FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q3 2025

===== SIDA 1 =====

ISOFOL MEDICAL AB (PUBL)
Januari - september 2025
Delårsrapport
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER TREDJE KVARTALET
1 Den 4 juli meddelade bolaget utfallet i nyemissionen som blev överteck-
nad till 120 %. Övertilldelningsemissionen utnyttjades med halva beloppet
till den japanska samarbetspartnern Solasia Pharma K.K. Emissionerna
tillförde bolaget cirka 91 MSEK brutto och cirka 84 MSEK netto efter
avdrag för transaktionskostnader.
1 Den 16 juli meddelade Isofol att bolaget framgångsrikt har haft pre-
IND-möte med den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA.
1 Den 31 juli meddelade bolaget att antal aktier och röster har föränd -
rats med anledning av den genomförda företrädesemissionen. Den
sista handelsdagen i juli finns det totalt 281 107 224 aktier och röster i
Isofol Medical AB (publ).
1 Den 30 september meddelade Isofol att de slutfört den andra dosnivån i
den doseskalerande kliniska fas Ib/II-studien med arfolitixorin och att
säkerhetskommittén gett klartecken att inleda den tredje dosnivån.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER EFTER PERIODENS UTGÅNG
1 Den 16 oktober meddelade Isofol att bolaget medverkade på cancerkon-
gressen ESMO i Berlin, där även ett abstract som beskriver studiedesig-
nen av Isofols pågående kliniska fas Ib/II-studie presenterades i form av
en ePoster.
Isofol Medical arbetar för att och förbättra prognosen för patienter med
svåra former av cancer. Bolagets läkemedelskandidat arfolitixorin syftar
till att höja effekten av första linjens standardbehandling för flera former
av solida tumörer och studeras nu i kolorektalcancer, världens tredje
ISOFOL UTVECKLAR CANCERLÄKEMEDELSKANDIDATEN ARFOLITIXORIN
vanligaste cancerform, där det medicinska behovet av bättre behand-
lingar är stort. Nu genomförs en fas Ib/II-studie med en ny dosregim
som förväntas optimera läkemedelskandidatens effekt. Isofol Medical
AB (publ) handlas på Nasdaq Stockholm.
FINANSIELL INFORMATION
Tredje kvartalet, juli-september 2025
1 Nettoomsättningen uppgick till 0 TSEK (0)
1 Periodens resultat uppgick till -13 064 TSEK (-10 859)
1 Resultat per aktie uppgick till -0,05 SEK (-0,07)
1 Likvida medel per den 30 september uppgick till 138 786 TSEK (104 020)
Januari-september 2025
1 Nettoomsättningen uppgick till 0 TSEK 0)
1 Periodens resultat uppgick till -41 391 TSEK (-30 387)
1 Resultat per aktie uppgick till -0,21 SEK (-0,19)
NYCKELTAL
TSEK
2025
jul-sep
2024
jul-sep
2025
jan-sep
2024
jan-sep
2024
jan-dec
Nettoomsättning - - - - -
Periodens resultat -13 064 -10 859 -41 391 -30 387 -43 488
Resultat per aktie
(SEK) -0,05 -0,07 -0,21 -0,19 -0,27
Likvida medel 138 786 104 020 138 786 104 020 96 157
Q3

===== SIDA 2 =====

Uppmuntrande framsteg i klinisk studie
I september slutförde Isofol tilldelningen av aktier
till Solasia efter utnyttjandet av en övertilldel-
ningsoption i samband med den övertecknade
företrädesemissionen som genomfördes i juli
2025. Genom detta steg blir Solasia nu en del av
Isofols ägarkrets, vilket tillsammans med deras
annonserade investeringar i utvecklingen av
arfolitixorin i Japan på omkring 140 miljoner kro-
nor markerar ett viktigt steg i det redan etable-
rade samarbetet mellan bolagen. Förutom att
spegla Solasias stora förtroende för arfolitixorin
och dess medicinska och kommersiella potential
så lägger det grunden för en framtida kommersi-
alisering på en av världens största läkemedels-
marknader. Jag är mycket glad över vårt goda
samarbete och ser fram emot att under nästa år
starta en fas II-studie också i Japan.
VIKTIGT DELMÅL UPPNÅTT I STUDIEN
Innan kvartalets utgång fick vi ett positivt besked
från studiens säkerhetskommitté: den andra dos-
nivån (200 mg/m2) i vår pågående kliniska studie
har genomgått säkerhetsgranskningen och upp-
fyllt de uppsatta kraven avseende både säkerhet
och tolerabilitet. Detta är ett mycket glädjande
besked, särskilt eftersom prekliniska studier visat
att arfolitixorins effekt, i motsats till jämförelse-
produktens, ökar med dosen och vi nu är uppe
på betydligt högre doser än den som studerats i
Isofols tidigare fas III-studie. Dessutom innebär
det att den nya doseringssekvensen, där arfoli-
tixorin ges före kemoterapin, validerats i två olika
dosnivåer med bibehållen säkerhet.
Resultaten stärker vår tilltro till att vår nya
dosregim fungerar i praktiken och ger ett stabilt
underlag för att fortsätta studien enligt plan.
Nästa steg i programmet blir nu att slutföra den
tredje dosnivån på 300 mg/m2, och vi ser med
tillförsikt fram emot att utvärdera resultaten så
fort de är tillgängliga.
DELTAGANDE I KONFERENSER
De senaste månaderna har Isofol deltagit i ett fler-
tal event, både med vetenskaplig karaktär och
investerarfokus. Isofol och arfolitixorin har pre-
senterats under Aktiespararnas investerarmöte
Aktiedagen, samt svensk-tyska Biotech Hanse
Forum, Nordic Life Science Days och årsmötet för
European Society For Medical Oncology (ESMO).
Att delta i den här typen av konferenser är avgö-
rande för ett innovativt bioteknikbolag som Isofol
eftersom det ger oss möjlighet att bygga nätverk
och stärka förtroendet på både den vetenskapliga
och den finansiella arenan. Genom att sprida kun-
skap om arfolitixorin ökar vår exponering inte bara
mot kliniska experter utan även mot investerare
samtidigt som vi skapar kontakter med potentiella
affärspartners. Några av presentationerna går
även att titta på i efterhand på Isofols hemsida.
Under ESMO, en av världens största onkologi-
kongresser som samlar onkologer, forskare och
branschfolk från hela världen, presenterade vi
den pågående studien i form av ett abstract och
en e-poster. Postern beskriver designen av vår
kliniska studie med fokus på bakgrund, metod,
inklusionskriterier och utfallsmått, samt rekryte-
ringsstatus. Det faktum att vårt abstract accepte-
rades innebär en vetenskaplig validering av stu-
dieupplägget och det följer ESMO:s oberoende
granskning. Genom att presentera studien vid en
av de mest prestigefyllda cancerkongresserna
stärks dessutom Isofols synlighet och arfolitixo-
rins relevans inom onkologifältet.
I samband med ESMO-kongressen genom-
förde Isofol ett besök på Charité – Universitätsme-
dizin Berlin för att diskutera den pågående stu-
dien tillsammans med studiens koordinerande
prövare, Prof. Dr. Med. Sebastian Stintzing. Stu-
dien bedrivs inom ramen för ett samarbetsavtal
som tecknades i maj 2024 mellan Isofol och Cha-
rité, gällande strategisk planering och fortsatt kli-
nisk utveckling av arfolitixorin.
NY VISUELL IDENTITET
Den skarpsynte har säkert noterat vår nya visu-
ella identitet och logotyp. Isofols nya identitet
symboliserar att vi i arfolitixorin funnit det som
saknas i dagens 5-FU-baserade cancerbehand-
ling och att arfolitixorin kompletterar och fullän-
dar den. Identiteten har tagits fram för att ge oss
ett kraftfullare och mer enhetligt uttryck i all vår
kommunikation, med målet att Isofols syfte, mål
och strategi ska framgå tydligare. Samtidigt vill vi
ha ett mer mänskligt förhållningssätt som illustre-
Under kvartalet har vår kliniska
studie nått ännu en viktig milstolpe
och vår japanska samarbetspart-
ner Solasia Pharma K.K. tagit en
plats på aktieägarlistan.

Petter Segelman Lindqvist,
Vd, Isofol Medical AB (publ)
Under kvartalet har vår kliniska studie nått ännu en viktig milstolpe och vår japanska samarbetspartner Solasia Pharma K.K.
tagit en plats på aktieägarlistan. Läkemedelskandidaten arfolitixorin har tolererats väl i den andra dosnivån i den pågående fas
Ib/II-studien hos patienter med metastaserad kolorektalcancer. Detta innebär att både den nya doseringssekvensen samt högre
dosnivåer än de som studerats i Isofols tidigare fas III-prövning validerats säkerhetsmässigt. Att studien nu fortsätter till högre
doser är av stor betydelse eftersom prekliniska studier visat att arfolitixorins effekt ökar med dosen. Dessa positiva framsteg
stärker vår övertygelse om projektets potential och framtida kommersiella möjligheter.
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Vd har ordet
2

===== SIDA 3 =====

Vd har ordet
rar kärnan i det vi gör: hjälper cancerdrabbade
att få en förbättrad prognos. Har du ännu inte
besökt vår webbplats, som även den fått en ny
skrud och ett tydligare innehåll, är du välkom-
men att göra det.
INVESTERARMÖTE I NOVEMBER
Jag ser fram emot en fortsatt dialog med er
investerare och andra intressenter under kom-
mande event och intervjuer, inte minst under det
investerarmöte vi ämnar genomföra i Göteborg
och online den 13 november. Presentationen
kommer även att finnas tillgänglig på Isofols
hemsida i efterhand.
Avslutningsvis vill jag tacka för att du är med oss
på vår resa mot att förbättra dagens och mor-
gondagens cancerbehandling. Med arfolitixorin
har vi potential att göra stor skillnad.
Göteborg, 12 november 2025
Petter Segelman Lindqvist
Vd, Isofol Medical AB (publ)
Presentation av studie-
designen på ESMO 2025
Under den årliga cancerkongressen ESMO
(European Society for Medical Oncology),
presenterades studiedesignen av Isofols
pågående kliniska fas Ib/II-studie i form av
en ePoster. Abstraktet är ett så kallat TiP-ab-
strakt (Trial in Progress) och beskriver stu-
diens utformning samt rekryteringsstatus.
Studien utvärderar en ny dosregim med
eskalerande doser av arfolitixorin i kombina-
tion med kemoterapin 5-FU samt oxaliplatin
och bevacizumab som första linjens behand-
ling av patienter med metastaserad kolorek-
talcancer (mCRC). Abstraktet och ePostern
finns tillgängliga på Isofols hemsida.
Ett abstract som beskriver studiedesignen för Isofols pågående kliniska
fas Ib/II-studie med arfolitixorin presenterades under ESMO-kongressen i
Berlin den 17-21 oktober.
Länk till abstraktet
och ePostern
Petter Segelman Lindqvist, vd,
Isabel Löwstedt, Director Clinical Operations
och Roger Tell, medicinsk chef,
framför ePostern som presenterades
i oktober på cancerkongressen
ESMO 2025 i Berlin.
Roger Tell, medicinsk chef, Prof. Dr. Med.
Sebastian Stintzing, huvudprövare i Tyskland,
Jan-Eric Österlund, styrelseordförande,
Petter Segelman Lindqvist, vd och Isabel Löw-
stedt Director Clinical Operations, utanför
Charité – Universitätsmedizin Berlin där den
kliniska fas Ib/II-studien pågår.
ISOFOLS SAMARBETSPARTNER SOLASIA PHARMA K.K.
Isofol har licensierat ut rättigheterna att utveckla och kommersialisera arfolitixorin i Japan till
Solasia Pharma K.K, ett bolag som arbetar för att ta innovativa behandlingar till Japan och andra
länder i Asien. Solasia är noterat på Tokoybörsen. Enligt avtalet har Isofol rätt till tvåsiffrig royalty-
ersättning baserat på nettoförsäljningen i Japan såväl som förstagångsbetalning, samt milstol-
persättningar vid utvecklings-, regulatoriska-, och försäljningsbaserade delmål. Under våren
2025 meddelade Solasia att de avser att investera omkring 140 miljoner kronor i de kommande
kliniska fas II- och III-studierna av arfolitixorin i Japan samt i regulatoriska ansökningar om god-
kännande för behandling av metastaserad kolorektalcancer, vilket innebär att stora delar av
utvecklingskostnaderna i Japan är finansierade. Arbetet bedrivs i nära samarbete med Isofol
som stödjer det japanska utvecklingsprogrammet och säkerställer att det linjerar med utveck-
lingsaktiviteter och gagnar regulatoriska processer i andra geografiska regioner. Utöver detta har
Solasia under 2025 tagit en position på Isofols aktieägarlista och innehar 6 249 996 aktier i Isofol
per den 30 september 2025.
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Vd har ordet
3

===== SIDA 4 =====

Vi är tillfredsställda av framsteg
som gjorts i den kliniska studien.
Att vi redan nått dosnivån 300
mg/m² är lovande, eftersom vi
tidigare observerat ett dos–
responsförhållande för arfolitixo-
rin i prekliniska studier.
Roger Tell,
Medicinsk chef, Isofol Medical AB (publ)
Klinisk utvecklingsplan för arfolitixorin
Isofol fick i mars 2025 godkännande om att
inleda en klinisk fas Ib/II-studie av den tyska
regulatoriska myndigheten BfArM. I april rekryte-
rades och doserades den första patienten vid
Charité – Universitätsmedizin Berlin, ett av Euro-
pas ledande cancersjukhus. Syftet med studien
är att utvärdera effekten av läkemedelskandida-
ten med en optimerad dosregim i kombination
med 5-FU-baserad cytostatikabehandling hos
patienter med metastaserad kolorektalcancer.
Studien syftar till att generera både effekt- och
säkerhetsdata för den fortsatta kliniska utveck-
lingen.
STUDIEN GENOMFÖRS I TVÅ STEG
Studien kommer att genomföras i två steg, där
studiens första del, fas Ib, utvärderar eskale-
rande doser. Den högsta möjliga dosen som inte
ger försvårande biverkningar kommer därefter
att jämföras med en lägre dos och utvärderas
vidare i den efterföljande fas II-delen av studien
där effektutvärdering står i fokus. Isofol arbetar
nu med att addera en kontrollarm där patienterna
kommer få dagens standardbehandling med leu-
kovorin, för att kunna visa skillnaden i effekt jäm-
fört med arfolitixorin. Studien genomförs initialt
på Charité och ytterligare sjukhus kommer att
adderas i studiens fas II-del.
STUDIEEXPANSION TILL JAPAN
I slutet av 2024 tog Isofols partner Solasia ett
strategiskt beslut att aktivt delta i den kliniska
studien med målsättningen att inkludera japan-
ska patienter under 2026. Isofol kommer paral-
lellt med att studien fortskrider i Europa tillsam-
mans med Solasia arbeta med den japanska
delen av studien. Inkluderingen av japanska
patienter i programmet utvidgar studiens totala
deltagarantal samt förstärker diversiteten i
patientpopulationen, vilket skapar en stabil grund
för efterföljande regulatoriska processer både i
Japan och på andra geografiska marknader.
KLINISK UTVECKLING
I SAMARBETE MED PARTNERS
För att optimera genomförandet och maximera
möjligheterna för en framgångsrik klinisk studie
bedriver bolaget den kliniska utvecklingen i sam-
arbete med befintliga partnerskap som utöver
Charité och Solasia innefattar Merck KGaA, samt
utvalda leverantörer och samarbetspartners.
SENASTE NYTT I FAS I b-STUDIEN
I slutet av september hölls ett möte med stu-
diens säkerhetskommitté som bedömde att den
andra testade dosnivån, 200 mg/m², hittills upp-
visat god säkerhet och tolerabilitet. Vi fick där-
med klartecken att gå vidare till den tredje dos-
nivån på 300 mg/m². Studien startade med en
dos på 120 mg/m² och kan omfatta upp till totalt
fem dosnivåer.
Säkerhetskommitténs besked innebär att
den nya dosregimen – som innefattar en juste-
rad doseringssekvens och betydligt högre
doser än i den tidigare fas III-studien AGENT –
hittills uppfyller kraven på säkerhet och tolerabi-
litet i patienter. Resultaten är särskilt betydelse-
fulla eftersom flera prekliniska studier genom-
förda under 2024–2025 har visat att arfolitixorins
effekt ökar med dosen. Detta dos-respons-sam-
band är unikt för arfolitixorin och gäller inte för
jämförelsebehandlingen leukovorin.
Vi är tillfredsställda av framsteg som gjorts i
den kliniska studien. Att vi redan nått dosnivån
300 mg/m² är lovande, eftersom vi tidigare
observerat ett dos–responsförhållande för arfo-
litixorin i prekliniska studier. Detta är ett viktigt
steg för den fortsatta utvecklingen och studien
går nu vidare till nästa dosnivå.
ÖVERSIKT OCH STUDIEPLAN
Fas lb Fas II
Regulatoriskt
godkännande
av studien
Fas lb-resultat
och dosval
Final data och
uppföjning
Fas II-resultat
och dosval
Start av
rekrytering
Top line-
resultat
Top line-
resultat
Om arfolitixorin och studier
Isofol genomför en klinisk fas Ib/II-studie som ska undersöka effekten och säkerheten av en ny dosre-
gim med läkemedelskandidaten arfolitixorin som en ny potentiell behandling av kolorektalcancer. Stu-
dien genomförs initialt vid Charité – Universitätsmedizin Berlin och till nästa år planeras en möjlig
expansion till Japan.
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Om arfolitixorin och studier
4

===== SIDA 5 =====

Finansiell information, juli-september 2025
(Belopp angivna inom parenteser avser motsvarande period 2024)
INTÄKTER
Rörelsens intäkter
Nettoomsättningen uppgick till 0 MSEK (0) under perioden.
KOSTNADER
Övriga externa kostnader
Övriga externa kostnader uppgick till 10,4 MSEK (9,7), vilket mot-
svarar en ökning om 0,7 MSEK. Kostnaderna under perioden är
främst hänförliga till den pågående fas Ib-studien, regulatoriska
frågor och rådgivning samt övriga verksamhetskostnader.
Personalkostnader
Personalkostnaderna uppgick till 3,1 MSEK (1,6) vilket motsvarar en
ökning om 1,5 MSEK, som framförallt beror på att antalet anställda
ökat från fyra till sex personer. Dessa två var tidigare engagerade
som konsulter i bolaget och ingick i övriga externa kostnader.
Avskrivningar
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella- och immateriella
anläggningstillgångar uppgick under perioden till 0 MSEK (0).
Finansiella poster
Finansiella intäkter uppgick till 0,6 MSEK (0,9) hänförligt till räntein-
täkter i likvida medel. Finansiella kostnader uppgick till 0 MSEK (0).
RESULTAT
Rörelseresultat uppgick till -13,6 MSEK (-11,7), vilket motsvarar en
ökad förlust om 1,9 MSEK. Resultat efter finansiella poster uppgick
till -13,1 MSEK (-10,9), vilket motsvarar en ökad förlust om 2,2 MSEK.
Bolaget har ingen skattekostnad då någon vinst ej uppvisats. På
grund av osäkerheten i den framtida vinstgenereringen redovisas
ingen uppskjuten skatteintäkt och uppskjuten skattefordran avse-
ende de skattemässiga underskotten.
LIKVIDA MEDEL
Bolagets likvida medel per den 30 september 2025 uppgick till
138,8 MSEK (104,0). I likvida medel ingår kassa och bank samt
kortfristiga finansiella placeringar. De finansiella placeringarna
består av fastränteplacering i tre och sex månader i Danske Bank.
Inga lån finns upptagna per den 30 september 2025 eller har upp-
tagits sedan dess. Av likvida medel har 0 MSEK (0) ställts som
säkerhet. Styrelsen och ledningen bedömer att bolaget har en ord-
nad finansiering för att bedriva planerad verksamhet under kom-
mande tolv månader.
KASSAFLÖDE
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perio-
den till -10,8 MSEK (-14,7), vilket motsvarar en förändring om
3,9 MSEK. Det negativa kassaflödet är hänförligt till rörelseresulta-
tet men kompenseras med positiv förändring av rörelsekapital.
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under perio-
den till 0 MSEK (0).
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick under perio-
den till 84,1 MSEK (0) vilket beror på genomförd företrädesemis-
sion i början av juli. Isofol tillfördes en emissionslikvid om totalt
cirka 91,1 MSEK före avdrag för kostnader och 84,1 MSEK efter
emissionskostnader.
Periodens kassaflöde
Periodens kassaflöde uppgick till 73,3 MSEK (-14,7), vilket motsva-
rar en förändring om 88,0 MSEK.
INVESTERINGAR
Investeringarna uppgick under perioden till 0 MSEK (0). Merparten
av bolagets utgifter är relaterade till forskning och utveckling.
Dessa utgifter kostnadsförs löpande och klassificeras således ej
som investeringar. Bolaget har inga pågående eller planerade
materiella investeringar.
1 Den 4 juli meddelade bolaget utfallet i nyemissionen
som blev övertecknad till 120 %. Övertilldelningseemis-
sionen utnyttjades med halva beloppet till den japanska
samarbetspartnern Solasia Pharma K.K. Emissionerna
tillförde bolaget cirka 91 MSEK brutto och cirka 84
MSEK netto efter avdrag för transaktionskostnader.
1 Den 16 juli meddelade Isofol att bolaget framgångs -
rikt har haft pre-IND-möte med den amerikanska
läkemedelsmyndigheten FDA.
1 Den 31 juli meddelade bolaget att antal aktier och
röster har förändrats med anledning av den genom -
förda företrädesemissionen. Den sista handelsdagen
i månaden, finns det totalt 281 107 224 aktier och rös -
ter i Isofol Medical AB (publ).
1 Den 30 september meddelade Isofol att de slutfört den
andra dosnivån i den doseskalerande kliniska fas Ib/
II-studien med arfolitixorin och att säkerhetskommittén
gett klartecken att inleda den tredje dosnivån.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
UNDER TREDJE KVARTALET
Finansiell information, tredje kvartalet
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Finansiell information, tredje kvartalet
5

===== SIDA 6 =====

Finansiell information, januari-september 2025
(Belopp angivna inom parenteser avser motsvarande period 2024)
INTÄKTER
Rörelsens intäkter
Nettoomsättningen uppgick till 0 MSEK (0) under perioden.
KOSTNADER
Övriga externa kostnader
Övriga externa kostnader uppgick till 31,3 MSEK (28,1), vilket mot-
svarar en ökning om 3,2 MSEK. Kostnaderna under perioden är
främst hänförliga till den pågående fas Ib-studien, regulatoriska
frågor och rådgivning samt övriga verksamhetskostnader.
Personalkostnader
Personalkostnaderna uppgick till 10,6 MSEK (5,1) vilket motsvarar
en ökning om 5,5 MSEK som framförallt beror på att antalet
anställda ökat från fyra till sex personer. Dessa två var tidigare
engagerade som konsulter i bolaget och ingick i övriga externa
kostnader.
Forsknings- och utvecklingskostnader
Forsknings- och utvecklingskostnader, som ingår i både övriga
externa kostnader och personalkostnader, uppgick under perioden
till 31,0 MSEK (17,1).
Avskrivningar
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella- och immateriella
anläggningstillgångar uppgick under perioden till 0 MSEK (0).
Finansiella poster
Finansiella intäkter uppgick till 1,3 MSEK (3,1) hänförligt till räntein-
täkter i likvida medel. Finansiella kostnader uppgick till 0 MSEK (0).
RESULTAT
Rörelseresultat uppgick till -42,7 MSEK (-33,5), vilket motsvarar en
ökad förlust om 9,2 MSEK. Resultat efter finansiella poster uppgick
till -41,4 MSEK (-30,4), vilket motsvarar en ökad förlust om 11,0 MSEK.
Bolaget har ingen skattekostnad då någon vinst ej uppvisats. På
grund av osäkerheten i den framtida vinstgenereringen redovisas
ingen uppskjuten skatteintäkt och uppskjuten skattefordran avse-
ende de skattemässiga underskotten.
LIKVIDA MEDEL
Bolagets likvida medel per den 30 september 2025 uppgick till
138,8 MSEK (104,0). I likvida medel ingår kassa och bank samt
kortfristiga finansiella placeringar. De finansiella placeringarna
består av fastränteplacering i tre och sex månader i Danske Bank.
Inga lån finns upptagna per den 30 september 2025 eller har upp-
tagits sedan dess. Av likvida medel har 0 MSEK (0) ställts som
säkerhet. Styrelsen och ledningen bedömer att bolagethar en ord-
nad finansiering för att bedriva planerad verksamhet under kom-
mande tolv månader.
KASSAFLÖDE
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under perio-
den till -40,6 MSEK (-33,7), vilket motsvarar en förändring om
-6,9 MSEK. Det negativa kassaflödet är främst hänförligt till rörel-
seresultatet.
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick under perio-
den till 0 MSEK (0).
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick under perio-
den till 84,1 MSEK (0) vilket beror på genomförd företrädesemis-
sion i början av juli. Isofol tillfördes en emissionslikvid om totalt
cirka 91,1 MSEK före avdrag för kostnader och 84,1 MSEK efter
emissionskostnader.
Periodens kassaflöde
Periodens kassaflöde uppgick till 43,5 MSEK (-33,7), vilket mot-
svarar en förändring om 77,2 MSEK.
INVESTERINGAR
Investeringarna uppgick under perioden till 0 MSEK (0). Merparten
av bolagets utgifter är relaterade till forskning och utveckling.
Dessa utgifter kostnadsförs löpande och klassificeras således ej
som investeringar. Bolaget har inga pågående eller planerade
materiella investeringar.
1 Den 16 oktober meddelade Isofol att bolaget medver-
kade på cancerkongressen ESMO i Berlin, där även ett
abstract som beskriver studiedesignen av Isofols pågå-
ende kliniska fas Ib/II-studie presenterades i form av en
ePoster.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
EFTER PERIODENS UTGÅNG
Finansiell information, januari-september
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Finansiell information, januari-september
6

===== SIDA 7 =====

Övrig information
ORGANISATION OCH PERSONAL
Vid utgången av rapportperioden var antalet heltidsanställda sex
(fyra), varav två män och fyra kvinnor, alla anställda på bolagets
huvudkontor i Göteborg, Sverige. Därutöver har bolaget ett antal
konsulter inom viktiga nyckelfunktioner som arbetar heltid eller
näst intill heltid för Isofol.
INFORMATION OM TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Transaktioner med närstående sker till marknadsmässiga villkor.
Som meddelats i föregående delårsrapport har styrelseordfö-
rande Jan-Eric Österlund och styrelseledamot Lars Lind utöver
ordinarie styrelsearbete, utfört rådgivning i samband med bolagets
avslutade företrädesemission. Arvode för rådgivningen utgick
under andra kvartalet med 200 TSEK till Jan-Eric Österlund res-
pektive 100 TSEK till Lars Lind.
Som meddelades i delårsrapporten för första kvartalet 2025
utgick konsultarvode till Roger Tell på 250 TSEK under januari
innan han återgick till fast tjänst i bolaget 1 februari 2025.
Under året har ersättning till bolagets ledande befattningsha-
vare utgått enligt gällande policys och riktlinjer.
VÄSENTLIGA RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Isofols huvudsakliga verksamhet är forskning och utveckling av en
läkemedelskandidat, arfolitixorin, vilket är en verksamhet som är
både riskfylld och kapitalkrävande. Verksamheten är förenad med
risker som kan ha väsentligt negativ inverkan på bolagets verk-
samhet, finansiella ställning och resultat. De risker som bedöms ha
en särskild betydelse för Isofols framtida utveckling är kopplade till
tillgången av finansiella medel och kliniska resurser för att genom-
föra företagets kliniska aktiviteter.
Isofol arbetar kontinuerligt med att identifiera, utvärdera och
hantera risker i olika system och processer. Riskanalyser görs kon-
tinuerligt gällande verksamheten, men även i samband med aktivi-
teter som ligger utanför Isofols ordinarie kvalitetssystem.
De mest väsentliga strategiska riskerna och operativa riskerna
som berör bolaget finns beskrivna i årsredovisningen för 2024. Det
bedöms inte ha skett några väsentliga förändringar i dessa risker
och osäkerhetsfaktorer per den 30 september 2025.
ISOFOLS AKTIE
Antalet aktier är vid periodens utgång 281 107 224 (161 515 440)
med ett kvotvärde om 0,0306 SEK (0,0306). Genomsnittligt antal
aktier uppgick under kvartalet till 262 908 474 (161 515 440).
Sedan 2021 är aktien listad på Nasdaq Stockholms huvudlista,
under handelsbeteckning ”ISOFOL” och ISIN SE0009581051.
Den 15 juli 2025 ökade antalet aktier med 119 591 784 aktier
beroende på nyemissionen som genomfördes i början av juli.
LÅNGSIKTIGT INCITAMENTSPROGRAM
Årsstämman 2025 beslutade att införa ett långsiktigt incitaments-
program i form av prestationsbaserade aktierätter riktade till
ledande befattningshavare och anställda inom Isofol. Motiven
bakom incitamentsprogrammet är bland annat att sammanföra
medarbetarnas intressen med aktieägarnas intressen i att skapa
långsiktigt värde, att bidra till högre motivation och engagemang
bland medarbetarna samt att stärka banden mellan medarbetarna
och företaget.
Inom ramen för programmet har styrelsen kostnadsfritt tilldelat
deltagarna aktierätter, vilket innebär rätt att, förutsatt att vissa mål
uppnås, erhålla prestationsaktier. Intjänandet av aktierätterna sker
under en period av tre år räknat från tilldelningsdagen för aktierät-
terna.
Det totala antalet aktierätter uppgår till 2 298 154 (efter omräkning
på grund av företrädesemission). Av dessa aktierätter har 1 750 975
tecknats av anställda och 547 179 har reserverats för att kunna
utnyttjas av bolaget för att säkra sociala avgifter. Programmets
startdatum var satt till den 15 augusti 2025 med en intjänande
period på tre år.
HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODENS UTGÅNG
Inga väsentliga händelser, utöver vad som anges på sidan 1, har
inträffat efter periodens utgång.
FRAMÅTRIKTAD INFORMATION
Även om tillgängliga data pekar i en positiv riktning, kan ingen
garanti lämnas för att de kliniska studier bolaget ämnar genomföra
kommer att vara framgångsrika. Följaktligen kan faktiska framtida
utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framåt-
riktade informationen bland annat beroende på förändrade förut-
sättningar avseende ekonomi, marknad, förändringar i lag- och
regulatoriska krav samt politiska åtgärder.
STÖRSTA AKTIEÄGARNA PER DEN 30 SEPTEMBER 2025
Aktieägare Antal aktier Aktiekapital
Avanza Pension 28 382 938 10,10%
Christian Haglund* 13 275 666 4,72%
Swedbank Försäkring 10 471 435 3,73%
Mats Franzén* 8 555 269 3,04%
Nordnet Pensionsförsäkring 8 242 834 2,93%
Hans Enocson 7 592 052 2,70%
Solasia Pharma K.K 6 249 996 2,22%
Göran Gustafsson* 6 101 697 2,17%
Urus AB 5 504 175 1,96%
Movestic Livförsäkring AB 4 590 644 1,63%
10 största aktieägarna 98 966 706 35,21%
Övriga aktieägare 182 140 518 64,79%
TOTALT 281 107 224 100,00%
* Eget eller närstående fysisk eller juridisk person som innehar aktier (direkta och indirekta) och andra finansiella instrument i bolaget.
Källa: Monitor av Modular Finance AB. Sammanställd och bearbetad data från bland annat Euroclear, Morningstar och Finansinspektionen.
Övrig information
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Övrig information
7

===== SIDA 8 =====

REVISORSGRANSKNING
Denna rapport har granskats av bolagets revisor.
ANALYTIKER
Från och med juni följer analys- och investmentbolaget, Redeye,
bolaget på uppdrag av Isofol. Redeye genomför analyser och
rapporterar löpande. En inledande analys gjordes i juli av aktieana-
lytikern Kevin Sule och ytterligare en uppdatering gjordes i juli efter
den genomförda företrädesemissionen.
VALBEREDNINGEN INFÖR ÅRSSTÄMMA 2026
Inför bolagets årsstämma 2026, som hålls i Göteborg den 19 maj
2026, består valberedningen av Johan Möller (ordförande), Chris-
tian Haglund, Göran Gustafsson och Lars Lind. Valberedningen
nås enklast via e-post på valberedningen@isofolmedical.com.
FINANSIELLA RAPPORTER
På grund av verksamhetens karaktär kan det uppstå stora fluktua-
tioner i kostnader för olika perioder. Bland annat påverkar vilka
faser de olika projekten befinner sig i då vissa faser genererar mer
kostnader. Siffror inom parentes anger utfall för motsvarande
period föregående år för poster relaterade till resultaträkning och
kassaflöde. Samtliga belopp som anges är avrundade, vilket ibland
leder till att vissa summeringar kan synas vara felaktiga.
FINANSIELL KALENDER
Isofol avser att publicera finansiella rapporter och anordna
sammankomster enligt följande schema:
Investerarmöte 13 november 2025, Göteborg
Bokslutskommuniké 2025 18 februari 2026
Delårsrapport januari-mars 2026 19 maj 2026
Årsredovisning 2025 v. 15, 2026
Årsstämma 2026 19 maj 2026, Göteborg
Delårsrapport januari-juni 2026 25 augusti 2026
Delårsrapport januari-september 2026 12 november 2026
Delårsrapporterna publiceras på företagets hemsida och uppdate-
ringar kring kommande event sker löpande på bolagets hemsida,
www.isofolmedical.com.
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION
Petter Segelman Lindqvist, verkställande direktör
Telefon: 0739-60 12 56
E-post: petter.s.lindqvist@isofolmedical.com
Margareta Hagman, ekonomichef
Telefon: 0738-73 34 18
E-post: margareta.hagman@isofolmedical.com
FAS Ib/II-STUDIEN
Arfolitixorin utvecklas för att förbättra etablerad cancerbehandling
genom att tillföra det som kroppen inte klarar själv.
Genom att adressera ett känt behandlingsgap är målet
att bidra till att fler patienter får bättre förutsättningar
att svara på sin behandling och uppnå en förbättrad prognos.
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Övrig information
8

===== SIDA 9 =====

Finansiell information
TSEK Not
2025
jul-sep
2024
jul-sep
2025
jan-sep
2024
jan-sep
2024
jan-dec
RÖRELSENS INTÄKTER
Nettoomsättning 2 - - - - -
Totala rörelsens intäkter - - - - -
RÖRELSENS KOSTNADER
Övriga externa kostnader -10 357 -9 740 -31 256 -28 083 -38 734
Personalkostnader -3 079 -1 627 -10 596 -5 079 -8 480
Avskrivningar - -1 - -3 -3
Övriga rörelsekostnader* -187 -343 -834 -337 8
Totala rörelsens kostnader -13 623 -11 711 -42 686 -33 501 -47 209
Rörelseresultat -13 623 -11 711 -42 686 -33 501 -47 209
FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter 559 851 1 296 3 113 3 721
Finansiella kostnader - - -1 - -
Summa finansiella poster 559 851 1 295 3 113 3 721
Resultat efter finansiella poster -13 064 -10 859 -41 391 -30 387 -43 488
Resultat före skatt -13 064 -10 859 -41 391 -30 387 -43 488
Skatt på periodens resultat - - - - -
Resultat -13 064 -10 859 -41 391 -30 387 -43 488
RESULTAT PER AKTIE
Före utspädning (SEK) -0,05 -0,07 -0,21 -0,19 -0,27
Efter utspädning (SEK) -0,05 -0,07 -0,21 -0,19 -0,27
* Avser valutaeffekter kopplat till rörelsen.
Det finns inga belopp att redovisa i övrigt totalresultat varför periodens/årets resultat sammanfaller med periodens/årets totalresultat.
Resultaträkning
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Finansiell information
9

===== SIDA 10 =====

TSEK Not 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Immateriella anläggningstillgångar
Patent, licenser och liknande rättigheter - - -
Summa immateriella anläggningstillgångar - - -
Materiella anläggningstillgångar
Inventatier, verktyg och nyttjanderättstillgångar - - -
Summa materiella anläggningstillgångar - - -
Summa anläggningstillgångar - - -
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Övriga fordringar 1 522 2 436 1 806
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 3 1 827 3 616 454
Kortfristiga finansiella placeringar 3 80 000 - -
Kassa och bank 3 58 786 104 020 96 157
Summa omsättningstillgångar 142 134 110 072 98 417
Summa tillgångar 142 134 110 072 98 417
TSEK Not 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
EGET KAPITAL OCH SKULDER
EGET KAPITAL
Bundet eget kapital
Aktiekapital 8 607 4 945 4 945
Summa bundet eget kapital 8 607 4 945 4 945
Fritt eget kapital
Överkursfond 1 298 684 1 218 276 1 218 276
Balanserat resultat -1 145 277 -1 101 789 -1 101 789
Årets resultat -41 391 -30 387 -43 488
Summa fritt eget kapital 112 016 86 101 73 000
Summa eget kapital 120 623 91 046 77 945
AVSÄTTNINGAR
Övriga avsättningar 4 624 626 648
Summa avsättningar 624 626 648
SKULDER
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 3 2 365 1 084 2 028
Övriga skulder 3 1 067 751 976
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 3 17 456 16 564 16 821
Summa kortfristiga skulder 20 887 18 399 19 824
Summa skulder 21 511 19 026 20 472
Summa eget kapital och skulder 142 134 110 072 98 417
Balansräkning
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Finansiell information
10

===== SIDA 11 =====

Bundet eget kapital Fritt eget kapital
TSEK
Aktie-
kapital
Överkurs-
fond
Balanserat
resultat
Totalt
eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01 4 945 1 218 276 -1 101 789 121 433
Periodens resultat - - -30 387 -30 387
Eget kapital 2024-09-30 4 945 1 218 276 -1 132 176 91 046
Ingående eget kapital 2024-10-01 4 945 1 218 276 -1 132 176 91 046
Periodens resultat - - -13 101 -13 101
Eget kapital 2024-12-31 4 945 1 218 276 -1 145 277 77 945
Ingående eget kapital 2025-01-01 4 945 1 218 276 -1 145 277 77 945
Företrädesemission 3 461 82 681 - 86 142
Övertilldelningsoption 201 4 799 - 5 000
Emissionskostnader - -7 073 - -7 073
Periodens resultat - - -41 391 -41 391
Eget kapital 2025-09-30 8 607 1 298 684 -1 186 668 120 623
Rapport över förändringar i eget kapital
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Finansiell information
11

===== SIDA 12 =====

TSEK
2025
jul-sep
2024
jul-sep
2025
jan-sep
2024
jan-sep
2024
jan-dec
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Resultat efter finansiella poster -13 064 -10 859 -41 391 -30 387 -43 488
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -408 -427 -327 -2 968 -255
Betald inkomstskatt - - - - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital -13 472 -11 286 -41 718 -33 355 -43 743
KASSAFLÖDE FRÅN
FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL
Ökning (-)/minskning (+) av övriga kortfristiga fordringar 672 -483 98 -495 186
Ökning (+)/minskning (-) av övriga kortfristiga skulder 2 021 -2 934 1 063 146 1 571
Förändring av rörelsekapitalet 2 693 -3 417 1 161 -349 1 757
Kassaflöde från den löpande verksamheten -10 779 -14 703 -40 557 -33 704 -41 986
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Kassaflöde från investeringsverksamheten - - - - -
FINANSERIGSSVERKSAMHETEN
Nyemission 84 069 - 84 069 - -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 84 069 - 84 069 - -
Periodens kassaflöde 73 290 -14 703 43 512 -33 704 -41 986
Likvida medel vid periodens början 65 650 119 150 96 157 138 148 138 148
Valutakursdifferens likvida medel -155 -427 -883 -424 -5
Likvida medel vid periodens slut 138 786 104 020 138 786 104 020 96 157
Kassaflödesanalys
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Finansiell information
12

===== SIDA 13 =====

NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering och den svenska årsre-
dovisningslagen. Bolagets redovisning har upprättats enligt årsredovisningslagen och Rådet för håll-
barhets- och finansiell rapporterings rekommendation RFR2, Redovisning för juridiska personer. Upp-
lysningar enligt IAS34 lämnas i såväl noter som på annan plats i rapporten.
Nya och ändrade standarder som antagits från och med 2025 bedöms inte få någon betydande
påverkan på bolagets finansiella ställning.
Bolaget tillämpar inte IFRS 16 i enlighet med undantaget i RFR 2.
NOT 2 RÖRELSESEGMENT
NETTOOMSÄTTNING
Bolagets intäkter under tredje kvartalet uppgick till 0 (0) MSEK.
RÖRELSESEGMENT
Verksamheten består av utveckling av en läkemedelskandidat och verksamheten är organiserad som
en sammanhållen verksamhet i det kliniska utvecklingsprogrammet som förväntas optimera läkemedels-
kandidatens effekt. Därmed utgör hela bolagets verksamhet ett rörelsesegment. Rörelsesegmentet följs
upp på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högste verk-
ställande beslutsfattaren, vilken utgörs av vd. I den interna rapporteringen till vd används endast ett
segment.
NOT 3 FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER
Det bedöms inte finnas några väsentliga skillnader mellan verkligt värde och bokfört värde avseende
de finansiella tillgångarna och skulderna. Finansiella tillgångar och skulder värderas till upplupet
anskaffningsvärde. Redovisat värde på finansiella tillgångar uppgår per balansdagen till 139 972 TSEK
(107 131) och finansiella skulder uppgår per balansdagen till 17 901 TSEK (17 399).
Bolaget har per 30 september 2025 inga finansiella instrument som värderas till verkligt värde.
NOT 4 AVSÄTTNINGAR
Isofol ingick under 2022 ett avtal med en leverantör om inköp av paketeringsmaterial för eventuell
framtida försäljning av arfolitixorin. Nyttjandet av materialet är beroende av godkännande för kommer-
sialisering av arfolitixorin. Avtalet innehåller en finansiell garanti uppgående till 75 963 EUR där Isofol
åtar sig att stå för kostnaden uppgående till motsvarande belopp. Under första kvartalet 2024 justera-
des avsättningen då en del av materialet utrangerats och kostnaden på 20 527 EUR har reglerats mot
avsättningen. Beaktat studieutfallet bedömer ledningen det sannolikt att den finansiella garantin kom-
mer att utfalla. Efter justering har 624 TSEK, motsvarande nuvärdet av 55 436 EUR, redovisats som en
avsättning i bolagets balansräkning. Kostnaden för avsättningen redovisades i bolagets resultaträkning
under 2022. Tidpunkten för resterande del av utflödet är ännu osäker men bedöms ha reglerats inom
en femårsperiod.
Noter
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Noter
13

===== SIDA 14 =====

Nyckeltal och definitioner
Denna rapport inkluderar nyckeltal som inte definieras i Årsredovisningslagen eller RFR 2, men
inkluderas i rapporten då företagsledningen anser att dessa uppgifter underlättar för investerare att
analysera bolagets resultatutveckling och finansiella position. Investerare bör betrakta dessa nyck-
eltal som komplement till den finansiella informationen enligt Årsredovisningslagen och RFR 2.
TSEK 2025-09-30 2024-09-30
Eget kapital 120 623 91 046
Summa tillgångar 142 134 110 072
Soliditet 84,9 % 82,7 %
Rörelsekapital 121 247 91 673
SOLIDITET
Soliditet beräknas genom att sätta eget kapital i relation till de totala tillgångarna och är därmed ett
mått på hur stor andel av tillgångarna som är finansierade med eget kapital.

EGET KAPITAL
Eget kapital utgörs av aktiekapital, överkursfond kapital och balanserade vinstmedel inklusive årets
resultat i bolaget.
RÖRELSEKAPITAL
Rörelsekapitalet utgörs av bolagets omsättningstillgångar med avdrag för kortfristiga skulder.
Denna rapport är avgiven av den verkställande direktören
på uppdrag av styrelsen.
Göteborg, 12 november 2025
Petter Segelman Lindqvist
Verkställande direktör
Nyckeltal och definitioner
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Nyckeltal och definitioner
14

===== SIDA 15 =====

Revisorns granskningsrapport
Till styrelsen i Isofol Medical AB (publ)
Org. nr 556759-8064
INLEDNING
Vi har utfört en översiktlig granskning av den
bifogade delårsinformationen (delårsrapporten)
för Isofol Medical AB (publ) per den 30 septem-
ber 2025 och den niomånadersperiod som slu-
tade per detta datum. Det är styrelsen och verk-
ställande direktören som har ansvaret för att
upprätta och presentera denna bifogade del-
årsinformation (delårsrapport) i enlighet med IAS
34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att
uttala en slutsats om denna bifogade delårsinfor-
mation (delårsrapport) grundad på vår översikt-
liga granskning.
DEN ÖVERSIKTLIGA GRANSKNINGENS
INRIKTNING OCH OMFATTNING
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet
med International Standard on Review Engage-
Revisorns granskningsrapport
ments ISRE 2410 Översiktlig granskning av
finansiell delårsinformation utförd av företagets
valda revisor. En översiktlig granskning består av
att göra förfrågningar, i första hand till personer
som är ansvariga för finansiella frågor och redo-
visningsfrågor, att utföra analytisk granskning
och att vidta andra översiktliga granskningsåt-
gärder. En översiktlig granskning har en annan
inriktning och en betydligt mindre omfattning
jämfört med den inriktning och omfattning som
en revision enligt ISA och god revisionssed i
övrigt har. De granskningsåtgärder som vidtas
vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt
för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir
medvetna om alla viktiga omständigheter som
skulle kunna ha blivit identifierade om en revi-
sion utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på
en översiktlig granskning har därför inte den
säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en
revision har.
SLUTSATS
Grundat på vår översiktliga granskning har det
inte kommit fram några omständigheter som ger
oss anledning att anse att den bifogade delårsin-
formationen (delårsrapporten) inte, i allt väsent-
ligt, är upprättad i enlighet med IAS 34 och års-
redovisningslagen.
Göteborg den 12 november 2025
KPMG AB
Daniel Haglund
Auktoriserad revisor
| Delårsrapport, januari–september 2025 | Revisorns granskningsrapport
15

===== SIDA 16 =====