Blåljus-
personal)
Brand-
män
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20256
===== SIDA 7 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20257
Koncernens resultaträkning
och rapport över totalresultat
i sammandrag
Data per aktie
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Intäkter 2 334,8 308,2 1 806,7
Kostnader för sålda varor –138,4 –120,2 –799,7
Bruttovinst 196,4 188,0 1 007,0
Rörelsekostnader* 3 –168,9 –137,6 –604,7
Rörelseresultat 27,5 50,4 402,3
Finansiella poster netto 2,6 0,8 5,1
Resultat före skatt 30,2 51,2 407,4
Inkomstskatt 4 –5,7 –15,2 –101,0
Periodens resultat 24,5 35,9 306,4
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som senare kan komma att omklassificeras
till resultaträkningen
Periodens omräkningsdifferenser av utländska
verksamheter –58,7 34,3 50,4
Periodens totalresultat –34,2 70,3 356,8
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)
* I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med 3 –17,3 –14,9 –61,1
Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Periodens resultat per aktie, SEK 0,54 0,79 6,72
Periodens resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,53 0,79 6,69
Eget kapital per aktie, SEK 21,88 17,41 22,57
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK 21,21 17,17 21,88
Soliditet, % 75 72 72
Antal aktier, tusental 45 590 45 590 45 590
Genomsnittligt antal utestående aktier, tusental 45 590 45 590 45 590
Genomsnittligt antal utestående aktier
efter utspädning, tusental 47 031 46 237 47 031
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 384,00 243,50 275,50
===== SIDA 8 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20258
Koncernens rapport över
finansiell ställning i sammandrag
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 59,0 61,2 62,9
Aktiverade utvecklingskostnader 3 149,4 121,2 150,9
Övriga immateriella tillgångar 3 97,1 68,1 67,9
Materiella anläggningstillgångar 3 34,6 35,1 36,7
Nyttjanderätter leasingavtal 3 27,6 31,7 30,0
Lämnade hyresdepositioner 5,4 4,4 4,8
Uppskjutna skattefordringar 4 25,8 10,2 13,2
Summa anläggningstillgångar 399,0 332,0 366,3
Omsättningstillgångar
Varulager 289,0 252,0 272,3
Kundfordringar 212,9 216,8 466,8
Övriga kortfristiga fordringar 80,4 73,1 76,1
Likvida medel 350,7 233,0 242,4
Summa omsättningstillgångar 933,0 774,8 1 057,7
SUMMA TILLGÅNGAR 1 332,1 1 106,8 1 424,0
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 997,7 793,7 1 029,0
Långfristiga skulder
Leasingskulder 22,9 26,7 27,8
Uppskjutna skatteskulder 4 38,9 38,5 40,7
Summa långfristiga skulder 61,9 65,1 68,5
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 117,1 98,2 100,6
Leasingskulder 10,0 10,6 9,1
Övriga kortfristiga skulder 145,5 139,2 216,7
Summa kortfristiga skulder 272,6 248,0 326,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 332,1 1 106,8 1 424,0
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNENS
EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
Ingående balans 1 029,0 720,4 720,4
Personaloptionsprogram 2,9 3,0 11,0
Utdelning — — –59,3
Totalresultat –34,2 70,3 356,8
Utgående balans 997,7 793,7 1 029,0
===== SIDA 9 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 20259
Koncernens rapport över
kassaflöde i sammandrag
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 30,2 51,2 407,4
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 25,0 18,0 70,9
Betalda inkomstskatter –12,2 –12,2 –99,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital 43,0 57,0 378,9
Förändringar av varulager –39,9 –1,8 –17,5
Förändringar av rörelsefordringar 219,8 3,2 –247,2
Förändringar av rörelseskulder –44,9 –41,6 42,8
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 135,1 –40,2 –221,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten 178,1 16,7 157,0
Investeringsverksamheten
Aktivering av utvecklingskostnader –15,2 –11,6 –57,8
Förändringar av övriga immateriella tillgångar –36,5 — –8,2
Förvärv av materiella anläggningstillgångar –3,8 –1,7 –11,5
Förvärv av finansiella tillgångar –0,9 — –0,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten –56,4 –13,3 –77,9
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Finansieringsverksamheten
Förändringar av leasingskulder –3,9 –2,7 –11,5
Utbetald utdelning — — –59,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –3,9 –2,7 –70,7
PERIODENS KASSAFLÖDE 117,8 0,8 8,3
Likvida medel vid periodens början 242,4 224,9 224,9
Omräkningsdifferens i likvida medel –9,5 7,3 9,2
Likvida medel vid periodens slut 350,7 233,0 242,4
===== SIDA 10 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202510
Moderbolagets resultaträkning
i sammandrag
MSEK Not
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Intäkter 2,9 0,0 6,5
Rörelsekostnader –5,8 –4,2 –21,3
Rörelseresultat –2,9 –4,2 –14,8
Finansiella poster netto* 4,2 –0,2 146,4
Resultat före skatt 1,4 –4,4 131,6
Inkomstskatt — — —
Periodens resultat 1,4 –4,4 131,6
* Varav utdelning från dotterföretag — — 144,6
===== SIDA 11 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202511
Moderbolagets balansräkning
i sammandrag
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Övriga immateriella tillgångar 8,1 — 8,2
Andelar i koncernföretag 331,9 321,1 329,1
Summa anläggningstillgångar 340,1 321,1 337,3
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 4,7 0,2 24,3
Övriga kortfristiga fordringar 3,3 3,0 2,7
Kassa och bank 217,8 66,7 84,2
Summa omsättningstillgångar 225,8 69,9 111,2
SUMMA TILLGÅNGAR 565,9 391,0 448,5
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital 67,2 67,2 67,2
Fritt eget kapital 376,9 288,0 372,7
Summa eget kapital 444,1 355,2 439,9
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 2,2 2,7 1,0
Skulder till koncernföretag 116,8 31,4 2,5
Övriga kortfristiga skulder 2,8 1,7 5,2
Summa kortfristiga skulder 121,7 35,8 8,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 565,9 391,0 448,5
FÖRÄNDRINGAR I MODERBOLAGETS EGET KAPITAL
MSEK Not 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
Ingående balans 439,9 356,6 356,6
Personaloptionsprogram 2,9 3,0 11,0
Utdelning — — –59,3
Periodens resultat* 1,4 –4,4 131,6
Utgående balans 444,1 355,2 439,9
* Varav utdelning från dotterbolag — — 144,6
===== SIDA 12 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202512
Noter
Not 1 Redovisnings- och värderingsprinciper
Delårsrapporten för koncernen har upprättats
i enlighet med IAS 34, RFR 1, Kompletterande
redovisningsregler för koncerner samt Års -
redovisningslagen. Moderbolagets redovisning
är upprättad i enlighet med RFR 2, Redovisning
för juridiska personer samt Årsredovisnings -
lagen. De redovisningsprinciper som tillämpas
överensstämmer med de som redogörs för i
INVISIOs årsredovisning 2024.
Nya standarder
Inga nya standarder och ändringar av tolk -
ningar och befintliga standarder som träder
i kraft för räkenskapsår som börjar efter
1 januari 2025 förväntas ha någon väsentlig
inverkan på koncernens finansiella rapporter.
Not 2 Intäkter per geografiskt område
MSEK
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Sverige 15,0 3,7 45,2
Europa 108,7 158,7 1 047,5
Nordamerika 192,7 141,8 646,5
Övriga världen 18,5 4,1 67,6
Summa 334,8 308,2 1 806,7
Not 3 Avskrivningar
MSEK
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Avskrivningar av Aktiverade utvecklings kostnader 7,8 5,6 22,6
Avskrivningar av Övriga immateriella tillgångar1 3,8 3,3 13,4
Avskrivning av Nyttjanderätter leasingavtal 2,7 3,3 12,8
Avskrivning av Materiella anläggnings tillgångar 3,1 2,7 12,2
Summa 17,3 14,9 61,1
1) Avser avskrivning av affärssystem samt immateriella tillgångar som kundrelationer, teknik och varumärken hänförliga
till förvärvet av Racal Acoustics.
Not 4 Skatt
Uppskjutna skattefordringar som hänför sig till
underskottsavdrag redovisas i den utsträckning
det är sannolikt att avdragen kan avräknas mot
överskott vid framtida beskattning. En enskild
bedömning görs av varje bolag med hänsyn till
historisk resultatutveckling och möjligheter att
utnyttja underskottsavdragen.
Koncernens totala underskottsavdrag per
31 mars 2025 var 176,4 MSEK (169,1), varav inget
är aktiverat. Ej utnyttjade underskotts avdrag
hänför sig främst till moderbolaget och kan i
dagsläget inte aktiveras. Samtliga underskotts -
avdrag har obegränsad livslän gd.
MSEK 2025–03–31 2024–03–31
Uppskjutna skattefordringar
Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader 25,8 10,2
Utgående balans 25,8 10,2
Uppskjutna skatteskulder
Skuld hänförlig till aktiverade utvecklingskostnader i Danmark –25,9 –22,0
Skuld hänförlig till temporära skillnader på övriga immateriella tillgångar –13,2 –17,0
Fordran hänförlig till övriga temporära skillnader i Danmark 0,2 0,6
Utgående balans –38,9 –38,5
===== SIDA 13 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202513
Finansiella nyckeltal, alternativa nyckeltal
och andra definitioner
I INVISIOs finansiella rapporter ingår finansiella
nyckeltal som specificeras i gällande regler för
finansiell rapportering, alternativa nyckeltal
enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal
relaterade till verksamheten. De alternativa
nyckeltalen betraktas som relevanta för en
investerare som bättre vill förstå bolagets
resultat och finansiella ställning. Definitioner
samt avstämning av de alternativa nyckeltal
som ej är direkt avstämningsbara mot de
finansiella rapporterna återfinns nedan.
Avstämningen sker mot närmsta jämförbara
finansiella IFRS-mått.
Antal aktier
Antal utestående aktier vid periodens slut.
Antal aktier efter utspädning
Antal utestående aktier vid perioden slut med
tillägg för aktier som tillkommer om samtliga
potentiella aktier, som ger upphov till utspäd -
ning, konverteras till aktier.
Endast de optionsprogram vars emissions -
kurs understiger periodens genomsnittliga
börskurs kan leda till en utspädningseffekt.
Antal anställda vid periodens slut
Antal anställda vid periodens sista månads
löneutbetalningstillfälle.
Bruttomarginal
Bruttovinst genom totala intäkter i procent.
EBITDA
Rörelseresultat före avskrivningar och
ned skrivningar.
EBIT (Rörelseresultat)
Rörelseresultat efter avskrivningar och
nedskrivningar. INVISIO definierar EBIT på
samma sätt som nyckeltalet Rörelseresultat.
Eget kapital per aktie
Eget kapital genom antal utestående aktier
justerat för ej registrerade emissioner.
Eget kapital per aktie efter utspädning
Eget kapital genom antal utestående aktier
efter utspädning.
Finansiella poster netto
Finansiella intäkter reducerat med Finansiella
kostnader.
Genomsnittligt antal utestående aktier
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier
under perioden.
Genomsnittligt antal utestående aktier
efter utspädning
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier
under perioden, med tillägg för ett vägt antal
aktier som tillkommer om samtliga potentiella
aktier, som ger upphov till utspädning, konver -
teras till aktier. Endast de optionsprogram
vars emissionskurs understiger periodens
genomsnittliga börskurs kan leda till en
utspädningseffekt.
Nyckeltal exklusive beställning av radio -
system från tredjepart
Redovisad intäkt, bruttovinst, bruttomarginal,
orderingång och orderbok exklusive radioorder,
inkluderar inte de finansiella effekterna av en
vidareförsäljning av produkter från tredje part.
Försäljningen av dessa produkter, som har
lägre marginaler, är inte en del av INVISIOs
kärnverksamhet.
Resultat per aktie
Årets resultat genom genomsnittligt antal
utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning
Årets resultat genom genomsnittligt antal
utestående aktier efter utspädning.
Rörelsekostnader
Försäljnings- och marknadsföringskostnader,
Administrationskostnader och Utvecklings -
kostnader.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat genom totala intäkter i procent.
Soliditet
Eget kapital dividerat med totala tillgångar
(balansomslutning).
Vinstmarginal
Periodens resultat genom totala intäkter
i procent.
===== SIDA 14 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202514
Avstämning av alternativa nyckeltal
MSEK
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
Bruttovinst A 196,4 188,0 1 007,0
Rörelsekostnader B 168,9 137,6 604,7
EBIT (Rörelseresultat) A–B 27,5 50,4 402,3
MSEK
Jan–Mar Helår
2025 2024 2024
EBIT (Rörelseresultat) A 27,5 50,4 402,3
Av- och nedskrivningar, immateriella
och materiella tillgångar B 17,3 14,9 61,1
EBITDA A+B 44,9 65,3 463,4
MSEK 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
Eget kapital A 997,7 793,7 1 029,0
Antal aktier, MSEK B 45 590 45 590 45 590
Eget kapital per aktie, SEK A/B 21,88 17,41 22,57
MSEK 2025–03–31 2024–03–31 2024–12–31
Eget kapital A 997,7 793,7 1 029,0
Antal aktier efter utspädning,
tusental, MSEK B 47 031 46 237 47 031
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 21,21 17,17 21,88
===== SIDA 15 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202515
Översikt – nio senaste kvartalen
MSEK
2023 2024 2025 R12
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1
Intäkter 311,3 269,8 311,6 345,8 308,2 552,7 351,7 594,1 334,8 1 833,4
Kostnader för sålda varor –116,8 –106,5 –120,7 –147,2 –120,2 –295,3 –148,9 –235,3 –138,4 –817,9
Bruttovinst 194,6 163,3 190,9 198,5 188,0 257,4 202,8 358,8 196,4 1 015,4
Rörelsekostnader –110,7 –117,9 –139,7 –136,2 –137,6 –157,7 –145,5 –164,0 –168,9 –636,1
Rörelseresultat 83,9 45,4 51,2 62,4 50,4 99,7 57,3 194,8 27,5 379,4
Finansiella poster netto –0,2 –7,9 3,3 3,8 0,8 1,1 –3,6 6,8 2,6 7,0
Resultat före skatt 83,6 37,6 54,6 66,1 51,2 100,8 53,7 201,7 30,2 386,4
Skatt på periodens resultat –23,6 –10,3 –14,4 –15,2 –15,2 –26,9 –14,8 –44,0 –5,7 –91,4
Periodens resultat 60,0 27,3 40,2 50,9 35,9 73,9 38,9 157,7 24,5 295,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten 80,2 85,9 1,8 36,8 16,7 –35,3 152,6 22,9 178,1 318,3
Orderingång 315,2 402,0 258,4 298,0 673,1 245,2 503,1 549,3 264,1 1 561,7
Orderbok 626,7 790,3 717,5 602,8 1 025,1 719,4 866,7 830,8 742,7 789,9
Antalet medarbetare, omräknat till heltidstjänster 218 234 238 248 255 259 274 273 294 275
Bruttomarginal, % 62,5 60,5 61,3 57,4 61,0 46,6 57,7 60,4 58,7 55,4
Rörelsemarginal, % 26,9 16,8 16,4 18,0 16,4 18,0 16,3 32,8 8,2 20,7
Vinstmarginal, % 19,3 10,1 12,9 14,7 11,7 13,4 11,0 26,5 7,3 16,1
Soliditet, % 65 71 66 68 72 71 69 72 75 72
Periodens resultat per aktie, SEK1) 1,33 0,60 0,88 1,12 0,79 1,62 0,85 3,46 0,54 6,47
Eget kapital per aktie, SEK1) 12,86 14,74 15,27 15,80 17,41 17,66 18,55 22,57 21,88 20,17
1) Före utspädning
> En förklaring till nyckeltalen finns på sidan 49 i årsredovisningen 2024.
Nyckeltal exklusive beställningen av radiosystem för fordon från tredje part, offentliggjord 12 mars 2024
MSEK
2024 2025
Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 R12
Intäkter — 389,0 342,6 594,1 334,8 1 660,5
Bruttovinst — 245,7 202,8 358,8 196,4 1 003,7
Bruttomarginal, % — 63,2 59,2 60,4 58,7 60,4
Orderingång 438,1 245,2 503,1 549,3 264,1 1 561,7
Orderbok 790,1 643,1 799,4 763,4 676,4 720,6
===== SIDA 16 =====
INVISIO DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 202516
Inbjudan till telefonkonferens 6 maj, klockan 15.00
INVISIO bjuder in media, investerare och analytiker till en telefonkonferens
tisdagen den 6 maj, klockan 15.00, där VD Lars Højgård Hansen presenterar
INVISIOs delårsrapport för första kvartalet 2025. Telefon konferensen
hålls på engelska och inleds med en kort presentation av rapporten följt
av en frågestund.
På INVISIOs webbplats kommer det finnas en länk till en inspelning och
förevisad presentation, någon timme efter telefonkonferensens slut.
Registrering
För att delta i telefonkonferensen krävs en föranmälan. Efter registreringen
erhålles telefonnummer och pinkod. Det går även att använda en ”ring
mig-funktion”. Vänligen genomför registrering 5–10 minuter före utsatt
starttid för att underlätta att konferensen kan börja på fastställd tid.
Registreringslänk
https://service.flikmedia.se/teleconference/?id=5005129
Audiocast
För att följa presentationen via webben använd nedan länk:
https://invisio.videosync.fi/2025-05-06-q12025
Postadress
INVISIO AB | Box 151 | 201 21 Malmö
INVISIO AB är ett svenskt aktiebolag noterat
på Nasdaq Stockholm. Bolagets aktie handlas
under kortnamnet IVSO och ISIN-koden är
SE0001200015.
För ytterligare information,
vänligen kontakta
Lars Højgård Hansen, VD
+45 5372 7722 | lhh@invisio.com
Thomas Larsson, CFO
+45 5372 7735 | thl@invisio.com
Michael Peterson, Director Investor
Relations and Corporate Communications
+45 5372 7733 | mpn@invisio.com
Finansiell kalender
Delårsrapport januari–juni 2025 18 juli, 2025
Delårsrapport januari–september 2025 23 oktober, 2025
Bokslutskommuniké 2025 12 februari, 2026
Delårsrapporter och årsredovisningar finns tillgängliga på
https://corp.invisio.com/sv.
Offentliggörande
Denna information är sådan information som INVISIO AB (publ) är
skyldigt att offentlig göra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning.
Informationen lämnades, genom VD:s försorg, för offentliggörande
den 6 maj 2025, kl. 14.00 CEST.
Du hittar INVISIO på www.invisio.com