FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q2 2025
===== SIDA 1 =====
JANUARI – JUNI 2025
Solid tillväxt
AI-momentum
Stärkta marginaler
ORGANISK TILLVÄXT
JUSTERAD EBITA -MARGINAL
SKULDSÄTTNINGSGRAD
===== SIDA 2 =====
2 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
ANDRA KVARTALET
Koncernens nettoomsättning uppgick till 649 MSEK (623).
Organisk tillväxt (lokal valuta) utgjorde 4,6% och
valutaeffekter utgjorde -4,0%. Förvärvad tillväxt bidrog
med 3,6%.
Koncernens justerade EBITA uppgick till 148 MSEK (132)
och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 22,8% (21,1).
Koncernens rörelseresultat (EBIT) uppgick till 47 MSEK (24).
Periodens resultat uppgick till 8 MSEK (1).
Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till
0,07 SEK (0,01).
Justerat fritt kassaflöde uppgick till -3 MSEK (14).
VIKTIGA AFFÄRSHÄNDELSER
Våra AI-lösningar är högt uppskattade av jurister och
pådriver tillväxten i Region Nord. Under hösten kommer vi
att utöka vår marknad med nya AI-stödda tjänster som
gör jurister än mer effektiva.
Vi gör en genomlysning av produktutbudet i Region Syd
och den spanska utbildningsverksamheten avyttrades i
slutet av juli 2025 som en första åtgärd. Det har en positiv
inverkan på koncernens lönsamhet framgent.
Vid utgången av det andra kvartalet uppgick
synergieffekterna från våra besparingsprogram till 201
MSEK på årlig löpande basis.
FÖRSTA HALVÅRET
Koncernens nettoomsättning uppgick till 1 322 MSEK
(1 255). Organisk tillväxt (lokal valuta) utgjorde 3,7% och
valutaeffekter utgjorde -2,3%. Förvärvad tillväxt bidrog
med 3,9%.
Koncernens justerade EBITA uppgick till 323 MSEK (275)
och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 24,4% (21,9).
Koncernens rörelseresultat (EBIT) uppgick till 139 MSEK (79).
Periodens resultat uppgick till 85 MSEK (-11).
Resultatet per aktie före och efter utspädning uppgick till
0,79 SEK (-0,10).
Justerat fritt kassaflöde uppgick till 242 MSEK (121).
.
FINANSIELLA NYCKELTAL FÖR KONCERNEN
jan-dec
MSEK 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% 2024
Nettoomsättning 649,1 622,8 4,2% 1 321,6 1 254,5 5,3% 2 592,7
Organisk tillväxt, % 4,6% 2,6% 3,7% 2,5% 2,8%
Justerad EBITA 148,1 131,6 12,5% 322,9 275,1 17,4% 580,6
Justerad EBITA-marginal, % 22,8% 21,1% 24,4% 21,9% 22,4%
EBIT 47,0 24,4 92,6% 138,6 79,3 74,8% 146,0
EBIT-marginal, % 7,2% 3,9% 10,5% 6,3% 5,6%
Periodens resultat 7,9 0,8 887,5% 85,3 -11,0 875,5% -33,1
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,07 0,01 600,0% 0,79 -0,10 890,0% -0,31
Justerat fritt kassaflöde -2,8 13,9 -120,1% 242,3 120,5 101,1% 298,8
Q2 jan-jun
===== SIDA 3 =====
3 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
Karnov Group uppvisade ett starkt resultat i det andra
kvartalet. Försäljningen av våra AI-lösningar fortsatte med
goda resultat och med positiva reaktioner från kunderna.
Den organiska tillväxten steg till 5% och den justerade
EBITA-marginalen stärktes till 23%. Region Nord
utvecklades enligt plan och visade stark lönsamhet. I
Region Syd var lönsamheten lägre än vår ambitionsnivå
och vi har avyttrat den spanska utbildningsverksamheten
som en första åtgärd. Under hösten kommer vi att utöka
vår marknad med nya AI-stödda tjänster som gör jurister
än mer effektiva.
AI-DRIVEN TILLVÄXT OCH STÄRKTA MARGINALER
Koncernens nettoomsättning uppgick till 649 MSEK i det andra kvartalet.
Den organiska tillväxten steg till 5% tack vare framgångsrik försäljning av
online-baserade tjänster i Region Nord. Våra AI-lösningar är uppskattade
då dessa gör det möjligt att interagera med vårt högkvalitativa innehåll
på nya sätt. Tjänsten används i allt större utsträckning och våra kunder
bekräftar att de med hjälp av vår AI-lösning blir mer effektiva i sitt arbete.
Försäljningen av AI-stödda produkter är en av komponenterna som driver
tillväxten i kvartalet och vi är i ett tidigt skede på marknaden.
Koncernens justerade EBITA-marginal förbättrades med två
procentenheter i kvartalet och uppgick till 23%. Förbättringen berodde på
ökad försäljning och lägre kostnadsmassa i Region Nord medan
marginalen var lägre än vår ambitionsnivå för Region Syd. Under
kvartalet ökade försäljningen av online-baserade tjänster i Spanien och
Frankrike med 3% medan försäljningen av böcker och utbildningar sjönk,
vilket hade negativ inverkan på lönsamheten. Vi gör för närvarande en
genomlysning av produktutbudet i Region Syd och den spanska
utbildningsverksamheten avyttrades i slutet av juli som en första åtgärd.
Utan denna verksamhet hade marginalen i Region Syd varit 1,5
procentenhet högre i kvartalet.
LANSERAR NYA TJÄNSTER FÖR EFFEKTIVARE ARBETSPROCESSER
Utvecklingen av AI-stödda tjänster sker i nära dialog med våra kunder. Vi
presenterar morgondagens möjligheter och är lyhörda för våra kunders
feedback. Tack vare våra databaser med högkvalitativt innehåll samt
starka kundrelationer, är vi en partner som kan hjälpa jurister att bli mer
effektiva längs med hela värdekedjan. Från och med i höst kommer våra
kunder att bli mer effektiva med hjälp av AI-stödda arbetsverktyg. Med
avstamp i vårt pålitliga innehåll och våra kunders egna dokument
kommer våra kunder exempelvis kunna förbättra avtal och stärka sin
argumentation. Vi gör därmed intåg på den expansiva marknaden för AI-
stödda arbetsverktyg.
FORTSATT GODA RESULTAT FRÅN VÅRA BESPARINGSPROGRAM
Vi är fortsatt framgångsrika med våra kostnadsbesparingsprogram.
Synergierna ger önskad effekt och bidrar till förbättrade marginaler. I
slutet av det andra kvartalet uppgick de årliga löpande
kostnadssynergierna från våra initiativ till 201 MSEK. Ambitionen är att
på årlig löpande basis nå synergier på 230 MSEK vid slutet av 2026.
KONJUNKTUROKÄNSLIG MARKNAD MED GODA FRAMTIDSUTSIKTER
Fortsatt hög lagstiftningstakt och ökad juridisk komplexitet stärker
efterfrågan på juridiska informationstjänster. Vi intensifierar nu
utvecklingen av nya AI-stödda tjänster på denna växande marknad. Vi ser
med tillförsikt på framtiden.
Tack vare ökad försäljning av
online-baserade tjänster steg den
organiska tillväxten till 5%. Tillväxten
och positiva synergieeffekter gjorde
att lönsamheten ökade och den
justerade EBITA-marginalen stärktes
till 23%.
Pontus Bodelsson,
President and CEO
5%
ORGANISK TILLVÄXT Q2
Den organiska tillväxten steg till 5%
tack vare framgångsrik försäljning av
online-baserade tjänster i Region
Nord.
23%
JUSTERAD EBITA-MARGINAL Q2
Koncernens justerade EBITA-marginal
förbättrades med två procentenheter i
kvartalet.
2.5x
NETTOSKULDSÄTTNING Q2
Skuldsättningsgraden underskrider
vårt finansiella mål om högst 3,0x.
===== SIDA 4 =====
4 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT
Under kvartalet, april-juni 2025, steg koncernens nettoomsättning med
26 MSEK till 649 MSEK (623). Den organiska tillväxten uppgick till 4,6
procent och valutaeffekter hade en inverkan om -4,0 procent. Förvärvad
tillväxt bidrog med 3,6 procent. Under kvartalet utgjorde onlinetjänster 88
procent (84) av försäljningen.
Koncernens tillväxt drivs av ökad försäljning av online-baserade
juridiska informationslösningar, där försäljningen av våra AI-stödda
lösningar bidrar tillsammans med nyförsäljning till en allt större kundbas.
Våra EHS-verksamheter bidrar också positivt till den organiska tillväxten.
Under de första sex månaderna, januari-juni 2025, steg koncernens
nettoomsättning med 67 MSEK till 1 322 MSEK (1 255). Den organiska
tillväxten uppgick till 3,7 procent och valutaeffekter hade en inverkan om
-2,3 procent. Förvärvad tillväxt bidrog med 3,9 procent.
RÖRELSERESULTAT (EBIT)
EBITA för kvartalet uppgick till 102 MSEK (78) och EBITA-marginalen
uppgick till 15,7 procent (12,6). EBITA inkluderar jämförelsestörande
poster om 46 MSEK (53) hänförliga till integrationen och Acceleration
Initiative i Region Syd, huvudsakligen avgångsvederlag.
Justerad EBITA uppgick till 148 MSEK (132) och den justerade EBITA-
marginalen uppgick till 22,8 procent (21,1).
Den ökade lönsamheten är till följd av skalfördelar från ökad
försäljning samt positiva synergieffekter från de två initiativen. Den större
andelen onlineförsäljning bidrar dessutom positivt. Avskrivningar har
ökat med 7 MSEK jämfört med motsvarande kvartal föregående år
eftersom flera utvecklingsprojekt har färdigställts inom koncernen.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 47 MSEK (24) i kvartalet.
EBITA för de första sex månaderna uppgick till 249 MSEK (186) och
EBITA-marginalen uppgick till 18,8 procent (14,8). Justerad EBITA
uppgick till 323 MSEK (275) och den justerade EBITA-marginalen
uppgick till 24,4 procent (21,9). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 139
MSEK (79) under de första sex månaderna.
SYNERGIER FRÅN DET KONCERNÖVERSKRIDANDE INITIATIVET
De realiserade kostnadssynergierna uppgick till 22 MSEK (2,0 MEUR) i
kvartalet. Synergierna på årlig löpande basis uppgick till 92 MSEK (8,3
MEUR) vid slutet av det andra kvartalet. Kostnaden för att realisera
synergierna uppgick till 33,4 MSEK (3,0 MEUR) i kvartalet.
jan-dec
MSEK 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% 2024
Nettoomsättning 649,1 622,8 4,2% 1 321,6 1 254,5 5,3% 2 592,7
Organisk tillväxt, % 4,6% 2,6% 3,7% 2,5% 2,8%
EBITA 101,7 78,4 29,7% 248,9 185,7 34,0% 365,5
EBITA-marginal, % 15,7% 12,6% 18,8% 14,8% 14,1%
Justerad EBITDA 194,2 171,1 13,5% 415,1 353,4 17,5% 746,6
Justerad EBITDA-marginal, % 29,9% 27,5% 31,4% 28,2% 28,8%
Justerad EBITA 148,1 131,6 12,5% 322,9 275,1 17,4% 580,6
Justerad EBITA-marginal, % 22,8% 21,1% 24,4% 21,9% 22,4%
EBIT 47,0 24,4 92,6% 138,6 79,3 74,8% 146,0
EBIT-marginal, % 7,2% 3,9% 10,5% 6,3% 5,6%
Q2 jan-jun
jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Realiserade synergier 21,9 9,2 39,9 12,6 32,0
Årlig synergieffekt 92,1 37,6 92,1 37,6 66,7
Kostnad för att realisera
synergier 33,4 9,1 40,5 21,8 46,2
Q2 jan-jun
NETTOOMSÄTTNING PER SEGMENT
Q2 (%)
5%
ORGANISK TILLVÄXT
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL, MSEK
23%
JUSTERAD EBITA-MARGINAL
JUSTERAD EBITA, MSEK OCH
MARGINAL, % PER KVARTAL
49%
51%
Region
Nord
Region Syd
623 648
691 673 649
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
132
143
162
175
148
21% 22% 23% 26% 23%
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
===== SIDA 5 =====
5 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
RESULTATANDEL FRÅN INTRESSEBOLAG
Resultatandel från intressebolag uppgick till -2 MSEK (-1) under kvartalet
och -4 MSEK (-2) under de första sex månaderna.
FINANSNETTO
Finansnettot under kvartalet uppgick till -38 MSEK (-25).
Räntekostnaderna var lägre än motsvarande kvartal föregående år och
uppgick till -28 MSEK (-38). Vidare påverkades finansnettot negativt av
valutaeffekter. Valutaeffekterna uppgick till -11 MSEK (12) i kvartalet till
följd av långfristiga lån i EUR.
RESULTAT FÖRE OCH EFTER SKATT SAMT RESULTAT PER AKTIE
Resultatet före skatt under kvartalet ökade med 8 MSEK till 7 MSEK (-1).
Resultatet efter skatt uppgick till 8 MSEK (1). Skatterna uppgick till 1
MSEK (2). Vinsten per aktie efter utspädning under kvartalet uppgick till
0,07 SEK (0,01).
Resultatet före skatt under de första sex månaderna uppgick till 103
MSEK (-17). Resultatet efter skatt uppgick till 85 MSEK (-11). Skatterna
uppgick till -18 MSEK (6). Vinsten per aktie efter utspädning under
kvartalet uppgick till 0,79 SEK (-0,10).
KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 10 MSEK (17).
Det högre rörelseresultatet motverkades av negativa förändringar i
rörelsekapitalet. Räntekostnaderna var lägre under kvartalet jämfört med
föregående år till följd av lägre räntenivåer.
Justerat fritt kassaflöde för kvartalet uppgick till -3 MSEK (14).
Investeringar under kvartalet uppgick till 43 MSEK (431).
Investeringarna avser aktiverat utvecklingsarbete.
Finansieringar under kvartalet uppgick till -128 MSEK (394).
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 276 MSEK
(149) under de första sex månaderna.
JUSTERAT FRITT KASSAFLÖDE
FINANSIELL STÄLLNING
Nettoskulden uppgick till 2 041 MSEK vid utgången av perioden.
Nettoskulden har minskat med 122 MSEK jämfört med utgången av
motsvarande kvartal föregående år.
Nettoskuldsättningsgraden vid utgången av perioden uppgick till 2,5
gånger (3,0) baserat på proforma justerad EBITDA LTM exklusive
leasingskulder.
Nettokassan uppgick till -19 MSEK (494) och koncernen hade vid
utgången av mars 2025 outnyttjade kreditlinor om 60 MEUR (70).
NETTOSKULD
* Nettokassa är definierat som Likvida medel (88,2 MSEK) minskat med
Checkräkningskredit (-107,4 MSEK).
** Notera att justerad EBITDA LTM inkluderar proformasiffror avseende förvärvet från
Schultz under 2024. Detta har en påverkan på skuldsättningsgraden i Q 2 2025.
jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten 9,9 17,4 276,3 148,6 315,5
Förvärv av immateriella och materiella
tillgångar -43,0 -42,1 -78,5 -83,7 -167,7
Betalning av leasingskulder -16,1 -14,6 -29,5 -33,8 -64,1
Fritt kassaflöde -49,2 -39,3 168,3 31,1 83,7
Jämförelsestörande poster 46,4 53,2 74,0 89,4 215,1
Justerat fritt kassaflöde -2,8 13,9 242,3 120,5 298,8
Q2 jan-jun
MSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024
Summa upplåning 2 021,9 2 657,4 2 685,8
Nettokassa* 19,2 -494,3 -402,8
Nettoskuld 2 041,1 2 163,1 2 283,0
Skuldsättningsgrad** 2,5 3,0 3,0
NETTOOMSÄTTNING
ONLINE/OFFLINE PER Q2, %
SEK -3 m
JUSTERAT FRITT KASSAFLÖDE
2.5x
SKULDSÄTTNINGSGRAD
88%
12%
Online
Offline
===== SIDA 6 =====
6 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT
Nettoomsättningen under kvartalet steg med 16,4 procent till 320 MSEK
(275). Ökningen är huvudsakligen organisk tillväxt som utgör 12,6
procent medan valutaeffekter hade en negativ inverkan om 3,3 procent i
kvartalet. Förvärvad tillväxt bidrog med 7,1 procent. Onlinetjänster
utgjorde 96 procent (95) av försäljningen.
Tillväxten drivs av ökad försäljning av online-baserade tjänster. Under
kvartalet har vi fortsatt att uppgradera kunder till vårt AI-paket. Vi säljer
vår AI-assistent till samtliga kundsegment, och kunderna använder den
dagligen. I höst lanserar vi en AI-lösning särskilt inriktad mot kommuner.
Under kvartalet har vi fortskridit med integrationen av den förvärvade
avknoppade verksamheten från Schultz. Schultz-verksamheten bidrog
med nettoomsättning om 23 MSEK.
Under de första sex månaderna uppgick nettoomsättningen till 658
MSEK (568). Den organiska tillväxten uppgick till 10,1 procent och
valutaeffekter hade en inverkan om -1,8 procent. Förvärvad tillväxt bidrog
med 7,4 procent.
RÖRELSERESULTAT (EBIT)
EBITA för kvartalet uppgick till 140 MSEK (111) och EBITA-marginalen
uppgick till 43,6 procent (40,2). EBITA påverkas av jämförelsestörande
poster om 2 MSEK (9) hänförliga till omstruktureringskostnader.
Justerad EBITA uppgick till 141 MSEK (120) och den justerade EBITA-
marginalen uppgick till 44,2 procent (43,5). Marginalförbättringen beror
på effekten av ökad försäljning. Därutöver har besparingar från
koncernens initiativ ”Acceleration Initiative” bidragit positivt tillsammans
med produktmix tack vare ökad försäljning av online-baserade tjänster.
Schultz-verksamheten bidrog med justerad EBITA om 5 MSEK.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 94 MSEK (71) under kvartalet.
EBITA för de första sex månaderna uppgick till 297 MSEK (234) och
EBITA-marginalen uppgick till 45,1 procent (41,1). Justerad EBITA
uppgick till 299 MSEK (247) och den justerade EBITA-marginalen
uppgick till 45,4 procent (43,4). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 204
MSEK (154) under de första sex månaderna.
jan-dec
MSEK 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% 2024
Nettoomsättning 320,0 274,8 16,4% 657,5 568,4 15,7% 1 210,7
Organisk tillväxt, % 12,6% 6,8% 10,1% 6,3% 7,0%
Justerad EBITDA 165,3 140,2 17,9% 346,2 286,5 20,8% 605,7
Justerad EBITDA-marginal, % 51,7% 51,0% 52,7% 50,4% 50,0%
Justerad EBITA 141,4 119,6 18,2% 298,6 246,5 21,1% 520,7
Justerad EBITA-marginal, % 44,2% 43,5% 45,4% 43,4% 43,0%
EBIT 93,6 70,5 32,6% 203,7 153,7 32,5% 296,5
EBIT-marginal, % 29,3% 25,7% 31,0% 27,0% 24,5%
Q2 jan-jun
NETTOOMSÄTTNING PER KVARTAL,
MSEK
JUSTERAD EBITA, MSEK OCH
MARGINAL, % PER KVARTAL
Region Nord är specialiserat på
online- och offline-
informationstjänster inom juridik;
miljö och hälsoskydd; revisions- och
redovisningslösningar; samt online-
kurser. Segmentet erbjuder digitala
verktyg, inklusive avtalsmallar, för
en bred juridisk målgrupp.
Segmentet består av Karnov Group
Danmark, Norstedts Juridik,
DIBkunnskap, Notisum, Echoline,
QSE Conseil, DIB Viden och BELLA
Intelligence.
275
321 322 338 320
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
120
141
133
157
141
44% 44%
41%
47%
44%
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
===== SIDA 7 =====
7 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NETTOOMSÄTTNING OCH TILLVÄXT
Nettoomsättningen för kvartalet uppgick till 329 MSEK (348). Den
organiska tillväxten var -1,7 procent medan valutaeffekter hade en
negativ inverkan om 4,6 procent. Förvärvad tillväxt bidrog med 0,9
procent. Onlinetjänster utgjorde 81 procent (75) av försäljningen i kvartalet.
Vår franska verksamhet uppvisade organisk tillväxt under kvartalet,
huvudsakligen till följd av nyförsäljning av online-lösningar i takt med att
vi attraherar nya kunder, medan offlineförsäljningen minskade. Vår
spanska verksamhet hade ökad försäljning av online-baserade tjänster
medan försäljningen av böcker och utbildningskurser minskade under
kvartalet. Under kvartalet har vi inlett en strategisk översyn av
produktportföljen i Region Syd. Den spanska utbildningsverksamheten
avyttrades i slutet av juli 2025. Verksamheten har på årsbasis haft med
en nettoomsättning på cirka 60 MSEK och ett negativt justerat EBITA.
Nettoomsättningen för de första sex månaderna uppgick till 664
MSEK (686). Den organiska tillväxten var -1,6 procent medan
valutaeffekter hade en negativ inverkan om 2,6 procent. Förvärvad tillväxt
bidrog med 1,0 procent.
RÖRELSERESULTAT (EBIT)
EBITA för kvartalet uppgick till -17 MSEK (-5) och EBITA-marginalen
uppgick till -5,2 procent (-1,3). EBITA påverkas av jämförelsestörande
poster om 44 MSEK (38) hänförliga till integrations- och
omstruktureringskostnader.
Justerad EBITA uppgick till 27 MSEK (34) och den justerade EBITA-
marginalen uppgick till 8,1 procent (9,7). Den lägre marginalen beror på
svag försäljning av böcker och utbildningskurser. Vidare var
avskrivningarna 3 MSEK högre till följd av slutförda utvecklingsprojekt.
Den avyttrade spanska utbildningsverksamheten hade en negativ
inverkan om 1,5 procentenheter i det andra kvartalet.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -49 MSEK (-32).
EBITA för de första sex månaderna uppgick till -4 MSEK (9) och
EBITA-marginalen uppgick till -0,6 procent (1,3). Justerad EBITA uppgick
till 68 MSEK (69) och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 10,2
procent (10,1). Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -67 MSEK (-44) under
de första sex månaderna.
SYNERGIER FRÅN INTEGRATIONEN I REGION SYD
De realiserade kostnadssynergierna uppgick till 23 MSEK (2,1 MEUR) i
kvartalet. Synergierna på årlig löpande basis uppgick till 109 MSEK (9,8
MEUR). Kostnaden för att realisera synergierna uppgick till 13 MSEK (1,2
MEUR) i kvartalet.
jan-dec
MSEK 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% 2024
Nettoomsättning 329,1 348,0 -5,4% 664,1 686,1 -3,2% 1 382,0
Organisk tillväxt, % -1,7% -0,6% -1,6% -0,4% -0,4%
Justerad EBITDA 48,9 52,4 -6,7% 112,0 107,1 4,6% 234,2
Justerad EBITDA-marginal, % 14,9% 15,1% 16,9% 15,6% 16,9%
Justerad EBITA 26,8 33,6 -20,2% 67,6 69,0 -2,0% 153,6
Justerad EBITA-marginal, % 8,1% 9,7% 10,2% 10,1% 11,1%
EBIT -48,5 -31,6 -53,5% -66,8 -44,2 -51,1% -128,6
EBIT-marginal, % -14,7% -9,1% -10,0% -6,5% -9,3%
Q2 jan-jun
jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Realiserade synergier 23,0 11,5 45,5 20,5 54,9
Årlig synergieffekt 108,7 45,6 108,7 45,6 91,4
Kostnad för att realisera
synergier 13,4 35,2 32,7 57,1 92,5
Q2 jan-jun
NET SALES PER QUARTER, MSEK
ADJUSTED EBITA, MSEK AND
MARGIN, % PER QUARTER
Region Syd har ett brett erbjudande
av online- och offline-lösningar för
yrkesverksamma inom juridik som
hjälper dem i deras faktainsamling
och förser dem med kvalitativa
rådgivningstjänster. Segmentet
erbjuder digitala verktyg, inklusive
AI-baserade sådana, för en bred
juridisk målgrupp. Region Syd
erbjuder även juridisk fortbildning i
klassrum och online-kurser.
Segmentet består av Aranzadi LA
LEY, Lamy Liaisons och Jusnet.
348 327
369 335 329
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
34
25
60
41
27
10% 8%
16%
12%
8%
Q2
2024
Q3
2024
Q4
2024
Q1
2025
Q2
2025
===== SIDA 8 =====
8 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
JUSTERAD EBITA
Koncernfunktionerna har ansvar för koncernöverskridande uppgifter,
såsom koncernledning, Informationssäkerhet, Regelefterlevnad, HR,
aktieägarrelationer samt koncerngemensamma ekonomifunktioner.
jan-dec
MSEK 2025 2024 Δ% 2025 2024 Δ% 2024
Justerad EBITA -20,1 -21,6 6,9% -43,3 -40,4 -7,2% -93,7
EBIT 1,9 -14,5 113,1% 1,7 -30,2 105,6% -21,9
Q2 jan-jun
Segmentet koncerngemensamma
kostnader består av kostnader
hänförliga till roller inom Karnov
Group som har inflytande över eller
understödjer koncernen. Segmentet
innefattar också kostnader för
framtida affärsmöjligheter samt
jämförelsestörande poster.
===== SIDA 9 =====
9 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Karnov är genom sin verksamhet exponerat för olika risker vilka kan ge upphov till variationer i
resultat och kassaflöde. Väsentliga risk- och osäkerhetsfaktorer inkluderar bransch- och marknads-
relaterade risker, verksamhetsrelaterade risker samt finansiella risker.
Karnov är inte direkt påverkat av konflikter såsom invasionen av Ukraina eller den utökade
konflikten i Mellanöstern och har ingen direkt exponering mot något av de inblandade länderna.
Vidare säljer Karnov Group huvudsakligen online-baserade tjänster i EU och är inte direkt exponerat
mot tull- eller tariff-risker.
För beskrivning av väsentliga risker och riskhantering hänvisas till årsredovisningen för 2024 på
sidorna 69-70. Årsredovisningen finns tillgänglig på koncernens webbplats www.karnovgroup.com.
SÄSONGSVARIATIONER
Vanligtvis förnyas och faktureras en betydande andel av Karnovs onlinekontrakt i Region Nord
under det fjärde kvartalet, vilket påverkar kassaflödet under det fjärde och första kvartalet.
Onlinekontrakten i Region Syd förnyas och faktureras huvudsakligen under det första kvartalet,
vilket påverkar kassaflödet under det första och andra kvartalet. Nettoomsättningen från
onlinetjänster redovisas i enlighet med avtalsvillkoren och påverkas inte av säsongsvariationer.
Nettoomsättningen från offlineprodukter påverkas av säsongsvariationer eftersom det första
kvartalet varje år har väsentligt större andel av sådana intäkter jämfört med de övriga kvartalen till
följd av att många bokutgåvor ges ut i början av året.
MEDARBETARE
Medelantalet heltidsanställda (FTEs) under det andra kvartalet uppgick till 1 197 (1 200). Under
kvartalet var den genomsnittliga fördelningen av män/kvinnor bland de heltidsanställda 42%/58%
(42%/58%).
AKTIER, AKTIEKAPITAL OCH AKTIEÄGARE
Karnov Groups stamaktie noterades på Nasdaq Stockholm den 11 april 2019, segment Mid Cap,
under kortnamnet “KAR”.
Den 30 juni 2025 uppgick antal aktier och röster i Karnov Group AB (publ) till 108 102 047 aktier
och 107 898 735,2 röster. Varje aktie har ett kvotvärde om cirka SEK 0,015385 SEK. Totalt antal
stamaktier uppgår till 107 876 145, envar berättigande till en röst vid bolagsstämma. Härutöver
innehar Bolaget 225 902 aktier av serie C, envar berättigande till en tiondels röst vid bolagsstämma.
För en detaljerad beskrivning av aktiekapitalets utveckling se
www.karnovgroup.com/sv/aktiekapitalets-utveckling/.
Per den 30 juni 2025 hade Bolaget 2 556 kända aktieägare. De fem största aktieägarna i Karnov
Group AB (publ) var Long Path Partners, Carnegie Fonder, Invesco, Greenoaks Capital Partners och
Anabranch Capital Management.
FINANSIELLA MÅL
Styrelsen har fastställt följande finansiella mål:
• En organisk nettoomsättningstillväxt om 4-6% på medellång sikt.
• En justerad EBITA-marginal som överskrider 25% på medellång sikt och överskrider 30%
på lång sikt.
• En nettoskuldsättningsgrad exklusive leasingskulder som inte överstiger 3,0 gånger
justerad EBITDA rullande tolv månader. Nivån kan tillfälligt överskridas, exempelvis till
följd av förvärv.
• Målsättningen är att distribuera 30-50% av koncernens nettoresultat, efter att hänsyn har
tagits till bolagets skuldsättning samt tillväxtmöjligheter (inklusive förvärv).
ESG-STRATEGI
Karnovs ESG-strategi är en integrerad del av affärsstrategin och är nära kopplad till koncernens
vision, uppdrag och värderingar. Den är också nära kopplad till fem av FN:s globala hållbarhetsmål
och i synnerhet mål 16, Fredliga och inkluderande samhällen. Kärnan i Karnovs verksamhet är att
göra demokratins grundpelare - rättsstatens principer - tillgängliga, delbara och diskutabla, och
därigenom göra det möjligt för våra kunder att fatta bättre beslut snabbare. Det är så vi underlättar
tillgången till rättvisa och varför Karnov Group kan ha en påverkansledd strategi för ESG: för att
bana väg för rättvisa bidrar vi med kunskap för jurister, samtidigt som vi balanserar ekonomisk
tillväxt och positiv social påverkan.
INCITAMENTSPROGRAM
Karnov Group har för närvarande tre långsiktiga incitamentsprogram i form av aktiesparprogram
(LTIP 2023, LTIP 2024 och LTIP 2025). Syftet med programmen är att uppmuntra till ett brett aktie-
ägande bland Bolagets anställda, behålla kompetenta medarbetare, underlätta rekrytering, uppnå
ökad intressegemenskap mellan de anställda och Bolagets aktieägare samt höja motivationen för
att uppnå eller överträffa bolagets finansiella mål.
Anställda deltar i programmet genom att allokera förvärvade eller redan innehavda stamaktier i
Bolaget till programmet (så kallade sparaktier).
Arton (18) deltagare deltar i LTIP 2023, arton (18) deltagare deltar i LTIP 2024 och tjugo (20)
deltagare deltar i LTIP 2025. Deltagarna har allokerat sammanlagt 233 836 sparaktier till
programmet. Vid full tilldelning kommer det totala antalet aktier i aktiesparprogrammen att uppgå
till högst 885 576 stamaktier, vilket motsvarar cirka 0,8 procent av det totala antalet aktier i bolaget.
För mer information om programmen se www.karnovgroup.com/sv/incitamentsprogram/
===== SIDA 10 =====
10 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Koncernen har inte genomfört några väsentliga transaktioner med närstående under det andra
kvartalet 2025 utöver kompensation eller förmåner till styrelseledamöter eller verkställande direktör,
erhållna som ett resultat av deras engagemang i styrelsen, anställning hos Karnov Group eller
aktieinnehav i Karnov Group AB (publ).
VÄSENTLIGA HÄNDELSER
Andra kvartalet
• Karnov Group anlitade Steve Obenski som Senior AI-rådgivare till styrelsen.
Händelser efter periodens utgång
• Den 31 juli 2025 avyttrade Karnov Group sin spanska utbildningsverksamhet. Verksamheten
hade en årlig nettoomsättning på cirka 60 MSEK med negativ justerad EBITA. Karnov Group
kommer under det tredje kvartalet 2025 att redovisa en vinst från avyttringen på cirka 3 MSEK.
MODERBOLAG
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick för kvartalet till 1 MSEK (-13).
FRAMTIDSUTSIKTER
Karnov lämnar inga finansiella prognoser. Denna rapport kan innehålla framtidsinriktad information
som baseras på koncernledningens nuvarande förväntningar. Även om ledningen bedömer att
förväntningarna som framgår av sådan framtidsinriktad information är rimliga, kan ingen garanti
lämnas på att dessa förväntningar kommer att visa sig vara korrekta. Följaktligen kan framtida
utfall variera väsentligt jämfört med vad som framgår i den framtidsinriktade informationen
beroende på bland annat ändrade marknadsförutsättningar för Karnov Groups produkter och mer
generella ändrade förutsättningar såsom ekonomi, marknader och konkurrens, förändringar i
lagkrav eller andra politiska åtgärder och variationer i valutakurser.
GRANSKNING
Denna finansiella rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisorer.
OFFENTLIGGÖRANDE
Denna finansiella rapport innehåller insiderinformation som Karnov Group AB (publ) är skyldigt att
offentliggöra enligt EU:s marknadsmissbruksförordning (MAR) samt lagen om
värdepappersmarknaden. Informationen lämnades för offentliggörande av nedanstående
kontaktperson den 21 augusti 2025 klockan 07.45.
Karnov Group AB (publ)
Stockholm den 21 augusti 2025
Pontus Bodelsson
VD och koncernchef
FÖR YTTERLIGARE INFORMATION, VÄNLIGEN KONTAKTA
Pontus Bodelsson, VD och koncernchef
+46 709 957 002
pontus.bodelsson@karnovgroup.com
Magnus Hansson, CFO
+46 708 555 540
magnus.hansson@karnovgroup.com
Erik Berggren, Head of Investor Relations
+46 707 597 668
erik.berggren@karnovgroup.com
FINANSIELL KALENDER
Delårsrapport januari-september 2025 12 november 2025
WEBBSÄND Q2-PRESENTATION
Karnov presenterar kvartalsrapporten för analytiker och investerare via
en webbsänd telefonkonferens den 21 augusti kl. 09.00 CEST.
För deltagande använd följande länk:
https://karnov-group.events.inderes.com/q2-report-2025 eller registrera
dig för att ringa in med telefon:
https://conference.inderes.com/teleconference/?id=5006896.
Presentationen kommer också att finnas på www.financialhearings.com
===== SIDA 11 =====
11 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
Styrelsen och verkställande direktören intygar att dessa koncernredovisningar och halvårsrapport har upprättats i enlighet med internationella finansiella rapporteringsstandarder IFRS, antagna av EU och
goda redovisningsprinciper och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets finansiella ställning och resultat av verksamheten.
Stockholm den 21 augusti 2025
Magnus Mandersson
Styrelseordförande
Salla Vainio
Styrelseledamot
Loris Barisa
Styrelseledamot
Pontus Bodelsson
VD och koncernchef
Ulf Bonnevier
Styrelseledamot
Lone Møller Olsen
Styrelseledamot
Ted Keith
Styrelseledamot
===== SIDA 12 =====
12 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
jan-dec
MSEK Not 2025 2024 2025 2024 2024
Nettoomsättning 3 649,1 622,8 1 321,6 1 254,5 2 592,7
Summa intäkter 649,1 622,8 1 321,6 1 254,5 2 592,7
Handelsvaror -83,1 -85,4 -170,5 -174,2 -349,0
Personalkostnader -277,7 -290,9 -562,7 -567,4 -1 156,0
Avskrivningar -100,8 -93,5 -202,5 -184,7 -385,5
Övriga rörelseintäkter och -kostnader -140,5 -128,6 -247,3 -248,9 -556,2
Rörelseresultat (EBIT) 47,0 24,4 138,6 79,3 146,0
Resultatandel från intressebolag -2,1 -0,8 -3,5 -2,1 1,4
Finansiella intäkter 0,1 1,6 32,4 3,7 14,8
Finansiella kostnader -37,9 -26,4 -64,1 -98,1 -195,7
Resultat före skatt 7,1 -1,2 103,4 -17,2 -33,5
Inkomstskatt 0,8 2,0 -18,1 6,2 0,4
Periodens resultat 7,9 0,8 85,3 -11,0 -33,1
Övrigt totalresultat:
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen :
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländsk verksamhet 42,9 -24,7 -67,1 48,1 60,4
Aktuariella vinster eller förluster - - - - 1,8
Övrigt totalresultat för perioden 42,9 -24,7 -67,1 48,1 62,2
Periodens totalresultat 50,8 -23,9 18,2 37,1 29,1
Periodens totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 7,9 0,7 85,3 -11,0 -33,1
Innehav utan bestämmande inflytande - 0,1 - - -
Periodens resultat 7,9 0,8 85,3 -11,0 -33,1
Summa totalresultat för perioden hänförligt till
Moderbolagets aktieägare 50,8 -23,9 18,2 37,1 29,1
Summa totalresultat för perioden 50,8 -23,9 18,2 37,1 29,1
Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,07 0,01 0,79 -0,10 -0,31
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,07 0,01 0,79 -0,10 -0,31
Genomsnittligt antal stamaktier (tusentals) 107 876 107 876 107 876 107 876 107 876
Utspädning (tusentals) 226 226 226 226 226
Efter utspädning (tusentals) 108 102 108 102 108 102 108 102 108 102
Q2 jan-jun
===== SIDA 13 =====
13 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
MSEK Not 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Goodwill 3 525,2 3 550,6 3 617,8
Övriga immateriella tillgångar 2 213,6 2 456,6 2 364,2
Nyttjanderrätter 142,8 185,3 161,4
Materiella anläggningstillgångar 36,5 39,6 37,4
Investeringar i interesseföretag 4 34,8 47,0 38,3
Övriga finansiella investeringar 4 13,0 13,0 13,0
Fordringar på interesseföretag 4 22,0 26,0 26,0
Depositioner 4 13,0 12,7 13,1
Uppskjuten skattefordran 176,6 137,2 184,4
Summa anläggningstillgångar 6 177,5 6 468,0 6 455,6
Varulager 19,8 20,4 18,8
Kundfordringar 4 402,8 364,0 450,7
Förutbetalda kostnader 72,7 69,0 69,1
Övriga fordringar 4 89,1 33,1 72,7
Aktuell skattefordran 39,9 39,9 19,4
Likvida medel 4 88,2 494,3 402,8
Summa omsättningstillgångar 712,5 1 020,7 1 033,5
SUMMA TILLGÅNGAR 6 890,0 7 488,7 7 489,1
===== SIDA 14 =====
14 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
MSEK Not 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital 1,7 1,7 1,7
Överkursfond 2 654,0 2 654,0 2 654,0
Egna aktier 0,0 0,0 0,0
Reserv -260,1 -205,3 -193,0
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 0,4 -73,7 -89,2
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 2 396,0 2 376,7 2 373,5
Summa eget kapital 2 396,0 2 376,7 2 373,5
Skulder till kreditinstitut 4 1 882,6 2 543,8 2 570,9
Leasingskulder 4 116,6 163,4 131,9
Uppskjutna skatteskulder 290,6 332,0 320,6
Avsättningar 117,1 80,0 102,1
Övriga långfristiga skulder 4 39,5 52,8 40,2
Summa långfristiga skulder 2 446,4 3 172,0 3 165,7
Skulder till kreditinstitut 4 139,3 113,6 114,9
Checkräkningskredit 4 107,4 - -
Leverantörsskulder 4 65,5 73,1 111,9
Aktuell skatteskuld 40,2 1,5 36,0
Upplupna kostnader 4 371,4 454,6 451,1
Förutbetalda intäkter 1 149,3 1 067,3 985,2
Leasingskulder 4 46,0 46,8 52,5
Övriga kortfristiga skulder 4 128,5 183,1 198,3
Summa kortfristiga skulder 2 047,6 1 940,0 1 949,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 6 890,0 7 488,7 7 489,1
===== SIDA 15 =====
15 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
MSEK Aktiekapital Överkursfond Egna aktier Reserver
Balanserat
resultat
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Summa eget
kapital
Ingående balans den 1 januari 2025 1,7 2 654,0 0,0 -193,0 -89,2 2 373,5 2 373,5
Periodens resultat - - - - 85,3 85,3 85,3
Övrigt totalresultat för perioden - - - -67,1 - -67,1 -67,1
Summa periodens totalresultat - - - -67,1 85,3 18,2 18,2
Transaktioner med aktieägare i deres egenskap som ägere
Aktiebaserad ersättning - - - - 4,3 4,3 4,3
Summa transaktioner med aktieägare - - - - 4,3 4,3 4,3
Stängningsbalans den 30 juni 2025 1,7 2 654,0 0,0 -260,1 0,4 2 396,0 2 396,0
MSEK Aktiekapital Överkursfond Egna aktier Reserver
Balanserat
resultat
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Summa eget
kapital
Ingående balans den 1 januari 2024 1,7 2 654,0 0,0 -253,4 -65,3 2 337,0 2 337,0
Periodens resultat - - - - -11,0 -11,0 -11,0
Övrigt totalresultat för perioden - - - 48,1 - 48,1 48,1
Summa periodens totalresultat - - - 48,1 -11,0 37,1 37,1
Transaktioner med aktieägare i deres egenskap som ägere
Aktiebaserad ersättning - - - - 2,6 2,6 2,6
Summa transaktioner med aktieägare - - - - 2,6 2,6 2,6
Stängningsbalans den 30 juni 2024 1,7 2 654,0 0,0 -205,3 -73,7 2 376,7 2 376,7
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
===== SIDA 16 =====
16 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
.
jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Rörelseresultat (EBIT) 47,0 24,4 138,6 79,3 146,0
Poster som inte ingår i kassaflödet 123,1 97,8 225,4 189,4 408,7
Förändringar i rörelsekapital:
Ökning/minskning av varulager -0,1 -0,2 -1,4 -1,5 0,3
Ökning/minskning av rörelsefordringar 42,2 80,4 27,5 30,5 -88,9
Ökning/minskning av rörelseskulder -46,3 -44,1 -203,2 -151,4 40,7
Ökning/minskning av förutbetalda intäkter -112,3 -98,0 198,3 122,4 26,6
Förändringar i rörelsekapital -116,5 -61,9 21,2 0,0 -21,3
Betalda avsättningar - - - - -10,7
Betalda räntor -28,2 -35,0 -59,3 -67,7 -142,3
Betald inkomstskatt -15,5 -7,9 -49,6 -52,4 -64,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten 9,9 17,4 276,3 148,6 315,5
Rörelseförvärv - -387,9 - -388,0 -428,4
Övriga finansiella investeringar - -0,5 - -4,8 -5,8
Förvärv av immatriella anläggningstillgångar -42,5 -40,9 -77,0 -82,5 -163,3
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -0,5 -1,2 -1,5 -1,2 -4,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten -43,0 -430,5 -78,5 -476,5 -601,9
Återbetalning av långfristig skuld -111,5 -83,2 -588,0 -83,2 -83,2
Upptagande av nya lån - 491,4 - 491,4 491,4
Betalning av leasingskulder -16,1 -14,6 -29,5 -33,8 -64,1
Ökning/minskning av långfristiga fordringar - 0,1 - - -
Betalning av tilläggsköpeskilling - - - -0,9 -108,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -127,6 393,7 -617,5 373,5 235,8
Kassaflöde för perioden -160,7 -19,4 -419,7 45,6 -50,6
Nettokassa vid periodens början 139,9 523,7 402,8 450,6 450,6
Valutakursdifferens i likvida medel 1,7 -10,0 -2,3 -1,9 2,8
Nettokassa vid periodens slut -19,2 494,3 -19,2 494,3 402,8
Likvida medel 88,2 494,3 88,2 494,3 402,8
Checkräkningskredit -107,4 - -107,4 - -
Q2 jan-jun
===== SIDA 17 =====
17 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NOT 1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Delårsredovisningen för Karnov Group har upprättats i enlighet med IAS 34, Delårsrapportering, så
som den antagits av EU, RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner och
Årsredovisningslagen. Redovisningsprinciperna som används för denna delårsrapport 2025 är
samma som de redovisningsprinciper som använts för årsredovisningen 2024 till vilken vi hänvisar
till för en fullständig beskrivning. Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med
RFR 2, Redovisning för juridiska personer, och årsredovisningslagen.
NOT 2 VIKTIGA BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR
Att upprätta finansiella rapporter kräver att företagsledningen gör bedömningar och uppskattningar
tillsammans med antaganden som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciper och de
redovisade beloppen av tillgångar och skulder, intäkter och kostnader. Det faktiska utfallet kan skilja
sig från dessa uppskattningar. De kritiska bedömningarna och källorna till osäkerhet i
uppskattningarna är samma som i den senaste årsredovisningen. Se Årsredovisning 2024 för
ytterligare information om kritiska uppskattningar och bedömningar.
===== SIDA 18 =====
18 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NOT 3 SEGMENTSRAPPORTERING OCH UPPDELADE INTÄKTER
Koncernens VD har identifierats som den högste verkställande beslutsfattaren och utvärderar
koncernens finansiella resultat och ställning samt fattar strategiska beslut. I Karnov definieras
rörelsesegment geografiskt och följs upp ned till justerad EBITA-nivå. Under justerad EBITA-nivå
och i balansräkningen samt i kassaflödesanalysen görs bedömningen av resultat och ställning
uteslutande på koncernnivå. Karnovs verksamhet är oberoende av media och företaget följer på
koncernnivå den övergripande trenden gällande fördelningen av intäkterna för online- och
offlineprodukter.
.
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning specificerad på produktkategorier :
Online 305,8 260,9 266,6 260,2 - - 572,4 521,1
Offline 14,2 13,9 62,5 87,8 - - 76,7 101,7
Nettoomsättning 320,0 274,8 329,1 348,0 - - 649,1 622,8
Justerad EBITDA 165,3 140,2 48,9 52,4 -20,0 -21,5 194,2 171,1
Avskrivningar -23,9 -20,6 -22,1 -18,8 -0,1 -0,1 -46,1 -39,5
Justerad EBITA 141,4 119,6 26,8 33,6 -20,1 -21,6 148,1 131,6
Avskrivningar från förvärv -35,3 -33,4 -19,4 -20,6 - - -54,7 -54,0
Jämförelsestörande poster -1,8 -9,0 -44,0 -38,1 -0,6 -6,1 -46,4 -53,2
Icke operativa koncerninterna transaktioner -10,7 -6,7 -11,9 -6,5 22,6 13,2 - -
Rörelseresultat (EBIT) 93,6 70,5 -48,5 -31,6 1,9 -14,5 47,0 24,4
Resultatandel från intressebolag -2,1 -0,8
Finansiella intäkter och kostnader -37,8 -24,8
Resultat före skatt 7,1 -1,2
Inkomstskatt 0,8 2,0
Periodens resultat 7,9 0,8
Q2 Q2Q2Q2
Region Nord Region Syd Koncernfunktioner Total
===== SIDA 19 =====
19 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NOT 3 SEGMENTSRAPPORTERING OCH UPPDELADE INTÄKTER FORTS.
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning specificerad på produktkategorier :
Online 604,7 512,8 534,9 517,2 - - 1 139,6 1 030,0
Offline 52,8 55,6 129,2 168,9 - - 182,0 224,5
Nettoomsättning 657,5 568,4 664,1 686,1 - - 1 321,6 1 254,5
Justerad EBITDA 346,2 286,5 112,0 107,1 -43,1 -40,2 415,1 353,4
Avskrivningar -47,6 -40,0 -44,4 -38,1 -0,2 -0,2 -92,2 -78,3
Justerad EBITA 298,6 246,5 67,6 69,0 -43,3 -40,4 322,9 275,1
Avskrivningar från förvärv -71,5 -66,5 -38,8 -39,9 - - -110,3 -106,4
Jämförelsestörande poster -1,8 -12,8 -71,6 -60,2 -0,6 -16,4 -74,0 -89,4
Icke operativa koncerninterna transaktioner -21,6 -13,5 -24,0 -13,1 45,6 26,6 - -
Rörelseresultat (EBIT) 203,7 153,7 -66,8 -44,2 1,7 -30,2 138,6 79,3
Resultatandel från intressebolag -3,5 -2,1
Finansiella intäkter och kostnader -31,7 -94,4
Resultat före skatt 103,4 -17,2
Inkomstskatt -18,1 6,2
Periodens resultat 85,3 -11,0
Region Nord Region Syd Koncernfunktioner Total
jan-jun jan-jun jan-jun jan-jun
===== SIDA 20 =====
20 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NOT 4 VERKLIGT VÄRDE AV FINANSIELLA INSTRUMENT
upplupet
anskaffningsvärde
Verkligt värde via
resultaträkningen Rapporterat värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
upplupet
anskaffningsvärde
Verkligt värde via
resultaträkningen Rapporterat värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
MSEK
FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Andelar i intresseföretag - 34,8 34,8 - - 34,8 - 47,0 47,0 - - 47,0
Övriga finansiella investeringar - 13,0 13,0 - - 13,0 - 13,0 13,0 - - 13,0
Fordringar på intresseföretag 22,0 - 22,0 - - - 26,0 - 26,0 - - -
Depositioner 13,0 - 13,0 - - - 12,7 - 12,7 - - -
Kundfordringar 402,8 - 402,8 - - - 364,0 - 364,0 - - -
Övriga fordringar 89,1 - 89,1 - - - 33,1 - 33,1 - - -
Likvida medel 88,2 - 88,2 - - - 494,3 - 494,3 - - -
Summa finansiella tillgångar 615,1 47,8 662,9 - - 47,8 930,1 60,0 990,1 - - 60,0
FINANSIELLA SKULDER
Skulder till kreditinstitut 2 129,3 - 2 129,3 - - - 2 657,4 - 2 657,4 - - -
Leasingskulder 162,6 - 162,6 - - - 210,2 - 210,2 - - -
Övriga långfristiga skulder 37,7 1,8 39,5 - - 1,8 52,8 - 52,8 - - -
Leverantörsskulder 65,5 - 65,5 - - - 73,1 - 73,1 - - -
Upplupna kostnader 371,4 - 371,4 - - - 454,6 - 454,6 - - -
Övriga kortfristiga skulder 119,4 9,1 128,5 - - 9,1 69,2 113,9 183,1 - - 113,9
Summa finansiella skulder 2 885,9 10,9 2 896,8 - - 10,9 3 517,3 113,9 3 631,2 - - 113,9
Ingående balans den 1 januari - - - - - 40,0 - - - - - 54,5
Verkligt värde via resultaträkningen - - - - - -3,5 - - - - - -1,8
Tillskott från förvärv - - - - - - - - - - - -108,8
Betalningar - - - - - 0,1 - - - - - 0,9
Valutakursdifferenser - - - - - 0,3 - - - - - 1,3
Utgående balans den 30 juni - - - - - 36,9 - - - - - -53,9
Q2 2025 Q2 2024
===== SIDA 21 =====
21 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NOT 5 ALTERNATIVA NYCKELTAL
Karnovs finansiella rapporter innehåller alternativa nyckeltal, som utgör ett komplement till de
resultatmått som definieras eller specificeras i de tillämpliga reglerna för finansiell rapportering.
Alternativa nyckeltal redovisas eftersom de, i sitt sammanhang, erbjuder mer djupgående information än
de mått som definieras i de tillämpliga reglerna för finansiell rapportering. De alternativa nyckeltalen har
hämtats från koncernens finansiella rapporter och redovisas inte i enlighet med IFRS. Karnovs definition
av dessa nyckeltal som inte beskrivs enligt IFRS, presenteras under avsnitt Finansiella definitioner.
Avstämning av de alternativa nyckeltalen redovisas nedan.
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Organisk verksamhet 309,3 276,5 342,1 346,9 - - 651,4 623,4
Förvärvad verksamhet 19,6 -2,2 3,1 - - - 22,7 -2,2
Valuta -8,9 0,5 -16,1 1,1 - - -25,0 1,6
Nettoomsättning 320,0 274,8 329,1 348,0 - - 649,1 622,8
Total nettoomsättning, %
Organisk tillväxt, % 12,6% 6,8% -1,7% -0,6% - - 4,6% 2,6%
Förvärvad verksamhet, % 7,1% -0,8% 0,9% - - - 3,6% -0,4%
Valutaeffekt, % -3,3% 0,2% -4,6% 0,3% - - -4,0% 0,3%
Total tillväxt, % 16,4% 6,2% -5,4% -0,3% - - 4,2% 2,5%
EBITDA 163,5 131,2 4,9 14,3 -20,6 -27,6 147,8 117,9
EBITDA-marginal, % 51,1% 47,7% 1,5% 4,1% - - 22,8% 18,9%
Avskrivningar -23,9 -20,6 -22,1 -18,8 -0,1 -0,1 -46,1 -39,5
EBITA 139,6 110,6 -17,2 -4,5 -20,7 -27,7 101,7 78,4
EBITA-marginal, % 43,6% 40,2% -5,2% -1,3% - - 15,7% 12,6%
Jämförelsestörande poster -1,8 -9,0 -44,0 -38,1 -0,6 -6,1 -46,4 -53,2
Justerad EBITDA 165,3 140,2 48,9 52,4 -20,0 -21,5 194,2 171,1
Justerad EBITDA-marginal, % 51,7% 51,0% 14,9% 15,1% - - 29,9% 27,5%
Justerad EBITA 141,4 119,6 26,8 33,6 -20,1 -21,6 148,1 131,6
Justerad EBITA-marginal, % 44,2% 43,5% 8,1% 9,7% - - 22,8% 21,1%
Jämförelsestörande poster
Integrationskostnader - - -13,1 -37,0 -0,6 -1,8 -13,7 -38,8
Omstruktureringskostnader -1,8 -3,5 -31,1 - - 0,4 -32,9 -3,1
Förvärvskostnader - -5,5 0,4 - - -0,2 0,4 -5,7
Övriga jämförelsestörande poster - - -0,2 -1,1 - -4,5 -0,2 -5,6
Total -1,8 -9,0 -44,0 -38,1 -0,6 -6,1 -46,4 -53,2
Klassificering av jämförelsestörande poster
Rörelsekostnader -1,8 -9,0 -44,0 -38,1 -0,6 -6,1 -46,4 -53,2
Region Nord Region Syd Koncernfunktioner Total
Q2 Q2 Q2 Q2
===== SIDA 22 =====
22 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NOT 5 ALTERNATIVA NYCKELTAL FORTS.
MSEK 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Organisk verksamhet 625,6 570,1 674,8 682,5 - - 1 300,4 1 252,6
Förvärvad verksamhet 42,2 -2,2 7,1 - - - 49,3 -2,2
Valuta -10,3 0,5 -17,8 3,6 - - -28,1 4,1
Nettoomsättning 657,5 568,4 664,1 686,1 - - 1 321,6 1 254,5
Total nettoomsättning, %
Organisk tillväxt, % 10,1% 6,3% -1,6% -0,4% - - 3,7% 2,5%
Förvärvad verksamhet, % 7,4% -0,4% 1,0% - - - 3,9% -0,2%
Valutaeffekt, % -1,8% - -2,6% 0,6% - - -2,3% 0,4%
Total tillväxt, % 15,7% 5,9% -3,2% 0,2% - - 5,3% 2,7%
EBITDA 344,4 273,7 40,4 46,9 -43,7 -56,6 341,1 264,0
EBITDA-marginal, % 52,4% 48,2% 6,1% 6,8% - - 25,8% 21,0%
Avskrivningar -47,6 -40,0 -44,4 -38,1 -0,2 -0,2 -92,2 -78,3
EBITA 296,8 233,7 -4,0 8,8 -43,9 -56,8 248,9 185,7
EBITA-marginal, % 45,1% 41,1% -0,6% 1,3% - - 18,8% 14,8%
Jämförelsestörande poster -1,8 -12,8 -71,6 -60,2 -0,6 -16,4 -74,0 -89,4
Justerad EBITDA 346,2 286,5 112,0 107,1 -43,1 -40,2 415,1 353,4
Justerad EBITDA-marginal, % 52,7% 50,4% 16,9% 15,6% - - 31,4% 28,2%
Justerad EBITA 298,6 246,5 67,6 69,0 -43,3 -40,4 322,9 275,1
Justerad EBITA-marginal, % 45,4% 43,4% 10,2% 10,1% - - 24,4% 21,9%
Jämförelsestörande poster
Integrationskostnader - - -32,8 -59,1 -0,6 -2,7 -33,4 -61,8
Omstruktureringskostnader -1,8 -7,3 -38,2 - - -9,0 -40,0 -16,3
Förvärvskostnader - -5,5 -0,3 - - -0,2 -0,3 -5,7
Övriga jämförelsestörande poster - - -0,3 -1,1 - -4,5 -0,3 -5,6
Total -1,8 -12,8 -71,6 -60,2 -0,6 -16,4 -74,0 -89,4
Klassificering av jämförelsestörande poster
Rörelsekostnader -1,8 -12,8 -71,6 -60,2 -0,6 -16,4 -74,0 -89,4
Region Nord Region Syd Koncernfunktioner Total
jan-jun jan-jun jan-jun jan-jun
===== SIDA 23 =====
23 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
NOT 5 ALTERNATIVA NYCKELTAL FORTS.
JUSTERAT FRITT KASSAFLÖDE
NETTOSKULD
SKULDSÄTTNINGSGRAD
* Nettokassa är definierat som Likvida medel (88,2 MSEK) minskat med Checkräkningskredit ( -107,4 MSEK)
** Notera att justerad EBITDA LTM inkluderar proformasiffror avseende förvärvet från Schultz under 2024. Detta har en
påverkan på skuldsättningsgraden i Q2 2025.
jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten 9,9 17,4 276,3 148,6 315,5
Förvärv av immateriella och materiella
tillgångar -43,0 -42,1 -78,5 -83,7 -167,7
Betalning av leasingskulder -16,1 -14,6 -29,5 -33,8 -64,1
Fritt kassaflöde -49,2 -39,3 168,3 31,1 83,7
Jämförelsestörande poster 46,4 53,2 74,0 89,4 215,1
Justerat fritt kassaflöde -2,8 13,9 242,3 120,5 298,8
Q2 jan-jun
MSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024
Långfristiga skulder til kreditinstitut 1 882,6 2 543,8 2 570,9
Kortfristiga skulder til kreditinstitut 139,3 113,6 114,9
Nettokassa* 19,2 -494,3 -402,8
Nettoskuld 2 041,1 2 163,1 2 283,0
MSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024
Justerad EBITDA LTM ** 810,1 719,6 771,6
Nettoskuld 2 041,1 2 163,1 2 283,0
Skuldsättningsgrad 2,5 3,0 3,0
===== SIDA 24 =====
24 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
Q2 Q1 Q4 Q3 Q2
MSEK 2025 2025 2024 2024 2024
Rapport över totalresultatet
Nettoomsättning 649,1 672,5 690,5 647,7 622,8
EBITDA 147,8 193,3 144,8 122,7 117,9
EBITDA-marginal, % 22,8% 28,7% 21,0% 18,9% 18,9%
EBITA 101,7 147,2 99,8 80,0 78,4
EBITA-marginal, % 15,7% 21,9% 14,5% 12,4% 12,6%
Justerad EBITA 148,1 174,8 162,4 143,1 131,6
Justerad EBITA-marginal, % 22,8% 26,0% 23,5% 22,1% 21,1%
Rörelseresultat (EBIT) 47,0 91,6 43,6 23,1 24,4
EBIT-marginal, % 7,2% 13,6% 6,3% 3,6% 3,9%
Finansiella intäkter och kostnader -37,8 6,1 -48,9 -37,6 -24,8
Periodens resultat 7,9 77,4 -9,8 -12,3 0,8
Balansräkning
Anläggningstillgångar 6 177,5 6 103,9 6 455,6 6 366,1 6 468,0
Omsättningstillgångar 712,5 802,8 1 033,5 908,4 1 020,7
Likvida medel 88,2 139,9 402,8 370,7 494,3
Eget kapital 2 396,0 2 343,5 2 373,5 2 346,2 2 376,7
Långfristiga skulder 2 446,4 2 521,9 3 165,7 3 131,7 3 172,0
Kortfristiga skulder 2 047,6 2 041,3 1 949,9 1 796,6 1 940,0
Summa tillgångar 6 890,0 6 906,7 7 489,1 7 274,5 7 488,7
===== SIDA 25 =====
25 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
Q2 Q1 Q4 Q3 Q2
MSEK 2025 2025 2024 2024 2024
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten 9,9 266,4 209,3 -42,4 17,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten -43,0 -35,5 -55,6 -69,8 -430,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -127,6 -489,9 -122,4 -15,3 393,7
Kassaflöde för perioden -160,7 -259,0 31,2 -127,5 -19,4
Nyckeltal
Nettorörelsekapital -1 335,1 -1 238,5 -916,4 -888,0 -919,3
Soliditet, % 34,8% 33,9% 31,7% 32,3% 31,7%
Justerat fritt kassaflöde -2,8 245,1 210,4 -32,1 13,9
Nettoskuld 2 041,1 1 937,9 2 283,0 2 270,6 2 163,1
Aktieinformation:
Genomsnittligt antal stamaktier (tusentals) 107 876 107 876 107 876 107 876 107 876
Resultat per aktie före utspädning, SEK 0,07 0,72 -0,09 -0,11 0,01
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,07 0,72 -0,09 -0,11 0,01
===== SIDA 26 =====
26 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
jan-dec
MSEK 2025 2024 2025 2024 2024
Personalkostnader -1,9 -1,6 -4,5 -3,1 -9,2
Avskrivningar -0,1 - -0,1 -0,1 -0,1
Övriga rörelseintäkter och -kostnader 3,1 -11,6 5,1 -26,1 -17,1
Rörelseresultat (EBIT) 1,1 -13,2 0,5 -29,3 -26,4
Finansiella intäkter 30,7 36,6 62,1 73,1 145,8
Finansiella kostnader -9,6 -15,2 -15,7 -44,3 -89,6
Finansiella intäkter och kostnader 21,1 21,4 46,4 28,8 56,2
Bokslutsdispositioner - - - - 30,0
Resultat före skatt 22,2 8,2 46,9 -0,5 59,8
Inkomstskatt -4,6 0,1 -9,7 0,1 2,6
Periodens resultat 17,6 8,3 37,2 -0,4 62,4
Summa totalresultat för perioden 17,6 8,3 37,2 -0,4 62,4
Q2 jan-jun
===== SIDA 27 =====
27 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
MSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Fordringar på koncernföretag 2 486,8 2 929,3 2 940,8
Andelar i koncernföretag 1 173,8 1 164,3 1 169,2
Nyttjanderrätter 0,4 - 0,5
Uppskjuten skattefordran 2,5 - 2,5
Summa anläggningstillgångar 3 663,5 4 093,6 4 113,0
Fordringar på koncernföretag 79,4 6,9 91,8
Förutbetalda kostnader 2,8 2,0 1,0
Övriga fordringar 1,0 0,2 0,2
Aktuell skattefordran - 3,7 2,3
Likvida medel - 49,3 336,2
Summa omsättningstillgångar 83,2 62,1 431,5
Summa tillgångar 3 746,7 4 155,7 4 544,5
===== SIDA 28 =====
28 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
MSEK 30 jun 2025 30 jun 2024 31 dec 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 1,7 1,7 1,7
Fritt eget kapital
Överkursfond 2 654,0 2 654,0 2 654,0
Balanserade vinstmedel inklusive periodens resultat 153,6 43,5 111,2
Summa eget kapital 2 809,3 2 699,2 2 766,9
Leasingskulder 0,2 - 0,3
Skulder till koncernföretag 27,1 25,9 26,5
Skulder till kreditinstitut 654,1 1 291,3 1 304,9
Summa långfristiga skulder 681,4 1 317,2 1 331,7
Skulder till kreditinstitut 139,3 113,6 114,9
Checkräkningskredit 107,4 - -
Leverantörsskulder 0,9 0,9 2,3
Skulder till koncernföretag - 16,6 323,0
Aktuell skatteskuld 6,1 - -
Upplupna kostnader 1,9 8,2 4,2
Kortfristiga leasingskulder 0,2 - 0,2
Övriga kortfristiga skulder 0,2 - 1,3
Summa kortfristiga skulder 256,0 139,3 445,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 3 746,7 4 155,7 4 544,5
===== SIDA 29 =====
29 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
Denna delårsrapport innehåller referenser till ett antal nyckeltal. En del av dessa nyckeltal definieras
i IFRS, medan andra är alternativa nyckeltal som inte redovisas i enlighet med tillämpliga ramverk
för finansiell rapportering eller annan lagstiftning. Dessa nyckeltal används av Karnov för att hjälpa
både investerare och företagsledning att analysera verksamheten. Nedan definieras de nyckeltal
som används i rapporten, tillsammans med en motivering kring deras användande.
Nyckeltal Definition Förklaring till användning
Förvärvad tillväxt Förändring i nettoomsättning under innevarande period hänförlig till förvärvade
enheter, exklusive valutakurseffekter, i förhållande till nettoomsättning under
motsvarande period föregående år. Förvärvade enheters nettoomsättning
definieras som förvärvad tillväxt under en period om 12 månader från och med
respektive förvärvsdatum.
Måttet används eftersom det kompletterar måttet organisk tillväxt och ökar
förståelsen för Karnovs tillväxt.
Justerad EBITA EBITA justerat för jämförelsestörande poster. Måttet visar verksamhetens lönsamhet och är justerad för jämförelsestörande
poster och avskrivning av förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling och
avskrivning av investeringar hänförliga till förvärv.
Justerad EBITA-marginal Justerad EBITA som en andel av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på Karnovs verksamhets underliggande lönsamhet
exklusive jämförelsestörande poster och uttryckt som en adel av
nettoomsättningen.
Justerad EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar, finansiella poster, skatt och jämförelsestörande
poster.
Avgörande för att förstå koncernens rörelseresultat, oavsett jämförelsestörande
poster, finansiering och avskrivningar.
Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA som en andel av nettoomsättningen. Måttet syftar till att visa koncernens lönsamhet oavsett jämförelsestörande poster,
finansiering och avskrivningar, på löpande basis.
Justerat fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten minskat med förvärv av immateriella
och materiella anläggningstillgångar, minskat med betalning av leasingsskulder
samt återläggning av jämförelsestörande poster.
Måttet används eftersom det visar hur effektivt det justerade kassaflödet från den
löpande verksamheten omvandlas till ett konkret bidrag till Karnovs finansiering.
Medelantal anställda (FTE:s) Medelantalet heltidsanställda under rapporteringsperioden. Ej finansiellt nyckeltal.
Resultat per aktie Resultat per aktie för perioden, i SEK, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i
relation till det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier före och efter
utspädning.
Nyckeltal enligt IFRS.
EBITA Resultat före finansiella poster och skatt, exklusive avskrivning av
förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling.
Måttet visar verksamhetens lönsamhet justerad för avskrivning av
förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling.
EBITA-marginal EBITA som en andel av nettoomsättning. Måttet visar den underliggande verksamhetens (d.v.s. exklusive avskrivning av
förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling) lönsamhet över tid i förhållande till
försäljningen.
EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar, nedskrivningar, finansiella poster och skatter. Måttet visar verksamhetens lönsamhet före avskrivningar och nedskrivningar.
EBITDA-marginal EBITDA som en andel av nettoomsättningen. Måttet visar verksamhetens lönsamhet över tid, oberoende av finansiering,
nedskrivningar och avskrivningar.
Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster innefattar poster av betydande karaktär som förvrider
jämförelser mellan olika perioder.
Måttet används för att beräkna justerade mått, vilka är relevanta för att förstå den
finansiella utvecklingen över tid.
===== SIDA 30 =====
30 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
Nyckeltal Definition Förklaring till användning
Nettokassa Likvida medel minskat med Checkräkningskredit Måttet används för att underlätta förståelsen för total nettokassa inkluderat
Likvida medel (kassabehållning) samt använd Checkräkningskredit
Nettoskuldsättningsgrad
(Nettoskuld/justerad EBITDA
LTM)
Nettoskuld (exklusive leasingskulder) enligt balansräkningen dividerat med justerat
EBITDA för löpande tolv månader (LTM).
Förhållandet är relevant att analysera för att säkerställa att Karnov har en lämplig
finansieringsstruktur.
Nettoskuld Totala skulder (exklusive leasingskulder) minus likvida medel. Måttet möjliggör en bedömning av om Karnov har en lämplig finansieringsstruktur.
Nettoomsättning (Online) Nettoomsättning från onlinetjänster. Måttet ökar förståelsen för den totala nettoomsättningen och fördelningen av
nettoomsättningen.
Nettoomsättning (Offline) Nettoomsättning från tryckta produkter och utbildningstjänster. Måttet används eftersom det ökar förståelsen för den totala nettoomsättningen
och fördelningen av nettoomsättningen.
Organisk tillväxt Förändring i nettoomsättning under innevarande period, exklusive förvärv och
valutakurseffekter, i förhållande till nettoomsättningen motsvarade period
föregående år. Förvärven inkluderas i organisk nettoomsättning efter en period om
tolv månader.
Relevant mått för att kunna bedöma bolagets förmåga att skapa tillväxt genom
volym och pris i den löpande verksamheten.
Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt. Måttet möjliggör jämförelser av lönsamheten oberoende av kapitalstruktur eller
skattesituation.
Soliditet (%) Eget kapital dividerat med summa av tillgångar. Måttet används för att bedöma Karnovs finansiella stabilitet.
Årliga besparingar på löpande
basis
Kostnadsbesparingar utförda vid slutet av en period på årlig basis. Definitionen används som ett komplement för att redovisa framtida besparingar
från olika kostnadsbesparingsinitiativ.
VALUTAKURSER
ÖVRIGT
Belopp i tabeller och sammanlagda belopp har avrundats på individuell basis. Mindre skillnader på
grund av denna avrundning kan därför förekomma i tabellerna. Siffror som kommenteras i texten
presenteras i miljoner kronor om inte annat anges. Jämförelsetal från föregående period
presenteras inom parentes. Bokslutskommunikén är publicerad på svenska och engelska. Vid
eventuella skillnader mellan den engelska versionen och den svenska originaltexten äger den
svenska versionen tolkningsföreträde.
Stängningskurs Genomsnittskurs Genomsnittkurs Stängningskurs Genomsnittskurs Genomsnittskurs Stängningskurs Genomsnittskurs
30 jun 2025 apr-jun 2025 jan-jun 2025 30 jun 2024 apr-jun 2024 jan-jun 2024 31 Dec 2024 Jan-Dec 2024
1 DKK motsvarar i SEK 1,4940 1,4681 1,4868 1,5230 1,5412 1,5270 1,5398 1,5325
1 NOK motsvarar i SEK 0,9419 0,9384 0,9512 0,9968 0,9941 0,9910 0,9697 0,9833
1 EUR motsvarar i SEK 11,1465 10,9541 11,0929 11,3595 11,4972 11,3884 11,4865 11,4307
===== SIDA 31 =====
31 KARNOV GROUP | HALVÅRSRAPPORT JANUARI – JUNI 2025
Karnov Group banar väg för rättvisan genom att tillhandahålla
affärskritiska kunskaps- och arbetsflödeslösningar för
yrkesverksamma inom juridik, skatt och redovisning samt
miljö- och hälsoskydd i Europa. Karnov grundades utifrån en
mans övertygelse att tillgång till lagen är grundläggande för alla
framstående samhällen och vårt arv sträcker sig tillbaka till
1823. Över tid har Karnov Group utvecklats från ett traditionellt
bokförlag till en digital kunskapsleverantör.
Vårt uppdrag är att vara en oersättlig samarbetspartner för alla
rådgivare inom juridik, skatt och redovisning och att göra det
möjligt för våra användare att fatta bättre beslut – snabbare,
genom att erbjuda innehåll av högsta kvalitet till bästa möjliga
användarupplevelse som effektivt
Våra lösningar är till stor del digitala och vi erbjuder
prenumerationsbaserade onlinetjänster för advokatbyråer,
skatt- och redovisningsbyråer, företag och offentlig sektor
såsom domstolar, bibliotek, universitet, myndigheter och
kommuner. Karnov ger även ut och säljer tryckta böcker och
tidskrifter samt erbjuder juridiska fortbildningskurser.
Med starka varumärken, såsom Karnov, Norstedts Juridik,
Aranzadi LA LEY, Lamy Liaisons, Jusnet, Notisum, Echoline,
QSE Conseil, DIBkunnskap, DIB Viden och BELLA Intelligence,
förser Karnov Group över 400 000 användare med kunskap
och insikter.
Karnov är organiserat i två geografiska rapporteringssegment
och produkterbjudandena är, med små variationer, likvärdiga i
samtliga länder.
Danmark: Onlinetjänster och offlineprodukter inom juridik,
skatt och redovisning och miljö och hälsoskydd
Sverige: Onlinetjänster och offlineprodukter inom juridik, skatt
och redovisning och miljö och hälsoskydd
Norge: Digitala arbetsflödesverktyg för skatt och redovisning
Frankrike: Online- och offlineerbjudanden inom juridik, miljö och
hälsoskydd samt kurser inom juridik.
Spanien och Portugal: Online- och offlineerbjudanden inom
juridik samt kurser inom juridik
Med kontor i Sverige, Danmark, Norge, Frankrike, Spanien och
Portugal har Karnov Group idag cirka 1 200 anställda.
Karnov-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm, segment Mid
Cap, under kortnamnet ”KAR”.
400,000+
ANVÄNDARE
7,000+
EXPERTER
~1,200
MEDARBETARE
Karnov Group AB (publ) Org. nr.559016–9016 Säte: Stockholms län
Huvudkontor: Warfvinges väg 39, 112 51 Stockholm, Sverige
Tel: +46 8 587 670 00 www.karnovgroup.com