FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2025
===== SIDA 1 =====
F
MEDCAP AB (PUBL.)
JANUARI-MARS 2025
DELÅRSRAPPORT
===== SIDA 2 =====
JANUARI-MARS 2025
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
1
FÖRSTA KVARTALET JANUARI-MARS
• Koncernens nettoomsättning uppgick till 493,8 (461,7) MSEK, en ökning med 7
procent.
• Koncernens EBITA uppgick till 82,9 (88,5) MSEK, en minskning med 6 procent.
Minskningen var 5 procent justerat för jämförelsestörande poster*).
• EBITA-marginalen uppgick till 16,8 (19,2) procent. Marginalen uppgick till 17,0 justerat
för jämförelsestörande poster*).
• Resultatet efter skatt uppgick till 50,7 (56,1) MSEK.
• Resultat per aktie uppgick till 3,4 (3,8) SEK.
• Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 55,4 (92,4) MSEK.
MSEK FÖRSTA KVARTALET FÖRÄNDR. R12 JAN-DEC
2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 493,8 461,7 32,0 1 838,8 1 806,7
EBITDA 99,0 102,3 -3,2 384,4 387,7
EBITDA % 20,1% 22,2% -2,1% enh 20,9% 21,5%
EBITA 82,9 88,5 -5,6 323,9 329,5
EBITA % 16,8% 19,2% -2,4% enh 17,6% 18,2%
Res. per aktie (SEK) 3,4 3,8 -0,4 13,6 14,0
Justerad EBITA 84,2 88,5 -4,3 302,1 306,4
Justerad EBITA % 17,0% 19,2% -2,1% enh 16,4% 17,0%
För definitioner och förklaringar, se sida 31.
*) Jämförelsestörande poster utgörs av:
Första kvartalet 2025:
Justering för transaktionskostnader -1,3 MSEK. 2024: justering av skuld avseende villkorad
köpeskilling relaterat till förvärv av SurgiCube och Toul Meditech 22,2 MSEK, justering för transaktionskostnader -2,6
MSEK samt negativ goodwill relaterat till förvärvet av Kompany AS 3,5 MSEK.
7% tillväxt och EBITA marginalen återställd till 17%
===== SIDA 3 =====
VD-ORD
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
2
”7% tillväxt och EBITA marginalen
återställd till 17%”
Årets första kvartal levererade koncernen
tillväxt och återställd marginal efter det svagare
fjärde kvartalet.
Första kvartalet
Omsättningen ökade med 7 procent. Den
organiska tillväxten uppgick till noll, men ökade
6 procent exklusive affärsområdet
Specialistläkemedel som hade höga
jämförelsetal för föregående år.
Affärsområdena Hjälpmedel och Medicinteknik
levererade fint i första kvartalet medan
Specialistläkemedel hade ett väsentligt svagare
utfall. Efterfrågan för koncernen, som i princip
utgörs av den Europeiska marknaden, är
generellt sett oförändrad och bedöms fortsatt
god även om vi har respekt för eventuella
indirekta effekter av den ökade osäkerheten
som råder för global handel.
Affärsområdet Hjälpmedel utvecklades starkt i
det första kvartalet. Omsättningen ökade med
hela 29 procent drivet av både förvärv och god
organisk tillväxt. Marginalen var stark trots viss
påverkan av förvärv med lägre marginal, och
resultatet ökade med över 23 procent.
Medicinteknik levererade också ett bra resultat
även om det inte var fullt i nivå med det starka
kvartalet föregående år, främst på grund av att
Inpacs nya produktionsanläggningen ännu inte
levererade med full produktivitet. Marginalen
återställdes dock jämfört med det svagare
fjärde kvartalet.
Båda affärsområdena Hjälpmedel och
Medicinteknik hade i det första kvartalet en fin
marginal som översteg marginalen för helåret
2024.
Specialistläkemedel hade ett väsentligt svagare
utfall. Uteblivna royalties för Melatonin i UK
utgör även i första kvartalet den enskilt största
förklaringen till det lägre resultatet. Även andra
delar av affären levererade ett svagare resultat
på grund av tidigare leveransproblem och lägre
priser och volymer i delar av den befintliga
portföljen. Resultat väntas förbättras till viss del
i andra halvåret men ett mer väsentligt
resultatlyft är avhängigt det långsiktiga arbetet
med affärsutveckling. Arbetet för att bredda
portföljen med inlicensierade eller förvärvade
produkter hade hög aktivitet i det första
kvartalet med målsättning att teckna flera nya
avtal under året.
Förvärv
MedCap och koncernens affärsområden
utvärderar kontinuerligt möjliga tilläggsförvärv
och nya ”plattformsförvärv”. I kvartalet
förvärvade affärsområdet Hjälpmedel det
danska bolaget Danrehab. Dialoger pågår i
samtliga affärsområden med bolag som kan
komma att ansluta till gruppen.
Sammanfattningsvis
Koncernen levererade ett första kvartal med
stark tillväxt i affärsområdet Hjälpmedel, goda
marginaler i både Hjälpmedel och
Medicinteknik, men ett mycket svagt resultat
för Specialistläkemedel.
Marknadsförutsättningarna bedöms på det
hela som goda och oförändrade för koncernen
även om vi är ödmjuka för den ökade
osäkerheten som råder.
Vi har alltjämt ett stort fokus på ambitiösa
affärsplaner och organisk utveckling i varje
bolag inom koncernen. Affärsområdet
Specialistläkemedel står inför en utmanande
period där vi är synnerligen fokuserade på att
bredda portföljen och förbättra lönsamheten.
Koncernens finansiella ställning är
utomordentligt stark vilket ger
handlingsutrymme till förvärv. Sammantaget
ser vi goda förutsättningar för koncernens
fortsatta utveckling.
Anders Dahlberg, VD
Stockholm
2025-04-29
===== SIDA 4 =====
MEDCAPKONCERNEN I KORTHET
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
3
MedCap förvärvar och utvecklar lönsamma, marknadsledande nischbolag inom
Life Science, ofta med ambitioner att växa internationellt. Verksamheten bedrivs
inom tre Affärsområden: Hjälpmedel, Medicinteknik och Specialistläkemedel.
MedCap är en aktiv och långsiktig ägare med
självständiga dotterbolag som drivs under sina
respektive varumärken, men där
koncerngemensamma strategier och synergier
tillvaratas. Våra dotterbolag får tillgång till
resurser, kompetens, nätverk och ett aktivt
beslutsstöd som annars kan vara svårt att finna
i mindre bolag. MedCaps ägarstyrning sker
utifrån en tydlig ansvarsfördelning, värdegrund
och företagsfilosofi, allt för att skapa bästa
möjliga förutsättningar för lönsamhet och
tillväxt.
Tillväxt genom förvärv är en viktig och central
del i affärsstrategierna och en kritisk del av den
förväntade framtida tillväxten. Detta sker främst
i form av tilläggsförvärv till befintliga
dotterbolag, men även genom förvärv av nya
kärninnehav av företag med säte i norra Europa
och med internationell potential. Bolag som
förvärvas omsätter i normalfallet 50-250 MSEK.
Företagen skall ha en bevisad affärsmodell där
vi tillsammans med bolagets ledning eller
grundare kan identifiera och realisera en
inneboende potential och skapa ambitiösa
planer för vidare utveckling. MedCap är normalt
majoritetsägare, men saminvesterar gärna i
företag med starka entreprenörer och ledare i
ett första steg mot en större ägarroll.
Koncernen är noterad på Nasdaq Stockholms Mid Cap segment.
För ytterligare information: www.medcap.se
===== SIDA 5 =====
OMSÄTTNING OCH RESULTAT
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
4
JANUARI-MARS
Omsättning
Omsättningen ökade med 7 procent, till 493,8
(461,7) MSEK under årets första kvartal.
Tillväxten drevs av förvärven av Danrehab samt
Picomed och Alert-it, samt en fin organisk
tillväxt inom Hjälpmedel. Den organiska
tillväxten uppgick till 6 procent exklusive
affärsområdet Specialistläkemedel som hade
höga jämförelsetal för föregående år.
Valutajusterad omsättning ökade med 7
procent.
Resultat
EBITA minskade med 6 procent till 84,2 (88,5)
MSEK under årets första kvartal. Under kvartalet
har transaktionskostnader om 1,3 MSEK belastat
resultatet. Justerat för denna jämförelse-
störande post minskade EBITA med 5 procent.
Resultatet påverkades negativt av den svagare
utvecklingen inom Specialistläkemedel. Rensat
för Royaltyintäkt om 5,9 MSEK i jämförelse-
perioden ökade EBITA med 2 procent.
EBITA marginalen uppgick till 16,8 (19,2)
procent. Justerat för jämförelsestörande poster
uppgick EBITA marginalen till 17,0 procent.
Finansnettot uppgick till -1,2 (-2,5) MSEK och
inkluderar diskonterings- och omräkningseffekt
avseende tilläggsköpeskillingar om -0,4 (-1,7)
MSEK samt orealiserade valutakurseffekter.
Redovisad skatt uppgick under det första
kvartalet till -14,7 (-15,5) Mkr. Den redovisade
skatten i förhållande till resultatet före skatt
uppgick till 22,5 procent. Skillnaden mot 20,6
procent förklaras främst av skillnader i
skattesatser i utländska dotterbolag.
1 331
1 454
1 587
1 669 1 740 1 789 1 807 1 839
620
820
1 020
1 220
1 420
1 620
1 820
2 020
23Q2
23Q3
23Q4
24Q1
24Q2
24Q3
24Q4
25Q1
285
316
347
374 382 386 365 363
232
260
291
319 328 331
306 302
0
50
100
150
200
250
300
350
400
450
23Q2
23Q3
23Q4
24Q1
24Q2
24Q3
24Q4
25Q1
Koncernens nettoomsättning R12 (MSEK)
exklusive jämförelsestörande poster
Koncernens EBITDA och EBITA (linje) R12 (MSEK)
exklusive jämförelsestörande poster
===== SIDA 6 =====
FINANSIELL STÄLLNING OCH ÖVRIG INFORMATION
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
5
Finansiell ställning
Kassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick för perioden januari-mars till 55,4 (92,4)
MSEK.
Kassaflöde från investeringsverksamheten
uppgick till -77,6 (-35,4) MSEK och inkluderar
förvärv av Danrehab A/S om -63,9 MSEK.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten var
-27,4 (-16,1) MSEK.
Vid kvartalets utgång uppgick koncernens
likvida medel till 315,2 (229,9) MSEK.
Nettoskulden uppgick till 70,2 (84,0) MSEK.
Nettoskuld exkl. IFRS 16 uppgick till -209,7 (-91,6)
MSEK. Nettoskuld/EBITDA uppgick till 0,2 (0,2)
inkl. IFRS16 och -0,6 (-0,3) exkl. IFRS16.
Soliditeten uppgick till 64 (62) procent.
Förändringar i eget kapital
Koncernens eget kapital uppgick per 31 mars till
1 312,4 (1 097,9) MSEK varav 1 306,3 (1 093,5)
MSEK är hänförligt till moderbolagets
aktieägare och 6,1 (4,4) MSEK är hänförliga till
innehavare utan bestämmande inflytande.
Antalet aktier uppgick per 31 mars till
14 981 353. Med ett kvotvärde om 0,4 kr per
aktie uppgår bolagets aktiekapital per den sista
mars till 5 992 541 kr. Eget kapital per aktie före
utspädning uppgick till 87,2 (73,8) SEK och till
87,0 (73,4) efter utspädning.
Medarbetare
Medelantalet anställda uppgick till 570 (512).
Ökningen drivs främst av förvärv men till viss
del även ökad volym i vissa av koncernens
produktionsenheter.
Väsentliga risker
Koncernens och moderbolagets väsentliga risk-
och osäkerhetsfaktorer inkluderar affärs-
mässiga risker i form av exponering mot en viss
bransch (läkemedel, medicinteknik och
hjälpmedel) samt mot enskilda innehav i
portföljen.
Koncernen är på kort sikt utsatt för pris- och
valutarisker i samband med sin
affärsverksamhet avseende omsättning samt
inköp av produkter och material, samt en
operativ risk i form av förlust av större kunder.
Geopolitiska förändringar kan komma att
påverka både efterfrågan och internationella
leveranskedjor. Osäkerhet i den globala
marknaden utifrån förändrade tullar kan
påverka koncernens försäljning (även om den i
princip utgörs av den Europeiska marknaden),
leda till ökade inköpspriser samt frakter, samt
ha en påverkan på tillgång till material. Inflation
och kostnadsökningar riskerar att påverka
lönsamheten i bolagen i koncernen, om dessa
inte kan vidareföras i prisökningar till kund i
samma utsträckning. En avmattning av
konjunkturen kan påverka efterfrågan för
koncernens bolag. För mer information
hänvisas till bolagets senaste årsredovisning.
===== SIDA 7 =====
FINANSIELL STÄLLNING OCH ÖVRIG INFORMATION
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
6
Transaktioner med närstående
Transaktioner mellan moderbolaget och
koncernbolagen har under perioden januari-
mars uppgått till 9,4 (10,1) MSEK.
Transaktionerna består av management fees,
vidarefakturerade kostnader
samt räntor.
Väsentliga händelser efter
periodens utgång
Inga väsentliga händelser har inträffat efter
periodens utgång.
===== SIDA 8 =====
AFFÄRSOMRÅDE HJÄLPMEDEL
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
7
Bolagen inom Hjälpmedel säljer i huvudsak hjälpmedel och välfärdsteknik.
Kunderbjudandet omfattar både digitala och fysiska hjälpmedel inom områden
så som Kognition, Kommunikation, Omgivningskontroll, Larm, Mobilitet,
Tillgänglighet och Ortopediska hjälpmedel. Kunderna inkluderar regioner,
kommuner, vårdgivare, fastighetsägare och brukare. Affärsområdet Hjälpmedel
innehåller de rörelsedrivande bolagen Abilia, Erimed, Huka, Swedelift och Trident.
MSEK FÖRSTA KVARTALET FÖRÄNDR. R12 JAN-DEC
2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 238,5 184,3 54,2 821,3 767,2
EBITDA 66,7 54,7 12,1 224,1 212,0
EBITDA marginal 28,0% 29,7% -1,7% enh. 27,3% 27,6%
EBITA 61,5 50,8 10,6 206,0 195,4
EBITA marginal 25,8% 27,6% -1,8% enh. 25,1% 25,5%
Justerad EBITA 62,7 50,8 11,9 206,4 194,5
Justerad EBITA % 26,3% 27,6% -1,3% enh. 25,1% 25,4%
JANUARI-MARS
Omsättning
Affärsområdet Hjälpmedel utvecklades väl och
fortsätter att leverera stark tillväxt i det första
kvartalet. Omsättningen steg med 29 procent
till 238,5 (184,3) MSEK drivet av förvärv
kombinerat med god organisk tillväxt.
Resultat
Affärsområdets EBITA uppgick till 61,5 (50,8)
MSEK en ökning med 21 procent. Det var
främst försäljningstillväxten som bidrog till
resultatförbättringen. Transaktionskostnader
om 1,3 MSEK har belastat resultatet i första
kvartalet. Justerat för denna jämförelsestörande
post ökade EBITA 23 procent.
Abilia
Abilia verkar för ett socialt hållbart och
inkluderande samhälle där personer med
särskilda behov känner trygghet,
självständighet och delaktighet. Med bolagets
medicintekniska hjälpmedel kan människor
skapa struktur i sin vardag, kommunicera,
styra sin hemmiljö eller kalla på hjälp.
Abilia-gruppen inkluderar sedan det fjärde
kvartalet även Picomed i Norge och Alert-It i
Storbritannien och arbetet pågår med att
integrera samarbetet. Abilia-gruppen
utvecklades väl i det första kvartalet med god
efterfrågan på de viktiga marknaderna Norge
och Sverige. Små positiva steg togs även på
andra marknader även om dessa ännu så länge
utgör en liten del av omsättningen.
===== SIDA 9 =====
AFFÄRSOMRÅDE HJÄLPMEDEL
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
8
Danrehab, Erimed, Huka, Swedelift
& Trident
Danrehab tillhandahåller hygienstolar och
hjälpmedel med fokus på komfort,
användarvänlighet, säkerhet och ergonomi för
både brukare och vårdgivare.
Erimed säljer både egenutvecklade och
distribuerade ortopediska hjälpmedel som
underlättar den fysiska vardagen för
människor med problem att röra sig fritt.
Huka tillhandahåller anpassade cyklar för att
möjliggöra rörelse och frihet för såväl unga
som äldre med funktionsvariationer.
Swedelift & Trident verkar med ledorden
tillgänglighet, valfrihet, säkerhet och
bekvämlighet för att med hissar och ramper
skapa tillgänglighet både i hemmet och i
samhället.
Omsättningen ökade vilket delvis var drivet av
förvärvet av Danrehab som utgör ett fint
komplement till affärsområdet med nya
produkter och en etablerad verksamhet i
Danmark. Efterfrågan var generellt sett god för
gruppen av bolagen, men försäljningsmix och
vissa kostnader påverkade marginalen på sina
håll jämfört med föregående år. Det pågår ett
kontinuerligt arbete med att förbättra
portföljmix, kostnader och arbetssätt för att
över tid förbättra marginalerna där det finns
förutsättningar för det.
.
===== SIDA 10 =====
AFFÄRSOMRÅDE MEDICINTEKNIK
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
9
Bolagen inom Medicinteknik säljer i huvudsak olika medicintekniska produkter
och tjänster. Kunderbjudandet omfattar sjukvårdsutrustning och mjukvara,
komponenter till tillverkare av sjukvårdsutrustning, och förpackningslösningar till
life science-produkter. Kunderna är framför allt regioner, sjukhus samt
medicintekniska företag, nutritions- och läkemedelsbolag. Affärsområdet
Medicinteknik innehåller de rörelsedrivande bolagen Cardiolex, Inpac, Multi-Ply,
SurgiCube och Toul Meditech.
MSEK FÖRSTA KVARTALET FÖRÄNDR. R12 JAN-DEC
2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 160,0 160,5 -0,5 607,2 607,7
EBITDA 32,6 34,0 -1,4 136,9 138,3
EBITDA marginal 20,4% 21,2% -0,8% enh. 22,5% 22,7%
EBITA 26,4 28,9 -2,5 113,3 115,8
EBITA marginal 16,5% 18,0% -1,5% enh. 18,7% 19,1%
Justerad EBITA 26,4 28,9 -2,5 91,1 93,6
Justerad EBITA % 16,5% 18,0% -1,5% enh. 15,0% 15,4%
JANUARI-MARS
Omsättning
Affärsområdet Medicinteknik omsättning var i
princip oförändrad mot föregående år, och
uppgick till 160,0 MSEK (160,5) MSEK. Till stor del
beror det på Inpac, där den nya produktions-
anläggningen inte ännu levererade med full
produktivitet.
Efterfrågan var god för övriga bolag inom
affärsområdet som alla ökade omsättningen.
Resultat
Affärsområdets EBITA uppgick till 26,4 (28,9)
MSEK vilket är 9 procent lägre än föregående
år. Det är framförallt Inpac som påverkar
tillväxten negativt i kvartalet.
Cardiolex
Cardiolex utvecklar och säljer EKG produkter
och mjukvara till såväl stora som mindre
sjukhus och kardiologimottagningar.
Cardiolex ökade sin omsättning vilket främst
drevs av god efterfrågan för de tyska
verksamheterna Amedtec och Strässle. I
kvartalet tecknades ett nytt hyresavtal för
Strässle. Verksamheten flyttar senare i år vilket
förväntas ske utan störningar i
kundleveranserna.
===== SIDA 11 =====
AFFÄRSOMRÅDE MEDICINTEKNIK
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
10
Inpac
Inpac tillhandahåller kontraktstillverkning av
främst probiotika och kosttillskott samt
förpackningslösningar till läkemedelsindustrin.
Inpac hade stark efterfrågan men
omsättningen uppnådde inte samma nivå som
jämförelsekvartalet föregående år. Den sista
fasen av flytten blev försenad och
verksamheten levererade inte ännu med full
produktivitet.
Multi-Ply
Multi-ply tillhandahåller utveckling och
tillverkning av kolfiberkomponenter för
medicintekniska applikationer, företrädesvis
inom radiologiområdet.
Multi-Ply levererade i linje med föregående år.
Bolaget såg generellt god efterfrågan dock
med lägre prognos från en av bolagets kunder.
Efter en tid av operationellt fokus har bolaget
ökat sitt kommersiella arbete för att bredda
kundbasen.
Toul Meditech
Toul Meditech erbjuder flexibla och
kostnadseffektiva lösningar för ultraren luft i
operationsrum, på sjukhus och mindre kliniker,
och möjliggör både hög kvalitet och ökad
kapacitet för operationsrum.
Toul levererade fin tillväxt med god efterfrågan
på flera av bolagets marknader. Bolaget arbetar
successivt med att utveckla
distributörsrelationer på fler marknader.
===== SIDA 12 =====
AFFÄRSOMRÅDE SPECIALISTLÄKEMEDEL
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
11
Bolagen inom Specialistläkemedel utvecklar och säljer läkemedel inom de
regulatoriska klasserna registrerade-, extempore- samt licensläkemedel och
kunderna återfinns framför allt inom apoteks-, läkemedelsindustrin samt
offentliga kunder inom regioner och kommuner. Affärsområdet
Specialistläkemedel innehåller de rörelsedrivande bolagen Unimedic Pharma AB
och Unimedic AB.
MSEK FÖRSTA KVARTALET FÖRÄNDR. R12 JAN-DEC
2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 95,3 116,9 -21,6 410,3 431,8
EBITDA 5,5 19,0 -13,5 45,7 59,2
EBITDA marginal 5,7% 16,2% -10,5% enh. 11,1% 13,7%
EBITA 0,9 14,2 -13,2 27,1 40,3
EBITA marginal 1,0% 12,1% -11,1% enh. 6,6% 9,3%
JANUARI-MARS
Omsättning
Affärsområdet Specialistläkemedel minskade
omsättningen med 18 procent till 95,3 (116,9)
MSEK under första kvartalet jämfört med
föregående år till följd av lägre priser och
volymer till den brittiska marknaden, men även
faktorer som leveransförseningar och fasning
av leveranser mellan kvartal påverkade
negativt.
Resultat
EBITA uppgick till 0,9 (14,2) MSEK vilket är 93
procent lägre än föregående år. EBITA
marginalen uppgick till 1,0 (12,1) procent.
Minskningen berodde främst på den negativa
försäljningsutvecklingen.
Unimedic Pharma AB
Unimedic Pharma marknadsför egen-
utvecklade och inlicensierade läkemedel inom
flera terapiområden företrädesvis på den
nordiska marknaden. Bolaget tillhandahåller
även licensläkemedel.
Omsättningen inom Unimedic Pharmas
registrerade läkemedelsportfölj minskade
väsentligt och utgjorde 46 procent av den
totala försäljningen i affärsområdet. Portföljen
med åtta viktiga läkemedel minskade med 13
procent under kvartalet. Bortfallet av royalties
för Melatonin i UK sedan det andra kvartalet
2024 utgjorde den enskilt största avvikelsen
mot föregående år, men omsättningen
minskade också på grund av
leveransförseningar, fasning av leveranser
mellan kvartalen, samt lägre efterfrågan på
vissa produkter.
===== SIDA 13 =====
AFFÄRSOMRÅDE SPECIALISTLÄKEMEDEL
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
12
Affärsutvecklingsarbetet för att bredda
portföljen med inlicensierade eller förvärvade
produkter hade hög aktivitet i det första
kvartalet med målsättning att teckna flera nya
avtal under året.
Resultat väntas förbättras till viss del i andra
halvåret men ett mer väsentligt resultatlyft är
avhängigt det långsiktiga arbetet med att
förnya och bredda produktportföljen genom
nya avtal och förvärv.
Omsättningen minskade även väsentligt för
licensläkemedel på grund av lägre priser och
volymer, och utgjorde 26 procent av den totala
försäljningen i affärsområdet. Marknaden för
licensläkemedel är växlande till sin natur och
beror av vilka bristsituationer som uppstår på
läkemedelsmarknaden från tid till annan.
Unimedic AB
Unimedics egen tillverkningsenhet erbjuder
produktutvecklingstjänster och
kontraktstillverkning (CDMO) av sterila och
icke-sterila flytande läkemedel till partners.
Leveranserna var stabila från kontrakts-
tillverkningen i Unimedic AB (CDMO) som
utgjorde 28 procent av den totala externa
omsättningen i affärsområdet
.
.
===== SIDA 14 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
13
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
MSEK NOT FÖRSTA KVARTALET JAN-DEC
2025 2024 2024
Nettoomsättning 1 493,8 461,7 1 806,7
Övriga rörelseintäkter 4,5 1,4 35,3
498,3 463,1 1 842,0
Aktiverat arbete för egen räkning 6,4 3,0 13,7
Råvaror och förnödenheter -209,3 -191,8 -754,0
Förändring varulager 0,2 0,2 -9,3
Övriga externa kostnader -63,6 -57,6 -233,6
Personalkostnader -129,7 -113,8 -464,9
Övriga rörelsekostnader -3,2 -0,8 -6,4
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar
(EBITDA) 99,0 102,3 387,7
Av- och nedskrivningar av materiella
anläggningstillgångar -16,1 -13,8 -58,2
Rörelseresultat före av- och nedskrivningar av
immateriella anläggningstillgångar (EBITA) 82,9 88,5 329,5
Av- och nedskrivningar av immateriella
anläggningstillgångar -16,3 -14,4 -57,2
Rörelseresultat (EBIT) 66,6 74,1 272,3
Finansiella intäkter 3,4 1,8 8,3
Finansiella kostnader -4,6 -4,3 -19,0
Finansiella poster netto -1,2 -2,5 -10,7
Resultat före skatt 65,4 71,6 261,6
Inkomstskatt -14,7 -15,5 -52,3
Årets resultat 50,7 56,1 209,2
===== SIDA 15 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
14
KONCERNENS RESULTATRÄKNING FORTS.
MSEK NOT FÖRSTA KVARTALET JAN-DEC
2025 2024 2024
Årets resultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare 50,5 56,0 207,4
Innehavare utan bestämmande inflytande 0,2 0,1 1,9
Resultat per aktie, räknat på resultat från
kvarvarande verksamheter hänförligt till
moderföretagets aktieägare:
Resultat per aktie i kr före utspädning 3,4 3,8 14,0
Resultat per aktie i kr efter utspädning 3,4 3,8 14,0
Genomsnittligt antal aktier före utspädning 14 974 742 14 807 353 14 818 235
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 15 007 617 14 903 930 14 864 556
Utspädning 32 875 96 577 46 321
===== SIDA 16 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
15
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALTRESULTAT
MSEK NOT FÖRSTA KVARTALET JAN-DEC
2025 2024 2024
Årets resultat 50,7 56,1 209,2
Poster som kan komma att omföras till
resultaträkningen:
Omräkningsdifferenser i utlandsverksamhet -28,4 14,8 16,0
Årets totalresultat 22,3 70,8 225,3
Totalresultatet hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare 22,5 70,6 223,3
Innehavare utan bestämmande inflytande -0,1 0,2 2,0
===== SIDA 17 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
16
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG
MSEK NOT 2025 2024 2024
31 MARS 31 MARS 31 DECEMBER
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 403,9 344,6 362,2
Övriga immateriella tillgångar 318,7 305,2 304,8
Materiella anläggningstillgångar 125,1 113,1 128,0
Nyttjanderättstillgångar 269,3 169,9 274,8
Finansiella anläggningstillgångar 0,8 0,5 0,6
Uppskjuten skattefordran 3,8 4,6 3,6
1 121,5 937,9 1 074,0
Omsättningstillgångar
Varulager 289,0 283,6 268,9
Aktuell skattefordran 18,8 8,5 16,4
Kundfordringar och andra fordringar 289,0 311,5 262,0
Likvida medel 315,2 229,9 370,1
911,9 833,5 917,4
SUMMA TILLGÅNGAR 2 033,4 1 771,4 1 991,4
===== SIDA 18 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
17
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING I SAMMANDRAG
FORTS.
MSEK NOT 2025 2024 2024
31 MARS 31 MARS 31 DECEMBER
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital hänförligt moderbolagets
aktieägare 1 306,3 1 093,5 1 282,0
Eget kapital hänförligt innehavare utan
bestämmande inflytande 6,1 4,4 6,2
TOTALT EGET KAPITAL 1 312,4 1 097,9 1 288,2
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 2,4 42,7 72,0 48,8
Övriga långfristiga skulder 25,4 9,2 7,5
Skulder avseende nyttjanderättstillgångar 243,0 148,6 248,6
Avsättningar 4,4 4,6 4,7
Uppskjutna skatteskulder 64,1 66,7 62,1
379,7 301,1 371,6
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 2,4 24,7 35,9 25,2
Skulder avseende nyttjanderättstillgångar 36,9 27,0 35,4
Aktuella skatteskulder 26,2 44,1 42,1
Leverantörsskulder och andra skulder 4 253,5 265,4 228,7
341,3 372,4 331,5
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 033,4 1 771,4 1 991,4
===== SIDA 19 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
18
FÖRÄNDRING AV KONCERNENS EGET KAPITAL I SAMMANDRAG
MSEK
Eget kapital
hänförligt till
moderbolagets
aktieägare
Eget kapital
hänförligt till
innehavare utan
best. inflytande
Summa Eget
kapital
Eget kapital 1 januari 2024 1 022,9 4,2 1 027,1
Årets resultat 56,0 0,1 56,1
Övrigt totalresultat 14,6 0,2 14,8
Periodens totalresultat 70,6 0,2 70,8
Eget kapital 31 mars 2024 1 093,5 4,4 1 097,9
Eget kapital 1 januari 2025 1 282,0 6,2 1 288,2
Årets resultat 50,5 0,2 50,7
Övrigt totalresultat -28,1 -0,3 -28,4
Periodens totalresultat 22,5 -0,1 22,3
Nyemission 1,8 – 1,8
Eget kapital 31 mars 2025 1 306,3 6,1 1 312,4
===== SIDA 20 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
19
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
MSEK FÖRSTA KVARTALET JAN-DEC
Not 2025 2024 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten
Rörelseresultat före finansiella poster 66,6 74,1 272,3
Avskrivningar och nedskrivningar 32,4 28,2 115,4
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -0,9 -3,6 -27,4
Erhållen ränta 1,5 1,8 8,3
Erlagd ränta -0,8 -0,3 -6,6
Betald inkomstskatt -35,4 -19,8 -73,6
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital 63,3 80,4 288,3
Ökning/minskning varulager -5,0 15,8 42,3
Ökning/minskning rörelsefordringar -24,9 -16,0 44,1
Ökning/minskning rörelseskulder 22,0 12,3 -14,7
Kassaflöde från den löpande verksamheten 55,4 92,4 360,0
Kassaflöde från investeringsverksamheten
Förvärv av dotterbolag 3 -63,9 -17,3 -62,7
Köp av materiella anläggningstillgångar -5,4 -13,3 -41,7
Köp av immateriella tillgångar -8,7 -4,8 -24,5
Ökning/minskning kortfristiga finansiella tillgångar -0,1 – 0,2
Avyttring av anläggningstillgångar 0,6 0,0 -0,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten -77,6 -35,4 -128,8
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
Amorteringar -29,0 -9,9 -67,0
Nyemission 1,8 – 35,9
Ökning/minskning av kortfristiga krediter -0,3 -6,2 -15,0
Transaktioner med ägare utan bestämmande inflytande i
icke helägda dotterbolag
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -27,4 -16,1 -46,1
Minskning/ökning av likvida medel -49,6 41,0 185,2
Likvida medel vid periodens början 370,1 188,2 188,2
Kursdifferens i likvida medel -5,4 0,8 -3,2
Likvida medel vid årets slut 315,2 229,9 370,1
Ett förvärv har genomförts under perioden, Danrehab A/S, se vidare not 3.
===== SIDA 21 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
20
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
MSEK FÖRSTA KVARTALET JAN-DEC
2025 2024 2024
Nettoomsättning 4,4 4,5 13,5
Övriga intäkter – 0,1 1,4
Summa 4,4 4,5 14,9
Övriga externa kostnader -2,2 -2,1 -9,8
Personalkostnader -3,7 -3,4 -13,9
Avskrivningar 0,0 -0,1 -0,2
Rörelseresultat -1,6 -1,0 -8,9
Ränteintäkter och liknande poster 10,1 8,7 35,0
Räntekostnader och liknande poster -1,6 -1,7 -7,0
Resultat före bokslutsdispositioner och skatt 6,9 6,1 19,1
Koncernbidrag – – 12,0
Skatt på årets resultat – – -0,1
Årets resultat 6,9 6,1 31,0
Moderbolagets omsättning består av fakturerad management fee. Av resultat före bokslutsdispositioner och
skatt för perioden januari-mars utgör 5,0 (5,6) MSEK interna räntor.
===== SIDA 22 =====
FINANSIELLA RAPPORTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
21
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG
MSEK NOT 2025 2024 2024
31 MARS 31 MARS 31 DECEMBER
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 0,1 0,3 0,1
Finansiella anläggningstillgångar 665,8 574,1 586,1
665,9 574,4 586,3
Omsättningstillgångar
Kundfordringar och andra fordringar 2,4 2,4 1,6
Fordringar på koncernföretag 7,2 10,1 6,2
Koncernkontofordringar på koncernföretag 67,7 47,0 66,5
Likvida medel 235,2 174,5 256,7
312,5 234,0 331,0
SUMMA TILLGÅNGAR 978,4 808,4 917,3
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital 40,1 40,0 40,1
Fritt eget kapital 689,1 619,7 680,4
TOTALT EGET KAPITAL 729,2 659,7 720,5
Långfristiga skulder
Skulder till koncernföretag 1,3 1,3 1,3
1,3 1,3 1,3
Kortfristiga skulder
Koncernkontoskulder till koncernföretag 240,1 137,0 188,7
Skulder till koncernföretag 0,1 0,1 0,2
Leverantörsskulder och andra skulder 4 7,7 10,3 6,5
247,9 147,4 195,4
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 978,4 808,4 917,3
Inga investeringar har skett i immateriella och materiella anläggningstillgångar under perioden eller
jämförelseperioden.
===== SIDA 23 =====
STYRELSENS FÖRSÄKRAN
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
22
STYRELSENS FÖRSÄKRAN
Styrelsen och den verkställande direktören för MedCap AB försäkrar att delårsrapporten ger en
rättvisande översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt
beskriver de väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som företaget och de företag som ingår i
koncernen står inför.
Stockholm den 29 april 2025
MedCap AB (publ)
Karl Tobieson
Styrelseordförande
Otto Ankarcrona
Styrelseledamot
Malin Enarson
Styrelseledamot
David Jern
Styrelseledamot
Lena Söderström
Styrelseledamot
Anna Törner
Styrelseledamot
Anders Dahlberg
VD
Denna information är sådan information som MedCap AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s Marknadsmissbruksförordning
och lagen om värdepappersmarknaden. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för
offentliggörande den 29 april kl. 06.30 CEST.
Denna rapport har inte varit föremål för granskning av bolagets revisor .
Kontaktuppgifter
Anders Dahlberg, verkställande direktör, +46 704 269 262
MedCap AB (publ) Org. nr 556617-1459
Engelbrektsgatan 9-11, 114 32 Stockholm +46 8 34 71 10
www.medcap.se
FINANSIELL KALENDER
Delårsrapport 2 2025, den 23 juli 2025
Delårsrapport 3 2025, den 24 oktober 2025
Bokslutskommuniké 2025, den 6 februari 2026
Delårsrapport 1 2026, den 29 april 2026
===== SIDA 24 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
23
REDOVISNINGS- OCH VÄRDERINGSPRINCIPER
Delårsrapporten är utformad enligt de av EU antagna IFRS standards samt de av EU antagna
tolkningarna av gällande standarder, IFRIC. Denna rapport för koncernen har upprättats i enlighet
med IAS34, Delårsrapportering samt tillämpliga bestämmelser i Årsredovisningslagen.
Delårsrapporten för moderbolaget har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagens 9 kapitel,
Delårsrapport och RFR2, Redovisning för juridiska personer. För koncernen och moderbolaget har
samma principer och beräkningsgrunder tillämpats som i den senaste årsredovisningen. Inga
standarder, ändringar och tolkningar i övrigt som har trätt i kraft för räkenskapsår som började 1
januari 2025 har haft väsentlig inverkan på koncernens finansiella rapporter.
NOTER
Not 1 Information om rörelsesegment
Företagsledningen har fastställt rörelseaffärsområden (rörelsesegment) baserat på den information
som behandlas av verkställande direktören och som används för att fatta strategiska beslut.
Verkställande direktören bedömer verksamheten per rörelsesegment. De rörelsesegment för vilka
information lämnas, erhåller sina intäkter främst från försäljning och produktion av hjälpmedel;
medicinteknisk utrustning, mjukvara och komponenter, förpackningsverksamhet samt läkemedel.
MSEK HJÄLPMEDEL
MEDICIN-
TEKNIK
SPECIALIST-
LÄKEMEDEL
ÖVRIGT OCH
ELIMIN. TOTALT
FÖRSTA KVARTALET 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsättning 238,5 184,3 160,0 160,5 95,3 116,9 – – 493,8 461,7
EBITDA 66,7 54,7 32,6 34,0 5,5 19,0 -5,7 -5,3 99,0 102,3
Avskrivning av materiella
och
immateriella tillgångar -16,0 -11,5 -10,4 -9,4 -5,5 -6,8 -0,5 -0,5 -32,4 -28,2
Rörelseresultat 50,7 43,2 22,2 24,6 -0,1 12,2 -6,3 -5,8 66,6 74,1
Finansiella intäkter och
kostnader -3,9 -2,7 -2,1 -4,2 -3,7 -2,8 8,5 7,1 -1,2 -2,5
Resultat före skatt 46,9 40,5 20,1 20,4 -3,8 9,4 2,2 1,3 65,4 71,6
===== SIDA 25 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
24
Not 1 Information om rörelsesegment, forts.
Fördelning av nettoomsättning per produktkategori
MSEK HJÄLPMEDEL
MEDICIN-
TEKNIK
SPECIALIST-
LÄKEMEDEL TOTALT
FÖRSTA KVARTALET 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Läkemedel – – 2,6 3,3 88,8 111,2 91,4 114,5
Hjälpmedel 238,2 183,6 – – – – 238,2 183,6
Medicinteknisk utrustning – – 83,3 79,5 – – 83,3 79,5
Nutrition och övriga livsmedel – – 68,2 66,2 2,9 3,0 71,1 69,3
Övrigt 0,2 0,7 5,8 11,4 3,6 2,6 9,7 14,8
238,5 184,3 160,0 160,5 95,3 116,9 493,8 461,7
Fördelning av nettoomsättning per geografiskt område
MSEK HJÄLPMEDEL
MEDICIN-
TEKNIK
SPECIALIST-
LÄKEMEDEL TOTALT
FÖRSTA KVARTALET 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Sverige 95,6 87,7 63,3 66,6 61,7 80,9 220,6 235,2
Norden (exkl Sverige) 101,4 71,4 16,2 18,5 20,6 20,3 138,2 110,2
Europa (exkl Norden) 36,7 22,8 64,8 58,3 12,3 15,1 113,9 96,3
Övriga världen 4,7 2,5 15,7 17,0 0,7 0,5 21,1 20,0
238,5 184,3 160,0 160,5 95,3 116,9 493,8 461,7
Inom Specialistläkemedel har en kund bytt ägare vilket flyttar viss försäljning till Europa.
===== SIDA 26 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
25
Not 2 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
MSEK KONCERNEN MODERBOLAGET
2025 2024 2025 2024
STÄLLDA SÄKERHETER 31 MARS 31 MARS 31 MARS 31 MARS
Företagsinteckningar 87,7 93,0 - -
Pantförskrivet lager 22,4 25,8 - -
Aktier i dotterföretag 513,1 566,9 126,9 155,2
Spärrmedel 36,0 - - -
Pantsatta kundfordringar 15,1 17,4 - -
Övrigt 8,1 0,4 - -
Summa ställda säkerheter 682,4 703,6 126,9 155,2
2025 2024 2025 2024
EVENTUALFÖRPLIKTELSER 31 MARS 31 MARS 31 MARS 31 MARS
Generellt
borgensåtagande
Generellt
borgensåtagande
Generellt
borgensåtagande
Generellt
borgensåtagande
Det finns borgensförbindelser avseende all upplåning genom Danske Bank mellan MedCap AB och samtliga
dotterbolag förutom Multi-ply, Inpac AB och MedCap Surgical Holding AB. MedCap AB har en
borgensförbindelse gentemot leasegivare till dotterföretaget Inpac, avseende hyra av lokal. Hyresavtalet löper
över 15 år från och med tillträdet 2024. Årshyra uppgår till ca 10 MSEK.
===== SIDA 27 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
26
Not 3 Rörelseförvärv
Danrehab
MedCap offentliggjorde den 31 januari förvärvet av Danrehab A/S genom dotterbolaget Abilia. Abilia
förvärvar 85% av bolaget och Danrehabs nuvarande VD kvarstår med 15% ägande. Danrehab
tillhandahåller hygienstolar och hjälpmedel till sängar med fokus på komfort, användarvänlighet,
säkerhet och ergonomi för både brukare och vårdgivare. Bolaget omsatte 2024 ca 42 MDKK med
god lönsamhet och har 16 anställda. Förvärvet kompletterar Affärsområdet Hjälpmedel och innebär
ett steg in på den danska marknaden.
Förvärvet av Danrehab AS har påverkat koncernens nettoomsättning med 12,6 MSEK, EBITA med
2,4 MSEK, rörelseresultatet med 2,1 MSEK och periodens resultat efter skatt med 1,6 MSEK. Förvärvet
skulle ha påverkat koncernens nettoomsättning med 17,4 MSEK, EBITA med 3,3 MSEK,
rörelseresultat med 2,8 MSEK samt periodens resultat efter skatt 2,2 MSEK om förvärvet hade
genomförts den 1 januari 2025.
De totala förvärvsutgifterna uppgick till 3,8 MSEK, där 1,3 MSEK belastar årets resultat.
===== SIDA 28 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
27
Not 3 Rörelseförvärv, forts.
MSEK Danrehab
Initial förvärvstidpunkt 2025-02-01
Förvärvad andel 85%
Anskaffningsvärde
Varav kontant betalning 65,8
Varav återstående köpeskilling 9,2
Varav köp- och säljoption 9,5
Totalt anskaffningsvärde 84,4
Immateriella tillgångar 28,8
Materiella tillgångar inkl. nyttjanderättstillgångar 3,1
Omsättningstillgångar inkl. likvida medel 28,1
Långfristiga skulder inkl. uppskjuten skatt -19,7
Kortfristiga skulder -5,9
Förvärvade identifierbara nettotillgångar 34,3
Goodwill 50,0
Förvärvade nettotillgångar 84,4
Kontant utbetald köpeskilling 65,8
Förvärvad kassa -1,8
Effekt på kassaflöde 63,9
Förvärvsanalysen är preliminär.
Då det finns en köp- och säljoption i aktieägaravtalet och minoritetsandelen bedöms vara utan
bestämmande inflytande redovisas förvärvet till 100% och en finansiell skuld redovisas. Se vidare not
4.
===== SIDA 29 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
28
Not 4 Finansiella instrument
Finansiella skulder och finansiella tillgångar redovisas till upplupet anskaffningsvärde, förutom skuld
för villkorad köpeskilling samt skuld för köp- och säljoptioner, som redovisas till verkligt värde, se
tabell nedan. Redovisat värde för lånefordringar, kundfordringar, övriga fordringar, likvida medel,
låneskulder, leverantörsskulder och övriga skulder utgör en rimlig approximation av verkligt värde.
MSEK 2025 2024 2024
31 MARS 31 MARS 31 DECEMBER
SKULDER VÄRDERADE TILL VERKLIGT
VÄRDE
Bokfört
värde
Verkligt
värde Bokfört värde
Verkligt
värde
Bokfört
värde
Verkligt
värde
Ingående balans 19,5 19,5 28,2 28,2 28,2 28,2
Förvärv, tilläggsköpeskilling 9,1 9,1 – – 10,7 10,7
Förvärv, köp- och säljoptioner 8,8 8,8 – – – –
Reglering under året – – – – -0,7 -0,7
Omvärdering av skuld via
resultaträkningen 0,8 0,8 0,8 0,8 -19,4 -19,4
Kursdifferens -0,4 -0,4 0,9 0,9 0,7 0,7
Utgående balans 37,6 37,6 29,9 29,9 19,5 19,5
Under det första kvartalet förvärvade MedCap 85% av aktierna i Danrehab A/S (se not 3). Då det finns
en köp- och säljoption i aktieägaravtalet och minoritetsandelen bedöms vara utan bestämmande
inflytande redovisas förvärvet till 100% och en finansiell skuld om 8,8 MSEK redovisas på raden
förvärv, köp- och säljoptioner. Skulden för de utestående 15 procenten har värderats på samma sätt
som de förvärvade 85 procenten. Skulden är diskonterad till nuvärde och en ränta om 12 procent har
använts vid diskontering. Köpeskillingen är till viss del villkorad till en prestation utifrån utveckling av
EBITDA. Bästa bedömning vid innevarande bokslut är att denna kommer falla ut och full reservering
har därmed gjorts. En skuld för villkorad köpeskilling om 9,1 MSEK redovisas på raden förvärv,
tilläggsköpeskillingar i tabellen ovan. Skulden är diskonterad till nuvärde och en ränta om 12 procent
har använts vid diskontering.
===== SIDA 30 =====
NOTER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
29
Not 5 Användning av alternativa nyckeltal
I denna rapport refereras det till ett antal alternativa nyckeltal som används för att hjälpa investerare
som ledning att analysera företagets verksamhet. Nedan beskriver vi de olika mått som använts som
ett komplement till den finansiella information som redovisats enligt IFRS men som inte förklarats i
rapporten. För definitioner, se sida 31.
EBITDA inkl. och exkl. IFRS 16
MSEK HJÄLPMEDEL
MEDICIN-
TEKNIK
SPECIALIST-
LÄKEMEDEL
ÖVRIGT OCH
ELIMIN. TOTALT
FÖRSTA KVARTALET 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Rörelseresultat 50,7 43,2 22,2 24,6 -0,1 12,2 -6,3 -5,8 66,6 74,1
Avskrivningar 16,0 11,5 10,4 9,4 5,5 6,8 0,5 0,5 32,4 28,2
EBITDA inkl. IFRS 16 66,7 54,7 32,6 34,0 5,5 19,0 -5,7 -5,3 99,0 102,3
IFRS 16 effekt på EBITDA -4,9 -3,7 -3,7 -2,5 -3,4 -3,7 -0,2 -0,1 -12,2 -10,0
EBITDA exkl. IFRS 16 61,9 50,9 28,8 31,5 2,0 15,3 -5,9 -5,4 86,8 92,3
Rörelsekapital
MSEK HJÄLPMEDEL
MEDICIN-
TEKNIK
SPECIALIST-
LÄKEMEDEL
ÖVRIGT OCH
ELIMIN. TOTALT
31 MARS 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Varulager 143,0 110,1 76,0 90,1 70,0 83,4 – – 289,0 283,6
Kundfordringar 115,8 98,4 77,1 79,1 53,4 83,5 -0,3 -0,3 245,9 260,7
Leverantörsskulder -31,3 -24,3 -27,3 -31,4 -27,4 -27,6 -0,4 -0,1 -86,4 -83,4
Rörelsekapital 227,5 184,1 125,7 137,8 96,0 139,4 -0,7 -0,4 448,5 460,9
===== SIDA 31 =====
NYCKELTAL OCH DEFINITIONER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
30
NYCKELTAL
MSEK FÖRSTA KVARTALET JAN-DEC
2025 2024 2024
Avkastning på eget kapital, % (R12) 15,6 19,2 18,0
Eget kapital per aktie före utspädning, kr 87,2 73,8 85,6
Eget kapital per aktie efter utspädning, kr 87,0 73,4 85,4
Resultat per aktie, kr 3,4 3,8 14,0
Justerat resultat per aktie, kr 3,5 3,8 12,4
Soliditet, % 64,2 61,7 64,4
Antal aktier 14 981 353 14 807 353 14 972 853
Genomsnittligt antal aktier 14 974 742 14 807 353 14 818 235
Genomsnittligt antal aktier efter utspädning 15 007 617 14 903 930 14 864 556
===== SIDA 32 =====
NYCKELTAL OCH DEFINITIONER
DELÅRSRAPPORT JANUARI-MARS 2025 MEDCAP
31
DEFINITIONER AV BEGREPP SOM FÖREKOMMER I RAPPORTEN
EBITDA Earnings before interest, tax, depreciation and amortization (Resultat
före finansiella poster samt av- och nedskrivningar av materiella och
immateriella anläggningstillgångar)
Justerat EBITDA EBITDA justerat för jämförelsestörande poster
EBITA Earnings before interest, tax and amortization (resultat före finansiella
poster samt av- och nedskrivningar av immateriella
anläggningstillgångar)
Rörelsekapital Summan av varulager och kundfordringar minus leverantörsskulder
Soliditet Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare i procent av
balansomslutningen
Avkastning eget kapital Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare i procent av
genomsnittligt eget kapital
Eget kapital per aktie Eget kapital hänförligt till moderbolagets ägare i relation till antal
utestående aktier vid periodens slut
Resultat per aktie Periodens resultat hänförligt till moderbolagets ägare i relation till
genomsnittligt antal aktier under perioden
MedCap redovisar i denna rapport uppgifter som företagsledningen använder för att bedöma
koncernens utveckling. Vissa av de finansiella mått som presenteras är inte definierade enligt IFRS.
Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande information till intressenter och bolagets
ledning då de bidrar till utvärderingen av relevanta trender och bolagets prestation. Eftersom inte
alla företag beräknar finansiella mått på samma sätt, är dessa inte alltid jämförbara med mått som
används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som
definieras enligt IFRS.