Nasdaq Nordic · interim-report

Kvartalsrapport Q3 2025

75840 tecken · 1 HTML-del(ar)

Fulltext som ren TXT · Öppna originalkällan

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Rörelseresultat

Intäkter enligt IFRS 2 309 2 839 7 836 10 271 11 837 14 272 | Rörelseresultat enligt IFRS 35 106 327 520 500 692 | Resultat per aktie enligt IFRS, kr –0,51 0,61 1,22 3,92 2,78 5,48
i samband med överlämnande. | Intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal | Januari–september 2025
i samband med överlämnande. | INTÄKTER 1) RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL 1) | Intäkter per kvartal
period föregående år. | Intäkter och rörelseresultat juli–sep 2025 | Intäkterna för det tredje kvartalet sjönk jämfört
försäljning. | Intäkter och rörelseresultat jan–sep 2025 | Intäkterna för niomånadersperioden sjönk jämfört
tolv månaderna uppgick till –1,3 procent (–3,2), | till följd av negativt rörelseresultat i förhållande till | operativt rörelsekapital.
Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån | RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL | Rörelseresultat per kvartal (mkr)
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL | Rörelseresultat per kvartal (mkr) | Rörelsemarginal rullande (%)

Periodens resultat

Skatter –20 –35 –90 –131 –116 –157 | Periodens resultat –6 36 83 191 138 246 | Övrigt totalresultat –10 –197 –57 –114 96 39
1) Varav nedskrivningar – –16 – –16 –56 –72 | 2) Periodens resultat | Koncernen – segmentsredovisning
Skatter –13 –36 –88 –148 –126 –185 | Periodens resultat –33 39 79 252 180 353 | Övrigt totalresultat
Periodens totalresultat –43 –155 24 138 278 392 | Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –33 39 79 252 180 353 | Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –43 –155 24 138 278 392
1) Varav nedskrivningar – –16 – –16 –56 –72 | 2) Periodens resultat | Koncernen – IFRS
Skatter –33 –22 –129 | Periodens resultat –72 –218 14 | Moderbolagets balansräkning i sammandrag
Periodens rörelseresultat enligt IFRS 35 106 327 520 500 692 | Periodens resultat enligt segmentsredovisning –6 36 83 191 138 246 | Omräkning till färdigställandemetoden –26 4 –3 61 45 109
Leasingavtal IFRS 16 – – –2 – –4 –3 | Periodens resultat enligt IFRS –33 39 79 252 180 353

Resultat per aktie

Resultat efter skatt minskade till –6 mkr (36). | • Resultat per aktie uppgick till –0,10 kronor (0,55). | • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten
• Enligt IFRS uppgick intäkterna till 2 309 mkr (2 839) | och resultat per aktie till –0,51 kronor (0,61). | JANUARI–SEPTEMBER 2025
månaderna uppgick till 1,7 procent (0,6). | • Resultat per aktie uppgick till 1,29 kronor (2,97). | • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten
• Enligt IFRS uppgick intäkterna till 7 836 mkr (10 271) | och resultat per aktie till 1,22 kronor (3,92). | Där inget annat framgår baseras belopp och kommentarer i denna delårsrapport på JMs segmentsredovisning. Koncernen har olika redovisningsprinciper i segmentsredovisningen jämfört med
Soliditet, % 56 55 57 | Resultat per aktie, kr –0,10 0,55 1,29 2,97 2,15 3,83 | Antal sålda bostäder 562 649 1 550 2 204 2 124 2 778
Rörelseresultat enligt IFRS 35 106 327 520 500 692 | Resultat per aktie enligt IFRS, kr –0,51 0,61 1,22 3,92 2,78 5,48 | 1) Varav nedskrivningar i exploaterings- och
Periodens totalresultat –17 –161 26 76 235 285 | Resultat per aktie 2) efter utspädning, kr –0,10 0,55 1,29 2,97 2,15 3,83 | Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –43 –155 24 138 278 392 | Resultat per aktie 2) före utspädning hänförligt till | moderbolagets aktieägare, kr –0,51 0,61 1,22 3,90 2,79 5,47

Kassaflöde

• Resultat per aktie uppgick till –0,10 kronor (0,55). | • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten | uppgick till 323 mkr (418).
• Resultat per aktie uppgick till 1,29 kronor (2,97). | • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten | uppgick till –391 mkr (132).
Resultat före skatt 14 71 173 322 254 403 | Kassaflöde från den löpande verksamheten 323 418 –391 132 –791 –268 | Avkastning på sysselsatt kapital, % 3,9 4,8
osålda bostäder, vilket tillsammans med försiktighet | i nya markförvärv bidragit till ett positivt kassaflöde. | JMs balansräkning är fortsatt stark.
Kassaflöde juli–september 2025 | Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt
jämfört med motsvarande period före gående år | och medförde ett positivt kassaflöde om 146 mkr | (252). Osålda bostäder i balansräkningen medförde
(252). Osålda bostäder i balansräkningen medförde | ett positivt kassaflöde om 244 mkr (10) då åter- | köpta bostäder i kvartalet minskade tack vare ökad
Koncernens nettoinvesteringar i projektfastig- | heter medförde ett positivt kassaflöde om 83 mkr | (–14) till följd av försäljningen av ett pågående pro-

Likvida medel

mentsredovisningen uppgick till 3 099 mkr (3 615). | Förutom likvida medel om 449 mkr (465) ingick ej | utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sam-
Övriga kortfristiga fordringar 4 268 4 515 4 721 | Likvida medel 449 465 431 | Summa omsättningstillgångar 14 251 14 480 14 283
Periodens kassaflöde 294 53 24 –1 128 –12 –1 164 | Kursifferens likvida medel –2 –5 –6 11 –4 13 | Likvida medel vid periodens slut 449 465 449 465 449 431
Kursifferens likvida medel –2 –5 –6 11 –4 13 | Likvida medel vid periodens slut 449 465 449 465 449 431 | Koncernens nyckeltal
Övriga kortfristiga fordringar 1 842 4 633 2 117 | Likvida medel 498 531 506 | Summa omsättningstillgångar 23 380 27 481 24 456
Periodens kassaflöde 223 –12 –2 –1 153 –29 –1 180 | Kursdifferens likvida medel –2 –5 –6 11 –4 13 | Likvida medel vid periodens slut 498 531 498 531 498 506
Kursdifferens likvida medel –2 –5 –6 11 –4 13 | Likvida medel vid periodens slut 498 531 498 531 498 506 | Koncernens nyckeltal
Kortfristiga fordringar 4 268 4 470 5 044 4 721 4 515 5 034 5 172 | Likvida medel 449 157 361 431 465 417 566 | Summa omsättningstillgångar 14 251 14 609 14 453 14 283 14 480 14 796 15 970

Nettoskuld

hade en genomsnittlig löptid om 2,6 år (2,2). | Räntebärande nettoskuld inklusive pensions- | skulden, enligt segmentsredovisningen, uppgick
begränsningar. | RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD (–)/ -FORDRAN (+) 1) | Räntebärande nettoskuld(–)/-fordran(+)
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD (–)/ -FORDRAN (+) 1) | Räntebärande nettoskuld(–)/-fordran(+) | Skuldsättningsgrad
Koncernens räntebärande nettoskuld/fordran | MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31 | Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt segmentsredovisning 3 080 1 856 2 343 | Omklassificering projektfinansiering 5 795 8 238 5 441
Leasingavtal IFRS 16 571 253 548 | Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt IFRS 11 709 15 563 12 788 | Not 3 Avstämning mellan segmentsredovisning och IFRS
Likvida medel vid periodens slut 449 157 361 431 465 417 566 | RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 | Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens början 3 377 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731 1 877
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 | Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens början 3 377 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731 1 877 | Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran –297 433 601 487 –295 –580 854

Eget kapital

Resultat efter skatt minskade till 83 mkr (191). | • Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv | månaderna uppgick till 1,7 procent (0,6).
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3,9 4,8 | Räntabilitet på eget kapital, % 1,7 2,9 | Soliditet, % 56 55 57
Summa tillgångar 14 722 14 869 14 701 | EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital 8 240 8 215 8 424
EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital 8 240 8 215 8 424 | Skulder
Summa skulder 6 483 6 655 6 278 | Summa eget kapital och skulder 14 722 14 869 14 701 | JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 15
Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag | JAN–SEP HELÅR
Rörelsemarginal 2,8 3,8 4,2 4,6 3,9 4,2 | Räntabilitet på eget kapital 1,7 2,9 | Räntabilitet på sysselsatt kapital 3,9 4,8
Summa tillgångar 24 098 27 997 25 163 | EGET KAPITAL OCH SKULDER | Eget kapital 7 985 7 917 8 170

Antal aktier

Resultat per aktie 2) efter utspädning, kr –0,10 0,55 1,29 2,97 2,15 3,83 | Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | 1) Varav nedskrivningar – –16 – –16 –56 –72
moderbolagets aktieägare, kr –0,51 0,61 1,22 3,92 2,78 5,48 | Utestående antal aktier vid periodens slut 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Utestående antal aktier vid periodens slut 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 | 1) Varav nedskrivningar – –16 – –16 –56 –72

Antal anställda

Medarbetare | Antal anställda uppgick vid det tredje kvartalets | utgång till 1 845 (2 010) medarbetare. Antal hant-

Fulltext

===== SIDA 1 =====

Delårsrapport
januari–september  
2025 Q3

===== SIDA 2 =====

Sammanfattning av perioden
JULI–SEPTEMBER 2025  
 • Intäkterna uppgick till 2 137 mkr (2 515).
 • Rörelseresultatet minskade till 59 mkr (95).  
Rörelsemarginalen uppgick till 2,8 procent (3,8).
 • Resultat före skatt minskade till 14 mkr (71).  
Resultat efter skatt minskade till –6 mkr (36).
 • Resultat per aktie uppgick till –0,10 kronor (0,55).
 • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till 323 mkr (418).
 • Antal sålda bostäder minskade till 562 (649) och  
produktionsstarterna minskade till 296 (637).
 • Enligt IFRS uppgick intäkterna till 2 309 mkr (2 839)  
och resultat per aktie till –0,51 kronor (0,61).
JANUARI–SEPTEMBER 2025  
 • Intäkterna uppgick till 7 216 mkr (9 132).
 • Rörelseresultatet minskade till 305 mkr (424).  
Rörelsemarginalen uppgick till 4,2 procent (4,6).
 • Resultat före skatt minskade till 173 mkr (322).  
Resultat efter skatt minskade till 83 mkr (191).
 • Räntabiliteten på eget kapital för de senaste tolv  
månaderna uppgick till 1,7 procent (0,6).
 • Resultat per aktie uppgick till 1,29 kronor (2,97).
 • Koncernens kassaflöde från den löpande verksamheten 
uppgick till –391 mkr (132).
 • Antal sålda bostäder minskade till 1 550 (2 204) och  
produktionsstarterna ökade till 1 520 (1 504).
 • Enligt IFRS uppgick intäkterna till 7 836 mkr (10 271)  
och resultat per aktie till 1,22 kronor (3,92).
Där inget annat framgår baseras belopp och kommentarer i denna delårsrapport på JMs segmentsredovisning. Koncernen har olika redovisningsprinciper i segmentsredovisningen jämfört med 
redovisning enligt IFRS för bostadsutveckling, projektfinansiering och för IFRS 16. För mer information om redovisningsprinciper samt skillnader mellan segmentsredovisning och redovisning enligt 
IFRS, se not 1 och 3. För definitioner av finansiella nyckeltal se dokument ”Definitioner finansiella nyckeltal” på jm.se/investerare 
Där inget annat framgår anges belopp i miljoner och svenska kronor (Mkr). Avrundningsdifferenser kan förekomma i samtliga tabeller. 
Omslagsbild: Docks, Malmö.
NYCKELTAL KONCERNEN JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 2 137 2 515 7 216 9 132 10 591 12 507
Rörelseresultat1) 59 95 305 424 412 531
Rörelsemarginal, % 2,8 3,8 4,2 4,6 3,9 4,2
Resultat före skatt 14 71 173 322 254 403
Kassaflöde från den löpande verksamheten 323 418 –391 132 –791 –268
Avkastning på sysselsatt kapital, % 3,9 4,8
Räntabilitet på eget kapital, %   1,7 2,9
Soliditet, % 56 55 57
Resultat per aktie, kr –0,10 0,55 1,29 2,97 2,15 3,83
Antal sålda bostäder 562 649 1 550 2 204 2 124 2 778
Antal produktionsstartade bostäder 296 637 1 520 1 504 2 253 2 237
ENLIGT IFRS, MKR
Intäkter enligt IFRS 2 309 2 839 7 836 10 271 11 837 14 272
Rörelseresultat enligt IFRS 35 106 327 520 500 692
Resultat per aktie enligt IFRS, kr –0,51 0,61 1,22 3,92 2,78 5,48
1) Varav nedskrivningar i exploaterings- och 
projektfastigheter – –16 – –16 –56 –72
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 2

===== SIDA 3 =====

Antalet färdigställda bostäder var lågt under kvar-
talet. Den ökade försäljningen i september bidrog 
till att lagret av osålda bostäder i avslutad produk-
tion minskade från 616 i juni till 532 (449). Även 
lagret av återköpta bostäder minskade från 509 till 
455 (221). Under fjärde kvartalet färdigställs endast 
ett begränsat antal bostäder, och vi förväntar oss 
att lagret av osålda bostäder i avslutad produktion 
gradvis minskar. Andelen sålda och bokade bostä-
der i pågående produktion uppgick till 53 procent 
(61) vid kvartalets slut. Byggrättsportföljen uppgick 
till 36 600 (37 000) byggrätter.
 Minskat lager av osålda 
bostäder.
Prisjusteringar påverkade rörelseresultatet
Intäkterna under kvartalet uppgick till 2 137 Mkr 
(2 515), vilket är lägre än föregående år till följd 
av färre bostäder i produktion. Rörelseresultatet 
uppgick till 59 Mkr (95) och rörelsemarginalen till 
2,8 procent (3,8). 
Jag är inte nöjd med utvecklingen i JM Bostad 
Stockholm, där resultatet påverkades negativt av 
ytter ligare prisjusteringar, vilket delvis kompen-
serades av resultat från fastighetsförsäljning. En 
fördjupad genomlysning av verksamheten pågår.
JM Fastighetsutveckling redovisade ett lägre 
resultat än föregående år, främst på grund av lägre 
volym sålda projekt i pågående produktion. Övriga 
affärsenheter hade något lägre resultat, främst till 
följd av färre sålda bostäder i produktion.
Kassaflödet var positivt under kvartalet tack 
vare minskat lager av osålda bostäder, men lägre än 
föregående år till följd av färre produktionsstarter.
Aktiviteten på JMs marknader var fortsatt låg under 
sommaren, men under september kunde vi skönja 
de första tecknen på en återhämtning i Sverige. 
Antalet transaktioner ökade och bostadspriserna 
steg i Stockholm. Det är ännu för tidigt att dra 
några definitiva slutsatser, men mycket tyder på att 
de förbättrade makroekonomiska förutsättningar 
nu börjar få genomslag på den svenska bostads-
marknaden. 
Förbättrade makroekonomiska  
förutsättningar
I Sverige har sänkta räntor, ökade nettolöner och 
ett minskat skattetryck under kvartalet stärkt 
efterfrågan och ökat antalet potentiella köpare på 
bostadsmarknaden. Den geopolitiska osäkerhe-
ten fortsätter att påverka kundernas benägenhet 
att köpa ny bostad, men vi ser tecken på ökad 
aktivitet. Ett rekordhögt utbud på andrahands-
marknaden innebär dock att återhämtningen för 
nyproduktion kan dröja.
I Norge sänktes styrräntan ytterligare och priserna 
och försäljningen på andrahandsmarknaden ökade. 
Försäljningen av nyproduktion var dock fortsatt låg.
Den finska bostadsmarknaden präglas fortfaran-
de av svagt konsumentförtroende, men aktiviteten 
på andrahandsmarknaden har ökat. Vi ser goda 
möjligheter till fler försäljningar av hyresbostäder 
till investerare.
Positivt momentum i september
Den svaga marknaden under sommaren ledde till 
minskad försäljning på samtliga av JMs delmarknader. 
I Stockholm var försäljningen låg under juli och 
augusti, vilket föranledde att JM Bostad Stockholm 
genomförde prisjusteringar för att minska lagret av 
osålda bostäder – en åtgärd som gav positiv effekt 
under september.
JM Bostad Riks försäljning till konsumenter var 
i nivå med föregående år, trots ett stort utbud och 
sjunkande priser på flera delmarknader. 
JM Norge noterade lägre försäljning än före-
gående år, främst till följd av ett stort utbud på 
andrahandsmarknaden. 
JM Finland sålde ett mindre projekt till investe-
rare, medan försäljningen till konsumenter var låg 
till följd av en avvaktande marknad. 
JM Fastighetsutveckling sålde hyresrättsprojek-
tet Bovetet under kvartalet. Projektet intäkts- och 
resultatavräknas successivt från och med det tredje 
kvartalet, fram till planerat färdigställande i det fjärde 
kvartalet 2027.
Totalt uppgick försäljningen till 326 (415) 
bostäder till konsumenter och 236 (234) bostäder 
till investerare.
Fler produktionsstarter att vänta
Antalet produktionsstartade bostäder var säsongs-
mässigt lågt under det tredje kvartalet, men för-
säljningsläget inför kommande starter är gynnsamt 
och vår plan är att produktionsstarta fler bostäder 
2025 än föregående år. Produktionsstartade bostä-
der uppgick till 265 (403) till konsumenter och 31 
(234) till investerare.
Fokus på effektivisering i en begynnande positiv 
marknad
Gradvis förbättring av bostadsmarknaden
Den geopolitiska osäkerheten påverkar fortfarande 
våra kunder. Dessutom behöver många hushåll 
sälja sin nuvarande bostad innan de kan köpa en 
ny. Därmed kvarstår trögheten i marknaden. Vi 
bedömer dock att vi nu ser början på en gradvis 
återhämtning. De gynnsamma makroekonomiska 
faktorerna har stärkts under kvartalet och förvän-
tas stimulera kundernas köpbeslut.
JM – den ledande bostadsutvecklaren  
i Norden
JM väntar inte på att marknaden ska återhämta 
sig – vi arbetar kontinuerligt och systematiskt med 
det vi själva kan påverka. Vårt arbete med att korta 
led tider har gett resultat, och även i majoriteten av 
det tredje kvartalets produktionsstarter beräknas 
ledtiderna vara över 25 procent kortare jämfört 
med för några år sedan.
Vi har vidtagit åtgärder för att minska lagret av 
osålda bostäder, vilket tillsammans med försiktighet 
i nya markförvärv bidragit till ett positivt kassaflöde. 
JMs balansräkning är fortsatt stark.
Vi närmar oss nu fyra år av lågkonjunktur på 
bostadsmarknaden. Trots detta står JM starkt. Vi 
har en god byggrättsportfölj som, i kombination 
med låga produktionskostnader och god likviditet, 
möjliggör produktionsstarter även i en svag marknad. 
På så vis stärker vi vår position som Nordens 
ledande bostadsutvecklare.
Mikael Åslund,  
Verkställande direktör och koncernchef
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 3

===== SIDA 4 =====

Januari–september 2025
Antalet disponibla bostadsbyggrätter uppgick 
vid utgången av det tredje kvartalet till 36 600 
(37 000), varav 21 300 (22 100) redo visas som 
exploaterings fastigheter i balansräkningen. Det 
bokförda värdet på exploateringsfastigheter 
minskade och uppgick vid utgången av det tredje 
kvartalet till 7 580 mkr (8 225).
Antalet produktionsstartade bostäder ökade 
till 1 520 (1 504). Produktionsstartade bostäder 
i JM Bostad Stockholm uppgick till 414 (542), i 
JM Bostad Riks till 531 (380), i JM Norge till 227 
(375), i JM Finland till 183 (207) och i JM Fastig-
hetsutveckling till 165 (0). 
Koncernens bostadsutveckling och försäljning
Försäljningen av bostäder minskade jämfört med 
motsvarande period före gående år och antalet 
sålda bostäder i form av tecknade kontrakt uppgick 
till 1 550 (2 204). 
Andelen sålda och bokade bostäder i förhållande 
till pågående produktion uppgick till 53 procent 
(61) där intervallet 60–65 procent bedöms som 
normal nivå. Sålda bostäder i JM Bostad Stockholm 
uppgick till 522 (553), i JM Bostad Riks till 374 (631), 
i JM Norge till 266 (370), i JM Finland till 183 (372) 
och i JM Fastighetsutveckling till 205 (278). 
Antalet bostäder i produktion  minskade till  
4 341 (4 978).
Antalet osålda bostäder i balansräkningen enligt 
segmentsredovisningen uppgick till 455 (221), vilket 
motsvarade ett värde om 1 843 mkr (948). Utöver 
de 455 (221) osålda bostäderna i balansräkningen 
har 96 bostäder (118) till ett värde av 410 mkr 
(405) sålts men ännu ej överlämnats till kund, var-
för de ej resultatavräknats enligt IFRS och således 
ökat värdet på osålda bostäder i balansräkningen 
enligt IFRS till 2 253 mkr (1 353).
Under niomånadersperioden förvärvades 
exploateringsfastigheter för bostäder om 348 mkr 
(574) varav 80 mkr (271) av JM Bostad Stockholm,  
72 mkr (87) av JM Bostad Riks, 0 mkr (3) av JM 
 Norge, 196 mkr (213) av JM Finland och 0 mkr (0)  
av JM Fastighetsutveckling. 
PRODUKTIONSSTARTADE BOSTÄDER BOSTÄDER I PRODUKTION
 Produktionsstartade bostäder per kvartal   
 12-månaders rullande
 JM Bostad Stockholm  JM Bostad Riks  JM Norge  JM Finland  Totalt 1) 
 Andel sålda/bokade, koncernen (%) 
  Normal nivå sålda/bokade (60– 65 %)
1) Inklusive 370 hyresrättsbostäder inom affärssegmentet JM Fastighetsutveckling. 
0
300
600
900
1 200
1 500
Q3
2025
Q1Q3
2024
Q1Q3
2023
Q1Q3
2022
Q1Q3
2021
Q1Q3
2020
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
ANTALANTAL
0
2 000
4 000
6 000
8 000
10 000
Q3
2025
Q1Q3
2024
Q1Q3
2023
Q1Q3
2022
Q1Q3
2021
Q1Q3
2020
0
20
40
60
80
100
ANTAL %
JUL–SEP JAN–SEP HELÅR
KONCERNENS BOSTADSUTVECKLING 2025 2024 2025 2024 2024
TILL KONSUMENTER
Antal under perioden produktionsstartade bostäder 265 403 1 253 1 063 1 554
Antal under perioden sålda bostäder 326 415 1 243 1 400 1 841
Antal bostäder i produktion 3 235 3 796 3 204
Antal sålda bostäder i produktion 1 134 1 672 1 319
Antal resultatavräknade bostäder enligt IFRS 384 507 1 253 1 828 2 439
TILL INVESTERARE
Antal under perioden produktionsstartade bostäder 31 234 267 441 683
Antal under perioden sålda bostäder 236 234 307 804 937
Antal bostäder i produktion 1 106 1 182 1 354
Antal sålda bostäder i produktion 941 1 182 1 149
OSÅLDA BOSTÄDER
Antal osålda bostäder i avslutad produktion 532 449 750
Varav antal osålda bostäder som redovisas i balansräkningen enligt 
segmentsredovisningen 455 221 233
BOSTÄDER I PRODUKTION TOTALT
Totalt antal bostäder i produktion 4 341 4 978 4 558
Andel sålda och bokade bostäder i produktion, % 1) 53 61 59
1) Varav andel bokade bostäder i produktion % 5 5 5
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 4

===== SIDA 5 =====

Juli–september 2025
Koncernens intäkter enligt  segmentsredovisningen 
uppgick till 2 137 mkr (2 515). De minskade 
 intäkterna var främst hänförliga till en lägre nivå 
av bostäder och kommersiella projekt i pågående 
produktion.
Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen 
uppgick till 59 mkr (95) och rörelsemarginalen 
uppgick till 2,8 procent (3,8). Det försämrade 
resultatet var främst hänförligt lägre försäljning, 
 genomförda prisjusteringar och färre sålda kom-
mersiella projekt i produktion. Detta motverkades 
till viss del av resultat från fastighetsförsäljningar.
Intäkterna enligt IFRS uppgick till 2 309 mkr 
(2 839) och rörelseresultatet till 35 mkr (106) 
vilket främst var till följd av ett minskat antal 
överlämnade bostäder jämfört med motsvarande 
 period föregående år, samt lägre nivå av kommer-
siella projekt i produktion. Under det tredje kvar-
talet överlämnades och resultatavräknades 384 bo-
städer (507) till konsumenter. Detta motverkades 
till viss del av resultat från fastighetsförsäljningar.
Rörelsemarginalen enligt IFRS minskade till 
1,5 procent (3,7), främst hänförligt till tidigare 
genomförda prisjusteringar vars effekt realiseras 
i samband med överlämnande. 
Intäkter, rörelseresultat och rörelsemarginal
Januari–september 2025
Koncernens intäkter enligt  segmentsredovisningen 
uppgick till 7 216 mkr (9 132). De minskade 
intäkterna var främst hänförliga till en lägre nivå 
av bostäder och kommersiella projekt i pågående 
produktion.
Rörelseresultatet enligt segmentsredovisningen 
uppgick till 305 mkr (424) och rörelsemarginalen 
uppgick till 4,2 procent (4,6). Det försämrade 
resultatet var främst hänförligt lägre försäljning, 
 genomförda prisjusteringar och färre sålda kom-
mersiella projekt i produktion. Detta motverkades 
till viss del av resultat från fastighetsförsäljningar.
Intäkterna enligt IFRS uppgick till 7 836 mkr 
(10 271) och rörelseresultatet till 327 mkr (520) 
vilket främst var till följd av ett minskat antal 
överlämnade bostäder jämfört med motsvarande 
period föregående år, samt lägre nivå av kom-
mersiella projekt i produktion. Under perioden 
överlämnades och resultatavräknades 1 253 bo-
städer (1 828) till konsumenter. Samtidigt var 941 
bostäder (1 182) sålda till investerare i produktion, 
vilka resultat- och intäktsredovisas successivt 
under uppförandet. 
Rörelsemarginalen enligt IFRS minskade till 
4,2 procent (5,1), främst hänförligt till tidigare 
genomförda prisjusteringar vars effekt realiseras 
i samband med överlämnande.
INTÄKTER 1) RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL 1)
 Intäkter per kvartal   
 12-månaders rullande
 Resultat per kvartal (mkr)  
 12-månaders rullande marginal (%)  12-månaders rullande resultat (mkr)
0
1 000
2 000
3 000
4 000
5 000
6 000
Q3
2025
Q1Q3
2024
Q1Q3
2023
Q1Q3
2022
Q1Q3
2021
Q1Q3
2020
0
3 000
6 000
9 000
12 000
15 000
18 000
MKR MKR MKR %
–500
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Q3
2025
Q1Q3
2024
Q1Q3
2023
Q1Q3
2022
Q1Q3
2021
Q1Q3
2020
–4
0
4
8
12
16
20
1)  Enligt segmentsredovisning
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
RÖRELSEMARGINAL 1) PER AFFÄRSSEGMENT , % 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
JM Bostad Stockholm –1,7 –0,2 –0,4 –1,5 –1,9 –2,5
JM Bostad Riks 3,2 4,2 3,2 3,2 3,2 3,2
JM Norge 5,8 6,6 6,2 8,0 5,6 7,0
JM Finland 4,9 6,0 6,4 6,9 5,4 5,8
JM Fastighetsutveckling 16,6 13,4 34,5 18,9 34,6 23,0
T otalt 2,8 3,8 4,2 4,6 3,9 4,2
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 5

===== SIDA 6 =====

Kassaflöde juli–september 2025
Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt 
segmentsredo visningen uppgick till 323 mkr (418). 
Försämringen förklarades främst av färre produk-
tionsstarter samt lägre produktion vilket hade en 
negativ effekt på koncernens projektsaldon. Netto-
investeringar i exploateringsfastig heter minskade 
jämfört med motsvarande period före gående år 
och medförde ett positivt kassaflöde om 146 mkr 
(252). Osålda bostäder i balansräkningen medförde 
ett positivt kassaflöde om 244 mkr (10) då åter-
köpta bostäder i kvartalet minskade tack vare ökad 
försäljning av osålda bostäder i balansräkningen. 
Koncernens nettoinvesteringar i projektfastig-
heter medförde ett positivt kassaflöde om 83 mkr 
(–14) till följd av försäljningen av ett pågående pro-
jekt inom affärssegmentet JM Fastighetsutveckling i 
det tredje kvartalet, vilket resulterade i att projektet 
började intäkts- och resultatavräknas löpande. 
Kassaflödet från finansieringsverksamheten upp-
gick till –26 mkr (–364) där förändringen främst var 
hänförlig till en ökad skuldföring i koncernen.
Kassaflöde januari–september 2025
Kassaflödet från den löpande verksamheten enligt 
segmentsredo visningen uppgick till –391 mkr (132). 
Försämringen förklarades främst av reglering av 
förvärvade exploateringsfastigheter, inga genomför-
da försäljningar av färdigställda projektfastigheter 
samt ett ökat antal återköpta bostäder i balans-
räkningen. Nettoinvesteringar i exploateringsfastig-
heter medförde ett positivt kassaflöde om 120 
mkr (363). Osålda bostäder i balansräkningen 
ökade under perioden vilket medförde ett negativt 
kassaflöde om –19 mkr (177). 
Koncernens nettoinvesteringar i projektfastig-
heter under årets nio första månader medförde ett 
 positivt kassaflöde om 14 mkr (308). Föregående 
år erhölls en likvid från fastighetsförsäljning om 
410 mkr vilket förklarar den negativa förändringen.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten upp-
gick till 445 mkr (–1 216) där förändringen främst 
var hänförlig till en ökad skuldföring i koncernen.
Kassaflöde och finansiell ställning
Finansiell ställning
Finansnettot enligt segmentsredovisningen 
försämrades något jämfört med föregående år 
och uppgick till –133 mkr (–102). Den totala ränte-
bärande låneskulden enligt segmentsredo visningen 
uppgick till 3 540 mkr (2 326) varav pensionsskul-
den utgjorde 1 539 mkr (1 668). Vid det tredje 
kvartalets utgång var medelräntesatsen för den 
totala ränte bärande låneskulden inklusive pen-
sionsskulden 4,1 procent (4,1). Den genomsnittliga 
ränte bindningstiden, exklusive pensionsskulden, var 
0,2 år (0,2).
Koncernens tillgängliga likviditet enligt seg-
mentsredovisningen uppgick till 3 099 mkr (3 615). 
Förutom likvida medel om 449 mkr (465) ingick ej 
utnyttjade checkkrediter och kreditavtal med sam-
mantaget 2 650 mkr (3 150) av totalt 3 200 mkr  
(3 150), där kreditavtalen om 2 800 mkr (2 750) 
hade en genomsnittlig löptid om 2,6 år (2,2).
Räntebärande nettoskuld inklusive pensions-
skulden, enligt  segmentsredovisningen, uppgick  
vid periodens utgång till 3 080 mkr (1 856). Ej 
ränte bärande skulder för genomförda f astighets-
förvärv uppgick till 163 mkr (644), varav 151 mkr 
(405) var kortfristiga.
Sysselsatt kapital uppgick per den 30 september 
2025 till 11 779 mkr (10 541) och avkastning på 
sysselsatt kapital för de senaste tolv månaderna 
uppgick till 3,9 procent (3,3).
Värderingen av finansiella tillgångar och skulder 
visade ingen väsentlig skillnad mellan redovisat och 
verkligt värde.
Den effektiva skattesatsen enligt segments-
redovisningen uppgick till 52 procent (41) och 
påverkades negativt främst av ränteavdrags-
begränsningar. 
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD (–)/ -FORDRAN (+) 1)
 Räntebärande nettoskuld(–)/-fordran(+)   
 Skuldsättningsgrad
MKR GGR
–4 000
–3 000
–2 000
–1 000
0
1 000
2 000
3 000
4 000
30 sep
2025
2024202320222021
–0,4
–0,3
–0,2
–0,1
0,0
0,1
0,2
0,3
0,4
1)  Enligt segmentsredovisning
KASSAFLÖDE 1) 
 Kassaflöde per kvartal (mkr)   
 12-månaders rullande (mkr)
MKR
–3 000
–2 000
–1 000
0
1 000
2 000
3 000
Q3
2025
Q1Q3
2024
Q1Q3
2023
Q1Q3
2022
Q1Q3
2021
Q1Q3
2020
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 6

===== SIDA 7 =====

Produktionsstarter i kvartalet
Under det tredje kvartalet produktionsstartades 296 bostäder (637). 
Samtliga produktionsstarter presenteras på koncernens webb -
plats: www.jm.se/om-oss/investerare/produktionsstarter
Finland | Kartanonrannan Kuunlilja
Projektet Kuunlilja omfattar 29 bostäder om 2–4 rum och kök. Det 
är det första projektet i ett nytt bostadsområde som utvecklas av 
JM, beläget vid Nokianvirta älv i Nokia, där JM kommer att bygga 
totalt 900 lägenheter. Kuunlilja förväntas bli det första Svanenmärkta 
bostadsprojektet i Nokia.
Information om projektet
Finland | Kilparatsastaja
Investerarprojektet Kilparatsastaja består av 31 bostäder om  
1–4 rum och kök. Detta är det andra projektet som påbörjats  
i området Radiokatu i Pasila, där JM kommer att bygga totalt  
600 lägenheter. Läget är utmärkt, intill Helsingfors centralpark  
och endast 4 km från stadens centrum.  
Information om projektet  
Sverige | Akva
Akva är beläget intill Nackas karaktäristiska vattentorn och blir de 
första ägarlägenheterna i Nacka. Akva omfattar totalt 83 ägarlägen-
heter om 1–5 rum och kök. Kvarteret ligger med gångavstånd till 
Nacka Forum, naturen i Nyckelviken och den kommande tunnel- 
banan i Nacka. 
Information om projektet
Sverige | Rex
Rex är JMs andra kvarter på Marieviks Udde och består av 128 
bostadsrätter om 1–5 rum och kök. Rex omsluter en grönskande 
innergård med odlingar och sittplatser. Boende i Rex får dessutom 
tillgång till två takterrasser med fin utsikt över Årstaviken. 
Information om projektet
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 7

===== SIDA 8 =====

En mer hållbar bostadsutveckling
Hållbarhetsarbetet är en integrerad del  
av JMs bostads- och stadsutveckling.  
Strukturerat arbetsmiljöarbete med olycks-
förebyggande insatser är tillsammans med 
ett aktivt arbete för minskade klimatut-
släpp, kvalitetssäkrade leverantörskedjor 
samt ökad jämställdhet och mångfald, 
viktiga delar i JMs hållbarhetsarbete. 
Under kvartalet har JM beslutat att införa ett nytt 
arbetssätt för att förbättra analys och planering av 
klimatförbättrande åtgärder i projektportföljen. 
Genom att bryta ner klimatfärdplanen i  byggdelar 
– exempelvis stomme, yttertak och inredning – 
skapas bättre förutsättningar för faktabaserade 
beslut och prioriteringar. Ett referensprojekt 
har tagits fram som metodstöd, vilket möjliggör 
utvärdering av klimatförbättrande lösningar i ett 
typiskt JM-projekt. Detta bidrar även över tid 
till ökad förståelse och lärande i organisationen 
1) Atemp är en förkorting av ”area” och ”tempererad”. Atemp står för uppvärmd area och används inom bygg- och fastighetssektorn för att beskriva den totala golvytan i en byggnad som värms upp till mer 
än 10°C. Det inkluderar alla uppvärmda delar av byggnaden såsom bostadsytor men exkluderar oisolerade utrymmen som garage, förråd och ouppvärmda trapphus.
gällande  klimatpåverkan i byggprocessen. Det 
nya arbetssättet kommer att vara fullt infört vid 
ingången av 2026.
Som del i arbetet för att minska klimatpåverkan 
från byggproduktionen har JM fortsatt  fullskaliga 
tester med klimatförbättrad betong. Under kvar-
talet har tester genomförts i två av de tre länder 
där JM är verksamt. I projekt där fabriksbetong 
testas har sensorer gjutits in för att övervaka 
hållfasthetsutveckling och säkerställa att den 
följer produktionens tidplan. Parallell mätning av 
fuktutveckling med kompletterande metoder ger 
en mer heltäckande bild av materialets prestanda. 
Resultaten indikerar goda möjligheter till fortsatt 
minskad klimatpåverkan från byggnaderna.
Den testade betongen har cirka 40 procent 
lägre klimatavtryck än traditionell betong. Under 
kommande kvartal planeras utvärdering av produk-
ter med upp till 90 procent reducerad klimatpåver-
kan. Målsättningen är att minska koldioxidutsläppen 
från betonganvändningen med minst 10 procent 
per år, i linje med JMs övergripande klimatmål.
I dagsläget tillverkas merparten av JMs prefabri-
cerade betongelement med minst 20 procent 
klimatreduktion. Beslut om att införa nivå 3 som 
ny standard för prefab förväntas fattas under  
nästa kvartal.
Implementeringen av Svanens kriteriege-
neration 4 fortskrider enligt plan efter att JM 
erhöll grundlicens i Sverige, Norge och Finland i 
december 2024. Samtliga projekt som projekteras 
under 2025 kommer därmed att uppfylla skärpta 
miljökrav. 
Under årets nio första månader har samtliga 
avslutade projekt i egen regi erhållit svanenmärk-
ning enligt kriteriegeneration 3.
MÅLSÄTTNING VERKSAMHETSMÅL 2026
JAN–SEP
2025 
JAN–SEP
 2024
OKT–SEP 
2024/2025
HELÅR
 2024
Branschens bästa arbetsmiljö och inga 
arbetsplatsolyckor
Inga allvarliga olyckor
Sverige (S), Norge (N), Finland (F)
1 (S)
0 (N)
1 (F)
3 (S)
1 (N)
1 (F)
1 (S)
0 (N)
1 (F)
3 (S)
1 (N)
1 (F)
Andel hantverkare som är kvinnor ska  
vara minst 20 procent
Andel hantverkare som är kvinnor ökar  
till minst 15 procent
6,8 % 7,0 % 6,8 % 6,6 %
Total mängd byggavfall ska vara max  
15 kg/BTA (bruttototalarea)
Total mängd byggavfall minskar till  
max 25 kg/BTA
28 (S)
28 (N)
34 (F)
36 (S)
30 (N)
32 (F)
31 (S)
32 (N)
35 (F)
36 (S)
31 (N)
32 (F)
Samtliga fastigheter ska erhålla  
Svanenmärkning
Samtliga avslutade projekt i egen regi under 
perioden ska erhålla Svanenmärkning
100 % 94 % 100 % 95 %
Bidra till ökad resurseffektivitet och  
minskad miljöpåverkan i samhället
Nyproducerade bostäders beräknade 
energianvändning. Kwh/Atemp eller BTA
59 (S)
55 (N)
73 (F)
61 (S)
52 (N)
74 (F)
57 (S)
50 (N)
73 (F)
58 (S)
50 (N)
74 (F)
AVFALL
 Sverige  Norge  Finland
0
10
20
30
40
50
60
70
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
kg/BT A
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 8

===== SIDA 9 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i Storstockholm. V erksamheten  
omfattar förvärv av exploaterings- 
fastigheter, planarbete, projektering samt  
produktion och försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling
Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden  
var stabila under det tredje kvartalet. Det totala 
utbudet av bostäder var mycket stort, men utbu-
det av nyproducerade bostäder var fortsatt lågt.
Den fortsatta oron i omvärlden medförde att 
bostadsmarknaden i Stockholm var mer avvak-
tande under det tredje kvartalet jämfört med 
under inledningen av året. Kundernas benägenhet 
att teckna kontrakt tidigt var därför under normal 
nivå och försäljningen var lägre än motsvarande 
period föregående år. 
Intäkter och rörelseresultat juli–sep 2025
Intäkterna för det tredje kvartalet sjönk jämfört 
med motsvarande period föregående år till följd  
av lägre antal bostäder i pågående produktion. 
JM Bostad Stockholm
Rörelseresultatet var något lägre än motsvarande 
period föregående år, där den fortsatt avvaktande 
bostadsmarknaden medförde att ytterligare pris-
justeringar genomfördes under det tredje kvartalet 
med en negativ resultateffekt som följd. Detta 
motverkades till viss del av resultat från fastighets-
försäljning. 
Intäkter och rörelseresultat jan–sep 2025 
Intäkterna för niomånadersperioden sjönk jämfört 
med motsvarande period föregående år till följd av 
lägre antal bostäder i pågående produktion. Rörelse-
resultatet förbättrades främst tack vare tilldömd 
engångsersättning om cirka 44 mkr i det andra 
kvartalet 2025 samt resultat från fastighetsförsälj-
ning i det tredje kvartalet 2025.
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna uppgick till –1,3 procent (–3,2), 
till följd av negativt rörelseresultat i förhållande till 
operativt rörelsekapital.
Antalet osålda bostäder vilka redovisas i 
balansräkningen som lager, uppgick vid det tredje 
kvartalets utgång till 244 (96).
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter
Under det tredje kvartalet produktionsstartades 
totalt 211 bostäder i flerbostadshus i Nacka och 
Stockholm.
Inga byggrätter förvärvades under det tredje 
kvartalet. Två fastigheter i Nacka och Nynäshamn 
har avyttrats och frånträtts under det tredje 
kvartalet. Försäljningarna uppgick till totalt cirka 80 
mkr med ett resultat från fastighetsförsäljning om 
cirka 42 mkr som redovisats i det tredje kvartalet.
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 619 783 2 232 2 945 3 487 4 200
Rörelseresultat1) 2) –11 –2 –9 –45 –67 –103
Rörelsemarginal, % –1,7 –0,2 –0,4 –1,5 –1,9 –2,5
Genomsnittligt operativt kapital   5 127 5 083
Avkastning operativt kapital, %   –1,3 –2,0
Operativt kassaflöde 226 115 –163 –227 –548 –612
Antal sålda bostäder till konsumenter 143 162 522 553 754 785
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 211 144 414 542 630 758
Antal bostäder i pågående produktion 1 291 1 657 1 449
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – – – –62 –62
2) Varav fastighetsförsäljningar 42 17 42 17 42 17
BOSTADSPRODUKTION
ANTALANTAL
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
0
150
300
450
600
750
900
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR %
–150
–100
–50
0
50
100
150
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
–15
–10
–5
0
5
10
15
Rex, Marievik
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 9

===== SIDA 10 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i tillväxtorter i Sverige exklusive 
Storstockholm. V erksamheten omfattar 
förvärv av exploateringsfastigheter, plan-
arbete, projektering samt produktion och 
försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling
Genomsnittspriserna på andrahandsmarknaden var 
oförändrade eller ökade något på samtliga av affärs-
segmentets delmarknader förutom i Örebro där de 
minskade. Det totala utbudet av bostäder var stort 
men utbudet av nyproducerade bostäder var på en 
låg nivå med undantag av Göteborg.
Bostadsmarknaden på affärssegmentets del- 
marknader var fortsatt avvaktande med lägre försälj-
ning under tredje kvartalet än motsvarande period 
föregående år. Kundernas benägenhet att teckna 
kontrakt låg under normal nivå med undan tag av 
nya projekt varför försäljningen i det tredje kvarta-
let minskade jämfört med motsvarande period 
 f öregående år. 
JM Bostad Riks
Intäkter och rörelseresultat juli–sep 2025
Intäkterna och rörelseresultatet för det tredje 
kvartalet minskade något jämfört med motsvarande 
period föregående år till följd av lägre försäljning 
och fortsatt låg pågående produktion. 
Kontraktstecknande av ägarlägenheter tar 
 också längre tid varför försäljningarna registreras 
i ett senare skede i försäljningsprocessen vilket 
medför en fördröjning i såväl antal sålda bostäder 
som i resultatframtagandet av dessa.
Intäkter och rörelseresultat jan–sep 2025
Intäkterna och rörelseresultatet för de första nio 
månaderna ökade något jämfört med motsvarande 
period föregående år till följd av fler produktions-
starter under året men där bostäder i produktion 
minskade under tredje kvartalet.
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna uppgick till 2,9 procent (–0,6) hän-
förligt till ett förbättrat rörelseresultat i förhållande 
till operativt kapital.
Antalet osålda bostäder vilka redovisas i balansräk-
ningen som lager, uppgick vid det tredje kvartalets 
utgång till 96 (75).
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter 
Under det tredje kvartalet produktionsstartades 
inga bostäder och inga byggrätter förvärvades.
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 533 557 1 785 1 741 2 426 2 382
Rörelseresultat 17 23 58 55 78 76
Rörelsemarginal % 3,2 4,2 3,2 3,2 3,2 3,2
Genomsnittligt operativt kapital   2 736 2 616
Avkastning operativt kapital %   2,9 2,9
Operativt kassaflöde 78 267 –102 148 –471 –221
Antal sålda bostäder till konsumenter 129 147 374 497 474 597
Antal sålda bostäder till investerare – 134 – 134 – 134
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter – 172 531 246 689 404
Antal produktionsstartade bostäder till investerare – 134 – 134 – 134
Antal bostäder i pågående produktion 1 255 1 266 1 055
BOSTADSPRODUKTION
ANTAL ANTAL
0
400
800
1 200
1 600
2 000
2 400
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
0
200
400
600
800
1 000
1 200
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR
–150
–100
–50
0
50
100
150
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
%
–15
–10
–5
0
5
10
15
Solhöjden, Kungälv
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 10

===== SIDA 11 =====

Antalet osålda bostäder vilka redovisas i balansräk-
ningen som lager, uppgick vid det tredje kvartalets 
utgång till 39 (37).
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter
Under det tredje kvartalet produktionsstartades 
totalt 25 bostäder i flerbostadshus i Ørnafjellet  
i Askøy kommun. Inga byggrätter förvärvades 
under kvartalet.
Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i Norge. V erksamheten omfattar 
förvärv av exploateringsfastigheter, plan-
arbete, projektering samt produktion och 
försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling 
Norges Bank sänkte i september återigen styr-
räntan med 25 punkter. De justerade också ner 
sin prognos till endast en ytterligare sänkning under 
2026. Den förväntade nedgången i räntan är där-
med mindre brant än vad som signalerades tidigare. 
Prisutvecklingen i Oslo var lägre än väntat, 
främst hänförligt ett ökat bostadsutbud då många 
hyresvärdar har sålt sina uthyrningsbostäder till 
följd av en skattepolitik som gör uthyrning mindre 
lönsamt. Försäljningen av bostäder på andrahands-
marknaden var fortsatt på rekordnivåer och högre 
än föregående år. 
Försäljningen av nyproducerade bostäder 
under niomånadersperioden ökade jämfört med 
motsvarande period föregående år men var 
fortsatt på rekordlåga nivåer. Under det tredje 
JM Norge
kvartalet avstannade försäljningen och var i nivå 
med motsvarande period föregående år, varför 
affärssegmentets försäljning minskade. 
Utbudet av nyproducerade bostäder var fort-
satt betydligt lägre än marknadens efterfrågan.
Intäkter och rörelseresultat juli–sep 2025 
Tredje kvartalets intäkter var något högre än mot-
svarande period föregående år. Samtidigt var rörelse-
resultatet i nivå med motsvarande kvartal föregå-
ende år varför rörelsemarginalen minskade något.
Intäkter och rörelseresultat jan–sep 2025 
Intäkter och rörelseresultat för de första nio måna-
derna minskade jämfört med motsvarande  period 
föregående år, främst hänförligt till försäljning av 
mark genomförd i det första kvartalet 2024. Juste-
rat för markförsäljningen var rörelse resultat högre 
än föregående år.
Avkastningen på operativt kapital under de 
senaste tolv månaderna minskade till  4,9 procent 
(7,0). Justerat för markförsäljningen i det första 
kvartalet 2024 var avkastningen i linje med 
föregående år.
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 395 366 1 236 1 513 1 747 2 024
Rörelseresultat 1) 23 24 76 121 98 142
Rörelsemarginal % 5,8 6,6 6,2 8,0 5,6 7,0
Genomsnittligt operativt kapital   1 987 2 155
Avkastning operativt kapital %   4,9 6,6
Operativt kassaflöde 72 76 125 31 206 112
Antal sålda bostäder till konsumenter 46 65 266 270 312 316
Antal sålda bostäder till investerare – 100 – 100 – 100
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 25 87 227 275 227 275
Antal produktionsstartade bostäder till investerare – 100 – 100 – 100
Antal bostäder i pågående produktion 881 1 012 864
1) Varav fastighetsförsäljningar – 7 – 7 – 7
BOSTADSPRODUKTION
ANTALANTAL
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
0
100
200
300
400
500
600
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR
0
20
40
60
80
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
%
0
2
4
6
8
Ørnafjellet, Askøy 
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 11

===== SIDA 12 =====

Inom affärssegmentet utvecklas bostads-
projekt i Finland. V erksamheten omfattar 
förvärv av  exploateringsfastigheter, plan-
arbete, projektering samt produktion och 
försäljning av bostäder.
Marknadsutveckling 
Aktiviteten på andramarknaden i Finland fortsatte 
öka under det tredje kvartalet och började närma 
sig normala nivåer, samtidigt som aktiviteten inom 
nyproduktion av bostäder förblev låg.
Utbudet på andrahandsmarknaden har ökat och 
det totala utbudet var vid utgången av det tredje 
kvartalet mycket högt. 
Europeiska Centralbanken lämnade styrräntan 
oförändrad under tredje kvartalet. Det fortsatt låga 
 konsumentförtroendet har påverkat kundernas be-
nägenhet att köpa bostäder trots fortsatt sjunkande 
boendekostnader. 
Prisnivån på andrahandsmarknaden i huvud-
stadsregionen och Tammerfors var vid utgången 
av det tredje kvartalet i nivå med föregående år 
och även affärssegmentets försäljning i det tredje 
JM Finland
kvartalet var i linje med motsvarande period 
föregående år.
Intäkter och rörelseresultat juli–sep 2025
Affärssegmentets intäkter för det tredje kvartalet 
var i linje med motsvarande period föregående år 
medan rörelseresultatet var något lägre, främst till 
följd av ökade rörelsekostnader. 
Intäkter och resultat jan–sep 2025
Både intäkter och rörelseresultat för de första  
nio månaderna minskade något jämfört med mot-
svarande period föregående år till följd av färre 
bostäder i produktion samt lägre försäljning till 
investerare. 
Avkastning på operativt kapital för de senaste 
tolv månaderna minskade till 4,3 procent (7,3), 
främst hänförligt till ett ökat antal osålda bostäder 
i balansräkningen samt större investeringar i explo-
ateringsfastigheter.
Antalet osålda bostäder vilka redovisas i 
balansräkningen som lager, uppgick vid det tredje 
kvartalets utgång till 76 (13).
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 336 345 1 165 1 227 1 546 1 608
Rörelseresultat1) 17 21 75 85 83 93
Rörelsemarginal % 4,9 6,0 6,4 6,9 5,4 5,8
Genomsnittligt operativt kapital   1 922 1 836
Avkastning operativt kapital %   4,3 5,0
Operativt kassaflöde 71 44 –162 332 –347 147
Antal sålda bostäder till konsumenter 8 41 81 80 144 143
Antal sålda bostäder till investerare 31 – 102 292 139 329
Antal produktionsstartade bostäder till konsumenter 29 – 81 – 198 117
Antal produktionsstartade bostäder till investerare 31 – 102 207 139 244
Antal bostäder i pågående produktion 544 818 830
1) Varav nedskrivningar i exploateringsfastigheter – – – – –5 –5
BOSTADSPRODUKTION
ANTALANTAL
0
300
600
900
1 200
1 500
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
0
150
300
450
600
750
 Bostäder i pågående produktion  Sålda bostäder rullande 12 mån 
 Produktionsstartade bostäder rullande 12 mån
RÖRELSERESULTAT OCH RÖRELSEMARGINAL
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)   
 Rörelsemarginal rullande (%)
MKR
0
10
20
30
40
50
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
%
0
2
4
6
8
10
Konalankuja, Helsingfors
Produktionsstarter och förvärvade  
bostadsbyggrätter
Under det tredje kvartalet produktionsstartades 
totalt 60 bostäder i flerbostadshus varav 29 bostä-
der i Nokia och 31 bostäder i Helsingfors. 
Under det tredje kvartalet förvärvades cirka  
60 byggrätter i Helsingfors. 
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 12

===== SIDA 13 =====

Inom affärssegmentet utvecklas i huvud- 
sak hyresrättsbostäder och vård - och 
 omsorgsboenden samt kon torsfastigheter  
i Storstockholm. I verksamheten ingår  
JM@home som erbjuder ekonomisk och 
teknisk förvaltning till bostadsrätts- 
föreningar.
Marknadsutveckling
Marknaden för nyproducerade hyresbostäder 
präglas fortsatt av höga direktavkastningskrav, 
främst till följd av hög omvärldsoro samt osäkerhet 
kring marknadsräntor. Samtidigt börjar fler positiva 
tendenser att märkas, vilket har resulterat i en 
gradvis ökad transaktionsaktivitet.
Intäkter och resultat juli–sep 2025
Intäkterna och rörelseresultatet för det tredje 
kvartalet minskade jämfört med motsvarande 
period föregående år till följd av färre sålda projekt 
i pågående produktion. 
Under det tredje kvartalet har projektet Bovetet 
i Söderdalen, omfattande 205 hyresbostäder, sålts 
JM Fastighetsutveckling
till investerare med planerat färdigställande och 
frånträde under det fjärde kvartalet 2027. Intäkts- 
och resultatredovisning sker successivt under 
projektets genomförande från och med det tredje 
kvartalet 2025. Full likvid erhålls i samband med 
frånträdet i det fjärde kvartalet 2027.
Intäkter och resultat jan–sep 2025 
Intäkterna för niomånadersperioden minskade 
jämfört med motsvarande period föregående 
år, vilket främst förklaras av en lägre volym av 
projekt i pågående produktion. Samtidigt förbätt-
rades rörelse marginalen, huvudsakligen till följd av 
upplösning av kostnadsreserver i färdigställda och 
slutavräknade projekt.
Avkastningen på operativt kapital för de senas-
te tolv månaderna uppgick till 58,4 procent (23,4). 
Utvecklingen förklaras av avräkning av färdigställda 
projekt i kombination med en låg volym i tillkom-
mande projekt i pågående produktion som till viss 
del redovisas i egen balansräkning.
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 166 313 462 1 288 915 1 742
Rörelseresultat1) 2) 3) 28 42 159 243 317 401
Rörelsemarginal % 16,6 13,4 34,5 18,9 34,6 23,0
Genomsnittligt operativt kapital   542 1 048
Avkastning operativt kapital %   58,4 38,2
Operativt kassaflöde 151 128 424 575 887 1 038
Antal sålda bostäder till investerare 205 – 205 278 301 374
Antal produktionsstartade bostäder till investerare – – 165 – 370 205
Antal bostäder i pågående produktion 370 225 360
1) Varav nedskrivningar i exploaterings- och projektfastigheter – –16 – –16 11 –5
2) Varav fastighetsförsäljningar 13 – 13 3 35 25
3) Varav resultat från joint venture 2 7 9 14 10 15
RÖRELSERESULTAT
 Rörelseresultat per kvartal (mkr)
MKR
0
30
60
90
120
150
180
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
BOSTADSPRODUKTION
ANTAL
0
200
400
600
800
Q3
2025
Q2Q1Q4Q3
2024
Q2Q1Q4Q3
2023
 Bostäder i pågående produktion
Bovetet, Järfälla
Pågående produktion
Produktion pågår i ytterligare ett projekt i egen 
 balansräkning; Väsjö Port i Sollentuna som innefattar 
165 hyresbostäder med beräknat färdigställande 
under det andra kvartalet 2027.
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 13

===== SIDA 14 =====

Övrig information
Övrig verksamhet
Övrig verksamhet består främst av extern 
entreprenadverk samhet som bedrivs av JM ABs 
dotterbolag JM Entreprenad AB. Omsättningen för 
niomånadersperioden uppgick till 354 mkr (437) 
och rörelseresultatet till –12 mkr (–2). 
Risker och osäkerhetsfaktorer
Den globala geopolitiska osäkerheten har varit 
högre än normalt under de första nio månaderna 
2025 och påverkat världens kapitalmarknader. 
Det kan i förlängningen resultera i finansiella och 
operativa konsekvenser på bostadsmarknaden. 
Riskhantering sker främst genom bevakning och  
utvärdering av makroekonomiska händelser som 
kan påverka koncernens verksamhet och följd- 
aktligen också dess kund erbjudande. 
JMs övriga risker och riskhantering presenteras 
i års- och hållbarhetsredovisningen för 2024 på 
sidorna 71–72. Riskbedömningen är utöver ovan 
beskrivet, oförändrad i förhållande till vad som 
presenteras där.
Medarbetare
Antal anställda uppgick vid det tredje kvartalets 
utgång till 1 845 (2 010) medarbetare. Antal hant-
verkare uppgick till 639 (734) och antal tjänstemän 
uppgick till 1 206 (1 276).
Närstående
Inga väsentliga transaktioner med närstående 
har inträffat under perioden, utöver sedvanliga 
transaktioner mellan JMs koncern bolag och sam-
arbetsarrangemang. Transaktionerna har skett på 
marknadsmässiga villkor.
Innehav av egna aktier
JM innehar per utgången av det tredje kvarta-
let 2025 inga egna aktier. Antalet ute stående 
aktier uppgick per den 30 september 2025 till 
64 504 840.
Väsentliga händelser under och efter  
kvartalet utgång
Under det tredje kvartalet har det fattats beslut 
om att fusionera JM Entreprenad AB med JM AB 
genom absorption. Fusionen förväntas verkställas 
under det fjärde kvartalet 2025.
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 14

===== SIDA 15 =====

Koncernens resultaträkning i sammandrag
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 2 137 2 515 7 216 9 132 10 591 12 507
Produktions- och driftkostnader –1 931 –2 221 –6 305 –8 070 –9 275 –11 040
Bruttoresultat 205 294 910 1 062 1 315 1 467
Försäljnings- och administrationskostnader –204 –215 –666 –664 –930 –927
Resultat av fastighetsförsäljning m.m.1) 57 15 61 25 27 –8
Rörelseresultat 59 95 305 424 412 531
Finansiella intäkter 1 8 9 14 19 24
Finansiella kostnader –46 –32 –142 –116 –177 –151
Resultat före skatt 14 71 173 322 254 403
Skatter –20 –35 –90 –131 –116 –157
Periodens resultat –6 36 83 191 138 246
Övrigt totalresultat –10 –197 –57 –114 96 39
Periodens totalresultat –17 –161 26 76 235 285
Resultat per aktie 2) efter utspädning, kr –0,10 0,55 1,29 2,97 2,15 3,83
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
1) Varav nedskrivningar – –16 – –16 –56 –72
2) Periodens resultat 
Koncernen – segmentsredovisning
Koncernens balansräkning i sammandrag
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 221 215 221
Andelar i gemensamma verksamheter och joint venture 134 132 133
Övriga anläggningstillgångar 117 42 64
Summa anläggningstillgångar 471 389 418
Omsättningstillgångar
Projektfastigheter 111 327 123
Exploateringsfastigheter 7 580 8 225 7 897
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 1 843 948 1 111
Övriga kortfristiga fordringar 4 268 4 515 4 721
Likvida medel 449 465 431
Summa omsättningstillgångar 14 251 14 480 14 283
Summa tillgångar 14 722 14 869 14 701
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8 240 8 215 8 424
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 45 199 109
Övriga långfristiga skulder 12 239 84
Långfristiga avsättningar 2 272 2 503 2 246
Summa långfristiga skulder 2 329 2 941 2 439
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 1 956 459 1 111
Övriga kortfristiga skulder 2 056 3 148 2 597
Kortfristiga avsättningar 142 106 130
Summa kortfristiga skulder 4 153 3 714 3 838
Summa skulder 6 483 6 655 6 278
Summa eget kapital och skulder 14 722 14 869 14 701
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 15

===== SIDA 16 =====

Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
JAN–SEP HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2024
Ingående balans vid periodens början 8 424 8 332 8 332
Summa totalresultat för perioden 26 76 285
Utdelning –210 –194 –194
Utgående balans vid periodens slut 8 240 8 215 8 424
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring  
i rörelsekapital och skatt –16 13 204 –26 313 83
Betald skatt –53 –46 –281 –318 –277 –314
Ökning/minskning exploateringsfastigheter 146 252 120 363 92 335
Ökning/minskning osålda bostäder i balansräkningen 244 10 –19 177 –38 158
Ökning/minskning projektfastigheter 83 –14 14 308 275 568
Förändring kortfristiga skulder/fordringar –81 203 –428 –372 –1 156 –1 100
Kassaflöde från den löpande verksamheten 323 418 –391 132 –791 –268
Kassaflöde från investeringsverksamheten –3 –1 –30 –44 –55 –69
Upptagna lån 680 259 2 064 1 941 3 091 2 968
Amortering av skulder –705 –623 –1 410 –2 964 –2 048 –3 602
Utdelning – − –210 –194 –210 –194
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –26 –364 445 –1 216 834 –827
Periodens kassaflöde 294 53 24 –1 128 –12 –1 164
Kursifferens likvida medel –2 –5 –6 11 –4 13
Likvida medel vid periodens slut 449 465 449 465 449 431
Koncernens nyckeltal
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, % 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Rörelsemarginal 2,8 3,8 4,2 4,6 3,9 4,2
Räntabilitet på eget kapital   1,7 2,9
Räntabilitet på sysselsatt kapital   3,9 4,8
Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,2 0,3
Soliditet 56 55 57
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 16

===== SIDA 17 =====

Koncernens resultaträkning i sammandrag 
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT IFRS, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Intäkter 2 309 2 839 7 836 10 271 11 837 14 272
Produktions- och driftkostnader –2 124 –2 530 –6 893 –9 100 –10 434 –12 640
Bruttoresultat 185 309 943 1 171 1 403 1 632
Försäljnings- och administrationskostnader –207 –218 –676 –674 –946 –943
Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 1) 57 15 61 22 42 4
Rörelseresultat 35 106 327 520 500 692
Finansiella intäkter 1 8 9 14 19 24
Finansiella kostnader –56 –38 –169 –134 –213 –177
Resultat före skatt –20 76 167 400 305 538
Skatter –13 –36 –88 –148 –126 –185
Periodens resultat –33 39 79 252 180 353
Övrigt totalresultat
Poster som kommer att omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferenser vid omräkning av utländska verksamheter –9 –61 –100 –17 –61 22
Poster som inte kommer att omklassificeras till resultatet
Omvärdering av förutbestämda pensioner –2 –168 57 –121 199 21
Skatt hänförligt till övrigt totalresultat 0 35 –12 25 –41 –4
Periodens totalresultat –43 –155 24 138 278 392
Periodens resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –33 39 79 252 180 353
Periodens totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare –43 –155 24 138 278 392
Resultat per aktie 2) före utspädning hänförligt till  
moderbolagets aktieägare, kr –0,51 0,61 1,22 3,90 2,79 5,47
Resultat per aktie 2) efter utspädning hänförligt till  
moderbolagets aktieägare, kr –0,51 0,61 1,22 3,92 2,78 5,48
Utestående antal aktier vid periodens slut 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840 64 504 840
1) Varav nedskrivningar – –16 – –16 –56 –72
2) Periodens resultat
Koncernen – IFRS
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 17

===== SIDA 18 =====

Koncernens balansräkning i sammandrag
ENLIGT IFRS, MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 
Immateriella anläggningstillgångar 221 215 221
Materiella anläggningstillgångar 313 135 314
Andelar i gemensamma verksamheter och joint venture 134 132 133
Övriga anläggningstillgångar 51 35 39
Summa anläggningstillgångar 718 516 707
Omsättningstillgångar
Projektfastigheter 111 327 123
Exploateringsfastigheter 7 580 8 225 7 897
Nyttjanderätter tomträtt 337 145 273
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 2 253 1 353 1 457
Pågående arbeten 10 758 12 266 12 083
Övriga kortfristiga fordringar 1 842 4 633 2 117
Likvida medel 498 531 506
Summa omsättningstillgångar 23 380 27 481 24 456
Summa tillgångar 24 098 27 997 25 163
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 7 985 7 917 8 170
Skulder
Långfristiga skulder
Långfristiga räntebärande skulder 536 396 574
Övriga långfristiga skulder 12 239 84
Långfristiga avsättningar 2 212 2 431 2 186
Summa långfristiga skulder 2 759 3 066 2 845
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 10 143 14 035 11 164
Övriga kortfristiga skulder 3 069 2 873 2 854
Kortfristiga avsättningar 142 106 130
Summa kortfristiga skulder 13 354 17 014 14 148
Summa skulder 16 113 20 081 16 993
Summa eget kapital och skulder 24 098 27 997 25 163
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 18

===== SIDA 19 =====

Förändringar i koncernens eget kapital i sammandrag
ENLIGT IFRS, MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Ingående balans vid periodens början 8 170 7 972 7 972
Summa totalresultat för perioden 24 138 392
Utdelning –210 –194 –194
Utgående balans vid periodens slut 7 985 7 917 8 170
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT IFRS, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändring  
i rörelsekapital och skatt 100 230 812 655 1 783 1 625
Betald skatt –53 –46 –281 –318 –277 –314
Ökning/minskning exploateringsfastigheter 19 67 –423 –157 –1 236 –971
Ökning/minskning osålda bostäder i balansräkningen 244 10 –19 177 –38 158
Ökning/minskning projektfastigheter 83 –14 14 305 290 580
Förändring kortfristiga skulder/fordringar –135 349 1 333 –413 4 137 2 391
Kassaflöde från den löpande verksamheten 260 596 1 436 249 4 658 3 471
Kassaflöde från investeringsverksamheten –3 –1 –30 –44 –55 –69
Upptagna lån 2 108 2 336 6 915 8 654 10 132 11 872
Amortering av skulder –2 141 –2 942 –8 114 –9 819 –14 556 –16 260
Utdelning – – –210 –194 –210 –194
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –34 –607 –1 409 –1 358 –4 633 –4 582
Periodens kassaflöde 223 –12 –2 –1 153 –29 –1 180
Kursdifferens likvida medel –2 –5 –6 11 –4 13
Likvida medel vid periodens slut 498 531 498 531 498 506
Koncernens nyckeltal
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT IFRS, % 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Rörelsemarginal  1,5  3,7  4,2  5,1  4,2  4,8 
Räntabilitet på eget kapital  2,3 4,4
Räntabilitet på sysselsatt kapital  2,3 3,0
Skuldsättningsgrad, ggr  1,5  2,0  1,6 
Soliditet   33  28  32 
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 19

===== SIDA 20 =====

Moderbolagets resultaträkning i sammandrag
JAN–SEP HELÅR
MKR 2025 2024 2024
Intäkter 3 984 5 182 7 260
Produktions- och driftkostnader –3 599 –4 835 –6 717
Bruttoresultat 385 347 543
Försäljnings- och administrationskostnader –463 –491 –686
Resultat av fastighetsförsäljning och nedskrivningar 58 − –56
Rörelseresultat –21 –144 –198
Finansiella intäkter och kostnader –19 –52 –84
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt –40 –196 –282
Bokslutsdispositioner – − 426
Resultat före skatt –40 –196 143
Skatter –33 –22 –129
Periodens resultat –72 –218 14
Moderbolagets balansräkning i sammandrag
MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar 2 702 2 571 2 604
Omsättningstillgångar 10 491 10 295 9 995
Summa tillgångar 13 192 12 866 12 599
Eget kapital och skulder 
Eget kapital 3 154 3 194 3 426
Obeskattade reserver 1 600 1 900 1 600
Avsättningar 1 503 1 427 1 453
Långfristiga skulder – 227 72
Kortfristiga skulder 6 935 6 118 6 048
Summa eget kapital och skulder 13 192 12 866 12 599
Ställda säkerheter 100 100 100
Eventualförpliktelser 5 123 9 037 6 476
Moderbolaget
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 20

===== SIDA 21 =====

Denna delårsrapport för de första nio månaderna 
2025 är upp rättad enligt IAS 34 Delårsrapportering 
och Årsredovisnings lagen. Koncernredovisningen är 
upprättad i enlighet med IFRS® redovisningsstan-
darder såsom de antagits av EU. Moder bolagets 
redovisning är upprättad enligt RFR 2 Redovisning 
för juridiska personer.
Förändrade standarder från och med 2025
Inga förändringar av standarder och tolkningar som 
trädde i kraft 1 januari 2025 har haft en väsentlig 
inverkan på denna finansiella rapport.
Ändrad redovisningsprincip projekt- 
fastigheter
Från och med den 1 januari 2025 klassificeras 
byggrätter som tidigare klassificerats som projekt-
fastigheter som exploateringsfastigheter. Detta 
innebär att projektfastigheter består av fastigheter 
samt aktiverade kostnader hänförligt till kommer-
siell fastighetsutveckling där bindande avtal saknas. 
Motsvarande poster från tidigare perioder har 
klassificerats om.
Redovisningsprinciper och beräkningsmetoder för 
koncernen är utöver detta oförändrade jämfört 
med de som beskrivs på sidorna 79–81 i års- och 
hållbarhetsredovisningen för 2024.
Segmentsrapportering
JMs segmentsredovisning skiljer sig huvudsakligen 
från IFRS i tre avseenden:
 • I segmentsredovisningen sker intäktsredovisning-
en av  koncernens bostadsutveckling successivt 
över tid.
 • Därutöver redovisas JM Norges, JM Finlands 
samt del av JM Bostad Stockholms, JM Bostad 
Riks och JM Fastighetsutvecklings projektfinan-
siering som en avdragspost mot ”Upparbetad ej 
fakturerad intäkt” eller ”Fakturerad ej upparbe-
tad intäkt” och upptagen/återbetald projekt-
finansiering redovisas i kassaflödet från den 
löpande verksamheten.
 • Redovisningen av leasingavtal enligt IFRS 16 
tillämpas inte i segmentsredovisningen.
JM bedömer att segmentsredovisningen bäst 
speglar den ekonomiska innebörden i JMs affär 
samtidigt som den korrelerar väl med den interna 
styrningen som tar sin utgångspunkt i  koncernens 
kassaflöden, riskprofil och kapitalallokering.
Not 1 Redovisningsprinciper 
Noter
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 21

===== SIDA 22 =====

Intäkter per land
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Sverige 1 406 1 803 4 814 6 391 7 298 8 875
Norge 395 366 1 236 1 513 1 747 2 024
Finland 336 345 1 165 1 227 1 546 1 608
T otalt 2 137 2 515 7 216 9 132 10 591 12 507
Intäkter per affärssegment
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
JM Bostad Stockholm 619 783 2 232 2 945 3 487 4 200
JM Bostad Riks 533 557 1 785 1 741 2 426 2 382
JM Norge 395 366 1 236 1 513 1 747 2 024
JM Finland 336 345 1 165 1 227 1 546 1 608
JM Fastighetsutveckling 166 313 462 1 288 915 1 742
Övrigt 87 150 336 417 469 551
T otalt 2 137 2 515 7 216 9 132 10 591 12 507
Rörelseresultat per affärssegment
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
JM Bostad Stockholm –11 –2 –9 –45 –67 –103
JM Bostad Riks 17 23 58 55 78 76
JM Norge 23 24 76 121 98 142
JM Finland 17 21 75 85 83 93
JM Fastighetsutveckling 28 42 159 243 317 401
Övrigt –14 –13 –54 –36 –96 –78
T otalt 59 95 305 424 412 531
Varav nedskrivningar i exploaterings- och projektfastigheter – –16 – –16 –56 –72
Varav fastighetsförsäljningar 55 25 55 28 77 50
Varav resultat från joint venture 2 7 8 13 9 14
Resultatkomponenter bostadsaffären successiv vinstavräkning (bruttoresultat) 
JUL–SEP APR–JUN JAN–MAR OKT–DEC JUL–SEP
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2025 2025 2024 2024
Kostnadsbaserad effekt 105 109 110 123 117
Omvärderingseffekt 40 202 87 117 97
Försäljningseffekt 33 –25 54 37 1
T otalt 178 286 251 277 215
 
Successiv vinstavräkning i JM och redovisningen av bruttoresultatet för bostadsaffären utgörs av tre komponenter: nedlagda kostnader (kostnadsbaserad effekt), bedömning av förväntad marginal (omvärderingseffekt) 
och försäljningsgraden i projekten (försäljningseffekt).  
Resultatkomponenterna redovisas kvartalsvis och inte ackumulerat. Tabellen utgår från affärssegmentens operativa bruttoresultat (exklusive driftnetto från projekt- och exploateringsfastig heter) avseende bostadsaffären. 
För definitioner av resultatkomponenter i bostadsaffären, se dokument Definitioner finansiella nyckeltal på jm.se/investerare
Omvärderingseffekter – bostadsaffären
JUL–SEP APR–JUN JAN–MAR OKT–DEC JUL–SEP
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2025 2025 2024 2024
JM Bostad Stockholm –45 59 7 30 9
JM Bostad Riks 43 79 46 64 47
JM Norge 27 36 22 31 26
JM Finland 15 29 12 –8 15
T otalt 40 202 87 117 97
Not 2 Uppdelning av intäkter och rörelseresultat
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 22

===== SIDA 23 =====

Koncernens resultaträkning
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Periodens intäkter enligt segmentsredovisning 2 137 2 515 7 216 9 132 10 591 12 507
Omräkning till färdigställandemetoden 172 324 620 729 1 035 1 145
Omklassificering fastighetsförsäljning – – – 410 209 619
Periodens intäkter enligt IFRS 2 309 2 839 7 836 10 271 11 837 14 272
Periodens rörelseresultat enligt segmentsredovisning 59 95 305 424 412 531
Omräkning till färdigställandemetoden –33 5 –4 78 57 138
Leasingavtal IFRS 16 9 6 26 18 31 23
Periodens rörelseresultat enligt IFRS 35 106 327 520 500 692
Periodens resultat enligt segmentsredovisning –6 36 83 191 138 246
Omräkning till färdigställandemetoden –26 4 –3 61 45 109
Leasingavtal IFRS 16 – – –2 – –4 –3
Periodens resultat enligt IFRS –33 39 79 252 180 353
 
Koncernens balansräkning 
MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Periodens balansomslutning enligt segmentsredovisning 14 722 14 869 14 701
Omräkning till färdigställandemetoden –617 –1 000 –463
Omklassificering projektfinansiering, räntebärande 5 795 8 238 5 441
Tillkommande projektfinansiering svenska bostadsrättsföreningar 2 311 5 282 4 530
Omklassificering projektfinansiering, ej räntebärande 1 322 359 413
Leasingavtal IFRS 16 564 250 542
Balansomslutning enligt IFRS 24 098 27 997 25 163
 
Koncernens eget kapital
MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Eget kapital enligt segmentsredovisning 8 240 8 215 8 424
Omräkning till färdigställandemetoden –248 –294 –247
Leasingavtal IFRS 16 –7 –4 –6
Eget kapital enligt IFRS 7 985 7 917 8 170
 
Koncernens kassaflöde
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten enligt 
segmentsredovisning 323 418 –391 132 –791 –268
Omklassificering projektfinansiering –973 226 –435 –835 2 399 1 999
Omklassificering svenska bostadsrättsföreningar 886 –75 2 193 872 2 954 1 633
Leasingavtal IFRS 16 23 27 69 79 97 108
Kassaflöde från den löpande verksamheten enligt IFRS 260 596 1 436 249 4 658 3 471
 
Koncernens räntebärande nettoskuld/fordran 
MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt segmentsredovisning 3 080 1 856 2 343
Omklassificering projektfinansiering 5 795 8 238 5 441
Tillkommande projektfinansiering svenska bostadsrättsföreningar 2 262 5 216 4 455
Leasingavtal IFRS 16 571 253 548
Räntebärande nettoskuld (+)/-fordran (–) vid periodens slut enligt IFRS 11 709 15 563 12 788
Not 3 Avstämning mellan segmentsredovisning och IFRS
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 23

===== SIDA 24 =====

Exploateringsfastigheter per affärssegment
BOKFÖRT VÄRDE, MKR 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
JM Bostad Stockholm 3 239 3 751 3 447
JM Bostad Riks 1 877 1 902 1 925
JM Norge 958 1 089 1 081
JM Finland 1 264 1 225 1 200
JM Fastighetsutveckling 237 250 237
Övrigt 5 8 7
T otalt 7 580 8 225 7 897
Exploateringsfastigheter koncernen
JUL–SEP JAN–SEP OKT–SEP HELÅR
BOKFÖRT VÄRDE, MKR 2025 2024 2025 2024 2024/2025 2024
Bokfört värde vid periodens början 7 721 8 438 7 897 8 504 8 225 8 504
Nyanskaffningar 31 223 348 574 605 832
Överfört till produktion –127 –208 –544 –814 –1 036 –1 306
Övrigt 1) –46 –227 –120 –40 –214 –133
Bokfört värde vid periodens slut 7 580 8 225 7 580 8 225 7 580 7 897
1) Varav nedskrivningar – –16 – –16 –56 –72
Disponibla bostadsbyggrätter per affärssegment
ANTAL 2025-09-30 2024-09-30 2024-12-31
JM Bostad Stockholm 11 000 11 800 11 500
JM Bostad Riks 10 700 11 100 10 700
JM Norge 5 600 6 000 5 900
JM Finland 7 900 6 400 7 600
JM Fastighetsutveckling 1 400 1 700 1 700
T otalt 36 600 37 000 37 400
Varav redovisade i balansräkningen som exploateringsfastigheter
JM Bostad Stockholm 6 100 6 700 6 500
JM Bostad Riks 7 800 7 900 7 800
JM Norge 2 600 2 900 2 900
JM Finland 4 200 4 000 3 900
JM Fastighetsutveckling 600 600 600
T otalt 21 300 22 100 21 700
Not 4 Exploateringsfastigheter
Stockholm den 22 oktober 2025
JM AB (publ)
Mikael Åslund
Verkställande direktör
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 24

===== SIDA 25 =====

Revisors granskningsrapport
JM AB (publ), org.nr 556045-2103
Inledning
Vi har utfört en översiktlig granskning av den 
 finansiella delårsinformationen i sammandrag 
(delårsrapport) för JM AB per 30 september 2025 
och den niomånadersperiod som slutade per 
detta datum. Det är styrelsen och verkställande 
direktören som har ansvaret för att upprätta och 
presentera denna delårsrapport i enlighet med IAS 
34 och årsredovisningslagen. Vårt ansvar är att 
uttala en slutsats om denna delårsrapport grundad 
på vår översiktliga granskning. 
Den översiktliga granskningens  
inriktning och omfattning
Vi har utfört vår översiktliga granskning i enlighet 
med International Standard on Review Engagements 
ISRE 2410 Översiktlig granskning av finansiell del-
årsinformation utförd av företagets valda revisor. 
En översiktlig granskning består av att göra förfråg-
ningar, i första hand till personer som är ansvariga 
för finansiella frågor och redovisningsfrågor, att 
utföra analytisk granskning och att vidta andra 
översiktliga granskningsåtgärder. En översiktlig 
granskning har en annan inriktning och en betydligt 
mindre omfattning jämfört med den inriktning och 
omfattning som en revision enligt ISA och god 
revisionssed i övrigt har. De granskningsåtgärder 
som vidtas vid en översiktlig granskning gör det 
inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet 
att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter 
som skulle kunna ha blivit identifierade om en revi-
sion utförts. Den uttalade slutsatsen grundad på en 
översiktlig granskning har därför inte den säkerhet 
som en uttalad slutsats grundad på en revision har. 
Slutsats
Grundat på vår översiktliga granskning har det 
inte kommit fram några omständigheter som ger 
oss anledning att anse att delårsrapporten inte, i 
allt väsentligt, är upprättad för koncernens del i 
enlighet med IAS 34 och årsredovisningslagen samt 
för moderbolagets del i enlighet med årsredovis-
ningslagen.
Stockholm 22 oktober 2025
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
 Magnus Thorling Sebastian Månsson
 Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor
 Huvudansvarig revisor
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 25

===== SIDA 26 =====

Koncernen kvartalsöversikt
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024
RESULTATRÄKNING KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 2 137 2 540 2 539 3 375 2 515 3 583 3 034
Produktions- och driftkostnader –1 931 –2 194 –2 179 –2 971 –2 221 –3 196 –2 653
Bruttoresultat 206 346 360 405 294 387 381
Försäljnings- och administrationskostnader –204 –236 –227 –264 –215 –227 –222
Resultat av fastighetsförsäljning m.m. 57 6 –3 –34 15 9 1
Rörelseresultat 59 116 130 107 95 169 160
Finansiella intäkter och kostnader –45 –47 –41 –26 –24 –46 –32
Resultat före skatt 14 69 90 81 71 123 128
Skatter –20 –32 –38 –26 –35 –48 –49
Periodens resultat –6 38 52 55 36 75 79
BALANSRÄKNING 09-30 06-30 03-31 12-31 09-30 06-30 03-31
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar 471 467 422 418 389 388 377
Projektfastigheter 111 199 168 123 327 260 818
Exploateringsfastigheter 7 580 7 721 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849
Andelar i bostadsrättsföreningar m.m. 1 843 2 062 1 278 1 111 948 648 566
Kortfristiga fordringar 4 268 4 470 5 044 4 721 4 515 5 034 5 172
Likvida medel 449 157 361 431 465 417 566
Summa omsättningstillgångar 14 251 14 609 14 453 14 283 14 480 14 796 15 970
Summa tillgångar 14 722 15 077 14 876 14 701 14 869 15 184 16 347
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 8 240 8 257 8 379 8 424 8 215 8 376 8 491
Långfristiga räntebärande skulder 45 45 66 109 199 264 280
Övriga långfristiga skulder 12 12 84 84 239 240 364
Långfristiga avsättningar 2 272 2 230 2 208 2 246 2 503 2 382 2 398
Summa långfristiga skulder 2 329 2 286 2 358 2 439 2 941 2 886 3 042
Kortfristiga räntebärande skulder 1 956 1 970 1 699 1 111 459 785 1 499
Övriga kortfristiga skulder 2 056 2 429 2 313 2 597 3 148 3 029 3 206
Kortfristiga avsättningar 142 135 127 130 106 109 109
Summa kortfristiga skulder 4 153 4 534 4 139 3 838 3 714 3 923 4 814
Summa eget kapital och skulder 14 722 15 077 14 876 14 701 14 869 15 184 16 347
KASSAFLÖDESANALYS KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Kassaflöde från den löpande verksamheten 323 –204 –509 –401 418 663 –949
Kassaflöde från investeringsverksamheten –3 –10 –16 –24 –1 –32 –11
Kassaflöde från finansieringsverksamheten –26 6 464 389 –364 –785 –67
Summa periodens kassaflöde 294 –208 –61 –36 53 –154 –1 027
Likvida medel vid periodens slut 449 157 361 431 465 417 566
RÄNTEBÄRANDE NETTOSKULD/-FORDRAN KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens början 3 377 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731 1 877
Förändring av räntebärande nettoskuld/-fordran –297 433 601 487 –295 –580 854
Räntebärande nettoskuld(+)/-fordran(–) vid periodens slut 3 080 3 377 2 944 2 343 1 856 2 151 2 731
EXPLOATERINGSFASTIGHETER KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Bokfört värde vid periodens början 7 721 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849 8 504
Nyanskaffningar 31 238 79 257 223 195 157
Överfört till produktion –127 –159 –259 –492 –208 –429 –177
Övrigt –46 40 122 –93 –227 –177 365
Bokfört värde vid periodens slut 7 580 7 721 7 602 7 897 8 225 8 438 8 849
NYCKELTAL KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Rörelsemarginal, % 2,8 4,6 5,1 3,2 3,8 4,7 5,3
Skuldsättningsgrad, ggr 0,4 0,4 0,4 0,3 0,2 0,3 0,3
Soliditet, % 56 55 56 57 55 55 52
Resultat per aktie, kr –0,10 0,58 0,80 0,86 0,55 1,18 1,23
Antal disponibla byggrätter 36 600 36 800 37 100 37 400 37 000 37 200 38 300
Antal sålda bostäder 562 433 555 574 649 1 075 480
Antal produktionsstartade bostäder 296 647 577 733 637 722 145
Antal bostäder i pågående produktion 4 341 4 557 4 511 4 558 4 978 4 914 5 068
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 26

===== SIDA 27 =====

Affärssegment kvartalsöversikt
ENLIGT SEGMENTSREDOVISNING, MKR 2025 2024
JM BOSTAD STOCKHOLM KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 619 764 849 1 255 783 1 280 882
Rörelseresultat –11 1 1 –58 –2 4 –47
Rörelsemarginal, % –1,7 0,1 0,1 –4,7 –0,2 0,3 –5,3
Genomsnittligt operativt kapital 5 127 5 074 4 980 5 083 5 117 5 230 5 140
Avkastning operativt kapital, % 1) –1,3 –1,2 –1,1 –2,0 –3,2 –2,6 –1,0
Operativt kassaflöde 226 56 –444 –385 115 –30 –312
Bokfört värde exploateringsfastigheter 3 239 3 338 3 366 3 447 3 751 3 926 4 160
Antal disponibla byggrätter 11 000 11 100 11 100 11 500 11 800 11 700 12 000
Antal sålda bostäder 143 155 224 232 162 223 168
Antal produktionsstartade bostäder 211 117 86 216 144 253 145
Antal bostäder i pågående produktion 1 291 1 255 1 285 1 449 1 657 1 834 1 680
JM BOSTAD RIKS KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 533 654 598 641 557 584 600
Rörelseresultat 17 22 18 21 23 15 17
Rörelsemarginal, % 3,2 3,4 3,1 3,2 4,2 2,5 2,9
Genomsnittligt operativt kapital 2 736 2 671 2 600 2 616 2 585 2 606 2 550
Avkastning operativt kapital, % 1) 2,9 3,2 3,0 2,9 –0,6 –0,3 1,2
Operativt kassaflöde 78 –33 –148 –369 267 16 –135
Bokfört värde exploateringsfastigheter 1 877 1 894 1 871 1 925 1 902 1 903 1 917
Antal disponibla byggrätter 10 700 10 700 10 800 10 700 11 100 11 500 11 700
Antal sålda bostäder 129 99 146 100 281 178 172
Antal produktionsstartade bostäder – 365 166 158 306 74 –
Antal bostäder i pågående produktion 1 255 1 433 1 100 1 055 1 266 960 1 060
JM NORGE KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 395 380 460 511 366 457 690
Rörelseresultat 23 27 26 21 24 28 70
Rörelsemarginal, % 5,8 7,2 5,7 4,1 6,6 6,0 10,1
Genomsnittligt operativt kapital 1 967 2 018 2 070 2 155  2 215 1 706 2 140
Avkastning operativt kapital, % 1) 4,9 4,9 4,8 6,6 7,0 9,4 8,2
Operativt kassaflöde 72 12 40 81 76 200 –246
Bokfört värde exploateringsfastigheter 958 971 981 1 081 1 089 1 189 1 231
Antal disponibla byggrätter 5 600 5 700  5 700 5 900 6 000 5 900 6 200
Antal sålda bostäder 46 60 160 46 165 143 62
Antal produktionsstartade bostäder 25 – 202 – 187 188 –
Antal bostäder i pågående produktion 881 856 941 864 1 012 825 852
JM FINLAND KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 336 498 332 381 345 494 388
Rörelseresultat 17 39 20 8 21 38 26
Rörelsemarginal, % 4,9 7,8 6,0 2,1 6,0 7,7 6,7
Genomsnittligt operativt kapital 1 922 1 784 1 672 1 836 1 780 1 767 1 769
Avkastning operativt kapital, % 1) 4,3 4,9 5,2 5,0 7,3 7,8 7,3
Operativt kassaflöde 71 –322 89 –185 44 203 85
Bokfört värde exploateringsfastigheter 1 264 1 275 1 142 1 200 1 225 1 093 1 181
Antal disponibla byggrätter 7 900 7 900 7 900 7 600 6 400 6 400 6 700
Antal sålda bostäder 39 119 25 100 41 253 78
Antal produktionsstartade bostäder 60 – 123 154 – 207 –
Antal bostäder i pågående produktion 544 643 825 830 818 852 814
JM FASTIGHETSUTVECKLING KV. 3 KV. 2 KV. 1 KV. 4 KV. 3 KV. 2 KV. 1
Intäkter 166 127 169 454 313 609 367
Rörelseresultat 28 51 80 158 42 97 104
Rörelsemarginal, % 16,6 40,6 47,5 34,7 13,4 16,0 28,4
Genomsnittligt operativt kapital 542 679 878 1 048 1 238 1 291 1 294
Avkastning operativt kapital, % 1) 58,4 48,8 42,9 38,2 23,4 22,2 19,2
Operativt kassaflöde 151 14 258 463 128 531 –84
Bokfört värde exploateringsfastigheter 237 237 237 237 250 320 320
Bokfört värde projektfastigheter 111 199 131 123 327 260 818
Antal disponibla byggrätter 1 400 1 400 1 600 1 700 1 700 1 700 1 700
Antal sålda bostäder 205 – – 96 – 278 –
Antal produktionsstartade bostäder – 165 – 205 – – –
Antal bostäder i pågående produktion 370 370 360 360 225 443 662
1) Beräknas på tolv månaders rullande rörelseresultat och genomsnittligt operativt kapital
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 27

===== SIDA 28 =====

Affärsidé
Med människan i fokus och genom ständig utveckling 
skapar vi boenden och hållbara livsmiljöer.
Vision
Vi lägger grunden till ett bättre liv.
Verksamhet
JM är en av Nordens ledande projektutvecklare av 
bostäder och bostadsområden.
Verksamheten är fokuserad på nyproduktion 
av bostäder i attraktiva lägen med tyngdpunkt på 
expansiva storstads områden och universitetsorter 
i Sverige, Norge och Finland. Vi arbetar också 
med projektutveckling av kommersiella lokaler 
samt entreprenadverksamhet, huvudsakligen 
i Storstockholms området. 
JM ska i all verksamhet främja ett långsiktigt 
hållbarhets arbete. Vi omsätter cirka 11 miljarder 
kronor och har cirka 1 800 medarbetare. JM AB 
är ett publikt bolag noterat på Nasdaq  Stockholm, 
segmentet Large Cap.
Finansiella mål, riktvärde för kapital- 
struktur och utdelningspolicy
Rörelsemarginalen ska genomsnittligt uppgå  
till 12 procent  inklusive resultat från fastighets- 
försäljningar. 
Avkastning på eget kapital ska genomsnittligt 
över tid uppgå till 25 procent.
Långsiktig tillväxt ska genomsnittligt uppgå  
till 4 procent per år i antal produk tionsstarter av 
bostäder där utgångspunkten är en årstakt om 
3 800 produktionsstarter.
Riktvärde för kapitalstruktur där den synliga 
soliditeten bör uppgå till minst 35 procent över 
en konjunk  turcykel.
Utdelningspolicy där aktieutdelningen i genom-
snitt ska utgöra 50 procent av koncernens resultat 
efter skatt över en konjunk  turcykel. 
JMs finansiella mål, riktvärde för kapitalstruktur 
och utdelningspolicy definieras utifrån segments- 
redovisningen.
JMs årsredovisningar, delårsrapporter och övrig finansiell information finns tillgängliga på jm.se/investerare
Text: JM. Foto: Sandra Birgersdotter Ek, Valobello, 3Destate, Marco Caruso, Therese A Svensson, Gustav Kaiser, Sten Jansin.
Offentliggörande
Denna information är sådan som JM AB är skyldigt att offentliggöra  
enligt EU:s marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades,  
genom nedanstående kontaktpersons försorg, för offentliggörande  
kl. 08.00 den 22 oktober 2025.
För mer information kontakta: 
Tobias Bjurling, Ekonomi- och finansdirektör, IR-ansvarig
E-post: cfo@jm.se, tel. vx: 08-782 87 00
Kommande informationstillfällen 
3 dec 2025 Kapitalmarknadsdag
30 jan 2026 Bokslutskommuniké januari–december
Vecka 13 2026 JMs års- och hållbarhetsredovisning publiceras
16 april 2026 Årsstämma
23 april 2026 Delårsrapport januari–mars
10 juli 2026 Delårsrapport januari–juni
21 okt 2026 Delårsrapport januari–september
Pressmeddelanden, kvartal 3 2025
4 juli JM säljer bostadsprojekt i Järfälla, Stockholm
11 juli JM delårsrapport januari–juni 2025
18 sep JM produktionsstartar bostäder i Nacka
26 sep JM produktionsstartar bostäder i Marievik, Stockholm
26 sep JM säljer fastighet i Nynäshamn
Kort om JM
JM DELÅRSRAPPORT JANUARI – SEPTEMBER 2025 28

===== SIDA 29 =====

JM AB (publ)
 POSTADRESS  169 82 Stockholm
 BESÖKSADRESS Mathildatorget 9, Solna
 TELEFON  08-782 87 00
 ORG. NR.  556045-2103
 WEBB  www.jm.se