FULLTEXT DEL 1 AV 1

Kvartalsrapport Q2 2024

===== SIDA 1 =====

Q2
Delårsrapport
Januari – Juni 2024

===== SIDA 2 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .1

Nyckeltal
R12 Jan-Dec
MSEK 2024 2023 ∆ 2024 2023 ∆ Jul-Jun 2023
Nettoomsättning 357,2 291,3 23% 642,8 538,9 19% 1 207,2 1 103,3
EBITDA 56,7 48,2 18% 92,4 88,2 5% 192,8 188,6
EBITA 40,8 35,7 14% 60,7 63,6 -5% 133,8 136,7
EBITA-marginal, % 11,4% 12,3% 9,4% 11,8% 11,1% 12,4%
Rörelseresultat (EBIT) 37,5 35,0 7% 54,5 62,2 -12% 124,9 132,6
EBIT-marginal, % 10,5% 12,0% 8,5% 11,5% 10,3% 12,0%
Periodens resultat efter skatt 15,8 22,8 -30% 18,0 35,6 -49% 59,8 77,4
Nettoskuld exkl. leasing/ EBITDA R12 exkl.
leasing 0,6 1,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten 30,5 32,3 -6% 42,5 39,9 7% 135,3 132,8
Resultat per aktie, före utspädning (kr) 0,30 0,55 -45% 0,38 0,88 -57% 1,33 1,88
Resultat per aktie, efter utspädning (kr) 0,29 0,54 -45% 0,36 0,85 -57% 1,29 1,81
Antal anställda på balansdagen 646 542 19% 646 542 19% 646 553
Antal utestående aktier ('000) 52 921 41 431 28% 52 921 41 431 28% 52 921 42 094
Q2 Jan-Jun
357 MSEK
Omsättning Q2
41 MSEK
EBITA Q2
11,4%
EBITA-marginal Q2
Januari - Juni 2024
Andra kvartalet
• Nettoomsättningen för det andra kvartalet ökade med 22,6% till 357,2
MSEK (291,3), varav organisk tillväxt uppgick till 0,8%.
• EBITA uppgick till 40,8 MSEK (35,7), en ökning med 14,1%.
• Kvartalet belastas av 0,9 MSEK (0,0) i förvärvskostnader.
• Rörelseresultat (EBIT) uppgick till 37,5 MSEK (35,0), en ökning med 7,1%.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten för kvartalet uppgick till
30,5 MSEK (32,3).
• Resultat per aktie för kvartalet efter utspädning uppgår till 0,29 (0,54).
• I april utnyttjades övertilldelningsoptionen som utfärdades i samband
med börsnoteringen och Karnell erhöll 37,5 MSEK.
• I maj slutförde Karnell förvärvet av Ojop Sweden AB.
Januari - Juni
• Nettoomsättningen för det första halvåret ökade med 19,3% till 642,8
MSEK (538,9), varav organisk tillväxt uppgick till 1,6%.
• EBITA uppgick till 60,7 MSEK (63,6), vilket är en minskning med 4,5%.
• Perioden belastas av ca 7,2 MSEK (0,0) i kostnader relaterade till
börsnoteringen, samt 4,1 MSEK (0,9) i förvärvskostnader.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 54,5 MSEK (62,2), en minskning
med 12,4%.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten för första halvåret uppgick
till 42,5 MSEK (39,9).
• Kapitalanskaffning och transaktioner med ägare har tillfört koncernen
totalt 287,0 MSEK efter emissionskostnader.
• Resultat per aktie för första halvåret efter utspädning uppgår till 0,36
(0,85).
• Under perioden har två förvärv och ett tilläggsförvärv genomförts.

===== SIDA 3 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .2

VD-kommentar
Med utgångspunkt i vår framgångsrika börsintroduktion på
Nasdaq Stockholm i mars har vi under det andra kvartalet
fortsatt stärka vår position som en långsiktig och aktiv ägare
av industriteknikbolag. Kvartal et p räglas av ett s tabilt
finansiellt resultat och förvärv som ytterligare understryker
vårt åtagande att leverera hållbart värde.
Gruppens utveckling
Nettoomsättningen för det andra kvartalet ökade med 22,6
procent jämfört med föregående år och uppgick till 357,2
miljoner SEK, främst drivet av genomförda förvärv. Vi
upplevde också en liten men positiv organisk tillväxt på 0,8
procent, vilket återspeglar den underliggande styrkan i vår
verksamhet givet en marknad som fortsatt är avvaktande.
Denna tillväxt är ett bevis på vårt strategiska fokus att
expandera vår portfölj och stärka vår marknadsposition.
EBITA för kvartalet uppgick till 40,8 miljoner SEK, en ökning
med 14,1 procent jämfört med föregående år.
Våra produktbolag utvecklades väl och har fortsatt
återhämtningen från utmaningarna under 2023, varav flera
bolag uppvisat betydande intäktsökningar. Stabiliseringen av
byggmarknaden har bidragit till förbättrad visibilitet för
flertalet av våra bolag. Även om det är för tidigt att deklarera
en fullständig återgång till tillväxt, är de positiva trenderna
uppmuntrande.
Efterfrågan inom nischproduktionssektorn har varit något
lägre, med ett avvaktande marknadsläge. Våra nischbolag har
generellt sett haft en svagare period jämfört med föregående
år då vi hade ett mycket starkt första halvår. Den något lägre
efterfrågan har resulterat i minskade marginaler. Vi börjar
dock ana mer positiva tongångar, vilket är betryggande.
Strategiska förvärv
Under andra kvartalet fortsatte vi att genomföra vår
förvärvsstrategi med köpet av Ojop Sweden AB, en tillverkare
av högkvalitativa excenterlås, släpvagnslås och
batterikontakter. Med en ledande ställning på marknaden
och god lönsamhet passar de perfekt in i vår strategi att
förvärva och utveckla mindre industriteknikföretag. Vi ser
fram emot att fortsätta stödja Ojops arv av kvalitet och
innovation under Karnell-paraplyet
Efter kvartalets slut förvärvade vi dessutom NE Engineering i
Storbritannien, ett finmekanikföretag specialiserat på CNC -
fräsning och svarvning av små och komplexa komponenter för
krävande miljöer. Dessa förvärv är i linje med vårt mål att
utöka vår närvar o och kapacitet inom sektorn för industriell
teknik.
Blickar framåt
Marknadsutsikterna för våra koncernbolag förväntas vara
fortsatt stabila. Lägre inflation och räntor ökar gradvis
investeringsviljan, särskilt inom räntekänsliga sektorer som
byggsektorn. Våra låga skuldsättningsnivåer och starka M&A-
pipeline gör att vi är väl positionerade för att fortsätta
genomföra vår tillväxtstrategi och ta vara på möjligheter när
de uppstår.
Som ett led i vår målsättning att växa och ytterligare stärka
vår närvaro på den brittiska marknaden har vi rekryterat en
Investment Director i Storbritannien. Av erfarenhet vet vi att
det är av stor betydelse med lokal förankring och vi ser fram
emot att fortsätta vår expansion i Storbritannien.
Avslutningsvis vill jag uttrycka min tacksamhet till våra
medarbetare, aktieägare och partners för deras stöd.
Tillsammans bygger vi en stark grund för varaktig tillväxt och
framgång. Vi ser fram emot att fortsätta vår resa och förstärka
Karnells position som en ledande industriteknikkoncern.
Tack för ert fortsatta förtroende och tillit till Karnell.

Petter Moldenius
Verkställande Direktör

”Ett stabilt kvartal med omsättningstillväxt på 22,6%
drivet av strategiska förvärv samt en blygsam
organisk tillväxt”

===== SIDA 4 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .3

Koncernens omsättning och resultat
Nettoomsättning
Nettoomsättningen ökade under andra kvartalet med 22,6%
jämfört med samma period föregående år och uppgick till
357,2 MSEK ( 291,3). Tillväxten bestod till största delen av
förvärv, 22,1%. Valutakurseffekter stod för - 0,3% och
organiskt ökade omsättningen med 0,8%. Marknadsläget
under det andra kvartalet har fortsatt varit lite avvaktande
men tr ots det presterar koncernens bolag stabilt .
Produktbolagen presterade väl, där flera av bolagen ser större
omsättningsökningar. Nischproduktion hade det fortsatt lite
lugnare, där flera större kunder varit lite mer avvaktande.
Nettoomsättningen för halvåret ökade med 19,3% jämfört
mot samma period föregående år och uppgick till 642,8 MSEK
(538,9). Tillväxten förklaras till största del av genomförda
förvärv. Organisk tillväxt uppgick till 1,6%.

Nettoomsättning och EBITA-marginal i procent
Under det andra kvartalet uppgick EBITA-marginalen till
11,4% (12,3).
Resultat
EBITA ökade i det andra kvartalet med 14, 1% till 40,8 MSEK
(35,7). Förvärv stod för 35,7% och valuta -0,4%. Organiskt
minskade EBITA med 21,1%. Större delen av minskningen var
hänförlig onormalt höga centrala kostnader i kvartalet. Detta
berodde till största delen på timingeffekter, där vissa
kostnader tidigare ej varit fullt periodiserade, bland annat
styrelsearvoden samt bonusar . För de rörelsedrivande
bolagen minskade EBITA organiskt med 4,8%.
Rörelseresultatet ökade med 7,1% jämfört med samma
kvartal föregående år och uppgick till 37,5 MSEK (35,0).
Produktbolagen hade åter ett starkt kvartal där ökad
omsättning och en högre marginal höjde resultatet. De
nischproducerande bolagen har fortsatt haft ett mer
avvaktande kvartal, jämfört med samma kvartal föregående
år, med något mindre efterfrågan och därmed minskade
marginaler. Under perioden har moderbolaget haft 0,9 MSEK
i förvärvskostnader relaterade till förvärvet av Ojop.
För det första halvåret minskade EBITA med 4,5% och uppgick
till 60,7 MSEK (63,6). Det minskade resultatet förklaras av de
onormalt höga kostnader som koncernen har haft i samband
med börsnoteringen under Q1. Noteringskostnader uppgick
till 7,2 MSEK (0,0) och utöver detta har koncernen haft
transaktionskostnader om 4,1 MSEK (0,9) för genomförda
förvärv.
Förvärv stod för 23,3% ökning jämfört med föregående år och
valutakurseffekter utgjorde -0,2%. EBITA minskade organiskt
med 27,5%. Sett till de rörelsedrivande bolagen minskade
EBITA organiskt med 1,7%. Rörelseresultatet minskade med
12,4% jämfört med samma period föregående år och uppgick
till 54,5 MSEK (62,2), inklusive noteringskostnader.
Produktbolagen hade ett halvår där ökad omsättning och
ökade marginaler höjde resultatet. D e nischproducerande
bolagen har överlag haft en svagare period, jämfört med e tt
mycket starkt första halvår föregående år, med något mindre
efterfrågan och därmed minskade marginaler.
Finansnetto
Finansnettot uppgick under det andra kvartalet till -11,3
MSEK ( -7,9). Finansnettot utgörs av räntekostnader till
kreditinstitut om -7,6 MSEK (-7,3), ränta på leasingskuld om
-1,4 MSEK (-1,2), ränteintäkter om 2, 6 MSEK (1,9) samt - 2,0
MSEK (0,2) av valutaeffekter. Finansnettot påverkas i andra
kvartalet av omvärdering av köp-/säljoptioner om -3,1 MSEK
(-1,5). Se not 5.
För det första halvåret uppgick f inansnettot till - 21,2 MSEK
(-10,0). Finansnettot utgörs av räntekostnader till
kreditinstitut om -16,7 MSEK (-11,8), ränta på leasingskuld om
-2,9 MSEK (-2,5), ränteintäkter om 4, 1 MSEK (3,8) samt -1,7
MSEK (0,0) av valutaeffekter. Finansnettot påverkas även av
omvärdering av köp -/säljoptioner om - 5,7 MSEK (+ 0,5).
Se not 5.

Inkomstskatt
För koncernen uppgick andra kvartalet s vägda skattesats t ill
39,4% (15,8). Den höga skattesatsen be rodde framförallt på
förlusten i moderbolaget där inte någon uppskjuten skatt
bokats. Arbete pågår inom koncernen för att på sikt få ner
skattesatsen.
Koncernens vägda skattesats för det första halvåret uppgick
till 45,9% (31,8).

0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
22Q2 22Q3 22Q4 23Q1 23Q2 23Q3 23Q4 24Q1 24Q2
MSEK

===== SIDA 5 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .4

Kassaflöde och finansiell ställning
Kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för
kvartalet till 30,5 MSEK (32,3). Den marginella minskningen
jämfört med för egående år är framförallt en följd av något
högre rörelsekapital, där främst kundfordringar har ökat.
Under kvartalet investerades 11,9 MSEK ( 7,1) i materiella
anläggningstillgångar samt 0,9 MSEK ( 0,6) i immateriella
anläggningstillgångar. Under kvartalet förvärvades det
svenska bolaget Ojop Sweden AB , vilk et påverkade
kassaflödet med -60,2 MSEK. Kassaflödet från
finansieringsverksamheten uppgick till -3,6 MSEK ( 24,5) där
största posten är hänförlig till den övertilldelningsoption i
samband med börsnoteringen som betalades ut under
kvartalet.
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick för
halvåret till 42,5 MSEK (39,9). Ökningen mot föregående år är
framförallt en följd av förbättrat rörelsekapital. Kassaflödet
från den löpande verksamheten för halvåret påverkades av de
ökade kostnader koncernen har haft relaterat till
börsnoteringen samt de transaktioner som genomförts.
Under perioden investerades 18,2 MSEK ( 10,1) i materiella
anläggningstillgångar samt 1,9 MSEK (1, 7) i immateriella
anläggningstillgångar. Under perioden har två förvärv och ett
tilläggsförvärv genomförts, vilka påverkade kassaflödet med -
188,6 MSEK. Kassaflödet från finansieringsverksamheten
uppgick till 313,4 MSEK ( 122,9). Största påverkan ha de de
nyemissioner som genomförts i samband med
börsnoteringen men även den riktade emissionen till ägarna
av Sähkö-Jokinen i samband med förvärvet.
Finansiell ställning
Eget kapital uppgick vid periodens slut till 1 094,8 MSEK
(774,5). Under året har nyemissioner om totalt 326,0 MSEK,
brutto, genomförts. Detta fördelar sig på nyemission i
samband med börsnoteringen, inklusive över -
tilldelningsoptionen, om 287,5 MSEK, kvittningsemission om
21,7 MSEK och riktad nyemission i samband med förvärvet av
Sähkö-Jokinen om 16,8 MSEK. Emissionsbeloppen har
minskats med kostnader relaterade till emissionerna om -17,3
MSEK. Balansomslutningen uppgick till 2 069,8 MSEK (1
600,4) och soliditeten uppgick till 52,9% (48,4).
Långfristiga räntebärande skulder uppgick på balansdagen till
309,2 MSEK (283,3) och bestod av företagslån från
kreditinstitut. Övriga långfristiga skulder bestod av köp-
/säljoptioner samt villkorade tilläggsköpeskillingar som
uppgick till 161,4 MSEK ( 134,4). Långfristiga l easingskulder
uppgick till 58,2 MSEK ( 42,1). Totala l ångfristiga skulder
summerade vid periodens slut till 581,0 MSEK ( 501,8).
Ökningen av externa lån beror framförallt på förvärvet av
Sähkö-Jokinen. Kortfristiga räntebärande skulder utgjordes av
kortfristig del av företagslån samt checkkrediter och uppgick
till 123,3 MSEK (92,8). Kortfristiga leasingskulder uppgick till
31,5 MSEK (26,0).
Likvida medel uppgick vid periodens slut till 339,9 MSEK
(190,4).
Materiella anläggningstillgångar uppgick vid periodens slut till
234,6 MSEK (224,0).
Nyttjanderättstillgångar uppgick vid periodens slut till 87,3
MSEK ( 65,6). Förändringen av leasade tillgångar från årets
början är framförallt hänförlig till förvärv.
Vid periodens slut uppgick koncernens goodwill till 696,4
MSEK (554,8). Ökningen jämfört med årsskiftet är hänförlig
till förvärv. Övriga immateriella anläggningstillgångar uppgick
vid periodens slut till 128,3 MSEK ( 77,8). Ökningen är
hänförlig till förvärv.
Förvärv
Under året har tre förvärv genomförts . Den 10 januari
slutfördes förvärvet av Sä hkö-Jokinen ”SJ”. Den 15 januari
genomförde Tekniseri ett tilläggsförvärv, AB Svenska
Maskinskyltfabriken ”SMF”. Under det andra kvartalet, den
31 maj, genomfördes förvärvet av Ojop Sweden AB ”Ojop”.
Förvärvsbalanserna för förvärven är preliminära då de
befinner sig inom värderingsperioden. Under perioden kan
retroaktiva justeringar ske om de återspeglar ny information
om de omständigheter som förelåg per förvärvstidpunkten.
Förvärvsanalyser för de förvärv som genomfördes före 1
januari 2024 är nu fastställda, inga väsentliga justeringar har
gjorts. Mer information finns i not 3.

===== SIDA 6 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .5

Övriga upplysningar
Väsentliga risker och osäkerhets-
faktorer
De osäkerhetsfaktorer som framförallt bedöms kunna
påverka koncernen är följande.
• Konjunkturen – den allmänna industrikonjunkturen
bedöms ha stor påverkan på koncernen då merparten av
bolagen säljer till andra tillverkande bolag. Den
geografiska spridningen i försäljningen gör dock att
beroendet av ett enskilt lands konjunktur inte är
avgörande.
• Inflation – den ökade inflationen under 2022 och 2023 har
inneburit ökade råvarupriser för koncernens bolag.
Bolagen kompenserar för detta genom höjda priser, vilket
dock sker med viss eftersläpning.
• Geopolitiska oroligheter – det pågående kriget mot
Ukraina och andra konflikter har inte haft någon nämnvärd
påverkan på koncernens verksamhet. De långsiktiga
ekonomiska konsekvenserna beror på krigets varaktighet
samt de åtgärder som vidtas av regeringar, centralbanker
och andra myndigheter.
• Valutor – koncernen har ett visst beroende av den svenska
kronans utveckling mot de ledande valutorna genom att
en viss del av kostnader betalas i SEK medan motsvarande
försäljning sker i utländska valutor . Därav skulle en
förstärkning av den svenska kronan påverka
konkurrenskraften. Den primära valutarisken består av
omräkningsexponering mot EUR i de finska dotterbolagen.
• Ränta – koncernen finansieras delvis genom extern
upplåning. En betydande räntehöjning skulle därmed öka
de finansiella kostnaderna och försämra likviditeten.
För mer information hänvisas till avsnittet Risker och
osäkerhetsfaktorer på sid 3 samt Not 20 i årsredovisningen
för 2023.
Personal
Vid periodens slut hade koncernen 646 anställda ( 553).
Förändringen beror främst på de senaste förvärven av SJ och
Ojop.
Antal aktier
På balansdagen bestod aktiekapitalet om 5, 3 MSEK (4,2) av
52 920 992 aktier (42 094 039).
Moderföretaget
Rörelseresultatet för andra kvartalet uppgick till -10,6 MSEK
(-4,8). Första halvårets rörelseresultat var - 23,8 MSEK (10,1),
den stora skillnaden är till stor del på grund av ökade
kostnader relaterat till börsnoteringen.
Händelser efter rapportperiodens slut
I juli slutfördes förvärvet av det brittiska finmekanikföretaget
NE Engineering . Bolaget omsätter ca 5 MGBP och kommer
ingå i affärsområdet Nischproduktion.
Transaktioner med närstående
Alla transaktioner mellan Karnell Group AB (publ) och
dotterföretagen har eliminerats i koncernredovisningen.
Arvode till styrelsen återfinns i not 5 i årsredovisningen för
2023. I samband med börsnoteringen återköptes 252 370
teckningsoptioner. Transaktionen gjordes på marknads -
mässiga grunder och på samma villko r som tillämpades vid
noteringen.

===== SIDA 7 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .6

Affärsområdet Produktbolag fokuserar på
B2B industriteknikbolag. Det är bolag som
utvecklar, äger rättigheterna och har ett
unikt produkterbjudande. Affärsområdet
består av åtta affärsenheter.
Affärsområde – Produktbolag
Omsättningen under det andra kvartalet ökade med 45 ,0% och
uppgick till 179,1 MSEK (123,5). Förvärv stod för 41,7% och valuta
för -0,2% av ökningen. Organiskt ökade omsättningen med 3,5%
EBITA ökade med 102,5% och uppgick till 24,2 MSEK ( 11,9).
Förvärv stod för 87,0% och valuta - 0,3%. Organiskt ökade EBITA
med 15,8%.
Bolagen inom affärsområdet har fortsatt sett viss återhämtning
mot ett svaga re 2023. Både Re-Board och VEBE har sett ökad
omsättning och marginaler och har därmed ökat resultatet kraftigt
och Drivex har lyckats hålla i goda nivåer från föregående år. Ojop
är inkluderat i resultatet från och med juni men bidrar ännu endast
begränsat till affärsområdets resultat.
Omsättningen under det första halvåret ökade med 37, 2% och
uppgick till 296,5 MSEK (216,0). Förvärv stod för 31,9% och valuta
för -0,1% av ökningen. Organiskt ökade omsättningen med 5,4%
EBITA ökade med 92,2% och uppgick till 35,6 MSEK (18,5). Förvärv
stod för 51,5% och valuta - 0,1%. Organiskt ökade EBITA med
40,9%.
Inom affärsområdet finns i viss mån säsongseffekter där Rotomon
och SJ har sina svagare månader under vintern och därtill påverkas
båda av den fortsatt avvaktande byggsektorn i Finland, vilket leder
till hård konkurrens om projekt och pressade priser. Under det
andra kvartalet har en viss stabilitet kunnat ses och eventuellt en
början till återhämtning hos både Rotomon och SJ. Som motvikt till
denna säsongsvariation har Drivex, som tillverkar redskap för
bland annat snöröjning och vägunderhåll, sina starkaste månader
under vinterhalvåret.

Andel av koncernens omsättning

Bolag i affärsområdet per 30 juni 2024

46%
MSEK 2024 2023 ∆ 2024 2023 ∆
Nettoomsättning 179,1 123,5 45% 296,5 216,0 37%
EBITA 24,2 11,9 102% 35,6 18,5 92%
EBITA-marginal 13,5% 9,7% - 12,0% 8,6% -
R12 Jan-Dec
MSEK Jul-Jun 2023
Nettoomsättning 537,6 457,2
EBITA 68,1 51,0
EBITA-marginal 12,7% 11,2%
Jan-Jun Q2

===== SIDA 8 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .7

Affärsområde – Nischproduktion
Omsättningen ökade under andra kvartalet med 6,1% och uppgick
till 178,1 MSEK (167,8), varav den organiska förändringen utgjorde
-1,2%. Förvärv och valuta bidrog med 7,7% respektive -0,4%. EBITA
minskade under kvartalet med 5,6% och uppgick till 2 7,8 MSEK
(29,4). Organiskt minskade EBITA med 13,2% , förvärv bidrog
positivt med 8,0% och valuta med -0,4%.
Föregående års andra kvartal var ett väldigt starkt kvartal där flera
av bolagen redovisade rekordomsättning och - marginaler. Årets
andra kvartal visade generellt på en något lägre aktivitet men
fortsatt med god lönsamhet. Under kvartalet har flera av bo lagen
sett en fortsatt lägre aktivitet hos större industriella kunder
jämfört med tidigare vilket har lett till en något lägre omsättning
och en viss marginalpress. Tekniseri har under kvartalet även sett
en svagare efterfrågan på den kinesiska marknaden.
Under det första halvåret ökade o msättningen med 7, 3% och
uppgick till 346,4 MSEK (322,8), varav den organiska förändringen
utgjorde -0,9%. Förvärv och valuta bidrog med 8,5% respektive
-0,3%. EBITA minskade under första halvåret med 6,6% och
uppgick till 52, 8 MSEK ( 56,5). Organiskt minskade EBITA med
15,7%, förvärv bidrog positivt med 9,3% och valuta påverkade med
-0,3%.

Andel av koncernens omsättning

Bolag i affärsområdet per 30 juni 2024

54%
MSEK 2024 2023 ∆ 2024 2023 ∆
Nettoomsättning 178,1 167,8 6% 346,4 322,8 7%
EBITA 27,8 29,4 -6% 52,8 56,5 -7%
EBITA-marginal 15,6% 17,5% - 15,2% 17,5% -
R12 Jan-Dec
MSEK Jul-Jun 2023
Nettoomsättning 669,5 646,0
EBITA 113,7 117,5
EBITA-marginal 17,0% 18,2%
Jan-Jun Q2
Affärsområdet Nischproduktion fokuserar
på bolag som är marknadsledande på att
producera produkter inom sitt nischområde.
Ofta är våra bolag i nära samarbete med
kundernas utvecklingsavdelning och adderar
värde i framtagningen av produkten.
Nischproduktion består av fem
affärsenheter.

===== SIDA 9 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .8

Styrelsens och verkställande direktörs intygande
Undertecknade försäkrar att delårsrapporten ger en rättvisande översikt av koncernens och
moderföretagets verksamhet, ställning och resultat, samt beskriver väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer som moderföretaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Rapporten har ej varit föremål för revisorernas granskning.

Stockholm, 16 augusti 2024

Patrik Rignell Per Nordgren
Styrelseordförande Styrelseledamot

Dajana Mirborn Hans Karlander
Styrelseledamot Styrelseledamot

Helena Nordman - Knutson Lena Wäppling
Styrelseledamot Styrelseledamot

Petter Moldenius
CEO

===== SIDA 10 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .9

Koncernens resultaträkning i sammandrag

Koncernens rapport över totalresultat i sammandrag

R12 Jan-Dec
MSEK Not 2024 2023 2024 2023 Jul-Jun 2023
Nettoomsättning 2 357,2 291,3 642,8 538,9 1 207,2 1 103,3
Övriga rörelseintäkter 1,1 11,4 3,4 12,8 -0,8 8,6
Totala intäkter 358,3 302,7 646,2 551,8 1 206,4 1 111,9
Förändring av varulager -5,7 -1,1 6,6 7,8 5,7 6,9
Råvaror och förnödenheter -145,4 -162,4 -283,3 -293,5 -474,9 -485,1
Personalkostnader -113,9 -63,3 -195,1 -121,6 -396,7 -323,2
Övriga externa kostnader -36,5 -27,7 -82,0 -56,2 -147,7 -121,9
Av- och nedskrivningar av materiella anläggningstillgångar -8,6 -6,7 -17,1 -13,2 -32,6 -28,7
Av- och nedskrivningar av nyttjanderättstillgångar -7,3 -5,8 -14,6 -11,4 -26,5 -23,2
Av- och nedskrivningar av immateriella anläggningstillgångar -3,3 -0,7 -6,3 -1,4 -8,9 -4,1
Rörelseresultat 37,5 35,0 54,5 62,2 124,9 132,6
Finansnetto 5 -11,3 -7,9 -21,2 -10,0 -34,3 -23,1
Resultat före skatt 26,2 27,1 33,3 52,2 90,6 109,5
Skatt på periodens resultat -10,3 -4,3 -15,3 -16,6 -30,8 -32,1
Periodens resultat 15,8 22,8 18,0 35,6 59,8 77,4
Resultat per aktie, SEK
- före utspädning 0,30 0,55 0,38 0,88 1,33 1,88
- efter utspädning 0,29 0,54 0,36 0,85 1,29 1,81
Q2 Jan-Jun
R12 Jan-Dec
MSEK 2024 2023 2024 2023 Jul-Jun 2023
Periodens resultat 15,8 22,8 18,0 35,6 59,8 77,4
Poster som kan komma att återföras till resultaträkningen
Omräkningsdifferenser -7,5 22,4 15,9 27,9 -15,2 -3,2
Periodens övrigt totalresultat -7,5 22,4 15,9 27,9 -15,2 -3,2
Summa totalresultat för perioden 8,4 45,2 33,9 63,5 44,6 74,2
Q2 Jan-Jun

===== SIDA 11 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .10

Koncernens rapport över finansiell ställning i sammandrag

MSEK Not 30 Jun 2024 30 Jun 2023 31 Dec 2023
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 3 824,7 552,6 632,6
Nyttjanderättstillgångar 87,3 73,7 65,6
Materiella anläggningstillgångar 234,6 198,9 224,0
Övriga finansiella tillgångar 4 4,6 5,8 4,8
Summa anläggningstillgångar 1 151,3 831,0 927,0
Omsättningstillgångar
Varulager 301,9 212,7 251,6
Kundfordringar 4 244,4 186,2 211,1
Övriga kortfristiga fordringar 22,7 10,7 11,7
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 9,6 6,9 8,6
Likvida medel 4 339,9 269,0 190,4
Summa omsättningstillgångar 918,5 685,6 673,4
SUMMA TILLGÅNGAR 2 069,8 1 516,6 1 600,4
Eget kapital 1 094,8 752,5 774,5
Uppskjuten skatteskuld 47,4 13,9 37,4
Avsättningar 4,8 3,1 4,6
Långfristiga räntebärande skulder 4 309,2 256,8 283,3
Övriga långfristiga skulder 4 161,4 111,8 134,4
Långfristiga leasingskulder 58,2 49,8 42,1
Summa långfristiga skulder 581,0 435,4 501,8
Kortfristiga skulder
Kortfristiga räntebärande skulder 4 123,3 120,7 92,8
Leverantörsskulder 4 92,2 76,6 79,1
Avtalsskulder 4 15,0 3,3 20,8
Aktuella skatteskulder 11,5 1,4 4,9
Kortfristiga leasingskulder 31,5 26,8 26,0
Övriga kortfristiga skulder 63,4 47,0 41,4
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 57,0 53,0 59,1
Summa kortfristiga skulder 393,9 328,7 324,1
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 069,8 1 516,6 1 600,4

===== SIDA 12 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .11

Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
i sammandrag

MSEK
Aktie-
kapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserv
Annat eget kapital inkl.
årets resultat Totalt
Ingående eget kapital 1 jan 2024 4,2 677,4 16,0 76,9 774,5
Årets resultat 18,0 18,0
Årets övrigt totalresultat 15,8 15,8
Årets totalresultat 15,8 18,0 33,9
Nyemission 1,1 324,9 326,0
Emissionskostnader -17,3 -17,3
Optionspremier 2,2 2,2
Återköp av optioner -24,5 -24,5
Utgående eget kapital 30 Jun 2024 5,3 987,3 31,8 70,5 1 094,8
MSEK
Aktie-
kapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserv
Annat eget kapital inkl.
årets resultat Totalt
Ingående eget kapital 1 jan 2023 3,7 567,6 19,1 -0,5 590,0
Årets resultat 35,6 35,6
Årets övrigt totalresultat 27,9 27,9
Årets totalresultat 27,9 35,6 63,5
Nyemission 0,4 102,9 103,4
Emissionskostnader -4,3 -4,3
Utgående eget kapital 30 Jun 2023 4,1 666,2 47,0 35,1 752,5

===== SIDA 13 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .12

Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag

R12 Jan-Dec
MSEK Not 2024 2023 2024 2023 Jul-Jun 2023
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat (EBIT) 37,5 35,0 54,5 62,2 124,9 132,6
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 21,6 16,8 38,5 33,3 69,6 64,4
Erhållen ränta 2,6 -1,4 4,1 0,5 11,3 7,7
Erlagd ränta -9,0 -8,4 -19,6 -14,3 -33,4 -28,1
Betald inkomstskatt -4,6 -14,2 -16,9 -20,0 -30,6 -33,7
Kassaflöde före förändringar i rörelsekapitalet 48,2 27,8 60,4 61,6 141,7 143,0
Förändringar i rörelsekapital
Förändringar i varulager 20,6 3,3 -4,4 -22,8 2,9 -15,5
Förändringar i kundfordringar -34,5 5,4 -13,1 -6,2 -27,6 -20,7
Förändring av övriga rörelsefordringar -8,7 1,3 -4,7 8,3 -7,8 5,2
Förändring av leverantörsskulder -7,4 -2,3 -2,4 2,1 -1,6 2,9
Förändring av övriga rörelseskulder 12,2 -3,2 6,7 -3,1 27,6 17,8
Kassaflöde från förändringar av rörelsekapital -17,7 4,5 -17,9 -21,8 -6,4 -10,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten 30,5 32,3 42,5 39,9 135,3 132,8
Investeringsverksamheten
Förvärv av dotterföretag 3 -60,2 -3,1 -188,6 -31,2 -319,7 -162,3
Investeringar i immateriella anläggningstillgångar -0,9 -0,6 -1,9 -1,7 -4,5 -4,3
Investeringar i materiella anläggningstillgångar -11,9 -7,1 -18,2 -10,1 -30,3 -22,2
Avyttring av materiella anläggningstillgångar -0,0 - 0,5 - 0,8 0,3
Förändringar i övriga finansiella tillgångar -0,2 - -0,2 - -0,8 -0,6
Kassaflöde från investeringsverksamheten -73,3 -10,7 -208,5 -43,0 -354,7 -189,2
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån - 43,9 82,0 386,7 123,0 427,8
Amortering av lån - -12,5 -26,0 -349,1 -50,5 -373,6
Amortering av lån, leasing -7,6 -6,9 -14,7 -13,7 -24,3 -23,4
Förändring kortfristig kreditfacilitet -29,9 - -10,5 - -37,8 -27,3
Nyemission 35,4 - 287,0 99,0 298,3 110,3
Teckningsoptioner 2,2 - -0,5 - -0,5 -
Kontant reglerade köp-/säljoptioner -3,8 - -3,8 - -20,2 -16,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -3,6 24,5 313,4 122,9 288,0 97,5
Periodens kassaflöde -46,4 46,1 147,4 119,9 68,7 41,2
Likvida medel vid periodens början 387,1 222,9 190,4 148,7 269,0 148,7
Effekter av omräkningsdifferenser i likvida medel -0,8 -0,0 1,9 0,5 2,1 0,7
Likvida medel vid periodens slut 339,9 269,0 339,9 269,0 339,9 190,4
Q2 Jan-Jun

===== SIDA 14 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .13

Moderföretagets resultaträkning i sammandrag

Periodens resultat överensstämmer med periodens totalresultat.
R12 Jan-Dec
MSEK 2024 2023 2024 2023 Jul-Jun 2023
Nettoomsättning 0,7 0,7 1,3 1,3 2,4 2,4
Övriga rörelseintäkter 0,0 1,5 0,0 1,5 -1,4 0,1
Totala intäkter 0,7 2,2 1,3 2,9 1,1 2,6
Rörelsens kostnader
Personalkostnader -8,1 -4,4 -12,8 -8,8 -18,9 -14,9
Övriga externa kostnader -3,1 -2,5 -12,3 -4,0 -22,7 -14,5
Avskrivningar av materiella och immateriella
anläggningstillgångar -0,0 -0,0 -0,1 -0,1 -0,2 -0,2
Övriga rörelsekostnader -0,0 -0,0 -0,1 -0,0 -0,0 -0,0
Rörelseresultat -10,6 -4,8 -23,8 -10,1 -40,8 -27,1
Resultat från finansiella poster
Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter 21,1 9,1 32,7 11,2 54,5 33,0
Räntekostnader och liknande resultatposter -14,4 -6,6 -23,1 -6,6 -36,2 -19,7
Resultat efter finansiella poster -3,9 -2,3 -14,2 -5,5 -22,5 -13,7
Skatt på periodens resultat - - - - - -
Resultat efter skatt -3,9 -2,3 -14,2 -5,5 -22,5 -13,7
Q2 Jan-Jun

===== SIDA 15 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .14

Moderföretagets rapport över finansiell ställning
i sammandrag

MSEK 30 Jun 2024 30 Jun 2023 31 Dec 2023
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 0,2 0,3 0,2
Materiella anläggningstillgångar 0,2 0,3 0,2
Andelar i dotterföretag 724,6 454,2 644,2
Långfristiga fordringar på dotterföretag 434,3 399,6 330,9
Summa anläggningstillgångar 1 159,3 854,3 975,5
Omsättningstillgångar
Kundfordringar - - -
Kortfristiga fordringar på dotterföretag 0,6 3,6 0,6
Övriga kortfristiga fordringar 2,1 0,4 0,9
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 4,3 2,0 0,4
Kassa och bank 204,1 147,9 85,3
Summa omsättningstillgångar 211,1 153,8 87,2
SUMMA TILLGÅNGAR 1 370,4 1 008,1 1 062,7
Eget kapital
Bundet eget kapital 5,3 4,1 4,2
Fritt eget kapital 847,7 572,4 576,5
SUMMA EGET KAPITAL 852,9 576,6 580,7
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 302,7 255,7 276,4
Långfristiga skulder till koncernföretag - - 6,1
Övriga långfristiga skulder 130,7 79,3 115,9
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 76,0 91,8 76,7
Leverantörsskulder 2,8 1,7 2,7
Övriga kortfristiga skulder 2,4 1,5 0,9
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 2,9 1,7 3,2
Summa skulder 517,5 431,6 482,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 370,4 1 008,1 1 062,7

===== SIDA 16 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .15

Noter
Denna kvartalsrapport omfattar det svenska moderföretagets
Karnell Group AB (publ), organisationsnummer 559043-3214,
nedan benämnt Karnell, med säte i Stockholm, Sverige, och
dess dotterföretag (koncernredovisningen). Adressen till
huvudkontoret är Riddargatan 13D, 114 51 Stockholm.
Huvudsaklig verksamhet är att bedriva investerings-
verksamhet.
Not 1. Redovisningsprinciper

Karnells koncernredovisning upprättas i enlighet med
International Financial Reporting Standards (IFRS) och
tillhörande tolkningar (IFRIC), så som de antagits av EU.
Koncernens delårsrapport är upprättad i enlighet med
tillämpliga delar i årsredovisningslagen samt IAS 34 Delårs -
rapportering. Delårsrapporten för moderföretaget har
upprättats i enlighet med årsredovisningslagens 9 kapitel,
Delårsrapport. För koncernen och moderföretaget har
samma redovisningsprinciper, beräkningsgrunder och
bedömningar tillämpats som i senaste årsredovisningen.
En mer utförlig beskrivning av koncernens tillämpade
redovisningsprinciper samt nya och kommande standarder
återfinns i senast publicerade årsredovisning.
Upplysningar enligt IAS 34.16A framkommer , förutom i de
finansiella rapporterna och dess tillhörande noter i
delårsinformationen, på sidorna 4–8 som utgör en integrerad
del av denna finansiella rapport.
Alla belopp i denna rapport anges i miljontals svenska kronor
(MSEK) om inte annat framgår. Avrundningar kan förekomma
i tabeller och räkningar, vilka får till följd att angivna
totalbelopp inte alltid är en exakt summa av de avrundade
delbeloppen.

Not 2. Segmentsuppföljning och intäkternas fördelning

Nettoomsättningen är hänförlig till externa intäkter från avtal med
kunder. Försäljning av tjänster intäktsförs över tid, övriga intäkter
redovisas vid en tidpunkt.

Jan-Dec
MSEK 2024 2023 2024 2023 2023
Produktbolag 179,1 123,5 296,5 216,0 457,2
Försäljning av produkter 150,2 105,2 255,0 187,5 403,5
Projektförsäljning 20,9 12,0 28,8 16,8 25,9
Försäljning av tjänster 8,0 6,3 12,6 11,7 27,8
Nischproduktion 178,1 167,8 346,4 322,8 646,0
Försäljning av produkter 178,1 167,8 346,4 322,8 646,0
Projektförsäljning - - - - -
Försäljning av tjänster - - - - -
Centralt och elimineringar 0,0 0,0 0,0 0,1 0,1
Totalt koncernen 357,2 291,3 642,8 538,9 1 103,3
Q2 Jan-Jun

===== SIDA 17 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .16

Not 2. Segmentsuppföljning och intäkternas fördelning, forts.

Intäkter per geografiska områden

Intäkterna utgår ifrån var kunden har sin geografiska hemvist.

Jan-Dec
MSEK 2024 2023 2024 2023 2023
Sverige 73,3 52,6 157,8 115,3 245,3
Finland 199,7 184,7 335,6 328,9 635,2
UK 15,0 2,3 30,3 3,8 7,4
Övriga Europa 47,9 41,0 86,1 72,9 170,9
Övriga länder 21,3 10,7 33,0 18,0 44,4
Totalt 357,2 291,3 642,8 538,9 1 103,3
Q2 Jan-Jun
Q2 2024 (MSEK)
Produkt-
bolag
Nisch-
produktion
Centralt och
elimineringar
Totalt
koncernen
Nettoomsättning 179,1 178,1 0,0 357,2
EBITA 24,2 27,8 -11,2 40,8
Av- och nedskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar - - - -3,3
Finansnetto -11,3
Resultat före skatt 26,2
Q2 2023 (MSEK)
Produkt-
bolag
Nisch-
produktion
Centralt och
elimineringar
Totalt
koncernen
Nettoomsättning 123,5 167,8 0,0 291,3
EBITA 11,9 29,4 -5,6 35,7
Av- och nedskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar - - - -0,7
Finansnetto -7,9
Resultat före skatt 27,1
Jan-Jun 2024 (MSEK)
Produkt-
bolag
Nisch-
produktion
Centralt och
elimineringar
Totalt
koncernen
Nettoomsättning 296,5 346,4 - 642,8
EBITA 35,6 52,8 -27,7 60,7
Av- och nedskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar - - - -6,3
Finansnetto -21,2
Resultat före skatt 33,3
Jan-Jun 2023 (MSEK)
Produkt-
bolag
Nisch-
produktion
Centralt och
elimineringar
Totalt
koncernen
Nettoomsättning 216,0 322,8 0,1 538,9
EBITA 18,5 56,5 -12,7 63,6
Av- och nedskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar - - - -1,4
Finansnetto -10,0
Resultat före skatt 52,2

===== SIDA 18 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .17

Not 3. Rörelseförvärv

Sähkö-Jokinen
Den 9 januari 2024 slutförde Karnell förvärvet av Sähkö -
Jokinen Oy (”SJ”) , vilket förvärvades till 91,9%. I förvärvet
ingår en köp-/säljoption som medför en rätt och en skyldighet
att förvärva resterande 8,1% av aktierna från övriga ägare.
Därav redovisas förvärvet till 100% utan något innehav utan
bestämmande inflytande. Förväntad köpeskilling för
resterande 8,1% redovisas som en skuld.
SJ är en ledande tillverkare av utomhusbelysning , beläget i
Noormarkku, Finland. Bolaget omsätter ca 8,5 MEUR och
kommer att tillhöra affärsområdet Produktbolag.
Den förvärvade goodwillen är hänförlig till bolagens
förväntade framtida intjäningsförmåga och personalens
kompetens. Ingen del av goodwillen förväntas vara
skattemässigt avdragsgill. Transaktionskostnader för
förvärvet uppgår till cirka 2, 8 MSEK, varav en stor del är
hänförlig till överlåtelseskatt, och ingår i posten Ö vriga
externa kostnader i koncernens resultaträkning. Utöver den
kontanta ersättningen finns även en resultatbaserad villkorad
köpeskilling som uppgår till maximalt 2,4 MEUR.
Ojop
Den 31 maj 2024 slutförde Karnell förvärvet av O jop Sweden
AB, vilket förvärvades till 9 0,1%. I förvärvet ingår en köp -
/säljoption som medför en rätt och en skyldighet att förvärva
resterande 9,9% av aktierna från övriga ägare. Därav
redovisas förvärvet till 100% utan något innehav utan
bestämmande inflytande. Förväntad köpeskilling för
resterande 9,9% redovisas som en skuld.
Ojop erbjuder cirka 300 olika excenterlås under fyra
varumärken som riktar sig både mot OEM -tillverkare och
slutanvändare i Sverige och internationellt. Företaget har 20
anställda och kunder i ett 50-tal länder.
Under det senaste räkenskapsåret omsatte O jop ca 50 MSEK
med god lönsamhet. Ojop kommer att ingå i affärsområdet
Produktbolag.
Den förvärvade goodwillen är hänförlig till bolagens
förväntade framtida intjäningsförmåga och personalens
kompetens. Ingen del av goodwillen förväntas vara
skattemässigt avdragsgill. Transaktionskostnader för
förvärvet uppgår till cirka 0,9 MSEK, och ingår i posten Övriga
externa kostnader i koncernens resultaträkning. Utöver den
kontanta ersättningen finns även en resultatbaserad villkorad
köpeskilling som uppgår till maximalt 25,7 MSEK.

Tilläggsförvärv 2024
SMF
Den 15 januari slutförde Tekniseri ett mindre tilläggsförvärv
av AB Svenska Maskinskyltfabriken, i Linköping (”SMF”). SMF
förser industriella kunder med skyltar, dekaler och paneler, i
metall och plast.
Förvärvet av SMF har gett upphov till en negativ goodwill.
Denna har intäktsförts som en finansiell intäkt i koncernens
resultaträkning. Transaktionskostnader för förvärvet uppgår
till cirka 0,4 MSEK och ingår i posten Övriga externa kostnader
i koncernens resultaträkning. Utöver den kontanta
ersättningen finns även en resultatbaserad villkorad
tilläggsköpeskilling som uppgår till maximalt 1,5 MSEK.

===== SIDA 19 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .18

Förvärvsanalyser 2024

MSEK Sähkö-Jokinen OJOP
Immateriella anläggningstillgångar 0,6 0,1
Materiella anläggningstillgångar 31,1 7,7
Varulager 24,7 13,4
Kortfristiga fordringar 8,7 5,0
Likvida medel 6,5 0,7
Långfristiga skulder -23,0 -6,1
Kortfristiga skulder -15,0 -5,5
Netto identifierbara tillgångar och skulder 33,6 15,3
Kontant köpeskilling 134,7 60,9
Villkorad tilläggsköpeskilling - 4,1
Köp-/säljoption 10,7 7,3
Total köpeskilling 145,4 72,2
Förvärvade nettotillgångar 33,6 15,3
Kundrelationer 30,4 21,5
Uppskjuten skatteskuld -6,1 -4,4
Goodwill 87,4 39,9
145,4 72,2
Påverkan koncernens likvida medel
Kontant ersättning -134,7 -60,9
Förvärvade likvida medel 6,5 0,7
Netto likvida medel -128,2 -60,2
MSEK Sähkö-Jokinen OJOP
Påverkan efter förvärvstidpunkt inkluderat i koncernens resultat
Omsättning 35,4 3,8
Periodens rörelseresultat 3,2 -0,5
Påverkan om förvärven genomförts vid räkenskapsårets ingång
Omsättning 35,4 25,8
Periodens rörelseresultat 3,2 3,9

===== SIDA 20 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .19

Tilläggsförvärv förvärvsanalys

MSEK SMF
Materiella anläggningstillgångar 1,9
Varulager 3,3
Kortfristiga fordringar 6,6
Likvida medel 0,0
Kortfristiga skulder -9,1
Netto identifierbara tillgångar och skulder 2,8
Kontant köpeskilling 0,3
Villkorad tilläggsköpeskilling 0,7
Total köpeskilling 0,9
Förvärvade nettotillgångar 2,8
Negativ goodwill -1,8
0,9
Påverkan koncernens likvida medel
Kontant ersättning -0,3
Förvärvade likvida medel 0,0
Netto likvida medel -0,2

===== SIDA 21 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .20

Not 4. Finansiella tillgångar och skulder

30 Jun 2024 (MSEK)
Finansiella tillgångar och
skulder värderade till verkligt
värde via resultatet
Finansiella tillgångar och
skulder värderade till
upplupet anskaffningsvärde Summa verkligt värde
Finansiella tillgångar
Långfristiga fordringar - 0,9 0,9
Kundfordringar - 244,4 244,4
Likvida medel - 339,9 339,9
Summa - 585,2 585,2
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut - 432,5 432,5
Övriga långfristiga skulder - - -
Leverantörsskulder - 92,2 92,2
Avtalsskulder - 15,0 15,0
Villkorade tilläggsköpeskillingar 41,2 - 41,2
Köp-/säljoptioner hänförliga till innehav utan
bestämmande inflytande 120,2 - 120,2
Summa 161,4 539,7 701,2
30 Jun 2023 (MSEK)
Finansiella tillgångar och
skulder värderade till verkligt
värde via resultatet
Finansiella tillgångar och
skulder värderade till
upplupet anskaffningsvärde Summa verkligt värde
Finansiella tillgångar
Långfristiga fordringar - 0,6 0,6
Kundfordringar - 186,2 186,2
Likvida medel - 269,0 269,0
Summa - 455,9 455,9
Finansiella skulder
Skulder till kreditinstitut - 377,5 377,5
Övriga långfristiga skulder - - -
Leverantörsskulder - 76,6 76,6
Avtalsskulder - 3,3 3,3
Villkorade tilläggsköpeskillingar 33,4 - 33,4
Köp-/säljoptioner hänförliga till innehav utan
bestämmande inflytande 80,8 - 80,8
Summa 114,1 457,4 571,5

===== SIDA 22 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .21

Det redovisade värdet anses vara en god approximation av
det verkliga värdet. För perioden 202 4 finns två poster
värderade till verkligt värde via resultaträkningen. Verkligt
värde för villkorade tilläggsköpeskillingar har beräknats
baserat på förväntat utfall av finansiella och operativa mål
för varje enskilt avtal. Den beräknade förväntade
regleringen kommer att variera över tid beroende på bland
annat graden av uppfyllelse av villkoren för de villkorade
tilläggsköpeskillingarna samt utvecklingen av vissa
valutakurser mot den svenska kronan. Villkorade
tilläggsköpeskillingar klassificerade som fina nsiella skulder
värderas till verkligt värde. Mätningen är därför i enlighet
med nivå 3 i värderingshierarkin. Betydande icke
observerbar ingångsinformation utgörs av prognostiserad
omsättning och en riskjusterad diskonteringsränta samt
operativa mål.
Köp-/säljoptionerna avseende innehav utan bestämmande
inflytande gäller köp -/säljoptioner i genomförda transak -
tioner där säljande aktieägare i samband med efterföljande
transaktioner behåller ett visst ägande och det finns avtal
om att Karnell ska köpa återstående innehav om ägaren till
köp-/säljoptionen väljer att nyttja rätten till försäljning.
Värderingen och betalningen sker på liknande sätt som för
villkorade tilläggsköpeskillingar (Nivå 3 Värdering till
verkligt värde). Det verkliga värdet för köp -/säljoptionerna
avseende innehav utan bestämmande inflytande har
beräknats genom bedömning av sannolikt utfall gällande
finansiella och operationella mål för varje enskilt avtal. Den
bedömda sannolikheten för betalning kommer att variera
över tid beroende på bland annat i vilken utsträckning som
villkor för köp -/säljoptionerna har uppfyllts, samt hur
valutakurser utvecklas.
Nivåerna som finns är följande;
• Nivå 1: Finansiella instrument värderas enligt priser
noterade på en aktiv marknad.
• Nivå 2: Finansiella instrument värderas utifrån direkt
eller indirekt observerbara marknadsdata och som inte
inkluderas i nivå 1.
• Nivå 3: Finansiella instrument värderas utifrån indata
som inte är observerbara på marknaden.
Avstämning köp-/säljoptioner och tilläggsköpeskillingar

Not 5. Finansnetto

Förändringar av köpoptioner, MSEK
Ingående balans, 1 jan 2024 97,0
Tillkommande köpoptioner 18,4
Reglerade skulder under perioden -3,8
Omvärderingar via resultaträkningen 5,7
Valutakursdifferenser 0,6
Utgående balans, 30 Jun 2024 117,9
Ingående balans, 1 jan 2024 37,4
Tillkommande tilläggsköpeskillingar 4,8
Reglerade skulder under perioden -
Omvärderingar via resultaträkningen -
Valutakursdifferenser 1,4
Utgående balans, 30 Jun 2024 43,6
Förändringar av tilläggsköpeskillingar, MSEK
MSEK 2024 2023 2024 2023
Finansiella intäkter
Övriga ränteintäkter och liknande poster 2,6 1,9 4,1 3,8
Omvärdering köp-/säljoptioner - - - 0,5
Valutaeffekter 4,6 0,2 7,6 -
Negativ goodwill - - 1,8 -
Finansiella kostnader
Övriga räntekostnader och liknande poster -7,6 -7,3 -16,7 -11,8
Räntekostnad leasing -1,4 -1,2 -2,9 -2,5
Valutaeffekter -6,6 - -9,3 -
Omvärdering köp-/säljoptioner -3,1 -1,5 -5,7 -
Finansnetto -11,3 -7,9 -21,2 -10,0
Q2 Jan-Jun

===== SIDA 23 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .22

Nyckeltalstabell koncernen

1) Nyckeltalet är ett alternativt nyckeltal enligt ESMAs riktlinjer

Nettoomsättning och EBITA per kvartal

R12 Jan-Dec
MSEK 2024 2023 2024 2023 Jul-Jun 2023
Nettoomsättning 357,2 291,3 642,8 538,9 1 207,2 1 103,3
EBITDA¹ 56,7 48,2 92,4 88,2 192,8 188,6
EBITA¹ 40,8 35,7 60,7 63,6 133,8 136,7
EBITA-marginal, %¹ 11,4% 12,3% 9,4% 11,8% 11,1% 12,4%
EBITA-tillväxt, %¹ 14,1% 165,1% -4,5% 67,5% - 390,1%
Rörelseresultat (EBIT) 37,5 35,0 54,5 62,2 124,9 132,6
EBIT-marginal, % 10,5% 12,0% 8,5% 11,5% 10,3% 12,0%
Resultat före skatt 26,2 27,1 33,3 52,2 90,6 109,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 30,5 32,3 42,5 39,9 135,3 132,8
Resultat per aktie, före utspädning (kr) 0,30 0,55 0,38 0,88 1,33 1,88
Resultat per aktie, efter utspädning (kr) 0,29 0,54 0,36 0,85 1,29 1,81
Avkastning (R12) på eget kapital¹ - - - - 6,5% 10,4%
Avkastning (R12) sysselsatt kapital¹ - - - - 10,8% 13,0%
Soliditet¹ 52,9% 49,6% 52,9% 49,6% 52,9% 48,4%
Nettoskuld¹ 182,4 185,0 182,4 185,0 182,4 253,7
Nettoskuld exkl. leasing¹ 92,6 108,4 92,6 108,4 92,6 185,6
Nettoskuld/EBITDA R12¹ - - - - 0,9 1,3
Nettoskuld exkl. leasing/EBITDA R12 exkl. leasing¹ - - - - 0,6 1,2
Antal anställda på balansdagen 646 542 646 542 646 553
Genomsnittligt antal aktier ('000) 52 782 41 431 47 912 40 526 44 805 41 133
Genomsnittligt antal aktier, efter utspädning ('000) 54 202 42 537 49 407 41 761 46 300 42 684
Q2 Jan-Jun
TSEK Q2 2024 Q1 2024 Q4 2023 Q3 2023 Q2 2023 Q1 2023 Q4 2022 Q3 2022 Q2 2022
Nettoomsättning
Produktbolag 179,1 117,4 137,5 103,7 123,5 92,5 119,8 111,3 122,4
Nischproduktion 178,1 168,3 166,9 156,2 167,8 155,1 146,3 111,1 111,2
Centralt och elimineringar 0,0 0,0 0,0 0,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0
Totalt koncernen 357,2 285,6 304,4 260,0 291,3 247,6 266,1 222,4 233,6
EBITA
Produktbolag 24,2 11,4 18,6 14,0 11,9 6,6 17,7 18,7 17,2
Nischproduktion 27,8 25,0 28,6 32,3 29,4 27,1 22,3 13,5 16,0
Centralt och elimineringar -11,2 -16,5 -11,9 -8,5 -5,6 -5,8 -7,2 -4,8 -8,8
Totalt koncernen 40,8 20,0 35,3 37,8 35,7 27,9 32,8 27,4 24,4
EBITA-marginal, %
Produktbolag 13,5 9,7 13,5 13,5 9,7 7,1 14,8 16,8 14,1
Nischproduktion 15,6 14,9 17,1 20,7 17,5 17,5 15,2 12,2 14,4
Totalt koncernen 11,4 7,0 11,6 14,5 12,3 11,3 12,3 12,3 10,4

===== SIDA 24 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .23

Definitioner
Nettoomsättningstillväxt:
Förändring av koncernens nettoomsättning jämfört med
jämförelseperioden. Syftet är att visa den totala tillväxten i
nettoomsättningen för samtliga koncernbolag som är en del
av koncernen i förhållande till jämförelseperioden.
Organisk nettoomsättningstillväxt:
Förändring av nettoomsättning justerat för
valutakurseffekter samt förvärvad och avyttrad
nettoomsättning, jämfört med samma period föregående år.
Förvärvade bolag inkluderas i organisk tillväxt från den
tidpunkt då de har jämförelsetal för den aktuella perioden.
Syftet är att analysera den underliggande netto -
omsättningstillväxten i nuvarande verksamhet.
EBITA-tillväxt:
Förändring av EBITA jämfört med samma period föregående
år. Syftet är att analysera resultattillväxten.
Organisk EBITA-tillväxt:
Förändring av EBITA justerat för valutakurseffekter samt
förvärvad och avyttrad EBITA, jämfört med samma period
föregående år. Förvärvade bolag inkluderas i organisk tillväxt
från den tidpunkt då de har jämförelsetal för den aktuella
perioden. Syftet är att analysera den underliggande
resultattillväxten i nuvarande verksamhet.
EBITDA:
Rörelseresultat före avskrivningar. EBITDA är ett komplement
till rörelseresultatet. Syftet är att mäta resultatet från den
löpande verksamheten, oberoende av avskrivningar.
EBITDA exkl. leasing:
Rörelseresultat före avskrivningar justerat för omföring av
leasingkostnader enligt IFRS 16. EBITDA exkl. leasing är ett
komplement till rörelseresultatet. Syftet är att mäta
resultatet från den löpande verksamheten , oberoende av
avskrivningar och justeringar för leasing enligt IFRS 16.
EBITA:
Rörelseresultat före avskrivningar av immateriella
anläggningstillgångar. EBITA är ett komplement till
rörelseresultatet. Syftet är att mäta det underliggande
resultatet från den löpande verksamheten , exklusive av- och
nedskrivningar på immateriella tillgångar.
Avkastning (R12) på eget kapital:
Årets resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget
kapital (ingående balans plus utgående balans för perioden,
dividerat med två ). Syftet är att visa verksamhetens
avkastning under perioden på aktieägarnas satsade kapital.
Avkastning (R12) på sysselsatt kapital:
Resultat efter finansiella poster plus finansiella kostnader i
procent av genomsnittligt sysselsatt kapital (ingående balans
plus utgående balans för perioden, dividerat med två). Syftet
är att visa på verksamhetens lönsamhet i relation till dess
sysselsatta kapital.
EBIT-marginal:
Rörelseresultat (EBIT) i procent av nettoomsättningen. Syftet
är att ge en indikation på lönsamhet i förhållande till
omsättning.
EBITA-marginal:
EBITA i procent av nettoomsättningen. Syftet är att visa
verksamhetens operativa lönsamhet oberoende av av - och
nedskrivningar på immateriella anläggningstillgångar.
Nettoskuld:
Långfristiga räntebärande skulder, långfristiga leasingskulder,
kortfristiga räntebärande skulder samt kortfristiga
leasingskulder minskat med likvida medel . Syftet är att
tydliggöra hur stor skulden är minus nuvarande likvida medel
(som i teorin skulle kunna användas att amortera lån).
Nettoskuld exkl. leasing:
Långfristiga räntebärande skulder, kortfristiga räntebärande
skulder minskat med likvida medel. Syftet är att bedöma
koncernens skuldsättning , utan hänsyn tagen till
leasingskulder, då dessa har en annan förfallostruktur.
Sysselsatt kapital:
Balansomslutning reducerat med icke räntebärande
avsättningar och skulder. Syftet är att visa det kapital som
finansierats av ägare och långivare.
Soliditet:
Eget kapital i procent av b alansomslutning. Syftet är att
bedöma finansiell risk och visar hur stor andel av tillgångarna
som är finansierade med eget kapital.
Nettoskuld/EBITDA R12:
Nettoskuld dividerat med EBITDA för den senaste
tolvmånadersperioden. Nyckeltalet är relevant för
bedömning av bolagets möjlighet att göra investeringar och
leva upp till sina finansiella åtaganden.
Nettoskuld exkl. leasing/EBITDA R12 exkl. leasing:
Nettoskuld exkl. leasingskulder dividerat med EBITDA exkl.
leasing för den senaste tolvmånadersperioden. Nyckeltalet
ger en indikation på koncernens förmåga att betala sina
skulder, exklusive poster relaterade till IFRS 16, leasing.

===== SIDA 25 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .24

Avstämning och beräkning av alternativa nyckeltal (APM)
Karnell använder sig av finansiella mått som inte är
definierade i IFR S utan är så kallade alternativa nyckeltal
(APM). Dessa nyckeltal ger läsaren kompletterande data och
underlättar för vidare analys av gruppens prestation över tid.
Nedan visas avstämningar och redogörelse för
delkomponenter som ingår i de alternativa nyckeltal som
används i denna rapport. Avstämning sker mot den mest
direkt avstämbara posten, delsumman eller totalsumman
som anges i de finansiella rapporterna för motsvarande
period.
EBITDA, EBITA och Rörelseresultat (EBIT)

EBITA-marginal och rörelsemarginal

Organisk nettoomsättningstillväxt, %

R12 Jan-Dec
MSEK 2024 2023 2024 2023 Jul-Jun 2023
EBITDA 56,7 48,2 92,4 88,2 192,8 188,6
Avskrivningar och nedskrivningar -16,0 -12,5 -31,7 -24,6 -59,0 -52,0
EBITA 40,8 35,7 60,7 63,6 133,8 136,7
Av- och nedskrivningar av immateriella tillgångar -3,3 -0,7 -6,3 -1,4 -8,9 -4,1
Rörelseresultat (EBIT) 37,5 35,0 54,5 62,2 124,9 132,6
Q2 Jan-Jun
R12 Jan-Dec
MSEK 2024 2023 2024 2023 Jul-Jun 2023
Nettoomsättning 357,2 291,3 642,8 538,9 1 207,2 1 103,3
EBITA 40,8 35,7 60,7 63,6 133,8 136,7
EBITA-marginal, % 11,4% 12,3% 9,4% 11,8% 11,1% 12,4%
Rörelseresultat (EBIT) 37,5 35,0 54,5 62,2 124,9 132,6
Rörelsemarginal, % 10,5% 12,0% 8,5% 11,5% 10,3% 12,0%
Q2 Jan-Jun
MSEK, %
Tillväxt nettoomsättning 65,9 22,6% 57,7 24,7% 103,9 19,3% 147,3 37,6%
Nettoomsättning 357,2 - 291,3 - 642,8 - 538,9 -
Förvärvad nettoomsättningstillväxt 64,4 22,1% 35,1 15,0% 96,4 17,9% 104,7 26,7%
Valutaeffekter -0,9 -0,3% 13,4 5,7% -1,1 -0,2% 21,1 5,4%
Organisk nettoomsättningstillväxt 2,3 0,8% 9,2 4,0% 8,6 1,6% 21,5 5,5%
Q2 Jan-Jun
2024 2023 2024 2023

===== SIDA 26 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .25

Nettoskuld på balansdagen

Nettoskuld/EBITDA R12

Nettoskuld exkl. leasing/EBITDA R12 exkl. leasing

Avkastning (R12) på eget kapital

R12 Jan-Dec
MSEK 2024 2023 2024 2023 Jul-Jun 2023
Räntebärande skulder 432,5 377,5 432,5 377,5 432,5 376,0
Likvida medel 339,9 269,0 339,9 269,0 339,9 190,4
Nettoskuld exkl. leasing 92,6 108,4 92,6 108,4 92,6 185,6
Leasingskulder 89,8 76,6 89,8 76,6 89,8 68,1
Nettoskuld 182,4 185,0 182,4 185,0 182,4 253,7
Q2 Jan-Jun
R12 Jan-Dec
MSEK Jul-Jun 2023
Nettoskuld 182,4 253,7
EBITDA 192,8 188,6
Nettoskuld/EBITDA R12 0,9 1,3

R12 Jan-Dec
MSEK Jul-Jun 2023
Nettoskuld 92,6 185,6
EBITDA 192,8 188,6
Leasing påverkan EBITDA -31,4 -27,6
EBITDA R12 exkl. leasing 161,4 161,0
Nettoskuld exkl. leasing/ EBITDA R12 exkl. leasing 0,6 1,2

R12 Jan-Dec
MSEK Jul-Jun 2023
Periodens resultat 59,8 77,4
Eget kapital 923,6 740,9
Avkastning på eget kapital 6,5% 10,4%

===== SIDA 27 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .26

Avkastning (R12) på sysselsatt kapital

R12 Jan-Dec
MSEK Jul-Jun 2023
Resultat efter finansiella poster 90,1 109,5
Finansiella kostnader (+) -62,7 -41,8
Resultat efter finansiella poster plus finansiella
kostnader 152,8 151,3
Balansomslutning 1 793,2 1 522,2
Icke räntebärande skulder (-) 346,9 327,0
Icke räntebärande avsättningar (-) 34,6 30,4
Sysselsatt kapital 1 411,7 1 164,9
Avkastning på sysselsatt kapital, % 10,8% 13,0%
Kalendarium
Delårsrapport Q3 2024
8 november 2024
Bokslutskommuniké 2024
18 februari 2025

===== SIDA 28 =====

Delårsrapport | Januari – Juni 2024 .27

Kontaktuppgifter
Petter Moldenius, VD
ir@karnell.se
+46 8 545 891 00
Karnell Group AB (publ)
Riddargatan 13D
114 51 STOCKHOLM
www.karnell.se
Org. nummer 559043-3214