FULLTEXT DEL 1 AV 1
Kvartalsrapport Q1 2025
===== SIDA 1 =====
Medicover är ett ledande internationellt hälsovårds- och diagnostikföretag som grundades 1995. Medicover driver ett stort antal
öppenvårdskliniker, sjukhus, specialistvårdsenheter, laboratorier samt blodprovscentraler. De största marknaderna är Polen,
Tyskland, Rumänien och Indien. 2024 uppgick Medicovers Intäkter till 2 092 MEUR och företaget hade fler än 47 000 anställda. För
mer information, besök www.medicover.com
Medicover AB (Publ) | Box 5283 | 102 46 Stockholm | Besöksadress: Riddargatan 12A
1
DELÅRSRAPPORT JANUARI–MARS 2025
• Intäkterna uppgick till 578,1 MEUR (498,8 MEUR),
en ökning med 15,9 procent, organisk tillväxt var
14,1 procent.
• Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 36,0 MEUR
(19,0 MEUR), en ökning med 88,7 procent.
Rörelsemarginalen var 6,2 procent (3,8 procent).
• Nettoresultatet uppgick till 18,8 MEUR
(6,5 MEUR), en ökning med 190,4 procent.
Vinstmarginalen var 3,3 procent (1,3 procent).
• EBITDA uppgick till 86,5 MEUR (67,2 MEUR), en
ökning med 28,7 procent. EBITDA-marginalen var
15,0 procent (13,5 procent).
• EBITDAaL uppgick till 56,3 MEUR (40,6 MEUR),
en ökning med 38,6 procent. EBITDAaL-
marginalen var 9,7 procent (8,1 procent).
• Nettokassaflödet från den löpande verksamheten
uppgick till 87,5 MEUR (78,5 MEUR).
• Resultat per aktie före/efter utspädning var
0,134 EUR (0,041 EUR)/0,133 (0,041).
INTÄKTER OCH RESULTAT
Miljoner euro, MEUR
Kv 1
2025
Kv 1
2024
För-
ändring R121)
Helår
2024
Intäkter 578,1 498,8 16 % 2 171,1 2 091,8
Rörelseresultat (EBIT) 36,0 19,0 89 % 87,3 70,3
Rörelsemarginal 6,2 % 3,8 % 4,0 % 3,4 %
Nettoresultat 18,8 6,5 190 % 26,9 14,6
Vinstmarginal 3,3 % 1,3 % 1,2 % 0,7 %
Vinst per aktie före utspädning, EUR 0,134 0,041 227 % 0,204 0,112
Vinst per aktie efter utspädning, EUR 0,133 0,041 224 % 0,203 0,112
EBITDA 86,5 67,2 29 % 304,2 284,9
EBITDA-marginal 15,0 % 13,5 % 14,0 % 13,6 %
Justerad EBITDA 90,6 70,1 29 % 320,5 300,0
Justerad EBITDA-marginal 15,7 % 14,1 % 14,8 % 14,3 %
EBITDAaL 56,3 40,6 39 % 188,7 173,0
EBITDAaL-marginal 9,7 % 8,1 % 8,7 % 8,3 %
Justerad EBITDAaL 60,4 43,5 39 % 205,0 188,1
Justerad EBITDAaL-marginal 10,5 % 8,7 % 9,4 % 9,0 %
EBITA 39,2 23,8 64 % 120,1 104,7
EBITA-marginal 6,8 % 4,8 % 5,5 % 5,0 %
För definitioner och avstämningar av alternativa nyckeltal, se www.medicover.com/sv/finansiell-information
1) R12 – rullande tolv månader (1 april 2024– 31 mars 2025).
===== SIDA 2 =====
2 – Delårsrapport januari-mars 2025
VD ORD
Jag är glad och stolt över att kunna rapportera ännu ett kvartal med
mycket stark utveckling, med fortsatt hög organisk intäktstillväxt och
betydande marginallyft i båda segmenten. Våra kvartal med
kontinuerligt ökande lönsamhet är ett resultat av tilltagande
stordriftsfördelar som en följd av växande kundbas, ökad mognadsgrad
i vårt nätverk och bättre beläggning samt fortsatt effektivisering av vår
verksamhet, inte minst genom digitalisering.
Dessa faktorer har resulterat i fortsatt starkt operativt kassaflöde.
Vi bedömer dessutom att denna starka och stabila utveckling kommer
att fortsätta även framöver.
Kvartalets intäkter uppgick till 578,1 MEUR (498,8 MEUR). Det
motsvarar en tillväxttakt om 15,9 procent, organisk tillväxt var
14,1 procent.
Marginalökningen var särskilt tydlig i rörelseresultatet (EBIT), som uppgick till 36,0 MEUR (19,0 MEUR)
under kvartalet, med en marginal om 6,2 procent (3,8 procent). Rörelseresultatet ökade därmed med hela
89 procent jämfört med samma kvartal föregående år, samtidigt som marginalen förbättrades med
240 baspunkter. Det demonstrerar vår förmåga att kontinuerligt åstadkomma effektivitetsvinster och
skaleffekter i hela verksamheten i takt med att den växer och mognar. Kvartalets EBITDA ökade med
28,7 procent till 86,5 MEUR (67,2 MEUR). Det motsvarar en marginal om 15,0 procent (13,5 procent), en
marginalökning om 149 baspunkter. Justerad EBITDA uppgick till 90,6 MEUR (70,1 MEUR), varav
88,8 MEUR var organisk.
Healthcare Services ökade intäkterna med 17,8 procent till 402,6 MEUR (341,8 MEUR). Den organiska
tillväxten var 15,1 procent, varav prisökningar utgjorde cirka 8,6 procentenheter. Vid kvartalets utgång hade
divisionen 1,8 miljoner medlemmar.
Marginalökningen var särskilt tydlig inom Healthcare Services, där EBIT mer än fördubblades jämfört med
samma kvartal föregående år och uppgick till 27,0 MEUR (11,5 MEUR). Marginalen ökade med
333 baspunkter, nästan en fördubbling. EBITDA uppgick till 62,9 MEUR (46,0 MEUR), en ökning med
36,8 procent under kvartalet. EBITDA-marginalen ökade med 217 baspunkter till 15,6 procent
(13,5 procent). Våra polska verksamheter ger alltjämt ett starkt bidrag, i synnerhet inom öppenvård,
sport/friskvård och fertilitet.
Diagnostic Services intäkter ökade med 11,7 procent till 182,2 MEUR (163,1 MEUR). Den organiska
tillväxten var 11,8 procent, varav prisökningar svarade för cirka 3,2 procentenheter. Volymen för
laboratorietester under kvartalet uppgick till 36,5 miljoner (35,7 miljoner).
Diagnostic Services EBIT ökade kraftigt till 22,0 MEUR (17,1 MEUR), en tillväxttakt om 28,1 procent jämfört
med samma kvartal föregående år. Marginalen ökade med 155 baspunkter till 12,1 procent (10,5 procent).
EBITDA ökade med 18,6 procent till 35,9 MEUR (30,2 MEUR). EBITDA-marginalen stärktes med
116 baspunkter till 19,7 procent (18,5 procent).
Kassaflödet från den löpande verksamheten ökade under kvartalet med 11,6 procent till 87,5 MEUR.
I början av april, efter kvartalets slut, offentliggjorde vi två större förvärv, ett i varje division. Vi har förvärvat
Synlabs verksamheter på sex central- och östeuropeiska marknader och en ledande polsk operatör av
fitnessklubbar. Båda förvärven har en tydlig strategisk rational och kommer direkt från och med tillträde att
ge starka synergier och resultatbidrag, såväl för divisionerna som för koncernen. Förvärven tillför totalt cirka
80 MEUR i årliga intäkter.
I februari 2023 presenterade vi nya finansiella mål med avsikten att vid utgången av 2025 uppnå årliga
organiska intäkter överstigande 2,2 miljarder euro och justerad organisk EBITDA överstigande 350 MEUR.
Jag är därför särskilt stolt över att notera att vi redan nu i det första kvartalet, har överträffat ovanstående
mål, med kvartalsresultatet omräknat på årsbasis. Per utgången av första kvartalet uppgick då årliga
organiska intäkter till 2,3 miljarder euro, medan justerad organisk EBITDA överstiger 350 MEUR. Vi har
===== SIDA 3 =====
3 – Delårsrapport januari-mars 2025
även, på samma basis, överträffat de illustrativa lönsamhetsmålen om en justerad EBITDAaL om minst
235 MEUR samt EBIT överstigande 140 MEUR.
Detta är min sista delårsrapport som vd för Medicover. Vi tog koncernen till börsen i maj 2017 och det
känns mycket roligt att verksamheten har utvecklats så väl under de åtta år som gått, med stark uthållig
organisk tillväxt och ökande marginaler och resultat. Företaget står i dag starkare än någonsin och
framtidsutsikterna är fortsatt mycket goda. Jag känner mig helt trygg med att överlämna ledarskapet till
John Stubbington och vår ledningsgrupp.
Jag vill ta tillfället i akt att uttrycka ett varmt och personligt tack till alla kollegor och vänner i hela koncernen,
som har möjliggjort denna enastående resa under många år. Dessutom, vill jag tacka styrelsen, bolagets
huvudägare familjen af Jochnick samt alla övriga aktieägare, externa affärspartners och intressenter för
förtroendet att få leda Medicover under alla dessa år.
Bästa hälsningar,
Fredrik Rågmark
Vd
===== SIDA 4 =====
4 – Delårsrapport januari-mars 2025
INTÄKTER FÖRSTA KVARTALET 2025
Koncernens intäkter uppgick till 578,1 MEUR
(498,8 MEUR), en ökning med 15,9 procent, med
stark organisk tillväxt på 14,1 procent.
Förvärvade intäkter uppgick till 3,2 MEUR.
Koncernen har fortsatt med att investera i
greenfield-infrastruktur.
Under första kvartalet 2025 låg inflationen i Polen
kvar på relativt höga 4,9 procent, en svag ökning
från fjärde kvartalet 2024. Den underliggande
inflationen (exklusive livsmedel och energi) sjönk
till 3,6 procent under första kvartalet 2025
(4,1 procent under föregående kvartal). Mot
bakgrund av detta och avmattningen i
löneökningstakten har centralbanken intagit en
mindre hökaktig position. Centralbanken är
fortfarande försiktig i sina prognoser eftersom det
är osäkert vilka konsekvenser de frisläppta
energipriserna får.
Den polska arbetsmarknaden är alltjämt stark och
har klarat sig bra trots en utmanande
makroekonomisk miljö. En viss försvagning märks i
vissa sektorer, men arbetsmarknaden tycks kunna
absorbera förändringarna och den generella
arbetslösheten verkar bara påverkas marginellt. I
mars var nivån 5,3 procent, något lägre än de
senaste två månaderna.
I Rumänien sjönk arbetslösheten från 5,7 procent
under fjärde kvartalet 2024 till 5,6 procent i
februari. Samtidigt steg lönerna i näringslivet med
11,8 procent i januari/februari. Inflationen i
Rumänien var 5,0 procent under första kvartalet
2025, oförändrad jämfört med föregående kvartal.
Valutakursförändringar hade en positiv påverkan
om 1,2 procent. Den polska zlotyn stärktes
betydligt och kompenserade för en något svagare
ukrainsk hryvnia.
Healthcare Services intäkter uppgick till
402,6 MEUR (341,8 MEUR), en ökning med
17,8 procent. Organisk tillväxt var starka
15,1 procent, varav prishöjningar utgjorde cirka
8,6 procentenheter.
Förvärvade intäkter uppgick till 2,3 MEUR, främst
hänförligt till förvärv under föregående år.
Antalet medlemmar ökade med 3,7 procent till
1 823 000 (1 758 000). Denna ökning med
65 000 nya medlemmar på årsbasis utgör ett starkt
tillväxtstöd för de förbetalda intäkterna. På det hela
taget utvecklades FFS och övriga tjänster väl, i
första hand öppenvårdskliniker, tandvård och
sport/friskvård i Polen samt sjukhus i Rumänien.
Detta har motverkats av lägre tillväxttakt för
sjukhusverksamheterna i Polen och Indien. I Indien
var tillväxten svag under kvartalet till följd av flera
faktorer, en svagare efterfrågan från konsumenter
och en lägre medicinsk turism än normalt samt visa
operativa frågor, vilka nu har åtgärdats. Tillväxten
är tillbaka under april och andra kvartalet. I Polen
har det statliga finansieringsprogram som trädde i
kraft under 2024 medfört att intäkterna från
fertilitetstjänster övergick från FFS till
offentligfinansierade.
Antal
31 mar
2025
31 mar
2024
31 dec
2024
Vårdkliniker 185 181 184
Sjukhus 41 40 42
Sängar 6 128 5 8991) 6 277
Fertilitetskliniker 18 21 18
Dentalkliniker 113 113 115
Tandläkarstolar 734 733 742
Gym 148 135 144
Övriga anläggningar 107 107 108
Medlemmar (tusental) 1 823 1 758 1 826
1) Omräknat till följd av standardisering av beräkning.
574,9
3,2498,8
578,1
0
100
200
300
400
500
600
2024 2025
Koncernens intäkter kv 1, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+15,9 %
400,3
2,3341,8
402,6
0
100
200
300
400
500
2024 2025
Healthcare Services intäkter
kv 1, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+17,8 %
===== SIDA 5 =====
5 – Delårsrapport januari-mars 2025
Sjukhuset i distriktet Begumpet i den indiska
staden Hyderabad stängdes under kvartalet.
Valutakursförändringar hade en positiv påverkan
om 2,0 procent hänförlig till en avsevärt starkare
polsk zloty.
Diagnostic Services intäkter uppgick till
182,2 MEUR (163,1 MEUR), en ökning med
11,7 procent. Den organiska tillväxten uppgick till
hela 11,8 procent (varav prishöjningar utgjorde
cirka 3,2 procentenheter).
Förvärvade intäkter uppgick till 0,9 MEUR.
FFS-intäkterna har utvecklats bra på de större
marknaderna och är den största drivkraften till
intäktsökningen.
Antalet laboratorietester ökade till 36,5 miljoner
(35,7 miljoner), en ökning med 2,2 procent. Av
dessa utgör 0,5 miljoner (1,4 miljoner) bastester
som utförts mot låg ersättning för den offentliga
hälso- och sjukvårdsfonden i Ukraina.
Verksamheten bedrevs på försöksbasis under
första kvartalet 2024, med höga volymer som har
normaliserats under 2025. Exklusive dessa tester
ökade volymen med 5,0 procent.
Antal
31 mar
2025
31 mar
2024
31 dec
2024
Laboratorier 112 1151) 1121)
Blodprovscentraler 937 9131) 9311)
Kliniker 35 341) 351)
Laboratorietester
(miljoner) kv 1 36,5 35,7 136,2
1) Omräknat till följd av standardisering av beräkning.
Den tyska ersättningsreform som påverkar
offentligfinansierade laboratorietjänster trädde i
kraft i januari 2025. Den innebär generellt minskad
ersättning för laboratorietester. Åtgärder har därför
vidtagits för att minimera påverkan på
marginalerna.
Valutakursförändringar hade en svagt negativ
påverkan om 0,6 procent, där en svagare ukrainsk
hryvnia delvis uppvägdes av en starkare polsk
zloty.
181,3
0,9
163,1
182,2
0
50
100
150
200
2024 2025
Diagnostic Services intäkter
kv 1, MEUR
Intäkter Förvärvade intäkter
+11,7 %
===== SIDA 6 =====
6 – Delårsrapport januari-mars 2025
I tabellen nedan följer intäkter från externa kunder, redovisade i samband med att tjänsterna tillhandahålls,
fördelat per segment, betalare och land. Förbetalda intäkter utgörs av intäkter från försäkringsavtal
(IFRS 17).
MEUR
Kv 1
2025
Kv 1
2024
För-
ändring R12
Helår
2024
Healthcare Services
Intäkter 402,6 341,8 1 519,5 1 458,7
Segmentsinterna intäkter -0,5 -0,3 -2,4 -2,2
Intäkter från externa kunder 402,1 341,5 17,7 % 1 517,1 1 456,5
Fördelat per betalare:
Offentlig 69,4 54,3 27,7 % 253,0 237,9
Privat: 332,7 287,2 15,9 % 1 264,1 1 218,6
Förbetald 128,8 108,6 18,6 % 481,9 461,7
Kontantbetald (FFS) 142,0 131,4 8,1 % 554,0 543,4
Övriga tjänster 61,9 47,2 31,2 % 228,2 213,5
Fördelat per land:
Polen 275,2 226,2 21,7 % 1 017,5 968,5
Indien 47,5 47,3 0,6 % 202,1 201,9
Rumänien 45,1 36,9 22,1 % 167,4 159,2
Tyskland 15,1 13,6 11,0 % 57,1 55,6
Övriga länder 19,2 17,5 9,0 % 73,0 71,3
Diagnostic Services
Intäkter 182,2 163,1 677,1 658,0
Segmentsinterna intäkter -6,3 -5,9 -23,4 -23,0
Intäkter från externa kunder 175,9 157,2 11,9 % 653,7 635,0
Fördelat per betalare:
Offentlig 55,1 53,6 2,8 % 218,4 216,9
Privat: 120,8 103,6 16,6 % 435,3 418,1
Kontantbetald (FFS) 118,1 100,1 18,0 % 423,4 405,4
Övriga tjänster 2,7 3,5 -22,8 % 11,9 12,7
Fördelat per land:
Tyskland 83,2 78,4 6,1 % 319,3 314,5
Rumänien 31,4 27,5 14,1 % 114,0 110,1
Polen 22,1 18,2 21,4 % 79,3 75,4
Ukraina 21,0 17,3 21,9 % 73,2 69,5
Övriga länder 18,2 15,8 15,2 % 67,9 65,5
===== SIDA 7 =====
7 – Delårsrapport januari-mars 2025
RESULTATUTVECKLING FÖRSTA KVARTALET 2025
Rörelseresultatet (EBIT) ökade till 36,0 MEUR
(19,0 MEUR), rörelsemarginalen var 6,2 procent
(3,8 procent).
Nettoresultatet uppgick till 18,8 MEUR
(6,5 MEUR), en marginal på 3,3 procent
(1,3 procent). Finansnettot uppgick till -10,1 MEUR
(-10,5 MEUR), varav -15,2 MEUR (-12,3 MEUR)
var hänförligt till räntekostnader och
kontraktsavgifter för koncernens lån och övriga
diskonterade skulder. Av räntekostnaderna
avsåg -7,7 MEUR (-6,4 MEUR) leasingskulder.
Valutakursvinsterna uppgick till 4,1 MEUR
(1,3 MEUR), varav 3,0 MEUR (1,6 MEUR) var
hänförliga till eurodenominerade leasingskulder.
Koncernen har redovisat en skattekostnad
på -7,3 MEUR (-2,2 MEUR), motsvarande en
effektiv skattesats på 28,0 procent (26,0 procent).
Resultatet per aktie före/efter utspädning var
0,134 EUR (0,041 EUR)/0,133 EUR (0,041 EUR).
Koncernens EBITDA uppgick till 86,5 MEUR
(67,2 MEUR), en ökning med 19,3 MEUR.
EBITDA-marginalen var 15,0 procent
(13,5 procent). Justerad EBITDA uppgick till
90,6 MEUR (70,1 MEUR), en marginal på
15,7 procent (14,1 procent).
EBITDAaL uppgick till 56,3 MEUR (40,6 MEUR),
marginalen var 9,7 procent (8,1 procent). Justerad
EBITDAaL uppgick till 60,4 MEUR (43,5 MEUR),
marginalen var 10,5 procent (8,7 procent).
Jämförelsestörande poster
Förvärvsrelaterade kostnader uppgick
till -0,4 MEUR (-0,1 MEUR).
Kostnader för aktierelaterade ersättningar som
regleras med eget kapital uppgick till -3,7 MEUR
(-2,8 MEUR) och avsåg långfristiga
prestationsbaserade aktieprogram.
EBITDA för Healthcare Services ökade med
starka 36,8 procent till 62,9 MEUR (46,0 MEUR).
EBITDA-marginalen var 15,6 procent
(13,5 procent). Till marginalförbättringen bidrog
dels verksamheterna i Polen (främst öppenvård,
sport/friskvård samt fertilitetstjänster), dels den
rumänska sjukhusverksamheten. De nya
sjukhusen i Indien och det nya sjukhuset i Bukarest
visar förlust.
Medicinska kostnader i förhållande till intäkter
minskade till 80,7 procent (82,8 procent). I stort sett
samtliga större enheter bidrog till denna positiva
utveckling, där den främsta faktorn var att skala
upp verksamheten inom de befintliga enheterna.
Förbättringen motverkades delvis av sjukhusen i
Indien och Polen. Nyttjandegraden var något lägre i
den arbetsgivarfinansierade delen av
verksamheten.
EBITDAaL uppgick till 40,0 MEUR (26,1 MEUR),
en ökning med 13,9 MEUR. EBITDAaL-marginalen
ökade kraftigt till 9,9 procent (7,6 procent).
Medicover Hospitals India (MHI) har öppnat fem
nya större sjukhus under de senaste tre åren.
Dessutom öppnades ett stort greenfieldsjukhus i
Bukarest för knappt två år sedan. Dessa sex
enheter har belastat EBITDAaL med -3,9 MEUR.
En förbättring av EBITDAaL till break-even
motsvarar ytterligare 1,0 procentenheter till
segmentets EBITDAaL-marginal.
Marginalerna inom slutenvårdsverksamheten i
Polen har bibehållits trots inflationstrycket för
medicinska löner. Cluj-sjukhuset (Rumänien) hade
positiv EBITDA och EBITDAaL men fortfarande en
utspädande effekt på segmentets marginaler. Det
före detta allmänsjukhuset i Bukarest (som
omstrukturerades för att erbjuda vård till kvinnor
och barn) fortsätter att förbättra sitt resultat
allteftersom beläggningen ökar.
Sport/friskvård fortsätter att utvecklas väl och tar
marknadsandelar. Efterfrågan på träningsförmåner
67,2
86,5
0
20
40
60
80
100
2024 2025
Koncernens EBITDA kv 1, MEUR
+28,7 %
46,0
62,9
0
20
40
60
80
2024 2025
Healthcare Services EBITDA
kv 1, MEUR
+36,8 %
===== SIDA 8 =====
8 – Delårsrapport januari-mars 2025
är god och dessa förmånspaket säljs tillsammans
med Medicovers sjukvårdsförmåner till samma
kundgrupp. Integreringen av de förvärvade
gymmen fortskrider med gott resultat och bidrar till
förbättrade marginaler.
Sedan juni 2024 är fertilitetstjänster
offentligfinansierade av det polska
hälsodepartementet, vilket har bidragit till både
intäkter och marginaler.
Rörelseresultatet mer än fördubblades till
27,0 MEUR (11,5 MEUR). En förbättring av
marginalen till 6,7 procent (3,4 procent), där Polen
var den största bidragsgivaren.
EBITDA för Diagnostic Services uppgick till
35,9 MEUR (30,2 MEUR), EBITDA-marginalen var
19,7 procent (18,5 procent).
EBITDAaL uppgick till 28,7 MEUR (23,6 MEUR),
marginalen var 15,7 procent (14,5 procent).
Segmentet har presterat starkt. Lönsamheten har
ökat till följd av prishöjningar och god volymtillväxt i
samtliga verksamheter och länder. Efterfrågan på
privatfinansierad vård har varit stark på samtliga
marknader, även den tyska. Ökade volymer har
bidragit till förbättring genom ökat
kapacitetsutnyttjande och absorption av fasta
kostnader på flera marknader. Effektivitetsprogram
på flera marknader och åtgärder för att motverka
effekterna av den offentliga ersättningsreformen i
Tyskland har bidragit till att stärka marginalerna.
Rörelseresultatet uppgick till 22,0 MEUR
(17,1 MEUR), marginalen var 12,1 procent
(10,5 procent). De större affärsenheterna bidrog
mest.
30,2
35,9
0
10
20
30
40
2024 2025
Diagnostic Services EBITDA
kv 1, MEUR
+18,6 %
===== SIDA 9 =====
9 – Delårsrapport januari-mars 2025
FINANSIELLA NYCKELTAL
Medicover, MEUR
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
För-
ändring R12
Helår
2024
Intäkter 578,1 498,8 16 % 2 171,1 2 091,8
Rörelseresultat (EBIT) 36,0 19,0 89 % 87,3 70,3
Rörelsemarginal 6,2 % 3,8 % 4,0 % 3,4 %
Nettoresultat 18,8 6,5 190 % 26,9 14,6
Vinstmarginal 3,3 % 1,3 % 1,2 % 0,7 %
Vinst per aktie före utspädning, EUR 0,134 0,041 227 % 0,204 0,112
Vinst per aktie efter utspädning, EUR 0,133 0,041 224 % 0,203 0,112
EBITDA 86,5 67,2 29 % 304,2 284,9
EBITDA-marginal 15,0 % 13,5 % 14,0 % 13,6 %
Justerad EBITDA 90,6 70,1 29 % 320,5 300,0
Justerad EBITDA-marginal 15,7 % 14,1 % 14,8 % 14,3 %
EBITDAaL 56,3 40,6 39 % 188,7 173,0
EBITDAaL-marginal 9,7 % 8,1 % 8,7 % 8,3 %
Justerad EBITDAaL 60,4 43,5 39 % 205,0 188,1
Justerad EBITDAaL-marginal 10,5 % 8,7 % 9,4 % 9,0 %
EBITA 39,2 23,8 64 % 120,1 104,7
EBITA-marginal 6,8 % 4,8 % 5,5 % 5,0 %
Justerad EBITA 43,3 26,7 62 % 136,4 119,8
Justerad EBITA-marginal 7,5 % 5,4 % 6,3 % 5,7 %
EBITAaL 31,5 17,4 81 % 91,0 76,9
EBITAaL-marginal 5,4 % 3,5 % 4,2 % 3,7 %
Justerad EBITAaL 35,6 20,3 76 % 107,3 92,0
Justerad EBITAaL-marginal 6,2 % 4,1 % 4,9 % 4,4 %
Healthcare Services, MEUR
Intäkter 402,6 341,8 18 % 1 519,5 1 458,7
Rörelseresultat (EBIT) 27,0 11,5 134 % 91,8 76,3
Rörelsemarginal 6,7 % 3,4 % 6,0 % 5,2 %
EBITDA 62,9 46,0 37 % 234,0 217,1
EBITDA-marginal 15,6 % 13,5 % 15,4 % 14,9 %
EBITDAaL 40,0 26,1 53% 147,4 133,5
EBITDAaL-marginal 9,9 % 7,6 % 9,7 % 9,2 %
EBITA 29,2 15,5 88 % 104,4 90,7
EBITA-marginal 7,2 % 4,5 % 6,9 % 6,2 %
Antal medlemmar vid periodens
utgång (tusental) 1 823 1 758 4 % 1 823 1 826
Diagnostic Services, MEUR
Intäkter 182,2 163,1 12 % 677,1 658,0
Rörelseresultat (EBIT) 22,0 17,1 28 % 61,0 56,1
Rörelsemarginal 12,1 % 10,5 % 9,0 % 8,5 %
EBITDA 35,9 30,2 19 % 116,4 110,7
EBITDA-marginal 19,7 % 18,5 % 17,2 % 16,8 %
EBITDAaL 28,7 23,6 21 % 87,8 82,7
EBITDAaL-marginal 15,7 % 14,5 % 13,0 % 12,6 %
EBITA 23,0 18,0 28 % 64,6 59,6
EBITA-marginal 12,6 % 11,0 % 9,6 % 9,1 %
Antal laboratorietester
under perioden (miljoner) 36,5 35,7 2 % 137,0 136,2
===== SIDA 10 =====
10 – Delårsrapport januari-mars 2025
KASSAFLÖDE
Kassaflödet från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital ökade med
28,2 procent till 80,1 MEUR (62,5 MEUR) och
utgjorde därmed 92,5 procent av EBITDA
(92,9 procent). Betald skatt uppgick till 13,4 MEUR
(7,6 MEUR). Rörelsekapitalet minskade med
7,4 MEUR (16,0 MEUR). Kassaflödet från den
löpande verksamheten uppgick till 87,5 MEUR
(78,5 MEUR).
Investeringar i materiella anläggningstillgångar och
immateriella tillgångar uppgick till 28,1 MEUR
(27,8 MEUR), varav cirka 53 procent utgjorde
investeringar i tillväxt och 47 procent avsåg
underhållsinvesteringar. Detta motsvarade
4,9 procent (5,5 procent) av intäkterna.
Investeringstakten har således minskat något. I
Healthcare Services uppgick investeringarna till
21,4 MEUR (19,8 MEUR) och i Diagnostic Services
till 6,7 MEUR (8,0 MEUR).
Kassaflödet från nettoförändringen av upptagna
och amorterade lån uppgick till 3,7 MEUR
(21,7 MEUR). Amortering av leasingskulder var
19,3 MEUR (18,3 MEUR). Betald ränta uppgick till
11,4 MEUR (10,4 MEUR), varav 7,7 MEUR
(6,4 MEUR) avsåg leasingskulder.
Likvida medel ökade med 25,0 MEUR till
93,8 MEUR.
Fritt återkommande kassaflöde ökade med
4,0 procent till 44,2 MEUR (42,6 MEUR),
motsvarande 7,6 procent av intäkterna
(8,5 procent).
FINANSIELL STÄLLNING
Koncernens eget kapital uppgick per den 31 mars
2025 till 509,1 MEUR (489,3 MEUR).
Övrigt totalresultat inkluderar en positiv
valutakursförändring om 4,3 MEUR främst hänförlig
till en starkare polsk zloty, vilket kompenserade för
en svagare indisk rupie.
Varulager uppgick till 62,4 MEUR (69,1 MEUR).
Kortfristiga placeringar i eurodenominerade
statsobligationer med kort löptid uppgick till
11,8 MEUR (10,7 MEUR).
Lån uppgick till 727,8 MEUR (721,8 MEUR).
Vid kvartalets slut hade koncernen outnyttjade
säkrade kreditfaciliteter på 350,3 MEUR samt
likvida medel och kortfristiga placeringar på
105,6 MEUR, totalt 455,9 MEUR (395,5 MEUR).
Lån med avdrag för likvida medel och likvida
kortfristiga placeringar uppgick till 622,2 MEUR
(641,3 MEUR). Minskningen med 19,1 MEUR är
hänförlig till högre likviditetsnivå vid kvartalets
utgång. Lån med avdrag för likvida medel och
likvida kortfristiga placeringar i förhållande till
justerad EBITDAaL för de senaste tolv månaderna
var 3,0x (3,4x vid utgången av 2024).
Leasingskulder uppgick till 517,3 MEUR
(517,1 MEUR).
Summa finansiella skulder uppgick till
1 245,1 MEUR (1 238,9 MEUR).
===== SIDA 11 =====
11 – Delårsrapport januari-mars 2025
MODERBOLAGET
Det fanns ingen väsentlig nettoomsättning och
kvartalets resultat uppgick till -0,9 MEUR
(-0,3 MEUR). Per den 31 mars 2025 hade
131,8 MEUR (139,5 MEUR) emitterats inom ramen
för det socialt hållbara företagscertifikat-
programmet. Det kapital som erhållits genom
programmet har lånats ut till moderbolagets enda
dotterföretag med samma löptider som
programmets emissioner. Eget kapital uppgick per
den 31 mars 2025 till 643,7 MEUR (641,8 MEUR).
RISKER
Medicovers verksamhet är exponerad för risker
som kan påverka verksamheten, resultatet eller
den finansiella ställningen. Genom att hantera
riskerna kan Medicover genomföra sin strategi,
upprätthålla sitt anseende vad gäller etik, nå sina
finansiella mål och säkerställa kontinuerlig
utveckling och lönsamhet på lång sikt. Koncernen
övervakar och hanterar riskerna i sina
verksamheter. Därtill har koncernen en
centraliserad riskhanteringsprocess, som är ett
systematiskt och strukturerat ramverk för att
identifiera, bedöma, mäta, reducera, övervaka och
rapportera risker. Identifierade risker klassificeras
enligt följande:
Operationella risker – till exempel förmåga att
rekrytera och behålla personal, väpnad konflikt och
geopolitisk risk, kliniska licenser/certifieringar och
ackrediteringar, klinisk kvalitet, dataförlust och
dataintrång, försäkringsrisk
(försäkringsverksamhet), IT-systemfel,
marknadsrisk och naturkatastrof.
Strategi och M&A-risker – till exempel due
diligence vid M&A, integration av förvärv.
Finansiella risker – till exempel kreditrisk,
valutarisk, ränterisk, likviditets- och
refinansieringsrisk.
Lag, efterlevnad och politiska risker – till
exempel bekämpning av mutor och korruption samt
politiska risker.
Miljörisker – till exempel klimatförändringar (utifrån
och in) och företagets påverkan på klimat och miljö
(inifrån och ut).
För ytterligare information om risker och
riskhantering se avsnittet ”Risker och riskhantering”
(sidorna 90–99) i årsredovisningen för 2024.
===== SIDA 12 =====
12 – Delårsrapport januari–mars 2025
Verkställande direktören försäkrar att delårsrapporten för perioden januari–mars 2025 ger en rättvisande
översikt av moderbolagets och koncernens verksamhet, finansiella ställning och resultat samt beskriver
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Stockholm den 29 april 2025
Fredrik Rågmark
Vd och styrelseledamot
Denna rapport har inte granskats av företagets revisor.
Denna information är sådan information som Medicover AB är skyldigt att offentliggöra enligt EU:s
marknadsmissbruksförordning. Informationen lämnades, genom nedanstående kontaktpersons försorg, för
offentliggörande den 29 april 2025 kl. 07.45 CEST. Delårsrapporten samt övrig information om Medicover
finns tillgänglig på medicover.com.
Finansiell kalender
Årsstämma 29 april 2025, kl. 13.00 CEST
Delårsrapport april-juni 24 juli 2025, kl. 07.45 CEST
Delårsrapport juli-september 5 november 2025, kl. 07.45 CET
För ytterligare information kontakta:
Hanna Bjellquist, Head of Investor Relations
Telefon: 070-303 32 72
E-post: hanna.bjellquist@medicover.com
Telefonkonferens: En telefonkonferens för analytiker och investerare hålls idag kl. 09.30 CEST. För att lyssna
in, vänligen logga in här. Du har då möjlighet att ställa skriftliga frågor. Om du vill delta i telefonkonferensen,
vänligen registrera dig här. Efter registreringen får du telefonnummer och konferenskod, så att du kan delta i
telefonkonferensen, där du även har möjlighet att ställa muntliga frågor.
Adress
Medicover AB (publ) (Org nr: 559073-9487)
Box 5283, 102 46 Stockholm
Besöksadress: Riddargatan 12A, 114 35 Stockholm
Telefon: 08-400 17 600
Denna delårsrapport kan innehålla vissa framåtblickande uttalanden och åsikter. Framåtblickande uttalanden är uttalanden som
inte hänför sig till historiska fakta och händelser samt sådana uttalanden och åsikter som är hänförliga till framtiden.
Framåtblickande uttalanden är baserade på nuvarande uppskattningar och antaganden, vilka har gjorts i enlighet med vad
Medicover känner till. Sådana framåtblickande uttalanden är föremål för risker, osäkerheter och andra faktorer som kan medföra
att de faktiska resultaten, inklusive Medicovers kassaflöde, finansiella ställning och resultat, kan komma att avvika väsentligt
från resultaten, eller medföra att de förväntningar som uttryckligen eller indirekt ligger till grund för, eller beskrivs i, uttalandena
inte infrias eller visar sig vara mindre fördelaktiga jämfört med de resultat som uttryckligen eller indirekt ligger till grund för, eller
beskrivs i, uttalandena.
Mot bakgrund av de risker, osäkerheter och antaganden som framåtblickande uttalanden är förenade med, är det möjligt att
framtida händelser som nämns i denna rapport inte kommer att inträffa. Faktiska resultat, prestationer och händelser kan
komma att avvika väsentligt från sådana uttalanden med anledning av, dock inte begränsat till, förändringar i allmänna
ekonomiska förutsättningar, i synnerhet ekonomiska förändringar på de marknader där Medicover är verksamt, förändringar
med effekt på räntenivåer eller valutakurser, förändringar gällande konkurrensnivåer, ändringar av lagar och förordningar samt
eventuella olyckor eller skador på miljön.
Informationen, yttrandena och de framåtblickande uttalandena i denna rapport gäller endast på datumet för publiceringen och
kan komma att ändras utan föregående meddelande.
===== SIDA 13 =====
13 – Delårsrapport januari–mars 2025
DELÅRSRAPPORT I SAMMANDRAG
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
MEUR
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024 R12
Helår
2024
Intäkter 578,1 498,8 2 171,1 2 091,8
Rörelsekostnader
Kostnader för medicinska tjänster -445,4 -394,2 -1 694,7 -1 643,5
Bruttoresultat 132,7 104,6 476,4 448,3
Distributions-, försäljnings- och
marknadsföringskostnader -27,0 -23,2 -101,6 -97,8
Administrationskostnader -69,7 -62,4 -287,5 -280,2
Rörelseresultat (EBIT) 36,0 19,0 87,3 70,3
Övriga intäkter och kostnader 0,2 0,2 0,4 0,4
Ränteintäkter 1,0 0,5 5,3 4,8
Räntekostnader -15,2 -12,3 -61,7 -58,8
Övriga finansiella intäkter och kostnader 4,1 1,3 6,2 3,4
Summa finansiella poster -10,1 -10,5 -50,2 -50,6
Resultat från andelar i intresseföretag 0,0 0,0 0,0 0,0
Resultat före skatt 26,1 8,7 37,5 20,1
Skatt -7,3 -2,2 -10,6 -5,5
Periodens resultat 18,8 6,5 26,9 14,6
Hänförligt till:
Moderbolagets ägare 20,1 6,2 30,6 16,7
Innehav utan bestämmande inflytande -1,3 0,3 -3,7 -2,1
Periodens resultat 18,8 6,5 26,9 14,6
Resultat per aktie
Före utspädning, EUR 0,134 0,041 0,204 0,112
Efter utspädning, EUR 0,133 0,041 0,203 0,112
KONCERNENS RAPPORT ÖVER TOTALRESULTAT
MEUR
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024 R12
Helår
2024
Periodens resultat 18,8 6,5 26,9 14,6
Övrigt totalresultat:
Poster som kan komma att omklassificeras till
resultaträkningen:
Valutaeffekter vid omräkning av utländska
verksamheter 4,3 7,8 8,5 12,0
Kassaflödessäkring 0,0 0,6 -1,0 -0,4
Skatt hänförlig till dessa poster -0,2 0,0 0,0 0,2
Övrigt totalresultat för perioden, netto efter skatt 4,1 8,4 7,5 11,8
Summa totalresultat för perioden 22,9 14,9 34,4 26,4
Hänförligt till:
Moderbolagets ägare 25,4 14,0 39,0 27,6
Innehav utan bestämmande inflytande -2,5 0,9 -4,6 -1,2
Summa totalresultat för perioden 22,9 14,9 34,4 26,4
===== SIDA 14 =====
14 – Delårsrapport januari–mars 2025
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FINANSIELL STÄLLNING
MEUR
31 mar
2025
31 mar
2024
31 dec
2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 526,7 522,6 524,1
Övriga immateriella tillgångar 133,3 124,7 133,2
Materiella anläggningstillgångar 487,8 472,4 492,1
Nyttjanderättstillgångar 484,0 438,6 483,7
Uppskjutna skattefordringar 43,1 23,0 39,7
Andelar i intresseföretag 0,7 0,7 0,7
Andra fordringar 1,6 1,1 1,2
Övriga finansiella tillgångar 17,2 20,8 16,8
Summa anläggningstillgångar 1 694,4 1 603,9 1 691,5
Omsättningstillgångar
Varulager 62,4 61,0 69,1
Övriga finansiella tillgångar 7,6 2,4 2,3
Kundfordringar och övriga fordringar 305,8 251,5 294,8
Kortfristiga placeringar 11,8 12,7 10,7
Likvida medel 93,8 66,1 69,8
Summa omsättningstillgångar 481,4 393,7 446,7
Summa tillgångar 2 175,8 1 997,6 2 138,2
EGET KAPITAL
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 487,7 508,2 464,8
Innehav utan bestämmande inflytande 21,4 32,8 24,5
Summa eget kapital 509,1 541,0 489,3
SKULDER
Långfristiga skulder
Lån 559,9 436,6 543,1
Leasingskulder 436,8 391,6 437,5
Uppskjutna skatteskulder 35,2 37,8 34,9
Avsättningar 2,3 1,9 2,4
Övriga finansiella skulder 67,1 66,8 64,7
Summa långfristiga skulder 1 101,3 934,7 1 082,6
Kortfristiga skulder
Lån 167,9 170,7 178,7
Leasingskulder 80,5 74,9 79,6
Förutbetalda intäkter 17,0 8,6 14,0
Skuld hänförlig till försäkringsavtal 27,3 24,2 28,5
Aktuell skatteskuld 17,7 9,0 15,7
Övriga finansiella skulder 0,1 13,1 0,4
Leverantörsskulder och övriga skulder 254,9 221,4 249,4
Summa kortfristiga skulder 565,4 521,9 566,3
Summa skulder 1 666,7 1 456,6 1 648,9
Summa eget kapital och skulder 2 175,8 1 997,6 2 138,2
===== SIDA 15 =====
15 – Delårsrapport januari-mars 2025
KONCERNENS RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL
MEUR
Aktie-
kapital
Egna
aktier
Övrigt
tillskjutet
kapital
Balanserade
vinstmedel
Reserv för
säljoptioner
innehav utan
bestämmande
inflytande
Omräknings-
reserv
Säkrings-
reserv
Övrig
reserv
Summa eget
kapital
hänförligt till
moderbolagets
ägare
Innehav utan
bestämmande
inflytande
Summa
eget
kapital
Eget kapital per den 1 januari 2024 30,7 -0,8 458,5 128,5 -109,8 -35,6 0,3 24,7 496,5 31,8 528,3
Periodens resultat - - - 6,2 - - - - 6,2 0,3 6,5
Övrigt totalresultat - - - - - 7,2 0,6 - 7,8 0,6 8,4
Summa totalresultat för perioden - - - 6,2 - 7,2 0,6 - 14,0 0,9 14,9
Transaktioner med ägare:
Rörelseförvärv - - - - - - - - - 0,1 0,1
Förändring av andelar i dotterföretag - - -40,4 -0,2 40,4 - - - -0,2 0,0 -0,2
Förändring avseende säljoptioner och
skulder till innehav utan bestämmande
inflytande - - - - -4,6 - - - -4,6 - -4,6
Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 2,5 2,5 - 2,5
Summa transaktioner med ägare - - -40,4 -0,2 35,8 - - 2,5 -2,3 0,1 -2,2
Eget kapital per den 31 mars 2024 30,7 -0,8 418,1 134,5 -74,0 -28,4 0,9 27,2 508,2 32,8 541,0
Eget kapital per den 1 januari 2025 30,7 -0,7 418,0 73,5 -65,1 -24,3 -0,1 32,8 464,8 24,5 489,3
Periodens resultat - - - 20,1 - - - - 20,1 -1,3 18,8
Övrigt totalresultat - - - - - 5,3 0,0 - 5,3 -1,2 4,1
Summa totalresultat för perioden - - - 20,1 - 5,3 0,0 - 25,4 -2,5 22,9
Transaktioner med ägare:
Förändring av andelar i dotterföretag - - - -3,8 - - - - -3,8 -0,6 -4,4
Förändring avseende säljoptioner och
skulder till innehav utan bestämmande
inflytande - - - - -2,4 - - - -2,4 - -2,4
Aktierelaterade ersättningar - - - - - - - 3,7 3,7 - 3,7
Summa transaktioner med ägare - - - -3,8 -2,4 - - 3,7 -2,5 -0,6 -3,1
Eget kapital per den 31 mars 2025 30,7 -0,7 418,0 89,8 -67,5 -19,0 -0,1 36,5 487,7 21,4 509,1
===== SIDA 16 =====
16 – Delårsrapport januari-mars 2025
KONCERNENS KASSAFLÖDESANALYS
MEUR
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024 R12
Helår
2024
Resultat före skatt 26,1 8,7 37,5 20,1
Justeringar för:
Avskrivningar och nedskrivningar 50,5 48,2 216,9 214,6
Aktierelaterade ersättningar 3,7 2,8 13,1 12,2
Räntenetto 14,2 11,8 56,4 54,0
Orealiserade valutaeffekter -0,7 -1,3 -1,1 -1,7
Övriga ej kassaflödespåverkande poster -0,3 -0,1 -0,3 -0,1
Betald skatt -13,4 -7,6 -25,0 -19,2
Kassaflöde från den löpande verksamheten före
förändringar i rörelsekapital 80,1 62,5 297,5 279,9
Förändringar i rörelsetillgångar och rörelseskulder:
Ökning (-)/minskning (+) av varulager 6,7 -0,9 -0,6 -8,2
Ökning (-)/minskning (+) av kundfordringar och övriga
fordringar -8,7 -1,0 -61,0 -53,3
Ökning (+)/minskning (-) av leverantörsskulder och övriga
skulder 9,4 17,9 35,0 43,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten 87,5 78,5 270,9 261,9
Investeringsverksamhet:
Förvärv av immateriella tillgångar och materiella
anläggningstillgångar -28,1 -27,8 -122,6 -122,3
Ersättning vid avyttring av immateriella tillgångar och
materiella anläggningstillgångar 0,4 0,4 2,2 2,2
Förvärv av dotterföretag, netto förvärvade likvida medel -4,9 -8,1 -14,9 -18,1
Avyttring av dotterföretag, netto likvida medel - - 0,1 0,1
Utdelning från intresseföretag 0,0 0,1 0,2 0,3
Beviljade lån - -0,7 0,5 -0,2
Erhållen amortering beviljade lån - - 0,3 0,3
Förvärv av finansiella tillgångar -5,7 -4,8 -26,5 -25,6
Ersättning vid avyttring av finansiella tillgångar 5,0 0,9 27,4 23,3
Erhållen ränta 0,9 0,5 5,7 5,3
Kassaflöde från investeringsverksamheten -32,4 -39,5 -127,6 -134,7
Finansieringsverksamhet:
Förvärv av innehav utan bestämmande inflytande -3,1 -16,8 -69,7 -83,4
Amortering av lån -154,8 -146,4 -763,4 -755,0
Upptagna lån 158,5 168,1 875,2 884,8
Amortering av leasingskuld -19,3 -18,3 -75,2 -74,2
Betald ränta -11.4 -10,4 -60,4 -59,4
Utdelning - - -18,0 -18,0
Utdelning till innehav utan bestämmande inflytande - - -2,8 -2,8
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -30,1 -23,8 -114,3 -108,0
Summa kassaflöde 25,0 15,2 29,0 19,2
Likvida medel
Likvida medel vid periodens början 69,8 50,8 66,1 50,8
Kursdifferens i likvida medel -1,0 0,1 -1,3 -0,2
Likvida medel vid periodens utgång 93,8 66,1 93,8 69,8
Förändring i likvida medel 25,0 15,2 29,0 19,2
===== SIDA 17 =====
17 – Delårsrapport januari–mars 2025
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
MEUR
Jan-mar
2025
Jan-mar
2024
Helår
2024
Nettoomsättning 0,1 0,1 1,0
Rörelsekostnader -1,7 -1,2 -6,9
Rörelseresultat -1,6 -1,1 -5,9
Resultat från andelar i koncernföretag - - 26,0
Ränteintäkter/kostnader från koncernföretag 1,6 2,1 9,1
Räntekostnader -1,1 -1,3 -5,4
Övriga finansiella intäkter och kostnader 0,2 0,0 0,0
Resultat före skatt -0,9 -0,3 23,8
Skatt - - -
Periodens resultat -0,9 -0,3 23,8
Eftersom periodens resultat motsvarar beloppet i summa totalresultat för perioden presenteras ingen
separat rapport över totalresultat.
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING
MEUR
31 mar
2025
31 mar
2024
31 dec
2024
Materiella anläggningstillgångar 0,0 0,0 0,0
Andelar i dotterföretag 589,4 541,5 546,7
Summa anläggningstillgångar 589,4 541,5 546,7
Kortfristiga fordringar 189,9 195,4 238,3
Kassa och bank 0,0 0,0 0,0
Summa omsättningstillgångar 189,9 195,4 238,3
Summa tillgångar 779,3 736,9 785,0
Bundet eget kapital 30,7 30,7 30,7
Fritt eget kapital 613,0 595,6 611,1
Summa eget kapital 643,7 626,3 641,8
Kortfristiga skulder 135,6 110,6 143,2
Summa skulder 135,6 110,6 143,2
Summa eget kapital och skulder 779,3 736,9 785,0
===== SIDA 18 =====
18 – Delårsrapport januari–mars 2025
NOTER
1. Grunder för upprättande och redovisningsprinciper
Grunder för upprättandet
Medicover AB (publ) (”företaget”) benämns
tillsammans med sina dotterföretag ”koncernen”.
Medicover AB (publ) är ett företag med hemvist i
Sverige och huvudkontor i Stockholm. Företagets
funktionella valuta och koncernens rapporterings-
valuta är euro.
Denna delårsrapport har upprättats i enlighet med
IAS 34 Delårsrapportering och bör läsas
tillsammans med koncernredovisningen för 2024.
Delårsrapporten innehåller inte samtliga
upplysningar som ska lämnas i en fullständig
finansiell rapport. Informationen på sidorna 1-12
utgör en integrerad del av denna delårsrapport.
Redovisningsprinciper, uppskattningar och
bedömningar
Koncernen tillämpar IFRS® Redovisnings-
standarder (”IFRS”) så som dessa antagits av
Europeiska unionen.
De ändringar i IFRS som träder i kraft från och med
1 januari 2025 har inte haft någon väsentlig
påverkan på koncernens finansiella rapporter. I
övrigt så tillämpar koncernen samma
redovisningsprinciper och beräkningsmetoder i
delårsrapporten som i koncernens årsredovisning
för 2024.
Upprättandet av delårsrapporter innebär att vissa
kritiska redovisningsmässiga uppskattningar sker.
Likaså att ledningen gör bedömningar vid
tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper.
Se koncernens årsredovisning 2024 för mer
information om uppskattningar och bedömningar.
Moderbolaget tillämpar den svenska
årsredovisningslagen och Rådet för hållbarhets-
och finansiell rapporterings rekommendation RFR
2 Redovisning för juridiska personer.
I delårsrapporten finns alternativa nyckeltal. Dessa
bedöms vara viktiga kompletterande mått på
koncernens resultat. För definitioner och
avstämning av alternativa nyckeltal, se
www.medicover.com.
===== SIDA 19 =====
19 – Delårsrapport januari–mars 2025
2. Upplysningar om segmenten
Jan-mar 2025 Jan-mar 2024
MEUR
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Intäkter 402,6 182,2 0,1 341,8 163,1 0,1
Segmentsinterna intäkter -0,5 -6,3 0,0 -0,3 -5,9 0,0
Intäkter från externa kunder 402,1 175,9 0,1 578,1 341,5 157,2 0,1 498,8
Per betalare:
Privat 332,7 120,8 0,1 453,6 287,2 103,6 0,1 390,9
Offentlig 69,4 55,1 0,0 124,5 54,3 53,6 0,0 107,9
Per land:
Polen 275,2 22,1 0,1 297,4 226,2 18,2 0,0 244,4
Tyskland 15,1 83,2 - 98,3 13,6 78,4 - 92,0
Rumänien 45,1 31,4 - 76,5 36,9 27,5 - 64,4
Indien 47,5 - 0,0 47,5 47,3 - 0,0 47,3
Ukraina 2,4 21,0 - 23,4 1,9 17,3 - 19,2
Övriga länder 16,8 18,2 0,0 35,0 15,6 15,8 0,1 31,5
Rörelseresultat 27,0 22,0 -13,0 36,0 11,5 17,1 -9,6 19,0
Marginal 6,7 % 12,1 % 6,2 % 3,4 % 10,5 % 3,8 %
Avskrivningar och nedskrivningar 35,9 13,9 0,7 50,5 34,5 13,1 0,6 48,2
EBITDA 62,9 35,9 -12,3 86,5 46,0 30,2 -9,0 67,2
Marginal 15,6 % 19,7 % 15,0 % 13,5 % 18,5 % 13,5 %
Avskrivning/nedskrivning av
nyttjanderättstillgång -16,4 -6,0 -0,1 -22,5 -14,4 -5,7 -0,1 -20,2
Ränta på leasingskulder -6,5 -1,2 0,0 -7,7 -5,5 -0,9 0,0 -6,4
Segmentresultat: EBITDAaL 40,0 28,7 -12,4 56,3 26,1 23,6 -9,1 40,6
Marginal 9,9 % 15,7 % 9,7 % 7,6 % 14,5 % 8,1 %
Övriga intäkter och kostnader 0,2 0,2
Räntenetto -14,2 -11,8
Övriga finansiella intäkter och kostnader 4,1 1,3
Resultat från andelar i intresseföretag 0,0 0,0
Skatt -7,3 -2,2
Periodens resultat 18,8 6,5
===== SIDA 20 =====
20 – Delårsrapport januari–mars 2025
R12 Jan-dec 2024
MEUR
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Healthcare
Services
Diagnostic
Services
Centrala/
övriga
Koncernen
totalt
Intäkter 1 519,5 677,1 0,5 1 458,7 658,0 0,5
Segmentsinterna intäkter -2,4 -23,4 -0,2 -2,2 -23,0 -0,2
Intäkter från externa kunder 1 517,1 653,7 0,3 2 171,1 1 456,5 635,0 0,3 2 091,8
Per betalare:
Privat 1 264,1 435,3 0,3 1 699,7 1 218,6 418,1 0,3 1 637,0
Offentlig 253,0 218,4 0,0 471,4 237,9 216,9 0,0 454,8
Per land:
Polen 1 017,5 79,3 0,1 1 096,9 968,5 75,4 0,0 1 043,9
Tyskland 57,1 319,3 - 376,4 55,6 314,5 - 370,1
Rumänien 167,4 114,0 - 281,4 159,2 110,1 - 269,3
Indien 202,1 - 0,1 202,2 201,9 - 0,1 202,0
Ukraina 8,6 73,2 - 81,8 8,1 69,5 - 77,6
Övriga länder 64,4 67,9 0,1 132,4 63,2 65,5 0,2 128,9
Rörelseresultat 91,8 61,0 -65,5 87,3 76,3 56,1 -62,1 70,3
Marginal 6,0 % 9,0 % 4,0 % 5,2 % 8,5 % 3,4 %
Avskrivningar och nedskrivningar 142,2 55,4 19,3 216,9 140,8 54,6 19,2 214,6
EBITDA 234,0 116,4 -46,2 304,2 217,1 110,7 -42,9 284,9
Marginal 15,4 % 17,2 % 14,0 % 14,9 % 16,8 % 13,6 %
Avskrivning/nedskrivning av
nyttjanderättstillgång -61,9 -24,2 -0,3 -86,4 -59,9 -23,9 -0,3 -84,1
Ränta på leasingskulder -24,7 -4,4 0,0 -29,1 -23,7 -4,1 0,0 -27,8
Segmentresultat: EBITDAaL 147,4 87,8 -46,5 188,7 133,5 82,7 -43,2 173,0
Marginal 9,7 % 13,0 % 8,7 % 9,2 % 12,6 % 8,3 %
Övriga intäkter och kostnader 0,4 0,4
Räntenetto -56,4 -54,0
Övriga finansiella intäkter och kostnader 6,2 3,4
Resultat från andelar i intresseföretag 0,0 0,0
Skatt -10,6 -5,5
Periodens resultat 26,9 14,6
===== SIDA 21 =====
21 – Delårsrapport januari-mars 2025
3. Aktiekapital
Aktiekapitalet uppgick till 30,7 MEUR (30,7 MEUR) den 31 mars 2025. Antal aktier var följande:
A-aktier B-aktier C-aktier* Totalt
1 januari 2024 76 671 376 72 980 997 3 882 822 153 535 195
Konvertering av A-aktier till B-aktier -6 975 6 975
31 mars 2024 76 664 401 72 987 972 3 882 822 153 535 195
1 januari 2025 76 631 101 73 507 818 3 396 276 153 535 195
31 mars 2025 76 631 101 73 507 818 3 396 276 153 535 195
*Innehav i egna aktier
Celox Holding ABs innehav uppgick till
47 157 365 aktier (47 157 365 aktier) och
55,9 procent av rösterna (55,9 procent).
Antalet aktier som används för att beräkna resultat
per aktie för kvartalet före utspädning var
150 138 919 (149 652 373) och efter utspädning
150 979 374 (150 372 093).
Kvotvärdet var 0,2 EUR (0,2 EUR) per aktie.
4. Transaktioner med närstående
Koncernen har transaktioner med innehavare utan
bestämmande inflytande i MHI. Inköp av material
och tjänster uppgick till -9,0 MEUR (-10,7 MEUR).
Per 31 mars 2025 uppgick leverantörsskulder till
10,2 MEUR (9,7 MEUR).
===== SIDA 22 =====
22 – Delårsrapport januari-mars 2025
5. Finansiella tillgångar och skulder
31 mar 2025 31 mar 2024 31 dec 2024
Not MEUR
Lång-
fristiga
Kort-
fristiga Summa
Lång-
fristiga
Kort-
fristiga Summa
Lång-
fristiga
Kort-
fristiga Summa
Finansiella tillgångar värderade till verkligt
värde via resultaträkningen
Kortfristiga placeringar - 11,8 11,8 - 12,7 12,7 - 10,7 10,7
Valutaswappar - 5,2 5,2 - - - - - -
a) Övriga finansiella tillgångar 2,3 - 2,3 2,3 - 2,3 2,3 - 2,3
Summa 2,3 17,0 19,3 2,3 12,7 15,0 2,3 10,7 13,0
Ränteswap - säkringsinstrument 0,0 - 0,0 0,9 - 0,9 - - -
Summa finansiella tillgångar värderade till
verkligt värde 2,3 17,0 19,3 3,2 12,7 15,9 2,3 10,7 13,0
Finansiella tillgångar värderade till upplupet
anskaffningsvärde
Övriga finansiella tillgångar 14,9 2,4 17,3 17,6 2,4 20,0 14,5 2,3 16,8
Kundfordringar och övriga finansiella fordringar - 265,1 265,1 - 209,2 209,2 - 261,7 261,7
Summa 14,9 267,5 282,4 17,6 211,6 229,2 14,5 264,0 278,5
Likvida medel - 93,8 93,8 - 66,1 66,1 - 69,8 69,8
Summa finansiella tillgångar 17,2 378,3 395,5 20,8 290,4 311,2 16,8 344,5 361,3
Finansiella skulder värderade till verkligt
värde via resultaträkningen
Valutaswappar - - - - 2,3 2,3 - 0,4 0,4
b) Skuld för villkorad köpeskilling1) 6,8 6,5 13,3 7,4 3,6 11,0 6,2 7,1 13,3
Summa 6,8 6,5 13,3 7,4 5,9 13,3 6,2 7,5 13,7
Ränteswap - säkringsinstrument - 0,1 0,1 - - - - 0,0 0,0
c)
Säljoption, likviditetsåtagande till innehav utan
bestämmande inflytande (värdeförändringar
redovisas i eget kapital)2) 66,3 - 66,3 65,9 6,9 72,8 63,9 - 63,9
Finansiella skulder värderade till verkligt
värde 73,1 6,6 79,7 73,3 12,8 86,1 70,1 7,5 77,6
Finansiella skulder värderade till upplupet
anskaffningsvärde
Upplåning1) 529,2 154,8 684,0 398,6 165,3 563,9 513,2 161,2 674,4
Leasingskulder 436,8 80,5 517,3 391,6 74,9 466,5 437,5 79,6 517,1
Övriga finansiella skulder 0,8 - 0,8 0,9 3,9 4,8 0,8 - 0,8
Leverantörsskulder och andra finansiella skulder - 79,3 79,3 - 72,5 72,5 - 93,7 93,7
Uppskjuten köpeskilling1) 23,9 6,6 30,5 30,6 1,8 32,4 23,7 10,4 34,1
Summa 990,7 321,2 1 311,9 821,7 318,4 1 140,1 975,2 344,9 1 320,1
Summa finansiella skulder 1 063,8 327,8 1 391,6 895,0 331,2
1 226,2 1 045,3 352,4 1 397,7
1) Presenteras i rapport över finansiell ställning som lån och 2) som övriga finansiella skulder.
===== SIDA 23 =====
23 – Delårsrapport januari-mars 2025
Med undantag för de långfristiga schuldschein-
lånen till fast ränta, så bedöms redovisat värde för
finansiella tillgångar och skulder som redovisas till
upplupet anskaffningsvärde i allt väsentligt
motsvara dess verkliga värde. Redovisat värde för
schuldscheinlån till fast ränta uppgick till 290,6
MEUR (240,6 MEUR) och verkligt värde till 276,5
MEUR (225,5 MEUR).
Värdering till verkligt värde – värderingsmetoder och viktigaste indata
Vid värdering till verkligt värde tillämpas följande tre
värderingsnivåer:
Nivå 1: Kortfristiga placeringar om 11,8 MEUR
(10,7 MEUR) inkluderar statsobligationer. Nivå 1 i
verkligt värde hierarkin används när verkligt värde
baseras på noterade priser på en aktiv marknad.
Nivå 2: Koncernen har valuta- och ränteswappar
som värderas enligt nivå 2. Nivå 2 i verkligt värde
hierarkin används när verkligt värde baseras på
andra observerbara indata än noterade priser på
en aktiv marknad som ingår i nivå 1.
Nivå 3: Koncernen omvärderar återkommande
följande finansiella tillgångar och skulder enligt
nivå 3, där verkligt värde inte baseras på
observerbara marknadsdata:
a) Övriga finansiella tillgångar inkluderar 2,3 MEUR
(2,3 MEUR) hänförligt till 14 procent (14 procent)
av röstandelarna i en tysk dialysklinik.
b) Skulden för villkorad köpeskilling baseras
huvudsakligen på det uppskattade utfallet av
framtida prestationsmål/resultatmål.
c) Säljoption, likviditetsåtagande gentemot innehav
utan bestämmande inflytande består av:
– Likviditetsåtagande avseende säljoptioner till
innehav utan bestämmande inflytande i MHI
uppgick till 64,1 MEUR (61,8 MEUR). Hälften av
säljoptionerna bedöms nyttjas från juni 2027 och
den andra hälften (vilket motsvarar 34,5 MEUR)
från juni 2028.
– Likviditetsåtagande avseende säljoptioner till
innehav utan bestämmande inflytande hänförligt till
dotterföretag i Norge, Cypern och Bosnien-
Herzegovina uppgick till 2,2 MEUR (2,1 MEUR)
och bedöms att nyttjas 2026 och 2027.
Vid fastställandet av åtagandenas verkliga värde
sker ett antal uppskattningar av viktiga variabler.
De mest väsentliga är verksamhetens tillväxttakt
för att bedöma dess lönsamhet vid den framtida
inlösentidpunkten och diskonteringsräntan som
tillämpats på det nominella värdet.
I följande tabell sammanfattas kvantitativ
information om väsentliga icke-observerbara indata
som använts vid värdering av väsentliga poster till
verkligt värde enligt nivå 3.
Verkligt värde
(MEUR) Indata Känslighet
Beskrivning
31 mar
2025
31 dec
2024
31 mar
2025
31 dec
2024
Samband mellan icke-
observerbara indata och
verkligt värde
Säljoption,
likviditetsåtagande
till innehav utan
bestämmande
inflytande i MHI,
Indien
64,1 61,8 7-års prognos
CAGR EBITDA
31,8 % 31,8 % +10 % genomsnittlig årlig
EBITDA-tillväxt = skuld
ökar med 8,1 MEUR
Riskjusterad
diskonterings-
ränta
11,9 % 13,7 % -1 procentenhet
diskonteringsränta = skuld
ökar med 1,6 MEUR
Skulder för
villkorad
köpeskilling
13,3 13,3 Riskjusterad
diskonterings-
ränta
5,5-11,8 % 5,5-11,8 % -1 procentenhet
diskonteringsränta = skuld
ökar med 0,1 MEUR
Under kvartalet har inga väsentliga förändringar
skett avseende värderingsmetoder, indata eller
antaganden.
Inga finansiella tillgångar eller finansiella skulder
har omklassificerats mellan värderings-
kategorierna.
===== SIDA 24 =====
24 – Delårsrapport januari-mars 2025
6. Finansiell nettoskuld och övriga finansiella skulder
7. Händelser efter balansdagen
I april 2025 gjordes två förvärv, ett i respektive
segment. Förvärvsanalyserna har ej färdigställts,
se nedan för preliminärt utfall.
Medicover förvärvade 100 procent av
röstandelarna i Synlabs verksamheter i Rumänien,
Turkiet, Cypern, Slovenien och Kroatien samt 98
procent i Nordmakedonien - ett nätverk med 25
laboratorier och 80 blodprovscentraler.
Verksamheternas intäkter 2024 var cirka
48 MEUR. Köpeskillingen uppgick till 69,4 MEUR,
reglerat med likvida medel.
Medicover förvärvade även 100 procent av
röstandelarna i CityFit, en ledande operatör av
fitnessklubbar i Polen. Verksamheternas intäkter
2024 var cirka 32 MEUR. Köpeskillingen uppgick
till 107,0 MEUR, reglerat med likvida medel.
Verksamheterna kommer att konsolideras från
andra kvartalet 2025.
Synlab CityFit
Identifierbara tillgångar, netto (exkl. goodwill) 5-15 MEUR 30-40 MEUR
varav immateriella tillgångar 10-20 MEUR 20-30 MEUR
Goodwill 40-50 MEUR 67-77 MEUR
Reglerat med ett beviljat lån 14,3 MEUR -
Summa köpeskilling 69,4 MEUR 107,0 MEUR
MEUR
31 mar
2025
31 mar
2024
31 dec
2024
Långfristiga lån 559,9 436,6 543,1
Kortfristiga lån 167,9 170,7 178,7
Summa lån 727,8 607,3 721,8
Avgår: kortfristiga placeringar -11,8 -12,7 -10,7
Avgår: likvida medel -93,8 -66,1 -69,8
Lån med avdrag för likvida medel och likvida kortfristiga
placeringar 622,2 528,5 641,3
Långfristiga leasingskulder 436,8 391,6 437,5
Kortfristiga leasingskulder 80,5 74,9 79,6
Summa leasingskulder 517,3 466,5 517,1
Summa finansiella skulder 1 245,1 1 073,8 1 238,9
Avgår: kortfristiga placeringar -11,8 -12,7 -10,7
Avgår: likvida medel -93,8 -66,1 -69,8
Finansiell nettoskuld 1 139,5 995,0 1 158,4
MEUR
31 mar
2025
31 mar
2024
31 dec
2024
Övriga finansiella skulder
Långfristiga 67,1 66,8 64,7
Kortfristiga 0,1 13,1 0,4
Summa 67,2 79,9 65,1