FULLTEXT DEL 1 AV 3
Årsredovisning 2024
===== SIDA 1 ===== ÅRS- OCH HÅLLBARHETS- REDOVISNING 2024 ===== SIDA 2 ===== BACKING SINCE 1936 ===== SIDA 3 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 3 INNEHÅLL Introduktion Om Kinnevik �����������������������������������������������������������������������������������������������������������4 Tillbakablick på 2024 ��������������������������������������������������������������������������������������9 Vår portfölj������������������������������������������������������������������������������������������������������������14 Hållbarhetsredovisning ��������������������������������������������������������������� 23-45 Förvaltningsberättelse ��������������������������������������������������������������������������� 47 Styrelsens verksamhetsberättelse �����������������������������������������������������48 Bolagsstyrningsrapport �������������������������������������������������������������������������������51 Styrelse och ledningsgrupp ���������������������������������������������������������������������55 Finansiella rapporter ������������������������������������������������������������������������������� 60 Koncernens finansiella rapporter ����������������������������������������������������������61 Noter för koncernen �������������������������������������������������������������������������������������66 Moderbolagets finansiella rapporter ������������������������������������������������96 Noter för moderbolaget ����������������������������������������������������������������������������101 Revisionsrapport �������������������������������������������������������������������������������������������107 Övrigt �������������������������������������������������������������������������������������������������������������������� 111 Årsstämma 2025 ��������������������������������������������������������������������������������������������112 Årsredovisningen för Kinnevik AB (publ) 556047-9742 utgörs av Förvaltningsberättelse, finansiella rapporter och övrig information på sidorna 47-112. Hållbarhetsredovisningen på sidorna 23-45 har översiktligt granskats� Årsredovisningen och koncernredovisningen på sidorna 47-105 har varit föremål för revision� Det här är en interaktiv och klickbar PDF� Det är enkelt att navigera mellan de olika avsnitten med hjälp av navigeringsmenyn högst upp på sidan och menyn på respektive kapitelinledning� ===== SIDA 4 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll OM KINNEVIK Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 4 ===== SIDA 5 ===== 39,2 Mdkr Substansvärde Q4 2024 10,9 Mdkr Nettokassa Q4 2024 3 Fokussektorer 1936 Grundat 20+ Större portföljbolag Kinnevik är en ledande tillväxtinvesterare med missionen att omdefiniera branscher och skapa nya enastående bolag. Vi är en entreprenöriell investerare, aktiv ägare och operativ partner till innovativa techbolag i Europa och USA� Vi investerar för att snabbt skala upp morgondagens marknadsledare inom hälsovård, mjukvara och climate tech� Vi stödjer idéer, grundare och bolag som gör vardagen enklare för människor över hela världen� Vi investerar i produkter och tjänster som ger oss alla fler och bättre valmöjligheter. Vi investerar i alla skeden av ett bolags tillväxtresa och alltid med målet att skapa långsiktigt värde� FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 5 ===== SIDA 6 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VÅRA KONKURRENSFÖRDELAR Vi är med och bygger ledande tillväxtbolag genom en investeringsmodell som bygger på långsiktighet, oräddhet, flexibel kapitalallokering och starka partnerskap. Vi uppmuntrar grundare att tänka långsiktigt� Värdeskapande sker sällen enligt en exakt plan� Långsiktighet Oräddhet Flexibilitet Partnerskap Vi stödjer djärva idéer som omdefinierar branscher och skapar nya enastående bolag� Vi är aktiva partners som bidrar med kapital och operativt stöd till våra bolag� Vi har en permanent kapitalbas och en hög grad av flexibilitet i vår kapitalallokering� Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 6 ===== SIDA 7 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VÅRA FOKUSSEKTORER Climate Tech Bolag som är del av energiomställningen och den gröna omställningen i stort. 10 % av portföljen 7 % avkastning (IRR) sedan första investering Climate Tech-teamet leds av vår Managing Investment Director Natalie Tydeman� Software Bolag som driver digital omvandling inom två fokusområden – vertikal SaaS och consumerisation of enterprise. 32 % av portföljen 32 % avkastning (IRR) sedan första investering Software-teamet leds av vår Senior Investment Director Akhil Chainwala� Health & Bio Bolag som fokuserar på globala hälsoutmaningar inom tre affärsmodeller – värdebaserad vård, virtuell vård och bio. 36 % av portföljen 31 % avkastning (IRR) sedan första investering Health & Bio-teamet leds av vår Senior Investment Director Christian Scherrer� Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 7 ===== SIDA 8 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll KINNEVIK IDAG Substansvärdets utveckling Justerat för övriga nettotillgångar/-skulder, Mdkr 0 10 20 30 40 50 Q4 ’23 Q1 ’24 Q2 ’24 Q3 ’24 Q4 ’24 7,9 10,3 12,8 12,2 10,913,1 11,4 1,7 1,0 1,1 28,2 27,3 25,7 25,2 28,1 48,2 47,9 6,4 45,7 37,4 39,2 ■ Onoterat ■ Noterat ■ Kassa ■ Utdelning Portföljkomposition per sektor Tillväxtportfölj, andel av värde Health & Bio 36% Climate Tech 10% Övriga investeringar 7% Platforms & Marketplaces 16% Software 32% Portföljkomposition per geografi Tillväxtportfölj, marknadsnärvaro USA 55% Europa exkl� Norden 29% Norden 13% Övriga 2% Ett år -17% Tio år +0% Fem år -8% Trettio år +10% Aktiens genomsnittliga totalavkastning Not: Den genomsnittliga totalavkastningen inkluderar återinvesterad utdelning� Mkr Ägarandel Verkligt värde Andel av tillväxtportfölj Spring Health 15% 5 779 20% TravelPerk 15% 4 298 15% Pleo 14 % 2 445 8% Cityblock 9% 1 745 6% Betterment 12% 1 690 6% Stegra 3% 1 305 4% Mews 8% 1 137 4% Instabee 15% 958 3% Enveda 14 % 944 3% Recursion 3% 888 3% Tio största bolagen 21 189 73% Tio största portföljbolagen Sorterat efter värde Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 8 ===== SIDA 9 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll TILLBAKABLICK PÅ 2024 Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 9 ===== SIDA 10 ===== HÖJDPUNKTER UNDER ÅRET Viktiga händelser ■ Våra kärninnehav – Spring Health, TravelPerk, Pleo, Cityblock och Mews – ökade sina intäkter med mer än 55 procent i genomsnitt under 2024 med betydande lönsamhetsförbättringar ■ I linje med vårt fokus att investera mer i våra mest lovande bolag och öka portföljkoncentrationen, gjorde vi flera strategiska följdinvesteringar i vår befintliga portfölj. Mews, Spring Health och TravelPerk stängde samtliga nya finansieringsrundor till värderingar över våra egna bedömda värderingar ■ Portföljkoncentrationen i kärninnehaven ökade från 29 till 53 procent under 2024 genom aktiv omallokering av kapital, stark operationell utveckling och stigande värderingar ■ Vi avyttrade hela vårt aktieinnehav i Tele2 till iliad/NJJ för 13 Mdkr, vilket resulterade i en extra kontantutdelning om 23 kronor per aktie, eller totalt 6,4 Mdkr, som betalades ut i juni ■ På kapitalmarknadsdagen i oktober redogjorde vi för våra förväntningar på de kommande fem åren� Den innehöll även presentationer från grundare och/eller vd:s i alla våra kärninnehav Finansiell ställning ■ Substansvärde om 39,2 Mdkr (139 kronor per aktie) vid slutet av 2024, en minskning med 5 procent under 2024 justerat för extrautdelningen på 6,4 Mdkr ■ Nettokassa om 10,9 Mdkr vid slutet av 2024 Organisation ■ I juli befordrades Christian Scherrer och Akhil Chainwala till Senior Investment Directors och utsågs till nya medlemmar av Kinneviks ledningsgrupp� Christian och Akhil leder två av våra fokusområden – Health & Bio och Software FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 10 ===== SIDA 11 ===== aasss James Anderson Ordförande i Kinnevik FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Som vi länge planerat slutförde vi vår omvandling till en tillväxtinvesterare under 2024, genom avyttringen av vårt återstående innehav i Tele2� Det är ett beundransvärt bolag, men verkar i en mycket konkurrensutsatt och reglerad sektor med blygsamma möjligheter till sekulär tillväxt� Vi hoppas att vår nästa generation av investeringar visar sig vara lika kapabla som Tele2, men att de kan ha årtionden av lönsam expansion framför sig. Exempel på betydande investeringar som vi fortsätter att öka vår exponering i, men som vi inte är begränsade till, är TravelPerk, Spring Health, Mews och Enveda� Jag anser att det var länge sedan vi hade en lika attraktiv uppsättning bolag i portföljen� Det kommer alltid att ske misslyckanden när man investerar i unga och ambitiösa bolag, men vi måste se en återgång till att även ha stora framgångar som kan kompensera för dessa oundvikliga snedsteg� Så har inte varit fallet under 2020-talet, men vi är nu starkt positionerade för att se för- nyad kraft och resultat från våra stora investeringar� Du hittar mer information om våra mest lovande innehav på de kommande sidorna i den här rapporten. Försäljningen av Tele2 gav Kinnevik ett betydande tillskott i kassan� Styrelsen övervägde hur man skulle kunna använda det här kapitalet på bästa möjliga sätt och med ett långsiktigt perspektiv� Vi föreslog en kombination av en betydande kontantutdelning till våra tålmodiga aktieägare och att behålla en stor andel av kapitalet. Dessa ska återinvesteras i de ledande bolagen som redan finns i portföljen samt användas till att göra nya investeringar och skapa nya allianser i en marknad som erbjuder mer attraktiva värderingar� Det är absolut nödvändigt att vi lyckas med den här utmaningen under de kommande åren� Styrelsen anser också att portföljen nu befinner sig i en tillräckligt attraktiv och alltmer kon- centrerad form för att begära stöd från aktieägare för att eventuellt genomföra återköp av egna aktier till vad vi bedömer vara en otillbörligt rabatterad nivå� Jag vill betona att en sådan åtgärd skulle drivas av övertygelsen att vår egen portfölj är en mycket attraktiv långsiktig investering, inte av en önskan att höja den kortsiktiga aktiekursen – vilket är ett alldeles för vanligt resultat av återköp. Kinneviks styrelse har förändrats mycket sedan jag skrev detta brev för ett år sedan� Vid årsstämman 2024 hälsade vi Maria Redin och Claes Glassell välkomna� Båda har redan bevisat sitt värde när det gäller att konstruktivt men kraftfullt förbättra vår disciplin och vårt fokus� Vi är också tacksamma för att aktieä- garna godkände de senaste utnämningarna av Jan Berntsson och Hans Ploos van Amstel� Jan och Hans har tagit på sig ordförandeskapet för våra viktigaste utskott, Revisions- och hållbarhetsutskottet samt utskottet för Ersättnings- och medarbetarfrågor. Vi är mycket tacksamma för deras ledarskap. Jag har beslutat att inte ställa upp för omval som styrelseordförande i Kinnevik vid årsstämman i maj� Det är viktigt att ta ansvar för de senaste årens svårigheter och lämna över Kinneviks anmärkningsvärda historia till en ny förvaltare för att skapa en bättre framtid� Samtidigt som jag till fullo erkänner de senaste fyra årens frustration för mig själv och – vilket är ännu viktigare – för våra aktie- ägare, skulle jag vilja ge några hoppfulla sista ord� Min syn är att marknadens kortsiktighet i någon mån överdriver de problem som mycket riktigt finns, samt överskattar den tid som krävs för att ta itu med dem� Jag anser att vi avsevärt har förbättrat vår investeringsprocess och vårt beslutsfattande och att det arbetet nu visar tidiga tecken på begynnande framgång� Jag kommer med glädje följa hur den framtida styrelseordföranden, styrelsen och vår flitiga ledningsgrupp bygger vidare på denna grund� 2024 var utmanande, men också ett givande år � Det banade väg för en ljusare framtid för Kinneviks aktieägare � Vi har nu en mer fokuserad portfölj med meningsfullt ägande i lovande bolag som Kinnevik har starka partnerskap med � Flera av dessa är redan på god väg att etablera sig som lönsamma och mogna bolag efter att ha överlevt en mycket krävande investeringsmiljö de senaste åren� Vi har dock mer arbete att göra för att koncentrera portföljen i dessa bolag och kapa den långa svansen av mindre inspirerande innehav, men den processen är på god väg. STYRELSEORDFÖRANDEN HAR ORDET Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 11 ===== SIDA 12 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VD:S KOMMENTAR Kinneviks substansvärde 2024 Vid utgången av 2024 uppgick vårt substansvärde till 39,2 Mdkr, eller 139 kronor per aktie, en minskning med 5 procent jämfört med utgången av 2023� Våra kärninnehav Spring Health, TravelPerk och Mews bidrog positivt till substansvärdet till följd av stark tillväxt och förbättrade marginaler� Den främsta faktorn som påverkade substansvärdet negativt var en fullständig nedskrivning av vår återstående investering i VillageMD till följd av att majoritetsägaren Walgreens avser avyttra sin andel i bolaget efter en betydande värdeförlust till följd av det misslyckade förvärvet av Summit Health� Vårt substansvärde påverkades även negativt av svag utveckling i bolag som Oda/Mathem och Job&Talent� Dessa bolag har mött stora utmaningar på grund av en svagare e-handel, vilket resulterat i betydande värdeförluster� Tillväxten i våra kärninnehav var fortsatt stark under 2024, och i genomsnitt ökade de sina bruttointäkter med över 55 procent� Vi avslutade året med en nettokassa på 10,9 Mdkr och en välfinansierad portfölj, där över 80 procent av våra privata bolag antingen är lönsamma eller finansierade till lönsamhet. Värderingarna i 71 procent av den onoterade portföljen har validerats genom transaktioner under de senaste tolv månaderna � Dessa transaktioner har i genomsnitt skett till en premie på 10 procent jämfört med våra egna bedömda värderingar under föregående kvartal� Försäljningen av Tele2 till iliad/NJJ I februari 2024 offentliggjorde vi försäljningen av Tele2 till iliad/NJJ för 13 Mdkr� Genom transaktionen får Tele2 en ny ledande aktieägare i kombinationen av iliad och NJJ med en lång meritlista inom den europeiska telekomsektorn som tidig pionjär i Frankrike och som storskalig företagsbyggare på flera europeiska marknader� Tele2, som grundades av Jan Stenbeck i början av 1980-talet, har genom sitt starka värdeskapande bidragit till att bygga dagens Kinnevik och legat till grund för vårt historiska utdelningsflöde till aktieägarna samt för Kinneviks strategiska omställning till en ledande europeisk tillväxtinvesterare� Efter en genomgång av kapitalstrukturen, under vilken styrelsen inhämtade synpunkter från större aktieägare, föreslog styrelsen en extra kontantutdelning om 23 kronor per aktie, motsvarande totalt 6,4 Mdkr � Det här beslutades på årsstämman i maj och betalades ut till aktieägarna i juni 2024� Ta tillvara på tillväxt i våra kärninnehav Idag har vi strax över 20 större investeringar i vår portfölj, men vi fokuserar insatserna på de mest lovande bolagen� Som ett resultat av detta består mer än hälften av vår portfölj idag av våra fem högpresterande kärninnehav� Spring Health är vårt största bolag och står för 20 procent av portföljen� Bolaget är ledande inom så kallad precision mental healthcare i USA� Med intäkter överstigande 400 MUSD på årsbasis och en bruttomarginal på 50 procent hade bolaget ett positivt kassaflöde under det fjärde kvartalet 2024. Vi anser att Spring Health har stark potential för fortsatt produkt- och marknadsexpansion vilket möjliggör hög och lönsam tillväxt de kommande åren� TravelPerk är vårt näst största bolag och står för 15 procent av portföljen� TravelPerk är en ledande plattform för affärsresor med fokus på Europa och USA� I slutet av januari 2025 meddelade TravelPerk att bolaget rest 200 MUSD i en ny finansieringsrunda, ledd av Atomico och EQT Growth, och att de förvärvat utgiftshanteringstjänsten Yokoy� Vår första investering i TravelPerk gjordes i oktober 2018, och bolaget har sedan dess trätt fram som ett av Europas ledande SaaS-bolag med en kombination av stark tillväxt och lönsamhet� På helårsbasis har bolaget bokningsvolymer på mer än 2,5 MdUSD, en omsättning överstigande 200 MUSD, och en tillväxt på över 50 procent per år under de senaste två åren� Samtidigt nådde bolaget lönsamhet under sista kvartalet 2024� Pleo utgör 8 procent av vår portfölj och erbjuder en lösning för hantering av utlägg för små och medelstora företag, vilket omfattar företagskort, fakturor, integrationer och återbetalning av utlägg� Med intäkter på 140 MEUR på årsbasis och god lönsamhetsförbättring under de senaste åren, planerar Pleo att investera i produkt- och marknadsexpansion under 2025� Vi stödjer denna strategi och anser att Pleo har potential att bli den klart ledande europeiska aktören inom heltäckande utläggshantering för små och medelstora företag� Cityblock, som står för 6 procent av portföljen, är ett teknikdrivet vårdföretag inom värdebaserad vård med fokus på utsatta befolkningsgrupper med komplexa vårdbehov i USA� Genom att samarbeta med sjukförsäkringsbolag ger Cityblock patienterna heltäckande vård samtidigt som de minskar sjukvårdskostnaderna� Bolaget har haft imponerande tillväxt och resultat sedan vår första investering 2020, och har gått från att vara ett litet bolag i New York till ett bolag som betjänar sju marknader, har över 100 000 medlemmar och arbetar med både nationella och regionala sjukförsäkringsbolag� 2024 översteg intäkterna 1 MdUSD� Mews står för 4 procent av vår portfölj� Bolaget är en molnbaserad hospitality management-plattform, som möjliggör för hotellägare att öka både effektivitet och intäkter samtidigt som de erbjuder förstklassiga gästupplevelser� De verkar i en mycket fragmenterad marknad och vi ser stor potential för fortsatt stark tillväxt� 2024 var ytterligare ett år av betydande tillväxt för Mews med intäkter på 200 MUSD, en ökning med 50 procent på årsbasis� Milstolpar bland våra Selected Ventures Flera av våra sex Selected Ventures-bolag – Enveda, Recursion, Aira, Stegra, Solugen och Agreena – har tagit betydande steg framåt 2024� Vi ledde en finansieringsrunda på 130 MUSD i Enveda, ett bolag som upptäcker nya läkemedel med hjälp av AI, samtidigt som de inledde en klinisk Fas I-prövning för ett oralt läkemedel som syftar till att behandla eksem� Recursion, en annan AI-ledare inom läkemedelsforskning, förvärvade Exscientia, ett förvärv som kommer att göra det möjligt för Recursion att skapa en ledande techbaserad plattform för läkemedelsforskning� Vi lämnar 2024 med en portfölj som nu nästan uteslutande består av onoterade tillväxtbolag, kombinerat med en stark finansiell position. De senaste två åren har vi medvetet styrt vår portfölj mot våra mest lovande innehav, även om vi fortsatt har strax över 20 större investeringar � Som ett resultat står nu våra fem högpresterande kärninnehav – Spring Health, TravelPerk, Pleo, Cityblock och Mews – för mer än hälften av portföljen mätt i värde och har tillsammans visat på en attraktiv avkastning . Vi förväntar oss att flera av dessa bolag förblir Kinnevikbolag under många år framöver� Under 2024 fortsatte våra bolag att uppvisa en stabil och stark tillväxt och betydande marginalförbättringar � Med en ökande marknadsaktivitet lockar våra bolag också flera nya investerare som delar vår syn på våra bolags fantastiska potential. Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 12 ===== SIDA 13 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll I vår portfölj inom klimatteknik tog Aira, ett bolag som accelererar elektrifiering av bostadsuppvärmning, många viktiga steg under 2024� Bland annat lanserades produktionen och försäljningen av Airas egen värmepump, och försäljningen uppgick till 150 MEUR på årsbasis� Agreena, som stöttar jordbrukare att gå över till regenerativt jordbruk och möjliggör för bolag att bidra till storskalig bekämpning av klimatförändringarna, registrerade sitt paneuropeiska koldioxidprojekt under Verras Verified Carbon Standard. Agreena är det första storskaliga åkerbruksprojektet som får denna validering och stärker därmed sin position på koldioxidmarknaden� Kinnevikteamet Kinneviks mest värdefulla tillgång har alltid varit våra medarbetare� Vi erbjuder våra medarbetare kontinuerliga möjligheter till personlig och professionell utveckling för att förbättra sina färdigheter och ta ett allt större ansvar för värdeskapande inom Kinnevik och i våra portföljbolag � Dessa omfattar mentor- och utbildningsprogram som ledarskapskurser och anpassade utbildningstillfällen samt praktisk operativ erfarenhet genom arbete under en period på ett portföljbolag� I juli befordrades Christian Scherrer och Akhil Chainwala till Senior Investment Directors och utsågs till nya medlemmar av Kinneviks ledningsgrupp, medan Natalie Tydeman kommer att fortsätta att övervaka investeringsverksamheten i en ny roll som Managing Investment Director� Christian och Akhil leder redan två av våra viktigaste fokusområden, Health & Bio och Software� Våra förväntningar för 2025 Vi inleder 2025 med en rekordstark kassa och med en portfölj av ledande tillväxtbolag med begränsade kapitalbehov� Detta ger oss en väldigt attraktiv flexibilitet i vår kapitalallokering. Denna flexibilitet kommer utnyttjas på ett disciplinerat sätt, och vi kommer under året balansera en stark pipeline av nya bolag i våra fokussektorer med strategiska följdinvesteringar i våra existerande bolag� Med ökad aktivitet i den privata tillväxtmarknaden blir våra bolags nuvarande värderingar och framtida potential bekräftade av andra ledande tillväxtinvesterare� Vi ser fram emot att samarbete med dessa nya partners för att stötta våra grundare och få deras bolag att fortsätta blomstra� Portföljen som vi inleder 2025 med är mer koncentrerad, attraktiv och stabil� Vi är trygga med att våra bolag kommer fortsatta ha en stark operationell utveckling under det kommande året� Jag vill tacka våra aktieägare för ert stöd under 2024 och jag ser fram emot att uppdatera er på våra framsteg under året som kommer� Georgi Ganev Kinneviks vd Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 13 ===== SIDA 14 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VÅR PORTFÖLJ Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 14 ===== SIDA 15 ===== Varje användare tilldelas även en ”Care Navigator” som hjälper till att vägleda genom behandlingen� Detta gör att man slipper gissa sig till den bästa lösningen och att patienter blir friskare och får hjälp snabbare� Spring Healths personliga vårdplaner kan till exempel innehålla digitalt stöd, coachning, terapi och/eller medicinering och stöd för personer med neuropsykiatrisk funktionsnedsättning Idag har fler än 450 arbetsgivare direktavtal och 27 000 grupper indirekta avtal som ger dem tillgång till Spring Health� Företag som Microsoft, Target, JP Morgan Chase och Delta Airlines arbetar idag med Spring Health för att förbättra sina anställdas mentala hälsa� Varför Kinnevik har investerat i Spring Health Mental ohälsa är en av vår tids mest akuta hälsoutmaningar och mer än var femte vuxen i USA lever med någon form av psykisk ohälsa� Samtidigt är tillgången till vård fortfarande begränsad på grund av brist på vårdgivare och långa väntetider� Sedan dag ett har vi varit mycket imponerade av Spring Healths teknikdrivna, vetenskapsbaserade och personliga förhållningssätt till mental hälsovård� Deras fortsatta investeringar i klinisk innovation och teknik förbättrar upplevelsen för både patienter och vårdgivare� Bolaget levererar exceptionella resultat under ledning av grundarna April Koh och Dr� Adam Chekroud: ■ 68 procent av användarna upplever minskad ångest och depression ■ 70 procent av användarna uppnår betydande framsteg på kortare tid ■ Sedan vår första investering 2021 har Spring Health ökat sin årsomsättning med imponerande 15x För att fortsätta att skapa värde fokuserar vi på att: ■ Fortsätta att förbättra upplevelsen för medlemmar, leverantörer och kunder med investeringar i banbrytande AI och teknik ■ Expandera genom strategiska partnerskap och produktexpansion Kinneviks investering ■ Ägarandel: 15% ■ Verkligt värde: 5,8 Mdkr Viktig information ■ Den beprövade lösningen för mental hälsa för arbetsgivare och vårdplaner ■ Viktiga kunder inkluderar Microsoft, Target, J �P� Morgan Chase och Delta Airlines ■ Intäkter på över 400 MUSD på årsbasis och bruttomarginaler på omkring 50% (per september 2024) Viktiga händelser under 2024 ■ Lanserade ”Specialty Care”, en innovativ lösning som ger tillgång till intensiv behandling för komplexa vårdbehov inom beteendehälsa ■ Stängde en finansieringsrunda på 100 MUSD i juli som värderade bolaget till 3,3 MdUSD � Kapitalet ska användas till att investera ytterligare i innovation inom mental hälsa CORE GROWTH COMPANIES Vad de gör Spring Health erbjuder en digital plattform för mental hälsovård� Kunderna är företag som vill erbjuda personanpassad mental hälsovård som en förmån till sina anställda och deras familjer� Plattformen fungerar som en ingång till mental hälsovård och kopplar samman användarna med medicinsk expertis och försäkringsbolag� För att säkerställa korrekta diagnoser och välfungerande behandlingsplaner använder bolaget AI och maskininlärning för att dra lärdomar från omfattande klinisk expertis som täcker hela spektrumet av beteendehälsa� Besök webbplatsen FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 15 April Koh, medgrundare & vd Dr. Adam Chekroud, medgrundare & president ===== SIDA 16 ===== För ekonomichefer erbjuder TravelPerk en integrerad lösning som säkerställer efterlevnad av resepolicyer och omsorgsplikten, samt underlättar momsåterbetalning och rapportering av koldioxidutsläpp� Över 65 procent av bolagets nya kunder har tidigare inte haft någon samordnad lösning för affärsresor, vilket visar på plattformens attraktionskraft i en tid då branschen genomgår en betydande förändring� Varför Kinnevik har investerat i TravelPerk Affärsresor som bransch omsätter över 1,1 biljoner USD per år och står inför stora förändringar� Ekonomichefer vill ha insyn och kontroll över vad som ofta är den näst största kontrollerbara utgiften efter löner, medan affärsresenärer vill ha modern och flexibel service. Kinnevik ser TravelPerk som unikt positionerat för att ta vara på denna möjlighet tack vare: ■ En enorm marknadspotential och uppenbara brister hos befintliga lösningar ■ Möjligheten att låta anställda själva använda och anpassa produkten utan behov av omfattande support� Detta leder i sin tur till explosiv tillväxt ■ Att bolaget är den enda europeiska integrerade helhetslösningen för affärsresor och utläggshantering ■ Att företagskunder förvärvas en gång och en hög andel av anställdas resebokningar sker sedan inom TravelPerks system TravelPerks grundare Avi Meir, tillsammans med bolagets starka ledningsgrupp, är fast beslutna att omdefiniera affärsresande. För att fortsätta att skapa värde fokuserar vi på att: ■ Ytterligare öka tillväxten genom att fortsätta expansionen i USA med fler strategiska förvärv och djupare integrationer ■ Göra fortsatta betydande investeringar i produkt, teknik och AI för att leverera den ledande plattformen för rese- och kostnadshantering för små och medelstora företag i USA och Europa Kinneviks investering ■ Ägarandel: 15% ■ Verkligt värde: 4,3 Mdkr Viktig information ■ Ledande plattform för affärsresor och utläggshantering ■ Bokningsvolymer på över 2,5 MdUSD på årsbasis (per slutet av 2024) ■ Intäkter på över 200 MUSD på årsbasis (per slutet av 2024) ■ Årlig tillväxt på 50% under 2023 och 2024 ■ Nådde lönsamhet på EBITDA-nivå under sista kvartalet 2024 ■ Verksamhet i över 70 länder Viktiga händelser under 2024 ■ Bolaget stängde en ny finansieringsrunda på 200 MUSD ledd av Atomico med deltagande av EQT Growth och befintliga investerare, vilken värderade bolaget till 2,7 MdUSD ■ Förvärvet av Yokoy möjliggör för TravelPerks kunder att dra nytta av en mer integrerad och enhetlig lösning för hantering av resor och utgifter Vad de gör TravelPerk är en helhetslösning för affärsresor och utläggshantering som skapar värde för både affärsresenärer och företagen de är anställda på� Resenärerna får en förstklassig konsumentupplevelse genom: ■ En toppmodern plattform med världens största utbud av resealternativ ■ AI-driven kundsupport dygnet runt ■ Lösningar som eliminerar utlägg och utdragna återbetalningsprocesser Besök webbplatsen FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 16 Avi Meir, medgrundare & vd ===== SIDA 17 ===== Varför Kinnevik har investerat i Pleo Pleo hanterar miljarder transaktioner årligen, har en skalbar affärsmodell som inte kräver några stora investeringar, en produktledd tillväxtstrategi och höga nettointäkter. Detta gör dem väl positionerade att driva förändring i en historiskt underutvecklad bransch� Bolagets två återkommande intäktskällor - SaaS-avgifter och transaktionsavgifter - skapar mycket god förutsägbarhet i affären� Den produktledda tillväxtstrategin skapar även en tydlighet i hur de attraherar nya kunder och gör det enkelt för dem att ansluta sig och skala upp sin användning� Pleo har visat god förmåga att öka genomsnittlig intäkt per kund, och därigenom öka de totala intäkterna, över tid i takt med att kundens behov och användning ökar� Grundarteamet med Jeppe Rindom i spetsen är en stark anledning till att Kinnevik investerat i bolaget� Därtill tror vi på Pleo potential att expandera sitt ekosystem över hela värdekedjan för kostnadshantering� Och Pleo levererar exceptionella resultat: ■ Under helåret 2024 växte intäkterna med över 50 procent ■ Kundbasen ökade med 39 procent under året och uppgår nu till över 33 000 aktiva företag på flera marknader För att fortsätta att skapa värde fokuserar vi på att: ■ Fortsätta utveckla olika partnersamarbeten så att fler kan rekommendera Pleo till nya kunder ■ Säkerställa bolagets ledarposition på de europeiska marknaderna ■ Expandera i värdekedjan, gå djupare in på utgiftssidan och vidare till nya områden som treasury Kinneviks investering ■ Ägarandel: 14% ■ Verkligt värde: 2,4 Mdkr Viktig information ■ Europas ledande plattform för utläggshantering ■ 40 000 kunder och hanterar miljarder i årliga utgifter ■ Intäkter på 140 MEUR på årsbasis (per oktober 2024) ■ Verksamhet i 7 marknader Viktiga händelser under 2024 ■ Utnämndes till Europas ledande verktyg för utgiftshantering av G2, en framstående marknadsplats för mjukvara ■ Lanserade ”Beyond 2024”, en serie events i europeiska storstäder för yrkesverksamma inom finans och näringsliv Vad de gör Pleo förenklar företags utläggshantering genom att erbjuda smarta kreditkort, både fysiska och virtuella, i kombination med intuitiv programvara� Genom att automatisera spårning och kategorisering av utlägg sparar ekonomiavdelningar mycket tid och ökar effektiviteten betydligt� Pleos plattform förenklar också hantering av återkommande kostnader, löneutbetalningar samt leverantörsskulder och kundfordringar� Pleo har två olika intäktskällor - dels en SaaS-avgift som betalas av företagen för att få tillgång till plattformen, och dels transaktionsavgifter för utlägg genomförda i plattformen� Besök webbplatsen FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 17 Niccolo Perra, medgrundare Jeppe Rindom, medgrundare & vd ===== SIDA 18 ===== Varför Kinnevik har investerat i Cityblock Cityblock tillgodoser ett stort och växande vårdbehov i USA med sin skalbara och lokalt förankrade vårdmodell som riktar sig till utsatta befolkningsgrupper� Sedan vår första investering har bolaget utvecklats från att vara ett litet New York-baserat bolag till att verka i sju amerikanska stater med över 100 000 medlemmar� Med en stor marknad på över 94 miljoner berättigade förmånstagare och en ambitiös vision om att deras tjänster ska erbjudas till minst 10 miljoner individer 2030, anser vi att värdebaserad vård är framtiden för den amerikanska sjukvården� Cityblock leds av vd Dr � Toyin Ajayi, och är unikt positionerat för att driva transformativ förändring� Bolaget levererar exceptionella resultat: ■ För helåret 2024 ökade Cityblock intäkterna till över 1 MdUSD ■ Expanderat från ett litet start-up till att betjäna över 100 000 medlemmar på sju marknader ■ Skapat stora kostnadsbesparingar i vårdsystemet och förbättrat patienternas hälsa betydligt genom sin innovativa vårdmodell För att fortsätta att skapa värde fokuserar vi på att: ■ Utöka partnerskapen med nationella och regionala sjukförsäkringsbolag ■ Förbättra bolagets teknikbaserade vårdmodell genom nya innovationer inom hälsovård och beteendevård ■ Fortsätta att fördjupa penetrationen på etablerade marknader genom att utöka utbudet till fler medlemmar Kinneviks investering ■ Ägarandel: 9% ■ Verkligt värde: 1,7 Mdkr Viktig information ■ Tillhandahåller värdebaserad vård till utsatta befolkningsgrupper i storstadsområden ■ Intäkter på över 1 MdUSD under 2024 ■ Betjänar över 100 000 medlemmar över sju stater i USA ■ Riktar sig till en marknad med över 94 miljoner berättigade individer ■ Vision att betjäna 10 miljoner medlemmar 2030 Viktiga händelser under 2024 ■ Ingick samarbete med Alliance Healthcare för att erbjuda sjuk- och hälsovård till 53 000 invånare i North Carolina ■ Bolagets samarbetspartners inkluderar Sunshine Health, Molina Healthcare, Fidelis Care och Buckeye Health Plan Besök webbplatsen Vad de gör Cityblock samarbetar med amerikanska sjukförsäkringsbolag i värdebaserade vårdavtal för att hantera några av de mest komplexa och utsatta patientgrupperna� Bolaget levererar heltäckande och teknikbaserad vård som omfattar sjukvård, beteendehälsa och socialtjänster� Genom att ge människor bättre förebyggande vård minskas antalet onödiga besök på akutmottagningar och inläggningar på sjukhus, vilket leder till lägre kostnader för sjukvården och större besparingar för försäkringsbolagen� Cityblock erbjuder mer heltäckande och tillgänglig vård till befolkningsgrupper som klassas som hög risk eller stigande risk� Därmed ser Cityblock till att fler människor får tillgång till de vård de behöver vilket förbättrar hälsan för samhället i stort� FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 18 Dr. Toyin Ajayi, medgrundare & vd ===== SIDA 19 ===== Mews fortsätter att framgångsrikt expandera till övre marknads segment, och den största delen av ny försäljning kommer från kunder i mellansegmentet� Som ett resultat av det här har Mews uppnått en betydande marknadspenetration (mer än 20 procent i nyckelmarknader) på en historiskt fragmenterad marknad� Varför Kinnevik har investerat i Mews Vi anser att Mews är ett perfekt exempel på ett framgångsrikt vertikalt integrerat mjukvarubolag med potential att bli en helhetslösning för hotellbranschens alla behov� Detta driver hög kundlojalitet och stark tillväxt� Därtill har Mews plattform en verksamhetskritisk roll för kunderna, vilket resulterar i mycket lågt kundbortfall� Vi tror att Mews, i takt med att de utvecklar sitt produkterbjudande, har stora möjligheter att bygga ett unikt ekosystem av tjänster vilket kommer att öka deras tillgängliga marknad� Mews leds av grundaren Richard Valtr och vd Matthijs Welle, båda tidigare hotellägare, och bolaget har även en mycket stark ledningsgrupp� Genom fortsatta investeringar i teknik formar Mews framtiden för hotellbranschen och erbjuder oöverträffad skalbarhet, automatisering och operativ intelligens för några av de största hotellkedjorna i världen� Finansieringsrundan på 75 MUSD i mars 2025 är en viktig milstolpe i Mews expansionsstrategi, med fokus på att accelerera tillväxten i USA� Mews fortsätter att ta marknadsandelar och utöka sitt fotavtryck i Nordamerika, med tydliga resultat: ■ Intäkterna i Nordamerika har dubblerats på årsbasis ■ Antal hotellkedjor som använder Mews har dubblerats ■ Antal rum och lokaler som hanteras via Mews har mer än dubblerats För att fortsätta skapa värde fokuserar vi på att: ■ Fortsätta expansionen i USA och Kontinentaleuropa ■ Ytterligare öka innovationen i plattformen med AI-drivna funktioner för intäktshantering ■ Driva strategiska förvärv Kinneviks investering ■ Ägarandel: 8% ■ Verkligt värde: 1,1 Mdkr Viktig information ■ Ledande techplattform för hospitality management ■ Över 10 MdUSD i bruttobetalningsvolym 2024 ■ Över 200 MUSD i intäkter 2024 ■ 50% intäktstillväxt under 2024 Viktiga händelser under 2024 ■ Förvärvade Atomize, en ledande mjukvara för optimering av prissättning, vilket möjliggör automatiska prisrekommendationer i realtid i Mews plattform ■ Blev certifierad partner till BWH Hotels, där Best Western-hotellen ingår Vad de gör Mews revolutionerar hospitality management-branschen med sin molnbaserade plattform� Kunderna är hotellägare som vill erbjuda sina gäster bästa möjliga standard och förstklassiga upplevelser� Med över 1 000 integrationer är Mews plattform den mest uppkopplade marknadsplatsen inom hotellbranschen� Den erbjuder ett tätt integrerat ekosystem av tjänster till hotellägare, inklusive: ■ Drifthanteringssystem som frigör tid åt hotellpersonalen i den dagliga verksamheten ■ Integrerad bokningstjänst som hjälper hotell att öka sina intäkter ■ Betalningshanteringstjänster genom Mews Payments Besök webbplatsen FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 19 Matthijs Welle, vd Richard Valtr, grundare ===== SIDA 20 ===== SELECTED VENTURES Kinneviks investering ■ Ägarandel: 16% ■ Verkligt värde: 341 Mkr Viktig information ■ Teknikbaserad plattform som hjälper jordbrukare och företag att frigöra värden i naturen ■ Stöttar över 2 300 jordbrukare att övergå till regenerativa metoder ■ Verksamma på över 4,5 miljoner hektar i Europa Viktiga händelser under 2024 ■ Fick Verra-certifiering och registrerade sitt paneuropeiska projekt för kolinlagring enligt Verras Verified Carbon Standard ■ Arbetar nu med över 2 300 jordbrukare över hela Europa i övergången av totalt 4,5 miljoner hektar till regenerativt jordbruk – en ökning med 2,5 miljoner Vad de gör och varför Kinnevik har investerat Agreena mobiliserar jordbrukare och företag med målet att återställa jordbruksmark och skapa ett mer motståndskraftigt livsmedelssystem� Agreena hjälper jordbrukare att gå över till regenerativt lantbruk, samt övervakar, verifierar och rapporterar resultaten. Bolagets techplattform möjliggör generering och köp av validerade koldioxidkrediter, samt erbjuder livsmedelsföretag bättre genomlysning av sina leverantörskedjor� Nya jordbruksmetoder möjliggör inte bara återställande av marken, ökad vattenkvalitet och biologisk mångfald, utan också ökad bindning av koldioxid i marken� Regenerativt jordbruk kan binda 2-5 gigaton koldioxid per år, vilket motsvarar 5-10 procent av utsläppen orsakade av människor� Kinnevik ser Agreena som en central aktör i den globala övergången till regenerativt jordbruk� Agreena har en stark position på en stor, omogen marknad med enorm påverkan på miljön� Bolagets plattform ger mätbara klimatfördelar och driver hållbar tillväxt genom att ge jordbrukare möjlighet att gå över till regenerativa metoder i stor skala, skapa en transparent och effektiv marknad för koldioxidkrediter och ge livsmedelsbolag bättre insyn i sina leveranskedjor� Bolaget är även väl positionerat att dra nytta av att företag och myndigheter blir alltmer medvetna om behovet av att minska koldioxidutsläppen� Vad de gör och varför Kinnevik har investerat Aira ligger i framkanten när det gäller uppvärmning av bostäder genom att driva införandet av mer miljövänlig energiteknik� Kärnprodukten är värmepumpar som är utformade för att optimera energieffektiviteten och minska koldioxidutsläppen� Genom en vertikalt integrerad affärsmodell säkerställer Aira konkurrenskraftiga priser, en effektiv försäljnings- process och överlägsen kundnöjdhet� Bolaget planerar att utöka sitt erbjudande till att även omfatta batterier, solpaneler och laddningsstationer för elfordon, allt inte- grerat i ett och samma intelligenta ekosystem� Bolaget har potential att växa snabbt på den europeiska värmepumpsmarknaden� Airas lösning förbättrar inte bara kundupplevelsen, utan möjliggör också förbättrad enhetsekonomi och högre marginal� Uppvärmning av bostäder utgör en betydande del av Europas koldioxid- utsläpp� Genom att rikta in sig på den marknaden är Aira väl positionerat för att leda övergången till hållbara och mer miljövänliga energilösningar� Besök webbplatsen Besök webbplatsen Kinneviks investering ■ Ägarandel: 11% ■ Verkligt värde: 690 Mkr Viktig information ■ Clean energy-techbolag som accelererar elektrifiering av bostadsuppvärmning ■ Potential att ha en betydande positiv miljöpåverkan, då uppvärmning av bostäder står för 10% av Europas koldioxidutsläpp ■ 150 MEUR i intäkter på årsbasis (per slutet av 2024) Viktiga händelser under 2024 ■ Lanserade 100% gröna energitariffer i samarbete med Octopus Energy, vilket gör det möjligt för kunder att använda förnybara energikällor i hemmet ■ Stängde en finansieringsrunda på 145 MEUR i januari 2024, ledd av Temasek, Kinnevik och Altor, för att påskynda elektrifieringen av uppvärmning av bostäder i Europa FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 20 ===== SIDA 21 ===== Kinneviks investering ■ Ägarandel: 14% ■ Verkligt värde: 944 Mkr Viktig information ■ Bioteknikbolag som utgår från material från naturen för att upptäcka nya läkemedel ■ Använder avancerad maskininlärningsteknik för att indexera och kartlägga kemiska komponenter i växter ■ Pionjär i sin dubbla strategi att utveckla nya läkemedel fram till kritiska milstolpar, då man väljer att producera i egen regi eller licensiera Viktiga händelser under 2024 ■ Stängde en finansieringsrunda på 130 MUSD ledd av Kinnevik och FPV Ventures� Kapitalet ska användas för att avancera flertalet program till klinisk prövning och till investeringar i bolagets AI-drivna plattform ■ Tog sitt första läkemedel till klinisk Fas I-prövning, en liten molekyl med stor potential för behandling av eksem Vad de gör och varför Kinnevik har investerat Enveda utgår från naturens stora mångfald för att upptäcka nya läkemedel� Med hjälp av sin AI-drivna sökmotor avkodar och kartlägger bolaget växters komplexa kemiska sammansättning i syfte att upptäcka nya läkemedelskandidater� Enveda grundades av molekylärbiologen Viswa Colluru som tidigare arbetat på Recursion, ett annat av Kinneviks portföljbolag� Grundidén som bolaget grundade utifrån är att botemedel mot många av de sjukdomar som vi människor drabbas av finns i naturen. Historiskt sett har naturinspirerad läkemedelsupptäckt minskat på grund av svårigheten att tolka växtkemi, men Enveda övervinner detta genom sin egenutvecklade maskininlärningsplattform� Bolagets tvådelade strategi – att ta lovande molekyler fram till ett visst stadie där man antingen kan välja att producera i egen regi eller licensiera ut – optimerar marknadspåverkan samtidigt som kostnaderna för forskning och utveckling minskas. Enveda befinner sig i ett tidigt utvecklingsskede, men tack vare dess teknik och vision har bolaget potential att förändra sjukvården� Kinnevik tilltalas av Envedas innovativa och naturbaserade metod för läkemedelsupptäckt och bolagets potential att omdefiniera hela sektorn. Kombinationen av ny AI och djup vetenskaplig expertis möjliggör för Enveda att på ett betydligt mer effektivt sätt hitta nya behandlingar för sjukdomar� Besök webbplatsen Kinneviks investering ■ Ägarandel: 3% ■ Verkligt värde: 888 Mkr Viktig information ■ Integrerad plattform utformad för att avkoda och upptäcka nya läkemedel i stor skala ■ Vill göra processen för läkemedelsupptäkt snabbare och mer exakt, datadriven och kostnadseffektiv ■ Har en diversifierad affärsmodell som inkluderar egen utveckling, partnerskap för gemensam utveckling och SaaS-licensiering av sin teknik Viktiga händelser under 2024 ■ Förvärvade Exscientia i syfte att förbättra Recursions läkemedelspipeline och dra nytta av Exscientias partnerskap med stora läkemedelsbolag ■ Fick FDA-godkännande för REC-1245, en behandling mot solida tumörer och lymfom Vad de gör och varför Kinnevik har investerat Recursion integrerar avancerad AI med maskininlärning för att omdefiniera vad som är möjligt inom läkemedelsutveckling� Bolagets strategi har tre tydliga spår: ■ Utveckla en omfattande egen pipeline där Recursion bär alla kostnader för forskning och utveckling och behåller även all uppsida från framgångsrika läkemedel ■ Ingå partnerskap för gemensam utveckling med branschledare som Roche-Genentech och Bayer ■ Ingå SaaS-avtal för att licensiera ut sin egenutvecklade teknik och dataplattform Recursion förvärvade Exscientia under 2024, ett annat ledande AI-bolag inom läkemedelsutveckling� Kombinationen skapar den mest avancerade plattformen inom området och utökar avsevärt bolagets pipeline och kapacitet� Kinnevik ser Recursion som det ledande AI-bolaget inom läkemedelsutveckling. Bolagets starka finansiella position, bevisade förmåga att genomföra sin strategi och att skala upp sin plattform, för både egna och partnerbaserade pipelines, gör Recursion väl positionerat att motta milstolpsutbetalningar i mångmiljardklassen under de kommande åren� Värt att notera är bolagets fleråriga samarbete med NVIDIA, ett banbrytande projekt som syftar till att bygga grundläggande modeller inom biologi och kemi med hjälp av världens mest kraftfulla privata superdator� Besök webbplatsen FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 21 ===== SIDA 22 ===== Kinneviks investering ■ Ägarandel: 3% ■ Verkligt värde: 1,3 Mdkr Viktig information ■ Producent av grönt stål med målsättning att minska koldioxidutsläppen med upp till 95% ■ Vill minska koldioxidutsläppen i industrier som är svåra att ställa om genom initiativ inom grön vätgas, grönt järn och grönt stål ■ Riktar in sig på stålsektorn som står för 8% av de globala utsläppen Viktiga händelser under 2024 ■ Ingick avtal om köp av el från Uniper och Axpo, vilket säkrat totalt 8 TWh förnybar el Vad de gör och varför Kinnevik har investerat Stegra revolutionerar stålproduktion genom att använda vätgas, järnmalm och elektriska ugnar för att skapa grönt stål, vilket minskar koldioxidutsläppen med 95 procent jämfört med traditionell ståltillverkning� Med sin storskaliga produktion som planeras att tas i drift i Boden är Stegra väl positionerat att kapitalisera på den växande efterfrågan på stål med lägre klimatavtryck och samtidigt expandera sin gröna vätgasteknik till andra koldioxidintensiva sektorer� Kinnevik tilltalas av Stegras potential att minska koldioxidutsläppen i stålindustrin, vilken står för en stor andel av de globala koldioxidutsläppen � Med sin nya integrerade anläggning är bolaget är väl positionerat för att uppnå attraktiva marginaler� Stegra grynnas vidare av betydande obalanser mellan utbud och efterfrågan, tillgång till förnybar el till låg kostnad och gynnsamma regulatoriska förutsättningar� Med befintlig och beprövad teknik, ett betydande antal kommersiella kontrakt säkrade och viktiga tillstånd på plats är Stegra redo att etablera en ledande position inom den europeiska stålindustrin� Besök webbplatsen Kinneviks investering ■ Ägarandel: 2% ■ Verkligt värde: 552 Mkr Viktig information ■ Producent av mer miljövänliga, säkrare och mer kostnadseffektiva kemikalier ■ Vill minska kemikalieindustrins koldioxidutsläpp, en industri som omsätter 6 biljoner USD och står för 6% av de globala koldioxidutsläppen ■ Använder AI-designade enzymer, metall- katalysatorer och biobaserade råvaror för att revolutionera produktionen av kemikalier Viktiga händelser under 2024 ■ Påbörjade bygget av en anläggning för biotillverkning som ska producera kolorganiska syror för tillämpning inom vattenrening, jordbruk, energi och personlig vård ■ Inkluderades i CNBC:s lista Disruptor 50 Vad de gör och varför Kinnevik har investerat Solugen, som är baserat i Houston, har en innovativ plattform som använder AI-designade enzymer (levande organismer som fungerar som katalysatorer för att åstadkomma specifika biokemiska reaktioner) och metallkatalysatorer � De kombinerar dessa med biobaserade råvaror, för att omvandla socker till högavkastande kemikalier med låga koldioxidutsläpp� Solugen omformar på så sätt kemikalietillverkning genom att kringgå traditionella, petroleumbaserade metoder� Resultatet är mer miljövänliga, säkrare och mer kostnadseffektiva kemikalier� Bolagets modulära anläggningar, så kallade Bioforges, kräver mindre kapitalutgifter, ger högre avkastning, minskar koldioxidavtrycket och minskar risker i leveranskedjan samtidigt som de betjänar en stor industriell marknad� Solugen har ett antal produkter på marknaden som tillgodoser kundernas behov på en rad olika slutmarknader (t�ex� energi, försvar, vattenrening, jordbruk och bygg) och har även en bred pipeline med ytterligare molekyler under utveckling� Kinnevik tilltalas av Solugens vision och robusta (patenterade) teknik för att minska koldioxidutsläppen inom kemikalie tillverkning� Dessutom anser vi att grundarna är mycket väl lämpade att genomföra bolagets strategi med sin expertis inom vetenskap och teknik samt sitt kommersiella kunnande� Solugens tillvägagångssätt erbjuder inte bara ett säkrare och billigare alternativ, utan vi tror också att det är bäst positionerat för att avsevärt minska de globala koldioxidutsläppen inom kemikalieindustrin och för att fånga dess enorma adresserbara marknad� Besök webbplatsen FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 22 ===== SIDA 23 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll HÅLLBARHETS- REDOVISNING Väsentliga frågor och mål �������������������������������������������������������������������������24 Aktivt ägande ����������������������������������������������������������������������������������������������������25 Klimatpåverkan �������������������������������������������������������������������������������������������������26 Mångfald, jämlikhet och inkludering ��������������������������������������������������30 Bolagsstyrning ��������������������������������������������������������������������������������������������������33 Ytterligare information, rapportering och transparens ���������35 GRI- och SASB-innehållsindex ��������������������������������������������������������������42 Revisors rapport från översiktlig granskning ��������������������������������46 Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 23 ===== SIDA 24 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll KINNEVIKS VÄSENTLIGA FRÅGOR OCH HÅLLBARHETSMÅL Kinneviks väsentliga frågor speglar de områden där vi kan ha störst påverkan. Dessa har identifierats genom interaktiva dialoger med intressenter, diskussioner i styrelsen och ledning- en, jämförelser med andra bolag och bästa praxis i branschen� Läs mer om vår materialitets- analys och hur vi bidrar till FNs mål för hållbar utveckling på sidorna 35-36� Aktivt ägande Maximera den positiva påverkan och imple- mentera ambitiösa ESG-strategier över port- följen 5 procentenheters förbättring i årlig genom snittlig ESG Score över portföljen År 2024 ökade den årliga genomsnittliga ESG Scoren med 5 procentenheter på en jämför- bar basis� Läs mer på sidan 26.Läs mer på sidan 25. Läs mer på sidan 30. Klimatpåverkan Minska våra utsläpp av växthusgaser betyd- ligt och bidra till global klimatneutralitet Minska utsläppsintensiteten av växthus- gaser i Kinneviks portfölj med 50% år 2030 jämfört med 2020 (Scope 3 kategori 15 In- vesteringar) Uppfyllandet av målet för 2024 kommer att publiceras i vår Climate Progress Report i juni 2025� Under 2023 ökade de sju bolag i Kinne- viks portfölj som rapporterar utsläpp sin ut- släppsintensitet med i genomsnitt 8% jämfört med föregående år, på basis av verkligt värde� På utsläppsbasis ökade portföljens utsläpp- sintensitet med 4% jämfört med föregående år� Sen basåret 2020 och på basis av verkligt värde, har portföljens utsläppsintensitet i ge- nomsnitt minskat med 6% årligen� Minska utsläppen av växthusgaser från Kin- neviks verksamhet med 50% till 2030 och med 90% till 2050, med 2019 som basår (Scope 1-3 undantaget kategori 15 Investeringar) Utsläppen från Kinneviks verksamhet var 533 ton CO2e år 2019 och 418 år 2024, en minskning med 22%� Mångfald, jämlikhet och inkludering Bidra till en mer diversifierad, rättvis och inklu- derande värld 10% av nytt kapital ska investeras i bolag som har grundats eller leds av kvinnor Per slutet av 2024, på rullande tvåårsbasis, gjor- des inga nyinvesteringar i bolag som grundats eller leds av kvinnor� Sedan maj 2019 är andelen 15%� Göra följdinvesteringar endast i bolag som gör tillräckliga framsteg när det gäller mångfald, jämlikhet och inkludering Under 2024 utvärderades alla potentiella följd- investeringar med avseende på mångfald, jäm- likhet och inkludering� Sammantaget gjorde 97% av våra portföljbolag framsteg på mångfald-, jämlikhets- och inkluderingsområdet under året, i förhållande till deras respektive behov� Uppnå årliga stegvisa förbättringar i hela portföljen avseende mångfald, jämlikhet och inkludering Per slutet av 2024 har 91% av portföljbolagen in- fört rutiner för insamling av data om mångfald, jämlikhet och inkludering (mål 85%), 94% har en relevant strategi (mål 93%) och 91% har satt upp mål för mångfald, jämlikhet och inkludering (mål 88%)� Bolagsstyrning Säkerställa sunda strukturer för affärsuppfö- rande och en stabil finansiell position Sunda strukturer för bolagsstyrning utgör grunden för Kinneviks hållbarhetsarbete. Vi arbetar aktivt för att upprätthålla högsta möjliga etiska standard, regelefterlevnad och affärsuppförande, både på Kinnevikni- vå och i förhållande till vår portfölj. Läs mer på sidorna 33-34 och 51-54. Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 24 ===== SIDA 25 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VI HJÄLPER VÅRA PORTFÖLJBOLAG ATT BYGGA STARKA ESG-STRUKTURER OCH MAXIMERA SIN POSITIVA PÅVERKAN Vi har en strukturerad och bolagsanpassad modell för hur vi arbetar med portföljbolag för att implementera hållbarhetsstrategier i varje bolag i syfte att skapa affärsvärde och stödja bolagets övergripande strategi� En integrerad del av vårt värdeskapande Vi tror att för att vara ett långsiktigt framgångsrikt företag måste man upp- fattas som rättvis, hållbar och värd att lita på� Bolag som integrerar hållbar- het i sina centrala verksamhetsmodeller och gör det till en konkurrensfördel kommer att ha bättre förutsättningar att möta kraven från mer medvetna kunder, få bättre tillgång till finansiering och attrahera de bästa medarbe- tarna� Hållbarhet är en integrerad del av Kinneviks investerings- och värde- skapandeprocess� Det är en del av vår process för urval och utvärdering av nya investeringsmöjligheter och vi har ett strukturerat och bolagsanpassat tillvägagångssätt för hur vi arbetar med bolagen efter investeringen� Del av varje fas i investeringsprocessen Styrelsen är ansvarig för Kinneviks övergripande strategi, inklusive vår inves- teringsverksamhet och hur hållbarhet integreras i värdeskapandet� Kinneviks hållbarhetsteam är representerat i varje fas i investeringsprocessen och en- dast bolag som passar in i vår investeringsetik och delar våra värderingar tas upp i Executive Investment Committee (”EIC”)� I samband med EIC bedömer vi ett bolags hållbarhetsstrukturer och framsteg inom miljö, sociala frågor och bolagsstyrning, dess positiva och negativa påverkan i enlighet med Impact Management Norms, dess hållbarhetsrisker och möjligheter samt dess an- passning till en framtid med låga koldioxidutsläpp� Bolag som går vidare från EICs fas två genomgår en grundlig due diligence- granskning fokuserad på hållbarhet, tillsammans med andra due diligence- strömmar� I hållbarhetsgranskningen utvärderas bolagens tillvägagångssätt och struktu- rer i förhållande till ESG, och en mer ingående analys av de viktigaste hållbar- hetsriskerna och -möjligheterna görs� Huvudmålet är att förstå om ledningen föregår med gott exempel, bedöma bolagets kultur och värderingar och iden- tifiera en bas som vi kan bygga vidare på. Detta kompletteras ytterligare av due diligence av team och kultur där vi utvärderar ledarskap och värderingar, inklusive förmågan att bygga inkluderande kulturer och organisationer� Grun- den för hållbarhetsgranskningen är Kinneviksstandarderna, som är anpassade för bolagets specifika sektor och utvecklingsfas. Efter investeringen har vi en strukturerad och skräddarsydd strategi för håll- barhet. Vi stöttar dem med en dubbel väsentlighetsanalys för att identifiera deras viktigaste hållbarhetsfrågor, anpassa prioriteringarna internt och fast- ställa hur hållbarhet kan skapa mervärde för verksamheten� När det är lämpligt hjälper vi också till att formulera och mäta deras positiva inverkan på världen� Detta lägger grunden för att utveckla en holistisk hållbarhetsstrategi med vi- sioner, mål och en konkret färdplan� Vi baserar våra insatser på varje företags unika affärsidé, mognad och tillgängliga resurser� En framgångsrik hållbarhetsstrategi är beroende av att hela organisationen är engagerad och Kinneviks hållbarhetsteam arbetar i nära samarbete med bo- lagens styrelse och ledningsgrupp� I takt med att bolagen växer och mognar följer vi kontinuerligt upp och utvärderar hur väl de lyckas maximera sin posi- tiv påverkan, hantera externa effekter och genomföra sin hållbarhetsstrategi� Alla företags framsteg utvärderas på nytt om de söker ytterligare finansiering. Risk relaterade till vår ägarmodell Vår strategi innebär att vi är en ledande aktieägare i våra bolag med ett be- tydande minoritetsinnehav som ger oss inflytande över resultaten. Även om detta ger oss möjlighet att utöva inflytande över våra bolag, främst genom styrelserepresentation, har vi inte direkt kontroll över dem eller fullständig insyn i deras styrningsstrukturer. Detta innebär att det finns en risk att port- följbolagen utvecklas i en riktning som inte stämmer överens med Kinneviks önskemål� Due Diligence Bedömning av affärsnyttan kopplat till ESG Avstämning med bolagets styrelse Väsentlighets- analys Skapa och agera enligt färdplan Ambitiösa visioner och mål EIC Fas Två EIC Fas EttPipeline Investering Översikt över Kinneviks investeringsprocess och hållbarhetsarbete gentemot våra bolag. Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 25 ===== SIDA 26 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VI VILL VÄSENTLIGT MINSKA KINNEVIKS UTSLÄPP AV VÄXTHUSGASER Vi har ambitiösa mål för att minska utsläppen i linje med 1,5°C-ambitionen. Detta innebär att mäta klimatpåverkan från Kinneviks egen verksamhet och port- följ, samt att hjälpa våra bolag att sätta mål i linje med vetenskap och definiera tydliga vägar för att nå dessa mål� Uppfyllande av Kinneviks klimatmål Kinnevik har två klimatmål för att minska utsläppen av växthusgaser och för att anpassa vår portfölj och organisation till en ekonomi med låga koldioxid- utsläpp: ■ Minska utsläppsintensiteten av växthusgaser i Kinneviks portfölj med 50 procent år 2030 jämfört med 2020 (Scope 3 kategori 15 Investeringar) ■ Minska utsläppen av växthusgaser från Kinneviks verksamhet med 50 pro- cent till 2030 och med 90 procent till 2050, med 2019 som basår (Scope 1-3 undantaget kategori 15 Investeringar) Uppfyllandet av portföljmålet för 2024 kommer att publiceras i vår Climate Progress Report i juni 2025� Under 2023 ökade de sju bolag som ingår i Kinne- viks portföljmålsberäkning (39 procent av portföljvärdet per den 31 december 2023) sin utsläppsintensitet med 8 procent jämfört med föregående år � Mer information om metodik och inkluderade bolag finns i vår Climate Progress Report 2023� Utsläppen från Kinneviks verksamhet uppgick till 533 ton CO2e e under 2019 och 418 under 2024, en minskning med 22 procent� 67 procent av Kinneviks utsläpp 2024 exklusive portföljen var relaterade till affärsresor � Som aktiva ägare anser vi att det är viktigt att vara fysiskt närvarande och att fördelarna med att driva vår hållbarhetsagenda på plats måste vägas mot tjänsteresor- nas negativa påverkan på miljön� Vår ambition är därför inte att sluta resa, utan att avsevärt öka reseeffektiviteten� Läs mer om planen för att nå våra klimatmål på sidan 29� Kinneviks redovisning av växthusgasutsläpp Kinnevik genomför en årlig redovisning av växthusgasutsläpp som kvantifie- rar våra totala CO2e-utsläpp� Redovisningen av växthusgaser sker i enlighet med GHG Protocol Corporate Accounting and Reporting Standard� Vi har inte inkluderat några koldioxidkrediter i våra beräkningar av växthusgasutsläpp i någon del av värdekedjan och Kinnevik använder inga interna system för kol- dioxidprissättning� Kinneviks rapportering av växthusgaser i Scope 1, 2 och 3 är föremål för en översiktlig granskning, se sidan 46� En översikt över utsläpp från Kinneviks verksamhet och portföljbolag finns på nästa sida. Kinneviks to- tala energiförbrukning under 2024, exklusive portföljen, var ca 205�000 kWh� Strategi för klimatbidrag Kinnevik har åtagit sig att avsätta 3 Mkr per år för att bidra till global klimat- neutralitet� Detta bidrag ska återspegla de negativa effekterna av Kinneviks portfölj, inklusive både koldioxidutsläpp och förlust av biologisk mångfald� Som ventureinvesterare vill Kinnevik stödja tekniker för koldioxidavskiljning i de tidiga stadierna av kommersiell utveckling i syfte att främja industrin för högintegrerad koldioxidavskiljning� Vi avser inte att kompensera för en spe- cifik mängd CO2 utan snarare att stödja ny teknik som kommer ut på mark- naden och kan därför köpa krediter ex-ante, dvs, avsedda för framtida ut- släppsavskiljning� Det är viktigt för Kinnevik att investera i krediter med högsta möjliga integritet� Under 2024 har vi köpt krediter för avskiljning av koldioxid från våra portfölj- bolag Agreena och Charm Industrial� Kinneviks utsläpp 2024 inom Scope 13 (exklusive kategori 15 Investeringar) Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 26 Per scope Scope 3 exkl. kategori 15 98% Scope Ton CO2e ■ 1� Direkta utsläpp 7 2% ■ 2� Indirekta utsläpp - Energi 0 0% ■ 3� Indirekta utsläpp - Övrigt 411 98% Summa 418 100% Per aktivitet Tjänsteresor 67% Aktivitet Ton CO2e ■ Tjänsteresor 280 67% ■ Inköpta varor och tjänster 120 29% ■ Bolagets egna/ leasade fordon 9 2% ■ Övrigt 9 2% Summa 418 100% ===== SIDA 27 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VÄXTHUSGASUTSLÄPP I VÅR EGEN VERKSAMHET Översikt över Kinneviks egna utsläpp 2020-2024 (Scope 1-3 exklusive kategori 15 Investeringar) Kinneviks utsläpp under 2020 och 2021 var väsentligt lägre jämfört med andra år på grund av betydligt färre affärsresor till följd av covid-19-pandemin� År 2023 utökade vi omfattningen av rapporteringen för kategorin Inköpta varor och tjänster för att inkludera exempelvis IT-utrustning och fler typer av livsmedel och resor � Under 2024 utökade vi omfattningen ytterligare och räknade om datan i denna kategori även för 2020-2023 för att tillhandahålla rapportering för alla kategorier som ingår 2024� Vi strävar efter att fortsätta utveckla vår rapportering framöver� Kinneviks växthusgasutsläpp (ton CO2e) 2020 2021 2022 2023 2024 Scope 1 - Totalt 11,7 5,3 7,7 4,4 7,1 Bolagets egna/leasade fordon 11,7 5,3 7,7 4,4 7,1 Scope 2 - Totalt 4,8 5,5 3,2 4,8 0,1 Energi 4,8 5,5 3,2 4,8 0,1 Scope 3 - Totalt 78,2 109,4 386,1 353,5 410,7 Bolagets egna/leasade fordon 2,7 2,0 2,4 1,3 1,7 Energi 1,4 1,3 0,8 4,2 6,7 Inköpta varor och tjänster 4,4 23,2 53,7 71,9 119,9 Tjänsteresor 69,7 82,9 318,6 270,7 280,0 Anställdas pendling 0,0 0,0 4,0 4,6 2,4 Leasade tillgångar uppströms 0,0 0,0 0,2 0,1 0,0 Leasade tillgångar nedströms 0,0 0,0 6,5 0,7 0,0 Summa 94,7 120,2 397,0 362,7 417,9 Per heltidsekvivalent 2,4 3,0 8,8 7,9 8,9 Per kvadratmeter kontorsyta 0,12 0,16 0,33 0,30 0,34 Översikten av Kinneviks växthusgasutsläpp 2020–2024 omfattar inte våra portföljbolags utsläpp, vilket innebär att Scope 3-utsläppen huvudsakligen består av tjänsteresor� För klimatberäkningarna görs enligt den operativa modellen och Scope 2 är baserat på en marknadsmässig beräkningsmetod� Med tillämpning av den lokaliseringsbaserade metoden uppgick Kinneviks egna utsläpp för 2024 till 432 (370) tCO2e� Under 2024, beslutade vi att ta bort historiska utsläpp för avfall eftersom det inte representerar någon väsentlig del av våra totala utsläpp� Not: Energidata i Scope 3 för 2020-2021 har omräknats för att överensstämma med nya beräkningsmetoder� Data för Inköpta varor och tjänster och Affärsresor i Scope 3 för 2020-2023 har omräknats med hänsyn till en uppdaterad omfattning samt beräkningsmetoder� Kinneviks växthusgasutsläpp (ton CO2e) 95 120 363 418397 ■ Scope 1 ■ Scope 2 ■ Scope 3 2020 2021 2022 2023 2024 Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 27 ===== SIDA 28 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VÄXTHUSGASUTSLÄPP I PORTFÖLJEN Översikt över Kinneviks portföljutsläpp (Scope 3 kategori 15 Investeringar) Kinneviks största klimatpåverkan finns i vår portfölj. Utsläppen från vår portfölj för 2024 kommer att publiceras i juni 2025� Utsläppen från vår portfölj år 2023 uppgick till 228 775 tCO2e, varav 99,7 procent är faktiska utsläpp i Scope 1, 2 och 3 som rapporterats av våra bolag och resten är en uppskattning av utsläppen i Scope 1 och 2 från de av våra bolag som inte rapporterar� För 2023 mätte 11 portföljbolag, som representerar 46 procent av Kinneviks portföljvärde per den 31 december 2023, sina utsläpp i Scope 1, 2 och 3 i en- lighet med växthusgasprotokollet� Utöver de faktiska utsläppen från våra rapporterande bolag omfattar de beräknade totala portföljutsläppen uppskattningar av utsläpp i Scope 1 och 2 från de största av våra bolag som inte rapporterar � Uppskattningen om- fattar 11 bolag som representerar 45 procent av portföljens värde per den 31 december 2023� För de återstående 9 procent av portföljbolagen gjordes ett antagande om deras utsläpp i Scope 1 och 2 baserat på de genomsnittliga utsläppen i Kinneviks portfölj skalat till de återstående bolagens vikt av verk- ligt värde. Detaljer om metoden för beräkning av portföljutsläpp finns i vår Climate Progress Report 2023� Portföljbolagskategorier Inkluderade Scope Utsläpp (tCO2e) Andel av port- följens utsläpp Andel av portföljvärde (31 dec 2023) Antal bolag Utsläppsrapporterande bolag 1, 2 och 3 228 017 99,7% 46% 11 Bolag inkluderade i uppskattningen 1 och 2 526 0,2% 45% 11 Återstående delen av portföljen 1 och 2 232 0,1% 9% 15 Summa 228 775 100% 100% 37 Not: Utsläppen i tabellen är de som kan hänföras till Kinnevik baserat på vår ägarandel i varje bolag� Fördelning av portföljens Scope 1 och 2utsläpp Icke-utsläpps- rapporterande bolag Scope 1 & 2 ■ 17% Utsläpps- rapporterande bolag Scope 1 & 2 ■ 83% Fördelning av portföljens utsläpp per bolagskategori Icke-utsläpps- rapporterande bolag Scope 1 & 2 ■ 0,3% Utsläpps- rapporterande bolag Scope 1, 2 & 3 ■ 99,7% 4 577 tCO2e 228 775 tCO2e Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 28 ===== SIDA 29 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VÄGEN TILL UPPFYLLANDE AV KINNEVIKS KLIMATMÅL Genom att sätta ambitiösa mål och arbeta aktivt med våra bolag vill vi framtidssäkra dem för en ny, koldioxidsnål ekonomi och maximera deras positiva påverkan� 2020-2023 2024 2025-2029 2030 Mål och transparens ■ Fastställde klimatmål för Kinneviks egen verksamhet och portföljbolag 2020 ■ Publicerade den första TCFD-rapporten, inledde CDP-redovisning och publicerade vår första Climate Progress Report ■ Emitterade en hållbarhetslänkad obligation 2021 ■ Kvantifiering av klimatrelaterade risker ■ Bedömning av effekter på och beroenden av biologisk mångfald och portföljens nettopåverkan ■ Lagt till ett tredje RCP-scenario i vår scenarioanalys i linje med TCFD:s re- kommendationer ■ Genomfört en dubbel väsentlig - hetsbedömning i linje med ESRS och CSRD såsom de implementerats i svensk lag ■ Utvärdera efterlevnad med CSRD såsom införlivat i svensk lag ■ Anpassa Kinneviks ESG-standarder till EU:s ESRS ■ Granska resultaten och uppfyllandet av klimatmålen ■ Fastställde nya mål och en plan till 2040 Portfölj ■ Inledde lanseringen av klimatstrategin 2020, inklusive stöd för att mäta utsläpp av växthusgaser och sätta upp mål ■ Infört ESG-dashboards för alla bolag och klimatmål ■ Stöttade relevanta portföljbolag i ef- terlevnaden av CSRD genom att bland annat delta i valideringsdiskussioner om väsentlighetsbedömningar ■ Stödja våra bolag i att maximera sin positiva påverkan ■ Öka antalet företag som mäter ut - släpp samt sätter upp och uppnår klimatmål Egen verksamhet ■ Intern granskning av utsläpp i den egna verksamheten och uppdatering av GHG-rap- porteringens omfattning ■ Mer klimatmedvetna policyer för tjänstebilar och -resor ■ Årlig granskning av utsläpp från flygresor för att underlätta planering och mer välgrundade reseval ■ Omräkning av interna utsläpp av växt- husgaser för att anpassa till uppda- terad omfattning av rapporteringen ■ Fortsatt uppföljning av den årliga granskningen av utsläpp från flygresor Bidrag till koldioxidneutralitet ■ Under 2020-2023, köpte vi ca 5� 000 tCO2e i koldioxidupptag från Climeworks, the Carbon Lockdown Project, Frontiers portfölj och våra portföljbolag Agreena och Charm Industrial ■ Köpte över 2�800 tCO2 e koldiox - idupptag från våra portföljbolag Ag- reena och Charm Industrial ■ Fortsätta att utveckla våra klimatbi- drag för att bidra till global net zero Andel av antal bolag som mäter utsläpp av växthusgaser1 19% / 23% / 24% / 29% 35% Andel av antal bolag som har fastställt mål för växthusgasutsläpp1 12% / 14% / 16% / 18% 12% Förändring av portföljens utsläpps- intensitet (helår) n�a� / (11)% / (14)% / +8% Publiceras i juni 2025 Kinneviks egna utsläpp per FTE (helår) 2,4 / 3,0 / 8,8 / 7,9 8,9 1) Per 31 december varje år. Sedan 2020 har fler bolag börjat mäta växthusgaser och satt upp minskningsmål, men Kinnevik har också lagt till flera nya bolag i portföljen (särskilt under 2021 och 2022), och som ett resultat har nyckeltalen varit ganska stabila under hela perioden. Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 29 ===== SIDA 30 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VI VILL BIDRA TILL EN MER JÄMLIK OCH INKLUDERANDE VÄRLD MED HÖGRE MÅNGFLAD Kinneviks största tillgång är och har alltid varit våra medarbetare – i vår egen organi- sation och i vår portfölj� Att attrahera och behålla de bästa talangerna är därför en viktig prioritering� Kinnevik betraktar mångfald, jämlikhet och inkludering som viktiga hävstänger för värdeskapande, och vi utnyttjar till fullo de möjligheter som uppstår när vi har ett team med olika bakgrunder och perspektiv� Uppfyllande av Kinneviks mål för mångfald, jämlikhet och inkludering 2024 1. 10% kapitaltilldelning till kvinnor På rullande tvåårsbasis ska 10 procent av nytt kapital investeras i bolag som grundats eller leds av kvinnor, från årsstämman 2019 och framåt. Över 90 procent av de globala investeringarna går fortfarande till bolag med enbart manliga grundare och lednings- grupper. Därför anser vi att det finns goda skäl att fortsätta att driva på branschen för att minska finansieringsgapet mellan män och kvinnor � För 2023-2024 nådde vi inte vårt mål då ingen av Kinneviks investeringar i nya bolag var investeringar i bolag grundande eller ledda av kvinnor� Sedan årsstämman 2019 är andelen 15 procent� För de följdin- vesteringar som gjordes under 2023-24 gjordes 49 procent i företag som grundats eller leds av kvinnor, och sedan årsstämman 2019 är andelen 27 procent� 2. Följdinvesteringar Endast göra följdinvesteringar i bolag som gör tillräckliga framsteg när det gäller mångfald och inkludering. Kinnevik har fortsatt att göra alla följdinvesteringar i portföljbolag beroende av tillfredsställande framsteg inom mång- fald, jämlikhet och inkludering� Alla potentiella följdinvesteringar utvärderas med avseende på mångfald, jämlikhet och inkludering som en del av investeringsutvärderingsprocessen� Under 2024 gjorde 97 procent av våra portföljbolag framsteg med sina respektive DEI-ambitioner och -brister� 3. Säkerställa framsteg i portföljen Uppnå årliga stegvisa framsteg i hela portföljen när det gäller relevanta insatser för mångfald, jämlikhet och inkludering. För 2024 har vi satt upp mål för portföljens utveckling som syftar till fortsatt strategiskt DEI-engagemang� För att upp- nå detta har vi aktivt stöttat våra bolag med bland annat rekrytering, talanghantering och utbyte av bästa praxis mellan bolagen� Som ett resultat av detta hade 91 procent av våra portföljbolag i slutet av 2024 implementerat processer för insamling av DEI-data (mål 85 procent), 94 procent hade en relevant DEI-strategi (mål 93 procent) och 91 procent hade fastställt DEI-mål (mål 88 procent)� Not: Uppfyllelse för mål 2 och 3 inkluderar inte investeringar i nya bolag som gjordes 2024, dessa kommer att inkluderas från och med 2025, och inte heller bolag som Kinnevik har skrivit av i termer av substansvärde eller som vi i övrigt inte interagerar med i dessa frågor på grund av begränsat inflytande. Stödja våra bolag att implementera starka DEI-strategier Under 2024 fortsatte vi att aktivt hjälpa våra bolag att implementera skräddarsydda och verksamhetsintegrerade strategier för mångfald, jäm- ställdhet och inkludering (DEI)� Syftet med våra ansträngningar och mål är att maximera prestationen hos våra bolags team och utnyttja deras fulla kapacitet� Vi stödjer våra företag i - ■ diversifiering av ledningsgrupper och styrelser, ■ behovsanalyser och granskningar av teamdesign, ■ konkreta rekryteringsprocesser och kandidatsökningar, ■ vi erbjuder också individuell rådgivning, workshops och möjligheter till utbyte av erfarenheter för att stödja dem i att definiera och genomföra sina strategier för mångfald, jämlikhet och inkludering samt ■ ge vägledning och råd om hur man tar fram handlingsplaner, definierar åtgärder och sätter upp mål för DEI och inkluderande ledarskap� Vi har även verktygslådor för DEI och People & Culture som innehåller exempel, förslag på åtgärder, verktyg, fallstudier och relevant forskning samt användbara mallar� Dessutom har vi ett nätverk av externa partners som stöttar våra bolag i deras arbete med DEI och People & Culture frågor� Vi ser starka framsteg när det gäller kvinnlig representation i hela vår portfölj. År 2024 var den genomsnittliga andelen kvinnor i portföljbola- gens ledningsgrupper 37 procent (36) och i styrelsen 25 procent (25). Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 30 ===== SIDA 31 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Ett litet och diversifierat Kinnevikteam Våra medarbetare delar en entreprenörsanda och en tro på att bygga långsik- tigt hållbara bolag� Kinneviks organisation bestod i genomsnitt av 47 personer under 2024 (heltidsekvivalenter ”FTE”, inklusive helägda dotterbolag), med 32 personer baserade på Stockholmskontoret och 15 personer på Londonkon- toret� Investeringsteamet bestod av 18 personer� Alla anställda utom två hade fast anställning� Per slutet av 2024, bestod ledningsgruppen av 43 procent kvinnor, investeringsteamet av 47 procent kvinnor och corporate teamet av 68 procent kvinnor� Kinnevik genomför en årlig frivillig och anonym enkät kring mångfald, jäm- ställdhet och inkludering� Anonymitet i denna enkät är av yttersta vikt, varför vi använder strikta gränsvärden när vi redovisar resultat för känsliga parame- trar� Svarsfrekvensen för 2024 års enkät var 53 procent vilket är för lågt för att redovisa andelen medarbetare som identifierar sig som tillhörande en etnisk minoritet. I samma undersökning fick vi ett inkluderingsbetyg på 85,5 (84,1) av 100� För referens, var det under 2023 19 procent av medarbetarna som identifierade sig som tillhörande en etnisk minoritet. Kinnevik genomförde en analys av könsbaserad löneskillnad för 2024 i samar- bete med en extern konsult� Detta omfattade både omotiverade löneskillna- der för lika arbeten och underliggande strukturella hinder för lika möjligheter� I analysen drogs slutsatsen att det inte finns några omotiverade löneskillnader när det gäller lika arbeten� I corporateteamet tjänar kvinnor 2 procent mer än män och i investeringsteamet tjänar kvinnor 2 procent mindre än män� Jäm- fört med benchmarks, där kvinnor tjänar upp till 10-25 procent mindre jäm- fört med män, har Kinnevik inga relevanta könsbaserade löneskillnader � Med hänsyn till Kinneviks begränsade storlek, finns det inga orättvisa strukturella omständigheter som driver ett strukturellt könsbaserat lönegap mellan män och kvinnor i respektive team� Vi strävar efter att vara en attraktiv arbetsgivare Kinnevik erbjuder sina anställda kontinuerliga möjligheter till personlig och professionell utveckling för att förbättra sina färdigheter och ta ett allt större ansvar för värdeskapande inom Kinnevik och våra portföljbolag� Vår lilla or- ganisation gör det möjligt för oss att anpassa karriärutvecklingen och utbild- ningsmöjligheterna till varje anställd� Dessa omfattar individuell coachning, mentorskap och utbildningsprogram som ledarskapskurser och anpassade utbildningstillfällen samt praktisk operativ erfarenhet genom utstationering på portföljbolag� Kontinuerliga bedömningar av medarbetarnas prestationer och hur de lyckas uppnå sina mål är centrala för att se till att Kinnevik erbjuder rätt verktyg för personlig utveckling på individ- och gruppnivå� Alla anställda deltar i årliga prestationsbedömningar och har individuella mål som ses över två gånger om året� Individuella mål sätts utifrån de övergripande bolagsmålen som varje år fastställs för hela organisationen� Medarbetarnas välbefinnande av högsta prioritet Kinnevik har åtagit sig att främja en god, säker och hälsosam arbetsmiljö för alla anställda med hänsyn till fysiska, organisatoriska och sociala aspekter för att förebygga risken för arbetsskador och upprätthålla god hälsa� Målet är att stärka de anställdas motivation, effektivitet, hälsa och välbefinnande. Enligt Kinneviks arbetsmiljöhandbok ska en anställd som är inblandad i ett tillbud, en olycka eller någon annan situation av ohälsa omedelbart informera sin chef om detta� Under 2024 rapporterade Kinnevik inga incidenter till Arbetsmiljö- verket� Den låga sjukfrånvaron, mindre än 2 procent av den totala arbetstiden, understryker Kinneviks ansträngningar för att förbättra våra anställdas hälsa genom sjukvårdsförsäkringar, friskvårdssubventioner och andra initiativ� För att bedöma hur våra medarbetare känner inför att arbeta för Kinnevik genomför vi regelbundna uppföljningar av medarbetarnas välbefinnande, häl- sa, tillfredsställelse och engagemang under året� Under året hade vi en ge- nomsnittlig svarsfrekvens på 65 procent och resultaten visade inga väsentliga brister med hänsyn till mänskliga rättigheter, jämställdhet eller arbetsmiljö� Kinnevik fick ett årligt genomsnittligt eNPS-betyg på 28 (36) när medarbe- tarna tillfrågades om de skulle rekommendera Kinnevik som arbetsgivare till en vän (skala från -100 till +100, där ett betyg över +30 anses vara utmärkt)� Kinneviks Chief People & Platform Officer är ansvarig för processen för med- arbetarengagemang� Vi stödjer föräldrar och flexibelt arbete Kinneviks föräldraledighetspolicy föreskriver att alla fast anställda har rätt till nio månaders betald föräldraledighet med 100 procent av den fasta lönen, oavsett var de arbetar� Policyn återspeglar vår ambition att ligga i framkant när det gäller lika möjligheter och att främja hälsa och välbefinnande samt en god balans mellan arbete och privatliv� Kinnevik strävar efter att ligga i framkant när det gäller hur vi arbetar, hur vi leder och hur vi skapar den bästa arbetsmiljön för nuvarande medarbeta- re och framtida talanger. Vi erbjuder en mer flexibel arbetsvecka så att våra medarbetare kan uppfylla kraven i både sitt yrkesliv och privatliv � Kinnevik tillåter också flexibla arbetstider för att passa individuella behov samtidigt som samma prestationsnivå och antal arbetstimmar per vecka upprätthålls� Not: Andelen kvinnor i ledningsgruppen, investeringsteamet och corporateteamet baseras på FTE per den 31 december 2024 anställda i Kinnevik AB och Kinnevik Capital Ltd� Styrelsens åldersfördelning avser samtliga styrelseledamöter under 2024, inklusive den ledamot som avgick i förtid i juli 2024� Medarbetarnas åldersfördelning 2024 (heltidsekvivalenter) Styrelsens åldersfördelning år 2024 (heltidsekvivalenter) ■ Kvinnor ■ Män 5 4 11 7 6 4 4 20–29 30–39 40–49 50+ 7 ■ Kvinnor ■ Män 3 0 1 4 50–59 60+ 1 0 40-49 Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 31 ===== SIDA 32 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Inkomstskydd Kinneviks anställda är försäkrade och får rehabilitering och ekonomiskt skydd om de blir arbetsoförmögna på grund av långvarig sjukdom eller skada� Kinne- vik strävar efter att ge våra anställda ekonomisk trygghet och sinnesro genom att erbjuda ekonomisk kompensation vid långtidssjukskrivning� Försäkringen, i kombination med sjukpenning från Försäkringskassan, täcker en del av den anställdes inkomstbortfall� Dessutom ger försäkringen de anställda tillgång till omfattande hälso- och välbefinnandestöd för att hålla dem friska och hjälpa till att förhindra onödig sjukfrånvaro� Sociala risker relaterade till Kinneviks portfölj I vissa av Kinneviks bolag, kännetecknas arbetsmiljön för vissa medarbetar- grupper av mer monotona arbetsuppgifter och en lägre grad av inflytande. Därför löper vissa medarbetargrupper högre risk att drabbas av psykosocia- la hälsoproblem� Förutom de moraliska och etiska aspekterna innebär detta också en ryktesrisk för Kinnevik� För att motverka detta har våra bolag strukturerade introduktionsprogram för nyanställda och regelbunden obligatorisk hälso- och säkerhetsutbildning� Arbetade timmar övervakas aktivt och bolagen har kontroller för att se till att de anställda inte blir överarbetade� Chefer på mellan- och lägre nivå erbjuds ledarskapsutvecklingsprogram. De flesta av våra bolag har aktiva jourlinjer för visselblåsare där medarbetare och andra intressenter kan ta upp frågor ano- nymt� Kinnevik har ett nära samarbete med våra bolag för att hålla hälsa och säkerhet på agendan för styrelsen och ledningsgrupperna� Dessutom har vissa av Kinneviks bolag, på grund av verksamhetens globala karaktär en förhöjd risk för kränkningar av mänskliga rättigheter i leveran- törskedjan� För att motverka detta håller alla Kinneviks bolag på att införa, eller har redan infört, uppförandekoder för leverantörer� Dessutom uppmunt- ras bolagen att göra en riskbaserad granskning av efterlevnaden av uppfö- randekoden� För högriskleverantörer där portföljbolagen har ett betydande inflytande över leveranskedjan (t.ex. leverantörer av egna märken) ska leve- rantörerna också granskas regelbundet för att se till att de följer bolagets uppförandekod� Planer för korrigerande åtgärder upprättas för väsentli- ga brister som identifieras under sådana revisioner. Kommersiella avtal ska sägas upp om leverantörerna inte kan visa att de gör tillfredsställande framsteg� Nyanställ- ningar 20–29 30–39 40–49 50+ Summa Andel Stockholm Kvinnor 3 - - - 3 6,4 % Män - 1 - - 1 2,1% London Kvinnor 2 - - - 2 4,3% Män - - - - - 0% Summa 3 2 1 6 13,0 % Omsättning 20–29 30–39 40–49 50+ Summa Andel Stockholm Kvinnor 1 - 2 - 3 6,4% Män 1 - 1 - 2 4,3% London Kvinnor 1 1 - - 2 4,3% Män - 0 - - - 0% Summa 2 1 3 1 7 15 % Not: Nyanställningar och personalomsättning beräknas i relation till det genomsnittliga antalet heltidsekvi- valenter under 2024 (46.8). Nyanställningar och personalomsättning under 2024 (antal personer) Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 32 ===== SIDA 33 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll SÄKERSTÄLLA SUNDA STRUKTURER FÖR AFFÄRSUPPFÖRANDE OCH EN STABIL FINANSIELL POSITION Sunda strukturer för bolagsstyrning utgör grunden för Kinneviks håll- barhetsarbete. Vi arbetar aktivt för att upprätthålla högsta möjliga etiska standard, regelefterlevnad och affärsuppförande, både på Kinneviknivå och i förhållande till vår portfölj. Genom att vara ett finansiellt starkt bolag kan Kinnevik dessutom effektivt driva vår hållbarhetsstrategi� Implementering av sunda styrningsstrukturer i vår portfölj Många av bolagen i vår portfölj befinner sig i ett tidigt skede i sin verksam- hets- och hållbarhetsutveckling och det är viktigt att implementera sunda strukturer för affärsuppförande är centralt för dessa bolag långsiktiga fram- gång� Detta arbete är en del av en bredare satsning på att skapa holistiska och bolagsanpassade ESG-strategier för att möjliggöra hållbar tillväxt� Under 2024 har vi fokuserat på att stödja de portföljbolag som förbereder sig för CSRD- och ESRS-rapportering� Vi har gett råd om projektledning, till- vägagångssätt och dubbla väsentlighetsbedömningar, inklusive deltagande i valideringsmöten� Vi har även fortsatt att uppmuntra våra bolag att ta upp hållbarhet på styrelsens dagordning för att sätta rätt “tone at the top” och för att driva hållbarhetsinitiativ� Bolagsstyrning på Kinnevik Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk lagstiftning, Nasdaq Stock- holms Regelverk för emittenter samt regler och rekommendationer som har utfärdats av relevanta självreglerande organ� Kinnevik följer också den svens- ka koden för bolagsstyrning� Kinneviks styrelse är ansvarig för vår övergripande strategi, inklusive hur håll- barhet är en integrerad del av vårt värdeskapande, och är väl informerad om Kinneviks policyer och rutiner � Vidare är styrelsen särskilt ansvarig för att identifiera risker och möjligheter relaterade till hållbarhet, inklusive klimat- förändringar, som kan påverka Kinnevik, vår portfölj och strategi, och för att definiera lämpliga riktlinjer för att styra Kinneviks agerande i samhället. Detta är förankrat i styrelsens arbets- och delegeringsförfaranden� För att bistå styrelsen att uppfylla sitt ansvar har den utsett ett revisions- och hållbarhetsutskott (Audit & Sustainability, ”A&S”) och ett utskott för er- sättnings- och medarbetarfrågor (People & Remuneration, ”P&R”), som båda består av en undergrupp av styrelsen� A&S-utskottet bistår styrelsen att övervaka styrningsstrukturerna i Kinneviks portföljbolag, Kinneviks riskhan- teringsprocess och efterlevnaden av lagar, regler och uppförandekoder� Den övervakar också specifikt den årliga bedömningen och poängsättningen av våra portföljbolag i enlighet med Kinnevik Standards� P&R-utskottets uppdrag omfattar löner, pensionsvillkor, incitamentsprogram och andra anställnings- villkor för ledningen i Kinnevik, samt mångfald, jämlikhet och inkludering� För att driva genomförandet av vår hållbarhetsstrategi och bedöma poten- tiella ESG-risker och -möjligheter, inklusive klimatförändringar, har Kinnevik ett dedikerat hållbarhetsteam� Hållbarhetsteamet är tillsammans med inves- teringsteamet ansvariga för att driva hållbarhetsinitiativ i våra portföljbolag� Hållbarhetsteamet rapporterar regelbundet till Kinneviks ledningsgrupp, A&S-utskottet och styrelsen om framsteg och mål för framtiden� En översikt över Kinneviks riskhanteringsprocess finns på sidan 34. Mer information om Kinneviks styrande organ och deras arbete finns i vår Bolagsstyrningsrapport 2024� Kinneviks policy för lobbying och Government Relations Strategy styr våra aktiviteter och åtaganden i samband med politisk påverkan� Under 2024 har Kinnevik inte deltagit i några sådana aktiviteter eller åtaganden� En redogörel- se för alla Kinneviks viktigaste styrningspolicyer finns på sidan 37. Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från svensk lagstiftning, Nas- daq Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares samt regler och rekommendationer som har utfärdats av relevanta självregleran- de organ� Klicka här för att läsa mer om bolagsstyrning i Kinnevik� Läs mer Styrelsen Utskottet för Ersättnings- och Medarbetarfrågor Revisions och hållbarhetsutskottet Ledningsgrupp Kinneviks hållbarhets och investeringsteam Portföljbolag Översikt över Kinneviks styrnings och hållbar- hetsorganisation Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 33 ===== SIDA 34 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Riskhantering hos Kinnevik Kinneviks styrelse är ansvarig för den interna kontrollen i enlighet med den svenska aktiebolagslagen och den svenska koden för bolagsstyrning� För att löpande identifiera, bedöma och hantera risker för Kinnevik har styrelsen an- tagit en riskhanteringspolicy� Det övergripande ansvaret för Kinneviks riskhanteringsprocess ligger hos Kin- neviks verkställande direktör, som har delegerat ansvaret till finansdirektören. Styrelsen godkänner årligen ett riskaptituttalande för Kinnevik� Ledningsgrup- pen, under ledning av finansdirektören, identifierar, utvärderar och åtgärdar eller tolererar avsiktligt risker som kan ha en väsentlig inverkan på Kinnevik och dess portföljbolag� Kinneviks riskexponering är inte statisk och därför ut- förs och uppdateras riskbedömningen minst två gånger per år� Ledningsgrup- pen rangordnar väsentliga risker som identifierats genom interaktioner med medlemmar i Kinnevikteamet och portföljbolagsrepresentanter, samt genom utvärderingar av portföljbolagens resultat, för att säkerställa att alla dimensi- oner täcks in på ett lämpligt sätt� De mest väsentliga riskerna kommer att re- gistreras i Kinneviks riskregister där det antingen anges varför en risk ska to- lereras eller konkreta riskreducerande åtgärder och ansvaret för dessa anges� Som ett diversifierat investmentbolag ligger en väsentlig del av Kinneviks ris- kexponering i vår portfölj och därför utförs en riskbedömning på både Kin- nevik- och portföljnivå� De väsentliga riskerna bedöms utifrån (i) påverkan/ omfattning i termer av verkligt värde, (ii) potentiell finansiell effekt, (iii) ryktes- risker och (iv) relevans. Om möjligt kommer riskerna att kvantifieras, men för mer komplexa risker görs en mer kvalitativ bedömning baserad på storleken av den potentiella negativa effekten på Kinnevik och huruvida en sådan effekt är irreparabel� Efter varje riskcykel presenteras det uppdaterade Kinnevik ris- kregistret för A&S-utskottet� På Kinneviknivå bedöms klimatrelaterade risker i förhållande till vår befintliga portfölj, våra nya investeringar, vår strategi och vårt rykte, eftersom våra bolag granskas alltmer ur ett klimatförändringsperspektiv� Under 2023 modellera de vi Kinnevikportföljens exponering för fysiska klimatrisker (såsom översväm- ningar, skogsbränder, torka etc.) och den finansiella risk som uppstår till följd av exempelvis potentiella skador på tillgångar och störningar i leveranskedjor� Läs mer om vår TCFD-rapportering på sidan 41 och på vår hemsida� Klassificering av risker Sannolikheten beräknas som: Poäng Sannolikhet Beskrivning 1 < 5% Mycket osannolikt 2 5% – 10% Osannolikt 3 10% – 20% Tänkbart 4 20% – 25% Möjligt 5 > 25% Sannolikt Påverkan beräknas som: Poäng Påverkan (miljoner EUR) Beskrivning 1 < 25 Oväsentlig 2 25 – 50 Låg 3 50 – 100 Medelhög 4 100 – 250 Hög 5 > 250 Kritisk Risker klassificeras på följande sätt baserat på den kombinerade riskpoängen (sannolikhet × påverkan): Klassificering Riskpoäng Åtgärdsförslag Låg < 7 Övervaka utvecklingen för att säkerställa att riskexpo- neringen förblir låg Medelhög ≥ 7 och ≤ 15 Dämpa och övervaka risker för att bibehålla nuvarande nivå på riskexponering Hög > 15 Implementera riskdämpan- de åtgärder för att minska exponering Kinneviks riskbedömningsprocess Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 34 Identifiering RedovisningÅtgärderKlassificering ===== SIDA 35 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll EXTERNA RAMAR OCH FNS AGENDA 2030 FÖR HÅLLBAR UTVECKLING Genom Kinneviks aktiva ägarskapsmodell och hållbarhetsstrategi strävar vi efter att ha en positiv inverkan på människor och planeten� Genom vårt portföljengagemang och i vårt arbete för att uppnå våra hållbarhetsmål bidrar vi till FNs Agenda 2030 och målen för hållbar utveckling� Globala ramverk Kinnevik har undertecknat FNs Global Compact, världens största hållbarhets- initiativ för företag. En del av den fleråriga strategin för detta initiativ är att främja företagens medvetenhet och åtgärder för att uppnå de globala målen till 2030� Hållbarhetsrapporten fungerar som Kinneviks årliga Communication on Progress till FNs Global Compact och innehåller vårt genomförande av dess principer om mänskliga rättigheter, arbete, miljö och antikorruption� Kin- nevik erkänner också den särskilda betydelsen av internationella standarder för ansvarsfullt affärsuppförande, såsom OECD:s riktlinjer för multinationella företag och FNs vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter � Kinneviks Hållbarhetsredovisning 2024 har utarbetats i enlighet med Global Reporting Initiatives (”GRI”) standarder 2021. GRI-indexet finns på sidorna 42-45� Denna rapport innehåller även upplysningar i enlighet med rekommendationerna från Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD) och Sustainability Accounting Standards Board (SASB). Index över dessa finns på sidorna 41 res- pektive 45� Kinnevik omfattas för närvarande inte av och är inte skyldigt att rapportera om EU-taxonomin� Vi utvärderar dock fortlöpande de potentiella effekterna av detta i takt med att marknadspraxis utvecklas och EU fortsätter att bygga upp ramverket� Agenda 2030 och målen för hållbar utveckling Hållbarhet är grunden för dagens ledande globala ramverk för internationellt samarbete – Agenda 2030 för hållbar utveckling och dess mål för hållbar utveckling (SDG)� Agenda 2030 antogs av alla FNs medlemsstater 2015 och är en bred och universell politisk agenda med 17 globala mål uppdelade på 169 tillhörande mål som ska uppnås till 2030� De globala målen är integrerade, odelbara och balanserar ekonomisk, social och miljömässig hållbarhet� Kinnevik har utvärderat de globala målen för hållbar utveckling och identifie- rat vilka vi kan bidra mest till. Vi har klassificerat vart och ett av de 169 målen i en av fyra kategorier beroende på vår påverkan – centrala, betydelsefulla, all- männa eller irrelevanta. De mål som identifierats som centrala eller menings- fulla kategoriserades vidare som relevanta för Kinnevik och/eller vår portfölj i allmänhet eller för specifika portföljbolag, samt huruvida Kinnevik eller våra bolag aktivt bidrar till dem� De mål som kategoriserats som centrala, relevanta för Kinnevik och/eller vår portfölj i allmänhet och som vi bör bidra aktivt till, totalt nio mål, är kopplade till våra väsentliga frågor och listas på sidan 36� Gränser för rapportering Kinneviks Hållbarhetsredovisning publiceras årligen och är integrerad i års- redovisningen� Hållbarhetsredovisningen 2024 avser perioden 1 januari till 31 december 2024 och publicerades på Kinneviks hemsida den 8 april 2025� Rapporteringen omfattar Kinnevik AB (publ), Kinnevik Capital Ltd och Förvalt- nings AB Eris&Co� Kontaktperson för frågor rörande rapporten är Torun Litzén, Kinneviks kommunikationsdirektör, +46 70 762 00 50� Vår strategi innebär att vi är en ledande aktieägare i våra bolag med ett be- tydande minoritetsinnehav. Detta innebär att även om vi kan utöva inflytande över våra bolag, främst genom styrelserepresentation, har vi ingen direkt kon- troll över dem. De frågor som identifierats som väsentliga för våra portföljbo- lag avser våra bolag på koncernövergripande nivå� Fokus i den här rapporten ligger på de hållbarhetsresultat, -strukturer och -initiativ som rör Kinneviks egen verksamhet� Ytterligare information om portföljbolagen tillhandahålls på sammanfattad nivå samt i form av fallstudier av specifika initiativ. De nyckeltal på portföljnivå som beskrivs på sidan 38 är en kvantitativ repre- sentation av våra fem Core Companies och sex Selected Ventures hållbar- hetsresultat och ett verktyg för att mäta framsteg� De täcker inte hela om- fattningen av Kinneviks eller våra portföljbolags ansträngningar� Många av våra bolag befinner sig i ett tidigt skede i sin verksamhets- och hållbarhetsutveck- ling, vilket återspeglas i resultatet av KPIerna� Vi kan inte förvänta oss att alla bolag ska uppfylla våra förväntningar på hållbarhet vid investeringstillfället, och vi fastställer en tydlig färdplan för våra nya bolag (läs mer på sidan 25)� Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 35 ===== SIDA 36 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Process för att identifiera väsentliga frågor Under 2022 genomförde Kinnevik en uppdaterad väsentlighetsanalys i syfte att identifiera våra väsentliga frågor ur ett dubbelt väsentlighetsperspektiv. Vi gjorde detta genom att identifiera en lång lista med över 20 relevanta hållbar- hetsfrågor från en längre lista med frågor baserade på GRI:s fullständiga stan- darder och sektorspecifika SASB-standarder. Varje fråga på den långa listan bedömdes utifrån ett utifrån-och-in och inifrån-och-ut-perspektiv, genom att bedöma både Kinneviks nuvarande och framtida potentiella påverkan samt den nuvarande och potentiella framtida påverkan på Kinnevik� Negativ och positiv påverkan på människor, planeten och ekonomin har beaktats� Var- je ämne tilldelades en poäng i spannet 1-6 baserat på dess övergripande be- tydelse och frågor med en poäng på 5 eller högre betraktades som väsentliga� För att verifiera våra resultat höll vi en strukturerad dialog med våra viktigaste intressentgrupper: aktieägare, analytiker, portföljbolag, Kinneviks styrelse och Kinnevik-teamet� Den långa listan med ämnen diskuterades med varje intres- sentgrupp utifrån ett dubbelt väsentlighetsperspektiv � De väsentliga frågor som Kinnevik identifierade bekräftades i huvudsak av intressentdialogen och presenteras till höger på den här sidan. De identifierade väsentliga frågorna har diskuterats och godkänts av Kinneviks ledningsgrupp och styrelse� Sty- relsen bär det yttersta ansvaret för väsentlighetsanalysen� Under 2024 har vi granskat väsentlighetsanalysen och kommit fram till att den fortfarande är relevant� De fyra väsentliga frågorna återspeglar också de områden där vi ser de störs- ta hållbarhetsriskerna och där vi kontinuerligt måste hantera vår negativa på- verkan, både på Kinnevik och i vår portfölj� Kinnevik har hållbarhetsmål kopp- lade till tre av våra väsentliga frågor, se sidan 24� Kinnevik omfattas initialt inte av EUs direktiv om hållbarhetsrapportering (CSRD)� Under 2024 genomförde vi en dubbel väsentlighetsbedömning i en- lighet med European Sustainability Reporting Standards (ESRS) för att säker- ställa att vår rapportering är i linje med EUs direktiv� Sammanfattning av resultaten från intressentdialog En av de viktigaste frågorna som togs upp av intressentgrupperna är Kinne- viks roll när det gäller att skapa verklig positiv påverkan genom vår portfölj� Som investerare har vi möjlighet att skapa positiva effekter genom våra beslut om kapitalallokering och vårt aktiva engagemang i våra bolag� Våra intressen- ter anser att vi bör investera i bolag med en stark mission och stödja dem i deras strävan att utkristallisera sin positiva inverkan på världen� Våra portfölj- bolag och aktieägare i synnerhet vill att vi fokuserar på att implementera star- ka ESG-strategier i våra bolag, etablera en “social licens” för verksamheten och integrera den i bolagens centrala verksamhetsstrategier � Det är viktigt att anpassa tillvägagångssättet och stödja varje enskilt bolag på ett sätt som skapar affärsnytta� En fråga som tas upp av aktieägare, analytiker och medarbetare är Kinne- viks förmåga att attrahera och behålla de bästa talangerna, vilket allmänt ses som en viktig framgångsfaktor� Detta kräver att man erbjuder rätt incitament och en kultur och ett arbetssätt som stämmer överens med människors per- sonliga övertygelser� Även om vi redan har gjort stora framsteg när det gäller mångfald, jämlikhet och inkludering kopplade till kön, anser intressenterna att vi behöver arbeta mer när det gäller etnicitet och andra aspekter av mångfald� Alla intressentgrupper framhöll klimatet och koldioxidminskning som den mest brådskande utmaning som mänskligheten står inför globalt och att in- vestera för att bekämpa klimatförändringarna kan vara en verkligt särskiljande faktor för Kinnevik� Vår styrelse och våra analytiker betonade särskilt vikten av att införa sunda styrningsstrukturer i våra bolag, som ofta befinner sig i en tidig utvecklingsfas. Anställningsförhållanden, mänskliga rättigheter, antidiskriminering och breda- re affärsetik bör även fortsättningsvis ha hög prioritet för Kinnevik� Kinneviks väsentliga frågor Bidrag till FNs hållbarhetsmål AKTIVT ÄGANDE Maximera den positiva påverkan och implementera ambitiösa ESG-strategier i alla portföljbolag KLIMATPÅVERKAN Minska våra utsläpp av växt- husgaser betydligt och bidra till global klimatneutralitet MÅNGFALD, JÄMLIKHET & INKLUDERING Bidra till en mer diversifierad, rättvis och inkluderande värld BOLAGSSTYRNING Säkerställa sunda strukturer för affärsuppförande och en stabil finansiell position MATERIALITETSANALYS OCH INTRESSENTDIALOG Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 36 ===== SIDA 37 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll VIKTIGA STYRNINGSPOLICYER Kinneviks centrala styrningspolicyer Dessa policyer har meddelats alla medarbetare och finns tillgängliga på vår webbplats� Policyerna är föremål för en årlig översyn och godkänns årligen av styrelsen� ■ Uppförandekod: beskriver Kinneviks åtagande att bedriva verksamhet enligt högsta etiska standard och med respekt för människor och planeten� In- kluderar bestämmelser om bekämpning av mutor, korruption och affärsetik Policyn omfattar de övergripande ämnena i FNs konvention mot korruption� Kinnevik planerar inte att implementera konventionen separat� ■ Hållbarhetspolicy: beskriver Kinneviks förväntningar på hur portföljbolagen ska hantera sin påverkan i förhållande till Kinneviks väsentliga hållbarhets- frågor, vilka är i linje med FNs Agenda 2030 för hållbar utveckling� Policyn omfattar klimatrelaterade frågor och hur vi hanterar den väsentliga påverkan som dessa frågor har på Kinnevik och vår portfölj� ■ Lobbyingpolicy: beskriver Kinneviks processer och förfaranden i förhållande till lokala myndigheter och viktiga beslutsfattare� ■ Skattepolicy: beskriver Kinneviks tillvägagångsätt gällande skatteförfaranden� ■ Visselblåsarpolicy: beskriver förfarandena för klagomål eller oro för even- tuella missförhållanden relaterade till Kinnevik� Vidare omfattar policyn en nolltolerans mot repressalier mot personer som rapporterar potentiella överträdelser via visselblåsartjänsten� Alla medarbetare, representanter för Kinnevik och tredje parter som samar- betar med Kinnevik förväntas följa våra styrningsprinciper fullt ut� Kinnevik har en introduktionsprocess för nyanställda som introducerar dem till våra policyer och rutiner� Kinnevik genomför årligen en obligatorisk utbildning om uppförandekoden, inklusive antikorruption och bekämpning av mutor, för alla anställda� Alla chefer är ansvariga för att se till att deras medarbetare ge- nomför den årliga utbildningen om uppförandekoden och deltar i eventuella ytterligare utbildningar om efterlevnad och policyrelaterade frågor � Kinnevik accepterar endast 100 procent deltagande och slutförande� Uppförandekoden delas med alla relevanta leverantörer och deras skyldig- het att följa policyn klargörs� Med ett riskbaserat tillvägagångssätt, och med tanke på att de flesta av Kinneviks direkta leverantörer är stora professionella tjänsteföretag som revisions- och advokatbyråer, utför vi inga ytterligare ak- tiviteter för efterlevnad av leveranskedjan på koncernnivå� Mer information om hur Kinnevik arbetar för att se till att portföljbolagen tillämpar ett robust förfarande för efterlevnad i leveranskedjan finns på sidan 32. Såsom det anges i Kinneviks visselblåsarpolicy förväntar vi oss att alla med- arbetare, såväl som relevanta tredje parter som samarbetar med bolaget, signalerar eventuell allvarlig oro de känner för någon del av Kinneviks arbete, inklusive områdena mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljö, antikorruption och antidiskriminering� Kinneviks visselblåsartjänst hanteras av en extern part, WhistleB� Alla rapporter som tas emot via den externa tjänsten hanteras kon- fidentiellt av A&S-utskottets ordförande, vid behov med hjälp av Kinneviks styrelsesekreterare� Ordföranden i A&S-utskottet bedömer omedelbart om en utredning bör inledas när han eller hon tar emot en rapport och har i så fall rätt att involvera relevanta ledande befattningshavare och/eller externa råd- givare för att säkerställa oberoende och objektivitet� Under 2024 tog Kinnevik inte emot några rapporter från visselblåsare via WhistleB och inga allvarliga incidenter rapporterades till bolaget via andra kommunikationssätt� Inga åt- gärder har vidtagits på grund av eventuella korruptions- eller mutrelaterade incidenter under 2024� Företagspolicy när det gäller mångfald, jämlikhet och inkludering samt de anställdas välbefinnande Kinneviks policyer, processer och regler som rör mångfald, jämlikhet och in- kludering samt de anställdas välbefinnande, hälsa och säkerhet och förmå- ner inklusive hantering av påverkan på vår egen personal beskrivs i Kinneviks företagspolicyer� Dessa omfattar Medarbetarhandboken, Talent Management Policy och Work Environment Handbook och gäller för alla Kinneviks anställda� Nedan följer en sammanfattning av de viktigaste aspekterna som rör mång- fald, jämlikhet och inkludering på Kinnevik� ■ Lika möjligheter: befordran inom Kinnevik ska baseras på meriter� Alla Kinne- viks anställda och kandidater ska ha lika möjligheter baserat på kompetens, erfarenhet och prestationer oavsett ålder, ras, kön, religion, nationalitet, funktionshinder, sexuell läggning, äktenskaps- eller föräldrastatus, politisk åsikt, medlemskap i fackförening eller etnisk bakgrund� Detta gäller rekryte- ring, befordran, utbildning och alla andra typer av utvecklingssteg i bolaget� ■ Rättvisa och lika löner: Ingen Kinnevikanställd ska få mindre än den minimilön som krävs enligt tillämplig lag och alla anställda ska få lika lön för lika arbete� ■ Motverka kränkande särbehandling, trakasserier och mobbning: Kinnevik har åtagit sig att främja och säkerställa en arbetsmiljö där människor behandlas med respekt� Bestraffning, trakasserier och/eller mobbning, t�ex� rasistiska eller sexuella trakasserier, trakasserier på grund av funktionshinder, sexuell läggning eller religiös övertygelse, är oacceptabla och kommer inte att tolereras� Sådant beteende kommer inte att ignoreras, och alla klagomål kommer att tas på allvar och utredas skyndsamt� ■ Föräldrar och flexibelt arbete: alla Kinneviks anställda ska kunna kombinera föräldraskap och arbete på lika villkor � Reglerna och förordningarna för föräldralön skiljer sig åt mellan länderna� Alla fast anställda på Kinnevik, oavsett kön, arbetsort och vårdnadshavarstatus, har dock rätt till betald föräldraledighet i upp till 39 veckor och under denna period får de anställda 100 procent av sin ordinarie fasta lön. Kinnevik stöder lämpligt flexibelt arbete både när det gäller arbetstider och arbetsplatser� Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 37 ===== SIDA 38 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll NYCKELTAL PÅ PORTFÖLJNIVÅ Nedanstående nyckeltal baseras på vår årliga ESGutvärdering som följer vårt egenutvecklade ESGramverk med 84 standarder mot vilka vi årligen utvärderar portföljbolagen� Nyckeltalen återspeglar resultatet för våra fem Core Companies och sex Selected Ventures� Andel av antal bolag Andel av portföljvärde 2024 2023 2024 2023 Miljö Mäter av växthusgasutsläpp för Scope 1 och 2 55% 55% 54% 25% Mäter växthusgasutsläpp för relevanta Scope 3-kategorier 45% 27% 50% 16% Har fastställt relevanta mål för minskning av växthusgaser i linje med 1,5-gradersmålet/Parisavtalet 18% 18% 8% 5% Integrerar klimatförändringar i de övergripande strategidiskussionerna med styrelsen och/eller relevanta underutskott 18% 0% 7% 0% Samhälle Har implementerat en uppförandekod för leverantörer baserad på internationella standarder 55% 55% 48% 22% Har införlivat principer för antikorruption i bolagets policyer 91% 64% 68% 27% Rapporterar om arbetsrelaterade hälsoincidenter till styrelsen 91% 91% 66% 38% Genomför regelbundna medarbetarundersökningar 82% 91% 65% 38% Har införlivat principer mot diskriminering i bolagets policyer 100% 100% 69% 39% Har genomfört/erbjudit utbildning för ledningen om frågor relaterade till mångfald, jämlikhet och inkludering 91% 82% 66% 36% Har satt upp tidsbaserade mål och nyckeltal för mångfald, jämlikhet och inkludering 82% 55% 63% 31% Styrning Har implementerat en uppförandekod i organisationen 100% 82% 69% 37% Har implementerat en visselblåsarfunktion 73% 36% 49% 20% Har genomfört en riskbedömning inklusive gradering av risker baserade på sannolikhet och påverkan 55% 36% 56% 25% Har ett definierat mål för riskbegränsning för att övervaka risknivåer 9% 0% 15% 0% Hållbarhet är en stående punkt på styrelsens dagordning 82% 82% 45% 37% Ledande befattningshavare får incitament baserat på hållbarhetsresultat 9% 9% 3% 3% Genomför regelbunden utbildning i efterlevnad 100% 91% 69% 38% Not: De jämförbara nyckeltalen för 2024 och 2023 baseras på våra fem Core Companies och sex Selected Ventures; Agreena, Aira, Cityblock, Enveda, Mews, Pleo, Recursion. Spring Health, Solugen, Stegra och TravelPerk. Core Companies Selected Ventures Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 38 ===== SIDA 39 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll HÅLLBARHETSLÄNKAT FINANSIERINGSRAMVERK Kinnevik publicerade ett hållbarhetslänkat finansieringsramverk (Sustaina- bility-Linked Financing Framework, ”Ramverket”) 2021 som ett nästa steg i vårt åtagande att vara ledande inom hållbarhet, genom att integrera våra am- bitioner i våra finansieringslösningar. Ramverket är anpassat till Sustainabili- ty-Linked Bond Principles som publicerades av International Capital Market Association (ICMA) 2020 och Sustainability Linked Loan Principles som publ- icerades av Loan Market Association (LMA), Asia Pacific Loan Market Asso- ciation (APLMA) och Loan Syndications and Trading Association (LSTA) 2021� Enligt detta Ramverk kan Kinnevik emittera hållbarhetsrelaterade värdepap- per, inklusive men inte begränsat till obligationer och lån� Eftersom majoriteten av den potentiella effekt som Kinneviks hållbarhets- arbete kan ha relaterar till Kinneviks portfölj och vårt aktiva ägande, avser KPI:erna och hållbarhetsmålen (Sustainability Performance Targets, ”SPT:er”) i Ramverket vår portfölj. De reflekterar även våra etablerade hållbarhetsmål i linje med Kinneviks hållbarhetsstrategi, se sidan 24� I november 2021 meddelade Kinnevik att vi emitterat hållbarhetslänkade obligationer om 2,0 Mdkr på den nordiska obligationsmarknaden under Ram- verket (ISIN SE0013360534 och ISIN SE0013360542)� De hållbarhetslänkade obligationernas slutgiltiga inlösenpris beror på i vilken utsträckning Kinnevik uppnår de årliga SPTerna i tabellen nedan� Alla tre SPTerna mäts årligen� För att bedöma i vilken utsträckning Kinnevik uppnår den utvalda klimat-KPI:n och -SPT:n 2024 krävs att våra portföljbolag rapporterar sina utsläpp för 2024� Eftersom vi ännu inte tagit del av dessa data, kommer vi rapportera hur vi uppfyllt klimat-SPT:n i en separat Climate Progress Report som kommer att publiceras den 30 juni 2025� Ramverket finns tillgängligt på vår webbplats. Under 2021 upprättades även en hållbarhetslänk för Kinneviks revolverande kreditfaciliteter om 5 Mdkr� Klimatpåverkan Mångfald, jämlikhet och inkludering Bolagsstyrning KPI Minskning av växthusgasintensitet i Kinneviks portfölj från år till år Andel av nytt kapital som investeras i bolag grundade eller ledda av kvinnor Årlig genomsnittlig ESG-poäng i portföljen SPT 7 procents minskning av växthusgasintensitet i Kinneviks portfölj från år till år, totalt sett en 50procentig minskning per 2030 jäm- fört med 2020 På rullande tvåårsbasis ska minst 10 procent av det kapital som Kinnevik investerar i nya bolag investeras i bolag grundade eller ledda av kvinnor 5 procentenheters förbättring av årlig genomsnittlig ESG Score från år till år över portföljen Bakgrund Majoriteten av våra utsläpp kommer från Scope 3, våra portföljbolag� Som aktiv ägare måste vi använda vårt inflytande för att säkerställa att våra portföljbolag är förberedda på ett samhälle med låga koldioxidut- släpp och hållbar tillväxt� Mer än 90 procent av de globala investeringarna går fortfarande till grundare och ledningsgrupper som enbart består av män� Som en del av vår ambition om att vara Europas ledande tillväxtinves- terare, erkänner vi vårt gemensamma ansvar inför att bidra till en med balanserad fördelning av kapital mellan könen Som aktiv ägare är det vårt ansvar att säkerställa att våra portföljbolag är fokuserade på samtliga dimensioner av ESG och visar fortsatta förbättringar Resultat 2024 Att bekräftas senare – Eftersom portföljbolagen ännu inte har rapporterat sina utsläpp för 2024 kommer vi att rapportera om utvecklingen i vår Climate Progress Report som publiceras senast den 30 juni 2025. Ej uppnått - 2023-2024: 0 procent På en rullande tvåårsperiod, 2023-2024, har vi investerat 0 procent av Kinneviks investeringar i nya bolag i bolag som grundats eller leds av kvinnor� Uppnått - 2023: 57 procent 2024: 62 procent Vi har uppnått en förbättring om 5 procentenheter mellan 2023 och 2024 på en jämförande basis� Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 39 ===== SIDA 40 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll Miljöansvar och minskad klimatpåverkan Social jämställdhet och att bidra positivt till samhället Sunda strukturer för styrning och ekonomisk tillväxt Metodik Resultat i förhållande till SPT baseras på förändring i intensitet per bolag från år till år vilket kräver att i) ett portföljbolag har mätt och rapporterat dess växthusgasutsläpp under minst två på varandra följande år och ii) varit del av Kinneviks portfölj under samma period� Beräkningen består av tre steg: 1� Växthusgasintensiteten för varje enskilt rapporterande port- följbolag beräknas genom att de totala växthusgasutsläppen divideras med en individuellt vald nämnare� 2� Den procentuella förändringen av växthusgasintensiteten från år till år beräknas för varje enskilt rapporterande portföljbolag� 3� Förändringen av intensiteten från år till år för alla rapporte- rande portföljbolag aggregeras och viktas efter rapporterat verkligt värde i slutet av rapporteringsperioden, vilket resul- terar i en viktad förändring av växthusgasintensiteten jämfört med föregående år� Prestationerna i förhållande till SPT baseras på det kapital som investeras i nya bolag som grundats eller leds av kvinnor, dividerat med det totala kapitalet som investeras i nya bolag på en tvåårig rullande basis� Ett bolag anses vara grundat av kvinnor om, vid tiden för inves- teringen - ■ minst 50 procent av grundarteamet som är aktivt i bolaget är kvinnor, eller ■ minst 1/3 av grundarteamet som är aktivt i bolaget är kvinnor och arbetar på den högsta ledningsnivån i bolaget, eller ■ en kvinnlig medgrundare också är vd eller styrelseordförande� "Aktiv i bolaget" definieras som att man fortfarande arbetar operativt för bolaget eller sitter i styrelsen� Ett bolag kan betraktas som ett bolag som leds av en kvinna om, vid tiden för investeringen - ■ minst 50 procent av den högsta ledningen är kvinnor, eller ■ en kvinna är vd och minst 30 procent av ledningsgruppen är kvinnor� Kinnevik gör en årlig bedömning av alla våra portföljbolag utifrån Kinneviksstandarderna� Som en del av denna bedömning ger Kin- nevik bolagen poäng i enlighet med hur de uppfyller Standarderna� Varje standard viktas i sin tur utifrån Kinneviks syn på hur viktig den är� Bedömningarna utförs av Kinneviks hållbarhetsteam genom intervjuer med bolagen och våra styrelserepresentanter� Standarderna omfattar 84 mätvärden som i sin tur är uppdelade i två nivåer, en för små bolag (aktievärde < 750 MUSD) och en för stora bolag (aktievärde > 750 MUSD), där den senare är mer omfattande och avancerad� Medan små bolag endast poängsätts utifrån stan- darderna för små bolag, poängsätts stora bolag utifrån standarderna för både små och stora bolag. När ett bolag omklassificeras till ett stort bolag, poängsätts det som både ett litet och stort bolag för att kunna jämföra poängen mellan åren� Om en standard inte anses vara tillämplig på ett visst bolags affärsmodell och/eller sektor/ marknad är det upp till hållbarhetsteamet att besluta om bolaget ska poängsättas mot den standarden eller inte� Fondinvesteringar ingår inte i den årliga bedömningen� Omfattning För 2024 förväntar vi oss att 24 procent av våra portföljbolag ska ha mätt sina växthusgasutsläpp under minst två år i följd� SPT avser en förändring från år till år � Endast bolag som varit del av Kinneviks portfölj under de två föregående åren vid målobser- vationsdatumet kommer inkluderas� SPT omfattar hela summan av kapital investerat i nya bolag under den rullande tvåårsperioden, helåren 2023 och 2024� SPT avser förändringen av den genomsnittliga ESG poängen i portföljen mellan år, vilket betyder att endast de bolag som var del av Kinneviks portfölj under helåren 2023 och 2024 räknas med� SPT 2024 inkluderar således alla Kinneviks portföljbolag per den 31 december 2024 exklusive bolag som sålts under 2024 och de nya bolag som investerats i under 2024� Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 40 ===== SIDA 41 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll KLIMATRELATERADE RISKER, MÖJLIGHETER OCH SCENARIOANALYS Klimatförändringarnas effekter blir allt synligare och kommer att i ökande grad ha en påtaglig påverkan på Kinnevik och vår portfölj� Kinnevik är officiell supporter av Task Force on Climate-related Financi- al Disclosures (”TCFD”) och har implementerat dess rekommendationer � Det möjliggör för oss att identifiera, bedöma och hantera våra väsentliga kli- matrelaterade risker och möjligheter� Vår första TCFD-rapport publicerades i juni 2020, och vi har därefter publi- cerat uppdaterade versioner varje år. Rapporten för 2024 finns tillgänglig på Kinneviks hemsida� Styrning Strategi Riskhantering Mått och mål Redovisning av organisationens styrning avseende klimatrelatera- de risker och möjligheter. Redovisning av faktisk och potentiell påverkan från klimat- relaterade risker och möjligheter på organisationens verksamhet, strategi och finansiella plane- ring där sådana upplysningar är väsentliga. Redovisa hur organisationen identifierar, bedömer och hanterar klimatrelaterade risker. Redovisa de mått och mål som an- vänds för att bedöma och hantera relevanta klimatrelaterade risker och möjligheter i de fall sådana upplysningar är väsentliga. Standardupplysningar a) Beskriva styrelsens översyn avseende klimatrelaterade risker och möjligheter� a) Beskriva de klimatrelaterade risker och möjligheter som organisationen har identifierat på kort, medellång och lång sikt� a) Beskriva organisationens proces- ser för att identifiera och bedöma klimatrelaterade risker� a) Redovisa de mått organisationen använder för att bedöma klimat- relaterade risker och möjligheter i enlighet med sin strategi och riskhanteringsprocess� Sida 33 Vänligen besök vår hemsida Sida 34 Sidorna 26-28 b) Beskriv ledningens roll i bedöm- ningen och hanteringen av klimat- relaterade risker och möjligheter. b) Beskriv påverkan från klimat- relaterade risker och möjligheter på organisationens verksamhet, strategi och finansiella planering. b) Beskriva organisationens pro- cesser för att hantera klimatrela- terade risker. b) Redovisning av Scope 1, Scope 2, och, om tillämpligt, Scope 3 Utsläpp av växthusgaser och där- med relaterade risker. Sida 33 Vänligen besök vår hemsida Sida 34 och vår hemsida Sidorna 26-28 c) Beskriv motståndskraften i or- ganisationens strategi med hänsyn till olika klimatrelaterade scenarier, inklusive ett scenario om högst 2°C uppvärmning� c) Beskriv hur processerna för att identifiera, bedöma och hantera klimatrelaterade risker är integrera- de i organisationens övergripande riskhantering� c) Beskriv de mål som organisatio- nen använder för att hantera klimat- relaterade risker och möjligheter, samt resultat i förhållande till målen� Vänligen besök vår hemsida Sida 34 Sida 26 Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 41 Kinnevik fick omdömet B i CDP:s enkät om klimat- förändringar för 2024. ===== SIDA 42 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll GRI-INNEHÅLLSINDEX Kinnevik har rapporterat i enlighet med GRI Standards 2021 för perioden 1 januari 2024 till 31 december 2024. En beskrivning av hur vi identifierade de väsentliga frågorna finns på sidan 36. Hållbarhetsredovis- ningen 2024 har varit föremål för en begränsad granskning, se uttalande på sidan 46� GRI standard/annan källa Upplysning Plats- Sidnummer Utelämning Utelämnade krav Anledning Förklaring Allmänna upplysningar GRI 2: Allmänna upplysningar 2021 2-1 Organisatoriska uppgifter 48 2-2 Enheter som ingår i organisationens hållbarhetsrapportering 48-49, 70 2-3 Rapporteringsperiod, frekvens och kontaktpunkt 35 2-4 Omarbetning av information 42 Inga väsentliga omräkningar har gjorts 2-5 Extern försäkran 46 2-6 Verksamhet, värdekedja och andra affärsrelationer 5-8, 15-22 Kinneviks inköp omfattar tjänster och produkter till kontorsverksamheten i Stockholm och London samt konsulttjänster avseende förvärvs- och försälj- ningsprocesser samt utvecklingsarbete� Leverantörerna är främst verksamma i Norden, Storbritannien och USA� 2-7 Anställda 31-32 2-8 Medarbetare som inte är anställda 42 Ej tillämpligt 2-9 Styrningsstruktur och sammansättning 33, 51-59 2-10 Nominering och val av det högsta styrande organet 51-54 2-11 Ordförande för det högsta styrande organet 51-53, 55 2-12 Det högsta styrande organets roll när det gäller att övervaka hanteringen av konsekvenserna 33, 52, 55 2-13 Delegering av ansvaret för konsekvenshanteringen 33, 52, 55 2-14 Det högsta ledningsorganets roll i hållbarhetsrapporteringen 33, 36, 52, 55 2-15 Intressekonflikter 55-56 Alla relevanta intressekonflikter bedöms, förhindras och mildras i enlighet med svensk lag och god sed på värdepappersmarknaden, inklusive Svensk kod för bolagsstyrning� 2-16 Information om kritiska frågor 37 2-17 Kollektiv kunskap hos det högsta styrande organet 36, 55-56 Styrelsen uppdateras och utbildas kontinuerligt om Kinneviks hållbarhetsstra- tegi och underliggande relevanta ämnen genom regelbundna uppdateringar från Revisions- och hållbarhetsutskottet och hållbarhetsteamet� 2-18 Utvärdering av det högsta styrande organets prestationer 52-53 2-19 Ersättningsprinciper 52, 88-94 2-20 Förfarande för fastställande av ersättningen 88-90 2-21 Kvot för årlig total ersättning 42 Del av Ersättningsrapport 2024 som ska ingå i kallelsen till årsstämman 2025� Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 42 ===== SIDA 43 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll GRI standard/annan källa Upplysning Plats- Sidnummer Utelämning Utelämnade krav Anledning Förklaring GRI 2: Allmänna upplysningar 2021 2-22 Uttalande om strategin för hållbar utveckling 24-34 2-23 Politiska åtaganden 33, 37 Kinnevik tillämpar försiktighetsprincipen, se vår Hållbarhetspolicy på www�kinnevik�com� 2-24 Förankring av politiska åtaganden 37 2-25 Processer för att avhjälpa negativa påverkan 26, 29, 30, 33, 37 Effektiviteten i Kinneviks visselblåsarfunktion utvärderas baserat på eventuel- la nya visselblåsarregler samt inkommande förfrågningar/klagomål� 2-26 Mekanismer för att söka råd och ta upp problem 37 2-27 Efterlevnad av lagar och förordningar 33-34 Under 2024 uppstod eller betalades inga böter eller icke-monetära sanktio- ner på grund av bristande efterlevnad av lagar och förordningar� 2-28 Medlemsorganisationer 43 Stockholms Handelskammare, Handelshögskolan i Stockholm och Reach for Change� 2-29 Strategi för att engagera intressenterna 36 2-30 Kollektivavtal 43 Inga anställda omfattas av sådana avtal� Mötes- och föreningsfriheten är dock tydligt uttalad i vår uppförandekod� Väsentliga frågor GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-1 Process för att fastställa väsentliga frågor 36 3-2 Förteckning över väsentliga frågor 24, 36 Styrning GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Hantering av väsentliga frågor 24, 33, 36 GRI 201: Ekonomiska resultat 2016 201-1 Direkt skapat och distribuerat ekonomiskt värde 61-65 201-2 Finansiella konsekvenser och andra risker och möjlighe- ter till följd av klimatförändringarna 41 Vänligen besök vår hemsida för vår TCFD rapportering GRI 205: Antikorruption 2016 205-1 Bedömning av korruptionsrisker i verksamheten 37-38 205-2 Information och utbildning om antikorruptionspolicyer och -förfaranden 34, 37 Kinneviks uppförandekod omfattar antikorruption och är kommunicerad till alla anställda och styrelseledamöter� Kinnevik genomför årligen en obligatorisk utbildning i uppförandekoden för alla anställda� Uppförandekoden delas årligen med alla relevanta leverantörer och deras skyldighet att följa policyn klargörs. Med tanke på att de flesta av Kinneviks direkta leverantörer är stora professionella tjänsteföretag, utför vi inga ytterligare aktiviteter för efterlev- nad av leveranskedjan på koncernnivå. Det finns inga tillgängliga uppgifter om hur många anställda i portföljbolagen som har fått utbildning i antikorruption� 205-3 Bekräftade korruptionsincidenter och vidtagna åtgärder 37 Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 43 ===== SIDA 44 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll GRI standard/annan källa Upplysning Plats- Sidnummer Utelämning Utelämnade krav Anledning Förklaring Miljö GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Hantering av väsentliga frågor 24, 26, 36 GRI 305: Utsläpp 2016 305-1 Direkta växthusgasutsläpp (Scope 1) 26-27 Företagsägda fordon 305-2 Indirekta växthusgasutsläpp från energi (Scope 2) 26-27 Strömförbrukning och fjärrvärme 305-3 Andra indirekta växthusgasutsläpp (Scope 3) 26-28 Främst Kinneviks affärsresor och portföljbolagens utsläpp 305-4 Växthusgasutsläppens intensitet 26 305-5 Minskning av växthusgasutsläpp 26-29 Socialt GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Hantering av väsentliga frågor 24, 30-32, 36 GRI 401: Anställning 2016 401-1 Nyanställningar och personalomsättning 32 401-3 Föräldraledighet 44 Under 2024 var den genomsnittliga föräldraledigheten 14 (14) veckor för män (2 medarbetare) och 104 (41) veckor för kvinnor (5 medarbetare)� Detta avser föräldraledighet som påbörjades under 2024 och omfattar hela det antal veckor som begärts� Ledigheten kan därför avslutas under det följande året� GRI 404: Utbildning och fortbildning 2016 404-3 Procentuell andel av de anställda som får regelbundna utvärderingar av sina prestationer och sin karriärutveckling 31 GRI 405: Mångfald och lika möjligheter 2016 405-1 Mångfald i ledningsorganen och bland de anställda 31 Aktivt ägande GRI 3: Väsentliga frågor 2021 3-3 Hantering av väsentliga frågor 24, 25 GRI-FS10 Procentuell andel och antal bolag i institutionens portfölj som den rapporterande organisationen har haft kontakt med gällande miljöfrågor eller sociala frågor� 25, 38 Alla potentiella nya investeringar i privata bolag är föremål för en hållbarhetsutvärdering baserad på Kinnevik Standards, som inkluderar miljömässiga och sociala frågor� GRI-FS11 Procentuell andel av tillgångarna som är föremål för positiv och negativ miljömässig eller social granskning� 25 Alla potentiella nya investeringar i privata bolag är föremål för en hållbar- hetsutvärdering baserad på Kinnevik Standards, som inkluderar positiva och negativa miljömässiga och sociala bedömningar� SASB: Mångfald och inkludering bland anställda Representation av kön och ras/etnisk tillhörighet som andel för (1) verkställande ledning, (2) icke-verkställande, (3) sakkunniga, samt (4) alla övriga medarbetare 31 Kinnevik mäter representation av kön på samtliga nivåer samt etnisk minori- tetsbakgrund i förhållande till samtliga medarbetare (frivilligt och anonymt)� SASB: Affärsetik Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska förfaranden avseende bedrägerier, insiderhandel, kartellbildning, konkurrensbegränsande beteende, marknadsmanipulation, försumlig yrkesutövning eller övrig lagstiftning eller förordningar för den finansiella branschen 44 Kinnevik hade inga monetära förluster under rapporteringsperioden som konsekvens av juridiska förfaranden avseende beskrivna ageranden� Beskrivning av riktlinjer och förfaranden för visselblåsare 37 Kinneviks har en extern visselblåsartjänst som hanteras av en extern part, WhistleB� SASB: Införlivande av miljö, socialt ansvar och bolagsstyrning i investe- ringsförvaltning och rådgivning Beskrivning av tillvägagångssättet för integrering av miljömäs- siga, sociala och styrningsrelaterade faktorer (ESG-faktorer) i processer och strategier för investering och/eller förmögenhets- förvaltning 25 Hållbarhet, inklusive miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning, är en integrerad del av vår affärsmodell och investeringsprocess� Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 44 ===== SIDA 45 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll SUSTAINABILITY ACCOUNTING STANDARDS BOARD (SASB) Nedan återfinns en översikt över Sustainability Accounting Standards Board (SASB) standarder relevanta för Kinneviks bransch (Asset Management & Custody Activities) och sidnummer där informationen kan hittas i Kinneviks Hållbarhetsredovisning 2024� Tabell 1. Hållbarhetsupplysningar och redovisningsmått Ämne Redovisningsmått Kod Kommentar Sida Transparent information & rättvisande råd till kunder (1) Antal och (2) andel anställda som omfattas med en historik av investeringsrelaterade utredningar, konsumentini- tierade klagomål, civilrättsliga tvistemål av privat karaktär eller andra rättsliga förfaranden FN-AC-270a�1 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Summa total monetär förlust som konsekvens av juridiska förfaranden kopplade till marknadsföring och kommunika- tion avseende finansiell produktrelaterad kommunikation till nya och återkommande kunder FN-AC-270a�2 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Beskrivning av metod för att informera kunder om produkter och tjänster FN-AC-270a�3 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Mångfald och inkludering bland anställda Representation av kön och ras/etnisk tillhörighet som andel för (1) verkställande ledning, (2) icke-verkställande, (3) sakkunniga, samt (4) alla övriga medarbetare FN-AC-330a�1 Kinnevik mäter representation av kön på samtliga nivåer samt etnisk minoritetsbakgrund i förhållande till samtliga medarbeta- re (frivilligt och anonymt)� 31 Införlivande av mil- jö, socialt ansvar och bolagsstyrning i investerings- förvaltning och rådgivning Mängd förvaltade tillgångar enligt tillgångsklass med (1) integration av frågor om miljö, socialt ansvar och bolagsstyr- ning (ESG), (2) hållbarhetsinriktade investeringar och (3) screening FN-AC-410a�1 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Beskrivning av tillvägagångssättet för integrering av miljömässiga, sociala och styrningsrelaterade faktorer (ESG-fak- torer) i processer och strategier för investering och/eller förmögenhetsförvaltning FN-AC-410a�2 Hållbarhet, inklusive miljö, sociala aspekter och bolagsstyrning, är en integrerad del av vår affärsmodell och investeringspro- cess� 25 Beskrivning av fullmaktsröstning och policyer och förfaranden för investerarengagemang FN-AC-410a�3 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Affärsetik Totalt belopp för monetära förluster till följd av rättsliga förfaranden i samband med bedrägeri, insiderhandel, kartell- och konkurrensbegränsande beteende, marknadsmanipulation, tjänstefel eller andra relaterade lagar eller regleringar inom finansbranschen FN-AC-510a�1 Kinnevik hade inga monetära förluster under rapporteringsperioden som konsekvens av juridiska förfaranden avseende beskrivna ageranden� 45 Beskrivning av riktlinjer och förfaranden för visselblåsare FN-AC-510a�2 Kinneviks har en extern visselblåsartjänst som hanteras av en extern part, WhistleB� 37 Hantering av sys- temiska risker Procentuell andel av de förvaltade tillgångarna i öppna fonder per kategori av likviditetsklassificering FN-AC-550a�1 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Beskrivning av metod för införlivande av program för likviditetsriskhantering i portföljstrategier samt hantering av inlösenrisker FN-AC-550a�2 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Total exponering mot finansieringstransaktioner för värdepapper FN-AC-550a�3 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Nettoexponering mot skriftliga kreditderivat FN-AC-550a�4 Frågan och redovisningsmåttet har utelämnats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Tabell 2. Aktivitetsmått Aktivitetsmått Kod Kommentar Sida (1) Totalt antal registrerade och (2) totalt antal icke-registrerade förvaltade tillgångar (AUM) FN-AC-000�A Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Totala tillgångar under förvaring och övervakning FN-AC-000�B Redovisningsmåttet har inte redovisats då det inte är tillämpligt på Kinneviks affärsmodell� 45 Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 45 ===== SIDA 46 ===== FörvaltningsberättelseIntroduktion Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsredovisningInnehåll REVISORS RAPPORT FRÅN ÖVERSIKTLIG GRANSKNING AV KINNEVIK AB:S HÅLLBARHETSREDOVISNING Till Kinnevik AB (publ), org.nr 556047-9742 Inledning Vi har fått i uppdrag av styrelsen och företagsledningen i Kinnevik AB (publ) att översiktligt granska Kinnevik ABs hållbarhetsredovisning för år 2024 � Kin- nevik AB (publ) har definierat hållbarhetsredovisningens omfattning på sida 3 i detta dokument � Styr elsens och företagsledningens ansvar för hållbarhetsredovisningen Det är styrelsen och företagsledningen som har ansvaret för att upprätta hållbarhetsredovisningen i enlighet med tillämpliga kriterier, vilka framgår på sida 35 i hållbarhetsredovisningen, och utgörs av de delar av ramverket för hållbarhetsredovisning utgivet av GRI (Global Reporting Initiative) som är tillämpliga för hållbarhetsredovisningen, samt av företagets egna framtagna redovisnings- och beräkningsprinciper � Detta ansvar innefattar även den in- terna kontroll som bedöms nödvändig för att upprätta en hållbarhetsredo- visning som inte innehåller väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag � R evisorns ansvar Vårt ansvar är att uttala en slutsats om hållbarhetsredovisningen grundad på vår översiktliga granskning � Vårt uppdrag är begränsat till den historiska information som redovisas och omfattar således inte framtidsorienterade uppgifter � Vi har utf ört vår översiktliga granskning i enlighet med ISAE 3000 (omarbe- tad) Andra bestyrkandeuppdrag än revisioner och översiktliga granskningar av historisk finansiell information. En översiktlig granskning består av att göra förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsredovisningen, att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder � En översiktlig granskning har en annan in- riktning och en betydligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i övrigt har � Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar� Vi är oberoende i förhållande till Kinnevik AB enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar en- ligt dessa krav� De granskningsåtgärder som vidtas vid en översiktlig granskning gör det inte möjligt för oss att skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna ha blivit identifierade om en revi- sion utförts� Den uttalade slutsatsen grundad på en översiktlig granskning har därför inte den säkerhet som en uttalad slutsats grundad på en revision har� Vår granskning utgår från de av styrelsen och företagsledningen valda kriteri- er, som definieras ovan. Vi anser att dessa kriterier är lämpliga för upprättan- de av hållbarhetsredovisningen� Vi anser a tt de bevis som vi skaffat under vår granskning är tillräckliga och ändamålsenliga i syfte att ge oss grund för vårt uttalande nedan� Uttalande Grundat på vår översiktliga granskning har det inte kommit fram några om- ständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsredovisningen inte, i allt väsentligt , är upprättad i enlighet med de ov an av styrelsen och företagsledningen angivna kriterierna� Stockholm den 8 april 2025 KPMG AB Mårten Asplund T orbjörn Westman Auktoriserad revisor Särskild medlem i F AR Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 46 ===== SIDA 47 ===== Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 47 FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsrapportInnehåll FÖRVALTNINGS- BERÄTTELSE Styrelsens verksamhetsberättelse �����������������������������������������������������48 Bolagsstyrningsrapport �������������������������������������������������������������������������������51 Styrelse och ledningsgrupp ���������������������������������������������������������������������55 ===== SIDA 48 ===== Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 48 FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsrapportInnehåll Kinneviks ambition är att vara Europas ledande börsnoterade tillväxtinvesterare� Vi stöttar de bästa digitala bolagen för en morgondag med oanade möjligheter och för att leverera en stark avkastning� Vi förstår komplexa och snabbt föränderliga konsumentbeteenden och har en stark och expanderande portfölj inom health- care, software, marketplaces och climate tech� Som en långsiktig investerare är vi övertygade om att investeringar i hållbara affärsmodeller och team med mångfald kommer att ge störst avkastning för aktieägarna� Vi stöttar våra bolag i varje skede av deras utvecklingsresa och investerar i Europa, med fokus på Norden samt i USA� Kinnevik grundades 1936 av familjerna Stenbeck, Klingspor och von Horn� Kinneviks aktier är noterade på Nasdaq Stockholms lista för stora bolag under kortnamnen KINV A och KINV B� Kinnevik ABs registrerade adress är Skeppsbron 18, Box 2094, 103 13 Stockholm, Sverige� Bolagets organisationsnummer är 556047-9742� FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE Femårsöversikt (Mkr) 2024 2023 2022 2021 2020 Eget kapital 39 202 48 161 52 906 72 391 111 671 Soliditet 89% 90% 92% 92% 96% Nettokassa/Nettoskuld (inkl skuld avseende ej betal- da investeringar) 10 940 7 880 10 387 5 384 4 817 Skuldsättningsgrad, ggr 0,09 0,07 0,07 0,07 0,03 Bedömt Substansvärde 39 202 48 161 52 906 72 391 111 671 Substansvärde per aktie, kr 139 171 189 260 402 Substansvärdetillväxt % −5% −9% −27% 16% 52% Börsvärde Kinnevik 20 826 30 386 40 191 90 246 115 929 Slutkurs B-aktien, kr 74 108 144 324 417 Substanspremie (rabatt) −47% −37% −24% 25% 4% Kontantutdelning per aktie, kr 23,00 - - 0,00 7,00 Sakutdelning per aktie - - - 196,22 - Sakutdelning per aktie för avkastningsberäkning - - - 172,75 - Totalavkastning % −17% −25% −56% 29% 85% Bedömt verkligt värde, Health & Bio 10 467 11 791 11 297 16 920 20 510 Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 36% 29% 26% 25% 19% Bedömt verkligt värde, Software 9 257 7 790 7 944 10 530 1 527 Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 32% 19% 18% 16% 1% Bedömt verkligt värde, Platforms & Marketplaces 4 666 5 137 6 794 7 793 4 879 Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 16% 12% 16% 12% 5% Bedömt verkligt värde, Climate Tech 2 888 2 416 955 0 0 Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 10% 6% 2% 0% 0% Femårsöversikt (Mkr) 2024 2023 2022 2021 2020 Bedömt verkligt värde, Other Investments 1 948 2 216 4 643 8 059 10 844 Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 7% 5% 11% 12% 10% Bedömt verkligt värde, Tele2 0 11 887 11 752 24 240 20 450 Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 0% 29% 27% 36% 19% Bedömt verkligt värde, Zalando - - - - 49 346 Procentuell andel av bedömda värden totala tillgångar 0% 0% 0% 0% 46% Bedömt verkligt värde totala tillgångar (exkl kassa/skuld) 29 226 41 236 43 385 67 541 107 556 Förändring i verkligt värde av finansiella tillgångar inkl erhållna utdelningar −2 638 −4 715 −19 318 14 958 41 539 Årets resultat −2 623 −4 766 −19 519 14 777 40 274 Resultat per aktie −9,47 −17,22 −69,83 53,12 145,22 Kassaflöde från den löpande verksamheten, exkl erhållen utdelning −243 −336 −359 −376 −362 Investeringar i finansiella tillgångar −4 069 −4 344 −5 954 −6 014 −2 170 Försäljning av aktier och övriga värdepapper 12 940 1 504 7 335 5 799 8 383 Erhållen utdelning 23 936 3 538 1 689 1 689 Erlagd utdelning −6 370 −11 - - −1 928 Årets kassaflöde 2 281 −2 240 3 350 2 955 3 702 UB antal utestående aktier 282 770 485 281 610 295 280 076 174 276 604 474 275 717 450 Genomsnittligt antal aktier, tusental 283 048 147 280 996 647 279 503 330 276 160 962 275 420 307 Sektorer uppdaterade för att reflektera substansvärdesuppställningen per 31 december 2024. För definitioner av finansiella nyckeltal, se sidan 110. ===== SIDA 49 ===== Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 49 FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsrapportInnehåll De finan siella r apporterna god kändes av sty relsen d en 8 apri l 2 025 oc h styrelsen och verkställande direktören avger härmed årsredovisning och koncernredovisning för räkenskapsåret 2024� Balans- och resultaträkningar för koncernen och mo-derbolaget ska framläggas på årsstämma den 12 maj 2025 för fastställande� I kon-cernredovisningen konsolideras endast de dotterbolag som inte bedriver operativ verksamhet utan antingen äger värdepapper eller tillhandahåller tjänster främst till moderbolaget� Övriga dotterbolag värderas till verkligt värde över resultaträkningen� Siffrorna i denna rapport avser helåret 2024� Siffrorna inom parentes avser jäm-förelsesiffror för 2023 om inte annat anges� Viktiga händelser under 2024 I februari meddelades att Kinnevik ingått avtal med iliad/NJJ om en försäljning av hela vårt innehav i Tele2 för en total köpeskilling om 13 Mdkr� Försäljningen genomfördes i tre steg och slutfördes under det tredje kvartalet� Till följd av försäljningen av Tele2 aktierna lämnades en extra kontant utdelning om 23 kr per aktie, totalt 6,4 Mdkr� Under helåret 2024 investerade vi totalt 3,6 Mdkr, varav 2,8 Mdkr, eller 77 procent, i våra kärninnehav inklusive 0,8 Mdkr i köp av medinvesterares aktier� Substansvärdet uppgick vid årets slut till 39,2 Mdkr (138,64 kr per aktie), en minskning med 2,6 Mdkr, lämnad utdelning borträknad, eller 5 procent under helåret� Nettokassan uppgick till 10,9 Mdkr, motsvarande 37,4 procent av portföljvärdet vid årets slut� Våra kärninnehav - Cityblock, Mews, Pleo, Spring Health och TravelPerk - avslutade 2024 starkt med över 55 procent omsättningstillväxt och betydande lönsamhets-förbättringar som möjliggör investeringar i fortsatt hög tillväxt under 2025–26� Dessa kärninnehav ökade sin andel av portföljen från 29 till 53 procent genom a ktiv k apitalallokering, sta rk operationell utveckling och stigande värderingar� Mews, Spring Health och TravelPerk genomförde nya finansieringsrundor på vär-deringar över vårt substansvärde� Vi lä mnar 20 24 m ed en portf ölj s om nu näs tan u teslutande bes tår av onoterade tillväxtbolag, kombinerat med en stark finansiell position. De senaste två åren har vi medvetet styrt vår portfölj mot våra mest lovande innehav, även om vi fortsatt har omkring 20 större investeringar� Som ett resultat står nu våra fem högpresterande kärninnehav för mer än hälften av portföljen mätt i värde och har tillsammans visat på en attraktiv avkastning� Koncernens resultat Förändringen i verkligt värde av finansiella tillgångar, inklusive erhållen utdelning, uppgick till -2.638 (-4.715) Mkr varav 789 (292) Mkr avsåg noterade finansiella in nehav och -3.427 (- 5.007) Mkr avsåg onoterade finansiella innehav. Periodens totalresultat uppgick till -2�623 (-4�766) Mkr� Kassaflöde och investeringar Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick under året till -220 (600) Mkr� Förändringen är främst hänförlig till att Tele2 försäljningen medförde lägre erhållna utdelningar 2024 än 2023� Dessa uppgick till 23 (936) Mkr� Under året betalda investeringar i övriga aktier och värdepapper uppgick till 4�06 9 (4 � 344) Mkr och avyttringar av aktier och andra värdepapper, främst från Tele2 försäljningen, bidrog med ett positivt kassaflöde på 12.940 (1.504) Mkr, se not 6 för koncernen. Kontant utdelning till aktieägarna uppgick till -6 � 370 Mkr� L ikviditet och finansiering Kinnevik hade en nettokassa på 10�940 Mkr per 3 1 december 2024 � Kinneviks totala kreditramar uppgick till 7�7 30 Mkr, varav 4 �100 Mkr i outn yttjade revolverande kreditfaciliteter och 3�500 Mkr i utestående obligationsemissioner med förfall 2025-2028� Koncernens tillgängliga likvida medel, inklusive kortfristiga placeringar och tillgängliga outnyttjade kreditlöften, uppgick till 18�849 (16�18 1) Mkr� För mer information om räntebärande skulder, se not 10 för koncernen� Upplåning sker främst i SEK och koncernens kassaflöden i utländsk valuta avser främst investe- rings- och avyttringsaktiviteter � R isker och osäkerhetsfaktorer Kinnevik har en modell för riskhantering, vilken syftar till att identifiera, kontrollera och reducera risker. Rapportering av identifierade risker och hantering av dessa sker en gång per kvartal till Kinneviks styrelse. Kinneviks finansiering och hantering av finansiella risker hanteras av Kinneviks Finansfunktion och bedrivs utifrån en av styrelsen fastställd Finanspolicy. Kinnevik är exponerat för finansiella risker främst vad avser värdeförändringar i aktieportföljen, förändringar i marknadsräntor, valutarisker samt likviditets- och refinansieringsrisk. Operativa risker i portföljbolagen hanteras inom ett ramverk för riskhantering som fastställts av styrelsen och tar hänsyn till Kinneviks förmåga att påverka samt exponering mot respektive Portföljbolag � För en mer detaljerad beskrivning av företagets risker och osäker- hetsfaktorer samt riskhantering hänvisas till Not 17 för koncernen � M oderbolaget De huvudsakliga finansiella posterna för moderbolaget under 2024 var följande: ■ A dministrativa kostnader -428 (-381) Mkr ■ R esultat från helägda dotterbolag -1 �7 81 (-3 �7 94) Mkr ■ R esultat efter finansiella poster -2.899 (-4.277) Mkr Moderbolaget har under året lämnat aktieägartillskott till dotterbolag om 3�8 91 (4.344) Mkr, för att finansiera både externa och koncerninterna investeringar. Erhållna utdelningar och återbetalda aktieägartillskott från dotterbolag uppgick till 289 (153) Mkr och netto nedskrivningar och återförda nedskrivningar av aktier i dotterbolag och andra portföljbolag uppgick till -3 �0 77 (-3 �77 2) Mkr till följd av förändringar av verkligt värde � A ktiekapital Antalet aktier i Kinnevik AB uppgick per den 31 december 2024 till 283 � 293� 596 aktier, varav 33�7 55 � 432 A-aktier med tio röster vardera, 243 � 217� 233 B-aktier med en röst vardera samt 6� 320�9 31 omvandlingsbara, efterställda, incitaments- aktier som innehas av deltagare i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram som lanserats 2020-2024 (varav 523�110 från 2 024 programmet i eget förvar) Det totala antalet röster för utestående aktier i bolaget uppgick till 586� 569� 373 exklusive 523 �111 röster hänförliga till aktier i eget förvar som ej får företrädas vid bolagsstämma� I april löstes totalt 379� 312 utestående incitamentsaktier från 2019 in till följd av ouppfyllda villkor. En nyemission av 2.671.110 omklassificerbara, efterställda incitamentsaktier, uppdelade i två klasser, till deltagarna i Kinneviks långsiktiga aktieincitamentsprogram som beslutades av årsstämman den 3 juni 2024 registrerades av Bolagsverket under juli 2024 � Und er fjärde kvartalet har totalt 894 326 utestående Incitamentsaktier från 2021, 2022, 2023 och 2024 lösts in, till följd av att anställningsvillkoret inte uppfyllts� Per den 31 december 2024 fanns det en aktieägare som representerade mer än 10 procent av totala antalet röster i bolaget; Verdere Sàrl med 25,95 procent av rösterna� Aktieägarna Marie, Wilhelm och Amelie Klingspor har meddelat bolaget att man träffat en överenskommelse om att genom samordnat utövande av rösträtten inta en långsiktig gemensam hållning i fråga om förvaltningen av Kinnevik AB� Såvitt styrelsen känner till förekommer inga övriga aktieägaravtal eller aktieägarföreningar i Kinnevik� Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare De riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som godkändes av års- stämman i juni 2024 skall gälla fram till år 2028, eller till dess att nya riktlinjer antas vid bolagsstämma� Styrelsen avser inte att föreslå några förändringar av riktlinjerna vid årsstämman 2025. För detaljerad information om de befintliga riktlinjerna och ersättning som betalats ut till Ledningen under 2024, se not 16 för koncernen � ===== SIDA 50 ===== Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 50 FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsrapportInnehåll Finansiella mål Attraktiv avkastning Kinneviks mål är att generera en långsiktig totalavkastning till våra aktieägare som överstiger vår kapitalkostnad Vi eftersträvar en årlig totalavkastning om 12-15 procent över konjunkturcykeln� Låg belåning Givet karaktären på Kinneviks investeringar är vårt mål att ha låg belåning, med en belåningsgrad ej överstigande 10 procent av portföljvärdet� Ersättning till aktieägarna Kinneviks ambition är att generera avkastning främst genom värdestegring och att dela ut överskottskapital som genereras från våra investeringar till aktieägarna genom extra utdelningar� Utfall 2024 Beskrivning Mål Utfall 2024 Attraktiv avkastning Årlig totalavkastning om 12-15% över konjunkturcykeln 1) -17% (1 år) -8% (5 år) +0% (10 år) Låg belåning Belåningsgrad ej överstigande 10% av portföljvärdet Ingen nettobelåning 1) Totalavkastningen är beräknad under antagande att aktieägaren har återinvesterat samtliga kontant- och sakutdelningar i Kinnevikaktien. Hållbarhetsrapport En hållbarhetsrapport som beskriver Kinneviks arbete inom hållbart värdeskapande återfinns på sidorna 23-45 samt på bolagets hemsida www.kinnevik.com. Nästa fem år Investeringar & försäljningar ■ Vi förväntar oss att investera mellan 15–20 Mdkr, i takt med att vi frigör minst 5–10 Mdkr från vår befintliga portfölj genom en kombination av M&A, aktieförsäljningar och avyttringar efter börsnoteringar� ■ Dessa investeringar förväntas fördelas 40 procent i nya bolag och 60 procent i existerande bolag� Portföljmål ■ Vår portfölj förväntas bestå av omkring 10 kärninnehav, som tillsammans utgör 80 procent av portföljens värde� ■ Genom minst tre börsnoteringar, främst av våra kärninnehav, förväntar vi oss att 20–40 procent av portföljens värde kommer att finnas i publika bolag, vilket skapar en mer likvid och transparent portfölj� Avkastningsmål ■ Vår befintliga och mognare portfölj förväntas ge en årlig avkastning på över 15 procent� ■ För nya investeringar siktar vi på en avkastning på över 25 procent� Kapitalstruktur ■ Vi förväntar oss att förbli i en nettokassaposition� ■ Aktieåterköp och nyemissioner kommer utgöra en del av vår kapitalallokering� Förslag till vinstdisposition Till förfogande för moderbolagets årsstämma står: Balanserade vinstmedel 31 777 114 508 Överkursfond 1 615 929 594 Summa 33 393 044 102 Styrelsen och verkställande direktören föreslår att till årsstämmans förfogande stående vinstmedel samt överkursfond disponeras på följande sätt: Ingen ordinarie utdelning föreslås för räkenskapsåret 2024� Resterande balanserade vinstmedel och överkursfond föreslås balanseras i ny räkning� ===== SIDA 51 ===== Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 51 FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsrapportInnehåll Aktieägare Revisor VD Revisions och hållbarhetsutskottet Utskottet för Medarbetarfrågor och Ersättningar Ledningen Bolagsstämma Utser styrelsen och revisorn Styrelsen Utser verkställande direktör Valberedning Utsedd av årsstämman Lämnar förslag till styrelse och revisor Bolagsstyrningen inom Kinnevik utgår från aktiebolagslagen, Nasdaq Nordic Main Market Rulebook for Issuers of Shares och Svensk kod för bolagsstyrn- ing (”Koden”), samt andra relevanta svenska och utländska lagar och regler � Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se. Denna bolagsstyrningsrap- port har upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och Koden� Kinnevik har inga avvikelser från Koden att rapportera för 2024� Inga överträdelser av tillämpliga börsregler eller av god sed på aktiemarknaden har rapporterats gällande Kinnevik av Nasdaq Stockholms disciplinnämnd eller Aktiemark- nadsnämnden under 2024� Aktieägare Per den 31 december 2024 uppgick antalet aktier i Kinnevik till 283�293�596, fördelat på 33�755�432 aktier av serie A med tio röster vardera, 243�217 �233 aktier av serie B med en röst vardera och 6 �320�931 omvandlingsbara, eft- erställda, incitamentsaktier med en röst vardera och som innehas av delt- agarna i Kinneviks långsiktiga incitamentsprogram som implementerades 2020-2024� Kinneviks aktier av serie A och serie B är noterade på Nasdaq Stockholms Large cap-lista� Bolagets största aktieägare är Verdere S�à r �l�, med 5,38 procent av aktieka- pitalet och 25,95 procent av rösterna� Per den 31 december 2024 innehade de tio största aktieägarna 38,9 procent aktiekapitalet och 47,9 procent av rösterna i Bolaget� Utöver Verdere S�à r �l� har en aktieägare, direkt eller indi- rekt, ett innehav i Bolaget motsvarande åtminstone en tiondel av samtliga röster eller aktier; Baillie Gifford som äger 10,7 procent av aktiekapitalet� Mer information om större aktieägare i bolaget framgår på sidan 49 samt på vår webbplats www�kinnevik�com� Bolagsstämma Av aktiebolagslagen och bolagsordningen framgår hur kallelse till årsstämma och extra bolagsstämma ska ske samt vem som har rätt att delta och rösta vid sådana stämmor � Utöver vad följer av lag avseende aktieägares rätt att delta i bolagsstämma gäller enligt Kinneviks bolagsordning att aktieägare på förhand ska anmäla sig till stämman senast det datum som anges i kallelsen och, i förekommande fall, också anmäla om aktieägaren önskar ta med ett biträde� Inga begränsningar gäller för hur många röster varje aktieägare kan avge vid stämman� Styrelsen har rätt att besluta att aktieägarna ska ha mö- jlighet att utöva sin rösträtt vid stämman genom poströstning på förhand� Årsstämman 2024 hölls den 3 juni 2024� Årsstämman beslutade bland an- nat att godkänna styrelsens förslag till disposition beträffande Kinneviks vinst inklusive en extra kontant värdeöverföring till stamaktieägare genom ett ak- tieinlösenporgam med anledning av försäljningen av Kinneviks aktier i Tele2, bevilja styrelseledamöterna och vd ansvarsfrihet för räkenskapsåret 2023, val av styrelseledamöter och revisor, fastställa arvode till styrelsen och re- visorn och välja ledamöter och ordförande till valberedningen och anta nya ersättningsriktlinjer� Vidare beslutade årsstämman att anta ett långsiktigt aktieincitamentsprogram för anställda i Kinnevik, innefattande beslut om ändring av bolagsordningen genom införandet av fyra nya slag av omvan- dlingsbara incitamentsaktier, att överlåta incitamentsaktier till deltagarna i programmet och för att säkerställa leverans av aktier under programmet, att bemyndiga styrelsen att emittera och återköpa av incitementsaktier, samt vidare om åtgärder för att säkerställa leverans av aktier under utestående långsiktiga incitamentsprogram, innefattande beslut om bemyndiganden för styrelsen att besluta om nyemission och återköp av aktier av serie X� En extra bolagsstämma hölls den 10 december 2024� Den extra bolagsstäm- man beslutade att välja två nya ledamöter till styrelsen, fastställa arvode till dessa nya ledamöter och bemyndiga styrelsen att, vid ett eller flera tillfällen under tiden fram till årsstämman 2025, besluta om nyemission av stamaktier samt återköp av egna stamaktier i enlighet med särskilda villkor� Protokollet från årsstämman och den extra bolagsstämman finns tillgängligt på vår webbplats www�kinnevik�com� 1) Koden finns tillgänglig på http://www.bolagsstyrning.se. BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT ===== SIDA 52 ===== Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 52 FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsrapportInnehåll Valberedning I enlighet med den ordning för valberedningen som antagits av bolagsstäm- man ska Kinnevik ha en valberedning bestående av högst fem ledamöter, in- klusive bolagets styrelseordförande, av vilka högst fyra ska väljas av årsstäm- man� Valberedningen ska kontakta de röstmässigt största aktieägarna, eller grupper av aktieägare, per den sista handelsdagen i februari för att få deras nomineringar till både ledamöter och ordförande i valberedningen� Valbered- ningen ska först kontakta den röstmässigt största aktieägaren� Valberednin- gens sammansättning ska reflektera inte bara ägande, utan även mångfald utifrån mentalitet, attityd och geografisk erfarenhet och en balans av affärs- och investeringsexpertis� Valberedningen inför årsstämman 2024 bestod av Lawrence Burns (nomin- erad av Baillie Gifford) som ordförande, Erik Brändström (nominerad av Spilt- an Fonder), Marie Klingspor (nominerad av sig själv och Wilhelm Klingspor and Amelie Klingspor), Hugo Stenbeck (nominerad av Alces Maximus LLC), och styrelsens ordförande James Anderson� Valberedningen inför extra bo- lagsstämman 2024 bestod av Lawrence Burns (nominerad av Baillie Gifford) som ordförande, Erik Brändström (nominerad av Spiltan Fonder), Marie Kling- spor (nominerad av sig själv och sina syskon), Cristina Stenbeck (nominerad av Verdere S�à r�l, AMS Sapere Aude Trust fbo HS och AMS Sapere Aude Trust fbo SMS), och styrelsens ordförande James Anderson� Valberedningen har sammanträtt vid ett flertal digitala möten samt haft yt- terligare kontakter per telefon och genom e-post mellan mötena� Som under- lag för sin bedömning tog valberedningen del av en intern styrelseutvärdering och intervjuade samtliga styrelseledamöter samt bolagsledningen om styrel- sens arbete samt Kinneviks strategi och framtida prioriteringar� I sitt arbete tillämpade valberedningen regel 4� 1 i Koden som mångfaldspol- icy� Valberedningen beaktade således särskilt vikten av en ökad mångfald i styrelsen, inklusive mentalitet, erfarenhet, nationalitet, kön, yrkesbakgrund, riskbenägenhet och affärsområden� Valberedningen är fast besluten att fortsätta arbetet med att sätta samman den mest kompetenta styrelsen med förmåga att tillvarata Kinneviks fulla potential� Efter att en styrelsele- damot avgick i förtid under 2024 och två nya ledamöter valdes i december 2024, består den nuvarande styrelsen till 37,5 procent av kvinnor� Ytterligare information finns i valberedningens motiverade yttrande avseende valbered- ningens förslag till årsstämman 2024 samt extra bolagsstämman 2024, till- gängligt på vår webbplats www�kinnevik�com� Valberedningen inför årsstämman 2025 består av Lawrence Burns (nomin- erad av Baillie Gifford) som ordförande, Erik Brändström (nominerad av Spilt- an Fonder), Marie Klingspor (nominerad av sig själv och sina syskon), Cristina Stenbeck (nominerad av Verdere S�à r �l, AMS Sapere Aude Trust fbo HS och AMS Sapere Aude Trust fbo SMS), och styrelsens ordförande James Anderson� Revisorer Enligt bolagsordningen ska Kinnevik som revisor ha lägst ett och högst tre reg- istrerade revisionsbolag� Revisorns uppdrag gäller till slutet av den årsstämma som hålls under det första, andra, tredje eller fjärde räkenskapsåret efter re- visorsvalet� Vid årsstämman 2023 valdes revisionsbolaget KPMG AB för tiden intill årsstämman 2024 och vid årsstämman 2024 valdes KPMG AB för tiden intill årsstämman 2025� Den auktoriserade revisorn Mårten Asplund, född 1972, är huvudansvarig revisor� Revisorns oberoende ställning säkerställs dels av lagstiftning och yrkesetiska regler, dels av revisionsfirmans interna riktlinjer, samt av revisionsutskottets riktlinjer för vilka uppdrag revisionsbolaget får åta sig utöver revisionen� Information om arvoden till revisorn framgår av Not 12 för koncernen och Not 5 för moderbolaget� Styrelse och ledande befattningshavare Styrelseledamöterna väljs på årsstämman för tiden intill slutet av näs- ta årsstämma� Bolagsordningen innehåller inga restriktioner angående styrelseledamöternas valbarhet� Enligt bolagsordningen ska styrelsen bestå av lägst tre och högst tolv stämmovalda ledamöter� Vid årsstämman 2024 omvaldes, i enlighet med valberedningens förslag, James Anderson, Susanna Campbell, Harald Mix, Charlotte Strömberg och Cecilia Qvist till styrelseledamöter � Årsstämman valde även Claes Glassell och Maria Redin som nya ledamöter� Vidare omvalde årsstämman James An- derson till ordförande� I juli 2024, avgick Charlotte Strömberg som ledamot i styrelsen� Vid den extra bolagsstämman i december 2024, valdes, i enlighet med valberedningens förslag, Jan Berntsson och Hans Ploos van Amstel som nya styrelseledamöter� Styrelseledamöternas oberoende i förhållande till bolaget och bolagslednin- gen respektive till bolagets större ägare framgår på sidorna 55-56 � Ingen av styrelseledamöterna är anställd inom koncernen� Vid slutet av 2024 var de ledande befattningshavarna i Kinnevik verkställande direktör Georgi Ganev, finansdirektör Samuel Sjöström, informationsdirektör Torun Litzén, Managing Investment Director Natalie Tydeman, Senior Investment Director Christian Scherrer, Senior Investment Director Akhil Chainwala and Chief People & Plat- form Officer Anna Stenberg. Information om Kinneviks ledande befattning- shavare finns på sidorna 57-59 och i Not 16 för koncernen. Styrelsens arbete Kinneviks styrelse ansvarar för den övergripande strategin för koncernen och för att organisera dess förvaltning i enlighet med aktiebolagslagen� Styrelsens arbets- och delegationsordning, instruktion för verkställande direktören, rap- porteringsinstruktioner och interna styrdokument uppdateras och fastställs minst en gång per år och uppdateras därutöver löpande vid behov� Väsentliga frågor som behandlats av Kinneviks styrelse under 2024 inklud- erar Kinneviks övergripande strategi samt portföljstrategi och kapitalallok- eringsplaner, inklusive materiella investeringar och avyttringar � Till grund för diskussionerna rörande portföljbolagen har Kinneviks ledning presenterat oberoende analyser av respektive bolags strategi, verksamhet och bedömn- ing av framtida möjligheter på de marknader där bolagen är verksamma� Vidare har verkställande direktörer i ett flertal onoterade portföljbolag hållit investerarpresentationer för och diskussioner med Kinneviks styrelse� Efterlevnad av lagar och regler, ansvarstagande och marknadens förtroende för Kinnevik är några av de viktigaste frågorna som styrelsen aktivt fokuserar på� I Kinneviks Code of Conduct och hållbarhetspolicy, som båda antagits av styrelsen, beskrivs Kinneviks policy i frågor som syftar till socialt ansvarsta- gande, miljöhänsyn, bolagsstyrning och etik� Vidare har styrelsen robusta interna processer för att hantera intressekonflikter och transaktioner med närstående parter� Samtliga transaktioner med närstående samt faktiska och potentiella intressekonflikter på styrelsenivå dokumenteras och hanteras av styrelsen på ett adekvat sätt� Dessa krav återspeglas vederbörligen i styrel- sens arbetsordning och i policyn för transaktioner med närstående parter � Information om transaktioner med närstående finns i Not 15 för koncernen. Kinneviks styrelse höll under 2024 14 styrelsemöten (inklusive två konstituer- ande möten), varav fem var extra möten för att diskutera större transaktioner� Samtliga styrelsemöten under året följde en dagordning som tillsammans med dokumentationen för varje punkt på dagordningen skickades till styrelsele- damöterna före mötena� En bolagsjurist är styrelsesekreterare och ansvarar för att arbetsordningen efterlevs och alla styrelseledamöter kan vända sig till sekreteraren för råd och hjälp i deras styrelsearbete� Under 2024 har styrelsen utsett ett utskott för medarbetarfrågor och ersättningar och ett revisions- och hållbarhetsutskott� Dessa utskott är för styrelsen beredande organ och inskränker inte styrelsens ansvar för bolagets skötsel och för de beslut som fattas� Styrelseutvärdering Styrelsen följer ett fastställt förfarande för att årligen utvärdera resultatet av styrelsens och utskottens arbete, hur väl arbetssättet fungerar och hur det kan förbättras� Under vissa år och efter önskemål från styrelsen eller val- beredningen, genomförs en mer utförlig utvärdering av styrelsen av antingen en oberoende styrelseledamot eller en extern konsult� Utvärderingen av styrelsearbetet under 2024 genomfördes genom en en- kätundersökning� Utvärderingen täckte områden såsom styrelsens up- pfyllande av sina skyldigheter, styrelsens sammansättning och processer, information och rapportering, kultur, strategi samt de individuella styrelsele- damöternas prestation under året� Resultaten från enkätundersökningen presenterades för och diskuterades i styrelsen och delades även med val- beredningen� Valberedningen genomförde egna intervjuer med styrelsele- damöterna� ===== SIDA 53 ===== Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 53 FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsrapportInnehåll Utskott för medarbetarfrågor och ersättningar Uppgifterna för utskottet för medarbetarfrågor och ersättningar framgår främst av regel 7�3 i Koden, och omfattar frågor om löner, pensionsvillkor, inci- tamentsprogram och övriga anställningsvillkor för ledande befattningshavare� Utskottet överser också relevanta utvecklings- och talangprocesser inklus- ive successionsplanering� Ersättningsriktlinjerna som tillämpats under 2024 framgår av Not 16 för koncernen� Utskottet ska sträva efter att sammanträda minst två gånger per år och vid behov mer än så� Utskottets sammanträden protokollförs och rapporteras till styrelsen vid nästföljande styrelsemöte� Revisions och hållbarhetsutskott Revisions- och hållbarhetsutskottets uppgifter framgår av 8 kap 49b § ak- tiebolagslagen och regel 7 �2 i Koden� I dessa uppgifter ingår att utskottet ska överse bolagets finansiella rapportering och effektivitet i bolagets in- terna kontroll, såväl som att upprätthålla en löpande kontakt med koncern- ens externa revisorer � Revisions- och hållbarhetsutskottets arbete inriktas på kvaliteten och riktigheten i koncernens finansiella redovisning och där tillhörande rapportering, särskilt i förhållande till värderingen av Kinneviks onoterade investeringar, samt arbetet med den interna kontrollen av den finansiella rapporteringen inom koncernen. Vidare utvärderar utskottet re- visorernas arbete, kvalifikationer och oberoende. Revisions- och hållbarhet- sutskottet följer hur redovisningsprinciper och krav på redovisning utvecklas, diskuterar andra väsentliga frågor som har samband med bolagets ekono- miska redovisning och rapporterar sina iakttagelser till styrelsen� Utskottet assisterar också styrelsen i sin övervakning av bolagsstyrningsstrukturer i Kinneviks intressebolag, Kinneviks riskhanteringsprocesser, regelefterlevnad samt hållbarhet, inklusive Kinneviks hållbarhetsstrategi och initiativ � Revi- sions- och hållbarhetsutskottet ska sammanträda minst fyra gånger per år, och sammanträder typiskt sett tio gånger per år � Revisions- och hållbarhet- sutskottets sammanträden protokollförs och rapporteras till styrelsen vid nästföljande styrelsemöte� Styrelsens beskrivning av intern kontroll avseende den finansiella rap- porteringen för räkenskapsåret 2024 Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen och Koden för den interna kon- trollen� Denna beskrivning har upprättats i enlighet med avsnitt 8� 1 och 8�2 i Koden och 6 kap 6 § och 7 kap 31 § årsredovisningslagen, och är därmed avgränsad till intern kontroll i samband med den finansiella rapporteringen. Styrelse och utskottssammansättning Styrelseledamot Befattning Revisions och hållbarhetsutskottet Utskottet för Medarbetar frågor och Ersättningar James Anderson Ordförande - Ordförande (till december ’24) Susanna Campbell Ledamot Ledamot (till december ’24) 1 Ledamot (till juni ’24) Harald Mix Ledamot - Ledamot (till december ’24) Charlotte Strömberg Ledamot (till juli ’24) Ordförande (till juli ’24) - Cecilia Qvist Ledamot Ledamot - Claes Glassell Ledamot (från juni ’24) - Ledamot (från juni ’24) Maria Redin Ledamot (från juni ’24) Ledamot (från juni ’24) - Jan Berntsson Ledamot (från december ’24) Ordförande (från december ’24) - Hans Ploos van Amstel Ledamot (från december ’24) Ledamot (från december ’24) Ordförande (från december ’24) Närvaro vid styrelse och utskottsmöten Styrelseledamot Styrelsen Revisions och hållbarhetsutskottet Utskottet för Medarbetar frågor och Ersättningar James Anderson 14/14 - 4/4 Susanna Campbell 13/14 8/8 3/3 Harald Mix 12/14 - 4/4 Charlotte Strömberg 8/8 5/5 - Cecilia Qvist 14/14 8/8 - Claes Glassell 8/8 - 1/1 Maria Redin 8/8 5/5 - Jan Berntsson 2/2 - - Hans Ploos van Amstel 2/2 - - 1) Susanna Campbell var tillförordnad ordförande i Revisions- och hållbarhetsutskottet 19 juli - 10 december 2024. ===== SIDA 54 ===== Års- & Hållbarhetsredovisning - 2024 54 FörvaltningsberättelseInledning Finansiella rapporter Övrigt HållbarhetsrapportInnehåll Kontrollmiljö Styrelsens arbetsordning och instruktioner för verkställande direktören och styrelsens utskott syftar till att säkerställa en tydlig roll och ansvarsfördelning till gagn för en effektiv hantering av verksamhetens operationella och finan- siella risker� Styrelsen har vidare fastställt ett antal grundläggande riktlinjer av betydelse för arbetet med den interna kontrollen, vilka finns beskrivna i Kinneviks Policy and Procedure Manual, som omfattar bland annat instruk- tioner för finansiell rapportering, attestrutiner, inköpspolicy, investeringspoli- cy, redovisningsprinciper, finansiell riskhantering och internrevision. Bolagets ledning rapporterar regelbundet till styrelsen utifrån fastställda rutiner� Härtill kommer rapporteringen om arbetet i revisions- och hållbarhetsutskottet� Bo- lagets ledning ansvarar för det system av interna kontroller som krävs för att hantera risker i den löpande verksamheten� Här ingår bland annat riktlinjer för de anställda så att de ska förstå och inse betydelsen av sina respektive roller i arbetet med att upprätthålla en god intern kontroll� Bolagets operationella och finansiella risker rapporteras kvartalsvis till styrelsen med analys av kon- sekvens och finansiell effekt för det fall riskerna materialiseras, hur och vem som utövar den löpande kontrollen över respektive risk samt hur dessa kan minimeras eller elimineras� Riskbedömning och kontrollaktiviteter Kinnevik har implementerat en modell för bedömning av risker för fel i bok- föringen och i den finansiella rapporteringen. De mest väsentliga posterna och processerna där risk för väsentliga fel typiskt sett kan föreligga omfat- tar resultat- och balansräkningsposterna finansiella tillgångar och finansiella instrument samt investeringsprocessen� Kinnevik har ett dokumenterat ar- betssätt och utvärderar löpande hur väl kontrollerna avseende dessa poster och processer fungerar� Internrevision och tredjepartsgranskningar Styrelsen utvärderar behovet av en separat internrevisionsfunktion på en årlig basis� Kinnevik har för närvarande ingen separat internrevisionsfunktion, med hänsyn till storleken på bolagets verksamhet� Istället anlitar Kinnevik, på instruktion från revisions- och hållbarhetsutskottet, internrevisorer i up- pdrag att följa upp och utvärdera arbetet med t�ex� värdering av onoterade investeringar, riskhantering och intern kontroll� Internrevisorerna rapporterar resultatet av sin granskning i form av skriftliga rapporter till Revisions- och hållbarhetsutskottet� Under 2024 genomfördes en tredjepartsgranskning av Kinneviks metod för värderingar av större onoterade investeringar per 31 mars 2024, utan anmärkningar� Information och kommunikation Kinneviks Policy and Procedure Manual och övriga riktlinjer av betydelse för den finansiella rapporteringen uppdateras minst en gång per år. Det finns såväl formella som informella informationskanaler till bolagsledning och styrelsen för väsentlig information från medarbetarna. För extern kommunikation finns riktlinjer sammanställda i en informationspolicy som säkerställer att bolaget lever upp till högt ställda krav på korrekt information till marknaden och övriga grupper såsom aktieägare, styrelseledamöter, anställda och leverantörer� Uppföljning Styrelsen utvärderar löpande den information som bolagsledningen, revi- sions- och hållbarhetsutskottet och utskottet för medarbetarfrågor och ersättningar lämnar� Av särskild betydelse för uppföljningen av den interna kontrollen är arbetet med att följa upp effektiviteten i bolagsledningens ar- bete på detta område� Arbetet innefattar bland annat att säkerställa att åt- gärder vidtas rörande de brister och förslag till åtgärder som framkommit vid den interna och externa revisionen� ===== SIDA 55 =====