Årsredovisning 2023

Automatiskt nyckeltalsindex

Detta är sökträffar och textkontext, inte verifierade eller normaliserade redovisningsvärden.

Fulltext

Dokumentet är delat för att hålla varje sida lätt att hämta. Del 1 · Del 2

===== SIDA 1 =====

2023

===== SIDA 2 =====



===== SIDA 3 =====

Innehållsförteckning
OM MANGOLD
Det här är Mangold  ............................................................................................ 4
Året i korthet  ....................................................................................................... 6
Året i siffror  ......................................................................................................... 7
Finansiella mål  ..................................................................................................... 8
Finansiell historik  ................................................................................................ 9
Historisk tidslinje  .............................................................................................. 10
VD har ordet  ..................................................................................................... 12
INVESTMENT BANKING
Investment Banking  .......................................................................................... 18
Tjänster inom Investment Banking  ................................................................ 22
Företagstjänster  ................................................................................................ 23
Mangold Insight  ................................................................................................ 24
PRIVATE BANKING
Private Banking  ................................................................................................. 30
Tjänster inom Private Banking  ........................................................................ 32
Våra portföljer  ................................................................................................... 36
HÅLLBARHETSREDOVISNING
Hållbarhetsarbete  ............................................................................................. 40
Ekonomiskt ansvarstagande  ............................................................................ 42
Miljömässigt ansvarstagande  .......................................................................... 46
Socialt ansvarstagande  .................................................................................... 48
Medarbetare  .................................................................................................... 50
Unga talanger  .................................................................................................. 52
Medarbetarengagemang  ................................................................................ 54
Mangolds riskkultur  ........................................................................................ 55
KONCERNSTRUKTUR & INTRESSEBOLAG
Koncernstruktur  ................................................................................................ 58
Intressebolag  ..................................................................................................... 59
Finserve Holding  ............................................................................................. 59
Resscapital  ....................................................................................................... 60
Aggregate  ......................................................................................................... 61
Nowonomics  .................................................................................................... 62
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 2023
Bolagsstyrningsrapport  .................................................................................... 68
Styrelse ............................................................................................................... 78
Ledningsgrupp  ................................................................................................... 80
Ägarförhållanden  .............................................................................................. 82
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Förvaltningsberättelse  ..................................................................................... 88
FINANSIELLA RAPPORTER
Finansiella rapporter  ........................................................................................ 93
Noter ............................................................................................................... 103
Styrelsens intygande  ..................................................................................... 147
Revisionsberättelse ...................................................................................... 148
Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten ..................................... 153

===== SIDA 4 =====

4. Mangold Årsredovisning 2023
Mangold erbjuder finansiella tjänster till företag, institutioner och privatpersoner med 
entreprenörer och tillväxtbolag som största kundgrupp. Affärsverksamheten är indelad i 
de två segmenten Investment Banking och Private Banking med fokus på lösningar som 
anpassas efter varje kunds finansiella behov. 
Mangold grundades år 2000 och har sedan dess gått från den lilla uppstickaren i 
branschen till att bli en av Sveriges ledande aktörer inom flera av sina tjänsteområden. 
Som finansiell partner bidrar Mangold till våra kunders utveckling och därmed även till 
innovation, värden och arbetstillfällen i Sverige. 
Inom Investment Banking är Mangold en av de större aktörerna inom finansiella 
tjänster för bolag på de mindre marknadsplatserna i Sverige; Nordic Growth Market, 
Spotlight och Nasdaq First North Growth Market och är därtill en av de mest 
transaktionsintensiva aktörerna. 
Mangold Private Banking erbjuder kapitalförvaltning i kombination med rådgivning som 
placeringsbeslut, pensions- och trygghetsfrågor utifrån kundens behov. 
Mangold Fondkommission står under Finansinspektionens tillsyn och bedriver 
värdepappersrörelse enligt lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden. Mangold 
är medlem på Nasdaq Stockholm, Nasdaq Helsinki, Nasdaq Copenhagen, Spotlight 
Stock Market och Nordic Growth Market samt derivatmedlem på Nasdaq Stockholm. 
Bolaget är också clearingmedlem och emissionsinstitut hos Euroclear Sweden. Vidare är 
Mangold Fondkommission medlem i branschorganisationerna SwedSec och Föreningen 
Svensk Värdepappersmarknad. 
Mangold har omkring 75 anställda med kontor i Stockholm och Malmö. I februari 2022 
noterades Mangold-aktien på Nasdaq Stockholm Main Market. Dessförinnan var aktien 
noterad på Nasdaq First North Premier Growth Market sedan 2012. 
Det här är Mangold
Mangold-aktien noterades på
 Nasdaq Stockholm Main Market 2022
Mangold-aktien noterades på
 Nasdaq First North Premier Growth Market 2012
Mangold grundades 2000

===== SIDA 5 =====

Mangold Årsredovisning 2023 5.
Mangold ska vara det naturliga 
valet för företag och personer 
med potential.

===== SIDA 6 =====

6. Mangold Årsredovisning 2023
Året i korthet
Första kvartalet
• Intäkterna ökade med 74 procent 
till 36,1 mkr.
• Mangolds kunder erhöll 1,4 mkr i 
återbäring från fondkickback.
• Mangold mottog en 
stämningsansökan från Aktiebolaget 
I.V. Numen Adest som påstod sig 
ha en fordran mot Mangold om 
ca 99,2 MSEK jämte ränta. Kravet 
bedömdes grundlöst.
• Chefsjurist, Oscar Hagman, tar plats 
i Mangolds Ledningsgrupp den 1 
februari 2023.
Tredje kvartalet
• Mangold höjer inlåningsräntan till 
3,85 % och erbjuder marknadens 
bästa ränta på depåkonto.
• Mangold lanserar ett nytt 
diskretionärt mandat inom 
portföljförvaltning, Aktiv Ränta 2.
• Antal depåer passerar 15 tusen 
depåer.
• Antal transaktioner ökade till  
55 061 (49 440) st.
Andra kvartalet
• Intäkterna ökade med 30 procent 
till 47,0 mkr.
• Mangold förvärvar 5 procent av 
aktierna i Finserve Holding AB. 
• Mangolds styrelse beslutade efter 
bemyndigandet från bolagsstämman 
att påbörja ett återköpsprogram av 
Mangoldaktier. 
• Private banknings resultat för det 
första halvåret överträffade samma 
period föregående år med 131 
procent.
Fjärde kvartalet
• Intäkter ökade med 213 procent till 
65,1 mkr.
• Kvartalets resultat efter skatt var 
det bästa fjärde kvartalet i Mangolds 
historia och uppgick till 16,7 mkr. 
• Intäkterna för Investment Banking 
ökade med 243 procent till 48,3 mkr.
• Nasdaq genomförde, och Mangold 
passerade, ettårs-uppföljning efter 
vår notering på Stockholmsbörsen.

===== SIDA 7 =====

Mangold Årsredovisning 2023 7.
Året i siffror
Siffrorna avser helåret 2023 per den 31 december
Rörelseresultat  -9,7 Mkr
Intäkter från intressebolag  -2,0 Mkr
Provisionsnetto  187,3 Mkr
Räntenetto  21,1 Mkr
Börsvärde
1,2 Mdr kr

===== SIDA 8 =====

8. Mangold Årsredovisning 2023
Finansiella mål
Nedan redovisas de finansiella mål som gällde för 2023.  Tillväxten 
ska i  genomsnitt vara 15 procent per år. Rörelsemarginalen ska i 
 genomsnitt vara 25 procent över en  konjukturcykel. De  återkommande 
intäkterna ska uppgå till 75 procent av  kostnaderna före bonus.
Tillväxt Rörelsemariginal
Återkommande intäkter
Mål uppfyllt Mål uppfylltMål ej uppfyllt Mål ej uppfylltMål Mål
2023
2013
2013
2014
2014
2015
2015
2016
2016
2017
2017
2018
2018
2019
2019
2020
2020
2021
2021
2022
2022
Mål uppfyllt Mål ej uppfyllt Mål
2023
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
40
60
80
100
-20
%
20
-60
-40
10
20
30
40
-10
%
-20
25
35
55
65
75
45
15
%
5

===== SIDA 9 =====

Mangold Årsredovisning 2023 9.
Finansiell historik
Rörelseresultat
Provisionsnetto Intäkter från intressebolag
Avkastning på eget kapital
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2022
2021
Mkr
50
100
150
200
250
300
2023
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2022
2021
Mkr
-3
3
6
9
12
15
18
2023
110
120
130
140
80
90
100
50
60
70
10
-10
20
-20
30
-30
40
Mkr
2023
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
60
70
40
50
30
-10
10
20
%
2023
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022

===== SIDA 10 =====

10. Mangold Årsredovisning 2023
Historisk tidslinje
Mangold grundades 2000 främst inriktat på Corporate Finance. 
 Bolaget har sedan dess vuxit till en fondkommissionär med ett brett 
utbud av tjänster för både företag, institutioner och  privatpersoner.
2014201220092008200620052004200320022000
grundas
Nordnet 
köper 15%  
av Mangold
Corporate Finance 
etableras
Market Making
etableras
Trader Fondkommission 
förvärvas och blir basen för 
Värdepappershandel
Tillstånd i 
Finland och Norge
Lansering av  
Issuing Services
Bolagets anställda 
köper Nordnets andel
Per-Anders Tammerlöv 
tillträder som VD
Förvärv av
Mangold KF
Investment Banking 
bildas
Mangold noteras på 
Nasdaq First North 
Premier
Intäkter
över
50 Mkr
Intäkter
över
100 Mkr

===== SIDA 11 =====

Mangold Årsredovisning 2023 11.
2021202020192018201720162015 20232022
Etablering av 
Malmökontor
Lansering av
Förvärv av Börsmedlemsskap 
Nasdaq Helsinki
Börsmedlemsskap 
Nasdaq Copenhagen, 
BX Swiss
Tillstånd i Schweiz
Förvärv av Förvärv av
Förvärv av 
&
Förvärv av
Private  Banking 
bildas
Intäkter
över
150 Mkr
Intäkter
över
300 Mkr
Mangold noteras på 
Nasdaq Stockholm 
Main Market
Ökar innehavet i 
Finserve Holding 
AB

===== SIDA 12 =====

12. Mangold Årsredovisning 2023
Efter ett år fyllt av utmaningar är jag stolt över att 
Mangold presenterade det bästa resultatet för ett 
fjärde kvartal i Mangolds historia. Det är ett kvitto på 
det gedigna arbete vi lagt ner i vår organisation och 
den gemensamma insats våra medarbetare bidragit 
med för att ta oss genom ett av de mest utmanande 
marknadslägena på lång tid. 
Med ett starkt avslut på 2023 blickar vi därför framåt 
mot nya möjligheter. Vi står väl rustade med en effektiv 
organisation, en stark besättning med kompetenta 
medarbetare och en framstående position inom vårt 
marknadssegment.
Vi har under 2022 och 2023 arbetat målmedvetet för 
att positionera oss i marknaden. Utöver fjärde kvartalets 
resultat, vilket ökade med 213 procent i förhållande 
till samma period föregående år, ökade även rörelsens 
totala intäkter för första och andra kvartalet 2023 
med 74 procent respektive 30 procent i förhållande 
till motsvarande period föregående år. Vi kan således 
konstatera att den intäktsgenererande verksamheten 
är stabil och att vi står med en god kapacitet och stark 
närvaro inom vårt segment nu när marknadsklimatet för 
tillväxtbolag förväntas ljusna under 2024. 
Vi ser även att vårt strategiska arbete med att 
eftersträva marknadens bästa erbjudande inom 
Private Banking ger utväxling. En unik kombination 
av marknadsledande inlåningsräntor, kick-back av 
alla fondprovisioner, samt en personlig service för 
värdepappershandel, har inneburit att vår Private 
Banking vuxit kontinuerligt under året. 
Under tredje kvartalet 2023 såg vi en ökning 
av antal nyöppnade depåer och för både tredje 
och fjärde kvartalet noterades en markant högre 
transaktionsintensitet i förhållande till motsvarande 
period föregående år. Totalt AUM ökade från 13,0 
Mdr kr till 21,1 Mdr kr från utgången av 2022 till 
utgången av 2023. En trend som vi ser håller i sig under 
inledningen av 2024. Vi har även under det fjärde 
kvartalet 2023 sett en påtagligt högre efterfrågan 
avseende värdepapperskrediter där vår kreditmodell 
med ingående individuell bedömning av varje kreditkund 
möjliggör tillväxt samtidigt som vi har bra kontroll över 
våra risker. Mangold står fortsatt på stabil finansiell 
grund. Vår kapitaltäckning är god, vilket möjliggör för 
oss att tillgodose den ökade efterfrågan på vår in- och 
utlåning samtidigt som vi håller en hälsosam riskaptit i 
övrig investeringsverksamhet. 
Som ett led i att hela tiden ligga i framkant driver 
Mangold en omfattande digital omställning och 
utveckling i samband med implementering av nytt 
depåsystem och en ny version av Mangold Online – 
vår digitala handelsplattform. Utvecklingsprojektet 
är det hittills största i Mangolds historia och det har 
krävts engagemang från samtliga affärsområden. 
Det nya depåsystemet kommer förbättra vårt digitala 
kunderbjudande, effektivisera våra interna processer 
både sett till administration och regelefterlevnad, samt 
ligga till grund för en ökad robusthet och driftsäkerhet. 
Vi ser att det regulatoriska trycket på bolag inom 
finansbranschen fortsatt ökar. Det innebär högre krav 
på transparens, sunt omdöme och kontrollmedvetenhet 
för oss och övriga aktörer i vår bransch. Det är 
därför betryggande att kunna konstatera att både 
Finansinspektionens tillsynsbesök 2023 och Nasdaqs 
ettårs-uppföljning från noteringen på Main Market 
2022 inte föranlett några åtgärder. Vi kan även 
konstatera att vårt fokus på en stark bolagsstyrning 
genererat den avkastning som vi förväntat oss samtidigt 
som det genererat ett flertal värden och synergier för 
verksamheten genom förstärkta processer, riktlinjer och 
kontrollramverk.
Allt detta möjliggörs genom det arbete våra skickliga 
medarbetare utför. Likt många andra aktörer har vi 
under det gångna året arbetat med att minska vår 
kostnadsbas, vilket inneburit att vi under året har behövt 
minska vår personalstyrka. Mangold har trots en mindre 
personalstyrka ökat intäkterna under både första, andra 
och fjärde kvartalet 2023 jämfört med motsvarande 
period föregående år, samtidigt som vi drivit övriga delar 
av verksamheten framåt.  Det visar på det engagemang 
och ansvar som våra medarbetare har tagit under det 
gångna året. 
Mangold har under en längre period arbetat utifrån en 
investeringsstrategi där investeringar i intressebolag 
sker med syfte att diversifiera koncernens intäkter. 
Under 2023 kunde vi meddela att vi ökat vår ägarandel 
i Finserve Holding AB med 5 procent, vilket innebar att 
ägandet uppgick till 32,2 procent. Vi har efter periodens 
utgång genomfört ytterligare förvärv om 16,8 procent, 
vilket innebär att Mangold nu äger 49,0 procent av 
aktierna i bolaget. Finserve har historiskt sett genererat 
god avkastning och vi ser ytterligare ökade möjligheter 
till samarbeten och synergieffekter framgent. 
VD har ordet

===== SIDA 13 =====

Mangold Årsredovisning 2023 13.
Det gångna året har på många sätt varit utmanande. 
Mangold har trots detta inte bara behållit utan även 
stärkt vår marknadsposition som en naturlig och 
långsiktig samarbetspartner till såväl tillväxtbolag som 
investerare. 
Jag ser därför med tillförsikt på vår förmåga att leverera 
värden för både kunder, samarbetspartners och ägare 
nu när marknaden förväntas ljusna under 2024 – där 
jag har förmånen att luta mig mot en stark organisation 
med duktiga medarbetare, god finansiell situation och 
framträdande marknadsposition. 
Per-Anders Tammerlöv

===== SIDA 14 =====



===== SIDA 15 =====

Mangold Årsredovisning 2023 15.
Investment 
Banking
Vi strävar efter att visa engagemang, ansvar och tillgänglighet 
gentemot dig som kund. Vi tror att starka och personliga 
 relationer bygger på god affärsetik och på att vi alltid finns 
där för dig när du behöver oss.

===== SIDA 16 =====

“Efter 3 tuffa kvartal vände vi den  
negativa trenden i Q4. När vi går in 
i 2024 är det därför med en positiv  
känsla. Mangold ska även  
fortsättningsvis vara platsen där 
entrepenörer möter investerare. ”
Charles Wilken, Head of Investment Banking

===== SIDA 17 =====



===== SIDA 18 =====

18. Mangold Årsredovisning 2023
Mangold Investment Banking stod inför ett utmanande 
börsår 2023. Marknaden hade ännu inte återhämtat sig 
från ett turbulent 2022 vilket reflekterades i försiktig 
investeringsvilja, framför allt för micro- och smallcap-bolag 
där tid för återhämtning ofta dröjer efter kraftiga nedgångar. 
Indikationer från marknaden under det fjärde kvartalet 
2023, där Mangold gjort sitt historiskt bästa fjärde kvartal, 
tyder på ett mer gynnsamt marknadsklimat under 2024 
och Mangold ser med tillförsikt en positiv återhämtning 
på marknaden och en ökad investeringsvilja även i mindre 
bolag. Mangold Investment Banking har trots det utmanande 
året framgångsrikt genomfört 93 transaktioner och rest  
ca 1,4 Mdr kr 2023. 
En konsekvens av det tuffare börsklimatet i början på 
2023 var att Mangold Investment Banking upplevt 
fortsatt minskat intresse för aktiemarknadsrelaterade 
transaktioner hos både kundbolag och investerare under 
en större del av 2023. För att parera en lägre efterfrågan 
har segmentet anpassat genomförda transaktioner efter 
marknadsläget, arbetat proaktivt genom att bygga långsiktiga 
kundrelationer och tagit marknadsandelar genom att vara 
en stabil rådgivare. Mangold har även stöttat sina kundbolag 
genom att agera ankarinvesterare vid sidan av externa 
investerare i transaktioner under året, vilket till följd av 
marknadsklimatet har påverkat Mangolds nettoresultat av 
finansiella transaktioner. Långa relationer med kundbolag 
och investerare samt en historik av lyckade transaktioner 
medförde även återkommande uppdrag för Mangold 
Corporate Finance. Investment Bankings provisionsnetto 
uppgick till 147,3 Mkr jämfört med 176,6 Mkr föregående 
år och segmentet levererade ett resultat om -20,2 Mkr. 
Investment Banking var totalt ansvarigt för cirka 67 procent 
av Mangolds totala intäkter under 2023.
Mangold initierade ett kostnadsbesparingsprogram under 
våren 2023 vilket har resulterat i kostnadseffektivisering för 
segmentet och antalet anställda inom segmentet minskade 
under 2023 från 35 till 28 heltidsanställda. Mangold 
Investment Banking har trots detta under året levererat 
högkvalitativt arbete och genomfört flest antal transaktioner 
jämfört med konkurrerande finansiella rådgivare i Sverige. 
Under 2023 såg Investment Banking en minskning i 
återkommande intäkter från dess löpande uppdrag, vilka 
minskade från 195 i början av året till 166 den 31 december 
2023 till följd av den utmanande börsmarknaden och 
160
120
140
80
100
20
-20
40
60
Mkr
Rörelseresultat
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
Mkr
80
60
40
20
100
120
140
180
160
200
2023
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Provisionsnetto
Investment Banking
-40

===== SIDA 19 =====

Mangold Årsredovisning 2023 19.
kostnadsbesparingar även hos kundbolagen. Antal löpande 
uppdrag för Mangold Insight uppgick till 38 i jämförelse med 
53 i början av året, Mangold Certified Adviser minskade 
antalet bolag under bevakning till 45 från 57, och Market 
Making är nu likviditetsgarant till 76 bolag, en ökning från 75 
i början av året. 
Börsklimatet under året påverkade framför allt ECM-
verksamheten (Equity Capital Markets) som upplevde 
lägre tryck på erbjudna tjänster under årets tre första 
kvartal, det fjärde kvartalet överraskade med det bästa 
resultatet i Mangolds historia. Kvartalets resultatförbättring 
är främst hänförligt till en kombination av ökade intäkter, 
förbättring av nettoresultat av finansiella transaktioner 
samt kostnadsbesparingar. Den största delen av Investment 
Bankings intäkter under 2023 var fortsatt provisionsnetto.
Mangold var under 2023 mer aktiva inom M&A-
affärsområdet (Mergers & Acquisitions) än föregående år 
och agerade finansiell rådgivare till sex förvärv, med ett 
totalt transaktionsvärde om cirka 478 Mkr samt bistod 
vid en fusion mellan två noterade bolag motsvarande ett 
värde om cirka 102 Mkr. Under 2023 fortsatte Mangold 
att utveckla M&A som ett separat affärsområde inom 
Investment Banking och etablerade därigenom en större 
kundbas. M&A-transaktionerna genomfördes i bland annat 
Skandinavien, USA och Irland. Syftet med att ha M&A som 
ett separat affärsområde, är att effektivisera och utveckla 
den kompetens Investment Banking besitter och de 
tjänsterna segmentet erbjuder.
Mangold Investment Banking fortsätter att aktivt arbeta 
med att inkludera teckningsoptioner i merparten av de 
kapitalanskaffningar som genomförs. Teckningsoptioner 
är en möjlighet för kundbolag att vid ett senare tillfälle 
anskaffa ytterligare kapital på ett kostnads- och tidseffektivt 
sätt. Mangold knyter på det här sättet till sig kunder för 
långsiktiga samarbeten. Inlösen av teckningsoptioner har 
under året inbringat 233 Mkr till Investment Bankings 
kunder och skapat nya affärstillfällen för ytterligare uppdrag.
Antal uppdrag med löpande arvodeProvisionsnetto per anställd
2023
2023
2013
2013
2014
2014
2015
2015
2016
2016
2017
2017
2018
2018
2019
2019
2020
2020
2021
2021
2022
2022
Mkr
50
2
1
100
4
3
150
5
200
7
6
250
0

===== SIDA 20 =====

-40,00%
-20,00%
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Marginaler, %Totala intäkter, Mkr Mangold Investment Banking - Årliga Intäkter
Provisionsnetto återkommande intäkter Provisionsnetto Övriga rörelseintäkter Resultatmarginal Täckningsbidrag marginal
20. Mangold Årsredovisning 2023
Resultatmarginal Täckningsbidragsmarginal
Mangold Investment Banking - Årliga intäkter
Totala intäkter, Mkr
Provisionsnetto återkommande intäkter Övriga rörelseintäkterProvisionsnetto
2013
0
50
100
250
200
150
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Investment Bankings andel av 
koncernens totala intäkter
259
Nyttjade tjänster inom Investment Banking
166
Uppdrag med löpande arvode
117
Genomförda transaktioner i  
Euroclear Sweden
7,4 %
Marknadsandel av transaktioner i
Euroclear Sweden
Marginaler, %
0%
20%
40%
80%
60%
100%
-20%
67%
2023

===== SIDA 21 =====

Mangold Årsredovisning 2023  21.
Hållbarhetsprofilering 
Flertalet av de bolag som Investment Banking är 
rådgivare till och genomför uppdrag för har en tydlig 
hållbarhetsprofilering och är verksamma inom grön 
teknik, medicinteknik, läkemedelsforskning och 
återvinning - där affärsidéerna bygger på innovativa 
möjligheter att lösa morgondagens utmaningar. 
Majoriteten av våra kundbolag har en grön profil och 
vi har under året fördjupat diskussionen kring hur vi 
väljer ut bolag utifrån ett hållbart perspektiv. Vi tycker 
att det är både engagerande och viktigt att arbeta med 
bolag som bidrar till en grönare planet och en positiv 
samhällsutveckling.

===== SIDA 22 =====

22. Mangold Årsredovisning 2023
Mangold Investment Banking erbjuder ett brett urval av 
finansiella tjänster för små och medelstora noterade bolag och 
privata tillväxtbolag. Investment Banking agerar som rådgivare 
och projektledare i samband med aktiemarknadsrelaterade 
transaktioner och bistår också sina kunder med rådgivning vid 
olika typer av företagsöverlåtelser som förvärv, fusioner och 
avyttringar. Mangold åtar sig även uppdrag med tjänster som 
löper under längre tid. Exempelvis likviditetsgarantiuppdrag och 
rollen som Certified Adviser för bolag noterade på Nasdaq First 
North Growth Market, eller motsvarande roll på Nordic SME, 
Spotlight och Euronext Growth Oslo. Även Mangold Insights 
uppdragsanalyser räknas som löpande tjänster. Den geografiska 
marknaden för Investment Banking är primärt Sverige och till 
viss del övriga Norden. Mangold Investment Banking är idag 
en framstående och mångsidig finansiell aktör. Vårt breda 
erbjudande genererar synergier mellan de olika tjänsteområdena 
och skapar stabila återkommande intäkter samt långsiktiga 
kundrelationer. Tjänsterna som erbjuds skapar värde för 
entreprenörer och investerare, vilket möjliggör tillväxt i stort.
Tjänster inom Investment Banking
Transaktionsvärde, M&A 
580 Mkr 
Totalt rest kapital
1 383 Mkr
Antal rådgivarmandat
93

===== SIDA 23 =====

Mangold Årsredovisning 2023 23.
Corporate Finance
Mangold erbjuder rådgivning i samband med 
aktiemarknadsrelaterade transaktioner som börsintroduktioner, 
nyemissioner, företagsobligationer och annan lånefinansiering. 
Som projektledare i aktiemarknadsrelaterade transaktioner 
tar Mangold ett helhetsgrepp och tillhandahåller allt från 
relevant dokumentation till emittering av värdepapper som 
emissionsinstitut. Mangold besitter även kompetens inom 
frågor som incitamentsprogram, värderingsutlåtanden, 
fairness opinions, och annan strategisk utvärdering. Som 
investerare kan Mangold även åta att själv medverka i de 
emissionsgarantikonsortier som sätts samman i samband med 
publika kapitalanskaffningar. 
Mergers and Acquisitions (M&A) 
Mangold M&A erbjuder styrelser, företagsledningar och 
entreprenörer ett brett urval av kvalificerade finansiella 
tjänster för den som överväger att antingen sälja sitt företag, 
köpa ett annat eller planerar för en exit. Vårt team projektleder 
och skräddarsyr processen efter varje klients unika behov. 
Mangold är medlem i Pandea Global M&A, ett nätverk 
av utvalda M&A-rådgivare i 33 länder över hela världen. 
Nätverket ger medlemmarna tillgång till varandras nätverk 
av köpare och säljare världen över och möjliggör för allt fler 
internationella transaktioner. 
Idag arbetar Mangold som förvärvsrådgivare till flertalet 
klienter med löpande screening, approchering och exekvering 
av privata och publika förvärv över hela världen.
Issuing Services 
Mangold är ett av marknadens ledande emissionsinstitut där 
vår breda kunskap och erfarenhet möjliggör för oss att bistå 
bolag med såväl rådgivning och projektledning i samband 
med alla typer av företagshändelser, såväl aktiesidan som 
räntesidan. Som en del av Mangolds löpande uppdrag är 
Issuing Services idag emissionsinstitut åt fyra olika alternativa 
investeringsfonder (AIF) samt tillhandahåller svenska 
depåbevis (SDB) för utländska bolag. Mangold arbetar med 
emittenter på Nasdaq Stockholm, Nordic Growth Market, 
Spotlight Stock Market samt med onoterade bolag.
Tjänsterna omfattar alla typer av finansiella instrument 
och hela eller delar av genomförandet: prospekt, 
upprättande av transaktionsstrukturer, framtagande av 
övrig emissionsdokumentation såsom anmälningssedlar 
och tidsplaner, genomgång av beslutsunderlag och 
pressmeddelanden samt koordinering mellan övriga berörda 
parter i transaktionen (andra rådgivare, marknadsplatsen, 
Bolagsverket, Finansinspektionen och Euroclear Sweden).
Market Making
Mangold agerar som likviditetsgarant på marknaderna Nasdaq, 
Spotlight Stock Market och Nordic Growth Market, vilka 
förespråkar likviditetsgaranti för samtliga av deras noterade 
bolag. Genom en market maker på Mangold säkerställs en 
specifik köp- och säljkurs s.k. spread och en garanterad 
minimivolym på köp- och säljsida. Market Making erbjuder 
även övriga tjänster såsom cashless lösen i samband med 
incitamentprogram, återköpsprogram, kursstabiliserande 
åtgärder (s.k. Greenshoe) i samband med IPO, samt även 
mäkleri i onoterade aktier. 
Certified Adviser
Bolag som önskar noteras, eller redan är noterade, på 
Nasdaq First North Growth Market måste alltid ha 
en av Nasdaq Stockholm godkänd Certified Adviser. 
Mangold Certified Adviser är en av de ledande aktörerna 
på marknaden och har till uppgift att genom kvalitativ 
projektledning bistå bolaget genom noteringsprocessen 
samt att, när bolaget är noterat, vägleda och kontinuerligt 
övervaka samt säkerställa att bolaget uppfyller tillämpliga 
regler för noterade bolag. Mangold Certified Adviser 
värdesätter ett nära samarbete med sina partners och 
arbetar proaktivt samt finns ständigt tillgängliga för ägare, 
styrelse och ledning för råd och vägledning. Därtill agerar 
Mangold Certified Adviser projektledare för bolag som 
önskar genomföra byte av marknadsplats och bistår 
bolag med såväl rådgivning i informationsgivningsfrågor 
kopplade till byte av marknadsplats som koordinering med 
övriga parter i projektet. 
Mangold erbjuder motsvarande tjänst för bolag som 
är, eller önskar bli, noterade på Nordic SME (Mentor), 
Spotlight Stock Market (Qualified Adviser) och Euronext 
Growth Oslo (Euronext Growth Advisor).
Mangold Insight
Mangolds analystjänst Mangold Insight syftar till att ge 
nya investerarperspektiv och få upp marknadens ögon för 
små och medelstora tillväxtbolag. Analyserna publiceras 
på Mangold Insights webbplats https:/ /insight.mangold.
se och pressmeddelanden till marknaden. Mangold Insight 
arrangerar också investerardagar och investerarträffar. 
Analystjänsten lanserades i januari 2019.
Företagstjänster
Flest företrädesemissioner, 
riktade emissioner, 
och IPO:er på noterad 
marknad
Nr 1

===== SIDA 24 =====

Contents
24. Mangold Årsredovisning 2023
Analyser
Mangolds uppdragsanalystjänst Mangold Insight har 
på fem år vuxit till en etablerad aktör. Tillväxtbolag 
inom small och mid-cap bevakas och är främst kunder 
verksamma inom Green Tech- och Life Science-sektorn. 
Insights tjänst innefattar en inledande och omfattande 
initialanalys som följs upp kontinuerligt med uppdaterade 
analyser efter delårsrapporter, förvärv eller andra större 
företagshändelser.
VD-Intervjuer
Bolagen som bevakas erbjuds VD-intervjuer. Mangold 
Insight har en modern studio där bolagen berättar om 
sin verksamhet och dess framtidsutsikter. VD-intervjuer 
publiceras på Mangolds Insights webbplats och delas i 
sociala medier med stor spridning och höga tittarsiffror. 
Mangold Insights webbsida
Mangold Insight har en egen delsektion på Mangolds 
webbplats där varje bolag har en egen sida. Där genereras 
uppdaterad data över bolagets aktie, senaste nyheter och 
ägarstatistik. Här publiceras också analyser och  
VD-intervjuer. 
Mangold Insight

===== SIDA 25 =====

Mangold Årsredovisning 2023 25.
Investerarträffar
Mangold Insight har anordnat investerardagar 
sedan starten, något som varit återkommande 
på Mangold. Insight bjuder in bolag som får 
presentera och där investerare får träffa 
bolagen. Investerarträffarna direktsänds 
och publiceras sedan på Mangold 
Insights webbplats. Intresset för Insights 
investerardagar har ökat och når en bredare 
publik med över 3 000 tittare.

===== SIDA 26 =====



===== SIDA 27 =====

Private 
Banking
Mangold Årsredovisning 2023 27.
Vi engagerar oss, analyserar och rådgör.  
Vår långa  erfarenhet har givit oss bra verktyg 
för att skräddarsy tjänster efter våra kunders 
 behov, förutsättningar och mål.

===== SIDA 28 =====

“Mangold Private Banking  hjälper 
våra kunder att maximera sin 
 ekonomiska potential och strävar 
efter att skapa långsiktiga relationer 
baserade på förtroende. Varje kund 
är unik och vi erbjuder  skräddarsydda 
lösningar som speglar deras 
 individuella behov och mål.”
Alexander Marsh, Head of Private Banking

===== SIDA 29 =====



===== SIDA 30 =====

30. Mangold Årsredovisning 2023
Det har varit ett spännande och givande år för Private 
Banking på Mangold. Den positiva trenden som började 
under slutet av 2022 har fortsatt starkt även under detta år. 
Transaktionsvolymen fortsätter att öka samtidigt som vårt 
förvaltade kapital (AUM) växer i snabb takt, från 13,0 Mdr kr 
kronor den 31 december 2022 till 21,1 Mdr kr kronor den 
31 december 2023. 
I en marknad präglad av oro och höga räntor har 
det varit avgörande att anpassa våra tjänster efter 
rådande förhållanden. Vårt mål är att erbjuda attraktiva 
Mkr
20
30
10
40
50
60
70
80
Rörelseintäkter
2023
2013
2014
2015
2017
2016
2019
2018
2021
2022
2020
18
20
14
16
8
12
4
Mkr
Räntenetto
2023
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2021
2020
2022
sparalternativ till våra kunder. Under året har vi 
kompletterat vår produktportfölj med en av marknadens 
mest konkurrenskraftiga inlåningsräntor. Tillsammans med 
andra fördelar, såsom återbetalning av alla fondprovisioner, 
transparenta avgifter, konkurrenskraftigt courtage och 
förvaltningsstrategier som är anpassade till ränteläget, gör 
detta Mangold till ett attraktivt val för våra kunder.
Private Banking
2
6
10
Antal värdepapperstransaktioner
0
100 k
200 k
300 k
400 k
500 k
600 k
Antal depåer
2015
2 500
4 500
8 500
6 500
10 500
12 500
16 500
14 500
2016
2017
2018
2019
2021
2022
2020
2015
2016
2017
2018
2019
2022
2021
2020
2023
2023

===== SIDA 31 =====

Mangold Årsredovisning 2023 31.

===== SIDA 32 =====

32. Mangold Årsredovisning 2023
Kapitalrådgivning
Under året har kapitalrådgivningens verksamhet strävat 
efter att bygga nya relationer och nätverk, samtidigt som 
vi tar hand om och vårdar våra existerande kunder. Genom 
nära kontakt med både nya och befintliga kunder har vi 
arbetat för att hjälpa dem navigera i den komplexa  
investeringsmiljön. Våra rådgivare har hållit fler fysiska 
möten än tidigare, vilket, i en positiv trend post-covid, har 
återinfört en mer personlig kontakt med kunderna.  
Vi har fortsatt att förbättra vårt erbjudande genom 
att ytterligare anpassa det efter våra kunders behov 
och önskemål. Genom att erbjuda skräddarsydda 
investeringsstrategier och personlig rådgivning har vi 
kunnat ännu bättre stödja våra kunder i deras ekonomiska 
mål. Denna anpassning av vårt erbjudande har bidragit till 
att stärka våra relationer med kunderna och bekräfta vårt 
åtagande att vara en pålitlig partner inom kapitalrådgivning 
och förvaltning.  
Genom ett attraktivt produktutbud och en engagerad 
och personlig approach har vi både lyckats bibehålla 
goda relationer med befintliga kunder och attrahera 
nya förvaltningsvolymer, vilket medfört att vi trots 
marknadsförhållandena ökade intäkterna för 2023 med 
cirka 20 % jämfört med föregående år.  
Under året har vi också utvecklat vår förmåga att bistå 
företag i olika exitsituationer, med fokus på att skapa  
optimala förutsättningar både för förvaltning och  
skatteplanering.  
Vi har under året framhållit vikten av kontinuerligt sparande 
för våra kunder, genom att visa fördelarna med att  
successivt investera på marknaden för att sprida riskerna i 
en osäker värld präglad av krig, ökande inflation, stigande 
räntor och svårigheter med elpriser.
Inom området Pension & Försäkring har intresset för  
kassaförvaltning och tjänstepensionslösningar fortsatt att 
öka. Vår satsning på att växa inom tjänstepensionsområdet 
har varit framgångsrik tack vare vårt koncept med 
nettoavgifter, återbetalning av tredjepartsprovisioner för 
fonder och personlig rådgivning.
Vårt försäkringserbjudande, i kombination med vår 
förvaltningstjänst, utgör en mycket flexibel och 
konkurrenskraftig lösning. 
Värdepappershandel
År 2023 inleddes starkt med nya rekordnivåer på de  
amerikanska indexen. Volatiliteten ökade trots detta på 
marknaden senare under året på grund av förnyade oro 
kring inflationen och det geopolitiska läget, vilket ledde 
till minskad riskaptit under det första halvåret. Denna 
utveckling påverkade Mangolds värdepappershandel med 
färre transaktioner och minskad efterfrågan på avdelningens 
tjänster såsom blocktransaktioner och värdepapperskrediter.  
Under hösten återvände dock riskviljan, särskilt efter att 
inflationsstatistiken visade på en vändning. Avdelningen 
såg en tydlig ökning av transaktionsviljan, vilken höll i sig 
resten av hösten och vintern. Courtage och valutaväxlingar 
fortsatte att stå för en betydande del av intäkterna. Antalet 
nya depåer ökade med 5,0 procent under året, samtidigt 
som efterfrågan på värdepapperskrediter förblev hög.
Mangold Private Banking erbjuder kapitalförvaltning i kombination med rådgivning för företag, 
institutioner och privatpersoner. Den största kundgruppen är entreprenörer och investerare i 
tillväxtbolag. Verksamheten har riktat in sig på ett helhetserbjudande med skräddarsydd förvaltning 
efter kundens behov, förutsättningar och mål.
Tjänster inom Private Banking
Tillgångar under administration med 
årligt arvode 
1,7 Mdr kr
Utlåning till allmänheten 
175 Mkr
Antal depåkunder, tusental 
15,4

===== SIDA 33 =====

Mangold Årsredovisning 2023  33.

===== SIDA 34 =====

34. Mangold Årsredovisning 2023
2023
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
0
1
3
2
5
4
6
7
8
9
Intäkter/anställd (Mkr)Omsättning Nasdaq (Mkr)
2019
2020
2021
2022
0
1 000
3 000
2 000
4 000
2023
500
1 500
2 500
3 500
4 500
Förvaltningen
Året 2023 var präglat av räntehöjningar, hög inflation och 
fortsatt oro kring det geopolitiska läget med Ukrainakriget 
och konflikter i Palestina. Dessa faktorer skapade fortsatt 
osäkerhet i världsekonomi, vilket även påverkat den svenska 
ekonomin.
Efter en initial nedgång återhämtade sig marknaden starkt 
mot slutet av året. OMXS30 steg med 17,3% och MSCI 
World med 18%, vilket visar på marknadens motståndskraft 
under osäkra perioder.
Räntehöjningarna och den osäkra ekonomiska situationen 
skapade dock utmaningar för många företag. Den svenska 
räntan, 3 månaders Stibor, nådde sin topp på cirka 4,1% i 
oktober och höll sig på den nivån fram till årsskiftet.
Trots detta upplevde vi på den svenska marknaden under 
2023 rekordstarka fondflöden och emissionsvolymerna 
inom obligationsmarknaden förblev stabila. Detta ledde 
till en nedpressning av kreditspreadarna på grund av ökad 
efterfrågan.
Svensk High Yield-marknad erbjuder nu en attraktiv 
avkastningspotential, med Mangolds High Yield portfölj 
"Aktiv Ränta" som ett gynnsamt exempel. Denna portfölj 
slutade ned 4,5% för året men förväntas återhämta sig 
under 2024 med en koncentrerad portfölj av direktägda 
obligationer.  
 
Aktieförvaltningen, baserad på Mangolds förvaltningsmodell 
"Mangold Equity Lab (MEL)", gjorde stora framsteg 
under 2023. Högutdelande aktier presterade bättre än 
förväntat och visade fördelarna med den systematiska 
aktiemetodiken.
 
Private Bankings andel av 
koncernens totala intäkter
33%
Förvaltningen av Absolut Avkastande-portföljen gick också 
starkt med en ökning på 2,9% och låg volatilitet. Denna 
förvaltning kompletterar väl inför det kommande året, då 
risker för börsnedgångar finns.
Mangolds förmögenhetsportföljer, inklusive Special Client, 
Stiftelse och Taktisk 4, presterade överlag väl under 2023 
jämfört med storbanksalternativen.
Sammanfattningsvis har Mangolds förvaltning 
navigerat 2023 framgångsrikt, trots utmanande 
marknadsförutsättningar och en volatil miljö. Framtiden 
ser ljus ut med en strategi för att fortsätta utveckla 
och förbättra förvaltningsmetodiken och standardisera 
modellerna för att bättre tillgodose kunders behov och öka 
avkastningsmöjligheterna.

===== SIDA 35 =====

Mangold Årsredovisning 2023 35.
På Mangold arbetar vi kontinuerligt för att uppnå högsta 
möjliga kundnöjdhet och transparens. Under 2021 tog 
vi ett avgörande steg genom att besluta att återbetala 
100% av tredjepartsersättningen till våra kunder. Detta 
innebär att många fondinvesterare har kunnat sänka sina 
förvaltningsavgifter med upp till 61%. Dessutom har vi 
genom våra avtal med alternativa investeringsfonder 
kunnat återbetala ersättningar som vi erhållit från 
prestandaavgifter. Ett exempel på detta var under fjärde 
kvartalet 2023 då vi glädjande kunde återbetala 
510 000 kr till en enskild depåkund.  
Under 2023 tog vi nästa steg på vår resa. Vi tar 
inte ut några investeringsavgifter i våra depåer och 
rådgivningsavgifter är inte heller tillåtna. Vi handlar 
kapital- och tjänstepensionsförsäkringar för våra kunder 
till nettokostnad, vilket innebär att ingen provision betalas 
till Mangold. Dessutom, med de senaste räntehöjningarna, 
erbjuder Mangold 4% i skrivande stund rörlig ränta om 
4,2 % från första kronan utan någon bindningstid.  
Vi är stolta över att kunna erbjuda våra kunder en hög 
grad av transparens och konkurrenskraftiga villkor. 
Vi fortsätter att sträva efter att överträffa deras 
förväntningar genom vår dedikation till kundservice och 
kundnöjdhet.
5,0 % 
ökning av antal 
nya depåer
21,1 Mdr kr
tillgångar under 
administration

===== SIDA 36 =====

36. Mangold Årsredovisning 2023
Våra portföljer

===== SIDA 37 =====

Mangold Årsredovisning 2023 37.
Absolut Avkastande portföljen
Portföljen består av underliggande tillgångar med målsättning att leverera avkastning oavsett 
börsklimat, främst AIF-fonder. Förvaltningen blandar olika typer av avkastningsstrategier för att 
uppnå en låg korrelation med aktiemarknaden och en hög riskjusterad avkastning över tid. Då 
många av investeringsstrategierna inte finns i Sverige är en del värdepapper i utländsk valuta och 
innebär därmed en viss valutarisk.
Taktisk Portfölj 4
Taktisk Portfölj 4 riktar sig främst mot investerare med mindre riskvilligt kapital och består i 
normalfördelningen av Mangolds Temaportfölj samt portföljen Absolut Avkastande med syfte att 
skapa stabil avkastning till låg risk. Förvaltningen lanserade portföljen under 2021.
Högutdelande Aktieportföljen
Högutdelande aktieportföljen har ett direktägande i högutdelande börsnoterade nordiska 
storbolag med starka balansräkningar och välkända varumärken och hög utdelning. Förvaltningen 
utgår från Mangolds interna modell Mangold Equity Lab.
Fondportföljer
Mangolds fondportföljer har tre olika riskprofiler – låg-, medel- och högrisk. De är sammansatta 
av aktie-, hedge- och räntefonder. Portföljerna är anpassade för småsparare och går att koppla 
till månadssparande.
Special Client portföljen
Special Client- och Stiftelseportföljen riktar sig främst till våra större kunder. Portföljen bygger 
på klassisk portföljteori där målet är att maximera den riskjusterade avkastningen utifrån de i 
portföljen ingående byggstenarna. Byggstenarna i det här fallet är tre av Mangolds förvaltade 
diskretionära portföljer; Absolut Avkastande, Aktiv Ränta och Högutdelande aktieportföljen.
Stiftelseportföljen
Stiftelseportföljen riktar sig främst till ägare av mindre riskvilligt kapital som exempelvis stiftelser, 
eller för pensionsavsättningar. Portföljen har, i normalfallet, en jämn fördelning av innehavet i 
vardera aktier, hedgefonder och räntepapper med syftet att skapa stabil avkastning till låg risk.
Aktiv Ränta 2, 3 och 4
Aktiv Ränta 2, 3 och 4 är Mangolds rena ränteportföljer anpassade utifrån olika risknivåer. Dessa 
portföljer består av direktägda företagsobligationer från olika sektorer med olika räntestrukturer, 
huvudsakligen med attraktiva och rörliga kupongräntor och korta löptider. Varje enskilt 
värdepapper väger mellan 8 och 10 procent av portföljen och totalt övervakas cirka 30 olika 
emittenter. De individuella portföljerna är varierande i sin investering i dessa emittenter.
Global Allokering
Global Allokeringsportföljen vänder sig till kunder som vill ha en global exponering inom alla 
tillgångsslag. Exponeringen sker med likvida indexprodukter och portföljen lanserades under 
2023.

===== SIDA 38 =====



===== SIDA 39 =====

Mangold Årsredovisning 2023 39.
Hållbarhets-  
redovisning
På Mangold är vi tillgängliga, personliga, 
 engagerade och  ansvarstagande. Dessa  ledord 
 genomsyrar vårt arbete och  hållbarhet är därför 
en naturlig  utgångspunkt i vår  verksamhet.

===== SIDA 40 =====

40. Mangold Årsredovisning 2023
På Mangold agerar vi ansvarsfullt utifrån det förtroende 
som våra kunder, anställda och samarbetspartners givit oss 
och vi strävar efter att aktivt bibehålla och utveckla det på 
ett hållbart sätt. Vi har ett ansvar att bidra till ett hållbart 
samhälle och vi vill även inspirera andra runt omkring 
oss till att göra mer och ta aktiva val för en mer hållbar 
morgondag. Mangolds grundläggande strategi för hållbar 
utveckling är att kombinera affärsnytta, investeringsnytta 
och samhällsnytta. Vi strävar efter att skapa ett så positivt 
avtryck som möjligt på omvärlden. Vi vill bidra till en 
grönare framtid och en positiv samhällsutveckling och ha 
den visionen integrerad i allt vi gör.
Mangold stödjer och följer principerna i FN-initiativet 
Global Compact och OECD:s principer för företag samt 
verkar för att främja FN:s 17 globala hållbarhetsmål. 
Vi har valt att fokusera på hållbarhetsmålen nummer 8; 
anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt, nummer 
13; bekämpa klimatförändringarna och nummer 16; fredliga 
och inkluderande samhällen. För vidare beskrivning om hur 
vi arbetar se beskrivning av respektive område på följande 
sidor.
EKONOMISKT ANSVARSTAGANDE
MILJÖMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE 
SOCIALT ANSVARSTAGANDE
Hållbarhetsarbete
Vår definition av hållbarhet bygger på tre ben som vi har valt att 
strukturera vårt hållbarhetsarbete utifrån: 
Mangold arbetar för att skapa hållbar ekonomisk tillväxt i de bolag som vi 
investerar i, samtidigt som vi vill främja hållbar tillväxt för våra kunder. Genom att 
erbjuda finansieringsmöjligheter för tillväxtbolag kan vi bidra till en fortsatt god 
ekonomi i samhället och innovativa lösningar på marknaden. Vi har nolltolerans 
gällande mutor och korruption, i den egna verksamheten och vid de investeringar 
som görs. Vi arbetar kontinuerligt för att se till att vi alltid uppföljer våra etiska 
riktlinjer och lever upp till vår riskkultur.
Mangold arbetar för att minska sin klimatpåverkan genom att uppmuntra 
hållbara resealternativ, klimatkompensera för den egna verksamhetens 
utsläpp samt erbjuder lösningar inom kapitalanskaffning och tjänster 
till noterade bolag inom greentech, medtech, återvinning och andra 
innovativa sektorer som bidrar till en hållbar utveckling.
Mangold välkomnar medarbetare med olika bakgrund och erfarenheter. 
Det är viktigt för oss att främja mångfald och integrera perspektivet lika 
rättigheter och möjligheter i det dagliga arbetet. Vi strävar alltid efter att 
lön ska baseras på resultat och att alla medarbetare ska behandlas lika, 
oavsett kön, sexuell läggning eller religion.

===== SIDA 41 =====

Mangold Årsredovisning 2023 41.
Hållbarhetsambitionerna och arbetet utifrån dem baseras på nedan policyer:
• Hållbarhetspolicy 
• Alkohol och droger 
• Anställdas affärer 
• Arbetsmiljö 
• Ersättning 
• Etiska frågor 
• Investeringsrådgivning och 
Försäkringsförmedling 
• Jämställdhet och Mångfald 
• Riskhantering 
• Riskkultur 
• Visselblåsning
Styrning av Mangolds  hållbarhetsarbete
MEDARBETARE Förväntas förstå och följa hållbarhetsambitionerna »  
CHEFER Ansvarar för att informera medarbetare och följa upp 
handlingsdirektiv/policyer »  
LEDNING Uttrycker ramar i handlingsdirektiv/policyer »  
STYRELSEN  »  Ansvarar för att sätta upp ramverk för 
 ambitioner med hållbarhetsarbetet

===== SIDA 42 =====

EKONOMISKT ANSVARSTAGANDE42. Mangold Årsredovisning 2023
Mangold ska vara en trygg partner på finansmarknaden 
och tillgodose information till kunder som gör att de kan ta 
informerade och välgrundade beslut. Verksamheten ska leva 
upp till fastställda avkastningskrav och därmed ta ansvar 
inför ägarna att såväl trygga bolagets finansiella ställning 
som att ge avkastning på investerat kapital. Därför ser vi 
det som avgörande att vi är lönsamma, resurseffektiva och 
nytänkande och därmed bidrar till samhällets utveckling. 
Vi måste också vara lyhörda för kunder och anställdas 
förväntningar på oss som företag och förstå vikten av att 
agera ansvarstagande och kunna förmedla detta. 
Mangold omfattas, som ett finansiellt institut, av 
kraven på transparens i EU:s Disclosureförordning (EU) 
2019/2088, krav på att beakta hållbarhetspreferenser 
i investeringsrådgivning, föräksringsförmedling och 
produktstyrning enligt nya uppdaterade krav i Mifid II samt 
IDD.
FN:s Globala mål
Nr 8: Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt:  
Mangold arbetar för att skapa hållbar ekonomisk tillväxt 
i de bolag som vi investerar i, samtidigt som vi vill främja 
hållbar tillväxt för våra kunder. Genom att erbjuda 
finansieringsmöjligheter för tillväxtbolag kan vi bidra till en 
fortsatt god ekonomi i samhället och innovativa lösningar 
på marknaden.
Nr 16: Fredliga och inkluderande samhällen:   
På Mangold har vi nolltolerans gällande mutor och 
korruption, i den egna verksamheten och vid de 
investeringar som görs. Vi arbetar kontinuerligt för att se till 
att vi alltid uppföljer våra etiska riktlinjer och lever upp till 
vår riskkultur.
Hållbar urvalsprocess för uppdrag  
inom Investment Banking
Mangold strävar efter att vara den naturliga 
samarbetspartnern för tillväxtbolag som bidrar till ett 
mer hållbart samhälle. Vi erbjuder tjänster till bolag inom 
tillväxtsegmentet och kan på detta sätt bidra med värden 
till bolag inom greentech, medtech, återvinning och andra 
innovativa sektorer som bidrar till en hållbar utveckling. Vi 
väljer aktivt att inte samarbeta med vissa typer av bolag 
då vi anser att deras verksamhet inte är förenlig med våra 
hållbarhetsambitioner.
Ekonomiskt ansvarstagande
• Företag som producerar eller distribuerar 
pornografiskt material
• Företag där produktion eller distribution av 
tobaksvaror motsvarar mer än 5 procent av 
omsättningen
• Företag där produktion av förbränningskol 
motsvarar mer än 5 procent av omsättningen
• Företag som producerar cannabis för icke-
medicinskt bruk
• Företag som är upptagna på EU:s sanktionslista
Mangold Investment Banking samarbetar aldrig 
med eller genomför kapitalanskaffningsuppdrag 
för:
Exkluderingsprinciper

===== SIDA 43 =====

EKONOMISKT ANSVARSTAGANDE Mangold Årsredovisning 2023 43.
Hållbar investeringsrådgivning och 
kapitalförvaltning
Hållbar investeringsrådgivning och kapitalförvaltning 
innebära för oss på Mangold att vår investeringsrådgivning 
och kapitalförvaltning ska kombinera att vara etiskt 
ansvarsfull och samtidigt sträva efter bästa möjliga 
avkastning för våra kunder.
En grundläggande förutsättning för detta är att göra 
en noggrann och systematiserad genomlysning av de 
fonder och andra värdepapper som Mangold investerar 
i inom ramen för förvaltningen, eller ger råd om inom 
investeringsrådgivning. Exempelvis genomför Mangold 
en särskild utvärdering av de fonder som är aktuella att 
investera i. Vi analyserar både finansiella aspekter och 
nyckelpersoner bakom fonden för att säkerställa både 
finansiellt och etiskt sunda investeringar utifrån en 
helhetsbedömning. Detta regleras särskilt i Mangolds 
Policy för portföljförvaltning och arbetet i Mangolds 
Investeringskommitté.
Mangolds Private Banking har även valt att arbeta med 
exkludering utifrån FN-initiativet Principles for Responsible 
Investing (UNPRI). Det innebär att vi undviker investeringar 
i bolag som bryter mot mänskliga rättigheter eller som 
förknippas med allvarliga miljöbrott. Mangold exkluderar 
även vissa typer av bolag och verksamheter enligt nedan 
punkter. 
Under 2022 har Mangold även implementerat kraven 
i den delegerade förordningen till Mifid II på att 
inhämta och beakta kundens hållbarhetspreferenser 
vid investeringsrådgivning samt motsvarande krav 
inom investerings- och försäkringsrådgivningen utifrån 
uppdateringar i IDD. 
Hållbarhetsrisker i kapitalförvaltning
Som en del av arbetet för hållbar investeringsrådgivning 
och kapitalförvaltning beaktar vi hållbarhetsrisker som 
en av de naturliga utgångspunkterna i bedömningen av 
vilka långsiktiga investeringar som är värdeskapande för 
kunden. Vi försöker på så sätt fånga långsiktiga trender 
och de centrala förutsättningarna för de möjligheter och 
risker de företag ställs inför som vi investerar i eller ger 
råd om investeringar i. Detta omfattar regulatoriska och 
legala förändringar, samhällsutveckling, sociala faktorer, 
klimatförändringar och förändringar i demografi och 
arbetsmarknad samt hur företag skapar lösningar och 
erbjuder varor/tjänster som bemöter såväl nutidens som 
framtidens behov. 
En nyckelaspekt i hur Mangold beaktar hållbarhetsrisker i 
sin kapitalförvaltning och investeringsrådgivning är vikten 
av en diversifierad portfölj. Olika typer av exponeringar 
medför lägre risk att utsättas för hållbarhetsrisker 
relaterade till väderrelaterade katastrofer, omställning till 
koldioxidneutral verksamhet, regulatoriska och kommersiella 
förändringar kopplade till hållbarhet och miljömål med mera. 
Som ett led i detta arbetar Mangold även med alternativa 
investeringar, främst alternativa investeringsfonder, 
som erbjuder en exponering som är okorrelerad mot 
aktiemarknaden och/eller medför relevant hedge mot 
svängningar i aktiemarknaden. 
En väldiversifierad portfölj som även är diversifierad över 
sektorer och exponeringar kan därmed i regel hantera och 
stå emot värdeförändringar på grund av hållbarhetsrisker på 
ett bättre sätt. Samtidigt som vi med våra principer för etisk 
förvaltning exkluderar sektorer som har hög inneboende 
hållbarhetsrisk minskar exponeringen hos våra kunder mot 
hållbarhetsrisker.
• Företag som producerar eller distribuerar pornografiskt material 
• Företag där produktion eller distribution av tobaksvaror motsvarar mer än 5 procent av omsättningen 
• Företag där produktion eller distribution av alkohol för icke-medicinskt bruk motsvarar mer än 5 procent av 
omsättningen 
• Företag där produktion av förbränningskol motsvarar mer än 5 procent av omsättningen 
• Företag som producerar cannabis för icke-medicinskt bruk 
• Statsobligationer utgivna av länder som allvarligt försummar grundläggande sociala och politiska rättigheter eller som 
är föremål för FN:s säkerhetsråds sanktioner 
• Företag som är upptagna på EU:s sanktionslista
Mangold Private Bankings förvaltning ska aldrig investera i eller ge investeringsrådgivning kring:
Exkluderingsprinciper

===== SIDA 44 =====

44.   Mangold Årsredovisning 2023. EKONOMISKT ANSVARSTAGANDE

===== SIDA 45 =====

EKONOMISKT ANSVARSTAGANDE Mangold Årsredovisning 2023 45.
Disclosureförordningen – transparens
Disclosureförordningen eller SFDR som den också kallas 
(Sustainable Finance Disclosure Regulation) är en EU-
förordning som infördes 2021 och har som syfte att 
motverka greenwashing samt skapa ökad transparens och 
standardisering kring hållbarhetsinformation från finansiella 
aktörer inom EU. Disclosureförordningen ställer även krav 
på producenter av finansiella instrument att offentliggöra 
hur dessa integrerar hållbarhetsaspekter och bedömer 
hållbarhetsrisker i sina investeringsbeslut.
Mangold har implementerat dessa krav och uppdaterat 
produktinformation och förköpsinformation inom 
investerings- och försäkringsrådgivningen. 
Taxonomiförordningen  
EU:s taxonomiförordning trädde i kraft i juli 2020. Syftet 
med förordningen är att hjälpa investerare att identifiera 
och jämföra miljömässigt hållbara investeringar, genom 
att fastställa kriterier för vad som ska utgöra miljömässigt 
hållbara ekonomiska verksamheter.
Kraven på att offentliggöra information enligt EU:s  
taxonomiförordning i finansiella rapporter omfattar i  
dagsläget inte Mangold. 
Det innebär att Mangold inte behöver inkludera en icke-  
finansiell rapport, som bland annat rapporterar klimat -
konsekvenser från bolagets verksamhet, till de finansiella 
rapporterna. Mangold överskrider inte det övergripande 
kriteriet om att under räkenskapsåret i genomsnitt ha haft 
500 anställda. 
Mangold omfattas heller inte av de miljömål som har börjat 
gälla utifrån taxonomin per 2023. EU-taxonomin kommer 
att utvecklas framöver genom att befintliga akter revide -
ras och ytterligare delegerade akter antas. Detta kommer 
sannolikt att innebära att andra ekonomiska aktiviteter från 
olika sektorer och delsektorer av ekonomin kommer att 
omfattas. 
God affärsetik
Våra medarbetare ska känna till och agera utifrån våra 
värderingar och etiska riktlinjer. I dokumentet gällande 
”Mangolds Riskkultur” beskrivs vår gemensamma hållning i 
frågorna. Läs mer om den på sidan 55. 
Vår verksamhet är beroende av inte bara våra kunder, utan 
även andra intressenter som aktieägare, samarbetspartner 
och tillsynsmyndigheter. Vårt förtroende från dessa är 
av högsta vikt. För att alla medarbetare ska känna till de 
riktlinjer och regler som finns avseende etik, sekretess, 
intressekonflikter och penningtvätt håller Mangold årligen 
obligatorisk utbildning för samtliga inom dessa områden. 
Mangold har nolltolerans mot mutor och korruption 
och följer Institutet mot Mutor:s kod mot korruption i 
näringslivet. 
Våra kontrollfunktioner Risk Management och Compliance, 
tillsammans med första linjens chefer har ansvar för att 
kontinuerligt genomföra utbildningar, följa upp och granska 
andra aktiviteter för att upprätthålla en god affärsetik. 
Som en viktig funktion för att inte missa händelseförlopp 
eller situationer som strider mot Mangolds värderingar, etik, 
policyer eller lagar, har Mangold en visselblåsarfunktion där 
medarbetare anonymt kan rapportera missförhållanden. 
Vi är även medlemmar i Föreningen Svensk 
Värdepappersmarknad (tidigare Svenska 
Fondhandlareföreningen). Många av våra medarbetare 
behöver dessutom ha en Swedsec-licens, vilket innebär 
att vi stärker kunskap, regelefterlevnad och god etik på 
företaget.

===== SIDA 46 =====

MILJÖMMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE46. Mangold Årsredovisning 2023
Vi strävar efter att bedriva verksamheten med ett så 
lågt avtryck på jordens resurser som möjligt. Vi arbetar 
för att våra kunder ska kunna göra medvetna finansiella 
placeringar och vi strävar efter att vara en utbildande aktör 
i branschen. Genom miljömedvetna investeringar och 
ansvarstagande över vår direkta påverkan kan vi minska den 
totala miljöpåverkan som vi har som bolag. 
FN:s Globala mål
Nr 13 Bekämpa klimatförändringarna:  
Mangold arbetar för att minska sin klimatpåverkan genom 
att uppmuntra hållbara resealternativ, klimatkompensera för 
den egna verksamhetens utsläpp samt erbjuder lösningar 
inom kapitalanskaffning och tjänster till noterade bolag 
inom greentech, medtech, återvinning och andra innovativa 
sektorer som kan bidra till en hållbar utveckling. 
Klimatpåverkan
Mangold klimatkompenserar för Företagets klimatpåverkan 
utifrån energikonsumtion, pappersförbrukning och resande. 
Läs mer om klimatkompensation på nästa sida. 
Mangold har inga tjänstebilar, vårt huvudkontor ligger 
i centrala Stockholm och vi har till viss del upphandlat 
förnyelsebar el till våra kontorslokaler. 
Vi strävar mot en minskad pappersanvändning, som till 
exempel övergång till digitala visitkort, samtidigt som vi 
ökar vår pappersåtervinning. Vi arbetar för att undvika 
ämnen och material som kan vara skadliga för människor, 
djur och miljön, och vår ambition är att återvinna så mycket 
som möjligt. Vi ska också ta miljöhänsyn i utvecklingen av 
våra produkter och tjänster och vi undersöker kontinuerligt 
förutsättningarna att upphandla, stimulera och prioritera 
utveckling och innovationer som bidrar till minskad 
miljöpåverkan. Gentemot våra samarbetspartner och 
intressebolag ska vi våga ställa krav, men också inspirera, 
öka förståelsen och kunskapen om miljöpåverkan.
Miljömässigt ansvarstagande

===== SIDA 47 =====

MILJÖMMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE Mangold Årsredovisning 2023 47.
För 2023 har vi räknat ut vårt klimatavtryck avseende 
tjänsteresor, energiförbrukning och kontorsmaterial och 
klimatkompenserat för det. Avseende resor är alla flyg-, tåg-, 
buss-, bil- och taxiresor samt alla hotellnätter inräknat. Posten 
landade på totalt 60,77 ton CO₂e (77,98 CO₂e). Minskningen 
sedan föregående år förklaras av ökat tågresande och minskat 
flygresande, samt en minskad personalstyrka under året. Vår 
elförbrukning landade på 249 900 (167 500) kWh och vår 
uppvärmning på 347 500 (232 825) kWh, vilket förklaras 
av att vi har flyttat till större lokaler i september 2022. 
Tillsammans står energiförbrukningen för cirka 45 procent av 
våra totala utsläpp. Kontorsmaterial landade på 3,47 ton CO₂e 
(3,68 CO₂e). 
Vårt totala växthusgasutsläpp om 117 ton CO₂e har vi valt 
att kompensera för till fullo. Vi stödjer Bhadla Solar, ett 
storskaligt solenergiprojekt i Indien genom Atmoz Consulting 
AB. Projektet verkar i en av Indiens mest förorenade 
regioner Rajastahn och bidrar till omställningen till förnybar 
energiförsörjning genom att ta tillvarata områdets outnyttjade 
solpotential. Regionen är hårt drabbad av klimatförändringar 
där temperaturer mellan 45 och 50 grader gör området svårt 
att bo på. Till följd av att kol är den dominerande energikällan 
i Indien har området stora problem med föroreningar vilket 
orsakar andningssvårigheter och direkt fara för personer med 
hälsoproblem samt ökad risk för astma hos små barn. Projektet 
har inneburit 33 arbetstillfällen och reducerar klimatpåverkan 
med 492 miljoner ton CO₂e per år, motsvarande en årlig 
påverkan för 49 238 svenskar. 
Projektet är certifierat enligt Gold Standard. 
Projektet utgår ifrån FN:s globala mål ”Hållbar energi för 
alla”, ”Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt” och 
”Bekämpa klimatförändringarna.”
Källor: Atmoz Consulting och Gold Standard
Projektets FN-mål
Klimatkompensation
Nr. 12 Hållbar konsumtion och produktion
Nr. 13 Bekämpa klimatförändringarna
Nr. 16 Fredliga och inkluderande samhällen

===== SIDA 48 =====

SOCIALT ANSVARSTAGANDE48. Mangold Årsredovisning 2023
Vår affärsverksamhet ska vara en del i ett välfungerande 
samhälle och vi ska göra ett avtryck som en god 
samhällsaktör. För vår största kundgrupp - små- och 
medelstora bolag - fyller vi en viktig och unik funktion. Det 
vi gör för våra bolag får ringar på vattnet. Som finansiell 
partner är vi med och bidrar till våra kundbolags utveckling 
och därmed till innovation, värden och arbetstillfällen i 
Sverige. 
Vi vill arbeta för att ta social och etisk hänsyn i utveckling 
av våra produkter och tjänster. Som arbetsgivare jobbar 
vi aktivt för att säkerställa en hållbar, utvecklande och 
hälsosam arbetsmiljö där våra anställda trivs. 
FNs hållbarhetsmål:
Nr 8 Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt: 
Mangold välkomnar medarbetare med olika bakgrund och 
erfarenheter. Det är viktigt för oss att främja mångfald och 
integrera perspektivet lika rättigheter och möjligheter i det 
dagliga arbetet. Vi strävar alltid efter att lön ska baseras på 
resultat och att alla medarbetare behandlas lika, oavsett 
kön, sexuell läggning eller religion
Socialt ansvarstagande
Samhällsansvar
Mangold södjer ungdomsidrottsverksamheter i  
Sverige. Där ibland Boo Hockeyföreing, Brinkens IF 
och Skuru Basket.

===== SIDA 49 =====

SOCIALT ANSVARSTAGANDE Mangold Årsredovisning 2023 49.

===== SIDA 50 =====

SOCIALT ANSVARSTAGANDE50. Mangold Årsredovisning 2023
Medarbetare
Våra medarbetare är vår viktigaste tillgång och deras 
engagemang, erfarenhet och kompetens bidrar till 
företagets framgång. Tillsammans formar vi ett bolag som 
sätter affärsetik, ledarskap, jämställdhet och mångfald 
högt på prioriteringslistan. Vi har en företagskultur som 
präglas av korta beslutsvägar, flexibilitet och nytänkande. 
Företagskulturen bidrar till en obyråkratisk organisation som 
främjar lagarbete och initiativtagande och där den enskilde 
medarbetaren har möjlighet till ett betydande enskilt 
ansvar. Vi tror på att uppmuntra och belöna individen 
baserat på resultat, och vi tycker att den viktigaste delen i 
ledarskapet är att se människor växa.
Inkluderande arbetsplats
Mangold tolererar inte diskriminering och behandlar alla lika 
oavsett könstillhörighet, etnicitet, funktionsnedsättning, 
ålder, sexuell läggning, religion eller annan trosuppfattning.
Vi jobbar på olika sätt för att öka andelen kvinnor 
i företaget. Vi tror att ökad jämställdhet inte bara 
höjer engagemanget hos medarbetarna utan även ger 
långsiktiga vinster, både för företaget och utifrån ett 
samhällsperspektiv.
Värdefulla förmåner
Mangold erbjuder individuella löner och har ett unikt 
försäkringspaket där våra medarbetare bland annat 
kan placera sin tjänstepension i alla typer av finansiella 
instrument. Vi erbjuder också personalförmåner via Benify, 
ett generöst friskvårdsbidrag och en friskvårdstimme i 
veckan. Motion och hälsa är något vi värdesätter högt 
på företaget och vi anordnar löpande aktiviteter för 
våra medarbetare, där många av oss tränar tillsammans 
kontinuerligt. Vi sponsrar bland annat ett padelcenter och 
får genom det en padelbana där medarbetare kan boka 
tider. De senaste åren har vi också haft en naprapat som 
varannan vecka kommer till oss i våra lokaler.

===== SIDA 51 =====

SOCIALT ANSVARSTAGANDE Mangold Årsredovisning 2023 51.
Personlig utveckling
Att ha kompetenta, engagerade och välmående 
medarbetare är viktigt för oss på Mangold. Våra 
medarbetare driver verksamheten framåt, och vi vill ge dem 
samma engagemang tillbaka. Varje medarbetare erbjuds 
kontinuerligt individuella utvecklingssamtal som fokuserar 
på framtida utvecklingsplaner. Vi uppmuntrar också våra 
anställda till kontinuerlig fortbildning och har därför en 
utbildningsbudget.
Unga talanger
Mangold rekryterar och utbildar unga talanger i olika delar 
av organisationen för att förbereda dem för olika roller och 
framtida nyckelpositioner på företaget. Inom Mangold gör 
många internkarriär. Under sommarmånaderna tar vi in unga 
studerande talanger för internship och som vi också hoppas 
ser Mangold som en attraktiv arbetsplats efter studierna.
Genomsnittligt antal 
anställda
75
Medelålder
32 ÅR

===== SIDA 52 =====

52.   Mangold Årsredovisning 2023 SOCIALT ANSVARSTAGANDE
Unga talanger

===== SIDA 53 =====

SOCIALT ANSVARSTAGANDE Mangold Årsredovisning 2023 53.
Oscar Hagman 
Chefsjurist och HR-ansvarig
Ålder:  28 år.
Bor: Kungsholmen, Stockholm.
Utbildning:  Juristexamen samt fil.kand med  
inriktning på externredovisning från Uppsala  
Universitet.
Fritid: Tycker om att laga mat och att  fixa i hemmet.
Vad innebär din roll på Mangold?
Rollen innebär övergripande ansvar för 
bolagsrättsliga och affärsjuridiska frågor och 
samordning av företagsövergripande frågor, 
såsom förvärv, tvister och försäkringar. I rollen 
ingår även administrering av kommittéer, styrelse 
och stämmor. Som HR-ansvarig arbetar jag med 
strategiska personalfrågor och personalrelaterade 
ärenden. Min ambition är att HR-funktionen ska ses 
som tillgänglig för samtliga medarbetare vid frågor 
om dennes anställning, och ge stöd till chefer att 
utveckla processer och metoder för rekrytering, 
kompetensutveckling, arbetsmiljö och samverkan.  
Hur har din karriär inom bolaget sett ut?  
Jag började min anställning på Mangold som 
Assistant Compliance Officer under hösten 2020. 
Efter en tid på vår Compliance-avdelning gick jag 
över till tjänsten som Junior Legal Counsel och 
avancerade inom kort till Legal Counsel. Under 
årsskiftet 2022/-23 fick jag möjlighet att anta rollen 
som chefsjurist.  
Vilken är din största lärdom under din tid på 
Mangold? 
Som bolagsjurist på Mangold förväntas man vara 
specialist på många juridiska områden samtidigt som 
man måste väga kommersiella och legala delar mot 
varandra, vilket innebär att man snabbt måste kunna 
sätta sig in i nya frågor, processer och rättsområden. 
I slutändan är bolagets bästa det absolut viktigaste. 
Under mitt första år som chefsjurist har jag 
hanterat frågor inom aktiebolagsrätt, processrätt, 
fastighetsrätt, pension- och försäkringsrätt, 
värdepappersrätt, avtalsrätt, arbetsrätt, såväl som 
regulatoriska frågor och frågor inom svensk kod för 
bolagsstyrning samt MAR och börsregler, Men det 
viktigaste jag har lärt mig är betydelsen av att lyssna 
på de med mer erfarenhet inom sina områden och 
inte vara rädd att ställa frågor.  
Vilka utmaningar ser du i din karriär framöver?  
Eftersom jag fortfarande är relativt ny i rollen ser 
jag framemot att fortsätta utvecklas inom samtliga 
områden som rollen innefattar. Mangold är även 
ett företag under ständig utvecklig vilket ställer 
krav på flexibilitet och proaktivitet i att etablera 
affärsjuridiska och personalrelaterade processer som 
underlättar för verksamheten.
Emma Wiklund  
Aktiemäklare
Ålder:  26 år 
Bor: Kungsholmen, Stockholm. 
Utbildning:  Kandidat i ekonomi från Lunds  
universitet.
Fritid: Träning och resa. Nu insnöad på att bli  
stjärna i boxning. 
Vad innebär din roll på Mangold?
I min roll som aktiemäklare är jag kontaktperson 
för våra kunder som vill ha hjälp med att utföra 
transaktioner på värdepappersmarknaden. En 
dag vid desken innebär bland annat att jag utför 
ordrar för kunds räkning, bygger och genomför 
blockaffärer och handlägger värdepapperskrediter. 
Det är en intensiv roll med ständig närvaro i 
marknaden.  
Hur har din karriär inom bolaget sett ut?  
Jag började min karriär inom Mangold på Back 
Office, där jag jobbade med fondhandel. Efter 
två år på Back Office erbjöds jag en tjänst på 
Värdepappershandeln som aktiemäklare, som jag 
tyckte lät väldigt spännande. I dag har jag arbetat 
som aktiemäklare i ett halvår och jag är stolt över 
det förtroende jag fått i att vara med och driva 
Mangolds Värdepappershandel framåt.  
Vilken är din största lärdom under din tid på 
Mangold? 
Mangold är en komplex organisation med 
många affärsområden. Då Back Office är en 
stödfunktion för många områden och processer 
i affärsverksamheten har jag under min tid på 
Back Office fått en förståelse för flera olika 
delar av Mangolds verksamhet. Jag har tagit med 
mig både förståelse för hur olika avdelningar 
fungerar och deras processer, samt ett 
fungerande samarbete med affärsområden som 
Värdepappershandeln vanligtvis annars inte har 
lika nära kontakt med. Utöver en förståelse för 
hur värdepappersmarknaden fungerar, både sett 
till affären och bakomliggande processer, är min 
största lärdom vikten av att kunna samarbeta. 
Vilka utmaningar ser du i din karriär framöver?  
Jag vill fortsätta att utvecklas i min roll på Mangold. 
Mitt mål är att kunderna ska känna att jag levererar 
bästa tänkbara service och alltid är tillgänglig. 
För att lyckas med det gäller det att hålla sig 
uppdaterad, alltid vara i framkant samt att alltid 
agera med kundens intresse i åtanke. Jag citerar 
Warren Buffet ”Det tar 20 år att bygga upp ett 
rykte och 5 minuter att förstöra det.”

===== SIDA 54 =====

SOCIALT ANSVARSTAGANDE54. Mangold Årsredovisning 2023
Engagemangindex
Engagemangindex (0-100) beräknas utifrån tre 
självbedömningsfrågor:
 » Jag försöker alltid göra mitt bästa på jobbet
 » Jag bidrar aktivt med idéer för att förbättra verksamheten
 » Jag är stolt över att arbeta på Mangold
Mangold genomför varje år en medarbetarundersökning. 
Vi kan glädjande se att våra medarbetare trivs och visar 
engagemang, nöjdhet och lojalitet. Trots ett fortsatt 
återhållsamt marknadsklimat under 2023 har medarbetare 
visat optimism och kämparanda, och undersökningen visar 
att många fortsatt tror på att organisationen har en positiv 
utveckling framför sig. Då Mangold värderar teamkänsla 
högt är det även glädjande att se att medarbetarna särskilt 
ser positivt på ledarskapet, gemenskap med kollegor och 
känslan av att det egna arbetet bidrar till företaget. 
Undersökningen mäter hur engagerade våra medarbetare är 
och har som syfte att vi ständigt ska kunna utvecklas som 
arbetsplats. Jämför vi oss med andra aktörer i branschen 
har vi som arbetsgivare ett bra betyg. Våra medarbetare är 
engagerade, drivna och strävar efter att göra en insats som 
syns och räknas. 
0
Totalt 2022
Totalt 2023
20 40 60 80
83
83
100
Medarbetarnöjdhet
Nöjdhetsindex (0-100) visar hur nöjda medarbetarna är 
och beräknas utifrån frågan: 
Jag är generellt sett nöjd  med Mangold som arbetsgivare
0
Totalt 2022
Totalt 2023
Benchmark
Bank/Finans
20 40 60 80
77
75
74
100
Medarbetarengagemang

===== SIDA 55 =====

SOCIALT ANSVARSTAGANDE Mangold Årsredovisning 2023 55.
Mangolds riskkultur grundar sig på:
Kontrollerat risktagande och sunda affärer
Mangolds verksamhet grundar sig på ett kontrollerat, sunt 
och medvetet risktagande där vi strävar efter långsiktiga 
och lönsamma affärsrelationer. Vårt förhållningssätt 
är att vara tillgängliga, personliga, engagerade och 
ansvarstagande. En viktig del i detta är att lära känna våra 
kunder samt förstå deras verksamhet och behov.
Öppenhet, kommunikation och transparens 
Mangold har en öppen och transparent kultur. Alla 
synvinklar och åsikter behövs för ett genomtänkt 
beslutsfattande.
Ansvar
Mangolds medarbetare förväntas ta ansvar, både för sitt eget 
arbete och för att hjälpa och stötta kollegor. Vi tar ansvar för 
att lösa problem och lämnar inget oavslutat eller ohanterat.
Integritet
Vårt arbete präglas av hög integritet. Vi agerar med 
trovärdighet, professionalitet, respekt och god sed mot 
våra kunder. Vi har nolltolerans mot all form av mutor och 
korruption och är noggranna med att identifiera, lyfta och 
hantera intressekonflikter.
Sunda incitament
På Mangold har vi sunda incitament i arbetet. Vi belönar bra 
affärer som grundar sig på ett sunt risktagande.
Alla anställda är kulturbärare
Mangolds framgång är i hög grad beroende av den 
uppfattning som finns om bolaget hos kunder, anställda och 
allmänhet. Alla medarbetare är ambassadörer för Mangold 
och ska spegla bolagets värderingar och verka för ett gott 
intryck av Mangold.
Mangolds riskkultur
På Mangold ser vi att en stark gemensam företagskultur bäddar för en effektiv riskhantering 
och en framgångsrik verksamhet. Därför har vi definierat vad vår riskkultur grundar sig på. 
Det är något varje nyanställd får ta del av och något som vi dagligen arbetar utifrån.

===== SIDA 56 =====



===== SIDA 57 =====

Mangold Årsredovisning 2023 57.
Koncernstruktur  
& Intressebolag

===== SIDA 58 =====

58. Mangold Årsredovisning 2023
Mangold AB har, utöver sin verksamhet som ligger i Mangold Fondkommission, 
även en strategi att investera och förvärva delar av andra bolag för att få en bredare 
produktportfölj och diversifierad intäktsbas. Mangold hade vid årets utgång fyra 
intressebolag, vilket innebär att ägandet uppgår till minst 20 procent av rösterna i 
bolaget utan ett bestämmande inflytande. Tre av bolagen är så kallade Alternativa 
Investeringsfonder (AIF). Utöver intressebolagen har Mangold deläganden i ett antal 
ytterligare bolag där ägandet understiger 20 procent av rösterna i bolaget. 
Mangold 
Fondkommission AB
(100%)
Finserve Holding AB
(32,2%)
Resscapital AB
(20,1%)
Aggregate AB
(25,0%)
Finserve Holding AB
Mangold har sedan 2016 ett 
ägande i Finserve Holding AB, 
vilket vid årets slut uppgick 
till 32,2 procent. Mangolds 
resultatandel i bolaget uppgick till 
-3,0 (2,2) Mkr för 2023.
Resscapital 
Sedan 2018 har Mangold ett 
ägande i Resscapital AB (Ress), 
vid årets slut uppgick till 20,1 
procent. Mangolds resultatandel 
i bolaget uppgick till 4,4 (12,6) 
Mkr för 2023.
Elaborex (37,3%)
Nowonomics (13,0%)
Heidrum Holding A/S (5,4%)
Glase Energy AB (19,9%)
MPL (16,0%)
Koncernstruktur
Mangold AB
Aggregate 
Mangold har sedan 2022 ett 
ägande i Aggregate AB, vilket vid 
årets slut uppgick till 25,0 procent. 
Mangolds resultatandel i bolaget 
uppgick till -2,1 (-0,5) Mkr kronor 
för 2023.

===== SIDA 59 =====

Mangold Årsredovisning 2023 59.
Mangolds ägarandel
32,2%
Per den 31/12
FinServe Holding AB (tidigare KredFin AB) är ett fondbolag 
som förvaltar ett antal fonder, däribland Nordic Factoring Fund 
(NFF), Global Security Fund & Finserve Micro Cap Fund. Bolaget 
grundades 2015 och startade sin första fond Scandinavian Credit 
Fund I (SCFI) i januari 2016. Vid utgången av 2023 är NFF den 
största aktiva fonden med ett AUM om 1,4 Mdr SEK. 
NFF ger exponering mot den nordiska marknaden för företagslån 
via factoring, och har som målsättning att erbjuda en avkastning 
om 7-9 procent till en risk, uttryckt som årlig standardavvikelse, 
på under 2 procent. Factoring är en tjänst där företag säljer eller 
belånar sina fakturor och som traditionellt erbjudits av banker 
och finansbolag. Factoring erbjuder många företag ett sätt 
att finansiera sitt rörelsekapital som alternativ till traditionella 
banklån. Traditionell bankfinansiering kräver normalt säkerheter 
i form av fastighetspant eller borgen men vid factoring utgör 
de förvärvade fakturorna säkerhet. Fondens avkastning 2023 
uppgick till 5,6 (5,9) procent. Mangold är emittent i fonden. Efter 
årets utgång har ytterligare andelar förvärvats, se vidare i not 29.
Intressebolag: FinServe Holding AB
NFF värdeutveckling (%)
25
20
15
5
10
0
2019 2020 20222021 2023
30
35
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
2019 2020 2021 2022 2023

===== SIDA 60 =====

60. Mangold Årsredovisning 2023
Resscapital (Ress) förvaltar sedan 2011 AIF-fonden Ress Life 
Investments (RLI). Fonden är ett danskt aktiebolag vars aktier är 
noterade på Köpenhamnsbörsen. Fondens förvaltning är inriktad 
mot amerikanska livförsäkringar med målsättningen att leverera 
en årlig avkastning i amerikanska dollar på 7 procent. Ress 
investerar i livförsäkringar antingen på andrahandsmarknaden 
via mäklare eller på tredjehandsmarknaden direkt från andra 
portföljförvaltare. Handeln i livförsäkringar är reglerad i de flesta 
delstaterna i USA och sker i huvudsak genom budgivning. Ress 
har utvecklat ett eget portföljhanteringssystem för att granska 
försäkringar och utvärderar löpande ett stort antal försäkringar 
för att finna de mest attraktiva från ett investeringsperspektiv. 
Strategin är att äga en diversifierad livförsäkringsportfölj för att 
generera stabil och attraktiv avkastning över en längre period. 
Den primära strategin är att köpa och behålla livförsäkringar tills 
de betalar ut försäkringsbeloppet. Avkastningsprofilen för en 
livförsäkringsportfölj kännetecknas av en låg korrelation till andra 
tillgångsklasser vilket är attraktivt för investerare som önskar 
riskdiversifiering från andra tillgångsslag som aktier och räntor. 
Då fonden är en AIF behöver köp och försäljning av fondandelar 
i fonden meddelas 180 dagar före nästkommande inlösendag. 
Fonden tillhör riskkategori 3 (KIID skala 1-7). 
Vid utgången av 2023 uppgick det förvaltade kapitalet till  
367,6 (387,5) miljoner USD och fondens avkastning för helåret 
2023 uppgick till 1,6 (8,5) procent.
RLI värdeutveckling (%)
70
60
50
40
30
20
10
0
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Mangolds ägarandel
20,1%
per den 31/12
Intressebolag: Resscapital
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
2023

===== SIDA 61 =====

Mangold Årsredovisning 2023 61.
Aggregate Stockholm AB investerar i mediautrymme som 
tillväxtkapital i små och medelstora bolag i Sverige, Norge 
och Finland. Investeringarna sker genom fonder som är 
gemensamt delägda med 12 av Sveriges största mediabolag 
med en mix av TV, radio, tidskrifter, dagspress, display 
samt utomhusannonsering. För bolag som står inför en 
kraftig expansion är förhållandet mellan omsättning och 
marknadsföringskostnader ofta mycket signifikant. Då en 
ökad marknadsföringskostnad underminerar såväl likviditet 
som resultat finns en risk att bolag inte utnyttjar den 
möjligheten som finns i marknaden (risken upplevs för stor). 
Genom mediainvesteringar i bolagen möjliggörs en ökad 
exponering för bolaget på dess marknad, som annars inte hade 
varit genomförbart. Investeringarna sker huvudsakligen via 
kvittningsemissionen, vilket innebär att Aggregate erbjuder 
marknadsföringsutrymme i flertalet mediakanaler mot ägande i 
bolagen i form av aktier.
Mangolds resultatandel i Aggregate uppgick för helåret till  
-2,1 (-0,5) mkr. Mangolds ägarandel
25,0%
Per den 31/12
Intressebolag: Aggregate

===== SIDA 62 =====

62. Mangold Årsredovisning 2023
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
80,00%
90,00%
100,00%
110,00%
120,00%
2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023
Utöver koncern- och intressebolag har Mangold ett innehav om 13,0 procent i Nowonomics 
AB, fintechbolaget bakom NOWO - en app för pensionssparande i vardagen. Bolagets lösning 
erbjuder en sparplattform med flera olika sätt att spara långsiktigt till pensionen. Kunden 
laddar ned NOWO-appen och för att nyttja de olika sparformerna behöver kunden öppna ett 
fondkonto. Nowonomics aktie noterades i april 2021 på NGM Nordic SME. 
Nowonomics äger Nowo Fund Management AB som förvaltar fonden Nowo Global Fund. Den 
totala fondförmögenheten uppgick vid utgången av 2023 till 430,0 (382,2) mkr. Avkastningen 
för fondandelsägarna i Nowo Global Fund uppgick för 2023 till 17,8 (-10,8) procent. 
Mangolds ägarandel
13,0%
Per den 31/12
110
100
90
80
70
60
40
30
50
20
o
10
20232017 2018 2019 2020 2021 2022
Delägande: Nowonomics
Nowo Global Fund värdeutveckling (%)
120

===== SIDA 63 =====

Mangold Årsredovisning 2023 63.

===== SIDA 64 =====



===== SIDA 65 =====

Mangold Årsredovisning 2023 65.
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 66 =====

66.  Mangold Årsredovisning 2023

===== SIDA 67 =====

Mangold Årsredovisning 2023 67.
”För Mangolds styrelse är god intern styrning och kontroll 
av högsta prioritet. Ett kontinuerligt fokus på etik, integritet 
och regelefterlevnad ligger till grund för alla processer inom 
både Mangolds bolagsstyrning och affärsverksamhet. Vi är 
av övertygelsen att sund affärskultur gynnar Mangold, våra 
kunder och våra aktieägare”
– Kommentar från styrelsens ordförande, Per Åhlgren

===== SIDA 68 =====

68. Mangold Årsredovisning 2023
I rapporten redogörs för Mangolds bolagsstyrning under verksamhetsåret 2023. 
Regelverk
Mangold AB (publ) startades 2000 i Sverige och är ett 
publikt bolag som sedan 24 februari 2022 är noterat 
på Nasdaq Stockholm. Målsättningen med Mangolds 
bolagsstyrning är att bygga en sund riskkultur och 
att samtliga medarbetare vägleds i sitt affärsmässiga 
uppträdande. För Mangold är det av största vikt är att 
bolaget upprätthåller förtroendet gentemot aktieägare och 
medarbetare som övriga intressenter. 
Som ett led i god bolagsstyrning ska Mangold bland annat 
följa: 
• Aktiebolagslagen 
• Lag om årsredovisning i kreditinstitut och 
värdepappersbolag
• Regelverk för emittenter på Nasdaq Stockholm  
(Börsens regelverk)
• Svensk kod för bolagsstyrning (Koden)
En beskrivning av den svenska modellen för bolagsstyrning 
samt Koden i sig finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se. 
Mangold gör inga avvikelser från Koden. 
Förutom lagstiftning samt regler och rekommendationer är 
det bolagsordningen som ligger till grund för styrningen av 
företagets verksamhet. Bolagsordningen anger bland annat 
var styrelsen har sitt säte, verksamhetsinriktning, gränser 
avseende aktiekapital och antal aktier samt förutsättningar 
för att få delta vid bolagsstämma. Den senaste registrerade 
bolagsordningen beslutades vid årsstämman den 30 juni 
2020. Bolagsordningen framgår i sin helhet på bolagets 
hemsida, https:/ /mangold.se
Mangold verksamhet bedrivs i det helägda dotterbolaget 
Mangold Fondkommission AB. Verksamheten bedrives 
uppdelat på segmenten Investment Banking och Private 
Banking. Inom Investment Banking agerar bolaget 
som rådgivare inom aktiemarknadstransaktioner, 
företagsobligationer och annan lånefinansiering, 
företagsöverlåtelser med mera. Därutöver tillhandahålls 
även likviditetsgaranti, certified adviser och 
emissionstjänster. Inom Private Banking bedrivs bland 
annat investeringsrådgivning, portföljförvaltning och 
värdepappershandel. Verksamheten bedrivs i Sverige
Mangold Fondkommission AB har tillstånd att bedriva 
värdepappersrörelse från Finansinspektionen, och står 
således under Finansinspektionens tillsyn. Inom ramen av 
att bedriva tillståndspliktig rörelse ska Mangold bland annat 
följa både nationella och internationella regelverk, bland 
annat: 
• Lag om värdepappersmarknaden
• Lag om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av 
terrorism
• Europaparlamentets och rådets förordning om 
marknadsmissbruk 
• Europaparlamentets och rådets förordning om tillsynkrav 
för kreditinstitut och värdepappersföretag 
• Europaparlamentets och rådets förordning om skydd 
för fysiska personer med avseende på behandling av 
personuppgifter (GDPR)
• Europaparlamentets och rådets förordning om 
hållbarhetsrelaterade upplysningar som ska lämnas inom 
den finansiella tjänstesektorn (Discsolureförordningen), 
• Europaparlamentets och rådets förordning om inrättande 
av en ram för att underlätta hållbara investeringar 
(Taxanomiförordningen), 
• Europaparlamentets och rådets direktiv om ändring 
av direktiv 2013/34/EU vad gäller vissa stora företags 
och koncerners tillhandahållande av icke-finansiell 
information och upplysningar om mångfaldspolicy 
(NFRD)
• Europeiska Bankmyndighetens (”EBA”) riktlinjer 
• Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens 
(ESMA) riktlinjer
• Finansinspektionens och andra myndigheters regelverk 
och riktlinjer
I syfte att efterfölja gällande författningar, lagar, 
myndighetsföreskrifter och allmänna råd ska bolaget 
utforma interna styrdokument för organisationens samtliga 
organ för att klargöra och uppfylla kraven. 
Dessa interna styrdokument ska, utöver den rättsliga 
efterlevnaden, även främja av bolagsledningen uppsatta 
målsättningar och strategiska planer. Interna styrdokument 
ska även säkerställa att den operativa verksamheten samt 
de riskerna förknippade med den är underkastade rutiner, 
kontroll och uppföljning. 
Mangold och Mangold Fondkommission har bland annat 
interna styrdokument avseende: 
• Arbetsordning för styrelse och utskott 
• VD-instruktion 
• Ersättning 
• Intern styrning och kontroll 
• Riskhantering
• Riskbedömning respektive åtgärder mot penningtvätt 
och finansiering av terrorism
• Funktionen för Compliance 
• Funktionen för Risk Management 
• Internrevision
Bolagsstyrningsrapport

===== SIDA 69 =====

Mangold Årsredovisning 2023 69.
• Hållbarhet 
• Etiska frågor 
• Jämställdhet- och mångfald 
• Visselblåsning 
• Motverkande av givande och tagande av mutor
• Identifiering och hantering av intressekonflikter
Avvikelser från Koden och andra regelverk
Mangold har under 2023 inte avvikit mot Koden. 
Aktier och aktieägare
Per den 31 december 2023 hade Mangold 468 562 
utestående aktier och 469 aktieägare varav den största 
aktieägaren var Per Åhlgren med 29,07 procent av aktierna 
och rösterna i Mangold.
Därutöver hade två aktieägare vid utgången av 2023 
mer än tio procent av aktierna och rösterna: Per-Anders 
Tammerlöv med 24,82 procent och Marcus Hamberg med 
13,12 procent.
Bolagsstämman
Aktieägarnas inflytande i företaget utövas vid 
bolagsstämman, som är företagets högsta beslutande organ. 
Vid bolagsstämman beslutar aktieägarna i centrala frågor 
såsom 
• Ändring av bolagsordningen 
• Fastställande av resultat- och balansräkningar 
• Eventuell utdelning och andra dispositioner av resultatet 
• Ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande 
direktören 
• Antal styrelseledamöter och eventuella 
styrelsesuppleanter 
• Antal revisorer och eventuella revisorssuppleanter 
• Val av styrelseledamöter och eventuella 
styrelsesuppleanter 
• Val av revisorer och eventuella revisorssuppleanter 
• Fastställande av arvode till styrelse och revisor. 
• Riktlinjer för ersättningar till VD och vissa andra ledande 
befattningshavare
Enligt företagets bolagsordning ska kallelse till 
bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och Inrikes 
Tidningar samt på företagets hemsida, https:/ /mangold.se. 
Att kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet. Rätt 
att delta på bolagsstämma har aktieägare som är införd i 
Mangolds aktiebok sex (6) bankdagar före stämman samt 
anmäler sitt deltagande till företaget senast den dag som 
anges i kallelsen till stämman. Varje aktie berättigar till en 
röst och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för 
det fulla antalet av honom eller henne ägda och företrädda 
aktier utan begränsning i rösträtten. Varje aktieägare som 
anmäler ett ärende med tillräcklig framförhållning har rätt 
att få ärendet behandlat vid bolagsstämman. Kallelser, 
protokoll och kommunikéer från bolagsstämmor finns 
tillgängliga på företagets webbplats, https:/ /mangold.se.
Årsstämma 2023
Den ordinarie årsstämman i Mangold hölls den 18 april 
2023 och 217 562 aktier var representerade vid stämman. 
Årsstämman genomfördes i Mangold lokaler på Nybrogatan 
55, 114 40 Stockholm
Vid stämman beslutades bland annat följande:
• Fastställande av resultat- och balansräkning.
• Lämna utdelning av bolagets vinst till aktieägare om 0,0 
SEK per aktie. 
• Fastställande av ersättning till styrelseledamöter och 
revisor
• Beslut om policy för valberedningens sammansättning 
• Omval av fyra styrelseledamöter 
• Bemyndigande för styrelsen att besluta om återköp och 
överlåtelse av egna aktier 
• Bemyndigande för styrelsen att fatta beslut om ökning 
av bolagets aktiekapital genom nyemission av aktier, 
teckningsoptioner och/eller konvertibler i bolaget. 
• Fastställande av riktlinjer för ersättning till ledande 
befattningshavare
• Godkännande av styrelsens ersättning 
Valberedningens sammansättning
Valberedningen ska utses av de tre största aktieägarna 
enligt Euroclear Sweden AB:s register per den sista 
bankdagen i september. Valberedningen utser ordförande 
inom sig.
Valberedningen ska inför varje årsstämma framlägga förslag 
enligt följande:
1. Valberedningens fullständiga förslag inför den 
kommande årsstämman
a. Ordförande vid årsstämma
b. Styrelseledamöter, styrelseordförande och revisor
c. Styrelsearvode uppdelat mellan ordförande och 
övriga ledamöter
d. Arvodering av revisorer
e. Oberoende enligt Svensk kod för bolagsstyrning
f. Information om föreslagna styrelseledamöter
g. Antagande av principer för att utse ledamöter av 
valberedningen
2. Valberedningens motiverade yttrande avseende förslag 
till styrelse inför den kommande årsstämman
a. Redogörelse för valberedningens arbete
b. Valberedningens motiverade yttrande beträffande 
förslag till styrelse
Om representant lämnar valberedningen eller vid en 
ägarförändring som innebär att representerad aktieägare 
inte längre tillhör de största aktieägarna bör, om 
valberedningen finner det lämpligt, dess sammansättning 
ändras på sätt som valberedningen beslutar. 
Valberedningens sammansättning ska offentliggöras så snart 
representanterna och valberedningens ordförande utsetts. 
Ingen ersättning ska utgå för arbetet i valberedningen.

===== SIDA 70 =====

70. Mangold Årsredovisning 2023
Mandatet för den nuvarande valberedningen ska vara 
gällande till dess den nya valberedningen är utsedd enligt 
ovanstående kriterier.  
Valberedningens aktuella sammansättning inför 
årsstämman 2024
Valberedningen består inför årsstämman 2024 av: 
Valberedningen har utsett David Ribbing till 
Valberedningens ordförande.
– David Ribbing utsedd av Per-Anders Tammerlöv
– Marcus Hamberg utsedd av Marcus Hamberg
– Per Åhlgren utsedd av Per Åhlgren
Styrelsen 
Enligt Mangolds bolagsordning ska styrelsen bestå av 
lägst tre ledamöter och högst tio ledamöter med högst två 
suppleanter. Styrelsen väljs årligen på Årsstämman för tiden 
till dess nästa Årsstämma har hållits. Någon begränsning för 
hur länge en ledamot får sitta finns inte. 
Enligt aktiebolagslagen har styrelsen det övergripande 
ansvaret för företagets organisation och förvaltningen 
av företagets angelägenheter. Styrelsen ska fortlöpande 
bedöma företagets ekonomiska situation och se till att 
företagets organisation är utformad så att bokföringen, 
medelsförvaltningen och företagets ekonomiska 
förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. 
Ordföranden har ett särskilt ansvar att leda styrelsens 
arbete och se till att styrelsen fullgör sina lagstadgade 
uppgifter. I styrelsens uppgifter ingår vidare att övervaka 
den verkställande direktörens arbete och att ansvara för 
utveckling och uppföljning av företagets övergripande mål, 
strategier, förvärv och avyttringar av verksamheter, större 
investeringar, tillsättningar och ersättningar i ledningen 
samt löpande uppföljning av verksamheten under året.
Styrelseledamöter ska, liksom styrelsen i sin helhet ha 
tillräcklig kompetens, erfarenhet, gott anseende, färdigheter 
och erfarenhet för att uppfylla sitt uppdrag. Styrelsebeslut 
gäller endast om mer än hälften av de närvarande 
styrelseledamöterna är ense och dessa utgör mer än en 
tredjedel av hela antalet styrelseledamöter. 
Styrelsen har meddelat instruktioner för när och hur sådana 
uppgifter som behövs för styrelsens fortlöpande bedömning 
av företagets ekonomiska situation ska samlas in och 
rapporteras till styrelsen. Verkställande direktören deltar vid 
styrelsesammanträden.
Bolagsstyrning inom Mangold
STYRELSE
AKTIEÄGARE
Investment Banking
Compliance
ExternrevisorBolagsstämma
Private Banking
Internrevisor
VD
Risk Management
Ekonomi Stab
Legal

===== SIDA 71 =====

Mangold Årsredovisning 2023 71.
frågor, beredning av styrelsens ersättnings-relaterade 
beslut och att utvärdera ersättningsrelaterade program och 
riktlinjer. I utskottet ingår det två styrelseledamöter. VD 
och Finanschef ska delta i mötena, dock inte vid beredning 
av respektive befattningshavares ersättning. Utskottet ska 
sammanträda inför styrelsens beslut om rörlig ersättning, 
inför bolagsstämma, samt inför styrelsens fastställande av 
ersättningspolicy. 
Ledamöter i Ersättningsutskottet
Antal sammanträden: 2
Birgit Köster Hoffmann, ordförande – 2/2 
Per Åhlgren – 2/2
Ersättningsutskottets arbete under 2023
Ersättningsutskottet har under 2023 ytterligare 
utvecklat och förbättrat den nya och förstärkta 
ersättningspolicy som antogs av styrelsen under 2022. 
Detta har medfört en förstärkt intern styrning och 
kontroll över ersättningsprocessen samt en enhetlig 
och tydlig dokumentation av samtliga steg. Processen 
har vid den årliga utvärderingen som genomförts av 
ersättningsutskottet under oktober 2023 bedömts 
vara väl anpassad till Mangolds verksamhet, risker och 
skapar en sund och effektiv ram för styrning genom 
ersättningssystemet.
Utskottet har under 2023 fört resonemang om behov av 
periodisering av rörlig ersättning mellan år med anledning 
av det konjunkturskifte som inträdde mellan 2021 
och 2022, samt infört relevanta funktioner för detta i 
ersättningspolicyn. 
Risk- och Complianceutskott 
Styrelsen ska tillse att Mangold, vid var tid, har utsett en 
permanent och effektiv Compliance- samt Riskfunktion 
vars arbete utförs i enlighet med gällande lagstiftning, 
föreskrifter och riktlinjer. Styrelsen har beslutat 
att inrätta ett Risk- och Complianceutskott där två 
styrelseledamöter ingår. Utskottet sammanträder innan 
varje styrelsesammanträde och rapporterar till styrelsen vid 
minst fyra styrelsesammanträden per år.  
Ledamöter i Risk- och Complianceutskottet
Antal sammanträden: 6
Petra Holmberg, Ordförande – 6/6
Helene Holm – 6/6
Risk- och Complianceutskottets arbete under 2023
Under 2023 har Risk- och Complianceutskottet noggrant 
följt kontrollfunktionernas avrapportering och uppföljning 
av rapporterade observationer. Det kan konstateras att 
Mangolds regelefterlevnad och riskhantering håller en god 
nivå och präglas av en god intern styrning och kontroll 
samt ändamålsenlig dokumentationsstruktur. För samtliga 
avrapporterade observationer har åtgärder genomförts 
eller initierats av verksamheten under 2023. Genomförda 
åtgärder har validerats av respektive kontrollfunktion innan 
de bedömt respektive observation som åtgärdad i sin 
rapportering till utskottet och styrelsen.
Under 2023 har utskottet haft ett antal fokusområden.
•Översyn av format för risk assessment
• Framtagande av ramverk för KRI:er
Styrelsens arbete under 2023 
Styrelsen har upprättat en arbetsordning vilken reglerar 
styrelsens arbete och dess inbördes arbetsfördelning, som 
årligen utvärderas, uppdateras och fastställs. 
Styrelsen håller sammanträden regelbundet efter ett i 
arbetsordningen fastställt program som inkluderar fasta 
beslutspunkter samt punkter vid behov. Vid sådana möten 
behandlar styrelsen bland annat punkter såsom likviditet, 
affärsläge, budget, årsbokslut och delårsrapporter. Under 
2023 har bolagets styrelse haft 13 styrelsemöten inklusive 
ett konstituerande möte.
Det åligger styrelsen att säkerställa insyn i och kontroll av 
företagets verksamhet genom rapporter och kontakter med 
företagets revisorer samt interna kontrollfunktioner.
Närvaro vid styrelsemöten
Per Åhlgren, ordförande – 13/13
Birgit Köster Hoffmann – 13/13 
Petra Holmberg – 13/13
Helene Holm – 13/13
Styrelseutskott 
Revisionsutskott 
Bestämmelser om inrättande av revisionsutskott återfinns i 
aktiebolagslagen och Koden. Mangolds styrelse har beslutat 
att inrätta ett revisionsutskott för hanteringen av finansiella 
frågor. Utskottets syfte är att styrelsen ska få en djupare 
insikt i Mangolds arbete med finansiell rapportering och 
planering. Revisionsutskottet följer löpande utvecklingen 
av Mangolds kapital- och likviditetssituation samt 
bevakar Mangolds kreditrisker. I utskottet ingår två 
styrelseledamöter och vid varje möte deltar alltid VD och 
Finanschef förutom vid ett tillfälle där utskottet samlas 
enskilt. Utskottet sammanträder minst en gång per kvartal. 
Samtliga närvarade på de sex sammanträden som hölls. 
Revisorn har rätt att närvara vid samtliga sammanträden.
Ledamöter i Revisionsutskottet
Antal sammanträden: 6
Birgit Köster Hoffmann, ordförande – 6/6
Per Åhlgren – 6/6
Revisionsutskottets arbete under 2023
Revisionsutskottet har upprättat en riskutvärdering 
för finansiell rapportering och kartlagt där tillhörande 
processer. Kartläggningen innefattade försäkran om att 
Mangold har tillräckliga kontroller för att reducera de 
risker som identifierats. Baserat på riskutvärderingen 
har revisionsutskottet begärt en kontrollgranskning av 
samtliga nyckelkontroller från Mangolds riskavdelning. 
Kontrollgranskningen har utförts och avrapporterats 
till revisionsutskottet utan väsentliga avvikelser. 
Revisionsutskottet har löpande följt upp ledningens 
åtgärdande av öppna observationer från Internrevisionen 
och kan konstatera att det inte förelåg några åtgärdspunkter 
som avvikit från utfäst tidsplan. Samtliga åtgärdade punkter 
har validerats av internrevisionen innan observationen 
stängts i Internrevisionens rapportering. 
Ersättningsutskott 
Bestämmelser om inrättande av ersättningsutskott återfinns 
i Koden. Mangolds styrelse har beslutat att inrätta ett 
ersättningsutskott för hantering av ersättningsrelaterade

===== SIDA 72 =====

72. Mangold Årsredovisning 2023
• Omorganisation av kontrollfunktioner och förbättrad 
organisationsstruktur
• Aktiv uppföljning av marknadsrisk och kreditrisk med 
anledning av det utmanande marknadsläget 2022-2023 
med förbättrad och fördjupad rapportering från Risk 
Management
Utvärdering av styrelsen och VD
Styrelsen och den Verkställande direktören utvärderas 
årligen. Utvärderingen syftar till att få en uppfattning 
om hur styrelsearbetet bedrivs och vad som kan göras 
för att effektivisera styrelsearbetet samt utvärdera om 
styrelsens sammansättning uppnår de kompetenskrav som 
ställs på styrelsen mot bakgrund av bolagets verksamhet. 
Årets utvärdering har gjorts genom leverantören Netigate 
vilket bestått i ett frågeformulär som skickats ut till 
respektive styrelseledamot och som sedan sammanställts 
och presenterats inför styrelsen. Utöver detta har 
styrelseordföranden genomfört samtal med varje enskild 
ledamot. Arbetet har sedan sammanställts och lämnats över 
till valberedningen. En utvärdering av den Verkställande 
direktören har också gjorts på samma sätt och som 
rapporterats till valberedningen. 
Ersättningar
Det beslutades på årsstämman 2023 att styrelsearvode 
skulle utgå i enlighet med följande:
Inget arvode ska utgå för styrelsearbete i Mangold AB 
(publ). 
Arvode till styrelseledamöter som även är det i 
dotterbolaget Mangold Fondkommission AB skulle uppgå 
till totalt 1 300 000 SEK (2022: 1 300 000 SEK).
Arvodet för det ordinarie styrelsearbetet för tiden intill 
slutet av nästa årsstämma skulle uppgå till totalt 1 000 000 
SEK och skulle fördelas enligt följande:
• 400 000 SEK till styrelsens ordförande  
(2022: 400 000 SEK),
• 200 000 SEK var till de 3 övriga styrelseledamöterna 
(2022: 200 000 SEK).
Arvode för arbete inom styrelsen i Mangold AB:s och 
Mangold Fondkommission AB:s utskott för tiden intill slutet 
av nästa årsstämma skulle uppgå till totalt 300 000 SEK och 
fördelas enligt följande:
• 100 000 SEK till ordförande i Revisions- samt 
Ersättningsutskott (2022: 100 000 SEK) och 50 000 SEK 
till den andra ledamoten (2022: 50 000 SEK).
• 100 000 SEK till ordförande i Risk- & 
Complianceutskottet (2022: 100 000 SEK) och  
50 000 SEK till den andra ledamoten  
(2022: 50 000 SEK).
Utbetalda ersättningar och övriga förmåner till 
ledande befattningshavare 2023
Se not 11 - Allmänna administrationskostnader i 
årsredovisning 2023, för information om ersättning till 
medlemmar av styrelsen och ledande befattningshavare 
(inklusive eventuella villkorade eller uppskjutna ersättningar 
och dylikt). Per Åhlgren, Birgit Köster Hoffmann, Petra 
Holmberg och Helene Holm har inte uppburit några andra 
ersättningar än styrelsearvode som redogörs för i noten.
Verkställande direktör
Verkställande direktören ansvarar för den löpande 
förvaltningen. Åtgärder som med hänsyn till dess 
omfattning och art är av osedvanligt slag eller stor 
betydelse sett till företagets verksamhet faller utanför 
den löpande förvaltningen och ska därför beredas och 
föredras styrelsen för beslut. Verkställande direktörens 
arbete och roll samt arbetsfördelningen mellan styrelsen 
och verkställande direktören framgår av en av styrelsen 
fastställd skriftlig instruktion (så kallad VD-instruktion). 
Styrelsen utvärderar löpande verkställande direktörens 
arbete. 
Intern styrning och kontroll
En god kontrollmiljö bygger på en organisation med 
tydliga beslutsvägar, befogenheter och ansvar samt 
en företagskultur med gemensamma värderingar och 
den enskilde individens medvetenhet om sin roll i 
upprätthållandet av god intern kontroll. Mangolds 
kontrollmiljö är den uppsättning av standarder, processer 
och strukturer som utgör grunden för genomförandet 
av intern styrning och kontroll i hela organisationen. 
Kontrollmiljön är samlingsnamnet på de faktorer som 
anger tonen i organisationen och därmed påverkar 
kontrollmedvetenheten i verksamheten. För alla Mangolds 
affärsområden finns policyer, instruktioner och detaljerade 
processbeskrivningar. Dessa dokument anger vem som har 
ansvar för en specifik uppgift, mandat och befogenheter 
samt hur validering utförs. Alla styrdokument finns 
tillgängliga på intranätet för personalen. Dokumenten 
uppdateras årligen eller vid behov.
Principen om tre försvarslinjer
Styrelsen har det övergripande ansvaret för intern styrning 
och kontroll i Mangold. Ledningen ansvarar för att etablera 
strukturer, rapporteringslinjer samt lämpliga befogenheter 
och ansvar inom Mangold. Därutöver är Mangold 
organiserat utifrån principen om de tre försvarslinjerna 
vilket utgör utgångspunkten för ansvarsfördelningen i 
organisationen.
Första försvarslinjen – Operativa verksamhetens 
riskhantering
I första försvarslinjen återfinns riskhantering inom 
verksamheten. Det är affärsverksamhetens ansvar att ta 
risker som ligger i linje med styrelsens mål, riskaptit och 
risklimiter, samt att rapportera hur riskläget ser ut till 
ledningen och till andra försvarslinjen. Alla inom första 
försvarslinjen ansvarar för att utföra detta arbete i enlighet 
med såväl externa som interna regelverk. 
Första försvarslinjen har fullt ansvar och ägarskap 
över styrning, risktagande, kontroll, rutiner, processer 
och uppföljning, inklusive incidentrapportering. Inom 
ramen för första försvarslinjens ansvar ligger även ett 
ansvar att implementera åtgärder samt att löpande 
följa upp iakttagelser som rapporteras av någon av 
kontrollfunktionerna.

===== SIDA 73 =====

Mangold Årsredovisning 2023 73.
Andra försvarslinjen – Kontrollfunktionernas 
riskhantering
I andra försvarslinjen återfinns de oberoende funktionerna 
för Risk Management och Compliance. Risk Management 
och Compliance ansvar är att understödja första 
försvarslinjen i riskarbetet samt övervaka verksamhetens 
arbete samt utvärdera regelefterlevnaden. Inom ramen för 
andra försvarslinjens uppgifter ingår att sätta standarder 
och metoder, stödja riskutvärderingen samt aggregera 
och analysera utfall. Andra försvarslinjen ansvarar för att 
löpande rapportera verksamhetens samlade riskbild till 
ledning och styrelse.
Risk Management  
Mangold har en avdelning för riskhantering vars 
funktion är oberoende från affärsverksamheten. 
Riskhanteringsfunktionen har ansvar för att identifiera och 
mäta samt analysera och kontrollera koncernens risker. 
Riskhanteringsfunktionens verksamhet styrs av en policy 
som styrelsen fastställt. Styrelsen utser också avdelningens 
chef, Head of Risk Management, som rapporterar 
både till styrelsen, vd, ledningsgruppen samt Risk- och 
Complianceutskottet.
Compliance  
Mangold har en avdelning för regelefterlevnad; Compliance, 
vars funktion är oberoende från affärsverksamheten. 
Compliance följer upp och kontrollerar verksamhetens 
efterlevnad av lagar och externa och interna regelverk och 
ansvarar för att identifiera och analysera compliancerisker. 
Compliance utbildar också verksamheten samt ger 
information, råd och stöd i compliancefrågor. Head of 
Compliance anställs av styrelsen, och rapporterar löpande 
till vd och styrelsen, samt säkerställer att alla i ledningen har 
god kännedom om och förankring i Mangolds arbete med 
regelefterlevnad. 
Tredje försvarslinjens - Internrevision
Funktionen för internrevision ansvarar för att på styrelsens 
uppdrag oberoende och objektivt utvärdera och bedöma 
effektiviteten i bolagets hela ramverk för intern styrning 
och kontroll, samt bidra med rekommendationer och förslag 
till utveckling och förbättring av densamma. Detta omfattar 
löpande översyn av hela verksamhetens arbete kopplat till 
riskhantering, styrning och kontroll samt ledningsprocesser. 
Detta innebär utvärdering av såväl första som andra 
försvarslinjens arbete. Identifierade iakttagelser tillsammans 
med föreslagna förbättringsområden ska löpande 
rapporteras till den granskade enheten samt till styrelsen.
Bolaget har valt att lägga ut funktionen för Internrevision 
till Grant Thornton som granskat bolaget enligt styrelsens 
beslutade granskningsplan. Inför 2024 har bolaget bytt 
leverantör till BDO. 
Förutsättningar för intern styrning och kontroll
Kontrollmiljö
En god kontrollmiljö bygger på en organisation med 
tydliga beslutsvägar, befogenheter och ansvar samt 
en företagskultur med gemensamma värderingar och 
den enskilde individens medvetenhet om sin roll i 
upprätthållandet av god intern kontroll. Mangolds 
kontrollmiljö är den uppsättning av standarder, processer 
och strukturer som utgör grunden för genomförandet 
av intern styrning och kontroll i hela organisationen. 
Kontrollmiljön är samlingsnamnet på de faktorer som 
anger tonen i organisationen och därmed påverkar 
kontrollmedvetenheten i verksamheten. För alla Mangolds 
affärsområden finns policyer, instruktioner och detaljerade 
processbeskrivningar. Dessa dokument anger vem som har 
ansvar för en specifik uppgift, mandat och befogenheter 
FÖRSTA FÖRSVARSLINJEN (RISKÄGARE) ANDRA
KONTROLLFUNKTIONERRAPPORTERINGSTYRNING OCH  
IMPLEMENTERING
TREDJE
INTERNREVISION
Riskhanterings-  
funktion
Styrelsen tar emot  
rapportering
Chef och 
 medarbetare
Regelefterlevnads-  
funktion
Oberoende  
granskning
Styrelsen beslutar
(ex. riskaptit m.m.)
VD och  ledning 
 beslutar om 
 instruktioner
VD och ledning
Chef och 
 medarbetare
Organisation och ansvar

===== SIDA 74 =====

74. Mangold Årsredovisning 2023
samt hur validering utförs. Alla styrdokument finns 
tillgängliga på intranätet för personalen. Dokumenten 
uppdateras årligen eller vid behov. 
Riskbedömning
Riskhanteringsfunktionen och Compliance rapporterar 
löpande resultatet av genomförda kontroller till vd, 
styrelsens Risk- och Complianceutskott samt vid varje 
ordinarie styrelsemöte. Riskhanteringsfunktionen och 
Compliance rapporter ska återkoppla resultatet till det 
granskade affärsområdet. Vidare ska de samråda med 
ansvarig personal för att klargöra vad som orsakat ett 
eventuellt fel eller en brist för att åtgärda denna.
Riskbedömningen ligger till grund för de interna kontroller 
och åtgärder som vidtas för att säkerställa en god och 
effektiv intern styrning och kontroll som adresserar 
de risker som är relevanta för bolagets verksamhet. 
Riskbedömningen ligger även till grund för arbetet med att 
säkerställa att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig. 
Den utgör därmed även en väsentlig del i Risk- och 
Complianceutskottets beslut om vilka av de identifierade 
riskerna som kontrollfunktionerna ska prioritera. Förslag till 
förbättringar identifieras och implementeras löpande.
Information och kommunikation
För att säkerställa att den externa informationen blir korrekt, 
fullständig och i rätt tid har Mangold bland annat en policy 
för informationsgivning framtagen av styrelsen. Dessutom 
finns interna instruktioner om informationssäkerhet och 
hur den finansiella informationen ska kommuniceras mellan 
styrelse, ledning och övriga medarbetare. Mangold har ett 
etablerat visselblåsningssystem, som finns tillgänglig för 
alla medarbetare på intranätet. Vid behov kan det användas 
anonymt.
Uppföljning
De interna kontrollernas effektivitet följs löpande upp av 
Mangolds styrelse och ledning för att på så vis säkerställa 
att processerna för den finansiella rapporteringen håller 
hög kvalitet. Strategier och den ekonomiska situationen 
är stående punkter på styrelsesammanträden. Finansiella 
rapporter gås igenom av styrelsen inför publicering. 
Härutöver fyller Revisionsutskottet en betydelsefull 
funktion i att granska processerna för den finansiella 
rapporteringen. Rapporterade brister följs löpande upp av 
styrelse, ledning och interna kontrollfunktioner.
Externrevisor
Enligt Mangolds bolagsordning ska en eller två godkända 
eller auktoriserade revisorer eller revisionsbolag med 
högst två revisorssuppleanter utses av bolagsstämman. 
Revisorn och revisorssuppleanter, i förekommande fall, väljs 
årligen på årsstämma för tiden intill dess nästa årsstämma 
har hållits. Revisorn granskar Mangolds årsredovisning, 
koncernredovisning och bokföring samt styrelsens och 
verkställande direktörens förvaltning. 
Nuvarande revisor är det registrerade revisionsbolaget 
PwC med auktoriserade revisorn Sussanne Sundvall som 
huvudansvarig revisor. Revisorns arvode fastställs av 
bolagsstämman. Vid årsstämman 2023 fastställdes att 
ersättning till revisorn ska utgå enligt godkänd räkning. 
Finansiell rapportering
Intern kontroll avseende finansiell rapportering  
Enligt aktiebolagslagen har styrelsen det övergripande 
ansvaret för att företagets organisation är utformad så 
att bokföringen, medelsförvaltningen och företagets 
ekonomiska förhållanden i övrigt kontrolleras på ett 
betryggande sätt. Mangolds interna kontrollstruktur har 
arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande 
direktören som utgångspunkt. En regelbunden rapportering 
och granskning av ekonomiskt utfall och risker sker i såväl 
de operativa enheternas ledningsorgan som i styrelsen. 
Styrelsen har upprättat en arbetsordning med instruktioner 
avseende intern och extern ekonomisk rapportering. 
Samtliga delårsrapporter och pressmeddelanden kommer 
att publiceras på Mangolds webbplats i direkt anslutning till 
offentliggörandet.
Kontrollaktiviteter avseende finansiell rapportering  
Revisionsutskottets huvudsakliga syfte är att diskutera 
frågor kring bolagets finansiella rapportering samt övervaka 
bolagets interna styrning och kontroll. Revisionsutskottets 
protokoll rapporteras till styrelsen vid varje ordinarie 
styrelsemöte av utskottets ordförande. Därtill finns 
Internrevisionen som är en oberoende funktion för kontroll 
och bedömning som årligen upprättar och föreslår en 
revisionsplan för att granska och bedöma om Mangolds 
system, interna kontrollmekanismer och rutiner är lämpliga 
och effektiva.

===== SIDA 75 =====

Mangold Årsredovisning 2023 75.
Rapporteringsvägar inom Mangold
Bolagsstämma
Utskott
• Risk- och Compliance utskottet
• Revisionsutskottet
• Ersättningsutskottet
Externrevision
Internrevision
Oberoende  
granskningsfunktion
Kontrollfunktioner
• Risk Management
• Compliance
Styrelse
VD
Investment Banking
• Corporate Finance
• Market Makning
• Issung Services
• Uppdragsanalys
• Certified Adviser
• M & A
Private Banking
• Värdepappershandel
• Distribution
• Kapitalrådgivning
Ekonomi
• IR
• Marknad
Legal
• HR
Stab
• IT
• Back Office
Definition av pilar
Löpande rapportering samt 
 dokumenterad rapportering minst 
en gång per kvartal
Löpande rapportering samt 
 dokumenterad rapportering minst 
en gång per månad
Rapportering vid behov samt 
dokumenterad rapportering minst 
2 gånger per år

===== SIDA 76 =====

76. Mangold Årsredovisning 2023

===== SIDA 77 =====

Mangold Årsredovisning 2023 77.
Styrelse
Bolagets styrelse består av fyra ordinarie ledamöter, inklusive styrelseordförande, utan suppleanter, vilka valts för tiden intill 
slutet av årsstämman 2024. Tabellen nedan visar ledamöterna i styrelsen, när de först valdes in i styrelsen, deras aktieinnehav 
och om de är oberoende i förhållande till Bolaget och/eller till större aktieägare.
Namn Befattning
Styrelseledamot 
sedan Aktieinnehav*
Oberoende i 
 förhållande till 
Bolaget och 
 bolagsledningen 
Oberoende i 
 förhållande till 
 Bolagets större 
 aktieägare Utträde
Per Åhlgren Styrelseordförande 2003 136 220 Ja Nej -
Birgit Köster Hoffmann Styrelseledamot 2019 600 Ja Ja -
Petra Holmberg Styrelseledamot 2022 - Ja Ja -
Helene Holm Styrelseledamot 2022 - Ja Ja -
* per den 31/12 2023 ( inklusive innehav av närstående och genom  juridisk  person)
Ledande befattningshavare
Namn Befattning
Medlem av  
koncernledning sedan Aktieinnehav* Utträde
Per-Anders Tammerlöv VD 2006 116 309 -
Jonathan Bexelius Finanschef 2019 1 163 -
Charles Wilken Chef för Investment Banking 2009 24 695 -
Alexander Marsh Chef för Private Banking 2019 2 130 -
Oscar Hagman Chefsjurist 2023 58 -
David Jansson Stabschef 2019 402 -
* per den 31/12 2023 (inklusive innehav av närstående och genom juridisk person)
Styrelse och Ledning

===== SIDA 78 =====

78. Mangold Årsredovisning 2023
Per Åhlgren
Ordförande
Invald:  2003
Född: 1960
Utbildning : Civilekonom Handelshögskolan
Aktuella uppdrag: Styrelseordförande i Bong AB och styrelsemedlem 
i Vestum AB.
Arbetslivserfarenhet:  Per Åhlgren var med och grundade Mangold 
år 2000 och har varit styrelsens ordförande sedan 2003. Han har 
tidigare arbetat bland annat under 10 år i London för Salomon 
Brothers, Bear Stearns och Deutsche Bank. Han är även verksam i det 
helägda investmentbolaget GoMobile NU AB.
Närvaro styrelsemöten: 13/13
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning:  Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Nej
T otalt styrelsearvode (varav Revisions- samt Ersättningsutskott):  
450 000kr | 50 000kr
Antal aktier: 136 220
Utställda köpoptioner:  2 640
Birgit Köster Hoffmann
Ledamot
Invald:  2019
Född: 1971
Utbildning:  M.Sc. Economics med inriktning Bank och Finans, 
Universität zu Köln.
Aktuella uppdrag:  Styrelseledamot i Savelend Group AB (publ) och 
Pharmetheus AB samt styrelsesuppleant för Endspurt AB
Arbetslivserfarenhet:  Birgit Köster Hoffmann blev ledamot i 
styrelsen under 2019. Hon har arbetat i finansbranschen sedan 
90-talet och kommer närmast från rollen som VD för Volkswagen 
Finans. Hon har under sin tid inom Volkswagen-gruppen innehaft 
flertalet höga positioner bland annat som styrelseledamot i flera av 
Scanias finansbolag i och utanför Sverige.
Närvaro styrelsemöten: 13/13
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning:  Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
T otalt styrelsearvode (varav Revisions- samt Ersättningsutskott):  
300 000kr | 100 000kr
Antal aktier:  600
Innehav köpoptioner: 0
Styrelse

===== SIDA 79 =====

Mangold Årsredovisning 2023 79.
Petra Holmberg
Ledamot
Invald: 2022
Född: 1971
Utbildning: Magisterexamen i företagsekonomi från Linköpings 
universitet
Aktuella uppdrag: Styrelsesuppleant i Hogam AB och VD för Jeeo 
Consulting.
Arbetslivserfarenhet: Petra Holmberg är idag Chief Risk 
Officer på Euro Accident Livförsäkring AB med fokus på 
utveckling av riskramverk inom företagsstyrning och ansvar över 
riskhanteringsfunktionen. 
Närvaro styrelsemöten: 13/13
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning:  Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare:  Ja
T otalt styrelsearvode (varav Risk- och Complianceutskott):  
300 000 kr | 100 000 kr
Antal aktier:  0
Innehav köpoptioner: 25
Helene Holm
Ledamot
Invald:  2022
Född: 1979
Utbildning:  Jur Kand samt Fil Kand från Stockholms universitet.
Aktuella uppdrag:  Delägare i Advokatbyrån Swahn & Holm AB, 
styrelseledamot i Norra Finans-koncernen.
Arbetslivserfarenhet:  Helena Holm var tidigare delägare på Next 
Advokater men driver idag en mindre advokatbyrå med specialisering 
mot regulatoriska frågor inom finansbranschen.
Närvaro styrelsemöten: 13/13
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning:  Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare:  Ja
T otalt styrelsearvode (varav Risk- och Complianceutskott):  
250 000 kr | 50 000 kr
Antal aktier:  0
Innehav köpoptioner: 25

===== SIDA 80 =====

80. Mangold Årsredovisning 2023
Ledningsgrupp
Per-Anders Tammerlöv
VD
Medlem i ledningen sedan:  2006
Född: 1973
Utbildning:  Examen i finansiell ekonomi från Stockholms 
universitet.
Arbetslivserfarenhet:  Per-Anders Tammerlöv har varit anställd på 
Mangold sedan 2003 och blev utsedd till VD 2006. Han har en 
lång erfarenhet från den finansiella sektorn och är styrelseledamot 
i branschorganisationen Föreningen Svensk Värdepappersmarknad 
(tidigare Svenska Fondhandlareföreningen). Han är också 
styrelseordförande i Resscapital AB och Finserve Holding AB samt 
styrelseledamot i QQM Fund Management AB, Nowonomics AB, 
Riddargatan Förvaltning AB och Aggregate Stockholm AB.
Antal aktier:  116 309
Innehav köpoptioner:  1000
Jonathan Bexelius 
Finanschef
Medlem i ledningen sedan:  2019
Född: 1981
Utbildning:  Magisterexamen i företagsekonomi, inriktning 
ekonomistyrning från Luleå tekniska universitet samt en 
kandidatexamen i företagsekonomi, inriktning finans från Lunds 
universitet.
Arbetslivserfarenhet:  Jonathan Bexelius anställdes som CFO 
på Mangold 2019. Bexelius har tidigare varit ekonomichef på TK 
Development och har även mer än tio års erfarenhet från EY som 
revisor.
Antal aktier:  1 163
Innehav köpoptioner: 250
Charles Wilken 
Chef för Investment Banking
Medlem i ledningen sedan: 2009
Född: 1978
Utbildning:  Magisterexamen i företagsekonomi, inriktning finans 
från Stockholm universitet och en managementutbildning från SSE 
Executive Education, Handelshögskolan i Stockholm.
Arbetslivserfarenhet: Charles Wilken har varit anställd på Mangold 
inom Corporate Finance sedan 2005 och Head of Investment 
Banking sedan 2014. Wilken har 25 års erfarenhet från bank och 
fondkommissionsverksamhet och var mellan 2009 och 2014 chef för 
Mangold Corporate Finance.
Antal aktier:  24 695
Innehav köpoptioner:  250

===== SIDA 81 =====

Mangold Årsredovisning 2023 81.
Oscar Hagman
Chefsjurist
Medlem i ledningen sedan:  2023
Född: 1995
Utbildning:  Juristexamen samt en fil.kand med inriktning på 
externredovisning från Uppsala Universitet.
Arbetslivserfarenhet:  Oscar Hagman har varit anställd inom 
Mangold sedan 2020 och tidigare arbetat på bolagets Compliance-
avdelning. Hagman har erfarenhet inom finansiell rätt, samt både 
fordringsrätt och processrätt från bankverksamhet. 
Antal aktier:  58
Innehav köpoptioner: 0
Alexander Marsh 
Chef för Private Banking
Medlem i ledningen sedan:  2019
Född: 1973
Utbildning:  Magisterexamen från Handelshögskolan i Göteborg.
Arbetslivserfarenhet:  Alexander Marsh anställdes på Mangold 
2018 som chef för värdepappershandeln och fick 2019 ta över 
rollen som Head of Private Banking. Marsh har 25 års erfarenhet av 
finansbranschen från bland annat Saxo-Etrade, ABN AMRO Bank, 
och Interactive Brokers LLC.
Antal aktier:  2 130
Innehav köpoptioner: 250
David Jansson 
Stabschef
Medlem i ledningen sedan:  2019
Född: 1979
Utbildning : Examen inom IT- och affärssystem från Kungliga 
Tekniska Högskolan.
Arbetslivserfarenhet:  David Jansson har varit anställd hos 
Mangold sedan 2007 och blev utsedd till Stabschef 2019. 
Jansson började sin karriär på Mangold som IT-tekniker och 
hade under perioden 2008–2019 rollen som Head of IT. 
Antal  aktier:  402
Innehav köpoptioner: 50

===== SIDA 82 =====

82. Mangold Årsredovisning 2023
Mangold-aktien har varit noterad på Nasdaq First North 
Premier Growth Market sedan den 12 juli 2012 på. Den 24 
februari 2022 noterades aktien på Nasdaq Stockholm Main 
Market, Mid Cap-segmentet.
Bolaget ägs till majoriteten av styrelseledamöter och 
nuvarande anställda, enligt förteckningen nedan.
Ägarförhållanden
Aktieägare T otalt antal aktier och röster Andel aktier och röster, %
Per Åhlgren  136 220 29,07%
Per-Anders Tammerlöv  116 309 24,82%
Marcus Hamberg  61 483 13,12%
D Lundqvist Invest AB  30 920 6,60%
Charles Wilken  24 695 5,27%
Avanza Pension  9 729 2,08%
Nordnet Pensionsförsäkring AB  8 795 1,88%
Pontus Lindvall  6 884 1,47%
Peter Ekholm  5 055 1,08%
Gun Tammerlöv 4 950 1,06%
T otalt 405 040 86,44%
Övriga ägare 63 522 13,56%
T otalt 468 562 100%
*Per den 31/12 2023 (inklusive innehav av närstående och genom juridisk 
person).
Börsvärde
1,2 Mdr kr
per 31/12 2023
Mangolds tio största ägare

===== SIDA 83 =====



===== SIDA 84 =====



===== SIDA 85 =====

Innehåll förvaltningsberättelse,
finansiella rapporter och noter
Mangold Årsredovisning 2023 85.
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE & NYCKELTAL
Förvaltningsberättelse  ......................................................... 88
Nyckeltal ................................................................................ 91
FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernens rapport över resultat ........................................94
Koncernens rapport över totalresultat................................95
Koncernens rapport över finansiell ställning .....................95
Koncernens rapport över förändring i eget kapital  .........96
Koncernens rapport över kassaflöden ................................97
Moderbolagets resultaträkning ............................................98
Moderbolagets balansräkning ...............................................99
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital  100
Moderbolagets rapport över kassaflöden .......................101
NOTER
Not 1 Allmän information ................................................... 104
Not 2 Sammanfattning av viktiga 
redovisningsprinciper ..........................................................104
Not 3 Riskhantering ............................................................. 112
Not 4 Viktiga uppskattningar och  
bedömningar för redovisningsändamål ............................116
Not 5 Segmentsupplysningar ............................................ 117
Not 6 Provisionsnetto .........................................................118
Not 7 Övriga rörelseintäkter .............................................. 119
Not 8 Räntenetto .................................................................119
Not 9 Nettoresultat av finansiella transaktioner ........... 119
Not 10 Resultat från andelar i intressebolag .................. 119
Not 11 Allmänna administrationskostnader ...................120
Not 12 Kreditförluster netto ............................................. 122
Not 13 Inkomstskatt ............................................................ 123
Not 14 Utlåning till kreditinstitut ......................................124
Not 15 Utlåning till allmänheten .......................................125
Not 16 Aktier och andelar  ................................................ 126
Not 17 Andelar i intressebolag  ........................................127
Not 18 Andelar i koncernföretag ......................................130
Not 19 Immateriella anläggningstillgångar koncern ...... 131
Not 20 Materiella anläggningstillgångar koncern .......... 132
Not 21 Övriga tillgångar .....................................................133
Not 22 Förutbetalda kostnader och  
upplupna intäkter .................................................................133
Not 23 Övriga skulder .........................................................133
Not 24 Upplupna kostnader 
och förutbetalda intäkter  ................................................... 133
Not 25 Ställda säkerheter  ..................................................134
Not 26 Närståendetransaktioner koncernen ................. 134
Not 27 Finansiella tillgångar och skulder  .......................135
Not 28 Kompletterande upplysningar  
kassaflödesanalys .................................................................138
Not 29 Händelser efter balansdagen ...............................138
Not 30 Kapitaltäckning ....................................................... 139
Not 31 Nyckeltalsdefinitioner ........................................... 143
Not 32 Förslag till vinstdisposition ................................... 146
Styrelsens intygande ............................................................ 147

===== SIDA 86 =====



===== SIDA 87 =====

Förvaltningsberättelse 
& nyckeltal
Mangold Årsredovisning 2023 87.

===== SIDA 88 =====

88. Mangold Årsredovisning 2023
ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN
Mangold AB är sedan 24 februari 2022 noterat på Nasdaq 
Stockholm Main Market och handlas med kortnamnet 
MANG. 
Mangold AB ska äga och förvalta fast och lös egendom, 
företrädesvis aktier i hel- eller delägda dotter- samt 
intressebolag och verka för en ändamålsenlig samordning 
samt utveckling av den verksamhet som bedrivs i 
dotterbolagen. 
Koncernens verksamhet bedrivs i det helägda 
dotterbolaget Mangold Fondkommission AB.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER 2023
Mangold har under året förvärvat ytterligare 5,0 procent av 
aktierna i intressebolaget Finserve Holdning AB (före detta 
KredFin AB). Köpeskilling för transaktionen uppgick till  
3,2 mkr och har erlagts genom nyemitterade Mangold-
aktier. Efter förvärvet uppgick Mangolds ägarandel till 
32,2%.
Mangold har sedan tidigare år inlett rättsliga förfaranden 
med anledning av oreglerade fordringar på före detta 
kreditkunder. Ett av målen är utsatt till huvudförhandling 
under april 2024. I ett annat av målen har Mangold 
mottagit en stämningsansökan hänförligt till samma 
affärsrelation. Mangold anser att kraven är grundlösa 
och har bestridit samt krävt ersättning för kostnader för 
hanteringen av kraven. Huvudförhandling är utsatt under 
november och december 2024. Mangold har per den 27 
november 2023 ingått förlikning med SEAL Capital AB. 
Förlikningen innebär att Mangold utgett 0,2 mkr vilket 
svarar mot cirka 2 procent av det initiala kravet och att 
målet återkallas från Stockholms tingsrätt. Parterna stod 
sina egna rättegångskostnader.
Mangolds styrelse har efter bemyndigandet från 
bolagsstämman den 18 april 2023 beslutat att påbörja 
ett program för återköp av aktier för 10,8 mkr i syfte 
att anpassa och förbättra bolagets kapitalstruktur. Inga 
återköp har skett under 2023.
HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN
Under första kvartalet 2024 har Mangold inom ramen för 
återköpsprogrammet återköpt 100 st aktier.
Vidare har Mangold under första kvartalet 2024 ingått 
avtal om att förvärva ytterligare 16,8 procent av Finserve 
Holding AB. 
EKONOMISK REDOGÖRELSE
MODERBOLAGET   
Utveckling av verksamhet, resultat och ställning
Moderbolagets resultat efter skatt uppgick till  
2 548 (-24 655) tkr. Resultatförbättringen beror på ett 
förbättrat nettoresultat av finansiella transaktioner som 
uppgår till -7 744 (-36 958) tkr. Nettoresultatet är i sin 
helhet hänförligt till en värdeminskning i Nowonomics.  
Moderbolagets egna kapital uppgick till 58 002 (52 206) 
tkr och de likvida medlen uppgick till 88 (117) tkr. 
KONCERNEN  
Utveckling av intäkter 
Koncernens provisionsnetto uppgick till 187 270  
(212 213) tkr. Räntenettot uppgick till 21 049 (20 280) 
tkr vilket är Mangolds högsta räntenetto någonsin. 
Koncernens totala intäkter uppgick till 169 060 (129 067) 
tkr. De ökade intäkterna beror främst på ett förbättrat 
nettoresultat av finansiella transaktioner som uppgick till  
-42 231 (-104 244) tkr. Mangolds innehav i Nowonomics 
genererade ett orealiserat resultat om -7 244  (-36 958) tkr 
och ett realiserat resultat om -500 (18) tkr.
Utveckling av kostnader
Kostnaderna för koncernen under 2023 uppgick till  
178 773 (148 369) tkr, vilket motsvarar en ökning om 20,5 
procent. De ökade kostnaderna i relation till föregående 
år är främst hänförliga till föregående års återföring av 
tidigare år bonusavsättning samt ökade juridiska kostnader. 
Utveckling av resultat
Koncernen redovisar ett resultat före skatt om  
-9 715 (-20 523) tkr med en rörelsemarginal om  
-5,7 (-15,9) procent. Resultatet per aktie uppgick till  
-22,2 (-43,9) kr efter utspädning. Resultatförbättringen 
är främst hänförlig till ett förbättrat nettoresultat av 
finansiella transaktioner.
Finansiell ställning
Koncernens egna kapital uppgick per den 31 december 
2023 till 210 577 (217 711) tkr, vilket motsvarar  
449,4 (465,6) kronor per aktie. Likvida medel uppgick till 
243 762 (182 982) tkr. Koncernen har för närvarande inget 
behov av ytterligare kapital eller övrig finansiering. 
Per den 31 december 2023 uppgick koncernens inlåning 
från allmänheten till 648 928 (508 236) tkr, vilket är en 
ökning med 27,7 procent sedan 31 december 2022. Per 
den 31 december 2023 uppgick koncernens utlåning till 
allmänheten till 174 858 (187 048) tkr vilket motsvarar en 
minskning med 12 190 tkr sedan 31 december 2022.
Styrelsen och verkställande direktören för Mangold AB org.nr. 556628-5408, med säte i Stockholm, får härmed avge 
årsredovisning för 2023. Informationen för koncernen behandlar även informationen för moderbolaget där det är tillämpligt.
Förvaltningsberättelse

===== SIDA 89 =====

Mangold Årsredovisning 2023 89.
Kapitaltäckning och likviditet 
Per den 31 december 2023 uppgick kärnprimärrelationen 
för den konsoliderade situationen till 16,5 (18,0) 
procent, vilket är en minskning med 1,5 procentenheter 
sedan föregående år. Kapitaltäckningsgraden för 
den konsoliderade situationen uppgick per den 31 
december 2023 till 16,5 (18,0) procent, vilket är en 
minskning med 1,5 procentenheter. Den konsoliderade 
situationens kapitalbas uppgick per den 31 december 
2023 till 167 580 (179 687) tkr samtidigt som 
minimikapitalkravet för pelare 1 uppgick till 81 515 
(79 887) tkr. Den konsoliderade situationens samlade 
kapitalkravsrelation uppgår till 12,5 procent (8,0 procent 
lagstadgat krav på kapitaltäckningsgrad, 2,5 procent 
kapitalkonserveringsbuffert och 2,0 procent kontracyklisk 
kapitalbuffert). Per den 31 december 2023 överstegs den 
med 4,0 procentenheter. 
Per den 31 december 2023 uppgick kapitaltäckningsgraden 
för Mangold Fondkommission till 20,5 (22,7) procent, 
vilket är en minskning med 2,2 procentenheter jämfört 
med föregående år. Mangold Fondkommissions kapitalbas 
uppgick per den 31 december 2023 till 168 832 (168 582) 
tkr samtidigt som kapitalkravet för pelare 1 uppgick till 
65 899 (59 296) tkr. Mangold Fondkommissions samlade 
kapitalkravsrelation uppgår till 12,5 procent (8,0 procent 
lagstadgat krav på kapitaltäckningsgrad, 2,5 procent 
kapitalkonserveringsbuffert och 2,0 procent kontracyklisk 
kapitalbuffert). Per 31 december 2023 överstegs den med 
8,0 procentenheter. 
Bruttosoliditetsgraden uppgick för den konsoliderade 
situationen till 17,3 (21,6) procent och för Mangold 
Fondkommission till 18,8 (22,7) procent. Kravet på 
bruttosoliditetsgrad uppgick till 3,0 procent vilket 
överstegs med 14,3 respektive 15,8 procentenheter.
Likviditetstäckningsgraden för den konsoliderade 
situationen uppgick till 159,5 (195,1) procent per den  
31 december 2023. Likviditetstäckningsgraden 
för Mangold Fondkommission uppgick till 158,4 
(194,3) procent. Det regulatoriska kravet på 
likviditetstäckningsgrad uppgår till 100 procent vilket 
överstegs per den 31 december 2023 med 59,5 
procentenheter för den konsoliderade situationen och 
58,4 procentenheter för Mangold Fondkommission. 
Kassaflödesanalysen visar att årets kassaflöde uppgick till 
60 780 (-154 634) tkr främst hänförligt till en ökad inlåning 
från allmänheten.
Segment
Mangolds verksamhet är indelad i två rapporteringspliktiga 
segment, Investment Banking och Private Banking. 
Investment Banking
Investment Bankings provisionsnetto uppgick för året till 
147 284 (176 612 ) tkr. Segmentets totala intäkter uppgick 
till 113 078 (111 611) tkr vilket är i nivå med föregående 
år. Nettoresultat av finansiella transaktioner uppgick till  
-38 477  (-67 102) tkr. Kostnaderna, inklusive overhead, 
för segmentet uppgick till 126 190 (119 181) tkr. 
Segmentets resultat före skatt uppgick till -20 160 (-8 331) 
tkr.
Private Banking
Private Bankings räntenetto uppgick för helåret till  
10  943 (18 492) tkr. Segmentets provisionsnetto uppgick 
till 39 778 (35 601) tkr. De totala intäkterna uppgick till 
55 308 (54 413) tkr. Kostnaderna, inklusive overhead, för 
segmentet uppgick för helåret till 51 944 (47 326) tkr. 
Segmentets resultat före skatt uppgick till 8 689  
(-9 806) tkr. Det förbättrade resultatet förklaras till 
stor del av kreditnetto om 2 550 (-16 893) tkr, positivt 
nettoresultat av finansiella transaktioner om 3 850 (-67) 
tkr samt ett förbättrat provisonsnetto. 
KONCERN- OCH INTRESSEBOLAG
Vid årets utgång ägde Mangold aktier i Mangold 
Fondkommission AB (MFK) (100,0%), Finserve Holding AB 
(32,2%), Resscapital AB (20,1%), Elaborx AG (37,3%) och 
Aggregate Stockholm AB (25,0%).
Finserve Holding AB är ett fondbolag som bland annat 
förvaltar Nordic Factoring Fund (NFF) och Global Security 
Fund. Fondförmögenheten för NFF uppgick per den 31 
december 2023 till 1,4 (1,7) mdr kr. Mangold förvärvade 
under tredje kvartalet 2023 ytterligare 5,0 procent av 
Finserve Holding AB för 3 250 tkr. Avkastningen för 
fondandelsägarna i NFF uppgick till 5,6 (5,9) procent per 
den 31 december. Avkastningen i Global Security Fund 
uppgick till 13,0 (10,0) procent per den 31 december. 
Mangolds resultatandel i Finserve Holding uppgick till  
-2 968 (2 722) tkr för 2023.
Resscapital AB (Ress) är förvaltare av en alternativ 
investeringsfond (AIF) inriktad mot förvaltning av 
amerikanska livförsäkringar. Ress förvaltar AIF:en Ress 
Life Investments A/S (RLI) som sedan 2012 investerar 
i amerikanska livförsäkringar. RLI är noterad på Nasdaq 
Copenhagen. Fondförmögenheten för RLI uppgick 
till 367,6 (387,5) MUSD per den 31 december 2023. 
Avkastningen för fondandelsägarna för 2023 uppgick per 
den 31 december till 1,6 (8,5) procent i USD. Mangolds 
resultatandel uppgick till 4 427 (12 626) tkr för 2023. 
Aggregate Stockholm AB investerar i mediautrymme 
som tillväxtkapital i små och medelstora bolag i Sverige, 
Norge och Finland. Investeringarna sker genom fonder 
som är gemensamt delägda med 12 av Sveriges största 
mediabolag med en mix av TV, radio, tidskrifter, dagspress, 
display samt utomhusannonsering. Mangolds resultatandel 
i Aggregate uppgick för 2023 till -2 067 (-503) tkr. 
Elaborx AG är ett schweiziskt bolag inriktad på tjänster 
för små- och medelstora bolag inom Corporate Finance, 
Investor Relations och bolagsstyrning. Mangolds 
resultatandel uppgick för 2023 till -1 362 (-120) tkr. 
Utöver koncern- och intressebolag har Mangold ett

===== SIDA 90 =====

90. Mangold Årsredovisning 2023
innehav om 13,0 procent i Nowonomics AB.  Nowonomics 
är ett pensions- och sparbolag som äger Nowo Fund 
Management, som förvaltar Nowo Global Fund. Den totala 
fondförmögenheten uppgick per den 31 december till 430,0 
(382,2) mkr. Avkastningen för fondandelsägarna i Nowo 
Global Fund uppgick för 2023 till 17,8 (-10,8) procent.
NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER 
Auriant Mining AB och GoMobile NU AB är närstående 
till Mangold då Mangolds huvudägare och tillika 
Styrelseordförande Per Åhlgren direkt eller indirekt 
kontrollerar mer än 20,0 procent av rösterna i bolagen. 
Mangold har under året fakturerat Auriant Mining AB  
0,0 (398,1) tkr och Go Mobile NU AB 182,3 (0,0) tkr. 
Transaktionerna har skett till marknadsmässiga villkor. 
Intäkter från intressebolaget Finserve Holding uppgår för 
2023 till  5 284,3  (2050,0) tkr. Intäkter från Resscapital 
uppgår till 817,5 (0) tkr.  Intäkter från Elaborx uppgår 
för 2023 till 0,0 (98,0) tkr. Transaktionerna har skett till 
marknadsmässiga villkor.  
ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE 
Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer om 
ersättning till ledande befattningshavare vart fjärde år eller 
vid väsentliga ändringar. De senaste riktlinjerna antogs av 
stämman den 18 april 2023. 
ALLMÄNT OM RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Mangolds affärsverksamhet medför exponering mot 
kreditrisk, marknadsrisk, likviditets- och finansieringsrisk, 
affärs- och strategisk risk samt operativ risk. Riskerna finns 
beskrivna i not 3 Riskhantering.
FRAMTIDSUTSIKTER
De senaste åren har präglats av en osäkerhet på 
marknaden. Trots detta avslutade Mangold 2023 med 
det starkaste sista kvartalet i bolagets historia. Mangolds 
strategi för att maximera aktieägarnas avkastning är att 
växa med lönsamhet då vi ser att efterfrågan på våra 
tjänster fortsatt finns. Under 2024 kommer arbetet 
med att befästa positionen som en av de ledande 
fondkommissionärerna att fortsätta.
FINANSIELL KALENDER 
Årsstämma , 7 maj 2024 
Delårsrapport  januari till mars 2024, 24 april 2024 
Delårsrapport  april till juni 2024, 11 juli 2024 
Delårsrapport  juli till september 2024, 18 oktober 2024 
Bokslutskommuniké  för 2024, 31 januari 2025
FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel:
Överkursfond  ......................................................... 56 780 760
Balanserad vinst  ................................................... -10 401 621
Årets resultat  ............................................................ 2 548 159
Summa  .................................................................... 48 927 298
Disponeras så att:
20,0 kronor utdelas per aktie....................  .............. 9 371 240
I ny räkning överförs  ............................................. 39 556 058
Summa  .................................................................... 48 927 298

===== SIDA 91 =====

Mangold Årsredovisning 2023 91.
FLERÅRSÖVERSIKT 2023 2022 2021 2020 2019
Avkastning på eget kapital, % -4,8% -9,2% 63,6% 23,2% 11,6%
Avkastning på tillgångar, % -1,0% -2,4% 11,1% 4,4% 2,0%
Rörelsemarginal, % -5,7% -15,9% 36,3% 17,8% 9,8%
Antal utestående aktier 468 562 467 582 458 937 458 937 458 937
Genomsnittligt antal utestående aktier 467 900 461 232 458 937 458 937 456 010
Antal anställda 75 90 82 70 82
Rörelseresultat per anställd, KSEK -130 -228 1 607 481 181
Resultat per aktie, SEK -22 -44 247 58 24
Eget kapital per aktie, SEK 449 466 503 273 223
Soliditet, % 21,2% 25,0% 22,6% 20,8% 18,1%
Balansomslutning, KSEK 996 018 872 461 1 020 968 603 381 566 195
Utlåning till allmänheten, KSEK 174 858 187 048 213 502 182 839 151 352
Inlåning från allmänheten, KSEK 648 928 508 236 630 732 394 426 387 752
Bruttosoliditet (LR), % 17,3% 21,6% 17,0% 15,3% 12,2%
Likviditetstäckningsgrad (LCR), % 159,5% 195,1% 298,3% 166,8% 241,5%
Stabil finansieringskvot (NSFR), % 168,1% 163,4% 182,5% 183,8% 176,9%
Kapitaltäckningsgrad, % 16,5% 18,0% 16,2% 17,8% 15,3%
Antal uppdrag med återkommande intäkter 164 195 210 173 146
Antal depåer 15 363 14 636 13 655 11 358 10 247
Antal transaktioner 253 712 292 557 487 177 232 166 142 701
Tillgångar under administration, mdr kr 21,1 13,0 27,8 19,2 8,7
Varav tillgångar med årligt arvode, mdr kr 1,65 1,7 1,4 1,5 1,5
Föreslagen utdelning, kr/aktie 20,0 0,0 49,0 17,3 7,3
Definitioner av nyckeltal, inklusive alternativa nyckeltal, presenteras i not 31.
Nyckeltal

===== SIDA 92 =====



===== SIDA 93 =====

Finansiella 
rapporter
Mangold Årsredovisning 2023 93.

===== SIDA 94 =====

94. Mangold Årsredovisning 2023
Koncernens rapport över resultat
KSEK Not 2023 2022
RÖRELSENS INTÄKTER
Provisionsintäkter 203 578 227 416
Provisionskostnader -16 307 -15 204
Provisionsnetto 6 187 270 212 213
Ränteintäkter 34 062 22 683
Räntekostnader -13 013 -2 404
Räntenetto 8 21 049 20 280
Nettoresultat av finansiella transaktioner 9 -42 231 -104 244
Erhållna utdelningar från aktier och andelar 18 117
Övriga rörelseintäkter 7 2 954 701
Summa rörelsens intäkter 169 060 129 067
RÖRELSENS KOSTNADER
Allmänna administrationskostnader 11 -146 904 -130 373
Av-och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar 19, 20 -28 261 -17 854
Övriga rörelsekostnader -3 608 -142
Summa rörelsens kostnader -178 773 -148 369
Resultat från andelar i intressebolag -1 971 16 434
Kreditvinster/förluster netto 12 1 969 -17 655
Rörelseresultat -9 715 -20 523
Skatt på årets resultat 13 -666 -23
Årets resultat -10 381 -20 547
Vinst per aktie före utspädning, kr -22,2 -44,8
Vinst per aktie efter utspädning, kr -22,2 -43,9
Genomsnittligt antal aktier 467 900 461 232
Årets resultat hänförligt till: 
Aktieägarna i Mangold AB -10 381 -20 547
Minoriteten - -

===== SIDA 95 =====

Mangold Årsredovisning 2023 95.
KSEK 2023 2022
Årets resultat -10 381 -20 547
Övrigt totalresultat - -
Årets totalresultat -10 381 -20 547
Årets totalresultat hänförligt till: 
Aktieägarna i Mangold AB -10 381 -20 547
Minoriteten - -
Koncernens rapport över totalresultat
KSEK Not 2023 2022
TILLGÅNGAR
Belåningsbara statsskuldförbindelser 25 253 784 233 225
Utlåning till kreditinstitut 14, 25 166 016 106 195
Utlåning till allmänheten 15, 25 174 858 187 048
Aktier och andelar 16 88 267 57 837
Andelar i intressebolag 17 63 905 72 920
Immateriella anläggningstillgångar 19 43 440 35 786
Materiella anläggningstillgångar 20 79 802 99 596
Uppskjuten skattefordran 13 315 24
Skattefordran 8 934 7 067
Övriga tillgångar 21, 25 95 971 54 098
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 22 20 726 18 666
SUMMA TILLGÅNGAR 996 018 872 461
SKULDER OCH EGET KAPITAL
Skulder 25
Inlåning från allmänheten 648 928 508 236
Uppskjuten skatteskuld 13 0 0
Skatteskuld 13 826 0
Leasingskulder 77 548 96 880
Övriga skulder 23 33 854 21 706
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 24 284 27 928
Summa skulder 785 440 654 750
Aktiekapital (468 562 aktier á kvotvärde 2 SEK) 937 935
Övrigt tillskjutet kapital 83 830 80 585
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 125 810 136 191
Summa eget kapital 210 577 217 711
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 996 018 872 461
Koncernens rapport över finansiell ställning

===== SIDA 96 =====

96. Mangold Årsredovisning 2023
KSEK
Aktiekapital Övrigt tillskjutet 
kapital
Balanserad vinst Innehav utan 
bestämmande 
inflytande
Totalt eget kapital
Ingående balans per 1 januari 2022 918 50 604 179 226 - 230 748
Transaktioner med aktieägare - - - - -
Utdelning* - - -22 488 - -22 488
Nyemission 17 29 981 - - 29 998
Periodens totalresultat - - -20 547 - -20 547
Utgående balans per 31 december 2022 935 80 585 136 191 - 217 711
Ingående balans per 1 januari 2023 935 80 585 136 191 - 217 711
Transaktioner med aktieägare - - - - -
Utdelning* - - - - -
Nyemission 2 3 245 - - 3 247
Periodens totalresultat - - -10 381 - -10 381
Utgående balans per 31 december 2023 937 83 830 125 810 - 210 577
* Utdelning för 2022 uppgick till 49,0 kr per aktie.
Koncernens rapport över förändring i eget kapital

===== SIDA 97 =====

Mangold Årsredovisning 2023 97.
KSEK Not 28 2023 2022
Periodens resultat -10 381 -20 547
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 47 622 87 544
Erlagd ränta 0 -2 404
Betald skatt -8 084 -23 393
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 29 156 41 200
Ökning (-)/Minskning (+) av handelslager -47 374 -21 900
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar -50 781 66 760
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder 155 386 -207 959
Kassaflöde från den löpande verksamheten 86 387 -121 899
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av materiella anläggningstillgångar -2 795 -1 324
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar -13 772 -3 784
Förvärv av intresseföretag -3 250 -6 825
Utdelningar från intresseföretag 10 294 11 462
Försäljning av anläggningstillgångar 0 5 652
Kassaflöde från investeringsverksamheten -9 523 5 180
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission 3 247  -    
Upptagna lån -  -    
Amortering av lån - -4 000
Amortering av leasingskuld -19 332 -11 427
Utbetald utdelning - -22 488
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -16 084 -37 915
Årets kassaflöde 60 780 -154 634
Likvida medel vid årets början 182 982 337 616
Likvida medel vid årets slut 243 762 182 982
Likvida medel enligt balansräkningen* 243 762 182 982
Betalda räntor och erhållen utdelning som ingår i kassaflödet från den löpande verksamheten
Erhållen ränta - 22 683
Erlagd ränta - -2 404
Summa - 20 280
* Likvida medel
Utlåning till kreditinstitut 166 016  106 195 
Belåningsbara statsskuldförbindelser med förfall inom tre månader 77 746  76 787 
Summa 243 762  182 982 
Koncernens rapport över kassaflöden

===== SIDA 98 =====

98. Mangold Årsredovisning 2023
KSEK Not 2023 2022
Nettoomsättning  -  -
Summa nettoomsättning  -  -
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader 11 -1 752 -2 349
Rörelseresultat -1 752 -2 349
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Räntekostnader och liknande resultatposter 8 -2 -10
Nettoresultat av finansiella transaktioner 9 -7 744 -36 958
Resultat från andelar i intresseföretag 10 10 294 12 313
Resultat efter finansiella poster 796 -27 004
Bokslutsdispositioner
Erhållna koncernbidrag 1 752 2 349
Summa bokslutsdispositioner 1 752 2 349
Resultat före skatt 2 548 -24 655
Skatt på årets resultat 13 - -
Årets resultat 2 548 -24 655
Moderbolagets resultaträkning

===== SIDA 99 =====

Mangold Årsredovisning 2023 99.
KSEK Not 2023 2022
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intressebolag 17 61 929 58 679
Andelar i koncernföretag 18 47 753 47 753
Andelar i andra företag 16 19 291 19 890
Summa anläggningstillgångar 128 973 126 321
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Uppskjuten skattefordran - -
Kortfristiga fordringar hos dotterföretag - -
Andra kortfristiga fordringar 318 296
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 22 938 225
Kassa och bank 88 117
Summa omsättningstillgångar 1 344 639
SUMMA TILLGÅNGAR 130 317 126 960
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital (467 582 aktier á kvotvärde 2) 937 935
Reservfond 8 137 8 137
Summa bundet eget kapital 9 075 9 073
Fritt eget kapital
Balanserad vinst eller förlust -10 402 14 253
Överkursfond 56 781 53 535
Årets resultat 2 548 -24 655
Summa fritt eget kapital 48 927 43 134
Summa eget kapital 58 002 52 206
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 64 -
Skatteskuld - -
Skulder till koncernföretag 72 251 73 394
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 24 - 1 360
Summa kortfristiga skulder 72 315 74 754
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 130 317 126 960
Moderbolagets balansräkning

===== SIDA 100 =====

100. Mangold Årsredovisning 2023
KSEK
Aktiekapital Reservfond Överkursfond Balanserad vinst Summa eget 
kapital
Ingående balans per 1 januari 2022 918 8 137 23 555 36 742 69 351
Transaktioner med aktieägare - - - - -
Utdelning * - - - -22 488 -22 488
Nyemission 17 - 29 981 - 29 998
Årets totalresultat - - - -24 655 -24 655
Utgående balans per 31 december 2022 935 8 137 53 536 -10 401 52 206
Ingående balans per 1 januari 2023 935 8 137 53 536 -10 401 52 206
Transaktioner med aktieägare - - - - -
Utdelning * - - - - -
Nyemission 2 - 3 245 - 3 247
Årets totalresultat - - - 2 548 2 548
Utgående balans per 31 december 2023 937 8 137 56 781 -7 853 58 001
* Utdelning för 2022 uppgick till 49,0 kr per aktie. 
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital

===== SIDA 101 =====

Mangold Årsredovisning 2023 101.
KSEK Not 29 2023 2022
Resultat efter finansiella poster 796 -27 004
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 8 996  38 574 
Betald skatt - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 9 792 11 570
Ökning (-)/Minskning (+) av handelslager -6 646 -
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar 24 405 3
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder -27 579 21 425
Kassaflöde från den löpande verksamheten -27 32 998
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN 
Lämnade aktieägartillskott - -
Förvärv av finansiella tillgångar -3 250 -6 825
Avyttring av finansiella tillgångar - -
Kassaflöde från investeringsverksamheten  -3 250 -6 825
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission 3 247 -
Upptagna lån - -
Amortering av lån - -4 000
Utbetald utdelning - -22 488
Erhållen utdelning och koncernbidrag - -
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 3 247 -26 488
Årets kassaflöde -29 -315
Likvida medel vid årets början 117 432
Likvida medel vid årets slut 88 117
Likvida medel enligt balansräkningen 88 117
Moderbolagets rapport över kassaflöden

===== SIDA 102 =====



===== SIDA 103 =====

Noter
Mangold Årsredovisning 2023 103.

===== SIDA 104 =====

104. Mangold Årsredovisning 2023
Not 1 Allmän information
Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisningsprinciper
Mangold bedriver verksamhet uppdelat på segmenten 
Investment Banking och Private Banking. Inom 
Investment Banking agerar vi rådgivare inom 
aktiemarknadstransaktioner, företagsobligationer och 
annan lånefinansiering, företagsöverlåtelser med mera. 
Därutöver tillhandahålls även likviditetsgaranti, Certified 
Adviser, emissionstjänster och analystjänster. Inom 
Private Banking bedrivs bland annat kapitalrådgivning och 
värdepappershandel. Verksamheten bedrivs i Sverige och 
försäljningen sker i huvudsak inom Sverige.
Koncernredovisning avges per 31 december 2023 och 
Mangold AB som är ett svenskregistrerat holdingbolag med 
säte i Stockholm är moderbolag.
Adress till huvudkontoret är Nybrogatan 55,  
102 15 Stockholm.
Mangold AB är moderbolag i en koncern med dotterbolag 
Mangold Fondkommission AB.
Mangold har under 2023 haft tillstånd att bedriva en filial 
i Schweiz. Ingen verksamhet har bedrivits på plats och 
filialen har inte haft några anställda. Under hösten 2023 
har fillialen lagts ned och tillståndet har återkallats i början 
av 2024. 
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med 
International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna 
av International Accounting Standards Board (IASB) 
samt tolkningsuttalanden från The IFRS Interpretations 
Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU. Vidare 
har Rådet för finansiell rapporterings rekommendation 
RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner 
tillämpats. Därutöver tillämpas de tillägg som följer av 
lagen 1995:1559 om årsredovisning i kreditinstitut och 
värdepappersbolag (ÅRKL) och av Finansinspektionens 
föreskrifter och allmänna råd FFFS 2008:25 Årsredovisning 
i kreditinstitut och värdepappersbolag.
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som 
koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet 
”Moderbolagets redovisningsprinciper”.
De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats 
konsekvent på samtliga perioder som presenteras i de 
finansiella rapporterna, om inte annat framgår nedan.
NYA OCH ÄNDRADE STANDARDER SOM 
TILLÄMPAS AV KONCERNEN
I alla väsentliga aspekter är koncernens och moderbolagets 
redovisningsprinciper och beräkningsgrunder samt 
presentation oförändrade jämfört med årsredovisningen 
2022. Nya eller ändrade IFRS standarder eller tolkningar 
eller förändringar i svenska regelverk utgivna men som 
ännu ej tillämpas förväntas inte ha någon väsentlig effekt 
på moderbolagets finansiella ställning, resultat, kassaflöde 
eller upplysningar.
KONCERNREDOVISNING
Koncernredovisningen omfattar moderbolaget och 
dess dotterföretag. Dotterföretag är företag över 
vilka koncernen utövar ett bestämmande inflytande. 
Bestämmande inflytande föreligger när koncernen har 
inflytande över ett investeringsobjekt, är exponerad för, 
eller har rätt till, rörlig avkastning från sitt engagemang och 
har möjlighet att använda sitt inflytande för att påverka 
avkastningen. Bestämmande inflytande antas föreligga när 
moderbolaget direkt eller indirekt genom dotterföretag 
äger mer än hälften av rösträtterna i ett företag om det 
inte finns bevis för att det är praktiskt möjligt för en 
annan investerare att på egen hand styra de relevanta 
aktiviteterna i företaget.
Dotterbolaget redovisas enligt förvärvsmetoden. 
Metoden innebär att förvärv av ett dotterbolag 
betraktas som en transaktion varigenom koncernen 
indirekt förvärvar dotterbolagets tillgångar och 
övertar dess skulder och eventualförpliktelser (tidigare 
benämnt ansvarsförbindelser). Det koncernmässiga 
anskaffningsvärdet fastställs genom en förvärvsanalys 
i anslutning till förvärvet. I analysen fastställs dels 
anskaffningsvärdet för andelarna eller rörelsen, dels 
det verkliga värdet på förvärvsdagen av förvärvade 
identifierbara tillgångar samt övertagna skulder och 
eventualförpliktelser. 
Anskaffningsvärdet för dotterbolagsaktierna respektive 
rörelsen utgörs av summan av de verkliga värdena 
per förvärvsdagen för erlagda tillgångar, uppkomna 
eller övertagna skulder och för emitterade eget 
kapitalinstrument som lämnats som vederlag i utbyte 
mot de förvärvade nettotillgångarna. Vid rörelseförvärv 
där anskaffningskostnaden överstiger det verkliga värdet 
av förvärvade tillgångar och övertagna skulder samt

===== SIDA 105 =====

Mangold Årsredovisning 2023 105.
eventualförpliktelser som redovisats separat, redovisas 
skillnaden som goodwill. När skillnaden är negativ så 
redovisas denna direkt i resultaträkningen.
Dotterföretags finansiella rapporter inkluderas i 
koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten till 
det datum då det bestämmande inflytandet upphör.
Interntransaktioner inom koncernen elimineras i sin helhet.
INNEHAV I INTRESSEBOLAG
Intressebolag är ett bolag vilket moderbolaget utövar 
ett betydande, men inte bestämmande, inflytande över 
genom möjlighet att delta i beslut som rör verksamhetens 
ekonomiska och operationella strategier. Detta förhållande 
råder normalt när moderbolaget kontrollerar 20 procent 
eller mer samt mindre än 50 procent av rösterna i bolaget.
Intresseföretag konsolideras enligt kapitalandelsmetoden. 
Det innebär att innehavet initialt redovisas till 
anskaffningsvärde. Intresseföretag redovisas därefter 
till ett värde som motsvarar koncernens andel av 
nettotillgångarna.
SEGMENTSRAPPORTERING
Ett rörelsesegment är en del av bolaget som bedriver 
verksamhet genom vilken intäkter och kostnader 
kan genereras samt för vilken det finns tillgänglig 
fristående information. Bolagets beslutsfattare följer 
upp och utvärderar ett rörelsesegments resultat för att 
kunna allokera resurser till segmentet. Med hänsyn till 
verksamhetens art och natur har Investment Banking och 
Private Banking identifierats som separata rörelsesegment. 
Investment Banking innefattar affärsområdena Corporate 
Finance, Mergers & Acquisitions, Issuing Services, Market 
Making, Certified Adviser, Qualified Adviser, Euronext 
Growth Adviser samt analystjänsten Mangold Insight. 
Private Banking innefattar tjänster inom Kapitalrådgivning, 
Värdepappershandel och Kapitalförvaltning. 
Balansräkningen fördelas inte på segment då det inte 
bedöms meningsfullt utifrån verksamhetens karaktär.
VÄRDERINGSGRUNDER VID UPPRÄTTANDE AV 
FÖRETAGETS FINANSIELLA RAPPORTER
Tillgångar och skulder är redovisade till historiska 
anskaffningsvärden. Finansiella tillgångar och skulder 
är redovisade till upplupet anskaffningsvärde, förutom 
de finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde. 
Finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde består 
av finansiella instrument klassificerade som finansiella 
tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen.
FUNKTIONELL VALUTA OCH 
RAPPORTERINGSVALUTA
Koncernens funktionella valuta är svenska kronor som även 
utgör rapporteringsvalutan. Det innebär att de finansiella 
rapporterna presenteras i svenska kronor.
BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR I DE 
FINANSIELLA RAPPORTERNA 
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med 
IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar 
och uppskattningar samt gör antaganden av 
redovisningsprinciperna och de redovisade belopp av 
tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar 
och antaganden är baserade på historiska erfarenheter 
och ett antal faktorer som under rådande förhållanden 
synes vara rimliga. Resultatet av dessa uppskattningar och 
antaganden används sedan för att bedöma de redovisade 
värdena på tillgångar och skulder som inte annars framgår 
tydligt från andra källor. Verkliga utfall kan avvika från 
dessa uppskattningar och bedömningar.
Uppskattningar och antaganden ses över regelbundet. 
Ändringar av uppskattningar redovisas i den period 
ändringen görs om ändringen endast påverkar denna 
period, eller i den period ändringen görs och framtida 
perioder om ändringen påverkar både aktuell period och 
framtida perioder. 
Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen 
av IFRS som har en betydande inverkan på de finansiella 
rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra 
väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter 
beskrivs närmare i not 4. Viktiga uppskattningar och 
bedömningar för redovisningsändamål.
PROVISIONS- OCH AVGIFTSINTÄKTER
Intäkter som klassificeras som provisionsintäkter avser, i 
all väsentlighet, intäkter från kunder med vilka Mangold 
ingått avtal. Intäkterna redovisas vid en specifik tidpunkt 
eller i takt med att prestationsåtagandet är uppfyllt, vilket 
normalt är vid den tidpunkt då kontrollen av tjänsten är 
överförd till kunden. Intäkterna avspeglar den ersättning 
som förväntas som utbyte för dessa tjänster. De viktigaste 
provisionsintäkterna beskrivs nedan.
Rådgivningstjänster, likviditetsgaranti och 
förvaltningsarvoden redovisas i samband med att 
tjänsterna utförs och i den takt då vi anser att kontrollen 
av tjänsten övergått till kunden. Rådgivningstjänster utgörs 
främst av Corporate finance-relaterade tjänster, Issuing 
Services, analystjänster och intäkter för Certified Advisor-
relaterade tjänster. Corporate finance-relaterade tjänster 
faktureras i regel löpande och vid utfört uppdrag kan finnas 
möjlighet att erhålla en success fee. Det finns ett naturligt 
samband mellan prestationsåtagandet och faktureringen 
av Corporate finance-relaterade uppdrag och intäkterna 
redovisas därför i samband med fakturering. Issuing 
Services faktureras i regel vid ingånget avtal och intäkterna 
redovisas när prestationsåtagandet är uppfyllt.
Certified Advisor, likviditetsgaranti och analystjänster 
faktureras kvartalsvis innan uppdraget påbörjats. Intäkterna 
periodiseras sedan i takt med att prestationsåtagandet 
anses uppfyllt. Förvaltningsarvoden dras från våra kunders 
depåer efter att prestationsåtagandet anses vara uppfyllt.

===== SIDA 106 =====

106. Mangold Årsredovisning 2023
Courtage och valutaväxlingar redovisas i samband med 
utförande av kundorder där tjänsterna redovisas vid den 
tidpunkt då tjänsterna relaterade till transaktionen har 
slutförts viket normalt är på affärsdagen.
Avgifter och provisioner från affärer som sker genom 
Mangolds ombud redovisas när transaktionen är 
genomförd. Vår bedömning är att det föreligger ett 
agentförhållande mellan Mangold och dess anknutna 
ombud då avtalsrelation till sin natur innebär att ombuden 
inte kan anses utgöra samma principal som Mangold utan 
handlar i egenintresse. Ombudet är ett fristående bolag 
som agerar inom Mangolds tillstånd och utifrån avtal med 
Mangold. Ombudet säljer till sina kunder och erbjuder 
tjänsten investeringsrådgivning utifrån våra interna 
regler och produktutbud. För de tjänster som ombudet 
sedan ger råd till kunden om levererar vi dem direkt till 
kunden. Ombudet är självständigt i sitt erbjudande av 
investeringsrådgivning utifrån bolagets ramverk, policys 
och produktutbud. Kostnaderna kopplade till avgifter och 
provisioner redovisas som en provisionskostnad, se vidare 
nedan under rubriken provisionskostnader.
PROVISIONSKOSTNADER
Provisionskostnaderna är transaktionsbaserade och, normalt, 
direkt hänförliga till provisionsintäkter. Provisionskostnaderna 
redovisas i den period då tjänsterna erhålls.
RÄNTEINTÄKTER OCH RÄNTEKOSTNADER  
SAMT UTDELNING 
Ränteintäkter på fordringar och räntekostnader på 
skulder beräknas och redovisas med tillämpning av 
effektivräntemetoden. Effektivräntan är den ränta som 
gör att nuvärdet av alla uppskattade framtida in- och 
utbetalningar under den förväntade räntebindningstiden 
blir lika med det redovisade värdet av fordran 
eller skulden. Ränteintäkter och räntekostnader 
inkluderar i förekommande fall periodiserade belopp 
av erhållna avgifter som medräknas i effektivräntan, 
transaktionskostnader och eventuella rabatter, premier 
och andra skillnader mellan det ursprungliga värdet 
av fordran/skulden och det belopp som regleras vid 
förfall. Ränteintäkter i kreditsteg 1-2 redovisas på basis 
av tillgångarnas bruttoredovisade värde (exklusive 
förlustreserven) och i kreditsteg 3 på tillgångarnas 
nettoredovisade värde.
Ränteintäkter härrör i huvudsak från utlåning till 
allmänheten. Posten innehåller även ränteintäkter från 
belåningsbara statsskuldförbindelserna. Räntekostnaderna 
avser ränta på efterställt lån, dröjsmålsräntor för 
leverantörsskulder samt räntor på skatter och avgifter.
Utdelning från aktier och andelar redovisas i posten ”Erhållna 
utdelningar” när rätten att erhålla betalning fastställts.
NETTORESULTAT AV FINANSIELLA TRANSAKTIONER 
Nettoresultatet av finansiella transaktioner består 
av realiserade och orealiserade värdeförändringar i 
verkligt värde på de tillgångar och skulder som innehas 
för handelsändamål, realiserade och orealiserade 
belåningsbara statsskuldförbindelser samt realiserade och 
orealiserade valutakursförändringar.  
ALLMÄNNA ADMINISTRATIONSKOSTNADER
Allmänna administrationskostnader omfattar 
personalkostnader, inklusive löner och arvoden, 
bonus, pensionskostnader, arbetsgivaravgifter och 
andra sociala avgifter. Här redovisas också hyres-, 
revisions-, utbildnings-, IT-, telekommunikations- samt 
rese- och representationskostnader samt avgifter för 
insättningsgarantin.
LEASING 
Mangold tillämpar IFRS 16 vilket innebär att väsentliga 
leasingavtal redovisas som nyttjanderättstillgång och 
leasingskuld som redovisas till nuvärdet av framtida 
leasingbetalningar. Leasingbetalningar fördelas mellan 
finansieringskostnad och amortering. Nyttjanderätterna 
presenteras inom Materiella tillgångar och skrivs av 
linjärt över hyresperioden, vid behov skrivs tillgången 
ned. Leasingskulden omvärderas om leasingperioden, 
restvärdegarantier eller leasingbetalningar förändras. 
Skulden redovisas separat från andra skulder till 
upplupet anskaffningsvärde och minskas med 
gjorda amorteringar och ökas med räntekostnader. 
Finansieringskostnaden resultatförs över hyresperioden. 
Leasingbetalningarna diskonteras med räntan i 
hyreskontrakten. I kassaflödesanalysen redovisas 
betalningar hänförliga till amortering på leasingskulden 
inom finansieringsverksamheten och betalningar 
hänförliga till räntedelen i den löpande verksamheten. 
Mangolds nyttjanderättstillgångar som redovisas enligt 
IFRS 16 omfattar hyreskontrakt i Stockholm och Malmö. 
Mangold har valt att inte redovisa nyttjanderättstillgångar 
och leasingskulder för kortfristiga leasingavtal som har 
en hyresperiod på 12 månader eller mindre och för 
leasingavtal avseende tillgångar av lågt värde.
SKATTER
Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten 
skatt. Inkomstskatter redovisas i resultaträkningen utom 
då underliggande transaktion redovisas direkt mot eget 
kapital eller i övrigt totalresultat. I dessa fall redovisas även 
skatteeffekten mot eget kapital samt i övrigt totalresultat.
Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas 
avseende aktuellt år, med tillämpning av skattesatser som 
är beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen. 
Hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare 
perioder. 
Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden 
med utgångspunkt i temporära skillnader mellan 
redovisade och skattemässiga värden på tillgångar och

===== SIDA 107 =====

Mangold Årsredovisning 2023 107.
skulder. Temporära skillnader beaktas inte för skillnad 
som uppkommit vid första redovisningen av goodwill 
och inte heller vid första redovisningen av tillgångar och 
skulder som inte är rörelseförvärv som vid tidpunkten 
för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller 
skattepliktigt resultat. 
Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur 
underliggande tillgångar eller skulder förväntas bli 
realiserade eller reglerade. 
Uppskjuten skatt beräknas med tillämpning av de 
skattesatser och skatteregler som är beslutade eller i 
praktiken beslutade på balansdagen. 
Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla 
temporära skillnader och underskottsavdrag redovisas 
endast i den mån det är sannolikt att dessa kommer att 
utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras 
när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas.
Under rubriken Skatt på årets resultat i resultaträkningen 
redovisas aktuell skatt, uppskjuten skatt och skatt 
avseende tidigare år.
FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER
Finansiella tillgångar och skulder som redovisas i 
balansräkningen avser aktier och andelar, fordringar, 
utlåning till allmänheten och kreditinstitut samt 
belåningsbara statsskuldförbindelser. Bland skulder och 
eget kapital återfinns leverantörsskulder, efterställda 
skulder, inlåning från allmänheten och övriga skulder.  
REDOVISNING I OCH BORTTAGANDE  
FRÅN BALANSRÄKNINGEN
En finansiell tillgång eller finansiell skuld tas upp i 
balansräkningen när företaget blir part enligt instrumentets 
avtalsmässiga villkor.
En finansiell tillgång tas bort från balansräkningen när 
rättigheterna i avtalet realiseras, förfaller eller koncernen 
förlorar kontrollen över den. Detsamma gäller för del 
av finansiell tillgång. En finansiell skuld tas bort från 
balansräkningen när förpliktelsen i avtalet fullgörs eller på 
annat sätt utsläcks. Detsamma gäller för del av finansiell 
skuld. 
En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och 
redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen endast 
när det föreligger en legal rätt att kvitta beloppen samt 
att det föreligger avsikt att reglera posterna med ett 
nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och 
reglera skulden. 
Förvärv och avyttring av finansiella tillgångar redovisas på 
affärsdagen, som utgör den dag då koncernen förbinder 
sig att förvärva eller avyttra tillgången. Lånelöften 
redovisas inte i balansräkningen. Lånefordringar redovisas 
i balansräkningen i samband med att ett lånebelopp 
utbetalas till låntagaren.
KLASSIFICERING OCH VÄRDERING  
AV FINANSIELLA INSTRUMENT
Värdering av finansiella tillgångar och skulder sker vid 
anskaffningstillfället till anskaffningsvärdet, motsvarande 
verkligt värde, inklusive för finansiella instrument som inte 
redovisas till verkligt värde via resultatet, direkt hänförliga 
transaktionskostnader. 
Koncernen klassificerar och värderar de finansiella 
tillgångarna, i enlighet med bestämmelserna i IFRS 9, enligt 
följande kategorier: 
1. upplupet anskaffningsvärde. 
2. verkligt värde via övrigt totalresultat 
3. verkligt värde via resultaträkningen
Utgångspunkten för vilken värderingskategori respektive 
tillgång klassificeras inom är företagets affärsmodell för 
förvaltning av de finansiella instrumenten samt huruvida 
instrumentets avtalsenliga kassaflöden enbart innehåller 
betalningar av kapitalbelopp och ränta. 
Koncernen klassificerar och värderar de finansiella 
skulderna enligt följande kategorier:
1. upplupet anskaffningsvärde
2. verkligt värde via resultaträkningen
Upplupet anskaffningsvärde  – Värdering till upplupet 
anskaffningsvärde ska göras om en finansiell tillgång 
uppfyller följande villkor:
• Syftet med affärsmodellen är ett erhålla avtalsenliga 
kassaflöden
• De avtalsenliga kassaflödena är enbart betalningar av 
kapitalbelopp och ränta 
Finansiella tillgångar som redovisas till upplupet 
anskaffningsvärde består av utlåning till allmänheten 
och innehav i räntebärande värdepapper som uppfyller 
ovanstående villkor. Tillgångarna är föremål för 
nedskrivningsprövning. Finansiella skulder som redovisas 
till upplupet anskaffningsvärde består främst av skulder 
till kreditinstitut, in- och upplåning från allmänheten samt 
emitterade värdepapper. Upplupet anskaffningsvärde 
utgörs av det diskonterade nuvärdet av alla framtida 
betalningar hänförliga till instrumentet. 
Verkligt värde via övrigt totalresultat  – Värdering till 
verkligt värde via övrigt totalresultat ska göras om en 
finansiell tillgång uppfyller följande villkor:
• Syftet med affärsmodellen är att både erhålla 
avtalsenliga kassaflöden och att sälja tillgången
• De avtalsenliga kassaflödena är enbart betalningar av 
kapitalbelopp och ränta
Räntebärande värdepapper i likviditetsportföljen som 
uppfyller ovanstående villkor värderas till verkligt värde 
via övrigt totalresultat. Dessa tillgångar är föremål 
för nedskrivningsprövning. Ränteintäkter redovisas i 
räntenettot och valutakurseffekter och kreditförluster 
redovisas under Nettoresultat av finansiella transaktioner.

===== SIDA 108 =====

108. Mangold Årsredovisning 2023
Verkligt värde via resultaträkningen  – Om en finansiell 
tillgång inte uppfyller villkoren för värdering till upplupet 
anskaffningsvärde eller till verkligt värde via övrigt 
totalresultat ska den värderas till verkligt värde via 
resultaträkningen. Finansiella tillgångar och skulder som 
innehas för handel klassificeras alltid till verkligt värde 
via resultaträkningen, liksom finansiella tillgångar som 
förvaltas och utvärderas baserat på verkliga värden. 
Finansiella tillgångar som värderas till verkligt värde 
via resultaträkningen består i huvudsak av noterade 
aktier, fondandelar, räntebärande värdepapper samt 
derivat. Räntor, utdelningar, valutakurseffekter samt 
orealiserade och realiserade värdeförändringar hänförliga 
till dessa instrument redovisas i resultaträkningen under 
Nettoresultat av finansiella transaktioner. 
Alla finansiella tillgångar, förutom kundfordringar och 
lånefordringar, bedöms initialt ha en låg kreditrisk. 
Mangold tillämpar definitionen av låg kreditrisk som 
att det finansiella instrumentet har en låg risk för 
fallissemang, låntagaren har en stark förmåga att uppfylla 
sina avtalsenliga kassaflödesskydligheter på kort sikt och 
negativa förändringar i ekonomiska och affärsmässiga 
villkor på längre sikt kan, men kommer inte nödvändigtvis 
att, minska låntagarens förmåga att fullgöra sina 
avtalsenliga kassaflödesskyldigheter.
NEDSKRIVNING
Bedömning om nedskrivning av finansiella tillgångar som 
redovisas till verkligt värde via resultaträkningen görs ej, då 
dessa redovisas till verkligt värde.
Värdering av kundfordringar sker utifrån tre olika nivåer 1, 
2 och 3. Nivå 1 utgör samtliga fordringar förfallna med 30 
dagar eller mindre. Nivå 2 utgör förfallna fordringar med 
mer än 30 och mindre än 90 dagar. Nivå 3 utgör samtliga 
fordringar förfallna med 90 dagar eller mer. Vid flytt eller 
återföring av fordringar till nivå 1 eller nivå 2 tillämpas 
ingen karantän av den flyttade fordran. De fordringar 
som inte längre anses kreditförsämrade migreras direkt 
tillbaka till nivå 2 eller nivå 1. Nedskrivning sker baserat 
på konjunkturinstitutets prognos för BNP per capita för 
nästkommande år, fördelat utifrån beräknad sannolikhet 
för fallissemang, på de tre olika kategorierna. Därefter 
tillämpas en individuell prövning av varje utestående 
väsentlig kundfordran. 
Mangolds nedskrivning av portfölj- och depåbelåning, 
inklusive exponering utanför balansräkning, sker utifrån tre 
olika nivåer; 1, 2 och 3. Nivå 1 omfattar kreditexponering 
som inte klassificeras som 2 eller 3. Nivå 2 omfattar 
kreditexponering där kunden har legat överbelånad mer än 
30 dagar eller har en överbelåning som överstiger 10 procent 
av limiten. Nivå 3 omfattar kreditexponeringar där Mangold 
bedömer att det föreligger fallissemang vilket innebär att 
det är osannolikt att gäldenären kommer att betala sina 
kreditförpliktelser helt och hållet utan att Mangold tillgriper 
åtgärder som att realisera säkerheter, alternativt att någon av 
gäldenärens väsentliga kreditförpliktelser gentemot Mangold 
är förfallen till betalning sedan mer än 90 dagar. För nivå 1-3 
tillämpas en värderingsmodell enligt IFRS 9 och utöver det 
görs en individuell prövning av varje kreditfordran allokerad 
till nivå 3. Konton utan beviljad kredit som är övertrasserade 
som inte kategoriseras som nivå 3 kategoriseras som nivå 2.  
Säkerhetskrav som överstiger likvida medel för kunder 
utan kredit kategoriseras som nivå 2. Utnyttjat lånelöfte 
ska kategoriseras enligt nivå 1. Vid flytt eller återföring av 
fordringar till nivå 1 eller nivå 2 tillämpas ingen karantän av 
den flyttade fordran. De fordringar som inte längre anses 
kreditförsämrade migreras direkt tillbaka till nivå 2 eller nivå 1.
Avsättning till nivå 1 görs med den förväntade 
kreditförlusten för de kommande 12 månaderna 
(Outnyttjat lånelöfte ska beräknas med ett utflöde på 20%). 
När nivån ändras till 2 ändras kreditförlustreserveringen till 
den förväntade kreditförlusten för hela den återstående 
löptiden. Avsättning för nivå 3 görs genom beslut av 
kreditkommittén baserat på individuell bedömning av 
krediten.
Avsättning för kategori 1 och 2 beräknas enligt följande 
formel:
X(1 – (1 – PD)^M) *LGD
Där,
X är exponeringen,
PD är sannolikheten för fallissemang,
M är förväntad löptid,
LGD är förlusten vid fallissemang.
Sannolikhet för fallissemang och förlust vid fallissemang 
estimeras från historiska fallissemangsfrekvenser och 
historiska förluster vid fallissemang.
Nedskrivning av portfölj- och depåbelåning som redovisas 
till upplupet anskaffningsvärde återförs om de tidigare 
skälen till nedskrivning inte längre föreligger och att full 
betalning från kunden förväntas erhållas och redovisas då 
som en återvinning av kreditförlusten. 
MODIFIERING 
Ett lån anses vara modifierat om det omförhandlas 
och avtalsvillkor ändras. Om de nya villkoren skiljer 
sig väsentligt från de ursprungliga villkoren tas 
den ursprungliga finansiella tillgången bort från 
balansräkningen och en ny finansiell tillgång redovisas. 
Om villkoren inte skiljer sig väsentligt resulterar inte 
modifieringen i att tillgången tas bort från balansräkningen 
utan ett nytt bruttovärde redovisas utifrån den finansiella 
tillgångens förändrade kassaflöden. En modifieringsvinst 
eller – förlust redovisas också. I varje fall där avtalsenliga 
kassaflödena ändras görs en bedömning om det medför en 
betydande ökning av kreditrisken.

===== SIDA 109 =====